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PROYECTOS

Asociación Argentina de Evaluación

CICAP - Uruguay Centro Interamericano de Cooperación y Capacitación

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Buenos Aires, Agosto de 2001

por ANGEL GINESTAR

OEA Proyectos Programa Interamericano sobre Proyectos de la Secretaría General de la OEA

CONTENIDO

Presentación I, por Jorge D. García................................................................................................................. 23 Presentación II, por Gerardo M. Hita ............................................................................................................... 24 Presentación III, por Óscar López y Juan Sánchez ......................................................................................... 26 Prólogo, por Ángel Ginestar............................................................................................................................. 27

PARTE PRIMERA:

INTRODUCCIÓN

Propuesta metodológica para el análisis de proyectos A.

Problemática de la propuesta metodológica para el análisis de proyectos........................... 34

Conceptos básicos sobre la propuesta metodológica para el análisis de los proyectos....... B.1. Concepción general de la propuesta metodológica para el análisis de proyectos.............................................................................................................. B.2. Concepción metodológica para el análisis de proyectos...................................... B.3. Contenido y finalidad del análisis de los proyectos.............................................. B.4. Supuestos del análisis de los proyectos............................................................... B.4.a. Concepción de los principios metodológicos.................................... B.4.b. El supuesto de la realidad ordenada................................................ B.4.c. El supuesto de racionalidad de las personas al actuar.................... B.4.d. El principio del desarrollo humano................................................... B.4.e. Principio o supuesto de los bienes escasos..................................... B.4.f. El principio de racionalidad valorativa.............................................. B.4.g. El principio de emprendimiento específico....................................... B.4.h. El principio de administración por objetivos y resultados (APOR).... B.5. Fundamentos de la propuesta metodológica para el análisis de proyectos......... B.6. Contenido de la propuesta metodológica para el análisis de proyectos..............

36 36 38 39 39 39 40 40 42 42 43 44 44 45 46

Ejercicios............................................................................................................................... 47

Bibliografía............................................................................................................................. 51

PARTE SEGUNDA: CAPÍTULO I:

FUNDAMENTOS

Conceptos introductorios para el análisis de los proyectos en general

I.A.

Problemática de los proyectos en general............................................................................ 56

I.B.

Conceptos básicos sobre proyectos...................................................................................... I. B. 1. El proyecto como emprendimiento....................................................................... I. B. 2. Aspectos sociales del emprendimiento................................................................ I. B. 3. El proyecto como sistema: el enfoque productivo-financiero............................... I. B. 4. Concepto de objetivo de un proyecto................................................................... I. B. 5. Las concepciones productora y financiera de los proyectos en la APOR............ I. B. 6. La actividad de los proyectos como proceso de producción................................ I.B.6.a. La actividad productora como un proceso global............................. I.B.6.b. La partición de la actividad productora en procesos parciales......... I. B. 7. El concepto general de análisis de beneficios y costos de un proyecto (ABC).... I. B. 8. Necesidad del análisis de beneficios y costos (ABC)..........................................

57 57 58 59 61 61 63 63 64 64 66

I.C.

Desarrollo analítico de la concepción de un proyecto........................................................... I. C. 1. Elementos del concepto de proyecto................................................................... I. C.1. a. Planteo analítico de un proyecto..................................................... I. C.1. b. El contexto del proyecto................................................................... I. C. 2. Los bienes a producir y los objetivos de los proyectos........................................ I. C. 2. a. Los diversos tipos de bienes o satisfactores....................................

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I. C. 2. b. Los bienes económicos.................................................................... I. C. 2. c. Las necesidades a satisfacer y los tipos de bienes.......................... La actividad del proyecto desde un punto de vista productivo............................. I. C. 3. a. La actividad productora como una relación de producción.............. I. C. 3. b. Determinantes de una relación de producción................................. I. C. 3. c. El criterio de eficiencia en la producción.......................................... Los fines y los medios en los proyectos............................................................... I. C. 4. a. Los fines y los medios en los proyectos........................................... I. C. 4. b. La finalidad externa como objetivo del proyecto............................... I. C. 4. c. La finalidad interna de un proyecto................................................... I. C. 4. d. Los medios de un proyecto.............................................................. Indicadores básicos de los objetivos y el impacto de un proyecto....................... I. C. 5. a. Los conceptos relacionados con objetivos e impacto....................... I. C. 5. b. La eficacia de un proyecto................................................................ I. C. 5. c. La efectividad de un proyecto........................................................... Elementos del análisis de beneficio-costo (ABC)................................................ I. C. 6. a. Fundamentos económicos del análisis de beneficios y costos (ABC)................................................................................................ I. C. 6. b. Criterios para la toma de decisiones mediante el ABC.................... I. C. 6. c. Aplicaciones del ABC en los proyectos............................................ I. C. 6. c. i. Problemática en las aplicaciones del ABC................... I. C. 6. c. ii. El objeto de la valoración en ABC................................ I. C. 6. c.iii. Valoración o evaluación................................................ El ABC y la viabilidad financiera de los proyectos................................................

72 73 74 74 74 76 76 76 78 78 79 80 80 82 83 83

I.D.

Conclusión: metodología global aplicable a cualquier tipo de proyecto................................ I. D. 1. El ordenamiento lógico en la propuesta de un proyecto...................................... I. D. 1. a. Identificación del proyecto................................................................ I. D. 1. b. Formulación del proyecto................................................................. I. D. 1. c. Evaluación del proyecto.................................................................... I. D. 2. Lista de verificación..............................................................................................

89 89 89 89 91 91

I.E.

Ejercicios............................................................................................................................... 92

I.F.

Bibliografía............................................................................................................................. 100

I.G.

Índice de láminas................................................................................................................... 102

I. C. 3.

I. C. 4.

I. C. 5.

I. C. 6.

I. C. 7.

CAPÍTULO II:

83 84 85 85 85 86 87

El análisis de demanda y oferta en los proyectos

II. A.

Problemática del análisis de la demanda y la oferta en los proyecto.................................... II.A.1. El valor social de los bienes económicos y los intercambios............................... II.A.2. El análisis de demanda y oferta........................................................................... II.A.3. Los bienes según las necesidades y el análisis de demanda y oferta................. II.A.4. La formación de los precios según la demanda y la oferta..................................

104 104 105 106 108

II.B.

Conceptos básicos sobre la formación de los precios de los bienes.................................... II.B.1. Planteo general sobre los precios de los bienes.................................................. II.B.1.a. La necesidad de valorar los bienes.................................................. II.B.1.b. La formación de los precios de los bienes....................................... II.B.1.c. El valor económico de los bienes..................................................... II.B.1.d. La expresión de los valores económicos según la organización social................................................................................................. II.B.2. Los bienes económicos y la satisfacción de las necesidades.............................. II.B.2.a. Concepto general de necesidad y su clasificación........................... II.B.2.b. Los bienes económicos.................................................................... II.B.2.c. El valor de un bien económico según las necesidades (valor subjetivo): El concepto de utilidad.................................................. II.B.2.d. La utilidad de los bienes y el bienestar de las personas.................. II.B.2.e. El valor relativo entre dos bienes según las necesidades................ II.B.3. La restricción financiera........................................................................................ II.B.3.a. Concepto de restricción en los bienes económicos..........................

