Issuu on Google+

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

1

Èþíü 2008 ¹226/24

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Èþíü 2008 ¹226/24

Ñîäåðæàíèå Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ ........................................................................... 3 Àíàëèç è ïðîãíîç ðûíêà îò Forex Magazine ............................................................................................. 4 Óéòè, óéòè, óéòè, óéòè è óéòè! ................................................................................................................ 11 Îáçîð EUR/USD ........................................................................................................................................ 16 Âçãëÿä íà USD/JPY: âëèÿíèå ÔÐÑ ÑØÀ ................................................................................................ 23 Åæåíåäåëüíûé îáçîð íåôòÿíîãî ðûíêà .................................................................................................. 26 Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY ................................................................... 29 Òîðãîâëÿ â ñåòè ......................................................................................................................................... 31 Òðè ñòîðîíû äèñöèïëèíû ........................................................................................................................ 33 Ìàñøòàáèðîâàíèå ðûíêà ......................................................................................................................... 35 Ñòðàòåãèÿ áóìåðàíãà ................................................................................................................................ 39 Íàäåæíûé ôèëüòð ..................................................................................................................................... 43

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Ãðóïïà êîìïàíèé "Àëüïàðè" www.alpari.ru +7 (495) 710-76-76

Ðèñóíîê íà îáëîæêå:© Alamy

Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: adv@fxmag.ru

2

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Èþíü 2008 ¹226/24

Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ

Êàëåíäàðü îò FOREX Review Дата 16/06/08

Время (Мск.) 13.00

16/06/08 16/06/08 16/06/08

16.30 16.30 17.00

16/06/08 16/06/08 17/06/08 17/06/08 17/06/08 17/06/08 17/06/08 17/06/08

18.00 21.00 3.50 12.30 13.00 13.00 16.30 16.30

17/06/08

16.30

17/06/08 17/06/08 17/06/08 17/06/08 18/06/08 18/06/08 18/06/08 19/06/08 19/06/08 19/06/08

16.30 16.30 17.15 17.15 12.30 14.00 16.30 12.30 12.30 16.30

19/06/08 19/06/08

16.30 16.30

19/06/08 19/06/08 19/06/08 19/06/08 20/06/08

16.30 16.30 18.00 18.00 12.00

20/06/08

12.00

Индикатор Потребительские цены (HICP, уточнённый) Y/Y Индекс ФРБ Нью-Йорка Продажи новых автомобилей Чистый приток иностранного капитала (млрд.) Выступление главы ФРС Б. Бернанке Обзор строительного рынка NAHB Индекс деловой активности в секторе услуг Потребительские цены (CPI) Y/Y Торговый баланс (млрд.) Индекс экономических настроений ZEW Покупка ценных бумаг (млрд.) Отпускные цены производителей (PPI) M/M Отпускные цены производителей (PPI) без продовольствия и энерго. M/M Новое строительство (млн.) Разрешения на строительство (млн.) Промышленное производство M/M Загрузка производственных мощностей Протокол заседания Банка Англии 4-5.06 Обзор промышленных заказов CBI Индекс опережающих индикаторов Розничные продажи M/M Розничные продажи Y/Y Первичные обращения за пособиями по безработице Индекс потребительских цен (CPI) Стержневой индекс потребительских цен (CPI core) Оптовые запасы Оптовые продажи Индекс опережающих индикаторов M/M Индекс ФРБ Филадельфии Индекс деловой активности (PMI) в производственной сфере (предв.) Индекс деловой активности (PMI) в непроизводственной сфере (предв.)

M/M Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê ïðîøëîìó ìåñÿöó Q/Q Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê ïðîøëîìó êâàðòàëó Y/Y Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê àíàëîãè÷íîìó ïåðèîäó ïðîøëîãî ãîäà.

3

Страна

Период

Предыдущее

Прогноз

ЕС

Май

+3.6%

+3.6%

США Канада США

Июнь Апрель Апрель

-3.2 -0.5% +80.4

-2.0 0.4% +50.0

США США Япония Британия ЕС Германия Канада США

Июнь Апрель Май Апрель Июнь Апрель Май

19 +0.3% +3.0% -Е2.4 -41.4 +C$5.3 +0.2%

19 0.6% +3.2% -Е2.0 -42.0 +C$4.5 +1.0%

США

Май

+0.4%

+0.2%

США США США США Британия Британия Канада Британия Британия США

Май Май Май Май Июнь Май Май Май до14.06

1.032 0.978 -0.7% 79.9% -10 +0.1% -0.2% +4.2% 384,000

0.985 0.955 +0.1% 79.7% -15 -0.1% +4.1% 370,000

Канада Канада

Май Май

+0.8% +0.3%

+0.6% +0.3%

Канада Канада США США ЕС

Апрель Апрель Май Июнь Июнь

+0.2% +0.6% +0.1% -15.5 50.6

0.0% -10.0 50.5

ЕС

Июнь

50.6

50.5

www.forexreview.ru äëÿ Forex Magazine

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Èþíü 2008 ¹226/24

Àíàëèç è ïðîãíîç ðûíêà îò Forex Magazine

ÀÍÀËÈÇ È ÏÐÎÃÍÎÇ ÐÛÍÊÀ ÎÒ FOREX MAGAZINE www.forexmagazine.ru  ñåíòÿáðå 2007 ãîäà ìèðîâàÿ ýêîíîìèêà ïîäâåëà èòîãè 5 ëåò. Êàê îêàçàëîñü, ðåàëüíîå ðûíî÷íîå ñîîòíîøåíèå EUR è USD âûðîñëî îò ïàðèòåòà äî 1.43. Ñòàëî ÿñíî, ÷òî ñîîòíîøåíèå 1.5 USD çà 1 EUR ðåàëüíî ìîæåò áûòü ïðèíÿòî ïðèåìëåìûì â òåêóùèõ êîíâåðñèîííûõ áàíêîâñêèõ îïåðàöèÿõ íà ïåðèîä ñëåäóþùèõ 5 ëåò. Êîìó-òî, áûòü ìîæåò, èòîãè 5-ëåòèÿ, ïðè òåêóùèõ óðîâíÿõ ðûíêà íåôòè áîëåå 130 äîëëàðîâ è çîëîòà áîëåå 850 ïîêàæóòñÿ äëÿ USD ïëà÷åâíûìè. Îäíàêî ñïåøèòü ñ âûâîäàìè íå ñòîèò. Åñòåñòâåííî, êàê ñîîòíîøåíèå 1.5 USD çà 1 EUR, òàê è âûñîêèå öåíû ÍÅÔÒÈ è ÇÎËÎÒÀ íå ïðèíåñëè Åâðîïåéñ-

4

êîìó Ýêîíîìè÷åñêîìó Ñîþçó íè÷åãî ïëîõîãî.  òî æå âðåìÿ, è áîëüøîãî ïîçèòèâà òåêóùèå ðûíî÷íûå òåíäåíöèè íå íåñóò, äà, è íåñòè íå ìîãóò. Äàæå íå âíèêàÿ ãëóáîêî â òåîðèþ èññëåäîâàíèÿ ðàçíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé, òîëüêî ìèðîâîé óñòîé÷èâûé ðîñò ñòîèìîñòè ñåëüñêîõîçÿéñòâåííîé ïðîäóêöèè ïîñëåäíèõ ëåò ìîã ñåðü¸çíî íàñòîðîæèòü. Îòíîñèòåëüíî æå òåíäåíöèé íåïîñðåäñòâåííî ðûíêà êîíâåðñèîííûõ îïåðàöèé ìèðîâîãî ìåæáàíêîâñêîãî ðûíêà (FOREX) ìîæíî áûëî áû ñïîêîéíî îïèðàòüñÿ íà ïîñòðîåíèÿ òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà. Êàçàëîñü áû, ÷òî ïðîùå.

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ïðîãíîç ðûíêà îò Forex Magazine

Èþíü 2008 ¹226/24

Åñòü æå òåíäåíöèÿ ðîñòà îò óðîâíÿ 1.21 ñ íà÷àëà òîðãîâ 2ãî êâàðòàëà 2006! Äàæå øêîëüíèê ýòó òåíäåíöèþ îïðåäåëèò è ñîâåðøåííî âåðíî ïðåäïîëîæèò, ÷òî îíà ìîæåò ïðîäîëæèòüñÿ. Íó, è ïî÷åìó áû ýòîé òåíäåíöèè íå ïðîäîëæèòüñÿ? Äà ÷åì, ñîáñòâåííî, ìîæåò áûòü âàæíà êîíñîëèäàöèÿ öåí â ïåðèîä 2-õ ìåñÿöåâ 2-ãî êâàðòàëà íûíåøíåãî ãîäà? Îé! Òàê ýòî æå íà íåêóþ "ôèãóðó", òèïà ïðîäîëæåíèÿ ïîõîæå? ×òî ìåøàåò ïðîäîëæèòü ðîñò ïî òåõíè÷åñêîé òåíäåíöèè?

äà ñîáûòèÿ ñâåðøàòüñÿ íàéä¸òñÿ ìàññà ëèíèé ïîääåðæåê è ñîïðîòèâëåíèé, íåäîïîíÿòûõ, íî ôîðìèðîâàâøèõñÿ "ôèãóð" èëè íàëè÷èÿ ÷èñåë íåêîãî âåëèêîãî èòàëüÿíöà èç ïðîøëîãî, êîãäà âàëþòíîãî ðûíêà è ïîìèíå íå áûëî. Îäíàêî ýòî ëèðèêà è ïðîñòî õóäîæåñòâåííîå îòñòóïëåíèå. Ðåàëüíîñòü æå íûíåøíåãî ïîëîæåíèÿ, êàê âàëþòíîãî ðûíêà, òàê è äðóãèõ ðûíêîâ çàñòàâëÿåò ïîñìîòðåòü íà òåíäåíöèè áîëåå òðåçâûì âçãëÿäîì.

Ñòîèò îòìåòèòü, ÷òî ðåàëüíûõ ó÷àñòíèêîâ ìèðîâîãî âàëþòíîãî ðûíêà íå ñèëüíî áåñïîêîèò ïîñòðîåíèå êåì-òî íåêèõ ëèíèé èëè îöåíîê êîëè÷åñòâà âîëí, ôðàêòàëîâ èëè îáëàêîâ. Áûòü ìîæåò òå, êòî ðåàëüíî ïîêóïàåò âàëþòû, ïðîñòî íå ïîíèìàåò óáîãîñòè ñîáñòâåííîãî àíàëèçà è ïðîãíîçà. À ìîæåò ó ýòèõ ðåàëüíûõ ôèíàíñèñòîâ èíûå ìåòîäû îöåíîê? Íó, êîíå÷íî îíè, êàê ïðàâèëî, íå ðåæå íåñêîëüêèõ ðàç â 3 ìåñÿöà íà÷èíàþò öåëåíàïðàâëåííî îõîòèòüñÿ íà îðäåðà ñòîï, êîòîðûå, ÿêîáû, ðàçìåùåíû íà ðûíêå. Åñòü ìíåíèÿ è î êîâàðñòâå áàíêîâñêèõ ñòðóêòóð. Äîæèäàþòñÿ ýòè ôèíàíñîâûå ìîíñòðû óâåðåííîñòè ñïåêóëÿíòîâ â ñîõðàíåíèè òðåíäà, äðóã âñ¸ æå, è ïðîëàìûâàþò óðîâíè ïîääåðæåê, ñîïðîòèâëåíèé, 21-å è 200-å ñêîëüçÿùèå è èíûå "íàó÷íî-òåõíè÷åñêèå ïðèáàìáàñû". Áûâàåò è ñîâñåì íå ïîíÿòíî ïîñòóïàþò ñ âàëþòàìè. Äàííûå ýêîíîìèêè âûõîäÿò ïîëîæèòåëüíûå, ê ïðèìåðó, ñòàâêó ïîäíèìóò, à áàíêè ïðîäàþò ýòó âàëþòó. Ïðàâäà, â ýòîì ñëó÷àå ïîòîì îáúÿñíÿò, ÷òî "ðûíîê óæå äàâíî ó÷¸ë ýòî ïîâûøåíèå". Íî òåõíè÷åñêèé àíàëèç âå÷åí è âåðåí, à åãî ïðîðîêè àâòîðèòåòíû. Êîã-

Êàêèå êîíêðåòíûå ðåøåíèÿ âûíåñåíû ìèíèñòðàìè ôèíàíñîâ íà 2-õ äíåâíîì ñîâåùàíèè â Îñàêå, ìû íå çíàåì. Îäíàêî ïî èíôîðìàöèè Bloomberg "ïåðåä ìèðîâîé ýêîíîìèêîé ñòîÿò ñåðüåçíûå òðóäíîñòè, è íàèáîëüøèå îïàñåíèÿ âûçûâàþò ðàñòóùèå öåíû íà íåôòü è ïðîäîâîëüñòâèå". Íàäî ïîíèìàòü, ÷òî ýòî âûâîäû, ê êîòîðûì ïðèøëè ìèíèñòðû ñòðàí "Áîëüøîé âîñüìåðêè", èëè G-8 óæ â ñóááîòó 14 èþíÿ. Ïðè ýòîì ãëàâà ôèíàíñîâîãî âåäîìñòâà ÑØÀ Ãåíðè Ïîëñîí, è åãî êîëëåãè èç Êàíàäû, Ðîññèè è Ôðàíöèè ñîøëèñü âî ìíåíèè, ÷òî óêðåïëåíèå àìåðèêàíñêîé âàëþòû ìîæåò ïîìî÷ü ñäåðæèâàíèþ äàëüíåéøåãî ðîñòà öåí. Ê ÷åìó áû ýòè âûâîäû è ìíåíèÿ? Ñòîèò çàìåòèòü, ÷òî ìíåíèå ìèíèñòðîâ, âûðàæåííîå êàê "óêðåïëåíèå àìåðèêàíñêîé âàëþòû" ìîæåò ÿâíî ñèëüíî ïðåâûøàòü ñíèæåíèå òåêóùåãî óðîâíÿ EUR â ðàìêàõ íåêèõ òåõíè÷åñêèõ óðîâíåé â îáëàñòè 1.50 èëè 1.48. Åñëè áàíêè áóäóò, ê ïðèìåðó, ïðîáîâàòü ïðåäïîëàãàòü êàêèå êîíêðåòíî öåëè èìåëè â âèäó ìèíèñòðû, òî áîþñü, ÷òî ìíîãèì ôðàêòàëàì, âîëíàì äîìîðîùåííûì ïîääåðæêàì è ñêîëüçÿùèì ìîæåò ïðèäòè êîíåö.

5

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ïðîãíîç ðûíêà îò Forex Magazine

Ñàìîå èíòåðåñíîå, ÷òî è áåç ýòèõ çàÿâëåíèé ìîæíî áûëî äàâíî äîãàäàòüñÿ, ÷òî ñîñòîÿíèå ðûíêîâ è, â ÷àñòíîñòè, ñîîòíîøåíèå EUR è USD íå èìååò ñåðü¸çíûõ ïåðñïåêòèâ çàêðåïëåíèÿ âûøå 1.60. Ïðèìå÷àòåëüíî è äðóãîé ôàêò òîãî, ÷òî òåì, êòî ðåàëüíî ïîêóïàåò âàëþòû, ìíåíèÿ óâàæàåìûõ ìèíèñòðîâ ñîâåðøåííî íå âàæíû. Êîíå÷íî, ó÷àñòíèêè òîðãîâ ÷èòàþò ñîîáùåíèÿ î òîì, ê êàêèì âûâîäàì ïðèøëè ìèíèñòðû, íî íå áîëåå êàê èíôîðìàöèþ, à íå ðóêîâîäñòâî ê äåéñòâèþ. Âûâîäû ìèíèñòðîâ íå îòìåíÿò òå êîíòðàêòû, êîòîðûå ñîâåðøàëèñü â óñëîâèÿõ ðîñòà ñòîèìîñòè EUR, íå ïðåêðàòÿò äåéñòâèå êðåäèòîâ, äåïîçèòîâ, ôîðâàðäíûõ êîíòðàêòîâ. Ðåàëüíûå òîðãè âàëþòîé â îòíîñèòåëüíî êîðîòêèå ïåðèîäû âðåìåíè äàëåêè îò ïîíèìàíèÿ íå òîëüêî ìíîãèõ òåõíè÷åñêèõ ïîñòðîåíèé, íî è äàæå âûñêàçûâàíèé âñåõ ìèíèñòðîâ ôèíàíñîâ ñðàçó. Îíè æå äàëåêî, à ðåàëüíîñòü áèçíåñà â òåêóùåì áóõãàëòåðñêîì îò÷¸òå. Ñòîèò

6

Èþíü 2008 ¹226/24

çàìåòèòü, ÷òî ýòî îò÷¸ò ïîëóãîäîâîé, êîòîðûé âî ìíîãèõ êîìïàíèÿõ è áàíêàõ óæå ñîñòàâëåí.  ðåàëüíîñòè òîðãîâ íà ìèðîâîì ìåæáàíêîâñêîì ðûíêå, êàê ìîæíî áûëî ïðåäïîëàãàòü óæå â íà÷àëå 2-ãî êâàðòàëà, ñòàëè ïðîÿâëÿòüñÿ ÿâíûå ñîìíåíèÿ â îáúåêòèâíîñòè òåêóùåãî ðîñòà ñòîèìîñòè EUR, ïðè óñëîâèè ðàñ÷¸òîâ â USD. Ñîìíåíèÿ â îáúåêòèâíîñòè òàêîãî ðîñòà âûðàçèëèñü â ôîðìèðîâàíèè ñðåäíåãî óðîâíÿ ñäåëîê â îáëàñòè 1.56-57 â êîíòðàêòàõ íà ïîêóïêó EUR. Êðîìå òîãî, ñòðàòåãè÷åñêè îáîñíîâàííûì óðîâíåì ñîîòíîøåíèÿ EUR è USD íà ïåðèîä 2008 ãîäà íå ìîã ðàññìàòðèâàòüñÿ èíîé óðîâåíü, êðîìå óðîâíÿ 1.5. Ñ òî÷êè çðåíèÿ ñòðàòåãèè íàèáîëåå êðóïíûõ êîðïîðàöèé è áàíêîâ, íà÷àëî òîðãîâ 2008 ãîäà îöåíèâàëîñü, êàê íà÷àëî ïåðâîãî ãîäà íîâîãî 3-õ ëåòíåãî öèêëà, ñîâïàâøåãî ñ öèêëîì 3-õ ëåòíåãî áþäæåòíîãî ïëàíèðîâàíèÿ íà

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ïðîãíîç ðûíêà îò Forex Magazine

Èþíü 2008 ¹226/24

ïåðèîä 2008-2010 ãîäû. Åñòåñòâåííî, è áåç âñÿêèõ ìíåíèé ìèíèñòðîâ, àíàëèòèêè áàíêîâ è êîðïîðàöèé òðåçâî îöåíèâàëè äèíàìèêó áîëüøèíñòâà ðûíêîâ è âëèÿíèå ýòîé äèíàìèêè íà ïîêàçàòåëè ýêîíîìèêè. Çàìå÷ó, íå ïîêàçàòåëè ýêîíîìèêè, à äèíàìèêè ðûíêîâ, êàê ôàêòîð ýêîíîìèêè! Êðîìå òîãî, ðåàëüíûå ðûíî÷íèêè ñîâåðøåííî òðåçâî ïîíèìàëè, ÷òî ñðåäíåìó è êðóïíîìó áèçíåñó, êîòîðûé è ñîñòàâëÿåò ôîðìèðóþùèé êîñòÿê ðàçâèòûõ ýêîíîìèê, ìîæåò ïîòðåáîâàòüñÿ ïðîäîëæèòåëüíîå âðåìÿ äëÿ àäàïòàöèè ê ñîîòíîøåíèþ 1.5 USD çà 1 EUR. Ñëåäîâàòåëüíî, è ñèòóàòèâíîå ðûíî÷íîå îòêëîíåíèå âûøå óðîâíÿ 1.50 ê óðîâíþ 1.60, êàê ìàêñèìàëüíî äîïóñòèìîå ñðåäíåãîäîâîå îòêëîíåíèå, íå ìîãëî îöåíèâàòüñÿ, êàê îáåñïå÷åííîå.

EUR ïîñòåïåííî ñòàëè àêòèâèçèðîâàòü èíâåñòèöèè óæå ßïîíñêèå áàíêè è âíåøíåòîðãîâûå êîìïàíèè. Ïîíÿòíî, ÷òî ñî ñòîðîíû ßïîíñêèõ áàíêîâ è êîìïàíèé íàïðàâëåííîñòü â ñòîðîíó êîíòðàêòîâ íîìèíèðîâàííûõ â USD áûëà åñòåñòâåííîé. Öåëè îïåðàöèé ñ USD, ïðè óñëîâèè ðàñ÷¸òîâ â JPY óæå â ïåðèîä ïåðâîé ïîëîâèíû 2-ãî êâàðòàëà ðàññìàòðèâàëèñü â îáëàñòè 110 è 115, óðîâíå ñîîòíîøåíèÿ USD è JPY íà ìîìåíò ïîëóãîäîâîãî îò÷¸òà áàíêà ßïîíèè â ñåíòÿáðå 2007 ãîäà.

Íà ôîíå òàêîãî îñòîðîæíîãî îòíîøåíèÿ ê ïåðñïåêòèâå ðåàëüíîñòè äàëüíåéøåãî ðîñòà ðûíî÷íîãî ðîñòà ñòîèìîñòè

Êðîìå òîãî, â ñåðåäèíå 2-ãî êâàðòàëà, ïî èòîãàì òîðãîâ 16 ìàÿ öåíà êîíòðàêòîâ ÍÅÔÒÈ ìàðêè "BRENT" íå ïîäíÿ-

7

 ýòî æå âðåìÿ, â ñåðåäèíå 2-ãî êâàðòàëà, òåêóùèå óðîâíè ðûíî÷íûõ êîíòðàêòîâ íà ÇÎËÎÒÎ çàêðåïèëèñü íèæå îáëàñòè 925 äîëëàðîâ çà óíöèþ, ÷òî ïîäòâåðæäàëî îáúåêòèâíîñòü ñòîèìîñòè íå âûøå 900 äîëëàðîâ.

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ïðîãíîç ðûíêà îò Forex Magazine

ëàñü âûøå óðîâíÿ 125 äîëëàðîâ çà áàððåëü, ÷òî ìîãëî áûòü ðåàëüíûì ïîêàçàòåëåì îáúåêòèâíîãî óðîâíÿ 120-130 â ðàìêàõ âñåãî êâàðòàëà. Äîñòàòî÷íî âàæíûì ôàêòîðîì äëÿ ðîñòà óðîâíåé òåêóùèõ îïåðàöèé ñ USD çà äðóãèå âàëþòû, ñòàë ôàêòîð ñîâîêóïíîãî ðîñòà ñòîèìîñòè USD â ïîðòôåëå ïî îòíîøåíèþ ê 7 îñíîâíûì âàëþòàì. Òàê, ïî èòîãàì òîðãîâ â àïðåëå è ìàå, ðîñò USD ê ïîðòôåëþ îñíîâíûõ âàëþò (EUR, GBP, CHF, JPY, AUD, NZD è CAD) ñîñòàâèë áîëåå 1.5%.  ýòî æå âðåìÿ, EUR ñíèçèëàñü íà 0.5%. Òàêèì îáðàçîì, çà 2 ìåñÿöà, ðîñò ñòîèìîñòè USD â êîíòðàêòàõ ïðåâûñèë ðîñò ñòîèìîñòè EUR íà 2%. Âíå âñÿêîãî ñîìíåíèÿ, íå ñòîèò óæå â ïåðèîä çàâåðøåíèÿ òîðãîâ ïîëóãîäèÿ îæèäàòü ðåçêîãî ñíèæåíèÿ òåêóùèõ

8

Èþíü 2008 ¹226/24

óðîâíåé EUR íèæå îáëàñòè 1.52-1.53.  ýòîé îáëàñòè ìîãóò áûòü ðàñïîëîæåíû êðóïíûå îðäåðà íà ïîêóïêó EUR, êîòîðûå ñòðàõóþò îïåðàöèè ñ EUR â îáëàñòè 1.48, êîòîðûå ïðîâîäèëèñü åù¸ â êîíöå ôåâðàëÿ. Îäíàêî çàâåðøåíèå òîðãîâ ïîëóãîäèÿ â îáëàñòè 1.52-1.53 ñòàíåò óæå ñåðü¸çíûì ôàêòîðîì ôîðìèðîâàíèÿ òåíäåíöèè êîððåêöèîííîãî ñíèæåíèÿ â îáëàñòü 1.50 è íèæå âïëîòü äî óðîâíÿ 1.48, ãäå ñòðàòåãè÷åñêè îáîñíîâàííûì öåëåâûì óðîâíåì ÿâëÿåòñÿ îáëàñòü 1.46 - çàêðûòèå òîðãîâ â 2007 ãîäó. Ìîæíî îæèäàòü íà÷àëà ôîðìèðîâàíèÿ ñåðü¸çíîãî ñíèæåíèÿ êðîññ-êóðñîâ EUR/JPY è GBP/JPY, à òàê æå ðûíî÷íûõ óðîâíåé AUD è NZD.  îòíîøåíèè AUD ñòîèò ó÷èòûâàòü, ÷òî óæå ÷åðåç 2 íåäåëè íàñòóïàåò ìîìåíò ãîäîâîãî îò÷¸òà áàíêà Àâñòðàëèè, à ýòî íå ñóëèò ïåðñïåêòèâ ðîñòà ñòîèìîñòè AUD.

