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Cosa  prevedeva  la   Come  viene  modificata   legge  191/2011:   Tra$o  dalla  legge  191/2011   Gestori  del  Fondo   Il  Comitato  Amministratore   può:   a)  Ges<re  dire=amente  i  fondi   b)  avvalersi  di  sogge?  terzi  per   la  ges<one  che  abbiano   obbligatoriamente  i  seguen<   requisi<:   -­‐  Essere  Sogge3  Sammarinesi   -­‐  Essere  Autorizza<  da  BCSM  e   Congresso  di  Stato  ai  sensi   della  legge  sui  servizi  bancari,   finanziari  e  assicura<vi   (165/2005)  a  svolgere   professionalmente  le  a?vità  di   Gestori  di  patrimoni  e  di  Fondi.   .    

Tra$o  dal  Decret  151/2013  

Gestori  del  Fondo   In  caso  di  Ges<one  tramite  TERZI:     ELIMINATO  il  requisito  di  essere   necessariamente  sogge?   Sammarinesi  nelc       AGGIUNTA  la  possibilità  di  affidare  la   ges<one  a  sogge?  appartenen<  alla   Unione  Europea.     AGGIUNTE  le  ASSICURAZIONI  tra  le   a?vità  alle  quale  poter  demandare  la   ges<one.  


Cosa  prevedeva  la   Come  viene  modificata   legge  191/2011:   Tra$o  dalla  legge  191/2011  

Ruolo  di  BCSM  nelle  scelte   d’Inves7mento   I n   c a s o   i l   C o m i t a t o   Amministratore   optasse   x   il   punto  a)    ges<re  dire=amente  i   denari  si  avvale  del  supporto  di   BCSM   che   fornisce   consulenza   tecnica   GRATUITA   e   formula   pareri   mo<va<   sulle   singole   scelte  d’Inves<mento.     I n   c a s o   i l   C o m i t a t o   A m m i n i s t r a t o r e   s c e l g a   d i v e r s a m e n t e   d a   q u a n t o   proposto   da   BCSM   è   obbligato   a   mo<vare   le   ragioni   della   scelta  con  specifica  delibera.    

Tra$o  dal  Decret  151/2013  

Ruolo  di  BCSM  nelle  scelte   d’Inves7mento   In  caso  di  Ges<one  dire=a  del   Comitato  Amministratore:     ELIMINATO  il  supporto  di   BCSM,  la  consulenza  tecnica   gratuita  ed  i  pareri  di   quest’ul<ma  sulle  scelte   d’Inves<mento.       ELIMINATO  conseguentemente   anche  l’OBBLIGO  di  mo<vare   con  specifica  delibera  le  ragioni   delle  scelte  del  Comitato   Amministratore.  


Cosa  prevedeva  la   Come  viene  modificata   legge  191/2011:   Tra$o  dalla  legge  191/2011  

Banca  Depositaria     I l   r u o l o   è   a s s e g n a t o   ESCLUSIVAMENTE  a  BCSM  

Tra$o  dal  Decret  151/2013  

Banca  Depositaria     AGGIUNTA  la  possibilità  di   esternalizzare  il  servizio  a   discrezione  di  BCSM  


Cosa  prevedeva  la   Come  viene  modificata   legge  191/2011:   Tra$o  dalla  legge  191/2011  

Ges7one  Amm.va,  Contabile,   per  l’a@vità  di  raccolta  delle   contribuzioni  e  l’erogazione   delle  prestazioni     I l   r u o l o   è   a s s e g n a t o   ESCLUSIVAMENTE  all’ISS  

Tra$o  dal  Decret  151/2013  

Ges7one  Amm.va,  Contabile,   per  l’a@vità  di  raccolta  delle   contribuzioni  e  l’erogazione   delle  prestazioni     AGGIUNTA   la   possibilità   di   esternalizzare  TUTTI  i  servizi:   -­‐  Amm.vo  e  Contabile   -­‐  raccolta  dei  contribu<   -­‐  erogazione  delle  prestazioni     UNICO   requisito   previsto:   essere   società   di   diri=o   sammarinese  


Cosa  Racconta   il  Governo?  

