Page 1

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

1

Ìàé 2006 ¹120/20

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Ìàé 2006 ¹120/20

Ñîäåðæàíèå Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ ........................................................................... 3 Îáçîð ðûíêà îò FIBO ................................................................................................................................. 4 Åæåíåäåëüíûé îáçîð îò Saxo Bank ........................................................................................................... 7 Íèêòî è íè÷òî íå ïîääåðæèâàþò äîëëàð: ìåñÿ÷íûé îáçîð .................................................................. 10 Ðàçâîðîò îáîçíà÷åí. Ñîñòîèòñÿ? ............................................................................................................. 15 Îáçîð EUR/USD íà 22.05.2006 ................................................................................................................ 22 Âçãëÿä íà USD/JPY: êîððåêöèÿ íà÷àëàñü èëè çàâåðøèëàñü? ................................................................ 28 Silver Channel. Åæåíåäåëüíîå ðàññìîòðåíèå 4-õ áàçîâûõ ïàð è çîëîòà .............................................. 31 Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Áèëë Âèëüÿìñ ................................................................................................... 37 Âåðøèíû è îñíîâàíèÿ .............................................................................................................................. 39 Âûáîð äèñïîçèöèè .................................................................................................................................... 40 Èíäèêàòîð êðåñòèêè-íîëèêè .................................................................................................................... 45

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Äèëèíãîâûé öåíòð “Àëüïàðè” www.alpari.org (495) 29-111-29

Ðèñóíîê íà îáëîæêå: © Blinkstock c/o Blink Enterprises, LLC / Alamy Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: adv@fxmag.ru

2

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Ìàé 2006 ¹120/20

Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ

Êàëåíäàðü îò FOREX Review Время (msk)

Дата

Индикатор

Страна

Период

Предыдущее

Прогноз

22/05/2006

11.00

Выступление Управляющего директора МВФ Rodrigo Rato

ЕС

-

-

-

22/05/2006

12.45

Выступление члена Управляющего Совета ЕЦБ Klaus Liebscher

ЕС

-

-

-

22/05/2006

13.00

Выступление члена Правления ЕЦБ Otmar Issing

ЕС

-

-

-

22/05/2006

13.00

Торговый баланс

ЕС

Март

-E3.1 млрд.

-E4.6 млрд.

23/05/2006

10.00

ВВП (уточн.) Q/Q

Германия

1 кв.

+0.4 %

+0.4 %

23/05/2006

10.00

ВВП (уточн.) Y/Y

Германия

1 кв.

+1.4 %

+1.4 %

23/05/2006

13.00

Заказы пром. предприятий M/M

ЕС

Март

+2.7 %

+0.2 %

23/05/2006

13.00

Заказы пром. предприятий Y/Y

ЕС

Март

+13.3 %

+12.0 %

23/05/2006

18.00

Выступление Б. Бернанке

США

-

-

-

24/05/2006

3.50

Индекс деловой активности в промышленном секторе

Япония

Март

-0.9%

-0.1%

24/05/2006

3.50

Индекс деловой активности в секторе услуг

Япония

Март

-1.5%

-

24/05/2006

9.00

Протоколы апрельского заседания Банка Японии

Япония

Апрель

-

-

24/05/2006

12.00

Индекс делового климата IFO

Германия

Май

105.9

105.0

24/05/2006

16.30

Заказы на товары длит. польз. M/M

США

Март

+6.5 %

-0.5 %

Показатель ожидается на уровне прошлого месяца, однако свидетельства роста в апреле заказов Boeing могут найти свое отражение в отчете 24/05/2006

16.30

Заказы на ТДП без трансп. M/M

США

Март

+3.1 %

24/05/2006

16.30

Индекс опережающих индикаторов

Канада

Апрель

+0.6%

0.0 % -

24/05/2006

17.00

Ставки

Канада

-

4.0%

4.25%

24/05/2006

18.00

Продажи новых домов

США

Март

1.213 млн.

1.150 млн.

Апрельские New Home Sales ожидаются на уровне 1150K против 1213K в марте. Снижение показателя может активизировать спекуляции в отношении охлаждения рынка жилья 24/05/2006

18.30

Запасы нефти и нефтепродуктов

США

-

-0.1 млн.

-

25/05/2006

12.30

ВВП (уточн.) Q/Q

Британия

1 кв.

+0.6 %

+0.6 %

25/05/2006

12.30

ВВП (уточн.) Y/Y

Британия

1 кв.

+1.6 %

+1.6 %

25/05/2006

16.30

ВВП (уточн., год. исч.) Q/Q

США

1 кв.

+4.8 %

+5.8 %

25/05/2006

16.30

Дефлятор (уточн., год. исч.) Q/Q

США

1 кв.

+3.3 %

+3.3 %

ВВП США по итогам первого квартала может быть пересмотрен до 5.8% по сравнению с предварительной оценкой 4.8%. Chain Deflator в Q1 ожидается на уровне 3.3% 25/05/2006

16.30

Первичные обращения

США

15-21.05

367,000

320,000

25/05/2006

18.00

Продажи домов на втор. рынке

США

Март

6.92 млн.

6.78 млн.

Япония

Апрель

+0.5 %

+0.5 %

ЕС

Март

-4.5 млрд.

-3.0 млрд.

26/05/2006

3.30

CPI без свеж. прод. Y/Y

26/05/2006

13.00

Торговый баланс

26/05/2006

16.30

Частные доходы M/M

США

Апрель

+0.8 %

+0.8 %

26/05/2006

16.30

Частные расходы M/M

США

Апрель

+0.6 %

+0.7 %

Апрельские данные о личных расходах и доходах американцев. Прогнозируется рост обоих индикаторов: Personal Income ожидается на уровне 0.7% против 0.5% в марте, а Personal Spending на 0.6% по сравнению с 0.6% 26/05/2006

16.30

PCE дефлятор без прод. и энерг. M/M

США

Апрель

+0.3 %

+0.3 %

26/05/2006

17.45

Michigan Sentiment (уточн.)

США

Май

79.0

81.0

M/M Q/Q Y/Y

Данные приведены по отношению к прошлому месяцу Данные приведены по отношению к прошлому кварталу Данные приведены по отношению к аналогичному периоду прошлого года.

www.forexreview.ru äëÿ Forex Magazine

3

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Ìàé 2006 ¹120/20

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Îáçîð ðûíêà FOREX îò FIBO Äëÿ äîëëàðà ýòà íåäåëÿ ïåðâàÿ, êîòîðàÿ ïîñëå ñåìè íåäåëü ïàäåíèÿ ìîæåò ñòàòü íåäåëåé ðîñòà. Ñðåäè áëîêà ìàêðîýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé ãëàâíûìè ñòàëè òå, êîòîðûå ñèãíàëèçèðîâàëè îá óñèëåíèè èíôëÿöèîííîãî äàâëåíèÿ. Ýòî ñòðåìèòåëüíûé ðîñò öåí ïðîèçâîäèòåëåé è áàçîâîé èíôëÿöèè ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí çà àïðåëü. Åñëè íà ïåðâûõ îòðàçèëîñü óñêîðåíèå öåí íà íåôòü è åå ïðîèçâîäíûå, òî ðîñò áàçîé èíôëÿöèè ñâèäåòåëüñòâóåò î ïðîÿâëåíèè âòîðè÷íûõ ýôôåêòîâ ïîâûøåíèÿ öåí íà ýíåðãîíîñèòåëè â ðîñòå öåí íà òîâàðû è óñëóãè. Öåíû ïîòðåáèòåëüñêîé êîðçèíû áåç ó÷åòà èçìåíåíèé öåí íà ýíåðãîíîñèòåëè è ïðîäóêòû ïèòàíèÿ âûðîñëè íà 0.3% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì è íà 2.3% ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì ïðîøëîãî ãîäà. Îïàñåíèÿ ïî ïîâîäó óñèëåíèÿ èíôëÿöèîííûõ ïðîöåññîâ, êîòîðûå ìîãëè áû âûíóäèòü ÔÐÑ ïðîäîëæèòü óæåñòî÷åíèå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè, áûëî îäíèì èç êëþ÷åâûõ ìîìåíòîâ, êîòîðûå ñïîñîáñòâîâàëè óêðåïëåíèþ êóðñà äîëëàðà. À íà÷àëî ïðîöåññà ôèêñàöèè ïðèáûëè îò ïàäåíèÿ äîëëàðà â òå÷åíèå ïîñëåäíèõ ïîëóòîðà ìåñÿöåâ ïîëîæèëè äàííûå ïî ïîòîêàì êàïèòàëà. Íåñìîòðÿ íà áîëåå ñêðîìíûå öèôðû ïî ñðàâíåíèþ ñ îæèäàåìûìè, 69.8 ìëðä. äîëëàðîâ ïðîòèâ ïðîãíîçèðîâàâøèõñÿ 85 ìëðä., îíè, òåì íå ìåíåå, ïðåâûñèëè îáúåì äåôèöèòà òîðãîâîãî áàëàíñà çà òîò æå ìåñÿö, ñîñòàâèâøåãî 62.0 ìëðä. äîëëàðîâ. Åùå îäíèì àðãóìåíòîì â ïîëüçó ðîñòà ñòàâîê ñòàëè äàííûå ïî ïðîìûøëåííîñòè çà àïðåëü. Òàê, ñîãëàñíî äàííûì ÔÐÑ, îáúåì ïðîèçâîäñòâà âûðîñ â àïðåëå íà 0.8% ïðîòèâ 0.6% â ìàðòå è 0.5%, ñîãëàñíî ïðîãíîçàì ýêîíîìèñòîâ. Áîëåå òîãî, ïðîäîëæàåò óâåëè÷èâàòüñÿ íàãðóçêà íà ïðîèçâîäñòâåííûå ìîùíîñòè, êîòîðàÿ óæå äîñòèãëà 81.9%, ìàêñèìóìà èþëÿ 2000 ãîäà. Âñå ýòî óêàçûâàåò íà òî, ÷òî ÔÐÑ íàõîäèòñÿ ïåðåä ðåøåíèåì äîâîëüíî ñëîæíîé çàäà÷è. Ñ îäíîé ñòîðîíû, âëèÿíèå ïîâûøåíèÿ ñòàâîê íà ýêîíîìèêó ñòðàíû íîñèò çàïàçäûâàþùèé õàðàêòåð, è ïðè îïðåäåëåííîì ðàçâèòèè ñèòóàöèè ìîæåò îãðàíè÷èòüñÿ ñíèæåíèåì òåìïîâ äî 3.0-3.5%.Ñ äðóãîé, ðîñò ñòàâîê ïðèâåë ê çàìåòíîìó îõëàæäåíèþ íà ðûíêå íåäâèæèìîñòè. Ýòî ïîäòâåðæäàåòñÿ ïàäåíèåì êîëè÷åñòâà çàëîæåííûõ ôóíäàìåíòîâ ïîä ñòðîèòåëüñòâî íîâûõ äîìîâ, à òàêæå ñíèæåíèåì ÷èñëà ðàçðåøåíèé, âûäàííûõ íà èõ ñòðîèòåëüñòâî. Êîëè÷åñòâî âîçâîäèìûõ äîìîâ ñíèçèëîñü íà 7.4% â àïðåëå äî 1.849 ìëí. èç ðàñ÷åòà íà ãîä, à êîëè÷åñòâî ðàçðåøåíèé íà 5.4% äî 1.984 ìëí. Âñå-òàêè ñòàâêè ïî èïîòå÷íûì êðåäèòàì âûðîñëè äî 6.51% ñ 5.86% â àïðåëå 2005 ãîäà. Ïîìèìî ýòîãî âåñüìà íàïðÿæåííîé ìîæåò ñëîæèòüñÿ ñèòóàöèÿ íà ðûíêå òðóäà, ãäå ðàñòåò ñïðîñ íà ïîñîáèÿ ïî áåçðàáîòèöå, à äàííûå ïî ýêîíîìè÷åñêîé àêòèâíîñòè â äâóõ ðåãèîíàõ ïîêàçûâàþò, ÷òî âîñõîäÿùèé òðåíä ýêîíîìèêè ñîõðàíÿåòñÿ, íî ñèòóàöèÿ ñ ðîñòîì çàíÿòîñòè çàìåäëÿåòñÿ â ñâîåì ðàçâèòèè. Òàê ÷òî èþíüñêîå çàñåäàíèå ÔÐÑ âðÿä ëè áóäåò ïðîñòûì.  òî æå âðåìÿ äî ýòîãî âðåìåíè áóäåò îïóáëèêîâàíî åùå íå ìàëî ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé ïî ñòðàíå, êîòîðûå ìîãóò ñôîðìèðîâàòü îïðåäåëåííîå

4

ìíåíèå î åå ñîñòîÿíèè. Òåì íå ìåíåå, ýòèõ äàííûõ îêàçàëîñü äîñòàòî÷íî äëÿ òîãî, ÷òîáû íà ðûíêå íà÷àëè ôèêñèðîâàòü ïðèáûëü îò ïîëóòîðàìåñÿ÷íîãî ïàäåíèÿ äîëëàðà ïðîòèâ êîðçèíû îñíîâíûõ ìèðîâûõ âàëþò. Ýòè æå ôàêòîðû ñûãðàëè çàìåòíóþ ðîëü â ïàäåíèè ìèðîâûõ öåí íà çîëîòî ñ 26 ëåòíåãî ìàêñèìóìà 732 äîëëàðîâ çà òðîéñêóþ óíöèþ äî 650 äîëëàðîâ ðîâíî ÷åðåç íåäåëþ. Îäíàêî ñèòóàöèÿ, ñêëàäûâàþùàÿñÿ íà ðûíêå íåäâèæèìîñòè, ñòàëà îäíîé èç ïðè÷èí ñíèæåíèÿ äîõîäíîñòè ïî äîëãîâûì îáÿçàòåëüñòâàì ÑØÀ, ÷òî òîæå áûëî íå â ïîëüçó äîëëàðà, êàê è ïàäåíèå íà àìåðèêàíñêèõ ôîíäîâûõ ðûíêàõ. Îäíàêî äîëëàð âîïðåêè âñåìó ïðîäîëæàë ðàñòè è, ñêîðåå âñåãî, íåäåëþ çàâåðøèò íà ìàæîðíîé íîòå. Íà ñëåäóþùåé íåäåëå ñàìîå ïðèñòàëüíîå âíèìàíèå â ñâåòå ïîñëåäíèõ äàííûõ ïî ÑØÀ âûçûâàþò óòî÷íåííûå ïîêàçàòåëè ïî òåìïàì ðîñòà ýêîíîìèêè ÑØÀ â ïåðâîì êâàðòàëå. Ðÿä ýêîíîìèñòîâ ïîëàãàåò, ÷òî îíè ìîãóò îêàçàòüñÿ íàìíîãî âûøå 5.0%. Ïîìèìî ýòîãî ñóùåñòâåííîå âëèÿíèå íà äèíàìèêó êóðñà äîëëàðà ìîãóò îêàçàòü òàêæå è äàííûå ïî ðûíêó íåäâèæèìîñòè, à èìåííî ïðîäàæàì íîâûõ äîìîâ è îáîðîòà âòîðè÷íîãî ðûíêà, çàêàçû íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ, à òàêæå âûñòóïëåíèå ãëàâû ÔÐÑ Áåíà Áåðíàíêå. Ìîæåò ñëó÷èòüñÿ òàê, ÷òî ïîñëå îòñêîêà íà ýòîé íåäåëå îò óðîâíåé ãîäîâîãî ìèíèìóìà è êîíñîëèäàöèè â ðàéîíå ìåæäó 84.00-85.00 çíà÷åíèÿ èíäåêñà äîëëàðà, îòðàæàÿ îáùåå ñòðåìëåíèå èíâåñòîðîâ çàôèêñèðîâàòü èòîãè øåñòèíåäåëüíîãî ïàäåíèÿ àìåðèêàíñêîé âàëþòû, ïðîäîëæàò ñâîé ðîñò, êàê ìèíèìóì äî 86.00 - 38.2% Fibonacci retracement îò 89.85 äî 83.59 . Îäíàêî ñëåäóþùàÿ íåäåëÿ òàêæå èìååò ñïèñîê ñóùåñòâåííûõ äàííûõ ïî ýêîíîìèêå Ãåðìàíèè è Ôðàíöèè.  òî æå âðåìÿ êëþ÷åâûå ïðîáëåìû àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè îñòàþòñÿ ïðåæíèìè, è â ýòîé ñâÿçè òðóäíî ðàññ÷èòûâàòü íà òî, ÷òî ðîñò äîëëàðà áóäåò èìåòü ñóùåñòâåííûå ìàñøòàáû. Åñëè ðàíåå êóäà áîëåå áëàãîïðèÿòíûå ïîêàçàòåëè ÑØÀ íå ñìîãëè óäåðæàòü äîëëàð îò ïàäåíèÿ, òî òåïåðü, êîãäà ó ó÷àñòíèêîâ ðûíêà îòíîñèòåëüíî ïåðñïåêòèâ ðîñòà ýêîíîìèêè ÑØÀ ñîìíåíèé ñòàëî çíà÷èòåëüíî áîëüøå, äîëëàðó ïðèäåòñÿ âåñüìà íåïðîñòî. Ïîýòîìó î÷åðåäíîå ïàäåíèå èíäåêñà äîëëàðà íèæå óðîâíåé ïîääåðæè â ðàéîíå 84.00 è 83.60 åùå î÷åíü äàæå âîçìîæíî. Îíî, â ñâîþ î÷åðåäü, ìîæåò ñòàòü ïðè÷èíîé òåñòèðîâàíèÿ èíäåêñîì äîëëàðà óðîâíåé ïîääåðæêè â ðàéîíå 82.90. Îäíàêî ñèëà äàâëåíèÿ íà êóðñ äîëëàðà áóäåò çàâèñåòü íå òîëüêî îò äàííûõ ïî ÑØÀ, íî è îò äàííûõ ïî åâðîçîíå. Óðîâíè ïîääåðæêè èíäåêñà äîëëàðà ðàñïîëîæåíû íà 84.00/10, 83.60, 83.35, 82.56, ñîïðîòèâëåíèÿ íà 85.40, 86.00, 86.50 è 87.00. Åâðî. Ñíèæåíèå êóðñà åâðî îòíîñèòåëüíî äîëëàðà, âîçìîæíî, áóäåò áîëåå 230 ïóíêòîâ, à ýòî çíà÷èò, ÷òî íåäåëþ êóðñ EUR/ USD çàâåðøèò âáëèçè 1.2700. Òåõíè÷åñêèå ôàêòîðû è ôèêñàöèÿ ïðèáûëè ñòàëè ðåøàþùèì àðãóìåíòîì ñíèæåíèÿ êóðñà åâðî, ïî-

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Ìàé 2006 ¹120/20

ñêîëüêó ïîêàçàòåëè ïî ýêîíîìèêå åâðîçîíû ñâèäåòåëüñòâîâàëè î âûñîêîé âåðîÿòíîñòè ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ÅÖÁ â èþíå äî óðîâíÿ 2.75%, ÷òî ñòàíåò òðåòüèì ïîâûøåíèåì ñòàâîê çà ïîñëåäíèå ïÿòü ëåò è òðåòüèì ïîäðÿä ñ äåêàáðÿ ïðîøëîãî ãîäà. Ïðè÷èíû äëÿ ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ÅÖÁ áîëåå ÷åì âåñêèå. Òàê, òåìïû èíôëÿöèè â åâðîçîíå â àïðåëå ïîäñêî÷èëè äî 2.4% ãîäîâûõ, à èíäåêñ öåí ïîòðåáèòåëüñêîé êîðçèíû âûðîñ íà 0.7%. Ê òîìó æå îáúåì ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà âûðîñ â ìàðòå íà 0.4% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì è íà 3.8% ïî ñðàâíåíèþ ñ ìàðòîì 2005 ãîäà. È òåìïû ðîñòà ýêîíîìèêè åâðîçîíû â 2.0% â ïåðâîì êâàðòàëå óêàçûâàþò, ÷òî ýêîíîìèêà ðåãèîíà íàõîäèòñÿ íà ïîäúåìå ïîñëå êðàòêîâðåìåííîãî çàìåäëåíèÿ òåìïîâ â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå ïðîøëîãî ãîäà. Äîïîëíèòåëüíûì ïîäòâåðæäåíèåì ïðàâîìî÷íîñòè îæèäàíèé ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ÅÖÁ ñòàëî çàÿâëåíèå ãëàâíîãî ýêîíîìèñòà ÅÖÁ Îòìàðà Èññèíãà, êîòîðûé çàÿâèë, ÷òî " Ïðåçèäåíò ÅÖÁ Æàí-Êëîä Òðèøå ÿñíî äàë ïîíÿòü, ÷òî åñëè íàø ïðîãíîç ïî ýêîíîìè÷åñêîìó ðîñòó è óðîâíþ èíôëÿöèè ïîäòâåðäèòñÿ, òî áóäåò íåîáõîäèìî óæåñòî÷èòü äåíåæíî-êðåäèòíóþ ïîëèòèêó". Ïîýòîìó ðûíîê äîñòàòî÷íî ëåãêî ïåðåâàðèë ñíèæåíèå èíäåêñà ýêîíîìè÷åñêèõ îæèäàíèé íåìåöêîãî èíñòèòóòà ZEW ïî Ãåðìàíèè â ìàå äî 50.0 ïóíêòîâ ñ 62.7 ìåñÿöåì ðàíåå. Êðîìå òîãî, íà ñëåäóþùåé íåäåëå áóäóò îïóáëèêîâàíû äàííûå íåìåöêîãî èíñòèòóòà Ifo, ïîêàçàòåëè êîòîðîãî èìåþò çíà÷èòåëüíî áîëüøåå âëèÿíèå íà íàñòðîåíèÿ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà, ÷åì ZEW. Ê òîìó æå áóäóò îïóáëèêîâàíû è èòîãîâûå ïîêàçàòåëè ïî òåìïàì ðîñòà ýêîíîìèêè Ãåðìàíèè çà ïåðâûé êâàðòàë, à òàêæå äàííûå Ôðàíöèè è ïîêàçàòåëè ïî åâðîçîíå â öåëîì. Îíè âìåñòå ñ äàííûìè ïî ÑØÀ ïîçâîëÿò èíâåñòîðàì îïðåäåëèòüñÿ, ïðîäîëæèòü ëè ïîïûòêè øòóðìà ïñèõîëîãè÷åñêè âàæíîãî óðîâíÿ ñîïðîòèâëåíèÿ â ðàéîíå 1.3000 èëè ôèêñèðîâàòü ïðèáûëü îò ðîñòà åâðî ïðîòèâ äîëëàðà çà ïîñëåäíèå ïÿòü íåäåëü. Óðîâíè ïîääåðæêè êóðñà EUR/USD ðàñïîëîæåíû íà 1.2690, 1.2600, 1.2520 - óðîâåíü 38.2% êîððåêöèè îò ðàëëè ñ 1.2070 äî 1.2970. Óðîâíè ñîïðîòèâëåíèÿ ðàçìåùåíû íà 1.2870, 1.2970/30 è 1.3100. Ôóíò. Êóðñ ñòåðëèíãà íà ýòîé íåäåëå âñå-òàêè äîñòèã îòìåòêè 1.9000, óñòàíîâèâ óðîâåíü ãîäîâîãî ìàêñèìóìà íà 1.9025. Îäíàêî ïî èòîãàì íåäåëè êóðñ ñòåðëèíãà ñíèçèëñÿ ïðîòèâ äîëëàðà, ÷òî áîëüøåé ÷àñòüþ ÿâèëîñü ñëåäñòâèåì òåõíè÷åñêîé êîððåêöèè, à íå ñëàáûõ äàííûõ ïî ýêîíîìèêå Âåëèêîáðèòàíèè. Íàîáîðîò, â îñíîâå ñâîåé îíè ÿâíî óêàçûâàëè íà òî, ÷òî ñíèæåíèå ñòàâîê Áàíêà Àíãëèè âñå áîëåå è áîëåå ñòàíîâèòñÿ äåëîì îòäàëåííîãî áóäóùåãî. Íà÷àòü õîòÿ áû ñ òîãî, ÷òî ñîãëàñíî îïóáëèêîâàííûì ïðîòîêîëàì ïîñëåäíåãî çàñåäàíèÿ Áàíêà Àíãëèè, íà êîòîðîì áûëî ïðèíÿòî ðåøåíèå îñòàâèòü óðîâåíü ñòàâîê 4.50% áåç èçìåíåíèé, ýòî ðåøåíèå áûëî íå åäèíñòâåííûì. Áûë ïîäàí ãîëîñ çà ñíèæåíèå ñòàâîê, íî áûë è òîò, êòî ãîëîñîâàë çà èõ íåìåäëåííîå ïîâûøåíèå. Ñ îäíîé ñòîðîíû, ñðåäíåíüêèå òåìïû ðîñòà ýêîíîìèêè â

