Brújula Financiera Vol.4 N°25

RESUMEN EJECUTIVO • Fitch Rating mantuvo la calificación del Perú en “BBB+”.

• Perú sin ajustes: Es la economía de la región que más “aguanta”.

• BCR revisó superávit comercial del Perú a US$ 8057 millones para el 2019 y 2020.

• Las bolsas de Latinoamérica cierran con ganancias.

• La economía de Ecuador creció un 1.4 % en 2018.

• Los índices de México cierran al alza.

Vol. 4 NÚMERO 25 01 de Abril del 2019

• EEUU y China mantuvieron diálogo comercial constructivo en Pekín.

• La FED no estima un peligro de recesión en corto plazo.

• Trump insiste a la OPEPaumentar la producción de petróleo debido al alza del precio.

• Panorama económico incierto para Japón.

• Señales positivas en las negociaciones entre EE.UU. y China.

• China anuncia apertura de su mercado financiero a extranjeros.

• Posibles elecciones generales en Reino Unido.

• Pérdida de capitalización de la Banca Española.

• Influencia Rusa en Latinoamérica

• El petróleo subió alrededor del 1% el viernes, mayor alza desde el 2009.

• El nuevo intento de Trump: El oleoducto Keystone XL. • Fuerabamba-Apurimac, rechaza negociación con el gobierno peruano en disputa por la mina de cobre.

CMK Editado por:

Cardenas Martinez Cristhian Jhonatan

Fuentes

Semana Económica Diario Gestión Reuters

Fitch Ratings Agencia internacional de calificación crediticia

1

SECCIÓN: PERÚ NOTICIAS

Perú sin ajustes: Es la economía BCR revisó superávit comercial de la región que más “aguanta”. del Perú a US$ 8057 millones Fitch Ratings mantuvo la calific- Debido a que los consultores vienen para el 2019 y 2020. ación del Perú en “BBB+”. reduciendo las proyecciones de crecimi- El BCR mantuvo la proyección del PBI del Esta última semana, Fitch Ratings calificó al Perú en “BBB+” con perspectiva estable. Esto refleja las consistentes políticas macroeconómicas y la solidez en los balances públicos y externos del Perú.

Asimismo, fortalece un equilibrio con las debilidades del país, como son: la alta dependencia de commodities, la dolarización financiera y la baja en los ingresos del gobierno. En el informe también señalan que el crecimiento del 4% del PBI del Perú en el 2018 fue debido a una recuperación cíclica del cobre, apoyada por proyectos de inversión, donde si estos continúan prevé un crecimiento anual promedio de 3.7% en 2019 – 2020.

ento de Latinoamérica entre 2018 y el 2019, Perú se mantendrá con una proyección casi del doble que el promedio, esto debido a que Perú mantiene la tasa de crecimiento más grande de la región, solo superada por Bolivia (4.3%) y Paraguay (4.1%) según FocusEconomics. También se prevé un crecimiento al doble proyectado para el 2019 y estará entre 3.7% y 4%, mientras que para Latinoamérica solo se estima 2.2%.

Asimismo, Perú creció por encima del estimado del año 2018 llegando a 3.99% según el INEI, donde los sectores que más crecieron fueron pesca (39.73%), agropecuario (7.54%) y manufactura (6.17%).

Perú en 4% para el 2019 esto debido a un mayor gasto privado que compensaría el menor gasto público. Asimismo, informó que para el 2019 la actividad económica crecerá debido al avance de megaproyectos e infraestructura, por ello la demanda interna disminuirá de 4.3% a 3.9% en el 2019. También se redujo las proyecciones del consumo público de 2.9% a 2.5% y que la inversión pública tendrá un crecimiento 8.4% respecto al 2018, finalmente la inversión privada crecerá de 4.4% a 6.5%, pero la inversión del sector minero descenderá de 22.9% a 20.4%. El BCR también revisó el superávit comercial, donde estimó una proyección de US$8,057 millones para el 2019 y US$8,525 millones para el 2020.