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ïðîãíîç ðûíêà îò Forex Magazine

9

Èþíü 2008 ¹226/24

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ïðîãíîç ðûíêà îò Forex Magazine

Èþíü 2008 ¹226/24

CityForex Forex Magazine

10

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Óéòè, óéòè, óéòè, óéòè è óéòè!

Èþíü 2008 ¹226/24

ÓÉÒÈ, ÓÉÒÈ, ÓÉÒÈ, ÓÉÒÈ È ÓÉÒÈ! www.itinvest.ru Äîáðûé äåíü. Îñíîâíûì ïîëèòè÷åñêèì ñîáûòèåì ìèíóâøåé íåäåëè ñòàë ðåôåðåíäóì â Èðëàíäèè - è ñíîâà î÷åðåäíàÿ ñòðàíà ïðîãîëîñîâàëà ïðîòèâ îáùååâðîïåéñêèõ èíòåãðàöèîííûõ ïðîöåññîâ íûíåøíåãî èõ èçâîäà: äîæäëèâàÿ ïîãîäà ñíèçèëà ÿâêó èçáèðàòåëåé íà ó÷àñòêè - è ïðèøåäøèå àêòèâèñòû áëàãîïîëó÷íî ïðîâàëèëè Ëèññàáîíñêîå ñîãëàøåíèå. Èç ïðî÷åãî ìîæíî îòìåòèòü ïîäãîòîâêó êî âòîðîìó òóðó ïðåçèäåíòñêèõ âûáîðîâ â Çèìáàáâå (îí íàìå÷åí íà 27 èþíÿ) - åñëè, êîíå÷íî, ìîæíî íàçûâàòü "ïîäãîòîâêîé ê âûáîðàì" òåððîð âëàñòåé ïðîòèâ îïïîçèöèè; âñ¸ ýòî ïðîèñõîäèò íà ôîíå äàëüíåéøèõ áîëüøèõ óñïåõîâ àôðèêàíñêîãî ñîöèàëèçìà - äàæå ïî îôèöèàëüíûì äàííûì èíôëÿöèÿ óæå ïðåâûñèëà 165000%, à çà àìåðèêàíñêèé äîëëàð äàþò 1.2 ìëðä. ìåñòíûõ; âïðî÷åì, ïîñëåäíèå ïðàêòè÷åñêè íå õîäÿò â ñòðàíå - âìåñòî íèõ èñïîëüçóþòñÿ "ñåëüñêèå ÷åêè" íîìèíàëîì äî 50 ìëðä. îôèöèàëüíûõ áàêñîâ. Îò ïîáåäû ê ïîáåäå âåä¸ò íàðîä Çèìáàáâå åãî ñëàâíûé âîæäü òîâàðèù Ìóãàáå! Ñòàâêè ðîíÿþò ðûíêè Ôèíàíñîâûå ðûíêè, ïîõîæå, ñ öåïè ñîðâàëèñü îñíîâàòåëüíî - âîëàòèëüíîñòü íûí÷å âåçäå ïðåèçðÿäíàÿ. Íåôòü èãíîðèðóåò íåóäîâîëüñòâèå å¸ îñíîâíûõ ïîòðåáèòåëåé - è ïîñëå êàæäîé ðåçêîé êîððåêöèè âîçâðàùàåòñÿ ïîä îòìåòêó 140 äîëëàðîâ çà áàððåëü. Âïðî÷åì, îò íå¸ âåðîÿòåí âñ¸ æå áîëåå ãëóáîêèé îòêàò - íî è îí âðÿä ëè îòáðîñèò öåíó íèæå 120-125, ïîñëå ÷åãî âïîëíå ëîãè÷åí íîâûé (âîçìîæíî, ôèíàëüíûé) ðîñò â çîíó 150-160. Ïîêà æå ðîçíè÷íàÿ öåíà áåíçèíà â ÑØÀ íåñïåøíî ïåðåâàëèëà çà âàæíóþ â ïñèõîëîãè÷åñêîì ñìûñëå îòìåòêó 4 áàêñà çà ãàëëîí - ÷òî çàñòàâèëî Óïðàâëåíèå ýíåðãåòè÷åñêîé èíôîðìàöèè èçìåíèòü ïðîãíîçû: òåïåðü îíî âèäèò ïèê öåí â àâãóñòå (à íå â èþíå) íà óðîâíå 4.15 äîëëàðà çà ãàëëîí (à íå 4.00, êàê ïðåæäå) - ïðè÷¸ì â 2009 ãîäó îæèäàþòñÿ åù¸ áîëåå âûñîêèå öåíû (ïî êðàéíåé ìåðå, â ñðåäíåì). Äîðîãîé áåíçèí ñòèìóëèðóåò ýêîíîìèòü, ÷òî ïîäðûâàåò àìåðèêàíñêèé ÷àñòíûé ñïðîñ - íî ìåðû áîðüáû ñ ýòèì ÿâëåíèåì íàòûêàþòñÿ íà ñîáñòâåííîå ðàçãèëüäÿéñòâî: ñòîèò ëèøü Ñàóäîâñêîé Àðàâèè äàòü ïîíÿòü, ÷òî îíà ãîòîâà ïîâûñèòü äîáû÷ó íåôòè, êàê ñîâñåì íåêñòàòè âûñòóïàåò ïðåçèäåíò Áóø, ãðîçÿ Èðàíó ðàçíûìè êàðàìè - è âîçíàìåðèâøàÿñÿ áûëî ïðèîïóñòèòüñÿ öåíà ñíîâà ëåòèò íàâåðõ.

11

Íà âàëþòíûõ ðûíêàõ òîæå øòîðìèò. Äîëëàð òîëêàëè âñå, êîìó íå ëåíü - îí ïîääàâàëñÿ, íî íå âñåãäà îõîòíî. Ãëàâà öåíòðîáàíêà ÎÀÝ Ñóâåéäè â î÷åðåäíîé ðàç çàâåðèë âñåõ, ÷òî äîëëàð îñòàíåòñÿ îñíîâíîé ðåçåðâíîé âàëþòîé åãî ñòðàíû. Ñåêðåòàðü Êàçíà÷åéñòâà ÑØÀ Ïîëñîí íàìåêíóë íà âîçìîæíîñòü èíòåðâåíöèè â ïîìîùü áàêñó, çàÿâèâ â èíòåðâüþ CNBC, ÷òî "òàêóþ âîçìîæíîñòü íèêîãäà íå ñëåäóåò èñêëþ÷àòü". Óïðàâëÿþùèé ÔÐÁ Íüþ-Éîðêà Ãåéòíåð ñîîáùèë, ÷òî Ôåä "ïðèñòàëüíî ñëåäèò çà äîëëàðîì" - ïðèíÿòûé ñðåäè öåíòðîáàíêèðîâ ýâôåìèçì, îçíà÷àþùèé óãðîçó èíòåðâåíöèè. Äàæå ïðåçèäåíò Áóø çàÿâèë Times, ÷òî îí ñòðåìèòñÿ ê ñèëüíîìó äîëëàðó - è, êàê íå áåç åõèäñòâà êîììåíòèðîâàëè ýêñïåðòû, ýòî òîò ðåäêèé ñëó÷àé, êîãäà îí ïîíèìàåò, î ÷¸ì ãîâîðèò. Âñ¸ ýòî âêóïå ñ íåóäà÷åé ÅÑ íà èðëàíäñêîì ðåôåðåíäóìå ïîäòîëêíóëî àìåðèêàíñêóþ âàëþòó ââåðõ ïî îòíîøåíèþ ê åâðîïåéñêîé - íó à ÿïîíñêàÿ ïàäàëà ïî òðàäèöèè, êàê íîñèòåëü ñàìûõ íèçêèõ ñòàâîê. Îíûå ñòàâêè â î÷åðåäíîé ðàç îñòàâèëè íà ìåñòå (íà óðîâíå 0.5% ãîäîâûõ), äàâ ïîíÿòü, ÷òî èõ ïîâûøåíèå íå ãðîçèò è â îáîçðèìîì áóäóùåì - âîò éåíà è ðàçäóõàðèëàñü. Ýòîãî íåëüçÿ ñêàçàòü î ïðîöåíòíûõ ñòàâêàõ â äðóãèõ ðåãèîíàõ ìèðà - èíôëÿöèÿ-òî íàñòóïàåò. Îáëèãàöèè óæå ïî÷óâñòâîâàëè ïåðåìåíó íàñòðîåíèé âåäóùèõ öåíòðîáàíêîâ - äîõîäíîñòè ïîâñþäó ðàñòóò, òàê ÷òî, íàïðèìåð, øòàòîâñêèå 10-ëåòíèå áóìàãè äàþò íûí÷å ñâûøå 4.2% ãîäîâûõ. Îäíàêî ðàñïðîäàæà îáëèãàöèé îòíþäü íå ñîïðîâîæäàåòñÿ ðîñòîì ôîíäîâûõ ðûíêîâ - íàïðîòèâ, òå ñíîâà íàïðàâèëèñü â ñòîðîíó ñâîèõ çèìíèõ íèçîâ, âåñüìà íåðâèðóÿ òåì ñàìûì øèðîêóþ ïóáëèêó. Ê ñóãóáî ýêîíîìè÷åñêèì íåïðèÿòíîñòÿì äîáàâèëàñü àãðåññèÿ öåíòðîáàíêîâ, æåëàþùèõ ïîáîðîòü äîñàæäàþùóþ èíôëÿöèþ ëþáîé öåíîé. Òàê, Ðåçåðâíûé áàíê Èíäèè â ñðåäó íåîæèäàííî ïîäíÿë ñâîþ áàçîâóþ ñòàâêó ñ 7.75% äî 8.00% ãîäîâûõ, ïûòàÿñü ñïðàâèòüñÿ ñ ðîñòîì öåí íà ïîòðåáèòåëüñêîì ðûíêå, äîñòèãøåì óæå 8.2% (ïðè÷¸ì îæèäàåòñÿ óñèëåíèå èíôëÿöèè äî 9.5%). ×óòü ðàíåå (â ïîíåäåëüíèê) Áàíê Ðîññèè â òðåòèé ðàç â òåêóùåì ãîäó ïîâûñèë ñòàâêó; îæèäàåòñÿ, ÷òî âñêîðå ýòî æå ñàìîå ïðèä¸òñÿ ñäåëàòü öåíòðîáàíêó Áðàçèëèè. Åù¸ ðåç÷å äåéñòâóåò Íàðîäíûé áàíê ÊÍÐ: îí ñíîâà óâåëè÷èë íîðìó ðåçåðâèðîâàíèÿ äëÿ êîììåð÷åñêèõ áàíêîâ - ïðè÷¸ì ñðàçó íà 1% (ïóñòü è â 2 ýòàïà ñ ðàçðûâîì â 10 äíåé), äî

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Îáçîð ìèðîâûõ ðûíêîâ ÈÊ "ITinvest"

17.5%. Âñ¸ ýòî íå ñëèøêîì ðàäóåò ôîíäîâûé ðûíîê - è, ê ïðèìåðó, èíäåêñ áèðæè Øàíõàÿ óæå óïàë ñ îñåííèõ âåðõîâ áîëåå ÷åì âäâîå; àíàëèòèêè îòíþäü íå óâåðåíû, ÷òî ýòî ïðåäåë - íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî îò âñåãî áóðíîãî ðîñòà êèòàéñêîãî ðûíêà àêöèé, ïðîäëèâøåãîñÿ ñ ëåòà 2005 ãîäà ïî îñåíü 2007, óæå îòûãðàíî áîëüøå 60%.

Èñòî÷íèê: SmartTrade Ëîêàëüíûå ýêîíîìè÷åñêèå íîâîñòè áûëè ñìåøàííûìè.  Íîâîé Çåëàíäèè â ïåðâîì êâàðòàëå òîðãîâûé áàëàíñ îêàçàëñÿ âåñüìà ñèëüíûì - íî è èíôëÿöèÿ òîæå; ðîçíè÷íûå ïðîäàæè çà àïðåëü âûøëè õîðîøèìè - íî âêëàä â ýòó ðàäîñòü ïðîäàæ ðåçêî ïîäîðîæàâøåãî áåíçèíà ñëèøêîì âåëèê.  Àâñòðàëèè èíôëÿöèÿ ðàñò¸ò, çàòî ðûíîê òðóäà â ìàå íåîæèäàííî ïîòåðÿë 19.7 òûñ. ðàáî÷èõ ìåñòî ïðîòèâ îæèäàíèÿ ïðèáàâêè íà 13.5 òûñ. - ïðè ýòîì ãëàâà öåíòðîáàíêà Ñòèâåíñ âûñòóïàåò ãðîçíî ïðîòèâ èíôëÿöèè, íî ðåàëüíî ïîäíÿòü ñòàâêè ïîêà ÷òî áîèòñÿ.  ßïîíèè òåìï ðîñòà ÂÂÏ çà ïåðâûé êâàðòàë áûë ïåðåñìîòðåí â ñòîðîíó ïîâûøåíèÿ (ñ 0.8% äî 1.0%) áëàãîäàðÿ óâåëè÷åíèþ îöåíêè èíâåñòèöèé - âïðî÷åì, î÷åíü íèçêàÿ îöåíêà äåôëÿòîðà âûãëÿäèò êðàéíå ñîìíèòåëüíî, òàê ÷òî ðàäîâàòüñÿ îñîáî ñïåøèòü íå ñòîèò.  ïîëüçó ñäåðæàííîñòè ãîâîðèò öåëûé ðÿä íåãàòèâíûõ äàííûõ: òàê, öåíû íà êîðïîðàòèâíûå óñëóãè ïîêàçàëè â ìàå ìàêñèìàëüíûé òåìï ãîäîâîãî ðîñòà ñ ìàðòà 1981 ãîäà; îáú¸ì ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà â àïðåëå ñíèçèëñÿ íà

12

Èþíü 2008 ¹226/24

0.2% ïðîòèâ ìàðòà, à ìàéñêèé èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ íàñòðîåíèé ïîêàçàë õóäøåå çíà÷åíèå ñ êîíöà 2001 ãîäà. Ïî ñâåäåíèÿì ãàçåòû Nihon Keizai, ïðàâèòåëüñòâî íàìåðåíî ïîíèçèòü ñâîþ îöåíêó ñîñòîÿíèÿ ýêîíîìèêè ñòðàíû - ýòî äåëàåò ìàëîâåðîÿòíûì ïîâûøåíèå ñòàâîê â îáîçðèìîì áóäóùåì; ïîýòîìó èòîãè çàñåäàíèÿ Áàíêà ßïîíèè íèêîãî íå óäèâèëè - ðàçâå ÷òî íàáëþäàòåëè îáðàòèëè âíèìàíèå íà òî, ÷òî ãëàâà öåíòðîáàíêà Ñèðàêàâà íàñòðîåí äîâîëüíî-òàêè ïîôèãèñòè÷íî ïî àäðåñó êóðñà éåíû, äàâàÿ ïîíÿòü íåæåëàíèå âìåøèâàòüñÿ â ïðîöåññû íà âàëþòíîì ðûíêå, åñëè îíè íå ïðèîáðåòóò óæ ñëèøêîì áðóòàëüíûé õàðàêòåð.  Åâðîïå ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ áûëî ìàëî. Íåìöû ïîðàäîâàëè ìîùíûì òîðãîâûì ïðîôèöèòîì è îãîð÷èëè âûñîêîé èíôëÿöèåé; â öåëîì ïî çîíå åâðî ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî â àïðåëå âûðîñëî ñèëüíåå, ÷åì æäàëè ýêñïåðòû - îäíàêî ìàðòîâñêèå ÷èñëà áûëè ïåðåñìîòðåíû âíèç. Áîëüøàÿ ÷àñòü ñîáûòèé â ÅÑ êàñàëàñü ñáîðèùà ÅÖÁ â íà÷àëå èþëÿ - ïîñëå ÿñíûõ óêàçàíèé Òðèøå íà âåðîÿòíîñòü ïîâûøåíèÿ ñòàâîê âíèìàíèå ê ýòîìó äåëó ïðèêîâàíî âåñüìà ïðèñòàëüíîå. Êàê îáû÷íî, ôðàíöóçñêèé ìèíèñòð ýêîíîìèêè Ëàãàð æàëîáíî çàìåòèëà, ÷òî, áûòü ìîæåò, ïî çàâåðøåíèè ñàììèòà Âîñüì¸ðêè â Îñàêå öåíòðîáàíêèðû åù¸ ïåðåñìîòðÿò ñâî¸ ðåøåíèå - íî ðåàëüíûõ øàíñîâ íà ýòî íåìíîãî. Âïðî÷åì, îíè âñ¸ æå åñòü - ïðàâäà, ôðàíöóçñêèå ñòåíàíèÿ òóò íè ïðè ÷¸ì: ïðîñòî â ýêîíîìèêå äåëà íå áëåñòÿùè - äà è ôèíàíñîâûå ðûíêè òðåáóþò çàáîòû. Âî âñÿêîì ñëó÷àå, ÅÖÁ óæå äàë ïîíÿòü, ÷òî åìó íå íðàâèòñÿ ñèòóàöèÿ íà êðåäèòíîì ðûíêå, ãäå è áåç òîãî âñ¸ î÷åíü æ¸ñòêî - à òóò åù¸ è êîíåö ïîëóãîäèÿ ïîäîñïåë, êîãäà ñïðîñ íà äåíüãè çàìåòíî ïîäðàñòàåò. Íåêîòîðîå óäèâëåíèå âûçâàë øòàòíûé "ÿñòðåá" öåíòðîáàíêà Þðãåí Øòàðê - îí âûñêàçàëñÿ äîâîëüíî-òàêè ñäåðæàííî, îáúÿñíèâ, ÷òî âåðîÿòíîå ïîäíÿòèå ñòàâêè â èþëå áóäåò åäèíè÷íûì àêòîì, à âîâñå íå íà÷àëîì öèêëà ìîíåòàðíîãî óæåñòî÷åíèÿ; ïîçæå ïðèìåðíî îá ýòîì æå ðàññêàçàë è ãëàâà öåíòðîáàíêà Áåëüãèè Ãè Êàäåí. Îíî è ïîíÿòíî - ñòèìóëèðîâàòü íîâóþ âîëíó ðîñòà åâðî íèêòî íå õî÷åò: è áåç òîãî óæå äîðîãàÿ âàëþòà ïîðîäèëà îòðèöàòåëüíûå èíîñòðàííûå ÷èñòûå ïðÿìûå èíâåñòèöèè (149 ìëðä. åâðî çà ïîñëåäíèå 12 ìåñÿöåâ, ïðè÷¸ì ïðîöåññ óñêîðÿåòñÿ) - ðàáî÷àÿ ñèëà â ÅÑ ñòàëà áîëüíî íàêëàäíîé äëÿ èíîñòðàíöåâ. Åñëè ó÷åñòü êîëëàïñ ðûíêà íåäâèæèìîñòè â þæíîé Åâðîïå, ñòàíåò ïîíÿòíî, ïî÷åìó â Èñïàíèè, Èòàëèè, Ãðåöèè è Ïîðòóãàëèè âñ¸ ñìåëåå âûñêàçûâàþòñÿ çà âûõîä èç âàëþòíîãî ñîþçà ÅÑ è âîçâðàò ê íàöèîíàëüíûì âàëþòàì.

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Îáçîð ìèðîâûõ ðûíêîâ ÈÊ "ITinvest"

Èþíü 2008 ¹226/24

Öåíû ââåðõ, íàñòðîåíèÿ âíèç  Âåëèêîáðèòàíèè ïîðàäîâàë ðîñò ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà â àïðåëå, ÷åìó ïîìîãëè òðàíñïîðòíûå è êîììóíàëüíûå êîìïîíåíòû - âïðî÷åì, óâåëè÷åíèå íà 0.2% ïîñëå ìàðòîâñêîãî ñíèæåíèÿ íà 0.5% íå ñëèøêîì-òî è âäîõíîâëÿåò. Äåôèöèò âíåøíåòîðãîâîãî áàëàíñà âûðîñ, íî ïðè÷èíîé òîìó ñòàëè çàêóïêè ñàìîë¸òîâ â ÑØÀ - ò.å. íåêèé "ôàêòîð ìîìåíòà". Ïî äàííûì Áðèòàíñêîãî ðîçíè÷íîãî êîíñîðöèóìà, ïðîäàæè â ìàå áûëè íà 1.9% âûøå, ÷åì ãîä íàçàä - íî ýòî íîìèíàëüíîå âûðàæåíèå, áåç ó÷¸òà èíôëÿöèè: à ò.ê. ïîñëåäíÿÿ çàìåòíî âûøå, ôèçè÷åñêèé îáú¸ì ïðîäàæ óïàë - íî íå òàê ñèëüíî, êàê îïàñàëèñü; âïðî÷åì, êîíñîðöèóì ññûëàëñÿ íà ñîëíå÷íûé ìàé êàê ñòèìóëÿòîð ïîêóïîê - çóáîñêàëû íå ïðåìèíóëè îòìåòèòü, ÷òî ñ òîãî âðåìåíè íà òóìàííîì Àëüáèîíå ïî÷òè íåïðåðûâíî èäóò äîæäè. Ïàñìóðíî è â ýêîíîìè÷åñêîé ñòàòèñòèêå: òàê, áåçðàáîòèöà â ìàå íå òîëüêî ïðîäîëæèëà ðàñòè, íî è âûøëà íà âïîëíå ïðèëè÷íûå òåìïû - îñîáåííî ñ ó÷¸òîì ïåðåñìîòðà äàííûõ çà àïðåëü ñóùåñòâåííî â ñòîðîíó óõóäøåíèÿ; â öåëîì çàíÿòîñòü ñíèæàåòñÿ óæå 4 ìåñÿöà ïîäðÿä - à ÷èñëî ìåñò â ïðîèçâîäñòâåííîì ñåêòîðå äîñòèãëî ìèíèìóìà çà âñ¸ âðåìÿ íàáëþäåíèé ñ 1978 ãîäà. Öåíû íà æèëü¸ ïàäàþò - õàðàêòåðíî â ýòîì ñìûñëå "óëó÷øåíèå" ïîêàçàòåëåé îò RICS: â ìàå î ñíèæåíèè öåí ñîîáùèëî íå 94.7%, êàê â àïðåëå, à "âñåãî ëèøü" 92.9% îïðîøåííûõ ðèýëòîðîâ - êàêîé ïðîãðåññ, îäíàêî! Çàòî âîò öåíû íà òîâàðû ðàñòóò âñ¸ áûñòðåå - â ìàå îòïóñêíûå öåíû ïðîèçâîäèòåëåé âûðîñëè íà 1.6% ïðîòèâ àïðåëÿ - òàêîãî íå áûëî ñ ìàðòà 1981 ãîäà; ãîäîâîå ïðèðàùåíèå öåí äîñòèãëî 8.9% - ýòî ìàêñèìóì ñ ìàðòà 1982 ãîäà; ÷òî ñàìîå òðåâîæíîå, äàæå áåç òîïëèâà è ïðîäîâîëüñòâèÿ öåíû â ïîñëåäíèå 2 ìåñÿöà ðàñòóò íà 1.2% ïîìåñÿ÷íî, ÷òî äîâåëî ãîäîâîå èõ èçìåíåíèå äî 5.9%. Íó à ñàìûìè çóáîäðîáèòåëüíûìè îêàçàëèñü öåíû íà ñûðü¸ è êîìïëåêòóþùèå - èõ ãîäîâîé ðîñò äîñòèã 28%, ÷åãî íå áûëî íèêîãäà çà 16-ëåòíþþ èñòîðèþ íàáëþäåíèé. Ñòàòèñòèêà ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí äîëæíà áûòü îáíàðîäîâàíà íà ïðåäñòîÿùåé íåäåëå - íî íåò ñîìíåíèé, ÷òî öåíû ïðîèçâîäèòåëåé îêàæóò ñâî¸ âëèÿíèå; òóò, êñòàòè, âåñüìà ëþáîïûòíî, ÷òî åñëè îôèöèàëüíûé ïîêàçàòåëü ãîäîâîé äèíàìèêè ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí íûí÷å íàõîäèòñÿ íà óðîâíå 3%, òî, ñîãëàñíî îïðîñó GfK, íàðîäîíàñåëåíèå óâåðåíî, ÷òî ðåàëüíî öåíû ðàñòóò óæå íà 5% â ãîä - è êðàéíå íåäîâîëüíî âëàñòÿìè. Daily Telegraph

13

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Îáçîð ìèðîâûõ ðûíêîâ ÈÊ "ITinvest"

îçàãëàâèëà ñâîþ ïåðåäîâèöó "Ïÿòü äåë, êîòîðûå ìîæåò ñäåëàòü Ãîðäîí, ÷òîáû ïîðàäîâàòü íàñ" (èìåëñÿ â âèäó ïðåìüåð Ãîðäîí Áðàóí) - è ïåðå÷èñëèëî èõ: óéòè, óéòè, óéòè, óéòè è óéòè! - è áîëüøèíñòâî àíãëè÷àí äóìàþò ðîâíî òàê æå.

