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NUEVA H IS T O R IA D E LAS G R A N D E S C R ISIS FIN A N C IE R A S

politana de Nueva York, 16 veces el de Londres y 35 veces el de París.210 Tales niveles de especulación crearon enormes burbujas en los mercados financieros japoneses. Pronto vino el derrumbe, y a par­ tir de 1990 todos los precios de inmuebles y acciones comenzaron a caer, y lo hicieron de manera sostenida. En 1992 el índice Nikkei había bajado a menos del 50% de su valor en 1989 y su caída pro­ siguió: ya en abril de 2002 la bolsa de Tokio había perdido el 75% del nivel máximo alcanzado hacía trece años. En el caso de los inmuebles, la tendencia era aún más pronunciada. Según un estu­ dio de The Economist, el valor de los locales comerciales en las seis ciudades más importantes de Japón bajó un 84% entre 1991 y 2001.211 Estas alzas y caídas brutales explican en buena medida el prolongado estancamiento económico que sufrió esa nación hasta nuestros días. En suma, ya hacia mediados de la década del 90, y pese a las alabanzas de la expansión financiera en la era de la glo­ balización, el caso japonés demostraba los enormes peligros de la volatilidad financiera para la economía y la sociedad. Curiosamente, el gran colapso financiero en Japón no tuvo efectos importantes ni contagio en otras naciones; e inclusive al interior de esa nación, los efectos sobre el empleo, el salario y el consumo fueron matizados debido a los extraordinarios niveles de vida alcanzados por la mayoría de la población japonesa en los decenios anteriores, y esto incluía no sólo a los empresarios y profesionales sino también a los empleados, obreros y campesi­ nos. Quizá por este motivo no se captó en el resto del mundo la severidad y el tamaño del descalabro de los bancos y las bolsas japonesas. * f 238

Nueva historia de las crisis financieras marichal  
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