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II.B.3.b.

La restricción financiera.................................................................... II.B.3.b.i. La economía de intercambios y los precios relativos...... II.B.3.b.ii. La restricción de fondos en un período........................... II.B.3.b.iii. La restricción financiera y la demanda de bienes............ La demanda individual de un bien........................................................................ II.B.4.a. Concepto de demanda individual..................................................... II.B.4.b. La demanda individual de un bien como una relación...................... II.B.4.c. Planteo de las diversas demandas de un bien por una persona...... La demanda agregada......................................................................................... II.B.5.a. La demanda agregada de un bien privado....................................... II.B.5.a.i. El concepto de demanda agregada de un bien privado.......................................................................... II.B.5.a.ii. Expresión formal de la demanda agregada de un bien privado.......................................................................... II.B.5.b. La demanda agregada de un bien social.......................................... II.B.5.b.i. El concepto de demanda agregada de un bien social.. II.B.5.b.ii. Expresión formal de la demanda agregada de un bien social............................................................................. II.B.5.b.iii. Manifestación indirecta de la demanda agregada de un bien social................................................................ La oferta de un bien económico........................................................................... II.B.6.a. Concepto de oferta de un bien......................................................... II.B.6.b. La oferta individual de un bien.......................................................... II.B.6.c. La oferta agregada de un bien.......................................................... El análisis de demanda agregada y oferta agregada de los bienes..................... II.B.7.a. El análisis de demanda y oferta en la formación de los precios para los proyectos............................................................................ II.B.7.b. La determinación de los precios mediante la demanda agregada y oferta agregada de los bienes.......................................................... II.B.7.b.i. Modelo explicativo de las cantidades del bien.............. II.B.7.b.ii. Modelo explicativo de los precios del bien.................... II.B.7.b.iii. Importancia del comportamiento de demandantes y oferentes....................................................................... II.B.7.c. Variación del precio de un bien privado cuando la demanda agregada cambia.............................................................................. II.B.7.d. Variación del precio de un bien social cuando la demanda agregada cambia.............................................................................. II.B.7.e. Variación del precio de un bien cuando la oferta agregada cambia.............................................................................................. II.B.7.f. La fijación de los precios en el mercado de un bien......................... El proyecto y los precios de los bienes...............................................................

123 123 123 124 126 126 126 127 128 128

Desarrollo analítico de algunos temas teóricos sobre la demanda....................................... II.C.1. Planteo general sobre el valor relativo de los bienes económicos....................... II.C.2. La utilidad de los bienes....................................................................................... II.C.2.a. La utilidad de un bien que satisface varias necesidades de una persona............................................................................................. II.C.2.b. La utilidad de un bien que satisface a diversas personas................ II.C.2.c. La utilidad incremental de los bienes y el efecto compensación de utilidades.......................................................................................... II.C.2.d. El valor relativo de los bienes y la tasa incremental de sustitución.. II.C.2.e. Distintos niveles de utilidad total y las curvas de indiferencia.......... II.C.3. Algunos elementos analíticos sobre la restricción financiera............................... II.C.3.a. El análisis de fuentes y usos de fondos en la restricción financiera de un periodo.................................................................................... II.C.3.b. La restricción financiera en un horizonte temporal de varios períodos............................................................................................ II.C.3.c. Restricción financiera y gastos en los bienes................................... II.C.3.d. Restricción financiera y variación de los precios.............................. II.C.4. Presentación de algunos elementos analíticos de la demanda individual........... II.C.4.a. Determinación de la demanda individual.......................................... II.C.4.b. La demanda cruzada individual de un bien...................................... II.C.4.c. La demanda ingreso individual de un bien por una persona............

151 151 154

II.B.4.

II.B.5.

II.B.6.

II.B.7.

II.B.8. II.C.

128 130 133 133 135 136 136 136 137 139 139 139 141 141 141 142 142 144 144 148 151

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II.C.4.d.

II.C.5.

176 180 180 182 186 187 188 188 192 192 192 192 193 195 195 195 197 197 198 199 201 204

II.D.

Conclusiones......................................................................................................................... 205

II.E.

Ejercicios............................................................................................................................... 205 II.E.1. Ejercicio I.............................................................................................................. 205 II.E.2. Ejercicio II............................................................................................................. 208

II.F.

Bibliografía............................................................................................................................ 209

II.G.

Índice de láminas.................................................................................................................. 211

CAPÍTULO III:

El efecto sustitución y el efecto ingreso en la demanda individual de un bien......................................................................................... II.C.4.e. El gasto en un bien según las diversas demandas individuales....... II.C.4.e.i. El gasto en el bien según la demanda individual.......... II.C.4.e.ii. Las reacciones de una persona según su demanda individual de un bien..................................................... II.C.4.e.iii. Las elasticidades entre variables de las diversas demandas individuales de un bien................................ II.C.4.e.iv. La cuantificación de las elasticidades y el gasto en el bien............................................................................... II.C.4.f. Una formalización de la demanda individual de un bien.................. II.C.4.f.i. Planteo implícito de la demanda individual de un bien. II.C.4.f.ii. Forma lineal de la demanda individual de un bien........ II.C.4.g. La demanda individual compensada................................................ II.C.4.g.i. Concepto de demanda individual compensada............ II.C.4.g.ii. El efecto sustitución y la demanda individual compensada................................................................. II.C.4.g.iii. Importancia de las demandas individuales compensadas................................................................ II.C.4.g.iv. El excedente del consumidor en la demanda individual de un bien................................................... La demanda agregada de un bien mixto.............................................................. II.C.5.a. Las distintas clases de demandas agregadas de un bien................ II.C.5.b. La demanda agregada de un bien mixto en el mercado.................. II.C.5.b.i. El concepto de demanda agregada de un bien mixto.. II.C.5.b.ii. Expresión formal de la demanda agregada de bienes mixtos............................................................................ II.C.5.b.iii. Determinación del precio de un bien mixto en el mercado........................................................................ II.C.5.c. La demanda compensada agregada de un bien.............................. II.C.5.d. La manifestación de la demanda agregada.....................................

El enfoque productivo-financiero de los proyectos

III.A.

Problemática del enfoque productivo-financiero de los proyectos........................................ 214

IIIB.

Conceptos básico del enfoque productivo-financiero de los proyectos................................. III. B. 1. El enfoque productivo-financiero de los proyectos............................................... III.B.1.a. El contenido del análisis productivo financiero................................. III.B.1.b. La razón de ser del enfoque productivo-financiero........................... III.B.2. El planteo económico de las relaciones de producción........................................ III.B.2.a. La relación de producción................................................................. III.B.2.b. Efecto sustitución en la producción.................................................. III.B.2.c. Producción sin efecto sustitución..................................................... III.B.2.d. Producción con efectos discretos de sustitución.............................. III.B.2.e. Despilfarro como problema de ineficiencia en la producción........... III.B.2.f. El análisis de la productividad de los insumos................................. III.B.2.f.i. Los conceptos de productividad................................... III.B.2.f.ii. Ejemplos numéricos de las productividades................. III.B.2.f.iii. Representaciones gráficas de las productividades....... III.B.2.g. El análisis de eficiencia en la producción......................................... III.B.2.g.i. El análisis tradicional de eficiencia en la producción....

