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PRODUZIONE E ASSEVERAZIONE BUSINESS PLAN


PRODUZIONE E ASSEVERAZIONE BUSINESS PLAN

La Legge Regionale n. 31 del 21 ottobre 2008 pubblicata nel Bollettino Ufficiale della Regione Puglia n. 167 relativa alle “Norme in materia di produzione di energia da fonti rinnovabili e per la riduzione di immissioni inquinanti e in materia ambientale” all’Articolo 4 disciplina il rilascio di Autorizzazione Unica regionale per impianti con potenze elettriche nominali superiori a 1 MW da realizzare nella Regione Puglia.

ENERGY innovativo:

TRADING la

personalizzato, asseverazione

Vi

creazione assieme da

parte

offre del al di

un

servizio

Vostro

rilascio un

del

tutto

Business

Plan

della

istituto

lettera

di

finanziario

accreditato, conformemente a quanto stabilito dall’Art. 4, comma 1, lettera a).

Inoltre, ENERGY TRADING si occupa della produzione della dichiarazione resa da un istituto bancario, come espressamente richiesto dall’Art. 4, comma 1, lettera b).

Nelle prossime pagine è contenuto un esempio di Business Plan completo di grafici, dati di input iniziali e lettera di asseverazione finale realizzato da ENERGY TRADING con assoluta professionalità e serietà.


PIANO ECONOMICO FINANZIARIO

Impianto fotovoltaico di potenza elettrica pari a 8 MW nel Comune di San Donaci

Goal xxxxx

Energy Trading srl Via Campagnola, 2/b - 36027 RosĂ (VI) Italy Tel.: 0424 582473 - Fax: 0424 582835 Cod. fiscale e P. IVA 03509610246


INDICE

Parte I - PIANO ECONOMICO FINANZARIO

Tabella 1 – Ricavi

Pag. 3

Tabella 2 – Conto Economico

Pag. 4

Tabella 3 – Stato Patrimoniale

Pag. 5

Tabella 4 – Rendiconto Finanziario

Pag. 6

Tabella 5 – Tax Planning

Pag. 7

Tabella 6 – Capex

Pag. 8

Tabella 7 – Indici

Pag. 9

Parte II – GRAFICI

Tavola di grafici relativi a:

Pag. 10

- Proiezione del Conto Economico - Composizione del Conto Economico

Parte III - DATI DI INPUT

Dati generali

Pag. 11-12

Produzione dell’impianto

Pag. 13

Energy Trading srl Via Campagnola, 2/b - 36027 Rosà (VI) Italy Tel.: 0424 582473 - Fax: 0424 582835 Cod. fiscale e P. IVA 03509610246


RICAVI

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

Energia prodotta annualmente (MWh)

11.041,38

10.820,55

10.719,56

10.618,57

10.517,58

10.441,83

10.366,09

10.290,35

10.214,60

10.138,86

10.095,58

10.052,29

10.009,01

9.965,73

9.922,45

9.868,34

9.814,24

9.760,14

9.706,04

9.651,93

204.015

TOTALE RICAVI DA INCENTIVO

3.818.064

3.741.703

3.706.780

3.671.858

3.636.935

3.610.743

3.584.551

3.558.360

3.532.168

3.505.976

3.491.009

3.476.042

3.461.075

3.446.108

3.431.142

3.412.433

3.393.725

3.375.016

3.356.308

3.337.599

70.547.594

938.517

938.142

947.974

957.823

967.688

979.933

992.282

1.004.732

1.017.283

1.029.934

1.046.048

1.062.395

1.078.977

1.095.797

1.112.859

1.128.927

1.145.192

1.161.657

1.178.322

1.195.189

20.979.671

Anno Tariffa incentivante (€/KWh)

TOTALE RICAVI DA CESSIONE ENERGIA Prezzo medio energia ceduta (€/KWh) TOTALE RICAVI

Energy Trading srl Via Campagnola, 2/b - 36027 Rosà (VI) Italy Tel.: 0424 582473 - Fax: 0424 582835 Cod. fiscale e P. IVA 03509610246

2010

2023

2024

2025

2026

2027

2028

2029

2030

Totale

0,3458

0,085

0,087

0,088

0,090

0,092

0,094

0,096

0,098

0,100

0,102

0,104

0,106

0,108

0,110

0,112

0,114

0,117

0,119

0,121

0,124

4.756.581

4.679.845

4.654.754

4.629.681

4.604.623

4.590.677

4.576.833

4.563.091

4.549.451

4.535.910

4.537.057

4.538.437

4.540.052

4.541.906

4.544.001

4.541.360

4.538.917

4.536.673

4.534.629

4.532.788

-3-

91.527.265

Firma del legale rappresentante ________________________


CONTO ECONOMICO

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

2026

2027

2028

2029

2030

Totale

Ricavi da incentivo Ricavi da cessione energia Totale ricavi

3.818.064 938.517 4.756.581

3.741.703 938.142 4.679.845

3.706.780 947.974 4.654.754

3.671.858 957.823 4.629.681

3.636.935 967.688 4.604.623

3.610.743 979.933 4.590.677

3.584.551 992.282 4.576.833

3.558.360 1.004.732 4.563.091

3.532.168 1.017.283 4.549.451

3.505.976 1.029.934 4.535.910

3.491.009 1.046.048 4.537.057

3.476.042 1.062.395 4.538.437

3.461.075 1.078.977 4.540.052

3.446.108 1.095.797 4.541.906

3.431.142 1.112.859 4.544.001

3.412.433 1.128.927 4.541.360

3.393.725 1.145.192 4.538.917

3.375.016 1.161.657 4.536.673

3.356.308 1.178.322 4.534.629

3.337.599 1.195.189 4.532.788

70.547.594 20.979.671 91.527.265

Costi di manutenzione Costo di assicurazione Altri costi operativi Totale costi operativi