5

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

öåëîì è â ïðîìûøëåííîñòè, ïðåæäå âñåãî, ñ äðóãîé - ðîñò öåí íà ðûíêå íåäâèæèìîñòè, óâåëè÷åíèå ïîòðåáèòåëüñêîãî ñïðîñà è óñèëåíèå èíôëÿöèè. Îäíàêî Öåíòðîáàíê çàíèìàåò óñòîé÷èâî íåéòðàëüíóþ ïîçèöèþ, òîëüêî íàäîëãî ëè. Öåíû íà äîìà äåéñòâèòåëüíî ðàñòóò è ýòîò ïðîöåññ, ñóäÿ ïî âñåìó, íà÷èíàåò íàáèðàòü òåìïû: åñëè â ìàå, ïî äàííûì Rightmove, îíè âûðîñëè íà 2.0%, òî ïî ñðàâíåíèþ ñ ìàåì 2005 ãîäà - íà 5.9%. Ãîäîâûå òåìïû èíôëÿöèè â àïðåëå äîñòèãëè öåëåâîãî óðîâíÿ Áàíêà Àíãëèè â 2.0%. Íå èñêëþ÷åíî, ÷òî èíôëÿöèîííîå äàâëåíèå ïîä âëèÿíèåì ðîñòà öåí è çàðàáîòíûõ ïëàò áóäåò ðàñòè åùå êàêîå-òî âðåìÿ è äàëüøå. Óëó÷øåíèå ñèòóàöèè â ýêîíîìèêå, â ñâîþ î÷åðåäü, óâåëè÷èâàåò è ïîòðåáèòåëüñêèé ñïðîñ. Ðîçíè÷íûå ïðîäàæè â àïðåëå âûðîñëè â Âåëèêîáðèòàíèè íà 0.6%, à ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì ïðîøëîãî ãîäà íà 3.0%. Òàêèå äàííûå ñïîñîáñòâîâàëè ðîñòó îæèäàíèé èíâåñòîðàìè ïîâûøåíèÿ ñòàâîê Áàíêà Àíãëèè. Óâåëè÷åíèå ñïðîñà íà ñòåðëèíãîâûå àêòèâû îáåñïå÷èë âçëåò êóðñà GBP/USD âûøå 1.9000.  òî æå âðåìÿ ðàëëè êóðñà ñòåðëèíãà ïðîòèâ äîëëàðà çà ìåñÿö íà 1500 ïóíêòîâ íóæäàåòñÿ â êîððåêöèè. Ðîñò äàâëåíèÿ íà êóðñ ñòåðëèíãà âûçâàë åãî ñíèæåíèå è ñòàáèëèçàöèþ â äèàïàçîíå 1.8750-1.9000. Îäíàêî, åñëè êóðñó GBP/USD óäàñòñÿ ïðîáèòü óðîâíè ïîääåðæêè â ðàéîíå 1.8700, òî â ïåðñïåêòèâå ñíèæåíèå ìîæåò ïðîèçîéòè è äî 1.8454. È òåì ñàìûì áóäåò ñîâåðøåíà 38.2% êîððåêöèÿ àïðåëüñêî-ìàéñêîãî ðàëëè ñòåðëèíãà ïðîòèâ äîëëàðà.

Ìàé 2006 ¹120/20

ðåëå ïåðåâàëèë îòìåòêó â 50 ïóíêòîâ.  òî æå âðåìÿ Áàíê ßïîíèè, êàê è îæèäàëîñü, îñòàâèë êëþ÷åâûå ñòàâêè âáëèçè íóëåâîãî óðîâíÿ, çàíèìàÿñü ïðîöåññîì âûâîäà ñ ðûíêà èçáûòî÷íîé ëèêâèäíîñòè. Íà ýòî ìîæåò ïîòðåáîâàòüñÿ åùå íåñêîëüêî ìåñÿöåâ, è ïîýòîìó â áëèæàéøåå âðåìÿ, êàê è îáåùàë ãëàâà Áàíêà ßïîíèè Ôóêóè, èçìåíåíèé â êðåäèòíî-äåíåæíîé ïîëèòèêå íå ïðîèçîéäåò. Ê òîìó æå, íåñìîòðÿ íà íåñêîí÷àåìûå ïðèçûâû ê Êèòàþ ñî ñòîðîíû ÑØÀ è ñòðàí G7, åãî íàöèîíàëüíàÿ âàëþòà íà÷àëà ïàäàòü îòíîñèòåëüíî äîëëàðà, ÷òî, â ñâîþ î÷åðåäü, îòðàçèëîñü è íà äèíàìèêå êóðñà éåíû. Íà ñëåäóþùåé íåäåëå êëþ÷åâûìè ñîáûòèÿìè â ýêîíîìèêå ßïîíèè ÿâëÿþòñÿ ïîêàçàòåëè èíôëÿöèè è öèôðû òîðãîâîãî áàëàíñà. Ïîýòîìó îñíîâíîå âëèÿíèå íà äèíàìèêó êóðñà éåíû îòíîñèòåëüíî äîëëàðà áóäóò îêàçûâàòü äàííûå ïî ÑØÀ. Óðîâíè ïîääåðæêè êóðñà USD/JPY ðàñïîëîæåíû íà 110.60, 110.00, 108.98, ñîïðîòèâëåíèÿ íà 112.30, 113.00 è 113.40. Ðóøàí Çåéíåòäèíîâ Àíàëèòèê FIBO Group +7(495 170-06-36) E-mail:rushan@fibo-forex.ru

Íà ñëåäóþùåé íåäåëå äàííûõ ïî ýêîíîìèêå Âåëèêîáðèòàíèè áóäåò îïóáëèêîâàíî î÷åíü ìàëî, íî êàêèõ. Ýòî áóäóò óòî÷íåííûå ïîêàçàòåëè ïî èíâåñòèöèÿì â ïåðâîì êâàðòàëå, à òàêæå ðåâèçèÿ äàííûõ ïî òåìïàì ðîñòà ÂÂÏ â ïåðâîé ÷åòâåðòè ýòîãî ãîäà. Îíè, è â ïåðâóþ î÷åðåäü äàííûå ïî ÑØÀ è åâðîçîíå, áóäóò ôîðìèðîâàòü äèíàìèêó êóðñà GBP/USD íà ñëåäóþùåé íåäåëå. Óðîâíè ïîääåðæêè êóðñà GBP/USD ðàñïîëîæåíû íà 1.8670, 1.8600, 1.8454 è 1.8280, ðîñò æå êóðñà ñòåðëèíãà ïðîòèâ äîëëàðà ìîæåò îãðàíè÷èòüñÿ óðîâíÿìè ñîïðîòèâëåíèÿ 1.8880, 1.9025, 1.9100. Éåíà. Íå èñêëþ÷åíî, ÷òî ðîñò äîëëàðà ïðîòèâ ÿïîíñêîé âàëþòû ïî èòîãàì íåäåëè ïðåâûñèò 1.5 éåíû. Íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî íîâûé ìèíèìóì ãîäà íàõîäèòñÿ íà îòìåòêå 108.98, â êîíöå íåäåëè óæå áûë äîñòèãíóò óðîâåíü 112.24. Òåì ñàìûì íà äíåâíûõ ãðàôèêàõ áûë çàêðûò öåíîâîé ðàçðûâ 8 ìàÿ. Äàííûå ïî ÿïîíñêîé ýêîíîìèêå íà ýòîé íåäåëå áûëè äîâîëüíî ïðîòèâîðå÷èâûìè, ÷òî âìåñòå ñ ïîêàçàòåëÿìè ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå îòðàçèëîñü íà äèíàìèêå êóðñà USD/JPY.  ñîîòâåòñòâèè ñ ïðåäâàðèòåëüíûìè äàííûìè, îáúåì ÂÂÏ ßïîíèè â ïåðâîì êâàðòàëå 2006 ãîäà âûðîñ íà 0.5%, ïîñëå ðîñòà íà 1.1% òðåìÿ ìåñÿöàìè ðàíåå. Ãîäîâûå òåìïû ðîñòà ñíèçèëèñü äî 1.9% ñ 4.3% â ïîñëåäíåé ÷åòâåðòè ïðîøëîãî ãîäà. Íî ñóùåñòâåííî âûðîñ èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêîãî äîâåðèÿ, êîòîðûé â àï-

6

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíûé îáçîð îò Saxo Bank

Ìàé 2006 ¹120/20

Åæåíåäåëüíûé îáçîð îò Saxo Bank Âçãëÿä íà ìàêðîýêîíîìèêó ÑØÀ: âîçâðàùåíèå íèñõîäÿùåé òåíäåíöèè Êàêèå æå ïåðåìåíû ìîãóò ïðîèçîéòè âñåãî çà îäíó íåäåëþ! Ðûíêè àêöèé è òîâàðíûå ôüþ÷åðñû ïîäâåðãëèñü ñåðüåçíîìó ïàäåíèþ íà ýòîé íåäåëå, à öåííûå áóìàãè ñ ôèêñèðîâàííîé äîõîäíîñòüþ, î÷åâèäíî, âòîðîé ðàç ñ ñåðåäèíû 2005 ã. ãîòîâÿòñÿ ê òåñòèðîâàíèþ óñòîé÷èâîãî íèñõîäÿùåãî òðåíäà. Íàø èíäåêñ íåäåëüíûõ èíäèêàòîðîâ ñâèäåòåëüñòâóåò î çíà÷èòåëüíîì ïàäåíèè ñ ìàêñèìàëüíûõ óðîâíåé, äîñòèãíóòûõ â ñåðåäèíå 2000 ã. Îñëàáëåíèå îòìå÷åíî ïî âñåì íàïðàâëåíèÿì: î íåì ãîâîðÿò è äàííûå ïî ïðèòîêó äåíåæíûõ ñðåäñòâ, è ïåðâîíà÷àëüíûå çàÿâêè íà ïîñîáèÿ ïî áåçðàáîòèöå è, óðîâåíü ïîòðåáèòåëüñêîãî äîâåðèÿ…

Ýòà íåäåëÿ áûëà áîãàòà âñåâîçìîæíûìè îò÷åòàìè è èññëåäîâàíèÿìè. Î íèñõîäÿùåì òðåíäå ñâèäåòåëüñòâîâàëè äàííûå ïî ïðèòîêó ÷èñòûõ èíâåñòèöèé â ìàðòå, èíäåêñ NAHB íà ðûíêå æèëüÿ, ãîðàçäî áîëåå íèçêèé, ÷åì îæèäàëîñü, äàííûå ïî ÷èñòîìó PPI, òàêæå íå îïðàâäàâøèå îæèäàíèé, è ïîêàçàòåëè ðûíêà æèëüÿ, êîòîðûå ïðîäîëæàþò ñíèæàòüñÿ â òå÷åíèå äâóõ ìåñÿöåâ. Êàê ìû óæå îòìå÷àëè, ïåðâîíà÷àëüíûå çàÿâêè íà ïîñîáèÿ ïî áåçðàáîòèöå è ïîòðåáèòåëüñêîå äîâåðèå ABC – â íàèõóäøåé ïîçèöèè çà ïîñëåäíèå ìåñÿöû. Ïîëîæèòåëüíóþ äèíàìèêó (â îòíîøåíèè ïðîãíîçà ïî ñòàâêå) ïîêàçàëè îáúåì ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà, îêàçàâøèéñÿ âûøå îæèäàíèé, è óðîâåíü èñïîëüçîâàíèå ïðîèçâîäñòâåííûõ ìîùíîñòåé, ïîäíÿâøèéñÿ íåñêîëüêî

7

âûøå ïðîãíîçèðóåìîãî. Áîëåå òîãî, çàñëóæèâàåò âíèìàíèÿ òîò ôàêò, ÷òî ÷èñòûé CPI â åæåìåñÿ÷íîì ñîîòíîøåíèè çà àïðåëü ñîñòàâèë 0,3 %, êàê è ìåñÿö íàçàä. Ìû ïðåäïîëàãàëè, ÷òî ïîäîáíîå ðàçâèòèå âïîëíå âåðîÿòíî, è, ñîîòâåòñòâåííî, îòêðûëè êîðîòêèå ïîçèöèè ïî 10-ëåòíèì Ò-íîòàì ÑØÀ. Îäíàêî ðûíêè áûëè øîêèðîâàíû òàêèìè ñëàáûìè äàííûìè ïî ðûíêó æèëüÿ, îñòàâàÿñü ïîñëå ïóáëèêàöèè äîñòàòî÷íî íåéòðàëüíûìè. Ïîâëèÿëè íà ïîäîáíîå ðàçâèòèå ñèòóàöèè Ãðèíñïåí è Áåðíàíêå, â âûñòóïëåíèÿõ êîòîðûõ íà ýòîé íåäåëå çâó÷àëà ìûñëü î òîì, ÷òî ïîòåíöèàëüíàÿ ñëàáîñòü ðûíêà æèëüÿ óæå ó÷òåíà â ìîäåëÿõ è àíàëèòèêå ÔÐÑ. Ïðàêòè÷åñêè íà ïðîòÿæåíèè öåëîãî ãîäà ìû ñîõðàíÿëè ìåäâåæèé òðåíä îòíîñèòåëüíî ðûíêà æèëüÿ, îäíàêî ìíîãèå áûëè óäèâëåíû òàêèìè îòêðûòûìè êîììåíòàðèÿìè î áóäóùåì àìåðèêàíñêîãî ðûíêà æèëüÿ. Ôüþ÷åðñû ïî åâðî-äîëëàðó ñî ñðîêàì èñòå÷åíèÿ â èþëå 2006 ã. íå ïðîðåàãèðîâàëè íà ýòè çàÿâëåíèÿ, íî äëèííûé êîíåö êðèâîé îïóñòèëñÿ áîëåå ÷åì íà 150 ïóíêòîâ. Ó÷èòûâàÿ òî, ÷òî Áåðíàíêå âîçëîæèë ñàì íà ñåáÿ îáÿçàòåëüñòâî ñëåäèòü çà ÷èñòûì èíäåêñîì CPI, êàê çà êðèòåðèåì öåíîâîé ñòàáèëüíîñòè, êîòîðóþ äîëæåí îáåñïå÷èâàòü ÔÐÑ, à ÷èñòûé CPI è óðîâåíü èñïîëüçîâàíèÿ ïðîèçâîäñòâåííûõ ìîùíîñòåé ïîêàçàëè ðîñò íà ýòîé íåäåëå, íå óäèâèòåëüíî, ÷òî ðûíîê îáåñïîêîåí ïðîáëåìîé ñòàâîê â íà ôîíå îñëàáëåíèÿ ðûíêà æèëüÿ. Ñîîòâåòñòâåííî, öåííûå áóìàãè ñ ôèêñèðîâàííîé äîõîäíîñòüþ, à òàêæå ðûíêè àêöèé ïåðåæèëè ïàäåíèå, à áîëåå ðèñêîâàííûå àêòèâû ïðåòåðïåëè î÷åíü äðàìàòè÷íûå èçìåíåíèÿ. Ãëÿäÿ íà 10-ëåòíèå êàçíà÷åéñêèå îáëèãàöèè, êàæåòñÿ, ÷òî ñòèìóë ê ñíèæåíèþ èñ÷åç, è ÷òî âñêîðå ìû ñòàíåì ñâèäåòåëÿìè êîððåêòèðóþùåãî ðîñòà ê óðîâíþ 107 Ïîçèöèè: Èþíüñêèå 10-ëåòíèå êàçíà÷åéñêèå îáëèãàöèè ïðîáèëè íèñõîäÿùèé óðîâåíü ñîïðîòèâëåíèÿ ñ êîíöà ãîäà è ïðåâðàòèëè åãî â ïîääåðæêó. Ìíîæåñòâî îòðèöàòåëüíûõ êîììåíòàðèåâ ïî ðûíêó æèëüÿ ñî ñòîðîíû îôèöèàëüíûõ ëèö ÑØÀ äîëæíû ïðèâåñòè ê âûïðÿìëåíèþ êðèâîé äîõîäíîñòè, è êîíòðàêòû ìîãóò óñòðåìèòüñÿ ê óðîâíþ íèñõîäÿùåãî ñîïðîòèâëåíèÿ îò àâãóñòà ïðîøëîãî ãîäà. Òàêèì îáðàçîì, ðûíîê ìîæåò âûäåëèòü äâå âàæíûå âåõè âîñõîäÿ-

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíûé îáçîð îò Saxo Bank

Ìàé 2006 ¹120/20

íà êðàþ ñåðüåçíîé êîððåêöèè. Òàêèì îáðàçîì, ìû êóïèëè 2õ íåäåëüíûé îïöèîí ïóò ïî AUDUSD, ñòðàéê 0,75. AUDUSD òîðãóåòñÿ âáëèçè êëþ÷åâîãî óðîâíÿ ïîääåðæêè è ìû äóìàåì, ÷òî îáùàÿ òåíäåíöèÿ ê ïîêðûòèþ ïîçèöèé ïî ðèñêîâàííûì âàëþòàì íà ðàçâèâàþùèõñÿ ðûíêàõ ìîæåò èìåòü ïðîäîëæåíèå íà ñëåäóþùåé íåäåëå. Îñëàáëåíèå íà ðûíêå öåííûõ ìåòàëëîâ – åùå îäèí ïîâîä ïåðåéòè â ëàãåðü ìåäâåäåé ïî ýòîìó êðîññó. Áîëåå òîãî, ìû ïîëàãàåì, ÷òî äîëëàð ìîæåò âîçîáíîâèòü ðîñò, è ýòî õîðîøèé ñïîñîá ñûãðàòü íà íåì. Ïðîãíîçû ïî âàëþòíîìó ðûíêó