INDICADORES Cierre Variación Porcentual (%) 29-mar-19 1 W 2W 1M YTD 1Y Lima Perú Select 562.23 0.52 1.09 2.50 9.74 4.44 Lima Perú General 21098.07 0.42 0.86 2.61 9.03 2.62 Lima Lima 25 28022.32 -0.36 1.36 1.48 5.71 -8.81 Lima IBGC 234.94 -0.68 -0.06 0.86 6.33 10.14 Lima USDPEN 3.3185 0.29 0.61 0.30 -1.48 2.75 Fuente: Bloomberg. Elaboración propia PAÍS PBI (YoY) IPC (YoY) Desempleo Perú 2.3% 2.13% 6.5% Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Tasa del Banco Central de Reserva (BCRP) Tasa de bonos de 5 años (PEN) Tasa de bonos de 5 años (USD) Tasa de bonos de 10 años (PEN) Tasa de bonos de 10 años (USD) Fuente: Bloomberg. Elaboración propia

EMBI+ (pbs) 151 2.7500% 4.9255% 3.2472% 5.7692% 3.5072%

CMK Editado por:

Collazos Condor Jhanira

Fuentes

BBC Global Finance Investing The wall street journal

2

SECCIÓN: LATAM NOTICIAS Las bolsas de Latinoamérica cierran con ganancias Las bolsas de Latinoamérica ganaron en la última sesión de marzo, mes de altibajos marcado por los recesos de carnaval, nuevos récords en el corro brasileño provocados por la publicación de varios datos que siguen los mercados para evaluar el desenvolvimiento de las economías, entre ellos, el déficit en las cuentas públicas brasileñas, que cayó un 30% en el primer bimestre de 2019. También se actualizó el precio del cobre en Chile, que subió esta semana en 1.7 % respecto al anterior tras cerrar este viernes en 2,941 dólares por libra, así la evolución de las bolsas latinoamericanas fue la siguiente: SAO PAULO +1.09% 95,414 MÉXICO +0.79% 43,281.28 BUENOS AIRES +1.74% 33,466.03 SANTIAGO +0.87% 5,259.41

COLOMBIA +1.14% 1,587.74 LIMA +0.58% 21,098.07 MONTEVIDEO 0.00% 113.25.

petrolero bajó en 4%, debido a la caída de la extracción de petróleo crudo (- 3.3%) y de la refinación de petróleo (- 10%).

El producto interno bruto (PIB) de Ecuador creció un 1.4% en el 2018, hasta los 108,398 millones de dólares en términos corrientes, explicado por el aumento del gasto en el consumo final del gobierno (2.9%) y de los hogares en particular (2.7%), por una mayor formación bruta de capital fijo -inversión- (2.1%) y por el incremento del 0.9% en las exportaciones de bienes y servicios. Además las importaciones de bienes y servicios en el 2018 aumentó un 5.8% con respecto al 2017. Sin embargo, esto supone una desaceleración respecto al año 2017, en donde creció 2.4%. El Valor Agregado Bruto (VAB) del sector

El SP/BMV IPC avanzó un 0.79% por ganancias en los sectores salud, materiales y servicios de telecomunicación, siendo el Grupo Aeroportuario Del CentroNorte (MX:OMAB), el que ovtuvo un mayor valor con un alza de 3.54%, 3.740 puntos, hasta los 109,680. Los futuros del oro para entrega en junio subieron un 0.13%, 1.65, hasta 1,296.95 de dólares la onza troy, el petróleo crudo para entrega en mayo alcanzó un 1.52%, 0.90, hasta los 60.20 dólares el barril. El USD/MXN subió un 0.49%, hasta 19,4290, mientras que el EUR/MXN, subió un 0.41% hasta 21,7955.

Además el índice dólar subió un 0.05%, hasta 96,815.

