Issuu on Google+

24 ÌÀß 2010 ¹324/19

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

1

FXMAG.RU © 2004-2010


24 ÌÀß 2010 ¹324/19

Ñîäåðæàíèå Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 24 ïî 28 ìàÿ 2010 ã. .................................................................. 3 Âðåìÿ æåñòêèõ ðåøåíèé .......................................................................................................................... 10 Íà ðûíêè âåðíóëàñü âîëàòèëüíîñòü: ìåñÿ÷íûé îáçîð .......................................................................... 12 Êîíåö ìå÷òû .............................................................................................................................................. 17 Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD .................................................................. 24 Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD îò 23.05.2010 ........................................................................................ 28 Ñãëàæåííûé ðåçóëüòàò .............................................................................................................................. 31 Ïðîâåðåííàÿ çàùèòà ................................................................................................................................. 33 Êîðåííîå îòëè÷èå ..................................................................................................................................... 36

“FOREX MAGAZINE” - ïîáåäèòåëü â íîìèíàöèè 'ËÓ×ØÈÉ ÌÅÄÈÀ ÐÅÑÓÐÑ' (BEST MEDIA RESOURCE) FOREX EXPO AWARDS 2008

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Ãðóïïà êîìïàíèé "Àëüïàðè" www.alpari.ru +7 (495) 710-76-76

Ðèñóíîê íà îáëîæêå: © Maria Adelaide Silva

Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: adv@fxmag.ru

2

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

FXMAG.RU © 2004-2010


24 ÌÀß 2010 ¹324/19

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 24 ïî 28 ìàÿ 2010 ã.

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 24 ïî 28 ìàÿ 2010 ã. Äìèòðèé Øàãàðäèí

3

http://www.fbs.com/

FXMAG.RU © 2004-2010


24 ÌÀß 2010 ¹324/19

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 24 ïî 28 ìàÿ 2010 ã.

* - Óêàçàíî ìîñêîâñêîå âðåìÿ (ÌÑÊ). Âíèìàíèå!!! Ôàêòè÷åñêèå çíà÷åíèÿ çà ïðåäûäóùèé ïåðèîä è êîíñåíñóñ-ïðîãíîçû ìîãóò ïåðåñìàòðèâàòüñÿ. Êàê ïðàâèëî, îòêëîíåíèÿ ýòè íåçíà÷èòåëüíû. Áóäüòå âíèìàòåëüíû è ñâîåâðåìåííî îòñëåæèâàéòå ïîñòóïëåíèå íîâûõ äàííûõ.

4

Ïîíåäåëüíèê, 24 ìàÿ Âî Ôðàíöèè è Ãåðìàíèè îòìå÷àþò íàöèîíàëüíûé ïðàçäíèê - Äåíü Ñâÿòîãî Äóõà (Whit Monday).

FXMAG.RU © 2004-2010


24 ÌÀß 2010 ¹324/19

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 24 ïî 28 ìàÿ 2010 ã.

 Êàíàäå îòìå÷àþò íàöèîíàëüíûé ïðàçäíèê - Äåíü Êîðîëåâû Âèêòîðèè (Victoria Day). 18:00 ÌÑÊ - ÑØÀ: Existing home sales - Ïðîäàæè äîìîâ íà âòîðè÷íîì ðûíêå Íàöèîíàëüíàÿ àññîöèàöèÿ ðèåëòîðîâ (NAR) ÑØÀ îïóáëèêóåò äàííûå ïî ïðîäàæàì íà âòîðè÷íîì ðûíêå ÑØÀ çà àïðåëü, êîòîðûå ñîãëàñíî ïðîãíîçó âûðîñëè äî 5.61 ìëí. Ïðîäàæè íà âòîðè÷íîì ðûíêå æèëüÿ â ÑØÀ â ìàðòå âûðîñëè, ïðè ýòîì ÷èñëî àìåðèêàíöåâ, âïåðâûå ñîâåðøàþùèõ ïîêóïêó æèëüÿ, ïðîäîëæèëî óâåëè÷èâàòüñÿ ïåðåä èñòå÷åíèåì ñðîêà äåéñòâèÿ ïðàâèòåëüñòâåííîé ïðîãðàììû ïî ïðåäîñòàâëåíèþ íàëîãîâûõ ëüãîò. Ïðîäàæè íà âòîðè÷íîì ðûíêå æèëüÿ â ÑØÀ â ìàðòå âûðîñëè íà 6,8% äî 5,35 ìëí äîìîâ â ãîä ïðîòèâ 5,01 ìëí â ôåâðàëå. Ôåâðàëüñêèé ïîêàçàòåëü áûë ïåðåñìîòðåí â ñòîðîíó ïîíèæåíèÿ. Çàïàñû íåïðîäàííûõ äîìîâ íà âòîðè÷íîì ðûíêå âûðîñëè íà 1,5% äî 3,58 ìëí. Ñ ó÷åòîì òåêóùèõ òåìïîâ ïðîäàæ ôåâðàëüñêèõ çàïàñîâ õâàòèëî áû íà 8,0 ìåñÿöåâ, òîãäà êàê ôåâðàëüñêèõ çàïàñîâ õâàòèëî áû íà 8,5 ìåñÿöà. Àìåðèêàíöû, ñîâåðøàþùèå ïîêóïêó æèëüÿ âïåðâûå, ïðèîáðåëè â ìàðòå 44% îò âñåõ äîìîâ ïðîòèâ 42% â ôåâðàëå. Óðîâåíü ïðîäàæ äîìîâ çà íàëè÷íûé ðàñ÷åò îñòàëñÿ áåç èçìåíåíèé è ñîñòàâèë 27%. Ãëàâíûé ýêîíîìèñò NAR Ëîðåíñ Þí ñêàçàë, ÷òî ïðàâèòåëüñòâåííàÿ ïðîãðàììà ïî ïðåäîñòàâëåíèþ íàëîãîâûõ ëüãîò ñïîñîáñòâóåò ðîñòó ïðîäàæ, íî çàìåòèë, ÷òî ïîòðåáóþòñÿ ìåñÿöû äëÿ òîãî, ÷òîáû ïîëíûé ýôôåêò îò ýòîé ïðîãðàììû íàøåë îòðàæåíèå â äàííûõ. Âòîðíèê, 25 ìàÿ 12:30 ÌÑÊ - Âåëèêîáðèòàíèÿ: GDP - ïåðåñìîòðåííûé ÂÂÏ çà I êâàðòàë 2010 Íàöèîíàëüíîå áþðî ñòàòèñòèêè îïóáëèêóåò ïðåäâàðèòåëüíûå äàííûå ïî ÂÂÏ çà I êâàðòàë 2010 ãîäà, êîòîðûé, êàê îæèäàåòñÿ, âûðîñ íà 0.3%. Ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò â Âåëèêîáðèòàíèè â I êâàðòàëå çàìåäëèëñÿ, ÷òî óêàçûâàåò íà óÿçâèìîñòü âîññòàíîâëåíèÿ ýêîíîìèêè. Íàöèîíàëüíîå áþðî ñòàòèñòèêè ñîîáùèëî

5

î òîì, ÷òî âàëîâîé âíóòðåííèé ïðîäóêò â I êâàðòàëå âûðîñ íà 0,2% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì êâàðòàëîì. Ïî ñðàâíåíèþ ñ I êâàðòàëîì 2009 ãîäà ÂÂÏ óïàë íà 0,3%. Ýòî ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé çíà÷èòåëüíîå ñíèæåíèå òåìïîâ ïîñëå ðîñòà íà 0,4% â òå÷åíèå ïîñëåäíèõ òðåõ ìåñÿöåâ ïðîøëîãî ãîäà.  IV êâàðòàëå ÂÂÏ âûðîñ âïåðâûå ïîñëå øåñòè êâàðòàëîâ ñîêðàùåíèÿ. Ýòè ðåçóëüòàòû îêàçàëèñü ñëàáåå ïðîãíîçà. Áàíê Àíãëèè ïðåäóïðåæäàë, ÷òî îçäîðîâëåíèå ýêîíîìèêè áóäåò ìåäëåííûì è íåðîâíûì, ó÷èòûâàÿ ñîõðàíÿþùóþñÿ íàïðÿæåííîñòü â áàíêîâñêîé ñèñòåìå, íåîáõîäèìîñòü ñîêðàùåíèÿ îãðîìíîãî äîëãà êàê â ãîñóäàðñòâåííîì, òàê è â ÷àñòíîì ñåêòîðå, à òàêæå ñëàáîñòü ñïðîñà ó êëþ÷åâîãî òîðãîâîãî ïàðòíåðà - åâðîçîíû. Õîòÿ ðåöåññèÿ, âåðîÿòíî, óæå çàâåðøèëàñü, åå ïîñëåäñòâèÿ â òå÷åíèå êàêîãî-òî âðåìåíè áóäóò îùóùàòüñÿ. Îïóáëèêîâàííûå äàííûå ïîêàçàëè, ÷òî ÷èñëî áåçðàáîòíûõ áðèòàíöåâ çà ïåðèîä äåêàáðü-ôåâðàëü ïðåâûñèëî 2,5 ìëí, à áàíêðîòñòâà êîìïàíèé, êàê îæèäàåòñÿ, ïðîäîëæàò óâåëè÷èâàòüñÿ.  áëèæàéøèå ãîäû ãîñóäàðñòâåííûé äîëã, ñêîðåå âñåãî, òàêæå áóäåò ðàñòè. Ïðè ýòîì Ìèíèñòåðñòâî ôèíàíñîâ ïðîãíîçèðóåò óâåëè÷åíèå äîëãà â ôèíàíñîâîì ãîäó, êîòîðûé çàêîí÷èòñÿ â ìàðòå 2014 ãîäà, äî óðîâíÿ ÷óòü íèæå 77% îò ÂÂÏ ïðîòèâ ìåíåå 40% äî íà÷àëà ðåöåññèè. 17:00 ÌÑÊ - ÑØÀ: S&P Case-Shiller HPI 20 - Èíäåêñ öåí íà íåäâèæèìîñòü â 20 êðóïíåéøèõ ãîðîäàõ ÑØÀ Àãåíñòâà S&P è Case-Shiller îïóáëèêóþò äàííûå ïî èíäåêñó öåí íà íåäâèæèìîñòü â 20 êðóïíåéøèõ ãîðîäàõ ÑØÀ çà ìàðò. Îæèäàåòñÿ ðîñò èíäåêñà íà 2.5% â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè. Öåíû íà æèëüå â ÑØÀ â ôåâðàëå âûðîñëè ïî ñðàâíåíèþ ñ òåì æå ïåðèîäîì ïðåäûäóùåãî ãîäà, ÷òî ïðîèçîøëî âïåðâûå áîëåå ÷åì çà òðè ãîäà. Òåì íå ìåíåå, ïàäåíèå ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì íàáëþäàåòñÿ óæå ïÿòûé ìåñÿö ïîäðÿä. Äýâèä Áëèöåð èç S&P ïðåäóïðåäèë, ÷òî åùå "ñëèøêîì ðàíî ãîâîðèòü î òîì, ÷òî ðûíîê æèëüÿ âîññòàíàâëèâàåòñÿ". Îí îòìåòèë, ÷òî â øåñòè ìåãàïîëèñàõ íà æèëüå â ôåâðàëå íàõîäèëèñü íà ñàìûõ íèçêèõ óðîâíÿõ ñ ìîìåíòà äîñòèæåíèÿ ïèêà íåñêîëüêî ëåò íàçàä.

FXMAG.RU © 2004-2010


24 ÌÀß 2010 ¹324/19

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 24 ïî 28 ìàÿ 2010 ã.

Èíäåêñ äëÿ 10 ìåãàïîëèñîâ â ôåâðàëå âûðîñ íà 1,4% ïî ñðàâíåíèþ ñ òåì æå ïåðèîäîì ïðåäûäóùåãî ãîäà, òîãäà êàê èíäåêñ äëÿ 20 ìåãàïîëèñîâ ïîâûñèëñÿ íà 0,6%. Ïî ñðàâíåíèþ ñ ÿíâàðåì èíäåêñ äëÿ 10 ìåãàïîëèñîâ ñíèçèëñÿ íà 0,6%, à èíäåêñ äëÿ 20 ìåãàïîëèñîâ - íà 0,9%. Ôåâðàëüñêèé îò÷åò, âåðîÿòíî, îòðàæçèë ïîëîæèòåëüíîå âëèÿíèå íàëîãîâîé ëüãîòû, ïðèçâàííîé ïîäõëåñòíóòü ñïðîñ íà æèëüå. Ëüãîòà ïîìîãëà ñîçäàòü âïå÷àòëåíèå, ÷òî æèëèùíûé ñåêòîð, âîçìîæíî, ïåðåæèâàåò ïåðåëîìíûé ìîìåíò, îäíàêî åñòü îïàñåíèÿ, ÷òî íûíåøíèå âûñîêèå ïðîäàæè ïðîèñõîäÿò çà ñ÷åò áóäóùåãî ñïðîñà. "Ïðîäàæè íà âòîðè÷íîì è ïåðâè÷íîì ðûíêå æèëüÿ, çàïàñû è çàêëàäêè íîâûõ äîìîâ äåìîíñòðèðóþò îãðîìíîå óëó÷øåíèå â ìàðòîâñêîé ñòàòèñòèêå", - ñêàçàë Áëèöåð. Îí îáúÿñíÿåò ýòî óëó÷øåíèå íàëîãîâîé ëüãîòîé äëÿ ïîêóïàòåëåé æèëüÿ. Ñàìîå çíà÷èòåëüíîå ïàäåíèå öåí íà æèëüå ïî ñðàâíåíèþ ñ òåì æå ïåðèîäîì ïðåäûäóùåãî ãîäà îïÿòü íàáëþäàëîñü â Ëàñ-Âåãàñå, ãäå îíî ñîñòàâèëî 15%. 18:00 ÌÑÊ - ÑØÀ: Consumer Confidence - Èíäåêñ óâåðåííîñòè ïîòðåáèòåëåé ×àñòíàÿ èññëåäîâàòåëüñêàÿ ãðóïïà Conference Board îïóáëèêóåò äàííûå ïî èíäåêñó óâåðåííîñòè ïîòðåáèòåëåé çà ìàé, êîòîðûé, ïî ìíåíèþ àíàëèòèêîâ, âûðîñ äî îòìåòêè 59.1. Èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêîãî äîâåðèÿ â ÑØÀ â àïðåëå ïðîäåìîíñòðèðîâàë óâåðåííûé ðîñò è äîñòèã ñàìîãî âûñîêîãî çíà÷åíèÿ ñ ñåíòÿáðÿ 2008 ãîäà. Èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêîãî äîâåðèÿ â ÑØÀ â àïðåëå âûðîñ äî 57,9 ïðîòèâ 52,3 â ìàðòå. Ìàðòîâñêèé ïîêàçàòåëü áûë ïåðåñìîòðåí. Ðàíåå ñîîáùàëîñü î òîì, ÷òî â ìàðòå èíäåêñ äîâåðèÿ ñîñòàâèë 52,5.  òî æå âðåìÿ èíäåêñ òåêóùèõ óñëîâèé, êîòîðûé îòðàæàåò îöåíêó ïîòðåáèòåëÿìè òåêóùåé ýêîíîìè÷åñêîé ñèòóàöèè, âûðîñ äî 28,6 ïðîòèâ ïåðåñìîòðåííîãî ìàðòîâñêîãî çíà÷åíèÿ 25,2. Ðàíåå ñîîáùàëîñü î òîì, ÷òî â ìàðòå èíäåêñ äîñòèã 26,0. Èíäåêñ îæèäàíèé ïîòðåáèòåëåé â îòíîøåíèè ýêîíîìè÷åñêîé àêòèâíîñòè â ñëåäóþùèå øåñòü ìåñÿöåâ â àïðåëå âûðîñ äî 77,4 ïðîòèâ 70,4 â ìàðòå. "Îïàñåíèÿ ïîòðåáèòåëåé îòíîñèòåëüíî òåêóùèõ óñëîâèé äëÿ âåäåíèÿ áèçíåñà è óñëîâèé íà ðûíêå òðóäà âíîâü îñëàáëè, - ãîâîðèò Ëèíí

6

Ôðàíêî, äèðåêòîð îòäåëà ïî èññëåäîâàíèþ ïîòðåáèòåëüñêîãî ñåêòîðà â Conference Board. - ×òî êàñàåòñÿ ïåðñïåêòèâ, òî äàëüíåéøèé ðîñò ÷èñëà ðàáî÷èõ ìåñò áóäåò êëþ÷åâûì äëÿ ñîõðàíåíèÿ ïîçèòèâíîé òåíäåíöèè". Äîëÿ ðåñïîíäåíòîâ, ïî ìíåíèþ êîòîðûõ óñòðîèòüñÿ íà íîâóþ ðàáîòó ñëîæíî, óïàëà äî 45,0% ïðîòèâ 46,3% â ìàðòå. Ïðè ýòîì 4,8% èç ÷èñëà îïðîøåííûõ â àïðåëå îòìåòèëè, ÷òî ðûíîê òðóäà ïðåäîñòàâëÿåò ìíîæåñòâî âîçìîæíîñòåé äëÿ óñòðîéñòâà íà ðàáîòó, ïðîòèâ 4,0% â ìàðòå. Ñîãëàñíî ðåçóëüòàòàì ïðîâåäåííîãî â àïðåëå îïðîñà, ïîòðåáèòåëè òàêæå ñòàëè ïëàíèðîâàòü áîëüøå ïîêóïîê. Ñðåäà, 26 ìàÿ 10:00 ÌÑÊ - Ãåðìàíèÿ: GfK Consumer Climate - Èíäèêàòîð ïîòðåáèòåëüñêîé óâåðåííîñòè îò GfK Íåìåöêàÿ èññëåäîâàòåëüñêàÿ ãðóïïà Gfk îïóáëèêóåò äàííûå ïî èíäåêñó ïîòðåáèòåëüñêîé óâåðåííîñòè îò GfK çà èþíü. Îæèäàåòñÿ ðîñò èíäåêñà äî 3.7 ïóíêòîâ. Îïåðåæàþùèé èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêîãî äîâåðèÿ Gfk â ìàå âûðîñ äî 3,8 ïðîòèâ àïðåëüñêèõ 3,4, êîòîðûå áûëè ïåðåñìîòðåíû â ñòîðîíó ïîâûøåíèÿ. Ðàíåå ñîîáùàëîñü, ÷òî â àïðåëå èíäèêàòîð ñîñòàâèë 3,2 ïóíêòà.  òî âðåìÿ êàê îáùèé èíäåêñ íàñòðîåíèé ïîòðåáèòåëåé îòíîñèòñÿ ê ñëåäóþùåìó ìåñÿöó, òðè ïîäûíäåêñà - èíäåêñ ýêîíîìè÷åñêèõ îæèäàíèé, èíäåêñ îæèäàíèé îòíîñèòåëüíî áóäóùåãî äîõîäà è èíäåêñ, îòðàæàþùèé ñêëîííîñòü ïîòðåáèòåëåé ê ïîêóïêàì, - îòíîñÿòñÿ ê òåêóùåìó ìåñÿöó.  àïðåëå ýêîíîìè÷åñêèå îæèäàíèÿ è îæèäàíèÿ äîìîõîçÿéñòâ îòíîñèòåëüíî äîõîäà â Ãåðìàíèè óëó÷øèëèñü, íî ïîòðåáèòåëè áûëè ìåíåå ñêëîííû ñîâåðøàòü ïîêóïêè. Èíäåêñ ýêîíîìè÷åñêèõ îæèäàíèé ïîòðåáèòåëåé â Ãåðìàíèè â àïðåëå ïîäñêî÷èë äî 22,5 ïðîòèâ 4,5 â ìàðòå. Èíäåêñ îæèäàíèé îòíîñèòåëüíî äîõîäà âûðîñ äî 35,2 ïðîòèâ 13,5 â ìàðòå. Îäíàêî èíäåêñ, îòðàæàþùèé ñêëîííîñòü ïîòðåáèòåëåé ê ïîêóïêàì, ñíèçèëñÿ â àïðåëå äî 21,6 ïðîòèâ 23,4 â ìàðòå. 16:30 ÌÑÊ - ÑØÀ: Core Durable Goods Orders - Çàêàçû íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ áåç ó÷åòà òðàíñïîðòà

FXMAG.RU © 2004-2010


24 ÌÀß 2010 ¹324/19

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 24 ïî 28 ìàÿ 2010 ã.

