Page 1

29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

1

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Ñîäåðæàíèå Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 29 ìàðòà ïî 2 àïðåëÿ 2010 ã. .................................................... 3 Åäèíñòâåííûé âûõîä äëÿ Ãðåöèè .............................................................................................................. 9 Ýêîíîìèêà ÑØÀ òåðÿåò èìïóëüñ: ìåñÿ÷íûé îáçîð .............................................................................. 11 Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD ................................................................................................................ 18 Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD .................................................................. 24 Òåõíè÷åñêèé âçãëÿä - EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY è USD/CAD .................................................. 28 Ñâÿçàííàÿ òîðãîâëÿ ïî ðàçíûì èíñòðóìåíòàì....................................................................................... 32 Õîëîäíàÿ ãîëîâà, èëè êòî òàêîé óñïåøíûé òðåéäåð ............................................................................. 36 Ëåêöèÿ ¹ 11 .............................................................................................................................................. 37 Ïëîõèå ïðèâû÷êè...................................................................................................................................... 41 Äâèæåíèå çà äåíüãàìè .............................................................................................................................. 43 Äðóãàÿ èãðà ................................................................................................................................................ 46

“FOREX MAGAZINE” - ïîáåäèòåëü â íîìèíàöèè 'ËÓ×ØÈÉ ÌÅÄÈÀ ÐÅÑÓÐÑ' (BEST MEDIA RESOURCE) FOREX EXPO AWARDS 2008

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Ãðóïïà êîìïàíèé "Àëüïàðè" www.alpari.ru +7 (495) 710-76-76

Ðèñóíîê íà îáëîæêå:© Henry Bonn

Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: adv@fxmag.ru

2

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 29 ìàðòà ïî 2 àïðåëÿ 2010 ã.

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 29 ìàðòà ïî 2 àïðåëÿ 2010 ã. Äìèòðèé Øàãàðäèí

3

http://www.fbs.com/

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 29 ìàðòà ïî 2 àïðåëÿ 2010 ã.

03:30

Австралия

Retail Sales - Розничные продажи

03:30

Австралия

Private Sector Credit - Изменение объема кредитования частного сектора

04:30

Япония

Average Cash Earnings - Изменение уровня оплаты труда

05:00

Н.-Зеландия

08:00

Япония

10:55

Германия

Февраль

1.2%

0.3%

Март

0.4%

0.4%

Февраль

-0.2%

0.0%

Март

50.1

-

Февраль

-8.1%

-0.8%

м/м

Февраль

7 тыс

10 тыс

0.9%

1.1%

г/г

NBNZ Business Confidence - Индикатор уверенности в деловой среде от NBNZ Housing starts - Число начатых строительств домов Unemployment Change - Изменение числа безработных

12:00

Евросоюз

CPI - Индекс цен потребителей

г/г

Март (flash, предв)

12:00

Италия

CPI - Индекс цен потребителей

м/м

Март (предв)

0.1%

0.2%

13:00

Италия

Unemployment Rate - Уровень безработицы

Февраль

8.6%

8.6%

15:15

США

-

-20 тыс

38 тыс

15:30

Канада

Январь

0.6%

0.6%

16:45

США

Chicago PMI - Индекс деловой активности Ассоциации Менеджеров Чикаго

Март

62.6

61.5

17:00

США

Factory orders - Фабричные заказы

Февраль

1.7%

0.5%

17:30

США

EIA Petroleum Status Report - Отчет о состоянии нефтяных запасов США

неделя до 25/03/10

7.3 млн

-

ADP Employment Report - Общенациональный отчет по занятости от ADP

GDP - ВВП

м/м

Четверг, 1 апреля 02:15

Япония

Tankan Non-Manufacturing Index - Индекс активности в непроизводственной сфере департамента исследований и статистики Банка Японии

Кв I 2010

-22

-17

02:50

Япония

Tankan Manufacturing Index - Индекс активности в производственной сфере департамента исследований и статистики Банка Японии

Кв I 2010

-24

-14

03:30

Австралия

Tradе Balance - Торговый баланс товаров и услуг

Февраль

-1.18 млрд

-1.37 млрд

04:00

Китай

Manufacturing PMI (Purchasing Managers Index) - Индекс менеджеров по закупкам в производственной сфере

Март

52.0

55.2

05:30

Китай

HSBC Manufacturing PMI - Индекс деловой активности в производственном секторе от HSBC

Март

55.8

-

08:30

Австралия

Commodity Prices - Цены на сырье

Март

-9.7%

-

09:00

Германия

Retail Sales - Розничные продажи

Февраль

-0.5%

0.3%

11:00

Евросоюз

Manufacturing PMI (Purchasing Managers Index) - Индекс менеджеров по закупкам в производственной сфере

Март (оконч)

56.3

56.3

11:30

Великобритания

Manufacturing PMI (Purchasing Managers Index) - Индекс менеджеров по закупкам в производственной сфере

Март

56.6

56.8

14:30

США

Challenger Job-Cut Report - Уровень запланированных увольнений

Март

-77.4%

-

15:30

США

Jobless claims - Количество обращений по пособиям по безработице

неделя до 26/03/10

442 тыс

444 тыс

17:00

США

ISM Manufacturing Index - Индекс деловой активности в производственном секторе Института Управления Поставками

Март

56.5

57.0

4

г/г

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 29 ìàðòà ïî 2 àïðåëÿ 2010 ã.

* - Óêàçàíî ìîñêîâñêîå âðåìÿ (ÌÑÊ). Âíèìàíèå!!! Ôàêòè÷åñêèå çíà÷åíèÿ çà ïðåäûäóùèé ïåðèîä è êîíñåíñóñ-ïðîãíîçû ìîãóò ïåðåñìàòðèâàòüñÿ. Êàê ïðàâèëî, îòêëîíåíèÿ ýòè íåçíà÷èòåëüíû. Áóäüòå âíèìàòåëüíû è ñâîåâðåìåííî îòñëåæèâàéòå ïîñòóïëåíèå íîâîé èíôîðìàöèè. ÏÎÍÅÄÅËÜÍÈÊ, 29 ÌÀÐÒÀ Íåìåöêèé Destatis (Statistisches Bundesamt - Federal Statistical Office) â òå÷åíèå äíÿ îïóáëèêóåò ïðåäâàðèòåëüíûå äàííûå ïî èíäåêñó ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí (CPI) â Ãåðìàíèè çà ìàðò. Êîíñåíñóñ-ïðîãíîç íàõîäèòñÿ íà óðîâíå ðîñòà íà 0,3%.  ôåâðàëå ïîòðåáèòåëüñêèå öåíû ïðîäåìîíñòðèðîâàëè ðîñò íà 0,4%. Ñîãëàñíî ïðåäâàðèòåëüíîìó ïðîãíîçó ÿïîíñêîãî Ìèíèñòåðñòâà ýêîíîìèêè, òîðãîâëè è ïðîìûøëåííîñòè (METI) îáúåì ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ (Retail Sales) â ôåâðàëå 2010 ãîäà âûðîñ ïî îòíîøåíèþ ê àíàëîãè÷íîìó ïåðèîäó ïðîøëîãî ãîäà íà 1,7%. Ïðè ýòîì â ÿíâàðå ýòîãî ãîäà ïðîäàæè âûðîñëè íà 2,3% ïî îòíîøåíèþ ê ÿíâàðþ 2009 ãîäà.

5

Âàæíûå äàííûå âûéäóò ïî îáùåìó îáúåìó ÷àñòíîãî êðåäèòîâàíèÿ (Net Lending to Individuals) â Âåëèêîáðèòàíèè çà ôåâðàëü, êîòîðûé, êàê îæèäàåòñÿ, ñíèçèëñÿ äî 1,8 ìëðä ôóíòîâ ïî ñðàâíåíèþ ñ ÿíâàðåì, êîãäà áûëî âûäàíî êðåäèòîâ íà 2,0 ìëðä. Åâðîñòàò îïóáëèêóåò äàííûå ïî èíäåêñó óâåðåííîñòè ïîòðåáèòåëåé (Consumer Confidence) çà ôåâðàëü. Âîññòàíîâëåíèå ýêîíîìè÷åñêîé óâåðåííîñòè (Economic Sentiment) â ðåãèîíå íà÷àëîñü ñ íà÷àëà ãîäà.  ñëåä çà ïåðåñìîòðîì äåêàáðüñêîãî çíà÷åíèÿ â ñòîðîíó ïîâûøåíèÿ ñ 91,3 äî 94,1, â ÿíâàðå èíäåêñ ïðèáàâèë åùå 1,6 ïóíêòà äî îòìåòêè 95,7. Ïðè ýòîì ýêîíîìè÷åñêàÿ óâåðåííîñòü êàñàëàñü ñåêòîðà ïðîìûøëåííîñòè, óñëóã è ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ. Îäíàêî, ïîòðåáèòåëüñêàÿ óâåðåííîñòü ñíèçèëàñü äî -17 ïóíêòîâ. Âîññòàíîâëåíèå ýêîíîìè÷åñêîé óâåðåííîñòè, òåì íå ìåíåå, äâèæåòñÿ äîâîëüíî ñëàáûìè òåìïàìè. Òåêóùèé ïîêàçàòåëü íà 4,4 ïóíêòà íèæå äîëãîñðî÷íîãî ñðåäíåãî óðîâíÿ. Áþðî ýêîíîìè÷åñêîãî àíàëèçà ÑØÀ îïóáëèêóåò èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí PCE, îòðàæàþùèé ëè÷íîå ïîòðåáëåíèå áåç ó÷åòà ýíåðãîíîñèòåëåé è ïðîäóêòîâ ïèòàíèÿ. Èíäåêñ ÿâëÿåòñÿ îäíèì èç îñíîâíûõ èíñòðóìåíòîâ, íà êîòî-

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 29 ìàðòà ïî 2 àïðåëÿ 2010 ã.

ðûå îáðàùàåò âíèìàíèå ÔÐÑ, ïðèíèìàÿ ðåøåíèå îá èçìåíåíèè ó÷åòíîé ñòàâêè. Core PCE, êàê îæèäàåòñÿ, â ôåâðàëå âûðîñ íà 0,1%, ïðè ýòîì â ÿíâàðå èçìåíåíèé èíäåêñà íå íàáëþäàëîñü. Äàëåå æäåì äàííûå ïî èíäåêñó ëè÷íûõ ðàñõîäîâ (Personal Spending), êîòîðûé, êàê îæèäàåòñÿ, ïîäðîñ íà 0,4% â ôåâðàëå ïðè ðîñòå íà 0,5% ìåñÿöåì ðàíåå.  äåêàáðå 2009 ãîäà ðîñò ðàñõîäîâ ñîñòàâèë 0,3%, ïðè ýòîì ýòè ðåçóëüòàòû áûëè ïåðåñìîòðåíû â ñòîðîíó ïîâûøåíèÿ ñ 0,2%.  ñâîþ î÷åðåäü èíäåêñ ëè÷íûõ äîõîäîâ (Personal Income), ñîãëàñíî ïðîãíîçàì, ïîêàçàë ðîñò íà 0,1%. Ïðè ýòîì â ÿíâàðå ëè÷íûå äîõîäû àìåðèêàíöåâ âûðîñëè íà 0,1%, âñëåä çà ðîñòîì íà 0,3% â äåêàáðå. ßíâàðñêèé îò÷åò ïî äîõîäàì, òåì íå ìåíåå, íå ïðåäâåùàåò õîðîøèõ ïîêàçàòåëåé ïî ðàñõîäàì ïîòðåáèòåëåé â áëèæàéøèå ìåñÿöû, òàê êàê óðîâåíü çàðàáîòíîé ïëàòû íàñåëåíèÿ îãðàíè÷åí ñëàáûì ðûíêîì çàíÿòîñòè è âûñîêîé áåçðàáîòèöåé.  Âàøèíãòîíå ñ ðå÷üþ âûñòóïèò ãëàâà Êàçíà÷åéñòâà ÑØÀ Òèìîòè Ãåéòíåð. ÂÒÎÐÍÈÊ, 30 ÌÀÐÒÀ Âî âòîðíèê, 30 ìàðòà, Ìèíèñòåðñòâî âíóòðåííèõ äåë è èíôîðìàöèè ßïîíèè îïóáëèêóåò äàííûå ïî ðàñõîäàì äîìîõîçÿéñòâ (Household Spending) â ôåâðàëå. Ðàñõîäû äîìîõîçÿéñòâ â ßïîíèè - êëþ÷åâîé ïîêàçàòåëü ëè÷íîãî ïîòðåáëåíèÿ. Ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû ñîñòàâëÿþò áîëåå ïîëîâèíû ÂÂÏ ßïîíèè, à ðàñõîäû äîìîõîçÿéñòâ ÿâëÿþòñÿ îñíîâíûì èíäèêàòîðîì ðàñõîäîâ ïîòðåáèòåëåé. Ñîãëàñíî ïðîãíîçàì, èíäåêñ â ôåâðàëå 2010 ãîäà ïîêàçàë ðîñò íà 1,5% ïî îòíîøåíèþ ê ÿíâàðþ 2010 ãîäà.  ÿíâàðå èíäåêñ ïîäíÿëñÿ íà 1,7% ïðîòèâ äàííûõ àíàëîãè÷íîãî ïåðèîäà ïðîøëîãî ãîäà. Óðîâåíü áåçðàáîòèöû (Unemployment rate) â ßïîíèè îæèäàåòñÿ íà óðîâíå 4,9%. Ïîìèìî ýòîãî, ñîãëàñíî ïðîãíîçó METI ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî (Industrial Production) â ôåâðàëå (ïðåäâàðèòåëüíûå äàííûå) ñíèçèëîñü íà 0,4% ïî ñðàâíåíèþ ñ ÿíâàðåì, êîãäà áûë çàôèêñèðîâàí ðîñò íà 2,7%. Èíâåñòîðîâ îæèäàåò ðåëèç äàííûõ ïî èíäåêñó çàïðàøèâàåìûõ öåí íà äîìà â Âåëèêîáðèòàíèè (Nationwide HPI) çà ÿí-

6

âàðü. Èíäåêñ ðàññ÷èòûâàåòñÿ áðèòàíñêîé ôèíàíñîâîé êîìïàíèé Nationwide Building Society íà îñíîâå äàííûõ, óêàçàííûõ â äîãîâîðàõ íà èïîòå÷íîå êðåäèòîâàíèå, îáñëóæèâàåìûõ Nationwide. Ýòî îïåðåæàþùèé èíäèêàòîð ñîñòîÿíèÿ ðûíêà íåäâèæèìîñòè. Ñîãëàñíî ïðîãíîçàì, â ìàðòå çíà÷åíèå èíäåêñà ñíèçèëîñü íà 1.0%, ïðè ýòîì â ôåâðàëå ðîñò ñîñòàâèë 0.2%. Äàëåå îò Áàíêà Àíãëèè æäåì äàííûõ ïî ïëàòåæíîìó áàëàíñó (Current Account) Âåëèêîáðèòàíèè çà IV êâàðòàë 2009 ãîäà. Îòðèöàòåëüíîå ñàëüäî îæèäàåòñÿ íà óðîâíå 4,6 ìëðä, âî III êâàðòàëå 2009 ãîäà îòðèöàòåëüíîå ñàëüäî ñîñòàâèëî 4,7 ìëðä.  Âåëèêîáðèòàíèè òàêæå îæèäàåòñÿ âûõîä îêîí÷àòåëüíûõ äàííûõ ïî ÂÂÏ (Final GDP) çà IV êâàðòàë 2009 ãîäà. Ðûíîê íå æäåò ñþðïðèçîâ è îæèäàåò, ÷òî îêîí÷àòåëüíûå öèôðû ñîâïàäóò ñ ðàíåå îïóáëèêîâàííûìè äàííûìè íà óðîâíå ðîñòà íà 0,3%. Êàíàäñêîå ñòàòèñòè÷åñêîå àãåíòñòâî îïóáëèêóåò äàííûå ïî èíäåêñó öåí íà ñûðüå (RMPI - raw materials price index) çà ôåâðàëü.  ÿíâàðå ðîñò ïîêàçàòåëÿ ñîñòàâèë 3,3% ïî îòíîøåíèþ ê äåêàáðþ. Íà ðîñòå èíäåêñà ñêàçàëîñü ïîâûøåíèå öåí íà ñûðüå íà ìèðîâûõ ðûíêàõ â ïîñëåäíèå ìåñÿöû.  ôåâðàëå îæèäàåòñÿ ñíèæåíèå íà 1.0%. Áëèæå ê âå÷åðó æäåì âàæíîé ñòàòèñòèêè ïî ñåêòîðó íåäâèæèìîñòè ÑØÀ, ãäå âûéäóò äàííûå ïî èíäåêñó öåí íà íåäâèæèìîñòü â 20 êðóïíåéøèõ ãîðîäàõ ÑØÀ (HPI 20), ðàññ÷èòûâàåìîìó àãåíòñòâàìè S&P è Case-Shiller. Ñîãëàñíî êîíñåíñóñ-ïðîãíîçó, â ÿíâàðå 2010 ãîäà öåíû íà íåäâèæèìîñòü ñíèçèëèñü íà 0,5% ïî îòíîøåíèþ ê ÿíâàðþ 2009 ãîäà. Ìåñÿöåì ðàíåå ïàäåíèå ñîñòàâëÿëî 3,1% ê àíàëîãè÷íûì óðîâíÿì 2008 ãîäà. Òåìïà ïàäåíèÿ ðûíêà íåäâèæèìîñòè ÑØÀ ðåçêî ñîêðàùàþòñÿ. Äàëåå íàñ îæèäàþò äàííûå ïî èíäåêñó ïîòðåáèòåëüñêîé óâåðåííîñòè â ÑØÀ (Consumer Confidence) îò Conference Board. Èíäåêñ ÿâëÿåòñÿ îïåðåæàþùèì èíäèêàòîðîì ñîñòîÿíèÿ ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ â ÑØÀ. Îæèäàåòñÿ, ÷òî â ìàðòå ïîêàçàòåëü âûðîñ äî óðîâíÿ 55.3, â ôåâðàëå èíäåêñ ñîñòàâèë 46,0. ÑÐÅÄÀ, 31 ÌÀÐÒÀ Èíñòèòóò GFK NOP îïóáëèêóåò èíäåêñ äîâåðèÿ ïîòðåáèòåëåé (Consumer Confidence) Âåëèêîáðèòàíèè çà ìàðò.

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 29 ìàðòà ïî 2 àïðåëÿ 2010 ã.

Çíà÷åíèå èíäåêñà â ôåâðàëå ñîñòàâèëî -14 ïóíêòîâ, àíàëèòèêè îæèäàþò óâèäåòü -14 ïóíêòîâ â ìàðòå. Çíà÷åíèå íèæå íóëÿ ãîâîðèò î íåãàòèâíûõ ïîòðåáèòåëüñêèõ íàñòðîåíèÿõ â áëèæàéøåé ïåðñïåêòèâå. Çíà÷åíèå èíäèêàòîðà íîâûõ ñòðîèòåëüíûõ ëèöåíçèé (Building Approvals), êîòîðûé èçìåðÿåò êîëè÷åñòâî íîâûõ ðàçðåøåíèé íà ñòðîèòåëüñòâî æèëüÿ, ñîñòàâèëî â ìàðòå ñîãëàñíî ïðîãíîçàì 2.2%, ïðè ïðåäûäóùåì çíà÷åíèè -7.0%. Àâñòðàëèéñêîå áþðî ñòàòèñòèêè îïóáëèêóåò äàííûå ïî ðîçíè÷íûì ïðîäàæàì (Retail Sales) çà ôåâðàëü. Îæèäàåòñÿ, ÷òî ïî îòíîøåíèþ ê ïðîøëîìó ìåñÿöó ðîñò ïðîäàæ ñîñòàâèë 0,3%, ïðè ýòîì â ÿíâàðå íàáëþäàëñÿ ðîñò íà 1.2%. Àíàëèòèêè îæèäàþò ðîñò îáúåìîâ êðåäèòîâàíèÿ ÷àñòíîãî ñåêòîðà (Private Sector Credit) Àâñòðàëèè íà 0.4% â ìàðòå. Ðîñò ïîêàçàòåëÿ ïîçèòèâíî îòðàæàåòñÿ íà êîòèðîâêàõ íàöèîíàëüíîé âàëþòû, òàê êàê óâåëè÷åíèå ñïðîñà íà êðåäèòû ïîâûøàåò èõ ñòîèìîñòü, à ñëåäîâàòåëüíî ðàñò¸ò âåðîÿòíîñòü ïîâûøåíèÿ êëþ÷åâîé ïðîöåíòíîé ñòàâêè ÖÁ.  ôåâðàëå ðîñò èíäèêàòîðà ñîñòàâèë 0.4%. Äàëåå æäåì âàæíîé ñòàòèñòèêè èç ßïîíèè ïî èíäåêñó ñðåäíåé çàðàáîòíîé ïëàòû (Average Earnings Index). Îæèäàåòñÿ, ÷òî â ôåâðàëå 2010 ãîäà (ãîä ê ãîäó) èíäåêñ íå èçìåíèëñÿ, ïðè ýòîì â ôåâðàëå 2010 ãîäà èíäèêàòîð ñíèçèëñÿ íà 0,2% ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì 2009 ãîäà. Âàæíàÿ ñòàòèñòèêà âûéäåò ïî Íîâîé Çåëàíäèè. Èíâåñòîðû æäóò äàííûõ ïî èíäèêàòîðó óâåðåííîñòè â äåëîâîé ñðåäå îò Íàöèîíàëüíîãî Áàíêà (NBNZ Business Confidence) â ìàðòå.  ôåâðàëå çíà÷åíèå èíäèêàòîðà íàõîäèëîñü íà îòìåòêå 50,1. Çíà÷åíèå âûøå íóëÿ ãîâîðèò î ïîëîæèòåëüíîì íàñòðîå áèçíåñ ñîîáùåñòâà íà áëèæàéøèå ìåñÿöû. Èíäåêñ ÿâëÿåòñÿ îïåðåæàþùèì èíäèêàòîðîì ñîñòîÿíèÿ ýêîíîìèêè.  Ãåðìàíèè âûéäóò äàííûå ïî èçìåíåíèþ êîëè÷åñòâà áåçðàáîòíûõ (Unemployment Change). Îæèäàåòñÿ, ÷òî â ôåâðàëå áåçðàáîòíûõ ñòàëî íà 10 òûñÿ÷ ÷åëîâåê áîëüøå, ÷åì â ÿíâàðå, êîãäà áûë çàôèêñèðîâàí ðîñò íà 7 òûñ ÷åëîâåê.  ñðåäó Eurostat îïóáëèêóåò ïðåäâàðèòåëüíûå äàííûå ïî ìàðòîâñêîìó èíäåêñó ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí (CPI) â Åâðîñîþçå, êîòîðûå, êàê îæèäàåòñÿ, âûðîñëè íà 1,1% ïî îòíîøåíèþ ê ìàðòó 2009 ãîäà.

7

Ðûíîê ñ âíèìàíèåì áóäåò ñëåäèòü çà âûõîäîì ñòàòèñòèêè ïî çàíÿòîñòè ÑØÀ - ADP National Employment Report îáùåíàöèîíàëüíûé îò÷åò ïî çàíÿòîñòè îò ÷àñòíîé ðåêðóòèíãîâîé ôèðìû Automatic Data Processing, Inc. (ADP). Îæèäàåòñÿ ðîñò êîëè÷åñòâà çàíÿòûõ íà 38 òûñ ÷åë. â ìàðòå.  ôåâðàëå ñíèæåíèå ñîñòàâèëî 20 òûñ. ÷åëîâåê. Îò÷åò ïóáëèêóåòñÿ ïî ñðåäàì çà äâà äíÿ äî âûõîäà îôèöèàëüíîé ñòàòèñòèêè ìèíèñòåðñòâà òðóäà ÑØÀ ïî çàíÿòîñòè (Nonfarm Payrolls, NFP). Îò÷åò ïîêàçûâàåò ïðèðîñò çàíÿòîñòè â íåñåëüñêîõîçÿéñòâåííîì ÷àñòíîì ñåêòîðå. Îò÷åò Nonfarm Payrolls ÿâëÿåòñÿ âàæíåéøèì åæåìåñÿíûì ìàêðîýêîíîìè÷åñêèì èíäèêàòîðîì, êîòîðûé îêàçûâàåò ñàìîå ñóùåñòâåííîå âëèÿíèå íà ôèíàíñîâûé ðûíîê. ADP ÿâëÿåòñÿ êðóïíåéøèì àãåíòñòâîì ïî òðóäîóñòðîéñòâó â ÑØÀ. Êàæäîå 6-å ðàáî÷åå ìåñòî â ÷àñòíîì ñåêòîðå ÑØÀ çàïîëíÿåòñÿ áëàãîäàðÿ óñëóãàì ýòîé ôèðìû. Ñòàòèñòè÷åñêîå àãåíòñòâî Êàíàäû îïóáëèêóåò äàííûå ïî ìåñÿ÷íîìó ÂÂÏ (Monthly GDP) çà ÿíâàðü. Îæèäàåòñÿ ðîñò ýêîíîìèêè íà 0,6%, ïðè ýòîì â äåêàáðå 2009 ãîäà áûë çàôèêñèðîâàí ðîñò íà 0,6%. Chicago PMI - Èíäåêñ äåëîâîé àêòèâíîñòè îò Àññîöèàöèè Ìåíåäæåðîâ ×èêàãî - ïî ïðîãíîçàì ñíèçèëñÿ â ìàðòå äî îòìåòêè 61,9 (â ôåâðàëå çíà÷åíèå ñîñòàâèëî 62,6). Çíà÷åíèå âûøå 50 ãîâîðèò î ïîëîæèòåëüíûõ òåíäåíöèÿõ â ïðîèçâîäñòâåííîì ñåêòîðå êðóïíåéøåãî ïðîìûøëåííîãî ðåãèîíà ÑØÀ. Áëèæå ê âå÷åðó æäåì ñòàòèñòèêè ïî ôàáðè÷íûì çàêàçàì (Factory orders) â ÑØÀ. Ñîãëàñíî êîíñåíñóñ-ïðîãíîçó, â ôåâðàëå îáúåì çàêàçîâ âûðîñ íà 0,2% ïî îòíîøåíèþ ê ÿíâàðþ, êîãäà èíäåêñ ïîêàçàë óâåëè÷åíèå íà 1,7%. Äàëåå îæèäàåòñÿ åæåíåäåëüíûé îò÷åò Óïðàâëåíèÿ ýíåðãåòè÷åñêîé èíôîðìàöèè ÑØÀ (EIA) ïî çàïàñàì íåôòè è íåôòåïðîäóêòîâ â ÑØÀ (Crude Oil Inventories) çà íåäåëþ äî 25 ôåâðàëÿ. Äàííûå ïî çàïàñàì íåôòè çà ïðîøëûé íåäåëüíûé îòðåçîê ïîâûñèëèñü íà 7,3 ìëí áàððåëåé äî 351,3 ìëí, îæèäàëîñü óâåëè÷åíèå íà 1,5 ìëí áàððåëåé. ×ÅÒÂÅÐÃ, 1 ÀÏÐÅËß Bank of Japan Tankan Survey - Îò÷åò Áàíêà ßïîíèè Òàíêàí - îò÷åò ïóáëèêóåìûé Áàíêîì ßïîíèè åæåêâàðòàëüíî ñ 1957 ãîäà. Èíäåêñ Òàíêàí (Tankan) ÿâëÿåòñÿ ãëàâíåéøèì

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 29 ìàðòà ïî 2 àïðåëÿ 2010 ã.

