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浪潮涌动 中国房地产资金出海


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中国房地产资金出海 | 2014年4月 | 高力国际


导言 近期统计数据显示,中国跨境投资总量持续攀升,由2008年 的约6,900万美元增至2013年的逾160亿美元。在发展商及投 资者均通过海外市场较高收益率、国内政策环境以及发展国际 业务和品牌形象之机遇获利的背景下,高力国际预计,该投资 规模在2014年将会翻番。 然而,跨境投资当前仍处于试水阶段,仅有少数发展商及机构 投资者开始接受复杂海外市场规则及法务方面的挑战。效法而 为的其他发展商及投资者亦将需要地产专业人士甄别市场机会 之所在、税务专家处理繁杂的财税问题、法务专家剖析当地法 规等。 此份白皮书着眼于中国发展商及投资者跨境投资的主要驱动因 素、其当前热衷的投资地点(以及未来几年的潜在热点)、遴选 投资目标的思路,以及其进入海外市场时所采用的模式等。

图 1: 中国跨境房地产投资总量 (2008-2013 年 ) 美元 十亿 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 2008

2009

2010

2011

2012

2013

来源: RCA, 高力国际研究部, 2014

高力国际 | 2014年4月 | 中国房地产资金出海

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动机 跨境发展商及机构投资者将目光投向海外市场主要有三个考 量因素:收益、多元化以及树立国际品牌形象。相对国内市场

收益

而言,较高的收益率无疑引人注目,尤其是在中国主要城市开

整体而言,中国正处在一个与美国、欧洲或澳大利亚非常不

发已几近饱和、快速增长时代业已结束的当下。绿地集团董事

同的地产市场周期。发展商及投资者均试图利用该差异在海

长张玉良在2014年1月接受中国日报采访时表示,“绿地几乎

外市场实现优于国内水平的回报率。譬如,在上海及北京等

在中国的全部(主要)城市均已有投资,因此全球化是一个必然

写字楼市场相对发达的一线城市,优质写字楼物业市场当前

归宿。”万科总裁郁亮亦在此后一个月表示“国际化是万科的

平均资本化率介于4%至4.5%之间。而此类物业资产在其它

长期战略。”另一方面,中国政府仍在持续对国内住宅市场降

国际门户城市的资本化率则为6%至7%。

温,冀以抑制快速上涨的房价。上述原因共同促使跨境投资日 益成为备受青睐的选择。此外,在海外市场树立的国际声誉对 发展商及投资者在国内市场的运作亦有反哺作用。

融资及货币升值 在融资成本上升的背景下,当前国内许多对投资回报期望较 高的投资者越发难以实现其预期。过去五年,美国量化宽松 政策为全球房地产市场带来了巨大的流动性,其逐渐退出亦 将对中国的融资成本产生复合效应。

国际形象 立 树

通过向海外市场扩张,发展商及投资者或将能够通过其海外 实体或子公司获得替代性融资渠道。鉴于西方国家、特别是

多 元化

美国及加拿大的融资成本在全球金融危机后持续维持在较低 水平,该机会极具吸引力。 从投资视角出发,尤其鉴于人民币对美元的升值趋势,海外 物业售价目前相对低于国内诸个城市中的可比项目。

多元化 虽然追求多元化的原因包含在本节的另外两个考量因素中,

收益

但却是复杂的。为什么进入国际市场的多元化决策发生在现

图2: 写字楼物业收益率

图3: 人民币对主要外币升值趋势

10% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0%

0.25 0.20 0.15 0.10 0.05

2008

2009

2010

2011

2012

0.00

2007

2008

2009

2010

美国

英国

美国

英国

澳大利亚

中国一线城市

加拿大

新西兰

来源: RCA, 高力国际研究部, 2014

4

2013

中国房地产资金出海 | 2014年4月 | 高力国际

来源: 世界银行, 高力国际研究部, 2014

2011

2012 澳大利亚

2013


在,而非五年前抑或是五年后?一个主要原因是中央政府对

图4: 全球十大华人移民城市

两套不同政策的推行方向,一套政策鼓励跨境投资,另一套 政策则收紧国内房地产特定板块的监管环境。第一套政策,

国家

城市

即“走出去战略”,在英文中普遍被译作“Go Global”(全球

美国

洛杉矶

美国

旧金山

加拿大

温哥华

加拿大

多伦多

新加坡

新加坡

澳大利亚

墨尔本

澳大利亚

悉尼

新西兰

奥克兰

的。温的讲话反映出政府对跨境投资的新热情,亦从实质上

德国

汉堡

为发展商及投资者开始寻求海外投资机会开了绿灯。

英国

伦敦

化)或“Going Abroad”(走出去),已于2000年颁布,并在2011 年得到大力推进——那一年,国务院前总理温家宝在全国人民 代表大会上说:

“我们要加快实施‘走出去’战略、完善相关支持政策、 简化审批手续,为符合条件的企业和个人到境外投资提供便 利。” 彼时,虽然一些中国公司已进行了海外投资,但其中房地产 交易却并不常见;即便出现此类交易,也通常系以自用为目

与此同时,中央政府要求国内各城市抑制房价上涨,由此形 成的政策环境造成了一定程度的市场不确定性,而海外发达

来源: 美国移民局、澳大利亚移民局、启德留学教育、中国与全球化研究中心、高 力国际研究部, 2014

市场的机会为多元化的开始提供了完美的时机。 第三个变化也开始产生。2012年,中国的保险公司首次被允 许直接向海外投资。

图5: 中国发展商在悉尼开发住宅项目金额

平安保险于2013年7月购买Lloyd’s of London building成为上

160

述第三个变化所催生的第一例投资海外房地产物业之案例。这

120

仅是用以说明市场实践滞后于政策变化的情况已经终结的一个 案例。事实上,2013年间,中国资本在美国、英国和澳大利 亚的投资同比增长498%,至93亿美元——较2008年的5,370 万美元已有天壤之别。

树立国际形象

美元 百万

80 40 0 2008

2009

2010

2011

2012

2013

来源: RCA, 高力国际研究部, 2014

若干主要发展商已完成海外投资,以顺应向境外侨迁或有海 外投资意愿的华人的置业需求。这些华人已熟知这些知名发 展商,并对其物业有所了解。随着越来越多的内地华人出于 移民、教育(或为其留学子女安置住所)或两者兼而有之目的而 在海外置业时,对于被此类人群熟知且信任、设计符合其习 惯的房地产物业的需求只会增加。 在海外开发物业的一个附加利益是增强一个发展商的品牌形 象,使其可以在国内提升其国际化公司的声誉。 澳大利亚已成为尤为热门的华人移民地点,数个中国知名发 展商亦已在此投资住宅项目。据澳大利亚移民局,来自中国 大陆的移民数量已超过香港或台湾,占澳大利亚华人移民总 数量的逾70%。

高力国际 | 2014年4月 | 中国房地产资金出海

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投资地点 过去五年内,美国、英国及澳大利亚是最受中国跨境资本青

图 6: 主要目标国跨境房地产投资额 (2008-2013 年)

睐的投资地点。在这些首批跨境投资中,主要投资者钟爱伦 敦、悉尼等海外主要城市,以及欧洲如巴黎、慕尼黑及马德 里等其它城市。在2008年全球金融危机以后,伦敦和悉尼仍 是首选,但投资者开始将他们的兴趣范围扩展到美国,特别

美元 十亿 5 4 3

是纽约、旧金山等门户城市。近两年,洛杉矶和墨尔本亦吸

2

引了大量来自中国的资本。

1 0 2008

2009

2010

2011

美国

英国

澳大利亚

新加坡

2012

来源: RCA, 高力国际研究部, 2014

图 7: 中国跨境房地产投资主要目的地 (2008-2013 年)

伦敦 旧金山

纽约

洛杉矶

悉尼

墨尔本

来源: RCA, 高力国际研究部, 2014

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中国房地产资金出海 | 2014年4月 | 高力国际

2013


图 8: 主要目标市场 市场

发展商

伦敦

中国海外投资有限公司 , 大连万达集团 , 华彬集团 , 复星集团

悉尼

北京首都开发控股 ( 集团 ) 有限公司 , 玉湖集团 , 海航集团 , 绿地集团

墨尔本

富华国际集团 , 山东恒易投资集团 , 绿地集团

纽约市

海航集团 , 复星集团 , 绿地集团 , 鑫苑置业

洛杉矶

深圳新世界集团 , 中国泛海建设集团 , 上海裕都投资 ( 集团 ) 有限公司 , 绿地集团

旧金山

万科集团

来源: RCA, 高力国际研究部, 2014

过去 12 个月内披露过交易的发展商标志

目标地点选择 对于发展商

对于投资者

地点

倾向于门户城市

地点

倾向于门户城市

华人群体

熟知发展商品牌的移民者或华裔

回报

收益率高于国内水平;融资成本较低

赴华便捷

机场航班可直飞中国主要城市

风险

倾向于可产生现金流的资产以降低风险

适合地块

倾向于核心区域的大型地块

品牌形象

获得优质或标杆物业的机会

政策

对税收、劳动力及运营的影响

政策

对税收及运营的影响

来源: 高力国际研究部, 2014

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策略方针 截至当前,中国发展商已成型的跨境投资路径是:以住宅为

