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EMPRESAS CMPC RESULTADOS FINANCIEROS 4T13

El 5 de Diciembre, CMPC anunci贸 la reorganizaci贸n de los negocios de papeles y productos de embalaje. CMPC Papeles es el 谩rea de negocio que ahora combina las divisiones de Papeles y Productos de Papel.


RESULTADOS CUARTO TRIMESTRE 2013 Índice Resumen 4T13

3

Análisis Ventas y EBITDA

4-5

Análisis Ventas

6 - 11

Forestal

6

Celulosa

7-8

Papeles

9

Tissue

10

Análisis Estado de Resultados

11

Análisis Balance

12

Análisis Deuda

13

Plan de Inversiones

14

Eventos Relevantes

15 -16

Mercado de Capitales

17

Información Financiera

18- 20

Conferencia Telefónica Fecha: 6 de Marzo, 2014 @ 5:00 PM hora Stgo (3:00 PM hora NY) Número gratis (EEUU): 1-877-317-6789 Número internacional: 1-412-317-6789 Webcast: http://services.choruscall.com/lin ks/empresas140306.html

Comentario de la Administración de la Compañía El 2013 fue un año de importantes logros para CMPC, ya que entregamos sólidos resultados en todos nuestros negocios, manteniendo nuestros margenes, mientras invertiamos en futuro crecimiento. Los resultados financieros destacan un sólido crecimiento en ventas y EBITDA, incluyendo un crecimiento del 3% en el EBITDA del área de Tissue a pesar del impacto de la depreciación de las monedas locales durante la segunda mitad del año. Además, empezamos a construir nuestro proyecto de celulosa en Brasil, ejecutando a la vez nuestro conservador plan de financiamiento para mantener nuestro nivel de apalancamiento bajo control durante la fase de inversión. CMPC también recibió multiples reconocimientos durante el año, incluyendo la certificación FSCTM para CMPC Maderas, el reconociiento de la marca de papel tissue Confort como la segunda marca mas valorada de Chile y el sello “Más por Chile” para la Fundación CMPC de parte del Ministerio de Desarrollo Social En 2014, vamos a priorizar la eficiencia y la disciplina en nuestros negocios. La inauguración del nuevo centro de distribución de nos permitirá impulsar el negocio de Tissue en Brasil. Además, las plantas inauguradas el 2013 en Talagante y Mininco seguirán avanzando a través de sus curvas de aprendizaje, mientras que el área reestructurada de Papeles entrará este año con una base de costos más ligera. En resumen, nos estamos posicionando para entregar un mayor y más rentable crecimiento, mientras que mantenemos control sobre nuestros niveles de apalancamiento, para crear valor para todos nuestros accionistas. Acerca de CMPC Empresas CMPC fabrica productos forestales, celulosa, papeles, productos tissue y productos de embalaje en Latinoamérica. La Compañía aspira a entregar productos de clase mundial a su amplia base de clientes. Sus bosques le permiten obtener madera de alta calidad, lo que junto a sus fábricas estratégicamente ubicadas en países como Chile, Brasil, Argentina, México, Perú, Colombia, Uruguay y Ecuador, y a una base de más de 16 mil empleados directos, le permiten ser una compañía regional con una estructura de costos competitiva. La Compañía vende más de 25 líneas de productos diferentes a más de 31 mil clienes en cerca de 45 países, aspirando siempre a construir relaciones de largo plazo.

Contacto Relación con Inversionistas Colomba Henríquez B. chenriquezb@gerencia.cmpc.cl 56-2-2441-2791 Contacto Prensa Sebastián Garcés O. sgarceso@gerencia.cmpc.cl 56-2-2441-2279

2


RESUMEN 4T13 Ventas totales de US$1.259 millones, 2% y 4% mayores a las registradas el 3T13 y 4T12, respectivamente.

Ventas de Celulosa de 576 mil toneladas, aumentando 7% ToT y 6% AoA. EBITDA de US$254 millones, un 2% menor que el 3T13 y un 21% mayor que el 4T12. Margen EBITDA de 20%, en comparación con un 31% en 3T13 y un 17% en 4T12. Ratio Deuda Neta/EBITDA de 2,8x, disminuyendo en comparación del 3,0x el 3T13 y 3,3x el 4T12. Nuevo centro de distribución de Tissue en Caieiras, Brasil, comienza a operar en Octubre 2013. El directorio de CMPC aprobó una nueva máquina de papel Tissue de 50 mil tons/año de capacidad para la planta de Altamira, México. US$340 millones de líneas de crédito con las agencias de crédito de exportación de Suecia y Finlandia para financiar la expansión de la planta de Guaíba.

Principales Cifras MMUS $

4T12

3T13

4T13

ToT

AoA

Ventas EBITDA Margen EBITDA Utilidad Neta

1.213 209 17% 40

1.231 258 21% 43

1.259 254 20% 37

2% -2% -4% -13%

4% 21% 17% -7%

4.759 914 19% 202

4.974 964 19% 196

5% 5% 0% -3%

479

228

265

16%

-45%

918

862

-6%

Total Activos Deuda Neta Capitalización de Mercado

13.879 3.009 9.236

14.152 2.793 7.223

14.188 2.707 5.822

0% -3% -19%

2% -10% -37%

13.879 3.009 9.236

14.188 2.707 5.822

2% -10% -37%

Dólar Observado Cierre Dólar Observado Promedio

479,96 477,72

504,20 507,47

524,61 516,00

4% 2%

9% 8%

479,96 486,59

524,61 495,00

9% 2%

CAPEX

Ac um. 2012 Ac um. 2013

Ac .´13 / Ac .´12

Declaraciones previas Este informe financiero puede contener proyecciones. Dichas proyecciones están sujetas a riesgos e incertidumbres que puedan hacer cambiar sustancialmente los resultados reales a los proyectados anteriormente en este informe. Estos riesgos incluyen: riesgos de mercado, operacionales y financieros. Todos ellos se encuetran descritos en la Nota 3 de los Estados Financieros de Empresas CMPC (Nota 3, Gestión de Riesgos). De acuerdo a las leyes aplicables en Chile, Empresas CMPC publica este informe en su sitio web (www.cmpc.cl), además de enviar a la Superintendencia de Valores y Seguros los Estados Financieros de la Compañía y sus notas correspondientes para su revisón y consulta (www.svs.cl).

