Issuu on Google+

19 ÈÞËß 2010 ¹332/27

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

1

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÈÞËß 2010 ¹332/27

Ñîäåðæàíèå Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 19 ïî 23 èþëÿ 2010 ã. ............................................................... 3 Öåíà ëåãêèõ äåíåã ....................................................................................................................................... 6 Îïàñåíèÿ ïîâòîðíîãî ñïàäà ïðåóâåëè÷åíû: ìåñÿ÷íûé îáçîð ............................................................... 8 Òåîðèÿ è òåõíîëîãèÿ ðûíî÷íîé òîðãîâëè .............................................................................................. 14 Î ÷åì ìå÷òàåò òðåéäåð? ........................................................................................................................... 18 Òîðãîâàÿ ñèñòåìà, êîòîðàÿ ïîçâîëèò ñîçäàòü Âàì èñòî÷íèê äîõîäà ..................................................... 20 Ïåðâûå øàãè â MQL. Óðîê 8 ................................................................................................................... 21 Ñòåïåíü ðèñêà ........................................................................................................................................... 25 Àëüòåðíàòèâíûé ïîäõîä .......................................................................................................................... 27 Äâèæåíèå ñ ðûíêîì .................................................................................................................................. 29

“FOREX MAGAZINE” - ïîáåäèòåëü â íîìèíàöèè 'ËÓ×ØÈÉ ÌÅÄÈÀ ÐÅÑÓÐÑ' (BEST MEDIA RESOURCE) FOREX EXPO AWARDS 2008

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Ãðóïïà êîìïàíèé "Àëüïàðè" www.alpari.ru +7 (495) 710-76-76

Ðèñóíîê íà îáëîæêå: © Andrew Lever

Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: adv@fxmag.ru

2

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÈÞËß 2010 ¹332/27

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 19 ïî 23 èþëÿ 2010 ã.

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 19 ïî 23 èþëÿ 2010 ã. Äìèòðèé Øàãàðäèí

3

http://www.fbs.com/

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÈÞËß 2010 ¹332/27

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 19 ïî 23 èþëÿ 2010 ã.

4

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÈÞËß 2010 ¹332/27

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 19 ïî 23 èþëÿ 2010 ã.

* - Óêàçàíî ìîñêîâñêîå âðåìÿ (ÌÑÊ).

Óñïåøíîãî Âàì òðåéäèíãà! Ïåðåéòè ê ýêîíîìè÷åñêîìó êàëåíäàðþ FBS Holdings Inc. Äìèòðèé Øàãàðäèí, âåäóùèé àíàëèòèê áðîêåðñêîé êîìïàíèè FBS (www.fbs.com)

5

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÈÞËß 2010 ¹332/27

Öåíà ëåãêèõ äåíåã

ÖÅÍÀ ËÅÃÊÈÕ ÄÅÍÅà www.economist.com Íå ñòîèò çàáûâàòü îá îïàñíîñòÿõ ñîõðàíåíèÿ íèçêèõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê Íå ñëèøêîì ëè ìíîãî ñåé÷àñ ñïðàøèâàþò ñ öåíòðàëüíûõ áàíêîâ, êîãäà ïðàâèòåëüñòâà ââîäÿò îãðàíè÷åíèÿ ôèñêàëüíîé ïîëèòèêè?  ñâîåì íåäàâíåì îáçîðå ìèðîâîé ýêîíîìèêè Ìåæäóíàðîäíûé âàëþòíûé ôîíä óêàçàë, ÷òî ïðîöåíòíûå ñòàâêè ìîãóò è äîëæíû îñòàòüñÿ íèçêèìè "â îáîçðèìîì áóäóùåì", ÷òîáû ñìÿã÷èòü âîçäåéñòâèå íà ñîâîêóïíûé ñïðîñ áîëåå æåñòêîé ôèñêàëüíîé ïîëèòèêè. Äåéñòâèòåëüíî, öåíòðàëüíûå áàíêè äîëæíû áûòü ãîòîâû ñäåëàòü áîëüøå, åñëè âîññòàíîâëåíèå "çàõëåáíåòñÿ", ÷òîáû ñòàòü "ïåðâîé ëèíèåé çàùèòû" ïðîòèâ âîçîáíîâëåíèÿ ñïàäà. Ýòî îçíà÷àëî áû óäåðæàíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê áëèçêî ê íóëåâîìó óðîâíþ, à òàêæå ïðèáåãíóòü ê äðóãèì ìåðàì îñëàáëåíèÿ, âðîäå âûêóïà ïðàâèòåëüñòâåííûõ îáÿçàòåëüñòâ. Ñîõðàíåíèå íèçêèõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â òîò ìîìåíò, êîãäà ñâîðà÷èâàþòñÿ ôèñêàëüíûå ìåðû ïîääåðæêè, ÿâëÿåòñÿ åñòåñòâåííûì ñî÷åòàíèåì äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêè. Öåíòðàëüíûå áàíêè ìîãóò áûñòðî ñêîððåêòèðîâàòü ñâîþ ïîëèòèêó â çàâèñèìîñòè îò èçìåíåíèé äåëîâîãî öèêëà, íî ïîëèòèêàì òðåáóåòñÿ âðåìÿ, ÷òîáû ñîãëàñîâàòü è îñóùåñòâèòü èçìåíåíèÿ íàëîãîâ è ãîñðàñõîäîâ. Öåíà äàëüíåéøèõ ôèñêàëüíûõ ñòèìóëîâ äëÿ áóäóùèõ íàëîãîïëàòåëüùèêîâ äîñòàòî÷íî î÷åâèäíà, íî íåò íèêàêîé î÷åâèäíîé öåíû äëÿ ëåãêèõ äåíåã. Ðèñêè ðàñòóùåé èíôëÿöèè - ñòàíäàðòíàÿ ïëàòà çà ìÿãêóþ ìîíåòàðíóþ ïîëèòèêó, ÿâëÿþòñÿ ëèøü íåçíà÷èòåëüíûìè, ïðèíèìàÿ âî âíèìàíèå âïîëíå äîñòàòî÷íûå ñâîáîäíûå ìîùíîñòè â áîãàòûõ ýêîíîìèêàõ.  äàííîì ñëó÷àå ìîãóò áûòü íåäîâîëüíû âëàäåëüöû ñáåðåæåíèé, íî ïðîöåíòíûå ñòàâêè äîëæíû áûòü íèçêèìè â ñëó÷àÿõ, êîãäà åñòü èçáûòîê ñáåðåæåíèé, à ðàñõîäû ñëàáû. Âñå æå íåêîòîðûå ýêîíîìèñòû ïîëàãàþò, ÷òî î÷åíü íèçêèå ïðîöåíòíûå ñòàâêè èìåþò ñâîþ öåíó, êîòîðàÿ ÷àñòî óïóñêàåòñÿ. Áûâøèé ãëàâíûé ýêîíîìèñò Ìåæäóíàðîäíîãî âàëþòíîãî ôîíäà è ïðîôåññîð ×èêàãñêîé øêîëû áèçíåñà

6

Ðàõóðàì Ðàäæàí ÿâëÿåòñÿ îäíèì èç òàêèõ àíàëèòèêîâ. "Ìû äîëæíû îòáðîñèòü ïðåäñòàâëåíèå, ÷òî íèêòî íå ñòðàäàåò, êîãäà öåíòðàëüíûå áàíêè óñòàíàâëèâàåò íèçêèå ïðîöåíòíûå ñòàâêè", ãîâîðèò îí. Áàíê ìåæäóíàðîäíûõ ðàñ÷åòîâ (BIS), ðàñïîëîæåííûé â Áàçåëå è ÿâëÿþùèéñÿ áàíêîì äëÿ öåíòðàëüíûõ áàíêîâ, èìååò ïîäîáíûå îïàñåíèÿ. Öåëûé ðàçäåë â åãî íåäàâíåì ãîäîâîì îò÷åòå ïîñâÿùåí âîïðîñó, ìîãóò ëè ñêðûòûå íåäîñòàòêè íèçêèõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ïåðåêðûâàòü âèäèìûå âûãîäû. Áàíê âûäåëÿåò íåñêîëüêî îïàñíîñòåé îò ñëèøêîì íèçêèõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, âêëþ÷àÿ èñêàæåííîå ðàñïðåäåëåíèå êàïèòàëà è ðàáî÷èõ ìåñò, âçÿòèå ÷ðåçìåðíûõ ðèñêîâ, äåôîðìèðîâàíèå áàëàíñîâ è äåñòàáèëèçèðóþùèå âñïëåñêè â äâèæåíèÿõ êàïèòàëà. Áàíê íå ïðèçûâàåò ê íåìåäëåííîìó óæåñòî÷åíèþ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè, íî ïðåäóïðåæäàåò, ÷òî "ñîõðàíåíèå íèçêèõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê èìååò ñâîþ öåíó, êîòîðàÿ ñî âðåìåíåì ðàñòåò". Âîçìîæíî, íàèìåíüøèå áåñïîêîéñòâà èç ýòèõ ðèñêîâ âûçûâàåò ïîòåíöèàëüíîå èñêàæåíèå ðàñïðåäåëåíèÿ êàïèòàëà, ïðè êîòîðîì íåêîòîðûå ñåêòîðà ýêîíîìèêè ïîëó÷àþò ñâåðõñòèìóëû îò íèçêèõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Ýòî ïðîèçîøëî â 2002-2004 ãîäàõ, êîãäà íèçêèå êðàòêîñðî÷íûå ïðîöåíòíûå ñòàâêè âûçâàëè ïîâûøåíèå öåí íà äîìà è ïðèòîê êàïèòàëà è ðàáî÷åé ñèëû íà ðûíîê íåäâèæèìîñòè. Ìíîãèå èç òåõ èíâåñòèöèé îêàçàëèñü íåîïðàâäàííûìè è ñîçäàííûå òàì ðàáî÷èå ìåñòà äîëãî íå ïðîäåðæàëèñü. Ñåãîäíÿ òðóäíåå âûäåëèòü ñåêòîðà áîãàòûõ ýêîíîìèê, êîòîðûå áûëè ñòèìóëèðîâàíû ïîäîáíûì îáðàçîì íèçêèìè ïðîöåíòíûìè ñòàâêàìè (çà èñêëþ÷åíèåì ôèíàíñîâîãî ñåêòîðà). È ïðè ýòîì íå ÿñíî, ÷òî ðèñêè çàøëè ñëèøêîì äàëåêî. Ñîêðàùåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, êàê ïðåäïîëàãàåòñÿ, ïðåäîòâðàùàåò ðåçêèå ïàäåíèÿ öåí íà àêòèâû, è ñòèìóëèðóåò êîìïàíèè íà÷àòü äåëàòü áîëåå ðèñêîâàííûå èíâåñòèöèè, ÷òî ïîìîãàåò ýêîíîìè÷åñêîìó ðîñòó. Ñëîæíî ñêàçàòü, â êàêîé ìîìåíò ýòîò íåîáõîäèìûé òîë÷îê ê îòõîäó îò ñëèøêîì îñòîðîæíîé ïîçèöèè ïðåâðàùàåòñÿ â ïîäñòðåêàòåëüñòâî ê áåçðàññóäíûì ðèñêàì. Ïðåæäå, ÷åì äîëãîâîé êðèçèñ Åâðîïû âûçâàë áåñïîêîéñòâà èíâåñòîðîâ, ïðîÿâëÿëèñü ïðåäâàðèòåëüíûå ïðèçíàêè âçÿòèÿ äîïîëíèòåëüíîãî ðèñêà â äîõîäíîñòè íèçêîêà÷åñòâåííûõ êðåäèòîâ è áîëåå óçêèõ êðåäèòíûõ

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÈÞËß 2010 ¹332/27

Öåíà ëåãêèõ äåíåã

ñïðýäàõ ïî áðîñîâûì îáëèãàöèÿì. Òàêàÿ ñèòóàöèÿ ìîæåò ïîâòîðèòüñÿ, åñëè íåïðèÿòíîñòè â áàíêîâñêîé ñèñòåìå Åâðîïû áóäóò ðàçðåøåíû ïðîâîäèìûìè ñåé÷àñ ñòðåññ-òåñòàìè. Íî â äàííûé ìîìåíò ðûíêè æèëüÿ â áîãàòûõ ñòðàíàõ âûãëÿäÿò ïîäàâëåííûìè, ðîñò êðåäèòà îñòàåòñÿ ñëàáûì, à ôîíäîâûå ðûíêè ïîòåðÿëè ÷àñòü ñâîåãî áîëåå ðàííåãî ðîñòà. Íèçêèå ïðîöåíòíûå ñòàâêè ìîãóò îêàçàòü áîëåå ñåðüåçíîå âîçäåéñòâèå íà áàëàíñû. Áàíê ìåæäóíàðîäíûõ ðàñ÷åòîâ (BIS) óêàçûâàåò, ÷òî êîìïàíèè è ïðàâèòåëüñòâà ìîãëè áû ñäåëàòü óïîð íà êðàòêîñðî÷íûé äîëã, ÷òîáû ñîêðàòèòü ðàñõîäû ïî çàéìàì. Ôàêòè÷åñêè, îíè, êàæåòñÿ, äåëàþò ðîâíî ïðîòèâîïîëîæíîå. Áàíêè ìîãóò áûòü áîëüøå îáåñïîêîåíû, ïîñêîëüêó îíè çàèìñòâóþò ñ áîëåå êîðîòêèì ñðîêîì ïîãàøåíèÿ, à âûäàþò êðåäèòû ñ áîëåå äëèííûì. Ïîêà, ýòî - âûãîäíàÿ ñòðàòåãèÿ, êîãäà êðàòêîñðî÷íûå ïðîöåíòíûå ñòàâêè áëèçêè ê íîëþ, à äîõîäíîñòü ïî äîëãîñðî÷íûì îáÿçàòåëüñòâàì áîëåå âûñîêàÿ. Äåéñòâèòåëüíî, íèçêèå ñòàâêè ïðåäñòàâëÿþò ñîáîé íåêóþ ñóáñèäèþ äëÿ ïîìîùè ïîñòðàäàâøèì âî âðåìÿ êðèçèñà áàíêàì. Íî åñëè äåøåâûå äåíüãè ñîõðàíÿþòñÿ ñëèøêîì äîëãî, áàíêè ìîãóò áûòü ñîáëàçíåíû ê ÷ðåçìåðíîìó çàèìñòâîâàíèþ, ÷òîáû ôèíàíñèðîâàòü äîëãîñðî÷íûå îáÿçàòåëüñòâà, ðèñêóÿ ïîòåðåé êàïèòàëà, åñëè ïðîöåíòíûå ñòàâêè íåîæèäàííî ïîâûñÿòñÿ. Âîçíèêàþùèå íåïðèÿòíîñòè

Ðàäæàí, íî ýòà ñòàâêà ÷àñòî áûâàåò íåïîäõîäÿùåé äëÿ äðóãèõ ýêîíîìèê. Ïî÷òè íóëåâûå ñòàâêè â áîãàòûõ ñòðàíàõ ñòèìóëèðóþò ñòðåìÿùèõñÿ ê äîõîäíîñòè èíâåñòîðîâ ðàçìåùàòü ñâîè êðàòêîñðî÷íûå ôîíäû íà ðàçâèâàþùèõñÿ ðûíêàõ. Ýòî ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ïðîáëåìó äëÿ öåíòðàëüíûõ áàíêîâ ýòèõ ñòðàí, âûíóæäåííûõ ïîâûøàòü ñòàâêè, ÷òîáû íå äîïóñòèòü ïåðåãðåâ ýêîíîìèêè, åùå áîëüøå ïðîâîöèðóÿ ïðèòîê ñïåêóëÿòèâíîãî êàïèòàëà. Ýòè íåïðèÿòíîñòè èìåþò íåêîòîðîå îñíîâàíèå, íî âûãëÿäÿò äîâîëüíî íåçíà÷èòåëüíûìè ïî ñðàâíåíèþ ñ áîëåå ñåðüåçíûìè îïàñåíèÿìè, ÷òî âîññòàíîâëåíèå ìîæåò çàõëåáíóòüñÿ, ïîñêîëüêó ïðàâèòåëüñòâåííàÿ ïîääåðæêà ýêîíîìèêàì ñâîðà÷èâàåòñÿ. Âûãëÿäèò òàê, ÷òî ñëèøêîì áîëüøîé àêöåíò ñäåëàí íà êðàòêîñðî÷íûå ïðîöåíòíûå ñòàâêè êàê íà ñðåäñòâî ñîêðàùåíèÿ áåçðàáîòèöû. "Íàçèäàòåëüíàÿ èñòîðèÿ ßïîíèè - ñîõðàíåíèå íèçêèõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê áåç ñîîòâåòñòâóþùèõ øàãîâ ïî óñòðàíåíèþ ñòðóêòóðíûõ ïðîáëåì, îêàçûâàåò î÷åíü íåçíà÷èòåëüíûé ýôôåêò", ãîâîðèò Ðàäæàí. Ýòî âñå æå ìîæåò íå ÿâëÿòüñÿ äîïîëíèòåëüíûì àðãóìåíòîì â ïîëüçó áîëåå âûñîêèõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Íî ñâåæèé âçãëÿä íà ðåøåíèå ïðîáëåìû áåçðàáîòèöû ìîæåò îáðàçóìèòü òåõ, êòî îæèäàåò ÷óäåñ îò öåíòðàëüíûõ áàíêîâ. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.economist.com

Äåøåâûå äåíüãè òàêæå ìîãóò çàäåðæàòü î÷èñòêó îò áåçíàäåæíûõ äîëãîâ â áàíêîâñêîé ñèñòåìå. Äîêëàä áàíêà BIS óêàçûâàåò, ÷òî äëèòåëüíûé ïåðèîä íèçêèõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â ßïîíèè â òå÷åíèå 1990-õ ïîçâîëèë áàíêàì ðåôèíàíñèðîâàòü ññóäû, êîòîðûå äîëæíû áûòü ñïèñàíû. Ïîêà êîìïàíèè ìîãóò ïëàòèòü íèçêèå ïðîöåíòû çà îáñëóæèâàíèå áåçíàäåæíûõ ññóä, áàíêè ìîãóò ïðîäîëæàòü íàäåÿòüñÿ, ÷òî çàåìùèê êîãäà-íèáóäü ðàññ÷èòàåòñÿ. Ýòà "çàìîðîçêà" ïëîõèõ ññóä ñäåðæèâàåò îçäîðîâëåíèå áàíêîâñêîé ñèñòåìû è ïîääåðæèâàåò êîìïàíèè-áàíêðîòû çà ñ÷åò áîëåå ýôôåêòèâíûõ êîíêóðåíòîâ èëè çàïóñêîâ íîâûõ êîìïàíèé. Íàáëþä��òåëè áàíêà äîëæíû áûòü îòâåòñòâåííû çà èñêîðåíåíèå òàêîé ïðàêòèêè, íî îíè ìîãóò áûòü íåñêëîííû ïðèçíàòü ïðîøëûå îøèáêè, êàê è áàíêè, ñàìîñòîÿòåëüíî. Íèçêèå ïðîöåíòíûå ñòàâêè â áîãàòûõ ñòðàíàõ ìîãóò ïåðåëîæèòü çàòðàòû íà áîëåå áåäíûå ñòðàíû. Ôåäåðàëüíàÿ ðåçåðâíàÿ ñèñòåìà è Åâðîïåéñêèé öåíòðàëüíûé áàíê çàäàþò îáùåìèðîâûå êðàòêîñðî÷íûå ïðîöåíòíûå ñòàâêè, ãîâîðèò

7

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÈÞËß 2010 ¹332/27

Îïàñåíèÿ ïîâòîðíîãî ñïàäà ïðåóâåëè÷åíû: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Îïàñåíèÿ ïîâòîðíîãî ñïàäà ïðåóâåëè÷åíû: ìåñÿ÷íûé îáçîð www.wachovia.com Àìåðèêàíñêèé ôîêóñ Çàìåäëåíèå, íî íå ïîâòîðíûé ñïàä Âîëíà íåóòåøèòåëüíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ îò÷åòîâ â ïðîøëîì ìåñÿöå, âêóïå ñ íåñïîñîáíîñòüþ Àäìèíèñòðàöèè ÑØÀ ïðîâåñòè ïàêåò äîïîëíèòåëüíûõ ñòèìóëîâ ÷åðåç ïðîÿâëÿþùèé ïåðåä âûáîðàìè îñòîðîæíîñòü Êîíãðåññ, âíîâü ïîäñòåãíóëè îïàñåíèÿ ïîâòîðíîãî ñïàäà. Ìû ïðîäîëæàåì ñ÷èòàòü, ÷òî òàêèå îïàñåíèÿ ïðåóâåëè÷åíû. Íàñ áåñïîêîèò, ÷òî çà ñòîëü êîðîòêèé ïðîìåæóòîê âðåìåíè áóäåò âûâåäåíî ìíîãî ïðîãðàìì ñòèìóëèðîâàíèÿ, íî îæèäàåì, ÷òî ðîñò âñåòàêè ïðîäîëæèòñÿ. Ðåàëüíûé âàëîâîé âíóòðåííèé ïðîäóêò, êàê îæèäàåòñÿ, ïîâûñèòñÿ â òðåòüåì êâàðòàëå íà 1.6%, à ðîñò â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå äîëæåí áûòü íåìíîãî áîëüøå 2%.

