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Propuesta de inversión: QuarkChain la nueva Ethereum (esta vez de verdad)

Cada vez que aparece un nuevo proyecto de blockchain, siempre encontramos alguna valoración que lo califica como el "Nuevo Ethereum". Bien para Ethereum, dado que parece haberse convertido en un estándar de mercado, mal para los proyectos referenciados, que quedan englobados en el saco de los eternos aspirantes a ser una referencia. Hoy vuelvo a utilizar esta misma aproximación, aun a riesgo de caer en ese mencionado saco solo por una razón. Esta ve creo que si hay razones para plantear la posibilidad de que QuarkChain sustituya a Ethereum de una manera efectiva como red preferida para proyectos de Blockchain. asumamos ese riesgo por tanto, y digamos con confianza que Quarkchain puede ser el sustituto natural de Ethereum en un futuro próximo.


QuarkChain es a mi parecer, junto con NEX (nuevo Exchange descentralizado que correrá sobre la Blockchain de EOS) sin duda el proyecto más prometedor del momento. Hay muchas razones para hacer esta afirmación, las cuales espero poder desarrollar en los siguientes apartados, pero hay una inicial que quiero destacar en esta introducción, y que en este mundo cripto es muy importante, y es la amplísima unanimidad de todas las fuentes que he consultado respecto al interés potencial de QuarkChain. Vamos a seguir nuestra metodología habitual para valorar ICOs como QuarkChain

Segmento de actividad Vamos a por ello; ¿Qué es QuarkChain? Si, exacto, otro nuevo proyecto de infraestructura Blockchain, y van ya más de una veintena en el mercado. ¿No son ya demasiadas Blockchains? ¿no es ya muy tarde para entrar en este segmento?

Por partes; nadie sabe a día de hoy si hay demasiadas Blockchain para las necesidades futuras del mercado, y si estas seguirán proliferando y encontrando sus adeptos sin mayor problema. ¿Cuántos medios de pago electrónicos hay en el mundo? ¿Cuántas redes sociales? ¿Cuantas redes Internet? ¿Cuántas web de viajes? ¿Entiendes por dónde voy? Depende de la diferenciación que en cada uno de estos nichos las distintas ofertas puedan ofrecer, podremos tener un número de


jugadores ya consolidados (una vez pasada la fase inicial del crecimiento en la que sistemáticamente surgen proyectos de los que no todos llegan a consolidarse) alto, medio, bajo, o quedar solo uno.

Sencillamente depende de las especializaciones que cada uno de ellos puedan aportar, y en este sentido parece que QuarkChain trae algunas propuestas al menos por ahora muy diferenciales como son el rendimiento y la compatibilidad.

Mi opinión sobre el futuro de las cadenas BlockChain en este momento tan embrionario es inevitablemente voluntarista, pero creo que, utilizando el mismo razonamiento del párrafo anterior, yo me decantaría por un escenario en unos años en el existirían unas cuantas blockchain activas consolidadas (¿10?, ¿20?), agrupadas a su vez en una doble vertiente de especialización; geográfica y por actividad.

Efectivamente, como hemos comentado, en la medida que estas blockchain ofrezcan características y funcionalidades diferentes para distintas necesidades (comercio internacional, alta capacidad y seguridad para entornos financieros, altísima capacidad para IOT), encontrarán su lugar a medio plazo en el mercado. Así mismo, barreras como el idioma o la distancia creo que facilitarán, al menos en su fase inicial, el desarrollo y


consolidación geográfica de distintos proyectos de blockchain, cada una predominante en una distinta zona geográfica.

Por tanto, y luego lo desarrollaremos, creo QuarkChain no solo no llega tarde al mercado, si no que muy probablemente llega en el momento más adecuado para poder diseñar su proyecto que responda a las necesidades reales que los distintos usuarios están ya requiriendo de las Cadenas de Bloques para su uso productivo masivo.

Valoración 9: Los proyectos de infraestructura hasta ahora, a pesar de esa relativa sobre oferta, han resultado ser de largo los más rentables, con revalorizaciones como es el caso de Ethereum del +211057%. Creemos además que los nuevos proyectos de Cadena de Bloques no solo tienen muchas posibilidades de coexistir con los actuales, si no que en muchos casos incluso podrían desplazar a las cadenas ya establecidas como Bitcoin o Ethereum gracias a las drásticas mejoras funcionales que podrán ofrecer a partir de las experiencias obtenidas y de las demandas de los usuarios ya establecidos, las cuales no es claro puedan ser replicadas por las cadenas actuales dadas sus limitaciones de arquitectura.