3


ANÁLISIS VENTAS Y EBITDA Ventas a terceros por Área de Negocio

4T12

4T13

3T13

10%

11%

11%

37%

37%

38% 30%

30%

32%

20%

21%

23%

Forestal

Celulosa

Papeles

Tissue

Ventas a terceros por Destino

4T12 26%

30%

4T13

3T13 24%

32%

23%

31%

46%

44%

44%

Ventas Domésticas Filiales Extranjeras

Ventas Domésticas Chile

Exportaciones

EBITDA por Área de Negocio

4T12 17%

3T13

15%

22%

24%

4T13

15%

19%

17%

14% 44%

52%

49%

Forestal

Celulosa

12%

Papeles

Tissue

4


ANÁLISIS VENTAS Y EBITDA Las Ventas Totales fueron US$1.259 millones durante el trimestre, 2% mayores que el 3T13 y 4% mayores que el 4T12. El aumento ToT se atribuye principalmente al área de Celulosa, la cual se vio beneficiada por mejores precios de fibra larga y mejores volúmenes de fibra corta. El área Forestal registró mayores volúmenes de venta y una leve alza de precios, mientras que el área de papeles registró alza de un 5% en sus precios promedios. El incremento AoA fue impulsado por un crecimiento en las ventas en todas las áreas de negocio con excepción del área de Papeles que se vio afectada por el cierre de sus operaciones de papel periódico y un comienzo tardío de la temporada de la fruta en Chile. Los Costos Operacionales, excluyendo depreciación, costo de formación de madera y los fondos de la madera, alcanzaron los US$826 millones, 4% mayores que el 3T13 y 1% mayores que el 4T12. El aumento ToT se explica parcialmente por las mayores ventas consolidadas y costos estacionales en el área Forestal. A nivel consolidado, los costos operacionales fueron un 66% de las ventas totales durante el 4T13, comparado con un 65% el 3T13 y un 67% el 4T12. El EBITDA alcanzó los US$254 millones, 2% menor que el 3T13 y 21% mayor que el 4T12. La disminución trimestral se debió a mayores costos estacionales en Forestal y Tissue, además de una baja estacional en las ventas de Tissue. El aumento con respecto al 4Q12 se debió principalmente a las áreas de Celulosa y Tissue donde el EBITDA aumentó un 43% y un 35% respectivamente.

Análisis Ventas a Terceros

Evolución EBITDA por Negocio ∆ Precios

+26 +1

∆ Volumenes

+20

+4

+5

+9

-9 -4

-17

-2

+2 -10

-1

254

258 1,231 1,223

Ventas 3T13

Forestal +6

Celulosa +22

Papeles -32

Tissue -3

Ventas 4T13

EBITDA 3T13

Forestal

Celulosa

Papeles

Tissue

Holding y Otros

EBITDA 4T13

5


FORESTAL Ventas* 144

138

123

4T12

En el 4T13 las ventas de Forestal aumentaron 4% con respecto al 3T13 y 17% con respecto al 4T12.

3T13

Los volúmenes de venta aumentaron 3% trimestralmente, debido a los mayores volúmenes de madera aserrada (+15%), madera pulpable (+12%) y plywood (+5%). Los mayores volúmenes de madera aserrada son producto de la estacionalidad de las ventas en Chile y mayores exportaciones a Medio Oriente. Los volúmenes de madera pulpable se vieron beneficiados por una mayor venta de astillas en Chile, mientras que los volúmenes de plywood subieron por mayores exportaciones a América Latina. Por otra parte, se registraron menores volúmenes de venta de madera aserrable (-7%) y de madera remanufacturada (8%). La disminución en madera remanufacturada se debe a un ajuste a la baja en la demanda de Estados Unidos después de que había sufrido un fuerte alza después del huracán Sandy. El cambio en madera aserrable se explica principalmente por un mayor consumo interno de madera. Los volúmenes del 4T13 fueron 20% mayores con respecto al 4T12, debido a mayores volúmenes vendidos de madera pulpable (+49%), madera aserrable (+26%), madera aserrada (+15%) y madera remanufacturada (+11%).

4T13

EBITDA* 42 32

32

4T12

3T13

4T13

* Cifras en millones de US$

Volúmenes (mi l e s m 3 )

4 T1 2

3 T1 3

4 T1 3

Madera pulpable

167

224

249

Madera aserrable

285

386

359

Madera aserrada

200

199

230

41

49

45

55

52

54

115

92

98

Madera remanufacturada Plywood Otros Total

862

1 .0 0 1

1 .0 3 5

El precio promedio de venta aumentó 2% en comparación con el 3T13, principalmente por las mayores ventas de astillas, y disminuyó un 1% con respecto al 4T12. El EBITDA trimestral fue 22% menor con respecto al 3T13, y se mantuvo estable con respecto al 4T12. El menor EBITDA ToT se atribuye a mayores costos estacionales, como control de incendios y malezas y pavimentación de camino, y a los costos asociados a la puesta en marcha de la nueva línea de plywood. 6


CELULOSA La demanda mundial por celulosa de mercado creció un 2,6% durante el 4T13 con respecto al 3T13. Para el año 2013, la demanda mundial por celulosa creció un 3,2%, o 1,7 millones de toneladas. De las 1,7 millones de toneladas adicionales, 1,3 millones fueron vendidas en China. La demanda por fibra larga creció un 2,2%, o 560 mil toneladas, durante el 2013 con respecto al 2012. Geográficamente, Estados Unidos y Europa representan 370 mil toneladas del incremento. El crecimiento de la demanda estuvo en línea con el aumento de capacidad durante el año. El razonable equilibrio entre oferta y demanda ha permitido que los precios para la fibra larga hayan seguido una tendencia estable/alcista, acumulando un incremento anual del 10% de acuerdo a los precios FOEX. La demanda por fibra corta aumentó un 5,4%, o 1,5 millones de toneladas, durante el 2013. El mayor crecimiento en la demanda de fibra corta provino de China, con un aumento anual de 19% o 1.3 millones de toneladas. A pesar que el crecimiento de la oferta global fue de 615 mil toneladas durante el año 2013, lo que es menor al crecimiento de la demanda, los precios de la fibra corta tuvieron una tendencia a la baja en la última parte del año. Este efecto se explica principalmente por los altos niveles de inventarios con los que cerró el 2012 (35 días), una política comercial más agresiva por parte de los productores y las expectativas de entrada de nueva capacidad en América Latina. Sin embargo, las nuevas líneas de producción sufrieron atrasos y se han percibido signos de recuperación de la demanda europea. Además, se detecta una tendencia hacia un uso más intensivo de celulosa fibra corta en el mix de fibras papeleras. Todo lo anterior ha contribuido a tener mejores perspectivas para la primera mitad del año 2014. Fuente: PPPC

