Page 1

19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

1

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Ñîäåðæàíèå Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 19 ïî 23 àïðåëÿ 2010 ã. ............................................................ 3 Ðûíêè íàñòðîåíû íà ïîçèòèâ: ìåñÿ÷íûé îáçîð ....................................................................................... 9 Ñïîðíûé âîïðîñ........................................................................................................................................ 15 Ýéÿôüÿòëàéîêóäëü íà âàøè ãîëîâû ........................................................................................................ 17 Âçãëÿä íà USD/JPY: óïðàâëÿåìàÿ êîððåêöèÿ ......................................................................................... 24 Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD .................................................................. 27 Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD ................................................................................................................ 31 Íîâûé ñïîñîá àäàïòàöèè òîðãîâîé ñèñòåìû ......................................................................................... 38 Ôîðåêñ - áèçíåñ. Íå íàðêîòèê. ................................................................................................................. 42 Èíòåðâàëüíûå ãðàôèêè ............................................................................................................................ 43 Ýôôåêò çàïàäíè ........................................................................................................................................ 46 Ôàêòîðû óñïåõà......................................................................................................................................... 48

“FOREX MAGAZINE” - ïîáåäèòåëü â íîìèíàöèè 'ËÓ×ØÈÉ ÌÅÄÈÀ ÐÅÑÓÐÑ' (BEST MEDIA RESOURCE) FOREX EXPO AWARDS 2008

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Ãðóïïà êîìïàíèé "Àëüïàðè" www.alpari.ru +7 (495) 710-76-76

Ðèñóíîê íà îáëîæêå:© raven

Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: adv@fxmag.ru

2

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 19 ïî 23 àïðåëÿ 2010 ã.

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 19 ïî 23 àïðåëÿ 2010 ã. Äìèòðèé Øàãàðäèí

3

http://www.fbs.com/

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 19 ïî 23 àïðåëÿ 2010 ã.

18:30

США

EIA Petroleum Status Report - Отчет о состоянии нефтяных запасов США

н/н

неделя до 16/04/10

-2.2 млн

-

Март

0.47 трлн

0.66 трлн

Март

-1.9%

-

Четверг, 22 апреля 03:50

Япония

Tradе Balance - Торговый баланс товаров и услуг

05:30

Австралия

New Motor Vehicle Sales - Продажи новых автомобилей

11:00

Франция

Manufacturing PMI (Purchasing Managers Index) - Индекс менеджеров по закупкам в производственной сфере

Апрель (flash)

56.5

56.8

11:00

Франция

Services PMI (Purchasing Managers Index) - Индекс менеджеров по закупкам в сфере услуг

Апрель (flash)

53.8

54.4

11:30

Германия

Manufacturing PMI (Purchasing Managers Index) - Индекс менеджеров по закупкам в производственной сфере

Апрель (flash)

60.2

60.2

11:30

Германия

Services PMI (Purchasing Managers Index) - Индекс менеджеров по закупкам в сфере услуг

Апрель (flash)

54.9

55.2

11:30

Евросоюз

Manufacturing PMI (Purchasing Managers Index) - Индекс менеджеров по закупкам в производственной сфере

Апрель (flash)

54.1

54.5

12:30

Великобритания

Public Sector Net Borrowing - Объем чистых заимствований гос. сектора

Март

12.4B

24.2B

12:30

Великобритания

Retail Sales - Розничные продажи

Март

2.1%

0.7%

12:30

Великобритания

Mortgage Approvals - Одобренные заявки на ипотеку

Март

48 тыс

51 тыс

14:00

Великобритания

CBI Industrial Order Expectations - Баланс промышленных заказов по данным Конфедерации Британских Промышленников

Апрель

-37

-31

15:00

Евросоюз

ECB President Trichet Speaks - Выступление Главы ЕЦБ Жанна Клода Трише

-

-

-

16:30

Канада

Leading indicators index - Индекс опережающих индикаторов

м/м

Март

0.8%

0.8%

16:30

США

PPI (Producer Price Index) - Индекс цен производителей

м/м

Март

-0.6%

0.4%

16:30

США

Jobless claims - Количество обращений по пособиям по безработице

н/н

неделя до 17/04/10

484 тыс

449 тыс

16:30

США

Core PPI - Базовый индекс цен производителей

м/м

Март

0.1%

0.1%

18:00

США

Existing home sales - Продажи домов на вторичном рынке

Март

5.02 млн

5.28 млн

18:00

США

HPI (Housing Price Index) - Индекс цен на жильё

Февраль

-0.6%

-0.1%

19:15

Канада

-

-

-

Кв I 2010

-4.3%

-1.5%

-

-

-

м/м

м/м

м/м

BOC Press Conference - Пресс-конференция Банка Канады Пятница, 23 апреля

05:30

Австралия

Import Prices - Импортные цены

06:50

Австралия

RBA Gov Stevens Speaks - Выступление Главы Банка Австралии Гленна Стивенса

08:30

Япония

10:45

Франция

11:00

4

США

кв/кв

All Industry Activity Index - Индекс деловой активности во всех секторах промышленности

м/м

Февраль

3.8%

-1.3%

Consumer Spending - Расходы потребителей

м/м

Март

-1.2%

0.3%

-

-

-

FOMC Member Kohn Speaks - Выступление члена Комитета по открытым рынкам Дональда Кона

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 19 ïî 23 àïðåëÿ 2010 ã.

* - Óêàçàíî ìîñêîâñêîå âðåìÿ (ÌÑÊ). Âíèìàíèå!!! Ôàêòè÷åñêèå çíà÷åíèÿ çà ïðåäûäóùèé ïåðèîä è êîíñåíñóñ-ïðîãíîçû ìîãóò ïåðåñìàòðèâàòüñÿ. Êàê ïðàâèëî, îòêëîíåíèÿ ýòè íåçíà÷èòåëüíû. Áóäüòå âíèìàòåëüíû è ñâîåâðåìåííî îòñëåæèâàéòå ïîñòóïëåíèå íîâîé èíôîðìàöèè. Ïîíåäåëüíèê, 19 àïðåëÿ  ïîíåäåëüíèê îïóáëèêóåòñÿ èíäåêñ öåí íà æèëüå Âåëèêîáðèòàíèè çà àïðåëü îò Rightmove - êðóïíåéøåãî èíòåðíåò-ïîðòàëà íåäâèæèìîñòè â Áðèòàíèè.  ôåâðàëå ïîêàçàòåëü âûðîñ íà 0.1%. Òàêæå æäåì äàííûõ ïî îáú¸ìó èíîñòðàííûõ èíâåñòèöèé â öåííûå áóìàãè Êàíàäû, âêëþ÷àÿ ïîêóïêè àêöèé êàíàäñêèõ êîìïàíèé, äîëãîâûõ îáÿçàòåëüñòâ è äðóãèõ èíñòðóìåíòîâ äåíåæíîãî ðûíêà (Foreign Securities Purchases) çà ôåâðàëü.  ÿíâàðå îáúåì ïîêóïîê ñîñòàâèë 11.83 ìëðä, àíàëèòèêè îæèäàþò ñíèæåíèÿ ïîêàçàòåëÿ â ôåâðàëå äî 7.29 ìëðä êàíàäñêèõ äîëëàðîâ. Êàçíà÷åéñòâî ÑØÀ ïðîâåäåò àóêöèîíû ïî ðàçìåùåíèþ êðàòêîñðî÷íûõ îáëèãàöèé.

5

Âòîðíèê, 20 àïðåëÿ Ñòàòèñòè÷åñêîå àãåíòñòâî Íîâîé Çåëàíäèè îò÷èòàåòñÿ ïî èíäåêñó ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí (CPI) çà I êâàðòàë 2010 ãîäà. Ïî èòîãàì IV êâàðòàëà 2009 ãîäà ïîòðåáèòåëüñêèå öåíû ñíèçèëèñü íà 0.2%, ðûíîê îæèäàåò óâèäåòü ðîñò ïîêàçàòåëÿ íà 0.6% â ïåðâîì êâàðòàëå ýòîãî ãîäà. Ñîãëàñíî ïðîãíîçó ÿïîíñêîãî Ìèíèñòåðñòâà ýêîíîìèêè, òîðãîâëè è ïðîìûøëåííîñòè ßïîíèè (METI) èíäåêñ äåëîâîé àêòèâíîñòè â ñåêòîðå óñëóã (Tertiary Index) â ôåâðàëå ñíèçèòñÿ íà 0.9% ïî ñðàâíåíèþ ñ ÿíâàðåì, êîãäà áûë çàôèêñèðîâàí ðîñò íà 2,9%. Âî âòîðíèê îæèäàåòñÿ ïóáëèêàöèÿ ïðîòîêîëà ïîñëåäíåãî çàñåäàíèÿ ÖÁ Àâñòðàëèè. Åâðîñòàò îïóáëèêóåò äàííûå ïî èíäåêñó öåí ïðîèçâîäèòåëåé (PPI) â Ãåðìàíèè çà ìàðò (ì/ì). Êîíñåíñóñ-ïðîãíîç íàõîäèòñÿ íà óðîâíå ñíèæåíèÿ íà 0.5%.  ôåâðàëå ïîòðåáèòåëüñêèå öåíû íå èçìåíèëèñü. Îò Åâðîïåéñêîãî Öåíòðàëüíîãî Áàíêà æäåì äàííûõ ïî ïëàòåæíîìó áàëàíñó (Current Account) Åâðîçîíû çà ìàðò, îòðèöàòåëüíîå ñàëüäî êîòîðîãî ñîãëàñíî ïðîãíîçàì ñîñòàâèëî 5.3 ìëðä åâðî ïî ñðàâíåíèþ ñ äåôèöèòîì 8.1 ìëðä ìåñÿöåì ðàíåå.

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 19 ïî 23 àïðåëÿ 2010 ã.

Íàöèîíàëüíîå ñòàòèñòè÷åñêîå àãåíòñòâî Âåëèêîáðèòàíèè îò÷èòàåòñÿ ïî èíäåêñó öåí ïîòðåáèòåëåé (CPI), êîòîðûé ñîãëàñíî ïðîãíîçàì âûðîñ íà 3.2% â ìàðòå (ãîä ê ãîäó), ïðè ýòîì â ôåâðàëå ðîñò ñîñòàâèë 3.0% ïî îòíîøåíèþ ê ôåâðàëþ 2009 ãîäà. CPI â ôåâðàëå äîñòèã 10-ìåñÿ÷íîãî ìàêñèìóìà, è, ÷òî ñàìîå âàæíîå, ïðåâûñèë öåëåâîé 2%-ûé óðîâåíü, óñòàíîâëåííûé Áàíêîì Àíãëèè. Áðèòàíñêèé Core Consumer Price Index - áàçîâûé èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí áåç ó÷åòà öåí íà ïðîäóêòû ïèòàíèÿ è ýíåðãîíîñèòåëè - êàê îæèäàåòñÿ âûðîñ â ìàðòå 2010 ãîäà äî 2.8% ïî îòíîøåíèþ ê ìàðòó 2009 ãîäà. ZEW - Öåíòð åâðîïåéñêèõ ýêîíîìè÷åñêèõ èññëåäîâàíèé (íåêîììåð÷åñêèé èññëåäîâàòåëüñêèé èíñòèòóò) - îïóáëèêóåò äàííûå ïî èíäåêñó ýêîíîìè÷åñêîé óâåðåííîñòè (ZEW Economic Sentiment) â Ãåðìàíèè è Åâðîçîíå çà àïðåëü. Ñîãëàñíî êîíñåíñóñ-ïðîãíîçó, ñïåöèàëèñòû îæèäàþò ðîñò èíäåêñà ñ 44.5 â ìàðòå äî 45.2 â àïðåëå ïî Ãåðìàíèè, è ðîñò ñ 37.9 äî 38.9 â öåëîì ïî Åâðîçîíå. Èíäåêñ ÿâëÿåòñÿ îïåðåæàþùèì èíäèêàòîðîì ñîñòîÿíèÿ Åâðîïåéñêîé ýêîíîìèêè. Íåãàòèâíûì ñèãíàëîì ÿâëÿåòñÿ òî, ÷òî èíäåêñ çàêðåïèëñÿ íèæå 50 ïóíêòîâ. Öåíòðàëüíûé Áàíê Êàíàäû ïðèìåò ðåøåíèå ïî âîïðîñó êëþ÷åâîé ïðîöåíòíîé ñòàâêè (Overnight rate), êîòîðàÿ, êàê îæèäàåòñÿ, ñîõðàíèòñÿ íåèçìåííîé íà ìèíèìàëüíîì óðîâíå 0.25%. Íà âòîðíèê íàìå÷åíî âûñòóïëåíèå ïðåäñåäàòåëÿ Áóíäåñáàíêà À. Âåáåðà. Êàçíà÷åéñòâî ÑØÀ ïðîâåäåò àóêöèîí ïî ðàçìåùåíèþ êðàòêîñðî÷íûõ îáëèãàöèé. Êîìèòåò ïî îòêðûòûì ðûíêàì ÔÐÑ ÑØÀ (FOMC) îáíàðîäóåò ðåøåíèå ïî ïðîöåíòíûì ñòàâêàì è èçìåíåíèÿì â ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå. Èíñòèòóò API îïóáëèêóåò íåîôèöèàëüíûå äàííûå ïî çàïàñàì íåôòè è íåôòåïðîäóêòîâ â ÑØÀ íà ïðîøëîé íåäåëå. Ñðåäà, 21 àïðåëÿ Claimant Count Change - êîëè÷åñòâî çàÿâëåíèé áåçðàáîòíûõ íà òðóäîóñòðîéñòâî â öåíòðàõ çàíÿòîñòè Âåëèêîáðèòàíèè. ×åì íèæå áåçðàáîòèöà, òåì áîëüøåìó êîëè÷åñòâó

6

ëþäåé ïëàòÿò çàðïëàòó, ÷òî âûçûâàåò ðîñò èíôëÿöèè. Ñîãëàñíî îæèäàíèÿì Íàöèîíàëüíîãî ñòàòèñòè÷åñêîãî àãåíòñòâà Âåëèêîáðèòàíèè, êîëè÷åñòâî òàêèõ çàÿâëåíèé â àïðåëå ñíèçèëîñü íà 5,7 òûñ, ïðè ýòîì â ìàðòå ïîêàçàòåëü ñíèçèëñÿ íà 32,3 òûñ.  Âåëèêîáðèòàíèè âûéäåò ïóáëèêàöèÿ ïðîòîêîëà ïîñëåäíåãî çàñåäàíèÿ Áàíêà Àíãëèè (MPC Meeting Minutes). Îæèäàåòñÿ, ÷òî íà ïîñëåäíåì ãîëîñîâàíèè ïî êëþ÷åâîé ïðîöåíòíîé ñòàâêå Âåëèêîáðèòàíèè âñå äåâÿòü ÷ëåíîâ êîìèññèè ïðîãîëîñîâàëè çà ñîõðàíåíèå òåêóùåãî óðîâíÿ ïðîöåíòíîé ñòàâêè, òàêèì îáðàçîì, íèêòî èç ÷ëåíîâ êîìèññèè íå ïðîãîëîñîâàë çà ïîâûøåíèå ó÷åòíîé ñòàâêè, òàê æå êàê è çà ñíèæåíèå ñòàâêè. Èíäåêñ ñðåäíåé çàðàáîòíîé ïëàòû â Âåëèêîáðèòàíèè Average Earnings Index - êàê îæèäàåòñÿ, â ôåâðàëå âûðîñ íà 2.5%, ÷òî íà 1.4% âûøå çíà÷åíèé ÿíâàðÿ. Ïî ìíåíèþ àíàëèòèêîâ, óðîâåíü áåçðàáîòèöû (Unemployment Rate) ñîñòàâèë â ôåâðàëå 7.8%, â ÿíâàðå áåçðàáîòèöà íàõîäèëàñü íà óðîâíå 7.8%. Äàëåå îæèäàåòñÿ åæåíåäåëüíûé îò÷åò Óïðàâëåíèÿ ýíåðãåòè÷åñêîé èíôîðìàöèè ÑØÀ (EIA) ïî çàïàñàì íåôòè è íåôòåïðîäóêòîâ â ÑØÀ (Crude Oil Inventories) çà íåäåëþ äî 16 ìàðòà. Äàííûå ïî çàïàñàì íåôòè çà ïðîøëûé ïåðèîä ñâèäåòåëüñòâîâàëè î ñíèæåíèè íà 2.2 ìëí áàððåëåé. Íà ñðåäó çàïëàíèðîâàíî âûñòóïëåíèå ïðåçèäåíòà ÔÐÁ Äàëëàñà Ðè÷àðäà Ôèøåðà íà ýêîíîìè÷åñêîé êîíôåðåíöèè. Òåìà âûñòóïëåíèÿ: "Äèíàìèêà åâðî è äîëëàðà ÑØÀ â ïåðèîä êðèçèñà". ×åòâåðã, 22 àïðåëÿ Ìèíèñòåðñòâî Ôèíàíñîâ ßïîíèè îïóáëèêóåò äàííûå ïî òîðãîâîìó áàëàíñó (Trade Balance) çà ìàðò, ïîëîæèòåëüíîå ñàëüäî êîòîðîãî ñîãëàñíî ïðîãíîçàì ñîñòàâèëî 0.66 òðëí ïî ñðàâíåíèþ ñ 0.47 òðëí ìåñÿöåì ðàíåå. Ïîëîæèòåëüíîå çíà÷åíèå òîðãîâîãî áàëàíñà ãîâîðèò î òîì, ÷òî ýêñïîðò òîâàðîâ ïðåâûñèë èìïîðò. Èíâåñòîðîâ æäåò ïóáëèêàöèÿ ïðåäâàðèòåëüíûõ äàííûõ (ïðåäâàðèòåëüíûé - flash, îêîí÷àòåëüíûé - final) ïî èíäåêñó ìåíåäæåðîâ ïî çàêóïêàì â ïðîèçâîäñòâåííîé ñôåðå

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 19 ïî 23 àïðåëÿ 2010 ã.

(Manufacturing PMI) Ôðàíöèè çà àïðåëü.  ìàðòå èíäåêñ ñîñòàâèë 56.5 ïóíêòà, â àïðåëå îæèäàåòñÿ óðîâåíü â 56.8 ïóíêòîâ. Ñ÷èòàåòñÿ, ÷òî çíà÷åíèå èíäåêñà âûøå 50 ïóíêòîâ ãîâîðèò î ïîëîæèòåëüíûõ òåíäåíöèÿõ â ïðîìûøëåííîñòè.  ñâîþ î÷åðåäü çíà÷åíèå èíäåêñà ìåíåäæåðîâ ïî çàêóïêàì â ñôåðå óñëóã (Services PMI) âî Ôðàíöèè îæèäàåòñÿ â àïðåëå íà îòìåòêå 54.4 ïóíêòà, ÷òî íà 0.6 ïóíêòà íèæå çíà÷åíèÿ ìàðòà. Àíàëîãè÷íûå äàííûå îæèäàþòñÿ è ïî Ãåðìàíèè. Ñîãëàñíî ïðîãíîçàì, Manufacturing PMI Ãåðìàíèè ñîñòàâèë 57.0 â àïðåëå, ïðîòèâ 60.2 â ìàðòå, à Services PMI ñîñòàâèë 55.2 ïóíêòà, ÷òî íà 0.3 ïóíêòà âûøå çíà÷åíèé ìàðòà. Ñâîäíûé èíäåêñ Manufacturing PMI ïî Åâðîçîíå îæèäàåòñÿ íà óðîâíå 54.5 ïóíêòà (â ìàðòå çíà÷åíèå íàõîäèëîñü íà óðîâíå 54.1). Ñâîäíûé èíäåêñ Services PMI ïî Åâðîçîíå îæèäàåòñÿ íà îòìåòêå 54.5 ïóíêòà â àïðåëå ïðîòèâ ìàðòîâñêèõ 54.1 ïóíêòîâ. Íàöèîíàëüíîå ñòàòèñòè÷åñêîå àãåíòñòâî Âåëèêîáðèòàíèè îò÷èòàåòñÿ ïî îáúåìó ÷èñòûõ çàèìñòâîâàíèé ãîñóäàðñòâåííîãî ñåêòîðà (Public Sector Net Borrowing) - äåôèöèò áþäæåòà (ðàçíèöà ìåæäó äîõîäàìè è ðàñõîäàìè áþäæåòà ñòðàíû). Ñîãëàñíî ïðîãíîçàì, îáúåì çàèìñòâîâàíèé ñîñòàâèë 24.2 ìëðä, ïðè ýòîì ìåñÿöåì ðàíåå çíà÷åíèå ñîñòàâèëî 12.4 ìëðä. Ïîëîæèòåëüíîå çíà÷åíèå èíäèêàòîðà ãîâîðèò î ãîñóäàðñòâåííîì áþäæåòíîì äåôèöèòå è íàîáîðîò. Íàöèîíàëüíîå ñòàòèñòè÷åñêîå àãåíòñòâî Âåëèêîáðèòàíèè ïðåäîñòàâèò äàííûå ïî ðîçíè÷íûì ïðîäàæàì (Retail Sales) çà ìàðò. Îæèäàåòñÿ, ÷òî ïî îòíîøåíèþ ê ôåâðàëþ ðîñò ïðîäàæ ñîñòàâèë 0.7%.  ôåâðàëå ðîñò ïîêàçàòåëÿ ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ ñîñòàâèë 2.1%. Áàíê Àíãëèè ïðåäîñòàâèò ïðåäâàðèòåëüíûå äàííûå ïî êîëè÷åñòâó îäîáðåííûõ çàÿâîê íà ïîëó÷åíèå èïîòå÷íîãî êðåäèòà. Îæèäàåòñÿ ðîñò ïîêàçàòåëÿ äî 51 òûñ â ìàðòå ïðîòèâ 48 òûñ â ôåâðàëå. Êîíôåäåðàöèÿ Áðèòàíñêèõ Ïðîìûøëåííèêîâ îïóáëèêóåò äàííûå ïî áàëàíñó ïðîìûøëåííûõ çàêàçîâ (CBI Industrial Order Expectations) â àïðåëå. Îïðîñ ïðîâîäèòñÿ ñðåäè 550 êðóïíûõ ïðåäïðèÿòèé, êîòîðûå âûñêàçûâàþò ñâîè ïðåäïîëîæåíèÿ ïî ïîâîäó óðîâíÿ ïðîìûøëåííûõ çàêàçîâ íà áëèæàéøèå 3 ìåñÿöà. Çíà÷åíèå íèæå íóëÿ ãîâîðèò

7

î ñîêðàùåíèè çàêàçîâ. Çíà÷åíèå èíäèêàòîðà îæèäàåòñÿ íà îòìåòêå -31, ïðè ýòîì ìåñÿöåì ðàíåå çíà÷åíèå ñîñòàâèëî -37.  ÷åòâåðã æäåì âûñòóïëåíèå Ãëàâû ÅÖÁ Æàííà Êëîäà Òðèøå. Èíäåêñ îïåðåæàþùèõ èíäèêàòîðîâ Êàíàäû - Leading indicator - â ìàðòå, êàê îæèäàåòñÿ âûðîñ íà 0.8% ïî ñðàâíåíèþ ñ óâåëè÷åíèåì íà 0.8% â ôåâðàëå ìåñÿöå. Èíäåêñ îïåðåæàþùèõ èíäèêàòîðîâ - ýòî ñðåäíåâçâåøåííîå çíà÷åíèå 14-òè îñíîâíûõ èíäèêàòîðîâ Êàíàäû. Ïîêàçàíèÿ äàííîãî èíäèêàòîðà îïðåäåëÿåò áóäóùåå ñîñòîÿíèå è ðàçâèòèå ýêîíîìèêè. Âëèÿíèå íà ðûíîê íåîäíîçíà÷íî. Äàííûé èíäèêàòîð ïîêàçûâàåò ïðîöåíòíîå îòíîøåíèå ê ïðåäûäóùåìó ïîêàçàòåëþ çà ïðåäïîñëåäíèé ìåñÿö.  ÑØÀ îïóáëèêóåòñÿ èíäåêñ öåí ïðîèçâîäèòåëåé (PPI). Îæèäàåòñÿ, ÷òî â ìàðòå öåíû ïðîèçâîäèòåëåé âûðîñëè íà 0.4%, ïðè ýòîì ìåñÿöåì ðàíåå ñíèæåíèå ñîñòàâèëî 0.6%. Áàçîâûé èíäåêñ öåí ïðîèçâîäèòåëåé (Core PPI) ïîëó÷àþò èñêëþ÷åíèåì èç îñíîâíîãî PPI âîëàòèëüíûõ ïèùåâûõ ïðîäóêòîâ è ýíåðãåòè÷åñêèõ êîìïîíåíòîâ. Ïóáëèêóåòñÿ îäíîâðåìåííî ñ PPI.  îòëè÷èå îò CPI, îí íå ó÷èòûâàåò ñôåðó óñëóã. PPI ðàññ÷èòûâàåòñÿ ïî îòíîøåíèþ öåí îáøèðíîé íîìåíêëàòóðû òîâàðîâ ê èõ öåíå â áàçîâîì ïåðèîäå è èñïîëüçóåòñÿ àíàëèòèêàìè êàê ïîêàçàòåëü îöåíêè óðîâíÿ èíôëÿöèè â áóäóùåì. Îòñëåæèâàåòñÿ íå îòäåëüíîå çíà÷åíèå èíäåêñà, à åãî èçìåíåíèå â òå÷åíèå îïðåäåëåííîãî ïåðèîäà âðåìåíè. Îæèäàåòñÿ, ÷òî â ìàðòå ðîñò Core PPI ñîñòàâèë 0.1% ïî ñðàâíåíèþ ñ ôåâðàëåì, êîãäà áûë çàôèêñèðîâàí ðîñò ïîêàçàòåëÿ íà 0.1%. Ïîñëå îïóáëèêóþòñÿ åæåíåäåëüíûå äàííûå ïî ðûíêó òðóäà, à èìåííî äàííûå ïî ïåðâè÷íûì çàÿâêàì íà ïîñîáèÿ ïî áåçðàáîòèöå (Jobless Claims) çà íåäåëþ äî 13 ìàðòà. Ñîãëàñíî îæèäàíèÿì àíàëèòèêîâ, çà ïîñîáèÿìè íà íåäåëå îáðàòèëèñü 449 òûñ ÷åëîâåê. Ïî äàííûì çà íåäåëþ äî 10 àïðåëÿ, ÷èñëî ïåðâè÷íûõ îáðàùåíèé çà ïîñîáèÿìè ïî áåçðàáîòèöå ïîêàçûâàåò ðîñò óæå âòîðóþ íåäåëþ ïîäðÿä, óâåëè÷èâøèñü íà 24 000 äî 484 000, òîãäà êàê ðûíîê îæèäàë ñíèæåíèÿ äî 440 000.  ðåçóëüòàòå, ñðåäíÿÿ çà 4 íåäåëè ïðèáàâèëà 7 500 è ñîñòàâèëà 457 750. Êîëè÷åñòâî ïîâòîðíûõ îáðàùåíèé çà íåäåëþ äî 3 àïðåëÿ ïîäíÿëîñü íà 73 000 äî 4.639 ìèëëèîíîâ. Ìèíèñòåðñòâî òðóäà ÑØÀ ñ÷èòàåò, ÷òî ðîñò îáðàùåíèé îáúÿñíÿåòñÿ àäìèíèñòðàòèâíûìè çàäåðæêàìè, âûçâàííûìè ïàñõàëüíûìè âûõîäíûìè, à òàêæå

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 19 ïî 23 àïðåëÿ 2010 ã.

