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2011 LE DEBUT D’UN GRAND CYCLE "VALUE" ?

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Où investir ? Le retour du "value" "Value", toujours à l’achat MSCI Growth (Europe)

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"Value" vs croissance : match nul

MSCI Value (Europe)

La sous performance

L'âge d’or du "value"

Aujourd’hui : toujours à l’achat

100

80

60

40

20

0 janv.-01

janv.-03

janv.-05

Données au 25/03/2011. Sources : Bloomberg, base de données Financière de l’Echiquier

janv.-07

janv.-09

janv.-11

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Le "value" selon Financière de l’Echiquier Les clés de la gestion "value" Rester à l’écart des modes • Prospecter les secteurs délaissés et/ou mal compris • Acheter dans les moments de "stress"

Identifier les catalyseurs • … qui vont permettre à la rentabilité de se redresser

• … et au cours de bourse de s’apprécier

Préserver une marge de sécurité • Acheter avec 50% de potentiel sur une valorisation par actualisation des flux futurs • Intégrer tous les risques

Acheter des actifs sous leur valeur nette comptable c’est …

…s’approprier des marques, des relations clients, des savoir-faire…

… sans débourser un sou

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Notre solution pour vos investissements "value"

Agressor Grandes valeurs Grandes valeurs

Valeurs moyennes

Valeurs moyennes

Petites valeurs

Petites valeurs

"Value" GARP Croissance

Carte blanche biais "value"


 Actions européennes  Toutes capitalisations  Tous types de valeurs

Agressor d’un coup d’œil Le "value", mais pas seulement

Grandes valeurs Valeurs moyennes Petites valeurs "Value" GARP Croissance

Damien Lanternier Gérant du fonds

Adrien Dumas Analyste du fonds

1600 1400

Agressor depuis l’origine : +1 260,1% Agressor SBF250 250 depuis l’origine : +159,6% SBF

Performance annualisée depuis la création

1200

+14,5%

1000 800

VE/CA 2010

600

PER Rendement (%)

400

Capitalisation moyenne (M€) 200

Titres en portefeuille

0 29/11/1991

29/11/1994

29/11/1997

29/11/2000

29/11/2003

29/11/2006

29/11/2009

Actif total (M€)

2011

+3,0% 1,1 13,3 2,2 6 357 53 1 155

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Les calculs de performance sont réalisés coupons nets réinvestis. En revanche, la performance de l’indicateur de référence ne tient pas compte des éléments de revenus.

Données au 25/03/11. Sources : Morningstar, base de données Financière de l’Echiquier.

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Opportunisme et mobilité Fin 2008 – Hiver 2009

Printemps été 2009

▪ La consommation émergente

▪ La dette ▪ Le cycle

▪ La reprise du trafic aérien

2010

▪ L’Europe à la peine ▪ La réduction des dépenses publiques

 Actions européennes  Toutes capitalisations  Tous types de valeurs

2011

▪ Retour sur le "value" ▪ La croissance autonome

+ 96%

215 195

Agressor

SBF 250

175 155

135 115

+ 30%

95 75 31/12/2008

30/06/2009

31/12/2009

Fonds créé le 29 novembre 1991. Données au 25/03/2011. Source : Morningstar.

30/06/2010

31/12/2010


Le "value" selon Agressor

 Actions européennes  Toutes capitalisations  Tous types de valeurs

De la filiale de conglomérat au leader 140 120 100

Numéro 1 mondial dans la haute tension, un métier en croissance

80 60

35% du CA réalisé dans les pays émergents

40 20 0

Données au 25/03/2011. Source : Bloomberg.

Forte accélération de la rentabilité pour un P/B de 0,9X


Agressor : ce qu’il faut retenir

Un fonds sans contrainte : opportunisme et mobilité

Des couples managers / actionnaires gages de la performance durable

Un historique inégalé : +14,5% annualisés depuis la création en 1991

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2011 LE DEBUT D’UN GRAND CYCLE "VALUE" ? Ce document est destiné exclusivement à des investisseurs professionnels et ne présente pas de caractère contractuel. Les informations sont fournies à partir des meilleures sources en notre possession. La référence à des titres cotés est effectuée à titre d’illustration et ne représente en aucun cas un conseil en investissement. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Enfin, le traitement fiscal lié à l’investissement en parts ou actions d’OPCVM dépend de la situation de chaque investisseur. Il est donc recommandé de consulter son conseiller fiscal. Pour plus d’informations sur les fonds présentés, nous vous invitons à vous référer au prospectus simplifié disponible sur simple demande auprès de la société de gestion au +33 – (0)1.47.23.90.90 ou à contacter votre interlocuteur habituel. Tous les fonds décrits dans cette présentation sont agréés en France. Agressor, FCP de droit français, est autorisé à la commercialisation en Allemagne, en Belgique, en Espagne, en Italie, aux Pays-Bas et en Suisse. Tous ces fonds sont également disponibles via des contrats d’assurance-vie luxembourgeois et belges en libre prestation de services.

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Campagne Value  

Présentation pour les pays francophones (hors france)

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