Ðåàëüíûé ÂÂÏ ÑØÀ (ñâåòëûì - ïðîãíîç).

Ìåæäóíàðîäíûé îáçîð Ïîñëåäñòâèÿ èñòå÷åíèÿ ïðîãðàìì ñòèìóëèðîâàíèÿ íàèáîëåå î÷åâèäíî íà ðûíêå æèëüÿ. Ïðîäàæè íîâûõ äîìîâ ðåçêî óïàëè â ìàå íà 32.7% ëèøü ñïóñòÿ ìåñÿö ïîñëå çàâåðøåíèÿ ïðîãðàììû ñòèìóëèðîâàíèÿ. Ðîçíè÷íûå ñåòè óæå òàêæå òåðÿþò èìïóëüñ, îáåñïå÷åííûé ñòèìóëàìè. Ðîçíè÷íûå ïðîäàæè ïîëó÷èëè îãðîìíûé òîë÷îê îò êîìïåíñàöèé çà ïîêóïêó ýíåðãîñáåðåãàþùèõ ïðèáîðîâ è âîçîáíîâëåíèÿ ðîñòà ôîíäîâîãî ðûíêà, êîòîðîå ïðåêðàòèëîñü ïîñëå çàâåðøåíèÿ öèêëà êîëè÷åñòâåííîãî îñëàáëåíèÿ Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà. Íàèáîëüøåå áåñïîêîéñòâî ñåãîäíÿ âûçûâàåò ñîñòîÿíèå ðåãèîíàëüíûõ è ìåñòíûõ ôèíàíñîâ, êîòîðûå ðàññ÷èòûâàëè åùå íà íåñêîëüêî ñîòåí ìèëëèàðäîâ äîëëàðîâ ôåäåðàëüíûõ òðàíñôåðòîâ â ýòîì áþäæåòíîì ãîäó. Áåç äîïîëíèòåëüíîé ïîìîùè, ðåãèîíàëüíûå è ìóíèöèïàëüíûå âëàñòè âûíóæäåíû áóäóò ïîéòè íà ãëóáîêèå è áîëåçíåííûå ñîêðàùåíèÿ áþäæåòîâ. Ïåðñïåêòèâû áîëåå ìåäëåííîãî ðîñòà, íàðÿäó ñ óìåíüøåíèåì èíôëÿöèîííîãî äàâëåíèÿ, ïðèâåëè ê ðåçêîìó ñíèæåíèþ äîõîäíîñòè êàçíà÷åéñêèõ îáÿçàòåëüñòâ â ïðîøëîì ìåñÿöå. Ìû ñíèçèëè íàø ïðîãíîç ïî ïðîöåíòíûì ñòàâêàì íà áëèæàéøóþ ïåðñïåêòèâó, è òåïåðü íå îæèäàåì, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ïîâûñèò ñòàâêó ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì äî âòîðîé ïîëîâèíû 2011ã.

8

Âåðîÿòíîñòü äâîéíîãî äíà íåâåëèêà Íåêîòîðûå èíâåñòîðû íà÷èíàþò îïàñàòüñÿ, ÷òî ãëîáàëüíàÿ ýêîíîìèêà ñîñêîëüçíåò îáðàòíî â ðåöåññèþ â ñëåäóþùèå íåñêîëüêî êâàðòàëîâ. Íàñêîëüêî ðåàëèñòè÷íûì âûãëÿäèò ýòîò ñöåíàðèé? Áîëüøèíñòâî ñïàäîâ ïðîèñõîäèò, êîãäà â ýêîíîìèêå âîçíèêàåò ñóùåñòâåííûé äèñáàëàíñ, è ïîñëåäóþùàÿ êîððåêöèÿ ÿâëÿåòñÿ äîñòàòî÷íî áîëüøîé, ÷òîáû ïîëíîñòüþ êîìïåíñèðîâàòü îòðèöàòåëüíûé ðîñò. Íà íàø âçãëÿä, â íàñòîÿùåå âðåìÿ åñòü äâà äèñáàëàíñà, êîòîðûå ïîòåíöèàëüíî ìîãóò ïðèâåñòè ê ãëîáàëüíîé ðåöåññèè. Âî-ïåðâûõ, èíôëÿöèÿ ïîâûñèëàñü âî ìíîãèõ ðàçâèâàþùèõñÿ ýêîíîìèêàõ, ÷òî ìîæåò çàñòàâèòü öåíòðàëüíûå áàíêè â ýòèõ ñòðàíàõ ïîéòè íà ÷ðåçìåðíîå óæåñòî÷åíèå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. Îäíàêî, ìû ðàññìàòðèâàåì âåðîÿòíîñòü âûçâàííîãî èíôëÿöèåé ñïàäà, äîâîëüíî íèçêîé. Èíôëÿöèÿ íå íàñòîëüêî ñèëüíà â íàñòîÿùåå âðåìÿ, è Öåíòðîáàíêè ðàçâèâàþùèõñÿ ýêîíîìèê áóäóò, ñêîðåå âñåãî, äåéñòâîâàòü î÷åíü îñòîðîæíî, ïîêà ðîñò â ðàçâèòûõ ñòðàíàõ îñòàåòñÿ âÿëûì. Íà íàø âçãëÿä, ñîêðàùåíèå ôèñêàëüíîé ïîëèòèêè â ðàçâèòûõ ýêîíîìèêàõ ïðåäñòàâëÿåò áîëåå âåðîÿòíûé ðèñê äëÿ ïåðñïåêòèâ ãëîáàëüíîé ýêîíîìèêè. Ìíîãèå åâðîïåéñêèå ñòðàíû, âêëþ÷àÿ Ãðåöèþ, Ïîðòóãàëèþ, Èñïàíèþ è Âåëèêîá-

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÈÞËß 2010 ¹332/27

Îïàñåíèÿ ïîâòîðíîãî ñïàäà ïðåóâåëè÷åíû: ìåñÿ÷íûé îáçîð

ðèòàíèþ, ïëàíèðóþò îñóùåñòâèòü ñåðüåçíûå ìåðû ïî ðåãóëèðîâàíèþ ôèñêàëüíîé ïîëèòèêè çà ñëåäóþùèå íåñêîëüêî ëåò, ÷òî îêàæåò ìîùíûé òîðìîçÿùèé ýôôåêò íà ðîñò ýòèõ ýêîíîìèê. Îïûò Êàíàäû 1990-õ ïîêàçûâàåò, ÷òî ðàçâèòûå ýêîíîìèêè äåéñòâèòåëüíî ìîãóò îñóùåñòâèòü ñåðüåçíûå ïðîãðàììû áþäæåòíîãî ðåãóëèðîâàíèÿ. Îäíàêî, Êàíàäà ðàñòÿíóëà ñâîè ðåôîðìû áîëåå ÷åì íà äåñÿòèëåòèå, à íå ââåëà âñåãî çà íåñêîëüêî ëåò, è èçâëåêëà îïðåäåëåííóþ âûãîäó èç ñèëüíîãî ãëîáàëüíîãî ðîñòà. Õîòÿ ãëîáàëüíàÿ ýêîíîìèêà äîëæíà ïðîäîëæèòü ðàñøèðÿòüñÿ, ðîñò ìîæåò îêàçàòüñÿ áîëåå âÿëûì, ÷åì îæèäàëè ìíîãèå èíâåñòîðû.

Îáùèé (÷åðíûì) è áàçîâûé èíäåêñ èíôëÿöèè Êèòàÿ.

Ðàáîòà ýêîíîìèêè â òå÷åíèå åå ïåðâîãî ãîäà âîññòàíîâëåíèÿ áûëà íåóòåøèòåëüíîé, îñîáåííî ïðèíèìàÿ âî âíèìàíèå îãðîìíîå êîëè÷åñòâî ñòèìóëîâ, íàïðàâëåííûõ íà ýòî. Áþäæåòíûé êîìèòåò Êîíãðåññà îöåíèâàåò, ÷òî ôèíàíñîâûå ñòèìóëû îáåñïå÷èëè ëèøü ÷óòü áîëüøå ïîëîâèíû ðîñòà â ïåðâîì êâàðòàëå. Äðóãàÿ ïîëîâèíà ðîñòà ïðîèçîøëà çà ñ÷åò âîññòàíîâëåíèÿ ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ. Òåïåðü, êîãäà ìíîãèå ïðîãðàììû ñòèìóëèðîâàíèÿ çàâåðøèëèñü èëè íàõîäÿòñÿ â ïðîöåññå ñâîðà÷èâàíèÿ, ýêîíîìèêà äîëæíà áóäåò ïîëîæèòüñÿ íà ÷àñòíûé êîíå÷íûé ñïðîñ. Ê ñîæàëåíèþ, êîíå÷íûé ñïðîñ áûë äîâîëüíî ñëàáûì, äàæå ïðè ìíîãî-ìèëëèàðäíûõ ñòèìóëàõ.  ðåçóëüòàòå, ìû îæèäàåì, ÷òî ðåàëüíûé âàëîâîé âíóòðåííèé ïðîäóêò áóäåò ðàñòè òåìïàìè ëèøü â 1.6% â òå÷åíèå òðåòüåãî êâàðòàëà. Ìàëî òîãî, ÷òî ïðîãðàììû ñòèìóëèðîâàíèÿ çàêàí÷èâàþòñÿ, íî, ñêîðåå âñåãî, ïðèäåòñÿ "çàïëàòèòü" çà âñå òå ñòèìóëû, ÷òî ïîääåðæèâàëè ïðîäàæè äîìîâ è ñòðîèòåëüñòâî íîâûõ äîìîâ çà ïðîøëûé ãîä. Íàëîãîâûå êðåäèòû íà ïîêóïêó ïåðâîãî äîìà çàêîí÷èëèñü â àïðåëå, ÷òî íåìåäëåííî îòðàçèëîñü íà ðûíêå æèëüÿ. Ïðîäàæè íîâûõ äîìîâ â ìàå ðåçêî óïàëè íà ðåêîðäíûå 32.7%, à îòëîæåííûå ïîêóïêè äîìîâ óïàëè íà 30.0%. Ìû òåïåðü ïðîãíîçèðóåì, ÷òî æèëèùíîå ñòðîèòåëüñòâî óïàäåò íà 7.5% â òå÷åíèå òðåòüåãî êâàðòàëà, íî çàòåì îæèäàåì, ÷òî âîññòàíîâëåíèå ïðîäàæ è ñòðîèòåëüñòâà íîâûõ äîìîâ, íàêîíåö, íà÷íåòñÿ ïîçæå â ýòîì ãîäó.

Îæèäàíèÿ áûëè ïåðåñìîòðåíû Ýêîíîìè÷åñêàÿ àêòèâíîñòü çàâåðøèëà âòîðîé êâàðòàë íà ìèíîðíîé íîòå, ó÷èòûâàÿ, ÷òî êîëè÷åñòâî ïëàòåæíûõ âåäîìîñòåé â íåñåëüñêîõîçÿéñòâåííûõ ñåêòîðàõ ÑØÀ óïàëî â èþíå, è áîëüøèíñòâî äðóãèõ ýêîíîìè÷åñêèõ îò÷åòîâ ïðîäåìîíñòðèðîâàëè ñíèæåíèå èëè ëèøü íåçíà÷èòåëüíîå óâåëè÷åíèå â ìàå è èþíå. Âûãëÿäèò òàê, ÷òî âîññòàíîâëåíèå òåðÿåò èìïóëüñ, òàê êàê ìíîãèå ñòèìóëû èç ïðîâîäèìûõ ïðîãðàìì ñòèìóëèðîâàíèÿ, è âîññòàíîâëåíèå ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ íà÷àëî óìåíüøàòüñÿ. Êðîìå òîãî, ñîñòîÿíèå ýêîíîìèêè â íà÷àëå ãîäà, êàê îêàçàëîñü, íå áûëî ñòîëü ñèëüíûì, êàê ñîîáùàëîñü ðàíåå. Ïîêàçàòåëè ïåðâîãî êâàðòàëà áûëè ïåðåñìîòðåíû âíèç, à ðåàëüíûé âàëîâîé âíóòðåííèé ïðîäóêò çà ýòîò ïåðèîä òåïåðü ïîêàçûâàåò óâåëè÷åíèå ëèøü íà 2.7% ãîäîâûõ. Íàø ðàñ÷åò ïî òîëüêî ÷òî çàâåðøèâøåìóñÿ âòîðîìó êâàðòàëó ïîêàçûâàåò, ÷òî ýêîíîìèêà ðîñëà òåìïàìè â 3.2%.

9

Ïðîäàæè íîâûõ äîìîâ.

Êîëåáàíèÿ íà ðûíêå æèëüÿ òàêæå ñîêðàòÿò ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû â òðåòüåì êâàðòàëå, ïîñêîëüêó ñíèæåíèå êîìèññèîííûõ è ôèíàëüíûõ âûïëàò ñäåðæàò ðàñõîäû íà óñëóãè. Ñíèæåíèå ïðîäàæ äîìîâ òàêæå îçíà÷àåò óìåíüøåíèå ñïðî-

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÈÞËß 2010 ¹332/27

Îïàñåíèÿ ïîâòîðíîãî ñïàäà ïðåóâåëè÷åíû: ìåñÿ÷íûé îáçîð

ñà íà ïðîäóêöèþ äèñêîíò-öåíòðîâ è ìàãàçèíîâ äîìàøíèõ óëó÷øåíèé. Ðàñõîäû íà òîâàðû íå ïåðâîé íåîáõîäèìîñòè â öåëîì, âåðîÿòíî, áóäóò ñäåðæèâàòüñÿ íåîïðåäåëåííîñòüþ íà ðûíêå òðóäà è îêîí÷àíèåì ïðîäëåííîãî ïåðèîäà ïîëó÷åíèÿ ïîñîáèé ïî áåçðàáîòèöå ýòèì ëåòîì. Íàø ïðîãíîç ïîêàçûâàåò, ÷òî ðåàëüíûå ïåðñîíàëüíûå ðàñõîäû íà ïîòðåáëåíèå ïîâûñÿòñÿ â òðåòüåì êâàðòàëå ëèøü íà 1.5% è çàòåì íà÷íóò ïîñòåïåííî óëó÷øàòüñÿ â ñîîòâåòñòâèè ñ íåêîòîðûì ñêðîìíûì óâåëè÷åíèåì äîõîäîâ è çàíÿòîñòè. Ïåðñïåêòèâû ðåãèîíàëüíûõ è ìóíèöèïàëüíûõ îðãàíîâ âëàñòè íåäàâíî óõóäøèëèñü. Ôåäåðàëüíîå ïðàâèòåëüñòâî âñå åùå, ñêîðåå âñåãî, áóäåò ñòàëêèâàòüñÿ ñ ðèñêàìè, íî ìåñòíûå áþäæåòû, âåðîÿòíî, áóäóò óðåçàíû, ïðåæäå âñåãî, ÷òîáû îáåñïå÷èòü âûäåëåíèå äîïîëíèòåëüíîé ôåäåðàëüíîé ïîìîùè. Ìû óìåíüøèëè íàø ïðîãíîç ïî ðàñõîäàì ìåñòíûõ îðãàíîâ âëàñòè ïðèìåðíî íà ïîëîâèíó ïðîöåíòíîãî ïóíêòà â áëèæàéøåå âðåìÿ è ÷óòü áîëüøå â 2011ã. Ðåãèîíàëüíûå è ìóíèöèïàëüíûå ðàñõîäû, êàê îæèäàåòñÿ, óïàäóò â òðåòüåì êâàðòàëå íà 0.3% ãîäîâûõ è áóäóò ñíèæàòüñÿ ïîêâàðòàëüíî â òå÷åíèå áîëüøåé ÷àñòè ïðîãíîçíîãî ïåðèîäà.

Ïåðñîíàëüíûå ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû.

Ìåäëåííûé ðîñò ýêîíîìèêè ñíèçèë âåðîÿòíîñòü òîãî, ÷òî èíôëÿöèÿ ñòàíåò ïðîáëåìîé äëÿ ïîëèñè-ìåéêåðîâ â áëèæàéøåå âðåìÿ. Äîõîäíîñòü êàçíà÷åéñêèõ îáÿçàòåëüñòâ ðåçêî óïàëà â ïðîøëîì ìåñÿöå, îòðàæàÿ êàê îæèäàíèÿ áîëåå ìåäëåííîãî ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà, òàê è ñíèæåíèÿ èíôëÿöèè. Ìû âíîâü îòîäâèíóëè íàø ïðîãíîç ïåðâîãî ïîâûøåíèÿ ñòàâîê Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà íà êîíåö 2011ã.

