Giugno 2007
FC
® FINANCIAL CLONES WORLD
Newsletter Economico Finanziaria
CONTENUTI Presentazione Temi affrontati nel secondo numero di FCWorld 2
Speciale e Novità - ETF DJ Euro Stoxx BuyWrite - ETFPlus si divide in tre - Tabelle con tutti gli ETF e gli ETC quotati in Italia 3
Approfondimento Investire sull’Indice DJ Euro Stoxx 50. L’Europa a portata di mano con i Cloni Finanziari 9
Scenari L’ analisi del DJ Euro Stoxx 50 secondo Gann, con Fibonacci e dal punto di vista Fondamentale L’Indice SPMib con Elliott 11
Focus e Scenario Il Nickel vola sulle ali del Dragone. Analisi del Sottostante dell’ETC sul Nickel 19
1 / FinancialClonesWorld / n.2 / 2007
FC WORLD Delia Maria Fassi - Amministratore D.M.F. S.r.l.
Financial Clones World Il Mondo del Cloni Finanziari
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Da questo numero una nuova Rubrica intitolata Scenario Italia con una analisi approfondita sull’Indice SPMib
Il numero di Maggio ha sancito il debutto di questa nuova iniziativa dedicata agli strumenti finanziari. Dall'interesse che ci stanno dimostrando i nostri lettori, riteniamo di aver correttamente interpretato l'inespressa esigenza di un'informazione indipendente sul Mondo dei Cloni Finanziari. Nelle nostre intenzioni questo è soltanto il primo passo di una crescita che si svilupperà nell'arco dei vari numeri di FCWorld, che si andranno sempre piu' arricchendo di contenuti. Un elemento di forza di FCWorld è che non vien creato in un ambiente asettico, dove ci si limita ad impaginare una serie di parole, ma nasce all'interno di un laboratorio d'idee, dove ognuno condivide la propria esperienza ed il proprio entusiasmo con l'obiettivo di far crescere questo progetto. A partire da questo numero troverete oltre alle consuete Rubriche, una nuova Rubrica fissa titolata Scenario Italia dedicata all'analisi Tecnica delll'SPMib, che mensilmente accompagnerà i nostri lettori nella determinazione di quali possano essere gli andamenti previsti per il nostro Indice Domestico. In questo numero nella Rubrica Novità abbiamo inoltre creato due Tabelle in cui potete trovare la lista completa degli ETF e degli ETC quotati in Italia con l'indicazione, per ognuno di essi, dei dati principali. Le te ma tic he d i FC Wo r ld di Giu gn o: Speciale. Nel mese di maggio è approdato sul mercato Italiano il primo ETF Strutturato. Si tratta dell'ETF Buy Write costruito per andare oltre la dimensione dei normali replicanti di indici, e per dare agli investitori la possibilità di tratte profitto anche in situazioni in cui il mercato mostra una certa stabilità. Lo Speciale è dedicato ad una breve analisi di questo ETF Strutturato, costruito secondo modalità innovative. Approfondimento e Scenari . Qui analizziamo il nuovo mercato domestico dell'investitore europeo. L'indice considerato è il DJ Eurostoxx 50, che comprende le 50 maggiori società quotate dell'area Euro. Essendo un indice molto diffuso ha la caratteristica di essere utilizzato, quale sottostante, da un elevato numero di strumenti. Cio’ permette all'investitore ampia libertà di scelta sul prodotto da utilizzare per investire su questo Indice e sul momento in cui sia preferibile utilizzare l'uno piuttosto che l'altro. Come è ormai diventato nostro standard, accanto all'indicazione degli strumenti utilizzabili nella Rubrica Scenario dedichiamo una Sezione all'Analisi Tecnica dell'indice DJ Eurostoxx50, una Sezione all'Analisi di Gann del Future sull'Indice e concludiamo con la visione Macro del mercato considerato. Focus e Scenario. Riguarda i Certificates e gli ETC, e quale di questi due strumenti innovativi sia preferibile utilizzare nel replicare il Nickel, un metallo industriale che sta conoscendo una stagione fortunata. Oltre ad una visione delle caratteristiche dei due strumenti indicheremo la ragione per la quale sia preferibile uno strumento rispetto all'altro facendo poi seguire lo Scenario di Analisi Tecnica relativo a questo Metallo.
Delia Maria Fassi 2 / FinancialClonesWorld / n.2 / 2007
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SPECIALE Ufficio Studi D.M.F. S.r.l. Consulenza in Investimenti Finanziari
Il primo ETF Strutturato sulla Borsa Italiana ETF DJ Euro Stoxx 50 Buy Write La strategia BW si rivolge soprattutto ad investitori che hanno delle previsioni stabili o al ribasso sull'indice o delle previsioni al rialzo contenute. L'indice DJ Euro Stoxx 50 BuyWrite è un indice di STOXX Ltd, una joint venture di Deutsche Börse AG, Dow Jones & Company e SWX Group ed è calcolato da Deutsche Borse AG.
è uguale o inferiore al valore dell'indice DJ EURO STOXX 50 aumentato del 5%.
La strategia di questo ETF Strutturato è una strategia di copertura in quanto Questo indice viene calcolato in euro l'investimento nell'indice classico viene abbinato alla vendita di una opzione con dividendi netti reinvestiti. call sull'indice il cui premio riduce il riL'indice di strategia DJ Euro Stoxx 50 schio dell'investimento nel solo indice. Buy Write riflette la strategia delle opzioni denominata "BuyWrite" o "Cove- In sostanza chi utilizza la strategia riceve implicitamente del denaro dalla venred Call". Con questa strategia un'investitore ac- dita dell'opzione call ma è obbligato da quista l'indice DJ Euro Stoxx 50 come questa a vendere l'indice al prezzo di strumento sottostante e simultanea- esercizio dell'opzione call se questa mente vende un'opzione call sul DJ Eu- opzione viene esercitata sul suo conto . ro Stoxx 50. Quest'indice è costituito da una posi- In altre parole si può affermare che cozione lunga sull'indice DJ Euro Stoxx lui che investe viene remunerato per 50 Total Return e da una posizione cor- accettare di venta sull'opzione call out of the money dere l'indidel 5% sull'indice DJ Euro Stoxx 50 To- ce ad un tal Return. certo La composizione dell'indice è soggetta a revisione mensile e l'opzione call con scadenza un mese, ogni terzo venerdi del mese viene invece rinnovata sul mercato Eurex, in pratica la vecchia opzione arriva alla scadenza mentre la nuova opzione con scadenza a un mese viene venduta. Al momento del roll over l'opzione call venduta è out of the money del 5% dal momento che il suo prezzo di esercizio
La strategia BW si rivolge soprattutto ad investitori che hanno delle previsioni stabili o al ribasso sull'indice o delle previsioni al rialzo contenute. L'interesse dell'investitore è doppio in quanto riceve dei dividendi per la detenzione dell'indice e viene remunerato dalla vendita periodica dell'opzione call, che viene rinnovata ogni mese, riducendo di conseguenza il costo dell'acquisizione del solo indice. Facciamo alcune ipotesi per meglio capire la logica di funzionamento di questa strategia: Un investitore acquista questo ETF ad un valore al quale corrisponde un livello definito dell'indice. Possono succedere i tre casi: 1) L'indice rimane abbastanza stabile, l'investitore guadagna più di quanto avrebbe guadagnato investendo sul solo indice. 2) L'indice sale in modo considerevole, l'investitore guadagna ma meno di quanto avrebbe guadagnato investendo nel solo indice. 3) L'indice scende, l'investitore perde, ma meno che se avesse investito nel solo indice. In conclusione possiamo affermare che, pur remunerando l'investitore con i dividendi e con la vendita periodica dell'opzione call, questo ETF Strutturato è consigliabile in situazioni di incertezza di mercato con movimenti laterali, mentre in fasi di forte direzionalità è preferibile utilizzare strumenti diversi. Ri p r o d u z io n e R i s e r v a t a
prezzo che è il prezzo di esercizio ed in cambio rinuncia alla possibilità di approfittare del rialzo dell'indice oltre il prezzo esercizio. 3 / FinancialClonesWorld / n.2 / 2007
NOVITA’
ETFPlus si divide in tre Borsa Italia apre un’autostrada agli ETF Borsa Italiana crea la piattaforma ETFPlus per accogliere gli ETF Strutturati e gli ETC Borsa Italia ha creato una nuova piattaforma per la trattazione degli ETF e predisposta per tutte le successive evoluzioni di questi strumenti e l'ha chiamata ETFplus. La nuova piattaforma è in linea dal 2 Aprile 2007 ed è stata segmentata per permettere la quotazione di vari strumenti. ETFPlus è una rivoluzione rispetto al precedente segmento MTF, sul quale hanno iniziato le contrattazioni i primi ETF sbarcati sul mercato italiano nel lontano 2002. Gli ETF nati con l'intento di replicare degli indici, si sono sempre più ampliati e sviluppati, arrivando ad abbracciare ambiti e sottostanti difficilmente ipotizzabili fino a qualche tempo fa. Il numero degli ETF quotati sulla Borsa Italiana si è ampliato fino a raggiungere e superare il numero di 100, rendendo improcrastinabile una revisione della piattaforma di trading denominata MTF.
Borsa Italiana è intervenuta con grande rapidità ed efficacia creando il nuovo segmento ETFPlus, che ha il grosso merito di coprire non soltanto le esigenze degli attuali ETF, ma di predisporre un'ambiente idoneo anche per le evoluzioni attuali e future di questi strumenti. Infatti su questa nuova piattaforma trovano spazio non soltanto gli ETF, ma anche gli ETC (Exchange Traded Commodities), e gli ETF Strutturati. Gli ETC, pur non essendo fondi, vengono facilmente identificati con gli ETF, grazie alla medesima modalità di utilizzo ed al relativo obbiettivo d'investimento, visto che replicano indici di commodities o singole commodity.
