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Resumen semanal bursátil Cinco Ruedas. Análisis Técnico, Análisis Fundamental, Noticias y toda la información que necesitas para ganarle al mercado. Distribución Gratuita en formato digital, lista para imprimir. Buenos Aires, Argentina.

Año III - N° 23

Domingo 3 de Noviembre de 2013

Performance semanal de Índices 5700,00

4400,00

Merval

5600,00

M. Argentina

4300,00

5500,00

4200,00

5400,00

4100,00 5300,00

4000,00

5200,00 5100,00

3900,00

5000,00

3800,00

Apertura

Mínimo

5.526,64

Máximo

5.087,98

Cierre

5.654,33

Fecha

Performance

5.094,67

Apertura

-7,82% Variación

Cierre

Mínimo

4.220,04

Máximo

3.833,29

Fecha

Cierre

4.314,90

Performance

3.840,79

-8,99% Variación

Cierre

Lunes

5.470,71

-1,00%

Lunes

4.138,86

-1,68%

Martes

5.218,36

-4,61%

Martes

3.912,35

-5,47%

Miércoles

5.226,53

0,15%

Miércoles

3.929,11

0,42%

Jueves

5.165,09

-1,17%

Jueves

3.889,14

-1,01%

Viernes

5.094,67

-1,36%

Viernes

3.840,79

-1,24%

Total Negociado en Bolsa

Semana actual

Millones de pesos

Millones de pesos

Montos Negociados en Acciones 250

Semana anterior

200 150

2.500

Semana actual Semana anterior

2.000 1.500

100

1.000

50

500 0

0 28-oct

29-oct

30-oct

31-oct

28-oct

01-nov

Tipo de Cambio Financiero Especie TS

Cierre

Monto

TC $/USD

USD 46,80

USD 963.200

9,08

USD 9,42

USD 655.061

9,19

YPF

USD 20,20

USD 895.875

9,16

RO15EXT

USD 94,99

9,27

AA17EXT

USD 87,64

9,27

GGAL

Promedio

9,19

29-oct

30-oct

31-oct

01-nov

Cotización Billetes Banco Nación al 1/11/2013

Dolar U.S.A Euro Real

COMPRA VENTA 5,895 5,935 8,10 8,25 2,60 2,83

Brecha Cambiaria (CCL vs. Oficial)

54,84%

NUEVO: Informe semanal de Cheques de Pago Diferido. Pág. 5 Las mejores estrategias con Opciones. Pág. 25


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Domingo 3 de Noviembre de 2013

ENCONTRANOS EN: Grupo de Facebook: https://www.facebook.com/groups/ cincoruedas/ Página de Facebook: https://www.facebook.com/CincoRuedas Seguinos en Twitter: @5ruedas Puerto Finanzas: http://www.puertofinanzas. com/5Ruedas

Propietario: Guillermo M. Poplavsky Domicilio: Boyacá 976, C.A.B.A.

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- La semana en los Merca-

dos.

Por Jorge Cassinelli

4

- Ranking de Especies ne-

gociadas en la semana.

Ordenadas por montos totales operados en la semana, clasificadas según Acciones, Títulos Públicos y Cedears. Incluye Top Cinco de Mayores Negociadas, Alzas y Bajas.

5

Economía:

Panorama mundial: Mamela Fiallo Flor

Por Adrián Rago.

6 - Análisis Técnico Onza de Oro Por Guillermo M. Poplavsky.

7MervalAnálisis Técnico del índice en Dólares -

Cheques de Pago Diferido.

8MervalAnálisis Técnico del índice

10

12 - Análisis de Acciones

- informe semanal de

Por Lic. Alejandro Torres Villalva

- Honrar la muerte para

celebrar la vida. Por Mamela Fiallo Flor.

11 Lic. Alejandro J. Torres V.

6Atados - Análisis Técnico de Cupones al PBI - TVPP -

Por Germán Maldonado.

Reg. Nac. de la Propiedad Intelectual: 5105624

Staff

Análisis Técnico + Fundamental

Noticias e Informes

Educación

-

Por José Prats.

Seguimiento semanal de Análisis Técnico y Fundamental de las acciones líderes de Argentina.

25 - Análisis de Opciones

Las mejores estrategias con opciones disponibles al cierre del Mercado. Por Germán Marin.

- Promediar la suba o

“Average up” Por Fernando Leiva

9

Mercado Internacional

- Análisis Técnico del índice Cinco Ruedas, el diario SP500 del inversor Por José Prats.

Análisis Técnico: Carlos Paul

(ALUA, APBR, BMA, COME, EDN, ERAR)

Lic. Cecilia Bénétrix

(FRAN, GGAL, PAMP, PESA, TECO2)

Adrián Rago José Prats Guillermo M. Poplavsky (TS, YPFD)

Educación:

Fernando Leiva

Opciones y Derivados: Cr. German Marin

Noticias:

Jorge Cassinelli

Cine y Arte:

María Paula Putrueli

Los datos contenidos en la presente publicación se encuentran sujetos a revisiones y cambios posteriores sin previo aviso. De ningún modo los datos contenidos en esta publicación, en su totalidad o de forma parcial deben ser tomados en cuenta como una invitación, difusión, sugerencia y/o recomendación al público en general a comprar, vender y/o mantener Títulos Valores, los cuales se encuentran comprendidos en la Ley 17.881, Art. 17. Todos los análisis, opiniones o informes aquí vertidos fueron obrados de buena fé, pero pueden estar sujetos a cambios imprevistos en variables exógenas que podrían no haber sido tomadas en cuenta al momento inicial del análisis, de manera tal que ciertos objetivos a futuro podrían no cumplirse. De esta manera, le recordamos que toda decisión de inversión conlleva un riesgo que debe ser considerado por el inversor. A partir de aquí, el lector/inversor será completamente responsable sobre las decisiones que haya tomado, no pudiendo culpar a “Cinco Ruedas” ni a ningún responsable de la revista por ello.


C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil

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Resumen semanal de noticias desde el lunes 28 de octubre al viernes 1 de noviembre.

La Semana en los Mercados Por Jorge Cassinelli. Periodista Bursátil. Columnista de Cinco Ruedas.

C

oncluido el acto electoral, la plaza bursátil saltó y el Merval alcanzó un máximo de 5.654,33 unidades a sólo 8 puntos del récord histórico nominal de 5.662,26 puntos. Pero sobre el cierre del lunes 28, las acciones líderes sufrieron los efectos de una persistente toma de ganancias que les hizo perder 1,0% en la medición de su índice Merval con un retroceso a 5.470,71 puntos. Las cotizaciones de empresas líderes y de varias del mercado extendido alcanzaron máximos, en algunos casos renovados, y dieron pie para que inversores de corto plazo y especuladores vendieran indiscriminadamente sus tenencias con el propósito de hacerse de los beneficios alcanzados y convertirlos en dinero. Una demanda de ‘manos fuertes’ se llevó toda lo ofrecido en el mercado, aunque con precios cada vez más bajos conforme surgieron las ventas. El mercado extendido perdió 0,92% según el índice General de la Bolsa que, después de perforar el techo de los 300 mil puntos, cayó y cerró en 294.148,61 puntos. En los días siguientes, los altibajos fueron moneda corriente y reorientaron al mercado en la búsqueda de sostenes firmes. El fallo de la Corte Suprema de Justicia (CSJ) que declaró constitucional la Ley de Medios y obliga al Grupo Clarín a iniciar un proceso de desinversión, impactó en los papeles de la compañía. La situación se produjo durante la apertura, con sólo dos operaciones, al precio de $27,50 la primera, -por 135 acciones cada una-, y una segunda por 1.000 papeles a $26,20 por unidad, con un total de 1.135 papeles negociados y una baja de 5,75%. En esos momentos, la BCBA suspendió transitoriamente la cotización de las acciones del Grupo Clarín. El desplome continuó en la Bolsa de Londres (LSE) donde el Grupo cotiza en dólares estadounidenses bajo la forma de ‘certificados’ de 2 acciones cada uno.

El derrape de esos papeles en LSE arrastró por temor de los inversores, a las cotizaciones de las empresas líderes y de las que se negocian en el mercado extendido. Este comportamiento del mercado desconcertó a los inversores que consideraron el caso de Clarín como un hecho aislado del resto de la plaza accionaria. Sólo pudo explicarse a través del miedo que infundió el fallo de la Corte ante la posibilidad que funcionarios del Gobierno se sientan con mayor poder para intervenir en otras empresas a través de las facultades otorgadas, a la Comisión Nacional de Valores (CNV), por la nueva ley de Mercado de Capitales. Sin embargo, un alto en la baja se dio cuando se conoció la determinación de la Reserva Federal estadounidense (FED) de mantener el programa de estímulos monetarios mediante la compra de títulos de deuda. La salud de la Presidente de la Nación, Cristina Fernández, estuvo en el centro de los comentarios en los que sobresalió un lamentable recrudecimiento de ciertos problemas cardíacos. Esto fue aventado cuando se conocieron declaraciones radiales del Gobernador de la Provincia de Entre Ríos, Sergio Urribarri, por las que daba a conocer el buen estado de la salud de la Presidente y de su creciente recuperación. El fin de mes, con necesidades de mayor cantidad de fondos, se hizo sentir en el mercado financiero y repercutió en la Bolsa porteña donde los negocios denominados ‘caución bursátil’ se

concretaron con una tasa de interés cuyos valores máximos llegaron al 25% nominal anual (n. a.) por 7 días de plazo; mientras que a doce días se pagó hasta un 27% n. a.; un 20% n. a. en el de treinta y 22,50% n. a. para el de 90 días. La semana concluyó en baja: El índice Merval retrocedió al cierre a 5.094,67 puntos, muy cerca del mínimo diario de 5.087,98 unidades con descenso semanal del 7,81%. En el segmento marginal del mercado de cambios porteño, el dólar subió a $9,89 para la compra y $9,93 por unidad para la venta marcando una brecha del 67,4% frente al precio mayorista. No obstante, el Merval sumó su 4° mes alcista consecutivo con ganancias de 73,54%, el mayor recorrido en esa tendencia de este año en porcentaje y cantidad de meses; pero cortó racha alcista de cuatro semanas, en las que juntó 16,83%. Buscará alcanzar y consolidar pisos donde afirmarse para trazar un camino lateral con menor volumen y absorción de ganadores salientes. Pero en el plano del mercado de capitales, comenzarán los fuegos artificiales: El Mercado de Valores S. A. convocó a una Asamblea Extraordinaria para el jueves 28 de este mes con el objeto de presentarse institucionalmente ante la justicia solicitando una medida cautelar que suspenda los plazos perentorios impuestos a los agentes de Bolsa por las nuevas normas vigentes.