Ïðîãíîç ðàçâèòèÿ ýêîíîìèêè ÑØÀ

10

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÈÞËß 2010 ¹332/27

Ïîêà íå îæèäàåòñÿ ïîâòîðíîãî ïàäåíèÿ ãëîáàëüíîé ýêîíîìèêè Íåäàâíî ïðîèçîøëî ñíèæåíèå ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ, òàê êàê èíâåñòîðû òåïåðü îæèäàþò, ÷òî ðîñò âî âòîðîì ïîëóãîäèè â áîëüøèíñòâå ñòðàí, âåðîÿòíî, áóäåò áîëåå ìåäëåííûì, ÷åì â ïåðâîé ïîëîâèíå ãîäà. Áîëåå òîãî, íåêîòîðûå èíâåñòîðû îïàñàþòñÿ, ÷òî ñêîðî âïîëíå âîçìîæíî ïîâòîðíîå ïàäåíèå ãëîáàëüíîé ýêîíîìèêè. Íàñêîëüêî ðåàëèñòè÷íîé âûãëÿäèò òàêàÿ âîçìîæíîñòü? Ðåöåññèÿ îáû÷íî ïðîèñõîäèò, êîãäà â ýêîíîìèêå âîçíèêàþò îïðåäåëåííûå äèñáàëàíñû, è ïîñëåäóþùàÿ êîððåêöèÿ âåäåò ê îñëàáëåíèþ âñåé ýêîíîìèêè. Íàïðèìåð, áîëåçíåííûé ñïàä â ÑØÀ íà÷àëà 1980-õ ïðîèçîøåë, ïî��îìó ÷òî â êîíöå 1970-õ ðîñò ñîâîêóïíîãî ñïðîñà îïåðåæàë ðîñò ñîâîêóïíîãî ïðåäëîæåíèÿ, ÷òî âïîñëåäñòâèè ïðèâåëî ê âûñîêîé èíôëÿöèè. Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ òîãäà ïîøåë íà çíà÷èòåëüíîå óæåñòî÷åíèå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè, âûòîëêíóâ ýêîíîìèêó â ðåöåññèþ. Àíàëîãè÷íûì îáðàçîì, ÿïîíñêàÿ è íåìåöêàÿ ðåöåññèÿ íà÷àëà 1990-õ áûëè âûçâàíû âûñîêîé èíôëÿöèåé (âíîâü ðîñò ñïðîñà îïåðåæàë ðîñò ïðåäëîæåíèÿ), ÷òî ïðèâåëî ê ÷ðåçìåðíîìó ñæàòèþ äåíåæíî-êðåäèòíûõ óñëîâèé. Ïîçæå, ÷ðåçìåðíûé ðîñò êðåäèòà ïðèâåë ê ñâåðõâûñîêîìó óðîâíþ èíâåñòèöèé â æèëóþ íåäâèæèìîñòü íå òîëüêî â Ñîåäèíåííûõ Øòàòàõ, íî òàêæå è â íåêîòîðûõ äðóãèõ âåäóùèõ èíîñòðàííûõ ýêîíîìèêàõ. Íåèçáåæíûé ðàçðûâ ïóçûðåé íà ðûíêå æèëüÿ âûçâàë ïàäåíèå ãëîáàëüíîé ýêîíîìèêè â ãëóáîêóþ ðåöåññèþ. Èòàê, åñòü ëè êàêèå-ëèáî ïðèçíàêè äèñáàëàíñîâ â ãëîáàëüíîé ýêîíîìèêå â íàñòîÿùåå âðåìÿ? Ñîåäèíåííûå Øòàòû âñå åùå èìåþò äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà, à Êèòàé èìååò ïðîôèöèò, íî ýòè äèñáàëàíñû ñåãîäíÿ ìåíüøå, ÷åì áûëè íåñêîëüêî ëåò íàçàä. Ïîýòîìó, ìàññèâíûé äåìïèíã àìåðèêàíñêèõ àêòèâîâ ñî ñòîðîíû èíîñòðàíöåâ íå âûãëÿäèò ñòîëü óæ âåðîÿòíûì. Àìåðèêàíñêèå ïîòðåáèòåëè âñå åùå èìåþò äîâîëüíî áîëüøóþ äîëãîâóþ íàãðóçêó, íî ñîîòíîøåíèå äîëãà ê äîõîäàì ñíèçèëîñü äî 115% â íàñòîÿùåå âðåìÿ - ïî ñðàâíåíèþ ñ 125% â êîíöå 2007ã. Ìû ïîëàãàåì, ÷òî êîððåêòèðîâêà áàëàíñîâ äîìîõîçÿéñòâ îãðàíè÷èò ðîñò àìåðèêàíñêèõ ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ â ñëåäóþùèå 1-2 ãîäà, íî ìû íå îæèäàåì ïàíè÷åñêîãî ñîêðàùåíèÿ êðåäèòîâ. Ïóçûðè íà ðûíêå íåäâèæèìîñòè áîëüøèíñòâà ñòðàí, ãäå îíè èìåë ìåñòî, óæå ëîïíóëè, òàê ÷òî î÷åðåäíîå ðåçêîå ïàäåíèå öåí íà äîìà âûãëÿäèò ìàëîâåðîÿòíûì.

11

Íåîáõîäèìàÿ êîððåêòèðîâêà áþäæåòîâ ðàçâèòûõ ñòðàí (% îò ÂÂÏ).

Íà íàø âçãëÿä, åñòü äâà äèñáàëàíñà, êîòîðûå ïîòåíöèàëüíî ìîãóò ïðèâåñòè ê î÷åðåäíîìó ñïàäó ãëîáàëüíîé ýêîíîìèêè. Âî-ïåðâûõ, íà÷àë ïîâûøàòüñÿ óðîâåíü èíôëÿöèè â íåêîòîðûõ ðàçâèâàþùèõñÿ ñòðàíàõ. Õîòÿ ðåçêîå óâåëè÷åíèå öåí íà ïðîäîâîëüñòâèå ïðèâåëî ê ðîñòó îáùåé èíôëÿöèè ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí â Êèòàå, ïðè ýòîì èíôëÿöèÿ íåïðîäîâîëüñòâåííûõ öåí òàêæå ïîâûñèëàñü (ñì. äèàãðàììó ââåðõó). Òî÷íî òàê æå èíôëÿöèîííûé èíäåêñ CPI Áðàçèëèè ïîâûñèëñÿ â ýòîì ãîäó. Ñóùåñòâóåò ðèñê, ÷òî öåíòðàëüíûå áàíêè êëþ÷åâûõ ðàçâèâàþùèõñÿ ñòðàí ìîãóò ïîéòè íà ÷ðåçìåðíîå óæåñòî÷åíèå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè, ÷òî ïðèâåäåò ê ñïàäó â ýòèõ ýêîíîìèêàõ, íî ìû äóìàåì, ÷òî ýòîò ðèñê ÿâëÿåòñÿ äîâîëüíî íèçêèì. Òåìïû èíôëÿöèè â öåëîì íàõîäÿòñÿ ïîä êîíòðîëåì â íàñòîÿùåå âðåìÿ, è îæèäàíèÿ áîëåå ìåäëåííîãî ðîñòà â áîëüøèíñòâå ðàçâèòûõ ýêîíîìèê, âåðîÿòíî, óäåðæèò öåíòðàëüíûå áàíêè ðàçâèâàþùèõñÿ ñòðàí îò ââåäåíèÿ èçëèøíèõ îãðàíè÷èòåëüíûõ ìåð. Ôèñêàëüíûå äåôèöèòû ìíîãèõ ðàçâèòûõ ýêîíîìèê íàëàãàþò áîëüøèå ðèñêà íà ïåðñïåêòèâû ãëîáàëüíîãî ðîñòà. Ãðåöèÿ, Ïîðòóãàëèÿ è Èñïàíèÿ îáúÿâèëè ïðîãðàììû ñóùåñòâåííîãî ñîêðàùåíèÿ áþäæåòîâ, à Âåëèêîáðèòàíèÿ ïëàíèðóåò ðåãóëèðîâàíèå ôèñêàëüíîé ïîëèòèêè, îöåíèâàåìîå ïðèìåðíî â 10% âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà çà ñëåäóþùèå ïÿòü ëåò. Ãåðìàíèÿ, êîòîðàÿ èìååò ñòàáèëüíîå ôèíàíñîâîå ïîëîæåíèå, òàêæå ðàññìàòðèâàåò ñîêðàùåíèå áþäæåòà. Îïûò Êàíàäû, êîòîðàÿ ïðîâåëà êîððåêòèðîâêó ñâîåé ôèñêàëüíîé ïîëèòèêè â 1990-õ, ýêâèâàëåíòíóþ 9% âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà, ïîêàçûâàåò, ÷òî ñòîëü ñóùåñòâåííóþ

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÈÞËß 2010 ¹332/27

Îïàñåíèÿ ïîâòîðíîãî ñïàäà ïðåóâåëè÷åíû: ìåñÿ÷íûé îáçîð

ðåôîðìó ïðîâåñòè âïîëíå âîçìîæíî. Îäíàêî, Êàíàäà ðàñòÿíóëà åå ïî÷òè íà 10 ëåò, à íå ïîâåëà âñåãî çà ïàðó ëåò, è åé ïîìîã ñèëüíûé ãëîáàëüíûé ðîñò, êîòîðûé êîìïåíñèðîâàë âëèÿíèå îãðàíè÷èòåëüíîãî âëèÿíèÿ ñîêðàùåíèÿ áþäæåòà. Êðîìå òîãî, Êàíàäà, íà äîëþ êîòîðîé ïðèõîäèòñÿ ëèøü 2% ãëîáàëüíîãî âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà, íå îêàçàëà íåãàòèâíîãî âîçäåéñòâèÿ íà ãëîáàëüíóþ ýêîíîìèêó. Ìû îæèäàåì ñëàáîãî ðîñòà â Åâðîïå â ñëåäóþùåì ãîäó, è ðèñêè åùå îäíîãî íåáîëüøîãî ñïàäà â Åâðî-çîíå íå ÿâëÿþòñÿ ñòîëü óæ íåçíà÷èòåëüíûìè. Åâðîïà, â ñëó÷àå ðåöåññèè, íå îáÿçàòåëüíî ïîòÿíåò çà ñîáîé äðóãèå ðåãèîíû, íî ãëîáàëüíûé ðîñò ìîæåò îêàçàòüñÿ áîëåå âÿëûì, ÷åì îæèäàëîñü âñåãî íåñêîëüêî ìåñÿöåâ íàçàä.

Ïëàíèðóåìîå ñîêðàùåíèå äåôèöèòà áþäæåòà Âåëèêîáðèòàíèè çà ñ÷åò ïîâûøåíèÿ íàëîãîâ (ãîëóáûì) è ñîêðàùåíèÿ ðàñõîäîâ.

Ïðîãíîç ðàçâèòèÿ âåäóùèõ ýêîíîìèê

12

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÈÞËß 2010 ¹332/27

Îïàñåíèÿ ïîâòîðíîãî ñïàäà ïðåóâåëè÷åíû: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ïðîãíîç ïðîöåíòíûõ ñòàâîê

Ïðîãíîç âàëþòíûõ êóðñîâ

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.wachovia.com

13

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÈÞËß 2010 ¹332/27

Òåîðèÿ è òåõíîëîãèÿ ðûíî÷íîé òîðãîâëè ÒÅÎÐÈß È ÒÅÕÍÎËÎÃÈß ÐÛÍÎ×ÍÎÉ ÒÎÐÃÎÂËÈ Ìèõàèë ßêîâëåâè÷ Ôèòåðìàí

mfiterman@bk.ru

Êàíäèäàò òåõíè÷åñêèõ íàóê, äîöåíò â Ñàíêò-Ïåòåðáóðãñêîì ãîñóäàðñòâåííîì Ãîðíîì èíñòèòóòå (ÑÏáÃÃИ). Ñ 2004ã ïðèìåíåíèå ìàòåìàòè÷åñêèõ ìåòîäîâ ìîäåëèðîâàíèÿ è àâòîìàòè÷åñêîãî óïðàâëåíèÿ â ìàêðîýêîíîìèêå. Ñ 2007ã – ðàçðàáîòêà ìåòîäîâ, ñòðóêòóðû è àëãîðèòìîâ ñèñòåì òîðãîâëè íà ðûíêå Фîðåêñ. Äëÿ èçó÷åíèÿ ïîâåäåíèÿ ðûíêà ïûòàþñü ïðèìåíèòü òåîðåòè÷åñêèé àïïàðàò òåîðèè àâòîìàòè÷åñêîãî óïðàâëåíèÿ è òåîðèè ñëó÷àéíûõ ïðîöåññîâ. Ãëàâà 1. Èäåîëîãèÿ ðûíî÷íîé òîðãîâëè.  ðÿäå ìîèõ ñòàòåé â æóðíàëå ForexMagazine ñôîðìèðîâàëàñü îïðåäåëåííàÿ èäåîëîãèÿ, îòëè÷íàÿ îò òðàäèöèîííîé èäåîëîãèè, ïðèìåíÿåìîé â îáúÿñíåíèÿõ ïîâåäåíèÿ ðûíêà è îáó÷åíèè òðåéäåðîâ.  ñâÿçè ñ ýòèì ñ÷èòàþ öåëåñîîáðàçíûì ñêîíöåíòðèðîâàòü ìàòåðèàëû æóðíàëüíûõ ñòàòåé â åäèíûé è ñâÿçíûé ìàòåðèàë. Âïîñëåäñòâèè ýòîò ìàòåðèàë áóäåò âûëîæåí íà ñàéòå www.teoryforex.ucoz.ru .  òðàäèöèîííîé èäåîëîãèè áîëüøîå âíèìàíèå óäåëÿåòñÿ çàùèòå îò "íåïðàâèëüíîãî" (ñ òî÷êè çðåíèÿ òðåéäåðà) òðåíäà öåíû. Äëÿ ïðàâèëüíîãî îïðåäåëåíèÿ íàïðàâëåíèÿ áóäóùåãî òðåíäà ïðåäëàãàåòñÿ áîëüøîé àññîðòèìåíò èíäèêàòîðîâ è òîðãîâûõ êðèòåðèåâ.  äîïîëíåíèå ê ýòîìó ïðåäëàãàåòñÿ íàó÷èòüñÿ ïîíèìàòü è ïðåäñêàçûâàòü äâèæåíèå ðûíêà. Îñíîâíûì èíñòðóìåíòîì àíàëèçà òàêîãî äâèæåíèÿ ÿâëÿåòñÿ ãðàôè÷åñêèé àíàëèç. Âàæíî òàêæå îöåíèâàòü ðèñê òîðãîâëè ïî âàøåé ñòðàòåãèè è îãðàíè÷èâàòü åãî. Äëÿ ýòîãî òðåéäåðó ïðåäëàãàåòñÿ ñîõðàíÿòü õëàäíîêðîâèå - ýòî îñíîâà ñòàáèëüíîñòè ðåçóëüòàòîâ òîðãîâëè. ß íå áåðóñü ñóäèòü î ðåçóëüòàòèâíîñòè òàêîãî îáó÷åíèÿ, íî ìíå êàæåòñÿ, ÷òî äàííûé ïîäõîä ýôôåêòèâåí äëÿ äîìîõîçÿåê è äîìîõîçÿåâ, êîòîðûå, ïî îïðåäåëåíèþ, íå âëàäåþò íàó÷íî-òåõíè÷åñêèìè çíàíèÿìè. Íî ýòîò ïîäõîä ìàëî ÷òî äàåò ñîâðåìåííîé ãðàìîòíîé ìîëîäåæè. Äóìàåòñÿ, ÷òî ðàçëè÷èå ïîäõîäîâ ê ïîçíàíèþ ðûíêà îáóñëîâëåíî ðàçíûì ïîíèìàíèåì ñóùíîñòè ðûíêà, êàê îáúåêòà îêðóæàþùåãî ìèðà. Òðàäèöèîííûé ïîäõîä ïðåäïîëàãàåò, ÷òî ðûíîê ýòî æèâîå ñóùåñòâî (èëè áîëüøàÿ ñîâîêóïíîñòü òàêèõ ñóùåñòâ) ñî ñâîéñòâåííîé åìó ïñèõîëîãèåé è ïðèâû÷êàìè.  îáûäåííîé æèçíè âàæíû èìåííî ýòè êà÷åñòâà è èìåííî èõ ñëåäóåò èçó÷àòü. Íî â ïëàíå òîðãîâëè íà ðûíêå ñ âûãîäîé öåëåñîîáðàçíî ïðèäåðæèâàòüñÿ äðóãîãî, íàó÷íîãî ïîäõîäà, êîòîðûé ðàññìàòðèâàåò ðûíîê êàê îáúåêò ôèçè÷åñêîãî ìèðà, æèâóùèé (äâèãàþùèéñÿ) ïî îáúåêòèâíûì ôèçè÷åñêèì çàêîíàì. Êîíå÷íî, îáà ýòè ïîäõîäà èìåþò ïðàâî íà æèçíü, íî âòîðîé ïîäõîä, â îòëè÷èå îò ïåðâîãî ïîçâîëÿåò èçó÷èòü ýòè îáúåêòèâíûå çàêîíû è èñïîëüçîâàòü èõ â ñâîåé äåÿòåëüíîñòè. Êàêîé èç ïîäõîäîâ æèçíåííåå äëÿ òðåéäåðà, çàâèñèò îò ôàêòà ñóùåñòâîâàíèÿ èëè îòñóòñòâèÿ îáúåêòèâíûõ è íåèçìåííûõ çàêîíîâ äâèæåíèÿ ðûíî÷íûõ öåí. Åùå îñíîâîïîëîæíèê ðûíêà Àäàì Ñìèò çàìåòèë, ÷òî ðûíîê "óïðàâëÿåòñÿ íåâèäèìîé ðóêîé". Êàê îí äîãàäûâàëñÿ, è êàê ïîòîì âûÿñíèëîñü ó÷åíûìè, ýòà ðóêà - ñóòü îáðàòíàÿ ñâÿçü â êîíòóðå ðåãóëèðîâàíèÿ ðûíêà, ïðè÷åì ýòî ðåãóëèðîâàíèå ïðîèñõîäèò íå ïî ÷üåé-òî âîëå, à àâòîìàòè÷åñêè. Èìåííî ýòîò ôèçè÷åñêèé (à íå ñîöèîëîãè÷åñêèé) çàêîí è îïðåäåëÿåò ïîâåäåíèå ðûíî÷íûõ öåí. Îí ãîâîðèò, ÷òî ðûíî÷íàÿ öåíà ñàìîðåãóëèðóåòñÿ áàëàíñîì ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ íà ðûíêå (ðàçíîñòè ñóììàðíûõ ïîòîêîâ ïîêóïîê è ïðîäàæ). Èìåííî ýòîé ðàçíîñòè ïðîïîðöèîíàëüíà ñêîðîñòü èçìåíåíèÿ ðûíî÷íîé öåíû. À ÷òî êàñàåòñÿ âëèÿíèÿ íà ýòî ïîâåäåíèå ÷åëîâå÷åñêèõ êà÷åñòâ àãåíòîâ ðûíêà, òî ïîâåäåíèå êàæäîãî ðûíî÷íîãî àãåíòà íèâåëèðóåòñÿ è ïðåâðàùàåòñÿ â îïîñðåäîâàííûé ðåçóëüòàò äåÿòåëüíîñòè âñåé òîëïû òðåéäåðîâ. Ñ ïîçèöèé îäóøåâëåíèÿ ðûíêà ìîæíî ñêàçàòü, ÷òî ñâÿçü öåíû ñ áàëàíñîì ñïðîñà/ïðåäëîæåíèÿ - ýòî çàêîí òîëïû è îí îáúåêòèâåí è íåèçìåíåí. Äðóãîå äåëî, ÷òî íà ýòó çàêîíîìåðíîñòü íàêëàäûâàþòñÿ ñëó÷àéíûå êîëåáàíèÿ, âûçûâàåìûå äåéñòâèÿìè êàê îòäåëüíûõ êðóïíûõ òðåéäåðîâ, òàê è ñòèõèéíî îáðàçóþùèõñÿ ãðóïï òðåéäåðîâ-åäèíîìûøëåííèêîâ. Òàêîå äâîéñòâåííîå çàêîíîìåðíî-ñëó÷àéíîå ïîâåäåíèå ëþáîãî îáúåêòà íàçûâàåòñÿ ñëó÷àéíûì ïðîöåññîì è âåñü ðûíîê - ñóòü ïðîÿâëåíèÿ ñëó÷àéíîãî ïðîöåññà. Òåïåðü âîçíèêàåò êàðäèíàëüíûé âîïðîñ, â êàêîé ìåðå ñî÷åòàþòñÿ çàêîíîìåðíîå è ñëó÷àéíîå â äèíàìèêå ðûíî÷íûõ öåí è

