Issuu on Google+

7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

1

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Ñîäåðæàíèå Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 7 ïî 11 èþíÿ 2010 ã. ................................................................. 3 Èíôëÿöèÿ èëè äåôëÿöèÿ .......................................................................................................................... 10 Äîëëàð âûãëÿäèò âñå ïðèâëåêàòåëüíåå: ìåñÿ÷íûé îáçîð ..................................................................... 12 Ñêóïîé ïëàòèò äâàæäû èëè êàê ðóêîâîäñòâî íåôòÿíîãî ãèãàíòà BP ïðåíåáðåãëî ðèñêàìè. ............ 18 Íåäîìîíñòð ............................................................................................................................................... 20 Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD .................................................................. 27 Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD îò 06.06.2010 ........................................................................................ 31 Ïðèåìû îáåñïå÷åíèÿ ñòàáèëüíîñòè òîðãîâîé ñèñòåìû ........................................................................ 35 Ïåðâûå øàãè â MQL ................................................................................................................................. 38 Îïàñíàÿ çîíà ............................................................................................................................................. 42 Èñòèííûå íàìåðåíèÿ ................................................................................................................................ 45 Ýïîõà ðîáîòîâ ........................................................................................................................................... 47

“FOREX MAGAZINE” - ïîáåäèòåëü â íîìèíàöèè 'ËÓ×ØÈÉ ÌÅÄÈÀ ÐÅÑÓÐÑ' (BEST MEDIA RESOURCE) FOREX EXPO AWARDS 2008

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Ãðóïïà êîìïàíèé "Àëüïàðè" www.alpari.ru +7 (495) 710-76-76

Ðèñóíîê íà îáëîæêå: © raven

Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: adv@fxmag.ru

2

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 7 ïî 11 èþíÿ 2010 ã.

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 7 ïî 11 èþíÿ 2010 ã. Äìèòðèé Øàãàðäèí

3

http://www.fbs.com/

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 7 ïî 11 èþíÿ 2010 ã.

4

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 7 ïî 11 èþíÿ 2010 ã.

* - Óêàçàíî ìîñêîâñêîå âðåìÿ (ÌÑÊ). Âíèìàíèå!!! Ôàêòè÷åñêèå çíà÷åíèÿ çà ïðåäûäóùèé ïåðèîä è êîíñåíñóñ-ïðîãíîçû ìîãóò ïåðåñìàòðèâàòüñÿ. Êàê ïðàâèëî, îòêëîíåíèÿ ýòè íåçíà÷èòåëüíû. Áóäüòå âíèìàòåëüíû è ñâîåâðåìåííî îòñëåæèâàéòå ïîñòóïëåíèå íîâûõ äàííûõ. Âàøåìó âíèìàíèþ ïðåäñòàâëåíû âàæíåéøèå ñîáûòèÿ ïðåäñòîÿùåé íåäåëè. Ïîíåäåëüíèê, 7 èþíÿ  Íîâîé Çåëàíäèè îòìå÷àþò íàöèîíàëüíûé ïðàçäíèê Äåíü ðîæäåíèÿ Êîðîëåâû (Queen's Birthday). Âòîðíèê, 8 èþíÿ 14:00 ÌÑÊ - Ãåðìàíèÿ: Industrial Production - Ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî Ìèíèñòåðñòâî ýêîíîìèêè Ãåðìàíèè îïóáëèêóåò äàííûå ïî èíäåêñó ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà çà àïðåëü.

5

Ýêîíîìèñòû îæèäàþò ðîñòà ïîêàçàòåëÿ íà 0.7% ïî îòíîøåíèþ ê ìàðòó. Ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî â Ãåðìàíèè ñ ó÷åòîì êîððåêöèè íà ñåçîííûå êîëåáàíèÿ â ìàðòå âûðîñëî íà 4,0% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì, ÷åìó ñïîñîáñòâîâàë ðîñò ïðîèçâîäñòâà íà 26,7% â ñòðîèòåëüíîì ñåêòîðå, òîãäà êàê â îáðàáàòûâàþùåé ïðîìûøëåííîñòè ðîñò ñîñòàâèë 3,4%. Ïðîìïðîèçâîäñòâî â ìàðòå âûðîñëî ïî ñðàâíåíèþ ñ ôåâðàëåì ââèäó áîëåå áëàãîïðèÿòíûõ ïîãîäíûõ óñëîâèé, êîòîðûå ïîìîãëè óâåëè÷èòü ïðîèçâîäñòâî â ñòðîèòåëüíîì ñåêòîðå. Ýòè äàííûå áûëè íåîæèäàííûìè ïîñëå òîãî, êàê â ôåâðàëüñêèé ïîêàçàòåëü áûë ïåðåñìîòðåí â ñòîðîíó ïîíèæåíèÿ äî -0,2%, òîãäà êàê ðàíåå ñîîáùàëîñü, ÷òî ïðîèçâîäñòâî îñòàëîñü íà ïðåæíåì óðîâíå. "Ïðîèçâîäñòâî â ïðîìûøëåííîì ñåêòîðå ïðîäåìîíñòðèðîâàëî ÿâíûå ïðèçíàêè îæèâëåíèÿ, áëàãîäàðÿ ýôôåêòó íàâåðñòûâàíèÿ â ñòðîèòåëüíîì ñåêòîðå, à òàêæå çíà÷èòåëüíîìó îæèâëåíèþ ïðîèçâîäñòâà â îáðàáàòûâàþùåé ïðîìûøëåííîñòè, - îòìå÷àþò â ìèíèñòåðñòâå. - Âîññòàíîâëåíèå

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 7 ïî 11 èþíÿ 2010 ã.

ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà ïðîäîëæàëîñü â òå÷åíèå âñåãî 1-ãî êâàðòàëà. Ýòà òåíäåíöèÿ, âåðîÿòíî, ïðîäîëæèòñÿ â áëèæàéøèå ìåñÿöû ââèäó àêòèâíîãî ðîñòà âíóòðåííåãî è çàðóáåæíîãî ñïðîñà íà ïðîìûøëåííûå òîâàðû ". Îæèäàåòñÿ, ÷òî ýêîíîìèêà Ãåðìàíèè áóäåò ïîñòåïåííî âîññòàíàâëèâàòüñÿ ïîñëå ñàìîé òÿæåëîé ðåöåññèè çà 60 ëåò. Ïðè ýòîì ïðàâèòåëüñòâî ïðîãíîçèðóåò ðîñò ÂÂÏ â 2010 ãîäó íà 1,4% ïîñëå ñîêðàùåíèÿ íà 4,9% â 2009 ãîäó. Ñðåäà, 9 èþíÿ 22:00 ÌÑÊ - ÑØÀ: EIA Petroleum Status Report - Îò÷åò î ñîñòîÿíèè íåôòÿíûõ çàïàñîâ ÑØÀ çà íåäåëþ äî 4 èþíÿ. Ñîãëàñíî èíôîðìàöèè Ìèíýíåðãî ÑØÀ, çàïàñû íåôòè çà íåäåëþ äî 28 ìàÿ óìåíüøèëèñü íà 1.9 ìëí. áàððåëåé äî 363.2 ìëí áàððåëåé, çàïàñû áåíçèíà ñîêðàòèëèñü íà 2.6 ìëí áàððåëåé äî 219.0 ìëí áàððåëåé, à çàïàñû äèñòèëëÿòîâ âûðîñëè íà 0.5 ìëí áàððåëåé äî 153.0 ìëí áàððåëåé. Êîýôôèöèåíò èñïîëüçîâàíèÿ ïåðåðàáàòûâàþùèõ ìîùíîñòåé ñîñòàâèë 87.5% (íåäåëåé ðàíåå 87.8%). Èìïîðò íåôòè ñîñòàâèë 9.5 ìëí áàððåëåé â ñóòêè, èëè íà 473 òûñ áàððåëåé ìåíüøå, ÷åì íà ïðåäûäóùåé íåäåëå. Ïîêàçàòåëü ñïðîñà çà ïîñëåäíèå ÷åòûðå íåäåëè ñîñòàâèë 19.7 ìëí áàððåëåé íåôòè â ñóòêè, èëè íà 8.1% áîëüøå, ÷åì â àíàëîãè÷íûé ïåðèîä ãîä íàçàä. Ïîòðåáëåíèå áåíçèí ñîñòàâèëî 9.1 ìëí áàððåëåé â ñóòêè, èëè íà 0.5% áîëüøå, ÷åì â àíàëîãè÷íûé ïåðèîä ãîä íàçàä. Ñïðîñ íà äèñòèëëÿòû âûðîñ íà 17.1% äî 4.0 ìëí áàððåëåé â ñóòêè, à ïîòðåáëåíèå àâèàöèîííîãî òîïëèâà óâåëè÷èëîñü çà ãîä íà 8.1%. ×åòâåðã, 10 èþíÿ 01:00 ÌÑÊ - Í.-Çåëàíäèÿ: Official Cash Rate - Îôèöèàëüíàÿ ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà Áàíêà Í. Çåëàíäèè Õîòÿ öåíòðàëüíûé áàíê Íîâîé Çåëàíäèè, êàê è îæèäàëîñü, îñòàâèë êëþ÷åâóþ ïðîöåíòíóþ ñòàâêó íà óðîâíå 2,50%, áîëüøèíñòâî ýêîíîìèñòîâ íàøëè íåáîëüøîå èçìåíåíèå â ñîïðîâîäèòåëüíîì çàÿâëåíèè. Ýòî, ïî èõ ìíåíèþ, óêàçûâàåò íà òî, ÷òî ïåðâîå ïîâûøåíèå ñòàâêè ïðîèçîéäåò â èþíå, õîòÿ öåíòðàëüíûé áàíê îñòàâèë çà ñîáîé íåêîòîðîå ïðîñòðàíñòâî äëÿ ìàíåâðà.

6

"Êàê óêàçûâàëîñü ðàíåå, ìû íàäååìñÿ íà÷àòü ñâîðà÷èâàíèå ñòèìóëà â áëèæàéøèå ìåñÿöû ïðè óñëîâèè, ÷òî ñèòóàöèÿ â ýêîíîìèêå ïðîäîëæèò ðàçâèâàòüñÿ â ñîîòâåòñòâèè ñ ïðîãíîçîì", - ñêàçàë â çàÿâëåíèè óïðàâëÿþùèé ÐÁÍÇ Àëàí Áîëëàðä. Òàêèì îáðàçîì, ýêîíîìèñòû îæèäàþò, ÷òî ÐÁÍÇ ïîâûñèò ñòàâêó íà 0.25% äî óðîâíÿ 2.75%. 15:00 ÌÑÊ - Âåëèêîáðèòàíèÿ: Official Bank Rate - Ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà Áàíêà Àíãëèè, Asset Purchase Facility Ïðîãðàììà ïðèîáðåòåíèÿ àêòèâîâ Áàíê Àíãëèè ïðèìåò ðåøåíèå ïî óðîâíþ êëþ÷åâîé ïðîöåíòíîé ñòàâêå, êîòîðàÿ, êàê îæèäàåòñÿ, îñòàíåòñÿ íà óðîâíå 0.50%. Êîìèòåò ïî äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêå Áàíêà Àíãëèè ïðîãîëîñîâàë çà ñîõðàíåíèå òåêóùåãî êóðñà äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêè â òî âðåìÿ, êàê âåäóùèå îïïîçèöèîííûå ïàðòèè Âåëèêîáðèòàíèè ïðîäîëæàëè ïåðåãîâîðû î ôîðìèðîâàíèè êîàëèöèè. Âïåðâûå ñ 1974 ãîäà ðåçóëüòàòîì âñåîáùèõ âûáîðîâ ñòàë "ïîäâåøåííûé" ïàðëàìåíò: îïïîçèöèîííàÿ Êîíñåðâàòèâíàÿ ïàðòèÿ ïîëó÷èëà áîëüøå âñåãî ãîëîñîâ è ìåñò â ïàðëàìåíòå, íî íåäîñòàòî÷íî äëÿ ïîëó÷åíèÿ àáñîëþòíîãî áîëüøèíñòâà â ïàëàòå îáùèí. Äåôèöèò áþäæåòà Âåëèêîáðèòàíèè â ïðîøëîì ôèíàíñîâîì ãîäó îöåíèâàåòñÿ â 12% îò ÂÂÏ, à ðåéòèíãîâûå àãåíòñòâà ãðîçÿòñÿ ñíèçèòü ðåéòèíã Âåëèêîáðèòàíèè ñ óðîâíÿ ÀÀÀ, åñëè íå áóäóò ïðèíÿòû æåñòêèå ìåðû. Íà ýòîì ôîíå âñå ïàðëàìåíòàðèè ñîãëàñíû ñ íàñòîÿòåëüíîé íåîáõîäèìîñòüþ ñîêðàùåíèÿ çàèìñòâîâàíèé. Êîìèòåò ïî äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêå Áàíêà Àíãëèè â ôåâðàëå ïðèîñòàíîâèë ïîêóïêó îáëèãàöèé â ðàìêàõ ïîëèòèêè êîëè÷åñòâåííîãî ñìÿã÷åíèÿ.  ïîíåäåëüíèê îí ðåøèë îñòàâèòü îáúåì ïîêóïîê îáëèãàöèé áåç èçìåíåíèé - íà óðîâíå 200 ìëðä ôóíòîâ, ÷òî îòðàæàåò ïîñòåïåííîå óëó÷øåíèå ýêîíîìè÷åñêèõ óñëîâèé â Âåëèêîáðèòàíèè. Êîìèòåò òàêæå îñòàâèë êëþ÷åâóþ ïðîöåíòíóþ ñòàâêó íà ñàìîì íèçêîì çà âñþ èñòîðèþ óðîâíå 0,5%, ÷òî ïðîèñõîäèò óæå ïÿòíàäöàòûé ìåñÿö ïîäðÿä.

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 7 ïî 11 èþíÿ 2010 ã.

Íî ðóêîâîäèòåëè Áàíêà Àíãëèè îñòàâèëè îòêðûòîé âîçìîæíîñòü äàëüíåéøåãî ñìÿã÷åíèÿ ïîëèòèêè â ñëó÷àå íîâûõ ïîòðÿñåíèé äëÿ ýêîíîìèêè èëè â ñëó÷àå, åñëè ïëàíû íîâîãî ïðàâèòåëüñòâà â îòíîøåíèè íàëîãîâ è ñîêðàùåíèÿ ðàñõîäîâ çàìåäëÿò ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò â áîëüøåé ñòåïåíè, ÷åì îæèäàåòñÿ. "Ìû íå îæèäàåì óæåñòî÷åíèÿ äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêè äî íà÷àëà 2011 ãîäà, êîãäà ýêîíîìèêà áóäåò â áîëåå õîðîøåì ñîñòîÿíèè, - ãîâîðèò Õåòàë Ìåõòà, ñòàðøèé ñîâåòíèê ïî ýêîíîìèêå â Ernst & Young ITEM Club. - Òåìïû óæåñòî÷åíèÿ áóäóò ñèëüíî çàâèñåòü îò òîãî, êòî ñôîðìèðóåò ñëåäóþùåå ïðàâèòåëüñòâî è íàñêîëüêî æåñòêóþ ïðîãðàììó íàëîãîâî-áþäæåòíîé êîíñîëèäàöèè îíè áóäóò ïðîâîäèòü". Íåóâåðåííîå âîññòàíîâëåíèå â åâðîçîíå, êðóïíåéøåì òîðãîâîì ïàðòíåðå Âåëèêîáðèòàíèè, ñîõðàíåíèå íàïðÿæåííîñòè â áàíêîâñêîì ñåêòîðå è ôèíàíñàõ, à òàêæå âîçìîæíîñòü òîãî, ÷òî êîìïàíèÿì, íå óâîëüíÿâøèì ñîòðóäíèêîâ â îæèäàíèè áîëåå áûñòðîãî âîññòàíîâëåíèÿ, ïðèäåòñÿ ñîêðàòèòü áîëüøå ðàáî÷èõ ìåñò, òàêæå ïðåäñòàâëÿþò ñîáîé ðèñêè. 15:45 ÌÑÊ - Åâðîçîíà: Min Bid Rate - Êëþ÷åâàÿ ñòàâêà ÅÖÁ Ðóêîâîäñòâî Åâðîïåéñêîãî öåíòðàëüíîãî áàíêà ïðèíÿëî ðåøåíèå îñòàâèòü êëþ÷åâóþ ïðîöåíòíóþ ñòàâêó íà óðîâíå 1.00%. Åâðîïåéñêèå ôèíàíñîâûå ðûíêè çàõëåñòíóëà íîâàÿ âîëíà îïàñåíèé îòíîñèòåëüíî òîãî, ÷òî äîëãîâîé êðèçèñ, ïîðàçèâøèé Ãðåöèþ, ìîæåò ðàñïðîñòðàíèòüñÿ è íà äðóãèå ñòðàíû ñî ñëàáûìè ãîñóäàðñòâåííûìè ôèíàíñàìè. ÅÖÁ çàÿâèë î òîì, ÷òî îí áóäåò ïðîäîëæàòü ïðèíèìàòü ãðå÷åñêèå îáëèãàöèè â êà÷åñòâå îáåñïå÷åíèÿ, äàæå åñëè âñå ìèðîâûå ðåéòèíãîâûå àãåíòñòâà áóäóò ñ÷èòàòü èõ "ìóñîðíûìè". Ïî ñëîâàì àíàëèòèêîâ, òàêîé øàã ñèëüíî ïîäîðâàë äîâåðèå ê Òðèøå è àâòîðèòåò öåíòðàëüíîãî áàíêà â öåëîì. ×òî êàñàåòñÿ òðàäèöèîííîé äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêè, òî ïîäàâëÿþùåå áîëüøèíñòâî àíàëèòèêîâ îæèäàþò, ÷òî êëþ÷åâàÿ ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà áóäåò îñòàâàòüñÿ íà óðîâíå 1% äî 1-ãî êâàðòàëà ñëåäóþùåãî ãîäà.

7

Êîãäà åâðîçîíà íà÷àëà âûõîäèòü èç ðåöåññèè, öåíòðàëüíûé áàíê çàÿâèë, ÷òî îí íà÷íåò óáèðàòü èçëè��íþþ ëèêâèäíîñòü, à òàêæå îòêàæåòñÿ îò ïÿòè íåòðàäèöèîííûõ ìåð, êîòîðûå áûëè ïðåäïðèíÿòû, ÷òîáû ïîìî÷ü áàíêàì è ýêîíîìèêå îïðàâèòüñÿ îò êðèçèñà. Ïðîöåññ íèâåëèðîâàíèÿ ýòîé ïîëèòèêè â íàñòîÿùåå âðåìÿ äîñòèã ñâîé ñåðåäèíû, òàê êàê ÅÖÁ óæå îòêàçàëñÿ îò äîëãîñðî÷íîãî ôèíàíñèðîâàíèÿ è ïåðåêëþ÷èëñÿ íà ïðåäîñòàâëåíèå îãðàíè÷åííûõ îáúåìîâ ñðåäñòâ íà ñðîê â òðè ìåñÿöà ïîñðåäñòâîì êîíêóðåíòíûõ àóêöèîíîâ. ÅÖÁ òàêæå ïðåêðàòèë ïðåäîñòàâëÿòü êðåäèòû â èíîñòðàííîé âàëþòå ñîâìåñòíî ñ Ôåäåðàëüíîé ðåçåðâíîé ñèñòåìîé ÑØÀ è äðóãèìè âåäóùèìè öåíòðàëüíûìè áàíêàìè. Òåì íå ìåíåå, ãðå÷åñêèé êðèçèñ âûíóäèë ÅÖÁ îòêàçàòüñÿ îò ïëàíà ïî âîçâðàòó ê áîëåå æåñòêîìó êðèòåðèþ äëÿ äîëãîâûõ îáÿçàòåëüñòâ, êîòîðûå ïðèíèìàþòñÿ â êà÷åñòâå îáåñïå÷åíèÿ. 16:30 ÌÑÊ - ÑØÀ: Jobless claims - Êîëè÷åñòâî îáðàùåíèé çà ïîñîáèÿìè ïî áåçðàáîòèöå Îæèäàåòñÿ ñíèæåíèå ÷èñëà ïåðâè÷íûõ çàÿâîê íà ïîñîáèå ïî áåçðàáîòèöå çà íåäåëþ äî 5 èþíÿ äî 447 òûñ. ×èñëî ïåðâè÷íûõ çàÿâîê íà ïîñîáèå ïî áåçðàáîòèöå â ÑØÀ íà íåäåëå 23-29 ìàÿ ñîêðàòèëîñü ñèëüíåå ïðîãíîçà, îäíàêî ïîñëåäíèå öèôðû óêàçûâàþò íà òî, ÷òî ðûíîê òðóäà îñòàåòñÿ ñëàáûì. Ñîãëàñíî åæåíåäåëüíûì äàííûì, ïðåäñòàâëåííûì â ÷åòâåðã Ìèíèñòåðñòâîì òðóäà ÑØÀ, ÷èñëî ïåðâè÷íûõ çàÿâîê íà ïîñîáèå ïî áåçðàáîòèöå íà íåäåëå 23-29 ìàÿ ñîêðàòèëîñü íà 10 000 äî 453 000. Ýêîíîìèñòû îæèäàëè ñíèæåíèÿ ÷èñëà çàÿâîê íà 5 000. Ïîêàçàòåëü çà ïðåäûäóùóþ íåäåëþ áûë ïåðåñìîòðåí â ñòîðîíó íåáîëüøîãî ïîâûøåíèÿ - äî 463 000 ñ 460 000.  ñåðåäèíå ìàÿ ÷èñëî çàÿâîê íåîæèäàííî âûðîñëî. Ýòî ïîòðÿñëî ðûíêè è âûçâàëî îïàñåíèÿ ó íåêîòîðûõ ýêîíîìèñòîâ ïî ïîâîäó îòñóòñòâèÿ çíà÷èòåëüíîãî óëó÷øåíèÿ â äàííûõ ïî çàÿâêàì, íåñìîòðÿ íà ïðîäîëæàþùèéñÿ ðîñò ýêîíîìèêè ÑØÀ. Òàê, ñîãëàñíî äàííûì Ìèíèñòåðñòâà òðóäà, ÷èñëî çàÿâîê íà íåäåëå 23-29 ìàÿ îñòàëîñü íà óðîâíÿõ, ñîïîñòàâèìûõ ñ óðîâíÿìè ïîñëåäíåé íåäåëè 2009 ãîäà, à ýòî ìîæíî ñ÷èòàòü ïðèçíàêîì îòñóòñòâèÿ îñîáûõ ñâèäåòåëüñòâ òîãî, ÷òî ñèòóàöèÿ íà ðûíêå òðóäà óëó÷øàåòñÿ.

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 7 ïî 11 èþíÿ 2010 ã.