877

900

850

829 772

800 U S$/ton CIF

Evolución precio promedio neto efectivo de exportación CMPC

750 700

741

688

745

713 679

662

619

688

650

649

600 602

550

634

623

624

3T12

4T12

653

681

668

680 648

643

633

3T13

4T13

563

500 1T11

2T11

3T11

4T11

1T12

2T12 BSKP

1T13

2T13

BEKP

7


CELULOSA Ventas*

362

374

4T12

3T13

En el 4T13 las ventas de Celulosa aumentaron 6% con respecto al 3T13 y 9% con respecto al 4T12. 396

Los volúmenes de venta de market pulp aumentaron 7% con respecto al 3T13 y 6% con respecto al 4T12. Los volúmenes de venta de BSKP se mantuvieron estables ToT y aumentaron 4% AoA, mientras que los volúmenes de BEKP aumentaron 10% ToT y 7% AoA. El aumento trimestral de BEKP se debe a una mayor demanda de Europa, Estados Unidos y América Latina. El aumento de las exportaciones a Europa y Estados Unidos se explica por embarques adicionales para probar nuevos mercados para la celulosa de Guaíba 2. El incremento AoA se debe principalmente a una mayor eficiencia operacional y a mayores exportaciones.

4T13

EBITDA* 130

134

3T13

4T13

El precio promedio de venta (incluyendo las toneladas de papeles integrados y energía vendida al SIC) aumentó 1% ToT y 6% AoA. El precio promedio neto efectivo de exportación fue CIF 713 US$/ton para BSKP y CIF 633 US$/ton para BEKP. Durante este período el diferencial entre las dos fibras fue de CIF 80 US$/ton, aumentando con respecto al diferencial de CIF 25 US$/ton registrado en 3T13.

94

4T12

* Cifras en millones de US$

Volúmenes (mi l e s t o n. ) 4 T1 2 3 T1 3 4 T1 3 BSKP

165

171

171

BEKP

365

356

392

Otros Total Mar ket Pulp

12

12

13

542

538

576

El EBITDA durante el trimestre aumentó un 3% con respecto al 3T13 y un 43% con respecto al 4T12. Los costos directos disminuyeron por menores costos de madera para la fibra corta y menores costos de químicos, lo que fue parcialmente contrarrestado por mayores costos de energía en la planta de Santa Fe.

8


PAPELES Ventas* 280

En el 4T13 las ventas de Papeles aumentaron 2% con respecto al 3T13 y disminuyeron 9% con respecto al 4Q12. 256

252

4T12

3T13

Los volúmenes de venta se mantuvieron estables con respecto al 3T13. Los volúmenes de cartulinas aumentaron producto de un aumento en las exportaciones, mientras que las cajas de cartón corrugado se vieron beneficiadas por el comienzo de la temporada de la fruta en Chile. Lo anterior fue compensado por un menor volumen de sacos de papel, producto de las menores exportaciones de nuestras operaciones en Argentina, y por menores ventas de bandejas de pulpa moldeada, por una baja en las ventas de manzanas durante el trimestre. Los volúmenes de venta cayeron 9% en comparación con el 4T12, como resultado de el cierre de nuestras operaciones de papel periódico. Esta baja fue parcialmente compensada por un 14% de aumento de sacos de papel y un 12% de aumento de bandejas de pulpa moldeada debido al aumento de capacidad en México y Chile, respectivamente.

4T13

EBITDA * 50

45 36

4T12

3T13

Los precios de venta aumentaron 5% con respecto al 3T13 y 4% con respecto al 4Q12, lo que se explica principalmente por alza en los precios de los sacos de papel.

4T13

* Cifras en millones de US$

Volúmenes ( miles ton.)

4 T1 2 3 T1 3 4 T1 3

Cartulinas

92

98

100

Papel Periódico

28

15

10

Sacos de Papel Otros Papeles

19 37

22 38

22 37

Embalajes C MPC

93

72

76

Papel para Corrugar

40

31

30

Cajas de Cartón Corrugado

51

36

42

Bandejas de Pulpa Moldeada Total

3 270

4 245

El EBITDA trimestral aumentó 24% en comparación con el 3T13 y disminuyó 10% en comparación con el 4T12.

3 244

9


TISSUE En el 4T13 las ventas de Tissue bajaron 1% con respecto al 3T13 y aumentaron 4% con respecto al 4T12.

Ventas* 446

467

464

4T12

3T13

4T13

EBITDA* 58 48

35

4T12

3T13

4T13

* Cifras en millones de US$

Volúmenes de Venta de Papel Tissue por País 3% 2% 4%

12% 14%

24%

144 mil ton 22% 19%

Chile Brasil Argentina México Perú Uruguay Colombia Ecuador

Los volúmenes de venta de Papel Tissue disminuyeron 1% con respecto al 3T13 y aumentaron 2% con respecto al 4T12. La disminución trimestral está en línea con la estacionalidad de las ventas de papel tissue en el hemisferio sur mientras que el aumento AoA se atribuye a un crecimiento del mercado en la mayoría de los países en los que operamos. Los volúmenes de venta de Productos Sanitarios aumentaron 1% ToT y 12% AoA, debido a una creciente demanda en nuestros mercados y una creciente participación de mercado en pañales y protección femenina. Los precios promedios de venta (medidos en US$) se mantuvieron estables con respecto al 3Q13, mientras que los productos sanitarios disminuyeron 3% durante el mismo período. Es importante mencionar que la apreciación del US Dólar afectó negativamente los precios de papel tissue y de productos sanitarios durante el trimestre. El EBITDA disminuyó 17% con respecto al 3T13 y aumentó 35% con respecto al 4Q12. La baja trimestral se debe principalmente a los menores volúmenes de ventas y al efecto negativo de la depreciación de las monedas locales. Lo anterior fue parcialmente contrarrestado por una disminución de los costos directos, principalmente debido a menores costos de fibra reciclada y menores costos de energía en Chile y Perú, lo que logró compensar el alza de precios de celulosa. CMPC también cambió su mix de producción para aumentar el uso de fibra reciclada. 10