并通过合资方式在布鲁克林建造总建筑面积约600,000 平方

首,然后进行多元化。该方式是基于住宅物业相对稳定的需

米的Atlantic Yards项目;以及万科与铁狮门于旧金山市中心

求。此外,对于近年从大陆向美国或澳大利亚主要城市移民

合资建设两幢高层公寓项目等。

的华侨以及居住在国内但希望投资海外的买家,这些发展商 可以利用其在国内已受认可的品牌进行销售。

投资者采取的模式略有不同,它们以纽约、伦敦、悉尼等城市 的高端写字楼物业为主要目标。中国的主权财富基金中金公司

就商业模式而言,随着信心的日益上升,这些发展商开始从

在2013年尤为活跃,并在年底宣布了其在伦敦完成的两宗交

相对直接的资产收购转向更加复杂、包含项目建造开发环节

易(包括Chiswick Park和德意志银行伦敦总部)及在悉尼完成的

的模式。这种转向物业开发的多元化初现于2012年。鑫苑以

一宗交易(Sydney Centennial Plaza)。同年 10月,复星国际作

5,420万美元在纽约布鲁克林购地并用以打造独立的住宅物业

为买家联合体的一员参与了伦敦Lloyd’s Chambers的购买,此

便是值得一提的案例,该消息于2012年9月公布。广州富力

后又于12月独自购买了位于纽约的One Chase Manhattan Plaza。

于随后的2013年以14亿美元在马来西亚购得6幅地块;绿地

同样值得注意的是,继2012年政策放宽后,2013年出现了首

以14,480万美元在洛杉矶市区建造物业项目进入美国市场,

例中国保险公司购买海外物业的交易——平安保险购买了the Lloyd’s of London。

图 9: 发展商收购项目成交甄选 (2010 至 2014 年 3 月) 地点

发展商

物业名称

物业类型

墨尔本

绿地集团

Greenland Flemington Racecourse Project

住宅用地

悉尼

绿地集团

Sydney Greenland Centre

住宅用地

悉尼

绿地集团

North Sydney Pacific Highway Project

住宅用地

悉尼

绿地集团

Leichhardt George Street Project

住宅用地

悉尼

碧桂园

Country Garden Northwest Sydney Project

住宅及商铺

马来西亚

绿地集团

Johor Bahru - Danga Bay

综合用地

马来西亚

碧桂园

Johor Bahru - Danga Bay

住宅用地

马来西亚

广州富力地产

Johor Bahru Land

综合用地

新加坡

万科

New Upper Changi Road / Bedok Road (Parcel A)

住宅用地

南韩

绿地集团

Jeju Dream Tower

酒店,度假村及公寓

伦敦

大连万达集团

One Nine Elms

综合用地 ( 包含酒店 )

伦敦

绿地集团

Ram Brewery Project

综合用地

伦敦

绿地集团

Hertsmere House

综合用地

洛杉矶

绿地集团

Metropolis

综合用地

纽约市

绿地集团

Atlantic Yards

住宅用地

纽约市

万科

610 Lexington Avenue Project

住宅用地

纽约市

鑫苑置业

421 Kent Avenue Project

住宅及其他用地

旧金山

万科

Lumina

住宅及其他用地

洛杉矶

中国泛海集团

Figueroa Central

住宅用地

南非

上海证大

Johannesburg Property

综合用地

来源: RCA, 高力国际研究部, 2014

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中国房地产资金出海 | 2014年4月 | 高力国际


图 10: 写字楼投资成交甄选 城市

日期

物业名称

建筑面积 ( 平方米 )

价格 ( 美元 百万 )