Gli ETF Strutturati sono invece l'ultima evoluzione degli ETF, e hanno come particolarità il fatto di non limitarsi a replicare un indice, ma introducono una componente attiva nel replicare l'indice, con l'obiettivo di coprire il rischio di una possibile discesa, piuttosto che approfittare di un rialzo degli indici. ETF Plus è suddiviso in tre segmenti ed esattamente: - il segmento a) dedicato alla negoziazione di quote o azioni di ETF; - il segmento b) dedicato alla negoziazione di quote o azioni di ETF Strutturati; - il segmento c) dedicato alla negoziazione di ETC. Il nuovo segmento ha iniziato ha mostrare tutte le sue potenzialità con l'inizio delle contrattazioni di 32 ETC dal 20 Aprile 2007 e con l'arrivo sul mercato italiano del primo ETF strutturato che ha iniziato le contrattazioni l'8 Maggio 2007. Ri produzione R iservata Seguono le Tabelle di tutti gli Strumenti quotati su ETFPlus di Borsa Italia
ETF QUOTATI SUL SEGMENTO ETFPLUS DI BORSA ITALIA
Nome ET F
ET F Q UO T AT I SUL SEG MENT O ET F PLUS DI BO RSA I T ALI A I ndice Sot t ost ant e Codice I SI N Simbolo Emit t ent e Comm. Dat a I nizio G est . Q uot .
A z io n a r io I t a lia Etf s&p/mib lyxor Etf s&p/mib db
S&P/MIB S&P/MIB
Etf ishares stoxx50 Etf mscieuropexukish Etf msci europe lyx Etf spdr europe 350 Etf msci europe db Etf smi db
DJ Stoxx 50 MSCI Europe ex-UK MSCI Europe S&P Europe 350 MSCI Europe TRN Swiss Market
FR001 001 0827 LU0274212538
ETFMIB XMIB
LYXOR Deut. Bank
0.35% 0.30%
12-nov-03 15-feb-07
EUN IEUX MEU SPDRE XMEU XSMI
iShares iShares LYXOR SPDR Deut. Bank Deut. Bank
0.35% 0.40% 0.35% 0.35% 0.30% 0.30%
30-set-02 25-set-06 12-gen-06 24-ott-02 15-feb-07 15-feb-07
A z io n a r io E u r o p a IE0008470928 IEOOB14X4N27 FR0010261198 IE0031091428 LU0274209237 LU0274221281
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Ufficio Studi D.M.F. S.r.l. Consulenza in Investimenti Finanziari
ETF QUOTATI SUL SEGMENTO ETFPLUS DI BORSA ITALIA
Nome ET F
ET F Q UO T AT I SUL SEG MENT O ET F PLUS DI BO RSA I T ALI A I ndice Sot t ost ant e Codice I SI N Simbolo Emit t ent e Comm. Dat a I nizio G est . Q uot .
A z io n a r io E u r o p a ( A r e a E u r o ) Etf b1-ethical euro Etf b1-msci euro Etf dax lyxor Etf estoxx 50 bw lyx Etf epraeurozone axa Etf djeurostoxx easy Etf ishs eurostoxx50 Etf msci greece lyx Etf msci emu growth Etf djes growth ish Etf djes value ish Etf ftseurofirst 80 Etf euro stoxx 50 l Etf spdr euro Etf msci emu value Etf djeurostoxx50 db
Ethical Index Euro MSCI Euro Dax DJ EuroStoxx50 BuyWrite EPRA Eurozone Index DJ Euro Stoxx DJ Euro Stoxx 50 MSCI Greece MSCI EMU Growth DJ Euro Stoxx Growth DJ Euro Stoxx Value FTSE Eurofirst 80 DJ Euro Stoxx 50 S&P Euro MSCI EMU Value DJ Euro Stoxx 50
Etf djstoxxaut lyxor Etf b1 msci pan euro Etf djstoxxbnk lyxor Etf djstoxxbre lyxor Etf djstoxxchm lyxor Etf djstoxxcst lyxor Etf djstoxxfin lyxor Etf djstoxxfoo lyxor Etf djstoxxhlt lyxor Etf djstoxxind lyxor Etf djstoxxins lyxor Etf djstoxxmda lyxor Etf djstoxxoil lyxor Etf djstoxxphg lyxor Etf djstoxxrta lyxor Etf djstoxxtel lyxor Etf djstoxxtno lyxor Etf djstoxxtrv lyxor Etf djstoxxuti lyxor
DJStoxx 600 Auto & Parts MSCI Pan Euro DJStoxx 600 Banks DJStoxx 600 Basic Resources DJStoxx 600 Chemicals DJStoxx 600 Cons.& Materials DJStoxx 600 Financ. Services DJStoxx 600 Food & Beverage DJStoxx 600 Health Care DJStoxx 600 Ind. Goods & Serv. DJ Stoxx 600 Insurance DJ Stoxx 600 Media DJ Stoxx 600 Oil & Gas DJStoxx 600 Pers.Hous. Goods DJ Stoxx 600 Retali DJ Stoxx 600 Telecommunic. DJ Stoxx 600 Technology DJ Stoxx 600 Travel & Leisure DJ Stoxx 600 Utilities
IE0074344429 IE0074344205 LU0252633754 FR001 0389205 LU01 92223062 FR001 023051 6 IE0008471009 FR001 0405431 FR0010168765 IEOOBOM62V02 IEOOBOM62T89 IE0004855221 FR0007054358 IE0031091642 FR0010168781 LU0274211217
B1ET B1EU DAXX DJBW EEE ETX EUE GRC GWT IDJG IDJV IEUR MSE SPDRO VAL XESX
B1 B1 LYXOR LYXOR EasyETF EasyETF Ishares LYXOR LYXOR Ishares Ishares Ishares LYXOR SPDR LYXOR Deut. Bank
0.90% 0.60% 0.15% 0.40% 0.50% 0.35% 0.15% 0.45% 0.40% 0.40% 0.40% 0.40% 0.25% 0.35% 0.40% 0.15%
13-gen-03 11-dic-02 16-nov-06 08-mag-07 09-giu-06 07-ago-06 30-set-02 13-apr-07 13-apr-05 08-mar-06 08-mar-06 08-apr-04 30-set-02 24-ott-02 13-apr-05 15-feb-07
AUTP B1PE BNK BRES CHM CST FINS FOO HLT INDG INS MDA OIL PHG RTA TELE TNO TRVL UTI
LYXOR B1 LYXOR LYXOR LYXOR LYXOR LYXOR LYXOR LYXOR LYXOR LYXOR LYXOR LYXOR LYXOR LYXOR LYXOR LYXOR LYXOR LYXOR
0.30% 0.50% 0.30% 0.30% 0.30% 0.30% 0.30% 0.30% 0.30% 0.30% 0.30% 0.30% 0.30% 0.30% 0.30% 0.30% 0.30% 0.30% 0.30%
22-nov-06 14-set-04 22-nov-06 22-nov-06 22-nov-06 22-nov-06 22-nov-06 22-nov-06 22-nov-06 22-nov-06 22-nov-06 22-nov-06 05-gen-07 22-nov-06 22-nov-06 22-nov-06 22-nov-06 22-nov-06 22-nov-06
A z io n a r io E u r o p a S e t t o r ia le FR001 0344630 IE0077933707 FR001 0345371 FR001 0345389 FR001 0345470 FR0010345504 FR0010345363 FR0010344861 FR0010344879 FR0010344887 FR001 0344903 FR001 0344929 FR0010344960 FR001 0344978 FR001 0344986 FR0010344812 FR0010344796 FR001 0344838 FR001 0344853
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NOVITA’/ TABELLE
ETF QUOTATI SUL SEGMENTO ETFPLUS DI BORSA ITALIA
Nome ET F
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A z io n a r io M id C a p Etf Dj Euro Midcap
DJ Euro Stoxx MidCap
IEOOB02KXL92
Etf Dj Euro Smallcap Etf Msci Small Cap
DJ Euro Stoxx SmallCap MSCI EMÙ Small Caps
Etf djasia selectdiv Etf ftse eprasiaprop Etf djes select div Etf ftse uk div plus Etf ftse epra usprop Etf pvx privex lyx Etf djstx600 seldiv
Dow Jones Asia Pacific Sel.Div. FTSE EPRA / NAREIT Asia Div+ DJ Euro Stoxx Select Div. 30 FTSE UK Dividend FTSE/EPRA/Nareit US Div+ Privex lyx DJ Stoxx 600 Select Div30
Etf ftse epraeurprop Etf ftse eprglobprop
FTSE/EPRA Europe FTSE/EPRA Global Property
Etf ftseurofirst 100 Etf ftseuk asgilt is Etf ftse100 ishares
FTSE Eurolirst 100 FTSE Gov. UK Gilt AH Stock FTSE 100
Etf cece eur lyxor Etf msci esteurope Etf msci turkey ish Etf djrusindex lyxor
CECE EUR Index MSCI Eastern Europe MSCI Turkey Dow Jones Ruslndex Tilans 10 Index Euro Currency
Etf dj ind average l Etf nasdaq 100 eqqq Etf msci northam ish Etf ishares s&p 500 Etf msci usa lyxor Etf msci us tech l Etf msci usa db
DJ Industrial Average Nasdaq 100 MSCI North America S&P 500 MSCI USA Nasdaq 100 MSCI USA TRN