ANÁLISIS DE ESTADO DE RESULTADOS Los Costos Operacionales, excluyendo depreciación, costo de formación de madera y los fondos de la madera, alcanzaron los US$826 millones, 4% mayores que el 3T13 y 1% mayores que el 4T12. El aumento ToT se explica parcialmente por las mayores ventas consolidadas y costos estacionales en el área Forestal. A nivel consolidado, los costos operacionales fueron un 66% de las ventas totales durante el 4T13, comparado con un 65% el 3T13 y un 67% el 4T12.

Los Otros gastos operacionales alcanzaron los US$179 millones, 1% mayores que en el 3T13 y 4% menores que en el 4T12. El cambio trimestral se atribuye a mayores ventas durante el trimestre y costos estacionales en Tissue lo que fue parcialmente contrarrestado por menores costos de distribución en todas nuestras áreas de negocio. La disminución AoA también se explica por los menores costos de distribución. A nivel consolidado, los Otros gastos operacionales fueron un 14% de las ventas en el trimestre, comparado con un 14% el 3T13 y un 15% el 4T12. Los Gastos Financieros aumentaron un 5% desde el 3T13. Adicionalmente, los Ingresos Financieros aumentaron 29% en comparación con el 4T12. Durante el trimestre, se registró un menor Resultado devengado por coligadas, el cual disminuyó a US$2 millones. Las Diferencias de cambio, resultaron en una ganancia trimestral de US$21 millones, como resultado de la apreciación del Dólar estadounidense. Los Resultados por unidades de reajuste resultaron en una pérdida de US$9 millones durante el trimestre, debido a la variación positiva de la inflación aplicada sobre las deudas en UF mantenidas por la Compañía. La cuenta Otras ganancias (pérdidas) registró una pérdida de US$150,000. Esta categoría incluye ventas de productos que no son netamente del negocio, además de otros ítems recurrentes como las pérdidas de siniestros no cubiertos por las compañías de seguros, donaciones, y los efectos relativos de los cambios en el fair value de los instrumentos financieros que incluyen forwards, inversiones en forwards relacionados a swaps sintéticos, swaps de divisas y swaps, diferentes a los que se encuentran bajo contabilidad de cobertura, entre otros. Los Impuestos a las ganancias del período implicaron una pérdida de US$78 millones, comparado a una ganancia de aproximadamente US$4 millones en el 3T13 y una pérdida de US$27 millones el 4T12. Este cambio es el resultado de la depreciación del peso chileno y del efecto de las diferencias de cambio en la cuenta de impuestos diferidos. Esto se debe a que la contabilidad de los impuestos de CMPC está en pesos chilenos y la depreciación de esta moneda reduce la base tributaria de los activos medidos en dólares y por tanto aumenta los Impuestos diferidos.

11


ANÁLISIS DE BALANCE El Efectivo y equivalentes al efectivo alcanzó los US$927 millones al 31 de Diciembre 2013, aumentando 11% con respecto al cierre del 3T13 y un 115% con respecto al cierre del 4T12. El cambio trimestral se atribuye principalmente a la venta del 7,74% de participación de CMPC en Bicecorp S.A. en Diciembre de 2013 por aproximadamente US$106 millones. Al 31 de Diciembre de 2013 los Activos corrientes aumentaron 1% en comparación con el 30 de Septiembre de 2013. Los Activos no corrientes permanecieron estables en comparación con los del cierre del tercer trimestre. Lo anterior se debió al aumento de activo fijo por el avance en la construcción de Guaíba 2, lo que fue contrarrestado por la venta de Bicecorp S.A. Los Pasivos corrientes aumentaron 5% con respecto al 30 de Septiembre de 2013 debido a un aumento en las cuentas por pagar y un aumento en los pasivos por impuestos por la venta de Bicecorp S.A.. Los Pasivos no corrientes aumentaron 1% con respecto al 30 de Septiembre de 2013. La Deuda financiera de CMPC alcanzó los US$3.730 millones al 31 de Diciembre de 2013, 1% menor en comparación con la del 30 de Septiembre de 2013. La Deuda Financiera Neta alcanzó los US$2.707 millones al 31 de Diciembre de 2013, 3% menor en comparación al cierre del trimestre anterior como consecuencia de la mayor caja en manos de la Compañía. El ratio Deuda Neta/EBITDA disminuyó a 2,8x, desde los 3,0x en 3T13 y 3,3x en el 4T12.

Evolución Ratios Financieros 5.53x

5.67x

3.0x

2.8x

0.48x

0.46x

0.46x

4T12

3T13

4T13

5.45x

3.3x

Deuda Neta / EBITDA Deuda Financiera / Patrimonio Tangible Cobertura de Intereses Netos

Deuda consolidada al 31 de Diciembre de 2013

(i) (ii) (iii) (iv) (v) (vi)

En millones de US$

4 T1 2

3 T1 3

4 T1 3

Préstamos que Devengan Intereses Corrientes Préstamos que Devengan Intereses no Corrientes Otras Obligaciones Valor de Mercado de Instrumentos Derivados de Deuda para Cobertura de Tasas y Monedas Pasivos de Cobertura Netos Corrientes relacionados a Deuda Pasivos de Cobertura Netos No Corrientes

668 3.229 (48) (98) -

291 3.552 (47) (11) -

277 3.575 (46) (75) -

D euda Total ( (i) + (ii) + (iii) + (iv) + (v) + (vi) ) Caja* D euda Neta Costo Promedio Deuda

