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Lunes 24 de Marzo de24 2014 - Buenos Lunes de Marzo deAires, 2014 -Argentina. Buenos Aires, Argentina

AÑO IV - Nº 43

TODA LA INFORMACIÓN QUE NECESITAS PARA GANARLE AL MERCADO Resúmen semanal bursatil Cinco Ruedas. Análisis Técnico Análisis Fundamental Noticias

MERVAL

M. Argentina

6150,00

4950,00

6100,00

4900,00

6050,00

4850,00

6000,00

4800,00

5950,00

4750,00

5900,00

4700,00

5850,00

4650,00

5800,00 5750,00

4600,00

5700,00

4550,00

5650,00

4500,00

Apertura

Mínimo

5.758,86

Máximo

5.737,67

Cierre

6.086,82

Fec ha

Performanc e

6.086,82

Apertura

5,69% Variac ión

Cierre

Mínimo

4.637,83

Máximo

4.617,64

Fec ha

Cierre

4.895,13

Performanc e

4.895,13

Cierre

5,55% Variac ión

Lunes

5.762,69

0,27%

Lunes

4.651,17

Martes

5.883,48

2,10%

Martes

4.749,22

2,11%

Miércoles

5.866,99

-0,28%

Miércoles

4.712,32

-0,78%

Jueves

5.965,11

1,67%

Jueves

4.778,31

1,40%

Viernes

6.086,82

2,04%

Viernes

4.895,13

2,44%

Total Negociado en Bolsa

Montos Negociados en Acciones

Semana actual

Semana anterior

120 100 80 60

2.500 2.000 1.500

40

1.000

20

500 0

0

17-mar

18-mar

19-mar

20-mar

21-mar

Cierre

Monto

TC $/USD

AA17D

USD 86,50 USD 15.938.681,00

10,34

RO15D

USD 97,50 USD 5.361.083,00

10,35

RO15C

USD 97,75 USD 1.015.553,00

10,32

AA17C

USD 86,50 USD 673.782,00

10,34

GJ17D

USD 92,50 USD 106.772,00

10,27

Promedio >

NUEVO:

17-mar

18-mar

19-mar

20-mar

21-mar

Cotización de Billetes Banco Nación al 21/03/2014

Dólar Bolsa / Financiero Especie

Semana anterior

3.000

Millones de pesos

Millones de pesos

Semana actual

0,53%

10,32

TIPO Dólar U.S.A Euro Real

COMPRA 7,89 10,70 3,29

Brecha Cambiaria (CCL vs. Oficial):

VENTA 7,99 11,30 3,69

29,16%

SAN PATRICIO: LA PRESENCIA QUE REVELA LA AUSENCIA | Pág. 8

AGENDA CULTURAL EN LA BCBA | Pág. 34

EDUCACIÓN: VELAS JAPONESAS | Pág. 10 1


Lunes 24 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Domicilio: Boyacá 976, C.A.B.A Reg. Nac. de la Propiedad Intelectual: 5105624 Propietario: Guillermo Matías Poplavsky

STAFF

EDITOR: Guillermo M. Poplasky ECONOMÍA: Lic. Alejandro J. Torres V., Lic. Miriam Barroso, Lic. Victoria Viciconti, Lic. Santiago Giraud, Lic. Santiago González PANORAMA MUNDIAL: Mamela Fiallo Flor ANÁLISIS TÉCNICO: Carlos Paul, Lic. Cecilia Bénétrix, Germán Maldonado, Guillermo M. Poplasky, José Prats EDUCACIÓN: Fernando Leiva CINE: María Paula Putrueli OPCIONES Y DERIVADOS: Cr. German Marin PEDÍ TU ANÁLISIS: Erick Acosta CRÓNICA DE LA SEMANA: Jorge Cassinelli CORRECTOR: Rodrigo Sebastián Cardozo DISEÑO GRÁFICO: Luciano Guzman

SUMARI NOTICIAS E INFORMES Pág. 3 Ranking de Especies Negociadas en la semana Ordenadas por montos totales operados en la semana, clasificadas según Acciones, Títulos Públicos y Cedears. Incluye Top Cinco de Mayores Negociadas, Alzas y Bajas.

Pág. 4 Negociación de Cheques de Pago diferido Por Lic. Alejandro Torres Villalva

Pág. 6

Nuevo IPC Nacional Urbano

Por Guillermo M. Poplavsky.

Pág. 8 San Patricio: la presencia que revela una ausencia Por Mamela Fiallo Flor.

Pág. 10 Velas Japonesas, breve reseña de tres formaciones de relevancia Por Fernando Leiva.

Pág. 12 Listado de Agentes y Sociedades de Bolsa

ANÁLISIS TÉCNICO + FUNDAMENTAL ENCONTRANOS EN:

Pág. 11 Pág. 14

Cupones Atados al PBI Análisis de Acciones Líderes

@5ruedas

Análisis Técnico y Fundamental del Índice Merval y sus componentes. Seguimiento semanal.

/5Ruedas

Pág. 29

Análisis de Opciones

/CincoRuedas

Reporte semanal de las mejores estrategias para realizar con opciones al cierre del viernes. Por Germán Marín.

LA BOLSA Y EL ARTE Pág. 34

Agenda Cultural

Las actividades culturales que se llevarán a cabo durante el transcurso de la semana en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. ¡Están todos invitados!

Conseguí todos los diarios Cinco Ruedas en PDF totalmente gratis enviando un email a:

cincoruedas.digital@gmail.com

Los datos contenidos en la presente publicación se encuentran sujetos a revisiones y cambios posteriores sin previo aviso. De ningún modo los datos contenidos en esta publicación, en su totalidad o de forma parcial deben ser tomados en cuenta como una invitación, difusión, sugerencia y/o recomendación al público en general a comprar, vender y/o mantener Títulos Valores, los cuales se encuentran comprendidos en la Ley 17.881, Art. 17. Todos los análisis, opiniones o informes aquí vertidos fueron obrados de buena fé, pero pueden estar sujetos a cambios imprevistos en variables exógenas que podrían no haber sido tomadas en cuenta al momento inicial del análisis, de manera tal que ciertos objetivos a futuro podrían no cumplirse. De esta manera, le recordamos que toda decisión de inversión conlleva un riesgo que debe ser considerado por el inversor. A partir de aquí, el lector/inversor será completamente responsable sobre las decisiones que haya tomado, no pudiendo culpar a “Cinco Ruedas” ni a ningún responsable de la revista por ello.

2


Lunes 24 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Ranking de Especies negociadas en la semana* ACCIONES Especie

Cierre Var. %

Monto

YPF S.A. YPFD $ 311,500 6,86 Grupo Galicia S.A. GGAL $ 11,500 10,58 Tenaris S.A. TS $ 220,000 2,56 Petrobrás Brasil S.A. APBR $ 59,900 15,19 Banco Macro S.A. BMA $ 26,500 8,16 Telecom S.A. TECO2 $ 35,500 7,58 Petrobrás Argentina S.A. PESA $ 5,160 5,52 Pampa Energía S.A. PAMP $ 2,030 4,10 BBVA Banco Francés S.A. FRAN $ 25,600 4,49 Siderar S.A.I.C. ERAR $ 3,520 1,44 Comercial del Plata S.A. COME $ 0,945 1,94 EDENOR S.A. EDN $ 3,280 -1,50 Mirgor S.A.I.C. MIRG $ 135,700 1,65 Aluar Alum. Argentino S.A. ALUA $ 4,000 3,90 TRANSENER S.A. TRAN $ 1,300 0,00 Repsol S.A. REP $ 255,000 2,00 Molinos Río de la Plata S.A. MOLI $ 26,600 1,53 Banco Hipotecario S.A. BHIP $ 1,660 7,10 Central Costanera S.A. CECO2 $ 1,250 3,31 Central Puerto S.A. CEPU2 $ 20,250 4,38 Transp. Gas del Norte S.A. TGNO4 $ 1,550 8,39 Solvay Indupa S.A. INDU $ 2,300 -4,96 S.A. San Miguel SAMI $ 11,600 4,98 Ledesma S.A. LEDE $ 5,450 0,00 Cresud S.A.C.I.F.A. CRES $ 9,700 -1,22 Banco Santander Río S.A. BRIO $ 13,350 1,52 Telefónica de España S.A. TEF $ 160,000 1,27 Banco Santander S.A. STD $ 94,300 -0,21 Grupo IRSA IRSA $ 11,100 -3,48 Transp. Gas del Sur S.A. TGSU2 $ 4,150 1,22 Metrogas S.A. METR $ 1,650 10,00 Petrolera Pampa S.A. PETR $ 3,050 1,67 Celulosa S.A. CELU $ 4,600 2,22 Inversora Juramento S.A. INVJ $ 2,800 14,29 Carlos Casado S.A. CADO $ 7,900 -1,25 Agrometal S.A.I.C. AGRO $ 2,100 0,00 Quickfood S.A. PATY $ 16,400 -0,61 Grupo Cons. del Oeste OEST $ 2,990 7,94 Consultatio S.A. CTIO $ 11,500 -1,29 Longvie S.A. LONG $ 1,520 1,33 Colorín S.A. COLO $ 8,100 12,19 Caputo S.A. CAPU $ 2,750 -1,79 Carboclor S.A. CARC $ 2,100 0,00 I. y E. De la Patagonia S.A. PATA $ 10,900 4,31 Instituto Rosenbusch S.A. ROSE $ 2,400 -4,00 Boldt S.A. BOLT $ 3,000 -1,96 Banco de Galicia S.A. GALI $ 21,200 -2,30 Banco Patagonia S.A. BPAT $ 5,650 5,61 Garovaglio y Zorraquín S.A. GARO $ 2,990 6,03 Molinos Juan Semino S.A. SEMI $ 1,680 -3,45 Rigolleau S.A. RIGO $ 23,000 4,55 Cía. Introd. de Bs. As. S.A. INTR $ 4,700 -6,00 Autopistas del Sol S.A. AUSO $ 1,830 1,11 Grupo Clarín S.A. GCLA $ 27,000 1,12 Cerámicas San Lorenzo S.A. SALO $ 1,150 2,68 Fiplasto S.A. FIPL $ 1,670 2,45 Alto Palermo S.A. APSA $ 43,000 0,00 Holcim S.A. JMIN $ 3,800 5,56 Grimoldi S.A. GRIM $ 4,500 0,22 Capex S.A. CAPX $ 4,900 1,03 Polledo S.A. POLL $ 0,180 -3,74 Angel Estrada y Cía. S.A. ESTR $ 2,700 -10,00 Camuzzi Gas Pampeana S.A. CGPA2 $ 1,770 1,14 Ferrum S.A. FERR $ 2,880 1,05 Morixe S.A. MORI $ 2,000 -8,68 Dycasa S.A. DYCA $ 5,000 0,00 Petrolera del Conosur S.A. PSUR $ 0,810 -5,81 Domec S.A. DOME $ 3,900 0,00 Pertrak S.A. PERK $ 0,800 0,00

$ 109.786.541 $ 77.158.624 $ 45.661.075 $ 28.047.172 $ 26.363.834 $ 12.524.763 $ 12.474.352 $ 12.306.785 $ 9.179.085 $ 7.729.463 $ 7.286.409 $ 5.737.082 $ 4.478.798 $ 3.881.032 $ 1.795.234 $ 1.682.182 $ 1.639.586 $ 1.561.678 $ 1.343.822 $ 1.077.697 $ 951.346 $ 756.528 $ 728.444 $ 590.941 $ 576.816 $ 574.998 $ 556.425 $ 531.600 $ 524.253 $ 467.584 $ 452.156 $ 433.944 $ 431.629 $ 428.600 $ 349.713 $ 325.542 $ 257.648 $ 249.771 $ 244.538 $ 238.432 $ 233.834 $ 189.280 $ 181.437 $ 168.289 $ 165.998 $ 164.146 $ 156.884 $ 120.288 $ 119.544 $ 111.023 $ 78.288 $ 74.555 $ 71.304 $ 71.281 $ 68.871 $ 66.508 $ 54.820 $ 42.293 $ 39.362 $ 27.006 $ 22.486 $ 19.169 $ 17.550 $ 16.953 $ 12.098 $ 9.110 $ 4.050 $ 383 $ 13

BODEN 2015 RO15 BONAR X AA17 BOCON Cons. 6 Serie 2% $ PR13 Cupones PBI U$S Ley NY TVPY DISCOUNT $ DICP Cupones PBI en Euros TVPE Cupones PBI en $ TVPP GLOBAL 17 U$S Ley NY GJ17 E. RIOS 2016 U$S Ley Arg. ERG16 DISCOUNT U$S Ley NY DICY DISCOUNT U$S Ley Arg. DICA BOCON Cons. 7 Serie $ PR14 BOGAR 2018 NF18 C.A.B.A. U$S 1,95% VTO. 2019 BD2C9 BS AS 2015 U$S 11,75% BP15

$ 657.273.494 $ 526.129.479 $ 88.622.893 $ 79.652.267 $ 77.444.789 $ 51.074.439 $ 41.184.637 $ 36.158.519 $ 22.914.797 $ 20.642.883 $ 16.848.950 $ 16.660.557 $ 14.788.240 $ 14.786.000 $ 13.605.300

Nombre

TÍTULOS PÚBLICOS Especie

Cierre Var. %

$ 1.009,000 $ 894,000 $ 258,000 $ 89,000 $ 284,500 $ 117,000 $ 12,590 $ 950,000 $ 725,250 $ 1.135,000 $ 1.210,000 $ 102,250 $ 167,250 $ 595,000 $ 1.016,000