ýêîíîìè÷åñêèì ïîêàçàòåëåì ßïîíèè. Ñîãëàñíî îò÷åòó Tankan çà IV êâàðòàë 2009 ãîäà, îñíîâíîé èíäåêñ äåëîâûõ íàñòðîåíèé â ïðîèçâîäñòâåííîé ñôåðå (Tankan Manufacturing Index) ñîñòàâèë -24 ïóíêòà. Êîíñåíñóñ-ïðîãíîç íà I êâàðòàë 2010 ãîäà ïðåäïîëàãàåò ïîâûøåíèå èíäåêñà äî -14.

ëèøü äî 450,000.  ðåçóëüòàòå, ñðåäíÿÿ çà 4 íåäåëè óïàëà ñ 471,250 äî 453,750. Êîëè÷åñòâî ïðîäîëæàþùèõñÿ îáðàùåíèé è îáðàùåíèé çà ýêñòðåííûìè êîìïåíñàöèîííûìè ïîñîáèÿìè òàêæå óìåíüøèëîñü. Îïóáëèêîâàííûå äàííûå ãîâîðÿò î âîçìîæíîñòè âîññòàíîâëåíèÿ ðûíêà òðóäà ñòðàíû.

Òàêæå ñîãëàñíî îò÷åòó Tankan çà IV êâàðòàë 2009, îñíîâíîé èíäåêñ äåëîâûõ íàñòðîåíèé â íåïðîèçâîäñòâåííîé ñôåðå (Tankan Non-Manufacturing Index ) ñîñòàâèë -22 ïóíêòà. Êîíñåíñóñ-ïðîãíîç íà I êâàðòàë 2010 ãîäà ïðåäïîëàãàåò ðîñò èíäåêñà äî -17.

Èíñòèòóò Óïðàâëåíèÿ Ïîñòàâêàìè îïóáëèêóåò äàííûå ïî èíäåêñó äåëîâîé àêòèâíîñòè â íåïðîèçâîäñòâåííîì ñåêòîðå (ISM Services Index) çà ìàðò. Îæèäàåòñÿ, ÷òî èíäåêñ âûðîñ äî çíà÷åíèÿ 57,0 ñ 56,5 â ôåâðàëå. Èíäåêñ ÿâëÿåòñÿ îïåðåæàþùèì ïîêàçàòåëåì ñîñòîÿíèÿ ñåêòîðà óñëóã è îêàçûâàåò çíà÷èòåëüíîå âëèÿíèå íà ðûíêè.

 ÷åòâåðã, 1 àïðåëÿ, èç Àâñòðàëèè æäåì äàííûõ ïî òîðãîâîìó áàëàíñó òîâàðîâ è óñëóã (Trade Balance) çà ôåâðàëü, ñàëüäî êîòîðîãî ñîãëàñíî ïðîãíîçàì ñîñòàâèëî -1,37 ìëðä äîëëàðîâ ïî ñðàâíåíèþ ñ -1,18 ìëðä ìåñÿöåì ðàíåå. Ïîëîæèòåëüíîå çíà÷åíèå òîðãîâîãî áàëàíñà ãîâîðèò î òîì, ÷òî ýêñïîðò çà îò÷åòíûé ïåðèîä ïðåâûñèë èìïîðò, è íàîáîðîò. Îò Ôåäåðàöèè ëîãèñòèêè è çàêóïîê Êèòàÿ (CFLP) æäåì äàííûõ ïî èíäåêñó äåëîâîé àêòèâíîñòè (Manufacturing PMI) çà ìàðò, ïðè ýòîì â ôåâðàëå èíäåêñ óêðåïèëñÿ ñ 55,2 äî 52,0, áëàãîäàðÿ ñèëüíîìó ðîñòó êîìïîíåíòîâ ïðîèçâîäñòâà è íîâûõ çàêàçîâ. Íåìåöêèé Destatis (Statistisches Bundesamt - Federal Statistical Office) îò÷èòàåòñÿ ïî îáúåìó ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ (Retail Sales) â Ãåðìàíèè.  ÿíâàðå, êàê îæèäàåòñÿ, ïðîäàæè âûðîñëè íà 0,3%, à â ôåâðàëå, ñîãëàñíî îïóáëèêîâàííûì äàííûì, óïàëè íà 0,5%.

ÏßÒÍÈÖÀ, 2 ÀÏÐÅËß Â Íîâîé-Çåëàíäèè, Àâñòðàëèè, Ãåðìàíèè, Ôðàíöèè, Èòàëèè, Âåëèêîáðèòàíèè, Êàíàäå è äð. ñòðàíàõ â ïÿòíèöó áóäóò ïðàçäíîâàòü äåíü Âåëèêîé (Ñòðàñòíîé) ïÿòíèöû (Good Friday).  ñâÿçè ñ ýòèì áóò çàêðûòû ôèíàíñîâûå ó÷ðåæäåíèÿ ýòèõ ñòðàí, ëèêâèäíîñòü íà ðûíêå áóäåò íèçêîé.  ïÿòíèöó èíâåñòîðû áóäóò îæèäàòü áëîêà ñòàòèñòèêè ïî ðûíêó òðóäà ÑØÀ. Ñîãëàñíî îæèäàíèÿì ñïåöèàëèñòîâ, ðîñò êîëè÷åñòâà ðàáî÷èõ ìåñò â íåñåëüñêîõîçÿéñòâåííîì ñåêòîðå (Nonfarm Payrolls) â ìàðòå ñîñòàâèëî 179 òûñ ÷åëîâåê. Ïðè ýòîì â ôåâðàëå ñíèæåíèå ÷èñëà çàíÿòûõ áûëî íà óðîâíå 36 òûñ ÷åëîâåê. Ñîãëàñíî êîíñåíñóñ-ïðîãíîçó, îáùèé óðîâåíü áåçðàáîòèöû â ÑØÀ â ìàðòå îñòàëñÿ íà óðîâíå ôåâðàëÿ è ñîñòàâèë 9.7%.

Âåëèêîáðèòàíèÿ îò÷èòàåòñÿ ïî ïðîèçâîäñòâåííîìó èíäåêñó ìåíåäæåðîâ ïî çàêóïêàì (Manufacturing PMI) çà ìàðò. Îæèäàåòñÿ íåçíà÷èòåëüíûé ðîñò èíäåêñà äî îòìåòêè 56,8 ñ 56,6 â ôåâðàëå. Manufacturing PMI - îïåðåæàþùèé èíäèêàòîð ñîñòîÿíèÿ áðèòàíñêîé ýêîíîìèêè.

Òàêæå îæèäàåòñÿ, ÷òî óðîâåíü ñðåäíåé ïî÷àñîâîé îïëàòû òðóäà (Average Hourly Earnings) âûðîñ íà 0,2% â ìàðòå ïðîòèâ ðîñòà íà 0,1% â ôåâðàëå.

 ÷åòâåðã â ÑØÀ îïóáëèêóþòñÿ åæåíåäåëüíûå äàííûå ïî ðûíêó òðóäà, à èìåííî äàííûå ïî ïåðâè÷íûì çàÿâêàì íà ïîñîáèÿ ïî áåçðàáîòèöå (Jobless Claims) çà íåäåëþ äî 26 ìàðòà. Ñîãëàñíî îæèäàíèÿì àíàëèòèêîâ, çà ïîñîáèÿìè íà íåäåëå îáðàòèëèñü 444 òûñ ÷åëîâåê. Ïî äàííûì Äåïàðòàìåíòà ïî òðóäó, êîëè÷åñòâî ïåðâè÷íûõ îáðàùåíèé çà ïîñîáèÿìè ïî áåçðàáîòèöå çà íåäåëþ äî 20 ìàðòà ñíèçèëîñü ñ 457,000 äî 442,000, òîãäà êàê ðûíîê îæèäàë ñíèæåíèÿ âñåãî

Ïåðåéòè íà ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü: http://www.fbs.com/ru/analytics/economic_calendar

8

Óñïåøíîãî Âàì òðåéäèíãà!

Äìèòðèé Øàãàðäèí, âåäóùèé àíàëèòèê áðîêåðñêîé êîìïàíèè FBS (www.fbs.com)

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Åäèíñòâåííûé âûõîä äëÿ Ãðåöèè

ÅÄÈÍÑÒÂÅÍÍÛÉ ÂÛÕÎÄ ÄËß ÃÐÅÖÈÈ Âèëüãåëüì Õåíêåëü Âèëüãåëüì Õåíêåëü ÿâëÿåòñÿ çàñëóæåííûì ïðîôåññîðîì ýêîíîìèêè Óíèâåðñèòåòå Ôðàíêôóðòà íà Ìàéíå. Ãðåöèÿ ñòîëêíóëàñü ñ óãðîçîé áàíêðîòñòâà ñòðàíû. Áîëüøå íåò íèêàêèõ èëëþçèé, ÷òî ÷ëåíñòâî â ýêîíîìè÷åñêîì è ìîíåòàðíîì Åâðîïåéñêîì ñîþçå îáåñïå÷èâàåò êàêóþëèáî çàùèòó îò ïîäîáíûõ íåïðèÿòíîñòåé. Ñ òåõ ïîð êàê îíà âîøëà â Åâðî-çîíó â 2001 ãîäó, Ãðåöèÿ ïîòåðÿëà ñâîþ êîíêóðåíòîñïîñîáíîñòü è íàêîïèëà îãðîìíûå òîðãîâûå äåôèöèòû. Òåîðåòè÷åñêè, ÷òîáû âîññòàíîâèòü ýêîíîìè÷åñêóþ áàçó, ïîòåðÿííóþ ìåíåå, ÷åì çà äåñÿòèëåòèå, Ãðåöèÿ äîëæíà áûëà áû îáåñöåíèòü ñâîþ âàëþòó íà 40%. Íî â ìîíåòàðíîì ñîþçå ýòî íåâîçìîæíî. Íåò íåäîñòàòêà âûäâèãàåìûõ ïðåäëîæåíèé î ñïîñîáàõ ïîääåðæêè äëÿ Ãðåöèè, âêëþ÷àÿ ïîìîùü ñî ñòîðîíû äðóãèõ ñòðàí Åâðî-çîíû - øàã, êîòîðûé íàðóøèë áû ïðàâèëî "íèêàêîé âçàèìîâûðó÷êè", ñîäåðæàùååñÿ â ñîãëàøåíèè ïî ìîíåòàðíîìó ñîþçó. Ê ñîæàëåíèþ, â äåéñòâèòåëüíîñòè, åñòü òîëüêî îäèí ñïîñîá âûðâàòüñÿ èç ýòîãî ïîðî÷íîãî êðóãà. Ãðåöèÿ äîëæíà áóäåò âûéòè èç Åâðî-çîíû, âîññòàíîâèòü äðàõìó è âåðíóòüñÿ ê âñå åùå ñóùåñòâóþùåìó ìåõàíèçìó îáìåííîãî êóðñà Åâðîïåéñêîé ìîíåòàðíîé ñèñòåìû (òàê íàçûâàåìûé "ERM-II"), èç êîòîðîãî îíà âûøëà â 2001ã.

9

www.ft.com Ýòî íå ÿâëÿåòñÿ ïðîñòî ãèïîòåòè÷åñêèì ðàçìûøëåíèåì. Êàê ýòî áûëî â 1998 ãîäó, êîãäà ÷åòûðå ïðîôåññîðà ïîäàëè íà íåìåöêîå ïðàâèòåëüñòâî â Êîíñòèòóöèîííûé ñóä, ÷òîáû ïðåïÿòñòâîâàòü âõîäó Ãåðìàíèè â Åâðî-çîíó, â äàííîì ñëó÷àå åñòü ïðÿìûå ðàñ÷åòû.  ñâîåì îêîí÷àòåëüíîì ðåøåíèè â 1993 ãîäó, Êîíñòèòóöèîííûé ñóä ïîñòàíîâèë, ÷òî, êàê òîëüêî îí âñòóïèò â ñèëó, ìîíåòàðíûé ñîþç äîëæåí áûë íåïðåðûâíî óäîâëåòâîðÿòü ïîëíûì óñëîâèÿì "ñîãëàøåíèÿ î ñòàáèëèçàöèè", êîãäà åäèíàÿ âàëþòà áóäåò ïðèíÿòà. Åñëè ýòîãî íå áóäåò ñäåëàíî, òî ñîãëàñíî ðåøåíèþ ñóäà, Ãåðìàíèÿ áûëà îáÿçàíà âûéòè èç Åâðî-çîíû. Ó÷èòûâàÿ ýòî, ìîæíî áûëî áû îòêðûòî çàÿâèòü, ÷òî åñëè áû ïðàâèòåëüñòâà Åâðî-çîíû ïðåäîñòàâèëè Ãðåöèè ïîìîùü òàêèì ñïîñîáîì, êîòîðûé íàðóøàë áû ïðèíÿòûå ïðàâèëà âçàèìîïîìîùè, òî ó áîëüøèíñòâà ýêñïåðòîâ íå áûëî íèêàêèõ ñîìíåíèé â èíèöèàöèè íîâîãî ñóäåáíîãî ïðîöåññà â Êîíñòèòóöèîííîì ñóäå, ÷òîáû çàñòàâèòü Ãåðìàíèþ âûéòè èç ìîíåòàðíîãî ñîþçà.  1998 ãîäó ãðóïïà ó÷åíûõ îáðàòèëàñü â ñóä, ïîòîìó ÷òî îíè ïîëàãàëè, ÷òî íåêîòîðûå ñòðàíû-ó÷àñòíèêà íå âûïîëíèëè â äîñòàòî÷íîé ìåðå óñëîâèÿ âõîäà è, ïî êðàéíåé ìåðå, ÷àñòè÷íî ìàíèïóëèðîâàëè ñòàòèñòèêîé, ÷òîáû îáåñïå÷èòü ñâîå ÷ëåíñòâî â Åâðîçîíå.

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Åäèíñòâåííûé âûõîä äëÿ Ãðåöèè

Ïðèíèìàÿ ýòî âî âíèìàíèå è èìåÿ íà ðóêàõ ðåøåíèå ñóäà îò 1993 ãîäà, ýòà ãðóïïà â 1998 ãîäó ïðèçâàëè ñóä âîñïðåïÿòñòâîâàòü Ãåðìàíèè ó÷àñòâîâàòü â ìîíåòàðíîì ñîþçå. Òîãäà, èõ èñê áûë îòêëîíåí. Ñåãîäíÿ, ó÷èòûâàÿ òÿæåëîå ïîëîæåíèå ìíîãèõ ñòðàí Åâðî-çîíû è ñòàòèñòè÷åñêèå íåñîîòâåòñòâèÿ, ïðèçíàííûå ïî÷òè âñåìè, ÿ ïîëàãàþ, ÷òî ðåçóëüòàò áûë áû ñîâåðøåííî äðóãèì. Àáñîëþòíî ÿñíî, ÷òî Ãðåöèÿ èñ÷åðïàëà âàðèàíòû âûõîäà èç äîëãîâîãî êðèçèñà.  ñòðàíå áûëà ïðèíÿòà ïî÷òè áåñïðåöåäåíòíàÿ ïðîãðàììà óìåíüøåíèÿ ðàñõîäîâ, âêëþ÷àÿ ñîêðàùåíèå ðàñõîäîâ ïðàâèòåëüñòâà, ïîâûøåíèå íàëîãîâ è ñíèæåíèå æàëîâàíèé ãîññëóæàùèì. Ýòà ïðîãðàììà àáñîëþòíî èãíîðèðóåò ïîñòóëàò Êåéíñà, ÷òî ñòðàíû äîëæíû ñòîëêíóòüñÿ ñ êðèçèñîì, åñëè íå ïðèíèìàòü ìåðû äëÿ ïîääåðæàíèÿ ñïðîñà. Äåéñòâèÿ Ãðåöèè íàïîìèíàþò çëîïîëó÷íûå øàãè Ãåðìàíèè, êîòîðàÿ ñîêðàùàëà ðàñõîäû âî âðåìÿ ñïàäà 1930-õ, ÷òî ÿñíî ïîêàçàëî âñåìó ìèðó, ÷òî ñîêðàùåíèå áþäæåòà â óãîäó êðåäèòîðàì âî âðåìÿ ñïàäà ïðèâîäèò ê ìàññîâîé áåçðàáîòèöå è ðîñòó ðàäèêàëüíûõ íàñòðîåíèé â îáùåñòâå. Åâðîïåéñêèé ñîþç, òàêæå, îáñóæäàåò îêàçàíèå ïîìîùè Ãðåöèè, âîçìîæíî ñîâìåñòíî ñ Ìåæäóíàðîäíûì âàëþòíûì ôîíäîì. Íåìåöêîå ïðàâèòåëüñòâî âûäâèíóëî ïðåäëîæåíèå, êîòîðîå âûãëÿäèò íåîñóùåñòâèìûì â íàñòîÿùèé ìîìåíò ñîçäàíèå Åâðîïåéñêîãî ìîíåòàðíîãî ôîíäà. Äàæå åñëè òàêîé ôîíä áûë áû ñîçäàí, ýòî áûëî áû ñëèøêîì ïîçäíî,

10

÷òîáû ïîìî÷ü Ãðåöèè.  ëþáîì ñëó÷àå ýòî áûëî áû ïàãóáíî äëÿ Åâðîïû. Åñëè Åâðîïåéñêèé âàëþòíûé ôîíä êîãäàíèáóäü áóäåò ñîçäàí, òî ÷ëåíû Åâðî-çîíû, îêàçàâøèñü â ïîäîáíîì çàòðóäíèòåëüíîì ïîëîæåíèè, íå ñòàíóò ïðèëàãàòü îñîáûõ óñèëèé ïî ïðèâåäåíèþ ñâîèõ áàëàíñîâ â ïîðÿäîê, ïîòîìó ÷òî áóäóò çíàòü, ÷òî Ôîíä îêàæåò èì ïîìîùü. Òàêàÿ èíèöèàòèâà ñîçäàëà áû ìîíåòàðíûé ìåõàíèçì, ÷òîáû ïåðåáðàñûâàòü äåíüãè áåðåæëèâûõ ñòðàí òåì, êòî íå ïðèâûê æèòü ïî ñðåäñòâàì. Òàêèì îáðàçîì, ó Ãðåêîâ íåò íèêàêîãî äðóãîãî âûõîäà, êðîìå êàê ïîêèíóòü Åâðî-çîíó. Âîññòàíîâëåíèå äðàõìû ïî áîëåå íèçêîìó îáìåííîìó êóðñó ïîìîãëî áû ýêñïîðòó è ïîâûøåíèþ äîõîäîâ îò òóðèçìà. Ýòî äàëî áû ñèãíàë äðóãèì ñòðàíàì, ÷òî òå äîëæíû ïðåäïðèíÿòü ñåðüåçíûå øàãè, ÷òîáû íå îêàçàòüñÿ â ïîäîáíîì çàòðóäíèòåëüíîì ïîëîæåíèè. Ïîòåðÿ óâåðåííîñòè â ãðå÷åñêîé ýêîíîìèêå ïîäâåðãàåò îïàñíîñòè âñþ Åâðîïó. Óäàëåíèå Ãðåöèè èç Åâðî-çîíû ïîçâîëèò ðàçûãðàâøåéñÿ äðàìå íå ïðåâðàòèòüñÿ â íàñòîÿùóþ òðàãåäèþ è îáåñïå÷èòü âûæèâàíèå ìîíåòàðíîãî ñîþçà. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.ft.com

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Ýêîíîìèêà ÑØÀ òåðÿåò èìïóëüñ: ìåñÿ÷íûé îáçîð ÝÊÎÍÎÌÈÊÀ ÑØÀ ÒÅÐßÅÒ ÈÌÏÓËÜÑ: ÌÅÑß×ÍÛÉ ÎÁÇÎÐ www.commerzbank.com Ñîåäèíåííûå Øòàòû Ïîñëå ñèëüíûõ ðåçóëüòàòîâ ÷åòâåðòîãî êâàðòàëà 2009 ãîäà, àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà â ýòîì ãîäó, ñêîðåå âñåãî, çíà÷èòåëüíî çàìåäëèòñÿ. Ñ îäíîé ñòîðîíû, ìàññèâíîå ðàñøèðåíèå ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ ñåé÷àñ áûñòðî óáûâàåò, è êîìïàíèè åùå íå èçáàâèëèñü îò âñåõ èçëèøêîâ. Ìåæäó òåì, ðîñò â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå 2009 ãîäà áûë ïåðåñìîòðåí äî 5.9% ãîäîâûõ. Ïåðâîíà÷àëüíî, ýòî âûãëÿäåëî êàê àáñîëþòíî íîðìàëüíûé ïîäúåì ýêîíîìèêè, ïîñêîëüêó ðîñò ïîñëå ñïàäà îáû÷íî ñîñòàâëÿë ïðèáëèçèòåëüíî 6% â òå÷åíèå íåñêîëüêèõ êâàðòàëîâ. Îäíàêî, â ýòîò ðàç ìû îæèäàåì ðàííèé ðàçâîðîò, ñ ïîêàçàòåëÿìè ïåðâîãî êâàðòàëà íå áîëåå 2.5%. Îäíîé èç ïðè÷èí äëÿ äàííîãî ïðåäïîëîæåíèÿ ÿâëÿåòñÿ òî, ÷òî ðîñò ýêîíîìèêè íåäàâíî áûë ïîääåðæàí áîëåå ñèëüíûì, ÷åì îáû÷íî, óâåëè÷åíèåì èíâåñòèöèé â ìàòåðèàëüíûå çàïàñû. Ýòî îáåñïå÷èëî ïðèìåðíî äâå òðåòè îáùåãî ðîñòà.  ïðåäûäóùèå öèêëû, íà äàííîé ñòàäèè ïðîèçâîäèòåëè íå ñîêðàùàëè çàïàñû äî ïðåäâàðèòåëüíîãî óðîâíÿ, à ïîâûøàëè âûïóñê ïðîäóêöèè, ÷òîáû óäîâëåòâîðèòü ñïðîñ. Ðàñøèðåíèå çà ñ÷åò ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ ÿâëÿåòñÿ òèïè÷íûì, êîãäà ïðîèñõîäèò ðàçâîðîò ýêîíîìèêè. Âñå åùå áóäåò íåêîòîðàÿ ñòåïåíü ïîääåðæêè ñ ýòîé ñòîðîíû, òàê êàê çàïàñû ïðîäîëæàþò èñ÷åðïûâàòüñÿ, à íàáëþäàåìîå îáû÷íî âî âðåìÿ âîññòàíîâëåíèÿ èõ íàðàùèâàíèå åùå íå íà÷àëîñü. Îäíàêî, êàê ïîêàçàëè äàííûå ïî ìàòåðèàëüíûì çàïàñàì çà ÿíâàðü, âêëàä ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ â ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò áóäåò â ýòîì ãîäó çíà÷èòåëüíî ñëàáåå. Êðîìå òîãî, òîò ôàêò, ÷òî îò ïðîøëûõ èçëèøêîâ åùå íå ïîëíîñòüþ óäàëîñü èçáàâèòüñÿ, ïðåäïîëàãàåò, ÷òî ïîêâàðòàëüíûå ðåçóëüòàòû ýòîãî ãîäà áóäóò íèæå òåíäåíöèè. Íàïðèìåð, ïîòðåáèòåëè ñèëüíî ïåðåãðóæåíû äîëãàìè, è âûíóæäåíû áîëüøå ýêîíîìèòü. Ýòî îãðàíè÷èâàåò ÷àñòíîå ïîòðåáëåíèå, êîòîðîå îáåñïå÷èâàåò 70% âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà. Ïîòðåáèòåëè, ôàêòè÷åñêè, íåäàâíî ñîêðàòèëè äîëþ ñáåðåæåíèÿ, ÷òî ïðèâåëî ê êðàòêîñðî÷íîìó âñïëåñêó ðàñõîäîâ, íî â ñðåäíåñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå ýòî áóäåò îçíà÷àòü, ÷òî ëþäÿì ïðèäåòñÿ âíîâü íà÷àòü ýêîíîìèòü. Êðîìå òîãî, áàíêîâñêèé ñåêòîð ñòàëêèâàåòñÿ ñ øèðî-

11

êîìàñøòàáíûìè ñïèñàíèÿìè, ãëàâíûì îáðàçîì, ïî ññóäàì è ÷àñòè÷íî ïî öåííûì áóìàãàì. Ýòî îãðàíè÷èâàåò èõ âîçìîæíîñòè ïî âûäà÷å íîâûõ ññóä. Ïîýòîìó ìû ïðîãíîçèðóåì ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò â ýòîì ãîäó íèæå ñðåäíåãî. Îäíàêî, òàê êàê ðîñò â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå 2009 ãîäà áûë çíà÷èòåëüíî ñèëüíåå, ÷åì â ñðåäíåì çà ãîä, îáùèé ðåçóëüòàò â ýòîì ãîäó áóäåò äîâîëüíî íåïëîõèìè è ñîñòàâèò 2.8%. Íåóâåðåííîå âîññòàíîâëåíèå ðûíêà òðóäà Íåñìîòðÿ íà íàøè îñòîðîæíûå ïðîãíîçû â îòíîøåíèè ýêîíîìè÷åñêèõ ïåðñïåêòèâ â ýòîì ãîäó, ìû íå äóìàåì, ÷òî àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà ñêàòèòñÿ îáðàòíî â ðåöåññèþ. Îäíîé èç îñíîâíûõ ïðåäïîñûëîê óñòîé÷èâîãî ðîñòà áóäåò íà÷àëî ïîâûøåíèÿ çàíÿòîñòè. Ýòî âûçîâåò âîñõîäÿùóþ ñïèðàëü äëÿ áîëüøåãî êîëè÷åñòâà ðàáî÷èõ ìåñò, áîëåå âûñîêèõ äîõîäîâ è áîëåå âûñîêîãî ïîòðåáëåíèÿ, ñîêðàùàÿ ðèñê ïîâòîðíîãî ñïàäà. Çà èñêëþ÷åíèåì ïðîøëîãî íîÿáðÿ, âñå ïîñëåäíèå ìåñÿöû íàáëþäàëèñü ïîòåðè ðàáî÷èõ ìåñò, îäíàêî, òåìïû ïîòåðü îñëàáèëèñü. Òåì íå ìåíåå, óðîâíè çàíÿòîñòè ñòàáèëèçèðîâàëèñü, ñîçäàâ ïðåäïîñûëêè äëÿ íà÷àëà äâèæåíèÿ ê áîëåå âûñîêîé çàíÿòîñòè. È âîçðàñòàþùèå èíâåñòèöèè â ìàøèíû è îáîðóäîâàíèå ïðåäïîëàãàþò ñîçäàíèå íîâûõ ðàáî÷èõ ìåñò â áëèæàéøèå ìåñÿöû. Ëèäèðóþùèå èíäèêàòîðû ðûíêà òðóäà òî÷íî òàê æå óêàçûâàþò íà ðàçâîðîò ââåðõ - íàïðèìåð, ðîñò âðåìåííûõ ðàáî÷èõ ìåñò, êîòîðûé â ïðîøëîì áûë áåçîøèáî÷íûì ïðèçíàêîì ñêîðîãî ïîâûøåíèÿ îáùåé çàíÿòîñòè (ñì. äèàãðàììó 1).