La economía de Ecuador creció Los índices de México cierran al alza un 1.4% en el 2018

INDICADORES

Bolsa de Sao Paulo

Colombia Santiago México MILA Buenos Aires Sao Paulo

Cierre Variación Porcentual (%) 29-mar-19 1 W 2W 1M YTD COLCAP 7729.321 1.13 0.53 1.76 16.49 IPSA 97.284 0.65 0.71 0.78 1.16 IPC 1587.74 -0.59 0.51 4.78 19.75 S&P MILA 5259.41 0.95 -1.22 -0.29 3.02 MERVAL 43281.28 2.34 2.54 1.55 3.94 IBOSVESPA 676.75 -0.31 -1.70 -0.43 11.19

1Y 9.43 7.91 9.08 -5.10 -6.16 -9.75

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia PAÍS PBI (YoY) IPC (YoY) Desempleo EMBIG (pbs) Tasas de referencia

Colombia 2.7 3.01 11.80 196 4.25

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia

Chile 3.6 2.60 6.70 124 3.00

México 1.7 3.94 3.40 256 8.25

Brasil 1.1 3.89 12.40 253 6.50

CMK Editado por:

Alzamora Luyo Ian Franco

Fuentes

Infobae El Cronista Gestión

NOTICIAS EE. UU. y China mantuvieron diálogo comercial constructivo en Pekín.

El 3 de abril se llevará a cabo la novena ronda de conversaciones en la capital de EE. UU.

Con miras a dar fin a las riñas comerciales entre estos dos gigantes, los altos funcionarios Robert Lighthizer (representante de Comercio Exterior de EE. UU.) y Steven Mnunchin (Secretario del Tesoro de EE. UU.) culminaron la octava ronda de negociación en Pekín con sus pares chinos al mando de Lu Hei, el viceprimer ministro, el cual resulto ser "constructivo" según Mnunchin.

Una de las principales demandas del presidente Trump frente a China es darle fin a las prácticas consideradas como robo de la propiedad intelectual y transferencia de tecnología por parte de China, con el objetivo de generar igualdad entre las empresas de ambos países.

La FED no estima un peligro de recesión en corto plazo.

Jhon C. Williams, presidente de la FED de Nueva York, manifestó que la política monetaria está siguiendo un buen camino, por lo tanto, sus expectativas de una recesión este año o el próximo no son elevadas con respecto a otros años.

Frente a esta estimación de Williams, los inversores aumentan sus apuestas a que la FED deberá recortar sus tasas con el objetivo de evadir una desaceleración económica mundial supuestamente ocasionada por la inversión de las diferenciales de los rendimientos de los bonos a 3 meses y 10 años.

INDICADORES

Índice Dólar Evolución desde el 29 de marzo del 2018 Fuente: Bloomberg.

Elaboración Propia.

3

SECCIÓN: EE. UU.

USA USA USA Dolar

Dow Jones S&P 500 NASDAQ USDX

Cierre 29-mar-19 25928.7 2834.4 7729.3 97.28

Trump insiste a la OPEP aumentar la producción de petróleo debido al alza del precio.

Es la segunda vez en el año que el presidente Trump hace uso de las redes sociales para insitar a la OPEP que deje la iniciativa de mantener los volúmenes del petróleo bajo para mantener los precios altos. Esta iniciativa en la cual se suma también Rusia, fue un acuerdo que originó que desde Enero, el precio del crudo cotizado en Nueva York aumente en un 28.6%, y en el mercado de Londres un 23.9%.

Este mes, Arabia Saudita junto con los demás miembros de la OPEP y sus aliados, reafirmaron el compromiso de disminuir el volumen del petróleo, sin embargo, reconoce que la decisión de extender sus recortes tiene que ser aplazado hasta junio.