ùåãî äâèæåíèÿ â ñðåäíåñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå. Íàøà öåëü 106-24, ñòîï íà 105-12. Âàëþòíûå ðûíêè – ðàçâèâàþùèåñÿ ðûíêè ïðèíèìàþò óäàð íà ñåáÿ Íà ýòîé íåäåëå îñíîâíîé òåìîé äëÿ âàëþòíûõ ðûíêîâ ìîãëî áû ñòàòü ñîêðàùåíèå ëèêâèäíîñòè, ïîñêîëüêó áîëüøèíñòâî Öåíòðîáàíêîâ ïðîâîäÿò ïîëèòèêó ïîâûøåíèÿ ñòàâêè. Çàìå÷àòåëüíî òî, ÷òî Áàíê Àíãëèè, êîòîðûé îñòàâàëñÿ â ñòàíå àóòñàéäåðîâ â òå÷åíèå ìíîãèõ êâàðòàëîâ, îïóáëèêîâàë ïðîòîêîë çàñåäàíèÿ, â êîòîðîì äâà ÷ëåíà Êîìèòåòà ãîëîñîâàëè çà ïîâûøåíèå ñòàâêè. CPI ðàñòåò ïî÷òè âî âñåõ ðåãèîíàõ ìèðà. Óãðîçà ñîêðàùåíèÿ ëèêâèäíîñòè âíîâü ïðèâåëà ê ìàññîâûì êîððåêöèÿì íà ðàçâèâàþùèõñÿ ðûíêàõ. Íà ýòîò ðàç, TRY ñûãðàëà ðîëü ìàëü÷èêà äëÿ áèòüÿ è óïàëà ïî÷òè íà 15% ïðîòèâ äîëëàðà âñåãî çà ïàðó äíåé. ZAR òàêæå ïåðåæèë ïàäåíèå íà 8%. Ïðÿìî êàê ISK â ôåâðàëå-àïðåëå. Ìû ïîäîçðåâàåì, ÷òî íå÷òî ïîäîáíîå ìîæåò ïðîèçîéòè ñ HUF è îñòàëüíûìè âàëþòàìè ðàçâèâàþùèõñÿ ðûíêîâ ñ âûñîêîé äîõîäíîñòüþ è äåôèöèòîì òåêóùåãî ñ÷åòà.  ñðåäíåñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå õîðîøåé ñòðàòåãèåé áóäåò òîðãîâëÿ CHF, EUR è JPY ïðîòèâ áîëåå ðèñêîâàííûõ âàëþò ñ äåôèöèòîì òåêóùåãî ñ÷åòà.  ýòîì ñâåòå óêðåïëåíèå äîëëàðà íà ýòîé íåäåëå, âåðîÿòíî, áûëî îáóñëîâëåíî ïîêðûòèåì äëèííûõ ïîçèöèé ïî ýêçîòè÷åñêèì âàëþòàì ñ âûñîêîé äîõîäíîñòüþ ïðîòèâ USD, à íå ôóíäàìåíòàëüíûìè äàííûìè ïî ÑØÀ. Îïöèîí ïóò ïî AUDUSD Ìû áûëè õîðîøî ðàñïîëîæåíû ê AUD â òå÷åíèå äëèòåëüíîãî âðåìåíè, îäíàêî, íà íàø âçãëÿä, òåïåðü îí ñòîèò

8

Öåííûå áóìàãè – âûïóñòèòå íàñ îòþäà! Êàêóþ ïðåêðàñíóþ íåäåëþ ìû íàáëþäàëè! Ñ óòðà ïîíåäåëüíèêà åâðîïåéñêèé öåííûå áóìàãè èñïûòûâàëè óäàðû, ïîäòâåðæäàÿ êëþ÷åâîé ðàçâîðîò, îòìå÷åííûé â ïðîøëóþ ïÿòíèöó. Ïðîäàæà ïðîøëà î÷åíü áûñòðî, íà ôîíå âîëàòèëüíîñòè, ïðåâûøàþùåé îáû÷íûå ïîêàçàòåëè. Èíäåêñ DAX äåéñòâîâàë ðåçêî, ïîêàçàâ íåñêîëüêî áåçóìíûõ äâèæåíèé íà 100 ïóíêòîâ. Ïî Åâðîïå â öåëîì, ýòî ÿâëÿåòñÿ êðóïíûìè äâèæåíèÿìè, ïîäòâåðæäàþùèìè ïðîðûâ îêòÿáðüñêîãî áû÷üåãî òðåíäà. Ïî÷åìó æå íà ðûíêàõ ïðîèñõîäèëè òàêèå íåèñòîâûå ïðîäàæè? Èòàê, âî âòîðíèê âûøëè ñëàáûå äàííûå ïî æèëüþ è PPI íèæå ïðîãíîçîâ, ÷òî çàñòàâèëî ðûíîê ïîâåðèòü, ÷òî ÔÐÑ ñäåëàåò ïàóçó óæå â èþíå. Ôèêñèðîâàííûé äîõîä äåìîíñòðèðîâàë ðàëëè, à ðûíîê öåííûõ áóìàã ñòàáèëèçèðîâàëñÿ, ïîêà ïî USD íàáëþäàëîñü õîðîøåå ïðåäëîæåíèå.  ñðåäó ìû ïîëó÷èëè ÷èñòûé CPI íà óðîâíå 0.3%, êîòîðûé ñîâïàë ñ íàøèìè îöåíêàìè, íî îêàçàëñÿ âûøå ïðîãíîçîâ ðûíêà. Òàê êàê Áåðíàíêå ÷åòêî ñêàçàë, ÷òî åäèíñòâåííûì íàèáîëåå âàæíûì îò÷åòîì, çà êîòîðûì ñòîèò íàáëþäàòü â îòíîøåíèè ñëåäóþùåãî èçìåíåíèÿ ïîëèòèêè, ÿâëÿåòñÿ ÷èñòûé CPI, ìû ïîëó÷èëè íåçàìåäëèòåëüíóþ ðåàêöèþ. Íàáëþäàëîñü øèðîêîìàñøòàáíîå ñíèæåíèå, à èíäåêñ DAX ñêîððåêòèðîâàëñÿ ïî÷òè íà 10% ñ ìàêñèìóìîâ. Òåïåðü âîïðîñîì ïî âñåì ðûíêàì ÿâëÿåòñÿ ñëåäóþùèé: ãäå æå ñòîèò îæèäàòü óðîâåíü ïîääåðæêè? Ñàìîå îïðåäåëåííîå, ÷òî ìû ìîæåì îòâåòèòü – ýòî «áëèçêî», íî ìû âûíóæäåíû

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíûé îáçîð îò Saxo Bank

ïîäòâåðäèòü, ÷òî íåêîòîðûå ÷àñòè ðûíêîâ âñòðåòÿò â òàêèõ óðîâíÿõ äàëüíåéøåå äâèæåíèå (áîëåå ïîäðîáíî îá ýòîì íèæå). Âçãëÿä íà óðîâíè îòêàòà Ôèáîíà÷÷è óêàçûâàåò, ÷òî êàê â Åâðîïå, òàê è â ÑØÀ áîëüøàÿ ÷àñòü ñíèæåíèÿ ïðîèçîøëà íà ýòîé íåäåëå. DAX íåîáõîäèìî óäåðæàòüñÿ íà 5620/40, â òî âðåìÿ êàê 50% îòêàò ïî S&P 500 íàïðàâëÿåòñÿ ê 1245/50.  ÷åòâåðã S&P ïîêàçàë åùå îäíî ðåçêîå ïàäåíèå â êîíöå ñåññèè, à â ïÿòíèöó ìîãóò áûòü äîñòèãíóòû ïîêàçàòåëè íèæå 1250.

Ñ ïàäåíèåì àêöèé è ñòðåìëåíèåì èíâåñòîðîâ ïîáûñòðåå âûéòè, êîëåáàíèÿ ñòàíîâÿòñÿ ìåíåå ñåðüåçíûìè. Êàê ãîâîðèëîñü íà ïðîøëîé íåäåëå, öåííûå áóìàãè íà äàííûé ìîìåíò òîðãóþòñÿ íà ôóíäàìåíòàëüíûõ ôàêòîðàõ ìàêðî ìàñøòàáîâ, à òàêæå íà ïðîãíîçàõ ñòàâîê ïî îáåèì ñòîðîíàì Àòëàíòèêè. Èíôëÿöèîííûå äàâëåíèÿ òåïåðü ñòàëè äîìèíèðóþùåé òåìîé íàðÿäó ñ îõëàæäåíèåì íà ðûíêå æèëüÿ. Âíå çàâèñèìîñòè îò òîãî, ÷òî ìû äóìàåì ïî ïîâîäó ýêîíîìèêè ßïîíèè, Nikkei 225 òîæå ïîëó÷èë ñâîå.

Ìàé 2006 ¹120/20

âåðèì, ÷òî ñíèæåíèå ïî ýòîé ãðóïïå ïðîäîëæèòñÿ, è ïîýòîìó îòêðûëè ñëåäóþùèå êîðîòêèå ïîçèöèè: HOV íà 37.75, ñòîï íà 39.50, öåëåâîé óðîâåíü íà 25.00 PHM íà 35.00, ñòîï íà 38.00, öåëåâîé óðîâåíü íà 26.00 MDC íà 57.50, ñòîï íà 60.75, öåëåâîé óðîâåíü íà 46.00 Âî âñåì îñòàëüíîì ìû îòîéäåì â ñòîðîíó è áóäåì îòòóäà íàáëþäàòü çà âñåì ýòèì ñóìàñøåñòâèåì. Íî åñëè â êðàòêîñðî÷íîì ïåðèîäå ìû óâèäèì äíî, òî îòêðîåì íåñêîëüêî äîñòàòî÷íî ïðèëè÷íûõ äëèííûõ ïîçèöèé ïî ôàðìàêîëîãèè è çäðàâîîõðàíåíèþ. Ñåêòîð îáîðóäîâàíèÿ äëÿ òåëåñâÿçè êàê ãðóïïà ïîêàçûâàåò ïðèçíàêè ñëàáîãî âîññòàíîâëåíèÿ, à íàøè ìîäåëè ñòàíîâÿòñÿ áû÷üèìè ïî òàêèì èìåíàì, êàê CNXT, RFMD è SWKS. Ýòè òîðãè áóäóò îòëîæåíû íà ñëåäóþùóþ íåäåëþ, åñëè íàì ïîíðàâÿòñÿ óâèäåííûå ìîäåëè. Ïîçèöèè: äëèííàÿ ïîçèöèÿ ïî DAX íà 5880 ïîêàçàëà áûñòðóþ ïîòåðþ, îñòàíîâèâøèñü íà 5840. Àíàëîãè÷íî äëèííàÿ ïîçèöèÿ ïî S&P 500 íà 1285, êîòîðàÿ áûëà îñòàíîâëåíà íà 1273. äëèííàÿ ïîçèöèÿ ïî ASX 200 ñ 5248 áûëà ãîòîâà ê õîðîøåìó ñòàðòó, íî çàòåì ïîêàçàëà ãýï âíèç â íà÷àëå ýòîé íåäåëè ñ íåáîëüøîé ïîòåðåé.. Íàø áîëåå âûñîêèé ñòîï ïî SSRI ñðàáîòàë ñ óìåðåííîé ïðèáûëüþ 21.85. Åæåíåäåëüíîå îáíîâëåíèå ðûíî÷íîãî ïîðòôåëÿ Íåäàâíî îòêðûòûå è çàêðûòûå ïîçèöèè âûäåëåíû æèðíûì øðèôòîì. Åùå íå èñïîëíåííûå îðäåðà âûäåëåíû êóðñèâîì.

Ïðèíèìàÿ âî âíèìàíèå âñå âûøåñêàçàííîå, ìû ïðåäïî÷èòàåì ñíîâà ïîñòàâèòü ñåáÿ ïîä óäàð, è ñîáèðàåìñÿ ïîäîáðàòü èíäåêñû íà ýòèõ óæàñàþùèõ óðîâíÿõ. Íàø âñåîáùèé ïðèçûâ ê ïðåóâåëè÷åííûì ïîêàçàòåëÿì ÑØÀ âñå åùå â ñèëå, è ïîýòîìó ìû îáðàùàåìñÿ ê S&P 500. Ìû âûñòàâèëè ëèìèò-îðäåðà íà ïîêóïêó íà 1250, ñòîï íà 1235, öåëåâîé óðîâåíü íà 1285. Ðàññìàòðèâàÿ êîíêðåòíûé ñåêòîð, ìû ñêëîíÿåìñÿ ê òîìó, ÷òîáû ñíîâà ïîïðîáîâàòü êîðîòêèå ïîçèöèè ïî àìåðèêàíñêèì ñòðîèòåëüíûì êîìïàíèÿì. Äëèííûå ïîçèöèè ïî îáîðîííîìó ñåêòîðó óæå ñòàíîâèòñÿ ãîñïîäñòâóþùåé òåìîé íà ðûíêå. Îæèäàåì ñîõðàíåíèå ïîääåðæêè â îáëàñòè ôàðìàêîëîãèè è çäðàâîîõðàíåíèÿ. ×òî êàñàåòñÿ ñòðîèòåëåé, îíè îñòàþòñÿ â óñòàíîâèâøèõñÿ íèñõîäÿùèõ òðåíäàõ. Ñ áîëüøîé âåðîÿòíîñòüþ ðàëëè íà ñëåäóþùåé íåäåëå, ìû

9

Ìàòåðèàë ïðåäîñòàâëåí Saxo Bank www.saxobank.com

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Íèêòî è íè÷òî íå ïîääåðæèâàþò äîëëàð: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ìàé 2006 ¹120/20

Íèêòî è íè÷òî íå ïîääåðæèâàþò äîëëàð: ìåñÿ÷íûé îáçîð www.wachovia.com Àìåðèêàíñêèé ôîêóñ Ïîñëå óâåðåííîãî ðîñòà â ïåðâîì êâàðòàëå, ýêîíîìè÷åñêàÿ àêòèâíîñòü, êàæåòñÿ, ñíèæàåòñÿ è Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ñîáèðàåòñÿ, ïî êðàéíåé ìåðå, âðåìåííî ñäåëàòü ïàóçó â ñâîåé âåðåíèöû èç øåñòíàäöàòè ïîñëåäîâàòåëüíûõ ïîâûøåíèé ïðîöåíòíûõ ñòàâîê íà ñëåäóþùåì çàñåäàíèè FOMC â êîíöå èþíÿ. Ñîãëàñíî íàøåìó ïðîãíîçó ðåàëüíûé ðîñò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà âåðíåòñÿ ê ñâîåé òåíäåíöèè â 3%, è áóäåò íàõîäèòüñÿ íà ýòîì óðîâíå ñëåäóþùèå íåñêîëüêî êâàðòàëîâ, ÷òî âåðíåò ýêîíîìèêó â ñðåäó "goldilocks" (íå ñëèøêîì îãðàíè÷èòåëüíàÿ è íå ñëèøêîì ìÿãêàÿ ìîíåòàðíàÿ ïîëèòèêà). Îäíàêî, ñóùåñòâóåò íåñêîëüêî ðèñêîâ äëÿ ýòîãî ñöåíàðèÿ, âêëþ÷àÿ âçëåòåâøèå öåíû íà áåíçèí, çàìåäëåíèå íà ðûíêå íåäâèæèìîñòè, ïðîäîëæàþùàÿñÿ ãåîïîëèòè÷åñêàÿ íàïðÿæåííîñòü íà Áëèæíåì Âîñòîêå, è ïðîäîëæàþùàÿñÿ ñðåäíåñðî÷íàÿ ïîëèòè÷åñêàÿ êàìïàíèÿ â ÑØÀ. Ðîñò è ïîëèòèêà Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà Ïîêà, áèçíåñ, ïîòðåáèòåëè è ïîëèñè-ìåéêåðû áûëè ñïîñîáíû äåéñòâîâàòü â ýòîé ñðåäå äîñòàòî÷íî õîðîøî. Ïðîäàæè äîìîâ çàìåäëèëèñü, íî íå ðóõíóëè, è ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû õîðîøî ïîääåðæàíû, äàæå ïðè âçëåòå öåí íà áåíçèí. Áèçíåñ òàêæå, êàæåòñÿ, óäåðæèâàåòñÿ íà ïëàâó, ó÷èòûâàÿ ðàçâîðîò ðîñòà ïðîèçâîäèòåëüíîñòè è ïðèáûëè â òå÷åíèå ïåðâîãî êâàðòàëà â ñòîðîíó óñèëåíèÿ. Âòîðàÿ ïîëîâèíà ãîäà áóäåò áîëåå ñëîæíîé, ïîñêîëüêó íåäàâíåå çàìåäëåíèå â ïðîäàæàõ äîìîâ íà÷íåò îòðàæàòüñÿ íà ñòðîèòåëüñòâå è çàíÿòîñòè. Ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû ìîãóò òàêæå çàìåäëèòüñÿ ïîä âåñîì áîëåå âûñîêèõ öåí íà áåíçèí, ïîâûøàþùèõñÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê è òîëüêî íåáîëüøîãî óâåëè÷åíèÿ çàðàáîòíîé ïëàòû. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî æèëèùíûå è ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû îáåñïå÷èâàþò ìåíüøóþ ïîääåðæêó, ýêîíîìèêà áóäåò â áîëüøåé ñòåïåíè îïèðàòüñÿ íà äåëîâîé ñåêòîð. Ìû îæèäàåì ñåðüåçíûå ðàñõîäû íà îáîðóäîâàíèå è ñòðóêòóðíûå ïðåîáðàçîâàíèÿ. Ðîñò ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ òàêæå, êàê îæèäàåòñÿ, ïîâûñèò ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî. Òåíäåíöèÿ ðîñòà â ñî÷åòàíèè ñ óìåðåííûì èíôëÿöèîííûì äàâëåíèåì çàñòàâÿò Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ïîâûñèòü ïðîöåíòíûå ñòàâêè åùå ðàç âî âòîðîé ïîëîâèíå ãîäà.

10

Ðåàëüíûé ÂÂÏ ÑØÀ (ñåðûì - ïðîãíîç).

Ìåæäóíàðîäíûé àñïåêò Ñíèæåíèå äîëëàðà ïðîòèâ áîëüøèíñòâà îñíîâíûõ âàëþò îòðàæàåò èçìåíåíèå â âîñïðèÿòèè áóäóùåé ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. FOMC íåäàâíî çàÿâèë, ÷òî öèêë óæåñòî÷åíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè ìîæåò çàêîí÷èòüñÿ. Íàïðîòèâ, ìíîãèå èíîñòðàííûå öåíòðàëüíûå áàíêè, ñêîðåå âñåãî, áóäóò óæåñòî÷àòü ñâîþ ïîëèòèêó â òå÷åíèå ãîäà. Åâðîïåéñêèé öåíòðàëüíûé áàíê, êîòîðûé óæå ïîâûñèë ñòàâêè íà 50 áàçèñíûõ ïóíêòîâ, èìååò íàìåðåíèå ïîâûøàòü èõ è äàëüøå, è äàæå Áàíê ßïîíèè, äåðæàâøèé ñâîþ îñíîâíóþ ñòàâêó íà íóëåâîì óðîâíå â òå÷åíèå ïî÷òè ïÿòè ëåò, äîëæåí íà÷àòü ïîâûøàòü ñòàâêè â ýòîì ãîäó. Äîëëàð òàêæå îáåñöåíèâàëñÿ ïðîòèâ áîëüøèíñòâà ðàçâèâàþùèõñÿ âàëþò. Ïðèíèìàÿ âî âíèìàíèå òî, ÷òî Ñîåäèíåííûå Øòàòû èìåþò îãðîìíûé äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà, à ìíîãèå ðàçâèâàþùèåñÿ ñòðàíû ïîêàçàëè ïðîôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà. Ðàçíèöà â ïîçèöèÿõ òåêóùåãî ñ÷åòà åñòåñòâåííûì îáðàçîì îêàçûâàåò íèñõîäÿùåå äàâëåíèå íà äîëëàð ïðîòèâ ìíîãèõ ðàçâèâàþùèõñÿ âàëþò. Êðîìå òîãî, íåäàâíåå êîììþíèêå Áîëüøîé ñåìåðêè, êîòîðîå ïðèçâàëî ê "áîëüøåé ãèáêîñòè âàëþòíûõ êóðñîâ, ÷òîáû ïðîèçîøëî íåîáõîäèìîå ðåãóëèðîâàíèå ýòèõ äèñáàëàíñîâ" ñèãíàëèçèðîâàëî, ÷òî ãëàâû öåíòðàëüíûõ áàíêîâ è ìèíèñòðû ôèíàíñîâ íàèáîëåå ðàçâèòûõ ýêîíîìèê ìèðà íå âîçðàæàþò ïðîòèâ äàëüíåéøåãî îñëàáëåíèÿ äîëëàðà.  ïåðñïåêòèâå ìû îæèäàåì, ÷òî äîëëàð ïðîäîëæèò íèñõîäÿùèé òðåíä ïðîòèâ

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Íèêòî è íè÷òî íå ïîääåðæèâàþò äîëëàð: ìåñÿ÷íûé îáçîð

áîëüøèíñòâà âàëþò â òå÷åíèå ãîäà. Ñîåäèíåííûå Øòàòû ïîëàãàþòñÿ íà ïðèòîê êàïèòàëà îò îñòàëüíîé ÷àñòè ìèðà, ÷òîáû ôèíàíñèðîâàòü ñâîé äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà. Îäíàêî, ïîñêîëüêó äèôôåðåíöèàëû ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ñóæàþòñÿ, àìåðèêàíñêèå àêòèâû òåðÿþò ñâîþ ïðèâëåêàòåëüíîñòü, ïî êðàéíåé ìåðå, äëÿ èíîñòðàííûõ èíâåñòîðîâ. Ïðåêðàùåíèå ïîâûøåíèÿ, åñëè íå óìåðåííîå ñíèæåíèå, ÷èñòîãî ïðèòîêà êàïèòàëà â ñî÷åòàíèè ñ äåôèöèòîì òåêóùåãî ñ÷åòà, êîòîðûé âåðîÿòíî áóäåò ðàñøèðÿòüñÿ äàëüøå â ñëåäóþùèå íåñêîëüêî êâàðòàëîâ, äîëæíî îêàçàòü äàëüíåéøåå íèñõîäÿùåå äàâëåíèå íà äîëëàð ÑØÀ.