-344.000 -136.000 -44.444 -524.444

-350.880 -138.720 -45.333 -534.933

-357.898 -141.494 -46.240 -545.632

-365.056 -144.324 -47.164 -556.544

-372.357 -147.211 -48.108 -567.675

-379.804 -150.155 -49.070 -579.029

-387.400 -153.158 -50.051 -590.609

-395.148 -156.221 -51.052 -602.421

-403.051 -159.346 -52.073 -614.470

-411.112 -162.533 -53.115 -626.759

-419.334 -165.783 -54.177 -639.294

-427.721 -169.099 -55.261 -652.080

-436.275 -172.481 -56.366 -665.122

-445.001 -175.931 -57.493 -678.424

-453.901 -179.449 -58.643 -691.993

-462.979 -183.038 -59.816 -705.833

-472.238 -186.699 -61.012 -719.949

-481.683 -190.433 -62.232 -734.348

-491.317 -194.241 -63.477 -749.035

-501.143 -198.126 -64.747 -764.016

-8.358.295 -3.304.442 -1.079.872 -12.742.610

EBITDA

4.232.137

4.144.912

4.109.122

4.073.137

4.036.948

4.011.648

3.986.224

3.960.670

3.934.981

3.909.151

3.897.763

3.886.357

3.874.930

3.863.482

3.852.008

3.835.527

3.818.968

3.802.325

3.785.594

3.768.772

78.784.655

Amm.to impianto Totale amm.ti e leasing

-1.747.000 -1.747.000

-1.747.000 -1.747.000

-1.747.000 -1.747.000

-1.747.000 -1.747.000

-1.747.000 -1.747.000

-1.747.000 -1.747.000

-1.747.000 -1.747.000

-1.747.000 -1.747.000

-1.747.000 -1.747.000

-1.747.000 -1.747.000

-1.747.000 -1.747.000

-1.747.000 -1.747.000

-1.747.000 -1.747.000

-1.747.000 -1.747.000

-1.747.000 -1.747.000

-1.747.000 -1.747.000

-1.747.000 -1.747.000

-1.747.000 -1.747.000

-1.747.000 -1.747.000

-1.747.000 -1.747.000

-34.940.000 -34.940.000

EBIT

2.485.137

2.397.912

2.362.122

2.326.137

2.289.948

2.264.648

2.239.224

2.213.670

2.187.981

2.162.151

2.150.763

2.139.357

2.127.930

2.116.482

2.105.008

2.088.527

2.071.968

2.055.325

2.038.594

2.021.772

43.844.655

Oneri finanziari su finanziamento a m/l Oneri finanziari su finanziamento IVA Imposta sostitutiva Interessi attivi su depositi Totale oneri (proventi) finanziari

-1.706.840 -242.134 -71.118 120 -2.019.972

-1.651.612 -241.164 0 1.000 -1.891.777

-1.593.071 -228.864 0 2.464 -1.819.471

-1.531.018 -228.864 0 9.374 -1.750.507

-1.465.241 -228.864 0 15.650 -1.678.455

-1.395.518 0 0 13.625 -1.381.892

-1.321.611 0 0 19.272 -1.302.339

-1.243.270 0 0 24.210 -1.219.059

-1.160.228 0 0 28.399 -1.131.829

-1.072.204 0 0 31.795 -1.040.409

-978.898 0 0 34.351 -944.547

-879.994 0 0 36.045 -843.950

-775.156 0 0 35.426 -739.730

-664.028 0 0 26.325 -637.703

-546.232 0 0 16.215 -530.017

-421.368 0 0 5.036 -416.332

-289.012 0 0 1.000 -288.012

-148.715 0 0 1.000 -147.715

0 0 0 1.938 1.938

0 0 0 1.000 1.000

-18.844.014 -1.169.890 -71.118 304.244 -19.780.778

EBT

465.165

506.135

542.651

575.630

611.493

882.756

936.885

994.610

1.056.152

1.121.742

1.206.215

1.295.407

1.388.201

1.478.779

1.574.991

1.672.196

1.783.956

1.907.610

2.040.532

2.022.772

24.063.877

IRES di competenza IRAP di competenza Imposte differite (anticipate) Totale imposte dirette

0 96.920 127.920 224.841

0 93.519 139.187 232.706

0 92.123 149.229 241.352

0 90.719 158.298 249.018

0 89.308 168.161 257.469

0 88.321 242.758 331.079

0 87.330 257.643 344.973

0 86.333 273.518 359.851

0 85.331 290.442 375.773

0 84.324 308.479 392.803

0 83.880 331.709 415.589

118.305 83.435 237.932 439.672

745.924 82.989 -364.169 464.744

743.720 82.543 -337.056 489.207

741.512 82.095 -308.389 515.218

738.339 81.453 -278.485 541.306

898.058 80.807 -407.470 571.395

1.005.018 80.158 -480.425 604.750

1.041.571 79.505 -480.425 640.652

1.036.687 78.849 -480.425 635.111

7.069.134 1.709.942 -451.568 8.327.508

EAT

240.324

273.429

301.299

326.612

354.024

551.677

591.912

634.759

680.379

728.939

790.626

855.735

923.456

989.572

1.059.773

1.130.889

1.212.561

1.302.859

1.399.881

1.387.661

15.736.369

Anno

Energy Trading srl Via Campagnola, 2/b - 36027 RosĂ (VI) Italy Tel.: 0424 582473 - Fax: 0424 582835 Cod. fiscale e P. IVA 03509610246

2010

-4-

Firma del legale rappresentante ________________________


STATO PATRIMONIALE

Anno

2010

Terreno 604.160 Impianto 34.940.000 Totale immobilizzazioni 35.544.160

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

2026

2027

2028

2029

2030

604.160 33.193.000 33.797.160

604.160 31.446.000 32.050.160

604.160 29.699.000 30.303.160

604.160 27.952.000 28.556.160

604.160 26.205.000 26.809.160

604.160 24.458.000 25.062.160

604.160 22.711.000 23.315.160

604.160 20.964.000 21.568.160

604.160 19.217.000 19.821.160

604.160 17.470.000 18.074.160

604.160 15.723.000 16.327.160

604.160 13.976.000 14.580.160

604.160 12.229.000 12.833.160

604.160 10.482.000 11.086.160

604.160 8.735.000 9.339.160

604.160 6.988.000 7.592.160

604.160 5.241.000 5.845.160

604.160 3.494.000 4.098.160

604.160 1.747.000 2.351.160

604.160 0 604.160

246.370 701.796 0 3.814.397 0 4.762.562

937.445 696.795 0 3.814.397 0 5.448.636

1.564.958 691.795 0 3.814.397 0 6.071.150

1.362.516 686.797 0 0 0 2.049.313

1.927.171 683.452 0 0 0 2.610.622

2.421.014 680.115 0 0 0 3.101.129

2.839.912 676.788 0 0 0 3.516.699

3.179.483 673.468 0 0 0 3.852.952

3.435.087 670.157 0 0 0 4.105.244

3.604.465 669.006 0 0 0 4.273.470

3.542.630 667.873 0 0 0 4.210.504

2.632.476 666.761 0 0 0 3.299.236

1.621.509 665.668 0 0 0 2.287.177

503.593 664.595 0 0 0 1.168.189

100.000 662.816 0 0 0 762.816

100.000 661.053 0 0 0 761.053

193.798 659.307 0 0 0 853.106

100.000 657.578 0 0 0 757.578

0 655.866 0 0 451.568 1.107.434

Liquidità Crediti commerciali Crediti per imposte dirette Crediti per imposte indirette Crediti per imposte anticipate Totale attivo circolante

