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EJERCICIOS PROPUESTOS DE MERCADO DE CAPITALES 1. Comparativo entre tasas de interés Suponga que un crédito por $55.000.000 puede adquirirse mediante tres alternativas de financiación fechadas al 14-10-10 y todas con un plazo de cinco (5) años como relacionan: -

Banco HSBC, DTF más 0.83% M.A. Banco Bogotá, DTF más 2,03% T.A. GNB Sudameris, DTF más 0.89% M.V.

Independientemente de la opción que se tome, se tiene una deuda pendiente que se tiene con Davivienda por 7.945.202 que inicialmente se tomó a una tasa del 17.31% E.A., y que puede o no recogerse dependiendo de lo que se pacte. Cuál de las opciones escogería y estaría de acuerdo en cancelar lo adeudado a Davivienda? Justifique su respuesta

2. Crédito de segundo piso Para ensanchar su infraestructura y capacidad instalada una empresa PYME de economía mixta precisa de una inversión en maquinaria y equipo Valor FOB de US$298.738. El tipo de cambio para la adquisición de la maquinaria es de $1.989.76 con una posición arancelaria que genera un IVA del 16% y unos tributos adunares del 8.5% después de nacionalizado. Tiene la propuesta de dos entidades de segundo piso: Bancoldex-IFI:

El banco comercial que acompañaría a la empresa es AVVillas (en este caso con Bancoldex-IFI) la cual trabaja con un spread del 4% E.A. y el FNG avala el crédito en un 50% por lo cual causa una intermediación del 1.65% anual sobre el saldo del valor avalado y no se contempla período de gracia durante la operación.


Findeter:

En el caso de ser Findeter la entidad fondeadora, el banco comercial que acompaña es Davivienda la cual trabaja con un spread del 3.5% E.A. y el FNG avala el crédito en un 70% por lo cual causa una intermediación del 1.85% anual sobre el saldo del valor avalado y no se contempla período de gracia durante la operación. Con la información anterior: -

Evalué las propuestas de las dos entidades Determine los beneficios tributarios en ambos Elija la mejor opción

3. Crédito de tesorería Con el ánimo de mejorar su liquidez, una empresa decide adquirir dos (2) créditos de tesorería por $150.000.000 cada uno. Existen dos modalidades para los créditos, con pago de intereses corrientes mensuales y pago al del capital al vencimiento del crédito, o con pago de intereses y capital al vencimiento del crédito. La tasa ofrecida es del DTF más 0.98% M.V en el caso en que los intereses se paguen mensualmente, y de DFT más 2.28% T.V en caso que se paguen intereses y capital al vencimiento. Las dos opciones contemplan castigo del 1.5% si se cancela la obligación antes del plazo previsto. Cual opción se escogería? Porqué? Asuma la fecha de negociación enero 5 de 2010


Taller 1