Issuu on Google+

1FSTPOBMJTFE .FEJDJOF /FX1FSTQFDUJWFT GPS1BUJFOUT JO&VSPQF

.BOJGFTUP4FQUFNCFS 3FDPNNFOEBUJPOTCZUIF &VSPQFBO"MMJBODFGPS1FSTPOBMJTFE.FEJDJOF


$POUFOUT 'PSFXPSECZ4UBWSPT.BMBT $ZQSJPU.JOJTUFSPG)FBMUI 'PSFXPSECZ.ÈJSF(FPHIFHBO2VJOO &VSPQFBO$PNNJTTJPOFSGPS3FTFBSDI *OOPWBUJPOBOE4DJFODF 'PSFXPSECZ&VSPQFBO1BSMJBNFOU.&1T &YFDVUJWFTVNNBSZ 8IBUEPFTQFSTPOBMJTFENFEJDJOFQSPNJTF  )PXDBOUIFQSPNJTFCFSFBMJTFE  8IZ OPX  8IBUOFFETUPDIBOHF  3FHVMBUJPO   â–  $MJOJDBMUSJBMT â–  %JBHOPTUJDT â–  %BUB 3FTFBSDI   â–  $PMMBCPSBUJPO â–  'VOEJOH â–  1SPDFEVSFT 5SBJOJOH   â–  1MBOOJOH â–  $PNNVOJDBUJPO â–  &WPMVUJPO "TTFTTNFOU BOE SFJNCVSTNFOU   â–  $PTUFõFDUJWFOFTT â–  "MJHONFOU â–  *OUFHSBUJPO "XBSFOFTT   â–  *OUFSQSFUBUJPO â–  6OEFSTUBOEJOHAPNJDT â–  &NQPXFSNFOU 4UBLFIPMEFSWJFXT   â–  0OFQBUJFOUTWJFXJUTBMMBCPVUUIFQBUJFOU         â–  &VSPDBO1MBUGPSN â–  &6303%*4 â–  &VSPQFBO4PDJFUZPG.FEJDBM0ODPMPHZ â–  &DBODFS   â–  &VSPQFBO"TTPDJBUJPOPG6SPMPHZ â–  &VSPQFBO$FOUSFGPS 1VCMJD)FBMUI(FOPNJDT â–  0SHBOJTBUJPOPG&VSPQFBO$BODFS*OTUJUVUFT â–  &VSPQFBO#SBJO$PVODJM â–  *OEVTUSZ   &"1. $BMM UP BDUJPO 3FGFSFODFTBOEGPPUOPUFT

.BOJGFTUP4FQUFNCFS1BHF


'PSFXPSECZ4UBWSPT.BMBT  $ZQSJPU.JOJTUFSPG)FBMUI i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m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Ƚ NJMMJPO 8F XJMM BMTP TFFL UP TFDVSF GVUVSF GVOEJOH PG UIF &6 3FTFBSDI 1SPHSBNNF  )PSJ[PO  XJUI B QMBOOFE  CVE HFU PG Ƚ CJMMJPO GPS  * BN DPOmEFOU  UIBU UIFTF JOJUJBUJWFT XJMM DPOUSJCVUF UP TUJNVMBUJOH JOOPWBUJPO BOE BDDFMFSBUJOHNPSFQFSTPOBMJTFEQBUIXBZTJOIFBMUIDBSF 5IF &"1.T JOJUJBUJWF BOE SFDPNNFOEBUJPOT QSPWJEF B HPPE QMBUGPSN GPS EFDJTJPONBLFST BU UIF OBUJPOBM BOE &VSP QFBO MFWFM UP JOUFSBDU XJUI BMM TUBLFIPMEFST BOE UP BEESFTT UIF DIBMMFOHFT BIFBE5PHFUIFS XJUI TVDDFTTJWF &VSPQFBO 1SFTJEFODJFT *MPPLGPSXBSEUPXPSLJOHXJUIUIF&"1.TUBLFIPMEFSTBOEQSPNPUJOH&VSPQFTJOOPWBUJPOBHFOEBBOE UPDSFBUJOHBMFHJTMBUJWFBOESFHVMBUPSZFOWJSPONFOUXIJDIFOBCMFTUIFEFWFMPQNFOUPGQFSTPOBMJTFENFEJDJOFGPSUIF CFOFmUPGQBUJFOUTJO&VSPQFw 4UBWSPT.BMBT

.BOJGFTUP4FQUFNCFS1BHF


'PSFXPSECZ.ÈJSF(FPHIFHBO2VJOO  &VSPQFBO$PNNJTTJPOFSGPS3FTFBSDI  *OOPWBUJPOBOE4DJFODF i1FSTPOBMJTFE NFEJDJOF DBSSJFT UIF QSPNJTF PG NBLJOH IFBMUIDBSF TNBSUFS  CFUUFS BOE NPSF DPTUFöDJFOU UP UIF CFOFmUPGBMM&VSPQFBODJUJ[FOT#BTFEPOOFXLOPXMFEHFPOUIFVOEFSMZJOHNPMFDVMBSCJPMPHJDBMNFDIBOJTNTUIBU HPWFSOIFBMUIBOEEJTFBTF XFTIPVMECFBCMFUPCFUUFSQSFEJDU QSFWFOU BOEUSFBUEJTFBTF )PXFWFS XFBSFPOMZBUUIFCFHJOOJOHPGBOFWPMVUJPOBSZQSPDFTTUIBUQPTFTBNVMUJUVEFPGDIBMMFOHFT5FDUPOJDTIJGUT JONFEJDBMSFTFBSDIBOEIFBMUIDBSFEFMJWFSZXJMMOFFEUPUBLFQMBDFUPVTIFSJOUIFFSBPGQFSTPOBMJTFENFEJDJOF*UXJMM SFRVJSF BMM QFPQMF XJUI B TUBLF JO IFBMUIDBSF JODMVEJOH TDJFOUJTUT  DMJOJDJBOT  QPMJDZ NBLFST  JOEVTUSZ BOE QBUJFOUT UP DPMMBCPSBUFBOEUPMJTUFOBOEMFBSOGSPNPOFBOPUIFS 5ISPVHIUIF4FWFOUI'SBNFXPSL1SPHSBNNFGPS3FTFBSDIBOE5FDIOPMPHJDBM%FWFMPQNFOU '1 UIF&VSPQFBO6OJPO IBT BMSFBEZ DPNNJUUFE PWFS Ƚ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õPSUT BU &VSPQFBO  SFHJPOBM BOE MPDBMMFWFMTUPBEWBODFQFSTPOBMJTFENFEJDJOFJO&VSPQF 4JODFQFSTPOBMJTFENFEJDJOFBQQSPBDIFTSFRVJSFBOVOQSFDFEFOUFEMFWFMPGDPPQFSBUJPOBOEDPMMBCPSBUJPOBDSPTTUIF IFBMUIDBSFTZTUFN XFOFFEUPDPOUJOVFUPUBDLMFUIFDIBMMFOHFPGCSFBLJOHCBSSJFSTBOEMFBSOJOHUPTQFBLUIFTBNFMBO HVBHF5IFJOUFSBDUJPOCFUXFFOEJõFSFOUTDJFOUJmDEJTDJQMJOFT TVDIBTCJPMPHZ NBUIFNBUJDT TUBUJTUJDT QBUIPMPHZBOE NFEJDJOF BOECFUXFFOSFTFBSDIFSTXPSLJOHJOUIFMBCPSBUPSZBOEUIPTFXPSLJOHJOUIFDMJOJDOFFETUPCFGBDJMJUBUFE 4VCTUBOUJBMFEVDBUJPOBOEUSBJOJOHFõPSUTBSFOFFEFEUPFOTVSFUIBULOPXMFEHFBOEHPPEQSBDUJDFDPODFSOJOHOPWFM UFDIOPMPHJFTBOETDJFOUJmDBQQSPBDIFTBSFTIBSFE5IFOFFEGPSFEVDBUJPOBOEUSBJOJOHBMTPFYUFOETUPIPTQJUBMQSPGFT TJPOBMTBOEUPQBUJFOUT GPSXIPNJNQSPWFEIFBMUIMJUFSBDZDPVMEIFMQNBLFJOGPSNFEBOESFMFWBOUIFBMUIDBSFDIPJDFT /FXEJTDPWFSJFTXJMMOPUHFUVTWFSZGBSVOMFTTXFLOPXIPXUPBEESFTTUIFDIBMMFOHFPGHFOFSBUJOHLOPXMFEHFBOE EFWFMPQJOHUIFSJHIUUPPMT&õPSUTUPUSBOTMBUFDPQJPVTBNPVOUTPGEBUBHFOFSBUFECZOPWFMTDJFOUJm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mFE BOE QFSTPOBMJTFE NFEJDJOF JO IFBMUIDBSF XJMM EFQFOE PO UIF CFOFmU GPS QBUJFOUT BOE PO UIF FDPOPNJD WJBCJMJUZ PG TVDI BQQSPBDIFT JO UIF IFBMUIDBSF TFUUJOH8F UIFSFGPSF OFFEUPBEESFTTUIFDIBMMFOHFPGGVMMZVOEFSTUBOEJOHUIFWBMVFBOEFDPOPNJDBTQFDUT'VSUIFSJOGPSNBUJPOPOIPXUP SFXBSEJOOPWBUJPOBOEEFWFMPQNPSFFöDJFOUIFBMUIDBSFTZTUFNTHPWFSOFECZJNQSPWFEQPMJDZJOTUSVNFOUTXPVMECFUIF NFBTVSFPGTVDDFTTJOUIJTBSFOB .ÈJSF(FPHIFHBO2VJOO

3FBENPSFBCPVU&VSPQFBO6OJPOIFBMUISFTFBSDIBOEQFSTPOBMJTFENFEJDJOFPO IUUQFDFVSPQBFVSFTFBSDIIFBMUIQPMJDZJTTVFTQFSTPOBMJTFENFEJDJOF@FOIUNM

.BOJGFTUP4FQUFNCFS1BHF


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mDBUJPOT UPBDDFTTJOH IFBMUIDBSFXIFOBCSPBE PSUPUIFBWBJMBCJMJUZPGIJHIRVBMJUZTBGFNFEJDJOFT &6 MFHJTMBUJPO IBT BMTP SFDFOUMZ MFE UP SFEFmOJOH UIF TUSVDUVSF PG IPX DMJOJDBM USJBMT XJMM CF DBSSJFE PVU JO UIF &6  JODSFBTJOH QSPDFEVSBM FรถDJFODZ JO BDDFTT UP USFBUNFOU BOE GBDJMJUBUJOH B NPSF &6 DPMMBCPSBUJWF SFTFBSDI FOWJSPONFOU UISPVHIUIF)FBMUIBOE3FTFBSDI1SPHSBNNFT5IFTFEJรตFSFOUBTQFDUTBOEGVUVSFFรตPSUTCZUIF&6 XJUIUIF TVQQPSUPGUIFTUBLFIPMEFSTJOUIJT"MMJBODF XJMMDPOUSJCVUFUPBTVJUBCMFFOWJSPONFOUGPSJODSFBTFEBDDFTTFEGPSCFUUFS USFBUNFOUGPSQBUJFOUT 5IF&"1.TJOUFHSBUFEBQQSPBDIJOWPMWJOHBMMTUBLFIPMEFST JODMVEJOHSFTFBSDIFST QBUJFOUT TDJFOUJTUT JOEVTUSZBOEIFBMUI DBSFQMBOOFST XJMMIFMQUPCSJEHFUIFHBQCFUXFFOMBZBOEQSPGFTTJPOBMQFSDFQUJPOTPGJOOPWBUJPO BOEUPEFMJWFSQSBDUJDBM QPMJDZQPJOUTBOEDBTFTUVEJFT XIJDIXJMMDPOUSJCVUFUPXBSETPVSFรตPSUTJOUIF&VSPQFBO1BSMJBNFOUPGSFBMJTJOHQFSTPO BMJTFENFEJDJOFGPSBMMQBUJFOUT 5PDPODMVEF UIJTNBOJGFTUPQSFTFOUTBOVNCFSPGQPMJDZJOJUJBUJWFTBOEDBMMTUPBDUJPOTUPSFBMJTFQFSTPOBMJTFENFEJDJOF BOEQFSTPOBMJTFEIFBMUIDBSFGPSQSFTFOUBOEGVUVSFHFOFSBUJPOTFOSJDIFECZBDSPTTTFDUJPOPGTUBLFIPMEFSTGSPNBDSPTT &VSPQF8FXJTIFWFSZTVDDFTTUPUIFDPMMBCPSBUJWFXPSLPGUIF"MMJBODFGPS1FSTPOBMJTFE.FEJDJOFJOGBDJMJUBUJOHJODSFBTFE BDDFTTBOEUIFEFWFMPQNFOUPGQFSTPOBMJTFENFEJDJOFJO&VSPQF

/FTTB$IJMEFST

1FUSV-VIBO

.BSJTB.BUJBT

4JSQB1JFUJLรŠJOFO

4FBO,FMMZ

3JB0PNFO3VJKUFO

&MFOB#BTFTDV .BOJGFTUP4FQUFNCFS1BHF


&YFDVUJWFTVNNBSZ 1FSTPOBMJTFE NFEJDJOF DPVME USBOTGPSN IFBMUIDBSF  CZ UBJMPSJOH IFBMUIDBSF TPMVUJPOT UP UIF JOEJWJEVBM QBUJFOU  EFMJWFSJOHAUIFSJHIUUSFBUNFOUUPUIFSJHIUQBUJFOUBUUIFSJHIUUJNFoBOEIFMQJOHUPHFUNPSFWBMVFGSPNIFBMUIDBSF TQFOEJOH*UXJMMNBLFVTFPGOFXTDJFOUJmDVOEFSTUBOEJOHBOEOFXUFDIOPMPHJFTUPBEBQUQSFWFOUJPO EJBHOPTJTBOE USFBUNFOUPGEJTFBTFUPBOJOEJWJEVBMTTQFDJmDQSPmMF 5IF DPODFQU JT BMSFBEZ EFNPOTUSBUJOH CFOFm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õFST BEBQUBUJPOTXJMMCFSFRVJSFEUPUIFDVSSFOU BQQSPBDIUPIFBMUIDBSFJOUIFGPMMPXJOHBSFBT ■ 5IF SFHVMBUPSZ FOWJSPONFOU XJMM IBWF UP BMMPX FBSMZ QBUJFOU BDDFTT UP OPWFM BOE FöDBDJPVT QFSTPOBMJTFE



NFEJDJOF â–  3FTFBSDI BOE EFWFMPQNFOU JOUP QFSTPOBMJTFE NFEJDJOF XJMM IBWF UP CF JODSFBTFE BOE JODFOUJWFT QSPWJEFE



GPSUSBOTMBUJOHMBCPSBUPSZJOOPWBUJPOJOUPNFEJDJOFT â– &EVDBUJPOBOEUSBJOJOHPGIFBMUIDBSFQSPGFTTJPOBMTXJMMIBWFUPCFBEKVTUFE â– /FXBQQSPBDIFTUPSFJNCVSTFNFOUBOEIFBMUIUFDIOPMPHZBTTFTTNFOUXJMMCFSFRVJSFE â– "XBSFOFTTBOEVOEFSTUBOEJOHPGQFSTPOBMJTFENFEJDJOFXJMMIBWFUPCFEFWFMPQFEBNPOHQBUJFOUTBOEUIF



HFOFSBMQVCMJD

&"1. IBT CFFO DSFBUFE UP GPDVT PO UIF OFFE GPS DIBOHF  BOE IBT EFWFMPQFE B WJTJPO XIJDI UIJT CSPDIVSF TFUT PVU JOEFUBJM

&"1.EFmOFTQFSTPOBMJTFENFEJDJOFBT iBUBSHFUFEBQQSPBDIUPUIFQSFWFOUJPO  EJBHOPTJTBOEUSFBUNFOUPGEJTFBTFCBTFE POBOJOEJWJEVBMTTQFDJmDQSPmMFw

7JFXTPOQFSTPOBMJTFENFEJDJOFDBOWBSZBDDPSEJOHUPTUBOEQPJOU GPSQBUJFOUT JUPõFSTBDDFTTUPMJGFPSCFUUFSRVBMJUZPGMJGFSFTFBSDIFST TFFQPUFOUJBMJOUIFJSPXOBSFBTPGTQFDJBMJTBUJPOGPSJOEVTUSZJUPõFST UIFIPQFPGEFWFMPQJOHNPSFFõFDUJWFNFEJDJOFTBTVOEFSTUBOEJOH BEWBODFTPGTQFDJmDEJTFBTFTBQIZTJDJBOTFFTBOFXXBZPGUSFBUJOHB QBUJFOUGPSTPDJFUZ JUNBZCFQFSDFJWFEBTPõFSJOHTDPQFGPSBOPWFSBMM JNQSPWFNFOUPGIFBMUIDBSFPSBOFXDPTU