14

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÈÞËß 2010 ¹332/27

Òåîðèÿ è òåõíîëîãèÿ ðûíî÷íîé òîðãîâëè

ìîæíî ëè â ïðèíöèïå ïðîãíîçèðîâàòü ýòó äèíàìèêó òàê, ÷òîáû îáåñïå÷èòü ñåáå ñòàáèëüíî ïðèáûëüíóþ òîðãîâëþ? Çäåñü ÿ ñîãëàøóñü ñ óòâåðæäåíèÿìè ó÷èòåëåé òðåéäåðîâ, ÷òî ðûíîê Ôîðåêñ äàåò òàêóþ âîçìîæíîñòü. ß ëèøü ðàñõîæóñü ñ ó÷èòåëÿìè â ìåòîäàõ è ñïîñîáàõ ñîçäàíèÿ ïðèáûëüíûõ òîðãîâûõ ñèñòåì (ÒÑ). 1.1. Îñíîâû òåõíîëîãèè ðûíî÷íîé òîðãîâëè. Òàê êàê ïðèáûëüíîñòü òîðãîâëè íà ðàçíèöå öåí îïðåäåëÿåòñÿ óãàäûâàíèåì íàïðàâëåíèÿ èçìåíåíèÿ ðûíî÷íîé öåíû, òî ãëàâíûì â ýòîì äåëå ÿâëÿåòñÿ íàó÷íî îáîñíîâàííûé ïðîãíîç òàêîãî èçìåíåíèÿ. À òàê êàê ñîâåðøåíèå ñäåëêè ìãíîâåííî è ñäåëêà ìîæåò áûòü çàêðûòà èëè èçìåíåíà íà ïðîòè��îïîëîæíóþ (ïîêóïêà íà ïðîäàæó èëè íàîáîðîò) íà ëþáîì ñëåäóþùåì âðåìåííîì òàêòå òîðãîâëè, òî ïðîãíîçèðîâàòü äîñòàòî÷íî òîëüêî íà îäèí òàêò âïåðåä. Áîëåå äàëüíèé ïðîãíîç íå íóæåí è ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé èçëèøíåå ëþáîïûòñòâî. Äàëåå, â çàâèñèìîñòè îò òèïà ñòðàòåãèè òîðãîâëè íåîáõîäèì ïðîãíîç ëèáî òðåíäà öåíû, ëèáî òîëüêî ìîìåíòîâ åå ýêñòðåìóìîâ. Çäåñü èìååòñÿ â âèäó íåïðåðûâíàÿ èëè ðåëåéíàÿ ñòðàòåãèè òîðãîâëè. Ïðè íåïðåðûâíîé ñòðàòåãèè îáúåì ñäåëêè äîáàâëÿåòñÿ èëè óáàâëÿåòñÿ (îòêðûâàþòñÿ èëè çàêðûâàþòñÿ ïîçèöèè) â çàâèñèìîñòè îò èíòåíñèâíîñòè òðåíäà.  ýòîì ñëó÷àå íà êàæäîì òàêòå ñëåäóåò ïðîãíîçèðîâàòü âåëè÷èíó áóäóùåãî òðåíäà öåíû. Ïðè ðåëåéíîé ñòðàòåãèè îáúåì ñäåëêè ôèêñèðîâàí, à îòêðûòèå/çàêðûòèå ïîçèöèé ïðîèñõîäèò òîëüêî â ïðîãíîçèðóåìûå ìîìåíòû ýêñòðåìóìà öåíû.  ýòîì ñëó÷àå ñëåäóåò ïðîãíîçèðîâàòü (äèàãíîñòèðîâàòü) ìîìåíò ñìåíû çíàêà òðåíäà, èáî ýòî ýêâèâàëåíòíî ýêñòðåìóìó öåíû. Ãëàâà 2. Ñòðóêòóðà è ôóíêöèè òîðãîâîé ñèñòåìû. Òåõíîëîãèÿ òîðãîâëè íå èñ÷åðïûâàåòñÿ òîëüêî ïðîãíîçàìè öåíû, õîòÿ ýòî îñíîâà ðûíî÷íîé òîðãîâëè.  òåõíîëîãè÷åñêîé íèòêå òîðãîâîé ñèñòåìû (ÒÑ) ïîëåçíî îòäåëüíî âûäåëèòü áëîêè ïðîãíîçà, ôîðìèðîâàíèÿ ñäåëêè, ðàñ÷åòà ïðèáûëè, íàñòðîéêè ñèñòåìû. Òàêàÿ ñòðóêòóðíàÿ ñõåìà ÒÑ ïðèâåäåíà íà ðèñ. 1.

Ðèñ.1. Ñòðóêòóðíàÿ ñõåìà âñåé ÒÑ. Êàê èçâåñòíî, òîðãîâëÿ íà Ôîðåêñå ïðîèçâîäèòñÿ òðåéäåðîì ÷åðåç ïîñðåäíèêà - áðîêåðà, ïðåäñòàâëåííîãî â âèäå äèëåðñêîé ïëàòôîðìû. Íà ýòîé ïëàòôîðìå ðàñïîëàãàåòñÿ ðûíî÷íàÿ èíôîðìàöèÿ äëÿ òðåéäåðà - òåêóùèå çíà÷åíèÿ òîðãîâûõ èíñòðóìåíòîâ è ñîïóòñòâóþùàÿ èíôîðìàöèÿ, ïðåäîñòàâëÿåìàÿ äèëåðñêîé ôèðìîé. Íà äèëåðñêîé ïëàòôîðìå òðåéäåð ðàçìåùàåò ñâîè ïðèêàçû ïî îòêðûòèþ è çàêðûòèþ ïîçèöèé è âîçìîæíî ïî îòëîæåííûì îðäåðàì. Áðîêåð ïðîâåðÿåò êîððåêòíîñòü ýòèõ ïðèêàçîâ è â ñëó÷àå êîððåêòíîñòè ðåàëèçóåò èõ íà ðûíêå. Òàê æå îí âûäàåò îò÷åò î ðåçóëüòàòàõ ñäåëêè. Êàçàëîñü áû ïðè òàêîì âçàèìîäåéñòâèè ñ äèëåðñêîé ïëàòôîðìîé òðåéäåðó äîñòàòî÷íî ñôîðìèðîâàòü òîëüêî ïåðâûå äâà áëîêà ÒÑ. Íî òðåéäåðó âñåãäà æåëàòåëüíî àíàëèçèðîâàòü ôàêòè÷åñêóþ ýôôåêòèâíîñòü òîðãîâëè ïî ñâîåé ñèñòåìå è íàñòðàèâàòü êîíñòàíòû åå àëãîðèòìîâ ïî âûáðàííîìó êðèòåðèþ ýôôåêòèâíîñòè. Äëÿ ýòîãî îí äîëæåí äóáëèðîâàòü ðàñ÷åò ïîêàçàòåëåé ýôôåêòèâíîñòè ÒÑ è èìåòü âîçìîæíîñòü ïðîèãðûâàòü â ïðîøëîì âðåìåíè ðàçëè÷íûå òîðãîâûå ñèòóàöèè. Èìåííî ýòó öåëü

15

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÈÞËß 2010 ¹332/27

Òåîðèÿ è òåõíîëîãèÿ ðûíî÷íîé òîðãîâëè

è ïðåñëåäóþò ñëåäóþùèå äâà áëîêà: áëîê ïðèáûëè è áëîê íàñòðîéêè. Çäåñü ñëåäóåò çàìåòèòü, ÷òî ñïåöèàëüíî ñîçäàíû ÿçûêè ïðîãðàììèðîâàíèÿ, ñ ïîìîùüþ êîòîðûõ îáåñïå÷èâàåòñÿ èíòåðôåéñ ìåæäó êîìïüþòåðîì òðåéäåðà è äèëåðñêîé ïëàòôîðìîé. Ïðè òàêîì ïîäõîäå ìîæíî íå äóáëèðîâàòü â ñâîåé ÒÑ áëîêè ðàñ÷åòà ïðèáûëè è íàñòðîéêè àëãîðèòìè÷åñêèõ êîíñòàíò. Íî ñëîæíîñòü â òîì, ÷òî, âî-ïåðâûõ, òàêîé ÿçûê ïðîãðàììèðîâàíèÿ ñëåäóåò îñâîèòü, à âî-âòîðûõ, îí íå íàñòîëüêî ïðîçðà÷åí è íàãëÿäåí, êàê ïðîãðàììèðîâàíèå ñðåäñòâàìè Excel. À èìåííî ýòè êà÷åñòâà ïðîçðà÷íîñòè è íàãëÿäíîñòè âàæíû, êîãäà Âû òîëüêî åùå ðàçðàáàòûâàåòå è îñìûñëèâàåòå íîâûå âàðèàíòû ÒÑ. Öåëü è èíôîðìàöèîííîå îáåñïå÷åíèå áëîêà ïðîãíîçà íå òðåáóåò ñïåöèàëüíîãî ïîÿñíåíèÿ. Çäåñü ðûíî÷íàÿ èíôîðìàöèÿ - ýòî òåêóùèå öåíû (êîòèðîâêè òîðãóåìûõ âàëþòíûõ ïàð), à ïðîãíîç - ýòî îæèäàåìûå íà îäèí òàêò âïåðåä ñàìè êîòèðîâêè, ëèáî èõ òðåíä, ëèáî ìîìåíòû èõ ýêñòðåìóìîâ.  áëîêå ñäåëêè âû÷èñëÿþòñÿ ïàðàìåòðû ñäåëêè: åå îáúåì è ìîìåíòû îòêðûòèÿ/çàêðûòèÿ ïîçèöèé. Ìîìåíòû îòêðûòèÿ/çàêðûòèÿ ïîçèöèé ÿâëÿþòñÿ ëîãè÷åñêîé ïåðåìåííîé. Íà ëþáîì âðåìåííîì òàêòå ðàáîòû ÒÑ ýòà ïåðåìåííàÿ èìååò òîëüêî äâà âîçìîæíûõ çíà÷åíèÿ: +1 - ýòî ñèãíàë íà îòêðûòèå ïîçèöèè íà ïîêóïêó è -1 - ñèãíàë íà ïðîäàæó. Òàêàÿ ïåðåìåííàÿ íàçûâàåòñÿ òîðãîâûì êðèòåðèåì. Òàêèì îáðàçîì, àëãîðèòì âû÷èñëåíèÿ ïàðàìåòðîâ áëîêà ñäåëêè äâóõøàãîâûé. Íà ïåðâîì øàãå ïî ðåçóëüòàòàì ïðîãíîçà îïðåäåëÿåòñÿ òîðãîâûé êðèòåðèé, à íà âòîðîì øàãå ïî ñèãíàëó òîðãîâîãî êðèòåðèÿ ôîðìèðóåòñÿ êîìàíäà íà ñäåëêó. Òàêîé àëãîðèòì î÷åâèäåí è åãî âàðèàíòû çàâèñÿò îò òèïà ñòðàòåãèè òîðãîâëè (íåïðåðûâíàÿ èëè ðåëåéíàÿ). Àëãîðèòìè÷åñêàÿ ëîãèêà áëîêà ïðèáûëè òàêæå î÷åâèäíà. Çäåñü âû÷èñëÿþòñÿ èòîãîâûå ïîêàçàòåëè ÒÑ, òàêèå êàê ñóììàðíûé äîõîä îò ñäåëîê íà âûáðàííîé èñòîðèè ñèñòåìû, ãëîáàëüíûé êðèòåðèé ýôôåêòèâíîñòè òîðãîâëè â âèäå îòíîøåíèÿ ãîäîâîãî äîõîäà ê äåïîçèòó â % (òàê íàçûâàåìûé % ãîäîâûõ) è % ïðèáûëüíûõ ñäåëîê. Êîíòóð íàñòðîéêè ÒÑ óæå òðåáóåò ñïåöèàëüíûõ ïîÿñíåíèé. Çäåñü ïðîèçâîäèòñÿ âàðüèðîâàíèå íàñòðîå÷íûõ êîíñòàíò ñèñòåìû ïî ìàêñèìóìó % ãîäîâûõ. Ñëåäóåò òîëüêî èìåòü â âèäó, ÷òî âàðüèðîâàíèå êîíñòàíò íåëüçÿ ïðîèçâîäèòü ñëèøêîì ÷àñòî. Ïðè÷èíà â òîì, ÷òî äëÿ äîñòîâåðíîñòè ðåçóëüòàòîâ î÷åðåäíîãî èçìåíåíèÿ íàñòðîå÷íûõ êîíñòàíò, ýòè êîíñòàíòû äîëæíû ñîõðàíÿòüñÿ íåèçìåííûìè íà íåêîòîðîé èñòîðèè ñèñòåìû. Äëèíà òàêîé èñòîðèè íàçûâàåòñÿ ïàìÿòüþ ñèñòåìû è çàâèñèò îò âåëè÷èíû èíåðöèè ñèñòåìû (èíåðöèè, âîçíèêàþùåé â áëîêå ïðîãíîçà). Ýòî îáñòîÿòåëüñòâî ïðèíöèïèàëüíî äëÿ íàñòðîéêè ëþáîé äèíàìè÷åñêîé ñèñòåìû ñ ïàìÿòüþ. Ïîä ðèñêîì òîðãîâëè ïîíèìàåòñÿ âåðîÿòíîñòü òîãî, ÷òî óáûòîê îäíîé ñäåëêè èëè íåïðåðûâíîé ñåðèè óáûòî÷íûõ ñäåëîê ïðåâûñèò çàëîæåííûé òðåéäåðîì äåïîçèò, èáî â ýòîì ñëó÷àå äåïîçèò èñ÷åçàåò. Òåêóùèé óáûòîê â îäíîé èëè ñåðèè ñäåëîê íàçûâàåòñÿ ïðîñàäêîé ÒÑ. Òàê êàê â òîðãîâëå íà ðàçíèöå öåí òàêîé ðèñê íåèçáåæåí, òî åãî ñëåäóåò ðåãóëèðîâàòü íà çàðàíåå çàäàííîì óðîâíå, ñêàæåì íà óðîâíå 3%. Òàêîå ðåãóëèðîâàíèå íàçûâàåòñÿ óïðàâëåíèåì êàïèòàëîì òðåéäåðà. Ðåãóëèðîâàíèå ðèñêà òîðãîâëè åñòåñòâåííî ïðîèçâîäèòü èçìåíåíèåì ìàêñèìàëüíî äîïóñòèìîãî îáúåìà ñäåëîê â çàâèñèìîñòè îò ìàêñèìàëüíî âîçìîæíîé ïðîñàäêè ÒÑ. Ýòà ãèïîòåòè÷åñêàÿ âåëè÷èíà íå ìîæåò áûòü íàéäåíà òåîðåòè÷åñêè, èáî ïðîñàäêà åñòü ñëåäñòâèå íåòî÷íîñòè ïðîãíîçîâ ðûíî÷íûõ öåí. Ïî ëþáîìó àëãîðèòìó ïðîãíîçà åãî íåòî÷íîñòü îáóñëîâëåíà ñëó÷àéíîé ÷àñòüþ ïðîãíîçèðóåìîãî ïðîöåññà è ïîýòîìó ìîæåò áûòü íàéäåíà òîëüêî ñòàòèñòè÷åñêè íà èñòîðèè ñèñòåìû. Êàê âñÿêàÿ ñëó÷àéíàÿ âåëè÷èíà ïðîñàäêà õàðàêòåðèçóåòñÿ äâóìÿ ñòàòèñòè÷åñêèìè ïîêàçàòåëÿìè: ñðåäíèì çíà÷åíèåì è ðàçáðîñîì îò ýòîãî ñðåäíåãî, íàçûâàåìûì ñòàíäàðòíûì îòêëîíåíèåì. Íà îñíîâå ýòèõ äâóõ ñòàòèñòè÷åñêèõ ìîìåíòîâ âû÷èñëÿåòñÿ ìàêñèìàëüíî âîçìîæíàÿ (ñ çàäàííîé âåðîÿòíîñòüþ) ïðîñàäêà. Ýòó âåëè÷èíó åñòåñòâåííî íàçâàòü ãàðàíòèðîâàííîé ïðîñàäêîé ÒÑ. Ïî êàíîíàì ñòàòèñòèêè ìîæíî óòâåðæäàòü, ÷òî ñ çàäàííîé âåðîÿòíîñòüþ (â ïðèìåðå ýòî 100% -3%=97%) ôàêòè÷åñêàÿ ïðîñàäêà äàííîé ñèñòåìû íà ëþáîé èñòîðèè íå ïðåâûñèò íàéäåííóþ ãàðàíòèðîâàííóþ ïðîñàäêó. Ïî íåé ìîæíî íàéòè ëèáî ðàçìåð äåïîçèòà, îáåñïå÷èâàþùåãî ïîêðûòèå òàêîé ãàðàíòèðîâàííîé ïðîñàäêè ïðè âûáðàííîì îáúåìå òîðãîâëè, ëèáî, íàïðîòèâ, ìàêñèìàëüíî äîïóñòèìûé îáúåì ñäåëîê, îáåñïå÷èâàþùèé âåëè÷èíó ãàðàíòèðîâàííîé ïðîñàäêè ìåíüøå âûáðàííîãî äåïîçèòà. Òàê êàê â ïðîöåññå òîðãîâëè íåóäîáíî èçìåíÿòü ðàçìåð äåïîçèòà, òî áîëåå ïîäõîäÿùèì ÿâëÿåòñÿ ðåãóëèðîâàíèå èçìåíåíèåì îáúåìà ñäåëîê ïî óêàçàííîìó óñëîâèþ. Òàêèì îáðàçîì, îïèñàííîå ðåãóëèðîâàíèå ïðèçâàíî îáåñïå÷èòü ðèñê òîðãîâëè íà çàðàíåå âûáðàííîì óðîâíå âåðîÿòíîñòè. Èìåííî ýòî ðåãóëèðîâàíèå è ïîêàçàíî íà ñõåìå ðèñ. 1.  ýòîì ïðèíöèïèàëüíîå îòëè÷èå îò ïîäõîäîâ ê óïðàâëåíèþ êàïèòàëîì òðåéäåðà, ïðîïîâåäóåìûõ ó÷èòåëÿìè íà Ôîðåêñå.

16

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÈÞËß 2010 ¹332/27

Òåîðèÿ è òåõíîëîãèÿ ðûíî÷íîé òîðãîâëè.

Ïðè ýòîì äåêëàðèðóåòñÿ óðîâåíü ðèñêà îò 2 äî 5%, íî íå óêàçûâàåòñÿ, êàê âû÷èñëÿòü ôàêòè÷åñêèé ðèñê, ÷òîáû ñðàâíèòü åãî ñ ýòèì óðîâíåì è ðåãóëèðîâàòü åãî â ñëó÷àå îòêëîíåíèÿ îò âûáðàííîãî óðîâíÿ. Ýòè âû÷èñëåíèÿ ïðèíöèïèàëüíî íå âîçìîæíû áåç îïðåäåëåíèÿ ôàêòè÷åñêèõ ïðîñàäîê, à ïî íèì - ñòàòèñòè÷åñêè ãàðàíòèðîâàííîé ïðîñàäêè. Áåç òàêèõ âû÷èñëåíèé âñå èíñòðóêöèè òðåéäåðàì ïî óïðàâëåíèþ êàïèòàëîì íå áîëåå ÷åì çàêëèíàíèÿ.  äàííîé ãëàâå ñîçíàòåëüíî èñïîëüçóþòñÿ òîëüêî êà÷åñòâåííûå ïîíÿòèÿ. Íåîáõîäèìûå êîëè÷åñòâåííûå ñîîòíîøåíèÿ è àëãîðèòìû áóäóò ðàññìîòðåíû â ïîñëåäóþùèõ ãëàâàõ. Çäåñü òàêæå ïîêà íå ðàññìàòðèâàþòñÿ ïðèåìû è àëãîðèòìè÷åñêèå ñïîñîáû äèâåðñèôèêàöèè òîðãîâëè ïóòåì êîìáèíèðîâàíèÿ ðàçíûõ òîðãîâûõ èíñòðóìåíòîâ è ðàçíûõ âàðèàíòîâ àëãîðèòìè÷åñêèõ áëîêîâ ÒÑ. Êàê ïîêàçûâàþò ýêñïåðèìåíòàëüíûå èññëåäîâàíèÿ êîìáèíèðîâàííûõ ÒÑ, óêàçàííûå ïðèåìû ïîçâîëÿþò óâåëè÷èòü ñòàáèëüíóþ ïðèáûëü ñèñòåìû â ðàçû (îò ñîòåí äî òûñÿ÷ % ãîäîâûõ). Ôèòåðìàí Ìèõàèë ßêîâëåâè÷ Êàíäèäàò òåõíè÷åñêèõ íàóê, äîöåíò ÑÏÁÃÃÈ(ÒÓ) (Ãîðíûé èíñòèòóò) e-mail: mfiterman@bk.ru Âîïðîñû è çàìå÷àíèÿ ìîæíî ïîìåùàòü íà ôîðóìå æóðíàëà FOREX MAGAZINE â âåòêå: ôîðóì Ìèõàèëà ßêîâëåâè÷à Ôèòåðìàíà.