Ìèíòîðãîâëè ÑØÀ îïóáëèêóåò äàííûå ïî çàêàçû íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ áåç ó÷åòà òðàíñïîðòà çà àïðåëü. Îæèäàåòñÿ ðîñò ïîêàçàòåëÿ íà 0.5%. Çàêàçû íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ â ÑØÀ â ìàðòå íåîæèäàííî ñíèçèëèñü, ïðè ýòîì èíäèêàòîð êàïèòàëîâëîæåíèé òàêæå óïàë, ñèãíàëèçèðóÿ î òîì, ÷òî óâåðåííîñòü àìåðèêàíñêèõ êîìïàíèé â âîññòàíîâëåíèè ýêîíîìèêè îñòàåòñÿ øàòêîé. Îáúåì çàêàçîâ íà òîâàðû, ñðîê ñëóæáû êîòîðûõ ñîñòàâëÿåò íå ìåíåå òðåõ ëåò, ñíèçèëñÿ â ìàðòå íà 1,3% è ñ ó÷åòîì êîððåêöèè íà ñåçîííûå êîëåáàíèÿ ñîñòàâèë 176,7 ìëðä äîëëàðîâ. Ñíèæåíèþ îáúåìà çàêàçîâ íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ ñïîñîáñòâîâàëà äèíàìèêà íîâûõ çàêàçîâ íà òîâàðû, ñâÿçàííûå ñ òðàíñïîðòîì, êîòîðûå óïàëè íà 12,9%, îêàçàâ ñàìîå ñèëüíîå äàâëåíèå íà îáùèé ïîêàçàòåëü. Îáúåì çàêàçîâ íà êàïèòàëüíûå òîâàðû íåîáîðîííîãî íàçíà÷åíèÿ ñíèçèëñÿ â ìàðòå íà 7,5%. Ýòè çàêàçû ñ÷èòàþòñÿ áàðîìåòðîì êàïèòàëîâëîæåíèé êîìïàíèé.  ôåâðàëå çàêàçû íà êàïèòàëüíûå òîâàðû íåîáîðîííîãî íàçíà÷åíèÿ óïàëè íà 7,0%. Îáúåì çàêàçîâ íà êàïèòàëüíûå òîâàðû îáîðîííîãî íàçíà÷åíèÿ â ìàðòå óïàë íà 4,0%. Áåç ó÷åòà îáîðîííûõ çàêàçîâ çàêàçû íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ â ìàðòå ñíèçèëèñü íà 1,2% ïîñëå ðîñòà íà 2,4% â ôåâðàëå. Ôåâðàëüñêèé ïîêàçàòåëü áûë ïåðåñìîòðåí.  ôåâðàëå îáùèé îáúåì çàêàçîâ íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ âûðîñ íà 1,1%. Çàêàçû íà êàïèòàëüíûå òîâàðû íåîáîðîííîãî íàçíà÷åíèÿ áåç ó÷åòà âîçäóøíûõ ñóäîâ, êîòîðûå èñïîëüçóþòñÿ ïðè ðàñ÷åòå ÂÂÏ, âûðîñëè íà 2,4%. Îáúåì íåâûïîëíåííûõ çàêàçîâ, êîòîðûé ÿâëÿåòñÿ èíäèêàòîðîì áóäóùåãî ñïðîñà â ïðîèçâîäñòâåííîì ñåêòîðå, â ìàðòå ñíèçèëñÿ íà 0,3%. Çàïàñû òîâàðîâ äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ â ìàðòå âûðîñëè íà 0,2%. Îáùèé îáúåì ïîñòàâîê óâåëè÷èëñÿ íà 1,2%. Çàêàçû íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ áåç ó÷åòà çàêàçîâ íà òðàíñïîðòíîå îáîðóäîâàíèå âûðîñëè íà 2,8%. 16:30 ÌÑÊ - ÑØÀ: EIA Petroleum Status Report - Îò÷åò î ñîñòîÿíèè íåôòÿíûõ çàïàñîâ ÑØÀ çà íåäåëþ äî 21 ìàÿ 19 ìàÿ áûëè îïóáëèêîâàíû äàííûå ïî çàïàñàì è ïîòðåáëåíèþ íåôòè â ÑØÀ çà íåäåëþ, çàâåðøèâøóþñÿ 14 ìàÿ. Ñîãëàñíî èíôîðìàöèè Ìèíýíåðãî ÑØÀ, çàïàñû íåôòè ïîäðîñëè íà 0,2 ìëí. áàð. äî 362,7 ìëí. áàð., çàïàñû áåíçèíà

7

óìåíüøèëèñü íà 0,3 ìëí. áàð. äî 221,8 ìëí. áàð., à çàïàñû äèñòèëëÿòîâ ñîêðàòèëèñü íà 1,0 ìëí. áàð. äî 152,8 ìëí. áàð. Êîýôôèöèåíò èñïîëüçîâàíèÿ ïåðåðàáàòûâàþùèõ ìîùíîñòåé ñîñòàâèë 87,9%. Èìïîðò íåôòè ñîñòàâèë 9,8 ìëí. áàð. â ñóòêè, èëè íà 142 òûñ. áàð. áîëüøå, ÷åì íà ïðåäûäóùåé íåäåëå. Ïîêàçàòåëü ñïðîñà çà ïîñëåäíèå ÷åòûðå íåäåëè ñîñòàâèë 19,2 ìëí. áàð. íåôòè â ñóòêè, èëè íà 4,8% áîëüøå, ÷åì â àíàëîãè÷íûé ïåðèîä ãîä íàçàä. Ïîòðåáëåíèå áåíçèí ñîñòàâèëî 9,2 ìëí. áàð. â ñóòêè, èëè íà 2,1% áîëüøå, ÷åì â àíàëîãè÷íûé ïåðèîä ãîä íàçàä. Ñïðîñ íà äèñòèëëÿòû âûðîñ íà 12,3% äî 3,9 ìëí. áàð. â ñóòêè, à ïîòðåáëåíèå àâèàöèîííîãî òîïëèâà óâåëè÷èëîñü çà ãîä íà 4,3%. ×åòâåðã, 27 ìàÿ 16:30 ÌÑÊ - ÑØÀ: GDP - ÂÂÏ ïðåäâàðèòåëüíûé çà I êâàðòàë 2010 ãîäà Ìèíèñòåðñòâî òîðãîâëè ÑØÀ ïðåäñòàâèò âòîðîé ðåëèç äàííûõ ïî ÂÂÏ ÑØÀ çà I êâàðòàë 2010 ãîäà, êîòîðûé, êàê îæèäàåòñÿ, âûðîñ íà 3,5%. Ñîãëàñíî ïåðâîé îöåíêå, ÂÂÏ ÑØÀ â 1-ì êâàðòàëå âûðîñ íà 3,2% ãîäîâûõ. ÂÂÏ ÑØÀ çíà÷èòåëüíî âûðîñ â I êâàðòàëå. Ýòî áûëî îáóñëîâëåíî ðîñòîì òîâàðíî-ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ, âûçâàííûì óñèëåíèåì ïîòðåáèòåëüñêîãî ñïðîñà íà ôîíå ñàìîé íèçêîé áàçîâîé èíôëÿöèè çà 51 ãîä. Ïîñêîëüêó ýêîíîìèêà ïðîäîëæàåò âîññòàíàâëèâàòüñÿ, áàçîâàÿ èíôëÿöèÿ, êîòîðàÿ íå ó÷èòûâàåò öåíû íà ïðîäóêòû ïèòàíèÿ è ýíåðãîíîñèòåëè, â I êâàðòàëå ñîñòàâèëà 0,6% ïðîòèâ 1,8% â 4-ì êâàðòàëå. Ôåäåðàëüíàÿ ðåçåðâíàÿ ñèñòåìà àêòèâíî îòñëåæèâàåò ýòîò ïîêàçàòåëü. Öåëåâîé óðîâåíü áàçîâîé èíôëÿöèè, êîòîðûé, ïî ìíåíèþ ÔÐÑ, ñîîòâåòñòâóåò öåíîâîé ñòàáèëüíîñòè, ñîñòàâëÿåò 1,5%-2%. Èíôëÿöèÿ íà óðîâíå 0,6% îêàçàëàñü ñàìîé íèçêîé ñ òåõ ïîð, êàê â I êâàðòàëå 1959 ãîäà áûëà çàðåãèñòðèðîâàíà íóëåâàÿ èíôëÿöèÿ. Ýòî ãîâîðèò î òîì, ÷òî ÔÐÑ ïî-ïðåæíåìó áóäåò óäåðæèâàòü êëþ÷åâóþ ïðîöåíòíóþ ñòàâêó îêîëî íóëÿ. Èíäåêñ öåí ðàñõîäîâ íà ëè÷íîå ïîòðåáëåíèå â 1-ì êâàðòàëå âûðîñ íà 1,5% ïîñëå ðîñòà íà 2,5% â 4-ì êâàðòàëå. Ýêîíîìèñòû îæèäàëè, ÷òî ÂÂÏ â 1-ì êâàðòàëå âûðàñòåò íà 3,3% ïîñëå ðîñòà íà 5,6% â 4-ì êâàðòàëå 2009 ãîäà. Îïóáëèêîâàííûå äàííûå ðàññìàòðèâàþòñÿ êàê ïîçèòèâíûå

FXMAG.RU © 2004-2010


24 ÌÀß 2010 ¹324/19

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 24 ïî 28 ìàÿ 2010 ã.

áëàãîäàðÿ ðîñòó ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ íà 3,6% ïðîòèâ ðîñòà íà 1,6% â 4-ì êâàðòàëå. Âêëàä ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ â ðîñò ÂÂÏ ñîñòàâèë 2,55 ïðîöåíòíîãî ïóíêòà. Ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû ñîñòàâëÿþò îêîëî 70% îò ÂÂÏ, ïîýòîìó îíè ÿâëÿþòñÿ âàæíîé ÷àñòüþ ýêîíîìèêè ÑØÀ. Ïîñêîëüêó áåçðàáîòèöà íàõîäèòñÿ íà âûñîêîì óðîâíå, ðîñò ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ áûë ñäåðæàííûì â ïåðèîä ýêîíîìè÷åñêîãî âîññòàíîâëåíèÿ. Íî ñèòóàöèÿ íà ðûíêå òðóäà, î÷åâèäíî, óëó÷øàåòñÿ. Êàê ïîêàçàëè ïîñëåäíèå äàííûå, â ìàðòå àìåðèêàíñêèå ðàáîòîäàòåëè ñîçäàâàëè ðàáî÷èå ìåñòà ñàìûìè áûñòðûìè òåìïàìè çà òðè ãîäà. Ðîñò ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ îêàçàëñÿ ñàìûì âûñîêèì ïîñëå ðîñòà íà 3,7% â I êâàðòàëå 2007 ãîäà. Ðàñõîäû âûðîñëè íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ. 16:30 ÌÑÊ - ÑØÀ: Jobless claims - Êîëè÷åñòâî îáðàùåíèé çà ïîñîáèÿìè ïî áåçðàáîòèöå ×èñëî ïåðâè÷íûõ çàÿâîê íà ïîñîáèå ïî áåçðàáîòèöå â ÑØÀ ðåçêî âîçðîñëî çà íåäåëþ äî 15 ìàÿ, ÷òî ñòàëî íåîæèäàííîñòüþ è ïîñëóæèëî òðåâîæíûì çíàêîì äëÿ àìåðèêàíñêîãî ðûíêà òðóäà.  ðåçóëüòàòå ýòîãî ðîñòà íàáëþäàâøååñÿ â ïîñëåäíåå âðåìÿ ñíèæåíèå ÷èñëà çàÿâîê áûëî ïî áîëüøåé ÷àñòè íèâåëèðîâàíî. Ñîãëàñíî åæåíåäåëüíûì äàííûì Ìèíèñòåðñòâà òðóäà ÑØÀ, ÷èñëî ïåðâè÷íûõ çàÿâîê íà ïîñîáèå ïî áåçðàáîòèöå óâåëè÷èëîñü íà 25 000 äî 471 000. Ýêîíîìèñòû îæèäàëè ñíèæåíèÿ ÷èñëà çàÿâîê íà 4000. Ïîêàçàòåëü çà ïðåäûäóùóþ íåäåëþ áûë ïåðåñìîòðåí â ñòîðîíó ïîâûøåíèÿ - äî 446 000 ñ 444 000. Ñðåäíèé ïîêàçàòåëü ïåðâè÷íûõ çàÿâîê çà 4 íåäåëè, êîòîðûé ñãëàæèâàåò âîëàòèëüíîñòü äàííûõ è ïîìîãàåò îòîáðàçèòü áîëåå ÿñíóþ êàðòèíó ôóíäàìåíòàëüíîãî òðåíäà, íà íåäåëå 9-15 ìàÿ âûðîñ. Ñðåäíåå ÷èñëî çàÿâîê çà 4 íåäåëè óâåëè÷èëîñü íà 3000 äî 453 500 ïðîòèâ 450 500 íà ïðåäûäóùåé íåäåëå. Ïîêàçàòåëü çà ïðåäûäóùóþ íåäåëþ íå ïåðåñìàòðèâàëñÿ. Ìåæäó òåì îáùåå ÷èñëî âòîðè÷íûõ çàÿâîê ñíèçèëîñü. Êàê îòìåòèë â ÷åòâåðã îäèí èç ýêîíîìèñòîâ Ìèíèñòåðñòâà òðóäà, ïîñëåäíèé îò÷åò ó÷èòûâàåò âñå äàííûå, ïðè ýòîì íå áûëî òàêèõ øòàòîâ, êîòîðûå áû ïðåäîñòàâèëè ëèøü ïðèáëèçèòåëüíûå öèôðû. Åñëè òå ñëó÷àè ðåçêîãî ðîñòà ÷èñëà çàÿâîê, ÷òî íàáëþäàëèñü â íà÷àëå àïðåëÿ,

8

áûëè ñâÿçàíû ñ ñåçîííûìè ôàêòîðàìè è ïðàçäíèêàìè, òî íà ýòîò ðàç, êàê çàìåòèë ýêîíîìèñò, ñâèäåòåëüñòâ òîãî, ÷òî ðîñò ïîêàçàòåëÿ ñâÿçàí ñ àäìèíèñòðàòèâíûìè ôàêòîðàìè, íåò. Ðåçêîå óâåëè÷åíèå ÷èñëà çàÿâîê íà ïîñëåäíåé íåäåëå íèâåëèðîâàëî ïîäàâëÿþùóþ ÷àñòü ñíèæåíèÿ, êîòîðîå ìîæíî áûëî íàáëþäàòü ñ 10 àïðåëÿ, êîãäà ïîêàçàòåëü ñîñòàâëÿë 480 000. Íà âîññòàíîâëåíèå ðûíêà òðóäà óéäåò ìíîãî âðåìåíè. Ïÿòíèöà, 28 ìàÿ 17:45 ÌÑÊ - ÑØÀ: Chicago PMI - Èíäåêñ äåëîâîé àêòèâíîñòè Àññîöèàöèè Ìåíåäæåðîâ ×èêàãî Èíñòèòóò óïðàâëåíèÿ ïîñòàâêàìè ×èêàãî (ISMChicago) îïóáëèêóåò äàííûå ïî èíäåêñó äåëîâîé àêòèâíîñòè çà ìàé, êîòîðûé ïî ïðîãíîçàì äîëæåí ñíèçèòüñÿ äî 62.2 ïóíêòà. Èíäåêñ äåëîâîé àêòèâíîñòè â ÑØÀ â àïðåëå äîñòèã ñàìîãî âûñîêîãî çíà÷åíèÿ çà 5 ëåò. Ýòî ÿâëÿåòñÿ åùå îäíèì ñâèäåòåëüñòâîì òîãî, ÷òî ýêîíîìèêà äåìîíñòðèðóåò øèðîêîìàñøòàáíîå âîññòàíîâëåíèÿ ïîñëå ñàìîé òÿæåëîé ðåöåññèè ñî âðåìåí Âåëèêîé äåïðåññèè. Èíäåêñ ìåíåäæåðîâ ïî ñíàáæåíèþ ×èêàãî, â àïðåëå âûðîñ äî 63,8 - ñàìîãî âûñîêîãî óðîâíÿ ñ àïðåëÿ 2005 ãîäà. Èíäåêñ â òå÷åíèå ñåìè ìåñÿöåâ ïîäðÿä îñòàåòñÿ âûøå çíà÷åíèÿ 50,0, ÷òî óêàçûâàåò íà ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò.  ìàðòå áàðîìåòð ñîñòàâèë 58,8. Âñå ñåìü ïîäûíäåêñîâ â àïðåëå ïðîäåìîíñòðèðîâàëè ðîñò. Ýòî ïðîèñõîäèò âòîðîé ìåñÿö ïîäðÿä. Èíäåêñ çàíÿòîñòè ïî-ïðåæíåìó îòñòàåò îò äðóãèõ ïîêàçàòåëåé àêòèâíîñòè, íî â àïðåëå îí ïðîäåìîíñòðèðîâàë ðîñò ÷åòâåðòûé ìåñÿö ïîäðÿä. Îí âûðîñ äî 57,2 ïðîòèâ 53,1 â ìàðòå. Èíäåêñ çàêóïî÷íûõ öåí, êîòîðûé ÿâëÿåòñÿ èíäèêàòîðîì èíôëÿöèè, â àïðåëå âûðîñ äî 71,4. Ýòîò ïîêàçàòåëü âïåðâûå ñ ñåíòÿáðÿ 2008 ãîäà äåìîíñòðèðóåò ðîñò âûøå óðîâíÿ 70,0.  ìàðòå èíäåêñ çàêóïî÷íûõ öåí ñîñòàâèë 66,6. 17:55 ÌÑÊ - ÑØÀ: Consumer sentiment - Èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêîãî äîâåðèÿ Ìè÷èãàíñêèé óíèâåðñèòåò è àãåíòñòâî Reuters îïóáëèêóþò îêîí÷àòåëüíûå äàííûå ïî èíäåêñó ïîòðåáèòåëüñêèõ íàñòðîåíèé çà ìàé. Îæèäàåòñÿ ïåðåñìîòð äàííûõ â ñòîðîíó óâåëè÷åíèÿ äî 73.4 ïóíêòîâ.

FXMAG.RU © 2004-2010


24 ÌÀß 2010 ¹324/19

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 24 ïî 28 ìàÿ 2010 ã.

