Page 1

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

1

Ôåâðàëü 2007 ¹156/5

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Ôåâðàëü 2007 ¹156/5

Ñîäåðæàíèå Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ ........................................................................... 3 Îáçîð ðûíêà îò RBC Capital Markets ........................................................................................................ 4 Àíàëèòè÷åñêèé îáçîð îò Bloomberg ......................................................................................................... 8 Îáçîð ìèðîâûõ ðûíêîâ ÈÊ "ITinvest" .................................................................................................... 10 Êòî äåðæèò ðûíîê? ................................................................................................................................... 13 Âçãëÿä íà USD/JPY: ïðèøëà ïîðà âíèç .................................................................................................. 20 Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD .................................................................. 22 Ïðîñòûå èñòèíû ........................................................................................................................................ 24 Ðû÷àãè íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ ............................................................................................................... 28 Ïðèìåíåíèå êîìïëåêñíîãî àíàëèçà ........................................................................................................ 30 Ïðîöåíò èçìåíåíèÿ .................................................................................................................................. 32

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Äèëèíãîâûé öåíòð “Àëüïàðè” www.alpari.org (495) 29-111-29

Ðèñóíîê íà îáëîæêå:© Comstock Images / Alamy Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: adv@fxmag.ru

2

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Ôåâðàëü 2007 ¹156/5

Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ

Êàëåíäàðü îò FOREX Review Дата 05/02/2007

Время (Мск.) 11.45

05/02/2007

11.50

05/02/2007

11.55

05/02/2007

12.00

05/02/2007

12.30

05/02/2007

13.00

05/02/2007

13.00

05/02/2007

18.00

05/02/2007

18.00

06/02/2007 06/02/2007 06/02/2007 06/02/2007 06/02/2007 07/02/2007 07/02/2007 07/02/2007 07/02/2007 07/02/2007 07/02/2007

13.00 13.00 14.00 14.00 20.45 12.30 12.30 14.00 14.00 15.00 16.30

07/02/2007

16.30

07/02/2007 08/02/2007 08/02/2007 08/02/2007 08/02/2007 08/02/2007 08/02/2007 09/02/2007 09/02/2007 09/02/2007 09/02/2007 09/02/2007 09/02/2007 09/02/2007 09/02/2007

16.30 8.00 15.00 15.45 16.30 16.30 18.00 10.45 10.45 12.00 12.00 12.30 12.30 18.00 -

Индикатор

Страна

Период

Предыдущее

Прогноз

Индекс деловой активности (PMI) в непроизводственной сфере Индекс деловой активности (PMI) в непроизводственной сфере Индекс деловой активности (PMI) в непроизводственной сфере Индекс деловой активности (PMI) в непроизводственной сфере Индекс деловой активности (CIPS) в непроизводственной сфере Индекс потребительских цен (CPI), (предварительно) M/M Индекс потребительских цен (CPI), (предварительно) Y/Y Индекс деловой активности (ISM) в непроизводственной сфере Индекс деловой активности в производственном секторе Розничные продажи M/M Розничные продажи Y/Y Заказы промышленных предприятий M/M Заказы промышленных предприятий Y/Y Выступление главы ФРС Б. Бернанке Промышленное производство M/M Промышленное производство Y/Y Промышленное производство M/M Промышленное производство Y/Y Индекс рефинансирования MBA Производительность труда (предварительный, годовое исчисление) Q/Q Стоимость единицы раб. силы (предв., годовое исчисление) Q/Q Разрешения на строительство Заказы промышленных предприятий M/M Ставки Ставки Пресс-конференция главы ЕЦБ Ж.-К. Трише Первичные обращения за пособиями по безработице Оптовые запасы M/M Промышленное производство M/M Промышленное производство Y/Y Промышленное производство M/M Промышленное производство Y/Y Торговый баланс Торговля со странами, не включая Еврозону Безработица Саммит министров финансов и глав Центробанков G-7

Италия

Январь

55.0

-

Франция

Январь

57.6

57.2

Германия

Январь

57.6

57.0

ЕС

Январь

57.2

57.0

Британия

Январь

60.6

60.0

Италия

Январь

0.1%

-

Италия

Январь

1.9%

-

США

Январь

56.7

56.5

Канада

Январь

49.4

-

ЕС ЕС Германия Германия США Британия Британия Германия Германия США США

Декабрь Декабрь Декабрь Декабрь Декабрь Декабрь Декабрь Декабрь до2.02 4 кв.

+0.5 % +1.3 % +1.5 % +6.1 % +0.5 % +0.8 % 1.8% 5.9% +3.2% +0.2 %

+0.5 % +1.5 % +0.5 % +8.0 % +0.3 % +1.0 % 0.5% 6.4% +1.3 %

США

4 кв.

+2.3 %

+3.0 %

Канада Япония Британия ЕС ЕС США США Франция Франция Италия Италия Британия Британия Канада -

Декабрь Декабрь до3.02 Декабрь Декабрь Декабрь Декабрь Декабрь Декабрь Декабрь Январь -

+3.0% +3.8 % 5.25 % 3.50 % 307,000 +1.3 % -0,2% -1,1% -0,3% 2,2% -stg7,2 -stg4,6 6.1% -

-1.0 % 5.25 % 3.50 % 315,000 +0.6 % 0,1% 0,0% -stg7,0 -

M/M Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê ïðîøëîìó ìåñÿöó Q/Q Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê ïðîøëîìó êâàðòàëó Y/Y Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê àíàëîãè÷íîìó ïåðèîäó ïðîøëîãî ãîäà.

3

www.forexreview.ru äëÿ Forex Magazine

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Îáçîð ðûíêà îò RBC Capital Markets

Ôåâðàëü 2007 ¹156/5

ÃËÎÁÀËÜÍÀß ÝÊÎÍÎÌÈÊÀ ÂÛÃËßÄÈÒ ÍÅÏËÎÕÎ: ÌÅÑß×ÍÛÉ ÎÁÇÎÐ www.rbccm.com Ãëîáàëüíûé ðîñò âûíóæäàåò öåíòðîáàíêè óæåñòî÷àòü ñâîþ ïîëèòèêó Ãëîáàëüíàÿ ýêîíîìèêà îêàçàëàñü â 2006 ãîäó äîñòàòî÷íî ýëàñòè÷íîé, ïîêàçàâ õîðîøèå ðåçóëüòàòû, íåâçèðàÿ íà íåêîòîðîå çàìåäëåíèå ðîñòà â ÑØÀ è Êàíàäå. Õîðîøàÿ ðàáîòà ýêîíîìèêè Åâðî-çîíû, âî ãëàâå ñ ðàñøèðåíèåì â Ãåðìàíèè íà 2.5%, è î÷åðåäíîé âûñîêèé ðîñò â Êèòàå áîëåå ÷åì íà 10% óêàçûâàþò íà ðîñò ãëîáàëüíîãî âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà â 2006 ãîäó ïðèáëèçèòåëüíî â 5%.  2007 ãîäó ãëîáàëüíûé ðîñò, âåðîÿòíî, îñëàáíåò, ïîñêîëüêó âåäóùèå öåíòðàëüíûå áàíêè óæåñòî÷àëè ñâîþ ìîíåòàðíóþ ïîëèòèêó, ÷òîáû óäåðæàòü èíôëÿöèþ ïîä êîíòðîëåì.

øåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, îñîáåííî, åñëè ïîäúåì ýêîíîìèêè ïðîäîëæèòñÿ. Íàøè ýêîíîìèñòû îæèäàþò, ÷òî ÅÖÁ ïîäíèìåò ñâîþ ñòàâêó íà 50 áàçèñíûõ ïóíêòîâ äî óðîâíÿ â 4%, ÷òîáû ãàðàíòèðîâàòü, ÷òî èíôëÿöèÿ íå áóäåò óñêîðÿòüñÿ äàëüøå. ßïîíñêàÿ ýêîíîìèêà ïîêàçàëà â òðåòüåì êâàðòàëå íåóòåøèòåëüíûå ðåçóëüòàòû, îäíàêî óëó÷øèâøååñÿ áèçíåñ-íàñòðîåíèå è ñêà÷îê â ïðîìûøëåííîì ïðîèçâîäñòâå â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå, ñêîðåå âñåãî, îáåñïå÷àò óâåðåííûé ðîñò â êîíöå 2006 ãîäà. Áàíê ßïîíèè â èþëå ïîâûñèë ñâîþ ó÷åòíóþ ñòàâêó äî 0.25% âïåðâûå çà øåñòü ëåò, ïîñêîëüêó áàçîâàÿ èíôëÿöèÿ ñìåñòèëàñü â ïîëîæèòåëüíóþ çîíó. Äîïîëíèòåëüíûå óâåëè÷åíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, êàê îæèäàåòñÿ, áóäóò ïðîèñõîäèòü äîñòàòî÷íî ìåäëåííûìè òåìïàìè è ñîñòàâÿò 50 áàçèñíûõ ïóíêòîâ êàê â 2007, òàê è â 2008 ãîäàõ, ïîñêîëüêó ìîíåòàðíûå âëàñòè îïàñàþòñÿ ïðåêðàùåíèÿ íà÷àâøåãîñÿ ðàñøèðåíèÿ ýêîíîìèêè.

Ðîñò ìèðîâîãî ÂÂÏ (ïóíêòèðîì - ïðîãíîç).

Óðîâåíü èíôëÿöèè ïîâûñèëñÿ âî ìíîãèõ ïðîìûøëåííî-ðàçâèòûõ ñòðàíàõ è öåíòðàëüíûå áàíêè âûíóæäåíû áûëè ðåàãèðîâàòü ïóòåì óäàëåíèÿ ñòèìóëèðóþùåé ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. Òàê, Áàíê Àíãëèè â ÿíâàðå íåîæèäàííî ïîâûñèë ïðîöåíòíûå ñòàâêè íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ, ÷òî ÿâèëîñü òðåòüèì óâåëè÷åíèåì ñòàâîê ïîäðÿä. Ìû îæèäàåì, ÷òî áðèòàíñêàÿ ýêîíîìèêà çàìåäëèòñÿ âî âòîðîé ïîëîâèíå 2007ã. Èíôëÿöèÿ, ïîêàçàâøàÿ â äåêàáðå ñêà÷îê äî èñòîðè÷åñêîãî ìàêñèìóìà, ñêîðåå âñåãî, åùå îñòàíåòñÿ ïîâûøåííîé â áëèæàéøåå âðåìÿ, íî çàòåì íà÷íåò îñëàáåâàòü. Ýòî, âåðîÿòíî, ïðèâåäåò ê åùå îäíîìó óâåëè÷åíèþ ñòàâîê Áàíêîì Àíãëèè. Èíôëÿöèÿ â Åâðî-çîíå îñòàåòñÿ áëèçêîé ê 2%-îé öåëè, è Öåíòðàëüíûé áàíê ðàññìàòðèâàåò êðàòêîñðî÷íûå ðèñêè êàê âîñõîäÿùèå. Ýòî óêàçûâàåò íà äîïîëíèòåëüíîå ïîâû-

4

Ñòàâêè â îñíîâíûõ ýêîíîìèêàõ.

Àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà äàëåêà îò ðåöåññèè Àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà çàìåäëèëàñü â ñåðåäèíå 2006 ãîäà â ðåçóëüòàòå îõëàæäåíèÿ ðûíêà æèëüÿ è áîëåå óìåðåííûõ ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ. Ñíèæåíèå àêòèâíîñòè â æèëèùíîì ñåêòîðå âûçâàëî áåñïîêîéñòâà, ÷òî àìåðèêàíñêóþ ýêîíîìèêó îæèäàåò ðåçêîå çàìåäëåíèå ñ ïîñëåäóþùåé ðåöåññèåé. Õîòÿ åùå ðàíî ãîâîðèòü, ÷òî êîððåêöèÿ íà ðûíêå æèëüÿ ÑØÀ çàêîí÷èëàñü, åñòü íåêîòîðûå ïðèçíàêè, ÷òî ðûíîê æèëüÿ âñå æå äîñòèã ñâîåãî äíà, è ìû îæèäàåì, ÷òî ýòî áðåìÿ äëÿ àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè îáëåã÷èòñÿ â 2007ã.

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Îáçîð ðûíêà îò RBC Capital Markets

Ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû áûëè óäèâèòåëüíî óñòîé÷èâûìè â ïîñëåäíåì êâàðòàëå 2006 ãîäà, ïîääåðæèâàåìûå âûñîêîé çàíÿòîñòüþ è óñêîðÿþùèìñÿ ðîñòîì çàðàáîòíîé ïëàòû. Ðàñõîäû, âåðîÿòíî, íåìíîãî çàìåäëÿòñÿ â íà÷àëå 2007 ãîäà, ïîñêîëüêó ïîòðåáèòåëè ñòàëêèâàþòñÿ ñ íåãàòèâíûìè ïîñëåäñòâèÿìè ñíèæåíèÿ öåí íà æèëüå (òàê íàçûâàåìîå, ñíèæåíèå "ýôôåêòà áëàãîñîñòîÿíèÿ"). Îäíàêî, ïîâûøàþùèåñÿ äîõîäû, ñêîðåå âñåãî, âîçìåñòÿò áîëüøóþ ÷àñòü ýòîãî íèñõîäÿùåãî âîçäåéñòâèÿ è, êàê ñëåäñòâèå, àêòèâíîñòü â ðîçíè÷íîì ñåêòîðå áóäåò â 2007 ãîäó ëèøü íåìíîãî õóæå, ÷åì â 2006ã. Ñèëüíûé ðîñò ïðèáûëè è õîðîøåå ñîñòîÿíèå áàëàíñîâ ïîääåðæàò áèçíåñ-èíâåñòèöèè â 2007ã. Ñòðóêòóðíûå ðàñõîäû áèçíåñà è ðàñõîäû íà ïîêóïêó ìàøèí è îáîðóäîâàíèÿ â 2006 ãîäó áûëè âïîëíå çäîðîâûìè. Ìû îæèäàåì, ÷òî êîðïîðàöèè ïðîäîëæàò èíâåñòèöèîííûå ðàñõîäû â 2007 ãîäó, íî áîëåå ìåäëåííûìè òåìïàìè, ïîñêîëüêó óñëîâèÿ êðåäèòîâàíèÿ, ñêîðåå âñåãî, íåñêîëüêî óõóäøàòñÿ, çàäîëæåííîñòü âîçðàñòåò, à ðîñò ïðèáûëè çàìåäëèòñÿ. Ïîïîëíåíèå ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ â 2006 ãîäà âûãëÿäåëî íåéòðàëüíûì ïî îòíîøåíèþ ê ïðîäàæàì è ïåðñïåêòèâû çàìåäëåíèÿ ðîñòà â íà÷àëå 2007 ãîäà, âåðîÿòíî, ïðèâåäóò ê íåáîëüøîìó ñíèæåíèþ çàïàñîâ. Àìåðèêàíñêèé òîðãîâûé è ïëàòåæíûé äåôèöèòû îñòàþòñÿ áîëüøèìè, íî íåñêîëüêî óëó÷øèëèñü â êîíöå 2006ã. Ñèëüíûé ãëîáàëüíûé ðîñò áóäåò ïîääåðæèâàòü ñïðîñ íà àìåðèêàíñêèé ýêñïîðò, â òî âðåìÿ êàê ðîñò èìïîðòà, ñêîðåå

5

Ôåâðàëü 2007 ¹156/5

âñåãî, íåìíîãî îñëàáíåò â íà÷àëå ãîäà, ïîñêîëüêó ýêîíîìèêà ðàñøèðÿåòñÿ áîëåå óìåðåííûìè òåìïàìè. Äåôèöèòû, ïî íàøåìó ìíåíèþ, ïðîäîëæàò ñóæàòüñÿ è â 2007 ãîäó â ðåçóëüòàòå îòñðî÷åííîãî ýôôåêòà 7%-ãî ñíèæåíèÿ òîðãîâîâçâåøåííîãî êóðñà äîëëàðà ÑØÀ â 2006 ãîäó. Ìû ïðîãíîçèðóåì, ÷òî ýêîíîìèêà â ïåðâîé ïîëîâèíå 2007 ãîäà áóäåò ðàñòè ìåäëåííåå ñâîåãî ïðîèçâîäñòâåííîãî ïîòåíöèàëà, íî çàòåì â òðåòüåì è ÷åòâåðòîì êâàðòàëàõ ðîñò îïÿòü íà÷íåò óñêîðÿòüñÿ.  2008 ãîäó ýêîíîìèêà, êàê îæèäàåòñÿ, ïîääåðæèò âîñõîäÿùèé èìïóëüñ, ïîñêîëüêó æèëèùíûé ñåêòîð ñòàáèëèçèðóåòñÿ, è ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû óêðåïÿòñÿ. Ñîãëàñíî íàøèì ïðîãíîçàì, ðåàëüíûé ðîñò ýêîíîìèêè ÑØÀ ñîñòàâèò 2.4% è 2.8% â 2007 è 2008 ãîäàõ, ñîîòâåòñòâåííî.

Ðåàëüíûé ðîñò ÂÂÏ ÑØÀ.

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Îáçîð ðûíêà îò RBC Capital Markets

Ôåâðàëü 2007 ¹156/5

Ïîâûøåííàÿ áàçîâàÿ èíôëÿöèÿ óäåðæèâàåò Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ â îæèäàíèè.  íà÷àëå 2006 ãîäà áàçîâàÿ èíôëÿöèÿ îñòàâàëàñü íà íèçêîì óðîâíå, íî â ñåðåäèíå ãîäà íà÷àëà ïîâûøàòüñÿ, ïðè ýòîì ÿäðî Èíäåêñà ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí äîñòèãëî â ñåíòÿáðå ñâîåãî äåñÿòèëåòíåãî ìàêñèìóìà. Ìû îæèäàåì, ÷òî áàçîâàÿ èíôëÿöèÿ äîñòèãíåò â íà÷àëå 2007 ãîäà ìàêñèìóìà ïðèáëèçèòåëüíî íà óðîâíå 3%, îòðàæàÿ çàïàçäûâàþùåå âîçäåéñòâèå óâåëè÷åíèÿ ñòîèìîñòè åäèíèöû òðóäà è áàçîâûõ öåí ïðîèçâîäèòåëåé. Îäíàêî, âîñõîäÿùåå èíôëÿöèîííîå äàâëåíèå, ñîãëàñíî íàøèì ïðîãíîçàì, óìåíüøèòñÿ â ñåðåäèíå ýòîãî ãîäà, âñëåäñòâèå íåñêîëüêèõ êâàðòàëîâ ðîñòà íèæå ïîòåíöèàëüíîãî. Ðåàëüíûé ðîñò ÂÂÏ Êàíàäû.