ïðàçäíîâàíèåì äíÿ Öåçàðÿ ×àâåñà â Êàëèôîðíèè. Ìèíèñòåðñòâî îæèäàåò, ÷òî íà äàííûå çà ñëåäóþùóþ íåäåëþ òàêæå ïîâëèÿåò ðåêëàññèôèêàöèÿ íåïðåäâèäåííûõ êîìïåíñàöèé, ïðèóðî÷åííàÿ ê êîíöó êâàðòàëà.

Äàëåå àãåíòñòâî îïóáëèêóåò äàííûå ïî èíäåêñó ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí (CPI), êîòîðûå, êàê îæèäàþò ñïåöèàëèñòû, âûðîñëè â ìàðòå íà 0.2% ïðèòîì, ÷òî â ôåâðàëå CPI âûðîñ íà 0.4%.

Âàæíûìè ìàêðîýêîíîìè÷åñêèìè äàííûìè ÑØÀ âî âòîðíèê ñòàíóò öèôðû ïî ïðîäàæàì äîìîâ (Existing home sales) íà âòîðè÷íîì ðûíêå â ÑØÀ çà ìàðò. Îæèäàåòñÿ ðîñò ïðîäàæ äîìîâ äî óðîâíÿ 5.28 ìëí, ÷òî íà 0.26 ìëí íèæå çíà÷åíèé ôåâðàëÿ.

Core Consumer Price Index (Core CPI) - áàçîâûé èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí (áåç ó÷åòà öåí íà ïðîäóêòû ïèòàíèÿ è ýíåðãîíîñèòåëè) êàê îæèäàåòñÿ â ìàðòå ïîêàçàë ðîñò íà 0.1%, òîãäà êàê â ôåâðàëå ðîñò Core CPI ñîñòàâèë 0.7%.

Ïÿòíèöà, 23 àïðåëÿ  Àâñòðàëèè ñ ðå÷üþ âûñòóïèò Ãëàâà Áàíêà Àâñòðàëèè Ãëåííà Ñòèâåíñà.  Ãåðìàíèè îïóáëèêóåòñÿ îáçîð íåìåöêîãî èññëåäîâàòåëüñêîãî èíñòèòóòà IFO (IFO survey). Îò÷åò ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ðåçóëüòàòû îïðîñà 7000 ïðåäïðèÿòèé, êîòîðûå îöåíèâàþò óñëîâèÿ âåäåíèÿ áèçíåñà è äåëàþò ïðîãíîç íà ñëåäóþùèå 6 ìåñÿöåâ.  àïðåëå çíà÷åíèå îïåðåæàþùåãî èíäèêàòîðà ýêîíîìèêè îæèäàåòñÿ íà îòìåòêå 98.9 ïðîòèâ 98.1 â ìàðòå. Íàöèîíàëüíîå ñòàòèñòè÷åñêîå àãåíòñòâî Âåëèêîáðèòàíèÿ ïðåäîñòàâèò ïðåäâàðèòåëüíûå äàííûå ïî ÂÂÏ çà I êâàðòàë 2010 ãîäà. Îæèäàåòñÿ, ÷òî ÂÂÏ âûðîñ íà 0,4%, êàê è IV êâàðòàëå 2009 ãîäà. Ýêñïåðòû ïðîãíîçèðóþò ðîñò óðîâíÿ íîâûõ ïðîìûøëåííûõ çàêàçîâ (New Industrial Orders) â Åâðîçîíå íà 0.9% â ôåâðàëå.  ÿíâàðå ñíèæåíèå óðîâíÿ ïðîìçàêàçîâ ñîñòàâèë 1.6%.

Äàëåå âûéäóò äàííûå ïî çàêàçàì íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ (Durable goods orders) è çàêàçû íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ áåç ó÷åòà òðàíñïîðòà (Core Durable Goods Orders). Íàèáîëåå âàæíûì ïðåäñòàâëÿåòñÿ âòîðîé èíäèêàòîð, çíà÷åíèå êîòîðîãî â ìàðòå âûðîñëî, ñîãëàñíî ïðîãíîçàì ñïåöèàëèñòîâ, íà 0.2% ïî îòíîøåíèþ ê ôåâðàëþ, êîãäà áûë çàôèêñèðîâàí ðîñò íà 0.9%. Äàëåå æäåì ñòàòèñòèêè ïî ïðîäàæàì íîâîãî æèëüÿ (New home sales) â ÑØÀ çà ìàðò. Îæèäàåòñÿ ðîñò ïðîäàæ äî 323 òûñÿ÷ äîìîâ, ÷òî íà 15 òûñÿ÷ áîëüøå çíà÷åíèé ôåâðàëÿ. Óñïåøíîãî Âàì òðåéäèíãà! Ïåðåéòè íà ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü: http://www.fbs.com/ru/analytics/economic_calendar Äìèòðèé Øàãàðäèí, âåäóùèé àíàëèòèê áðîêåðñêîé êîìïàíèè FBS (www.fbs.com)

 Êàíàäå îïóáëèêóþòñÿ âàæíûå äàííûå ïî îáúåìó ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ (Retail Sales). Ðûíîê îæèäàåò ðîñòà ïðîäàæ â ôåâðàëå íà 1.1% â ìåñÿ÷íîì ïåðåñ÷åòå.  ÿíâàðå ïðîäàæè âûðîñëè íà 0.7%. Äàííûå îòðàæàþò óðîâåíü ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ. Òàêæå êàíàäñêîå ñòàòèñòè÷åñêîå àãåíòñòâî (Statistics Canada) ïðåäîñòàâèò äàííûå ïî ðîçíè÷íûì ïðîäàæàì áåç ó÷åòà ïðîäàæ àâòîìîáèëåé (Core Retail Sales), êîòîðûå ïî ïðîãíîçàì äîëæíû áûëè ïîêàçàòü ðîñò íà 0.9% â ôåâðàëå ïðîòèâ ïîâûøåíèÿ íà 1.8%. Êàê ïðàâèëî, ïðîäàæè àâòîìîáèëåé ñîñòàâëÿþò îêîëî 20% âñåãî îáúåìà ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ.

8

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Ðûíêè íàñòðîåíû íà ïîçèòèâ: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ðûíêè íàñòðîåíû íà ïîçèòèâ: ìåñÿ÷íûé îáçîð www.wachovia.com Ãëîáàëüíàÿ ýêîíîìèêà â òå÷åíèå ïðîøëîãî ìåñÿöà ïîêàçàëà áîëåå âûñîêèå òåìïû ðîñòà, õîòÿ èíâåñòîðû è àíàëèòèêè ñòîëêíóëèñü ñ äîñòàòî÷íûì êîëè÷åñòâîì êàê ïîëîæèòåëüíûõ, òàê è îòðèöàòåëüíûõ äàííûõ.  èòîãå, èíâåñòîðû ñîñðåäîòî÷èëèñü íà ïîçèòèâíûõ äàííûõ, ÷òî îòðàçèëîñü íà àêöèÿõ è íåêîòîðûõ âàëþòàõ. Êàíàäñêèé äîëëàð áûë îäíèì èç ãëàâíûõ áåíåôèöèàðèåâ ïîâûøåíèÿ àïïåòèòà ê ðèñêó, ïîâûñèâøèñü çà ïðîøëûé ìåñÿö íà 6.3% ïðîòèâ êîðçèíû èç ïÿòè âàëþò îñíîâíûõ òîðãîâûõ ïàðòíåðîâ (ïîìèìî ÑØÀ). Êàíàäñêèé äîëëàð òàêæå äîñòèã ïàðèòåòà ïðîòèâ äîëëàðà ÑØÀ, âïåðâûå ñ ñåðåäèíû 2008ã. Êàíàäñêèå äàííûå ïðåâçîøëè îæèäàíèÿ, è ïðîãíîç ðîñòà â ïåðâîì êâàðòàëå áûë ïåðåñìîòðåí â âåðõíþþ ñòîðîíó.  Ñîåäèíåííûõ Øòàòàõ, ïîëîæèòåëüíûå è îòðèöàòåëüíûå ñþðïðèçû áûëè ñáàëàíñèðîâàíû, îñòàâèâ ïðîãíîç ðîñòà â ïåðâîì êâàðòàëå ïðàêòè÷åñêè áåç èçìåíåíèé. Îäíàêî, óëó÷øàþùàÿñÿ òåíäåíöèÿ äàííûõ çà òðåõìåñÿ÷íûé ïåðèîä ïðèâåëà ê òîìó, ÷òî íåêîòîðûå àíàëèòèêè ïåðåñìîòðåëè ñâîè ïðîãíîçû ðîñòà âî âòîðîì êâàðòàëå.

äàííûõ, îí ïîâòîðèë, ÷òî Áàíê ïîääåðæèâàåò ñâîå óñëîâíîå îáÿçàòåëüñòâî óäåðæèâàòü ó÷åòíóþ ñòàâêó íà óðîâíå 0.25% äî êîíöà âòîðîãî êâàðòàëà. Îäíàêî, Ãëàâà Öåíòðîáàíêà ñîõðàíèë íåêîòîðóþ ãèáêîñòü â îòíîøåíèè ïåðñïåêòèâ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè, êîãäà ïîä÷åðêíóë, ÷òî äàííîå îáÿçàòåëüñòâî ñâÿçàíî ñî ñðåäíåñðî÷íûìè ïåðñïåêòèâàìè èíôëÿöèè, êîòîðûå ìîãóò áûòü ïåðåñìîòðåíû, êîãäà ïîëèñè-ìåéêåðû âíîâü âñòðåòÿòñÿ â ïîñëåäíèõ ÷èñëàõ àïðåëÿ. Òî÷íî òàê æå âñå áîëüøåå ÷èñëî ÷ëåíîâ Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà ïîäâåðãàþò ñîìíåíèþ öåëåñîîáðàçíîñòü îáÿçàòåëüñòâà óäåðæèâàòü îôèöèàëüíóþ ñòàâêó íà èñòîðè÷åñêèõ ìèíèìóìàõ â òå÷åíèå ïðîäîëæèòåëüíîãî ïåðèîäà âðåìåíè. Íà âòîðîì çàñåäàíèè ïîäðÿä, ÷ëåí FOMC ñ ïðàâîì ãîëîñà Òîìàñ Õåíèã áûë ïðîòèâ âêëþ÷åíèÿ òåðìèíà "ðàñøèðåííûé ïåðèîä" â çàÿâëåíèå ïî ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå. Ïðåçèäåíò Ôåäåðàëüíîãî ðåçåðâíîãî áàíêà Cåíò-Ëóèñà Äæåéìñ Áàëëàðä, òàêæå îáëàäàþùèé ïðàâîì ãîëîñà, âûðàçèë áåñïîêîéñòâî îòíîñèòåëüíî âçÿòèÿ îáÿçàòåëüñòâà óäåðæèâàòü ñòàâêè íà íèçêîì óðîâíå â òå÷åíèå ïðîäîëæèòåëüíîãî ïåðèîäà. Êîíå÷íî, ýòè çàÿâëåíèÿ íå îçíà÷àþò íåèçáåæíîãî èçìåíåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, îäíàêî, îíè óêàçûâàþò, ÷òî ñïîðû ñðåäè ÷ëåíîâ FOMC ðàñøèðÿþòñÿ. Ñîåäèíåííûå Øòàòû

Ðîñò ìèðîâîãî ÂÂÏ (ïóíêòèðîì - ïðîãíîç).

Ìîíåòàðíûå âëàñòè íà÷èíàþò ãîòîâèòüñÿ ê èçìåíåíèþ ïîëèòèêè Ãëàâà Áàíêà Êàíàäû Ìàðê Êàðíåé âíåñ ïîïðàâêè â ñâîåì çàÿâëåíèè 24 ìàðòà - îí ïðèçíàë, ÷òî ðîñò è áàçîâàÿ èíôëÿöèÿ áûëè "íåìíîãî âûøå, ÷åì ïðîãíîçèðîâàëîñü". Íåñìîòðÿ íà ïîëîæèòåëüíûå ñþðïðèçû â ýêîíîìè÷åñêèõ

9

 ïîñëåäíèå ìåñÿöû áûëè äàííûå êàê â ïîëüçó îïòèìèñòè÷íîãî, òàê è ïåññèìèñòè÷íîãî ñöåíàðèÿ ðîñòà. Äàííûå ïî ðûíêó æèëüÿ áûëè ñìåøàííûìè - áûëè áîëåå ñëàáûå, ÷åì îæèäàëîñü, äàííûå ïî îáúåìàì ïðîäàæ â ôåâðàëå, íî åñòü ïðèçíàêè óëó÷øåíèÿ â ìàðòå, òàê êàê íåçàâåðøåííûå ïðîäàæè äîìîâ â ìàðòå íàìíîãî ïðåâçîøëè îæèäàíèÿ. Òî÷íî òàê æå ôåâðàëüñêèé ïðîèçâîäñòâåííûé îò÷åò ISM áûë íåóòåøèòåëüíûì, â òî âðåìÿ êàê ìàðòîâñêèå äàííûå ïîêàçàëè óâåðåííûé ðîñò, ïðåâûñèâøèé ïðîãíîçû. Îò÷åòû ïî ñîñòîÿíèþ àìåðèêàíñêîãî ðûíêà òðóäà òàêæå áûëè ñìåøàííûìè, õîòÿ çà èçìåí÷èâîñòüþ ìîæíî óâèäåòü ïðèçíàêè ïîñòåïåííîãî óëó÷øåíèÿ. Áåçóñëîâíî, ÷èñëî ïëàòåæíûõ âåäîìîñòåé âíîâü ñíèçèëîñü â ôåâðàëå, íî ýòî â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè îáúÿñíÿëîñü ïîãîäíûìè ôàêòîðàìè, íåæåëè áûëî ïðèçíàêîì ïîòåðè èìïóëüñà âîññòàíîâëåíèÿ. Èìåííî ñìåíà ôåâðàëüñêîé ïîãîäû ÷àñòè÷íî ñòàëà

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Ðûíêè íàñòðîåíû íà ïîçèòèâ: ìåñÿ÷íûé îáçîð

ïðè÷èíîé ðîñòà ïëàòåæíûõ âåäîìîñòåé íà 162.000 ðàáî÷èõ ìåñò â ìàðòå. Ïðîäîëæàþùèéñÿ íàåì ïåðñîíàëà äëÿ ïåðåïèñè 2010 ãîäà òàêæå ïîâûñèë çàíÿòîñòü (ïî êðàéíåé ìåðå, âðåìåííî). Åñëè îòáðîñèòü âëèÿíèå íàéìà ðàáîòíèêîâ äëÿ ïåðåïèñè, òî ñðåäíèé åæåìåñÿ÷íûé ðîñò çàíÿòîñòè â ôåâðàëå è ìàðòå ñîñòàâèë 42.000 ðàáî÷èõ ìåñò. Õîòÿ ýòî âûãëÿäèò äîñòàòî÷íî ñêðîìíûì óâåëè÷åíèåì, ïîñëå ÷èñòî ôîðìàëüíîãî ïîâûøåíèÿ çàíÿòîñòè íà 14.000 ðàáî÷èõ ìåñò â ÿíâàðå, äàííûå ÿâíî óêàçûâàþò íà óëó÷øåíèå ðûíêà òðóäà, ïî ñðàâíåíèþ ñî ñðåäíåìåñÿ÷íûì ñíèæåíèåì íà 90.000 â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå 2009ã.

íà÷íåò ïîâûøàòü öåëåâóþ ñòàâêó ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì - îáùåå ïîâûøåíèå ñîñòàâèò 50 áàçèñíûõ ïóíêòîâ äî êîíöà ãîäà. Ñîîòâåòñòâåííî 2010 ãîä áóäåò çàâåðøåí ïðè âñå åùå ñòèìóëèðóþùåé ñòàâêå â 75 áàçèñíûõ ïóíêòîâ.

ßäðî ïîòðåáèòåëüñêîé èíôëÿöèè (ïóíêòèðîì - ïðîãíîç).

Ïåðåîöåíêà íà ðûíêå îáëèãàöèé

Ðåàëüíûé ðîñò ÂÂÏ ÑØÀ (ïóíêòèðîì - ïðîãíîç).

Óëó÷øåíèå íà ðûíêå òðóäà òàêæå áûëî âèäíî è ïî óðîâíþ áåçðàáîòèöû, êîòîðûé îñòàâàëñÿ íåèçìåííûì íà îòìåòêå 9.7% íà ïðîòÿæåíèè òðåõ ìåñÿöåâ, ÷òî çíà÷èòåëüíî íèæå îêòÿáðüñêîãî ìàêñèìóìà â 10.1%.  òî âðåìÿ êàê ñíèæåíèå óðîâíÿ áåçðàáîòèöû âïîëíå çàìåòíî, îí âñå åùå îñòàåòñÿ ïîâûøåííûì, ïîäðàçóìåâàÿ, ÷òî â àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå îñòàþòñÿ çíà÷èòåëüíûå íåèñïîëüçîâàííûå ìîùíîñòè, êîòîðûå áóäóò ñäåðæèâàòü èíôëÿöèîííîå äàâëåíèå â êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå. Äàæå ñ ó÷åòîì òîãî, ÷òî âîññòàíîâëåíèå ýêîíîìèêè ñòàíîâèòñÿ áîëåå óñòîé÷èâûì, âûñîêèé óðîâåíü áåçðàáîòèöû è ñäåðæèâàþùèå ôàêòîðû äëÿ ïîâûøåíèÿ öåí ïîçâîëÿþò Ôåäåðàëüíîìó Ðåçåðâó ëèøü ïîñòåïåííî óìåíüøàòü ñòèìóëû ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. Íàø ïðîãíîç îñòàåòñÿ íåèçìåííûì - ìû îæèäàåì ïåðâîãî ïîâûøåíèÿ ó÷åòíîé ñòàâêè ëèøü â ôèíàëüíîì êâàðòàëå ýòîãî ãîäà, ïîñêîëüêó ìîíåòàðíûå âëàñòè áóäóò ïåðâîíà÷àëüíî ðàáîòàòü íàä óìåíüøåíèåì èçáûòî÷íûõ ðåçåðâîâ â ôèíàíñîâîé ñèñòåìå. Âåðîÿòíî, â íîÿáðå Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ

10

Ðîñò ïðåäëîæåíèÿ êàçíà÷åéñêèõ îáÿçàòåëüñòâ, îêîí÷àíèå ïðîãðàììû âûêóïà èïîòå÷íûõ áóìàã (MBS), âêóïå ñ ðàñòóùèìè îáúåìàìè êîðïîðàòèâíûõ öåííûõ áóìàã ïðèâåëè ê ñóùåñòâåííîé ïåðåîöåíêå íà ðûíêå àìåðèêàíñêèõ áîíäîâ â ìàðòå. Äîõîäíîñòü ïîâûñèëàñü íà 30-42 áàçèñíûõ ïóíêòîâ ïî 2- è 30-ëåòíèì îáëèãàöèÿì.  ðåçóëüòàòå, äîõîäíîñòü ïðåâûñèëà íàøó öåëü íà êîíåö êâàðòàëà, õîòÿ âñå åùå îñòàåòñÿ â ðàìêàõ íàøåãî ïðîãíîçà íà âòîðîé êâàðòàë. Ìû îæèäàåì, ÷òî, äàæå åñëè âîññòàíîâëåíèå ýêîíîìèêè ïðîäîëæèòñÿ, áàçîâàÿ èíôëÿöèÿ ïðîäîëæèò ñíèæàòüñÿ, ÷òî ñîâìåñòèìî ñ îãðàíè÷åííûì ñìåùåíèåì äîëãîñðî÷íîé äîõîäíîñòè â ïîñëåäóþùèå ìåñÿöû. Îäíàêî, êðàòêîñðî÷íàÿ äîõîäíîñòü, ñêîðåå âñåãî, áóäåò ïîâûøàòüñÿ, ïîñêîëüêó óñòîé÷èâàÿ òðàåêòîðèÿ ðîñòà ýêîíîìèêè âåäåò ê ó÷åòó ðûíêàìè ïîñòåïåííîãî ïîâûøåíèÿ ñòàâêè ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì ê êîíöó ãîäà. Ìû îæèäàåì, ÷òî äîõîäíîñòü ïî 10ëåòíèì áîíäàì áóäåò óäåðæèâàòüñÿ â áëèæàéøåå âðåìÿ ïðèáëèçèòåëüíî íà óðîâíå 4% è ïîñòåïåííî ïîâûøàòüñÿ äî 4.5% ê êîíöó ãîäà, â òî âðåìÿ êàê äâóõëåòíÿÿ äîõîäíîñòü, ñîãëàñíî ïðîãíîçàì, ïîâûñèòñÿ äî 1.5% â ýòîì êâàðòàëå è äî 2.25% ê êîíöó ãîäà.