Èþíü 2008 ¹226/24

íàìèêà åù¸ õóæå. Ïðèíèìàÿ âî âíèìàíèå è áåç òîãî óæå íóëåâóþ íîðìó ñáåðåæåíèé è æ¸ñòêèå óñëîâèÿ íà êðåäèòíûõ ðûíêàõ, ëåãêî ïîíÿòü, ÷òî âñ¸ ýòî îçíà÷àåò ñíèæåíèå êîíå÷íîãî ïîòðåáèòåëüñêîãî ñïðîñà.

Èñòî÷íèê: Áþðî òðóäîâîé ñòàòèñòèêè ÑØÀ Èñòî÷íèê: Ñòàòèñòè÷åñêèå óïðàâëåíèå Âåëèêîáðèòàíèè  Ñåâåðíîé Àìåðèêå òîæå âåñüìà âåñåëî.  Êàíàäå â ïåðâîì êâàðòàëå óðîâåíü çàãðóçêè ïðîèçâîäñòâåííûõ ìîùíîñòåé îáâàëèëñÿ ñðàçó íà 2%, äîñòèãíóâ 15-ëåòíåãî ìèíèìóìà 79.8%; âêóïå ñî âñåìè èíûìè ïðèçíàêàìè îñëàáëåíèÿ ýêîíîìèêè ýòî óâåðèëî âñåõ àíàëèòèêîâ â íåèçáåæíîì óæå ñåé÷àñ ñíèæåíèè ñòàâîê - êàêîâî æå áûëî èõ èçóìëåíèå, êîãäà Áàíê Êàíàäû îñòàâèë ñòàâêè íà ïðåæíåì óðîâíå 3%, ññûëàÿñü íà áóðíûé ðîñò öåí. Íà èíôëÿöèþ ïåíÿëè è â Øòàòàõ - â ìàå ïîòðåáèòåëüñêèå öåíû âûðîñëè íà 0.6% ïðîòèâ àïðåëÿ è íà 4.2% ïî îòíîøåíèþ ê ìàþ 2007 ãîäà: ýòî ïî îôèöèàëüíûì äàííûì - ðåàëüíûå öåíû, êàê ìû óæå çíàåì, ðàñòóò ãîðàçäî áûñòðåå. Îñîáåííî ÿñíî ýòî ñòàíîâèòñÿ ïðè âçãëÿäå íà òîâàðû êðàòêîñðî÷íîãî óïîòðåáëåíèÿ (òàê êàê òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ ïîäâåðãàþòñÿ èñêàæåíèþ "ãåäîíèñòè÷åñêèìè èíäåêñàìè") - èõ öåíû âûðîñëè íà 7.3% çà ìèíóâøèé ãîä è íà 28.5% çà ïîñëåäíèå 5 ëåò: ïîñëåäíèé ïîêàçàòåëü ïðîáèë ìàêñèìóìû íà÷àëà 1990-õ è äîñòèã óðîâíÿ, íåâèäàííîãî ñ îñåíè 1984 ãîäà. Õàðàêòåðíî, ÷òî çàðïëàòû íå ïîñïåâàþò çà öåíàìè: äàæå åñëè ðóêîâîäñòâîâàòüñÿ çàíèæåííûìè îôèöèàëüíûìè äàííûìè ïî öåíàì, òî ìîæíî óâèäåòü, ÷òî ðåàëüíàÿ çàðïëàòà çà ïîñëåäíèé ãîä ñîêðàòèëàñü íà 1.2% - íà ñàìîì äåëå äè-

14

Ïðî÷èå äàííûå ïî Àìåðèêå âîñïðèíèìàþòñÿ íåîäíîçíà÷íî.  àïðåëå ÷èñëî íåçàâåðø¸ííûõ ïðîäàæ æèëüÿ íåîæèäàííî ïîäñêî÷èëî íà 6.3% - ýòîãî ñëåäîâàëî îæèäàòü, èáî ðàíî èëè ïîçäíî íàéä¸òñÿ òàêàÿ ïóáëèêà, äëÿ êîòîðîé óæå ñëó÷èâøååñÿ ñíèæåíèå öåí áóäåò ñëèøêîì ñîáëàçíèòåëüíûì, ÷òîáû êóïèòü "ïðÿìî ñåé÷àñ": ïîäîáíîãî ðîäà êîððåêöèè ñëó÷àþòñÿ âî âðåìÿ ëþáîãî ñïàäà íà ðûíêå íåäâèæèìîñòè. Îäíàêî öåíû ñêîðåå âñåãî áóäóò òóò ñíèæàòüñÿ è âïðåäü - ñëèøêîì âåëèêè çàïàñû íåðàñïðîäàííîãî æèëüÿ è ñëèøêîì çàìåòíî âëèÿíèå ïàäàþùèõ ðåàëüíûõ äîõîäîâ è óæåñòî÷èâøèõñÿ êðåäèòíûõ ïðàâèë. Òîðãîâûé áàëàíñ â àïðåëå âûøåë õóæå ïðîãíîçîâ - îäíàêî ìàðòîâñêîå çíà÷åíèå áûëî ïåðåñìîòðåíî â ñòîðîíó óëó÷øåíèÿ; ê òîìó æå îñíîâíûì âèíîâíèêîì ðîñòà äåôèöèòà ñòàëè ïîäñêî÷èâøèå öåíû íà íåôòü, òîãäà êàê ýêñïîðò ïðîäîëæàåò ðàñòè - íî è äàæå ïðè ýòîì íàáëþäàòåëè îòìåòèëè øîêèðóþùèé âçë¸ò äåôèöèòà â òîðãîâëå ñ Êèòàåì (îí âçëåòåë ñðàçó íà ÷åòâåðòü). Âíåøíå õîðîøè áûëè ðîçíè÷íûå ïðîäàæè â ìàå - îíè âûðîñëè íà 1.0% ïðîòèâ àïðåëÿ, ê òîìó æå ïîêàçàòåëè ïðîøëûõ ìåñÿöåâ áûëè ïåðåñìîòðåíû ñóùåñòâåííî ââåðõ; âîò òîëüêî ÷òî æå ìû èìååì â ñóõîì îñòàòêå? Çà ïîñëåäíèå 12 ìåñÿöåâ íîìèíàëüíûé (â òåêóùèõ öåíàõ) îáú¸ì ïðîäàæ âûðîñ íà 2.2% ïî ðîçíèöå â óçêîì ñìûñëå è íà 2.4% ñ ó÷¸òîì óñëóã îáùåñòâåííîãî ïèòàíèÿ

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Îáçîð ìèðîâûõ ðûíêîâ ÈÊ "ITinvest"

- à ïîòðåáèòåëüñêèå öåíû, êàê ìû óæå âèäåëè âûøå, ïðèáàâèëè çà òî æå âðåìÿ 4.2% ëèøü ïî îôèöèàëüíûì äàííûì: îòñþäà ñëåäóåò, ÷òî ôèçè÷åñêèé îáú¸ì ïðîäàæ çà ïîñëåäíèé ãîä ñîêðàòèëñÿ - è âåñüìà çàìåòíî. Ýòî è íå óäèâèòåëüíî: êàê ïîêàçàë îáçîð íàñòðîåíèé ïîòðåáèòåëåé îò óíèâåðñèòåòà Ìè÷èãàíà, â íà÷àëå èþíÿ îíûå íàñòðîåíèÿ óïàëè åù¸ ñèëüíåå, äîñòèãíóâ óæå óðîâíåé, íèæå êîòîðûõ ýòîò ïîêàçàòåëü çà âñþ 56-ëåòíþþ èñòîðèþ èññëåäîâàíèÿ ïðåáûâàë ëèøü îäíàæäû - â ìàðòå-ìàå 1980 ãîäà.

Èþíü 2008 ¹226/24

êðûòü óáûòêè â äîëëàðîâîì ñåêòîðå - ýòè ñäåëêè, êñòàòè, òîæå ïîìîãëè áàêñó âûðàñòè. À åù¸ ïîìîã åìó è ãëàâà Ôåä Áåðíàíêå, ïî ñóòè ïðîâîçãëàñèâøèé äëÿ ÔÐÑ ïåðåõîä ê îãðàíè÷èòåëüíîé äåíåæíîé ïîëèòèêå: îí ïðåäåëüíî ÿñíî äàë ïîíÿòü, ÷òî îáóçäàíèå èíôëÿöèè îòíûíå ÿâëÿåòñÿ äëÿ åãî âåäîìñòâà çàäà÷åé íîìåð îäèí. È âíèìàíèå ó÷àñòíèêîâ ðûíêà ïîñòåïåííî ïåðåêëþ÷àåòñÿ íà ñàìûå âàæíûå èç ïðåäñòîÿùèõ ñîáûòèé: ñàììèò ôèíàíñîâûõ âëàñòåé Ñåì¸ðêè â ýòè âûõîäíûå è îò÷¸òû êðóïíåéøèõ èíâåñòáàíêîâ íà áëèæàéøåé íåäåëå; à óæå ÷åðåç íåäåëþ ñ íåáîëüøèì íàñ æä¸ò çàñåäàíèå ÔÐÑ, êîòîðîå ìîæåò îêàçàòüñÿ âåñüìà ëþáîïûòíûì. Íó è, êîíå÷íî, ñàìîå ïðèñòàëüíîå âíèìàíèå îáðàùåíî íà ôîíäîâûé ðûíîê - ó íàáëþäàòåëåé ðàñòóò îïàñåíèÿ, ÷òî òåïåðü è â ðàçâèòûõ ñòðàíàõ îí ìîæåò ïðîáèòü ìèíèìóìû ïåðâîãî êâàðòàëà: åñëè íå÷òî ïîäîáíîå ñëó÷èòñÿ, òî ïîñëåäñòâèÿ ìîãóò áûòü âåñüìà ñåðü¸çíûìè îäíàêî ïîêà ÷òî ýòî äàëåêî íå ôàêò. Ñåðãåé Åãèøÿíö, mailto:sae@ittrade.ru, ãëàâíûé ýêîíîìèñò ÇÀÎ "ÈÊ "Àé Òè Èíâåñò"" http://www.itinvest.ru/

Èñòî÷íèê: Reuters è Ìè÷èãàíñêèé óíèâåðñèòåò Íà êîðïîðàòèâíûõ ôðîíòàõ ãëàâíîå âíèìàíèå ïðèâë¸ê ìíîãîñòðàäàëüíûé Lehman Brothers - îòìàë÷èâàÿñü âñþ ïðîøëóþ íåäåëþ, èíâåñòáàíê âñ¸ æå âûíóæäåí áûë ïðèçíàòü, ÷òî ïîèìåë èçðÿäíûå óáûòêè â òîëüêî ÷òî çàâåðøèâøåìñÿ îò÷¸òíîì êâàðòàëå (ïî ìàé âêëþ÷èòåëüíî): îôèöèàëüíûé îò÷¸ò äîëæåí áûòü îïóáëèêîâàí íà ïðåäñòîÿùåé íåäåëå - è, êàê îæèäàåòñÿ, îí ïîêàæåò èòîãîâûé ëîññ â ðàçìåðå 2.9 ìëðä. äîëëàðîâ, ò.å. ïåðâûé óáûòîê ñ ìîìåíòà îáðàçîâàíèÿ ýòîãî áàíêà â 1994 ãîäó (îí òîãäà âûäåëèëñÿ èç American Express). Êîìïàíèÿ ïðåäïðèíèìàåò òèòàíè÷åñêèå óñèëèÿ ïî ïðèâëå÷åíèþ ñòîðîííèõ äåíåã â ñîáñòâåííûé êàïèòàë; áîëåå òîãî, îíà íà÷àëà àãðåññèâíî ðàñïðîäàâàòü ñâîè àêòèâû, ñâÿçàííûå ñ èïîòå÷íûìè áóìàãàìè èëè ìàðæèíàëüíûìè êðåäèòàìè - íî äàæå èçáàâèâøèñü îò 130 ìëðä. äîëëàðîâ ïî ýòèì ñòàòüÿì, îíà ñóìåëà óðåçàòü ñâî¸ âëàäåíèå èìè ëèøü íà 20%. Êñòàòè, íå Ëåìàíîì åäèíûì: íå ïðîøåäøåé íåäåëå õîäèëè óïîðíûå ñëóõè, ÷òî íåñêîëüêî øòàòîâñêèõ ôèíàíñîâûõ ó÷ðåæäåíèé âûíóæäåíî áûëî ýêñòðåííî ïðîäàâàòü ñâîè çàãðàíè÷íûå àêòèâû, ÷òîáû ïî-

15

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Èþíü 2008 ¹226/24

Îáçîð EUR/USD

ОБЗОР ЗА НЕДЕЛЮ С 09.06.08 по 13.06.08 понедельник

Рис. 1 МА каналы На этой неделе бесспорным лидером был американский доллар. За неделю евробыки против доллара потеряли 2,52% и не смогли закрепиться выше пробитой линии, которая была построена на дневном графике рисунка 3 (см. прошлый еженедельный обзор). При совпадении с минимумом эмоционального индикатора (рис.6) произошёл резкий отскок, и цена возвращается обратно в канал.

16

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Èþíü 2008 ¹226/24

Îáçîð EUR/USD

Рис. 2 Кросс – курсы по европейской валюте

С фундаментальной стороны, рынок был спокойным, а снижение европейской валюты происходило на технических факторах. Сейчас пробежимся по событиям уходящей недели. Начну еженедельный обзор с пятницы 06.06.08. В этот день участники веселились по полной программе, доллар США на этом мероприятии чувствовал себя хуже всех. В 16:30 мск. Департамент труда США публикует ежемесячный отчёт по рынку занятости, согласно которому число новых рабочих мест вне сельского хозяйства снизилось на 49к против прогноза в -60К. Вроде позитивный фактор, но резкий скачок безработицы до 5,5% сделал его негативным. Экономисты ожидали рост безработицы только на 0,1%. На фоне падения доллара и обострения вокруг Ирана, цена на нефть взлетает к 139$. Заместитель премьерминистра Израиля заявил, что если Иран не остановит свою программу по обогащению урана, то его страна атакует Иран. Курс EURUSD закрывается на уровне $1.5777. Это выдержка из еженедельного обзора на понедельник: «…Вторая половина пятничного прогноза не выполнилась, т.к. после NFP цена без откатов улетала в зону НИРВАНА до 1,5777. Думаю в понедельник ситуация изменится и курс EURUSD будет откатываться. На рисунке 1 привёл два основных сценария и один прогноз выполненный линиями, наихудший вариант для быков. Т.е отход к линии LB…»

17

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Èþíü 2008 ¹226/24

Рис.3 Фибо До открытия европейской сессии курс EURUSD находился в узком диапазоне. Затем евробыки при поддержке новостей по Германии протестировали уровень $1.5843. Положительное сальдо внешней торговли Германии в апреле составило €18,7 млрд. по сравнению с €16,6 млрд. в марте. Положительное сальдо внешней торговли Германии за март было пересмотрено с первоначальной отметки €16,7 млрд. Прогноз экономистов предполагал, что положительное сальдо внешней торговли Германии в апреле составит €15,1 млрд. К закрытию дня курс EURUSD был уже на линии LB. Рынок отработал наихудший сценарий для евробыков. Во вторник пара EURUSD отлично стояла для покупок евро, но быки потеряли равновесие и начали сдавать свои позиции. А сдавали они их по модели нисходящий клин. Поддержку доллару в очередной раз оказал агрессивными комментариями глава ФРС Бен Бернанке. На конференции в Бостоне глава ФРС отметил, что риски того, что экономика может войти в фазу серьезного спада, снизились. Кроме того, в своем выступлении Бернанке снова выразил обеспокоенность инфляцией, сказав, что недавний рост цен на энергоресурсы увеличили риски для инфляции, и что ФРС будет бороться с ухудшением долгосрочных ожиданий в отношении цен. На американской сессии медведи протестировали в зоне ниже линии D3 уровень 1.5440. Это мои слова из сессионного обзора на среду: «…Что по часовому графику? Пара готова к продажам и дальнейшему падению. Но цена находится у линии D3 и учитывая, что курс EURUSD валится два дня подряд, то на продолжительное снижение рассчитывать не стоит.

18

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Èþíü 2008 ¹226/24

Рис.4 Временные эллипсы На снижение есть медвежий сценарий, но это слишком оптимистический вариант. Стоит лучше рассмотреть откат, а так как стохастик уже вверху, то рост можно ожидать через предварительное снижение. Поддержку быкам оказывают кроссы по йене, поэтому снижение по времени может затянуться. Для меня идеальный вариант, бычий…» Курс евро без предварительного снижения с открытия европейской сессии вырос до 1.5522 и на американской сессии достиг линии LB c суточным максимумом 1,5584. В интервью агентству Bloomberg, представитель ЕЦБ Юрген Штарка сказал, что ЕЦБ не рассматривает возможность серии повышений процентных ставок. Дело в том, что после комментариев Трише на прошлой неделе рынки учитывают 100%-ную вероятность повышения ставок в июле до 4,25%. Штарк обламал евробыков и развеял туман в отношении кредитно-денежной политики на ближайшие месяцы. В четверг от линии LB евро начали вновь продавать. Цитирую свои слова из сессионного обзора: «… Соединяем последние основания 1,5365 и 1,5440. Медведи достигли линии поддержки. Если она будет пробита, то ожидаю ускорения до S5 – 1.5360. Вообще цель для медведей 1,5230, об этом уже писал…» Отчёт по промышленному производству в Еврозоне не смог оказать поддержки евробыкам. Курс EURUSD пробил линию поддержку и ускорился до 1,5392. Всё происходило в соответствии с прогнозом (см. сессионный обзор).

19

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Èþíü 2008 ¹226/24

Рис. 5 Анализ времени Промышленное производство в еврозоне в апреле выросло на 0,9% по сравнению с мартом и на 3,9% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Прогноз был 0,1%. На американской сессии доллар на фоне увеличения розничных продаж в США за май месяц протестировал 74,03. Розничные продажи в мае увеличились на 1% после пересмотра в сторону повышения до +0.4% за апрель. Экономисты ожидали роста на 0.5%. После публикации данных по США курс EURUSD снизился до 1.5378, но к закрытию торговой сессии цена вернулась к 1,5445. В пятницу после отката, доллар вновь был готов к росту. Пара EURUSD поддерживала предположение о формировании клина. Т.е. Евробыки с открытия европейской сессии должны были начать агрессивно продавать евро. Они это и сделали. Позднее стало ясно, что мои предположения по формированию клина оказались верными, и курс EURUSD отлично прошелся по прогнозу. На рисунке 1 сделал срез пятничного прогноза, т.к. из-за масштаба пришлось деформировать график. Медведи достигли 1.5302 и затем цена откатывается на 1,5379. Переходим к графическому анализу. Рис. 1 – Уходящая неделя это одна ценовая модель «нисходящий клин». При резком развороте вверх, цена возвращается на 80% от диапазона модели (цель лежит в районе 1,5750).

20

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Èþíü 2008 ¹226/24

Îáçîð EUR/USD

Рис. 6 Планетарные события

Это как раз под линию линии сопротивления. Как вы уже знаете, для меня понедельник день флэта, но на этот понедельник делаю исключение. Для меня эта модель сейчас основная, поэтому жду резкого роста. Обратите внимание на то, что по красному сценарию рассматриваю дальнейшее снижение. Не стоит забывать, что модель клин очень опасная модель и несёт в себе огромный энергетический потенциал для медведей. Эта модель может оказаться бегущей коррекцией с дальнейшим падением в область 1.5130. Да, это так, к тому же если вы посмотрите на рис. 3, то вы меня поймёте. По бычьему сценарию можно рассмотреть сценарий с целью по линии U3, а по медвежьему только до 1,5230. Об этой цели я писал давно, поэтому именно на ней может разразиться основной бой между быками и медведями. Рис. 3 – Рынок запутывает следы и пока не пойму, что он хочет показать. Есть шансы для отката вверх, но используют ли эту возможность быки в своих интересах? Если нет, то медведи их накажут. Много по этому рисунку говорить не буду. Рис. 4 – Смотрю на 480 минутный график, что-то очень вниз тянет. Тяга такая, как-будто смотришь на водопад. Сильная поддержка на 1,5230, поэтому если медведи порву быков на этом уровне, стоит брать цели ниже 1,5100. Рис. 5 – Это из прошлого обзора: «…На 10 июня есть расчётная дата, а посл�� двух дней сильного роста стоит на этот день обратить внимание. К тому же эмоциональный индикатор с рис. 6 в понедельник достигнет минимума…»

21

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Èþíü 2008 ¹226/24

Продолжение Так оно и было, рынок развернуло, а цена снизилась до 1,5302. Следующая значимая дата 23.06. Рис. 6 – Цитирую свои слова из прошлого обзора: «…Разворот произошёл после новолуния и сейчас цена встретилась с мощным планетарным узлом (время и цена). Это лишь усиливает мои ожидания в отношении отката на понедельник. Может быть и резкий отход к линии LB. Для продолжения роста быкам нельзя пускать быков ниже 1,5560. При проходе 1,5560 модель W с рисунка 3 можно отменить…» Быки не смогли удержать уровень 1,5560 и цена снизилась до 1,5302. Сейчас мощная поддержка образуется на 1,5230, поэтому пока ограничусь этим уровнем. Если она будет пробита, то медведи нанесут серьезный ущерб быкам. Я же пока сам присматриваюсь к росту евро.

Ïîäïèñàòüñÿ íà ñåññèîííûå îáçîðû Ðàçäåë "Åæåäíåâíûé àíàëèç"

С уважением, Влад Антонов

Финансовый аналитик ГК «Альпари»

22

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Âçãëÿä íà USD/JPY: âëèÿíèå ÔÐÑ ÑØÀ

Èþíü 2008 ¹226/24

Âçãëÿä íà USD/JPY: âëèÿíèå ÔÐÑ ÑØÀ Îæèäàíèÿ ðûíêà, ÷òî ÔÐÑ ñêîðî ïåðåéäåò ê ïîâûøåíèþ áàçîâîé ñòàâêè îêàçûâàåò ïîääåðæêó äîëëàðó ïî âñåìó ðûíêó. Êóðñ ïàðû USD/JPY îñîáî ðåçêî ñåáÿ âåä¸ò â äèíàìèêå, óñòðåìèâøèñü âûøå 108-ôèãóðû. Íàøè îæèäàíèÿ îïðàâäûâàþòñÿ ïî ïîâîäó äàëüíåéøåãî ðîñòà ïî îòðàáîòêå ïðîáîÿ ëèíèè íèñõîäÿùåãî òðåíäà ñ âåðøèíû 2007 ãîäà.  áëèæàéøåé ïåðñïåêòèâå îæèäàåì äîñòèæåíèå êëþ÷åâîãî ñîïðîòèâëåíèÿ - ïðîáèòîé â ÿíâàðå ëèíèè âîñõîäÿùåãî òðåíäà ñ 1995 ãîäà, êîòîðàÿ íàõîäèòñÿ ÷óòü âûøå 109-ôèóãðû. Ïîëàãàÿñü íà îòçûâû ÷èòàòåëåé â 2004-2008 ãã., ýòîò îáçîð ìîæåò áûòü ïîëåçåí òðåéäåðàì, êîòîðûå òîðãóþò ïàðîé USD/JPY, èëè àíàëèòèêàì, êîòîðûå èíòåðåñóþòñÿ äèíàìèêîé ýòîé âàëþòíîé ïàðû. Äàííûé îáçîð ëîãè÷åñêè ïðîäîëæàåò ðÿä ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà "FOREX MAGAZINE", à òàêæå â ðóáðèêå "Àíàëèç FX è ñöåíàðèè îò VMN" íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî ÈíôîðìàöèîííîÀíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" - www.VIAC.ru

Àíàëèç è ñöåíàðèè êîëåáàíèé íà ñðåäíåñðî÷íûõ ãðàôèêàõ USD/JPY Íà ïðîøåäøåé íåäåëå ó íàñ ïîëíîñòüþ èñïîëíèëñÿ ñöåíàðèé (40%) "Ðîñò âûøå 106-ôèãóðû è äîñòèæåíèå ðàéîíà 107-108.00". Äèàïàçîí êîëåáàíèé íà íåäåëå ñîñòàâèë îêîëî 400 ïóíêòîâ, 104.45 - 108.35. Êóðñ ïàðû âûðîñ äî íîâûõ êîððåêöèîííûõ ìàêñèìóìîâ âûøå 108-ôèãóðû. Ñîïðîòèâëåíèå ôèãóðû 106.00 áûëî ïðåîäîëåíî è ïàðà óæå çàêðåïèëàñü âûøå. Êóðñ ïàðû USD/JPY â áëèæàéøåå âðåìÿ ìîæåò îïÿòü äîñòè÷ü ðàéîíà ñîïðîòèâëåíèÿ íàðóøåííîé ëèíèè âîñõîäÿùåãî òðåíäà ñ 1995 ãîäà, êîòîðàÿ íàõîäèòñÿ â ðàéîíå 109.00/50. Òåñòèðîâàíèå ýòîé ïðîåêöèè óæå áûëî â ôåâðàëå, êîãäà ïîñëå ÿíâàðñêîãî ïðîáîÿ êóðñ ïàðû âñ¸ íå õîòåë ïåðåõîäèòü ê çíà÷èòåëüíîìó ñíèæåíèþ, êîòîðîå âñå æ¸ ïðîèçîøëî, íî â âèäå îòêàòà îò ïðîáèòîãî òðåíäà ïîñëå åãî òåñòèðîâàíèÿ ñíèçó. Íà áëèæàéøåå âðåìÿ, ýòà ïðîåêöèÿ âûñòóïèò êëþ÷åâûì ñîïðîòèâëåíèåì, îò êîòîðîãî ìîæåò ïðîèçîéòè êàê ñíèæåíèå (áîëåå âåðîÿòíî), òàê è äàëüíåéøèé ðîñò.  ðàìêàõ ñíèæåíèÿ ïàðà áóäåò íàõîäèòñÿ â äèàïàçîíå êîëåáàíèé ìåæäó äâóìÿ ïðîáèòûìè òðåíäàìè - íèñõîäÿùèì ñ âåðøèíû 2007 (102.50/103.00) è âîñõîäÿùèì ñ ìèíèìóìà 1995 (109.00/50). Õîòÿ ïðîìåæóòî÷íîé ïîääåðæêîé ìîæåò âûñòóïèòü êðàòêîñðî÷íûé âîñõîäÿùèé òðåíäà ñ ìàðòîâñêîãî ìèíèìóìà 2008 â ðàéîíå 105-ôèãóðû, îò êîòîðîãî óæå ïðîèçîøëî íåñêîëüêî îòñêîêîâ çà ïîñëåäíèé ìåñÿö. Òàêæå íå èñêëþ÷àåì âåðîÿòíîñòü äàëüíåéøåãî ðîñòà êóðñà âûøå äîëãîñðî÷íîé ëèíèè òðåíäà ñ 1995. Òàêîé ñöåíàðèé ïðèâåäåò ê äàëüíåéøåìó ñèëüíîìó ðîñòó êóðñà è äîñòèæåíèþ íîâûõ ãîäîâûõ ìàêñèìóìîâ â ðàéîíå êàê ìèíèìóì 112-ôèãóðû. Ñöåíàðèé 1 (40%): Äîñòèæåíèå ðàéîíà 109-ôèãóðû Ñöåíàðèé 2 (40%): Áîêîâûå êîëåáàíèÿ â ðàìêàõ 105.00-109.00 Ñöåíàðèé 3 (10%): Ñíèæåíèå êóðñà â ðàéîí 102.50-103.00 Ñöåíàðèé 4 (10%): Ïîâûøåíèå êóðñà â ðàéîí 110-ôèãóðû.

