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Cap´ıtulo 5. El gobierno y la pol´ıtica fiscal 14,0

12,5

miles de millones US$

12,0

11,3 10,0

10,0

8,7

8,0 6,0

6,0 4,7 4,2

6,3

6,1 4,0

4,0 2,0 0,0

1994

1995 Déficit fiscal

1996 1997 Cambios en la deuda pública

1998

Figura 5.3: D´eficit fiscal y cambios en la deuda p´ ublica argentina.

La contabilidad fiscal es siempre discutible y est´a sujeta a interpretaciones, que en muchos casos dependen de caracter´ısticas particulares de los pa´ıses. No es sorprendente ver diferencias importantes en los reportes de bancos de inversi´on sobre la posici´on fiscal de los pa´ıses. En gran medida, esto es resultado de que los analistas tienen diferentes criterios para analizar las cifras. La existencia de manuales y pautas generales sirve, pero est´a lejos de ser suficiente: tambi´en es indispensable la transparencia. Esto es, que las autoridades reporten el m´aximo de informaci´on, y de la forma m´as oportuna posible. No se puede evitar que haya diferentes criterios para ver las cifras; lo importante es que exista suficiente informaci´on para un an´alisis detallado.

Problemas 5.1. Equivalencia ricardiana, restricciones de liquidez y consumo. En este problema analizaremos la equivalencia ricardiana en un modelo de consumo de dos per´ıodos como el presentado en la secci´on 3.3. Considere una econom´ıa habitada por un individuo que vive dos per´ıodos y su funci´on de utilidad es dada por la ecuaci´on (3.32): El individuo tiene ingresos de Y1 e Y2 en los per´ıodos 1 y 2, respectivamente. Con ese ingreso, adem´as de consumir y ahorrar, debe pagar impuestos. La tasa de inter´es real es igual a r, y los individuos y gobierno pueden prestar y pedir prestado a esa tasa. Suponga que el gobierno gasta G en el per´ıodo 1 y lo financia con un la l´ınea, y bajo esta, un financiamiento igual al diferimiento de intereses.

De Gregorio - Macroeconomía

Macroeconomía Teoría y Políticas parte II  

Macroeconomía Teoría y Políticas parte II

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