Ïÿòíèöà, 11 èþíÿ 12:30 ÌÑÊ - Âåëèêîáðèòàíèÿ: Manufacturing Production - Ïðîäóêöèÿ îáðàáàòûâàþùåé ïðîìûøëåííîñòè Íàöèîíàëüíîå áþðî ñòàòèñòèêè Âåëèêîáðèòàíèè ïðåäñòàâèò äàííûå ïî ïðîìûøëåííîìó ïðîèçâîäñòâó è ïðîèçâîäñòâó â îáðàáàòûâàþùåé ïðîìûøëåííîñòè çà àïðåëü. Îæèäàåòñÿ ðîñò îáðàáàòûâàþùåé ïðîìûøëåííîñòè íà 0.6% â ìåñÿ÷íîì ïåðåñ÷åòå. Ðåçêèé ðîñò ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà â Âåëèêîáðèòàíèè â ìàðòå, êîòîðûé áûë îò÷àñòè îáóñëîâëåí îñëàáëåíèåì áðèòàíñêîãî ôóíòà, ÷òî ïðèâåëî ê ïåðåñìîòðó â ñòîðîíó ïîâûøåíèÿ îöåíêè ÂÂÏ çà 1-é êâàðòàë ñ 0.2% äî 0.3%. Ñîãëàñíî ïðåäñòàâëåííûì äàííûì, ïðîèçâîäñòâî â îáðàáàòûâàþùåé ïðîìûøëåííîñòè Âåëèêîáðèòàíèè â ìàðòå âûðîñëî íà 2.3% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì, ÷òî ñòàëî ñàìûì çíà÷èòåëüíûì ìåñÿ÷íûì ðîñòîì ïîêàçàòåëÿ ñ èþëÿ 2002 ãîäà. Ïîêàçàòåëü çà ôåâðàëü áûë ïåðåñìîòðåí. Ñîãëàñíî óòî÷íåííûì äàííûì, ïðîèçâîäñòâî â îáðàáàòûâàþùåé ïðîìûøëåííîñòè ñòðàíû â ôåâðàëå ïðèáàâèëî 1.4% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì. Ïî ñðàâíåíèþ ñ òåì æå ïåðèîäîì ïðåäûäóùåãî ãîäà ïðîèçâîäñòâî â îáðàáàòûâàþùåé ïðîìûøëåííîñòè ïîâûñèëîñü â ìàðòå íà 3.3%, ÷òî ñòàëî ñàìûì çíà÷èòåëüíûì ãîäîâûì ðîñòîì ïîêàçàòåëÿ ñ îêòÿáðÿ 2006 ãîäà.  ôåâðàëå ïîêàçàòåëü ïðîäåìîíñòðèðîâàë ãîäîâîé ðîñò íà 1.3%. 12:30 ÌÑÊ - Âåëèêîáðèòàíèÿ: Producer Price Index Output - Îñíîâíîé èíäåêñ îòïóñêíûõ öåí ïðîèçâîäèòåëåé Íàöèîíàëüíîå áþðî ñòàòèñòèêè Âåëèêîáðèòàíèè îïóáëèêóåò äàííûå ïî èíäåêñó îòïóñêíûõ öåí ïðîèçâîäèòåëåé çà ìàé. Îæèäàåòñÿ ðîñò ïîêàçàòåëÿ íà 0.6%. Ãîäîâîé ðîñò öåí ïðîèçâîäèòåëåé â Âåëèêîáðèòàíèè â àïðåëå îêàçàëñÿ ñàìûì âûñîêèì çà 18 ìåñÿöåâ â ñâÿçè ñî çíà÷èòåëüíûì ïîäîðîæàíèåì ñûðüåâûõ òîâàðîâ. Ñîãëàñíî ïðåäñòàâëåííûì äàííûì, èíäåêñ îòïóñêíûõ öåí ïðîèçâîäèòåëåé â àïðåëå âûðîñ íà 1.4% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì è íà 5.7% ïî ñðàâíåíèþ ñ òåì æå ïåðèîäîì ïðåäûäóùåãî ãîäà. Ðîñò ïðåâûñèë ïðîãíîç ýêîíîìèñòîâ,

8

ñîãëàñíî êîòîðîìó èíäåêñ äîëæåí áûë âûðàñòè íà 0.5% è 4.8% ñîîòâåòñòâåííî. Õîòÿ â Êîìèòåòå ïî äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêå Áàíêà Àíãëèè îæèäàþò ñíèæåíèÿ èíôëÿöèè âî âòîðîé ïîëîâèíå ýòîãî ãîäà, äàííûå ìîãóò óñèëèòü îïàñåíèÿ îòíîñèòåëüíî òîãî, ÷òî ïðîäîëæàþùèéñÿ ðîñò öåí ìîæåò ñêàçàòüñÿ íà èíôëÿöèîííûõ îæèäàíèÿõ íàñåëåíèÿ è îòêðûòü ïóòü äëÿ äàëüíåéøåãî ðîñòà.  ôåâðàëå Áàíê Àíãëèè ïðèîñòàíîâèë ïðîãðàììó ïîêóïêè ãîñóäàðñòâåííûõ êàçíà÷åéñêèõ îáëèãàöèé íà ñóììó â 200 ìëðä ôóíòîâ, èçâåñòíóþ êàê ïðîãðàììà êîëè÷åñòâåííîãî ñìÿã÷åíèÿ. Òåì íå ìåíåå, áàíê âðÿä ëè áóäåò óæåñòî÷àòü äåíåæíî-êðåäèòíóþ ïîëèòèêó â áëèæàéøåå âðåìÿ íà ôîíå ñîõðàíÿþùåãîñÿ íåóñòîé÷èâîãî âîññòàíîâëåíèÿ ýêîíîìèêè. Îñíîâíûìè ôàêòîðàìè ðîñòà èíäåêñà öåí ïðîèçâîäèòåëåé â àïðåëå ñòàë ðîñò öåí íà íåôòåïðîäóêòû è ìåòàëëîëîì, ïîääåðæàííûé óñèëèâøèìñÿ ìèðîâûì ñïðîñîì è ñëàáûì ôóíòîì, çàÿâèëè â áþðî. Òåì íå ìåíåå, áàçîâûé èíäåêñ îòïóñêíûõ öåí, íå ó÷èòûâàþùèé âîëàòèëüíûå öåíû íà ïðîäóêòû ïèòàíèÿ, íàïèòêè, òàáà÷íûå èçäåëèÿ è íåôòåïðîäóêòû, âûðîñ â àïðåëå íà 4,4% ïî ñðàâíåíèþ ñ òåì æå ïåðèîäîì ïðåäûäóùåãî ãîäà ïðîòèâ ðîñòà â ìàðòå íà 3,7%. Èíäåêñ òàêæå ïðåâûñèë êîíñåíñóñ-ïðîãíîç àíàëèòèêîâ, îæèäàâøèõ ðîñòà íà 3,5%. Ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì áàçîâûé èíäåêñ âûðîñ â àïðåëå íà 1,1% ïîñëå ðîñòà íà 0,8% â ìàðòå. 16:30 ÌÑÊ - ÑØÀ: Core Retail Sales - Ðîçíè÷íûå ïðîäàæè áåç ó÷åòà ïðîäàæ àâòîìîáèëåé, Retail Sales - Ðîçíè÷íûå ïðîäàæè Ìèíèñòåðñòâî òîðãîâëè ÑØÀ îïóáëèêóåò äàííûå ïî ðîçíè÷íûì ïðîäàæàì áåç ó÷åòà ïðîäàæ àâòîìîáèëåé çà ìàé, ðîñò êîòîðûõ îæèäàåòñÿ íà 0.1%. Ðîñò ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ, ñîãëàñíî ïðîãíîçàì, ñîñòàâèë 0.2% â ìàå ïî îòíîøåíèþ ê àïðåëþ. Ðîçíè÷íûå ïðîäàæè â ÑØÀ â àïðåëå ñíîâà âûðîñëè. Òåì íå ìåíåå, îôèöèàëüíûå äàííûå óêàçûâàþò íà òî, ÷òî ðîñòó ïðîäàæ, êîòîðûé ïðåâûñèë ïðîãíîç, âîçìîæíî, ñïîñîáñòâîâàëè ìåðû ñòèìóëèðîâàíèÿ ýêîíîìèêè.

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 7 ïî 11 èþíÿ 2010 ã.

Ñîãëàñíî îïóáëèêîâàííûì äàííûì, ðîçíè÷íûå ïðîäàæè â àïðåëå âûðîñëè íà 0,4%. Ýêîíîìèñòû ïðîãíîçèðîâàëè ñíèæåíèå ïðîäàæ íà 0,1%. Áåç ó÷åòà àâòîìîáèëüíîãî ñåêòîðà ðîçíè÷íûå ïðîäàæè òàêæå âûðîñëè íà 0,4%, òàê êàê ðàíåå ñäåðæèâàâøèéñÿ ðåöåññèåé ñïðîñ íà îïðåäåëåííûå ïîòðåáèòåëüñêèå òîâàðû ïðîäîëæèë ðàñòè.  íåêîòîðîé ñòåïåíè ýòîò ðîñò, îäíàêî, ìîã áûòü âûçâàí íàëîãîâîé ëüãîòîé äëÿ ïîêóïàòåëåé æèëüÿ, ñðîê äåéñòâèÿ êîòîðîé èñòåê â êîíöå ïðîøëîãî ìåñÿöà. Ïðîäàæè ñòðîèòåëüíûõ ìàòåðèàëîâ è ñàäîâîãî èíâåíòàðÿ â àïðåëå ïðîäåìîíñòðèðîâàëè ñàìûé çíà÷èòåëüíûé ðîñò èç âñåõ êàòåãîðèé, íà 6,9%, ÷òî, ïðåäïîëîæèòåëüíî, áûëî îáóñëîâëåíî ïîçèòèâíûì âëèÿíèåì ëüãîòû.  ìàðòå ïðîäàæè ñòðîèòåëüíûõ ìàòåðèàëîâ è ñàäîâîãî èíâåíòàðÿ âûðîñëè íà 7,8%. Óñïåøíîãî Âàì òðåéäèíãà! Ïåðåéòè íà ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü: http://www.fbs.com/ru/analytics/economic_calendar Äìèòðèé Øàãàðäèí, âåäóùèé àíàëèòèê áðîêåðñêîé êîìïàíèè FBS (www.fbs.com)

9

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Èíôëÿöèÿ èëè äåôëÿöèÿ

ÈÍÔËßÖÈß ÈËÈ ÄÅÔËßÖÈß www.economist.com Äàæå åñëè áû ïðàâèòåëüñòâà ìîãëè ðàçîãíàòü èíôëÿöèþ, îíè íå ðåøèëèñü áû íà ýòî.  êðàòêîñðî÷íîì ïåðèîäå èíôëÿöèÿ ïðåäñòàâëÿåò èç ñåáÿ ýêîíîìè÷åñêîå ÿâëåíèå, íî â äîëãîñðî÷íîì - ïîëèòè÷åñêîå. Íà ïðîøëîé íåäåëå áûë ïðîâåäåí îïðîñ ãðóïïû âåäóùèõ ýêîíîìèñòîâ, ÷òîáû âûÿñíèòü, ñ÷èòàþò îíè áîëüøåé óãðîçîé èíôëÿöèþ èëè äåôëÿöèþ. Îáùèé êîíñåíñóñ çàêëþ÷àëñÿ â òîì, ÷òî â áëèæàéøåå âðåìÿ, ïîñêîëüêó ýêîíîìèêè Çàïàäà èçî âñåõ ñèë ïûòàþòñÿ âîññòàíîâèòüñÿ ïîñëå êðèçèñà, áîëüøåå áåñïîêîéñòâî âûçûâàåò äåôëÿöèÿ. Íî ïî ìåðå óäëèíåíèÿ ãîðèçîíòà ðàññìîòðåíèÿ, áîëüøèíñòâî ýêñïåðòîâ íàçâàëî â êà÷åñòâå ïðîáëåìû èìåííî èíôëÿöèþ, ïîòîìó ÷òî ýòî âûãëÿäèò íàèáîëåå âåðîÿòíîé ñòðàòåãèåé âûõîäà äëÿ ïðàâèòåëüñòâ, ïûòàþùèõñÿ ðåøèòü ïðîáëåìó îãðîìíûõ äîëãîâ. "Äåôëÿöèÿ íå ïðåäñòàâëÿåò äîëãîñðî÷íîé óãðîçû", çàÿâèë áûâøèé Ïðåçèäåíò Öåíòðàëüíîãî áàíêà Áðàçèëèè Àðìèíèî Ôðàãà. "Áîëåå èíòåðåñíûì ÿâëÿåòñÿ âîïðîñ - ìîãóò ëè ïðàâèòåëüñòâà ïîäàâèòü èíôëÿöèþ ÷åðåç êàêîå-òî âðåìÿ ïîñëå ïðåîáëàäàþùåãî ïî÷òè ïîâñþäó áåçîòâåòñòâåííîé ïîëèòèêè ôèñêàëüíîãî ñòèìóëèðîâàíèÿ". Ñîçäàíèå áîëüøåé èíôëÿöèè ñëîæíåå, ÷åì êàæåòñÿ íà ïåðâûé âçãëÿä - äàæå åñëè ïðàâèòåëüñòâà ðàçâèòûõ ñòðàí áûëè áû ñîáëàçíåíû ïîïûòàòüñÿ òàêèì îáðàçîì ðåøèòü ñâîè ôèíàíñîâûå ïðîáëåìû. Ýòî òðåáóåò, ÷òîáû âåðíóëñÿ ñîâîêóïíûé ñïðîñ è ïðåâûñèë ïîòåíöèàëüíûé âûïóñê ïðîäóêöèè. Èçìåðåíèå ïðîèçâîäñòâåííîãî ðàçðûâà (íåäîñòàòîê ôàêòè÷åñêîãî ñïðîñà ïî ñðàâíåíèþ ñ ïîòåíöèàëüíûì âûïóñêîì ïðîäóêöèè) èìååò ïå÷àëüíóþ èçâåñòíîñòü. Îðãàíèçàöèÿ ýêîíîìè÷åñêîãî ñîòðóäíè÷åñòâà è ðàçâèòèÿ (OECD) ðàññ÷èòûâàåò ýòîò ïîêàçàòåëü äëÿ ñâîèõ ÷ëåíîâ, è îöåíèâàåò, ÷òî îí ñîñòàâèò ïðèáëèçèòåëüíî 4% â ýòîì ãîäó, ñíèçèâøèñü îò ïðèáëèçèòåëüíî 5% â ïðîøëîì ãîäó. OECD ñ íîÿáðÿ ïåðåñìîòðåëà âíèç ýòó îöåíêó ñ ó÷åòîì ëó÷øåãî, ÷åì îæèäàëîñü, ðîñòà, îñîáåííî â Ñîåäèíåííûõ Øòàòàõ. Îäíàêî, ïåðåñìîòðåííûé ïðîèçâîäñòâåííûé ðàçðûâ ñåé÷àñ áîëüøå, ÷åì â ëþáîé äðóãîé ìîìåíò âðåìåíè, ïî êðàéíåé ìåðå, ñ 1970ã. Ïðîèçâîäñòâåííûé ðàçðûâ â Ñîåäèíåííûõ

10

Øòàòàõ â 1982 ãîäó áûë áîëüøå, íî èíôëÿöèÿ ñåãîäíÿ íàìíîãî íèæå. Äåéñòâèòåëüíî, OECD îöåíèâàåò, ÷òî â êàæäîé èç ñòðàí G7 èíôëÿöèÿ áóäåò ìåíüøå 2% äî êîíöà ñëåäóþùåãî ãîäà. Ïðîöåññ ìîæåò óñêîðèòüñÿ, åñëè èíôëÿöèîííûå îæèäàíèÿ âîçðàñòóò. Íî ñ ó÷åòîì òîãî, ÷òî áàçîâàÿ èíôëÿöèÿ íàõîäèòñÿ íèæå öåëåâûõ óðîâíåé öåíòðàëüíûõ áàíêîâ âî ìíîãèõ ñòðàíàõ è ïðîäîëæàåò ñíèæàòüñÿ, âìåñòî ïîâûøåíèÿ èíôëÿöèîííûå îæèäàíèÿ ìîãóò ñíèæàòüñÿ. È��ïîëüçóÿ ìîíåòàðíóþ ïîëèòèêó äëÿ ñòèìóëèðîâàíèÿ ðîñòà ýêîíîìèêè, ïîäòàëêèâàíèå èíôëÿöèè ìíîãî âûøå 2% ìîæåò áûòü çàòðóäíèòåëüíûì, òàê êàê êðàòêîñðî÷íûå ïðîöåíòíûå ñòàâêè óæå íàõîäÿòñÿ íèæå 1%. Ôèñêàëüíàÿ ïîëèòèêà ðàçâîðà÷èâàåòñÿ â ñòîðîíó óæåñòî÷åíèÿ, ïîñêîëüêó ïåðèîä äåéñòâèÿ ñòèìóëîâ â ÑØÀ è áîëüøåé ÷àñòè åâðîïåéñêèõ ñòðàí èñòåêàåò. Ñòîðîííèêè ìîíåòàðèçìà ïðåóìåíüøàþò çíà÷åíèå ïðîèçâîäñòâåííîãî ðàçðûâà è êîíöåíòðèðóþòñÿ âìåñòî ýòîãî íà îãðîìíîé äåíåæíîé ìàññå, êîòîðàÿ áûëà ñîçäàíà, êîãäà öåíòðàëüíûå áàíêè âûêóïàëè öåííûå áóìàãè èëè ðàñøèðÿëè ññóäû äëÿ áàíêîâ. Îíè âûñêàçûâàþò îïàñåíèÿ, ÷òî òå äåíüãè, êîòîðûå ñåé÷àñ â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè íàêàïëèâàþòñÿ â ôèíàíñîâîì ñåêòîðå, ïåðåòåêóò, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, â âèäå êðåäèòîâ â ðåàëüíóþ ýêîíîìèêó, ïðîâîöèðóÿ ïîâûøåíèå öåí. Âñå æå ýòè áåñïîêîéñòâà, âåðîÿòíî, ïðåóâåëè÷åíû.  êîíöå êîíöîâ, öåíòðàëüíûå áàíêè ìîãóò âñå åùå ïîâûøàòü ïðîöåíòíûå ñòàâêè, íåçàâèñèìî îò òîãî, íàñêîëüêî áîëüøîé ÿâëÿåòñÿ äåíåæíàÿ áàçà, è ó íèõ òàêæå åñòü âîçìîæíîñòü ñâåðíóòü ýêñòðàîðäèíàðíûå ìåðû ïî îáåñïå÷åíèþ ëèêâèäíîñòè, ïðåäïðèíÿòûå âî âðåìÿ êðèçèñà. Åâðîïåéñêèé öåíòðàëüíûé áàíê óñïåøíî "ñòåðèëèçîâàë" ñâîè íåäàâíèå ïîêóïêè ïðàâèòåëüñòâåííûõ îáÿçàòåëüñòâ, ñòèìóëèðîâàâ áàíêè ðàçìåñòèòü ïîëó÷åííûå ñóììû äåíåã â Öåíòðîáàíêå. Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ íà÷íåò òåñòèðîâàòü ïîäîáíóþ ñèñòåìó ñ 14 èþíÿ. Ñëåäóåò èìåòü â âèäó, ÷òî ðåêîðäíîå êîëè÷åñòâåííîå îñëàáëåíèå â ßïîíèè óñèëèëî áåñïîêîéñòâà ïî ïîâîäó äåôëÿöèè. Êàê çàÿâèë Àäàì Ïîóçåí èç Èíñòèòóòà ìåæäóíàðîäíîé ýêîíîìèêè Ïåòåðñîíà, ýòî "íå èìåëî ïðåäñêàçóåìîãî èëè äàæå áîëüøîãî êðàòêîñðî÷íîãî ðåçóëüòàòà. Ìû äîëæíû ïðèçíàòü îãðàíè÷åííîñòü íàøèõ âîçìîæíîñòåé â ðàìêàõ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè, êîãäà íà÷èíàåòñÿ äåôëÿöèÿ".

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Èíôëÿöèÿ èëè äåôëÿöèÿ

Äàæå åñëè áû èíôëÿöèþ ìîæíî áûëî ðàçîãíàòü, óìåíüøèëî áû ýòî ðåàëüíûå ïðàâèòåëüñòâåííûå äîëãè ïðåäïîëàãàåìàÿ öåëü òàêîé ïîëèòèêè? Îòâåò íå òàê óæ ïðÿìîëèíååí. Âî-ïåðâûõ, äëÿ áîëüøèíñòâà ñòðàí ñàìàÿ áîëüøàÿ äîëãîñðî÷íàÿ áþäæåòíàÿ óãðîçà èñõîäèò îò íå-ôèíàíñèðóåìûõ ïåíñèîííûõ âûïëàò, êîòîðûå ïî ñâîåé ïðèðîäå èíäåêñèðóþòñÿ ê èíôëÿöèè. Âî-âòîðûõ, ñðîê ïîãàøåíèÿ ïðàâèòåëüñòâåííûõ äîëãîâ áîëüøèíñòâà ñòðàí ÿâëÿåòñÿ îòíîñèòåëüíî êîðîòêèì: áîëåå ïîëîâèíû àìåðèêàíñêèõ è áîëåå 40% äîëãîâûõ áóìàã Ãåðìàíèè, Ôðàíöèè è Èòàëèè äîëæíû áûòü ïîãàøåíû â òå÷åíèå òðåõ ëåò. Âåëèêîáðèòàíèÿ ñ äîëåé êîðîòêèõ äîëãîâ â 20% ÿâëÿåòñÿ èñêëþ÷åíèåì. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî èíôëÿöèÿ ïðèâåäåò ê áîëåå âûñîêèì íîìèíàëüíûì ïðîöåíòíûì ñòàâêàì, ïî ìåðå ðåôèíàíñèðîâàíèÿ äîëãà, è â ñâîþ î÷åðåäü ê íåèçìåííîìó ðåàëüíîìó äîëãó. Åñëè ïðàâèòåëüñòâà íàìåðåíû ñïðîâîöèðîâàòü èíôëÿöèþ, òî èíâåñòîðû, âåðîÿòíî, îòðåàãèðóþò ñîîòâåòñòâóþùèì îáðàçîì. Äàæå â ýòîì ñëó÷àå, ïîëèòèêè ìîãóò ïîïûòàòüñÿ óäåðæàòü ïðîöåíòíûå ñòàâêè íà íèçêîì óðîâíå, ëèáî îêàçûâàÿ íà áàíêè äàâëåíèå, ÷òîá òå âûêóïàëè áîíäû, ëèáî íàïðÿìóþ çàñòàâëÿÿ öåíòðàëüíûå áàíêè óäåðæèâàòü ó÷åòíûå ñòàâêè íà íèçêîì óðîâíå èëè æå íàïðÿìóþ âûêóïàÿ äîëãîâûå áóìàãè. Îäíàêî, äëÿ ýòîãî ïîòðåáóåòñÿ ïðåîäîëåòü ñàìîå áîëüøîå ïðåïÿòñòâèå èç âñåõ - ïîëèòè÷åñêèé è ýêîíîìè÷åñêèé êîíñåíñóñ ïî ïîâîäó íèçêîé èíôëÿöèè.

Âñå æå, íà ïðàêòèêå, öåíîâàÿ ñòàáèëüíîñòü íå áûëà ñìåùåíà èç ôîêóñà öåíòðàëüíûõ áàíêîâ. Íåêîòîðûå ÷èíîâíèêè öåíòðîáàíêîâ äàæå, êàæåòñÿ, ãîòîâû ñâåðíóòü êîëè÷åñòâåííîå îñëàáëåíèå è íîðìàëèçîâàòü ïðîöåíòíûå ñòàâêè, íåñìîòðÿ íà ðàñïðîñòðàíåííîå äåôëÿöèîííîå äàâëåíèå. Áîëåå ïîðàçèòåëüíûì âûãëÿäèò íåäîñòàòîê ïîëèòè÷åñêîãî äàâëåíèÿ, ÷òîáû äåéñòâîâàòü èíà÷å. Ðåïóòàöèÿ ìíîãèõ ðóêîâîäèòåëåé öåíòðàëüíûõ áàíêîâ áûëà "èçðÿäíî ïîäìî÷åíà", íî ëèøü íåìíîãèå ïîïëàòèëèñü çà ýòî ñâîèìè ðàáî÷èìè ìåñòàìè. Ñåíàòîðû, êîòîðûå âûñòóïàëè ïðîòèâ âòîðîãî ñðîêà Áåíà Áåðíàíêå íà ïîñòó Ïðåäñåäàòåëÿ ÔÐÑ, áîëåå îõîòíî ññûëàëèñü íà íåóäà÷è â ðåãóëèðîâàíèè, íåæåëè íà âûñîêèé óðîâåíü áåçðàáîòèöû. Çà èñêëþ÷åíèåì ßïîíèè, áûëî íå òàê ìíîãî ñëó÷àåâ, êîãäà ïðàâèòåëüñòâà îêàçûâàëè äàâëåíèå íà öåíòðàëüíûå áàíêè ñ öåëüþ ïðîâåäåíèÿ èìè áîëåå ýêñïàíñèîíèñòñêîé ïîëèòèêè. Áåçóñëîâíî, íå òàê ìíîãî âîçìîæíûõ øàãîâ, ïîìèìî óæå ïðåäïðèíÿòûõ. Íî âîçìîæíî ïîëèòèêè, ïîäîáíî ÷èíîâíèêàì öåíòðîáàíêîâ, åùå íå ãîòîâû îòêàçàòüñÿ îò îðòîäîêñàëüíîãî ïîäõîäà. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.economist.com

Äîëãîñðî÷íàÿ öåíîâàÿ ñòàáèëüíîñòü Èíôëÿöèÿ 1970-õ èìåëà ñâîè èñòîêè â 1960-õ, ó÷èòûâàÿ, ÷òî ýêîíîìèñòû ïîëàãàëè, ÷òî ÷óòü áîëåå âûñîêàÿ èíôëÿöèÿ ìîæåò îáåñïå÷èòü áîëåå íèçêóþ áåçðàáîòèöó. Ãèïîòåçà "åñòåñòâåííîãî óðîâíÿ áåçðàáîòèöû" Ìèëòîíà Ôðèäìàíà è Ýäìóíäà Ôåëïñà, ðåâîëþöèÿ ðàöèîíàëüíûõ îæèäàíèé è ìðà÷íûé îïûò 1970-õ ïîÿâèëèñü áëàãîäàðÿ èìåííî ýòîé èäåå. Ïîëèòèêè, çíàÿ, ÷òî âûñîêàÿ èíôëÿöèÿ ÷àñòî ïðèâîäèëà ê ñìåíå ïîëèòè÷åñêîãî ðåæèìà, ïðèøëè ê âûâîäó, ÷òî öåíòðàëüíûå áàíêè äîëæíû êîíöåíòðèðîâàòüñÿ íà èíôëÿöèè. Ïîñëåäíèé êðèçèñ ïðîäåìîíñòðèðîâàë, ÷òî öåíîâàÿ ñòàáèëüíîñòü â äåéñòâèòåëüíîñòè íå ÿâëÿåòñÿ ãàðàíòèåé ôèíàíñîâîé è ýêîíîìè÷åñêîé ñòàáèëüíîñòè - ñëåäîâàòåëüíî, óçêàÿ êîíöåíòðàöèÿ íà öåíîâîé ñòàáèëüíîñòè, âîçìîæíî, ïðèâåëà ê òîìó, ÷òî öåíòðàëüíûå áàíêè ïðåíåáðåãàëè ïóçûðÿìè íà ðûíêå àêòèâîâ è ñîñòîÿíèåì áàíêîâ.