4.047.570

100.000 714.554 0 4.019.407 0 4.833.961

TOTALE IMPIEGHI

39.591.730

38.631.121

36.812.722

35.751.796

34.627.310

28.858.473

27.672.782

26.416.289

25.084.859

23.674.112

22.179.404

20.600.630

18.790.664

16.132.396

13.373.337

10.507.349

8.354.976

6.606.213

4.951.266

3.108.738

1.711.594

4.035.570 28.447.328 32.482.898

43.704 96.920 127.920 4.019.407 27.526.871 31.814.822

44.578 0 267.108 3.814.397 26.551.186 30.677.268

45.469 0 416.337 3.814.397 25.516.961 29.793.163

46.379 0 574.635 3.814.397 24.420.682 28.856.092

47.306 0 742.795 0 23.258.626 24.048.727

48.252 0 985.553 0 22.026.846 23.060.652

49.217 0 1.243.197 0 20.721.160 22.013.574

50.202 0 1.516.714 0 19.337.133 20.904.049

51.206 0 1.807.156 0 17.870.064 19.728.426

52.230 0 2.115.635 0 16.314.971 18.482.836

53.275 0 2.447.344 0 14.666.573 17.167.192

54.340 0 2.685.276 0 12.919.270 15.658.886

55.427 0 2.321.107 0 11.067.130 13.443.664

56.535 0 1.984.051 0 9.103.861 11.144.447

57.666 0 1.675.662 0 7.022.796 8.756.124

58.819 0 1.397.177 0 4.816.867 6.272.863

59.996 0 989.707 0 2.478.582 3.528.284

61.196 0 509.282 0 0 570.477

62.420 0 28.857 0 0 91.276

63.668 0 0 0 0 63.668

7.096.832 7.108.832

12.000 2.400 237.924 6.563.974 6.816.298

12.000 2.400 511.354 5.609.700 6.135.454

12.000 2.400 812.653 5.131.580 5.958.633

12.000 2.400 1.139.265 4.617.553 5.771.218

12.000 2.400 1.493.290 3.302.056 4.809.745

12.000 2.400 2.044.966 2.552.764 4.612.130

12.000 2.400 2.636.878 1.751.437 4.402.715

12.000 2.400 3.271.637 894.772 4.180.810

12.000 2.400 3.931.285 0 3.945.685

12.000 2.400 3.682.167 0 3.696.567

12.000 2.400 3.419.038 0 3.433.438

12.000 2.400 3.117.377 0 3.131.777

12.000 2.400 2.674.333 0 2.688.733

12.000 2.400 2.214.489 0 2.228.889

12.000 2.400 1.736.825 0 1.751.225

12.000 2.400 2.067.713 0 2.082.113

12.000 2.400 3.063.529 0 3.077.929

12.000 2.400 4.366.389 0 4.380.789

12.000 2.400 3.003.062 0 3.017.462

12.000 2.400 1.633.526 0 1.647.926

TOTALE FONTI 39.591.730

38.631.121

36.812.722

35.751.796

34.627.310

28.858.473

27.672.782

26.416.289

25.084.859

23.674.112

22.179.404

20.600.630

18.790.664

16.132.396

13.373.337

10.507.349

8.354.976

6.606.213

4.951.266

3.108.738

1.711.594

Debiti commerciali Debiti per imposte dirette Debiti per imposte differite Finanziamento IVA Debiti a m/l termine Totale passività Capitale Riserva ordinaria Utili portati a nuovo Finanziamento soci Patrimonio Netto

12.000

4.035.570

12.000

-

Energy Trading srl Via Campagnola, 2/b - 36027 Rosà (VI) Italy Tel.: 0424 582473 - Fax: 0424 582835 Cod. fiscale e P. IVA 03509610246

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-5-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Firma del legale rappresentante ________________________


RENDICONTO FINANZIARIO 2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

2026

2027

2028

2029

2030

Totale

Ricavi da incentivo Ricavi da cessione energia TOTALE CASH IN GESTIONE CARATTERISTICA

3.818.064 938.517 4.756.581

3.741.703 938.142 4.679.845

3.706.780 947.974 4.654.754

3.671.858 957.823 4.629.681

3.636.935 967.688 4.604.623

3.610.743 979.933 4.590.677

3.584.551 992.282 4.576.833

3.558.360 1.004.732 4.563.091

3.532.168 1.017.283 4.549.451

3.505.976 1.029.934 4.535.910

3.491.009 1.046.048 4.537.057

3.476.042 1.062.395 4.538.437

3.461.075 1.078.977 4.540.052

3.446.108 1.095.797 4.541.906

3.431.142 1.112.859 4.544.001

3.412.433 1.128.927 4.541.360

3.393.725 1.145.192 4.538.917

3.375.016 1.161.657 4.536.673

3.356.308 1.178.322 4.534.629

3.337.599 1.195.189 4.532.788

70.547.594 20.979.671 91.527.265

Costi di manutenzione Costo di assicurazione Altri costi operativi Totale costi operativi

