Issuu on Google+

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

1

Èþëü 2007 ¹181/30

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Èþëü 2007 ¹181/30

Ñîäåðæàíèå Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ ........................................................................... 3 Àíàëèç è ïðîãíîç ðûíêà îò Forex Magazine ............................................................................................. 4 Àíàëèç è ñöåíàðèè îò êîìïàíèè “Admiral Investments & Securities” .................................................... 8 Âîëíîâîé àíàëèç îò FxCompany: åæåíåäåëüíûé îáçîð ........................................................................ 11 Äîëëàð - ñóáñòàíäàðòíàÿ âàëþòà: ìåñÿ÷íûé îáçîð ............................................................................... 15 Îáçîð ðûíêà îò Bloomberg.com ............................................................................................................... 19 Èíâåñòîðû ïîòåðÿëè àïïåòèò .................................................................................................................. 21 Õîëîäíûé äóø â ðàçãàðå ëåòà .................................................................................................................. 24 Îáçîð EUR/USD ........................................................................................................................................ 31 Âçãëÿä íà USD/JPY: ëèíèÿ òðåíäà ñ ìàÿ 2006........................................................................................ 40 Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY ................................................................... 42 Ïñèõîëîãèÿ òîðãîâëè - íîâûé âçãëÿä. ×àñòü ïÿòàÿ. .............................................................................. 43 Æàäíîñòü è ñòðàõ ...................................................................................................................................... 45 Îïöèîííûé àðáèòðàæ íà Ôîðåêñ ............................................................................................................ 47 ×òî äâèãàåò ðûíîê .................................................................................................................................... 48 Ôóíäàìåíòàëüíîå ïîâåäåíèå MACD..................................................................................................... 52

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Äèëèíãîâûé öåíòð “Àëüïàðè” www.alpari.org (495) 29-111-29

Ðèñóíîê íà îáëîæêå:© JUPITERIMAGES/ Creatas / Alamy Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: adv@fxmag.ru

2

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Èþëü 2007 ¹181/30

Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ

Êàëåíäàðü îò FOREX Review Дата 30/07/2007 30/07/2007 30/07/2007 30/07/2007 30/07/2007 30/07/2007 30/07/2007 30/07/2007 31/07/2007 31/07/2007 31/07/2007 31/07/2007 31/07/2007 31/07/2007 31/07/2007 31/07/2007 31/07/2007 31/07/2007 31/07/2007 31/07/2007 31/07/2007 31/07/2007 31/07/2007

Время (Мск.) 3.50 12.30 12.30 12.30 12.30 12.30 16.30 16.30 3.30 3.30 10.00 10.00 11.55 11.55 13.00 13.00 13.00 13.00 13.30 14.00 16.30 16.30 16.30

31/07/2007 31/07/2007

16.30 17.45

31/07/2007 31/07/2007

18.00 18.00

01/08/2007

11.55

01/08/2007

12.00

01/08/2007

12.30

01/08/2007 01/08/2007

15.00 18.00

02/08/2007 02/08/2007 02/08/2007 02/08/2007 02/08/2007 02/08/2007 02/08/2007 03/08/2007

13.00 13.00 15.00 15.45 16.30 16.30 18.00 11.55

03/08/2007

12.00

03/08/2007

12.30

03/08/2007 03/08/2007 03/08/2007 03/08/2007 03/08/2007 03/08/2007 03/08/2007 03/08/2007

13.00 13.00 16.30 16.30 16.30 16.30 16.30 18.00

03/08/2007

18.00

Индикатор Промышленное производство M/M Объём кредитования М4 (Окончательно) (млрд.) Потребительское кредитование (млрд.) Количество одобренных заявок на ипотеку Объём ипотечного кредитования (млрд.) Денежная масса М4 (Окончательно) М/М Индекс Цен на Сырьё М/М Индекс производственных цен М/М Расходы домохозяйств Y/Y Безработица Розничные продажи M/M Розничные продажи Y/Y Число безработных M/M Безработица Безработица Индекс экономических настроений Индекс делового климата Индекс потребительских цен (CPI) Y/Y Индекс доверия потребителей Обзор розничных продаж CBI Частные доходы M/M Частные расходы M/M Дефлятор потреб. корзины без продуктов питания и топлива M/M ВВП Индекс деловой активности на Среднем Западе (Chicago PMI) Расходы на строительство M/M Индекс потребительских настроений (Conference Board) Индекс деловой активности (PMI) в производственной сфере Индекс деловой активности (PMI) в производственной сфере Индекс деловой активности (CIPS) в производственной сфере Индекс рефинансирования MBA Индекс деловой активности (ISM) в производственной сфере Индекс производственных цен (PPI) M/M Индекс производственных цен (PPI) Y/Y Ставки Ставки Пресс-конференция главы ЕЦБ Ж.-К. Трише Первичные обращения за пособиями по безработице Заказы промышленных предприятий M/M Индекс деловой активности (PMI) в непроизводственной сфере Индекс деловой активности (PMI) в непроизводственной сфере Индекс деловой активности (CIPS) в непроизводственной сфере Розничные продажи M/M Розничные продажи Y/Y Число рабочих мест вне с/х сектора M/M Безработица Средняя почасовая оплата труда M/M Средняя длительность рабочей недели Разрешения на строительство Индекс деловой активности (IPMI) в производственной сфере Индекс деловой активности (ISM) в непроизводственной сфере

M/M Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê ïðîøëîìó ìåñÿöó Q/Q Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê ïðîøëîìó êâàðòàëó Y/Y Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê àíàëîãè÷íîìó ïåðèîäó ïðîøëîãî ãîäà.

3

Страна

Период

Предыдущее

Прогноз

Япония Британия Британия Британия Британия Британия Канада Канада Япония Япония Германия Германия Германия Германия ЕС ЕС ЕС ЕС Британия Британия США США США

Июнь Июнь Июнь Июнь Июнь Июнь Июнь Июнь Июнь Июнь Июнь Июнь Июль Июль Июнь Июль Июль Июль Июль Июль Июнь Июнь Июнь

-0.3 % stg23.3 stg0.8 114000 stg8.7 1.2% -0.2% -0.5% +0.4 % 3.8 % -1.8 % -3.7 % -37,000 9.1 % 7.0 % 111.7 1.54 +1.9 % -3 +17 +0.4 % +0.5 % +0.1 %

+0.5 % stg0.8 109000 stg8.6 -0.3% -0.5% +1.0 % 3.8 % +1.5 % -2.0 % -10,000 9.1 % 6.9 % 111.5 1.50 +2.0 % -4 +14 +0.5 % +0.1 % +0.2 %

Канада США

Май Июль

0.0% 60.2

+0.4% 59.0

США США

Июнь Июль

+0.9 % 103.9

+0.2 % 106.0

Германия

Июль

57.3

56.8

ЕС

Июль

55.6

55.0

Британия

Июль

54.3

54.0

США США

до27.07 Июль

-3.6% 56.0

55.5

ЕС ЕС Британия ЕС ЕС США США Германия

Июнь Июнь до28.07 Июнь Июль

0.3% 2.3% 5.75 % 4.00 % 301,000 -0.5 % 58.9

0.3% 2.3% 5.75 % 4.00 % 310,000 +1.3 % 58.5

ЕС

Июль

58.3

58.0

Британия

Июль

57.7

57.5

ЕС ЕС США США США США Канада Канада

Июнь Июнь Июль Июль Июль Июль Июнь Июнь

-0.5 % +0.4 % +132,000 4.5 % +0.3 % 33.9 +21.4% 67.4

+0.5 % +1.0 % +140,000 4.5 % +0.3 % 33.9 -9.8% 57.0

США

Июль

60.7

59.5

www.forexreview.ru äëÿ Forex Magazine

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ïðîãíîç ðûíêà îò Forex Magazine

Èþëü 2007 ¹181/30

ÊÎÐÐÅÊÖÈß ÂÀËÞÒ ÏÅÐÅÄ ÍÎÂÛÌ ÐÎÑÒÎÌ ÈËÈ ÍÀ×ÀËÎ ÎÑÅÍÍÅÃÎ ÐÀËËÈ Â ÄÎËËÀÐ? www.forexmagazine.ru Çàêðûòèå Åâðîïåéñêîé ñåññèè â ïÿòíèöó, 27 èþëÿ, âåðîÿòíî, çàâåðøèëî öèêë çàêðûòèÿ äëèííûõ ïîçèöèé ïî Åâðîïåéñêèì âàëþòàì, êîòîðûé íà÷àëñÿ åù¸ âî âòîðíèê. Òåïåðü íóæíî ïîíÿòü òî, êàê ìîãóò îöåíèòü çàêðûòèå 4-é íåäåëè èþëÿ ó÷àñòíèêè ðûíêà. À âîò îöåíêè óðîâíåé çàêðûòèÿ íåäåëè è äèíàìèêè èçìåíåíèÿ ðûíî÷íûõ êîòèðîâîê ìîãóò áûòü ðàçëè÷íû. Êòî-òî îöåíèò çàêðûòèå, êàê ñèãíàë êîððåêöèîííîãî óêðåïëåíèÿ USD, à êòî-òî, êàê õîðîøèé ñèãíàë äëÿ ïðîäîëæåíèÿ ïîêóïîê Åâðîïåéñêèõ âàëþò.

âàëîâîé âíóòðåííèé ïðîäóêò â 2006 ãîäó âûðîñ íà 3,3%. … áþðî … àíàëèçà ïîíèçèëî îöåíêó ÂÂÏ è çà ïðåäûäóùèå ãîäû. ÂÂÏ, â 2005 ãîäó âûðîñ íà 3,1%, à íå íà 3,2%, êàê ñîîáùàëîñü ðàíåå. Ðîñò ÂÂÏ çà 2004 ãîä ïåðåñìîòðåí äî òåìïîâ 3,6% ñ 3,9% ...". Êðîìå òîãî "…åæåíåäåëüíûé îïåðåæàþùèé èíäåêñ Èíñòèòóòà èññëåäîâàíèé ýêîíîìè÷åñêèõ öèêëîâ â ÑØÀ çà íåäåëþ, çàêîí÷èâøóþñÿ 20 èþëÿ, ñíèçèëñÿ íà 0,1% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùåé íåäåëåé …". Ïðÿìî ñêàæåì, íå âïå÷àòëÿåò.

Èòàê, óðîâíè êîòèðîâîê îñíîâíûõ âàëþò ðûíêà íà 22:00 ÌÑÊ 27 èþëÿ, îòíîñèòåëüíî äèíàìèêè òîðãîâ.

Ìåæäó òåì, â îòíîøåíèè USD, êàê â çàêîíîäàòåëüñòâå: "ñîìíåíèÿ òðàêòóþòñÿ â ïîëüçó îáâèíÿåìîãî", ïîíèìàÿ, ÷òî î ñîìíåíèÿõ â ðîñòå EUR è îñòàëüíûõ, ðûíîê íàìåêíóë êîíêðåòíî. À ñîìíåíèé äîâîëüíî ìíîãî è î ñëîæíîñòÿõ, ñâÿçíûõ ñ âûñîêîé ñòîèìîñòüþ EUR, ãîâîðÿò âñ¸ áîëüøå.

EUR/USD - 1.3646, íå ïðîáèò ñóòî÷íûé ôèëüòð 35-é ôèãóðû - 1.3612-31. GBP/USD - 2.0271, íå ïðîáèò ôèëüòð òåíäåíöèè, 2.05 - 2.00 - óðîâåíü 2.0250-69. USD/CHF - 1.2087, íå ïðîáèò ñóòî÷íûé ôèëüòð 20-é ôèãóðû - 1.2112-31. USD/JPY - 118.81, â ñóòî÷íîì ôèëüòðå 120-é ôèãóðû - 118.69-88. USD/CAD - 1.0601, íå ïðîáèò ñóòî÷íûé ôèëüòð 05-é ôèãóðû - 1.0612-31. NZD/USD - 0.7673, íå ïðîáèò ñóòî÷íûé ôèëüòð 75-é ôèãóðû - 0.7669-88. AUD/USD - 0.8549, íå ïðîáèò ôèëüòð 85-é ôèãóðû - 0.8512-31. ×òî æå ïðîèçîøëî? Óâåðåííîñòü â ïåðñïåêòèâíîñòè ïîêóïîê USD? Èëè ôèêñàöèÿ ÷àñòè äëèííûõ ïîçèöèé äëèííûõ, äëÿ îòêðûòèÿ íîâûõ ïîçèöèé ïðîòèâ USD? Çàêðûòèå 4-é íåäåëè èþëÿ ÷òî-òî èçìåíèëî â òåíäåíöèè ýòîãî ìåñÿöà? Î ïîëóãîäè÷íîé òåíäåíöèè ãîâîðèòü íå ïðèõîäèòñÿ. Äà, íè÷åãî íå èçìåíèëîñü. Ïîêóïêè EUR îò óðîâíåé íà÷àëà èþëÿ ïðèíîñÿò ïðèáûëü 110 ïóíêòîâ, GBP - 200, CHF - 130, à JPY - âñå 400 ïóíêòîâ. Ïåðñïåêòèâíîñòü ïîêóïîê USD ìîæíî ïðåäïîëàãàòü, íî ïîäòâåðæäåíèÿ ýòîìó íåò ïîêà. À âîò îïàñåíèÿ â êîòèðîâêàõ Åâðîïåéñêèõ âàëþò íà âûñîêèõ óðîâíÿõ åñòü îïðåäåë¸ííî è, êàê ñëåäñòâèå, ôèêñàöèÿ ÷àñòè ñòðàòåãè÷åñêèõ ïîçèöèé. Íà ñàìîì äåëå, åñëè è åñòü ïåðåëîì íàñòðîåíèé ó÷àñòíèêîâ ðûíêà â ñòîðîíó USD, òî ïîêà ýòîò ïåðåëîì íå íàáëþäàåòñÿ. Êîíå÷íî, óâåðîâàòü â íà÷àëî îñåííåãî ðàëëè â USD õî÷åòñÿ óæå ñåé÷àñ, íî. Ýêîíîìèêà, âî âñÿêîì ñëó÷àå, êàêòî ïîääåðæèâàåò áîëüøîé îïòèìèçì â îòíîøåíèè USD. "… Ðîñò ÂÂÏ ÑØÀ â ïðîøëîì ãîäó ñîñòàâèë 2,9%. …, ÷òî

4

Òåïåðü ñòîèò âåðíóòüñÿ ê òåõíè÷åñêîé êàðòèíå ðûíêà. À âîò òåõíè÷åñêàÿ êàðòèíà ïðåäñòàâëÿåòñÿ, äîâîëüíî ñëîæíîé. Êîððåêöèÿ óðîâíåé êîòèðîâîê íå íàðóøèëà òåíäåíöèþ ïîëóãîäèÿ. Íå èçìåíèëàñü òåíäåíöèÿ ðîñòà óðîâíÿ êîòèðîâîê Åâðîïåéñêèõ âàëþò è â äèíàìèêå èþëÿ. Ñîáñòâåííî, ìîæíî ñêàçàòü, ïàíè÷åñêàÿ ñïåøêà çàêðûâàòü ïîçèöèè â ïÿòíèöó íå êàæåòñÿ íåîæèäàííîé. Äà, è ïîêà èçìåíåíèå óðîâíåé êîòèðîâîê íå âûõîäèò çà ðàìêè êîððåêöèè. Âîïðîñ î êîððåêöèè, íà ðûíêå íàçðåë äàâíî. À âîò îñòàíåòñÿ ëè çàêðûòèå ïÿòíèöû íå áîëåå ÷åì òåõíè÷åñêîé êîððåêöèåé ïåðåä íîâûì ðîñòîì, ëèáî ýòî ñòàíåò íà÷àëîì îñåííåãî ðàëëè â USD, âîïðîñ áîëåå ÷åì ñëîæíûé. Èòàê, ó ðûíêà, êàê âñåãäà, 2 ñöåíàðèÿ ðàçâèòèÿ íà ïåðèîä àâãóñòà - ñåíòÿáðÿ. 1-é ñöåíàðèé - "çàâåðøåíèå êîððåêöèè è íîâûé ðîñò" Åâðîïåéñêèõ âàëþò â ñòîðîíó óðîâíåé 1.40-45, 2.05-08 è 1.1750. Òàêòè÷åñêè è òåõíè÷åñêè òàêîé ñöåíàðèé ðàçâèòèÿ òåíäåíöèé íà ïåðèîä àâãóñòà - ñåíòÿáðÿ âïîëíå îïðàâäàí. Ïîðòôåëüíûå ïîêóïêè Åâðîïåéñêèõ âàëþò íå òîëüêî ïî êîíòðàêòàì íà÷àëà ãîäà, íî è èþëÿ ñîõðàíÿþò ïðèáûëüí��ñòü. Ñíèæåíèå äîõîäíîñòè èþëüñêèõ ïîðòôåëüíûõ ïîêóïîê Åâðîïåéñêèõ âàëþò, çà ñ÷¸ò êîððåêöèè â ïÿòíèöó, ñ ëèõâîé êîìïåíñèðîâàíî ïîêóïêàìè JPY. Áîëåå òîãî, âîçìîæíî, èìåííî ßïîíñêàÿ âàëþòà áóäåò îïðåäåëÿòü äèíàìè-

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ïðîãíîç ðûíêà îò ForexMagazine

êó ðûíêà â ïåðèîä àâãóñòà - íà÷àëà ñåíòÿáðÿ. Ê êîíöó èþëÿ ó÷àñòíèêè ñòðàòåãè÷åñêèå ó÷àñòíèêè ðûíêà òðåçâî îöåíèâàëè íå òîëüêî îïðåäåë¸ííóþ êðèòè÷íîñòü ðîñòà íà óðîâíÿõ, íàïðèìåð, 1.38, 2.05 è, åñòåñòâåííî 123.0.  òàêòè÷åñêèå ïëàíû íà ïåðèîä àâãóñòà - ñåíòÿáðÿ, ñêîðåå âñåãî, çàêëàäûâàëñÿ ïåðèîä ðåïàòðèàöèè JPY, êàê âîçìîæíî, íàèáîëåå ñèëüíûé ôàêòîð 3-ãî êâàðòàëà.

Èþëü 2007 ¹181/30

ðîíû èíâåñòèöèîííûé èíòåðåñ íà òåêóùèõ óðîâíÿõ ñèëüíî ñíèæàåòñÿ. Ïðîòèâíèêîì ïîòåíöèàëà óâåëè÷åíèÿ äîëè àìåðèêàíñêîé âàëþòû, â ïîðòôåëå èíâåñòèöèîííûõ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà, ÿâëÿåòñÿ äèíàìèêà ðîñòà ñòîèìîñòè çîëîòà ñ íà÷àëà 2002 äî çàêðûòèÿ 2006 ãîäà, 5 ëåò. Äèíàìèêà ðîñòà ñòîèìîñòè çîëîòà óâåðåííî äåðæèòñÿ âûøå óðîâíÿ 650-660 äîëëàðîâ çà óíöèþ. Äèíàìèêà óðîâíÿ öåí ðûíêà íåôòè, òàê æå, íå ñîçäà¸ò óñëîâèé óâåëè÷èâàòü àêòèâû â USD. Õîòÿ óðîâåíü öåí íà íåôòü ìàðêè áðåíò íå ñìîã ïðåâûñèòü óðîâåíü 77.50 äîëëàðîâ çà áàððåëü, íî öåíû ïðîäîëæàþò ïëîòíî óäåðæèâàòüñÿ âûøå óðîâíÿ 75 äîëëàðîâ.  ñâîþ î÷åðåäü, êîòèðîâêè âûøå òàêîãî óðîâíÿ ïîääåðæêè, êàê 75 äîëëàðîâ, è êðàéíå âûñîêîé ñïåêóëÿòèâíîñòè ðûíêà íåôòè ñèëüíî ñíèæàåò øàíñû ñìåùåíèÿ èíâåñòèöèîííûõ èíòåðåñîâ èç òîâàðíîãî ðûíêà â USD â áëèæàéøåå âðåìÿ.  òî æå âðåìÿ, ðàññìàòðèâàòü îòêàò èíäåêñà äîëëàðà, DXY, îò óðîâíÿ 80.0 ê óðîâíþ 81.0, êàê ïîòåíöèàë ñåðü¸çíîé êîððåêöèè áûëî áû ñëèøêîì îïòèìèñòè÷íî.

Òåõíè÷åñêè ñíèæåíèå êîòèðîâîê êóðñà USD/JPY îãðàíè÷åíî îáëàñòüþ 117.50 - 118.12.  òî æå âðåìÿ, ñíèæåíèå êîòèðîâîê êðîññ-êóðñîâ EUR/JPY GBP/JPY, ïðàêòè÷åñêè íà 10 ôèãóð ïîêàçûâàåò çíà÷èòåëüíîå óâåëè÷åíèå äîëè JPY â ïîðòôåëå âàëþòíûõ àêòèâîâ. Ìîæíî ïðåäïîëîæèòü, ÷òî òàêîé ïåðåâåñ â ïîëüçó ßïîíñêîé âàëþòû â èíâåñòèöèîííûõ ïîðòôåëÿõ ýòî ãîòîâíîñòü ê ñòðàòåãè÷åñêîìó ñíèæåíèþ êóðñà USD/JPY ê 115.0.  ýòîì ñëó÷àå óðîâåíü 117.50 è åãî ñóòî÷íûé ôèëüòð, óðîâåíü 118.12-31, íå ñìîãóò îñòàâàòüñÿ äîëãî ïîääåðæêîé.  ñâîþ î÷åðåäü, ïðîðûâ óðîâíÿ 118.12 ñòàíåò óæå ðåàëüíî ñèëüíûì ñèãíàëîì ñëàáîñòè USD, ÷òî íå ñìîæåò íå îòðàçèòüñÿ íà äðóãèõ âàëþòàõ ðûíêà. Íàðÿäó ñ ýòèì, óðîâíè êîòèðîâîê êðîññ-êóðñîâ EUR/ JPY è GBP/JPY óæå íà ìîìåíò îòêðûòèÿ òîðãîâ â ïîíåäåëüíèê ïðåäïîëàãàþò âîçìîæíîñòü îòêðûòèÿ õåäæèðóþùèõ äëèííûõ ïîçèöèé íà ñëó÷àé óêðåïëåíèÿ USD. Îòêðûòèå õåäæèðóþùèõ ïîçèöèé ïî êðîññ-êóðñàì áóäåò äîñòàòî÷íî ñóùåñòâåííûé ñèãíàëîì î íîâîì óâåëè÷åíèè àêòèâîâ â Åâðîïåéñêèõ âàëþòàõ ïðîòèâ, óæå äîñòàòî÷íî, áîëüøîé äîëè â ßïîíñêîé âàëþòå.  ñëó÷àå ðàçâèòèÿ òàêîãî, èëè ïî÷òè òàêîãî ñöåíàðèÿ òàêòèêè ó÷àñòíèêîâ ðûíêà øàíñû USD ïðèâëå÷ü ñ èõ ñòî-

5

Òàêèì îáðàçîì, 1-é ñöåíàðèé - "çàâåðøåíèå êîððåêöèè è íîâûé ðîñò" â ïåðèîä òîðãîâ â àâãóñòå - ñåíòÿáðå, èìåÿ, íàäî ïîëàãàòü, äîñòàòî÷íî ïðåäïîñûëîê êðàéíå ðåàëåí. 2-é ñöåíàðèé - "îñåííèé ìàðàôîí â äîëëàð" 2-é ñöåíàðèé ìîæíî ðàññìàòðèâàòü òîëüêî ïðè óñëîâèè òîãî, ÷òî íà èíâåñòèöèîííûå íàñòðîåíèÿ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà îêàæóò âîçäåéñòâèå êàêèå-òî íîâûå ôàêòîðû ïîêà ïðåäïîëàãàåìûå, íå áîëåå. Îòíîñèòåëüíî ôàêòîðîâ, êîòîðûå ñòàíóò, èëè ìîãóò ñòàòü, îñíîâîé äëÿ îñåííåãî ìàðàôîíà èíâåñòîðîâ â USD, íàïèñàíî â àíàëèçå ïðîøëîé íåäåëè. Ïî ñóòè, ñòðîèòñÿ ïðåäïîëîæåíèå î íàëè÷èè íåêèõ ñòðàòåãè÷åñêèõ óðîâíåé öåíîâûõ ñîîòíîøåíèé è äîïóñòèìîãî ðûíî÷íîãî îòêëîíåíèÿ îò íèõ.  äàííîì ñëó÷àå ïðåäïîëàãàåòñÿ, ÷òî, â ñòðàòåãè÷åñêèå ïëàíû íà 10 ëåò íîâîãî òûñÿ÷åëåòèÿ çàêëàäûâàëèñü è íåêèå îïòèìàëüíûå óðîâíè ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé. Ñðåäè ïðî÷èõ, ìîãëè ïëàíèðîâàòüñÿ è íåêèå îïòèìàëüíûå óðîâíè öåíîâîãî ñîîòíîøåíèÿ USD ê äðóãèì âàëþòàì. Åñëè òàêîå ïëàíèðîâàíèå èìåëî ìåñòî, òî â ïëàíû çàêëàäûâàëèñü è äîïóñêè ðûíî÷íîãî îòêëîíåíèÿ îò çàïëàíèðîâàííûõ óðîâíåé.  ïðèíöèïå, åñëè îöåíêè îïòèìèçè-

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ïðîãíîç ðûíêà îò ForexMagazine

Èþëü 2007 ¹181/30

ðîâàííûõ öåíîâûõ ñîîòíîøåíèé ìèðîâûõ âàëþò è óðîâíè äîïóñòèìîñòè ðûíî÷íûõ îòêëîíåíèé íå ïðîòèâîðå÷àò ýêîíîìè÷åñêîé òåîðèè, ïîòåíöèàë ïðîãíîçà îæèäàíèé ìîæåò âîçðàñòè.  ðàìêàõ ïðîãíîçà îïòèìèçèðîâàííûõ öåíîâûõ ñîîòíîøåíèé USD ê äðóãèì âàëþòàì, ïðåäïîëàãàëèñü îïðåäåë¸ííûå ðûíî÷íûå óðîâíè. Íàïðèìåð, ñîîòíîøåíèå äëÿ ïàðû EUR/USD íà óðîâíå 1.30 è óðîâíè äîïóñòèìîãî îòêëîíåíèÿ - 1.40 è 1.20, äëÿ ïàðû GBP/USD ñîîòíîøåíèå 2.00 è îòêëîíåíèå 2.10 è 1.90. Íà óñëîâèè ýòîãî ïðåäïîëîæåíèÿ äèíàìèêà ðîñòà ïàðû GBP/USD â 2007 ãîäó ïðåäñòàâëÿëàñü óæå íå îïåðåæàþùåé. Êðîìå ýòîãî, ïðåäïîëîæåíèå î ìàêñèìóìå îòêëîíåíèÿ îñíîâíîé ïàðû ðûíêà, EUR/USD, íà óðîâíå 1.40 íå òîëüêî îãðàíè÷èâàëî ïîòåíöèàë ðîñòà GBP/ USD, íî ôîðìèðîâàëî è ïðåäïîñûëêè äëÿ ñåðü¸çíîé êîððåêöèè âñåõ âàëþò ðûíêà.

Òîëüêî ïðåäïîëîæèâ âîçäåéñòâèå íà íàñòðîåíèÿ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà òàêîãî ïðîãíîçà îæèäàíèé, ìîæíî ïîëó÷èòü íåêîòîðûå îáúÿñíåíèÿ. Òàê ìîæåò ïîëó÷èòü îáúÿñíåíèå íåäåëüíàÿ êîíñîëèäàöèÿ â îáëàñòè 1.3812-31 è, ìîæíî ñêàçàòü, àæèîòàæíàÿ ôèêñàöèÿ äëèííûõ ïîçèöèé â ïÿòíèöó, 27 èþëÿ. Ìîæíî ïðåäñòàâèòü è êàêîå îáâàëüíîå ðàëëè ìîæåò îæèäàòü ðûíîê íà ïåðèîä àâãóñòà- îêòÿáðÿ, åñëè òàêèå îæèäàíèÿ äåéñòâèòåëüíî ïðèñóòñòâóþò íà ðûíêå. Êñòàòè, äâèæåíèå ðûíêà íà ïîäîáíûõ îæèäàíèÿõ, åñëè îíè åñòü, êîíå÷íî, ìîæåò áûòü â îïðåäåë¸ííîì ïðîòèâîðå÷èè ñ òåêóùèìè ýêîíîìè÷åñêèìè ïîêàçàòåëÿìè.