11

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Äîëëàð âûãëÿäèò âñå ïðèâëåêàòåëüíåå: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Äîëëàð âûãëÿäèò âñå ïðèâëåêàòåëüíåå: ìåñÿ÷íûé îáçîð www.cibcwm.com Äîëëàð âûñòóïàåò êàê çîíà áåçîïàñíîñòè Íåñìîòðÿ íà ìàññèâíûé áþäæåòíûé äåôèöèò è âîçðàñòàþùóþ äîëãîâóþ íàãðóçêó â Ñîåäèíåííûõ Øòàòàõ, äîëëàð âñå åùå, êàæåòñÿ, ðàññìàòðèâàåòñÿ ðûíêàìè êàê "âàëþòà-óáåæèùå". Çà ïîñëåäíèå ïîëòîðà ìåñÿöà, ó÷èòûâàÿ, ÷òî ãðå÷åñêèé êðèçèñ, ïî-âèäèìîìó, ïåðåðàñòàåò â áîëåå øèðîêèé åâðîïåéñêèé êðèçèñ, òîðãîâî-âçâåøåííûé èíäåêñ äîëëàðà âçëåòåë áîëåå ÷åì íà 5%.  ïðîøëûé ðàç äîëëàð óêðåïëÿëñÿ ñòîëü ñèëüíî è áûñòðî âî âðåìÿ ïîñëåäíåãî êðèçèñà - â ïåðèîä ñåíòÿáðü/îêòÿáðü 2008 ãîäà, ñðàçó ïîñëå êðàõà áàíêà "Lehman Brothers" (ñì. äèàãðàììó 1). Ó÷èòûâàÿ âñå åùå îñòàþùèéñÿ íåãàòèâíûé íàñòðîé íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ, ìû ñ÷èòàåì, ÷òî ó äîëëàðà åùå åñòü ìåñòî äëÿ äàëüíåéøåãî óêðåïëåíèÿ â áëèæàéøåå âðåìÿ. Îäíàêî, ñèëüíîå óêðåïëåíèå äîëëàðà íå îñíîâûâàåòñÿ òîëüêî íà áåãñòâå êàïèòàëà â "çîíó áåçîïàñíîñòè", ïîòîìó ÷òî àìåðèêàíñêèå ýêîíîìè÷åñêèå äàííûå çíà÷èòåëüíî óëó÷øèëèñü â ïîñëåäíèå ìåñÿöû. Çà ïîñëåäíèå íåñêîëüêî ìåñÿöåâ áûëî ñîçäàíî ïîëìèëëèîíà íîâûõ ðàáî÷èõ ìåñò, è áîëåå âûñîêèå äîõîäû äîìîõîçÿéñòâ ïîäïèòûâàþò îñíîâíîé äðàéâåð ðîñòà àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè - ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû. Âñå ýòî, âêóïå ñ ñèëüíîé àêòèâíîñòüþ â ïðîèçâîäñòâåííîì ñåêòîðå, ïðèâåëî ê çäîðîâîìó ðîñòó âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà ÑØÀ â ïåðâîì êâàðòàëå íà 3% ãîäîâûõ ïîñëå ñèëüíîãî çíà÷åíèÿ â 5.6% äëÿ ôèíàëüíîãî êâàðòàëà 2009ã. Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî ïîâûñèëîñü ñ îêòÿáðÿ ïî ìàðò íà 6% ãîäîâûõ, è äàííûå çà àïðåëü ïðåäïîëàãàþò ñîõðàíåíèå ýòîãî èìïóëüñà âî âòîðîì êâàðòàëå. Ñïðîñ ðàñøèðÿåòñÿ çà ñ÷åò ïîïîëíåíèÿ ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ, è ýêîíîìèêà äîëæíà ïðîäîëæèòü èçâëåêàòü âûãîäó èç íàïîëíåíèÿ ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ â òåêóùåì êâàðòàëå. Òàêèì îáðàçîì, äîëëàð âûãëÿäèò õîðîøî-ïîääåðæàííûì â êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå. Îäíàêî, ìû ïðîäîëæàåì îæèäàòü åãî îñëàáëåíèÿ â êîíöå ýòîãî è â 2011 ãîäó, ïî ìåðå óõîäà íà âòîðîé ïëàí íîâîñòåé â îòíîøåíèè åâðîïåéñêèõ ïðîáëåì, êîãäà ðûíêè âíîâü ñîñðåäîòî÷àòñÿ íà

12

ìàññèâíîì äîëãå è áþäæåòíîì äåôèöèòå Ñîåäèíåííûõ Øòàòîâ. Ê òîìó æå, êàê òîëüêî ïîïîëíåíèå çàïàñîâ áóäåò çàâåðøåíî è ôèñêàëüíûå ñòèìóëû èñ÷åçíóò, àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà ìîæåò çàìåäëèòüñÿ âî âòîðîé ïîëîâèíå ãîäà, ÷òî îòëîæèò ïîâûøåíèå ñòàâîê ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì äî ñëåäóþùåãî ãîäà. Ýòî çàñòàâèò äîëëàð âåðíóòüñÿ ê ñâîåìó äîëãîñðî÷íîìó íèñõîäÿùåìó òðåíäó.

Äèàãðàììà 1. Äèíàìèêà óêðåïëåíèÿ äîëëàðà â ñåíòÿáðå/îêòÿáðå 2008 (æåëòûì) è àïðåëå/ìàå 2010 ãîäà.

Êàíàäñêèé äîëëàð âíîâü ìîæåò óêðåïèòüñÿ Ó÷èòûâàÿ òå÷åíèå "safe haven" â ñòîðîíó Êàçíà÷åéñêèõ îáÿçàòåëüñòâ è äîëëàðà, è ñíèæåíèå òîâàðíûõ öåí íà áåñïîêîéñòâàõ îòíîñèòåëüíî ðîñòà, íå óäèâèòåëüíî, ÷òî òîâàðíûå âàëþòû ïðîèãðûâàëè äðóãèì îñíîâíûì âàëþòàì. Îäíàêî, êàíàäñêèé äîëëàð ôàêòè÷åñêè âûèãðûâàë ó äðóãèõ òîâàðíûõ âàëþò (ñì. äèàãðàììó 2). Äåëî â òîì, ÷òî äðóãèå òîâàðíûå âàëþòû äî ýòîãî ñòîëêíóëèñü ñ ïðèòîêîì êàïèòàëà, âûçâàííûì áîëüøèì äèôôåðåíöèàëîì ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ñ Ñîåäèíåííûìè Øòàòàìè, è áîëüøàÿ ÷àñòü ýòîãî ïîòîêà èññÿêëà â òîðãîâîé ñðåäå ïîñëåäíèõ íåäåëü óõîäà îò ðèñêà. Íàïðîòèâ, íå èìåÿ ïðåèìóùåñòâà â äîõîäíîñòè ïåðåä àìåðèêàíñêîé âàëþòîé, "ëóíè" ïîëàãàëñÿ èñêëþ÷èòåëüíî íà óëó÷øåíèå ýêîíîìè÷åñêèõ ôàêòîðîâ. Êàíàäñêàÿ

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Äîëëàð âûãëÿäèò âñå ïðèâëåêàòåëüíåå: ìåñÿ÷íûé îáçîð

ýêîíîìèêà äåéñòâèòåëüíî ïðîäåìîíñòðèðîâàëà áëåñòÿùåå âîññòàíîâëåíèå ñ îæèäàåìûì ðîñòîì âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà â ïåðâîì êâàðòàëå 2010 ãîäà îêîëî 6%, ïîñëå ñèëüíîãî çíà÷åíèÿ (5%) â ïðåäûäóùåì êâàðòàëå. Ýòî ïîçâîëèëî "ëóíè" ïðåîäîëåòü ïàðèòåò ñ äîëëàðîì ÑØÀ â àïðåëå, ïåðåä òåì, êàê åâðîïåéñêèé êðèçèñ âûçâàë ñìÿòåíèå íà ðûíêàõ. Ìû ïîëàãàåì, ÷òî êàíàäñêèé äîëëàð ñìîæåò óäåðæàòüñÿ ïåðåä ëèöîì íåãàòèâíûõ ðûíî÷íûõ íàñòðîåíèé â áëèæàéøåå âðåìÿ, ïîäãîòàâëèâàÿ ïî÷âó äëÿ ñèëüíîãî ðûâêà, êàê òîëüêî íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ ñèòóàöèÿ âîññòàíîâèòñÿ, è âíîâü âåðíåòñÿ ê ïàðèòåòó ñ äîëëàðîì ÑØÀ ê êîíöó ãîäà.

âðåìåííîå îñëàáëåíèå â ïåðâîì êâàðòàëå 2011 ãîäà, ��îñêîëüêó Áàíê Êàíàäû âîçüìåò ïàóçó â ñâîåì öèêëå óæåñòî÷åíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè, îöåíèâàÿ âëèÿíèå ñèëüíîé âàëþòû è çàìåäëåíèÿ àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè.

Äèàãðàììà 3. Ïîâûøåíèå ñòàâîê Áàíêîì Êàíàäû â ïðåäûäóùèõ ïîõîæèõ ñèòóàöèÿõ.

Äàâëåíèå íà åâðî óñèëèâàåòñÿ

Äèàãðàììà 2. Ìàéñêîå îñëàáëåíèå òîâàðíûõ âàëþò ïðîòèâ äîëëàðà ÑØÀ.

Ïðåèìóùåñòâî â äîõîäíîñòè âíîâü äîëæíî ñòàòü äðàéâåðîì äëÿ "ëóíè" â áëèæàéøèå ìåñÿöû.  ñðåäå íåîïðåäåëåííîñòè íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ è óìåíüøàþùåéñÿ óâåðåííîñòè èíâåñòîðîâ â îòíîøåíèè ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè â ïîñëåäíåå âðåìÿ, äîëãîæäàííîå íà÷àëî öèêëà óæåñòî÷åíèÿ Áàíêîì Êàíàäû â ñàìîì íà÷àëå èþíÿ íå ñòàëî íåîæèäàííîñòüþ.  êîíöå êîíöîâ, Áàíê Êàíàäû ïðèíèìàë âî âíèìàíèå íå ïðîáëåìû ôîíäîâîãî ðûíêà, êîãäà ïîâûøàë ïðîöåíòíûå ñòàâêè â èþëå 2002ã. È, ïî êðàéíåé ìåðå, â äâóõ ñëó÷àÿõ äî ýòîãî, êîãäà îòðèöàòåëüíûé ðàçðûâ âûïóñêà ïðîäóêöèè áûë áîëåå ñîïîñòàâèì ñ òåêóùåé ñèòóàöèåé - ïðèìåðíî 2%, Öåíòðîáàíê ïîâûøàë ïðîöåíòíûå ñòàâêè, íåñìîòðÿ íà ñíèæåíèå ôîíäîâîãî ðûíêà (ñì. äèàãðàììó 3).  äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå ìû îñòàåìñÿ îïòèìèñòè÷íî-íàñòðîåííûìè îòíîñèòåëüíî "ëóíè", õîòÿ è îæèäàåì åãî

13

Ãðå÷åñêàÿ ïðîáëåìà ïåðåðîñëà â îáùååâðîïåéñêèé êðèçèñ.  òî âðåìÿ êàê ïàêåò ïîìîùè ÅÑ/ÌÂÔ â 750 ìëðä.ˆ è âûêóï ïðàâèòåëüñòâåííûõ îáëèãàöèé ÅÖÁ ïîçâîëèëè ñîêðàòèòü ñïðýäû äîõîäíîñòè, ýòî íå îáåñïå÷èëî äëèòåëüíîé ïîääåðæêè åäèíîé âàëþòå, êîòîðàÿ ñíèçèëàñü íà 7% â ìàå (ñì. äèàãðàììó 4). Äåëî â òîì, ÷òî, ðûíêè õîðîøî ïîíèìàþò, ÷òî íåçàâèñèìî îò òîãî, íàñêîëüêî áîëüøèì áóäåò ïàêåò ïîìîùè èëè ñêîëüêî íàëè÷íîñòè áóäåò âêà÷àíî â Åâðî-çîíó â áëèæàéøåå âðåìÿ, äîëãîñðî÷íûå ïåðñïåêòèâû îñòàþòñÿ ñîìíèòåëüíûìè. Ïðåäñòîÿùåå ðåçêîå ñîêðàùåíèå áþäæåòíûõ ðàñõîäîâ ïîäðàçóìåâàåò, ÷òî åâðîïåéñêèé ðîñò îñòàíåòñÿ îãðàíè÷åííûì â òå÷åíèå ñëåäóþùèõ íåñêîëüêèõ ëåò.Îäîáðåííûé ïàêåò ïîìîùè äàñò íåêîòîðóþ ïåðåäûøêó ñëàáûì â ôèíàíñîâîì îòíîøåíèè ñòðàíàì Åâðî-çîíû à èìåííî Ïîðòóãàëèè, Èðëàíäèè, Èòàëèè, Ãðåöèè è Èñïàíèè (PIIGS).  òå÷åíèå ñëåäóþùèõ ïîëóòîðà ëåò, äàæå åñëè ñïðýäû ñ íåìåöêèìè áîíäàìè î÷åíü ñèëüíî âçëåòÿò, ÷òî ñäåëàåò äëÿ ñòðàí PIIGS âûõîä íà ôèíàíñîâûå ðûíêè ÷ðåçâû÷àéíî äîðîãèì, ïàêåòà áóäåò äîñòàòî÷íî, ÷òîáû ïîêðûòü èõ ïîòðåáíîñòè â ðåôèíàíñèðîâàíèè (ñì. äèàãðàììó 5). Äåôîëò, êàê êàæåòñÿ, áûë îòîäâèíóò íà áîëåå ïîçäíþþ äàòó.

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Äîëëàð âûãëÿäèò âñå ïðèâëåêàòåëüíåå: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ñ ó÷åòîì ýòîãî, ìû îæèäàåì, ÷òî ðîñò â Åâðî-çîíå îñòàíåòñÿ ìåíåå 1% â ýòîì è ñëåäóþùåì ãîäó, ÷òî áóäåò èìåòü íåãàòèâíûå ïîñëåäñòâèÿ äàæå äëÿ íåêîòîðûõ ñòðàí, íå âõîäÿùèõ â Åâðîïåéñêèé ìîíåòàðíûé ñîþç - íàïðèìåð, Âåëèêîáðèòàíèè è Ðîññèè, õîòÿ ýòî è íå áóäåò ñòîëü êðèòè÷íûì (ñì. äèàãðàììó 6). Èñõîäÿ èç ýòîé íåïðèãëÿäíîé ïåðñïåêòèâû ðîñòà äëÿ Åâðî-çîíû, ìû âíîâü ñíèæàåì íàøè öåëè äëÿ åäèíîé âàëþòû, êîòîðàÿ ìîæåò îïóñòèòüñÿ äî 1.18 $/ˆ ê êîíöó òðåòüåãî êâàðòàëà, ïåðåä êîððåêöèåé â êîíöå ãîäà.

Äèàãðàììà 4. Ñïðýä ïîðòóãàëüñêèõ è íåìåöêèõ áîíäîâ (êîðè÷íåâûì) è êóðñ $/ˆ (ïóíêòèðîì - ïðèíÿòèå ïàêåòà ïîìîùè).

Äèàãðàììà 6. Äîëÿ ýêñïîðòà â Åâðî-çîíó.

Ñòåðëèíã çàâèñèò îò Åâðî-çîíû

Äèàãðàììà 5. Ïîòðåáíîñòü â ðåôèíàíñèðîâàíèè ñòðàí PIIGS ñ èþíÿ 2010 ïî äåêàáðü 2011ãã.

 òî âðåìÿ êàê äàâëåíèå íà åâðî â ìàå óñèëèëîñü, áûëè íåêîòîðûå ïîëîæèòåëüíûå ýêîíîìè÷åñêèå äàííûå, êîòîðûå ðûíêè, ïî-âèäèìîìó, ïðîèãíîðèðîâàëè. Ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî âûðîñëî â ìàðòå íà 1.3%, ïîçâîëèâ ðîñòó ÂÂÏ Åâðî-çîíû îñòàòüñÿ â ïåðâîì êâàðòàëå íà ïîëîæèòåëüíîé òåððèòîðèè - 0.8% ãîäîâûõ. Òàêæå, ìàðòîâñêèé òîðãîâûé ïðîôèöèò Åâðî-çîíû ïî÷òè óäâîèëñÿ ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðîøëûì ìåñÿöåì. Áîëåå ñëàáàÿ âàëþòà, âåðîÿòíî, ðàñøèðèò ýòó òåíäåíöèþ, ÷òî íåñêîëüêî êîìïåíñèðóåò íåãàòèâíîå âëèÿíèå íà ýêîíîìèêó ñîêðàùåíèÿ ïðàâèòåëüñòâåííûõ ðàñõîäîâ.

14

Âåëèêîáðèòàíèÿ èìååò ñâîè ñîáñòâåííûå ïðîáëåìû ñ äîëãàìè è äåôèöèòàìè. Çàìåäëåíèå ýêîíîìèêè Åâðî-çîíû óñëîæíÿåò ñèòóàöèþ äëÿ Âåëèêîáðèòàíèè, ïîñêîëüêó áîëåå ïîëîâèíû åå ýêñïîðòà íàïðàâëÿåòñÿ â Åâðî-çîíó ( ñì. äèàãðàììó 6). Íå óäèâèòåëüíî, ÷òî ñòåðëèíã ñòàë ñíèæàòüñÿ â ìàå íà âîëíå íåãàòèâíîãî íàñòðîåíèÿ ðûíêà â îòíîøåíèè êîíòèíåíòàëüíîé Åâðîïû. Îäíàêî, ïîìèìî îáùåãî íåãàòèâíîãî íàñòðîÿ, íå âñå ñòîëü ìðà÷íî â Âåëèêîáðèòàíèè. Íîâîå êîàëèöèîííîå Ïðàâèòåëüñòâî, êàæåòñÿ, îáúåäèíèëîñü â âîïðîñå áþäæåòíîãî äåôèöèòà, ÷òî äîëæíî ñíÿòü âîïðîñû áåñïîêîéñòâ îòíîñèòåëüíî ñóâåðåííûõ ðèñêîâ, àññîöèèðîâàííûõ ñ "ãèëòàìè". Ýêîíîìèêà òàêæå, êàæåòñÿ, íà÷èíàåò âîçðîæäàòüñÿ. Ðîñò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà â ïåðâîì êâàðòàëå áûë ïåðåñìîòðåí ââåðõ äî 1.2% ãîäîâûõ, ñ ñèëüíîé

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Äîëëàð âûãëÿäèò âñå ïðèâëåêàòåëüíåå: ìåñÿ÷íûé îáçîð

ïðîèçâîäñòâåííîé àêòèâíîñòüþ è ñóùåñòâåííûì ðîñòîì ñôåðû äåëîâûõ óñëóã è ôèíàíñîâ. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî ôèíàíñîâûé ñåêòîð âåðíóëñÿ ê çäîðîâîìó ðîñòó, ýòî ÿâëÿåòñÿ ïîëîæèòåëüíûì ïðèçíàêîì äëÿ ïîñëåäóþùèõ êâàðòàëîâ, òàê êàê ñìîæåò îáåñïå÷èòü êðåäèòîâàíèå äëÿ ïîääåðæàíèÿ ðîñòà. Äàííûå ïî âàëîâîìó âíóòðåííåìó ïðîäóêòó ïîêàçàëè, ÷òî ïðàâèòåëüñòâåííûå ðàñõîäû, äåëîâûå èíâåñòèöèè è ïîïîëíåíèå ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ âíîâü âûñòóïàþò â êà÷åñòâå ãëàâíûõ äðàéâåðîâ ðîñòà. Îäíàêî, çàìåòíûì ïÿòíîì â ýòîì îò÷åòå ïî ÂÂÏ áûëè ñëàáûå ðàñõîäû äîìîõîçÿéñòâ, ïîñëå êîðîòêîãî âñïëåñêà â ïðåäûäóùåì êâàðòàëå (ñì. äèàãðàììó 7). Ñëàáûé ðûíîê òðóäà è âûñîêàÿ èíôëÿöèÿ äîëæíû ïðîäîëæèòü îêàçûâàòü äàâëåíèå íà ïîòðåáëåíèå â áëèæàéøåå âðåìÿ, ÷òî ÿâëÿåòñÿ íåãàòèâíûì ôàêòîðîì äëÿ ðîñòà ýêîíîìèêè. Èíôëÿöèÿ â àïðåëå áûëà 3.7%, ÷òî ìíîãî áîëüøå 2%-é öåëè Áàíêà Àíãëèè, íî Öåíòðîáàíê íå ïîéäåò ñåé÷àñ íà êàêèå-ëèáî ðåøèòåëüíûå äåéñòâèÿ, ïîñêîëüêó ýòî âûçâàíî âðåìåííûìè ôàêòîðàìè - à èìåííî, óâåëè÷åíèåì ÍÄÑ ñ 1 ÿíâàðÿ, ÷òî ðàçäóâàåò ïîêàçàòåëè ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðîøëîãîäíèìè. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî îáçîð Áàíêà Àíãëèè óêàçûâàåò íà ïðîäîëæåíèå èçáûòî÷íîñòè ìîùíîñòåé, è çàìåäëåíèå â ðåçóëüòàòå ïðåäñòîÿùåãî ñîêðàùåíèÿ ïðàâèòåëüñòâåííûõ ðàñõîäîâ, ìû íå îæèäàåì óæåñòî÷åíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè â ñêîðîì âðåìåíè. Êðîìå òîãî, Áàíê Àíãëèè äàë ÿñíî ïîíÿòü, ÷òî ãîòîâ â ñëó÷àå íåîáõîäèìîñòè ðàñøèðèòü ñâîþ ïðîãðàììó êîëè÷åñòâåííîãî îñëàáëåíèÿ â 200 ìëðä. . Ó÷èòûâàÿ âñå âûøåñêàçàííîå, ñòåðëèíã ìîæåò ïðîäîëæèòü îñòàâàòüñÿ ïîä äàâëåíèåì â êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå, è ìû, ñîîòâåòñòâåííî, ñíèçèëè íàøó öåëü íà êîíåö ãîäà äî 1.43 . Èåíà âûèãðàëà îò åâðîïåéñêîãî êðèçèñà Èåíà áûëà åäèíñòâåííîé èç îñíîâíûõ âàëþò, êîòîðàÿ ñìîãëà óêðåïèòüñÿ â ìàå ïðîòèâ óñèëèâøåãîñÿ â öåëîì äîëëàðà, áóäó÷è ïîääåðæàíà îáùèì íåãàòèâíûì ðûíî÷íûì íàñòðîåíèåì. ßñíî, ÷òî ïîñëå ãîäîâîãî ïåðåðûâà âåðíóëàñü ïîëîæèòåëüíàÿ êîððåëÿöèÿ ìåæäó èåíîé è ðûíî÷íîé èçìåí÷èâîñòüþ (ñì. äèàãðàììó 8). Ýòà ïîëîæèòåëüíàÿ êîððåëÿöèÿ èñ÷åçëà â ïðîøëîì ãîäó, ïîñêîëüêó èåíà ïðîäîëæàëà óêðåïëÿòüñÿ, íåñìîòðÿ íà ñíèæåíèå èíäåêñà èçìåí÷èâîñòè, âåðîÿòíî, èçâëåêàÿ âûãîäó èç âîññòàíîâëåíèÿ ÿïîíñêîé ýêîíîìèêè. Íî ðûíî÷íûå íåóðÿäèöû ïðîøëîãî

15

Äèàãðàììà 8. Èíäåêñ èçìåí÷èâîñòè ðûíêîâ (êîðè÷íåâûì) è êóðñ

ìåñÿöà ïîääåðæàëè èåíó, çà ñ÷åò êðóïíîìàñøòàáíîãî ñâîðà÷èâàíèÿ ðèñêîâàííûõ ñäåëîê "carry trade".  òî âðåìÿ êàê óêðåïëåíèå èåíû áûëî, ãëàâíûì îáðàçîì, ñâÿçàíî ñ ðàñòóùèì óõîäîì îò ðèñêà, ñòàáèëüíîå óñèëåíèå âàëþòû ìîæåò áûòü îáåñïå÷åíî, òîëüêî êîãäà óëó÷øàþòñÿ âíóòðåííèå ôóíäàìåíòàëüíûå ôàêòîðû, ÷òî ìîæíî áûëî íàáëþäàòü â ßïîíèè. Âàëîâîé âíóòðåííèé ïðîäóêò âûðîñ â ïåðâîì êâàðòàëå íà 4.9% ãîäîâûõ (åñëè âåðèòü ïðåäâàðèòåëüíîìó îò÷åòó Êàáèíåòà ìèíèñòðîâ), ò.å. íàáëþäàåòñÿ ÷åòâåðòûé êâàðòàë ðàñøèðåíèÿ ïîäðÿä, îáåñïå÷åííûé çäîðîâûì âêëàäîì ýêñïîðòà è ÷àñòíîãî ïîòðåáëåíèÿ. Ýêñïîðò îñòàâàëñÿ ñèëüíûì â ïåðâîì êâàðòàëå, ïîñêîëüêó áîëåå íèçêèå îáúåìû ïîñòàâîê â ÑØÀ è Åâðîïó áûëè ñ ëèõâîé êîìïåíñèðîâàíû ñèëüíûì ñïðîñîì â Àçèè. ×àñòíîå ïîòðåáëåíèå ïðîäîëæèëî ðàñòè â ñîîòâåòñòâèè ñ óëó÷øàþùåéñÿ ïîòðåáèòåëüñêîé óâåðåííîñòüþ è â öåëîì, ýòîò ðîñò ñ ëèõâîé âîñïîëíèë ñëàáûå îáùåñòâåííûå è äåëîâûå èíâåñòèöèè. Ìåäëåííîå âîññòàíîâëåíèå ðûíêà òðóäà, êàæåòñÿ, ïîääåðæèâàåò ðàñõîäû äîìîõîçÿéñòâ. Ñîêðàùåíèå çàòðàò êîðïîðàöèé â ïðåäûäóùèõ êâàðòàëàõ, âêóïå ñ óëó÷øåíèåì ïðîäàæ, ïîçâîëèëî âûðàñòè ïðèáûëè, îáåñïå÷èâàÿ ïîääåðæêó ðûíêó òðóäà. Ñòîèò îáðàòèòü âíèìàíèå, ÷òî çàíÿòîñòü è íîìèíàëüíàÿ çàðàáîòíàÿ ïëàòà â ìàðòå áûëè âûøå â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè. Òåì íå ìåíåå, åñòü îïðåäåëåííûå ðèñêè, êîòîðûå óãðîæàþò

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Äîëëàð âûãëÿäèò âñå ïðèâëåêàòåëüíåå: ìåñÿ÷íûé îáçîð

íàðóøèòü âîññòàíîâëåíèå ÿïîíñêîé ýêîíîìèêè. Íåñìîòðÿ íà âñå óñèëèÿ Áàíêà ßïîíèè è Ïðàâèòåëüñòâà, äåôëÿöèÿ âñå åùå îñòàåòñÿ àêòóàëüíîé óãðîçîé. Òàêæå, áîëåå æåñòêàÿ ìîíåòàðíàÿ ïîëèòèêà â Àçèè ìîæåò ïîâðåäèòü ñïðîñ è ñêàçàòüñÿ íà ÿïîíñêîì ýêñïîðòå. Óäàëåíèå ôèñêàëüíûõ ñòèìóëîâ â ßïîíèè ìîæåò òàêæå ïðèâåñòè ê óõóäøåíèþ ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ, îñîáåííî åñëè ðûíîê òðóäà ê òîìó âðåìåíè íå óñèëèòñÿ â äîñòàòî÷íîé ìåðå, ÷òîáû ïîìî÷ü ïîääåðæàòü äîõîäû äîìîõîçÿéñòâ. Åñëè ðûíêè ñòàáèëèçèðóþòñÿ, òî ñëåäóåò îæèäàòü îñëàáëåíèÿ èåíû â áëèæàéøåå âðåìÿ. Áîëåå ìÿãêàÿ ìîíåòàðíàÿ ïîëèòèêà Áàíêà ßïîíèè, â ïîïûòêå îñòàíîâèòü äåôëÿöèþ, òàêæå ìîæåò ïîâðåäèòü èåíå â áëèæàéøåå âðåìÿ, íî ýòî ìîæåò îáåñïå÷èòü óêðåïëåíèå ÿïîíñêîé âàëþòû â ñðåäíå- è äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå, åñëè ïîìîæåò ïîääåðæàòü ðîñò.  ðåçóëüòàòå ýòîãî èåíà ìîæåò óñèëèòüñÿ ê íàøåé öåëè íà êîíåö 2011 ãîäà íà óðîâíå 87 , áëàãîäàðÿ áîëåå ñèëüíûì âíåøíèì ôàêòîðîâ, âêëþ÷àÿ òîðãîâûé ïðîôèöèò ñ ÑØÀ è óêðåïëåíèå êèòàéñêîãî þàíÿ.