1W 1.67 1.20 1.13 0.65

Variación Porcentual (%) 2W 1M YTD 0.31 -0.38 11.15 0.42 1.10 13.07 0.53 1.76 16.49 0.71 0.78 1.16

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia PAÍS USA

PBI (YoY) 2.9%

IPC (YoY) 1.5%

Desempleo 3.8%

Tasa de Reserva Federal (FED) Tasa de bonos de 5 años Fuente: Bloomberg.

Tasa de bonos Elaboración de 10 años propia Fuente: Bloomberg. Elaboración propia

2.5% 2.276% 2.444%

1Y 7.57 7.33 9.43 7.91

CMK Editado por:

Barzola Rafael Nathan Jeffrey

Fuentes

Reuters Bloomberg Investing

NOTICIAS

Señales positivas en las ne- China anuncia apertura de su Panorama económico incierto gociaciones entre EE. UU. y mercado financiero a extranjeros para Japón China La guerra comercial entre EE. UU. y China ha empezado a manifestar sus efectos negativos en otros países del continente asiático, en esta oportunidad es Japón. El reporte económico mensual de marzo presenta un panorama pesimista, resaltando los signos de debilidad en las exportaciones y la producción, ello debido a la disminución de la demanda de parte de teléfonos móviles, entre otros implementos tecnológicos de procedencia japonesa. Sin embargo, se espera continúe el crecimiento económico de forma moderada gracias al gasto del consumidor y el de capital, informó la Oficina de Gabinete japonés.

Estas dos últimas semanas de marzo han sido interesantes para el gigante asiático, comenzando por la compra de 300,000 toneladas de maíz estadounidenses (siendo la transacción más grande en los últimos 5 años) y la compra de 1.5 millones de toneladas de soja estadounidense, todo ello previo y durante las reuniones de negociación entre funcionarios de EE. UU. y China para ponerle fin a la guerra comercial. Estas compras, sumado a la propuesta china de transferencia forzada de tecnología a EE. UU., fueron parte de una serie de eventos que resultaron ser una señal positiva para las conversaciones entre los negociadores de ambos países, que concluyeron este viernes 29 y que dejaron como resultado avances positivos para establecer un acuerdo final.

INDICADORES

Steven Mnuchin Secretario del Tesoro de Estados Unidos (izquierda) y Liu He, viceprimer ministro de China (derecha)

4

SECCIÓN: ASIA

Tokio Hong Kong Yuan Yen

Nikkei 225 Hang Seng USDCNH USDJPY

Cierre 29-mar-19 21205.8 29051.4 6.7231 110.86

En el marco de la última negociación entre funcionarios estadounidenses y chinos sobre el comercio exterior, el primer ministro Li Keqiang anunció que China generará una mayor apertura de su mercado para los inversionistas extranjeros, especialmente en los sectores de banca, valores y seguros. También se ofreció que empresas de tecnología extranjera puedan acceder al mercado chino. Por su parte, el Banco Central de China anunció, días previos a este anuncio, que aumentará la supervisión de empresas financieras de importancia sistémica, ello con el fin de poder prevenir riesgos futuros que se puedan avecinar, dado la futura apertura de este mercado al mundo y como consecuencia de ello, la introducción de nuevo capital a este mercado.

1W -1.95 -0.21 0.00 0.86

Variación Porcentual (%) 2W 1M YTD 1Y -1.14 -1.84 5.95 0.22 0.13 0.83 12.40 -3.46 0.15 0.13 -2.14 7.20 -0.56 -0.92 1.07 4.16

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia PAÍS PBI (YoY) IPC (YoY) Desempleo (MoM) Japón 1.9% 0.2% 2.3% China 6.40% 1.50% 3.95% Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Tasa del Banco de Japón (BOJ) -0.10% Tasa del Banco Popular de China (PBOC) 4.35% Fuente: Bloomberg. Elaboración propia *Tasa de desempleo china solo en zonas urbanas

CMK

5

SECCIÓN: EUROPA

Editado por:

Garay Reyes Carlos Anthony

Fuentes

BBC El mundo El País The New York Times

Zona Euro Brexit.