6

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Èþëü 2007 ¹181/30

Àíàëèç è ïðîãíîç ðûíêà îò ForexMagazine

Ãîâîðÿ î ïîòåíöèàëå öåëåé òàêîãî ñöåíàðèÿ òî, êàê ìèíèìóì, ýòî òàêèå óðîâíè, êàê 1.32 (EUR/USD) è 2.00 (GBP/USD). Ñêîðåå âñåãî, âåðîÿòíîñòü 2-ãî ñöåíàðèÿ "îñåííèé ìàðàôîí â äîëëàð", áóäåò ïîíÿòíà ê ñåðåäèíå àâãóñòà. Ïðåäñòàâëÿåòñÿ äîñòàòî÷íî îáúåêòèâíîé îöåíêà äèíàìèêè òåíäåíöèè êâàðòàëà ïî èòîãàì çàêðûòèÿ òîðãîâ ïåðèîä 15-20 àâãóñòà, 2-ãî ìåñÿöà êâàðòàëà. Òåì áîëåå, ÷òî ê ñåðåäèíå àâãóñòà íà÷íóò ïóáëèêîâàòüñÿ óæå îòäåëüíûå ðåçóëüòèðóþùèå ïîêàçàòåëè ýêîíîìè÷åñêîé òåíäåíöèè â ÅÝÑ, Âåëèêîáðèòàíèè è ÑØÀ çà ïåðèîä 2007 ãîäà. Ïîêà æå, ñ îòêðûòèÿ òîðãîâ â ïîíåäåëüíèê, 30 èþëÿ, ðûíîê îêàæåòñÿ ïåðåä âûáîðîì. Âûáîð, ó ó÷àñòíèêîâ íà ïîíåäåëüíèê íå òàê ïðîñò, êàê ìîæåò ïîêàçàòüñÿ íà ïåðâûé âçãëÿä. Äîñòàòî÷íî ìíîãî èíâåñòèöèîííûõ öåëåé îñóùåñòâëÿåòñÿ â ðàìêàõ êàëåíäàðíîãî öèêëà. Äëÿ èíâåñòèöèé, òîðãîâûõ îïåðàöèé òàêîãî ñâîéñòâà, çàêðûòèå êîíòðàêòîâ èþëÿ, ìîæåò áûòü îòíåñåíî íà ïÿòíèöó, 6 àâãóñòà. Ýòî ñâÿçàíî ñ òåì, ÷òî èþëüñêèå êîíòðàêòû áóäóò äåéñòâîâàòü â ïåðèîäå òîðãîâ íàñòóïàþùåé íåäåëè äî âòîðíèêà. Âîçìîæíî, äëÿ íåêîòîðîé ÷àñòè ó÷àñòíèêîâ òîðãîâ çàêðûâàþùåé îêàæåòñÿ ïÿòíèöà íåäåëè, âêëþ÷àþùåé åù¸ êàëåíäàðíûå äíè èþëÿ. Âîçìîæíî, ýòî íèêàêèì îáðàçîì íå îêàæåò âîçäåéñòâèÿ íà êðàòêîñðî÷íûå òåíäåíöèè òîðãîâ. Íî, ñêîðåå âñåãî, ýòî âíåñ¸ò íåêîòîðóþ ðàçíîíàïðàâëåííîñòü â äâèæåíèÿ êîòèðîâîê â ïåðèîä, ïî êðàéíåé ìåðå, 30, 31 èþëÿ.

7

Íà îòêðûòèå òîðãîâ â ïîíåäåëüíèê ðûíîê ïîëó÷àåò áîëüøîé îáú¸ì êîðîòêèõ ïîçèöèé ñ îòðèöàòåëüíûì ïîêàçàòåëåì ñâîï. Ýòî, ó÷èòûâàÿ óðîâíè êîòèðîâîê íà îòêðûòèå òîðãîâ, ìîæåò âûçâàòü ðàçíîíàïðàâëåííûå äâèæåíèÿ öåí, áåç ÿñíî âûðàæåííûõ òåíäåíöèé.  òî æå âðåìÿ, â ïîíåäåëüíèê ñîõðàíÿåòñÿ âåðîÿòíîñòü ïðîäîëæåíèÿ ôèêñàöèè äëèííûõ ïîçèöèé èþëÿ ñî ñòîðîíû òîðãóþùèõ â êàëåíäàðíîì öèêëå. Ôàêòè÷åñêè ïîíåäåëüíèê ïîëó÷àåò öåëûé íàáîð äîñòàòî÷íî ïðîòèâîðå÷èâûõ ôàêòîðîâ. Âûâîä íàñòîÿùåãî îáçîðà: Ðûíîê ñîõðàíèë ñèëó ðîñòà âàëþò ïðîòèâ Àìåðèêàíñêîãî äîëëàðà.  òî æå âðåìÿ öèêë ôèêñàöèè äëèííûõ ïîçèöèé ÷àñòüþ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà ñôîðìèðîâàë ñèãíàë î ãîòîâíîñòè ñåðü¸çíîé êîððåêöèè. Åñëè çà 2 íåäåëè, ê ïÿòíèöå 17 àâãóñòà, ðûíîê íå áóäåò òîðãîâàòüñÿ âûøå ìàêñèìàëüíûõ óðîâíåé èþëÿ, âåðîÿòíîñòü êîððåêöèîííîãî ðàëëè ðîñòà ñòîèìîñòè USD ñòàíåò êðàéíå âûñîêà.  ðàìêàõ íàñòîÿùåãî àíàëèçà âåðîÿòíîñòü ïåðåìåíû èíâåñòèöèîííûõ èíòåðåñîâ â ïîëüçó Àìåðèêàíñêîé âàëþòû ðàññìàòðèâàåòñÿ, 70/30 â ïîëüçó USD. CityForex www.fxmag.ru

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ñöåíàðèè îò êîìïàíèè “Admiral Investments & Securities”

Èþëü 2007 ¹181/30

Àíàëèç è ñöåíàðèè îò êîìïàíèè Admiral Investments & Securities. www.forextrade.ru Ïîõîæå, ìåäâåæüè íàñòðîåíèÿ ïî äîëëàðó è éåíå âðàç ñìåíèëèñü íà ïðîòèâîïîëîæíûå, è ýòî ïîâëåêëî çà ñîáîé ìîùíûå êîððåêöèè âî âñåõ âàëþòíûõ ïàðàõ. Òåõíè÷åñêèé àíàëèç â äàííîé ñèòóàöèè, âðîäå áû, ÿñåí è êîíêðåòåí ïðîñòî èçìåðüòå óðîâíè Ôèáîíà÷÷è îò äîñòèãíóòûõ ìàêñèìóìîâ èëè ìèíèìóìîâ. Îñòàåòñÿ òîëüêî îïðåäåëèòü, ãäå è êîãäà ýòè êîððåêöèè çàêîí÷àòñÿ. Êàê áûëî áû õîðîøî, åñëè áû ýòî ìîæíî áûëî ñäåëàòü òàê æå ëåãêî, êàê íàíåñòè íà ãðàôèê èçìåðåíèå óðîâíåé. È, òåì íå ìåíåå, äàâàéòå ïîñìîòðèì íà ãðàôèêè ñ ïîñòðîåííûìè öåëåâûìè óðîâíÿìè è ñäåëàåì ýòî ïðàêòè÷åñêè áåç êîììåíòàðèåâ. EURUSD. USDJPY.

Åâðî êîððåêòèðóåòñÿ âíèç îò ìàêñèìóìà 1.3850. Èìååò ñìûñë ðàññìàòðèâàòü öåëè êîððåêöèè äëÿ äâèæåíèÿ ââåðõ äî ìàêñèìóìà Í îò òî÷åê a, b, c. Âîçìîæíûå öåëè - íà ãðàôèêå. Îêàæåòñÿ ëè äîñòàòî÷íî òî, ÷òî óäàëîñü ñäåëàòü íà ïðîøëîé íåäåëå? GBPUSD. Êîððåêöèÿ îò íîâîãî ìàêñèìóìà 2.0655 ïðîäîëæàåòñÿ. Íàèáîëåå áëèçêîé öåëåâîé çîíîé ìîæíî ñ÷èòàòü 2.0117/ 2.0092. Ïîñìîòðèì, ïîçâîëèò ëè åå äîñòèæåíèå "áûêàì" ñîáðàòüñÿ ñ íîâûìè ñèëàìè è ïîïûòàòüñÿ ïðîäîëæèòü ãëîáàëüíûé òðåíä ââåðõ.

8

Ìû ïðåäïîëàãàëè âîçìîæíîñòü ñíèæåíèÿ â çîíó 118.20/ 60. Äîñòèãíóâ ýòîé çîíû è êîñíóâøèñü áîðòà êàíàëà, öåíà îòñêî÷èëà ââåðõ, îäíàêî, èíåðöèÿ è ñòðàõè ó÷àñòíèêîâ Carry trades, çàêðûâàþùèõ ñâîè ïîçèöèè, ìîãóò ïðèâåñòè ê äàëüíåéøåìó ñíèæåíèþ. Åñëè áóäåò âûáðàíî òàêîå ��ðîäîëæåíèå, ýòî ìîæåò îêàçàòü ñåðüåçíîå äàâëåíèå íà âåñü ðûíîê. Öåëåâûå óðîâíè - íà ãðàôèêå. USDCHF. Ôðàíê ïðèîáðåë ÷ðåçìåðíóþ âîëàòèëüíîñòü, îêàçàâøèñü ïîä âëèÿíèåì ïðîòèâîðå÷èâûõ íàñòðîåíèé èíâåñòî-

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ñöåíàðèè îò êîìïàíèè “Admiral Investments & Securities”

Èþëü 2007 ¹181/30

ðîâ, âûõîäÿùèõ èç Carry trades, è êîððåêöèîííûìè íàïðàâëåíèÿìè åâðî è ôóíòà. Îäíàêî, êàêèå-òî çíà÷èìûå óðîâíè åãî êîððåêöèè ïî äîëëàðó âûïîëíåíû, è, åñëè åâðî áóäåò ðàñòè, òî è îí äâèíåòñÿ ñëåäîì. USDCAD.

Êàíàäåö, íàêîíåö, íàøåë äíî, è êîððåêòèðóåòñÿ îò ìèíèìóìà 1.0343. Âîçìîæíûå öåëè è òî÷êè îòñ÷åòà - íà ãðàôèêå. AUDUSD. "Àóññè" íå ñìîã èçáåæàòü âëèÿíèÿ îáùèõ íàñòðîåíèé, è òîæå êîððåêòèðóåòñÿ. Âîçìîæíûå öåëè - íà íåäåëüíîì ãðàôèêå.

9

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ñöåíàðèè îò êîìïàíèè “Admiral Investments & Securities”

EURJPY.

 ýòîì êðîññå ïðîäîëæàåòñÿ êîððåêöèÿ îò äîñòèãíóòîãî ìàêñèìóìà 168.91, óðîâåíü 38.2% íà 162.00 äîñòèãíóò. Áëèæàéøàÿ öåëü - 161.42, 23.6% êîððåêöèè äâèæåíèÿ îò òî÷êè 2. Áóäåò ëè ýòî äîñòàòî÷íî äëÿ çàâåðøåíèÿ êîððåêöèè?

Èþëü 2007 ¹181/30

NZDUSD.

È ýòà ïàðà, ïîñëóøíî ñëåäóÿ îáùåé òåíäåíöèè, ñîâåðøèëà ìîùíóþ êîððåêöèþ íà íèæíèé áîðò êàíàëà, â êîòîðîì "êèâè" äâèæåòñÿ ââåðõ. Âîïðîñ òî÷íî òàêîé æå - äîñòàòî÷íî ëè ýòîãî? Æåëàåì âñåì óñïåøíîé íåäåëè!

GBPJPY. Êðîññ ïðèáëèæàåòñÿ ê óðîâíþ 38.2% êîððåêöèè ïîñëåäíåãî äâèæåíèÿ ââåðõ íà 239.50, ïîòåðÿâ â ÷åòâåðã áîëåå 600 ïóíêòîâ è äîáàâèâ ê ýòîìó èçðÿäíîå êîëè÷åñòâî â ïÿòíèöó. Îäíàêî, íå íàãíàëè ëè äîïîëíèòåëüíîãî ñòðàõà áðèòàíñêèå íàâîäíåíèÿ?

10

Admiral Investments & Securities äëÿ Forex Magazine www.forextrade.ru

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Âîëíîâîé àíàëèç îò FxCompany: åæåíåäåëüíûé îáçîð

Èþëü 2007 ¹181/30

Âîëíîâîé àíàëèç îò FxCompany: åæåíåäåëüíûé îáçîð Èãíàò Áîðèñåíêî

www.fxcompany.ru

Âîëíû Ýëëèîòòà îäèí èç íåìíîãèõ ìåòîäîâ àíàëèçà ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ, êîòîðûé ñïîñîáåí íà ëþáîì âðåìåííîì îòðåçêå (îò ìåñÿ÷íûõ ãðàôèêîâ äî ìèíóòíûõ è òèêîâûõ) ïîêàçûâàòü âîçìîæíîå íàïðàâëåíèå äâèæåíèÿ êîíêðåòíîãî èíñòðóìåíòà. Ïðåäñòàâëÿþ âàøåìó âíèìàíèþ åæåíåäåëüíûé îáçîð ïî USD/CHF, EUR/GBP, GBP/JPY è GOLD. Îáçîð âêëþ÷àåò àíàëèç ãðàôèêîâ Daily è H4. USD/CHF Daily Ñôîðìèðîâàíà âîëíà [w], îòêîððåêòèðîâàííàÿ âîëíîé [x], ïðèíÿâøåé ôîðìó äâîéíîé òðîéêè. Çàâåðøåíà íèñõîäÿùàÿ âîëíà (w). Ðàçâèâàåòñÿ âîëíà (x). Ïðîãíîç äâèæåíèÿ öåíû ïîêàçàí íà ãðàôèêå.  êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå îæèäàþ äàëüíåéøåå ôîðìèðîâàíèå âîëíû (x), öåëü îêîí÷àíèÿ êîòîðîé 50% îò àìïëèòóäû âîëíû (w). Intraday Ñôîðìèðîâàíà âîëíà (w), ðàçâèâàåòñÿ âîëíà (x). Íà ìëàäøåì âîëíîâîì óðîâíåì ôîðìèðóåòñÿ âîëíà y of (x). Ïðîãíîç äâèæåíèÿ öåíû ïîêàçàí íà ãðàôèêå. Îæèäàþ äàëüíåéøåå ôîðìèðîâàíèå âîñõîäÿùåé âîëíû y.  ñëó÷àå ïðîáîÿ ìèíèìóìà âîëíû (w), âîçìîæíî íà÷àëî ðàçâèòèÿ âîëíû (y).

11

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Âîëíîâîé àíàëèç îò FxCompany: åæåíåäåëüíûé îáçîð

Èþëü 2007 ¹181/30

EUR/GBP Daily Ñôîðìèðîâàíà èìïóëüñíàÿ âîëíà [i]. Ïðåäïîëîæèòåëüíî çàâåðøåíî ôîðìèðîâàíèå âîëíû [ii], ïðèíÿâøåé ôîðìó äâîéíîãî çèãçàãà. Íà ìëàäøåì âîëíîâîì óðîâíå ôîðìèðóåòñÿ âîëíà (i). Âîçìîæíîå öåíîâîå äâèæåíèå ïîêàçàíî íà ãðàôèêå.  êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå îæèäàþ ïðîäîëæåíèå ðàçâèòèÿ âîñõîäÿùåé âîëíû (i). Intraday Ïðåäïîëîæèòåëüíî çàâåðøåíà âîëíà y, â êîòîðîé îêîí÷åíà âîëíà [C]. Ðàçâèâàåòñÿ âîëíà [1].  êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå îæèäàþ ïðîäîëæåíèå ôîðìèðîâàíèÿ âîëíû [1]. Ïîñëå ïðîáîÿ òðåíäîâîé ëèíèè, âåðîÿòíî ðàçâèòèå ëîêàëüíîé êîððåêöèè âîëíû [2], ïîñëå îêîí÷àíèÿ êîòîðîé âåðîÿòíî ïðîäîëæåíèå ôîðìèðîâàíèÿ âîñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ.

12

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Èþëü 2007 ¹181/30

Âîëíîâîé àíàëèç îò FxCompany: åæåíåäåëüíûé îáçîð

GBP/JPY Daily Ñôîðìèðîâàíà âîëíà (x), ïðèíÿâ ôîðìó íàêëîííîãî òðåóãîëüíèêà. Îêîí÷åíà âîëíà (z), â êîòîðîé çàâåðøåíà âîëíà ñ. Ðàçâèâàåòñÿ íèñõîäÿùàÿ âîëíà à. Ïðîãíîç äâèæåíèÿ öåíû ïîêàçàí íà ãðàôèêå.  êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå îæèäàþ äàëüíåéøåå ôîðìèðîâàíèå âîëíû a. Ïîñëå ïðîáîÿ òðåíäîâîé ëèíèè, âåðîÿòíî ðàçâèòèå ëîêàëüíîé êîððåêöèè. Intraday Çàâåðøåíà âîëíà (z). Ðàçâèâàåòñÿ â íèñõîäÿùåì êàíàëå âîëíà à, â êîòîðîé ôîðìèðóåòñÿ âîëíà [3], ïðèíèìàÿ ôîðìó óäëèíåíèÿ. Íà ìëàäøåì âîëíîâîì óðîâíå ðàçâèâàåòñÿ âîëíà (3). Âåðîÿòíî ðàçâèòèå ëîêàëüíîé êîððåêöèè - âîëíû (4). Îæèäàþ äàëüíåéøåå ôîðìèðîâàíèå íèñõîäÿùåé âîëíû a â ðàìêàõ êàíàëà.

13

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Èþëü 2007 ¹181/30

Âîëíîâîé àíàëèç îò FxCompany: åæåíåäåëüíûé îáçîð

GBP/CHF Daily Ïðåäïîëîæèòåëüíî çàâåðøåíà âîëíà [x], ïðèíÿâ ôîðìó òðîéíîãî çèãçàãà. Íà ìëàäøåì âîëíîâîì óðîâíå ôîðìèðóåòñÿ âîëíà i or a. Âåðîÿòíà ëîêàëüíàÿ êîððåêöèÿ. Òîëüêî ïîñëå ïðîáîÿ íèæíåé ãðàíèöû âîñõîäÿùåãî êàíàëà ìîæíî áóäåò îæèäàòü äàëüíåéøåå íèñõîäÿùåå äâèæåíèå. Intraday Ïðåäïîëîæèòåëüíî îêîí÷åíà âîëíà y of (z). Ðàçâèâàåòñÿ âîëíà [A]. Ïðîãíîç äâèæåíèÿ öåíû ïîêàçàí íà ãðàôèêå.  êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå îæèäàþ çàâåðøåíèå âîëíû [A]. Ïîñëå ïðîáîÿ òðåíäîâîé ëèíèè, âåðîÿòíî íà÷àëî ôîðìèðîâàíèÿ êîððåêöèîííîé âîëíû [B].

Èãíàò Áîðèñåíêî Àíàëèòèê êîìïàíèè FxCompany Ïî âñåì âîïðîñàì ïèøèòå: ignat@fxcompany.ru Ðàçäåë "Âîëíîâîé àíàëèç"

14

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Äîëëàð - ñóáñòàíäàðòíàÿ âàëþòà: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Èþëü 2007 ¹181/30

ÄÎËËÀÐ - ÑÓÁÑÒÀÍÄÀÐÒÍÀß ÂÀËÞÒÀ: ÌÅÑß×ÍÛÉ ÎÁÇÎÐ www.cibcwm.com Äàâàéòå âåðíåìñÿ ê íåñêîëüêî áåãëîìó ñïèñêó ïðè÷èí äëÿ îñëàáëåíèÿ äîëëàðà.  òî âðåìÿ êàê Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ âûãëÿäèò ðåøèòåëüíî ïåðåä ëèöîì âñå åùå ñèëüíîãî ðûíêà òðóäà, äîõîäíîñòü êàçíà÷åéñêèõ îáÿçàòåëüñòâ ñíèçèëàñü, ïîñêîëüêó óñèëèâàþòñÿ áåñïîêîéñòâà îòíîñèòåëüíî ïîñëåäñòâèé ðàçðàñòàþùåãîñÿ êðèçèñà ñóáñòàíäàðòíûõ çàêëàäíûõ, è îæèäàíèÿ, ÷òî ýòî ìîæåò ïðèâåñòè ê ðàñøèðåíèþ ñïðýäîâ ïî äðóãèì êðåäèòàì. Òàêîå óõóäøåíèå ñèòóàöèè íà äîëãîâîì ðûíêå óæå ïðîèñõîäèò, íî âåðîÿòíî îñòàâèò ñïðýäû ïî êîðïîðàòèâíûì îáëèãàöèÿì íà ðàçóìíî çäîðîâûõ óðîâíÿõ, è âðÿä ëè óñèëèò ôèíàíñîâûé êðèçèñ íàñòîëüêî, ÷òîáû âûíóäèòü Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ïîéòè íà îñëàáëåíèå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. Îäíàêî, êîíòðàñò ìåæäó âûæèäàòåëüíîé ïîçèöèåé Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà è äàëüíåéøèì ïîâûøåíèåì ïðîöåíòíûõ ñòàâîê çà ãðàíèöåé áóäåò óäåðæèâàòü äîëëàð ïîä äàâëåíèåì. Ìû îæèäàåì, ÷òî ýòî äàâëåíèå â 2008 ãîäó ñìåñòèòñÿ â ñòîðîíó óäîðîæàíèÿ àçèàòñêèõ âàëþò, ãäå òîðãîâûå äåôèöèòû ÑØÀ íàèáîëåå çíà÷èòåëüíû. Ëóíè íà ïóòè ê ïàðèòåòó Êàíàäñêèé äîëëàð äîñòèã íîâûõ ìíîãîëåòíèõ ðåêîðäîâ ïîä âîçäåéñòâèåì ÷åòûðåõ ôàêòîðîâ - ãëîáàëüíîãî îñëàáëåíèÿ äîëëàðà ÑØÀ, ïîâûøåíèÿ ñòàâîê Áàíêîì Êàíàäû, óñèëåíèÿ òîâàðíûõ öåí, è àêòèâíîñòè M&A.

òû.  òî âðåìÿ êàê ìû îñòàâèëè íàøó öåëü íà óðîâíå ïàðèòåòà íåèçìåííîé, ìû ñìåñòèëè öåëü êîíöà ñåíòÿáðÿ ñ 1.04 íà 1.02 C$/US$. Ýòî çíà÷èòåëüíî ïðåâûøàåò äèàïàçîí, ïîäðàçóìåâàåìûé Áàíêîì Êàíàäû, êîãäà îí ïîâûñèë ñâîþ ó÷åòíóþ ñòàâêó - âïîëíå äîñòàòî÷íî, ÷òîáû îãðàíè÷èòü äàëüíåéøåå óæåñòî÷åíèå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. Åñëè, êàê ìû îæèäàåì, âÿëûé àìåðèêàíñêèé ðîñò è ñèëüíûé "ëóíè" ïðèâåäóò ê íåêîòîðîìó îñëàáëåíèþ ðûíêà òðóäà Êàíàäû â ñëåäóþùèõ íåñêîëüêèõ êâàðòàëàõ, òî Áàíê Êàíàäû îñòàíåòñÿ â 2008 ãîäó "âíå èãðû". Ïîêà æå, îæèäàíèÿ ïîâûøåíèÿ ñòàâîê, ïðèòîêè M&A, âîñõîäÿùåå äàâëåíèå íåôòÿíûõ öåí è óñòîé÷èâûå öåíû íà ìåòàëëû äîëæíû ïðîäîëæàòü ïîääåðæèâàòü âîñõîäÿùèé óêëîí êàíàäñêîé âàëþòû. Ìû ðàññìàòðèâàåì ïàðèòåò êàê ïñèõîëîãè÷åñêè çíà÷èìóþ öåëü äëÿ ðûíêà, äàæå õîòÿ è ñîìíåâàåìñÿ îòíîñèòåëüíî ñïîñîáíîñòè êàíàäñêîé ýêîíîìèêè âûäåðæàòü òàêîé ñèëüíûé óðîâåíü â òå÷åíèå ñëåäóþùåãî ãîäà. Ïîòåðè ðàáî÷èõ ìåñò â ïðîèçâîäñòâåííîì ñåêòîðå óñèëèâàþòñÿ, è â êàêîé-òî ìîìåíò, ïðèòîê êàïèòàëà îò ñäåëîê M&A ìîæåò ñòàòü áîëåå ñáàëàíñèðîâàííûì èëè çàìåäëèòüñÿ. Äàæå â ýòîì ñëó÷àå, êàíàäñêèé äîëëàð îñòàíåòñÿ íà èñòîðè÷åñêè ñèëüíûõ óðîâíÿõ äî 2008 ãîäà, áëàãîäàðÿ, â ñîîòâåòñòâèå ñ íàøèì ïðîãíîçîì, âûñîêèì öåíàì íà íåôòü è âîçìîæíîìó âîññòàíîâëåíèþ öåí íà ïðèðîäíûé ãàç.

Îäíàêî, êàíàäñêèé äîëëàð íå îïåðåäèë äðóãèå îñíîâíûå âàëþòû, ó÷èòûâàÿ, ÷òî áëàãîïðèÿòíàÿ êàðòèíà íà íåôòÿíûõ ðûíêàõ óðàâíîâåøèâàëàñü ñíèæåíèåì öåí íà ïðèðîäíûé ãàç, ÷òî ïðèâåëî ê áîêîâîìó äâèæåíèþ ýíåðãåòè÷åñêîé êîìïîíåíòû Èíäåêñà òîâàðíûõ öåí Áàíêà Êàíàäû (ñì. äèàãðàììó 1). Íî, ó÷èòûâàÿ ðûíî÷íûå îæèäàíèÿ äàëüíåéøåãî óæåñòî÷åíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè Áàíêîì Êàíàäû è, ñîîòâåòñòâåííî, äàëüíåéøåãî ñóæåíèÿ äèôôåðåíöèàëà ìåæäó àìåðèêàíñêîé è êàíàäñêîé äîõîäíîñòüþ, íåò íèêàêèõ ïðè÷èí, ÷òîáû "ëóíè" â äàëüíåéøåì îòñòàâàë îò äðóãèõ îñíîâíûõ âàëþò. Äàëüíåéøåå ãëîáàëüíîå ñíèæåíèå äîëëàðà ÑØÀ äîëæíî ïðèâåñòè ê ïîñëåäóþùåìó óêðåïëåíèþ êàíàäñêîé âàëþ-

15

Ýíåðãåòè÷åñêàÿ êîìïîíåíòà Èíäåêñà òîâàðíûõ öåí Áàíêà Êàíàäû (êîðè÷íåâûì) è öåíà íåôòè.

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Äîëëàð - ñóáñòàíäàðòíàÿ âàëþòà: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Åâðî íà ïóòè ê ñâîåé öåëè Êàê è â ñëó÷àå ñ Êàíàäîé, Åâðîïà òàêæå ñòîëêíåòñÿ ñ òåì, ÷òî óêðåïëåíèå âàëþòû îáåñïå÷èò àëüòåðíàòèâíûé âàðèàíò ñíèæåíèÿ èíôëÿöèîííîãî äàâëåíèÿ âçàìåí óæåñòî÷åíèþ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. Äàëüíåéøåå ïîâûøåíèå ñòàâîê äî 4.25% íàèáîëåå âåðîÿòíî â ñåíòÿáðå, ó÷èòûâàÿ, ÷òî âðåìÿ ïîñëåäóþùåãî ïîâûøåíèÿ ïðîÿñíèòñÿ, åñëè, êàê ìû îæèäàåì, òîí çàÿâëåíèé Òðèøå ïîñëå àâãóñòîâñêîãî çàñåäàíèÿ ÅÖÁ ñòàíåò áîëåå "ÿñòðåáèíûì". Îäíàêî, ó÷èòûâàÿ, ÷òî åâðî çàøëà íàñòîëüêî äàëåêî, ÷òî óãðîæàåò êîíêóðåíòîñïîñîáíîñòè åâðîïåéñêèõ ïðîèçâîäèòåëåé è ýêñïîðòåðîâ, ýòî ìîæåò îêàçàòüñÿ ïîñëåäíèì ïîâûøåíèåì â äàííîì öèêëå óæåñòî÷åíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè, ÷òî, â ðåçóëüòàòå, îõëàäèò èíòåðåñ ê åâðî â 2008ã. Îäíàêî, ïîêà åñòü äîñòàòî÷íûé ýêîíîìè÷åñêèé èìïóëüñ, ÷òîáû ïîääåðæèâàòü áû÷èé íàñòðîé ðûíêà ïî îòíîøåíèþ ê åäèíîé âàëþòå. Èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí Åâðî-çîíû ñîñòàâèë â èþíå 1.9%, îñòàâøèñü ��îñòàòî÷íî áëèçêî ê 2%-é öåëè, ÷òî óäåðæèâàåò ÅÖÁ â ñîñòîÿíèè "áîåâîé ãîòîâíîñòè".  òî âðåìÿ êàê ðîñò äåíåæíîé ìàññû íåìíîãî îñëàáèëñÿ - 10.7%, îí îñòàåòñÿ çíà÷èòåëüíî âûøå êîìôîðòíîé çîíû ÅÖÁ. Èíäèêàòîðû ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà áûëè íåìíîãî ñìåøàííûìè - îò ïîñòåïåííî ñíèæàþùåéñÿ áåçðàáîòèöû â Ãåðìàíèè äî õîðîøåãî âîññòàíîâëåíèÿ ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà Åâðî-çîíû, ÷òî â öåëîì ïîêàçûâàåò äîñòàòî÷íî çäîðîâóþ êàðòèíó.