2,11 2,25 -4,88 5,26 -4,34 4,60 8,04 3,03 0,72 6,75 -0,42 0,74 -2,29 -3,37 0,48

Monto

Cinco Mayores Negociadas Cinco Mayores Alzas Cinco Mayores Bajas Nombre Especie Cierre Var. % Monto PAR $ PARP $ 100,000 -9,51 $ 13.388.940 Desc. Corto Pzo. Bs.As. U$S BDED $ 727,000 1,93 $ 12.231.544 CHUBUT 2019 U$S PUO19 $ 685,000 1,45 $ 11.778.877 BOCON Cons. 8va. Serie $ PR15 $ 159,250 -0,47 $ 10.591.151 PAR U$S Ley NY PARY $ 433,000 5,38 $ 10.479.413 C.A.B.A. Clase 2014 ARS/U$S BDC14 $ 810,000 1,61 $ 7.464.906 BS AS 2021 U$S 10,875% BP21 $ 917,000 5,13 $ 6.877.500 Cupones PBI U$S Ley Arg. TVPA $ 94,950 5,35 $ 6.658.141 Cupones PBI U$S Ley NY TVY0 $ 88,000 5,78 $ 6.139.373 C.A.B.A. Clase 4 2019 U$S BDC19 $ 700,000 0,57 $ 5.117.620 C.A.B.A. Clase 2 U$S 2014 BD2C4 $ 800,000 1,89 $ 4.709.165 PAR U$S Ley Arg. PARA $ 437,500 1,71 $ 4.095.476 BONAR 2015 AS15 $ 63,900 0,39 $ 3.802.384 DISCOUNT U$S Ley Arg. DIA0 $ 1.168,000 1,53 $ 3.674.907 BS AS 2015 U$S 4,24% PBF15 $ 783,000 0,38 $ 3.162.240 BOCON Prov. 4 Serie 2% $ PR12 $ 70,300 -3,84 $ 1.990.031 Tít. Deuda C. III u$s 2018 PMD18 $ 695,000 1,43 $ 1.266.370 NEUQUEN 1 2016 U$S NDG1 $ 769,000 1,82 $ 1.075.850 DISCOUNT U$S Ley NY DIY0 $ 1.120,000 6,87 $ 1.024.044 PAR Med. Pzo. BS.AS. U$S BPMD $ 645,000 -0,02 $ 873.026 BONAR 2019 AMX9 $ 101,250 -0,10 $ 793.858 CUASIPAR $ CUAP $ 175,000 -8,50 $ 793.076 DISCOUNT $ Ley Arg. CER DIP0 $ 287,000 4,18 $ 792.120 PAR U$S Ley Arg. PAA0 $ 425,000 3,56 $ 746.976 PAR U$S Ley NY PAY0 $ 420,000 4,08 $ 655.432 C.A.B.A. Clase 3 2018 U$S BDC18 $ 720,000 -0,04 $ 612.630 BONAR 2018 U$S 9% AN18 $ 1.030,000 -2,89 $ 609.447 NEUQUEN 2 2018 U$S NDG21 $ 720,000 0,69 $ 475.199 Boncor 2017 CO17 $ 393,000 -0,52 $ 424.630 MENDOZA 2016 U$S PMY16 $ 755,000 0,66 $ 331.510 TUCUMAN S. 2 U$S TUCS2 $ 107,000 0,94 $ 283.415 Par Largo Pzo. Bs As U$S BPLD $ 529,000 -0,19 $ 274.175 RIO NEGRO BOGAR 2 $ CVS RNG21 $ 373,000 0,00 $ 235.849 C.A.B.A. C.6 1,95% Vto. 2020 BDC20 $ 590,000 -1,72 $ 214.300 MENDOZA 2018 U$S PMO18 $ 695,000 1,44 $ 124.750 PAR Largo Pzo. Bs As Euro BPLE $ 710,000 0,00 $ 39.296 BOCON Prov. 4 Serie $ PRO7 $ 16,900 -1,18 $ 35.485 TUCUMAN S. 1 $ Vto. 2018 TUCS1 $ 163,000 -2,57 $ 34.970 BODEN 2014 RS14 $ 62,000 1,61 $ 27.860 BUENOS AIRES Ley 12836 PB17 $ 19,200 -4,17 $ 6.587 DISCOUNT EURO Ley Inglesa DICE $ 1.475,000 35,59 $ 4.425

Nombre

CEDEAR´s

Cierre Var. %

Monto

Citigroup Inc. C $ 16,750 6,39 Chevron Co. CVX $ 151,500 3,37 Cía. Min. Vale do Rio Doce VALE $ 68,700 5,78 Banco Bilbao Vizcaya SP BBV $ 125,750 -4,23 3M Company MMM $ 277,150 0,54 IBM Corp. IBM $ 196,050 0,87 Barrick Gold Corp. ABX $ 213,550 -1,62 Monsanto Company MON $ 236,050 19,40 Bunge Limited BNG $ 163,000 10,43 Petrochina Co Ltd PTR $ 258,100 -6,61 Lockheed Martin Corp. LMT $ 1.630,000 -1,64 BP PLC BP $ 98,250 -16,03 Apple Inc. AAPL $ 540,000 -0,04 Corning Inc. GLW $ 49,900 -0,40 Goldcorp Inc. GG $ 279,100 37,48 Coca Cola Co. KO $ 79,800 0,09 China Life Insurance LFC $ 205,400 6,74 Altria Group Inc. MO $ 91,600 -0,71 Koninklijke Philips N.V. PHG $ 69,900 -3,36 Exxon Mobil Corp. XOM $ 197,500 1,24 Banco Bradesco S.A. BBD $ 126,400 7,21 BHP Billiton Co. BHP $ 666,000 1,61 Google Inc. GOOG $ 426,000 -0,71 Toyota Motor Corporation TM $ 225,000 -1,49 F.Nat.Mortgage - Fannie Mae FNMA $ 35,500 -8,83 General Electric Co. GE $ 52,700 -0,58 Microsoft Corp. MSFT $ 83,200 5,19 Harmony Gold Mining Co LTD. HMY $ 34,350 12,66 Intel Corporation INTC $ 53,000 3,04 JP Morgan Chase & Co. JPM $ 61,450 2,44 Alcoa Inc. AA $ 20,750 -0,02 Disney Co. DISN $ 104,250 -0,86 Wells Fargo & Co. WFC $ 103,100 4,91 Abbot Laboratories ABT $ 203,000 17,69 Infosys Limited INFY $ 135,000 26,33 Cisco Systems Inc CSCO $ 45,350 1,65 Pfizer Inc. PFE $ 168,000 0,21 Caterpillar Inc. CAT $ 200,000 0,38 Nomura Holdings Inc. NEM $ 265,000 0,38 American Express Co. AXP $ 96,000 0,94 Wal-Mart Stores Inc. WMT $ 260,000 1,12 Starbucks Co. SBUX $ 740,000 -1,52

Especie

$ 3.980.416 $ 3.448.299 $ 2.824.791 $ 2.545.072 $ 2.145.141 $ 2.144.787 $ 1.500.188 $ 1.500.097 $ 1.499.600 $ 1.496.980 $ 1.002.376 $ 736.875 $ 600.091 $ 568.575 $ 558.200 $ 507.759 $ 410.800 $ 366.400 $ 349.500 $ 307.148 $ 251.670 $ 237.860 $ 185.136 $ 112.500 $ 111.800 $ 84.649 $ 64.184 $ 40.876 $ 40.335 $ 35.380 $ 29.968 $ 24.186 $ 23.372 $ 19.488 $ 12.960 $ 12.017 $ 11.088 $ 11.000 $ 10.600 $ 10.560 $ 10.140 $ 9.620

*Ordenadas por montos totales operados en la semana, discriminadas entre Acciones, Títulos Públicos y CEDEAR´s.

Nombre

3


Lunes 24 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Negociación de Cheques de Pago Diferido Negociación de Cheques de Pago Diferido Semana del 17 al 21 de Marzo de 2014

E

n la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, la operatoria de cheques de pago diferido finalizó la semana con un volumen bruto negociado cercano a los 46,31 millones de pesos, registrando una disminución respecto al volumen operado la semana anterior del 14,14% y alcanzando una tasa promedio del 26,23%. El plazo con mayor volumen durante la semana, se corresponde con el segmento comprendido entre 91 y 120 días con un volumen bruto cercano a los 10,01 millones de pesos. Por su parte la jornada del miércoles registró el máximo volumen negociado, alcanzando los 12,82 millones de pesos, fecha en la cual la tasa promedio de negociación fue del 26,96% frente al 27,96% operado en el inicio de la semana bursátil. En referencia a los cheques de pago diferido con custodia en Caja de Valores S.A. pendientes de negociación, el monto asciende al viernes 21 de marzo de 2014 a 73,73 millones de pesos.

Negociación de Cheques de Pago Diferido Ordenados por Plazo Día

Cantidad

Monto Bruto

Tasa Prom.

0-30

130

5.397.170,19

25,50

31-60

184

5.937.251,85

25,70

61-90

170

7.939.136,31

26,49

91-120

201

10.014.288,31

27,84

121-150

142

6.273.980,93

28,18

151-180

63

3.401.483,61

28,55

181-210

46

3.223.099,11

29,50

211-240

30

2.022.713,22

30,04

241-270

18

514.551,67

30,57

271-300

7

370.213,73

30,91

301-330

9

680.600,00

31,13

331-360

4

544.213,73

31,48

Total (N+R)

1004

46.318.702,66

26,23

Negociación de Cheques de Pago Diferido Ordenados por Día Día

Cantidad

17/03/2014 N R 18/03/2014 N R 19/03/2014 N R 20/03/2014 N R 21/03/2014 N R NEGOCIADOS

172 0 130 0 249 0 255 0 198 1 1003

RENEGOCIADOS

1

TOTAL SEMANA

1004

Monto Bruto

Tasa Prom.

7.167.855,78

27,96

0,00

0,00

5.730.310,38

27,88

0,00

0,00

12.828.904,23

26,96

0,00

0,00

10.718.419,98

27,08

0,00

0,00

9.873.212,29

26,89

56.000,00

26,25

46.262.702,66

27,35

56.000,00

26,25

46.318.702,66

26,80

Elaboración propia en base a Datos de la BCBA. 4


Lunes 24 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Montos Negociados en Cheques de Pago Diferido Ordenados por Plazo (en millones de pesos corrientes) 12,00

10,00

8,00

25,50

25,70

26,49

28,18

27,84

29,50

28,55

30,04

6,00

30,57

30,91

31,13

31,48

Tasa Promedio por Plazo

4,00

2,00

0,00 0-30

31-60

61-90

91-120

121-150

151-180

181-210

211-240

241-270

271-300

301-330

331-360

Elaboraci贸n propia en base a Datos de la BCBA.

Montos Negociados en Cheques de Pago Diferido Ordenados por D铆a (en millones de pesos corrientes) 14,00 12,00

Tasa Promedio por D铆a

10,00 8,00 6,00

27,96

27,88

27,08

4,00

26,89

26,96

2,00 0,00 17/03/2014

18/03/2014

19/03/2014

20/03/2014

21/03/2014

Elaboraci贸n propia en base a Datos de la BCBA. 5


Lunes 24 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Nuevo Índice de Precios al Consumidor Nacional Urbano (IPCNu)

E

l 13 de febrero pasado, el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) difundió lo que sería por primera vez un índice de precios a nivel nacional urbano, el cual reemplaza al viejo IPC que era calculado para la Ciudad de Buenos Aires y el conglomerado urbano del Gran Buenos Aires. El nuevo índice forma parte de un acercamiento del gobierno argentino con los organismos internacionales de crédito, luego de la falta de credibilidad del IPC tras la intervención del INDEC en 2008. Y es que el FMI venía advirtiendo a Argentina que aplicaría la moción de censura si las estadísticas oficiales no eran corregidas para una mayor credibilidad. Pero la corrección y supervisión de las estadísticas no sólo se centran en el cálculo de la inflación, sino también en el del PBI. Varias acusaciones se hicieron sobre los motivos para los

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cuales el Gobierno estaba “retocando” el IPC a favor de mejores estadísticas sociales. Al respecto, la Canasta Básica Alimentaria (CBA) que es actualizada mensualmente por el IPC, parece haber quedado muy por debajo de una medida representativa a nivel poblacional. La misma indica al primer semestre de 2013 que el 4,7% de la población se encuentra por debajo de la línea de la pobreza, mientras que el 1,4% son indigentes. Una mejora sustancial si se tiene en cuenta que en 2003, la pobreza alcanzaba el 54% de la población, y la indigencia el 27,7%. Sin embargo, existen estudios privados que no comparten la misma visión. En su más reciente informe de Observatorio de la Deuda Social en Argentina de la Universidad Católica Argentina (UCA), se desprende que aproximadamente el 25% de las personas que habitaban los 5.700 hogares encuestados entraban

Por Guillermo M. Poplavsky

Director de Cinco Ruedas www.proyectoeconomico.com.ar

en la línea de la pobreza en 2012. En ese sentido, la diferencia brusca entre los datos oficiales y los no oficiales, se daba porque a partir del cuarto trimestre de 2010, la UCA utilizó una Canasta Básica Total (CBT) con una brecha del 50% y otra con una brecha del 57% con respecto a la CBT del INDEC. Luego, aplicaron una inflación del 25% para el período 2010-11 y una inflación del 27% para el período 201112. Sin embargo, la UCA no informa como es que llegó a que el verdadero valor de la CBT era entre un 50 y 57% mayor que la calculada por el INDEC. Tampoco reveló las fuentes donde se arriba a una inflación del 25 y 27% para 2011 y 2012. Siendo así, resulta difícil poder confiar en la robustez de las estadísticas no oficiales de la UCA, en donde un tema tan delicado como la pobreza muestra una diferencia de 3,7 veces los datos oficiales del INDEC.


Lunes 24 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina. 4) Región

Noreste: provincias de Corrientes, Misiones, Chaco y Formosa;

5) Región Cuyo: provincias de Mendoza,

San Juan y San Luis;

6) Región

Patagónica: provincias de Neuquén, Río Negro, Chubut, Santa Cruz y Tierra del Fuego, Antártida e Islas del Atlántico Sur.

Otra de las acusaciones que tuvo que soportar el gobierno sobre los datos oficiales del INDEC, radican en el crecimiento del PBI. Mientras que los datos oficiales arrojaron para 2013 un crecimiento del 4,9% (mediante estimación del EMAE) algunas consultoras privadas salieron a decir que el crecimiento en verdad era menor. Y aquí volvemos al punto anterior, ¿una consultora privada puede cuantificar de mejor manera el crecimiento del PBI, mejor que una oficina de estadística con larga trayectoria y una infraestructura del tamaño del INDEC?

la confianza de todos nosotros con una metodología de trabajo excelente, monitoreada por el FMI. Si el cometido es logrado, entonces habremos llegado a un nivel de auto superación y las implicancias económicas de ello, sí que serían optimistas.

Y es que muchos coincidimos en que era difícil poder creer en estos últimos años en una inflación del 11% como nos decía el INDEC. Algunos pensarán, que también es probable que el organismo mienta con las cifras del PBI. Pero hay una realidad que se nota al caminar por la calle, y es que la inflación existe, es alta, que hay gente pidiendo en las calles y que el nivel de actividad a pesar de ello, se mantiene elevado.

Para hacerlo más representativo a nivel nacional, el nuevo IPCNu recolecta los datos de elaboración de las seis regiones argentinas:

Entonces, ¿estamos en presencia de qué? Para responder esta cuestión vamos a necesitar más que una columna en este diario bursátil. Así es como, por presiones externas, el gobierno decide buscar recuperar

Pero hay que tener en cuenta ciertas cosas: el IPCNu debe tomarse como un indicador macroeconómico general, y no como el único, sino como destinado a formar parte de un sistema de índices de precios que permita monitorear las variaciones de los distintos precios del universo económico.

1) Región

Metropolitana de Buenos Aires: Ciudad Autónoma de Buenos Aires y 42 partidos de la provincia de Buenos Aires;

2) Región

Pampeana: provincias de Córdoba, La Pampa, Entre Ríos, Santa Fe y el territorio de la provincia de Buenos Aires no incluido en la Región Metropolitana de Buenos Aires;

3) Región Noroeste: provincias de Jujuy,

Salta, Tucumán, Catamarca, La Rioja y Santiago del Estero;

Así es como se armaron diferentes canastas regionales de acuerdo a las costumbres de la población. Esto se logró a través de la Encuesta Nacional de Gasto de los Hogares 2012/2013, donde se seleccionaron para cada región las 520 variedades que componen las canastas regionales del IPCNu. A su vez, cada canasta regional está compuesta por 520 variedades que se agrupan, siguiendo el ordenamiento de la CCIF, en Artículos, Subclases, Clases, Grupos y Divisiones. De esta forma, el operativo de relevamientos requiere de una gran capacidad técnica y de despliegue, ya que se lleva a cabo de forma continua en los centros urbanos seleccionados en todo el territorio nacional, donde 160 encuestadores relevan cerca de 230 mil precios en más de 13 mil locales informantes. La nueva metodología debería entonces ser más certera que la vieja, y recibir un mejor consenso a nivel nacional. Pero a lo que nos depara en cuanto a los títulos públicos atados al CER, las caídas producidas esta semana por una inflación del 3,4% en febrero resultan caprichosas, o simplemente deberían ser vistas como una corrección. Esperamos entonces, que los mismos comiencen a retomar la tendencia alcista de a poco, sin demasiados sobresaltos, ya que las variables macro parecen estar acomodándose y ser estables. Por lo menos, hasta mitad de año, el panorama parece ser ese.