Ìû ïðîãíîçèðóåì, ÷òî â íà÷àëå 2008 ãîäà áóäåò äàëüíåéøåå çàìåäëåíèå ðîñòà áàçîâûõ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí. Ìîíåòàðíûå âëàñòè ÑØÀ â áëèæàéøåå âðåìÿ îñòàíóòñÿ ñîñðåäîòî÷åííûìè íà èíôëÿöèè, ñìèðèâøèñü ñ çàìåäëåíèåì ðîñòà, ïîñêîëüêó îíè æäóò, ïîêà îñíîâíûå ïîêàçàòåëè èíôëÿöèè íå ïîêàæóò óáåäèòåëüíûõ ïðèçíàêîâ çàìåäëåíèÿ. Ìû îæèäàåì, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ áóäåò óäåðæèâàòü ñòàâêó ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì íà óðîâíå 5.25% äî èþíÿ òåêóùåãî ãîäà. Åñëè áàçîâàÿ èíôëÿöèÿ, ñîãëàñíî íàøèì ïðîãíîçàì, íà÷íåò ñíèæàòüñÿ â ðåçóëüòàòå çàìåäëåíèÿ ýêîíîìèêè, Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ, íàèáîëåå âåðîÿòíî, ýòèì ëåòîì ïîéäåò íà ñîêðàùåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê íà 50 áàçèñíûõ ïóíêòîâ. Îäíàêî, ýòî íå áóäåò îçíà÷àòü íà÷àëî öèêëà îñëàáëåíèÿ, à ñòàíåò ñêîðåå êîððåêòèðîâêîé ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè â ñòîðîíó áîëåå ñòèìóëèðóþùåé ñ öåëüþ îáåñïå÷åíèÿ ïåðåõîäà ýêîíîìèêè íà áîëåå èíòåíñèâíûå òåìïû ðîñòà. Ïðîãíîç ðàçâèòèÿ ýêîíîìèêè ÑØÀ

6

Êàíàäñêàÿ ýêîíîìèêà åùå ñëàáà, íî ãîòîâà ê ðîñòó Ðåàëüíûå òåìïû ðîñòà ýêîíîìèêè Êàíàäû ñíèçèëèñü ñ ñåðåäèíû 2006 ãîäà ïðèáëèçèòåëüíî äî 2%, ÷òî çíà÷èòåëüíî íèæå òåìïîâ 2005 è 2004 ãîäîâ - 2.9% è 3.3% ñîîòâåòñòâåííî. Âíóòðåííÿÿ ýêîíîìèêà ïðîäîëæàëà õîðîøî ôóíêöèîíèðîâàòü, ñ ïîòðåáèòåëüñêèìè ðàñõîäàìè è áèçíåñèíâåñòèöèÿìè â êà÷åñòâå îñíîâíûõ äâèæóùèõ ñèë. Òîðãîâëÿ áûëà ñèëüíûì òîðìîçîì äëÿ ðàñøèðåíèÿ â ïåðâûõ òðåõ êâàðòàëàõ 2006 ãîäà, íî ñäåëàëà íåçíà÷èòåëüíûé âêëàä â ðîñò ÷åòâåðòîãî êâàðòàëà, âîçìåùàÿ ñóùåñòâåííîå çàìåäëåíèå ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ. Íàïðÿæåííûé ðûíîê òðóäà è ïîâûøàþùàÿñÿ ðåàëüíàÿ çàðàáîòíàÿ ïëàòà, ñêîðåå âñåãî, ïîääåðæàò âîññòàíîâëåíèå ïîòðåáèòåëüñêîé àêòèâíîñòè â 2007ã.  òî âðåìÿ êàê ýêîíîìèêà â íà÷àëå 2007 ãîäà, âîçìîæíî, áóäåò ðàñøèðÿòüñÿ òåìïàìè íåìíîãî íèæå ñâîåãî ïîòåíöèàëà, âî âòîðîé ïîëîâèíå ãîäà ðîñò óñêîðèòñÿ â ðåçóëüòàòå ïîâûøåíèÿ ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ è óñèëåíèÿ ýêñïîðòà, ñâÿçàííîãî ñ âîññòàíîâëåíèåì â ÑØÀ.  òî æå ñàìîå âðåìÿ, áîëåå ñëàáûé êàíàäñêèé äîëëàð, íàèáîëåå âåðîÿòíî, ñíèçèò ñïðîñ íà èìïîðò, îãðàíè÷èâàÿ âëèÿíèå òîðãîâîãî ñåêòîðà íà òåìïû ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà. Íàøè ýêîíîìèñòû ïðîãíîçèðóþò, ÷òî ýêîíîìèêà Êàíàäû âûðàñòåò â 2007 ãîäó íà 2.5% è íà 3% â 2008ã.

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Îáçîð ðûíêà îò RBC Capital Markets

Ôåâðàëü 2007 ¹156/5

íåñðî÷íîì ïåðèîäå, çàìåäëÿþùàÿñÿ èíôëÿöèÿ â ñåêòîðå óñëóã (â îñíîâíîì æèëèùíîì) è çàïàçäûâàþùåå âëèÿíèå ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ïîìîãóò áàçîâîé èíôëÿöèè ñíèçèòüñÿ íèæå 2%-ãî óðîâíÿ.

Áàçîâàÿ èíôëÿöèÿ â ÑØÀ (ñâåòëûì) è Êàíàäå.

Èíâåñòèöèè áèçíåñà, ñêîðåå âñåãî, â 2007 ãîäó îñòàíóòñÿ ñèëüíûìè âñëåäñòâèå áëàãîïðèÿòíîãî ñîñòîÿíèÿ áàëàíñîâ è ðîñòà ïðèáûëè êîìïàíèé. Ðîñò ïðèáûëè ïîêà çàìåäëèëñÿ, íî îæèäàåòñÿ äîñòàòî÷íî ñèëüíûì, ÷òîáû êîìïàíèè ïðîäîëæèëè ñòðóêòóðíûå ðàñõîäû è ðàñõîäû íà ìàøèíû è îáîðóäîâàíèå. Êîëè÷åñòâî ðàçðåøåíèé íà íå-æèëèùíîå ñòðîèòåëüñòâî ïîâûñèëîñü â êîíöå 2006 ãîäà äî èñòîðè÷åñêîãî ìàêñèìóìà, óêàçûâàÿ íà ñîõðàíåíèå ñèëüíûõ òåìïîâ èíâåñòèöèé. Áèçíåñ âñå åùå ïåðåïîëíåí íàëè÷íîñòüþ è äåðæèò ëèêâèäíûå àêòèâû, ïðåâûøàþùèå 40% êðàòêîñðî÷íîé çàäîëæåííîñòè. Äàæå ïðè áîëåå ñêðîìíîì ðîñòå ïðèáûëè, êîìïàíèè èìåþò õîðîøèå âîçìîæíîñòè äëÿ óâåëè÷åíèÿ èíâåñòèöèé, ÷òî äîëæíî ðàçâåðíóòü íåãàòèâíóþ òåíäåíöèþ ïðîèçâîäèòåëüíîñòè â 2006ã. Ñèëüíàÿ íàöèîíàëüíàÿ âàëþòà ïðèâåëà ê óâåëè÷åíèþ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí â ïðîøëûå íåñêîëüêî ëåò, íî ðàñòóùèå çàðàáîòíàÿ ïëàòà è çàòðàòû íà æèëüå ïîâûñèëè áàçîâóþ èíôëÿöèþ âî âòîðîé ïîëîâèíå 2006ã. Ïîêàçàòåëü áàçîâîé èíôëÿöèè Áàíêà Êàíàäû, êîòîðûé èñêëþ÷àåò âîñåìü èçìåí÷èâûõ êîìïîíåíòîâ è âîçäåéñòâèå êîñâåííûõ íàëîãîâ, ïîâûñèëñÿ â îêòÿáðå äî ñàìîãî âûñîêîãî ñ 2003 ãîäà óðîâíÿ â 2.3%. Ìû îæèäàåì, ÷òî óðîâåíü èíôëÿöèè îñòàíåòñÿ â ïåðâîé ïîëîâèíå ýòîãî ãîäà ïîâûøåííûì, ïîñêîëüêó íåäàâíåå îñëàáëåíèå íàöèîíàëüíîé âàëþòû ïðèâåëî ê ïîâûøåíèþ öåí íà òîâàðû.  ñðåä-

7

Ïîñëå ïîâûøåíèÿ ó÷åòíîé ñòàâêè íà 100 áàçèñíûõ ïóíêòîâ â 2006 ãîäó, ó Áàíêà Êàíàäû íåò íèêàêîé íåîáõîäèìîñòè òîðîïèòüñÿ ñ èçìåíåíèåì ñòàâîê, êîòîðûå, ïî íàøåìó ìíåíèþ, íàõîäÿòñÿ íà íåéòðàëüíîì óðîâíå (4.25%). Ó÷èòûâàÿ, ÷òî ýêîíîìèêà ðàñòåò òåìïàìè ÷óòü íèæå ñâîåãî ïîòåíöèàëà, Áàíê ñêëîíåí ê íåáîëüøîìó ñíèæåíèþ ñòàâîê, íî îãðàíè÷åí â ýòîì ïîâûøåííûì óðîâíåì áàçîâîé èíôëÿöèè. Êàê è â ÑØÀ, ìû îæèäàåì, ÷òî Áàíê Êàíàäû íàéäåò âîçìîæíîñòü íåìíîãî ñêîððåêòèðîâàòü ñâîþ ìîíåòàðíóþ ïîëèòèêó â ñåðåäèíå 2007 ãîäà, ñîêðàòèâ ñòàâêè íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ.  2008 ãîäó, Áàíê, âåðîÿòíî, áóäåò ïðèäåðæèâàòüñÿ íåèçìåííîé ïîëèòèêè ñòàâîê, ïîñêîëüêó ýêîíîìèêà áóäåò ðàñòè ëèøü íåìíîãî âûøå ñâîåãî ïîòåíöèàëüíîãî óðîâíÿ è ÿäðî èíôëÿöèè óäåðæèòñÿ â ðàéîíå 2%-îé öåëè. Îäíàêî, ê êîíöó 2008 ãîäà ýêîíîìèêà âåðíåòñÿ ê ñîñòîÿíèþ èçáûòî÷íîãî ñïðîñà, ïîâûøàþùåãî öåíîâîå äàâëåíèå. Ýòî çàñòàâèò Áàíê Êàíàäû ïðèáåãíóòü ê óæåñòî÷åíèþ ñâîåé ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè â íà÷àëå 2009ã. Ïðîãíîç âàëþòíûõ êóðñîâ

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.rbccm.com

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Àíàëèòè÷åñêèé îáçîð îò Bloomberg

Ôåâðàëü 2007 ¹156/5

Þàíü âìåñòî èåíû? www.bloomberg.com

Ýíäè Ìàõåðæè àíàëèòèê "Bloomberg News" Èíäèéñêàÿ ðóïèÿ âûãëÿäèò ìíîãîîáåùàþùå. Áóäó÷è â Ìàìáàå íà ïðîøëîé íåäåëå ÿ âñòðåòèë íåñêîëüêî òðåéäåðîâ, êîòîðûå áûëè ïî÷òè åäèíîäóøíî îïòèìèñòè÷íû îòíîñèòåëüíî ïîòåíöèàëà èíäèéñêîé âàëþòû. Ýòîò îïòèìèçì ÿâëÿåòñÿ íàñòîëüêî ñèëüíûì, ÷òî ñòðàòåãè ïðîäóìûâàþò íåîáû÷íûå ïóòè òîðãîâëè ðóïèåé. Òàê, íàïðèìåð, â ñâîåì èññëåäîâàòåëüñêîì îáçîðå 22 ÿíâàðÿ ýêîíîìèñòû "ABN Amro Holding NV" âî ãëàâå ñ Èðýí ×àíã èç Ñèíãàïóðà ïðåäëîæèëè äåëàòü çàèìñòâîâàíèÿ â êèòàéñêîì þàíå äëÿ ïîêóïêè ðóïèè. Ôàêòè÷åñêè îíè ïðåäëîæèëè ïðîäàâàòü þàíü, ÷òîáû òàêæå ïîêóïàòü êîðåéñêèé âîí è èíäîíåçèéñêóþ ðóïèþ. Çà è ïðîòèâ Ëîãèêà èñïîëüçîâàíèÿ èåíû â ñäåëêàõ "carry trade" èëè çàèìñòâîâàíèå ñóïåðäåøåâîé ÿïîíñêîé âàëþòû äëÿ ïîêóïêè äðóãèõ âàëþò âïîëíå î÷åâèäíà. Îäíàêî, ïðè îæèäàíèè óñòîé÷èâîãî óêðåïëåíèÿ, êèòàéñêèé þàíü, êàçàëîñü áû, äîëæåí áûòü öåëüþ, à íå âàëþòîé ôèíàíñèðîâàíèÿ. Ïî÷åìó æå ìíîãèå õîòÿò èãðàòü ïðîòèâ þàíÿ, êîãäà âåñü ìèð âêëàäûâàåò äåíüãè â êèòàéñêèå àêòèâû íà ñïåêóëÿöèÿõ î íåèçáåæíîé ðåâàëüâàöèè íàöèîíàëüíîé âàëþòû? Ñîãëàñíî ýêîíîìèñòàì "ABN Amro", óêðåïëåíèå êèòàéñêîé âàëþòû óæå çàëîæåíî â öåíó: ôüþ÷åðñíûå òðåéäåðû îæèäàþò, ÷òî þàíü ïîâûñèòñÿ ïðèáëèçèòåëüíî íà 5% ïðîòèâ äîëëàðà ÑØÀ ÷åðåç îäèí ãîä. Ðèñê âíåçàïíîé, ñèëüíîé ðåâàëüâàöèè îò òåêóùåãî óðîâíÿ â 7.78 þàíÿ çà äîëëàð ÿâëÿåòñÿ êðàéíå íèçêèì. Äàæå åñëè âû ñîãëàñèòåñü ñ ýòîé îöåíêîé, òî êàê çàèìñòâîâàòü þàíü äëÿ ïîêóïêè ðóïèè, ó÷èòûâàÿ êîíòðîëü íàä äâèæåíèåì êàïèòàëà, êàê â Êèòàå, òàê è â Èíäèè? Îôôøîðíûå ôüþ÷åðñíûå ðûíêè ìîãóò ñòàòü ðåøåíèåì. Ïîäðàçóìåâàåìàÿ ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà ïðè çàèìñòâîâàíèè þàíÿ íà îäèí ãîä, ñîãëàñíî "Bloomberg", ñîñòàâëÿåò

8

âñåãî 0.15% íà îôôøîðíûõ ôüþ÷åðñíûõ ðûíêàõ (áåç ôàêòè÷åñêîé ïîñòàâêè âàëþòû), ãäå ñäåëêè îñóùåñòâëÿþòñÿ â äîëëàðàõ ÑØÀ. Ýòî ñðàâíèìî ñ ìåæáàíêîâñêîé ñòàâêîé â 0.63% ïðè çàèìñòâîâàíèè ÿïîíñêîé èåíû. Çàèìñòâîâàíèå þàíÿ äëÿ ïîêóïêè ðóïèè Îäíîëåòíèå ôîðâàðäíûå êîíòðàêòû íà èíäèéñêóþ ðóïèþ â íàñòîÿùåå âðåìÿ ïðåäïîëàãàþò ïðîöåíòíóþ ñòàâêó â 7.93%. Òàêèì îáðàçîì, ÷èñòûé äèôôåðåíöèàë ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ñîñòàâëÿåò 7.8%, êîòîðûé ìîæåò áûòü çàðàáîòàí îò ïðîäàæè ôüþ÷åðñà íà þàíü (ïðîòèâ äîëëàðà) è ïîêóïêè ôüþ÷åðñà íà ðóïèþ (ïðîòèâ äîëëàðà). Öåëü äàííîé ñòàòüè ñîñòîèò íå â òîì, ÷òîáû ðåêëàìèðîâàòü ïîäîáíóþ òîðãîâëþ, à ïðîñòî îñâåòèòü òàêóþ, êàçàëîñü áû, àáñóðäíóþ èäåþ, ÷òî èñïîëüçîâàíèå þàíÿ äëÿ ôèíàíñèðîâàíèÿ ñäåëîê "carry trade" ìîæåò ñòàòü íîâûì ìîùíûì òå÷åíèåì. Ýòî ìîæåò áûòü ïðèçíàêîì ñëèøêîì áîëüøîãî êîëè÷åñòâà äåíåã, ðûñêàþùèõ â ïîèñêå ñëåäóþùåé òîðãîâîé èäåè. Àïîêàëèïñèñ ñåãîäíÿ Ãëàâà ýêîíîìè÷åñêèõ èññëåäîâàíèé êîìïàíèè "Roubini Global Economics LLC" â Íüþ-Éîðêå Áðýä Ñåòñåð ñ÷èòàåò, ÷òî ôèíàíñèðîâàíèå ñäåëîê "carry trade" ÿâëÿåòñÿ ïîñëåäíèì ïðèçíàêîì, ÷òî "ôèíàíñîâûé àïîêàëèïñèñ óæå áëèçêî". " êàêîì ðàöèîíàëüíîì ìèðå èìååò ñìûñë èñïîëüçîâàòü âàëþòó âñå åùå âåñüìà áåäíîé ñòðàíû ñ âûñîêèì óðîâíåì èíâåñòèöèé è áûñòðîãî ðîñòà äëÿ ôèíàíñèðîâàíèÿ ñäåëîê íà ðàçíèöå äîõîäíîñòè?", ñïðàøèâàåò îí.  ñâîåì îò÷åòå àíàëèòèêè èç "ABN Amro" ïðèçíàþò, ÷òî þàíü ìîæåò âûãëÿäåòü "ñòðàííûì âûáîðîì" äëÿ ðîëè, îáû÷íî ñâÿçûâàåìîé ñ ÿïîíñêîé èåíîé, øâåéöàðñêèì ôðàíêîì èëè òàéâàíüñêèì äîëëàðîì. Òåì íå ìåíåå, þàíü ÿâëÿåòñÿ ñèëüíî ðåãóëèðóåìîé âàëþòîé è èìåííî ïîýòîìó, ïîñëå óêðåïëåíèÿ, êîòîðîå ðûíîê óæå ó÷åë, îôôøîðíûå ïðîöåíòíûå ñòàâêè ïî þàíþ ÿâëÿþòñÿ ñîáëàçíèòåëüíî íèçêèìè.