买家

芝加哥

2014 年 03 月

311 South Wacker

118,619

304

中国信达资产管理股份有限公司

伦敦

2013 年 12 月

Chiswick Park

176,582

1,277

中国投资有限责任公司

纽约市

2013 年 12 月

One Chase Manhattan Plaza

205,858

725

复星集团

悉尼

2013 年 11 月

Centennial Plaza

53,657

289

Invesco Real Estate Asia

伦敦

2013 年 07 月

Lloyd's Chambers

17,979

98

复星集团

伦敦

2013 年 06 月

Lloyd's of London

28,810

395

平安保险

纽约市

2013 年 05 月

General Motors Building

178,903

3,400

张欣 (SOHO 中国 CEO), M. Safra & Co

伦敦

2013 年 03 月

Ropemaker Place

55,204

716

AXA Real Estate,银杏资本管理有限公司 JV Hanwha Group

曼彻斯特

2013 年 02 月

One Angel Square

30,669

225

银杏资本管理有限公司

悉尼

2013 年 02 月

Telstra House

23,284

209

Bright Ruby Resources

伦敦

2012 年 11 月

Winchester House

28,810

378

中国投资有限责任公司

伦敦

2012 年 06 月

Drapers Gardens

27,176

438

银杏资本管理有限公司

纽约市

2011 年 10 月

Park Avenue Plaza

114,312

1,181

张欣 (SOHO 中国 CEO)

纽约市

2011 年 05 月

1180 Avenue of The Americas

33,922

274

海航集团

悉尼

2011 年 05 月

Colonial House

18,415

129

海航集团

墨尔本

2010 年 12 月

Communications House

31,712

43

山东恒易投资集团

来源: RCA, 高力国际研究部, 2014

高力国际 | 2014年4月 | 中国房地产资金出海

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跨境投资成交项目甄选 澳大利亚 Sydney Greenland Centre

Greenland Flemington Racecourse Project

Colonial House

General Motors Building

Lumina

Metropolis

Atlantic Yards

421 Kent Avenue Project

One Chase Manhattan Plaza

610 Lexington Avenue Project

Park Avenue Plaza

Lloyd's Chambers

One Nine Elms

Lloyd's of London

Sydney Centennial Plaza

美国

英国 Winchester House

10 中国房地产资金出海 | 2014年4月 | 高力国际


案例分析 大连万达集团有限公司 青睐投资地 纽约及伦敦 物业类型 2013 年 6 月,私有企业大连万达宣布将于海外投资开发 五星级酒店项目。该公司目前在伦敦拥有一个在建项目, 其中包含 160 间总面积为 20,000 平方米的酒店客房,以 及总面积为 63,000 平方米的豪华公寓。与之相似,万达 对其位于纽约市项目的规划中亦包含了五星级酒店及一座 毗邻公寓塔楼。 动机 除学习最先进经验及实现国际化等动因之外,发展商亦将 纽约和伦敦视为绝佳投资机会。在伦敦,参与优质物业 7 亿英镑 (10.8 亿美元 ) 综合改造项目的机会尤具吸引力。 万达董事长在该投资发布会上的发言亦着重强调要将万达 的品牌影响力推出国门。

伦敦 One Nine Elms 项目效果图

出人意料的是,万达预计此类投资的失败率将达 50%。这意 味着对仍处于试水国际化阶段的中国企业而言,仅有半数跨境 投资或将取得成功。然而,大连万达已放言:“中国企业迟早 会国际化,因此我们必须踏出这一步,失败是我们的学费。” 大连万达已宣布计划称,拟在未来五年将其海外年投资额从 2012 及 2013 年的每年 26 亿美元加倍,至每年 50 亿美元以上。 该企业将力求在未来十年内在中国境外 8 至 10 个主要城市建 设酒店���目。

主要的交易 项目

地点

类型

成交额

日期

One Nine Elms

伦敦

综合用地 ( 包含酒店 )

待确认

2013 年 11 月

来源: RCA, 高力国际研究部, 2014

高力国际 | 2014年4月 | 中国房地产资金出海 11


案例分析 绿地集团 青睐投资地 迄今为止,国有企业绿地控股集团已成为最积极且多元化 的发展商之一,其投资地点包括:纽约、洛杉矶、伦敦、 悉尼、墨尔本、济州岛 ( 韩国 )、以及新山 ( 马来西亚 ) 等。 物业类型 以住宅及酒店为核心的大型综合体项目。 动机

伦敦 Ram Brewery 项目效果图

绿地的高级管理人员经常提及对华人移民、学生及游客高 度集中之地的文化情结,并称这是其跨境投资的基础条件。 其它常被经营者提及的因素包括成熟且多元化经济体的吸 引力——这些经济体对其内部的国际金融中心城市高度重 视。在英国市场内,稳定的资产回报、优质资产的投资机 会以及良好的市场流动性被作为主要的投资动因。该公司 亦将国外买家的庞大数量作为投资纽约市、伦敦及马来西