-344.000 -136.000 -44.444 -524.444

-350.880 -138.720 -45.333 -534.933

-357.898 -141.494 -46.240 -545.632

-365.056 -144.324 -47.164 -556.544

-372.357 -147.211 -48.108 -567.675

-379.804 -150.155 -49.070 -579.029

-387.400 -153.158 -50.051 -590.609

-395.148 -156.221 -51.052 -602.421

-403.051 -159.346 -52.073 -614.470

-411.112 -162.533 -53.115 -626.759

-419.334 -165.783 -54.177 -639.294

-427.721 -169.099 -55.261 -652.080

-436.275 -172.481 -56.366 -665.122

-445.001 -175.931 -57.493 -678.424

-453.901 -179.449 -58.643 -691.993

-462.979 -183.038 -59.816 -705.833

-472.238 -186.699 -61.012 -719.949

-481.683 -190.433 -62.232 -734.348

-491.317 -194.241 -63.477 -749.035

-501.143 -198.126 -64.747 -764.016

-8.358.295 -3.304.442 -1.079.872 -12.742.610

Variazione Credito Commerciali Variazione Debiti Commerciali CCN

-714.554 43.704 -670.850

12.758 874 13.632

5.001 892 5.893

5.000 909 5.909

4.998 928 5.926

3.345 946 4.291

3.336 965 4.301

3.328 984 4.312

3.319 1.004 4.323

3.311 1.024 4.335

1.152 1.045 2.196

1.132 1.065 2.198

1.113 1.087 2.199

1.093 1.109 2.201

1.073 1.131 2.203

1.779 1.153 2.932

1.763 1.176 2.939

1.746 1.200 2.946

1.729 1.224 2.953

1.713 1.248 2.961

-655.866 63.668 -592.198

NET CASH FLOW GESTIONE CARATTERISTICA

3.561.287

4.158.544

4.115.015

4.079.046

4.042.874

4.015.939

3.990.525

3.964.982

3.939.304

3.913.486

3.899.959

3.888.555

3.877.130

3.865.683

3.854.211

3.838.460

3.821.907

3.805.271

3.788.547

3.771.733

78.192.458

16.163 -16.163 0 0 0

14.572 -205.011 0 0 -190.439

0 0 0 -92.123 -92.123

0 0 0 -90.719 -90.719

0 -3.814.397 3.814.397 -89.308 -89.308

0 0 0 -88.321 -88.321

0 0 0 -87.330 -87.330

0 0 0 -86.333 -86.333

0 0 0 -85.331 -85.331

0 0 0 -84.324 -84.324

0 0 0 -83.880 -83.880

0 0 0 -201.740 -201.740

0 0 0 -828.913 -828.913

0 0 0 -826.263 -826.263

0 0 0 -823.607 -823.607

0 0 0 -819.792 -819.792

0 0 0 -978.865 -978.865

0 0 0 -1.085.175 -1.085.175

0 0 0 -1.121.077 -1.121.077

0 0 0 -1.115.536 -1.115.536

-4.004.835 0 3.814.397 -8.588.637 -8.779.076

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

7.096.832 12.000 7.108.832

Terreno -604.160 Impianto -34.940.000 TOTALE CASH OUT GESTIONE INVESTIMENTI -35.544.160

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

-604.160 -34.940.000 -35.544.160

NET CASH FLOW GESTIONE INVESTIMENTI -28.435.328

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

-28.435.328

120 0 120

1.000 0 1.000

2.464 0 2.464

9.374 0 9.374

15.650 0 15.650

13.625 0 13.625

19.272 0 19.272

24.210 0 24.210

28.399 0 28.399

31.795 0 31.795

34.351 0 34.351

36.045 0 36.045

35.426 0 35.426

26.325 0 26.325

16.215 0 16.215

5.036 0 5.036

1.000 0 1.000

1.000 0 1.000

1.938 0 1.938

1.000 0 1.000

304.244 28.447.328 28.751.572

-2.020.092 -920.457 -2.940.549

-1.892.777 -975.685 -2.868.461

-1.821.935 -1.034.226 -2.856.161

-1.759.881 -1.096.279 -2.856.161

-1.694.105 -1.162.056 -2.856.161

-1.395.518 -1.231.779 -2.627.297

-1.321.611 -1.305.686 -2.627.297

-1.243.270 -1.384.027 -2.627.297

-1.160.228 -1.467.069 -2.627.297

-1.072.204 -1.555.093 -2.627.297

-978.898 -1.648.399 -2.627.297

-879.994 -1.747.302 -2.627.297

-775.156 -1.852.141 -2.627.297

-664.028 -1.963.269 -2.627.297

-546.232 -2.081.065 -2.627.297

-421.368 -2.205.929 -2.627.297

-289.012 -2.338.285 -2.627.297

-148.715 -2.478.582 -2.627.297

0 0 0

0 0 0

-20.085.023 -28.447.328 -48.532.351

-2.940.429

-2.867.461

-2.853.697

-2.846.786

-2.840.511

-2.613.672

-2.608.025

-2.603.087

-2.598.898

-2.595.502

-2.592.946

-2.591.252

-2.591.870

-2.600.972

-2.611.082

-2.622.261

-2.626.297

-2.626.297

1.938

1.000

-19.780.778

620.858

1.100.644

1.169.195

1.141.540

1.113.055

1.313.946

1.295.170

1.275.562

1.255.075

1.233.660

1.223.133

1.095.562

456.346

438.448

419.523

396.407

216.745

93.798

2.669.409

2.657.196

21.197.275

100.000 532.858 0 0

100.000 954.274 0 146.370

100.000 478.120 0 837.445

100.000 514.027 0 1.464.958

100.000 1.315.497 0 1.262.516

100.000 749.292 0 1.827.171

100.000 801.327 0 2.321.014

100.000 856.664 0 2.739.912

100.000 894.772 20.731 3.079.483

100.000 0 978.057 3.335.087

100.000 0 1.053.755 3.504.465

100.000 0 1.157.396 3.442.630

100.000 0 1.366.501 2.532.476

100.000 0 1.449.415 1.521.509

100.000 0 1.537.438 403.593

100.000 0 800.001 0

100.000 0 216.745 0

100.000 0 0 93.798

100.000 0 2.763.207 0

0 0 2.757.196 0

1.900.000 7.096.832 14.100.443 28.512.426

Anno

2010

Gestione caratteristica

Gestione fiscale Flussi netti IVA -4.035.570 Finanziamento IVA 4.035.570 Rimborso IVA 0 Imposte dirette versate 0 NET CASH FLOW GESTIONE FISCALE 0

Gestione investimenti/apporti Finanziamento soci Apporto soci TOTALE CASH IN GESTIONE INVESTIMENTI