23

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Èþíü 2008 ¹226/24

Âçãëÿä íà USD/JPY

Îñíîâíûå óðîâíè ïîääåðæåê è ñîïðîòèâëåíèÿ USD/JPY 108.35 108.60 109.10 111.70

Ñîïðîòèâëåíèÿ èþíüñêèé ëîêàëüíûé ìàêñèìóì ôåâðàëüñêèé ìàêñèìóì

105.90 105.00

ïðîáèòàÿ â ÿíâàðå ëèíèÿ äîëãîñðî÷íîãî 102.50 âîñõîäÿùåãî òðåíäà ñ 1995 ãîäà ðàéîí ãîäîâîãî ìàêñèìóìà 2008 ã. 95.80

Ïîääåðæêè ìàéñêèé ïðîáèòûé ìàêñèìóì ëèíèÿ âîñõîäÿùåãî òðåíäà ñ ìàðòîâñêîãî ìèíèìóìà 2008 ã. ìàéñêàÿ ïîääåðæêà + ëèíèÿ íèñõîäÿùåãî òðåíäà ñ âåðøèíû 2007 ã. äîñòèãíóòûé ãîäîâîé è 13-ëåòíèé ìèíèìóì â ìàðòå 2008 ãîäà

Ñðåäíåñðî÷íûå ãðàôèêè USD/JPY

24

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Âçãëÿä íà USD/JPY

Àíàëèç FX è ñöåíàðèè îò VMN Ëè÷íàÿ ñòðàíèöà VMN (âñå ïóáëèêàöèè)

Èþíü 2008 ¹226/24

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Âèäÿêèí Ìèõàèë (VMN) Àíàëèòèê VIAC.ru http://www.viac.ru/ Ñ âîïðîñàìè, çàìå÷àíèÿìè è êîììåíòàðèÿìè ïèøèòå: vmn@viac.ru

25

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíûé îáçîð íåôòÿíîãî ðûíêà

Èþíü 2008 ¹226/24

Åæåíåäåëüíûé îáçîð íåôòÿíîãî ðûíêà Ïî èòîãàì ïðîøåäøåé íåäåëè öåíû íà íåôòü ñíèçèëèñü íà 2.7%, çàâåðøèâ äîâîëüíî âîëàòèëüíóþ íåäåëþ íà óðîâíå $134.86 çà áàððåëü. Èþëüñêèå êîíòðàêòû ïîäíèìàëèñü ê ðåêîðäíîìó óðîâíþ $139.12 çà áàððåëü 6 èþíÿ - ñàìûé âûñîêèé óðîâåíü ñ òåõ ïîð, êàê êîíòðàêò áûë ââåäåí â òîðãîâëþ â 1983ã. Íà ICE â Ëîíäîíå èþëüñêèå êîíòðàêòû íà íåôòü "Áðåíò" ñíèçèëèñü â ïÿòíèöó íà 1.84, èëè 1.4%, ê $134.25 çà áàððåëü.  íà÷àëå íåäåëè ñíèæåíèþ öåí ñïîñîáñòâîâàë åæåìåñÿ÷íûé îò÷åò Ìåæäóíàðîäíîãî ýíåðãåòè÷åñêîãî àãåíòñòâà, ñîãëàñíî êîòîðîìó ñïðîñ íà íåôòü â ýòîì ãîäó áóäåò ðàñòè ñàìûìè ìåäëåííûìè òåìïàìè çà ïîñëåäíèå øåñòü ëåò. IEA ñîêðàòèëî ïðîãíîç ñïðîñà íà íåôòü â 2008ã., ïðèìåðíî, íà 70000 bpd ê 86.77 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðîãíîçîì 86.84 ìëí. áàððåëåé â äåíü â ïðîøëîì ìåñÿöå. Íåôòÿíûå çàòðàòû, êîòîðûå óäâîèëèñü çà ãîä, ñïîñîáñòâóþò ñîêðàùåíèþ ñïðîñà, ïîñêîëüêó àâòîìîáèëèñòû ìåíüøå ïîëüçóþòñÿ àâòîòðàíñïîðòíûìè ñðåäñòâàìè, à àâèàêîìïàíèè ñòàðàþòñÿ ñîêðàùàòü ÷èñëî ïîëåòîâ. IEA òàê æå ïîíèçèëî ïðîãíîç ïîñòàâîê íåôòè îò ñòðàíýêñïîðòåðîâ, íå âõîäÿùèõ â OPEC, íà 300000 bpd ê 50.04 ìëí. áàððåëåé â äåíü. Êàðòåëþ òåïåðü ïðèäåòñÿ îáåñïå÷èòü ïîñòàâêè â ðàçìåðå 31.6 ìëí. áàððåëåé â äåíü äëÿ óäîâëåòâîðåíèÿ ìèðîâîãî ñïðîñà. Êðàòêîå ðåçþìå US DOE. Ïî äàííûì EIA, ïîñòàâêè íåôòè íà àìåðèêàíñêèå ÍÏÇ çà íåäåëþ, çàêîí÷èâøóþñÿ 6 èþíÿ, ñîñòàâèëè â ñðåäíåì

26

15.3 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 161000 bpd íèæå, ÷åì íåäåëåé ðàíåå. Êîýôôèöèåíò èñïîëüçîâàíèÿ ïðîèçâîäñòâåííûõ ìîùíîñòåé òàê æå ñíèçèëñÿ è ñîñòàâèë â ñðåäíåì 88.6%. Ïðîèçâîäñòâî áåíçèíà ñíèçèëîñü, ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùåé íåäåëåé, è ñîñòàâèëî â ñðåäíåì 9.0 ìëí. áàððåëåé â äåíü. Ïðîèçâîäñòâî ïðîäóêòîâ äèñòèëëÿöèè òàê æå óìåíüøèëîñü è ñîñòàâèëî â ñðåäíåì 4.5 ìëí. áàððåëåé â äåíü. Àìåðèêàíñêèé èìïîðò íåôòè ñîñòàâèë â ñðåäíåì 9.7 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 98000 bpd íèæå, ÷åì íåäåëåé ðàíåå. Çà ïðîøåäøèå ÷åòûðå íåäåëè èìïîðò íåôòè ñîñòàâèë â ñðåäíåì 9.4 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 819000 bpd íèæå, ÷åì çà àíàëîãè÷íûé ïåðèîä ïðîøëîãî ãîäà. Ïîëíûé èìïîðò áåíçèíà, âêëþ÷àÿ êîìïîíåíòû ñìåøèâàíèÿ, ñîñòàâèë â ñðåäíåì 1.2 ìëí. áàððåëåé â äåíü, â òî âðåìÿ êàê èìïîðò ïðîäóêòîâ äèñòèëëÿöèè áûë íà óðîâíå 127000 bpd. Êîììåð÷åñêèå çàïàñû íåôòè (èñêëþ÷àÿ Ñòðàòåãè÷åñêèé Íåôòÿíîé Ðåçåðâ) çà íåäåëþ, çàêîí÷èâøóþñÿ 6 èþíÿ, óïàëè íà 4.6 ìëí. áàððåëåé ê 302.2 ìëí. áàððåëåé, è íàõîäÿòñÿ ó íèæíåé ãðàíèöû ñðåäíåãî äèàïàçîíà. Ïîëíûå çàïàñû áåíçèíà óâåëè÷èëèñü íà 1.0 ìëí. áàððåëåé ê 210.1 ìëí. áàððåëåé, è íàõîäÿòñÿ â íèæíåé ïîëîâèíå ñðåäíåãî äèàïàçîíà, ðàññ÷èòûâàåìîãî äëÿ ýòîãî âðåìåíè ãîäà. Çàïàñû ïðîäóêòîâ äèñòèëëÿöèè óâåëè÷èëèñü íà 2.3 ìëí. áàððåëåé ê 114.0 ìëí. áàððåëåé, è íàõîäÿòñÿ â íèæíåé ïîëîâèíå ñðåäíåãî äèàïàçîíà. Çàïàñû ïðîïàíà âûðîñëè íà 500000 áàððåëåé, íî ïðîäîëæàþò îñòàâàòüñÿ ó íèæíåé ãðàíèöû ñðåäíåãî äèàïàçîíà.

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíûé îáçîð íåôòÿíîãî ðûíêà

Èþíü 2008 ¹226/24

Ïîëíûå êîììåð÷åñêèå íåôòÿíûå çàïàñû óâåëè÷èëèñü íà 300000 è íàõîäÿòñÿ ó îñíîâàíèÿ ñðåäíåãî äèàïàçîíà.

äåíü îò 9.1 ìëí. â àïðåëå. Êîðîëåâñòâî ïëàíèðóåò ïîâûñèòü äîáû÷ó íåôòè â èþíå â ñðåäíåì äî 9.45 ìëí. áàððåëåé â äåíü.

Ïîëíûé íåôòÿíîé ñïðîñ çà ïðîøåäøèé ÷åòûðåõíåäåëüíûé ïåðèîä ñîñòàâèë â ñðåäíåì 20.4 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 1.3% íèæå, ÷åì çà àíàëîãè÷íûé ïåðèîä ïðîøëîãî ãîäà.

Îáúåì ïðîèçâîäñòâà íåôòè â Èðàêå â ìàå ñîñòàâèë â ñðåäíåì 2.49 ìëí. b/d, óâåëè÷èâøèñü íà 110000 bpd îò 2.38 ìëí. bpd â àïðåëå.

Çà ïðîøåäøèå ÷åòûðå íåäåëè ñïðîñ íà áåíçèí ñîñòàâèë â ñðåäíåì 9.3 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 1.3% íèæå, ÷åì â ïðîøëîì ãîäó.

Íåáîëüøîå óâåëè÷åíèå ïðîèçâîäñòâà ïðîèçîøëî â äðóãèõ ñòðàíàõ: Àíãîëà, Ýêâàäîð, Êóâåéò, Êàòàð, ÎÀÝ è Âåíåñóýëà, ÷òî ÷àñòè÷íî êîìïåíñèðîâàëî ïðîäîëæàþùååñÿ ñíèæåíèå óðîâíÿ äîáû÷è â Èðàíå è Ëèâèè.

Ñïðîñ íà ïðîäóêòû äèñòèëëÿöèè ñîñòàâèë â ñðåäíåì 4.1 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 0.7% âûøå, ÷åì çà àíàëîãè÷íûå ÷åòûðå íåäåëè ïðîøëîãî ãîäà. Ïðîèçâîäñòâî OPEC. Ïðîèçâîäñòâî OPEC ïîâûñèëîñü â ìàå íà 370000 bpd ê 32.24 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ïî ñðàâíåíèþ ñ 31.87 ìëí. bpd â àïðåëå. Ïðîèçâîäñòâî 12 ÷ëåíîâ OPEC, êîòîðûå èìåþò îïðåäåëåííûå ïëàíû äîáû÷è, ïîâûñèëîñü íà 260000 bpd ê 29.75 ìëí. áàððåëåé â äåíü.

Äàííûå äåìîíñòðèðóþò ïðåâûøåíèå äâåíàäöàòüþ ÷ëåíàìè OPEC öåëåâîãî óðîâíÿ 29.673 ìëí. áàððåëåé â äåíü íà 77000 bpd, ÷òî â ñâîþ î÷åðåäü óêàçûâàåò íà ñïîñîáíîñòü OPEC ê ïîâûøåíèþ ïðîèçâîäñòâà è æåëàíèå óäîâëåòâîðèòü ëþáûå ïîòðåáíîñòè ðûíêà. Ïîìèìî ýòîãî, íà 22 èþíÿ íàìå÷åíà âñòðå÷à Ìèíèñòðîâ, íà êîòîðîé áóäåò îáñóæäàòüñÿ òåêóùàÿ ñèòóàöèÿ íà íåôòÿíîì ðûíêå, ãäå öåíû íà íåôòü íåîáîñíîâàííû ôóíäàìåíòàëüíûìè ôàêòîðàìè.  ÷àñòíîñòè, Ìèíèñòð Ñàóäîâñêîé Àðàâèè ïðèçûâàåò ÷ëåíîâ êàðòåëÿ ïðèíÿòü "ñîîòâåòñòâóþùèå" ðåøå-

Ãëàâíîé ïðè÷èíîé íåñêîëüêî çàíèæåííîãî óðîâíÿ äîáû÷è ÿâëÿåòñÿ ñíèæåíèå ïðîèçâîäñòâà íåôòè â Íèãåðèè, êîòîðîå â ìàå îñòàâèëî 1.86 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäàïðåëüñêîé äîáû÷åé áîëåå 2 ìëí. áàððåëåé â äåíü. Ñàìîå áîëüøîå óâåëè÷åíèå ïðîèçâîäñòâà íåôòè ïðîèçîøëî â Ñàóäîâñêîé Àðàâèè è, ÷òî ïðèìå÷àòåëüíî, â Èðàêå.  ìàå ïðîèçâîäñòâî íåôòè â Ñàóäîâñêîé Àðàâèè ïîâûñèëîñü íà 140000 b/d äî 9.24 ìëí. áàððåëåé â

27

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíûé îáçîð íåôòÿíîãî ðûíêà

Èþíü 2008 ¹226/24

íèÿ äëÿ îõëàæäåíèÿ ñèòóàöèè è îáñóäèòü ðîëü ñïåêóëÿíòîâ â ïîâûøåíèè öåí.  ñâîþ î÷åðåäü, êîðîëåâñòâî ïëàíèðóåò íà÷àòü êà÷àòü íåôòü ñ íîâîãî ìåñòîðîæäåíèÿ â îáëàñòè Khursaniyah, ÷òî îáåñïå÷èò â èþëå äîïîëíèòåëüíûå ïîñòàâêè â îáúåìå 500000 bpd. Êàê îæèäàåòñÿ, âñòðå÷à äîëæíà ïðèíåñòè ïîëîæèòåëüíûå ðåçóëüòàòû, âíåñåò îùóòèìûé âêëàä â ñòàáèëèçàöèþ ìåæäóíàðîäíîãî íåôòÿíîãî ðûíêà. Ñàóäîâñêàÿ Àðàâèÿ ïðèãëàñèëà ïðèíÿòü ó÷àñòè â êîíôåðåíöèè äðóãèå ñòðàíû, âêëþ÷àÿ, ÑØÀ, Ðîññèþ, Íîðâåãèþ, Âåëèêîáðèòàíèþ, Êèòàé Ãåðìàíèþ, Èíäèþ è ßïîíèþ. Êîðîëåâñòâî - ñàìûé áîëüøîé ýêñïîðòåð íåôòè â ìèðå è ñàìûé âëèÿòåëüíûé ÷ëåí OPEC. Ñ òåõíè÷åñêîé òî÷êè çðåíèÿ, öåíû íà íåôòü çàêðûëè íåäåëþ íèæå ïñèõîëîãè÷åñêîãî óðîâíÿ $135 çà áàððåëü. Äàííûé ôàêò ïðåäïîëàãàåò âåðîÿòíîñòü ïðîäîëæåíèå ñíèæåíèÿ öåí íà ïðåäñòîÿùåé íåäåëå, îñîáåííî â îæèäàíèè âñòðå÷è íà âûñøåì óðîâíå, êîòîðàÿ íàìå÷åíà íà 22 èþíÿ. Àíàëèç OBV ïî-ïðåæíåìó óêàçûâàåò íà ïðåîáëàäàíèå íà ðûíêå "ìåäâåæüèõ" íàñòðîåíèé. Òîðãîâûå ñòðàòåãèè (CLN8/QMN8). Ó÷èòûâàÿ âûñîêóþ âîëàòèëüíîñòü íà ðûíêå, ïðîäàæè ìîæíî ðàññìîòðåòü â ðàéîíå $137 çà áàððåëü. Ñòîï ëó÷øå ðàçìåñòèòü íå íèæå $140. Áëèæàéøàÿ öåëü â ðàéîíå $132, äàëåå ñëåäóåò îæèäàòü òåñòà $130. Àëåêñàíäð Áîðö (BAUER) äëÿ Forex Magazine Âåäóùèé àíàëèòèê ÄÖ "ÀËÜÏÀÐÈ". E-mail: bauer@viac.ru Åæåäíåâíûå îáçîðû òîâàðíûõ ðûíêîâ â ñâîáîäíîì äîñòóïå. Äîâåðèòåëüíîå óïðàâëåíèå. SPREAD-TRADING (Ñòðàòåãèÿ STRADDLE).

28

Ôîðåêñ Ðàññûëêè ýòî - íîâîñòè, îáçîðû, àíàëèòèêà è ïðîãíîçû ðûíêà Ôîðåêñ â ïèñüìàõ, ïðèõîäÿùèõ â âàø ïî÷òîâûé ÿùèê. Îäèí àêêàóíò äëÿ Ïîäïèñ÷èêà è äëÿ Àâòîðà - òîëüêî îäíà ðåãèñòðàöèÿ íà FxMail.ru!

Áåñïëàòíûå ôîðåêñ ðàññûëêè Åñëè âû èíòåðåñóåòåñü ðûíêîì Ôîðåêñ èëè óæå ðàáîòàåòå íà íåì, âû ìîæåòå ïîäïèñàòüñÿ íà áåñïëàòíûå ôîðåêñ ðàññûëêè íà FxMail.ru. Íàéäèòå èíòåðåñóþùóþ âàñ ðàññûëêó â Êàòàëîãå èëè Ðåéòèíãå Ðàññûëîê è ïîäïèøèòåñü íà íåå. Ôîðìàò êàê ïëàòíûõ òàê è áåñïëàòíûõ ðàññûëîê - HTML ñ âëîæåííûìè êàðòèíêàìè. Ðàçìåð âûïóñêà áåñïëàòíîé ðàññûëêè - äî 200 Êá, ïëàòíîé äî 500 Êá. Óïðàâëÿòü ïîäïèñêîé íà ðàññûëêè è ñîçäàâàòü ñâîè ðàññûëêè âû ìîæåòå â ñâîåì ëè÷íîì ïðîôèëå â ñèñòåìå FxMail.ru - Ìîé FxMail.

Åñëè âû åùå íå çàðåãèñòðèðîâàíû â ñèñòåìå FxMail.ru, çàðåãèñòðèðóéòåñü ïðÿìî ñåé÷àñ è ñòàíüòå íàøèì Ïîäïèñ÷èêîì è/èëè Àâòîðîì!

Ïëàòíûå ôîðåêñ ðàññûëêè Ïîäïèñêà íà ïëàòíûå ðàññûëêè ïðîèñõîäèò ïîäîáíî ïîäïèñêå íà ãàçåòû èëè æóðíàëû. Çà âûïóñê ïëàòíîé ðàññûëêè Àâòîð íàçíà÷àåò öåíó, âû ìîæåòå ïîäïèñàòüñÿ íà ëþáîå êîëè÷åñòâî âûïóñêîâ. Ñîçäàíèå ïëàòíîé ðàññûëêè ïîäîáíî ñîçäàíèþ áåñïëàòíîé ñ òîé ëèøü ðàçíèöåé, ÷òî ïðè îòêðûòèè ïëàòíîé ðàññûëêè âû ñàìè íàçíà÷àåòå öåíó çà âûïóñê. Êàêèå ðàññûëêè óæå ïðèñóòñòâóþò íà FxMail.ru è åñòü ëè ñðåäè íèõ ïëàòíûå? - Ïîñìîòðèòå â Êàòàëîãå Ðàññûëîê. Âñå ðàññûëêè ó÷àñòâóþò òàêæå â Ðåéòèíãå Ðàññûëîê. ×òîáû âàøè ðàññûëêè ïîêóïàëèñü, î÷åâèäíî, ÷òî âàì íóæíî ðåãóëÿðíî ïóáëèêîâàòü â íèõ öåííóþ èíôîðìàöèþ, çà êîòîðóþ òðåéäåðû áóäóò ñîãëàñíû ïëàòèòü äåíüãè. Ê ïðèìåðó, âû ìîæåòå îòêðûòü íåñêîëüêî áåñïëàòíûõ ðàññûëîê è îäíó ïëàòíóþ. Ñ ïîìîùüþ áåñïëàòíûõ ðàññûëîê âû ñìîæåòå çàÿâèòü î ñåáå Ôîðåêñ àóäèòîðèè è çàðåêîìåíäîâàòü ñåáÿ ñïåöèàëèñòîì, à ñ ïîìîùüþ ïëàòíûõ - ïîëó÷èòü âîçíàãðàæäåíèå çà ñâîé îïûò è öåííûå çíàíèÿ.

Îòêðûòü ñâîþ ðàññûëêó ïðÿìî ñåé÷àñ.

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY

Èþíü 2008 ¹226/24

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY Ìàé çàêðûëñÿ "óãàñàþùåé" áû÷üåé ñâå÷îé, ðàçâèâàÿ ôëåòîâûé ñíèçóââåðõ. Òåíêàí íà 106,85. Êèäæóí íà 109,95. Îáëàêî 113,30-118,42. Sky-Low 102,46. Sky-High 117,44. Çà ïðîøåäøèå äâå íåäåëè USDJPY ïîäíÿëñÿ óæå âûøå óðîâíÿ Òåíêàí è âïîëíå âîçìîæåí ñòàíîâèòñÿ òåñò Êèäæóí óæå â ýòîì ìåñÿöå. Ýòà íåäåëÿ çàêðûëàñü "çåëåíûì" áû÷üèì ìàðèáîçó, ïðîáèâ óðîâåíü Êèäæóí 105.27 è äàæå Silver-High 107.51. Ïåðåõîä îò íèñõîäÿùåãî òðåíäà ê ôëåòîâîìó ðåæèìó. Sky-High íà 110.29. Zen-High íà 114.77.

29

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY

Èþíü 2008 ¹226/24

Íà äíÿõ, â ÷åòâåðã-ïÿòíèöó äîñòèãíóòà ïåðâàÿ öåëü ïî âîñõîäÿùåìó òðåíäó íà Future-High 107.90. Òåïåðü ñòîï ïî îòêðûòûì ïîçèöèÿì ìîæíî ïåðåñòàâèòü íà Silver-High 106.16. Íà ïðîøåäøåé íåäåëå ÿ ïîäíÿë ñòîï íà SilverLow ïî 4-÷àñàì äî 105.48. Íà 4-÷àñîâîì ñôîðìèðîâàëñÿ äèâåð ïî MACD, çàïðåùàþùèé îòêðûâàòü íîâûå ïîçèöèè ïî âîñõîäÿùåìó òðåíäó. Êèäæóí 106.12. Òåíêàí 107.47-78.

