24 ÌÀß 2010 ¹324/19
Íà ðûíêè âåðíóëàñü âîëàòèëüíîñòü: ìåñÿ÷íûé îáçîð
åâðîïåéñêèå ñòðàíû ñòîëêíóòñÿ ñ ñóðîâîé ýêîíîìè÷åñêîé äåéñòâèòåëüíîñòüþ, äàæå åñëè êðèçèñ óäàñòñÿ ïðåîäîëåòü. Ñóùåñòâåííîå ñîêðàùåíèå ãîñðàñõîäîâ ñåðüåçíî îòðàçèòñÿ íà ðîñòå â ñëåäóþùèå íåñêîëüêî ëåò, ÷òî ìîæåò ïðèâåñòè â íåêîòîðûé ìîìåíò ê ñâîðà÷èâàíèþ íåîáõîäèìûõ ðåôîðì.
Êàçíà÷åéñòâà äîïîëíèòåëüíîãî ôèíàíñèðîâàíèÿ â 19 ìëðä.$. Ó÷èòûâàÿ òÿæåëîå ôèíàíñîâîå ïîëîæåíèå ôåäåðàëüíûõ è ðåãèîíàëüíûõ ïðàâèòåëüñòâ, íåò ñîìíåíèé, ÷òî íàëîãè áóäóò ïîâûøàòüñÿ, à ðàñõîäû ïðîäîëæàò îãðàíè÷èâàòüñÿ. Áîëüøèíñòâî ýòîãî îãðàíè÷åíèÿ â íàñòîÿùåå âðåìÿ ïðåäïðèíèìàåòñÿ íà ðåãèîíàëüíîì è ìåñòíîì óðîâíå, íî, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, ôåäåðàëüíîå ïðàâèòåëüñòâî òàêæå äîëæíî áóäåò ñîêðàòèòü ðàñõîäû.  òî âðåìÿ, êàê áþäæåòíûé äåôèöèò ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ñóùåñòâåííóþ äîëãîñðî÷íóþ ïðîáëåìó, ïåðñïåêòèâû ýêîíîìèêè â áëèæàéøåå âðåìÿ ôàêòè÷åñêè âûãëÿäÿò íå íàìíîãî ëó÷øå. Ðåàëüíûå ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû âûðîñëè â ïåðâîì êâàðòàëå íà 3.6% ãîäîâûõ, çàêîí÷èâ êâàðòàë íàìíîãî âûøå ñâîåãî ñðåäíåãî çíà÷åíèÿ. Åñëè ðàñõîäû â àïðåëå, ìàå è èþíå îñòàíóòñÿ áåç èçìåíåíèé, òî ëè÷íîå ïîòðåáëåíèå ïîâûñèòñÿ âî âòîðîì êâàðòàëå íà 2.0% ãîäîâûõ. Ìû îæèäàåì, ÷òî ðàñõîäû îñòàíóòñÿ â àïðåëå áåç èçìåíåíèé è íåìíîãî ïîâûñÿòñÿ â ìàå è èþíå, óâåëè÷èâàÿ ðåàëüíûå ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû íà 3.1%.
Äîõîäíîñòü 10-ëåòíèõ ïðàâèòåëüñòâåííûõ îáëèãàöèé Åâðî-çîíû.