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Àíàëèòè÷åñêèé îáçîð îò Bloomberg

Ñòàâêà íà ðóïèþ Åñëè ôüþ÷åðñû íà þàíü ïðåäïîëàãàþò óêðåïëåíèå âàëþòû, òî îäíîëåòíèå ôüþ÷åðñû ïî ðóïèè óêàçûâàþò íà ïðîòèâîïîëîæíîå. Ó÷èòûâàþò ëè ôüþ÷åðñíûå ñòàâêè âñå ïîçèòèâíûå ïåðñïåêòèâû ïî ðóïèè? Íåêîòîðûå òðåéäåðû äóìàþò èìåííî òàê. Ïðåæäå âñåãî, ñóùåñòâóåò òâåðäîå óáåæäåíèå, ÷òî òåêóùèé 6%-ûé ðîñò ýêîíîìèêè â Èíäèè - ñðåäíèé òåìï ñ 1998 äî 2003 ãã., òåïåðü ÿâëÿåòñÿ èñòîðèåé. Óñêîðåíèå èíäèéñêîé ýêîíîìèêè ñ 2003 ãîäà, åñëè âåðèòü íåäàâíåìó ïðîãíîçó Ãëàâû ïî èññëåäîâàíèÿì ýêîíîìèêè èç "Goldman Sachs Group Inc." Äæèìà Î'Íèëëà, äîëæíî ñîõðàíèòüñÿ. Ïîòåíöèàëüíûé òåìï ðîñòà èíäèéñêîé ýêîíîìèêè äî 2020 ãîäà ñîñòàâëÿåò 8% â ãîä. Ïðîáëåìà èíôëÿöèè  ïîñëåäíèå íåäåëè, Èíäåêñ îïòîâûõ öåí, ÿâëÿþùèéñÿ êëþ÷åâûì áàðîìåòðîì, ïîêàçàë ïðèáëèçèòåëüíî 6% óâåëè÷åíèÿ ïî ñðàâíåíèþ ñ óðîâíÿìè íà÷àëà ãîäà. Öåíòðàëüíûé áàíê õî÷åò óäåðæàòü òåìïû ïîäúåìà öåí ìåíåå 5.5%. Ïîýòîìó, ìîæíî îæèäàòü, ÷òî ìîíåòàðíûå âëàñòè áóäóò áîëåå òåðïèìûìè ê óêðåïëåíèþ ðóïèè, ÷òî óìåíüøèò ñòîèìîñòü èìïîðòèðóåìûõ òîâàðîâ.

Ôåâðàëü 2007 ¹156/5

íûé áàíê áóäåò ñïîñîáåí ïîääåðæàòü äåôèöèò íàëè÷íîñòè ó êîììåð÷åñêèõ áàíêîâ, ÷òîáû îíè èìåëè ñòèìóë îáóçäàòü áåçóäåðæíîå êðåäèòîâàíèå ïîòðåáèòåëüñêîãî ñåêòîðà. Âñå ýòî, êàæåòñÿ, ïðåäïîëàãàåò âàðèàíò óêðåïëåíèÿ ðóïèè. Òåì íå ìåíåå, îôôøîðíûé ôüþ÷åðñíûé ðûíîê îæèäàåò, ÷òî ðóïèÿ îñëàáíåò îò òåêóùèõ 44.22 äî 45.27 ðóïèé çà äîëëàð ÷åðåç îäèí ãîä. Êîðîëåâà "Carry trade" Áåçóñëîâíî, áóäó÷è ñâîáîäíî-êîíâåðòèðóåìîé âàëþòîé, èåíà îñòàåòñÿ äîìèíèðóþùèì èíñòðóìåíòîì "carry trade", íå èñïûòûâàÿ êàêîé-ëèáî óãðîçû ñî ñòîðîíû þàíÿ. Îäíàêî, êèòàéñêèå âëàñòè, âåðîÿòíî, íå áóäóò ñëóøêîì îãîð÷åíû, åñëè íàéäåòñÿ, ïî êðàéíåé ìåðå, íåáîëüøàÿ ÷àñòü ñïåêóëÿíòîâ, æåëàþùèõ ïðîäàâàòü èõ âàëþòó äëÿ ïîêóïêè ðóïèè èëè ÷åãî-òî åùå. Ïîñêîëüêó ïîëèñè-ìåéêåðû â Ïåêèíå îáåñïîêîåíû, ÷òî ìèð ëþáèò þàíü áîëüøå, ÷åì èì õîòåëîñü áû, îíè íå áóäóò âîçðàæàòü ïðîòèâ ïåðåîðèåíòèðîâàíèÿ ÷àñòè ýòîé ëþáâè íà èõ àçèàòñêèõ ñîñåäåé. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.bloomberg.com

Êðîìå òîãî, íå ïîêóïàÿ ïîñòóïàþùèå èíâåñòèöèîííûå äîëëàðû äëÿ îôèöèàëüíûõ âàëþòíûõ ðåçåðâîâ, Öåíòðàëü-

9

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Îáçîð ìèðîâûõ ðûíêîâ ÈÊ "ITinvest"

Ôåâðàëü 2007 ¹156/5

Îáçîð ìèðîâûõ ðûíêîâ ÈÊ "ITinvest" www.itinvest.ru ßÏÎÍÎ-ÀÌÅÐÈÊÀÍÑÊÈÉ ÑÊÀÍÄÀË Äîáðûé äåíü. Âîåííî-ïîëèòè÷åñêèé ñîáûòèéíûé ðÿä ìèíóâøåé íåäåëè íå ïðèí¸ñ íè÷åãî íîâîãî ó÷àñòíèêàì ðûíêîâ - ïîýòîìó îíè ñîñðåäîòî÷èëèñü íà ìíîãî÷èñëåííûõ íîâîñòÿõ, ñâÿçàííûõ ñ ýêîíîìèêîé; âïðî÷åì, è â èõ ÷èñëå èçðÿäíàÿ ÷àñòü áûëà ñâÿçàíà ñ ïîëèòèêîé - âåðíåå, ñ çàÿâëåíèÿìè ïîëèòèêîâ. Îñîáåííî ýòî êàñàåòñÿ àçèàòñêèõ äåë - êàê âñåãäà, âïðî÷åì; ñ ýòîãî è íà÷í¸ì. ÑÒÀÂÊÈ, ÉÅÍÀ È "ÁÎËÜØÀß ÑĄ̊ÐÊÀ" Ïðåæäå âñåãî, âûñòóïèëè ÿïîíñêèå äåÿòåëè, êîòîðûì íóæíî áûëî îòìàçàòüñÿ îò âåñüìà íåïðèÿòíîãî âïå÷àòëåíèÿ, ïðîèçâåä¸ííîãî èõ íåäàâíèì ãðóáûì äàâëåíèåì íà öåíòðîáàíê: ýòî äàâëåíèå çàñòàâèëî ïîñëåäíèé îòêàçàòüñÿ îò âðîäå áû óæå ïðåäðåø¸ííîãî ïîäíÿòèÿ ñòàâîê. Ìèíèñòð ýêîíîìèêè Õèðîêî Îòà íå ïðèäóìàë íè÷åãî ëó÷øåãî, êàê çàÿâèòü, ÷òî-äå ïðàâèòåëüñòâî è Áàíê ßïîíèè èìåþò àáñîëþòíî îäèíàêîâûé âçãëÿä íà ñîñòîÿíèå è ïåðñïåêòèâû íàöèîíàëüíîé ýêîíîìèêè - âîò ïîýòîìó, ìîë, è áûëî ïðèíÿòî ðåøåíèå îòëîæèòü óæåñòî÷åíèå äåíåæíîé ïîëèòèêè: ïî âçàèìíîé ëþáâè è ïîëíîìó ñîãëàñèþ. Ïóáèëêà ïîñìåÿëàñü - ïðèøëîñü íåõîòÿ âûëåçàòü ãëàâå ïðàâèòåëüñòâà Ñèíüöçî Àáý: îäíàêî, òîò åù¸ áîëåå ðàçâåñåëèë ýêñïåðòîâ, íàçâàâ öåíòðîáàíê "ñîâåðøåííî íåçàâèñèìûì", à äåíåæíóþ ïîëèòèêó - îòíîñÿùåéñÿ ê "èñêëþ÷èòåëüíîé êîìïåòåíöèè" Áàíêà ßïîíèè. Âïðî÷åì, âñåîáùèé ñìåõ, ïîõîæå, íè÷óòü íå ñìóòèë ïðîææ¸íûõ ÿïîíñêèõ ÷èíîâíèêîâ - ïîñåìó "ïîäíèìàòü ëèöî" íèêòî èç íèõ âîâñå íå ïîñïåøèë, îãðàíè÷èâøèñü ëèøü âûøåñêàçàííûì. Ê íåñ÷àñòüþ äëÿ ÿïîíöåâ, îäíàêî, èõ ñëîâåñíûå óïðàæíåíèÿ ïîðîäèëè íå òîëüêî âåñåëüå ó øèðîêîé ïóáëèêè, íî è ïîäîçðåíèå ó åâðîïåéñêèõ ïîëèòèêîâ: ïîñëåäíèå òîæå ðåøèëè, ÷òî êàáèíåò íå ïðîñòî òàê äàâèë íà öåíòðîáàíê, à ÷òîáû íå ïîçâîëèòü éåíå ïîäîðîæàòü (ýòî áûëî âîçìîæíî â ñëó÷àå ïîâûøåíèÿ ñòàâîê). À òàê êàê 9-10 ôåâðàëÿ â ãåðìàíñêîì Ýññåíå ïðîéä¸ò ïîëóãîäîâîé ñàììèò ìèíèñòðîâ ôèíàíñîâ è ãëàâ öåíòðîáàíêîâ "Áîëüøîé ñåì¸ðêè", åâðîïåéöàì è êàðòû â ðóêè - è ïåðâûé çàëï íå çàìåäëèë ñëó÷èòüñÿ, ïðè÷¸ì ïðîèçâåëè åãî òàêèå ìåñòíûå òÿæåëîâåñû, êàê ãëàâà Åâðîãðóïïû Æàí-Êëîä Þíêåð è ïðåçèäåíò ãåðìàíñêîãî Áóíäåñáàíêà (è çàìïðåä ïðàâëåíèÿ ÅÖÁ) Àêñåëü

10

Âåáåð: ïåðâûé ñêàçàë, ÷òî "âåñüìà îçàáî÷åí" äèíàìèêîé êóðñà éåíû, à âòîðîé - ÷òî íå âèäèò íèêàêèõ ïðåïÿòñòâèé ê îáñóæäåíèþ âîïðîñà î ñëàáîñòè ÿïîíñêîé âàëþòû íà ïðåäñòîÿùåì ñàììèòå. Çà ðàñòåðÿâøèõñÿ ñàìóðàåâ çà÷åìòî ïîïûòàëñÿ âñòóïèòüñÿ òîëüêî çàìåñòèòåëü ñåêðåòàðÿ àìåðèêàíñêîãî Êàçíà÷åéñòâà Òèìîòè Àäàìñ, ïðîáîðìîòàâøèé ÷òî-òî ïðî "îáúåêòèâíûå ïðè÷èíû" - îäíàêî åãî ñëîâà áûëè òóò æå äåçàâóèðîâàíû åãî ñîáñòâåííûì áîññîì Ãåíðè Ïîëñåíîì, ñ íàæèìîì çàÿâèâøèì, ÷òî îí "î÷åíü âíèìàòåëüíî ñëåäèò çà éåíîé". Ïîõîæå, Àäàìñ íå âûíåñ ýòîãî óíèæåíèÿ è â ìèíóâøóþ ïÿòíèöó ïîäàë ïðåçèäåíòó ïðîøåíèå îá îòñòàâêå, ìîòèâèðóÿ ñâî¸ ðåøåíèå íåâîçìîæíîñòüþ ñîâìåùàòü ðàáîòó â Ìèíôèíå ñ "èñïîëíåíèåì ñóïðóæåñêîãî è îòöîâñêîãî äîëãà" - êàêîâîå ïðîøåíèå áûëî ìîëíèåíîñíî ñíàáæåíî ñîîòâåòñòâóþùåé ïîçèòèâíîé ðåçîëþöèåé Ïîëñåíà, õîòÿ è ñîäåðæàùåé îáû÷íûå ôîðìóëû âåæëèâîñòè âðîäå "âîñïðèíÿë ñ ïîíèìàíèåì", "âûðàæàþ âñÿ÷åñêèå ðåñïåêòû" è ò.ä. Âîò òàê - íåñêîëüêî íåîæèäàííî - ÿïîíñêèé ñêàíäàë ñïðîâîöèðîâàë àìåðèêàíñêèé. ßïîíöàì ïðèøëîñü ñðî÷íî êîììåíòèðîâàòü è ýòè âåùè: ìèíèñòð ôèíàíñîâ Êîäçè Îìè áåç ýíòóçèàçìà îòìåòèë, ÷òî, ìîë, "âàëþòíûå êóðñû äîëæíû â òî÷íîñòè îòðàæàòü ôóíäàìåíòàëüíûå ôàêòîðû", ïîýòîìó-äå îí "ñ ïîíèìàíèåì" âîñïðèíèìàåò òðåâîãè åâðîïåéöåâ íàñ÷¸ò ñëèøêîì äîðîãîãî åâðî (îòíîñèòåëüíî éåíû). Åäèíñòâåííîé ïîäìîãîé íåìíîãî ðàñòåðÿâøèìñÿ ÿïîíñêèì ÷èíîâíèêàì ñòàëè ïëîõèå ýêîíîìè÷åñêèå äàííûå (êîòîðûìè ìîæíî ïîïûòàòüñÿ îïðàâäàòü íåðåøèòåëüíîñòü öåíòðîáàíêà) - âïðî÷åì, äàííûå îêàøàëèñü ñëèøêîì óæ ïëîõèìè, òàê ÷òî ìèíèñòðû âûíóæäåíû áûëè îïðàâäûâàòüñÿ è çà íèõ; îäíàêî òóò èõ è áåç òîãî íåáîãàòàÿ ôàíòàçèÿ èññÿêëà ñîâåðøåííî, òàê ÷òî îíè îãðàíè÷èâàëèñü ïëîõî ñêðûòûì ðàçäðàæåíèåì èç-çà ñâàëèâøèõñÿ íà íèõ ðàçîì íàïàñòåé è âåæëèâî ïîñûëàëè âîïðîøàòåëåé ïîäàëüøå. Ðîçíè÷íûå ïðîäàæè â äåêàáðå óïàëè íà 0.3%, à ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû ïîêàçàëè ñíèæåíèå íà 1.9% ïðîòèâ òîãî æå ìåñÿöà 2005 ãîäà (êñòàòè, îòðèöàòåëüíàÿ äèíàìèêà äåðæèòñÿ òóò âîò óæå 12 ìåñÿöåâ ïîäðÿä)? ýòî âèíîâàòà ñëèøêîì ò¸ïëàÿ ïîãîäà. Ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî â äåêàáðå âûðîñëî íà 0.7%, îäíàêî â ÿíâàðå îæèäàåòñÿ ïî ïðåäâàðèòåëüíûì îöåíêàì ïàäåíèå àæ íà 2.53.0%? - ýòî ñðàáîòàë ñåçîííûé ôàêòîð. Íàêîíåö, áåçðàáî-

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Îáçîð ìèðîâûõ ðûíêîâ ÈÊ "ITinvest"

òèöà âûðîñëà? - íè÷åãî, çàòî ó íàñ ïî-ïðåæíåìó íàâàëîì ðàáî÷èõ ìåñò (÷èñëî âàêàíñèé íà 8% áîëüøå ÷èñëà ñîèñêàòåëåé). Âñÿ ýòà êîìåäèÿ ê êîíöó íåäåëè èçðÿäíî íàäîåëà è àíàëèòèêàì, è æóðíàëèñòàì - òàê ÷òî îíè ïîòåðÿëè èíòåðåñ ê ÿïîíñêèì íîâîñòÿì è ïåðåêëþ÷èëèñü íà îñòàëüíîé ìèð. ÑÁÅÐÅÆÅÍÈß È ÔÅÄ À â îñòàëüíîì ìèðå êàðòèíà ðèñóåòñÿ íåîäíîçíà÷íàÿ. Çàíÿòîñòü â Åâðîïå ðàñò¸ò: â äåêàáðå óðîâåíü áåçðàáîòèöû â ÅÑ óïàë ñ 7.6% äî 7.5%, à â ÿíâàðå â Ãåðìàíèè - ñ 9.8% äî 9.5%. Öåíîâîå äàâëåíèå ïðè ýòîì íå óñèëèâàåòñÿ: â äåêàáðå îòïóñêíûå öåíû ïðîèçâîäèòåëåé â ÅÑ âûðîñëè íà 4.1% ïðîòèâ òîãî æå ìåñÿöà ïðåäûäóùåãî ãîäà (â íîÿáðå áûëî +4.3%); ïîòðåáèòåëüñêèå öåíû â ÿíâàðå âûðîñëè íà 1.9% (òàê æå áûëî è â äåêàáðå). Ñ äðóãîé ñòîðîíû, äåëîâàÿ àêòèâíîñòü â ÅÑ â ÿíâàðå ñíèçèëàñü: èíäèêàòîð PMI â ïðîèçâîäñòâåííîì ñåêòîðå óïàë ñ 56.5 äî 55.5 ïóíêòîâ, ïîêàçàòåëü ýêîíîìè÷åñêèõ íàñòðîåíèé - ñ 109.8 äî 109.2, èíäåêñ äåëîâîãî êëèìàòà - ñ 1.60 äî 1.40. Ïîðàäîâàëè òîëüêî áðèòàíöû, ó êîòîðûõ äåëîâàÿ àêòèâíîñòü â ÿíâàðå íåñêîëüêî ïîäðîñëà - ïðîòèâ îæèäàíèé å¸ ñíèæåíèÿ. Çàòî Øòàòû, íàïðîòèâ, ðàçî÷àðîâàëè: àíàëîãè÷íûå ïîêàçàòåëè ó íèõ âîîáùå óïàëè íèæå êðèòè÷åñêîé îòìåòêè 50 ïóíêòîâ ïðè÷¸ì êàê ðåãèîíàëüíûé äëÿ Ñðåäíåãî Çàïàäà, òàê è îáùåíàöèîíàëüíûé. Âïðî÷åì, â ÿíâàðå íóæíî ñäåëàòü ñêèäêó íà îáâàë íåôòÿíûõ öåí, èçðÿäíî èñêàçèâøèé êàðòèíó ïîâñþäó â ìèðå - ñåé÷àñ òóò ñèòóàöèÿ ñòàáèëèçèðîâàëàñü, òàê ÷òî, âîçìîæíî, ôåâðàëüñêèå çíà÷åíèÿ áóäóò áîëåå îáúåêòèâíûìè. Ïîäåøåâåâøèå ýíåðãîíîñèòåëè âíåñëè ñóìÿòèöó è â êîìïîíåíòû àìåðèêàíñêîãî ÂÂÏ çà ÷åòâ¸ðòûé êâàðòàë: äåôëÿòîð îêàçàëñÿ çàìåòíî íèæå, ÷åì â ïðåäûäóùåé ÷åòâåðòè 2006 ãîäà (+1.5% âìåñòî +1.9%) è, êàê ñëåäñòâèå, ðîñò ÂÂÏ âûøåë áîëåå ñèëüíûì, ÷åì ñóëèëè ïðîãíîçû (+3.5% ïðîòèâ +3.0% - â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè, ðàçóìååòñÿ, ò.å. ðåàëüíûé ïîêâàðòàëüíûé ðîñò ñîñòàâèë 0.9%). Ðàñõîäû íà ñòðîèòåëüñòâî â äåêàáðå ñíèçèëèñü íà 0.4% - çàòî íîÿáðüñêèé ïîêàçàòåëü áûë ïåðåñìîòðåí â ñòîðîíó ïîâûøåíèÿ (äî +0.1% âìåñòî ïðåäâàðèòåëüíûõ -0.2%). Äåø¸âûé áåíçèí ïîðàäîâàë ïîòðåáèòåëåé: â äåêàáðå èõ íàñòðîåíèÿ îêàçàëèñü ëó÷øå, ÷åì ïîêàçûâàëè ïðåäâàðèòåëüíûå îöåíêè, à â ÿíâàðå ñòàëè åù¸ ðàäóæíåå - âïðî÷åì, äåòàëüíåå îòñëåæèâàþùåå ýòîò âîïðîñ áþðî ýêîíîìè÷åñêèõ èññëåäîâàíèé Ìè÷èãàíñêîãî óíèâåðñèòåòà çàìåòèëî íåêîòîðîå óìåíüøåíèå îïòèìèçìà áëèæå ê êîíöó ïåðâîãî ìåñÿöà

