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4.2. Tasa de inter´es nominal y real

Como ejemplo podemos considerar una funci´on de producci´on Cobb-Douglas, es decir: F = AK Æ L1°Æ con 0 < Æ < 1 De donde se obtiene2 : @F P M g K ¥ FK = = ÆA @K

µ

∂1°Æ

L K

Y K

Por lo tanto, el capital ´optimo estar´a dado por: R = P £ P M gK = P ÆA Esto equivale a: §

K =L

µ

AÆ R/P

µ

L K§

∂1°Æ

(4.2)

1 ∂ 1°Æ

En consecuencia: (+) (+) §

(°)

§

K = K ( A , L , R/P ) Donde el signo que est´a sobre cada variable es el signo de la derivada parcial. Es decir, el capital aumenta cuando se eleva la productividad total de los factores (A) o el empleo, y disminuye cuando sube el precio de arriendo del capital. Alternativamente, y usando el hecho de que en la funci´on de producci´on Cobb-Douglas la productividad marginal del capital es ÆY /K, podemos igualarla a R/P , con lo que llegamos a: K§ = Æ

4.2.

Y R/P

Tasa de inter´ es nominal y real

En esta secci´on se muestra que la tasa de inter´es nominal expresa los pagos en t´erminos monetarios, mientras que la tasa real expresa el costo del presente respecto del futuro en t´erminos de bienes. Supongamos que nos endeudamos con un banco a una tasa de inter´es nominal i = 7 % por un monto de $ 100 mil. Entonces, el inter´es a pagar ser´ıa de $7 mil. Pero hay que considerar la inflaci´on, º, pues debido a ella el dinero pierde su valor. Lo mismo ocurre con 2

La u ´ltima igualdad, que en muchas ocasiones es una representaci´ on u ´til de la productividad ° L ¢1°Æ Æ 1°Æ marginal de un factor, proviene del hecho de que ÆA K = Æ AK KL .

Macroeconomía Teoría y Políticas parte II  

Macroeconomía Teoría y Políticas parte II

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