16

Èþëü 2007 ¹181/30

Ïðåäóïðåæäåíèå Ïðåçèäåíòà Ôðàíöèè Íèêîëÿ Ñàðêîçè îòíîñèòåëüíî ýêîíîìè÷åñêèõ ðèñêîâ îò áîëåå ñèëüíîãî åâðî ïîêà íå âîçûìåëî äåéñòâèÿ íè íà ÷èíîâíèêîâ ÅÖÁ, íè íà ôèíàíñîâûå ðûíêè. Äðóãèå ãîñóäàðñòâà, îñîáåííî Ãåðìàíèÿ, åùå íå ïîäíèìàþò òå æå ñàìûå ïðîáëåìû. Íî ïî ìåðå òîãî, êàê åâðî áóäåò ïðèáëèæàòüñÿ ê íàøåé öåëè â 1.42$, îñîáåííî åñëè åâðî òàêæå áóäåò óêðåïëÿòüñÿ ïðîòèâ ñòåðëèíãà, äðóãèå ÷ëåíû Åâðî-çîíû ìîãóò òàêæå íà÷àòü îñóæäàòü óñèëåíèå åâðî. Ñ ó÷åòîì òîãî, ÷òî â 2008 ãîäó ÅÖÁ, ñêîðåå âñåãî, áóäåò îñòàâàòüñÿ â ñòîðîíå, åâðî óòðàòèò ÷àñòü ñâîèõ äîñòèæåíèé, îñîáåííî ïðîòèâ àçèàòñêèõ âàëþò. Ïðîìàõè ñòåðëèíãà Ñòåðëèíã ïðåâûñèë íàøè ïðåäûäóùèå öåëè, è ìû ðàññìàòðèâàåì åãî ðàëëè â êà÷åñòâå îñòàòî÷íîãî ýôôåêòà. Áàíê Àíãëèè ïîäòîëêíóë ôóíò ââåðõ, ïîäíÿâ ïðîöåíòíûå ñòàâêè, è îáåñïå÷èë, òàêèì îáðàçîì, ïðåìèþ â âèäå äîïîëíèòåëüíîé äîõîäíîñòè. Êàê è â ñëó÷àå ñ Åâðî-çîíîé, óñèëåíèå ôóíòà ÿâëÿåòñÿ îòíîñèòåëüíî òåðïèìûì, ïîñêîëüêó òîðãîâëÿ Âåëèêîáðèòàíèè â îñíîâíîì ñâÿçàíà ñî ñòðàíàìè ïî äðóãóþ ñòîðîíó Ëà-Ìàíøà, à íà ÑØÀ ïðèõîäèòñÿ ëèøü 13% áðèòàíñêîãî ýêñïîðòà. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî åâðî òàêæå óêðåïëÿåòñÿ ïðîòèâ äîëëàðà, òîðãîâî-âçâåøåííûé èíäåêñ ñòåðëèíãà íå äåìîíñòðèðóåò òàêîãî óæ ñèëüíîãî ðîñòà. Ïîêàçàòåëè ðîñòà, ïîêà, áëàãîïðèÿòñòâóþò "êàáåëþ". Ñíèæàþùèåñÿ òðåáîâàíèÿ ïî áåçðàáîòèöå óêàçûâàþò íà æåñòêèé ðûíîê òðóäà, ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî â ìàå

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Äîëëàð - ñóáñòàíäàðòíàÿ âàëþòà: ìåñÿ÷íûé îáçîð

ïîâûñèëîñü íà 0.6% â ìàå è âûãëÿäèò ëó÷øå ñ ãîäîâûì ïðèðîñòîì â 0.5%. Ðîçíè÷íûå ïðîäàæè ïîêàçàëè â èþíå óìåðåííîå ïîâûøåíèå â 3.4% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðîøëûì ãîäîì, íî ýòè ðåçóëüòàòû îïðàâäûâàþòñÿ ñûðîé ïîãîäîé.  öåëîì, ðîñò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà âî âòîðîì êâàðòàëå íà óðîâíå 0.8% ïðåâûñèë îæèäàíèÿ è óêðåïèë áû÷èé íàñòðîé â îòíîøåíèè ôóíòà. Íî, çàáåãàÿ âïåðåä, ðàçíîãëàñèÿ ìíåíèé â Êîìèòåòå ïî ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå ïðåäïîëàãàþò, ÷òî Áàíê Àíãëèè, íåäàâíî ïîâûñèâøèé ó÷åòíóþ ñòàâêó äî 5.75%, âîçìîæíî óæå çàâåðøèë ñâîé öèêë óæåñòî÷åíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. Ñðåäíèé ðîñò èíôëÿöèè âûãëÿäèò îãðàíè÷åííûì, êàê ïîêàçûâàåò îáùèé èíäåêñ CPI (íàõîäèòñÿ íà ìèíèìóìå ñ îêòÿáðÿ ïðîøëîãî ãîäà), è ïðåäûäóùåå ïîâûøåíèå ñòàâîê åùå íå ñêàçàëîñü â ïîëíîé ìåðå, è ïðîÿâèò ñåáÿ â äàëüíåéøåì. Äåéñòâèòåëüíî, èñòîðèÿ ðåøåíèé Áàíêà Àíãëèè ïîêàçûâàåò, ÷òî âïîëíå âåðîÿòåí ñöåíàðèé, êîãäà áîëåå ìåäëåííûé ðîñò ïðèâåäåò ê ñîêðàùåíèþ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â 2008 ãîäó, âñëåäñòâèå ÷åãî "çâåçäà" ñòåðëèíãà ïîãàñíåò. Èåíà ðàçâåðíåòñÿ â 2008 ãîäó Âíîâü è âíîâü ïîòîêè "carry trade" îêàçûâàëè äîìèíèðóþùåå âëèÿíèå íà èåíó â ýòîì ãîäó, ïðè÷åì íå ñòîëüêî íåïîñðåäñòâåííî â ïàðå ñ äîëëàðîì, ñêîëüêî â äðóãèõ êðîññêóðñàõ èåíû, ïîñêîëüêó ÿïîíñêàÿ âàëþòà áûëà ãëàâíûì èñêëþ÷åíèåì ñðåäè îñíîâíûõ âàëþò â ñâîåé íåñïîñîáíîñòè óêðåïëÿòüñÿ ïðîòèâ ñíèæàþùåãîñÿ äîëëàðà. Îñëàáëåíèå èåíû áûëî äîñòèãíóòî áåç êàêèõ-ëèáî èíòåðâåíöèé, ïîñêîëüêó îòòîê êàïèòàëà èç íèçêî-äîõîäíîé âàëþòû îáåñïå÷èë âñå íèñõîäÿùåå äàâëåíèå. Íî êàê ïîä÷åðêèâàþò ïîñëåäíèå ñèëüíûå äàííûå ïî òîðãîâëå (ñì. äèàãðàììó íèæå), èåíà íà òîðãîâî-âçâåøåííîì îñíîâàíèè ôóíäàìåíòàëüíî ñëàáàÿ, äàâàÿ îãðîìíîå ïðåèìóùåñòâî ÿïîíñêèì ýêñïîðòåðàì. Ïåðñïåêòèâû ðîñòà â ßïîíèè ïîâûøàþòñÿ, è áåçðàáîòèöà îñòàåòñÿ â ðàéîíå 10-ëåòíåãî ìèíèìóìà. Áàíê ßïîíèè, êàæåòñÿ, íàìåðåí ïðèñòóïèòü ê íîðìàëèçàöèè ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, íåñìîòðÿ íà âñå åùå îòðèöàòåëüíîå çíà÷åíèå èíôëÿöèè, ñ âåðîÿòíûì ïîâûøåíèåì ñòàâîê â àâãóñòå, ÷òî ñâÿçàíî ñ óâåðåííîñòüþ â ñêîðîì âûõîäå èíäåêñà CPI â ïîëîæèòåëüíóþ çîíó. Îäíàêî, äàæå îáùåå ïîâûøåíèå ñòàâîê íà 50 áàçèñíûõ ïóíêòîâ â ýòîì ãîäó, âåðîÿòíî, áóäåò íåäîñòàòî÷íûì äëÿ ðàçâîðîòà òå÷åíèÿ êàïèòàëà, è ìû, ïîýòîìó, îñòàâèëè íàø ïðîãíîçû ïî ïàðå èåíû ñ äîëëàðîì íåèçìåííûì.

17

Èþëü 2007 ¹181/30

Óêðåïëåíèå èåíû âûãëÿäèò áîëåå âåðîÿòíûì â 2008 ãîäó, êîãäà äðóãèå îñíîâíûå öåíòðàëüíûå áàíêè âîçüìóò ïàóçó èëè íà÷íóò ñîêðàùàòü ñòàâêè. Ýòî ïîóáàâèò ýíòóçèàçìà ó÷àñòíèêàì "carry trade", ïðîäàþùèì èåíó, ïîñêîëüêó äèôôåðåíöèàëû äîõîäíîñòè ìîãóò áûñòðî èñ÷åçíóòü, ÷òî ïðèâåäåò ê äâèæåíèþ âàëþòíûõ êóðñîâ. Ìû îæèäàåì ÷òî èåíà, êèòàéñêèé þàíü è äðóãèå àçèàòñêèå âàëþòû áóäóò îñíîâíûìè áåíåôèöèàðàìè ïðè îñëàáëåíèè äîëëàðà ÑØÀ â 2008 ãîäó, êàê îòâåòà ðûíêà íà îãðîìíûé òîðãîâûé äåôèöèò Ñîåäèíåííûõ Øòàòîâ.

Òîðãîâûé áàëàíñ (æåëòûì) è òåêóùèé ñ÷åò ßïîíèè.

Àâñòðàëèéñêèé äîëëàð âçëåòàåò Àâñòðàëèéñêèé äîëëàð ïðîäîëæàåò ñòðåìèòåëüíî äâèãàòüñÿ íà âîëíå îñëàáëåíèÿ äîëëàðà ÑØÀ, ïîñêîëüêó îí èìååò äâîéíóþ ïîääåðæêó â âèäå âûñîêîé äîõîäíîñòè è öåíû íà ñûðüåâûå òîâàðû. Ìû ïîâûøàåì íàø ïðîãíîç ïî àâñòðàëèéñêîìó äîëëàðó, ñîãëàñíî êîòîðîìó îí äîñòèãíåò ê êîíöó òåêóùåãî êâàðòàëà óðîâíÿ â 90 öåíòîâ ÑØÀ è îñòàíåòñÿ îêîëî íåãî äî êîíöà 2007ã. Ïîäîáíî Êàíàäå, äàâëåíèå äîðîãîé âàëþòû íà ýêñïîðòåðîâ ïðîäîëæàåò ïîêðûâàòüñÿ ðîñòîì ïðèáûëåé ðåñóðñíûõ ñåêòîðîâ è ðîñòîì ýêîíîìèêè, êîòîðàÿ äåìîíñòðèðóåò 17-é ãîä ðàñøèðåíèÿ. Òàêîå äëèòåëüíîå óñèëåíèå ýêîíîìèêè ïðèâåëî óðîâåíü áåçðàáîòèöû íà èñòîðè÷åñêèå ìèíèìóìû, è çàñòàâëÿåò Ðåçåðâíûé áàíê Àâñòðàëèè ïîñòîÿííî áûòü ãîòîâûì ïîâûñèòü ïðîöåíòíûå ñòàâêè íà î÷åðåäíûå 25-50 áàçèñíûõ ïóíêòîâ. Ýòî ïðîèçîéäåò, âåðîÿòíî, ñêîðåå, ÷åì ïðåäïîëàãàëîñü ðàíåå, ïîñêîëüêó óðîâåíü èíôëÿöèè âî

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Èþëü 2007 ¹181/30

Äîëëàð - ñóáñòàíäàðòíàÿ âàëþòà: ìåñÿ÷íûé îáçîð

âòîðîì êâàðòàëå îêàæåòñÿ âûøå îæèäàåìîãî. Ïîâûøåíèå ñòàâîê âêóïå ñ îñòàþùèìñÿ ïîòåíöèàëîì ðîñòà òîâàðíûõ öåí, îñîáåííî çîëîòà, äîëæíû ïîìî÷ü óäåðæàòü àâñòðàëèéñêèé äîëëàð åùå íåêîòîðîå âðåìÿ â öåíòðå âíèìàíèÿ ó÷àñòíèêîâ "carry trade". Íî ïîñëåäóþùèå 50 áàçèñíûõ ïóíêòîâ ïîâûøåíèÿ ïðèâåäóò ðåàëüíûå ñòàâêè ê ïðåäûäóùåìó öèêëè÷åñêîìó ïèêó (ñì. äèàãðàììó íèæå) è, ñêîðåå âñåãî, îáîçíà÷àò êîíåö òåêóùåãî öèêëà óæåñòî÷åíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. Êàê òîëüêî ýòî ñòàíåò ÿñíî, àâñòðàëèéñêèé äîëëàð äîëæåí ïîòåðÿòü ñîé èìïóëüñ, äàæå åñëè òîâàðíûå öåíû îñòàíóòñÿ íà âûñîêèõ óðîâíÿõ. Ìû îæèäàåì, ÷òî "àóññè" íà÷íåò ñîñêàëüçûâàòü âíèç â íà÷àëå 2008 ãîäà, ñíèçèâøèñü îáðàòíî äî 84 öåíòîâ ÑØÀ ê êîíöó ãîäà. Ïðèíèìàÿ âî âíèìàíèå ïîòîêè "carry trade", àâñòðàëèéñêèé äîëëàð ÿâëÿåòñÿ óÿçâèìûì ê ëþáîìó çàêðûòèþ êîðîòêèõ ïîçèöèé ïî èåíå.  îòëè÷èå îò ñâîåãî "ðåñóðñíîãî" òåçêè èç Êàíàäû, àâñòðàëèéñêèé äîëëàð äîëæåí ïðåîäîëåòü äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà, ÷òîáû îñòàòüñÿ óñòîé÷èâûì, ÷òî äåëàåò åãî çàâèñèìûì îò ïðèòîêà êàïèòàëà íà äîëãîâîé ðûíîê Àâñòðàëèè.

Ïðîãíîç âàëþòíûõ êóðñîâ

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.cibcwm.com

×àñîâîé ãðàôèê EURUSD. Íàáîð èíäèêàòîðîâ.

18

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Èþëü 2007 ¹181/30

Îáçîð ðûíêà îò Bloomberg.com

Êîíòðàñòû ÔÐÑ è ÅÖÁ www.bloomberg.com

Äæîí Áåðè àíàëèòèê "Bloomberg News" Êîíòðàñòû ìåæäó Ôåäåðàëüíîé ðåçåðâíîé ñèñòåìîé è Åâðîïåéñêèì öåíòðàëüíûì áàíêîì ïîðàçèòåëüíû, è íå òîëüêî, ïîòîìó ÷òî ÅÖÁ ïÿòü ðàç çà ãîä ïîâûøàë ïðîöåíòíûå ñòàâêè, â òî âðåìÿ êàê Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ îñòàâàëñÿ â îæèäàíèè. Íàïðèìåð, íåäåëþ íàçàä Ïðåäñåäàòåëþ Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà Áåíó Áåðíàíêå âî âðåìÿ äâóõ ñëóøàíèé â Êîíãðåññå áûëî çàäàíî ìíîæåñòâî âîïðîñîâ ïî ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå îò òåõ, êòî èìååò âëàñòü óâîëèòü åãî è åãî êîëëåã.  êîíöå êîíöîâ, Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ÿâëÿåòñÿ ÷àñòüþ àìåðèêàíñêîãî ïðàâèòåëüñòâà, ïîäêîíòðîëüíîé Êîíãðåññó. Òåì âðåìåíåì â Åâðîïå, Ïðåçèäåíò ÅÖÁ Æàí-Êëîä Òðèøå êðèòèêîâàëñÿ íåäàâíî èçáðàííûì Ïðåçèäåíòîì Ôðàíöèè Íèêîëÿ Ñàðêîçè â ïîïûòêå äîáèòüñÿ äëÿ åâðîïåéñêèõ ïðàâèòåëüñòâ áîëüøåãî âëèÿíèÿ íà ìîíåòàðíóþ ïîëèòèêó. Ñàðêîçè íåäîâîëåí òåì, ÷òî ïîâûøåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ÅÖÁ ïðèâåëî ê ðîñòó ñòîèìîñòè åâðî äî ðåêîðäíûõ çíà÷åíèé, êîòîðûé ïîòåíöèàëüíî îãðàíè÷èâàåò ñïðîñ íà ýêñïîðò èç Ôðàíöèè è äðóãèõ ñòðàí, âõîäÿùèõ â Åâðî-çîíó.  ÷àñòíîñòè, Ñàðêîçè êðèòèêîâàë êîíöåíòðàöèþ ÅÖÁ èñêëþ÷èòåëüíî íà öåíîâîé ñòàáèëüíîñòè. Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ, ñ äðóãîé ñòîðîíû, èìååò äâîéíîé ìàíäàò - äîñòèæåíèå êàê öåíîâîé ñòàáèëüíîñòè, òàê è ìàêñèìàëüíîé æèçíåñïîñîáíîé çàíÿòîñòè. Òðèøå èìååò òâåðäîå çàêîííîå îñíîâàíèå íå îòâå÷àòü íà ëþáûå îáâèíåíèÿ ñî ñòîðîíû êîãî áû òî íè áûëî, â òîì ÷èñëå è Ñàðêîçè. Åâðîïåéñêèé öåíòðàëüíûé áàíê, êàê ñêàçàíî íà åãî ñàéòå, èìååò "êîíñòèòóöèîííûé" ñòàòóñ. Òî åñòü, îí áûë ñîçäàí â ñîîòâåòñòâèè ñ ñîãëàøåíèåì, óñòàíàâëèâàþùèì Åâðîïåéñêîå ýêîíîìè÷åñêîå ñîîáùåñòâî, â êîòîðîì òàêæå óñòàíîâëåíà öåíîâàÿ ñòàáèëüíîñòü â êà÷åñòâå ïåðâè÷íîé çàäà÷è Áàíêà.

19

Çàïðåùåíèÿ âìåøàòåëüñòâà Êðîìå òîãî, óñëîâèÿ ñîãëàøåíèÿ è óñòàâà, ïîñâÿùåííûå Åâðîïåéñêîé ñèñòåìå öåíòðàëüíûõ áàíêîâ, çàïðåùàþò ÅÖÁ è îòäåëüíûì öåíòðàëüíûì áàíêàì 27 ãîñóäàðñòâ - ÷ëåíîâ Åâðîñîþçà è èõ îòäåëüíûì ÷ëåíàì ïðèíèìàòü èíñòðóêöèè îò êàêèõ-ëèáî ó÷ðåæäåíèé Åâðîñîþçà èëè îðãàíîâ ïðàâèòåëüñòâà ëþáîãî ãîñóäàðñòâà-÷ëåíà ÅÑ èëè îò ëþáîãî äðóãîãî îðãàíà âëàñòè. È ñîãëàøåíèå, è óñòàâ òàêæå çàïðåùàþò ýòèì ó÷ðåæäåíèÿì, ïðàâèòåëüñòâàì è îðãàíàì âëàñòè "èñêàòü âëèÿíèå íà ïðèíèìàþùèõ ðåøåíèÿ ÷ëåíîâ öåíòðàëüíûõ áàíêîâ". Ïîëíàÿ íåçàâèñèìîñòü Èìåííî ïîýòîìó Òðèøå ìîã ñêàçàòü, êàê îí è ñäåëàë 18 èþëÿ, ÷òî Ñàðêîçè íàðóøàåò îñíîâîïîëàãàþùèé äîêóìåíò. "Ïîýòîìó òàêèå äåêëàðàöèè íåäîïóñòèìû", ñêàçàë Òðèøå â ñâîåì çàÿâëåíèè. Íåçàâèñèìîñòü Öåíòðàëüíîãî áàíêà ÿâëÿåòñÿ õîðîøåé âåùüþ, è ïîëèòèêà, ïðèíÿòàÿ âî âðåìÿ àäìèíèñòðàöèè Êëèíòîíà è ïðîäîëæåííàÿ Ïðåçèäåíòîì Äæîðäæåì Áóøåì îòíîñèòåëüíî òîãî, ÷òîáû ïðåäñòàâèòåëè àäìèíèñòðàöèè âîçäåðæèâàëèñü îò êîììåíòàðèåâ ïî ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå òàêæå âûãëÿäèò õîðîøèì íà÷èíàíèåì. Íåêîòîðûå ïåðåãèáû Îäíàêî, êîìáèíàöèÿ ïåðâè÷íîé öåëè â âèäå öåíîâîé ñòàáèëüíîñòè, àáñîëþòíàÿ íåçàâèñèìîñòü ÅÖÁ è, â äåéñòâèòåëüíîñòè, çàïðåùàþùèå ïðàâèëà äåìîêðàòè÷åñêè èçáðàííûì ëèäåðàì âûñêàçûâàòüñÿ îòíîñèòåëüíî ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè, êàæåòñÿ, çàõîäèò ñëèøêîì äàëåêî. Âñêîðå ïîñëå òîãî, êàê Òðèøå ñòàë Ïðåçèäåíòîì ÅÖÁ, îí ñäåëàë íåêîòîðûå ïðîçðà÷íûå íàìåêè, ÷òî õîòåë áû, ÷òîáû ðóêîâîäñòâî Áàíêà óäåëÿëî áîëüøå âíèìàíèÿ âûñîêèì óðîâíÿì áåçðàáîòèöû â Åâðîïå. Åñëè åãî êîììåíòàðèè è áûëè "ïðîáíûì øàðîì", òî äðóãèå ÷ëåíû Ñîâåòà ÅÖÁ áûñòðî îòâåðãëè ýòó èäåþ. Áåðíàíêå ñî ñâîèìè êîëëåãàìè îáñóäèëè âîçìîæíîñòü ïðèíÿòèÿ öåëè ïî èíôëÿöèè â êà÷åñòâå ÷àñòè íàìåðåíèé

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Îáçîð ðûíêà îò Bloomberg.com

Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà ïî ïåðåñòðîéêå âçàèìîñâÿçåé ñ ïóáëèêîé. Íà êàæäîì ïîâîðîòå, Ïðåäñåäàòåëü è äðóãèå ÷èíîâíèêè ïîä÷åðêèâàëè, ÷òî îíè ïîëíîñòüþ ïîääåðæèâàþò ñóùåñòâóþùèé äâîéíîé ìàíäàò Öåíòðîáàíêà. Åãî íàëè÷èå, ïî èõ ìíåíèþ, íå ïðåïÿòñòâóåò äîñòèæåíèþ öåíîâîé ñòàáèëüíîñòè. Áåñïîêîéñòâî îòíîñèòåëüíî ïîòåíöèàëüíîãî ïîëèòè÷åñêîãî âëèÿíèÿ íà ðåøåíèÿ ÅÖÁ ïðèâåëî ê íåêîòîðûì äîâîëüíî íåîáû÷íûì ïðîöåäóðàì ïðèíÿòèÿ ðåøåíèé, êîòîðûå î÷åíü ñíèæàþò îòâåòñòâåííîñòü Öåíòðîáàíêà. Êîíòðàñòû ÅÖÁ è ÔÐÑ Íàïðèìåð, êîãäà Òðèøå ïðîâîäèò ïðåññ-êîíôåðåíöèþ ñðàçó ïîñëå êàæäîãî çàñåäàíèÿ ïîëèñè-ìåéêåðîâ ÅÖÁ, îí äåëàåò äëèííîå ââîäíîå çàÿâëåíèå, îáúÿñíÿÿ ëþáîå ïðèíÿòîå ðåøåíèå. Çàòåì îí îòâå÷àåò íà âîïðîñû ðåïîðòåðîâ. ×åãî îí íå äåëàåò - òàê ýòî íå óïîìèíàåò êàêèå-ëèáî ðàçíîãëàñèÿ, âîçíèêøèå âî âðåìÿ îáñóæäåíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. È íå ìîæåò áûòü íèêàêèõ ãîëîñîâ "ïðîòèâ", ïîòîìó ÷òî ãîëîñîâàíèÿ, êàê òàêîâîãî, íèêîãäà íå ïðîâîäèòñÿ. È ïðè ýòîì ïðîòîêîë çàñåäàíèÿ òàêæå íèêîãäà íå ïóáëèêóåòñÿ. Ôåäåðàëüíûé êîìèòåò ïî îòêðûòûì ðûíêàì, íàïðîòèâ, ïóáëèêóåò ïðîòîêîë êàæäîãî çàñåäàíèÿ ÷åðåç òðè íåäåëè. Åñëè ïîñìîòðåòü ãîëîñîâàíèå ïî ïîñëåäíåìó ðåøåíèþ îñòàâèòü ñòàâêó íåèçìåííîé íà óðîâíå 5.25%, òî îíî áûëî åäèíîäóøíûì.

Èþëü 2007 ¹181/30

ñîãëàñåí ñ ýòèì. Îí óòâåðæäàåò, ÷òî øèðîêèé ñïåêòð îò÷åòîâ, ðåãóëÿðíûõ âûñòóïëåíèé ïåðåä Åâðîïåéñêèì ïàðëàìåíòîì è åæåìåñÿ÷íûå ïðåññ-êîíôåðåíöèè è ïóáëè÷íûå âûñòóïëåíèÿ ÷ëåíîâ Óïðàâëÿþùåãî Ñîâåòà äåëàþò Áàíê ïîëíîñòüþ ïîäîò÷åòíûì. Ñîêðûòèå ëþáûõ ïðîòèâîðå÷èâûõ âûñêàçûâàíèé è îòñóòñòâèå ãîëîñîâàíèÿ, â íàìíîãî ìåíüøåé ñòåïåíè ðàñêðûâàþò ðåçóëüòàòû, îñòàâëÿÿ áîëüøîé ïðîáåë â ýòîé ïîäîò÷åòíîñòè. È íåçàâèñèìî îò òîãî, ÷òî ãëàñÿò ñîãëàøåíèÿ è óñòàâû Åâðîñîþçà, î÷åíü ìàëîâåðîÿòíî, ÷òî Ñàðêîçè áûñòðî îòñòóïèò îò ñâîèõ òðåáîâàíèé. "Ýòî - íå âîïðîñ îñïàðèâàíèÿ íåçàâèñèìîñòè Åâðîïåéñêîãî öåíòðàëüíîãî áàíêà, à ïîïûòêà ÿñíî äàòü ïîíÿòü, ÷òî ìîíåòàðíàÿ ïîëèòèêà ÿâëÿåòñÿ òåìîé äëÿ îáñóæäåíèÿ è äèàëîãà", çàÿâèë 18 èþëÿ ïðåäñòàâèòåëü ôðàíöóçñêîãî ïðàâèòåëüñòâà Ëîðåí Âîêóç. Íèêòî åùå ðåàëüíî íå ñìîã çàòêíóòü ðîò ïîëèòè÷åñêèì äåÿòåëÿì. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.bloomberg.com

Ïðîòîêîë FOMC íå óêàçûâàåò, êòî èç ó÷àñòíèêîâ çàñåäàíèÿ âî âðåìÿ îáñóæäåíèÿ âûðàçèë òî èëè èíîå ìíåíèþ. Îäíàêî, êîãäà åñòü ãîëîñ "ïðîòèâ", òî ýòîò ÷èíîâíèê óêàçûâàåòñÿ â ïðîòîêîëå. Òðèøå îáúÿñíèë, ÷òî ÅÖÁ íå èäåíòèôèöèðóåò èíàêîìûñëÿùèõ è íå ïóáëèêóåò ïðîòîêîëû, ÷òîáû çàùèòèòü ÷ëåíîâ Óïðàâëÿþùåãî Ñîâåòà îò êàêîãî-ëèáî ïîëèòè÷åñêîãî äàâëåíèÿ â ñâîåé ñòðàíå. Îòâåòñòâåííîñòü Ôîðìèðîâàíèå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè â äåìîêðàòè÷åñêîì îáùåñòâå ÿâëÿåòñÿ äåëîì íå èç ëåãêèõ. Öåíòðàëüíûé áàíê äîëæåí áûòü íåçàâèñèìûì è îòâåòñòâåííûì, è ÅÖÁ

20

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Èþëü 2007 ¹181/30

Èíâåñòîðû ïîòåðÿëè àïïåòèò

Èíôëÿöèîííàÿ ëèõîðàäêà www.itinvest.ru Äîáðûé äåíü. Îñíîâíîé ïîëèòè÷åñêîé òåìîé ìèíóâøåé íåäåëè áûëà ïîäãîòîâêà ê ïðîìåæóòî÷íûì ïàðëàìåíòñêèì âûáîðàì â ßïîíèè, íàìå÷åííûì íà ýòî âîñêðåñåíüå. Ïî äàííûì ïîñëåäíèõ îïðîñîâ îáùåñòâåííîãî ìíåíèÿ ãàçåòû Yomiuri, êàáèíåò Ñèíüöçî Àáý ïîëüçîâàëñÿ ïîääåðæêîé ëèøü 35-40% èçáèðàòåëåé, òîãäà êàê íåãàòèâíî åãî âîñïðèíèìàëî 50-55% îïðîøåííûõ - íåñëîæíûé ïîäñ÷¸ò äàë ïîíÿòü àíàëèòèêàì, ÷òî ïðàâÿùàÿ â ßïîíèè Ëèáåðàëüíîäåìîêðàòè÷åñêàÿ ïàðòèÿ (ËÄÏ) èìååò âñå øàíñû óòðàòèòü åäèíîëè÷íîå ïàðëàìåíòñêîå áîëüøèíñòâî. ßÏÎÍÑÊÈÅ ÂÈÐÀÆÈ Ñîáñòâåííî, ðûíîê áûë óæå ìîðàëüíî ãîòîâ ê òàêîìó èñõîäó âûáîðîâ - íî â ïðîøëûå âûõîäíûå âûøëà ñòàòüÿ â ãàçåòå Financial Times, â êîòîðîé óòâåðæäàëîñü, ÷òî ÷èñëåííûé ðåçóëüòàò äëÿ ËÄÏ ìîæåò îêàçàòüñÿ äàæå åù¸ õóæå, ÷åì ñóëÿò ïðîãíîçû; êàê ñëåäñòâèå, éåíà ïîòåðÿëà âñ¸ òî, ÷òî ïðèîáðåëà âå÷åðîì 20 èþëÿ ïîñëå èçâåñòèé î ïîâûøåíèè ñòàâîê â Êèòàå - è óæå íà îòêðûòèè òîðãîâ â ïîíåäåëüíèê ÿïîíñêàÿ âàëþòà î÷óòèëàñü ó ñâîèõ ìèíèìóìîâ. Äîáàâèëè æàðó è ñóãóáî ýêîíîìè÷åñêèå íîâîñòè - âïðî÷åì, è îíè ïðèøëè òðàíçèòîì ÷åðåç áðèòàíñêóþ ãàçåòó Times: îíà ðàññêàçàëà î âîçìîæíîé ñóäüáå áàíêà ShinGinko - îñîáåííî âàæíîé â êîíòåêñòå åãî ïðîèñõîæäåíèÿ. Äåëî â òîì, ÷òî ýòîò áàíê áûë ñîçäàí â 2004 ãîäó áðóòàëüíûì íàöèîíàëèñòîì Ñèíòàðó Èñèõàðà, ãóáåðíàòîðîì Òîêèî, êîòîðûé âîçæåëàë òîãäà óïðîñòèòü äîñòóï ê áþäæåòíûì êðåäèòàì äëÿ ìàëîãî áèçíåñà ÿïîíñêîé ñòîëèöû - íó è çà ïðîøåäøèå ñ òåõ ïîð âñåãî ëèøü 3 ãîäà îçíà÷åííûå áëàãèå íàìåðåíèÿ âûìîñòèëè äîðîãó ê áàíêðîòñòâó; è ëàäíî áû òîëüêî ñàìîìó áàíêó - íî åù¸ è áþäæåò Òîêèî ïîòåðÿë â íàêîïëåííûõ ýòèì áàíêîì áåçíàä¸æíûõ êðåäèòàõ àæ 100 ìëðä. éåí (ïî÷òè 1 ìëðä. äîëëàðîâ). Âñ¸ ýòî âåðíóëî éåíó íà ïðèâû÷íûé åé þæíûé ïóòü - íî ñîâñåì íåíàäîëãî. Âñêîðå íàñòðîåíèÿ íà÷àëè àêòèâíî ìåíÿòüñÿ - è ïðè÷èí òîìó áûëî íåìàëî. Ïðåæäå âñåãî, ñàìè ÿïîíñêèå ÷èíîâíèêè ñòàëè âîð÷àòü íà äåø¸âóþ éåíó: ÷ëåí ïðàâëåíèÿ Áàíêà ßïîíèè Òàäàî Íîäà çàÿâèë, ÷òî öåíòðîáàíê îñîçíà¸ò ýêîíîìè÷åñêèå ðèñêè, ïðîèñòåêàþùèå îò ïåðìàíåíòíî ñëàáåþùåé íàöèîíàëüíîé âàëþòû; çàììèíèñòðà ôèíàíñîâ Õè-