NOTICIAS Posibles elecciones generales en Reino Unido Existen indicios que indican que Theresa May, primera ministra del Reino Unido, podría convocar a elecciones debido a que el viernes pasado acuerdo Brexit fuera rechazado por tercera vez por el parlamento, día que en el cual el Reino Unido se retiraría de la Unión Europea. En 2017, la ministra perdió a la mayoría de su partido consecuencia de unas elecciones que no eran necesarias convocar por lo que ahora confía en el Partido Unionista Democrático de Irlanda del Norte el cual es causante del rechazo por tercera vez del acuerdo Brexit. Sin embargo, ahora Gran Bretaña enfrenta una nueva fecha límite y se espera que abandone la UE el

12 de abril, a menos que establezca una forma alternativa de avanzar en Brexit.

por poseer una cartera hipotecaria ligada al euríbor.

Pérdida de capitalización de la Influencia Rusa en Latinoamérica El apoyo a gobiernos latinoamericanos Banca Española como Venezuela por parte de Rusia indica La Banca española representada por los principales bancos, Santander, BBVA, CaixaBank, Bankia, Sabadell y Bankinter, perdió más de 9000 millones de capitalización bursátil el mes pasado debido al retraso hasta fin de año de la subida de tipos de interés por parte del Banco Central Europeo (BCE).Esto supone una pérdida del valor de los bancos de un 23.5% en el IBEX35.

Por otro lado Sabadell, Bankia y Caixabank fueron los más afectados INDICADORES Eurozona Frankfurt París Londres Madrid Euro Libra

EURO STOXX 50 DAX CAC 40 FTSE 1OO IBEX 35 EURUSD GBPUSD

la influencia que quiere lograr Rusia en América Latina y con esto desafiar a EE. UU. Sin embargo, según la especialista del Real Instituto Elcano, este apoyo a Maduro proviene del propio interés ya que Venezuela adeuda US$ 6,000 millones.

Desde el 2008, Rusia intensificó su presencia en Latinoamérica, con reuniones bilaterales y medios de comunicación financiados por el Gobierno ruso, lo que la convierten en una "potencia virtual".

Cierre Variación Porcentual (%) 29-mar-19 1 W 2W 1M YTD 3351.7 1.39 -1.02 1.20 11.67 11526.0 1.42 -1.37 -0.65 9.16 43553.0 0.02 0.03 0.06 0.20 7279.2 0.99 0.70 2.43 8.19 9240.3 0.44 -1.09 -0.30 8.20 1.1218 -0.74 -0.95 -1.29 -2.17 1.3035 -1.32 -1.92 -1.26 2.20

1Y -0.29 -4.72 742.86 3.15 -3.75 -8.80 -7.01

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia PAÍS PBI (YoY) IPC (YoY) Desempleo (MoM)

Eurozona 1.1 % 1.5 % 7.8 %

Alemania 0.9 % 1.3 % 4.9 %

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia Tasa del Banco Central Europeo (ECB) Tasa del Banco de Inglaterra (BOE) Fuente: Bloomberg. Elaboración propia

Francia 1.5 % 1.3 % 8.8 % 0.0% 0.75%

Reino Unido 1.4 % 1.9 % 3.9 %

España 2.6% 1.1% 14.1%

CMK NOTICIAS

Editado por:

Diaz Najarro Deyvi

El petróleo subió alrededor del 1% el viernes, mayor alza desde el 2009.

.

Fuentes

Bloomberg Reuters

6

SECCIÓN: COMMODITIES

Luego de una década el petróleo subió alrededor del 1% trimestral se generó principalmente por los recortes en suministro de la OPEP (Organización de Países Exportadores de Petróleo) y por las sanciones de los Estados Unidos contra Irán y Venezuela.

Un funcionario de sanciones de Estados Unidos mencionó que Washington está ansioso por ver que Malasia, Singapur y otros estén plenamente conscientes de los envíos ilícitos de petróleo iraní y las tácticas que utiliza Irán para evadir las sanciones y que Estados Unidos había ejercido una "intensa presión" adicional sobre Irán esta semana.