7.096.832 12.000 7.108.832

Gestione finanziaria Interessi attivi Finanziamenti a m/l termine 28.447.328 TOTALE CASH IN GESTIONE FINANZIARIA 28.447.328 Oneri finanziari corrisposti Quota capitale finanziamento a m/l termine TOTALE CASH OUT GESTIONE FINANZIARIA

0

NET CASH FLOW GESTIONE FINANZIARIA 28.447.328 AVAILABLE CASH FLOW

12.000

Utilizzo liquidità disponibile Stock liquidità accantonata Rimborso finanziamento Liquidità destinata alla distribuzione dei dividendi (nell'es succ.) FREE CASH FLOW RESIDUO

Energy Trading srl Via Campagnola, 2/b - 36027 Rosà (VI) Italy Tel.: 0424 582473 - Fax: 0424 582835 Cod. fiscale e P. IVA 03509610246

-6-

Firma del legale rappresentante ________________________


TAX PLANNING

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

2026

2027

2028

2029

2030

Totale

Risultato economico prima delle imposte Rettifiche positive reddito imponibile Rettifiche negative reddito imponibile Base imponibile IRES

465.165 750.331 1.397.600 -182.104

506.135 648.303 1.397.600 -243.162

542.651 586.735 1.397.600 -268.214

575.630 528.566 1.397.600 -293.404

611.493 467.371 1.397.600 -318.736

882.756 178.398 1.397.600 -336.446

936.885 106.472 1.397.600 -354.243

994.610 30.859 1.397.600 -372.131

1.056.152 0 1.446.265 -390.113

1.121.742 0 1.529.936 -408.194

1.206.215 0 1.622.381 -416.166

1.295.407 1.397.600 321.957 2.371.050

1.388.201 1.747.000 422.749 2.712.451

1.478.779 1.747.000 521.341 2.704.437

1.574.991 1.747.000 625.586 2.696.406

1.672.196 1.747.000 734.326 2.684.869

1.783.956 1.747.000 265.291 3.265.665

1.907.610 1.747.000 0 3.654.610

2.040.532 1.747.000 0 3.787.532

2.022.772 1.747.000 0 3.769.772

24.063.877 18.670.634 18.670.634 24.063.877

IRES Base imponibile IRES IRAP deducibile ai fini IRES IRES di competenza Imposte differite (anticipate)

-182.104 0 0 127.920

-243.162 0 0 139.187

-268.214 0 0 149.229

-293.404 0 0 158.298

-318.736 0 0 168.161

-336.446 0 0 242.758

-354.243 0 0 257.643

-372.131 0 0 273.518

-390.113 0 0 290.442

-408.194 0 0 308.479

-416.166 0 0 331.709

2.371.050 0 118.305 237.932

2.712.451 0 745.924 -364.169

2.704.437 0 743.720 -337.056

2.696.406 0 741.512 -308.389

2.684.869 0 738.339 -278.485

3.265.665 0 898.058 -407.470

3.654.610 0 1.005.018 -480.425

3.787.532 0 1.041.571 -480.425

3.769.772 0 1.036.687 -480.425

24.063.877 0 7.069.134 -451.568

IRAP Risultato economico imponibile (EBIT) Base imponibile IRAP IRAP di competenza