Ìàé 2006 ¹120/20

êðèçèñ â íåêîòîðûõ ñåêòîðàõ ýêîíîìèêè èëè äàæå â êàêèõëèáî ýêîíîìèêàõ çà ãðàíèöåé.  ðåçóëüòàòå ýòîãî îáû÷íî ïðîèñõîäèò "ìÿãêàÿ ïîñàäêà" èëè íåñêîëüêî áîëåå æåñòêàÿ, ÷òî èíîãäà äàæå âûíóæäàëî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ èçìåíÿòü ñâîé êóðñ è íåñêîëüêî ðàç ñîêðàùàòü ïðîöåíòíûå ñòàâêè. Áóäåò ëè íà ñåé ðàç ïî-äðóãîìó? Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ñòàðàëñÿ ïðèíåñòè êàê ìîæíî ìåíüøå âðåäà ýêîíîìèêå, äâèãàÿñü î÷åíü ïîñòåïåííûì è ïðåäñêàçóåìûì îáðàçîì. Ñòàâêà ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì òåïåðü íàõîäèòñÿ â ïðåäåëàõ ïîãðåøíîñòè îò ñâîåãî íåéòðàëüíîãî óðîâíÿ, ãäå ìîíåòàðíàÿ ïîëèòèêà ÿâëÿåòñÿ è íè ñòèìóëèðóþùåé, è íè îãðàíè÷èâàþùåé ýêîíîìè÷åñêóþ àêòèâíîñòü. Ñóùåñòâóþò íåêîòîðûå îïàñåíèÿ, ÷òî ðîñò ñíèæàåòñÿ, îñîáåííî â æèëèùíîì ñåêòîðå. ×èñëî çàÿâëåíèé ïî çàêëàäíûì äëÿ ïîêóïêè äîìîâ óìåíüøèëèñü ïî÷òè íà 17% ñ ñåðåäèíû àâãóñòà, â òî âðåìÿ êàê ÷èñëî çàÿâëåíèé äëÿ ïîâòîðíîãî ôèíàíñèðîâàíèÿ çàêëàäíûõ íà äîìà äîñòèãëè ìàêñèìóìà ìåñÿöåì ðàíåå è ñ òåõ ïîð ñíèçèëèñü ïî÷òè íà 43%. Öåëü Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà ñîñòîÿëà â òîì, ÷òîáû óäàëèòü ñïåêóëÿòèâíûé ðîñò èç æèëèùíîãî ñåêòîðà, è ïîõîæå, ÷òî ýòî åìó óäàëîñü.

Èíäåêñ äîëëàðà ÔÐÑ (ñèíèì ïðîòèâ îñíîâíûõ âàëþò, çåëåíûì - äðóãèõ òîðãîâûõ ïàðòíåðîâ)

Ïåðñïåêòèâà ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà Áîëüøèíñòâî áèçíåñ-öèêëîâ ñëåäóåò äîâîëüíî çíàêîìûì ìîäåëÿì. Ïåðâóþ ïîëîâèíó öèêëà íàáëþäàåòñÿ ñèëüíûé ðîñò ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ è æèëèùíûõ èíâåñòèöèé, êîòîðûå ïîääåðæèâàþòñÿ ìîíåòàðíûìè ñòèìóëàìè, ñîçäàííûìè âî âðåìÿ ñïàäà è íà÷àëà âîññòàíîâëåíèÿ. Ïî ìåðå òîãî, êàê ýêîíîìèêà âîññòàíàâëèâàåòñÿ, Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ èìååò òåíäåíöèþ ïîñòåïåííî óäàëÿòü ìîíåòàðíûå ñòèìóëû è ëèäåðñòâî â ýêîíîìè÷åñêîì ðîñòå ïîñòåïåííî ñìåùàåòñÿ îò ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ è æèëüÿ ê ôèêñèðîâàííûì èíâåñòèöèÿì áèçíåñà. Òåêóùèé áèçíåñ-öèêë, êàæåòñÿ, òàêæå ñëåäóåò ýòèì ïóòåì. Îäíàêî, òî, ÷òî â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè íå ó÷èòûâàåòñÿ - ïåðåõîä äâèãàåìîé ïîòðåáèòåëüñêèì è æèëèùíûì ñåêòîðîì ýêîíîìèêè ê ýêîíîìèêå, ðàñòóùåé çà ñ÷åò ôèêñèðîâàííûõ èíâåñòèöèé áèçíåñà, ðåäêî ïðîõîäèò áåç íàêëàäîê.  ñâîåì æåëàíèè îáóçäàòü ðîñò, Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ìîæåò ÷åðåñ÷óð ñèëüíî óæåñòî÷èòü ìîíåòàðíóþ ïîëèòèêó èëè íåâîëüíî âûçâàòü

11

Äîëè â ðîñòå ÂÂÏ (çåëåíûì - ôèêñèðîâàííûå èíâåñòèöèè áèçíåñà, êðàñíûì - æèëèùíûå èíâåñòèöèè, ñèíèì - ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû, æåëòûì - ïðàâèòåëüñòâåííûå ðàñõîäû).

Êðèòè÷åñêè âàæíûì ñåé÷àñ ÿâëÿåòñÿ âîïðîñ, çàìåäëèòñÿ ëè ðûíîê æèëüÿ êàê ðàç äîñòàòî÷íî, ëèáî ñëèøêîì ñèëüíî èëè ñëèøêîì ìàëî, è áóäåò ëè ýòî âûçûâàòü ðåçêîå ñíèæåíèå ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ? Ìû ñ÷èòàåì, ÷òî ðûíîê

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Íèêòî è íè÷òî íå ïîääåðæèâàþò äîëëàð: ìåñÿ÷íûé îáçîð

íåäâèæèìîñòè çàìåäëÿåòñÿ òåìïàìè, ïîäðàçóìåâàþùèìè "ìÿãêîå ïðèçåìëåíèå". Ñîãëàñíî íàøåìó ïðîãíîçó, îáùèå ïðîäàæè íîâûõ è ñóùåñòâóþùèõ äîìîâ ñíèçÿòñÿ íà 20% ê ñåðåäèíå 2007 ãîäà îò ñâîèõ ïèêîâûõ óðîâíåé, äîñòèãíóòûõ â êîíöå ïðîøëîãî ëåòà. Òàêîå ñíèæåíèå áûëî áû ïðèìåðíî ýêâèâàëåíòíî òîìó, ÷òî ïðîèçîøëî â ñåðåäèíå äîëãîñðî÷íîãî ðîñòà 1980-1990ãã. Ñíèæåíèå íà 20% ïðîäàæ äîìîâ çà äâóõëåòíèé ïåðèîä íå äîëæíî ñòàòü òðàâìèðóþùèì äëÿ ýêîíîìèêè èëè ïîòðåáèòåëåé. Ðîñò öåí íà äîìà òåñíî ñâÿçàí ñ îáîðîòîì äîìîâ, è ñîêðàùåíèå ïðîäàæ íà 20% ðàâíîìåðíî ðàñïðåäåëåííîå â òå÷åíèå äâóõëåòíåãî ïåðèîäà âñå åùå îñòàâëÿëî áû îáîðîò äîìîâ íà óðîâíå ñîâìåñòèìîì ñ ïîâûøåíèåì, ïî êðàéíåé ìåðå, íà 7% öåí íà äîìà â ýòîì ãîäó è ïîâûøåíèåì, êàê ìèíèìóì, íà 4% â 2007ã.  ðåçóëüòàòå ýòîãî ìû íå äîëæíû óâèäåòü êàêîãîëèáî íåáëàãîïðèÿòíîãî âîçäåéñòâèÿ ýôôåêòà áëàãîñîñòîÿíèÿ íà ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî ýôôåêò áëàãîñîñòîÿíèÿ îò öåí íà æèëüå ïîâûøàåòñÿ ìåíåå áûñòðî, áóäåò òàêæå ìåíüøåå ïîëîæèòåëüíîå âëèÿíèå íà ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû. Ïîýòîìó, ðàñõîäû äîëæíû ñêîððåêòèðîâàòüñÿ â ñîîòâåòñòâèè ñ ðîñòîì äîõîäîâ, îñòàþùèõñÿ ïîñëå óïëàòû íàëîãîâ, à òàêæå âîññòàíîâèòüñÿ íîðìà ñáåðåæåíèÿ.

Ìàé 2006 ¹120/20

Ôèêñèðîâàííûå áèçíåñ-èíâåñòèöèè íåðåçèäåíòîâ (ñåðûì - ïðîãíîç).

êàçû íà ãðàæäàíñêèå ñðåäñòâà ïðîèçâîäñòâà âîçðîñëè â ïîñëåäíèå ìåñÿöû, ÷òî ïðåäïîëàãàåò, ÷òî èìïóëüñ äîëæåí ïåðåäàñòñÿ â ñëåäóþùèå êâàðòàëû, õîòÿ è â íåñêîëüêî óìåíüøåííîì òåìïå.

"Ìÿãêàÿ ïîñàäêà" ðûíêà íåäâèæèìîñòè ïåðåäàñòñÿ íà ýêîíîìèêó, åñëè ôèêñèðîâàííûå èíâåñòèöèè áèçíåñà ñíèçÿòñÿ. Äîõîäû íà÷àëà ãîäà ÿâëÿþòñÿ ìíîãîîáåùàþùèìè. Ôèêñèðîâàííûå èíâåñòèöèè áèçíåñà â îáîðóäîâàíèå è ïðîãðàììíîå îáåñïå÷åíèå ïîäñêî÷èëè íà 14% â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè â òå÷åíèå ïåðâîãî êâàðòàëà, â òî âðåìÿ êàê èíâåñòèöèè â äðóãîå îáîðóäîâàíèå âûðîñëè 16%-ìè òåìïàìè. Çà-

12

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Íèêòî è íè÷òî íå ïîääåðæèâàþò äîëëàð: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ïåðñïåêòèâû ðàçâèòèÿ ýêîíîìèêè ÑØÀ Äîëëàð ñíèçèëñÿ ïðîòèâ áîëüøèíñòâà îñíîâíûõ âàëþò çà ïðîøëûå íåñêîëüêî íåäåëü. Äåéñòâèòåëüíî, "Èíäåêñ îñíîâíûõ âàëþò" Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà, êîòîðûé èçìåðÿåò ñòîèìîñòü äîëëàðà ïðîòèâ ñåìè îñíîâíûõ èíîñòðàííûõ âàëþò, ñíèçèëñÿ ïðèáëèçèòåëüíî íà 5% ñ ñåðåäèíû àïðåëÿ, ÷òî ÿâëÿåòñÿ î÷åíü ðåçêèì äâèæåíèåì (ñì. äèàãðàììó âûøå). Êðîìå òîãî, Èíäåêñ "Äðóãèõ âàæíûõ òîðãîâûõ ïàðòíåðîâ" (OITP), êîòîðûé èçìåðÿåò ñòîèìîñòü äîëëàðà ïðîòèâ âàëþò íåêîòîðûõ ðàçâèâàþùèõñÿ ðûíêîâ, ïðîäîëæàåò ñëåäîâàòü íèñõîäÿùåìó òðåíäó, êîòîðûé èìååò ìåñòî óæå äâà ãîäû. Ïîâåäåíèå ýòèõ äâóõ èíäåêñîâ çà ïðîøëûé ãîä èëëþñòðèðóåò íåêîòîðûå ïðîáëåìû, ñòîÿùèå ïåðåä äîëëàðîì â äàëüíåéøåì. Äàâàéòå íà÷íåì ñ òåíäåíöèè îñëàáëåíèÿ äîëëàðà ïðîòèâ ìíîãèõ ðàçâèâàþùèõñÿ âàëþò, êîòîðóþ äåìîíñòðèðóåò Èíäåêñ OITP. ×àñòü ýòîãî îñëàáëåíèÿ îòðàæàåò óñèëåíèå äâèæåíèé êàïèòàëà â ðàçâèâàþùèåñÿ ñòðàíû, ïîñêîëüêó èíâåñòîðû ñòàëè âñå áîëåå è áîëåå òåðïèìûìè ê ðèñêó â ïîñëåäíèå íåñêîëüêî ëåò. Êðîìå òîãî, ìíîãèå ðàçâèâàþùèåñÿ ñòðàíû â íàñòîÿùåå âðåìÿ èìåþò ïðîôèöèòû òåêóùåãî ñ÷åòà, ÷òî ñèëüíî êîíòðàñòèðóåò ñ áåñïðåöåäåíòíûì äåôèöèòîì òåêóùåãî ñ÷åòà Ñîåäèíåííûõ Øòàòîâ (ñì. äèàãðàììó íèæå). Ðàçíèöà â ïîçèöèè òåêóùåãî ñ÷åòà åñòåñòâåííî îêàçûâàåò íèñõîäÿùåå äàâëåíèå íà äîëëàð ïðîòèâ ìíîãèõ ðàçâèâàþùèõñÿ âàëþò.

Òåêóùèé ñ÷åò â ïðîöåíòàõ ê ÂÂÏ (êðàñíûì - ÑØÀ, ñåðûì ðàçâèâàþùèåñÿ ýêîíîìèêè).

13

Ìàé 2006 ¹120/20

Ñ äðóãîé ñòîðîíû, äîëëàð óñèëèëñÿ â ïðîøëîì ãîäó ïðîòèâ áîëüøèíñòâà îñíîâíûõ âàëþò èç-çà îòíîñèòåëüíîãî ïîâûøåíèÿ àìåðèêàíñêèõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Íàïðèìåð, äîõîäíîñòü 2-ëåòíèõ êàçíà÷åéñêèõ îáÿçàòåëüñòâ îòíîñèòåëüíî ñîîòâåòñòâóþùèõ ãåðìàíñêèõ áóìàã ïîâûñèëàñü ïðèìåðíî äî 100 ïóíêòîâ â ïåðâîé ïîëîâèíå 2005 ãîäà, ïîñêîëüêó ôàêòè÷åñêèé òåìï óæåñòî÷åíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà ïðåâûñèë îæèäàåìûé èíâåñòîðàìè â íà÷àëå ãîäà (ñì. äèàãðàììó íèæå). Îäíàêî, ýòîò äèôôåðåíöèàë íåñêîëüêî ñóçèëñÿ çà ïðîøëûå íåñêîëüêî ìåñÿöåâ, ïîñêîëüêó Åâðîïåéñêèé öåíòðàëüíûé áàíê íà÷àë öèêë óæåñòî÷åíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. Ýòî íåáîëüøîå ñóæåíèå äèôôåðåíöèàëîâ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê íàðóøèëî îòíîñèòåëüíóþ ïðèâëåêàòåëüíîñòü àìåðèêàíñêèõ àêòèâîâ. Ïîìèìî ýòîãî, áîëüøèíñòâî èíâåñòîðîâ îæèäàåò, ÷òî äèôôåðåíöèàë ñòàâîê ñóçèòñÿ è äàëüøå. Ïðåäñåäàòåëü Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà Áåðíàíêå è äðóãèå ÷ëåíû FOMC ïðåäïîëîæèëè, ÷òî öèêë óæåñòî÷åíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà, âåðîÿòíî, ñêîðî çàêîí÷èòñÿ.  òî æå ñàìîå âðåìÿ, áîëüøèíñòâî ó÷àñòíèêîâ ðûíêà îæèäàåò äàëüíåéøåãî ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ÅÖÁ â òå÷åíèå ãîäà. Êðîìå òîãî, Áàíê ßïîíèè, êîòîðûé óäåðæèâàë ñâîþ ïðîöåíòíóþ ñòàâêó ïðàêòè÷åñêè íà íóëåâîì óðîâíå ïî÷òè ïÿòü ëåò, âåðîÿòíî, íà÷íåò åå ïîâûøåíèå ïîçæå â ýòîì ãîäó. Õîòÿ ïðîöåíòíûå ñòàâêè â ÑØÀ ìîãóò íåêîòîðîå âðåìÿ îñòàòüñÿ âûøå ñîîòâåòñòâóþùèõ ñòàâîê â áîëüøèíñòâå äðóãèõ îñíîâíûõ ýêîíîìèêàõ, ìíîãèå èíîñòðàííûå èíâåñòîðû çàäàþòñÿ âîïðîñîì, áóäóò ëè ýòè äèôôåðåíöèàëû, êîòîðûå âåðîÿòíî ñóçÿòñÿ äàëüøå, äàâàòü ñîîòâåòñòâóþùóþ êîìïåíñàöèþ çà âàëþòíûå ðèñêè, êîòîðûå íåñóò ñ ñîáîé äîëëàðîâûå àêòèâû. Ýòè âàëþòíûå ðèñêè íå ìîãóò íå ïðèíèìàòüñÿ â ðàñ÷åò èç-çà ïîñòîÿííî ðàñòóùåãî äåôèöèòà òåêóùåãî ñ÷åòà ÑØÀ. Äðóãîé ôàêòîð, êîòîðûé îêàçûâàåò äàâëåíèå íà äîëëàð, ñâÿçàí ñ íåäàâíèì êîììþíèêå Áîëüøîé ñåìåðêè, ïðèçûâàþùèì ê "áîëüøåé ãèáêîñòè âàëþòíûõ êóðñîâ äëÿ äîñòèæåíèÿ íåîáõîäèìîé êîððåêòèðîâêè ñóùåñòâóþùèõ äèñáàëàíñîâ". Ýòî ÿâëÿåòñÿ ñèãíàëîì, ÷òî ðóêîâîäèòåëè öåíòðàëüíûõ áàíêîâ è ìèíèñòðû ôèíàíñîâ íàèáîëåå ðàçâèòûõ ýêîíîìèê ìèðà íå âîçðàæàþò ïðîòèâ äàëüíåéøåãî îñëàáëåíèÿ äîëëàðà. Ïîýòîìó, èíòåðâåíöèé öåíòðàëüíûõ áàíêîâ ñ öåëüþ ïðåêðàùåíèÿ ñíèæåíèÿ äîëëàðà ïîêà íå îæèäàåòñÿ, ÷òî äàåò âàëþòíûì òðåéäåðàì ñâîáîäó äåéñòâèé äëÿ ïðîäàæ äîëëàðà, ïî êðàéíåé ìåðå, ïîêà.

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Íèêòî è íè÷òî íå ïîääåðæèâàþò äîëëàð: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ìàé 2006 ¹120/20

Äåéñòâèòåëüíî, ìû ïðîãíîçèðóåì, ÷òî äîëëàð áóäåò ñíèæàòüñÿ äàëüøå ïðîòèâ áîëüøèíñòâà îñíîâíûõ âàëþò (ñì. ïðîãíîç íèæå). Äîëëàð çíà÷èòåëüíî îñëàáåë çà îòíîñèòåëüíî êîðîòêèé ïðîìåæóòîê âðåìåíè, òàê ÷òî, ñêîðåå âñåãî, ïðîèçîéäåò íåêîòîðàÿ êîððåêöèÿ. Îäíàêî, ôóíäàìåíòàëüíûå ôàêòîðû ïðîäîëæàþò óêàçûâàòü â íàïðàâëåíèè äàëüíåéøåãî îñëàáëåíèÿ äîëëàðà. À èìåííî, ñóæåíèå äèôôåðåíöèàëîâ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê äåëàþò äëÿ ÑØÀ âñå áîëåå è áîëåå òðóäíûì ïðèâëå÷åíèå èíîñòðàííîãî êàïèòàëà, êîòîðûé íåîáõîäèì äëÿ ôèíàíñèðîâàíèÿ îãðîìíîãî äåôèöèòà òåêóùåãî ñ÷åòà. Êðîìå òîãî, ïîñêîëüêó ÑØÀ ñòðåìÿòñÿ ôèíàíñèðîâàòü ñâîé äåôèöèò, ýòî íåñåò âîñõîäÿùèé ðèñê äëÿ ñòàâîê. Äèôôåðåíöèàë äîõîäíîñòè ïî 2-ëåòíèì áóìàãàì ÑØÀ è Ãåðìàíèè.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.wachovia.com

Ïðîãíîç ðàçâèòèÿ âåäóùèõ ýêîíîìèê

Ïðîãíîç âàëþòíûõ êóðñîâ

14

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Ðàçâîðîò îáîçíà÷åí. Ñîñòîèòñÿ?

Ìàé 2006 ¹120/20

ÏÐÎÃÍÎÇ FOREXTRADER.RU 21.05.2006 ÐÀÇÂÎÐÎÒ ÎÁÎÇÍÀ×ÅÍ. ÑÎÑÒÎÈÒÑß? Íà ïðîøëîé íåäåëå äîëëàð íàêîíåö-òî äîñòîéíî îòîìñòèë òåì, êòî â íåì ñîìíåâàëñÿ.  òå÷åíèå íåäåëè îí îáíîâèë òðåõíåäåëüíûå ìàêñèìóìû è äîñòèãàë óðîâíÿ 1,27 ïðîòèâ Åâðî. Âîçìîæíî, ðûíîê â øîêå. Âîçìîæíî, îí íå ãîòîâ ê òàêîìó ðàçâîðîòó. Íî… çîëîòî ïîäåøåâåëî íà áåñïðåöåäåíòíóþ âåëè÷èíó âñåãî çà íåäåëþ - ñ 715.30 äî 651,10 - êîãäà åùå âû âèäåëè òàêîå?? Òàêèå ïàäåíèÿ îçíà÷àþò òîëüêî îäíî: ðûíîê çàðâàëñÿ. Ïîðà îäóìàòüñÿ.

15

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Ìàé 2006 ¹120/20

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÍÀ ÒÅÊÓÙÅÉ ÍÅÄÅËÅ:

Ïîíåäåëüíèê - â 13-00 - òîðãîâûé áàëàíñ â Åâðîïå.. Âî âòîðíèê - â 10-00 - äàííûå Ãåðìàíèè. 13-00- äàííûå ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà â Åâðîïå.  ñðåäó - â 10-00-12-00- äàííûå ïî Ãåðìàíèè.  14-00- äàííûå ïî ïðîìûøëåííîì çàêàçàì â Àíãëèè. 16-30- çàêàçû íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ â ÑØÀ. 17-00 - çàñåäàíèå ÖÁ Êàíàäû.  ÷åòâåðã - â 11-30-13-00- äàííûå ïî ñòðàíàì Åâðîçîíû.  16-30 -18-00 äàííûå ïî ÑØÀ,  ïÿòíèöó - 10-00 - äàííûå ïî Àíãëèè.  16-30 -17-45 äàííûå ïî ÑØÀ, 19-40 - äàííûå ïî Ãåðìàíèè

ÒÅÍÄÅÍÖÈÈ íà 21.05.2006

Валюта

Тенденции недели

ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ íà 22-26.05.2006

Тенденции дня

EUR CHF GBP

День недели

Время активности на FOREX, MSK

Ïîíåäåëüíèê

13:00-16:00 16:30-23:00

Ïîíåäåëüíèê

10:00-16:00 16:30-23:00

Ñðåäà

10:00-16:00 16:30-22-30

×åòâåðã

11:30-16:00 16:30-22-30

Ïÿòíèöà

10:00-16-00 16:30-22-30

JPY CAD AUD Îбîçíà÷åíèÿ: òåíäåíöèÿ – ðîñò

16

òåíäåíöèÿ – ïàäåíèå

òåíäåíöèÿ - ïåðåìåííàÿ

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Ìàé 2006 ¹120/20

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

EUR

ÔÐÀÊÒÀËÜÍÛÉ ÀÍÀËÈÇ

Åâðî íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â çåëåíîé çîíå, òåíäåíöèÿ ðîñò. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,1824.