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215 215 215 216 217 217 217 220 220 222 225 225 226 228 228 228

III.B.2.g.ii.

III.B.3.

III.B.4.

III.C.

Formas de producir y el análisis general de la eficiencia en la producción............................................ III.B.2.g.iii. El análisis de eficiencia y los procesos de producción. III.B.2.g.iv. El análisis de eficiencia productiva-financiera.............. El planteo económico de las relaciones financieras............................................. III.B.3.a. Relaciones financieras básicas........................................................ III.B.3.b. Los ingresos de un proyecto............................................................. III.B.3.b.i. Los precios del producto............................................... III.B.3.b.ii. Los precios del producto y los ingresos del proyecto... III.B.3.c. Los egresos de un proyecto............................................................. III.B.3.c.i. Las variables financieras que expresan egresos......... III.B.3.c.ii. Los precios de los insumos y los gastos en insumos... III.B.3.c.iii. Los gastos en insumos y los costos del producto......... III.B.3.c.iv. Los gastos en insumos directos e indirectos y los costos del producto....................................................... III.B.3.d. La restricción financiera.................................................................... Las relaciones productivo-financieras.................................................................. III.B.4.a. La integración de las relaciones productoras y las relaciones financieras........................................................................................ III.B.4.b. El enfoque productivo-financiero de la eficiencia............................. III.B.4.b.i. La eficiencia con una restricción financiera.................. III.B.4.b.ii. El enfoque productivo-financiero de la eficiencia con una restricción financiera.............................................. III.B.4.b.iii. El enfoque productivo-financiero de la eficiencia para un conjunto de restricciones financieras....................... III.B.4.b.iv. Transformación de los gastos en insumos en costos del producto.................................................................. III.B.4.c. El enfoque productivo-financiero para lograr un óptimo................... III.B.4.c.i. Los ingresos del producto............................................. III.B.4.c.ii. Confrontación entre ingreso y costos del producto....... III.B.4.c.iii. Optimización en los proyectos comerciales privados... III.B.4.c.iv. Optimización en los proyectos públicos........................ III.B.4.c.v. El análisis de beneficio-costo (ABC) en los proyectos..

Desarrollo analítico de algunos temas del enfoque productivo-financiero de los proyectos. III.C.1. Consideraciones generales sobre el enfoque productivo-financiero.................... III.C.1.a. El análisis productivo-financiero....................................................... III.C.1.a.i. El componente económico del enfoque productivofinanciero...................................................................... III.C.1.a.ii. El componente administrativo del enfoque productivofinanciero...................................................................... III.C.1.a.iii. El componente contable del enfoque productivofinanciero...................................................................... III.C.1.b. Consideraciones sobre el planteo económico en los proyectos....... III.C.2. El desarrollo analítico de las relaciones de producción........................................ III.C.2.a. El planteo general de la relación de producción............................... III.C.2.b. La relación de producción en general y el análisis de eficiencia...... III.C.2.c. El análisis de productividades de los insumos en una relación de producción en general...................................................................... III.C.2.c.i. Las productividades de un insumo............................... III.C.2.c.ii. Las fases de las productividades de un insumo........... II.C.2.c.iii. Importancia de las proporciones variables decrecientes de los insumos......................................... III.C.2.d. Las productividades de los insumos y la tasa incremental de sustitución entre insumos (TIS)........................................................ III.C.2.e. El conjunto de isocuantas y las productividades de los insumos..... III.C.2.f. La producción conjunta y la tasa incremental de transformación entre productos (TIP)....................................................................... III.C.2.g. La relación de producción y los rendimientos a escala.................... III.C.2.h. Ecuaciones de la relación de producción......................................... III.C.2.i. La relación de producción según la organización y tipos de insumos............................................................................................ III.C.2.i.i. Los bienes intermedios en la producción.....................

234 235 235 238 238 240 240 240 241 241 243 244 246 247 250 250 250 250 250 251 254 254 254 256 257 257 259 261 261 261 261 263 263 264 265 265 265 266 266 268 269 270 272 275 276 280 280 280

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III.C.3.

III.C.4.

282 284 284 286 288 288 290 293 294 294 295 295 295 297 299 303

III.D.

Conclusiones......................................................................................................................... 309

III.E.

Ejercicios............................................................................................................................... 309 III.E.1. Ejercicio................................................................................................................ 309 III.E.2. Caso de un proyecto con diversas posibilidades productoras............................. 309

III.F.

Bibliografía............................................................................................................................. 311

III.G.

Índice de láminas................................................................................................................... 312

CAPITULO IV:

III.C.2.i.ii. Las productividades de los insumos............................ Elementos para el desarrollo analítico de las relaciones financieras................... III.C.3.a. Restricciones financieras totales y parciales.................................... III.C.3.b. Las restricciones financieras y el crédito.......................................... III.C.3.c. Las restricciones financieras y los productos intermedios................ III.C.3.c.i. Las restricciones financieras en el caso general de producir insumos o productos intermedios................... III.C.3.c.ii. El financiamiento de las restricciones financieras de los productos o insumos intermedios de uso excluyente..................................................................... III.C.3.c.iii. El financiamiento de las restricciones financieras de los productos o insumos de carácter social (de uso conjunto)....................................................................... Elementos para el desarrollo analítico de relaciones productivo-financieras....... III.C.4.a. Planteo del enfoque productivo-financiero (EPF)............................. III.C.4.b. La combinación eficiente de insumos............................................... III.C.4.b.i. Los precios que enfrenta un proyecto........................... III.C.4.b.ii. La combinación eficiente de los insumos en competencia perfecta.................................................... III.C.4.b.iii. La combinación eficiente de insumos en monopoliomonopsonio.................................................................. III.C.4.c. Cantidad óptima a producir de cada producto con combinaciones eficientes entre los insumos............................................................. III.C.4.d. Determinación del precio de los insumos en el proyecto.................

El proyecto con inversión

IV. A.

Problemática de los proyectos con inversión........................................................................ 314

IV.B.

Conceptos básicos sobre los proyectos con inversión.......................................................... IV. B. 1. La actividad productora y los insumos de un proyecto con inversión.................. IV. B.1. a. Clasificación económica de los insumos.......................................... IV. B. 1. b. La cuantificación de los productos y de los insumos en el tiempo... IV. B. 1. c. Las fases del proceso de producción en el tiempo........................... IV. B. 2. El proceso de producción en un proyecto con inversión...................................... IV. B. 2. a. Las fases del proceso de producción............................................... IV. B. 2. b. Secuencia temporal de las fases de producción.............................. IV. B. 3. El concepto de proyecto con inversión................................................................. IV. B. 4. El ciclo de vida de los proyectos con inversión.................................................... IV. B. 5. Conceptos generales del ABC aplicado a los proyectos con inversión............... IV. B. 5. a. La transformación y acumulación de valores en el tiempo............... IV. B. 5. b. Expresión simbólica de la acumulación de valores en el tiempo......

314 314 314 315 315 316 316 317 317 318 319 319 319

IV.C.