Äèàãðàììà 1. Âçàèìîñâÿçü âðåìåííîé (îðàíæåâûì) è ïîñòîÿííîé çàíÿòîñòè.

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Ýêîíîìèêà ÑØÀ òåðÿåò èìïóëüñ: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Íåò óãðîçû èíôëÿöèè  êðàòêî- è ñðåäíåñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå íå äîëæíî âîçíèêíóòü íèêàêèõ ïðîáëåì ñ èíôëÿöèåé. Íàïðèìåð, ïðîìûøëåííîñòü âñå åùå ëèøü âîñïîëíÿåò ïîòåðè, ïîíåñåííûå âî âðåìÿ ñïàäà, íåñìîòðÿ íà ñèëüíûé ðîñò ñ èþíÿ 2009ã. À óðîâåíü áåçðàáîòèöû â 9.7% óêàçûâàåò, ÷òî èìååòñÿ âïîëíå äîñòàòî÷íî ñâîáîäíûõ ìîùíîñòåé.  ýòîé ñðåäå, çàðàáîòíàÿ ïëàòà, ÿâëÿþùàÿñÿ ãëàâíûì ôàêòîðîì èíôëÿöèè, ìîæåò ïîâûñèòüñÿ ìåíüøå, ÷åì â ïðîøëîì ãîäó. Çàòðàòû íà îïëàòó òðóäà â ôèíàëüíîì êâàðòàëå 2009 ãîäà âûðîñëè ëèøü íà 1.2% ãîäîâûõ, ÷òî ñòàëî ñàìûì íèçêèì ïîêàçàòåëåì çà âñå âðåìÿ ðàñ÷åòà ýòèõ äàííûõ (ñì. äèàãðàììó 2). Ìû îæèäàåì, ÷òî ïîòðåáèòåëüñêèå öåíû ïîâûñÿòñÿ íà 1.8% â ýòîì ãîäó, è ëèøü íà 1% áåç ó÷åòà ýíåðãèè è ïðîäîâîëüñòâèÿ.

ìÿãêîé ïîëèòèêè. Îí ïðîäîëæàåò çàÿâëÿòü îá óäåðæàíèè èñêëþ÷èòåëüíî íèçêèõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ïðîäîëæèòåëüíûé ïåðèîä âðåìåíè, ïîýòîìó ñòàâêà ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì, âðÿä ëè, áóäåò ïîâûøåíà â áëèæàéøåì áóäóùåì. Ìû îæèäàåì, ÷òî ïåðâûé øàã áóäåò ñäåëàí â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå, ò.å. ïðèìåðíî ñïóñòÿ ãîä ïîñëå òîãî, êàê áåçðàáîòèöà äîñòèãëà ìàêñèìàëüíîãî çíà÷åíèÿ â 10.1%. Ýòî áóäåò ñîîòâåòñòâîâàòü ìîäåëè äâóõ ïîñëåäíèõ âîññòàíîâëåíèé, êîãäà Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ äåðæàë ïàóçó ñîîòâåòñòâåííî 12 è 20 ìåñÿöåâ ïîñëå äîñòèæåíèÿ áåçðàáîòèöåé ñâîåãî öèêëè÷åñêîãî ïèêà.

Òàáëèöà 1. Ðàçâèòèå ýêîíîìèêè ÑØÀ.

Åâðî-çîíà

Äèàãðàììà 2. Èíäåêñ çàðàáîòíîé ïëàòû.

Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ äåéñòâóåò ïîñòåïåííî Òåïåðü, êîãäà ôèíàíñîâûå ðûíêè ñòàáèëèçèðîâàëèñü, è àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà âíîâü îáðåëà îïîðó, Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ãîòîâèòñÿ óéòè îò íóëåâûõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Áîëüøèíñòâî ïðîãðàìì ïî îáåñïå÷åíèþ ëèêâèäíîñòè èñòåêëè â êîíöå ôåâðàëÿ, è Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ áóäåò âûêóïàòü èïîòå÷íûå áóìàãè ëèøü äî êîíöà ìàðòà. Öåíòðîáàíê òàêæå ïîâûñèë ñïðýä ìåæäó äèñêîíòíîé ñòàâêîé è ñòàâêîé ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì ñ 25 äî 50 áàçèñíûõ ïóíêòîâ, õîòÿ òîò âñå åùå îñòàåòñÿ íèæå äîêðèçèñíîãî óðîâíÿ â 100 ïóíêòîâ. Îäíàêî, â ñðåäå íèçêîãî èíôëÿöèîííîãî äàâëåíèÿ Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ áóäåò î÷åíü ìåäëåííî óõîäèòü îò ñâåðõ-

12

Âìåñòå ñ âûñîêèì êîðïîðàòèâíûì è ÷àñòíûì äîëãîì è ïðîäîëæàþùåéñÿ êîððåêöèåé íà ðûíêàõ æèëüÿ â íåêîòîðûõ ñòðàíàõ Åâðî-çîíû, äîëãîâîé êðèçèñ íåêîòîðûõ ñòðàí îáúåäèíåííîé Åâðîïû áóäåò òîðìîçèòü âíóòðåííèé ñïðîñ êàê â 2010 ãîäó, òàê è â ïîñëåäóþùåì. Ýêñïîðòà íåäîñòàòî÷íî, ÷òîáû ïîääåðæàòü äëèòåëüíûé ðîñò. Ýêîíîìèêà Åâðî-çîíû ðàñøèðèòñÿ íå áîëåå 1% â 2010ã. Ñîîòâåòñòâåííî, ÅÖÁ, âðÿä ëè, íà÷íåò óâåëè÷èâàòü êëþ÷åâóþ ïðîöåíòíóþ ñòàâêó äî 2011ã. Ýêîíîìèêà Åâðî-çîíû ïûòàåòñÿ ñôîðìèðîâàòü èìïóëüñ.  çàêëþ÷èòåëüíîì êâàðòàëå 2009 ãîäà, ÂÂÏ ïîâûñèëñÿ ëèøü íà 0.1% â òðåòüåì êâàðòàëå. Òåìïû ðîñòà â 1% ãîäîâûõ, âðÿä ëè, óñêîðÿòñÿ â 2010ã. Íàø ïðîãíîç áîëåå ñèëüíîãî ðîñòà âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà âî âòîðîì êâàðòàëå îñíîâûâàåòñÿ èñêëþ÷èòåëüíî íà òîì ôàêòå, ÷òî êîìïàíèè íàðàùèâàþò ïðîèçâîäñòâî, êîòîðîå áûëî ïðèîñòàíîâëåíî â çèìíèå ìåñÿöû. Äðàéâåðîì âîññòàíîâëåíèÿ ýêîíîìèêè Åâðî-çîíû ïîêà, ïî ñóùåñòâó, áûë ýêñïîðò. Òîëüêî â çàêëþ÷èòåëüíîì êâàðòàëå 2009 ãîäà âíåøíÿÿ òîðãîâëÿ îáåñïå÷èëà 0.5% îáùåãî ðîñòà, áëàãîäàðÿ âîçðîæäåíèþ ýêñïîðòà.  ðåçóëüòàòå ñèëü-

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Ýêîíîìèêà ÑØÀ òåðÿåò èìïóëüñ: ìåñÿ÷íûé îáçîð

íîãî ñïðîñà èç Àçèè, ýêñïîðò òàêæå ðåçêî óâåëè÷èòñÿ â ïåðâîé ïîëîâèíå ãîäà. Äàæå â ýòîì ñëó÷àå, ýêîíîìè÷åñêèå ïåðñïåêòèâû Åâðî-çîíû îñòàþòñÿ âåñüìà ñêðîìíûìè, ïîñêîëüêó ñòèìóëû ñî ñòîðîíû ýêñïîðòà, âðÿä ëè, îòðàçÿòñÿ êàêèì-ëèáî îáðàçîì íà âíóòðåííåì ñïðîñå.

ôèíàíñû. Íå òîëüêî íàëîãè è äðóãèå ñáîðû áóäóò óâåëè÷åíû äëÿ ïîïîëíåíèÿ áþäæåòîâ, íî è ðàñõîäû òàêæå áóäóò ñîêðàùåíû. Ýòî, ñêîðåå âñåãî, îòðàçèòñÿ íà îáùåñòâåííûõ èíâåñòèöèÿõ. Äåôëÿöèîííûå îïàñåíèÿ âíîâü äîëæíû óâåëè÷èòüñÿ

Èíâåñòèöèè áóäóò âîññòàíàâëèâàòüñÿ î÷åíü ìåäëåííî. Îãðîìíûå ðåçåðâû íåèñïîëüçóåìûõ ïðîèçâîäñòâåííûõ ìîùíîñòåé è îãðàíè÷åííûå ïåðñïåêòèâû ïðîäàæ â Åâðîçîíå îêàçûâàþò ñèëüíîå îãðàíè÷èâàþùåå âîçäåéñòâèå. Èíâåñòèöèè â ìàøèíû è îáîðóäîâàíèå çàáóêñîâàëè íà î÷åíü íèçêîì óðîâíå âî âòîðîé ïîëîâèíå 2009 ãîäà, ïîñëå ðåçêîãî ïàäåíèÿ íà 20%. Êàðòèíà ïî èíâåñòèöèÿì â ñòðîèòåëüñòâå âûãëÿäèò åùå áîëåå ìðà÷íîé, òàê êàê òàì äî ñèõ ïîð ïðîäîëæàåòñÿ ïàäåíèå.  òðåòüåì è ÷åòâåðòîì êâàðòàëå 2009 ãîäà èíâåñòèöèè â ñòðîèòåëüíîì ñåêòîðå óïàëè íà 1.5%. Ìû íå îæèäàåì èçìåíåíèé â ëó÷øóþ ñòîðîíó âïëîòü äî 2011ã.

Èíôëÿöèÿ çàðàáîòíîé ïëàòû çíà÷èòåëüíî îñëàáëà.  òî æå ñàìîå âðåìÿ, íèçêèé óðîâåíü èñïîëüçîâàíèÿ ìîùíîñòåé îãðàíè÷èâàåò âîçìîæíîñòè êîìïàíèé ïî óâåëè÷åíèþ öåí. Ñëåäîâàòåëüíî, òåíäåíöèÿ áóäåò íàïðàâëåíà â ñòîðîíó áîëüøåãî îñëàáëåíèÿ èíôëÿöèè. Óðîâåíü áàçîâîé èíôëÿöèè, áåç ó÷åòà ýíåðãèè, ïðîäîâîëüñòâèÿ, íàïèòêîâ è òàáàêà âñå åùå ñíèæàåòñÿ.  ôåâðàëå îí ñíèçèëñÿ äî 0.8%. Ìû îæèäàåì äàëüíåéøåãî ñíèæåíèÿ äî 0.5% ê ñåðåäèíå ãîäà. Ïîâûøåíèÿ ñòàâîê íå îæèäàåòñÿ äî 2011 ãîäà

Íå áóäåò íèêàêèõ äàëüíåéøèõ ìåð ïðàâèòåëüñòâåííîé ïîääåðæêè. Ãîñóäàðñòâà äîëæíû êîíñîëèäèðîâàòü ñâîè

 ñîîòâåòñòâèè ñî ñâîåé îñòîðîæíîé îöåíêîé ïåðñïåêòèâ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà, ÅÖÁ âñå åùå ðàññìàòðèâàåò òåêóùèé óðîâåíü êëþ÷åâîé ïðîöåíòíîé ñòàâêè â 1.0% êàê "ñîîòâåòñòâóþùèé". Ýòî ìîæíî òàêæå ïðîäåìîíñòðèðîâàòü ñ ïîìîùüþ Ïðàâèëà Òýéëîðà, êîòîðûé âû÷èñëÿåò îöåíî÷íûé óðîâåíü äëÿ êëþ÷åâîé ïðîöåíòíîé ñòàâêè ÅÖÁ, îñíîâûâàÿñü íà ïðîãíîçå ðîñòà è èíôëÿöèè, è äî ñèõ ïîð âïîëíå óäîâëåòâîðèòåëüíî îáúÿñíÿë òåíäåíöèþ ó÷åòíîé ñòàâêè. Åñëè èñïîëüçîâàòü äëÿ Ïðàâèëà Òýéëîðà ìàðòîâñêèé ïðîãíîç Öåíòðîáàíêà, òî ìû ïîëó÷èì çíà÷åíèå ÷óòü ìåíüøå 1% (ñì. äèàãðàììó 4). Îæèäàåìàÿ ñòàâêà ïî Ïðàâèëó Òýéëîðà, òàêèì îáðàçîì, ïðèáëèçèëàñü ê ôàêòè÷åñêîé

Äèàãðàììà 3. Ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî (÷åðíûì) è òåíäåíöèÿ ïðîèçâîäñòâåííûõ çàêàçîâ.

Äèàãðàììà 4. Ôàêòè÷åñêàÿ (ñåðûì) è ïðîåêòíàÿ ñòàâêà ðåôèíàíñèðîâàíèÿ.

Òàêæå íå ñòîèò ðàññ÷èòûâàòü íà ðîñò ÷àñòíîãî ïîòðåáëåíèÿ. Äîìîõîçÿéñòâà èñïûòûâàþò íåäîñòàòîê ôèíàíñîâûõ ñðåäñòâ äëÿ óâåëè÷åíèÿ ñïðîñà. Ðàñòóùàÿ áåçðàáîòèöà è áîëåå âûñîêîå íàëîãîâîå áðåìÿ îãðàíè÷èâàþò äîñòóïíûå äîõîäû. Êðîìå òîãî, ïðàâèòåëüñòâåííûå ïðîãðàììû ñòèìóëèðîâàíèÿ, âðîäå âûêóïà ñòàðûõ àâòîìîáèëåé, ïîäñòåãíóëè ïîêóïêè, è òåïåðü ýòî îòðàæàåòñÿ â íåäîñòàòêå ñïðîñà.

13

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Ýêîíîìèêà ÑØÀ òåðÿåò èìïóëüñ: ìåñÿ÷íûé îáçîð

ñòàâêå ðåôèíàíñèðîâàíèÿ, íî ïðè ýòîì îòâåðãàåò íåîáõîäèìîñòü åå ïîâûøåíèÿ âûøå 1%.  òî æå ñàìîå âðåìÿ, ñîãëàñíî ýòîìó Ïðàâèëó, íåòðàäèöèîííûå ìåðû, êîòîðûå â íàñòîÿùåå âðåìÿ ñíèæàþò ðûíî÷íûå ñòàâêè õîðîøî íèæå 1%, îêàçûâàþòñÿ íå ñòîëü íåîáõîäèìûìè. Ñëåäîâàòåëüíî, ÅÖÁ ïðîäîëæèò ñâîé ïîñòåïåííûé óõîä îò íåòðàäèöèîííîé ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. Ïîñëåäíèé 1-ëåòíèé òåíäåð ïðîâîäèëñÿ â äåêàáðå, à ïîñëåäíèé 6-ìåñÿ÷íûé òåíäåð ïðîéäåò â êîíöå ìàðòà. Ìû îæèäàåì, ÷òî êëþ÷åâàÿ ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà îñòàíåòñÿ íåèçìåííîé â ýòîì ãîäó. Âî-ïåðâûõ, íàø ïðîãíîç ïî ðîñòó ýêîíîìèêè â 2010 ãîäó ôàêòè÷åñêè ñîîòâåòñòâóåò ïðîãíîçó ÅÖÁ, ïîýòîìó ìû íå âèäèì êàêèõ-ëèáî ïðè÷èí, ÷òîáû ÅÖÁ èçìåíèë ñâîþ òåêóùóþ îöåíêó ìîíåòàðíûõ óñëîâèé. Âî-âòîðûõ, Öåíòðîáàíê îïàñàåòñÿ, ÷òî îãðàíè÷åíèå êðåäèòà ìîæåò ïðåïÿòñòâîâàòü âîññòàíîâëåíèþ ýêîíîìèêè.  öåëîì, ìû îæèäàåì, ÷òî ïåðâîå ïîâûøåíèå ñòàâîê áóäåò ñäåëàíî âåñíîé 2011 ãîäà, ïîñêîëüêó ê ýòîìó âðåìåíè äîëæåí áûòü ÿñíî âèäåí ðàçâîðîò êðåäèòîâàíèÿ â ñòîðîíó ðîñòà.

 áëèæàéøèå ìåñÿöû ìû îæèäàåì, ÷òî ðîñò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà ïðîäîëæèò ìåäëåííî óâåëè÷èâàòüñÿ, è òåìïû ðîñòà ñîñòàâÿò â ýòîì ãîäó ïðèáëèçèòåëüíî 1.0% ïðîòèâ ïðîãíîçà Áàíêà Àíãëèè â 1.4%. Ïðîãíîç Áàíêà Àíãëèè áûë ïåðåñìîòðåí â ñòîðîíó ïîíèæåíèÿ ïî ñðàâíåíèþ ñ íîÿáðåì, è òåïåðü íàøè îöåíêè ðîñòà â 2010 ãîäó íå òàê óæ ñèëüíî ðàçíÿòñÿ. Ìû îæèäàåì, ÷òî èíôëÿöèþ ðåçêî çàìåäëèòñÿ â îñòàâøåéñÿ ÷àñòè ãîäà, ïîñêîëüêó âëèÿíèå ïîâûøåíèÿ íåôòÿíûõ öåí è âðåìåííîãî ñîêðàùåíèÿ ÍÄÑ íà÷èíàåò ñõîäèòü íà íåò.  ýòîé ñðåäå, ìîíåòàðíûå âëàñòè, âåðîÿòíî, áóäóò îñòàâàòüñÿ â îæèäàíèè â òå÷åíèå çíà÷èòåëüíîãî ïåðèîäà âðåìåíè, áåç êàêèõ-ëèáî èçìåíåíèé ïðîöåíòíûõ ñòàâîê èëè öåëåé ïî âûêóïó àêòèâîâ â áëèæàéøåì áóäóùåì. Âíèìàíèå áóäåò âñå áîëåå è áîëåå ñêîíöåíòðèðîâàíî íà ôèñêàëüíîé ïîëèòèêå, è ðûíîê îáëèãàöèé íåòåðïåëèâî æäåò äåòàëåé òîãî, êàê ïðàâèòåëüñòâî íàìåðåâàåòñÿ óìåíüøèòü äåôèöèò. Íî, ó÷èòûâàÿ ãðÿäóùèå âñåîáùèå âûáîðû, íàìå÷åííûå íà âåñíó (äàòà åùå óñòàíîâëåíà), äàëåêî íå ôàêò, ÷òî êàêèå-ëèáî ïëàíû ïî ñîêðàùåíèþ äåôèöèòà íå áóäóò îòñðî÷åíû, ïî êðàéíåé ìåðå, äî ñåðåäèíû ãîäà.

Òàáëèöà 2. Ðàçâèòèå ýêîíîìèêè Åâðî-çîíû.

Âåëèêîáðèòàíèÿ Î÷åâèäíî, ÷òî ïðîèçîøåë ðàçâîðîò áðèòàíñêîé ýêîíîìèêè, ó÷èòûâàÿ ïåðåñìîòð â âåðõíþþ ñòîðîíó ðîñòà âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà çà ÷åòâåðòûé êâàðòàë è óâåðåííûå äàííûå ïî äåëîâîé àêòèâíîñòè (èíäåêñ PMI) êàê â ïðîèçâîäñòâåííîì, òàê è â ñåðâèñíîì ñåêòîðàõ â ïåðâûõ ìåñÿöàõ 2010ã. Íî åñòü ïðèçíàêè ïîòåðè èìïóëüñà ðûíêîì æèëüÿ, ó÷èòûâàÿ ñíèæåíèå êîëè÷åñòâà îäîáðåííûõ çàêëàäíûõ â ÿíâàðå è ðåçêîå ïàäåíèå öåí â ôåâðàëå. Ñïóñòÿ ãîä ïîñëå òîãî, êàê Áàíê Àíãëèè íà÷àë ïðîãðàììó âûêóïà ïðîáëåìíûõ àêòèâîâ, òåìïû ðîñòà ìîíåòàðíûõ àãðåãàòîâ ïðîäîëæàþò çàìåäëÿòüñÿ, ÿâíî óêàçûâàÿ, ÷òî ïðîãðàììà êîëè÷åñòâåííîãî îñëàáëåíèÿ íå ðàáîòàåò â òîé ìåðå, êàê îæèäàë Öåíòðîáàíê. Ìû ñîìíåâàåìñÿ, ÷òî Áàíê Àíãëèè ðàñøèðèò ïîòîëîê âûêóïà àêòèâîâ ïîñëå îáúÿâëåííîé â ôåâðàëå ïàóçû.

14

Òàáëèöà 3. Ðàçâèòèå ýêîíîìèêè Âåëèêîáðèòàíèè.

Øâåéöàðèÿ Øâåéöàðñêàÿ ýêîíîìèêà âûðîñëà âî âòîðîé ïîëîâèíå 2009 ãîäà íà 0.8% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïåðâûì ïîëóãîäèåì, ïîêàçàâ íàìíîãî ëó÷øèé ðåçóëüòàò, ÷åì Åâðî-çîíà. Îíà äîëæíà ïðîäîëæèòü âîññòàíîâëåíèå â òå÷åíèå ýòîãî ãîäà, õîòÿ è áîëåå ìåäëåííûìè òåìïàìè, ïîñêîëüêó ñòðàíà íå ìîæåò èçáåæàòü âîçäåéñòâèÿ ñëàáîãî ðîñòà â Åâðîñîþçå.  êîíöå êîíöîâ, ïî÷òè 60% øâåéöàðñêîãî ýêñïîðòà èäåò â Åâðîïó. Ìû ïðîãíîçèðóåì, ÷òî âàëîâîé âíóòðåííèé ïðîäóêò âûðàñòåò íà 1.2% â ýòîì ãîäó, ïîñëå ñíèæåíèÿ íà 1.5% â 2009ã. Ïî ìåðå óâåëè÷åíèÿ èñïîëüçîâàíèÿ ïðîñòàèâàþùèõ ìîùíîñòåé, äåôëÿöèîííûå òåíäåíöèè äîëæíû ïðî-

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Ýêîíîìèêà ÑØÀ òåðÿåò èìïóëüñ: ìåñÿ÷íûé îáçîð

äîëæèòü îòñòóïàòü. Äðóãèì ïðèçíàêîì ïîâûøåíèÿ èíôëÿöèè â ñðåäíåñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå ÿâëÿåòñÿ ñèëüíûé ðîñò äåíåæíîé ìàññû è êðåäèòà. Ìû îæèäàåì, ÷òî ïîòðåáèòåëüñêèå öåíû ïîâûñÿòñÿ íà 1% â ýòîì ãîäó. Íàöèîíàëüíûé áàíê Øâåéöàðèè òàêæå ïðèçíàåò, ÷òî äåôëÿöèîííûå ðèñêè ñíèçèëèñü. Îäíàêî, Öåíòðîáàíê ïðîäîëæèò èíòåðâåíöèè ïðîòèâ "÷ðåçìåðíîãî" óêðåïëåíèÿ ôðàíêà, õîòÿ áîëüøå íåò êàêîé-ëèáî ÷åòêîé ãðàíèöû. Êàê ïîä÷åðêíóë Ïðåçèäåíò Áàíêà Ôèëèïï Õèëüäåáðàíä, ñèëüíûé ôðàíê îçíà÷àåò íåîáõîäèìîñòü ïåðåíîñà ðåãóëèðîâàíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â ñòîðîíó èõ íîðìàëèçàöèè íà áîëåå ïîçäíèé ïåðèîä. Ìû îæèäàåì ïåðâîãî ïîâûøåíèÿ êëþ÷åâîé ïðîöåíòíîé ñòàâêè - öåëü ïî 3-ìåñÿ÷íîé ñòàâêå Libor, â íà÷àëå ñëåäóþùåãî ãîäà. Äî ýòîãî âðåìåíè, Áàíê áóäåò ñîêðàùàòü íåòðàäèöèîííûå ìåðû ñòèìóëèðîâàíèÿ, ÷òî ôàêòè÷åñêè óæå áûëî ïðåäïðèíÿòî: Áàíê çàâåðøèë âûêóï ÷àñòíûõ îáëèãàöèé â øâåéöàðñêèõ ôðàíêàõ è îòêàçàëñÿ îò äîëëàðîâûõ àóêöèîíîâ è âàëþòíûõ ñâîïîâ â êîíöå ÿíâàðÿ.