ïðîäàæ. Íî â öåëîì, ýêîíîìè÷åñêèå ïîêàçàòåëè îñòàþòñÿ ñèëüíûìè. Âíóòðåííèé ñïðîñ îñòàåòñÿ ýëàñòè÷íûì ïåðåä ëèöîì áîëåå âûñîêèõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, è óëó÷øàþùèåñÿ óñëîâèÿ òîðãîâëè ñïîñîáñòâóþò ðîñòó äîõîäîâ. Áîëåå âûñîêèå òîâàðíûå öåíû (ïîääåðæàííûå êèòàéñêèì ñïðîñîì) ðàñøèðèëè êîðïîðàòèâíûå ïðèáûëè, ÷òî, â ñâîþ î÷åðåäü, ïîìîãëî ïîääåðæàòü ðûíîê òðóäà. Óðîâåíü áåçðàáîòèöû áûë â àïðåëå 5.4% è, êàê îæèäàåòñÿ, ïðîäîëæèò íèñõîäÿùóþ òåíäåíöèþ. Èíâåñòèöèè òàêæå îñòàþòñÿ ñèëüíûìè, íåñìîòðÿ íà áîëåå âûñîêèå ïðîöåíòíûå ñòàâêè. Âñå ýòî ïðåäïîëàãàåò, ÷òî âíóòðåííèé ñïðîñ, âåðîÿòíî, áóäåò õîðîøî ïîääåðæàí â ýòîì ãîäó, íåñìîòðÿ íà áîëåå æåñòêóþ ôèñêàëüíóþ è ìîíåòàðíóþ ïîëèòèêó. Ó÷èòûâàÿ âíóòðåííèå ôóíäàìåíòàëüíûå ôàêòîðû è ñèëüíûé âíåøíèé ñïðîñ íà ñûðüå, îñîáåííî èç Êèòàÿ, ïåðñïåêòèâû àâñòðàëèéñêîé ýêîíîìèêè íà 2010 ãîä îñòàþòñÿ ïîëîæèòåëüíûìè.  ñâÿçè ñ ýòèì, ìû ñ÷èòàåì, ÷òî "àóññè" èìååò ïîòåíöèàë ðîñòà, êàê òîëüêî ôèíàíñîâûå ðûíêè ñòàáèëèçèðóþòñÿ è óõîä îò ðèñêà èññÿêíåò, ÷òî ìîæåò ïðèâåñòè ê âîçâðàòó êóðñà US$/A$ â ðàéîí 0.90 ê êîíöó ãîäà.

"Àóññè" ïîñòðàäàë âñëåä çà òîâàðíûìè öåíàìè Àâñòðàëèéñêèé äîëëàð ïîêàçàë â ìàå õóäøèå ðåçóëüòàòû ñðåäè îñíîâíûõ âàëþò, âñëåäñòâèå êîìáèíàöèè íåãàòèâíîãî ðûíî÷íîãî íàñòðîåíèÿ (êîòîðîå ïðèâåëî ê óõîäó ñ òîâàðíûõ ðûíêîâ) è ìåíåå-àãðåññèâíîãî òîíà Öåíòðîáàíêà. Ðåçåðâíûé áàíê Àâñòðàëèè äåéñòâèòåëüíî â ñâîì çàÿâëåíèè äàë ïîíÿòü, ÷òî ïîñëåäíåå ïîâûøåíèå ñòàâîê íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ "ïîêà îñòàâëÿåò ìîíåòàðíóþ ïîëèòèêó õîðîøî-ñáàëàíñèðîâàííîé". Ýòî çàÿâëåíèå ïðèâåëî ê òîìó, ÷òî êðèâàÿ 3-ìåñÿ÷íîé ñòàâêè ïî èíäåêñíûì ñâîïàì îïóñòèëàñü íèæå íàëè÷íîé ñòàâêè âïåðâûå çà äåâÿòü ìåñÿöåâ, è ðûíêè òåïåðü îæèäàþò äëèòåëüíîé ïàóçû â òåêóùåì öèêëå óæåñòî÷åíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè (ñì. äèàãðàììó 9).  òî âðåìÿ êàê èíôëÿöèîííîå äàâëåíèå â Àâñòðàëèè âîçðîñëî, êàê ïðåäïîëàãàåò ïîñëåäíèé îò÷åò CPI, êîòîðûé ïîêàçàë ïîâûøåíèå èíôëÿöèè â ìàðòå íà 2.9%, Öåíòðîáàíê òàêæå ïðèíÿë âî âíèìàíèå çàìåäëåíèå â íåêîòîðûõ ñåêòîðàõ, âðîäå îäîáðåííûõ âíóòðåííèõ çàéìîâ è ðîçíè÷íûõ

16

Äèàãðàììà 9. Ñòàâêà èíäåêñíûõ ñâîïîâ (êîðè÷íåâûì) è öåëåâàÿ ñòàâêà ÐÁÀ.

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Äîëëàð âûãëÿäèò âñå ïðèâëåêàòåëüíåå: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ïðîãíîç ðàçâèòèÿ âåäóùèõ ýêîíîìèê

Ïðîãíîç ïðîöåíòíûõ ñòàâîê

Ïðîãíîç âàëþòíûõ êóðñîâ

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.cibcwm.com

17

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Ñêóïîé ïëàòèò äâàæäû èëè êàê ðóêîâîäñòâî íåôòÿíîãî ãèãàíòà BP ïðåíåáðåãëî ðèñêàìè.

Ñêóïîé ïëàòèò äâàæäû èëè êàê ðóêîâîäñòâî íåôòÿíîãî ãèãàíòà BP ïðåíåáðåãëî ðèñêàìè. Ïðîèçîøåäøàÿ 22 àïðåëÿ àâàðèÿ íà íåôòåäîáûâàþùåé ïëàòôîðìå Deepwater Horizon íà øåëüôå Ìåêñèêàíñêîãî çàëèâà óíåñëà æèçíè 11 ÷åëîâåê, íàðóøèëà ýêîðàâíîâåñèå ðåãèîíà è ïðèíåñëà çíà÷èòåëüíûé óùåðá âëàäåëüöàì êîìïàíèè BP, êîòîðàÿ è ÿâëÿëàñü çàêàç÷èêîì ýòîãî íåóäàâøåãîñÿ èññëåäîâàòåëüñêîãî áóðåíèÿ. Óæå áîëåå ìåñÿöà íå óäà¸òñÿ îñòàíîâèòü óòå÷êó íåôòè. Îäíàêî ó÷èòûâàÿ âîçìîæíûå ïîñëåäñòâèÿ äëÿ BP, êîòèðîâêè àêöèé êîìïàíèè îñòàþòñÿ íà âåñüìà âûñîêèõ óðîâíÿõ, ïîòåðÿâ âñåãî 30% îò ïðåæíèõ óðîâíåé.  ýòîì îáçîðå ìû ïîñòàðàåìñÿ ïîíÿòü, ïî÷åìó ïðè 100%-íîì ñâîáîäíîì îáðàùåíèè àêöèé êîìïàíèè æåëàþùèõ ïðîäàòü ýòè áóìàãè îêàçàëîñü îòíîñèòåëüíî íå ìíîãî. Òàê æå ðàññìîòðèì ðàçëè÷íûå âàðèàíòû ðàçâèòèÿ ñîáûòèé è ñîîòâåòñòâóþùèå èì öåíîâûå óðîâíè. Îáàìà çà è ïðîòèâ. Íå áîëåå ÷åì çà ìåñÿö äî êàòàñòðîôû íà øåëüôå â Ìåêñèêàíñêîì çàëèâå, â öåëÿõ ñîêðàùåíèÿ èìïîðòà óãëåâîäîðîäîâ, ïðåçèäåíò ÑØÀ Áàðàê Îáàìà ñíÿë çàïðåò íà ïîäâîäíîå áóðåíèå ó áåðåãîâ Àëÿñêè. Ïîñëå àâàðèè âçãëÿäû è ðåøåíèÿ ïåðâîãî ëèöà Ñîåäèíåííûõ Øòàòîâ êàðäèíàëüíî èçìåíèëèñü. Íà ñåãîäíÿøíèé äåíü ìîðàòîðèé íà øåëüôîâîå áóðåíèå óñòàíîâëåí íà áëèæàéøèå 6 ìåñÿöåâ. È ýòî íå óäèâèòåëüíî, íåäîâîëüñòâî íàñåëåíèÿ íàðàñòàåò ñ êàæäûì äí¸ì, íåâîçìîæíîñòü ñïðàâèòñÿ ñ ïîâðåæäåíèåì ñêâàæèíû è ðàñïðîñòðàíÿþùèåñÿ íåôòÿíûå ïÿòíà âûíóæäàþò ðóêîâîäñòâî ñòðàíû, îòêàçûâàòüñÿ äàæå îò ñàìûõ âûãîäíûõ è ïåðñïåêòèâíûõ ïðîåêòîâ. Öåíà âîïðîñà. Ïî çàÿâëåíèþ ðóêîâîäñòâà BP ïðè÷èíîé àâàðèè ÿâèëîñü ñòå÷åíèå îáñòîÿòåëüñòâ. Èç-çà îäíîãî ãðóáîãî íàðóøåíèÿ è

18

www.kf-forex.ru ìíîæåñòâà ìåëêèõ, ïîñëå 36-÷àñîâîãî ïîæàðà íåôòåäîáûâàþùàÿ ïëàòôîðìà âçîðâàëàñü. Ïîõîæåå ìíåíèå î ïðè÷èíàõ êàòàñòðîôû è ó Ìèíèñòðà Âíóòðåííèõ Äåë ÑØÀ, çàÿâèâøåãî, ÷òî êîìïàíèÿ BP è å¸ ïàðòí¸ðû äîïóñòèëè "î÷åíü êðóïíûå îøèáêè". Ïî ìíåíèþ äðóãèõ ýêñïåðòîâ âèíà çà ñëó÷èâøååñÿ ëåæèò íà àäìèíèñòðàöèè Äæ. Áóøà-ìëàäøåãî, ÷ëåíû êîòîðîé ïî áîëüøåé ÷àñòè ëîááèðîâàëè èíòåðåñû íåôòÿíèêîâ, íå îáÿçàâ óñòàíàâëèâàòü ñïåöèàëüíîå îáîðóäîâàíèå, îêàçàâøååñÿ ïî ìíåíèþ "êîðîëåé ÷åðíîãî çîëîòà" ñëèøêîì äîðîãîå - $0,5 ìëí.  ðåçóëüòàòå, BP óäàëîñü ñýêîíîìèòü ïîëìèëëèîíà äîëëàðîâ. Ðàññ÷èòàåì, ñêîëüêî ìîæåò ñòîèòü ýòà "ýêîíîìèÿ" ñåãîäíÿ. Íå ó÷èòûâàÿ áåñöåííûõ æèçíåé 11 ÷åëîâåê, íåâîñïîëíèìîãî âðåäà ýêîëîãèè, äåëîâîé ðåïóòàöèè êîìïàíèè è ëèøåíèÿ âîçìîæíîñòè âåñòè äàëüíåéøèå ðàçðàáîòêè øåëüôîâûõ ìåñòîðîæäåíèé, óáûòêè ñêëàäûâàþòñÿ èç: • Óïóùåííîé âûðó÷êè îò ïðîäàæè íåôòè, êîòîðàÿ óæå âûòåêëà. Ïî îöåíêàì ñàìîé êîìïàíèè â ñóòêè èç ñêâàæèíû âûòåêàåò ïîðÿäêà 16 000 áàððåëåé íåôòè. Åñëè âçÿòü ñðåäíþþ öåíó íåôòè çà ïîñëåäíèå ïîëãîäà ($80 çà áàððåëü). Òîëüêî íà ñåãîäíÿ (!) óáûòîê ñîñòàâëÿåò áîëåå $50 ìëí. È íå èçâåñòíî, êîãäà óòå÷êà íåôòè áóäåò îñòàíîâëåíà è âî ñêîëüêî ðàç âîçðàñò¸ò ýòî ÷èñëî ê òîìó ìîìåíòó. • Øòðàôîâ. Ïî çàêîíàì î "×èñòîé âîäå" è "Íåôòÿíîì çàãðÿçíåíèè", êîìïàíèÿ äîëæíà áóäåò óïëàòèòü $1100 çà êàæäûé áàððåëü, âûòåêøèé â çàëèâ èç ïîâðåæä¸ííîé ñêâàæèíû. Ïîëó÷àåì ñóììó ïîðÿäêà $ 740ìëí. È ýòî îïÿòüòàêè î÷åâèäíûé óáûòîê òîëüêî íà ñåãîäíÿ. • Íà ñåðåäèíó ìàÿ êîìïàíèÿ óæå ïîòðàòèëà ïîðÿäêà $450 ìëí. íà î÷èñòêó îêðóæàþùåé ñðåäû è âûïëàòû çà ïðè÷èíåííûé óðîí. Ïî îöåíêàì ðåéòèíãîâîãî àãåíòñòâà Fitch ñòîèìîñòü ëèêâèäàöèè ïîñëåäñòâèé àâàðèè ìîæåò íàõîäèòüñÿ â ïðåäåëàõ $2-3ìëðä.

Ïî îöåíêàì ýêñïåðòîâ, êîìïàíèÿ ìîæåò, íå ñïðàâèòñÿ ñ ïîñëåäñòâèÿìè àâàðèè äî äåêàáðÿ, ÷òî â íåôòÿíîì ýêâèâàëåíòå ñîñòàâëÿåò 4 ìëí. áàððåëåé íåôòè óáûòêà.

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Ñêóïîé ïëàòèò äâàæäû èëè êàê ðóêîâîäñòâî íåôòÿíîãî ãèãàíòà BP ïðåíåáðåãëî ðèñêàìè.

Ïåðåâîäÿ ýòî â äîëëàðû ïî ïåðå÷èñëåííûì âûøå "òàðèôàì" ìû âèäèì âåñüìà âíóøèòåëüíóþ ñóììó - $5 ìëðä. Âîò òàê ñîõðàíèâ $0,5 ìëí., êîìïàíèÿ ìîæåò ïîòåðÿòü ïîðÿäêà $7,5 ìëðä. áåç ó÷¸òà íåìàòåðèàëüíûõ óáûòêîâ. Ïðèáûëü êîìïàíèè çà ïðîøëûé ãîä ñîñòàâèëà 16,6 ìëðä, òàêèì îáðàçîì ïîëó÷åííàÿ íàìè îöåíî÷íàÿ ñóììà äîïîëíèòåëüíûõ óáûòêîâ ñîñòàâëÿåò 45% îò ïðîøëîãîäíåé ïðèáûëè. Íî êîòèðîâêè àêöèé óïàëè âñåãî íà 30%. Ýòî îáúÿñíÿåòñÿ òåì, ÷òî ó÷àñòíèêè ðûíêà äèñêîíòèðóþò äåíåæíûå ïîòîêè çà îòíîñèòåëüíî áîëüøîå êîëè÷åñòâî ëåò â áóäóùåì. Òàêèì îáðàçîì, ñåé÷àñ êîòèðîâêè àêöèé BP íàõîäÿòñÿ íà óðîâíÿõ, ïðåäïîëàãàþùèé íàèõóäøèé âàðèàíò ðàçâèòèÿ ñîáûòèé. À ÷òî äåëàòü íàì? Ôóíäàìåíòàëüíî ðàçîáðàâøèñü â ïðîáëåìå, äàâàéòå âåðí¸ìñÿ ê íàñóùíûì âîïðîñàì. Ãäå êóïèòü, ÷òî êóïèòü, êîãäà ïðîäàòü? Íó, êóïèòü, ñàìî ñîáîé â Êàëèòà-Ôèíàíñ è íå àêöèè BP, à êîíòðàêòû íà ðàçíèöó, â ýòîì ñëó÷àå íåò íåîáõîäèìîñòè ñâÿçûâàòüñÿ ñ çàðóáåæíûìè äåïîçèòàðèÿìè è êîìèññèè ãîðàçäî íèæå.

Ñåãîäíÿ ìû áû íå ñîâåòîâàëè îòêðûâàòü êîðîòêóþ ïîçèöèþ. Êàê áûëî ïîêàçàíî âûøå, â öåíå óæå çàëîæåíû âñå ìàêñèìàëüíî âîçìîæíûå íåáëàãîïðèÿòíûå ïîñëåäñòâèÿ àâàðèè.  îòñóòñòâèè äàëüíåéøèõ íåãàòèâíûõ ïîäðîáíîñòåé êàòàñòðîôû, ñåé÷àñ åñòü âñå ïðåäïîñûëêè äëÿ ðîñòà. Áîëüøèíñòâî ýêñïåðòîâ ñõîäÿòñÿ âî ìíåíèè, ÷òî ñåé÷àñ ñàìûé óäà÷íûé ìîìåíò äëÿ ïîêóïêè íà ëîêàëüíîì ìèíèìóìå.

Èìåííî èíñòðóìåíòîì CFD (êîíòðàêò íà ðàçíèöó) ðåøèë âîñïîëüçîâàòüñÿ îäèí èç íàøèõ êëèåíòîâ, óñëûøàâ î êàòàñòðîôå â Ìåêñèêàíñêîì çàëèâå. 23ãî àïðåëÿ, êîãäà óæå âñå ÑÌÈ îïîâåùàëè ìèð îá àâàðèè è âîçìîæíûõ ïîñëåäñòâèÿõ, îí ïðîäàë 10 ëîòîâ CFD íà àêöèè BP ïî öåíå 639,18. Íàø êëèåíò áûë óâåðåí, ÷òî öåíà óïàä¸ò äî ïîääåðæêè 460,00, ãäå è ðàçìåñòèë îðäåð ôèêñèðóþùèé ïðèáûëü - TP (Take Profit), íî íà âñÿêèé ñëó÷àé ïîñòàâèë è îðäåð îãðàíè÷èâàþùèé óáûòêè SL (Stop Loss) íà óðîâåíü 680,00. Íåñìîòðÿ íà æåëàíèå çàêðûòüñÿ ðàíüøå íàìå÷åííîé öåëè, ó òðåéäåðà õâàòèëî òåðïåíèÿ äîæäàòüñÿ, ïîêà ñðàáîòàåò îðäåð TP. 1 èþíÿ òîðãè ïî àêöèÿì BP íà÷àëèñü ñ ãåïà âíèç, öåíà ïðîáèëà óðîâåíü 460,00, è áëàãîäàðÿ ïðîñêàëüçûâàíèþ, îðäåð TP çàêðûë ïîçèöèþ ïî öåíå 437,77. Ïðèáûëü ñîñòàâèëà 201,41 ôóíò. Ïåðåâåäÿ ýòî â ðóáëè è âû÷òÿ êîìèññèþ çà ñäåëêó è ïëàòó çà ïåðåíîñ ïîçèöèè âû÷èñëèì ÷èñòóþ ïðèáûëü 85 364,39 ðóáëåé. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî ïåðâîíà÷àëüíûé äåïîçèò áûë ÷óòü áîëüøå 15 òûñÿ÷ ðóáëåé, è èñïîëüçîâàëîñü ìàêñèìàëüíîå ïëå÷î, äîõîäíîñòü îò îïåðàöèè ñîñòàâèëà 554% çà 40 äíåé.

19

Íå ïîâòîðÿéòå ÷óæèõ îøèáîê. Ïðåíåáðåãàÿ ðèñêàìè â öåëÿõ ýêîíîìèè ìîæíî ïîòåðïåòü çíà÷èòåëüíûå óáûòêè. Ìàòåðèàë ïðåäîñòàâëåí Ôà "Êàëèòà-Ôèíàíñ” www.kf-forex.ru

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Íåäîìîíñòð

ÏÐÎÃÍÎÇ FOREXTRADER.RU 06.06.2010 ÍÅÄÎÌÎÍÑÒÐ "Ñòðàòåãè÷åñêè Åâðîïó ìîæåò ñïàñòè òîëüêî îäíî: ðàçâàë Åâðîñîþçà. Âîçâðàùåíèå ê êîíêóðèðóþùèì ýêîíîìèêàì è êîíêóðèðóþùèì âàëþòàì". Ê ñîæàëåíèþ, ýòî íå ìîè ñëîâà. ß öèòèðóþ óâàæàåìóþ è ïî÷èòàåìóþ ìíîé Ëàðèñó Ëàòûíèíó, òðåçâûé è áåñïðèñòðàñòíûé âçãëÿä êîòîðîé íà åâðîïåéñêèå ïðîáëåìû îíà èçëîæèëà 27 ìàÿ â ñâîåé çàìå÷àòåëüíîé ñòàòüå "Åâðîñîþç - ìîãèëüùèê Åâðîïû". Ñ ìîìåíòà âîçíèêíîâåíèÿ Åâðîñîþçà, ìîå ïåðñîíàëüíîå ìíåíèå, øåäøåå â ïðîòèâîâåñ ïîäàâëÿþùåãî áîëüøèíñòâà åâðîîï��èìèñòîâ, áûëî îäíîçíà÷íûì: "Íèêîãäà àìîðôíîå îáðàçîâàíèå ãîñóäàðñòâ è òåððèòîðèé ñ ðàçíûìè ïîëèòè÷åñêèìè óñòðîéñòâàìè, ýòíè÷åñêèìè è ðåëèãèîçíûìè ðàçíîãëàñèÿìè, ðàçëè÷èåì óðîâíåé ýêîíîìè÷åñêîãî ðàçâèòèÿ, íå ñìîæåò âûñòðîèòü äîñòàòî÷íî óñòîé÷èâóþ ýêîíîìè÷åñêóþ è ìîíåòàðíóþ ñèñòåìó, åñëè òîëüêî íå îáúåäèíèòñÿ â åäèíîå ãîñóäàðñòâî". Íî ðàçâå âîçìîæíî ïðåäñòàâèòü ñåáå åäèíóþ Ôðàíêîàíãëèþ èëè Àíãëîôðàíöèþ???!!! Ãåðìàíîòóðöèþ èëè Òóðêîãåðìàíèþ? Àëáàíî÷åõèþ èëè ×åõîïîëüøó? Íî åñëè íåëüçÿ äàæå ïðåäñòàâèòü ñåáå êàê åäèíûé îðãàíèçì ãîñóäàðñòâî â êîòîðîì ñîáðàëèñü ðàíåå ñàìîñòîÿòåëüíûå åâðîïåéñêèå ãîñóäàðñòâà, òî êàê, ïîçâîëüòå âàñ ñïðîñèòü, âîçìîæíî óïðàâëåíèå ýòèì íåäîìîíñòðîì? Êàê ïðîâîäèòü ôèñêàëüíóþ ïîëèòèêó? Êàê ñîáèðàòü íàëîãè è ñòèìóëèðîâàòü åäèíûé óðîâåíü ýêîíîìè÷åñêîãî ðàçâèòèÿ è ïðîöâåòàíèÿ? Êàê ïðèìèðèòü òðóäîëþáèå, ïåäàíòè÷íîñòü è ïðàêòè÷íîñòü íåìöåâ ñ ìíîãîâåêîâîé ïðèâû÷êîé èñïàíöåâ è ãðåêîâ ðàáîòàòü 3-4 ÷àñà äî ïîëóäíÿ, ðàññëàáëÿòüñÿ â ôèåñòå ñðàçó ïîñëå îáåäà è ïðîâîäèòü âñþ íî÷ü íàïðîëåò â ðàçíóçäàííûõ ãóëÿíüÿõ? Åñëè áû ýòî äåëî îáúåäèíåíèÿ Åâðîïû ïîðó÷èëè Ðîññèè, ïðîáëåì áû íå áûëî. Ìû áû áûñòðåíüêî óêðåïèëè "âåðòèêàëü âëàñòè", îáëîæèëè áû íåïîñèëüíûìè íàëîãàìè íåìöåâ è ôðàíöóçîâ, çàïëàòèëè áû Àëáàíèè, Ãðåöèè è Èñïàíèè, ÷òîáû îíè íîñà ñâîåãî íå âûñîâûâàëè â åâðîïàðëàìåíò, è ïðîäîëæàëè ðàäîâàòüñÿ ñâîåé âåñåëîé æèçíè, à îñòàòêè åâðîáþäæåòà ïîïèëèëè áû ìåæäó ñâîèìè ïàðíÿìè. Âïðî÷åì, ïîïèëèòü åâðîáþäæåò è òàì äîñòàòî÷íî ñâîèõ æåëàþùèõ. Ñóäÿ ïî ÷èñëó åâðî÷èíîâíèêîâ è åâðîêîìèññèé, ìû â ýòîì ñëàâíîì äåëå òîëüêî øêîëüíèêè, ïðàâäà, íå áåç òàëàíòîâ. ×òî â èòîãå?  èòîãå - íåäååñïîñîáíîå àìîðôíîå îáðàçîâàíèå, êîòîðîå ïîêà áîãàòî, è ïîêà â ñîñòîÿíèè çàøòîïàòü åâðîçîëîòîì íàìå÷àþùèåñÿ äûðû â åâðîîäåÿëå. Îäíàêî, åñëè îäåÿëî íà÷íåò òðåùàòü ïî øâàì, òî êàæäûé áóäåò äóìàòü òîëüêî î ñâîåì êóñêå îäåÿëà. ×òî íåäàâíî ñ ïîëíîé ÿñíîñòüþ è òðåçâîñòüþ ïðàãìàòè÷íîãî íåìåöêîãî óìà è ïîêàçàëà Ãåðìàíèÿ, íàëîæèâ îäíîñòîðîííåå âåòî íà ïðàâèëà ðàáîòû ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ íà ñâîåé òåððèòîðèè. Ïîãîâàðèâàþò, ÷òî Ãåðìàíèÿ ïðè ïåðåõîäå íà åâðî íå óíè÷òîæèëà âñþ ñâîþ âàëþòó ïî ïðèìåðó äðóãèõ, à àêêóðàòíî ñëîæèëà ðîäíûå áóíäåñìàðêè â áàíêîâñêèõ ïîäâàëàõ íà âñÿêèé ñëó÷àé, "à âäðóã ïðèãîäÿòñÿ…" Ìåæäó òåì, ìû äîáðàëèñü äî ïåðâûõ öåëåâûõ çîí ïàäåíèÿ åâðî íà âñåõ ãðàôèêàõ. Ñëåäóþùàÿ öåëü - ïàðèòåò. Óäà÷è âñåì.