Potencial de la IDEA ¿Qué ofrece QuarkChain diferente en el segmento de las cadenas de bloques respecto a otros proyectos similares? Para mi hay dos


grandes elementos a destacar en la oferta de QuarkChain, y que hacen de este un proyecto único y posiblemente el más interesante del mundo Blockchain en la actualidad; drásticas mejoras de rendimiento respecto al ofrecido por las cadenas actuales y compatibilidad con las aplicaciones existentes que corren sobre esas cadenas (específicamente Ethereum). Así en efecto, la esencia de la propuesta de valor de QuarkChain reside en;

1. Su promesa de ofrecer una increíble velocidad de transacción por encima del millón por segundo, lo cual supondría un salto quántico respecto a las velocidades actuales que pueden ofrecer las cadenas ya establecidas como son BItcoin (7 tps), Ethereum (20 tps) , Ripple (1.500 ts), o incluso respecto a otros medios ya establecidos de pago como VISA (65000 tps), y vendría a solucionar uno de los problemas más evidentes que están lastrando el desarrollo más rápido del blockchain como una alternativa real para muchos segmentos de actividad (este punto es diferencial de QuarkChain y así se destaca en las distintas valoraciones del proyecto que he podido encontrar)

2. Y su “Máquina Virtual Ethereum” EVM ( Ethereum Virtual Machine) para correr soluciones o aplicaciones ya existentes sobre Ethereum en QuarkChain sin necesidad de migración (este punto para mí es, junto con el altísimo rendimiento que QuarkChain pretende ofrecer, el gran factor de atracción hacia el proyecto), complementando las funcionalidades que también ofrece de “Smart Contracts” o contratos inteligentes como todas


las blockchain de última generación. No he visto con tanta caridad en las propuestas de ningún otro proyecto de Blockchain esta funcionalidad, y para mí, combinada con las altas prestaciones que QuarkChain pretende ofrecer, hacen de este un proyecto único y diferencial.

Adicionalmente a estos dos ejes (rendimiento y compatibilidad) sobre los que gira el proyecto, QuarkChain ofrece otros tres elementos claves dignos de mención, tanto por su valor como complemento a los dos pilares básicos, como por el brillante planteamiento técnico propuesto por el equipo de QuarkChain para hacerlos realidad;

a) Descentralización como garantía de la seguridad de la red y de la “democratización” de la misma, conceptos siempre muy arraigados en los proyectos clásicos de Blockchain.

b) Seguridad como elemento indispensable de una red creada para soportar transacciones de manera fiable

c) Simplicidad y flexibilidad como garante de una amplia adopción de QuarkChain como estándar del mercado en el segmento de las cadenas de bloques .


Valoración 10; Si QuarkChain entrega esas dos funcionalidades será capaz de solucionar el problema más grande existente en el mundo Blockchain, la escalabilidad, eliminando al mismo tiempo cualquier barrera de cambio con su máquina virtual EVM. Es decir, proyectos ya en explotación en la red de Ethereum podrán migrar sin traumas a QuarkChain y acceder a su estructural y drástica mejora de rendimiento de una manera instantánea.

Calidad de la propuesta

De todos los proyectos sobre los que he profundizado hasta el día de hoy, tengo que decir que has sido QuarkChain sin lugar a dudas el que más me ha convencido y sorprendido por la brillantez de las propuestas técnicas con las que pretende articular los 5 elementos claves del proyecto antes mencionados, a saber; Rendimiento, compatibilidad, descentralización, seguridad, y simplicidad/flexibilidad Efectivamente, tras la lectura del White Paper, y la revisión de algunas valoraciones del proyecto disponibles en Internet, todo el planteamiento técnico encaja con brillantez en el desarrollo integral de estos pilares;

Rendimiento y seguridad; Se articulará mediante una para mi revolucionaria arquitectura de blockchain en dos niveles;


- Una blockchain por arriba especializada en tramitar el mayor número de transacciones posibles por unidad de tiempo, para lo cual utilizará el “Sharding” o particionamiento (ya utilizadas en entornos de base de datos con éxito desde hace años) elástico, siendo cada Shard para que nos entendamos como un carril de una autopista en el que se gestionan el conjunto de transacciones que le ha sido asignado de manera independiente y paralela a los otros shards, que a su vez están procesando otro conjunto de transacciones cada uno (más shards, más transacciones gestionadas por segundo). - Y otra blockchain “Root” o raíz por debajo especializada en la validación fiable de los bloques de transacciones generados en los shards del nivel superior. Sinceramente, un brillante planteamiento para ofrecer la necesaria mejora de rendimiento que el mercado demanda sin renunciar a la seguridad, esencia del blockchain. Importante reseñar también la gestión flexible de las recompensas de minado para garantizar que siempre hay al


menos un 50% de la capacidad de proceso de la red (hash power) trabajando en la blockchain raíz de validación.