Desarrollo analítico de la concepción de proyecto con inversión.......................................... IV. C. 1. Los proyectos con inversión................................................................................. IV. C. 1. a. Planteo general de un proyecto con inversión.................................. IV. C. 1. b. Los proyectos de inversión según el enfoque presupuestario.......... IV. C. 2. El análisis temporal en los proyectos con inversión............................................. IV. C. 2. a. Los períodos o unidades temporales en los proyectos con inversión........................................................................................... IV. C. 2. b. El horizonte temporal de los proyectos con inversión...................... IV. C. 3. Los objetivos de los proyectos con inversión.......................................................

320 320 320 320 321

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321 321 322

IV. C. 3. a. Los objetivos parciales de un proyecto con inversión...................... IV. C. 3. b. Los objetivos externos de los proyectos con inversión..................... Las fases del ciclo de vida de los proyectos con inversión.................................. IV. C. 4. a. La fase de preinversión.................................................................... IV. C. 4. b. La fase de inversión.......................................................................... IV. C. 4. c. La fase de operación de un proyecto con inversión......................... IV. C. 4. d. La fase de liquidación del proyecto con inversión............................ IV. C. 4. e. La administración de cada fase........................................................ La misión, el propósito y los fines de un proyecto con inversión.......................... IV. C. 5. a. Enfoque estratégico de un proyecto con inversión........................... IV. C. 5. b. Las misión de un proyecto con inversión.......................................... IV. C. 5. c. El propósito de un proyecto con inversión........................................ IV. C. 5. d. Los fines de un proyecto con inversión............................................ IV. C. 5. e. El objeto de un proyecto con inversión............................................. El análisis de beneficio-costo de los proyectos con inversión.............................. IV. C. 6. a. Los criterios de evaluación para tomar decisiones........................... IV. C. 6. b. Problemática en las aplicaciones del ABC.......................................

322 323 324 324 324 325 325 325 325 325 327 327 328 328 330 330 331

Conclusiones: metodología global para identificar, formular y evaluar un proyecto con inversión................................................................................................................................ IV. D. 1. El ordenamiento lógico en la propuesta de un proyecto con inversión................ IV. D. 1. a. Identificación de un proyecto con inversión...................................... IV. D. 1. b. Formulación de un proyecto con inversión....................................... IV. D. 1. c. Evaluación de un proyecto con inversión......................................... IV. D. 2. Lista de verificación.............................................................................................

332 332 332 332 333 334

IV. C. 4.

IV. C. 5.

IV. C. 6.

IV.D.

IV.E.

Ejercicios............................................................................................................................... 335

IV.F.

Bibliografía............................................................................................................................. 340

CAPÍTULO V:

Elementos de matemática financiera

V.A.

Problemática de la matemática financiera.............................................................................. 344

V.B.

Conceptos básicos.................................................................................................................. V.B.1. La periodificación en el análisis temporal.............................................................. V.B.2. El análisis económico temporal............................................................................. V.B.2.a. El tiempo implícito en las variables económicas................................ V.B.2.b. El tiempo explícito en el análisis económico...................................... V.B.2.c. Las variables económicas temporales............................................... V.B.2.d. Tipos de análisis económico temporal............................................... V.B.2.e. Problemas en el análisis económico dinámico.................................. V.B.3. Los procesos financieros a interés simple y a interés compuesto......................... V.B.3.a. Las variables financieras.................................................................... V.B.3.b. Los procesos financieros...................................................................

344 344 345 345 346 346 346 347 348 348 348

V.C.

Desarrollo analítico................................................................................................................. V.C.1 Los elementos básicos de análisis financiero........................................................ V.C.1.a. Variables financieras y su expresión monetaria................................. V.C.1.b. Las variables financieras como flujos o como stocks........................ V.C.1.c. Las relaciones financieras estáticas o dinámicas.............................. V.C.1.d. La tasa de interés............................................................................... V.C.1.e. La capitalización y la actualización financiera.................................... V.C.1.f. Procesos financieros discretos a interés compuesto de actualización y de capitalización entre dos períodos......................... V.C.2. Capitalización singular a interés compuesto.......................................................... V.C.2.a. Concepto de capitalización discreta singular..................................... V.C.2.b. Proceso de capitalización general..................................................... V.C.2.c. Representación gráfica de las variables financieras y del proceso de capitalización singular y discreta en el tiempo.............................. V.C.2.d. Formulación general de la capitalización discreta singular a tasas de interés diversas.............................................................................

350 350 350 350 351 351 352 352 353 353 353 354 355

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V.C.2.e. V.C.2.f. V.C.2.g.

V.C.3.

V.C.4.

V.C.5.

V.C.6

Capitalización discreta singular a una tasa de interés constante...... La tasa de interés y la periodificación en la capitalización................. La tasa de interés instantánea en un proceso continuo de capitalización...................................................................................... V.C.2.h. Límite en el fondo acumulado a obtener............................................ V.C.2.i. Tasa de interés real y tasa de interés nominal.................................. Actualización singular a interés compuesto.......................................................... V.C.3.a. Actualización discreta singular: caso general (tasas de interés distintas)............................................................................................. V.C.3.b. Actualización discreta singular a una tasa de interés........................ Capitalización múltiple a interés compuesto.......................................................... V.C.4.a. Capitalización discreta múltiple: caso general (tasas de interés distintas)............................................................................................. V.C.a.i. Concepto general de capitalización compuesta discreta múltiple............................................................. V.C.4.a.ii. Ejemplo numérico I para calcular fondos capitalizados múltiples......................................................................... V.C.4.a.iii. Ejemplo numérico II para calcular fondos capitalizados múltiples................................................... V.C.4.b. Capitalización discreta múltiple, con aportes periódicos iguales....... V.C.4.c. Capitalización discreta múltiple, con tasa de interés constante......... V.C.4.d. Capitalización discreta múltiple, con aportes iguales y tasa de interés constante................................................................................ V.C.4.d.i. Caso de "(n+1)" aportes financieros acumulables en el período "n"...................................................................... V.C.4.d.ii. Caso de "n" aportes financieros (de 0 a n-1) acumulables en el período "n"........................................ V.C.4.e. Transformación de flujos de fondos en un stock futuro de fondos..... V.C.4.f. Transformación de un stock de fondos en una serie de flujos de fondos iguales.................................................................................... V.C.4.f.i. Transformación de un stock futuro de fondos (en n) en una serie de (n+1) flujos iguales de fondos................... V.C.4.f.ii. Transformación de un stock futuro de fondos (en n) en una serie de n flujos iguales de fondos (de 0 a n-1)...... Actualización múltiple a interés compuesto........................................................... V.C.5.a. Actualización discreta múltiple: caso general (tasas de interés distintas)............................................................................................. V.C.5.b. Actualización discreta múltiple, con aportes periódicos iguales........ V.C.5.c. Actualización discreta múltiple, con tasa de interés constante.......... V.C.5.d. Actualización discreta múltiple, con aportes iguales y tasa de interés constante................................................................................ V.C.5.d.i. El caso de actualización en el período 0 de n+1 aportes iguales (de 0 a n)............................................... V.C.5.d.ii. El caso de actualización en el período 0 de n aportes iguales (de 1 a n) a una tasa de interés constante........ V.C.5.d.iii. La actualización de una serie de flujos de fondos iguales a perpetuidad (de 1 al infinito)........................... V.C.5.d.iv. La actualización de un flujo creciente a perpetuidad a una tasa constante del período 1 al infinito.................... V.C.5.e. Transformación de flujos de fondos en un stock actual de fondos.... V.C.5.f. Transformación de un stock presente de fondos (en 0) en una serie de (n+1) flujos iguales de fondos....................................................... Cálculo de la tasa de interés propia (o interna) de un proyecto con inversión...... V.C.6.a. Flujos de fondos en los proyectos con inversión............................... V.C.6.b. Perfil financiero de un proyecto con inversión................................... V.C.6.c. Cálculo de la tasa de interés de un proyecto con inversión o tasa interna de retorno (TIR)...................................................................... V.C.6.d. Tasa de rendimiento (R) o tasa interna de retorno (TIR)................... V.C.6.e. La regla de los signos de Descartes para el cálculo de R o de la TIR..................................................................................................... V.C.6.f. Casos de estimación de la tasa de rendimiento (R) o tasa interna de retorno (TIR).................................................................................. V.C.6.g. Estimación de la tasa de rendimiento de los flujos netos de un