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Ðûíêè íàñòðîåíû íà ïîçèòèâ: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Êàíàäà Ñåðèÿ áîëåå ñèëüíûõ ïîêàçàòåëåé ðîñòà ïðîäîëæèëàñü - â ÿíâàðå ðåàëüíûé âàëîâîé âíóòðåííèé ïðîäóêò âûðîñ íà 0.6%, ÷òî ñòàëî ñàìûì ñèëüíûì ìåñÿ÷íûì óâåëè÷åíèåì ñ äåêàáðÿ 2006ã. Äðóãèå îò÷åòû ïîêàçûâàþò, ÷òî âîññòàíîâëåíèå ýêîíîìèêè ïðîõîäèò áîëåå áûñòðûìè, ÷åì îæèäàëîñü, òåìïàìè è 5%-é ðîñò â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå 2009 ãîäà ñëóæèò, ñâîåãî ðîäà, áàçîé äëÿ ñèëüíîãî âîññòàíîâëåíèÿ. Ýòî çàñòàâèëî íàñ ïåðåñìîòðåòü íàø ïðîãíîç ðîñòà â ïåðâîì êâàðòàëå äî 5% ãîäîâûõ, ïî ñðàâíåíèþ ñ 3.8% ðàíåå. Õîòÿ, íà âòîðîé êâàðòàë ìû ïîâûñèëè íàø ïðîãíîç áîëåå óìåðåííî - ñ 3.4% äî 3.8%. Ñèëüíûå äàííûå íå ñîãëàñóþòñÿ ñ ïðîãíîçîì Öåíòðîáàíêà Áîëåå ñèëüíûé èìïóëüñ â ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ ïîäðàçóìåâàåò âîñõîäÿùèå ðèñêè äëÿ ïðîãíîçà ðåàëüíîãî ðîñòà ÂÂÏ â 3.5%, ñäåëàííîãî Áàíêîì Êàíàäû â ÿíâàðñêîì Îáçîðå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. Êàê óæå áûëî ñêàçàíî âûøå, Ãëàâà Öåíòðîáàíêà Ìàðê Êàðíåé ïðèçíàë ýòè ðèñêè â ñâîåì íåäàâíåì çàÿâëåíèè.  òîì æå ñàìîì çàÿâëåíèè îí óêàçàë, ÷òî Êîìèòåò ïî ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå áóäåò îöåíèâàòü, áûëè ëè ñèëüíûå òåìïû ðîñòà â ïåðâîì êâàðòàëå ñãëàæåíû âî âòîðîì êâàðòàëå, îñòàâèâ ðîñò â ïåðâîì ïîëóãîäèè, â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè, íà öåëåâîì óðîâíå.

Ðåàëüíûé ðîñò ÂÂÏ Êàíàäû.

Ôåâðàëüñêèé îò÷åò ïîêàçàë áîëåå ñèëüíûé, ÷åì îæèäàëîñü, ìåñÿ÷íûé ðîñò ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí, êàê â îáùåì, òàê è â áàçîâîì èíäåêñå CPI.  òî âðåìÿ êàê ìåñÿ÷íûé ðîñò íå ïðåäîòâðàòèë ñíèæåíèÿ îáùåé èíôëÿöèè íà 1.6% â ãîäîâîì

11

èñ÷èñëåíèè, íåîæèäàííî áîëüøîé ìåñÿ÷íûé ðîñò áàçîâîãî èíäåêñà ïðèâåë ê åãî ïîâûøåíèþ äî 2.1% ãîäîâûõ îò 2.0% â ÿíâàðå. Ñòîèò îòìåòèòü, ÷òî ðîñò èíäåêñîâ â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè ïðèøåëñÿ íà òóðèñòè÷åñêèå óñëóãè, îòðàæàÿ âëèÿíèå ïðîâåäåíèÿ Îëèìïèéñêèõ èãð, âûçâàâøèé ðåçêèé ðîñò öåí íà ãîñòèíèöû. Ïîñêîëüêó áîëüøàÿ ÷àñòü âîñõîäÿùåãî èìïóëüñà áûëà ñêîíöåíòðèðîâàíà â ýòîì îòäåëüíîì êîìïîíåíòå, ìû îæèäàåì, ÷òî ýòî óâåëè÷åíèå áóäåò êîìïåíñèðîâàíî â ìàðòå. Íåîæèäàííûé ôåâðàëüñêèé ñêà÷îê áàçîâîé èíôëÿöèè â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè âûçâàë áåñïîêîéñòâà îòíîñèòåëüíî êðàòêîñðî÷íûõ ïåðñïåêòèâ èíôëÿöèè, ïîòîìó ÷òî ýòî ñîâïàëî ñ ïîçèòèâíûìè äàííûìè, ïðèâåäøèìè ê ïåðåñìîòðó ïðîãíîçà ðîñòà â ñòîðîíó ïîâûøåíèÿ. Êðîìå òîãî, îò÷åòû ïî ðûíêó òðóäà çà ôåâðàëü è ìàðò ïîêàçàëè ðîñò çàíÿòîñòè ñ íàèáîëåå íèçêèì óðîâíåì áåçðàáîòèöû çà äåâÿòü ìåñÿöåâ â 8.2%.  áóäóùåì ìû îæèäàåì, ÷òî ñíèæåíèå óðîâíÿ áåçðàáîòèöû áóäåò îòíîñèòåëüíî ìåäëåííûì, ïîñêîëüêó ðîñò çàíÿòîñòè äîñòèãàëñÿ çà ñ÷åò âîññòàíîâëåíèÿ ðàáî÷èõ ìåñò, ó÷èòûâàÿ âîçâðàùåíèå ðàáî÷èõ íà ðûíîê òðóäà. Êðîìå òîãî, äàæå ïðè íà÷àâøåìñÿ âîññòàíîâëåíèè, â ýêîíîìèêå îñòàþòñÿ ñóùåñòâåííûå äîïîëíèòåëüíûå ìîùíîñòè, êîòîðûå áóäóò ñäåðæèâàòü óðîâåíü áåçðàáîòèöû ïîâûøåííûì è ñìÿã÷àòü âîñõîäÿùåå öåíîâîå äàâëåíèå.

Öåëåâàÿ ñòàâêà Öåíòðîáàíêà Êàíàäû (÷åðíûì) è ÑØÀ (ïóíêòèðîì - ïðîãíîç).

Äàæå åñëè áàçîâàÿ èíôëÿöèÿ ðàçâåðíåòñÿ, êàê ìû îæèäàåì, ñîñòîÿíèå ýêîíîìèêè áîëüøå íå òðåáóåò ýêñòðàîðäèíàðíûõ ñòèìóëîâ ñî ñòîðîíû ìîíåòàðíûõ âëàñòåé. Òàêæå,

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Ðûíêè íàñòðîåíû íà ïîçèòèâ: ìåñÿ÷íûé îáçîð

ïàäåíèå èíôëÿöèè íå ïîìåøàåò Áàíêó Êàíàäû óâåëè÷èòü ó÷åòíóþ ñòàâêó, õîòÿ òåìïû óæåñòî÷åíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè áóäóò äîñòàòî÷íî ðàçìåðåííûìè. Ïðåäïîëàãàÿ, ÷òî ìàðòîâñêèå äàííûå ïîäòâåðæäàþò, ÷òî ïîâûøåíèå öåí áûëî âðåìåííûì, ìû îæèäàåì, ÷òî Öåíòðîáàíê áóäåò ïðèäåðæèâàòüñÿ ñâîåãî óñëîâíîãî îáÿçàòåëüñòâà óäåðæèâàòü ñóòî÷íóþ ñòàâêó íåèçìåííîé íà óðîâíå 0.25% äî êîíöà âòîðîãî êâàðòàëà, è çàòåì ïîäíèìåò åå íà 100 áàçèñíûõ ïóíêòîâ â òå÷åíèå âòîðîãî ïîëóãîäèÿ äî 1.25%. Âåëèêîáðèòàíèÿ  êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå öåíòðàëüíîé áðèòàíñêîé òåìîé áóäóò âûáîðû, íàçíà÷åííûå íà 6 ìàÿ, õîòÿ äàííûå èç Âåëèêîáðèòàíèè ïðåïîäíåñëè íåñêîëüêî ïîëîæèòåëüíûõ ñþðïðèçîâ. Îò÷åòû âêëþ÷àëè íåîæèäàííî ðåçêîå ñíèæåíèå áåçðàáîòèöû, ïîâûøåíèå àêòèâíîñòè â îáðàáàòûâàþùåé ïðîìûøëåííîñòè, ðîñò ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ è çàêëþ÷èòåëüíûé ïåðåñìîòð âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà çà ÷åòâåðòûé êâàðòàë 2009 ãîäà, ïîêàçàâøèå, ÷òî ýêîíîìèêà óâåðåííî âîññòàíàâëèâàåòñÿ ïîñëå ñïàäà. Äàæå áîëåå ñëàáûé, ÷åì îæèäàëîñü, îò÷åò ISM â ñåðâèñíîì ñåêòîðå áûë ñîâìåñòèì ñ åãî íåäàâíèìè òåìïàìè ðîñòà. Äàííûå ïî èíôëÿöèè òàêæå îêàçàëèñü õîðîøèìè, ïîòîìó ÷òî óðîâåíü îáùåé èíôëÿöèè ñíèçèëñÿ áîëüøå, ÷åì îæèäàëîñü. Õîòÿ, âñå åùå îñòàâàÿñü íà ÷åðåñ÷óð âûñîêîì óðîâíå, ôåâðàëüñêîå ñíèæåíèå ïîòðåáèòåëüñêîé èíôëÿöèè (èíäåêñ CPI) ïîêàçûâàåò îòêëîíåíèå îò ïðîãíîçà Áàíêà Àíãëèè íà ïåðâûé êâàðòàë, è ïîääåðæèâàåò íàøå ïðåäñòàâëåíèå ïî ïîâîäó íèçêèõ áðèòàíñêèõ ñòàâîê íà áîëåå äëèòåëüíûé ïåðèîä.

Ó÷åòíàÿ ñòàâêà Áàíêà Àíãëèè (ïóíêòèðîì - ïðîãíîç).

12

Íåñìîòðÿ íà îïðåäåëåííûé ïîçèòèâ íåäàâíèõ îò÷åòîâ, òåìïû âîññòàíîâëåíèÿ â áëèæàéøåå âðåìÿ, âåðîÿòíî, áóäóò îñòàâàòüñÿ äîñòàòî÷íî ñëàáûìè, ó÷èòûâàÿ, ÷òî îæèäàåìîå ñæàòèå áþäæåòà áóäåò ïðåäñòàâëÿòü, ñâîåãî ðîäà, ïðåïÿòñòâèå äëÿ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà. Êðîìå òîãî, ïðîâîäèìàÿ â íàñòîÿùåå âðåìÿ êîððåêöèÿ áàëàíñîâ áðèòàíñêèìè äîìîõîçÿéñòâàìè, áóäåò, âåðîÿòíî, äåéñòâîâàòü â êà÷åñòâå òîðìîçà äëÿ ðîñòà â ýòîì ãîäó. Äëÿ Áàíêà Àíãëèè, ñâîðà÷èâàíèå ôèñêàëüíûõ ñòèìóëîâ êîìïåíñèðóåò íåîáõîäèìîñòü â áîëåå âûñîêèõ ïðîöåíòíûõ ñòàâêàõ, ïîýòîìó ïåðâîå ïîâûøåíèå, âðÿä ëè, ïðîèçîéäåò äî íà÷àëà ñëåäóþùåãî ãîäà.

Ðåàëüíûé ðîñò ÂÂÏ Âåëèêîáðèòàíèè (ïóíêòèðîì - ïðîãíîç).

Åâðî-çîíà Âñå â áîëüøåé ñòåïåíè ýêîíîìè÷åñêèå äàííûå ïîêàçûâàþò ðàñõîæäåíèå ìåæäó âåäóùèìè åâðîïåéñêèìè è ïåðèôåðèéíûìè ñòðàíàìè. Îñíîâíûå ñòðàíû Åâðîïû, êàæåòñÿ, äåìîíñòðèðóþò ïîâûøåíèå ýêîíîìè÷åñêîãî èìïóëüñà, åñëè îðèåíòèðîâàòüñÿ íà íåäàâíèå íåìåöêèå äàííûå. Ãåðìàíñêèé îáçîð Ifo ïîêàçàë, ÷òî îáùèé èíäåêñ âûðîñ â ìàðòå äî 21-ìåñÿ÷íîãî ìàêñèìóìà ïîñëå îáóñëîâëåííîãî õîëîäíîé ïîãîäîé ôåâðàëüñêîãî îñëàáëåíèÿ, ïðè ýòîì Èíñòèòóò Ifo îòìå÷àåò, ÷òî âîññòàíîâëåíèå óêðåïëÿåòñÿ è èìååò øèðîêóþ áàçó. Êðîìå òîãî, íåìåöêèé ïðîèçâîäñòâåííûé èíäåêñ PMI äîñòèã â ìàðòå 10-ëåòíåãî ìàêñèìóìà, òàê êàê îñëàáëåíèå åâðîïåéñêîé âàëþòû ïîääåðæàëî óëó÷øåíèå â îáëàñòè ýêñïîðòíûõ çàêàçîâ. Íîâîñòè èç ïåðèôåðèéíûõ ñòðàí Åâðî-çîíû ÿâëÿþòñÿ ìåíåå îïòèìèñòè÷íûìè, ó÷èòûâàÿ ñíèæåíèå êðåäèòíîãî

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Ðûíêè íàñòðîåíû íà ïîçèòèâ: ìåñÿ÷íûé îáçîð

ÂÂÏ Åâðî-çîíû (ïóíêòèðîì - ïðîãíîç).

ðåéòèíãà Ïîðòóãàëèè, õîòÿ ïàêåò ïîìîùè äëÿ Ãðåöèè îáåñïå÷èâàåò â êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå ïîòðåáíîñòü ñòðàíû â ôèíàíñèðîâàíèè. Äëÿ Åâðîïåéñêîãî Öåíòðîáàíêà òàêîå ðàñõîæäåíèå ìåæäó îñíîâíûìè è ïåðèôåðèéíûìè ñòðàíàìè ïðåäñòàâëÿåò îïðåäåëåííûé âûçîâ, òàê êàê ñòàâèò ïîä ñîìíåíèå ýôôåêòèâíîñòü óíèôèöèðîâàííîé ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè äëÿ Åâðî-çîíû â öåëîì.  ýòîì ñëó÷àå, áåçäåéñòâèå Áàíêà ìîæåò âûãëÿäåòü "ìåíüøèì èç äâóõ çîë" ïî ñðàâíåíèþ ñ ïîïûòêîé ðåøèòü ôèíàíñîâûå ïðîáëåìû ïåðèôåðèè íàðÿäó ñ ïðîâåäåíèåì áîëåå æåñòêîé ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè, äàæå åñëè ýêîíîìè÷åñêîå ÿäðî ðåãèîíà âûãëÿäèò ñïîñîáíûì âûäåðæàòü áîëåå "íåéòðàëüíûå" óñëîâèÿ.

Èíäåêñ äîâåðèÿ Åâðî-çîíû.

13

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Ðûíêè íàñòðîåíû íà ïîçèòèâ: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ïðîãíîç ðîñòà âåäóùèõ ýêîíîìèê

Ïðîãíîç ïðîöåíòíûõ ñòàâîê

Ïðîãíîç âàëþòíûõ êóðñîâ

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.rbccm.com

14

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Ñïîðíûé âîïðîñ

ÑÏÎÐÍÛÉ ÂÎÏÐÎÑ www.economist.com Òîðãîâûé äèñáàëàíñ ìåæäó Êèòàåì è Ñîåäèíåííûìè Øòàòàìè óæå äàâíî ñòàë áîëüíîé òåìîé. Õîòÿ äèïëîìàòè÷åñêèå îòíîøåíèÿ ìåæäó ýòèìè ñòðàíàìè áîëåå-ìåíåå ñáàëàíñèðîâàíû.  íà÷àëå àïðåëÿ Ìèíèñòð ôèíàíñîâ ÑØÀ Òèì Ãåéòíåð òàêòè÷íî îòëîæèë ñâîé äîêëàä äî êîíöà ìåñÿöà, â êîòîðîì Êèòàé, âîçìîæíî, áóäåò îáúÿâëåí âàëþòíûì ìàíèïóëÿòîðîì, óäåðæèâàþùèì íèçêèé êóðñ ñâîåé âàëþòû, ÷òîáû ñòèìóëèðîâàòü ýêñïîðò. Òèì Ãåéòíåð çàÿâèë, ÷òî îí ñêîðåå ïîäíèìåò ýòîò âîïðîñ â ñâîåì ðåãóëÿðíîì "Ñòðàòåãè÷åñêîì è ýêîíîìè÷åñêîì äèàëîãå" ñ Êèòàåì â ìàå è íà âñòðå÷å G20, êîòîðàÿ ïðîéäåò â èþíå â Êàíàäå. Ýòà ïàóçà äàåò Ñîåäèíåííûì Øòàòàì äîïîëíèòåëüíîå âðåìÿ, ÷òîáû îöåíèòü ñèòóàöèþ. Êàêèì áóäåò îòâåòíûé õîä ñî ñòîðîíû Êèòàÿ?

Ñ îäíîé ñòîðîíû â ýòîé äèñêóññèè âûñòóïàåò Íàðîäíûé áàíê Êèòàÿ. Ïðåäñåäàòåëü Öåíòðîáàíêà ×æîó Ñÿî÷óàíü çàÿâèë â ïðîøëîì ìåñÿöå, ÷òî ïîëèòèêà æåñòêîãî êóðñà þàíÿ ïðîòèâ äîëëàðà áûëà àíòèêðèçèñíîé ìåðîé, êîòîðàÿ "ðàíî èëè ïîçäíî" áóäåò îòìåíåíà. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî âîññòàíîâëåíèå Êèòàÿ íîñèò äîñòàòî÷íî óñòîé÷èâûé õàðàêòåð, öåíòðàëüíûé áàíê õî÷åò óñèëèòü êîíòðîëü íàä áàíêîâñêèìè êðåäèòàìè è îãðàíè÷èòü èíôëÿöèîííîå äàâëåíèå. Áîëåå ñèëüíûé þàíü ñîêðàòèë áû èìïîðòíûå öåíû, à ãèáêèé êóðñ äàë áû öåíòðàëüíîìó áàíêó âîçìîæíîñòü ïîâûñèòü ïðîöåíòíûå ñòàâêè, íå áåñïîêîÿñü î ïðèòîêå êàïèòàëà, êîòîðûé òàêèå ñòàâêè ìîãëè áû ñïðîâîöèðîâàòü, íåñìîòðÿ íà êîíòðîëü ñî ñòîðîíû âëàñòåé.

Ïåðâûé øàã áûë ñäåëàí âî âðåìÿ ó÷àñòèÿ Ïðåçèäåíòà Êèòàÿ Õó Äçèíüòàî íà ñàììèòå ïî ÿäåðíîé áåçîïàñíîñòè â Âàøèíãòîíå 12-13 àïðåëÿ. Ïîÿâèëèñü òàêæå ðàçãîâîðû î äîïóñêå áîëüøèõ êîëåáàíèé þàíÿ ïî îòíîøåíèþ ê äîëëàðó. Êàê îæèäàåòñÿ, ýòî âîçîáíîâèò ìåäëåííîå óêðåïëåíèå êèòàéñêîé âàëþòû ïîñëå èþëÿ 2008ã.

Ñ äðóãîé ñòîðîíû â ýòîé äèñêóññèè âûñòóïàåò Ìèíèñòåðñòâî òîðãîâëè Êèòàÿ è íåêîòîðûå ÷ëåíû Íàöèîíàëüíîé êîìèññèè ïî ðàçâèòèþ è ðåôîðìå, êîòîðàÿ ôîðìóëèðóåò äîëãîñðî÷íóþ ýêîíîìè÷åñêóþ ñòðàòåãèþ. Âíå ñòåí Öåíòðîáàíêà êèòàéñêèå âëàñòè íå âèäÿò þàíü â êà÷åñòâå èíñòðóìåíòà óïðàâëåíèÿ èíôëÿöèåé. Âìåñòî ýòîãî îíè ðàññìàòðèâàþò åãî êàê èíñòðóìåíò äëÿ "ìàêñèìèçàöèè ýêñïîðòíîé çàíÿòîñòè", ãîâîðèò Ñòèâåí Ãðèí èç "Standard Chartered Bank", îò êîòîðîãî îíè åùå íå ãîòîâû îòêàçàòüñÿ.

Êàçíà÷åéñòâî ÑØÀ ãîòîâî ïîäîæäàòü, íî åãî òåðïåíèå íå ðàçäåëÿþò ÷ëåíû Êîíãðåññà.  ïðîøëîì ìåñÿöå 130 êîíãðåññìåíîâ îáðàòèëèñü ê Òèìó Ãåéòíåðó ñ òðåáîâàíèåì áîëåå æåñòêèõ äåéñòâèé â îòíîøåíèè Êèòàÿ. Ïîñëå òîãî, êàê çàÿâëåíèå ïî ïîâîäó ïîëèòèêè Êèòàÿ áûëî îòëîæåíî, ñåíàòîð îò Íüþ-Éîðêà ×àê Øóìåð çàÿâèë, ÷òî îí áóäåò íàñòàèâàòü íà ïðèíÿòèè àíòèäåìïèíãîâîãî çàêîíîïðîåêòà ïî íåêîòîðûì êèòàéñêèì òîâàðàì è êîìïåíñàöèè òàðèôîâ ïî íèì, åñëè Êèòàé íå ïîçâîëèò ñâîåé âàëþòå óêðåïëÿòüñÿ. Ïðîòèâîñòîÿíèå â Ñîåäèíåííûõ Øòàòàõ ìåæäó îñòîðîæíîé ïîçèöèåé Êàçíà÷åéñòâà è àãðåññèâíûìè âûïàäàìè ñåíàòîðîâ îòðàæàþò èìåþùèåñÿ ðàçíîãëàñèÿ â ñàìîì Êèòàå. Êèòàéñêèå âëàñòè è ýêîíîìèñòû, êîíå÷íî, åäèíîãëàñíû â ñâîåì íåïðèÿòèè âûïàäîâ ñî ñòîðîíû ÑØÀ. Ìíîãèå èñêðåííå íåäîóìåâàþò, êàê ñòðàíà, èìåþùàÿ òàêîé îãðîìíûé äîëã ïåðåä Êèòàåì, ìîæåò ïûòàòüñÿ íà íèõ äàâèòü. ×àê Øóìåð óêàçûâàåò, ÷òî Êèòàé íå ñìîæåò ñáðîñèòü ñâîè äîëëàðîâûå ðåçåðâû, íå ïîäîðâàâ ñâîþ âàëþòíóþ ïîëèòèêó. Íî æàðêèå ñïîðû ìåæäó ýòèìè ñòðàíàìè çàãëóøàþò èíòåðåñíûå äåáàòû âíóòðè ñàìîãî Êèòàÿ ïî ïîâîäó ïðåèìóùåñòâ æåñòêîãî êóðñà íàöèîíàëüíîé âàëþòû.