.BOJGFTUP4FQUFNCFS1BHF


8IBUEPFTQFSTPOBMJTFENFEJDJOFQSPNJTF 1FSTPOBMJTFENFEJDJOFSFQSFTFOUTBOJNQPSUBOUFWPMVUJPOGSPNUSBEJUJPOBMQSBDUJDFT JOIFBMUIDBSF*UXJMMIFMQUBJMPSIFBMUIDBSFTPMVUJPOTUPUIFJOEJWJEVBMQBUJFOU JOTUFBE PGSFMZJOHPOUIFiPOFTJ[FmUTBMMwBQQSPBDIUIBUDVSSFOUMZQSFEPNJOBUFT 5ISPVHIUIFJOUSPEVDUJPOPGQFSTPOBMJTFENFEJDJOF IFBMUIDBSFTFSWJDFTXJMMJODSFBTJOHMZ EFMJWFSAUIF SJHIU JOUFSWFOUJPO UP UIF SJHIU QFSTPO BU UIF SJHIU UJNF PG UIF QFSTPOT MJGF DPVSTF1FSTPOBMJTFENFEJDJOFIBTUIFQPUFOUJBMUPJNQSPWFUIFPVUDPNFTGPSQBUJFOUT BOEDVUEPXOUIFVTFPGVOOFDFTTBSZBOEFYQFOTJWFUSFBUNFOUT(JWFOUIFSJHIUFOWJ SPONFOU QFSTPOBMJTFENFEJDJOFDBODPOUSJCVUFUPTFDVSJOHNPSFWBMVFGSPNIFBMUIDBSF TQFOEJOH UPUIFCFOFmUPGIFBMUIDBSFQSPWJEFSTBOEQBUJFOUT BOEJOUIFFOEPGBMMDJUJ[FOT *OWPMWJOH UIF QBUJFOU NPSF DMPTFMZ BT BO JOEJWJEVBM  XJUI B "UQSFTFOU UIFSFBSFBQQSPYJNBUFMZ GPDVTPOFBDIQFSTPOTVOJRVFCJPMPHJDBMNBLFVQBOEUIFJS FOWJSPONFOUBMBOEMJGFTUZMFGBDUPST JTDFOUSBMUPUIFDPODFQU JEFOUJmFEDBODFST"TVOEFSTUBOEJOH PGQFSTPOBMJTFENFEJDJOF*UUIVTmOETJUTQMBDFMPHJDBMMZXJUI EFWFMPQT MBUFTUSFTFBSDIJTTIPXJOHUIBU JO UIF NPWF UPXBSET QFSTPOBMJTFE IFBMUIDBSF  UIBU CSPBEFS FBDIPGUIFTFDPOUBJOTBOVNCFSPGTVC WJTJPO PG QFPQMF UBLJOH HSFBUFS SFTQPOTJCJMJUZ GPS UIFJS PXO HSPVQT TPUIFSFBSFBDUVBMMZUIPVTBOETPG XFMMCFJOHCBTFEPOUIFNPSFQSFDJTFBXBSFOFTTPGJOEJWJEVBM EJõFSFOUUVNPVSUZQFT IFBMUI TUBUVT BOE TVTDFQUJCJMJUJFT UIBU NPEFSO QSPmMJOH DBO QSPWJEF *O QFSTPOBMJTFE NFEJDJOF  XJUI UIF JOUSPEVDUJPO PG EBUBEFSJWFEGSPNOFXUFDIOPMPHJFT APNJDT BTBDPNNPODPNQPOFOUPGQBUJFOUTIFBMUISFDPSET IFBMUIJOUFSWFOUJPOT GPSTDSFFOJOH FBSMZUSFBUNFOU PSQSFWFOUJPODBOCFNPSFQSFDJTFMZDBMJCSBUFEGPSNBYJNVNFõFDUJWFOFTTCZDPNCJOJOH QSFDJTJPONFEJDJOF JNBHJOHBOEDPNQVUFSUFDIOPMPHZ BTXFMMBTPUIFSUFDIOPMPHJFTTVDIBTTFOTPSJOH 1FSTPOBMJTFE NFEJDJOF XJMM HP CFZPOE UIF DVSSFOU CSPBE EFmOJUJPO PG EJTFBTFT JU JEFOUJmFT TVCUZQFT PG EJTFBTFT BOE BTTFTTFTUIFDIBSBDUFSJTUJDTPGFBDIQBUJFOUJOFBDITJUVBUJPO*OUIJTXBZ JUPõFSTPQUJNBMUSFBUNFOUDPNCJOBUJPOTBOE SFEVDFTUIFMJLFMJIPPEPGBEWFSTFFWFOUT&"1.EFmOFTQFSTPOBMJTFENFEJDJOFBTiBUBSHFUFEBQQSPBDIUPUIFQSFWFOUJPO  EJBHOPTJTBOEUSFBUNFOUPGEJTFBTFCBTFEPOBOJOEJWJEVBMTTQFDJmDQSPmMFw 5IVT QFSTPOBMJTFENFEJDJOFDBOCFBDIJFWFE UISPVHI UXP EJõFSFOU BQQSPBDIFT   TUSBUJmDBUJPO VTJOH CJPNBSLFST BOE CBTFE PO USBEJUJPOBM TUBUJTUJDT BOE   JOEJWJEVBMJTFE PS USVMZQFSTPOBMJTFENFEJDJOFVTJOHAPNJDTBOE SFMBUFE UFDIOPMPHJFT BOE CBTFE PO DPNQVU FS NPEFMT BOE TJNVMBUJPO *U FWFO IPMET PVU UIF QSPTQFDU PG NPSF TVTUBJOBCMF IFBMUIDBSF TZTUFNT

1FSTPOBMJTFENFEJDJOFXJMMQVUOFXUPPMTJOUIFDMJOJDJBOT IBOETGPSBEBQUJOHUIFJSUIFSBQFVUJDBQQSPBDIUPUIF JOEJWJEVBMOFFETPGFWFSZQBUJFOU UISPVHIBDPNCJOBUJPO PGUBSHFUFEOFXNPMFDVMFTBOESFMBUFECJPNBSLFST *UNBSLTBTIJGUGSPNSFBDUJWFNFEJDJOFUPQSPBDUJWF  QSFFNQUJWF BOEQSFWFOUJWFIFBMUIDBSF QSPNJTJOHGFXFS TJEFFõFDUTBOEMPOHFSBOEIFBMUIJFSMJWFT

6MUJNBUFMZ  UISPVHI DPNQJMJOH EBUB QSPmMFT PG XJEFS QPQVMBUJPOT  IFBMUIDBSF TZTUFNT XJMM CF BCMF UP JEFOUJGZ UIF CFTU DPVSTFPGUSFBUNFOUPSQSFWFOUJPOGPSFBDIDJUJ[FO JOUSPEVDJOHSBEJDBMMZEJõFSFOUBQQSPBDIFTUPIFBMUIDBSFPOBCSPBE TDBMF5IFBQQSPBDIXJMMPõFSNFEJVNBOEMPOHUFSNHBJOTUPQBUJFOUTBOEUPTPDJFUZUIBUXJMMIFBWJMZPVUXFJHIUIF VQGSPOUJOWFTUNFOUOFFEFE $VSSFOU USFBUNFOUT TVDI BT DIFNPUIFSBQZ PS TVSHFSZ XJMM OPU EJTBQQFBS PWFSOJHIU  BT NBOZ BSF BMSFBEZ IJHIMZ FõFDUJWF #VU UIF TIJGU UPXBSET TUSBUJmFE QFSTPOBMJTFE NFEJDJOF IBT BMSFBEZ TUBSUFE 5IF BQQSPBDI JT VTFE JO PODPM PHZ  IBFNBUPMPHZ  DBSEJPMPHZ BOE SBSF EJTFBTFT "OE OFX QSPEVDUT BSF CFJOH EFTJHOFE UP NBUDI UIF BQQSPBDI *U JT BMTP JODSFBTJOHMZ JNQPSUBOU UP HJWF UIF SJHIU JOUFSWFOUJPO  UP UIF SJHIU QFSTPO BU UIF SJHIU UJNF PG UIF QFSTPOT MJGFDPVSTF +PIO#PXJT%BWJE#ZSOF $PDIBJST&"1.

.BOJGFTUP4FQUFNCFS1BHF


Page 5

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

FBSMZTUBHFT4VQQPSUJTOFFEFE QBSUJDVMBSMZ

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õFDUTPGDBODFSUSFBUNFOUTIPVMECFBUPQQSJPSJUZ TJODFBHSPXJOHQPQVMBUJPOPGDBODFSTVSWJ WPST XPSMEXJEF TVõFS GSPN QPTUUSFBUNFOU QIZTJDBM MJNJUB UJPOT BOE DPNPSCJE DPOEJUJPOT JO XIJDI JU JT OPU BMXBZT FBTZ 5IF&VSPQFBO$PNNJTTJPOIBTBMSFBEZ UPJEFOUJGZXIJDIUSFBUNFOU GSPNBNVMUJQMJDJUZPGESVHTPSUBS PVUMJOFEJUTDPODFQUPGiTNBSUSFHVMBUJPOw  HFUFEBHFOUT NJHIUCFSFTQPOTJCMF1FSTPOBMJTFENFEJDJOFBOE 5IFQSFQBSBUJPOTGPSUIF$PNNJTTJPOT SFIBCJMJUBUJPODPVMEPõFSUIFPQQPSUVOJUZPGJODPSQPSBUJOHQSF SFDFOUQSPQPTBMUPVQEBUFUIF&6TDMJOJDBM WFOUJPOPGMBUFFõFDUTJOUPUIFDBODFSTVSWJWPSTUSFBUNFOUQMBO

USJBMSVMFTQSPWJEFEBWBMVBCMFEFNPOTUSB

"MPOH XJUI TZTUFNBUJD GPMMPXVQ EBUB DPMMFDUJPO JODMVEJOH QB UJPOPGUIFFõFDUJWFOFTTPGTVDIBO UJFOU SFQPSUFE PVUDPNFT  OFXMZ EFTJHOFE SBOEPNJTFE DMJOJDBM BQQSPBDI XJUIXJEFDPOTVMUBUJPOBOE USJBMT TIPVME DBQUVSF NPSF EFUBJMFE JOGPSNBUJPO BCPVU QBUJFOUT FYUFOTJWFEJBMPHVFSFTVMUJOHJOESBGU CFGPSF USFBUNFOU CFHJOT  BOE DPMMFDU CJPMPHJDBM TQFDJNFOT GPS MFHJTMBUJPOUIBUIBTGPVOEXJEFTVQQPSU TUVEJFTPGMBUFFõFDUT TUPSBHFPGTQFDJNFOTGPSGVUVSF%/"BT TFTTNFOU &WBMVBUJPOPGHFOFUJDQPMZNPSQIJTNTPG%/"TIPVME CFQBSUPGUIFDMJOJDBMBTTFTTNFOUPGQPUFOUJBMDBODFSQBUJFOUT OPUPOMZUPQSFEJDUDBODFSTVTDFQUJCJMJUZ CVUBMTPUPFWBMVBUF UIFCJPMPHJDBMSFTQPOTFUPUIFQIBSNBDPMPHJDBMUSFBUNFOUT JOPSEFSUPJNQSPWFFõFDUJWFOFTTPGUIFSBQZBOEPVUDPNFT 5IFTFBTTFTTNFOUTBSFPGUFOPWFSMPPLFEPSJODPNQMFUF SFTVMUJOHJOQPPSPVUDPNFTBOEVOKVTUJmFEDPTUT BOEJNQBJSJOH UIFiFõFDUJWFOFTTwPGUIFUSFBUNFOU

*UXJMMCFQPTTJCMFGPSQBUJFOUBOE QSPGFTTJPOBMUPEJTDVTTPQUJPOTPOMZJG BDPNNPOMBOHVBHFBOEDPODFQUVBM VOEFSTUBOEJOHPGHFOFUJDBOEQSPUFJO TJHOBUVSFTBOEQBUIPQIZTJPMPHZPGUIF EJTFBTFJTBWBJMBCMFGPSCPUIUBLJOH BDDPVOUPGUIFJOEJWJEVBMQBUJFOUTQTZ DIPMPHJDBMNBLFVQ FEVDBUJPOBMMFWFM  NFOUBMTUBUF BOEBUUJUVEFTUPSJTL 

7JFXTPOQFSTPOBMJTFENFEJDJOFWBSZXJEFMZ PGUFOGPDVTFEOBSSPXMZ BSPVOENPMFDVMBSNBSLFSTGPSTQFDJmDUSFBUNFOUTSBUIFSUIBOUBLJOH BCSPBEFSWJFXPGIFBMUIPVUDPNFT BOEDVSSFOUEJTDVTTJPOJTPGUFO GSBHNFOUFE &YUFOTJWF EJBMPHVF  BOE DSPTTEJTDJQMJOBSZ DPOTFOTVT XJMMCFOFFEFEBTQPMJDZJTGPSNVMBUFEBOEQSBDUJDFTBSFBEBQUFE" TUSVDUVSF JT OFFEFE GPS QSPNPUJOH XJEFS VOEFSTUBOEJOH PG QFSTPO BMJTFENFEJDJOFBNPOHIFBMUIQSPGFTTJPOBMT QBUJFOUTBOEUIFQVCMJD BOE DSVDJBMMZ BNPOHQBZFSTBOEQPMJDZNBLFST

"MM TUBLFIPMEFST  JODMVEJOH IFBMUIDBSF QSPWJEFST  QBZFST  JOEVTUSZ  SFHVMBUPST  EJTFBTF TQFDJBMJTUT  BOE QBUJFOUT  NVTU QBSUJDJQBUF JO EFmOJOH UIF GVUVSF PG QFSTPOBMJTFE NFEJDJOF "OE BMUIPVHI UIF DIBMMFOHFTXJMMBMTPWBSZBDDPSEJOHUPUIFEJTFBTFTQFDJBMUZ QSBDUJDFTFUUJOH BOESFHJPOBMDPOUFYU JUJTFTTFOUJBMUPXPSL FõFDUJWFMZOPXPOBHSFFJOHQSJODJQMFTUIBUXJMMQFSNJUQSPHSFTTUPXBSETBUSVMZQFSTPOBMJTFEBQQSPBDIUPIFBMUIDBSF

.BOJGFTUP4FQUFNCFS1BHF


8IZOPX &VSPQFBOIFBMUIDBSFTZTUFNTXFSFBMSFBEZVOEFSIVHFmOBODJBMTUSBJOFWFOCFGPSFUIFFDPOPNJDBOEmOBODJBMDSJTJT TVCKFDUFEUIFNUPOFXQSFTTVSFT /PXIFBMUITZTUFNTIBWFCFDPNFBSPVUJOFFMFNFOUJO&VSPQFBOEJTDVTTJPOTPOUIFTVTUBJOBCJMJUZPGQVCMJDmOBODFTBOE BMUIPVHINFEJDJOFTBSFPOBWFSBHFPOMZUFOQFSDFOUPGOBUJPOBMIFBMUIDBSFCVEHFUT UIFSFJTBEFUFSNJOBUJPOUPPCUBJO NBYJNVNWBMVFGSPNTQFOEJOH .FBOXIJMF BEWBODFTJONFEJDBMTDJFODF DPVQMFE XJUIUIFBHFJOHPG&VSPQFBOTPDJFUZ MFBWFIFBMUI TZTUFNTGBDJOHMFWFMTPGEFNBOEUIBUXJMMCFDPNF JOTVQFSBCMF PO B CVTJOFTTBTVTVBM CBTJT "U UIF TBNF UJNF  UIFSF JT B HSPXJOH SFDPHOJUJPO UIBU DVUT JO IFBMUI TQFOEJOH  QBSUJDVMBSMZ JO QSJNBSZ DBSFBOEFBSMZJOUFSWFOUJPO BSFBGBMTFFDPOPNZ" IFBMUIJFS QPQVMBUJPO JT TFFO BT B DPOUSJCVUPS UP FDPOPNJDHSPXUIBOEBTMFTTPGBCVSEFOPOIFBMUI TZTUFNT "HBJOTU UIJT CBDLHSPVOE  OFX TUSBUFHJFT BSF SFRVJSFE $BMDVMBUJPOTPOIFBMUIDBSFDPTUTBSFDPNQMFYBOE UIFDPNQMFYJUZNVTUCFSFTQFDUFEJO BUUFNQUJOHQSFEJDUJPOT

1FSTPOBMJTFENFEJDJOF XJUIJUTNPSFQSFEJDUJWF  QFSTPOBMJTFEBOEQSFFNQUJWFBQQSPBDI XJUIDMPTF QBUJFOUQBSUJDJQBUJPO PรตFSTUIFIPQFPGJODSFBTJOH USFBUNFOUSBUFT SFEVDJOHUIFJNQBDUPGUSFBUNFOU POUIFSJTLPGPUIFSJMMOFTTFT BOEQPTJUJWFMZJNQBDUJOH POUIFIFBMUIFDPOPNZ BTXFMMBTPOUIFRVBMJUZPG MJGFPGQBUJFOUT

"HSPXJOHCPEZPGFWJEFODFTIPXTUIBUAIFBMUIJTXFBMUI oIFBMUIJTOPUPOMZBCZQSPEVDUPGFDPOPNJDHSPXUI  CVUPOFPGJUTLFZDPNQPOFOUT'PSFYBNQMF GFXFS EFBUITBUXPSLJOHBHFEVFUPDBSEJPWBTDVMBSEJTFBTFT XPVMEHJWFBJODSFBTFJO(%1QFSDBQJUB$POWFSTFMZ  IFBMUIJOFRVBMJUJFTXFSFFTUJNBUFEUPIBWFDPTUUIF&6 BSPVOEษCJMMJPOJOPSPG(%1 XIFO UBLJOHJOUPBDDPVOUMBCPVSQSPEVDUJWJUZMPTUBOEDPTUTUP TPDJBMTFDVSJUZ

i&VSPQFBO MFBEFST NVTU SFBMJTF UIBU DVUUJOH TQFOEJOH PO FTTFOUJBM TFSWJDFT TVDI BT IFBMUI  QBSUJDVMBSMZ JO QVCMJD IFBMUI BOE FBSMZ JOUFSWFO UJPO JTBGBMTFFDPOPNZ*UXJMMESJWFVQMPOHUFSN DPTUT MFBEJOHUPUIF SFFNFSHFODF PG DPNNVOJ DBCMFEJTFBTFTBOEQVUUJOHUIFCVSEFOPOUIPTFQFPQMFXIPDBOBรตPSEJUMFBTUw