Etf msci asiaex jap Etf bra ibovespa lyx Etf msci brazil ish Etf msciemergingmark Etf mscifareast exjp Etf msci korea ish Etf msci india lyxor Etf msci taiwan ish Etf msci korea lyxor Etf turkey lyxor
MSCI Asia Pacific ex-Japan Bovespa MSCI Brazil MSCI Emerging Markels MSCI Fareast Exjp MSCI South Korea MSCI India MSCI Taiwan MSCI korea DJ TURKEY TITANS 20
DJMC
Ishares
0.40%
24-feb-05
IEOOB02KXMOO DJSC FR0010168773 MMS
Ishares LYXOR
0.40% 0.40%
24-feb-05 13-apr-05
IAPD IASP IDVY IUKD IUSP PVX SEL
iShares iShares Ishares iShares iShares LYXOR LYXOR
0.65% 0.59% 0.40% 0.40% 0.40% 0.95% 0.30%
25-set-06 20-mar-07 08-mar-06 08-mar-06 20-mar-07 18-apr-07 02-feb-07
IEOOBOM63284 IPRP IE00B1FZS350 IWDP
iShares iShares
0.40% 0.59%
08-mar-06 20-mar-07
iShares iShares iShares
0.40% 0.20% 0.40%
08-apr-04 20-mar-07 08-mar-06
EST IEER ITKY RUS
LYXOR iShares iiShares LYXOR
0.50% 0.74% 0.74% 0.65%
26-lug-05 08-mar-06 20-mar-07 14-set-06
DJE EQQQ INAA IUSA LUSA UST XMUS
LYXOR Nasdaq 100 iShares iShares LYXOR LYXOR Deut. Bank
0.50% 0.20% 0.40% 0.40% 0.35% 0.30% 0.30%
22-nov-02 26-giu-03 25-set-06 28-feb-03 14-set-06 22-nov-02 15-feb-07
AEJ BRA IBZL IEEM IFFF IKOR INDI ITWN KOR TUR
LYXOR LYXOR IiShares IiShares iShares IiShares LYXOR IiShares LYXOR LYXOR
0.65% 0.0065 0.74% 0.75% 0.74% 0.74% 0.85% 0.74% 0.65% 0.65%
07-set-06 13-apr-07 08-mar-06 08-mar-06 08-mar-06 08-mar-06 24-gen-07 08-mar-06 14-dic-06 20-nov-06
A z io n a r io S m a ll C a p
A z io n a r io S t y le IE00B14X4T88 IE00B1FZS244 IEOOBOM62S72 IEOOBOM63060 IE00B1FZSF77 FR0010407197 FR0010378604
R e a l Es ta te
A z io n a r io U n it e d K in g d o m IE0030974079 IEUT IEOOB1 FZSB30 IGLT I0005042456 ISF
A z io n a r io E s t E u r o p a FR001 0204073 IEOOBOM63953 IEOOB1FZS574 FR0010326140
A z io n a r io U S A FR0007056841 IE0032077012 IE00B14X4M10 IE003 1442068 FR001 0296061 FR0007063177 LU02742 10672
A z io n a r io M e r c a t i E m e r g e n t i FR0010312124 FR0010408799 IEOOBOM63516 IEOOBOM63177 IE00B0M63730 IEOOBOM63391 FR0010361683 IEOOBOM63623 FR0010361691 FR0010326256
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ETF QUOTATI SUL SEGMENTO ETFPLUS DI BORSA ITALIA
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A z io n a r io M o n d o Etf ftsemac globinfr Etf msci world ish Etf global titans 50 Etf msci world lyxor Etf msci world db
Macquarie Global Infrastr. 100 Msci World Global Titans 50 MSCI World Msci World TRN
Etf crb lyxor Etf crbne lyxor Etf gsne axa Etf gsue easyetf
Crb CRBNE Gsne Gsue
Etf Iboxx Eur Corpor
IBoxx Euro Liquid Corporates
IE00B1FZS467 IE00B0M62Q58 FR0007075494 FR0010315770 LU0274208692
INFR IWRD MGT WLD XMWO
iShares iShares LYXOR LYXOR Deut. Bank
0.59% 0.65% 0.40% 0.45% 0.50%
20-mar-07 08-mar-06 22-ott-03 07-set-06 15-feb-07
CRB CRBN GSNEEU GSUEUR
LYXOR LYXOR Axa Axa
0.35% 0.35% 0.50% 0.50%
16-nov-06 27-set-06 01-giu-07 09-giu-06
Ishares
0.20%
08-apr-04
LQDE
iShares
0.20%
08-mar-06
EM1015 EM13 EM35 EM57 EM710 EMG EMI IBCI IBGL IBGM IBGS IBGX ISL ISM ISS
LYXOR LYXOR LYXOR LYXOR LYXOR LYXOR LYXOR Ishares iShares iShares iShares iShares EasyETF EasyETF EasyETF
0.165% 0.165% 0.165% 0.165% 0.165% 0.165% 0.20% 0.25% 0.20% 0.20% 0.20% 0.20% 0.15% 0.15% 0.15%
24-mar-04 28-set-05 24-mar-04 15-mag-07 15-mag-07 03-gen-01 11-mag-05 08-mar-06 20-mar-07 20-mar-07 25-set-06 20-mar-07 10-ott-06 10-ott-06 10-ott-06
iShares iShares iShares
0.20% 0.20% 0.25%
20-mar-07 25-set-06 20-mar-07
C o m m o d it ie s FR0010270033 FR0010346205 LU0230484932 LU0246046329
Ob b lig a z io n a r io C o r p o r a te ( Eu r ) IE0032523478
IBCX
Ob b lig a z io n a r io C o r p o r a te ( U s d ) Etf Usd Corpbond Ish
iBoxx $ Liquid Invest. Grade Bond IE0032895942
Ti t o l i d i S t a t o ( E u r ) Etf Euromts 10-15y L Etf Euromts 1-3y Lyx Etf Euromts 3-5y L Etf euromts 5-7y l Etf euromts 7-10y l Etf euromts global l Etf lyxor Infl. Etf eurInfl.link Etf eugovbond1530 is Etf eurgovbond710 is Etf eurgovbond13 ish Etf eurgovbond35 ish Etf iboxx long easy Etf iboxx glob easy Etf iboxx exsh easy
EuroMTS 10-1 5 Year EuroMTS 1-3 Year EuroMTS 3-5 Year EuroMTS 5-7 Year EuroMTS 7-10 Year EuroMTS Global EuroMTS Infl. Linked Barclays Euro Gov. Infl. Bond Barclays Euro Gov. Bond 15-30 y Barclays Euro Gov. Bond 7-10 y iShares Euro Gov. Bond 1 -3 y Barclays Euro Gov. Bond3-5 y iBoxx Liquid Sov. Long iBoxx Liquid Sov. Global iBoxx Liquid Sov. Extra Short
FR001 0037242 FR0010222224 FR001 0037234 FR001 041 1413 FR001 041 1439 FR001 0028860 FR0010174292 ĂŒEOOBOM62X26 IEOOB1FZS913 IEOOB1FZS806 IEOOB14X4Q57 IEOOB1FZS681 FR001 0276964 FR0010276949 FR001 0276923
Etf us tb710 ishares Etf usdtreasur13 ish Etf usd tips ishares
Barclays US Treasury 7-10 y IEOOB1FZS798 IBTM Barclays US Treasury 1-3 y IE00B14X4S71 IBTS Barclays US Treasury Infl. Linked IE00B1FSC47 ITPS
Ti t o l i d i S t a t o ( U s d )
F ont e: ET F W orld. com
Sito interamente dedicato ai Cloni Finanziari, ETF, ETC e Certificates. Ricco di Schede, Notizie, Analisi, Approfondimenti e Interviste
7 / FinancialClonesWorld / n.2 / 2007
NOVITA’/ TABELLE Ufficio Studi D.M.F. S.r.l. Consulenza in Investimenti Finanziari
ETC QUOTATI SUL SEGMENTO ETFPLUS DI BORSA ITALIA
ET C Q UO T AT I SUL SEG MENT O ET F PLUS DI BO RSA I T ALI A Nome ET C
I ndice Sot t ost ant e
Codice I SI N
Simbolo
Emit t ent e
Comm. Dat a I nizio G est . Q uot .
In d e x C o mmo d itie s - Glo b a le Etfs agric djaig Etfs allcomm djaig Etfs grains djaig Etfs softs djaig Etfs livestock djaig Etfs energy djaig Etfs exenergy djaig Etfs petroleum djaig Etfs indmetals djaig Etfs precmetalsdjaig Etfs coffee Etfs corn Etfs cotton Etfs soybean oil Etfs soybeans Etfs sugar Etfs wheat
DJ-AIG Agriculture Sub-Ind. GB00B15KYH63 DJ-AIG Commodity Ind. GB00B15KY989 DJ-AIG Grains Sub-Ind. GB00B15KYL00 DJ-AIG Soft Sub-Ind. GB00B15KYJ87 DJ-AIG Livestock Sub-Ind. GB00B15KYK92 DJ-AIG Energy Sub-Ind. GB00B15KYB02 DJ-AIG ExEnergy Sub-Ind. GB00B15KYD26 DJ-AIG Petroleum Sub-Ind. GB00B15KYC19 DJ-AIG Industrial Metals GB00B15KYG56 DJ-AIG Precious Metals Sub- GB00B15KYF40 Ind. I n d iv id u a l C o m m o d it ie s - S e t t o r e DJ-AIG Coffee Sub-Ind. GB00B15KXP72 DJ-AIG Corn Sub-Ind. GB00B15KXS04 DJ-AIG Cotton Sub-Ind. GB00B15KXT11 DJ-AIG SoybeanOil Sub-Ind GB00B15KY435 DJ-AIG Soybean Sub-Ind. GB00B15KY542 DJ-AIG Sugar Sub-Ind. GB00B15KY658 DJ-AIG Wheat Sub-Ind. GB00B15KY765
Etfs lean hogs Etfs live cattle
DJ-AIG Lean Hogs Sub-Ind. DJ-AIG Live Cattle Sub-Ind.