Jorge Cassinelli

ESCUCHA A JORGE CASSINELLI EN: SIN SACO Y SIN CORBATA Domingos 11 a.m. en RADIO EL MUNDO AM 1070


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Domingo 3 de Noviembre de 2013

Ranking de especies negociadas en la semana* Nombre

ACCIONES Nombre

Grupo Galicia S.A. Tenaris S.A. YPF S.A. Telecom S.A. Pampa Energía S.A. EDENOR S.A. Siderar S.A.I.C. Petrobrás Brasil S.A. Banco Macro S.A. Petrobrás Argentina S.A. BBVA Banco Francés S.A. Comercial del Plata S.A. Aluar Alum. Argentino S.A. Solvay Indupa S.A. Transp. Gas del Norte S.A. TRANSENER S.A. Mirgor S.A.I.C. Molinos Río de la Plata S.A. Cresud S.A.C.I.F.A. Banco Hipotecario S.A. Grupo Clarín S.A. Central Costanera S.A. Grupo IRSA Central Puerto S.A. Ledesma S.A. Banco Santander Río S.A. Molinos Juan Semino S.A. Transp. Gas del Sur S.A. Metrogas S.A. Telefónica de España S.A. Celulosa S.A. Banco Santander S.A. S.A. San Miguel Agrometal S.A.I.C. Repsol S.A. Instituto Rosenbusch S.A. Carboclor S.A. Carlos Casado S.A. Inversora Juramento S.A. Quickfood S.A. Boldt S.A. Caputo S.A. Polledo S.A. Fiplasto S.A. Garovaglio y Zorraquín S.A. Banco Patagonia S.A. Banco de Galicia S.A. Autopistas del Sol S.A. Rigolleau S.A. Longvie S.A. I. y E. De la Patagonia S.A. Nortel Inversora S.A. Capex S.A. Holcim S.A. Ferrum S.A. Grimoldi S.A. Morixe S.A. Continental Urbana S.A. Camuzzi Gas Pampeana S.A. Gas Natural Ban S.A. Cía. Introd. de Bs. As. S.A. Colorín S.A. Cerámicas San Lorenzo S.A. Dist. de Gas Cuyana S.A. Alto Palermo S.A. Pertrak S.A. Grupo Cons. del Oeste Petrolera del Conosur S.A. Angel Estrada y Cía. S.A. Dycasa S.A. Petrobrás Brasil -Pref.-

Especie Cierre Var. %

GGAL TS YPFD TECO2 PAMP EDN ERAR APBR BMA PESA FRAN COME ALUA INDU TGNO4 TRAN MIRG MOLI CRES BHIP GCLA CECO2 IRSA CEPU2 LEDE BRIO SEMI TGSU2 METR TEF CELU STD SAMI AGRO REP ROSE CARC CADO INVJ PATY BOLT CAPU POLL FIPL GARO BPAT GALI AUSO RIGO LONG PATA NORT6 CAPX JMIN FERR GRIM MORI COUR CGPA2 GBAN INTR COLO SALO DGCU2 APSA PERK OEST PSUR ESTR DYCA APBRA

$ 8,660 $ 212,500 $ 185,000 $ 37,000 $ 1,880 $ 2,300 $ 2,730 $ 77,300 $ 23,200 $ 5,540 $ 21,500 $ 0,693 $ 3,730 $ 5,700 $ 1,490 $ 1,240 $ 153,900 $ 26,800 $ 9,650 $ 1,930 $ 18,400 $ 1,320 $ 10,500 $ 18,150 $ 5,920 $ 13,400 $ 1,780 $ 4,200 $ 1,390 $ 153,000 $ 4,700 $ 83,000 $ 9,350 $ 3,150 $ 243,000 $ 2,500 $ 2,020 $ 6,000 $ 1,700 $ 14,700 $ 2,910 $ 4,200 $ 0,198 $ 1,750 $ 3,520 $ 5,800 $ 16,500 $ 2,300 $ 25,500 $ 1,590 $ 7,120 #N/A $ 5,100 $ 4,850 $ 3,200 $ 4,250 $ 2,200 #N/A $ 1,700 $ 3,200 $ 4,100 $ 7,300 $ 1,000 $ 2,630 $ 54,000 $ 0,910 $ 2,750 $ 0,800 $ 3,300 $ 4,350 $ 63,500

-9,22 -4,71 -10,84 6,48 -10,90 -8,73 -10,23 -4,21 -6,07 -5,94 -9,85 -10,23 -6,28 3,64 -3,25 -4,62 7,62 -11,11 -7,21 -8,53 -33,81 -33,33 -6,25 -0,82 -12,94 -8,22 -14,83 -2,33 0,73 -4,51 -6,00 2,47 0,00 4,31 -2,80 -5,66 -3,81 -2,28 -4,49 5,00 -4,59 5,00 10,00 -1,13 -2,22 -10,77 -10,81 -8,00 -3,77 -2,45 4,71 -1,96 -0,97 -2,02 -1,54 1,19 2,33 19,60 -4,49 -8,05 -2,38 0,00 5,26 0,00 5,68 1,11 -2,48 -5,88 -2,37 0,00 0,00

Monto

$ 81.457.303 $ 49.811.039 $ 47.759.480 $ 42.539.088 $ 40.917.739 $ 38.778.479 $ 38.599.593 $ 36.390.596 $ 26.128.922 $ 20.460.987 $ 20.263.383 $ 17.771.997 $ 14.403.565 $ 12.733.460 $ 8.867.802 $ 8.026.907 $ 6.066.650 $ 3.966.107 $ 3.502.248 $ 2.961.461 $ 2.532.244 $ 2.171.393 $ 2.097.484 $ 1.731.903 $ 1.542.482 $ 1.499.205 $ 1.228.350 $ 1.206.502 $ 1.046.953 $ 854.015 $ 749.067 $ 610.030 $ 598.950 $ 534.408 $ 521.652 $ 481.661 $ 445.711 $ 430.986 $ 418.628 $ 366.851 $ 330.310 $ 205.557 $ 165.420 $ 164.444 $ 161.294 $ 151.741 $ 144.888 $ 129.450 $ 124.922 $ 119.027 $ 79.874 $ 77.300 $ 75.202 $ 68.703 $ 60.079 $ 55.188 $ 54.223 $ 43.950 $ 43.684 $ 38.892 $ 30.548 $ 28.428 $ 24.747 $ 23.810 $ 12.920 $ 10.173 $ 8.975 $ 6.882 $ 3.300 $ 2.015 $ 63

TÍTULOS PÚBLICOS Nombre

BODEN 2015 BONAR X Cupones PBI en $ GLOBAL 17 U$S Ley NY Cupones PBI U$S Ley NY DISCOUNT U$S Ley NY BOCON Cons. 6 Serie 2% $ NEUQUEN 2 2018 U$S Cupones PBI en Euros BS AS 2015 U$S 4,24% Cupones PBI U$S Ley Arg. CORDOBA 2013 U$S 8,95%

Especie Cierre Var. % RO15 AA17 TVPP GJ17 TVPY DICY PR13 NDG21 TVPE PBF15 TVPA CN13

$ 880,500 $ 812,000 $ 11,300 $ 866,000 $ 83,500 $ 987,000 $ 182,300 $ 632,000 $ 106,000 $ 650,000 $ 87,000 $ 617,000

-2,20 -2,75 -0,01 -0,71 0,57 -1,03 0,74 1,87 -1,88 0,46 1,10 0,73

Monto

$ 461.445.418 $ 237.729.893 $ 56.746.234 $ 49.541.352 $ 46.427.781 $ 36.152.445 $ 35.398.997 $ 32.311.461 $ 25.462.368 $ 18.580.160 $ 18.562.386 $ 17.250.675

Especie Cierre Var. %

NEUQUEN 1 2016 U$S NDG1 $ 624,000 BONAR 2014 AE14 $ 100,650 PAR U$S Ley NY PARY $ 357,000 PAR U$S Ley Arg. PARA $ 395,000 E. RIOS 2016 U$S Ley Arg. ERG16 $ 640,000 BOGAR 2018 NF18 $ 143,000 Boncor 2017 CO17 $ 383,000 CHUBUT 2019 U$S PUO19 $ 650,000 C.A.B.A. Clase 4 2019 U$S BDC19 $ 653,000 BOCON Cons. 7 Serie $ PR14 $ 100,250 MENDOZA 2016 U$S PMY16 $ 624,990 DISCOUNT $ DICP $ 182,800 BOCON Cons. 8va. Serie $ PR15 $ 142,500 Desc. Corto Pzo. Bs.As. U$S BDED $ 634,000 BS AS 2015 U$S 11,75% BP15 $ 920,000 MENDOZA 2018 U$S PMO18 $ 618,000 Cupones PBI U$S Ley NY TVY0 $ 81,850 C.A.B.A. Clase 2014 ARS/U$S BDC14 $ 640,000 PAR Med. Pzo. BS.AS. U$S BPMD $ 546,000 BONAR 2015 AS15 $ 88,800 DISCOUNT U$S Ley NY DIY0 $ 970,000 C.A.B.A. Clase 3 2018 U$S BDC18 $ 660,000 Par Largo Pzo. Bs As U$S BPLD $ 465,000 BS AS 2021 U$S 10,875% BP21 $ 865,000 PAR U$S Ley NY PARY $ 362,000 BOCON Prev. 4 Serie 2% $ PRE9 $ 24,000 DISCOUNT U$S Ley Arg. DICA $ 1.220,000 BOCON Prov. 4 Serie 2% $ PR12 $ 72,250 PAR $ PARP $ 67,400 PAR Largo Pzo. Bs As Euro BPLE $ 639,000 DISCOUNT U$S Ley Arg. DIA0 $ 1.120,000 C.A.B.A. Clase 2 U$S 2014 BD2C4 $ 655,000 PAR $ PAP0 $ 58,000 PAR U$S Ley NY PAY0 $ 353,000 CUASIPAR $ CUAP $ 101,000 MENDOZA 2018 U$S BARX1 $ 363,000 BOCON Cons. 5 Serie $ PRE0 $ 100,000 BUENOS AIRES Ley 12836 PB17 $ 24,000

1,07 0,15 -2,04 -1,77 0,77 0,93 0,05 1,86 -1,38 0,20 1,44 0,43 0,70 -1,73 -0,56 0,00 -0,36 1,57 0,36 0,66 -3,17 0,14 -2,26 0,58 -0,55 -1,45 1,64 0,43 -2,40 -3,25 -0,05 0,60 -4,29 -2,01 -1,98 -6,90 0,00 1,07

Monto

$ 16.540.843 $ 15.580.992 $ 14.821.851 $ 14.242.831 $ 12.924.800 $ 12.060.339 $ 11.187.547 $ 10.980.757 $ 9.763.690 $ 8.805.356 $ 8.770.625 $ 8.290.349 $ 8.287.316 $ 8.141.651 $ 6.406.000 $ 6.307.416 $ 4.913.515 $ 2.515.898 $ 1.936.925 $ 1.192.556 $ 1.134.742 $ 1.036.040 $ 950.331 $ 865.000 $ 660.985 $ 610.116 $ 580.242 $ 553.363 $ 405.772 $ 401.362 $ 372.800 $ 284.870 $ 133.958 $ 99.084 $ 99.015 $ 75.400 $ 58.449 $ 37.387

CEDEAR´s Nombre

Lockheed Martin Corp. Citigroup Inc. BHP Billiton Co. Apple Inc. Cía. Min. Vale do Rio Doce Banco Bradesco S.A. Royal Dutch Shell PLC Banco Santander Brasil S.A. Colgate-Palmolive Co. General Electric Co. Johnson & Johnson eBay Inc. Procter & Gamble Co. Nomura Holdings Inc. Chevron Co. Abbot Laboratories Pitney Bowes Inc. Coca Cola Co. Bristol-Myers Squibb Co. Sony Corp. Google Inc. America Movil SAB de CV Avon Products Inc. JP Morgan Chase & Co. Siemens AG Diageo PLC SAP AG The Home Depot Inc. Rio Tinto PLC Banco Bilbao Vizcaya SP Wal-Mart Stores Inc. Caterpillar Inc. Barrick Gold Corp. Microsoft Corp. Wells Fargo & Co. MacDonald’s Corp. Exxom Mobil Inc. Alcoa Inc. Hewlett-Packard Co.