纽约市 Atlantic Yards 项目效果图

马 来 西 亚 Johor Bahru-Danga Bay 项 目效果图

亚的附加动机。

在马来西亚及新加坡等海外华侨高度集中的地点,可以通过对

2014 年 1 月,绿地宣布其计划称,拟于年内再斥资 50 至 80

绿地品牌已有所认可的顾客创造强劲的市场需求,该优势将有

亿美元用以购买海外资产。

效降低进入市场时的屏障。

主要的交易 名称

地点

描述

价值

日期

North Sydney Pacific Highway Project

悉尼

住宅用地

0.54 亿美元

2014 年 03 月

Leichhardt George Street Project

悉尼

住宅用地

0.43 亿美元

2014 年 03 月

Canary Wharf Project

伦敦

综合用地

待确认

2014 年 03 月

Ram Brewery Project

伦敦

综合用地

待确认

2014 年 01 月

Metropolis

洛杉矶

综合用地

1.45 亿美元

2014 年 02 月

Flemington Racecourse Project

墨尔本

住宅用地

0.42 亿美元

2013 年底

Atlantic Yards

纽约市

住宅用地

2 亿美元

2013 年 12 月

Jeju Dream Tower

南韩

综合用地 ( 包含酒店,度假村和公寓 )

待确认

2013 年 11 月

Sydney Greenland Centre

悉尼

住宅用地

1.09 亿美元

2013 年 03 月

Johor Bahru - Danga Bay Project

马来西亚

综合用地

待确认

2013 年 03 月

来源: RCA, 高力国际研究部, 2014

12 中国房地产资金出海 | 2014年4月 | 高力国际


案例分析 万科企业股份有限公司 青睐投资地 作为中国最大的上市住宅物业发展商,万科已投资于纽约、 旧金山及新加坡。该企业亦于 2013 年在香港购地。 物业类型 重点关注住宅项目 动机 万科决策人员所提及的主要动机包括获取国际最先进经验 以及通过合作进行学习。“国际化是万科的长期战略,” 万科总裁郁亮说,“美国是一个成熟市场,它拥有大量值 得万科学习的丰富经验。”同样地,万科希望能通过丹尼 美拉项目向吉宝置业学习其在房地产开发领域的最先进实 践经验,以及其对海外市场和商业模式的理解等。 纽约 610 Lexington Avenue 项目效果图

旧金山 Lumina 项目效果图

新加坡 The Glades 项目效果图

主要的交易 名称

地点

描述

价值

日期

610 Lexington Avenue Project

纽约市

住宅用地

待确认

2014 年 02 月

The Glades @ Tanah Merah

新加坡

住宅用地

1.1 亿美元

2013 年 04 月

Lumina

旧金山

住宅及其他用地

0.73 亿美元

2013 年 02 月

Tsuen Wan Project

香港

住宅用地

0.88 亿美元

2013 年 01 月

来源: RCA, 高力国际研究部, 2014

高力国际 | 2014年4月 | 中国房地产资金出海 13


下一站是哪儿?

复杂性

在第一波海外投资热潮中,中国投资者主要专注门户城市中的

海外投资目前由大型市场参与者主导。截至2014年4月,仅有

优质资产。高力国际认为,下一波热潮将带来对门户城市关注

少数按收入排名前100的发展商已经或即将完成交易,尽管增

范围的扩大,诸如曼哈顿市中心或东伦敦等区域将受到关注。

长百分比令人瞩目,但目前跨境投资无疑还处于早期阶段。

这种扩张甚或延伸至门户城市周边的其它城市,譬如旧金山 及波士顿等。此类外溢现象得到了2014年3月中期的一宗交易 的明确佐证——中国投资者信达资产管理在芝加哥联合当地企 业,以总价3.02亿美元购置了一幢65层的大楼。

随着先前不愿涉足海外投资的发展商及投资者开始逐渐对相 关复杂流程有所了解,该请况将出现变化。此外,对一些发 展商而言,虽然中国二、三线城市仍有增长机会,但这些机 会无疑将越来越有限。对于投资者而言,在一线城市适宜目