AIGA AIGC AIGG AIGS AIGL AIGE AIGX AIGO AIGI AIGP
Etfs Securities Etfs Securities Etfs Securities Etfs Securities Etfs Securities Etfs Securities Etfs Securities Etfs Securities Etfs Securities Etfs Securities
0,49% 0,49% 0,49% 0,49% 0,49% 0,49% 0,49% 0,49% 0,49% 0,49%
20-apr-07 20-apr-07 20-apr-07 20-apr-07 20-apr-07 20-apr-07 20-apr-07 20-apr-07 20-apr-07 20-apr-07
Etfs Securities Etfs Securities Etfs Securities Etfs Securities Etfs Securities Etfs Securities Etfs Securities
0,49% 0,49% 0,49% 0,49% 0,49% 0,49% 0,49%
20-apr-07 20-apr-07 20-apr-07 20-apr-07 20-apr-07 20-apr-07 20-apr-07
Etfs Securities 0,49% Etfs Securities 0,49%
20-apr-07 20-apr-07
A g r ic o lo COFF CORN COTN SOYO SOYB SUGA WEAT
I n d iv id u a l C o m m o d it ie s - S e t t o r e A n im a le GB00B15KXZ70 GB00B15KY096
HOGS CATL
I n d iv id u a l C o m m o d it ie s - S e t t o r e E n e r g e t ic o Etfs Brent Oil Etfs Crude Oil Etfs Gasoline Etfs heating oil Etfs natural gas Etfs wti oil
Future sul Petrolio Brent DJ-AIG Crude Oil Sub-Ind. DJ-AIG Unleaded GasSub-Ind DJ-AIG Heating Oil Sub-Ind. DJ-AIG Natural Gas Sub-Ind. Future sul Petrolio WTI
GB00B0CTWC01 GB00B15KXV33 GB00B15KXW40 GB00B15KXY63 GB00B15KY104 GB00B0CTWK84
Etfs aluminium Etfs copper Etfs nickel Etfs zinc
DJ-AIG Aluminum Sub-Ind. GB00B15KXN58 DJ-AIG Copper Total Return Sub-Ind. GB00B15KXQ89 DJ-AIG Nickel Sub-Ind. GB00B15KY211 DJ-AIG Zinc Sub-Ind. GB00B15KY872
OILB CRUD UGAS HEAT NGAS OILW
Etfs Securities Etfs Securities Etfs Securities Etfs Securities Etfs Securities Etfs Securities
0,49% 0,49% 0,49% 0,49% 0,49% 0,49%
20-apr-07 20-apr-07 20-apr-07 20-apr-07 20-apr-07 20-apr-07
Etfs Securities Etfs Securities Etfs Securities Etfs Securities
0,49% 0,49% 0,49% 0,49%
20-apr-07 20-apr-07 20-apr-07 20-apr-07
I n d iv id u a l C o m m o d it ie s - S e t t o r e M e t a lli ALUM COPA NICK ZINC
I n d iv id u a l C o m m o d it ie s - S e t t o r e M e t a lli P r e z io s i Etfs gold DJ-AIG Gold Sub-Ind. Lyxor gold bullion sec. 1/10 Oncia"Troy" di Oro Etfs silver DJ-AIG Silver Sub-Ind.
GB00B15KXX56 GB00B00FHZ82 GB00B15KY328
BULL GBS SLVR
Etfs Securities 0,49% 20-apr-07 Gold Bullion Securities 0,40% 20-apr-07 Etfs Securities 0,49% 20-apr-07
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APPROFONDIMENTO
Investire sull’indice DJ Euro Stoxx 50
che considerando la natura degli ETF, sono molto simili e prevedono uno spread massimo tra denaro e lettera pari all' 1% ed il multiplo è pari ad 1/100 del Benchmark. L'elemento che differenzia i tre ETF è data dalla commissione di gestione annua che per Db-X-Trackers Dj Eurostoxx 50 Etf e Ishares Dj Euro Stoxx 50 è pari allo 0,15% mentre per Lyxor Etf Dj Euro Stoxx 50 è dello 0,25% e quindi leggermente più alta.
L'Europa a portata di mano con i Cloni Finanziari
Ecco come investire sull’Indice dell’Area Euro pagando commissioni ridotte.
Per tutti gli Investitori Europei l'orizzonte dell'investimento considerato nazionale non si limita più al proprio paese, ma ha allargato i propri confini fino a comprendere tutta l'Area Euro. Molti indici coprono quest'Area geografica , una delle macro regioni più importanti del pianeta, ma il più importante e conosciuto Indice dell'area in oggetto è l'indice Dow Jones EURO STOXX 50 ed è su questo che punteremo la nostra attenzione.
P R I N C I PA L I PE S I SI N G O L I PA ES I
Ol anda 13%
Finlandia Irlanda 3% 1%
Italia 13% Spagna 13%
Francia 33%
Germania 24%
Mentre i pesi dei singoli settori sono:
PESI PR I N C I PAL I SET T O R I
Questo indice ha l'obiettivo di rappresentare le maggiori 50 aziende quotate dell'Area Euro, selezionate in base alla capitalizzazione free float del mercato.
Te l e c o m u ni c az i oni 10%
Te c no l o g i Ch i m i c a a 6% 7%
B anc he 35%
O i l & G as 12% Ut i l i t i e s 14%
A s s i c u ra z i oni 16%
Cattura circa il 60% della capitalizzazione libera dell'indice Dow Jones EURO STOXX Total Market Index, il quale copre approssimativamente il 95% della capitalizzazione libera dei mercati rappresentati.
Quotati sul mercato ETFPlus di Borsa Italiana vi sono tre ETF che replicano questo Indice, emessi da tre diverse case, Lyxor, Barclays e Db-X-Trackers
I pesi dei singoli paesi maggiormente rappresentati dall'indice sono evidenziati nel grafico seguente
Gli ETF di Lyxor e di Barclays hanno iniziato le quotazioni sul Mercato Italiano il 30 settembre 2002 mentre l'ETF di Deutsche Bank è approdato sul mercato il 15 febbriao 2007.
Tutti e tre gli ETF prevedono lo stacco di dividendi, ma mentre per Lyxor e Db il dividendo ha cadenza annuale, per Barclays la cadenza diventa trimestrale. Va inoltre segnalata la nuova introduzione dell'Lyxor Etf Dj Euro Stoxx 50 Buywrite che è il primo ETF strutturato e che replica l'indice Dow Jones EURO STOXX 50 che combina una posizione lunga sull'indice Dow Jones Euro Stoxx 50 Total Return e la vendita di una opzione call 5% out of the money sull'indice stesso (stategia BuyWrite o Covered Call) e del quale trovate maggiori ragguagli nella sezione "Speciale" all'interno di questo stesso numero. Oltre agli ETF esistono tutta una serie di altri prodotti finanziari, i Certificates, che replicano l'indice analizzato e che sottintendono varie e diverse metodologie d'investimento; se si considera che soltanto nella famiglia degli Investment Certificates su Borsa Italiana risultano quotati 91 prodotti. Fra gli Investment Certificates esistono per questo sottostante quattro tipologie di prodotti identificati da Borsa Italiana come Benchmark, Bonus, Capitale Protetto ed Ouperformance. I Benchmark replicano in misura uguale le variazioni del sottostante senza alcun effetto leva e tra questi è presente
Le caratteristiche dei tre strumenti, an9 / FinancialClonesWorld / n.2 / 2007
Ufficio Studi DMF SRL Consulenza in Investimenti Finanziari
un prodotto che permette di replicare al eventuale rialzo dell'indice di riferimencontrario l'andamento dell'indice di rife- to. rimento. Outperformance sono prodotti che auI Bonus sono stati creati per garantire mentano il proprio valore più che proun rendimento minimo a scadenza ri- porzionalmente rispetto al rialzo dell'inspetto al livello iniziale dell'indice. Il ren- dice sottostante. Esistono varie categodimento minimo è garantito fino al livel- rie di questi strumenti, più o meno spinlo barriera prefissato, raggiunto il quale te nell'elaborazione della ricerca dei riil bonus si annulla e li strumento si tra- sultati. sforma in un benchmark normale. Tra la famiglia degli Investment CertifiCapitale Protetto permettono di pro- cates a Capitale Protetto, esistono proteggere parzialmente o totalmente il ca- dotti di AbaxBank che permettono di pitale investito dal rischio di ribasso e trarre profitto dall'andamento dell'indice, permettono di guadagnare in caso di sia che si muova al rialzo sia che si
muova al ribasso. R i produzi one R i servat a
SCHEDE ETF & CERTIFICATES
F inancial Clones dell' indice DJ EuroSt oxx 50 Desr. Prod.
T ipologia di Prodot t o
Direzione
Nome del Prodot t o
Codice I SI N
T icker
F raz. Comm. Dat a Scad. I ndice G est .
Replicano l' andament o dell' I ndice DJ EuroSt oxx 50
ETF ETF ETF ETF Str. Inv.Cert . Inv.Cert . Inv.Cert .Inv.Cert . Inv.Cert . Inv.Cert . Inv.Cert . Inv.Cert . Inv.Cert .Inv.Cert . Inv.Cert .