15

Õîòÿ ïðîèçâîäñòâî â Êèòàå âûðîñëî çà ïðîøëûé ãîä áîëåå ÷åì íà 10%, ÷èíîâíèêè ñ÷èòàþò, ÷òî îíè ñäåëàëè ëó÷øóþ ðàáîòó ïî ïîääåðæàíèþ âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà, íåæåëè ïî ïîääåðæàíèþ çàíÿòîñòè. Èññëåäîâàíèÿ Ìèðîâîãî áàíê óêàçûâàþò, ÷òî çàðàáîòíàÿ ïëàòà â ñåëüñêîì õîçÿéñòâå óïàëà â ïåðèîä 2007-2009 ãîäû ïî÷òè íà 20%, ïîñêîëüêó ðàáî÷èå âîçâðàùàëèñü â ñâîè äåðåâíè â ïîèñêå ðàáî÷èõ ìåñò. ×òî ÿâëÿåòñÿ ïðè÷èíîé âîññòàíîâëåíèÿ ýòîé áåçðàáîòèöû? Ëüâèíàÿ äîëÿ îãðîìíûõ ïðàâèòåëüñòâåííûõ ñòèìóëîâ Êèòàÿ áûëà íàïðàâëåíà ÷åðåç êîììåð÷åñêèå áàíêè. Íî â âûäà÷å êðåäèòîâ êèòàéñêèå áàíêè âñå åùå ñëåäóþò "ïîëèòè÷åñêèì ðåøåíèÿì", êàê îòìåòèë ßøåíã Õóàíã èç Ìàññà÷óñåòñêîãî èíñòèòóòà òåõíîëîãèé. Îíè ðåçåðâèðóþò ïåðâûå è íàèáîëåå êðóïíûå òðàíøè äëÿ êðóïíûõ ãîñóäàðñòâåííûõ ïðåäïðèÿòèé. Ýòè êîìïàíèè, â ñâîþ î÷åðåäü, îòäàþò ïðåäïî÷òåíèå êàïèòàëîåìêèì èíâåñòèöèîííûì ïðîåêòàì, êîòîðûå âíîñÿò áîëüøèé âêëàä â ïîêàçàòåëè

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Ñïîðíûé âîïðîñ

âûïóñêà ïðîäóêöèè, íåæåëè îïëàòû òðóäà.  ðåçóëüòàòå, êèòàéñêèå âëàñòè âñå åùå ðàññ÷èòûâàþò íà ýêñïîðòåðîâ, ÷òîáû ñîçäàâàòü ðàáî÷èå ìåñòà. Îíè îòêàçûâàþòñÿ äåëàòü ÷òî-ëèáî, ÷òî ìîæåò ïîäâåðãíóòü îïàñíîñòè èõ ïåðñïåêòèâû. Êàêîé óùåðá ìîã áû íàíåñòè áîëåå ñèëüíûé þàíü? Íåêîòîðûå èññëåäîâàíèÿ ïðåäïîëàãàþò, ÷òîáû êèòàéñêèé

ýêñïîðò ïàäàåò ïðèìåðíî íà 1.5%, êîãäà òîðãîâî-âçâåøåííûé êóðñ âàëþòû (ñ ïîïðàâêîé íà èíôëÿöèþ) óñèëèâàåòñÿ íà 1% (ñì. äèàãðàììó). Íî åñëè áû þàíü äåéñòâèòåëüíî äâèãàëñÿ ïðîòèâ äîëëàðà, òî âàëþòû ñîñåäåé Êèòàÿ (è åãî êîíêóðåíòîâ), ìîãëè áû ïîâûñèòüñÿ âñëåä çà þàíåì, îãðàíè÷èâàÿ ñíèæåíèå åãî êîíêóðåíòîñïîñîáíîñòè. Ïðèáðåæíûå ðåãèîíû Êèòàÿ ïðîäåìîíñòðèðîâàëè âíóøèòåëüíîå âîññòàíîâëåíèå ïîñëå íàèáîëüøåãî ïàäåíèÿ, êîãäà çàêðûâàëèñü ôàáðèêè è â ïîðòàõ ïóñòîâàëè êîíòåéíåðíûå ñóäà. Ýêñïîðò â ôåâðàëå áûë íà 8% âûøå, ÷åì äâóìÿ ãîäàìè ðàíåå. Åùå íåñêîëüêî ìåñÿöåâ õîðîøèõ ïîêàçàòåëåé ìîãóò óáåäèòü âëàñòè ñòðàíû, ÷òî ýêñïîðòåðû òåïåðü "óñòîé÷èâî ñòîÿò íà íîãàõ". Íåêîòîðûå èç êèòàéñêèõ ÷èíîâíèêîâ íå âèäÿò íèêàêîé âûãîäû äëÿ Êèòàÿ îò áîëåå ñèëüíîãî þàíÿ. Ïðè ýòîì, îíè æå íàèáîëåå àãðåññèâíî íàñòðîåíû â îòíîøåíèè ñîïðîòèâëåíèÿ èíîñòðàííîìó äàâëåíèþ. Ïîýòîìó, îíè îòñòóïèëè áû, òîëüêî â òîì ñëó÷àå, åñëè àìåðèêàíñêèå òàðèôû ïðè÷èíÿò ðåàëüíûé óùåðá. Èõ ãîëîñà íå åäèíñòâåííûå â Ïðàâèòåëüñòâå. Íàöèîíàëüíûé áàíê Êèòàÿ íåäàâíî îïðåäåëèë òðåõ àíàëèòèêîâ äëÿ ïðîðàáîòêè ýòîãî âîïðîñà, äâà èç êîòîðûõ, Äýâèä Ëè è Êñè Áèí, çàùèùàëè âàëþòíóþ ðåôîðìó. Ñìîãóò ëè îíè ïåðåóáåäèòü Ìèíèñòåðñòâî òîðãîâëè è åãî ñîþçíèêîâ, ïîêà íåèçâåñòíî. Íî èõ óñèëèÿ ñâåäóòñÿ ê íóëþ, åñëè áóäóò ïåðåêðûòû àðãóìåíòàìè ñî ñòîðîíû Ñîåäèíåííûõ Øòàòîâ. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.economist.com

16

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Ýéÿôüÿòëàéîêóäëü íà âàøè ãîëîâû

ÏÐÎÃÍÎÇ FOREXTRADER.RU 18.04.2010

Ýéÿôüÿòëàéîêóäëü íà âàøè ãîëîâû Åâðîïà ìåäëåííî, íî âåðíî ïîãðóæàåòñÿ â ïåïåëüíî-âóëêàíè÷åñêóþ ïûëü îò èçâåðãàþùåãîñÿ èñëàíäñêîãî âóëêàíà ñ ñîâåðøåííî íåïðîèçíîñèìûì íàçâàíèåì Ýéÿôüÿòëàéîêóäëü. Ïåïåë ïîñûïàåò íå ñòîëüêî ãîëîâû åâðîïåéöåâ, ñêîëüêî óãðîæàåò ïîëíûì êîëëàïñîì âñåé àâèàæèçíè êîíòèíåíòàëüíîé Åâðîïå. Åñëè èçâåðæåíèå ïðîäëèòñÿ åùå ïàðó ìåñÿöåâ (÷òî âïîëíå âåðîÿòíî), òî àâèàïåðåëåòû íàä Åâðîïîé ïåðåéäóò â ðàçðÿä äàâíî çàáûòûõ ïðèêëþ÷åíèé. ×òî æå, æèëè æå â Åâðîïå äî òîãî, êàê ïåðåëåòû íà àâèàëàéíåðàõ ïðî÷íî âîøëè â áûò è æèçíü. È íè÷åãî… íåïëîõî æèëè. Ïðàâäà, ïî-äðóãîìó. È åñëè íåìåöêèå òóðèñòû ýòèì ëåòîì áóäóò âûíóæäåíû îòáûâàòü â Ãðåöèþ íà ëåòíèé îòäûõ íà ñâîèõ ìåðñåäåñàõ, èëè ìîðñêèì ïóòåì, òî, êàê íàì êàæåòñÿ Ãðåöèè, êîòîðàÿ â ñàìîì áëèæàéøåì áóäóùåì ðàñïå÷àòàåò Åâðîïîìîùü, îêàæåòñÿ íå÷åì åå îòäàâàòü. È åñëè ñåé÷àñ åâðîîïòèìèñòû ïîêà åùå ìîãóò ðàññ÷èòûâàòü íà ðîñò åâðî è ôóíòà ïðîòèâ äîëëàðà, òî ñ ðàñïðîñòðàíåíèåì âóëêàíè÷åñêîãî ïåïëà òåððèòîðèàëüíî è âðåìåííî êëèìàòè÷åñêèå ïðîáëåìû íà÷íóò ïåðåðàñòàòü â ýêîíîìè÷åñêèå. Ïîêà ÷òî îíè çàòðîíóëè ëèøü äâå îòðàñëè: àâèàïåðåâîçêè è òóðèçì. Âëàäèìèð Òðóáèöûí, FOREXTRADER

17

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Ýéÿôüÿòëàéîêóäëü íà âàøè ãîëîâû

ÒÅÍÄÅÍÖÈÈ íà 18.04.2010

Валюта

Тенденции недели

ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ íà 19-23.04.2010

Тенденции дня

EUR

День недели Ïîíåäåëüíèê

CHF GBP

Âòîðíèê

JPY

Ñðåäà

CAD

Îáîçíà÷åíèÿ: òåíäåíöèÿ – ðîñò

18

òåíäåíöèÿ – ïàäåíèå

òåíäåíöèÿ - ïåðåìåííàÿ

10-00-16-00 16:30-22:00 12-30-16:00 16:30-22:00

×åòâåðã

11-00-16-00 16:30-22:00

Ïÿòíèöà

10-30-16:00 16:30-22:00

AUD NZD

Время активности на FOREX, MSK 10-00-15-00 16:30-22:00

ÎÁÎÇÍÀ×ÅÍÈß: íèçêàÿ àêòèâíîñòü ñðåäíÿÿ àêòèâíîñòü óìåðåííàÿ àêòèâíîñòü âûñîêàÿ àêòèâíîñòü êðàéíå âûñîêàÿ àêòèâíîñòü

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Ýéÿôüÿòëàéîêóäëü íà âàøè ãîëîâû

ÔÐÀÊÒÀËÜÍÛÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Åâðî íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â çåëåíîé çîíå. Òåíäåíöèÿ - ïåðåìåííàÿ. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,4577-82. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,3265.

GBP

Ôóíò íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â çåëåíîé çîíå. Òåíäåíöèÿ - ðîñò. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,6455-60. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,4797.

19

CHF

CHF íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â ñåðîé çîíå. Òåíäåíöèÿ ïåðåìåííàÿ. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,0433. Ôðàêòàë íàâåðõ 1,0896-1,0901.

JPY

JPY íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â çåëåíîé çîíå. Òåíäåíöèÿ ðîñò. Ôðàêòàë íàâåðõ íà 94,66-71. Ôðàêòàë âíèç - íà 88,12.

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Ýéÿôüÿòëàéîêóäëü íà âàøè ãîëîâû

ÂÎËÍÎÂÎÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå Åâðî ïðåæäå ÷åì óñòðåìèòüñÿ ââûñü â 5 âîëíå, äîëæåí çàêîí÷èòü 4 âîëíó ñ öåëüþ 1,1660. .

Åâðî íà äíåâíîì ãðàôèêå âûïîëíèë ïåðâóþ öåëü 4-é âîëíû íàâåðõ. Âîçìîæíî, ýòèì è îãðàíè÷èòñÿ.-

20

Åâðî íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â 5 âîëíå âíèç ñ öåëüþ 1,1818-0,9795.

Öåëè EUR íà âîëíîâîì ãðàôèêå 240 ìèíóò 18.04.10.

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Ýéÿôüÿòëàéîêóäëü íà âàøè ãîëîâû

CHF

Øâåéöàðñêèé ôðàíê íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå íà÷èíàåò 4-þ âîëíó íàâåðõ ñ öåëÿìè 1,2925-1,3800.

Öåëè CHF íà äíåâíîì ãðàôèêå â 5-é âîëíå íàâåðõ ñ öåëÿìè 1,1000-1,1365.

21

Øâåéöàðñêèé ôðàíê íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ.

CHF íà âîëíîâîì ãðàôèêå 240 ìèíóò 18.04.10.

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Ýéÿôüÿòëàéîêóäëü íà âàøè ãîëîâû

GBP

Áðèòàíñêèé ôóíò íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå âûïîëíèë îñíîâíûå öåëè 4 âîëíû íàâåðõ. Âåðîÿòíîñòü äîñòèæåíèÿ îòìåòêè 1,7445 ìàëà, íî èñêëþ÷èòü ïîëíîñòüþ åå íåëüçÿ.

Àíãëèéñêîìó ôóíòó íà äíåâíîì ãðàôèêå îñòàëîñü ñîâñåì íåìíîãî äî ðåàëèçàöèè ïåðâîé öåëè 4 âîëíû íàâåðõ - 1,55.

22

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå ôóíò îæèäàåò ñåðüåçíîå ïàäåíèå: 1,2920-1,0355.

Öåëè GBP íà 4-x ÷àñîâîì ãðàôèêå 18.04.10.

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Ýéÿôüÿòëàéîêóäëü íà âàøè ãîëîâû

JPY

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû. Éåíà ìîæåò ïðîäîëæèòü óêðåïëåíèå.

Öåëè óêðåïëåíèÿ ÿïîíñêîé éåíû íà äíåâíîì ãðàôèêå: 79,45-70,85

Öåëè óêðåïëåíèÿ ÿïîíñêîé éåíû íà íåäåëüíîì ãðàôèêå: 74,60-53,00.

Öåëü JPY íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 18.04.10.

Íà Èíòåðíåò-êóðñ îáó÷åíèÿ â ØÊÎËÅ ÓÑÏÅØÍÎÃÎ ÒÐÅÉÄÅÐÀ, åæåäíåâíûå ðåêîìåíäàöèè è òîðãîâûå ñèãíàëû FOREXTRADER ìîæíî ïîäïèñàòüñÿ íà ñàéòå http://www.forextrader.ru/ E-Mail: forexorders@gmail.com. Îáó÷åíèå â Ìåæäóíàðîäíîé áèðæåâîé àêàäåìèè ïî ñïåöèàëüíîñòè "Àíàëèòèêà è òðåéäèíã íà áèðæåâûõ ðûíêàõ" - íà ñàéòå www.trading-academy.org E-Mail: forexacademy@gmail.com

FOREXTRADER.RU E-mail:forextraderru@gmail.com

23

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Âçãëÿä íà USD/JPY: óïðàâëÿåìàÿ êîððåêöèÿ

Âçãëÿä íà USD/JPY: óïðàâëÿåìàÿ êîððåêöèÿ Îæèäàåìîå êîððåêöèîííîå ñíèæåíèå ïàðû USD/JPY ïðîäîëæàåòñÿ. Êóðñ óæå çàêðåïèëñÿ íèæå 93é ôèãóðû è äîñòèãóðîâíÿ 92.00.  ðàìêàõ êîððåêöèè ïàðà óñòðåìèëàñü âíèç ñ öåëüþ äîñòèãíóòü ïðîáèòûé òðåíä-2007 èëè æå õîòÿ áû îáàëêî èíäèêàòîðà Èøèìîêó. Ïîñëå ïðîõîæäåíèÿ òàêîé êîððåêöèè è äîñòèèæåíèÿ ëþáîãî ìèíèìóìà (âûøå ïðîáèòîé ëèíèè òðåíäà) ìîæíî îæèäàòü äàëüíåéøåå ïîâûøåíèå ïàðû ñ óñòàíîâëåíèåì íîâûõ ãîäîâûõ ìàêñèìóìîâ. Ïîëàãàÿñü íà îòçûâû ÷èòàòåëåé â 2004-2010 ãã., ýòîò îáçîð ìîæåò áûòü ïîëåçåí òðåéäåðàì,êîòîðûå òîðãóþòïàðîé USD/JPY, èëè àíàëèòèêàì,êîòîðûå èíòåðåñóþòñÿ äèíàìèêîé ýòîé âàëþòíîé ïàðû. Äàííûé îáçîð ëîãè÷åñêè ïðîäîëæàåò ðÿä ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà "FOREX MAGAZINE", íà÷èíàÿ ñ ñåíòÿáðÿ 2004 ã.

Àíàëèç êîëåáàíèé USD/JPY Íà ðûíêå ïðîèñõîäÿò îæèäàåìûå äâèæåíèÿ. Ïîñëå äîñòèæåíèÿ ãîäîâîãî ìàêñèìóìà â àïðåëå, êóðñó íåîáõîäèìà íåêîòîðàÿ ðàçðÿäêà è êîððåêöèÿ. Êîððåêöèÿ ìîãëà áûòü êàê áîêîâîé, òàê è ñî ñíèæåíèåì. Ñåé÷àñ ðàáîòàåò ñöåíàðèé êîððåêöèè ñî ñíèæåíèåì. Ó÷èòûâàÿ íàõîæäåíèå ïðîáèòîé ëèíèè òðåíäà ñ 2007 ã. â ðàéîíå óðîâíÿ 90.10, òî ìîæíî îæèäàòü ïðîäîëæåíèå ïîíèæåíèÿ êóðñà â ðàéîí 90.10-91.00, ãäå òàêæå íàõîäèòñÿ îáëàêî Èøèìîêó íà äíåâíîì ãðàôèêå êóðñà. Êëàññè÷åñêè ïî òåõíè÷åñêîìó àíàëèçó ìîæíî îæèäàòü ïðîäîëæåíèå ðîñòà êóðñà ïîñëå ëþáîãî ñíèæåíèÿ â ðàìêàõ òåêóùåé êîððåêöèè. Ò.å. ïî çàâåðøåíèþ êîððåêöèè ñêîðåå âñåãî ìû îïÿòü óâèäèì ðîñò êóðñà è äîñòèæåíèå íîâûõ ãîäîâûõ ìàêñèìóìîâ. Åñëè ðîñò íà÷í¸òñÿ ñ òåêóùèõ óðîâíåé, òî ýòî áóäåò íå ìåíåå ÷åì 300-400 -ïóíêòîâîå äâèæåíèå, à åñëè ðîñò ïîéäåò îò îáëàêà Èøèìîêó, èëè æå îò ëèíèè òðåíäà-2007, òî ìîæíî ðàñ÷èòûâàòü íà 500-600 -ïóíêòîâûé ðîñò. Èíòåðñíî òàêæå ïðîíàáëþäàòü çà îáëàêîì Èøèìîêó, êîòîðîå â ñ êîíöà àïðåëÿ íà÷èíàåò ðîñò îò 91.00 è çàòåì âûðîñòàåò äî óðîâíÿ 93.00. Âïîëíå âåðîÿòíî, ÷òî êóðñîâûå êîëåáàíèÿ ìîãóò ïîâòîðèòü òàêîé ìàí¸âð â àïðåëå-ìàå.

24

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Âçãëÿä íà USD/JPY: óïðàâëÿåìàÿ êîððåêöèÿ

Ñöåíàðèè êîëåáàíèé USD/JPY:

Îñíîâíûå óðîâíè ïîääåðæåê è ñîïðîòèâëåíèÿ USD/JPY

Ñðåäíåñðî÷íûå ãðàôèêè USD/JPY Weekly - USD/JPY

25

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Âçãëÿä íà USD/JPY: óïðàâëÿåìàÿ êîððåêöèÿ

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Âèäÿêèí Ìèõàèë (VMN) Îòçûâû è ïîæåëàíèÿ ïèøèòå íà email: capitalex.project@gmail.com

26

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD Ñ äðóãèìè ìàòåðèàëàìè ìîæíî îçíàêîìèòüñÿ â ðàçäåëå "Àíàëèòèêà Forex"

Ìàðò çàêðûëñÿ "ôàëüøèâîé" ìåäâåæüåé ñâå÷îé âíóòðè îáëàêà. Äèàïàçîí îáëàêà íà àïðåëü 1,3307-1,3884. Åñëè àïðåëü çàêðîåòñÿ íèæå îáëàêà, òî íà ìåñÿöàõ óñèëÿòñÿ ìåäâåæüè òåíäåíöèè â ïðîäîëæåíèå ôëåòîâîãî ñâåðõó âíèç ñ öåëüþ íà Sky-Low 1,3204 è äàëåå ê Zen-Low 1,2329. Íà äàííûé ìîìåíò äîñòàòî÷íî âûñîêàÿ âåðîÿòíîñòü òîãî, ÷òî ïîä óðîâíåì Span B 1,3304 ïîÿâèòñÿ ñèëüíàÿ ïîääåðæêà è öåíà îòòîëêíåòñÿ ê âåðõíåé ãðàíèöå îáëàêà. Îäíàêî, âíóòðè ìåñÿöà âïîëíå ìîæíî åùå îæèäàòü ñíèæåíèÿ ê Sky-Low 1,3204.  àïðåëå öåíà ïîêà îñòàåòñÿ â äèàïàçîíå ìàðòà.

27

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Ïðîøåäøàÿ íåäåëÿ îòêðûëàñü äîñòàòî÷íî ñèëüíûì ãåïîì íà ~150 ïóíêòîâ ââåðõ, ïîòåñòèðîâàëà íèæíþþ ãðàíèöó îáëàêà íà 1,3647 è çàêðûëàñü "ïðèñåäàþùåé" ìåäâåæüåé ñâå÷îé íèæå óðîâíÿ Òåíêàí1,3542. Ïîääåðæêè íà 1,3400-35 è 1,3267. Ñîïðîòèâëåíèÿ íà Òåíêàí 1,3542, Span B 1,3694 è Sky-Low 1.3710. Çàêðûòèå íåäåëè íèæå 1,3400 äàñò äîïîëíèòåëüíûå øàíñû ìåäâåäÿì è òîãäà ñòàíåò âîçìîæíûì çàðîæäåíèå íèñõîäÿùåãî òðåíäà ïî EURUSD íà íåäåëüíîì. Future-Low äëÿ ñëåäóþùåé íåäåëè íà 1,2392. Åñëè íåäåëÿ çàêðîåòñÿ âûøå Òåíêàí, òîãäà áûêàì ñòàíåò ïîëåã÷å, à åñëè âûøå Sky-Low è Span B, òîãäà ïîÿâèòñÿ õîðîøèé ñèãíàë íà ïîêóïêó ïî íåäåëüíîìó ôëåòîâîìó ñíèçó ââåðõ.

28

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Íà äíåâêàõ îäèí ðàç âåðõíåé òåíüþ ÷óòü çàöåïèëè Sky-High 1.3687. Îáëàêî ïîêà âûñòóïèëî ñèëüíûì ñîïðîòèâëåíèåì íà 1,3658 - íå áûëî íè îäíîãî çàêðûòèÿ äíÿ âíóòðè îáëàêà, öåíà âñå âðåìÿ îòáèâàëàñü âíèç îò 1,3650.  ïÿòíèöó äåíü çàêðûëñÿ íèæå óðîâíÿ Êèäæóí 1,3542, ïðîòåñòèðîâàâ Òåíêàí íà 1,3487. Ñêîðåå âñåãî, íàáëþäàåì ôëåòîâûé ñâåðõó âíèç äî Sky-Low 1,3397, íî íà Òåíêàí íå èñêëþ÷àþ ñèëüíîé ïîääåðæêè.  ñëó÷àå ñíèæåíèÿ ê óðîâíþ 1.3400 áóäó èñêàòü âîçìîæíîñòè äëÿ îòêðûòèÿ íîâûõ ëîíãîâ ïî EURUSD

29

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Íà 4-÷àñîâîì ôëåòîâûé ñ ðàñøèðåíèåì ââåðõ. Ñíèæåíèå ïðîøåäøåé íåäåëè ìîæíî òàêæå èíòåðïðåòèðîâàòü, êàê "çàêðûòèå ãåïà".  ïÿòíèöó ïàäåíèå öåíû îñòàíîâèëîñü íà óðîâíå Êèäæóí 1,3487 è îòáèëîñü îò íåãî ââåðõ. Öåíà íàõîäèòñÿ â îáëàêå 1,3477-1,3535. Çàêðûòèå 4-÷àñîâêè çà ãðàíèöàìè îáëàêà ïîêàæåò íàïðàâëåíèå äàëüíåøéåãî ðàçâèòèÿ äâèæåíèÿ. Ò.å. åñëè çàêðîåòñÿ íèæå Êèäæóí è îáëàêà - òîãäà äàëüøå âíèç, êàê ìèíèìóì, äî óðîâíÿ 1,3379. Åñëè çàêðîåòñÿ âûøå Span B 1,3535 - òîãäà ñòàíåò áîëåå âåðîÿòíûì äâèæåíèå ââåðõ ñ ôîðìèðîâàíèåì âîñõîäÿùåãî òðåíäà íà 4÷àñîâûõ.