就商业模式而言,向项目开发及多元化方面的转变将有所上

标稀缺及/或其它较低级城市供应过量的背景下,国内缺乏适

升。2014年伊始,房地产发展商宣布了数项新交易,其中包

于投资的物业,这将促使他们为寻找中国以外的机会而应对

括碧桂园在悉尼斥资6,600百万美元购地,以及绿地于2014年

这些挑战。

3月宣布其将通过开发多伦多市中心两栋高层公寓大楼而首次 进入加拿大市场。

考量因素

更加自信的发展商和机构投资者均将继续多元化并尝试投资

最大的障碍之一是将资本从中国转移出去的过程。来自国家外

各级别资产。譬如,绿地自2013年3月以来已通过独立投资

汇管理局等政府部门及机构的审批便可长达六个月,这些流程

抑或出资参与较大综合体建设之方式,完成了三宗包含酒店

对通常在短期内完成交易的市场是一种阻碍。且不论国内复杂

项目的交易,投资目标分别位于马来西亚、悉尼及洛杉矶。

的审批及复查流程,公司亦须考虑其目标地点的一系列复杂规

复星董事长郭广昌曾表示,其公司正转而物色办公楼、酒店

章制度,包括税收、持有结构以及运营层面的当地法规(环境

及公寓方面的投资机会,运营中物业及新项目开发均会考

保护、雇佣、人力)等。

虑。2014年1月,中国主权财富基金的主席曾指出,欧洲潜力 巨大,该市场正触底反弹,因此应存在大量投资机会。

这些是继通过市场周期分析等方法找到投资机会、确立适宜目 标之后需要考量的因素。而在寻找符合公司预期回报及现有优

即便在其现有资产类别范畴内,绿地对其多伦多高端住宅项

势的投资目标方面,一个专业团队不可或缺,该团队需要由来

目的目标客户定位已出现转变。绿地在2014年3月接受华尔街

自房地产、税收、法律及运营等领域,熟悉当地市场、税收法

日报采访时表示,“绿地的海外项目最初仅专注于来自中国

律及政策的专家组成。

的客户,但其在美国、马来西亚和加拿大的项目将出现更大 比例的非中国客户”。

西雅图

波士顿 纽约 旧金山

来源: 高力国际研究部, 2014

14 中国房地产资金出海 | 2014年4月 | 高力国际


未来 2014年,种种迹象均表明中国发展商及机构投资者的跨境投 资在急剧攀升。自2012年政策放松以来就已开始建立投资团 队的保险公司将开始搜寻目标或完成交易,以期利用其如今 已被许可用于房地产投资领域的更多资金。绿地和万科等主 要参与者为其它公司开辟了一条先河,并无疑将给和它们相 似的国内企业在境外寻求增长和回报提供良好的借鉴。 鉴于中国目前正处于较美国和欧洲极其不同的物业市场周 期,国内投资者预计将寻求境外房地产机会,高力国际预测 2014年中国跨境物业投资将会翻番。

下一波境外投资将去向何方? 人民币的进一步升值预期以及持续增加的房地产收益需求将 有望进一步加快中国跨境投资额的增长。但这些资金将去往 何方? 基于美国经济将在未来几年逐步复苏的预期,该国门户城市 将受到持续关注。当前,这些地区的优质资产供不应求,投 资者在收购及资产运作方面的创新与日俱增。 高力国际认为,已获得相关经验的发展商及投资者将扩大其 在门户城市中的覆盖范围——例如向曼哈顿市中心或东伦敦 等地投资,甚或向门户城市附近符合其投资需求的城市扩 张,譬如西雅图及波士顿等。 就受到青睐的物业类型而言,虽然中国投资者的跨境投资始 于住宅领域,但经济的逐步复苏及投资需求的不断增加正开 始助长对商业地产的投资热情。日益明确的趋势是,越来越 多的跨境资者须承受诸如酒店等在内非传统物业所带来的附 加风险,并且须承担包括物业用途转换及项目开发等在内的 资产增值工作。

高力国际 | 2014年4月 | 中国房地产资金出海 15


485 家分公司 63 个国家 6 大洲 美国: 146 加拿大: 44 拉丁美洲: 25 亚太: 186 欧洲/中东/非洲: 84

$21亿

翁琳 英国皇家特许测量师, 国际注册商业投资师 董事总经理 | 华东及西南区 物业投资服务 | 中国 +86 21 6141 3600 lina.wong@colliers.com 谢靖宇 英国皇家特许测量师, 国际房地产硕士 董事 | 研究 | 中国 +86 21 6141 3590 carlby.xie@colliers.com 汪蓓 执行董事 | 物业投资服务 华东及西南区 +86 21 6141 3529 betty.wong@colliers.com

年营业收入

高力国际 | 上海 淮海中路300号香港新世界大厦16楼 上海,邮编:200021

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16 中国房地产资金出海 | 2014年4月 | 高力国际


《浪潮涌动 | 中国房地产资金出海》