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Lunes 24 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

San Patricio: La presencia que revela una ausencia

C

Por Mamela Fiallo Flor

Acompañante Ecuménica para Palestina e Israel Columnista de Cinco Ruedas

uántas veces brindamos sin saber por qué.

El 17 de marzo, dondequiera que haya habido población irlandesa se festeja San Patricio con cerveza en abundancia y el color verde por doquier. Nos emana la noción de un pueblo alegre y festivo.  Pausa, tantos irlandeses en todas partes es un primer indicador que no todo estaba bien. En la actualidad hay 5 millones de irlandeses en Irlanda y 70 millones en el resto del mundo. En las ciudades costeras de la Isla Esmeralda hay estatuas de niños famélicos en memoria a los tantos, innumerables, que huyeron de la hambruna. En una tierra tan fértil, tan verde como el trébol que la representa, nunca faltó cosecha; lo que hubo fueron plagas y falta de distribución. En 1845 un hongo arrasó con la papa en Irlanda, base de la alimentación en la isla. Paralelamente, la industrialización de Inglaterra no daba abasto para toda su mano de obra. Entonces, el gobierno se apropió, por la fuerza, de los productos de Irlanda. Muchas veces con la complicidad de terratenientes. No hay registros de víctimas fatales protestantes. La hambruna produjo la mayor diáspora de irlandeses. Se aduce que 5.2 millones murieron de hambre y millones más migraron. Los restos están esparcidos por la isla, en fosas comunes y en el litoral atlántico. La mayoría de los irlandeses huyeron a Norte América (superando los 50 millones en la actualidad) y en Sudamérica su mayor asentamiento es Argentina. Pero su alcance en nuestro continente no queda ahí. Aunque en número

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fueron tantos los que huyeron a EEUU, había una clara diferencia cultural. El Catolicismo, la religión que San Patricio (quien no fue irlandés de nacimiento) llevó a Irlanda (convirtió a los celtas del paganismo al catolicismo), no era común entre los protestantes que formaron esa joven república en Norteamérica y dudaron de su lealtad. Así que cuando se dio la guerra (1846-1848), conocida como la Primera Intervención Estadounidense en México (llamada Nueva España en los tiempos de la conquista), e inició con la creación del estado de Texas en territorio previamente mexicano y resultó en la anexión de zonas de California y Nuevo México; los irlandeses (junto a una minoría de alemanes, escoceses, ingleses, italianos, polacos y canadienses (en su mayoría católicos)) se unieron a estos hispano-parlantes por empatía cultural y gracias al incentivo de ofrecimientos de tierra por parte de los mexicanos y se plegaron a su lucha desde el batallón de San Patricio: su santo patrono. De hecho, es en ese tiempo que se origina el término “gringo”. Tras la invasión estadounidense a México

en 1846, los soldados mexicanos decían:  Green go home  (verdes (por el color verde de los uniformes), vayan a su casa); lo cual se redujo fonéticamente a gringo. Mientras, había un batallón irguiendo banderas y banderines con el lema: Erin go bragh  (juramento de lealtad que significa, en idioma irlandés: Irlanda (Erin) por siempre).   Y es que muchos desconocen hasta este hecho y su importancia. Es decir, que los irlandeses tienen su propio idioma. Y que el inglés, aunque predomina, es la lengua colonizadora de los británicos. Idioma en el cual aún hablan e incluso cantan. Cuántos versos tarareamos sin saber su sentido. Suena  Zombie  del conjunto irlandés  The  Cranberries, en la radio. Tantos la habremos “cantado”, murmurado o hasta inventado parte de su letra. Zombies: estos seres mitad vivos/mitad muertos. Y es que tantos han muerto y su legado sigue vivo. Y cuántos no viven a plenitud porque les persigue el fantasma de los muertos. Este grupo, en su totalidad irlandés,


Lunes 24 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Estatuas en conmemoración de la hambruna de mediados del Siglo XVII que causó la muerte y emigración de innumerables irlandeses en las calles de Dublín.

hace una mención histórica en su letra. Habla de 1916. En ese año se libró el Alzamiento de Pascua. Mientras el mundo entero estaba envuelto directa o indirectamente en la Primera Guerra Mundial (1914-1917/8), Irlanda aprovechó que la atención de Inglaterra, su entonces colonizador, estaba en otros lares y emprendió su ataque. Los británicos, mayores en número y artillería, sofocaron enseguida la revolución y ejecutaron a los líderes irlandeses en cortes marciales.

británico pasó el Acta del Gobierno de Irlanda donde partió la isla en dos gobiernos autónomos. 

Se marcó un hito. Mientras los imperios de antaño se desintegraba y los mapas del mundo se desdibujaban, Irlanda buscaba ser un estado soberano. En diciembre de 1918 declararon su independencia, la misma que no fue reconocida por el Reino Unido, desencadenando en la Guerra de Independencia Irlandesa (1919-1921).

Por eso la cantante Dolores O’Riordan de The Cranberries, canta con furor: It’s the same old theme since 1916 (es la misma canción/lema/tema desde 1916). Su canto y clamor fueron en rechazo al bombardeo perpetrado por el Ejército de la República Irlandesa (IRA), los mismos que lograron la independencia en 1922. Pero que en 1993 se llevaron las vidas de dos niños, entre tantos, al detonar una bomba. Toda gesta, por más heroica y noble que pueda ser, pone en riesgo a

Irlanda terminó logrando su independencia en 1922, pero estaba partida. En 1920 el parlamento

Una vez independiente, los pobladores del norte decidieron seguir bajo mandato británico con autonomía y su propia capital: Belfast.  Los irlandeses aún hoy se califican como royalists (fieles a la familia real: la monarquía británica) y republicanos, quienes viven en una nación soberana con Dublín como capital. La tensión separatista aún existe.

inocentes. Semanas después del lanzamiento de la canción Zombie, el IRA declaró (luego de 25 años) un cese al fuego. La lucha armada fue abandonada y la independencia lograda, pero la isla sigue dividida y su población esparcida. Por eso hoy el festejo se ha visto transformado. Lo que solía ser una fiesta sagrada, donde las familias irlandesas acudían a misa a honrar a su santo patrono y quebrar el ayuno de cuaresma (los 40 días entre miércoles de ceniza y Pascua) con unas cuantas pintas de cerveza, se ha vuelto una fiesta mundial de cultura irlandesa. Lo mismo que pone en evidencia cuántos la enorme cantidad de irlandeses repartidos por el planeta. Brindemos por ellos, gracias a quienes una vez al año nuestras ciudades se tornan color verde, suenan gaitas, gritos de júbilo. En reconocimiento a su historia, lo haremos en su idioma: ¡Sláinte!

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Lunes 24 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Velas japonesas, breve reseña de tres formaciones de relevancia Marubozu Marubozu es una formación caracterizada por la ausencia de sombras en la vela. Esto significa que el máximo será igual al precio de cierre y el mínimo al precio de apertura, en una vela vacía (alcista) y viceversa si es una vela bajista. Por tanto podemos distinguir dos tipos de marubozu:

pequeño nos dice que el movimiento en el mercado no ha sido muy amplio y el precio de apertura y de cierre ha estado cercano. Al tener largas sombras a ambos lados indica que hubo alta actividad tanto de compradores como de vendedores, pero que ninguno tuvo la suficiente fuerza como para dar una clara dirección al activo en cuestión.

Por Fernando Leiva

Trader Norteamericano Columnista de Cinco Ruedas

sombra superior es larga. 3- Libélula: también conocida como dragón volador. Es un doji sin sombra superior y sombra inferior larga. 4- Línea: también se conoce como doji de 4 precios. Sin sombras, ni superior ni inferior. Un doji por sí sola podría indicar un patrón de cambio de tendencia, sin embargo es mucho más importante tomar en cuenta el doji junto con las velas precedentes. Vela blanca larga seguida de doji: Un doji precedido por una serie de velas blancas de cuerpo grande puede indicar una posible reversión de la tendencia alcista hacia tendencia a la baja.

-Marubozu blanco: Es un marubozu formado en una vela alcista (recuerda que esta vela se llama vacía y que el color por lo general es blanco o verde). Se caracteriza por la ausencia de sombras y un cuerpo más o menos grande. En este marubozu, el precio de apertura es igual al mínimo y el precio de cierre es igual al máximo. Esto indica que los compradores dominaron todo el periodo. Puede ser indicativo del inicio o continuación de una tendencia alcista  -Marubozu negro: Contiene un cuerpo grande (por lo general de color negro o rojo) y el precio de apertura es igual al máximo y el precio de cierre es igual al mínimo. Es por tanto una vela claramente bajista y se suele presentar en patrones de continuidad de tendencia bajista o patrones de cambio de tendencia tras un periodo alcista. Trompos (Spinning Tops) Los trompos son velas con largas sombras, tanto inferior como superior, y cuerpos pequeños. Estas formaciones dejan ver cierta indecisión en el mercado entre la oferta y la demanda (vendedores/ compradores). El color del cuerpo no es muy importante en esta formación. ¿Por qué este significado? Un cuerpo

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¿Qué pasará si el trompo aparece durante una tendencia alcista?? Indicará que no quedan muchos compradores con suficiente confianza en la continuación de la tendencia y por tanto puede representar cierto agotamiento o bien un posible cambio de tendencia.

Vela negra de cuerpo largo seguida de un doji puede indicar una tendencia bajista exhausta, pudiendo ser buena oportunidad buscar señales para entrar al alza.

Por el contrario, si el trompo aparece durante una tendencia bajista este podría estar indicando agotamiento o un posible cambio a tendencia alcista. Doji Las velas Doji tienen el mismo precio de apertura que de cierre o su cuerpo es extremadamente corto, tan corto que aparece como una línea. Su formación sugiere indecisión en el mercado, una lucha entre la oferta y la demanda. Toros y osos luchan entre sí, el precio se mueve arriba y abajo del precio de apertura para acabar cerrando extremadamente cerca del mismo precio de apertura. Hay 4 tipos importantes de velas Doji atendiendo a las sombras superior e inferior: 1- Pierna larga: vela doji de sombras largas. 2- Lápida: también conocida como doji de sepultura. La sombra inferior es ausente o prácticamente ausente mientras que la

En ambos casos, el simple hecho de la formación de un doji no implica un cambio de tendencia inmediato, otras señales que confirmen este cambio serán necesarias. Operar con velas japonesas nos da una ventaja competitiva por encima de aquellos que no las tienen en cuenta en sus estudios. Al igual que con cualquier otro indicador, estas llevan tiempo y experiencia para ser aplicadas correctamente. Pero en el largo plazo pueden estar seguros que habrá valido la pena haberlas incorporado entre las herramientas para operar. Buena semana y happy trading!


Lunes 24 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Cupones Atados al PBI en Pesos - TVPP

A

la espera del crecimiento oficial que se dará a conocer este jueves 27 de marzo, los cupones atados al PBI cerraron la semana con una vela tipo marubozu blanca en 12,59. Superando ampliamente el objetivo que habíamos marcado en 12 pesos.

Ticker Ultimo Precio Fecha Soporte Soporte Soporte Soporte Soporte

Como ya lo anticipó el EMAE, los datos que se esperan son de un crecimiento del 4,9% para el 2013, lo que habilitaría un pago de $ 13,31 cada cien cupones a pagarse el 15 de diciembre de este año. De confirmarse este pago el jueves, los cupones deberían ir subiendo paulatinamente pasando los 16 pesos como mínimo en diciembre.

TVPP $ $ $ $ $ $

12,59 21/03/2014 12,40 12,00 11,65 11,00 10,70

Otro evento importante que marca esta vela alcista de cierre del viernes, es un nuevo objetivo al alza, en $ 13,90. En caso de caída, proponemos $ 12,29 como soporte inmediato (mitad de la vela marubozu blanca), para continuar con la tendencia alcista.

Señales Técnicas Tendencia Media Móvil Exponencial (20 r.) $ Relative Strenght Index (RSI) MACD Señal MACD

11,67 76,48 0,18 0,07

Alcista Alcista Alcista Alcista Compra

Total señal

10

11


Lunes 24Febrero deFebrero Marzo de 2014-Aires, -Buenos Buenos Aires, Argentina. Lunes 17 de de 2014 - Buenos Argentina. Lunes 24 de de 2014 Aires, Argentina.

Listado de Agentes de Bolsa N°

144 113 1 6 5 134 36 132 71 11 19 68 238 103 22 88 49 27 10 77 12 200 53 216 38 154 118 190 46 100 192 117 50 24 60 172 18 159 64 15 57 63 123 61 174 245 196 74 169 75 30 73 84 248 146 4 209 86 76 225 59 217 198 13 122 107 206 240 171 150 244 124 106 158 220

12 14

NOMBRE

Aeromar Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Alchemy Sociedad de Bolsa S.A. Aldazabal y Cía. S.A. Sociedad de Bolsa Allaria Ledesma y Cía. Sociedad de Bolsa S.A. Alvarez y Cía. Actividades Bursátiles S.C. Amirante - Galitis Sociedad de Bolsa S.A. Arbal Sociedad de Bolsa S. A. Arpenta Sociedad de Bolsa S.A. B.A. Brokers Sociedad de Bolsa S.A. Badeval Sociedad de Bolsa S.A. Bagnardi y Cía. Sociedad de Bolsa S.A. Bahía Blanca Sociedad de Bolsa S.A. Balanz Capital Sociedad de Bolsa S.A. BBVA Francés Valores Sociedad de Bolsa S.A. Behr Claudio A. Bell Sociedad de Bolsa S.A. Benedit Sociedad de Bolsa S. A. Besfamille S.A. Sociedad de Bolsa BH Valores S.A. Sociedad de Bolsa BTU Sociedad de Bolsa S.A. Buenos Aires Valores S.A. Sociedad de Bolsa Bull Market Brokers S.A. Sociedad de Bolsa Burplaza S.A. Sociedad de Bolsa C.A. Teuly & Co. Sociedad de Bolsa S.A. Capital Markets Arg. Soc. de Bolsa S. A. Carril Miguel J. Casa Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Citicorp Valores S.A. Sociedad de Bolsa Cohen S.A. Sociedad de Bolsa Comafi Bursátil S. A. Soc. de Bolsa Compañía Global de Inversiones S.A. Copello Sociedad de Bolsa S.A. Corneille Dionisio M.J.B. Corsiglia y Cía. Sociedad de Bolsa S.A. Cozzani - Guterman S.A. Sociedad de Bolsa CSB Cirillo Sociedad de Bolsa S. A. Cucchiara y Cía. S.A. Sociedad de Bolsa Cía. Gral. de Valores Mobiliarios S.A. Soc. de Bolsa De Bary y Cía. Sociedad de Bolsa S. A. Debursa Sociedad de Bolsa S.A. Del Giudice y Cía. S. C. Dellepiane y Cía. S. C. Deutsche Securities Sociedad de Bolsa S. A. Dominguez, Jorge A. Emebur S. A. Soc. de Bolsa Euro Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Eurovalores Sociedad de Bolsa S.A. Fabbiani y Cía. S. A. Sociedad de Bolsa Facimex Bursátil Soc. de Bolsa S.A. Falabella y Corsi Inv. Soc. de Bolsa S.A. Fenix Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Fernández Laya Sociedad de Bolsa S.A. Fescina y Cía. Sociedad de Bolsa S. A Finance S.A. Sociedad de Bolsa Finanflower Sociedad de Bolsa S. A. Forexbursatil S. A. Sociedad de Bolsa Futuro Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Galicia Valores S. A. Soc. de Bolsa Giannoni y Cía. Sociedad de Bolsa S. A. GIO Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Global Equity Sociedad de Bolsa S.A. Gordon Davis y Cía. S.C. HSBC Valores S.A. Soc. de Bolsa Héctor J. Bacqué Sociedad de Bolsa S.A. Industrial Valores Sociedad de Bolsa S.A. Intercapital Sociedad de Bolsa S.A. Intervalores Sociedad de Bolsa S. A. INTL CIBSA Sociedad de Bolsa S.A. Itaú Sociedad de Bolsa S.A. J.B. Peña y R.M. Durañona Sociedad de Bolsa S.A. JP Morgan Chase S.A. Sociedad de Bolsa Julio A. Macchi Sociedad de Bolsa S.A. Lacoste y Cía. S.A. Sociedad de Bolsa Lasa Sociedad de Bolsa S.A. Longo Elia Bursátil Soc. de Bolsa S.A.