Íàñòðîåíèÿ ïîòðåáèòåëåé ÑØÀ â íà÷àëå ìàÿ ñòàëè áîëåå îïòèìèñòè÷íûìè, òàê êàê ñèòóàöèÿ íà ðûíêå òðóäà óëó÷øèëàñü. Îäíàêî èíäåêñ èíôëÿöèîííûõ îæèäàíèé âûðîñ. Ïðåäâàðèòåëüíûé èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ íàñòðîåíèé â ÑØÀ Ìè÷èãàíñêîãî óíèâåðñèòåòà/Reuters â ìàå âûðîñ äî 73,3 ïðîòèâ îêîí÷àòåëüíîãî àïðåëüñêîãî çíà÷åíèÿ 72,2. Èíäåêñ òåêóùèõ óñëîâèé â íà÷àëå ìàÿ âûðîñ äî 81,1 ïðîòèâ 81,0 â êîíöå àïðåëÿ, à èíäåêñ îæèäàíèé âûðîñ äî 68,3 ñ 66,5. Íà ìíåíèå ïîòðåáèòåëåé îòíîñèòåëüíî ýêîíîìèêè îáû÷íî âëèÿåò ñèòóàöèÿ íà ðûíêå òðóäà.  íà÷àëå ìàÿ ïðàâèòåëüñòâî ñîîáùèëî î òîì, ÷òî ÷èñëî ðàáî÷èõ ìåñò âíå ñåëüñêîãî õîçÿéñòâà â ÑØÀ â àïðåëå âûðîñëî íà 290 000. Ýòè õîðîøèå íîâîñòè íèâåëèðîâàëè ðîñò óðîâíÿ áåçðàáîòèöû äî 9,9%. ×òî êàñàåòñÿ îò÷åòà Ìè÷èãàíñêîãî óíèâåðñèòåòà, òî ïðåäâàðèòåëüíûé ïðîãíîç ïîòðåáèòåëåé îòíîñèòåëüíî èíôëÿöèè íà ãîä âïåðåä â ìàå ñîñòàâèë 3,1% ïðîòèâ 2,9% â êîíöå àïðåëÿ, à ïðîãíîç îòíîñèòåëüíî èíôëÿöèè ÷åðåç ïÿòü ëåò - 2,9% ïðîòèâ 2,7% ìåñÿöåì ðàíåå. Óñïåøíîãî Âàì òðåéäèíãà! Ïåðåéòè íà ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü: http://www.fbs.com/ru/analytics/economic_calendar Äìèòðèé Øàãàðäèí, âåäóùèé àíàëèòèê áðîêåðñêîé êîìïàíèè FBS (www.fbs.com)

9

FXMAG.RU © 2004-2010


24 ÌÀß 2010 ¹324/19

Âðåìÿ æåñòêèõ ðåøåíèé

Âðåìÿ æåñòêèõ ðåøåíèé www.bloomberg.com

Ìýòüþ Ëèíí àíàëèòèê "Bloomberg News"

 ñëåäóþùèå íåñêîëüêî ìåñÿöåâ, ÷ëåíû Åâðî-çîíû äîëæíû áóäóò ñäåëàòü âûáîð: ñîçäàòü ïîäëèííûé ôèñêàëüíûé è ïîëèòè÷åñêèé ñîþç, èëè ïîçâîëèòü åäèíîé âàëþòå óìèðàòü ìåäëåííîé ñìåðòüþ. ×ëåíû Åâðîïåéñêîãî ñîþçà òåïåðü ïîíèìàþò, ÷òî ãðå÷åñêèé êðèçèñ îáíàæèë íåêîòîðûå îñíîâíûå íåäîñòàòêè åäèíîé âàëþòû, è íåò íèêàêîãî ñìûñëà ïûòàòüñÿ îòìàõíóòüñÿ îò ýòîãî. Åäèíàÿ âàëþòà ìîæåò áûòü ñïàñåíà òîëüêî âñåîáúåìëþùèì öåíòðàëèçîâàííûì êîíòðîëåì íàä íàëîãàìè è ðàñõîäàìè. Åñòü òîëüêî îäíî ïðåïÿòñòâèå - Åâðî-çîíà íå ãîòîâà ê ðàáîòå åäèíîãî ýêîíîìè÷åñêîãî ïðàâèòåëüñòâà. Ïîòåðÿ íàöèîíàëüíîãî ñóâåðåíèòåòà ÿâëÿåòñÿ ñëèøêîì áîëüøîé öåíîé. Âûáîð âðåìåíè äëÿ ýòîãî íå ñîâñåì ïîäõîäÿùèé. È âñå åùå íåò êàêîãî-ëèáî ðåàëèñòè÷íîãî ìåõàíèçìà äëÿ ââåäåíèÿ íîâûõ ïðàâèë, âíå çàâèñèìîñòè îò òîãî, ñîçäàíû îíè âî Ôðàíêôóðòå èëè â Áðþññåëå. Ñ êàæäûì øàãîì íà ïóòè ðàçâèòèÿ ýòîãî êðèçèñà, åâðî âñå áëèæå è áëèæå ïðèáëèæàåòñÿ ê ñâîåìó ïðîâàëó. ×åðåç íåñêîëüêî ëåò, ìû ñíîâà áóäåì ñëûøàòü òàêèå ïîçàáûòûå âàëþòû, êàê íåìåöêàÿ ìàðêà, ôðàíê è ïåñåòà. Ïîñëå ñëèøêîì äîëãèõ êîëåáàíèé, ïîëèñè-ìåéêåðû òåïåðü ïðèçíàþò, ÷òî îñíîâà äëÿ ââåäåíèÿ åäèíîé âàëþòû áûëà íå äîñòàòî÷íî ñèëüíîé. "Ïàêò ñòàáèëüíîñòè è ðîñòà", êîòîðûé îãðàíè÷èâàåò äåôèöèò áþäæåòà â 3% âàëîâîãî íàöèîíàëüíîãî ïðîäóêòà, íå ðàáîòàë. Ãðåöèÿ èìåëà ãîðàçäî áîëüøèé ðàçðûâ ìåæäó ãîñðàñõîäàìè è äîõîäàìè âî âðåìÿ ïåðèîäà áóðíîãî ðîñòà ãëîáàëüíîé ýêîíîìèêè, è ìíîãèå äðóãèå ñòðàíû ñòîëêíóëèñü ñ òîé æå ïðîáëåìîé, êàê òîëüêî ýêîíîìèêà

10

ðàçâåðíóëàñü âíèç. Åâðî-çîíà ïðåâðàòèëàñü â "ãðóïïó áåçîòâåòñòâåííûõ êîìïàíüîíîâ". Ñòðàíû ìîãëè äåëàòü íåâåðîÿòíûå òðàòû è çàñòàâëÿòü ñâîèõ ïàðòíåðîâ èì ïîìîãàòü. Ñëîæíî áûëî ïðåäïîëîæèòü, ÷òî òàêàÿ ñèñòåìà ñïîñîáíà ñóùåñòâîâàòü äîëãîå âðåìÿ. Ó êàæäîé ñòðàíû áûë ñòèìóë íàðàùèâàòü ðàñõîäû - íèêòî íå áûë çàèíòåðåñîâàí îêàçûâàòü ïîìîùü äðóãèì. Ðåàêöèÿ Åâðîêîìèññèè "Êîìèññèÿ ïðåäëàãàåò ðåøèòåëüíî óêðåïèòü óïðàâëåíèå ýêîíîìèêîé â Åâðîïåéñêîì ñîþçå", êàê áûëî çàÿâëåíî íà íåäåëþ íàçàä. Ãîñóäàðñòâà - ÷ëåíû Åâðîñîþçà äîëæíû áóäóò ïðåäñòàâèòü ñâîè íàöèîíàëüíûå áþäæåòû äëÿ îäîáðåíèÿ Åâðîêîìèññèè. Ñëîæíî ïåðåîöåíèòü çíà÷åíèå ýòîãî øàãà. "Êðèçèñ ñóâåðåííûõ äîëãîâ ìîæåò ïîäåéñòâîâàòü êàê êàòàëèçàòîð äëÿ áîëåå òåñíîãî ñîþçà åâðîïåéñêèõ ñòðàí", çàÿâèë áàíê "Morgan Stanley" íåäåëþ íàçàä â ñâîåì îáðàùåíèè ê èíâåñòîðàì. "Ðåøåíèÿ, ïðèíÿòûå â ïðîøëûé óèêåíä ñíà÷àëà åâðîïåéñêèìè ëèäåðàìè, à çàòåì è ìèíèñòðàìè ôèíàíñîâ, îòìå÷àþò ñåðüåçíûé øàã ê ôèíàíñîâîìó ñîþçó â Åâðî-çîíå". Ôèíàíñîâûé ñîþç, â êîòîðîì áþäæåòû è íàëîãè ðåøàþòñÿ öåíòðàëèçîâàííî, ïîçâîëèë áû ðåøèòü ïðîáëåìó. Ãîñóäàðñòâà - ÷ëåíû Åâðî-çîíû íå ñìîãëè áû èìåòü ÷ðåçìåðíûå äåôèöèòû â òàêîì ñëó÷àå. Êîãäà ñòðàíû ñòàëêèâàþòñÿ ñ ôèíàíñîâûìè çàòðóäíåíèÿìè, äåíüãè ìîãëè áû áûòü ïåðåðàñïðåäåëåíû îò áîëåå óñïåøíûõ ãîñóäàðñòâ òåì, êòî íóæäàåòñÿ â ïîìîùè. Ýòî - òî æå ñàìîå, êàê ïðîèñõîäèò ìåæäó ðåãèîíàìè â ïðåäåëàõ îäíîé ñòðàíû. Èìåííî òàê è äîëæíà ðàáîòàòü Åâðî-çîíà. Îäíàêî, åñòü íåñêîëüêî ïðè÷èí, ïî÷åìó ýòîãî, ñêîðåå âñåãî, íå ïðîèçîéäåò. Òðè ïðè÷èíû Âî-ïåðâûõ, ñíèæåíèå ñóâåðåíèòåòà ÿâëÿåòñÿ ñëèøêîì áîëüøîé öåíîé äëÿ ìíîãèõ ñòðàí. Ñòðàíû ñîãëàñèëèñü íà åäèíóþ âàëþòó, íî îíè íå ïîäïèñûâàëèñü ïîä åäèíûì

FXMAG.RU © 2004-2010


24 ÌÀß 2010 ¹324/19

Âðåìÿ æåñòêèõ ðåøåíèé

ïðàâèòåëüñòâîì. Êàê òîëüêî ñòðàíà òåðÿåò êîíòðîëü íàä ñâîåé ôèíàíñîâîé ïîëèòèêîé, îíà ïåðåñòàåò áûòü ñòðàíîé, à ñòàíîâèòñÿ ðàéîíîì. Òðóäíî ïðåäïîëîæèòü, ÷òî òàêîå ïðåäëîæåíèå êîãäà-íèáóäü ïðîéäåò ÷åðåç ðåôåðåíäóìû èëè íàöèîíàëüíûå âûáîðû. Áûâàåò äîñòàòî÷íî òðóäíî óáåäèòü íàëîãîïëàòåëüùèêîâ ñóáñèäèðîâàòü ðåãèîíû â îäíîé è òîé æå ñòðàíå. Óáåäèòü ýëåêòîðàò ïîñûëàòü ñâîè íàëîãè öåíòðàëüíîé âëàñòè, íå èìåÿ êàêîãî-ëèáî êîíòðîëÿ çà òåì, êàê îíè áóäóò ïîòðà÷åíû, ñêîðåå âñåãî, îêàæåòñÿ íåâîçìîæíûì. "Çàêîí î áþäæåòå - ýòî âîïðîñ íàöèîíàëüíûõ ïàðëàìåíòîâ", çàâèë ãåðìàíñêèé ìèíèñòð èíîñòðàííûõ äåë Ãèäî Âåñòåðâåëëå. "Åâðîïåéñêàÿ êîìèññèÿ íå îïðåäåëÿåò áþäæåò. Ýòî - ðàáîòà íåìåöêîãî Áóíäåñòàãà, íàöèîíàëüíîãî ïàðëàìåíòà". Âî-âòîðûõ, âûáîð âðåìåíè íå ñîâñåì ïîäõîäÿùèé.  òå÷åíèå ñëåäóþùèõ ïÿòè ëåò ïðàâèòåëüñòâàì ïðåäñòîèò ðåøàòü íåïðîñòûå çàäà÷è. Äåôèöèòû âûõîäÿò èç-ïîä êîíòðîëÿ. Ðàñõîäû äîëæíû áûòü ñîêðàùåíû. Ñîçäàíèå ëþáîãî âèäà ôèíàíñîâîãî ñîþçà ïðåäïîëàãàåò äîñòàòî÷íî æåñòêèå øàãè äàæå âî âðåìÿ ýêîíîìè÷åñêîãî áóìà, êîãäà ìîæíî áûëî âûäåëÿòü ìíîãî íàëè÷íûõ äåíåã íà ñòðîèòåëüñòâî íîâûõ øêîë è äîðîã. Ýòî áóäåò ñäåëàòü íàìíîãî ñëîæíåå, êîãäà ïðîèñõîäèò ñîêðàùåíèå ðàñõîäîâ. Åäèíîå ïðàâèòåëüñòâî âîçüìåò ïîä ñâîé êîíòðîëü íàöèîíàëüíûå áþäæåòû

11

â òîò ìîìåíò, êîãäà îíè çíà÷èòåëüíî óðåçàíû. Âñòðåòèò ëè ýòî ïîääåðæêó ó íàñåëåíèÿ? Áåçóñëîâíî, íåò. Îòñóòñòâèå ìåõàíèçìà Â-òðåòüèõ, âñå åùå íåò ìåõàíèçìà ðåàëèçàöèè. Ïîñëåäíåå ïðåäëàãàåò, ÷òî âñå íàöèîíàëüíûå áþäæåòû äîëæíû áûòü ïðåäñòàâëåíû Áðþññåëþ çàðàíåå. À Åâðîêîìèññèÿ ñìîæåò èõ îäîáðèòü, èëè íåò. ×òî ïðîèçîéäåò, åñëè áþäæåò áóäåò îòêëîíåí, è ìåñòíûå ïîëèòèêè îòêàæóòñÿ åãî ìåíÿòü? Ïîëèöèÿ Åâðîñîþçà íå áóäåò øòóðìîâàòü íàöèîíàëüíûé ïàðëàìåíò èëè àðåñòîâûâàòü ìåñòíûõ ÷èíîâíèêîâ. Ïîêà, âñå, ÷òî áûëî ïðåäëîæåíî, ïðîïèñàíî â Ïàêòå ñòàáèëüíîñòè, íî ñ íåêîòîðûìè ôîðìàìè íîâîââåäåíèé â èñïîëíåíèè, è íåêîòîðûì âèäîì ïîðèöàíèÿ, åñëè êòî-òî íàðóøàåò ïðàâèëà. Ýòî íå ñðàáîòàëî â ïðîøëûé ðàç, ïî÷åìó æå ýòî äîëæíî ðàáîòàòü ñåé÷àñ? Åâðîêîìèññèÿ ïðèäóìàëà åäèíñòâåííîå ðåàëèñòè÷íîå ðåøåíèå êðèçèñà, âûçâàííîãî ãðå÷åñêîé ãîðîé äîëãîâ. Íî ýòî ïîêà åùå íå ðàáîòàåò. È êàê òîëüêî ñòàíåò ÿñíî, ÷òî ýòî íå ñðàáîòàëî, îñòàíåòñÿ ëèøü îäèí âûáîð - çàêðûòü ïðîåêò ïîä íàçâàíèåì "åâðî". Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.bloomberg.com

FXMAG.RU © 2004-2010


24 ÌÀß 2010 ¹324/19

Íà ðûíêè âåðíóëàñü âîëàòèëüíîñòü: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Íà ðûíêè âåðíóëàñü âîëàòèëüíîñòü: ìåñÿ÷íûé îáçîð www.wachovia.com Àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà ïðîäîëæàåò äâèãàòüñÿ âïåðåä Áîëüøèíñòâî îñíîâíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ èíäèêàòîðîâ, âêëþ÷àÿ çàíÿòîñòü, ðîçíè÷íûå ïðîäàæè è ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî, â ïîñëåäíåå âðåìÿ óëó÷øàëèñü, îñîáåííî â ïðîøëîì ìåñÿöå, ÷òî ïðåäïîëàãàåò âîñõîäÿùèå ðèñêè äëÿ íàøåãî ïðîãíîçà. Ìû ïðîäîëæàåì ïîëàãàòü, ÷òî ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò óìåíüøèòñÿ âî âòîðîì ïîëóãîäèè, ïîñêîëüêó ðàñøèðåíèå ýêîíîìèêè çà ñ÷åò ïîïîëíåíèÿ ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ ñõîäèò íà íåò, à ðàçëè÷íûå ïðîãðàììû ñòèìóëèðîâàíèÿ ñâîðà÷èâàþòñÿ. Ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû òàêæå ìîãóò íåêîòîðîå âðåìÿ êîððåêòèðîâàòüñÿ, ïîñêîëüêó íåäàâíèé ðîñò áûë ðåçóëüòàòîì óâåëè÷åíèÿ äîõîäîâ, îñòàþùèõñÿ ïîñëå óïëàòû íàëîãîâ, à íå ñóùåñòâåííîãî óëó÷øåíèÿ ïîòðåáèòåëüñêîé óâåðåííîñòè. Îäíàêî, ïîòðåáóåòñÿ âðåìÿ, ÷òîáû ëþáàÿ êîððåêöèÿ îòðàçèëàñü â öèôðàõ âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà. Ðîñò ðåàëüíîãî âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà âî âòîðîì êâàðòàëå, ïî íàøèì îöåíêàì, áóäåò äîñòàòî÷íî ñîëèäíûì ïðèìåðíî 3.5%, ââèäó òîãî, ÷òî ïåðâûé êâàðòàë çàâåðøèëñÿ íà "ìàæîðíîé íîòå", à ïðîäëåíèå íàëîãîâîãî êðåäèòà íà ïîêóïêó ïåðâîãî äîìà ïîääåðæèò ïðîäàæè è ñòðîèòåëüñòâî â òå÷åíèå âåñíû. Ïîñëå ýòîãî, ìû ïðîãíîçèðóåì 2%-é ðîñò âî âòîðîé ïîëîâèíå ãîäà, è 2.5%-é ðîñò â 2011ã. Ôèíàíñîâûé êðèçèñ, ðàçðàçèâøèéñÿ â Åâðîïå, îêàæåò ëèøü íåáîëüøîå âëèÿíèå íà ïåðñïåêòèâû àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè. Ýêñïîðò â Åâðîïó è èíîñòðàííûå äîõîäû ïîñòðàäàþò, íî áîëåå ñëàáàÿ åäèíàÿ âàëþòà òàêæå ïîìîæåò ñíèçèòü öåíû íà íåôòü, óäàëÿÿ áîëåå ñåðüåçíûå êðàòêîñðî÷íûå ðèñêè. Êðèçèñ òàêæå äåëàåò åùå ìåíåå âåðîÿòíûì ïîâûøåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê Ôåäåðàëüíûì Ðåçåðâîì ðàíåå íàøåãî ïðîãíîçíîãî ïåðèîäà - äåêàáðÿ 2010ã. Ïåðñïåêòèâû èíôëÿöèè âûãëÿäÿò åùå áîëåå ñëàáûìè, è ìû ñåé÷àñ îæèäàåì äàëüíåéøåå çàìåäëåíèå îñíîâíûõ öåíîâûõ èíäåêñîâ. Ìû âñå åùå ïîëàãàåì, ÷òî ïðîáëåìàòè÷íàÿ äåôëÿöèÿ ÿâëÿåòñÿ ìàëîâåðîÿòíîé. Åâðîïåéñêèå ñòðàíû íóæäàþòñÿ â ïîìîùè Êîãäà ñòàëî î÷åâèäíî, ÷òî ãðå÷åñêèé äîëãîâîé êðèçèñ ñîáèðàåòñÿ ïåðåðàñòè â îáùååâðîïåéñêèé ôèíàíñîâûé

12

Ðåàëüíûé ÂÂÏ ÑØÀ (ñâåòëûì - ïðîãíîç).