3 .7 5 0 741 3 .0 0 9 4,1%

Δ% ToT Δ% AoA -5% 1% -1% 612% -

-59% 11% -5% -24% -

-1 %

-1 %

1.023

3%

38%

2 .7 9 3 2 .7 0 7

-3 %

-1 0 %

2%

2%

3 .7 8 6 3 .7 3 0 993

4,1%

4 ,2 %

* Efectivo y efectivo equivalente + Depósitos a Plazo entre 90 y 360 días

12


ANÁLISIS DE LA DEUDA Calendario de Amortizaciones al 31 de Diciembre de 2013 EBITDA U12M: US$964 millones

969

564

528

535

2018

2019

2020/22

329

222 2014

519

27 2015

2016

2017

Deuda por Moneda

Deuda según Emisor 10%

2023/30

9%

3% 11%

80%

87% Inversiones CMPC

Tissue

Otros

Deuda según Tasa de Interés

US$

CLP

Otras

Deuda por Instrumento

9% 23%

91% Tasa Fija

Tasa Flotante

77%

Bancos

Bonos

13


PLAN DE INVERSIONES Centro de Distribución – Caieiras, Brasil

CAPEX

El Plan de inversiones de la Compañía alcanzó los US$265 millones en el 4T13, representando un aumento del 16% y una disminución del 45% con respecto al 3T13 y al 4T12, respectivamente. La disminución AoA se da por una alta base de comparación por la compra de Losango en Diciembre 2012 por US$300 millones. Es importante mencionar que el proyecto Guaíba II desembolsó aproximadamente US$230 millones durante el trimestre.

479

228

265

Directorio de Empresas CMPC aprobó una nueva 4T12 3T13 4T13 máquina de papel tissue para la planta de Altamira en México. La nueva máquina tendrá una capacidad de 50 mil toneladas y comenzará a operar el tercer trimestre del 2015. El proyecto Guaíba II continua de acuerdo a su cronograma y a su presupuesto con aproximadamente US$500 millones desembolsados durante el 2013. Al 31 de Diciembre de 2013, más de 3.300 personas estaban trabajando en la construcción, de los cuales más de un 66% pertenecía a la comunidad local. Principales proyectos F orestal

C elulosa

Papeles

Tissue

Planta Cogeneración Planta Cogeneración – Puente Alto - Planta Talagante

Tissue

Tissue

Máquina Papel Tissue - Planta Altamira (México)

Planta Cogeneración - Planta Altamira (México)

D escripción

Segunda Línea Planta Mininco

Segunda línea Planta Guaíba

C apacidad

260 mil m3/año

1,3 millones tons/año

44MW + 80 tons vapor/hora

20MW + 25 tons vapor/hora

50 mil tons/año

21MW + 30 tons vapor/hora

Presupuesto

US$120 millones

US$2,1 billones

US$70 millones

US$32 millones

US$127 millones

US$34 millones

Puesta en Marcha

4T13

2T15

2T15

2T15

3T15

3T15

Porcentaje Invertido

100%

24%

1%

0%

5%

0%

14


HECHOS RELEVANTES Nuevo Centro de Distribución para Melhoramentos Papeis: En Octubre de 2013 el nuevo centro de distribución empezó a operar en la ciudad de Caieiras, Brasil. El total de la inversión fue de US$25 millones y considera 40 mil m2 de bodegas. El centro permitirá mejorar la distribución a ciudades como Sao Paulo, Rio de Janeiro y Belo Horizonte. Nueva máquina de papel tissue para la planta de Altamira: el directorio de CMPC aprobó una nueva máquina de papel tissue para la planta de Altamira en México. La nueva máquina tendrá una capacidad de 50 mil toneladas y comenzará a operar el tercer trimestre del 2015. El proyecto, el cual incluye una planta de cogeneración y capacidad de conversión , implicará una inversión total del US$160 millones. Financiamiento de ECA para el proyecto Guaíba 2: el 20 de Diciembre, CMPC contrató dos líneas de crédito para el proyecto Guaíba 2 con las Agencias de Créditos de Exportación (ECA) EKN y Finnvera provenientes de Suecia y Finlandia, respectivamente. El crédito de EKN es por un total aproximado de US$120 millones (sujeto a una prima de un 5%), mientras que el crédito de Finnvera es por un total aproximado de US$220 (sujeto a una prima de un 5,3%). Ambos créditos usan la tasa de interés fija basada en la tasa CIRR de 2,31% y tienen un plazo de 10 años, con amortizaciones de capital e intereses semestrales, con 2 años de gracia. Cierre de operaciones de papel periódico: El 12 de Noviembre, la planta Papeles Río Vergara de papel periódico ubicada en Nacimiento, Chile cerró sus operaciones. El cierre implicó un cargo neto de US$40 millones reconocidos el tercer trimestre de 2013. Venta de Bicecorp S.A.: el 4 de Diciembre, CMPC concluyó la venta de su 7.74% (6.583.741 acciones) de participación en Bicecorp S.A. El remate se ejecutó a CLP$8.550 por acción, llegando a una recaudación de CLP$56.290.985.550 (aproximadamente US$ 106 millones). La venta de Bicecorp S.A. era parte del plan de financiamiento anunciado por la Compañía para el proyecto de expansión de la planta Guaíba. Reorganización de las divisiones de Papeles y Productos de Papel: el 5 de Diciembre, CMPC anunció la reorganización de los negocios de papeles y embalajes. Bajo la nueva reorganización las áreas de Papeles y Productos de Papel se combinaron. Además, las filiales de Productos de Papel que fabrican cajas de cartón, Envases Impresos S.A. y Envases Roble Alto S.A., se fusionaron en una nueva filial llamada Envases Impresos Roble Alto S.A.. Un dividendo provisorio de CLP$5 por acción fue pagado en Diciembre: El Directorio de Empresas CMPC aprobó un dividendo de CLP$5 por acción, pagado el 27 de Diciembre de 2013.