DIRECCIÓN

TELÉFONO

Florida 375 - 7º Piso (54 11) 4326-6362 Bouchard 547 - 12° Piso (54 11) 4893-2701 Reconquista 379 - 6° Piso (54 11) 4394-4428 25 de Mayo 359 - 12º Piso (54 11) 5555-6000 25 de Mayo 347 - 5° Piso Of. 547 (54 11) 4312-0034 Reconquista 458 - 11° Piso (54 11) 5272-6500 25 de Mayo 347 – 5° Of. 532 (54 11) 4313-0202 San Martín 344 - 28º Piso (54 11) 4103-7400 Sarmiento 517 - 4° Piso B (54 11) 4326-2047 Sarmiento 310 - 5º Piso (54 11) 4323-6929 Sarmiento 246 - 5° Piso (54 11) 4331-1312 25 de Mayo 267 - 4º Piso (54 11) 4342-0629 Av. Corrientes 330 - 3° Piso (54 11) 5276-7000 Tte. Gral. J.D. Perón 380 - 7º (54 11) 4346-4000 25 de Mayo 356 - 4° Piso (54 11) 4328-0394 San Martín 344 – Piso 30 “A” (54 11) 5218-6000 25 de Mayo 565 - 7° Piso (54 11) 4315-8005 25 de Mayo 277 – Piso 6 (54 11) 5032-7128 Tte. Gral. J.D. Perón 525 P.B. (54 11) 4347-5832 Av. Leandro N. Alem 896 – 10º (54 11) 5277-9444 25 de Mayo 332 - 6to. Piso (54 11) 4322-8723 25 de Mayo 350 - 9º Piso (54 11) 5353-4420 Reconquista 559 - 2° Piso (54 11) 4314-1306 San Martín 140 - 21º Piso (54 11) 4344-8950 Esmeralda 130 - 9° Piso (54 11) 4320-1900 25 de Mayo 347 - 6° Piso (54 11) 4311-4505 25 de Mayo 332 – 5° Piso (54 11) 4328-3878 Bme. Mitre 530 - 3° Piso (54 11) 4329-1614 25 de Mayo 195 - 7° Piso (54 11) 5218-1100 Bme. Mitre 699 (54 11) 4328-3020 Juan María Gutierrez 3765 - 5° (54 11) 4843-7410 25 de Mayo 347 - 3° (54 11) 4312-7861 Tucuman 255 - 2° Piso Of. D (54 11) 4312-0356 Av. Corrientes 545 – Piso 8 (54 11) 4327-4100 San Martin 439 - 11° Piso (54 11) 4393-7171 25 de Mayo 359 - 16° Piso (54 11) 4313-9926 Sarmiento 470 - 2° Piso Of. 201 (54 11) 4394-9330 25 de Mayo 432 - 14° Piso (54 11) 4313-4188 Lavalle 381 - 1° Piso (54 11) 4314-1182 Maipu 267 - 17° Piso (54 11) 4394-1436 25 de Mayo 347 - 3° (54 11) 4312-3540 San Martin 320 - 7° Piso (54 11) 4393-9851 Tucuman 1 - 13° Piso (54 11) 4590-2722 Viamonte 332 - 1° Piso Of. 8 (54 11) 4311-0105 Sarmiento 412 - 3° Piso Of. 301 (54 11) 4394-0091 San Martin 551 - 3º (54 11) 4326-8212 25 de Mayo 293 - Piso 8 (54 11) 4331-8484 25 de Mayo 3474to. Piso (54 11) 4894-2064 Olga Cossenttini 831 - 1º Piso (54 11) 4516-0800 Sarmiento 347 - 5° Piso Of. 26 (54 11) 4325-6790 San Martín 344 - 11º Piso (54 11) 6632-5000 Reconquista 144 – Piso 8vo (54 11) 4331-0505 25 de Mayo 347 - 4° Piso Of. 424 (54 11) 4311-7224 Sarmiento 539 - 4° Piso (54 11) 5236-0593 Sarmiento 552 - 14° Piso (54 11) 4394-0043 Av. Santa Fé 936 - 6º Piso (54 11) 4326-4177 Reconquista 365 – 2° Piso Of. “B” (54 11) 5-252-0400 Juan D. Perón 430/34 - 22º Piso (54 11) 6329-6890 25 de Mayo 252 - 5º Piso (54 11) 4331-5593 Sarmiento 459 - 1º Piso (54 11) 5983-8000 Reconquista 144 - 10° Piso (54 11) 5235-1200 25 de Mayo 347 - 3º Piso Of. 341 (54 11) 4312-3639 Bouchard 680 - 11º Piso (54 11) 4348-5597 Leandro N. Alem 465 - 3º (54 11) 4311-1300 Sarmiento 530 - 6º Piso (54 11) 5238-0256 25 de Mayo 359 - 6to. Piso (54 11) 4312-2489 25 de Mayo 359 - 6to. Piso (54 11) 5218-4893 Sarmiento 459 - 9° Piso (54 11) 4390-7595 Victoria Ocampo 360 – 6° Piso (54 11) 4378-8505 Corrientes 222 - 2º Piso (54 11) 4311-0014 Av. Madero 900 - 22º Piso (54 11) 4325-8046 San Martin 617 - 5º Piso Of. F (54 11) 4314-6915 Lavalle 547 - 3º Piso (54 11) 4393-6112 25 de Mayo 277 - 4º Piso Of. A (54 11) 4343-9393 25 de Mayo 356 - 2º Piso (54 11) 4328-0020

WEBSITE

www.aeromarbursatil.com.ar www.alchemy.sba.com.ar www.aldazabal.com.ar www.allaria.com.ar www.alvarezycia.sba.com.ar www.agonline.com.ar www.arbal.sba.com.ar www.arpentabolsa.sba.com.ar www.babrokers.sba.com.ar www.badeval.sba.com.ar www.bagnardiycia.com.ar www.bolsacombblanca.com.ar www.balanz.com www.bbvafrancesvalores.sba.com.ar www.behr.sba.com.ar www.bellbursatil.com www.beneditsa.com.ar www.besfamille.com www.bhvalores.sba.com.ar www.btuvalores.com.ar www.bavsa.com www.bullmarketbrokers.com www.burplaza.sba.com.ar www.catyco.com.ar www.capitalmarkets.com.ar www.carril.sba.com.ar www.casa.sba.com.ar www.argentina.citibank.com/laarco www.cohen.com.ar www.comafi.sba.com.ar www.globalinversiones.com.ar www.copello.sba.com.ar www.bolsas2000.com www.corsiglia.us www.cozzani.sba.com.ar www.csbcirillo.com.ar www.cucchiara.com.ar www.cgvm.sba.com.ar www.debarycia.com.ar www.debursa.com.ar www.delgiudice057.sba.com.ar www.dellepianeycia.sba.com.ar www.db.com/argentina/dssb www.dominguez.sba.com.ar www.emebur.sba.com.ar www.eurobursatil.com www.eurovalores.sba.com.ar www.fabbiani.sba.com.ar www.facimex.com.ar/es/ www.falabellaycorsi.com/ www.fenixbursatil.com www.fernandezlaya.sba.com.ar www.fescinaonline.com.ar/ www.financesa.com.ar www.finanflower.sba.com.ar www.forexbursatil.com www.futurobursatil.com.ar/ www.galicia-valores.com.ar www.giannoni-sa.com.ar www.giobursatil.com www.globalequity.com.ar www.gordondavis.sba.com.ar www.hsbc.com.ar www.bacqueonline.com www.industrial.sba.com.ar www.intercapitalsb.com.ar www.intervaloresnet.com.ar/ www.cibsa.com www.itau.com.ar www.pyd.sba.com.ar www.agente244.sba.com.ar www.jmacchi.com.ar www.lacoste.sba.com.ar www.lasasb.com.ar www.longoeliabursatil.com.ar

13


Lunes de dede Aires, Argentina. Lunes 1724 de Febrero de 2014 -2014 Buenos Argentina. Lunes 24 deMarzo Febrero 2014-Aires, -Buenos Buenos Aires, Argentina. N°

211 111 33 127 137 189 109 21 79 136 80 95 223 121 242 16 7 173 128 32 72 48 184 167 8 234 20 163 23 40 141 180 35 110 119 175 91 87 168 114 2 201 152 176 186 222 94 205 82 241 165 212 98 218 215

14

NOMBRE

Luis Domingo Trucco Soc. de Bolsa S. A. Lynx Sociedad de Bolsa S.A. Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa Maestro y Huerres S.A. Soc. de Bolsa Mar Del Plata Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Mario S. Fernandez y Cía Soc. de Bolsa S. A Mariva Bursátil Soc. de Bolsa S.A Mascaretti y Cía. S.A. Soc. de Bolsa Mateo y Marchioni Sociedad de Bolsa S.A. Mayoral Bursátil S.C. Metrocorp Soc. Bolsa S.A. Miguens - Pérez Iturraspe Sociedad de Bolsa S.A. Molinari Sociedad de Bolsa S.A. Montelatici y Cía. Soc. de Bolsa S. A. Morandi Sociedad de Bolsa S.A. Mundo Bursátil S.A. Sociedad de Bolsa Nacion Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Napoli Sociedad de Bolsa S.A. Navarro Viola y Cía. Sociedad de Bolsa S.A. Nuevo Chaco Bursátil S.A. Sociedad de Bolsa Orlando y Cía. Sociedad de Bolsa S.A. Patagonia Valores S.A. Sociedad de Bolsa Patente de Valores S.A. Sociedad de Bolsa Piano Sociedad de Bolsa S.A. Portfolio Investment S.A. Sociedad de Bolsa Porzio Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Proficio Investment S.A. Sociedad de Bolsa Provalor Sociedad de Bolsa S.A. Provincia Bursátil S.A Sociedad de Bolsa Puente Hnos. Sociedad de Bolsa S.A Rabello y Cía. S.A. Sociedad de Bolsa Rava Sociedad de Bolsa S.A. Raymond James Argentina Sociedad de Bolsa S.A. Raúl D. Mackintosh Lic. REM Sociedad de Bolsa S.A. Rey Lopez Sociedad de Bolsa S.A. RIG Valores S.A. Sociedad de Bolsa RL Sociedad de Bolsa S.A. Rodriguez Zamboni, Jose Ignacio Rosario Valores Sociedad de Bolsa S.A. S.B.S Sociedad de Bolsa S.A. Santamarina Valores S.A. Sociedad de Bolsa Santander Río Sociedad de Bolsa S.A. Schweber y Cía. Sociedad de Bolsa S.A. Servente y Cía. S.A. Sociedad de Bolsa Slotnisky, Elias A. Soluciones Financieras S.A. Sociedad de Bolsa Tavelli y Cía. S. A. Sociedad de Bolsa TPCG Valores Sociedad de Bolsa S.A. Transacciones Sociedad de Bolsa S.A. Tutelar Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Ubertone y Cía. Sociedad de Bolsa S.A. Valfinsa Bursátil Soc. de Bolsa S.A. Venini Núñez S.A. Sociedad de Bolsa Zarracan Sociedad de Bolsa S. A.

DIRECCIÓN

TELÉFONO

Tucuman 335 - 4º Piso Of. D y E (54 11) 4311-7680 Av. Corrientes 330 - 2° Piso (54 11) 4394-5969 Juana Manso 555 – 8° (54 11) 5222-8965 Sarmiento 470 P.B. (54 11) 4394-7212 Av. Roque Sáenz Peña 788 - 9º (54 223) 5616000 25 de Mayo 332 - 2º Piso (54 11) 4325-4890 San Martin 299 - 4º Piso (54 11) 4321-2200 25 de Mayo 277 - 4º Piso (54 11) 4331-7112 25 de Mayo 298 - 2° Piso (54 11) 5238-5555 Florida 142 - 8º Piso (54 11) 4326-9288 Macacha Güemes 150 - 1º Piso (54 11) 4318-6800 San Martín 140 - 20º Piso (54 11) 5555-9600 Lavalle 407 - 1º Piso (54 11) 4393-6796 25 de Mayo 347 - 4º Piso Of. 459 (54 11) 4313-8886 Sarmiento 412 - 7º Piso Of. 702 (54 11) 4394 8747 Av. Corrientes 311 - 13° Piso (54 11) 4393-0700 Av. Leandro N. Alem 356 - 16º (54 11) 4313-1212 Reconquista 365 - 6º Piso (54 11) 4394-2254 25 de Mayo 350 - 10º Piso (54 11) 4328-7263 Av. Leandro N. Alem 530 - 7° (54 11) 5277-8550 25 de Mayo 516 - 8º Piso (54 11) 4313-4045 Av. de Mayo 701 – Piso 13 (54 11) 4510-1490 Reconquista 336 - 9º Piso Of. U (54 11) 4394-7438 San Martin 345 - 2º Piso (54 11) 4322-1511 Lavalle 465 - 2º Piso (54 11) 4322-9843 25 de Mayo 347 - 6º Piso (54 11) 4311-6179 25 de Mayo 267 - 8° Piso - Of. 48 (54 11) 4343-1000 Sarmiento 543 (54 11) 4322-3400 San Martin 108 - 12º Piso (54 11) 4347-0132 Tucumán 1 - Piso 14 (54 11) 4329-0000 Av. Corrientes 345 - 11º Piso (54 11) 4313-2209 25 de Mayo 277 - 5º Piso (54 11) 4343-9421 San Martín 344 - 22º Piso (54 11) 4850-2500 Maipu 692 - 5º Piso Of. A (54 11) 4393-7347 Reconquista 336 - 5º (54 11) 4326-7719 25 de Mayo 267 - 6º Piso Of. 35 (54 11) 4331-2247 Av. Corrientes Nº 327 - 6º Piso (54 11) 4850-3400 25 de Mayo 332 - 3º Piso (54 11) 4325-5590 Sarmiento 385 - 4º Piso Of. 62 (54 11) 4393-5907 Reconquista 458 - 7º Piso (54 11) 4393-9391 Madero 900 - 11º Piso (54 11) 4894-1800 25 de Mayo 267 - 8º Piso (54 11) 4343-9939 Bme. Mitre 480 - 5º Piso (54 11) 4341-1000 Av. Leandro N. Alem 530 - 6° (54 11) 4139-5500 25 de Mayo 332 - 7º Piso (54 11) 4325-3810 Sarmiento 212 - 5º Piso (54 11) 4342-5818 25 de Mayo 516 – Piso 10 (54 11) 5238-0030 25 de Mayo 267 - 2º y 7º Piso (54 11) 4343-7966 Bouchard 547 - 27° Piso (54 11) 4510-0900 San Martín 140 - 15º Piso (54 11) 5235-9090 Corrientes 465 - 6º Piso (54 11) 4394-2016 Juan Domingo Peron 315 - 4º (54 11) 4331-7987 Reconquista 144 - 11º Piso (54 11) 4343-0288 25 de Mayo 538 - 5º Piso (54 11) 4311-3153 Corrientes 465 - 6º Piso (54 11) 4394-2016