Âïåðâûå çà äîëãîå âðåìÿ âíîâü ïîâûñèëèñü êîðïîðàòèâíûå èíâåñòèöèè. Óëó÷øåíèå ïîêàçàòåëåé äåëîâûõ íàñòðîåíèé, áîëåå óâåðåííûå äàííûå ïî ïðîìûøëåííîìó ïðîèçâîäñòâó è ïðîäîëæàþùèéñÿ ñèëüíûé ýêñïîðò ïðåäïîëàãàþò, ÷òî âîññòàíîâëåíèå ïðîäîëæèëîñü â íà÷àëå òåêóùåãî ãîäà. Òåì íå ìåíåå, ïîçæå òåìïû ðîñòà ìîãóò íåìíîãî îñëàáèòüñÿ, ïîñêîëüêó ýêñïîðò òåðÿåò íåêîòîðûé èìïóëüñ.  êîíöå êîíöîâ, â ìèðå âñå åùå îùóùàþòñÿ ïîñëåäñòâèÿ ôèíàíñîâîãî êðèçèñà, è áóäåò ìåíüøå ïîääåðæêè ñî ñòîðîíû ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ. Ýòî òàêæå ñêàæåòñÿ íà èíîñòðàííîì ñïðîñå íà ÿïîíñêèå òîâàðû. Êðîìå òîãî, ñèëüíîå óêðåïëåíèå èåíû áóäåò ìåøàòü ýêñïîðòåðàì.  áëèæàéøèå ìåñÿöû íå áóäåò îñîáîé ðåàëüíîé ïîääåðæêè ñî ñòîðîíû âíóòðåííåãî ñïðîñà, õîòÿ îí óæå íå ñîêðàùàëñÿ â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå 2009ã. Ñ îäíîé ñòîðîíû, ïðàâèòåëüñòâî ïðîäîëæèò ñîêðàùàòü ãîñóäàðñòâåííûå èíâåñòèöèè, à ÷àñòíûå èíâåñòèöèè áóäóò óâåëè÷èâàòüñÿ ëèøü ñêðîìíûìè òåìïàìè äî òåõ ïîð, ïîêà â äîñòàòî÷íîé ìåðå íå âîññòàíîâÿòñÿ èñïîëüçîâàíèå ìîùíîñòåé è äîõîäû. Êîðïîðàòèâíûé ñåêòîð âñå åùå ïûòàåòñÿ ïîâûñèòü äîõîäû çà ñ÷åò ñîêðàùåíèÿ çàòðàò, â ðåçóëüòàòå ÷åãî ïåðñïåêòèâû çàíÿòîñòè âûãëÿäÿò âåñüìà ìðà÷íî. Ìû îæèäàåì, ÷òî áåçðàáîòèöà îñòàíåòñÿ â ýòîì ãîäó íà óðîâíå 5%. Îãðàíè÷åííûé ðîñò ðàáî÷èõ ìåñò è ôàêòè÷åñêè ñòàãíàöèÿ çàðàáîòíîé ïëàòû âðÿä ëè ïîääåðæàò ïîòðåáëåíèå â ñêîëüêî-íèáóäü çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè, òåì áîëåå, ÷òî áóäåò ìåíüøàÿ ïîääåðæêà ÷àñòíîìó ïîòðåáëåíèþ çà ñ÷åò ïðàâèòåëüñòâåííûõ ìåð ñòèìóëèðîâàíèÿ, íåæåëè ýòî áûëî â ïðîøëîì ãîäó. Ìû îæèäàåì, ÷òî ðîñò ýêîíîìèêè ñîñòàâèò íå áîëåå 1.5% çà ãîä â öåëîì.

Òàáëèöà 4. Ðàçâèòèå ýêîíîìèêè Øâåéöàðèè.

ßïîíèÿ ßïîíñêàÿ ýêîíîìèêà ðàñøèðÿåòñÿ çäîðîâûìè òåìïàìè, â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè, áëàãîäàðÿ ýêñïîðòó. Îäíàêî, ìû ïðîãíîçèðóåì åå çàìåäëåíèå âî âòîðîé ïîëîâèíå ãîäà. Ó÷èòûâàÿ î÷åíü ðàçìåðåííîå óâåëè÷åíèå âíóòðåííåãî ñïðîñà, ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò â áëèæàéøèå êâàðòàëû, áåç ñîìíåíèÿ, áóäåò íåñêîëüêî íèæå. Âîññòàíîâëåíèå ÿïîíñêîé ýêîíîìèêè ïðîõîäèëî íîðìàëüíûìè òåìïàìè â ôèíàëüíûå òðè ìåñÿöà ïðîøëîãî ãîäà - âàëîâîé âíóòðåííèé ïðîäóêò ïîâûñèëñÿ íà 0.9% â òðåòüåì êâàðòàëå. Êðîìå òîãî, ðîñò èìååò áîëåå øèðîêóþ îñíîâó.

15

Äèàãðàììà 5. Èíäåêñ îáùåé (÷åðíûì) è áàçîâîé èíôëÿöèè.

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Ýêîíîìèêà ÑØÀ òåðÿåò èìïóëüñ: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ñíèæåíèå ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí ïðîäîëæàåòñÿ - ÿíâàðñêîå èçìåíåíèå ñîñòàâèëî -1.3% ãîäîâûõ. Áîëåå âûñîêèå öåíû íà ýíåðãèþ ïîäðàçóìåâàþò, ÷òî óðîâåíü èíôëÿöèè íà êîíåö ãîäà áóäåò îòðèöàòåëüíûì ëèøü íåçíà÷èòåëüíî. Ïðåêðàùåíèÿ äåôëÿöèîííîãî äàâëåíèÿ íå ïðîèçîøëî, è â ÿíâàðå èíôëÿöèÿ çà èñêëþ÷åíèåì ýíåðãèè è ïðîäîâîëüñòâèÿ ñîñòàâèëà -1.2%.  ýòèõ îáñòîÿòåëüñòâàõ, Áàíê ßïîíèÿ, ñêîðåå âñåãî, îñòàâèò ñâîþ êëþ÷åâóþ ïðîöåíòíóþ ñòàâêó â ýòîì ãîäó íà íóëåâîì óðîâíå.  ñëó÷àå íåîáõîäèìîñòè, îí ìîæåò âíîâü ðàñøèðèòü ïîñòàâêó ëèêâèäíîñòè, ÷òîáû ïîääåðæàòü ýêîíîìèêó.

Òàáëèöà 5. Ðàçâèòèå ýêîíîìèêè ßïîíèè.

Ïðîãíîç ïðîöåíòíûõ ñòàâîê

16

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Ýêîíîìèêà ÑØÀ òåðÿåò èìïóëüñ: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ïðîãíîç âàëþòíûõ êóðñîâ

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.commerzbank.com

17

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD Äîëëàð çàâåðøèë íåäåëþ ðîñòîì, îäíàêî ïîñëå òîãî, êîãäà áûëî äîñòèãíóòî ñîãëàøåíèå ïî ïîâîäó ïîìîùè Ãðåöèè, áûêè ïî äîëëàðó â ïÿòíèöó íà÷àëè ôèêñèðîâàòü ïðèáûëü. Äëÿ çàêðûòèÿ äëèííûõ ïîçèöèé áûëè è òåõíè÷åñêèå ïðè÷èíû. Ðåàêöèÿ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà ïåðåä âûõîäíûìè äíÿìè íà äàííûå ïî ÑØÀ áûëà ñäåðæàííîé. Îêîí÷àòåëüíîå çíà÷åíèå èíäåêñà âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà â ÑØÀ çà 4 êâàðòàë 2009 ãîäà ñîñòàâèëî +5.6% (ïðîãíîç +5.9%, óòî÷íåííîå çíà÷åíèå +5.9%).

Ðèñ. 1 ÌÀ êàíàëû äëÿ ÷àñîâîãî ãðàôèêà EURUSD

18

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

Îêîí÷àòåëüíîå çíà÷åíèå èíäåêñà íàñòðîåíèé ïîòðåáèòåëåé Ìè÷èãàíñêîãî óíèâåðñèòåòà â ÑØÀ çà ìàðò ñîñòàâèëî 73.6 ïðîòèâ ïðîãíîçà 73.0 è ïðåäâàðèòåëüíîãî çíà÷åíèÿ 72.5. Èòàê, ÷òî èìååì?  ÷åòâåðã ôîðìèðóåòñÿ äâà îñíîâàíèÿ 1,32836 è 1,32686 ñ ïîñëåäóþùèì ðîñòîì ê 1,31180. Âûøå ÿ ñêàçàë, ÷òî ïîìèìî äîñòèãíóòîãî ñîãëàøåíèÿ ìåæäó ÅÑ è ÌÂÔ áûëè è òåõíè÷åñêèå ôàêòîðû äëÿ îòêàòà. Ó åâðî ýòî òðîéíîé äèâåð öåíû ñ ÀÎ (1,3305/1,32836/1,32686).  èäåàëå îòêàò äîëæåí îò òåêóùåé öåíû äîëæåí ñîñòàâèòü äî çîíû ôèáî 1,3540-1,3600 (50-61,8%), ýòî åùå îêîëî 1350 ïóíêòîâ. Ðûíîê ïåññèìèñòè÷åí ê òîìó, ÷òî åâðî ñìîæåò ïîêàçàòü óâåðåííûé ðîñò â áëèæàéøèå äíè. Ïðè÷èíà, èíâåñòîðû ñ÷èòàþò, ÷òî ñîãëàøåíèå ìåæäó ÅÑ è ÌÂÔ äëÿ Ãðåöèè áóäåò íà æåñòêèõ óñëîâèÿõ, êîòîðûå ìîãóò îêàçàòüñÿ íåâûïîëíèìû. Íî çäåñü ìíå èíòåðåñåí äðóãîé ìîìåíò.  íåäåëüíîì ïðîãíîçå ðàñ÷åòíàÿ öåëü ïî 5 âîëíîâîé ñòðóêòóðå 1,3180. Ìåäâåäè íå äîñòèãëè ýòîé öåëè, íî 5 âîëíîâêó ìîæíî ñ÷èòàòü çàêîí÷åííîé. ×òî ñòàíåò ñèãíàëîì ê òîìó, ÷òî ìåäâåäè ñîáðàëèñü íà 1,3180?  ïîíåäåëüíèê öåíà äîëæíà ñíèçèòüñÿ ê 1,3283. Êëþ÷åâûì ñîáûòèåì íåäåëè ñòàíåò ïÿòíè÷íûé îò÷åò ïî ðûíêó òðóäà â ÑØÀ, òîëüêî â ïÿòíèöó ìíîãèå îòäûõàþò èç-çà ñòðàñòíîé ïÿòíèöû. Èíòåðåñíî äàæå, ÷òî áóäåò òâîðèòüñÿ â ýòîò äåíü íà òîíêîì ðûíêå.

Ðèñ. 2 ÌÀ êàíàëû äëÿ äíåâíîãî ãðàôèêà EURUSD

19

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

Ìåäâåäÿì óäàëîñü íà ýòîé íåäåëå äîñòè÷ü óðîâíÿ $1,32662. Ðàñ÷åòíàÿ öåëü ïî íåäåëüíîìó ïðîãíîçó íåäîñòèãíóòà, ïîýòîìó ïî-ïðåæíåìó îæèäàþ ñíèæåíèå ê 1,3180.  ïðîøëîì îáçîðå ÿ íàïèñàë, ÷òî ïðè ñíèæåíèè ê $1.3445 âîçìîæåí ðåçêèé îòñêîê íà $1.37171. Íà ñòîïàõ ñíèæåíèå îêàçàëîñü íèæå 1,3445, ïîýòîìó çîíà äëÿ îòêàòà ñåé÷àñ íàõîäèòñÿ â äèàïàçîíå 1,3540-1,3600 (ñì. êîììåíòàðèè ê ÷àñîâîìó ãðàôèêó). Åùå îäèí ìîìåíò, íà êîòîðûé áû ñëåäîâàëî îáðàòèòü âíèìàíèå. Ýòî ñíèæåíèå îò 1,45785. Óñëîâèå äëÿ 3 âîëíû ïî âîëíàì Ýëëèîòà íå âûïîëíåíî, îíà äîëæíà áûòü íå ìåíåå 161,8% îò 1 âîëíû. Ïîñëå îòêàòà îò 1,34433 ê 1,38171, ýòî ïðàâèëî íàðóøàåòñÿ. Ñëåäîâàòåëüíî, ôîðìèðóþòñÿ ñëîæíàÿ íèñõîäÿùàÿ âîëíà, êîòîðàÿ áóäåò îáúåäèíÿòüñÿ òðîéêàìè. Îäíà òðîéêà åñòü, è îò 1,38171 ìîæåò ôîðìèðîâàòüñÿ âòîðàÿ òðîéêà. Ìîæåò áûòü ÿ çàáëóæäàþñü, íî ñòðóêòóðà âîëí, ìåíÿ çàñòàâëÿåò ðàññìàòðèâàòü ýòîò âàðèàíò. Ïî íåäåëüíîìó ïðîãíîçó ÿ ðàññìàòðèâàë 5 âîëíîâêó ñ îêîí÷àíèåì 5 âîëíû íà 1,3180. Åñëè íà äíÿõ áóäåò ôîðìèðîâàòüñÿ ñëîæíàÿ âîëíà, òî íà íåäåëÿõ òî÷íî áóäåò íå 5 âîëíîâêà. Ïîýòîìó îñòàåòñÿ íàáëþäàòü äàëüøå çà ðûíêîì. Ïî-ïðåæíåìó îæèäàþ ñíèæåíèÿ ê 1,3180, à åñëè ñìîòðåòü íà 161,8%, òî ýòî 1,30683.

Ðèñ.3 Íåäåëüíûé ãðàôèê EURUSD

20

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

Ïî ïðîãíîçó âñå îñòàåòñÿ áåç èçìåíåíèé. ß íà÷àë ðàññìàòðèâàòü è äðóãîé ñöåíàðèé ðàçâèòèÿ ñîáûòèé, êîãäà áóäåò ôîðìèðîâàòüñÿ ñëîæíàÿ âîëíà òðîéêàìè ñîåäèíåííûå âîëíîé X. Òîëüêî ïðè òàêîé ìîäåëè áóäåò ïðîáèòà ëèíèÿ òðåíäà íà 1,2700.  äàííûé ìîìåíò ïðîáîé íå ðàññìàòðèâàþ, ïîýòîìó ýòîò ñöåíàðèé íà ãðàôèêå íå äåëàþ. Îêîí÷àíèå íèñõîäÿùåé âîëíû â òî÷êå 1,32669 áóäåò ïðîáîé ëèíèè òðåíäà.

Ðèñ. 1 ÌÀ êàíàëû äëÿ ÷àñîâîãî ãðàôèêà GBPUSD

Ïîñëå ñíèæåíèÿ â ÷åòâåðã ê 1,47981 êóðñ GBPUSD âîññòàíîâèëñÿ äî 1,49231. Âîññòàíîâëåíèå áûëî íåðîâíûì, ÷òî óêàçûâàåò íà íåóâåðåííîñòü áûêîâ â äàëüíåéøåì ðîñòå, íî òåõíè÷åñêèé ñèãíàë â âèäå äâîéíîãî äèâåðà î÷åíü ñèëüíûé è ðîñò íà ïîíåäåëüíèê ê ëèíèè U3 ñîõðàíÿåòñÿ. Íåôòü è çîëîòî â ïÿòíèöó ïîêàçàëè ìåæäó ñîáîé ðàçíîíàïðàâëåííóþ äèíàìèêó, ïîýòîìó íå ñòàë èõ ó÷èòûâàòü â ïðîãíîçå. Ðûíîê íàõîäèòñÿ ó áàëàíñîâîé ëèíèè, ïîýòîìó êóäà ðâàíóò ñ îòêðûòèÿ â òó ñòîðîíó è áóäóò äâèãàòüñÿ äî çàêðûòèÿ åâðîïåéñêîé ñåññèè. Åñëè ñ îòêðûòèÿ èçìåíèòñÿ ÷òî-òî íà ðûíêå, íàïèøó â îáçîðå àçèàòñêîé ñåññèè.

21

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

Ðèñ. 2 ÌÀ êàíàëû äëÿ äíåâíîãî ãðàôèêà GBPUSD

 ïðîøëîì îáçîðå ÿ íàïèñàë, ÷òî ñóäÿ ïî íàñòðîåíèþ ðûíêà, ìåäâåäè íàñòðîåíû øòóðìîâàòü óðîâíè 1,48721 è 1,47838. Óðîâåíü 1,48721 íå âûäåðæàë ïðîâåðêè. Äî âòîðîãî íå äîòÿíóëè, öåíà îñòàíîâèëàñü íà îòìåòêå 1,47981. ß ñ÷èòàþ, ÷òî ñíèæåíèå äî 1,47981 íå ÿâëÿåòñÿ îêîí÷àíèåì, ïîýòîìó æäó äàëüíåéøåãî ñíèæåíèÿ ïî ïðîãíîçó.

22

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

Ðèñ.3 Íåäåëüíûé ãðàôèê GBPUSD

 ïðîøëîì îáçîðå ÿ íàïèñàë, ÷òî ïîñëå ýòîé íåäåëè, ñäåëàþ èçìåíåíèÿ â ïðîãíîçå. Ïîêà íå êîððåêòèðóþ åãî, òàê êàê íå õâàòàåò äàííûõ. CCI íàõîäèòñÿ â çîíå íèæå -100, ïî ÀÎ êðàñíûå ñòîëáèêè, ïîýòîìó ïî-ïðåæíåìó îæèäàþ îò ôóíòà ñíèæåíèå. Ñòîõàñòèê ïîøåë íà ôîðìèðîâàíèå ñèãíàëà ê ïðîäàæå. Òàê ÷òî, ýòà íåäåëÿ äëÿ ôóíòà áóäåò îïðåäåëÿþùåé. Ïîäïèñàòüñÿ íà ñåññèîííûå îáçîðû Ðàçäåë "Åæåäíåâíûé àíàëèç"

23

Ñ óâàæåíèåì, Âëàä Àíòîíîâ Ôèíàíñîâûé àíàëèòèê ÃÊ "Àëüïàðè"

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD Ñ äðóãèìè ìàòåðèàëàìè ìîæíî îçíàêîìèòüñÿ â ðàçäåëå "Àíàëèòèêà Forex"

Ôåâðàëü çàêðûëñÿ óãàñàþùåé ìåäâåæüåé ñâå÷îé íèæå Span A 1,3708 - ìåäâåæüè òåíäåíöèè åùå áîëüøå óñèëèëèñü â ñòîðîíó íèæíåé ãðàíèöû îáëàêà íà Span B 1,3170 è óðîâíÿ Sky-Low 1,3204. Åñëè ìàðò çàêðîåòñÿ íèæå 1.3170, òî ìåäâåæüè òåíäåíöèè ñòàíóò åùå ñèëüíåå, ÷òî ìîæåò ñïðîâîöèðîâàòü ëàâèíîîáðàçíîå ïàäåíèå Åâðî ê óðîâíþ Zen-Low 1.2329. Ðåæèì ðûíêà - ôëåòîâûé. Îòðàáàòûâàåòñÿ ôëåòîâûé ïðîõîä ñâåðõó âíèç ñ öåëüþ íà Sky-Low 1,3204. Äî àïðåëÿ îñòàëîñü òðè äíÿ.  ñëåäóþùåì ìåñÿöå Span B ïîâûøàåòñÿ ê óðîâíþ 1,3307. Åñëè ìàðò çàêðîåòñÿ íèæå 1.3307, òî àïðåëü îòêðîåòñÿ íèæå îáëàêà, ÷òî óñèëèò ïîçèöèè åâðîìåäâåäåé.

24

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Íà íåäåëüíîì ñôîðìèðîâàëè "ïðèñåäàþùóþ" ìåäâåæüþ ñâå÷ó ñ äëèííîé íèæíåé òåíüþ. Çàêðûòèå íåäåëè íèæå ïðåäûäóùåãî Zen-Low 1,3436, ÷òî óñèëèâàåò ìåäâåæüè òåíäåíöèè ïî EURUSD. Òåíüþ äîñòàëè óðîâåíü Future-Low 1,3305 - îñíîâíàÿ öåëü äîñòèãíóòà. Íà ñëåäóþùåé íåäåëå ýòîò óðîâåíü ñíèæàåòñÿ äî 1,3068, äàâàÿ öåëü äëÿ äàëüíåéøåãî ñíèæåíèÿ. Ðåæèì ðûíêà - ïåðåõîä îò ôëåòîâîãî ê íèñõîäÿùåìó.

25

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Ïî äíåâêàì ïðîáèëè âíèç ôëåòîâûé äèàïàçîí íà 1,3435.  ïÿòíèöó âåðíóëèñü ââåðõ, íî óðîâåíü ïðîáèòèÿ ïîêà äàæå íå òåñòèðîâàëè. Åñëè îò 1.3435 ñôîðìèðóåòñÿ ðàçâîðîòíàÿ ìîäåëü, òî ìîæíî áóäåò ïðîäàâàòü. Áëèæàéøàÿ öåëü 1,3199, Êèäæóí íà 1,3542, à Silver-High 1,3607. Ñîîòíîøåíèå ïðèáûëü/ðèñê ïîëó÷àåòñÿ ~1:1, ÷òî íå ïðîõîäèò ïî óïðàâëåíèþ ðèñêîì. Äà è ñ äèâåðîì íà MACD ïðîäàâàòü íåñêîëüêî îïàñíî. Åñëè æå ðàññ÷èòûâàòü íà ñëåäóþùèé óðîâåíü Future-Low 1,2927, êîòîðûé âèäíååòñÿ ÷åðåç íåäåëþ, òî ðèñê-ìåíåäæìåíò ïðîõîäèò, íî âåðîÿòíîñòü äîñòèæåíèÿ ýòîãî óðîâíÿ ñëèøêîì ìàëà. Ëó÷øå, âñå-òàêè, îñòàâàòüñÿ ïî äíåâêàì âíå ðûíêà ïîêà.

26

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Íà 4-÷àñîâîì íèñõîäÿùèé òðåíä ñ äèâåðîì íà MACD óæå äîñòèã ïðåæíèõ óðîâíåé Future-Low 1,3353-09. ×óòü-÷óòü íå äîøëè äî ñëåäóþùåãî 1,3244, íî îòáèëèñü îò 1,3267 ââåðõ è ñõîäèëè íà êîððåêöèþ ê óðîâíþ 1.34. Silver-Low 1,3477, Êèäæóí 1,3542. Ïðè ôîðìèðîâàíèè ðàçâîðîòíûõ ìîäåëåé â äèàïàçîíå 1,3400-3500 ìîæíî áóäåò ðàññìîòðåòü âîçìîæíîñòè îòêðûòèÿ ïîçèöèé íà ïðîäàæó ñ öåëüþ íà Future-Low 1,3032-2927 è ñòîïîì íà Silver-High 1,3607-3531. Îäíàêî, íåîáõîäèìî ñíà÷àëà äîæäàòüñÿ îòðàáîòêè äèâåðà íà MACD. Âïðî÷åì, ýòî ìîæåò ïðîèçîéòè óæå ïîíåäåëüíèê.