21

ðîêè Öóäà ïîâòîðèë îáû÷íóþ ôðàçó "âàëþòíûå êóðñû äîëæíû îòðàæàòü ôóíäàìåíòàëüíûå ýêîíîìè÷åñêèå ôàêòîðû; ìû âíèìàòåëüíî îòñëåæèâàåì âàëþòíûé ðûíîê", ñ ïîìîùüþ êîòîðîé òàìîøíèå îôèöèàëüíûå ëèöà îáû÷íî ïðåäóïðåæäàþò îñîáî ðåòèâûõ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà î âîçìîæíîì âìåøàòåëüñòâå âëàñòåé, â òîì ÷èñëå è ïîñðåäñòâîì èíòåðâåíöèé. Äàëåå íà àâàíñöåíó âûøëî ïîëèòáþðî ÖÊ ÊÏÊ: êèòàéñêèå òîâàðèùè áîëåå ÷åì ÿñíî çàÿâèëè, ÷òî îäíèì èç ãëàâíûõ ïðèîðèòåòîâ èõ ìàêðîýêîíîìè÷åñêîé ïîëèòèêè îñòàíåòñÿ áîðüáà ñ ïåðåãðåâîì íàöèîíàëüíîé ýêîíîìèêè - ýòî ïðåäâåùàåò íîâûå ïîâûøåíèÿ ñòàâîê Íàðîäíîãî áàíêà ÊÍÐ, ÷òî îáû÷íî "ðèêîøåòîì" ïîçèòèâíî îòðàæàåòñÿ íà âñåõ âàëþòàõ îñòàëüíûõ ñòðàí ðåãèîíà Âîñòî÷íîé Àçèè, â òîì ÷èñëå è íà éåíå; òàê ñëó÷èëîñü è íà ñåé ðàç. Îêîí÷àòåëüíî ïåðåâåðíóëè êàðòèíó íà âàëþòíîì ðûíêå î÷åðåäíûå âåñüìà äóðíûå íîâîñòè èç ÑØÀ (ïîäðîáíåå ïðî Àìåðèêó íèæå): ïîä èõ âîçäåéñòâèåì êðóïíûå ñïåêóëÿíòû ðåøèëè, ÷òî îíè íåìíîãî ïîãîðÿ÷èëèñü, èãíîðèðóÿ âåñü íåãàòèâ è óïîðíî òîëêàÿ ôîíäîâûé ðûíîê â íåáåñà òåïåðü æå îíè îäóìàëèñü è çàêðûëè ÷àñòü ïîçèöèé. Êàçàëîñü áû, ïðè÷¸ì òóò éåíà? À âîò ïðè÷¸ì: ãëàâíàÿ ïðè÷èíà å¸ ïàäåíèÿ - îïåðàöèè "êýððè-òðåéä", êîãäà áåðóòñÿ êðåäèòû â éåíàõ (ïîä î÷åíü íèçêèé ïðîöåíò), îíè êîíâåðòèðóþòñÿ â äîëëàðû (ôóíòû, åâðî, îññè è ò.ä.) è âêëàäûâàþòñÿ â ôèíàíñîâûå àêòèâû ñîîòâåòñòâóþùèõ ñòðàí. Åñëè æå â ñïðîñå íà ýòè àêòèâû íàñòóïàåò ïàóçà (à èìåííî òàê è áûâàåò, êîãäà ó÷àñòíèêè ðûíêà çàêðûâàþò ïîçèöèè), òî è âåñü ìåõàíèçì îñòàíàâëèâàåòñÿ - à ñëåäîâàòåëüíî èñ÷åçàåò è ïîñòîÿííîå ïðåäëîæåíèå éåí çà âûñîêîäîõîäíûå âàëþòû. Áîëåå òîãî, ïðè ýòîì ÷àñòü éåí âîçâðàùàåòñÿ íàçàä â ßïîíèþ - òåì ñàìûì ôîðìèðóåòñÿ âñòðå÷íûé ïîòîê, êîòîðûé "â ìîìåíòå" ñòàíîâèòñÿ äîìèíèðóþùèì. Êàê ñëåäñòâèå, éåíà íà÷èíàåò äîðîæàòü - à òàê êàê íà ðûíêå èìååòñÿ ãðàíäèîçíûé ïåðåêîñ îòêðûòûõ ïîçèöèé (âñå èãðàþò íà ïîíèæåíèå ÿïîíñêîé âàëþòû), åñòåñòâåííîå â óñëîâèÿõ íåîïðåäåë¸ííîñòè çàêðûòèå ÷àñòè ïîçèöèé îçíà÷àåò â äàííîì ñëó÷àå ìàññîâûå ïîêóïêè éåíû. Âñ¸ ýòî ñïðîâîöèðîâàëî ðåçêèé ðàçâîðîò - îñíîâíûå "êýððè-òðåéäåðñêèå" êðîññêóðñû (ôóíò-éåíà, åâðî-éåíà, îññè-éåíà) çà 6 äíåé óïàëè íà 4-6%, òåì ñàìûì çà îäíó ëèøü íåäåëþ îòûãðàâ âåñü ðîñò

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Îáçîð ìèðîâûõ ðûíêîâ ÈÊ "ITinvest"

ïðåäûäóùèõ 6 íåäåëü. Öåëè òîëüêî íà÷àâøåãîñÿ äâèæåíèÿ ñêîðåå âñåãî ðàñïîëàãàþòñÿ çíà÷èòåëüíî íèæå - îäíàêî åäâà ëè ýòî ïàäåíèå áóäåò ñäåëàíî îäíèì ìàõîì: ñêîðåå âñåãî, ôóíò-éåíà, ê ïðèìåðó, èç çîíû 237-240 ñîâåðøèò õîðîøèé îòêàò íàâåðõ (â 245-247) - è ëèøü ïîñëå ýòîãî ïîñëåäóåò ïðîäîëæåíèå ïîõîäà íà þã.

Èñòî÷íèê: SmartTrade ÌÐÀ×ÍÀß ÍÅÄÂÈÆÈÌÎÑÒÜ Êîððåêöèÿ éåíû òåì áîëåå âåðîÿòíà, ÷òî ÿïîíñêèå ýêîíîìè÷åñêèå äàííûå íå ñëèøêîì âïå÷àòëÿþò. Ðîçíè÷íûå ïðîäàæè â èþíå óïàëè íà 0.8% ïî îòíîøåíèþ ê ìàþ è íà 0.4% ïðîòèâ èþíÿ 2006 ãîäà - ýòî íà öåëûé ïðîöåíò õóæå ïðîãíîçîâ ýêñïåðòîâ. Ïîòðåáèòåëüñêèå öåíû çà ïîñëåäíèå äâåíàäöàòü ìåñÿöåâ ñíèçèëèñü íà 0.2% - è áåç ó÷¸òà ñâåæåãî ïðîäîâîëüñòâèÿ îíè òîæå óìåíüøèëèñü, òîëüêî íà 0.1%.  òî æå âðåìÿ, ê ïðèìåðó, â Àâñòðàëèè ïîòðåáèòåëüñêèå öåíû âûðîñëè âî âòîðîì êâàðòàëå íà 1.2% ïðîòèâ ïðåäûäóùåé ÷åòâåðòè ãîäà è íà 2.1% ïî îòíîøåíèþ êî âòîðîìó êâàðòàëó 2006 ãîäà: ýòî âûøå îæèäàíèé àíàëèòèêîâ è ìîæåò âûçâàòü íîâûå ïîâûøåíèÿ è áåç òîãî âûñîêèõ íà çåë¸íîì êîíòèíåíòå ñòàâîê - êàê ýòî óæå ñëó÷èëîñü â ñîñåäíåé Íîâîé Çåëàíäèè, ãäå öåíòðîáàíê íà ïðîøëîé íåäåëå âçìåòíóë áàçîâóþ ñòàâêó íà íîâóþ âûñîòó 8.25%. Ïîñëåäóþò ëè ýòîìó ïðèìåðó öåíòðîáàíêè ÅÑ è Âåëèêîáðèòàíèè, ìû

22

Èþëü 2007 ¹181/30

óçíàåì â áëèæàéøèé ÷åòâåðã - âïðî÷åì, îò ÅÖÁ ýòîãî æäàòü âðÿä ëè ïðèõîäèòñÿ (âîïðîñ ëèøü â òîì, äàñò ëè ïîíÿòü åãî ãëàâà Òðèøå, ÷òî ñòàâêè ïîäíèìóò â ñåíòÿáðå), à âîò Áàíê Àíãëèè ìîæåò è ïîñòàðàòüñÿ, õîòÿ âñ¸ æå ïîêà áîëüøå øàíñîâ, ÷òî îí ïðåäïî÷ò¸ò âçÿòü ïàóçó äî íà÷àëà îñåíè - òî æå ìîæíî ñêàçàòü è î Áàíêå Êàíàäû. Ýêîíîìè÷åñêèå ïîêàçàòåëè îçíà÷åííûõ ñòðàí ñìåøàííûå - è â ïðèíöèïå áëàãîïðèÿòñòâóþò íîâûì øàãàì â îáëàñòè ìîíåòàðíîãî óæåñòî÷åíèÿ; ñ äðóãîé ñòîðîíû, åñòü è ïðèçíàêè íåäîâîëüñòâà òàêîé ïîëèòèêîé.  Êàíàäå ðîçíè÷íûå ïðîäàæè â èþíå âçëåòåëè àæ íà 2.8% ïðîòèâ ìàÿ - ýòî â 7 ðàç áîëüøå ìàéñêîãî ïîêàçàòåëÿ è â 5.5 ðàç âûøå ïðîãíîçà ýêñïåðòîâ.  ÅÑ ïðîäîëæàåò áûñòðî ðàñòè øèðîêàÿ äåíåæíàÿ ìàññà - àãðåãàò Ì3 çà ïîñëåäíèé ãîä ðàçáóõ íà 10.9% ïðîòèâ 10.6% â ïðîøëîì ìåñÿöå; â òî æå âðåìÿ íåìöû óñòàëè îò äîðîãîãî åâðî è âûñîêèõ ñòàâîê - ýòî ñòàëî ïðè÷èíîé íîâîãî ñíèæåíèÿ èíäèêàòîðà äåëîâîãî êëèìàòà â Ãåðìàíèè îò èíñòèòóòà IFO. Çàêàçû ïðîìûøëåííûõ ïðåäïðèÿòèé â ÅÑ âûðîñëè â ìàå ïîñëå àïðåëüñêîãî ïàäåíèÿ íî ýòî áûëî ñëèøêîì äàâíî; à âîò óæå â èþëå Êîíôåäåðàöèÿ áðèòàíñêèõ ïðîìûøëåííèêîâ ñîîáùèëà, ÷òî áàëàíñ òàêèõ çàêàçîâ óø¸ë â ìèíóñ (ïàäåíèå çàêàçîâ îòìåòèëî áîëüøå ìåíåäæåðîâ, ÷åì èõ ðîñò) - òàê ÷òî ñèòóàöèÿ óõóäøàåòñÿ.  Øòàòàõ âûõîäèëà èþíüñêàÿ ñòàòèñòèêà çàêàçîâ íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ - è õîòÿ òóò çàôèêñèðîâàí ðîñò íà 1.4% îòíîñèòåëüíî ìàÿ, ýòî íå êîìïåíñèðóåò ïàäåíèÿ íà 2.3% ìåñÿöåì ðàíüøå; áåç ó÷¸òà âçëåòåâøèõ íà 28.7% òðàíñïîðòíûõ çàêàçîâ äèíàìèêà åù¸ áîëåå óäðó÷àþùàÿ - â èþíå îòìå÷åíî ïàäåíèå íà 0.5% ïîñëå ñíèæåíèÿ íà 0.2% â ìàå; ïîãîäîâàÿ äèíàìèêà îçíà÷åííûõ ïîêàçàòåëåé ñîâåðøåííî íå âïå÷àòëÿåò - çàôèêñèðîâàí ðîñò íà 0.2% çàêàçîâ â öåëîì è ñíèæåíèå íà 0.6% çàêàçîâ áåç ó÷¸òà òðàíñïîðòíûõ. Åù¸ õóæå âûãëÿäèò ñòàòèñòèêà òàê íàçûâàåìûõ "÷èñòûõ êàïèòàëüíûõ çàêàçîâ" (â íåé ó÷èòûâàþòñÿ íåâîåííûå òîâàðû êàïèòàëüíîãî íàçíà÷åíèÿ çà âû÷åòîì ñàìîë¸òîâ): â ìàå îíè óïàëè íà 1.5%, â èþíå åù¸ íà 0.7% (àíàëèòèêè îæèäàëè ðîñòà íà 0.8%), à â öåëîì çà ïîñëåäíèé ãîä - íà 1.6%; è ýòî âåäü åù¸ â íîìèíàëüíûõ ïîêàçàòåëÿõ ò.å. â óïëà÷åííûõ ïî ýòèì çàêàçàì äîëëàðàõ, à íå â ôèçè÷åñêîì îáú¸ìå, êîòîðûé óïàë åù¸ ñèëüíåå. ÂÂÏ ÑØÀ âûðîñ âî âòîðîì êâàðòàëå íà 3.4% â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè ïðîòèâ ïðåäûäóùåãî êâàðòàëà è íà 1.8% ïî îòíîøåíèþ ê òîìó æå êâàðòàëó ïðîøëîãî ãîäà - âïðî÷åì,

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Èþëü 2007 ¹181/30

Îáçîð ìèðîâûõ ðûíêîâ ÈÊ "ITinvest"

ðåàëüíûé ðîñò, åñëè åãî î÷èñòèòü îò èçâðàùåíèé øòàòîâñêîé ñòàòèñòèêè, ñîñòàâèò 3.1% è 1.5% ñîîòâåòñòâåííî; äóøåâîé ÂÂÏ âûðîñ çà ïîñëåäíèé ãîä íà 1.0% ïî îôèöèàëüíûì äàííûì è íà 0.7% íà ñàìîì äåëå. Äåôëÿòîð ïî îôèöèàëüíûì äàííûì çàìåäëèëñÿ äî 2.7% (ðåàëüíî 3.2%) ïî ñðàâíåíèþ ñ 4.2% (íà ñàìîì äåëå 4.8%) â ïðåäûäóùåé ÷åòâåðòè ãîäà - âïðî÷åì, èçëþáëåííûé ÔÐÑ êàê ìåðèëî èíôëÿöèè èíäåêñ öåí ïîòðåáèòåëüñêîé êîðçèíû áåç ó÷¸òà ïðîäîâîëüñòâèÿ è òîïëèâà âûðîñ ëèøü íà 1.4% â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè (4-ëåòíèé ìèíèìóì), íî ïî îòíîøåíèþ ê òîìó æå êâàðòàëó ïðîøëîãî ãîäà ðîñò äîñòèã 2.0% (ðåàëüíî 2.4%), ò.å. âåðõíåé ãðàíèöû "êîìôîðòà" Ôåä. Âåñüìà ðàññòðîèëî ïóáëèêó òî, ÷òî Áþðî ýêîíîìè÷åñêîãî àíàëèçà çàîäíî ïåðåñìîòðåëî â ñòîðîíó ïîíèæåíèÿ (ìåñòàìè âåñüìà çàìåòíî) äàííûå ïî ÂÂÏ çà ïðåäûäóùèå 3 ãîäà. Íåñêîëüêî îáíàä¸æèë àíàëèòèêîâ òîò ôàêò, ÷òî ñíèæåíèå ðàñõîäîâ íà æèëèùíîå ñòðîèòåëüñòâî çàìåäëèëîñü: åñëè â ïåðâîì êâàðòàëå îíî ñîñòàâèëî 16.3% â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè, òî âî âòîðîì - "òîëüêî" 9.3%. Âïðî÷åì, ðàññëàáëÿòüñÿ îêàçàëîñü íåêîãäà, èáî ïîäîñïåëà áîëåå ñâåæàÿ ñòàòèñòèêà ðûíêà íåäâèæèìîñòè: íà âòîðè÷íîì ðûíêå ïðîäàæè äîìîâ óïàëè â èþíå íà 3.8% ïðîòèâ ìàÿ, à íà ïåðâè÷íîì íà 6.6%; ïðè ýòîì äàííûå ìàÿ òîæå áûëè ïåðåñìîòðåíû â ñòîðîíó ïîíèæåíèÿ (âî âòîðîì ñëó÷àå - íà 2.5%); ïî ñðàâíåíèþ ñ èþíåì 2006 ãîäà ñíèæåíèå ïðîäàæ ñîñòàâèëî 11.4% è 22.3% ñîîòâåòñòâåííî; ìåäèàííàÿ öåíà äîìà ïîêàçàëà çà ïîñëåäíèé ãîä ðîñò íà 0.3% (äî 230.1 òûñ. äîëëàðîâ) äëÿ íåíîâûõ äîìîâ è ïàäåíèå íà 2.2% (äî 237.9 òûñ. äîëëàðîâ) äëÿ íîâîñòðîåê. Ó÷àñòíèêè ðûíêà íåðâíî âîñïðèíÿëè ýòè íîâîñòè - à òóò ïîäîñïåë êîðïîðàòèâíûé íåãàòèâ: è åñëè ïëîõèå îò÷¸òû è ïðåäóïðåæäåíèÿ DuPont è American Express èìåëè ëèøü ëîêàëüíûå ïîñëåäñòâèÿ (èõ àêöèè óïàëè â ïîíåäåëüíèê íà 6%), òî ìðà÷íûé ïåññèìèçì êðóïíåéøåãî èïîòå÷íîãî êðåäèòîðà ÑØÀ, êîðïîðàöèè Countrywide Financial, áûëè âîñïðèíÿòû ïóáëèêîé êàê ñèãíàë äàëüíåéøåãî óõóäøåíèÿ ñèòóàöèè â ñåêòîðå â öåëîì ÷òî è âûçâàëî ìîùíûé ïàä¸æ íà ôîíäîâîì ðûíêå (èíäåêñ Äîó-Äæîíñà óïàë íà 800 ïóíêòîâ) è íå ìåíåå àêòèâíûé ðîñò íà ðûíêå îáëèãàöèé. Óïàëè òàêæå âñå àêòèâû, âîñïðèíèìàåìûå êàê "ðèñêîâûå" - îò çîëîòà äî êóðñîâ åâðî è ôóíòà ïðîòèâ äîëëàðà; òàêèì îáðàçîì, êàê íè ñòðàííî, íà àìåðèêàíñêèõ ïðîáëåìàõ âûðîñ àìåðèêàíñêèé æå äîëëàð íî òàêîâû ïðè÷óäû ïîâåäåíèÿ ñïåêóëÿòèâíûõ ðûíêîâ â óñëîâèÿõ òàê íàçûâàåìîãî "ñíèæåíèÿ ó èíâåñòîðîâ àïïåòèòà ê ðèñêó". Ïîñìîòðèì, ÷òî òåïåðü ôèíàíñîâûå âëàñòè

23

ïðîïèøóò ó÷àñòíèêàì ðûíêà ïðîòèâ ýòîãî ñàìîãî "ñíèæåíèÿ àïïåòèòà"… Õîðîøåé âàì íåäåëè. Ïîäðîáíóþ èíôîðìàöèþ î ïðåäñòîÿùèõ ñîáûòèÿõ ìîæíî ïîëó÷èòü èç íàøèõ êàëåíäàðåé, ññûëêè íà êîòîðûå ðàñïîëîæåíû â ïðàâîé ÷àñòè ñòðàíèöû http:// www.itinvest.ru/analytics/calendar/ Äèíàìèêà öåí çà ïðîøåäøóþ íåäåëþ Èíäåêñ RTSI FTSE-100 DAX-30 Nikkei-225 S&P-500 NASDAQ Composite US 10-Yr Note Yield Íåôòü (Brent Crude Oil) Çîëîòî Ñåðåáðî Ïëàòèíà Ïàëëàäèé USDRUR EURRUR EURUSD USDJPY GBPUSD USDCHF

Áèðæà ÐÒÑ LSE Deutsche Boerse Tokio SE NYSE NASDAQ Index IPE London fix London fix London fix London fix ÌÌÂÁ ÌÌÂÁ FOREX FOREX FOREX FOREX

Öåíà çàêðûòèÿ 1967.06 6215.20 7451.68 17283.81 1458.95 2562.24 4.788 77.00 660.50 12.7500 1284.00 362.00 25.4963 34.9911 1.3645 118.80 2.0260 1.2085

Èçìåíåíèå, % -4.97 -5.62 -5.37 -4.81 -4.90 -4.66 -0.168 -2.85 -3.12 -4.06 -3.60 -2.29 +0.32 -0.24 -1.30 -1.98 -1.41 +0.67

Òðåíä Ðîñò Ðîñò Ðîñò Ðîñò Ðîñò Ðîñò Ðîñò Ðîñò Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Ïàäåíèå Áîêîâîé Ðîñò Áîêîâîé Ðîñò Ïàäåíèå

Ñåðãåé Åãèøÿíö, mailto:sae@ittrade.ru, ãëàâíûé ýêîíîìèñò ÇÀÎ "ÈÊ "Àé Òè Èíâåñò"" http://www.itinvest.ru/

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Õîëîäíûé äóø â ðàçãàðå ëåòà

Èþëü 2007 ¹181/30

ÏÐÎÃÍÎÇ FOREXTRADER.RU 29.07.2007

ÕÎËÎÄÍÛÉ ÄÓØ Â ÐÀÇÃÀÐÅ ËÅÒÀ Ïðîøëàÿ íåäåëÿ ïðèíåñëà äîëãîæäàííûå èçìåíåíèÿ íà ðûíêå Forex. Íà èãðîêîâ, ñèëüíî ïåðåãðåâøèõñÿ îò âîåííûõ äåéñòâèé ïðîòèâ äîëëàðà, ïðîëèëñÿ "îõëàæäàþùèé äóø". Ôóíò, ïîñòàâèâ íîâûé ðåêîðä íà 2,0651, ðóõíóë íà 400 ïóíêòîâ. Åâðî òàêæå îòìåòèëñÿ ðåêîðäîì íà 1,3849 è "ñâàëèëñÿ", íî êàê îáû÷íî, ñêðîìíåå - "âñåãî" íà 200 ïóíêòîâ. Éåíà æå "çåðêàëüíî" óêðåïèëàñü ïðîòèâ äîëëàðà íà 500 ïóíêòîâ, íà÷àâ èñïîëíÿòü íàêîíåö-òî äàâíî íàçðåâøèå âîëíîâûå öåëè.  ÷åì æå ïðè÷èíû òàêîãî, êàçàëîñü íåîæèäàííîãî ðàçâîðîòà ñîáûòèé? Èõ ìíîãî. Ýòî è ÷èñòî òåõíè÷åñêèå: äàâíî íàçðåëà îõëàæäàþùàÿ êîððåêöèÿ, è ôóíäàìåíòàëüíûå: îêàçàëîñü íåâîçìîæíûì áåñêîíå÷íî äîëãî çàêðûâàòü ãëàçà íà ÿâíûå óñïåõè àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè. Íàáëþäàåì ëè ìû êîðåííîé ïåðåëîì? Âðÿä ëè. Ñêîðåå, ýòî òåõíè÷åñêàÿ êîððåêöèÿ, ïåðåäûøêà ïåðåä î÷åðåäíûì íàñòóïëåíèåì. Íî âñå êîãäà-òî íà÷èíàåòñÿ ñ ïåðâûõ ïðèçíàêîâ…

24

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Èþëü 2007 ¹181/30

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÍÀ ÒÅÊÓÙÅÉ ÍÅÄÅËÅ:  ïîíåäåëüíèê - 03-50 - ïðîìûøëåííûé âûõîä â ßïîíèè.  10-50 - PPI âî Ôðàíöèè.  12-30 - äàííûå ïî Âåëèêîáðèòàíèè, âêëþ÷àÿ ïîòðåáèòåëüñêèé êðåäèò.  21-00 - áåçðàáîòèöà âî Ôðàíöèè. Âî âòîðíèê - â 03-50 è 09-00 - äàííûå ïî ßïîíèè.  10-00 - ðîçíè÷íûå ïðîäàæè â Ãåðìàíèè.  10-40 ïîòðåáèòåëüñêèå îæèäàíèÿ âî Ôðàíöèè.  11-55 - áåçðàáîòèöà â Ãåðìàíèè.  12-00 - PPI â Èòàëèè è M3 â Åâðîçîíå.  13-00 CPI è HICP â Èòàëèè, CPI è èíäèêàòîð äåëîâîãî êëèìàòà è áåçðàáîòèöà â Åâðîñîþçå.  16-30 - 18-00 äàííûå ïî ÑØÀ, âêëþ÷àÿ ïåðñîíàëüíûå äîõîäû è ðàñõîäû, Chicago PMI è ïîòðåáèòåëüñêèå îæèäàíèÿ.  ñðåäó - ðûíîê â Øâåéöàðèè çàêðûò. 11-45-12-00 - PMI â Èòàëèè, Ôðàíöèè, Ãåðìàíèè è Åâðîçîíå.  1230 CIPS manufacturing index â Âåëèêîáðèòàíèè è íà÷àëî çàñåäàíèÿ áàíêà Àíãëèè.  18-00 - ISM index â ÑØÀ.  ÷åòâåðã - â 13-00 - PPI â Åâðîçîíå.  15-00 - îáúÿâëåíèå ðåøåíèÿ áàíêà Àíãëèè.  15-00 - èòîãè çàñåäàíèÿ Åâðîáàíêà.  16-30 - 18-00 äàííûå ïî ÑØÀ, âêëþ÷àÿ ïðîìûøëåííûå çàêàçû â 18-00.  ïÿòíèöó -11-45-12-00 PMI services â Èòàëèè, Ôðàíöèè, Ãåðìàíèè è Åâðîçîíå. CIPS services â Àíãëèè â 12-30. Ðîçíè÷íûå ïðîäàæè â Åâðîçîíå â 13-00.  16-30 - 18-00 äàííûå ïî ÑØÀ, âêëþ÷àÿ Nonfarm payrolls è ISM services index çà èþëü.

ÒÅÍÄÅÍÖÈÈ íà 29.07.2007

Валюта

Тенденции недели

ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ íà 30.07.-03.08.2007

Тенденции дня

День недели

Время активности на FOREX, MSK

Ïîíåäåëüíèê

10-50-16-00 16:30-22:30

Âòîðíèê

10-00-16-00 16:30-22:30

Ñðåäà

11-45-16-00 16:30-22:30

×åòâåðã

15-00-16-00 16:30-22:30

Ïÿòíèöà

11:45-16:00 16:30-22:30

EUR CHF GBP JPY CAD AUD Îбîçíà÷åíèÿ: òåíäåíöèÿ – ðîñò

25

òåíäåíöèÿ – ïàäåíèå

òåíäåíöèÿ - ïåðåìåííàÿ

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Èþëü 2007 ¹181/30

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÔÐÀÊÒÀËÜÍÛÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Åâðî íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â çåëåíîé çîíå, òåíäåíöèÿ - ðîñò. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,3262.

GBP

Ôóíò íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â çåëåíîé çîíå, òåíäåíöèÿ - ðîñò. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,9621.

26

CHF

CHF íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êðàñíîé çîíå, òåíäåíöèÿ - ïàäåíèå. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,2467-72.

JPY

JPY íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êðàñíîé çîíå, òåíäåíöèÿ ïàäåíèå. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 124,11-15. Ôðàêòàë âíèç íà 120,76 ïðåîäîëåí.