Especie Cierre Var. % LMT $ 1.237,300 -0,50 C $ 14,500 -6,79 BHP $ 647,250 -3,53 AAPL $ 471,000 -5,89 VALE $ 75,000 -0,55 BBD $ 134,500 -2,99 RDS $ 333,550 3,19 BSBR $ 62,900 -1,88 CL $ 202,100 29,94 GE $ 47,800 -2,52 JNJ $ 174,800 4,30 EBAY $ 491,950 -3,56 PG $ 151,400 -0,53 NEM $ 261,200 1,17 CVX $ 138,500 -3,43 ABT $ 168,750 9,93 PBI $ 65,900 39,15 KO $ 73,000 -4,07 BMY $ 484,450 6,56 SNE $ 79,550 -24,45 GOOG $ 330,500 0,14 AMX $ 196,750 3,96 AVP $ 162,800 -21,47 JPM $ 50,000 0,90 SI $ 398,450 7,11 DEO $ 595,150 2,30 SAP $ 244,550 10,00 HD $ 178,450 -1,99 RIO $ 115,950 18,33 BBV $ 105,500 -10,43 WMT $ 234,950 -1,56 CAT $ 155,000 -3,72 ABX $ 167,000 1,56 MSFT $ 67,800 -0,59 WFC $ 81,600 0,49 MCD $ 222,000 0,00 XOM $ 165,000 -1,64 AA $ 15,000 6,67 HPQ $ 45,050 0,00

Monto

$ 34.776.119 $ 12.205.324 $ 10.952.939 $ 4.692.865 $ 1.088.028 $ 801.050 $ 667.100 $ 617.506 $ 485.040 $ 422.667 $ 394.880 $ 393.560 $ 378.500 $ 336.686 $ 306.916 $ 266.625 $ 264.918 $ 249.914 $ 242.225 $ 238.650 $ 220.545 $ 196.750 $ 187.220 $ 131.379 $ 104.614 $ 102.260 $ 97.575 $ 93.507 $ 92.760 $ 72.041 $ 67.568 $ 61.400 $ 57.108 $ 43.975 $ 41.430 $ 39.072 $ 24.750 $ 21.037 $ 13.515

_________________________________________________________ *Ordenadas por montos totales operados en la semana, discriminadas entre Acciones, Títulos Públicos y CEDEAR´s. Cinco Mayores Negociadas Cinco Mayores Alzas Cinco Mayores Bajas


5

C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil

Informe semanal de Cheques de Pago Diferido

E

n la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, la operatoria de cheques de pago diferido, finalizó la semana con un volumen cercano a los 92,2 millones de pesos, con un incremento respecto al volumen operado la semana anterior

del 4,22%, alcanzando en la semana una tasa promedio del 25,04%. El plazo con mayor volumen negociado se corresponde con el segmento comprendido entre 241 y 270 días con un volumen cercano a los 11,8 millones de pesos. Por su parte la jornada del jueves registró el máximo volumen negociado durante la semana alcanzando los 29,5 millones de pesos, fecha en la cual la tasa promedio de negociación alcanzó al 25,88% frente al 24,42% operado en la jornada del lunes. En referencia a los cheques de pago diferido con custodia en Caja de Valores S.A. pendientes de negociación, el monto asciende al viernes 1 de noviembre a 30,9 millones de pesos.

Montos Negociados en Cheques de Pago Diferido Ordenados por Plazo (en millones de Pesos)

12,00

Tasa Promedio por Plazo

10,00

27,11

23,43 8,00

24,72

22,34

27,35

26,97 27,60

26,33

25,70

6,00

26,42

26,00

26,09

4,00 2,00 0,00 0-30

31-60

61-90

91-120

121-150

151-180

181-210

211-240

241-270

271-300

301-330

331-360

Montos Negociados en Cheques de Pago Diferido por Día (en millones de pesos)

30,00 25,88

25,00

Tasa Promedio por Día

25,56

20,00 15,00

24,42

24,60

24,77

10,00 5,00 0,00 28/10/2013

29/10/2013

30/10/2013

31/10/2013

01/11/2013


6

TVPP:

Domingo 3 de Noviembre de 2013

Análisis Técnico Cupones PBI en Pesos - TVPP lo cual tiene camino libre al objetivo.

T

En la semana, testea los 11 como soporte fundamental y sale al alza, importante superar la resistencia de 11.50 para ir a buscar el objetivo de 12.15 - 12.20

Por Adrián Rago

vpp después de lateralizar, consolida con el transcurso de los días la zona de 10.25. La figura de bandera no se anuló así que nos da un objetivo alcista de 12.15 - 12.20 en un corto plazo. A última hora del viernes rompe la resistencia de 11,

Soportes: 11 - 10.25 - 9.85 Resistencias: 11.50 - Máximos.

Análisis Técnico Onza de Oro Troy

Análisis Técnico Onza de Oro

E

sta semana la onza de cayó -2,90% cerrando a 1313,20 dólares por onza.

Por Guillermo M. Poplavsky

La cotización no pudo superar la resistencia de 1350 dólares,

revirtiendo la suba el lunes y el martes. En el plazo inmediato se dirige hacia los 1301 dólares, mitad de una vela larga blanca que actúa como soporte.

Soportes: 1301/1294/1277

Último: 1313,50 -2.90% semanal

www.proyectoeconomico.com

Resistencias: 1350/1380/1405


C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil

7

Análisis Técnico Índice Merval en Dólares Por German Maldonado. Estudiante Cr. Público UNMDP. http://tradingindependiente.blogspot.com.ar Columnista de Cinco Ruedas

E

l Merval expresado en dólares, cierra la semana en usd 513,06.

Luego de superar el retroceso del 38,2% fibonacci en usd 550/5, marcó

nuevo máximo del año 2013 en 575,42 usd, pero no resiste el nivel de USD 550 y retrocede. Descansa tras haber cumplido rápidamente los primeros tres objetivos (1º 475, 2º 500/10 y 3º 550 usd) que comentábamos en ediciones de 5Ruedas de Septiembre. Ahora en 513,06 usd esta corrigiendo, por el momento tenemos como soporte clave los 500 usd que coincide con

la media de 50 días. Nivel donde pueden aparecer nuevas compras, caso contrario le seguirán los 474 y 447 usd. Resistencia inmediata usd 526. Actual: usd 513,06 Resistencias: 526 - 550 - 575/9 - 600 618 - 650 - 673 – 681 Soportes: 500/494 –m50 - 474/2 - 447


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Domingo 3 de Noviembre de 2013

Análisis Técnico Índice Merval Por José Prats. Productor Bursátil y Analista Técnico. tritangotraders@gmail.com www.tritangotraders.com MERVAL:

C

erró la semana en 5094 puntos, en el anterior reporte marcábamos tener cautela en el corto plazo sin superar los 5550 el mercado entraría en corrección con dos valores que fueron perforados a la baja los 5346 y los 5280/5300 zona que será importante en los potenciales rebotes que esperamos se generen la semana entrante, entonces desde aquí con el mercado argentino arrimándose a valores de importancia los 5000/5050 23.6% fibo (precio de cierre 5094) y

a los 4650/4700 puntos 38.2 fibo de todo el tramo alcista desde 2908/5696 puntos, entonces desde este nivel de cierre actual o los 5000/5050 puntos esperamos una recuperación hasta los 5140/5150 y luego los 5300/5350 puntos en principio siendo el nivel de 4950 base cierre el que anula esta idea de corto y llevara el merval directo a buscar los 4650/4700 puntos para luego tener una recuperación de mayor dimensión, pero primero entendemos por naturaleza de la corrección que los 5000/5050 o cierre del viernes deberían dar un rebote (tres etapas correctivas) a los valores planteados con el stop comentado.

Resumen: Estado actual correctivo, nivel de control 5000/5050 luego los 4650/4700 puntos, al alza desde valor actual o 5000/5050(limite 4950 base cierre) puntos esperamos recuperación hasta 5140/5150 y luego los 5300/5350 puntos

TRITANGOTRADERS www.tritangotraders.com


C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil

Análisis Técnico Standard & Poor’s 500 Standard & Poor´s 500:

en el corto plazo .

erró la semana en 1761 puntos, cumplido el nivel de 1770 puntos para el sp500 con un máximo semanal en 1775 puntos cumpliendo lo expuesto en el anterior informe luego de tocar el max comentado entra en corrección el índice americano lo es no perder los 1730/1740 puntos base cierre, en caso de hacerlo avanzara hasta el nivel de 1700/1710 puntos valor de importancia que mientras no se perfore no genera daños de fondo a la estructura del sp500 que superando los 1770/1775 puntos esperamos logre la zona de precios de 1790/1800 puntos

Resumen: Estado actual correctivo

C

valor de cierre 1761, valores de control 1730/1740 puntos luego los 1700/1710 puntos, al alza nivel a superar 1770/1775 habilita objetivo de 1790/1800 puntos.

TRITANGOTRADERS www.tritangotraders.com tritangotraders@gmail.com

9


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Domingo 3 de Noviembre de 2013

La historia de la celebración de la muerte en el mundo.

Honrar la muerte para celebrar la vida Por Mamela Fiallo Flor. Acompañante Ecuménica para Palestina e Israel Equipo 43. Columnista de Cinco Ruedas. http://mamelafialloflor.wordpress. com/

C

ada vez es más frecuente ver personas disfrazadas el 31 de octubre por el afamado Halloween. A su vez, despierta un enorme rechazo de parte de otros por ser una festividad extranjera, y peor aún una fiesta “yankee”. Cuando en realidad data de mucho antes de la existencia de EEUU. Halloween es la versión resumida de All Hallow’s Eve, víspera del día de todos los Santos. El primero de noviembre fue proclamado el Día de Todos los Santos por el Papa Urbano VI en el siglo XII de esta era. Su fin era honrar a los santos que fueron descuidados a lo largo del año y a los santos se les recuerda (la mayoría de las veces) el día de su martirio, de su muerte. Anterior a esta, en el siglo X, ya se declaró fecha oficial el dos de noviembre como día de conmemoración de los fieles difuntos. Antiguamente, la muerte era venerada como lo que es: parte de vida. Es en nuestros tiempos que cada vez se vuelve algo más y más desolador. Existen lugares donde la muerte es incluso motivo de fiesta. Como sucede en México y partes de Centro y Sudamérica. El 2 de noviembre, Día de los Muertos, se acompaña de banquetes. Se come en el cementerio junto a los caídos. A estas fiestas, llenas de color, se les otorga raíces indígenas. Unas las tienen, otras no. La costumbre de ir al cementerio proviene de España. Ahí se hace comunión con los muertos por medio del postre de huecillos. Dada la rapidez al hablar de los españoles, hay zonas donde la fiesta ha sido abreviada como Tosantos. Los días varían según la zona. Hay donde se festeja el 31/10, el 1/11 y el 2/11. Cada región acompaña la fiesta con una comida y un ritual característico. En su vecina Francia la Fete des Mortes se manifiesta con ornamentos sobre las lápidas. Y en todos los lugares de fe católica hay tres misas diarias donde se entona el Réquiem, la misa de los muertos. En cuanto a lo “pagano”, antes de la

era cristiana, tanto en Europa como en América se festejaba algo similar al Halloween y el Día de los Muertos. La diferencia es que las celebraciones duraban semanas y luego de la evangelización de los pueblos, la fiesta se redujo a un día. En el caso de los celtas, la fiesta de Samhain anticipaba la llegada del crudo invierno, consigo la cosecha y la muerte temporal (de la agricultura) de la vida sobre la tierra y proveniente de la misma. Luego, al agrupar a todos los santos en un solo día, se creía que la energía se condensaba de una manera especial. Entonces, un día antes, la víspera de todos los santos, pretendían despojarse de todos los espíritus malos y demonios para recibir de la mejor manera a… todos los santos. Para ello, se disfrazaban de seres del inframundo, diablos y fantasmas, entre otros. La presencia de murciélagos, que aún se ven en los ornamentos de Halloween, se produjo porque en las fogatas de Samhain y luego en la víspera de todos los santos, este mamífero volador se comía a los insectos atraídos por las llamas. Entonces, se volvieron parte de la fiesta de este ciclo de vida y muerte.