20

Âëàäèìèð Òðóáèöûí, FOREXTRADER

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Íåäîìîíñòð

ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ íà 07-11.06.2010

ÒÅÍÄÅÍÖÈÈ íà 06.06.2010

Îáîçíà÷åíèÿ: òåíäåíöèÿ – ðîñò

21

òåíäåíöèÿ – ïàäåíèå

òåíäåíöèÿ - ïåðåìåííàÿ

ÎÁÎÇÍÀ×ÅÍÈß: íèçêàÿ àêòèâíîñòü ñðåäíÿÿ àêòèâíîñòü óìåðåííàÿ àêòèâíîñòü âûñîêàÿ àêòèâíîñòü êðàéíå âûñîêàÿ àêòèâíîñòü

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Íåäîìîíñòð

ÔÐÀÊÒÀËÜÍÛÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Åâðî íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êðàñíîé çîíå. Òåíäåíöèÿ - ïàäåíèå. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,3689-94.

GBP

Ôóíò íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êðàñíîé çîíå. Òåíäåíöèÿ - ïàäåíèå. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,5520-25. Ôðàêòàë âíèç íà 1,4228.

22

CHF

CHF íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â çåëåíîé çîíå. Òåíäåíöèÿ - ðîñò. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,0433.

JPY

JPY íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êðàñíîé çîíå. Òåíäåíöèÿ ïàäåíèå. Ôðàêòàë íàâåðõ íà 94,96-95,01. Ôðàêòàë âíèç - íà 88,12.

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Íåäîìîíñòð

ÂÎËÍÎÂÎÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå Åâðî äîñòèã öåëåâîé çîíû è òåïåðü áóäåò äóìàòü î ïÿòîé âîëíå íàâåðõ. Êàê äîëãî - óâèäèì…

Åâðî íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â 5 âîëíå âíèç ñ öåëüþ 1,1835-0,9825.

Åâðî íà äíåâíîì ãðàôèêå. Ñèòóàöèÿ íåîäíîçíà÷íàÿ, âïîëíå âåðîÿòíî ïðîäîëæåíèå 3 âîëíû âíèç.

Öåëè EUR íà âîëíîâîì ãðàôèêå 240 ìèíóò 06.06.10. Ïåðâàÿ öåëü 5 âîëíû ïðàêòè÷åñêè âûïîëíåíà. .

23

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Íåäîìîíñòð

CHF

Øâåéöàðñêèé ôðàíê íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå íà÷èíàåò 4-þ âîëíó íàâåðõ ñ öåëÿìè 1,2925-1,3800.

Öåëè CHF íà äíåâíîì ãðàôèêå â 5-é âîëíå íàâåðõ ñ öåëÿìè 1,1000-1,1365.

24

Øâåéöàðñêèé ôðàíê íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ.

CHF íà âîëíîâîì ãðàôèêå 240 ìèíóò 06.06.10.

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Íåäîìîíñòð

GBP

Áðèòàíñêèé ôóíò íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå âûïîëíèë îñíîâíûå öåëè 4 âîëíû íàâåðõ. Âåðîÿòíîñòü äîñòèæåíèÿ îòìåòêè 1,7445 ìàëà, íî èñêëþ÷èòü ïîëíîñòüþ åå íåëüçÿ..

Àíãëèéñêèé ôóíò íà äíåâíîì ãðàôèêå åùå íå ðàññòàëñÿ ñ ìå÷òàìè î çàâåðøåíèè ÷åòâåðòîé âîëíû íà óðîâíå 1,5585.

25

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå ôóíò îæèäàåò ñåðüåçíîå ïàäåíèå: 1,2920-1,0355.

Öåëè GBP íà 4-x ÷àñîâîì ãðàôèêå 06.06.10.

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Íåäîìîíñòð

JPY

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû. Éåíà ìîæåò ïðîäîëæèòü óêðåïëåíèå.

ßïîíñêàÿ éåíà íà äíåâíîì ãðàôèêå âûïîëíÿåò êîððåêöèîííûå âîëíû.

Öåëè óêðåïëåíèÿ ÿïîíñêîé éåíû íà íåäåëüíîì ãðàôèêå: 74,60-53,00.

Öåëè JPY íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 06.06.10.

Íà Èíòåðíåò-êóðñ îáó÷åíèÿ â ØÊÎËÅ ÓÑÏÅØÍÎÃÎ ÒÐÅÉÄÅÐÀ, åæåäíåâíûå ðåêîìåíäàöèè è òîðãîâûå ñèãíàëû FOREXTRADER ìîæíî ïîäïèñàòüñÿ íà ñàéòå http://www.forextrader.ru/ E-Mail: forexorders@gmail.com. Îáó÷åíèå â Ìåæäóíàðîäíîé áèðæåâîé àêàäåìèè ïî ñïåöèàëüíîñòè "Àíàëèòèêà è òðåéäèíã íà áèðæåâûõ ðûíêàõ" - íà ñàéòå www.trading-academy.org E-Mail: forexacademy@gmail.com

FOREXTRADER.RU E-mail:forextraderru@gmail.com

26

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD Ñ äðóãèìè ìàòåðèàëàìè ìîæíî îçíàêîìèòüñÿ â ðàçäåëå "Àíàëèòèêà Forex"

Ìàé âûäàëñÿ âåñüìà æàðêèì ìåñÿöåì äëÿ Åâðî - "çåëåíîé" ìåäâåæüåé ìàðèáîçó îòêðûòèÿ ïðÿìî-òàêè óïàëè íà ìèíèìóì 2008 ãîäà 1,2329, ïðîáèëè åãî äî óðîâíÿ 1,2144 è çàêðûëè ìåñÿö íèæå 1,2329. Ñèëüíàÿ çàÿâêà íà ôîðìèðîâàíèå íèñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ ïî ìåñÿöàì. Áëèæàéøóþ ïîääåðæêó ïî ìåñÿöàì ìîæíî îæèäàòü íà ìèíèìóìå 2005 ãîäà 1,1639. Âîò è èþíü íà÷àëñÿ ñ ïàäåíèÿ Åâðî ê íîâûì ãîðèçîíòàì, ñíèçèâøèñü ïîä ïñèõîëîãè÷åñêèé óðîâåíü 1.20. Âñå ýòî ñèëüíî ïîõîæå íà êðóïíûå ïàíè÷åñêèå "ñáðîñû" Åâðî èç çàïàñíèêîâ. Íàñêîëüêî òàêèå "ñáðîñû" îêàæóòñÿ ýôôåêòèâíûìè è îïðàâäàííûìè ïîêàæåò âðåìÿ, íî, ìíå êàæåòñÿ, ÷òî Åâðî ïîêà ðàíî ñïèñûâàòü èç ÷èñëà ðåçåðâíûõ âàëþò. Ñêîðåå âñåãî, ÷òî ïîñëå î÷åðåäíîãî ðàëëè âíèç, âíîâü íà÷íåòñÿ ïîâûøåíèå.

27

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Îäíàêî, íàäî ïðèçíàòü, ÷òî ñèãíàë íà ôîðìèðîâàíèå íèñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ åñòü è åãî áëèæàéøàÿ öåëü íà Future-Low, êîòîðûé ñåé÷àñ ïîêàçûâàåò óðîâåíü 1,0037, à ýòî íå ÷òî èíîå, êàê óðîâåíü ïàðèòåòà 1.0000. Òåíêàí åùå ïàðó ìåñÿöåâ áóäåò íà 1,3515, Êèäæóí 1,3996 (ôàêòè÷åñêè, 1.40), äàëåå ýòè óðîâíè ïîíèæàþòñÿ äî 1,2823 (Òåíêàí ÷åðåç ïîëãîäà) è 1,3549 (Êèäæóí ÷åðåç 3 ìåñ.), åñëè, êîíå÷íî, íå áóäåò íîâûõ ìèíèìóìîâ, êîòîðûå ïîíèçÿò ýòè óðîâíè åùå íèæå. Íåäåëÿ çàêðûëàñü "ôàëüøèâîé" ìåäâåæüåé ìàðèáîçó çàêðûòèÿ ñ óðîâíåì çàêðûòèÿ íèæå Future-Low 1,2107 è, ÷òî åùå áîëåå çíà÷èìî, íèæå ïñèõîëîãè÷åñêîãî óðîâíÿ 1,2000. Ïîìíèòñÿ, â 2003 ãîäó óðîâåíü 1.1938 ïðîäåðæàëñÿ ìàêñèìóìîì ïîëãîäà, ïîñëå ÷åãî áûë ïðîáèò äî óðîâíÿ 1,3668. Íå èñêëþ÷àþ, ÷òî òåïåðü ìîãóò ñäåëàòü îáðàòíûé ìàíåâð, ñîçäàòü â ðàéîíå 1,1900-1,2000 ìèíèìóì è îòáèòñÿ äî 1,35-36 íà êîððåêöèþ íà ïîëãîäèêà, à îòòóäà óæå ïîéòè íà øòóðì íîâûõ ìèíèìóìîâ. Ñ òî÷êè çðåíèÿ ôîðìèðîâàíèÿ íèñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ ïî ìåñÿöàì ýòî áóäåò âïîëíå ëîãè÷íî, äà è íà íåäåëüíîì äîñòèãëè óæå âïîëíå âñå ìûñëèìûå öåëè. Îäíàêî, èãðàòü íà ïîâûøåíèå ïðè ñåãîäíÿøíåì ðàçâèòèè ñèòóàöèè âîêðóã Åâðî íå ðåêîìåíäóåòñÿ.

28

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Íà äíåâêàõ ïðîäîëæåíèå íèñõîäÿùåãî òðåíäà ñ âîçìîæíûì ôîðìèðîâàíèåì äèâåðà íà MACD. Future-Low íà 1,12911358. Òåíêàí íà ñåãîäíÿ 1,2203, Êèäæóí íà ïîíåäåëüíèê 1,2644.

29

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Íà 4-÷àñîâîì òàêæå íèñõîäÿùèé òðåíä. Future-Low íà 1,1765, ñàìûé áëèçêèé óðîâåíü äëÿ ïðîäàæ íà Sky-Low 1,2088. Äàëåå Òåíêàí 1,2140, Êèäæóí 1,2203.

AlexSilver Forex. Ñòðàòåãèÿ Silver-channel ïî äíÿì è 4-÷àñàì. USDJPY

30

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD îò 06.06.2010

Êàê áûêè íå ñòàðàëèñü íà ýòîé íåäåëå ñîïðîòèâëÿòüñÿ, ìåäâåäè èõ â ïÿòíèöó îòïðàâèëè ïîä óðîâåíü $1.2000. À ñåé÷àñ âñïîìíèì, êàê ðàçâèâàëèñü ñîáûòèÿ ìèíóâøåé íåäåëè. Òàê êàê ëîêîìîòèâîì äëÿ âñåõ ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ â ïîñëåäíåå âðåìÿ âûñòóïàåò åâðî, òî åé ÿ óäåëÿþ áîëüøå âíèìàíèÿ, ÷åì áðèòàíñêîìó ôóíòó.

äî $1.21749, íî ê ìèíèìóìó âòîðíèêà íå ïîøåë. ÖÁ ïðîêîììåíòèðîâàë, ÷òî ïðîäàæà åâðî áóäåò îñóùåñòâëÿòüñÿ â òðè ýòàïà, è ïåðâàÿ ôàçà êîíâåðòàöèè åâðî íàõîäèòñÿ íà ñòàäèè ðåàëèçàöèè.

28.05.10 íà åâðîïåéñêîé ñåññèè êóðñ EURUSD ïîäíèìàëñÿ äî $1.24518. Ïåðåä âûõîäíûìè äíÿìè Fitch îñòàíîâèë ðîñò åâðî ñíèçèâ êðåäèòíûé ðåéòèíã Èñïàíèè ñ AAA äî óðîâíÿ AA+. Íà ýòîì ôîíå EURUSD ñíèçèëñÿ äî $1.2290, ôóíò äî $1.4450.

 ÷åòâåðã ðîñò åâðîïåéñêîé âàëþòû ïîääåðæèâàëè êðîññû, íî åâðîáûêàì íå óäàëîñü çàêðåïèòüñÿ âûøå $1.2326, òàê êàê ðûíêå ïîÿâèëèñü ñëóõè, ÷òî èòàëüÿíñêàÿ Assicurazioni Generali ìîæåò áûòü çàèíòåðåñîâàíà â ïîêóïêå AIA, îò êîòîðîé îòêàçàëàñü ðàíåå áðèòàíñêàÿ êîìïàíèÿ Prudential.  ýòîò æå äåíü íà÷àëàñü ïîäãîòîâêà ê ïóáëèêàöèè îò÷åòà NonFarm Payrolls.

 ïîíåäåëüíèê â Âåëèêîáðèòàíèè è ÑØÀ â ñâÿçè ñ ïðàçäíèêàìè ôèíàíñîâûå ðûíêè áûëè çàêðûòû, ïîýòîìó âàëþòíûé ðûíîê äî âòîðíèêà äðåéôîâàë â áîêîâîì ðýíäæå. Ïî åâðî òîðãè ïðîõîäèëè îêîëî ëèíèè LB â äèàïàçîíå 670 ïóíêòîâ.

 ïÿòíèöó ïîñëå ïàäåíèÿ ê $1.21521 áûêè â Àçèè îòêàòèëè êóðñ EURUSD ê ëèíèè LB. Âñå ñîîòâåòñòâîâàëî îæèäàíèÿì. Öåíà äâèãàëàñü òî÷íî ïî îñíîâíîìó ñöåíàðèþ. Ðûíîê îæèäàë âûõîäà NFP. Íî ÷òî ñëó÷èëîñü, åâðî ñâàëèëàñü åùå äî âûõîäà îò÷åòà ïî ðûíêó çàíÿòîñòè â ÑØÀ?

Âî âòîðíèê ïîâîäîì äëÿ ñíèæåíèÿ ê $1.21107 âûñòóïèëî ñîîáùåíèå ÅÖÁ, â êîòîðîì ãîâîðèòñÿ, ÷òî ìíîãèì áàíêàì åâðîçîíû, ��îçìîæíî, ïðèäåòñÿ ñïèñàòü ñâîè äîëãè íà îáùóþ ñóììó 195 ìëðä. åâðî â òåêóùåì è ñëåäóþùåì ãîäàõ. Òåõíè÷åñêè ïàðà EURUSD áûëà ãîòîâà ê ñíèæåíèþ, ïîýòîìó òóò ÅÖÁ ñàì íàïðàâèë òîëïó â ñòîðîíó ñòîïîâ íèæå $1.2140.

Äåëî òóò âîò â ÷åì.  ÷åòâåðã ïðåäñåäàòåëü Åâðîïåéñêîé êîìèññèè Æîçå Ìàíóýëü Áàððîçó â Áðþññåëå çàÿâèë, ÷òî Âåíãðèÿ íàõîäèòñÿ â î÷åíü òÿæåëîì ñîñòîÿíèè è íîâîìó ïðàâèòåëüñòâó íóæíî ñðî÷íî ñîêðàùàòü äåôèöèò áþäæåòà. 03.06.2010 CDS íà Âåíãðèþ ðåçêî ïîäñêî÷èë äî 277 ïóíêòîâ. Ñêàæó òàê, ýòî ñîîáùåíèå áûëî ïðîèãíîðèðîâàíî ðûíêîì, ïîýòîìó óòðîì â ïÿòíèöó â ñåññèîííîì îáçîðå ÿ î íåì íå ïèñàë.

Îò $1.21107 èëè ëèíèè D4 ïîñëåäîâàë ðåçêèé îòñêîê ââåðõ íà äâå ôèãóðû äî $1.23476. Ñòðåìèòåëüíûé ðîñò ê óêàçàííîìó óðîâíþ ñâÿçàí ñ îòìåíîé ñäåëêè ìåæäó Prudential è AIA. Ïåðâûì ââåðõ äâèíóëñÿ áðèòàíñêèé ôóíò, ñëåäîì çà íèì ïîøëè âñå îñòàëüíûå ïàðû.

Åâðî äàæå äî 16:30 ìñê åùå âûðîñëà, çíà÷èò ïðè÷èíà íå â Ìàíóýëå Áàððîçó. Îäíè ó÷àñòíèêè FX ñêëîíÿþòñÿ, ÷òî ðåçêîå ïàäåíèå EURCHF è EURUSD âûçâàë ïðåìüåðìèíèñòð Ôðàíöèè Ôðàíñóà Ôèéîí, äðóãèå âèöå-ïðåäñåäàòåëü ïðàâÿùåé ïàðòèè Fidesz Ëàéîø Êîøà.

 ñðåäó ðûíîê, àíàëîãè÷íî ïîíåäåëüíèêó, òîðãîâàëñÿ â áîêîâîì òðåíäå. Äàæå ñóòî÷íûå ïàòòåðíû î÷åíü ïîõîæè ïî ïåðåëîìíûì òî÷êàì. Íà àìåðèêàíñêîé ñåññèè íà ñîîáùåíèè î òîì, ÷òî ÖÁ Èðàíà õî÷åò ïðîäàòü 45 ìëðä. åâðî äëÿ ïîêóïêè äîëëàðà ÑØÀ è çîëîòà, êóðñ EURUSD ñíèæàëñÿ

Êîøà â ïÿòíèöó çàÿâèë, ÷òî ñòðàíó îæèäàåò íàëîãîâîáþäæåòíûé êðèçèñ, ïîäîáíûé òîìó, ÷òî íàáëþäàåòñÿ â Ãðåöèè. Ïðåäñòàâèòåëü ïðåìüåð-ìèíèñòðà Âåíãðèè Âèêòîðà Îðáàíà îòêàçàëñÿ êîììåíòèðîâàòü âûñêàçûâàíèÿ Êîøè, íî ïîäòâåðäèë, ÷òî ñèòóàöèÿ â Âåíãðèè î÷åíü ñåðüåçíàÿ.

31

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD îò 06.06.2010

Ýòî æå ïîäòâåðäèë è ïðåññ-ñåêðåòàðü ïðåìüåð-ìèíèñòðà ñòðàíû Ïåòð Ñèéàðòî. Îí ñêàçàë, ÷òî Âåíãðèÿ íà ñàìîì äåëå íàõîäèòñÿ â òÿæêîì ïîëîæåíèè, òàê êàê ïðåäûäóùåå ïðàâèòåëüñòâî ìàíèïóëèðîâàëî äàííûìè è ëãàëî î ñîñòîÿíèè ýêîíîìèêè ñòðàíû.  ýòè âûõîäíûå äîëæíû áûòü ïîëó÷åíû ïðåäâàðèòåëüíûå äàííûå îá èñòèííîì ïîëîæåíèè â âåíãåðñêîé ýêîíîìèêå. Òóò æå ïîÿâèëàñü äðóãàÿ èíôîðìàöèÿ, ÷òî çåëåíûé ñâåò ìåäâåäÿì ïî åâðî äàë ïðåìüåð-ìèíèñòð Ôðàíöèè Ôðàíñóà Ôèéîí. Ïðåìüåð-ìèíèñòð çàÿâèë, íåò íèêàêîé ïëîõîé íîâîñòè â òîì, ÷òî åâðî ìîæåò óïàñòü äî ïàðèòåòà ê äîëëàðó. "Ìû óæå ãîâîðèëè íåñêîëüêî ðàç, ÷òî ñåé÷àñ ìû âèäèì òîëüêî õîðîøèå íîâîñòè â ïàðèòåòå åâðî è äîëëàðà, çàÿâèë ïîëèòèê. Êàê âûÿñíèëîñü ïîçæå, Ôèéîí â ñâîåé ðå÷è íà àíãëèéñêîì ÿçûêå èñïîëüçîâàë ôðàíöóçñêîå ñëîâî "parite", êîòîðîå âî ôðàíöóçñêîì îçíà÷àåò "îáìåííûé êóðñ" (parite d'echange). Ïðåäñòàâèòåëü ôðàíöóçñêîãî ïðåìüåðà ðàçúÿñíèë àãåíòñòâó Dow Jones, ÷òî Ôèéîí èñïîëüçîâàë ýòî ñëîâî, ïîäðàçóìåâàÿ èìåííî îáìåííûé êóðñ. Ñëóõè î âîçìîæíîì äåôîëòå Âåíãðèè, è ëèíãâèñòè÷åñêèå íåäîïîíèìàíèÿ âûçâàëè óñèëåíèå îïàñåíèé ñèòóàöèè ñ äîëãàìè â Åâðîïå è æåëàíèå óéòè îò ðèñêîâ. Ïàäåíèå EURCHF ñïðîâîöèðîâàëî ñíèæåíèå êðîññîâ ïî éåíå. Ê 16:30 ìñê. óæå âñå âûäîõëèñü, íî ðîñò äîëëàðà ïðîäîëæèëñÿ.

Ðèñ. 1 ÌÀ êàíàëû äëÿ ÷àñîâîãî ãðàôèêà EURUSD

 ïÿòíèöó EURUSD íà àìåðèêàíñêîé ñåññèè çàëåòåë â çîíó çàøêàëà. Ðåçêèå êîëåáàíèÿ âñå íà÷àëèñü äî âûõîäà ïåéðîëñà, ïîýòîìó ñèë â 16:30 ìñê óæå íå áûëî. Áóäó ñ÷èòàòü, ÷òî Ôðàíñóà Ôèéîí è Ëàéîø Êîøà ñâàëèëè åâðî ê íîâîìó ìèíèìóìó $1.19550 è ñåé÷àñ íåâàæíî óæå, êàêîé ñìûñë çàêëàäûâàëñÿ â ñëîâî "parite". Òðåéäåðû åãî ïîíÿëè áóêâàëüíî. Åùå íåìíîãî, è äîñòèãíåì $1.1639. Òåïåðü î ñèòóàöèè íà ïîíåäåëüíèê. Ïî èòîãàì ïÿòíèöû, íåôòü ñíèçèëàñü, àìåðèêàíñêèå ôîíäîâûå èíäåêñû è ñûðüåâûå âàëþòû ñíèçèëèñü. Äóìàþ, ÷òî àçèàòñêèå ó÷àñòíèêè áóäóò îòðàáàòûâàòü àìåðèêàíñêóþ ñåññèþ è ðûíîê îòêðîåòñÿ ñíèæåíèåì. Íî íåçíà÷èòåëüíûì, òàê êàê åâðî íàõîäèòñÿ â çîíå çàøêàëà. Íà ïîíåäåëüíèê îò ðûíêà â òå÷åíèå äíÿ îæèäàþ ôëýò.

Êîëè÷åñòâî íîâûõ ðàáî÷èõ ìåñò â ÑØÀ çà ìàé ñîñòàâèëî +431000 (ïðîãíîç +500000, ïðåäûäóùåå çíà÷åíèå +290000). Áåçðàáîòèöà (Unemployment rate) â ÑØÀ çà ìàé ñîñòàâèëà 9.7% (ïðîãíîç 9.8%, ïðåäûäóùåå çíà÷åíèå 9.9%). Èíäåêñ ñðåäíåãî ïî÷àñîâîãî çàðàáîòêà â ÑØÀ çà ìàé ñîñòàâèë +0.3% (ïðîãíîç +0.1%, ïðåäûäóùåå çíà÷åíèå +0.4%). Ñòàòèñòèêà ñ ðûíêà òðóäà îêàçàëàñü õóæå îæèäàíèé, òàê êàê ïî ìíåíèþ ýêñïåðòîâ ñíèæåíèå óðîâíÿ áåçðàáîòèöû áûëî çà ñ÷åò âðåìåííûõ ðàáîòíèêîâ íàíÿòûõ íà ïåðåïèñü íàñåëåíèÿ. Ñìîòðèì òåõàíàëèç è ïðîãíîçû íà ïîíåäåëüíèê.

32

Ðèñ. 2 ÌÀ êàíàëû äëÿ äíåâíîãî ãðàôèêà EURUSD

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD îò 06.06.2010

 ïðåäûäóùåì îáçîðå ÿ ðàññìàòðèâàë ñíèæåíèå ÷åðåç òðåóãîëüíèê. Ïðè÷èíà - íåîäíîêðàòíîå òåñòèðîâàíèå $1.21435. Êðîìå òîãî, ôîðìèðîâàëàñü ìîäåëü äâîéíîå îñíîâàíèå, êîòîðîå îòìåíèëîñü, êîãäà åâðî íà ñòîïàõ ïðîøëà $1.2143.  ïÿòíèöó íàøëèñü ëþäè, êîòîðûå ïîìîãëè ìåäâåäÿì îêîí÷àòåëüíî ïðîáèòü $1.2143 è çàêðåïèòüñÿ íèæå îòìåòêè â $1.2000.

Ïî ôóíòó ìíå çàïîìíèëñÿ âòîðíèê, êîãäà íà îòìåíå ñäåëêè ìåæäó AIA è áðèòàíñêîé êîìïàíèè Prudential, îí âçëåòåë ê ëèíèè U4. Íàñòðîåíèå ñìåíèëîñü â ñðåäó, êîãäà ïîëåòåë âíèç EURUSD.

Ðàñ÷åòíàÿ öåëü íà íåäåëüíîì ãðàôèêå íàõîäèòñÿ íà óðîâíå $1,1639, ïîýòîìó íà äíåâíîì òàìôðåéìå äåëàþ îäèí ïðîãíîç íà ñíèæåíèå ê óêàçàííîé öåëè. Âñå äíåâíûå èíäèêàòîðû óêàçûâàþò íà ñíèæåíèå, ïîýòîìó â ýòîì îáçîðå íå ðàññìàòðèâàþ ñöåíàðèåâ íà îòêàò.

 ïÿòíèöó äî 16:30 ìñê. êóðñ GBPUSD òîæå ñíèçèëñÿ, íî íå òàê ñèëüíî. Îñíîâíîå ïàäåíèå ïðèøëîñü íà àìåðèêàíñêóþ ñåññèþ áåç åâðîïåéñêèõ ó÷àñòíèêîâ. Ïàäåíèå îñòàíîâèëîñü íà óðîâíå $1,44528 ó ëèíèè D3.  çîíå $1.4425-1.4440 âèäèòñÿ ìíå íåïëîõàÿ ïîääåðæêà. Íà ïîíåäåëüíèê ñ îòêðûòèÿ îæèäàþ íåçíà÷èòåëüíîå ñíèæåíèå è óõîä â áîêîâèê. Ýòîò ñöåíàðèé ÿ ïîêàçàë çåëåíûìè áàðàìè. Íà ñëó÷àé, åñëè äàâëåíèå óñèëèòñÿ, òî íå èñêëþ÷àþ ñíèæåíèÿ äî $1.4350.