AlexSilver Forex. Ñòðàòåãèÿ Silver-channel ïî äíÿì è 4-÷àñàì. USDJPY

30

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD Èíäåêñ äîëëàðà íåäåëþ çàêðûë íåáîëüøèì ïëþñîì. Åâðîïåéñêàÿ âàëþòà â òå÷åíèå íåäåëè çàêðûâàëà ãýï ïîíåäåëüíèêà, à áðèòàíåö òîðãîâàëàñü â êîðèäîðå 1880 ïóíêòîâ ìåæäó $1.53360-$1.55218.  ïîíåäåëüíèê ðûíîê îòêðûëñÿ ñ ãýïàìè. Íàïîìíþ, êàê ýòî âñå ïðîèñõîäèëî.  ïðîøëóþ ïÿòíèöó ðîñò åâðî è ñíèæåíèå äîëëàðà ÑØÀ íà àìåðèêàíñêîé ñåññèè áûë âûçâàí èíôîðìàöèåé, ÷òî ëèäåðû ÅÑ äîãîâîðèëèñü î òîì, ÷òî â ñëó÷àå íåîáõîäèìîñòè Ãðåöèÿ ïîëó÷èò êðåäèò.  âîñêðåñåíüå ïîÿâèëèñü íåêîòîðûå äåòàëè âûäà÷è êðåäèòà.  ñëó÷àå îáðàùåíèÿ Ãðåöèè çà ïîìîùüþ, ÅÑ è ÌÂÔ ãîòîâû âûäàòü êðåäèò â ñóììå 40 ìëðä. åâðî ïîä 5% ãîäîâûõ. Äîëè ðàñïðåäåëèñü ñëåäóþùèì îáðàçîì: Åâðîñîþç - 30 ìëðä. åâðî, ÌÂÔ - 10 ìëðä. åâðî. Äàëåå, ó÷àñòíèêè ðûíêà ïåðåêëþ÷èëèñü íà àóêöèîí ïî ðàçìåùåíèþ ãðå÷åñêèõ áóìàã, êîòîðûé ñîñòîÿëñÿ âî âòîðíèê. Ñïðîñ íà áóìàãè îêàçàëñÿ âûñîêèì, íî äîõîäíîñòü ðàçìåùåííûõ áóìàã îêàçàëñÿ âûøå äîõîäíîñòè ÿíâàðñêèõ ðàçìåùåíèé è âûøå îæèäàíèé ïðàâèòåëüñòâà. Äëÿ 26-íåäåëüíûõ áóìàã äîõîäíîñòü ñîñòàâèëà 4,55% ïðîòèâ 1,38% íà ÿíâàðñêîì àóêöèîíå, äîõîäíîñòü 52-íåäåëüíûõ îáëèãàöèé ñîñòàâèëà 4,85% ïî ñðàâíåíèþ ñ 2,20% â ÿíâàðå. Ïðîöåíòû ïîä êîòîðûå áûëè ðàçìåùåíû îáëèãàöèè âûçâàëè ó èíâåñòîðîâ îïàñåíèÿ, ÷òî ñ òàêèìè ïðîáëåìàìè ìîãóò ñòîëêíóòüñÿ äðóãèå ñòðàíû åâðîçîíû èñïûòûâàþùèå ôèíàíñîâûå òðóäíîñòè, ÷òî íåãàòèâíî ñêàæåòñÿ íà åäèíîé âàëþòå â áóäóùåì.  ñðåäó íà ôîíå ïîëîæèòåëüíîé êâàðòàëüíîé îò÷åòíîñòè ôîíäîâûé ðûíîê ñâîèì ðîñòîì ïîäåäðæèâàë âàëþòíûé ðûíîê. À âîò â ïÿòíèöó ïîçèòèâíîå íàñòðîåíèå íà ôîíäîâîì ðûíêå ðåçêî ñìåíèëîñü â îòðèöàòåëüíóþ ñòîðîíó. Êîìèññèÿ ïî öåííûì áóìàãàì è áèðæàì ÑØÀ (SEC) â ïÿòíèöó ïðåäúÿâèëà Goldman Sachs îáâèíåíèÿ â îáìàíå èíâåñòîðîâ è ìàõèíàöèÿõ ñ îáëèãàöèÿìè, îáåñïå÷åííûìè äîëãîâûìè îáÿçàòåëüñòâàìè (CDO). Îáâèíåíèÿ â ìîøåííè÷åñòâå òàêæå áûëè ïðåäúÿâëåíû âèöå-ïðåçèäåíòó áàíêà Ôàáðèñà Òóððå. SEC ñ÷èòàåò, ÷òî èíâåñòîðû ïîñòðàäàëè îò íåïðåäñòàâëåíèÿ äîñòîâåðíîé èíôîðìàöèè ïî CDO, êîòîðûå Goldman Sachs âûïóñêàë, ïðîäàâàë ñâîèì êëèåíòàì è ñêðûâàÿ ïî íèì ðèñêè, ââîäèë èõ â çàáëóæäåíèå. CDO ñ÷èòàëèñü áåçðèñêîâûì ïðîäóêòîì, íî êîãäà ðûíîê æèëüÿ â ÑØÀ íà÷àë ïàäàòü, ñõåìà ñòàëà ïðîÿñíÿòüñÿ è óáûòêè îò âëîæåíèÿ ïîëó÷èëèñü âíóøèòåëüíûìè. Âñå òàéíîå ñòàíîâèòñÿ ÿâíûì.  áàíêå GS ñ÷èòàþò, ÷òî îáâèíåíèÿ SEC àáñîëþòíî íåçàêîííû è íå îáîñíîâàíû, è íàìåðåíû îñïàðèâàòü èõ ðåøåíèå â ñóäå, ÷òîáû çàùèòèòü äåëîâóþ ðåïóòàöèþ áàíêà. Ïîñëå ïðåäúÿâëåííûõ îáâèíåíèé àêöèè Goldman Sachs ïðîñåëè íà 16% è ïîòÿíóëè çà ñîáîé äðóãèå àêöèè ôèíàíñîâîãî ñåêòîðà, à òàêæå êðîññû ñ éåíîé, íåôòü è çîëîòî.  èòîãå òðåéäåðû ïåðåä âûõîäíûìè äíÿìè ïîñëå ýòîãî ñîîáùåíèÿ íà÷àëè óõîäèòü â éåíó è äîëëàð ÑØÀ. Àêöèè äðóãèõ áàíêîâ ñíèçèëèñü îò 1% äî 5%. Ïðàâèòåëüñòâî Ãåðìàíèè, òîæå íå îñòàëîñü â ñòîðîíå è çàÿâèëî 18.04.10, ÷òî ïðîòèâ Goldman Sachs ãîòîâà íà÷àòü ñóäåáíûé ïðîöåññ, òàê êàê ñðåäè ïîêóïàòåëåé CDO çàñâåòèëñÿ íåìåöêèé áàíê IKB. Ïðè÷èíà òàæå ÷òî è ó SEC - ââåëè â

31

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

çàáëóæäåíèå ïî ðèñêàì. Ñðàçó âñïîìíèë ïî÷åìó òî áóì ïîòðåáèòåëüñêèõ êðåäèòîâ è êàê íàøè áàíêè òîæå ñêðûâàëè ðåàëüíóþ ïðîöåíòíóþ ñòàâêó. Âèäèìî, áàíêîâñêèé áèçíåñ óñòðîåí òàê, ÷òî õîðîøèå áàáêè ìîæíî ñðóáèòü íà ëæè ñîêðûòèÿ ðèñêîâ îò êëèåíòîâ. Íå âñå áàíêè èäóò íà ýòî, íî åñòü. JP Morgan åùå â ìàðòå 2007 ãîäà ïðîãíîçèðîâàë óáûòêè îò èïîòå÷íîãî êðèçèñà íà ðûíêå îáëèãàöèé, îáåñïå÷åííûõ äîëãîâûìè îáÿçàòåëüñòâàìè, â ñóììå 260 ìëðä. äîëë. Èç-çà ñíèæåíèÿ ñòîèìîñòè æèëüÿ â ÑØÀ è èïîòå÷íûõ êðåäèòîâ ôèíàíñîâûå êîìïàíèè âûíóæäåíû áûëè ñïèñûâàòü è ñòîèìîñòü CDO íà ñâîèõ áàëàíñàõ. Êòî ïîìíèò, ñðåäè êðóïíûõ áàíêîâ äåðæàòåëÿìè òàêèõ áóìàæåê áûëè Merrill Lynch, Citigroup, UBS. Äóìàþ, ÷òî SEC íå ïðîñòî íàåõàëè íà GS, à ðåøèëè èõ ïîèìåòü è îòêóñèòü â âèäå øòðàôîâ ëèìîí÷èêè. Åñëè ýòî òàê, òî, ñêîðåå âñåãî, âîçìîæíû ïðîâåðêè äðóãèõ áàíêîâ è íîâûå øòðàôû. Òàêàÿ öåïî÷êà ìîæåò çàðîäèòü ñèëüíûé íèñõîäÿùèé èìïóëüñ íà ôîíäîâûõ ïëîùàäêàõ. Ïî èíäåêñó Äîó Äæîíñ è òàê çàêðûëè íåäåëþ ðàçâîðîòíîé ñâå÷îé. Ïîñìîòðèì, ÷òî áóäåò íà ýòîé.

Ðèñ. 1 ÌÀ êàíàëû äëÿ ÷àñîâîãî ãðàôèêà EURUSD

32

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

 ïÿòíèöó êóðñ åâðî ñíèçèëñÿ äî 1,34726 è ïîëíîñòüþ çàêðûë ãýï ïîíåäåëüíèêà. Ñèòóàöèÿ ñ Goldman Sachs îêàçàëà íåãàòèâíîå âëèÿíèå íà ôîíäîâûé ðûíîê, íåôòü, ñûðüåâûå âàëþòû, êðîññû ïî éåíå è çîëîòî. ß ñ÷èòàþ, ÷òî â ïÿòíèöó ñíèæåíèå íà ýòîì ôîíå ïîëó÷èëîñü ñëèøêîì ìÿãêèì. Ñòîèò ïðèñìîòðåòüñÿ ê òîìó, êàê îòêðîåòñÿ â ïîíåäåëüíèê Àçèÿ. Ãýï çàêðûò, ïîýòîìó åñòü ìíåíèå, ÷òî àçèàòñêèå òðåéäåðû ìîãóò ñ óòðà îòêðûòü õîòó íà áû÷üè ñòîïû. Äî 1,3400 äîðîãà îòêðûòà, ó ëèíèè D3 ïàäåíèå çàìåäëèòñÿ. Îñíîâíîé ñöåíàðèé âûáèðàþ íà ñíèæåíèå åâðî. Íà äíåâíîì ãðàôèêå ÿ ïîêàçàë, ÷òî âèæó äëÿ íîâîé íåäåëè. Àêòóàëüíàÿ öåëü 1,3310.

Ðèñ. 2 ÌÀ êàíàëû äëÿ äíåâíîãî ãðàôèêà EURUSD

 ìèíóâøèé ïîíåäåëüíèê êóðñ EURUSD îòêðûëñÿ ñ ãýïîì, âûøå òðåíäîâîé ëèíèè. Âîñõîäÿùèé èìïóëüñ âûäîõñÿ íà 1,36913 è ñåé÷àñ öåíà íàõîäèòñÿ ó 35 ôèãóðû. Êðèòè÷åñêàÿ îáëàñòü äëÿ áûêîâ 1,34433 (ìèíèìóì îò 19.02.10). Êàê ÿ óæå ñêàçàë âûøå, ïî ïðîãíîçó âèæó öåëü íà 1,3310. Íî è òî, ÿ ðàññìàòðèâàþ íà ýòó íåäåëþ òðåóãîëüíèê. Åñëè ìåäâåäè áûñòðî ñíåñóò ñòîïû ïîä 1,3300, òî â ýòîì ñëó÷àå ñòîèò ðàññìîòðåòü ïàäåíèå ê ëèíèè ïîääåðæêè íà 1,3080, à òàì îñòàåòñÿ íåäàëåêî äî 1,2980.

33

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

Ðèñ.3 Íåäåëüíûé ãðàôèê EURUSD

Ïî-ïðåæíåìó ñëåäèì çà ïðîáîåì íåäåëüíîé ëèíèè òðåíäà. Íà ïðîøëîé íåäåëå áëàãîäàðÿ ãýïó êóðñ EURUSD îêàçàëñÿ âûøå äíåâíîé ëèíèè òðåíäà. Ñåé÷àñ ñèòóàöèÿ îïÿòü îáîñòðèëàñü è ñíîâà ïîÿâèëèñü ðèñêè ê ñíèæåíèþ åâðî. Íà ýòîì ãðàôèêå íè÷åãî íå êîððåêòèðóþ.

34

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

Ðèñ. 1 ÌÀ êàíàëû äëÿ ÷àñîâîãî ãðàôèêà GBPUSD

Ôóíò ê çàêðûòèþ íåäåëè ñíèçèëñÿ äî 1,53615. Çîíà îò 1,5336 äî 1,53656 âûñòóïàåò ñèëüíîé ïîääåðæêîé.  ïîíåäåëüíèê ïî îñíîâíîìó ñöåíàðèþ îæèäàþ ïàäåíèå ê ëèíèè D3. Ñèëüíî ñîìíåâàþñü, ÷òî çàâòðà ôóíò áóäåò ïîëüçîâàòüñÿ ñïðîñîì â êðîññàõ. Ïî äîïîëíèòåëüíîìó ñöåíàðèþ ïðóæèíà îò 1,55218 ìîæåò ïðîäîëæèòü ñæèìàòüñÿ. Åñëè ïîñìîòðåòü 4h, òî â ïÿòíèöó ìåäâåäè ïðîáèëè òðåíäîâóþ ëèíèþ (ìèíèìóìû 1,47981-1,51408). Ñ îòêðûòèÿ íàáëþäàåì çà ïîâåäåíèåì Àçèè. Åñëè ìåäâåäè íàùóïàþò êðóïíûå ñòîïû ïî äëèííûì ïîçèöèÿì, öåíà î÷åíü áûñòðî äîñòèãíåò ëèíèè D3. Ïðè ðåçêîì ñíèæåíèè, åñòü ðèñêè îòñòóïëåíèÿ äî ëèíèè D4. Ðàçâèòèå ñîáûòèé íà ïîíåäåëüíèê áóäåò âî ìíîãîì çàâèñåòü îò àçèàòñêèõ ó÷àñòíèêîâ.

35

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

Ðèñ. 2 ÌÀ êàíàëû äëÿ äíåâíîãî ãðàôèêà GBPUSD

Ïðîãíîç íå êîððåêòèðóþ, íî ïîñëå ýòîé íåäåëè, åñëè öåíà ñíèçèòñÿ íèæå 1,5280, òî ïðèäåòñÿ. Ïî ÀÑ äèâåð, ñòîõàñòèê äàåò ñèãíàë ê ïðîäàæàì. Ñâå÷à ñ õàåì 1,55218 - äîäæ. Ïÿòíè÷íàÿ ñâå÷à ïåðåêðûâàåò ïîëíîñòüþ ñâå÷ó çà 14.04. Ò.å. âñå ïðèçíàêè äëÿ ñíèæåíèÿ. À åñëè ïàäåíèå ïîñëåäóåò ñ óñêîðåíèåì, òî çà äâà äíÿ ìåäâåäè ñïîñîáíû âçÿòü 1,5140. Ìåäâåæèé íåäåëüíûé ñöåíàðèé åùå íå îòìåíèëñÿ.

36

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

Ðèñ.3 Íåäåëüíûé ãðàôèê GBPUSD

Íà ýòó íåäåëþ îñòàâëÿþ âñå áåç èçìåíåíèé. Ïðè ñíèæåíèè ïàðû GBPUSD íèæå 1,52082, îò ðîñòà ê 1,64284 ïðèäåòñÿ íà âðåìÿ îòêàçàòüñÿ. Âîçìîæíî ýòî âðåìåííûå ÿâëåíèÿ, òàê êàê òåõíè÷åñêèå èíäèêàòîðû äíåâíîãî è íåäåëüíîãî ãðàôèêà íàõîäÿòñÿ â ðàçíûõ ëàãåðÿõ.

Ïîäïèñàòüñÿ íà ñåññèîííûå îáçîðû Ðàçäåë "Åæåäíåâíûé àíàëèç"

37

Ñ óâàæåíèåì, Âëàä Àíòîíîâ Ôèíàíñîâûé àíàëèòèê ÃÊ "Àëüïàðè"

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Íîâûé ñïîñîá àäàïòàöèè òîðãîâîé ñèñòåìû

ÍÎÂÛÉ ÑÏÎÑÎÁ ÀÄÀÏÒÀÖÈÈ ÒÎÐÃÎÂÎÉ ÑÈÑÒÅÌÛ Ìèõàèë ßêîâëåâè÷ Ôèòåðìàí

mfiterman@bk.ru

Êàíäèäàò òåõíè÷åñêèõ íàóê, äîöåíò â Ñàíêò-Ïåòåðáóðãñêîì ãîñóäàðñòâåííîì Ãîðíîì èíñòèòóòå (ÑÏáÃÃÈ). Ñ 2004ã ïðèìåíåíèå ìàòåìàòè÷åñêèõ ìåòîäîâ ìîäåëèðîâàíèÿ è àâòîìàòè÷åñêîãî óïðàâëåíèÿ â ìàêðîýêîíîìèêå. Ñ 2007ã – ðàçðàáîòêà ìåòîäîâ, ñòðóêòóðû è àëãîðèòìîâ ñèñòåì òîðãîâëè íà ðûíêå Фîðåêñ. Äëÿ èçó÷åíèÿ ïîâåäåíèÿ ðûíêà ïûòàþñü ïðèìåíèòü òåîðåòè÷åñêèé àïïàðàò òåîðèè àâòîìàòè÷åñêîãî óïðàâëåíèÿ è òåîðèè ñëó÷àéíûõ ïðîöåññîâ. 1.

Îáùèå ïîëîæåíèÿ.

Ðûíî÷íûå öåíû âñå âðåìÿ êîëåáëþòñÿ è â ýòîì ãëàâíàÿ ñþæåòíàÿ çàâÿçêà äðàìû ïîä íàçâàíèåì òîðãîâëÿ íà Ôîðåêñå. Êîíå÷íî, ýòè êîëåáàíèÿ íå ïîõîæè íà ñèíóñîèäàëüíûå, íî, êàê èçâåñòíî èç ÒÑÏ, îíè ìîãóò áûòü òî÷íî îïèñàíû ñóììîé ÷èñòî ñèíóñîèäàëüíûõ ãàðìîíèê. Çàâèñèìîñòü àìïëèòóä ãàðìîíèê â ôóíêöèè èõ ÷àñòîòû îáðàçóåò ÷àñòîòíûé ñïåêòð ðûíî÷íîé öåíû. ×òîáû ïîëó÷èòü òàêîé ñïåêòð, ñëåäóåò ñîáðàòü äîñòàòî÷íî áîëüøîé àðõèâ êîòèðîâîê èíòåðåñóþùåé âàëþòíîé ïàðû è ïðèìåíèòü ñòàíäàðòíóþ ïðîöåäóðó áûñòðîãî ïðåîáðàçîâàíèÿ Ôóðüå (ÁÏÔ). ×àñòîòíûé ñïåêòð ðûíî÷íûõ öåí ãðàôè÷åñêè ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ãðåáåíêó ëîêàëüíûõ ìàêñèìóìîâ, ðàñïîëîæåííûõ íà îïðåäåëåííûõ ÷àñòîòàõ èëè, ÷òî ýêâèâàëåíòíî, íà îïðåäåëåííûõ ïåðèîäàõ. Äëÿ ïðèìåðà, íà ãðàôèêå ïîêàçàí ôðàãìåíò ÷àñòîòíîãî ñïåêòðà êîòèðîâîê âàëþòíîé ïàðû EUR/USD, íà êîòîðîì ÷åòêî âèäíû ÷åòûðå ìàêñèìóìà.

38

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Íîâûé ñïîñîá àäàïòàöèè òîðãîâîé ñèñòåìû

Èìåííî íà ýòèõ ïåðèîäàõ ïîëó÷àåòñÿ ýôôåêòèâíàÿ òîðãîâëÿ. Äðóãàÿ âàæíàÿ ñþæåòíàÿ çàâÿçêà òîðãîâëè íà Ôîðåêñå – ýòî íåñòàöèîíàðíîñòü ïîâåäåíèÿ ðûíêà. Õàðàêòåðíàÿ èçìåí÷èâîñòü ïîâåäåíèÿ ðûíî÷íûõ öåí íàãëÿäíî ïðîÿâëÿåòñÿ â èçìåíåíèè ïåðèîäîâ âûáðàííûõ öåíîâûõ ãàðìîíèê. Èñòèííûå ïåðèîäû öåíîâûõ ãàðìîíèê âûÿâëÿþòñÿ ïðè íàñòðîéêå ÒÑ ïî êðèòåðèþ ìàêñèìóìà % ãîäîâûõ ïóòåì âàðüèðîâàíèÿ ýòèõ ïåðèîäîâ. Èíà÷å ãîâîðÿ, ÷àñòîòíûé ñïåêòð ðûíî÷íûõ öåí íå îñòàåòñÿ ïîñòîÿííûì, à åãî ìàêñèìóìû äðåéôóþò ïî îñè ïåðèîäîâ ãàðìîíèê. Èçíà÷àëüíàÿ, ñâÿçàííàÿ ñ ÷åëîâå÷åñêîé ïðèðîäîé, ïðè÷èíà òàêîãî äðåéôà îáúÿñíÿåòñÿ êîëëåêòèâíûì ïîâåäåíèåì âñåãî àíñàìáëÿ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà, êàê ðÿäîâûõ òðåéäåðîâ, òàê è êðóïíûõ èãðîêîâ íà ðûíêå – áîëüøèõ ôèíàíñîâûõ êîðïîðàöèé è ãîñóäàðñòâåííûõ èíñòèòóòîâ. Ïîä ïîâåäåíèåì çäåñü ïîíèìàþòñÿ îæèäàíèÿ è ïðîãíîçû ýòèõ ó÷àñòíèêîâ, è èõ äåéñòâèÿ íà îñíîâå ïðèíÿòûõ ïðîãíîçîâ. Íî îñîçíàíèå ýòîé äâèæóùåé ïðè÷èíû íå âûâîäèò íà íàó÷íî îáîñíîâàííûå ìåòîäû è ïðèåìû ýôôåêòèâíîé òîðãîâëè. Íà ýòîò ïóòü âûâîäèò àíàëèç ïîâåäåíèÿ ðûíêà, êàê îáúåêòà ÒÀÓ è ÒÑÏ. Òàêèì îáðàçîì, íåñòàöèîíàðíîñòü ðûíêà ìîæíî îïèñàòü ñëó÷àéíûì äðåéôîì ÷èñëîâûõ õàðàêòåðèñòèê ìîäåëè ðûíî÷íîé öåíû, ãëàâíûì îáðàçîì, ïåðèîäà âûáðàííîé öåíîâîé ãàðìîíèêè. Íî ìîæíî ëè àâòîìàòè÷åñêè îòñëåæèâàòü ýòîò äðåéô?

1.

Îòñëåæèâàíèå äðåéôà ïåðèîäà ðàáî÷åé ãàðìîíèêè öåíû.

