OPAS
ILMOITUSLIITE
yritysjärjestelyihin
9
Otollinen aika yritysjärjestelyille
– nyt erotetaan jyvät akanoista M
arkkinoiden positiivinen odotus näkyy osakemarkkinoiden vahvistumisena. Nopea elpyminen pohjatasoilta on ollut kantavana teemana jo yli puoli vuotta. Jos verrataan nykyistä taloustilannetta aiempiin vastaaviin, nopea piristyminen on kuitenkin valitettavan usein osoittautunut ennenaikaiseksi. Näkisinkin, että seuraavan kuuden kuukauden aikana reaalitalouden todellinen kestävyys testataan; työttömyys on edelleen kasvu-uralla, muistuttaa Pohjola Corporate Finance Oy:n toimitusjohtaja Timo Mäkeläinen. Ekonomistit ja analyytikot ovat talouden nousunäkymäennusteissa Mäkeläisen mukaan optimistisempia kuin yritysten johto. Mäkeläinen omaa pitkän rahoitusmaailman asiantuntijakokemuksen. Siksi hän näkee nykyisessä taloustilanteessa yritysmaailman näkökulmasta sekä vallitsevat uhat että siinä piilevät mahdollisuudet.
Uuteen takapakkiin tulee varautua Tulorahoituksen riittävyys on kannattavuuden ja jatkuvuuden keskeinen edellytys. Kun kassavirta on katkonaista, on käyttöpääoman rahoitus oltava turvattu. Kansainvälisen rahoituksen saatavuus on vaikeutunut. Syndikoituja luottoja erääntyy lähivuosien aikana runsaasti. Vaikka pahin lienee takanapäin, yrityssektorilla tämä tarkoittaa sopeutumista rahan niukkuuden jatkumiseen. Nyt useassa yrityksessä pohditaan tarkkaan markkinatilanteen heikkenemisen seurauksia. Rankimmin tilanne on iskenyt vientiriippuvaisiin yrityksiin, joiden tase on jo alun perin ollut hyvin velkapainotteinen. Pohjola Corporate Finance on toiminut neuvonantajana useissa restrukturointia vaativissa yritysjärjestelyissä. - Tasejärjestelyiden kautta yrityksen toiminta on rakentavasti tuotu takaisin kestävälle uralle. Yrityskauppakohteista on restruk-
Jussi Majamaa ja Timo Mäkeläinen Pohjola Corporate Finance Oy.
Pohjola Corporate Finance toimii neuvonantajana ja järjestäjänä osakeanneissa ja pörssilistautumisissa, yritysostoissa ja -myynneissä sekä rakennejärjestelyissä, yhdistymisissä ja jakautumisissa. Palveluihin kuuluvat myös arvonmääritykset, rahoitusjärjestelyt ja omistaja-arvon kasvuun tähtäävät strategiaselvitykset.
Tiukkoina taloudellisina aikoina yhtiöille arvokkaita ovat: 1 Hyvät pankkisuhteet rahoituksen järjestämiseksi 2 Osaava neuvonantaja löytämään sekä arvioimaan mahdollisuuksia 3 Ennakoiva, päättäväinen yritysjohto
turointi-toimenpiteiden kautta tullutkin toimialajärjestelyiden toteuttajia. Valitettavasti ylivelkaantuneiden yhtiöiden osalta rivakat toimenpiteet aloitetaan usein myöhään, Mäkeläinen toteaa. Tällaisessa muutostilanteessa ennakoivasti toimivat yritykset varautuvat toiminnassaan myös reaalitalouden käynnistymisen mahdollisen viivästykseen. Kuluvaa vuotta ovat värittäneet useiden yritysten osakeannit. Vaikka osa järjestelyistä on tehty pakon sanelemina, ilahduttavan moni yhtiö on vahvistanut omia pääomia ennakoivana varotoimenpi-
teenä. Myös antivaltuuksia ollaan kasvattamassa, mikä jatkossa tarjoaa yritysostoissa nopeaa liikkumavaraa.
Kuka uskaltaa painaa go-nappia? Yrityksille, joilla on vahva tase, nykyinen markkinatilanne on luonut uusia mahdollisuuksia tehdä järkeviä yritysostoja. Laajentumista ja
pohjola
kasvua hakevat yritykset ovat nyt tuhannen taalan paikan edessä. - Pitkään aikaan yhdellä eurolla ei ole saanut niin paljon kuin sillä nyt saa. Tärkeää on tietenkin tietää, mitä on tekemässä ja mikä istuu yrityksen strategiaan. Markkinoilla on runsaasti hyviä ostokohteita, Mäkeläinen toteaa. - Esimerkiksi metsä- ja metallisektorilla valmistelun alla on useita toimenpiteitä, joissa rakentavilla ratkaisuilla pyritään hyvään, konkreettiseen lopputulokseen pitkän seurannan jälkeen, täydentää Mergers & Acquisitionssegmentistä Pohjola Corporate Finance Oy:ssä vastaava johtaja Jussi Majamaa. Myös yrittäjyysmielessä aika on nyt otollinen uuden liiketoiminnan aloittamiselle. - Markkinat ovat, niin rahoituspuolella kuin yritysten kilpailukentässäkin, kokemassa uudelleenjakoa. Tämä tervehdyttää markkinoita ja luo innovatiivisille yrityksille hyviä mahdollisuuksia pärjätä, Mäkeläinen arvioi. Tiukka markkinatilanne pakottanee myös kuntasektoria aidosti miettimään vaihtoehtoja; ulkoistaminen ja divestoinnit tulevat avaamaan lisää mahdollisuuksia alueellisille yrittäjille.
Opit viime lamasta Harvan yrityksen operatiivisessa johdossa on enää henkilöitä, joilla on rahoitustehtävistä kokemusta viime lamasta. He tietävät, että rahoitussuhteiden ylläpitäminen on tärkeää, ja että aidosti nämä suhteet punnitaan vasta taantumassa. - Vankka ammattitaito ja kotimaisen toimijan luotettavuus ovatkin viime vuosina selvästi korostuneet yhtiöiden valitessa rahoituksen järjestäjiä ja neuvonantajiaan. Tämä on positiivisesti saatu kokea myös Pohjola Corporate Financessa, Mäkeläinen kertoo. PR
•
yhteystiedot sivu 2