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EMBAJADA ARGENTINA

RADIOGRAFÍA DE LOS FONDOS BUITRES


De donde partimos…

Datos socio económicos 2001: EMBAJADA ARGENTINA

• Pobreza: 50% • Deuda/PBI: 160% • Desempleo: 25% • Quiebre de instituciones financieras


La recuperación económica…

Crecimiento PBI Argentina 1960 – 2011 (% anual) 8,8% 9,0% 9,2% 8,5% 8,7% 6,8%

GDP growth (annual %)

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8,0%

3,0%

-2,0%

9,2% 8,9%

0,9% 1960 1970 1980 1990 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

-4,4% -7,0%

-12,0% Source: The World Bank

-10,9%


Re-estructuración de la deuda…

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Deuda Externa comoE% del PBI Deuda   xterna   como  %  del  PBI   180% 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0%

Total:   153%

64% Total:  6 2%   (deuda post  swap)   89%

26%

16% 18%

36% 2002

2003 2004 2005 Deuda  Externa  Publica

Total:   35%

2006 2007 2008 2009 Deuda  Externa  Privada

Fuente:  S UINV en  base  a  Ministerio  de  Economía  y  F inanzas  Públicas

2010


Un proceso complejo…

Tres Factores

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1)

2)

3)

•  Ausencia de un mecanismo legal internacionalmente aceptado.

•  Ausencia de cláusulas de acción colectivas.

•  Dispersión de los acreedores.


Un proceso complejo‌

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152 tipos de bonos, 8 jurisdicciones, 6 divisas

152 Bonos Elegibles

11 Bonos nuevos

8 Legislaciones 6 Monedas

4 Legislaciones 4 Monedas


多Quienes integran el 8% que no entraron dentro de los dos canjes?...

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Deuda judicializada en cortes estadounidenses:

Residentes norteamericanos Fondos Buitres y particulares sin residencia en Estados Unidos


¿Qué son los fondos buitres?...

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Definición:

Un Fondo Buitre es un fondo de inversión que invierte en deuda soberana en países en default que adquiere en el mercado secundario a valor de centavos y luego busca ganancias extraordinarias a través de litigación judicial (busca obtener el valor nominal de deuda en default + intereses)


驴D贸nde operan los fondos buitres?...

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Calificaci贸n de deuda soberana


¿Dónde operan los fondos buitres?...

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Países con mayor presencia de fondos buitres


¿Cómo operan los fondos buitres? Cuanto peor mejor…

Recursos legales

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1)

2)

3)

•  a) Pari Passu b) Amenaza de litigación judicial

•  Falta de Cláusulas de Acción Colectiva.

•  Legislaciones favorables a sus intereses.


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Fondos buitres que operan contra la Argentina… Aurelius Capital Partners, LP et al. I Aurelius Capital Partners, LP et al. II Aurelius Capital Master Ltd. III Aurelius Capital Master Ltd. IV Aurelius Opportunities Fund II LLC et al.V Aurelius Capital Master Ltd. et al. VI Aurelius Capital Master Ltd. e al. VII Aurelius Capital Master Ltd. et al. VIII Blue Angel Capital LLC I Blue Angel Capital LLC II Blue Angel Capital LLC III Capital Ventures International I Capital Ventures International II Capital Markets Financial Services Cordoba Capital Caronte Ltd. S.A. EM, Ltd. FFI Fund Ltd. & FYI Ltd. Gramercy Argentina Opportunity Fund Greylock Global Distressed Debt Master

HWB Victoria Strategies Portfolio et al. I HWB Victoria Strategies Portfolio et al. II Laina Corp. Los Angeles Capital I Los Angeles Capital II Macrotecnic International Corp. Meridian Investment & Business Corp. Montreux Partners L.P. NML Capital, Ltd. I NML Capital, Ltd. II NML Capital, Ltd. III NML Capital, Ltd. IV NML Capital, Ltd. V NML Capital, Ltd. VI NML Capital, Ltd. VII NML Capital, Ltd. VIII NML Capital, Ltd. IX NML Capital, Ltd. X NML Capital, Ltd. XI NW Global Strategy et al.