La presencia del fuego nos brinda una noción de la importancia de la luz y oscuridad en siglos e incluso milenios antes de la invención de la electricidad. Tanto las fiestas de los celtas como las del Antiguo México datan de hace tres mil años. En el Antiguo México, los aztecas festejaban durante semanas a la diosa de la muerte, Mictecacíhuatl, que a su vez era esposa del señor de la tierra de los muertos. Su figura se representaba en forma de esqueleto. Hoy en día se hace en forma de una catrina, una calavera adornada de aspecto femenino. Hasta se hacen dulces en forma de calavera. La fiesta está llena de colores, olores y sabores. Jolgorio y brindis por los que se fueron, porque aún están entre nosotros. En Ecuador, el día de los muertos, la comunión con los fallecidos consiste de la tradicional colada morada y los guaguas de pan. Guagua significa niño en quichua. Incluso en los colegios a los niños y jóvenes se les concede permiso para designar el día a la elaboración de esta comida y brebaje. Las familias se reúnen para hacer niños y figuras


C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil humanas de pan. Curiosamente, son los indígenas quienes van al cementerio a comer CON sus muertos, sentados sobre las lápidas, muchas veces acompañados de licor para brindar con el muertito. Digo curiosamente porque esta costumbre es traída de España y es justamente la parte que suprimen las familias mestizas y criollas. Junto con la afición por la cerveza, expresada con ahínco en la fiesta de San Patricio, el Halloween es una herencia irlandesa que aún perdura y se sigue exportando por el mundo. Se puede “culpar” mucho su propagación a la propaganda porque en EEUU está el mayor asentamiento irlandés. Pero, es innegable la historia tan dura que han sufrido los irlandeses y consigo las enormes diásporas que han tenido a lo largo de América y el mundo, llevando sus tradiciones consigo. La adopción o repulsión por el mismo tiene un mismo origen: la desaparición de las costumbres propias. Pero, no necesariamente debe implicar lo uno lo otro. Lo cierto es que el Halloween nos brinda una oportunidad singular. Si bien es de manera ficticia, por unos momentos se burla a la muerte. Por medio del disfraz, nos convertimos en otro. En el que tememos o en el que queremos ser y mientras estamos puestos el disfraz, lo somos. La fiesta, el culto y la celebración de la muerte y consigo de la vida, dura tres días y se manifiesta de distintas maneras en el mundo. Quizás una manera más constructiva de negar el Halloween sea averiguar cómo se festejaba antes y adoptarlo en lugar de simplemente rechazar algo “foráneo”. Porque si nos arremetemos a lo propio, la Navidad comenzó en Medio Oriente. Así que antes de juzgar lo ajeno, considero “mejor” o al menos más productivo, saber qué es lo propio de uno. Y, quién mejor que los abuelos que han vivido la vida y a la vez están más cerca de la muerte para saberlo. Como bien dijo el escritor Charles Bukowski: “Estamos aquí para reírnos del destino y vivir tan bien nuestra vida que la muerte tiemble al recibirnos.”

11

Educación bursátil.

Promediar la suba o “average up” Por Fernando Leiva. Trader Norteamericano. Columnista de Cinco Ruedas.

U

no de los métodos que utilizo para el armado de una posición es promediando la suba de un activo. En ingles se lo llama “average up”. Dicho método requiere un plan claro de operación y disciplina, y la idea es incrementar sistemáticamente una posición, tanto y en cuanto la tendencia del activo siga siendo hacia arriba. De tal manera tomo ventaja de la fuerza del movimiento, a la vez que limito el riesgo de abrir una posición entera y de encontrarme con una pérdida grande en caso que mi análisis no haya sido correcto. Baso este método en dos dichos muy utilizados en el mercado, y con los cuales estoy seguro que estarán familiarizados. Estos son, “la tendencia es tu amiga” y “ Comprar fortaleza, no debilidad. “ En el método de negociación promediando la suba se trata simplemente de incrementar la posición de manera controlada y en partes, en lugar de comprar el 100% de su posición total en la primera compra. De este modo podemos por ejemplo; abrir posición en el activo X con un 40% del total previsto, y en caso de que el mercado confirme nuestro primer análisis, volver a comprar otro 30%. Obteniendo así   un precio promedio en mi posición mucho más bajo que el precio de mercado, haciendo que mi margen de maniobra sea más

amplio, y así permitiéndome tomar decisiones con mucha más tranquilidad. Si la tendencia se mantiene, compro el 30% restante, ajusto el stop loss y dejo los beneficios correr habiendo completado el 100% de la posición. Es importante también destacar que dicho método resulta practico si trabajamos con un broker con buenas comisiones, por ejemplo en Scottrade se paga u$s7 para la compra y la venta de activos sin importar el monto comercializado. No así para brokers argentinos, que cobran comisiones mucho más caras. Pero, si operan con posiciones grandes, considero que promediar la suba es una buena forma de hacerlo. Capitalizar en un activo con fortaleza es poner de nuestro lado las probabilidades de hacer dinero. Existe también una falsa idea sobre promediar la baja para salvar una posición en perdida, yo creo que es suicida e incorrecta. En lo personal no la recomiendo ya que en este caso estamos tirando dinero fresco sobre una posición que nos está diciendo que estuvimos equivocados al momento de comprar. Creo que promediar la baja para intentar solucionar un error, no debe hacerse nunca. No hay que empeñarse en que una operación salga bien a toda costa. Lo mejor en estos casos es asumir los errores, incluso asumiendo una perdida, que continuar metiendo más dinero en un activo que no se comporta como esperábamos.


12

Domingo 3 de Noviembre de 2013

Análisis de Acciones Líderes Aluar Aluminio Argentino S.A.I.C. Análisis Técnico Ticker

ALUA 3,73

Preci o a ctua l Fecha

01-11-13

Volumen del dia

264.028,00

Volumen promedio

600.093,48

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

3,75

Venta

0,57%

50

3,48

Compra

-6,60%

200

3,05

Compra

-18,20%

Señal

% vs VA

EMAs

Valor

4

3,82

Venta

2,48%

18

3,74

Venta

0,15%

40

3,57

Compra

-4,16%

Valor

Señal

MACD

Indicadores

0,12

Compra

Media 9 (MACD)

0,12

Venta

RSI

53,06

Compra

% vs VA

Resistencia 3

4,25

13,94%

Resistencia 2

4,01

7,51%

Resistencia 1

3,80

1,88%

Soporte 1

3,67

-1,61%

Soporte 2

3,28

-12,06%

Soporte 3

3,20

-14,21%

ALUA Durante esta semana ALUA logra quebrar el techo de su canal alcista pero sin ningún soporte fehaciente que pueda sostenerlo, es por eso que retorna a dicho canal apoyándose en la resistencia que la semana anterior habíamos mencionado $3,73. Con un RSI en 53 pts y un MACD empezando a dar señal de salida, plantearemos 2 posibles escenarios. a) Que quiebre al alza (es el menos probable) y el papel se coloque en los $4,22 o b) que el papel quiebre a la baja encontrándose con 2 objetivos $3,60 y el objetivo del canal en $ 3.47.

Indicadores Patrimoniales Úl ti mo preci o

$

3,73

Rota ci ón del Acti vo

0,38 0,98

23,38

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

Va l or Li bro

$

2,14

Rota ci ón del Acti vo No Corr

0,61

Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

$

9.325.000.000,00

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

0,57

P/E

Indicadores Financieros

Pa y out

37,61%

Di vi dend yi el d

1,61%

Sol venci a

2,99

Recorri do s ema na l

6,99%

Li qui dez

3,23

Vol a ti l i da d Anua l

37,97%

Li qui dez Áci da

0,16

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

12,56

Pl a zo de Pa gos

10,13

4,95%

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

1,24

7,45%

Endeuda mi ento

BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad ROA ROE Efecto Pa l a nca

1,50

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón

0,54

13,15% $

0,16

0,29

Venta s

$

3.032.103.508,00

Res ul ta do Opera ti vo

$

630.486.829,00

Res ul ta do Neto

$

398.834.782,00


13

C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil

Petróleo Brasileiro - Petrobras S.A. Análisis Técnico Ticker

APBR 77,30

Preci o a ctua l Fecha

01-11-13

Volumen del dia

62.901,00

Volumen promedio

73.133,55

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

75,54

Compra

-2,28%

50

70,51

Compra

-8,79%

200

68,32

Compra

-11,61%

Señal

% vs VA

EMAs

Valor

4

78,37

Venta

1,39%

18

75,58

Compra

-2,22%

40

72,38

Compra

-6,36%

Valor

Señal

MACD

2,45

Compra

Media 9 (MACD)

2,15

Compra

RSI

58,17

Compra

Indicadores

$

P/E Va l or Li bro Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

$

84,50

9,31%

Resistencia 2

83,00

7,37%

Resistencia 1

79,50

2,85%

Soporte 1

77,00

-0,39%

Soporte 2

75,00

-2,98%

Soporte 3

70,00

-9,44%

APBR La semana pasada en 5 Ruedas dijimos, “no nos sorprendamos si lateraliza entre bandas” es lo que sucedió y lo que indica que seguirá pasando, con un precio entre $77 y $81 se espera que durante esta semana no quiebre este canal y se mantenga dentro de esta distribución. Activar Stop Loss en caso que la cotización baje mas de $75 ya que tiene muchos “huecos” por cubrir. RSI en 58 pts y MACD aun con señal de entrada pero cerrándose.

Ratios del mercado Úl ti mo preci o

% vs VA

Resistencia 3

Indicadores Patrimoniales 77,30

Rota ci ón del Acti vo

0,21

24,80

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

1,10

69,83

Rota ci ón del Acti vo No Corr

0,26

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

0,47

$ 1.008.339.612.689,00

Indicadores Financieros

Pa y out

45,70%

Di vi dend yi el d

0,82%

Sol venci a

1,83

Recorri do s ema na l

6,29%

Li qui dez

8,87

Vol a ti l i da d Anua l

38,10%

Li qui dez Áci da

0,75

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

12,25

Pl a zo de Pa gos

34,95

3,05%

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

0,35

4,46%

Endeuda mi ento

BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad ROA ROE Efecto Pa l a nca

1,46

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón

0,52

9,53% $

0,53

0,18

Venta s

$

71.914.000.000,00

Res ul ta do Opera ti vo

$

10.301.000.000,00

Res ul ta do Neto

$

6.850.000.000,00

En dólares Estadounidenses


14

Domingo 3 de Noviembre de 2013

Banco Macro S.A. Análisis Técnico Ticker

BMA 23,20

Preci o a ctua l Fecha

01-11-13

Volumen del dia

33.727,00

Volumen promedio

271.521,65

Valor Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

-

-100,00%

Resistencia 1

SMAs

Valor

-8,41%

Soporte 2

19,90

-14,22%

Soporte 3

19,10

-17,67%

BMA Empezaremos en análisis recordando esto “es muy importante que no baje de los $25,60, recién ahí activaremos nuestros stop loss”. Esperamos que nuestros lectores nos hayan hecho caso. Muchas veces es mejor esperar que anticiparse, a comprar esperanzado, veamos entonces: RSI bajo en 47 pts y MACD con señal de salida demasiado marcada, esperaremos hasta los $21,32 para volver a este papel ya que es un precio histórico que servirá como resistencia.