AlexSilver Forex. Ñòðàòåãèÿ Silver-channel ïî äíÿì è 4-÷àñàì. USDJPY Òåñòîâûé ñ÷åò Silver-channel ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY

30

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Òîðãîâëÿ â ñåòè

Èþíü 2008 ¹226/24

ÒÎÐÃÎÂËß Â ÑÅÒÈ Àëåêñàíäð Íåêðèòèí Áóäó÷è ïðîôåññèîíàëüíûì òðåéäåðîì ñ áîëåå, ÷åì 8ëåòíèì îïûòîì òîðãîâëè, Àëåêñàíäð Íåêðèòèí ñïåöèàëèçèðóåòñÿ íà óïðàâëåíèè ðèñêîì è ðàçðàáîòêå òîðãîâûõ ñèñòåì. Îí ÿâëÿåòñÿ èñïîëíèòåëüíûì äèðåêòîðîì êîìïàíèè "www.forexyourself.com", ïðåäîñòàâëÿþùåé áðîêåðñêèå è îáðàçîâàòåëüíûå óñëóãè íà ðûíêå Ôîðåêñ. Àëåêñàíäð çàêîí÷èë Ìàññà÷óñåòñêèé óíèâåðñèòåò ñî ñïåöèàëèçàöèåé â áàíêîâñêèõ èíâåñòèöèÿõ è ïðîèçâîäíûõ ôèíàíñîâûõ èíñòðóìåíòàõ. Ìíîãèå âàëþòíûå òðåéäåðû ñîìíåâàþòñÿ îòíîñèòåëüíî òîðãîâëè ÷åðåç ECN-ñåòü âçàìåí òîðãîâëè ÷åðåç äèëåðñêèé òåðìèíàë òðàäèöèîííîãî áðîêåðà.  äàííîé ñòàòüå ìû ïîñòàðàåìñÿ ïðîÿñíèòü, êàê ýòî ðàáîòàåò è íà ÷òî îáðàùàòü âíèìàíèå ïðè âûáîðå ECN-áðîêåðà, ÷òîáû óáåäèòüñÿ, ÷òî âû íå ñòàíåòå æåðòâîé íå÷åñòíûõ áðîêåðîâ. Ìîäåëü ECN-òîðãîâëè ïîçâîëÿåò ìíîãèì ðûíî÷íûì ó÷àñòíèêàì èñïîëíÿòü ñäåëêè äðóã ñ äðóãîì ÷åðåç ýëåêòðîííóþ ñåòü. Èìåííî â ýòîì è çàêëþ÷àåòñÿ ñóòü ECN - ýòî ýëåêòðîííàÿ êîììóíèêàöèîííàÿ ñåòü. Êàê âû çíàåòå, òîðãîâëÿ íà ôîðåêñ - ýòî èãðà ñ íóëåâîé ñóììîé, ïîñêîëüêó íà êàæäîãî âûèãðàâøåãî åñòü ïðîèãðàâøèé, äëÿ êàæäîãî ïîêóïàòåëÿ åñòü ïðîäàâåö. Òàêèì îáðàçîì, âñå, ÷òî ECN-áðîêåð äåëàåò - ýòî ñîåäèíÿåò âàø îðäåð ñ îðäåðîì äðóãîãî ðûíî÷íîãî ó÷àñòíèêà. Ó âàñ, âåðîÿòíî, âîçíèê òîò æå ñàìûé âîïðîñ, ÷òî è ó ìåíÿ, êîãäà ÿ âïåðâûå óçíàë î ñåòè ECN - áóäóò ëè ïðîäàâöû êàæäûé ðàç, êîãäà ÿ ïîêóïàþ è íàîáîðîò? Äåëî â òîì, ÷òî â ECN-ñåòè åñòü ìàðêåò-ìåéêåðû è áàíêè, êîòîðûå ïîñëåäîâàòåëüíî áåðóò ñäåëêè è ñòðàõóþò ñâîè ðèñêè. Îíè ìîãóò âûïîëíÿòü ñâîè ñîáñòâåííûå ïðîãðàììû ïîêóïîê è ïðîäàæ, ïî êîòîðûì îíè òîðãóþò. Ýòè áàíêè ïîçâîëÿþò

31

www.tradingmarkets.com êëèåíòàì ïîëó÷àòü ëó÷øóþ ëèêâèäíîñòü è áîëåå ñæàòûå öåíû â ECN-ñåòè. Îäíà èç îñíîâíûõ âûãîä ïðè èñïîëüçîâàíèè ECN-áðîêåðà çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî âû ïîëó÷àåòå àíîíèìíîñòü, ïîñêîëüêó äðóãèå ó÷àñòíèêè íå âèäÿò, êòî òîðãóåò íà äðóãîì êîíöå, è íå ìîãóò ïîñìîòðåòü âàø ñ÷åò, ÷òîáû òîðãîâàòü íåïîñðåäñòâåííî ïðîòèâ âàñ. Äðóãàÿ âûãîäà ñâÿçàíà ñ òåì, ÷òî âû ìîæåòå äåëàòü ñâîé ñîáñòâåííûé ðûíîê â ECN-ñåòè. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî âû ìîæåòå ðàçìåñòèòü îðäåð ìåæäó öåíîé ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ. Åñëè âû íå æåëàåòå òîðãîâàòü ïî èìåþùåéñÿ öåíå, òî ìîæåòå ðàçìåñòèòü ñâîå ïðåäëîæåíèå âíóòðè ñïðýäà â íàäåæäå, ÷òî ECNáðîêåð íàéäåò âàì ïîäõîäÿùåãî ïàðòíåðà, ÷òî ÿâëÿåòñÿ íåâîçìîæíûì ïðè òîðãîâëå ÷åðåç äèëåðñêèé òåðìèíàë òðàäèöèîííîãî áðîêåðà. Íåêîòîðûå äèëèíãîâûå êîìïàíèè íà ðûíêå ôîðåêñ èñïîëüçóþò ïîäõîä äèëåðñêîãî òåðìèíàëà. Ïðè òàêîì ïîäõîäå èõ òåðìèíàëû äåéñòâóþò êàê åäèíñòâåííûé ìàðêåò-ìåéêåð è ïðèíèìàåò âñå äëèííûå è êîðîòêèå ïîçèöèè. Òàêîé òåðìèíàë èìååò íåêîòîðûå óñòàíîâëåííûå ïàðàìåòðû ðèñêà, îñíîâàííûå íà ðàñ÷åòàõ, ÷òî ñîâîêóïíàÿ ÷èñòàÿ ïîçèöèÿ äîëæíà áûòü çàõåäæèðîâàíà. Òàêèì îáðàçîì, åñëè åñòü áîëüøàÿ ÷èñòàÿ äëèííàÿ èëè êîðîòêàÿ ïîçèöèÿ, íàïðèìåð, ïî ïàðå EUR/USD, òî ýòà êîìïàíèÿ çàêëþ÷èò ñäåëêó íà ýòîò îáúåì â ïðîòèâîïîëîæíîì íàïðàâëåíèè ñ ïîñòàâùèêîì ëèêâèäíîñòè. Åñëè âñå êëèåíòû áðîêåðñêîé êîìïàíèè èìåþò ÷èñòóþ äëèííóþ ïîçèöèþ íà 1 ìëðä. åâðî ïðîòèâ äîëëàðà, òî êîìïàíèÿ çàêëþ÷èò äëèííóþ ñäåëêó íà 1 ìèëëèàðä ïî ïàðå EUR/USD è, òàêèì îáðàçîì, çàõåäæèðóåò ñâîþ ïîçèöèþ. Ñîîòâåòñòâåííî, íà êàæäîì ïóíêòå, êîòîðûé îíè òåðÿþò ïî ñîâîêóïíîé ïîçèöèè ñâîèõ êëèåíòîâ, îíè âûèãðàþò íà ñâîåì õåäæèðîâàíèè ó áàíêà èëè áîëåå êðóïíîé êîìïàíèè. Êîíå÷íî, âñå ýòî ïðîèñõîäèò íå òàê ïðîñòî, íî èìåííî òàê

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Òîðãîâëÿ â ñåòè

âûãëÿäèò îñíîâíàÿ ñõåìà ðàáîòû áðîêåðîâ ñ äèëèíãîâîé ìîäåëüþ. Ê ïðåèìóùåñòâàì òîðãîâëè ÷åðåç äèëåðñêèå òåðìèíàëû ìîæíî îòíåñòè òî, ÷òî âû âñåãäà çíàåòå ñâîè îïåðàöèîííûå çàòðàòû, ïîñêîëüêó áðîêåðû ïðåäëàãàþò ôèêñèðîâàííûå ñïðýäû è âû êàæäûé ðàç çíàåòå, êòî ÿâëÿåòñÿ ïðîòèâîïîëîæíîé ñòîðîíîé âàøåé ñäåëêè. Îäíàêî, òàêæå åñòü è íåäîñòàòêè - äèëåð âñåãäà áóäåò çíàòü, êòî âû òàêîé, è âû íå ìîæåòå çàêëþ÷èòü ñäåëêó ïî öåíå, îòëè÷àþùåéñÿ îò öåíû áðîêåðà.

Èþíü 2008 ¹226/24

ðîì - ýòî íàëè÷èå ïëàâàþùèõ ñïðýäîâ. Ó ECN-áðîêåðà íå ìîæåò áûòü ôèêñèðîâàííûõ ñïðýäîâ. Ïîýòîìó, åñëè êòî-òî ïðåäëàãàåò ôèêñèðîâàííûå ñïðýäû è ãîâîðèò, ÷òî ó íèõ íåò äèëåðñêîãî òåðìèíàëà, òî ìîæíî ñ äîñòàòî÷íîé óâåðåííîñòüþ ïðåäïîëîæèòü, ÷òî îíè ïðîñòî ïåðåïðàâëÿþò âàøè îðäåðà äðóãîìó áðîêåðó. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.tradingmarkets.com

Õîòÿ ìíîãèå ëþäè ÿâëÿþòñÿ ÿðûìè ñòîðîííèêàìè ECNìîäåëè, êîòîðàÿ äå��ñòâèòåëüíî âûãëÿäèò íàìíîãî ïðîçðà÷íåé, òðàäèöèîííûå áðîêåðû ñ äèëåðñêèìè òåðìèíàëàìè ìîãóò äåéñòâîâàòü òî÷íî òàêèì æå îáðàçîì, åñëè âû òîðãóåòå ÷åðåç õîðîøî-êàïèòàëèçèðîâàííóþ êîìïàíèþ ñ ìíîæåñòâåííûìè èñòî÷íèêàìè îáåñïå÷åíèÿ ëèêâèäíîñòè. Åñòåñòâåííî, ïåðåä âûáîðîì êîíêðåòíîãî áðîêåðà, âû äîëæíû óáåäèòüñÿ, ÷òî âñå õàðàêòåðèñòèêè âàøåé áðîêåðñêîé êîìïàíèè (ñâÿçü, òîðãîâàÿ ïëàòôîðìà è óñëîâèÿ òîðãîâëè) ñîîòâåòñòâóþò âàøèì ïîòðåáíîñòÿì. Îäíàêî åñòü íåêîòîðûå âåùè, êîòîðûå âû äîëæíû ïðîâåðèòü ñðàçó æå, ÷òîáû óäîñòîâåðèòüñÿ, ÷òî âû òîðãóåòå ÷åðåç íàäåæíóþ êîìïàíèþ ïîòîìó ÷òî, íå âàæíî íàñêîëüêî íèçêèå ñïðýäû, åñëè âû íå ìîæåòå çàáðàòü ñâîè äåíüãè â êîíöå ãîäà. Òàêèì îáðàçîì, íèêîãäà íå áóäåò ëèøíèì âñåñòîðîííå èññëåäîâàòü ñâîåãî ôîðåêñ-áðîêåðà, ïðåæäå ÷åì âû ðåøèòå ÷åðåç íåãî òîðãîâàòü. Ïðåæäå âñåãî, óçíàéòå êàïèòàëèçàöèþ ñâîåé áðîêåðñêîé êîìïàíèè. Âû äîëæíû óáåäèòüñÿ, ÷òî âàøà êîìïàíèÿ õîðîøî êàïèòàëèçèðîâàíà - ÿ ñêàçàë áû, ÷òî áîëåå 25 ìëí.$ ÷èñòîãî êàïèòàëà âïîëíå äîñòàòî÷íî. Ýòî ãàðàíòèðóåò, ÷òî îíè èìåþò äîñòàòî÷íî äåíåã, ÷òîáû îáåñïå÷èòü ëèêâèäíîñòü. Çàòåì ÿ ïîèíòåðåñîâàëñÿ áû, êòî èõ ïîñòàâùèê ëèêâèäíîñòè. Õîðîøî, åñëè ýòî áóäóò êðóïíåéøèå áàíêè, âðîäå "JP Morgan" è "Bank of America". Íåêîòîðûå êîìïàíèè íà ñâîèõ ñàéòàõ ìîãóò óòâåðæäàòü, ÷òî ó íèõ íåò íèêàêîãî äèëåðñêîãî òåðìèíàëà, íî â äåéñòâèòåëüíîñòè îíè ïåðåñûëàþò âåñü ñâîé ïîòîê îðäåðîâ äðóãîìó áðîêåðó.  ýòîì ñëó÷àå, ñòîèò ïîäóìàòü î öåëåñîîáðàçíîñòè òîðãîâëè ÷åðåç òàêîãî áðîêåðà, òàê êàê âû ìîæåòå ñíèçèòü ñâîè îïåðàöèîííûå çàòðàòû, òîðãóÿ ÷åðåç ïåðâîèñòî÷íèê, à íå ïîëüçóÿñü óñëóãàìè ïîñðåäíèêà. Îäèí èç ñïîñîáîâ áûñòðî âûÿñíèòü, èìååòå âû äåëî ñ ECN-áðîêåðîì èëè òðàäèöèîííûì áðîêå-

32

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Èþíü 2008 ¹226/24

Òðè ñòîðîíû äèñöèïëèíû

ÒÐÈ ÑÒÎÐÎÍÛ ÄÈÑÖÈÏËÈÍÛ Òîää Áðàóí

www.mrswing.com

"×òî ìû äåëàåì â îïðåäåëåííûõ âàæíûõ ñèòóàöèÿõ, âåðîÿòíî, áóäåò çàâèñåòü îò òîãî, ÷òî ìû èç ñåáÿ ïðåäñòàâëÿåì, à ýòî, â ñâîþ î÷åðåäü, ÿâëÿåòñÿ ðåçóëüòàòîì ïðåäûäóùèõ ëåò ñàìîäèñöèïëèíû". Ã.Ï.Ëèääîí Ñóùåñòâóåò òðè îáëàñòè äëÿ ðàçâèòèÿ äèñöèïëèíû òîðãîâëè: Äèñöèïëèíà ìûøëåíèÿ Áåðíàðä Øîó ñêàçàë: "Íåìíîãèå ëþäè äóìàþò áîëåå äâóõ èëè òðåõ ðàç â ãîä. Ëè÷íî ÿ çàâîåâàë ñâîþ âñåìèðíóþ èçâåñòíîñòü, äóìàÿ ðàç èëè äâà â íåäåëþ". Îäíî èç ãëàâíûõ ðàçëè÷èé â äèñöèïëèíå ìûøëåíèÿ çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî ëþäè, êîòîðûå äîñòèãàþò âåðøèíû â ÷åì-òî, èìåþò ñïîñîáíîñòü îñóùåñòâëÿòü, òàê íàçûâàåìîå "ïîääåðæàííîå ìûøëåíèå". Îíè èìåþò ñïîñîáíîñòü äóìàòü ïî êàêîé-ëèáî ïðîáëåìå â òå÷åíèå äëèòåëüíîãî ïåðèîäà âðåìåíè, ïîêà íå ñòàíåò ÿñíûì ðåøåíèå ýòîé ïðîáëåìû. Ëþäè, êîòîðûå íå âûñòðàèâàþò ñâîé ïóòü ê âåðøèíå â êàêîé-ëèáî ñôåðå äåÿòåëüíîñòè, íå èìåþò äîëæíîé äèñöèïëèíû, ÷òîáû ðàçâèâàòü ïîääåðæàííîå ìûøëåíèå. Îíè áóäóò äóìàòü î êàêîé-íèáóäü ïðîáëåìå íåêîòîðîå âðåìÿ, à çàòåì ïåðåêëþ÷àòñÿ íà ÷òî-íèáóäü äðóãîå. Îíè íèêîãäà íå èçó÷àëè, êàê äèñöèïëèíèðîâàòü ñâîè ìûñëè, çàïèñûâàÿ èõ. Ëè÷íî ÿ âñåãäà äåðæó ïðè ñåáå áëîêíîò, ÷òîáû ôèêñèðîâàòü ñâîè ìûñëè. ß çàïèñûâàþ ñâîè ìûñëè äëÿ òîãî, ÷òîáû ÿ ìîã îñòàâàòüñÿ ñêîíöåíòðèðîâàííûì è äèñöèïëèíèðîâàííûì â ýòîé îáëàñòè. ×òî, åñëè âû òàêæå ïîïðîáóåòå ïðèìåíèòü ýòîò ïðîñòîé ïîäõîä ê ñâîåé òîðãîâîé ñòðàòåãèè? Êàê âû äóìàåòå, ýòî ìîæåò ïîâëèÿòü íà âàøè ðåçóëüòàòû? Âû çàäàåòå ïðàâèëüíûå âîïðîñû, êîòîðûå ïîääåðæèâàþò âàø æåëàåìûé ðåçóëüòàò? Âû óâåðåíû îòíîñèòåëüíî ñâîåãî æåëàåìîãî ðåçóëüòàòà? Åñëè ýòî òàê, òî íà êàêèõ âîïðîñàõ è îáëàñòÿõ âû äîëæíû ñîñðåäîòî÷èòüñÿ? Êàêîå äåéñòâèå âû ïðåäïðèìè-

33

òå íà êëþ÷åâûõ óðîâíÿõ ïðè òîðãîâëå îò óðîâíåé ïîääåðæêè/ñîïðîòèâëåíèÿ? Êàê ýòî ðàáîòàëî äëÿ ìåíÿ â ïðîøëîì? Êàêèå ïðàâèëà ÿ ïîñëåäîâàòåëüíî ïðèìåíÿþ äëÿ óâåëè÷åíèÿ âåðîÿòíîñòè âûèãðûøíîé òîðãîâëè? ß áåñïðåêîñëîâíî ñëåäóþ ñâîèì ïðàâèëàì? Ïîñëåäîâàòåëüíî îòâå÷àÿ íà ýòè âîïðîñû, âû âîçìîæíî ñìîæåòå ëó÷øå óïîðÿäî÷èòü ñâîþ òîðãîâëþ. Çàòåì âû äîëæíû âûÿñíèòü, ÷òî äîìèíèðóþùèé àñïåêò ìîòèâàöèè çàëîæåí â âàøåé èíäèâèäóàëüíîñòè. Êàê òîëüêî ýòî áóäåò ñäåëàíî, âû ñìîæåòå ïðèìåíèòü ïîñëåäîâàòåëüíóþ òîðãîâóþ äèñöèïëèíó äëÿ ñîçäàíèÿ ñèëüíûõ àññîöèàöèé. Òåïåðü, ïðàêòèêóÿ ïîääåðæàííîå ìûøëåíèå, âû ìîæåòå óëó÷øèòü ñâîè äåéñòâèÿ â êëþ÷åâûå ìîìåíòû òîðãîâëè, ÷òî áåçóñëîâíî óëó÷øèò âàøó òîðãîâëþ. Äèñöèïëèíà ýìîöèé Ìû èìååì âûáîð, êîãäà äåëî êàñàåòñÿ íàøèõ ýìîöèé: •

ìû ìîæåì ñïðàâèòüñÿ ñ íèìè;

îíè ìîãóò ñïðàâèòüñÿ ñ íàìè.

Âû ìîæåòå ñîãëàñèòüñÿ ñî ñëåäóþùèì óòâåðæäåíèåì èëè íå ñîãëàñèòüñÿ ñ íèì, è â ëþáîì ñëó÷àå âû áóäåòå ïðàâû! Âû êîíòðîëèðóåòå òî, êàê âû ðåàãèðóåòå íà âñå âíåøíèå ñòèìóëû. Âàøà ðåàêöèÿ, ãëàâíûì îáðàçîì, áóäåò íåíàìåðåííîé è, òàêèì îáðàçîì, áóäåò îñíîâûâàòüñÿ íà óáåæäåíèÿõ, êîòîðûå âû ñôîðìèðîâàëè â æèçíè. Óïðàâëåíèå ñâîåé ðåàêöèåé ïîçâîëÿåò âàì ñîñðåäîòî÷èòüñÿ íà äèñöèïëèíèðîâàííîì ýìîöèîíàëüíîì îòâåòå, êîòîðûé ïîääåðæèâàåò âàø æåëàåìûé ðåçóëüòàò. Äàâàéòå ðàññìîòðèì íåêîòîðûå ïðèìåðû: • êàê âû ðåàãèðóåòå íà ïðîïóñê âûèãðûøíîé ñäåëêè, êîòîðàÿ ñîîòâåòñòâîâàëà âàøåé òîðãîâîé óñòàíîâêå? • êàê âû ðåàãèðóåòå, êîãäà çàêëþ÷àåòå ñäåëêó, êîòîðàÿ íå âûïîëíÿëà âàøèõ ïðàâèë âõîäà? Åñëè ýòî âûèãðûøíàÿ ñäåëêà? Åñëè ýòî ïðîèãðûøíàÿ ñäåëêà?

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Òðè ñòîðîíû äèñöèïëèíû

Èþíü 2008 ¹226/24

• êàêîâà âàøà ìûñëåííàÿ óñòàíîâêà è ñîñòîÿíèå, êîãäà âû èùåòå ñëåäóþùóþ òîðãîâóþ óñòàíîâêó?

 ðåçóëüòàòå ýòîãî, âàøà óâåðåííîñòü íàðóøàåòñÿ, ÷òî ìîæåò îòðàçèòüñÿ íà âàøèõ äåéñòâèÿõ.

Ìû èìååì òåíäåíöèþ ïîñòîÿííî âåñòè âíóòðåííèé äèàëîã ñ ñàìèì ñîáîé. Ýòîò äèàëîã ïðîäîëæàåòñÿ â íàøåì ïîäñîçíàíèè, ÷òî ïîìîãàåò óïîðÿäî÷èâàòü íàøè ìûñëè è, òàêèì îáðàçîì, íàøè ýìîöèè. Ïîìíèòå, ìû äåéñòâóåì íà îñíîâå íàøèõ ïîñòîÿííûõ ìûñëåé, è ýòè ìûñëè íå âñåãäà ÿâëÿþòñÿ êîíñòðóêòèâíûìè.

Êàê âèäèòå, âñå òðè îáëàñòè äèñöèïëèíû èìåþò ñóùåñòâåííîå çíà÷åíèå íà ïóòè ê äîñòèæåíèþ óñïåõà â òîðãîâëå. Ïîýòîìó âàæíî ïðàâèëüíî ðàçäåëÿòü èõ è ðàçâèâàòü ñîîòâåòñòâóþùèì îáðàçîì.

Äèñöèïëèíà äåéñòâèÿ

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.mrswing.com

ß ñ÷èòàþ äâà äåéñòâèÿ - "âõîä" è "âûõîä" îòâå÷àþò çà òîðãîâûé óñïåõ. Âû ìîæåòå èñïîëüçîâàòü îïðåäåëåííóþ ìîäåëü ïðè çàêëþ÷åíèè ñäåëêè è çàòåì ïðè åå çàêðûòèè. Âû äîëæíû âûñòðîèòü íàáîð îáÿçàòåëüíûõ ïðàâèë è çàòåì ïîñëåäîâàòåëüíî ïðèíèìàòü ñîîòâåòñòâóþùèå äåéñòâèÿ, êîãäà âàøè óñëîâèÿ äëÿ âõîäà è âûõîäà âûïîëíåíû. Öåííîñòè è óáåæäåíèÿ ôîðìèðóþòñÿ â òå÷åíèå íàøåé æèçíè âî âñåõ îáëàñòÿõ.  çíà÷èòåëüíîé ÷àñòè îíè ïðèõîäÿò îò ðîäèòåëåé, ïðåïîäàâàòåëåé, äðóçåé è ñòðîÿòñÿ íåîñîçíàííî. Ìû èìååì òåíäåíöèþ ïðèíèìàòü è àäàïòèðîâàòü öåííîñòè òåõ ëþäåé, ñ êåì ìû ïðîâîäèì âðåìÿ. Ïðè òîðãîâëå íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ, âû, âîçìîæíî, îêàçûâàëèñü â ñèòóàöèè, êîãäà âõîäèëè â ðûíîê ñ àáñîëþòíîé óâåðåííîñòüþ îòíîñèòåëüíî ñâîåãî äèñöèïëèíèðîâàííîãî äåéñòâèÿ â òå÷åíèå òîðãîâîãî äíÿ. ×åðåç 30 ìèíóò ïîñëå âõîäà âû óçíàëè ïðî ñëóõè îá îæèäàíèÿõ âîçìîæíîãî ñíèæåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì. Äàæå ïðè òîì, ÷òî ýòî âñåãî ëèøü ñëóõè è äàæå íå ïëàíèðóåòñÿ çàñåäàíèå Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà, âû èçìåíÿåòå ñâîé ïðîöåññ ìûøëåíèÿ è íà÷èíàåòå ó÷èòûâàòü ôàêòîð ñëóõîâ âî âðåìÿ òîðãîâëè è çàäàåòåñü âîïðîñàìè: • åñëè îíè äåéñòâèòåëüíî ïîíèçÿò ñòàâêè, ýòî âûçîâåò ïîâûøåíèå èëè ïîíèæåíèå ðûíêà? •

ïîòåíöèàëüíîå èçìåíåíèå ñòàâîê óæå ó÷òåíî ðûíêîì?