Ðèñ.3 Íåäåëüíûé ãðàôèê EURUSD

Ðèñ. 2 ÌÀ êàíàëû äëÿ äíåâíîãî ãðàôèêà GBPUSD

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå íè÷åãî íå ìåíÿþ, öåëü îñòàåòñÿ íà óðîâíå $1,1639/50. Îñòàëîñü íåìíîãî.

Ðèñ. 1 ÌÀ êàíàëû äëÿ ÷àñîâîãî ãðàôèêà GBPUSD

33

Ðèñ.3 Íåäåëüíûé ãðàôèê GBPUSD

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD îò 06.06.2010

Ïîñëå ðîñòà ê 1.47690 è ïÿòíè÷íîãî ñíèæåíèÿ ê 1.44542 âèæó íèñõîäÿùèé òðåóãîëüíèê. Åñëè ïðîâåñòè ÷åðåç ìèíèìóìû 1.47838 è 1.42297 ëèíèþ, òî ïîëó÷àþ ïðîåêöèþ ñ ïîääåðæêîé íà óðîâíå 1.4035. Âîò òàì è æäó ôóíò ÷åðåç 7 òîðãîâûõ äíåé. Íåäåëüíàÿ öåëü íàõîäèòñÿ íà óðîâíå 1,3503, òàê ÷òî åñëè áóäåò ïðîáèòà ëèíèÿ ïîääåðæêè, òî ñòîèò ïåðåêëþ÷èòüñÿ íà ëèíèþ D5. Òàê, íó âðîäå ìîæíî ñ÷èòàòü, ÷òî êîððåêöèÿ íà íåäåëÿõ çàâåðøèëàñü è íóæíî áûòü ãîòîâûì ê ñíèæåíèþ äî 1,3503. Ïðîãíîç íà íîâóþ íåäåëþ îñòàåòñÿ áåç èçìåíåíèé. Ïîêà ÷òî èäåì ñëîæíîé âîëíîé. Åñëè ñîñòîèòñÿ ïðîáîé ëèíèè òðåíäà (ïðèáëèçèòåëüíî íà óðîâíå 1,4980), ïðîãíîç íàäî áóäåò ïåðåñìîòðåòü Ïîäïèñàòüñÿ íà ñåññèîííûå îáçîðû Ðàçäåë "Åæåäíåâíûé àíàëèç" Ñ óâàæåíèåì, Âëàä Àíòîíîâ Ôèíàíñîâûé àíàëèòèê ÃÊ "Àëüïàðè"

34

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Ïðèåìû îáåñïå÷åíèÿ ñòàáèëüíîñòè òîðãîâîé ñèñòåìû

ÏÐÈÅÌÛ ÎÁÅÑÏÅ×ÅÍÈß ÑÒÀÁÈËÜÍÎÑÒÈ ÒÎÐÃÎÂÎÉ ÑÈÑÒÅÌÛ Ìèõàèë ßêîâëåâè÷ Ôèòåðìàí

mfiterman@bk.ru

Êàíäèäàò òåõíè÷åñêèõ íàóê, äîöåíò â Ñàíêò-Ïåòåðáóðãñêîì ãîñóäàðñòâåííîì Ãîðíîì èíñòèòóòå (ÑÏáÃÃÈ). Ñ 2004ã ïðèìåíåíèå ìàòåìàòè÷åñêèõ ìåòîäîâ ìîäåëèðîâàíèÿ è àâòîìàòè÷åñêîãî óïðàâëåíèÿ â ìàêðîýêîíîìèêå. Ñ 2007ã – ðàçðàáîòêà ìåòîäîâ, ñòðóêòóðû è àëãîðèòìîâ ñèñòåì òîðãîâëè íà ðûíêå Ôîðåêñ. Äëÿ èçó÷åíèÿ ïîâåäåíèÿ ðûíêà ïûòàþñü ïðèìåíèòü òåîðåòè÷åñêèé àïïàðàò òåîðèè àâòîìàòè÷åñêîãî óïðàâëåíèÿ è òåîðèè ñëó÷àéíûõ ïðîöåññîâ. Ïðåäûäóùàÿ ñòàòüÿ çàòðàãèâàëà ïðîáëåìó îáåñïå÷åíèÿ ñòàáèëüíîñòè òîðãîâëè íà Ôîðåêñå. Áûëî ïîêàçàíî, ÷òî êîìáèíèðîâàíèå ðàçíûõ ñòðàòåãèé òîðãîâëè ñòàáèëèçèðóåò ñðåäíþþ ýôôåêòèâíîñòü îòäåëüíîé ñäåëêè. Ïðè ñòàáèëüíîñòü ðàáîòû ÒÑ äîñòèãàåòñÿ, ãëàâíûì îáðàçîì, óìåíüøåíèåì ñóììàðíîãî óáûòêà â ñåðèè óáûòî÷íûõ ñäåëîê è ñîêðàùåíèåì êîëè÷åñòâà òàêèõ ñåðèé. Ýòî è ïîíÿòíî, èáî åñëè ñèñòåìà ïðàêòè÷åñêè íå ïðîïóñêàåò ýêñòðåìóìû öåíîâûõ âîëí, òî îñòàåòñÿ åäèíñòâåííàÿ âîçìîæíîñòü âîñïîëíèòü óïóùåííóþ ïðèáûëü: ìåíüøå îøèáàòüñÿ â äèàãíîñòèêå ìîìåíòîâ ýòèõ ýêñòðåìóìîâ. Òî÷íîñòü òàêîé äèàãíîñòèêè îïðåäåëÿåòñÿ òî÷íîñòüþ ïðîãíîçà. Äëÿ ïðîãíîçà ïî ìîäåëè öåíîâîãî êîðèäîðà äèàãíîñòèêà ìîìåíòà ýêñòðåìóìà ìîæåò îêàçàòüñÿ óïðåæäàþùåé, òîãäà êàê äëÿ ïðîãíîçà òðåíäà öåíû ïî êîëåáàòåëüíîìó çâåíó ìîìåíò ýêñòðåìóìà îáû÷íî íåñêîëüêî çàïàçäûâàåò îòíîñèòåëüíî ôàêòà. Êîìáèíàöèÿ îáîèõ ñïîñîáîâ ïðîãíîçà âçàèìíî êîìïåíñèðóåò óêàçàííûå ïîãðåøíîñòè. Ýòî ïîäòâåðæäàåòñÿ íà òðåíàæåðå ÒÑ.  áîëåå ðàííèõ ñòàòüÿõ áûëî ïîêàçàíî, ÷òî ïðèíöèï âçàèìíîé êîìïåíñàöèè ÷àñòíûõ íåäîñòàòêîâ ðàçíûõ òîðãîâûõ ñòðàòåãèé ðàáîòàåò è â ïëàíå êîìáèíèðîâàíèÿ (ñâÿçûâàíèÿ) òîðãîâëè ïî ðàçíûì èíñòðóìåíòàì. Íåîáõîäèìî òîëüêî ïîäáèðàòü èíñòðóìåíòû, êîòîðûå õîðîøî êîððåëèðîâàíû ïî òðåíäàì.  ÷àñòíîñòè, ñëåäóåò âûáèðàòü âàëþòíûå ïàðû ñ îäíîé è òîé æå âàëþòîé â çíàìåíàòåëå, íàïðèìåð, EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD è ò. ï. (Ìîæíî ïðèìåíÿòü è ïàðû, â êîòîðûõ âûáðàííàÿ âàëþòà ïðåäñòàâëåíà ÷èñëèòåëåì, íî îáðàùàòü êîòèðîâêó ýòîé ïàðû îáðàòíûì ïðåîáðàçîâàíèåì. Íàïðèìåð, ìîæíî ïðèìåíèòü ïàðó USD/CHF è âû÷èñëÿòü èç íåå îáðàòíîå îòíîøåíèå CHF/USD.) Åùå îäíî îáùåå ñîîáðàæåíèå ïî âûáîðó èíñòðóìåíòîâ äëÿ êîìáèíèðîâàííîé òîðãîâëè ñâÿçàíî ñ ýêîíîìè÷åñêèìè ñâÿçÿìè ñòðàí ñ âûáèðàåìûìè íàöèîíàëüíûìè âàëþòàìè (÷èñëèòåëÿìè âàëþòíûõ ïàð). ×åì òåñíåå ýòè ñâÿçè, òåì áîëüøå øàíñîâ ïîëó÷èòü õîðîøî êîððåëèðîâàííûå òðåíäû. Îêîí÷àòåëüíûé âûáîð ïîäõîäÿùèõ èíñòðóìåíòîâ ñëåäóåò ïðîèçâîäèòü òåñòèðîâàíèåì òðåíàæåðà ÒÑ ïî åå èñòîðèè. Ïðè òàêîì îòáîðå ìû îïðåäåëèëè ñëåäóþùèå òðè âàëþòíûõ ïàðû: EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD. Òàê êàê ìû ðàññìàòðèâàåì ÒÑ ñ ðåëåéíûìè ñòðàòåãèÿìè òîðãîâëè (ñäåëêè òîëüêî â ìîìåíòû ýêñòðåìóìîâ öåíû è ôèêñèðîâàííûå îáúåìû ñäåëîê), òî åñòåñòâåííî ñâÿçûâàòü ñòðàòåãèè è èíñòðóìåíòû íà óðîâíå òîðãîâûõ êðèòåðèåâ. Ýòè êðèòåðèè ÿâëÿþòñÿ ëîãè÷åñêèìè ïåðåìåííûìè è èìåþò çíà÷åíèÿ +1 èëè -1. Çíà÷åíèå +1 ãåíåðèðóåòñÿ ïðè ïðîãíîçå âîñõîäÿùåãî òðåíäà, à çíà÷åíèå -1 ãåíåðèðóåòñÿ ïðè ïðîãíîçå íèñõîäÿùåãî òðåíäà. Ó ýòèõ ïåðåìåííûõ îòñóòñòâóåò çíà÷åíèå 0, êîòîðîå îçíà÷àëî áû çàêðûòèå ïîçèöèé áåç îòêðûòèÿ íîâûõ ïîçèöèé ïðîòèâîïîëîæíîãî òèïà. Ïî ñìûñëó òàêîé ñèãíàë îçíà÷àåò âûõîä èç ðûíêà. Íî â áîëåå ðàííèõ ñòàòüÿõ áûëî ïîêàçàíî, ÷òî ïåðåðûâû â òîðãîâëå ñ îæèäàíèÿìè äîñòàòî÷íî ñèëüíîãî òðåíäà öåíû îêàçûâàþòñÿ íå îïòèìàëüíûìè â ñìûñëå ãëîáàëüíîãî êðèòåðèÿ ýôôåêòèâíîñòè ÒÑ â âèäå % ãîäîâûõ. Òàêèì îáðàçîì, â ðåëåéíîé ñòðàòåãèè êîìàíäà íà ñäåëêó âîçíèêàåò â ìîìåíòû ñìåíû çíàêà òîðãîâîãî êðèòåðèÿ. Íî, â ñëó÷àå êîìáèíèðîâàíèÿ ñòðàòåãèé òîðãîâëè ïî ðàçíûì èíñòðóìåíòàì, êîìàíäû íà ñäåëêó ïî êîíêðåòíîìó èíñòðóìåíòó äîëæíû çàâèñåòü è îò çíà÷åíèé òîðãîâûõ êðèòåðèåâ äëÿ îñòàëüíûõ òîðãóåìûõ èíñòðóìåíòîâ. Äëÿ íàãëÿäíîñòè ñíà÷àëà ðàññìîòðèì êîìáèíèðîâàííóþ òîðãîâëþ ïî äâóì èíñòðóìåíòàì. Ëîãèêà ñâÿçûâàíèÿ òîðãîâûõ êðèòåðèåâ ïî ýòèì èíñòðóìåíòàì ñëåäóþùàÿ. Åñëè íà òåêóùåì âðåìåííîì òàêòå òîðãîâûé êðèòåðèé ïî îäíîìó èç èíñòðóìåíòîâ äàåò ñèãíàë íà ñäåëêó (èçìåíÿåò ñâîé çíàê), òî ïðîâåðÿåòñÿ, åñòü ëè ïîäòâåðæäåíèå ýòîìó â êðèòåðèè äëÿ äðóãîãî èíñòðóìåíòà. Òàêèì ïîäòâåðæäåíèåì ÿâëÿåòñÿ àíàëîãè÷íûé ñèãíàë ïî âòîðîìó èíñòðóìåíòó. Åñëè ïîäòâåðæäåíèå åñòü,

35

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Ïðèåìû îáåñïå÷åíèÿ ñòàáèëüíîñòè òîðãîâîé ñèñòåìû

òî âûäàåòñÿ êîìàíäà íà ñäåëêó ñîîòâåòñòâóþùåãî òèïà: çàêðûòü îòêðûòûå ïîçèöèè è îòêðûòü íîâûå ïîçèöèè ïðîòèâîïîëîæíîãî òèïà. Åñëè íà äàííîì òàêòå ïîäòâåðæäåíèÿ íåò, òî êîìàíäà íà ñäåëêó íå âûäàåòñÿ è çàïàñ îòêðûòûõ ïîçèöèé îñòàåòñÿ ïðåæíèì. Àíàëîãè÷íûé àëãîðèòì ïðèìåíÿåòñÿ è ïî âòîðîìó èíñòðóìåíòó. Âîçíèêàåò åñòåñòâåííûé âîïðîñ: ÷åì êîíêðåòíî îáúÿñíÿåòñÿ ïîâûøåíèå ïðèáûëüíîñòè ÒÑ ïðè ñâÿçûâàíèè òîðãîâëè ïî ðàçíûì èíñòðóìåíòàì. Íà êà÷åñòâåííîì óðîâíå ýòî îáúÿñíåíèå ñëåäóþùåå. Ïîâåäåíèå âî âðåìåíè êîòèðîâêè ëþáîãî èíñòðóìåíòà çàøóìëåíî ñëó÷àéíûìè òîë÷êàìè - òî, ÷òî â ÒÀÓ íàçûâàåòñÿ áåëûì øóìîì. Òàêîé áåëûé øóì îáÿçàòåëüíî ïðèñóòñòâóåò äëÿ ëþáîé ñèñòåìû, ñîñòîÿùåé èç áîëüøîãî àíñàìáëÿ ó÷àñòíèêîâ ñ íåñîãëàñîâàííûìè äåéñòâèÿìè (òàêîé àíñàìáëü ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé àðìèþ òðåéäåðîâ íà ðûíêå). Îáùåèçâåñòåí ïðèåì ñãëàæèâàíèÿ ìåøàþùåãî áåëîãî øóìà ïóòåì ñêîëüçÿùåãî óñðåäíåíèÿ ôàêòè÷åñêèõ êîòèðîâîê. Òàêîé æå ýôôåêò íàáëþäàåòñÿ, åñëè âìåñòî ïîñëåäîâàòåëüíûõ âî âðåìåíè çíà÷åíèé êîòèðîâîê, óñðåäíÿòü êîòèðîâêè ðàçíûõ âàëþòíûõ ïàð â îäèí è òîò æå ìîìåíò âðåìåíè. Ýôôåêòèâíîñòü òàêîãî ñãëàæèâàíèÿ áåëîãî øóìà îïðåäåëÿåòñÿ ñòåïåíüþ âçàèìíîé êîððåëèðîâàííîñòè ïðèìåíÿåìûõ èíñòðóìåíòîâ, ò. å. ñòåïåíüþ ñèíõðîííîãî ïîäîáèÿ èõ òðåíäîâ. ×åì áîëüøå êîìáèíèðóåòñÿ ðàçíûõ ðûíî÷íûõ èíñòðóìåíòîâ è ÷åì áîëåå îíè âçàèìíî êîððåëèðîâàíû, òåì ñèëüíåå áóäåò ýôôåêò. Óêàçàííîå óñðåäíåíèå ìîæíî ïðîâîäèòü íà ðàçíûõ ñòàäèÿõ òåõíîëîãè÷åñêîãî ïðîöåññà ÒÑ, ò. å. ïðîâîäèòü ñâÿçûâàíèå òåõíîëîãè÷åñêèõ íèòîê äëÿ êàæäîãî òîðãóåìîãî èíñòðóìåíòà íà ðàçíûõ óðîâíÿõ. Íàïðèìåð, ìîæíî âû÷èñëÿòü ñðåäíåâçâåøåííóþ ñóììó îäíîâðåìåííûõ çíà÷åíèé êîòèðîâîê - ýòî ñâÿçûâàíèå íà óðîâíå áëîêà ïðîãíîçà, à ìîæíî ñâÿçûâàòü òîðãîâûå êðèòåðèè ïóòåì èõ ëîãè÷åñêîãî ñëîæåíèÿ è\èëè óìíîæåíèÿ - ýòî ñâÿçûâàíèå íà óðîâíå òîðãîâîãî êðèòåðèÿ â áëîêå ñäåëêè. Íàêîíåö, âîçìîæíî ñâÿçûâàíèå íà óðîâíå áëîêà íàñòðîéêè ÒÑ ïóòåì èñïîëüçîâàíèÿ åäèíîãî äåïîçèòà äëÿ âñåõ òîðãóåìûõ èíñòðóìåíòîâ. Ýòîò ïîñëåäíèé ïðèåì áûë äåòàëüíî îïèñàí â FM¹310, FM¹317.  äàííîé ñòàòüå ðàññìàòðèâàåòñÿ äîïîëíèòåëüíîå ñâÿçûâàíèå íà óðîâíå òîðãîâûõ êðèòåðèåâ.

Àëãîðèòì ñâÿçûâàíèÿ íà óðîâíå òîðãîâûõ êðèòåðèåâ. Îáîçíà÷èì ÷åðåç R1 è R2 – ëîêàëüíûå òîðãîâûå êðèòåðèè äëÿ èíñòðóìåíòà ¹1 è èíñòðóìåíòà ¹2. Ýòè êðèòåðèè îïðåäåëÿþòñÿ ïî ïðîãíîçó òðåíäà íåçàâèñèìî äëÿ êàæäîãî èç èíñòðóìåíòîâ. Äàëåå, îáîçíà÷èì ÷åðåç R1ðåç è R2ðåç – ðåçóëüòèðóþùèå êðèòåðèè äëÿ êàæäîãî èíñòðóìåíòà ñ ó÷åòîì èõ âçàèìíîãî ñâÿçûâàíèÿ. Òîãäà â ñîîòâåòñòâèè ñ îïèñàííîé ëîãèêîé ïîëó÷àåì: (1)…..R1(t)=ÅÑËÈ(X1^(t)>0;1;-1), (2)…..R2(t)=ÅÑËÈ(X2^(t)>0;1;-1), (3)…..R1ðåç(t)=ÅÑËÈ(È(R1(t)=1;R2(t)=1);1; ÅÑËÈ(È(R1(t)=-1;R2(t)=-1);-1;R1ðåç(t-1))), (4)…..R2ðåç(t)=ÅÑËÈ(È(R1(t)=1;R2(t)=1);1; ÅÑËÈ(È(R1(t)=-1;R2(t)=-1);-1;R2ðåç(t-1))). Åñëè ïûòàòüñÿ ñâÿçûâàòü áîëåå äâóõ èíñòðóìåíòîâ, òî àëãîðèòì ñâÿçûâàíèÿ ðåçêî óñëîæíÿåòñÿ çà ñ÷åò òîãî, ÷òî äëÿ êàæäîãî êîíêðåòíîãî èíñòðóìåíòà íåîáõîäèìî ïðîâåðÿòü ïîäòâåðæäåíèÿ ïî âñåì îñòàëüíûì èíñòðóìåíòàì. Ýòî óñëîæíåíèå êàñàåòñÿ ôîðìóë (3), (4), â êîòîðûõ ïîÿâëÿþòñÿ ñëîæíûå îïåðàòîðû ëîãè÷åñêîãî óìíîæåíèÿ. Êðîìå òîãî, íå ôàêò, ÷òî öåëåñîîáðàçíî ïðîâåðÿòü ëîêàëüíûå êðèòåðèè äëÿ âñåõ îñòàëüíûõ èíñòðóìåíòîâ. Ìîæåò îêàçàòüñÿ, ÷òî

36

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Ïðèåìû îáåñïå÷åíèÿ ñòàáèëüíîñòè òîðãîâîé ñèñòåìû

òàêîå òðåáîâàíèå ÷ðåçìåðíî è äîñòàòî÷íî ïîäòâåðæäåíèÿ ëèøü ÷àñòè îñòàëüíûõ êðèòåðèåâ: íàïðèìåð, íå ìåíåå ëþáîãî îäíîãî èç îñòàâøèõñÿ èëè ëþáûõ äâóõ è ò. ä.. Êàêîå èìåííî ÷èñëî ïîäòâåðæäåíèé îïòèìàëüíî, ïîêàæåò òîëüêî âàðüèðîâàíèå ýòîãî ÷èñëà ïðè íàñòðîéêå ÒÑ ïî ìàêñèìóìó % ãîäîâûõ. Îêàçûâàåòñÿ ýòè óñëîâèÿ ìîæíî ïðîâåðÿòü ïî áîëåå ïðîñòûì ôîðìóëàì. Ïóñòü â ÒÑ ïðèìåíÿåòñÿ n èíñòðóìåíòîâ. Òîãäà äëÿ êàæäîãî i-ãî èíñòðóìåíòà âû÷èñëÿåòñÿ ïðîìåæóòî÷íàÿ âåëè÷èíà: àëãåáðàè÷åñêàÿ ñóììà îñòàëüíûõ êðèòåðèåâ, êîòîðóþ îáîçíà÷èì ∑Ri (âñåãî òàêèõ ñóìì n, à ÷èñëî ñëàãàåìûõ â êàæäîé ñóììå n-1). Çàòåì âìåñòî ôîðìóë (3), (4) èñïîëüçóåì ôîðìóëû: (5)…..Riðåç(t)=ÅÑËÈ(È(Ri(t)=1;∑Ri(t) ≥m);1; ÅÑËÈ(È(Ri(t)=-1;∑Ri(t)≤-m);-1;Riðåç(t-1))), äëÿ âñåõ i=1,2,…,n. Çäåñü m – çàäàííîå ÷èñëî ïðîâåðÿåìûõ ïîäòâåðæäåíèé îò äðóãèõ èíñòðóìåíòîâ, ïðè÷åì 0<m≤n. Çíà÷åíèå m ÿâëÿåòñÿ íàñòðîå÷íîé êîíñòàíòîé àëãîðèòìà. Äëÿ îïðîáîâàíèÿ ïðåäëàãàåìûõ àëãîðèòìè÷åñêèõ ðåøåíèé áûëà ïðîòåñòèðîâàíà ÒÑ ñ òðåìÿ èíñòðóìåíòàìè EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD íà èñòîðèè â 100 12-òè ÷àñîâûõ òàêòîâ (50 äíåé). Ðåçóëüòàòû ïðèâåäåíû â òàáëèöå:

Ôèòåðìàí Ìèõàèë ßêîâëåâè÷ Êàíäèäàò òåõíè÷åñêèõ íàóê, äîöåíò ÑÏÁÃÃÈ(ÒÓ) (Ãîðíûé èíñòèòóò) e-mail: mfiterman@bk.ru Âîïðîñû è çàìå÷àíèÿ ìîæíî ïîìåùàòü íà ôîðóìå æóðíàëà FOREX MAGAZINE â âåòêå: ôîðóì Ìèõàèëà ßêîâëåâè÷à Ôèòåðìàíà.

37

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Ïåðâûå øàãè â MQL. Óðîê 2

Àëåêñàíäð Ïàðíþê

www.mql4you.ru

Óðîê 2.  ïåðâîì óðîêå ìû íàó÷èëèñü çàïóñêàòü ðåäàêòîð è ñîçäàâàòü íîâûé ñêðèïò. Íî ñîçäàííûé íàìè ñêðèïò íè÷åãî íå äåëàåò. Äàâàéòå íàó÷èì åãî êàêîé - íèáóäü ïîëåçíîé ðàáîòå. Íàïðèìåð ìû õîòèì ïîðó÷èòü êîìïüþòåðó ðàñ÷åò ëîòà â çàâèñèìîñòè îò èìåþùèõñÿ ó íàñ ñâîáîäíûõ ñðåäñòâ. Äëÿ ýòîãî ìû äîëæíû îïðåäåëèòñÿ ñ ðèñêîì(ñêîëüêî çàäåéñòâîâàòü â òîðãîâëå) Âñå ó÷åáíèêè è ñîâåòû îïûòíûõ òðåéäåðîâ ãîâîðÿò: èñïîëüçóéòå 2-5% îò ñâîåãî äåïîçèòà. Íó ÷òî æ ïðèñëóøàåìñÿ ê èõ ñîâåòàì. Íî ÷åòêîé öèôðû íåò. Ïîýòîìó íàì íàäî ÷òîáû ñêðèïò çàïðàøèâàë ýòó öèôðó. Ââåäåì â íà÷àëå ñêðèïòà êîìàíäó: #property show_inputs Ó íàñ ïîëó÷èëîñü: //+------------------------------------------------------------------+ //| test.mq4 | //| Copyright © 2009, MetaQuotes Software Corp. | //| http://www.metaquotes.net | //+------------------------------------------------------------------+ #property copyright "Copyright © 2009, MetaQuotes Software Corp." #property link http://www.metaquotes.net #property show_inputs //+------------------------------------------------------------------+ //| script program start function | //+------------------------------------------------------------------+ int start() { //---//---return(0); } //+------------------------------------------------------------------+ #property show_inputs îçíà÷àåò âûâîäèòü îêíî ñî ñâîéñòâàìè ïåðåä çàïóñêîì ñêðèïòà. Ïîïðîáóåì çàïóñòèòü íàø ñêðèïò. Íî äëÿ ýòîãî åãî íàäî ñíà÷àëà îòêîìïèëèðîâàòü. Êîìïèëÿöèÿ – ýòî ïðåîáðàçîâàíèå íàøåé ïðîãðàììû èç ÿçûêà ïîíÿòíîãî íàì â ÿçûê ïîíÿòíûé êîìïüþòåðó. Äëÿ êîìïèëÿöèè íàæìåì

38

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Ïåðâûå øàãè â MQL. Óðîê 2

Ïðè ýòîì â íèæíåé ÷àñòè ýêðàíà âûñâåòèòñÿ:

Ýòî îçíà÷àåò ÷òî íàø ñêðèïò ïðîâåðåí íà îòñóòñòâèå îøèáîê è ïðåîáðàçîâàí â ïîíÿòíûé êîìïüþòåðó. Ïåðåõîäèì â òåðìèíàë íàæàâ  îêíå «Íàâèãàòîð» âûáèðàåì «Ñêðèïòû»

Èùåì òàì íàø ñêðèïò «test»

È äâàæäû ùåëêíóâ íà íåì ìûøêîé – çàïóñêàåì.