Venta

10,92%

50

21,19

Compra

-8,65%

200

15,08

Compra

-35,00%

Señal

% vs VA

4

23,72

Venta

2,24%

18

24,44

Venta

5,35%

40

22,50

Compra

-3,03%

Valor

Señal

MACD

0,92

Compra

Media 9 (MACD)

1,57

Venta

RSI

47,86

Venta

Indicadores

21,25

% vs VA

25,73

Valor

Soporte 1

Señal

15

EMAs

% vs VA

Ratios del mercado

Ratios Bancarios Margen de Intermediación Tasa Activa Implícita Tasa Pasiva Implícita Spread Financiero Incobrabilidad de Cartera Liquidez Absorción de Estruct con Rent Endeudamiento Ultimos Resultados

Último precio $ 23,20 P/E 7,51 Valor Libro $ 11,95 Capitalización Bursátil $ 13.792.052.000,00 Pay out 0,00% Dividend yield 0,00% Recorrido semanal 16,57% Volatilidad Anual 61,52% BETA de Mercado 1,43 Indicadores de Rentabilidad Capitalización Bursátil ROA 2,68% Ingresos Financieros ROE 10,44% Egresos Financieros Efecto Palanca 3,89 Resultado Operativo Bruto Margen de Beneficio/Ventas 21,99% Resultado Neto por Intermediación Resultado Neto por Acción $ 3,09 Resultado Neto

0,57 7,78% 3,90% 3,88% 0,71% 0,34 0,80 3,37

$ 13.792.052.000,00 $ 4.176.483.000,00 $ 1.812.846.000,00 $ 2.363.637.000,00 $ 1.440.401.000,00 $ 918.277.000,00


15

C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil

Sociedad Comercial del Plata S.A. Análisis Técnico Ticker

COME 0,69

Preci o a ctua l Fecha

01-11-13

Volumen del dia

2.543.130,00

Volumen promedio

3.700.635,75

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

0,68

Compra

-1,27%

50

0,60

Compra

-13,37%

200

0,59

Compra

-15,39%

Señal

% vs VA

EMAs

Valor

4

0,71

Venta

2,84%

18

0,68

Compra

-1,61%

40

0,63

Compra

-8,46%

Valor

Señal

MACD

0,04

Compra

Media 9 (MACD)

0,04

Compra

RSI

56,23

Compra

Indicadores

P/E

Resistencia 1

0,72

3,90%

Soporte 1

0,66

-4,76%

Soporte 2

0,61

-11,98%

Soporte 3

0,56

-19,19%

4,26

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

1,02

Rota ci ón del Acti vo No Corr

0,79

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

0,65

0,52 942.367.734,00

Pa y out

0,00%

Di vi dend yi el d

0,00%

Recorri do s ema na l Vol a ti l i da d Anua l BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad

Indicadores Financieros Sol venci a

3,17

16,00%

Li qui dez

4,10

56,50%

Li qui dez Áci da

0,36

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

10,59

Pl a zo de Pa gos

N/A

3,49%

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

N/A

2,35%

Endeuda mi ento

0,92

0,67 4,78% $

8,23%

0,44

$

Res ul ta do Neto por Acci ón

0,75

Rota ci ón del Acti vo

$

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s

Resistencia 2

0,69

Va l or Li bro

Efecto Pa l a nca

18,33%

En la edición anterior del 5R dijimos “Es muy probable que lateralice la suba entre los $0,75 y su soporte en $0,68”, esta semana mantendremos este concepto con alguna modificación mínima. Pondremos un alerta en $0,65 ya que el MACD nos da señal de empezar a cerrarse y entrar en posición de salida. RSI en 56 pts.

Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

ROE

0,82

Indicadores Patrimoniales

$

ROA

Resistencia 3

COME

Ratios del mercado Úl ti mo preci o

% vs VA

0,16

0,35

Venta s

$

463.159.000,00

Res ul ta do Opera ti vo

$

88.831.000,00

Res ul ta do Neto

$

22.123.000,00


16

Domingo 3 de Noviembre de 2013

Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte S.A. - EDENOR Análisis Técnico Ticker

EDN 2,30

Preci o a ctua l Fecha

01-11-13

Volumen del dia

1.721.306,00

Volumen promedio

2.853.672,35

Valor Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

SMAs

Valor

-30,43%

Soporte 2

1,35

-41,30%

Soporte 3

1,25

-45,65%

EDN Lo que para la semana pasada era un buen soporte en $2,34 hoy se convirtió en una gran resistencia. Durante la última rueda testea dicho precio pero no logra quebrarlo. Estimamos que durante esta semana EDN lateralice entre $2,34 y $1,99. Hay que estar muy atentos al desarrollo de esta semana. En el caso que rompa los $2,34 se encontrara con otra gran resistencia en los $2,60. RSI en 50 pts. Atentos en los $1,82 a este valor lo usaremos como alerta.

Venta

15,42%

50

1,78

Compra

-22,52%

200

1,12

Compra

-51,16%

Señal

% vs VA

4

2,31

Venta

0,38%

18

2,40

Venta

4,54%

40

2,07

Compra

-9,80%

Valor

Señal

MACD

0,16

Compra

Media 9 (MACD)

0,27

Venta

RSI

50,72

Compra

Indicadores

-100,00%

1,60

% vs VA

2,65

Valor

-

Soporte 1

Señal

15

EMAs

% vs VA

Indicadores Patrimoniales

Ratios del mercado Úl ti mo preci o

$

P/E

2,30

Rota ci ón del Acti vo

0,23

1,44

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

0,73

Rota ci ón del Acti vo No Corr

0,35

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

0,95

Va l or Li bro

$

2,14

Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

$

1.876.362.057,00

Indicadores Financieros

Pa y out

0,00%

Di vi dend yi el d

0,00%

Sol venci a

1,32

Recorri do s ema na l

32,05%

Li qui dez

1,71

Vol a ti l i da d Anua l

108,62%

Li qui dez Áci da

0,05

BETA de Merca do

2,36

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

41,31

Pl a zo de Pa gos

191,83

Indicadores de Rentabilidad ROA ROE Efecto Pa l a nca

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

69,46%

Endeuda mi ento

3,83

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón

18,16%

78,67% $

1,60

0,22 2,92

Venta s

$

1.656.783.000,00

Res ul ta do Opera ti vo

$

1.518.209.000,00

Res ul ta do Neto

$

1.303.353.000,00


17

C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil

Siderar S.A.I.C. Análisis Técnico Ticker

ERAR 2,73

Preci o a ctua l Fecha

01-11-13

Volumen del dia

1.490.533,00

Volumen promedio

2.111.826,95

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

2,84

Venta

3,97%

50

2,70

Compra

-1,18%

200

2,15

Compra

-21,40%

Señal

% vs VA

EMAs

Valor

4

2,78

Venta

1,80%

18

2,81

Venta

2,85%

40

2,72

Compra

-0,39%

Valor

Señal

MACD

0,04

Compra

Media 9 (MACD)

0,06

Venta

RSI

47,15

Venta

Indicadores

Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

2,76

1,10%

Soporte 1

2,65

-2,93%

Soporte 2

2,50

-8,42%

Soporte 3

2,38

-12,82%

ERAR ERAR sigue lateralizando entre los $3 y los $2,67 con la diferencia a la semana anterior que quiebra su EMA de 20 ruedas y la usa como resistencia para poder seguir el alza. Es por eso que debemos estar atentos a que no baje más de los $2,51. RSI en 47 pts y MACD en señal de salida.

Ratios del mercado Úl ti mo preci o

% vs VA

Indicadores Patrimoniales

$

P/E

2,73

Rota ci ón del Acti vo

0,39

10,34

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

1,30

Rota ci ón del Acti vo No Corr

0,55

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

0,58

Va l or Li bro

$

2,78

Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

$

12.331.666.682,79

Indicadores Financieros

Pa y out

30,31%

Di vi dend yi el d

2,93%

Sol venci a

3,05

Recorri do s ema na l

18,98%

Li qui dez

3,03

Vol a ti l i da d Anua l

43,86%

Li qui dez Áci da

0,14

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

6,46

Pl a zo de Pa gos

35,99

7,50%

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

0,18

9,67%

Endeuda mi ento

BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad ROA ROE Efecto Pa l a nca

1,29

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón

0,90

16,51% $

0,26

0,50

Venta s

$

7.222.722.000,00

Res ul ta do Opera ti vo

$

2.080.135.000,00

Res ul ta do Neto

$

1.192.212.000,00


18

Domingo 3 de Noviembre de 2013

BBVA Banco Francés S.A. Análisis Técnico Ticker

FRAN 21,50

Preci o a ctua l Fecha

01-11-13

Volumen del dia

208.349,00

Volumen promedio

200.098,83

Valor

SMAs

Valor

-100,00%

-

-100,00%

Resistencia 1

-

-100,00%

Soporte 1

16,35

-23,95%

Soporte 2

15,70

-26,98%

Soporte 3

15,20

-29,30%

FRAN En la primer rueda quebró el soporte planteado en la edición anterior en $ 24,21. En los subsiguientes días la Media Móvil Exponencial (EMA) de 20 ruedas, 2do objetivo de baja, se convirtió en resistencia. Es importante lo que pase en las próxima semanas para determinar si es una corrección de corto plazo y vuelve a su tendencia alcista o tendremos que esperar un poco más para eso.

Venta

14,29%

50

19,92

Compra

-7,36%

200

13,82

Compra

-35,71%

Señal

% vs VA

4

22,45

Venta

4,41%

18

23,22

Venta

7,98%

40

21,26

Compra

-1,10%

Indicadores

-

Resistencia 2

% vs VA

24,57

Valor

Resistencia 3

Señal

15

EMAs

% vs VA

Valor

Señal

MACD

0,86

Compra

Media 9 (MACD)

1,53

Venta

RSI

46,11

Venta

Ratios del mercado

El indicador ADX nos está señalando que los vendedores están dominando el mercado. Planteamos como primer objetivo de baja de corto plazo $ 20,55. De quebrarlo iría en búsqueda del próximo soporte ubicado en $ 18,87

Ratios Bancarios Margen de Intermediación Tasa Activa Implícita Tasa Pasiva Implícita Spread Financiero Incobrabilidad de Cartera Liquidez Absorción de Estruct con Rent Endeudamiento Ultimos Resultados

Último precio $ 21,50 P/E 4,81 Valor Libro $ 10,94 Capitalización Bursátil $ 11.542.873.775,00 Pay out 0,00% Dividend yield 0,00% Recorrido semanal 19,57% Volatilidad Anual 68,14% BETA de Mercado 1,66 Indicadores de Rentabilidad Capitalización Bursátil ROA 2,33% Ingresos Financieros ROE 9,95% Egresos Financieros Efecto Palanca 4,27 Resultado Operativo Bruto Margen de Beneficio/Ventas 17,60% Resultado Neto por Intermediación Resultado Neto por Acción $ 4,47 Resultado Neto

0,61 6,91% 3,09% 3,82% 0,66% 0,34 0,90 3,76

$ 11.542.873.775,00 $ 3.407.409.000,00 $ 1.340.571.000,00 $ 2.066.838.000,00 $ 1.148.770.000,00 $ 599.615.000,00


19

C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil

Grupo Financiero Galicia S.A. Análisis Técnico Ticker

GGAL 8,66

Preci o a ctua l Fecha

01-11-13

Volumen del dia

811.306,00

Volumen promedio

2.374.067,50

Valor Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

SMAs

Valor

-22,63%

Soporte 2

6,20

-28,41%

Soporte 3

5,85

-32,45%

GGAL Confirmada la divergencia bajista en el RSI, en la primer jornada la acción cayó por debajo del soporte establecido en la edición anterior, rompiendo el canal y bajando más allá de su EMA de 20 Ruedas. El objetivo de corto plazo bajista se establece en $ 8,50 altura del canal, si cae por debajo de ese nivel iría a $ 8,18, siguiente soporte.