WEBSITE

www.trucco.sba.com.ar www.lynxbursatil.com.ar www.macrosecurities.com.ar www.maestroyhuerres.com www.mdpbursatil.com.ar www.fernandez.sba.com.ar www.mariva.com.ar www.mascaretti-bolsa.com www.mmsb.com.ar www.mayoralbursatil.com.ar www.metrocorp.sba.com.ar www.miguens-pereziturraspe.sba.com.ar www.molinari-sa.com www.montelatici.sba.com.ar www.morandibolsa.com.ar www.mundobursatil.net www.nacionbursatil.com www.napolisb.com.ar www.navarroviola.com.ar www.nchacobursatil.com.ar www.orlandoycia.com.ar www.patagoniavalores.com.ar www.patentedevalores.com.ar www.pianobursatil.com.ar www.portfolio.sba.com.ar www.porziobursatil.com www.proficioinvestment.com www.provalor.com.ar www.provinciabursatil.sba.com.ar www.puentenet.com www.rabello.com www.ravaonline.com www.raymondjames.com.ar www.macki.sba.com.ar www.remsb.com.ar www.reylopez.sba.com.ar www.riglobal.com/valores/index.htm www.rl.sba.com.ar www.zamboni.sba.com.ar www.rosariovalores.com.ar www.gruposbs.com www.santamarinabolsa.sba.com.ar www.santander.sba.com.ar www.schweberycia.com.ar www.serventeycia.com.ar www.slotnisky.sba.com.ar www.solfin.com.ar www.tavelli.com.ar www.tpcgvalores.com www.transaccionesonline.com.ar www.zarracan.sba.com.ar www.ubertone.sba.com.ar www.vfb.com.ar www.venininunez.com.ar www.zarracan.sba.com.ar

13 15


Lunes 24 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Análisis de Acciones Líderes IndiceMERVAL MERVAL Indice

SMAs

El índice Merval cierra la mejor semana de marzo. Con una suba de 5.91%, el Merval cumplió el objetivo propuesto en el anterior número de Cinco Ruedas, ubicado en 6050 puntos.

% vs VA

5.821,58

Compra

-4,36%

50

5.815,62

Compra

-4,46%

200

4.756,19

Compra

-21,86%

Señal

% vs VA

EMAs

Al viernes, cierra en 6086,82 puntos. De esta manera, el MACD vuelve a dar señal de entrada desde un nivel reseteado, lo que confirma la fuerza alcista con la que se va a mover. Establecemos así un nuevo objetivo alcista en 6300 puntos, con una resistencia histórica que será puesta a prueba por tercera vez (6160 puntos). En caso de caída, tenemos el soporte de 5938 puntos, nivel que no debe superar con cierre a la baja, de lo contrario cancela dicha visión alcista.

Señal

15

Valor

Valor

4

5.964,00

Compra

-2,02%

18

5.857,59

Compra

-3,77%

40

5.801,74

Compra

-4,68%

Indicadores

Valor

Señal

30,10

Compra

Media 9 (MACD)

9,35

Compra

RSI

61,99

Compra

MACD

Análisis Técnico Ticker : MERVAL 6086,82

Precio actual Fecha

21-03-14

Volumen del dia

326.250,00

Volumen promedio

351.884,13

Valor Resistencia 3

% vs VA -

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

6.167,00

1,32%

Soporte 1

5.938,00

-2,44%

Soporte 2

5.800,00

-4,71%

Soporte 3

5.700,00

-6,36%

Ratios del mercado Último precio Volatilidad Anual Tendencia

Variación Semanal

$ 6.086,82

5,91%

33,76%

Máximo 52 semanas

6198,22

Lateral Alcista

Mínimo 52 semanas

2908,62

Componentes GGAL

Banco/ Financiera

15,87%

YPF S.A.

YPFD

Petróleo/ Energía

13,67%

Tenaris S.A.

TS

Petróleo/ Industrial

12,26%

EDENOR S.A.

EDN

Luz/ Energía

8,10%

Pampa Energía S.A.

PAMP

Energía/ Holding

7,40%

Siderar S.A.I.C.

ERAR

Industria metalúrgica

7,21%

Petróleo Brasileiro S.A.

APBR

Petróleo (Extranjera)

7,14%

Telecom Argentina S.A.

TECO2

Telecomunicaciones

6,34%

Soc. Comercial del Plata S.A.

COME

Financiera/ Grupo inversor

4,99%

Banco Macro S.A.

BMA

Banco

4,74%

Petrobrás Argentina S.A.

PESA

Energía/ Holding

4,14%

BBVA Banco Francés S.A.

FRAN

Banco

3,89%

Aluminio Argentino Aluar S.A.I.C.

ALUA

Industria metalúrgica

2,73%

Solvay Indupa S.A.I.C.

INDU

Industria petroquímica

1,53%

Grupo Financiero Galicia S.A.

14


Lunes 24 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Aluar Aluminio Argentino S.A.I.C. SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

3,90

Compra

-2,48%

50

4,08

Venta

1,88%

200

3,51

Compra

-12,27%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

3,93

Compra

-1,68%

18

3,96

Compra

-0,97%

40

4,01

Venta

0,21%

Valor

Señal

Indicadores MACD

-0,07

Venta

Media 9 (MACD)

-0,07

Compra

RSI

50,16

Compra

Muy buenas son las expectativas para la semana que comienza: ALUA logró una suba constante a lo largo de la semana anterior, tanto en porcentual como en volumen negociado; esto refleja la confianza de los compradores. Los nuevos objetivos al alza serán $4,02 (tocado pero no alcanzado la semana anterior), $4,11 y $4,23. Los nuevos soportes serán $3,95 y $3,88. RSI en 50 pts y MACD en señal de entrada.

Análisis Técnico Ticker : ALUA 4,00

Precio actual Fecha

21-03-14

Volumen del dia

326.250,00

Volumen promedio

351.884,13

Valor

Ratios del mercado

4,36

9,00%

Resistencia 2

4,25

6,25%

Resistencia 1

4,01

0,25%

Soporte 1

3,80

-5,00%

Soporte 2

3,67

-8,25%

Soporte 3

3,28

-18,00%

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 4,00

P/E

9,17

Valor Libro

$ 2,18

Capitalización Bursátil

% vs VA

Resistencia 3

$ 10.000.000.000

Pay out

Rotación del Activo

0,72

Rotación del Activo Corriente

1,77

Rotación del Activo No Corr

1,20

Rotación del Patrimonio neto

1,08

Indicadores Financieros

2,75%

Dividend yield

0,30%

Solvencia

Recorrido semanal

6,37%

Liquidez

3,08

Volatilidad Anual

46,25%

Liquidez Ácida

0,22

Plazo de Cobranza de Créditos

7,61

Plazo de Pagos

2,16 3,53

BETA de Mercado

0,78 Indicadores de Rentabilidad

ROA

3,32%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

5,00%

Endeudamiento

Efecto Palanca

1,50

Ventas

2,98

0,28 $ 5.874.778.447

Margen de Beneficio/Ventas

4,64%

Resultado Operativo

$ 587.209.680

Resultado Neto por Acción

$ 0,44

Resultado Neto

$ 272.719.921

15


Lunes 24 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Petróleo Brasileiro (Petrobras) S.A. A mitad de semana logró quebrar la racha negativa y empezar nuevamente a subir, consiguiendo posicionarse en valores anteriores a la tan brusca e interminable caída. Con esto, los signos de confianza empiezan a aparecer; a tener cuidado con este Activo ya que los volúmenes operados volvieron a ser decrecientes. Por ello, esperaremos al menos hasta el miércoles para operar con este papel. Mantendremos nuestra línea de soporte en $56,53 y los objetivos al alza en $61,71 y $63,45. RSI en 55 pts y MACD en señal de entrada.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

56,03

Compra

-6,46%

50

60,56

Venta

1,09%

200

64,20

Venta

7,18%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

57,97

Compra

-3,22%

18

57,09

Compra

-4,69%

40

58,97

Compra

-1,55%

Valor

Señal

Indicadores MACD

-1,13

Venta

Media 9 (MACD)

-1,73

Compra

RSI

55,59

Compra

Análisis Técnico Ticker : APBR 59,90

Precio actual Fecha

21-03-14

Volumen del dia

66.764,00

Volumen promedio

61.230,23

% vs VA

Valor Resistencia 3

70,00

16,86%

Resistencia 2

64,00

6,84%

Resistencia 1

61,00

1,84%

Soporte 1

56,00

-6,51%

Soporte 2

55,50

-7,35%

Soporte 3

53,00

-11,52%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 59,90

P/E

11,90

Valor Libro

$ 94,24

Capitalización Bursátil

$ 781.365.366.107

Pay out

0,31

Rotación del Activo Corriente

1,72

Rotación del Activo No Corr

0,38

Rotación del Patrimonio neto

0,69

Indicadores Financieros

2,37%

Dividend yield

0,09%

Solvencia

Recorrido semanal

15,17%

Liquidez

8,88

Volatilidad Anual

46,75%

Liquidez Ácida

0,56

BETA de Mercado

0,81 Indicadores de Rentabilidad

8,20

Plazo de Pagos

35,61 0,23

3,73%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

5,34%

Endeudamiento

1,43

1,83

Plazo de Cobranza de Créditos

ROA Efecto Palanca

16

Rotación del Activo

0,24

Ventas

$ 105.869.000.000

Margen de Beneficio/Ventas

7,76%

Resultado Operativo

$ 12.702.000.000

Resultado Neto por Acción

$ 0,63

Resultado Neto

$ 8.217.000.000


Lunes 24 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Banco Macro S.A. SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

24,55

Compra

-7,37%

50

22,91

Compra

-13,56%

200

19,70

Compra

-25,67%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA -3,09%

4

25,68

Compra

18

24,44

Compra

-7,78%

40

23,62

Compra

-10,88%

Valor

Señal

Indicadores MACD

0,79

Compra

Media 9 (MACD)

0,63

Compra

RSI

65,78

Compra

Banco Macro sigue cumpliendo sus objetivos alcistas de una manera muy prolija, con lo que mantendremos aun nuestros objetivos en $27,52 para finalizar nuestro rally. Todo indica el buen humor en el mercado, ya que no solo la cotización sube a máximos, sino que también el volumen operado es alcista. Nuestros soportes estarán marcados en $26,27, $25,47 y $24,36. RSI en 65 pts y MACD en señal de entrada.

Análisis Técnico Ticker : BMA 26,50

Precio actual Fecha

21-03-14

Volumen del dia

341.094,00

Volumen promedio

194.762,83

% vs VA

Valor

Ratios del mercado

Resistencia 3

-

Resistencia 2

30,25

14,15%

Resistencia 1

28,00

5,66%

Soporte 1

25,90

-2,26%

Soporte 2

23,20

-12,45%

Soporte 3

22,50

-15,09%

Ratios Bancarios

Último precio

Margen de Intermediación

0,59

6,45

Tasa Activa Implícita

0,16

$ 14,51

Tasa Pasiva Implícita

0,08

Spread Financiero

$ 26,50

P/E Valor Libro

24,40%

Incobrabilidad de Cartera

0,09 0,01

Dividend yield

3,78%

Liquidez

0,35

Recorrido semanal

10,90%

Absorción de Estruct con Rent

0,70

Volatilidad Anual

52,20%

Endeudamiento

3,22

Capitalización Bursátil

$ 15.753.852.500

Pay out

BETA de Mercado

Ultimos Resultados

1,18 Indicadores de Rentabilidad

ROA ROE Efecto Palanca

-100,00%

Patrimonio Neto

$ 8.627.431.000

6,21%

Ingresos Financieros

$ 9.753.531.000

23,39%

Egresos Financieros

-$ 4.021.540.000

Resultado Operativo Bruto

$ 5.731.991.000

3,76

Margen de Beneficio/Ventas

25,05%

Resultado Neto por Intermediación

$ 3.685.120.000

Resultado Neto por Acción

$ 4,11

Resultado Neto

$ 2.443.564.000

17


Lunes 24 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Sociedad Comercial del Plata S.A. El jueves ocurrió algo clave para la cotización y la caída imparable de COME: los compradores reaccionaron frente al precio $0,89, señal de que no dejarán que la cotización baje más de ese valor. Para la semana que viene tendremos que esperar al menos hasta el miércoles para operar con seguridad ya que los volúmenes operados son muy bajos y con poca participación. Además tiene a su EMA como resistencia, por lo que diremos que si logra quebrarla podremos mantener nuestros objetivos al alza entre los $0,95 y el $1,01. RSI en 43 pts y MACD en señal de salida.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

0,97

Venta

2,46%

50

1,03

Venta

9,31%

200

0,73

Compra

-22,74%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

0,94

Compra

-1,05%

18

0,96

Venta

2,03%

40

0,98

Venta

3,87%

Indicadores

Valor

Señal

-0,03

Venta

Media 9 (MACD)

-0,02

Venta

RSI

43,78

Venta

MACD

Análisis Técnico Ticker : COME 0,95

Precio actual Fecha

21-03-14

Volumen del dia

1.004.890,00

Volumen promedio

1.879.263,75

% vs VA

Valor Resistencia 3

1,12

18,52%

Resistencia 2

1,06

12,17%

Resistencia 1

0,97

2,65%

Soporte 1

0,92

-2,65%

Soporte 2

0,82

-13,23%

Soporte 3

0,75

-20,63%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 0,95

P/E

1,12

Valor Libro

$ 0,59

Capitalización Bursátil

$ 1.285.046.910

Pay out

0,86

Rotación del Activo Corriente

2,48

Rotación del Activo No Corr

1,31

Rotación del Patrimonio neto

1,19

Indicadores Financieros

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

9,52%

Liquidez

5,39

Volatilidad Anual

48,60%

Liquidez Ácida

0,16

Plazo de Cobranza de Créditos

6,67

Plazo de Pagos

9,74 0,68

BETA de Mercado

0,78 Indicadores de Rentabilidad

ROA

10,29%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

8,95%

Endeudamiento

Efecto Palanca

18

Rotación del Activo

0,87

Ventas

Margen de Beneficio/Ventas

12,01%

Resultado Operativo

Resultado Neto por Acción

$ 0,85

Resultado Neto

3,59

0,24 $ 957.687.000 -$ 6.212.000 $ 115.055.000


Lunes 24 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Empresa Distribuidora Norte (EDENOR) S.A. SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

3,26

Compra

-0,61%

50

3,04

Compra

-7,37%

200

2,03

Compra

-37,98%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

3,25

Compra

-0,88%

18

3,24

Compra

-1,37%

40

3,13

Compra

-4,68%

Indicadores MACD

Valor

Señal

0,05

Compra

Media 9 (MACD)

0,07

Venta

RSI

54,22

Compra

EDN mantiene su aburrida lateralización entre $3,40 y $3,11, lo único que podemos hacer por el momento es jugar en las bandas comprando barato y vendiéndolo cuando esté por llegar a la banda superior. No se observan cambios en el comportamiento del humor del mercado para este papel, por lo cual aún no sabremos cuando cortará con esta lateralización que ya cumplió su mes de vida. EMA actuando de soporte junto con $3,11. RSI en 54 pts y MACD en señal de salida.