11

Ôåâðàëü 2007 ¹156/5

2007 ãîäà. Íó è òðàäèöèîííî ñ èíòåðåñîì îæèäàåìûé òðóäîâîé îò÷¸ò òîæå èçîáðàçèë íåêóþ ðàñêîðÿêó: ñ îäíîé ñòîðîíû, ÷èñëî ðàáî÷èõ ìåñò â ÿíâàðå âûðîñëî çàìåòíî ñëàáåå ïðîãíîçîâ (íà 111 òûñ. âìåñòî îæèäàâøèõñÿ 145 òûñ.) - íî ñ äðóãîé, ïîêàçàòåëü äåêàáðÿ áûë ïåðåñìîòðåí åù¸ ñèëüíåå ââåðõ (ñ +167 òûñ. äî +206 òûñ.). Âïðî÷åì, êîìïîíåíòû îò÷¸òà íå îñîáî ïîðàäîâàëè: ïî÷òè âñå ðàáî÷èå ìåñòà áûëè ñîçäàíû â ñôåðå óñëóã, òîãäà êàê â ïðîèçâîäñòâåííîì ñåêòîðå çàíÿòîñòü ïàäàåò ñåäüìîé ìåñÿö ïîäðÿä; óðîâåíü áåçðàáîòèöû âûðîñ ñ 4.5% äî 4.6%; äëèòåëüíîñòü ðàáî÷åé íåäåëè óïàëà ñ 33.9 äî 33.8 ÷àñà. ÔÐÑ íà î÷åðåäíîì çàñåäàíèè îñòàâèëà ñòàâêè íà ïðåæíåì óðîâíå - êàê è îæèäàëîñü âñåìè ýêñïåðòàìè. Òåêñò ìåìîðàíäóìà áûë òàêæå íå ñëèøêîì ñîäåðæàòåëüíûì: â öåëîì îí ïîâòîðèë ïðåäûäóùèå âåðñèè - ðàçâå ÷òî áûëè îòìå÷åíû íåêîòîðîå óëó÷øåíèå äåë â ýêîíîìèêå è íàìåòèâøàÿñÿ ñòàáèëèçàöèÿ ðûíêà íåäâèæèìîñòè; ñ äðóãîé ñòîðîíû, êîíñòàòèðîâàëàñü óìåðåííîñòü èíôëÿöèîííûõ ðèñêîâ (õîòÿ îíè âñ¸ æå íàëè÷åñòâóþò). Ìåæäó òåì, ïîìèìî èíôëÿöèè, äåëîâîé àêòèâíîñòè è ñïåêóëÿòèâíûõ ðûíêîâ (âêëþ÷àÿ íåäâèæèìîñòü), åñòü åù¸ îäíà îáëàñòü, ïîäâåðæåííàÿ âëèÿíèþ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê Ôåä - è ýòî îáëàñòü, íàèáîëåå ÷óâñòâèòåëüíàÿ äëÿ àìåðèêàíñêîé è äàæå ìèðîâîé ýêîíîìèêè: ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû àìåðèêàíöåâ. Êàê ñòàëî èçâåñòíî íà ìèíóâøåé íåäåëå îò Áþðî ýêîíîìè÷åñêîãî àíàëèçà øòàòîâñêîãî Ìèíòîðãà, â äåêàáðå íîðìà ñáåðåæåíèé æèòåëåé ÑØÀ ñîñòàâèëà -1.2%, à â ñðåäíåì çà 2006 ãîä - ìèíóñ 1.0%. Åñëè ïîñòðîèòü ãðàôèê ñðåäíåãîäîâîé íîðìû ñáåðåæåíèé è ïðîöåíòíîé ñòàâêè ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì, òî ìîæíî îòìåòèòü ìåæäó íèìè çàìåòíóþ âçàèìîñâÿçü - ðàçâå ÷òî ñòàâêè áîëåå ðåçêî êîëåáëþòñÿ. Ïîñêîëüêó âðåìåííîé ëàã ìåæäó äâèæåíèåì ñòàâêè è äèíàìèêîé íîðìû ñáåðåæåíèé ñîñòàâëÿåò îò 1 äî 3 ëåò, íå èñêëþ÷åíî, ÷òî ïîñëåäíèé öèêë ìîíåòàðíîãî óæåñòî÷åíèÿ âñ¸-òàêè ïîâëèÿåò íà ñêëîííîñòü àìåðèêàíöåâ ñáåðåãàòü, à íå çàíèìàòü è òðàòèòü - â ýòîì ñëó÷àå ìû ìîæåì óâèäåòü ñíèæåíèå ñîâîêóïíîãî ñïðîñà â ÑØÀ, à ýòî ïî÷òè íåèçáåæíî ïîâëå÷¸ò ðåöåññèþ åäâà ëè íå âî âñåìèðíîì ìàñøòàáå, èáî íà øòàòîâñêèé ñïðîñ òàê èëè èíà÷å çàâÿçàíà èçðÿäíàÿ äîëÿ ìèðîâîãî ïðîèçâîäñòâà. Îäíàêî ìîæåò ñòàòüñÿ, ÷òî âðåäîíîñíàÿ ïîëèòèêà "çèãçàãîîáðàçíîãî" ñíèæåíèÿ ñòàâêè, ïðîâîäèâøàÿñÿ Ôåä â ýïîõó Àëàíà Ãðèíñïåíà, òàêè äîâåëà ôèíàíñîâóþ ñèñòåìó äî íåóïðàâëÿåìîñòè - è òîãäà ëèáî ÔÐÑ ïðèä¸òñÿ ïîäíèìàòü ñòàâêè åù¸ âûøå, ëèáî

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Ôåâðàëü 2007 ¹156/5

Îáçîð ìèðîâûõ ðûíêîâ ÈÊ "ITinvest"

àìåðèêàíöû òàê è áóäóò ñ óïîåíèåì òðàòèòü áîëüøå çàðàáîòàííîãî è çàíèìàòü ñâåðõ ìåðû, ïîêà î÷åðåäíîé öèêëè÷åñêèé êðèçèñ íå âûçîâåò âîëíó ïåðñîíàëüíûõ áàíêðîòñòâ ñ òåìè æå ïîñëåäñòâèÿìè (ñæàòèå ñîâîêóïíîãî ñïðîñà), òîëüêî íàñòóïàþùèìè âíåçàïíî è áîëåå ðåçêî. Àëüòåðíàòèâà âûðèñîâûâàåòñÿ äîñòàòî÷íî "âåñ¸ëàÿ"…

Èñòî÷íèê: Áþðî ýêîíîìè÷åñêîãî àíàëèçà Ìèíèñòåðñòâà òîðãîâëè ÑØÀ

Õîðîøåé âàì íåäåëè. Ïîäðîáíóþ èíôîðìàöèþ î ïðåäñòîÿùèõ ñîáûòèÿõ ìîæíî ïîëó÷èòü èç íàøèõ êàëåíäàðåé, ññûëêè íà êîòîðûå ðàñïîëîæåíû â ïðàâîé ÷àñòè ñòðàíèöû http:// www.itinvest.ru/analytics/calendar/ Äèíàìèêà öåí çà ïðîøåäøóþ íåäåëþ Èíäåêñ RTSI FTSE-100 DAX-30 Nikkei-225 S&P-500 NASDAQ Composite US 10-Yr Note Yield Íåôòü (Brent Crude Oil) Çîëîòî Ñåðåáðî Ïëàòèíà Ïàëëàäèé USDRUR EURRUR EURUSD USDJPY GBPUSD USDCHF

Áèðæà ÐÒÑ LSE Deutsche Boerse Tokio SE NYSE NASDAQ Index IPE London fix London fix London fix London fix ÌÌÂÁ ÌÌÂÁ FOREX FOREX FOREX FOREX

Цåíà çàêðûòèÿ 1896.62 6310.90 6885.76 17547.11 1448.39 2475.88 4.827 58.34 645.70 13.6600 1165.00 339.00 26.4800 34.4690 1.2965 121.05 1.9675 1.2470

Èçìåíåíèå, % +1.79 +1.33 +2.92 +0.72 +1.84 +1.66 -0.052 +5.46 +0.03 +3.33 -0.34 -2.87 -0.29 +0.44 +0.39 -0.45 +0.43 -0.52

Òðåíä Ðîñò Ðîñò Ðîñò Ðîñò Ðîñò Ðîñò Áîêîâîé Ïàäåíèå Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Ïàäåíèå Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé

Ñåðãåé Åãèøÿíö, mailto:sae@ittrade.ru, ãëàâíûé ýêîíîìèñò ÇÀÎ "ÈÊ "Àé Òè Èíâåñò"" http://www.itinvest.ru/

12

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Ôåâðàëü 2007 ¹156/5

Êòî äåðæèò ðûíîê?

ÏÐÎÃÍÎÇ FOREXTRADER.RU 04.02.2007 ÊÒÎ ÄÅÐÆÈÒ ÐÛÍÎÊ? Íà÷èíàÿ ñ ïðîøëîãî ïîíåäåëüíèêà, äîëëàð òåðÿë âñå, ÷òî åìó óäàëîñü îòûãðàòü ó ðûíêà íåäåëþ íàçàä.  ïÿòíèöó ñïîêîéíàÿ è íóäíî-ðàçìåðåííàÿ òîðãîâëÿ ïðåðâàëàñü âûõîäîì àìåðèêàíñêèõ äàííûõ ïî çàíÿòîñòè, êîòîðûå îêàçàëèñü ñëàáåå, ÷åì îæèäàëè àíàëèòèêè.  ïåðâûå ïÿòü ìèíóò ïîñëå âûõîäà ýòèõ äàííûõ ïàðà Åâðîäîëëàð ñìîãëà ïîäíÿòüñÿ è óñòàíîâèòü ïðîìåæóòî÷íûé ìàêñèìóì $1.3065, íî âáëèçè ýòîãî óðîâíÿ âîñõîäÿùåå äâèæåíèå áûëî âñòðå÷åíî çíà÷èòåëüíûìè ïðîäàæàìè åâðîïåéñêîé âàëþòû, êîòîðûå îáîçíà÷èëè îáîðîíèòåëüíûå ïîçèöèè "ìåäâåäåé". Åâðî çàêîí÷èë íåäåëþ íèæå 1,29, ôóíò - íèæå 1,97. Íà ðûíêå áûëè îòìå÷åíà àêòèâíîñòü ðóññêèõ èìåí. Òàêèì îáðàçîì, ÷óòü ëè íå âïåðâûå ìû óâèäåëè âîçìîæíîñòè "ðóññêèõ ìåäâåäåé". Òåì íå ìåíåå, ïîêà ÷òî âûçûâàåò ñîìíåíèå, ÷òî âàëþòíûì àêòèâàì è àãðåññèâíîñòè ðóññêèõ ìåäâåäåé ðûíîê íå ñìîæåò íè÷åãî ïðîòèâîïîñòàâèòü. Èãðà â äèàïàçîíå íà÷èíàåò ïðèåäàòüñÿ, è íóæåí âûõîä, ïðè÷åì íåâàæíî êóäà. Åñëè ðûíîê íå ñìîæåò ïîéòè äàëåå ïðîòèâ äîëëàðà òî ïî÷åìó áû íå óêðåïèòü åãî, õîòÿ áû âðåìåííî?

13

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Ôåâðàëü 2007 ¹156/5

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÍÀ ÒÅÊÓÙÅÉ ÍÅÄÅËÅ:  ïîíåäåëüíèê - â 11-45-12-00 PMI services â Èòàëèè, Ôðàíöèè, Ãåðìàíèè è Åâðîïå.  12-30 - CIPS services index â Âåëèêîáðèòàöèè, à â 13-00 - CPI è HICP â Èòàëèè.  18-00 - ISM services index â ÑØÀ. Âî âòîðíèê - â 08-00 - âåäóùèå èíäèêàòîðû â ßïîíèè.  13-00 - ðîçíè÷íûå ïðîäàæè â äåêàáðå â Åâðîçîíå.  14-00 - ïðîìûøëåííûå çàêàçû â Ãåðìàíèè.  16-55 - Redbook â ÑØÀ.  ñðåäó - â 12-30 - ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî è ïðîèçâîäñòâåííûé âûõîä çà äåêàáðü â Àíãëèè.  1400 - ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî â Ãåðìàíèè â äåêàáðå.  16-30 - ïðîäóêòèâíîñòü è ñòîèìîñòü ðàáî÷åé ñèëû, à â 23-00 - ïîòðåáèòåëüñêèé êðåäèò â ÑØÀ.  ÷åòâåðã - â 10-00 - òîðãîâûé áàëàíñ è òåêóùèé ñ÷åò â Ãåðìàíèè. 15-00 - íà÷àëî çàñåäàíèÿ áàíêà Àíãëèè.  16-30 - ïðåññ-êîíôåðåíöèÿ ÅÖÁ ïî èòîãàì çàñåäàíèÿ.  16-30 - äàííûå ïî áåçðàáîòèöå çà íåäåëþ, à â 18-00 - çàïàñû ðîçíè÷íîé òîðãîâëè â ÑØÀ.  ïÿòíèöó - â 10-45 - ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî âî Ôðàíöèè çà äåêàáðü è ãîä, à â 12-00 - àíàëîãè÷íûé ïîêàçàòåëü ïî Èòàëèè.  12-30 - òîðãîâëÿ â òîâàðàõ è òîðãîâëÿ ñî ñòðàíàìè íå ÷ëåíàìè åâðîñîþçà â Àíãëèè çà äåêàáðü.

ÒÅÍÄÅÍÖÈÈ íà 04.02.2007

Валюта

Тенденции недели

ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ íà 05.-09.02.2007

Тенденции дня

EUR

День недели

Время активности на FOREX, MSK

Ïîíåäåëüíèê

11-30-16-00 16:30-22:30

Âòîðíèê

13-00-16-00 16:30-22:30

Ñðåäà

12-30-16-00 16:30-21:30 23:00-23:30

×åòâåðã

10-00-16-00 16:30-22:30

Ïÿòíèöà

10-45-16-00 16:30-22:30

CHF GBP JPY CAD AUD Îбîçíà÷åíèÿ: òåíäåíöèÿ – ðîñò

14

òåíäåíöèÿ – ïàäåíèå

òåíäåíöèÿ - ïåðåìåííàÿ

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Ôåâðàëü 2007 ¹156/5

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÔÐÀÊÒÀËÜÍÛÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Åâðî íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â ñåðîé çîíå, òåíäåíöèÿ ïåðåìåííàÿ. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,2865. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,3294-97.

GBP

Ôóíò íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â ñåðîé çîíå, òåíäåíöèÿ ïåðåìåííàÿ. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,9261.

15

CHF

CHF íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â ñåðîé çîíå, òåíäåíöèÿ ïåðåìåííàÿ. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,2768-71. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,1879.

JPY

JPY íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â ñåðîé çîíå, òåíäåíöèÿ ïåðåìåííàÿ. Ôðàêòàë âíèç - íà 114,42.

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Ôåâðàëü 2007 ¹156/5

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

ÂÎËÍÎÂÎÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå ó Åâðî ïî-ïðåæíåìó îñòàëèñü àêòóàëüíûìè öåëè âíèçó ðàéîíå 1,0857-1,0345. Ñåé÷àñ âåðîÿòíîñòü èõ äîñòèæåíèÿ ðàñòåò. Äîëãîñðî÷íûå öåëè ðîñòà â 5 âîëíå: 1.4775-1.6735.

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå Åâðî îñòàåòñÿ âåðîÿòíîñòü ïðîäîëæåíèÿ ðîñòà â ïÿòîé âîëíå äî 1,3775-1,4617.

Íà äíåâíîì ãðàôèêå Åâðî òåïåðü ïîêàçûâàåò çàâåðøåíèå ïåðâîãî öèêëà êîððåêöèîííûõ âîëí.

Âîçìîæíûå öåëè Åâðî íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 04.02.07.

16

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Ôåâðàëü 2007 ¹156/5

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

CHF

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê Øâåéöàðñêîãî ôðàíêà ïîïðåæíåìó ïîêàçûâàåò, ÷òî ó CHF åùå îñòàëèñü íåðåàëèçîâàííûå öåëè 4 âîëíû íàâåðõó - â ðàéîíå 1,4365-1,5000. Öåëè ïàäåíèÿ â 5 âîëíå - 0,9645-0,7332.

Íà äíåâíîì ãðàôèêå CHF âåðîÿòåí ïåðåõîä ê 5 âîëíå íàâåðõ ñ öåëüþ 1,2035.

17

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå CHF âñå åùå â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ.

Öåëè CHF íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 04.02.07.

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Ôåâðàëü 2007 ¹156/5

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

GBP

GBP íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå åùå èìååò öåëè íàâåðõó: 2,0450-2,2550.

GBP íà íåäåëüíîì ãðàôèêå åùå ìîæåò ïðîäîëæèòü ïàäåíèå â 4 âîëíå âíèç ñ öåëÿìè 1,9220-1,8282. À çàòåì ñåðüåçíûé ðîñò â 5 âîëíå ê 2,1830-2,3400.

GBP íà äíåâíîì ãðàôèêå åùå èìååò øàíñ ïðîäîëæèòü ðîñò â 5 âîëíå ê 2,0085-2,0595.

Âîçìîæíûå öåëè GBP íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 04.02.07.

18

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Ôåâðàëü 2007 ¹156/5

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

JPY

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû: Éåíà óæå áîëåå ìåñÿöà íèêàê íå ïåðåéäåò ê 5 âîëíå âíèç ñ öåëÿìè 89,45-69,59.