êðèçèñ, åâðîïåéñêèå ëèäåðû ïðåäëîæèëè òðåõñòîðîííåå ðåøåíèå ýòîé ïðîáëåìû, âêëþ÷àÿ âûäåëåíèå êðåäèòíûõ ðåñóðñîâ â 500 ìëðä.ˆ. Ìåæäóíàðîäíûé âàëþòíûé ôîíä, â ñâîþ î÷åðåäü, ñîãëàñèëñÿ âûäåëèòü äîïîëíèòåëüíûå 250 ìëðä.ˆ, à ÅÖÁ íà÷àë âûêóïàòü ïðàâèòåëüñòâåííûå îáëèãàöèè äëÿ îáåñïå÷åíèÿ ëèêâèäíîñòè íà ýòèõ ðûíêàõ â òî âðåìÿ, êàê Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ âíîâü óòâåðäèë ñâîï-ëèíèè, êîòîðûå èíîñòðàííûå öåíòðàëüíûå áàíêè ìîãóò èñïîëüçîâàòü äëÿ ïðåäîñòàâëåíèÿ äîëëàðîâîãî ôèíàíñèðîâàíèÿ ñâîèõ áàíêîâñêèõ ñèñòåì. Ïîêà, ðûíî÷íàÿ ðåàêöèÿ íà ýòè ïëàíû áûëà áëàãîïðèÿòíàÿ. Äåéñòâèòåëüíî, öåëü ïðîãðàììû ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû óáåäèòü èíâåñòîðîâ ïðîäîëæèòü ôèíàíñèðîâàòü ïðàâèòåëüñòâà, êîòîðûå ñòîëêíóëèñü ñ ïðîáëåìàìè ëèêâèäíîñòè. Ïðè áëàãîïðèÿòíîì ñöåíàðèè, ôîíäû, êîòîðûå áûëè ïåðåäàíû åâðîïåéñêèìè ïðàâèòåëüñòâàìè, íèêîãäà íå ïîíàäîáÿòñÿ. Ïðîñòî, îáåñïå÷èâàÿ ïîääåðæêó, ë��äåðû íàäåþòñÿ äàòü èíâåñòîðîâ óâåðåííîñòü, ÷òîáû îíè ïðîäîëæèëè ôèíàíñèðîâàíèå. Õîòÿ ìû îïòèìèñòè÷íî íàñòðîåíû â îòíîøåíèè óñïåøíîñòè äàííîãî ïëàíà â êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå, ñòîèò èìåòü â âèäó íàëè÷èå íåêîòîðûõ äîëãîñðî÷íûõ ðèñêîâ. Âîïåðâûõ, äåíüãè, âîçìîæíî, âñå-òàêè, ïîíàäîáÿòñÿ, à ïàðëàìåíòû âîâëå÷åííûõ ñòðàí ìîãóò íå îäîáðèòü âûäåëåíèå ýòèõ ôîíäîâ. Åñëè òàê, òî äîõîäíîñòü ïðàâèòåëüñòâåííûõ áîíäîâ, âíîâü, ñêîðåå âñåãî, ïîâûñèòñÿ. Âî-âòîðûõ, ìíîãèå

FXMAG.RU © 2004-2010


24 ÌÀß 2010 ¹324/19

Íà ðûíêè âåðíóëàñü âîëàòèëüíîñòü: ìåñÿ÷íûé îáçîð

åâðîïåéñêèå ñòðàíû ñòîëêíóòñÿ ñ ñóðîâîé ýêîíîìè÷åñêîé äåéñòâèòåëüíîñòüþ, äàæå åñëè êðèçèñ óäàñòñÿ ïðåîäîëåòü. Ñóùåñòâåííîå ñîêðàùåíèå ãîñðàñõîäîâ ñåðüåçíî îòðàçèòñÿ íà ðîñòå â ñëåäóþùèå íåñêîëüêî ëåò, ÷òî ìîæåò ïðèâåñòè â íåêîòîðûé ìîìåíò ê ñâîðà÷èâàíèþ íåîáõîäèìûõ ðåôîðì.

Êàçíà÷åéñòâà äîïîëíèòåëüíîãî ôèíàíñèðîâàíèÿ â 19 ìëðä.$. Ó÷èòûâàÿ òÿæåëîå ôèíàíñîâîå ïîëîæåíèå ôåäåðàëüíûõ è ðåãèîíàëüíûõ ïðàâèòåëüñòâ, íåò ñîìíåíèé, ÷òî íàëîãè áóäóò ïîâûøàòüñÿ, à ðàñõîäû ïðîäîëæàò îãðàíè÷èâàòüñÿ. Áîëüøèíñòâî ýòîãî îãðàíè÷åíèÿ â íàñòîÿùåå âðåìÿ ïðåäïðèíèìàåòñÿ íà ðåãèîíàëüíîì è ìåñòíîì óðîâíå, íî, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, ôåäåðàëüíîå ïðàâèòåëüñòâî òàêæå äîëæíî áóäåò ñîêðàòèòü ðàñõîäû.  òî âðåìÿ, êàê áþäæåòíûé äåôèöèò ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ñóùåñòâåííóþ äîëãîñðî÷íóþ ïðîáëåìó, ïåðñïåêòèâû ýêîíîìèêè â áëèæàéøåå âðåìÿ ôàêòè÷åñêè âûãëÿäÿò íå íàìíîãî ëó÷øå. Ðåàëüíûå ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû âûðîñëè â ïåðâîì êâàðòàëå íà 3.6% ãîäîâûõ, çàêîí÷èâ êâàðòàë íàìíîãî âûøå ñâîåãî ñðåäíåãî çíà÷åíèÿ. Åñëè ðàñõîäû â àïðåëå, ìàå è èþíå îñòàíóòñÿ áåç èçìåíåíèé, òî ëè÷íîå ïîòðåáëåíèå ïîâûñèòñÿ âî âòîðîì êâàðòàëå íà 2.0% ãîäîâûõ. Ìû îæèäàåì, ÷òî ðàñõîäû îñòàíóòñÿ â àïðåëå áåç èçìåíåíèé è íåìíîãî ïîâûñÿòñÿ â ìàå è èþíå, óâåëè÷èâàÿ ðåàëüíûå ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû íà 3.1%.

Äîõîäíîñòü 10-ëåòíèõ ïðàâèòåëüñòâåííûõ îáëèãàöèé Åâðî-çîíû.

Èçìåí÷èâîñòü âåðíóëàñü íà ðûíêè Ðåçêîå ïàäåíèå ôîíäîâîãî ðûíêà â íà÷àëå ìàÿ ïîñëóæèëî íàïîìèíàíèåì, ÷òî ôèíàíñîâûé êðèçèñ è åãî ïîñëåäñòâèÿ âñå åùå îñòàþòñÿ àêòóàëüíûìè. Ðàñïðîäàæà íà ðûíêå áûëà âûçâàíà âñïëåñêîì áåñïîêîéñòâ ïî ïîâîäó åâðîïåéñêîãî ôèíàíñîâîãî êðèçèñà. Îáúÿâëåííûé 9 ìàÿ ïëàí ñïàñåíèÿ âåðíóë íåêîòîðóþ ñòàáèëüíîñòü íà ôèíàíñîâûå ðûíêè, íî âñå åùå ìíîãèå âîïðîñû îñòàþòñÿ áåç îòâåòà. Îäíàêî, âïîëíå îïðåäåëåííî ìîæíî ñêàçàòü, ÷òî óæåñòî÷åíèå ôèñêàëüíîé ïîëèòèêè ñòàíåò ñåðüåçíûì òîðìîçîì äëÿ ðàçâèòèÿ åâðîïåéñêîé ýêîíîìèêè, ÷òî ñîêðàòèò ðîñò àìåðèêàíñêîãî ýêñïîðòà è èíîñòðàííûõ äîõîäîâ, êîòîðûå áûëè ñåðüåçíûì äðàéâåðîì ñèëüíîãî ðàëëè íà Óîëë-ñòðèò è óëó÷øåíèÿ ñèòóàöèè íà êðåäèòíîì ðûíêå. Êîíå÷íî, âñÿ ýòà ñèòóàöèÿ â Åâðîïå ëèøíèé ðàç íàïîìíèëà ëþäÿì, ÷òî Ñîåäèíåííûå Øòàòû ñòàëêèâàþòñÿ ñ òåìè æå ñàìûìè ïðîáëåìàìè. Ïåðñïåêòèâû äåôèöèòà ôåäåðàëüíîãî áþäæåòà íåñêîëüêî óëó÷øèëèñü â ïîñëåäíèå íåäåëè, îäíàêî, ðåãèîíàëüíûì è ìåñòíûì îðãàíàì âëàñòè, âåðîÿòíî, ïîíàäîáèòñÿ áîëüøå ïîìîùè, à èïîòå÷íûå àãåíòñòâà "Fannie Mae" è "Freddie Mac" íåäàâíî ïîòðåáîâàëè îò

13

Âîññòàíîâëåíèå ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ, êàê îæèäàåòñÿ, ïîòåðÿåò èìïóëüñ âî âòîðîé ïîëîâèíå ãîäà, ïîñêîëüêó ïîäïèòêà çà ñ÷åò âîçîáíîâëåíèÿ ðîñòà ôîíäîâîãî ðûíêà è ðàçëè÷íûõ ïðîãðàìì ñòèìóëèðîâàíèÿ òåðÿåò ñâîþ ñèëó. Ïðè ýòîì ñòîèò îòìåòèòü, ÷òî ðîñò ðàáî÷èõ ìåñò è äîõîäîâ óëó÷øàåòñÿ. Êîëè÷åñòâî ïëàòåæíûõ âåäîìîñòåé ïîêàçàëî ïîâûøåíèå çàíÿòîñòè â àïðåëå íà 290.000 ðàáî÷èõ ìåñò, ïîñëå ïðèðîñòà íà 230.000 ìåñò â ìàðòå. Øèðîêèé ñïåêòð îòðàñëåé ïðîìûøëåííîñòè ïðèáàâèë ðàáî÷èå ìåñòà, íî íàèáîëüøàÿ ÷àñòü ðîñòà áûëà ñîñðåäîòî÷åíà ëèøü â ÷åòûðåõ ñåêòîðàõ: ïåðåïèñü íàñåëåíèÿ, ðîçíè÷íàÿ òîðãîâëÿ, àäìèíèñòðàòèâíûå è óòèëèçàöèîííûå óñëóãè è ãîñòèíè÷íûé ñåêòîð. Äðóãàÿ ïðè÷èíà, ïî÷åìó ìû îæèäàåì çàìåäëåíèÿ ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ, ñâÿçàíà ñ òåì, ÷òî åñòü ãîðàçäî ìåíüøèé î÷åâèäíûé îòëîæåííûé ñïðîñ, íåæåëè âî âðåìÿ ïðåäûäóùèõ âîññòàíîâëåíèé, ïîñêîëüêó ïîâòîðíûå ðàñøèðåíèÿ òðåáîâàíèé ïî áåçðàáîòèöå è ðàçëè÷íûå ìîðàòîðèè íà ëèøåíèÿ ïðàâ ñîáñòâåííîñòè ïðèâåëè ê áîëåå âûñîêîìó óðîâíþ ðàñõîäîâ, ÷åì ïðåäïîëàãàåò ýêîíîìè÷åñêàÿ ñèòóàöèÿ. Êðåäèò òàêæå ñåãîäíÿ ñòàë äëÿ ìíîãèõ ïîòðåáèòåëåé áîëåå òðóäíîäîñòóïíûì, è ïîòðåáèòåëè ïðîäîëæàþò ñíèæàòü êðåäèòíóþ íàãðóçêó. Ïîâûøåíèå ðåãèîíàëüíûõ è ìåñòíûõ íàëîãîâ è çàäåðæêà ìíîãèìè øòàòàìè îòïðàâêè íàëîãîâûõ âûïëàò òàêæå óäàëèò ÷àñòü ðàñõîäîâ ýòîé âåñíîé.

FXMAG.RU © 2004-2010


24 ÌÀß 2010 ¹324/19

Íà ðûíêè âåðíóëàñü âîëàòèëüíîñòü: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ðåàëüíûå ïåðñîíàëüíûå ðàñõîäû íà ïîòðåáëåíèå (ñâåòëûì - ïðîãíîç).

Èçìåíåíèå ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ (ñâåòëûì - ïðîãíîç).

Ñâîðà÷èâàíèå ïðîãðàììû íàëîãîâîãî êðåäèòà íà ïîêóïêó ïåðâîãî äîìà òàêæå ñêàæåòñÿ íà îãðàíè÷åíèè ðîñòà âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà âî âòîðîé ïîëîâèíå ãîäà. Êðîìå òîãî, ïîñëå áîëåå ñèëüíîãî óâåëè÷åíèÿ â ïðîøëûå äâà êâàðòàëà, ìàòåðèàëüíûå çàïàñû òàêæå âíåñóò íàìíîãî ìåíüøèé âêëàä â ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò â áëèæàéøèå êâàðòàëû. Ìû îæèäàåì, ÷òî ìàòåðèàëüíûå çàïàñû áóäóò ïîâûøàòüñÿ ïðèìåðíî äî 50 ìëðä.$ çà êâàðòàë â ïðîãíîçíûé ïåðèîä, íî íå æäåì ïî ñóùå-

ñòâó êàêîãî-ëèáî óâåëè÷åíèÿ âûïóñêà ïðîäóêöèè ïîñëå òåêóùåãî êâàðòàëà. Çàìåäëåíèå ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà, êàê îæèäàåòñÿ, áóäåò óäåðæèâàòü Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ "âíå èãðû", ïî êðàéíåé ìåðå, äî êîíöà ýòîãî ãîäà. Îäíàêî, ìû äóìàåì, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ óäàëèò ÷àñòü ëèêâèäíîñòè, äîáàâëåííîé â ôèíàíñîâóþ ñèñòåìó, è îæèäàåì ïåðâîå ïîâûøåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â äåêàáðå, êîòîðîå áóäåò ñîïðîâîæäàòüñÿ áîëåå àêòèâíûìè äåéñòâèÿìè â 2011ã.

Ïðîãíîç ðàçâèòèÿ ýêîíîìèêè ÑØÀ

14

FXMAG.RU © 2004-2010


24 ÌÀß 2010 ¹324/19

Íà ðûíêè âåðíóëàñü âîëàòèëüíîñòü: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Åâðîïà ïðåäïðèíèìàåò ñåðüåçíûå øàãè Ïîíèìàíèå, ÷òî íàçðåë åùå îäèí ãëîáàëüíûé ôèíàíñîâûé êðèçèñ, ñïðîâîöèðîâàííûé áåñïîêîéñòâàìè îòíîñèòåëüíî ïðàâèòåëüñòâåííûõ äîëãîâ â íåêîòîðûõ åâðîïåéñêèõ ñòðàíàõ, çàñòàâèë åâðîïåéñêèõ ëèäåðîâ ïðåäëîæèòü òðåõñòîðîííèé ïëàí ïîìîùè. Âî-ïåðâûõ, ïëàí ïðåäóñìàòðèâàåò ñîçäàíèå øèðîêîìàñøòàáíîãî èíñòðóìåíòà êðåäèòîâàíèÿ. Îòäåëüíûå ñòðàíû è Åâðîïåéñêàÿ êîìèññèÿ âûäåëèëè äëÿ ýòîé öåëè 500 ìëðä.ˆ, à Ìåæäóíàðîäíûé âàëþòíûé ôîíä ïðåäîñòàâèò äîïîëíèòåëüíûå 250 ìëðä.ˆ. Ýòî ñäåëàíî äëÿ òîãî, ÷òîáû ïðàâèòåëüñòâà, êîòîðûå íå èìåþò âîçìîæíîñòè âîñïîëüçîâàòüñÿ ðûíêàìè ÷àñòíîãî êàïèòàëà, ñìîãëè áû ïðèâëå÷ü ññóäû. Âî-âòîðûõ, èñïîëüçóåòñÿ îïûò ìèðîâûõ öåíòðàëüíûõ áàíêîâ. ×òîáû âåðíóòü ëèêâèäíîñòü íà ðûíêè ïðàâèòåëüñòâåííûõ îáëèãàöèé, Åâðîïåéñêèé öåíòðàëüíûé áàíê áóäåò âûêóïàòü ïðàâèòåëüñòâåííûå îáëèãàöèè, ïî êðàéíåé ìåðå, âðåìåííî. Êðîìå òîãî, Ôåäåðàëüíàÿ ðåçåðâíàÿ ñèñòåìà ïîâòîðíî âûäåëèëà ñâîï-ëèíèè ñ ÅÖÁ, Áàíêîì Êàíàäû, Áàíêîì Àíãëèè è Íàöèîíàëüíûì áàíêîì Øâåéöàðèè, ÷òîáû îáåñïå÷èòü ïîòðåáíîñòè â äîëëàðîâîì ôèíàíñèðîâàíèè èíîñòðàííûõ áàíêîâ. Â-òðåòüèõ, ñèëüíî-îáðåìåíåííûå äîëãàìè ñòðàíû, âêëþ÷àÿ Èòàëèþ, Ïîðòóãàëèþ è Èñïàíèþ, çàÿâèëè, ÷òî ïðåäïðèìóò äàëüíåéøèå øàãè äëÿ ñîêðàùåíèÿ ñâîèõ îãðîìíûõ äåôèöèòîâ. Îïðåäåëåííî, êàæäàÿ ñòðàíà îáÿçàëàñü óìåíüøàòü ñîîòâåòñòâóþùèé äåôèöèò â 2010 è 2011 ãîäàõ íà 0.5 ïðîöåíòíûõ ïóíêòîâ.

Äîëãè è äåôèöèòû áþäæåòà ñòðàí "PIGS" (â ïðîöåíòàõ ê ÂÂÏ).