1FSTPOBMJTFENFEJDJOFIBTUIFQPUFOUJBMUPHFOFSBUFDPTUTBWJOHT*UXJMMOPUCFUIFUPUBMTPMVUJPOUPUIFDIBMMFOHFTPG NBLJOHIFBMUIDBSFTZTUFNTTVTUBJOBCMF CVUJUQSPWJEFTNPSFFรถDJFOUVTFPGSFTPVSDFTDPVQMFEXJUIJNQSPWFNFOUTJO QVCMJDIFBMUIBOERVBMJUZPGMJGF

1FSTPOBMJTFENFEJDJOFDBOEFMJWFSUBSHFUFE DPTUTBWJOHTXIFSFJUJTJNQMFNFOUFE5IF'SFODI /BUJPOBM$BODFS*OTUJUVUF '/$* JTBQJPOFFSJOH FYBNQMFPGMBSHFTDBMFJNQMFNFOUBUJPOPG QFSTPOBMJTFENFEJDJOF XJUINPMFDVMBSUFTUJOH QSPWJEFEGPSBMM'SFODIDBODFSQBUJFOUTCFGPSF EFDJTJPOTPOBQQSPQSJBUFUSFBUNFOUTBSFUBLFO5IF '/$*TQFOUษNJMMJPOPOUFTUJOHGPS&('3 CJPNBSLFSTJO MVOHDBODFSQBUJFOUT5IFUFTUT TIPXFEUIBUPOMZ QBUJFOUT _PGUIFUFTUFE JOEJWJEVBMT XPVMESFTQPOEUPUIFBWBJMBCMF USFBUNFOUT (FmUJOJCPS&SMPUJOJC 5IFTBWJOHTGPS OPUUSFBUJOHUIF OPOSFTQPOEJOHQBUJFOUT BNPVOUFEUPษNCBTFEPOUIFNFEJBOUSFBUNFOU QFSJPEPGXFFLT

.BOJGFTUP4FQUFNCFS1BHF


8IBUOFFETUPDIBOHF 5PUBLFBEWBOUBHFPGUIFPQQPSUVOJUJFTUIBUQFSTPOBMJTFENFEJDJOFPõFST BEBQUBUJPOTXJMMCFSFRVJSFEUPUIFDVSSFOU BQQSPBDIUPIFBMUIDBSFJOUIFGPMMPXJOHBSFBT 5IF SFHVMBUPSZ FOWJSPONFOU XJMM IBWF UP BMMPX FBSMZ QBUJFOU BDDFTT UP OPWFM BOE FöDBDJPVT QFSTPOBMJTFE NFEJDJOF

â– 



3FTFBSDI BOE EFWFMPQNFOU JOUP QFSTPOBMJTFE NFEJDJOF XJMM IBWF UP CF JODSFBTFE BOE JODFOUJWFT QSPWJEFE GPSUSBOTMBUJOHMBCPSBUPSZJOOPWBUJPOJOUPNFEJDJOFTBOEPUIFSJOUFSWFOUJPOT

â– 



â– 

&EVDBUJPOBOEUSBJOJOHPGIFBMUIDBSFQSPGFTTJPOBMTXJMMIBWFUPCFBEKVTUFE

/FX BQQSPBDIFT UP SFJNCVSTFNFOU BOE QVCMJD IFBMUI BTTFTTNFOU UPPMT JODMVEJOH IFBMUI UFDIOPMPHZ BTTFTTNFOU IFBMUIOFFETBTTFTTNFOUBOEIFBMUIJNQBDUBTTFTTNFOUXJMMCFSFRVJSFE

â– 



)FBMUIMJUFSBDZJODMVEJOHBXBSFOFTTBOEVOEFSTUBOEJOHPGQFSTPOBMJTFENFEJDJOFXJMMIBWFUPCFEFWFMPQFE BNPOHQBUJFOUTBOEUIFHFOFSBMQVCMJD

â– 



&"1.IBTEFWFMPQFEJUTWJTJPOPGUIFOFFETVOEFSFBDIPGUIFTFIFBEJOHT BOEUIJTCSPDIVSFTFUTUIFNPVUJO NPSFEFUBJM



3FHVMBUJPO 8IJMFTDJFODFIBTMFEUPNBKPSBEWBODFTJOUIFVOEFSTUBOEJOHPGUIFHFOPNJDTPGEJTFBTF UIFEJTDPWFSZPGCJPNBSLFST  UIFEFWFMPQNFOUPGOFXTUBUJTUJDBMNFUIPETPSUIFJOWFOUJPOPGEZOBNJDUPPMTGPSDPMMFDUJOHSFBMXPSMEFõFDUJWFOFTTBOE TBGFUZEBUBUIFCBTJD3%BOESFHVMBUPSZQSPDFTTJTMBSHFMZVODIBOHFE 5IF&6SFHVMBUPSZFOWJSPONFOUXJMMIBWFUPUBLFBDDPVOUPGOFXTDJFODFBOEQSPEVDUTUPBMMPXFBSMZQBUJFOUBDDFTTUP OPWFM BOE FöDBDJPVT QFSTPOBMJTFE NFEJDJOF 5IJT XJMM SFRVJSF TUSFBNMJOJOH  TJNQMJGZJOH BOE IBSNPOJTJOH UIF DVSSFOU GSBNFXPSLTPUIBUJUDBOSFTQPOESBQJEMZUPFNFSHJOHQFSTPOBMJTFEUIFSBQJFTBOEBDDPNQBOZJOHEJBHOPTUJDTEFWJDFT 0OHPJOHBDUJPOBU&6BOEOBUJPOBMMFWFMUPUBDLMFUIFUISFBUPGDPVOUFSGFJUNFEJDJOFTXJMMBMTPOFFEUPUBLFJOUPBDDPVOU UIFTQFDJmDJUJFTPGQFSTPOBMJTFENFEJDJOFT $MJOJDBM USJBMT  %SVH SFHJTUSBUJPO NVTU CF BEBQUFE UP DPNQMFY BOE JOOPWBUJWF DMJOJDBM USJBM EFTJHOT XIJDI JOWFTUJHBUF UBSHFUFEOFXNPMFDVMFTBOESFMBUFECJPNBSLFSTXJUITJOHMFBHFOUTPSJODPNCJOBUJPOT PSXIJDIEFQMPZOBOPUFDIOPMPHZ PSNBLFVTFPGOPOJOWBTJWFEBUBDPMMFDUJPOTVDIBTJNBHJOHCJPNBSLFST

"TEJTFBTFTBSFSFDMBTTJmFE "OFXBQQSPBDIXJMMCFSFRVJSFEUPQSPUPDPMTBOEDPOEJUJPOBMBQQSPWBMT BOE JOUPTNBMMFSTVCUZQFT TNBMMFS UIFSFXJMMIBWFUPCFHSFBUFSBDDFQUBODFPGNPEFMMJOH HJWFOUIFTNBMMQBUJFOU QBUJFOUQPQVMBUJPOTBSF DPIPSUT 5IF DVSSFOU QSPQPTBMT GPS OFX &6 SVMFT PO DMJOJDBM USJBMT SFTQPOE UP BWBJMBCMFGPSDMJOJDBMUSJBMT TPNFPGUIFQSPCMFNTDBVTFECZUIFFYJTUJOHMFHJTMBUJPO CVUBSFOPUTVöDJFOU MZGPSXBSEMPPLJOHUPSFBDUUPUIFGVUVSFOFFET"DIBQUFSTIPVMECFJODMVEFE NBLJOHQSPWJTJPOGPSUSJBMTTQFDJmDUPUIFEFWFMPQNFOUPGQFSTPOBMJTFENFEJDJOF JODMVEJOHNBLJOHJUFBTJFSUPDPOEVDU UIFNVMUJOBUJPOBMUSJBMTUIBUBSFFTTFOUJBMUPBMMPXQFSTPOBMJTFENFEJDJOFUPCFDPNFBSFBMJUZ $PPSEJOBUJPONVTUCFJNQSPWFE UPSFEVDFGSBHNFOUBUJPOPGSFTFBSDIJO&VSPQF (VJEFMJOFT PS PUIFS ATPGU MBX NFDIBOJTNT TIPVME FOTVSF UIBU SFTFBSDIFST  EPDUPST  QIBSNBDJTUT BOE QBUJFOUT IBWF CFUUFSBDDFTTUPJOGPSNBUJPOBCPVUPOHPJOHUSJBMT5IJTDBOIFMQBWPJEEVQMJDBUJPO BOETUSFBNMJOFSFDSVJUNFOU BMMPXJOH BDDFTTUPUIFQBUJFOUOVNCFSTFTTFOUJBMUPTQFFEFõFDUJWFOFXUSFBUNFOUTJOUPEBJMZDBSFQSBDUJDF 5IFSF JT B OFFE GPS DPPSEJOBUFE BTTFTTNFOU PG DMJOJDBM USJBMT BQQMJDBUJPOT o BMPOH UIF MJOFT QSPQPTFE JO UIF DVSSFOU QSPQPTBMTJOPSEFSUPNBLFJUFBTJFSGPSBDBEFNJBBOEJOEVTUSZUPPSHBOJTFUSJBMT $PPSEJOBUFE QBO&VSPQFBO RVBMJUZ BTTVSBODF NVTU CF JOTUBMMFE GPS IJHI RVBMJUZNPMFDVMBSUFTUJOHEVSJOHDMJOJDBMUSJBMTBTXFMMBTEVSJOHSPVUJOFQBUJFOU USFBUNFOU %JTDMBJNFS5IFTUBUFNFOUTPOUIFESBGU$MJOJDBM5SJBMT3FHVMBUJPOBOEPUIFSQPMJDZMFHJTMBUJWFEPTTJFST PVUMJOFEJOUIJTEPDVNFOUEPOPUOFDFTTBSZSFQSFTFOUUIFQPTJUJPOTPG&VSPQB#JPPOUIFTFEPTTJFST

3FMJBCMFEJBHOPTUJDTBSFBO JOUFHSBMQBSUPGEFMJWFSJOH BTVDDFTTGVMQFSTPOBMJTFE UIFSBQZ .BOJGFTUP4FQUFNCFS1BHF


%JBHOPTUJDT"OBHSFFEMFWFMPGFWJEFODFJTOFFEFEJOUIFEFWFMPQNFOUBOEWBMJEBUJPOPGCJPNBSLFSTUBLJOHJOUPBDDPVOU UIFJSEZOBNJDTJOUJNFBOETQBDF BOEBSFHVMBUPSZGSBNFXPSLJTOFFEFEGPSUIFDPEFWFMPQNFOUBOEEFWFMPQNFOUPGB CJPNBSLFSBOEDPNQBOJPOEJBHOPTUJD 5IFSFHVMBUPSZFOWJSPONFOUGPSCJPNBSLFSTOFFETUPSFnFDUUIFTQFFEXJUIXIJDICJPNBSLFSTBSFCFJOHEFWFMPQFEBOE DMJOJDBMMZWBMJEBUFEJOPSEFSUPQFSTPOBMJTFUSFBUNFOU 5IFBJNNVTUCFUPFTUBCMJTI&VSPQFBO(VJEFMJOFTGPS#JPNBSLFST UPFOTVSFIBSNPOJTBUJPOBDSPTTUIF&6 1FSGPSNBODF MFWFMT NVTU CF BHSFFE GPS DMJOJDBM FWJEFODF JO TVQQPSUPGEJBHOPTUJDDMBJNTEJSFDUJOHTQFDJmDVTFPGBUSFBUNFOU "TTBZTEFWFMPQFECZDMJOJDBMMBCPSBUPSJFTGPSJOIPVTFVTFTIPVME NFFU UIF TBNF RVBMJUZ  TBGFUZ BOE SFHVMBUPSZ SFRVJSFNFOUT BT *7%T JO PSEFS UP FOTVSF UIFZ QFSGPSN UP UIF TBNF MFWFM BT UIF DPNQBOJPOEJBHOPTUJDTUIFZSFQMBDF

5IFJEFOUJmDBUJPOBOEWBMJEBUJPOPGOPWFM CJPNBSLFSTJTFTTFOUJBMGPSUIFFõFDUJWF JNQMFNFOUBUJPOPGQFSTPOBMJTFE NFEJDJOF.PSFRVBMJUZDPOUSPMUPFOTVSF TFOTJUJWJUZBOETQFDJmDJUZPGCJPNBSLFS UFTUTJTOFFEFE

5IF SFWJTJPO PG UIF *O7JUSP %JBHOPTUJD %JSFDUJWF NVTU NBLF FYQMJDJU QSPWJTJPO GPS QFSTPOBMJTFE NFEJDJOF *U TIPVME FOTVSF â–   DPNQBUJCJMJUZ PG UIF SFHVMBUPSZ GSBNFXPSLT GPS NFEJDJOBM QSPEVDUT BOE JO WJUSP EJBHOPTUJDT BOE NFEJDBM

 

    EFWJDFT HSFBUFS DPOOFDUJWJUZ JT OFFEFE CFUXFFO OBUJPOBM CPEJFT SFTQPOTJCMF GPS NFEJDJOBM QSPEVDUT BOE UIPTFSFTQPOTJCMFGPSJOWJUSPEJBHOPTUJDTBOENFEJDBMEFWJDFT â–   BO FRVBM MFWFM PG EJBHOPTUJD RVBMJUZ BDSPTT &VSPQF GPS DPNQBOJPO EJBHOPTUJDT CZ JODMVEJOH B SVMFTCBTFE

 

SJTLCBTFEDMBTTJmDBUJPOTZTUFN BOEBMFHBMGSBNFXPSLTVQQPSUJWFPGUIFEFWFMPQNFOUPGJOOPWBUJWFDPNQBOJPO EJBHOPTUJDBTTBZT FWBMVBUJPO BOE SFJNCVSTFNFOU PG BMM UFDIOPMPHJFT JODMVEJOH EJBHOPTUJDT CBTFE PO UIF CFOFmU GPS UIF TJOHMFQFSTPOBOEUIFWBMVFUIFZQSPWJEFUPUIFPWFSBMMIFBMUIDBSFTZTUFN BOEXJUIQSJDFTUIBUSFnFDUUIF FYQFDUBUJPOTPGSFHVMBUPSTBOEQBZFSTPOUIFMFWFMPGFWJEFODFSFRVJSFEGPSFWBMVBUJPO

â– 

 

%BUB  " NPSF EFWFMPQFE EJBHOPTUJDT JOEVTUSZ XPVME FOBCMF QFSTPOBMJTFE NFEJDJOF BT UIFSF XPVME CF NPSF JODFO UJWFT UP BEESFTT DMJOJDBM RVFTUJPOT UIBU DBO GVSUIFS EFmOF TVCHSPVQT PG QBUJFOUT CFOFmUFE GSPN TQFDJm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

"NBKPSSFHVMBUPSZDPOTUSBJOUPOQFSTPOBMJTFE NFEJDJOFMJFTJOEBUBQSPUFDUJPO&OTVSJOH TFBNMFTTBDDFTTUPNFEJDBMEBUBJTDSVDJBMGPS QSPTQFDUJWF SFUSPTQFDUJWFBOEQBTUNFEJDBM SFTFBSDI'PSJOTUBODF QFSTPOBMJTFENFEJDJOF SFMJFTPOUIFJEFOUJmDBUJPOPGDMJOJDBMMZWBMJECJP NBSLFST*ONBOZDBTFT CJPNBSLFSTFNFSHFGSPN BDBEFNJDXPSLNJEXBZUISPVHIPSBGUFSBTUVEZ IBTDMPTFE BOESBQJESFBOBMZTJTPGFYJTUJOHEBUB JTWJUBMUPHFUUJOHUIJTOFXLOPXMFEHFJOUPOPWFM QFSTPOBMJTFENFEJDJOFT5IFMFHBM GSBNFXPSLOFFETUPBMMPXUIFSFBOBMZTJTPG

FYJTUJOHEBUBXJUIPVUUIFOFFEUPPCUBJOGVSUIFS DPOTFOUGSPNQBUJFOUTJOWPMWFEJOSFMFWBOUUSJBMT 4JNJMBSMZ DPNQMFUFBOPOZNJTBUJPOPGEBUBXJMMCF BOPCTUBDMFUPJOOPWBUJWFSFTFBSDI*ONBOZmFMET PGNFEJDJOFBOETDJFODF JUJTDSVDJBMGPS SFTFBSDIFSTUPCFBCMFUPGPMMPXUIFEBUBPG QBSUJDVMBSQBUJFOUT&YDFQUJPOTXJMMIBWFUPCF NBEFJOQSJWBDZMBXTUPBMMPXUSBDFBCJMJUZJOUIF DBTFPGNFEJDBMEBUBVTFETPMFMZGPSTDJFOUJmD  QIBSNBDPWJHJMBODFBOEQVCMJDIFBMUISFTFBSDI QVSQPTFTBTXFMMBTNBOBHJOHQBUJFOUTPXO QFSTPOBMIFBMUI

.BOJGFTUP4FQUFNCFS1BHF


TUBOEBSEJTFEBOETJNQMJmFE UPBMMPXTIBSJOHBDSPTT&VSPQFBOEUPFODPVSBHFOFUXPSLTPGCJPCBOLT&UIJDTDPNNJUUFFT TIPVMETVQQPSUUIFDSFBUJPOBOEVTFPGCJPCBOLTFWFOXJUIPVUEFUBJMFEGVUVSFSFTFBSDIPCKFDUJWFT TPUIBUNBUFSJBMJO SFQPTJUPSJFT DBO CF VTFE JO USBOTMBUJPOBMBOEDMJOJDBMSFTFBSDIPUIFSUIBOUIBUGPSXIJDIJOGPSNFEDPOTFOUXBTHJW FO CZ UIF TVCKFDUT XIP QSPWJEFE UIF CJPMPHJDBM NBUFSJBM #JPMPHJDBM BTTFTTNFOU PG TQFDJNFOT OFFET UP CF DPVQMFE XJUI BOBMZTJT PG DMJOJDBM EBUB  TP DPNQMFUF BOPOZNJTBUJPO TIPVME CF BWPJEFE XIFSF UIF QBUJFOU HBWF CSPBE DPOTFOU 0OUIFPUIFSIBOE EJTDSJNJOBUJPOCFUXFFOQBUJFOUTPOUIFCBTJTPGHFOPNFCBTFEJOGPSNBUJPONVTUCFQSFWFOUFE BOEBOZ DPNNFSDJBMVTFPGHFOFUJDHFOPNJDJOGPSNBUJPONVTUCFNPOJUPSFEBOESFHVMBUFE#VUUIFNFDIBOJTNTUPBTTVSFUIJT NVTUOPUJNQFEFSFTFBSDI