Análisis Técnico Ticker : EDN 3,28

Precio actual Fecha

21-03-14

Volumen del dia

303.461,00

Volumen promedio

673.414,55

Valor

Ratios del mercado

3,43

4,57%

Resistencia 2

3,30

0,61%

Resistencia 1

3,23

-1,52%

Soporte 1

3,15

-3,96%

Soporte 2

3,00

-8,54%

Soporte 3

2,80

-14,63%

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 3,28

P/E

3,52

Valor Libro

$ 1,44

Capitalización Bursátil

% vs VA

Resistencia 3

$ 2.675.855.455

Pay out

Rotación del Activo

0,47

Rotación del Activo Corriente

1,84

Rotación del Activo No Corr

0,64

Rotación del Patrimonio neto

2,93

Indicadores Financieros

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

6,69%

Liquidez

1,64

Volatilidad Anual

57,44%

Endeudamiento

2,27

Plazo de Cobranza de Créditos

34,66

Plazo de Pagos

54,39 0,64

BETA de Mercado

0,76 Indicadores de Rentabilidad

ROA

10,46%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

28,37%

Ventas

Efecto Palanca

2,71

1,19

3440691000,00

Res. Operativo antes de Res. 250/13

-$ 1.680.690.000 $ 1.314.647.000

Margen de Beneficio/Ventas

22,06%

Resultado Operativo

Resultado Neto por Acción

$ 0,93

Resultado Neto

$ 759.141.000

19


Lunes 24 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Siderar S.A.I.C. Excelente el comportamiento de ERAR, cumpliendo los objetivos puestos por 5Ruedas. Para esta semana esperamos algo similar, ya que no se observa ningún cambio de tendencia dentro del papel. Por eso, nuestros objetivos al alza serán 3,60, $3,71 y $3,78. De soporte actuará su EMA y los valores $3,47 y $3,41. RSI en 52 pts y MACD en señal de entrada.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

3,44

Compra

-2,35%

50

3,46

Compra

-1,71%

200

2,78

Compra

-20,99%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

3,49

Compra

-0,88%

18

3,48

Compra

-1,16%

40

3,45

Compra

-1,92%

Valor

Señal

Indicadores MACD

-0,01

Venta

Media 9 (MACD)

-0,01

Compra

RSI

52,88

Compra

Análisis Técnico Ticker : ERAR 3,52

Precio actual Fecha

21-03-14

Volumen del dia

498.588,00

Volumen promedio

1.154.968,73

Valor

% vs VA

Resistencia 3

3,98

13,07%

Resistencia 2

3,86

9,66%

Resistencia 1

3,53

0,28%

Soporte 1

3,35

-4,83%

Soporte 2

3,20

-9,09%

Soporte 3

3,05

-13,35%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 3,52

P/E

4,15

Valor Libro

$ 3,23

Capitalización Bursátil

$ 15.900.170.961

Pay out

0,77

Rotación del Activo Corriente

2,63

Rotación del Activo No Corr

1,09

Rotación del Patrimonio neto

1,09

Indicadores Financieros

24,76%

Dividend yield

5,97%

Solvencia

Recorrido semanal

5,45%

Liquidez

3,31

Volatilidad Anual

46,13%

Liquidez Ácida

0,09

BETA de Mercado

0,99 Indicadores de Rentabilidad

3,39

Plazo de Cobranza de Créditos

2,53

Plazo de Pagos

12,55

ROA

20,54%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

0,20

ROE

24,09%

Endeudamiento

0,38

Efecto Palanca

20

Rotación del Activo

1,17

Ventas

$ 15.956.776.000

Margen de Beneficio/Ventas

24,01%

Resultado Operativo

$ 3.072.598.000

Resultado Neto por Acción

$ 0,85

Resultado Neto

$ 3.830.690.000


Lunes 24 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

BBVA Banco Francés S.A. SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

24,67

Compra

-3,63%

50

23,55

Compra

-7,99%

200

18,78

Compra

-26,64%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

25,05

Compra

-2,14%

18

24,56

Compra

-4,07%

40

23,95

Compra

-6,43%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

0,38

Compra

Media 9 (MACD)

0,39

Venta

RSI

58,89

Compra

Esta semana FRAN fue en busca de la resistencia formada por el triangulo de implicación alcista, logrando mantenerse por encima de su EMA. En caso de quebrar al alza, esta línea de $26 habilitaría un primer objetivo de $28. Superando este último número, daría lugar al cumplimiento de la figura que indica los $36 como valor a alcanzar. Hacia abajo tendremos en cuenta los soportes $24.20 y $23.5 en última instancia. RSI en 58.89 puntos y MACD en señal de entrada.

Análisis Técnico Ticker : FRAN 25,60

Precio actual Fecha

21-03-14

Volumen del dia

118.889,00

Volumen promedio

89.229,20

% vs VA

Valor

Ratios del mercado

28,50

11,33%

Resistencia 2

28,00

9,37%

Resistencia 1

26,00

1,56%

Soporte 1

24,20

-5,47%

Soporte 2

23,50

-8,20%

Soporte 3

21,75

-15,04%

Ratios Bancarios

Último precio

Margen de Intermediación

0,61

6,79

Tasa Activa Implícita

0,14

$ 13,33

Tasa Pasiva Implícita

0,06

Spread Financiero

$ 25,60

P/E Valor Libro Capitalización Bursátil

Resistencia 3

$ 13.744.072.960

Pay out

0,00%

Incobrabilidad de Cartera

0,08 0,01

Dividend yield

0,00%

Liquidez

0,37

Recorrido semanal

8,00%

Absorción de Estruct con Rent

0,78

Volatilidad Anual

57,86%

Endeudamiento

3,74

BETA de Mercado

Ultimos Resultados

1,25 Indicadores de Rentabilidad

Patrimonio Neto

$ 7.156.180.000

ROA

5,36%

Ingresos Financieros

$ 8.243.409.000

ROE

22,81%

Egresos Financieros

-$ 3.253.810.000

Resultado Operativo Bruto

$ 4.989.599.000

Efecto Palanca

4,26

Margen de Beneficio/Ventas

24,56%

Resultado Neto por Intermediación

$ 3.134.387.000

Resultado Neto por Acción

$ 3,77

Resultado Neto

$ 2.024.244.000

21


Lunes 24 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Grupo Financiero Galicia S.A. Logra consolidarse sobre los $10 tantas veces testeado como resistencia y fue en busca de la próxima en $10.90, quebrando el techo del canal con una implicación alcista. De mantener estos valores, habilitaría posibles objetivos de $13.15. Hacia abajo tomaremos como primer soporte los $10.90. RSI en 68.70 y MACD con señal en compra.

SMAs

Valor

15

10,50

Compra

-8,67%

50

9,80

Compra

-14,75%

200

7,84

Compra

-31,80%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA -3,37%

Señal

% vs VA

4

11,11

Compra

18

10,50

Compra

-8,72%

40

10,11

Compra

-12,10%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

0,35

Compra

Media 9 (MACD)

0,26

Compra

RSI

68,70

Compra

Análisis Técnico Ticker : GGAL 11,50

Precio actual Fecha

21-03-14

Volumen del dia

1.085.235,00

Volumen promedio

1.169.838,95

% vs VA

Valor Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

-

-100,00%

Resistencia 1 Soporte 1

10,90

-5,22%

Soporte 2

10,10

-12,17%

Soporte 3

9,75

-15,22%

Ratios del mercado

Ratios Bancarios

Último precio

Margen de Intermediación

0,53

6,05

Tasa Activa Implícita

0,16

$ 7,24

Tasa Pasiva Implícita

0,08

Spread Financiero

$ 11,50

P/E Valor Libro Capitalización Bursátil

$ 11.042.131.721

Pay out

1,56%

Incobrabilidad de Cartera

0,08 0,03

Dividend yield

0,26%

Liquidez

0,32

Recorrido semanal

10,05%

Absorción de Estruct con Rent

1,08

Volatilidad Anual

54,84%

Endeudamiento

6,90

BETA de Mercado

Patrimonio Neto

$ 6.947.229.000

ROA

2,33%

Ingresos Financieros

$ 13.075.661.000

ROE

17,57%

Egresos Financieros

-$ 6.170.055.000

Resultado Operativo Bruto

$ 6.905.606.000

Efecto Palanca

22

Ultimos Resultados

1,27 Indicadores de Rentabilidad

7,53

Margen de Beneficio/Ventas

13,95%

Resultado Neto por Intermediación

$ 1.940.448.000

Resultado Neto por Acción

$ 1,90

Resultado Neto

$ 1.823.653.000


Lunes 24 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Solvay Indupa S.A. SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

2,35

Venta

2,26%

50

2,76

Venta

20,12%

200

3,35

Venta

45,68%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

2,34

Venta

1,81%

18

2,44

Venta

6,06%

40

2,79

Venta

21,16%

Valor

Señal

Indicadores MACD

-0,18

Venta

Media 9 (MACD)

-0,22

Compra

RSI

33,67

Venta

Indupa sometida a la nueva Oferta Pública de Adquisición (OPA) realizada por Braskem, en 2,40. Constituye de esta manera un activo de alto riesgo, en donde los fundamentals no ayudan. Un activo apto solo para inversores arriesgados y con mucha experiencia y rápidez operativa. El martes llegó hasta 2,46 (nuestro objetivo era 2,50). Para chocar con la media móvil y volver a caer. Y así está Indupa, con soportes en 2,25, 2,15, y resistencia en 2,40. El papel continúa en tendencia bajista.

Análisis Técnico Ticker : INDU 2,30

Precio actual Fecha

21-03-14

Volumen del dia

62.812,00

Volumen promedio

126.021,25

Valor

Ratios del mercado Último precio

-

Valor Libro

$ 2,81

Capitalización Bursátil Pay out

3,20

39,13%

Resistencia 2

2,90

26,09%

Resistencia 1

2,35

2,17%

Soporte 1

2,20

-4,35%

Soporte 2

2,00

-13,04%

Soporte 3

1,82

-20,87%

Indicadores Patrimoniales $ 2,30

P/E

% vs VA

Resistencia 3

$ 952.850.900

Rotación del Activo

1,14

Rotación del Activo Corriente

3,49

Rotación del Activo No Corr

1,69

Rotación del Patrimonio neto

3,83

Indicadores Financieros

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

8,47%

Liquidez

0,66

Volatilidad Anual

51,56%

Liquidez Ácida

0,05

Plazo de Cobranza de Créditos

15,27

Plazo de Pagos

20,97 0,73

BETA de Mercado

0,02 Indicadores de Rentabilidad

ROA

4,09%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

-0,44%

Endeudamiento

Efecto Palanca

-0,11

Ventas

Margen de Beneficio/Ventas

-0,09%

Resultado Operativo

Resultado Neto por Acción

-$ 0,01

Resultado Neto

1,42

2,89 $ 4.462.185.000 $ 160.007.000 -$ 4.238.000

23


Lunes 24 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Pampa Energía S.A. Luego de haber alcanzado un mínimo de $1.90, empiezan a tomar mayor importancia los compradores, quienes durante esta semana posicionaron el activo en los 2.03, por encima de la clara resistencia de $2. Sin grandes definiciones, para buscar objetivos más altos deberá mantener estos valores y superar la próxima resistencia puesta en $2.10. Hacia abajo establecemos soportes de $1.90 y 1.80 como valor importante a sostener. RSI en 53.04 y MACD aun en señal de venta.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

1,99

Compra

-1,84%

50

1,99

Compra

-1,96%

200

1,68

Compra

-17,16%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

1,99

Compra

-1,81%

18

2,00

Compra

-1,57%

40

2,00

Compra

-1,60%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

-0,01

Venta

Media 9 (MACD)

0,00

Venta

RSI

53,05

Compra

Análisis Técnico Ticker : PAMP 2,03

Precio actual Fecha

21-03-14

Volumen del dia

1.373.721,00

Volumen promedio

1.474.107,90

Valor

% vs VA

Resistencia 3

2,20

8,37%

Resistencia 2

2,10

3,45%

Resistencia 1

2,05

0,99%

Soporte 1

1,96

-3,45%

Soporte 2

1,81

-10,84%

Soporte 3

1,55

-23,65%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 2,03

P/E

4,49

Valor Libro

$ 2,19

Capitalización Bursátil

$ 2.668.051.117

Pay out

0,42

Rotación del Activo Corriente

1,49

Rotación del Activo No Corr

0,59

Rotación del Patrimonio neto

1,86

Indicadores Financieros

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

Recorrido semanal

6,55%

Liquidez

1,95

Volatilidad Anual

56,09%

Endeudamiento

3,63

Plazo de Cobranza de Créditos

38,09

Plazo de Pagos

49,81 0,76

BETA de Mercado

1,04 Indicadores de Rentabilidad

ROA

12,60%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

22,28%

Ventas

Efecto Palanca

24

Rotación del Activo

1,77

1,30

5334993550,00

Res. Operativo antes de Res. 250/13

-$ 1.208.627.635 $ 1.724.423.909

Margen de Beneficio/Ventas

11,14%

Resultado Operativo

Resultado Neto por Acción

$ 0,45

Resultado Neto

$ 594.533.054


Lunes 24 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Petrobrás Argentina S.A. SMAs

Valor

Señal

15

4,99

Compra

-3,26%

50

5,15

Compra

-0,28%

200

4,69

Compra

-9,10%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

% vs VA

4

5,08

Compra

-1,52%

18

5,04

Compra

-2,35%

40

5,11

Compra

-1,02%

Valor

Señal

Indicadores MACD

-0,04

Venta

Media 9 (MACD)

-0,06

Compra

RSI

54,16

Compra

Esta acción, luego de haber alcanzado un mínimo $4.90 logra ubicarse por encima de los $5, en zona de definición de la figura de triangulo alcista. Con un aumento de volumen en las ultimas 3 ruedas quiebra al alza la resistencia pero de forma muy leve, con un precio de $5.16. Para establecer precios superiores deberá consolidase por encima de $5.50 para ir en busca de máximos anteriores ($6.50). Primera resistencia $5.20 y hacia abajo tendremos en cuenta nuevamente los valores de $5 y $4.90.