ñòîèò ëè ìíå âîîáùå òîðãîâàòü ñåãîäíÿ?

• äîëæåí ëè ÿ çàêðûòü èìåþùèåñÿ ñäåëêè íà òîò ñëó÷àé, åñëè âûøåäøàÿ íîâîñòü ïðèâåäåò ê ðåçêèì âñïëåñêàì öåíû?

34

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Èþíü 2008 ¹226/24

Ìàñøòàáèðîâàíèå ðûíêà

ÌÀÑØÒÀÁÈÐÎÂÀÍÈÅ ÐÛÍÊÀ Äæîí Êèêëàéòåð Äæîí Êèêëàéòåð áûë àêòèâíûì òðåéäåðîì ñ 17-ëåòíåãî âîçðàñòà è âñå ýòè ãîäû òîðãîâàë àêöèÿìè, ôüþ÷åðñàìè, âàëþòàìè è îïöèîíàìè íà ñâîåì òîðãîâîì ñ÷åòå. Îí ïîëó÷èë âûñøåå îáðàçîâàíèå è ñòåïåíü áàêàëàâðà ïî ôèíàíñàì è èíâåñòèöèÿì â Áàðóõ-êîëëåäæå â Íüþ-Éîðêå. Äæîí ÿâëÿåòñÿ âàëþòíûì àíàëèòèêîì êðóïíåéøåé áðîêåðñêîé êîìïàíèè íà ðûíêå ôîðåêñ "Forex Capital Markets LLC" â Íüþ-Éîðêå. Îí ïèøåò ìíîæåñòâî åæåäíåâíûõ è åæåíåäåëüíûõ ñòàòåé äëÿ ñàéòà DailyFX.com, ÿâëÿþùåãîñÿ èññëåäîâàòåëüñêèì ïîäðàçäåëåíèåì êîìïàíèè "FXCM", îñâåùàÿ ôóíäàìåíòàëüíûå è òåõíè÷åñêèå òåíäåíöèè íà âàëþòíûõ ðûíêàõ. Òàêæå îí ÿâëÿåòñÿ àâòîðîì åæåäíåâíûõ îò÷åòîâ äëÿ êëèåíòîâ FXCM, äåëàÿ àêöåíò íà ïîòåíöèàëüíûõ äèàïàçîííûõ è ñîáûòèéíûõ ñäåëêàõ. Áîëüøèíñòâî òåõíè÷åñêèõ òðåéäåðîâ íà ðûíêå ôîðåêñ, áóäü òî íîâè÷êè èëè îïûòíûå ïðîôåññèîíàëû, óæå ñòàëêèâàëèñü ñ ïîíÿòèåì àíàëèçà ìíîæåñòâåííûõ âðåìåííûõ ïåðèîäîâ. Îäíàêî, ýòîò õîðîøèé èíñòðóìåíò äëÿ ÷òåíèÿ ãðàôèêîâ è ðàçâèòèÿ ñòðàòåãèé, ÷àñòî ÿâëÿþùèéñÿ ïåðâûì óðîâíåì àíàëèçà, çàáûâàåòñÿ, êîãäà òðåéäåð ñòðåìèòñÿ ïîëó÷èòü ïðåèìóùåñòâî íà ðûíêå. Ñïåöèàëèçèðóÿñü âî âíóòðè-äíåâíîé òîðãîâëå, èìïóëüñíîé òîðãîâëå, òîðãîâëå íà ïðîðûâàõ èëè òîðãîâëå íà íîâîñòÿõ è ò.ä., ìíîãèå ðûíî÷íûå ó÷àñòíèêè óïóñêàþò èç âèäó áîëüøèé òðåíä, òåðÿÿ î÷åâèäíûå óðîâíè ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ è ïðîïóñêàÿ âûñîêî-âåðîÿòíîñòíûå âõîäû è ðàçóìíûå óðîâíè ñòîï-îðäåðîâ.  äàííîé ñòàòüå ìû ðàññìîòðèì, ÷òî ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé àíàëèç ìíîæåñòâåííûõ âðåìåííûõ ìàñøòàáîâ è êàê âûáèðàòü ðàçëè÷íûå ïåðèîäû è ó÷èòûâàòü èõ âìåñòå. ×òî òàêîå ìóëüòè-âðåìåííîé àíàëèç Ìóëüòè-âðåìåííîé àíàëèç ïîäðàçóìåâàåò îòñëåæèâàíèå òîé æå ñàìîé âàëþòíîé ïàðû íà ðàçëè÷íûõ ÷àñòîòàõ (âðåìåííûõ ìàñøòàáàõ). Õîòÿ íåò êàêèõ-ëèáî îãðàíè÷åíèé îòíîñèòåëüíî òîãî, íà ñêîëüêèõ ìàñøòàáàõ ìîæåò îòñëåæèâàò��ñÿ âàëþòíàÿ ïàðà èëè êàêîé êîíêðåòíûé âðåìåííîé ïåðèîä âûáðàòü, ñóùåñòâóåò ðàñïðîñòðàíåííàÿ ïðàêòèêà, êîòîðîé ñëåäóåò áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ.

35

www.investopedia.com Êàê ïðàâèëî, èñïîëüçîâàíèå òðåõ ðàçëè÷íûõ âðåìåííûõ ïåðèîäîâ äàåò äîñòàòî÷íîå ïðåäñòàâëåíèå î ñèòóàöèè íà ðûíêå - èñïîëüçîâàíèå ìåíüøåãî êîëè÷åñòâà ïåðèîäîâ ìîæåò ïðèâåñòè ê çíà÷èòåëüíîé ïîòåðå äàííûõ, â òî âðåìÿ êàê áîëüøåå êîëè÷åñòâî âåäåò ê èçáûòî÷íîìó àíàëèçó. Ïðè âûáîðå òðåõ âðåìåííûõ ïåðèîäîâ, ïðîñòàÿ ñòðàòåãèÿ ìîæåò ñîñòîÿòü â ñëåäîâàíèè "ïðàâèëó ÷åòûðåõ". Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî ñíà÷àëà äîëæåí áûòü îïðåäåëåí ñðåäíåñðî÷íûé ïåðèîä, êîòîðûé è óñòàíîâèò ñòàíäàðò îòíîñèòåëüíî òîãî, êàê äîëãî â ñðåäíåì áóäåò óäåðæèâàòüñÿ ñäåëêà. Èñõîäÿ èç ýòîãî, äîëæåí áûòü âûáðàí áîëåå êðàòêîñðî÷íûé âðåìåííîé ìàñøòàá, êîòîðûé äîëæåí áûòü, ïî êðàéíåé ìåðå, â÷åòâåðî ìåíüøå ñðåäíåñðî÷íîãî ìàñøòàáà (íàïðèìåð, 15ìèíóòíûé ãðàôèê äëÿ êðàòêîñðî÷íîãî âðåìåííîãî ìàñøòàáà è 60-ìèíóòíûé ãðàôèê äëÿ ñðåäíåñðî÷íîãî). Òî÷íî òàê æå îïðåäåëÿåòñÿ äîëãîñðî÷íûé âðåìåííîé ìàñøòàá, êîòîðûé äîëæåí, êàê ìèíèìóì, â ÷åòûðå ðàçà ïðåâûøàòü ñðåäíåñðî÷íûé (â ïðèâåäåííîì âûøå ïðèìåðå ýòî áû ñîîòâåòñòâîâàëî áû 240-ìèíóòíîìó ãðàôèêó). Êðàéíå âàæíî ïðàâèëüíî âûáðàòü âðåìåííîé ìàñøòàá äëÿ ýòèõ òðåõ ïåðèîäîâ. ßñíî, ÷òî äîëãîñðî÷íûé òðåéäåð, êîòîðûé äåðæèò ïîçèöèè â òå÷åíèå ìíîãèõ ìåñÿöåâ, âðÿä ëè, íàéäåò ïîëüçó îò èñïîëüçîâàíèÿ êîìáèíàöèè 15-, 60- è 240-ìèíóòíîãî ãðàôèêîâ.  òî æå âðåìÿ, âíóòðè-äíåâíîé òðåéäåð, êîòîðûé äåðæèò ïîçèöèè â òå÷åíèå íåñêîëüêèõ ÷àñîâ è ðåäêî ïåðåíîñèò èõ íà ñëåäóþùèé äåíü, íå íàøåë áû îñîáûõ ïðåèìóùåñòâ â ñî÷åòàíèè äíåâíîãî, íåäåëüíîãî è ìåñÿ÷íîãî ìàñøòàáîâ. Íåëüçÿ ñêàçàòü, ÷òî äîëãîñðî÷íûé òðåéäåð âîîáùå íå èçâëåê áû ïîëüçó èç îòñëåæèâàíèÿ 240-ìèíóòíîãî ãðàôèêà èëè êðàòêîñðî÷íûé òðåéäåð îò íàëè÷èÿ äíåâíîãî ãðàôèêà â ñâîåì àðñåíàëå, íî îíè äîëæíû ñêîðåå ïðåäñòàâëÿòü êðàéíèå ïåðèîäû, à íå ÿâëÿòüñÿ êëþ÷åâûìè ïåðèîäàìè âñåé êîìáèíàöèè âðåìåííûõ ìàñøòàáîâ. Äîëãîñðî÷íûé âðåìåííîé ïåðèîä Èìåÿ áàçîâóþ èíôîðìàöèþ äëÿ îïèñàíèÿ ìóëüòè-âðåìåííîãî àíàëèçà, ìû ìîæåì òåïåðü ïðèìåíèòü åå ê ðûíêó ôîðåêñ. Îáû÷íî, ëó÷øå âñåãî íà÷àòü èçó÷åíèå ãðàôèêîâ ñ äîëãîñðî÷íîãî âðåìåííîãî ìàñøòàáà è çàòåì ïåðåõîäèòü ê

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Èþíü 2008 ¹226/24

Ìàñøòàáèðîâàíèå ðûíêà

áîëåå ìåëêèì ïåðèîäàì. Ãëÿäÿ íà äîëãîñðî÷íûé âðåìåííîé ìàñøòàá, ìû ìîæåì îïðåäåëèòü äîìèíèðóþùèé òðåíä.  äàííîì ñëó÷àå ìîæíî âñïîìíèòü íàáèâøåå âñåì îñêîìèíó óòâåðæäåíèå, ÷òî "òðåíä - òâîé äðóã". Ïîçèöèè íå äîëæíû èñïîëíÿòüñÿ íà òàêîì êðóïíîì ãðàôèêå, íî çàêëþ÷àåìûå ñäåëêè äîëæíû áûòü â òîì æå ñàìîì íàïðàâëåíèè, ÷òî è òðåíä íà ýòîì äîëãîñðî÷íîì ìàñøòàáå. Ýòî íå ïîäðàçóìåâàåò, ÷òî ñäåëêè íå ìîãóò çàêëþ÷àòüñÿ ïðîòèâ áîëüøåãî òðåíäà, íî îíè, ñêîðåå âñåãî, áóäóò èìåòü áîëåå íèçêóþ âåðîÿòíîñòü óñïåõà, è ïîäðàçóìåâàþò ìåíüøèå öåëè ïî ïðèáûëè, íåæåëè ïðè òîðãîâëå â íàïðàâëåíèè îáùåãî òðåíäà. Íà âàëþòíûõ ðûíêàõ, êîãäà äîëãîñðî÷íûé âðåìåííîé ìàñøòàá èìååò äíåâíîé, íåäåëüíûé èëè ìåñÿ÷íûé ïåðèîä, ôóíäàìåíòàëüíûå ôàêòîðû èìåþò òåíäåíöèþ îêàçûâàòü ñóùåñòâåííîå âëèÿíèå íà íàïðàâëåíèå. Ïîýòîìó, òðåéäåð äîëæåí îòñëåæèâàòü îñíîâíûå ýêîíîìè÷åñêèå òåíäåíöèè, êîãäà ñëåäóåò îáùåìó òðåíäó íà ýòîì âðåìåííîì ìàñøòàáå. Ñëåäóåò ó÷èòûâàòü, íàõîäèòñÿ ëè â îñíîâíîì ôîêóñå äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà, ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû, èíâåñòèöèè áèçíåñà èëè êàêèå-ëèáî äðóãèå ïîêàçàòåëè - ýòè ôàêòîðû äîëæíû îòñëåæèâàòüñÿ, ÷òîáû ëó÷øå ïîíèìàòü íàïðàâëåíèå öåíîâîãî äâèæåíèÿ.  òî æå ñàìîå âðåìÿ, òàêèå ôàêòîðû èìåþò òåíäåíöèþ èçìåíÿòüñÿ íå òàê ÷àñòî, òàê æå, êàê öåíîâîé òðåíä íà ñîîòâåòñòâóþùåì âðåìåííîì ìàñøòàáå, ïîýòîìó èõ äîñòàòî÷íî ïðîâåðÿòü ëèøü ïåðèîäè÷åñêè. Îäíèì èç âàæíåéøèõ ôàêòîðîâ äëÿ êðóïíûõ âðåìåííûõ ïåðèîäîâ, êîòîðûé ñëåäóåò îáÿçàòåëüíî ðàññìàòðèâàòü, ÿâëÿåòñÿ óðîâåíü ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. ×àñòè÷íî îòðàæàÿ çäîðîâüå ýêîíîìèêè, ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà ÿâëÿåòñÿ îñíîâíûì êîìïîíåíòîì â îöåíêå âàëþòíûõ êóðñîâ.  îáû÷íûõ îáñòîÿòåëüñòâàõ, êàïèòàë áóäåò òå÷ü â âàëþòó ñ áîëåå âûñîêîé ïðîöåíòíîé ñòàâêîé, ïîñêîëüêó ýòî ýêâèâàëåíòíî áîëåå âûñîêîé äîõîäíîñòè íà èíâåñòèöèè. Ñðåäíåñðî÷íûé âðåìåííîé ïåðèîä Äåòàëèçèðóÿ òîò æå ñàìûé ãðàôèê íà ñðåäíåñðî÷íîì âðåìåííîì ìàñøòàáå, ìû ìîæåì óâèäåòü ìåíüøèå äâèæåíèÿ â ðàìêàõ áîëåå øèðîêîãî òðåíäà. Ýòîò ïåðèîä ÿâëÿåòñÿ íàèáîëåå óíèâåðñàëüíûì èç âñåõ òðåõ, ïîòîìó ÷òî óêëîí

36

â îòíîøåíèè êàê áîëåå êðàòêîñðî÷íîãî, òàê è áîëåå äîëãîñðî÷íîãî ìàñøòàáà ìîæåò áûòü ïîëó÷åí èìåííî íà ýòîì óðîâíå. Êàê ìû ñêàçàëè âûøå, îæèäàåìûé ïåðèîä ïðîäîëæèòåëüíîñòè ñðåäíåé ñäåëêè è äîëæåí îïðåäåëèòü ýòîò ñðåäíåñðî÷íûé âðåìåííîé ìàñøòàá. Ôàêòè÷åñêè, ýòî äîëæåí áûòü íàèáîëåå ÷àñòî îòñëåæèâàåìûé ãðàôèê ïðè ïëàíèðîâàíèè ñäåëêè. Êðàòêîñðî÷íûé âðåìåííîé ìàñøòàá Íàêîíåö, ñäåëêè äîëæíû èñïîëíÿòüñÿ íà êðàòêîñðî÷íîì âðåìåííîì ìàñøòàáå. Ïîñêîëüêó çäåñü öåíîâûå êîëåáàíèÿ ñòàíîâÿòñÿ áîëåå ÿñíûìè, òðåéäåð ìîæåò âûáðàòü áîëåå ïðèâëåêàòåëüíûé âõîä äëÿ îòêðûòèÿ ïîçèöèè, íàïðàâëåíèå êîòîðîé áûëî óæå îïðåäåëåíî íà áîëåå êðóïíûõ âðåìåííûõ ôîðìàòàõ. Âàæíûì àñïåêòîì äëÿ ýòèõ ïåðèîäîâ ÿâëÿåòñÿ òî, ÷òî ôóíäàìåíòàëüíûå ôàêòîðû èìåþò ñèëüíîå âëèÿíèå íà öåíîâîå äåéñòâèå íà ýòèõ ìàñøòàáàõ, õîòÿ ïî-äðóãîìó, íåæåëè íà äîëãîñðî÷íûõ ïåðèîäàõ. Ôóíäàìåíòàëüíûå òðåíäû íå çàìåòíû íà ãðàôèêàõ ìåíåå ÷åòûðåõ÷àñîâîãî ìàñøòàáà. Âìåñòî ýòîãî, íà êðàòêîñðî÷íûõ ãðàôèêàõ ìîæíî íàáëþäàòü óâåëè÷åííóþ èçìåí÷èâîñòü â ìîìåíò ïóáëèêàöèè ýêîíîìè÷åñêèõ èíäèêàòîðîâ. ×åì ìåëü÷å âðåìåííîé ìàñøòàá ãðàôèêà, òåì áîëåå ñèëüíîé áóäåò êàçàòüñÿ ðåàêöèÿ íà ýêîíîìè÷åñêèå èíäèêàòîðû. ×àñòî, ýòè ðåçêèå äâèæåíèÿ ïðîèñõîäèò â òå÷åíèå î÷åíü êîðîòêîãî âðåìåíè è èíîãäà îïèñûâàþòñÿ êàê ðûíî÷íûé øóì. Îäíàêî, òðåéäåðû ÷àñòî èçáåãàþò çàêëþ÷àòü ñäåëêè íà ýòèõ ñèþìèíóòíûõ äèñáàëàíñàõ, ïîñêîëüêó îíè îòñëåæèâàþò ïðîãðåññèþ íà äðóãèõ âðåìåííûõ ìàñøòàáàõ. Îáúåäèíåíèå ìàñøòàáîâ Êîãäà âñå òðè âðåìåííûõ ìàñøòàáà îáúåäèíåíû äëÿ îöåíêè âàëþòíîé ïàðû, òðåéäåð ìîæåò çíà÷èòåëüíî ïîâûñèòü øàíñû óñïåøíîñòè ñäåëêè, íåçàâèñèìî îò ïðèìåíÿåìîé òîðãîâîé ñòðàòåãèè. Îñóùåñòâëÿÿ ïåðåõîä îò êðóïíûõ ìàñøòàáîâ ê ìåëêèì ìîæíî òîðãîâàòü â íàïðàâëåíèè áîëüøåãî òðåíäà. Îäíî òîëüêî ýòî ñíèæàåò ðèñê, ïîñêîëüêó åñòü âûñîêàÿ âåðîÿòíîñòü, ÷òî öåíîâîå äåéñòâèå â êîíå÷íîì èòîãå ïðîäîëæèòñÿ â íàïðàâëåíèè áîëåå äîëãîñðî÷íîãî òðåíäà. Èñõîäÿ èç ýòîãî, óâåðåííîñòü â òîðãîâëå äîëæíà âîçðàñòàòü â çàâèñèìîñòè îò òîãî, êàê âðåìåííûå ìàñøòà-

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Ìàñøòàáèðîâàíèå ðûíêà

Èþíü 2008 ¹226/24

áû ñîãëàñóþòñÿ ìåæäó ñîáîé. Íàïðèìåð, åñëè áîëüøèé òðåíä ÿâëÿåòñÿ âîñõîäÿùèì, íî ñðåäíåñðî÷íûé è êðàòêîñðî÷íûé òðåíä íàïðàâëåíû âíèç, òî ìîæíî çàêëþ÷àòü êîðîòêèå ñäåëêè ñ ðàçóìíûìè öåëÿìè ïî ïðèáûëè è ñîîòâåòñòâóþùèìè ñòîï-îðäåðàìè. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, òðåéäåð ìîæåò äîæäàòüñÿ, ïîêà ìåäâåæüå äâèæåíèå íà ìåíüøèõ ìàñøòàáàõ çàêîí÷èòñÿ, ÷òîáû âîéòè â äëèííóþ ñòîðîíó íà õîðîøåì óðîâíå, êîãäà âñå òðè âðåìåííûõ ìàñøòàáà âíîâü âûñòðàèâàþòñÿ â îäíó ëèíèþ. Äðóãàÿ î÷åâèäíàÿ âûãîäà îò êîìáèíèðîâàíèÿ ìíîæåñòâåííûõ âðåìåííûõ ôîðìàòîâ ïðè àíàëèçå ñäåëîê çàêëþ÷àåòñÿ â âîçìîæíîñòè èäåíòèôèöèðîâàòü ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ â êà÷åñòâå ñèëüíûõ óðîâíåé âõîäà è âûõîäà. Øàíñû íà óñïåõ ïîâûøàþòñÿ, êîãäà ñäåëêè çàêëþ÷àþòñÿ íà êðàòêîñðî÷íîì ãðàôèêå èç-çà âîçìîæíîñòè èçáåæàòü ïëîõèõ öåí âõîäà, íåóìåñòíûõ ñòîï-îðäåðîâ è/èëè íåëîãè÷íûõ öåëåé ïî ïðèáûëè. Ïðèìåð Äëÿ èëëþñòðàöèè äåéñòâèÿ ýòîãî ïîäõîäà, ìû ïðîàíàëèçèðóåì êóðñ EUR/USD.

Äíåâíîé ãðàôèê EURUSD. Äèíàìèêà êóðñà çà ãîäîâîé ïåðèîä.

Ïåðåõîäÿ ê ñðåäíåñðî÷íîìó âðåìåííîìó ïåðèîäó, âñå åùå ìîæíî âûäåëèòü îáùèé âîñõîäÿùèé òðåíä. Îäíàêî, òåïåðü ñòàëî î÷åâèäíî, ÷òî öåíà íà ýòîì ïåðèîäå ïðåîäîëåëà ïðåäïîëàãàåìóþ òðåíäîâóþ ëèíèþ (íà ãðàôèêå íå ïîêàçàíà), è âïîëíå âîçìîæíà êîððåêöèÿ áîëüøîãî òðåíäà. Ïðèíèìàÿ ýòî âî âíèìàíèå, ñäåëêà íà ïîêóïêó ìîæåò áûòü îòëîæåíà. Äëÿ óëó÷øåíèÿ øàíñîâ íà ïðèáûëü, äëèííàÿ ïîçèöèÿ äîëæíà ðàññìàòðèâàòüñÿ òîëüêî, êîãäà öåíà ñîâåðøèò êîððåêöèþ ê òðåíäîâîé ëèíèè íà äîëãîñðî÷íîì âðåìåííîì ìàñøòàáå. Äðóãîé âîçìîæíîé ñäåëêîé áóäåò ïðîäàæà íà ïðîðûâå ýòîé ñðåäíåñðî÷íîé òðåíäîâîé ëèíèè ñ óñòàíîâëåíèåì öåëè ïî ïðèáûëè âûøå òåõíè÷åñêîãî óðîâíÿ ìåñÿ÷íîãî ãðàôèêà.

Ìåñÿ÷íûé ãðàôèê EURUSD. Äèíàìèêà êóðñà çà 10-ëåòíèé ïåðèîä.

Ïðåäñòàâëåííûé âûøå ìåñÿ÷íûé ãðàôèê áûë âûáðàí â êà÷åñòâå äîëãîñðî÷íîãî ìàñøòàáà. Ãëÿäÿ íà ýòîò ãðàôèê âèäíî, ÷òî êóðñ EUR/USD íàõîäèòñÿ â âîñõîäÿùåì òðåíäå â òå÷åíèå ìíîãèõ ëåò. Åñëè óòî÷íèòü, òî âàëþòíàÿ ïàðà ñôîðìèðîâàëà äîâîëüíî ïîñëåäîâàòåëüíûé âîñõîäÿùèé òðåíä îò ìèíèìóìà êîëåáàíèÿ â êîíöå 2005ã.

37

4-÷àñîâîé ãðàôèê EURUSD. Äèíàìèêà êóðñà çà 40 äíåé.