3FTFBSDI *ODSFBTFEJOWFTUNFOUBOEDPMMBCPSBUJPOCFUXFFO&VSPQFBOSFTFBSDIDFOUSFTJTWJUBMUPQSPWJEFMPOHUFSNGVOEJOHBOE TVTUBJOBCJMJUZGPSUIFJOOPWBUJWFBOEDPTUFõFDUJWFJOGSBTUSVDUVSFTOFFEFEUPFYQMPJUQFSTPOBMJTFENFEJDJOF4JHOJmDBOU JOWFTUNFOUJTSFRVJSFEJOSBEJDBMOFXUFDIOPMPHJFTGPSESVHEJTDPWFSZBOEEFWFMPQNFOU5PSFnFDUOFXLOPXMFEHFBCPVU IVNBO CJPMPHZ  EJTFBTFT OFFE UP CF SFDMBTTJmFE JO B NPSF EFUBJMFE NBOOFS PO UIF CBTJT PG DMJOJDBM GFBUVSFT BOE CJP NBSLFST UPBMMPXEJõFSFOUUSFBUNFOUBQQSPBDIFT/FXUFDIOPMPHJFTGPSEFmOJOHBOEEJBHOPTJOHEJTFBTFBOEEJSFDUJOH USFBUNFOUTIPVMECFEFQMPZFE4UBOEBSEJTBUJPOPGUJTTVFDPMMFDUJPOPSCJPCBOLTXJMMCFOFFEFEUPNBUDIUIFFNFSHFODF PGOFXUFDIOPMPHJFT $PMMBCPSBUJPO 4USBUFHJD DPPSEJOBUJPO PG IFBMUI SFTFBSDI MFE CZ UIF TDJFOUJmD DPNNVOJUZ CVU BMTP JOWPMWJOH PUIFS TUBLFIPMEFST  JODMVEJOH QBUJFOU PSHBOJTBUJPOT JT FTTFOUJBM XJUIJO UIF OFYU &6 3FTFBSDI'SBNFXPSL1SPHSBNNF UIF)PSJ[POGSBNFXPSL MFE CZUIFTDJFOUJmDDPNNVOJUZCVUBMTPJOWPMWJOHPUIFSTUBLFIPMEFST  JODMVEJOH QBUJFOU PSHBOJTBUJPOT  UP BWPJE PWFSMBQT BOE NBYJNJTF VTFPGSFTPVSDFT

4USBUFHJDBDUJPOPO&VSPQFBOIFBMUI SFTFBSDIDBOBDDFMFSBUFCJPNFEJDBM SFTFBSDIBOEQSPNPUF&VSPQFBTBDFOUSF GPSIFBMUISFTFBSDIJOOPWBUJPO

5IF&6TIPVMEFODPVSBHFOFXGPSNTPGDPMMBCPSBUJPOCFUXFFOBDBEFNJBBOEJOEVTUSZUPEJTDPWFSBOEWBMJEBUFQSFUSFBU NFOUQSFEJDUJWFCJPNBSLFSTGPSUIFTUSBUJmDBUJPOPGQBUJFOUTGPSUSFBUNFOUBOEUPVTFDPNQVUFSNPEFMTGPSTJNVMBUJPOPG USFBUNFOUPQUJPOT5IFSFJTBOJODSFBTFESPMFGPSCJPJOGPSNBUJDTBOETZTUFNTCJPMPHZBMPOHXJUIBUFDIOPMPHJDBMJOGSBTUSVD UVSFJODMJOJDBMSFTFBSDIUBSHFUJOHUIFJEFOUJmDBUJPOBOEWBMJEBUJPOPGQSFEJDUJWFCJPNBSLFSTBTXFMMBTUPEFWFMPQOFXUPPMT TVDIBTAWJSUVBMQFSTPOT"DPNNPOQMBUGPSNGPSCJPNBSLFSSFTFBSDIJTOFFEFEUPEFBMXJUIJUTDPNQMFYJUZBOEDPTUT BOE UPDPNNVOJDBUFBOEFEVDBUFPOUIFWBMVFPGNBOEBUPSZBOETUBOEBSEJTFEUJTTVFDPMMFDUJPO"EWBODFEEBUBCBTFTPGCPUI CJPMPHJDBM DMJOJDBMBOEFOWJSJPONFOUBMEBUBBSFSFRVJSFEBTXFMMBTDMJOJDBMEBUBCBTFTGPSPVUDPNFTSFTFBSDI&YDIBOHFPG LOPXMFEHFBOECFTUQSBDUJDFJTOFDFTTBSZUPIBSNPOJTFQSPUPDPMTBOEJOUFHSBUFJOUFSPQFSBCMFEBUBBOEUFDIOPMPHJFT $PPSEJOBUJPOJTOFFEFEBDSPTTUIFDPMMBCPSBUJWFSFTFBSDIOFUXPSLTJOQFSTPOBMJTFENFEJDJOF UPBWPJEEVQMJDBUJPOBOE UPSFBDIDSJUJDBMNBTT"OENVMUJDFOUSF JOUFSOBUJPOBMSFTFBSDIDPMMBCPSBUJPOTTIPVMECFTUSFOHUIFOFEUPJNQSPWFBDDFTT UPUIFSFRVJSFEOVNCFSTPGQBUJFOUTBOENBUFSJBMGPSFõFDUJWFSFTFBSDI$MPTFJOUFSBDUJPOCFUXFFOJOEVTUSZOFUXPSLT  SFTFBSDIOFUXPSLTBOEIFBMUIDBSFOFUXPSLTJTDSVDJBMOPUPOMZUPJNQSPWFRVBMJUZPGDBSF CVUBMTPUPGPTUFSSFTFBSDI BOE TIPVMECFFODPVSBHFEBOEQSPQFSMZBOEQFSNBOFOUMZGVOEFE TJODFBOZBEEJUJPOBMDPTUTXJMMCFGVMMZSFQBJE *OOPWBUJWFDMJOJDBMSFTFBSDIBJNJOHBUQFSTPOBMJTFENFEJDJOFSFRVJSFTJNQSPWFEJOUFHSBUJPOPGCBTJDQSFDMJOJDBMSFTFBSDI XJUIDMJOJDBMSFTFBSDIBMPOHTJEFXJUIQVCMJDIFBMUISFTFBSDI*OQBSUJDVMBS BDBEFNJBOFFETUPJNQSPWFDPMMBCPSBUJPOXJUI JOEVTUSJFTJOKPJOUQSPKFDUTUPEJTDPWFSBOEWBMJEBUFQSFUSFBUNFOUQSFEJDUJWFCJPNBSLFSTGPSUIFTUSBUJmDBUJPOPGQBUJFOUT GPSUSFBUNFOU &ODPVSBHFNFOUTIPVMECFHJWFOUPDPMMBCPSBUJPOCFUXFFOUIFQIBSNBDFVUJDBMBOEEJBHOPTUJDTJOEVTUSJFT QBSUJDVMBSMZ UISPVHIQBSUOFSTIJQTXJUIBDBEFNJDSFTFBSDI &VSPQFBO TVQQPSU GPS UIF VTF PG *OGPSNBUJPO BOE $PNNVOJDBUJPO 5FDIOPMPHJFT *$5  JO IFBMUI  VOEFS UIF SVCSJD PG iQFSTPOBMJTFEIFBMUIDBSFwBOEF)FBMUIDIBQUFS PõFSTQPTTJCMFTDPQFGPSDPPSEJOBUJPOJOUIFDPMMFDUJPOPGQBUJFOUEBUBGPS QFSTPOBMJTFE NFEJDJOF PO B TDBMF TVöDJFOU UP BMMPX TUSBUJmFE BT XFMM BT USVMZ QFSTPOBMJTFE USFBUNFOU BU UIF TZTUFNJD MFWFM 'VOEJOH 3FTFBSDI JOUP VOSBWFMMJOH UIF CJPMPHJDBMDPNQMFYJUZPGEJTFBTFT OFFET GVOEJOH )PSJ[PO  NVTUBMMPDBUF TVöDJFOUGVOETGPSSFTFBSDIJOUPUIFVOEFSTUBOEJOHBOEJNQMFNFOUBUJPOPGQFSTPOBMJTFENFEJDJOFCZTDJFOUJTUT DMJOJDJBOT BOEQBUJFOUT

.BOJGFTUP4FQUFNCFS1BHF


'VOEJOH JT SFRVJSFE UP JEFOUJGZ BOE WBMJEBUF OPWFM CJPNBSLFST BOE EFWFMPQ OFX TJNVMBUJPO UPPMT 0GUFO  GPS FBDI DBODFSUZQFNVMUJQMFNBSLFSTOFFEUPCFJOWFTUJHBUFECFGPSFPOFDBOCFGPVOEXIJDIDBOCFWBMJEBUFEUPQSPWJEFBTUSPOH DMJOJDBMVUJMJUZ*OWFTUNFOUJOSFTFBSDIBUUIJTTUBHFUIVTQBWFTUIFXBZGPSBTVDDFTTGVMJNQMFNFOUBUJPOPGQFSTPOBMJTFE NFEJDJOF )PSJ[PO  TIPVME JOJUJBUF BA&VSPQFBO $PVODJM GPS )FBMUI 3FTFBSDIA &V$)3  UP FODPVSBHF QBSUOFSTIJQ JO JOOPWBUJPOBOEEFm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mUSJTLBTTFTTNFOU4QFDJBM BUUFOUJPO TIPVME CF HJWFO UP NFUIPEPMPHJDBM TPMVUJPOT BMMPXJOH DMJOJDBM TUVEJFT JO TNBMM QPQVMBUJPOT BOE FWFO TJOHMF QFSTPOT /  "EEJUJPOBM JODFOUJWFT TIPVME CF QSPWJEFE GPS SFTFBSDI  JO UFSNT PG HSFBUFSnFYJCJMJUZJODPOEJUJPOBMNBSLFUJOHBQQSPWBM PSEBUBFYDMV TJWJUZBMMPXBODFJOSFUVSOGPSSFTFBSDIGPDVTFEPOVONFUOFFE

5SBJOJOH #FDBVTFUIFFYFSDJTFPGQFSTPOBMJTFENFEJDJOFXJMMSFRVJSFFOHBHF NFOU PG TP NBOZ EJTUJODU HSPVQT  SFHVMBUPSZ PรถDJBMT  IFBMUIDBSF QSPGFTTJPOBMT UFDIOPMPHJTUTUIFSFXJMMCFBOFFEGPSNVMUJEJTDJ QMJOBSZUSBJOJOHUPSFEVDFLOPXMFEHFBOEDPNNVOJDBUJPOGSBHNFO UBUJPOBOECSFBLEPXOTJOLOPXMFEHFBOEDPNNVOJDBUJPO5SBJOJOH BDUJWJUJFTPOSFMFWBOUBTQFDUTPGQFSTPOBMJTFENFEJDJOFTVDIBTDMJOJ DBMDBTFTUVEJFTTIPVMEJODMVEFQBSUJDJQBUJPOGSPNBMMJOWPMWFEQSP GFTTJPOToCJPMPHJTUT FDPOPNJTUT QTZDIPMPHJTUT OVSTFT QIZTJDJBOT  QIBSNBDPMPHJTUT QIBSNBDJTUTBOETPPO

)FBMUIDBSFQSBDUJUJPOFSTOFFEUP BDDFTTUIFSJHIUJOUFSWFOUJPOBUUIFSJHIU UJNF BOECFJOBQPTJUJPOUPDPSSFDUMZ JOUFSQSFUBUFTUSFTVMUJOPSEFSUPJEFOUJGZ UIFSJHIUUSFBUNFOUPQUJPOBOEDPN NVOJDBUFUIFUIFSBQFVUJDSBUJPOBMFUP UIFQBUJFOU)FBMUIDBSFQSPGFTTJPOBMT OFFESFBEBOEXSJUFBDDFTTUPQBUJFOUT NFEJDBMSFDPSETUPQFSNJUJEFOUJmDBUJPO BOEQSFWFOUJPOPGQPUFOUJBMNFEJDBUJPO FSSPST NFEJDJOFTJOUFSBDUJPOT EVQMJDB UJPOPGUSFBUNFOUTBOEQPTTJCMFBEWFSTF FWFOUT1BUJFOUTOFFEUPVOEFSTUBOE UIBUBUFTUNBZCFOFDFTTBSZUPEFDJEF POUIFSJHIUUSFBUNFOU BOENVTUCF FNQPXFSFEUPUBLFEFDJTJPOTPOUIFJS PXOUIFSBQFVUJDNBOBHFNFOU

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m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

5SBJOJOHQSPHSBNNFTJOUIFVTFPGQFSTPOBMJTFEUIFSBQJFTIBWFCFFOEFWFMPQFEXJUIJOFBDIPGUIF IFBMUIDBSFQSPGFTTJPOT FTQFDJBMMZJOSFMBUJPOUPTUSBUJmFEUIFSBQJFTGPSHSPVQTPGDBODFSQBUJFOUT#VU UIFGVMMWBMVFXJMMCFEFSJWFEPOMZXJUIBXJEFSDSPTTEJTDJQMJOBSZBQQSPBDI .BOJGFTUP4FQUFNCFS1BHF


"TTFTTNFOUBOESFJNCVSTFNFOU 5IF BEPQUJPO PG QFSTPOBMJTFE NFEJDJOFT DPVME FBTF UIF CVSEFOGBDJOH IFBMUIDBSF TZTUFNT BDSPTT &VSPQF 4UBOEBSE BTTFTTNFOUNFDIBOJTNTXJMMOFFEUPCFUBJMPSFEUPUIFTQFDJmDJUJFTPGQFSTPOBMJTFENFEJDJOFTUPCFBCMFUPEFNPOTUSBUF CFOFmUBOEDPTUFõFDUJWFOFTT*OQBSUJDVMBS CSPBEFSFMFNFOUTTVDIBTRVBMJUZPGMJGFPGQBUJFOUTPSWBMVFPGJOGPSNBUJPO OFFEUPCFNFBTVSFEBOEUBLFOJOUPBDDPVOU SBUIFSUIBOPOMZCVEHFUBOEDPTU /FX BUUFOUJPO UP QPTUBVUIPSJTBUJPO SFTFBSDI XJMM CF SFRVJSFE 3FBMMJGF EBUB PO UIF QFSGPSNBODF PG QBUJFOUT BOE TVSWJWPSTVOEFSOFXUSFBUNFOUTBSFLFZUPDPOUJOVFESFTFBSDI BTUIFZXJEFOUIFJOGPSNBUJPOPOBOFXBHFOUUIBUJT BWBJMBCMFXIFOJUJTBVUIPSJTFE$PMMFDUJOHSFBMMJGFEBUBOFFETBDPMMBCPSBUJWFBQQSPBDICFUXFFOBMMBDUPSTJOWPMWFEUP GPTUFSDMJOJDBMFõFDUJWFOFTTSFTFBSDIBOEDPOmSNXIFUIFSFõFDUTTFFOJOBDMJOJDBMUSJBMBSFSFMFWBOUUPUIFUPUBMQBUJFOU QPQVMBUJPO $PTUFõFDUJWFOFTTBOEDPTUCFOFmU8IFOQBUJFOUPVUDPNFTBSFUBLFOJOUPBDDPVOUJOFWBMVBUJOHDPTUFõFDUJWFOFTT BOE CFOFmU UIFUSVFWBMVFPGOFXEJBHOPTFTBOE USFBUNFOUT XJMM FNFSHF  CFDBVTF JU XJMM CF QPTTJCMF UP EFNPOTUSBUF GBWPVSBCMFJNQBDUTPGOFXESVHTPSEFWJDFTPOPWFSBMMIFBMUIDBSFDPTUT-BUFUSBOTMBUJPOBMSFTFBSDI XJUIJUTGPDVTPOUIF DMJOJDBMFõFDUJWFOFTTPGTQFDJmDUSFBUNFOUT JTBWBMVBCMFHVJEFUPDPTUFõFDUJWFOFTT*UTVTFDBOJODSFBTFBWBJMBCJMJUZPG Fõ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öDJFODJFTPõFSFECZUSVMZQFSTPOBMJTFENFEJDJOFTVDIBTDPTUTBWJOHTGSPNSFEVDFE USJBMBOEFSSPSQSFTDSJCJOHPSTIPSUFOFEIPTQJUBMJTBUJPOBOEGFXFSTJEFFõFDUT BOEUIFBEWBOUBHFTPGBEEJUJPOBMRVBMJUZPG MJGFBOEPUIFSQBUJFOUCFOFmUTPSWBMVFPGJOGPSNBUJPO#FUUFSDPPSEJOBUJPOBOEBNPSFTUBOEBSEJTFEBQQSPBDIUPBTTFTT NFOUJTOFFEFEBNPOHSFHVMBUPST )5"BHFODJFTBOEQBZFSTUPFOTVSFUIFQPUFOUJBMWBMVFPGOFXIFBMUIDBSFUFDIOPMPHJFT JTBQQSPQSJBUFMZSFDPHOJTFEBOESFXBSEFE %VQMJDBUJPO CFUXFFO &." BOE )5" BTTFTTNFOUT PG FG 5SBOTQBSFODZBOEDPOTJTUFODZBSFOFFEFEJO mDBDZ OFFE UP CF BEESFTTFE  BOE SFRVJSFNFOUT TIPVME CF TUSFBNMJOFE UISPVHI BO BMJHONFOU PG NFUIPEPMPHJFT QPTUSFHJTUSBUJPOSFRVJSFNFOUTUPBTTVSFFWFO BOE SFBMJTUJD FYQFDUBUJPOT PG FWJEFODF BT XFMM BT PO XIBU SFJNCVSTFNFOUUSFBUNFOU&WFOBESVH LJOE PG FWJEFODF JT OFFEFE JO USVMZ QFSTPOBMJTFE NFEJ SFDPNNFOEFEGPSSFJNCVSTFNFOUNBZTUJMMOPU DJOF /  $POTFOTVT JT OFFEFE PO UIF BTQFDUT PG EJBH SFBDIUIFQBUJFOUCFDBVTFQBZFSTSFTUSJDUJUT OPTUJDT UP CF BTTFTTFE BOE UIF MFWFM PG FWJEFODF GPS DPTU QSFTDSJQUJPOTPNFUJNFTEFMBZJOHUSFBUNFOU FõFDUJWFOFTT  DMJOJDBM WBMJEBUJPO  BOBMZUJDBM WBMJEBUJPO VOUJMUIFEJTFBTFIBTQSPHSFTTFEUPBEJöDVMUUP PS WBMVF PG JOGPSNBUJPO $PPSEJOBUFE BTTFTTNFOU BU OB USFBUMFWFM UJPOBM MFWFM JT OFFEFE UP BWPJE JOFRVBMJUJFT PG BDDFTT EVF UP SFHJPOBM SVMFT .PEFMT CFJOH EFWFMPQFE CZ UIF SBSF EJTFBTF DPNNVOJUZ TIPVME CF DPOTJEFSFE  BOE UIFSF TIPVME CF HSFBUFS BDDFQUBODF PG BMUFSOBUJWF FOEQPJOUT &öDBDZTIPVMECFEFMJOLFEGSPNDPTUBOESFJNCVSTFNFOUEJTDVTTJPOTBTXFMMBTDPODFQUTTVDIBTEJTJOWFTUNFOUOFFEUP CFDPOTJEFSFEJOPSEFSUPSFEVDFDPTUTBOETJEFFõFDUT *OUFHSBUJPO"NPSFJOUFHSBUFESFJNCVSTFNFOUQPMJDZJTOFFEFEUPDPPSEJOBUFSFJNCVSTFNFOUEFDJTJPOTPGUIFESVHBOE DPNQBOJPOEJBHOPTUJD.JTNBUDIFTBOEJODPOTJTUFODJFTJOUIFSFJNCVSTFNFOUQSPDFTTFTGPSESVHTBOEESVHEJBHOPTUJD QBJSJOHTNVTUCFPWFSDPNF1BUJFOUTBOEUIFJSFWJEFODF AOBSSBUJWFFWJEFODF TIPVMECFJOWPMWFEJO)5" QSJPSJUJTBUJPOBOE SFJNCVSTFNFOUQSPDFTTFTBUOBUJPOBMMFWFM