ETF ETF ETF
Direz. Indice Ishares Dj Euro Stoxx 50 IE0008471009 Direz. Indice Lyxor Etf Dj Euro Stoxx 50 FR0007054358 Direz. Indice Db-X-Trac. Dj Eurostoxx 50 Etf LU0274211217
EUE MSE XESX
1/100 0,15% 1/100 0,25% 1/100 0,15%
Illimitato Illimitato Illimitato
ETF Str. Certificates Benchmark Reflex Benchmark Benchmark Certificati Benchmark Eq.Prot.Pl.V. Eq.Prot.Pl.V. Eq.Prot.Pl.V. Eq.Prot.Pl.V. Perles
Direz. Indice Direz. Indice Direz. Indice Direz. Indice Direz. Indice Direz. Indice Direz. Indice Direz. Indice Direz. Indice Direz. Indice Direz. Indice Direz. Indice
DJBW N10064 AL3253 I82420 UI0597 U78019 GESXC1 H69095 H69192 H69003 H69094 W30299
1/10 0,40% 0,001 0,001 0,01 0,001 0,001 0,001 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01
Illimitato 18-giu-10 19-dic-08 18-set-09 17-dic-10 21-dic-07 16-gen-09 19-set-08 15-dic-10 13-feb-09 19-set-08 18-dic-09
Lyxor Etf Dj Euro Stoxx 50 BW Abndjes50 Cer Gn10 Al Djes50 Cer Dc08 Bi Djes50 Cer St09 Uc Djes50 Cer Dc10 Uc Djes50 Cer Dc07 Gs Djes50 Cer Ge09 Abxdjeep100%3375,4I8 Abxdjeep90%4015,Dc10 Abxdjesep100%3393Fb9 Abxdjesep90%3698St08 Ubsdis Djes50 Dc 09
FR0010389205 NL0000100642 IT0004032535 IT0003824205 IT0004126808 IT0003780191 GB00B01NPD53 IT0004059157 IT0004151210 IT0004016686 IT0004059140 CH0020302995
Replicano inversament e l' andament o dell' I ndice DJ EuroSt oxx 50
Inv.Cert Eq.Prot.Pl.V. Invers. Indice Abxdje5Eps75%4118,L9 . Inv.Cert Reflex Short Invers. Indice Bidjes50Shcer8000Dc7 . F ont e: ET F W orld. com
IT0004151277 IT0004157530
H69198 I15753
0,01 0,01
-
15-dic-09 21-dic-07
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MERCATI / GLI SCENARI 1/3
I mercati con Gann Analisi DJ EuroStoxx50 secondo la Gann’s Theory La presenza in Maggio di un forte setup temporale e la formazione del nuovo top mensile e annuale ha qualificato il mese scorso come nuovo segnale di vendita, in grado di generare due mesi di mercato correttivo vista la scadenza nel mese di Luglio del terzo setup mensile del 2007 con obiettivo P\T di 4.200. MEDIO PERIODO: Nonostante la scadenza nel Febbraio 2007 del TDMâ, l'indicatore di durata del trend principale, che ha confermato il mantenimento della tendenza rialzista fino al setup temporale di Febbraio, la veloce ripresa del movimento rialzista in Aprile al di sopra di 4.280 qualifica la nuova positività come eccesso di rialzo che dovrebbe rientrare in Giugno. La presenza in Maggio di un forte setup temporale e la formazione del nuovo top mensile e annuale ha qualificato il mese scorso come nuo-
vo segnale di vendita, in grado di generare due mesi di mercato correttivo vista la scadenza nel mese di Luglio del terzo setup mensile del 2007 con obiettivo P\T di 4.200. Certamente nuovi massimi annuali in Giugno anticiperanno rafforzamento del trend rialzista fino al setup di Luglio con P\T a 5.040, ma trattasi di un eventualità dal momento che le indicazioni temporali del setup di Maggio sono molto chiare nella direzione di un nuovo naturale seppur breve movimento negativo con obiettivo angolare
4.000\4.200 in Luglio. Ad eccezione di un setup mensile di chiusura a fine Giugno utile per cogliere eventuali dinamiche complesse tra Giugno e Luglio e del quadrato naturale di 90 atteso per Settembre, il vuoto temporale di cinque mesi fino ai successivi setup di Dicembre 2007 e Gennaio 2008 (P\T: 5.530\3.700) suggerisce determinanti
Breve Periodo
Il quadro settimanale corrente rimane tuttora sotto l'effetto dell'ultimo setup weekly di acquisto del 7-11 Maggio, in linea con la mappa temporale degli indici italiani secondo cui il setup del 7-11 Maggio (P\T: 42.300) ha generato un nuovo segnale di acquisto grazie alla formazione del bottom corrente mensile di 42.330 di SPMIb. Il bottom di 4.330 e la rottura di 4.460 del DJ EStoxx50 ha quindi confermato il segnale di rafforzamento del trend rialzista fino alla fine di Maggio, e la scadenza del primo setup weekly di Giugno nella settimana del 4-8 con P\T 4.660 e 4.280 suggerisce mantenimento di positività fino al setup temporale. Il passaggio di importanti angoli in area 4.500\4.550 potrà rappresentare tuttavia un forte ostacolo per la formazione di nuovi massimi di prezzo, aprendo conseguentemente il rischio di una dinamica contrastata tra 4.400 e 4.560. Soltanto la violazione del bottom di 4.330 metterà in pericolo la tenuta del trend rialzista settimanale, ma in tal caso sarà compito del setup weekly del 4-8 Giugno (P\T: 4.280) evitare o meno l'inversione ribassista del trend settimanale e tentare la ripresa della positività da Lunedì 11 Giugno. Determinante quindi l'uscita dal setup del 4-8 Giugno per cogliere la strada che percorrerà l'indice DJ EStoxx50 fino alla fine del mese.
11 / FinancialClonesWorld / n.2 / 2007
A cura di Maurizio Masetti -Gann’s World
l'uscita in Giugno dal setup di Maggio e in Agosto dal setup di Luglio. Ciò al fine di inquadrare l'evoluzione dell'indice ponderato fino a Luglio e da Agosto fino alla fine dell'anno, con step intermedio Settembre. Ricordiamo che il quadrato naturale Tempo\Prezzo di 90 in scadenza a Settembre anche sul Mibtel\SPMib e sul Dax non rientra nella metodica dei setup temporali Prezzo\Tempo, così che gli effetti del quadrato di 90 da Ottobre saranno vincolati alla presenza o meno all'interno del mese di Settembre di setup temporali settimanali di rilevante importanza. E' interessante notare come la situazione del fattore tempo individuata negli indici italiani Mibtel ed SPMib coincida con il quadro mensile del DJ EStoxx50. Come si ricorderà dal precedete articolo, l'atteso mantenimento della positività fino al mese di Maggio è stata avvalorata dai nuovi massimi rispettivamente di 34.370 di Mibtel e 43.905 di SPMib mentre l'uscita in Giugno dal setup di Maggio, formazione di un nuovo segnale di inversione ribassista, anticiperà l'evoluzione del mercato italiano fino al prossimo importantissimo setup di Luglio.
LUNGO PERIODO: La struttura Prezzo\Tempo di lungo periodo dell'indice ponderato DJ EStoxx50 che, ricordiamo, rappresenta la capitalizzazione delle 50 bluechip quotate nei paesi dell'Unione Monetaria Europea è simile a quella dell'indice Mibtel e del derivato italiano S&P\Mib analizzati nel numero precedente. Anche per l'indice in questione quindi la scadenza nel 2007 del doppio setup annuale con P\T di 3.890 e 5.520 garantisce per l'anno in corso il mantenimento della tendenza rialzista e la formazione del nuovo top annuale corrente di 4.500 è in linea con le indicazioni di trend suggerite dal fattore tempo. La circostanza che il bottom annuale in corso pari a 3.906 abbia coinciso con l'angolo 1x1 tendenziale di 3.890 contribuisce a rafforzare il percorso rialzista dell'indice, in grado di raggiungere entro l'anno il primo target angolare di 4.650 mentre sarà difficile centrare il tetto del quadrato coincidente con l'obiettivo P\T di 5.520. Ma l'aspettativa chiave per il 2007 rimane per il quarto anno consecutivo lo Swing Chart Yearly atteso ancora girato al rialzo con bottom annuale che difficilmente si posizionerà al
di sotto di 3.700\3.800. La scadenza di tre importanti setup temporali di chiusura nel 2007 con P\T di 4.900 e 3.700 suggeriscono per fine 2008 una svolta storica dell'indice in questione e lo scenario di cambiamento sarà vincolato al posizionamento della chiusura del 2007 sopra o sotto 4.120. In sostanza una chiusura di fine anno positiva tra 4.400 e 4.900 anticiperà una chiusura negativa per fine 2008, mentre un 2007 che dovesse chiudere in territorio negativo tra 3.700 e 4.000 sarà in grado di riportare l'indice in positivo per fine 2008. Ricordiamo che, contrariamente all'indice DJ EStoxx50, sugli gli indici italiani l'aspettativa che il mercato a fine anno si riposizioni al di sotto o in prossimità della chiusura registrata nel 2006 pari a 31.860 di Mibtel e 41.000 di derivato (scad. Giugno 2007) è giustificata dai setup temporali di chiusura già scaduti a fine dello scorso anno. R ip r o d u z i o n e Ri s e r v a t a
12 / FinancialClonesWorld / n.2 / 2007
MERCATI / GLI SCENARI 2/3
Il DJ Euro Stoxx 50 con Fibonacci
Possibile una correzione di breve per poi ripartire Possibile correzione di breve per poi ripartire. L'indice Eurostoxx50 dal minimo a quota 1.847,62, toccato il 12 di marzo dell'ormai lontano 2003, ha generato un movimento primario rialzista che ha portato i corsi a testare proprio in questi giorni quota 4.500 punti. Come si può notare graficamente l'indice è rimasto
nel corso di questi anni all'interno di un canale rialzista di ampiezza di circa 650 punti, dove si è sviluppato il bullish trend. I minimi di periodo, dovuti ai ritracciamenti secondari ribassisti, ci hanno fornito proprio i punti per la costruzione della trendline rialzista del canale. Effet-