Ìîæíî ïðîâîäèòü íå îäèí ïðîãíîç ïî ôèêñèðîâàííîé ìîäåëè âûáðàííîé ãàðìîíèêè öåíû, à ðÿä òàêèõ ïðîãíîçîâ îäíîâðåìåííî. Ýòè ïðîãíîçû ñëåäóåò äåëàòü ïî îäíîòèïíûì ìîäåëÿì ñ áëèçêèìè ïåðèîäàìè. Ïðåäïîëîæèì, ÷òî ìû óìååì âûáèðàòü èç ýòèõ ïðîãíîçîâ íàèáîëåå òî÷íûé. Òåì ñàìûì ìû óìååì äèàãíîñòèðîâàòü íàèáîëåå òî÷íóþ ìîäåëü öåíîâîé ãàðìîíèêè èç âûáðàííîãî ðÿäà è ìîæåì ðàáîòàòü ïî íåé äî òåõ ïîð, ïîêà íå âûÿâèòñÿ äðóãàÿ ìîäåëü èç ýòîãî ðÿäà. Ïðèìåíåíèå ðÿäà ìîäåëåé ñ áëèçêèìè ïåðèîäàìè îáóñëîâëåíî õàðàêòåðîì íåñòàöèîíàðíîñòè ðûíêà. Êàê ïîêàçûâàåò àíàëèç öåíîâûõ âîëí, äðåéô ïåðèîäà äàííîé ãàðìîíèêè öåíû ÿâëÿåòñÿ ïîñòåïåííûì è çà íåáîëüøîé âðåìåííîé èíòåðâàë èñòîðèè ýòîò ïåðèîä ìåíÿåòñÿ ìàëî. Íî äàæå ìàëîå èçìåíåíèå ïåðèîäà ñ òå÷åíèåì âðåìåíè ïðèâîäèò ê ñóùåñòâåííîìó óâåëè÷åíèþ îøèáêè ïðîãíîçà â ÷àñòè ôàçû ãàðìîíèêè âïëîòü äî îøèáêè çíàêà òðåíäà. Êñòàòè èìåííî ýòî îáñòîÿòåëüñòâî ïðèâîäèò ê òîìó, ÷òî òðàäèöèîííûå èíäèêàòîðû è òîðãîâûå êðèòåðèè, äàæå ïîñëå òùàòåëüíîãî òåñòèðîâàíèÿ ñîîòâåòñòâóþùåé ÒÑ, âäðóã íà÷èíàþò äàâàòü ïëîõèå ðåçóëüòàòû.  óêàçàííûõ èíäèêàòîðàõ è êðèòåðèÿõ ïðèìåíÿþòñÿ ôèêñèðîâàííûå ïåðèîäû óñðåäíåíèÿ, òàêèå êàê 9 è 14 â MA èëè 12, 26 è 6 â MACD, ÷òî íå îòâå÷àåò ñâîéñòâó íåñòàöèîíàðíîñòè ðûíêà. Îòñëåæèâàíèå äðåéôà èñòèííîãî ïåðèîäà ãàðìîíèêè óäàåòñÿ ïðîâåñòè íà îñíîâå åùå îäíîãî ïàðàìåòðà ïðîãíîçà (êðîìå åãî ÷èñëåííîãî çíà÷åíèÿ): âåëè÷èíû ñðåäíåé îøèáêè ïðîãíîçà.  òåðìèíîëîãèè ÒÑÏ ñàì ïðîãíîç ëþáîé ñëó÷àéíîé âåëè÷èíû - ýòî åå ïåðâûé ìîìåíò, à îøèáêà ïðîãíîçà – âòîðîé ìîìåíò. Ýòîò âòîðîé ìîìåíò âû÷èñëÿåòñÿ òàê æå óñðåäíåíèåì, íî íå ñàìîãî èçìåðÿåìîãî ïàðàìåòðà, à ìîäóëÿ èëè êâàäðàòà îòêëîíåíèÿ òåêóùåãî ôàêòà îò ïðåäûäóùåãî ïðîãíîçà. Îòíîøåíèå ñàìîãî ïðîãíîçà ê åãî ñðåäíåé îøèáêå íàçûâàåòñÿ íîðìèðîâàííûì ïðîãíîçîì. Âîñïîëüçîâàòüñÿ íîðìèðîâàííûì ïðîãíîçîì ìîæíî äâîÿêî: 1) â êàæäûé ìîìåíò âðåìåíè âûáèðàòü ïðîãíîç ñ ìèíèìàëüíîé îøèáêîé, 2) âçÿòü ëèíåéíóþ êîìáèíàöèþ íîðìèðîâàííûõ ïðîãíîçîâ - èõ âçâåøåííóþ ñóììó ñ âåñàìè â âèäå îøèáîê ïðîãíîçîâ. Êàê îáû÷íî îáîçíà÷èì ÷åðåç Y – ôàêòè÷åñêèé òðåíä öåíû, X^ - ïðîãíîç òðåíäà íà îäèí òàêò âðåìåíè âïåðåä, T1 – ãëàâíûé (íàèìåíüøèé) èç ïåðèîäîâ ðàáî÷åé ãàðìîíèêè. Ðÿä îñòàëüíûõ ïåðèîäîâ T2, T3,… îáðàçóåì ñ ïîìîùüþ ìíîæèòåëÿ K ñëåäóþùèì îáðàçîì:

39

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Íîâûé ñïîñîá àäàïòàöèè òîðãîâîé ñèñòåìû

(1)…..T2=K*T1, T3=K*T2, è ò. ä. Äàííûé âûáîð ðÿäà ïåðèîäîâ T1, T2,…,Tn ïî ñóùåñòâó îáðàçóåò ãåîìåòðè÷åñêóþ ïðîãðåññèþ. Ðàçóìååòñÿ, ðÿä ïåðèîäîâ ìîæåò áûòü ñôîðìèðîâàí è ëþáûì äðóãèì îáðàçîì. Åäèíñòâåííîå òðåáîâàíèå: ýòîò ðÿä äîëæåí ñîñòîÿòü èç áëèçêèõ ïî âåëè÷èíå ïåðèîäîâ.  äàííîì àëãîðèòìå ìíîæèòåëü K äëÿ ýòîãî äîëæåí ìàëî îòëè÷àòüñÿ îò åäèíèöû, íàïðèìåð, K=1,05 – 1,1. Âûáðàííîìó ðÿäó ïåðèîäîâ ñîîòâåòñòâóåò ðÿä ïðîãíîçîâ X1^, X2^,…. Ïóñòü äëÿ îïðåäåëåííîñòè ïðîãíîç òðåíäà ïðîèçâîäèòñÿ ïî êîëåáàòåëüíîìó çâåíó ñ íóëåâûì êîýôôèöèåíòîì äåìïôèðîâàíèÿ. Òîãäà ïîëó÷àåì: (2)=Xn^(t)=2*Xn^(t-1)-Xn^(t-2)+(Y(t)-Xn^(t-1))/Tn , n=1,2,… Äàëåå, îøèáêè ïðîãíîçà σn, n=1,2,… âû÷èñëÿþòñÿ ïî ôîðìóëàì ñðåäíåâçâåøåííîãî (ïî àïåðèîäè÷åñêîìó çâåíó): (3)…..σn(t)=σn(t-1)+(ABS(Y(t)-Xn^(t-1))-σn(t-1))/Tn , n=1,2,… ãäå ñèìâîë ABS() îçíà÷àåò ìîäóëü àðãóìåíòà â ñêîáêàõ. Çäåñü è äàëåå ôîðìóëû ïèøóòñÿ íà ÿçûêå Excel, íà êîòîðîì ïðîãðàììèðóþòñÿ ôàéëû òðåíàæåðà ÒÑ. Çàòåì âû÷èñëÿþòñÿ íîðìèðîâàííûå ïðîãíîçû íXn^: (4)….. íXn^(t)= Xn^(t)/σn(t), n=1,2,… Íàêîíåö, âû÷èñëÿåòñÿ îêîí÷àòåëüíûé, ðåçóëüòèðóþùèé ïðîãíîç ôîðìóëå:

ðåçX^. Ïî ïåðâîìó ñïîñîáó îí íàõîäèòñÿ ïî

(5)…..ðåçX^(t)=Xn^(t), n – íîìåð ïðîãíîçà ñ ìèíèìàëüíîé îøèáêîé. Ïî âòîðîìó ñïîñîáó ëèíåéíîé êîìáèíàöèè ðåçóëüòèðóþùèé ïðîãíîç âû÷èñëÿåòñÿ ïî ôîðìóëå: (6)…..ðåçX^(t)=ÑÓÌÌ(íX1^(t); íX2^(t);…)/ÑÓÌÌ(1/σ1(t); 1/σ2(t);…).

1.

Ðåçóëüòàòû òåñòèðîâàíèÿ òîðãîâîé ñèñòåìû ñ îòñëåæèâàíèåì äðåéôà ïåðèîäà ãàðìîíèêè. Òåñòèðîâàíèå è íàñòðîéêà ðàññìàòðèâàåìîé ÒÑ ïðîâîäèëèñü íà òðåíàæåðå â âèäå Excel-ôàéëà. Êàê îáû÷íî, òîðãîâëÿ ïðîâîäèëàñü íà 12-òè ÷àñîâûõ òàêòàõ ïî 4-ì ðàçíûì ãàðìîíèêàì íåçàâèñèìî. Ïåðèîäû ýòèõ ãàðìîíèê îïðåäåëÿëèñü ïî ìàêñèìóìàì ÷àñòîòíîãî ñïåêòðà êîòèðîâîê.  îäíîì ôàéëå îäíîâðåìåííî ïðîãðàììèðîâàëàñü òîðãîâëÿ ïî äâóì èíñòðóìåíòàì: EUR/USD è GBP/USD. Ïðè ýòîì ãàðàíòèðîâàííàÿ ïðîñàäêà è äåïîçèò ÒÑ ó÷èòûâàëèñü ñóììàðíî äëÿ âñåõ òîðãîâûõ ñòðàòåãèé (äëÿ âñåõ ãàðìîíèê è âñåõ èíñòðóìåíòîâ). Èòîãîâûå ðåçóëüòàòû òîðãîâëè ïðåäñòàâëåíû â òàáëèöå íèæå.

40

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Íîâûé ñïîñîá àäàïòàöèè òîðãîâîé ñèñòåìû

Êàê âèäíî èç òàáëèöû, % ãîäîâûõ ïðåâûøàåò 2600. Ïðè ýòîì ñóììàðíûé îáúåì òîðãîâëè (÷èñëî îäíîâðåìåííî îòêðûâàåìûõ ïîçèöèé) ïî óñëîâèþ äîïóñòèìîãî ðèñêà òîðãîâëè (ãàðàíòèðîâàííàÿ ïðîñàäêà âñåé ñèñòåìû íå ïðåâûøàåò äåïîçèòà) ñîñòàâëÿåò 64 ëîòà. Àíàëèç ýòèõ ðåçóëüòàòîâ ïîêàçûâàåò, ÷òî ñòîëü áîëüøîé % ãîäîâûõ îáåñïå÷èâàåòñÿ íèçêîé ãàðàíòèðîâàííîé ïðîñàäêîé, êîòîðàÿ, â ñâîþ î÷åðåäü, îáåñïå÷èâàåòñÿ âûñîêèì % ïðèáûëüíûõ ñäåëîê. Åñòåñòâåííî ñäåëàòü âûâîä, ÷òî òàêîå ïîâûøåíèå ýôôåêòèâíîñòè òîðãîâëè îáóñëîâëåíî ïðèìåíåííûì çäåñü àëãîðèòìîì îòñëåæèâàíèÿ äðåéôà ïåðèîäîâ òîðãóåìûõ ãàðìîíèê. Ýòè æå ÒÑ, â êîòîðûõ íå ïðèìåíÿëîñü ïðèåìîâ îòñëåæèâàíèÿ äðåéôà, äàâàëè çíà÷èòåëüíî õóäøèå ðåçóëüòàòû. % ãîäîâûõ íà òåõ æå èñòîðè÷åñêèõ ìàññèâàõ îêàçûâàëñÿ çàìåòíî íèæå (íå áîëåå 1600) è äîñòèãàëñÿ ãëàâíûì îáðàçîì êîìáèíèðîâàíèåì ðàçëè÷íûõ ñòðàòåãèé ïóòåì èõ ñâÿçûâàíèÿ. Íî ñâÿçûâàíèå ñòðàòåãèé íåñêîëüêî óñëîæíÿåò íàñòðîéêó ÒÑ â ñèëó âçàèìîçàâèñèìîñòè íàñòðàèâàåìûõ êîíñòàíò àëãîðèòìà (â îñíîâíîì ïåðèîäîâ ãàðìîíèê). Êðîìå òîãî, òàêîå ñâÿçûâàíèå ñòðàòåãèé òîðãîâëè ÿâëÿåòñÿ åùå íå èñïîëüçîâàííûì äîïîëíèòåëüíûì ïîòåíöèàëîì óëó÷øåíèÿ ðàññìîòðåííûõ çäåñü àëãîðèòìîâ òîðãîâëè.  ïðåäûäóùèõ ñòàòüÿõ îòìå÷àëîñü, ÷òî â óñëîâèÿõ íåñòàöèîíàðíîñòè ïîâåäåíèÿ ðûíî÷íûõ öåí íàñòðîéêà ÒÑ äîëæíà ïðîèçâîäèòüñÿ íà âîçìîæíî êîðîòêîé íîâåéøåé èñòîðèè. Ýòî íåîáõîäèìî, ÷òîáû íà íàáëþäàåìîé èñòîðèè ìîäåëü ðûíêà íå ìîãëà çàìåòíî èçìåíèòüñÿ, èáî èíà÷å íàñòðîéêà ñèñòåìû áóäåò íå äåéñòâåííà. Íî ñ äðóãîé ñòîðîíû, èñòîðèè äîëæíî áûòü äîñòàòî÷íî, ÷òîáû ðåçóëüòàòû òåñòèðîâàíèÿ è íàñòðîéêè ïîëó÷àëèñü ñòàòèñòè÷åñêè äîñòîâåðíûìè. Ìåðèëîì òàêîãî êîíñåíñóñà ÿâëÿåòñÿ ÷èñëî ñäåëîê ïî êàæäîé ãàðìîíèêå è äëÿ êàæäîãî èíñòðóìåíòà. Èìåííî èç ýòèõ ñîîáðàæåíèé äëèíà èñòîðè÷åñêîãî ìàññèâà âûáðàíà ðàçëè÷íîé äëÿ êàæäîé ãàðìîíèêè – îò 60 äî 500 âðåìåííûõ òàêòîâ (èç óñëîâèÿ íå ìåíåå 10 ñäåëîê). Õî÷åòñÿ åùå ðàç ïîä÷åðêíóòü, ÷òî ïðèíöèïû òîðãîâëè ïî ïîñòðîåííûì àëãîðèòìàì ÒÑ íå òîëüêî êîëè÷åñòâåííî, íî è êà÷åñòâåííî îòëè÷àþòñÿ îò ïðàâèë, òðàäèöèîííî ïðèìåíÿåìûõ íà Ôîðåêñå. Âî-ïåðâûõ, òðàäèöèîííûå ñòðàòåãèè òîðãîâëè ïðåäóñìàòðèâàþò ïåðèîäè÷åñêèé âõîä â ðûíîê è âûõîä èç íåãî â çàâèñèìîñòè îò íàëè÷èÿ èëè îòñóòñòâèÿ çàìåòíî âûðàæåííîãî òðåíäà öåíû. Î÷åâèäíîé öåëüþ òàêîãî ïîäõîäà ÿâëÿåòñÿ ñîêðàùåíèå ÷èñëà óáûòî÷íûõ ñäåëîê ïðè îòñóòñòâèè òðåíäà, ò. å. â ðåæèìå ôëýòà. Âî-âòîðûõ, òðàäèöèîííûå ñòðàòåãèè òîðãîâëè áîëüøîå âíèìàíèå óäåëÿþò çàùèòå îò óáûòêîâ ïóòåì âûñòàâëåíèÿ îðäåðîâ òèïà StopLoss è TakeProfit. Îñîáåííî ýòî îïàñíî â óñëîâèÿõ íåðåãóëèðóåìîãî óðîâíÿ ðèñêà òîðãîâëè. Íàó÷íî îáîñíîâàííûé æå êîíòðîëü è ðåãóëèðîâàíèå ýòîãî ðèñêà âî âñåõ ó÷åíèÿõ íà Ôîðåêñå îòñóòñòâóåò. Âñå îãðàíè÷èâàåòñÿ çàêëèíàíèÿìè òèïà: «ïîòåíöèàëüíûé óáûòîê îò îäíîé ñäåëêè íå äîëæåí ïðåâûøàòü 2% îò äåïîçèòà» èëè «íåëüçÿ ïîääàâàòüñÿ ýéôîðèè îò óñïåøíûõ ñäåëîê è íå çàáûâàòü âûñòàâëÿòü çàùèòíûå îðäåðà».  ïðåäûäóùèõ ñòàòüÿõ (â ÷àñòíîñòè, FM¹310) áûëè ðàññìîòðåíû òåîðåòè÷åñêèå îñíîâû êîíòðîëÿ è ðåãóëèðîâàíèÿ ðèñêà òîðãîâëè äëÿ ëþáîé êîíêðåòíîé ÒÑ. Áûëî ïîêàçàíî, êàê âû÷èñëÿòü ãàðàíòèðîâàííóþ ïðîñàäêó ñèñòåìû, òàêóþ, ÷òî ëþáàÿ ôàêòè÷åñêàÿ ïðîñàäêà íå ïðåâûñèò ãàðàíòèðîâàííóþ ñ âûñîêîé âåðîÿòíîñòüþ (áîëåå 97%). Äàëåå, ïî òàêîé ãàðàíòèðîâàííîé ïðîñàäêå âû÷èñëÿåòñÿ îòâå÷àþùèé åé ìàêñèìàëüíûé îáúåì òîðãîâëè, à ýòî è ÿâëÿåòñÿ óïðàâëåíèåì êàïèòàëîì òðåéäåðà. Êðîìå òîãî áûëî ïîêàçàíî, ÷òî ïðîãíîç òðåíäà öåíû ïî êîëåáàòåëüíîìó çâåíó èëè ïî öåíîâîìó êîðèäîðó àâòîìàòè÷åñêè çàêðûâàåò óáûòî÷íûå ñäåëêè è ïðè òàêîé ñòðàòåãèè íåò íóæäû âûñòàâëÿòü óêàçàííûå çàùèòíûå îðäåðà. Ýòî óïðîùàåò òîðãîâëþ è äåëàåò åå áîëåå ïðîçðà÷íîé. Ôèòåðìàí Ìèõàèë ßêîâëåâè÷ Êàíäèäàò òåõíè÷åñêèõ íàóê,äîöåíò ÑÏÁÃÃÈ(ÒÓ) (Ãîðíûé èíñòèòóò) e-mail: mfiterman@bk.ru

41

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Ôîðåêñ - áèçíåñ. Íå íàðêîòèê.

Ôîðåêñ - áèçíåñ. Íå íàðêîòèê. Àëåêñàíäð Âåðåòåííèêîâ Æàæäà êðàñèâîé æèçíè â äîñòàòêå, êðàñî÷íûå êàðòèíêè â ìå÷òàõ, ïîèñêè ëåãêîãî, áûñòðîãî, à ãëàâíîå, ïðîñòîãî ïóòè ìíîãèõ ïðèâîäÿò íà ðûíîê ôîðåêñ. Ïî ïóòè ïîïàäàåòñÿ çàïîìèíàþùàÿñÿ ðåêëàìà ÄÖ, îáåùàþùàÿ áàñíîñëîâíûå äåíüãè ïðè îäíîì íàæàòèè êíîïêè, ïðåäëàãàþòñÿ ó÷åáíûå ïîñîáèå, êðè÷àùèå î òîì, ÷òî èãðàòü íà áèðæå î÷åíü ïðîñòî. Èãðàòü, áåçóñëîâíî, ïðîñòî, à âîò äëÿ òîãî, ÷òîáû âûèãðàòü, ïðèäåòñÿ ïîòðóäèòüñÿ - îá ýòîì íà ÿðêîé îáëîæêå íè ñëîâà. Òðåéäåð, ïðèøåäøèé íà âàëþòíûé ðûíîê ôîðåêñ çà ëåãêèìè äåíüãàìè, ïðèâûêàåò ê íåìó òàê æå, êàê ïðèâûêàþò ëþäè ê íàðêîòèêó - òóò è äðàéâ, è ýìîöèè, ìîðå àäðåíàëèíà. Îäíàêî çà ñëèòûì äåìî-ñ÷åòîì ïîÿâëÿþòñÿ íåñêîëüêî îáíóëåííûõ ðåàëüíûõ ñ÷åòîâ, à çàâåòíîãî áàðûøà âñå íåò. Ïî÷åìó? Îäèí ïðîèãðàííûé ñ÷åò - íå ñëó÷àéíîñòü, à ïëîõî âûÿâëåííàÿ çàêîíîìåðíîñòü.  ÷åì æå äåëî, ïîïðîáóåì ðàçîáðàòüñÿ. Âî-ïåðâûõ, íåîáõîäèìî ïåðåñìîòðåòü ýôôåêòèâíîñòü ñâîåé òîðãîâîé ñèñòåìû. Îñíîâíûì êðèòåðèåì òóò áóäåò óâåëè÷åíèå âòðîå ñ÷åòà íà äåìî. Åñëè ýòî ïðîèçîøëî, çíà÷èò, äåëî íå â ÒÑ. Ñóììà íà äåïîçèòå íå äîëæíà âîñïðèíèìàòüñÿ âàìè êàê íå÷òî îñÿçàåìîå. Ýòî - öèôðû, îíè íå ìàòåðèàëüíû â äàííûé ìîìåíò âðåìåíè, à ïîëó÷àÿ ïðèáûëü èëè óáûòîê, íóæíî ñìîòðåòü òîëüêî íà ïðîöåíòû äåïîçèòà.  ïðîòèâíîì ñëó÷àå ýìîöèè ãðîçÿò çàõëåñòíóòü òðåéäåðà, à ýòîãî äîïóñòèòü íåëüçÿ íè â êîåì ñëó÷àå - äëÿ óñïåøíûõ òîðãîâ åìó åùå ïðèãîäèòñÿ ãîëîäíûé ðàçóì. Ïðåæäå, ÷åì îòêðûâàòü ñâîé ðåàëüíûé ñ÷åò, íóæíî îïðåäåëèòü äëÿ ñàìîãî ñåáÿ òó ñóììó, ñ êîòîðîé âû ãîòîâû ðàñïðîùàòüñÿ ïðÿìî ñåé÷àñ - íóæíî ìîðàëüíî áûòü ãîòîâûì ê çàêðûòèþ óáûòî÷íîé ïîçèöèè.

www.lionstone.co.uk/ru/ ìàêñèìàëüíî îòäåëèòü ðåêëàìó â ìàññ-ìåäèà îò ðåàëüíîñòè, îñîáåííî åñëè âû ãîòîâû çàâåñòè íà ñ÷åò êðóïíóþ ñóììó. Òåïåðü, êîãäà ó âàñ ñëîæèëîñü îáúåêòèâíîå ìíåíèå è åñòü ñâîÿ ñòðàòåãèÿ òîðãîâ, ìîæíî ïðèñòóïàòü ê äåëó. Ðåçóëüòàòîì äîëæíî ñòàòü åæåäíåâíîå ïîäâåäåíèå èòîãîâ òîðãîâ: äàííûå ìîæíî çàíîñèòü â ôàéë Excel èëè îáû÷íóþ òåòðàäü, çäåñü îñíîâíîé ñìûñë â íàãëÿäíîñòè è çàêðåïëåíèè îñíîâ. Äåòàëüíîå îïèñàíèå ñäåëîê íóæíî äëÿ òîãî, ÷òîáû óâèäåòü ñâîè îøèáêè è íå ïîâòîðÿòü èõ, à ïðèáûëüíûå ñäåëêè ïîìîãóò âíåñòè äîïîëíåíèÿ â ÒÑ è òåì ñàìûì ñïîñîáñòâîâàòü ðîñòó êàïèòàëèçàöèè âàøåãî ñ÷åòà. Ó÷òèòå, ÷òî çàðàáîòàííûå ñðåäñòâà îáû÷íî ÷àñòè÷íî âûâîäÿòñÿ ñî ñ÷åòà, ÷àñòè÷íî - ðåèíâåñòèðóþòñÿ. Ïñèõîëîãè÷åñêè êàæäîìó ÷åëîâåêó âàæíî, ÷òîáû ó íåãî áûëà òàê íàçûâàåìàÿ ôèíàíñîâàÿ ïîäóøêà: ðàçäåëèòå âûâåäåííûé ïðîôèò íà íåñêîëüêî ÷àñòåé è ðàñïðåäåëèòå ïî íóæäàì, îñòàâèâ îäíó ÷àñòü â êà÷åñòâå ñâîåîáðàçíîé çàíà÷êè. Ïðè ïîëó÷åíèè ñòàáèëüíîãî çàðàáîòêà ÷àñòü ïðèáûëè ìîæíî èíâåñòèðîâàòü â äðóãèå ñôåðû - ñêàæåì, â íåäâèæèìîñòü èëè äåïîçèò â áàíêå. Òåïåðü ôîðåêñ - âàø áèçíåñ, à íå íàðêîòèê, ê êîòîðîìó ïðèáåãàþò â íàäåæäå íà ëåãêèå äåíüãè, à óõîäÿò ñ ïóñòûìè êàðìàíàìè. Ïðèáûëüíûõ ñäåëîê è ïðîôèòîâ! Àëåêñàíäð Âåðåòåííèêîâ, àíàëèòè÷åñêèé îòäåë êîìïàíèè LIONSTONE INVESTMENT SERVICES LTD www.lionstone.co.uk/ru/