"XBSFOFTT *GQFSTPOBMJTFENFEJDJOFJTUPEFMJWFSJUTGVMMDPOUSJCVUJPOUPIFBMUIDBSF JUXJMMIBWFUPCFBEPQUFECZUIFFOUJSFIFBMUI DBSF BOE QBUJFOU DPNNVOJUZ 4P BXBSFOFTT BOE VOEFSTUBOEJOH PG QFSTPOBMJTFE NFEJDJOF NVTU CF JODSFBTFE  UISPVHI FEVDBUJPOBOEIFBMUIMJUFSBDZ *OUFSQSFUBUJPO  )FBMUIDBSF QSBDUJUJPOFST OFFE UP BDDFTT UIF JOGPSNBUJPO BU UIF SJHIU UJNF BOE CF JO B QPTJUJPO UP DPSSFDUMZJOUFSQSFUBUFTUSFTVMUPSPUIFSJOGPSNBUJPOUPJEFOUJGZUIFSJHIUJOUFSWFOUJPOPSUSFBUNFOUPQUJPO5IFSFGPSF JUJT

.BOJGFTUP4FQUFNCFS1BHF


JNQPSUBOU UP DPOTJEFS UIF USBJOJOH OFFET PG BMM IFBMUI QSPGFTTJPOBMT TP UIBU UIFZ GFFM FNQPXFSFE CZ UIF BEEJUJPOBM JOGPSNBUJPOSBUIFSUIBOPWFSXIFMNFECZJU 6OEFSTUBOEJOHAPNJDT  &EVDBUFE BOE FNQPXFSFE QBUJFOUT XJMM VOEFSTUBOE UIBU B UFTU NBZ CF OFDFTTBSZ UP EFDJEF PO UIF SJHIU USFBUNFOU  POF UIBU SFTQFDUT JOEJWJEVBM EJõFSFODFT CFUXFFO QFPQMF BOE NPMFDVMBS EJõFSFODFT CFUXFFO EJTFBTFT5IFSFJTBOFFEUPCVJMEMJOLTCFUXFFOUIFTDJFOUJmDDPNNVOJUZBOEUIFHFOFSBMQVCMJDSFHBSEJOHUIFVTFPG APNJDTUPTUSBUJGZNFEJDJOFT XIJMFFOTVSJOHUIBUnPXTPGJOGPSNBUJPOEPOPUCSFBDIQSJWBDZPSMFBEUPHFOFUJDEJTDSJNJ OBUJPO.PEFMTBSFOFFEFEGPSTIBSFEEFDJTJPONBLJOHBTXFMMBTPXOEFDJTJPONBLJOH BOEGPSUBDLMJOHXJEFSTPDJFUBM DPODFSOTSFMBUFEUPQFSTPOBMJTFENFEJDJOF &NQPXFSNFOU  1BUJFOUT XJMM CF FNQPXFSFE UP UBLF EFDJTJPOT PO UIFJS PXO UIFSBQFVUJD NBOBHFNFOU &õFDUJWF JOGPSNBUJPOJTFTTFOUJBMGPSTVDDFTTGVMQBSUOFSTIJQT BOEGPSUIFQBUJFOUUPNBLFJOGPSNFEDIPJDFTUIBUMFBEUPDPNQMJBODF XJUIQSFTDSJCFEUSFBUNFOUT " QBUJFOUDFOUSFE TUSVDUVSF GPS SJTL DPNNVOJDBUJPO TIPVME CF EFWFMPQFE JO PSEFS UP FOIBODF QBUJFOUT BXBSFOFTT  DPNQFUFODFBOEBEIFSFODFUPNFEJDBUJPO)FBMUIQSPGFTTJPOBMTXJMMDPNNPOMZCFDBMMFEVQPOUPFYQMBJOSJTLQSPmMFTPS DPNQVUFSNPEFMTUPQBUJFOUTJOBNBOOFSUIBUGPTUFSTDMFBSVOEFSTUBOEJOHBOEDBOCFBDUFEVQPOBQQSPQSJBUFMZ1BUJFOU BEIFSFODFUPUSFBUNFOUNVTUCFFOTVSFE BTUIJTXJMMHPWFSOFõFDUJWFOFTT 3FDFOUEFWFMPQNFOUTJOUIFMFHBMGSBNFXPSLGPSUIFSFQPSUJOHPGBEWFSTFESVHSFBDUJPOTCZQBUJFOUTTIPVMECFFYQMPJUFE JOUIJTDPOUFYUFõFDUJWFQIBSNBDPWJHJMBODFXJMMCFFTTFOUJBMBTUIFVTFPGQFSTPOBMJTFENFEJDJOFTCFDPNFTNPSFXJEF TQSFBE BOEIFBMUIQSPGFTTJPOBMTTVDIBTQIZTJDJBOTBOEQIBSNBDJTUTTIPVMEBMTPFOTVSFUIFZNBYJNJTFUIFJSDPOUSJCVUJPO UPFõFDUJWFSFQPSUJOH

.BOJGFTUP4FQUFNCFS1BHF


0OFQBUJFOUTWJFXJUJTBMMBCPVUUIFQBUJFOU 1SPG 1BUSJDJB (BSDJB1SJFUP JT UIF $IBJS JO 0SHBOJTBUJPOBM #FIBWJPVS BU UIF 4PMWBZ #SVTTFMT 4DIPPM PG &DPOPNJDT BOE .BOBHFNFOU 6OJWFSTJUÏ-JCSFEF#SVYFMMFTJO#FMHJVN4IFXBTEJBHOPTFEXJUINFMBOPNBPO&VSPQFBO.FMBOPNB%BZ JO XIFOIFSTPOTXFSFBOE4IFIBTCFFOTUBHF*7TJODF/PWFNCFS4IFGPVHIUGPSBDDFTTUPDMJOJDBMUSJBMT "GUFSBMPOHTUSVHHMF TIFPCUBJOFEUIF&GPSNUPBMMPXIFSUPQBSUJDJQBUFJOPOFPGUIFmSTU#3"'JOIJCJUPSUSJBMTJO1BSJT 4IFXBTBTTJHOFEUPUIFDIFNPUIFSBQZABSNPGUIFQIBTF***SBOEPNJ[FEOPOCMJOEUSJBM CVUHJWFOIFSMPXEJTFBTFCVSEFO XBTBMMPXFEUPMFBWFUIFTUVEZ4IFIBTBMTPCFFOCMPDLFEGSPNBDBODFSWBDDJOFTUVEZJOUIF6,GPSOPUCFJOHB6,DJUJ[FO "GUFSUIJTTIFEFDJEFEUPGPVOEUIF.FMBOPNB*OEFQFOEFOU$PNNVOJUZ"EWJTPSZ#PBSE .*$"#  IUUQXXXNJDBC PSH JO#SVTTFMTUPFTUBCMJTIBQPMJUJDBMWPJDFGPSBMM&6NFMBOPNBQBUJFOUT i*BNBMJWFUIBOLTUPQFSTPOBMJTFEUSFBUNFOUBOENZFYQFSJFODFDPOWJODFTNFUIBUUIFQBUJFOUQFSTQFDUJWFIBTUPCF NPSFDMPTFMZJOUFHSBUFEJOUPUIFEJTDVTTJPOPGQFSTPOBMJTFENFEJDJOF5IFSBEJDBMDIBOHFTUPIFBMUIDBSFUIBUQFSTPOBMJTFE NFEJDJOFQSPNJTFTXJMMIBQQFOPOMZJGQBUJFOUJOWPMWFNFOUJTHJWFOHSFBUFSQSJPSJUZ"T*FOUFSNZUIJSEZFBSPGMJGFXJUI TUBHF*7NFMBOPNBUIBOLTUPQFSTPOBMJTFEUSFBUNFOUoXIJDIJTWFSZDPTUMZBOEXIJDI*IBEUPmHIUUPPUIBOEOBJMUP BDDFTTo*IBWFTFFOBUmSTUIBOEUIFMJNJUBUJPOTPGUIFDVSSFOUSFHVMBUPSZ JOEVTUSZBOEIFBMUITZTUFNNPEFMTGPSQFSTPO BMJTFENFEJDJOFJO&VSPQF 6OEFSUIFDVSSFOUGSBHNFOUFETZTUFN BQBUJFOUXBOUJOHUPDSPTTBCPSEFSUPBDDFTTBUSJBMDBOCFEFOJFECZUIFIPTQJUBMPSCZUIFIFBMUIJOTVSBODF QSPWJEFS



B QIBTF *** SBOEPNJ[FE USJBM DBO BTTJHO TPNF QBUJFOUT UP DIFNPUIFSBQZ XJUI B SFTQPOTF SBUF PG   DPNQBSFEUPQFSTPOBMJTFEUIFSBQZ SFTQPOTFSBUF 



B HSPVOECSFBLJOH NPOPDMPOBM JNNVOPUIFSBQZ XJUI EFNPOTUSBUFE CFOFmUT JO VONFU OFFE BOE GVMMZ BVUIPSJTFEDBOCFEFOJFESFJNCVSTFNFOUJONPTUDPVOUSJFT



FWFO XIFO B OBUJPOBM SFJNCVSTFNFOU CPEZ BHSFFT UP SFJNCVSTF  PG UIF BQQSPWFE JNNVOPUIFSBQZ  BO PODPMPHJTUTNJHIUDIPPTFOPUUPQSFTDSJCFJU



DPNQBTTJPOBUFVTFPGBUBSHFUFEUIFSBQZDBOCFEFOJFEUPFOEPGMJGFQBUJFOUTCFDBVTFPGUIFiSJTLPGUPYJDJUZw FWFOUIPVHIOPPUIFSBMUFSOBUJWFFYJTUT



B QBUJFOU JO 1PMBOE OFFET UP UBLF QBSU JO B DMJOJDBM USJBM JO *UBMZ o EFTQJUF UIF GBDU UIBU UIF ESVH IF OFFET JT BQQSPWFECZIJTDPVOUSZ CFDBVTFJUJTOPUZFUSFJNCVSTFEOPSTVQQMJFECZUIFDPNQBOZ



5IJTTJUVBUJPOEFTFSWFTUPCFDIBOHFE TPUIBUQFSTPOBMJTFENFEJDJOFJTQFSDFJWFEKVTUJOSFMBUJPOUPDPTUT CVUBTBXBZPG HJWJOHQBUJFOUTBEEJUJPOBMQSPEVDUJWFMJGFZFBSTw 1BUSJDJB(BSDJB1SJFUP $P'PVOEFSPGUIF.FMBOPNB*OEFQFOEFOU$PNNVOJUZ"EWJTPSZ#PBSE

5IFWJFXGSPNUIF&VSPDBO1MBUGPSN 1FSTPOBMJTFEDBODFSNFEJDJOFJTJOJUTJOGBODZ*UTEFWFMPQNFOUJTEFQFOEFOUPOBWBJMBCJMJUZPGQSFUSFBUNFOUQSFEJDUJWF UPPMTBOEBOUJDBODFSBHFOUT$MJOJDBMBDUJWJUJFTBOESFTFBSDITIPVMECFTUSVDUVSFEUPPQUJNJTFBWBJMBCJMJUZPGUSFBUNFOUTGPS QBUJFOUT BOEDPMMFDUJPOPGDMJOJDBMEBUBBOECJPMPHJDBMNBUFSJBMTGPSSFTFBSDI JODMVEJOHDMJOJDBMFõFDUJWFOFTTPGBOUJDBODFS BHFOUTBOEIFBMUIFDPOPNZ"EWBODFEDMJOJDBMUSJBMTGPSWBMJEBUJPOPGCJPNBSLFSTJTBOJTTVFGPSJOUFSOBUJPOBMDPMMBCPSBUJPO GVOEJOHBOESFHVMBUPSZBVUIPSJUJFTNVTUTVQQPSUJOUFSOBUJPOBMSFTFBSDIDPMMBCPSBUJPOT*UTIPVMECFQPTTJCMFUPSFDSVJU QBUJFOUTGSPNBOZHFPHSBQIJDBSFB 6MSJL3JOHCPSH  %JSFDUPS $BODFS$FOUFS,BSPMJOTLB 4UPDLIPMN

5IFWJFXGSPN&6303%*4 1FSTPOBMJTFENFEJDJOFTEFSJWFGSPNSFDFOULOPXMFEHFJOUIFmFMEPGHFOPNJDT5IJTUSFOEXJMMUSBOTGPSNUIFBQQSPBDI UPXBSET UIFSBQFVUJD JOUFSWFOUJPO XIJDI XJMM UBSHFU QPQVMBUJPOTVCTFUT XJUI B HFOFUJD QSPmMF NBLJOH JOEJWJEVBM QB UJFOUSFTQPOTJWFUPUIFQSPQPTFEUSFBUNFOUUIJTXJMMCFUSVFGPSCPUIDPNNPOBOESBSFEJTFBTFT&WFOJGUIFFYQFSJFODF .BOJGFTUP4FQUFNCFS1BHF


HBUIFSFEJOUIFSBSFEJTFBTFmFMEPOTUVEJFTJOTNBMMQPQVMBUJPOTXJMMCFVTFGVMGPSUIFSFnFDUJPOPOQFSTPOBMJTFENFEJ DJOFT  UIF DPOGVTJPO PG DPODFQUT TIPVME CF BWPJEFE JO GBDU  UIF HFOFUJD QSPmMF VTFE UP EFmOF QPQVMBUJPO TVCTFUT GPS USFBUNFOUSFTQPOTFNBZCFBOFDFTTBSZDSJUFSJPOUPEFmOFBSBSFEJTFBTFoCVUJTOPUBTVรถDJFOUPOF3BSFEJTFBTFTBSF DPOEJUJPOTXJUIDPIFSFODFPGTZNQUPNT BTPCTFSWFECZDMJOJDJBOTJOUIFJSQSBDUJDF :BOO-F$BN $IJFG&YFDVUJWF0รถDFS &6303%*4