17

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÈÞËß 2010 ¹332/27

Î ÷åì ìå÷òàåò òðåéäåð?

Î ÷åì ìå÷òàåò òðåéäåð? Ìàðê Íàóìîâ Ïðîôåññèåé òðåéäåðà ñåé÷àñ íèêîãî íå óäèâèøü. Ñ êàæäûì ãîäîì êîëè÷åñòâî æåëàþùèõ ïîïîëíèòü ðÿäû ó÷àñòíèêîâ ðûíêà Ôîðåêñ ñòðåìèòåëüíî óâåëè÷èâàåòñÿ. Ýòî è ïîíÿòíî - ïðîôåññèÿ íå òîëüêî èíòåðåñíàÿ, óâëåêàòåëüíàÿ, íî è, ÷òî ãðåõà òàèòü, ïðèáûëüíàÿ. Îäíàêî, åñëè äî íåäàâíåãî âðåìåíè äîõîä òðåéäåðà çàâèñåë ëèøü îò ïðèáûëüíûõ ñäåëîê, òî ñåé÷àñ åñòü âîçìîæíîñòü ïîëó÷àòü âîçâðàò ÷àñòè ñïðåäà îò êàæäîé ñäåëêè, íåçàâèñèìî îò òîãî, ïðèáûëüíàÿ îíà èëè íåò!  ýòî ñëîæíî ïîâåðèòü, íî ýòî äåéñòâèòåëüíî òàê. Òàêóþ óíèêàëüíóþ âîçìîæíîñòü ïðåäëàãàåò ñâîèì êëèåíòàì "Traders Union" - Ìåæäóíàðîäíîå Îáúåäèíåíèå Ôîðåêñ Òðåéäåðîâ (ÌÎÔÒ). Îáúåäèíåíèå íà÷àëî ñâîþ äåÿòåëüíîñòü ñðàâíèòåëüíî íåäàâíî. Íî óæå çàâîåâàëî àâòîðèòåò è ðåïóòàöèþ ñåðüåçíîé è äîáðîñîâåñòíîé îðãàíèçàöèè, êîòîðàÿ íå òîëüêî ïîçâîëÿåò òðåéäåðàì çàðàáàòûâàòü áîëüøå, íî è îáåñïå÷èâàåò èõ âñåñòîðîííþþ ïîääåðæêó. Î ïðèíöèïàõ äåÿòåëüíîñòè Îáúåäèíåíèÿ, îñíîâíûõ çàäà÷àõ è ïëàíàõ íà áóäóùåå íàì ðàññêàçàë çàìåñòèòåëü äèðåêòîðà ÌÎÔÒ Ñåðãåé Âëàäèìèðîâè÷ Èëëàðèîíîâ. Äîáðûé äåíü! Ñåðãåé Âëàäèìèðîâè÷, Âû äåéñòâèòåëüíî ïëàòèòå çà óáûòî÷íûå ñäåëêè? Ñ.Â. Äà, ýòî äåéñòâèòåëüíî òàê. Ìû ïëàòèì òðåéäåðó çà êàæäóþ ñäåëêó, äàæå óáûòî÷íóþ. Íàì âñå ðàâíî ïðèáûëüíàÿ ñäåëêà èëè íåò - âåäü ñóòü â òîì, ÷òî ìû âîçâðàùàåì òðåéäåðó ÷àñòü êîìèñèè, êîòîðóþ îí ïëàòèò ïðè îòêðûòèè ñäåëêè... À êàêèì îáðàçîì ýòî îñóùåñòâëÿåòñÿ, è â ÷åì âûãîäà äëÿ ñàìîãî ÌÎÔÒ? Ñ.Â. Íàøà âûãîäà â òîì, ÷òî áëàãîäàðÿ ýòîìó, íàø ïàðòíåð - êîìïàíèÿ Intårpay Ltd. èìååò âîçìîæíîñòü ïîìîãàòü íàì ðåàëèçîâûâàòü óñòàâíûå öåëè ÌÎÔÒ - ñîçäàâàòü äëÿ ó÷àñòíèêîâ ÌÎÔÒ ëó÷øèå óñëîâèÿ äëÿ òîðãîâëè íà ðûíêå

18

marknaumov62@gmail.com Ôîðåêñ, îáåñïå÷èâàòü èõ þðèäè÷åñêóþ ïîääåðæêó, ïîïóëÿðèçèðîâàòü ÌÎÔÒ è äåëàòü òàê, ÷òîáû êàê ìîæíî áîëüøå òðåéäåðîâ óçíàëè î íàñ. Êñòàòè ýòî ñàìîå ãëàâíîå, òàê êàê 95% òðåéäåðîâ êîòîðûå ïðîñòî óçíàþò î íàñ íà÷èíàþò ðàáîòàòü ñ íàìè, òàê êàê ýòî ôàêòè÷åñêè äîïîëíèòåëüíûå äåíüãè, êîòîðûå ìû äàåì òðåéäåðàì çà òî, ÷òî ðàíåå îíè äåëàëè áåñïëàòíî! Êòî îò òàêîãî îòêàæåòñÿ? Òåõíè÷åñêè - Intårpay Ltd. ïîëó÷àåò îò äèëèíãîâûõ öåíòðîâ âîçíàãðàæäåíèå, ÷àñòü êîòîðîãî è ïåðå÷èñëÿåò òðåéäåðàì. Òàêèì îáðàçîì, åñëè òðåéäåð çàðåãèñòðèðîâàí â äèëèíãîâîì öåíòðå èëè áðîêåðñêîé êîìïàíèè ÷åðåç íàøå Îáúåäèíåíèå, òî îí ãàðàíòèðîâàííî ïîëó÷èò 60% îò òîé ÷àñòè ñïðåäà, êîòîðóþ ýòè ôèíàíñîâûå îðãàíèçàöèè âûïëàòÿò íàì ïî êàæäîé ñîâåðøåííîé èì ñäåëêå. Òî åñòü ãëàâíàÿ öåëü Âàøåé îðãàíèçàöèè - ïðîñòî ïîìî÷ü òðåéäåðó çàðàáîòàòü áîëüøå? Ñ.Â. Íå òîëüêî. Öåëè ÌÎÔÒ íàìíîãî ãëîáàëüíåå. Êîãäà ìû ãîâîðèì î Ôîðåêñ, òî íàðÿäó ñî âñåìè ïðèÿòíûìè ìîìåíòàìè, íå ñòîèò çàáûâàòü î íåçàùèùåííîñòè òðåéäåðà ïåðåä âíåøíèìè ôàêòîðàìè è îãðîìíîì ðèñêå, êîòîðîìó îí ïîäâåðæåí. Ðèñê âûáðàòü íå òîãî áðîêåðà, ðèñê ñîâåðøèòü óáûòî÷íóþ ñäåëêó, è íàêîíåö ðèñê íå ïîëó÷èòü ñâîè äåíüãè. ÌÎÔÒ îãðàæäàåò òðåéäåðà îò âñåõ ýòèõ ðèñêîâ, ñîçäàåò êîìôîðòíûå óñëîâèÿ äëÿ ðàáîòû è îáåñïå÷èâàåò äëÿ òðåéäåðà ìàêñèìàëüíî âîçìîæíóþ çàùèòó åãî èíâåñòèöèé íà ðûíêå Ôîðåêñ. Òðåéäåð, âñòóïèâøèé â ðÿäû ÌÎÔÒ, äîëæåí ïîíèìàòü, ÷òî îäíèìè âûïëàòàìè îò ÷àñòè ñïðåäà íàøà äåÿòåëüíîñòü íå îãðàíè÷èâàåòñÿ. Ðàçíîîáðàçèå àíàëèòè÷åñêèõ ìàòåðèàëîâ, áåñïëàòíàÿ þðèäè÷åñêàÿ ïîääåðæêà, ñòðàõîâàíèå äåïîçèòà - ýòî äàëåêî íå ïîëíûé ïåðå÷åíü óñëóã, ïðåäîñòàâëÿåìûõ ÌÎÔÒ ñîâìåñòíî ñ êîìïàíèåé Intårpay Ltd. Òàêæå õî÷ó ñäåëàòü àêöåíò íà òîì, ÷òî ÌÎÔÒ - ýòî ïåðâîå îôèöèàëüíîå îáúåäèíåíèå Ôîðåêñ òðåéäåðîâ. Îíî îôèöèàëüíî çàðåãèñòðèðîâàíî â ìèíèñòåðñòâå þñòèöèé è

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÈÞËß 2010 ¹332/27

Î ÷åì ìå÷òàåò òðåéäåð?

âíåñåíî â Åäèíûé ãîñóäàðñòâåííûé ðååñòð þðèäè÷åñêèõ ëèö. Ýòî çíà÷èò, ÷òî äåÿòåëüíîñòü íàøåãî Îáúåäèíåíèÿ îñóùåñòâëÿåòñÿ â ðàìêàõ Çàêîíîäàòåëüñòâà Ðîññèéñêîé Ôåäåðàöèè è ìû èìåååì ïðàâî îôèöèàëüíî ïðåäñòàâÿëòü èíòåðåñû òðåéäåðîâ â ñóäå. Äëÿ ìíîãèõ íàøèõ ó÷àñòíèêîâ èìåííî ýòîò ôàêòîð îêàçûâàåòñÿ ðåøàþùèì ïðè âñòóïëåíèè â ðÿäû ÌÎÔÒ. Êàê ìîæíî ñòàòü ÷ëåíîì ÌÎÔÒ? Äîñòóïíà ëè ýòà âîçìîæíîñòü äëÿ âñåõ æåëàþùèõ, èëè åñòü êàêèå-òî îãðàíè÷åíèÿ? Ñ.Â. ÌÎÔÒ ÿâëÿåòñÿ äîáðîâîëüíûì îáúåäèíåíèåì, îòêðûòûì äëÿ âñåõ æåëàþùèõ, è íèêàêèõ îãðàíè÷åíèé íåò. Äëÿ òîãî ÷òîáû ñòàòü ÷ëåíîì ÌÎÔÒ, äîñòàòî÷íî çàðåãèñòðèðîâàòüñÿ íà ñàéòå Îáúåäèíåíèÿ, âûáðàòü áðîêåðà, îòêðûòü ó íåãî ñ÷åò è äîáàâèòü åãî íîìåð â Âàøåì ëè÷íîì êàáèíåòå ÌÎÔÒ. Êàê âèäèòå, âñå äîñòàòî÷íî ïðîñòî. Åñëè íå ñåêðåò, ñêîëüêî òðåéäåðîâ óæå óñïåëè ñòàòü ó÷àñòíèêàìè ÌÎÔÒ? Ñ.Â. Íà äàííûé ìîìåíò â ÌÎÔÒ çàðåãèñòðèðîâàíî áîëåå 5000 òðåéäåðîâ. Ìîæåò, êîíå÷íî, ýòî ïðîçâó÷èò ñëèøêîì ïàôîñíî, íî î òàêîé îðãàíèçàöèè, êàê ÌÎÔÒ, ôîðåêñ òðåéäåðû äàâíî ìå÷òàëè, èìåííî ïîýòîìó íàøå ñîîáùåñòâî òàê ñòðåìèòåëüíî ðàñòåò.  ñâÿçè ñ ýòèì, ÿ óâåðåí, ÷òî â ñêîðîì âðåìåíè êîëè÷åñòâî ó÷àñòíèêîâ ÌÎÔÒ óâåëè÷èòñÿ â ðàçû, à â ïåðñïåêòèâå è íà ïîðÿäêè. Íà ýòîé ïîçèòèâíîé íîòå ìû è çàêîí÷èëè íàøó áåñåäó ñ ã-íîì Èëëàðèîíîâûì.  çàêëþ÷åíèå õîòåëîñü áû ïîæåëàòü âñåé êîìàíäå ÌÎÔÒ óäà÷è è óñïåõîâ â èõ íà÷èíàíèÿõ. À îò ñåáÿ õîòåëîñü áû äîáàâèòü, ÷òî äåëî, îñíîâàííîå íà òàêèõ áëàãîðîäíûõ ïðèíöèïàõ, ïðîñòî îáðå÷åíî íà óñïåõ! Ìàðê Íàóìîâ äëÿ Forex Magazine marknaumov62@gmail.com

19

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÈÞËß 2010 ¹332/27

Òîðãîâàÿ ñèñòåìà, êîòîðàÿ ïîçâîëèò ñîçäàòü Âàì èñòî÷íèê äîõîäà

Òîðãîâàÿ ñèñòåìà, êîòîðàÿ ïîçâîëèò ñîçäàòü Âàì èñòî÷íèê äîõîäà www.fxgeneral.com Êàê ÿ ïèñàë â ïðîøëûõ ñòàòüÿõ, î÷åíü âàæíî èìåòü íå òîëüêî óñïåøíóþ òîðãîâóþ ñèñòåìó, íî è ïëàí äèâåðñèôèêàöèè ñâîåãî òîðãîâîãî (èíâåñòèöèîííîãî) êàïèòàëà. Îäíàêî íå ñòîèò èãíîðèðîâàòü ýìîöèîíàëüíóþ ñîñòàâëÿþùóþ. Âåäü îáîñòðåíèå ýìîöèîíàëüíîãî íàïðÿæåíèÿ ÿâëÿåòñÿ óñëîâèåì, êîòîðîå ïîäòàëêèâàåò òðåéäåðà ê ïðèíÿòèþ íåïðàâèëüíûõ ðåøåíèé, âîïðåêè ñâîåé òîðãîâîé ñèñòåìå. À îò íàïðÿæåíèÿ íèêîãäà íå óéòè, åñëè Âàøè ñðåäñòâà íàêàïëèâàþòñÿ ñ îäíîé ñêîðîñòüþ, äà åùå è íà îäíîì ñ÷åòå. Ïîýòîìó ñòîèò ðàññìîòðåòü òîðãîâóþ ñèñòåìó, êîòîðàÿ äàñò Âàì âîçìîæíîñòü ïîëó÷àòü äîõîä, à òàê æå ìåòîäû, ïðè ïîìîùè êîòîðûõ âîçìîæíî ñíÿòü ýìîöèîíàëüíîå íàïðÿæåíèå. Äîõîäíîñòü äàííîé ñèñòåìû îïðåäåëÿåò ðàçìåð èíâåñòèöèé, êîòîðûå áóäóò ïîñòóïàòü íà ñ÷åòà ïî âòîðîé òîðãîâîé ñèñòåìå, êîòîðàÿ íåîáõîäèìà äëÿ ñîõðàíåíèÿ è ïðåóìíîæåíèÿ êàïèòàëà.

 Âàøåé ôèíàíñîâîé ñòðàòåãèè ñòîèò îïðåäåëèòü óðîâíè âàøåãî ðàçâèòèÿ. Íàïðèìåð, ó ìåíÿ ïåðâûé óðîâåíü âêëþ÷àåò â ñåáÿ 12.8$, âòîðîé 64$, òðåòèé 320$, ÷åòâåðòûé 1 600$. Ýòî óðîâíè ðàçìåðîâ äåïîçèòîâ. Ò.å. åñëè Âàø òîðãîâûé ñ÷åò (ÒÑ äàþùàÿ èñòî÷íèê äîõîäà) ïðåâûøàåò â êîíöå îò÷åòíîãî ïåðèîäà (ðåêîìåíäóþ èñïîëüçîâàòü íåäåëþ), óñòàíîâëåííóþ ñóììó, òî ÷àñòü ñðåäñòâ ñíèìàåòñÿ è ïåðåâîäèòñÿ íà ñ÷åòà, êîòîðûå ðàáîòàþò íà ñîõðàíåíèå è ïðèóìíîæåíèå êàïèòàëà. Ýòî ïîçâîëÿåò ñîõðàíÿòü çàðàáîòàííûå äåíüãè. Ñðåäñòâà Âû ðàñïðåäåëÿåòå ðàâíîìåðíî ïî âñåì ñ÷åòàì. Äàííûé øàã óñïîêàèâàåò íåðâû òðåéäåðà, ÷òî ÿâëÿåòñÿ î÷åíü âàæíûì ïðè àãðåññèâíîé òîðãîâëå. Ïîñëå òîãî, êàê Âû äèñöèïëèíèðóåòå ñåáÿ â ýòîì øàãå, Âû îáíàðóæèòå, ÷òî Âàø êàïèòàë ðàñòåò î÷åíü áûñòðî. Íå çàáûâàéòå, ÷òî ñíÿòèÿ ñðåäñòâ ñî ñ÷åòîâ, èëè ñ÷åòà, äîëæíî áûòü ïðåäóñìîòðåíî â Âàøåé ñòðàòåãèè ðàçâèòèÿ.

Òîðãîâàÿ ñèñòåìà, ïðèçâàííàÿ áûòü îñíîâíîé äëÿ ïîëó÷åíèÿ äîõîäà, äîëæíà èìåòü ïîâûøåííóþ äîõîäíîñòü, ýòî ìîæåò áûòü è ñòî ïðîöåíòîâ â ìåñÿö. Äà, ðèñêè áóäóò òàêèìè æå âûñîêèìè. Íî ÷òî îòëè÷àåò òàêèå òîðãîâûå ñèñòåìû îò äðóãèõ?  òàêèõ ñèñòåìàõ áîëüøîå êîëè÷åñòâî ñäåëîê. Íî êàê ãîâîðÿò óìíûå òðåéäåðû: "Áîëüøîå êîëè÷åñòâî ñäåëîê ïðèâîäèò ê îòðèöàòåëüíîìó ìàòåìàòè÷åñêîìó îæèäàíèþ".  äåéñòâèòåëüíîñòè ýòî òàê, è ÷òîáû ðåøèòü ýòó ïðîáëåìó, ñòîèò ïðèáåãíóòü ê âîò êàêîìó ìåòîäó. Ïðè ñðàáàòûâàíèè ïîëîæèòåëüíîé ïîçèöèè, ñòîèò íà íåêîòîðóþ äîëþ óìåíüøàòü òîðãîâûé îáúåì, òàê êàê ïîâûøàåòñÿ âåðîÿòíîñòü, ÷òî ñëåäóþùàÿ ïîçèöèÿ áóäåò îòðèöàòåëüíîé. Òàêîé æå ïðèíöèï ñëåäóåò èñïîëüçîâàòü ïðè ñðàáàòûâàíèè îòðèöàòåëüíîé ïîçèöèè. Ìíîãèå òðåéäåðû íå èìåþò äîñòàòî÷íîãî äåïîçèòà, ÷òîá ñ òàêîé òî÷íîñòüþ óïðàâëÿòü åãî îáúåìàìè.  ýòîì ñëó÷àå ñîâåòóþ îðèåíòèðîâàòüñÿ íà ñåðèþ ïðèáûëüíûõ èëè óáûòî÷íûõ ïîçèöèé. Íàïðèìåð, ïîñëå äâóõ ïðèáûëüíûõ ïîçèöèé óìåíüøàéòå òîðãîâûé îáúåì, à ïðè ñðàáàòûâàíèè äâóõ ïîäðÿä îòðèöàòåëüíûõ, óâåëè÷èâàéòå îáúåì. Îáðàòèòå âíèìàíèå, íå ñòîèò èñïîëüçîâàòü ìàðòèíãåéë. Ïðàêòèêà ïîêàçûâàåò, ÷òî ñòîï ëîñîâ ìîæåò áûòü ïîäðÿä äîñòàòî÷íî ìíîãî, êàê è òåéê ïðîôèòîâ. Ïîýòîìó çëîóïîòðåáëåíèå ïîâûøåíèåì îáúåìà (ìàðòèíãåéë) íåèçáåæíî ïðèâåäåò Âàø äåïîçèò ê ìàðæåí êîëó.  ñâîþ î÷åðåäü î÷åíü ýôôåêòèâíûì ÿâëÿåòñÿ èçìåíåíèå òîðãîâîãî îáúåìà â ïðîöåíòàõ.