Âû òî÷íî çíàåòå, ó êîãî âû îòêðûëè ñâîé ñ÷åò? Ïîäðîáíî èçó÷èëè ñàéò, ïîîáùàëèñü ñ êîíñóëüòàíòàìè è ëàéâ-÷àòîì, ñàïïîðòàìè è áåê-îôèñîì è ñîñòàâèëè î ÄÖ ñâîå ìíåíèå? Íåëèøíèì áóäåò ïîñåòèòü ñàìó êîìïàíèþ, ÷òîáû

42

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Èíòåðâàëüíûå ãðàôèêè

ÈÍÒÅÐÂÀËÜÍÛÅ ÃÐÀÔÈÊÈ www.investopedia.com

Äæèí Ôîëãåð Òðåéäåðû ÷àñòî ðàññìàòðèâàþò âíóòðè-äíåâíûå öåíîâûå ãðàôèêè, îñíîâàííûå íà âðåìåííûõ èíòåðâàëàõ, âðîäå 5- èëè 60-ìèíóòíûõ ïåðèîäîâ. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî îäèí áàð (áóäü òî ñâå÷à èëè OHLC-áàð) áóäåò îáîçíà÷åí íà ãðàôèêå â êîíöå êàæäîãî óêàçàííîãî âðåìåííîãî èíòåðâàëà. Íàïðèìåð, íà 60-ìèíóòíîì ãðàôèêå àìåðèêàíñêèõ àêöèé áàð áóäåò îòìå÷åí â 9:30, 10:30, 11:30 è òàê äàëåå äî êîíöà òîðãîâîé ñåññèè. Âðåìÿ - ýòî åäèíñòâåííûé ðàññìàòðèâàåìûé ïàðàìåòð, îáúåì è òîðãîâàÿ àêòèâíîñòü çäåñü íå èìåþò íèêàêîãî çíà÷åíèÿ. Òàêèì îáðàçîì, âñåãäà áóäåò òî æå ñàìîå ÷èñëî áàðîâ â òîðãîâûé äåíü, ïðè èñïîëüçîâàíèè òîãî æå ñàìîãî âðåìåííîãî èíòåðâàëà. Èíòåðâàëüíûå ãðàôèêè íà îñíîâå äàííûõ ïîçâîëÿþò òðåéäåðàì ðàññìàòðèâàòü öåíîâîå äåéñòâèå íà ðàçëè÷íûõ èíòåðâàëüíûõ äàííûõ, à íå òîëüêî âðåìåííûõ ïåðèîäîâ. Òèêîâûå, îáúåìà è ãðàôèêè äèàïàçîííûõ áàðîâ ÿâëÿþòñÿ ïðèìåðàìè ãðàôèêîâ ñ èíòåðâàëüíûìè äàííûìè. Íà ýòèõ ãðàôèêàõ áàð îòîáðàæàåòñÿ ïðè çàêðûòèè óêàçàííîãî èíòåðâàëà äàííûõ, íåçàâèñèìî îò òîãî, ñêîëüêî âðåìåíè ïðîøëî. Òèêîâûå ãðàôèêè îòðàæàþò êàæäûì áàðîì îïðåäåëåííîå ÷èñëî òðàíçàêöèé. Ãðàôèêè îáúåìà óêàçûâàþò îïðåäåëåííîå ÷èñëî òîðãóåìûõ àêöèé èëè êîíòðàêòîâ. Ãðàôèêè äèàïàçîííûõ áàðîâ ïîêàçûâàþò, êîãäà ïðîèçîøëî öåíîâîå äâèæåíèå íà îïðåäåëåííóþ âåëè÷èíó. Äàâàéòå áîëåå âíèìàòåëüíî âçãëÿíåì íà ýòè èíòåðâàëüíûå ãðàôèêè íà îñíîâå äàííûõ, è ïîñìîòðèì, êàê ìû ìîæåì èõ èñïîëüçîâàòü â ñâîèõ èíòåðåñàõ. Òèêîâûå ãðàôèêè Òèêîâûå ãðàôèêè (ñì. äèàãðàììó 1) î÷åíü óäîáíû, ïîòîìó ÷òî ïîçâîëÿþò òðåéäåðàì ñîáèðàòü èíôîðìàöèþ îòíîñèòåëüíî ðûíî÷íîé àêòèâíîñòè. Òàê êàê òèêîâûé ãðàôèê îñíîâûâàåòñÿ íà îïðåäåëåííîì ÷èñëå òðàíçàêöèé çà îäèí áàð, ìû ìîæåì âèäåòü, êîãäà ðûíîê ÿâëÿåòñÿ íàèáîëåå àêòèâíûì, è, àíàëîãè÷íî, êîãäà ðûíîê îñòàåòñÿ âÿëûì è åäâà äâèãàåòñÿ. Íàïðèìåð, íà 144-òèêîâîì ãðàôèêå îäèí áàð áóäåò ñôîðìèðîâàí ïîñëå êàæäûõ 144 òðàíçàêöèé (çàôèêñèðîâàííûõ ñäåëîê). Ýòè ñäåëêè âêëþ÷àþò êàê íåáîëüøèå îðäåðà, òàê è áîëüøèå ïàêåòû îðäåðîâ. Êàæäàÿ òðàíçàêöèÿ ðàññ÷èòûâàåòñÿ òîëüêî îäèí ðàç, íåçàâèñèìî îò îáúåìà ñäåëêè.  ïåðèîäû âûñîêîé ðûíî÷íîé àêòèâíîñòè áóäåò

43

ñôîðìèðîâàíî áîëüøå áàðîâ. Íàîáîðîò, â ïåðèîäû íèçêîé ðûíî÷íîé àêòèâíîñòè, áóäåò ñôîðìèðîâàíî ìåíüøå áàðîâ. Òèêîâûå ãðàôèêè ïðåäñòàâëÿþò ñîáîé óäîáíûé èíñòðóìåíò îïðåäåëåíèÿ ðûíî÷íîé èçìåí÷èâîñòè.

Äèàãðàììà 1. Òèêîâûé èíòåðâàëüíûé ãðàôèê.

 îòëè÷èå îò âíóòðè-äíåâíûõ ãðàôèêîâ íà îñíîâå âðåìåíè, êîòîðûå îáû÷íî áàçèðóþòñÿ íà çàäàííîì âðåìåííîì èíòåðâàëå (íàïðèìåð, 5, 10, 30 èëè 60 ìèíóòàõ), òèêîâûå èíòåðâàëüíûå ãðàôèêè ìîãóò áàçèðîâàòüñÿ íà ëþáîì êîëè÷åñòâå ñäåëîê. ×àñòî, èíòåðâàë òèêîâîãî ãðàôèêà áåðåòñÿ èç ÷èñëîâîé ïîñëåäîâàòåëüíîñòè Ôèáîíà÷÷è. Ñîîòâåòñòâåííî, ïîïóëÿðíûìè èíòåðâàëàìè òèêîâîãî ãðàôèêà ÿâëÿþòñÿ 144-, 233- è 610-òèêîâ. Ãðàôèêè îáúåìà Ãðàôèêè îáúåìà, êàê ïîêàçàíî íà äèàãðàììå 2, îñíîâûâàþòñÿ èñêëþ÷èòåëüíî íà òîðãóåìîì îáúåìå (êîëè÷åñòâå àêöèé, êîíòðàêòîâ èëè ëîòîâ). Ýòè áàðû ìîãóò îáåñïå÷èòü äàæå ëó÷øåå ïîíèìàíèå ðûíî÷íîãî äåéñòâèÿ, ïîòîìó ÷òî îíè ïðåäñòàâëÿþò ôàêòè÷åñêèå çíà÷åíèÿ òîðãóåìûõ íà ðûíêå îáúåìîâ. Ïîäîáíî òèêîâîìó ãðàôèêó, ìû ìîæåì ïîëó÷èòü èäåþ îòíîñèòåëüíî òîãî, êàê áûñòðî äâèãàåòñÿ ðûíîê, ïðîñòî îòìå÷àÿ, ñêîëüêî (è êàê áûñòðî) ôîðìèðóþòñÿ íîâûå áàðû. Íàïðèìåð, íà ãðàôèêå ñ îáúåìîì 1.000, îäèí áàð áóäåò ñôîðìèðîâàí ïîñëå êàæäîé òðàíçàêöèè â

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Èíòåðâàëüíûå ãðàôèêè

1.000 àêöèé, íåçàâèñèìî îò âåëè÷èíû ñäåëêè. Äðóãèìè ñëîâàìè, îäèí áàð ìîæåò âêëþ÷àòü íåñêîëüêî íåáîëüøèõ ñäåëîê èëè îäíó áîëåå êðóïíóþ ñäåëêó.  ëþáîì ñëó÷àå, íîâûé áàð íà÷èíàåò ôîðìèðîâàòüñÿ, êàê òîëüêî ïðîõîäèò îáúåì â 1.000 àêöèé.

îòìåòêè 586.0 (10 òèêîâ ââåðõ), ëèáî 584.0 (äåñÿòü òèêîâ âíèç). Êàê òîëüêî ïðîèçîøëî äåñÿòü òèêîâ öåíîâîãî äâèæåíèÿ, ýòîò áàð çàêðîåòñÿ, è îòêðîåòñÿ íîâûé áàð. Ïî óìîë÷àíèþ, êàæäûé áàð çàêðûâàåòñÿ íà ìàêñèìóìå èëè íà ìèíèìóìå áàðà, êàê òîëüêî äîñòèãíóòî óêàçàííîå öåíîâîå äâèæåíèå.

Äèàãðàììà 2. Èíòåðâàëüíûé ãðàôèê îáúåìà.

Äèàãðàììà 3. Ãðàôèê áàðîâ ñ 10-òèêîâûì äèàïàçîíîì.

Ñòîèò îòìåòèòü, ÷òî èíòåðâàëû îáúåìà ïîäáèðàþòñÿ èíäèâèäóàëüíî äëÿ êàæäîãî àíàëèçèðóåìîãî ðûíêà è èíñòðóìåíòà. Èíòåðâàë îáúåìà îïðåäåëÿåòñÿ â àêöèÿõ äëÿ ôîíäîâîãî ðûíêà èëè êîíòðàêòàõ, êîãäà ïðèìåíÿåòñÿ ê ôüþ÷åðñíûì ðûíêàì, ëèáî æå â ëîòàõ äëÿ ðûíêà ôîðåêñ. Èíòåðâàëû îáúåìà ÷àñòî ïîäñòðàèâàþòñÿ ïîä èíäèâèäóàëüíûé ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò - èíñòðóìåíò, êîòîðûé òîðãóåòñÿ ñ áîëåå âûñîêèì îáúåìîì, òðåáóåò áîëüøåãî èíòåðâàëà, ÷òîáû îáåñïå÷èòü ñîîòâåòñòâóþùèé àíàëèç ãðàôèêà. Îáû÷íûìè èíòåðâàëàìè äëÿ ãðàôèêîâ îáúåìà ÿâëÿþòñÿ òàêèå çíà÷åíèÿ, êàê 500, 1.000, 2.000, à òàêæå èíòåðâàëû Ôèáîíà÷÷è áîëüøåãî ïîðÿäêà, âðîäå 987, 1.597, 2.584 è ò.ä.

Âûãîäà îò èñïîëüçîâàíèÿ ãðàôèêà äèàïàçîííûõ áàðîâ ñâÿçàíà ñ òåì, ÷òî âî âðåìÿ ïåðèîäîâ êîíñîëèäàöèè áóäåò ñôîðìèðîâàíî ìåíüøå áàðîâ, óñòðàíÿÿ, òàêèì îáðàçîì, ÷àñòü ðûíî÷íîãî øóìà, ñ êîòîðûì ñòàëêèâàþòñÿ òðåéäåðû ïðè èñïîëüçîâàíèè äðóãèõ âèäîâ ãðàôèêîâ. Ïîñêîëüêó ìåíüøåå ÷èñëî áàðîâ îáåñïå÷èâàþò òó æå ñàìóþ èíôîðìàöèþ îòíîñèòåëüíîå öåíîâîãî äâèæåíèÿ, òðåéäåðû ìîãóò îïðåäåëÿòü òî÷êè âõîäà â ðûíîê ñ áîëåå âûñîêîé òî÷íîñòüþ.

Ãðàôèêè äèàïàçîííûõ áàðîâ Ãðàôèêè äèàïàçîííûõ áàðîâ (ñì. äèàãðàììó 3), îñíîâûâàþòñÿ íà èçìåíåíèÿõ öåíû è ïîçâîëÿþò òðåéäåðàì àíàëèçèðîâàòü ðûíî÷íóþ èçìåí÷èâîñòü. Íàïðèìåð, ãðàôèê áàðîâ ñ äèàïàçîíîì â äåñÿòü òèêîâ áóäåò ôîðìèðîâàòü íîâûé áàð êàæäûé ðàç, êîãäà ïðîèñõîäèò äâèæåíèå öåíû â äåñÿòü òèêîâ (äëÿ ðûíêà, ãäå öåíà èçìåðÿåòñÿ â òèêàõ - íàïðèìåð, Russell e-mini). Ïðè èñïîëüçîâàíèè áàðà ñ äèàïàçîíîì â 10 òèêîâ, åñëè íîâûé áàð îòêðûâàåòñÿ ïî öåíå 585.0, òî ýòîò áàð îñòàíåòñÿ àêòèâíûì äî òåõ ïîð, ïîêà öåíà íå äîñòèãíåò, ëèáî

44

Âûáîð èíòåðâàëà Åñëè âû ðåøèëè èñïîëüçîâàòü îäèí èç ïðåäñòàâëåííûõ èíòåðâàëüíûõ ãðàôèêîâ â ñâîåé ñîáñòâåííîé òîðãîâëå, òî ìîæåòå çàäàòüñÿ âîïðîñîì, ñ ÷åãî íà÷àòü. Âûáîð ïðàâèëüíîãî èíòåðâàëà çàâèñèò îò âàøåãî òîðãîâîãî ñòèëÿ. Åñëè âû ñòðåìèòåñü çàõâàòèòü áîëüøèå äâèæåíèÿ è ïëàíèðóåòå îñòàâàòüñÿ â ðûíêå êàê ìîæíî äîëüøå, òî äîëæíû âûáðàòü áîëüøèé èíòåðâàë äàííûõ. Åñëè âû ïðåäïî÷èòàåòå òîðãîâàòü íà ìåíüøèõ äâèæåíèÿõ è áûñòðî âûõîäèòü èç ðûíêà, òî ìîæåòå âûáðàòü ìåíüøèå èíòåðâàëû äàííûõ. Íåò êàêîãî-ëèáî óíèâåðñàëüíîãî ïîäõîäà - ýòî çàâèñèò îò âàøåãî òîðãîâîãî ñòèëÿ è ëè÷íûõ ïðåäïî÷òåíèé. Íà äèàãðàììå 4 ïðèâåäåíî ñðàâíåíèå ìåæäó òèêîâûì, öåíîâûì è ãðàôèêîì äèàïàçîííûõ áàðîâ.

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Èíòåðâàëüíûå ãðàôèêè

ïîä ñîáñòâåííûé òîðãîâûé ñòèëü êàæäîãî òðåéäåðà. Òðåéäåðû ìîãóò ýêñïåðèìåíòèðîâàòü ñ ðàçëè÷íûìè òèïàìè äàííûõ è èíòåðâàëàìè, ÷òîáû íàéòè òàêóþ êîìáèíàöèþ, êîòîðàÿ ëó÷øå âñåãî ïîäõîäèò ïîä èõ òîðãîâûé ìåòîä. Ýòè ðàçëè÷íûå òèïû ãðàôèêîâ îáåñïå÷èâàþò óíèêàëüíóþ âîçìîæíîñòü îöåíêè ðûíî÷íîãî äâèæåíèÿ, êîòîðàÿ íå ìîæåò áûòü äîñòèãíóòà ÷åðåç ìåòîäû ïîñòðîåíèÿ ãðàôèêîâ íà îñíîâå âðåìåííûõ ïåðèîäîâ. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.investopedia.com

Äèàãðàììà 4. Ñîîòíîøåíèå 15-ìèíóòíîãî öåíîâîãî, òèêîâîãî è ãðàôèêà äèàïàçîííûõ áàðîâ.

Çàêëþ÷åíèå Èíòåðâàëüíûå ãðàôèêè íà îñíîâå äàííûõ ìîãóò áûòü âåñüìà âûãîäíû, ïîòîìó ÷òî îíè ïîçâîëÿþò ðûíî÷íûì ó÷àñòíèêàì âèäåòü öåíîâûå ãðàôèêè, ñôîðìèðîâàííûå íà îñíîâå äðóãèõ ôàêòîðîâ, à íå òîëüêî âðåìåíè. Ðûíî÷íóþ àêòèâíîñòü ìîæíî áîëåå ëåãêî îöåíèòü ïðîñòî íà îñíîâå ñôîðìèðîâàííûõ áàðîâ. Êàê è â ñëó÷àå ñ ëþáûì èíñòðóìåíòîì àíàëèçà, ýòè ãðàôèêè äîëæíû áûòü ïðèñïîñîáëåíû

45

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Ýôôåêò çàïàäíè

ÝÔÔÅÊÒ ÇÀÏÀÄÍÈ Êðåéã Ôåðãþñîí Êðåéã Ôåðãþñîí èìååò 10-ëåòíèé îïûò òîðãîâëè íà ôîíäîâîì ðûíêå, îòäàâàÿ ïðåäïî÷òåíèå òîðãîâëå íà êîëåáàíèÿõ. Åãî òîðãîâûå ìåòîäû èñïîëüçóþò òîëüêî öåíó è îáúåì äëÿ âõîäà è âûõîäà èç ðûíêà. Îí ÿâëÿåòñÿ îñíîâàòåëåì ñàéòà "Swing-Trade-Stocks.com", êîòîðûé ñ 2005 ãîäà ïîìîã òûñÿ÷àì òðåéäåðîâ íàó÷èòüñÿ òîðãîâàòü íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ. Êîëåáàíèå-çàïàäíÿ - ýòî ãðàôè÷åñêàÿ ìîäåëü, êîòîðàÿ ïðèâîäèò ê ñðàáàòûâàíèþ ñòîï-îðäåðîâ èìïóëüñíûõ òðåéäåðîâ. Îäíàêî, îíà ïðåäïîëàãàåò âåëèêîëåïíûå âîçìîæíîñòè äëÿ òðåéäåðîâ íà êîëåáàíèÿõ, ïîçâîëÿÿ âûãîäíî âîéòè â õîðîøåå ðûíî÷íîå äâèæåíèå.

www.tradingmarkets.com òðåéäåðû âûõîäÿò èç ðûíêà, ëèáî æå èõ ïîçèöèè çàêðûâàþòñÿ ïî çàùèòíîìó ñòîï-îðäåðó. È ýòî äàåò õîðîøóþ âîçìîæíîñòü äëÿ âõîäà â ðûíîê òðåéäåðó íà êîëåáàíèÿõ (2). Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî íà ýòîé æå äèàãðàììå åñòü åùå îäíà ìîäåëü "êîëåáàíèå-çàïàäíÿ", êîòîðàÿ íå âûäåëåíà. Äàâàéòå ðàññìîòðèì åùå îäèí ïðèìåð:

Õîòÿ â ïðèâåäåííûõ ïðèìåðàõ ðàññìàòðèâàþòñÿ äíåâíûå ãðàôèêè, ïîäîáíûå ìîäåëè ìîæíî òàêæå ëåãêî íàéòè íà âíóòðè-äíåâíûõ ãðàôèêàõ. Âîò îäèí èç ïðèìåðîâ:

Äèàãðàììà 2. Êîëåáàíèå-çàïàäíÿ.

È âíîâü ìû âèäèì, ÷òî ðûíîê âûãëÿäåë ãîòîâûì ïðîäîëæèòü âîñõîäÿùèé òðåíä (1). Íî öåíà îïóñòèëàñü íèæå îïîðíîãî ìèíèìóìà, è ìíîãèå òðåéäåðû çàêðûëè ñâîè äëèííûå ïîçèöèè. Êàê òîëüêî "ñëàáûå ïîêóïàòåëè" áûëè âûáèòû èç ðûíêà, ðàëëè ïðîäîëæèëîñü.  äàííîì ñëó÷àå ìû âèäèì, ÷òî äîïîëíèòåëüíûì àðãóìåíòîì äëÿ âõîäà â ðûíîê áûëî ôîðìèðîâàíèå ñâå÷íîé ìîäåëè "ìîëîò" (2). Äèàãðàììà 1. Ïðèìåð ìîäåëè "êîëåáàíèå-çàïàäíÿ".

Èìïóëüñíûå òðåéäåðû îáû÷íî îòêðûâàþò äëèííûå ïîçèöèè íà óðîâíå êðàòêîñðî÷íûõ Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ (íàïðèìåð, 10-ïåðèîäíûõ äëÿ ðûíêà àêöèé). Íà äèàãðàììå ìû âèäèì, ÷òî öåíà çàäåðæàëàñü îêîëî ýòîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé è çàòåì ïðîäâèíóëàñü ââåðõ íà ñëåäóþùèé äåíü (1). ×àñòî òðåéäåðû ðàçìåùàþò ñâîè ñòîï-îðäåðà ïîä îïîðíûì ìèíèìóìîì (ïîäðîáíåå ñì. â ïðîøëûõ âûïóñêàõ æóðíàëà). Òàê êàê öåíà äâèãàåòñÿ íèæå ýòîãî óðîâíÿ, òî ìíîãèå

46

Êëþ÷åâûì ìîìåíòîì ïðè òîðãîâëå íà ýòîé ìîäåëè áûëî áû îæèäàíèå "ïåðåòðÿñêè ðûíêà". Âòîðîé îòêàò äîëæåí ñíèçèòüñÿ íèæå ìèíèìóìà ïåðâîãî îòêàòà. Êàê òîëüêî áîëüøèíñòâî ïðîäàæ ïðîèçîøëî, ïîêóïàòåëè âîøëè â ðûíîê, è öåíà ïðîäîëæèëà âîñõîäÿùåå äâèæåíèå. Àíàëîãè÷íóþ ìîäåëü ìîæíî âñòðåòèòü è ïðè íèñõîäÿùåì òðåíäå. Ïðèíöèï òîðãîâëè îñòàåòñÿ òåì æå ñàìûì, òîëüêî â îáðàòíóþ ñòîðîíó.