5IFWJFXGSPNUIF&VSPQFBO4PDJFUZGPS.FEJDBM0ODPMPHZ "T UIF MFBEJOH &VSPQFBO QSPGFTTJPOBM PSHBOJTBUJPO DPNNJUUFE UP BEWBODJOH UIF TQFDJBMUZ PG NFEJDBM PODPMPHZ BOE QSPNPUJOHBNVMUJEJTDJQMJOBSZBQQSPBDIUPDBODFSUSFBUNFOU &4.0JTDPNNJUUFEUPHPPETDJFODFUIBUMFBETUPCFUUFS NFEJDJOFBOEEFUFSNJOFTCFTUQSBDUJDF&4.0TVQQPSUTPODPMPHZQSPGFTTJPOBMTJOQSPWJEJOHQFPQMFXJUIDBODFSXJUIUIF NPTUFรตFDUJWFUSFBUNFOUTBWBJMBCMFBOEUIFIJHIRVBMJUZDBSFUIFZEFTFSWF8IFOTQFBLJOHBCPVUQFSTPOBMJTFENFEJDJOF  HPPENPEFMPGUIFDIBMMFOHFTDPOGSPOUJOHUIJTUPQJDJTSBSFEJTFBTFT QBSUJDVMBSMZJODMJOJDBMSFTFBSDI XIFSFUSJBMTNFUIPET XJMMCFSFRVJSFEXIJDIDBOHFOFSBUFHPPEFWJEFODFGSPNTNBMMOVNCFSTPGTVCKFDUT3FHVMBUPSTBOEQBZFSTXJMMUIFOCF FYQFDUFEUPFOEPSTFUIFJOOPWBUJWFNFUIPETFNFSHJOHGSPNUIFFWPMVUJPOPGDMJOJDBMNFEJDJOF5IFTMJHIUJODSFBTFJO VODFSUBJOUZ GSPN OFX NFUIPET XJMM JOnVFODF UIF QBUJFOUQIZTJDJBO DMJOJDBM EFDJTJPONBLJOH QSPDFTT  BOE XJMM SFRVJSF NPSF DPOTFOTVTCBTFE DPMMBCPSBUJWF XPSL CZ UIF EJTFBTFCBTFE DPNNVOJUJFT PG SFTFBSDIFST  BOE CZ QBUJFOUT #VU UIFSF XJMM CF IVHF HBJOT GSPN QFSTPOBMJTFE USFBUNFOU PG UIF TJOHMF QBUJFOU  GBS CFZPOE UIF TNBMM CFOFmUT XIJDI BSF PCTFSWBCMFGSPNUIFVTFPGNBOZPGUPEBZTOFXPODPMPHZESVHTXIJDIBSFEFTJHOFEGPSUIFBWFSBHFSBUIFSUIBOBIJHIMZ TFMFDUFEQBUJFOU 1SPG1BPMP$BTBMJ &YFDVUJWF#PBSE.FNCFS &VSPQFBO4PDJFUZGPS.FEJDBM0ODPMPHZ

5IFWJFXGSPN&DBODFS 1FSTPOBMJTFE NFEJDJOF NFBOT QFSTPOBMJTFE UP FBDI JOEJWJEVBM QBUJFOU PS HSPVQT PG QBUJFOUT XJUI TJNJMBS PS UIF TBNF DIBSBDUFSJTUJDT5PBDIJFWFUIJTBJN QFSTPOBMJTFENFEJDJOFFYQMPJUTUIFTDJFODFPGHFOPNJDTUPFOBCMFUBJMPSFEBQQSPBDIFT UPQSFWFOUJPOBOEDBSF5IFGVSPSFDBVTFECZUIFVOSBWFMMJOHPGUIFIVNBOHFOPNFBOEUIFFYDJUFNFOUPGUIFTVCTF RVFOUQPTTJCJMJUZPGUBSHFUFEUIFSBQJFT BOEQSFWFOUJPOPQQPSUVOJUJFT IBTMFGUUIFiIVNBOwJOUIFIVNBOHFOPNFCFIJOE *OFWJUBCMZUIFEJTDVTTJPOTBSFUFDIOJDBM CVUUIJTDBOCFOPFYDVTFGPSGBJMVSFUPDPNNVOJDBUFUIFOFXPQQPSUVOJUJFTUPUIF QBUJFOUQPQVMBUJPO BOEUPUIFiQSFQBUJFOUTwHPJOHBCPVUUIFJSEBJMZMJWFT.PTUPGUIPTFGPMLBMSFBEZBTTVNFEUIBUUSFBU NFOU XBT QBSUJDVMBS UP JOEJWJEVBM QBUJFOUT  UIBOLT UP UIF XJEF TDBMFiQSPGFTTJPOBM DPWFSVQw PG UIF FTTFOUJBMMZ FNQJSJD OBUVSFPGNPEFSONFEJDJOF"OEUIFSFTNPSFUPUIFQBUJFOUPSUIFQFSTPOUIBOUIFJSJMMOFTT8IBUBCPVUUIFSFBDUJPO PGUIFOPOQIZTJDBMQBSUTPGUIFQFSTPO 5IFJSQTZDIF UIFJSGFBST UIFJSFYQFDUBUJPOT BOEUIFJSDPNQSFIFOTJWFGBJMVSFUP VOEFSTUBOEUIFQMFUIPSBPGDPNQMFYiJOGPSNBUJWFwNFTTBHFTGSPNUIFQSPGFTTJPOBMT5PGBDFUIFGBTDJOBUJOHDIBMMFOHFT PG QFSTPOBMJTFE NFEJDJOF  XF OFFE UP GPDVT CBDL PO UIF JOEJWJEVBM  BOE UBJMPS JOGPSNBUJPO BOE JOUFSWFOUJPOT UP UIFJS FEVDBUJPOBM MFWFM  OFFET BOE FYQFDUBUJPOT  JO PSEFS UP FNQPXFS QFPQMF UP CFDPNF BDUJWF QBSUJDJQBOUT JO UIFJS PXO IFBMUIDBSF (PSEPO.D7JFBOE1SPG(BCSJFMMB1SBWFUUPOJ

.BOJGFTUP4FQUFNCFS1BHF


5IFWJFXGSPNUIF&VSPQFBO"TTPDJBUJPOPG6SPMPHZ 1FSTPOBMJTFENFEJDJOFJTUIFGVUVSF CFDBVTFJUXJMMBMMPXUIFUSFBUNFOUPGQBUJFOUTXJUIBNBYJNVNDIBODFPGFöDBDZ BOEBSFEVDUJPOPGUPYJDJUZ#VUJUXJMMSFEVDFUIFOVNCFSPGQBUJFOUTQFSUSFBUNFOU XIJDIXJMMPCMJHFDMJOJDJBOTUPQFSGPSN &VSPQFBOPSXPSMEXJEFDMJOJDBMUSJBMT BOEXJMMSFOEFSUIFVTFPGBDPOUSPMHSPVQVOFUIJDBMJONBOZTJUVBUJPOT'PSFYBNQMF JGJOBQIBTFTUVEZBTVCHSPVQPGQBUJFOUTTFMFDUFEXJUIBCJPNBSLFSEJTDPWFSFEEVSJOHUIFTUVEZIBWFBNVDICFUUFS SFTVMUUIBOUIFPUIFST JUXJMMCFDPNFVOFUIJDBMUPFNCBSLPOBQIBTFTUVEZXJUIBDPOUSPMBSNJOXIJDIQBUJFOUTXJMMIBWF MFTTDIBODFPGFõFDUJWFUSFBUNFOU#FUUFSDPNNVOJDBUJPOBOEPSHBOJTBUJPOPGIFBMUIDBSFQSPGFTTJPOBMTXJMMCFOFFEFE  XJUIDPPSEJOBUJPOBUUIFOBUJPOBMBOE&6MFWFM %JEJFS+BDRNJO $IBJSNBO410&"6

5IFWJFXGSPNUIF&VSPQFBO$FOUSFGPS1VCMJD)FBMUI(FOPNJDT 5SVMZQFSTPOBMJTFEIFBMUIDBSFGBDJMJUBUJOHUIFNBOBHFNFOUPGQFSTPOBMIFBMUIESJWFTBGVOEBNFOUBMDIBOHFOPUKVTUJO XIBUJTLOPXOCVUBMTPJOIPXXFUIJOLPGPVSTFMWFTBOEUIFXBZXFBSFMJWJOH UIVTSFEFmOJOHPVSTPDJFUZ8FIBWF UPQSFQBSFJOUJNFGPSBMMUIFWBSJPVTPSHBOJTBUJPOBMDIBOHFTBIFBEPGVT5IFQPMJUJDBMXJMMJTUIFSF)PXFWFS UIFSFBMQBSB EJHNTIJGUEFQFOETPOUIFXJMMJOHOFTTUPSFTUSVDUVSFPVSDVSSFOUQPMJDJFT UPTVQQPSULOPXMFEHFUSBOTGFSUPNBYJNJ[F CFOFmUUPQVCMJDIFBMUI BOEoNPTUJNQPSUBOUMZoUPDIBOHFPVSNJOET8FIBWFUPEFmOFUPEBZXIBUUZQFPG QPMJDZ  HVJEFMJOFTXFOFFEGPSUPNPSSPXoUIFGVUVSFJTCVJMUUPEBZ 5IF 1VCMJD )FBMUI (FOPNJDT &VSPQFBO /FUXPSL 1)(&/  IBT CFFO BTLFE CZ UIF &VSPQFBO $PNNJTTJPO UP GVMmM UIJT UBTLBOEUPQSPEVDFUIFmSTUFEJUJPOPGi&VSPQFBO#FTU1SBDUJDF(VJEFMJOFTGPS2VBMJUZ"TTVSBODF 1SPWJTJPOBOE6TFPG (FOPNFCBTFE*OGPSNBUJPOBOE5FDIOPMPHJFTwBTTJTUJOHBMM&6.FNCFS4UBUFT "QQMJDBOUBOE&'5"&VSPQFBO&DPOPNJD "SFB &&" DPVOUSJFTXJUIFWJEFODFCBTFEHVJEBODFPOUIFUJNFMZBOESFTQPOTJCMFJOUFHSBUJPOPGHFOPNFCBTFEJOGPSNB UJPOBOEUFDIOPMPHJFTJOUPIFBMUIDBSFTZTUFNTGPSUIFCFOFmUPGQPQVMBUJPOIFBMUI 0OBOE"QSJM LFZ&VSPQFBOBOEOBUJPOBMPSHBOJTBUJPOTBOEJOTUJUVUJPOTGSPNQPMJDZNBLJOH BDBEFNJB BOE UIFQSJWBUFTFDUPSDBNFUPHFUIFSBUUIFmOBM1)(&/NFFUJOHJO3PNFoBNPOHUIFNUIF&VSPQFBO4PDJFUZGPS1IBSNB DPHFOPNJDTBOE5IFSBOPTUJDT &415 BOEUIF&VSPQFBO.FEJDJOFT"HFODZ &." oUPEJTDVTTUIFGVUVSFPGQVCMJDIFBMUI HFOPNJDTBOEUPFOEPSTFUIF%FDMBSBUJPOPG3PNFPO"QSJM BTVNNBSZPGUIFi&VSPQFBO#FTU1SBDUJDF(VJEFMJOFT GPS2VBMJUZ"TTVSBODF 1SPWJTJPOBOE6TFPG(FOPNFCBTFE*OGPSNBUJPOBOE5FDIOPMPHJFTw 5IFOFYUTUFQTGPS1)(&/XJMMOPXCFUPFOTVSFUIFJNQMFNFOUBUJPOPGUIF&VSPQFBOCFTUQSBDUJDFHVJEFMJOFTJOUIFEJG GFSFOU&VSPQFBODPVOUSJFTUISPVHIUIFFõPSUTPGUIF1)(&//BUJPOBM5BTL'PSDFT1)(&/JTUIFSFGPSFXPSLJOHUPXBSET B+PJOU"DUJPOJOXJUIUIFTVQQPSUPGUIF&6.FNCFS4UBUFT 8)0&VSPQFBOEUIF&$1)(#ZCSJOHJOHUPHFUIFSBMM TUBLFIPMEFSTVOEFSPOFVNCSFMMB &"1.QMBZTBDSVDJBMSPMFJOIFMQJOHUPGPSHFDPOTUSVDUJWFMJOLTCFUXFFOUIF&6JOTUJUV UJPOTBOETPDJFUZ "OHFMB#SBOE  $PPSEJOBUPS1)(&/BOE%JSFDUPS&$1)(

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õFSNVMUJEJTDJQMJOBSZUSBJOJOH /FUXPSLT PG $$$T BMSFBEZ FTUBCMJTIFE JO &VSPQF IBWF UIF OFDFTTBSZ DSJUJDBM NBTT CPUI IFBMUIDBSF QSPGFTTJPOBMT BOE BDDFTTUPMBSHFQBUJFOUDPIPSUTBOECJPMPHJDBMTBNQMFT UPJNQMFNFOUCPUITVDDFTTGVM1.SFTFBSDIQSPKFDUTBOEUSBJOJOH QSPHSBNNFTPOBQBO&VSPQFBOMFWFMBOEUPFOTVSFUIBUSFTVMUTBSFBNQMZEJGGVTFE5IF0&$*JTDPNNJUUFEUP

.BOJGFTUP4FQUFNCFS1BHF


DPMMBCPSBUJOHXJUIBMMQVCMJD QSJWBUFPSTVDIPSHBOJTBUJPOTUIBUQVSTVFHPBMTPGJNQSPWJOHUIFRVBMJUZPGMJGFPGBMMDBODFS QBUJFOUTJOUIF&6 BOEPõFSTJUTGVMMTVQQPSUUPUIF&"1.JOJUJBUJWF 8JNWBO)BSUFO 0&$*1SFTJEFOU "OHFMP1BSBEJTP 0&$*&EVDBUJPOBOE5SBJOJOH8($IBJS

5IFWJFXGSPNUIF&VSPQFBO#SBJO$PVODJM 1FSTPOBMJTFENFEJDJOFTUBSUTXJUIUIFQBUJFOU5PEBZ NBOZNFEJDJOFTEPOPUXPSLFõFDUJWFMZGPSBMBSHFOVNCFSPGUIF QBUJFOUTUIFZBSFTVQQPTFEUPUSFBU1FSTPOBMJTFENFEJDJOFIBTUIFQPUFOUJBMUPQSPWJEFTPMVUJPOTUIBUBSFCFUUFSUBJMPSFE UPUIFJOEJWJEVBMQBUJFOUUIBOUSBEJUJPOBMiPOFTJ[FmUTBMMwNFEJDJOBMQSPEVDUT*UJTFTTFOUJBMUIBUUIF&6TSPMFJOEFWFMPQ JOHBNFOWJSPONFOUGPSQFSTPOBMJTFENFEJDJOFJTDPPSEJOBUFETPBTUPBMMPXCFUUFSEFMJWFSZPGUSFBUNFOUTGPS&VSPQFBO QBUJFOUT %S.BSZ(#BLFS .#& 1SFTJEFOU &VSPQFBO#SBJO$PVODJM

5IFWJFXGSPNJOEVTUSZ 1FSTPOBMJTFENFEJDJOFTPõFSBNPSFTDJFOUJmDBQQSPBDIUPEJBHOPTJOHBOEDMBTTJGZJOHEJTFBTFTBOE UIFSFGPSF XJMMMFBE UPNPSFFõFDUJWFUSFBUNFOUEFDJTJPOTGPSJOEJWJEVBMQBUJFOUT*UPõFSTBQPTTJCJMJUZUPQSFEJDUUPXIJDINFEJDJOFTQBUJFOUT XJMM SFTQPOE BOE XIBU EPTFT BSF OFFEFE UP UBDLMF UIF EJTFBTF XJUI UIF MFBTU TJEF FõFDUT 0WFS UIF MBTU ZFBST  QSPNJT JOHAUBSHFUFEESVHTUIBUBEESFTTBOVOEFSMZJOHNPMFDVMBSNFDIBOJTNMJOLFEUPUIFEJTFBTFIBWFCFFOEFWFMPQFEXJUI PODPMPHZ CFJOH B GSPOU SVOOFS JO UIJT mFME 1FSTPOBMJTFE NFEJDJOFT DPVME QSPWJEF NPSF WBMVF GPS NPOFZ CFDBVTF PG JNQSPWFEESVHFõFDUJWFOFTTBOESFEVDFEUPYJDJUZ*UDPVMEBMTPEFDSFBTFUIFBWFSBHFSFTFBSDIBOEEFWFMPQNFOUTDPTUT GPSOFXNFEJDJOFT )PXFWFS XFTUJMMIBWFBMPUPGXPSLUPEP OBNFMZXFOFFEUPPMTUPJEFOUJGZQBUJFOUQSPmMFT5IFSFGPSFXFIBWFUPVOEFS TUBOEEJTFBTFTCFUUFSUIBOXFEPOPXBOEXFIBWFUPJEFOUJGZCJPNBSLFSTJOEJDBUPSTPOBNPMFDVMBSMFWFMUIBUQSPWJEF JOGPSNBUJPOPOUIFQIZTJDBMTUBUFPGBQFSTPO#JPNBSLFSTDBOCFVTFEEJBHOPTUJDBMMZBOEQSFEJDUJWFMZ5IFSFGPSF XFOFFE UPQFSGPSNSFTFBSDIPOCJPNBSLFSTBOEUVSOUIFNJOUPEJBHOPTUJDBOEQSFEJDUJWFUFTUT5IFEFWFMPQNFOUPGQFSTPOBMJTFE NFEJDJOFTJTWFSZDPNQMFYBOEEJöDVMU "HBJOTUUIJTCBDLHSPVOE XFTIPVMESFNBJOSFBMJTUJDBOEVOEFSTUBOEUIBUUIFFYQBOEJOHPOUIFDVSSFOUTVDDFTTFTPGQFS TPOBMJTFENFEJDJOFTXJMMUBLFBNBKPSFõPSUGSPNBMMQBSUJFTJOWPMWFE JODMVEJOHmOBODJBMBOEPSHBOJ[BUJPOBMSFTPVSDFT BT XFMMBTBOFFEGPSGVSUIFSDPMMBCPSBUJPOTJOUIJTmFME " TUSVDUVSBM DIBOHF UPXBSET QFSTPOBMJTFE NFEJDJOFT EFWFMPQNFOU SFRVJSFT B TPMJE TDJFODF CBTF  CBTJD TDJFODF BOE NFEJDBMFYQFSUJTF'VSUIFSNPSF UIFDVSSFOUTDJFODFCBTFOFFETUPCFFYQBOEFEJOPSEFSUPFODPVSBHFBTUSVDUVSBMDIBOHF UPXBSET QFSTPOBMJTFE NFEJDJOFT EFWFMPQNFOU 'PS FYBNQMF  QSJWBUF QVCMJD QBSUOFSTIJQ JOJUJBUJWFT DBO TJHOJmDBOUMZ DPOUSJCVUFUPUIJTQSPDFTT 5IFEJöDVMUJFTUPPWFSDPNFJODMVEFUIFDPTUTPGEJBHOPTUJDTBSFOPUFBTZUPEFTDSJCFUIFFWBMVBUJPOPGDPTUFõFDUJWF OFTTJTEJöDVMUBOEUIFSFHVMBUPSZQBUIXBZJTGSBHNFOUFE$IBOHFTUPUIFTZTUFNFWBMVBUJOHDPTUFõFDUJWFOFTTNJHIUCF OFFEFEUPBEBQUUPQFSTPOBMJTFENFEJDJOFT)FBMUIPSHBOJTBUJPOT DPNQBOJFTBOEHPWFSONFOUJOTUJUVUJPOTBMJLF XJMMOFFE UPSFUIJOL SFDBMJCSBUFBOEDIBOHFUIFJSTUBOEBSEPQFSBUJOHQSPDFEVSFTUPBMMPXQFSTPOBMJTFENFEJDJOFBQQSPBDIFTUPCF BEPQUFECZUIF&VSPQFBOIFBMUIDBSFTZTUFN &VSPQB#JP&VSPQFBO#JPQIBSNBDFVUJDBM&OUFSQSJTFT