15

Ñðàáîòàåò ëè ýòîò ïëàí? Ïåðâîíà÷àëüíàÿ ðåàêöèÿ ðûíêà áûëà î÷åíü áëàãîïðèÿòíàÿ. Íàïðèìåð, äîõîäíîñòü 10-ëåòíèõ ãðå÷åñêèõ îáëèãàöèé, äåìîíñòðèðîâàâøàÿ ðåçêèé ðîñò â ðàçãàð êðèçèñà, çíà÷èòåëüíî ñíèçèëàñü ïîñëå îáúÿâëåíèÿ ýòîãî ïëàíà. Ñïðîñ íà ïðàâèòåëüñòâåííûå îáÿçàòåëüñòâà Èòàëèè, Ïîðòóãàëèè è Èñïàíèè òàêæå ïîâûñèëñÿ, ïðèâåäÿ ê ðîñòó öåíû è ñíèæåíèþ äîõîäíîñòè. Ïðåäîñòàâëÿÿ çíà÷èòåëüíîå îáåñïå÷åíèå ïî çàéìàì, åâðîïåéñêèå ëèäåðû íàäåþòñÿ, â ïåðâóþ î÷åðåäü, óáåäèòü èíâåñòîðîâ ïðîäîëæèòü ôèíàíñèðîâàòü ïðàâèòåëüñòâà, êîòîðûå ñòîëêíóëèñü ñ ïðîáëåìàìè ëèêâèäíîñòè. Íè îäèí öåíò èç âûäåëåííûõ ñðåäñòâ â ñóììå 500 ìëðä.ˆ åùå íå áûë ïîòðà÷åí, è åâðîïåéñêèå ëèäåðû íàäåþòñÿ, ÷òî ýòîãî è íå ñëó÷èòñÿ. Äåìîíñòðèðóÿ ïîëèòè÷åñêóþ ñîëèäàðíîñòü ñî ñâîèìè ïàðòíåðàìè, åâðîïåéñêèå ëèäåðû íàäåþòñÿ, ÷òî ó èíâåñòîðîâ áóäåò íåîáõîäèìàÿ óâåðåííîñòü, ÷òîáû ôèíàíñèðîâàòü ñåãîäíÿ ïðàâèòåëüñòâà, çíàÿ, ÷òî èìååòñÿ íåîáõîäèìàÿ ïîääåðæêà.  ýòîì îòíîøåíèè, åâðîïåéñêèé ïëàí íàïîìèíàåò àìåðèêàíñêóþ ïðîãðàììó TARP, ââåäåííóþ âëàñòÿìè ÑØÀ îñåíüþ 2008ã. Êîìáèíàöèÿ ôîíäîâ TARP è ïîñëåäóþùèå "ñòðåññ-òåñòû", ïîêàçàâøèå, ÷òî íåò íåîáõîäèìîñòè â íàöèîíàëèçàöèè êðóïíåéøèõ áàíêîâ ñòðàíû, äàëè èíâåñòîðàì óâåðåííîñòü, ÷òîáû âíîâü ïîêóïàòü ôèíàíñîâûå àêòèâû. Õîòÿ ïðàâèòåëüñòâî ïåðâîíà÷àëüíî äîëæíî áûëî âûïëàòèòü 700 ìëðä.$ ôîíäîâ TARP, áîëüøèíñòâî ôèíàíñîâûõ èíñòèòóòîâ, ïîëó÷èâøèõ ïðàâèòåëüñòâåííóþ ïîìîùü, ñìîãëè ïðèâëå÷ü íîâûé êàïèòàë íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ. Îæèäàåìûå ïîòåðè ôåäåðàëüíîãî ïðàâèòåëüñòâà çíà÷èòåëüíî ñíèçèëèñü, ïîñêîëüêó ìíîãèå ôèíàíñîâûå èíñòèòóòû âîçìåñòèëè ïîëó÷åííûå ïî ïðîãðàììå TARP ñðåäñòâà. Õîòÿ ìû îïòèìèñòè÷íî íàñòðîåíû ïî ïîâîäó óñïåøíîñòè åâðîïåéñêîãî ïëàíà â áëèæàéøåå âðåìÿ, ñëåäóåò ó÷èòûâàòü íàëè÷èå íåêîòîðûõ äîëãîñðî÷íûõ ïðîáëåì. Âî-ïåðâûõ, åâðîïåéñêèì ïðàâèòåëüñòâàì ìîæåò, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, ïîòðåáîâàòüñÿ âûïîëíèòü ñâîè îáÿçàòåëüñòâà è îáåñïå÷èòü ôèíàíñèðîâàíèå èñïûòûâàþùèì ïðîáëåìû ñîñåäÿì, è ýòè âûïëàòû ïîòðåáóþò ïàðëàìåíòñêîãî îäîáðåíèÿ. Îäîáðÿò ëè ïàðëàìåíòû äâóñòîðîííèå ññóäû, â ñëó÷àå íåîáõîäèìîñòè? Åñëè ïàðëàìåíò îäíîé ñòðàíû îòêëîíèò çàïðîñ ïðàâèòåëüñòâà, âûçîâåò ëè ýòî áåñïîêîéñòâà èíâåñòîðîâ, ÷òî âåñü ïëàí ïðîâàëèëñÿ? Åñëè ýòî ïðîèçîéäåò, òî äîõîäíîñòü ïðàâèòåëüñòâåííûõ îáëèãàöèé, áåçóñëîâíî, âíîâü ïîâûñèòñÿ.

FXMAG.RU © 2004-2010


24 ÌÀß 2010 ¹324/19

Íà ðûíêè âåðíóëàñü âîëàòèëüíîñòü: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Êðîìå òîãî, óæåñòî÷åíèå ôèñêàëüíîé ïîëèòèêè íåãàòèâíî ñêàæåòñÿ íà ðîñòå â ñëåäóþùèå íåñêîëüêî ëåò, è íà åäèíîé âàëþòå, ðàçäåëÿåìîé Ãðåöèåé, Ïîðòóãàëèåé è Èñïàíèåé ñî ñâîèìè ïàðòíåðàìè ïî Åâðî-çîíå, êóäà è íàïðàâëÿåòñÿ çíà÷èòåëüíàÿ ÷àñòü èõ ýêñïîðòà. Ýòî áóäåò ìåøàòü îáðåìåíåííûì äîëãàìè ñòðàíàì áûñòðî âîññòàíîâèòüñÿ çà ñ÷åò ýêñïîðòà. Ìåäëåííûé ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò íå ïîçâîëèò ïðàâèòåëüñòâàì ïîêðûâàòü äåôèöèòû áþäæåòà èç-çà ñëàáîãî ðîñòà äîõîäîâ. Ôèíàíñîâûé êðèçèñ ìàñøòàáîâ "Lehman Brothers", êàæåòñÿ, ïîêà óäàëîñü ïðåäîòâðàòèòü. Îäíàêî, âûõîä èç äîëãîâîãî êðèçèñà äëÿ íåêîòîðûõ ñòðàí Åâðîïû áóäåò íåïðîñòûì.

Ïðîãíîç ðàçâèòèÿ âåäóùèõ ýêîíîìèê

Ïðîãíîç âàëþòíûõ êóðñîâ

Íåîáõîäèìûå ïàðàìåòðû áþäæåòà äëÿ ñòàáèëèçàöèè ñîîòíîøåíèÿ äîëãà ê ÂÂÏ.

Ïðîãíîç ïðîöåíòíûõ ñòàâîê

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.wachovia.com

16

FXMAG.RU © 2004-2010


24 ÌÀß 2010 ¹324/19

Êîíåö ìå÷òû

ÏÐÎÃÍÎÇ FOREXTRADER.RU 23.05.2010

ÊÎÍÅÖ ÌÅ×ÒÛ Àìåðèêàíñêèé ïèñàòåëü Ðèôêèí â êíèãå "Åâðîïåéñêàÿ ìå÷òà", íàäåëàâøåé â Åâðîïå ìíîãî øóìà, óòâåðæäàë, ÷òî Åâðîïà - ýòî ìîäåëü áóäóùåãî. Ïðîøëî âñåãî íåñêîëüêî ëåò ñ ìîìåíòà âûõîäà êíèãè, è, êàæåòñÿ, ÷òî ìå÷òå ïðèõîäèò êîíåö.  Àìåðèêå, ßïîíèè, Êèòàå è Èíäèè âîñõèùåíèå åâðîïåéñêèìè óñïåõàìè ñìåíèëèñü îòêðîâåííûì ïðåçðåíèåì ê "çàåâøèìñÿ" åâðîïåéöàì, êîòîðûå îêàçàëèñü íå â ñîñòîÿíèè íàëàäèòü íîðìàëüíóþ ýêîíîìè÷åñêóþ ìîäåëü ðàçâèòèÿ â ñâîåì äîìå, íåñìîòðÿ íà íàêîïëåííîå áîãàòñòâî, âûñî÷àéøèé òåõíîëîãè÷åñêèé óðîâåíü ðàçâèòèÿ ýêîíîìèêè, äåìîêðàòè÷åñêîå ðàçâèòèå è ïðî÷åå è ïðî÷åå. Ðûíêè íà÷èíàþò âïàäàòü â î÷åðåäíîé ïàíè÷åñêèé âèòîê, è, íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî Åâðî óäàëîñü íà ïðîøëîé íåäåëå íåìíîãî îòûãðàòü ñâîå ïàäåíèå ó äîëëàðà, âñå ñõîäÿòñÿ âî ìíåíèè, ÷òî ýòî âñåãî ëèøü âðåìåííàÿ ïåðåäûøêà ïåðåä î÷åðåäíîé "ìåðòâîé ïåòëåé". Ïåññèìèñòû íà÷àëè ãîâîðèòü î êîíöå åâðîïåéñêîé ìå÷òû. Ìû æå ñ÷èòàåì, ÷òî ïàäåíèå åâðî, êîòîðîå íàâåðíÿêà ìîæåò ïðîäîëæèòüñÿ, ëèøü ïðèáàâèò åâðîçîíå êîíêóðåíòîñïîñîáíîñòè, êîòîðîé åé, â ïîãîíå çà êðåïêèì Åâðî, ÿâíî íå õâàòàëî…

Óäà÷è âñåì.

17

Âëàäèìèð Òðóáèöûí, FOREXTRADER

FXMAG.RU © 2004-2010


24 ÌÀß 2010 ¹324/19

Êîíåö ìå÷òû

ÒÅÍÄÅÍÖÈÈ íà 23.05.2010

ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ íà 24-28.05.2010

Îáîçíà÷åíèÿ: òåíäåíöèÿ – ðîñò

18

òåíäåíöèÿ – ïàäåíèå

òåíäåíöèÿ - ïåðåìåííàÿ

ÎÁÎÇÍÀ×ÅÍÈß: íèçêàÿ àêòèâíîñòü ñðåäíÿÿ àêòèâíîñòü óìåðåííàÿ àêòèâíîñòü âûñîêàÿ àêòèâíîñòü êðàéíå âûñîêàÿ àêòèâíîñòü

FXMAG.RU © 2004-2010


24 ÌÀß 2010 ¹324/19

Êîíåö ìå÷òû

ÔÐÀÊÒÀËÜÍÛÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Åâðî íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êðàñíîé çîíå. Òåíäåíöèÿ - ïàäåíèå. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,3689-94.

GBP

Ôóíò íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êðàñíîé çîíå. Òåíäåíöèÿ - ïàäåíèå. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,5520-25.

19

CHF

CHF íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â çåëåíîé çîíå. Òåíäåíöèÿ - ðîñò. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,0433.

JPY

JPY íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êðàñíîé çîíå. Òåíäåíöèÿ ïàäåíèå. Ôðàêòàë íàâåðõ íà 96,96-97,01. Ôðàêòàë âíèç - íà 88,12.

FXMAG.RU © 2004-2010


24 ÌÀß 2010 ¹324/19

Êîíåö ìå÷òû

ÂÎËÍÎÂÎÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå Åâðî ïðåæäå ÷åì óñòðåìèòüñÿ ââûñü â 5 âîëíå, äîëæåí çàêîí÷èòü 4 âîëíó ñ öåëüþ 1,1660.

Åâðî íà äíåâíîì ãðàôèêå. Âïåðåäè ÷åòâåðòàÿ âîëíà ñ öåëÿìè 1,3135-1,3500.

20

Åâðî íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â 5 âîëíå âíèç ñ öåëüþ 1,1818-0,9795.

Öåëè EUR íà âîëíîâîì ãðàôèêå 240 ìèíóò 23.05.10.

FXMAG.RU © 2004-2010


24 ÌÀß 2010 ¹324/19

Êîíåö ìå÷òû

CHF

Øâåéöàðñêèé ôðàíê íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå íà÷èíàåò 4-þ âîëíó íàâåðõ ñ öåëÿìè 1,2925-1,3800.

Öåëè CHF íà äíåâíîì ãðàôèêå â 5-é âîëíå íàâåðõ ñ öåëÿìè 1,1000-1,1365.

21

Øâåéöàðñêèé ôðàíê íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ.

CHF íà âîëíîâîì ãðàôèêå 240 ìèíóò 23.05.10.

FXMAG.RU © 2004-2010


24 ÌÀß 2010 ¹324/19

Êîíåö ìå÷òû

GBP

Áðèòàíñêèé ôóíò íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå âûïîëíèë îñíîâíûå öåëè 4 âîëíû íàâåðõ. Âåðîÿòíîñòü äîñòèæåíèÿ îòìåòêè 1,7445 ìàëà, íî èñêëþ÷èòü ïîëíîñòüþ åå íåëüçÿ.

Àíãëèéñêèé ôóíò íà äíåâíîì ãðàôèêå åùå íå ðàññòàëñÿ ñ ìå÷òàìè î çàâåðøåíèè ÷åòâåðòîé âîëíû íà óðîâíå 1,5585.

22

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå ôóíò îæèäàåò ñåðüåçíîå ïàäåíèå: 1,2920-1,0355.

Öåëè GBP íà 4-x ÷àñîâîì ãðàôèêå 23.05.10.

FXMAG.RU © 2004-2010


24 ÌÀß 2010 ¹324/19

Êîíåö ìå÷òû

JPY

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû. Éåíà ìîæåò ïðîäîëæèòü óêðåïëåíèå.

Öåëè óêðåïëåíèÿ ÿïîíñêîé éåíû íà äíåâíîì ãðàôèêå: 79,45-70,85

Öåëè óêðåïëåíèÿ ÿïîíñêîé éåíû íà íåäåëüíîì ãðàôèêå: 74,60-53,00.

Öåëè JPY íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 23.05.10.

Íà Èíòåðíåò-êóðñ îáó÷åíèÿ â ØÊÎËÅ ÓÑÏÅØÍÎÃÎ ÒÐÅÉÄÅÐÀ, åæåäíåâíûå ðåêîìåíäàöèè è òîðãîâûå ñèãíàëû FOREXTRADER ìîæíî ïîäïèñàòüñÿ íà ñàéòå http://www.forextrader.ru/ E-Mail: forexorders@gmail.com. Îáó÷åíèå â Ìåæäóíàðîäíîé áèðæåâîé àêàäåìèè ïî ñïåöèàëüíîñòè "Àíàëèòèêà è òðåéäèíã íà áèðæåâûõ ðûíêàõ" - íà ñàéòå www.trading-academy.org E-Mail: forexacademy@gmail.com

FOREXTRADER.RU E-mail:forextraderru@gmail.com

23

FXMAG.RU © 2004-2010


24 ÌÀß 2010 ¹324/19

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD Ñ äðóãèìè ìàòåðèàëàìè ìîæíî îçíàêîìèòüñÿ â ðàçäåëå "Àíàëèòèêà Forex"

Ìàé âûäàëñÿ âåñüìà æàðêèì ìåñÿöåì äëÿ Åâðî - ñòðåìèòåëüíîå ïàäåíèå äîáðàëîñü äî ìèíèìóìà 2008 ãîäà íà 1,2329 è äàæå ïðîòåñòèðîâàëè åãî, îáíîâèâ ýòîò ìèíèìóì äî 1,2144. Ñëåäóþùèé ìèíèìóì 2005 ãîäà íà 1,1639. Îäíàêî, ïîñëå òàêîãî ãëóáîêîãî ðåéäà âíèç, íà ïðîøåäøåé íåäåëå äîñòàòî÷íî ðåçâî è íà ñóùåñòâåííîì óâåëè÷åíèè îáúåìîâ îòñêî÷èëè ââåðõ âûøå óðîâíÿ 1,25. Òóò íåîáõîäèìî åùå îòìåòèòü, ÷òî ñ ìàðòà 2006 ãîäà íå áûëî çàêðûòèÿ ìåñÿöà íèæå 1.2600 - ïîýòîìó äëÿ çàêðûòèÿ ìåñÿöà ýòîò óðîâåíü áóäåò âåñüìà çíà÷èìûì. Ïðè çàêðûòèè íèæå 1.2600 ìåäâåæüè íàñòðîåíèÿ ìîãóò âíîâü óñèëèòñÿ. Ïðè çàêðûòèè ìåñÿöà âûøå 1.2700, ñêîðåå âñåãî, âîçîáëàäàþò áû÷üè íàñòðîåíèÿ è ìîæíî áóäåò îæèäàòü âîçâðàòà íà ôëåòîâûé ïî ìåñÿöàì.

24

FXMAG.RU © 2004-2010


24 ÌÀß 2010 ¹324/19

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Íà íåäåëüíîì ñôîðìèðîâàëè äîñòàòî÷íî ñèëüíóþ "ïðèñåäàþùóþ" áû÷üþ ñâå÷ó ïðè ñóùåñòâåííîì óâåëè÷åíèè îáúåìîâ. Íåäåëÿ çàêðûëàñü âûøå óðîâíÿ 1,2500. Äîñòèãíóòû îáå öåëè ïî Future-Low 1,3300 â ìàðòå è 1,2300 ñåé÷àñ. Âïîëíå çàêîíîìåðíî æäàòü êîððåêöèè, êàê ìèíèìóì, äî óðîâíÿ Òåíêàí 1,2917 è ïñèõîëîãè÷åñêîãî óðîâíÿ 1.3000. Îòòóäà ìîæíî âíîâü îæèäàòü íåêîòîðîãî ñíèæåíèÿ. Îïÿòü æå õî÷ó îòìåòèòü çíà÷èìûé óðîâåíü íà 1.2600 äëÿ çàêðûòèÿ ìåñÿöà. Âðÿä ëè â ïîíåäåëüíèê 31 ìàÿ áóäóò êàêèå-òî îñîáåííûå äâèæåíèÿ, ïîýòîìó îñíîâíàÿ áîðüáà çà óðîâåíü 1.26 ðàçâåðíåòñÿ íà ïðîòÿæåíèè ñëåäóþùåé íåäåëè.

25

FXMAG.RU © 2004-2010


24 ÌÀß 2010 ¹324/19

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Íà äíåâêàõ íèñõîäÿùèé òðåíä, êîòîðûé ñ 5 ìàÿ ïîñòîÿííî îáãîíÿë óðîâåíü Future-Low è òîëüêî â ïðîøåäøóþ ñðåäó Future-Low óøåë âíèç íà 1,1806, à öåíà ïîøëà ââåðõ íà êîððåêöèþ. Òàêæå íàäî îòìåòèòü çàêðûòèå äíÿ â ïÿòíèöó âûøå óðîâíÿ Òåíêàí 1,2473, ÷òî ñèãíàëèçèðóåò î âîçìîæíîñòè áîëåå ñóùåñòâåííîé êîððåêöèè âïëîòü äî óðîâíÿ Êèäæóí 1,28332740. Ïðîäàâàòü ïî äíÿì ìîæíî áóäåò òîëüêî ïîñëå ôîðìèðîâàíèÿ ðàçâîðîòíûõ ñèãíàëîâ ïîä Êèäæóí. Äèâåðà íà MACD íåò.

26

FXMAG.RU © 2004-2010


24 ÌÀß 2010 ¹324/19

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Íà 4-÷àñîâîì îòðàáîòàëè âñå äèâåðà è îòáèëèñü â ïÿòíèöó îò óðîâíÿ Êèäæóí 1,2618 ïðÿìî òþòåëüêà â òþòåëüêó çàêðûòèå ñâå÷è íà 1,2617 è ñëåäóþùàÿ ñðàçó âíèç. Future-Low 1.1556. Ñèãíàë íà ïðîäàæó åñòü, íî ÿ áû ðåêîìåíäîâàë äîæäàòüñÿ çàêðûòèÿ ñâå÷è íèæå óðîâíÿ Òåíêàí 1,2465-83 è öåëè ñòàâèòü íå íèæå ïîñëåäíèõ ìèíèìóìîâ 1,2145-50. Çàêðûòèå ñâå÷è âûøå Êèäæóí 1,2618-2469 äàñò ñèãíàë íà ïåðåõîä îò íèñõîäÿùåãî òðåíäà ê ôëåòîâîìó ðåæèìó.