Íî íå ñòîèò òåøèòü ñåáÿ èëëþçèÿìè, ÷òî çà ãîä ìîæíî ñòàòü ìèëëèîíåðîì. Ìîæíî, åñëè Âû èãðàåòå â ïàí èëè ïðîïàë. Åñëè æå Âû ñåðüåçíî âîñïðèíèìàåòå òó äåÿòåëüíîñòü, çà ñ÷åò êîòîðîé ðåøèëè ñòàòü ñîñòîÿòåëüíûì ÷åëîâåêîì, òî íàáåðèòåñü òåðïåíèÿ è íå ñòàâüòå ñðîêè, èíà÷å Âàø ïëàí ñðàáîòàåò ïðîòèâ Âàñ è âìåñòî òîãî ÷òîá çàðàáàòûâàòü, Âû ïðîñòî áóäåòå ïîñòîÿííî òåðÿòü. Óñïåõîâ Âàì â ðàáîòå.

20

Êîìàíäà ñàéòà FXGeneral äëÿ Forex Magazine

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÈÞËß 2010 ¹332/27

Ïåðâûå øàãè â MQL. Óðîê 8

Àëåêñàíäð Ïàðíþê

www.mql4you.ru

ßçûê MQL — Óðîê 8 «Ðàáîòà ñ èíäèêàòîðàìè» È òàê, ïðîäîëæèì èçó÷àòü ÿçûê MQL4: ñåãîäíÿ ìû ðàçáåðåìñÿ êàê ñîçäàâàòü ñîâåòíèêè ôîðåêñ äëÿ MT4, íà îñíîâå ïîëüçîâàòåëüñêèõ èíäèêàòîðîâ Metatrader 4. Äëÿ ïðèìåðà, ïîïðîáóåì ñîçäàòü ñîâåòíèê ôîðåêñ íà îñíîâå èíäèêàòîðîâ ôîðåêñ ïî "Ñòðàòåãèè ôîðåêñ «Ëèíèÿ áàëàíñà». Ñîçäàäèì íîâûé ñîâåòíèê «expert2» è ñêîïèðóåì â íåãî íàøè ôóíêöèè GetLot() è NewOrder(). Îðäåðà â ýòîé ñòðàòåãèè ôîðåêñ çàêðûâàþòñÿ ïî ñòîï-ëîññó è ïîýòîìó ôóíêöèÿ CloseOrder() íàì íå íóæíà. Äëÿ íà÷àëà íåîáõîäèìî èçó÷èòü òîðãîâóþ ñòðàòåãèþ.  íåé ñêàçàíî ÷òî òîðãîâëÿ âåäåòñÿ òîëüêî îòëîæåííûìè îðäåðàìè Buy Stop è Sell Stop. Ïåðåïèøåì íàøó ôóíêöèþ NewOrder() òàê, ÷òîáû îíà óìåëà îòêðûâàòü òàêèå òèïû îðäåðîâ Forex — ò.å. îòëîæåííûå îðäåðà Buy Stop è Sell Stop: int NewOrder(int Cmd,double Lot,double PR=0,double TP=0,double SL=0) {while(!IsTradeAllowed()) Sleep(100); if(Cmd==OP_BUY) {PR=Ask; if(TP==0 && TakeProfit>0) TP=Ask+TakeProfit*Point; if(SL==0 && StopLoss>0) SL=Ask-StopLoss*Point;} if(Cmd==OP_SELL) {PR=Bid; if(TP==0 && TakeProfit>0) TP=Bid-TakeProfit*Point; if(SL==0 && StopLoss>0) SL=Bid+StopLoss*Point;} int tic=OrderSend(Symbol(),Cmd,Lot,PR,3,SL,TP,"«,0,0,CLR_NONE); if(tic<0) Print(»Îøèáêà îòêðûòèÿ îðäåðà: «,GetLastError()); return(tic);} Ìû âûíåñëè ïåðåìåííûå äëÿ öåíû, òåéê-ïðîôèòà, ñòîï-ëîññà â ïàðàìåòðû ôóíêöèè è óêàçàëè èì çíà÷åíèå ïî óìîë÷àíèþ „0“. Òåïåðü ýòó ôóíêöèþ ìîæíî âûçûâàòü êàê è ðàíüøå ñ 2 ïàðàìåòðàìè, à ìîæíî ñ óêàçàíèåì äîïîëíèòåëüíûõ ïàðàìåòðîâ. Ýòî íàì ïðèãîäèòñÿ äëÿ îòêðûòèÿ îòëîæåííûõ îðäåðîâ ôîðåêñ. Êðîìå òîãî â óñëîâèè ðàñ÷åòà òåéê-ïðîôèòà è ñòîï-ëîññà ìû ïðîâåðÿåì ýòè ïàðàìåòðû íà ñîîòâåòñòâèå „0“. Ýòî ïîìîæåò èçáåæàòü â äàëüíåéøåì ñèòóàöèè êîãäà ìû ïåðåäàåì ýòè ïàðàìåòðû, à ôóíêöèÿ èõ ïåðåñ÷èòûâàåò. Ëþáîé èíäèêàòîð ñóùåñòâóþùèé â Metatrader4 ìîæíî èñïîëüçîâàòü â ñîâåòíèêå. Íàì (ñîãëàñíî òîðãîâîé ñòðàòåãèè) íóæíà âñåãî îäíà ýêñïîíåíöèàëüíàÿ ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ ñ ïåðèîäîì 25 — EMA (25).

21

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÈÞËß 2010 ¹332/27

Ïåðâûå øàãè â MQL. Óðîê 8

Ïîëó÷èòü åå çíà÷åíèå ìîæíî ôóíêöèåé iMA(). Íàïèøåì: extern int MAPeriod=25; double ma=iMA(NULL,0,MAPeriod,0,MODE_EMA,PRICE_CLOSE,1); Òåïåðü â ïåðåìåííîé ma áóäåò çíà÷åíèå ýêñïîíåíöèàëüíîé ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé íà ïðåäûäóùåé (çàêðûòîé) ñâå÷å. Îñòàëîñü ïðîâåðèòü ÷òî ýòà ñâå÷à ïåðåñåêàåò EMA. Äëÿ ýòîãî âîñïîëüçóåìñÿ ïðåäîïðåäåëåííûìè ìàññèâàìè Open[] è Close[].  íèõ ñîäåðæèòñÿ öåíà îòêðûòèÿ è çàêðûòèÿ âñåõ ñâå÷åé íà ãðàôèêå Metatrader4. if(Open[1]<ma && Close[1]>ma) NewOrder(OP_BUYSTOP,Lot,...); if(Open[1]>ma && Close[1]<ma) NewOrder(OP_SELLSTOP,Lot,...); ×òîáû ïðè ïåðåñå÷åíèè îòêðûâàëñÿ îäèí îðäåð — íåîáõîäèìî ïîäñ÷èòàòü óæå îòêðûòûå: int oBuy=0,oSell=0; for(int i=OrdersTotal() ? 1;i>=0;i--) if(OrderSelect(i,SELECT_BY_POS,MODE_TRADES)) {if(OrderType()==OP_BUYSTOP || OrderType()==OP_BUY) oBuy++; if(OrderType()==OP_SELLSTOP || OrderType()==OP_SELL) oSell++;} Óñëîâèå èçìåíèòñÿ: if(oBuy==0 && Open[1]<ma && Close[1]>ma) NewOrder(OP_BUYSTOP,Lot,...); if(oSell==0 && Open[1]>ma && Close[1]<ma) NewOrder(OP_SELLSTOP,Lot,...); ×èòàåì ñòðàòåãèþ ôîðåêñ »Ëèíèÿ áàëàíñà" åùå ðàç è çàìå÷àåì: ñòðàõîâî÷íûé ñòîï-ëîññ íåîáõîäèìî óñòàíîâèòü íà îäèí ïóíêò âûøå ìàêñèìóìà èëè íèæå ìèíèìóìà áàðà, ïåðåñåêàþùåãî EMA (25), îäíàêî íå áëèæå 30 ïèïñîâ îò òåêóùåé öåíû. Ìàêñèìóìû è ìèíèìóìû ñîäåðæàòñÿ â ïðåäîïðåäåëåííûõ ìàññèâàõ High[] è Low[] ñîîòâåòñòâåííî. Èñïðàâëÿåì óñëîâèå îòêðûòèÿ îðäåðîâ: if(oBuy==0 && Open[1]<ma && Close[1]>ma) {double s1=Low[1] ?1*Point; if(Bid-s1<30*Point) s1=Bid-30*Point; NewOrder(OP_BUYSTOP,Lot,High[1]+1*Point,0,s1);} if(oSell==0 && Open[1]>ma && Close[1]<ma) {double s2=High[1] +1*Point; if(s2-Ask<30*Point) s2=Ask+30*Point; NewOrder(OP_SELLSTOP,Lot,Low[1]-1*Point,0,s2);}

22

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÈÞËß 2010 ¹332/27

Ïåðâûå øàãè â MQL. Óðîê 8

Êîìïèëèðóåì ñîçäàííûé ñîâåòíèê èç êîäà MQL4 â êîä, ïîíÿòíûé êîìïüþòåðó. Ïðîâåðÿåì åãî íà òåñòåðå ñòðàòåãèé Metatrader 4. Ñîâåòíèê ïî ñòðàòåãèè «Ëèíèÿ áàëàíñà» ðàáîòàåò, íî íåêîòîðûå îòëîæåííûå îðäåðà íå ñðàáàòûâàþò è âèñÿò, ïîðòÿ âñþ êàðòèíó.  ñòðàòåãèè íå ñêàçàíî ÷òî äåëàòü ñ òàêèìè îðäåðàìè. Íåìíîãî ïîäóìàâ, ðåøàåì ÷òî ïðè óñòàíîâêå ïðîòèâîïîëîæíîãî îòëîæåííîãî îðäåðà ôîðåêñ èõ íàäî óäàëÿòü. Íàïèøåì ñâîþ ôóíêöèþ óäàëåíèÿ îòëîæåííûõ îðäåðîâ Forex: void DelOrder() {while(!IsTradeAllowed()) Sleep(100); if(!OrderDelete(OrderTicket(),CLR_NONE)) Print("Îøèáêà óäàëåíèÿ îðäåðà: «,GetLastError()); return;} Ïðîñòàÿ ôóíêöèÿ ïîëó÷èëàñü. Íî äëÿ íåå íàäî âûáðàòü îðäåð. Ïîýòîìó íàïèøåì ôóíêöèþ âûáîðà è óäàëåíèÿ âñåõ îðäåðîâ îïðåäåëåííîãî òèïà: void DelOrders(int Cmd) {for(int i=OrdersTotal() ? 1;i>=0;i--) if(OrderSelect(i,SELECT_BY_POS,MODE_TRADES)) if(OrderType()==Cmd) DelOrder(); return;} Ïåðåä óñòàíîâêîé íîâîãî îðäåðà áóäåì âûçûâàòü åå ñ ñîîòâåòñòâóþùèì ïàðàìåòðîì. Ïåðå÷èòûâàåì ñòðàòåãèþ åùå ðàç. Íàõîäèì óñëîâèå: „åñëè öåíà ðåçêî ïðîáèëà EMA (25) è çàêðûëàñü î÷åíü äàëåêî îò íåå, òî îòëîæåííûå îðäåðà ëó÷øå íå óñòàíàâëèâàòü, ò.ê. î÷åíü âåëèêà âåðîÿòíîñòü ïåðåïèñè õàÿ ëèáî ëîó ýòîé ñâå÷è è äàëüíåéøåãî îòêàòà.  äàííîì ñëó÷àå ëó÷øå ïîäîæäàòü îòêàòà, à óæå ïîñëå ýòîãî âûñòàâèòü íåîáõîäèìûé îðäåð“. Êîíêðåòíàÿ öèôðà íàì íå ñêàçàíà. Çíà÷èò âûíåñåì åå âî âíåøíèé ïàðàìåòð äëÿ áóäóùåé îïòèìèçàöèè: extern int Delta=30; è äîáàâèì óñëîâèå ïðîïóñêà òàêèõ ñâå÷åé ïåðåä íàøèì óñëîâèåì îòêðûòèÿ îðäåðîâ: if(MathAbs(Close[1]-ma)>Delta*Point) return(0); Èùåì ÷òî ìû åùå çàáûëè: »Íåîáõîäèìî ïðîñìàòðèâàòü âàøè îðäåðà êàæäûå 4 ÷àñà. Еñëè ïîçèöèÿ íå çàêðûëàñü ïî ñòîï-ëîññó è íàõîäèòñÿ â ïîëîæèòåëüíîé äëÿ âàñ çîíå, òî ñòîï-ëîññ íåîáõîäèìî ïåðåäâèíóòü íà ìàêñèìóì ëèáî ìèíèìóì íîâîãî H4 çàêðûòîãî áàðà". ×òî áû âûïîëíèòü ýòî óñëîâèå ýêñïåðò MT4 äîëæåí âûïîëíÿòñÿ îäèí ðàç ïðè îòêðûòèè íîâîé ñâå÷è.  ñàìîì íà÷àëå íàïèøåì:

23

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÈÞËß 2010 ¹332/27

Ïåðâûå øàãè â MQL. Óðîê 8

datetime Today=0; if(Time[0]==Today) return(0); Today=Time[0]; Ïîäñ÷åò îðäåðîâ íåìíîãî èçìåíèì: for(int i=OrdersTotal() ? 1;i>=0;i--) if(OrderSelect(i,SELECT_BY_POS,MODE_TRADES)) {if(OrderType()==OP_BUY && Bid>OrderOpenPrice()) EditOrder(Low[1]); if(OrderType()==OP_SELL && Ask<OrderOpenPrice()) EditOrder(High[1]); if(OrderType()==OP_BUYSTOP || OrderType()==OP_BUY) oBuy++; if(OrderType()==OP_SELLSTOP || OrderType()==OP_SELL) oSell++;} Âñå óñëîâèÿ ñòðàòåãèè ôîðåêñ «Ëèíèÿ Áàëàíñà» âûïîëíåíû! Ýêñïåðò íà MQL4 ñîçäàí ïðàâèëüíî, ñîãëàñíî âñåõ óñëîâèé ñòðàòåãèè. Òåïåðü îñòàåòñÿ ïðîòåñòèðîâàòü è îïòèìèçèðîâàòü íàø ñîâåòíèê Forex íà òåñòåðå ñòðàòåãèé Metatrader 4 — êàê ýòî äåëàåòñÿ, ìû óæå èçó÷àëè íà Óðîêå 7 «òåñòèðîâàíèå è îïòèìèçàöèÿ â MT4». Àëåêñàíäð Ïàðíþê www.mql4you.ru

24

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÈÞËß 2010 ¹332/27

Ñòåïåíü ðèñêà

ÑÒÅÏÅÍÜ ÐÈÑÊÀ Áðàÿí Áëîê Áðàÿí Áëîê íà÷àë ñâîþ êàðüåðó êàê áèçíåñ-òåîðåòèê è çàòåì â êîíöå 1990-õ ïåðåøåë â ôèíàíñîâóþ æóðíàëèñòèêó. Åãî îïûò â ôèíàíñîâîé èíäóñòðèè íåñêîëüêî ëåò íàçàä ïðèâåë åãî â îáëàñòü ÷àñòíîé òîðãîâëè, êîòîðóþ îí íàõîäèò îñîáåííî ïîëåçíîé è óâëåêàòåëüíîé. Êàê ÷àñòü ñâîåé ðàáîòû ïî ïåðñîíàëüíûì ôèíàíñàì, Áðàÿí ïîìîãàåò ÷àñòíûì èíâåñòîðàì. Åñòü ñòàðàÿ ðûíî÷íàÿ ïîãîâîðêà, êîòîðóþ î÷åíü ÷àñòî ïîâòîðÿþò ôèíàíñîâûå êîíñóëüòàíòû - "äèâåðñèôèöèðóéòå ðèñê, à íå èçáåãàéòå ðèñêà". Íî ÷òî äåéñòâèòåëüíî îçíà÷àåò ýòî èíòðèãóþùåå ïîíÿòèå è ïî÷åìó ýòî íàñòîëüêî âàæíî? Ðèñê - ýòî õîðîøî? Ðèñê ÿâëÿåòñÿ öåíòðàëüíûì ýëåìåíòîì òîðãîâëè íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ è èíâåñòèöèé âîîáùå. Âû äåéñòâèòåëüíî íå ñìîæåòå çàðàáîòàòü íèêàêèõ äåíåã áåç ðèñêà, íî ÷ðåçìåðíûå èëè èððàöèîíàëüíûå ðèñêè ìîãóò îêàçàòüñÿ êàòàñòðîôè÷åñêèìè. Ñîîòâåòñòâåííî, íåò íèêàêîãî ïðîòèâîðå÷èÿ â òîì, ÷òîáû ïðèíèìàòü ðèñê è áûòü íåñêëîííûì ê ðèñêó. Íî áóäåò íåïðàâèëüíûì îòñóòñòâèå äèâåðñèôèêàöèè èëè íåóìåëîå óïðàâëåíèå ðèñêîì, ëèáî ôîðìèðîâàíèå òîðãîâîãî/ èíâåñòèöèîííîãî ïîðòôåëÿ, íàñòîëüêî ñâîáîäíîãî îò ðèñêà, ÷òî îí òàêæå áóäåò "ñâîáîäíûì" è îò äîõîäà. Áëàãîðàçóìíîå ïðèíÿòèå ðèñêà Ïðèâåäåííûé âûøå ëîçóíã äåëàåò î÷åíü âàæíûé è îïðåäåëåííûé àêöåíò. À èìåííî, åñëè âû ãîòîâû è ñïîñîáíû ïðèíÿòü ðèñê áîëüøå ñðåäíåãî óðîâíÿ, òî âû äîëæíû äåëàòü ýòî áëàãîðàçóìíî. Áîëåå âûñîêèé ðèñê íå îçíà÷àåò ðàçìåùàòü âñå "ÿéöà â îäíó êîðçèíó" èëè èãðàòü íà óäà÷ó. Õîðîøèé òîðãîâûé ïîðòôåëü ñ áîëåå âûñîêèì ðèñêîì íåèçìåííî áóäåò âêëþ÷àòü ðàçëè÷íûå êëàññû àêòèâîâ è áóäåò àêòèâíî è áëàãîðàçóìíî óïðàâëÿòüñÿ. Ñëåäîâàòåëüíî, åñëè âñå äåëàòü ïðàâèëüíî, òî âû ìîæåòå, ïî êðàéíåé ìåðå äî íåêîòîðîé ñòåïåíè, ïðèíèìàòü áîëüøèé ðèñê, ÷åì ïðåäïîëàãàëè. Áëàãîðàçóìíîå ïðèíÿòèå ðèñêà èìååò î÷åâèäíûé ñìûñë. Äðóãèìè ñëîâàìè, âû íå äîëæíû óêëîíÿòüñÿ îò ðèñêà êàê òàêîâîãî, íî èçáåãàòü ÷ðåçìåðíîãî èëè íåïðàâèëüíîãî ðèñêà.