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356 357 358 358 359 360 360 362 363 363 363 364 365 366 366 366 366 369 372 372 372 373 374 374 376 376 377 377 378 381 383 384 385 386 386 386 388 389 390 392

V.C.7.

proyecto con inversión....................................................................... 394 El problema del tiempo en el cálculo de variables financieras mediante calculadoras o computadoras................................................................................ 395

V.E.

Aplicaciones y ejercicios sobre matemática financiera........................................................... 396 V.E.1. Planteo de ejercicios y problemas para el cálculo de variables financieras y establecer relaciones entre variables temporales (sustantivas o financieras)....... 396 V.E.2. Soluciones de algunos de los problemas planteados............................................ 403

V.F.

Bibliografía.............................................................................................................................. 410

V.G.

Índice de láminas.................................................................................................................... 410

CAPÍTULO VI:

Criterios de decisión financiera para proyectos con inversión

VI.A.

Problemática sobre criterios de decisión financiera para proyectos con inversión................. 412

VI.B.

Conceptos básicos sobre criterios de decisión financiera aplicable a proyectos con inversión.................................................................................................................................. VI.B.1. Las variables financieras....................................................................................... VI.B.2. Los criterios globales de decisión financiera......................................................... VI.B.3. Los criterios de decisión financiera intertemporal.................................................. VI.B.3.a. La matemática financiera en los criterios de decisión financiera....... VI.B.3.b. Los criterios globales de decisión intertemporal................................ VI.B.3.c. Alcance de los criterios del VAN y de la TIR...................................... VI.B.3.d. Comparación entre el valor actual neto (VAN) y de la tasa interna de retorno (TIR).................................................................................. VI. B.3.d.i. Planteo general de los criterios del VAN y la TIR.......... VI.B.3.d.ii. Casos de resultados distintos entre los criterios del VAN y de la TIR.............................................................. VI.B.3.d.iii. El proyecto incremental y los indicadores del VAN y la TIR.................................................................................. VI.B.3.d.iv. El valor acumulado de los proyectos de inversión......... VI.B.3.d.v. Aplicaciones del análisis e indicadores de los proyectos incrementales................................................ VI.B.4. Determinación del tamaño de un proyecto con inversión...................................... VI.B.4.a Consideraciones generales sobre el tamaño..................................... VI.B.4.b. Análisis de un proyecto con tres posibilidades de tamaño en la inversión............................................................................................. VI.B.5. Localización de un proyecto con inversión............................................................ VI.B.5.a. Consideraciones generales sobre la localización de un proyecto..... VI.B.5.b. Análisis de localización en un proyecto con tres posibilidades de localización......................................................................................... VI.B.5.c. Análisis incremental para elegir la localización.................................. VI.B.6. La temporalidad de un proyecto con inversión...................................................... VI.B.6.a. Consideraciones generales sobre la temporalidad de un proyecto con inversión...................................................................................... VI.B.6.b. Consideraciones generales sobre la terminación de un proyecto con inversión...................................................................................... VI.B.6.b.i. Análisis de un proyecto con posibilidades discretas de duración.......................................................................... VI.B.6.b.ii. Las tasas de interés incrementales y medias en el tiempo en un proyecto con inversión............................. VI.B.6.b.iii. La tasa de interés agregada........................................... VI.B.6.c. El inicio de un proyecto con inversión................................................ VI.B.7. Determinación de la tasa de interés de referencia................................................ VI.B.7.a. La tasa de interés en el análisis de demanda y oferta de fondos...... VI.B.7.b. La demanda de fondos por los proyectos con inversión.................... VI.B.7.b.i. Planteo de la demanda de fondos.................................. VI.B.7.b.ii. El rendimiento incremental de las inversiones en un proyecto.......................................................................... VI.B.7.b.iii. La demanda de fondos por un proyecto con inversión..

413 413 415 416 416 417 419 421 421 421 424 427 429 429 429 431 433 433 434 436 437 437 438 438 441 442 442 443 443 448 448 448 449

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VI.B.7.c. VI.B.7.d. VI.B.7.e. VI.B.7.f. VI.B.7.g. VI.C.

Desarrollo analítico de algunos temas sobre decisión financiera en proyectos con inversión.................................................................................................................................. VI.C.1. La tasa de interés de referencia............................................................................ VI.C.2. La preferencia temporal del consumo.................................................................... VI.C.2.a. Relación de indiferencia entre consumo presente y futuro................ VI.C.2.b. La relación de sustitución entre los consumos presente y futuro.................................................................................................. VI.C.2.c. La tasa de preferencia en el tiempo................................................... VI.C.2.d. Familia de conjuntos de combinaciones de indiferencia entre los consumos presente y futuro............................................................... VI.C.2.e. La relación de transformación de fondos en el tiempo (entre dos períodos)............................................................................................ VI.C.2.f. Situación de óptimo entre los consumos presente y futuro (análisis de dos períodos)................................................................................ VI.C.3. Los proyectos con inversión y la demanda de fondos........................................... VI.C.3.a. Los proyectos con inversión y la transferencia temporal de fondos.. VI.C.3.b. Los proyectos de inversión y el financiamiento.................................. VI.C.3.b.i. La situación de óptimo financiamiento........................... IV.C.3.b.ii. El rendimiento o rentabilidad de los fondos según la fuente de financiamiento................................................ VI.C.4. Los criterios de decisión y los análisis de sensibilidad, sustentabilidad e incertidumbre......................................................................................................... VI.C.4.a. El análisis de sensibilidad y sustentabilidad en los proyectos con inversión............................................................................................. VI.C.4.b. Los criterios de decisión en condiciones de riesgo............................ VI.C.4.c. Las posibilidades de inversión en un proyecto.................................. VI.C.5. Criterios de decisión financiera aplicados a los proyectos con inversión.............. VI.C.5.a. Algunos criterios presentados como alternativos............................... VI.C.5.b. El criterio de los períodos de recuperación........................................ VI.C.5.c. El criterio de rentabilidad contable..................................................... VI.C.6. Optimización financiera y viabilidad financiera......................................................

451 454 454 458 459 460 460 461 461 463 463 465 466 469 473 473 473 473 480 483 483 485 485 487 487 487 488 491

VI.D.

Conclusiones.......................................................................................................................... 492

VI.E.

