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Cap´ıtulo 4

Inversi´ on Como ya hemos visto, la inversi´on corresponde a la acumulaci´on de capital f´ısico. El aumento en la cantidad de m´aquinas, edificios u otros de una empresa corresponde a la inversi´on. Lo mismo ocurre con el aumento de los inventarios. Por tanto, para analizarla, en primer lugar debemos preguntarnos qu´e es lo que determina la cantidad de capital que una empresa desea tener, y posteriormente, c´omo se acerca a ese capital deseado: ¿lo hace en un instante o gradualmente? Este cap´ıtulo se concentra principalmente en la inversi´on en bienes de capital fijo, y solo se hacen algunas referencias a los inventarios al estudiar la teor´ıa del acelerador en la secci´on 4.91 .

4.1.

La demanda de capital

Comenzaremos analizando la demanda de capital de una empresa cualquiera. Para ello, definiremos el precio de arriendo del capital, denotado por R. Este es el precio que una empresa paga a otra, propietaria del capital, por arrendarlo durante un per´ıodo. Nosotros pensaremos que en esta econom´ıa las empresas no son due˜ nas del capital, sino que lo arriendan a otras a un precio R por unidad. Los due˜ nos de todas estas empresas, arrendatarias y arrendadoras, son los hogares. Este es un supuesto para facilitar la discusi´on, aunque tambi´en se puede suponer que las firmas son las que invierten y las due˜ nas del capital, y finalmente los due˜ nos del capital igualmente ser´an los hogares, que son los due˜ nos de las empresas. De la teor´ıa microecon´omica sabemos que las empresas deciden el uso de factores con el objetivo de maximizar sus utilidades: m´ax P F (K, L) ° (wL + RK) K,L

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(4.1)

Una presentaci´ on m´ as detallada de la demanda por inventarios se presenta en Blanchard (2002).

Macroeconomía Teoría y Políticas parte II  

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