Old Castle Holdings, Ltd. Olifant Fund, Ltd. VR Global Partners, LP I VR Global Partners, LP II Wilton Capital Ltd. I Wilton Capital Ltd. II Zylberberg Fein LLC    


¿Cómo operan los fondos buitres? Cuanto peor mejor

Estrategia Política

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1)

2)

3)

•  Lobby.

•  Campaña de desprestigio.

• Financiamiento a campañas políticas tanto a partidos políticos como a individuos.


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Legitimidad del reclamo…

Equidad Peligro sistémico Violaría la ley inmunidad de los Estados


El rostro de los buitres…

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Dart, Singer y Shapiro Kenneth Dart es propietario de Corporación Dart controlante del fondo buitre EM Ltd Paul Singer es dueño de los Fondos Buitres NML y Elliot Robert Shapiro Presidente de ATFA


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Kenneth Dart…

Dart  

• 

Brasil: 375 millones de dólares - 605 millones (161%).

• 

Dart intento especular en países como Rusia, Polonia, Brasil y Argentina.

• 

“Es uno de los hombres de negocio más odiados en Sudamérica” según Bill Clinton y agregó “No se en qué   andará cuando dona fondos a nuestro partido, pero a este tipo no quiero ni acercarme”.


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Paul Singer…

• 

Congo: obtuvo títulos de deuda por 2.3 millones de dólares y cobro en los tribunales 100 millones.

• 

Perú: obtuvo títulos de deuda por 5 millones de dólares y obtuvo luego de litigios 58 millones de dólares.

• 

Argentina, Brasil y Vietnam.

• 

Conexión con el partido republicano.


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Robert Shapiro y ATFA…

• 

ATFA es el lobby de fachada que se han dado en Washington fondos buitres como NML y EM Ltd

• 

Robert Shapiro, Presidente de ATFA ex funcionario de la administración Clinton devenido en lobista de los fondos buitres.

• 

Acciones tomadas por los fondos buitres:

1) Gasto en lobby de más de 3 millones de dólares, mas de lo que gasta Apple en lobby. 2) Carta a legisladores con ánimos de socavar permanentemente la imagen de la Argentina 3) Pedido de sanciones concretas a la Argentina como son: retiro de Argentina del GSP, remover a la Argentina como miembro permanente del G-20, votación en contra en los organismos multilaterales de crédito, etc.


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Ultimas Acciones de los Fondos Dart   Buitres

• 

El 26 de octubre, la Cámara de Apelaciones del segundo circuito de la ciudad de Nueva York avaló la sentencia del juez Griesa de marzo de 2011

• 

Nueva interpretación del pari passu.

• 

Griesa debe resolver cuál sería el mecanismo a través del cual se forzaría el pago sin afectar los derechos de los bonistas y el funcionamiento de los agentes de pago o “intermediarios”

• 

Riesgo Sistémico


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Estrategia de la Argentina frente a los fondos buitres

“A los fondos buitre que buscan qué cadáver queda para carroñear… no va a ser sobre la Argentina, se los puedo asegurar” Discurso  de  asunción  de  la  Presidenta  Cris2na   Fernández  de  Kirchner.  2011  


Situación en el plano legal

En el plano legal…

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> Argentina coopera judicialmente

Equidad

> Sostiene su posición en términos de equidad y de no discriminación apoyada en el derecho internacional y en la Peligro sistémico misma legislación de los Estados Unidos, a través de la ley de inmunidad soberana

Violaría la ley inmunidad de los Estados

> Ausencia de un régimen acordado globalmente para enfrentar default soberanos


Situación en el plano político

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En el plano político… > Campaña informativa Equidad > Promoción proyectos en todos los foros internacionales Peligro de sistémico competentes para la creación de un Mecanismo de Reestructuración de la Deuda Soberana

Violaría la ley inmunidad de los Estados


Acciones de la Embajada Argentina en Washington

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> Publicación de libro “Mitos y Realidades del default del 2001”. > Publicación quincenal del Newsletter de la Embajada Argentina en Washington. > Presencia en los Medios de Comunicación a través de artículos de opinión.


Acciones de la Embajada Argentina en Washington

EMBAJADA ARGENTINA

> Contacto permanente con los Think Tanks más relevantes de los Estados Unidos > Reuniones con: a) Funcionarios del más alto nivel de la administración Obama. b) Ministros de la Corte Suprema. c) Senadores y diputados.


Muchas Gracias


Radiografía de los Fondos Buitres