Âîëíîâûå öåëè íà äíåâíîì ãðàôèêå ÿïîíñêîé Éåíû.

Íåäåëüíûé ãðàôèê JPY ïîêàçûâàåò, ÷òî Éåíà ïî-ïðåæíåìó â 5-é âîëíå íàâåðõ ñ öåëÿìè 126,00-136,65.

Öåëè JPY íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå ïî ñîñòîÿíèþ íà 04.02.07. ÊÀÐËÎ, FOREXTRADER.RU E-mail: trader_karlo@mail.ru

19

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Âçãëÿä íà USD/JPY: ïðèøëà ïîðà âíèç

Ôåâðàëü 2007 ¹156/5

Âçãëÿä íà USD/JPY: ïðèøëà ïîðà âíèç Êàæäàÿ íåäåëÿ â ýòîì ãîäó ïðèíîñèò íîâûé ìàêñèìóì. Íà ïðîøåäøåé íåäåëå ïàðà äîñòèãëà íîâîãî ìíîãîëåòíåãî ìàêñèìóìà 122.20. Íî óæå ñî ñëåäóþùåé íåäåëè ñèòóàöèÿ ìîæåò èçìåíèòüñÿ - íà ðûíêå íàçðåâàåò ïåðåëîì, êîòîðûé ìîæåò ïðèâåñòè ê íèñõîäÿùåé äèíàìèêå ïàðû USD/JPY. Ñ òåõíè÷åñêîé ñòîðîíû íàñòîðàæèâàåò ìèíèìóì ýòîé íåäåëè, êîòîðûé ïåðåêðûë ïðîøëûé ìèíèìóì.  ðåçóëüòàòå ñíèæåíèÿ ïàðà ìîæåò äîñòè÷ü ðàéîíà 118-119 â ôåâðàëå, ñîõðàíÿÿ ïðè ýòîì ïîòåíöèàë îæèäàåìîãî ïîâûøåíèÿ ê ðàéîíàì 125-ôèãóðû.  ýòîì îáçîðå ïåðåñìîòðèì âåðîÿòíîñòè íåêîòîðûõ êðàòêîñðî÷íûõ ñöåíàðèåâ êîëåáàíèÿ ïàðû. Ïîëàãàÿñü íà îòçûâû ÷èòàòåëåé â 2004-2006 ãã., ýòîò îáçîð áóäåò ïîëåçåí òðåéòåðàì òîðãóþùèõ ïî USD/JPY èëè àíàëèòèêàì èíòåðåñóþùèõñÿ äèíàìèêîé äàííîãî èíñòðóìåíòà. Äàííûé îáçîð ëîãè÷åñêè ïðîäîëæàåò ðÿä ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà "FOREX MAGAZINE", à òàêæå â ðóáðèêå "Àíàëèç FX è ñöåíàðèè îò VMN" íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî Èíôîðìàöèîííî-Àíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" - www.VIAC.ru

Ñöåíàðèè êîëåáàíèé íà ñðåäíåñðî÷íûõ ãðàôèêàõ USD/JPY Ïðîøåäøàÿ íåäåëÿ îáíîâèëà ìíîãîëåòíèå ìàêñèìóìû - äîñòèãëà íîâîãî ìàêñèìóìà 122.10, íî íå çàáûëà è ïðî ìèíèìóìû. Âûøå 122-ôèãóðû çàäåðæàòüñÿ íå ïðèøëîñü, äàâëåíèå ìåäâåäåé ïðèâåëî ê ðåçêîìó ñíèæåíèþ êóðñà è îáíîâëåíèþ ìèíèìóìà ïîçàïðîøëîé íåäåëè 120.20 íà 120.10. Òàêàÿ äèíàìèêà ãîâîðèò îá îïàñíîñòè ñíèæåíèÿ êóðñà USD/ JPY åù¸ ãëóáæå â áëèæàéøèå íåäåëè. Íà ïðîøåäøåé íåäåëå ïðàêòè÷åñêè èñïîëíèëñÿ íàø âòîðîé ñöåíàðèé (20%) "Áîêîâûå êîëåáàíèÿ â äèàïàçîíå 119.90-121.80", íî âåðõíÿÿ ãðàíèöà áûëà îáíîâëåíà íà 122.20. Ðàññìîòðåííàÿ â ïðîøëûõ äâóõ îáçîðàõ ëèíåéíàÿ ïðîåêöèÿ êðàòêîñðî÷íîãî 2-ìåñÿ÷íîãî âîñõîäÿùåãî òðåíäà ñ äåêàáðÿ 2006 ã. îêàçàëàñü ïðîáèòîé âíèç (ñì. 4-÷àñîâîé ãðàôèê íèæå). Ê êîíöå íåäåëè ïàðà êëàññè÷åñêè âîññòàíîâèëàñü â ðàéîí ïðîáîÿ ýòîé ëèíèè - äî 121.40. Òåïåðü åñòü áîëüøàÿ âåðîÿòíîñòü äàëüíåéøåãî ñíèæåíèÿ ïàðû. Ñöåíàðèé 1 (60%): Êîððåêöèîííîå ñíèæåíèå (ñ öåëüþ íà 118.80-119.00). Ïðåäïîëàãàåì îòêàò îò äîñòèãíóòîãî ñîïðîòèâëåíèÿ â ðàéîíå 121.40-80, ñíèæåíèå è ïðîáîé óðîâíÿ ïîääåðæêè 119.90. Ýòî ïðèâåäåò ê ñíèæåíèþ â ðàéîí 119.00, ãäå íàõîäÿòñÿ ïðîåêöèè áîëåå âàæíûõ ïîääåðæåê. Îò íèõ îæèäàåì ïåðâûé îòñêîê. Íåëüçÿ èñêëþ÷àòü äàëüíåéøåå ñíèæåíèå è äîñòèæåíèå ÿíâàðñêîãî ìèíèìóìà 2007 ãîäà - 118.00. Ýòîò óðîâåíü ìîæåò óäåðæàòü ïàðó è ïðèâåñòè ê î÷åðåäíîìó âîñõîäÿùåìó äâèæåíèþ âî âòîðîé ïîëîâèíå ôåâðàëÿ ñ çàõîäîì íà òåñòèðîâàíèå äîñòèãíóòûõ â ÿíâàðå ìàêñèìóìîâ. Ñöåíàðèé 2 (30%): Áîêîâûå êîëåáàíèÿ â äèàïàçîíå 119.90-122.20. Ïàðà òàê è ìîæåò îñòàòüñÿ â òåêóùåì äèàïàçîíå êîëåáàíèé - 119.90-122.20. Òåì íå ìåíåå, íàðóøåíèå îäíîé èõ ãðàíèö ïðèâåä¸ò ðàçâèòèþ äðóãèõ äâóõ ñöåíàðèåâ. Ñöåíàðèé 3 (10%): Ïðîäîëæåíèå ðîñòà (ñ öåëüþ íà 125.70). Íå ñìîòðÿ íà ðîñò ìåäâåæüèõ íàñòðîåíèé è áîëüøóþ âåðîÿòíîñòü ðàçâèòèÿ êîððåêöèè, íå èñêëþ÷àåì âåðîÿòíîñòü äàëüíåéøåãî ðîñòà ïàðû USD/JPY. Ýòîìó áóäåò ñïîñîáñòâîâàòü ïðîáîé 122.20 íàâåðõ, îñîáåííî ïîñëå î÷åðåäíîãî îòñêîêà îò ïîääåðæêè â ðàéîíå 119.90-120.10. Áëèæàéøàÿ öåëü - ðàéîí 123.00/50.

20

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Ôåâðàëü 2007 ¹156/5

Âçãëÿä íà USD/JPY

Îñíîâíûå óðîâíè ïîääåðæåê è ñîïðîòèâëåíèÿ USD/JPY Ñîïðîòèâëåíèÿ Ïîääåðæêè 121.40/80 ëîêàëüíîå ñîïðîòèâëåíèå ïðîáèòîé 120.10/20 ðàéîí ïîääåðæêè ïîñëåäíèõ äâóõ íåäåëü âíèç ëèíèè âîñõîäÿùåãî òðåíäà ñ äåêàáðÿ 2006 ã. 122.20 ÿíâàðñêèé ìàêñèìóì 2007 ãîäà 119.90 ïðîáèòûé ââåðõ ìàêñèìóì 2006 ãîäà 125.80 ëîêàëüíîå ñîïðîòèâëåíèå 2002 ãîäà 118.90 ðàéîí ïðîâåäåíèÿ âàæíûõ ëèíåéíûõ ïîääåðæåê 135.00 óðîâåíü ìíîãîëåòíèõ ìàêñèìóìîâ â 118.00 ÿíâàðñêèé ìèíèìóì 2007 ãîäà íà÷àëå 2002 ãîäà

Äíåâíîé è 4-÷àñîâîé ãðàôèêè USD/JPY

Ñòàòèñòèêà ðåêîìåíäàöèé îò VMN (àïðåëü 2005 - äåêàáðü 2006) Àíàëèç FX è ñöåíàðèè îò VMN Ëè÷íàÿ ñòðàíèöà VMN (âñå ïóáëèêàöèè)

21

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Âèäÿêèí Ìèõàèë (VMN) Àíàëèòèê VIAC.ru http://www.viac.ru/ Ñ âîïðîñàìè, çàìå÷àíèÿìè è êîììåíòàðèÿìè ïèøèòå: vmn@viac.ru

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Ôåâðàëü 2007 ¹156/5

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD (èòîãè íåäåëè è ìåñÿöà)  íà÷àëå ÿíâàðÿ âñå ëîíãè, îòêðûòûå â îêòÿáðå-äåêàáðå çàêðûëèñü ïî ñòîïó íà 1,3042, çàôèêñèðîâàâ ïðîôèò â $994.42 ñ ó÷åòîì âñåõ îòðèöàòåëüíûõ ñâîïîâ. Ïîïûòêè ëîíãîâ ïî äíåâíîìó è 4-÷àñîâîìó ôëåòó òàêæå îêîí÷èëèñü íåóäà÷íî, â ðåçóëüòàòå áûë çàôèêñèðîâàí óáûòîê â -$445.65, âêëþ÷àÿ ñâîïû. Îäíàêî, íà óðîâíå Òåíêàí 1,2911 ïî ìåñÿöàì è Êèäæóí 1,2911-23 íà íåäåëÿõ ïðîÿâèëàñü äîñòàòî÷íî ñèëüíàÿ ïîääåðæêà Åâðî è â êîíöå ÿíâàðÿ ïîÿâèëîñü åùå äâà ñèãíàëà íà ïîêóïêó ïî äíåâíîìó ôëåòó ñ öåëüþ â ðàéîíå 1,3200-50. Îäèí ëîíã îñòàåòñÿ îòêðûòûì. Òåïåðü ïîñìîòðèì, ÷òî ïðîèñõîäèò íà ìåñÿöàõ. Íîÿáðü çàêðûëñÿ ÷óòü âûøå Sky-High 1.3190 çåëåíîé áû÷üåé ñâå÷îé. Äåêàáðü çàêðûëñÿ óãàñàþùåé âå÷åðíåé çâåçäîé ÷óòü âûøå Sky-High. ßíâàðü ïîäòâåðäèë âå÷åðíþþ çâåçäó çåëåíîé ìåäâåæüåé ñâå÷îé, çàêðûâøèñü íèæå Sky-High, íî âûøå Òåíêàí. Òàêèì îáðàçîì, ïî ìåñÿöàì ïîëó÷èëè ñèãíàë íà ïðîäàæó îò SkyHigh 1.3190, ñîãëàñíî ôëåòîâîãî ðåæèìà ñ öåëüþ íà Sky-Low 1.2097 è ñòîïîì íàä Zen-High 1.3670. Íå èñêëþ÷åíî è áîëåå ãëóáîêîå ñíèæåíèå Åâðî â ýòîì ãîäó. Íà íåäåëüíîì ÷åòâåðòóþ íåäåëþ ïðîâîäèì íà óðîâíå Êèäæóí 1,2923. Îäíàêî, íà ïðîøåäøåé íåäåëå ñôîðìèðîâàëè áû÷èé âîë÷îê ñ ìàêñèìóìîì âûøå ïðåäûäóùåé íåäåëè. Íåñêîëüêî âîçðîñëà âåðîÿòíîñòü òåñòèðîâàíèÿ óðîâíÿ Òåíêàí 1,3080. Åñëè ýòî òåñòèðîâàíèå áóäåò óñïåøíûì è íåäåëÿ çàêðîåòñÿ âûøå 1,3080, òî âîçìîæíî äàëüíåéøåå ïîâûøåíèå ê ìàêñèìóìàì äåêàáðÿ íà 1,3364. Åñëè æå òåñò Òåíêàí áóäåò íåóäà÷íûì, òî âîçìîæíî åùå îäíî ñíèæåíèå ñ ïðîáèòèåì óðîâíÿ Êèäæóí 1,2923. Íà MACD äèâåð. Ðåæèì ðûíêà ïîêà îñòàåòñÿ â âîñõîäÿùåì òðåíäå è ýòî íåñêîëüêî ïîääåðæèâàåò áû÷üè íàñòðîåíèÿ.

22

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Ôåâðàëü 2007 ¹156/5

Íà äíÿõ ïðîäîëæàåòñÿ ôëåòîâûé ðåæèì â äèàïàçîíå 1,2865-1,3296. Öåíà äâèãàåòñÿ âäîëü íèæíåé ãðàíèöû îáëàêà 1,2923-44 ïîñòåïåííî ïîâûøàÿñü è ïûòàÿñü ïðîáèòüñÿ ê óðîâíþ Êèäæóí 1,3080, ÷òî ïîêà íå óäàåòñÿ.  áëèæàéøèå äíè íàèáîëåå âåðîÿòåí òåñò íèæíåé ãðàíèöû îáëàêà 1,2927-44. Åñëè ïðîáüþò (äåíü çàêðîåòñÿ íèæå), òîãäà ðåçêî ïîâûñèòñÿ âåðîÿòíîñòü äàëüíåéøåãî ñíèæåíèÿ Åâðî. Åñëè âíîâü îòîáüåòñÿ ââåðõ, òî ðåçêî ïîâûñèòñÿ âåðîÿòíîñòü äàëüíåéøåãî ïîâûøåíèÿ, êàê ìèíèìóì, ê âåðõíåé ãðàíèöå îáëàêà 1,3125-3200. Äåðæó ëîíã, îòêðûòûé ïî äíåâíîìó ôëåòó îò 1,2965. Ñòîï çàêðûòèå äíÿ íèæå îáëàêà (èñòèííîå ïðîáèòèå) èëè ôèêñèðîâàííûé íà 1,2840. Öåëü ïîêà ñòîèò íà 1,3240, íî äóìàþ ïîìåíÿòü íà 1,3190, ó÷èòûâàÿ ñèòóàöèþ íà ìåñÿöàõ. Ïîñëå òåñòèðîâàíèÿ óðîâíÿ Êèäæóí 1,3080 ïåðåñòàâëþ ñòîï íà 1,2980 (óðîâåíü áåçóáûòêà).  ñëó÷àå ïðîáèòèÿ îáëàêà âíèç áóäó èñêàòü âîçìîæíîñòè îòêðûòèÿ êîðîòêèõ ïîçèöèé ñ ðàñ÷åòîì íà ôîðìèðîâàíèå íèñõîäÿùåãî òðåíäà. Íà 4-÷àñàõ îòðàáîòàëè ôëåòîâûé ñíèçóââåðõ, ñëåãêà ðàñøèðèëè äèàïàçîí è, çàòåì ïîøëè íà îòðàáîòêó ôëåòîâîãî ñâåðõó âíèç. Âîçìîæíîñòåé äëÿ îòêðûòèÿ ïîçèöèé ïî 4-÷àñîâîìó íå áûëî.  äàííûé ìîìåíò íà 1,2952 èìååì Span A, Sky-Low íà 1.2920, Êèäæóí íà 1,2969. Âåðõíÿÿ ãðàíèöà îáëàêà Span B íà 1,3080.  íàñòîÿùèé ìîìåíò íåñêîëüêî áîëüøå âåðîÿòíîñòü ïîâûøåíèÿ ê âåðõíåé ãðàíèöå îáëàêà.