25

www.investopedia.com Òåðïèìîñòü ðèñêà Êîíå÷íî, âàì íåîáõîäèìî îïðåäåëèòü óðîâåíü ðèñêà, ïðè êîòîðîì âû áóäåòå ÷óâñòâîâàòü ñåáÿ êîìôîðòíî, èñõîäÿ èç âàøåé ñîáñòâåííîé òåðïèìîñòè ðèñêà. Ïðè ýòîì, â òåõ æå ñàìûõ ðàìêàõ, âû äîëæíû ÷óâñòâîâàòü ñåáÿ ñîâåðøåííî êîìôîðòíî ñ ðàçóìíî-äèâåðñèôèöèðîâàííûì è õîðîøîóïðàâëÿåìûì ñðåäíå- èëè äàæå âûñîêî-ðèñêîâàííûì òîðãîâûì ïîðòôåëåì, âìåñòî òîãî, ÷òîáû õðàíèòü ñâîè äåíüãè íà áàíêîâñêîì ñ÷åòå â òå÷åíèå ìíîãèõ ëåò. Åñëè âû ñðàâíèòå ðåçóëüòàòû õîðîøî-äèâåðñèôèöèðîâàííîãî òîðãîâîãî èëè èíâåñòèöèîííîãî ïîðòôåëÿ, òî óâèäèòå, íàñêîëüêî ïðîèãðûøíî â äåéñòâèòåëüíîñòè âûãëÿäèò íèçêî-ðèñêîâûé èëè áåç-ðèñêîâûé ïîðòôåëü.  òî æå ñàìîå âðåìÿ, ïîñëå íåäàâíèõ ïàäåíèé íà ôîíäîâûõ è òîâàðíûõ ðûíêàõ, áûëî áû îïðîìåò÷èâî ïåðåãðóæàòü ñâîè ïîðòôåëè òàêèìè êëàññàìè àêòèâîâ.  êîíöå êîíöîâ, ìíîãèå èíâåñòîðû áûëè ðàçîðåíû, ïîñëå êðàõà ðûíêà Nasdaq â 2000 ãîäó è ïàäåíèÿ âñåõ ôîíäîâûõ è òîâàðíûõ ðûíêîâ â 2008ã. Äðóãèìè ñëîâàìè, âû íå äîëæíû âïàäàòü íè â îäíó èç ýòèõ êðàéíîñòåé. Âàì íóæíà "çîëîòàÿ ñåðåäèíà", èëè, âîçìîæíî, íåìíîãî áîëåå ðèñêîâàííûé ïîðòôåëü, íî òîëüêî åñëè îí õîðîøî óïðàâëÿåòñÿ. Êàê ýòî ìîæåò âûãëÿäåòü? ß ðåêîìåíäóþ, ÷òîáû èíâåñòîðû èìåëè â ñâîåì ïîðòôåëå, ïî êðàéíåé ìåðå, òðè êëàññà àêòèâîâ - à ëó÷øå áîëüøå. Àêöèè, îáëèãàöèè è, ñêàæåì, áèðæåâûå ôîíäû èëè õåäæåâûå ôîíäû, ñïåöèàëèçèðóþùèåñÿ íà òîâàðíûõ èëè âàëþòíûõ ðûíêàõ (ïëþñ íàëè÷íûå). Êîíå÷íî, âû ìîæåòå ðàñøèðèòü ýòîò ñïèñîê, âêëþ÷èâ äåðèâàòèâû èëè äðóãèå àêòèâû, â çàâèñèìîñòè îò ðûíêîâ è âàøèõ ïðåäïî÷òåíèé è öåëåé. Êîíå÷íî, åñëè âû ôîðìèðóåòå äîëãîñðî÷íûé ïîðòôåëü, òî íå äîëæíû ïûòàòüñÿ òî÷íî ðàññ÷èòàòü "âðåìÿ ðûíêà", íî âàì íåîáõîäèìî ñëåäèòü çà âñåìè ñâîèìè êëàññàìè àêòèâîâ - òåìè, ÷òî óæå åñòü â ïîðòôåëå, è òåìè, ÷òî âû, âîçìîæíî, õîòåëè áû âêëþ÷èòü â áóäóùåì. Êðîìå òîãî,

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÈÞËß 2010 ¹332/27

Ñòåïåíü ðèñêà

âðåìÿ îò âðåìåíè, âàì ïîíàäîáèòñÿ óäàëèòü è/èëè ñîêðàòèòü ñóùåñòâóþùèå àêòèâû. Ïîêóïêà è ïðîäàæà ðûíî÷íûõ èíñòðóìåíòîâ ÿâëÿåòñÿ ñóùåñòâåííûì ýëåìåíòîì îïòèìèçàöèè âàøåãî òîðãîâîãî/èíâåñòèöèîííîãî ïîðòôåëÿ. Òàêæå âàæíî óñòàíîâèòü, ïî êðàéíåé ìåðå, íåêîòîðûå ëèìèòû íà îïðåäåëåííûå âèäû àêòèâîâ èëè òîðãîâûõ ñòðàòåãèé. Íàïðèìåð, ìîæåòå ÷àñòü ïîðòôåëÿ âûäåëèòü äëÿ äîëãîñðî÷íûõ ñòðàòåãèé íà îñíîâå íåäîîöåíåííûõ àêòèâîâ, à ÷àñòü äëÿ ïðîñòîé èãðû íà ïîâûøåíèè. Òî÷íî òàê æå íåîáõîäèìî ïðåäóñìîòðåòü îãðàíè÷åíèå ïîòåðü ïî íåêîòîðûì ñâîèì òîðãîâûì ïîçèöèÿì - îñîáåííî, äëÿ áîëåå âûñîêî-ðèñêîâûõ àêòèâîâ, ÷òîáû èçáåæàòü êàòàñòðîôè÷åñêîãî ïàäåíèÿ îáùåé ñòîèìîñòè ïîðòôåëÿ. Âû òàêæå äîëæíû çíàòü, êàê âàøè ðàçëè÷íûå ñòðàòåãèè âçàèìîäåéñòâóþò äðóã ñ äðóãîì, è ïîíèìàòü, íàñêîëüêî õîðîøî èëè ïëîõî âàø ïîðòôåëü èçìåíÿåòñÿ è ðàçâèâàåòñÿ ÷åðåç êàêîå-òî âðåìÿ. Ñóòü âîïðîñà â òîì, ÷òîáû èçíà÷àëüíî ñôîðìèðîâàòü äîñòàòî÷íî äèâåðñèôèöèðîâàííûé òîðãîâûé ïîðòôåëü è óäåðæèâàòü åãî òàêèì äèâåðñèôèöèðîâàííûì ñ òå÷åíèåì âðåìåíè.

Çàêëþ÷åíèå Çà èñêëþ÷åíèåì òåõ, êòî äåéñòâèòåëüíî ìîæåò íå áåñïîêîèòüñÿ ïî ïîâîäó ñâîèõ äåíåã, äëÿ áîëüøèíñòâà ïðîñòîé óõîä îò ðèñêà íå âûãëÿäèò ðàçóìíûì ðåøåíèåì. Íåâîçìîæíî çàðàáîòàòü ïðèëè÷íûé óðîâåíü äîõîäíîñòè íà òîðãîâîì/ èíâåñòèöèîííîì ïîðòôåëå, êîòîðûé ÿâëÿåòñÿ ñëèøêîì êîíñåðâàòèâíûì. Áåçóñëîâíî, òàêîé ïîðòôåëü ïîçâîëèò èçáåæàòü ïîòåðü âî âðåìÿ êàêèõ-ëèáî ðûíî÷íûõ êàòàêëèçìîâ, íî òàêæå è èñêëþ÷èò ïðèáûëü â õîðîøèå ïåðèîäû. Ïðè ýòîì, äëÿ êàæäîãî êëàññà àêòèâîâ âñåãäà åñòü õîðîøèå è ïëîõèå âðåìåíà. Ïðîôåññèîíàëû âñåãäà ñòðåìÿòñÿ âçÿòü ïðàâèëüíûå ðèñêè â ïðàâèëüíîì êîëè÷åñòâå è â ïðàâèëüíîå âðåìÿ. Ê ñîæàëåíèþ, íå âñåì óäàåòñÿ ñâåñòè âñå ýòî âìåñòå, íî ìû ìîæåì è íå ñòðåìèòüñÿ ê èäåàëüíîé îïòèìèçàöèè ñâîåãî òîðãîâîãî/ èíâåñòèöèîííîãî ïîðòôåëÿ. Âñå ÷òî íàì íåîáõîäèìî - ýòî èìåòü ðàçóìíûé óðîâåíü äèâåðñèôèêàöèè, äàæå íà îòíîñèòåëüíî âûñîêèõ óðîâíÿõ ðèñêà, è áûòü ãîòîâûì è ñïîñîáíûì, êàê îòñëåæèâàòü ñîñòîÿíèå ñâîåãî ïîðòôåëÿ, òàê è ïðèíèìàòü ìåðû â ñëó÷àå íåîáõîäèìîñòè. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.investopedia.com

Íàñêîëüêî ýòî ñëîæíî? Ýòî ìîæåò áûòü ñëîæíî, íî ëó÷øå ìàêñèìàëüíî óïðîñòèòü ïðîöåññ. Âàì íå íóæíî îõâàòûâàòü îãðîìíîå ÷èñëî àêòèâîâ è ðûíêîâ, ÷òîáû äèâåðñèôèöèðîâàòü ñâîé òîðãîâûé/èíâåñòèöèîííûé ïîðòôåëü, à àêòèâíîå óïðàâëåíèå äëÿ äîëãîñðî÷íîãî ïîðòôåëÿ íå äîëæíî áûòü ñëèøêîì ÷àñòûì.

Äåéñòâèòåëüíî, àêòèâíûé ïðîöåññ óïðàâëåíèÿ òîðãîâûì ïîðòôåëåì ñ áîëüøèì êîëè÷åñòâîì ïîêóïîê è ïðîäàæ ìîæåò ñòàòü ïîëíîöåííîé ðàáîòîé äëÿ èíâåñòîðà èëè òðåéäåðà ñ ñîîòâåòñòâóþùèì ðåçóëüòàòîì. Îäíàêî, äëÿ áîëüøèíñòâà ëþäåé, òîðãóþùèõ íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ â êà÷åñòâå äîïîëíåíèÿ ê äðóãîé ðàáîòå, çàòðà÷åííîå íà óïðàâëåíèå ïîðòôåëåì âðåìÿ ìîæíî ñâåñòè ê ìèíèìóìó. Âû ìîæåòå ïðîñìàòðèâàòü òåêóùåå ñîñòîÿíèå ñâîåãî ïîðòôåëÿ, êàê îí ðàáîòàåò è åñòü ëè êàêèå-ëèáî ïðèçíàêè îïàñíîñòè äëÿ âàøèõ òåêóùèõ ñäåëîê, ëèáî ðàññìîòðåòü äîáàâëåíèå íîâûõ. Ýòî - íå ñòîëü óæ ñëîæíûé ïðîöåññ è íå îòíèìàåò ìíîãî ñèë è âðåìåíè.

26

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÈÞËß 2010 ¹332/27

Àëüòåðíàòèâíûé ïîäõîä

ÀËÜÒÅÐÍÀÒÈÂÍÛÉ ÏÎÄÕÎÄ ßí Êîïñè Èñïîëüçîâàíèå îïîðíûõ óðîâíåé, íàðÿäó ñ âàøèì òðàäèöèîííûì àíàëèçîì, ìîæåò çíà÷èòåëüíî óñèëèòü âûäåëÿåìûå çîíû ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ.

www.actionforex.com Èòàê, êàê ýòî áóäåò âûãëÿäåòü:

Íå ñëèøêîì ìíîãî êíèã îáñóæäàþò èñïîëüçîâàíèå îïîðíûõ óðîâíåé.  ëó÷øåì ñëó÷àå, ýòî ñâîäèòñÿ ê ìàòåìàòè÷åñêè ðàññ÷èòàííûì óðîâíÿì ñ ïîìîùüþ äíåâíûõ ìàêñèìóìîâ è ìèíèìóìîâ (ïîäðîáíåå ñì. â ïðîøëûõ âûïóñêàõ æóðíàëà). Îäíàêî, åñòü è àëüòåðíàòèâíûé ñïîñîá ðàññìîòðåíèÿ îïîðíûõ óðîâíåé, êîòîðûå, õîòü è ñóáúåêòèâíî, ìîãóò îáåñïå÷èòü ïðåâîñõîäíûå òîðãîâûå âîçìîæíîñòè. Ìíîãî ëåò íàçàä êîíöåïöèÿ èñïîëüçîâàíèÿ ïðåäûäóùèõ óðîâíåé ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ â êà÷åñòâå îïîðíûõ îáëàñòåé ñòàëà ìíå áîëåå ÿñíîé ïîñëå ðàçãîâîðà ñ îäíèì òðåéäåðîì, êîòîðûé îñîáî íå èíòåðåñîâàëñÿ òåõíè÷åñêèì àíàëèçîì. ß òîëüêî ÷òî ñäåëàë îáû÷íûé åæåäíåâíûé àíàëèç è ïðåäîñòàâèë ñâîé îò÷åò òðåéäåðàì. Ïîñëå ÷åãî ÿ ðàçãîâîðèëñÿ ñ îäíèì òðåéäåðîì, êîòîðûé çàÿâèë, ÷òî ñîãëàñåí ñ îäíèì èç ìîèõ óðîâíåé ñîïðîòèâëåíèÿ. Áóäó÷è ïðèâåðæåíöåì òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà, ÿ áûë çàèíòðèãîâàí, êàê òðåéäåð, êîòîðûé ðåàëüíî íå îáðàùàë íèêàêîãî âíèìàíèÿ íà òåõíè÷åñêèå âîïðîñû, ìîã ñîãëàñèòüñÿ ñ ìîèì óðîâíåì ñîïðîòèâëåíèÿ. Ïîñëå åãî îòâåòà íà ìîé âîïðîñ, êàê îí ïîëó÷èë òàêîé æå óðîâåíü, ÿ ïîíÿë, ïî÷åìó ýòè ìåòîäû ÷àñòî îáåñïå÷èâàþò õîðîøèå òîðãîâûå âîçìîæíîñòè. Åãî îòâåò áûë ñëåäóþùèì: êîãäà îí òîðãîâàë òîé æå ñàìîé âàëþòíîé ïàðîé íåñêîëüêî íåäåëü íàçàä, îí èñïîëüçîâàë ýòîò óðîâåíü â êà÷åñòâå ïîääåðæêè, ïîëó÷èâ íåñêîëüêî ðàç ïðèáûëü, ïîêà öåíà, íàêîíåö, íå îïóñòèëàñü íèæå ýòîé ïîääåðæêè. Îí ðåøèë, ÷òî ýòîò óðîâåíü âíîâü îáåñïå÷èò òîò æå ñàìûé ýôôåêò ïðè äâèæåíèè ââåðõ. Ôàêòè÷åñêè, îí îïèñûâàë âîñïîìèíàíèÿ òðåéäåðîâ, êîòîðûå áûëè ñôîðìèðîâàíû ýìîöèÿìè îò òîãî, çàðàáîòàë îí ïðèáûëü èëè ïîíåñ ïîòåðè. Òàêèì îáðàçîì, îïîðíûå óðîâíè ïðåäñòàâëÿþò ñîáîé ýìîöèè ðûíî÷íûõ ó÷àñòíèêîâ - ôóíäàìåíòàëüíóþ îñíîâó òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà.

27

4-÷àñîâîé ãðàôèê EURUSD. Ðàáîòà îïîðíûõ óðîâíåé.

Íà ïðåäñòàâëåííîé âûøå ãðàôèêå îòëè÷íî âèäíî, êàê öåíà øàã çà øàãîì äâèãàëàñü â êàæäîì íàïðàâëåíèè, îñòàíàâëèâàÿñü â îáëàñòè ïðåäûäóùåé îñíîâíîé ïîääåðæêè èëè ñîïðîòèâëåíèÿ. Íàïðèìåð, ïàðà EUR/USD ñîâåðøèëà ðàëëè â ëåâîé ÷àñòè äèàãðàììû, îòñêî÷èâ îò òîãî óðîâíÿ, ãäå áûëî ïðåäûäóùèõ äâà ìèíèìóìà. Ýòî î÷åíü ïðîñòî äåìîíñòðèðóåò ïðèíöèï ïîëÿðíîñòè óðîâíåé - ïîääåðæêà îñòàåòñÿ ïîääåðæêîé, ïîêà íå áóäåò íàðóøåíà, à ïîñëå ïðîðûâà ñòàíîâèòñÿ ñîïðîòèâëåíèåì (è íàîáîðîò.) Ïîñëå íàðóøåíèÿ ñîïðîòèâëåíèÿ äâóõ ïðåäûäóùèõ ìèíèìóìîâ, öåíà ðàñòåò äî íîâîãî óðîâíÿ è ôîðìèðóåò êîððåêöèþ. Íà äàííîì ãðàôèêå ìû íå âèäèì, áûë ëè ýòî ïðåäûäóùèé óðîâåíü ïîääåðæêè. Îäíàêî, ðîñò ïðîäîëæàåòñÿ äîâîëüíî ðåçêî è çàòåì ïðîèñõîäèò íîâàÿ êîððåêöèÿ âíèç. Çàòåì öåíà âîññòàíàâëèâàåòñÿ îáðàòíî ê ïðåäûäóùåìó óðîâíþ ñîïðîòèâëåíèÿ, ïîñëå êîòîðîãî åùå ðàç ðàçâîðà÷èâàåòñÿ âíèç, íàðóøèâ ïðåäûäóùèé êîððåêöèîííûé ìèíèìóì, è îñòàíàâëèâàåòñÿ â îáëàñòè ïåðâîãî öåíîâîãî ïèêà âî âðåìÿ ðàëëè. Íà ïîñëåäóþùåì ðàëëè îíà ïåðâîíà÷àëüíî îòñêàêèâàåò îò óðîâíÿ ïåðâîãî îñíîâàíèÿ íà ïóòè âíèç. Áûëî áû èíòåðåñíî ïîñìîòðåòü ðàáîòó ýòèõ óðîâíåé â ñî÷åòàíèè ñ ïîêàçàòåëÿìè ïåðåêóïëåííîñòè/ïåðåïðîäàííî-

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÈÞËß 2010 ¹332/27

Àëüòåðíàòèâíûé ïîäõîä

ñòè èìïóëüñíûõ èíäèêàòîðîâ, è ñ îòîáðàæåíèåì áû÷üèõ èëè ìåäâåæüèõ äèâåðãåíöèé íà ýòèõ îïîðíûõ óðîâíÿõ, íà áîëåå êðàòêîñðî÷íûõ ãðàôè÷åñêèõ ïåðèîäàõ. Åñëè ýòî ïðîèñõîäèò, òî ìû ïîëó÷èì áîëåå ñèëüíûé ñèãíàë äëÿ îòñêîêà îò íèõ. Âðåìÿ îò âðåìåíè, ìîæíî èñïîëüçîâàòü îïîðíûå óðîâíè è îïîðíûå ëèíèè. Ýòî ïðîèñõîäèò, êîãäà öåíà êîëåáëåòñÿ âîêðóã ëèíèè, êîòîðàÿ íå ÿâëÿåòñÿ ãîðèçîíòàëüíîé, à áîëüøå ïîõîäèò íà òðåíäîâóþ ëèíèþ, òîëüêî â îòñóòñòâèè òðåíäà:

Äíåâíîé ãðàôèê GBPJPY. Ñî÷åòàíèå îïîðíîãî óðîâíÿ è îïîðíîé ëèíèè.