Compatibilidad con lo existente; a través de la creación de una EMV “Máquina virtual de Ethereum” para correr aplicaciones existentes ya existentes sin necesidad de migración Descentralización; este es otro de los pilares primigenios de la filosofía del blockchain como una nueva manera de transar entre iguales, siendo la descentralización la que garantía la democracia del consenso, la independencia de los grandes jugadores del mercado, y la seguridad frente a posibles asociaciones maliciosas dentro de los nodos de una cadena. Este bonito principio se ha visto un poco desvirtuado en las cadenas más populares a través de la aparición de los cada vez más poderosos ·Pools (agrupaciones) de minado”, los cuales han ido surgiendo de manera natural para conseguir garantizarse una participación en las recompensas que las redes ofrecen a los nodos que consiguen cerrar primero los distintos bloques, desnaturalizando uno de los conceptos más atractivos del blockchain. QuarkChain quiere evitar la aparición de esos pools mediante la creación del concepto de “Super Culster”, que es una asociación de nodos iguales bienintencionados para conseguir el trato de “Super Full Node”, sin necesidad de asociaciones dominantes dentro de la red Simplicidad y Flexibilidad; Otros dos conceptos muy necesarios en una red BlockChain eficiente, que en este


caso QuarkChain pretende ofrecer mediante la función de “Single Logon” o logon y usuario únicos para moverse por toda la red, indistintamente de los distintos shard en los que esté trabajando en cada momento, así como el concepto de “elastic Sharding”, que permite el redimensionamiento dinámico de los nodos que operan en cada shard, para optimizar el rendimiento global de la Cadena. Destacar también la posibilidad de realizar transacciones “cross-shard”, o sea, entre distintos shards.

Valoración 9; He leído algunas valoraciones que cuestionan la viabilidad de esta arquitectura por novedosa y compleja. Yo por el contrario creo que el planteamiento técnico, si bien como cualquier proyecto novedoso necesita confirmar en la relidad lo propuesto en el papel, es brillante, creativo y muy bien estructurado, que además se basa en elementos técnicos ya conocidos y probados en el mundo de las TI como es el Sharding o particionamiento, planteando soluciones muy sólidas e imaginativas a los retos más acuciantes del mundo cripto en la actualidad.

Estado del proyecto La visibilidad de este proyecto se remonta al segundo trimestre del 2017, momento en el que algunos miembros del equipo promotor hacen una valoración sobre posibles soluciones al grave problema de escalabilidad que estaban experimentando las Blockchain existentes en ese momento.


Como resultado de ese trabajo deciden dar forma al proyecto que está a punto de ver la luz en las próximas semanas

Roadmap

A partir del plan de trabajo descrito podemos decir que estamos sin duda en el momento dulce del proyecto por una serie de razones como son; 

El crowsales o la venta pública de Tokens no ha tenido lugar todavía, pero es inminente, siendo el plan que esto ocurra a finales de Mayo o a lo largo de Junio. Actualmente estamos en pleno proceso de whitelist (o sea, en el periodo en el que puedes apuntarte a la lista de espera para acceder a esta venta publica), el cual termina en solo unos días.


Ya existe una Testnet de pruebas (con 8 shards activos) que está empezando a ofrecer los primeros resultados de rendimientos, ya consistentemente por encima de las 2000 tps. Recuerdo que es muy importante entrar en proyectos que tenga alguna parte del producto ya disponible, aunque sea en modo piloto, y en este caso parece que ya es así. El lanzamiento de la red Testnet con los Smart contract está previsto para Q2 de este año, fecha que puede considerarse como muy cercana comparada con otros proyectos de infraestructura similares como sería EOS, los cuales todavía están lejos de esto hitos de ejecución. El lanzamiento oficial público está previsto para el segundo trimestre de 2019, una vez más no demasiado lejano en el tiempo para el alcance de proyecto que estamos analizando.