El nuevo intento de Trump: El oleoducto Keystone XL. Donald Trump firmó el viernes un nuevo permiso para que TransCanada Corp construya el antiguo oleoducto Keystone para las importaciones de petróleo canadiense en un nuevo intento de sortear el bloqueo del proyecto de 8 mil millones de dólares por parte de un tribunal en Montana.

Este movimiento fue el último de Donald Trump en la búsqueda del "dominio de la energía" o la maximización de la producción de petróleo, gas y carbón para uso doméstico y exportaciones a aliados y socios comerciales. La administración ha revertido las regulaciones ambientales sobre las emisiones de las centrales eléctricas y los vehículos y ha abierto las tierras federales a la perforación y la minería.

Fuerabamba - Apurimac, rechaza negociación con el gobierno peruano en disputa por la mina de cobre.

Tensión en el Perú, por las negociaciones con las mineras Las Bambas y uno de los mayores productores de cobre (China MMG), comenzó el bloqueo a principios de febrero para exigir una compensación de MMG por el transporte de cobre desde Las Bambas en una carretera en sus tierras de cultivo.

La ministra de Desarrollo Paola Bustamante mencionó: “Fuimos con una disposición para el diálogo y es por eso que vamos a continuar con esa disposición y veremos cómo se preparan las cosas mañana... ”. "No vamos a retirarnos en este proceso".

Vizcarra ha descartado la limpieza de los manifestantes por la fuerza.

INDICADORES

Campo petrolero de Daqing, China

Cierre Variación Porcentual (%) 29-mar-19 1 W 2W ORO ($/ Onza) 1292.3 -1.63 -0.78 PLATA ($/ Onza) 15.1183 -1.98 -1.11 COBRE ($/ Libra) 3.936 3.29 1.03 Petróleo WTI ($/ barril) 60.14 1.86 2.24 Petróleo Brent ($/ barril) 67.58 1.24 0.81 INDICADORES ORO ($/ Onza) PLATA ($/ Onza) COBRE ($/ Libra) Petróleo WTI ($/ barril) Petróleo Brent ($/ barril)

Variación Porcentual (%) MTD 1M YTD 1Y -0.09 -0.09 0.77 -2.51 -0.55 -0.55 -2.43 -7.69 0.14 0.14 11.34 -5.73 7.03 7.03 29.31 0.79 3.79 3.79 23.84 4.74

APRENDIENDO DEL M. V.

CMK Editado por:

Cárdenas Rojas Henry Alexis

Fuentes

Rankia-Gestion

Fondos Mutuos ¿Qué es un fondo mutuo?

Los fondos mutuos son instrumentos de inversión que permite generar ganancias por la apreciación del capital. El fondo mutuo está conformado por acciones, bonos, pagarés y depósitos a plazo, esto viene a ser un conjunto de inversiones.

Además, puede estar conformado por una combinación entre renta fija y acciones, estos son administrados por una empresa regulada por la Superintendencia de Valores y seguros o su equivalente en cada país.

Las empresas administradoras de fondos mutuos se encargan de invertir el dinero-aporte de los inversionistas en los diferentes instrumentos financieros como: acciones, bonos o dinero en los mercados nacionales e internacionales.

La finalidad de la administradora de fondo de pensiones es aumentar el capital del fondo y generar rentabilidad; para eso debe tomar la decisión más eficiente sobre en que instrumento financiero se debe invertir y cuánto dinero distribuirá a cada uno de las inversiones.

¿Qué tipo de fondos mutuos existen?

Existen diferentes tipos de fondos mutuos dependiendo de los instrumentos financieros utilizados en la inversión.

Cada fondo mutuo está definido para un perfil de inversionista.

