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                                                       Chapter­Theory of Demand Q1.Define Law of Demand.Also Write Expectations or limitations. Ans. Part 1        Introduction  This law states the relationship b/w Price & demand.It is inverse relationship b/w Price &  Demand.Price inversely depends upon demand.As price increases,the demand  decreases   & vice­versa.This relationship can be explained by the following equation: Dx  =  f(Px,P,Y,T,E,U Where, Dx = demand for commodity X ,   Px = price of commodity Y  , P  =  price of  related commodity, Y = Income of Consumer ,  T  =  Taste  , E  =  Expectation ,U  =  Uncertainity etc Part 2                    Definition     "The amount demanded increases with fall in price and diminshes with rise in price"  Marshall. Part 3                 Assumptions    1.Income remains Constant :The income of the consumers does not change(constant) 2.Taste & Fashion remains constant :  3.Price remains constant :  4.Normal commodities : 5. Size of Population : 6.Perfect Knowledge : Part 4                         Explanation Of The Law (i) Tabular Representation:    As it clear from the table , As the price decreases ,the demand increases.When price  is 5 than demand is 10 and when price is 4 then demand is  20 and so on. At the end when the price 1 then demand is 50. (ii)Graphical Representation:


As it clear from the graph, As the price diminshes the demend increases.  X­axis indicates the quantity demanded and Y­axis  indicates the price of commodity.DD/  is the demand curve.At 'a' The price is 5 and quantity demanded is 1  and so on at 'b' 'c' 'd' 'e' pts.As the demand curve slopes downward. Part 5                  Imortance to this Law 1.Importance in price determination : 2.Importance for consumers: 3.Importance for finance Minister: 4.Imortance for Planners: 5.Need for subsidies: Part 6                    Exceptions/Limitations to this Law  'Robert Giffen' States the Exceptions of this law by giving "Giffen Paradox" These are the following: (i)War or Emergency: (ii)Articles of Distinction: (iii)Ignorance: (iv)Purchase in Anicipation: (v)Necessities of Life: Part 7            Conclusion In this above topic,We understood that price and demand are interelated to each other. With the help of "Law of demand",we come to know that price is a inverse function of  demand with some exceptions.                       


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Theory of demand  
Theory of demand  

This book states the concepts of economics

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