2.485.137 2.485.137 96.920

2.397.912 2.397.912 93.519

2.362.122 2.362.122 92.123

2.326.137 2.326.137 90.719

2.289.948 2.289.948 89.308

2.264.648 2.264.648 88.321

2.239.224 2.239.224 87.330

2.213.670 2.213.670 86.333

2.187.981 2.187.981 85.331

2.162.151 2.162.151 84.324

2.150.763 2.150.763 83.880

2.139.357 2.139.357 83.435

2.127.930 2.127.930 82.989

2.116.482 2.116.482 82.543

2.105.008 2.105.008 82.095

2.088.527 2.088.527 81.453

2.071.968 2.071.968 80.807

2.055.325 2.055.325 80.158

2.038.594 2.038.594 79.505

2.021.772 2.021.772 78.849

43.844.655 43.844.655 1.709.942

96.920

93.519

92.123

90.719

89.308

88.321

87.330

86.333

85.331

84.324

83.880

201.740

828.913

826.263

823.607

819.792

978.865

1.085.175

1.121.077

1.115.536

8.779.076

96.920 0 0 0 -96.920

93.519 38.768 54.750 96.920 0

92.123 37.407 54.715 0 0

90.719 36.849 53.870 0 0

89.308 36.288 53.020 0 0

88.321 35.723 52.598 0 0

87.330 35.329 52.001 0 0

86.333 34.932 51.401 0 0

85.331 34.533 50.798 0 0

84.324 34.133 50.191 0 0

83.880 33.730 50.150 0 0

201.740 33.552 168.188 0 0

828.913 80.696 748.217 0 0

826.263 331.565 494.698 0 0

823.607 330.505 493.102 0 0

819.792 329.443 490.349 0 0

978.865 327.917 650.948 0 0

1.085.175 391.546 693.629 0 0

1.121.077 434.070 687.006 0 0

1.115.536 448.431 667.106 0 0

8.779.076 3.065.416 5.616.740 96.920 -96.920

93.852 93.852

93.814 93.814

94.797 94.797

95.782 95.782

96.769 96.769

97.993 97.993

99.228 99.228

100.473 100.473

101.728 101.728

102.993 102.993

104.605 104.605

106.239 106.239

107.898 107.898

109.580 109.580

111.286 111.286

112.893 112.893

114.519 114.519

116.166 116.166

117.832 117.832

119.519 119.519

2.097.967 2.097.967

68.800 8.889 0 77.689

70.176 9.067 0 79.243

71.580 9.248 0 80.827

73.011 9.433 0 82.444

74.471 9.622 0 84.093

75.961 9.814 0 85.775

77.480 10.010 0 87.490

79.030 10.210 0 89.240

80.610 10.415 0 91.025

82.222 10.623 0 92.845

83.867 10.835 0 94.702

85.544 11.052 0 96.596

87.255 11.273 0 98.528

89.000 11.499 0 100.499

90.780 11.729 0 102.509

92.596 11.963 0 104.559

94.448 12.202 0 106.650

96.337 12.446 0 108.783

98.263 12.695 0 110.959

100.229 12.949 0 113.178

1.671.659 215.974 4.035.570 5.923.204

-14.572 4.019.407 205.011 0 3.814.397

-13.970 0 0 0 3.814.397

-13.338 0 0 0 3.814.397

-12.676 0 0 3.814.397 0

-12.219 0 0 0 0

-11.738 0 0 0 0

-11.233 0 0 0 0

-10.703 0 0 0 0

-10.148 0 0 0 0

-9.903 0 0 0 0

-9.643 0 0 0 0

-9.370 0 0 0 0

-9.081 0 0 0 0

-8.777 0 0 0 0

-8.334 0 0 0 0

-7.869 0 0 0 0

-7.383 0 0 0 0

-6.873 0 0 0 0

-6.341 0 0 0 0

3.825.236 8.054.977 221.173 3.814.397 19.498.167

3.814.397

3.814.397

3.814.397

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

19.498.167

3.814.397 0

0 0

0 3.814.397

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

3.814.397 3.814.397

Anno

2010

TOTALE IMPOSTE DIRETTE DI COMPETENZA

PAGAMENTO IMPOSTE Imposte di competenza dell'esercizio I acconto (giugno) II acconto (novembre) Saldo Crediti (debiti) per imposte

0

IVA IVA su ricavi da cessione energia Totale IVA a debito IVA su costi di manutenzione IVA su altri costi operativi IVA su impianto Totale IVA a credito

4.035.570 4.035.570

Credito (Debito) IVA annuale Credito IVA compensabile Credito IVA compensato Credito IVA rimborsato Credito IVA residuo

4.035.570

-16.163 4.035.570 16.163 0 4.019.407

Finanziamento IVA outstanding

4.035.570

4.019.407

Rimborso richiesto Rimborso ottenuto

Energy Trading srl Via Campagnola, 2/b - 36027 RosĂ (VI) Italy Tel.: 0424 582473 - Fax: 0424 582835 Cod. fiscale e P. IVA 03509610246

4.035.570

-7-

Firma del legale rappresentante ________________________


CAPEX

Tipo finanziamento

Mutuo

MUTUO Ammontare finanziamento a m/l termine Tasso base Margine Durata ammortamento (anni) Durata preammortamento (anni) Rimborso anticipato

Anno Debito residuo Quota capitale Quota interessi Rata annuale teorica Rata annuale effettiva Rimborsi anticipati effettivi

Energy Trading srl Via Campagnola, 2/b - 36027 RosĂ (VI) Italy Tel.: 0424 582473 - Fax: 0424 582835 Cod. fiscale e P. IVA 03509610246

28.447.328 3,5% 2,5% 18 0 No

2010 28.447.328

2011 27.526.871 920.457 1.706.840 2.627.297 2.627.297 0

2012 26.551.186 975.685 1.651.612 2.627.297 2.627.297 0

2013 25.516.961 1.034.226 1.593.071 2.627.297 2.627.297 0

2014 24.420.682 1.096.279 1.531.018 2.627.297 2.627.297 0

2015 23.258.626 1.162.056 1.465.241 2.627.297 2.627.297 0

2016 22.026.846 1.231.779 1.395.518 2.627.297 2.627.297 0

2017 20.721.160 1.305.686 1.321.611 2.627.297 2.627.297 0

2018

2019

19.337.133 1.384.027 1.243.270 2.627.297 2.627.297 0

-8-

17.870.064 1.467.069 1.160.228 2.627.297 2.627.297 0

2020 16.314.971 1.555.093 1.072.204 2.627.297 2.627.297 0

2021 14.666.573 1.648.399 978.898 2.627.297 2.627.297 0

2022 12.919.270 1.747.302 879.994 2.627.297 2.627.297 0

2023 11.067.130 1.852.141 775.156 2.627.297 2.627.297 0

2024

2025

2026

2027

2028

9.103.861 1.963.269 664.028 2.627.297 2.627.297 0

7.022.796 2.081.065 546.232 2.627.297 2.627.297 0

4.816.867 2.205.929 421.368 2.627.297 2.627.297 0

2.478.582 2.338.285 289.012 2.627.297 2.627.297 0

0 2.478.582 148.715 2.627.297 2.627.297 0

2029

2030 0 0 0 0 0 0

Firma del legale rappresentante ________________________

0 0 0 0 0 0


INDICI

Anno IRR azionisti Capitale iniziale e versamenti successivi degli azionisti Flussi pagati agli azionisti Flussi netti agli azionisti

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

2026

2027

2028

2029

2030

-7.108.832 0 -7.108.832

0 532.858 532.858

0 954.274 954.274

0 478.120 478.120

0 514.027 514.027

0 1.315.497 1.315.497

0 749.292 749.292

0 801.327 801.327

0 856.664 856.664

0 915.503 915.503

0 978.057 978.057

0 1.053.755 1.053.755

0 1.157.396 1.157.396

0 1.366.501 1.366.501

0 1.449.415 1.449.415

0 1.537.438 1.537.438

0 800.001 800.001

0 216.745 216.745

0 0 0

0 2.763.207 2.763.207

0 4.405.122 4.405.122

0 4.232.137 -670.850 0 3.561.287

0 4.144.912 13.632 -190.439 3.968.105

0 4.109.122 5.893 -92.123 4.022.892

0 4.073.137 5.909 -90.719 3.988.327

0 4.036.948 5.926 -89.308 3.953.566

0 4.011.648 4.291 -88.321 3.927.618

0 3.986.224 4.301 -87.330 3.903.195

0 3.960.670 4.312 -86.333 3.878.649

0 3.934.981 4.323 -85.331 3.853.973

0 3.909.151 4.335 -84.324 3.829.162

0 3.897.763 2.196 -83.880 3.816.079

0 3.886.357 2.198 -201.740 3.686.814

0 3.874.930 2.199 -828.913 3.048.216

0 3.863.482 2.201 -826.263 3.039.420

0 3.852.008 2.203 -823.607 3.030.604

0 3.835.527 2.932 -819.792 3.018.668

0 3.818.968 2.939 -978.865 2.843.042

0 3.802.325 2.946 -1.085.175 2.720.095

0 3.785.594 2.953 -1.121.077 2.667.471

0 3.768.772 2.961 -1.115.536 2.656.196

IRR azionisti

11,46%

IRR investimento Investimento -35.544.160 EBITDA CCN Flussi gestione fiscale Flussi di cassa -35.544.160 IRR investimento