Los tipos de Fondos Mutuos son los siguientes: • Fondo Mutuo de Renta Fija: Permite invertir en instrumentos de renta fija como bonos, papeles de deuda inmobiliaria, etc. Permite obtener pocas ganancias y un riesgo bajo de su valor.

• Fondo Mutuo de Renta Variable: Son fondos que invierten en mayor proporción en instrumentos de renta variable, en la cual, debido a la volatilidad de la bolsa, son las más riesgosas pero también ofrecen una mayor rentabilidad.

• Fondo Mutuo de Renta Mixta: Combinan la inversión tanto de renta fija como renta variable, ofrecen un menor riesgo que los de renta variable pero ofrecen una mayor rentabilidad que los fondos de renta fija.

Ventajas de invertir en un fondo mutuo Primero al hablar de la ventaja de un fondo mutuo debemos mencionar la diversificación, que consiste en invertir no

solamente en un activo de una empresa si no, en un conjunto de instrumentos financieros de diferentes empresas. Pongo como ejemplo : Si una persona posee 3,000 soles y quiere invertir en una acción de la bolsa de valores peruana, puede invertir en un activo de una sola empresa, sin embargo, eso lo puede invertir en un fondo mutuo de acciones peruanas en la cual tendremos exposición a más de 20 empresas. En donde es más probable que le vaya mal a una empresa que le vaya mal a todas juntas.

La empresa Credicorp Capital señala que las ventajas son: • Rentabilidad: Los fondos mutuos permiten obtener ahorros tradicionales superiores a los ahorros comunes.

• Son administrados por profesionales: Los fondos mutuos son administrados por personas capacitadas en inversiones que buscan maximizar la probabilidad de éxito en la inversión.

• Flexibilidad y sencillez: Se tiene la sencillez de rescatar cuotas en cualquier época del año a través de la red de oficinas del BCP. Lo más importante es que no se necesita saber de inversiones para invertir en un fondo mutuo.

7

CMK

Del 1 al 14 de Abril Editado por:

Llallico Mallaupoma Cristian

Comandos Bloomberg

Lunes, 1 de Abril de 2019 Reino Unido: PMI manufacturero (Mar) EE. UU.: PMI manufacturero del ISM (Mar) Martes, 2 de Abril de 2019 Reino Unido: PMI del sector de la construcción (Mar) EE. UU.: Pedidos de bienes duraderos (subyacente) (Mensual) (Feb)

VR + GO

Miércoles, 3 de Abril de 2019 EE. UU.: Cambio del empleo no agrícola ADP (Mar) EE. UU.: Inventarios de petróleo crudo de la AIE Jueves, 4 de Abril de 2019 Unión Europea: Actas de la reunión de política monetaria del BCE

Fuentes

Investing Bloomberg

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AGENDA FINANCIERA

DEBT + GO

Viernes, 5 de Abril de 2019 EE. UU.: Nóminas no agrícolas (Mar) Canadá: Cambio del empleo (Mar) Martes, 9 de Abril de 2019 EE. UU.: Encuesta JOLTS de ofertas de empleo (Feb) Miércoles, 10 de Abril de 2019 Reino Unido: Producción manufacturera (Mensual) (Feb) Unión Europea: Decisión del BCE sobre tipos de interés (Abr) Jueves, 11 de Abril de 2019 EE. UU.: IPP (Mensual) (Mar)

EV + GO

Le permite efectuar un análisis de valuación relativa para determinada acción, de modo que pueda medir la rentabilidad benchmark de la empresa frente a las empresas comparables en la misma industria.

Agrega datos sobre los principales tenedores de deuda soberana, para que pueda identificar fácilmente la exposición de los pasivos de diferentes jugadores. También puede visualizar y clasificar a los principales tenedores de deuda de EE. UU. y de no EE. UU. para conocer mejor las estrategias de los inversores y la dirección del mercado.

Le permite ver la relación entre la propiedad y el tamaño de la empresa seleccionada, de modo que pueda analizar la dimensión del negocio en el contexto actual como el histórico.