AlexSilver Forex. Ñòðàòåãèÿ Silver-channel ïî äíÿì è 4-÷àñàì. USDJPY

27

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Òåõíè÷åñêèé âçãëÿä - EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY è USD/CAD

ÒÅÕÍÈ×ÅÑÊÈÉ ÂÇÃËßÄ - EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY È USD/CAD EUR/USD: âñ¸ íèæå è íèæå Ñðåäíåñðî÷íàÿ êàðòèíà (6-12 ìåñ.):  ìàðòå EUR/USD óñòàíîâèë ñâåæèé ãîäîâîé ìèíèìóì, 1.3270, ÷òî â 1800 ïóíêòàõ íèæå äåêàáðüñêîãî ìàêñèìóìà 2009 ã. Êîëåáàíèÿ êóðñà ðàçâèâàþòñÿ ïî òåõíè÷åñêèì çàêîíàì, îòêàòûâàÿ îò ñîïðîòèâëåíèé è äîñòèãàÿ ãðàíèö òåõíè÷åñêèõ ôîðìàöèé. Òàê, ìàðòîâñêèì ñîïðîòèâëåíèåì âûñòóïèëà ñåêóùàÿ ëèíèèÿ, ðàíåå - âåðõíÿÿ ãðàíèöà òðåóãîëüíèêà 2009 ã., îò êîòîðîãî ïàðà ðåçêî îòêàòèëà, çàâåðøèâ êîððåêöèþ, êîðîòîàÿ ðàçâèëàñü ïîñëå ñíèæåíèÿ â ÿíâàðå-ôåâðàëå 2010 ã. Òðåíä - íèñõîäÿùèé. Åñëè âçÿòü âî âíèìàíèå äîëãîñðî÷íûé êàíàëà êîëåáàíèé êóðñà (ñì. êðàñíûå ãðàíèöû íà ãðàôèêå), òî ïàðà ñòðåìèòñÿ ê íèæíåé ãðàíèöå - â ðàéîíå 1.2700/50. Íèñõîäÿùèå êîëåáàíèÿ ïàðû óêëàäûâàþòñÿ â êðóòîé íèñõîäÿùèé êàíàë êîëåáàíèé (ñì. ñèíèé ïóíêòèð), â ðàìêàõ êîòîðîãî öåëü ñíèæåíèÿ ìîæåò áûòü äîñòèãíóòà â àïðåëå 2010 ã.

Ñöåíàðèè íà àïðåëü: Ìîæíî îæèäàòü âîññòàíîâëåíèå êóðñà äî 1.3600, îòêóäà îïÿòü ìîæåò íà÷àòüñÿ ñíèæåíèå ñ öåëüþ íà 1.2700-2800. Íå èñêëþ÷åí ðîñò äî 1.3700-3800, è òîãäà ñöåíàðèé ñíèæåíèÿ ìîæåò íåìíîãî çàäåðæàòüñÿ.

28

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Òåõíè÷åñêèé âçãëÿä - EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY è USD/CAD

GBP/USD: ïîïûòêà óäåðæàòü ïîçèöèè Ñðåäíåñðî÷íàÿ êàðòèíà (6-12 ìåñ.): Ôóíò ñòàáèëèçèðîâàëñÿ â øèðîêîì äèàïàçîíå 1.48 - 1.54. Íèæíÿÿ ãðàíèöà ðàíåå ïðîáèòîãî âíèç êàíàëà êîëåáàíèé (ñì. êîðè÷íåâûé ïóíêòèð) âûñòóïèëà ñîïðîòèâëåíèåì. Íîâûé íèñõîäÿùèé êàíàë êîëåáàíèé îãðàíè÷èâàåò íèñõîäÿùèå êîëåáàíèÿ, è â ðàìêàõ ýòîãî êàíàëà êóðñ ìîæåò âûðàñòè â ðàéîí 1.57 - 1.58. Ïîääåðæêà íàìåòèëàñü â ðàéîíå 1.4750-4800. Òàì æå ïðîõîäèò âîñõîäÿùàÿ ïðîåêöèÿ ñ ìèíèìóìîâ ÿíâàðÿ-ìàðòà 2009 ã., êîòîðàÿ ìîæåò ñäåðæàòü ñíèæåíèå è ïðèâåñòè ê âîññòàíîâëåíèþ êóðñà. Îäíàêî ñíèæåíèå ïîä ýòó ëèíåéêó ìîæåò äàòü ñâåæåå äûõàíèå äàëüíåéøåìó íèñõîäÿùåìó íàïðàâëåíèþ êóðñà.

Ñöåíàðèè íà àïðåëü: Ìîæíî îæèäàòü äàëüíåéøóþ êîíñîëèäàöèþ â ðàéîíå 1.4800 è 1.5400. Çàêðåïëåíèå íèæå 1.4800 ìîæåò äàòü ïàäåíèå äî 1.4500/4600 è ïîñëåäóþùóþ êîíñîëèäàöèþ â ðàéîíå 1.4600-4800 (ìåæäó íèæíåé ãðàíèöåé êàíàëà è âîñõîäÿùåé ëèíèåé). Ðîñò âûøå 1.5400 ïðèâåäåò ê äîñòèæåíèþ ãðàíèöû â ðàéîíå 1.5800/5900 è ïîñëåäóþùåå ñíèæåíèå â ðàìêàõ êàíàëà.

29

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Òåõíè÷åñêèé âçãëÿä - EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY è USD/CAD

USD/JPY: ïðîáîé ëèíèè òðåíäà-2007 Ñðåäíåñðî÷íàÿ êàðòèíà (6-12 ìåñ.): Òåíäåíöèÿ ìîæåò èçìåíèòüñÿ, ïîñêîëüêó êóðñ ïðîáèë íèñõîäÿùèé òðåíä ñ âåðøèíû 2007 ã. Ïðîáîé ïðîèçîø¸ë íà óðîâíå 91.00, ïîñëå ÷åãî êóðñ âûðîñ â òå÷åíèå äíÿ âûøå ôåâðàëüñêîãî ìàêñèìóìà 92.14. Ëîêàëüíûé ìàðòîâñêèé ìàêñèìóì áûë äîñòèãíóò íà óðîâíå 92.95, íî ýòî, ñêîðîåå âñåãî, íå ïðåäåë. Áëèæàéøåé öåëüþ ðîñòà êóðñà ìîæåò ñòàòü ÿíâàðñêèé ìàêñèìóì íà óðîâíå 93.75. Îäíàêî íå èñêëþ÷åí åù¸ îòêàò êóðñà ñ öåëüþ íà òåñòèðîâàíèå ïðîáèòîãî äîëãîñðî÷íîãî òðåíäà ñâåðõó. Ôàêòè÷åñêè, òàêîå òåñòèðîâàíèå òðåíäà ìîæåò ïðîèçîéòè â àïðåëå ðàéîíå 90-91é ôèãóð. Ïîñëå òàêîãî òåñòèðîâàíèÿ ìîæíî îïÿòü îæèäàòü ðîñò êóðñà ñ äîñòèæåíèåì öåëåâûõ óðîâíåé íàâåðõó.

Ñöåíàðèè íà àïðåëü: Ìîæíî îæèäàòü äàëüíåéøèé ðîñò êóðñà ñ öåëüþ íà 94.00 - 95.00. Õîòÿ íå èñêëþ÷åíà êîððåêöèÿ êóðñà â ðàéîí ëèíèè òðåíäà-2007 - â ðàéîíå 90.00 - 91.00, ïîñëå ÷åãî îïÿòü ñëåäóåò îæèäàòü ðîñò.

30

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Òåõíè÷åñêèé âçãëÿä - EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY è USD/CAD

USD/CAD: ïîëó÷èòñÿ ëè âûõîä âíèç? Ñðåäíåñðî÷íàÿ êàðòèíà (6-12 ìåñ.): Ìû âèäèì ïîñòåïåííîå ñíèæåíèå êóðñà USD/CAD.  ìàðòå äîñòèãíóò ñâåæèé 2-ëåòíèé ìèíèìóì íà óðîâíå 1.0050. Êîëåáàíèÿ êóðñà ñ îêòÿáðÿ 2009 ã. óêëàäûâàþòñÿ â ðàìêè íîâîãî íèñõîäÿùåãî êàíàëà êîëåáàíèé, íèæíÿ ãðàíèöà êîòîðîãî áûëà äîñòèãíóòà â ìàðòå. Âåðõíÿÿ ãðàíèöà ïðîâåäåíà â ðàéîíå 1.07, è òåïåðü ñóùåñòâóåò âåðîÿòíîñòü ðîñòà êóðñà ê íåé. Îäíàêî íà óðîâíå 1.05 ìîæåò âîçíèêíóòü ñîïðîòèâëåíèå áîëåå äîëãîñðî÷íûõ ïðîåêöèé, è îòòóäà ìîæåò âîçíèêíóòü íîâûé íèñõîäÿùèé èìïóëüñ.

Ñöåíàðèè íà àïðåëü: Ìîæíî îæèäàòü âîññòàíîâëåíèå êóðñà ê óðîâíþ 1.05. Îòòóäà ìîæåò ïðîèçîéòè îòêàò ê ìàðòîâñêîìó ìèíèìóìó, èëè æå ïðîäîëæåíèå ðîñòà ñ äîñòèæåíèåì ãðàíèöû êàíàëà íà óðîâíå 1.07 (îòêóäà òàêæå ìîæíî îæèäàòü îòêàò). Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Âèäÿêèí Ìèõàèë (VMN) Îòçûâû è ïîæåëàíèÿ ïèøèòå íà email: capitalex.project@gmail.com

31

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Ñâÿçàííàÿ òîðãîâëÿ ïî ðàçíûì èíñòðóìåíòàì

ÑÂßÇÀÍÍÀß ÒÎÐÃÎÂËß ÏÎ ÐÀÇÍÛÌ ÈÍÑÒÐÓÌÅÍÒÀÌ Ìèõàèë ßêîâëåâè÷ Ôèòåðìàí

mfiterman@bk.ru

Êàíäèäàò òåõíè÷åñêèõ íàóê, äîöåíò â Ñàíêò-Ïåòåðáóðãñêîì ãîñóäàðñòâåííîì Ãîðíîì èíñòèòóòå (ÑÏáÃÃÈ). Ñ 2004ã ïðèìåíåíèå ìàòåìàòè÷åñêèõ ìåòîäîâ ìîäåëèðîâàíèÿ è àâòîìàòè÷åñêîãî óïðàâëåíèÿ â ìàêðîýêîíîìèêå. Ñ 2007ã – ðàçðàáîòêà ìåòîäîâ, ñòðóêòóðû è àëãîðèòìîâ ñèñòåì òîðãîâëè íà ðûíêå Ôîðåêñ. Äëÿ èçó÷åíèÿ ïîâåäåíèÿ ðûíêà ïûòàюñü ïðèìåíèòü òåîðåòè÷åñêèé àïïàðàò òåîðèè àâòîìàòè÷åñêîãî óïðàâëåíèÿ è òåîðèè ñëó÷àéíûõ ïðîöåññîâ. 1. Îáщèå ïîëîæåíèÿ. Èçâåñòíî, ÷òî êîìáèíèðîâàíèå ñòðàòåãèé òîðãîâëè ïî ðàçëè÷íûì èíñòðóìåíòàì äåëàåò ðèñê òîðãîâëè áîëåå ðàâíîìåðíûì âî âðåìåíè, ÷òî âàæíî â óñëîâèÿõ íåñòàöèîíàðíîñòè ðûíêà. Ýòî îáóñëîâëåíî òåì, ÷òî èíòåíñèâíîñòü èçìåíåíèÿ êîòèðîâêè ïî äàííîé âàëþòíîé ïàðå (òðåíä öåíû èëè âîëàòèëüíîñòü ðûíêà ïî äàííîìó èíñòðóìåíòó) íå ñèíõðîíèçèðîâàíà ñ äðóãèìè âàëþòíûìè ïàðàìè. Äàæå åñëè äàííûå ïàðû èìåþò ñèëüíóþ âçàèìíóþ êîððåëÿöèþ, òî èõ òðåíäû íà÷èíàþòñÿ è êîí÷àþòñÿ íå ñèíõðîííî âî âðåìåíè. Ýòà àñèíõðîííîñòü ïðèâîäèò ê àñèõðîííîñòè âîçìîæíûõ óáûòî÷íûõ ñäåëîê ïî ðàçíûì èíñòðóìåíòàì. Ïîýòîìó ôàêòè÷åñêèå ïðîñàäêè íå ñóììèðóþòñÿ ïî êàæäîìó èíñòðóìåíòó. À çíà÷èò, íå ñóììèðóåòñÿ ãàðàíòèðîâàííàÿ ïðîñàäêà âñåé ñèñòåìû. Áëàãîäàðÿ ýòîìó ñâîéñòâó ãëîáàëüíûé êðèòåðèé ýôôåêòèâíîñòè ÒÑ - % ãîäîâûõ, íàïðîòèâ, ñóììèðóåòñÿ ïî âñåì èíñòðóìåíòàì (åãî ÷èñëèòåëü ñóììàðíàÿ ïðèáûëü ñóììèðóåòñÿ, à çíàìåíàòåëü - îáùàÿ ïðîñàäêà îñòàåòñÿ ïðàêòè÷åñêè íåèçìåííûì.) Ýòî ñâîéñòâî íàãëÿäíî âèäíî íà òðåíàæåðå ÒÑ â ðàçäåëå «èòîãè». Êàêèå æå èíñòðóìåíòû íà Ôîðåêñå öåëåñîîáðàçíî êîìáèíèðîâàòü â ÒÑ. Çäåñü âîçìîæíû äâà àëüòåðíàòèâíûõ âàðèàíòà: 1. 2.

Âàëþòíûå ïàðû èìåþò ñèëüíóþ âçàèìíóþ êîððåëÿöèþ, Âàëþòíûå ïàðû ïî÷òè íå êîððåëèðîâàííû ìåæäó ñîáîé.

(Ïîíÿòíî, ÷òî ïîä êîððåëÿöèåé çäåñü ïîíèìàåòñÿ êîððåëèðîâàííîñòü òðåíäîâ äàííûõ öåí.) Ñòåïåíü âçàèìíîé êîððåëèðîâàííîñòè ðàçíûõ âàëþòíûõ ïàð çàâèñèò îò âíåøíåýêîíîìè÷åñêèõ îòíîøåíèé ñòðàí ñ äàííîé íàöèîíàëüíîé âàëþòîé. Íàïðèìåð, ïàðû EUR/USD è GBP/USD êîððåëèðîâàííû âåñüìà ñèëüíî. Êîýôôèöèåíò èõ êîððåëÿöèè ïî òðåíäó öåíû äîõîäèò äî 0,95. Íî äëÿ íîâîçåëàíäñêîãî äîëëàðà êîððåëÿöèÿ óæå çíà÷èòåëüíî ìåíüøå. Êîýôôèöèåíò êîððåëÿöèè ïàðû NZD/USD ñ ïàðîé EUR/USD îêàçûâàåòñÿ ìåíüøå 0,65. Èíòåðåñíî ïðîàíàëèçèðîâàòü ñòåïåíü âçàèìíîé êîððåëèðîâàííîñòè äëÿ ìíîæåñòâà âàëþòíûõ ïàð, âêëþ÷àÿ è òàêóþ ñèëüíî âîëàòèëüíóþ ïàðó êàê USD/JPY.  ñëó÷àå 1 êîìáèíèðîâàíèå èíñòðóìåíòîâ â ðàìêàõ îäíîé ÒÑ öåëåñîîáðàçíî ïóòåì ðàííåãî ñâÿçûâàíèÿ íà óðîâíå ïðîãíîçîâ â áëîêå ïðîãíîçà èëè íà óðîâíå òîðãîâûõ êðèòåðèåâ â áëîêå ñäåëêè.  ñëó÷àå 2 öåëåñîîáðàçíî ïîçäíåå ñâÿçûâàíèå íà óðîâíå áëîêà íàñòðîéêè, ò. å. îáúåäèíåíèå âàëþòíûõ ïàð ïî åäèíîìó äåïîçèòó ñ îáùåé ãàðàíòèðîâàííîé ïðîñàäêîé âñåé ÒÑ. Âîîáùå ãîâîðÿ, êîìáèíèðîâàíèå ðàçíûõ òîðãîâûõ èíñòðóìåíòîâ ïóòåì èõ ïîçäíåãî ñâÿçûâàíèÿ ïîëåçíî âñåãäà, èáî ýòî îáåñïå÷èâàåò äèâåðñèôèêàöèþ ïîðòôåëÿ òðåéäåðà.

32

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Ñâÿçàííàÿ òîðãîâëÿ ïî ðàçíûì èíñòðóìåíòàì

Ðàññìîòðèì áîëåå ïîäðîáíî ðàííåå ñâÿçûâàíèå ñèëüíî êîððåëèðîâàííûõ âàëþòíûõ ïàð. Äëÿ ïðèìåðà, ðàññìàòðèâàþòñÿ ïàðû EUR/USD è GBP/USD. Äëÿ ýòîãî âàðèàíòà 1 âîçìîæíû äâà ïîäâàðèàíòà: 1.1.

ñâÿçûâàíèå íà óðîâíå ïðîãíîçà (â áëîêå ïðîãíîçà),

1.2.

ñâÿçûâàíèå íà óðîâíå òîðãîâîãî êðèòåðèÿ (â áëîêå ñäåëêè).

Ñ òî÷êè çðåíèÿ ðûíî÷íîé èíôîðìàöèè èìååò ìåñòî äâà ðåçóëüòàòà èçìåðåíèé äâóõ âçàèìîñâÿçàííûõ èçìåðÿåìûõ ïàðàìåòðîâ: òðåíäà

EUR/USD

è òðåíäà GBP/USD. Îáîçíà÷èì ÷åðåç Y1 – ðåçóëüòàò èçìåðåíèÿ (ôàêòè÷åñêóþ

òåêóùóþ êîòèðîâêó) EUR/USD, à ÷åðåç X1^ - åå ïðîãíîç íà îäèí òàêò âïåðåä. Àíàëîãè÷íî äëÿ âòîðîé ïàðû GBP/USD îáîçíà÷èì Y2 è X2^. Òîãäà ñâÿçü ðåçóëüòàòîâ èçìåðåíèé ñ ïðîãíîçàìè òðåíäîâ ìîæíî óñëîâíî ïðåäñòàâèòü â âèäå: (1)…..(Y1+K*Y2)/(1+K)→ X1^, (2)…..(K*Y1+Y2)/(1+K)→ X2^. Çäåñü êîýôôèöèåíò K – åñòü êîýôôèöèåíò âçàèìíîé êîððåëÿöèè ðàññìàòðèâàåìûõ âàëþòíûõ ïàð. Ñ ó÷åòîì òàêîé äîïîëíèòåëüíîé ðûíî÷íîé èíôîðìàöèè áûëè ñîîòâåòñòâåííî ñêîððåêòèðîâàíû àëãîðèòìû ïðîãíîçà òðåíäà äàííûõ âàëþòíûõ ïàð è ïðîâåäåíî òåñòèðîâàíèå ÒÑ íà òðåíàæåðå. Âûèãðûø îò òàêîé ðåêîíñòðóêöèè ÒÑ îêàçàëñÿ ïðàêòè÷åñêè íåçàìåòíûì è äàëåå ýòîò ïîäâàðèàíò íå èññëåäîâàëè. Äëÿ ïîäâàðèàíòà 1.2 âìåñòî êîìáèíèðîâàíèÿ èçìåðÿåìûõ êîòèðîâîê ïî ïðèíöèïó èõ àðèôìåòè÷åñêîãî ñëîæåíèÿ (êàê â ôîðìóëàõ (1), (2)) ñëåäóåò êîìáèíèðîâàòü òîðãîâûå êðèòåðèè ïî ïðèíöèïó èõ ëîãè÷åñêîãî óìíîæåíèÿ. Ýòî äèêòóåò ëîãè÷åñêèé ïðèíöèï ôîðìèðîâàíèÿ ñàìîãî òîðãîâîãî êðèòåðèÿ R: (3)…..R=ÅÑËÈ(X^>0;1;-1), (4)…..Z=R*Zm, ãäå: Z – òåêóùèé îáúåì îòêðûòûõ ïîçèöèé, Zm – åìêîñòü ñêëàäà îòêðûòûõ ïîçèöèé. Åñëè îáîçíà÷èòü ïåðåìåííûå ñ èíäåêñàìè 1 è 2 (ñâîé èíäåêñ n äëÿ êàæäîé âàëþòíîé ïàðû), òî ìîæåì çàïèñàòü åäèíûé êðèòåðèé äëÿ îáåèõ ïàð: (5)….. R(t)=ÅÑËÈ(È(X1^>0; X2^>0);1;ÅÑËÈ(È(X1^<0; X2^<0);-1;R(t-1))).

33

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Ñâÿçàííàÿ òîðãîâëÿ ïî ðàçíûì èíñòðóìåíòàì

Ïî ïðàâèëàì Excel äàííàÿ ôóíêöèÿ îáîçíà÷àåò ñëåäóþùåå äåéñòâèå. Îïåðàòîð È( ; ) îçíà÷àåò ëîãè÷åñêîå óìíîæåíèå âåëè÷èí â ñêîáêàõ, ðàçäåëÿåìûõ ;. Åñëè ðåçóëüòàò èñòèííûé, òî êðèòåðèé R(t)=1.  ïðîòèâíîì ñëó÷àå ïðîâåðÿåòñÿ óñëîâèå ñ ïðîòèâîïîëîæíûìè çíàêàìè È(X1^<0; X2^<0), Åñëè ýòî óñëîâèå èñòèííî, òî ïîëàãàåòñÿ R(t)=-1. Åñëè æå íå âûïîëíÿåòñÿ íè îäíî èç ïðîâåðÿåìûõ óñëîâèé, òî â êà÷åñòâå òåêóùåãî êðèòåðèÿ ïðèíèìàåòñÿ åãî ïðåäûäóùåå çíà÷åíèå R(t)=R(t-1). Ôèçè÷åñêèé ñìûñë òàêîãî àëãîðèòìà ñëåäóþùèé. Ïîêà òðåíäû êîòèðîâîê âàëþòíûõ ïàð èìåþò îäèíàêîâûé çíàê, çàïàñ îòêðûòûõ ïîçèöèé ïî êàæäîìó èíñòðóìåíòó íåèçìåíåí. Åñëè ýòîò çíàê äëÿ îäíîé èç ïàð (ëþáîé) ìåíÿåòñÿ, à äëÿ äðóãîé îñòàåòñÿ ïðåæíèì, òî çàïàñ ïîçèöèé òàêæå îñòàåòñÿ íåèçìåííûì. È òîëüêî êîãäà èçìåíÿþòñÿ çíàêè äëÿ îáåèõ ïàð è ñíîâà ñòàíîâÿòñÿ îäèíàêîâûìè, òèï âñåõ îòêðûòûõ ïîçèöèé çàìåíÿåòñÿ íà ïðîòèâîïîëîæíûé (ïîêóïêà «+» çàìåíÿåòñÿ íà ïðîäàæó «-» è íàîáîðîò). Êîíå÷íî, âîçìîæíà è äðóãàÿ ëîãèêà ñìåíû çàïàñà îòêðûòûõ ïîçèöèé. Íî èç âñåõ îïðîáîâàííûõ âàðèàíòîâ ýòîò îêàçàëñÿ íàèáîëåå ýôôåêòèâíûì. Äëÿ ïðèìåðà íà ðèñóíêå 1 ïîêàçàí ëèñò «èòîãè» äëÿ èñõîäíîãî ôàéëà ñ êîìáèíèðîâàííîé ñòðàòåãèåé òîðãîâëè ïî óêàçàííûì âàëþòíûì ïàðàì áåç èõ ñâÿçûâàíèÿ, à íà ðèñóíêå 2 - ëèñò «èòîãè» äëÿ ôàéëà ñâÿçûâàíèÿ ñòðàòåãèé íà óðîâíå òîðãîâîãî êðèòåðèÿ.

Ðèñ. 1. Òîðãîâëÿ ïî âàëþòíûì ïàðàì EUR/USD è GBP/USD áåç ñâÿçûâàíèÿ.

Ðèñ. 2. Òîðãîâëÿ ïî âàëþòíûì ïàðàì EUR/USD è GBP/USD ñ ñâÿçûâàíèåì íà óðîâíå òîðãîâîãî êðèòåðèÿ.