Venta

11,21%

50

8,17

Compra

-5,69%

200

5,59

Compra

-35,46%

Señal

% vs VA

4

8,89

Venta

2,67%

18

9,24

Venta

6,68%

40

8,58

Compra

-0,90%

Valor

Señal

MACD

0,24

Compra

Media 9 (MACD)

0,48

Venta

RSI

45,52

Venta

Indicadores

-100,00%

6,70

% vs VA

9,63

Valor

-

Soporte 1

Señal

15

EMAs

% vs VA

Ratios del mercado

De poder vencer la EMA de 20 ruedas convertida en resistencia, buscaría los $ 9,87, anterior soporte. MACD dio señal de venta. RSI en 45.

Ratios Bancarios Margen de Intermediación Tasa Activa Implícita Tasa Pasiva Implícita Spread Financiero Incobrabilidad de Cartera Liquidez Absorción de Estruct con Rent Endeudamiento Ultimos Resultados

Último precio $ 8,66 P/E 3,15 Valor Libro $ 5,73 Capitalización Bursátil $ 8.315.205.278,22 Pay out 0,00% Dividend yield 0,00% Recorrido semanal 18,18% Volatilidad Anual 56,42% BETA de Mercado 1,46 Indicadores de Rentabilidad Capitalización Bursátil ROA 0,85% Ingresos Financieros ROE 7,25% Egresos Financieros Efecto Palanca 8,50 Resultado Operativo Bruto Margen de Beneficio/Ventas 11,61% Resultado Neto por Intermediación Resultado Neto por Acción $ 2,75 Resultado Neto

$ $ $ $ $ $

0,54 8,06% 4,04% 4,02% 1,81% 0,27 1,16 7,84 8.315.205.278,22 5.692.537.000,00 2.632.359.000,00 3.060.178.000,00 603.048.000,00 660.740.000,00


20

Domingo 3 de Noviembre de 2013

Pampa Energía S.A. Análisis Técnico Ticker

PAMP 1,88

Preci o a ctua l Fecha

01-11-13

Volumen del dia

3.478.217,00

Volumen promedio

4.943.615,75

Valor

SMAs

Valor

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

1,96

Soporte 1

1,81

-3,72%

Soporte 2

1,55

-17,55%

Soporte 3

1,35

-28,19%

4,26%

PAMP Cumplió el objetivo que planteamos en $ 1,91 y va por la altura del canal en $ 1,86. En el caso que lo quiebre planteamos nuestro próximo objetivo de baja en $ 1,71.

Venta

16,84%

50

1,81

Compra

-3,47%

200

1,34

Compra

-28,86%

Señal

% vs VA

4

1,94

Venta

3,22%

18

2,07

Venta

10,27%

40

1,93

Venta

2,57%

Valor

Señal

MACD

0,04

Compra

Media 9 (MACD)

0,11

Venta

RSI

43,20

Venta

Indicadores

-100,00%

% vs VA

2,20

Valor

-

Señal

15

EMAs

% vs VA

Resistencia 3

Si los compradores recuperan fuerzas, estableceremos el próximo objetivo de suba en su EMA de 20 ruedas. MACD se aleja de la señal. RSI muestra que la fuerza vendedora es un poco más fuerte que la compradora.

Ratios del mercado Úl ti mo preci o

Indicadores Patrimoniales

$

P/E

1,88

Rota ci ón del Acti vo

0,21

2,20

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

0,73

Rota ci ón del Acti vo No Corr

0,30

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

0,75

Va l or Li bro

$

2,58

Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

$

2.470.904.482,60

Indicadores Financieros

Pa y out

0,00%

Di vi dend yi el d

0,00%

Sol venci a

1,39

Recorri do s ema na l

17,48%

Li qui dez

2,12

Vol a ti l i da d Anua l

73,15%

Li qui dez Áci da

0,18

BETA de Merca do

1,59

Indicadores de Rentabilidad ROA ROE Efecto Pa l a nca Res ul ta do Neto por Acci ón

Pl a zo de Pa gos

732,28

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

45,36%

Endeuda mi ento

44,28% $

101,37

11,43% 3,97

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

0,85

0,14 3,56

Venta s

$

2.531.064.628,00

Res ul ta do Opera ti vo

$

1.550.926.868,00

Res ul ta do Neto

$

1.120.878.921,00


21

C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil

Petrobrás Energía S.A. Análisis Técnico Ticker

PESA 5,54

Preci o a ctua l Fecha

01-11-13

Volumen del dia

335.013,00

Volumen promedio

839.097,33

Valor Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

% vs VA

-

-100,00%

Soporte 1

4,67

-15,70%

Soporte 2

4,56

-17,69%

Soporte 3

4,31

-22,20%

PESA

15

5,62

Venta

1,41%

50

4,93

Compra

-10,99%

200

4,09

Compra

-26,18%

Cayó del soporte planteado. Para seguir su tendencia principal alcista no debería caer por debajo del EMA de 20 ruedas, objetivo de baja establecido en la edición anterior. En el caso que lo hiciere, iría por $ 5,16.

Señal

% vs VA

Se mantiene vigente el objetivo de suba de piso redondeado en $ 6,34.-

EMAs

Valor

4

5,67

Venta

2,35%

18

5,54

Compra

-0,03%

40

5,15

Compra

-7,00%

Valor

Señal

MACD

0,26

Compra

Media 9 (MACD)

0,29

Venta

RSI

55,73

Compra

Indicadores

RSI dejó la zona de sobrecompra MACD dió señal de salida

Ratios del mercado Úl ti mo preci o

Indicadores Patrimoniales

$

P/E

5,54

Rota ci ón del Acti vo

0,37

10,74

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

1,10

Rota ci ón del Acti vo No Corr

0,55

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

0,69

Va l or Li bro

$

5,19

Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

$

11.186.571.982,80

Indicadores Financieros

Pa y out

21,51%

Di vi dend yi el d

2,00%

Sol venci a

2,30

Recorri do s ema na l

8,80%

Li qui dez

3,14

Vol a ti l i da d Anua l

42,69%

Li qui dez Áci da

0,30

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

54,04

Pl a zo de Pa gos

76,92

2,66%

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

0,70

4,97%

Endeuda mi ento

BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad ROA ROE Efecto Pa l a nca

1,87

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón

0,53

7,22% $

0,52

0,76

Venta s

$

7.216.000.000,00

Res ul ta do Opera ti vo

$

1.873.000.000,00

Res ul ta do Neto

$

521.000.000,00


22

Domingo 3 de Noviembre de 2013

Telecom Argentina S.A. Análisis Técnico Ticker

TECO2 37,00

Preci o a ctua l Fecha

01-11-13

Volumen del dia

324.595,00

Volumen promedio

282.833,08

Valor Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

-

-100,00%

Resistencia 1

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

35,58

Compra

-3,83%

50

34,52

Compra

-6,71%

200

27,80

Compra

-24,86%

Señal

% vs VA

EMAs

Valor

4

35,91

Compra

-2,94%

18

35,19

Compra

-4,90%

40

34,35

Compra

-7,15%

Valor

Señal

MACD

0,52

Compra

Media 9 (MACD)

0,46

Compra

RSI

60,65

Compra

Indicadores

Soporte 1

35,00

-5,41%

Soporte 2

33,50

-9,46%

Soporte 3

31,50

-14,86%

TECO2 Para que se mantenga en la tendencia alcista de mediano plazo, debería no bajar de los $ 34. Si se mantiene de esta manera, rompería el canal lateral en busca del objetivo de suba de piso redondeado. En el caso que no lo respete, volvería al soporte del canal lateral ubicado en $ 32. Y si rompe a la baja, $ 28,95 es el objetivo que sigue vigente. MACD dio señal de entrada. RSI presenta una divergencia bajista. Importante lo que pase en las próximas ruedas para confirmarlo o no.

Ratios del mercado Úl ti mo preci o

% vs VA

Indicadores Patrimoniales

$

P/E

37,00

Rota ci ón del Acti vo

0,88

12,35

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

5,94

Rota ci ón del Acti vo No Corr

1,03

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

1,12

Va l or Li bro

$

11,53

Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

$

36.422.096.186,00

Indicadores Financieros

Pa y out

65,07%

Di vi dend yi el d

5,27%

Sol venci a

4,66

Recorri do s ema na l

10,20%

Li qui dez

6,02

Vol a ti l i da d Anua l

42,51%

Li qui dez Áci da

0,51

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

8,80

Pl a zo de Pa gos

63,22

10,21%

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

0,14

13,00%

Endeuda mi ento

BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad ROA ROE Efecto Pa l a nca

1,27

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón

0,74

11,60% $

3,00

0,09

Venta s

$

12.713.000.000,00

Res ul ta do Opera ti vo

$

3.624.000.000,00

Res ul ta do Neto

$

1.475.000.000,00


23

C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil

Tenaris S.A. Análisis Técnico TS 212,50

Preci o a ctua l Fecha

01-11-13

Volumen del dia

35.874,00

Volumen promedio

69.640,55

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

218,61

Venta

2,88%

50

211,81

Compra

-0,32%

200

183,49

Compra

-13,65%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

215,96

Venta

1,63%

18

217,35

Venta

2,28%

40

213,18

Venta

0,32%

Valor

Señal

MACD

1,86

Compra

Media 9 (MACD)

2,80

Venta

RSI

45,79

Venta

Indicadores

$

P/E Va l or Li bro Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

$

-

-100,00%

Resistencia 2

230,00

8,24%

Resistencia 1

222,00

4,47%

Soporte 1

210,00

-1,18%

Soporte 2

208,00

-2,12%

Soporte 3

203,00

-4,47%

TS En la semana que pasó, Tenaris cayó durante todos los días activando el Stop Loss planteado en 220 pesos y cancelando de momento los objetivos alcistas planteados números atrás en 230/239. Hasta nuevo aviso se sugiere no volver a entrar en el activo, ya que pareciera estar realizando un triángulo simétrico. Por el momento, el objetivo a la baja es 205 pesos. Indicadores media móvil exponencial 20 ruedas, RSI y MACD dando señal de salida.