Silver-channel. Forex. EURUSD - 4-÷àñîâàÿ ñòðàòåãèÿ. Òåñòîâûé ñ÷åò Silver-channel ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

AlexSilver

23

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Ôåâðàëü 2007 ¹156/5

Ïðîñòûå èñòèíû

ÏÐÎÑÒÛÅ ÈÑÒÈÍÛ Äæî Ðîññ Íåîáõîäèìîñòü àäàïòàöèè Íåäàâíî â ôèíàíñîâîé ïðåññå ïîÿâèëñÿ ñîâåò, êàñàþùèéñÿ òîðãîâëè íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ: "Ïîïûòàéñÿ íàéòè ÷òî-íèáóäü, ÷òî ðàáîòàåò, è ïðèäåðæèâàéñÿ ýòîãî". Õîòÿ íà ïåðâûé âçãëÿä ýòî óòâåðæäåíèå ìîæåò ïîêàçàòüñÿ ïðàâèëüíûì, áîëåå ãëóáîêèé àíàëèç ïîêàæåò, ÷òî ýòî ìîæåò áûòü íåïðèåìëåìûì ñîâåòîì äëÿ òðåéäåðà. ß âàì ñåé÷àñ ïðèâåäó ðåàëüíûé ïðèìåð, îïóñòèâ ëèøü êîíêðåòíûå äåòàëè ôèãóðàíòà äàííîé èñòîðèè. Êîãäà-òî áûë îäèí ìîëîäîé ÷åëîâåê, êîòîðûé ïðèøåë íà òîâàðíûå ðûíêè âñåãî ñ 500$. Áëàãîäàðÿ ñâîåé òåðïåëèâîñòè, ïîñòîÿíñòâó è íàáëþäàòåëüíîñòè, îí ïðåâðàòèë ñâîè 500$ â ñîòíè ìèëëèîíîâ äîëëàðîâ. Ýòî áûë íàñòîëüêî âïå÷àòëÿþùèé óñïåõ, ÷òî èì âîñõèùàëèñü âî âñåì ìèðå. Îí äåéñòâèòåëüíî ñòàë î÷åíü èçâåñòíûì è âîñòðåáîâàííûì òðåéäåðîì. Çàòåì â îäèí ãîä, íà ñåðèè ñäåëîê, îí ïîòåðÿë ïðèìåðíî 10% âñåõ ñâîèõ äåíåã, ñîñòàâëÿâøèõ â åãî ñëó÷àå ñóììó â äåñÿòêè ìèëëèîíîâ äîëëàðîâ. Ïîñëå ýòîé ïîòåðè îí ðåøèë îòäîõíóòü îò ðûíêîâ è çàêîí÷èòü ñâîþ òîðãîâóþ êàðüåðó, óéäÿ â ñîâåðøåííî íå ñâÿçàííóþ ñ òîðãîâëåé îáëàñòü. Îäíàêî, íå çíàÿ äðóãîãî ñïîñîáà çàðàáàòûâàòü íà æèçíü, îí ïîòåðïåë íåóäà÷ó â ïîïûòêå ñäåëàòü íîâóþ êàðüåðó, è ðåøèë âåðíóòüñÿ ê òîðãîâëå. Åãî ýãî è åãî óðîâåíü óâåðåííîñòè áûëè äîñòàòî÷íî íèçêèìè, íî îí õðàíèë âñå ñâîè çàïèñè çà ìíîãèå ãîäû, è ïîñëå íåêîòîðîãî âðåìåíè òîðãîâëè íà äåìî-ñ÷åòå îí ðåøèë ïåðåéòè ê ðåàëüíîé òîðãîâëå. Îí ÷åòêî ñëåäîâàë ñâîèì ïëàíàì, òùàòåëüíî èçó÷àë âñå ñâîè çàïèñè, ìíîæåñòâî ðàç ïðîñìîòðåâ è ðàçîáðàâ íà ãðàôèêàõ âñå ñäåëêè, êîòîðûå ñäåëàëè åãî áîãàòûì. Åùå ðàç ïðîòåñòèðîâàâ ñâîé òîðãîâûé ïîäõîä è óäîâëåòâîðèâøèñü ðåçóëüòàòîì, îí íà÷àë çàêëþ÷àòü ðåàëüíûå ñäåëêè. Îí äèñöèïëèíèðîâàííî ñëåäîâàë âñåì òåì âåùàì, êîòîðûå îí çíàë. Îí áûë óâåðåí, ÷òî âíîâü äîáüåòñÿ óñïåõà â òîðãîâëå. Íî, îí íà÷àë òåðÿòü! Îí ïðîâåðèë âñå ñâîè ñäåëêè, ÷òîáû óáåäèòüñÿ, ÷òî îí òîðãîâàë èìåííî òàê, êàê è äîëæåí áûë. Îí ïðîâåðèë êàæäîå òîðãîâîå ðåøåíèå, ñâîþ ðåàêöèþ íà âîçíèêàþùèå êðèçèñû è ò.ä. Îí íå ìîã íàéòè íèêàêîé

24

www.trading-naked.com îøèáêè â ñâîåé òîðãîâëå. Ê ñåðåäèíå ãîäà, åãî ïîòåðè âäâîå ïðåâûñèëè òå, ÷òî áûëè â òîò ãîä, êîãäà îí ïîíåñ ñâîþ ñàìóþ áîëüøóþ ïîòåðþ â ïðîøëûé ðàç. ×òî æå áûëî íåïðàâèëüíî? Âñå, êàçàëîñü áû, áûëî â ïîðÿäêå, êðîìå îäíîãî - îí ïðîâåðèë âñå ñâîè ìåòîäû, êðîìå ñàìèõ ðûíêîâ. Ýòîò âûäàþùèéñÿ òðåéäåð íå èçìåíèëñÿ. Îí âñå åùå äèñöèïëèíèðîâàííî òîðãîâàë òåìè æå ñïîñîáàìè, êàê âñåãäà. Ó íåãî âñå åùå áûë ñèñòåìàòè÷åñêèé ìåòîä òîðãîâëè. Íåïðàâèëüíûì áûëî òî, ÷òî îí íå ïî÷óâñòâîâàë, ÷òî ðûíîê èçìåíèëñÿ. Îí äîïîëíèëñÿ öåëûì ðÿäîì íîâûõ ó÷àñòíèêîâ. Åãî îøèáêà ñòîèëà åìó äåñÿòêîâ ìèëëèîíîâ äîëëàðîâ. Ïîòðåáîâàëîñü åùå ïÿòü ëåò ïîñëåäîâàòåëüíûõ ïðîèãðûøåé ïðåæäå, ÷åì îí íàêîíåö ïîíÿë, ÷òî îí äîëæåí ïðèñïîñîáèòü ñâîþ ìåòîäèêó ê èçìåíåíèÿì, êîòîðûå ïðîèçîøëè íà ðûíêå. Ê ñ÷àñòüþ, ýòîò âûäàþùèéñÿ òðåéäåð ñìîã âåðíóòüñÿ ê ïðèáûëüíîé òîðãîâëå. Îí ïîëó÷èë áîëüøîé óðîê - óðîê î òîì, êàê âûæèòü ÷åðåç àäàïòàöèþ. Ïðèíöèï ïîöåëóÿ  äàííîé ñòàòüå ÿ ñîáèðàþñü ïîêàçûâàòü âàì òåõíèêó, êîòîðàÿ, åñëè âû áóäåòå àêêóðàòíî åé ñëåäîâàòü, ôàêòè÷åñêè ãàðàíòèðóåò âàì óñïåøíîñòü òîðãîâëè. Îíà ñëåäóåò ïðèíöèïó "ïîöåëóÿ" àðìèè ÑØÀ (KISS - äåëàéòå ýòî ïðîñòî è ãëóïî). Ýòî òåõíèêà õîðîøî ðàáîòàåò íà òðåíäîâûõ, íî íåñêîëüêî èçìåí÷èâûõ ðûíêàõ. Ìû õîòèì èñïîëüçîâàòü â ñâîèõ èíòåðåñàõ èìåþùóþñÿ âåðîÿòíîñòü. Ñòàòèñòè÷åñ-

Êîëåáàíèÿ âî âðåìÿ âîñõîäÿùåãî òðåíäà.

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Ïðîñòûå èñòèíû

êèå äàííûå ïîêàçûâàþò, ÷òî òðåíä ïðîäîëæèòñÿ ñ áîëüøåé âåðîÿòíîñòüþ, íåæåëè ðàçâåðíåòñÿ. Êîãäà öåíû êîëåáëþòñÿ â òðåíäå, ìîæåò áûòü òðóäíî óâèäåòü îáùóþ ëèíèþ òðåíäà. Îäíàêî, ìîæåò áûòü âîçìîæíî î÷åðòèòü òðåíä, ñôîðìèðîâàâ êàíàë, èñïîëüçóÿ òðåíäîâûå ëèíèè äëÿ ìàêñèìóìîâ è ìèíèìóìîâ.

Ôåâðàëü 2007 ¹156/5

êî ãðàíèöû êàíàëà áóäóò ïðîòåñòèðîâàíû. Äëÿ äàëüíåéøåãî óâåëè÷åíèÿ âåðîÿòíîñòè, ÷òî ëþáàÿ ïîòåðÿ áóäåò ìàëåíüêîé ïî ñðàâíåíèþ ñ âîçìîæíûì âûèãðûøåì, ìû õîòèì óâèäåòü íå òîëüêî êàñàíèå öåíîé ëèíèè êàíàëà, íî òàêæå è ôîðìèðîâàíèå ðàçâîðîòíîãî áàðà, ÷òî â ñëó÷àå âîñõîäÿùåãî òðåíäà áóäåò îçíà÷àòü çàêðûòèå âûøå îòêðûòèÿ íà öåíîâîì áàðå, êîòîðûé êàñàåòñÿ èëè íàðóøàåò òðåíäîâóþ ëèíèþ (òî÷êè A, B è C).

Ïîñòðîåíèå êàíàëà.

Ïåðâûé øàã ñîñòîèò â èäåíòèôèêàöèè óñòàíîâëåííîãî òðåíäà. Ìû ýòî ñäåëàëè, è îòìåòèëè 1-2-3 ìèíèìóì, êîòîðûé îïðåäåëÿåò òðåíä. Ïðîðûâ "Õóê Ðîññà" (ïîêàçàí ñòðåëêîé) óñòàíàâëèâàåò òðåíä. Ïåðâîíà÷àëüíî, ìû ïðîâåëè òðåíäîâóþ ëèíèþ ìåæäó òî÷êàìè 1 è 3. Îäíàêî, òàêàÿ ëèíèÿ ÿâëÿåòñÿ ïðåäâàðèòåëüíîé, ïîòîìó ÷òî, ïîêà òðåíä íå óñòàíîâëåí, ìû èìååì ëèøü íàìåòèâøèéñÿ òðåíä. Êàê òîëüêî ìû ïîëó÷èëè óñòàíîâëåííûé òðåíä, ìû èçìåíèëè òðåíäîâóþ ëèíèþ äî òî÷êè "A" âêëþ÷èòåëüíî, è çàòåì äîáàâèëè ëèíèþ êàíàëà òàêèì îáðàçîì, ÷òîáû îíà áûëà ïàðàëëåëüíà òðåíäîâîé ëèíèè. Âåðõíÿÿ ëèíèÿ êàíàëà èìååò ìåíüøåå çíà÷åíèå è ïîìîãàåò âèçóàëèçèðîâàòü òðåíä. Êàê íå ðàç óæå óïîìèíàëîñü, öåëüþ òîðãîâëè ÿâëÿåòñÿ îáùèé âûèãðûø. Ýòî äåëàåòñÿ, ìèíèìèçèðóÿ ïîòåðè è ìàêñèìèçèðóÿ ïðèáûëü. Ýòî â ñâîþ î÷åðåäü äåëàåòñÿ, óäåðæèâàÿ ïîòåíöèàëüíûé ðèñê ïîòåðü íà íèçêîì óðîâíå ïðè ñîõðàíåíèè âåðîÿòíîñòè âûèãðûøà íà âûñîêîì óðîâíå. Òðåíäîâûé êàíàë ïðåäëàãàåò òàêóþ âîçìîæíîñòü, êîãäà öåíà äîñòèãàåò ëèíèè êàíàëà.  òðåíäîâîì êàíàëå, èìïóëüñ è íàïðàâëåíèå òðåíäà, ñêîðåå âñåãî, ïðîäîëæèòñÿ, êàê òîëü-

25

Âûñîêî-âåðîÿòíîñòíûå ïîêóïêè (ñòðåëêàìè) îò òðåíäîâîé ëèíèè.

Äàâàéòå ðàçáåðåì âîçìîæíûå ñäåëêè ïî î÷åðåäè: •  òî÷êå "A" ìû èìååì öåíîâîé áàð, êîòîðûé êàñàåòñÿ âîñõîäÿùåé òðåíäîâîé ëèíèè. Äàëåå åñòü áàð, êîòîðûé íå òîëüêî êàñàåòñÿ âîñõîäÿùåé òðåíäîâîé ëèíèè, íî òàêæå è ìåíÿåò íàïðàâëåíèå öåíû, çàêðûâàÿñü âûøå îòêðûòèÿ. Ìû ïîêóïàåì íà ïðåîäîëåíèè ìàêñèìóìà ðàçâîðîòíîãî áàðà. •  òî÷êå "B" ìû èìååì öåíîâîé áàð, êîòîðûé íàðóøàåò âîñõîäÿùóþ òðåíäîâóþ ëèíèþ. Ïðåäøåñòâóþùèå òî÷êå "B" öåíîâûå áàðû òàêæå íàðóøèëè âîñõîäÿùóþ òðåíäîâóþ ëèíèþ, íî íè îäèí èç íèõ íå äàâàë êàêèõ-ëèáî ïðèçíàêîâ ðàçâîðîòà öåíû. Ïîýòîìó, íàøåé òî÷êîé âõîäà ÿâëÿåòñÿ ïðåîäîëåíèå öåíîé ìàêñèìóìà öåíîâîãî áàðà "B". Ýòî ïðîèñõîäèò äâóìÿ áàðàìè ïîçæå. •  òî÷êå "C" ìû èìååì öåíîâîé áàð, áîëüøàÿ ÷àñòü àêòèâíîñòè êîòîðîãî ïðîèñõîäèò çíà÷èòåëüíî íèæå âîñõîäÿùåé òðåíäîâîé ëèíèè, íî êîòîðûé çàêðûâàåòñÿ âûøå ýòîé ëèíèè. Áëàãîäàðÿ òîìó, ÷òî çàêðûòèå âûøå îòêðûòèÿ, â òî÷êå "C" ìû èìååì ðàçâîðîòíûé áàð. Ìû ïîêóïàåì íà ïðåîäîëåíèè ìàêñèìóìà ðàçâîðîòíîãî áàðà "C" è îêàçûâà-

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Ïðîñòûå èñòèíû

åìñÿ çàêðûòûìè ïî ñòîï-îðäåðó íà ñëåäóþùåì öåíîâîì áàðå "D". Áàð "D" íàðóøàåò âîñõîäÿùóþ òðåíäîâóþ ëèíèþ, êàê îïèñàíî äàëåå. Ñòîï-îðäåð äëÿ ýòèõ ñäåëîê ïåðâîíà÷àëüíî ðàñïîëàãàåòñÿ íèæå òðåíäîâîé ëèíèè. Êàê òîëüêî òðåíä äåëàåò íîâûå ìàêñèìóìû íà áàðàõ ïîëíîñòüþ íàõîäÿùèõñÿ â ïðåäåëàõ êàíàëà, ëþáîé ñòîï-îðäåð ïåðåíîñèòñÿ íà ëèíèþ êàíàëà.

Ôåâðàëü 2007 ¹156/5

ëèíèè, êîòîðóþ ìû ïðîâåëè, ÷òîáû îòìåòèòü áîêîâîå öåíîâîå ñêîïëåíèå, ìîæíî ëè áûëî ñêàçàòü, ÷òî öåíà ðàçâèâàëà òðåíä? Ïîìèìî î÷åð÷èâàíèÿ ñêîïëåíèÿ, ïîìîãëî ëè ýòî òàêæå î÷åðòèòü âîçìîæíûé êàíàë òðåíäà? Äàâàéòå ïîñìîòðèì. Îòâåò ìîæåò îêàçàòüñÿ íåîæèäàííûì.

Ýòî íå îçíà÷àåò, ÷òî âû âñåãäà ñèäèòå è æäåòå, ïîêà öåíà íå äîñòèãíåò ëèíèè êàíàëà, ÷òîáû âûáèòü âàñ ïî ñòîï-îðäåðó. Îðäåð íà ôèêñàöèþ ïðèáûëè äîëæåí áûòü ðàçìåùåí òàêèì îáðàçîì, ÷òîáû âû âçÿëè íåêîòîðóþ ïðèáûëü, êàê è ñ ëþáîé ñäåëêîé, ãäå ïðèáûëü ÿâëÿåòñÿ âîçìîæíîé. Ïðèáûëü äîëæíà áûòü âçÿòà ñ ïîìîùüþ ëþáîãî ìåòîäà, êîòîðûé â áîëüøåé ñòåïåíè ïîäõîäèò ê öåíîâîìó äåéñòâèþ, íåæåëè òðåíäîâàÿ ëèíèÿ. Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî äðóãàÿ âîçìîæíîñòü ïîêóïêè ïðîèçîøëà ÷åðåç äâà áàðà ïîñëå áàðà "D", êîãäà öåíà ïðåîäîëåëà ìàêñèìóì ðàçâîðîòíîãî áàðà ó òðåíäîâîé ëèíèè. Äàâàéòå òåïåðü âçãëÿíåì íà äðóãîé ãðàôèê:

Ðàçâèòèå íèñõîäÿùåãî òðåíäà.

Åùå ðàç, ìû âèäèì, ÷òî öåíà ðàçâèâàåò òðåíä, íî ìîæåò áûòü ïîëåçíî î÷åðòèòü òðåíä, ïðîâåäÿ ëèíèè êàíàëà. Âîçíèêàåò âîïðîñ: "ãäå òî÷íî íà÷èíàåòñÿ òðåíä è êîãäà áóäåò ýôôåêòèâíûì èñïîëüçîâàíèå òåõíèêè êàíàëà?" Ìû óâèäåëè íà÷àëî òðåíäà ïîñëå òîãî, êàê öåíà ïðîðâàëàñü íèæå íèæíåé ãîðèçîíòàëüíîé ëèíèè ñêîïëåíèÿ â òî÷êå "A"? Ïîêà öåíà íå ïðîðâàëàñü íèæå íèæíåé ãîðèçîíòàëüíîé

26

Ïîñòðîåíèå íèñõîäÿùåãî êàíàëà.

Êàê âû âèäèòå, õîòÿ ïî îïðåäåëåíèþ ìû èìåëè óñòàíîâëåííûé òðåíä, ìû ïðîâåëè ëèíèè êàíàëà ïî òåì æå ñàìûì ïðèíöèïàì, ÷òî è äëÿ âîñõîäÿùåãî òðåíäà, ïîêàçàííîãî íà ãðàôèêå ðàíåå, íî íå áûëî íèêàêèõ ñäåëîê â ñîîòâåòñòâèå ñ ýòîé òåõíèêîé, ïîòîìó ÷òî öåíà âûøëà çà ïðåäåëû êàíàëà è îñòàâàëàñü òàì. Íè ðàçó ìû íå óâèäåëè ðàçâîðîòíîãî áàðà, ïîñëåäîâàâøåãî çà íàðóøåíèåì "Õóêà Ðîññà" (îáîçíà÷åí ñòðåëêîé), êîòîðûé ïîçâîëèë áû íàì âîéòè â ðûíîê, ïðîäàâ â ðàìêàõ êàíàëà. Äîëæíû ëè ìû ïîâòîðíî ñòðîèòü ëèíèþ íèñõîäÿùåãî òðåíäà, à òàêæå ëèíèè êàíàëà. Íåò! Ìû íå äîëæíû èçìåíÿòü ìåòîä, åñëè òîëüêî íå îáíàðóæèì, ÷òî îí áîëüøå íå ðàáîòàåò.  òàêîì ñëó÷àå, ðûíîê, âîçìîæíî, èçìåíèëñÿ, è ìû äîëæíû ïðèäóìàòü íîâûé ìåòîä èëè ïðèñïîñîáèòü èìåþùèéñÿ ñîîòâåòñòâóþùèì îáðàçîì. Çàêëþ÷åíèå Ìû íàäååìñÿ, ÷òî âû óâèäèòå ïðîñòîòó ýòîé ñòðàòåãèè è ïîéìåòå òàêòèêó åå èñïîëíåíèÿ. Íà ðûíêå, êîòîðûé ìåíåå áåñïîðÿäî÷íî ðàçâèâàåò òðåíä, âàì íå ïîíàäîáèòñÿ ïîñòðîåíèå ëèíèé êàíàëà. Íà ÿâíî òðåíäîâîì ðûíêå, êîòîðûé ïîñëåäîâàòåëüíî äåëàåò áîëåå âûñîêèå ìàêñèìóìû è áîëåå âûñîêèå ìèíèìóìû, èëè íàîáîðîò áîëåå íèçêèå ìàê-

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Ïðîñòûå èñòèíû

ñèìóìû è áîëåå íèçêèå ìèíèìóìû, ïðîñòàÿ òðåíäîâàÿ ëèíèÿ èëè ëèíèÿ Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé ìîæåò áûòü ëó÷øèì ñïîñîáîì ïîêàçàòü ðàçâèâàþùååñÿ äâèæåíèå. Ñòðàòåãèÿ è óïðàâëåíèå äëÿ òîðãîâëè íà íîðìàëüíîì òðåíäå òàêæå áóäåò íåñêîëüêî îòëè÷àòüñÿ. Ïîìíèòå, âàì íå îáÿçàòåëüíî íàéòè ÷òî-íèáóäü, ÷òî ðàáîòàåò è çàòåì ïðèäåðæèâàòüñÿ ýòîãî ïîñòîÿííî. Òàêàÿ ñòðàòåãèÿ áóäåò íåêîòîðîå âðåìÿ ñåáÿ îïðàâäûâàòü, íî â êîíå÷íîì èòîãå ðåçóëüòàò îêàæåòñÿ ïëà÷åâíûì, êàê ýòî óæå íå ðàç ñëó÷àëîñü ñ ëó÷øèìè òðåéäåðàìè. Âàøà öåëü êàê òðåéäåðà äîëæíà ñîñòîÿòü â òîì, ÷òîáû èìåòü êîìïëåêñ òåõíè÷åñêèõ èíñòðóìåíòîâ, èç êîòîðîãî âû âñåãäà ñìîæåòå âçÿòü ñîîòâåòñòâóþùèé èíñòðóìåíò äëÿ êàæäîãî êîíêðåòíîãî ðûíî÷íîãî ñîñòîÿíèÿ. Èìåéòå â âèäó - òî, ÷òî ðàáîòàåò ñåãîäíÿ äëÿ îäíîãî ðûíêà, ìîæåò íå ðàáîòàòü ñåãîäíÿ äëÿ äðóãîãî; òî, ÷òî ðàáîòàåò ñåãîäíÿ äëÿ îäíîãî ðûíêà, ìîæåò íå ðàáîòàòü íà òîì æå ñàìîì ðûíêå çàâòðà. Ðûíêè ðàçâèâàþò òðåíäû è äâèãàþòñÿ áîêîì. Ñêîïëåíèÿ ìîãóò áûòü êðàòêîñðî÷íûìè, âðîäå óñòóïîâ â ðàìêàõ òðåíäà, èëè äîëãîñðî÷íûìè, âðîäå òîðãîâûõ äèàïàçîíîâ. Òðåíäû ìîãóò áûòü ïîñòåïåííûìè, ñ ïðîãðåññèâíî ïîâûøàþùèìèñÿ ìàêñèìóìàìè è ìèíèìóìàìè ïðè âîñõîäÿùèõ òðåíäàõ, è ïðîãðåññèâíî ïîíèæàþùèìèñÿ ìàêñèìóìàìè è ìèíèìóìàìè ïðè íèñõîäÿùèõ òðåíäàõ. Íî ýòî îïèñàíèå ÿâëÿåòñÿ çíà÷èòåëüíûì óïðîùåíèåì öåíîâîãî äåéñòâèÿ.