34

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Ñâÿçàííàÿ òîðãîâëÿ ïî ðàçíûì èíñòðóìåíòàì

Ïî ãëîáàëüíîìó êðèòåðèþ % ãîäîâûõ âûèãðûø îò ñâÿçûâàíèÿ äîñòèãàåò 1,5 ðàç (îò 1000 – 1300% äî 1400 – 1700%) è ýòî òîëüêî îò ñâÿçûâàíèÿ òîðãîâëè ïî äâóì èíñòðóìåíòàì. Êîìáèíèðîâàíèå òîðãîâëè ïî áîëüøåìó ÷èñëó èíñòðóìåíòîâ ñóëèò áîëüøèé âûèãðûø. Íî ïðè ýòîì âîçíèêàþò òðóäíîñòè àëãîðèòìè÷åñêîãî ñâîéñòâà. Âî-ïåðâûõ, â ôîðìóëå äëÿ îáùåãî êðèòåðèÿ òîðãîâëè (5) â ëîãè÷åñêîé ôóíêöèè È( ) ïðèõîäèòñÿ íàðàùèâàòü ÷èñëî åå àðãóìåíòîâ ïî ÷èñëó òîðãóåìûõ èíñòðóìåíòîâ. Âî-âòîðûõ, óñëîâèå îäíîâðåìåííîãî ñîâïàäåíèÿ çíàêîâ òðåíäîâ ïî âñåì èíñòðóìåíòàì ÿâëÿåòñÿ ñëèøêîì ñèëüíûì. Ýòî ïðèâåäåò ê ñóùåñòâåííîìó ñîêðàùåíèþ êîëè÷åñòâà ñäåëîê è ñîîòâåòñòâåííî ê íåîïðàâäàííîìó çàíèæåíèþ % ãîäîâûõ ÒÑ. Áîëåå ðåàëèñòè÷íî òðåáîâàòü ñîâïàäåíèÿ çíàêîâ òðåíäà íå äëÿ âñåõ, à òîëüêî äëÿ ÷àñòè îäíîâðåìåííî òîðãóåìûõ èíñòðóìåíòîâ. Íàïðèìåð, ñîâïàäåíèÿ ëþáûõ 2-õ èç 3-õ èñïîëüçóåìûõ èíñòðóìåíòîâ èëè ëþáûõ 3-õ èç 5-òè èíñòðóìåíòîâ. Àëãîðèòìè÷åñêîå ðåøåíèå òàêîé ïðîöåäóðû ìîæåò áûòü ñëåäóþùèì. Äëÿ êàæäîãî n-ãî èíñòðóìåíòà èç âñåãî íàáîðà N òîðãóåìûõ èíñòðóìåíòîâ ââîäèòñÿ è âû÷èñëÿåòñÿ ñâîé ëîêàëüíûé òîðãîâûé êðèòåðèé Rn, n=1,2,…ïî ôîðìóëå âèäà (3): (6)…..Rn(t)=ÅÑËÈ(Xn^(t)>0;1;-1). Çàòåì âû÷èñëÿåòñÿ ñóììà âñåõ ëîêàëüíûõ êðèòåðèåâ R∑: (7)…..R∑(t)= ∑[Rn(t)]. Íå òðóäíî ïîíÿòü, ÷òî ýòà ñóììà ìîæåò èçìåíÿòüñÿ â äèàïàçîíå îò –N äî +N. Äàëåå âû÷èñëÿåòñÿ åäèíûé ãëîáàëüíûé êðèòåðèé Rg ïî ôîðìóëå, àíàëîãè÷íîé (5): (8)….. Rg(t)=ÅÑËÈ(R∑(t)≥Nç;1;ÅÑËÈ(R∑(t)≤-Nç; -1;Rg(t-1))). Çäåñü Nç – âûáðàííîå ÷èñëî ñîâïàäåíèé çíàêîâ òðåíäîâ, ìåíüøåå îáùåãî ÷èñëà èíñòðóìåíòîâ N.  ýòîì ñëó÷àå ãëîáàëüíûé êðèòåðèé áóäåò äàâàòü ñèãíàë íà ñìåíó çàïàñà îòêðûòûõ ïîçèöèé ïðè äîñòèæåíèè îäèíàêîâûõ çíàêîâ ëþáûõ Nç èç âñåõ N èíñòðóìåíòîâ. Íàêîíåö, òåêóùèé çàïàñ îòêðûòûõ ïîçèöèé Z(t) âû÷èñëÿåòñÿ ïî ôîðìóëå (4): (9)…..Z(t)=Rg(t)*Zm. Ðàçóìååòñÿ, ïåðèîäû ãàðìîíèê T, ïî êîòîðûì ïðîèçâîäèòñÿ ïðîãíîç òðåíäà äëÿ êàæäîé òîðãóåìîé ãàðìîíèêè, äîëæíû áûòü áëèçêè äëÿ ñâÿçûâàåìûõ èíñòðóìåíòîâ (ïðè óñëîâèè

èõ ñèëüíîé êîððåëèðîâàííîñòè), íî íå

îáÿçàòåëüíî ñîâïàäàòü. Ïîýòîìó ýòè êîíñòàíòû íàñòðàèâàþòñÿ äëÿ êàæäîãî èíñòðóìåíòà îòäåëüíî, íî ñ ó÷åòîì, ÷òî êàæäàÿ èç íèõ âëèÿåò íà ýôôåêòèâíîñòü òîðãîâëè è ïî îñòàëüíûì ñâÿçàííûì èíñòðóìåíòàì.

Ôèòåðìàí Ìèõàèë ßêîâëåâè÷ Êàíäèäàò òåõíè÷åñêèõ íàóê,äîöåíò ÑÏÁÃÃÈ(ÒÓ) (Ãîðíûé èíñòèòóò) e-mail: mfiterman@bk.ru Âîïðîñû è çàìå÷àíèÿ ìîæíî ïîìåùàòü íà ôîðóìå æóðíàëà FOREX MAGAZINE â âåòêå: ôîðóì Ìèõàèëà ßêîâëåâè÷à Ôèòåðìàíà.

35

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Õîëîäíàÿ ãîëîâà, èëè êòî òàêîé óñïåøíûé òðåéäåð

Õîëîäíàÿ ãîëîâà, èëè êòî òàêîé óñïåøíûé òðåéäåð Àëåêñàíäð Âåðåòåííèêîâ

www.lionstone.co.uk/ru/

Êîãäà ãîâîðÿò: "Äåëî íå â äåíüãàõ, à â ïîðÿäêå âåùåé", íå âåðüòå. Äåëî â äåíüãàõ. Ôðýíê Ìèêêèííè Êîãäà ÷åëîâåê ñïîêîåí è íàñòðîåí íà ðåçóëüòàò, âåðîÿòíåå âñåãî, æåëàåìîå ðåàëèçóåòñÿ áûñòðåå è ïðîùå, íåæåëè òîãäà, êîãäà ýìîöèè è ïóñòûå ìûñëè, íåðâíûå äåéñòâèÿ îòâëåêàþò îò ñóòè. Ýòî â ïîëíîé ìåðå ðàñïðîñòðàíÿåòñÿ è íà òðåéäåðà, ÷åëîâåêà, êîòîðûé â ïîãîíå çà ïðîôèòîì è ðàñòóùèì äåïîçèòîì äîëæåí íå ïîòåðÿòü ãîëîâó, ñîõðàíèòü ðàññóäîê è ñâîè êðîâíûå. Îáúåêòèâíîå ðåøåíèå ïðèõîäèò òîãäà, êîãäà òðåéäåð õëàäíîêðîâåí è áåññòðàñòåí - ñëîæíî îñòàâàòüñÿ òàêèì, êîíå÷íî, êîãäà íà êîíó ñòîèò òâîå ôèíàíñîâîå áëàãîïîëó÷èå, îäíàêî ê ýòîìó íàäî ñòðåìèòüñÿ. Ðàñïðîñòðàíåííîå çàáëóæäåíèå íà÷èíàþùèõ òðåéäåðîâ ñîñòîèò â òîì, ÷òî íàëè÷èå õîðîøåé è ïðîâåðåííîé ñèñòåìû ÿâëÿåòñÿ ãàðàíòèåé óñïåõà, îäíàêî íà ïðàêòèêå îêàçûâàåòñÿ íå âñå òàê ïðîñòî. Ñëîæíîñòè â òîðãîâëå íà÷èíàþòñÿ òîãäà, êîãäà ïðèõîäèò âðåìÿ ÷òî-òî äåëàòü ñàìîñòîÿòåëüíî, ñàìîìó, ïðèíèìàòü ðåøåíèÿ ëè÷íî è ëè÷íî æå íåñòè çà íèõ îòâåòñòâåííîñòü. Ñïîêîéñòâèå è åùå ðàç ñïîêîéñòâèå, êàê ãîâîðèë âåëèêèé Êàðëñîí, ñî âðåìåíåì êîíòðîëü ðûíî÷íîé ñèòóàöèè íå áóäåò êàçàòüñÿ òàêèì ñëîæíûì, à óâåðåííîñòü â ïðàâèëüíîñòè ïðèíèìàåìûõ ðåøåíèé ïðèäåò òîãäà, êîãäà ïîÿâèòñÿ óâåðåííîñòü â ñàìîì ñåáå. Ïî÷åìó òàê ìíîãî ãîâîðèòñÿ î ïñèõîëîãèè òðåéäåðà, åäâà ëè íå ñòîëüêî æå, ñêîëüêî î òåõàíàëèçå, èíäèêàòîðàõ è òîðãîâûõ ðîáîòàõ? Ïîòîì ÷òî âñå ïåðå÷èñëåííîå - ýòî äåëî òåõíèêè è ðàçðàáîòîê, à ÷åëîâå÷åñêèé ôàêòîð åùå íèêòî íå îòìåíÿë.

ïîëêå, ñëåäèòü çà èíäèêàòîðàìè, íîâîñòÿìè è íè â êîåì ñëó÷àå íå äåëàòü, êàê ñîâåòóåò òîò ãóðó ñ ôîðóìà. Ïîòîìó ÷òî åñëè áû òîò ãóðó äåéñòâèòåëüíî áûë ãóðó, âðåìÿ äëÿ ôîðóìà ó íåãî âðÿä ëè íàøëîñü áû. Âàøà òîðãîâàÿ ñèñòåìà - ýòî ñèñòåìà, êîòîðóþ, ïóñòü è âçÿâ çà îñíîâó ãäå-òî, âû äîðàáàòûâàëè ïîä ñåáÿ, ïîä ñâîè èíäèêàòîðû, ïîä ñâîè ïðîãíîçû è îæèäàíèÿ. Ñòîèò ïîìíèòü î òîì, ÷òî ïðîñòî òàê äåëèòüñÿ äîõîäíûìè ìîìåíòàìè íèêòî íå áóäåò - ïîýòîìó òî, ÷òî ïèøóò íà ìíîãî÷èñëåííûõ ñàéòàõ, íàäî ñðàçó äåëèòü íàäâîå, åñëè. Êîíå÷íî, âû íå õîòèòå èñïûòàòü íåçàáûâàåìûå ýìîöèè, êîãäà ðûíîê äâèæåòñÿ â ïðîòèâîïîëîæíóþ ñòîðîíó îò îòêðûòîé âàìè ïîçèöèè. Àçàðò, àìáèöèè, äðàéâ - âñå ýòî îñòàâüòå äëÿ êàçèíî è îäíîðóêèõ áàíäèòîâ. Íà ðûíêå íå ìåñòî âñåìó ýòîìó, åñëè âû ïðèøëè âñåðüåç è íàäîëãî. È, êîíå÷íî, ñïîñîáíîñòü è óìåíèå äåéñòâîâàòü - âîò òî, ÷òî îòëè÷àåò óñïåøíîãî òðåéäåðà îò ïðîñòî òðåéäåðà. Âîëàòèëüíîñòü âàëþòíîãî ðûíêà òàêîãî, ÷òî áûñòðîå ôîðìèðîâàíèå ìîäåëåé ïðîñòî íå îñòàâèò âðåìåíè íà ðàçäóìüÿ è äîëãèé àíàëèç - âîò òóò è ïîíàäîáèòñÿ òî, ñ ÷åãî íà÷àëàñü ýòà ñòàòüÿ - õîëîäíàÿ ãîëîâà. Ðûíîê öèêëè÷åí, îí íå ïðîùàåò îøèáîê è ñàìîíàäåÿííîñòè - âïðî÷åì, êàê è ñàìà æèçíü. Íó ÷òî, çà ïðîôèòîì? Àëåêñàíäð Âåðåòåííèêîâ, àíàëèòè÷åñêèé îòäåë êîìïàíèè LIONSTONE INVESTMENT SERVICES LTD www.lionstone.co.uk/ru/

Èòàê, ÷òî æå íóæíî äëÿ ïðîäóêòèâíîé òîðãîâëè äåíü çà äíåì, äëÿ äîñòèæåíèÿ ôèíàíñîâîé ñòàáèëüíîñòè è âíóòðåííåé ãàðìîíèè? Òðåéäåðó íàäî áûòü ãîòîâûì òîðãîâàòü è çàðàáàòûâàòü, äåðæàòü ÷àñòîòó ñâîåãî ïóëüñà ïîä êîíòðîëåì, íåðâû íà

36

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Ëåêöèÿ ¹ 11

Ëåêöèÿ ¹ 11 Áåëÿåâ Ñåðãåé

www.pfgfx.ru

Âòîðàÿ òàêòèêà ðàáîòû. Íà îäíîì ãðàôèêå, â äâóõ îáëàñòÿõ, èñïîëüçóåòñÿ äâà èíäèêàòîðà "ñòîõàñòèê". "Áûñòðûé" èíäèêàòîð "ñòîõàñòèê" ïåðèîäîì 5/3/3 äëÿ âñåõ èíòåðâàëîâ âðåìåíè. "Ìåäëåííûé" èíäèêàòîð "ñòîõàñòèê": • • • •

äëÿ ÷àñîâîãî ãðàôèêà ïåðèîä 13/8/5; äëÿ òðèäöàòèìèíóòíîãî ãðàôèêà ïåðèîä 13/8/5; äëÿ ïÿòíàäöàòèìèíóòíîãî ãðàôèêà ïåðèîä 21/8/5; äëÿ ïÿòèìèíóòíîãî ãðàôèêà ïåðèîä 21/13/5;

Äëÿ ïðèíÿòèÿ ðåøåíèÿ ïî "áûñòðîìó" èíäèêàòîðó "ñòîõàñòèê" îáÿçàòåëüíî íóæíî ïîäòâåðæäåíèå "ìåäëåííîãî" èíäèêàòîðà "ñòîõàñòèê". Íàïðàâëåíèå òî÷êè âõîäà ïî "áûñòðîìó" èíäèêàòîðó äîëæíî ñîâïàäàòü ñ íàïðàâëåíèåì òåíäåíöèè ïî "ìåäëåííîìó" èíäèêàòîðó.

"Êîðîòêèé" èíäèêàòîð "Stochastic - Îscillator" (ïåðèîä 5/3/3) ñëóæèò äëÿ ïîëó÷åíèÿ òî÷åê âõîäà. "Äëèííûé" èíäèêàòîð "Stochastic - Îscillator" (ñ ïåðèîäîì 13/8/5) ÿâëÿåòñÿ ôèëüòðîì, äëÿ òî÷åê âõîäà, ò.å. â ðàáîòó áåðóòñÿ òîëüêî òå òî÷êè âõîäà, êîòîðûå ñîâïàäàþò ïî íàïðàâëåíèþ ñ òåíäåíöèåé îïðåäåë¸ííîé ïî äëèííîìó èíäèêàòîðó "Stochastic - Îscillator" (ñ ïåðèîäîì 13/8/5). Èíäèêàòîð "îáú¸ìû" ÿâëÿþòñÿ ïîäòâåðæäàþùèì. Ïîä èíäèêàòîðàìè "Stochastic - Îscillator" ðàñïîëîæåí èíäèêàòîð "îáú¸ìû", â âèäå ãèñòîãðàììû. Íà ãðàôèêå áîëüøàÿ ÷¸ðíàÿ ñâå÷à, ýòî ñâå÷à îò 09.12.2009 ãîäà, âðåìÿ (åâðîïåéñêîå) çàêðûòèÿ ñâå÷è 08.00.

Ïðèìåð ¹ 2: ãðàôèê 60 ìèíóò (ðèñ. 82) ñ äâóìÿ èíäèêàòîðàìè "Stochastic - Îscillator".  òàáëèöå ¹ 6 äàíû ïàðàìåòðà ñâå÷åé è èíäèêàòîðîâ íà ìîìåíò çàêðûòèÿ ñâå÷åé. Òàáëèöà ¹ 6

Ðèñ. 82

37

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Ëåêöèÿ ¹ 11

• "êîðîòêèé" èíäèêàòîð ñ ïåðèîäîì 5/3/3, ó êîòîðîãî áûñòðàÿ ëèíèÿ - òîíêàÿ, ìåäëåííàÿ ëèíèÿ - òîëñòàÿ;

íèþ îáú¸ìîâ ê äëèíå ñâå÷è íà ïîñëåäíåì ïðîãîíå. Çíà÷åíèå îáú¸ìîâ ïðèíèìàåòñÿ çà Õ, è èç ïðîïîðöèè íàõîäÿò ýòîò Õ, êîòîðûé è áóäåò ðàñ÷¸òíûì çíà÷åíèåì îáú¸ìîâ.

• "äëèííûé" èíäèêàòîð ñ ïåðèîäîì 13/8/5, ó êîòîðîãî áûñòðàÿ ëèíèÿ - òîíêàÿ, ìåäëåííàÿ ëèíèÿ - òîëñòàÿ.

Ñâîéñòâà íà ìîìåíò çàêðûòèÿ ÷àñîâîé ñâå÷è 07.00 (âðåìÿ åâðîïåéñêîå). Ïî ìåäëåííîìó ñòîõàñòèêó. 1. Ðàçíèöà ìåæäó áûñòðîé è ìåäëåííîé ëèíèÿìè èíäèêàòîðà ðàâíà 30.78 (67.06 - 36.28), åñòü ñâîéñòâî "ðàçðûâ", íàïðàâëåííîå âíèç. Ñèëüíûé ñèãíàë íèæíåé ðàáîòû. 2. Áûñòðàÿ ëèíèÿ èíäèêàòîðà íàõîäèòñÿ âûøå ìåäëåííîé ëèíèè. Ñðåäíåå ñâîéñòâî âåðõíåé ðàáîòû. 3. Áûñòðàÿ ëèíèÿ èíäèêàòîðà íàõîäèòñÿ âûøå 50% ãðàíèöû, ñðåäíåå ñâîéñòâî âåðõíåé ðàáîòû. Èòîã: ìåäëåííûé ñòîõàñòèê äà¸ò ñëàáûé ñèãíàë íèæíåé ðàáîòû. Ïî áûñòðîìó ñòîõàñòèêó. 1. Íà ïîñëåäíåì ïðîãîíå áûñòðàÿ ëèíèÿ, èäóùàÿ âíèç, ïåðåñåêàåò ñâåðõó âíèç, ìåäëåííóþ ëèíèþ, èäóùóþ òàêæå âíèç, ñèëüíûé ñèãíàë íèæíåé ðàáîòû. 2. Áûñòðàÿ ëèíèÿ íà ïîñëåäíåì ïðîãîíå ïåðåñåêàåò ñâåðõó âíèç, ãðàíèöó 80%. Ñðåäíèé ñèãíàëà íèæíåé ðàáîòû. 3. Íà áåëîì âîë÷êå áûñòðàÿ è ìåäëåííàÿ ëèíèè èíäèêàòîðà äâèãàþòñÿ âíèç, íî ëèíèè íàõîäÿòñÿ â çîíå ïåðåêóïëåííîñòè è ýòî ñëàáûé ñèãíàë âíèç. Èòîã: áûñòðûé ñòîõàñòèê äà¸ò íèæíèé ñèãíàë âõîäà â ðûíîê, êîòîðûé òðåáóåò ïîäòâåðæäåíèÿ. Ôèëüòð â âèäå ìåäëåííîãî "ñòîõàñòèêà" äà¸ò ñëàáûé ñèãíàë âíèç.  êà÷åñòâå ïîäòâåðæäåíèÿ ìîãóò âûñòóïèòü îáú¸ìû. Ñîñòàâëÿåòñÿ ïðîïîðöèÿ: îòíîøåíèå îáú¸ìîâ ê äëèíå ñâå÷è íà ïðåäïîñëåäíåì ïðîãîíå äîëæíî ðàâíÿòüñÿ îòíîøå-

38

Ôàêòè÷åñêèå îáú¸ìû ïî÷òè â äâà ðàçà ìåíüøå ðàñ÷¸òíûõ, ò.å. ðûíîê íå ïîääåðæèâàåò äâèæåíèå ââåðõ. Åñòü äîïîëíèòåëüíûé ñèãíàë ïîääåðæèâàþùåé ðàáîòó âíèç, òî÷êà âõîäà âíèç ïî áûñòðîìó ñòîõàñòèêó ÿâëÿåòñÿ ðàáî÷åé. Ñâîéñòâà íà ìîìåíò çàêðûòèÿ ÷àñîâîé ñâå÷è 08.00 (âðåìÿ åâðîïåéñêîå). Ïî ìåäëåííîìó ñòîõàñòèêó. 1. Ðàçíèöà ìåæäó áûñòðîé è ìåäëåííîé ëèíèÿìè èíäèêàòîðà ðàâíà 23.12 (66.01 - 42.89), åñòü ñâîéñòâî "ðàçðûâ", íàïðàâëåííîå âíèç, íî åñëè ëèíèè èäóò â ðàçíûå ñòîðîíû, ñâîéñòâî íå ðàáîòàåò. 2. Áûñòðàÿ ëèíèÿ èíäèêàòîðà íàõîäèòñÿ âûøå ìåäëåííîé ëèíèè, ñðåäíåå ñâîéñòâî âåðõíåé ðàáîòû. 3. Áûñòðàÿ ëèíèÿ èíäèêàòîðà íàõîäèòñÿ âûøå 50% ãðàíèöû, ñðåäíåå ñâîéñòâî âåðõíåé ðàáîòû. 4. Íà ïîñëåäíåì ïðîãîíå ïðè ñèëüíîì äâèæåíèè öåíû âíèç, áûñòðàÿ ëèíèÿ èíäèêàòîðà ïðîøëà âíèç ìàëî, åñòü ñâîéñòâî "íåïðàâèëüíûé ïðîãîí", íàïðàâëåííîå ââåðõ. Ñèëüíûé ñèãíàë âåðõíåé ðàáîòû. Èòîã: ìåäëåííûé ñòîõàñòèê äà¸ò îäíîçíà÷íîé ñèãíàë âåðõíåé ðàáîòû. Ïî áûñòðîìó ñòîõàñòèêó. 1. Íà ïîñëåäíåì ïðîãîíå áûñòðàÿ ëèíèÿ, èäóùàÿ âíèç, èìååò íàêëîí ðàâíûé 50.1 (78.48 - 28.38), åñòü ñâîéñòâî "ñêîðîñòü", íàïðàâëåííîå ââåðõ. Ñèëüíûé ñèãíàë âåðõíåé ðàáîòû. 2. Áûñòðàÿ ëèíèÿ íà ïîñëåäíåì ïðîãîíå ïåðåñåêàåò ñâåðõó âíèç, ãðàíèöó 50%. Ñðåäíèé ñèãíàë íèæíåé ðàáîòû.

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Ëåêöèÿ ¹ 11

3. Íà áåëîì âîë÷êå áûñòðàÿ è ìåäëåííàÿ ëèíèè èíäèêàòîðà äâèãàþòñÿ âíèç, íî ëèíèè íàõîäÿòñÿ â çîíå ïåðåêóïëåííîñòè è ýòî ñëàáûé ñèãíàë âíèç. 4. Íà ïîñëåäíåì ïðîãîíå ìåäëåííàÿ ëèíèÿ, èäóùàÿ âíèç, èìååò íàêëîí ðàâíûé 27.97 (84.31 - 56.34), åñòü ñâîéñòâî "ñêîðîñòü", íàïðàâëåííîå ââåðõ. Ñèëüíûé ñèãíàë âåðõíåé ðàáîòû. 5. Ìåäëåííàÿ ëèíèÿ íà ïîñëåäíåì ïðîãîíå ïåðåñåêàåò ñâåðõó âíèç, ãðàíèöó 80%. Ñðåäíèé ñèãíàë íèæíåé ðàáîòû. 6. Ðàçíèöà ìåæäó áûñòðîé è ìåäëåííîé ëèíèÿìè èíäèêàòîðà ðàâíà 27.96 (56.34 - 28.38), åñòü ñâîéñòâî "ðàçðûâ", íàïðàâëåííîå ââåðõ. Ñèëüíûé ñèãíàë âåðõíåé ðàáîòû. Èòîã: áûñòðûé ñòîõàñòèê äà¸ò ñèãíàë âõîäà â ðûíîê, ââåðõ, êîòîðûé ïîäòâåðæäàåòñÿ ìåäëåííûì èíäèêàòîðîì. Òðåòüÿ òàêòèêà ðàáîòû. Äëÿ ïîâûøåíèÿ íàäåæíîñòè, ïðè ïðèíÿòèè ðåøåíèÿ ïî òî÷êè âõîäà (èíäèêàòîðà "ñòîõàñòèê" ñ ïåðèîäîì 5/3/3), îäíîâðåìåííî èñïîëüçîâàòü äâà ôèëüòðà: • èíäèêàòîð "ñòîõàñòèê" ñ ïåðèîäîì 5/3/3 íà "òÿæ¸ëîì" ãðàôèêå; • èíäèêàòîð "ñòîõàñòèê" ñ ïåðèîäîì 13/8/5 íà òîì èíòåðâàëå âðåìåíè, ãäå ðàáîòàåò "áûñòðûé" èíäèêàòîð. Ýòî ñàìàÿ íàä¸æíàÿ òàêòèêà, íî â òîæå âðåìÿ, ñàìàÿ òðóäíàÿ èç âñåõ òàêòèê ðàáîòû ñ ñèñòåìîé èíäèêàòîðîâ "ñòîõàñòèê". Íóæíî ó÷èòûâàòü è ñîïîñòàâëÿòü áîëüøåå êîëè÷åñòâî ïàðàìåòðîâ. Ïðèìåð ¹ 3: äàí ÷åòûð¸õ÷àñîâîé ãðàôèê ñ èíäèêàòîðàìè "ñòîõàñòèê" (ðèñ. 83).

Ðèñ.83

Ãðàôèê Í4 (ðèñ. 83). Âðåìÿ (åâðîïåéñêîå): 04.00, 08.00,12.00, 16.00. Ïðè çàêðûòèè ïîñëåäíèõ ÷åòûð¸õ ñâå÷åé ñèòóàöèÿ íå ìåíÿëàñü. Áûñòðûé "ñòîõàñòèê". Èíäèêàòîð ñ 04.00 ïî 20.00 äàâàë âîñõîäÿùóþ òåíäåíöèþ. Íà ïîñëåäíèõ ÷åòûð¸õ ïðîãîíàõ (ñ 00.00 äî 16.00) áûñòðàÿ (òîíêàÿ) ëèíèÿ, èäóùàÿ ââåðõ, íàõîäèòñÿ âûøå ìåäëåííîé (òîëñòîé) ëèíèè, êîòîðàÿ òàêæå èä¸ò ââåðõ.

Ìåäëåííûé "ñòîõàñòèê" ñ ïåðèîäîì 13/8/3, ó êîòîðîãî:

Ìåäëåííûé "ñòîõàñòèê". Èíäèêàòîð ñ 04.00 ïî 20.00 äàâàë íåéòðàëüíóþ èíôîðìàöèþ. Íà ïîñëåäíèõ ÷åòûð¸õ ïðîãîíàõ (ñ 00.00 äî 16.00) áûñòðàÿ (òîíêàÿ) ëèíèÿ, èäóùàÿ ââåðõ, íàõîäèòñÿ íèæå ìåäëåííîé (òîëñòîé) ëèíèè, êîòîðàÿ òàêæå äâèãàëàñü ââåðõ.