tuando un'analisi temporale è possibile notare come questi minimi si siano distribuiti nel corso dei vari anni (agosto 2004, aprile 2005, giugno 2006), fino ad arrivare a quello di marzo di quest'anno, che ha un po' anticipato i tempi rispetto a quanto avvenuto in quelli precedenti. Se da un punto di vista di Lungo periodo sembra non esserci nessun segnale o allarme negativo che ci induca a pensare ad una inversione di tendenza, appare un po' più difficile comprendere quanto può avvenire nel corso del medio termine e soprattutto in quello di breve, visti i target ed i livelli di ipercomprato raggiunti. Infatti, l'indice dopo il minimo a quota 3.906 toccato il 14 di marzo ha dimostrato subito una estrema forza, riportandosi velocemente a ridosso dei massimi relativi precedenti in area 4.275 punti, per poi superarli il 10 di aprile. La
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A cura di Luca Colasurdo - Resp. Institutional Equity Sales Bank Insinger de Beaufort NV (Italia)
rottura di questa resistenza ha fornito un nuovo impulso rialzista i cui obiettivi sono calcolabili attraverso le proiezioni di Fibonacci. Il primo obiettivo delle proiezioni di Fibonacci, cioè il 61,8% di tutto il movimento ribassista precedente traslato sui massimi di 4.275, ci porta ad ottenere un target a quota 4.500 punti, livello che è stato raggiunto il 23 di maggio. A questo punto crediamo possibile una correzione di breve, per poi ripartire per toccare nuovi massimi, anche se più volte nel corso dell'ultimo mese l'indice ha dato segnali di forza sui primi supporti di breve. La strategia da adottare è quindi quella di mantenere le posizioni fino a quando l'indice rimane al di sopra dei 4.275 punti. Al di sotto di questo crediamo che sia preferibile ridurre l'esposizione per preservare i guadagni ottenuti, con possibilità di riaprire nuove posizioni al raggiungimento di quota 4.100 punti. R i p r o d u z i o n e R is e r v a t a
14 / FinancialClonesWorld / n.2/ 2007
MERCATI / GLI SCENARI 3/3
Il DJ Euro Stoxx 50 dal punto di vista fondamentale La crescita dell’economia Europea è maggiore rispetto alle attese di un anno fa Nel breve periodo la crescita degli indici (e dello Eurostoxx in particolare) potrebbe essere ancora sostenuta dalle notizie (vere o presunte che siano) di operazioni straordinarie. La crescita dell'economia Europea si sta rivelando più robusta di quello che era possibile prevedere un anno fa. Tra le variabili positive sicuramente l'export, che sta approfittando del trend positivo del commercio mondiale, tra cui la parte del leone è fatta da India e Cina; Cina, la cui crescita strutturale della domanda contribuisce a tenere elevati i prezzi di tutte le principali commodities. Nei paesi area Euro, apparentemente in contrasto con la forte crescita del petrolio dell'ultimo anno, i dati sulla crescita del PIL evidenziano non solo una decelerazione molto contenuta rispetto alla fine dello scorso anno, ma lasciano intravedere una dinamica di espansione superiore a quella potenziale. Il paese trainante è stato la Germania (tornata locomotiva dell'Europa) la cui crescita è stata trainata dagli investimenti e
dalle esportazioni, con un contributo negativo dei consumi. Gli indici che rilevano gli effetti dell'andamento delle variabili aziendali fondamentali descrivono una economia in espansione a ritmi ancora elevati. Anche gli imprenditori rimangono ottimisti, come emerge dal miglioramento dell'indice di fiducia di aprile (sostanzialmente confermato dai dati di maggio) sia nell'industria manifatturiera che nei settori retail. Il tasso di disoccupazione è ai minimi storici di periodo (7.2% contro il 7.7% del primo trimestre 2001). La crescita del reddito disponibile associato alla mag-
giore occupazione rappresenta un fattore d'ottimismo per un'accelerazione stabile e duratura della spesa per consumi, che renderebbe la crescita dell'area Euro meno dipendente dal resto del mondo. La dinamica dei prezzi dell'area Euro ha mostrato una frenata: l'inflazione è scesa ad aprile all'1.8% dall'1.9% di marzo. L'effetto confronto con l'anno scorso dovrebbe però generare il ritorno sopra il valore di riferimento per la stabilità dei prezzi indicato dalla BCE, pari al 2%, nella seconda parte dell'anno. Il mix di queste componenti macroeconomiche è decisamente positivo per i mercati azionari, la cui ulteriore crescita potrebbe essere sostenuta dall'elevata liquidità, dal livello dei tassi di interesse a lungo storicamente bassi e dagli utili aziendali, la cui crescita nel primo trimestre continua ad essere robusta. Nel Breve periodo riteniamo che la crescita degli indici (e dello Eurostoxx in particolare) potrebbe invece anche essere ancora sostenuta dalle notizie (vere o presunte che siano) di operazioni straordinarie. Da un'analisi delle performance dei comparti più positivi dell'indice dall'inizio dell'anno, appare come i risultati più significativi di breve periodo provengano proprio da quei comparti dove maggiori sono stati i rumors di operazioni straordinarie (industrie estrattive, settore bancario). Il protrarsi di una situazione macroecnomica favorevole si riflette positiva-
15 / FinancialClonesWorld / n.2 / 2007
A cura di Antonio Tognoli Vice Presidente ANPIB - Associazione Nazionale Priv. & Investment Banking
mente sulla dinamica di crescita degli utili aziendali, creando un quadro di valutazione fondamentale ancora favorevole alla crescita dei prezzi, soprattutto per l'area Europea. Il Dj Eurostoxx ha attualmente un rapporto P/E forward atteso per i prossimi 12 mesi pari a 13,4x, contro una media a cinque anni di 14,7x (per avere un termine di paragone l'S&P 500 tratta ad un P/E di
15.2x che si confronta con un valore medio di 15,7x). E' chiaro comunque che anche in questo positivo scenario di riferimento sono presenti fattori di rischio che non giova trascurare e che potrebbero determinare un momentaneo rallentamento nell'espansione dei mer-
cati. Le minacce potrebbero derivare da un'ulteriore degenerazione della crisi nel comparto dei mutui "subprime" nel Stati Uniti, nonché da restrizioni della liquidità originate da "carry trades". R i produzi one R i servat a
28-29 GIUGNO 2007 DUE IMPERDIBILI GIORNATE SUI METALLI Il secondo appuntamento F.A.R.O. 2007, arricchito da workshop operativi, offre una nuova preziosa occasione per: -
affrontare la VOLATILITA’ DEI METALLI INDUSTRIALI; avere un quadro aggiornatissimo delle TENDENZE IN ATTO; valutare le MIGLIORI STRATEGIE DI COPERTURA dei rischi; accrescere le competenze sull’utile strumento dell’ANALISI TECNICA.
I lavori si svolgeranno nella splendida cornice del Golf & Hotel Le Robinie di Solbiate Olona (vicinissimo al casello di Busto Arsizio – VA). Il nutrito programma comprende inoltre interessanti opportunità di svago e scambio di opinioni: la cena conviviale il giovedì sera con la partecipazione dei faristi e di un ospite di spicco, la Golf Clinic – corso d’introduzione alla pratica del Golf - oppure, per i più esperti, la sfida sul bellissimo campo a 18 buche.
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SCENARIO ITALIA
L’indice SpMib con Elliott
Nel Mese di Giugno potrebbe esserci l’estensione della Terza Onda L’indice puo’ riprendere la salita con un primo Target posto a 45.300 punti. Giugno' 07 L'indice S&P Mib sembra poter tornare a correre dopo una pausa di riflessione Nel report di maggio avevamo scritto della buona impostazione dell'indice S&P Mib nel medio e lungo termine ed
in particolare, nel breve termine, ci attendevamo una correzione nella prima parte del mese, per poi ripartire e toccare nuovi massimi nella seconda parte. La realtà non è stata molto distante dalle previsioni, se non nella corresponsione dei tempi. Il timing errato è scatu-
rito dal fatto che ad inizio di maggio si prevedeva (Figura A) il cross dell'MACD sulla propria trigger e la rottura del supporto dinamico del canale rialzista che aveva guidato i corsi durante i precedenti 2 mesi, che avrebbero fornito un segnale di esaurimento del movimento bullish di breve termine in atto. Questo duplice segnale poteva favorire un selloff come quello che si è verificato a fine febbraio, invece, visto l'andamento positivo degli altri indici europei, abbiamo avuto sull'indice delle blue chip domestiche un "soft retrecement". Riprendendo l'analisi effettuata con le onde di Elliott, la correzione che dai massimi toccati il 16 maggio a quota 44.364 punti ha portato fino al minimo a quota 42.458 registrato il 30 di maggio, la possiamo inquadrare come una quarta onda di grado inferiore. Questo onda potrebbe non essersi esaurita, anche se quota 42.500 punti rappresenta il
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A cura di Luca Colasurdo - Resp. Institutional Equity Sales Bank Insinger de Beaufort NV (Italia)
38,2% di ritracciamento di Fibonacci di tutto il movimento rialzista precedente, ma potrebbe svilupparsi fino a quota 41.800 punti. Molto dipenderĂ dai primissimi giorni di giugno, con l'indice che deve necessariamente ritornare e chiudere al di sopra dei 43.500 punti, per poter decretare la fine del movimento ribassista di breve e l'inizio della quinta onda di grado inferiore di una terza di grado inter-
medio PREVISIONI: dall'analisi sopra descritta, quindi, crediamo che nel mese di giugno possa esserci la continuazione dell'estensione della terza onda di grado intermedio che attendevamo per la fine di maggio e che potrebbe portare l'indice tra quota 45.300 e 47.600.