Debt to Equity (D/E) Debt Equity D/E Ratio

8,10%

31.814.822 6.816.298 4,67x

30.677.268 6.135.454 5,00x

29.793.163 5.958.633 5,00x

28.856.092 5.771.218 5,00x

24.048.727 4.809.745 5,00x

23.060.652 4.612.130 5,00x

22.013.574 4.402.715 5,00x

20.904.049 4.180.810 5,00x

19.728.426 3.945.685 5,00x

18.482.836 3.696.567 5,00x

17.167.192 3.433.438 5,00x

15.658.886 3.131.777 5,00x

13.443.664 2.688.733 5,00x

11.144.447 2.228.889 5,00x

8.756.124 1.751.225 5,00x

6.272.863 2.082.113 3,01x

3.528.284 3.077.929 1,15x

570.477 4.380.789 ,13x

91.276 3.017.462 ,03x

Debt Service Coverage Ratio (DSCR) Flussi disponibili per servizio del debito Servizio del debito DSCR

3.573.287 2.869.431 1,25x

4.068.105 2.868.461 1,42x

4.269.262 2.856.161 1,49x

4.925.771 2.856.161 1,72x

5.518.524 2.856.161 1,93x

5.290.134 2.627.297 2,01x

5.830.366 2.627.297 2,22x

6.299.663 2.627.297 2,40x

6.693.885 2.627.297 2,55x

7.008.646 2.627.297 2,67x

7.251.166 2.627.297 2,76x

7.291.279 2.627.297 2,78x

6.590.847 2.627.297 2,51x

5.671.896 2.627.297 2,16x

4.652.113 2.627.297 1,77x

3.522.262 2.627.297 1,34x

2.943.042 2.627.297 1,12x

2.820.095 2.627.297 1,07x

,00x

Loan Life Coverage Ratio (LLCR) Flussi disponibili per servizio del debito Discount Rate NPV flussi Finanziamenti LLCR

3.573.287 6,00% 56.487.384 27.526.871 1,99x

4.068.105 6,00% 56.303.340 26.551.186 2,05x

4.269.262 6,00% 55.613.435 25.516.961 2,09x

4.925.771 6,00% 54.680.979 24.420.682 2,14x

5.518.524 6,00% 53.036.067 23.258.626 2,17x

5.290.134 6,00% 50.699.707 22.026.846 2,18x

5.830.366 6,00% 48.451.555 20.721.160 2,20x

6.299.663 6,00% 45.528.282 19.337.133 2,20x

6.693.885 6,00% 41.960.316 17.870.064 2,17x

7.008.646 6,00% 37.784.051 16.314.971 2,11x

7.251.166 6,00% 33.042.448 14.666.573 2,03x

7.291.279 6,00% 27.773.829 12.919.270 1,89x

6.590.847 6,00% 22.148.980 11.067.130 1,71x

5.671.896 6,00% 16.887.072 9.103.861 1,53x

4.652.113 6,00% 12.228.401 7.022.796 1,34x

3.522.262 6,00% 8.309.992 4.816.867 1,18x

2.943.042 6,00% 5.286.330 2.478.582 1,10x

2.820.095 6,00% 2.660.467 0 1,07x

3.573.287 6,00% 56.582.617 27.526.871 1,99x

4.068.105 6,00% 56.404.287 26.551.186 2,05x

4.269.262 6,00% 55.720.439 25.516.961 2,10x

4.925.771 6,00% 54.794.404 24.420.682 2,15x

5.518.524 6,00% 53.156.297 23.258.626 2,18x

5.290.134 6,00% 50.827.150 22.026.846 2,19x

5.830.366 6,00% 48.586.645 20.721.160 2,21x

6.299.663 6,00% 45.671.478 19.337.133 2,20x

6.693.885 6,00% 42.112.104 17.870.064 2,18x

7.008.646 6,00% 37.944.946 16.314.971 2,12x

7.251.166 6,00% 33.212.997 14.666.573 2,04x

7.291.279 6,00% 27.954.611 12.919.270 1,91x

6.590.847 6,00% 22.340.608 11.067.130 1,73x

5.671.896 6,00% 17.090.198 9.103.861 1,54x

4.652.113 6,00% 12.443.714 7.022.796 1,37x

3.522.262 6,00% 8.538.224 4.816.867 1,22x

2.943.042 6,00% 5.528.256 2.478.582 1,15x

2.820.095 6,00% 2.916.909 0 1,18x

Project Life Coverage Ratio (PLCR) Flussi disponibili per servizio del debito Discount Rate NPV flussi Finanziamento PLCR

32.482.898 7.108.832 4,57x

28.447.328

28.447.328

Energy Trading srl Via Campagnola, 2/b - 36027 RosĂ (VI) Italy Tel.: 0424 582473 - Fax: 0424 582835 Cod. fiscale e P. IVA 03509610246

-9-

193.798 0

6,00%

63.668 1.647.926 ,04x

100.000 0 ,00x

0 -

0

,00x

193.798 6,00% 271.828 0 ,00x

Firma del legale rappresentante ________________________

6,00%

0 -

0

,00x

100.000 6,00% 94.340 0 ,00x


Proiezione del Conto Economico 5000000 4500000 4000000 3500000

Totale ricavi EBITDA EBIT EBT EAT

3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030

Anno

Composizione del Conto Economico

17%

14% Costi operativi

9%

Ammortamenti Costi finanziari Totale imposte Utile netto

38% 22%

Energy Trading srl Via Campagnola, 2/b - 36027 RosĂ (VI) Italy Tel.: 0424 582473 - Fax: 0424 582835 Cod. fiscale e P. IVA 03509610246

- 10 -

Firma del legale rappresentante _______________________


DATI DI INPUT

INFORMAZIONI GENERALI Denominanzione sociale Promotore Fornitore impianto

Energy Trading Srl Energy Trading Srl Energy Trading Srl

INPUT TECNICI Inizio attività costruzione impianto (anno - mese) Collaudo impianto (anno - mese) Data di entrata in funzione impianto (anno - mese) Durata economica funzionamento impianto (anni) Durata economica funzionamento inverter (anni) Potenza impianto (KWh) Tipo impianto Produzione annua 1° anno (MWh) Perdita di rendimento annua (primi10 anni) Anno inizio perdita di rendimento

