Issuu on Google+

Chapter 1 Rich Nation, Poor Nation   Chapter

Overview

Perhaps the most important determinants of a country’s economic growth are the laws and institutions  under which its citizens operate. Stable laws and mechanisms to protect citizens from the government and each other are necessary for economic growth to be significant and lasting. The rationale behind this is  simple: individuals will not choose to invest if they do not have a reasonable expectation of reaping the  rewards of their investment. This investment, in both physical and human capital, is required for  prolonged economic growth.   Descriptive Analysis Economic growth requires institutions that protect investment and its proceeds. Two major types of legal  systems are outlined in this chapter: common law and civil law. Common law legal systems grant judges  the authority to decide the law when there is no other authoritative statement of the law. These decisions  are binding for all other cases that are similar until there is another authoritative statement of the law by  a legislature or higher court. This statement of the law announces the “rules of the game” and enables  economic participants to make investment decisions under relative certainty. Unlike the English­based common law system, civil law has its roots in Roman law. Civil law legal  systems draw on abstract rules that judges must apply to cases before them. Rather than relying on  judicial precedents, judges in civil law nations base their judgments on the provisions of codes and  statutes or the general principles of these codes. This tends to generate incentives for governing bodies in  these countries to pass statutes that deal with specific situations and can lead to preferential treatment of  special interests. Besides mixtures of common and civil law systems, two general other legal systems exist in the world:  the Islam Fiqh system and legal systems based upon custom. The importance of the legal system to economic growth is tied to the protection of property rights.  Citizens under the common law system, who can turn to precedents where courts have protected property  rights, are more likely to make long­term investments that can lead to increased human and physical  capital. Civil law nations, where property rights are more easily overturned through new codes, generate a less secure investment environment and hence generate lower amounts of capital. One study by Mahoney  argues that between 1960 and the 1990s, growth was one­third higher in common law nations relative to  civil law nations.

©2016 Pearson Education, Inc. 


Full file at http://testbank360.eu/solution-manual-economics-of-macro-issues-7th-edition-miller

The type of legal institution developed within a nation has much to do with its history. English colonies  tended to adopt the common law system. However, other factors have influenced the development of  institutions. Tropical colonies tended to be affected by disease more than temperate colonies. As disease  shortened life expectancy, colonists were more interested in extracting resources rather than establishing  permanent institutions that would lead to long­term growth. Lacking these institutions historically may  explain one reason why growth is much higher in temperate areas of the world.  Teaching Tips Often students have trouble seeing the importance of institutions, especially if they have not traveled to  other countries. To make this easier, start a discussion by asking a student to imagine a situation where  institutions do less to protect their investment. One simple method is to have students imagine that their  college registrar has the habit of changing graduation requirements every few years. If all registrars acted  this way, how many students would seek to enroll in college? What would happen to the number of  educated adults? What would happen to economic productivity?  Chapter Answers 1. In Country A, where profits are subject to confiscation by the government, few people would  choose to enter mining. While using fewer of their natural resources, the citizens of Country A  also would have less employment, lower incomes, and lower production of goods than Country  B.  Thus, in one sense, while the physical endowments are the same between A and B, the ability  to utilize those endowments is considerably lower in A than B. 2. Often, situations like the one asked about in this question arise from a desire for income or wealth equality. Much of the rationalization for these policies ignores the importance of property rights.  For instance, if we should confiscate miner’s profits so that all in society can benefit, then miners  will choose to reduce the amount of ore mined. The end result is that no mining occurs, no profits are taxed and no income is generated, which perversely achieves the goal of equity espoused by  the group that wants to redistribute resources. 3. This law would have far­reaching consequences. I will endeavor to outline only a few. A first  reaction might be to think that migration out of the state of college­bound students will occur. To  any extent this happens, this will benefit surrounding states, which will increase their talent pool  in college and future labor markets. Of course, this will decrease the academic talent in the  subject state.  The decrease in college applicants may cause in­state universities to lower tuition,  which would attract out­of­state students (who probably wouldn’t stay in state to work upon  graduating) and perhaps induce some in­state students to remain (especially if they were likely to  move out of state upon taking a job). At the same time, hoping to receive the benefits of the  higher tax base, it is likely that non­college­bound citizens will move to this state, which  perversely from the governor’s standpoint would drive down the wages of those not attending  college and, possibly, make the wage gap between education levels larger. Campaign  contributions to the governor are more difficult to predict. Parents of students who have been  driven from local colleges will dislike this policy, as will citizens who support higher education  in that state. On the other hand, those not subject to the tax may think their overall tax burden will fall and thus be in favor of the governor. These individuals are likely to be disappointed, though, 

©2016 Pearson Education, Inc. 


Full file at http://testbank360.eu/solution-manual-economics-of-macro-issues-7th-edition-miller

given that the governor will probably not earn significant tax revenue from this policy because  college graduates are less likely to remain in the state. 4.   2014 Real GDP Per Capita Common Law Nations Australia Canada India Israel New Zealand United Kingdom United States

46,600  44,500  5,800  33,400  35,000  37,700  54,800 

Brazil Egypt France Greece Italy Mexico Sweden

Civil Law Nations

15,200  11,100  40,400  25,800  34,500  17,900  44,700 

Note:  All figures calculated using PPP. Source: CIA World Factbook. 5. This chapter stresses the importance of property rights.  In this light, aid in the form of capital  may have less of a positive impact than the giving nation hopes.  Capital that can be transferred or confiscated may not be used optimally.  For instance, when property rights are guaranteed, an  individual given a tractor may be more likely to buy a field and work it.  Absent property rights, a farmer is less likely to buy the field and the tractor becomes less useful.  Grants of consumer  goods may reduce incentives for individuals to create their own consumer goods, which in turn  may reduce political pressure to force governments into protecting property rights. 6.

In 2014, Louisiana had a GDP per person of $42,287 that ranked it 30th among the 50 states and  DC.  In 2013, Quebec had a GDP per person of CAN $44,499 that ranked it 10 th among the 13  provinces and territories.  Both are below their national GDP per person averages. 1 

1 Information for Louisiana:

http://www.bea.gov/regional/bearfacts/action.cfm?geoType=3&fips=22000&areatype=22000 Information for Quebec: https://en.wikipedia.org/wiki/List_of_Canadian_provinces_and_territories_by_gross_domestic_product (Sources from Wikipedia were based on information provided by Statistics Canada and Canada Revenue Agency.)

©2016 Pearson Education, Inc. 


Solution manual economics of macro issues 7th edition miller