15


HECHOS RELEVANTES CMPC Investor Day: CMPC llevará a cabo su primer Investor Day el día Jueves 24 de Abril en Santiago de Chile. El evento contempla una visita a la planta de Tissue de Talagante y reunión con Hernán Rodríguez (CEO), Luis Llanos (CFO), Guillermo Mullins (Gerente Comercial, Celulosa) y otros miembros de la administración. Para registrarse al evento, por favor enviar un email chenriquezb@gerencia.cmpc.cl

16


MERCADO DE CAPITALES Acciรณn de CMPC El precio promedio de la acciรณn durante el trimestre fue de CLP$1.492, comparado con los CLP$1.552 durante el tercer trimestre. El volumen diario promedio transado fue 1,2 millones de acciones. El monto promedio transado alcanzรณ los CLP$1.766 millones.

Evoluciรณn Precio Acciรณn CMPC 1,600

1,550 1,500

CL P$

1,450 1,400

1,350 1,300 1,250

1,200

Fuente: Bloomberg

Renta Fija

Bonos Internacionales

Yield %

(1)

Moneda

CMPC 2018 CMPC 2019 CMPC 2022 CMPC 2023

4T12

US$ US$ US$ US$

3,3 3,7 4,0 -

3Q13 3,6 4,5 5,2 5,2

4Q13 3,3 4,2 5,2 5,2

ToT -8% -7% 0% -2%

AoA 2% 13% 28% -

Fuente: Bloomberg

Bonos Locales Chilenos

Yield % ( 1 ) BCMPC - A BCMPC - B BCMPC - D BCMPC - F

Moneda UF UF UF UF

4T12 3,5 4,1 3,6 3,8

3Q13 3,2 4,2 3,2 3,8

4Q13 3,2 3,8 4,0 3,7

ToT

AoA

-11% 1% -13% -1%

-7% 1% -13% 0%

Fuente: Bolsa de Comercio de Santiago (1) Mid Yield Promedio

17


BALANCE 2012 En miles de US$

Activos C orrientes Efectivo y Equivalentes al Efectivo Deudores Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar, Neto Inventarios Activos Biológicos Activos por Impuestos Otros Activos Corrientes

1 T1 2

2 T1 2

2013 3 T1 2

4 T1 2

1 T1 3

2 T1 3

4 T1 3 3 T1 3

4 T1 3

ToT

AoA

3 .3 1 2 .4 5 1 366.687 969.757 1.042.859 223.459 148.402 561.287

3 .5 0 9 .0 8 5 542.303 913.132 1.060.528 218.363 127.275 647.484

3 .4 5 0 .4 8 0 550.670 919.126 1.087.790 217.544 147.301 528.049

3 .3 5 3 .6 9 3 431.242 955.232 1.098.369 244.886 154.964 469.000

3 .3 6 6 .4 6 5 433.767 946.419 1.111.044 236.858 167.205 471.172

3 .6 8 0 .5 1 5 1.012.019 932.873 1.053.658 236.404 128.248 317.313

3 .4 5 4 .3 5 8 833.967 946.129 1.086.941 235.881 106.611 244.829

3 .4 8 8 .7 8 0 927.249 917.235 1.057.951 251.568 122.630 212.147

1% 11% -3% -3% 7% 15% -13%

4% 115% -4% -4% 3% -21% -55%

Activos No C orrientes Activos Intangibles, Distintos a la Plusvalía Plusvalía Propiedades, Plantas y Equipos, Neto Activos Biológicos Activos por Impuestos Diferidos Otros Activos No Corrientes

1 0 .2 2 3 .7 6 0 10.071 156.878 6.464.886 3.267.626 133.783 190.516

1 0 .1 1 2 .0 7 5 9.586 149.942 6.433.556 3.288.415 45.535 185.041

1 0 .1 6 2 .9 8 0 9.491 149.244 6.478.299 3.298.355 54.867 172.724

1 0 .5 2 5 .6 8 9 10.546 142.691 6.569.815 3.280.990 54.052 467.595

1 0 .7 0 6 .6 5 6 14.952 143.114 6.554.675 3.310.103 207.352 476.460

1 0 .5 6 1 .0 1 0 14.624 137.112 6.579.774 3.316.569 51.545 461.386

1 0 .6 9 7 .2 0 0 14.383 136.000 6.650.920 3.311.019 56.404 528.474

1 0 .6 9 9 .0 7 4 14.904 132.291 6.810.573 3.306.717 46.072 388.517

0% 4% -3% 2% 0% -18% -26%

2% 41% -7% 4% 1% -15% -17%

TOTAL AC TIVOS

1 3 .5 3 6 .2 1 1

1 3 .6 2 1 .1 6 0

1 3 .6 1 3 .4 6 0

1 3 .8 7 9 .3 8 2

1 4 .0 7 3 .1 2 1

1 4 .2 4 1 .5 2 5

1 4 .1 5 1 .5 5 8

1 4 .1 8 7 .8 5 4

0%

2%

Pasivos C orrientes Otros Pasivos Financieros Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar Otros Pasivos Corrientes

1 .0 9 6 .9 9 4 241.289 653.984 201.721

1 .1 6 0 .0 6 5 416.413 588.767 154.885

1 .3 8 1 .1 2 1 563.243 643.767 174.111

1 .5 6 9 .2 3 5 705.490 707.031 156.714

1 .6 8 9 .5 5 0 890.148 647.773 151.629

1 .2 0 5 .0 6 9 551.558 573.513 79.998

1 .0 8 4 .7 9 8 381.382 600.341 103.075

1 .1 3 8 .2 0 0 378.138 646.865 113.197

5% -1% 8% 10%

-2 7 % -46% -9% -28%

Pasivos no C orrientes Otros Pasivos Financieros Pasivos por Impuestos Diferidos Otros Pasivos no Corrientes

4 .4 1 8 .5 3 3 3.218.130 931.633 268.770

4 .5 0 0 .1 8 0 3.387.947 861.337 250.896

4 .2 5 1 .0 5 4 3.143.351 946.112 161.591

4 .3 2 5 .1 1 3 3.230.886 955.449 138.778

4 .3 3 2 .4 8 9 3.097.142 1.095.247 140.100

4 .6 9 7 .4 1 6 3.548.429 1.022.257 126.730

4 .6 7 6 .3 4 1 3.568.630 997.097 110.614

4 .7 2 9 .8 8 5 3.582.714 1.024.778 122.393

1% 0% 3% 11%

9% 11% 7% -12%

9 .5 0 8

4 .7 1 3

4 .7 2 3

4 .7 2 2

4 .8 0 1

4 .3 5 7

4 .3 8 3

4 .2 4 5

-3 %

-1 0 %

Participaciones No C ontroladoras

Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la C ontroladora 8 .0 1 1 .1 7 6 TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO

1 3 .5 3 6 .2 1 1

7 .9 5 6 .2 0 2

7 .9 7 6 .5 6 2

7 .9 8 0 .3 1 2

8 .0 4 6 .2 8 1

8 .3 3 4 .6 8 3

8 .3 8 6 .0 3 6

8 .3 1 5 .5 2 4

-1 %

4%

1 3 .6 2 1 .1 6 0

1 3 .6 1 3 .4 6 0

1 3 .8 7 9 .3 8 2

1 4 .0 7 3 .1 2 1

1 4 .2 4 1 .5 2 5

1 4 .1 5 1 .5 5 8

1 4 .1 8 7 .8 5 4

0%

2%

Nota: Las cifras del balance están basadas en las FECUs trimestrales de Empresas CMPC consolidada

18


ESTADO DE RESULTADOS 2012 En miles de US$

1 T1 2

2 T1 2

2013 3 T1 2

4 T1 2

1 T1 3

2 T1 3

4 T1 3 3 T1 3

4 T1 3

ToT

AoA

Ingresos Ordinarios

1.176.975

1.160.717

1.208.625

1.213.003

1.193.670

1.290.776 1.230.528

1.259.485

2%

4%

Costos de Operación(1)

(799.287)

(752.084)

(795.226)

(816.831)

(819.774)

(870.932) (794.907)

(826.165)

4%

1%

Margen de Explotación

3 7 7 .6 8 8

4 0 8 .6 3 3

4 1 3 .3 9 9

3 9 6 .1 7 2

3 7 3 .8 9 6

4 1 9 .8 4 4 4 3 5 .6 2 1

4 3 3 .3 2 0

-1 %

9%

Otros Costos y Gastos de Operación(2)

(153.331)

(168.958)

(172.829)

(186.690)

(161.715)

(180.781) (177.196)

(179.129)

1%

-4%

EBITD A ( 3) Margen EBITDA %

2 2 4 .3 5 7 19%

2 3 9 .6 7 5 21%

2 4 0 .5 7 0 20%

2 0 9 .4 8 2 17%

2 1 2 .1 8 1 18%

2 3 9 .0 6 3 2 5 8 .4 2 5 19% 21%

2 5 4 .1 9 1 20%

-2 % -1%

21% 3%

Depreciación, Amortizaciones y Costo Formación de Madera Ingreso por Activos Biológicos Fondos de la Madera

(106.085) 58.222 (44.104)

(102.156) 58.221 (52.743)

(100.691) 61.915 (53.596)

(115.842) 60.026 (51.155)

(105.380) 51.903 (46.134)

(106.200) (105.773) 51.904 51.114 (51.812) (56.155)

(107.770) 53.019 (57.909)

2% 4% 3%

-7% -12% 13%

Resultado Operacional

1 3 2 .3 9 0

1 4 2 .9 9 7

1 4 8 .1 9 8

1 0 2 .5 1 1

1 1 2 .5 7 0

1 3 2 .9 5 5 1 4 7 .6 1 1

1 4 1 .5 3 1

-4 %

38%

Costos Financieros Ingresos Financieros

(41.310) 8.926

(45.809) 8.892

(45.439) 10.742

(42.673) 8.715

(41.638) 6.202

(43.918) 5.868

(43.217) 4.069

(45.525) 5.232

5% 29%

7% -40%

Resultado Devengado por Coligadas (4) Diferencia de Cambio Resultados por Unidades de Reajuste Otras Ganancias (Pérdidas) Impuesto a las Ganacias

3.435 (14.971) (8.214) (5.182) 49.280

2.160 (1.345) (2.937) (12.594) (54.832)

3.093 (31.654) (765) 12.212 (95.140)

4.122 10.484 (6.213) (9.537) (27.132)

2.631 (13.419) (1.016) 14.653 4.332

1.032 39.574 701 2.904 (108.550)

3.131 (10.339) (8.708) (53.202) 3.947

2.085 21.204 (8.926) (150) (77.991)

-33% -305% 3% -100% -2076%

-49% 102% 44% -98% 187%

1 2 4 .3 5 4

3 6 .5 3 2

1 .2 4 7

4 0 .2 7 7

8 4 .3 1 5

3 0 .5 6 6

4 3 .2 9 2

3 7 .4 6 0

-1 3 %

-7 %

Utilidad Neta

(1) Los Costos Operacionales se calculan como: Costo de Ventas menos Costo Formación de Madera menos Fondos de la Madera menos Depreciación (2) Los Otros Costos y Gastos de Operación corresponden a la suma de las cuentas Costos de Distribución más Gastos de Administración más Otros Gastos por Función (3) El EBITDA se calcula como los Ingresos Ordinarios menos los Costos de Operación menos Otros Costos y Gastos de Operación (4) El Resultado Devengado por Coligadas corresponde a la cuenta Participación en Ganacia (Pérdida) de Asociadas Contabilizadas por el Método de la Participación

19


FLUJO DE CAJA 2012 En miles de US$ F lujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación

1 T1 2

2 T1 2

2013 3 T1 2

4 T1 2

1 T1 3

2 T1 3

4 T1 3 3 T1 3

4 T1 3

ToT

AoA

1 7 9 .0 1 7

1 5 9 .1 8 0

2 5 6 .6 6 5

1 6 2 .9 1 6

1 6 2 .9 6 5

2 1 8 .2 9 9

2 2 6 .8 3 2

2 2 1 .0 7 1

-3 %

36%

1.420.809 59.293

1.396.521 57.723

1.412.810 55.993

1% -3%

4% -20%

(1.044.892) (1.051.700) (1.138.430) (158.368) (139.983) (24.246) (64) (415) (25.051) (43.420) (41.795) (46.711) 2 3 3 .3 5 8 2 2 0 .3 5 1 2 3 4 .3 6 5 (15.059) 6.481 (13.294) 0 0 0