AlexSilver Forex. Ñòðàòåãèÿ Silver-channel ïî äíÿì è 4-÷àñàì. USDJPY

27

FXMAG.RU © 2004-2010


24 ÌÀß 2010 ¹324/19

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD îò 23.05.2010

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD Åâðî íà ìèíóâøåé íåäåëå ïðîäåìîíñòðèðîâàëà ïðèçíàêè ñòàáèëèçàöèè è çàêðûëàñü ê öåíå ïðåäûäóùåé íåäåëè ðîñòîì íà 1,73%.  ïîíåäåëüíèê ðûíîê îòêðûëñÿ ñïîêîéíî, áåç ãýïîâ. Ñëóõè ïî ïåðåõîäó Ãåðìàíèè ñ åâðî íà ìàðêè íå ïîäòâåðäèëèñü, õîòÿ â Àçèè åâðîïåéñêóþ âàëþòó ðàñïðîäàâàëè. Ïîñëå ñíèæåíèÿ ê óðîâíþ 1.22332 êóðñ åâðî ïåðåøåë â êîððåêöèîííóþ ôàçó. Æåëàþùèõ ïîêóïàòü åâðî áûëî ìàëî, íî íàõîäèëèñü òðåéäåðû, êîòîðûå ïðè ñíèæåíèè ôèêñèðîâàëè ïðèáûëü. Ñîãëàñíî îò÷åòó êîìèññèè ïî ôüþ÷åðñíîé òîðãîâëå è áèðæàì ÑØÀ (CFTC) çà ïðåäûäóùóþ íåäåëþ, îáúåì ÷èñòûõ êîðîòêèõ ïîçèöèé ïðîòèâ åâðîïåéñêîé âàëþòû âûðîñ äî 113 890 êîíòðàêòîâ.  ïîñëåäíåì îò÷åòå CFTC ãîâîðèòñÿ, ÷òî êîëè÷åñòâî øîðòîâ â åâðî ñíèçèëèñü ñ -113890 äî 107143 íà íåäåëå çàâåðøèâøåéñÿ 18 ìàÿ. Êîðîòêèå ïîçèöèè â GBP íàîáîðîò âûðîñëè íà -4557 äî -76745.

Øâåéöàðñêèé áàíê, êàê ñîáñòâåííî è äðóãèå áàíêè îòêàçàëèñü êîììåíòèðîâàòü ðåçêèå êîëåáàíèÿ â ïàðàõ ñ åâðî.  ÷åòâåðã íà àìåðèêàíñêîé ñåññèè ðîñò êðîññîâ ïî åâðî óñêîðèëñÿ è íà ýòîì ôîíå EURUSD ïîäñêî÷èë äî 1.2596.  ïÿòíèöó àçèàòñêèå ó÷àñòíèêè ïðè ïîääåðæêå êðîññîâ ïîãíàëè êóðñ âûøå è òîëüêî îò 1,26711 áûêè íà÷àëè ôèêñèðîâàòü ïðèáûëü. Âî âòîðîé ïîëîâèíå äíÿ ïåðåä âûõîäíûìè äíÿìè åâðîïåéñêàÿ âàëþòà òîðãîâàëàñü ñ íåçíà÷èòåëüíûì ïîâûøåíèåì ïî ëèíèè U3. Áðèòàíñêèé ôóíò íà ýòîé íåäåëå òîðãîâàëñÿ â áîêîâîì òðåíäå äèàïàçîíîì â 2700 ïóíêòîâ è ñèëüíî çàâèñåë îò äèíàìèêè êðîññ êóðñîâ. Îòêðûâàëñÿ â ïîíåäåëüíèê ïî 1,45346, çàêðûëñÿ ïî 1,44587.

Âî âòîðíèê íà ôîíå êîððåêöèè åâðî óäàëîñü âîññòàíîâèòü ïîòåðè äî îòìåòêè 1,24437. Êîððåêöèÿ îò 1,22332 äî 1,24437 äëèëàñü 33 ÷àñà. Íà àìåðèêàíñêîé ñåññèè ïîñëå òîãî, êàê ñòàëî èçâåñòíî, ÷òî Ãåðìàíèÿ ââåëà äî 31 ìàðòà 2011 ãîäà âðåìåííûé çàïðåò íà íåîáåñïå÷åííûå êîðîòêèå ïðîäàæè CDS, îáëèãàöèé è àêöèè 10 áàíêîâ, êóðñ EURUSD ðóõíóë ê ìèíèìóìó 1,21616. Ôîíäîâûå ðûíêè óøëè â ìèíóñîâóþ îáëàñòü ñëåäîì çà åâðî.  ñðåäó óòðîì àçèà��ñêèå òðåéäåðû c 1.21616 ñäâèíóëè êóðñ EURUSD äî 1.21435, ïîñëå ÷åãî ðûíîê â òå÷åíèå 12 ÷àñîâ òîðãîâàëñÿ îêîëî 1.2170. Òîðãè â ýòîò äåíü çàâåðøèëèñü íà óðîâíå 1.2430 ó ëèíèè U3. Ðåçêèé ðîñò îò 1.2170 äî óêàçàííîãî óðîâíÿ ñâÿçûâàþò ñ ïðîâåäåííîé âàëþòíîé èíòåðâåíöèåé Øâåéöàðñêèì áàíêîì ïî ïàðå EURCHF. ß ñ÷èòàþ, ÷òî ê äðóãèì êðîññàì ïî åâðî ïðèëîæèëèñü è äðóãèå ÖÁ. Ðåçêèé îòêàò êðîññîâ ïî åâðî âûçâàë ìíîãî ðàçãîâîðîâ íà òåìó èíòåðâåíöèé è áîëüøèíñòâî àíàëèòèêîâ ñõîäÿòñÿ âî ìíåíèè, ÷òî â êðîññàõ ïî åâðî â áîëüøèõ îáúåìàõ íà ôîíå ñðàáàòûâàíèÿ çàùèòíûõ ñòîïîâ çàêðûâàëèñü êîðîòêèå ïîçèöèè.

28

Ðèñ. 1 ÌÀ êàíàëû äëÿ ÷àñîâîãî ãðàôèêà EURUSD

 ïÿòíèöó àêòèâíîñòü ðûíêà íàáëþäàëàñü â ïåðâîé ïîëîâèíå äíÿ. Êîãäà áûêè â êðîññàõ ïî åâðî âûäîõëèñü, â ïàðå EURUSD c 1.26711 íà÷àëñÿ îòêàò. Çà òðè ÷àñà ìåäâåäè îòáèëè îêîëî 2 ôèãóð. Âåðíóâøèñü ê öåíå îòêðûòèÿ, íà ÷àñîâîì ãðàôèêå ñôîðìèðîâàëñÿ ØÈÏ èëè ãîëîâêà. Íå äóìàþ, ÷òî ýòî ãîëîâà ïëå÷è, õîòÿ îíà íå äàåò ìíå ïîêîÿ.  ñâîåì èíòåðâüþ íåìåöêîé ãàçåòå Frankfurter Allgemeine Zeitung Òðèøå ïðîäîëæàåò âñåõ óáåæäàòü, ÷òî

FXMAG.RU © 2004-2010


24 ÌÀß 2010 ¹324/19

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

åâðî íè÷òî íå óãðîæàåò, à èçìåíåíèÿ íà âàëþòíîì ðûíêå ïðîèñõîäÿò èç-çà ñìåíû íàñòðîåíèé èíâåñòîðîâ è ïîä âëèÿíèåì ñïåêóëÿíòîâ. Ïî ïîâîäó èíòåðâåíöèé îí îòâåòèë: "ß íèêîãäà íå êîììåíòèðóþ èíòåðâåíöèè". Òàê ÷òî òî÷íî íåèçâåñòíî, ÷åì áûëî âûçâàíî ìàññîâîå çàêðûòèå êîðîòêèõ ïîçèöèé â êðîññàõ ïî åâðî. Åñëè ïðèäåðæèâàòüñÿ íåäåëüíîé öåëè, òî äî íåå åùå äàëåêî. Íà äíÿõ è ÷àñàõ ýòî êîððåêöèÿ. Åñëè ÷èíîâíèêè ÅÑ ñìîãóò óáåäèòü òðåéäåðîâ, ÷òî åâðî ÿâëÿåòñÿ íàäåæíîé âàëþòîé, òî ïðè äîñòèæåíèè êóðñîì EURUSD óðîâíÿ 1.30934 ñôîðìèðóåòñÿ ØÈÏ, à ýòî óæå èçìåíèòü òåõíè÷åñêóþ êàðòèíó íå òîëüêî íà äíÿõ, íî è íà íåäåëüíîì ãðàôèêå.

 ïÿòíèöó ïàðëàìåíò Ãåðìàíèè îäîáðèë ïàêåò ïîìîùè íà ñóììó 750 ìëðä. åâðî, ÷òî îêàçàëî íåêîòîðóþ ïîääåðæêó åäèíîé åâðîïåéñêîé âàëþòå. Âêëàä Ãåðìàíèè â îáùèé ïàêåò ñîñòàâèò 147,6 ìëðä. åâðî. Ïåðåä âûõîäíûìè äíÿìè åâðîïåéñêàÿ âàëþòà óêðåïëÿëàñü íà ÷àñàõ ïî ëèíèè U3, íî ñàìà ìîäåëü äëÿ íîâîãî ìàêñèìóìà íå âíóøàåò äîâåðèÿ. Íà äíÿõ íå ñòàë ìåíÿòü ïðîãíîç íà ýòó íåäåëþ. Æäó åùå íåäåëþ. Êëþ÷åâàÿ öåëü 1,1650.

×òî îæèäàòü îò ðûíêà â ïîíåäåëüíèê? Öåíà íàõîäèòñÿ íà ëèíèè U3, êîòîðàÿ ÿâëÿåòñÿ äëÿ áûêîâ ñîïðîòèâëåíèåì. Ïàðà ãîòîâà ê ñíèæåíèþ äî ëèíèè LB. ×åðåç ìèíèìóìû ïðîâîæó ëèíèþ òðåíäà. Ëèíèÿ LB ïðîõîäèò ÷óòü âûøå òðåíäîâîé ëèíèè è óñèëèâàåò åå. Äðóãàÿ ïîääåðæêà ïðîõîäèò ÷åðåç óðîâåíü 1,2443 è îáðàçóåòñÿ îò âåðøèíû 18.05.2010. Äóìàþ, ÷òî â ïîíåäåëüíèê åâðî îñòàíåòñÿ âûøå 1,2443.

Ðèñ.3 Íåäåëüíûé ãðàôèê EURUSD

Åâðîïåéñêàÿ âàëþòà íà íåäåëÿõ íå îñòàíîâèëàñü íè íà 1,2456, íè íà 1,2329. Áåç îñòàíîâîê ïðÿìèêîì äî 1,21435. Íà ïîìîùü ïðèøåë Øâåéöàðñêèé áàíê, êîòîðûé çà ôðàíêè âûêóïàë åâðî â ïàðå EURCHF, ÷åì ìîã ñïðîâîöèðîâàòü äðóãèõ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà çàêðûâàòü êîðîòêèå ïîçèöèè ïî åâðî â äðóãèõ êðîññàõ. Åñëè áû íè ÖÁ, òî âðÿä ëè åâðî îñòàíîâèëàñü íà 1,21435. Íè÷åãî íå ìåíÿþ, öåëü íà íåäåëüíîì ãðàôèêå íàõîäèòñÿ íà óðîâíå 1,1639/50.

Ðèñ. 2 ÌÀ êàíàëû äëÿ äíåâíîãî ãðàôèêà EURUSD

Ìåäâåäÿì óäàëîñü áåç îòêàòîâ äîáðàòüñÿ äî 1,21435, òîëüêî âàëþòíàÿ èíòåðâåíöèÿ Øâåéöàðñêîãî Áàíêà îñòàíîâèëà ïàäåíèå åâðîïåéñêîé âàëþòû. Ê íàñòîÿùåìó âðåìåíè öåíà âåðíóëàñü ê 1,2571. Âûøå ÿ óæå ñêàçàë, ÷òî âîçâðàùåíèå ê óðîâíþ 1,30934 ñôîðìèðóåò ØÈÏ, êîòîðûé èçìåíèò òåõíè÷åñêóþ êàðòèíó íà äíÿõ è íåäåëÿõ. À ïîêà îò âîëíû 1,30934-1,21435 ñîñòàâëÿåò 50% è â ëþáîé ìîìåíò åâðî ìîæåò ñìåíèòü íàïðàâëåíèå íà íèñõîäÿùåå äâèæåíèå.

29

Áðèòàíñêèé ôóíò íà ýòîé íåäåëå íàõîäèëñÿ â áîêîâîì òðåíäå. Àìïëèòóäà äâèæåíèÿ ñîñòàâèëà 2875 ïóíêòîâ.  ïÿòíèöó íà àìåðèêàíñêîé ñåññèè GBPUSD âûðîñ äî ëèíèè U2 - 1.44950. Áûêè íà ôîíå ïîêóïîê ôóíòà â êðîññàõ ïûòàþòñÿ óéòè ââåðõ. Íî ìîäåëü íåóñòîé÷èâàÿ, ÷òîáû ðàññìàòðèâàòü ñ ïîíåäåëüíèêà ðåçêèé ðîñò ôóíòà. Äî ëèíèè U3 âïîëíå ìîæåì äîéòè, íî âûøå ðàñ÷åòíîé öåëè, ðîñò íå õî÷åòñÿ ðàññìàòðèâàòü.  ïîíåäåëüíèê ñ îòêðûòèÿ ÿ îæèäàþ âîçâðàùåíèå ê ëèíèè LB. Íà åâðîïåéñêîé ñåññèè ïðè ñíèæåíèè ÷àñîâûå èíäèêàòîðû ïåðåìåñòÿòñÿ â çîíó ïîêóïîê, è åñëè ÿ ïðàâ ñ

FXMAG.RU © 2004-2010


24 ÌÀß 2010 ¹324/19

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

Ðèñ. 1 ÌÀ êàíàëû äëÿ ÷àñîâîãî ãðàôèêà GBPUSD

Ðèñ.3 Íåäåëüíûé ãðàôèê GBPUSD

àçèàòñêèì íàïðàâëåíèåì, òî ó ëèíèè LB ïðèäåòñÿ äåëàòü âûáîð, òàê êàê ïî äîïîëíèòåëüíîìó ñöåíàðèþ âèæó ðèñêè äëÿ äàëüíåéøåãî ñíèæåíèÿ.

íàîáîðîò, ÷òî åâðî íàõîäèòñÿ â òÿæåëîé ñèòóàöèè, êîòîðàÿ ìîæåò ðàçðóøèòü ÅÑ. Ôóíò íà ýòîì ôîíå ñòðàäàåò ÷åðåç êðîññû. Öåëü ïî ñíèæåíèþ íàõîäèòñÿ íà óðîâíå 1,3503. Åâðîïåéñêàÿ âàëþòà îñòàåòñÿ ëîêîìîòèâîì äëÿ âñåõ âàëþò. Ïî ïðîãíîçó äîñòèãíóò óðîâåíü îò êîòîðîãî ìîæåò íà÷àòüñÿ îòêàò. Îòñêî÷èòü ìîãóò äî 1,4700. Ïî èíäèêàòîðàì íèêàêèõ ïðèçíàêîâ ê ðàçâîðîòó íå âèæó. Ïîäïèñàòüñÿ íà ñåññèîííûå îáçîðû Ðàçäåë "Åæåäíåâíûé àíàëèç" Ñ óâàæåíèåì, Âëàä Àíòîíîâ Ôèíàíñîâûé àíàëèòèê ÃÊ "Àëüïàðè"

Ðèñ. 2 ÌÀ êàíàëû äëÿ äíåâíîãî ãðàôèêà GBPUSD

Íà ýòîé íåäåëå êóðñ GBPUSD ñíèæàëñÿ äî îòìåòêè 1,42297. Ðàçðûâ ìåæäó EURUSD è GBPUSD ïî ñíèæåíèþ ñ íà÷àëà òåêóùåãî ãîäà ñîêðàùàåòñÿ. Öåëü ïî ïðîãíîçó ïî÷òè äîñòèãíóòà, íî íå ñîîòâåòñòâóåò âîëíîâîìó ïàòòåðíó. Åñëè áðàòü íåäåëüíóþ öåëü, äî íåå åùå äàëåêî. ß íå ñòàë èçìåíÿòü ïðîãíîç, òàê êàê î÷åíü áûñòðî ìåíÿåòñÿ íàñòðîåíèå ó÷àñòíèêîâ ðûíêà, à âëàñòè ÅÑ ñâîèìè âûñêàçûâàíèÿìè ðàñêà÷èâàþò ðûíîê åùå ñèëüíåå. Æ. Òðèøå ãîâîðèò, ÷òî åâðî íè÷åãî íå óãðîæàåò. Ìåðêåëü

30

FXMAG.RU © 2004-2010


24 ÌÀß 2010 ¹324/19

Ñãëàæåííûé ðåçóëüòàò

ÑÃËÀÆÅÍÍÛÉ ÐÅÇÓËÜÒÀÒ www.investopedia.com Îïèñàíèå èíäèêàòîðà Ðåäàêòîð æóðíàëà "Stocks and Commodities magazine" Äæåê Õàòñîí åùå â íà÷àëå äåñÿòèëåòèÿ ïðåäñòàâèë òåõíè÷åñêîìó ñîîáùåñòâó èíäèêàòîð TRIX. Èíäèêàòîð TRIX ýòî äèíàìè÷åñêèé èíäèêàòîð, êîòîðûé ïîêàçûâàåò ñòåïåíü èçìåíåíèÿ â ïðîöåíòàõ òðîéíîé ýêñïîíåíöèàëüíî-ñãëàæåííîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé îò öåíû çàêðûòèÿ ðûíî÷íîãî èíñòðóìåíòà. Ïî ñâîåé ñóòè - ýòî îñöèëëÿòîð, êîòîðûé îáû÷íî èäåíòèôèöèðóåò ïåðåïðîäàííîñòü è ïåðåêóïëåííîñòü ðûíêîâ, è îí ìîæåò òàêæå èñïîëüçîâàòüñÿ êàê èíäèêàòîð èìïóëüñà. Ïîäîáíî ìíîãèì îñöèëëÿòîðàì, èíäèêàòîð TRIX êîëåáëåòñÿ âîêðóã íóëåâîé ëèíèè. Åñëè åãî èñïîëüçîâàòü êàê îñöèëëÿòîð, òî ïîëîæèòåëüíîå çíà÷åíèå óêàçûâàåò íà ïåðåêóïëåííîñòü ðûíêà, â òî âðåìÿ êàê îòðèöàòåëüíîå çíà÷åíèå óêàçûâàåò íà ïåðåïðîäàííîñòü ðûíêà. Êîãäà TRIX èñïîëüçóåòñÿ â êà÷åñòâå èìïóëüñíîãî èíäèêàòîðà, ïîëîæèòåëüíîå çíà÷åíèå ïðåäïîëàãàåò, ÷òî èìïóëüñ óâåëè÷èâàåòñÿ, â òî âðåìÿ êàê îòðèöàòåëüíîå çíà÷åíèå óêàçûâàåò íà óìåíüøåíèå èìïóëüñà. Ìíîãèå àíàëèòèêè ïîëàãàþò, ÷òî ïðè ïåðåñå÷åíèè èíäèêàòîðîì TRIX íóëåâîé ëèíèè ââåðõ âîçíèêàåò ñèãíàë ïîêóïêè, à êîãäà îí ñíèæàåòñÿ íèæå íóëåâîé ëèíèè, òî ýòî äàåò ñèãíàë ïðîäàæè. Òàê æå, êàê è ó äðóãèõ èìïóëüñíûõ èíäèêàòîðîâ - äèâåðãåíöèÿ ìåæäó öåíîé è TRIX ìîæåò óêàçûâàòü íà ñóùåñòâåííûå ðàçâîðîòíûå ìîìåíòû ðûíêà.