Análisis Técnico Ticker : PESA 5,16

Precio actual Fecha

21-03-14

Volumen del dia

643.903,00

Volumen promedio

328.314,63

Valor

Ratios del mercado

5,62

8,91%

Resistencia 2

5,50

6,59%

Resistencia 1

5,17

0,19%

Soporte 1

4,92

-4,65%

Soporte 2

4,67

-9,50%

Soporte 3

4,56

-11,63%

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 5,16

P/E

9,14

Valor Libro

$ 5,79

Capitalización Bursátil

% vs VA

Resistencia 3

$ 10.419.261.991

Pay out

Rotación del Activo

0,74

Rotación del Activo Corriente

2,33

Rotación del Activo No Corr

1,08

Rotación del Patrimonio neto

1,31

Indicadores Financieros

19,66%

Dividend yield

2,15%

Solvencia

Recorrido semanal

7,62%

Liquidez

3,54

Volatilidad Anual

40,97%

Liquidez Ácida

0,30

Plazo de Cobranza de Créditos

23,88

Plazo de Pagos

20,41 1,17

BETA de Mercado

0,78 Indicadores de Rentabilidad

ROA

5,46%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

9,75%

Endeudamiento

Efecto Palanca

1,78

2,28

0,88

Ventas

$ 15.340.000.000

Margen de Beneficio/Ventas

7,43%

Resultado Operativo

$ 1.630.000.000

Resultado Neto por Acción

$ 0,56

Resultado Neto

$ 1.140.000.000

25


Lunes 24 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Telecom S.A. Telecom logra definir el triangulo simétrico expuesto en la edición anterior de 5R, quebrando al alza la línea de resistencia y dirigiéndose rápidamente camino a los $36.5, valor clave a superar para ir en busca de objetivos más altos. Hoy cotizando $35.5 es importante superar los $36.5 y luego los $38.30 para dirigirse hacia el techo del canal de mediano plazo. Hacia abajo utilizaremos como soporte los $33.50 para no volver a los 30 pesos. MACD en señal de compra.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

33,93

Compra

-4,41%

50

34,50

Compra

-2,81%

200

31,21

Compra

-12,09%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

34,83

Compra

-1,89%

18

34,24

Compra

-3,54%

40

34,14

Compra

-3,83%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

0,01

Compra

Media 9 (MACD)

-0,15

Compra

RSI

57,83

Compra

Análisis Técnico Ticker : TECO2 35,50

Precio actual Fecha

21-03-14

Volumen del dia

68.915,00

Volumen promedio

66.273,30

Valor

% vs VA

Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

38,40

Resistencia 1

36,50

2,82%

Soporte 1

35,00

-1,41%

Soporte 2

33,50

-5,63%

Soporte 3

31,50

-11,27%

8,17%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 35,50

P/E

10,32

Valor Libro

$ 12,24

Capitalización Bursátil

$ 34.945.524.719

Pay out

1,18

Rotación del Activo Corriente

2,80

Rotación del Activo No Corr

2,04

Rotación del Patrimonio neto

2,26

Indicadores Financieros

56,67%

Dividend yield

5,49%

Solvencia

Recorrido semanal

9,00%

Liquidez

1,48

Volatilidad Anual

48,07%

Liquidez Ácida

0,58

BETA de Mercado

0,86 Indicadores de Rentabilidad

11,98

Plazo de Pagos

177,34

14,64%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

28,11%

Endeudamiento

1,92

2,09

Plazo de Cobranza de Créditos

ROA Efecto Palanca

26

Rotación del Activo

0,07 0,32

Ventas

$ 27.287.000.000

Margen de Beneficio/Ventas

12,41%

Resultado Operativo

$ 7.564.000.000

Resultado Neto por Acción

$ 3,44

Resultado Neto

$ 3.387.000.000


Lunes 24 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Tenaris S.A. SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

216,10

Compra

-1,77%

50

230,96

Venta

4,98%

200

203,15

Compra

-7,66%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

218,31

Compra

-0,77%

18

220,10

Venta

0,04%

40

223,11

Venta

1,41%

Valor

Señal

-4,05

Venta

Media 9 (MACD)

-4,69

Compra

RSI

46,70

Venta

Indicadores MACD

La acción de Tenaris subió durante toda la semana, hasta tocar un máximo intradiario el viernes en 224 pesos, sin embargo la aparición de vendedores la hicieron cerrar en 220 pesos, confirmando la visión que habíamos marcado la semana pasada (objetivo cumplido en 220 pesos). Habíamos dicho que el activo parece estar lateralizando entre 214 y 220 pesos, y lo seguimos sosteniendo. El cierre en 220 demuestra que mas allá de este nivel de precios existe una presión vendedora que no lo deja subir más. De esta manera se formó una vela tipo martillo, que se activará con un nuevo cierre por debajo de 220. En ese caso, la acción volverá a los 214 o 212 pesos. La única forma de cancelar dicha visión bajista, sería la de un cierre por encima de los 224 pesos. En ese caso, se cancela el objetivo bajista (pendiente) en 205 pesos, para dar una nueva señal de entrada fuerte y continuar con la tendencia alcista.

Análisis Técnico Ticker : TS 220,00

Precio actual Fecha

21-03-14

Volumen del dia

46.627,00

Volumen promedio

64.204,63

Valor

Ratios del mercado

235,00

6,82%

Resistencia 2

230,00

4,55%

Resistencia 1

222,00

0,91%

Soporte 1

210,00

-4,55%

Soporte 2

208,00

-5,45%

Soporte 3

203,00

-7,73%

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 220,00

P/E

21,61

Valor Libro

$ 84,40

Capitalización Bursátil

% vs VA

Resistencia 3

$ 259.718.140.000

Pay out

Rotación del Activo

0,67

Rotación del Activo Corriente

1,53

Rotación del Activo No Corr

1,18

Rotación del Patrimonio neto

0,85

Indicadores Financieros

33,74%

Dividend yield

1,56%

Solvencia

Recorrido semanal

4,33%

Liquidez

4,25

Volatilidad Anual

42,34%

Liquidez Ácida

0,29

Plazo de Cobranza de Créditos

18,71

Plazo de Pagos

11,63 1,61

BETA de Mercado

0,69 Indicadores de Rentabilidad

ROA

13,71%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

12,06%

Endeudamiento

Efecto Palanca

0,88

4,60

0,11

Ventas

$ 10.596.781.000

Margen de Beneficio/Ventas

14,20%

Resultado Operativo

$ 2.184.830.000

Resultado Neto por Acción

$ 1,27

Resultado Neto

$ 1.504.315.000

27


Lunes 24 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

YPF S.A. YPF cierra la semana en 311,50, de esta manera como venimos diciendo hace algunas semanas atrás se produce una definición alcista en el papel. Todos los indicadores técnicos dan cuenta de ello. Ya la señal de entrada, no es una señal débil, y se aleja de ser una falsa señal dentro de un mercado lateral, por lo que esperamos un nuevo rally alcista para el papel. Para esta semana vamos a establecer que las acciones de YPF pueden subir hasta 317 o 320 pesos, donde se encuentra una resistencia. Mientras que el objetivo de fondo por haber cruzado los 300 pesos, es de 350 pesos. En caso de caída, vamos a tomar a los 300 pesos como soporte importante.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

289,95

Compra

-6,92%

50

290,02

Compra

-6,90%

200

207,42

Compra

-33,41%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

303,39

Compra

-2,60%

18

292,69

Compra

-6,04%

40

287,21

Compra

-7,80%

Indicadores

Valor

Señal

MACD

4,67

Compra

Media 9 (MACD) RSI

2,36

Compra

64,74

Compra

Análisis Técnico Ticker : YPFD 311,50

Precio actual Fecha

21-03-14

Volumen del dia

70.874,00

Volumen promedio

94.635,00

Valor

% vs VA -100,00%

Resistencia 3

-

Resistencia 2

342,00

Resistencia 1

317,00

1,77%

Soporte 1

300,00

-3,69%

Soporte 2

290,00

-6,90%

Soporte 3

270,00

-13,32%

9,79%

Ratios del mercado

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 311,50

P/E

7,16

Valor Libro

$ 122,65

Capitalización Bursátil

$ 122.516.935.020

Pay out

0,66

Rotación del Activo Corriente

2,61

Rotación del Activo No Corr

0,89

Rotación del Patrimonio neto

1,87

Indicadores Financieros

1,91%

Dividend yield

0,27%

Solvencia

Recorrido semanal

7,65%

Liquidez

3,08

Volatilidad Anual

57,52%

Liquidez Ácida

0,33

BETA de Mercado

1,11 Indicadores de Rentabilidad

7,40

Plazo de Pagos

26,66 0,28

10,53%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

35,47%

Endeudamiento

3,37

1,55

Plazo de Cobranza de Créditos

ROA Efecto Palanca

28

Rotación del Activo

0,71

Ventas

$ 90.113.000.000

Margen de Beneficio/Ventas

18,99%

Resultado Operativo

$ 11.160.000.000

Resultado Neto por Acción

$ 43,50

Resultado Neto

$ 17.110.000.000


Lunes 24 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Análisis de Opciones

Volúmenes de Operaciones de Opciones

Por Germán Marín Contador Público (Universidad Nac. del Litoral)

Análisis de volúmenes de opciones de este viernes: Volumen de Operaciones Put 1%

Volumen de Operaciones por Vencimientos 100%

94,30%

90% 80% 70%

Volumen de Operaciones por Subyacente PAMP

1,04%

COME

1,29%

TS

1,70%

60% 50%

3,37%

TVPP

40% 30%

Call 99%

5,65%

10% 0%

AB

En función del tipo de opciones (call/Put), los calls se llevan el 99% de las operaciones en opciones.

JU

10,74%

YPFD

20%

0,05%

MA

0,00%

EN

Si tenemos en cuenta los vencimientos, abril se lleva más del 94% de las operaciones. El resto se concentra en vencimientos de junio (6%), y algo de marzo.

Especies más operadas

79,60%

GGAL 0%

10%

20%

30%

40%

108.080

9%

123.155

8%

GFGC13.0AB

165.141

YPFC300.AB

5% 4%

624.428

GFGC11.5AB

3%

963.260

GFGC12.0AB

2%

1.216.530

GFGC11.0AB

1%

2.761.785 0

500.000

90%

6%

416.792

GFGC10.0AB

80%

7%

317.605

GFGC10.5AB

70%

Mapa de Valores Extrínsecos

YPFC310.AB

160.645

60%

En cuanto al subyacente, GGAL aporta el 80% del volumen operado relegando al segundo lugar a YPF con el 11%, y luego le siguen Tvpp, Ts, Come y Pampa.

YPFC250.AB

GFGC9.50AB

50%

1.000.000 1.500.000 2.000.000 2.500.000 3.000.000

Estas son las 10 bases más operadas el viernes, compuesto por bases de GGAL e YPF con vencimientos a abril.

0% -50%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

En el mapa de valores extrínsecos de las 20 bases más operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones, y se ve claramente como las bases más At the Money son las más costosas.

29


Lunes 24 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

LANZAMIENTOS CUBIERTOS En este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el viernes 21-0314, bajo las siguientes premisas:  Se basa en órdenes vigentes el cierre de la rueda bursátil.  Considera para la venta del call, la punta compradora vigente al cierre.  Considera para la compra del subyacente, la punta vendedora

Opcion

ITM / OTM

Call / Put

PAMC2.04AB EDNC3.35AB COMC1.00AB YPFC310.AB COMC1.00JU TS.C224.AB COMC0.90AB COMC0.90JU YPFC310.JU EDNC3.45AB ERAC3.52AB ERAC3.37JU PAMC1.94AB YPFC320.AB TECC35.6AB PSAC5.10AB YPFC300.JU BHIC1.70AB YPFC300.AB PBRC58.4AB ERAC3.52JU GFGC11.5AB PAMC2.14AB TPYC85.5JU MIRC13667A COMC0.80AB TPPC12.3AB TPYC85.5AB COMC0.70JU TECC34.6AB BHIC1.50AB GFGC11.0JU TECC36.6AB BHIC1.60JU TPYC89.5AB PBRC54.4JU TPPC6.80JU GFGC11.5JU BMAC26.0AB YPFC280.AB PAMC2.24AB COMC1.10AB

OTM OTM OTM ITM OTM OTM ITM ITM ITM OTM OTM ITM ITM OTM OTM ITM ITM OTM ITM ITM OTM OTM OTM ITM OTM ITM ITM ITM ITM ITM ITM ITM OTM ITM OTM ITM ITM OTM ITM ITM OTM OTM

Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call

Cobertura

6,86% 6,71% 6,00% 6,10% 13,68% 5,00% 10,00% 15,79% 11,24% 4,57% 4,55% 14,49% 9,31% 4,53% 4,49% 5,62% 13,48% 4,36% 7,87% 6,67% 9,38% 4,07% 4,07% 13,45% 3,97% 19,47% 6,04% 7,84% 31,58% 5,90% 12,12% 10,43% 3,09% 9,09% 3,59% 15,01% 50,44% 6,09% 4,91% 13,00% 2,94% 2,84%

vigente al cierre.  Ya están incluidas las comisiones. En general, los cambios que genera su inclusión son significativos.  La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money, o si no cae por debajo del precio de ejercicio, si la base lanzada es In the Money.

Rend. %

Rend. Anualiz.

Strike

Prima

Accion

 En caso de lanzamientos de bases Out the Money, la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor.  La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento.  Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30%.

Cotizacion

Contratos Demanda

V.Extrins.

Margen de Ganancia

5,43% 73,37% 2,04 0,14 PAMP 2,04 136 7% 5,26% 71,04% 3,35 0,22 EDN 3,28 40 7% 4,48% 60,58% 1,00 0,06 COME 0,95 238 6% 4,09% 55,24% 310,00 19,00 YPFD 311,50 1 6% 13,55% 54,97% 1,00 0,13 COME 0,95 155 14% 3,41% 46,05% 224,00 11,00 TS 220,00 3 5% 3,28% 44,30% 0,90 0,10 COME 0,95 166 5% 10,20% 41,36% 0,90 0,15 COME 0,95 100 11% 9,96% 40,41% 310,00 35,00 YPFD 311,50 2 11% 2,95% 39,93% 3,45 0,15 EDN 3,28 50 5% 2,92% 39,54% 3,52 0,16 ERAR 3,52 63 5% 9,71% 39,39% 3,37 0,51 ERAR 3,52 100 10% 2,91% 39,27% 1,94 0,19 PAMP 2,04 50 4% 2,90% 39,27% 320,00 14,10 YPFD 311,50 3 5% 2,87% 38,81% 35,60 1,60 TECO2 35,60 12 4% 2,86% 38,67% 5,10 0,29 PESA 5,16 200 4% 9,11% 36,96% 300,00 42,00 YPFD 311,50 3 10% 2,73% 36,95% 1,70 0,07 BHIP 1,65 100 4% 2,61% 35,34% 300,00 24,50 YPFD 311,50 1 4% 2,50% 33,75% 58,40 4,00 APBR 59,95 20 4% 8,28% 33,58% 3,52 0,33 ERAR 3,52 200 9% 2,43% 32,79% 11,50 0,47 GGAL 11,50 5 4% 2,42% 32,78% 2,14 0,08 PAMP 2,04 500 4% 8,49% 32,28% 85,50 12,00 TVPY 89,25 10 9% 2,33% 31,46% 136,67 5,40 MIRG 135,85 10 4% 2,32% 31,33% 0,80 0,19 COME 0,95 47 4% 2,11% 20,85% 12,30 0,76 TVPP 12,59 100 4% 2,05% 20,19% 85,50 7,00 TVPY 89,25 10 4% 4,88% 19,78% 0,70 0,30 COME 0,95 25 5% 1,44% 19,46% 34,60 2,10 TECO2 35,60 5 3% 1,44% 19,45% 1,50 0,20 BHIP 1,65 100 3% 4,77% 19,34% 11,00 1,20 GGAL 11,50 130 6% 1,41% 19,10% 36,60 1,10 TECO2 35,60 20 3% 4,68% 18,98% 1,60 0,15 BHIP 1,65 150 6% 1,92% 18,97% 89,50 3,20 TVPY 89,25 5 4% 4,61% 18,70% 54,40 9,00 APBR 59,95 2 6% 4,89% 18,60% 6,80 6,35 TVPP 12,59 5 4% 4,58% 18,56% 11,50 0,70 GGAL 11,50 100 6% 1,36% 18,34% 26,00 1,30 BMA 26,50 25 3% 1,29% 17,43% 280,00 40,50 YPFD 311,50 2 3% 1,26% 17,05% 2,24 0,06 PAMP 2,04 389 3% 1,16% 15,68% 1,10 0,03 COME 0,95 200 3% Web: http://bolsaargentinayestrategias.blogspot.com.ar / Facebook: Estrategias con Opciones Financieras / Cobertura: % de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas. Rendimiento %: Ganancia % a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado. Rendimiento Anualizado: % Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operación durante un año. Capitalizacion Simple. Margen de Ganancia: % Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM, si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento.