Ratios del mercado Úl ti mo preci o

% vs VA

Resistencia 3

Indicadores Patrimoniales 212,50

Rota ci ón del Acti vo

0,35

49,59

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

0,78

59,77

Rota ci ón del Acti vo No Corr

0,62

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

0,46

$ 250.864.112.500,00

Indicadores Financieros

Pa y out

49,87%

Di vi dend yi el d

1,01%

Sol venci a

3,93

Recorri do s ema na l

4,37%

Li qui dez

3,44

Vol a ti l i da d Anua l

28,40%

Li qui dez Áci da

0,24

BETA de Merca do

0,50

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

35,61

Pl a zo de Pa gos

39,52

13,47%

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

0,90

7,17%

Endeuda mi ento

Indicadores de Rentabilidad ROA ROE Efecto Pa l a nca

0,53

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón

15,47% $

0,72

0,10

Venta s

$

5.507.575.000,00

Res ul ta do Opera ti vo

$

2.147.700.000,00

Res ul ta do Neto

$

852.282.000,00

En dólares Estadounidenses


24

Domingo 3 de Noviembre de 2013

YPF S.A. Análisis Técnico Ticker

YPFD 185,00

Preci o a ctua l Fecha

01-11-13

Volumen del dia

50.696,00

Volumen promedio

53.865,78

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

202,32

Venta

9,36%

50

180,68

Compra

-2,34%

200

137,45

Compra

-25,70%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

192,67

Venta

4,15%

18

197,14

Venta

6,56%

40

187,16

Venta

1,17%

Valor

Señal

MACD

3,97

Compra

Media 9 (MACD)

7,27

Venta

RSI

42,42

Venta

Indicadores

-

-100,00%

Resistencia 2

190,00

2,70%

Resistencia 1

185,00

0,00%

Soporte 1

170,00

-8,11%

Soporte 2

152,00

-17,84%

Soporte 3

140,00

-24,32%

YPFD La acción de YPF cayó durante toda la semana, activando el Stop Loss establecido en 200 pesos la semana pasada. Los indicadores RSI y MACD marcaron una doble divergencia bajista que fue confirmada con esta caída. Marcando un nuevo ciclo de tendencia bajista o correctivo. El objetivo a la baja continúa siendo de 180 pesos. RSI y MACD entrando en fase bajista.

Ratios del mercado Úl ti mo preci o

% vs VA

Resistencia 3

Indicadores Patrimoniales

$

P/E

185,00

Rota ci ón del Acti vo

0,41

40,79

Rota ci ón del Acti vo Corri ente

1,69

Rota ci ón del Acti vo No Corr

0,54

Rota ci ón del Pa tri moni o neto

1,11

Va l or Li bro

$

92,70

Ca pi ta l i za ci ón Burs á ti l

$

72.762.866.705,00

Indicadores Financieros

Pa y out

18,30%

Di vi dend yi el d

0,45%

Sol venci a

1,59

Recorri do s ema na l

13,00%

Li qui dez

3,05

Vol a ti l i da d Anua l

39,96%

Li qui dez Áci da

0,21

Pl a zo de Cobra nza de Crédi tos

15,55

Pl a zo de Pa gos

240,36

BETA de Merca do Indicadores de Rentabilidad ROA ROE Efecto Pa l a nca

2,94%

Rel a ci ón Pl a zo Cobro/Pl a zo pa gos

4,89%

Endeuda mi ento

1,67

Ma rgen de Benefi ci o/Venta s Res ul ta do Neto por Acci ón

0,68

4,40% $

4,54

0,06 0,85

Venta s

$

40.575.000.000,00

Res ul ta do Opera ti vo

$

3.896.000.000,00

Res ul ta do Neto

$

1.784.000.000,00


25

C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil

Análisis de Opciones

Volumenes de Operaciones de Opciones Análisis de volúmenes de opciones de este viernes: En función del tipo de opciones (call/Put), los calls se llevan el 95% de las operaciones en opciones, dando lugar a las opciones de venta que normalmente no alcanzan tanta participación.

En cuanto al subyacente, Grupo Financiero Galicia en primer lugar con el 61% y la siguen Indupa, TVPP, Mirgor, COME y Pampa.

Por Germán Marín. Contador Público (Universidad Nac. del Litoral) Web: Bolsa Argentina y Estrategias Columnista de Cinco Ruedas

Volumen de Operaciones por Subyacente

Volumen de Operaciones

Put 5%

Call 95%

PAMP

23.304.017

COME

28.182.809

MIRG

Si tenemos en cuenta los vencimientos, diciembre se lleva más del 93% de las operaciones. El resto se concentra en vencimientos de febrero.

74.073.332

TVPP

90.380.009

INDU

91.060.746

GGAL

611.840.405

Volumen de Operaciones por Vencimientos 930.664.991

Estas son las 10 bases más operadas el día viernes, donde se observa que todas son call a diciembre de GGAL, a excepción de la base 7,80 Febrero de TVPP y la base 3 de Indupa a Diciembre y la 122 a Diciembre de Mirgor. También aparece un put de GGAL base 9.

Especies mas Operadas 67.855.372 DI

MIRC122.DI

104.568

FE

433.957

AB

163025

GFGV9.00DI

NO

176695

GFGC11.0DI

En el mapa de valores extrínsecos de las 20 bases más operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones, y se ve claramente como las bases más At the Money son las más costosas.

189749

INDC3.00DI

208330

GFGC9.50DI

269842

TPPC7.80FE

295062

GFGC9.75DI

334866

GFGC8.50DI

430459

GFGC9.00DI

486674

GFGC10.0DI

704920 0

Valores Extrinsecos 0,16 0,14 0,12 0,1 0,08 0,06 0,04 0,02 0 -0,6

-0,4

-0,2

0

0,2

0,4

0,6

200000

400000

600000

800000


26

Domingo 3 de Noviembre de 2013

Lanzamientos Cubiertos En este apartado se exponen los distintos lanzamientos

La ganancia se establece suponiendo que la estrategia

cubiertos posibles de realizar el día viernes 01-11-13,

se termina al vencimiento.

bajo las siguientes premisas:

Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con

Se basa en ordenes vigentes el cierre de la rueda bursátil.

rendimiento anual mayor al 30%. La base ATM 1,50 de TGN a Diciembre se negocia con

Considera para la venta del call, la punta compradora

un altisimo valor extrínseco, (20%), permitiéndole generar una tasa anualizada del 168%! ya neteado de

vigente al cierre.

comisiones, y con una cobertura del 20%.

Considera para la compra del subyacente, la punta vendedora vigente al cierre. Ya están incluidas las

comisiones. En general los

cambios que genera su inclusión son significativos. La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money, o si no cae por debajo del precio de ejercicio, si la base lanzada es In the Money. En caso de lanzamientos de bases Out the Money, la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor. Opcion

ITM / OTM

Call / Put

Cobertura

Rend. %

Rend. Anualiz.

LANZAMIENTO CUBIERTO Strike

Prima

Accion

Cotizacion

TGNC1.50DI OTM Call 20,00% 22,28% 169,42% 1,50 0,30 TGNO4 1,50 EDNC2.25DI ITM Call 15,22% 13,04% 99,18% 2,25 0,35 EDN 2,30 COMC0.70DI OTM Call 12,70% 12,30% 93,55% 0,70 0,09 COME 0,69 TRAC1.30DI OTM Call 12,10% 11,55% 87,85% 1,30 0,15 TRAN 1,24 EDNC2.35DI OTM Call 11,74% 11,11% 84,49% 2,35 0,27 EDN 2,30 PAMC1.94DI OTM Call 11,58% 10,91% 83,00% 1,94 0,22 PAMP 1,90 INDC5.60DI ITM Call 13,16% 10,90% 82,90% 5,60 0,75 INDU 5,70 GCLC20.0DI OTM Call 10,81% 9,98% 75,91% 20,00 2,00 GCLA 18,50 TRAC1.10DI ITM Call 20,16% 8,69% 66,06% 1,10 0,25 TRAN 1,24 PAMC1.84DI ITM Call 12,63% 8,67% 65,96% 1,84 0,24 PAMP 1,90 GFGC8.75DI OTM Call 9,66% 8,61% 65,46% 8,75 0,84 GGAL 8,70 INDC6.00DI OTM Call 9,65% 8,60% 65,41% 6,00 0,55 INDU 5,70 INDC5.20DI ITM Call 17,54% 8,32% 63,24% 5,20 1,00 INDU 5,70 PAMC2.04DI OTM Call 8,95% 7,78% 59,19% 2,04 0,17 PAMP 1,90 EDNC2.55DI OTM Call 8,70% 7,49% 56,99% 2,55 0,20 EDN 2,30 GFGC9.00DI OTM Call 8,64% 7,43% 56,53% 9,00 0,75 GGAL 8,70 ALUC3.75DI OTM Call 8,56% 7,33% 55,77% 3,75 0,32 ALUA 3,74 GFGC8.50DI ITM Call 10,69% 7,31% 55,60% 8,50 0,93 GGAL 8,70 PSAC5.40DI ITM Call 10,83% 7,23% 54,95% 5,40 0,60 PESA 5,54 PAMC1.74DI ITM Call 16,05% 6,85% 52,09% 1,74 0,31 PAMP 1,90 COMC0.80DI OTM Call 8,08% 6,79% 51,64% 0,80 0,06 COME 0,69 ERAC2.79DI OTM Call 8,06% 6,77% 51,45% 2,79 0,22 ERAR 2,73 PBRC78.4DI OTM Call 7,70% 6,36% 48,35% 78,40 5,95 APBR 77,30 YPFC190.DI OTM Call 7,68% 6,33% 48,16% 190,00 14,20 YPFD 185,00 MIRC150.DI ITM Call 10,07% 6,30% 47,88% 150,00 15,50 MIRG 153,95 COMC0.60DI ITM Call 20,20% 6,13% 46,62% 0,60 0,14 COME 0,69 EDNC1.95DI ITM Call 21,74% 5,91% 44,97% 1,95 0,50 EDN 2,30 PSAC5.70DI OTM Call 7,22% 5,82% 44,29% 5,70 0,40 PESA 5,54 TPPC11.3DI OTM Call 7,96% 6,66% 44,20% 11,30 0,90 TVPP 11,30 GCLC20.0FE OTM Call 13,51% 13,33% 43,85% 20,00 2,50 GCLA 18,50 YPFC180.DI ITM Call 9,73% 5,76% 43,79% 180,00 18,00 YPFD 185,00 PAMC2.14DI OTM Call 6,84% 5,40% 41,09% 2,14 0,13 PAMP 1,90 TGNC1.70DI OTM Call 6,67% 5,21% 39,62% 1,70 0,10 TGNO4 1,50 GFGC9.50DI OTM Call 6,55% 5,08% 38,66% 9,50 0,57 GGAL 8,70 YPFC200.DI OTM Call 6,54% 5,07% 38,57% 200,00 12,10 YPFD 185,00 PBRC74.4DI ITM Call 10,09% 5,03% 38,24% 74,40 7,80 APBR 77,30 Cobertura: % de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas. Rendimiento %: Ganancia % a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado. Rendimiento Anualizado: % Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operación durante un año. Capitalizacion Simple. Margen de Ganancia: % Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM, si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento.

Contratos Demanda

50 50 340 180 40 360 14 5 50 250 50 4 50 321 44 40 50 50 109 36 400 360 40 1 1 250 750 67 100 4 1 100 100 100 5 21

V.Extrins.