GBP

Ôóíò íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â çåëåíîé çîíå, òåíäåíöèÿ ðîñò. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,7250.

17

CHF

CHF íà íåäåëüíîì ãðàôèêå - â êðàñíîé çîíå, òåíäåíöèÿ - ïàäåíèå. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,3236-39.

JPY

JPY íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êðàñíîé çîíå, òåíäåíöèÿ ïàäåíèå. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 118,87-89.

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Ìàé 2006 ¹120/20

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÂÎËÍÎÂÎÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå ó Åâðî ïî-ïðåæíåìó ïîçàäè îñòàëèñü íåâûïîëíåííûìè öåëè âíèçó: â ðàéîíå 1,1000-1,0789. Îáû÷íî òàêèå öåëè ðûíîê íå îñòàâëÿåò íåâûïîëíåííûìè. Òîëüêî ïîñëå ïîëíîãî îêîí÷àíèÿ 4 âîëíû, Åâðî íà÷íåò çàêëþ÷èòåëüíûé öèêë âîëíîâîãî äâèæåíèÿ â 5 âîëíå. Äîëãîñðî÷íûå öåëè ðîñòà â 5 âîëíå: 1.47851.6715.

Äíåâíîé ãðàôèê Åâðî òàêæå "ðâåòñÿ íàâåðõ" - ê öåëÿì 1,3875.

18

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå Åâðî òàêè ïîìåíÿë âîëíîâîé îòñ÷åò è òåïåðü íàìåðåâàåòñÿ ïîñëå îòêàòà ïî 4 âîëíå âñåãî ëèøü â ðàéîí 1,2540-1,2400, äîéòè äî 1,3675.

Öåëè Åâðî íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 21.05.06.

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Ìàé 2006 ¹120/20

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

CHF

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê Øâåéöàðñêîãî ôðàíêà ïîïðåæíåìó ïîêàçûâàåò, ÷òî ó CHF åùå îñòàëèñü íåðåàëèçîâàííûå öåëè 4 âîëíû íàâåðõó - â ðàéîíå 1,4400, è òîëüêî ïîñëå èõ âûïîëíåíèÿ - ñåðüåçíîå ïàäåíèå â 5 âîëíå.

CHF íà äíåâíîì ãðàôèêå òàêæå ïîêàçûâàåò íîâûé âîëíîâîé îòñ÷åò ñ öåëÿìè âíèçó âïëîòü äî 1,1465-1,0885.

19

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå CHF ïîêàçûâàåò âûïîëíåíèå âñåõ íåðåàëèçîâàííûõ ðàíåå öåëåé 4 âîëíû ê 1,2250. Äàëåå - 5 âîëíà ê 1,3650-1, 4370.

Öåëè CHF íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 21.05.06.

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Ìàé 2006 ¹120/20

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

GBP

GBP íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå óæå ïîêàçàë âûïîëíåíèå 5 âîëíû è ïåðåõîä ê êîððåêöèîííûì âîëíàì.

GBP íà äíåâíîì ãðàôèêå: åùå åñòü âåðîÿòíîñòü ïðîäîëæåíèÿ ðîñòà â 3 âîëíå äî 1.8785, à çàòåì, ïîñëå ïàäåíèÿ â 4-é - âåðîÿòíîñòü ðîñòà â 5-é.

20

GBP íà íåäåëüíîì ãðàôèêå ôàêòè÷åñêè âûïîëíèë ïåðâóþ öåëü 3 âîëíû.

GBP íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 21.05.06 .

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Ìàé 2006 ¹120/20

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

JPY

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû: Éåíà â 5 âîëíå âíèç.

Íåäåëüíûé ãðàôèê JPY ïîêàçûâàåò, ÷òî ïàäåíèå â 4 âîëíå åùå ìîæåò áûòü ïðîäîëæåíî äî 110,00. Ïîñëå çàâåðøåíèÿ 4 âîëíû âåðîÿòíî ïðîäîëæåíèå ðîñòà - òåïåðü ê 123,95-130,65.

ßïîíñêàÿ Éåíà íà äíåâíîì ãðàôèêå áëèçêà ê âûïîëíåíèþ öåëåé 5 âîëíû 111,60-106,95.

JPY íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå ïî ñîñòîÿíèþ íà 21.05.06.

ÊÀÐËÎ, FOREXTRADER.RU E-mail: trader_karlo@mail.ru

21

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Ìàé 2006 ¹120/20

Îáçîð EUR/USD íà 22.05.2006

ОБЗОР ЗА НЕДЕЛЮ С 15.05.06 по 19.05.06 Обзор подготовил Антонов Владислав (A_Vlad) www.viac.ru понедельник МА каналы

рис. 1 Вот и наступила передышка после месячного тренда. На этой неделе евро уступила доллару 196 пунктов или 1.53%. Это скромно, но медведи проявили смелость и мужество при сложившемся бычьем тренде. Ведь на это были причины, и проигнорировать их было просто нельзя.

22

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD íà 22.05.2006

Ìàé 2006 ¹120/20

Фибо

Рис. 2 В понедельник евро с началом новой торговой недели открылась с гэпом в зоне выше линии U3 и установила новый максимум $1.2973. К концу азиатской сессии цена находилась уже на линии U2, перекрыв весь утренний гэп. С европейской сессии медведи за 5 часов с уровня $1.2933 переместились на несколько этажей ниже к линии D1 – $1.2805. Рынок готовился к публикации данных по чистому притоку капитала в США. В 17:00 мск. опубликовали данные TICS. В марте чистый объём приобретений американских ценных бумаг иностранными инвесторами составил $69.8 млрд. Значение оказалось ниже на 23% февральского уровня и оказался ниже прогноза, который варьировался в диапазоне $74 – 100 млрд. Хоть данные и вышли хуже прогноза, но этой суммы хватило перекрыть дефицит торгового баланса в США. В итоге закрытие длинных позиций по евро продолжилось до конца американской сессии. Цена с линии баланса $1.2857 снизилась до линии D2 – $1.2785. Во вторник на европейской сессии евро колбасилась на данных по ZEW и промышленному производству EZ. Месячный рост промышленного производства в EZ в марте составил 0.4%. Эксперты ожидали, что рост в марте сократится на 0.3% по сравнению с февралём и вырастит на 3.1% против марта 2005 года. Немецкий индекс экономических ожиданий ZEW в мае составил 50 пунктов по сравнению с апрельским уровнем 62.7 и прогнозом в 60 пунктов. Эти данные были тренировкой перед выходом данных по США. На американской сессии после выхода слабого инфляционного отчёта PPI и разочаровывающих данных с рынка жилья доллар продолжил своё падение. В апреле PPI вырос на 0.9% против 0.5% в марте. Ядро PPI, исключающее волатильные компоненты как на цены продовольствия и энергоносители, увеличилось в прошлом месяце на 0.1%, как и месяцем ранее. Аналитики прогнозировали рост core PPI на 0.2%.

23

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Ìàé 2006 ¹120/20

Îáçîð EUR/USD íà 22.05.2006

Временные эллипсы

Рис.3 Количество новостроек в США в апреле снизилось на 7.4% до 1.849 млн. домов по сравнению с 1.996 млн. в марте. Данные оказались хуже прогнозов, поскольку экономисты прогнозировали показатель на уровне 1.96 млн. Доллар продавали, не смотря на отличные данные по промышленному производству США, объём которого вырос в апреле месяце на 0.8%. От линии D1 – $1.2810 евро вернулась к линии баланса $1.2860. В среду до американской сессии евро подобралась к линии U2, так как апрельские потребительские цены в EZ выросли на 0.7% по отношению к предыдущему месяцу. Базовая инфляция без учёта волатильных компонентов увеличилась против аналогичного периода прошлого года на 1.5%. Рост базовой инфляции превзошёл ожидания экономистов в 1.4%, поэтому это только повысило вероятность повышения ставки ЕЦБ на следующем заседании. К вечеру картина изменилась на 180 градусов. На помощь долларовым быкам пришли данные по США и слова Бретона, который сказал, что хотя экономика Еврозоны и смогла переварить последнее укрепление евро, дальнейший его рост будет нежелательным. «Мы сделаем всё возможное, чтобы не допустить продолжение этого роста». Валютный трейдер из Fortis (США) Financial Markets, Хью Волш прокомментировал это так: «Некоторые европейские политики начинают всерьёз беспокоиться по поводу укрепления евро и возможных последствий этого для экономики, поэтому они начинают проводить своеобразную вербальную интервенцию. Индекс потребительских цен в США вырос в апреле с учётом коррекции на сезонные колебания на 0.6%, после роста на 0.4% в марте. Базовый индекс потребительских цен, при расчёте которого не учитываются цены на продукты питания и энергоносители, в апреле вырос на 0.3%. Согласно прогнозу экономистов, рост в апреле ожидали на 0.6%, а рост базового на 0.2%.

24

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Ìàé 2006 ¹120/20

Îáçîð EUR/USD íà 22.05.2006

Анализ времени

Рис.4 Бывший глава ФРС Лоренс Майер изменил свой прогноз по политике ФРС после того, как индекс потребительских цен оказался выше, чем ожидалось, и теперь полагает, что ЦБ повысит процентную ставку на следующем заседании в июне. «Мы изменили нашу политику и ожидаем, что Комитет по операциям на открытом рынке ФРС перейдет к 5.25% в июне», заявил Майер, ныне в фирме экономического прогнозирования Macroeconomic Advisers, вместе с коллегой Брайаном Сэком, бывшим экономистом ФРС. Ранее они прогнозировали, что повышение ставки на 25 сотых процента до 5%, которое было сделано на прошлой неделе, станет последним в этом году. «Это изменение было продиктовано появляющимися признаками того, что базовая инфляция растет сильнее, чем мы (и вероятно Комитет по операциям на открытом рынке) предполагали, и что долгосрочные прогнозы по инфляции стали более неточными», пишут Майер и Сэк. Майер и Сэк ожидают, что ФРС приостановит ужесточение после июня, когда исходная процентная ставка будет повышена до 5.25%. На этих данных евро улетела на 1.2700. После такой мощнейшей поддержки, медведям ни что не мешало достичь линии D3. Участники активно закрывали свои открытые длинные позиции по евро. В четверг курс евро корректировал свое падение среды, а участники FX дожидались свежих комментариев от экспертов, чтобы определиться с дальнейшим движением.

25

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Ìàé 2006 ¹120/20

Îáçîð EUR/USD íà 22.05.2006

Планетарные события

Рис. 5 В пятницу евро была спокойной на торгах в Азии и медленно двигались к линии баланса, которая проходила через 1.2811, но с европейской сессии медведи агрессивно стали продавать евро. В последний день недели инвесторы стали опять закрывать свои позиции на продажу доллара в связи с усилением опасений относительно того, что для сохранения контроля над инфляцией ФРС может продолжить процесс повышения процентных ставок. Сейчас рынок фьючерсов на ставку по федеральным фондам оценивает 60% вероятность повышения на 25 пунктов по итогам заседания FOMC, которое состоится 29 июня. В пятницу евро установила минимум на 1.2794, но закрылась на линии баланса. А сейчас переходим к графическому анализу и посмотрим, что он нам показывает на продолжение коррекции. Рис. 1 – Цена находится у линии баланса, а это значит, что неделя закончилась в точке равновесия. Следовательно, с понедельника можно ожидать сильного движения. Теперь посмотрим, что у нас в календаре событий на понедельник. Выступление члена Управляющего Совета ЕЦБ Klaus Liebscher, Otmar Issing и сальдо торгового баланса без учета сезонных колебаний по Еврозоне. Эксперты ожидают, что дефицит торгового баланса Еврозоны увеличится с €3.1 млрд до €4.6 млрд. Если таким темпами Европа будет увеличивать дефицит, то догонят США. По рисунку 1 думаю, вам понятен мой прогноз на понедельник и объяснений не требуется. Стоит обратить именно на переломные точки в этом прогнозе. Рис. 2 – Буду считать, то пока уровень отката на 61,8%, с не большим заскоком на 1.2979 остаётся сильным. Сейчас цена откатывается на 50% уровень 1.2650, который является сильной поддержкой. Именно через него проходит линии ценового канала, которую цена пробила около уровня 38.2%. Вывод по этому графику такой: Для продолжения ралли по евро, цена должна остаться выше 1.2650, иначе нас ожидает более глубокая и продолжительная коррекция. Время сейчас, как главенствующий фактор на этом ценовом уровне. Рис. 3 – На этом рисунке выделяем следующее. Цена по времени пробила выделенную временную линию эллипса и не смогла пройти ценовой эллипс вверх. Диапазон для коррекции есть, это между эллипсами, где сейчас находится цена. По рис. 2 я сказал, что цена должна остаться выше уровня 1.2650.

26

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Ìàé 2006 ¹120/20

Îáçîð EUR/USD íà 22.05.2006

Продолжение На рис.3 я наложил к восходящему импульсу фибо, чтобы не перегружать другие рисунки техническими мазками и сразу бросается в глаза два уровня 0.333 и 0.382. Уровень 0.333 (120 градусов) проходит через 1.2669, а второй через 1.2625. Что это нам даёт? Это говорит, что пройти ниже 1,2600 медведям будет очень сложно, но если эллипс пробьют, то есть вероятность снижения на 1.2518 (50%). При таком раскладе все стратегические планы быков начнут рушиться, и будет отрабатываться модель расширяющегося треугольника рис.4. Рис. 4 – Полнолуние и 17 мая оказались действенными для разворота (см. обзор в предыдущем номере), но на долго ли. Обратите внимание, что на понедельник выпадает ещё один разворотный день это 22 мая. На понедельник у нас есть важные данные по Еврозоне, но нет данных по США, поэтому при хороших данных, быки могут активировать покупки и закрыть день выше закрытия пятницы. Но это только предположение. Из рис. 3 видно, что у медведей поле для маневра не так много, до 1.2650, это около 120 пунктов, поэтому чтобы решиться на глубокую коррекцию надо дождаться будет четверга, когда станут известны уточнённые данные по ВВП США за 1 квартал. Этот скорее день станет ключевым текущей недели. Рис. 5 – Свинг сломался на дне полнолуния. Тренд выстоял два аспекта Солнце 90 Сатурн, Нептун и при разрыве с последней планетой тренд сломался. Сейчас цена находится в паутине 4 планет (Марс, Венера, Юпитер и Нептун) и хорошую поддержку оказывает Юпитер. Рассмотрим вариант снижения цены к 1.2650. Чуть ниже этого уровня проходят две медленные планеты Сатурн и Нептун, которые вместе образуют хороший щит. Как видим, уровень 1.2650 сверху вниз оказывается сильным. Вспомните, как быки его долго брали, и если они позволят медведям его легко пройти, то можно ждать возвращения курса на уровень 1.2500. На этой неделе стоит обратить на сообщения дилеров по размещению ордеров, судя по анализу, именно около этого уровня следует ожидать крупных БИДОВ. Если придерживаться лунного цикла, то ближайшей точкой разворота выступает 27 мая (Новолуние), а утром 28 мая Солнце образует квадрат к Урану. В этот аспект ожидаю сильного движения. Мне не важно, куда будет движение, оно должно быть мощнее этого. По рис.4 близкая дата к этому событию на 30 мая, поэтому стоит отметить дни 29 и 30 мая (27 и 28 выходные дни). Да забыл ещё один важный момент, Солнце то у нас с понедельника будет в Близнецах. Если рассматривать историю, когда Солнце в Близнецах, то наблюдалось в первой декаде равнонаправленное движение, вторая снижение и третья вверх. Ниже ожидаемый аспект Солнце – Уран, который начнёт своё действие 28 мая. График показывает, что стоит ожидать роста евро в это период. Вертикальная линия показывает, где мы сейчас находимся на развертке в 360 градусов.

Рис. 6 Солнце в знаках зодиака

Рис. 7 Развёртка в 360 градусов аспекта Солнце - Уран

27

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Ìàé 2006 ¹120/20

Âçãëÿä íà USD/JPY: êîððåêöèÿ íà÷àëàñü èëè çàâåðøèëàñü?

Âçãëÿä íà USD/JPY: êîððåêöèÿ íà÷àëàñü èëè çàâåðøèëàñü? Êóðñ ïàðû USD/JPY íà ïðîøåäøåé íåäåëå, íàêîíåö, íàøåë ïîääåðæêó â ðàéîíå îæèäàåìîãî âàæíîãî ðàéîíà ñåíòÿбðüñêîé ïîääåðæêè 2005 ãîäà 108.80-109.10 - íîâûé ãîäîâîé ìèíèìóì ïðèøåëñÿ íà óðîâåíü 109.00. Çàòåì èãðîêè ðåøèëè "âçÿòü ïðèбûëü", â ðåçóëüòàòå ÷åãî êóðñ âûðîñ äî 112.00. Ïîõîæå, íàçðåâàåò êîððåêöèÿ…  ýòîì îбçîðå ìû ïðîäîëæèì ðàññìàòðèâàòü ïåðñïåêòèâû ñíèæåíèÿ êóðñà USD/JPY, à òàêæå êàêèå óðîâíè ìîãóò бûòü åù¸ äîñòèãíóòû â ðåçóëüòàòå îæèäàåìîé âîñõîäÿùåé êîððåêöèè. Ïîëàãàÿñü íà îòçûâû ÷èòàòåëåé â 2004-2006 ãã., ýòîò îáçîð áóäåò ïîëåçåí òðåéòåðàì òîðãóþùèõ ïî USD/JPY èëè àíàëèòèêàì èíòåðåñóþùèõñÿ äèíàìèêîé äàííîãî èíñòðóìåíòà. Äàííûé îáçîð ëîãè÷åñêè ïðîäîëæàåò ðÿä ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà "FOREX MAGAZINE", à òàêæå â ðóáðèêå "Àíàëèç FX è ñöåíàðèè îò VMN" íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî Èíôîðìàöèîííî-Àíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" - www.VIAC.ru

Àíàëèç ñðåäíåñðî÷íûõ ãðàôèêîâ USD/JPY Íà ïðîøåäøåé íåäåëå ðûíîê "ïîéìàë" íåñêîëüêî çàéöåâ. Êàê ìèíèìóì òðè: âî-ïåðâûõ, äîñòèãíóò íîâûé ãîäîâîé ìèíèìóì 109.00; âî-âòîðûõ, äîñòèãíóò âàæíûé äèàïàçîí ñåíòÿáðüñêîé ïîääåðæêè 2005 ãîäà 108.80-109.10; è, â-òðåòüèõ, ïðîèçîøëà êîððåêöèÿ â ðàéîí óðîâíÿ 112.00. Êàêàÿ, íè êàêàÿ, à âñ¸ æå êîððåêöèÿ. Ïî ñóòè, íèñõîäÿùèé íàñòðîé ñîõðàíÿåòñÿ, ïîýòîìó ñíèæåíèå ìîæåò íà÷àòüñÿ ñ ïåðâûõ æå äíåé íåäåëè. Íî èãðîêè ìîãóò ïîâðåìåíèòü - ðûíîê íèêóäà íå äåíåòñÿ, à âîò æåëàþùèõ ïðîäàâàòü ñåé÷àñ ìíîãî. Ïî÷åìó áû íå ñîáðàòü èõ ñòîïû? Òàêèì îáðàçîì êðóïíûå èãðîêè ðåøàþò íåñêîëüêî äåë: 1) ôèêñèðóåòñÿ ïðèáûëü ïî êîðîòêèì äîëëàðîâûì ïîçèöèÿì; 2) ñîáèðàåòñÿ äîïîëíèòåëüíàÿ ïðèáûëü ïî ñòîïàì îò áîëåå ìåëêèõ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà; 3) ïðîèñõîäèò òåõíè÷åñêàÿ "ðàçðÿäêà" ðûíêà; è 4) ðûíîê, â ðåçóëüòàòå ïåðâûõ òðåõ "äåë", äîñòèãàåò óäîáíûõ óðîâíåé äëÿ íîâûõ ïðîäàæ äîëëàðà. Ïîõîæå, ÷òî âñ¸ î÷åíü ïðîñòî: âàðèàíòà äâà - âíèç èëè ââåðõ, íî íà áëèæàéøóþ íåäåëþ ÿ ñêëîíÿþñü áëèæå êî âòîðîìó âàðèàíòó - õâàòèò óæå ñíèæåíèÿ â ìàå, êàê áû ðåøàÿ: "ïðîäîëæèì ïîçæå ñíèæåíèå, íàïðèìåð, ãäå-òî â ñåðåäèíå ëåòà"...  ëþáîì ñëó÷àå - ïîñìîòðèì. Èòàê, íà ïðîøåäøåé íåäåëå ïîäòâåðäèëèñü áëèæàéøèå ãðàíèöû êîëåáàíèé: íèæíÿÿ - 109.00, è âåðõíÿÿ - 112.20. Êëþ÷åâîå áëèæàéøåå ñîïðîòèâëåíèå ìîæíî îæèäàòü â ðàéîíå óðîâíÿ 114.00, ãäå ïðîõîäèò ïðîáèòàÿ âíèç ëèíèÿ øåè. Ïðè÷åì ýòîò óðîâåíü ìîæåò áûòü áàçîé äëÿ îòêàòà íà ïðîäîëæåíèå ñíèæåíèÿ êóðñà, èëè ïðîñòî âåðõíåé ãðàíèöåé áîêîâûõ êîëåáàíèé â øèðîêîì êàíàëå 109.00114.00. Ïî÷åìó áû è íåò? Êàê ÿ óêàçûâàë ðàíåå â ñâîèõ îáçîðàõ, ìàé 2006 ãîäà âí¸ñ ñåðüåçíûå êîððåêòèâû â ñðåäíåñðî÷íóþ êàðòèíó êîëåáàíèé. Îáñóæäàåìûé ðàíåå øèðîêèé äèàïàçîí êîëåáàíèé ïàðû (ìåæäó íèñõîäÿùåé ëèíèåé òðåíäà ñ 1998 ãîäà è ëèíèåé øåè ñ 2001 ãîäà) îêàçàëñÿ ïðîáèòûì âíèç. Ýòî ïðåäïîëàãàåò äàëüíåéøåå ñíèæåíèå ïàðû ñ öåëüþ â ðàéîí óðîâíÿ 107.00, ðàññ÷èòàííûé ïî âûñîòå ïðîáèòîãî äèàïàçîíà. Íî ýòî ñ îäíîé ñòîðîíû. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, åñëè òåêóùåå ñíèæåíèå ïàðû ïðîèñõîäèò ïîñëå ïðîáîÿ âíèç ìàéñêîãî âîñõîäÿùåãî òðåíäà, êîòîðûé îáðàçîâûâàë ñ äîëãîñðî÷íîé íèñõîäÿùåé ëèíèåé òðåíäà åù¸ îäèí òðåóãîëüíûé äèàïàçîí, òî öåëü ñíèæåíèÿ, ðàññ÷èòàííàÿ ïî âûñîòå ýòîãî äèàïàçîíà, ðàéîí 108.00-109.00 - óæå äîñòèãíóò. Òàêæå âàæíîñòü ýòîãî ðàéîíà ïîäòâåðæäàåòñÿ ïðîøëîé ïîääåðæêîé 108.75 â ñåíòÿáðå 2005 ãîäà ïåðåä èñòîðè÷åñêèì ïîâûøåíèåì ê 121.40 â òå÷åíèå ïîñëåäóþùèõ òðåõ ìåñÿöåâ. Òàê ÷òî, êîððåêöèÿ ìîæåò çàòÿíóòüñÿ âïëîòü äî ñåðüåçíûõ ôóíäàìåíòàëüíûõ äàííûõ (íàïðèìåð, ðåøåíèå ïî ñòàâêàì Áß è îæèäàíèÿ ñêîðîãî ñëåäóþùåãî ðåøåíèÿ, èëè íåò), êîòîðûå ìîãóò îïÿòü îáðàçîâàòü îïðåäåëåííûå äâèæåíèÿ íà ðûíêå USD/JPY…