EV muestra como la propiedad del valor total de la empresa se asigna entre los acreedores de la deuda y los accionistas.

Autor:

Ana Fátima Vivanco Fonseca (Associate FX & FI en Scotiabank)

Correo

ana.vivanco@scotiabank. com.pe

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COLUMNA

CMK EM Currencies y Renta Fija luego del discurso dovish de la FED Luego de la segunda reunión en el año, se ha generado mucha preocupación ante el cambio de perspectiva y discurso de la FED sobre el aumento de tasas. A mediados del mes de marzo, los funcionarios decidieron mantener estables las tasas anticipando una desaceleración en la inflación y un crecimiento económico más lento para el periodo 2019 - 2020.

Asimismo, mencionaron que reducirían la cartera de bonos del tesoro a la mitad para fines de septiembre.

La curva de rendimientos de EEUU, considerados de las inversiones más seguras del mundo y referentes para los demás activos a nivel mundial presenta una pendiente plana (3m / 10y= -4pbs) que ha alertado a los inversionistas, ya que durante los últimos 40 años, este fenómeno se ha presentado entre 17 a 20 meses antes de una crisis económica.

Para el futuro, habrá que estar atentos

El efecto favoreció directamente a las monedas de EM, generando un rally en la región estas últimas semanas. Aún hay muchas expectativas acerca de la guerra comercial y el crecimiento de cada economía en particular como para asegurar que esta tendencia se mantendrá.

Las economías de EEUU y la Eurozona siempre marcan el compás y no podemos estar exentos a sus efectos.

En el mercado de bonos, se ha venido presentando la curva invertida. Este fenómeno aparece cuando los rendimientos de los bonos de corta duración son más altos que los rendimientos de larga duración produciendo una pendiente plana o negativa. En teoría, los plazos más largos tienen más riesgos, por lo cual la rentabilidad acostumbrada es mayor.

Cuadro de JP Morgan asset management

a la hoja de ruta de la política fiscal de EEUU y la Eurozona y siempre echarle una mirada a las posiciones cortas en los futuros del tesoro para ver la tendencia.

Aunque una coyuntura como la actual no se siente muy positiva, hay que ser más responsables que alarmistas y elegir muy bien la exposición a instrumentos a mediano plazo.

GLOSARIO 1) Joint Venture

Es una asociación estratégica temporal, una agrupación de personas o grupos de empresas que mantienen su independencia jurídica pero que actúan unidas bajo una misma dirección y normas, para llevar adelante una operación comercial determinada, donde se distribuyen las inversiones, el control, responsabilidades, personal, riesgos, gastos y beneficios.

EQUIPO CMK ASESORES

3) Standard Poor's

PRESIDENTE

La salida del Reino Unido de la Unión Europea, comúnmente abreviada como brexit, es un proceso político en curso que persigue el abandono por parte del Reino Unido de su condición de Estado miembro de la Unión Europea.

yjamancah@uni.pe

Yordiño L. Jamanca Huaney EDICIÓN Carlos Anthony Garay Reyes Jhanira Naomi Collazos Condor Cristhian Jhonatan Cárdenas Martínez Stephanie Xiomara Ccoñas Leon Juan Jose Bailon Chavarri

SP es considerada una de las tres agencias de calificación de crédito más grandes, junto a Moody's y Fitch Ratings, acumulando entre las tres una cuota de mercado del 95% en 2013.

4) Brexit

amanco.pe@gmail.com jefersoncarbajal@gmail.com

Armando Manco Manco Jeferson Carbajal Zapata

2) SPDR Gold ETF

Un fondo cotizado sobre oro físico, que tiene más de 74.000 millones de dólares en activos totales y se comercian más de ocho millones de acciones sobre una base diaria. El ETF posee físicamente la mayor reserva privada de oro (1.210 toneladas de oro), representa una parte de los lingotes de oro, y esta característica es la que lo diferencia de muchos otros ETFs.

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