Plazo

0,00% 27 2,13% 27 5,26% 27 0,00% 27 5,26% 90 1,82% 27 0,00% 27 0,00% 90 0,00% 90 5,18% 27 0,00% 27 0,00% 90 0,00% 27 2,73% 27 0,00% 27 0,00% 27 0,00% 90 3,03% 27 0,00% 27 0,00% 27 0,00% 90 0,00% 27 4,90% 27 0,00% 96 0,60% 27 0,00% 27 0,00% 37 0,00% 37 0,00% 90 0,00% 27 0,00% 27 0,00% 90 2,81% 27 0,00% 90 0,28% 37 0,00% 90 0,00% 96 0,00% 90 0,00% 27 0,00% 27 9,80% 27 15,79% 27 C.P.N Germán Marin

La base OTM 20,4 de Pampa a abril se negocia con un valor extrínseco de 7%, permitiéndole generar una tasa anualizada del 73% ya neteado de comisiones, y con una cobertura del 7%.

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Lunes 24 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

PROTECTIVE PUT Se muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector. Premisas:  La baja sin cobertura muestra la caída potencial del subyacente sin lograr cobertura aún. En puts ITM la cobertura es instantánea ya que cualquier caída del activo subyacente

Opcion

YPFV250.AB GFGV9.50AB GFGV9.00AB GFGV10.0AB YPFV270.AB GFGV10.5AB GFGV11.0AB EDNV2.95AB YPFV300.AB YPFV300.JU TPPV11.8JU ERAV3.52AB GFGV11.5AB GFGV11.0JU TS.V224.JU EDNV3.15AB YPFV310.AB EDNV3.15JU PAMV2.04AB

ITM / OTM

Call / Put

no genera perdida extras. Si la base del put es OTM, el indicador marca la distancia entre la base y el activo.  Variación necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado.  Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda.  No se consideran comisiones.

Baja Sin Cob.

Aum para Equilibrio

Strike

Prima

Accion

Cotizacion

Contratos Oferta

% Extrin.

OTM Put 25% 0,24% 250,00 0,750 YPFD 311,50 4 0,24% OTM Put 21% 0,39% 9,50 0,045 GGAL 11,50 200 0,39% OTM Put 28% 0,52% 9,00 0,060 GGAL 11,50 141 0,52% OTM Put 15% 0,61% 10,00 0,070 GGAL 11,50 47 0,61% OTM Put 15% 1,28% 270,00 4,000 YPFD 311,50 1 1,28% OTM Put 10% 1,74% 10,50 0,200 GGAL 11,50 40 1,74% OTM Put 5% 1,87% 11,00 0,215 GGAL 11,50 240 1,87% OTM Put 11% 2,44% 2,95 0,080 EDN 3,28 60 2,44% OTM Put 4% 2,57% 300,00 8,000 YPFD 311,50 2 2,57% OTM Put 4% 3,05% 300,00 9,500 YPFD 311,50 2 3,05% OTM Put 7% 3,18% 11,80 0,400 TVPP 12,59 50 3,18% ITM Put 0% 3,69% 3,52 0,130 ERAR 3,52 100 3,69% ITM Put 0% 3,91% 11,50 0,450 GGAL 11,50 300 3,91% OTM Put 5% 4,35% 11,00 0,500 GGAL 11,50 100 4,35% ITM Put 0% 4,55% 224,00 10,000 TS 220,00 5 2,73% OTM Put 4% 4,57% 3,15 0,150 EDN 3,28 100 4,57% OTM Put 0% 4,75% 310,00 14,800 YPFD 311,50 3 4,75% OTM Put 4% 6,10% 3,15 0,200 EDN 3,28 200 6,10% ITM Put 0% 7,35% 2,04 0,150 PAMP 2,04 50 7,35% Web: http://bolsaargentinayestrategias.blogspot.com.ar / Facebook: Estrategias con Opciones Financieras / C.P.N Germán Marin Baja Sin Cobertura: % de posible caida de precios sin cobertura del put comprado Aumento para Equilibrio: % de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado

Comprando la base ITM 224 a junio de Tenaris suponiendo la tenencia de la acción en cartera, logramos una cobertura frente a caídas de precios inmediatas respecto al valor actual, a cambio de un costo del 4,5% de su valor. Dicho costo lo recuperaríamos si el papel sube en esa misma cuantía, es decir un 4,5% antes del vencimiento.

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Lunes 24 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

BULL SPREAD CON CALLS El bull spread consiste en la compra de una opción y el lanzamiento de una opción de base mayor a la comprada. Se pretende conseguir un call de manera más económica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor. Como contrapartida de esta ventaja, la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima

Subyacente

GGAL APBR TS COME COME COME PAMP ERAR APBR YPFD GGAL TS GGAL ERAR TS ALUA ERAR COME APBR PAMP GGAL GGAL PAMP YPFD GGAL TS COME GGAL MIRG YPFD

Compra

GFGC13.0AB PBRC70.4AB TS.C248.AB COMC1.30AB COMC1.10AB COMC1.20AB PAMC2.34AB ERAC3.97AB PBRC66.4AB YPFC340.AB GFGC12.5AB TS.C272.MY GFGC12.0AB ERAC3.82AB TS.C240.AB ALUC4.35AB ERAC3.67AB COMC1.00AB PBRC62.4AB PAMC2.24AB GFGC12.0JU GFGC11.5AB PAMC2.14AB YPFC320.AB GFGC12.5MY TS.C224.AB COMC0.90AB GFGC11.0AB MIRC13667A YPFC310.AB

de la base lanzada. En el siguiente cuadro se puede ver como, por ejemplo, comprando la base 11,50 a abril de GGAL y lanzando la base 12, podemos obtener una ganancia de 178% si el papel sube un 5,3% al menos. Siempre se hace el análisis suponiendo valores al vencimiento, es decir, si mañana mismo el subyacente

Prima

0,109 0,700 3,400 0,015 0,030 0,020 0,050 0,042 1,280 6,800 0,200 5,000 0,290 0,075 5,000 0,100 0,095 0,061 2,400 0,065 0,670 0,470 0,100 15,500 0,400 12,200 0,109 0,740 7,000 19,800

Venta

GFGC14.0AB PBRC78.4AB TS.C272.AB COMC1.40AB COMC1.20AB COMC1.30AB PAMC2.54AB ERAC4.12AB PBRC70.4AB YPFC360.AB GFGC13.0AB TS.C288.MY GFGC12.5AB ERAC3.97AB TS.C248.AB ALUC4.55AB ERAC3.82AB COMC1.10AB PBRC66.4AB PAMC2.34AB GFGC13.0JU GFGC12.0AB PAMC2.24AB YPFC340.AB GFGC13.0MY TS.C240.AB COMC1.00AB GFGC11.5AB MIRC14667A YPFC320.AB

Gcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversion Var. %: Necesidad de aumento % del subyacente para lograr la ganancia maxima

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alcanza el 12 no veremos generada esa ganancia porcentual teórica, sino que este escenario se da si eso ocurre en días cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido prácticamente todo su valor extrínseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM, caso en el cual las opciones pierden también VE.

Prima

0,042 0,100 1,100 0,005 0,019 0,005 0,015 0,015 0,500 2,750 0,095 1,500 0,180 0,035 2,800 0,035 0,046 0,027 1,000 0,030 0,315 0,290 0,060 6,500 0,170 4,800 0,057 0,468 1,500 14,100

Gcia. %

Var. %

1392,5% 1233,3% 943,5% 900,0% 809,1% 566,7% 471,4% 455,6% 412,8% 393,8% 376,2% 357,1% 354,5% 275,0% 263,6% 207,7% 206,1% 194,1% 185,7% 185,7% 181,7% 177,8% 150,0% 122,2% 117,4% 116,2% 92,3% 83,8% 81,8% 75,4%

22,8% 30,9% 23,8% 48,1% 27,0% 37,6% 25,1% 17,4% 17,5% 15,8% 14,0% 31,1% 9,6% 13,1% 12,9% 14,0% 8,8% 16,4% 10,9% 15,3% 14,0% 5,3% 10,3% 9,3% 14,0% 9,2% 5,8% 0,9% 8,0% 2,9%


Lunes 24 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

BEAR SPREAD CON CALLS Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior, es bรกsicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida mรกxima (que no tiene el lanzamiento descubierto), al comprar la base superior. Por otro lado y como desventaja, el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia.

Subyacente

GGAL GGAL TVPP GGAL GGAL COME TVPP MIRG YPFD MIRG YPFD GGAL ERAR TVPP ERAR ALUA TVPP YPFD ERAR PESA BHIP YPFD TS GGAL GGAL COME TVPY YPFD YPFD ERAR

Venta

GFGC7.00AB GFGC10.0AB TPPC6.80JU GFGC10.5AB GFGC9.50AB COMC0.80AB TPPC10.8JU MIRC113.AB YPFC280.AB MIRC101.AB YPFC270.JU GFGC9.00AB ERAC3.37AB TPPC12.3AB ERAC3.37JU ALUC3.55AB TPPC11.8AB YPFC260.AB ERAC3.07AB PSAC5.10AB BHIC1.50AB YPFC230.AB TS.C180.AB GFGC10.75A GFGC11.0AB COMC0.70JU TPYC85.5AB YPFC270.AB YPFC300.AB ERAC3.22AB

Prima

4,500 1,550 6,350 1,101 1,970 0,185 2,600 24,000 40,500 36,000 63,000 2,360 0,275 0,760 0,510 0,580 1,100 56,000 0,520 0,290 0,200 80,000 45,000 0,900 0,735 0,300 7,000 47,000 24,500 0,360

Compra

GFGC9.00AB GFGC10.25A TPPC10.8JU GFGC10.75A GFGC10.0AB COMC0.90AB TPPC12.8JU MIRC13667A YPFC300.AB MIRC113.AB YPFC300.JU GFGC9.50AB ERAC3.52AB TPPC12.8AB ERAC3.67JU ALUC4.35AB TPPC12.3AB YPFC270.AB ERAC3.22AB PSAC5.25AB BHIC1.70AB YPFC250.AB TS.C208.AB GFGC11.0AB GFGC11.5AB COMC1.00JU TPYC89.5AB YPFC280.AB YPFC310.AB ERAC3.37AB

Prima

2,550 1,370 2,820 0,930 1,569 0,109 1,090 7,000 27,000 28,000 43,000 2,040 0,180 0,450 0,330 0,100 0,800 50,000 0,430 0,200 0,085 69,000 30,000 0,740 0,470 0,145 5,000 42,000 19,800 0,290

Gcia. %

Var. %

3900,0% 900,0% 751,1% 589,7% 405,1% 316,7% 308,2% 254,9% 207,7% 200,0% 200,0% 177,8% 172,7% 163,2% 150,0% 150,0% 150,0% 150,0% 150,0% 150,0% 135,3% 122,2% 115,4% 114,3% 112,8% 106,9% 100,0% 100,0% 88,7% 87,5%

-38,6% -12,3% -45,7% -7,9% -16,7% -15,3% -13,8% -16,8% -10,0% -25,6% -13,2% -21,1% -4,0% -1,8% -4,0% -11,0% -5,8% -16,4% -12,5% -1,0% -8,0% -26,0% -18,1% -6,1% -3,5% -25,9% -3,7% -13,2% -3,5% -8,3%

Gcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversion Var. %: Necesidad de aumento % del subyacente para lograr la ganancia maxima

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Lunes 24 de Marzo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

Agenda Cultural Agenda Cultural Agenda Cultural

Del 10 al 28 de marzo

Exposiciones de Arte: “#Murales” del pintor Juan Kancepolski Del 10 al 28interior” de marzode la escultora Fanny Diamant “Universo Hall Central – 25 de Mayo 359, planta baja Exposiciones de martes Arte: a viernes de 11.00 a 19.00 hs Horario de visita:

“#Murales” del pintor Juan Kancepolski

“Universo de laofrece escultora Fanny “La pintura deinterior” Juan Kancepolski una de las obrasDiamant más atractivas de la plástica argentina contemporánea, a partir de creacioHall Central – 25 de Mayo 359, planta baja nes en las que despliega argumentos estéticos donde se evidencia Horario de visita: martes a viernes de 11.00 a 19.00 hs un estilo original, genuino, en el que confluyen diferentes escuelas y abordajes, pero cuyo resultado visual propone un conjunto de “La pintura de Juan Kancepolski ofrece una de las obras más atracideas pictóricas que deparan imágenes fascinantes, hipnóticas, tivas de la plástica argentina contemporánea, a partir de creaciomás allá del tema puntual elegido para cada cuadro.” nes en las que despliega argumentos estéticos donde se evidencia Sergio Varela un estilo original, genuino, en el que confluyen diferentes escuelas y abordajes, pero cuyo resultado visual propone un conjunto de ideas pictóricas que deparan imágenes fascinantes, hipnóticas, más allá del tema puntual elegido para cada cuadro.” Sergio Varela

Viernes 28 de marzo – 18.00 hs Proyección en pantalla gigante de la ópera: "Pagliacci" de Leoncavallo Plácido 28 Domingo - Verónica Villarroel - Gregory Viernes de marzo – 18.00 hs Yurisich - Manuel Lanza - David Cangelosi Coro y Orquesta degigante la Washington National Proyección en pantalla de la ópera: Opera, dirigido por Leonard Slatkin "Pagliacci" de Leoncavallo Plácido Domingo - Verónica Villarroel Salón de Actos - Sarmiento 299, primer piso - Gregory Yurisich - Manuel Lanza - David Cangelosi Coro y Orquesta de la Washington National Opera, dirigido por Leonard Slatkin Salón de Actos - Sarmiento 299, primer piso

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Cinco Ruedas Nº 43 - Lunes 24 de Marzo de 2014