28

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Ìàé 2006 ¹120/20

Âçãëÿä íà USD/JPY

Óðîâíè ïîääåðæåê è ñîïðîòèâëåíèÿ USD/JPY Ñîïðîòèâëåíèÿ 112.20/30 ëîêàëüíàÿ ïîääåðæêà ìàÿ, äîñòèãíóòîå ñîïðîòèâëåíèå íà ïðîøåäøåé íåäåëå 113.40 ïðîáèòûé â ìàå ëîêàëüíûé ãîäîâîé ìèíèìóì ÿíâàðÿ 2006 ãîäà 114.00/20 ñîïðîòèâëåíèå äîëãîñðî÷íîé ëèíèè øåè ñ 2001 ãîäà – ìàéñêèå ìàêñèìóìû 115.50 âàæíûé ðàéîí ïîääåðæêè â ôåâðàëå – ìàðòå 2006, ïðîáèòûé âíèç â àïðåëå

108.75

Ïîääåðæêè îæèäàåìàÿ ïðîìåæóòî÷íàÿ ïîääåðæêà íà ñëåäóþùóþ íåäåëþ äîñòèãíóòàÿ ïîääåðæêà íà ïðîøåäøåé íåäåëå, íîâûé ãîäîâîé ìèíèìóì ëîêàëüíàÿ ïîääåðæêà â ñåíòÿáðå 2005 ãîäà

106.50

ëîêàëüíàÿ ïîääåðæêà â èþíå 2005 ãîäà

110.40111.30 109.00

Äíåâíîé è 4-÷àñîâîé ãðàôèêè USD/JPY

29

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Âçãëÿä íà USD/JPY

Ìàé 2006 ¹120/20

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Âèäÿêèí Ìèõàèë (VMN) Àíàëèòèê VIAC.ru http://www.viac.ru/ Ñ âîïðîñàìè, çàìå÷àíèÿìè è êîììåíòàðèÿìè ïèøèòå: vmn@viac.ru

30

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Silver Channel. Åæåíåäåëüíîå ðàññìîòðåíèå 4-õ áàçîâûõ ïàð è çîëîòà

Ìàé 2006 ¹120/20

Silver Channel. Åæåíåäåëüíîå ðàññìîòðåíèå 4-õ áàçîâûõ ïàð è çîëîòà. Èíäåêñ äîëëàðà DX Âîò, íàêîíåö-òî, äîæäàëèñü êîððåêöèè â ïàäåíèè Äîëëàðà. Ìíîãèå óæå äàæå ïîãîâàðèâàþò î ðàçâîðîòå òðåíäà è äàëüíåéøåì ïîâûøåíèè Äîëëàðà.  ïðèíöèïå, êàðòèíêà íà íåäåëÿõ ïîêà íå ïðîòèâîðå÷èò âîçìîæíîñòè òàêîãî ðàçâèòèÿ ñîáûòèé - êàíàëû â îáëàêå, îáëàêî ìåäëåííî ïîâûøàåòñÿ è ôëåòîâûé ðåæèì íà íåäåëÿõ ïîêà åùå â ñèëå. Íî, â òîæå âðåìÿ, åñëè ýòî ïåðåõîä ê íèñõîäÿùåìó òðåíäó, òî èíäåêñ ìîæåò îòáèòüñÿ êàê îò Sky-Low 85,66, òàê è îò Òåíêàí 87,11. Ïîäòâåðæäåíèåì ôëåòîâîãî äâèæåíèÿ ââåðõ áóäåò çàêðûòèå íåäåëè âûøå Òåíêàí. Äóìàþ, ÷òî ñåé÷àñ, âñåòàêè, öåëåñîîáðàçíåå áóäåò ïðîäàâàòü Äîëëàð íà ïîâûøåíèÿõ, ÷åì ïîêóïàòü åãî ñ ðàñ÷åòîì íà äàëüíåéøåå ïîâûøåíèå. Íà äíÿõ ïåðâûå öåëè êîððåêöèè íà Sky-Low 85,07 äîñòèãíóòû. Òàêîå âïå÷àòëåíèå, ÷òî çàâåðøàåòñÿ âîëíà "à" êîððåêöèè íèñõîäÿùåãî òðåíäà è òåïåðü ìîæíî îæèäàòü âîëíû "b" ñ öåëüþ â ðàéîíå 83,50-84,00. Ò.å. êðàòêîñðî÷íî, â íà÷àëå ýòîé íåäåëè ìîæíî ïðîäàâàòü Äîëëàð íà 2-3 äíÿ.

31

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Òîðãîâûå ïëàíû ïî íåäåëüíîé è äíåâíîé ñòðàòåãèÿì Silver-channels

Ìàé 2006 ¹120/20

EURUSD Óðîâåíü 1.2970-1.3000 îêàçàëñÿ äîñòàòî÷íî ñèëüíûì è îò íåãî ïîøëà äîâîëüíî-òàêè ñèëüíàÿ êîððåêöèÿ. Òóò, ñêîðåå âñåãî, ñîâïàëè è ôóíäàìåíòàëüíûå ôàêòîðû (äîâîëüíî íåïëîõèå äàííûå ïî òîðãîâîìó áàëàíñó ÑØÀ) è òåõíè÷åñêèå - ïîñëå äëèòåëüíîãî è ñèëüíîãî òðåíäà ïîäîøëè ê î÷åíü çíà÷èìûì óðîâíÿì è ìíîãèå ïðåäïî÷ëè çàôèêñèðîâàòü ñâîþ ïðèáûëü. Îæèäàþ ôîðìèðîâàíèÿ äîñòàòî÷íî ñèëüíîé ïîääåðæêè â ðàéîíå Ñïàí Á è Sky-High 1,2654-61. Äóìàþ, ÷òî ñ ýòîãî óðîâíÿ ìîæíî îòêðûâàòü íîâûå ëîíãè ïî EURUSD, íî, ñêîðåå âñåãî, ÷òî ïî íåäåëÿì ýòî ëó÷øå áóäåò ñäåëàòü ÷åðåç äâå-òðè íåäåëè, êîãäà êîððåêöèÿ âîéäåò â ñâîþ çàâåðøàþùóþ ñòàäèþ. Öåëè íîâûõ ïîêóïîê îæèäàþòñÿ â ðàéîíå 1,375080. Ñòîï - çàêðûòèå íåäåëè ïîä Êèäæóí 1,2315.  äèàïàçîíå îò 1,2315-1,2650 ìîæíî äîáàâëÿòü äëèííûå ïîçèöèè ïî Åâðî ñ ðàñ÷åòîì íà âûõîä â âîñõîäÿùèé òðåíä. Íà äíÿõ èìååì â ñðåäó è â ïÿòíèöó çàêðûòèå íèæå Òåíêàí 1,2816. Sky-High íà 1,2765. SilverHifh íà 1,2638. Êèäæóí íà 1,2535. Ðåæèì âîñõîäÿùåãî òðåíäà, íà MACD äèâåðà íåò - ìîæíî îòêðûâàòü ïîêóïêè íèæå 1,2765, íî ñòîï - çàêðûòèå äíÿ íèæå Êèäæóí 1,2535 èëè ôèêñèðîâàííûé íà Silver-Low 1,2431. Öåëè ïî òðåíäó íà 1,32503530.

32

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Òîðãîâûå ïëàíû ïî íåäåëüíîé è äíåâíîé ñòðàòåãèÿì Silver-channels

Ìàé 2006 ¹120/20

USDJPY Éåíà òàêæå ñèëüíî ïîääåðæàëà äîëëàð íà ýòîé íåäåëå è õîäèëè äàæå ñëóõè î âîçìîæíûõ èíòåðâåíöèÿõ ñî ñòîðîíû Áàíêà ßïîíèè. Íåäåëÿ çàêðûëàñü â îáëàêå ÷óòü íèæå Sky-Low 111,91, ïîñëå òåñòà 112.00 â ïÿòíèöó. Ñïàí Á íà 110,67 òåïåðü ìîæåò âûñòóïàòü ïîääåðæêîé. Ñîïðîòèâëåíèå, ñêîðåå âñåãî áóäåò âñòðå÷åíî íà 112.00 è äàëåå Òåíêàí 113,93, êóäà â îáùåì-òî, ìîãóò è çàáðîñèòü áàêñ ëèõèå ÿïîíöû. Íà äíÿõ â ÷åòâåðã-ïÿòíèöó îòáèëèñü îò Òåíêàí 110,60 è çàêðûëèñü âûøå Sky-Low 111.29. SilverLow 112.71, Òåíêàí 113,86 ñ ïîñëåäóþùèì ïîíèæåíèåì äî 113.44. Äóìàþ, ÷òî íîâûå ïðîäàæè ïî òðåíäó ëîãè÷íåå âñåãî ïëàíèðîâàòü ãäå-òî â ýòîì ðàéîíå - ñòîï âûøå 115.00. Ñ ó÷åòîì íåäåëüíîãî ãðàôèêà, ëó÷øå âûøå 115,20. Öåëü ïî òðåíäó íà 103,00.

33

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Òîðãîâûå ïëàíû ïî íåäåëüíîé è äíåâíîé ñòðàòåãèÿì Silver-channels

Ìàé 2006 ¹120/20

GOLD Íè÷òî â ýòîé æèçíè íå âå÷íî - âîò è çàâåðøèëñÿ "çîëîòîé òðåíä". Ñèëüíåéøåå "ìåäâåæüå ïîãëîùåíèå", ïåðåêðûâøåå äâå ïðåäûäóùèå íåäåëè ïîâûøåíèÿ îïîâåñòèëî íàì îá ýòîì. Êîíå÷íî, íà 645 (Òåíêàí) ìîæíî îæèäàëòü ñèëüíóþ ïîääåðæêó. Âîçìîæíî äàæå åùå îäíî ïîâûøåíèå ê 700 è äàæå, ìîæåò áûòü, ÷óòü âûøå, íî íîâûå ìàêñèìóìû óæå âðÿä ëè âîçìîæíû â ñàìîì áëèæàéøåì áóäóùåì. Îäíàêî, â ñàìîì áëèæàéøåì áóäóùåì, ñêîðåå âñåãî, áóäåò íå ñëàáàÿ áîëòàíêà ñ äâèæåíèÿìè ïî $30-50 çà äåíü â ëþáóþ ñòîðîíó.  ïÿòíèöó äåíü çàêðûëñÿ íèæå Êèäæóí 660,00. Îäíàêî, îò 645-650 âïîëíå ìîæíî îæèäàòü íåêîòîðîãî ïîâûøåíèÿ. Êàê ìèíèìóì, äî óðîâíÿ Òåíêàí 690. Ïî 4-÷àñîâîìó âîçìîæíà îòðàáîòêà äâèæåíèÿ ââåðõ äî Sky-High 711 ïîñëå çàêðûòèÿ 4-÷àñîâîé âûøå 670. Ïî ÷àñàì, ïîñëå çàêðûòèÿ ÷àñà âûøå 670 âîçìîæíî äâèæåíèå â îáëàñòü 700-705. Òàê ÷òî ìîæíî, â ïðèíöèïå, îòêðûâàòüñÿ ïî ÷àñîâûì èëè 4-÷àñîâûì. Ïðè ýòîì ìîæíî áóäåò îïðåäåëèòü óðîâåíü ñòîïà. Ñåé÷àñ îí íà 649.00. Ìåíåå ðèñêîâàííûìè áóäóò âûãëÿäåòü ïðîäàæè ïîñëå ïîâûøåíèé äî óðîâíåé 700-710 è ôîðìèðîâàíèÿ ðàçâîðîòíûõ ñèãíàëîâ íà 4-÷àñàõ è ÷àñàõ. Íî â ëþáîì ñëó÷àå, ñåé÷àñ òîðãîâëÿ çîëîòîì íå äëÿ ìàëåíüêèõ äåïîçèòîâ, ò.ê. äâèæåíèÿ ïî $15-20/÷àñ íà çîëîòå áóäåò âïîëíå åñòåñòâåííûìè è âîçìîæíûìè. Ïåðåä áóäóùèì ïîíèæåíèåì äîëëàðà, çîëîòî ìîãóò îïóñòèòü äî öåí íèæå $600/ çà óíöèþ.

34

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Òîðãîâûå ïëàíû ïî íåäåëüíîé è äíåâíîé ñòðàòåãèÿì Silver-channels

Ìàé 2006 ¹120/20

GBPUSD Ôóíò ïîêàçàë ñàìûé çíà÷èòåëüíûé âîñõîäÿùèé òðåíä èç âñåõ âàëþò. È íà ïðîøåäøåé íåäåëå îí ïðîäîëæèë äåðæàòüñÿ òàêæå âûøå îñòàëüíûõ ê äîëëàðó, ïîâûøàÿñü ïðîòèâ âñåõ îñòàëüíûõ âàëþò. Íî ýòî ïîâûøåíèå Ôóíòà âñå áîëüøå äåëàåò åãî ñëàáûì è ìîæåò ïðèâåñòè ê åãî íåîæèäàííîìó ïàäåíèþ. Òàê ÷òî ïîêóïàòü Ôóíò äî áîëåå ãëóáîêîé êîððåêöèè ÿ áû ïîêà íå ñîâåòîâàë. Íà äíÿõ Ôóíò äåðæèòñÿ âñå åùå âûøå Òåíêàí 1,8769, õîòÿ â ïÿòíèöó áûëà ñäåëàíà ïîïûòêà òåñòà ýòîãî óðîâíÿ äî 1,8701, íî ê çàêðûòèþ ñêîððåêòèðîâàëèñü ïî÷òè íà 100 ïóíêòîâ âûøå. Ïî ÷àñàì è 4-÷àñàì âîçìîæíî åùå îäíî ïîâûøåíèå Ôóíòà äî 1,8900-50. Íî ÿ ïîêà çäåñü âíå ðûíêà æäó áîëåå ãëóáîêîé êîððåêöèè äëÿ íîâûõ çàêóïîê Ôóíòà.

35

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Òîðãîâûå ïëàíû ïî íåäåëüíîé è äíåâíîé ñòðàòåãèÿì Silver-channels

Ìàé 2006 ¹120/20

USDCHF Ôðàíê â ïÿòíèöó êîñíóëñÿ Sky-Low íà íåäåëÿõ 1,2231. Âîçìîæíà áîëåå ãëóáîêàÿ êîððåêöèÿ. Íàèáîëåå âåðîÿòíûå óðîâíè ñîïðîòèâëåíèÿ íà 1,2285 (Ñïàí Á) è 1,2556 (Òåíêàí) îòêóäà ìîæåò áûòü ñôîðìèðîâàíî íîâîå äâèæåíèå âíèç. Íà äíÿõ çàêðûëèñü âûøå Òåíêàí 1,2119, íî ïîêà íèæå Sky-Low 1.2172. Êèäæóí íà 1,2455 ñ ïîñëåäóþùèì ïîíèæåíèåì äî 1,2370. Æäó áîëåå ãëóáîêîé êîððåêöèè ïðèìåðíî ê ýòèì óðîâíÿì äëÿ îòêðûòèÿ íîâûõ ïðîäàæ Äîëëàðà, íî ñêîðåå âñåãî, ÷òî ýòî ïðîèçîéäåò ÷åðåç ïàðó íåäåëü. Ò.å. íå íà ïðåäñòîÿùåé íåäåëå.

Àíàëèòèêà, ïðîãíîçû, äåòàëüíûå òîðãîâûå ïëàíû ïî ðûíêó Forex, ñîãëàñíî ñòðàòåãèè Silver-channel (11 âàëþòíûõ ïàð è çîëîòî-ñïîò)

Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Daily Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Weekly Òåñòîâûé ñ÷åò Tornado ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Weekly&Daily

AlexSilver

Äëÿ ðàáîòû ïî ñòðàòåãèÿì Silver-channel Âàì íåîáõîäèìî âûáðàòü ñòðàòåãèþ ïî îäíîìó èç òàéìôðåéìîâ è èñïîëüçîâàòü òîëüêî òàêîå êîëè÷åñòâî âàëþòíûõ ïàð è ñèãíàëîâ íà îòêðûòèå, êîòîðûå ïîçâîëÿåò âàø äåïîçèò. Ïðè ìàëåíüêèõ äåïîçèòàõ èìååò ñìûñë ðàáîòàòü òîëüêî ïî îäíîé ïàðå è èñïîëüçîâàòü òîðãîâûå ñèãíàëû ñ ìèíèìàëüíûìè ðèñêàìè. Òîðãîâëÿ ïî îòäåëüíûì ðåêîìåíäàöèÿì îò ñëó÷àÿ ê ñëó÷àþ çíà÷èòåëüíî ïîâûøàåò âàøè ðèñêè.

36

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Áèëë Âèëüÿìñ

Ìàé 2006 ¹120/20

ÈÍÒÅÐÂÜÞ Ñ ÒÐÅÉÄÅÐÎÌ: ÁÈËË ÂÈËÜßÌÑ Âî âðåìÿ ïðîâåäåíèÿ ñåìèíàðà âñåìèðíî èçâåñòíîãî òðåéäåðà, îñíîâàòåëÿ øêîëû òðåéäèíãà Profitunity Trading Group Áèëëà Âèëüÿìñà, ìû âçÿëè ó íåãî êîðîòêîå èíòåðâüþ. Êîðð.: Ãîñïîäèí Âèëüÿìñ, ìû ðàäû ïðèâåòñòâîâàòü âàñ â Ìîñêâå, è çíàåì, ÷òî âû â ïåðâûé ðàç ïðèåõàëè â íàøó ñòðàíó. Êàêîâû âàøè ïåðâûå âïå÷àòëåíèÿ î Ðîññèè? ÁÂ: Ïåðâîå âïå÷àòëåíèå - âûÿñíèëîñü, ÷òî ÿ íå ãîâîðþ ïî-ðóññêè. Íî åñëè ñåðüåçíî - Ðîññèÿ î÷åíü êðàñèâàÿ ñòðàíà. Îíà íå òàêàÿ êàê ìîÿ. Çäåñü åñòü ìíîãî ñòàðûõ, î÷åíü êðàñèâûõ çäàíèé, è ìû åùå íå ìíîãîå óñïåëè ïîñìîòðåòü - à õîòåëîñü áû óâèäåòü êàê ìîæíî áîëüøå, íî òî, ÷òî ìû óæå óâèäåëè, ãîâîðèò î òîì, ÷òî Ðîññèÿ î÷åíü êðàñèâàÿ ñòðàíà. Êîðð.: Çíàåòå ëè âû î òîì, ÷òî â Ðîññèè î÷åíü ìíîãî òðåéäåðîâ ÿâëÿþòñÿ âàøèìè ïîñëåäîâàòåëÿìè, è âû äëÿ íèõ ÿâëÿåòåñü ó÷èòåëåì? ÁÂ: ß ïîíÿë ýòî, ïðèåõàâ ñþäà. Ýòî ÿâèëîñü äëÿ ìåíÿ ñþðïðèçîì, è êîíå÷íî, ìíå ýòî î÷åíü ïðèÿòíî.