2009-09 2010-12 2011-01 20 20 8000 NON INTEGRATO 11.041,38 0,70% 2012

0,50%

Successivi 15 anni

Aliquota IVA applicabile (%) 10%

Note

RICAVI Importo tariffa incentivante (€/KWh)

0,3528 Importo (€ al kWh)

PREZZO MEDIO di VENDITA ENERGIA

0,085

Tasso di Crescita Annuo Prezzo Energia

2,0%

INVESTIMENTI Terreno Terreno di Proprietà (SI/NO) Costo di acquisto del Terreno (se applicabile) Acquisto soggetto a IVA (SI/NO) (se applicabile) Aliquota IVA (in %) (se applicabile) Acquisto soggetto a imposta di registro (SI/NO)(se appl) Imposta registro (in % su prezzo acquisto) (se applicabile)

SI 512.000 NO N/A SI 18%

Impianto Potenza installata (KWp) Costo unitario impianto (IVA esclusa) per KWp Costo impianto

8000 3690 29.520.000

Altri costi iniziali CAPITALIZZATI (in Euro) Costo sviluppo e progettazione impianto e autorizzazioni Costo direzione lavori e sicurezza Costo preparazione terreno Allacciamento rete elettrica Opere Civili Montaggio Altri costi iniziali

480.000 280.000 240.000 650.000 1.280.000 2.240.000 250.000

20% 20% 20% 20% 20% 20% 20%

TOTALE

34.940.000

11,55%

Energy Trading srl Via Campagnola, 2/b - 36027 Rosà (VI) Italy Tel.: 0424 582473 - Fax: 0424 582835 Cod. fiscale e P. IVA 03509610246

- 11 -

Aliquote Ammortamento (%) 9%

9% 9% 9% 9% 9% 9% 9%

Firma del legale rappresentante ________________________


COSTI Costi operativi annuali Manutenzione impianto (incl. pulizia, sorveglianza) Costo Assicurazione All Risk Costi estensione garanzie (moduli, inverter, ecc.)

Importo in Euro 344.000 136.000 44.444

Quota variabile (%) N/A N/A N/A

Inflazionato (SI/NO) SI SI SI

Aliquota IVA 20% 0% 20%

IPOTESI FISCALI Aliquota IRES Aliquota IRAP Finanziamento IVA (SI/NO) Compensazione orizzontale imposte (SI/NO) Anni per incasso rimborsi IVA

27,50% 3,90% SI SI 2

PASSIVITA' Patrimonio Netto Patrimonio netto iniziale Suddiviso in: Capitale Sociale Riserve Distribuibili Finanziamento Soci Altre fonti di patrimonio netto

7.108.832 12.000 7.096.832 -

Condizioni Finanziamento Soci (se presente) Numero di rate annuali ammortamento (se applicabile) Tasso di interesse Anno inizio ammortamento finanziamento soci

N/A Infruttifero 2012

Finanziamenti Finanziamento a medio - lungo termine Importo nominale finanziamento Durata finanziamento (anni) Tasso di interesse Numero rate annuali Preammortamento (in anni) Penali di rimborso anticipato (%) Finanziamento IVA Tasso

28.447.328 18 6,00% 2 0 N/A

Covenant finanziari

5,00x 1,20x

Max Debt/Equity Min DSCR

6% l'importo finanziato è pari all'ammontare dell'eccedenza IVA a credito pro tempore formatasi l'ammortamento si basa sull'andamento dei rimborsi IVA e delle eventuali compensazioni effettuate

ALTRI INPUT ECONOMICO - FINANZIARI Tasso di inflazione annuo (%) Tempo medio di incasso tariffa incentivante Tempo medio di incasso ricavi di vendita energia Tempo medio di pagamento fornitori Riserva di liquidità minima (in EURO)

Energy Trading srl Via Campagnola, 2/b - 36027 Rosà (VI) Italy Tel.: 0424 582473 - Fax: 0424 582835 Cod. fiscale e P. IVA 03509610246

2,00% 60 30 30 100.000

- 12 -

Impiegato per inflazionare i costi periodici In giorni In giorni In giorni

Firma del legale rappresentante ________________________


PRODUZIONE DELL'IMPIANTO

Anno di Energia Annuale attività Prodotto (MWh) dell'impianto 1 11.041,38 2 10.820,55 3 10.719,56 4 10.618,57 5 10.517,58 6 10.441,83 7 10.366,09 8 10.290,35 9 10.214,60 10 10.138,86 11 10.095,58 12 10.052,29 13 10.009,01 14 9.965,73 15 9.922,45 16 9.868,34 17 9.814,24 18 9.760,14 19 9.706,04 20 9.651,93

Energy Trading srl Via Campagnola, 2/b - 36027 Rosà (VI) Italy Tel.: 0424 582473 - Fax: 0424 582835 Cod. fiscale e P. IVA 03509610246

Perdita Annua Perdita Cum MWh Eff. MWh -

220,83 100,99 100,99 100,99 75,74 75,74 75,74 75,74 75,74 43,28 43,28 43,28 43,28 43,28 54,10 54,10 54,10 54,10 54,10

- 13 -

-

220,83 321,82 422,81 523,80 599,55 675,29 751,03 826,78 902,52 945,80 989,09 1.032,37 1.075,65 1.118,93 1.173,04 1.227,14 1.281,24 1.335,34 1.389,45

Perdita % Perdita Perdita Cum su anno Cum su 1° su 2° anno prec. anno 2,000% 0,933% 0,942% 0,951% 0,720% 0,725% 0,731% 0,736% 0,742% 0,427% 0,429% 0,431% 0,432% 0,434% 0,545% 0,548% 0,551% 0,554% 0,557%

2,000% 2,915% 3,829% 4,744% 5,430% 6,116% 6,802% 7,488% 8,174% 8,566% 8,958% 9,350% 9,742% 10,134% 10,624% 11,114% 11,604% 12,094% 12,584%

0,933% 1,867% 2,800% 3,500% 4,200% 4,900% 5,600% 6,300% 6,700% 7,100% 7,500% 7,900% 8,300% 8,800% 9,300% 9,800% 10,300% 10,800%

Firma del legale rappresentante ________________________


ENERGY TRADING srl Via Campagnola 2/b 36027 RosĂ (VI) Tel.: 0424 582473 Fax: 0424 582835 info@energytrading.ws www.energytrading.ws

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