Hay por lo tanto dos razones para valorar muy positivamente el momento en el que nos encontramos respecto al proyecto; 1. la ICO inicial está a punto de tener lugar, siendo este hito en el que normalmente estos proyectos de infraestructura que están bien articulados (y este sin duda lo está), normalmente se sobresuscriben muy por encima de la oferta inicial de capital, dando lugar a una importante masa de demanda no atendida que no tiene más opción que acudir a la salida oficial del token a los Exchages para ser finalmente satisfecha. Esta situación que es bastante habitual en este tipo de proyectos genera unas revalorizaciones a corto que van del 300 al 600% como media. 2. La activación de hitos de producción concretos relativos a la puesta en marcha de la red son muy próximos al


momento actual comparado con otros proyectos similares. Es importante destacar que la evolución del valor de los token relacionados con proyectos de infraestructura experimentan cambios en la medida en la que hay noticias. La primera y más violenta es la salida oficial a cotización en los Exchanges, y luego se estabilizan hasta que se empiezan a entregar estos hitos de producción. El plazo temporal en este tipo de proyectos entre esta salida a los Exchanges, y las primeras fechas de activación del producto suelen ser muy largas, entrando la cotización en una especie de letargo que no aporta demasiado. Ambas consideraciones en el caso de Quarkchain son mucho mas favorables que en otros proyectos similares, y esto debe ser tenido en cuenta sin lugar a dudas por un inversor.

Valoración 10; No puede haber mejor momento para entrar en un proyecto de estos que días antes de la ejecución de la ICO (de hecho, estamos en el límite temporal para no perder este hito). A esto hay que añadir el punto ya comentado de que los hitos de producción están también mucho más próximos en el tiempo que en otros proyectos de similar naturaleza.

Calidad del equipo El equipo de trabajo es ya muy amplio y la gran mayoría, aunque han desarrollados sus carreras a lo largo de todo el mundo, tiene su origen en china y su ámbito de formación y desarrollo profesional principalmente localizado en Estados Unidos. De todos los perfiles que se incluyen en la web oficial, los cuales


debo decir son de un alto perfil técnico, me quedo con los tres principales;

Qi Zhou, promotor del proyecto y CEO, Zhaoguang Wang, presentado como Senior Software developer, pero que parece ser el Chief Technology Ofiicer (CTO) del proyecto, y Xiaoli Ma, otro recurso eminentemente técnico en este caso Profesora en la actualidad del Georgia Institute of Technology

Interesante curriculum con un altísimo perfil técnico en su parte académica, desarrollada a medio camino entre China y estados Unidos. Dentro de su experiencia profesional cabe destacar su paso más o menos breve por compañías del renombre de Google y Facebook, destacando su participación en su etapa de Facebok en un proyecto de optimización de rendimiento y escalabilidad (como ya hemos comentado un de los elementos básicos de la propuesta de valor de QuarkChain), pero su etapa profesional más extensa es la que desarrolla en EMC, también en proyectos siempre relacionados con entornos de alto rendimiento y escalabilidad


Posiblemente el auténtico director tñecnico del proyecto, este si con un amplio expediente en empresas tan reconocidas como Google (5 año), Facebook (1 año) o Instagram (4 meses), casi siempre involucrado en proyectos de escalabilidad en entornos de sistemas distribuidos complejos.

Persona también de perfil técnico, todavía en activo en el mundo académico como profesora del Georgia Institue of Technology, y Fundadora y CTO de Ratrix Technologies, empresa dedicada a la fabricación y comercialización de equipo de redes inalámbricas con más de 100 millones de dólares de facturación en la actualidad.

Creo que no es necesario seguir profundizando en este apartado. Unos cuantos perfiles más, todos con curriculums interesantes para el proyecto que pretenden abordar, además de un consejo


asesor en este caso formado por u equipo mixto de personas de origen americano y chino con alto reconocimiento y experiencia en distintos ámbitos de blockchain y TIs que refuerza la credibilidad global del proyecto

Valoración 8; todos los perfiles son claramente solventes y muy adecuados a los retos implicados en los ambiciosos objetivos de QuarkChain. Solo podríamos echar en falta, por ser un poco “puñeteros”, la presencia de un primer espada en el mundo del blockchain, pero no estoy seguro que esto le diera al proyecto más posibilidades de éxito que el que ofrece el equipo actual. A veces es mejor tener gente solvente y experimentada que conocida. El éxito de QuarkChain no reside en el concepto, que creo es absolutamente sólido, sino en la capacidad de ejecución, y eso no está relacionado con la popularidad si no con la experiencia.