òî, êàê âû äóìàåòå î ñåáå: çàñëóæèâàåòå òå ëè âû âûèãðûøà èëè çàñëóæèâàåòå ïðîèãðûøà. Åñëè âàøè óáûòêè íå ðàññòðàèâàþò âàñ, òî, âîçìîæíî âû õîðîøèé òðåéäåð, åñëè âû âîñïðèíèìàåòå âàøè ïîòåðè è âûèãðûøè ñ îäèíàêîâîé ìåíòàëüíîñòüþ, òî âîçìîæíî âû ñòàíåòå îòëè÷íûì òðåéäåðîì. Êîðð.: Åñòü ëè â âàøåé øêîëå ñòóäåíòû èç Ðîññèè? ÁÂ: Äà, êîíå÷íî, â íàøåé øêîëå îáó÷àåòñÿ äîñòàòî÷íîå êîëè÷åñòâî ñòóäåíòîâ èç Ðîññèè, à òàêæå ñòóäåíòû èç Åâðîïû, Àçåðáàéäæàíà, â ÷àñòíîñòè èç Áàêó. Îíè íðàâÿòñÿ íàì. Êîðð.: Çàèíòåðåñîâàíû ëè âû â ñîòðóäíè÷åñòâå, ê ïðèìåðó, ñ Ìåæäóíàðîäíîé бèðæåâîé àêàäåìèåé? ÁÂ: Äà, êîíå÷íî. Ó íàñ ïîêà íåò îôèöèàëüíûõ îòíîøåíèé ñ ðîññèéñêèìè ôèðìàìè, õîòÿ ó íàñ åñòü ìíîæåñòâî íåôîðìàëüíûõ äðóæåñêèõ îòíîøåíèé ñ ëþäüìè èç Ðîññèè, ñ êîòîðûìè ìû îáùàåìñÿ ÷åðåç Èíòåðíåò, Êîðð.: Ìû â Ðîññèè òîæå î÷åíü çàèíòåðåñîâàíû â óñòàíîâëåíèè îòíîøåíèé íîâîãî óðîâíÿ. Âû çíàåòå, ÷òî ìû èñïîëüçóåì âàøè êíèãè, âàøè èíäèêàòîðû â íåêîòî-

Êîðð.: ×òî âû ìîæåòå ñêàçàòü ðîññèéñêèì òðåéäåðàì? È ÷òî âû ìîæåòå ñêàçàòü Måæäóíàðîäíîé бèðæåâîé àêàäåìèè, êîòîðàÿ ïðåäñòàâëÿåò âàñ êàê ó÷èòåëÿ, íà ó÷åíèè êîòîðîãî ñòðîèòñÿ âñå, ÷òî ìû ñåé÷àñ äåëàåì? ÁÂ: Îòâåò íà ýòè âîïðîñû ïîòðåáîâàë áû áîëüøîãî âðåìåíè…Íî åñëè êîðîòêî - ÿ äóìàþ, ÷òî òîðãîâëÿ ýòî ñêîðåå ìûñëèòåëüíûé ïðîöåññ íåæåëè ìàòåìàòè÷åñêèé. Ïðè÷åì ýòî ìûñëèòåëüíûé ïðîöåññ î âûèãðûøàõ è ïðîèãðûøàõ, â çíà÷èòåëüíî áîëüøåé ñòåïåíè çíà÷èìûé äëÿ óñïåõà, íåæåëè òî, ÷òî ìû äåëàåì ñ òî÷êè çðåíèÿ ôóíäàìåíòàëüíîãî èëè òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà. Åñòü î÷åíü ìíîãî ñïîñîáîâ ïîëó÷èòü ïðèáûëü, è åñòü òîëüêî äâà ïóòè ïîëó÷èòü óáûòêè: ïåðâûé - íåâåðíûé àíàëèç è âòîðîé - íåâåðíûå èíñòðóìåíòû òàêîãî àíàëèçà.  îñíîâå ëåæèò ìåíòàëüíîñòü -

37

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Áèëë Âèëüÿìñ

Ìàé 2006 ¹120/20

ðûõ êîìïüþòåðíûõ ïðîãðàììàõ, íî ìû çà÷àñòóþ íå èìååì íèêàêèõ îôèöèàëüíûõ äîêóìåíòîâ, ïîäòâåðæäàþùèõ ïðàâî èõ èñïîëüçîâàíèÿ. Ìû èäåì ê öèâèëèçîâàííîìó ðûíêó è êðàéíå çàèíòåðåñîâàíû â ñîòðóäíè÷åñòâå ñ âàìè â ýòîì âîïðîñå. ÁÂ: Ýòî áûëî áû çàìå÷àòåëüíî, ìû òàêæå â ýòîì çàèíòåðåñîâàíû. Êîðð.: ×òî бû âû ïîæåëàëè ðîññèéñêîìó ðûíêó, ðûíêó FOREX? Êàêîâ âàø âçãëÿä íà ýòîò ðûíîê? ÁÂ: Ãëàâíûé âîïðîñ çäåñü - òåõíè÷åñêèé: âîçìîæíîñòü îí-ëàéíîâîé òîðãîâëè ÷åðåç Èíòåðíåò, êîòîðàÿ äîëæíà óëó÷øàòüñÿ è ñòàíîâèòüñÿ äîñòóïíåå. Òî, ÷òî ñåé÷àñ ïðîèñõîäèò â òðåéäèíãå - ìíîæåñòâî ëþäåé ïðåäîñòàâëÿþò ñâîè ñðåäñòâà äëÿ òîðãîâëè íåìíîãèì óñïåøíûì òðåéäåðàì, - íà íàø âçãëÿä áóäåò èìåòü ðàçâèòèå. Ìû ñ÷èòàåì, ÷òî ýòîò ðûíîê áóäåò ñåðüåçíî ðàñòè, ïðèîáðåòàÿ ãëîáàëüíûé è êðóãëîñóòî÷íûé õàðàêòåð. Êîðð.: Ðàçðåøèòå ïîæåëàòü âàì âñåãî ñàìîãî äîбðîãî â Ðîññèè, óñïåøíîãî ïðîâåäåíèÿ âàøåãî ñåìèíàðà, è äàëüíåéøèõ óñïåõîâ â âàøåé æèçíè. ÁÂ: Áîëüøîå ñïàñèáî, è âàì òåõ æå ïîæåëàíèé. Â.Òðóáèöûí, Ðåêòîð ÌÁÀ, www.tradingacademy.org

38

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Âåðøèíû è îñíîâàíèÿ

Ìàé 2006 ¹120/20

ÂÅÐØÈÍÛ È ÎÑÍÎÂÀÍÈß Àäàì Ðîçåí Ìå÷òà ëþáîãî òðåéäåðà ïîéìàòü âåðøèíó èëè îñíîâàíèå ñëåäóþùåãî îñíîâíîãî òðåíäà. Îäíàêî, ñëèøêîì ÷àñòî ìû ìîæåì âûáðàòü 8 èç ïîñëåäíèõ 3 îñíîâàíèé. Êàê ÷àñòî ìû ñëûøèì, "íå ïûòàéòåñü ïîéìàòü ïàäàþùèé íîæ", è òî æå ñàìîå âåðíî ïî îòíîøåíèþ ê ïðîäàæå ïðè ñèëüíîì âîñõîäÿùåì òðåíäå. Òàêèì îáðàçîì, âîïðîñ îñòàåòñÿ: êàê ìû ìîæåì óçíàòü, çàâåðøèëàñü ëè òåêóùàÿ ðûíî÷íàÿ âîëíà èëè ýòî ïðîñòî ïàóçà â ñåðåäèíå áîëüøåãî òðåíäà â òîì æå ñàìîì íàïðàâëåíèè? Êàê âî ìíîãèõ ñëó÷àÿõ, èñïîëüçîâàíèå ìíîæåñòâåííûõ èñòî÷íèêîâ ïîäòâåðæäåíèÿ ñäåëîê ìîæåò ïîìî÷ü íàì ïðîïóñêàòü ïîòåíöèàëüíûå ëîæíûå ñèãíàëû, è ñîõðàíèòü íàø òîðãîâûé êàïèòàë òîëüêî äëÿ òåõ ñèòóàöèé, êîòîðûå îáåñïå÷èâàþò íàì íå òîëüêî íàèáîëüøèå øàíñû íà óñïåõ, íî òàêæå è ñàìûå áëàãîïðèÿòíûå ñîîòíîøåíèÿ ðèñêà è âîçíàãðàæäåíèÿ. Äëÿ ýòîé öåëè ìîãóò áûòü ïðèìåíåíû Ïîëîñû Áîëëèíäæåðà è èíäèêàòîð ADX. Êàê ìû çíàåì, Ïîëîñû Áîëëèíäæåðà ñ 2 ñòàíäàðòíûìè îòêëîíåíèÿìè îáû÷íî çàõâàòûâàþò ïðèáëèçèòåëüíî 95% íîðìàëüíîé öåíîâîé àêòèâíîñòè è òðåéäåð ìîæåò âûáðàòü îòêðûòèå äëèííîé ïîçèöèè íèæå íèæíåé ïîëîñû è êîðîòêîé, êîãäà öåíà íàõîäèòñÿ âûøå âåðõíåé ïîëîñû. Îäíàêî, ýòî ìîæåò áûòü îïàñíûì ïîäõîäîì, åñëè ðûíîê ðàçâèâàåò ñèëüíûé òðåíä, äâèãàÿñü ê íîâûì ýêñòðåìàëüíûì öåíîâûì óðîâíÿì. Èíäèêàòîð ADX

www.mrswing.com èçìåðÿåò ñèëó òåêóùåãî òðåíäà, ïîâûøàÿñü âî âðåìÿ òðåíäîâûõ ñîñòîÿíèé è ñíèæàÿñü, êîãäà ðûíîê ñêëîíÿåòñÿ ê äèàïàçîííîìó ñöåíàðèþ. Ïðèìåíÿÿ îáà ýòèõ íåñêîëüêî ðàçëè÷íûõ èíäèêàòîðà âìåñòå, ìû ìîæåì âèäåòü, ÷òî ðûíîê ìîæåò äîñòèãíóòü êðèòè÷åñêîãî ïîâîðîòíîãî ìîìåíòà, êîãäà èíäèêàòîð ADX ðàçâîðà÷èâàåòñÿ â íèæíþþ ñòîðîíó, â òî âðåìÿ êàê òåêóùàÿ ñâå÷à ñíèæàåòñÿ íèæå íèæíåé Ïîëîñû Áîëëèíäæåðà. Ýòî ãîâîðèò íàì, ÷òî íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî ðûíîê åùå ðàç äîñòèã îòíîñèòåëüíî ïåðåïðîäàííîãî ñîñòîÿíèÿ, âíóòðåííÿÿ ñèëà òðåíäà îñëàáëà è òåïåðü îñòàâëÿåò ìåíüøå øàíñîâ ïðîäîëæåíèÿ äâèæåíèÿ ê íàìíîãî áîëåå íèçêîìó öåíîâîìó ìèíèìóìó. Ïðè ëþáîé òîðãîâëå, âñåãäà äîëæíû ïðèìåíÿòüñÿ çàùèòíûå ñòîï-îðäåðà ê êàæäîé îòäåëüíîé ñäåëêå, ïîñêîëüêó íàøè àêòèâû ÿâëÿþòñÿ ñàìûì öåííûì èíñòðóìåíòîì, êîòîðûì ìû îáëàäàåì è äîëæíû áûòü çàùèùåíû è ñîõðàíåíû. Îäíàêî, ïðè íàäëåæàùåì èñïîëüçîâàíèè íàøèõ èíäèêàòîðîâ è îïðåäåëåííîãî òåðïåíèÿ è äèñöèïëèíû, ìû ìîæåì ïîçèöèîíèðîâàòüñÿ òàêèì îáðàçîì, ÷òîáû áëàãîïîëó÷íî èñïîëüçîâàòü â ñâîèõ èíòåðåñàõ ïîñëåäîâàòåëüíîå ïîâåäåíèå ðûíêà è âûðàñòèòü íàøè àêòèâû â äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå.

Äíåâíîé ãðàôèê USDJPY. ADX íå ïîäòâåðæäàåò äàëüíåéøåå ñíèæåíèå öåíû. ×àñîâîé ãðàôèê USDJPY. Êîìáèíàöèÿ Ïîëîñ Áîëëèíäæåðà è Èíäèêàòîðà ADX.

39

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.mrswing.com

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Ìàé 2006 ¹120/20

Âûáîð äèñïîçèöèè

Òèìîòè Ìîäæ

www.ensignsoftware.com

ÂÛÁÎÐ ÄÈÑÏÎÇÈÖÈÈ ×òî îáùåãî ìåæäó óäàðîì â áåéñáîëå, ïðîäàæåé äîìà è òîðãîâûì âõîäîì? Âûáîð äèñïîçèöèè! Ìÿ÷ â áåéñáîëå ìîæåò áûòü îòáèò ñî ñêîðîñòüþ 100 ìèëü â ÷àñ, åñëè îí ïîïàë ÷åòêî â ñåðåäèíó áèòû. Òî÷íî òàê æå, åñëè âû âîçüìåòå äâà äîìà ñ îäèíàêîâûìè õàðàêòåðèñòèêàìè, òî áûñòðåå è äîðîæå áóäåò ïðîäàí òîò, êîòîðûé èìååò ëó÷øåå ìåñòîïîëîæåíèå. Êàê ýòî ìîæåò áûòü ïðèìåíåíî â òîðãîâëå? Åñëè âû ñìîæåòå óáðàòü ÷àñòü ðûíî÷íîãî øóìà è äîáàâèòü íåñêîëüêî ïðîñòûõ èíñòðóìåíòîâ, òî íàéäåòå, ÷òî îáíàðóæåíèå õîðîøåãî ìåñòîïîëîæåíèÿ äëÿ òîðãîâîãî âõîäà ÿâëÿåòñÿ íå òàêèì óæ ñëîæíûì äåëîì, à ëó÷øåå ìåñòîïîëîæåíèå òîðãîâîãî âõîäà, â ñâîþ î÷åðåäü, çíà÷èòåëüíî óëó÷øèò âàøè òîðãîâûå ðåçóëüòàòû!

èíñòðóìåíòîâ, ïîìîãàþùèõ ìíå îïðåäåëèòü ìåñòîíàõîæäåíèå õîðîøèõ âõîäîâ ðûíîê.

Ôüþ÷åðñû S&P E-mini îáùåèçâåñòíî ÿâëÿþòñÿ "øóìíûìè" â òå÷åíèå àìåðèêàíñêîé òîðãîâîé ñåññèè è åñëè âû ðàññìîòðèòå 24-÷àñîâîé ãðàôèê Globex, òî óâèäèòå, ÷òî îíè èìåþò ïåðèîäû íèçêîé àêòèâíîñòè, ÷òî îçíà÷àåò, ÷òî ìíîãèå èíäèêàòîðû, âðîäå Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ, èëè ãðàôè÷åñêèå èíñòðóìåíòû, âðîäå Ìåäèàííûõ ëèíèé, èñêàæàþòñÿ ñ òå÷åíèåì âðåìåíè âî âðåìÿ ýòèõ "ìåðòâûõ" ïåðèîäîâ. Îäíî èç ðåøåíèé, êîòîðîå âîçìîæíî äëÿ îáåèõ ïðîáëåì - ýòî èñïîëüçîâàíèå ãèñòîãðàìì, êîòîðûå ïîñòðîåíû ïî îäíîé îñè öåíû è ïî äðóãîé îñè îáúåìà: â ýòîì ñëó÷àå, ÿ ïðåäïî÷èòàþ âèäåòü íîâûé áàð, êîãäà ïðîèñõîäèò òîðãîâëÿ 5000 êîíòðàêòàìè.

Ãðàôèê S&P500 ñ áàðàìè íà îñíîâå îáúåìà (5000 êîíòðàêòîâ).

Öåíà âåëèêîëåïíî îòñêî÷èëà îò ìèíèìóìà 1311?, îòìå÷åííîãî ðàíüøå íà ïðåäûäóùåé ñåññèè è ÿâíî íàõîäèòñÿ â ñèëüíîì âîñõîäÿùåì òðåíäå. Õîòÿ öåíà òîðãóåòñÿ â ðàìêàõ ñèíåé íàêëîíåííîé ââåðõ Ìåäèàííîé ëèíèè, ïðîâåäåííîé ÷åðåç îñíîâíûå îïîðíûå òî÷êè, îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî îíà íå ïðîòåñòèðîâàëà Ìåäèàííóþ ëèíèþ èëè åå íèæíþþ ïàðàëëåëü. Äðóãèìè ñëîâàìè, íàêëîí ýòîé Ìåäèàííîé ëèíèè õîðîøî ïîêàçàë íàì, êóäà öåíà íàïðàâëÿåòñÿ, íî ýòè ëèíèè íå ïðîòåñòèðîâàíû! Ñëåäóåò áûòü îñòîðîæíûì ïðè çàêëþ÷åíèè ñäåëîê îò ýòèõ ëèíèé, ïîêà îíè íå ïðîòåñòèðîâàíû.

 çàâèñèìîñòè îò óðîâíÿ àêòèâíîñòè òåêóùèõ óñëîâèé, âû ìîæåòå èçìåíèòü ðàçìåð áàðîâ îáúåìà - êîãäà öåíà íàõîäèòñÿ â ÷ðåçâû÷àéíî àêòèâíîì ïåðèîäå, ÿ îòîáðàæàþ öåíîâûå áàðû ñ îáúåìîì â 10.000, à êîãäà öåíà óñïîêàèâàåòñÿ äî äèàïàçîíà øåñòü-âîñåìü ïóíêòîâ, ÿ îáû÷íî ñíèæàþ îáúåì äî 5.000. Ëþáîé èç ýòèõ âàðèàíòîâ îáåñïå÷èâàåò óäàëåíèå øóìà è óñòðàíåíèå ïðîáëåìû, ñâÿçàííîé ñ "ìåðòâûìè ïåðèîäàìè" íà 24-÷àñîâûõ ãðàôèêàõ. Òåïåðü äàâàéòå âçãëÿíåì íà ôàêòè÷åñêèé òîðãîâûé ïðèìåð, øàã çà øàãîì, ÷òîáû âû ìîãëè âèäåòü, êàê ÿ èñïîëüçóþ ãðàôèêè, íå îñíîâàííûå íà âðåìåíè, è âêëþ÷àþ íåñêîëüêî

40

Ãðàôèê S&P500. Êîëåáàíèå öåíû â ïðåäåëàõ ëèíèé.

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Âûáîð äèñïîçèöèè

Òåïåðü îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî öåíà òîðãóåòñÿ âûøå, äåëàÿ íîâûé ìàêñèìóì, íî çàòåì ñíèæàåòñÿ è çàêðûâàåòñÿ íèæå ïðåäûäóùåãî ìèíèìóìà. È òàê êàê öåíà âñå åùå íå ïðîòåñòèðîâàëà Ìåäèàííóþ ëèíèþ, ýòî ÿâëÿåòñÿ ïðèçíàêîì ñëàáîñòè. Ìû òåïåðü èìååì òðè òåñòèðîâàíèÿ â î÷åíü îãðàíè÷åííîé îáëàñòè, ÷òî óêàçûâàåò íà ïîïûòêó ïîéòè âûøå, íî áåçóñïåøíî, è òåïåðü öåíà çàêðûâàåòñÿ íèæå ìèíèìóìà ïðåäûäóùåãî êîëåáàíèÿ! Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî ÿ äîáàâèë êðàñíóþ íàêëîíåííóþ âíèç Ìåäèàííóþ ëèíèþ è åå ïàðàëëåëè, ïîñëå òîãî êàê öåíà çàêðûëàñü íèæå ìèíèìóìà ïðåäûäóùåãî êîëåáàíèÿ. Íà äàííûé ìîìåíò ó íàñ íåò òîðãîâîãî âõîäà, íî òåïåðü ìû èìååì äâà ïðèçíàêà ñëàáîñòè: öåíà çàêðûëàñü íèæå ìèíèìóìà ïðåäûäóùåãî êîëåáàíèÿ è öåíà íå ñìîãëà äîñòàòü íàêëîíåííîé ââåðõ Ìåäèàííîé ëèíèè (ýòî èçâåñòíî êàê ïðàâèëî Õàãîïèàíà), è äàííàÿ êîìáèíàöèÿ ïîêàçàëà ìíå, ÷òî ìû ìîæåì ñòîëêíóòüñÿ ñ âåñüìà áîëüøîé ðàñïðîäàæåé, åñëè öåíà áûñòðî íå ñäåëàåò îïðåäåëåííîãî ïðîãðåññà â âåðõíþþ ñòîðîíó.

Ãðàôèê S&P500. Öåíòð ýíåðãèè.

Öåíà òåïåðü òîðãóåòñÿ íèæå è òåñòèðóåò ñèíþþ íàêëîíåííóþ ââåðõ íèæíþþ Ìåäèàííóþ ëèíèþ è çàòåì íà÷èíàåò ôîðìèðîâàòü "ñãóñòîê ýíåðãèè" èëè òîðãîâûé äèàïàçîí. Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî ñïðàâà îò òåêóùåãî öåíîâîãî äåéñòâèÿ åñòü îáëàñòü, ãäå âñòðå÷àþòñÿ äâå ëèíèè ïðîòèâîïîëîæíîé ñèëû - îäíà íàêëîíåíà ââåðõ è îäíà âíèç. Ýòî íàçûâàþò Öåíòðîì ýíåðãèè. Îñîáåííî, åñëè Öåíòð ýíåðãèè âîçíèêàåò áëèçêî ê "ñãóñòêó ýíåðãèè", ìîæíî ïðåäïîëîæèòü, ÷òî Öåíòð ýíåðãèè áóäåò äåéñòâîâàòü â êà÷åñòâå ìàãíèòà äëÿ öåíû - îí áóäåò ïðèòÿãèâàòü öåíó ê ñåáå! Íà ãðàôèêå âûøå, âû ìîæåòå âèäåòü, ÷òî, åñëè ýòî ïðîèñõîäèò, òî íå ñòîèò âõîäèòü â ðûíîê ñðàçó äî èëè ïîñëå Öåíòðà Ýíåðãèè, ïîòîìó ÷òî íåò íèêàêîãî ñìûñëà îòêðûâàòü ïîçèöèþ, åñëè öåíà ñîáèðàåòñÿ òîðãîâàòüñÿ â äèàïàçîíå! Ëó÷øå âûæäàòü, ïîêà ìû íå ïî-

41

Ìàé 2006 ¹120/20

ëó÷èì íàäåæíóþ èíôîðìàöèþ, êóäà öåíà íàïðàâëÿåòñÿ è êîãäà öåíà ñîáèðàåòñÿ âûõîäèòü èç äèàïàçîíà.