îòñëåæèâàòü ðûíîê, ïîòîìó ÷òî èçìåðÿåò ðàçíèöó ìåæäó "ñãëàæåííîé" âåðñèåé êàæäîãî áàðà öåíîâîé èíôîðìàöèè.  ñëó÷àå èíòåðïðåòàöèè â êà÷åñòâå âåäóùåãî èíäèêàòîðà, TRIX ëó÷øå âñåãî èñïîëüçóåòñÿ â ñî÷åòàíèè ñ äðóãèì èíäèêàòîðîì, îïðåäåëÿþùèì ìîìåíò âðåìåíè - ýòî ìèíèìèçèðóåò ëîæíûå ñèãíàëû. Èíòåðïðåòàöèÿ èíäèêàòîðà Íà ïðåäñòàâëåííîì íèæå ãðàôèêå Dow Jones ìû âèäèì (îòìå÷åíî ñòðåëêàìè), ÷òî èíäèêàòîð TRIX âî âðåìÿ äâèæåíèÿ öåíû îò ìàêñèìóìà â ìàðòå 2002 äî ìèíèìóìà â èþëå 2002 ãîäà óïàë ñ îòìåòêè ïëþñ 40.45 äî ìèíóñ 83.07. Ýòîò ïðèìåð ÿñíî äåìîíñòðèðóåò, ÷òî íåò êàêîé-ëèáî çàäåðæêè âðåìåíè ìåæäó äâèæåíèåì ðûíêà è ñëåäîâàíèåì èíäèêàòîðà TRIX çà ýòèì öåíîâûì äåéñòâèåì. Ìû âèäèì, ÷òî ÷åì áîëåå êðàòêîñðî÷íûì ÿâëÿåòñÿ âðåìåííîé ìàñøòàá, òåì òî÷íåå èíäèêàòîð áóäåò ñèãíàëèçèðîâàòü î äâèæåíèè ðûíî÷íîãî èíñòðóìåíòà.

Êàê óæå áûëî ñêàçàíî, èíäèêàòîð TRIX âû÷èñëÿåò òðîéíóþ ýêñïîíåíöèàëüíóþ Ñêîëüçÿùóþ ñðåäíþþ öåíû çàêðûòèÿ çà îïðåäåëåííûé ïåðèîä âðåìåíè. Çíà÷åíèå òåêóùåãî áàðà âû÷èòàåòñÿ îò çíà÷åíèÿ ïðåäûäóùåãî áàðà. Ïðåèìóùåñòâà èíäèêàòîðà TRIX Äâà îñíîâíûõ ïðåèìóùåñòâà èíäèêàòîðà TRIX ïî ñðàâíåíèþ ñ äðóãèìè èíäèêàòîðàìè ñëåäîâàíèÿ çà òðåíäîì ýòî åãî ïðåâîñõîäíàÿ ôèëüòðàöèÿ ðûíî÷íîãî øóìà è åãî ñïîñîáíîñòü áûòü áîëåå áûñòðûì ïî ñðàâíåíèþ ñ çàïàçäûâàþùèìè èíäèêàòîðàìè. Îí îòôèëüòðîâûâàåò ðûíî÷íûé øóì, èñïîëüçóÿ òðîéíóþ ýêñïîíåíöèàëüíóþ Ñêîëüçÿùóþ ñðåäíþþ, óñòðàíÿÿ, òàêèì îáðàçîì, íåçíà÷èòåëüíûå êðàòêîñðî÷íûå öèêëû, ÷òî ïîçâîëÿåò åìó îòðàæàòü ðåàëüíûå èçìåíåíèÿ íàïðàâëåíèÿ ðûíêà. Îí èìååò ñïîñîáíîñòü

31

Èñïîëüçîâàíèå èíäèêàòîðà TRIX äëÿ àíàëèçà ðûíêà.

Îïûòíûå òðåéäåðû çíàþò, ÷òî èñïîëüçîâàíèå äâóõ Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ äàåò îïðåäåëåííîå ïðåèìóùåñòâî îòñëåæèâàÿ, êîãäà áûñòðàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ ïåðåñåêàåò ìåäëåííóþ, ìîæíî ðàñïîçíàòü èçìåíåíèå â íàïðàâëåíèè äâèæåíèÿ ðûíêà. Èñïîëüçîâàíèå äâóõ ðàçëè÷íûõ âðåìåííûõ èíòåðâàëîâ äëÿ èíäèêàòîðà TRIX ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé òàêæå âåëèêîëåïíóþ òåõíèêó äëÿ âûáîðà âðåìåíè âõîäà â ðûíîê.

FXMAG.RU © 2004-2010


24 ÌÀß 2010 ¹324/19

Ñãëàæåííûé ðåçóëüòàò

Íà ýòó èäåþ îòíîñèòåëüíî íàðóøåíèÿ öåíîé ñâîèõ òðåíäîâûõ ëèíèé ìîæíî âçãëÿíóòü ïîä äðóãèì óãëîì. Èçâåñòíûé òåõíè÷åñêèé àíàëèòèê è àâòîð Ìàðòèí Ïðèíã îòìåòèë ýòî â ñâîèõ ñòàòüÿõ:

Ïðèìåíåíèå äâóõ ðàçíûõ ïåðèîäîâ èíäèêàòîðà TRIX.

Íà ïðåäñòàâëåííîì âûøå ãðàôèêå Èíäåêñà S&P500, ïåðâûì ñèëüíûì äâèæåíèåì áûëî ïàäåíèå ðûíêà ïîñëå òåððîðèñòè÷åñêîé àòàêè 11 ñåíòÿáðÿ 2001ã. Çàòåì áûëî ïîñëåäóþùåå âîññòàíîâëåíèå íà òðåòüåé íåäåëå ñåíòÿáðÿ, ïðè ýòîì 15-äíåâíàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ ðàçâåðíóëàñü áûñòðåå 30-äíåâíîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé. Íî èìåéòå â âèäó, ÷òî ïîäòâåðæäåíèå 30-äíåâíîãî èíäèêàòîðà áîëåå êîíñåðâàòèâíî, ñîîò��åòñòâåííî, ýòî óáåäèëî ñðåäíåñòàòèñòè÷åñêîãî èíâåñòîðà, äåéñòâóþùåãî ïî ïðèíöèïó "ïîêóïàé è äåðæè", ÷òî òðåíä äåéñòâèòåëüíî ðàçâåðíóëñÿ. Íà ãðàôèêå âèäíî, íàñêîëüêî õîðîøî ðàçâîðîòû 15-äíåâíîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé ñîâïàäàëè ñ ðàçâîðîòàìè öåíû.

32

"Åñëè èíäèêàòîð, âðîäå ìåäëåííîãî 30-äíåâíîãî TRIX, ÿâëÿåòñÿ ïåðåêóïëåííûì, íî âñå åùå ñîâåðøàåò ðàëëè, òî íàðóøåíèå öåíîé ñâîåé òðåíäîâîé ëèíèè ïî÷òè íàâåðíÿêà ïðèâåäåò èëè áóäåò ñîîòâåòñòâîâàòü ïèêó â èíäèêàòîðå TRIX. Ýòî ïðîèñõîäèò ïî òîé ïðè÷èíå, ÷òî íàðóøåíèå òðåíäîâîé ëèíèè ñèãíàëèçèðóåò î ïðîðûâå èìïóëüñà ââåðõ. Ïåðåñå÷åíèå áóäåò ñîïðîâîæäàòüñÿ ëèáî ñíèæåíèåì, ëèáî âðåìåííûì áîêîâûì äâèæåíèåì.  îáîèõ ñëó÷àÿõ, ýòî ïîäðàçóìåâàåò, ÷òî áîëüøå íåò äîïîëíèòåëüíîãî âîñõîäÿùåãî èìïóëüñà, íåîáõîäèìîãî äëÿ ïðîäâèæåíèÿ èíäèêàòîðà TRIX". Åñëè ìû ðàññìîòðèì íåêîòîðûå äðóãèå èíäèêàòîðû èìïóëüñà, âðîäå Ñòîõàñòèêà èëè îñöèëëÿòîðà ROC, òî òàêæå íàéäåì ïîäîáíóþ ìîäåëü. Òåì íå ìåíåå, TRIX, áåçóñëîâíî, ÿâëÿåòñÿ îäíèì èç ëó÷øèõ èíäèêàòîðîâ èìïóëüñà è ðàçâîðîòà òðåíäà. Îäíàêî, êàê è â ñëó÷àå ñ ëþáûìè äðóãèìè òåõíè÷åñêèìè èíñòðóìåíòàìè, ïðåæäå ÷åì èñïîëüçîâàòü åãî â ñâîåé òîðãîâëå, ñëåäóåò ïðîòåñòèðîâàòü åãî ðàáîòó íà ñâîåì ðûíêå. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.investopedia.com

FXMAG.RU © 2004-2010


24 ÌÀß 2010 ¹324/19

Ïðîâåðåííàÿ çàùèòà

ÏÐÎÂÅÐÅÍÍÀß ÇÀÙÈÒÀ Äýâèä Ðîäðèãåç Íåäàâíèé ïðèòîê íîâûõ ñïåêóëÿíòîâ íà ðûíîê ôîðåêñ áûë êîìïåíñèðîâàí ïîäîáíûì îòòîêîì ñóùåñòâóþùèõ òðåéäåðîâ. ×ðåçâû÷àéíî èçìåí÷èâûå ðûíî÷íûå óñëîâèÿ ÿâíî îêàçàëèñü íåáëàãîïðèÿòíû äëÿ ìíîãèõ ó÷àñòíèêîâ, è áîëüøàÿ ÷àñòü ýòîãî ýôôåêòà êàñàåòñÿ ïîïóëÿðíûõ òîðãîâûõ ñòðàòåãèé.  ñâîåé ïðîøëîé ñòàòüå (ñì. "Î÷åâèäíûå ôàêòû" â ïðîøëûõ âûïóñêàõ æóðíàëà) ìû îáñóæäàëè îäíó èç ãëàâíûõ ïðè÷èí ïîòåðü â ñðåäíèõ òîðãîâûõ ñòðàòåãèÿõ íà âàëþòíîì ðûíêå, à èìåííî - ïëîõîå óïðàâëåíèå äåíüãàìè. Âïîñëåäñòâèè áûëî áû ïîëåçíî èññëåäîâàòü ïîïóëÿðíûå òîðãîâûå ñòðàòåãèè è òî÷íî îïðåäåëèòü, ãäå ìíîãèå òðåéäåðû ñîâåðøàþò îøèáêè, ÷òîáû èçáåæàòü èõ â ñâîåé ñîáñòâåííîé òîðãîâëå. Õîðîøåå óïðàâëåíèå äåíüãàìè Õîðîøåå óïðàâëåíèå äåíüãàìè ñâîäèòñÿ ê îäíîìó î÷åíü ïîïóëÿðíîìó ðûíî÷íîìó àôîðèçìó - äàé ñâîåé ïðèáûëè òå÷ü è áûñòðî ñîêðàùàé ïîòåðè. Ïî÷òè êàæäûé ïîïóëÿðíûé ó÷åáíèê ïî òîðãîâëå ãîâîðèò îá ýòîì, íî ëèøü íåìíîãèå ïðèâîäÿò ÷èòàòåëÿì õîðîøèå ïðèìåðû òîãî, ÷òî ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé íàäëåæàùåå óïðàâëåíèå äåíüãàìè. Êîíå÷íî, ÷àñòè÷íî òðóäíîñòè ñâÿçàíû ñ òåì ôàêòîì, ÷òî íåò êàêîãî-ëèáî îïðåäåëåííîãî îòâåòà èëè êîíêðåòíîãî ðóêîâîäñòâà ïî ïîâîäó òîãî, ÷òî äåëàòü. Íàøà ðàáîòà äîëæíà çàêëþ÷àòüñÿ â òîì, ÷òîáû óñòàíîâèòü ìåòîäû àíàëèçà, êîòîðûå ïîçâîëÿò íàì ðåøàòü, ÷òî äåëàòü â îïðåäåëåííûõ ñèòóàöèÿõ. Äëÿ ýòîé öåëè ìû âíîâü îáðàòèìñÿ ê îäíîé èç îñíîâíûõ ñòðàòåãèé, îáñóæäàåìûõ â ïðîøëîé ñòàòüå - ñòðàòåãèÿ äèàïàçîííîé òîðãîâëè íà îñíîâå RSI.

www.esignallearning.com òîðãîâëå ïî âàëþòíîé ïàðå EUR/USD â òå÷åíèå ïðîøëûõ íåñêîëüêèõ ëåò. Âñå æå, èíòåðåñíî îáðàòèòü âíèìàíèå, ÷òî îíà ïîíåñëà íàèáîëüøèå ñâîè ïîòåðè ñî âòîðîé ïîëîâèíû 2008 ïî êîíåö 2009ã. Äðóãèìè ñëîâàìè, íàøå òåñòèðîâàíèå íà èñòîðè÷åñêèõ äàííûõ ïðåäïîëàãàåò, ÷òî áûëè ïåðèîäû âðåìåíè, â êîòîðûå ñòðàòåãèÿ áûëà ïðèáûëüíîé, è çàëîæåííûå â íåé òîðãîâûå èäåè, âîçìîæíî, èìåëè îïðåäåëåííûé ñìûñë. Íàøà öåëü ñîñòîèò â ôîðìóëèðîâàíèè ñòðàòåãèè òàêèì îáðàçîì, ÷òîáû íàøå óïðàâëåíèå äåíüãàìè çàùèòèëî íàñ îò ñóùåñòâåííûõ ïîòåðü. Îäíàêî, ïðåæäå, ÷åì ñäåëàòü ýòî, áûëî áû ïîëåçíî îáñóäèòü îáùóþ êîíöåïöèþ, ëåæàùóþ â îñíîâå íàøåé òîðãîâîé ñòðàòåãèè. À èìåííî - ìû áóäåì ïîêóïàòü âàëþòíóþ ïàðó, êîãäà îíà ïîâûøàåòñÿ îò çîíû ïåðåïðîäàííîñòè è ïðîäàâàòü, êîãäà îíà ñíèæàåòñÿ îò îáëàñòè ïåðåêóïëåííîñòè.  íåêîòîðîì ñìûñëå, ìû ïûòàåìñÿ çàõâàòèòü âåðøèíû è îñíîâàíèÿ, îïèðàÿñü íà ïðåäûäóùèå ïîâûøåíèÿ è ñíèæåíèÿ - êàæäûé ðàç, îæèäàÿ âîññòàíîâëåíèÿ äâèæåíèÿ. Òåîðåòè÷åñêè, ýòî èìååò ñìûñë - ïîêóïàòü, êîãäà âàëþòíàÿ ïàðà èñ÷åðïàëà ñâîé ìåäâåæèé çàïàë, è ïðîäàâàòü, êîãäà èññÿê áû÷èé íàïîð. Îäíàêî, íà ïðàêòèêå, ìû ìîæåì âèäåòü, ÷òî ñòðàòåãèÿ î÷åíü ÷àñòî áóäåò íåñòè áîëüøèå ïîòåðè, åñëè öåíà îñòàåòñÿ íà òåððèòîðèè ïåðåêóïëåííîñòè èëè ïåðåïðîäàííîñòè â òå÷åíèå ïðîäîëæèòåëüíûõ ïåðèîäîâ âðåìåíè. Ðàññóæäàÿ îá îáùåé êîíöåïöèè, ëåæàùåé â îñíîâå íàøåé ñòðàòåãèè, ìû ìîæåì óæå ñåé÷àñ âûäåëèòü îäèí ïîòåíöèàëüíûé íåäîñòàòîê: ñòðàòåãèÿ íåñåò îñîáåííî áîëüøèå ïîòåðè âî âðåìÿ ïðîäîëæèòåëüíûõ ïåðèîäîâ ïåðåêóïëåííîñòè èëè ïåðåïðîäàííîñòè. Ìåòîäû çàùèòû

Êðèâàÿ àêòèâîâ ïðè ïðèìåíåíèè äèàïàçîííîé òîðãîâëè íà îñíîâå RSI.

Íàøè òåîðåòè÷åñêèå ðåçóëüòàòû äëÿ äàííîé òîðãîâîé ñòðàòåãèè ïîêàçûâàþò, ÷òî îíà ïðèâåëà ê ïîòåðå äåíåã ïðè

33

Ñ ó÷åòîì òîãî, ÷òî ìû çíàåì, ÷òî äàííàÿ ñòðàòåãèÿ ìîæåò íåñòè äîñòàòî÷íî áîëüøèå ïîòåðè, ìû ìîæåì óñòàíîâèòü çàùèòíûå ñòîï-îðäåðà äëÿ ñîõðàíåíèÿ êàïèòàëà. Âîçíèêàåò âîïðîñ - ãäå èõ ðàçìåñòèòü? Íàøà ñëåäóþùàÿ çàäà÷à çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû óäåðæàòü ïðèáûëü ïî íàøèì âûèãðûøíûì ñäåëêàì, ïðèñïîñàáëèâàÿ ñòîï-îðäåðà ñîîòâåòñòâóþùèì îáðàçîì. Íàøà ñòðàòåãèÿ RSI äîñòàòî÷íî ïðîñòà, òàê ÷òî ìû ìîæåì ëåãêî àâòîìàòèçèðîâàòü åå, èñïîëüçóÿ ðàçëè÷íûå òèïû ïðîãðàììíîãî êîìïëåêñà è òåñòèðîâàíèÿ.  íàøåì ïðèìåðå èñïîëüçîâàëèñü ñêðèïòû è

FXMAG.RU © 2004-2010


24 ÌÀß 2010 ¹324/19

Ïðîâåðåííàÿ çàùèòà

Ïåðèîäû ïðèáûëüíîé (ñèíèì) è óáûòî÷íîé ðàáîòû ñòðàòåãèè.

ïðîãðàììíûé ïàêåò "eSignal", õîòÿ è äðóãèå ãðàôè÷åñêèå ïàêåòû äàþò òàêèå âîçìîæíîñòè. Óñòàíîâêà ñòîï-îðäåðîâ Ñàìûì âàæíûì ôàêòîðîì â îïðåäåëåíèè, ãäå óñòàíîâèòü ñòîï-îðäåð ÿâëÿåòñÿ òî, íàñêîëüêî äàëåêî îáû÷íî ñäåëêà çàõîäèò íà îòðèöàòåëüíóþ òåððèòîðèþ, ïðåæäå ÷åì ñòàòü ïðèáûëüíîé. ßñíî, ÷òî ìû õîòèì óñòàíîâèòü íàø çàùèòíûé ñòîï-îðäåð íà òàêîì óðîâíå, ÷òîáû îí îãðàíè÷èâàë ïîòåðè, íî íå ïðèâîäèë ê çàêðûòèþ ïîòåíöèàëüíî âûãîäíûõ ñäåëîê. Òàêæå, ìû áóäåì èñêàòü "Ìàêñèìàëüíî íåáëàãîïðèÿòíîå äâèæåíèå" ïðèáûëüíûõ ñäåëîê è óñòàíàâëèâàòü ñòîï-îðäåðà ñîîòâåòñòâóþùèì îáðàçîì. Ïðèâåäåííàÿ íèæå äèàãðàììà òî÷íî ïîêàçûâàåò, êàêèå ïîòåðè ìû íåñåì è ÿâëÿåòñÿ ëè, â êîíå÷íîì èòîãå, ñäåëêà ïðèáûëüíîé.

Ìàêñèìàëüíîå íåáëàãîïðèÿòíîå äâèæåíèå.