Ejercicios sobre la aplicación de criterios de decisión financiera en proyectos con inversión.................................................................................................................................. 493 VI.E.1. Planteo de los ejercicios........................................................................................ 493 VI.E.2. Soluciones de algunos ejercicios........................................................................... 497

VI.F.

Bibliografía.............................................................................................................................. 502

VI.G.

Índice de láminas................................................................................................................... 503

CAPÍTULO VII:

La oferta de fondos para los proyectos con inversión........................ La tasa de interés como un precio..................................................... La estructura a término de la tasa de interés..................................... La tasa de interés de referencia de un proyecto con inversión.......... La tasa de interés de referencia para seleccionar entre proyectos...

Aspectos contables de los proyectos con inversión

VII. A.

Problemática sobre los aspectos contables de un proyecto con inversión........................... 506

VII.B.

Conceptos básicos sobre los aspectos contables de un proyecto con inversión.................. VII.B.1. Los aspectos contables de un emprendimiento productivo-financiero................. VII.B.1.a. Planteo "tradicional" y "nuevo" en los aspectos contables de un emprendimiento productivo-financiero.............................................. VII.B.1.b. Los tipos de registración y las unidades de información contable.... VII.B.1.c. El registro contable de las transacciones......................................... VII.B.2. Los aspectos contables en una administración por objetivos y resultados (APOR)................................................................................................................. VII.B.3. Los aspectos contables de un proyecto con inversión.........................................

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507 507 507 508 509 514 514

VII.C.

Desarrollo analítico de algunas cuestiones contables de los proyectos con inversión......... VII.C.1. Los informes de resultados de un proyecto con inversión................................... VII.C.1.a. Los resultados contables.................................................................. VII.C.1.b. Las cuentas de resultados................................................................ VII.C.1.c. Cuadro de producción...................................................................... VII.C.1.d. Cuadro de inversión.......................................................................... VII.C.1.e. Cuadro de financiamiento................................................................. VII.C.2. Informes sobre la situación patrimonial................................................................ VII.C.2.a. La situación patrimonial.................................................................... VII.C.2.b. Las cuentas patrimoniales................................................................ VII.C.3. Cuadros de proyecciones financieras para varios años de los proyectos con inversión...............................................................................................................

515 515 515 516 516 517 518 518 518 518 519

VII.D.

Conclusiones sobre los aspectos contables de un proyecto con inversión........................... 520

VII.E.

Ejercicios y aplicaciones........................................................................................................ VII.E.1. Ejercicio y aplicación 1......................................................................................... VII.E.1.a. Enunciación general del ejercicio 1.................................................. VII.E.1.b. Presentación del caso en los aspectos productivos financieros...... VII.E.1.c. Presentación de las fuentes de financiamiento del proyecto........... VII.E.1.d. Presentación de la carga impositiva sobre las ganancias del emprendimiento................................................................................ VII.E.1.e. Cálculo de flujos productivo-financieros........................................... VII.E.1.f. Propuesta general de plan de cuentas para el emprendimiento...... VII.E.1.g. Registro contable de las operaciones productivo-financieras.......... VII.E.1.g.i. Registros contables en general.................................... VII.E.1.g.ii. Registros contables en el año 0.................................... VII.E.1.g.iii. Registros contables en el año 1.................................... VII.E.1.g.iv. Registros contables en el año 2.................................... VII.E.2. Ejercicio y aplicación 2......................................................................................... VII.E.2.a. Enunciación general del ejercicio 2.................................................. VII.E.2.b. Planteo de aspectos productivos-financieros del proyecto de inversión........................................................................................... VII.E.2.c. Planteo del financiamiento del proyecto........................................... VII.E.2.d. Planteo de impuestos sobre ganancias............................................ VII.E.2.e. Problemática contable del proyecto..................................................

524 524 524 524 524 525 525 526 526 526 526 529 536 549 549 549 549 549 549

VII.F.

Bibliografía de los aspectos contables.................................................................................. 550 VII.F.1. Bibliografía general............................................................................................... 550 VII.F.2. Bibliografía aplicada al sector público.................................................................. 550

VII.G.

Índice de láminas................................................................................................................... 551

PARTE TERCERA: METODOLOGÍA CAPÍTULO VIII:

Planteo de las pautas metodológicas para la preparación de proyectos

VIII.A.

Problemática de las pautas metodológicas.......................................................................... 556

VIII.B.

Propuesta metodológica general......................................................................................... VIII.B.1. Concepto de propuesta metodológica................................................................ VIII.B.2. Los principios de la propuesta metodológica...................................................... VIII.B.3. Los fundamentos de la propuesta metodológica................................................

556 556 556 557

VIII.C.

Contenido básico de las pautas metodológicas para preparar un proyecto........................ VIII.C.1. El contenido de la propuesta metodológica........................................................ VIII.C.2. Los temas de las pautas metodológicas............................................................. VIII.C.2.a. Síntesis temática global.................................................................. VIII.C.2.b. Capítulo temático sobre la síntesis ejecutiva del proyecto.............. VIII.C.2.c. Capítulo temático sobre la identificación del proyecto....................

558 558 559 559 561 561

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VIII.C.3. VIII.C.4.

VIII.C.2.d. Capítulo temático sobre la formulación de un proyecto.................. VIII.C.2.e. Capítulo temático sobre la evaluación de un proyecto.................... VIII.C.2.f. Capítulo temático sobre el financiamiento de un proyecto.............. Niveles de análisis metodológico........................................................................ Proceso de mejoramiento del nivel de análisis en la preparación de un proyecto..............................................................................................................

563

VIII.D.

Ejercicios sobre las pautas metodológicas para preparar proyectos................................... 567

VIII.E.

Bibliografía........................................................................................................................... 569

VIII.F.

Índice de láminas................................................................................................................ 572

CAPÍTULO IX:

Pautas metodológicas para preparar un proyecto

Capítulo Temático A: Tema 1:

Pautas para la síntesis ejecutiva de un proyecto

Denominación y nivel del análisis de un proyecto IX.A.1.a. IX.A.1.b. IX.A.1.c. IX.A.1.d. IX.A.1.e.

IX.A.1.f.

Tema 2:

IX.A.2.c. IX.A.2.d.

Tema 3:

578 578 579 580 580 580 580 581 581

Planteo de los responsables de un proyecto.................................... Pautas metodológicas y lista de verificación sobre los responsables de un proyecto............................................................ Aplicaciones sobre los responsables de un proyecto....................... Ejercicios sobre los responsables de un proyecto............................

584 584 585 585

Resumen del contenido de un proyecto IX.A.3.a. IX.A.3.b. IX.A.3.c.

Capítulo Temático B: Tema 4:

Planteo de la denominación y nivel de análisis de un proyecto...... Consideraciones sobre la denominación y el nivel de análisis de un proyecto...................................................................................... Pautas metodológicas para la denominación y el nivel de análisis de un proyecto................................................................................. Lista de verificación para la denominación de un proyecto y determinar el nivel de análisis......................................................... Aplicaciones sobre la denominación y el nivel de análisis de un proyecto........................................................................................... IX.A.1.e.i. Caso de un proyecto con inversión............................. IX.A.1.e.ii. Caso de un proyecto de inversión............................... IX.A.1.e.iii. Caso de un proyecto operacional................................ Ejercicios sobre la denominación y el nivel de análisis de un proyecto............................................................................................