.BOJGFTUP4FQUFNCFS1BHF


&"1.$BMMUPBDUJPO 5ISPVHI UIF JOUSPEVDUJPO PG QFSTPOBMJTFE NFEJDJOF  IFBMUIDBSF TFSWJDFT XJMM EFMJWFS UIF SJHIU JOUFSWFOUJPO UP UIF SJHIUQFSTPOBUUIFSJHIUUJNFPGUIFQFSTPOTMJGFDPVSTF 1FSTPOBMJTFE NFEJDJOF XJMM JNQSPWF UIF PVUDPNFT GPS QBUJFOUT BOE DVU EPXO UIF VTF PG VOOFDFTTBSZ BOE FYQFOTJWF USFBUNFOUTBTXFMMBTTJEFFõFDUT"TBSFTVMU XFXJMMTFFBNPSFWBMVFCBTFETZTUFNXJUIBIJHIFSMFWFMPGBDDFQUBODF CZ UIF IFBMUIDBSF QSPWJEFS BOE QBUJFOUT5IF &VSPQFBO "MMJBODF GPS 1FSTPOBMJTFE NFEJDJOF JT UIFSFGPSF DBMMJOH PO UIF &VSPQFBO$PNNJTTJPO .FNCFSTPGUIF&VSPQFBO1BSMJBNFOUBOE.FNCFS4UBUFTUPIFMQFODPVSBHFUIFJOUSPEVDUJPOPG QFSTPOBMJTFENFEJDJOF5IFZTIPVME  

&OTVSF B SFHVMBUPSZ FOWJSPONFOU XIJDI BMMPXT FBSMZ QBUJFOU BDDFTT UP OPWFM BOE FöDBDJPVT QFSTPOBMJTFE NFEJDJOF



*ODSFBTFSFTFBSDIBOEEFWFMPQNFOUGPSQFSTPOBMJTFENFEJDJOF



*NQSPWFUIFFEVDBUJPOBOEUSBJOJOHPGIFBMUIDBSFQSPGFTTJPOBMT

  

"DLOPXMFEHF OFX BQQSPBDIFT UP SFJNCVSTFNFOU BOE QVCMJD IFBMUI BTTFTTNFOU UPPMT JODMVEJOH )5" BTTFTTNFOU  XIJDI BSF SFRVJSFE GPS QBUJFOU BDDFTT UP QFSTPOBMJTFE NFEJDJOF BOE JUT WBMVF UP CF SFDPHOJ[FE



*ODSFBTFBXBSFOFTTBOEVOEFSTUBOEJOHPGQFSTPOBMJTFENFEJDJOF

8IBUDBOZPVEP  

&OTVSF B SFHVMBUPSZ FOWJSPONFOU XIJDI BMMPXT FBSMZ QBUJFOU BDDFTT UP OPWFM BOE FöDBDJPVT QFSTPOBMJTFE NFEJDJOF ■

  

5IFDPPSEJOBUJPOBOESFDSVJUNFOUPGQBUJFOUTUPDMJOJDBMUSJBMTNVTUCFESBNBUJDBMMZJNQSPWFE

*NQSPWFE DPPSEJOBUJPO PG DMJOJDBM USJBMT XJMM SFEVDF EVQMJDBUJPO BOE GSBHNFOUBUJPO PG SFTFBSDI JO &VSPQF 3FTFBSDIFST  EPDUPST BOE QBUJFOUT TIPVME IBWF CFUUFS BDDFTT UP JOGPSNBUJPO BCPVU POHPJOH USJBMT *ODSFBTFE OVNCFSTPGQBUJFOUTJODMJOJDBMUSJBMTXJMMIFMQTQFFEUIFCFTUOFXUSFBUNFOUTCFDPNJOHEBJMZDBSFQSBDUJDF â– 4USFBNMJOF4JNQMJGZ)BSNPOJ[FUIF&VSPQFBOSFHVMBUPSZGSBNFXPSL

   

5IF SFWJTJPO PG UIF DMJOJDBM USJBMT EJSFDUJWF TIPVME HVBSBOUFF NPSF IBSNPOJ[BUJPO BDSPTT UIF &6 CZ FTUBCMJTIJOH B QSPDFTT GPS DPPSEJOBUFE BTTFTTNFOU PG UIF $MJOJDBM 5SJBMT "QQMJDBUJPO $5"  5IJT JO UVSO XPVME TVQQPSU 1FSTPOBMJTFE .FEJDJOF CZ CZ GBDJMJUBUJOH JOJUJBUJPO PG BDBEFNJD BOE JOEVTUSZ USJBMT GPS QBUJFOUT XJUI SBSF DPOEJUJPOTXIJDIDPVMECFBSBXNPEFMGPSBMMDPNNPODPNQMFYEJTFBTFT â– 5IFSFHJTUSBUJPOPGOFXESVHTNVTUCFBEBQUFEUPDPNQMFYDMJOJDBMUSJBMEFTJHOT JOWFTUJHBUJOHUBSHFUFEOFX



NPMFDVMFTBOESFMBUFECJPNBSLFST XIJDIJTUIFCBTJTPG1FSTPOBMJTFE.FEJDJOF

   

/FX ESVHT JO UIF QJQFMJOF SFRVJSF JOOPWBUJWF DMJOJDBM EFWFMPQNFOU  BT TJOHMF BHFOUT BOEPS JO DPNCJOBUJPOT  TVQQPSUFE CZ DPNQVUBUJPOBM NPEFMMJOH BOE TJNVMBUJPO UPPMT "EEJUJPOBMMZ  UIF DPEFWFMPQNFOU PG B CJPNBSLFS BOE DPNQBOJPO EJBHOPTUJD OFFE UP CF UBLFO JOUP DPOTJEFSBUJPO  BEEJOH DPNQMFYJUZ  UJNF BOE SFTPVSDFT 3FHJTUSBUJPOQSPDFTTTIPVMECFBEBQUFEUPBMMPXRVJDLFSBDDFTTUPJOOPWBUJWFESVHTUPQBUJFOUTJOOFFE



â–  5IF

SFHVMBUJPOT PO EBUB QSPUFDUJPO NVTU SFDPHOJTF UIF JNQPSUBODF PG UIF TFDPOEBSZ VTF PG EBUB BOE TIBSJOHQBUJFOUEBUBJOUFSOBUJPOBMMZ

    

1FSTPOBMJTFE .FEJDJOF EFQFOET PO UIF JEFOUJmDBUJPO PG DMJOJDBMMZ WBMJE CJPNBSLFST BOE BWBJMBCJMJUZ PG HFOPNF CBTFE JOGPSNBUJPO BOE UFDIOPMPHJFT *O NBOZ DBTFT CJPNBSLFST FNFSHF GSPN BDBEFNJD XPSL NJEXBZ UISPVHI PS BGUFS B TUVEZ IBT DMPTFE  BOE SBQJE SFBOBMZTJT PG FYJTUJOH EBUB JT WJUBM UP HFUUJOH UIJT OFX LOPXMFEHF JOUP OPWFM QFSTPOBMJTFE NFEJDJOFT 5IF MFHBM GSBNFXPSL OFFET UP BMMPX UIF SFBOBMZTJT PG FYJTUJOH EBUB XJUIPVU UIF OFFE GPS SFDPOTFOUGSPNQBUJFOUTJOWPMWFEJOSFMFWBOUUSJBMT â– 5IFSFJTBOFFEGPSQBO&VSPQFBODPPSEJOBUFERVBMJUZBTTVSBODFXJUISFTQFDUUPIJHIRVBMJUZ NPMFDVMBS

 .BOJGFTUP4FQUFNCFS1BHF


UFTUJOHBTXFMMBTBOBHSFFEMFWFMPGFWJEFODFJOUIFEFWFMPQNFOUBOEWBMJEBUJPOPGCJPNBSLFST 

*ODSFBTFSFTFBSDIBOEEFWFMPQNFOUGPSQFSTPOBMJTFENFEJDJOF

5IF OFYU &6 3FTFBSDI 'SBNFXPSL 1SPHSBNNF  )PSJ[PO   NVTU BMMPDBUF TVöDJFOU GVOET GPS SFTFBSDI JOUP UIF VOEFSTUBOEJOH PG 1FSTPOBMJTFE .FEJDJOF CZ TDJFOUJTUT  DMJOJDJBOT BOE QBUJFOUT *ODSFBTFE JOWFTUNFOU BOE DPMMBCPSB UJPO CFUXFFO &VSPQFBO SFTFBSDI DFOUSFT JT WJUBM UP QSPWJEF JOOPWBUJWF BOE DPTUFõFDUJWF JOGSBTUSVDUVSFT OFFEFE  XJUI MPOHUFSNGVOEJOHGPSTVTUBJOBCJMJUZ ■&ODPVSBHFOFXGPSNTPGDPMMBCPSBUJPOCFUXFFOBDBEFNJBBOEJOEVTUSZ

   

"DBEFNJB OFFET DPMMBCPSBUJPO XJUI TFWFSBM JOEVTUSJFT JO NVUVBM QSPKFDUT UP FõFDUJWFMZ EJTDPWFS BOE WBMJEBUF QSFUSFBUNFOU QSFEJDUJWF CJPNBSLFST GPS UIF TUSBUJmDBUJPO PG QBUJFOUT GPS USFBUNFOU BOE USVMZ QFSTPOBMJTFE NFEJDJOF "EWBODFE EBUBCBTFT PG CPUI CJPMPHJDBM  DMJOJDBM BOE FOWJSPONFOUBM EBUB BSF SFRVJSFE BT XFMM BT DMJOJDBM EBUBCBTFTGPSPVUDPNFTSFTFBSDI ■4USFOHUIFONVMUJDFOUSF JOUFSOBUJPOBMSFTFBSDIDPMMBCPSBUJPOT

    

-PPLJOHBUUIFFYBNQMFPGDBODFSBUQSFTFOU UIFSFBSFBQQSPYJNBUFMZJEFOUJmFEDBODFST"TPVSVOEFSTUBOEJOH EFWFMPQT  UIF MBUFTU SFTFBSDI JT TIPXJOH VT OPU POMZ UIBU FBDI PG UIFTF BSFBT DPOUBJOT B OVNCFS PG TVCHSPVQT  CVU BMTP UIBU FWFSZ DBODFS JO B QBUJFOU JT VOJRVF  UIFSFGPSF UIFSF BSF BDUVBMMZ UIPVTBOET PG EJõFSFOU UVNPVS UZQFT 5IJTNFBOTUIBUPOFSFTFBSDIDFOUSFXJMMPOMZIBWFBGFXQBUJFOUTPGBTQFDJmDUZQFBOEJOUFSOBUJPOBMDPMMBCPSBUJPOT XJMMCFOFDFTTBSZUPHFUUIFSFRVJSFEOVNCFSTPGQBUJFOUTBOENBUFSJBMGPSFõFDUJWFSFTFBSDI ■3FTFBSDIGVOEJOHJTSFRVJSFEUPJEFOUJGZBOEWBMJEBUFOPWFMCJPNBSLFST

   

5IF JEFOUJmDBUJPO BOE WBMJEBUJPO PG OPWFM CJPNBSLFST BT XFMM BT UIF VTF PG TJNVMBUJPO UPPMT JT FTTFOUJBM GPS UIF FõFDUJWF JNQMFNFOUBUJPO PG QFSTPOBMJTFE NFEJDJOF 0GUFO  GPS FBDI DBODFS UZQF NVMUJQMF NBSLFST OFFE UP CF JOWFTUJHBUFE CFGPSF POF DBO CF GPVOE XIJDI DBO CF WBMJEBUFE UP QSPWJEF B TUSPOH DMJOJDBM VUJMJUZ *OWFTUNFOU JOSFTFBSDIBUUIJTTUBHFUIVTQBWFTUIFXBZGPSBTVDDFTTGVMJNQMFNFOUBUJPOPGQFSTPOBMJTFENFEJDJOF



*NQSPWFUIFFEVDBUJPOBOEUSBJOJOHPGIFBMUIDBSFQSPGFTTJPOBMT

%JõFSFOU QSPGFTTJPOT OFFE UP CF GPMMPXJOH B DPNNPO BOE NVMUJEJTDJQMJOBSZ FEVDBUJPOBM QSPHSBNNF JO UIF SFMFWBOU BTQFDUTPGBQBUJFOUTKPVSOFZJOPSEFSUPSFEVDFGSBHNFOUBUJPOBOECSFBLEPXOTJOLOPXMFEHFBOEDPNNVOJDBUJPO5P BDIJFWFUIJT ■&EVDBUJPOBMBDUJWJUJFTPOSFMFWBOUBTQFDUTPGQFSTPOBMJTFENFEJDJOFTVDIBTDMJOJDBMDBTFTUVEJFTTIPVMEJODMVEF



QBSUJDJQBUJPOGSPNBMMJOWPMWFEQSPGFTTJPOTTVDIBTQTZDIPMPHJTUT OVSTFTBOEQIZTJDJBOT â– 



'SBNFXPSLT GPS USBJOJOHT XJUIJO BOE CFUXFFO .FNCFS 4UBUFT TIPVME QSPWJEF FTQFDJBMMZ DMJOJDJBOT BOE CJPMPHJTUTBCFUUFSBOENPSFDPNQMFUFVOEFSTUBOEJOHPGUIFWBSJPVTTUBHFTPGSFTFBSDIBOEQSBDUJDF

 

"DLOPXMFEHF OFX BQQSPBDIFT UP SFJNCVSTFNFOU BOE QVCMJD IFBMUI BTTFTTNFOU UPPMT JODMVEJOH )5"  )/"BOE)*" XIJDIBSFSFRVJSFEGPSQBUJFOUBDDFTTUPQFSTPOBMJTFENFEJDJOFBOEJUTWBMVFUPCFSFDPHOJTFE

1FSTPOBMJTFENFEJDJOFJTBOJNQPSUBOUTUSBUFHZUPBEESFTTUIFJODSFBTJOHCVSEFOGBDJOHIFBMUIDBSFTZTUFNTBDSPTT&VSPQF 5IFDPTUFõFDUJWFOFTTBOEDPTUCFOFmUPGQFSTPOBMJTFENFEJDJOFTXJMMOFFEUPCFBDLOPXMFEHFEUPPWFSDPNFQBZFSBOE HPWFSONFOUDPODFSOTBCPVUDPTUTBOEUIFWBMVFUIFZCSJOH ■3FTFBSDIIBTUPDPOUJOVFBGUFSSFHJTUSBUJPOPGOFXNFEJDJOFTBOEUFDIOPMPHJFTUPEFNPOTUSBUFUIBUFõFDUTTFFO



JOBDMJOJDBMUSJBMBSFSFMFWBOUUPUIFUPUBMQBUJFOUQPQVMBUJPO â– 

 

#Z MJOLJOH PWFSBMM QBUJFOU PVUDPNFT UP WBMVF  JU XJMM CF QPTTJCMF UP EFNPOTUSBUF UIF DPTUFõFDUJWFOFTT BOEDPTUCFOFmUPGEJBHOPTJTBOEUSFBUNFOUTBOEUIFJNQBDUBOZOFXESVHPSEFWJDFPSJOUFSWFOUJPOIBTPO UIFDPTUCVSEFO

â–  1SBDUJDBM SFJNCVSTFNFOU TPMVUJPOT OFFE UP CF GPVOE UP TJUVBUJPOT XIFSF B QIBSNBDFVUJDBM PS BOZ PUIFS

 

   UFDIOPMPHZ JT BMSFBEZ BWBJMBCMF CVU UIF CBSSJFS UP USFBUNFOU DSFBUFE CFDBVTF GPS FYBNQMF UIF EJBHOPTUJD  BOEDPNQBOJPOEJBHOPTUJD JTOPUZFUSFJNCVSTBCMF

.BOJGFTUP4FQUFNCFS1BHF


■ $VSSFOU BQQSPBDIFT UP )5" TIPVME CF SFBTTFTTFE  BEBQUFE BOE GVSUIFS EFWFMPQFE JO PSEFS UP FWBMVBUF UIF

 

FöDJFODJFTPõFSFECZUIJTBQQSPBDIUPUIFEJBHOPTJTBOEUSFBUNFOUPGUIFEJTFBTF.PEFMTCFJOHEFWFMPQFE CZUIFSBSFEJTFBTFDPNNVOJUZTIPVMECFSFWJFXFE