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Èþëü 2007 ¹181/30

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

ÂÎËÍÎÂÎÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå Åâðî îòêàçàëñÿ îò öåëåé âíèçó è îñòàâèë ëèøü áîëåå çíà÷èìûå öåëè íàâåðõó, õîòÿ âûïîëíèòü èõ òåïåðü áóäåò íåëåãêî, à â áëèæàéøåå âðåìÿ, íå ðåàëüíî.

Íà äíåâíîì ãðàôèêå Åâðî ïîëí��ñòüþ âûïîëíèë öåëè 4é âîëíû è âîøåë â ïÿòóþ ñ öåëÿìè 1,3765-1,4072.

27

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå Åâðî öåëè ïðîäîëæåíèÿ ðîñòà â 5 âîëíå - äî 1,3785-1,4600 òåïåðü âíîâü ïðèîáðåòàþò àêòóàëüíîñòü.

Åâðî íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 29.07.07.

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Èþëü 2007 ¹181/30

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

CHF

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê Øâåéöàðñêîãî ôðàíêà ïîïðåæíåìó ïîêàçûâàåò, ÷òî ó CHF åùå îñòàëèñü íåðåàëèçîâàííûå öåëè 4 âîëíû íàâåðõó - â ðàéîíå 1,4365-1,5000. Öåëè ïàäåíèÿ â 5 âîëíå - 0,9645-0,7332.

Âîëíîâûå öåëè CHF íà äíåâíîì ãðàôèêå èçìåíèëèñü. Âîçìîæíî óêðåïëåíèå äî 1,2000.

28

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå øâåéöàðñêèé ôðàíê ïî-ïðåæíåìó íàõîäèòñÿ â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ.

CHF íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 29.07.07. âíîâü â êîððåêöèÿõ.

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Èþëü 2007 ¹181/30

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

GBP

GBP íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå åùå èìååò öåëè íàâåðõó: 2,0450-2,2550.

GBP íà äíåâíîì ãðàôèêå: öåëü íàâåðõó îñòàþòñÿ, íî â íàñòîÿùèé ìîìåíò âûãëÿäÿò ñîìíèòåëüíî.

29

GBP íà íåäåëüíîì ãðàôèêå åùå ìîæåò ïðîäîëæèòü ïàäåíèå â 4 âîëíå âíèç ñ öåëÿìè 1,9845-1,9330. À çàòåì ñíîâà ðîñò â 5 âîëíå ê 2,1970-2,3280.

GBP íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 29.07.07.

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Èþëü 2007 ¹181/30

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

JPY

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû: Éåíà ïîïðåæíåìó èìååò öåëè 5 âîëíû âíèçó: 90-70.

Äíåâíîé ãðàôèê ÿïîíñêîé Éåíû ïîêàçûâàåò âîçìîæíîñòü åå óêðåïëåíèÿ ïðîòèâ äîëëàðà âïëîòü äî 104,65.

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå Éåíà âñå åùå ïîêàçûâàåò öåëè íàâåðõó: 126,20-136,70.

JPY íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 29.07.07.

ÊÀÐËÎ, FOREXTRADER.RU E-mail: trader_karlo@mail.ru

30

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Èþëü 2007 ¹181/30

Îáçîð EUR/USD

ОБЗОР ЗА НЕДЕЛЮ С 23.07.07 по 27.07.07 понедельник

Рис. 1 МА каналы На текущей неделе медведи зафиксировали разворот для коррекции и судя по реакции участников FX на фундаментальные данные по США видно, что о росте пока можно не думать. Об этом уже можно говорить, так как на дневных графиках бычий тренд получил трещину. Перед тем как перейти к графическому анализу, предлагаю вам вспомнить события уходящей недели.

31

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Èþëü 2007 ¹181/30

Îáçîð EUR/USD

Рис. 2 Кросс – курсы по европейской валюте

В понедельник рынок отрылся спокойно и торги в Азии проходили ровно. Резких движений не было, а с открытия европейской сессии курс EURUSD с уровня $1.3843 снизился до $1.3794. Всё было в рамках коррекции. В этот день все говорили только о проблемах в секторе субстандартного ипотечного кредитования в США. Именно эту проблему назвали основной причиной падения доллара против основных валют. Старший менеджер валютного отделения в Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Масаси Курабе сказал: "Нежелание участников рынка рисковать, обусловленное проблемами рынка субстандартного кредитования", является причиной потерь, которые несет доллар”. "На фоне широкомасштабных продаж доллара некоторые участники рынка закрывают позиции по сделкам на разнице между процентными ставками с использованием иены, поскольку они пытаются защититься на случай возможного роста иены". Именно так оно и было. Трейдеры в течение всей недели закрывали сделки кэрритрейд (См. рисунок 2 – EURJPY). Рыночные наблюдатели отметили, что опасения относительно рынка субстандартного ипотечного кредитования в США усилились ещё в пятницу 20.07.07 после того, как международное рейтинговое агентство Standard & Poor сообщило о снижении рейтингов 14 траншей европейских синтетических облигаций, обеспеченных долговыми обязательствами (CDO - Collateralized Debt Obligation). Как стало известно, сектор CDO, связанный с ипотечными кредитами, причинил значительные убытки двум фондам хеджирования Bear Stearns Cos. Дилеры тоже на эту тему высказали свою точку зрения:

32

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Èþëü 2007 ¹181/30

Îáçîð EUR/USD

Рис.3

Фибо

«На фоне понижения рейтингов CDO усилило опасения относительно того, что проблемы на рынке субстандартного ипотечного кредитования в США могут оказаться более серьезными, чем ожидалось». Вот с таких сообщений начиналась новая торговая неделя, а так как значимых фундаментальных данных в понедельник не было, то рынок находился в боковом движении. Курс EURUSD с уровня $1.3843 снижался до $1.3794 в течение всей европейской сессии. Экономических данных по Европе не было, но краткосрочное давление на быков мог оказать и опубликованный бюллетень Банка Германии, в котором говорится: «…рост экономики Германии продолжил замедляться во 2 квартале 2007 года на фоне сокращения инвестиций в строительном секторе и сокращения товарно-материальных запасов. За первые три месяца 2007 года рост реального ВВП Германии составил 0,5% после роста на 1,0% в 4 квартале 2006 года. Внешняя торговля, скорее всего, внесла позитивный вклад в рост экономики во 2 квартале. Частное потребление, которое является самым уязвимым местом экономики Германии, "заметно выросло", отмечают в Бундесбанке. Кроме того, ожидается, что после теплых зимних месяцев должны были сократиться инвестиции в строительство, сообщает Бундесбанк. В то же время "отмечавшееся ранее позитивное влияние со стороны запасов должно был существенно уменьшиться…».

33

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Èþëü 2007 ¹181/30

Рис.4 Временные эллипсы В 16:30 мск. был опубликован индекс деловой активности ФРБ Чикаго, который в июне показал максимальное значение более чем за год +0,11 после падения в мае до -0,32 (пересмотрен с -0,22). Согласно этому отчету, две категории составного индекса - производство и продажи, заказы и запасы оказались позитивными, в то время как занятость и потребление негативными. Подындекс производства вырос до +0,22 с -0,18 в мае. Общее производство в июне выросло на 0,5% после падения на 0,1% в мае. Продажи, заказы и запасы составили +0,03 с -0,02 в мае. Занятость была -0,08 в июне, без изменений против мая. 50 из 85 используемых индикаторов были положительными, 35 оказались на отрицательной области. Рынок вяло реагировал на новости, так как всё внимание было сфокусировано на данных по продажам на вторичном и первичном рынке жилья за июнь, а так же отчёте ВВП США за 2 квартал текущего года. Во вторник на азиатской сессии быки с уровня $1.3799 предприняли попытку вернуть свои потери и продолжить ралли против доллара, но, достигнув уровня $1.3831 рынок зафлэтовал (начал терять равновесие). После выхода данных по Еврозоне курс EURUSD снизился до линии LB – $1.3813 и на этой линии находился до открытия американской сессии. Можно сказать, что участники FX проигнорировали слабые данные (могли сходить и ниже) и продолжили отдыхать на линии баланса. Предварительный индекс менеджеров по снабжению PMI для сферы услуг EZ снизился в июле до 58,1 против 58,3 в июне. Индекс менеджеров по снабжению PMI для обрабатывающей промышленности EZ снизился в июле до 54,8 с 55,6 в июне.

34

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Èþëü 2007 ¹181/30

Рис. 5 Анализ времени Объем заказов в промышленности EZ в мае вырос на 1,7% по сравнению с предыдущим месяцем и на 9,1% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Экономисты ожидали рост на 1,5% по сравнению с предыдущим месяцем и на 7,9% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. В мае дефицит текущего счета платежного баланса EZ в мае составил 8,6 млрд. евро с учетом коррекции на сезонные колебания по сравнению с дефицитом в 1,6 млрд. евро в апреле (пересмотрен с -4,0 млрд. евро). Положительное сальдо торговли товарами в EZ снизилось и составило в мае лишь 3,5 млрд. евро против 4,7 млрд. евро в апреле. Положительное сальдо торговли услугами в мае сократилось до уровня 2,2 млрд. евро против 3,2 млрд. евро в апреле. Дефицит счета доходов в мае вырос до 9,6 млрд. евро с 0,8 млрд. евро в апреле. Ближе к открытию американской сессии быки после 4-x часового отдыха начинают покупать евро. В тренде так обычно и поступают. Вышли слабые данные по Еврозоне, откатились, докупили и дальше. Но в этот вторник медведи обламали быков и с уровня $1.3851 произошёл разворот, о котором конечно стало известно позже, когда медведи прошли уровень $1.3800. На американской сессии значимых данных не было, поэтому динамика движения курса EURUSD определялась больше техническими факторами, чем фундаментальными. С открытия торговой сессии быки поднимаются до уровня $1,3851 и цена быстро возвращается к линии LB. В 18:00 мск. был опубликован индекс деловой активности ФРСРичмонд, который в июле не изменился и составил 4 пункта. На этот индикатор обычно рынок не реагирует, но если посмотреть на график, то в это время быки закрывали свои лонги.

35

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Èþëü 2007 ¹181/30

Îáçîð EUR/USD

Рис. 6 Планетарные события

В среду после двухнедельного отдыха я с новыми силами сел писать сессионные обзоры. Говорю честно, я две недели не смотрел на графики. Верите? Даже не пытался этого делать, но когда посмотрел, то ужаснулся. Вроде индекс доллара сильно вниз не ушёл, но доллар США заметно сдал свои позиции против фунта, новозеландца, австралийца и канадского доллара. Я не стал просматривать фундаментальные данные за последние две недели, а для составления внутридневных прогнозов отталкивался от технических факторов. Мои первые записи про доллар после отпуска были такими: Что у меня на сегодня? Явно прослеживается нисходящий канал, но посмотрев на дневные и недельные графики по основным валютам, у доллара есть шанс вернуть свои потери. Евро в кроссах находится под давлением, а технически находится у важного уровня сопротивления. Это значит, что быки очень уя��вимы, не смотря на бычий тренд. Британию проверяют на прочность к погодным условиям и готовность жителей к экстремальным ситуациям. Швейцарский франк тоже находится на значимом уровне, поэтому технически может отскочить на chf1,2230. Да и ценовая модель формируется разворотная. Теперь, что касается европейской валюты. Цена находилась у линии сопротивления, которую я строил на недельном таймфрейме с вершинами $1.2971 и $1.3681. Об этом я писал и предупреждал о риске покупок EUR. Теперь посмотрим, как проходил торговый день в среду.

36

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Èþëü 2007 ¹181/30

Продолжение Утром на азиатской сессии медведи пробили линию поддержки, проведённую по основаниям 1.3752 и 1.3778 (см.рис.1 ). Но когда я писал сессионный обзор, быки пытались вернуться обратно в канал и продолжить рост. Да, быки вернулись обратно в обозначенный диапазон (выделил свечу точкой), но зафиксировать своё возвращение не удалось. Слова из сессионного обзора: Сейчас быкам необходимо зафиксироваться выше линии. Каким образом? Для этого у меня на графике изображён жёлтый вариант. Т.е. по красному варианту пошли расхождения. Данных сегодня по Европе нет, поэтому любая неудача быков и они могут оказаться на 1.3750 и ниже. Запасик для роста небольшой есть, но выше 1,3870 подъём не ожидаю. С покупками будьте аккуратней. Можете посмотреть прогноз в сессионном обзоре за этот день, а то без рисунка вам будет не понятно, про что я говорю. С открытия европейской сессии индекс доллара пробив линию тренда недельного канала, взлетел до линии U1 – 80.52. А что это значит? Правильно, мы получили сигнал к развороту. Было два подтверждения, первое это пробой линии и второе, это быки переписали максимум 80,53 на 80,57. Эта коррекция давно уже назрела, а отсутствие макроэкономических данных позволили быкам свободно пройти к линии U1. Долларовые быки себе вернули потери за три дня. Такое оптимистическое настроение у меня было в среду. Я же ещё не знал, что последует глубокий откат. Евробыкам не удалось закрепиться выше пробитой линии и медведи их отбросили на уровень $1.3722. Этот уровень находился ниже моего прогноза на 28 пунктов. В обзоре за этот день я написал: Если сегодня быки не смогут восстановить свои потери до линии LB, то по моему анализу получается – началась коррекция, которая задействует дневной и недельный график. Рост доллара не смогли даже остановить слабые данные по рынку жилья в США, которые были опубликованы в 18:00 мск. Темпы продаж жилья на вторичном рынке в июне упали до 5.75 млн. домов в год. Это на 3,8% ниже показателя за май, составившего, по уточненным данным 5.98 млн. домов в год, а не 5.99 млн., как сообщалось ранее. Продажи на вторичном рынке жилья в США в июне сократились до самого низкого уровня почти за пять лет. Эти данные были проигнорированы игроками и я думаю что это связано с плотным новостным блоком, который был запланирован на четверг. Я думал, что спекулянты занимают выжидательную позицию перед этими новостями и не был готов к активным покупкам доллара. Я ожидал что разворот будет плавный, но текущая ситуация указывала на то, что было накоплено большое количество коротких позиций по доллару, которые начали закрывать. К закрытию европейской сессии медведи протестировали уровень 1.3695. В четверг европейская валюта до американской сессии находилась в боковом движении. В сессионном обзоре я написал, что зафиксирован разворот. Отрывок из обзора: «…Сейчас можно зафиксировать разворот. Если не разворот, то точно консолидация, которая может затянуться месяца на 1,5. я считаю, что ключ мы получим в пятницу, когда выйдут данные по ВВП США за 2 квартал. Рынок ожидает, что ВВП составит 3,5% против 0,7% в 1 квартале. Но есть мнение, что показатель за 2 квартал выйдет лучше прогноза. Не исключаю варианта, что фиксация прибыли происходит именно под этот показатель, чтобы занять более выгодные позиции…». На этот день у меня было два варианта прогноза (бычий и медвежий) и до конца дня я оставил оба сценария. Движение в этот день пошло по красному сценарию, но я не стал убирать жёлтый прогноз, так как присутствовала высокая вероятность отката, а расхождения были в допустимых пределах (два бара). Были, конечно, внутренние сомнения: «…Если вы посмотрите на другие прогнозы, то сразу проявляется неопределённость в отношении бакса. Бывает, но после 16:30 мск. движения будут, и не слабые. Остаётся только посмотреть за реакцией участников. Долларовым быкам нельзя допускать медведей до линии LB. В этом случаем индекс доллара может к пятнице быть на 80 пунктах. Да, да, да. Это даже при том, что быки зафиксировали разворот. Есть уязвимые места, через которые медведи могут вернуть свои потери и к ним относятся новости…». Долларовые быки пропустили медведей к линии LB. Днём вышел индекс настроений в деловых кругах, рассчитываемый немецким институтом экономических исследований Ifo. В июне он составил 106,4 против 107,0 в июне. Снижение индекса отмечается второй месяц подряд. Индекс текущих условий составил 111,3 против 111,4 в июне, и выше прогноза 111,0. Индекс ожиданий в деловых кругах упал с 102,8 в июне до 101.8. Экономисты ожидали падение до 102,1. Европейская валюта на публикацию данных отреагировала незначительным ростом. Заметное укрепление наблюдалось в кроссе EURGBP. Но я выделил комментарии главного экономиста института IFO Гренота Нерба. Он сказал, что процентные ставки Еврозоны находятся на нейтральном уровне и не требуют дальнейшей корректировки. Однако он не исключает возможности повышения в сентябре или октябре, при этом в целом оно не превысит 0,5%. Он также добавил, что по оценкам института, процесс восстановления экономики Германии

37

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Èþëü 2007 ¹181/30

Продолжение идет в соответствии с ожиданиями. "Таким образом, мы по-прежнему рассчитываем на годовой рост на уровне 2,6%". Но также добавил, что рост евро выше 1,40 будет крайне нежелательным. Смотрите, к таким разговорам по ставкам уже относятся спокойно, даже на них не реагируют. Это значит, что рост с текущего уровня был проблематичным и я ждал пятницы (отчёт ВВП США за 2 квартал). Выше я сказал, что долларовые быки всё-таки позволили медведям снизиться до линии LB. Я прекрасно понимаю их ситуацию и считаю, что бессмысленно было упираться против медведей на слабых данных по США, поэтому и была выбрана тактика отхода к линии LB. Тем более, сильное давление на доллар оказывала пара USDJPY (закрытие сделок на разнице процентных ставок). Объем заказов на товары длительного пользования в США, на фоне высокого спроса на самолеты, в июне вырос на 1,4% до $217,07 млрд. (с учетом коррекции на сезонные колебания). Майский показатель был пересмотрен c -2.4% до -2.3%. Прогноз был 1,6%. Продажи жилья на первичном рынке в США с учетом коррекции на сезонные колебания в июне сократились на 6,6% до 834 000 домов в год. Запасы домов выросли, а средняя стоимость дома снизилась. К тому же майский показатель был пересмотрен в сторону снижения с -1,6% (915 000) до -2,2% (893 000). Экономисты ожидали в июне сокращения на 1,6% до 900 000 домов в год. Несмотря на сильное давление со стороны кроссов EURCHF, EURJPY (см. рис.2), быкам после закрытия европейской сессии удалось выполнить прогнозную цель и подняться до $1.3771. День закрывается около линии LB и в этом быкам вечером помог своим разворотом вверх кросс-курс EURGBP. По волновой структуре отклонения от фактического движения были и к ним я был готов, так как в этот день было очень много фундаментальных данных. Сессионные обзоры с прогнозами вы можете посмотреть в архиве на сайте. Открываете раздел ежедневный анализ и по календарю выбираете интересующую вас дату. Что было у нас в пятницу? В пятницу рынок на торгах в Азии отстоялся, а с европейской сессии падение продолжилось. С уровня 1,3732 курс EURUSD снизился до линии D2 – 1.3634. Я думал, что рынок до 16:30 мск. простоит на текущих уровнях, но не тут то было. Долларовые быки вернули все свои потерянные пипсы и оптимизм в отношении доллара. Только я считаю, что этот оптимизм пока слабо подкреплён. Когда индекс доллара откатился к линии LB, я ожидал, что медведи используют эту ситуацию и значение DXY снизится до 80 пунктов, но с открытия европейской сессии быки не позволили себя облапошить и начали атаку. Как я понял, медведи и в том числе я, не был готов к такому повороту событий. Из ключевых событий на пятницу был отчёт ВВП США за 2 квартал и Мичиганский индекс. Трейдеры проигнорировали опережающий индекс настроений потребителей в Германии, рассчитываемый GfK, который в августе вырос до 8,7 пункта против 8,5 пункта в июле. И как только кросс – курс EURGBP развернулся вниз, EURUSD начал быстро снижаться. (см. EURGBP по рисунку 2). В последнем обзоре я написал: «…Сегодня курс EURUSD снизился на 117 пунктов, что соответствует его среднему внутридневному колебанию, поэтому ниже движение под вопросом, а для быков до линии LB всё свободно. Если кроссы по евро после публикации данных по США не поддержат быков, то тогда моя цель на сегодня по линии D3 – 1.3580…». Посмотрим, что получилось. Рост ВВП США по предварительным данным во 2 квартале составил 3.4% и оказался выше прогнозов экономистов в 3.2%, при этом участники рынка сфокусировались на базовом индексе PCE, который продемонстриров��л снижение до +1.4% по сравнению с +2.4% в первом квартале. Индекс потребительских настроений Мичиганского университета в окончательном чтении в июле составил 90.4 пункта против прогноза 91 и предварительного значения 92.4 пункта. Индекс текущих условий был пересмотрен до 104.5 по сравнению с предварительными 105.7 пунктами и 101.9 пунктами в предыдущем месяце, в то время как индекс ожиданий достиг 81.5 пункта по сравнению с 74.7 пунктами ранее. Индекс одномесячных инфляционных ожиданий, тем временем, вырос до 3.4% с 3.3%. Медведи до новостей прогулялись до $1.3633, а выше я написал, что пара прошла свою суточную дистанцию, поэтому сильного падения не ожидал. После выхода новостей ситуация на рынке не изменилась и курс EURUSD слабыми колебательными движениями снизился до $1.3626. Сейчас переходим к графическому анализу. За две недели простоя, мне пришлось подрихтовать графики и привести их в божеский вид.

38

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Èþëü 2007 ¹181/30

Продолжение Рис. 1 – Как ни крути, но на понедельник у меня не получается снижение к линии D3 – 1.3555. Почему? По дневному графику цена лежит на 38.2%. Через уровень 1,3604 проходит линия Юпитера. Поддержка по линии эллипса и полнолуние 30 июля. Слишком много совпадений в одном диапазоне. Так как цена находится ещё выше 50 процентного уровня – 1.3557 (как раз проходит по линии D3) от диапазона 13.06.07 L: 1.3262 и 24.07.07 H: 1.3851, то бычий настрой сохраняется. Но я рассматриваю на понедельник только тест уровня 1,3600. Хотя и его может не произойти. В понедельник нет данных по Еврозоне, но есть много данных по Британии, поэтому основное влияние на европейскую валюту будет оказывать кросс EURGBP. Последние два дня кросс оказывает поддержку быкам, поэтому в случае слабых данных по Британии медведи будут вынуждены откатиться ближе к линии LB. На этот случай у меня есть бычий вариант прогноза (жёлтый). По временным интервалам и ценовой модели, у меня тест уровня 1,3600 приходится на азиатскую сессию в промежутке 8 или 10 часов по площадке. Ещё что хочется добавить. Разворот зафиксирован и по ценовой модели можем пойти вниз тройками через волну X. На эту мысль наталкивает равность волн. Отклонение в 7 пипов. 1.3851-1.3695=0,0156 и 1.37711.3626=0,0149. Я считаю, что с текущего уровня, или 1.3619 может последовать коррекция к линии LB. Если медведи проходят 1.3600, то снижение продолжится к 50 процентному уровню 1.3557. Есть ещё один интересный момент – это поддержка на уровне 1.3500 (рис.3). Около это уровня проходит линия тренда. И если взять волну которая началась с 1.3771, то фибо 1.618 попадает на 1.3517. Намёк поняли? Либо формируем тройки, либо отработка по расширенной волне до линии тренда клинообразной модели. Смотрите модель на большем графике (дни или недели). По каналам, думаю всё понятно. Поддержка на уровне 1.3619 (равность волн)1.3604 (линия Юпитера). Рис. 3 – Выше я уже практически всё расписал, теперь только осталось на дневном графике показать подходящую модель. Если всё-таки пойдём тройками на часах, то следует ожидать развития событий по красному сценарию. Если от уровня 38,2% отскакиваем, то по синему варианту. Синий прогноз может измениться, так как модель с 4 вершинами 15.05.06 (1.2971), 08.12.06 (1.3364), 27.04.07 (1.3681) и 24.07.07 (1.3851) имеет под собой сильные медвежьи настроения, которые могут вылиться в масштабный откат к уровню 1.2900. Пока медведи не прошли уровень 1,3430/70 об этом уровне можно помолчать, так как есть и другая сторона медали. Эта модель может оказаться бычьей бегущей коррекцией. А это значит, что по ней минимальная цель….. Не, я не буду её называть, она находится за пределами нашего сознания. Наши мозги к ней не готовы. Да и пока нет фундаментальной основы для движения вверх. Только что, дефолт по баксу. Рис. 4 – Цена лежит на эллипсе. Выше я сказал, что вероятность отскока от этого уровня высока, так как много событий попадают на один день. Больше мне здесь комментировать нечего. Рис. 5 – Что по временному анализу? Разворот точно пришёлся на 0,618 от 05.12.06 и 28.04.07 (26 июля). Но по этой программе надо вычитать один день, так как дата указана на закрытие дня. Ближайшая расчётная дата это 9 августа. Рис. 6 – Зафиксированный максимум 1,3851 был около линии Нептуна, которая проходила в этот момент через уровень 1.3868. Именно поэтому я не рассматривал рост выше 1,3870. К тому же по клину цена находилась под сильным сопротивлением. Мне кажется, что это всё чисто техническая коррекция. И если быкам удастся удержаться выше 1,3550, то может ещё увидеть ещё новый максимум. По модели верится с трудом, но лучше сейчас сказать, чем после. Что у нас сейчас? Медведи пробили линию Меркурия и приближаются к линии Юпитера, которая в понедельник будет проходить через 1,3604. Хотелось бы верить, что подушка безопасности между линией Юпитера и Нептуна (1,3565) выступит сильной поддержкой. Обратите внимание, что линия Нептуна проходит через 1,3565, а через 1,3557 проходит 50% уровень Фибо. На этом я остановлюсь. Текущие корректировки смотрите в сессионных обзорах. Всем удачи и профитов.

Ïîäïèñàòüñÿ íà ñåññèîííûå îáçîðû Ðàçäåë "Åæåäíåâíûé àíàëèç" Ðàçäåë "Àíàëèç òîâàðíûõ ðûíêîâ"

39

С уважением, Влад Антонов Аналитик ДЦ «Альпари»

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Âçãëÿä íà USD/JPY: ëèíèÿ òðåíäà ñ ìàÿ 2006

Èþëü 2007 ¹181/30

Âçãëÿä íà USD/JPY: ëèíèÿ òðåíäà ñ ìàÿ 2006 Íèñõîäÿùàÿ êîððåêöèÿ êóðñà ïàðû USD/JPY ïðîäîëæèëàñü íà ïðîøåäøåé íåäåëå. Ñíèæåíèå äîñòèãëî âñ¸ íîâûõ ìèíèìóìîâ è â "òåõíè÷åñêóþ" èãðó âñòóïèëè íîâûå âàæíûå óðîâíè. Òàê, áûë äîñòèãíóò íîâûé êîððåêöèîííûé ìèíèìóì 118.00, êîòîðûé ïðèõîäèòñÿ íà âîñõîäÿùóþ òðåíäîâóþ ëèíèþ ñ ìàéñêîãî ìèíèìóìà 2006 ãîäà - 109.00. Ñ òåõíè÷åñêîé ñòîðîíû ìû íàáëþäàåì äîñòèæåíèå î÷åíü âàæíîé ïîääåðæêè, êîòîðàÿ ìîæåò ñäåðæàòü êîððåêöèîííîå ñíèæåíèå è ïðèâåñòè ê âîñõîäÿùåìó îòñêîêó êóðñà. Ýòèì îáçîðîì ìû ïðîäîëæàåì ðàññìàòðèâàòü âåðîÿòíûå ñöåíàðèè äàëüíåéøèõ êîëåáàíèé êóðñà ïàðû USD/JPY. Ïîëàãàÿñü íà îòçûâû ÷èòàòåëåé â 2004-2007 ãã., ýòîò îáçîð ïîëåçåí òðåéäåðàì, êîòîðûå òîðãóþò ïàðîé USD/JPY, èëè àíàëèòèêàì, êîòîðûå èíòåðåñóþòñÿ äèíàìèêîé ýòîé âàëþòíîé ïàðû. Äàííûé îáçîð ëîãè÷åñêè ïðîäîëæàåò ðÿä ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà "FOREX MAGAZINE", à òàêæå â ðóáðèêå "Àíàëèç FX è ñöåíàðèè îò VMN" íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî Èíôîðìàöèîííî-Àíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" - www.VIAC.ru

Ñöåíàðèè êîëåáàíèé íà ñðåäíåñðî÷íûõ ãðàôèêàõ USD/JPY Íà ïðîøåäøåé íåäåëå ó íàñ èñïîëíèëñÿ (è ïåðåâûïîëíèëñÿ) âòîðîé ñöåíàðèé (60%): "Äàëüíåéøåå ñíèæåíèå ñ äîñòèæåíèåì ðàéîíà 119.00-120.00" - ïàðà ïðîäîëæèëà ñíèæåíèå è, ïðîáèâ ïîääåðæêó â ðàéîíå 119-120, äîñòèãëà óðîâíÿ 118.00. Òåõíè÷åñêè ó íàñ ïðîäîëæàåòñÿ îòðàáîòêà ïðîáîÿ ìàðòîâñêîãî âîñõîäÿùåãî òðåíäà, êîòîðûé ñåé÷àñ óæå î÷åíü äàëåêî íàâåðõó - â ðàéîíå 123.40 (íà áóäóùåå, ýòî íàøå êëþ÷åâîå ñîïðîòèâëåíèå). Òåì íå ìåíåå, âå÷íî ïðîäîëæàòüñÿ ñíèæåíèå íå ìîæåò.  èãðó âñòóïàþò íîâûå è íîâûå óðîâíè è ïðîåêöèè. Òàê, íà óðîâíå 118.00 êîððåêöèÿ äîñòèãëà åù¸ îäíó ïðîåêöèþ òðåíäà - áîëåå äîëãîñðî÷íîãî - ñ ìàÿ 2006 ãîäà! Òåïåðü åñòü õîðîøàÿ òåõíè÷åñêàÿ âîçìîæíîñòü, åñëè íå ïðîäîëæåíèÿ âîñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ, òî õîòÿ áû âîñõîäÿùåãî îòñêîêà äëÿ ïàðû. Äëÿ òîãî, ÷òîáû ðàçâèëñÿ âîñõîäÿùèé îòñêîê íåîáõîäèìî ïàðå çàêðåïèòüñÿ âûøå 119.30 - òàì íàõîäèòñÿ ïðîåêöèÿ íèñõîäÿùåé íèæíåé ãðàíèöû êàíàëà, ïðîáèòîé âíèç íà ïðîøåäøåé íåäåëå.  ðàìêàõ ðîñòà ïàðà ìîæåò äîñòè÷ü ðàéîíà íèñõîäÿùåé ëèíèè òðåíäà ñ èþëüñêîãî ìàêñèìóìà, íàõîäÿùåéñÿ â ðàéîíå óðîâíÿ 121.40. Ÿ ïðîáîé îïðåäåëèò äàëüíåéøèé ðîñò ïàðû ñ öåëüþ íà ïðîáèòûé ìàðòîâñêèé òðåíä… Ïðîáîé ìàéñêîãî òðåíäà îïðåäåëèò äàëüíåéøåå ñíèæåíèå ïàðû è äîñòèæåíèå äâóõëåòíåãî òðåíäà ñ ÿíâàðÿ 2005 ãîäà â ðàéîíå óðîâíÿ 116.20. Ñöåíàðèé 1 (20%): Äàëüíåéøåå ñíèæåíèå ñ äîñòèæåíèåì ðàéîíà 116-ôèãóðû. Âïîëíå âåðîÿòíî äàëüíåéøåå ñíèæåíèå êóðñà è äîñòèæåíèå ðàéîíà 116-ôèãóðû, ãäå ïðîõîäèò 2-ëåòíèé òðåíä ñ 2005 ãîäà. Ñèãíàëîì íà òàêîå ñíèæåíèå áóäåò ïðîáîé äîñòèãíóòîãî íà ïðîøåäøåé íåäåëå âîñõîäÿùåãî ìàéñêîãî òðåíäà. Íî òàêîé âàðèàíò ïîêà ñ÷èòàåì ìàëîâåðîÿòíûì äëÿ ñëåäóþùåé íåäåëè - êóðñó ñëåäóåò ñïåðâà íåìíîãî ñêîððåêòèðîâàòüñÿ. Ñöåíàðèé 2 (30%): Êîððåêöèîííûå êîëåáàíèÿ â äèàïàçîíå 118.00-119.80. Êîëåáàíèÿ ïàðû äîñòèãëè ñåðüåçíîé ïîääåðæêè - ìàéñêîãî òðåíäà, òàê ÷òî òåïåðü ìîæíî "ñïîêîéíî" ñêîððåêòèðîâàòüñÿ â ðàéîí 119.00-119.80, ãäå áûëà ðàíåå ïîääåðæêà, ïðîáèòàÿ íà ïðîøåäøåé íåäåëå.