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Ìàñøòàáèðîâàíèå ðûíêà

Èþíü 2008 ¹226/24

 çàâèñèìîñòè îò òîãî, êàêîå íàïðàâëåíèå ìû áåðåì ñ áîëåå êðóïíûõ ìàñøòàáîâ ãðàôèêîâ, áîëåå ìåëêèé âðåìåííîé ïåðèîä ìîæåò ïîçâîëèòü óëó÷øèòü âõîä â êîðîòêóþ ñòîðîíó èëè îòñëåæèâàòü ñíèæåíèå ê îñíîâíîé òðåíäîâîé ëèíèè. Íà ïîêàçàííîì âûøå ÷åòûðåõ÷àñîâîì ãðàôèêå óðîâåíü ïîääåðæêè íà îòìåòêå 1.4525 òîëüêî ÷òî áûë ïðåîäîëåí. ×àñòî, ïðåäûäóùàÿ ïîääåðæêà ïðåâðàùàåòñÿ â íîâîå ñîïðîòèâëåíèå (è íàîáîðîò), òàê ÷òî îðäåð íà âõîä â êîðîòêóþ ñòîðîíó ìîæåò áûòü óñòàíîâëåí ñðàçó íèæå ýòîãî òåõíè÷åñêîãî óðîâíÿ ñ îäíîâðåìåííîé óñòàíîâêîé ñòîï-îðäåðà âûøå îòìåòêè 1.4750. Çàêëþ÷åíèå Èñïîëüçîâà��èå àíàëèçà ìíîæåñòâåííûõ âðåìåííûõ ìàñøòàáîâ ìîæåò çíà÷èòåëüíî ïîâûñèòü øàíñû çàêëþ÷åíèÿ óñïåøíûõ ñäåëîê. Ê ñîæàëåíèþ, ìíîãèå òðåéäåðû èãíîðèðóþò öåííîñòü ýòîé òåõíèêè, êàê òîëüêî îíè íà÷èíàþò ñïåöèàëèçèðîâàòüñÿ íà êàêîì-ëèáî òîðãîâîì ñòèëå. Êàê ìû ïîêàçàëè â ýòîé ñòàòüå, âîçìîæíî, íàñòàëî âðåìÿ òðåéäåðàì âíîâü ðàññìîòðåòü ýòîò ìåòîä, ïîòîìó ÷òî îí ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ïðîñòîé ñïîñîá ãàðàíòèðîâàòü, ÷òî òîðãîâàÿ ïîçèöèÿ èçâëåêàåò âûãîäó èç íàïðàâëåíèÿ îñíîâíîãî òðåíäà. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.investopedia.com

38

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Èþíü 2008 ¹226/24

Ñòðàòåãèÿ áóìåðàíãà

ÑÒÐÀÒÅÃÈß ÁÓÌÅÐÀÍÃÀ www.tradingmarkets.com

Ýäâàðä Ïîíñè Ýäâàðä Ïîíñè ÿâëÿåòñÿ ïðåçèäåíòîì êîìïàíèè "FXEducator.com" è áûâøèì ãëàâíûì èíñòðóêòîðîì ïî òîðãîâëå â êîìïàíèè "Forex Capital Markets". Ýäâàðä, áóäó÷è îïûòíûì òðåéäåðîì è ôèíàíñîâûì ìåíåäæåðîì, êîíñóëüòèðóåò õåäæåâûå ôîíäû, èíñòèòóöèîíàëüíûõ èíâåñòîðîâ è ÷àñòíûõ òðåéäåðîâ. Îí ðåãóëÿðíî ïèøåò ñòàòüè äëÿ òàêèõ èçäàíèé, êàê "SFO Magazine", "The Pristine View" è "FX Street", à â íàñòîÿùåå âðåìÿ ïèøåò ñâîþ ïåðâóþ êíèãó. Âàëþòíûå òðåéäåðû ìîãóò ïðèìåíÿòü ñòðàòåãèþ "áóìåðàíã", ÷òîáû âûãîäíî òîðãîâàòü íà ëîæíûõ ïðîðûâàõ. Áîëüøèíñòâî òîðãîâûõ ñòðàòåãèé íà ðûíêå ôîðåêñ îñíîâûâàåòñÿ íà òðåíäàõ. Íàïðèìåð, âàëþòíûå ðûíêè èìåþò òåíäåíöèþ ôîðìèðîâàòü ñèëüíûå òðåíäû, è ìíîãèå ìåòîäû òîðãîâëè ñòðåìÿòñÿ êàïèòàëèçèðîâàòü íà ýòîé ÷åðòå ðûíêà ôîðåêñ. Äðóãèå ñòðàòåãèè îñíîâûâàþòñÿ íà ïðîðûâàõ òîðãîâîãî äèàïàçîíà, êîòîðûå, âåðîÿòíî, áóäóò ïðîèñõîäèòü âî âðåìÿ áîëüøîãî îáúåìà è ëèêâèäíîñòè. Îäèí èç íþàíñîâ, êîòîðûì ïðåíåáðåãàþò, çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî âàëþòíûå ðûíêè èìåþò òåíäåíöèþ ñïîêîéíî äðåéôîâàòü â íåêîòîðûå ïåðèîäû òîðãîâîãî äíÿ. Âîïðîñ â òîì, âîçìîæíî ëè èñïîëüçîâàòü ýòó ìåíåå î÷åâèäíóþ ðûíî÷íóþ òåíäåíöèþ â ñâîèõ èíòåðåñàõ? Ïîñëå îêîí÷àíèÿ àìåðèêàíñêîé òîðãîâîé ñåññèè è äî íà÷àëà àçèàòñêîé òîðãîâîé ñåññèè åñòü íåñêîëüêèõ ÷àñîâ, â òå÷åíèå êîòîðûõ îáúåì òîðãîâ îáû÷íî ÿâëÿåòñÿ äîâîëüíî íèçêèì. Ýòîò ïåðèîä íèçêîé ëèêâèäíîñòè ïðîèñõîäèò îêîëî 17:00 EST.  òî âðåìÿ êàê òðåéäåðû èç Àâñòðàëèè è Íîâîé Çåëàíäèè ÿâëÿþòñÿ âïîëíå àêòèâíûìè â ýòî âðåìÿ äíÿ, ìèðîâûå öåíòðû âàëþòíîé òîðãîâëè - Âåëèêîáðèòàíèÿ, Ñîåäèíåííûå Øòàòû è ßïîíèÿ, ãëàâíûì îáðàçîì, áåçäåéñòâóþò. Èìåííî â òå÷åíèå ýòèõ ÷àñîâ ìíîãèå âàëþòíûå ïàðû èìåþò òåíäåíöèþ áåñöåëüíî äðåéôîâàòü, è íèçêèé îáúåì äåëàåò ëþáîå äâèæåíèå, îñîáåííî ïðîðûâû êàêèõ-òî óðîâíåé, âåñüìà ïîäîçðèòåëüíûì. Îáîñíîâàíèå ñòðàòåãèè áóìåðàíãà Ïî÷åìó ïðîðûâû, êîòîðûå ïðîèñõîäÿò íà íèçêîì îáúåìå, ñ÷èòàþòñÿ íåíàäåæíûìè? Âî âñåõ ôîðìàõ òîðãîâëè, ê

39

ïðîðûâàì, ïðîèñõîäÿùèì íà áîëüøîì îáúåìå, îòíîñÿòñÿ äîñòàòî÷íî ñåðüåçíî, ïîòîìó ÷òî, êîãäà òðåéäåðû ðàçìåùàþò ðåàëüíûå äåíüãè â êàêîé-ëèáî ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò, âðîäå àêöèé, òîâàðíûõ êîíòðàêòîâ èëè âàëþò, ýòî ïîêàçûâàåò âûñîêèé óðîâåíü èíòåðåñà ê ýòîé ïîçèöèè. Óâåëè÷åíèå îáúåìà îòðàæàåò ýòîò èíòåðåñ.  òî âðåìÿ êàê âàëþòíûå ðûíêè ñëèøêîì îáøèðíû, ÷òîáû ó÷åñòü òî÷íûå öèôðû îáúåìà, ïîíÿòíî, ÷òî îáúåì îáû÷íî óâåëè÷èâàåòñÿ èëè óìåíüøàåòñÿ â íåêîòîðûå ïåðèîäû òîðãîâîãî äíÿ. Ïîýòîìó, ïðîðûâû, êîòîðûå ïðîèñõîäÿò â òå÷åíèå ïåðèîäîâ âðåìåíè, ÿâëÿþùèõñÿ ëèêâèäíûìè, ñ÷èòàþòñÿ áîëåå íàäåæíûìè, à òå, ÷òî ïðîèñõîäÿò â òå÷åíèå ïåðèîäîâ íèçêîé ëèêâèäíîñòè, íàìíîãî ìåíåå íàäåæíûìè. Òàê êàê ëþáîå äâèæåíèå, êîòîðîå ïðîèñõîäèò â ýòî âðåìÿ (17:00 EST) ìîæåò ðàññìàòðèâàòüñÿ íåíàäåæíûì è, ñ áîëüøîé âåðîÿòíîñòüþ âîññòàíîâèòñÿ, ìû ìîæåì ñôîðìèðîâàòü ïðîñòóþ òîðãîâóþ ñòðàòåãèþ, êîòîðàÿ ïðåäíàçíà÷åíà, ÷òîáû çàðàáàòûâàòü íà ýòèõ ëîæíûõ ïðîðûâàõ, òîðãóÿ ïðîòèâ íèõ. Ñóòü ñòðàòåãèè  17:00 EST, êàê ïðèíÿòî ñ÷èòàòü, íà÷èíàåòñÿ òîðãîâûé äåíü íà ðûíêå ôîðåêñ, òàêæå èìåííî â ýòî âðåìÿ ìíîãèå ìàðêåò-ìåéêåðû îïëà÷èâàþò èëè âçèìàþò ïðîöåíòíûé ïëàòåæ (ñâîïû). Ìû äîëæíû ó÷èòûâàòü ýòîò ôàêò, ïîòîìó ÷òî âàëþòíûå òðåéäåðû, êîòîðûå íå óäåëÿþò âíèìàíèÿ ïðîöåíòíûì ïëàòåæàì, ìîãóò íåîæèäàííî ñòîëêíóòüñÿ ñ äîïîëíèòåëüíûìè ðàñõîäàìè, â òî âðåìÿ êàê òå, êòî äåéñòâèòåëüíî ñîñðåäîòà÷èâàåòñÿ íà ýòîì àñïåêòå òîðãîâëè, ÷àñòî ìîãóò èñïîëüçîâàòü ýòî â ñâîþ ïîëüçó. ×òîáû èçáåæàòü ïðîöåíòíûõ ïëàòåæåé ïðè èñïîëüçîâàíèè ýòîé ñòðàòåãèè, ñäåëêè äîëæíû áûòü çàêëþ÷åíû òîëüêî ïîñëå 17:00 EST. Ýòî ñîîòâåòñòâóåò 22:00 ïî Ãðèíâè÷ó, èñïîëüçóåìîìó âàëþòíûìè òðåéäåðàìè â êà÷åñòâå ñòàíäàðòíîãî âðåìåíè. Âàæíî îáðàòèòü âíèìàíèå, ÷òî âðåìÿ ïî Ãðèíâè÷ó íå ïåðåâîäèòñÿ íà ëåòíèå è çèìíèå ÷àñû. Ïîýòîìó, âðåìÿ äíÿ äëÿ âõîäà â ðûíîê ïî ýòîé ñòðàòåãèè â ëåòíèå ÷àñû áóäåò 21:00 GMT. Çà÷åì âàëþòíûì òðåéäåðàì èñïîëüçîâàòü âðåìÿ ïî Ãðèíâè÷ñêîìó ìåðèäèàíó â êà÷åñòâå êîíòðîëüíîãî? Ïðåä-

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Ñòðàòåãèÿ áóìåðàíãà

ñòàâüòå, ÷òî âû íàõîäèòåñü íà çàïàäå Ñîåäèíåííûõ Øòàòàõ è ïðîâîäèòå òåëåôîííóþ êîíôåðåíöèþ ñ íåñêîëüêèìè òðåéäåðàìè èç Ëîíäîíà, Íüþ-Éîðêà è Ñèíãàïóðà. Îäèí èç ó÷àñòíèêîâ óïîìèíàåò, ÷òî âàæíûå íîâîñòè, êàê îæèäàåòñÿ, âûéäóò â 10:00. Ýòî ìîæåò âûçâàòü íåêîòîðîå çàìåøàòåëüñòâî, ïîòîìó ÷òî âû íå áóäåòå çíàòü, êòî èç ó÷àñòíèêîâ ýòî ñêàçàë, èëè ãäå îí íàõîäèòñÿ. Ïîýòîìó, âû íå çíàëè áû, èìååò ýòîò ÷åëîâåê â âèäó ïîëäåíü â Ëîíäîíå, â Ñèíãàïóðå èëè â Íüþ-Éîðêå. Îäíàêî, åñëè ýòîò ó÷àñòíèê çàÿâëÿåò, ÷òî âàæíûå íîâîñòè äîëæíû âûéòè â ïîëäåíü ïî Ãðèíâè÷ó, íå ìîæåò áûòü íèêàêèõ íåäîðàçóìåíèé. Âñå ó÷àñòíèêè êîíôåðåíöèè áóäóò ãîòîâû ê âîçìîæíîìó êðàòêîñðî÷íîìó âñïëåñêó ðûíî÷íîé èçìåí÷èâîñòè âî âðåìÿ âûïóñêà íîâîñòåé. Êîíêðåòíûì ðûíî÷íûì èíñòðóìåíòîì, èñïîëüçóåìûì äëÿ ýòîé ñòðàòåãèè, ÿâëÿåòñÿ âàëþòíàÿ ïàðà åâðî ïðîòèâ äîëëàðà ÑØÀ. Êóðñ EUR/USD ïðèâëåêàòåëåí äëÿ êðàòêîñðî÷íûõ òîðãîâûõ ñòðàòåãèé, ïîòîìó ÷òî îí èìååò î÷åíü óçêèé ñïðýä. Êîãäà èìååøü äåëî ñ êðàòêîñðî÷íûìè ñòðàòåãèÿìè, êàæäûé ïóíêò èìååò çíà÷åíèå è íåìíîãî áîëåå øèðîêèé ñïðýä ìîæåò îêàçàòüñÿ îïðåäåëÿþùèì â óñïåøíîñòè ñäåëêè. Ïî ýòîé ïðè÷èíå, ñ áðîêåðàìè, ó êîòîðûõ ïîäðàçóìåâàþòñÿ ïëàâàþùèå ñïðýäû, ìîãóò âîçíèêíóòü ïðîáëåìû, ïîòîìó ÷òî èõ ñïðýäû èìåþò òåíäåíöèþ ðàñøèðÿòüñÿ â òå÷åíèå íåëèêâèäíûõ ïåðèîäîâ òîðãîâëè. Òàê êàê äàííàÿ ñòðàòåãèÿ ïðèìåíÿåòñÿ â ìîìåíòû íèçêîé ëèêâèäíîñòè, òî äëÿ íåå ðåêîìåíäóåòñÿ èñïîëüçîâàòü òîðãîâûå ïëàòôîðìû ñ ôèêñèðîâàííûìè ñïðýäàìè. Òîðãîâàÿ óñòàíîâêà Òîðãîâûé ïëàí âëå÷åò çà ñîáîé îäíîâðåìåííóþ óñòàíîâêó îðäåðà íà ïðîäàæó âûøå ðûíêà è îðäåðà íà ïîêóïêó íèæå ðûíêà. Öåëü îðäåðà íà ïðîäàæó çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû òîðãîâàòü ïðîòèâ äâèæåíèÿ ââåðõ, à îðäåð íà ïîêóïêó óñòàíàâëèâàåòñÿ, ÷òîáû òîðãîâàòü ïðîòèâ äâèæåíèÿ âíèç.  ëþáîì ñëó÷àå, òðåéäåð ïðåäïîëàãàåò, ÷òî ëþáîå íàïðàâëåííîå äâèæåíèå áóäåò íåäîëãèì, ïîñêîëüêó, âðÿä ëè, çà íèì áóäåò ñòîÿòü áîëüøîé îáúåì. Êðàòêîñðî÷íîå äâèæåíèå íàèáîëåå âåðîÿòíî âûçâàíî êðóïíûì îðäåðîì èëè ãðóïïîé îðäåðîâ, êîòîðûå íå ñìîãëè áû ñäâèíóòü ðûíîê ïðè íîðìàëüíûõ îáñòîÿòåëüñòâàõ. Òàêèå îðäåðà ìîãóò ïåðåìåùàòü ðûíîê ïðè "òîíêèõ" ðûíî÷íûõ óñëîâèÿõ. Ýòî äâèæåíèå äîëæíî ñîïðîâîæäàòüñÿ âîññòàíîâëåíèåì âà-

40

Èþíü 2008 ¹226/24

ëþòíîãî êóðñà, è èìåííî ýòî âîññòàíîâëåíèå òðåéäåð è ñòðåìèòñÿ çàõâàòèòü. Îðäåð íà ïðîäàæó ðàçìåùàåòñÿ íà 15 ïóíêòîâ âûøå öåíû îòêðûòèÿ, à îðäåð íà ïîêóïêó áóäåò íà 15 ïóíêòîâ íèæå öåíû îòêðûòèÿ. Òàê êàê ýòà ñòðàòåãèÿ ïðåäíàçíà÷åíà òîëüêî äëÿ âàëþòíîé ïàðû EUR/USD, òî ìîæåò èñïîëüçîâàòüñÿ ôèêñèðîâàííîå ÷èñëî ïóíêòîâ. Åñëè æå âû áóäåòå ïûòàòüñÿ ïðèìåíèòü ýòó ñòðàòåãèþ äëÿ äðóãèõ âàëþòíûõ ïàð, òî ñëåäóåò ó÷èòûâàòü èçìåí÷èâîñòü è ñïðýä êàæäîé êîíêðåòíîé âàëþòíîé ïàðû. Äëÿ öåëåé íàøåé ñòðàòåãèè, öåíà îòêðûòèÿ áóäåò ñ÷èòàòüñÿ â 17:00 EST, êàê áûëî ñêàçàíî âûøå. Çàùèòíûé ñòîï-îðäåð äëÿ ïîêóïêè è ïðîäàæè áóäåò ðàñïîëàãàòüñÿ íà 15 ïóíêòîâ äàëüøå îò òî÷êè âõîäà, ÷òî ïîäðàçóìåâàåò ñîîòíîøåíèå ïðèáûëè ê ðèñêó 1:1 äëÿ ýòîé òîðãîâëè. Ýòî êðàòêîñðî÷íûé òîðãîâûé ìåòîä, êîòîðûé ïðåäíàçíà÷åí, ÷òîáû çàõâàòèòü áûñòðóþ ïðèáûëü è òîëüêî â îäíî îïðåäåëåííîå âðåìÿ äíÿ. Åñëè íè îäèí îðäåð íå èñïîëíåí â òå÷åíèå äâóõ ÷àñîâ ïîñëå îòêðûòèÿ, òî âñå îðäåðà äîëæíû áûòü îòìåíåíû. Ïðè÷èíà îòìåíû îðäåðîâ â ýòî âðåìÿ ñâÿçàíà ñ òåì, ÷òî àçèàòñêèå ôèíàíñîâûå ðûíêè ñòàíîâÿòñÿ àêòèâíûìè â 19:00 EST, è â ðåçóëüòàòå ýòîãî ìîæåò ïðîèçîéòè óâåëè÷åíèå îáúåìà è èçìåí÷èâîñòè. Òàê êàê ñòðàòåãèÿ ïðåäíàçíà÷åíà äëÿ èñïîëüçîâàíèÿ óñëîâèé íèçêîãî îáúåìà, òî óâåëè÷åíèå àêòèâíîñòè çà ñ÷åò ó÷àñòíèêîâ èç Òîêèî, Ãîíêîíãà è äðóãèå àçèàòñêèå ôèíàíñîâûõ öåíòðîâ ñîçäàþò èçëèøíþþ ëèêâèäíîñòü äëÿ ýòîé êîíêðåòíîé ñòðàòåãèè. Êîãäà ýòà äîïîëíèòåëüíàÿ ëèêâèäíîñòü âõîäèò â ðûíîê, ëþáîå äâèæåíèå âàëþòíûõ êóðñîâ, ñêîðåå âñåãî, áóäåò èìåòü çà ñîáîé ðåàëüíûé îáúåì, è ïîýòîìó ýôôåêòà áûñòðîãî âîññòàíîâëåíèÿ êóðñà ìîæåò íå ïðîèçîéòè. Ñîîòâåòñòâåííî, ñòðàòåãèÿ, ðàññ÷èòàííàÿ íà ëîæíûå ïðîðûâû, áóäåò íå ïîäõîäÿùåé ïðè ýòèõ îáñòîÿòåëüñòâàõ, òàê êàê åñòü âåðîÿòíîñòü, ÷òî èíñòèòóöèîíàëüíûå è ÷àñòíûå òðåéäåðû ìîãóò ïîñëåäîâàòü çà ýòèì äâèæåíèåì. Ýòîò òîðãîâûé ìåòîä äîñòàòî÷íî ïðîñò, íî ýôôåêòèâåí, ïîòîìó ÷òî âàëþòíûå êóðñû ðåäêî ñîâåðøàþò áîëüøèå äâèæåíèÿ âî âðåìÿ çàòèøüÿ ìåæäó àìåðèêàíñêîé è àçèàòñêîé ñåññèÿìè. Äëÿ äîñòèæåíèÿ óðîâíÿ çàùèòíîãî ñòîïîðäåðà âàëþòíûé êóðñ EUR/USD äîëæåí áûë áû ïåðåìåñòèòüñÿ íà 30 ïóíêòîâ â îäíîì íàïðàâëåíèè - 15 ïóíêòîâ äëÿ

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Ñòðàòåãèÿ áóìåðàíãà

èñïîëíåíèÿ îðäåðà íà âõîä ïëþñ åùå 15 ïóíêòîâ, ÷òîáû âûçâàòü ñðàáàòûâàíèå ñòîï-îðäåðà, ÷òî ïðîèñõîäèò êðàéíå ðåäêî â ýòîò íèçêî-ëèêâèäíûé ïåðèîä òîðãîâîãî äíÿ.

Èþíü 2008 ¹226/24

1.3819, ëåãêî âûïîëíèâ íàø îðäåð âûõîäà íà 1.3810. Îáùàÿ ïðîäîëæèòåëüíîñòü ñäåëêè ñîñòàâèëà âñåãî 35 ìèíóò. Êàê âû âèäèòå íà ãðàôèêå íèæå, öåíà ïðîäîëæèëà ïîäíèìàòüñÿ ïîñëå òîãî, êàê íàøà öåëü ïî ïðèáûëè áûëà äîñòèãíóòà.

Ïðàâèëà âõîäà â ðûíîê Äàâàéòå âçãëÿíåì íà ýòó ñòðàòåãèþ â äåéñòâèè, èñïîëüçóÿ ïÿòèìèíóòíûé ãðàôèê EUR/USD, ïðåäñòàâëåííûé íèæå. 26 ôåâðàëÿ 2008 ãîäà êóðñ EUR/USD îòêðûëñÿ ïî öåíå 1.4991. Òðåéäåð óñòàíîâèë áû îðäåð ïðîäàæè íà 15 ïóíêòîâ âûøå - íà îòìåòêå 1.5006, ñ ðàçìåùåíèåì ñòîïîðäåðà íà óðîâíå 1.5021, à îðäåð ïîêóïêè óñòàíîâëåí íà 15 ïóíêòîâ íèæå - íà îòìåòêå 1.4976 ñî ñòîï-îðäåðîì íà 1.4961. ×åðåç 25 ìèíóò öåíà ïîâûñèëàñü äî îòìåòêè 1.5012, ëåãêî èñïîëíèâ îðäåð íà ïðîäàæó ïî öåíå 1.5006. Òðåéäåð îòìåíèë áû îðäåð íà ïîêóïêó, íî îñòàâèë áû ñòîï-îðäåð íà ïðåæíåì óðîâíå - 1.5021. Öåëüþ âûõîäà èç ñäåëêè íà ïðîäàæó ÿâëÿåòñÿ öåíà îòêðûòèÿ - 1.4991, êîòîðàÿ áûëà äîñòèãíóòà â òå÷åíèå 30 ìèíóò ïîñëå âõîäà â ðûíîê.

5-ìèíóòíûé ãðàôèê EURUSD. Ïðèìåð ïðèìåíåíèÿ ñòðàòåãèè "áóìåðàíã".

Íèæå ïðèâåäåí åùå îäèí ïðèìåð: 10 ìàÿ 2007 ãîäà öåíà îòêðûòèÿ ïî âàëþòíîé ïàðå EUR/USD â 17.00 EST áûëà 1.3487. Òðåéäåð äîëæåí áûë, â ñîîòâåòñòâèå ñ äàííîé ñòðàòåãèåé, ðàçìåñòèòü îðäåð íà ïîêóïêó íà îòìåòêå 1.3472 ñî ñòîï-îðäåðîì íà 15 ïóíêòîâ íèæå - íà óðîâíå 1.3457. Òðåéäåð òàêæå ðàçìåñòèë áû îðäåð íà ïðîäàæó íà óðîâíå 1.3502 ñî ñòîï-îðäåðîì íà 15 ïóíêòîâ âûøå - íà 1.3517. Âñåãî ìåíåå ÷åì ÷åðåç ÷àñ - â 17:50 EST, öåíà îïóñòèëàñü äî îòìåòêè 1.3471, îáåñïå÷èâàÿ âõîä â äëèííóþ ïîçèöèþ.  ýòîò ìîìåíò òðåéäåð îòìåíèë áû îðäåð íà ïðîäàæó, íî îñòàâèë

5-ìèíóòíûé ãðàôèê EURUSD. Ñòðàòåãèÿ "áóìåðàíã".