Ôåâðàëü 2007 ¹156/5

íîâíûå ïðè÷èíû äëÿ êàæäîãî èç ýòèõ ôîðìèðîâàíèé âåñüìà îòëè÷íû ìåæäó ñîáîé, ïîýòîìó íåîáõîäèì ðàçëè÷íûé íàáîð èíñòðóìåíòîâ, ÷òîáû äîëæíûì îáðàçîì ïîäõîäèòü ê ñóùåñòâóþùèì ðûíî÷íûì óñëîâèÿì. Íåêîòîðûå ïûòàþòñÿ ìåíÿòü ïåðèîäû îäíîãî è òîãî æå èíäèêàòîðà äëÿ ðàçëè÷íûõ ðûíî÷íûõ ñèòóàöèé - íàïðèìåð 18-ïåðèîäíûé Èíäåêñ îòíîñèòåëüíîé ñèëû íà 15-ïåðèîäíûé èëè 14-ïåðèîäíûé. Ýòî ðàâíîñèëüíî èñïîëüçîâàíèþ ðàçëè÷íûõ ðàçìåðîâ ìîëîòêà. Ìîëîòîê âñå ðàâíî îñòàíåòñÿ ìîëîòêîì. Âû íàâåðíÿêà ñëûøàëè âûðàæåíèå "åñëè ÷òî-òî ðàáîòàåò, íå ïûòàéòåñü ýòî óëó÷øèòü". Ëþäè íåïðàâèëüíî èñòîëêîâûâàþò çíà÷åíèå ýòîãî âûðàæåíèÿ. Ýòî âåðíî, ÷òî, êîãäà ÷òî-òî ðàáîòàåò íà ðûíêå, íå ñòîèò ïûòàòüñÿ ñäåëàòü ýòî åùå ëó÷øå. Ïîäîáíûå ïîïûòêè ïðèâîäèëè ê êðàõó ìíîãèõ òðåéäåðîâ. Íî âû äîëæíû áûòü âñåãäà ãîòîâû ê òîìó, ÷òî ÷òî-òî, ÷òî ðàáîòàëî, ïðåêðàùàåò ðàáîòàòü. Òîãäà ýòî íå âîïðîñ óñîâåðøåíñòâîâàíèÿ ÷åãî-íèáóäü, à âîïðîñ àäàïòàöèè. Àäàïòàöèÿ ñëåäóåò çà ïîíèìàíèåì, ÷òî òî, ÷òî âû äåëàëè ðàíüøå, áîëüøå íå ðàáîòàåò, ïîòîìó ÷òî ðûíêè èçìåíèëèñü. Óïîìÿíóòûé íàìè â íà÷àëå ñòàòüè òðåéäåð ïðîâåë ïÿòü ìó÷èòåëüíûõ ëåò â ïîèñêàõ, ÷òîáû èçâëå÷ü ýòîò óðîê. Ìû æå ìîæåì ó÷èòüñÿ íà åãî îïûòå. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.trading-naked.com

Åñòü ñòàðîå âûñêàçûâàíèå, ÷òî ðûíîê ìîæåò äâèãàòüñÿ â âîñõîäÿùåì, íèñõîäÿùåì è áîêîâîì òðåíäå. Íà ñàìîì äåëå âñå ãîðàçäî ñëîæíåå. Ðûíîê ìîæåò äâèãàòüñÿ ââåðõ ïîñòåïåííî, ñòóïåíüêàìè, ðàñêà÷èâàÿñü èëè èìïóëüñèâíî. Òî æå ñàìîå è ñ äâèæåíèåì âíèç. Êàæäàÿ ñèòóàöèÿ òðåáóåò ðàçëè÷íîãî íàáîðà èíñòðóìåíòîâ. Áóäåò áåçóìèåì ïûòàòüñÿ òîðãîâàòü íà âñåõ âîçìîæíûõ âàðèàíòàõ ðûíêîâ ñ èñïîëüçîâàíèåì åäèíñòâåííîãî èíñòðóìåíòà. Ýòî ïîõîäèò íà ñëåñàðÿ, êîòîðûé ïðîáóåò âñå äåëàòü ñ îäíèì ìîëîòêîì. Áîêîâûå ðûíêè, òàêæå, èìåþò ñâîè ðàçëè÷èÿ. Ñóùåñòâóþò ñæàòûå òîðãîâûå äèàïàçîíû è åñòü øèðîêèå òîðãîâûå äèàïàçîíû, âíóòðè êîòîðûõ ïðîèñõîäÿò öåíîâûå êîëåáàíèÿ. Åñòü òîðãîâûå äèàïàçîíû, êîòîðûå íåïðåðûâíî ñóæàåòñÿ ÷åðåç êàêîå-òî âðåìÿ - èõ íàçûâàþò "êàòóøêàìè". À åñòü òîðãîâûå äèàïàçîíû, êîòîðûå íåïðåðûâíî ðàñøèðÿþòñÿ ÷åðåç êàêîå-òî âðåìÿ, íàçûâàåìûå "ìåãàôîíû". Îñ-

27

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Ôåâðàëü 2007 ¹156/5

Ðû÷àãè íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ

ÐÛ×ÀÃÈ ÍÀ ÔÈÍÀÍÑÎÂÛÕ ÐÛÍÊÀÕ Ðîáåðò Äàáèë

www.tradingmarkets.com

Ðîáåðò Äàáèë, áóäó÷è äîêòîðîì ôèëîñîôèè, ÿâëÿåòñÿ ñòàðøèì ðûíî÷íûì ñòðàòåãîì â êîìïàíèè "HedgeStreet.com" è ïðîôåññîðîì ôèíàíñîâ â Óíèâåðñèòåòå Þòû. Îïûòíûå òðåéäåðû, êîòîðûå õîòÿò óâåëè÷èòü ñâîþ äîõîäíîñòü, ÷àñòî èñïîëüçóþò êðåäèòíûå ðû÷àãè. Ýòî ïîçâîëÿåò èì èñïîëüçîâàòü îòíîñèòåëüíî íåáîëüøèå ñóììû, ÷òîáû óïðàâëÿòü áîëüøèì îáúåìîì àêòèâîâ. Îäíàêî, ðû÷àãè òàêæå íåñóò â ñåáå îïðåäåëåííûå îïàñíîñòè, è õîðîøî áûëî áû ïîíÿòü ýòè îïàñíîñòè ïðåæäå, ÷åì àêòèâíî èñïîëüçîâàòü òîðãîâûå èíñòðóìåíòû, â êîòîðûõ ïðèìåíÿþòñÿ êðåäèòíûå ðû÷àãè. Ôüþ÷åðñíûå òðåéäåðû ÷àñòî ïðèáåãàþò ê êðåäèòíûì ðû÷àãàì. Îíè ïðåäîñòàâëÿþò íåáîëüøîå ìàðæèíàëüíîå îáåñïå÷åíèå è ïîêóïàþò êîíòðàêò íà 5000 óíöèé ñåðåáðà èëè 1000 áàððåëåé íåôòè. Íà ðûíêå Ôîðåêñ áîëüøèíñòâî áðîêåðîâ ïðåäëàãàþò òðåéäåðàì ðû÷àã 1:100 è äàæå 1:200. Òî÷íî òàê æå èñïîëüçóþò êðåäèòíûå ðû÷àãè è îïöèîííûå òðåéäåðû, ïî êðàéíåé ìåðå, äëÿ áèíàðíûõ îïöèîíîâ. Êîãäà îíè ïîêóïàþò áèíàðíûé îïöèîí çà 2$ è ïðîäàþò ìèíóòû ñïóñòÿ çà 8$, â òî âðåìÿ êàê îñíîâíîé àêòèâ åäâà ñäâèíóëñÿ, îíè èñïîëüçóþò ðû÷àãè. Äàâàéòå ðàññìîòðèì òðè àëüòåðíàòèâû èñïîëüçîâàíèÿ êðåäèòíûõ ðû÷àãîâ: ôüþ÷åðñû, âàëþòíûé ñïîò-ðûíîê è áèíàðíûå îïöèîíû.  êàæäîì ñëó÷àå ìû âêëàäûâàåì íåêîòîðóþ ñóììó íàëè÷íûõ äåíåã â ôîðìå ìàðæèíàëüíîãî îáåñïå÷åíèÿ èëè ïðåìèè ïî îïöèîíó, è çàòåì ìû ñïåêóëèðóåì íà äâèæåíèè öåíû òîðãîâîãî èíñòðóìåíòà. Êðåäèòíûå ðû÷àãè ñêàçûâàþòñÿ íà íàøåé ïðèáûëè è ïîòåðå â ðåçóëüòàòå öåíîâûõ äâèæåíèé òàêèì îáðàçîì, ÷òî íåáîëüøîå äâèæåíèå öåíû ïðèâîäèò ê áîëüøîìó èçìåíåíèþ íàøåé íàëè÷íîé ïîçèöèè. Ôüþ÷åðñû è Ôîðåêñ Ïðè òîðãîâëå ôüþ÷åðñàìè ìû îáÿçàíû ïðåäîñòàâèòü ïåðâîíà÷àëüíóþ ìàðæó è îñòàâàòüñÿ âûøå óðîâíÿ íåîáõîäèìîãî ìàðæèíàëüíîãî îáåñïå÷åíèÿ â ñîîòâåòñòâèè ñ ïðàâèëàìè áèðæè. Íàïðèìåð, ñ 20 ñåíòÿáðÿ 2006 ãîäà, íà NYMEX òðåéäåðû, íå ÿâëÿþùèåñÿ ÷ëåíàìè áèðæè, äîëæíû áûëè îáåñïå÷èâàòü ñëåäóþùèå ìàðæèíàëüíûå òðåáîâàíèÿ:

28

Òàêèì îáðàçîì, åñëè âû âíåñëè 5.400$ íà ìàðæèíàëüíûé ñ÷åò, ÷òîáû êóïèòü 1 ôüþ÷åðñíûé êîíòðàêò íà ñåðåáðî, òî âû ìîãëè áû ïîëó÷èòü â óïðàâëåíèå 5.000 óíöèé ñåðåáðà îáùåé ñòîèìîñòüþ 55.000 $. Åñëè áû ñåðåáðî ïîäîðîæàëî íà 1$, òî âû ïîëó÷èëè áû ïðèáûëü â 5.000$, è âàøà íàëè÷íàÿ ïîçèöèÿ óâåëè÷èëàñü áû äî 10.400$. Ïðè ýòîì, óâåëè÷åíèå öåíû ñåðåáðà íà 8.7% (1$/11.50$) ïðèíåñëî áû âàì ïðèáûëü â 92.6% (5000$/5400$). Ïðè òîðãîâëå íà âàëþòíîì ñïîò-ðûíêå, ìû äîëæíû îáåñïå÷èòü ëèøü 1% (ïðè ïëå÷å 1:100) ñóììû ñäåëêè. Åñëè êóðñ EUR/USD ñîñòàâëÿåò 1.2700, òî âû âíîñèòå 1.270$ íà ñâîé ìàðæèíàëüíûé ñ÷åò, ÷òîáû îñóùåñòâèòü ïîêóïêó 100,000 åâðî ïðîòèâ äîëëàðà. Åñëè êóðñ EUR/USD èçìåíèòñÿ îò 1.2700 äî 1.2750, òî âû ïîëó÷èòå 0.005$ íà 1 åâðî, ÷òî â ñóììå ñîñòàâèò 500$. Ïðè èçìåíåíèè êóðñà âàëþòû íà 0.39% (0.005$/1.2700$) âû ïîëó÷èòå ïðèáûëü 39.37% (500$/1270$) íà âëîæåííûå äåíüãè. Èòàê, âîçíèêàåò âîïðîñ, êàê ìàðæèíàëüíûå òðåáîâàíèÿ ñîîòíîñÿòñÿ ñ ïîòåíöèàëüíûìè äâèæåíèÿìè â çîëîòå, ñåðåáðå èëè âàëþòíûõ êóðñàõ, êîòîðûå ìû íàáëþäàåì? ß âçÿë öåíó çîëîòà è êóðñ $/ˆ çà ïåðèîä ñî 2 ôåâðàëÿ ïî 2 àâãóñòà 2006 ãîäà, ïîñ÷èòàë àáñîëþòíûå äíåâíûå äâèæåíèÿ öåíû è ïîëó÷èë ñëåäóþùèå ñòàòèñòè÷åñêèå äàííûå:

 ñðåäíåì, êóðñ EUR/USD èçìåíÿëñÿ íà 35 ïóíêòîâ, à öåíà çîëîòà íà 3.96 $ â äåíü. Ìàêñèìàëüíîå èçìåíåíèå íà âàëþòíîì ðûíêå çà íàáëþäàåìûé ïåðèîä ñîñòàâèëî 220 ïóíêòîâ, à ìàêñèìàëüíîå èçìåíåíèå öåíû çîëîòà - 14.00$.

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Ðû÷àãè íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ

Äàâàéòå ïðåäïîëîæèì, ÷òî ìû èìååì äåëî ñî ñðåäíåñòàòèñòè÷åñêèì äíåì. Åñëè ìû âêëàäûâàåì 3.375$ äëÿ ïîêóïêè êîíòðàêòà íà 100 óíöèé çîëîòà ïî öåíå 585$, è öåíà èçìåíèòñÿ íà 3.96$, òî íàøà ïðèáûëü ñîñòàâèò 396$. Ïðè èçìåíåíèè öåíû íà 0.7% (3.96$/585$) ìû ïîëó÷àåì ïðèáûëü 11.7% (396$/ 3375$). Åñëè ìû âêëàäûâàåì 1.270$ äëÿ ïîêóïêè 100.000 åâðî ïðîòèâ äîëëàðà íà ðûíêå Ôîðåêñ, è êóðñ èçìåíÿåòñÿ íà 35 ïóíêòjd, òî íàøà ïðèáûëü ñîñòàâèò 350$. Ïðè èçìåíåíèè êóðñà íà 0.28% (0.0035/1.2700) ìû ïîëó÷àåì ïðèáûëü â 27.6% (350$/1.270$).  îáîèõ ñëó÷àÿõ, åñëè áû öåíà äâèãàëàñü ïðîòèâ íàñ, òî íàøè ïîòåðè, áëàãîäàðÿ êðåäèòíîìó ðû÷àãó, áûëè áû óâåëè÷åíû òî÷íî òàêèì æå îáðàçîì. Ïîýòîìó, èñïîëüçîâàíèå êðåäèòíûõ ðû÷àãîâ ðåêîìåíäóåòñÿ òîëüêî ïðè òîðãîâëå íà ðèñêîâûé êàïèòàë. Áèíàðíûå îïöèîíû Ðû÷àãè íà îïöèîííîì ðûíêå ÿâëÿþòñÿ íåñèììåòðè÷íûìè. Ýòî óâåëè÷èâàåò êàê ïðèáûëü, òàê è ïîòåðè, íî íå òàêèì æå îáðàçîì êàê íà ôüþ÷åðñíîì è âàëþòíîì ðûíêå. Äàâàéòå ïðîèëëþñòðèðóåì íà ïðèìåðå áèíàðíûõ îïöèîíîâ â êîìïàíèè "HedgeStreet", êîòîðûå ïðåäïîëàãàþò áîëüøèé ðû÷àã, ÷åì ïðè ñòàíäàðòíîì îïöèîíå "êîëë" è "ïóò". Áèíàðíûå îïöèîíû ÿâëÿþòñÿ áåñêîìïðîìèññíûìè (âñå èëè íè÷åãî) îïöèîíàìè ñ ôèêñèðîâàííîé âûïëàòîé. Åñëè ñîîòâåòñòâóþùèé ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò äîñòèãíåò îïðåäåëåííîé öåíû, òî âû ïîëó÷àåòå ôèêñèðîâàííóþ ñóììó â äîëëàðàõ, à íå ðàçíèöó ìåæäó ôàêòè÷åñêîé öåíîé è öåíîé îïöèîíà, êàê ïðè ñòàíäàðòíîì îïöèîíå "êîëë". Íàïðèìåð, êîìïàíèÿ "HedgeStreet" òîðãóåò áèíàðíûìè îïöèîíàìè ñ âûïëàòàìè 100$ èëè 10$. Íàïðèìåð, öåíà çîëîòà ñîñòàâëÿåò 578$, è âû ïîêóïàåòå áèíàðíûé îïöèîí çà 10$ íà äîñòèæåíèå óðîâíÿ 580$. Âû íè÷åãî íå ïîëó÷èòå, åñëè çîëîòî îñòàíåòñÿ íèæå îòìåòêè 580$, íî âàì âûïëàòÿò 10$, åñëè öåíà çîëîòà ïîâûñèòñÿ âûøå îòìåòêè 580$ õîòÿ áû íà ïåííè! Ïî ñòàíäàðòíîìó îïöèîíó "êîëë" ïðè öåíå 581$ âûïëà÷èâàåòñÿ 1$, â òî âðåìÿ êàê ïî áèíàðíîìó - 10$. Öåíà áèíàðíîãî îïöèîíà îòðà-