40

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Èþëü 2007 ¹181/30

Âçãëÿä íà USD/JPY

Ñöåíàðèé 3 (50%): Ïîâûøåíèå ê óðîâíþ 121.30. Íå èñêëþ÷àåì áîëåå âûñîêîå ïîâûøåíèå (âîñõîäÿùèé ñðåäíåñðî÷íûé òðåíä åù¸ íèêòî íå îòìåíÿë) ñ äîñòèæåíèåì ðàéîíà êðàòêîñðî÷íîé íèñõîäÿùåé ëèíèè òðåíäà ñ èþëüñêîãî ìàêñèìóìà, íàõîäÿùåéñÿ â ðàéîíå óðîâíÿ 121.30. Ïîñëå òàêîãî ðîñòà åñòü áîëüøàÿ âåðîÿòíîñòü î÷åðåäíîãî ñíèæåíèÿ êóðñà ê äîñòèãíóòîé â èþëå ïîääåðæêå 118.00.

Îñíîâíûå óðîâíè ïîääåðæåê è ñîïðîòèâëåíèÿ USD/JPY Ñîïðîòèâëåíèÿ 120.00/80 ïðîáèòàÿ ïðîìåæóòî÷íàÿ ïîääåðæêà – 118.00 áëèæàéøèé ðàéîí ñîïðîòèâëåíèÿ

Ïîääåðæêè âîñõîäÿùèé òðåíä ñ ìàéñêîãî ìèíèìóìà 2006 ãîäà

121.40

îæèäàåìàÿ ïîääåðæêà ëèíèè âîñõîäÿùåãî òðåíäà ñ ÿíâàðñêîãî ìèíèìóìà 2005 ãîäà ìàðòîâñêèé ìèíèìóì 2007 ãîäà – ãîäîâàÿ ïîääåðæêà ïðîìåæóòî÷íàÿ ïîääåðæêà â 2006 ãîäó

123.40 124.15

êîððåêöèîííûé íèñõîäÿùèé òðåíä ñ 116.20 èþëüñêîãî ìàêñèìóìà ïðîáèòûé ìàðòîâñêèé òðåíä – 115.10 êëþ÷åâàÿ ïðîåêöèÿ ñîïðîòèâëåíèÿ èþíüñêèé ìàêñèìóì – ìíîãîëåòíèé è 113.40 ãîäîâîé ìàêñèìóì 2007

Äíåâíîé è 4-÷àñîâîé ãðàôèêè USD/JPY

Ñòàòèñòèêà ðåêîìåíäàöèé îò VMN (àïðåëü 2005 - ìàé 2007) Àíàëèç FX è ñöåíàðèè îò VMN Ëè÷íàÿ ñòðàíèöà VMN (âñå ïóáëèêàöèè)

41

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Âèäÿêèí Ìèõàèë (VMN) Àíàëèòèê VIAC.ru http://www.viac.ru/ Ñ âîïðîñàìè, çàìå÷àíèÿìè è êîììåíòàðèÿìè ïèøèòå: vmn@viac.ru

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY

Èþëü 2007 ¹181/30

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY Íà ïðîøåäøåé íåäåëå USDJPY ðåçêî ñíèçèëñÿ "çåëåíîé" ìåäâåæüåé ñâå÷îé, çàêðûâøèñü ïîä óðîâíåì Êèäæóí 119,63. Ïðîäîëæàåòñÿ îòðàáîòêà ôëåòîâîãî ñâåðõó-âíèç íà íåäåëüíîì ñ öåëüþ íà Sky-Low 117.25. Åñëè íåäåëÿ çàêðîåòñÿ â îáëàêå, òî âîçðàñòåò âåðîÿòíîñòü äàëüíåéøåãî ñíèæåíèÿ ê íèæíåé ãðàíèöå îáëàêà 115,58. Íà äíåâíîì âî âòîðíèê ïðîáèëè îáëàêà âíèç (Span B 120.68.  ñðåäó-÷åòâåðã âåðíóëèñü ê íèæíåé ãðàíèöå îáëàêà è çàòåì ðåçêî ñíèçèëèñü äî Future-Low 118.68 è äàæå íèæå.  ïÿòíèöó êîððåêöèÿ "ïðèñåäàþùåé" áû÷üåé ñâå÷îé ïîõîæåé íà "ïåðåâåðíóòûé ìîëîò". Ñîõðàíÿåòñÿ ôëåòîâûé ðåæèì è ïîñëå çàêðûòèÿ âûøå Sky-Low 119.38-31 ïîÿâèòñÿ ñèãíàë íà ïîêóïêó ïî ôëåòîâîìó ñíèçó-ââåðõ. Ïîêà âíå ðûíêà. Íà 4-÷àñàõ âíà÷àëå ïðîøëîé íåäåëè ñôîðìèðîâàëñÿ íèñõîäÿùèé òðåíä è â íî÷ü ñ ÷åòâåðãà íà ïÿòíèöó áûëà íåïëîõàÿ âîçìîæíîñòü îòêðûòüñÿ ïî íèñõîäÿùåìó òðåíäó îò Òåíêàí 120,58 ñ öåëüþ íà Future-Low 119.10 è ñòîïîì íà

Silver-High 121.52+ñïðåä. Îäíàêî, â ýòî âðåìÿ ÿ óæå íå ðàáîòàë è ïîòîìó âõîä ïðîïóñòèë - ê óòðó ñèòóàöèÿ óæå ðåçêî ïîìåíÿëàñü è îòêðûâàòüñÿ íà ïðîäàæó áûëî ïîçäíî. Âíå ðûíêà.

AlexSilver Forex. Ñòðàòåãèÿ Silver-channel ïî äíÿì è 4-÷àñàì. USDJPY Òåñòîâûé ñ÷åò Silver-channel ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY

42

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Ïñèõîëîãèÿ òîðãîâëè - íîâûé âçãëÿä. ×àñòü ïÿòàÿ.

Èþëü 2007 ¹181/30

ÓÂÅÐÅÍÍÎÑÒÜ. ×ÀÑÒÜ ÏßÒÀß. ÒÀÊÀß ÇÀÌÅ×ÀÒÅËÜÍÀß Ó ÂÀÑ ÈÃÐÀ! Àëåêñåé Íèêèòèí Äîáðîãî äíÿ. Ñóäÿ ïî Âàøèì îòâåòàì, óâåðåííîñòè ó âàñ ïðèáàâëÿåòñÿ, ÷òî, íåñîìíåííî, ðàäóåò è ìåíÿ! È ñåãîäíÿ ìû ïîãîâîðèì ñ âàìè î òîì, ÷åì æå âû íà ñàìîì äåëå çàíèìàåòåñü, ñèäÿ ïåðåä ìîíèòîðîì, íà êîòîðîì çìåéêîé ïîëçàþò ñâå÷êè. ß ïîñòîÿííî èçó÷àþ ëþäåé, ÷òîáû åùå áîëüøå ïîíÿòü ïðèðîäó îøèáîê è èíîãäà ñ óäèâëåíèåì íàõîæó, ÷òî íåêîòîðûå èç âàñ, îñîáåííî ýòî ðàñïðîñòðàíåíî ñðåäè òðåéäåðîâ, ïðîñòî ïèùàò îò óäîâîëüñòâèÿ, êîãäà ðûíîê ðàçäàâëèâàåò èõ â ëåïåøêó. Âèçóàëüíî ýòî âûãëÿäèò, êàê "ýòîò ðûíîê, òàêîé-ðàññÿêîé, ïîøåë ïðîòèâ ìåíÿ!!!" èëè "ÿ áàíêðîò". Òóò ïëà÷, ñëåçû, ÷òî õàðàêòåðíî - òóò æå è ÐÀÇÂÎÄÛ ÑÓÏÐÓÃÎÂ, è âñå îñòàëüíîå. Íå ðåäêîñòü, åñëè ðàçîðèâøèéñÿ òðåéäåð, ïûòàÿñü îòûãðàòüñÿ, íà÷èíàåò ðàñïðîäàâàòü ñâîå èìóùåñòâî. Âñå ýòî - òóïèêîâûå ïóòè, ïðèâîäÿùèå ëèøü ê îäíîìó. È ÿ ýòî íàçûâàþ ñàìîñòîÿòåëüíûì è ÷åòêî ñïëàíèðîâàííûì ôèíàíñîâûì ñàìîóáèéñòâîì. È êàê áû ýòî ñòðàííî íå âûãëÿäåëî, íî ýòî èìåííî òàê, èìåííî òàê. Íåêîòîðûå èç âàñ ñòðåìÿòñÿ ïîòåðÿòü äåíüãè, êàê áû âûñòðåëèâàÿ ñåáå â ãîëîâó áðîíåáîéíûì ñíàðÿäîì ïîä íàçâàíèåì "ïîëíîå áàíêðîòñòâî", îíè âûáðàñûâàþò æåíó èç ñâîåé æèçíè, ïîòîìó ÷òî îíà ÒÎÆÅ ÇÀÁÈÐÀÅÒ ó âàñ. Èëè âû ñïèâàåòåñü, îáâèíÿÿ ñâîþ ÑÎÁÑÒÂÅÍÍÓÞ æèçíü. Òàê ðóøàòñÿ æèçíè ëþäåé. Òàê ðàçëåòàþòñÿ â êëî÷üÿ ìå÷òû. È ïðè ýòîì… è ïîä ïðèêðûòèåì âñåãî ýòîãî, ïîä âíåøíèì âèäîì âñåé ýòîé èñòåðèè è ïëà÷à êðîåòñÿ ÎÄÍÎ ÍÅ×ÒÎ. Òàì, ïîä ýòîé ìàñêîé, åñòü åùå êîå-÷òî. È ýòî íå÷òî î÷åíü öåííî äëÿ âàñ, èíà÷å áû âû íå çàòåâàëè ñîáñòâåííûõ ôèíàíñîâûõ ñàìîóáèéñòâ, íå òàê ëè? Ñåé÷àñ âû ýòî ïîéìåòå åùå ëó÷øå. Ñêàæèòå, áûëî áû âàì èíòåðåñíî îòêðûòü óòðîì òîðãîâûé òåðìèíàë, ïîñòàâèòü òàì ñäåëêó íà ïîêóïêó ôóíòà ñòåðëèíãîâ íà âåñü äåïîçèò ñî âñåì ïëå÷îì 1:1000, íå ñòàâÿ íèêàêèõ ñòîïîâ è òåéêîâ, çàòåì ñîâåðøåííî ñïîêîéíî çàêðûòü òåðìèíàë è îòêðûòü åãî âíîâü ëèøü âå÷åðîì, çàêðûòü ñäåëêó ñ ôàíòàñòè÷åñêîé ïðèáûëüþ è òàê êàæäûé äåíü? Îòâåò áóäåò - ÍÅÒ, íå òàê ëè? Âû ïðÿìî ñåé÷àñ íàøëè ñîòíþ îòãîâîðîê, ÷òî ÿ íàðóøèë â ýòîì ïðèìåðå ìàíè-ìå-

43

fxmag@justfortrader.com íåäæìåíò, ÷òî òàêîãî ïëå÷à íå áûâàåò è ÷òî óãîäíî åùå, ìèëëèîíû, ìèëëèàðäû ïðè÷èí, ëèøü áû íå çàðàáàòûâàòü ñòîëüêî, âåðíî? Óëàâëèâàåòå ýòó òîíêóþ ãðàíü? À åñëè ÿ ñïðîøó âàñ - à ïî÷åìó áû è íåò? È òóò ìû íàòêíåìñÿ íà îäíó ïðîáëåìó - ýòî ÂÛ ñàìè íå ïîçâîëÿåòå ýòîìó ñëó÷èòüñÿ, âåäü â ïðîòèâíîì ñëó÷àå, åñëè âñå òàê ëåãêî èäåò, è äåíüãè ïîñòóïàþò âàãîíàìè, òî òîãäà òîðãîâàòü íà ðûíêå ñòàíîâèòñÿ ïðîñòî ÍÅ ÈÍÒÅÐÅÑÍÎ! Ïîíèìàåòå? Åñëè äåíüãè òåêóò ðåêîé, òî ñàìà ýòà òîðãîâëÿ ïîòåðÿåò ñìûñë, âåäü äåíåã óæå áîëüøå, ÷åì äîñòàòî÷íî. Íî â ýòîì ñëó÷àå ïîòåðÿåòñÿ åùå êîå-÷òî…. Ïîòåðÿåòñÿ "ÄÐÀÉÂ", êîòîðûé âû ïîëó÷àåòå, òîðãóÿ è ïðè ýòîì ÎÁßÇÀÒÅËÜÍÎ îáæèãàÿñü. Âûèãðûâàÿ è, ÎÁßÇÀÒÅËÜÍÎ, ïðîèãðûâàÿ. Äà, ÿ ïîäâîæó âàñ ê èäåå î òîì, ÷òî âû, íåñîìíåííî, ÈÃÐÀÅÒÅ ñ ðûíêîì. Ýòî è åñòü "Äðàéâ". È ýòî íå àçàðò. Ýòî îùóùåíèå "êðóòèçíû ïîëåòà", "îùóùåíèå ùåêîòàíèÿ íåðâîâ", è ÷òî óãîäíî åùå. Ïàðàäîêñ? Íåò. Ïðîñòî ÷åñòíî îòâåòüòå ñåáå ñàìè: âåäü ýòî òàê? Ê ñëîâó ñêàçàòü, ñîâðåìåííûå áðîêåðû, ê âåëèêîìó âñåîáùåìó ñ÷àñòüþ, ñ êàæäûì äíåì ñòàíîâÿòñÿ öèâèëèçîâàííåå è èì òåïåðü âàæíåå, ÷òîáû âû òîðãîâàëè î÷åíü è î÷åíü äîëãî è ëó÷øå âñåãî - ïðèáûëüíî. Êàê ìèíèìóì - îíè çàèíòåðåñîâàíû, ÷òîáû âû íå òåðÿëè äåíüãè, òàê êàê áðîêåðû, â öåëîì, æèâóò íà îáîðîòàõ. Âèäèòå, êóäà âåäåò âñÿ ýòà öåïî÷êà? Îíà âåäåò ê òîìó, ÷òî "êóðàæ" è "äðàéâ" ëó÷øå âñåãî ïîëó÷àòü íå íà ðûíêå! Ñìîòðèòå åùå âíèìàòåëüíåå, âåäü ïîëó÷àåòñÿ, ÷òî åñëè ó âàñ êàæäûé äåíü ïðèáûëüíûé, òî ÷òîáû ÎÙÓÒÈÒÜ âñþ ïðåëåñòü ýòèõ ïðèáûëåé âàì íåèçìåííî íóæíî óäàðèòüñÿ îá àñôàëüò, ðàçáèòüñÿ âñìÿòêó è ïîòåðÿòü âñå, ÷òî çàðàáîòàëè. Íå ýòî ëè è åñòü "ÄÐÀÉÂ"? Ýòî ïðîñòî âîñõèòèòåëüíî, ýòî çàâîðàæèâàþùå è ÷åðòîâñêè çàíèìàòåëüíî! Äîáðî ïîæàëîâàòü, ýòî ÄÐÀÉÂ. Ïîëàãàþ, îò òàêîãî ñóïåð-ÄÐÀÉÂÀ âû íè çà ÷òî íå çàõîòèòå èçáàâëÿòüñÿ! Òîãäà ÷òî æå äåëàòü, åñëè îí ìåøàåò, èëè ÊÀÊ åãî ïåðåíåñòè â äðóãóþ ñôåðó äåÿòåëüíîñòè? Îá ýòîì è ïîãîâîðèì ñåé÷àñ.

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Ïñèõîëîãèÿ òîðãîâëè - íîâûé âçãëÿä

Èòàê, îáíàðóæåíî åùå îäíî "çàöèêëèâàíèå". Ýòî çàöèêëèâàíèå, êàê âû óæå ìîæåòå çàìåòèòü, íàõîäèòñÿ ãîðàçäî ãëóáæå. Òóò íåò "ñòðàõà ïîòåðÿòü äåíüãè", òóò èäåò íåêèé âàø ñîáñòâåííûé èãðîâîé ïðîöåññ. Âû èãðàåòå ñ ðûíêîì ðàäè ïîëó÷åíèÿ ÎÙÓÙÅÍÈÉ. Âîò è âñå. È òàê ïîëó÷àåòñÿ çàâèñèìîñòü îò ðûíêà - âåäü îí òàêîé ÂÀÆÍÛÉ, îí äàåò ÒÀÊÈÅ ÎÙÓÙÅÍÈß! ß ïîéìàë âàñ íà ýòîì, äà? Ëàäíî. Ýòî ïðîñòî åùå îäèí çàêîí, êîòîðûé òàêæå áàçèðóåòñÿ íà ñòðàõå ïîòåðü. Ýòî ñòðàõ ïîòåðÿòü ÈÃÐÓ, ïðèíîñÿùóþ ÎÙÓÙÅÍÈß. Âàì åùå íå âåñåëî îò âñåãî ýòîãî? Ïîëàãàþ, óæå äîëæíî. Íî åñëè âñå ýòî âàñ çëèò - çíà÷èò âû òîëüêî ÷òî ñàìè ñåáå óáåäèòåëüíî äîêàçàëè, ÷òî ÒÀÊ ÎÍÎ È ÅÑÒÜ! Ïðîñòî ÷èòàéòå äàëüøå, çëîñòü ïðîéäåò. Õîòèòå, ðàçáåðåìñÿ ñ ýòèì ðàç è íàâñåãäà? Òîãäà íà÷íåì. Ïîìíèòå, ÿ ãîâîðèë âàì, ÷òî íàäî ñòàâèòü öåëè î÷åíü äàëåêî, è íè â êîåì ñëó÷àå ýòî íå äîëæíû áûòü "äåíüãè"? Ýòî ïðàâèëî íîìåð îäèí. Ïðè ýòîì öåëü äîëæíà áûòü ðåàëüíàÿ, äîñòèæèìàÿ â òåîðèè, íî íå äîñòèæèìàÿ â ïðàêòèêå (èëè ýòî ìîæåò áûòü äîñòèæèìàÿ öåëü â äàëåêîì áóäóùåì, òî åñòü, îòîäâèíóòàÿ âî âðåìåíè äàëåêî âïåðåä). Èëè æå ýòî äîëæíà áûòü öåëü ëåãêî äîñòèæèìàÿ, çà êîòîðîé ñòîèò ÍÎÂÀß öåëü, êîòîðàÿ áîëüøå è äàëüøå. Òàê èëè èíà÷å ðàáîòà ñ öåëÿìè - ýòî ïåðâîå "ëåêàðñòâî îò çàâèñèìîñòè îò äåíåã è ðûíêà". Èäåì äàëüøå. Ñìîòðèòå, êàê ìîæíî ïîëó÷àòü "äðàéâ", ñìåñòèâ åãî â äðóãîå íàïðàâëåíèå äåÿòåëüíîñòè: äàâàéòå, çàðàáîòàéòå ñåãîäíÿ íà ðûíêå òûñÿ÷ó äîëëàðîâ, à çàâòðà ïðîèãðàéòå å¸, íî óæå â êàçèíî! Ïîëàãàþ, ïðè òàêîì ïîäõîäå, âû, áåçóñëîâíî, áóäåòå âûèãðûâàòü äåíüãè íà ðûíêå åæåäíåâíî, è òî÷íî òàêæå, ÷åòêî è åæåäíåâíî, áóäåòå ïðîèãðûâàòü èõ â êàçèíî. Íî òóò, óâû, íåò íèêàêèõ âàøèõ ïðèáûëåé. À ÷òî åñëè îò êàæäîãî âàøåãî âûèãðûøà âû áóäåòå îñòàâëÿòü íà îòäåëüíîì áàíêîâñêîì ñ÷åòå 10-15% îò ÂÑÅÕ âûèãðûøåé íà ðûíêå? À? Òî åñòü âû çàðàáàòûâàåòå òûñÿ÷ó äîëëàðîâ, ñíèìàåòå ñ òîðãîâîãî ñ÷åòà èìåííî òûñÿ÷ó, à 150 äîëëàðîâ ïåðåâîäèòå íà ñ÷åò â áàíêå, êîòîðûé î÷åíü äàëåêî è äåíüãè ýòè èç òîãî áàíêà áûñòðî íå ñíÿòü. À 850 äîëëàðîâ âûâîäèòå è èäåòå ïðîèãðûâàòü èõ â êàçèíî, ïðåäâàðèòåëüíî íàêóïèâ ñåáå åäû è îïëàòèâ âñå ñ÷åòà èç ýòîé ñóììû. Êàê âàì òàêàÿ èäåÿ? Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî êàæäûé ðàç âû áóäåòå îñòàâëÿòü ïî 10-15% îò âûèãðàííîé

44

Èþëü 2007 ¹181/30

ñóììû! Áóäóò îïëà÷åíû âñå ñ÷åòà, è áóäåò åäà! Êàêîâ ìîæåò áûòü ðåçóëüòàò - ïðåäñòàâüòå ñàìè. Áîëåå òîãî, òàêîé ïîäõîä äàñò âàì äåíåæíûé áàëàíñ - âû è òðàòèòå ìíîãî è ïîëó÷àåòå ìíîãî. À "çîëîòàÿ ïûëü" â ðàçìåðå 10-15% íåçàìåòíî îñåäàåò ãäå-òî äàëåêî, òàêæå íåçàìåòíî óâåëè÷èâàÿ âàøè êàïèòàëû. Áîëåå òîãî, òàêîé ïîäõîä äàñò âàì åùå áîëüøå ÓÂÅÐÅÍÍÎÑÒÈ. Âåäü äàæå åñëè âû â îäèí ìèã ïðîèãðàåòå âñå, òî ó âàñ åñòü ÇÀÏÀÑ òîãî, ñ ÷åãî ìîæíî íà÷àòü! ×åì ýòî íå ñåêðåò? Ýòî ýëåìåíòàðíàÿ, êàê âàì ñåé÷àñ êàæåòñÿ, âåùü, ïðîñòî íèêåì íå ïðèìåíÿëàñü â ñèëó æàäíîñòåé è óñòîé÷èâîé èëëþçèè î "íåõâàòêå äåíåã". Ïðîñòî ïîïðîáóéòå, è íà÷íèòå ñ çàâòðàøíåãî äíÿ îòêëàäûâàòü íà ñâîé äîïîëíèòåëüíûé áàíêîâñêèé ñ÷åò (åñëè åãî íåò - îòêðîéòå åãî ñåáå íåìåäëåííî) ïî 1015% îò ÂÑÅÕ âàøèõ ïðèáûëåé. È äåëàéòå ýòî ìàêñèìàëüíî äèñöèïëèíèðîâàííî. È äàæå ïðèìåíÿéòå çäåñü áîëüøå äèñöèïëèíû, ÷åì èñïîëüçóåòå â ñàìîé òîðãîâëå! À çàòåì, êîãäà âû âûâåëè âàøè 10-15% â ñòîðîííèé áàíê íà ñâîé ñ÷åò, íà÷èíàéòå "äðàéâ"! Ïðîñòî íà÷èíàéòå âàø æèçíåííûé "êóðàæ" ïî ïîëíîé ïðîãðàììå! Ýòî íå îáÿçàòåëüíî äîëæíî áûòü êàçèíî, ïóñòü ýòî áóäåò ñòàâêà â êîííîì òîòàëèçàòîðå èëè ïóñòü âû íà÷íåòå äåëàòü èç äåíåã áóìàæíûå ñàìîëåòèêè, âåñåëî ïîäæèãàòü èõ è ïóñêàòü èç îêíà! Èëè âû êóïèòå ÿõòó (ïîìíèòå?) è óòîïèòå å¸ â ÷åðíîì ìîðå, ÷òîáû ñòðåìèòüñÿ ê íîâîé, áîëåå êðàñèâîé è âìåñ��èòåëüíîé. È âû äàæå íå ïîæàëååòå îá ýòîì - âåäü òåïåðü ó âàñ åñòü íîâàÿ öåëü, åñòü çàïàñ äåíåã íà ñ÷åòå, åñòü çàïàñ åäû, è âû ÒÎ×ÍÎ ÇÍÀÅÒÅ, ÷òî ñìîæåòå âñå íà÷àòü âíîâü! Êñòàòè, âû òàêæå ïîëó÷èòå ÍÎÂÎÅ îùóùåíèå - ýòî îùóùåíèå ÎÒÑÓÒÑÒÂÈß ÆÀÄÍÎÑÒÈ, âåäü, òåïåðü, ó âàñ åñòü òî, ÷òî âû òàê ñèëüíî áîÿëèñü ïîòåðÿòü… ×óòü íå çàáûë, âû ïîëó÷èòå åùå îäíî ÎÙÓÙÅÍÈÅ ýòî îùóùåíèå âàøåãî ñîáñòâåííîãî ìîãóùåñòâà. Íðàâèòñÿ? Òîãäà äåëàéòå! Àëåêñåé Íèêèòèí äëÿ Forex Magazine email: fxmag@justfortrader.com Ñàéò ðóáðèêè: www.ru.justfortrader.com/fx

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Èþëü 2007 ¹181/30

Æàäíîñòü è ñòðàõ

ÆÀÄÍÎÑÒÜ È ÑÒÐÀÕ Ëàðè Ñâèíã

www.mrswing.com Ëàðè Ñâèíã ÿâëÿåòñÿ Ïðåçèäåíòîì ïîïóëÿðíîãî ñàéòà www.mrswing.com. Äàííûé ñàéò ïîñâÿùåí âíóòðè-äíåâíîé òîðãîâëå è òîðãîâëå íà êîëåáàíèÿõ, ãäå Ëàðè è äðóãèå èçâåñòíûå òðåéäåðû ïðåäëàãàþò åæåäíåâíûå ñòàòüè è âèäåîìàòåðèàëû, îõâàòûâàþùèå îáðàçîâàíèå, àíàëèç ðûíêà è òîðãîâûå ðåêîìåíäàöèè.