Responsables de un proyecto IX.A.2.a. IX.A.2.b.

Planteo del contenido sintético de un proyecto................................ 588 Pautas metodológicas para resumir el contenido de un proyecto.... 588 Lista de verificación sobre el contenido del resumen de un proyecto............................................................................................ 589

Pautas para la identificación de un proyecto

El contexto y la problemática de un proyecto

IX.B.4.a. Planteo del contexto y la problemática de un proyecto........................................ IX.B.4.b. Análisis del contexto de un proyecto................................................ IX.B.4.b.i. Consideraciones básicas sobre el contexto.................. IX.B.4.b.ii. Determinación de indicadores del contexto.................. IX.B.4.b.iii. La interpretación del contexto....................................... 18

562 562 563 563

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596 596 596 597 599

IX.B.4.c.

IX.B.4.d.

IX.B.4.e.

IX.B.4.f.

Tema 5:

600 600 601 601 603 604 606 606 608 610 610 612 613 616 619

Los objetivos de un proyecto IX.B.5.a. IX.B.5.b. IX.B.5.c.

IX.B.5.d.

IX.B.5.e.

IX.B.5.f.

Tema 6:

Pautas metodológicas para determinar el contexto y su problemática..................................................................................... IX.B.4.c.i. Planteo de problemas en el contexto............................ IX.B.4.c.ii. El planteo de problemas según las personas............... IX.B.4.c.iii. Narración de los problemas y de sus soluciones.......... IX.B.4.c.iv. El árbol de problemas................................................... IX.B.4.c.v. Cuadro lógico de problemas y soluciones.................... Contenido del contexto..................................................................... IX.B.4.d.i. Consideraciones generales sobre el contenido del contexto........................................................................ IX.B.4.d.ii. Lista de verificación sobre el contenido del contexto de un proyecto.............................................................. Aplicaciones de las pautas metodológicas sobre el contexto y la problemática de un proyecto (presentación y análisis de un caso).. IX.B.4.e.i. Planteo de problemas sobre educación técnica por los involucrados de una localidad................................. IX.B.4.e.ii. Problemas identificados por involucrados.................... IX.B.4.e.iii. Árbol de problemas según la causalidad...................... IX.B.4.e.iv. Relaciones causales entre los problemas simples....... Ejercicios sobre el Tema 4 (contexto y problemática contextual para el proyecto)...............................................................................

Planteo de los objetivos de un proyecto........................................... Análisis de los objetivos.................................................................... IX.B.5.b.i. Consideraciones básicas sobre los objetivos............... IX.B.5.b.ii. Importancia analítica de los bienes productos.............. Pautas metodológicas sobre los objetivos de un proyecto............... IX.B.5.c.i. La narración de los objetivos........................................ IX.B.5.c.ii. Los indicadores de los objetivos................................... IX.B.5.c.iii. La identificación de un proyecto por sus objetivos de producción.................................................................... IX.B.5.c.iv. El árbol de objetivos...................................................... IX.B.3.c.v. El cuadro lógico de objetivos del proyecto.................... Contenido de los objetivos de un proyecto....................................... IX.B.5.d.i. Consideraciones generales sobre el contenido de los objetivos........................................................................ IX.B.5.d.ii. Lista de verificación del contenido de los objetivos...... Aplicaciones de las pautas metodológicas sobre los objetivos de un proyecto (un caso)....................................................................... IX.B.5.e.i. Responsable de la determinación de los objetivos del proyecto con inversión.................................................. IX.B.5.e.ii. Determinación de los objetivos del proyecto educacional con inversión............................................. IX.B.5.e.iii. Cuadro lógico de objetivos del proyecto educacional... IX.B.5.e.iv. Identificación del proyecto............................................ Ejercicios sobre los objetivos de un proyecto...................................

622 622 622 624 625 625 626 627 627 628 631 631 633 634 634 634 635 635 637

Los aspectos de organización y gestión de un proyecto IX.B.6.a. IX.B.6.b. IX.B.6.c. IX.B.6.d. IX.B.6.e.

Planteo de los aspectos de organización y gestión de un proyecto. Análisis básico sobre los aspectos de organización y gestión de un proyecto....................................................................................... Pautas metodológicas sobre los aspectos de organización y gestión de un proyecto..................................................................... Lista de verificación de los aspectos de organización y de gestión de un proyecto.................................................................................. Aplicaciones de los aspectos organizacionales y de gestión en un proyecto (el caso de un proyecto educacional, con inversión en una escuela nueva)..........................................................................

642 642 643 644 646

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IX.B.6.f.

Capítulo Temático C: Tema 7:

IX.C.7.c.

IX.C.7.d. IX.C.7.e.

IX.C.7.f.

Planteo de las posibilidades de producción de un proyecto............. Análisis de las posibilidades de producción de un proyecto............. IX.C.7.b.i. Consideraciones generales sobre las posibilidades de producción.................................................................... IX.C.7.b.ii. Contenido básico de una posibilidad de producción..... IX.C.7.b.iii. Las posibilidades de producción según la organización y la gestión del proyecto.......................... IX.C.7.b.iv. Las posibilidades de producción según las fases del ciclo del proyecto.......................................................... IX.C.7.b.v. La determinación de las posibilidades de producción según los niveles de análisis del proyecto.................... IX.C.7.b.vi. El análisis de sensibilidad y de riesgo en el proyecto... IX.C.7.b.vii. El conjunto de posibilidades de producción.................. Pautas metodológicas para determinar posibilidades de producción........................................................................................ IX.C.7.c.i. Pauta básica................................................................. IX.C.7.c.ii. Cuadro de producción de un producto de la fase de operación de un proyecto con inversión....................... IX.C.7.c.iii. Cuadro de producción de la fase de inversión de un proyecto con inversión.................................................. IX.C.7.c.iv. Cuadro integrado de producción de un proyecto con inversión........................................................................ Lista de verificación del contenido de las posibilidades de producción........................................................................................ Aplicaciones para determinar posibilidades de producción en un proyecto (el caso de educación técnica).......................................... IX.C.7.e.i. Información general sobre un proyecto con inversión para ofrecer servicios de capacitación técnica............. IX.C.7.e.ii. Proyecto de servicios de capacitación técnica............. Ejercicios sobre planteo de posibilidades de producción.................

652 652 652 653 654 655 655 658 658 658 658 659 660 662 665 666 666 667 675

Gastos en insumos de cada posibilidad productora de un proyecto IX.C.8.a. IX.C.8.b.

IX.C.8.c.

IX.C.8.d. IX.C.8.e. 20

Formulación de un proyecto

Posibilidades de producción de un proyecto IX.C.7.a. IX.C.7.b.