Èçìåí÷èâîñòü âåðíóëàñü íà ðûíêè Ðåçêîå ïàäåíèå ôîíäîâîãî ðûíêà â íà÷àëå ìàÿ ïîñëóæèëî íàïîìèíàíèåì, ÷òî ôèíàíñîâûé êðèçèñ è åãî ïîñëåäñòâèÿ âñå åùå îñòàþòñÿ àêòóàëüíûìè. Ðàñïðîäàæà íà ðûíêå áûëà âûçâàíà âñïëåñêîì áåñïîêîéñòâ ïî ïîâîäó åâðîïåéñêîãî ôèíàíñîâîãî êðèçèñà. Îáúÿâëåííûé 9 ìàÿ ïëàí ñïàñåíèÿ âåðíóë íåêîòîðóþ ñòàáèëüíîñòü íà ôèíàíñîâûå ðûíêè, íî âñå åùå ìíîãèå âîïðîñû îñòàþòñÿ áåç îòâåòà. Îäíàêî, âïîëíå îïðåäåëåííî ìîæíî ñêàçàòü, ÷òî óæåñòî÷åíèå ôèñêàëüíîé ïîëèòèêè ñòàíåò ñåðüåçíûì òîðìîçîì äëÿ ðàçâèòèÿ åâðîïåéñêîé ýêîíîìèêè, ÷òî ñîêðàòèò ðîñò àìåðèêàíñêîãî ýêñïîðòà è èíîñòðàííûõ äîõîäîâ, êîòîðûå áûëè ñåðüåçíûì äðàéâåðîì ñèëüíîãî ðàëëè íà Óîëë-ñòðèò è óëó÷øåíèÿ ñèòóàöèè íà êðåäèòíîì ðûíêå. Êîíå÷íî, âñÿ ýòà ñèòóàöèÿ â Åâðîïå ëèøíèé ðàç íàïîìíèëà ëþäÿì, ÷òî Ñîåäèíåííûå Øòàòû ñòàëêèâàþòñÿ ñ òåìè æå ñàìûìè ïðîáëåìàìè. Ïåðñïåêòèâû äåôèöèòà ôåäåðàëüíîãî áþäæåòà íåñêîëüêî óëó÷øèëèñü â ïîñëåäíèå íåäåëè, îäíàêî, ðåãèîíàëüíûì è ìåñòíûì îðãàíàì âëàñòè, âåðîÿòíî, ïîíàäîáèòñÿ áîëüøå ïîìîùè, à èïîòå÷íûå àãåíòñòâà "Fannie Mae" è "Freddie Mac" íåäàâíî ïîòðåáîâàëè îò
13
Âîññòàíîâëåíèå ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ, êàê îæèäàåòñÿ, ïîòåðÿåò èìïóëüñ âî âòîðîé ïîëîâèíå ãîäà, ïîñêîëüêó ïîäïèòêà çà ñ÷åò âîçîáíîâëåíèÿ ðîñòà ôîíäîâîãî ðûíêà è ðàçëè÷íûõ ïðîãðàìì ñòèìóëèðîâàíèÿ òåðÿåò ñâîþ ñèëó. Ïðè ýòîì ñòîèò îòìåòèòü, ÷òî ðîñò ðàáî÷èõ ìåñò è äîõîäîâ óëó÷øàåòñÿ. Êîëè÷åñòâî ïëàòåæíûõ âåäîìîñòåé ïîêàçàëî ïîâûøåíèå çàíÿòîñòè â àïðåëå íà 290.000 ðàáî÷èõ ìåñò, ïîñëå ïðèðîñòà íà 230.000 ìåñò â ìàðòå. Øèðîêèé ñïåêòð îòðàñëåé ïðîìûøëåííîñòè ïðèáàâèë ðàáî÷èå ìåñòà, íî íàèáîëüøàÿ ÷àñòü ðîñòà áûëà ñîñðåäîòî÷åíà ëèøü â ÷åòûðåõ ñåêòîðàõ: ïåðåïèñü íàñåëåíèÿ, ðîçíè÷íàÿ òîðãîâëÿ, àäìèíèñòðàòèâíûå è óòèëèçàöèîííûå óñëóãè è ãîñòèíè÷íûé ñåêòîð. Äðóãàÿ ïðè÷èíà, ïî÷åìó ìû îæèäàåì çàìåäëåíèÿ ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ, ñâÿçàíà ñ òåì, ÷òî åñòü ãîðàçäî ìåíüøèé î÷åâèäíûé îòëîæåííûé ñïðîñ, íåæåëè âî âðåìÿ ïðåäûäóùèõ âîññòàíîâëåíèé, ïîñêîëüêó ïîâòîðíûå ðàñøèðåíèÿ òðåáîâàíèé ïî áåçðàáîòèöå è ðàçëè÷íûå ìîðàòîðèè íà ëèøåíèÿ ïðàâ ñîáñòâåííîñòè ïðèâåëè ê áîëåå âûñîêîìó óðîâíþ ðàñõîäîâ, ÷åì ïðåäïîëàãàåò ýêîíîìè÷åñêàÿ ñèòóàöèÿ. Êðåäèò òàêæå ñåãîäíÿ ñòàë äëÿ ìíîãèõ ïîòðåáèòåëåé áîëåå òðóäíîäîñòóïíûì, è ïîòðåáèòåëè ïðîäîëæàþò ñíèæàòü êðåäèòíóþ íàãðóçêó. Ïîâûøåíèå ðåãèîíàëüíûõ è ìåñòíûõ íàëîãîâ è çàäåðæêà ìíîãèìè øòàòàìè îòïðàâêè íàëîãîâûõ âûïëàò òàêæå óäàëèò ÷àñòü ðàñõîäîâ ýòîé âåñíîé.
FXMAG.RU © 2004-2010