34

FXMAG.RU © 2004-2010


24 ÌÀß 2010 ¹324/19

Ïðîâåðåííàÿ çàùèòà

Íàøà äèàãðàììà ïîêàçûâàåò, ÷òî ñäåëêè ñ áîëüøèìè ïðîñàäêàìè î÷åíü ðåäêî çàâåðøàþòñÿ âûèãðûøíîé ïîçèöèé. Ôàêòè÷åñêè, ìàêñèìàëüíûé ñïàä, ïåðåíåñåííûé ëþáîé îòäåëüíîé âûèãðûøíîé ñäåëêîé, ñîñòàâèë ïðèáëèçèòåëüíî 300$ èëè 300 ïóíêòîâ. Ìû âèäèì, ÷òî íàø ñòîïîðäåð äîëæåí áûòü ðàñïîëîæåí, ìàêñèìàëüíî, íà ðàññòîÿíèè 300 ïóíêòîâ - ýòî íèêàê íå îòðàçèòñÿ íà íàøåì óðîâíå ïðèáûëè ïî âûèãðûøíûì ñäåëêàì è îãðàäèò íàñ îò ñóùåñòâåííûõ ïîòåðü â ñëó÷àå íåáëàãîïðèÿòíîãî ðàçâèòèÿ ñîáûòèé. Îäíàêî, ÷òî åùå áîëåå âàæíî - ìû âèäèì, ÷òî ïîäàâëÿþùåå áîëüøèíñòâî âûãîäíûõ ñäåëîê ïî íàøåé ñòðàòåãèè èìåëî î÷åíü íåáîëüøîé ñïàä, ÷òî ñëóæèò õîðîøèì äîâîäîì â ïîëüçó æåñòêîãî óïðàâëåíèÿ ðèñêàìè. Ñëåäóþùèé øàã ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû îïðåäåëèòü, ãäå îïòèìàëüíî áûëî áû ðàçìåùàòü ñòîï-îðäåðà ïî íàøèì ñäåëêàì äëÿ ýòîé êîíêðåòíîé ñòðàòåãèè òîðãîâëè. Äëÿ íàøèõ ðåçóëüòàòîâ òåñòèðîâàíèÿ ïî âàëþòíîé ïàðå EUR/ USD, ýòîò óðîâåíü ñîñòàâëÿåò âñåãî 35 ïóíêòîâ. Òàêàÿ âåëè÷èíà ãîâîðèò î òîì, ÷òî ïðè òîðãîâëå ïî ñòðàòåãèè RSI ñåðüåçíîå îãðàíè÷åíèå ïîòåðü ìîæåò èìåòü ñìûñë.

ðàáîòû, ÷òîáû âûïîëíèòü ýòîò àíàëèç áåç âîçìîæíîñòè åãî àâòîìàòèçàöèè, íî, òåì íå ìåíåå, âàæíî ïðîâåñòè åãî äëÿ âàøåãî êîíêðåòíîãî ñòèëÿ òîðãîâëè. Åñëè âû ïðàêòèêóåòå äèàïàçîííóþ òîðãîâëþ, òî ñëåäóþò ëè âàøè ñäåëêè ïîäîáíîìó ïðîôèëþ? Åñëè âû ñ÷èòàåòå, ÷òî ñóùåñòâóåò ñîîòâåòñòâóþùèé çàùèòíûé óðîâåíü ñòîï-îðäåðîâ äëÿ âàøåé ñòðàòåãèè, òî îòíîñèòåëüíî ëåãêî îòñëåäèòü íà ñâîèõ ãðàôèêàõ èëè íà äåìî-ñ÷åòå ïîäòâåðæäåíèå òîãî, ÷òî ýòî áóäåò ðàáîòàòü. Âíèìàòåëüíî èññëåäóéòå ñâîþ ñèñòåìó òîðãîâëè è âûÿñíèòå âñå, ÷òî âàì íåîáõîäèìî çíàòü î ïðèìåíÿåìîé ñòðàòåãèè - îöåíèòå åå ñèëüíûå, à ãëàâíîå, ñëàáûå ñòîðîíû Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.esignallearning.com

Ê ñîæàëåíèþ, íîâûé óðîâåíü çàùèòíûõ ñòîï-îðäåðîâ áûë íåäîñòàòî÷íûì, ÷òîáû ñäåëàòü íàøó ñòðàòåãèþ ïðèáûëüíîé, íî ìû äåéñòâèòåëüíî âèäèì çàìåòíîå óëó÷øåíèå ðàáîòû òîðãîâîé ñèñòåìû. Ôàêòè÷åñêè, ãèïîòåòè÷åñêàÿ êðèâàÿ àêòèâîâ ïîêàçûâàåò, ÷òî ñòðàòåãèÿ íå ïîëó÷èëà áû ñêîëüêî-íèáóäü çíà÷èìîé ïðèáûëè äî êîíöà 2008 ãîäà, äåëàÿ äîñòàòî÷íî ïðîáëåìàòè÷íûì ïðèìåíåíèå äèàïàçîííîé òîðãîâîé ñòðàòåãèè íà îñíîâå RSI. ×òî åùå âàæíåå - ìû âûÿñíèëè, ÷òî äèàïàçîííàÿ òîðãîâàÿ ñòðàòåãèÿ íà îñíîâå RSI ïðåäîñòàâëÿåò âîçìîæíîñòü äëÿ ðàçìåùåíèÿ áëèçêèõ çàùèòíûõ ñòîï-îðäåðîâ. Ôàêòè÷åñêè, ìîæíî ïðåäïîëîæèòü, ÷òî ýòî îòíîñèòñÿ êî ìíîãèì ñòèëÿì äèàïàçîííîé òîðãîâîé ñòðàòåãèè. Åñëè ìû ïðîâåäåì ïîäîáíûé àíàëèç äëÿ äðóãèõ ïîïóëÿðíûõ òîðãîâûõ ñèñòåì, òî ñìîæåì âûÿñíèòü, ÷òî îíè àíàëîãè÷íûì îáðàçîì èçâëåêàþò âûãîäó èç íåáîëüøèõ ïîòåðü ïî ïðîèãðûøíûì ñäåëêàì. Çàêëþ÷åíèå Ó÷èòûâàÿ, ÷òî íàø ìåòîä àíàëèçà óïðàâëåíèÿ ðèñêàìè äîñòàòî÷íî ýôôåêòèâåí, ìû ìîæåì ïðèìåíèòü åãî ïî÷òè ê ëþáîé ñòðàòåãèè. Î÷åâèäíî, ïîòðåáóåòñÿ íàìíîãî áîëüøå

35

FXMAG.RU © 2004-2010


24 ÌÀß 2010 ¹324/19

Êîðåííîå îòëè÷èå

ÊÎÐÅÍÍÎÅ ÎÒËÈ×ÈÅ Äæîí Ôîðìàí Äæîí Ôîðìàí ÿâëÿåòñÿ âåòåðàíîì ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ ñ áîëåå ÷åì 20-ëåòíåì ñòàæåì. Èìåÿ ñòåïåíü MBA Óíèâåðñèòåòà Ìýðèëåíä, îí òîðãîâàë ïî÷òè íà âñåõ ðûíêàõ, êîòîðûå òîëüêî äîñòóïíû ÷àñòíîìó òðåéäåðó. Îí ðàáîòàë â êà÷åñòâå àíàëèòèêà ïî ðûíêó ôîðåêñ, ðûíêàì ñ ôèêñèðîâàííîé äîõîäíîñòüþ è ýíåðãèè, è îïóáëèêîâàë ìíîæåñòâî ñòàòåé ïî ìåòîäàì àíàëèçà ðûíêà è òîðãîâëå. Îí ðåãóëÿðíî âåäåò ñåìèíàðû ïî ôèíàíñàì è ïîìîãàåò ôèíàíñîâûì ôàêóëüòåòàì âêëþ÷àòü ýëåìåíòû òîðãîâëè â àêàäåìè÷åñêèé êóðñ. Åãî êíèãà "Ñóòü òîðãîâëè" áûëà íàïèñàíà, îñíîâûâàÿñü íà åãî ðàáîòå ïî ðàçðàáîòêå îáó÷àþùèõ êóðñîâ ïî òîðãîâëå.  íàñòîÿùåå âðåìÿ, Äæîí ÿâëÿåòñÿ ñòàðøèì àíàëèòèêîì ïî âàëþòíûì ðûíêàì êîìïàíèè "IFR Markets group". Íåäàâíî íà îäíîì èç ìîèõ ñåìèíàðîâ áûëà çàòðîíóòà îäíà íåìàëîâàæíàÿ òåìà, êîòîðóþ ÿ õîòåë áû ðàññìîòðåòü â äàííîé ñòàòüå. Õîòÿ ýòà òåìà äàëåêî íå íîâà, äóìàþ, îíà ñòîèò òîãî, ÷òîáû óäåëèòü åé âíèìàíèå. Òåìà çâó÷èò òàê ðàçíèöà ìåæäó òåì, ÷òî îçíà÷àåò "òîðãîâàòü äëÿ ïðîæèâàíèÿ" â ïðîòèâîïîëîæíîñòü òîðãîâëå, íàïðàâëåííîé íà íàðàùèâàíèå ñòîèìîñòè ñâîåãî èíâåñòèöèîííîãî ïîðòôåëÿ èëè òîðãîâîãî ñ÷åòà, è óâåëè÷åíèå ñâîåãî áëàãîñîñòîÿíèÿ. Ìîå îïðåäåëåíèå "òîðãîâëè äëÿ ïðîæèâàíèÿ" ÿâëÿåòñÿ äîâîëüíî ïðîñòûì. ß ðàññìàòðèâàþ ýòî êàê èñïîëüçîâàíèå òîðãîâëè äëÿ ïîëó÷åíèÿ äîõîäà, ñ êîòîðîãî âû äîëæíû îïëàòèòü ñâîè åæåäíåâíûå ðàñõîäû - îïëàòà æèëüÿ, êîììóíàëüíûõ óñëóã, ïðîäîâîëüñòâèÿ è ò.ä. Ðàññìàòðèâàéòå ýòî êàê ðàáîòó ñ ðåãóëÿðíûì çàðàáîòêîì èëè ïî÷àñîâîé îïëàòîé. Âû òðàòèòå ñâîå âðåìÿ è ïîëó÷àåòå çà ýòî îïðåäåëåííóþ ïëàòó. Ýòî íåñêîëüêî êîíòðàñòèðóåò ñ ÷åì, êàê áîëüøèíñòâî ëþäåé ïðèâûêëè âîñïðèíèìàòü òîðãîâëþ. Îíè âèäÿò â íåé èñïîëüçîâàíèå ðûíêîâ, ÷òîáû ñîçäàâàòü ïðèáûëü

36

www.theessentialsoftrading.com - íàðàñòèòü èíâåñòèöèîííûé ïîðòôåëü îò ñòàðòîâîé ñòîèìîñòè X$ äî ñòîèìîñòè Y$, ïðè ÷åì ñòîèìîñòü Y$ äîëæíà áûòü âûøå ñòîèìîñòè X$. Íàñêîëüêî âûøå - ýòî îòäåëüíûé âîïðîñ, êîòîðûé íå ÿâëÿåòñÿ ïðåäìåòîì îáñóæäåíèÿ äàííîé ñòàòüè. Äîñòàòî÷íî ñêàçàòü, ÷òî áîëüøèíñòâî ëþäåé âîñïðèíèìàþò òîðãîâëþ êàê çàíÿòèå, íàïðàâëåííîå íà ôîðìèðîâàíèå ñâîèõ àêòèâîâ. Ïðè÷èíà, ïî êîòîðîé ÿ ðàçäåëÿþ ýòè ïîíÿòèÿ, çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî "òîðãîâëÿ äëÿ ïðîæèâàíèÿ" òðåáóåò äðóãîãî ìåíòàëèòåòà è ïîäõîäà, íåæåëè "íîðìàëüíàÿ" òîðãîâëÿ. Çàäóìàéòåñü îá ýòîì. Åñëè âû òîðãóåòå, ÷òîáû îïëà÷èâàòü ñâîè ïîâñåäíåâíûå ðàñõîäû, òî ýòî îçíà÷àåò, ÷òî âû äîëæíû äåëàòü íåêîòîðóþ ñóììó äåíåã êàæäûé ìåñÿö - òåõ äåíåã, êîòîðûå äîëæíû áûòü âûâåäåíû ñ âàøåãî òîðãîâîãî ñ÷åòà. Ýòîò äîõîä äîëæåí áûòü äîñòàòî÷íî ïðåäñêàçóåìûì ïî ñâîåìó õàðàêòåðó. Íåñîìíåííî, ó âàñ ìîæåò áûòü íåñêîëüêî ìåñÿöåâ ñ áîëåå âûñîêèì äîõîäîì è íåñêîëüêî ñ áîëåå íèçêèì, íî íå äîëæíî áûòü ÷åðåñ÷óð áîëüøîé èçìåí÷èâîñòè, èëè âû ðèñêóåòå îêàçàòüñÿ áåç ñðåäñòâ äëÿ îïëàòû ñâîèõ ñ÷åòîâ â òå÷åíèå íåñêîëüêèõ ìåñÿöåâ! Òðåéäåð æå òîðãóþùèé äëÿ ïðèðàùåíèÿ êàïèòàëà, ñ äðóãîé ñòîðîíû, áîëåå ãîòîâ èìåòü ïåðåïàäû äîõîäíîñòè â ñâîåé òîðãîâëå. Îí ìîæåò ïåðåæäàòü ñïàä, ïîòîìó ÷òî ó íåãî íåò îñòðîé íåîáõîäèìîñòè â äåíüãàõ äëÿ ïîêðûòèÿ ñâîèõ òåêóùèõ ðàñõîäà. ×òî ýòî ìîæåò îçíà÷àòü äëÿ òîðãîâîãî ïîäõîäà? Âî-ïåðâûõ, ýòî ñâÿçàíî ñ ÷àñòîòîé òîðãîâëè. Òå, êòî òîðãóþò äëÿ ïðîæèâàíèÿ, îáû÷íî ñòðåìÿòñÿ ê íåáîëüøîé, ïîñëåäîâàòåëüíîé ïðèáûëè. Ýòî îçíà÷àåò òîðãîâàòü íà ðåãóëÿðíîì îñíîâàíèè. Õîòÿ, ðå÷ü íå èäåò î âûñîêîé ÷àñòîòå òîðãîâëè. Íåñîìíåííî, ýòî òàêæå ìîæåò èìåòü ìåñòî, íî ÿ, ïðåæäå âñåãî, õî÷ó ñêàçàòü, ÷òî ïîëó÷åíèå ïîñëåäîâàòåëüíîé ïðèáûëè îçíà÷àåò èìåòü ïîñëåäîâàòåëüíûå âîçìîæíîñòè çàêëþ÷àòü âûãîäíûå ñäåëêè, ÷òî ïîäðàçóìåâàåò ðåãóëÿðíóþ òîðãîâëþ. Âòîðûì âàæíûì àñïåêòîì ÿâëÿåòñÿ ðèñê. Òðåéäåðû, òîðãóþùèå äëÿ íàðàùèâàíèÿ êàïèòàëà çíàþò, ÷òî áóäóùàÿ ïðèáûëü áóäåò áîëåå âåñîìîé, ïîçâîëÿÿ âîñïîëíèòü ïîòåðè. Òåì íå ìåíåå, ïðè òîðãîâëå äëÿ ïðîæèâàíèÿ òðåéäåðû

FXMAG.RU © 2004-2010


24 ÌÀß 2010 ¹324/19

Êîðåííîå îòëè÷èå

íå ìîãóò ñåáå ïîçâîëèòü ýòîãî. Äàæå âî âðåìÿ ñïàäà äîëæåí ïðîèñõîäèòü âûâîä äåíåã ñî ñ÷åòà, ÷òî óìåíüøàåò äîñòóïíûå äëÿ òîðãîâëè àêòèâû, à ñîîòâåòñòâåííî ìîæåò ñêàçàòüñÿ íà áóäóùåì ïîòåíöèàëüíîì äîõîäå. Ýòî íå ñâÿçàíî òîëüêî ñ ðèñêîì, êîòîðûé ìîæåò áûòü âçÿò. Íåñîìíåííî, âñåãäà áóäóò âîçíèêàòü íåêîòîðûå ïîòåðè âî âðåìÿ òîðãîâëè, íî îíè íå ìîãóò áûòü î÷åíü áîëüøèìè, òàê êàê ïîòðåáóåòñÿ ñóùåñòâåííîå âðåìÿ äëÿ èõ âîñïîëíåíèÿ. Îáû÷íî, ýòî îçíà÷àåò ñíèæåíèå îòíîñèòåëüíîãî ðàçìåðà ïîçèöèé äëÿ òåõ òðåéäåðîâ, êòî òîðãóåò äëÿ ïðîæèâàíèÿ. Îáðàùàþ âàøå âíèìàíèå, ÷òî ÿ íå îáÿçàòåëüíî ïðèðàâíèâàþ òåõ, êòî òîðãóåò äëÿ ïðîæèâàíèÿ, ê "ïðîôåññèîíàëüíûì" òðåéäåðàì. ß ïðîâîæó ìåæäó íèìè ðàçäåëåíèå ïîòîìó ÷òî, â áîëüøèíñòâå ñëó÷àåâ, "ïðîôåññèîíàëû" íå çàâèñÿò îò ñâîèõ åæåíåäåëüíûõ èëè åæåìåñÿ÷íûõ ðåçóëüòàòîâ, ÷òîáû îïëà÷èâàòü ñâîè ñ÷åòà. Ó íèõ ëèáî åñòü íåêîòîðûé âèä ñòîðîííåãî çàðàáîòêà, ëèáî, åñëè îíè òîðãóþò òîëüêî íà ñâîè ñîáñòâåííûå äåíüãè, îíè èìåþò äîñòàòî÷íî áîëüøóþ áàçó àêòèâîâ, ÷òîáû èìåòü âîçìîæíîñòü âûâîäèòü äåíüãè ñî ñ÷åòà äëÿ ïîêðûòèÿ ñâîèõ òåêóùèõ ðàñõîäîâ áåç êàêîãî-ëèáî óùåðáà äëÿ òîðãîâëè â òå÷åíèå îïðåäåëåííîãî ïåðèîäà.

ðàáî÷åé íåäåëè ê "òîðãîâëå äëÿ ïðîæèâàíèÿ", è íàîáîðîò. Äëÿ êîãî-òî âïîëíå âîçìîæíî ïðîâîäèòü âñåãî ïàðó ÷àñîâ â äåíü, èëè âîçìîæíî äàæå ìåíüøå, íà ðûíêå è çàðàáàòûâàòü äîñòàòî÷íî, ÷òîáû îáåñïå÷èòü ñåáå ïðîæèâàíèå. Òî÷íî òàê æå, òðåéäåð, òîðãóþùèé ñ öåëüþ íàðàùèâàíèÿ êàïèòàëà, âïîëíå ìîæåò ïðîñèæèâàòü âåñü äåíü ïåðåä ìîíèòîðîì. Òðåáóåìîå âðåìÿ - ýòî âñåãî ëèøü âîïðîñ ÷àñòîòû òîðãîâëè, êîòîðóþ ïîäðàçóìåâàåò èñïîëüçóåìàÿ ñòðàòåãèÿ. Âñå âûøåñêàçàííîå ñëåäóåò èìåòü â âèäó, åñëè âû çàäóìûâàåòåñü îòêàçàòüñÿ îò ñâîåé òðàäèöèîííîé ðàáîòû è çàðàáàòûâàòü íà æèçíü òîðãîâëåé. ß ñîâåòîâàë áû âàì ñíà÷àëà óáåäèòüñÿ, ÷òî ó âàñ åñòü äîñòàòî÷íûé êàïèòàë, ÷òîáû ïîëó÷åíèå íåîáõîäèìîé ïðèáûëè íå áûëî òðóäíîâûïîëíèìîé çàäà÷åé, è íå ïîäðàçóìåâàëî ÷ðåçìåðíîãî ðèñêà. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.theessentialsoftrading.com

Òàêæå, òîðãîâëÿ äëÿ ïðîæèâàíèÿ íå îáÿçàòåëüíî îçíà÷àåò òîðãîâàòü âîñåìü ÷àñîâ â äåíü êàæäóþ íåäåëþ. ß íå ñòàë áû àâòîìàòè÷åñêè îòíîñèòü òîðãîâëþ â òå÷åíèå ïîëíîé

37

FXMAG.RU © 2004-2010


Forex Magazine 324