20% 13% 13% 12% 12% 12% 11% 11% 9% 9% 10% 10% 9% 9% 9% 9% 9% 8% 8% 8% 8% 8% 8% 8% 8% 7% 7% 7% 8% 14% 7% 7% 7% 7% 7% 6%

Margen de Ganancia

0,00% 0,00% 1,01% 4,84% 2,17% 2,11% 0,00% 8,11% 0,00% 0,00% 0,57% 5,26% 0,00% 7,37% 10,87% 3,45% 0,27% 0,00% 0,00% 0,00% 15,44% 2,20% 1,42% 2,70% 0,00% 0,00% 0,00% 2,89% 0,00% 8,11% 0,00% 12,63% 13,33% 9,20% 8,11% 0,00%

Plazo

48 48 48 48 48 48 48 48 48 48 48 48 48 48 48 48 48 48 48 48 48 48 48 48 48 48 48 48 55 111 48 48 48 48 48 48


27

C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsátil

Protective Put Se muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector. Premisas: La baja sin cobertura muestra la caída potencial del subyacente sin lograr cobertura aun. En puts ITM la cobertura es instantánea ya que cualquier caída del activo subyacente no genera perdida extras. Si la base del put es OTM, el indicador marca al distancia entre la base y el activo.

Comprando la base 208 a Febrero de Tenaris, suponiendo la tenencia de la acción en cartera logramos una cobertura casi inmediata frente a caidas de precios respecto al valor actual (en realidad recien a caidas mayores al 2% comienza a regir la cobertura), a cambio de un costo del 2,82% de su valor. Dicho costo lo recuperariamos si el papel sube en esa misma cuantia es decir un 2,82% antes del vencimiento.

Variación necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado. Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda. No se consideran comisiones.

Opcion

ITM / OTM

Call / Put

Baja Sin Cob.

Aum para Equilibrio

PROTECTIVE PUT Strike

Prima

Accion

TPPV8.80DI OTM Put 28% 0,62% 8,80 0,070 TVPP TS.V200.DI OTM Put 6% 1,32% 200,00 2,800 TS TPPV9.80DI OTM Put 15% 1,33% 9,80 0,150 TVPP GFGV7.00DI OTM Put 24% 2,18% 7,00 0,190 GGAL TS.V208.DI OTM Put 2% 2,82% 208,00 6,000 TS TS.V208.FE OTM Put 2% 2,82% 208,00 6,000 TS GFGV7.50DI OTM Put 16% 3,45% 7,50 0,300 GGAL TPPV10.8DI OTM Put 5% 3,54% 10,80 0,400 TVPP YPFV160.DI OTM Put 16% 4,32% 160,00 8,000 YPFD TPPV11.3DI ITM Put 0% 4,42% 11,30 0,500 TVPP GFGV8.00DI OTM Put 9% 4,71% 8,00 0,410 GGAL FRAV22.0DI ITM Put 0% 5,12% 22,00 1,100 FRAN PSAV4.50DI OTM Put 23% 5,42% 4,50 0,300 PESA TS.V216.DI ITM Put 0% 5,65% 216,00 12,000 TS GFGV8.25DI OTM Put 5% 6,32% 8,25 0,550 GGAL TPPV11.8DI ITM Put 0% 6,46% 11,80 0,730 TVPP PSAV5.70DI ITM Put 0% 7,22% 5,70 0,400 PESA GFGV8.50DI OTM Put 2% 7,24% 8,50 0,630 GGAL PAMV1.64DI OTM Put 16% 7,89% 1,64 0,150 PAMP YPFV190.DI ITM Put 0% 8,11% 190,00 15,000 YPFD GFGV9.00DI ITM Put 0% 10,34% 9,00 0,900 GGAL EDNV1.95DI OTM Put 18% 10,87% 1,95 0,250 EDN Baja Sin Cobertura: % de posible caida de precios sin cobertura del put comprado Aumento para Equilibrio: % de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado

Cotizacion

11,30 212,50 11,30 8,70 212,50 212,50 8,70 11,30 185,00 11,30 8,70 21,50 5,54 212,50 8,70 11,30 5,54 8,70 1,90 185,00 8,70 2,30

Contratos Oferta

200 8 400 60 1 1 40 200 2 200 39 4 1.000 7 100 30 10 50 100 2 50 100

% Extrin.

0,62% 1,32% 1,33% 2,18% 2,82% 2,82% 3,45% 3,54% 4,32% 4,42% 4,71% 2,79% 5,42% 4,00% 6,32% 2,04% 4,33% 7,24% 7,89% 5,41% 6,90% 10,87%


28

Domingo 3 de Noviembre de 2013

Bull Spread con Calls El bull spread consiste en la compra de una opción y el lanzamiento de una opción de base mayor a la comprada. Se pretende conseguir un call de manera mas económica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor. Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada.

veremos generada esa ganancia porcentual teórica, sino que este escenario se da si eso ocurre en días cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido prácticamente todo su valor extrínseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM, caso en el cual las opciones pierden también VE.

En el siguiente grafico se puede como, por ejemplo, comprando la base 190 a Diciembre de YPF y lanzando la base 200, podemos obtener una ganancia de 127% si el papel sube un 8,2% al menos. Siempre se hace el análisis suponiendo valores al vencimiento, es decir, si mañana mismo el subyacente alcanza los 200 no

BULL SPREAD CON CALLS Subyacente

Compra

Prima

Venta

Prima

Gcia. %

GGAL GFGC12.5DI 0,158 GFGC13.0DI 0,120 1215,8% GGAL GFGC12.0DI 0,185 GFGC12.5DI 0,141 1036,4% GGAL GFGC10.5DI 0,320 GFGC11.0DI 0,270 900,0% GGAL GFGC11.5DI 0,230 GFGC12.0DI 0,165 669,2% GGAL GFGC11.0DI 0,286 GFGC11.5DI 0,215 604,2% COME COMC0.90DI 0,039 COMC1.00DI 0,020 426,3% TS TS.C240.DI 4,000 TS.C256.DI 0,150 315,6% PAMP PAMC2.34DI 0,110 PAMC2.44DI 0,085 300,0% GGAL GFGC10.0DI 0,422 GFGC10.5DI 0,291 281,7% COME COMC0.80DI 0,064 COMC0.90DI 0,035 244,8% GGAL GFGC9.00FE 1,500 GFGC13.0FE 0,200 207,7% COME COMC0.70DI 0,094 COMC0.80DI 0,056 163,2% PESA PSAC6.60DI 0,160 PSAC6.90DI 0,040 150,0% ERAR ERAC3.24DI 0,070 ERAC3.39DI 0,010 150,0% ALUA ALUC4.15DI 0,150 ALUC4.35DI 0,070 150,0% GGAL GFGC9.00DI 0,775 GFGC9.50DI 0,570 143,9% EDN EDNC2.55DI 0,270 EDNC2.95DI 0,105 142,4% TVPP TPPC12.3DI 0,360 TPPC12.8DI 0,150 138,1% PAMP PAMC2.44DI 0,100 PAMC2.54DI 0,057 132,6% ERAR ERAC3.09DI 0,125 ERAC3.24DI 0,060 130,8% ERAR ERAC2.94DI 0,185 ERAC3.09DI 0,120 130,8% YPFD YPFC190.DI 16,500 YPFC200.DI 12,100 127,3% APBR PBRC82.4DI 4,500 PBRC86.4DI 2,700 122,2% GGAL GFGC9.75DI 0,520 GFGC10.0DI 0,400 108,3% PAMP PAMC2.14DI 0,170 PAMC2.24DI 0,120 100,0% TVPP TPPC11.8DI 0,580 TPPC12.3DI 0,330 100,0% TS TS.C224.DI 10,000 TS.C240.DI 2,000 100,0% PESA PSAC6.30DI 0,300 PSAC6.60DI 0,140 87,5% PAMP PAMC1.94DI 0,225 PAMC2.04DI 0,170 81,8% EDN EDNC2.95DI 0,150 EDNC3.15DI 0,040 81,8% Gcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversion Var. %: Neceidad de aumento % del subyacente para lograr la ganancia maxima

Var. %

50,1% 44,3% 27,0% 38,6% 32,8% 46,0% 20,7% 29,1% 21,2% 31,4% 50,1% 16,8% 24,8% 24,6% 16,6% 9,7% 28,8% 13,5% 34,4% 19,1% 13,6% 8,2% 11,8% 15,5% 18,5% 9,1% 13,2% 19,3% 7,9% 37,6%


29

C i nc o Rue das , E l dia rio del In v ersor Bu rsรกtil

Bear Spread con calls Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior, es bรกsicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida mรกxima (que no tiene el lanzamiento descubierto), al comprar la base superior. Por otro lado y como desventaja, el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia.

C.P.N. Germรกn Marin

BEAR SPREAD CON CALLS Subyacente

Venta

Prima

Compra

Prima

EDN EDNC1.00DI 1,320 EDNC1.75DI 0,770 COME COMC0.40DI 0,290 COMC0.50DI 0,220 INDU INDC3.00DI 2,800 INDC5.00DI 1,400 TVPP TPPC11.3DI 0,900 TPPC11.8DI 0,580 TECO2 TECC25.6DI 11,000 TECC30.6DI 7,800 COME COMC0.50DI 0,210 COMC0.60DI 0,148 TVPP TPPC10.3DI 1,600 TPPC10.8DI 1,290 TVPP TPPC9.80DI 2,010 TPPC10.3DI 1,700 TS TS.C180.FE 52,000 TS.C200.FE 40,000 TS TS.C200.DI 24,100 TS.C224.DI 10,000 GGAL GFGC7.00DI 1,910 GFGC8.00DI 1,350 MIRG MIRC122.DI 36,000 MIRC140.DI 26,000 TECO2 TECC32.6DI 5,400 TECC37.6DI 2,750 INDU INDC5.20DI 1,000 INDC5.60DI 0,800 COME COMC0.60DI 0,140 COMC0.70DI 0,094 MIRG MIRC150.DI 15,500 MIRC160.DI 11,000 TVPP TPPC10.8DI 1,150 TPPC11.3DI 0,950 GGAL GFGC6.00DI 2,800 GFGC6.75DI 2,500 TVPP TPPC11.8DI 0,550 TPPC12.3DI 0,360 INDU INDC5.60DI 0,750 INDC6.00DI 0,600 MIRG MIRC160.DI 8,500 MIRC170.DI 5,000 ALUA ALUC3.95DI 0,220 ALUC4.15DI 0,150 GGAL GFGC8.00DI 1,220 GFGC8.50DI 1,050 PESA PSAC5.40DI 0,600 PSAC6.00DI 0,400 ERAR ERAC3.09DI 0,120 ERAC3.24DI 0,070 ERAR ERAC2.94DI 0,170 ERAC3.09DI 0,125 TGNO4 TGNC1.50DI 0,300 TGNC1.70DI 0,240 TECO2 TECC30.6DI 6,600 TECC32.6DI 6,000 PAMP PAMC1.94DI 0,220 PAMC2.04DI 0,190 GGAL GFGC9.00DI 0,752 GFGC9.50DI 0,620 Gcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversion Var. %: Neceidad de caida % del subyacente para lograr la ganancia maxima

Gcia. %

Var. %

275,0% 233,3% 233,3% 177,8% 177,8% 163,2% 163,2% 163,2% 150,0% 142,4% 127,3% 125,0% 112,8% 100,0% 85,2% 81,8% 66,7% 66,7% 61,3% 60,0% 53,8% 53,8% 51,5% 50,0% 50,0% 42,9% 42,9% 42,9% 42,9% 35,9%

-56,3% -41,6% -47,2% 0,2% -30,4% -27,0% -8,6% -13,1% -15,1% -5,7% -19,2% -20,3% -11,4% -8,5% -12,4% -2,0% -4,2% -30,7% 4,7% -1,4% 4,6% 5,9% -7,6% -2,4% 13,6% 8,1% 0,7% -16,8% 2,6% 3,9%


Pr贸ximamente

Cinco Ruedas N° 23 - Domingo 3 de Noviembre de 2013  

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