• •

Èòîã: ÷òîáû ïîëó÷èòü ïîëíóþ èíôîðìàöèþ íóæíî îáÿçàòåëüíî íóæíî ïîñìîòðåòü ïîâåäåíèå èíäèêàòîðîâ

Áûñòðûé "ñòîõàñòèê" ñ ïåðèîäîì 5/3/3, ó êîòîðîãî: • •

39

òîíêàÿ ëèíèÿ - áûñòðàÿ ëèíèÿ èíäèêàòîðà; òîëñòàÿ ëèíèÿ - ìåäëåííàÿ ëèíèÿ èíäèêàòîðà. òîíêàÿ ëèíèÿ - áûñòðàÿ ëèíèÿ èíäèêàòîðà; òîëñòàÿ ëèíèÿ - ìåäëåííàÿ ëèíèÿ èíäèêàòîðà.

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Ëåêöèÿ ¹ 11

íà ïîñëåäíåì ïðîãîíå äíåâíîãî ãðàôèêà, íà ñâå÷å, êîòîðàÿ çàêðûëàñü 20.11.2009 ãîäà (ðèñ. 91).

ìåäëåííûé "ñòîõàñòèê" äà¸ò íèñõîäÿùóþ òåíäåíöèþ - ñèëüíûé ñèãíàë âíèç.

Ãðàôèê D (ðèñ. 84). Âðåìÿ 24.00 (åâðîïåéñêîå), 20.11.2009 ãîäà (ïÿòíèöà).

Èòîã: äàííîå ñî÷åòàíèå êàðòèíîê áûñòðîãî è ìåäëåííîãî èíäèêàòîðîâ "ñòîõàñòèê" äà¸ò ñèëüíûé ñèãíàë ââåðõ íà äíåâíóþ ñâå÷ó îò 23.11.2009 ãîäà.

Ìåäëåííûé "ñòîõàñòèê". Èíäèêàòîð äàâàë âîñõîäÿùóþ òåíäåíöèþ. Íà ïîñëåäíåì ïðîãîíå áûñòðàÿ (òîíêàÿ) ëèíèÿ, èäóùàÿ ââåðõ, íàõîäèòñÿ âûøå ìåäëåííîé (òîëñòîé) ëèíèè, êîòîðàÿ òàêæå èä¸ò ââåðõ.

Áåëÿåâ Ñåðãåé Ðàâèëåâè÷ Àíàëèòèê-ïðåïîäàâàòåëü Pro Finance Group Inc. www.pfgfx.ru

Ðèñ. 84

Óñëîâíûå îáîçíà÷åíèÿ: Áûñòðûé "ñòîõàñòèê" ñ ïåðèîäîì 5/3/3, ó êîòîðîãî: • •

òîíêàÿ ëèíèÿ - áûñòðàÿ ëèíèÿ èíäèêàòîðà; òîëñòàÿ ëèíèÿ - ìåäëåííàÿ ëèíèÿ èíäèêàòîðà.

Ìåäëåííûé "ñòîõàñòèê" ñ ïåðèîäîì 13/8/3, ó êîòîðîãî: • •

òîíêàÿ ëèíèÿ - áûñòðàÿ ëèíèÿ èíäèêàòîðà; òîëñòàÿ ëèíèÿ - ìåäëåííàÿ ëèíèÿ èíäèêàòîðà.

Áûñòðûé "ñòîõàñòèê". Èíäèêàòîð äàâàë íåéòðàëüíóþ èíôîðìàöèþ. Íà ïîñëåäíåì ïðîãîíå áûñòðàÿ (òîíêàÿ) ëèíèÿ, èäóùàÿ âíèç, îñòàëàñü âûøå ìåäëåííîé (òîëñòîé) ëèíèè, êîòîðàÿ äâèãàëàñü ââåðõ. Ýòà ñèòóàöèÿ çàâèñèò îò ìåäëåííîãî "ñòîõàñòèêà": • ìåäëåííûé "ñòîõàñòèê" äà¸ò âîñõîäÿùóþ òåíäåíöèþ - ñèëüíûé ñèãíàë ââåðõ;

40

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Ïëîõèå ïðèâû÷êè

ÏËÎÕÈÅ ÏÐÈÂÛ×ÊÈ Êîðè Ìèò÷åë Êîðè Ìèò÷åëë ÿâëÿåòñÿ íåçàâèñèìûì òðåéäåðîì, ñïåöèàëèçèðóþùèìñÿ íà êðàòêî- è ñðåäíåñðî÷íûõ òåõíè÷åñêèõ ñòðàòåãèÿõ. Îí - îñíîâàòåëü ñàéòà www.vantagepointtrading.com, ïîñâÿùåííîãî áåñïëàòíîìó îáó÷åíèþ òðåéäåðîâ è îáñóæäåíèþ ðûíêîâ. Ïîñëå ïîëó÷åíèÿ ñòåïåíè ïî ýêîíîìèêå, Ìèò÷åëë ïðîâåë ïîñëåäíèå ïÿòü ëåò, òîðãóÿ íà ìíîãî÷èñëåííûõ ðûíêàõ è îáó÷àÿ òðåéäåðîâ. Îí øèðîêî ïóáëèêóåòñÿ â ðàçëè÷íûõ èçäàíèÿõ è ÿâëÿåòñÿ ÷ëåíîì êàíàäñêîãî Îáùåñòâà òåõíè÷åñêèõ àíàëèòèêîâ è Àññîöèàöèè òåõíè÷åñêèõ àíàëèòèêîâ ðûíêà. Ëþáîé òðåéäåð äîëæåí èìåòü õîðîøèé òîðãîâûé ïëàí. Îäíà èç õóäøèõ ïðèâû÷åê, êîòîðàÿ ìîæåò áûòü ó òðåéäåðà - ýòî èìïóëüñèâíàÿ òîðãîâëÿ áåç êàêèõ-ëèáî ÷åòêèõ ïðàâèë. Òðåéäåðû, êîòîðûå ãîòîâû ïîòðàòèòü âðåìÿ íà ôîðìèðîâàíèå òîðãîâîãî ïëàíà, ñ íàìíîãî áîëüøåé âåðîÿòíîñòüþ ïðåóñïåþò, õîòÿ äàæå èìåÿ ïëàí, ìû ìîæåì ðàçâèòü ïëîõèå ïðèâû÷êè. Òðåéäåðû ÷àñòî ñîâåðøàþò èìïóëüñèâíûå ñäåëêè äàæå ïðè íàëè÷èè ïðîïèñàííîãî òîðãîâîãî ïëàíà. Îíè ìîãóò âûõîäèòü èç âûèãðûøíûõ ñäåëîê ñëèøêîì ðàíî èëè ïîçâîëèòü ïîòåðÿì ðàñòè áîëüøå, ÷åì ïëàíèðîâàëîñü.  äàííîé ñòàòüå ìû ðàññìîòðèì, êàê ìîæíî èçìåíèòü ïëîõèå ïðèâû÷êè. Ýòîò ïðîöåññ ñâÿçàí ñ òåì, êàê ìû ëè÷íî ðàññìàòðèâàåì ñâîè óñïåõè è íåóäà÷è, à òàêæå íàãðàäó è íàêàçàíèå, êîòîðûå ìû ñåáå äåëàåì, îñíîâûâàÿñü íà ýòèõ ïðåäñòàâëåíèÿõ. Îïðåäåëåíèå óñïåõà ×òîáû ñëîìàòü ïëîõèå ïðèâû÷êè â òîðãîâëå, òðåéäåðû äîëæíû îïðåäåëÿòü óñïåõ èëè íåóäà÷ó ïî êàæäîé ñäåëêå èñõîäÿ èç òîãî, êàê îíè ïðèäåðæèâàþòñÿ ñâîèõ òîðãîâûõ ïëàíîâ, íåæåëè ïðîñòî çàðàáîòàëè îíè èëè ïîòåðÿëè äåíüãè. Åñëè âû çàêëþ÷èëè ïëîõóþ ñäåëêó (ò.å. íåäèñöèïëèíèðîâàííóþ ñäåëêó - íå ÿâëÿþùóþñÿ ÷àñòüþ âàøåãî òîðãîâîãî ïëàíà), íî ñäåëàëè íà íåé äåíüãè, òî âû âñå ðàâíî äîëæíû åå ðàññìàòðèâàòü êàê âàø ïðîìàõ è íå ìîæåòå ñ÷èòàòü åå ñâîåé çàñëóãîé. Ïîçäðàâëÿÿ ñåáÿ ñ ïðèáûëüþ ïî íåäèñöèïëèíèðîâàííîé ñäåëêå, âû ïîîùðÿåòå ñåáÿ äåëàòü íåïðàâèëüíûå ñäåëêè è â ïîñëåäóþùåì. Òàêæå, åñëè âû çàêëþ÷àåòå õîðîøóþ ñäåëêó (êîòîðàÿ èäåàëüíî ñîîòâåòñòâóåò âàøåìó òîðãîâîìó ïëàíó) è òåðÿåòå íà íåé äåíüãè, òî âû äîëæíû ðàññìàòðèâàòü ýòî êàê

41

www.investopedia.com óñïåõ, ïîòîìó ÷òî ñëåäîâàëè ñâîåìó ïëàíó. ×àñòî â ïîäîáíîì ñëó÷àå, ìû ðóãàåì ñåáÿ äàæå ïðè òîì, ÷òî ñëåäîâàëè ñâîåìó ïëàíó - äðóãèìè ñëîâàìè, ìû ïîðèöàåì ñåáÿ çà òî, ÷òî äåéñòâîâàëè èìåííî òàê, êàê è äîëæíû áûëè äåéñòâîâàòü. Åñëè âû òåðÿåòå äåíüãè, òî ìîæåòå çàòåì ïðîàíàëèçèðîâàòü ñäåëêè, ÷òîáû âèäåòü, êàê ìîæíî áûëî ñäåëàòü òîðãîâûé ïëàí áîëåå âûãîäíûì. Íî, åñëè âû ïðîäîëæàåòå õâàëèòü ñåáÿ çà íåäèñöèïëèíèðîâàííûå ñäåëêè, êîòîðûå ïóñòü è ïðèíåñëè äåíüãè, òî âàì áóäåò î÷åíü òðóäíî èçìåíèòü ñâîè ïðèâû÷êè, ïîòîìó ÷òî âû, ïî ñóùåñòâó, ïîîùðÿåòå ñåáÿ ñîâåðøàòü ñäåëêè, íå ñîîòâåòñòâóþùèå âàøåìó ïëàíó. Åñëè âû íàêàçûâàåòå ñåáÿ çà ñäåëêè, íà êîòîðûõ òåðÿåòå äåíüãè, íî ñîîòâåòñòâóþùèå âàøåìó òîðãîâîìó ïëàíó, òî âû ñ íàìíîãî ìåíüøåé âåðîÿòíîñòüþ áóäåòå âîîáùå ñëåäîâàòü ñâîåìó ïëàíó. Òàêèì îáðàçîì, âû äîëæíû áûòü ÷åñòíûìè ñ ñàìèì ñîáîé è èçáåãàòü ïðèíÿòèÿ íåäèñöèïëèíèðîâàííûõ ñäåëîê, íåçàâèñèìî îò òîãî, íàñêîëüêî âûãîäíûìè îíè îêàçûâàþòñÿ. Äåëàÿ äåíüãè íà "ïëîõèõ ñäåëêàõ" - íàïðèìåð, óäåðæèâàÿ áîëüøóþ ïðîèãðûøíóþ ïîçèöèþ â íàäåæäå, ÷òî ðûíîê ðàçâåðíåòñÿ, ÿâëÿåòñÿ îäíîé èç õóäøèõ ïðèâû÷åê òðåéäåðà. Ïîäîáíûå òåíäåíöèè óíè÷òîæàþò ñ÷åò òðåéäåðà â äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå. Òîðãóÿ ïîäîáíûì îáðàçîì, òðåéäåðû ìîãóò ïîñ÷èòàòü, ÷òî â ñëåäóþùèé ðàç îíè âíîâü ñìîãóò óäåðæàòü ïðîèãðûøíóþ ïîçèöèþ è âûéòè èç íåå áåç ïîòåðü. Ê ñîæàëåíèþ, äîñòàòî÷íî ëèøü îäíàæäû ýòîìó íå ñëó÷èòüñÿ, ÷òîáû âû ïîëíîñòüþ ïîòåðÿëè ñâîé òîðãîâûé êàïèòàë. Òðåéäåð ìîæåò òàêæå ëîæíî íàäåÿòüñÿ, ÷òî åñëè ÷òî-òî ó íåãî ñëó÷àéíî ñðàáîòàëî â÷åðà, òî áóäåò òàêæå ðàáîòàòü è ñåãîäíÿ. Ýòî - ðèñêîâàííûé ñïîñîá òîðãîâëè íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ. Èçìåíåíèå ñâîåãî âçãëÿäà íà óñïåõ è íåóäà÷ó Òðåéäåðû äîëæíû ðàçâèâàòü ñâîþ ñåëåêòèâíóþ ïàìÿòü. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî âû äîëæíû ïîìíèòü ñëó÷àè, êîãäà íåñîáëþäåíèå òîðãîâîãî ïëàíà ïðèíîñèò âàì íåïðèÿòíîñòè è ðàññìàòðèâàòü ýòè ñäåëêè êàê íåóäà÷ó. Ïðàêòèêóÿ íåêóþ ôîðìó íàêàçàíèÿ çà íåñîáëþäåíèå âàøåãî ïëàíà, âû ñêîðî îñîçíàåòå, ÷òî íàðóøåíèå ñâîåãî çàðàíåå ïðîäóìàííîãî ïëàíà ÿâëÿåòñÿ ïðîèãðûøíûì ïîäõîäîì â äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå. Êîãäà âû çàêëþ÷àåòå ñäåëêó, êîòîðàÿ äåéñòâè-

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Ïëîõèå ïðèâû÷êè

òåëüíî ñîîòâåòñòâóåò âàøåìó òîðãîâîìó ïëàíó, âû äîëæíû ïîîùðèòü ñåáÿ, äàæå åñëè è ïîòåðÿëè íà íåé äåíüãè. Âû âñåãäà ìîæåòå âåðíóòüñÿ è ñêîððåêòèðîâàòü ñâîé òîðãîâûé ïëàí, íî çäåñü ðå÷ü èäåò î áîëåå çàêîðåíåëîé ïðèâû÷êå, ñâÿçàííîé ñ àíàëèçîì óñïåõà è íåóäà÷è, âîçíàãðàæäåíèåì è íàêàçàíèåì, êîòîðóþ ñî âðåìåíåì áóäåò âñå ñëîæíåå èçìåíèòü. Áåçóñëîâíî, êàæäûé òðåéäåð ìîæåò èçìåíèòüñÿ, íî íàèëó÷øåå âðåìÿ äëÿ íà÷àëà èçìåíåíèé ñâîèõ ïëîõèõ ïðèâû÷åê - ïðÿìî ñåé÷àñ. Ïðèìåíåíèå ïîîùðåíèé è íàêàçàíèé

ïðîñòî ïîâåçëî. Âñåãäà ïðèäåðæèâàéòåñü õîðîøî-ïðîäóìàííîãî ïëàíà òîðãîâëè. Îïðåäåëèòå äëÿ ñåáÿ óñïåõ êàê ñëåäîâàíèå ñâîåìó òîðãîâîìó ïëàíó, è âîçíàãðàæäàéòå ñåáÿ çà ýòî, íåçàâèñèìî îò ïîëó÷åííîé ïðèáûëè èëè ïîòåðè. Îïðåäåëèòå äëÿ ñåáÿ íåóäà÷ó, êàê íåñïîñîáíîñòü ñëåäîâàòü ñâîåìó ïëàíó, è ïðèìåíèòå ñâîåãî ðîäà íàêàçàíèå çà ýòî äåéñòâèå (íåçàâèñèìî îò ïðèáûëè èëè ïîòåðè). Óñèëèâàÿ íàãðàäó èëè íàêàçàíèÿ, ìîæíî äîñòàòî÷íî áûñòðî äîáèòüñÿ íåîáõîäèìûõ èçìåíåíèé. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.investopedia.com

Êàê òîëüêî âû ëè÷íî îïðåäåëèòå äëÿ ñåáÿ óñïåõ è íåóäà÷ó, âû äîëæíû íà÷àòü ïðèìåíÿòü ïðîöåññ ïîîùðåíèÿ è íàêàçàíèÿ, ÷òîáû èçìåíèòü ýòè ïðèâû÷êè êàê ìîæíî áûñòðåå. Ïåðâûé øàã äîëæåí ñîñòîÿòü â èçìåíåíèè âàøåãî âíóòðåííåãî äèàëîãà. Òðåéäåð äîëæåí õâàëèòü ñåáÿ, êîãäà îí äèñöèïëèíèðîâàííî ñëåäîâàë ñâîåìó ïëàíó, è ïîðèöàòü - åñëè ýòîãî íå ïðîèçîøëî. Ñëåäóþùèé øàã âîâëåêàåò âàøå âíåøíåå âîçíàãðàæäåíèå è íàêàçàíèå. ×àñòî, ìû ëèøàåì ñåáÿ äåñåðòà èëè, íàîáîðîò, áàëóåì â ïëîõèå äíè. Ýòîãî íå äîëæíî ïðîèñõîäèòü, åñëè ïëîõîé äåíü ñòàë ðåçóëüòàòîì íàðóøåíèÿ òîðãîâîãî ïëàíà. Òàêèì îáðàçîì, âû äîëæíû âîçíàãðàäèòü ñåáÿ, êîãäà ñëåäóåòå ïëàíó, à âñÿêèé ðàç, êîãäà åñòü âîçìîæíîñòü, ëèøàòü ñåáÿ íàãðàäû (êàê ôîðìà íàêàçàíèÿ), êîãäà âû íå ïðèäåðæèâàåòåñü ñâîåãî ïëàíà. Ïîíÿòèå "íåóäà÷à" â äàííîì ñëó÷àå ëèøíèé ðàç ïîêàçûâàåò, ÷òî äåëàòü äåíüãè íà êàæäîé ñäåëêå ÿâëÿåòñÿ íå ñàìîé âàæíîé âåùüþ. Óñïåõ æå â êîíòåêñòå äàííîé ñòàòüè ðàññìàòðèâàåòñÿ êàê âûïîëíåíèå òîðãîâîãî ïëàíà, êîòîðûé âû ñàìè ñåáå ñîñòàâèëè. Íàãðàäà çà óñïåõ äîëæíà ïîîùðÿòü âàñ ïðîäîëæàòü äåéñòâîâàòü ïîäîáíûì îáðàçîì. Íàêàçàíèå çà íåóäà÷ó â ñëåäîâàíèè òîðãîâîìó ïëàíó äîëæíî àññîöèèðîâàòüñÿ ñ îòêàçîì â ÷åì-òî, ÷åãî áû âû õîòåëè, íî íå äîëæíî íîñèòü àáñîëþòíî íåãàòèâíîãî õàðàêòåðà. Çàêëþ÷åíèå Ëîìàéòå ñâîè ïëîõèå ïðèâû÷êè, áóäó÷è ÷åñòíûì ñ ñàìèì ñîáîé îòíîñèòåëüíî òîãî, íàñêîëüêî âû äèñöèïëèíèðîâàíû. Íå îáìàíûâàéòå ñåáÿ, äóìàÿ, ÷òî âû ïðîâåëè õîðîøóþ ñäåëêó, êîãäà â äåéñòâèòåëüíîñòè, âàì, âîçìîæíî,

42

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Äâèæåíèå çà äåíüãàìè

ÄÂÈÆÅÍÈÅ ÇÀ ÄÅÍÜÃÀÌÈ www.esignallearning.com

Äæîí Äåâöèê Äæîí Äåâöèê ÿâëÿåòñÿ ÷àñòíûì òðåéäåðîì, èññëåäîâàòåëåì ðûíêà è âíåøòàòíûì àâòîðîì ìíîãèõ ôèíàíñîâûõ èçäàíèé. Ïîñëå ïîòåðè ñâîèõ èíâåñòèöèé âî âçàèìíîì ôîíäå â ðàçìåðå 350$ ñðàçó ïîñëå îêîí÷àíèÿ øêîëû, Äæîí ïîñ÷èòàë, ÷òî ñìîæåò äîáèòüñÿ áîëüøåãî óñïåõà, íåæåëè, òàê íàçûâàåìûå, "ýêñïåðòû". Ãîäû, ïîòðà÷åííûå íà èçó÷åíèå òîãî, êàê ðàáîòàþò ðûíêè, íå ïðîøëè äàðîì, è îí ñòàë èñòèííûì ïðîôåññèîíàëîì ñâîåãî äåëà. Êîãäà óïîìèíàåòñÿ Ëèíèÿ A/D, òî ÷àñòî âîçíèêàåò àññîöèàöèÿ ñ Ëèíèåé ïîâûøåíèÿ/ñíèæåíèÿ (Advance/Decline Line), êîòîðàÿ â ïîñëåäíåå âðåìÿ ñòàëà î÷åíü ïîïóëÿðíûì áàðîìåòðîì ôîíäîâîãî ðûíêà ñðåäè àíàëèòèêîâ. Îäíàêî, åñòü è äðóãàÿ Ëèíèÿ A/D - ýòî Ëèíèÿ íàêîïëåíèÿ/ðàñïðåäåëåíèÿ. Ëèíèÿ ïîâûøåíèÿ/ñíèæåíèÿ ïîêàçûâàåò âàì, ñêîëüêî ðûíî÷íûõ èíñòðóìåíòîâ ïîâûñèëîñü è ïîíèçèëîñü â òå÷åíèå îïðåäåëåííîãî ïåðèîäà âðåìåíè. Ëèíèÿ íàêîïëåíèÿ/ðàñïðåäåëåíèÿ â öåëîì îòðàæàåò ñîâåðøåííî äðóãóþ èíôîðìàöèþ. Äàâàéòå ðàññìîòðèì èìåííî ýòó äðóãóþ Ëèíèþ A/D è öåëü åå èñïîëüçîâàíèÿ, à òàêæå òî, êàê ìîæíî âêëþ÷èòü åå â ñâîþ òîðãîâóþ ñòðàòåãèþ.  äàëüíåéøåì, ïîä Ëèíèåé A/ D ìû âñå âðåìÿ áóäåì ïîäðàçóìåâàòü Ëèíèþ íàêîïëåíèÿ/ ðàñïðåäåëåíèÿ. Ìàðê ×àéêèí ñîçäàë Ëèíèþ íàêîïëåíèÿ/ðàñïðåäåëåíèÿ, ÷òîáû îòñëåæèâàòü äåíåæíûé ïîòîê â/èç îïðåäåëåííîãî ðûíêà. Ñîâðåìåííûå òðåéäåðû èñïîëüçóþò Ëèíèþ A/D, ÷òîáû èçìåðèòü òåêóùåå äàâëåíèå ïîêóïàòåëåé èëè ïðîäàâöîâ íà öåíó èëè ïûòàþòñÿ ïîäòâåðäèòü ñèëó òåêóùåãî òðåíäà.  îñíîâå Ëèíèè A/D ëåæèò ïðåäïîñûëêà, ÷òî îáúåì áóäåò ïðåäøåñòâîâàòü öåíå. Íà ôîíäîâîì ðûíêå, îáúåì ýòî îáùåå êîëè÷åñòâî àêöèé, òîðãóåìûõ â ëþáîé êîíêðåòíûé ïðîìåæóòîê âðåìåíè. Îí ñëóæèò îòðàæåíèåì âñåõ ïîêóïîê è ïðîäàæ äàííîé àêöèè. Òðåéäåðû çàìåòèëè, ÷òî âî âðåìÿ äâèæåíèÿ íà êàêîìëèáî ðûíêå ïðîèñõîäèò óâåëè÷åíèå îáúåìà ñðàçó ïåðåä äâèæåíèåì öåíû. Èäåÿ ïðîñòà: âñïëåñê îáúåìà áóäåò ñèãíàëèçèðîâàòü î ïðåäñòîÿùåì äâèæåíèè öåíû. Äâèæåíèå ââåðõ èëè âíèç ÿâëÿåòñÿ íåñâÿçàííûì ñ Ëèíèåé A/D.

43

Ïîñòðîåíèå Ëèíèè A/D.

Ôîðìóëà Ìàòåìàòè÷åñêàÿ ôîðìóëà, ïî êîòîðîé ðàññ÷èòûâàåòñÿ Ëèíèÿ A/D, äîâîëüíî ïðîñòà. Âñå, ÷òî íóæíî äëÿ ðàñ÷åòà öåíà çàêðûòèÿ, ìèíèìóì è ìàêñèìóì äèàïàçîíà. Íåêîòîðûå òðåéäåðû ïðåäïî÷èòàþò èñïîëüçîâàòü äàííûå íà êîíåö äíÿ äëÿ ýòîé öåëè, íî ìîæíî òàêæå èñïîëüçîâàòü è äàííûå â ðåæèìå ðåàëüíîãî âðåìåíè. Ôîðìóëà Ëèíèè A/D ñëåäóþùàÿ: CLV = ([(C - L) - (H - C)] / (H - L)) ãäå: C - öåíà çàêðûòèÿ L - ìèíèìóì öåíîâîãî äèàïàçîíà H - ìàêñèìóì öåíîâîãî äèàïàçîíà Èñïîëüçîâàíèå Ëèíèè A/D Ïðèìåíÿòü Ëèíèþ A/D äîâîëüíî ïðîñòî. Áîëüøèíñòâî ãðàôè÷åñêèõ ïðîãðàìì ïîçâîëÿþò âàì äîáàâèòü ýòîò èíäèêàòîð íà ñâîé öåíîâîé ãðàôèê. Îáû÷íî åå ìîæíî íà âûáîð îòîáðàçèòü ïðÿìî íà öåíîâîì ãðàôèêå, ëèáî â îòäåëüíîì îêíå. Íåëüçÿ ñêàçàòü, êàêîé âàðèàíò ÿâëÿåòñÿ ïðàâèëüíûì èëè íåò - ýòî ïðîñòî âîïðîñ ëè÷íûõ ïðåäïî÷òåíèé.