Qual  è  il  contesto   reale  in  cui  si   inserisce  il  decreto?  

-­‐  Gestori  del  Fondo     -­‐   Ges7one  Amm.va,  contabile  di  raccolta  dei                  contribu7  ed  erogazione  delle  pensione  


Cosa  Racconta   il  Governo:   GESTORI  DEL  FONDO    

L ’ a s s e g n a z i o n e   a   t e r z i   dell’a?vità   di   Ges<one   è   già   prevista  dalla  legge  191/2011  

Qual  è  il  contesto?   GESTORI  DEL  FONDO    Vero  ma  la  legge  iniziale  prevedeva  il  

requisito  OBBLIGATORIO  di  essere  un   sogge=o  sammarinese  autorizzato  all’a?vità   di  Ges<one  o  di  Inves<mento  in  Fondi   VIGILATO  dire=amente  dagli  organismi   sammarinesi.     Non  erano  previste  le  Assicurazioni  invece   ora  introdo=e.  


Cosa  Racconta   il  Governo:  

Qual  è  il  contesto?  

GESTORI  ESTERI  DEL  FONDO    

L’ampliamento   all’estero   è   garanzia  di  professionalità  

GESTORI  ESTERI  DEL  FONDO  

FALSO  perché:  

  A  San  Marino  ci  sono  ben  18  sogge?  autorizza<   all’a?vità  di  “ges<one”       Le  autorizzazioni  le  rilasciano:   BCSM  e  Congresso  di  Stato.    

Le  a?vità  sono  costantemente  vigilate  da  BCSM  la   quale  ha  in  tempo  reale  la  situazione  patrimoniale   e  economica  di  esse.        

SE  NON  SI  RITENGONO  ABBASTANZA   PROFESSIONALI  I  SOGGETTI  SAMMARINESI  PER   QUALE  MOTIVO  GLI  VENGONO  LASCIATE  LE   AUTORIZZAZIONI  AD  OPERARE?  

   


Cosa  Racconta   il  Governo:  

Qual  è  il  contesto  

GESTORI  ESTERI  DEL  FONDO   GESTORI  ESTERI  DEL  FONDO      

Cos<   contenu<   con   la   ges<one   estera  

FALSO  perché:  

Non  è  scontata  questa  affermazione  perché  i  cos<   possono  variare  anche  al  variare  della  massa  ges<ta  e   in  caso  di  massa  irrisoria  i  cos<  hanno  un’  incidenza   maggiore  pertanto  diminuisce  anche  la  reddi<vità.     Nella  s<pula  eventuale  della  convenzione  con  gestori   sammarinesi  c’è  sicuramente  maggiore  possibilità  di   tra=are  sui  cos<  rispe=o  che  all’estero.   Considerando  anche  i  vari  aiu<  PUBBLICI  degli  ul<mi   anni  ai  sogge?  bancari  e  finanziari  lo  Stato  ha  perciò   più  potere  contra=uale.     Rapportarsi  con  en<  esteri  abitua<  ad  altre  masse  di   valori  è  certamente  meno  vantaggioso  e  più   difficoltoso.      


Cosa  Racconta   il  Governo:  

Qual  è  il  contesto  

GESTORI  ESTERI  DEL  FONDO   GESTORI  ESTERI  DEL  FONDO      

FALSO  perché:  

Grazie   alla   ges<one   estera   è   garan<ta  maggiore  Reddi<vità  

  Il  Fondiss  avrà  masse  valori  irrisorie  per     gestori  abitua<  ben  altre  consistenze  e  il   rischio  è  sicuramente  di  un  a=enzione   minore.     Si  veda  punto  sopra  in  merito  ai  cos<   rela<vamente  all’incidenza  sulla  reddi<vità.     Il  Gestore  estero  non  subirebbe  nemmeno   dire=amente  la  vigilanza  di  BCSM.  