Íà äíåâíîì ãðàôèêå GBP/JPY âûøå îáðàòèòå âíèìàíèå, êàê ïðîèçîøëî òåñòèðîâàíèå öåíîé îáëàñòè ïîääåðæêè îïîðíîãî óðîâíÿ è îïîðíîé ëèíèè (÷åðíûé êðóã). Òàêàÿ êîìáèíàöèÿ ìîæåò áûòü îñîáåííî ýôôåêòèâíîé íà êðîññêóðñàõ, êîãäà èñïîëüçóåòñÿ ëèíåéíûé ãðàôèê, ïîñòðîåííûìè ïî öåíàì çàêðûòèÿ. Òàêèì îáðàçîì, òðåéäåðàì ñëåäóåò ïðèíÿòü âî âíèìàíèå ýòè îïîðíûå óðîâíè êàê â êà÷åñòâå îòäåëüíîãî èíñòðóìåíòà àíàëèçà, òàê è â ñî÷åòàíèè ñ äðóãèìè ãðàôè÷åñêèìè èíñòðóìåíòàìè. Íàïðèìåð, êîìáèíàöèÿ îïîðíûõ óðîâíåé ñ âîññòàíîâëåíèÿìè è ïðîåêöèÿìè Ôèáîíà÷÷è ìîæåò îáåñïå÷èòü î÷åíü âûãîäíûå òîðãîâûå âîçìîæíîñòè. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.actionforex.com

28

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÈÞËß 2010 ¹332/27

Äâèæåíèå ñ ðûíêîì

Äâèæåíèå ñ ðûíêîì Îñòèí Ïàññàìîíòå Îñòèí Ïàññàìîíòå ÿâëÿåòñÿ ïðîôåññèîíàëüíûì òðåéäåðîì, ñïåöèàëèçèðóþùèìñÿ íà ôüþ÷åðñíûõ, îïöèîííûõ è òîâàðíûõ ðûíêàõ.  ñâîåé òîðãîâëå Îñòèí èñïîëüçóåò ñîáñòâåííûå ãðàôè÷åñêèå ìîäåëè.

www.tradingmarkets.com äèíàìè÷åñêèå öåíòðû áóäóò õîðîøèì äîïîëíåíèåì ê âàøåìó ñóùåñòâóþùåìó ïîäõîäó.

Îäíà ÷àñòü çàäà÷è, êîòîðóþ ìû íàçûâàåì âûãîäíîé òîðãîâëåé, ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû óçíàòü, â êàêîì íàïðàâëåíèè âåðîÿòíåå âñåãî áóäåò äâèãàòüñÿ öåíà â äàëüíåéøåì. Çâó÷èò î÷åâèäíî? È äà, è íåò. Òåðìèí "òðåíä" ëó÷øå âñåãî ïîäõîäèò äëÿ îïèñàíèÿ ëèíèè öåíû çà âðåìÿ îæèäàåìîãî ïåðèîäà óäåðæàíèÿ ñäåëêè. Íàìåðåíû ëè âû áûñòðî âûõîäèòü ñ ìàëåíüêîé ïðèáûëüþ? Óäåðæèâàåòå ëè âû ïîçèöèþ â òå÷åíèå ðûíî÷íîãî øóìà, ÷òîáû âçÿòü áîëåå âûñîêóþ ïðèáûëü? Îñòàâëÿåòå ëè òîðãîâóþ ïîçèöèþ íà ñëåäóþùèé äåíü èëè â òå÷åíèå íåñêîëüêèõ ñåññèé äëÿ çàõâàòà òðåíäà? Î÷åíü âàæíî îòâåòèòü íà ýòè âîïðîñû, òàê êàê âîñõîäÿùèé òðåíä íà îäíîì âðåìåííîì ïåðèîäå ìîæåò áûòü íèñõîäÿùèì òðåíäîì íà ìåíüøåì èëè áîëüøåì ïåðèîäå. Íåêîòîðûå èçìåðèòåëè "òðåíäà" èëè íàïðàâëåííîãî óêëîíà ÿâëÿþòñÿ àáñîëþòíûìè. Äðóãèìè ñëîâàìè, íå èìååò çíà÷åíèÿ, êàêîé ìàñøòàá ãðàôèêà âû ðàññìàòðèâàåòå, ïîñêîëüêó äàííûå îñòàþòñÿ ñòàòè÷åñêèìè. Äâóìÿ èç ýòèõ ãðàôè÷åñêèõ èíñòðóìåíòîâ ÿâëÿþòñÿ äèíàìè÷åñêèå öåíòðû è îáúåìíî-âçâåøåííàÿ ñðåäíÿÿ öåíà.

Äèàãðàììà 1. Äèíàìè÷åñêèå öåíòðû.

Äèíàìè÷åñêèå öåíòðû - ýòî öåíîâûå óðîâíè, êîòîðûå ïîäñòðàèâàþòñÿ â ñîîòâåòñòâèè ñ öåíîâûì äåéñòâèåì. Ýòîò èíñòðóìåíò èçìåðÿåò öåíîâîé äèàïàçîí òåêóùåãî ïåðèîäà îò ìèíèìóìà äî ìàêñèìóìà, ñ îòìåòêîé öåíîâûõ çíà÷åíèé íà óðîâíå 25%, 50% è 75%. Ýòè çíà÷åíèÿ îñíîâûâàþòñÿ íà èçìåðåíèè ìàêñèìóìà è ìèíèìóìà ëþáîãî äàííîãî ïåðèîäà íà ãðàôèêå. Îäíàêî, ñëåäóåò ó÷èòûâàòü, ÷òî, íàïðèìåð, íà ðûíêå S&P500 E-mini äëÿ âíóòðè-äíåâíîé èëè êðàòêîñðî÷íîé òîðãîâëè, èñïîëüçîâàíèå ãðàôèêà òîëüêî äíåâíîé (áèðæåâîé) èëè 24-÷àñîâîé (ýëåêòðîííîé) ñåññèè äàñò ðàçëè÷íûå óðîâíè äëÿ áîëüøèíñòâà äíåé.

Íàïðèìåð, íà ïðèâåäåííîì âûøå 5-ìèíóòíîì ãðàôèêå ôüþ÷åðñîâ S&P 500 e-mini (ES) ïîêàçàíî, êàê öåíîâîå äåéñòâèå äâèãàåòñÿ ÷åðåç îñíîâíóþ ñåòêó óðîâíåé 75% > 50% > 25% èçìåðåííîãî äèàïàçîíà. Äâèæåíèå öåíû íèæå 25%-ãî óðîâíÿ îáû÷íî óäåðæèâàåòñÿ âî âðåìÿ ìåäâåæüèõ òðåíäîâ. Îáðàòèòå âíèìàíèå, êàê êàæäûé îòêàò ê 25%-ìó äèíàìè÷åñêîìó óðîâíþ îòìå÷àåò ïàóçó ñ ïîñëåäóþùèì äâèæåíèåì íèæå.  òî âðåìÿ êàê íåò íèêàêîãî îïðåäåëåííîãî ïðåèìóùåñòâà äëÿ êîíêðåòíûõ òîðãîâûõ ñèãíàëîâ âõîä�� íà ýòèõ óðîâíÿõ, äèíàìè÷åñêèå öåíòðû ìîæíî î÷åíü ýôôåêòèâíî èñïîëüçîâàòü â êà÷åñòâå èíñòðóìåíòîâ äëÿ îöåíêè âåðîÿòíîñòè òðåíäà.

Òî æå ñàìîå âåðíî äëÿ ëþáîãî äðóãîãî ðûíêà, êîòîðûé èìååò ïåðèîäû ýëåêòðîííîé è âíóòðè-áèðæåâîé òîðãîâëè. Ýòî íå èìååò îòíîøåíèÿ ê âûáîðó "ëó÷øåãî ïåðèîäà" äëÿ òåõíè÷åñêèõ èíñòðóìåíòîâ, à ãîâîðèò ëèøü î òîì, ÷òî ñëåäóåò ó÷èòûâàòü òîò ïåðèîä, íåïîñðåäñòâåííî íà êîòîðîì âû îáû÷íî òîðãóåòå. Âíå çàâèñèìîñòè îò âûáðàííîãî ãðàôèêà,

Ñóùåñòâóåò ìíîæåñòâî ñïîñîáîâ èñïîëüçîâàòü ýòîò èíñòðóìåíò â ðàìêàõ ñâîåãî òîðãîâîãî ïîäõîäà. Ôèëüòð íàïðàâëåííîãî óêëîíà áûë áû îäíèì èç íèõ. Öåíà ïåðåìåùàåòñÿ ââåðõ è âíèç ÷åðåç ñåòêó óðîâíåé, äåìîíñòðèðóÿ äëèòåëüíîå íàïðàâëåíèå èëè âîçìîæíûé ðàçâîðîò òðåíäà â çàâèñèìîñòè îò òîãî, ãäå îí íà÷èíàåòñÿ è îñòàíàâëèâàåòñÿ. Îñíîâíîå ïðàâèëî ìîæåò

29

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÈÞËß 2010 ¹332/27

Äâèæåíèå ñ ðûíêîì

ïðåâîñõîäíûé ñïîñîá äâèãàòüñÿ âìåñòå ñ ðûíêîì âìåñòî òîãî, ÷òîáû áîðîòüñÿ ñ íèì. Ðàçëè÷íûå ãðàôè÷åñêèå ïàêåòû âêëþ÷àþò ýòîò èíñòðóìåíò â ñâîé ñòàíäàðòíûé íàáîð, ëèáî æå åãî ìîæíî ëåãêî íàïèñàòü ñàìîñòîÿòåëüíî, èñïîëüçóÿ óðàâíåíèå 25%, 50% è 75% òåêóùåãî äèàïàçîíà ìàêñèìóìà-ìèíèìóìà. Îáúåìíî-âçâåøåííàÿ ñðåäíÿÿ öåíà èëè "VWAP" - ýòî âòîðîé ãðàôè÷åñêèé èíñòðóìåíò, ïðåäíàçíà÷åííûé äëÿ âèçóàëüíîé îöåíêè ñèëû èëè ñëàáîñòè ðûíêà. Ýòîò èíñòðóìåíò èçìåðÿåò ïîòîê îáúåìà íà ëþáîì ïåðèîäå âðåìåíè, âûáðàííîì òðåéäåðîì. ß, íàïðèìåð, ñòðîþ äíåâíîé VWAP, ÷òîáû âèäåòü, ãäå íàõîäèëñÿ óñðåäíåííûé ïîòîê îáúåìà çà äåíü. Äèàãðàììà 2. Ðàáîòà äèíàìè÷åñêèõ öåíòðîâ â êà÷åñòâå ñîïðîòèâëåíèÿ.

áûòü ñëåäóþùèì - âûøå 75%-ãî óðîâíÿ ìîæíî çàêëþ÷àòü àãðåññèâíûå äëèííûå ñäåëêè èëè äàæå òîëüêî äëèííûå è íèêàêèõ êîðîòêèõ. Ñ ïðîòèâîïîëîæíûì àãðåññèâíûì óêëîíîì â êîðîòêóþ ñòîðîíó íèæå 25%-ãî óðîâíÿ. Îäíî òîëüêî ýòî ïðàâèëî áóäåò ïîçâîëÿòü òðåéäåðàì èñêàòü äëèííûå ïîçèöèè íà ïîâûøàþùåìñÿ ðûíêå è êîðîòêèå ïîçèöèè íà ñíèæàþùåìñÿ ðûíêå. Êîãäà öåíà íàõîäèòñÿ âûøå èëè â ðàéîíå âåðõíèõ 25% ñâîåãî îáùåãî äèàïàçîíà ìèíèìóì-ìàêñèìóì, òî ñèëà èìïóëüñà î÷åâèäíà. Ïðîòèâîïîëîæíîå áóäåò âåðíî, êîãäà öåíà íàõîäèòñÿ íà èëè íèæå 75% ñâîåãî äèàïàçîíà, ÷òî óêàçûâàåò íà ÿâíûé ìåäâåæèé óêëîí. Êàê ãëàñèò çàêîí ôèçèêè - "òåëî, íàõîäÿùååñÿ â äâèæåíèè, èìååò òåíäåíöèþ îñòàâàòüñÿ â äâèæåíèè".

Êàê è â ñëó÷àå ñ ëþáûì èíäèêàòîðîì èëè ãðàôè÷åñêèì èíñòðóìåíòîì, âîçìîæíî ðàññìàòðèâàòü è èñïîëüçîâàòü èíôîðìàöèþ ìíîãèìè ðàçëè÷íûìè ñïîñîáàìè. Ñ ýòèì èíñòðóìåíòîì ìîãóò ïðèìåíÿòüñÿ âñå âèäû òàêòèê òîðãîâëè íà îòêàòàõ èëè âîçâðàùåíèÿ ê ñðåäíåìó çíà÷åíèþ. Íî ÿ èñïîëüçóþ åãî äîâîëüíî ïðîñòî: åñëè òåêóùàÿ öåíà íàõîäèòñÿ âûøå ýòîé óñðåäíåííîé íà ïîòîê îáúåìà öåíû, òî ïðèñóòñòâóåò ñèëüíûé èìïóëüñ â âåðõíþþ ñòîðîíó. Ïðîòèâîïîëîæíîå óòâåðæäåíèå áóäåò âåðíûì äëÿ óêëîíà â íèæíþþ ñòîðîíó - äâèæåíèå öåíû íèæå ëèíèè VWAP â òå÷åíèå äàííîãî äíÿ îçíà÷àåò, ÷òî â ýòîò ìîìåíò âðåìåíè ñóùåñòâóåò íèñõîäÿùåå äàâëåíèå.

Åñëè èãíîðèðîâàòü áîêîâûå âûñîêî-èçìåí÷èâûå ïåðèîäû, òî ëþáîé ðåàëüíûé íàïðàâëåííûé òîë÷îê öåíû èìååò òåíäåíöèþ äëèòüñÿ äîëüøå, ÷åì ïðåäïîëàãàåò áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ. Ëþáîé òðåéäåð ñòàëêèâàëñÿ ñ îãðîìíûìè ïîòåðÿìè, êîãäà óïîðíî ïûòàëñÿ ïðîäàâàòü âî âðåìÿ ðàëëè è ïîêóïàòü íà ïàäåíèè ðûíêà. Ñàì ðûíîê ïðåïîäàåò íàì íàèáîëåå öåííûå óðîêè ïî òîðãîâëå. Èçó÷åíèå ìåòîäîì ïðîá è îøèáîê îçíà÷àåò ïëàòèòü áîëüøèå äåíüãè çà ñâîè îøèáêè. Áîðüáà ñ òðåíäîì, áóäü òî íà ìèíóòíîì èëè äíåâíîì ïåðèîäå, îïóñòîøèëà áîëüøå òîðãîâûõ ñ÷åòîâ, ÷åì ëþáîé äðóãîé îòäåëüíûé ôàêòîð. Ó÷åò ñèëû èëè ñëàáîñòè ðûíêà, êîãäà äèíàìèêà öåíû ÿñíî îòñëåæèâàåòñÿ íà ñâîåé ñîáñòâåííîé ïðîöåíòíîé ñåòêå äèàïàçîíà - ýòî

30

Äèàãðàììà 3. Èäåíòèôèêàöèÿ íèñõîäÿùåãî óêëîíà ñ ïîìîùüþ VWAP.

Äèàãðàììà âûøå ïîêàçûâàåò, ÷òî öåíà äåðæàëàñü íèæå ëèíèè VWAP ïî÷òè âñþ äíåâíóþ ñåññèþ. Íåñêîëüêî

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÈÞËß 2010 ¹332/27

Äâèæåíèå ñ ðûíêîì

òåñòèðîâàíèé ýòîé çîíû ñîïðîòèâëåíèÿ ñòîëêíóëèñü ñ äàëüíåéøèì íàïëûâîì ïðåäëîæåíèé íà ïðîäàæó â òå÷åíèå äíÿ. Âçÿòèå ñèãíàëîâ íà ïðîäàæó, êîòîðûå ïîäòâåðæäàþòñÿ íà èëè íèæå ýòîãî óðîâíÿ ÿâëÿåòñÿ åùå îäíîé âîçìîæíîñòüþ èñïîëüçîâàòü ýòîò èíäèêàòîð.

Äèàãðàììà 4. Èäåíòèôèêàöèÿ âîñõîäÿùåãî óêëîíà ñ ïîìîùüþ VWAP.

Êàê îáû÷íî, ïðîòèâîïîëîæíûé âàðèàíò áóäåò âåðíûì äëÿ âîñõîäÿùèõ ðûíêîâ. Êàê âû âèäèòå íà äèàãðàììå 4, öåíà óäåðæèâàëàñü íàìíîãî âûøå ëèíèè VWAP â òå÷åíèå âñåé ñåññèè. Ðàçóìíûì âûãëÿäèò ïîêóïêà íà ñïàäàõ, êîãäà òîðãîâûå ñèãíàëû â äëèííóþ ñòîðîíó ïîäòâåðæäåíû î÷åâèäíîé ñèëîé. Ïîïûòêè ïðîäàâàòü áûëè áû, ïî ñóùåñòâó, áîðüáîé ñ âîñõîäÿùèì òðåíäîì. Çàêëþ÷åíèå Äëÿ óñïåøíîé òîðãîâëè íåîáõîäèìî íàìíîãî áîëüøå, ÷åì ïðîñòî çíàíèå, ïîâûñèòñÿ ëè öåíà èëè ïîíèçèòñÿ. Íî ýòî - äîâîëüíî âàæíûé âîïðîñ, ñ êîòîðîãî ñëåäóåò íà÷àòü. Âåðíî, ÷òî ôèíàíñîâûå ðûíêè ïðîâîäÿò áîëüøèíñòâî âðåìåíè â áîêîâîì äâèæåíèè. Òî÷íî òàê æå âåðíî, ÷òî ýòè áîêîâûå ïåðèîäû ïðåäñòàâëÿþò ìåíüøå ïîòåíöèàëüíûõ âîçìîæíîñòåé äëÿ èçâëå÷åíèÿ ïðèáûëè. Íàïðàâëåííîå ðûíî÷íîå äåéñòâèå, ââåðõ èëè âíèç, ïðåäïîëàãàåò íàèáîëüøèé ïîòåíöèàë äëÿ ïðèáûëè. Èñïîëüçîâàíèå öåíîâûõ èíñòðóìåíòîâ, êîòîðûå ñðàâíèâàþò òåêóùåå öåíîâîå äåéñòâèå ñ îáùåé äèíàìèêîé äëÿ ïîèñêà íàïðàâëåííîãî èìïóëüñà è, ñîîòâåòñòâåííî, ïðèíÿòèÿ òîðãîâûõ ðåøåíèé ÿâëÿåòñÿ êðèòè÷åñêè âàæíûì øàãîì äëÿ äîëãîñðî÷íîãî óñïåõà. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.tradingmarkets.com

31

FXMAG.RU © 2004-2010


Forex Magazine 332