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Ýôôåêò çàïàäíè

Ìíîãèå òðåéäåðû ïî äîñòîèíñòâó îöåíÿò ýòó ìîäåëü, òàê êàê îíà ïðåäïîëàãàåò õîðîøóþ âîçìîæíîñòü âîéòè â ñèëüíîå ðûíî÷íîå äâèæåíèå ïîñëå òîãî, êàê áîëüøèíñòâî "ñëàáûõ èãðîêîâ" âûáèòû èç ðûíêà! Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.tradingmarkets.com

47

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Ôàêòîðû óñïåõà

ÔÀÊÒÎÐÛ ÓÑÏÅÕÀ www.esignallearning.com

Òåðåçà Ëî Óñïåõ â òîðãîâëå ñîñòîèò èç ìíîãèõ ôàêòîðîâ, â òîì ÷èñëå õîðîøåãî ïëàíèðîâàíèÿ è õîðîøåãî èñïîëíåíèÿ. Ê íàèáîëåå âàæíûì ôàêòîðàì, áåçóñëîâíî, îòíîñÿòñÿ êàê ãðàìîòíîå èñïîëüçîâàíèå ñòîï-îðäåðîâ, òàê è ðàçóìíîå óïðàâëåíèå ðèñêîì â öåëîì.  äàííîé ñòàòüå ÿ ïðåäñòàâëþ êàê ìîè ëè÷íûå âçãëÿäû íà ýòîò âîïðîñ, òàê è ìíåíèå ìîèõ çíàêîìûõ òðåéäåðîâ. Ðàçìåùåíèå ñòîï-îðäåðîâ Îäíà èç îáû÷íûõ æàëîá â îòíîøåíèè ñòîï-îðäåðîâ (îñîáåííî íà èçìåí÷èâîì ðûíêå) ñâÿçàíà ñ òåì, ÷òî âàøà ïîçèöèÿ ÷àñòî áûâàåò çàêðûòà ñëèøêîì ðàíî. Êàê ìîæíî ðåøèòü ýòó ïðîáëåìó? Õîòÿ èñïîëüçîâàíèå ñòîï-îðäåðîâ íå âñåãäà ïðèíîñèò èäåàëüíûå ðåçóëüòàòû, ÿ äóìàþ, ÷òî âñå æå ëó÷øå èõ èñïîëüçîâàòü, õîòÿ áû äëÿ òîãî, ÷òîáû ïðîèãðûøíàÿ ñäåëêà íå ïðèâåëà âàñ ê ïîëíîé ïîòåðå òîðãîâîãî êàïèòàëà. Äðóãîå äåëî, ÷òî ñóùåñòâóåò ïðîáëåìà, êîãäà èç-çà íåäîñòàòî÷íîñòè êàïèòàëà, òðåéäåðû èñïîëüçóþò ñëèøêîì áëèçêèå ñòîï-îðäåðà, ïîòîìó ÷òî íå ìîãóò ïîçâîëèòü ñåáå ðàçìåñòèòü èõ äîëæíûì îáðàçîì. Åñëè ñòîï-îðäåð ðàçìåùåí â ïðåäåëàõ îáû÷íûõ êîëåáàíèé ðûíêà, òî âïîëíå ëîãè÷íî îæèäàòü åãî ïðåæäåâðåìåííîãî ñðàáàòûâàíèÿ. Åäèíñòâåííûé âûõîä èç ýòîé ñèòóàöèè çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû ðàçìåùàòü ñòîï-îðäåðà èìåííî íà òåõíè÷åñêè-îáîñíîâàííûõ óðîâíÿõ è òîðãîâàòü ìåíüøèì îáúåìîì. Ïðèîðèòåò äîëãîñðî÷íûõ êðàòêîñðî÷íûìè

ðåçóëüòàòîâ

íàä

Ìîæíî ëè ñêàçàòü, ÷òî íà ðûíêå ÷àñòî îïðàâäàííûì áûâàåò âûïîëíåíèå ïðîòèâîïîëîæíîãî òîìó, ÷òî êàæåòñÿ ðàçóìíûì, ðàöèîíàëüíûì èëè ëîãè÷íûé - ïðîùå ãîâîðÿ, áîëåå âûñîêèé ðèñê ïîäðàçóìåâàåò áîëåå âûñîêóþ ïðèáûëü? Íå ñ ýòèì ëè ñâÿçàíî, ÷òî áîëüøèíñòâî âñåãäà îêàçûâàåòñÿ â ïðîèãðûøå. ×òîáû îòâåòèòü íà ýòîò âîïðîñ, ìû ìîæåì îáðàòèòüñÿ ê èññëåäîâàíèþ, ïðîâåäåííîìó â îáëàñòè ïîâåäåí÷åñêèõ ôèíàíñîâ. Ýòî èìååò îòíîøåíèå ê ÷åëîâå÷åñêîé ïðèðîäå è òîìó, êàê ëþäè ðåàãèðóþò, êîãäà âûíóæäåíû ïðèíèìàòü ðåøåíèÿ â óñëîâèÿõ âûñîêîé íåîïðåäåëåííîñòè.

48

Ëþäè â îñíîâíîì ñòàðàþòñÿ ìàêñèìèçèðîâàòü ñâîè "øàíñû" äåëàòü äåíüãè âìåñòî òîãî, ÷òîáû ìàêñèìèçèðîâàòü ïðèáûëü. Ýòî ïðèâîäèò èõ ê óäåðæàíèþ ïðîèãðûøíûõ ñäåëîê â íàäåæäå, ÷òî îíè ïðåâðàòÿòñÿ â ïðèáûëüíûå. Ïðè ýòîì, îíè áåðóò î÷åíü ìàëåíüêóþ ïðèáûëü. Âèëüÿì Ýêõàðäò õîðîøî îïèñàë ýòî â êíèãå "Íîâûå ðûíî÷íûå âîëøåáíèêè": Ëþáîé ÷åëîâåê ñî ñðåäíèìè èíòåëëåêòóàëüíûìè ñïîñîáíîñòÿìè ìîæåò íàó÷èòüñÿ òîðãîâàòü. Îäíàêî, èçó÷èòü òî, ÷òî íåîáõîäèìî äåëàòü â òîðãîâëå íàìíîãî ëåã÷å, ÷åì äåéñòâèòåëüíî ñäåëàòü ýòî. Õîðîøèå òîðãîâûå ñèñòåìû îáû÷íî ïðîòèâîðå÷àò íîðìàëüíûì ÷åëîâå÷åñêèì ñêëîííîñòÿì. Èç ëþäåé, êîòîðûå ìîãóò èçó÷èòü îñíîâû òîðãîâëè, ëèøü íåáîëüøàÿ ÷àñòü ñìîæåò ñòàòü óñïåøíûìè òðåéäåðàìè. Åñëè îãðàíè÷åííîå ÷èñëî ó÷àñòíèêîâ áóäåò äîñòàòî÷íî äîëãî èãðàþò â êàêóþ-íèáóäü àçàðòíóþ èãðó, òî, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, îäèí èç èãðîêîâ âûèãðàåò âñå äåíüãè ïðè íàëè÷èè ó íåãî ñîîòâåòñòâóþùåãî ïðåèìóùåñòâà. Íå÷òî ïîäîáíîå ïðîèñõîäèò è íà ðûíêå. Åñòü ïîñòîÿííàÿ îáùàÿ òåíäåíöèÿ, ÷òî àêòèâû ïåðåòåêàþò îò áîëüøèíñòâà ê ìåíüøèíñòâó.  êîíå÷íîì ñ÷åòå, áîëüøèíñòâî òåðÿåò ñâîè äåíüãè. Äëÿ òðåéäåðà ýòî îçíà÷àåò, ÷òî ÷òîáû âûèãðûâàòü, íåîáõîäèìî äåéñòâîâàòü êàê ìåíüøèíñòâî. Åñëè âû ïåðåíîñèòå ñâîè íîðìàëüíûå ÷åëîâå÷åñêèå ïðèâû÷êè íà òîðãîâëþ, òî áóäåòå ñòðåìèòüñÿ ê áîëüøèíñòâó è íåèçáåæíî ïîíåñåòå ïîòåðè. ×òî äåéñòâèòåëüíî èìååò çíà÷åíèå - òàê ýòî äîëãîñðî÷íûå ðåçóëüòàòû âàøèõ òîðãîâûõ ìåòîäîâ, ñèñòåì è ïðîöåäóð. Íî, â ïñèõîëîãè÷åñêîì îòíîøåíèè, íàèáîëüøóþ âàæíîñòü, êàê êàæåòñÿ, èãðàåò òî, áóäåò ëè âàøà ïîçèöèÿ ðàáîòàòü ïðÿìî ñåé÷àñ. Âûãëÿäèò òàê, ÷òî òåêóùèå ïîçèöèè íå ïîääàþòñÿ êàêîìó-ëèáî ñòàòèñòè÷åñêîìó îïðàâäàíèþ. Äëÿ áîëüøèíñòâà òðåéäåðîâ âûãëÿäèò âåñüìà ñîáëàçíèòåëüíî íàðóøèòü ñâîè ïðàâèëà òîðãîâëè, ÷òîáû çàñòàâèòü òåêóùóþ ñäåëêó ðàáîòàòü, ïðåäïîëàãàÿ, ÷òî áëàãîïðèÿòíîå çíà÷åíèå âàøåé äîëãîñðî÷íîé ñòàòèñòèêè îáåñïå÷èò äîõîäíîñòü â áóäóùåì. Äâå êëþ÷åâûõ îøèáêè â òîðãîâëå - óäåðæàíèå óáûòî÷íûõ ïîçèöèé è ïðåæäåâðåìåííîå âçÿòèå ïðèáûëè, ÿâëÿþòñÿ ðåçóëüòàòîì ïîïûòêè ñäåëàòü òåêóùèå ïîçèöèè ñ áîëüøåé âåðîÿòíîñòüþ óñïåøíûìè, íàíîñÿ ñåðüåçíûé âðåä äîëãîñðî÷íûì ðåçóëüòàòàì.

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Ôàêòîðû óñïåõà

Óïðàâëåíèå ðèñêîì Îäèí èç íàèáîëåå ñëîæíûõ è íàèìåíåå ïîíèìàåìûõ, íî â òî æå ñàìîå âðåìÿ, ñàìûé âàæíûé àñïåêò óñïåøíîé òîðãîâëè - ýòî íàäëåæàùåå óïðàâëåíèå ðèñêîì. Îäíàêî, åñëè âû ñïðîñèòå äåñÿòü òðåéäåðîâ, ÷òî îíè ïîäðàçóìåâàþò ïîä óïðàâëåíèåì ðèñêîì, òî, íàâåðíÿêà, ïîëó÷èòå äåñÿòü ðàçëè÷íûõ îòâåòîâ. Êîíå÷íî, èõ îòâåòû ÷àñòî áóäóò âêëþ÷àòü òàêèå âàðèàíòû, êàê "íåîáõîäèìî èñïîëüçîâàòü ñòîï-îðäåðà", "óäåðæèâàéòå ñâîè ïîòåðè ìàëåíüêèìè", "íèêîãäà íå ðèñêóéòå áîëüøå îïðåäåëåííîãî ïðîöåíòà íà ëþáîé ñäåëêå" è ò.ä. Îäíàêî, ìíîãèå òðåéäåðû íàõîäÿò ýòè ïðåäëîæåíèÿ áåñïîëåçíûìè, ïîòîìó ÷òî èõ î÷åíü òðóäíî ïîñëåäîâàòåëüíî è ýôôåêòèâíî ïðèìåíÿòü â ðåàëüíîé òîðãîâëå, îñîáåííî êîãäà â èãðó âñòóïàþò ýìîöèè. Èìåííî ïîýòîìó ìíîãèå òðåéäåðû ñêëîíÿþòñÿ ê òîðãîâûì ñèñòåìàì è èíäèêàòîðàì, êîòîðûå ïðåäïîëàãàþò ìåõàíè÷åñêèå ñèãíàëû ïîêóïêè è ïðîäàæè. ß ñ÷èòàþ, ÷òî óïðàâëåíèå ðèñêîì èìååò íåñêîëüêî êîìïîíåíòîâ. Ïðåæäå âñåãî, êàêèå êðåäèòíûå ðû÷àãè òðåéäåð íàìåðåí èñïîëüçîâàòü? ß â ñâîåé êíèãå "Ñîáñòâåííàÿ çîíà" ïèøó, ÷òî åñëè è åñòü îäèí îòäåëüíûé ôàêòîð, êîòîðûé ìîæíî íàçâàòü "ïðè÷èíîé íåóäà÷" â òîðãîâëå, òî ýòî äîëæíî áûòü èñïîëüçîâàíèå ñëèøêîì áîëüøèõ êðåäèòíûõ ðû÷àãîâ. Íàïðèìåð, íà ôüþ÷åðñíîì è ðûíêå ôîðåêñ òðåéäåðû îáû÷íî èñïîëüçóþò 2%-3% ñîáñòâåííûõ ñðåäñòâ è 97%98% çàèìñòâîâàííûõ. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî, åñëè èõ ïîòåðè äîñòèãíóò 2%-3% â êàêîé-íèáóäü ñäåëêå èëè ñåðèè ñäåëîê, òî îíè îêàæóòñÿ "âíå èãðû".

íà êàæäîå âðàùåíèå ðóëåòêè, òî ÿ äóìàþ, áîëüøèíñòâî èç íèõ èíñòèíêòèâíî ïîíèìàåò, ÷òî íåðàçóìíî ñòàâèòü âñå íà îäíî ÷èñëî, â íàäåæäå íà ïîñòîÿííîå âûïàäåíèå íóæíîãî ðåçóëüòàòà. Òîò æå ïðèíöèï ïðèìåíÿåòñÿ è â òîðãîâëå. Îñíîâíàÿ öåëü ðàñ÷åòà ðàçìåðà ïîçèöèé çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû óìåíüøèòü ðèñê ïîëíîãî êðàõà äî íåáîëüøîé âåðîÿòíîñòè. Íàïðèìåð, åñëè òðåéäåð íå èñïîëüçóåò íèêàêîãî êðåäèòíîãî ðû÷àãà è òåðÿåò 5% ñâîåãî ïåðâîíà÷àëüíîãî êàïèòàëà íà îäíîé ñäåëêå (èãíîðèðóÿ óìåíüøåíèå êàïèòàëà), òî ïîòðåáóåòñÿ 20 ïðîèãðûøíûõ ñäåëîê, ÷òîáû ïîòåðÿòü âñå ñâîè äåíüãè.  êà÷åñòâå ïðèìåðà ïðåäñòàâèì, ÷òî òåêóùàÿ öåíà àêöèè ðàâíà 30$. Ïåðâîíà÷àëüíûé ñòîï-îðäåð ìîæåò áûòü ðàçìåùåí íà óðîâíå 28$. Òðåéäåð ìîã áû âûäåëèòü 5.000$ íà ñâîåì òîðãîâîì ñ÷åòå äëÿ òîðãîâëè ïî êàæäîìó ðûíî÷íîìó èíñòðóìåíòó ñ 5%-ì ðèñêîì äëÿ îáùåãî áàëàíñà. Äàâàéòå ïðîâåäåì äâà âû÷èñëåíèÿ: Âû÷èñëåíèå 1: 5.000$/30$ = 166 àêöèé * 2$ ïîòåðü = 332$ - ìèíèìàëüíàÿ ïîòåíöèàëüíàÿ ïîòåðÿ, êîòîðàÿ ïðåâûøàåò ïðåäóñìîòðåííûé ðèñê. Âû÷èñëåíèå 2: 5.000$ * 0.05 = 250$ - äîïóñòèìûé ðèñê; 30$ - 28$ = 2$ - ìèíèìàëüíàÿ ïîòåíöèàëüíàÿ ïîòåðÿ; 250$/2$ = 125 àêöèé.

Ýòè òðåéäåðû íå ìîãóò ïîçâîëèòü ñåáå òîðãîâëþ íà êîëåáàíèÿõ íà äíåâíûõ ãðàôèêàõ, ïîòîìó ÷òî íîðìàëüíîå êîëåáàíèå ñëèøêîì áîëüøîå, ïîýòîìó îíè ïåðåõîäÿò íà âíóòðè-äíåâíûå ìàñøòàáû, ÷òî óâåëè÷èâàåò èç îïåðàöèîííûå ðàñõîäû. Ïðè ýòîì, ó÷èòûâàÿ, ÷òî ÷ðåçìåðíûå ðû÷àãè î÷åíü ÷àñòî èñïîëüçóþò èìåííî íîâè÷êè, íå èìåþùèå äîñòàòî÷íîãî îïûòà, ÷òîáû áûñòðî ïðèíèìàòü âçâåøåííûå ðåøåíèÿ, íåîáõîäèìûå ïðè âíóòðè-äíåâíîé òîðãîâëå, ýòî ÷àñòî çàêàí÷èâàåòñÿ âåñüìà ïëà÷åâíî. Âòîðàÿ ïðîáëåìà - îïðåäåëåíèå ðàçìåðà ïîçèöèé. Ìíîãèå ëþäè ñ÷èòàþò, ÷òî ýòî î÷åíü ñëîæíûé âîïðîñ. Îäíàêî, åñëè èì ïðèâåñòè â ïðèìåð êàçèíî, è ñêîëüêî äåíåã ñòàâèòü

49

125 * 30$ = 3.750$ - ðàçìåð ïîçèöèè íå ïðåâûøàåò âûäåëåííîãî ïîä íåå êàïèòàëà. Íåêîòîðûå òðåéäåðû ïðåäïî÷èòàþò èñïîëüçîâàòü äëÿ òîðãîâëè ôèêñèðîâàííóþ äîëþ êàïèòàëà èëè äàæå ïîñòîÿííóþ ñóììó, íî ÿ íå èñïîëüçóþ ýòèõ ñõåì. Òðåòüÿ ïðîáëåìà - äèâåðñèôèêàöèÿ. Ó òðåéäåðà ìîæåò áûòü òîðãîâûé ñ÷åò â 50.000$, êîòîðûé ìîæåò áûòü ðàçäåëåí íà 10 èëè 20 ïîçèöèé, íî îí äîëæåí óáåäèòüñÿ, ÷òî íå âñå àêòèâû íàõîäÿòñÿ â òîì æå ñàìîì ñåêòîðå. Êîãäà ìû âû÷èñëÿåì êîððåëÿöèè, òî ñòðåìèìñÿ íå äîïóñòèòü, ÷òîáû

FXMAG.RU © 2004-2010


19 ÀÏÐÅËß 2010 ¹319/15

Ôàêòîðû óñïåõà

ïîçèöèè íàõîäèëèñü íà ñèëüíî ñâÿçàííûõ ðûíêàõ, èíà÷å, ìû ìîãëè áû ñ òåì æå óñïåõîì ðàçìåñòèòü âñå ïîçèöèè íà îäíîì è òîì æå ðûíêå. Åñëè ïðîàíàëèçèðîâàòü ïîëîñû íåóäà÷íîé òîðãîâëè ó ðàçíûõ òðåéäåðîâ, òî ìîæíî çàìåòèòü, ÷òî òå èç íèõ, êòî íå ó÷èòûâàë âñå òðè àñïåêòà òîðãîâëè - êðåäèòíûå ðû÷àãè, ðàçìåð ïîçèöèé è äèâåðñèôèêàöèþ, íåñóò íàìíîãî áîëåå ðàçðóøèòåëüíûå ïîòåðè. Ðàñ÷åò ñðåäíåãî äèàïàçîíà è òåñòèðîâàíèå Ìåíÿ ÷àñòî ñïðàøèâàþò ïî ïîâîäó èñïîëüçîâàíèÿ ñðåäíåãî èñòèííîãî äèàïàçîíà äëÿ îïðåäåëåíèÿ òî÷åê âõîäà è ðàçìåùåíèÿ ñòîï-îðäåðîâ. À òàêæå, îòíîñèòåëüíî òåñòèðîâàíèÿ ìîèõ ìåòîäîâ.

Åñëè âû âçãëÿíåòå íà áîëüøèíñòâî ýôôåêòèâíûõ òîðãîâûõ ñèñòåì, òî óâèäèòå, ÷òî ñòîï-îðäåðà â íèõ ÷àñòî îñíîâûâàþòñÿ íà ñðåäíåì èñòèííîì äèàïàçîíå. Ìíîãèå èç íèõ ðàññ÷èòûâàþò óðîâíè ñòîï-îðäåðîâ ïîäîáíûì îáðàçîì, ñîîòâåòñòâåííî, ñèãíàëû ïîêóïêè è ïðîäàæè ðàññ÷èòûâàþòñÿ àíàëîãè÷íî. Ïîýòîìó, ðåçóëüòàòû òîðãîâëè î÷åíü ñèëüíî çàâèñÿò îò ðàçìåðà ïîçèöèé è èñïîëüçóåìûõ êðåäèòíûõ ðû÷àãîâ. Ðûíî÷íîå ïðåèìóùåñòâî, íà ñàìîì äåëå, ìîæåò ôàêòè÷åñêè çàêëþ÷àòüñÿ íå â íàâûêàõ ðàñ÷åòà òî÷åê âõîäà è âûõîäà èëè âûáîðà ðûíî÷íîãî èíñòðóìåíòà, à â ëó÷øåì óïðàâëåíèè ðèñêîì. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.esignallearning.com

Ñíà÷àëà ïîãîâîðèì î òåñòèðîâàíèè íà èñòîðè÷åñêèõ äàííûõ. Ìíîãèå ëþäè ïîêóïàþò òîðãîâóþ ñèñòåìó, òåñòèðóþò åå íà íåñêîëüêèõ ðûíêàõ çà îïðåäåëåííûé äîñòàòî÷íî äëèòåëüíûé ïåðèîä (íàïðèìåð, 10 ëåò), è, èñõîäÿ èç ýòîãî, ðåøàþò, êàêèõ ðåçóëüòàòîâ æäàòü îò äàííîé ñèñòåìû. Äàâàéòå ïîñìîòðèì, êàêèå ïðåäïîëîæåíèÿ äåëàþòñÿ â ýòîì ñëó÷àå. Ðàññìîòðèì äâà âàðèàíòà: 1. Âû ïðåäïîëàãàåòå, ÷òî òîðãîâàëè áû êàæäîé èç ýòèõ àêöèé â òå÷åíèå 10 ëåò. Çàäàéòåñü âîïðîñîì - ýòè àêöèè ñîîòâåòñòâîâàëè áû âàøèì êðèòåðèÿì îòáîðà ðûíî÷íûõ èíñòðóìåíòîâ â òå÷åíèå âñåãî 10-ëåòíåãî ïåðèîäà? 2. Òàêæå ñïðîñèòå ñåáÿ - êàê ÿ óçíàþ íàâåðíÿêà, ÷òî ìîè êðèòåðèè âûáîðà èíñòðóìåíòîâ ìîãóò íàéòè äåéñòâèòåëüíî âûèãðûøíûé âàðèàíò? Åñëè ïîñìîòðåòü íà ñîâîêóïíûå ðåçóëüòàòû è òùàòåëüíî èõ ïðîàíàëèçèðîâàòü, òî ìîæíî ëè ñäåëàòü âûâîä, ÷òî âû ïîëó÷àåòå ïðèáûëü, êîãäà ðàñòóò ðûíêè â öåëîì? Âàøà ñèñòåìà äåëàåò áîëüøå äåíåã, ïîòîìó ÷òî âû èñïîëüçóåòå êðåäèòíûå ðû÷àãè? Âû ñðàâíèëè ñâîè ðåçóëüòàòû ñ ïîäõîäÿùèì ýòàëîííûì ïîêàçàòåëåì? Òåñòèðóÿ òîðãîâóþ ñèñòåìó íà íåñêîëüêèõ ðûíêàõ çà îïðåäåëåííûé ïåðèîä âðåìåíè, íå çíàÿ, áóäóò ëè îíè ïîäõîäèòü ïîä âàøè êðèòåðèè âûáîðà ðûíî÷íûõ èíñòðóìåíòîâ, íå îáåñïå÷èâàåò îáúåêòèâíîé îöåíêè òîðãîâîé ñèñòåìû èëè âàøèõ íàâûêîâ âûáîðà ðûíêîâ. Ýòî ïðèâîäèò íàñ êî âòîðîé ÷àñòè ìîåãî îòâåòà:

50

FXMAG.RU © 2004-2010

Forex Magazine 319  

«Forex Magazine» - журнал для трейдеров