riore sia completamente esaurita, oppure possa ancora scendere fino a quota 41.800 punti, cioè il top della prima onda di grado inferiore. R i p r o d u z i o n e Ri s e r v a t a
Nella prima parte di giugno bisogna verificare come sopra scritto sopra se la la quarta onda di grado infe-
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FOCUS
Il Nickel vola sulle ali del Dragone
L’Acciaio spinge il Nickel sempre più in alto Ad oggi esistono due possibilità per gli investitori che vogliono puntare sull’andamento del Nickel: ETC o Investment Certificates La domanda d'acciaio spinge il nickel verso nuovi traguardi. La febbre delle commodity può essere curata grazie all'uso del nickel, reso disponibile anche agli investitori retail. Il nickel è un metallo bianco color argento appartenente al gruppo del ferro e che può essere lucidato con grande facilità. Il nome nickel deriva dal tedesco Kupfernickel: con questo termine i minatori indicavano un genio maligno che permetteva di ritrovare questo metallo, di nessun valore, invece del più prezioso rame; infatti Kupfer significa rame mentre con nickel, ci si riferisce ad un genio maligno. Il nickel si utilizza fin da epoche antichissime, anche se l'uso consapevole del metallo in quanto tale, data dall'epoca contemporanea. Oggi il nickel non è più considerato un "genio maligno", ma al contrario viene fortemente ricercato in quanto viene utilizzato nel mondo occidentale soprattutto per la fabbricazione di acciaio inox, e soltanto in seconda battuta viene impiegato in superleghe ed altri prodotti, tipo batterie ricaricabili. Sul nickel le previsioni per il prossimo futuro continuano a essere positive,
perchè secondo le previsioni degli analisti l' aumento della domanda sarà superiore all'offerta in quanto l'apertura di nuove miniere non potrà essere completata prima del 2010 e quindi resterà un gap da soddisfare da parte del mercato. Un investitore italiano che decidesse di investire su questo metallo, ha adesso due possibilità che gli vengono offerte dal mercato ed esattamente un ETC ed un Investment Certificate. Il primo prodotto che analizziamo in questo focus è un ETC emesso da ETF Securities denominato ETFS Nickel. Questo ETC replica l'indice DOW JONES-AIG NICKEL SUB-INDEX ed è acquistabile sulla piattaforma ETFPlus di Borsa Italiana con il codice ISIN GB00B15KY211 ed il codice alfanumerico NICK. Gli elementi significativi di questo prodotto sono: - Costi ridotti: commissione di gestione dello 0,49 % all'anno. - Lotto minimo di negoziazione: 1 solo titolo - Elevata liquidità: Liquidità garantita da un market maker e tra arbitraggi tra 5 diverse Borse europee - Frequenza dividendi: Il Nickel non di-
stribuisce dividendi e di conseguenza nemmeno il suo clone. - Rischio cambio: Presente, le quote dell' ETC sono denominate in USD e negoziate in Euro - Il massimo spread bid/ask è del 3% - la quotazione minima è di 75.000 ETC che devono essere sempre presenti durante la contrattazione. - Scadenza: Gli ETC, come gli ETF non hanno scadenza Il secondo prodotto è un Investment Certificate di ABN Amro denominato Abnfnikl Cer Gn10. Questo Certificate è un Investment Certificate e quindi si limita a replicare il sottostante di riferimento senza alcun tipo di incremento diverso; replica il Future sul Nickel ed è acquistabile sulla piattaforma Sedex di Borsa Italiana con il codice ISIN NL0000471944 ed il codice alfanumerico N47194. Gli elementi significativi di questo prodotto sono: - Costi ridotti: commissione di gestione non presenti. - Lotto minimo di negoziazione: 1 solo titolo - Liquidità: Liquidità garantita dall'emittente - Frequenza dividendi: Il Nickel non distribuisce dividendi e di conseguenza nemmeno il suo clone. - Rischio cambio: Presente, le quote del Certificate sono negoziate in Euro e la valuta del sottostante è in USD - Il massimo spread bid/ask non è definito - la quotazione minima è di 50 Certificates che devono essere sempre pre-
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Ufficio Studi DMF SRL Consulenza in Investimenti Finanziari
senti durante la contrattazione. - Scadenza: 18/06/2010
una loro peculiarità e vengono preferiti da diverse tipologie di utenti.
Fiscalità: i due strumenti pur avendo molte differenze tra di loro, sono fiscalmente assimilabili, e prevedono per l'investitore privato che abbia optato per il "regime del risparmio amministrato" i seguenti elementi: - Ritenuta fiscale a titolo di imposta del 12,5% sui redditi derivanti dagli ETC o dai Certificates (operata automaticamente dal proprio intermediario). - Nessun provento deve essere riportato nella propria dichiarazione dei redditi. I due prodotti sono diversi e pur permettendo di prendere posizione sulla medesima commodity, mantengono
L'investment Certificate ha il vantaggio di non avere costi di gestione, ma di contro soffre forse di una minore liquidità rispetto all'ETC essendo la stessa garantita soltanto dall'emittente.
In conclusione il Certificate offre un livello di costi sicuramente migliore, ma una serie di altri elementi come lo spread Bid/Ask e la quantità minima presente in ogni momento di contrattazione potrebbero portare l'investitore a preferire l'ETC. R iproduzione R iservata
Anche il fatto che non esista uno spread massimo tra bid/ask e la differente quantità minima presente in ogni momento di contrattazione rende difficile fare una comparazione efficiente tra i due prodotti. La scadenza dello strumento è un'altro elemento che differenzia i due strumenti.
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FOCUS / GLI SCENARI Ufficio Studi DMF SRL Consulenza in Investimenti Finanziari
Commodities: Nickel Nickel: Trend di breve positivo ma attendere il superamento delle resistenze Primo resistenza posta a 1.172 e se superata primo Target posto a 1374 punti.
Il sottoindice Dow Jones-AIG Nickel arriva da un Trend Rialzista di Lungo periodo e al momento presenta una configurazione neutra che potrebbe pero’ evolversi positivamente. Allo stato attuale l'indice si muove all'in-
terno di un intervallo creato dalle Medie mobili a 65 ed a 21 giorni, dove la media a 65 giorni opera come Supporto. L'indice dopo una fase si accumulazione, potrebbe effettuare un tentativo di superamento della resistenza posta a
1.172 punti, per riprendere la crescita temporaneamente interrotta. Nel Breve periodo una violazione al rialzo di questo livello, se confermata in fase di chiusura, potrebbe portare l'indice prima a 1.219,93 punti e successivamente a 1.374 punti. Si noti che l'Indice è quotato in Dollari e che i prodotti che utilizzano il Nickel quale sottostante sono percio’ soggetti a rischio cambio. Dal punto di vista fondamentale un elemento che supporta il quadro tecnico è che l’aumento della domanda del Nickel sarà superiore all'offerta per la ritardata apertura di nuove miniere che non saranno completate prima dell’anno 2010 lasciando quindi un gap da soddisfare da parte del mercato. R i produzi one R i servat a
Grafico: D JAIG Nickel
Disclamer:Le informazioni ivi contenute derivano dall'utilizzo di dati e informazioni ritenute affidabili ed analizzate con la massima accuratezza possibile dallo staff di D.M.F. S.r.l. La presente analisi deve essere intesa come semplice fonte di informazione e non può, in nessun caso, essere considerata un'offerta o una sollecitazione all'acquisto o alla vendita di prodotti finanziari. Le informazioni contenute in questo documento sono frutto di notizie e opinioni che possono essere modificate in qualsiasi mometo senza preavviso e sono forniti "COME SONO", con nessuna garanzia di nessun tipo.
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MERCATO ETFPLUS Ufficio Studi D.M.F. S.r.l. Consulenza in Investimenti Finanziari
ETFPlus I nuovi arrivi nel mese di Maggio 8 maggio: arriva anche sul mercato italiano l'ETF "Lyxor Etf Dj Euro Stoxx 50 Buywrite", già presente sul mercato americano dall'anno 1999 e sul mercato parigino da quest'anno. Tale prodotto ha come indice di riferimento un benchmark che misura la performance di un portafoglio teorico composto da una posizione LONG sull'indice Dj EuroStoxx 50 e da una opzione CALL sempre sull' indice Dj Eu-
roStoxx 50 con prezzo di esercizio superiore del 5% al valore dell'indice stesso. Questa strategia è molto utilizzata dagli investitori americani e dagli investitori istituzionali. La commissione di gestione annua dell'ETF "Lyxor Etf Dj Euro Stoxx 50 Buywrite" è pari allo 0,40%. 15 maggio: sono arrivati sul segmento
Analisi Mensile ETFWorld.com
Flash mensile sul mercato ETFPlus di Borsa Italiana I mercati azionari europei, pur mantenendo una propria tipicità, normalmente si muovono seguendo tematiche comuni e difficilmente si assiste ad un mercato che si muova in antitendenza rispetto agli altri, ma il mese di maggio ha proposto per l'Indice Italiano proprio un movimento di questo tipo. A fronte di rialzi di principali indici europei, il nostro indice S&P/MIB nell'arco del mese ha registrato una discesa dell'1,54% chiudendo a 43.079 punti. Bisogna ricordare che questo mese in Italia molte società quotate hanno staccato dividendo, appesantendo l'andamento dell'indice. Nel mese preso in considerazione, tra gli 89 ETF Azionari quotati sull'ETF Plus, ben 81 ETF hanno terminato il periodo in rialzo. Fra gli ETF che hanno chiuso le contrattazioni con le performance migliori segnaliamo: i due ETF sul Brasile con l’ ETF BRA IBOVESPA LYX che ha terminato in rialzo del 13,38% e l’ETF MSCI BRAZIL ISH che
ha chiuso con un vantaggio del 10,98%; l'ETF DJSTOXXBRE LYXOR che ha chiuso con una salita dell' 11,32% e l'ETF TURKEY LYXOR che ha concluso con un incremento del 10,48%%. Fra gli ETF che maggiormente hanno subito le pressioni ribassiste ricordiamo l'ETF DJRUSINDEX LYXOR che ha terminato con una discesa del 6,84%, l'ETF MSCI ESTEUROPE che ha terminato con una perdita dell' 1,80% seguito dall'ETF DJSTOXXHLT LYXOR che ha archiviato con un'erosione dello 1,52%. Mese difficile per gli ETF Obbligazionari. Soltanto quattro dei ventuno ETF appartenenti a questo comparto e quotati sull'ETF Plus, hanno infatti chiuso il periodo in rialzo. Fra gli ETF che hanno chiuso il mese con le performances migliori segnaliamo l'ETF USDTREASUR13 ISH che ha chiuso in rialzo dell' 1,38% e l'ETF US TB710 ISHARES che ha terminato con una salita dello 0,41%. Fra i peggiori ricordiamo invece,
OICR indicizzati - classe 1 del mercato italiano ETFplus, due nuovi ETF gestiti da Lyxor Int. A.M.. Si tratta di due ETF Obbligazionari, il "Lyxor ETF Euromts 5-7y", il cui Codice ISIN è: FR0010411413 e il "Lyxor ETF Euromts 7-10y" il cui Codice ISIN è: FR0010411439. Entrambe i prodotti , investono in titoli di stato dell'Area Euro e prevedono una commissione di gestione annua pari allo 0,165%.