39

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Ïåðâûå øàãè â MQL. Óðîê 2

Íî êóäà ââîäèòü íàø ïðîöåíò îò äåïîçèòà äëÿ ðàñ÷åòà ëîòà? Äëÿ ýòîãî ìû äîëæíû çàäàòü åãî â ñêðèïòå. Èäåì îïÿòü â ðåäàêòîð è äîáàâëÿåì â íà÷àëå ñêðèïòà: extern int MaxRisk=2; Ó íàñ ïîëó÷èëîñü: //+------------------------------------------------------------------+ //| test.mq4 | //| Copyright © 2009, MetaQuotes Software Corp. | //| http://www.metaquotes.net | //+------------------------------------------------------------------+ #property copyright "Copyright © 2009, MetaQuotes Software Corp." #property link "http://www.metaquotes.net" #property show_inputs extern int MaxRisk=2; //+------------------------------------------------------------------+ //| script program start function | //+------------------------------------------------------------------+ int start() { //---//---return(0); } //+------------------------------------------------------------------+ Ðàçáåðåìñÿ ÷òî ìû íàïèñàëè extern int MaxRisk=2;

40

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Ïåðâûå øàãè â MQL. Óðîê 2

ex tern îçíà÷àåò ÷òî ïàðàìåòð âíåøíèé (ìîæíî èçìåíèòü ïðè çàïóñêå) in t òèï ïåðåìåííîé (êîìïüþ òåð ó æå íàäî çíàòü ÷òî ìû åìó ïåð åäàåì: ÷èñëî, òåêñò è ò.ä.) MaxRisk íàçâàíèå ïåðåìåííîé =2 ïðèñâîèëè ýòî é ïåðåìåííîé çíà÷åíèå ïî óìîë÷àíèþ (êî òîðî å áóäåò ïîäñòàâëÿòüñÿ ïðè çàïóñêå) ; îêîí÷àíèå íàøåé êîìàíäû Îïÿòü êî ìïèëèðóåì è çàïóñêàåì (êàê áû ëî îïèñàíî âûøå). Åñëè êî ìïèëÿòîð ð óãàåòñÿ îá îøèáêàõ – ÷òî òî ìû ñäåëàëè íå ïðàâèëüíî. Åëè î øèáîê íåò, òî ïðè çàïóñêå ïîÿâëÿåòñÿ îêîøêî :

Êàê âèäèì ïîÿâèëàñü íî âàÿ âêëàäêà «Âõ îäíûå ïàðàìåòðû» . Ïåðåéäåì íà íåå:

Âîò îí íàø ïàðàìåòð äë ÿ ð àñ÷åòà ëîòà.

Àëåêñàíäð Ïàðíþê www.mql4you.ru

41

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Îïàñíàÿ çîíà

ÎÏÀÑÍÀß ÇÎÍÀ Êîðè Ìèò÷åëë

www.investopedia.com

Êîðè Ìèò÷åëë ÿâëÿåòñÿ íåçàâèñèìûì òðåéäåðîì, ñïåöèàëèçèðóþùèìñÿ íà êðàòêî - è ñðåäíåñðî÷íûõ òåõíè÷åñêèõ ñòðàòåãèÿõ. Îí - îñíîâàòåëü ñàéòà www.vantagepointtrading.com, ïîñâÿùåííîãî áåñïëàòíîìó îáó÷åíèþ òðåéäåðîâ è îáñóæäåíèþ ðûíêîâ. Ïîñëå ïîëó÷åíèÿ ñòåïåíè ïî ýêîíîìèêå, Ìèò÷åëë ïðîâåë ïîñëåäíèå ïÿòü ëåò, òîðãóÿ íà ìíîãî÷èñëåííûõ ðûíêàõ è îáó÷àÿ òðåéäåðîâ. Îí øèðîêî ïóáëèêóåòñÿ â ðàçëè÷íûõ èçäàíèÿõ è ÿâëÿåòñÿ ÷ëåíîì êàíàäñêîãî Îáùåñòâà òåõíè÷åñêèõ àíàëèòèêîâ è Àññîöèàöèè òåõíè÷åñêèõ àíàëèòèêîâ ðûíêà

òå÷åíèå íåêîòîðîãî âðåìåíè è, êàê êàæåòñÿ, íàøåë ñâîþ êîìôîðòíóþ çîíó. Ïîêóïêè ïðåêðàùàþòñÿ íà îïðåäåëåííîì óðîâíå, è çàòåì íà÷èíàþòñÿ ïðîäàæè. Ïðîäàæè ïðîäîëæàþòñÿ äî òåõ ïîð, ïîêà ïîêóïàòåëè íå íà÷èíàþò àãðåññèâíûå ïîêóïêè â íèæíåé ÷àñòè äèàïàçîíà, â ðåçóëüòàòå ÷åãî ïðîäàâöû îòñòóïàþò. Îäíàêî, ýòîò áàëàíñ âíåçàïíî íàðóøàåòñÿ è öåíà íà÷èíàåò íàñòîé÷èâî äâèãàòüñÿ çà ïðåäåëû äèàïàçîíà. Äâèæåíèå ÿâëÿåòñÿ ðåçêèì, ïðèâëåêàÿ âíèìàíèå äðóãèõ òðåéäåðîâ, êîòîðûå àêòèâíî âõîäÿò â ðûíîê äëÿ "âûãîäíîé ñäåëêè íà ïðîðûâå".

Íåçàâèñèìî îò òîãî, ÿâëÿåòåñü âû ïîçèöèîííûì, âíóòðè-äíåâíûì èëè òðåéäåðîì íà êîëåáàíèÿõ, âû ìîæåòå ñòîëêíóòüñÿ ñ ðåçêèìè äâèæåíèÿìè â "îïàñíîé çîíå", è ýòî ìîæåò íåãàòèâíî ñêàçàòüñÿ íà ðåçóëüòàòàõ âàøåé òîðãîâëè, â ñëó÷àå èìïóëüñèâíûõ äåéñòâèé. Ïðàêòè÷åñêè â ëþáîé ìîìåíò íà ãðàôèêå ìîæíî íàéòè ìîäåëü, õàðàêòåðèçóþùóþñÿ îïðåäåëåííûìè ãðàíèöàìè, â ïðåäåëàõ êîòîðûõ êîëåáëåòñÿ öåíà, è ñîîòâåòñòâåííî ôîðìèðóåòñÿ, òàê íàçûâàåìàÿ, "îïàñíàÿ çîíà". Ýòî - îáëàñòü ñðàçó çà ïðåäåëàìè óñòàíîâëåííîãî äèàïàçîíà. Ýòó îáëàñòü ìîæíî íàçâàòü "îïàñíîé çîíîé", ïîòîìó ÷òî çäåñü ïðèñóòñòâóåò ìíîãî ïðîòèâîïîëîæíûõ èíòåðåñîâ.

Íî èõ ðàäîñòü ïðîäîëæàåòñÿ íåäîëãî - ÷åðåç íåñêîëüêî ìèíóò öåíà ðåçêî âîçâðàùàåòñÿ îáðàòíî â òîðãîâûé äèàïàçîí, è ïðîäîëæàåò äâèãàòüñÿ â ïðîòèâîïîëîæíóþ ñòîðîíó íàìíîãî àãðåññèâíåå, ÷åì äî ýòîãî. Òðåéäåð ÷óâñòâóåò ñåáÿ ïîéìàííûì íà ìàêñèìàëüíîì óðîâíå, è âïîïûõàõ âûõîäèò èç ðûíêà, ôèêñèðóÿ óáûòêè. Êðîìå òîãî, òðåéäåð âåðîÿòíî ñòîëêíåòñÿ ñ ïðîñêàëüçûâàíèåì êàê íà âõîäå, òàê è íà âûõîäå èç ñòðåìèòåëüíî-äâèãàþùåãîñÿ ðûíêà, ÷òî äåëàåò ýòó ñäåëêó åùå áîëåå óáûòî÷íîé, îñîáåííî ñ ó÷åòîì ôàêòîðà îïåðàöèîííûõ çàòðàò.

Åñòü òå èãðîêè, êòî çàèíòåðåñîâàí â òîì, ÷òîáû ïðîèçîøåë èñòèííûé ïðîðûâ, è ñîâåðøàþò ñäåëêè â ýòîì íàïðàâëåíèè. Åñòü æå òå, êîòîðûå îæèäàþò ïðîäîëæåíèÿ äèàïàçîííîé òîðãîâëè è ïîëàãàþò, ÷òî ïîðûâ îêàæåòñÿ ëîæíûì. Òàêæå åñòü "îõîòíèêè", êîòîðûå ìîãóò ñïðîâîöèðîâàòü ïðîðûâ òîëüêî äëÿ òîãî, ÷òîáû ïîéìàòü íàñ íà ýòîì äâèæåíèè, è âåðíóòü öåíó îáðàòíî â ïðåäåëû äèàïàçîíà. Íàêîíåö, åñòü è òå, êòî îæèäàåò óìåíüøåíèÿ èìïóëüñà, ÷òîáû çàòåì àãðåññèâíî òîðãîâàòü îáðàòíî â äðóãîì íàïðàâëåíèè.  äàííîé ñòàòüå ìû ñîñðåäîòî÷èìñÿ íà òîì, êàê ìîæíî âûãîäíî òîðãîâàòü íà ëîæíûõ ïðîðûâàõ, èñïîëüçóÿ "îïàñíóþ çîíó" â ñî÷åòàíèè ñ äðóãèìè èíäèêàòîðàìè, ÷òîáû çíàòü íàâåðíÿêà, êîãäà ìû íå äîëæíû äîâåðÿòü ïðîðûâó, à âìåñòî ýòîãî òîðãîâàòü â ïðîòèâîïîëîæíîì íàïðàâëåíèè. Òåñòèðîâàíèå îïàñíîé çîíû Ëþáîé îïûòíûé òðåéäåð âèäåë òàêóþ ñèòóàöèþ. Ðûíîê íàõîäèëñÿ â ðàìêàõ îïðåäåëåííîãî òîðãîâîãî äèàïàçîíà â

42

Ðåàëüíàÿ ïðîáëåìà çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî òàêèå ñèòóàöèè ïðîèñõîäÿò äîâîëüíî ÷àñòî, è òðåéäåðû îøèáî÷íî ïîëàãàþò, ÷òî ýòî ðàíî èëè ïîçäíî èçìåíèòñÿ. Ïîñêîëüêó àâòîìàòè÷åñêàÿ òîðãîâëÿ ñòàíîâèòñÿ âñå ïîïóëÿðíåå, âåðîÿòíî, ïðîèçîéäåò ðîâíî ïðîòèâîïîëîæíîå - ýòè áûñòðûå ðàçâîðîòû ñòàíóò åùå áîëåå î÷åâèäíûìè. Îäíàêî, òðåéäåðû ìîãóò ðàññìàòðèâàòü ýòî êàê âîçìîæíîñòü, à íå îïàñíîñòü. Äðóãèìè ñëîâàìè, êàæäûé èç íàñ ìîæåò âðåìÿ îò âðåìåíè ñòàíîâèòñÿ "îõîòíèêîì", è çàðàáàòûâàòü íà ðûíî÷íûõ îøèáêàõ äðóãèõ. Îïðåäåëåíèå "îïàñíîé çîíû" Êàê óæå áûëî ñêàçàíî, "îïàñíàÿ çîíà" - ýòî îáëàñòü, ãäå ñòàëêèâàþòñÿ áîëüøèå êîíêóðèðóþùèå èíòåðåñû. Ýòî îïîðíûé óðîâåíü, äâèæåíèå ÷åðåç êîòîðûé âûçîâåò ñðàáàòûâàíèå îðäåðîâ êàê â äîëãîñðî÷íîì, òàê è â êðàòêîñðî÷íîì íàïðàâëåíèè, âêëþ÷àÿ âîçìîæíîå âîâëå÷åíèå â òîðãîâëþ òðåéäåðîâ íà ñêàëüïèðîâàíèè. Ýòî âñå îáû÷íî ïðîèñõîäèò â ïðåäåëàõ îãðàíè÷åííîãî ïðîñòðàíñòâà âîêðóã ïðåäûäóùåãî äèàïàçîíà (èëè ìîäåëè) ïîñëå òîãî, êàê öåíà

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Îïàñíàÿ çîíà

ñîâåðøàåò ïðîðûâ äèàïàçîíà. Èñòèííûå ïðîðûâû è ëîæíûå ïðîðûâû áóäóò îáëàäàòü íåêîòîðûìè õàðàêòåðèñòèêàìè, êîòîðûå ìîãóò áûòü ïðîàíàëèçèðîâàíû è èñïîëüçîâàíû äëÿ ñîçäàíèÿ ïðèáûëüíûõ ñòðàòåãèé. Ðàáîòà â çîíå Êàê è â ñëó÷àå ñ ëþáîé ñòðàòåãèåé, ýòà òàêæå íå ÿâëÿåòñÿ òî÷íîé íà 100%, íî ðàñïîëàãàÿ èíôîðìàöèåé, ìû ìîæåì çàðàáàòûâàòü íà ñïðîâîöèðîâàííûõ ñïåêóëÿíòàìè öåíîâûõ ïðîðûâàõ, êîòîðûå ïîòåðïåëè íåóäà÷ó. Ìû ñïåöèàëüíî èñïîëüçîâàëè ôðàçó "ïîòåðïåëè íåóäà÷ó", òàê êàê ñîáèðàåìñÿ ïðîäåìîíñòðèðîâàòü âàæíîñòü ïðîÿâëåíèÿ òåðïåíèÿ, ÷òîáû äîæäàòüñÿ, êîãäà ðûíîê ïîäàñò íàì ñèãíàë, ÷òîáû ìû ìîãëè âîéòè â ïðîòèâîïîëîæíîì ïðîðûâó íàïðàâëåíèè. Ôàêòè÷åñêè, ìû âîîáùå íå ñîáèðàåìñÿ òîðãîâàòü â "îïàñíîé çîíå". Íàáëþäàåìûå ïðèçíàêè Íà äèàãðàììå 1 ïðåäñòàâëåí ÷àñîâîé ãðàôèê SPY - ëåãêîäîñòóïíûé áèðæåâîé ôîíä, êîòîðûé îòñëåæèâàåò èíäåêñ S&P500. Òðè äíÿ ïîäðÿä - 2, 3 è 4 äåêàáðÿ, êàê ìû âèäèì, ðûíîê äåëàåò íîâûå ìàêñèìóìû, ñðàçó áûñòðî âîçâðàùàÿñü îáðàòíî â óñòàíîâëåííûé äèàïàçîí (îòìå÷åí äëèííûìè ãîðèçîíòàëüíûìè ëèíèÿìè). Ëîæíûå ïðîðûâû ïîìå÷åíû 1, 2 è 3, è êîðîòêèå ãîðèçîíòàëüíûå ëèíèè ïîêàçûâàåò óðîâåíü ïðîðûâà êàæäîãî ïîñëåäóþùåãî äâèæåíèÿ.

Äèàãðàììà 1. Ëîæíûå ïðîðûâû.

43

Î÷åâèäíî, ÷òî äëÿ âûÿâëåíèÿ ëîæíîãî ïðîðûâà, öåíà äîëæíà âåðíóòüñÿ îáðàòíî çà óðîâåíü ïðîðûâà. Ïðîèñõîäèò ñèëüíûé ïðîðûâ è öåíà áûñòðî äâèãàåòñÿ âûøå (èëè íèæå ïðè íèñõîäÿùåì ïðîðûâå), íî çàòåì âîçâðàùàåòñÿ â ïåðâîíà÷àëüíûé äèàïàçîí. Ýòà òî÷êà ïðîðûâà, êîòîðàÿ äî ýòîãî áûëà ñîïðîòèâëåíèåì, òåïåðü äîëæíà äåéñòâîâàòü â êà÷åñòâå ïîääåðæêè äëÿ îòêàòà.  ñëó÷àå íèñõîäÿùåãî ïðîðûâà, âåðíûì áóäåò ïðîòèâîïîëîæíîå óòâåðæäåíèå. Åñëè ýòîò óðîâåíü íå ìîæåò óäåðæàòüñÿ êàê ïîääåðæêà, è öåíà ïðîäîëæàåò äâèãàòüñÿ íèæå âåðõíåé ãðàíèöû äèàïàçîíà, òî ýòî ñèãíàëèçèðóåò î êðàòêîñðî÷íîì "ïðîâàëå" äàííîãî ïðîðûâà. Ýòî áóäåò íàøèì ïåðâûì ñèãíàëîì: äâèæåíèå çà ïðåäåëû óñòàíîâëåííîãî äèàïàçîíà, ñ ïîñëåäóþùèì âîçâðàòîì â äèàïàçîí. Íàïðèìåð, â òî÷êå 2 (ñì. äèàãðàììó 1) ìû óæå îòìåòèëè òî÷êó 1 â êà÷åñòâå ìàêñèìóìà. Êîãäà òî÷êà 2 âîçíèêàåò, è öåíà âîçâðàùàåòñÿ íèæå òî÷êè ïðîðûâà (òî÷êà 1), ìû îòêðûâàåì êîðîòêóþ ïîçèöèþ â îæèäàíèè, ÷òî öåíà ñíèçèòñÿ îáðàòíî â ñâîé ïåðâîíà÷àëüíûé äèàïàçîí.  òî÷êå 3 ìû óæå âèäèì ìàêñèìóì òî÷êè 2. Êîãäà ðûíîê ðàñòåò âûøå òî÷êè 2, à çàòåì ïàäàåò îáðàòíî íèæå ýòîãî óðîâíÿ, ìû ñíîâà çàêëþ÷àåì ñäåëêó íà ïðîäàæó. Ýòî - íå åäèíñòâåííûé íàø ñèãíàë, è ìû ìîæåì èñêàòü ïîäòâåðæäåíèå îò êàêèõ-íèáóäü äðóãèõ èíäèêàòîðîâ, êîòîðûå óêàæóò íà îïðàâäàííîñòü ïðîäàæ, îäíàêî óêàçàííûé íàáîð ãðàôè÷åñêèõ ïîñòðîåíèé ÿâëÿåòñÿ äëÿ íàñ îñíîâíûì èíñòðóìåíòîì. Äàâàéòå åùå ðàç âçãëÿíåì íà íàø ãðàôèê SPY:

Äèàãðàììà 2. Îòðàáîòêà ëîæíîãî ïðîðûâà.

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Îïàñíàÿ çîíà

 êàæäîé òî÷êå öåíà äâèãàåòñÿ âûøå ïðåäûäóùåãî ìàêñèìóìà, çàòåì îäèíàêîâî àãðåññèâíî ïðîâàëèâàåòñÿ îáðàòíî. Îäíàêî, ýòî ïîäðàçóìåâàåò, ÷òî òàêàÿ òîðãîâàÿ ñòðàòåãèÿ ìîæåò èñïîëüçîâàòüñÿ òîëüêî â îòñóòñòâèè ñèëüíîãî ðûíî÷íîãî òðåíäà. Ïñèõîëîãèÿ îõîòíèêà Òðåéäåðû äîëæíû ïðîÿâèòü òåðïåíèå, ÷òîáû çàðàáîòàòü íà îøèáêàõ äðóãèõ òðåéäåðîâ. Òàêæå, ýòà ñòðàòåãèÿ ìîæåò îçíà÷àòü ïðîïóñê øàíñîâ íà ðàííåé ñòàäèè âîéòè â èñòèííûå ïðîðûâû - äîæèäàÿñü, ïîêà ìû íå óáåäèìñÿ, ÷òî ìîæåò áûòü çàêëþ÷åíà âûãîäíàÿ ñäåëêà. Åñëè ýòî îêàæåòñÿ èñòèííûé ïðîðûâ ââåðõ, òî öåíà áóäåò â òå÷åíèå íåêîòîðîãî âðåìåíè äâèãàòüñÿ â âîñõîäÿùåì íàïðàâëåíèè. Ïîýòîìó, ìû óñòàíîâèëè óðîâíè, îòìå÷åííûå öåíîâûì äâèæåíèåì, çà êîòîðûìè ìû âíèìàòåëüíî ñëåäèì, è áëàãîäàðÿ êîòîðûì èìååì îïðåäåëåííûå "ñèãíàëû", ñîîáùàþùèå íàì, êîãäà óðîâåíü ïðåîäîëåí. Êîãäà öåíà äâèãàåòñÿ ÷åðåç ñòàðûé ìàêñèìóì, ìû ìîæåì áûñòðî ïðîâåðèòü äâà ïîêàçàòåëÿ: 1. Îáúåì: âîçðîñøèé îáúåì íà ïðîðûâå óâåëè÷èâàåò âåðîÿòíîñòü åãî óñïåõà, îñîáåííî ýòî àêòóàëüíî äëÿ ôîíäîâîãî ðûíêà ïðè ïðîðûâå ââåðõ. Íèçêèé îáúåì íà ïðîðûâå îçíà÷àåò, ÷òî îí, ñêîðåå âñåãî, ïîòåðïèò íåóäà÷ó. Îäíàêî, óìåíüøåíèå îáúåìà íà ïðîðûâå âíèç (äëÿ ôîíäîâîãî ðûíêà) íå îáÿçàòåëüíî óâåëè÷èâàåò âåðîÿòíîñòü, ÷òî ïðîðûâ îêàæåòñÿ íåóäà÷íûì. 2. Äèâåðãåíöèÿ: ìîæåò èñïîëüçîâàòüñÿ èíäåêñ îòíîñèòåëüíîé ñèëû (RSI) èëè ëþáîé äðóãîé îñöèëëÿòîð äëÿ ïîëó÷åíèÿ ñèãíàëà, ÷òî âåðîÿòåí ðàçâîðîò. Åñëè îñöèëëÿòîð íå ìîæåò ôîðìèðîâàòü íîâûå ìàêñèìóìû, êîãäà öåíà ïðîäîëæàåò âîñõîäÿùåå äâèæåíèå, òî ìû èìååì ïîäòâåðæäåíèå, ÷òî ýòîò ïðîðûâ èìååò õîðîøèå øàíñû íà àãðåññèâíûé ðàçâîðîò â áëèæàéøåå âðåìÿ. Ìû äîëæíû âûæäàòü ñâîþ ñäåëêó è, åñëè ëþáîé èç èíäèêàòîðîâ ðàáîòàåò â íàøó ïîëüçó, ìû ñ áîëüøåé âåðîÿòíîñòüþ ñêîðî óâèäèì áëàãîïðèÿòíîå äëÿ íàñ äâèæåíèå.  ïðîòèâíîì ñëó÷àå íàì ïðèäåòñÿ æäàòü äðóãîé âîçìîæíîñòè. Âõîä

Ìîæíî äîáàâèòü íåáîëüøîé çàïàñ ê ýòîé öåíå, ÷òîáû ïîäñòðàõîâàòüñÿ íà ñëó÷àé ïîòåíöèàëüíîãî ïðîñêàëüçûâàíèÿ. Îãðàíè÷åíèå ïîòåðü Íàø ñòîï-îðäåð ïî ýòîé ñäåëêå ðàñïîëàãàåòñÿ ñðàçó âûøå ïðåäûäóùåãî ìàêñèìóìà, êîòîðûé ìû îïðåäåëÿåì â êà÷åñòâå íàøåé öåëè ïî îãðàíè÷åíèþ ïîòåðü. Ìû çíàåì, ÷òî íàðÿäó ñ ëîæíûìè ïðîèñõîäÿò è èñòèííûå ïðîðûâ��, ïîýòîìó õîòèì âûéòè èç ðûíêà ïðåæäå, ÷åì ïðîèçîéäåò ðàçâèòèå íåáëàãîïðèÿòíîãî äëÿ íàñ äâèæåíèÿ. Öåëü ïî ïðèáûëè Êîãäà òîðãîâàÿ ïîçèöèÿ óæå îòêðûòà, òî ìîæíî èñïîëüçîâàòüñÿ ðàçíûå ñòðàòåãèè âûõîäà. Ëîæíûå ïðîðûâû ìîãóò áûòü äîñòàòî÷íî àãðåññèâíûìè, íî òàêæå è íåäîëãèìè. Ïîýòîìó, ïðåäïî÷òèòåëüíûé âàðèàíò çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû âçÿòü ÷àñòü ïðèáûëè â ñîîòíîøåíèè ðèñêà ê ïðèáûëè 1:1. Åñëè æåëàåìûé óðîâåíü ðèñêà ïîäðàçóìåâàåò ïîòåíöèàëüíóþ ïîòåðþ â ðàçìåðå 25 öåíòîâ íà îäíó ñäåëêó, òî ðåêîìåíäóåòñÿ áðàòü îñíîâíóþ ÷àñòü ñâîåé ïðèáûëè ïîñëå äâèæåíèÿ íà 25 öåíòîâ â íàøó ïîëüçó. Âûéòè èç îñòàâøåéñÿ ÷àñòè ïîçèöèè ìîæíî â ñîîòíîøåíèè ïðèáûëè ê ðèñêó 2:1 è 3:1. Çàêëþ÷åíèå Ëîæíûå ïðîðûâû ïðîèñõîäÿò âñå âðåìÿ. Ìû ìîæåì îêàçàòüñÿ íà íåïðàâèëüíîé, ëèáî ïðàâèëüíîé ñòîðîíå ïðîðûâà. Êîãäà öåíà âõîäèò â "îïàñíóþ çîíó", ñëåäóåò íàáëþäàòü çà ïðèçíàêàìè îñëàáëåíèÿ èìïóëüñà. Êîãäà îíè âîçíèêàþò, òî ïðèìåíÿåòñÿ î÷åíü ïðîñòàÿ ñòðàòåãèÿ: âõîäèòü â ïðîòèâîïîëîæíîì ïðîðûâó íàïðàâëåíèè, êîãäà öåíû âîçâðàùàåòñÿ çà óðîâåíü ïðîðûâà, óñòàíàâëèâàÿ ñòîï-îðäåð íà óðîâíå ýêñòðåìóìà è ôèêñèðóÿ ïðèáûëü, èñõîäÿ èç âåëè÷èíû ïåðâîíà÷àëüíîãî ðèñêà. Âû ìîæåòå òàêæå èñïîëüçîâàòü äðóãèå èíäèêàòîðû äëÿ îáëåã÷åíèÿ ïðèíÿòèÿ ñâîèõ òîðãîâûõ ðåøåíèé. Îäíàêî, îáðàùàåì âàøå âíèìàíèå, ÷òî ýòó ñòðàòåãèþ ñëåäóåò èñïîëüçîâàòü òîëüêî íà ìîäåëÿõ êîíñîëèäàöèè, à íå âî âðåìÿ ñèëüíûõ òðåíäîâ. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.investopedia.com

Ìû âõîäèì â ñäåëêó, êîãäà öåíà äâèãàåòñÿ îáðàòíî ÷åðåç òî÷êó ïðîðûâà â ïðåäûäóùèé öåíîâîé äèàïàçîí.

