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CĂĄmara Colombo-Chilena Financiamiento del Nuevo RĂŠgimen de Infraestructura Retos y Oportunidades Mayo de 2014


ELEMENTOS FUNDAMENTALES PARA LA ESTRUCTURACIÓN DE PROYECTOS • VIABILIDAD FINANCIERA DEL PROYECTO. – Fuentes de recursos: • Recursos Públicos • Inversión privada – Equity – Deuda • Explotación del Activo – Formas de Recuperación de la Inversión • Explotación del Activo • Off-taker


INFORMACIÓN COMPLETA DEL PROYECTO • • • • •

Estudios y Diseños Predial Social Ambiental Redes de Servicios Públicos


Estructura Típica para Financiación Inversión Bancos Sponsors

Prestamistas

Capital

Off taker

Kto APP

Deuda

Mercado de Capitales

SPV

Mitigación de Riesgos

KTO Diseño

KTO Construcción

KTO Operación


Estructura Típica para Recuperación de la Inversión

Bancos

Sponsors

Prestamistas

Capital Subordinado a la deuda Off taker

$ VF

Deuda

Mercado de Capitales

SPV

$x explotación del activo Operación

Mitigación de Riesgos


Estructura Econ贸mica Tradicional

Recaudo alivia servicio de la deuda

Etapa PreOperativa

-

servicio de la deuda Recuperaci贸n del Equity Utilidad

Etapa de Operaci贸n y Mantenimiento


Estructura Económica Actual -

servicio de la deuda Recuperación del Equity Utilidad

20%* Pago de intereses de la deuda con cargo al equity**

Etapa PreOperativa

*Iniciativas Privadas con Recursos Públicos

Etapa de Operación y Mantenimiento

** La deuda generalmente se pacta con período de gracia a capital de máximo 5 años


Financiación Mercado de Capitales Tradicional -

servicio de la deuda Recuperación del Equity Utilidad

Pago de intereses de la deuda con cargo al equity

Etapa PreOperativa

Etapa de Operación y Mantenimiento - Certeza del flujo de caja - No riesgo constructivo - Emisión de Títulos – Paga deuda con Bancos


Estructura Tradicional Emisi贸n de T铆tulos Bancos

Sponsor

Repago Deuda

Offtaker

$

Patrimonio Aut贸nomo/SPV

O&M $

Bonos

Tenedores

- Deuda a largo plazo consistente con perfiles de VF - Colocaciones a largo plazo est谩n alineadas en intereses con los inversionistas institucionales - Tasa inferior a la tasa del Banco


Unidades Funcionales – Esquema de Pagos

20% 10% 25% 25% 15% 5%

Ufuncional 3 (25%) Ufuncional 2 (10%) Ufuncional 1 (20%)

Ufuncional 4 (25%)

Ufuncional 5 (15%) Ufuncional 6 (5%)


Unidades Funcionales – Esquema de Pagos 20% 10% 25% 25% 15% 5%

Ufuncional 3 (25%) Ufuncional 2 (10%)

Ufuncional 1 (20%)

Ufuncional 5 (15%)

Ufuncional 4 (25%)

Ufuncional 6 (5%)

Disponibilidad Calidad

Afectan la Remuneración del Contratista APP

Servicio

Los recursos públicos no pueden pagar insumos


Verificación Elementos Esenciales

Certeza de flujo de caja

si

no

Vigencias Futuras por Hitos de construcción O&M = Indicadores afecta peaje Vigencias Futuras variables - Calidad - Servicio - Disponibilidad

FINANCIACIÓN


GRACIAS


Presentacion posse herrera ruiz