Riprod uzione riservata
l'ETF EUGOVBOND1530 IS che ha terminato con un ribasso del 2,05% e l'ETF IBOXX EUR CORPOR che ha chiuso con un ribasso del 2,02%. Mese positivo per tutti e quattro gli ETF sulle Commodities quotati sull'ETF Plus: l'ETF GSNE AXA ha terminato con un rialzo del 3,10%; l'ETF CRB NON ENERGY LYXOR ha terminato con una salita del 2,50%, l'ETF GSUE EASYETF ha terminato con un aumento dell' 1,24% e l'ETF CRB LYXOR ha chiuso in positivo per l' 1,01%. I Volumi registrati nel mese di Maggio sono aumentati a 65.289.563 quote rispetto alle 55.743.864 quote del mese precedente. Per numero di quantità scambiate troviamo Barclays al primo posto con l' ETF MSCI GIAPPONE L con il 12,91%; al secondo si è invece classificata Lyxor con l'ETF MSCI INDIA LYXOR con il 10,44% ed al terzo troviamo Barclays con l'ETF ISHS EUROSTOXX50 con l' 8,77%.
Riprod uzion e Riservata
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FINANCIAL CLONES IN CIFRE 1/3 Ufficio Studi D.M.F. S.r.l. Consulenza in Investimenti Finanziari
ETF - Exchange Traded Funds I migliori e i Peggiori del Mese su ETFPlus ETF IN CIFRE I 10 migliori ET F - dal 30/ 04 al 31/ 05 N o me ET F ETF BRA IBOVESPA LYX ETF DJSTOXXBRE LYXOR ETF MSCI BRAZIL ISH ETF TURKEY LYXOR ETF MSCI TURKEY ISH ETF MSCI KOREA ISH ETF HSCI LYXOR ETF MSCI KOREA LYXOR ETF MSCI INDIA LYXOR ETF DJSTOXXAUT LYXOR
Codice I SI N FR0010408799 FR0010345389 IE00B0M63516 FR0010326256 IE00B1FZS574 FR0010361691 FR0010204081 FR0010361691 FR0010361683 FR0010344630
Dat a Rilevazione 3 1 -ma g -0 7 20,25 67,75 33,26 43,53 28,06 26,50 101,92 36,86 10,84 38,89
Perf . Mese 13,38% 11,32% 10,98% 10,48% 10,00% 8,61% 8,60% 8,41% 8,40% 7,70%
Perf . T re Mesi N.D. 20,49% 26,46% 21,76% N.D. 15,72% 15,42% 13,70% 19,51% 23,19%
I 10 peggiori ET F - dal 30/ 04 al 31/ 05 N o me ET F ETF DJRUSINDEX LYXOR ETF EUGOVBOND1530 IS ETF IBOXX EUR CORPOR ETF MSCI ESTEUROPE ETF EUROMTS 10-15Y L ETF DJSTOXXHLT LYXOR ETF FTSE EPRAEURPROP ETF EUROMTS GLOBAL L ETF EURGOVBOND710 IS ETF LYXOR INFLATION
Codice I SI N FR0010326140 IE00B1FZS913 IE0032523478 IE00B0M63953 FR0010037242 FR0010344879 IE00B0M63284 FR0010028860 FR0010411439 FR0010174292
Dat a Rilevazione 3 1 -ma g -0 7 37,18 151,04 117,67 27,89 114,49 45,25 37,18 111,67 140,36 100,78
Perf . Mese -6,84% -2,05% -2,02% -1,80% -1,62% -1,52% -1,51% -1,26% -1,10% -0,93%
Perf . T re Mesi -4,10% N.D. -2,82% 5,25% -2,58% 0,78% -1,25% -1,67% N.D. -1,90%
F ont e: ET F W orld
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FINANCIAL CLONES IN CIFRE 2/3 Ufficio Studi D.M.F. S.r.l. Consulenza in Investimenti Finanziari
Investment Certificates Commodities I migliori e i Peggiori del Mese sul Sedex CERTIFICATES IN CIFRE I 10 migliori Cert if icat es sulle Mat erie Prime - dal 30/ 04 al 31/ 05 N o me Cert if icat es
Codice I SI N
ABNFLEAD CER GN10 ABNFSOY CER GN10 BI FSOY CER MZ12 ABNFCOCOA CER GN10 ABN AGRIC CER NV11 ABN AMXNG CER ST11 ABNFCORN CER GN10 ABNFORJU CER GN10 BI FCOCOA CER MZ12 ABNFCOFF CER GN10
NL0000471936 NL0000472116 IT0004157464 NL0000471985 NL0000704740 NL0000709178 NL0000472025 NL0000472041 IT0004157399 NL0000471993
Dat a Rilevazione 3 1 -ma g -0 7 1,85 4,70 57,00 1,39 116,15 121,90 1,80 1,14 14,98 0,60
Perf . Mese 20,12% 12,28% 10,42% 8,69% 7,00% 6,70% 6,53% 6,05% 5,61% 3,80%
Perf . Dat a T re Scadenza Mesi 26,72% 18-giu-10 -0,63% 18-giu-10 -2,73% 30-mar-12 8,77% 18-giu-10 -4,91% 11-nov-11 11,02% 30-set-11 -13,66% 18-giu-10 -20,83% 18-giu-10 7,45% 30-mar-12 -11,09% 18-giu-10
I 10 peggiori Cert if icat es sulle Mat erie Prime - dal 30/ 04 al 31/ 05 N o me Cert if icat es ABN AMXGB CER ST11 BI FWTI CER MZ12 UC ORO QUANTO DC09 ABNORO QUANTO GN08 BI FWHT CER MZ12 ABNFCOP CER GN10 ABNFWHT CER GN10 BI FORO CER MZ12 BI FCOP CER MZ12 ABNFWTI CER GN10
Codice I SI N NL0000705044 IT0004157480 IT0004091853 NL0000401248 IT0004157472 NL0000472009 NL0000471977 IT0004157423 IT0004157407 NL0000472090
Dat a Rilevazione 3 1 -ma g -0 7 102,00 43,35 6,96 6,71 33,95 6,20 2,51 47,65 54,75 3,11
Perf . Mese -4,65% -4,05% -3,92% -3,31% -2,81% -2,58% -2,33% -2,32% -2,23% -2,20%
Perf . Dat a T re Scadenza Mesi -8,64% 30-set-11 -3,88% 30-mar-12 -5,52% 18-dic-09 -3,22% 20-giu-08 -4,07% 30-mar-12 18,16% 18-giu-10 -3,09% 18-giu-10 -6,29% 30-mar-12 17,74% 30-mar-12 -4,31% 18-giu-10
F ont e: ET F W orld
I dati della Tabella Investment Certificates si riferiscono al mercato Sedex e riguardano gli Investment Certificates su Commodities.
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FINANCIAL CLONES IN CIFRE 3/3 Ufficio Studi D.M.F. S.r.l. Consulenza in Investimenti Finanziari
ETC - Exchange Traded Commodities I migliori e i Peggiori del Mese su ETFPlus ETC IN CIFRE I 10 migliori ET C (quot at i sull' XT F ) - dal 30/ 04 al 31/ 05 N o me ET C
Codice I SI N
ETFS SOYBEANS ETFS SOYBEAN OIL ETFS CORN ETFS GRAINS DJAIG ETFS AGRIC DJAIG ETFS COFFEE ETFS SUGAR ETFS GASOLINE ETFS WHEAT ETFS NATURAL GAS
GB00B15KY542 GB00B15KY435 GB00B15KXS04 GB00B15KYL00 GB00B15KYH63 GB00B15KXP72 GB00B15KY658 GB00B15KXW40 GB00B15KY765 GB00B15KY104
Dat a Rilevazione 3 0 -a p r-0 7 9,22 5,76 1,54 3,97 4,79 2,19 10,33 31,21 2,26 2,00
Perf . Set t . 11,89% 9,09% 7,16% 6,94% 5,56% 5,17% 3,71% 3,17% 2,68% 2,56%
Perf . T re Mesi N.D. N.D. N.D. N.D. N.D. N.D. N.D. N.D. N.D. N.D.
I 10 peggiori ET C (quot at i sull' XT F ) - dal dal 30/ 04 al 31/ 05 N o me ET C ETFS CRUDE OIL ETFS COPPER ETFS PETROLEUM DJAIG ETFS LEAN HOGS ETFS PRECMETALSDJAIG ETFS GOLD ETFS NICKEL ETFS INDMETALS DJAIG ETFS ALUMINIUM ETFS WTI OIL
Codice I SI N GB00B15KXV33 GB00B15KXQ89 GB00B15KYC19 GB00B15KXZ70 GB00B15KYF40 GB00B15KXX56 GB00B15KY211 GB00B15KYG56 GB00B15KXN58 GB00B0CTWK84
Dat a Rilevazione 3 0 -a p r-0 7 27,30 29,89 25,88 2,18 8,42 7,05 44,00 18,71 6,47 42,80
Perf . Mese -3,43% -3,11% -1,82% -1,80% -1,69% -1,36% -1,08% -1,01% -0,61% -0,42%
Perf . T re Mesi N.D. N.D. N.D. N.D. N.D. N.D. N.D. N.D. N.D. N.D.
F ont e: ET F W orld
I dati della Tabella ETC riportano solamente la Performance Mensile in quanto essendo gli ETC quotati sul Mercato Italiano solo dal 20 aprile non è ad oggi possibile fornirne la Performance Trimestrale.
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FC WORLD
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