Ãðàôèê S&P500. Ôîðìèðîâàíèå äèàïàçîíà ïåðåä Öåíòðîì ýíåðãèè.

Âû âèäèòå, öåíà æåñòêî çàêðåïèëàñü â "ñãóñòêå ýíåðãèè" è, êàæåòñÿ, íàïðàâëÿåòñÿ òåñòèðîâàòü Öåíòð ýíåðãèè èëè òî÷êó, ãäå ïåðåñåêàþòñÿ ëèíèè ïðîòèâîïîñòàâëåíèÿ ñèëû.  ñâîèõ èññëåäîâàíèÿõ, ÿ ñíîâà è ñíîâà âèæó, ÷òî ýòî îáëàñòè, ãäå öåíà ðåøèò ñâîå ïîñëåäóþùåå äâèæåíèå ïîñëå âûõîäà èç äèàïàçîíà, è ÿ îáû÷íî ïðåäïî÷èòàþ ïîäîæäàòü, ïîêà öåíà íå ñôîðìèðóåò îäèí èëè äâà áàðà ïîñëå Öåíòðà ýíåðãèè ïðåæäå ÷åì çàêëþ÷àòü ñäåëêó, ïîòîìó ÷òî íåò íåîáõîäèìîñòè ïîäâåðãàòü ñâîé êàïèòàë ðèñêó, åñëè öåíà, ñêîðåå âñåãî, îñòàíåòñÿ â äèàïàçîíå, åñëè âíåøíèé ôàêòîð íå âûòîëêíåò öåíó èç "ñãóñòêà ýíåðãèè" ïðåæäå, ÷åì öåíà è âðåìÿ íå îáúåäèíÿòñÿ â ïåðåñå÷åíèè ïðîòèâîñòîÿùèõ ëèíèé ñèëû. Ñåé÷àñ ÿ õî÷ó ïîêàçàòü âàì îäèí ðàçðàáîòàííûé ìíîé ñïîñîá, êîòîðûé ïîäñêàçûâàåò ìíå â êàêóþ ñòîðîíó, ñêîðåå âñåãî, öåíà âûéäåò èç äèàïàçîíà.

Ãðàôèê S&P500. Âûäåëåíèå äèàïàçîíà.

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Âûáîð äèñïîçèöèè

Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî äëÿ âûäåëåíèÿ "ñãóñòêà ýíåðãèè" èëè ãðàíèö òîðãîâîãî äèàïàçîíà, ÿ ñîåäèíèë ìíîæåñòâåííûå âåðøèíû è îñíîâàíèÿ, è îñòàâèë íåñêîëüêî ýêñòðåìàëüíûõ öåí ñ îáåèõ ñòîðîí ãðàíèö "ñãóñòêà ýíåðãèè". Ýòè ýêñòðåìóìû ÿâëÿþòñÿ ëîæíûìè ïðîðûâàìè, êîòîðûå ïîéìàëè ìíîãèõ òðåéäåðîâ, ïðîáóþùèõ çàõâàòèòü ðûíî÷íûé èìïóëüñ, ïîêóïàÿ íà ïðîðûâå èç òîðãîâûõ äèàïàçîíîâ èëè ãðàôè÷åñêèõ ôèãóð. Íî îíè òàêæå ìîãóò áûòü î÷åíü ïîëåçíûìè óêàçàòåëÿìè, åñëè ó âàñ åñòü èíñòðóìåíòû äëÿ èõ ïðî÷òåíèÿ. Îäèí èç èíñòðóìåíòîâ - ñäâèíóòàÿ Ìåäèàííàÿ ëèíèÿ ìîæåò èñïîëüçîâàòüñÿ â ñî÷åòàíèè ñ ýòèìè ýêñòðåìóìàìè, ÷òîáû äàòü âàì èäåþ îòíîñèòåëüíî âåðîÿòíîãî íàïðàâëåíèÿ ïðîðûâà. Ïðè èñïîëüçîâàíèè èçìåíÿþùèõñÿ ýêñòðåìóìîâ ëîæíûõ ïðîðûâîâ â êà÷åñòâå öåíòðîâ è ïðîâîäÿ ñäâèíóòóþ Ìåäèàííóþ ëèíèþ, íàêëîí ïîëó÷åííîé ñäâèíóòîé Ìåäèàííîé ëèíèè äàåò íàì õîðîøèé ïðèçíàê âåðîÿòíîãî ïðîðûâà èç òåêóùåãî "ñãóñòêà ýíåðãèè". Íà ïðåäûäóùåì ãðàôèêå ÿ èñïîëüçîâàë ñàìûé øèðîêèé íàáîð ýêñòðåìóìîâ, íà÷èíàÿ ñ ïåðâîãî ìèíèìóìà.

Ìàé 2006 ¹120/20

âñåãî, áóäåò íà èëè îêîëî Öåíòðà ýíåðãèè, ãäå âñòðå÷àþòñÿ ëèíèè ïðîòèâîïîñòàâëåíèÿ ñèëû.

Ãðàôèê S&P500. Ïîçèöèîíèðîâàíèå â ðûíêå.

Öåíà ñåé÷àñ áîêîì ïîäîøëà ê Öåíòðó ýíåðãèè è íàõîäèòñÿ ïðÿìî íà íåì èëè íà îäèí áàð îò íåãî. È îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî â ïðåäûäóùèõ 8-10 áàðàõ, öåíà çíà÷èòåëüíî íå ïåðåìåñòèëàñü. Ìû èìåëè íåñêîëüêî çàêðûòèé âûøå ñèíåé íèæíåé ïàðàëëåëè Ìåäèàííîé ëèíèè è íåñêîëüêî íèæå åå - íî îíà âñå åùå íàõîäèëàñü â îáëàñòè ñêîïëåíèÿ. ×òî æå çàñòàâëÿåò ìåíÿ äóìàòü, ÷òî öåíà, ñêîðåå âñåãî, òåïåðü ïðîðâåòñÿ? Áëèçîñòü öåíû ñ Öåíòðîì ýíåðãèè! Òåïåðü ÿ äóìàþ, ÷òî èíñòðóìåíò ñäâèíóòàÿ Ìåäèàííàÿ ëèíèÿ äàë ìíå ñèëüíóþ ïîäñêàçêó, ÷òî öåíà ïðîðâåòñÿ â íèæíþþ ñòîðîíó, è ïîýòîìó ÿ õî÷ó ïîïðîáîâàòü âîéòè â êîðîòêóþ ïîçèöèþ ïî S&P E-mini. ß íàìåðåí ïðîäàòü ôüþ÷åðñ S&P ïî öåíå 13201/2, ïðÿìî â Öåíòðå ýíåðãèè, è åñëè ìîé îðäåð áóäåò èñïîëíåí, òî ìîé íà÷àëüíûé ñòîï-îðäåð áóäåò ðàñïî-

Ãðàôèê S&P500. Âûáîð öåíòðîâ.

Ýòî äàëî ìíå íàêëîíåííóþ âíèç ñäâèíóòóþ Ìåäèàííóþ ëèíèþ.  ýòîì ïðèìåðå, ÿ íà÷àë ñ ñàìîãî âûñîêîãî ýêñòðåìóìà è ñíîâà, ýòî äàëî ìíå íàêëîíåííóþ âíèç ñäâèíóòóþ Ìåäèàííóþ ëèíèþ. Äàæå ïðè òîì, ÷òî ÿ íà÷àë ñ îäíîé Ìåäèàííîé ëèíèè îò ìèíèìóìà è äðóãîé îò ýêñòðåìàëüíîãî ìàêñèìóìà, îáå ïîëó÷åííûå ñäâèíóòûå Ìåäèàííûå ëèíèè óêàçàëè ìíå, ÷òî âåðîÿòíûé ïðîðûâ áóäåò â íèæíþþ ñòîðîíó. Íè îäíà èç íèõ íå óêàçûâàåò ìíå, êîãäà èëè ïî êàêîé öåíå, íî îíè äàþò ìíå ñèëüíûé çíàê, ÷òî ïðîðûâ áóäåò â íèæíþþ ñòîðîíó. Òåïåðü ìíå íåîáõîäèìî îïðåäåëèòüñÿ ñ ïîçèöèîíèðîâàíèåì â ðûíêå! Ýòî, ñêîðåå

42

Ãðàôèê S&P500. Ïîçèöèîíèðîâàíèå â ðûíêå.

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Âûáîð äèñïîçèöèè

Ìàé 2006 ¹120/20

ëîæåí íà òðè òèêà âûøå ïðåäûäóùèõ ìàêñèìóìîâ êîëåáàíèÿ - íà îòìåòêå 13223/4. Ìîåé öåëüþ ïî ïðèáûëè áóäåò òåñòèðîâàíèå ìèíèìóìà ïðåäûäóùåãî îñíîâíîãî êîëåáàíèÿ íà îòìåòêå 13113/4 - ÿ ðàçìåùó ñâîé ëèìèò-îðäåð íà 3 òèêà âûøå ýòîãî ïðåäûäóùåãî ìèíèìóìà íà 13121/2. Öåíà ïîäîøëà è òåñòèðóåò Öåíòð ýíåðãèè, ïðåâûøàÿ åãî íà îäèí òèê è èñïîëíÿÿ ìîé îðäåð íà îòêðûòèå êîðîòêîé ïîçèöèè ïî 13201/2. Ñðàçó ïîñëå îòêðûòèÿ ïîçèöèè ÿ ðàçìåñòèë ñòîï-îðäåð è ëèìèò-îðäåð. Òàêèì îáðàçîì, â äàííîì ñëó÷àå ó ìåíÿ êîðîòêàÿ ïîçèöèÿ ïî S&P E-mini ïî 13201/2 ñ íà÷àëüíûì ñòîï-îðäåðîì íà óðîâíå 13223/4 è öåëè ïî ïðèáûëè íà óðîâíå 13121/2. Ìîé íà÷àëüíûé ðèñê ñîñòàâëÿåò 21/4 ïóíêòà, à ìîÿ öåëü ïî ïðèáûëè - 8 ïóíêòîâ, ÷òî äàåò ñîîòíîøåíèå äîõîäíîñòè ê ðèñêó ïî÷òè 4:1. Öåíà äâèãàåòñÿ âíèç, êàê ÿ è îæèäàë, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, ïðîðûâàÿñü è çàêðûâàÿñü íèæå íèæíåé ãðàíèöû "ñãóñòêà ýíåðãèè".

Ãðàôèê S&P500. Óïðàâëåíèå ïîçèöèåé.

îòñêàêèâàåò, óêàçûâàÿ ìíå, ÷òî äåéñòâèòåëüíî áûëè îðäåðà íà ïðîäàæó íà óðîâíå ýòîé äâîéíîé âåðøèíû (êîòîðàÿ òåïåðü ÿâëÿåòñÿ òðîéíîé âåðøèíîé). Çàòåì öåíà ñíîâà íàïðàâèëàñü âíèç, äîñòèãíóâ óðîâíÿ ïðèáëèçèòåëüíî â ïðåäåëàõ îäíîãî ïóíêòà îò ìîåé öåëè ïî ïðèáûëè íà óðîâíå 13121/2 ïåðåä êîíñîëèäàöèåé è ïîñëåäóþùåì ðàçâîðîòîì ââåðõ. Íî ðàëëè ÿâëÿåòñÿ íåäîëãèì, è öåíà ñíîâà îñòàâëÿåò äâîéíóþ âåðøèíó. Ïîñêîëüêó ìû íåïëîõî ñíèçèëèñü è î÷åíü áëèçêî ïîäîáðàëèñü ê íàøåé öåëè ïî ïðèáûëè, ÿ íå õî÷ó ïîòåðÿòü ñâîþ ïðèáûëü. Ïîýòîìó, êîãäà öåíà äåëàåò íîâûé ìèíèìóì â òå÷åíèå äíÿ, ÿ ïåðåìåùàÿ ñâîé ñòîïîðäåð íà 3 òèêà âûøå òîëüêî ÷òî ñôîðìèðîâàííîé äâîéíîé âåðøèíû íà óðîâíå 13153/4. Öåíà ñíîâà äåëàåò íîâûé ìèíèìóì, íî çàòåì âíîâü êîíñîëèäèðóåòñÿ, òåñòèðóÿ äâîéíóþ âåðøèíó íà óðîâíå 1315 íåñêîëüêî ðàç - è êàæäûé ðàç, â ýòîé îáëàñòè âîçíèêàëè ñåðüåçíûå ïðîäàæè!

Ãðàôèê S&P500. Ïðîðûâ ãðàíèöû äèàïàçîíà.

Ïîñëå òîãî, êàê öåíà îñòàâèò äâîéíóþ âåðøèíó íà óðîâíå 13181/4 è çàòåì ñäåëàåò íîâûé ìèíèìóì äëÿ äâèæåíèÿ (÷òî îçíà÷àåò, ÷òî öåíà äîëæíà ïîäíÿòüñÿ íàçàä, ÷òîáû ïîâòîðíî ïðîòåñòèðîâàòü ýòîò óðîâåíü), ÿ ïåðåìåùàþ ñâîé ïåðâîíà÷àëüíûé ñòîï-îðäåð íà 3 òèêà âûøå íèæíåé ãðàíèöû "ñãóñòêà ýíåðãèè" íà óðîâåíü 13193/4. Åñëè öåíà âåðíåòñÿ íàçàä â ýòîò äèàïàçîí, ÿ âûéäó èç ðûíêà, çàôèêñèðîâàâ èìåþùóþñÿ ïðèáûëü, è áóäó æäàòü íîâûõ òîðãîâûõ âîçìîæíîñòåé. Öåíà äåéñòâèòåëüíî âîçâðàùàåòñÿ äëÿ òåñòèðîâàíèÿ äâîéíîé âåðøèíû íà óðîâíå 13181/4 íåñêîëüêèìè áàðàìè è

43

Ãðàôèê S&P500. Ôèêñàöèÿ ïðèáûëè.

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Âûáîð äèñïîçèöèè

Ìàé 2006 ¹120/20

Êàê òîëüêî ïîêóïêè èññÿêëè, öåíà íàïðàâëÿåòñÿ âíèç è âñêîðå äîñòèãàåò ìîåãî îðäåðà íà çàêðûòèå ïîçèöèè ñ ïðèáûëüþ íà 13121/2. Ïîñëå òîãî, êàê ìîé îðäåð íà ôèêñàöèþ ïðèáûëè èñïîëíåí, ÿ îòìåíÿþ ñâîè ñòîï-îðäåðà è óáåæäàþñü, ÷òî ó ìåíÿ íå îñòàëîñü íåèñïîëíåííûõ îðäåðîâ. Ýòî áûëà õîðîøàÿ ñäåëêà, êîòîðàÿ ïðèíåñëà ìíå â ðåçóëüòàòå 8 ïóíêòîâ íà îäèí êîíòðàêò (ïðèìåðíî 400$ íà êîíòðàêò). Êëþ÷åâûå ìîìåíòû ýòîé òîðãîâëè áûëè ñëåäóþùèå: 1. Èñïîëüçîâàíèå áàðîâ íà îñíîâå îáúåìà, ÷òîáû îòôèëüòðîâàòü èñêàæåíèå öåíû è âðåìåíè â òå÷åíèå "ìåðòâûõ" ïåðèîäîâ íà 24-÷àñîâûõ ðûíêàõ. 2. Ðàííÿÿ èäåíòèôèêàöèÿ ôîðìèðîâàíèÿ "ñãóñòêà ýíåðãèè" è çàòåì îæèäàíèå, êîãäà öåíà ïîäîéäåò ê Öåíòðó ýíåðãèè. 3. Èñïîëüçîâàíèå ñäâèíóòîé Ìåäèàííîé ëèíèè, ÷òîáû ïîëó÷àòü ïîäñêàçêó îòíîñèòåëüíî âåðîÿòíîãî äåéñòâèÿ ðûíêà, êîãäà öåíà ïðèáëèçèëàñü ê Öåíòðó ýíåðãèè. 4. Îïðåäåëåíèå ìàêñèìóìîâ êîëåáàíèÿ, ÷òîáû âûñòàâèòü íà÷àëüíûé ñòîï-îðäåð è âïîñëåäñòâèè ïåðåìåùàòü ñòîï-îðäåð äëÿ ÷àñòè÷íîé çàùèòû ïðèáûëè. 5.

Îïðåäåëåíèå ëîãè÷íîé öåëè ïî ïðèáûëè.

ß íàäåþñü, ÷òî äàííûé ïðèìåð îêàæåòñÿ äëÿ âàñ èíòåðåñíûì è èíôîðìàòèâíûì. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.ensignsoftware.com

44

FXMAG.RU © 2004-2006


www.forexmagazine.ru

Ìàé 2006 ¹120/20

Èíäèêàòîð êðåñòèêè-íîëèêè

ÈÍÄÈÊÀÒÎÐ ÊÐÅÑÒÈÊÈ-ÍÎËÈÊÈ www.linnsoft.com Ïðåäñòàâëåíèå

Ðàçìåð áëîêà - ðàçìåð áëîêà êðåñòèêè-íîëèêè.

• Êðèòåðèè ðàçâîðîòà - ÷èñëî áëîêîâ íåîáõîäèìûõ äëÿ ðàçâîðîòà. • Èñïîëüçîâàíèå ìàêñèìóìîâ è ìèíèìóìîâ - îïðåäåëÿåò, èñïîëüçîâàòü ëè òîëüêî öåíû çàêðûòèÿ äàííûõ áàðà, èëè èñïîëüçîâàòü ìàêñèìóìû, ìèíèìóìû è öåíû çàêðûòèÿ.

Âûøå ïðåäñòàâëåí äíåâíîé ñâå÷íîé ãðàôèê àêöèé "Adobe" (ADBE).  âåðõíåì îêíå ïîêàçàí Èíäèêàòîð êðåñòèêè-íîëèêè ñ ïàðàìåòðàìè, óêàçàííûìè íèæå. Êàæäûé çåëåíûé áëîê ïðåäñòàâëÿåò "X", à êàæäûé êðàñíûé áëîê ïðåäñòàâëÿåò "O".  íèæíåì îêíå ïîêàçàíû öåíîâûå äàííûå, ñ íàëîæåííûì Èíäèêàòîðîì êðåñòèêè-íîëèêè íà îñíîâå âðåìåíè. Ïàðàìåòðû òå æå ñàìûå, ÷òî è íèæå, êðîìå öâåòîâ. Ïàðàìåòðû

• Ðàñøèðåíèå â òðàäèöèîííûå äàííûå áàðà - ýòà îïöèÿ ïðèâîäèò ê ðàñøèðåíèþ èëè âûòÿãèâàíèþ êîëîíîê êðåñòèêîâ-íîëèêîâ, ÷òîáû ñîîòâåòñòâîâàòü òðàäèöèîííûì äàííûì áàðà íà îñíîâå âðåìåíè. Åñëè ýòà îïöèÿ îñòàåòñÿ íåîòìå÷åííîé, òî êîëîíêè èíäèêàòîðà êðåñòèêè-íîëèêè íå îáÿçàòåëüíî áóäóò ñîâïàäàòü ñ òðàäèöèîííûìè áàðàìè. Îáðàòíàÿ ñâÿçü â õàðàêòåðèñòèêàõ áàðà óêàæåò âðåìÿ èëè äàòó, íà êîòîðîé êàæäàÿ êîëîíêà êðåñòèêîâ-íîëèêîâ çàêîí÷èëàñü. Îòìå÷àíèå ýòîé îïöèè çàñòàâèò êàæäóþ êîëîíêó êðåñòèêè-íîëèêè áûòü ïðîòÿíóòîé çà ïåðèîä âðåìåíè, êîòîðûé èñïîëüçîâàëñÿ, ÷òîáû ñôîðìèðîâàòü êîëîíêó. Íàïðèìåð, íà ãðàôèêå âûøå, âû ìîæåòå âèäåòü, ÷òî ïåðâàÿ çåëåíàÿ êîëîíêà ïðîäîëæàëàñü 15 äíåé èëè áàðîâ ïðåæäå, ÷åì ïðîèçîøåë ðàçâîðîò.

Îïèñàíèå Èíäèêàòîð êðåñòèêè-íîëèêè âû÷èñëÿþò êîëîíêè òî÷íî òàê æå êàê ãðàôèêè êðåñòèêè-íîëèêè. Îäíàêî, åñòü íåñêîëüêî ïðåèìóùåñòâ òîãî, ÷òîáû äîáàâëÿòü êðåñòèêè-íîëèêè â êà÷åñòâå èíäèêàòîðà íà ãðàôèêå. Âî-ïåðâûõ, âû ìîæåòå íàëîæèòü òðàäèöèîííûå äàííûå áàðîâ ïîâåðõ äàííûõ êðåñòèêè-íîëèêè, ÷òîáû òî÷íî âèäåòü, ãäå ïî âðåìåíè ïðîèçîøåë ðàçâîðîò è âðåìÿ, ïðîâåäåííîå â êàæäîé êîëîíêå. Òàêæå, ýòî îáåñïå÷èâàåò âîçìîæíîñòü ïðèìåíÿòü ëþáûå äðóãèå òåõíè÷åñêèå èíäèêàòîðû ê äàííûì êðåñòèêîâ-íîëèêîâ, âðîäå Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ, òðåíäîâûõ ëèíèé è ò.ä. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.linnsoft.com

45

FXMAG.RU © 2004-2006

http://fxmag.ru/archive/pdf/fm120  

http://fxmag.ru/archive/pdf/fm120.pdf