Âû íàâåðíÿêà ñëûøàëè ýòî: ðûíêîì äâèæóò íå äåíüãè, à æàäíîñòü è ñòðàõ. Äâå ñàìûõ ñèëüíûõ ýìîöèè, êîòîðûå äâèãàþò ðûíêè ââåðõ è âíèç ñëó÷àéíûì îáðàçîì - îíè, êàæåòñÿ, êîëåáëþòñÿ áåç êàêîé-ëèáî ëîãèêè. Ïî÷åìó ó íàñ âîçíèêàþò ýòè ýìîöèè, êîãäà ìû òîðãóåì?  êîíöå êîíöîâ, ðûíêè, íà êîòîðûõ ìû òîðãóåì, íå ÿâëÿþòñÿ ñïîðòèâíûì ñîñòÿçàíèåì, ãäå íàøè òåëà ðàáîòàþò ôèçè÷åñêè, âûäåëÿÿ ýíåðãèþ è ïîò. Òàê ïî÷åìó òîãäà òðåáóþòñÿ òàêèå ñèëüíûå ýìîöèè òîëüêî äëÿ òîãî, ÷òîáû ùåëêíóòü íà êíîïêó ïîêóïêè èëè ïðîäàæè è íàáëþäàòü íà ýêðàíå çà äâèæåíèåì öåíîâûõ ãðàôèêîâ ââåðõ è âíèç? Êîãäà äåëî êàñàåòñÿ äåíåã, ýòî çàõâàòûâàåò íàñ âñåõ. Íå èìååò çíà÷åíèÿ, êàêîé æèçíåííûé ïóòü ìû ïðîøëè, íàñ ó÷èëè, ÷òî äåíüãè - ýòî åäèíñòâåííûé ñïîñîá îòðàçèòü ñåáÿ êàê óñïåøíûõ è îïûòíûõ ëþäåé. Íî, â êîíöå êîíöîâ, ðàçâå óñïåõ â òîðãîâëå ñâîäèòñÿ ê äåíüãàì? Êàê ýòî íè ñòðàííî, îòâåò - íåò. Ïî÷åìó? Óñïåõ ïðèõîäèò îò ëþáâè ê òîìó, ÷òî âû äåëàåòå, à íå îò âûïîëíåíèÿ ÷åãî-òî ðàäè äåíåã. Åñòü ëþäè, êîòîðûå ðàáîòàþò íà ðàáî÷èõ ìåñòàõ, êîòîðûå îíè íå ëþáÿò. Ìíîãèå äåëàþò ýòî òîëüêî äëÿ òîãî, ÷òîáû ïðîäâèíóòüñÿ ïî ñëóæáå, íî íå èìåþò ñòèìóëà, ÷òîáû ïðåâçîéòè äðóãèõ. Ëþäè, êîòîðûå ëþáÿò ñâîþ ðàáîòó, èìåþò áîëüøå øàíñîâ ïðåóñïåòü â ñâîåé ðàáîòå, ïîòîìó ÷òî îíè íå âîñïðèíèìàþò ýòî êàê îáÿçàííîñòü, à êàê êîå-÷òî, ÷òî èì íðàâèòñÿ äåëàòü. Ìíîãèå èç íàñ âõîäÿò â ðûíîê, ÷òîáû äåëàòü äåíüãè, íå ñîáëàçíÿÿñü ïåðñïåêòèâîé âûÿñíèòü, êàê ðàáîòàåò ðûíîê. Èìåííî ïî ýòîé ïðè÷èíå íà÷èíàþùèå òðåéäåðû ðàçìåùàþò áîëüøèå ïîçèöèè, äóìàÿ î ñäåëêå â äåíåæíûõ åäèíèöàõ. Îíè äóìàþò, ÷òî ýòî áóäåò áûñòðî è ëåãêî, â äåéñòâèòåëüíîñòè íå çàäóìûâà-

45

ÿñü î òîì, ÷òîáû ïåðåä ñîâåðøåíèåì ñäåëîê èçó÷èòü ýòîò ñëîæíûé, íî èíòåðåñíûé ìåõàíèçì. Ñòàâÿ äåíüãè â ðûíîê, îíè ñðàçó ïåðåâîäÿò òîðãîâëþ â ïëîñêîñòü äåíåã, à íå óäîâîëüñòâèÿ îò èçó÷åíèÿ ðûíêîâ. Èìåííî çäåñü ïîÿâëÿþòñÿ æàäíîñòü è ñòðàõ. Ñàìàÿ ïåðâàÿ ìûñëü, âîçíèêàþùàÿ ó ëþäåé, êîãäà îíè âõîäÿò â ðûíîê - "ñêîëüêî ÿ ìîãó ñäåëàòü?", à íå "èíòåðåñíî, êàê ýòîò ðûíîê ðàáîòàåò?" Ñóùåñòâóåò áîëüøàÿ ðàçíèöà â ýòèõ ìûñëåííûõ ïîäõîäàõ. Êîãäà ìû íå áåñïîêîèìñÿ î äåíüãàõ, ìû ìîæåì ðàññìàòðèâàòü âåùè áîëåå îáúåêòèâíî. Âåðüòå èëè íåò, íî åñòü ÷åòêàÿ ëèíèÿ ìåæäó òåì, ÷òîáû áûòü â ðûíêå è áûòü âíå ðûíêà, îñîáåííî óäåðæèâàÿ áîëüøèå ïîçèöèè. Ýìîöèè çàìåíÿþò ñóæäåíèå î÷åíü áûñòðî, êîãäà âîçìîæíà áîëüøàÿ ïîòåðÿ, ïðè ýòîì ñ áûñòðî ìåíÿþùèìèñÿ öåíàìè. Èòàê, êàêèì æå îáðàçîì ìîæíî ñ ýòèì ñïðàâèòüñÿ? Åñòü íåñêîëüêî âåùåé, êîòîðûå ìû ìîæåì ñäåëàòü, ÷òîáû èñêëþ÷èòü æàäíîñòü è ñòðàõ èç òîðãîâîãî ïëàíà: 1. Íà÷íèòå òîðãîâàòü íàèìåíüøèìè âîçìîæíûìè ïîçèöèÿìè - ëîãèêà çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû èçó÷àòü, óëó÷øàòü è ñîâåðøåíñòâîâàòü òîðãîâëþ, íå ðàçìûøëÿÿ î âàæíîñòè ïðèáûëè èëè ïîòåðè. Ýòî äîëæíî îãðàíè÷èòü, åñëè íå óäàëèòü ïîëíîñòüþ, ñòðàõ è æàäíîñòü. 2. Èñïîëüçóéòå ñòîï-îðäåðà - õîòèòå âåðüòå, õîòèòå íåò, íî ñòîï-îðäåðà îáåñïå÷èâàþò êîìôîðòíîå è ñïîêîéíîå ìûøëåíèå, êîòîðîå â ïðîòèâíîì ñëó÷àå ïðèíåñëî áû ìíîãèì òðåéäåðàì ìíîãèå áåññîííûå íî÷è. Ïîòîìó ÷òî íåçíàíèå îòíîñèòåëüíî òîãî, êàêîâû áóäóò ïîòåðè, êîòîðûå ìîãóò áûòü íå îãðàíè÷åíû, ïðèíîñèò îñíîâíûå áåñïîêîéñòâà. Ñòîï-îðäåðà ïîçâîëÿò âàì èçáàâèòüñÿ îò ôàêòîðà ñòðàõà. 3. Ñôîðìèðóéòå òîðãîâûé ïëàí - íàëè÷èå ïëàíà íàïàäåíèÿ, ãäå âõîäèòü è ãäå âûõîäèòü ïðè íåêîòîðûõ ðûíî÷íûõ óñëîâèÿõ, îñâîáîæäàåò òðåéäåðà îò íåîáõîäèìîñòè äóìàòü íà õîäó. Îòñóòñòâèå ïëàíà çàñòàâèò òðåéäåðà çàñòûâàòü â íåðåøèòåëüíîñòè è, â ñâîþ î÷åðåäü, ïðèâåäåò ê áîëüøåìó ýìîöèîíàëüíîìó ñòðåññó. 4. Óñòàíîâèòå öåíîâûå öåëè - ýòî ìîæåò ïîìî÷ü â ïðèíÿòèè ðåøåíèÿ ïåðåä çàêëþ÷åíèåì ñäåëêè, êîãäà âçÿòü

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Èþëü 2007 ¹181/30

Æàäíîñòü è ñòðàõ

ïðèáûëü, íå îñòàâëÿÿ ðåøåíèå î âûõîäå íà ïîòîì. Öåëåâàÿ ïðèáûëü ïîìîãàåò ïðîòèâîñòîÿòü ÷óâñòâó æàäíîñòè ïðè ðàçìûøëåíèè, ÷òî ïðèáûëü ïðîäîëæèò ðàñòè. Êîãäà ýòîãî íå ïðîèñõîäèò è ïðèáûëü ïðåâðàùàåòñÿ â ïîòåðè, òðåéäåðû èìåþò òåíäåíöèþ "çàìîðàæèâàòüñÿ" è íå ïðèíèìàòü âîîáùå íèêàêèõ ìåð. Íàëè÷èå öåëåé ïî ïðèáûëè òàêæå ïîìîãàåò ïðåäîòâðàòèòü ñëèøêîì ðàííåå âçÿòèå ïðèáûëè. Ýòî - òîò æå ñòðàõ îòíîñèòåëüíî òîãî, ÷òî ïðèáûëü èñ÷åçíåò è ïðåâðàòèòñÿ â ïîòåðþ. Íàèõóäøèé àñïåêò òîðãîâëè - ýòî íåäîñòàòîê ñàìîîáëàäàíèÿ. Òîðãîâëÿ äàåò ïîëíóþ ñâîáîäó ïðè ïðèíÿòèè ðåøåíèÿ, êîãäà è ãäå ïîêóïàòü è ïðîäàâàòü, íî èìåííî ïîýòîìó ñâîáîäà ñòàíîâèòñÿ ïîìåõîé. Äèñöèïëèíà ÿâëÿåòñÿ åäèíñòâåííûì ìåòîäîì îáëåã÷èòü ñòðàõ è æàäíîñòü. Áåç äèñöèïëèíû ýòè ýìîöèè áóäóò ïîñòîÿííî âìåøèâàòüñÿ â âàøó òîðãîâëþ. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.mrswing.com

Ôîðåêñ Ðàññûëêè ýòî - íîâîñòè, îáçîðû, àíàëèòèêà è ïðîãíîçû ðûíêà Ôîðåêñ â ïèñüìàõ, ïðèõîäÿùèõ â âàø ïî÷òîâûé ÿùèê. Îäèí àêêàóíò äëÿ Ïîäïèñ÷èêà è äëÿ Àâòîðà - òîëüêî îäíà ðåãèñòðàöèÿ íà FxMail.ru!

Áåñïëàòíûå ôîðåêñ ðàññûëêè Åñëè âû èíòåðåñóåòåñü ðûíêîì Ôîðåêñ èëè óæå ðàáîòàåòå íà íåì, âû ìîæåòå ïîäïèñàòüñÿ íà áåñïëàòíûå ôîðåêñ ðàññûëêè íà FxMail.ru. Íàéäèòå èíòåðåñóþùóþ âàñ ðàññûëêó â Êàòàëîãå èëè Ðåéòèíãå Ðàññûëîê è ïîäïèøèòåñü íà íåå. Ôîðìàò êàê ïëàòíûõ òàê è áåñïëàòíûõ ðàññûëîê - HTML ñ âëîæåííûìè êàðòèíêàìè. Ðàçìåð âûïóñêà áåñïëàòíîé ðàññûëêè - äî 200 Êá, ïëàòíîé äî 500 Êá. Óïðàâëÿòü ïîäïèñêîé íà ðàññûëêè è ñîçäàâàòü ñâîè ðàññûëêè âû ìîæåòå â ñâîåì ëè÷íîì ïðîôèëå â ñèñòåìå FxMail.ru - Ìîé FxMail.

Åñëè âû åùå íå çàðåãèñòðèðîâàíû â ñèñòåìå FxMail.ru, çàðåãèñòðèðóéòåñü ïðÿìî ñåé÷àñ è ñòàíüòå íàøèì Ïîäïèñ÷èêîì è/èëè Àâòîðîì!

Ïëàòíûå ôîðåêñ ðàññûëêè Ïîäïèñêà íà ïëàòíûå ðàññûëêè ïðîèñõîäèò ïîäîáíî ïîäïèñêå íà ãàçåòû èëè æóðíàëû. Çà âûïóñê ïëàòíîé ðàññûëêè Àâòîð íàçíà÷àåò öåíó, âû ìîæåòå ïîäïèñàòüñÿ íà ëþáîå êîëè÷åñòâî âûïóñêîâ. Ñîçäàíèå ïëàòíîé ðàññûëêè ïîäîáíî ñîçäàíèþ áåñïëàòíîé ñ òîé ëèøü ðàçíèöåé, ÷òî ïðè îòêðûòèè ïëàòíîé ðàññûëêè âû ñàìè íàçíà÷àåòå öåíó çà âûïóñê. Êàêèå ðàññûëêè óæå ïðèñóòñòâóþò íà FxMail.ru è åñòü ëè ñðåäè íèõ ïëàòíûå? - Ïîñìîòðèòå â Êàòàëîãå Ðàññûëîê. Âñå ðàññûëêè ó÷àñòâóþò òàêæå â Ðåéòèíãå Ðàññûëîê. ×òîáû âàøè ðàññûëêè ïîêóïàëèñü, î÷åâèäíî, ÷òî âàì íóæíî ðåãóëÿðíî ïóáëèêîâàòü â íèõ öåííóþ èíôîðìàöèþ, çà êîòîðóþ òðåéäåðû áóäóò ñîãëàñíû ïëàòèòü äåíüãè. Ê ïðèìåðó, âû ìîæåòå îòêðûòü íåñêîëüêî áåñïëàòíûõ ðàññûëîê è îäíó ïëàòíóþ. Ñ ïîìîùüþ áåñïëàòíûõ ðàññûëîê âû ñìîæåòå çàÿâèòü î ñåáå Ôîðåêñ àóäèòîðèè è çàðåêîìåíäîâàòü ñåáÿ ñïåöèàëèñòîì, à ñ ïîìîùüþ ïëàòíûõ - ïîëó÷èòü âîçíàãðàæäåíèå çà ñâîé îïûò è öåííûå çíàíèÿ.

Îòêðûòü ñâîþ ðàññûëêó ïðÿìî ñåé÷àñ.

46

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Èþëü 2007 ¹181/30

Îïöèîííûé àðáèòðàæ íà Ôîðåêñ

ÎÏÖÈÎÍÍÛÉ ÀÐÁÈÒÐÀÆ ÍÀ ÔÎÐÅÊÑ Äæîí Íîáèë ×òî òàêîå àðáèòðàæ? Àðáèòðàæ - ýòî îäíîâðåìåííàÿ ïîêóïêà è ïðîäàæà èäåíòè÷íûõ ôèíàíñîâûõ èíñòðóìåíòîâ, èñïîëüçóÿ â ñâîèõ èíòåðåñàõ öåíîâûå ðàñõîæäåíèÿ ó ðàçëè÷íûõ áðîêåðîâ, áèðæ, êëèðèíãîâûõ êîìïàíèé è ò.ä. è, òàêèì îáðàçîì, ïîëó÷åíèå ïðèáûëè. Òåîðåòè÷åñêè, àðáèòðàæ ÿâëÿåòñÿ íàèìåíåå ðèñêîâàííîé òîðãîâîé ñòðàòåãèåé. Îäíàêî, â ðåàëüíîñòè, ðèñêè ïðèñóòñòâóþò â áîëüøîì êîëè÷åñòâå. Çà÷åì òîðãîâàòü íà àðáèòðàæå? Ïðè êîíòðîëå çà ðèñêàìè, àðáèòðàæ ìîæåò áûòü ÷ðåçâû÷àéíî âûãîäíûì, åñëè âû ñìîæåòå íàéòè âîçìîæíîñòè è èñïîëüçîâàòü â ñâîèõ èíòåðåñàõ ýòè âîçìîæíîñòè ïðåæäå, ÷åì îíè èñ÷åçíóò.  êîíöå êîíöîâ, àðáèòðàæíûå âîçìîæíîñòè âîçíèêàþò, êîãäà îäíà ñòîðîíà íå òîðîïèòñÿ ðåàãèðîâàòü íà ðûíî÷íûå íîâîñòè, èìïóëüñ è ò.ä. Êîãäà îíà èñïðàâëÿåòñÿ, òî âîçìîæíîñòü èñ÷åçàåò. Ïî÷åìó îïöèîííûé àðáèòðàæ íà Ôîðåêñ? Åñëè âíèìàòåëüíî ïðèãëÿäåòüñÿ, òî çäåñü ñóùåñòâóþò íåïëîõèå âîçìîæíîñòè äëÿ àðáèòðàæíûõ ñäåëîê. Ðûíîê Ôîðåêñ ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé íàëè÷íûé ìåæáàíêîâñêèé/ ìåæäèëåðñêèé ðûíîê. Ïðîùå ãîâîðÿ, ýòî îçíà÷àåò, ÷òî èíîñòðàííûå âàëþòû òîðãóåìûå íà ðûíêå Ôîðåêñ, ïðîäàþòñÿ íàïðÿìóþ ìåæäó áàíêàìè, âàëþòíûìè äèëåðàìè è âàëþòíûìè èíâåñòîðàìè, æåëàþùèìè ëèáî äèâåðñèôèöèðîâàòü ñâîè èíâåñòèöèîííûå ïîðòôåëè, ëèáî ñïåêóëèðîâàòü, ëèáî çàõåäæèðîâàòü âàëþòíûå ðèñêè. Ðûíîê Ôîðåêñ íå ÿâëÿåòñÿ "ðûíêîì" â òðàäèöèîííîì ñìûñëå, âñëåäñòâèå òîãî, ÷òî íåò êàêîãî-ëèáî öåíòðàëèçîâàííîãî ìåñòîïîëîæåíèÿ äëÿ çàêëþ÷åíèÿ ñäåëîê è ïîýòîìó ñäåëêè, çàêëþ÷àåìûå íà ðûíêå Ôîðåêñ ñ÷èòàþòñÿ âíåáèðæåâûìè. Âàëþòíàÿ òîðãîâëÿ ìåæäó ñòîðîíàìè ñäåëêè ïðîèñõîäèò ÷åðåç êîìïüþòåðíûå òåðìèíàëû, áèðæè è ïî òåëåôîíàì â òûñÿ÷å ðàçíûõ ìåñò ïî âñåìó ìèðó. Ïîýòîìó ðûíîê Ôîðåêñ íå íàñòîëüêî ýôôåêòèâåí, êàê íàïðèìåð Íüþ-éîðêñêàÿ ôîíäîâàÿ áèðæà. Öåíîâûå ðàñõîæäåíèÿ âîçíèêàþò ìåæäó òîðãîâûìè ïëàòôîðìàìè, êëèðèíãîâûìè ôèðìàìè, áàíêàìè è ò.ä., íî òîëüêî â òå÷åíèå íåáîëüøîãî ïåðèîäà âðåìåíè. Ðàñõ��æäåíèå â öåíîîáðàçîâàíèè îïöèîíîâ ïðîèñõîäèò ïî òåì æå ñàìûì ïðè÷èíàì, íî òàê êàê ïîìèìî öåíû ñîîòâåòñòâóþùåé âàëþòû åñòü äðóãèå êîìïîíåíòû, âîâëå÷åííûå â îöåíêó îïöèîíà, ýòè ðàñõîæäåíèÿ èìåþò òåíäåíöèþ ñóùåñòâîâàòü â òå÷åíèå áîëåå äëèòåëüíûõ ïåðèîäîâ âðåìåíè.

47

www.4x-course.com Îäíà èç íàèáîëåå ðàñïðîñòðàíåííûõ ïðè÷èí ðàçíèöû â îöåíêå îïöèîíà - ýòî âû÷èñëåíèå èçìåí÷èâîñòè. Èçìåí÷èâîñòü - ýòî ñòàíäàðòíîå îòêëîíåíèå, èçìåðåííîå â òå÷åíèå îïðåäåëåííîãî ïåðèîäà âðåìåíè. Çâó÷èò äîñòàòî÷íî ïðîñòî, íå òàê ëè? Èòàê, åñëè ñðàâíèâàòü èçìåðåíèå èçìåí÷èâîñòè ñðåäè ðàçëè÷íûõ ïðîäàâöîâ âàëþòíûõ îïöèîíîâ, òî âû, ñêîðåå âñåãî, íàéäåòå ðàçëè÷èÿ ïðèáëèçèòåëüíî â 2%. Êîãäà âû íàõîäèòå òàêîå ðàçëè÷èå, òî ñ÷èòàéòå, ÷òî âû íàøëè âîçìîæíîñòü äëÿ àðáèòðàæíîé ñäåëêè. Êàê òîðãîâàòü íà àðáèòðàæå? Òåïåðü, êîãäà âû íàøëè âîçìîæíîñòü äëÿ àðáèòðàæíîé ñäåëêè, íåîáõîäèìî ðåøèòü, êàê åå èñïîëüçîâàòü. Ýòî íåñêîëüêî ñëîæíåå, ÷åì ìîæíî îõâàòèòü â äàííîé ñòàòüå, ó÷èòûâàÿ âñå ðèñêè, ñâÿçàííûå ñ îñóùåñòâëåíèåì ñäåëîê, íî ìû ïåðå÷èñëèì íåêîòîðûå îñíîâíûå ìîìåíòû, êîòîðûå âû äîëæíû ó÷åñòü. Ïðåæäå âñåãî, âû äîëæíû ó÷åñòü, äåéñòâèòåëüíî ëè îïöèîíû îäèíàêîâû ìåæäó ñîáîé - ðàçìåðû êîíòðàêòà, ñðîêè ýêñïèðàöèè, àìåðèêàíñêèé èëè åâðîïåéñêèé ñòèëü è ò.ä. Âû òàêæå äîëæíû ðàññìîòðåòü ðèñêè èñïîëíåíèÿ - áóäåò ëè ïðîñêàëüçûâàíèå, áóäåò ëè çàäåðæêà ñ èñïîëíåíèåì, äâèãàåòñÿ ëè ðûíîê ñëèøêîì áûñòðî? Ñòðàòåãèÿ âûõîäà - êàê âû ñîáèðàåòåñü âûõîäèòü èç ñäåëêè è âñå åùå çàõâàòûâàòü ïðèáûëü, ÷òî ïðîèçîéäåò, åñëè ñëó÷èòñÿ ýêñïèðàöèÿ îïöèîíà â äåíüãè (áåç äåíåã), ÷òî, åñëè ó âàñ îòêðîåòñÿ ïîçèöèÿ ïî îäíîìó îïöèîíó è íå îòêðîåòñÿ ïî äðóãîìó. Ýòî òîëüêî íåñêîëüêî ìîìåíòîâ, êîòîðûå íóæíî ðàññìîòðåòü ïðè ïîïûòêå ïîëó÷åíèÿ ïðèáûëè íà îïöèîííîì àðáèòðàæå. Êëþ÷åâîé àñïåêò äëÿ ýôôåêòèâíîé òîðãîâëè íà îïöèîííîì àðáèòðàæå ìàëî ÷åì îòëè÷àåòñÿ îò ëþáîé äðóãîé òîðãîâëè - ýòî óïðàâëåíèå ðèñêîì è ïëàíèðîâàíèå. Ïëàíèðóéòå ñäåëêó, óïðàâëÿéòå ðèñêàìè è âûïîëíÿéòå ñâîé òîðãîâûé ïëàí. È âû, â ýòîì ñëó÷àå, ñìîæåòå óñïåøíî èñïîëüçîâàòü âîçíèêàþùèå òîðãîâûå âîçìîæíîñòè! Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.4x-course.com

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Èþëü 2007 ¹181/30

×òî äâèãàåò ðûíîê

×ÒÎ ÄÂÈÃÀÅÒ ÐÛÍÎÊ www.bkforexadvisor.com Ôàêòîð 1 - ïðîöåíòíûå ñòàâêè Ìû èñïîëüçóåì äâà ìåòîäà ïîëó÷åíèÿ ïðèáûëè îò ðàçíèöû â ïðîöåíòíûõ ñòàâêàõ: • ïðîöåíòíûé äîõîä • óäîðîæàíèå êàïèòàëà Ïîëó÷åíèå ïðîöåíòíîãî äîõîäà. Êàæäàÿ ìèðîâàÿ âàëþòà èìååò òàêîé àòðèáóò, êàê ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà, êîòîðàÿ óñòàíàâëèâàåòñÿ öåíòðàëüíûì áàíêîì ýòîé ñòðàíû. Ïðè ïðî÷èõ ðàâíûõ óñëîâèÿõ, âû äîëæíû âñåãäà ïîêóïàòü âàëþòû ñòðàí ñ âûñîêîé ïðîöåíòíîé ñòàâêîé è ôèíàíñèðîâàòü ýòè ïîêóïêè âàëþòîé ñòðàí ñ íèçêîé ïðîöåíòíîé ñòàâêîé. Íàïðèìåð, ñ îñåíè 2006 ãîäà, ïðîöåíòíûå ñòàâêè â Ñîåäèíåííûõ Øòàòàõ íàõîäÿòñÿ íà óðîâíå 5.25%, â òî âðåìÿ êàê ñòàâêà â ßïîíèè ñîñòàâëÿëà âñåãî 0.25%. Âû ìîãëè èñïîëüçîâàòü â ñâîèõ èíòåðåñàõ ýòó ðàçíèöó ñòàâîê, çàèìñòâóÿ ÿïîíñêèå èåíû, çàòåì ìåíÿÿ èõ íà àìåðèêàíñêèå äîëëàðû, è èñïîëüçóÿ äîëëàðû äëÿ ïîêóïêè êàçíà÷åéñêèõ îáÿçàòåëüñòâ èëè äðóãèõ àêòèâîâ ñ äîõîäíîñòüþ 5.25%. Äðóãèìè ñëîâàìè, âû ìîãëè çàèìñòâîâàòü äåíüãè ïîä 0.25% è âêëàäûâàÿ èõ ïîä 5.25%, ïîëó÷àÿ, òàêèì îáðàçîì, 5%-óþ ÷èñòóþ ðàçíèöó. Èëè âû ìîãëè ïðîñòî òîðãîâàòü ïî äàííîé âàëþòíîé ïàðå, ÷òîáû ñîâåðøèòü àíàëîãè÷íóþ òðàíçàêöèþ. Ïîëó÷åíèå äîõîäà çà ñ÷åò óäîðîæàíèÿ êàïèòàëà. Ïî ìåðå òîãî, êàê ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà ïîâûøàåòñÿ, ñòîèìîñòü âàëþòû ýòîé ñòðàíû òàêæå èìååò òåíäåíöèþ ïîâûøàòüñÿ - ýòî äàåò âàì øàíñ ïîëó÷èòü ïðèáûëü îò óâåëè÷åííîé ñòîèìîñòè, êóïëåííîé âàìè âàëþòû, èëè óäîðîæàíèÿ êàïèòàëà.  ñëó÷àå ñ âàëþòíîé ïàðîé USD/JPY, â ïåðèîä 20052006ãã., ïîñêîëüêó ïðîöåíòíûå ñòàâêè â ÑØÀ îñòàâàëèñü âûøå ÷åì â ßïîíèè, êóðñ äîëëàð îòíîñèòåëüíî èåíû ïðîäîëæàë óêðåïëÿòüñÿ. Èíâåñòîðû, êîòîðûå òîðãîâàëè èåíîé çà äîëëàðû, ïîëó÷èëè êàê ïðîöåíòíûé äîõîä, òàê è äîõîä îò óäîðîæàíèÿ êàïèòàëà (àìåðèêàíñêîãî äîëëàðà).

48

Äèàãðàììà 1. Óâåëè÷åíèå äèôôåðåíöèàëà ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ìåæäó ÑØÀ è ßïîíèåé (ñèíèì) ïðèâåëî ê ðîñòó êóðñà USD/JPY.

Ïîâûøåíèå ñòàâîê ïðèâåëî ê ðàëëè â 700 ïóíêòîâ Äðóãîé çàìå÷àòåëüíûé ïðèìåð âëèÿíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê íà âàëþòíûé ðûíîê ïðîèçîøåë â àâãóñòå 2006ã. Òîãäà, Áàíê Àíãëèè íåîæèäàííî ïîâûñèë ñâîè êðàòêîñðî÷íûå ñòàâêè ñ 4.5% äî 4.75%. Ïðîöåíòíûå ñòàâêè â ßïîíèè âñå åùå îñòàâàëèñü íà óðîâíå 0.25%. Ïîâûøåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â Àíãëèè ðàñøèðèëî äèôôåðåíöèàë ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â ïîïóëÿðíîì êðîññêóðñå GBP/JPY ñ 425 äî 450 áàçèñíûõ ïóíêòîâ. Äåíüãè ïîòåêëè â Âåëèêîáðèòàíèþ, ïîñêîëüêó òðåéäåðû ñêóïàëè ôóíòû, ÷òîáû èñïîëüçîâàòü â ñâîèõ èíòåðåñàõ íîâûé äèôôåðåíöèàë ñòàâîê. Ïîñêîëüêó ñïðîñ íà áðèòàíñêóþ âàëþòó óâåëè÷èëñÿ, ñòîèìîñòü ñòåðëèíãà âîçðîñëà. Ýòî ïðèâåëî ê ðàëëè â 700 ïóíêòîâ çà ïîñëåäóþùèå òðè íåäåëè.

Äèàãðàììà 2. Ðàëëè êóðñà GBP/JPY ïîñëå óâåëè÷åíèÿ äèôôåðåíöèàëà ïðîöåíòíûõ ñòàâîê.