*ODSFBTFBXBSFOFTTBOEVOEFSTUBOEJOHPGQFSTPOBMJTFENFEJDJOF

'PSQFSTPOBMJTFENFEJDJOFUPSFWPMVUJPOJTFDBSFJUXJMMSFRVJSFBEPQUJPOCZUIFFOUJSFIFBMUIDBSFBOEQBUJFOUDPNNVOJUZ )FBMUIMJUFSBDZJODMVEJOHQBUJFOUBXBSFOFTT FEVDBUJPOBOEVOEFSTUBOEJOHBSFLFZ ■

  

)FBMUIDBSF QSBDUJUJPOFST OFFE UP BDDFTT UIF SJHIU JOGPNBUJPO BU UIF SJHIU UJNF BOE CF JO B QPTJUJPO UP    DPSSFDUMZ JOUFSQSFU B UFTU SFTVMU UP JEFOUJGZ UIF SJHIU USFBUNFOU PQUJPO5IFSFGPSF  JU JT JNQPSUBOU UP DPOTJEFS    UIF USBJOJOH OFFET PG BMM DMJOJDJBOT TP UIBU UIFZ GFFM FNQPXFSFE CZ UIF BEEJUJPOBM JOGPSNBUJPO SBUIFS UIBO PWFSXIFMNFECZJU

■&EVDBUFEBOEFNQPXFSFEQBUJFOUTOFFEUPVOEFSTUBOEUIBUBUFTUPSBOZPUIFSUFDIOPMPHZNBZCFOFDFTTBSZ

 

  UP EFDJEF PO UIF SJHIU USFBUNFOU POF UIBU SFTQFDUT HFOFUJD EJõFSFODFT CFUXFFO QFPQMF BOE NPMFDVMBS EJõFSFODFTCFUXFFOEJTFBTFT ■1BUJFOUTXJMMCFFNQPXFSFEUPUBLFEFDJTJPOTPOUIFJSPXOUIFSBQFVUJDNBOBHFNFOU ■



" QBUJFOUDFOUSFE TUSVDUVSF GPS SJTL DPNNVOJDBUJPO TIPVME CF EFWFMPQFE JO PSEFS UP FOIBODF QBUJFOUT BXBSFOFTT DPNQFUFODFBOEBEIFSFODFUPNFEJDBUJPO

3FGFSFODFTBOEGPPUOPUFT 5FTUPSJ$PHHJ1"&VSPQFBOWJFXPOUIFGVUVSFPGQFSTPOBMJTFENFEJDJOFJOUIF&6&VS+1VCMJD)FBMUI   #SBOE"1VCMJDIFBMUIHFOPNJDToQVCMJDIFBMUIHPFTQFSTPOBMJ[FE &VS+1VCMJD)FBMUI  o #SBOE" -BM+"POCFIBMGPGUIF1VCMJD)FBMUI(FOPNJDT&VSPQFBO/FUXPSL 1)(&/** &VSPQFBO#FTU1SBDUJDF(VJEFMJOFTGPS2VBMJUZ"TTVSBODF 1SPWJTJPOBOE 6TFPG(FOPNFCBTFE*OGPSNBUJPOBOE5FDIOPMPHJFTUIF%FDMBSBUJPOPG3PNF%SVH.FUBC%SVH*OUFSBDU  o #SBOE"1VCMJD)FBMUI(FOPNJDTBOE1FSTPOBMJ[FE)FBMUIDBSFBQJQFMJOFGSPNDFMMUPTPDJFUZ%SVH.FUBC%SVH*OUFSBDU  o $FTVSPHMV5 WBO0NNFO# .BMBUT/ 4VECSBL3 -FISBDI) #SBOE"1VCMJDIFBMUIQFSTQFDUJWFGSPNQFSTPOBMJ[FENFEJDJOFUPQFSTPOBMIFBMUI1FSTPOBM J[FE.FEJDJOF   4ÚSFOTFO, #SBOE))FBMUIMJUFSBDZUIFFTTFOUJBMDBUBMZTUGPSUIFSFTQPOTJCMFBOEFõFDUJWFUSBOTMBUJPOPGHFOPNFCBTFEJOGPSNBUJPOGPSUIFCFOFmUPG QPQVMBUJPOIFBMUI1VCMJD)FBMUI(FOPNJDT o o )BSWFZ" #SBOE" )PMHBUF45 ,SJTUJBOTFO-7 -FISBDI) 1BMPUJF" 1SBJOTBDL#5IFGVUVSFPGUFDIOPMPHJFTGPSQFSTPOBMJTFENFEJDJOF/FX#JPUFDIOPM IUUQEYEPJPSHKOCU -BM+" 4DIVMUFJOEFO#ÊVNFO5 .PSSF4" #SBOE"1VCMJDIFBMUIBOEWBMPSJ[BUJPOPGHFOPNFCBTFEUFDIOPMPHJFTBOFXNPEFM+PVSOBMPG5SBOTMBUJPOBM .FEJDJOF   3PTFOLÚUUFS/ 7POEFMJOH) #MBODRVBFSU* .FLFM0$ ,SJTUFOTFO'# #SBOE"5IFDPOUSJCVUJPOPGIFBMUIUFDIOPMPHZBTTFTTNFOU IFBMUIOFFETBTTFTTNFOU  BOEIFBMUIJNQBDUBTTFTTNFOUUPUIFBTTFTTNFOUBOEUSBOTMBUJPOPGUFDIOPMPHJFTJOUIFmFMEPGQVCMJDIFBMUIHFOPNJDT1VCMJD)FBMUI(FOPNJDT   1SFWFOUJOHTFWFSFMBUFFõFDUTPGDBODFSUSFBUNFOUTIPVMECFBUPQQSJPSJUZ TJODFBHSPXJOHQPQVMBUJPOPGDBODFSTVSWJWPSTXPSMEXJEFTVõFSGSPNQPTUUSFBU NFOUQIZTJDBMMJNJUBUJPOTBOEDPNPSCJEDPOEJUJPOTJOXIJDIJUJTOPUBMXBZTFBTZUPJEFOUJGZXIJDIUSFBUNFOU GSPNBNVMUJQMJDJUZPGESVHTPSUBSHFUFEBHFOUT  NJHIUCFSFTQPOTJCMF1FSTPOBMJTFENFEJDJOFBOESFIBCJMJUBUJPODPVMEPõFSUIFPQQPSUVOJUZPGJODPSQPSBUJOHQSFWFOUJPOPGMBUFFõFDUTJOUPUIFDBODFSTVSWJWPST USFBUNFOU QMBO "MPOH XJUI TZTUFNBUJD GPMMPXVQ EBUB DPMMFDUJPO JODMVEJOH QBUJFOU SFQPSUFE PVUDPNFT  OFXMZ EFTJHOFE SBOEPNJTFE DMJOJDBM USJBMT TIPVME DBQUVSFNPSFEFUBJMFEJOGPSNBUJPOBCPVUQBUJFOUTCFGPSFUSFBUNFOUCFHJOT BOEDPMMFDUCJPMPHJDBMTQFDJNFOTGPSTUVEJFTPGMBUFFõFDUT TUPSBHFPGTQFDJNFOT GPSGVUVSF%/"BTTFTTNFOU &WBMVBUJPOPGHFOFUJDQPMZNPSQIJTNTPG%/"TIPVMECFQBSUPGUIFDMJOJDBMBTTFTTNFOUPGQPUFOUJBMDBODFSQBUJFOUT OPUPOMZUP QSFEJDUDBODFSTVTDFQUJCJMJUZ CVUBMTPUPFWBMVBUFUIFCJPMPHJDBMSFTQPOTFUPUIFQIBSNBDPMPHJDBMUSFBUNFOUT JOPSEFSUPJNQSPWFFõFDUJWFOFTTPGUIFSBQZBOE PVUDPNFT5IFTFBTTFTTNFOUTBSFPGUFOPWFSMPPLFEPSJODPNQMFUF SFTVMUJOHJOQPPSPVUDPNFTBOEVOKVTUJmFEDPTUT BOEJNQBJSJOHUIFiFõFDUJWFOFTTwPGUIF USFBUNFOU IUUQXXXFQIBPSH*.(QEG'*/"-@MFUUFS@UP@&VSPQFBO@$PVODJM@4&$63&%QEG #FTJEFTDPNQBOJPOEJBHOPTUJDTGPSTFMFDUJOHUIFSBQJFT TUBOEBMPOFEJBHOPTUJDTDBOCFVTFEUPEFUFSNJOFQSPHOPTJT QBUIPHFOFTJT ESVHSFTJTUBODFPSEVSB UJPO BMMPGXIJDIDBOJNQBDUUSFBUNFOUNPEBMJUJFTJODMVEJOHTVSHFSZBOEPWFSBMMIFBMUIDBSFDPTUT"NPSFEFWFMPQFEEJBHOPTUJDTJOEVTUSZXPVMEFOBCMFQFSTPO BMJTFENFEJDJOFBTUIFSFXPVMECFNPSFJODFOUJWFTUPBEESFTTDMJOJDBMRVFTUJPOTUIBUDBOGVSUIFSEFmOFTVCHSPVQTPGQBUJFOUTXIPXPVMECFOFmUGSPNTQFDJmD USFBUNFOUBQQSPBDIFT*UJTJNQPSUBOUUIBUEJBHOPTUJDTDPNQBOJFTDBOPQFSBUFJOEFQFOEFOUMZBOECFSFJNCVSTFEGPSUIFUFTUTUIFZEFWFMPQEJSFDUMZJOBUJNFMZ NBOOFS .BMJHOBOUNFMBOPNBJTBHPPEFYBNQMFPGBUVNPVSEJTFBTFGPSEFWFMPQNFOUPGQFSTPOBMJTFEDBODFSNFEJDJOF5IFSFBSFOFXBOUJDBODFSBHFOUTXJUIHPPE FõFDUTPOTVCQPQVMBUJPOTPGQBUJFOUTCVUEBUBPODMJOJDBMFõFDUJWFOFTTPOVOTFMFDUFEQBUJFOUQPQVMBUJPOTBOEDPTUFõFDUJWFOFTTBSFMBDLJOH"DPOTFRVFODFJO UIFNBKPSJUZPG&VSPQFBODPVOUSJFTJTEJöDVMUJFTGPSUIFIFBMUIDBSFTZTUFNTUPQBZGPSUIFOFXUSFBUNFOUT"TUSVDUVSFJTOFFEFEUPBTTBZDMJOJDBMFõFDUJWFOFTTPO QPQVMBUJPOCBTFEQBUJFOUHSPVQTBOEDPTUFõFDUJWFOFTT'PSEFWFMPQNFOUPGQFSTPOBMJTFEDBODFSNFEJDJOFMBSHFOVNCFSPGQBUJFOUTNVTUCFTDSFFOFEGPSTQF DJmDUVNPVSDIBSBDUFSJTUJDT BOESFTFBSDIQSPHSBNNFTBSFOFFEGPSCJPNBSLFSEJTDPWFSZBOEWBMJEBUJPOBJNJOHBUUSFBUNFOUQSFEJDUJWFUFDIOPMPHJFT5PSFBDI UIFDSJUJDBMNBTTGPSUIJTUZQFPGSFTFBSDI DPMMBCPSBUJPOCFUXFFODFOUSFTBOEDPVOUSJFTJTFTTFOUJBMGPSBWBJMBCJMJUZPGQBUJFOUT CJPMPHJDBMNBUFSJBMTBOEBEWBODFE UFDIOPMPHJFTXJUIDIBOHFTJOSFHVMBUJPOTSFHBSEJOHTIBSJOHPGQBUJFOUEBUBBOECJPMPHJDBMNBUFSJBMTBDDPSEJOHMZOFFEFE5PVTFSFTPVSDFTJOBOPQUJNBMXBZ  OFXGPSNTPGDPMMBCPSBUJPOCFUXFFOBDBEFNJB JOEVTUSZBOEIFBMUIDBSFTZTUFNTBSFSFRVJSFE*UJTJNQPTTJCMFUPFTUBCMJTIUIJTUZQFPGSFTFBSDIJOBMMDPVOUSJFT 5IFSFGPSFQBUJFOUTNVTUIBWFUIFSJHIUUPQBSUJDJQBUFJODMJOJDBMUSJBMTBUDFOUSFTJOPUIFSDPVOUSJFT *GBDPNQBOJPOCJPNBSLFSJTFTUBCMJTIFEBGUFSBVUIPSJTBUJPO UIFDPTUFõFDUJWFOFTTPGUIFESVHXJMMDIBOHF BTXJMMUIFTVTDFQUJCMFQBUJFOUQPQVMBUJPO*UXPVME CFOBUVSBMUPBEKVTUUIFQSJDFBDDPSEJOHMZTPNFUIJOHUIBUJTDVSSFOUMZOFBSMZJNQPTTJCMF BOEBGBDUPSUIBUDVSSFOUEJTDPVSBHFTQPTUBVUIPSJTBUJPOSFTFBSDI  EFTQJUFQPUFOUJBMQBUJFOUCFOFmUT

.BOJGFTUP4FQUFNCFS1BHF


.BOJGFTUP4FQUFNCFS1BHF


"CPVU&"1. 5IF&VSPQFBO"MMJBODFGPS1FSTPOBMJTFE.FEJDJOF &"1. CSJOHTUPHFUIFS&VSPQFBOIFBMUIDBSFFYQFSUTBOEQBUJFOUBEWP DBUFTJOWPMWFEXJUINBKPSDISPOJDEJTFBTFT5IFBJNJTUPJNQSPWFQBUJFOUDBSFCZBDDFMFSBUJOHUIFEFWFMPQNFOU EFMJWFSZ BOEVQUBLFPGQFSTPOBMJTFENFEJDJOFBOEEJBHOPTUJDT UISPVHIDPOTFOTVT&"1.XBTMBVODIFEJO.BSDI BTUIF &VSPQFBO EJTDVTTJPO PO QFSTPOBMJTFE NFEJDJOF HBUIFST QBDF *U JT B SFTQPOTF UP UIF OFFE GPS XJEFS VOEFSTUBOEJOH PG QSJPSJUJFTBOEBNPSFJOUFHSBUFEBQQSPBDIBNPOHEJTUJODUMBZBOEQSPGFTTJPOBMTUBLFIPMEFST*UXPSLTPODBTFTUVEJFT  FEVDBUJPO USBJOJOHBOEDPNNVOJDBUJPOUPEFMJWFSQSBDUJDBMQPMJDZSFDPNNFOEBUJPOTEFTJHOFEUPFYQMPJUUIFQPUFOUJBMPG QFSTPOBMJTFENFEJDJOFUPUIFGVMM 5IFNJYPG&"1.NFNCFSTQSPWJEFTFYUFOTJWFTDJFOUJm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

&"1.JTCSJOHJOHUPHFUIFSWJUBMBOEOFDFTTBSZQBSUOFSTGPSSBJTJOHBXBSFOFTTBCPVUBOEQSPQPTJOHQPTJUJPOTPBTUPEFWFMPQBOFOWJSPONFOU GPSQFSTPOBMJTFENFEJDJOFGPSUIFCFOFmUPGQBUJFOUT

1BUJFOUPSHBOJTBUJPOT .FNCFST&VSPQFBO$BODFS1BUJFOU$PBMJUJPO &$1$ &VSPQFBO1BSLJOTPO|T%JTFBTF"TTPDJBUJPO &1%"

0CTFSWFST&VSPQFBO1BUJFOU'PSVN &6303%*4 *OUFSOBUJPOBM%JBCFUFT'FEFSBUJPO&VSPQF &VSPQF

.FEJDBMQSPGFTTJPOBMPSHBOJTBUJPOT .FNCFST &$BODFS .FEJDBM 4DJFODF  &$1 #JPCBOLT  &VSPQFBO "TTPDJBUJPO GPS $BODFS 3FTFBSDI &"$3  &VSPQFBO 4PDJFUZ PG .FEJDBM 0ODPMPHZ &4.0 &VSPQFBO0ODPMPHZ/VSTFT4PDJFUZ &0/4 5IF&VSPQFBO"TTPDJBUJPOPG1IBSNBDFVUJDBM8IPMFTBMFST (*31 1IBSNBDZ (SPVQPG&VSPQFBO6OJPO 1(&6

3FTFBSDIFSTTDJFOUJTUJDPSHBOJTBUJPOT .FNCFST &VSPQFBO 0SHBOJ[BUJPO GPS 3FTFBSDI BOE 5SFBUNFOU PG $BODFS &035$  0SHBOJ[BUJPO PG &VSPQFBO $BODFS *OTUJUVUFT 0&$*  &VSPQFBO4PDJFUZPG1BUIPMPHZ &41 &630$"/1MBUGPSN&VSPQFBO)BFNBUPMPHZ"TTPDJBUJPO &)" &VSPQFBO"TTPDJBUJPOPG6SPMPHZ &"6  &VSPQFBO$FOUSFGPS1VCMJD)FBMUI(FOPNJDT 0CTFSWFST&VSPQFBO4DJFODF'PVOEBUJPO

*OEVTUSZ .FNCFST "NHFO  &MJ -JMMZ BOE $PNQBOZ  &VSPQB#JP  &VSPQFBO %JBHOPTUJD .BOVGBDUVSFST "TTPDJBUJPO &%."  1m[FS  .FSDL 4FSPOP  #PFISJOHFS*OHFMIFJN /PWBSUJT %BJJDIJ4BOLZP

*OTUJUVUJPOBMPCTFSWFST &VSPQFBO$PNNJTTJPO%(4"/$0 %(3FTFBSDI %(&OUFSQSJTF &VSPQFBO.FEJDJOFT"HFODZ

"DLOPXMFEHFNFOUT&"1.LJOEMZUIBOLTUIF"MMJBODFNFNCFSTPVUMJOFEBCPWFGPSUIFJSTQPOTPSTIJQBOETVQQPSUPGUIJTBDUJWJUZ

.BOJGFTUP4FQUFNCFS1BHF


EAPM Manifesto