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Äâèæåíèå çà äåíüãàìè

Íà ðûíêå àêöèé î÷åíü ÷àñòî äîáàâëÿþò îáúåì íà öåíîâûå ãðàôèêè.  äàííîì ñëó÷àå, ýòî ïîçâîëèò íàì âèäåòü, êàê íà Ëèíèþ A/D âëèÿþò èçìåíåíèÿ îáúåìà. ×òîáû ïðàâèëüíî ðåàãèðîâàòü íà ïîäàâàåìûå Ëèíèåé A/D ñèãíàëû, âñå, ÷òî ìû äîëæíû äåëàòü - ýòî ñëåäîâàòü çà ëèíèåé. Âîñõîäÿùåå äâèæåíèå Ëèíèè A/D ìîæåò ñèãíàëèçèðîâàòü î ñèëüíîé áû÷üåé ïîçèöèè. Ìíîãèå òðåéäåðû ÷àñòî èùóò ïîäòâåðæäåíèå òðåíäà. Ëèíèÿ A/D ìîæåò ïîìî÷ü âàì ïîäòâåðäèòü ñèëó òåêóùåãî òðåíäà. Êîíå÷íî, åñëè ëèíèÿ ñíèæàåòñÿ, ìîæíî ãîâîðèòü î íèñõîäÿùåì äàâëåíèè íà ðûíêå.

ðàìè êàê ñèãíàë, ÷òî íà ðûíêå ïðîèñõîäèò óâåëè÷åííîå äàâëåíèå ïîêóïàòåëåé. ßñíî, ÷òî êîãäà ïðèñóòñòâóåò äàâëåíèå ïîêóïàòåëåé, âû äâàæäû ïîäóìàåòå, ïðåæäå ÷åì çàêðûâàòü òåêóùèå äëèííûå èëè îòêðûâàòü íîâûå êîðîòêèå ïîçèöèè. Âîñõîäÿùåå äâèæåíèå Ëèíèè A/D ãîâîðèò, ÷òî åñòü íîâûå ïîêóïàòåëè, è ýòî, åñòåñòâåííî, ïðèâåäåò ê äâèæåíèþ öåíû ââåðõ. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, äâèæåíèå Ëèíèè A/D âíèç óêàçûâàåò, ÷òî ïðîäàâöû îêàçûâàþò äàâëåíèå íà ðûíîê. Ïðîäàâöû íà÷èíàþò ïîëó÷àòü ïðåèìóùåñòâî ïåðåä ïîêóïàòåëÿìè, ñîîòâåòñòâåííî, âåðîÿòíîñòü äâèæåíèÿ öåíû ââåðõ çíà÷èòåëüíî ñíèæàåòñÿ. Åñëè ïðèñóòñòâóåò íèñõîäÿùåå äâèæåíèå Ëèíèè A/D, òî òðåéäåðó ñòîèò ðàññìîòðåòü âîçìîæíîñòü çàêðûòèÿ äëèííûõ èëè îòêðûòèå êîðîòêèõ ïîçèöèé. Åñëè â óïðîùåííîì âèäå, òî Ëèíèÿ A/D áóäåò óêàçûâàòü ïîòåíöèàëüíîå íàïðàâëåíèå áóäóùåãî äâèæåíèÿ öåíû. Âñå ÷òî íóæíî äëÿ èñïîëüçîâàíèÿ ýòîé èíôîðìàöèè - ýòî öåíîâîé ãðàôèê ñîîòâåòñòâóþùåãî öåíîâîãî ìàñøòàáà è ïîñòðîåííóþ íà íåì Ëèíèþ A/D. Òàêæå æåëàòåëüíî èìåòü äèàãðàììó îáúåìà. Íåäîñòàòêè Ëèíèè A/D

Ïîäòâåðæäåíèå âîñõîäÿùåãî òðåíäà.

Ïðåèìóùåñòâà Ëèíèè A/D Ñàìûì î÷åâèäíûì ïðåèìóùåñòâîì ýòîãî èíäèêàòîðà, êîíå÷íî æå, ÿâëÿåòñÿ âîçìîæíîñòü ïîäòâåðæäåíèÿ òðåíäà. Ëèíèÿ A/D ìîæåò ïðîñòî èñïîëüçîâàòüñÿ, êàê ñïîñîá ïðîâåðèòü ñèëó òåêóùåãî òðåíäà è ïîäòâåðäèòü, ïðîäîëæèòñÿ ëè äàííûé òðåíä â òîì æå ñàìîì íàïðàâëåíèè. ×òîáû èñïîëüçîâàòü ýòîò èíäèêàòîð ïîäîáíûì îáðàçîì, äîñòàòî÷íî ïðîñòî íàáëþäàòü çà íàïðàâëåíèåì ëèíèè. Äðóãîé ïëþñ Ëèíèè A/D, êîíå÷íî, ñâÿçàí ñ åå ïðèìåíåíèåì â êà÷åñòâå ìåòîäà ðàñïîçíàíèÿ òåêóùåãî äåíåæíîãî ïîòîêà â äàííûé ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò. Ñàìûé ëåãêèé ñïîñîá îöåíèòü òåêóùåå äâèæåíèå - íàáëþäàòü çà Ëèíèåé A/D. Äâèæåíèå Ëèíèè A/D âûøå âîñïðèíèìàåòñÿ òðåéäå-

44

Ëèíèÿ A/D íå áåðåò â ðàñ÷åò öåíîâûå ãýïû, íåçàâèñèìî îò òîãî, íà êàêîì âðåìåííîì ìàñøòàáå âû òîðãóåòå. Ýòî ñëåäóåò èìåòü â âèäó, ïîòîìó ÷òî íà íåêîòîðûõ ðûíêàõ (íàïðèìåð, ôîíäîâûõ èëè òîâàðíûõ) âîçíèêàåò î÷åíü ìíîãî ãýïîâ íà öåíîâûõ ãðàôèêàõ. Öåíîâûå ãýïû ìîãóò áûòü âûçâàíû îòêðûòèåì èëè çàêðûòèåì ðûíêîâ, à òàêæå âûõîäîì êàêèõ-ëèáî íîâîñòåé. Ïîýòîìó, òðåéäåð, èñïîëüçóÿ Ëèíèþ A/D, äîëæåí âíèìàòåëüíî ñëåäèòü çà öåíîâûìè ãýïàìè. Äðóãèì ìèíóñîì Ëèíèé A/D ÿâëÿåòñÿ òîò ôàêò, ÷òî îíè íå îòîáðàæàþò äîëæíûì îáðàçîì íåáîëüøèå èçìåíåíèÿ îáúåìà. Ýòè íåáîëüøèå èçìåíåíèÿ îáúåìà ÷àñòî òðóäíî îáíàðóæèòü. Ýòî íàèáîëåå ïðîáëåìàòè÷íî, êîãäà âû èìååòå äåëî ñî ñíèæàþùèìñÿ îáúåìîì.  ñëó÷àå ñíèæåíèÿ, êîãäà îáúåì ñëàáûé, Ëèíèè A/D î÷åíü òðóäíî îòðàçèòü òåêóùåå äàâëåíèå ïîêóïîê è ïðîäàæ äîëæíûì îáðàçîì. Èìåííî ïîýòîìó, æåëàòåëüíî äîïîëíèòåëüíî èìåòü ãðàôèê îáúåìà íà ñâîåì öåíîâîì ãðàôèêå èëè, ïî êðàéíåé

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Äâèæåíèå çà äåíüãàìè

ìåðå, âðåìÿ îò âðåìåíè ñìîòðåòü òåêóùèé îáúåì. Ñëåäóåò èìåòü â âèäó, ÷òî îñëàáëåíèå îáúåìà ìîæåò ïîçâîëèòü òðåéäåðó çàðàíåå îïðåäåëèòü, ãäå Ëèíèÿ A/D íå áóäåò òî÷íî îòðàæàòü òåêóùèé òðåíä.

Ðàñõîæäåíèå Ëèíèè A/D è îáúåìà.

Çàêëþ÷åíèå Èñïîëüçîâàíèå Ëèíèè A/D ìîæåò áûòü î÷åíü âûãîäíûì äëÿ òðåéäåðîâ, îñîáåííî êîãäà îíè õîòÿò èäåíòèôèöèðîâàòü ñèëó òåêóùåãî òðåíäà. Ïðåæäå ÷åì èñïîëüçîâàòü ýòîò èíäèêàòîð â êà÷åñòâå îäíîãî èç ñâîèõ èíñòðóìåíòîâ òîðãîâëè, ëó÷øå ïðîòåñòèðîâàòü åãî â òå÷åíèå îïðåäåëåííîãî âðåìåíè íà äåìî-ñ÷åòå. Äîáàâëåíèå ëþáîãî íîâîãî èíñòðóìåíòà â ñâîþ òîðãîâóþ ñèñòåìó, íåçàâèñèìî îò åãî ïîòåíöèàëüíîé ýôôåêòèâíîñòè, ìîæåò ñòàòü ñâîåãî ðîäà çàäà÷åé àäàïòàöèè äëÿ ëþáîãî òðåéäåðà. Âû äîëæíû äàòü ñåáå íåêîòîðîå âðåìÿ íå òîëüêî, ÷òîáû ïðèâûêíóòü ê íîâîìó èíäèêàòîðó, íî òàêæå è ïðèâûêíóòü ê åãî èñïîëüçîâàíèþ âìåñòå ñî ñâîèìè äðóãèìè èíñòðóìåíòàìè òîðãîâëè. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.esignallearning.com

45

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Äðóãàÿ èãðà

ÄÐÓÃÀß ÈÃÐÀ Øîí Ëèäüÿðä Øîí Ëèäèàðä íà÷àë ñâîþ òîðãîâóþ êàðüåðó â 30-ëåòíåé âîçðàñòå íà ×èêàãñêîé òîâàðíîé áèðæå. Îí - àêòèâíûé ÷ëåí Àññîöèàöèè òðåéäåðîâ Ëîñ-Àíäæåëåñà. Îí èìååò ñòåïåíü áàêàëàâðà ïî ôèíàíñàì Óíèâåðñèòåòà Êîëîðàäî. Íà ñåãîäíÿ Øîí ÿâëÿåòñÿ Âèöå-ïðåçèäåíòîì ïî èíñòèòóöèîíàëüíîé òîðãîâëå â "MBT Institutional" - ïîäðàçäåëåíèè "MB Trading". Äî ýòîãî, Øîí áûë òðåéäåðîì â êîìïàíèè "Electronic Trading Group". Ê íàèáîëåå ðàñïðîñòðàíåííûì îøèáêàì, êîòîðûå ñîâåðøàþò òðåéäåðû ïðè ïåðåõîäå ñ ôîíäîâîãî íà âàëþòíûé ðûíîê, îòíîñÿòñÿ: 1.

Íåñïîñîáíîñòü óïðàâëÿòü ðèñêîì äîëæíûì îáðàçîì;

2. Íåãîòîâíîñòü ó÷èòûâàòü íîâîñòíûå ñîáûòèÿ, êîòîðûå ìîãóò ïîâëèÿòü íà èõ òîðãîâûå ïîçèöèè. Ýòè îøèáêè ðàñïðîñòðàíåíû ïî ïðè÷èíå òîãî, ÷òî ñóùåñòâóåò îãðîìíàÿ ðàçíèöà â êðåäèòíûõ ðû÷àãàõ, ïðåäîñòàâëÿåìûõ íà ôîíäîâîì è âàëþòíîì ðûíêàõ. Íà÷èíàÿ òîðãîâàòü íà ðûíêå ôîðåêñ, òðåéäåðû äîëæíû, ïðåæäå âñåãî, ïîíÿòü, êàê ðàáîòàþò ðû÷àãè, è êàê ïóáëèêàöèÿ íîâîñòåé è ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ ìîãóò ïîâëèÿòü íà èõ òîðãîâûå ïëàíû. Òðåéäåðû, ïðèøåäøèå ñ ôîíäîâîãî ðûíêà, ïðèâûêëè òîðãîâàòü "íà íàëè÷íûå".  ýòîì ñëó÷àå, èõ ïðèáûëü è ïîòåðÿ èìåþò êîððåëÿöèþ 1:1 ñî ñòîèìîñòüþ ðûíî÷íîãî àêòèâà. Äðóãèìè ñëîâàìè, 10%-å ïîâûøåíèå èëè ñíèæåíèå öåíû àêöèè ïðèâîäèò ê 10%-îé ïðèáûëè èëè ïîòåðè ïî íàëè÷íîé ïîçèöèè íà èõ ñ÷åòå. Íà íåêîòîðûõ ôîíäîâûõ áèðæàõ äîïóñêàåòñÿ çàèìñòâîâàòü äî 50% (2:1) îò öåíû áóìàãè äëÿ íî÷íûõ ïîçèöèé è äî 4:1 äëÿ âíóòðè-äíåâíûõ. Òîãäà, ñîîòâåòñòâåííî, 10%-å äâèæåíèå öåíû ïðè ðû÷àãå 2:1 ïðèâåäåò ê 20%-é ïðèáûëè èëè ïîòåðå ïî òîðãîâîé ïîçèöèè. 10%-å äâèæåíèå ïðè ðû÷àãå 4:1 ïðèâåäåò, ñîîòâåòñòâåííî, ê 40%-ìó èçìåíåíèþ âåëè÷èíû àêòèâîâ íà ñ÷åòå. Òàê êàê íà ðûíêå ôîðåêñ âîçìîæíî èñïîëüçîâàíèå êðåäèòíîãî ðû÷àãà 100:1, òî 1%-å äâèæåíèå ïðè èñïîëüçîâàíèè òàêîãî ðû÷àãà, ïðèâåäåò ê 100%-é ïðèáûëè èëè ïîòåðå ïî òîðãîâîé ïîçèöèè. Ïîýòîìó, ïðè ïåðåõîäå ñ îäíîãî

46

www.tradingmarkets.com ðûíêà íà äðóãîé, êðàéíå âàæíî â ñâîåì òîðãîâîì ïëàíå ïðàâèëüíî îòðåãóëèðîâàòü ðàçìåð òîðãîâûõ ïîçèöèé, à òàêæå èñïîëüçîâàòü áîëåå êðàòêîñðî÷íûå âðåìåííûå ìàñøòàáû, ÷òîáû ñâîåâðåìåííî ðåàãèðîâàòü íà ðûíî÷íûå íîâîñòè è/èëè èçìåíåíèÿ öåí. Íåëüçÿ òîðãîâàòü íà ðûíêå ôîðåêñ, ïîäîáíî èãðå â ïîêåð è èäòè "íà âñå" - ýòî ñîâñåì äðóãàÿ èãðà. Óâåëè÷åííûé êðåäèòíûé ðû÷àã ñîçäàåò ñëèøêîì áîëüøóþ àìïëèòóäó â âàøåé ïðèáûëè è ïîòåðå. Îäíî èç ðåøåíèé, ïðåäëàãàåìûõ ìíîãèìè âàëþòíûìè òðåéäåðàìè, çàêëþ÷àåòñÿ â ïðèìåíåíèè, òàê íàçûâàåìîãî, ïðàâèëà 2%. Òðåéäåð ìîæåò ðèñêîâàòü íå áîëåå 2% ñâîåãî òîðãîâîãî êàïèòàëà íà îäíîé ñäåëêå. Ýòè 2% ñòàíîâÿòñÿ âàøåé "âåëè÷èíîé ðèñêà" (VAR=0.02*ðàçìåð ñ÷åòà). Çàòåì VAR äåëèòñÿ íà ñòîèìîñòü ïóíêòà, ÷òîáû îïðåäåëèòü, ñêîëüêî ïóíêòîâ ïîíàäîáèòñÿ äëÿ äîñòèæåíèÿ âàøåé ìàêñèìàëüíîé ïîòåðè. ×èñëî ïóíêòîâ âû÷èòàåòñÿ/äîáàâëÿåòñÿ ê öåíå ïîêóïêè èëè ïðîäàæè, ÷òîáû îïðåäåëèòü óðîâåíü ðàçìåùåíèÿ ñòîï-îðäåðà. Íàïðèìåð, ïðè ðàçìåðå ñ÷åòà 10.000$ ðèñê íå äîëæåí ïðåâûøàòü 200$ íà ëþáîé ñäåëêå. Äëÿ âàëþòíîé ïàðû ñî ñòîèìîñòüþ ïóíêòà 10$ ñòîï-îðäåð ðàçìåùàëñÿ áû íà ðàññòîÿíèè 20 ïóíêòîâ îò öåíû âõîäà. Ýòî - î÷åíü ïðîñòîé ñïîñîá, êîòîðûé ïîìîãàåò îïðåäåëèòü ðèñê ïî ñäåëêå äëÿ ñâîåãî òîðãîâîãî ñ÷åòà. Ìíîãèå ïðîôåññèîíàëüíûå òðåéäåðû èìåþò ñâîè ñîáñòâåííûå ïîäõîäû ïî îïðåäåëåíèþ ðàçìåðà ïîçèöèé. Àâòîð Âàí Òàðï íàïèñàë öåëóþ êíèãó - "Ðóêîâîäñòâî ïî îïðåäåëåíèþ ðàçìåðà ïîçèöèé", ÷òî ïîä÷åðêèâàåò ïðèäàâàåìóþ èì âàæíîñòü ïðàâèëüíîìó âûáîðó ðû÷àãîâ è ðàçìåðà ïîçèöèé. Îí óáåæäåí, ÷òî ýòî ÿâëÿåòñÿ îäíèì èç ñàìûõ öåííûõ, åñëè íå ñàìûì öåííûì, ýëåìåíòîâ, êîòîðûé íåîáõîäèìî äîáàâèòü â âàøó òîðãîâóþ ñèñòåìó. Íå ìåíåå âàæíûì, ÷åì ïðàâèëüíûé ðàñ÷åò ðàçìåðà òîðãîâûõ ïîçèöèé, äëÿ äîñòèæåíèÿ óñïåõà ïðè òîðãîâëå íà ðûíêå ôîðåêñ, ÿâëÿåòñÿ çíàíèå íîâîñòíûõ ñîáûòèé, êîòîðûå âëèÿþò íà âûáðàííûå âàìè âàëþòíûå ïàðû. Ñ ó÷åòîì ñåãîäíÿøíåé äîñòóïíîñòè èíôîðìàöèè, ëþáîé ïðîôåññèîíàëüíûé òðåéäåð äîëæåí îòñëåæèâàòü ïîñòóïàþùèå íîâîñòè â ðåæèìå ðåàëüíîãî âðåìåíè. Íà ðûíêå àêöèé òðåéäåðû íå ïðèäàþò òàêîãî çíà÷åíèÿ íîâîñòÿì, ïîòîìó ÷òî íîâîñòíûå ñîáûòèÿ ÷àñòî "ïðåäîïðåäåëåíû".

FXMAG.RU © 2004-2010


29 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹316/12

Äðóãàÿ èãðà

õîòèòå óäåðæèâàòü ïîçèöèþ â ìîìåíò âûïóñêà ýêîíîìè÷åñêèõ íîâîñòåé, òî âàø ñ÷åò íå äîëæåí áûòü ÷ðåçìåðíî óñèëåí êðåäèòíûì ðû÷àãîì, à ïîòåðè îãðàíè÷åíû ñîîòâåòñòâóþùèì ñòîï-îðäåðîì. Íà ïðèâåäåííîé âûøå äèàãðàììå ïîêàçàí ïðèìåð ðåàêöèè ðûíêà íà òàêîå íîâîñòíîå ñîáûòèå (29 ÿíâàðÿ 2009 ãîäà). Çäåñü ìû âèäèì äâèæåíèå â ïåðâûå 15 ìèíóò ïîñëå îáúÿâëåíèÿ, ÷òî ñòàâêè ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì îñòàíóòñÿ íåèçìåííûìè. Çàêëþ÷åíèå

5-ìèíóòíûé ãðàôèê EURUSD. Ðåàêöèÿ íà íîâîñòü.

Ïðåäîïðåäåëåííûå íîâîñòè âîñïðèíèìàþòñÿ êàê êîíòðîëèðóåìàÿ ïåðåìåííàÿ. Îäíèì èç ïðèìåðîâ ìîæåò ñëóæèòü îáúÿâëåíèÿ î äîõîäàõ êîìïàíèé. Ðåäêî îò÷åòû î äîõîäàõ êîìïàíèé âûõîäÿò âíåïëàíîâî è ìíîãèå ñàéòû ðàçìåùàþò êàëåíäàðè ïóáëèêàöèè äàííûõ î äîõîäàõ. Îáû÷íî îò÷åòû î äîõîäàõ âûõîäÿò äî èëè ïîñëå ðàáîòû ðûíêà, ïîýòîìó îíè íå íîñÿò ñòîëü ðàçðóøèòåëüíîãî õàðàêòåðà äëÿ ðûíêà è äàþò èíâåñòîðàì âïîëíå äîñòàòî÷íî âðåìåíè, ÷òîáû ïåðåâàðèòü èíôîðìàöèþ. Ñîâñåì äðóãîå äåëî òîðãîâëÿ íà âàëþòíîì ðûíêå, êîòîðûé ðåàãèðóåò íà ãëîáàëüíûå ýêîíîìè÷åñêèå íîâîñòè. Ýòî ÿâëÿåòñÿ íåñêîëüêî íåïðèâû÷íûì äëÿ òðåéäåðîâ ñ ôîíäîâîãî ðûíêà, íå ïðèâûêøèõ ñëåäèòü çà èíîñòðàííûìè ýêîíîìè÷åñêèìè íîâîñòÿìè. Òàê êàê âàëþòíûå ðûíêè ôàêòè÷åñêè ðàáîòàþò êðóãëîñóòî÷íî, ýêîíîìè÷åñêèå èëè ïîëèòè÷åñêèå íîâîñòè ìîãóò áûòü îïóáëèêîâàíû â ëþáîå âðåìÿ è âûçâàòü äâèæåíèå íà ðûíêå. Òðåéäåð äîëæåí çíàòü î òîì, êàêèå íîâîñòíûå ñîáûòèÿ îæèäàþòñÿ, è êàêîå çíà÷åíèå îíè áóäóò èìåòü äëÿ èõ òîðãîâûõ ïîçèöèé.

Çà ñâîé 30-ëåòíèé îïûò òîðãîâëè â áèðæåâîì çàëå ×èêàãñêîé òîâàðíîé áèðæè, ÿ õîðîøî óçíàë îá ýôôåêòå ðû÷àãîâ è íîâîñòåé. Äëÿ òðåéäåðîâ, èñïîëüçóþùèõ êðåäèòíûå ðû÷àãè áûëî êðèòè÷åñêè âàæíî çíàòü îá îæèäàåìûõ ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ è íå îêàçàòüñÿ ïîéìàííûì ðåçêèì äâèæåíèåì â ðåçóëüòàòå âûõîäà êàêèõ-ëèáî íîâîñòåé.  áèðæåâîì çàëå áîëüøèíñòâî ÷àñòíûõ òðåéäåðîâ, ÷òîáû óïðàâëÿòü ñâîèì ðèñêîì, çàêðûëè áû âñå îòêðûòûå ïîçèöèè ïðåæäå, ÷åì áóäóò îáúÿâëåíû íîâîñòè è êðóïíûå èãðîêè íà÷íóò êîððåêòèðîâàòü ñâîè òîðãîâûå ïîðòôåëè. Çà ñåêóíäû äî âûõîäà äàííûõ â áèðæåâîì çàëå ñòîÿëà àáñîëþòíàÿ òèøèíà, íàñòîëüêî âîçðàñòàëà íàïðÿæåííîñòü ñðåäè òðåéäåðîâ. Êîãäà äàííûå áûëè îçâó÷åíû, â òå÷åíèå ñåêóíä ïðîèñõîäèëè ñèëüíåéøèå êîëåáàíèÿ öåíû, è äåëàëèñü èëè òåðÿëèñü öåëûå ñîñòîÿíèÿ, ïðåæäå ÷åì ðûíîê ïåðåâàðèâàë íîâîñòè è óñïîêàèâàëñÿ. Ýòî íàó÷èëî ìåíÿ ïðèäàâàòü îñîáóþ âàæíîñòü èçó÷åíèþ, êîãäà ïðîèçîéäóò òå èëè èíûå íîâîñòíûå ñîáûòèÿ. ß íàäåþñü, ÷òî ýòà ñòàòüÿ ïîìîæåò ÷èòàòåëÿì èçáåæàòü ìíîãèõ ïðîáëåì, õîòÿ, ê ñîæàëåíèþ, ìû ÷àñòî íå ìîæåì ó÷èòüñÿ íà ÷óæèõ îøèáêàõ. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.tradingmarkets.com

Òðåéäåðû íà ðûíêå ôîðåêñ äîëæíû âñåãäà èìåòü ïîä ðóêîé ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü è çíàòü, êîãäà ïðîèñõîäÿò âûïóñêè íîâîñòåé. ×òîáû íå áûòü çàõâà÷åííûì âðàñïëîõ íîâîñòíûì ñîáûòèåì è íå ïîíåñòè íåíóæíûõ ïîòåðü, ïðîñòî íóæíî ïðîâåðèòü ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü è çàêðûòü òîðãîâûå ïîçèöèè ïåðåä ïóáëèêàöèåé íîâîñòåé. Åñëè âû

47

FXMAG.RU © 2004-2010

Forex Magazine 316  

«Forex Magazine» - журнал для трейдеров