29

Ôåâðàëü 2007 ¹156/5

æàåò âåðîÿòíîñòü äîñòèæåíèÿ öåíîé îïðåäåëåííîãî óðîâíÿ äî èñòå÷åíèÿ îïöèîíà. Ïîýòîìó ïðè òåêóùåé öåíå çîëîòà 578$, áèíàðíûé îïöèîí íà äîñòèæåíèå óðîâíÿ 580$, âåðîÿòíî, áóäåò òîðãîâàòüñÿ ïî 2$-3$. Èñòî÷íèê ðû÷àãà â áèíàðíîì îïöèîíå ÿâëÿåòñÿ äâîéíûì. Âî-ïåðâûõ, òî÷íî òàê æå êàê è íà ôüþ÷åðñíîì ðûíêå èëè ðûíêå Ôîðåêñ, âëîæåíèÿ â 2$ ïîçâîëÿþò óïðàâëÿòü àêòèâîì ñòîèìîñòüþ 578$ (â ñëó÷àå ðûíêà Ôîðåêñ ýòî ïîäðàçóìåâàëî áû ðû÷àã 1:289). Âî-âòîðûõ, èç-çà ñâîåé áåñêîìïðîìèññíîé ïðèðîäû, âûïëàòà ïî áèíàðíîìó îïöèîíó ïîäñêàêèâàåò áîëüøå ÷åì öåíà (äåëüòà > 1).  ñëó÷àå ôüþ÷åðñîâ èëè Ôîðåêñ, âûïëàòà èçìåíÿåòñÿ îäèí ê îäíîìó ñ öåíîé (äåëüòà = 1); ïðè ñòàíäàðòíûõ îïöèîíàõ, âûïëàòà ÷àñòî èçìåíÿåòñÿ â ìåíüøåé ñòåïåíè (äåëüòà <= 1). Åñëè öåíà çîëîòà èçìåíèòñÿ íà 3.96$ (îò 578$ äî 581.96$) äî ìîìåíòà èñòå÷åíèþ îïöèîíà, òî äâèæåíèå öåíû â 0.63% (3.96$/578$) ïðèíåñåò 400%-óþ äîõîäíîñòü (8$/2$) íà áèíàðíîì îïöèîíå! Êîíå÷íî, êàê è â ñëó÷àå ñ ôüþ÷åðñàìè è ðûíêîì Ôîðåêñ, åñëè öåíà ñíèçèòñÿ, ïîòåðè òàêæå áóäóò óâåëè÷åíû. Ïðè òîðãîâëå ôüþ÷åðñàìè èëè âàëþòîé, êðåäèòíûå ðû÷àãè óâåëè÷èâàþò ïîòåðè òî÷íî òàê æå, êàê è ïðèáûëü. Îäíàêî, äëÿ áèíàðíûõ îïöèîíîâ ñèòóàöèÿ íåñêîëüêî èíàÿ. Èçìåíåíèå öåíû çîëîòà íà 0.63% âíèç ïðèâåäåò ê 100%-îé ïîòåðå âëîæåííûõ ñðåäñòâ (ïîëíàÿ ïîòåðÿ ïðåìèè â ðàçìåðå 2$). È ïîñëåäíèé ìîìåíò, êàñàþùèéñÿ áèíàðíûõ îïöèîíîâ - ðû÷àãè â íèõ çàâèñÿò îò òî÷êè âõîäà. Åñëè âû ïîêóïàåòå îïöèîí çà 3$, òî ïîòåíöèàëüíîå ñîîòíîøåíèå ðèñêà ê ïðèáûëè ñîñòàâèò 233%-óþ ïðèáûëü è 100%-óþ ïîòåðþ (7$/ 3$); åñëè æå îïöèîí ïîêóïàåòñÿ ïî 4$, òî ñîîòíîøåíèå ñîñòàâèò 150% ïðîòèâ 100% (6$/4$). ×òî ëó÷øå, âûáèðàòü âàì. Îäíàêî, íåçàâèñèìî îò òîãî, ÷òî âû âûáåðåòå, íèêîãäà íå ïðåâûøàéòå áåçîïàñíûé óðîâåíü ðèñêà äëÿ ñâîåãî êàïèòàëà. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.tradingmarkets.com

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Ôåâðàëü 2007 ¹156/5

Ïðèìåíåíèå êîìïëåêñíîãî àíàëèçà

Ïðèìåíåíèå êîìïëåêñíîãî àíàëèçà Äæîðäàí Êðîó  äàííîé ñòàòüå ìû ðàññìîòðèì ïðèìåíåíèå êîìïëåêñíîãî àíàëèçà ñ ïîìîùüþ Âîëí Ýëëèîòòà è ðàçëè÷íûõ èíäèêàòîðîâ íà ïðèìåðå ôüþ÷åðñíîãî êîíòðàêòà. Âàëþòíûå ôüþ÷åðñû òîðãóþòñÿ áîëüøèìè îáúåìàìè ðûíî÷íûìè ó÷àñòíèêàìè ñî âñåãî ñâåòà ïî ðàçíîîáðàçíûì ïðè÷èíàì.  òî âðåìÿ êàê ìíîãèå ó÷àñòíèêè ìîãóò ïðåäñòàâëÿòü ñïåêóëÿòèâíûé èíòåðåñ, ñóùåñòâóåò ìíîæåñòâî ñèòóàöèé, êîãäà êîìïàíèè, íå ñâÿçàííûå ñ íåïîñðåäñòâåííî èãðîé íà âàëþòíîì ðûíêå, æåëàþò çàñòðàõîâàòü ñâîé âàëþòíûé ðèñê, ñâÿçàííûé ñ äåëîâûìè ñäåëêàìè èëè èíâåñòèöèÿìè â äðóãîé ñòðàíå.  äàííîì êîíêðåòíîì ñëó÷àå ìû ðàññìîòðèì òåêóùóþ öåíîâóþ àêòèâíîñòü ôüþ÷åðñà íà àâñòðàëèéñêèé äîëëàð. Ýòîò êîíòðàêò ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ñîãëàøåíèå íà áóäóùóþ ñäåëêó ïî ïåðåâîäó àâñòðàëèéñêèõ äîëëàðîâ â àìåðèêàíñêèå äîëëàðû èëè àìåðèêàíñêèõ äîëëàðîâ â àâñòðàëèéñêèå. Èòàê, êóäà äâèãàåòñÿ àâñòðàëèéñêèé äîëëàð? Íèæå ïðåäñòàâëåí äíåâíîé ãðàôèê ôüþ÷åðñà àâñòðàëèéñêîãî äîëëàðà. Ãëÿäÿ íà ýòîò ãðàôèê, äîâîëüíî î÷åâèäíî, ÷òî ýòîò ðûíîê íàõîäèëñÿ â âîñõîäÿùåì òðåíäå, íà÷èíàÿ ñ ìèíèìóìà â ìàðòå 2006ã. Òàêæå ìîæíî âèäåòü, ÷òî â íàñòîÿùåå âðåìÿ èäåò ðàçâèòèå ÷åòâåðòîé âîëíû Ýëëèîòòà.

Äíåâíîé ãðàôèê ôüþ÷åðñà AUD. Âîëíîâàÿ ðàçìåòêà.

30

www.optionetics.com Îäíàêî, ñòîèò çàìåòèòü, ÷òî òåêóùàÿ ñèòóàöèÿ íå âûãëÿäèò êàê íàèëó÷øàÿ âîçìîæíîñòü äëÿ ïîêóïêè. Ïðåæäå, ÷åì ïðèíÿòü ðåøåíèå îá îòêðûòèè äëèííîé ïîçèöèè, äàâàéòå îöåíèì äîëãîñðî÷íóþ êàðòèíó àâñòðàëèéñêîãî äîëëàðà. Íà ïðåäñòàâëåííîì íèæå ìåñÿ÷íîì ãðàôèêå àâñòðàëèéñêîãî äîëëàðà ìû âèäèì ðàçâèòèå äðóãîé Âîëíû 4, íà ñåé ðàç â áîëåå äîëãîñðî÷íîì ïåðèîäå. Ïî ñðàâíåíèþ ñ äíåâíûì ãðàôèêîì, êàðòèíà ìåñÿ÷íîãî ãðàôèêà äàåò áîëåå ñèëüíûé ïðèçíàê òîãî, ÷òî áû÷üå äâèæåíèå äîëæíî ïðîäîëæèòüñÿ è äàëåå. Íèæå ïðåäñòàâëåíû íåêîòîðûå êëþ÷åâûå ïðè÷èíû ýòîãî: 1. Ôîðìèðîâàíèå âîëíû 3 Ñôîðìèðîâàííàÿ íà ìåñÿ÷íîì ãðàôèêå Âîëíà 3 èìååò áîëåå ÷èñòûé âîñõîäÿùèé òðåíä.  îòëè÷èå îò íåãî, äíåâíîé ãðàôèê ïîêàçûâàåò ìíîæåñòâî êîëåáàíèé â òå÷åíèå Âîëíû 3, ÷òî âûãëÿäèò ìåíåå ïîõîæèì íà êëàññè÷åñêóþ ðàçìåòêó Âîëí Ýëëèîòòà. 2. Óãîë Ïîëîñ Áîëëèíäæåð Ìèíèìóì Âîëíû 4 äîñòèã íèæíåé ïîëîñû Áîëëèíäæåð, ïîäàâ íàì ñèãíàë, ÷òî îíà âîçìîæíî çàâåðøåíà. Êëþ÷åâûì ìîìåíòîì çäåñü ÿâëÿåòñÿ óãîë Ïîëîñ Áîëëèíäæåð âî âðåìÿ

Ìåñÿ÷íûé ãðàôèê AUD. Ïîäòâåðæäåíèå ñèëû òðåíäà èíäèêàòîðàìè.

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Ïðèìåíåíèå êîìïëåêñíîãî àíàëèçà

ôîðìèðîâàíèÿ âîëíû. Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî Ïîëîñà Áîëëèíäæåð ïîäâèãàåòñÿ ê ìèíèìóìó Âîëíû 4, êîãäà âîçíèêàåò ïðèçíàê. Ýòî ïîêàçûâàåò, ÷òî âñå åùå åñòü ñèëüíûé âîñõîäÿùèé èìïóëüñ. 3. Ìîäåëü îñöèëëÿòîðà Îñöèëëÿòîð â ýòîé óñòàíîâêå áëèçêî ïîäõîäèò, íî íè ðàçó íå ïåðåñåêàåò íóëåâîé óðîâåíü.  òî âðåìÿ êàê ìû äîïóñêàåì âîçìîæíîñòü ïåðåñå÷åíèÿ, â ñî÷åòàíèè ñ ìîäåëüþ Ïîëîñ Áîëëèíäæåð, íàõîæäåíèå îñöèëëÿòîðà âûøå íîëÿ ÿâëÿåòñÿ äîïîëíèòåëüíûì ïðèçíàêîì ñèëû.

Ôåâðàëü 2007 ¹156/5

ëàð ìîæåò áûòü íå ãîòîâ óâåðåííî äâèãàòüñÿ âûøå. Âìåñòî ýòîãî, íà äíåâíîì ãðàôèêå, ñêîðåå âñåãî, äîëæåí áóäåò ñôîðìèðîâàòüñÿ áîëåå íèçêèé ìèíèìóì Âîëíû 4. Íàáëþäåíèå äâèæåíèÿ äðóãèõ âàëþò, âðîäå åâðî, øâåéöàðñêîãî ôðàíêà è ôóíòà, íàðÿäó ñ ïðîäîëæåíèåì ýòîé óñòàíîâêè îáåñïå÷èò äîïîëíèòåëüíîå ïîäòâåðæäåíèå ñäåëàííûõ âûâîäîâ. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.optionetics.com

4. Ñèëà ADX Çàêëþ÷èòåëüíûì ïîäòâåðæäåíèåì, õîòÿ è íå ïîñëåäíèì, ÿâëÿåòñÿ òî, ÷òî èíäèêàòîð ADX â òå÷åíèå Âîëíû 3 ïîäíÿëñÿ âûøå óðîâíÿ 40. Âàæíî ïîìíèòü, ÷òî íå âñå ïðåäâàðèòåëüíûå ìàðêèðîâêè âîëí îêàçûâàþòñÿ òàêîâûìè â èòîãå. Ýòî êàñàåòñÿ è Âîëíû 3. Îäíàêî, ïîâûøåíèå ADX âûøå óðîâíÿ 40 ïîìîãàåò ïîäòâåðäèòü, ÷òî äâèæåíèå áûëî äîñòàòî÷íî ñèëüíûì, ÷òîáû ìîæíî áûëî ðàññìàòðèâàòü ôîðìèðîâàíèå Âîëíû 3.

Ìåñÿ÷íûé ãðàôèê AUD. Ïîäòâåðæäåíèå ñèëû äâèæåíèÿ èíäèêàòîðîì ADX.

Ñóììèðóÿ âñå ýòî, ìû ìîæåì âèäåòü, ÷òî îáùåå íàïðàâëåíèå àâñòðàëèéñêîãî äîëëàðà â íàñòóïèâøåì ãîäó èìååò õîðîøèé øàíñ áûòü âîñõîäÿùèì. Îäíàêî, ñèëà òåêóùåé Âîëíû 4 íà äíåâíîì ãðàôèêå óêàçûâàåò, ÷òî â íàñòîÿùåå âðåìÿ (ñòàòüÿ íàïèñàíèè 19 ÿíâàðÿ) àâñòðàëèéñêèé äîë-

31

FXMAG.RU © 2004-2007


www.forexmagazine.ru

Ïðîöåíò èçìåíåíèÿ

Ôåâðàëü 2007 ¹156/5

ÏÐÎÖÅÍÒ ÈÇÌÅÍÅÍÈß www.linnsoft.com Ôîðìóëà PerChg = (Öåíà - Öåíà [n]) / Öåíà [n] ãäå n - ïåðèîä, à Öåíà [n] - öåíà n ïåðèîäû íàçàä.

• % èçìåíåíèÿ öåíû/îáúåìà - ýòà îïöèÿ ïîçâîëÿåò âûáðàòü â êà÷åñòâå èñõîäíûõ äàííûõ äëÿ ðàñ÷åòà èíäèêàòîðà Ïðîöåíò èçìåíåíèÿ öåíó èëè îáúåì.

Ïðåäñòàâëåíèå

• Ïåðèîä % èçìåíåíèÿ - îïðåäåëÿåò ñêîëüêî áàðîâ íàçàä áåðóòñÿ äàííûå äëÿ ñðàâíåíèÿ ñ òåêóùèìè ïðè âû÷èñëåíèè ïðîöåíòà èçìåíåíèÿ. • Öâåò ëèíèè - öâåò ëèíèè Ïðîöåíòà èçìåíåíèÿ íà ãðàôèêå.

Âûøå ïðåäñòàâëåí äíåâíîé ñâå÷íîé ãðàôèê àêöèé "Cisco Systems" (CSCO). Òîëñòàÿ çåëåíàÿ ëèíèÿ â íèæíåì îêíå ïðåäñòàâëÿåò èíäèêàòîð Ïðîöåíò èçìåíåíèÿ äëÿ öåíû çà 10 ïåðèîäîâ, êàê çàäàíî â ïàðàìåòðàõ íèæå. Ãîðèçîíòàëüíàÿ ëèíèÿ àâòîìàòè÷åñêè ïðîâîäèòñÿ íà íóëåâîì óðîâíå. Ïàðàìåòðû

Îïèñàíèå Èíäèêàòîð Ïðîöåíò èçìåíåíèÿ âû÷èñëÿåò è ñòðîèò ëèíèþ, ïîêàçûâàþùóþ ïðîöåíò èçìåíåíèÿ çà n ïåðèîäîâ ëèáî îáúåìà, ëèáî öåíû ðûíî÷íîãî èíñòðóìåíòà. Èíäèêàòîð êîëåáëåòñÿ âîêðóã íóëåâîãî óðîâíÿ. Ïîëîæèòåëüíûå çíà÷åíèÿ óêàçûâàþò íà óâåëè÷èâàþùèåñÿ öåíû (èëè îáúåì), à îòðèöàòåëüíûå çíà÷åíèÿ óêàçûâàþò íà ñíèæåíèå öåí (èëè îáúåìà). Ïðè íåîáõîäèìîñòè óâèäåòü îäíîâðåìåííî Ïðîöåíò èçìåíåíèÿ è öåíû è îáúåìà íà îäíîì è òîì æå ãðàôèêå, èíäèêàòîð ïðèìåíÿåòñÿ ìíîãîêðàòíî - îäèí ðàç ñ îòìå÷åííîé îïöèåé "öåíà", è âòîðîé ðàç ñ îòìå÷åííîé îïöèåé "îáúåì". Ïðè æåëàíèè, îáå ëèíèè ìîæíî ïîñòðîèòü â îäíîì è òîì æå îêíå. Ýòîò èíäèêàòîð ãðàôè÷åñêè îòîáðàæàåò ïðîöåíòíîå èçìåíåíèå öåíû èëè îáúåìà (èëè îáîèõ) çà óêàçàííûé ïåðèîä âðåìåíè. Ýòî ìîæåò áûòü î÷åíü ïîëåçíî äëÿ âûÿñíåíèÿ, ïîäòâåðæäàåò ëè îáúåì ñâîèì ïîâûøåíèåì äâèæåíèå öåíû â êàêîì-ëèáî íàïðàâëåíèè, èëè íåò. Ñëåäóÿ òîé æå ñàìîé ëîãèêå, óìåíüøåíèå îáúåìà, ïðè äâèæåíèè öåíû â êàêîì-ëèáî íàïðàâëåíèè ìîæåò îçíà÷àòü êîíòð-òðåíäîâûé ñèãíàë. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.linnsoft.com

32

FXMAG.RU © 2004-2007


http://fxmag.ru/archive/pdf/fm156  

http://fxmag.ru/archive/pdf/fm156.pdf

Advertisement
Read more
Read more
Similar to
Popular now
Just for you