44

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Èñòèííûå íàìåðåíèÿ

ÈÑÒÈÍÍÛÅ ÍÀÌÅÐÅÍÈß Òîää Êðþãåð Êàê ìîæíî èäåíòèôèöèðîâàòü âåðîÿòíûå ïðîìåæóòî÷íûå âåðøèíû íà âîñõîäÿùåì ðûíêå? Ôàêòè÷åñêè, åñòü î÷åíü ïðîñòàÿ êîíöåïöèÿ - î÷åíü ëåãêàÿ äëÿ ïîíèìàíèÿ è íàõîæäåíèÿ íà ñâîèõ ãðàôèêàõ. Ñîçäàòåëåì ýòîé ìîäåëè öåíû/îáúåìà ÿâëÿåòñÿ âûäàþùèéñÿ òðåéäåð íà÷àëà ïðîøëîãî âåêà Ðè÷àðä Âèêîôô.

www.esignallearning.com Ïðèìåð, êîòîðûé ìû çäåñü ðàññìîòðèì - áèðæåâîé ôîíä SPY, îòñëåæèâàþùèé èíäåêñ S&P500. Êàê èçâåñòíî, íà ôîíäîâîì ðûíêå íà÷àëñÿ âîñõîäÿùèé òðåíä ïîñëå ôîðìèðîâàíèÿ ìèíèìóìà â ìàðòå 2009ã. Ýòî ïðîèçîøëî â ðåçóëüòàòå ìàññèâíîé íàêà÷êè ëèêâèäíîñòè ïî âñåìó ìèðó.

Ðè÷àðä Âèêîôô áûë ïèîíåðîì â òîðãîâëå, îñíîâàííîé íà ñîîòíîøåíèÿõ ìåæäó öåíîé è îáúåìîì, è åãî òîðãîâûå ìåòîäû ñåãîäíÿ ðàáîòàþò íè÷óòü íå õóæå, ÷åì 100 ëåò íàçàä, êîãäà îí èõ ñîçäàâàë.

Íà äèàãðàììå âèäíî, ÷òî ðûíîê ñôîðìèðîâàë íîâûå ìàêñèìóìû 11 è 14 ÿíâàðÿ 2010ã. Èìåííî òî, êàê öåíà äîñòèãëà íîâûõ ìàêñèìóìîâ, çàñòàâèëî áû íàñ ñäåëàòü âûâîä, ÷òî ðûíêó áóäåò î÷åíü ñëîæíî ïîâûøàòüñÿ äàëüøå, ïî êðàéíåé ìåðå, â ñðåäíåñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå.

 öåíòðå åãî ìåòîäîëîãèè ëåæèò óâåðåííîñòü, ÷òî ïðîôåññèîíàëüíûå ðûíî÷íûå èãðîêè îñòàâëÿþò îïðåäåëåííûå ïðèçíàêè ñâîèõ èñòèííûõ íàìåðåíèé è òîðãîâûõ ïîçèöèé íà öåíîâîì ãðàôèêå, áëàãîäàðÿ îãðîìíîãî ñóììàðíîìó îáúåìó ñâîèõ ñäåëîê. Ïðè äîëæíîì ïîäõîäå, òðåéäåð ìîæåò èäåíòèôèöèðîâàòü èõ òîðãîâóþ àêòèâíîñòü ñ ïîìîùüþ ãðàôèêà öåíû è îáúåìà.

Åñëè ìû âíèìàòåëüíî ïîñìîòðèì íà ãðàôèê SPY, òî óâèäèì 2 ñâå÷è (ïîìå÷åíû ñòðåëêàìè), êîòîðûå îïðåäåëÿþòñÿ êàê "èññÿêøèé ñïðîñ". ×åì èíòåðåñíû äëÿ íàñ ýòè 2 ñâå÷è - ïîâûøåíèå öåíû ê íîâûì ìàêñèìóìàì ñîïðîâîæäàåòñÿ óìåíüøåíèåì îáúåìà. Íà ãèñòîãðàììå îáúåìà â íèæíåé ÷àñòè äèàãðàììû êðàñíûì öâåòîì âûäåëÿåòñÿ áàð, êîãäà îáúåì ìåíüøå, ÷åì ó ïðåäûäóùåé ñâå÷è.

Èìåííî äèñáàëàíñ ìåæäó ñïðîñîì è ïðåäëîæåíèåì, ñîçäàííûé ýòèìè ðûíî÷íûìè èãðîêàìè è èíòåðåñóåò íàñ äëÿ èäåíòèôèêàöèè ïðîìåæóòî÷íûõ öåíîâûõ ýêñòðåìóìîâ è ñîîòâåòñòâóþùåé òîðãîâëè.

Âû ìîæåòå âèäåòü, ÷òî íà îáåèõ èäåíòèôèöèðîâàííûõ ñâå÷àõ îáúåì "èññÿê", êîãäà öåíà äîñòèãëà íîâîãî ìàêñèìàëüíîãî çíà÷åíèÿ. Ýòî - ìåäâåæèé ïðèçíàê, ïîêàçûâàþùèé, ÷òî çà ýòèì äâèæåíèåì íå ñòîÿëè îñíîâíûå èãðîêè. Êàê ìû ìîæåì óçíàòü ýòî íà ãðàôèêå? Ìû äîëæíû ïîíèìàòü, ÷òî ïðîôåññèîíàëüíûå èãðîêè è èõ òîðãîâûé îáúåì äîìèíèðóþò â îáùåé àêòèâíîñòè íà ëþáîì ôèíàíñîâîì ðûíêå. Êîãäà âû âèäèòå, ÷òî îáúåì ñîêðàùàåòñÿ ïðè òîì, ÷òî öåíà äåëàåò íîâûå ìàêñèìóìû, ìû äàæå èíòóèòèâíî ìîæåì ïîíÿòü, ÷òî ïðîôåññèîíàëû âûøëè èç âîñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ. Áåç ïîìîùè äåíåã ïðîôåññèîíàëüíûõ èãðîêîâ, îáúåìà ÷àñòíûõ òðåéäåðîâ áóäåò íå äîñòàòî÷íî, ÷òîáû ïðîäâèíóòü öåíó ñóùåñòâåííî âûøå. Òàêèì îáðàçîì, åñëè ïðîôåññèîíàëüíûå èãðîêè íå çàèíòåðåñîâàíû â áîëåå âûñîêèõ öåíàõ, òî ìû òàêæå íå äîëæíû îñòàâàòüñÿ â ðûíêå.

Äèàãðàììà 1. Äèñáàëàíñ öåíû è îáúåìà.

45

Âû ìîæåòå òàêæå âèäåòü, ÷òî ñðàçó æå ïîñëå ýòèõ äâóõ ñâå÷åé "èññÿêøåãî ñïðîñà", ðûíîê íà÷àë íèñõîäÿùåå äâèæåíèå, êîòîðîå ïîñëåäîâàëî çà ñôîðìèðîâàííîé ïðîìåæóòî÷íîé âåðøèíîé. Ýòî ïîäòâåðäèëî ìåäâåæèé óêëîí, è

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Èñòèííûå íàìåðåíèÿ

óêàçàëî íà îòêðûòèå ïðîôåññèîíàëüíûìè èãðîêàìè êîðîòêèõ ïîçèöèé îò ýòèõ óðîâíåé. Äàííûé ïðèìåð ïîêàçûâàåò, êàê íà ãðàôèêå âèäåòü òå êëþ÷åâûå ïðèçíàêè, êîòîðûå ïðîôåññèîíàëüíûå èãðîêè íåâîëüíî îñòàâëÿþò çà ñ÷åò îáúåìà ñâîèõ ñäåëîê. Ìû äî ñèõ ïîð ìîæåì èñïîëüçîâàòü òîðãîâûå ìåòîäû Ðè÷àðäà Âèêîôôà, ïîñêîëüêó îíè õîðîøî ðàáîòàþò, êàê è ñòî ëåò íàçàä. Âíèìàòåëüíûé òðåéäåð íàâåðíÿêà ñìîæåò íàéòè è äðóãèå ìîäåëè "èññÿêøåãî ñïðîñà" íà ïðèâåäåííîé äèàãðàììå. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.esignallearning.com

46

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Ýïîõà ðîáîòîâ

Ýïîõà ðîáîòîâ Ôðàíê Î`Êîííîð Ôðàíê Î'Êîííîð ÿâëÿåòñÿ ïðîôåññèîíàëüíûì âàëþòíûì òðåéäåðîì è ðûíî÷íûì àíàëèòèêîì äëÿ êîìïàíèè "BestForexRobot.com". Òîðãîâëÿ ñ ïîìîùüþ ðîáîòîâ íà ðûíêå ôîðåêñ ñòàëà î÷åíü ïîïóëÿðíà çà ïîñëåäíèå íåñêîëüêî ëåò. Êàê ìíîãèå ÷èòàòåëè íàâåðíÿêà óæå çíàþò, òîðãîâàÿ ïëàòôîðìà "Metatrader" ïîçâîëÿåò èñïîëüçîâàòü ðîáîòîâ, áëàãîäàðÿ âñòðîåííîìó ÿçûêó ïðîãðàììèðîâàíèÿ è âîçìîæíîñòÿì àâòîìàòèçàöèè òîðãîâîãî ïðîöåññà. Ôàêòè÷åñêè, ÷ðåçâû÷àéíàÿ ïîïóëÿðíîñòü ðîáîòîâ â òîðãîâëå íà ðûíêå ôîðåêñ ÷àñòè÷íî ñâÿçàíà ñ øèðîêèì ðàñïðîñòðàíåíèåì òîðãîâîé ïëàòôîðìû "Metatrader". Îäíàêî, ðîñò ðàñïðîñòðàíåíèÿ òîðãîâîé ïëàòôîðìû "Metatrader" ÿâëÿåòñÿ íå åäèíñòâåííîé ïðè÷èíîé øèðîêîé ïîïóëÿðíîñòè ðîáîòîâ íà ðûíêå ôîðåêñ. Äàííàÿ ñòàòüÿ ïîêàæåò âàì, êàê ðàçîáðàòüñÿ â îãðîìíîì èçîáèëèè ðîáîòîâ, ÷òîáû íàéòè íàèëó÷øèé ðîáîò äëÿ âàøåãî ñòèëÿ òîðãîâëè. Ìû ðàññìîòðèì, ÷òî íåîáõîäèìî çíàòü î âûáèðàåìîì ðîáîòå, è êàêèå ðåàëèñòè÷íûå öåëè äîëæíû áûòü. Íàêîíåö, ìû êîñíåìñÿ íåêîòîðûõ äðóãèõ èãðîêîâ, âîâëå÷åííûõ â èñïîëüçîâàíèå ðîáîòîâ íà ðûíêå ôîðåêñ è êàê ëó÷øå âñåãî èõ èñïîëüçîâàòü, ÷òîáû ìàêñèìèçèðîâàòü ñâîè âîçìîæíîñòè. Ðîáîòû äëÿ òîðãîâëè íà ôîðåêñ, òàêæå èçâåñòíûå êàê "ñîâåòíèêè" èëè "Metatrader EA", ÿâëÿþòñÿ ñèñòåìîé/ñòðàòåãèåé òîðãîâëè, êîòîðàÿ êîëè÷åñòâåííî ïðîñ÷èòàíà, àâòîìàòèçèðîâàíà è çàïðîãðàììèðîâàíà. Åñëè âàì óäàñòñÿ íàéòè ïðèáûëüíûé ðîáîò, êîòîðûé ñîâïàäàåò ñ âàøèì ñòèëåì/ ïðàâèëàìè òîðãîâëè, òî âû ìîæåòå äîáèòüñÿ î÷åíü âïå÷àòëÿþùèõ ðåçóëüòàòîâ â òîðãîâëå íà ôîðåêñ. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, ââèäó âûñîêîé ðèñêîâàííîñòè òîðãîâëè íà ðûíêå ôîðåêñ, åñëè âû áóäåòå ïîëüçîâàòüñÿ íåóäà÷íûì ðîáîòîì, òî ìîæåòå ïîòåðÿòü âñå ñâîè äåíüãè. ×òîáû ïîìî÷ü âàì èçáåæàòü òàêîãî íåãàòèâíîãî ñöåíàðèÿ, ìû ðàññìîòðèì íåêîòîðûå êëþ÷åâûå ôàêòîðû, íà êîòîðûå ñëåäóåò îáðàùàòü âíèìàíèå ïðè âûáîðå ðîáîòà. Ëîãè÷íî ïðåäïîëîæèòü, ÷òî, åñëè âû ðåøèëè êóïèòü ðîáîòà äëÿ òîðãîâëè íà ôîðåêñ, òî âû ïëàíèðóåòå ñäåëàòü íåìíîãî äåíåã íà âàëþòíîì ðûíêå. Îäíàêî, ïîíÿòèå "äåëàòü äåíüãè" äëÿ ðàçíûõ ëþäåé ìîæåò îçíà÷àòü ñîâåðøåííî

47

www.tradingmarkets.com ðàçëè÷íûå âåùè. Îäèí ÷åëîâåê ìîæåò äîâîëüñòâîâàòüñÿ ñóììîé 20$ â íåäåëþ, â òî âðåìÿ êàê äðóãîé îæèäàåò çàðàáîòàòü ìèëëèîíû íà ïðèìåíåíèè ðîáîòà â òîðãîâëå íà ôîðåêñ. Òàêæå âàø âûáîð ðîáîòà äëÿ òîðãîâëè íà ðûíêå ôîðåêñ áóäåò ñèëüíî çàâèñåòü îò âàøåãî àïïåòèòà ê ðèñêó. Ïðåæäå, ÷åì âû ïðåäïðèìèòå àêòèâíûå äåéñòâèå íà ðûíêå, âû äîëæíû áóäåòå ðåøèòü, êàêèì êîëè÷åñòâîì ñâîåãî êàïèòàëà âû ãîòîâû ðèñêîâàòü. Ñ ó÷åòîì âàøåãî àïïåòèòà ê ðèñêó, âû äîëæíû èñêàòü ðîáîòà, êîòîðûé ïîäõîäèë áû ê âàøåìó ñòèëþ òîðãîâëè, àíàëèçèðóÿ ðàçëè÷íûå ñòàòèñòè÷åñêèå ïàðàìåòðû, âêëþ÷àÿ ìàêñèìàëüíûé ñïàä, ïðèáûëüíîñòü, ðûíî÷íîå îæèäàíèå è ýôôåêòèâíîñòü. Åñëè ãîâîðèòü â öåëîì, òî ðîáîòû, êîòîðûå äåëàþò áîëüøå ïðèáûëè, â ñâîþ î÷åðåäü èìåþò òåíäåíöèþ íåñòè áîëåå âûñîêèå ðèñêè. Ïîýòîìó ÷åëîâåê, êîòîðûé õî÷åò äåëàòü 10%-20% â ãîä íà ñâîé êàïèòàë, íå ìîæåò èñêàòü òàêîãî æå ðîáîòà, ÷òî è ÷åëîâåê, ñòðåìÿùèéñÿ ê äîõîäíîñòè 1000% â ãîä. Ïîýòîìó, âòîðûì âàæíûì êðèòåðèåì âûáîðà ïîäõîäÿùåãî äëÿ âàñ ðîáîòà ÿâëÿåòñÿ ñðåäíÿÿ îæèäàåìàÿ äîõîäíîñòü íà ïåðâîíà÷àëüíûé òîðãîâûé êàïèòàë. Âû äîëæíû ïîíèìàòü, ÷òî ðåçóëüòàòû, ïîêàçûâàåìûå ðàçðàáîò÷èêàìè ðîáîòîâ, ÷àñòî èñêóññòâåííî ìîäåëèðóþòñÿ è ïîýòîìó î÷åíü âàæíî ïðîòåñòèðîâàòü âàøåãî ðîáîòà íà äåìî-ñ÷åòå, ïðåæäå ÷åì ðèñêîâàòü ðåàëüíûìè äåíüãàìè. Ïîèñê ïîäõîäÿùåãî äëÿ âàñ ðîáîòà áóäåò ñòîèòü âàì, êàê âðåìåíè, òàê è äåíåã. Âû äîëæíû îáðàòèòü âíèìàíèå íà ìíîãèå íþàíñû ïðè ïîèñêå íàèëó÷øåãî ðîáîòà äëÿ ñâîåé òîðãîâëè íà ðûíêå ôîðåêñ. Íåîáõîäèìî áîëüøîå êîëè÷åñòâî êëþ÷åâîé ñòàòèñòè÷åñêîé èíôîðìàöèè, ÷òîáû ïðèíÿòü îïòèìàëüíîå ðåøåíèå ïðè âûáîðå ïîäõîäÿùåãî äëÿ âàøåé òîðãîâëè ðîáîòà.  äàííîé ñòàòüå ìû ïîäðîáíî îñòàíîâèìñÿ íà îäíîì î÷åíü âàæíîì êðèòåðèè îøèáêîóñòîé÷èâîñòè. Áîëüøèíñòâî ôîðåêñ-ðîáîòîâ ýôôåêòèâíî ðàáîòàþò ëèøü íà íåêîòîðûõ òèïàõ ðûíêîâ. Íàïðèìåð, íåêîòîðûå ëó÷øå ðàáîòàþò íà äèàïàçîííûõ ðûíêàõ, â òî âðåìÿ êàê äðóãèå áîëåå ýôôåêòèâíû íà òðåíäîâûõ ðûíêàõ. Îäí��êî, òðåéäåðó ÷àñòî áûâàåò î÷åíü òðóäíî îïðåäåëèòü,

FXMAG.RU © 2004-2010


7 ÈÞÍß 2010 ¹326/21

Ýïîõà ðîáîòîâ

íàõîäèòñÿ ëè ðûíîê â äèàïàçîíå èëè ðàçâèâàåò òðåíäîâîå äâèæåíèå. ×òîáû äîáèòüñÿ óñïåõà â òîðãîâëå ñ ïðèìåíåíèåì ðîáîòà, âû íå äîëæíû òåðÿòü ïðèáûëü, ñäåëàííóþ â òå÷åíèå áëàãîïðèÿòíûõ ïåðèîäîâ, êîãäà íà ðûíêå âîçíèêàþò íåáëàãîïðèÿòíûå ñèòóàöèè. ×òîáû ëó÷øå ïîíÿòü ýòî, äàâàéòå ðàññìîòðèì ïðèìåð. Ïðåäïîëîæèì, ÷òî ó âàñ åñòü ðîáîò, êîòîðûé äàåò õîðîøèå ðåçóëüòàòû ïðè òîðãîâëå íà äèàïàçîííîì ðûíêå. Êàê òîëüêî ðûíîê íà÷èíàåò ðàçâèâàòü òðåíä, âû ñòîëêíåòåñü ñ ïðîáëåìàìè è íà÷íåòå òåðÿòü äåíüãè. ×òîáû â öåëîì óñïåøíî òîðãîâàòü ñ ýòèì ðîáîòîì, âû íå äîëæíû â ïåðèîäû òðåíäîâûõ äâèæåíèé òåðÿòü äåíüãè, êîòîðûå âû ñäåëàëè â òå÷åíèå äèàïàçîííîãî ðûíêà.

Äðóãîé êëþ÷åâîé êîìïîíåíò â òîðãîâëå íà ðûíêå ôîðåêñ ñ ïîìîùüþ ðîáîòà - ýòî áðîêåð, ÷åðåç êîòîðîãî âû îñóùåñòâëÿåòå ñâîþ òîðãîâëþ. Âûáîð ñîîòâåòñòâóþùåãî áðîêåðà, ó÷èòûâàÿ ïðåäëàãàåìûå èì óñëîâèÿ òîðãîâëè, ìîæåò â íåêîòîðûõ ñëó÷àÿõ âíåñòè ñóùåñòâåííóþ ðàçíèöó â êîíå÷íûå ðåçóëüòàòû âàøåé òîðãîâëè ñ ïðèìåíåíèåì âàøåãî ôîðåêñ-ðîáîòà.

×òîáû ïðîâåðèòü, íàñêîëüêî æèçíåñïîñîáåí âàø ðîáîò, âû äîëæíû ïðîòåñòèðîâàòü åãî íà ïðîøëûõ è òåêóùèõ äàííûõ, îõâàòûâàþùèõ ðàçëè÷íûå ñîñòîÿíèÿ ðûíêà. Åñëè âû íàõîäèòå, ÷òî ðîáîò ïîäòâåðæäàåò ñâîþ äîõîäíîñòü, òî ìîæíî ñ÷èòàòü åãî ðàáîòîñïîñîáíûì. Îäíàêî, âñåãäà ñëåäóåò ïîìíèòü, ÷òî ïðîøëûå ðåçóëüòàòû íèêîãäà íå ãàðàíòèðóþò áóäóùåé ðàáîòû.

Íàèëó÷øèé âàðèàíò - ýòî ðàáîòàòü ñ áðîêåðîì, èìåþùèì õîðîøóþ ðåïóòàöèþ, ïðè ýòîì äîáèòüñÿ áîëåå áëàãîïðèÿòíûõ óñëîâèé ìîæíî çà ñ÷åò òîðãîâëè ÷åðåç Ïðåäñòàâëÿþùåãî áðîêåðà. Ïîìèìî äîïîëíèòåëüíûõ óñëóã, ýòî ìîæåò ïîçâîëèòü óìåíüøèòü âàøè îïåðàöèîííûå çàòðàòû, çà ñ÷åò âûïëàòû âàì îïðåäåëåííûõ áîíóñîâ çà êàæäóþ ñäåëêó, êîòîðóþ âû çàêëþ÷àåòå. Íàïðèìåð, åñëè âàø ðîáîò äåëàåò 30 ïîëíûõ ëîòîâ â ìåñÿö, è âû ïîëó÷àåòå áîíóñ â ðàçìåðå 5$ çà ëîò, òî â èòîãå âû äîïîëíèòåëüíî ïîëó÷èòå 150$ êàæäûé ìåñÿö. Ýòî ñîñòàâëÿåò ïðèìåðíî 1800$ â ãîä òîëüêî çà ñîâåðøåííûå ñäåëêè. Ýòî ìîæåò êàê óâåëè÷èòü âàø îáùèé òîðãîâûé ðåçóëüòàò, òàê è ïîçâîëèòü îïëà÷èâàòü ïðèîáðåòåíèå ðàçëè÷íûõ ðîáîòîâ è ïðîäóêòîâ, êîòîðûå âàì ìîãóò ïîíàäîáèòüñÿ â áóäóùåì.

Åùå ðàç îáðàùàåì âàøå âíèìàíèå, ÷òî êðèòè÷åñêèì ïóíêòîì â îïðåäåëåíèè îøèáêîóñòîé÷èâîñòè ðîáîòà ÿâëÿåòñÿ òåñòèðîâàíèå íà ïðîøëûõ è òåêóùèõ äàííûõ. Åñëè áûòü áîëåå òî÷íûì, òî ïîäðàçóìåâàåòñÿ ïðîâåðêà óñïåøíîñòè ðîáîòà, îñíîâûâàÿñü íà èñòîðè÷åñêèõ äàííûõ è, ñîîòâåòñòâåííî, íà äàííûõ â ðåæèìå ðåàëüíîãî âðåìåíè. Îáà òèïà òåñòèðîâàíèÿ ñóùåñòâåííû äëÿ îïðåäåëåíèÿ óñïåøíîñòè âàøåãî ðîáîòà.

Íàäåþñü, ÷òî ìíå óäàëîñü ïîêàçàòü âàì îñíîâíûå ýëåìåíòû, êîòîðûå ñëåäóåò ó÷èòûâàòü ïðè âûáîðå ðîáîòà äëÿ òîðãîâëè íà ðûíêå ôîðåêñ. Ýòî ïîçâîëèò âàì íàéòè èìåííî òîãî ðîáîòà, êîòîðûé ëó÷øå âñåãî ïîäõîäèò ïîä âàø ñòèëü è ïîä âàøè öåëè òîðãîâëè. Åñëè âû ñêðóïóëåçíî ïîäîéäåòå ê âûáîðó è ïîñëåäóþùåìó ïðèìåíåíèþ ðîáîòà, òî ñìîæåòå íà îäèí øàã ïðèáëèçèòüñÿ ê äîñòèæåíèþ óñïåõà â òîðãîâëå íà ôîðåêñ.

Ïðåæäå, ÷åì ïîêóïàòü ðîáîòà, âû äîëæíû óáåäèòüñÿ, ÷òî îí áûë ïðîòåñòèðîâàí êàê íà èñòîðè÷åñêèõ, òàê è íà òåêóùèõ äàííûõ. Êðîìå òîãî, âû äîëæíû áóäåòå âûïîëíèòü ñâîå ñîáñòâåííîå òåñòèðîâàíèå.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.tradingmarkets.com

Ïðàêòè÷åñêè ëþáîé ôîðåêñ-áðîêåð ïîêàæåò âàì, êàê ýòî ñäåëàòü. Òî÷íî òàê æå, âû äîëæíû ñíà÷àëà ïðîâåðèòü ðîáîòà íà äåìî-ñ÷åòå â ðåæèìå ðåàëüíîãî âðåìåíè, ïåðåä òîðãîâëåé íà íåì ñî ñâîèìè äåíüãàìè. Åñëè ïðè òåñòèðîâàíèè íà ïðîøëûõ è òåêóùèõ äàííûõ ñòàíåò î÷åâèäíî, ÷òî îí íå ñîîòâåòñòâóåò âàøèì öåëÿõ, òî âû äîëæíû áåç ïðîìåäëåíèÿ îò íåãî îòêàçàòüñÿ. Åñëè âàñ óñòðàèâàþò åãî ðåçóëüòàòû, òî íà÷íèòå òîðãîâàòü ñ ýòèì ðîáîòîì ñíà÷àëà íà ðåàëüíîì ìèêðî-ñ÷åòå, ÷òîáû íå ðèñêîâàòü áîëüøèìè äåíüãàìè.

48

FXMAG.RU © 2004-2010


Forex Magazine 326