8% -83% 5936% 12% 6% -305% -

-9% -143% 4% 141% 31% -19% -

C lases de cobros por actividades de operación Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios Otros cobros por actividades de operación C lases de pagos Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios Pagos a y por cuenta de los empleados Pagos por primas y prestaciones, anualidades y otras obligaciones derivadas de las pólizas suscritas Otros pagos por actividades de operación F lujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) la operación Impuestos a las ganancias pagados (reembolsados) Otras entradas (salidas) de efectivo

1.280.431 84.793

1.375.528 66.581

1.304.311 81.937

1.352.692 70.343

1.363.551 69.422

(1.042.197) (80.894) (97) (40.559) 2 0 1 .4 7 7 (22.460) 0

(1.027.199) (169.038) 0 (54.019) 1 9 1 .8 5 3 (32.673) 0

(913.822) (137.109) 0 (46.360) 2 8 8 .9 5 7 (32.292) 0

(1.256.713) 56.448 (24.109) (19.406) 1 7 9 .2 5 5 (16.339) 0

(1.082.802) (115.162) (1.062) (49.901) 1 8 4 .0 4 6 (21.081) 0

F lujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión

(1 5 8 .5 3 9 )

(2 2 7 .2 5 8 )

3 0 .2 3 4

(4 3 2 .1 7 0 )

(1 3 6 .0 7 6 )

(8 6 .6 8 2 )

(2 0 1 .9 5 1 )

(1 1 8 .3 2 4 )

-4 1 %

-7 3 %

Flujos de efectivo procedentes de la pérdida de control de subsidiarias u otros negocios Flujos usados para adquisición de subsidiarias Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo Compras de propiedades, planta y equipo Importes procedentes de ventas de activos intangibles Compras de otros activos a largo plazo Pagos derivados de contratos de futuro, a término, de opciones y de permuta financiera Cobros procedentes de contratos de futuro, a término, de opciones y de permuta financiera Dividendos recibidos Intereses recibidos Otras entradas (salidas) de efectivo

0 0 9.561 (158.039) 0 (15.646) (6.700) 0 0 8.698 3.587

0 (792) 101 (136.396) 5.480 (22.727) 2.830 0 3.379 8.804 (87.937)

0 0 41 (167.476) 0 (13.383) (11.312) 6.465 0 6.422 (252.927)

0 0 0 (130.544) 1.241 (13.948) (5.923) 1.930 0 6.217 4.951

0 0 892 (210.270) 0 (16.328) (21.690) 28.366 3.585 5.053 123.710

0 (278) 792 (205.827) 0 (23.157) (20.299) 16.721 1 3.918 26.178

105.746 (55) 2.497 (252.822) 348 (15.011) (38.213) 17.573 0 5.521 56.092

-80% 215% 23% -35% 88% 5% -100% 41% 114%

5990% 51% 12% 238% 172% -14% -122%

(1 9 9 .0 4 1 )

2 .3 6 6

-1 0 1 %

-9 8 %

134.787 0 1 3 4 .7 8 7 0 (272.619) (22.869) (38.340) 0

(107.183) 221.732 1 1 4 .5 4 9 23.273 (64.958) (22.086) (48.412) 0

-180% -1 5 % -76% -3% 26% -

-203% -1 1 6 % -111% -124% -140% -

(1 7 4 .1 6 0 )

1 0 5 .1 1 3

-1 6 0 %

-1 7 0 %

(3.892)

(11.831)

204%

19% -1 5 8 %

0 0 240 (106.551) 0 (24.249) (22.320) 0 0 10.414 172.700

F lujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiación

(9 5 .5 9 8 )

2 7 0 .9 4 0

1 1 9 .6 1 4

(2 8 .3 8 1 )

4 6 1 .7 5 1

Importes procedentes de préstamos de corto plazo Importes procedentes de préstamos de largo plazo Importes procedentes de préstamos Importes procedentes de la emisión de acciones Reembolsos de préstamos Dividendos pagados Intereses pagados Otras entradas (salidas) de efectivo

0 105.411 1 0 5 .4 1 1 0 (156.526) (149) (44.334) 0

521.457 47.704 5 6 9 .1 6 1 0 (210.295) (53.902) (34.024) 0

(29.710) 61.438 3 1 .7 2 8 0 (245.183) (37.504) (43.997) 0

(491.747) (214.553) (7 0 6 .3 0 0 ) 0 612.004 91.555 122.355 0

0 156.957 1 5 6 .9 5 7 0 (146.143) (79) (39.116) 0

235.109 338.027 5 7 3 .1 3 6 437.414 (478.233) (27.665) (42.858) (43)

Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio

(7 5 .1 2 0 )

2 0 2 .8 6 2

(8 .0 5 7 )

(1 4 9 .6 4 0 )

(1 .4 9 2 )

16.424

(9.949)

4.017

Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo Depósitos a Plazo entre 60 y 360 días Saldo F inal de C aja

37.450

(27.246)

(2 9 4 .9 5 6 )

5 9 3 .3 6 8 (15.116)

(3 7 .6 7 0 )

1 7 5 .6 1 6

8 .3 6 7

(1 5 9 .5 8 9 )

2 .5 2 5

5 7 8 .2 5 2

(1 7 8 .0 5 2 )

9 3 .2 8 2

-1 5 2 %

404.357

366.687

542.303

550.670

431.242

433.767

1.012.019

833.967

-1 8 %

51%

3 6 6 .6 8 7

5 4 2 .3 0 3

5 5 0 .6 7 0

3 9 1 .0 8 1

4 3 3 .7 6 7

1 .0 1 2 .0 1 9

8 3 3 .9 6 7

9 2 7 .2 4 9

11%

137%

416.152

515.307

362.831

309.487

310.475

185.161

158.789

95.996

-40%

-69%

7 8 2 .8 3 9

1 .0 5 7 .6 1 0

9 1 3 .5 0 1

7 0 0 .5 6 8

7 4 4 .2 4 2

1 .1 9 7 .1 8 0

9 9 2 .7 5 6

1 .0 2 3 .2 4 5

3%

46%

20


2013-Informe-Financiero-CMPC-4T13