Tipo de Token: El token de QuarkChain se llamará QKC, y debe ser catalogado como “Utility Token” por el uso que los promotores del proyecto han definido para el mismo, que será de unidad de pago para poder realizar transacciones en la cadena de QuarkChain por una parte, y por otra para recompensar a aquellos desarrolladores que contribuyan a mejorar la funcionalidad de la red o a crear Aplicaciones distribuidas que ofrezcan implementaciones prácticas de uso de la red QuarkChain en entornos reales de mercado.


Cómo ya he comentado en otras ocasiones, yo soy un defensor convencido de los utility tokens como elementos de creación de valor directa para el inversor, claramente por encima de los Equity Tokens.

Recuerdo en este sentido a los profanos que un Equity Token daría al propietario una participación en la propiedad del proyecto en cuestión, lo que equivaldría para facilitar el entendimiento al no iniciado a una acción, siendo su rentabilidad para el inversionista la que pudiera obtenerse con la revalorización en los mercados financieros de ese token, o bien via dividendos, mientras que el Utility Token consigue su valor al ser la moneda de pago que deben utilizar los usuarios que quieran utilizar la red. Sí cada transacción que se realice encima de la red QuarkChain deberá ser pagada en QKC, yendo todo el ingreso generado directamente a los inversores del proyecto.

Valoración 10; Hay cierta controversia con este tema de si esto es mejor o peor que tener una participación en el proyecto. Mi opinión es clara; El rendimiento y los ingresos de un proyecto de infraestructura viene exclusivamente por el uso de la red. Si el QKC es el medio de pago para conseguir usar esa red, esto significa que los propietarios de los tokens son los propietarios absolutos de los ingresos de ese proyecto. Es como si los accionistas de BBVA se repartieran el 100% de los beneficios del banco, y no solo el pequeño porcentaje de dividendos que el


banco suele dedicar a sus accionistas. En estas condiciones, Prefiero Utility tokens que Equity.

Reparto de los fondos y necesidades de financiación

La ICO que está planteando el equipo de QuarkChain pretende recaudar 20 Millones de dólalres, 16 millones aparentemente en el tramo de suscripción privada, y solo 4 millones en el tramo Crowsale abierta al público.

Todavía no tenemos todos los detalles de cómo se ejecutará esto pero, tanto por el objetivo total a recaudar de 20 millones, muy bajo comparado con otros proyectos equivalentes (EOS 200 Millones en su primera fase y hasta 1Billon en total, o Cardano 60 Millones), como por el tramo abierto al público en general, invita a anticipar una fuerte sobre demanda que sin duda se debería traducir en una importante revalorización inicial en el momento de salida a los Exchanges dentro de unos meses.

No olvidemos que este tipo de proyectos están alcanzando unas capitalizaciones en el mercado siempre por encima del billón de dólares, variando entre los 70 billones a día de hoy de Ethereum, hasta los 7 de Cardano.


Haciendo una simple regla de 3, llegaríamos a proyectar una revalorización potencial para QKC, siempre lógicamente en el caso de que el equipo entregue lo que propone de alrededor de 100 veces.

Valoracion 9 Alianzas Posiblemente este es el auténtico punto débil de este proyecto, cosa que por otra parte no es de extrañar dada la juventud del mismo. No hay mucha información acerca de acuerdos de colaboración de cierta importancia, lo cual yo interpreto como que realmente no los tienen ni están haciendo foco por el momento. Es evidente que los proyectos de infraestructura Blockchain tienen éxito tanto en cuanto son capaces de atraer proyectos que corran por encima de su cadena de bloques. Es la esencia de los mismos, y no es trivial conseguir que otros promotores o inversores escojan tu red como base para el desarrollo de sus proyectos. Siendo este un punto de incertidumbre, quiero comentar dos cosas: a) Parece claro que lo fácil e intuitiva sería lanzar nuevos proyectos en redes probadas como Ethereum, pero parece también claro que esta red tiene problemas estructurales de rendimiento que QuarkChain supuestamente va a solucionar.


b) Además, QuarkChain dispone de la ya mencionada EMV “maquina virtual de Ethereum”, la cual permitiría que proyectos actualmente activos en Ethereum pudieran correr en la red de QuarkChain sin demasiado esfuerzo. Por lo tanto, no siendo este claramente un punto fuerte de QuarkChain, tampoco creo que sea un problema de difícil solución Valoración 6: por ahora este no es un punto fuerte del proyecto. Pero tampoco parece muy grave dadas las características de rendimiento y compatibilidad con Ethereum ya mencionadas.

Análisis quarkchain  

Propuesta de inversión: QuarkChain la nueva Ethereum (esta vez de verdad)

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