Tema 8:

Ejercicios sobre los aspectos organizacionales y de gestión de un proyecto............................................................................................ 647

Planteo de los gastos en insumos de cada posibilidad de un proyecto............................................................................................ Análisis de los gastos en insumos de cada posibilidad productivofinanciera.......................................................................................... IX.C.8.b.i. Consideraciones generales.......................................... IX.C.8.b.ii. Los proyectos con inversión......................................... IX.C.8.b.iii. Gastos en insumos y costos de los productos.............. Pautas metodológicas sobre los gastos en insumos de cada posibilidad (estimación y presentación)............................................ IX.C.8.c.i. Alcance de las pautas metodológicas sobre los gastos en insumos........................................................ IX.C.8.c.ii. Pautas metodológicas para la estimación de los gastos en insumos........................................................ IX.C.8.c.iii. Procedimiento para estimar el gasto social en cada insumo.......................................................................... IX.C.8.c.iv. Cuadros para expresar los gastos en insumos de cada posibilidad............................................................ Lista de verificación del contenido de los gastos en insumos de cada posibilidad................................................................................ Aplicaciones estimando los gastos en insumos de una posibilidad: el caso de un proyecto con inversión para la capacitación técnica..

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680 680 680 681 686 687 687 687 689 702 704 705

IX.C.8.e.i.

IX.C.8.f.

Tema 9:

Planteo sobre la estimación de los gastos en insumos (el caso del proyecto con inversión sobre capacitación técnica)......................................................................... IX.C.8.e.ii. Estimación de los gastos financieros en insumos del proyecto con inversión (posibilidad A).......................... IX.C.8.e.iii. Estimación de los gastos sociales en insumos del proyecto con inversión (posibilidad A).......................... Ejercicios sobre la estimación de los gastos en insumos de cada posibilidad productora.......................................................................

705 706 706 709

Costos de los productos y determinación de la oferta de cada producto según las posibilidades productoras de un proyecto IX.C.9.a. IX.C.9.b.

IX.C.9.c.

IX.C.9.d. IX.C.9.e.

IX.C.9.f.

Capítulo Temático D: Tema 10:

Planteo de los costos y de la oferta de cada producto según las posibilidades de un proyecto............................................................ Análisis de los costos de los productos y determinación de la oferta de cada producto de un proyecto........................................... IX.C.9.b.i. Los costos de los productos en cada posibilidad productora..................................................................... IX.C.9.b.ii. Los componentes del costo de un producto................. IX.C.9.b.iii. Los costos financiero y social de cada producto.......... IX.C.9.b.iv. Los costos a recuperar y la oferta de cada producto por el proyecto............................................................ Pautas metodológicas para el cálculo y presentación de los costos de los productos de cada posibilidad................................................ IX.C.9.c.i. Costo medio de un producto......................................... IX.C.9.c.ii. Posibilidad de un proyecto con inversión para producir cantidades constantes o poco fluctuantes en la fase de operación...................................................... IX.C.9.c.iii. Posibilidad de un proyecto con inversión para producir cantidades muy fluctuantes en la fase de operación...................................................................... IX.C.9.c.iv. Determinación de la oferta de un producto por el proyecto........................................................................ Lista de verificación de los costos y de la oferta de cada producto en cada período del proyecto según las posibilidades productoras planteadas........................................................................................ Aplicaciones calculando los costos de los productos de cada posibilidad......................................................................................... IX.C.9.e.i. Planteo sobre la transformación de los flujos de gastos en insumos en costos de los productos (caso I).................................................................................... IX.C.9.e.ii. El costo del alumno de cada semestre (caso I)............ IX.C.9.e.iii. Ordenamiento de los flujos de fondos en el tiempo como cuadro de costos de los alumnos........................ IX.C.9.e.iv. Costos del impacto directo de la posibilidad................. Ejercicios sobre costos y determinación de la oferta de cada posibilidad del proyecto....................................................................

716 717 717 718 718 719 720 720 720 723 725 726 727 727 728 736 740 743

Evaluación de un proyecto

Beneficios y demanda social de cada bien objetivo a producir

IX.D.10.a. IX.D.10.b. IX.D.10.c.

Planteo de los beneficios y de la demanda social de los bienes objetivos (productos)........................................................................ Análisis de los beneficios de los bienes a demandar....................... Pautas metodológicas sobre los beneficios según la demanda social de cada bien........................................................................... IX.D.10.c.i. Identificación de los bienes objetivos a producir por el proyecto........................................................................ IX.D.10.c.ii. Beneficios directos de los bienes..................................

750 750 753 753 753

Pautas para identificar, formular y evaluar proyectos

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IX.D.10.d. IX.D.10.e.

IX.D.10.f.

Tema 11:

IX.D.11.c. IX.D.11.d. IX.D.11.e. IX.D.11.f.

756 756 758 762 764

Planteo de los beneficios de un proyecto......................................... Análisis de los beneficios de un proyecto según las demandas de los productos que enfrenta............................................................... Pautas metodológicas para estimar los beneficios de un proyecto.. Lista de verificación para estimar los beneficios de un proyecto...... Aplicaciones para estimar los beneficios de un proyecto................. IX.D.11.e.i. El caso de un bien privado............................................ Ejercicios para estimar los beneficios de un proyecto......................

768 768 770 773 776 776 776

Análisis de beneficios y costos (ABC) para seleccionar la mejor posibilidad productora de un proyecto

IX.D.12.a. IX.D.12.b. IX.D.12.c. IX.D.12.d. IX.D.12.e.

IX.D.12.f.

Capítulo Temático E: Tema 13:

755 755 755

Beneficios de las posibilidades productoras según la demanda de cada producto dirigida al proyecto

IX.D.11.a. IX.D.11.b.

Tema 12:

IX.D.10.c.iii. Beneficios secundarios de los productos...................... IX.D.10.c.iv. Beneficios externos de los productos........................... Lista de verificación de los beneficios de los bienes........................ Aplicaciones sobre la demanda social y las estimaciones de los beneficios de un bien........................................................................ IX.D.10.e.i. El caso de la demanda de un bien privado................... IX.D.10.e.ii. El caso de un bien público............................................ IX.D.10.e.iii. El caso de la demanda de un bien preferente.............. Ejercicios sobre la demanda social y las estimaciones de los beneficios de un bien........................................................................

Planteo del análisis de beneficios y costos para seleccionar la mejor posibilidad productora del proyecto........................................ Análisis de los beneficios y costos (ABC) para seleccionar la mejor posibilidad productora del proyecto........................................ Pautas metodológicas del ABC para seleccionar la mejor posibilidad en un proyecto................................................................ Lista de verificación del ABC............................................................ Aplicaciones sobre el análisis de beneficio y costos para seleccionar la mejor posibilidad en un proyecto............................... IX.D.12.e.i. Caso I: un proyecto con inversión de dos períodos de duración........................................................................ Ejercicios sobre el ABC para seleccionar la mejor posibilidad de un proyecto.......................................................................................

780 780 781 782 783 783 795

Financiamiento de un proyecto

Financiamiento de la mejor posibilidad de un proyecto

IX.E.13.a. IX.E.13.b. IX.E.13.c. IX.E.13.d. IX.E.13.e. IX.E.13.f.

Planteo del financiamiento de la mejor posibilidad de un proyecto.. Análisis del financiamiento de la mejor posibilidad........................... Pautas metodológicas para el financiamiento de la mejor posibilidad de un proyecto................................................................ Lista de verificación para el financiamiento de la mejor posibilidad productora de un proyecto................................................................ Aplicaciones del financiamiento de la mejor posibilidad................... Ejercicios sobre financiamiento de la mejor posibilidad productora.........................................................................................

800 800 801 802 804 805

Glosario............................................................................................................................................ 809 Índice temático................................................................................................................................

Pautas para identificar, formular y evaluar proyectos

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