 äðóãîì ïðèìåðå, 5 àâãóñòà 2007 ãîäà öåíà îòêðûòèÿ âàëþòíîé ïàðû EUR/USD áûëà ðàâíà 1.3510. Ñðàçó æå áûëè ðàçìåùåíû äâà îðäåðà íà âõîä - îðäåð íà ïîêóïêó ïî öåíå 1.3495 ñî ñòîï-îðäåðîì íà óðîâíå 1.3480, è îðäåð íà ïðîäàæó ïî öåíå 1.3525 ñî ñòîï-îðäåðîì íà óðîâíå 1.3540. Ñïóñòÿ âñåãî äâå ñâå÷è öåíà áûñòðî îïóñòèëàñü ê îòìåòêå 1.3789, ëåãêî èñïîëíèâ íàø îðäåð íà ïîêóïêó ïî öåíå 1.3595. Òðåéäåð äîëæåí áûë ñðàçó æå îòìåíèòü îðäåð íà ïðîäàæó, íî îñòàâèòü çàùèòíûé ñòîï-îðäåð íà ïðåæíåì óðîâíå - 1.3480. Âàëþòíûé êóðñ ïðàêòè÷åñêè ñðàçó æå âîññòàíîâèëñÿ ê íàøåìó óðîâíþ âõîäà, è íåñêîëüêèìè ñâå÷àìè ïîçæå - â 17:45 EST öåíà ïîäíÿëîñü äî ìàêñèìóìà íà

41

5-ìèíóòíûé ãðàôèê EURUSD. Ïðèìåíåíèå ñòðàòåãèè "áóìåðàíã".

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Ñòðàòåãèÿ áóìåðàíãà

Èþíü 2008 ¹226/24

çàùèòíûé ñòîï-îðäåð íà óðîâíå 1.3457. ×åðåç äâà ÷àñà è ïÿòíàäöàòü ìèíóò ïîñëå ðàçìåùåíèÿ îðäåðîâ - â 19:15 EST, âàëþòíûé êóðñ ïîâûñèëñÿ äî îòìåòêè 1.3489, èñïîëíèâ îðäåð íà çàêðûòèå ïîçèöèè. Çàêëþ÷åíèå Äàííàÿ ñòðàòåãèÿ ìîæåò ñòàòü õîðîøèì äîïîëíåíèåì ê òîðãîâîìó àðñåíàëó òðåéäåðà. Îíà ïðåäíàçíà÷åíà äëÿ òîðãîâëè â òå÷åíèå "òèõèõ ïåðèîäîâ", êîãäà òðàäèöèîííûå òîðãîâûå òàêòèêè íå ïîäõîäÿò. Äàííàÿ ñòðàòåãè ïîçâîëÿåò ñîâåðøàòü áûñòðûå ñäåëêè. Õîòÿ ïîäðàçóìåâàåìàÿ ïðèáûëü íå ÿâëÿåòñÿ òàêîé óæ áîëüøîé, ïðîöåíò âûèãðûøíûõ ñäåëîê äîëæåí áûòü äîñòàòî÷íî âûñîêèì èç-çà òåíäåíöèè ðûíêà ñïîêîéíî äðåéôîâàòü â ýòè òîðãîâûå ÷àñû. Åùå îäíèì âàæíûì ìîìåíòîì äëÿ ðàññìîòðåíèÿ ÿâëÿåòñÿ òî, ÷òî äàííàÿ ñòðàòåãèÿ ïðåäïîëàãàåò, ÷òî ïðîöåíòíûå ïëàòåæè (ñâîïû) áóäóò íà÷èñëÿòüñÿ â êîíêðåòíîå âðåìÿ äíÿ.  òî âðåìÿ êàê ìíîãèå áðîêåðû íà÷èñëÿþò ïðîöåíòû â 17:00 EST, ýòî ÿâëÿåòñÿ íå îáÿçàòåëüíûì ïðàâèëîì. Ïðàâèëà íà÷èñëåíèÿ âçèìàåìûõ èëè óïëà÷èâàåìûõ ïðîöåíòíûõ ïëàòåæåé âàðüèðóåòñÿ ó ðàçíûõ ìàðêåò-ìåéêåðîâ, òàê ÷òî ó÷òèòå ýòîò âàæíûé íþàíñ ïåðåä òåì êàê íà÷àòü ïðèìåíÿòü ýòó ñòðàòåãèþ. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.tradingmarkets.com

42

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Íàäåæíûé ôèëüòð

Èþíü 2008 ¹226/24

ÍÀÄÅÆÍÛÉ ÔÈËÜÒÐ Ìàéêë Êàð

www.investopedia.com

Ìàéê Êàð, áóäó÷è ïîëíî-çàíÿòûì òðåéäåðîì, ÿâëÿåòñÿ ÷ëåíîì Àññîöèàöèè òåõíè÷åñêèõ àíàëèòèêîâ è ðåäàêòîðîì èíôîðìàöèîííîãî áþëëåòåíÿ Àññîöèàöèè "Technically Speaking".  1977 ãîäó, çàäîëãî äî ïîÿâëåíèÿ ïðîãðàììíîãî îáåñïå÷åíèÿ äëÿ àíàëèçà ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ, ñäåëàâøåãî òåñòèðîâàíèå òîðãîâûõ ñòðàòåãèé áåçáîëåçíåííûì ïðîöåññîì, ðûíî÷íûé èññëåäîâàòåëü Àðòóð Ìåðèë âðó÷íóþ ïðîâåðèë èäåþ "ôèëüòðîâàííûõ âîëí". Íåñêîëüêî ëåò ñïóñòÿ, Ìàðòèí Öâåéã ïîïóëÿðèçèðîâàë ýòó êîíöåïöèþ â êà÷åñòâå òîðãîâîé ìîäåëè â ñâîåé êíèãå "Âûèãðûâàÿ íà Óîëë-ñòðèò".  äàííîé ñòàòüå, ìû ïðåäñòàâèì âàì ýòó ïðîñòóþ òîðãîâóþ ñòðàòåãèþ è ïîêàæåì, ïî÷åìó êàæäîìó àêòèâíîìó òðåéäåðó íåîáõîäèìî ó÷èòûâàòü ýòè âîëíû. ×òî òàêîå ôèëüòðîâàííûå âîëíû? Ê ñîæàëåíèþ, î÷åíü íåìíîãèå ÷èòàëè êíèãó Àðòóðà Ìåðèëà "Ôèëüòðîâàííûå âîëíû - èíñòðóìåíò äëÿ àíàëèçà ôîíäîâîé áèðæè". Ýòà êíèãà ÿñíî äåìîíñòðèðîâàëà, ÷òî ìåòîäû òîðãîâëè íà êîëåáàíèÿõ ëåãåíäàðíîãî òðåéäåðà Äæåññè Ëèâåðìîðà ðàáîòàëè. Ëåãåíäà Óîëë-ñòðèò Äæåññè Ëèâåðìîð äåòàëèçèðîâàë ñâîè ìåòîäû òîðãîâëè íà êîëåáàíèÿõ óæå â êîíöå ñâîåé òîðãîâîé êàðüåðû è ñìîã ñäåëàòü ñëîæíûé ïðåäìåò ïîíÿòíûì äëÿ âñåõ.  òî âðåìÿ êàê Ëèâåðìîð òîðãîâàë íà êðàòêîñðî÷íîì âðåìåííîì ìàñøòàáå, Ìåðèë ïðèøåë ê âûâîäó, ÷òî ïðè äîáàâëåíèè ñîîòâåòñòâóþùåãî ôèëüòðà, ýòà ñòðàòåãèÿ ìîæåò ñôîðìèðîâàòü îñíîâó äëÿ äîëãîñðî÷íûõ èíâåñòèöèîííûõ ñòðàòåãèé. Òîðãîâëÿ íà êîëåáàíèÿõ - ýòî ñòðàòåãèÿ, êîòîðàÿ ïîäðàçóìåâàåò óäåðæèâàíèå òîðãîâîé ïîçèöèè, êàê â òå÷åíèå íåñêîëüêèõ òîðãîâûõ ñåññèé, òàê è â òå÷åíèå áîëåå äëèòåëüíûõ ïåðèîäîâ. Ñ ïðèìåíåíèåì ôèëüòðîâàííûõ âîëí, ñäåëêè ìîãóò ïðîäîëæàòüñÿ â òå÷åíèå ìíîãèõ ìåñÿöåâ, à èíîãäà è ëåò. Öåëü îáîèõ ìåòîäîâ ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû âçÿòü ïðèáûëü ñ íèçêèì ðèñêîì â ñåðåäèíå òðåíäà, âìåñòî òîãî, ÷òîáû ïûòàòüñÿ çàõâàòèòü îñíîâàíèÿ è âåðøèíû. Ýòà èäåþ ïîêàçàíà íà äèàãðàììå íèæå. Òðåéäåð íà êîëåáàíèÿõ äåðæàë áû ýòîò ðûíî÷íûé àêòèâ â òå÷åíèå âðåìåíè, îáîçíà÷åííîãî ïóíêòèðíîé ëèíèåé, ïîêóïàÿ ïîñëå òîãî, êàê ïîäòâåðæäåíî îñíîâàíèå è çàêðûâàÿ ïîçèöèþ, êîãäà ïîäòâåðæäåíà âåðøèíà.

43

Äèàãðàììà 1. Ïðèíöèï òîðãîâëè íà âîëíå.

Íà äèàãðàììå 1 ïîêàçàíî, ÷òî ñèãíàë ïîêóïêè âîçíèêàåò, êîãäà öåíà ïåðåìåùàåòñÿ âûøå ïðåäûäóùåãî ìàêñèìóìà. Ñèãíàë ïðîäàæè îïðåäåëèòü íåñêîëüêî ñëîæíåå - ýòî ìîæåò áûòü ïðàâèëî ïðîäàâàòü ïîñëå òîãî, êàê òðè äíÿ íå áûëî äîñòèãíóòî íîâîãî ìàêñèìóìà, èëè ñíèæåíèå ñîñòàâëÿåò îïðåäåëåííûé ïðîöåíò îò ïðåäûäóùåãî äâèæåíèÿ (íàïðèìåð, ïðîäàâàòü, êîãäà öåíà òåðÿåò ïîëîâèíó ïðåäûäóùåãî ðîñòà). Ëèâåðìîð îïðåäåëÿë êîëåáàíèÿ äëÿ ñèãíàëà ïîêóïêè è ïðîäàæè â ïðîöåíòàõ. Ñíà÷àëà, Ëèâåðìîð èäåíòèôèöèðîâàë òðåíä êàê âîñõîäÿùèé èëè íèñõîäÿùèé. Êàê âû çíàåòå, âîñõîäÿùèé òðåíä õàðàêòåðèçóåòñÿ ñåðèåé áîëåå âûñîêèõ ìàêñèìóìîâ è áîëåå âûñîêèõ ìèíèìóìîâ, â òî âðåìÿ êàê íèñõîäÿùèé òðåíä îòìå÷àåòñÿ áîëåå íèçêèìè ìèíèìóìàìè è áîëåå íèçêèìè ìàêñèìóìàìè. Âî âðåìÿ âîñõîäÿùåãî òðåíäà, â ñîîòâåòñòâèå ñ ñèñòåìîé Ëèâåðìîðà áåðóòñÿ òîëüêî äëèííûå ñäåëêè. Íà äèàãðàììå 2 ïîêàçàíû êîíêðåòíûå

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Íàäåæíûé ôèëüòð

òî÷êè ïîêóïêè è ïðîäàæè. Ïî ìåðå òîãî, êàê âîñõîäÿùèé òðåíä ðàçâèâàåòñÿ, öåíà, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, äåëàåò ñíèæåíèå íà 4% îò ñâîåãî ìàêñèìóìà (òî÷êà A íà äèàãðàììå íèæå). Ýòî ÿâëÿåòñÿ ñèãíàëîì ê çàêðûòèþ äëèííîé ñäåëêè. Êîãäà öåíà ïðåîäîëåâàëà ìèíèìóì ïðåäûäóùåãî êîëåáàíèÿ íà 2% (òî÷êà B), Ëèâåðìîð îòêðûâàë êîðîòêóþ ïîçèöèþ. Êîðîòêàÿ ïîçèöèÿ çàêðûâàëàñü, êîãäà öåíà ïîâûøàëèñü íà 4% îò ñâîåãî ïîñëåäíåãî ìèíèìóìà (òî÷êà C) è íîâàÿ äëèííàÿ ñäåëêà áûëà çàêëþ÷åíà òîëüêî ïîñëå òîãî, êàê ìàêñèìóì ïðåäûäóùåãî êîëåáàíèÿ áûë ïðåâûøåí íà 2% (òî÷êà D). Ýòà òî÷êà ñîâïàäàåò ñ óðîâíåì, íà êîòîðîì áûëà îòêðûòà ïåðâàÿ äëèííàÿ ïîçèöèÿ íà ïîêàçàííîé äèàãðàììå.

Äèàãðàììà 2. Ñõåìà òîðãîâëè ñ èñïîëüçîâàíèåì âîëí.

Îäíàêî, Ëèâåðìîð íèêîãäà íå ïðåäëàãàë äîêàçàòåëüñòâî, ÷òî åãî òàêòèêà ðàáîòàëà. Àðòóð Ìåðèë êîëè÷åñòâåííî ïðîòåñòèðîâàë èäåþ ïîêóïàòü è ïðîäàâàòü, îñíîâûâàÿñü íà ïðîöåíòíûõ èçìåíåíèÿõ. Îí óïðîñòèë ïðàâèëà, ïðîâîäÿ òåñòèðîâàíèå íà Èíäåêñå DJIA, ïåðåêëþ÷àÿñü ñ äëèííîé íà êîðîòêóþ ïîçèöèþ âñÿêèé ðàç, êîãäà öåíà ïîâûøàëàñü èëè ñíèæàëàñü íà 5%. Ðåçóëüòàòû Ìåðèëà ïîêàçàëè, ÷òî íåñìîòðÿ íà áîëüøîå êîëè÷åñòâî óáûòî÷íûõ ñäåëîê íà áîêîâûõ ðûíêàõ, ýòîò ïîäõîä îêàçàëñÿ áîëåå âûãîäíûì, ÷åì ïîäõîä "ïîêóïàé è äåðæè". Íàçâàíèå "ôèëüòðîâàííûå âîëíû" âîçíèêëî èç òåîðèè, ÷òî ðûíîê äâèãàåòñÿ â âîëíàõ. Âîñõîäÿùèå âîëíû ñîïðîâîæäàþòñÿ íèñõîäÿùèìè âîëíàìè, è îíè âñå ïîäðàçäåëÿþòñÿ ïî ðàçìåðàì è ñèëå. Ìåðèë èãíîðèðîâàë âîëíû ìåíüøåãî ïîðÿäêà, îòôèëüòðîâûâàÿ ëþáûå äâèæåíèÿ ìåíåå 5%. Òàêîé ôèëüòð ïîçâîëÿë åìó èäåíòèôèöèðîâàòü äîëãîñðî÷íûå òðåíäû è ñôîðìèðîâàë îñíîâó äëÿ òîðãîâîé ñèñòåìû ñëåäîâàíèÿ çà òðåíäîì.

44

Èþíü 2008 ¹226/24

Ïîñòðîåíèå òîðãîâîé ñòðàòåãèè Ìàðòèí Öâåéã ðàñøèðèë ðàáîòó Ìåðèëà, ïðåäîñòàâèâ ïîëíóþ èñòîðèþ òîðãîâëè â ñâîåé êíèãå, ñ ðàçâèòèåì òîðãîâûõ ïðàâèë. Èñïîëüçóÿ Èíäåêñ ëèíèè öåííîñòè - ïîïóëÿðíûé èíñòðóìåíò àíàëèçà â òî âðåìÿ, îí ïîëó÷àë ñèãíàëû ïîêóïêè âñÿêèé ðàç, êîãäà öåíà çàêðûâàëàñü íà 4% âûøå ñàìîãî ïîñëåäíåãî ìèíèìóìà. Ïðîäàæà ïðîèñõîäèò, êîãäà öåíà ñíèæàåòñÿ íà 4% îò ïðåäûäóùåãî ìàêñèìóìà. Öâåéã ïðîòåñòèðîâàë ïåðèîä ñ 1966 ïî 1993 ãîäû è ïîêàçàë, ÷òî äàííàÿ ñòðàòåãèÿ çíà÷èòåëüíî âûèãðûâàëà ó èíâåñòèöèîííîé ñòðàòåãèè "ïîêóïàé è äåðæè". Çàêëþ÷àÿ ñäåëêè êàê â êîðîòêóþ, òàê è â äëèííóþ ñòîðîíó, Öâåéã ïîêàçàë, ÷òî ýòî ïðîñòîå ïðàâèëî îáåñïå÷èëî ïðèáûëü â ðàçìåðå 12.6% ãîäîâûõ, ïî ñðàâíåíèþ ñ óâåëè÷åíèåì ñàìîãî èíäåêñà íà 2.7%. Äàííàÿ ñèñòåìà áûëà âûãîäíîé è ïðè çàêëþ÷åíèè òîëüêî äëèííûõ ñäåëîê, ñ óõîäîì â äåíüãè, âìåñòî îòêðûòèÿ êîðîòêèõ ïîçèöèé. Êîíå÷íî, ýòà ñèñòåìà âñå æå ìîæåò ïðèíîñèòü ïîòåðè. Íàïðèìåð, åñëè ìû çàêëþ÷àåì ñäåëêó â íà÷àëå áû÷üåãî ðûíêà, ñðåäíèé ðîñò ìîæåò ñîñòàâèòü 20%. Ýòî ïðèâåëî áû ê ïðèáûëè â 12%, ïîòîìó ÷òî âõîä ï��îèñõîäèò, êîãäà ðûíîê âûðàñòåò óæå íà 4%, à äîïîëíèòåëüíûå 4% ïðèáûëè áóäóò ïîòåðÿíû ïðåæäå, ÷åì âîçíèêíåò ñèãíàë ïðîäàæè. Õîòÿ ýòî áûëî áû íåïëîõîé ñäåëêîé, áîëüøèíñòâî ðûíî÷íûõ êîëåáàíèé ìîæåò áûòü ìåíüøå ýòîãî äâèæåíèÿ. Íà 10%îì äâèæåíèè òðåéäåð ïîëó÷èë áû ïðèáûëü ëèøü â ðàçìåðå 2% äî âû÷åòà âñåõ çàòðàò. Íà 5%-îì äâèæåíèè òðåéäåð ôàêòè÷åñêè ïîòåðÿåò 3% è äàæå áîëüøå ñ ó÷åòîì òîðãîâûõ çàòðàò. Ïðîäâèíóòûå òîðãîâûå ñòðàòåãèè Òðåéäåðû ìîãóò ðàññìàòðèâàòü ôèëüòðîâàííûå âîëíû êàê èíñòðóìåíò èäåíòèôèêàöèè òðåíäà, à íå êàê àâòîíîìíóþ òîðãîâóþ ñòðàòåãèþ.  òî âðåìÿ êàê ðåçóëüòàòû ìîãóò âûãëÿäåòü íåïëîõî, íà ðûíêå ñ òîðãîâûì äèàïàçîíîì, àêòèâû áîëüøèíñòâà òðåéäåðîâ ìîãóò ïîñòðàäàòü. Ïîýòîìó, ïðîñòûå ìîäèôèêàöèè äàííîãî ïîäõîäà äîëæíû ïîìî÷ü ñíèçèòü ðèñêè òîãî, ÷òîáû áûòü ïîéìàííûì â ñåðèè áûñòðûõ ðàçâîðîòîâ. Èñïîëüçîâàíèå àñèììåòðè÷íûõ ñèãíàëîâ ÿâëÿåòñÿ îäíèì èç ñïîñîáîâ îãðàíè÷èòü ðàçìåð ñïàäà. Ýòî ïîäðàçóìå-

FXMAG.RU © 2004-2008


www.forexmagazine.ru

Íàäåæíûé ôèëüòð

Èþíü 2008 ¹226/24

âàåò óñòàíîâêó ðàçëè÷íûõ ïðîöåíòîâ äëÿ ñèãíàëîâ ïîêóïêè è ñèãíàëîâ ïðîäàæè. Èññëåäîâàíèå Íåäà Äýâèñà ïîêàçàëî âïå÷àòëÿþùèå ðåçóëüòàòû ïðè òåñòèðîâàíèè íà èíäåêñå S&P 500. Ïðàâèëà çàêëþ÷àëèñü â òîì, ÷òîáû ïîêóïàòü, êîãäà èíäåêñ ïîâûøàëñÿ íà 8.4% îò ýêñòðåìàëüíî íèçêîé öåíû çàêðûòèÿ, è ïðîäàâàòü, êîãäà îí ñíèæàëñÿ íà 7.2% îò ïîñëåäíåé âåðøèíû. Òîëüêî íà äëèííûõ ñäåëêàõ ýòà ñèñòåìà îáåñïå÷èëà äîõîäíîñòü â 11.5% ãîäîâûõ ñ 1969 ïî 2001 ãîä, ïðåâçîéäÿ ðûíî÷íóþ äîõîäíîñòü â 7.9%. Áîëåå ïðîäâèíóòûå òðåéäåðû ìîãóò ïîïûòàòüñÿ èñïîëüçîâàòü èíäèêàòîð Ñðåäíèé èñòèííûé äèàïàçîí (ATR) âìåñòî ïðîöåíòíîãî èçìåíåíèÿ äëÿ îïðåäåëåíèÿ ñòðàòåãèè. Èíäèêàòîð ATR áûë ðàçðàáîòàí äëÿ îöåíêè ðûíî÷íîé èçìåí÷èâîñòè, èçìåðÿÿ àáñîëþòíûé óðîâåíü èçìåíåíèÿ ðûíêà çà îïðåäåëåííîå âðåìÿ. Íàïðèìåð, òðåéäåðû ìîãëè áû èñïîëüçîâàòü ôèëüòð íà 10-äíåâíîì ATR â êà÷åñòâå ïîäòâåðæäåíèÿ ñèãíàëà ïîêóïêè èëè ïðîäàæè. Îò ìàêñèìóìà èëè ìèíèìóìà äîáàâëÿåòñÿ èëè âû÷èòàåòñÿ ATR, ÷òîáû èäåíòèôèöèðîâàòü ìîìåíò çàêëþ÷åíèÿ ñäåëêè. Èñïîëüçóÿ èíäèêàòîð ATR â êà÷åñòâå âîëíîâîãî ôèëüòðà, òðåéäåð ìîã áû ïîëó÷èòü âîçìîæíîñòü ïðèñïîñîáèòüñÿ ê ðûíî÷íûì óñëîâèÿì, îñòàâàÿñü ñ òðåíäîì êàê ìîæíî äîëüøå âî âðåìÿ èçìåí÷èâûõ ïåðèîäîâ. Ê ñîæàëåíèþ, ýòî òàêæå ìîæåò ïðèâåñòè ê óâåëè÷åíèþ ïîòåðü â òå÷åíèå ýòèõ èçìåí÷èâûõ ïåðèîäîâ. Ýòîò ïîäõîä ìîã áû ëó÷øå ïîäîéòè êðàòêîñðî÷íûì, òåðïèìûì ê ðèñêó, òðåéäåðàì. Çàêëþ÷åíèå Íåçàâèñèìî îò òîãî, êàê îí ïðèìåíÿþòñÿ, ïðèíöèï ôèëüòðîâàííûõ âîëí ìîæåò ñòàòü öåííûì äîïîëíåíèåì ê òîðãîâîìó àðñåíàëó òðåéäåðà. Ñ èõ ïîìîùüþ, òðåéäåð âñåãäà áóäåò íàõîäèòüñÿ íà ïðàâèëüíîé ñòîðîíå òðåíäà, íå áóäó÷è ïîäâåðæåí ðèñêó ïîòåðÿòü âñå äåíüãè âî âðåìÿ î÷åðåäíîãî ðûíî÷íîãî êðàõà. Ñ ñîîòâåòñòâóþùåé îáðàáîòêîé, ýòà óíèâåðñàëüíàÿ òåõíèêà ìîæåò áûòü ïîëåçíà â êà÷åñòâå ñîñòàâíîé ÷àñòè äîëãîñðî÷íîé òîðãîâîé ñòðàòåãèè è ìîæåò áûòü ïðèìåíåíà ê ñàìûì ðàçíîîáðàçíûì ðûíî÷íûì èíñòðóìåíòàì îò îòäåëüíûõ àêöèé è ôîíäîâûõ èíäåêñîâ äî âàëþò è âçàèìíûõ ôîíäîâ. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.investopedia.com

45

FXMAG.RU © 2004-2008


http://fxmag.ru/archive/pdf/fm226