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

×òî äâèãàåò ðûíîê

Ðîñò â 80 ïóíêòîâ çà ñóòêè Êîíöåïöèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ìîæåò èñïîëüçîâàòüñÿ äëÿ òîðãîâëè âàëþòàìè, èñïîëüçóÿ êàê äîëãîñðî÷íûå, òàê è êðàòêîñðî÷íûå ïåðñïåêòèâû. Íà äîëãîñðî÷íîì îñíîâàíèè, ìû íàõîäèì äîìèíèðóþùóþ òåìó. Íà êðàòêîñðî÷íîì æå îñíîâàíèè, ìû èùåì ñþðïðèçû â íîâîñòÿõ, êîòîðûå èçìåíÿþò îæèäàíèÿ ðûíêà ïî ïðîöåíòíîé ñòàâêå. Íàïðèìåð, òàêàÿ âîçìîæíîñòü âîçíèêëà â âàëþòíîé ïàðå AUD/ JPY 24 ÿíâàðÿ 2007ã. Ñèãíàëîì äëÿ ñäåëêè áûëî íåîæèäàííîå ïàäåíèå ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí Àâñòðàëèè â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå 2006ã. Ðûíîê îæèäàë âûñîêèõ äàííûõ ïî èíôëÿöèè, íî ýòîãî íå ïðîèçîøëî. Íèçêèå èíôëÿöèîííûå äàííûå ïîäðàçóìåâàëè, ÷òî Öåíòðàëüíûé áàíê Àâñòðàëèè, âðÿä ëè, ïîäíèìåò ïðîöåíòíûå ñòàâêè, êàê îæèäàëîñü ðàíåå. Ýòè íîâîñòè ïðèâåëè ê ñèëüíîìó ïàäåíèþ àâñòðàëèéñêîãî äîëëàðà ïðîòèâ ÿïîíñêîé èåíû, ïîñêîëüêó òðåéäåðû ïîñ÷èòàëè, ÷òî äèôôåðåíöèàë ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ìåæäó äâóìÿ âàëþòàìè áîëüøå íå áóäåò ðàñòè. 24 ÿíâàðÿ ìîæíî áûëî äâàæäû êðàòêîñðî÷íî âîéòè â ðûíîê, ÷òîáû çàðàáîòàòü íà ýòîì ïàäåíèè àâñòðàëèéñêîé âàëþòû.  èòîãå, îáùàÿ ïðèáûëü ïî äâóì ñäåëêàì ñîñòàâèëà áû 80 ïóíêòîâ â òå÷åíèå äíÿ.

Èþëü 2007 ¹181/30

÷åì âûøå ïðîöåíòíûå ñòàâêè, òåì áîëüøå ïðèâëåêàòåëüíîñòü ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ ñòðàíû äëÿ èíîñòðàííûõ èíâåñòîðîâ. Áîëüøàÿ ïðèâëåêàòåëüíîñòü äëÿ èíîñòðàííûõ èíâåñòîðîâ îçíà÷àåò áîëüøèé ñïðîñ íà âàëþòó ýòîé ñòðàíû, êîòîðûé ïðèâîäèò ê óâåëè÷åíèþ ñòîèìîñòè âàëþòû. Ñëåäîâàòåëüíî, ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò ïðèâîäèò, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, ê óêðåïëåíèþ íàöèîíàëüíîé âàëþòû. Êàê ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò îòðàçèëñÿ íà êóðñå EUR/USD Õîðîøèì ïðèìåðîì âëèÿíèÿ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà íà íàïðàâëåíèå âàëþòíûõ êóðñîâ ÿâëÿåòñÿ äèíàìèêà âàëþòíîé ïàðû EUR/USD ñ 2005 ïî 2006ãã. Ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò ëó÷øå âñåãî îòðàæàåòñÿ Âàëîâûì âíóòðåííèì ïðîäóêòîì ñòðàíû. Ñîåäèíåííûå Øòàòû è Åâðî-çîíà ÿâëÿþòñÿ äâóìÿ íàèáîëåå ïðåóñïåâàþùèìè ðåãèîíàìè â ìèðå, ðàçìåðû ÂÂÏ êîòîðûõ äîñòèãàþò 13 òðëí.$ è 11 òðëí.$ ñîîòâåòñòâåííî.  2005 è 2006 ãîäàõ ðàçíèöà â òåìïàõ ðîñòà ìåæäó äâóìÿ îñíîâíûìè ýêîíîìèêàìè ÷åòêî îòðàçèëàñü â äâèæåíèÿõ âàëþòíîãî êóðñà.  2005 ãîäó Åâðî-çîíà çíà÷èòåëüíî îòñòàâàëà îò Ñîåäèíåííûõ Øòàòîâ ïî ýêîíîìè÷åñêîìó ðîñòó, êîòîðûé ñîñòàâëÿë â ñðåäíåì âñåãî 1.5% â ãîä, â òî âðåìÿ êàê ýêîíîìèêà ÑØÀ ðàñøèðÿëàñü çäîðîâûìè òåìïàìè - 3% â ãîä. Ñëåäîâàòåëüíî, èíâåñòèöèîííûé êàïèòàë òåê èç Åâðîïû â ÑØÀ è, êàê ñëåäñòâèå, êóðñ EUR/USD ê êîíöó 2005 ãîäà ñíèçèëñÿ ïî÷òè íà 2.000 ïóíêòîâ. Îäíàêî, â 2006 ãîäó ðîñò Åâðî-çîíû óñêîðèëñÿ, â òî âðåìÿ êàê ðîñò â Àìåðèêå íà÷àë çàìåäëÿòüñÿ. Ê êîíöó 2006 ãîäà, òåìïû ðîñòà ÂÂÏ Åâðî-çîíû ôàêòè÷åñêè äîãíàëè àìåðèêàíñêèå, ïðèâåäÿ ê ðàëëè êóðñà EUR/USD.

Äèàãðàììà 3. Ïàäåíèå êóðñà AUD/JPY ïîñëå îáúÿâëåíèÿ èíôëÿöèîííûõ äàííûõ.

Ôàêòîð 2 - ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò Ñëåäóþùèé ôàêòîð, êîòîðûé ìû äîëæíû ó÷èòûâàòü ïðè ïðîãíîçèðîâàíèè äèíàìèêè âàëþòû òîé èëè èíîé ñòðàíû - ýòî åå ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò. ×åì ñèëüíåå ýêîíîìèêà, òåì âûøå âåðîÿòíîñòü, ÷òî öåíòðàëüíûé áàíê ïîâûñèò ñâîè ïðîöåíòíûå ñòàâêè, ÷òîáû îãðàíè÷èòü ðîñò èíôëÿöèè. È

49

Äèàãðàììà 4. Âëèÿíèå ðàçíèöû ðîñòà ÂÂÏ ÑØÀ (ñèíèì) è Åâðî-çîíû (çåëåíûì) íà êóðñ EUR/USD.

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

×òî äâèãàåò ðûíîê

67 ïóíêòîâ çà ÷åòûðå ÷àñà  ñåðåäèíå íîÿáðÿ 2006 ãîäà, â ðåçóëüòàòå ñîêðàùåíèÿ æèëèùíîãî ñåêòîðà ýêîíîìè÷åñêèå äàííûå ÑØÀ íà÷àëè óõóäøàòüñÿ. Íà ðûíêå âîçíèêëè ñëóõè, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ìîæåò ïîíèçèòü ïðîöåíòíûå ñòàâêè â ïåðâîì êâàðòàëå 2007 ãîäà, ÷òî âûíóäèò èíîñòðàííûõ èíâåñòîðîâ èñêàòü âîçìîæíîñòè íà äðóãèõ ðûíêàõ. Ìåæäó òåì, ÿïîíñêàÿ ýêîíîìèêà áûëà ïîääåðæàíà ñëàáîé èåíîé, êîòîðàÿ ñäåëàëà ÿïîíñêèå òîâàðû áîëåå êîíêóðåíòîñïîñîáíûìè è îáåñïå÷èëà äâóçíà÷íûé ðîñò ýêñïîðòà. 14 íîÿáðÿ 2006 ãîäà ÂÂÏ ßïîíèè îêàçàëñÿ ãîðàçäî ëó÷øå îæèäàíèé - 2% ïðîòèâ 1%.  ñâÿçè ñ ýòèì âîçíèêëà âîçìîæíîñòü çàðàáîòàòü íà óñèëåíèè èåíû ïðîòèâ äîëëàðà, ò.å. îòêðûòü êîðîòêóþ ïîçèöèþ ïî ïàðå USD/JPY íà óðîâíå 117.82. Êàê è ñëåäîâàëî îæèäàòü, êîíòðàñòèðóÿ ñ ñèëüíûìè äàííûìè èç ßïîíèè, ðîçíè÷íûå ïðîäàæè â ÑØÀ îêàçàëèñü î÷åíü ñëàáûìè, è êóðñ USD/JPY íà÷àë ñíèæàòüñÿ.  ðåçóëüòàòå ýòîãî, ìåíåå ÷åì çà ÷åòûðå ÷àñà êîðîòêàÿ ïîçèöèÿ ïî USD/JPY ìîãëà ïðèíåñòè 67 ïóíêòîâ ïðèáûëè.

Èþëü 2007 ¹181/30

÷òî ñïåêóëÿíòû ñíà÷àëà áåãóò, à çàòåì çàäàþòñÿ âîïðîñàìè î öåëåñîîáðàçíîñòè ýòîãî. Äðóãèìè ñëîâàìè, âñÿêèé ðàç, êîãäà èíâåñòîðû îïàñàþòñÿ ëþáîé óãðîçû äëÿ ñâîåãî êàïèòàëà, îíè áûñòðî óõîäÿò â áåçîïàñíûå àêòèâû, ïîêà íå áóäóò óâåðåíû, ÷òî ïîëèòè÷åñêèé ðèñê ìèíîâàë. Ïîýòîìó, îáû÷íîå ïðàâèëî íà âàëþòíîì ðûíêå ãëàñèò, ÷òî ïîëèòèêà ïî÷òè âñåãäà ïåðåâåøèâàåò ýêîíîìèêó. Èñòîðèÿ ðûíêà ôîðåêñ ïåñòðèò ïðèìåðàìè ïîëèòè÷åñêèõ ñäåëîê. Äàâàéòå ðàññìîòðèì íåêîòîðûå èç íèõ. Íåäîâåðèå ïðàâèòåëüñòâó îáðóøèëî ëóíè Êîíåö ìàÿ 2005 ãîäà áûë íå ëó÷øèì ïåðèîäîì äëÿ ïðàâèòåëüñòâà Ëèáåðàëüíîé ïàðòèè âî ãëàâå ñ Ïðåìüåð-ìèíèñòðîì Êàíàäû Ïîëîì Ìàðòèíîì. Äîñòèãíóâ ëó÷øèõ ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé çà 30 ëåò, Ìàðòèí ñòîëêíóëñÿ ñ îáâèíåíèÿìè Ëèáåðàëüíîé ïàðòèè â êîððóïöèè. Ìåæäó òåì, ýêîíîìèêà Êàíàäû äåìîíñòðèðîâàëà âåëèêîëåïíûå ðåçóëüòàòû, ñòèìóëèðóåìàÿ çíà÷èòåëüíûì ïîâûøåíèåì öåí íà íåôòü. Áóäó÷è îñíîâíûì ýêñïîðòåðîì ñûðüÿ â ÑØÀ, Êàíàäà èçâëåêàëà çíà÷èòåëüíóþ âûãîäó îò ñâîåãî ïîëîæåíèÿ. Òåì íå ìåíåå, íåñìîòðÿ íà õîðîøèå ýêîíîìè÷åñêèå äàííûå, êàíàäñêèé äîëëàð îñòàâàëñÿ ñëàáûì ïðîòèâ äîëëàðà ÑØÀ, ïîñêîëüêó òðåéäåðîâ âîëíîâàëè ïîñëåäñòâèÿ ïðîèãðûøà Ëèáåðàëüíîé ïàðòèè. 26 ìàÿ 2005 ãîäà ïðàâèòåëüñòâî Ìàðòèíà âûæèëî ïðè ãîëîñîâàíèè ïî íåäîâåðèþ ïðàâèòåëüñòâó, è êàíàäñêèé äîëëàð ñòðåìèòåëüíî óêðåïèëñÿ, ïðèâåäÿ êóðñ USD/CAD âíèç íà 200 ïóíêòîâ ìåíåå, ÷åì çà íåäåëþ, ïîñêîëüêó ðûíîê âíîâü ïåðåîðèåíòèðîâàëñÿ íà áëåñòÿùèå ýêîíîìè÷åñêèå ïîêàçàòåëè Êàíàäû.

Äèàãðàììà 5. Ïîñëå âûõîäà êîíòðàñòèðóþùèõ ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ êóðñ USD/JPY ðåçêî ñíèçèëñÿ.

Ôàêòîð 3 - ãåîïîëèòèêà Åñëè âû íå ëþáèòå êîïàòüñÿ â ýêîíîìè÷åñêîé ñòàòèñòèêå, òî âû äëÿ òîðãîâëè íà âàëþòíîì ðûíêå ñ óñïåõîì ìîæåòå èñïîëüçîâàòü ïîëèòè÷åñêèå íîâîñòè. Ïîñêîëüêó âàëþòû ïðåäñòàâëÿþò ñòðàíû, à íå êîìïàíèè, òî êóðñ âàëþò, ïîìèìî ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ, òàêæå ðåàãèðóþò è íà ïîëèòè÷åñêèå ñîáûòèÿ. Êëþ÷ ê ïîíèìàíèþ ñïåêóëÿòèâíîãî ïîâåäåíèÿ â îòíîøåíèè êàêèõ-ëèáî ãåîïîëèòè÷åñêèõ âîëíåíèé ñâÿçàí ñ òåì,

50

Äèàãðàììà 6. Ïîñëå íåñîñòîÿâøåéñÿ îòñòàâêè ïðàâèòåëüñòâà (ñòðåëêîé) êóðñ USD/CAD (ñèíèì) ñòðåìèòåëüíî âûðîñ, îòðàæàÿ âûñîêèå öåíû íà íåôòü (çåëåíûì).

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Èþëü 2007 ¹181/30

×òî äâèãàåò ðûíîê

Ãëàâà Áàíêà ßïîíèè îòâåòñòâåíåí çà êîëåáàíèÿ èåíû  íà÷àëå èþíÿ 2006 ãîäà Ãëàâà Áàíêà ßïîíèè Ôóêóè ïîäòâåðäèë Ïàðëàìåíòó, ÷òî îí â 1999 ãîäó èíâåñòèðîâàë 10 ìëí. èåí â ôîíä Èîøèàêè Ìóðàêàìè. Ìóðàêàìè áûë ïîçæå îáâèíåí â èñïîëüçîâàíèè èíñàéäåðñêîé èíôîðìàöèè è, õîòÿ Ôóêóè íå áûë âîâëå÷åí íè â êàêóþ ïðîòèâîçàêîííóþ äåÿòåëüíîñòü, ýòî î÷åíü ïîâðåäèëî åãî ðåïóòàöèè. Êàê ðóêîâîäèòåëü ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè ßïîíèè â òå÷åíèå åå âîññòàíîâëåíèÿ ïîñëå äåñÿòèëåòíåãî ïåðèîäà ðåöåññèè, Ôóêóè ñ÷èòàëñÿ îäíèì èç ñàìûõ âëèÿòåëüíûõ ëþäåé íà âàëþòíîì ðûíêå. Åãî âûíóæäåííàÿ îòñòàâêà íàíåñëà áû áîëüøîé óùåðá ïåðñïåêòèâàì äàëüíåéøåãî âîññòàíîâëåíèÿ ýêîíîìèêè ßïîíèè. Ìåæäó òåì, ýêîíîìè÷åñêèå äàííûå ïðîäîëæàëè ïîêàçûâàòü íåïëîõèå ðåçóëüòàòû ðàáîòû ÿïîíñêîé ýêîíîìèêè, ïîñêîëüêó ýêñïîðò è áèçíåñ-èíâåñòèöèè ïðîäîëæàëè ðàñòè, áåçðàáîòèöà äîñòèãëà äåñÿòèëåòíåãî ìèíèìóìà, à ïîòðåáèòåëüñêàÿ óâåðåííîñòü óëó÷øèëàñü. Íà ðûíêàõ íà÷àëèñü ðàçãîâîðû, ÷òî ßïîíèÿ ñêîðî îòêàæåòñÿ îò ñâîåé ïîëèòèêè íóëåâûõ ñòàâîê è, âïåðâûå â ýòîì ñòîëåòèè, áóäåò èìåòü ïîëîæèòåëüíûå ïðîöåíòíûå ñòàâêè. Íåñìîòðÿ íà âñå ïîëîæèòåëüíûå àñïåêòû, èåíà ïðîäîëæàëà ñíèæàòüñÿ ïðîòèâ äîëëàðà, ïîñêîëüêó òðåéäåðû áîÿëèñü, ÷òî Ôóêóè äîëæåí áóäåò óéòè â îòñòàâêó. Ôóêóè îòêàçàëñÿ, è ïîñêîëüêó íåãîäîâàíèå ïîëèòè÷åñêèõ êðóãîâ ïðîøëî, ðûíîê ïîíÿë, ÷òî îí îñòàíåòñÿ íà ñâîåì ïîñòó.  ðåçóëüòàòå ýòîãî, èåíà ïîäòâåðäèëà ñâîþ ñèëó, åùå ðàç ïîêàçàâ, ÷òî, êîãäà ýòî êàñàåòñÿ âàëþòû, ïîëèòèêà ÷àñòî ìîæåò áûòü âàæíåå ýêîíîìèêè.

Ðåøåíèå ÎÏÅÊ îêàçàëî ñèëüíîå âëèÿíèå Îáû÷íî ãåîïîëèòè÷åñêèé ðèñê ñâÿçûâàåòñÿ ñ òàêèìè ñîáûòèÿìè êàê âîéíû, òåððîðèñòè÷åñêèå àêòû èëè çàïóñêè ðàêåò, íî ýòî òàêæå ìîæåò êàñàòüñÿ áîëåå ìèðíûõ, íî òåì íå ìåíåå ìîùíûõ ïîëèòè÷åñêèõ ñîáûòèé, âðîäå âñòðå÷ G7 è çàÿâëåíèé ÎÏÅÊ.  îêòÿáðå 2006 ãîäà, Ñàóäîâñêàÿ Àðàâèÿ îáúÿâèëà, ÷òî îíè áóäóò íàñòàèâàòü íà ñîêðàùåíèè ïðîèçâîäñòâà íåôòè ÷ëåíàìè ÎÏÅÊ íà îäèí ìèëëèîí áàððåëåé. Ýòî áûëî ñâÿçàíî ñî ñíèæåíèåì öåíû íåôòè íà 10% âñåãî çà ñåìü äíåé. Ñîêðàùåíèå äîëæíû áûëè âñòóïèòü â ñèëó 1 íîÿáðÿ 2006 ãîäà. Ïîñêîëüêó Êàíàäà ÿâëÿåòñÿ îñíîâíûì ïðîèçâîäèòåëåì è ýêñïîðòåðîì íåôòè, áûëî ëîãè÷íî ïðåäïîëîæèòü, ÷òî ýòî èçìåíåíèå ïîëèòèêè ÎÏÅÊ áóäåò áëàãîïðèÿòíî äëÿ êàíàäñêîãî äîëëàðà. Ïîýòîìó, îòêðûòèå êîðîòêîé ïîçèöèè ïî âàëþòíîé ïàðå USD/CAD 19 îêòÿáðÿ 2006 ãîäà ïîçâîëèëî áû çàðàáîòàòü 70 ïóíêòîâ â òå÷åíèå ñëåäóþùèõ 24 ÷àñîâ.

Äèàãðàììà 8. Êàíàäñêèé äîëëàð óêðåïèëñÿ íà çàÿâëåíèè ÎÏÅÊ.

Ïðîäîëæåíèå ñëåäóåò. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.bkforexadvisor.com

Äèàãðàììà 7. Ïîçèòèâíûå ýêîíîìè÷åñêèå äàííûå íå îêàçûâàëè íà èåíó âëèÿíèÿ, ïîêà íå ðàçðåøèëñÿ ïîëèòè÷åñêèé êðèçèñ.

51

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Ôóíäàìåíòàëüíîå ïîâåäåíèå MACD

Ãîâàðä Àðèíãòîí

Èþëü 2007 ¹181/30

www.ensignsoftware.com

ÔÓÍÄÀÌÅÍÒÀËÜÍÎÅ ÏÎÂÅÄÅÍÈÅ MACD ×òîáû ëó÷øå ïîíèìàòü êàêîé-ëèáî èíäèêàòîð, åãî íåîáõîäèìî ñîïîñòàâëÿòü ñ òåîðèåé ôîðìèðîâàíèÿ âîëí Ýëëèîòòà. Î÷åíü ÷àñòî íà÷èíàþùèå òðåéäåðû ïðîñòî âñòàâëÿþò èíäèêàòîð íà ãðàôèê, ïðèñïîñàáëèâàþò ïàðàìåòðû è ïîëó÷àþò íåêîòîðûå òîðãîâûå ñèãíàëû. Ïðîäâèíóòûé òðåéäåð ìîæåò ïîéòè äàëüøå è ïîêîïàòüñÿ â ìàòåìàòè÷åñêîé ôîðìóëå èíäèêàòîðà. Íî ôóíäàìåíòàëüíîå ïîâåäåíèå èíñòðóìåíòà âñå åùå îñòàåòñÿ íå ïîíÿòûì äî êîíöà. Äàííàÿ ñòàòüÿ ïîìîæåò âàì ëó÷øå ïîíÿòü èíäèêàòîð Ðàñõîæäåíèå-ñõîæäåíèå Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ (MACD) áëàãîäàðÿ ïðåäëîæåííîìó îðèãèíàëüíîìó ïîäõîäó. Áàçîâàÿ êîíöåïöèÿ Òåîðèè Âîëí Ýëëèîòòà ñâîäèòñÿ ê òîìó, ÷òî äåéñòâèå âñåãäà ñîïðîâîæäàåòñÿ ðåàêöèåé, è åñòü 5 âîëí â îñíîâíîì òðåíäå, ñîïðîâîæäàåìûõ 3 âîëíàìè â êîððåêöèè. Òàê êàê ýòó ìîäåëü ìîæíî î÷åíü ÷àñòî íàáëþäàòü íà ðàçëè÷íûõ ðûíêàõ, òî ìû áóäåì èñïîëüçîâàòü òåîðåòè÷åñêèé ãðàôèê, îñíîâàííûé íà ýòèõ ïðèíöèïàõ, ÷òîáû èíäèêàòîð MACD ìîã áûòü ïðîàíàëèçèðîâàí áåç ðûíî÷íîãî øóìà, èñêàæàþùåãî åãî ôóíäàìåíòàëüíîå ïîâåäåíèå. MACD îòðàæàåò ðàçíèöó ìåæäó ñðåäíåé öåíîé çà êðàòêîñðî÷íûé è äîëãîñðî÷íûé ïåðèîä. Îáû÷íûìè ïàðàìåòðàìè äëÿ äâóõ ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ ÿâëÿþòñÿ 5 è 34, êîòîðûå è áóäóò èñïîëüçîâàòüñÿ â íàøèõ ïðèìåðàõ. Íà èíäèêàòîðå MACD, ïðèìåíåííîìó ê ýòîìó òåîðåòè÷åñêîìó ãðàôèêó, ìîãóò áûòü îáíàðóæåíû ðàçëè÷íûå õàðàêòåðèñòèêè: 1. Ïî ìåðå òîãî, êàê öåíà ôîðìèðóåò ëþáûå âåðøèíû èëè îñíîâàíèÿ êîëåáàíèé äèâåðãåíöèè íå âîçíèêàþò. Îäíàêî, äðóãèå îñöèëëÿòîðû, âðîäå Ñòîõàñòèêà è RSI ÷àñòî ïîêàçûâàþò äèâåðãåíöèþ. 2. Ìîäåëè, ñôîðìèðîâàííûå âîëíàìè 1, 3 è 5 î÷åíü ïîõîæè. Ïîýòîìó, òðåéäåðû äåéñòâèòåëüíî äîëæíû ñ÷èòàòü âîëíû è æäàòü çàâåðøåíèÿ 5-îé âîëíû, ÷òîáû èìåòü èäåàëüíûé ñèãíàë âõîäà.

52

Êëàññè÷åñêèé 5-âîëíîâûé òðåíä è MACD.

3. Ìîäåëü â òî÷êå "Èäåàëüíàÿ ïðîäàæà" âûãëÿäèò ñëåäóþùèì îáðàçîì - áîëåå íèçêîå ïðàâîå ïëå÷î êàê íà öåíîâîì ãðàôèêå, òàê è íà èíäèêàòîðå MACD. Ìîäåëü â òî÷êå "Èäåàëüíàÿ ïîêóïêà" - áîëåå âûñîêîå ïðàâîå ïëå÷î íà öåíîâîì ãðàôèêå è íà èíäèêàòîðå. 4. Åñëè âû õîòèòå ïîëó÷èòü áîëåå ðàííèé ñèãíàë, òî ìîæíî ïîñòðîèòü ñêîëüçÿùóþ ñðåäíþþ îò MACD (ñèãíàëüíóþ ëèíèþ) (êðàñíàÿ ëèíèÿ íà ãðàôèêå âûøå). Ñèãíàë, â ýòîì ñëó÷àå, âîçíèêàåò, êîãäà èíäèêàòîð MACD ïåðåñåêàåò ñâîþ ñèãíàëüíóþ ëèíèþ.  íàøåì ïðèìåðå, â êà÷åñòâå ñèãíàëüíîé ëèíèè âçÿòà ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ ñ ïåðèîäîì 9. Åùå ðàç ïîâòîðþñü, æäèòå ïåðåñå÷åíèÿ ïîñëå òîãî, êàê ñôîðìèðîâàëàñü 5-ÿ âîëíà. 5. Êîððåêöèÿ a-b-c â âîëíàõ 2 è 4 çàñòàâèò èíäèêàòîð MACD ïåðåñå÷ü ñâîþ ñèãíàëüíóþ ëèíèþ è ïåðåñå÷ü íóëåâîé óðîâåíü âíèç. Îáà ýòèõ ïåðåñå÷åíèÿ ÿâëÿþòñÿ ëîæíûìè ñèãíàëàìè ïðîäàæè, òàê êàê íåîáõîäèìî äîæäàòüñÿ çàâåðøåíèÿ 5-é âîëíû.

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Ôóíäàìåíòàëüíîå ïîâåäåíèå MACD

Ôîðìóëà ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé Òåïåðü, êîãäà ôóíäàìåíòàëüíîå ïîâåäåíèå MACD ñòàëî ïîíÿòíûì ïî ìåðå ðàçâèòèÿ âîëí Ýëëèîòòà, ìû èñïîëüçóåì òåîðåòè÷åñêèé ãðàôèê, ÷òîáû ïðîàíàëèçèðîâàòü âëèÿíèå ðàçëè÷íûõ ôîðìóë ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ. Ïðåæäå âñåãî, ìû äîëæíû ðåøèòü êàêóþ ñêîëüçÿùóþ ñðåäíþþ èñïîëüçîâàòü - ïðîñòóþ, ýêñïîíåíöèàëüíóþ, âçâåøåííóþ èëè Ãîâàðäà â âû÷èñëåíèÿõ MACD. Âñå ïðèìåðû, ïîêàçàííûå íèæå, èñïîëüçóþò òå æå ñàìûå ïàðàìåòðà äëÿ äâóõ ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ - 5 è 34.

Èþëü 2007 ¹181/30

Ïàðàìåòðû ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé Òåïåðü ðàññìîòðèì ðàçëè÷íûé ïàðàìåòð äëÿ 1-é ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé, ÷òîáû óâèäåòü, êàê ýòî ñêàæåòñÿ íà ïîâåäåíèè MACD.

Ðàçëè÷íûå ïàðàìåòðû 1-é ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé.

Íàèáîëåå çàìåòíîå ðàçëè÷èå ñâÿçàíî ñ òåì, ÷òî áîëåå âûñîêèé ïàðàìåòð ïåðâîé ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé ïðèâîäèò ê áîëåå ìåëêîé âïàäèíå èíäèêàòîðà ïðè ñíèæåíèè öåíû. Îáùèé âèä ìîäåëè îñòàåòñÿ â îñíîâíîì òåì æå ñàìûì. Òåïåðü ïîñìîòðèì, êàê îòðàçèòñÿ èçìåíåíèå ïàðàìåòðà 2-é ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé.

Ðàçëè÷íûå òèïû ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ.

Åäèíñòâåííîå ñóùåñòâåííîå ðàçëè÷èå, êîòîðîå ìû çäåñü íàáëþäàåì - íàëè÷èå äèâåðãåíöèè ïðè èñïîëüçîâàíèè ôîðìóëû Ãîâàðäà ïðè âû÷èñëåíèè ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé. Îáðàòèòå âíèìàíèå, ïðè ïðèìåíåíèè ôîðìóëû Ãîâàðäà, ïèêè 3-é è 5-é âîëíû óìåíüøàþòñÿ ïî ñâîåé àìïëèòóäå.

53

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Ôóíäàìåíòàëüíîå ïîâåäåíèå MACD

Èþëü 2007 ¹181/30

Ðàçëè÷íûå ïàðàìåòðû 2-é ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé.

Ìû âèäèì, ÷òî êîãäà äëÿ 2-é ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé èñïîëüçóåòñÿ ìåíüøèé ïàðàìåòð, ïðèñóòñòâóþò íåáîëüøèå äèâåðãåíöèè â 3-é è 5-é âîëíàõ. Èíòåðïðåòàöèè ìîäåëåé è ñèãíàëîâ ÿâëÿþòñÿ â îñíîâíîì òåìè æå ñàìûìè, íåçàâèñèìî îò ïàðàìåòðà, èñïîëüçóåìîãî äëÿ 2-é ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé. Êàê âèäèòå, òåîðåòè÷åñêèé öåíîâîé ãðàôèê îêàçàëñÿ î÷åíü ïîëåçíûì äëÿ ëó÷øåãî ïîíèìàíèÿ ôóíäàìåíòàëüíîãî ïîâåäåíèÿ èíäèêàòîðà MACD. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.ensignsoftware.com

54

FXMAG.RU © 2004-2007


http://fxmag.ru/archive/pdf/fm181