Cosa  Racconta   il  Governo:  

Qual  è  il  contesto  

GESTORI  ESTERI  DEL  FONDO   GESTORI  ESTERI  DEL  FONDO    

FALSO  perché:  

La   ges<one   estera   non   comporta  rischi    

   si  veda  il  parere  dell’avvocatura  di  Stato  del   2008  (Rischi  Legali,  di  competenza  e   controversia)     Si  vedano  i  pun<  preceden<  


Quali  sono  i  rischi  reali?   RISCHI  LEGALI    

(vedi  parere  avvocatura  dello   Stato  del  2008)  

RISCHIO  DI   VIGILANZA  REALE    

GESTORI  ESTERI  DEL  FONDO       MAGGIORI  COSTI  

IMPOSSIBILITA’   DI  POTERE   CONTRATTUALE  

MINORE  REDDITIVITA’  


Cosa  Racconta   il  Governo:  

Qual  è  il  contesto?  

GEST.  AMM.VA,  CONT.LE,     GEST.  AMM.VA,  CONT.LE,     raccolta  Contribu7  ed  erogazione   raccolta  Contribu7  ed  erogazione   Prestazioni   Prestazioni  

FALSO  perché:  

L’ISS  non  è  in  grado  di  svolgere   le  a?vità  in  ques<one.  

  L’ISS   ad   oggi   ges<sce   già   il   I°   pilastro   in  autonomia.     Gran   parte   del   FONDISS   è   già   ges<to   dall’   ISS   e   in   autonomia   (vedi   convenziona<   e   operan<   all’interno   degli  uffici  ISS)     L’ISS   necessita   esclusivamente   di   un   sokware  per  la  ges<one  del  2  pilastro  


Cosa  Racconta   il  Governo:  

Qual  è  il  contesto?  

GEST.  AMM.VA,  CONT.LE,     GEST.  AMM.VA,  CONT.LE,     raccolta  Contribu7  ed  erogazione   raccolta  Contribu7  ed  erogazione   Prestazioni   Prestazioni  

FALSO  perché:  

Maggiore   efficienza   per   la   ges<one   amministra<va   con   l’esternalizzazione  

    Considerando  le  unità  lavora<ve  in   capo  all’ISS  (circa  2000)  già   s<pendiate  e  in  grado  di  svolgere   tali  funzioni  il  costo  RADDOPPIA.  


Quali  sono  i  rischi  reali?   MAGGIORI  COSTI   (Dipenden<   S<pendia<  e   convenzioni  esterne)  

RISCHIO  DI  REALE   CONTROLLO  SULLE   ATTIVITA’     PRIVATIZZATE  

MAGGIORE   RISCHIO  DI   CORRUZIONE  

GEST.  AMM.VA,  CONT.LE,     raccolta  Contribu7  ed   erogazione  Prestazioni   RISCHIO  DI  PRIVATIZZAZIONE  DI   OGNI  SINGOLA  FASE  COMPRESA   LA  RISCOSSIONE  DEI   CONTRIBUTI  E  IL  PAGAMENTO   DELLE  PENSIONI  

RISCHIO  DELLA  PREVALENZA   DI  INTERESSI  DI  PROFITTO   DELLA  AZIENDA  PRIVATA   RISPETTO  AL  CONTRIBUENTE/ PENSIONATO  


Cosa  Racconta   ancora  il  Governo:   I   soldi   non   andranno   fuori   San   Marino       L’ISS   rimane   anche     in   caso   responsabile  di  esternalizzazione       BCSM   rimane   anche     in   caso   responsabile  di  esternalizzazione    

FALSO   perchè?:   E’  prevista  la  ges<one  all’estero  dei   fondi!!!       Nel  decreto  NON  C’E  SCRITTO!!!         Nel  decreto  NON  C’E  SCRITTO!!    


FONDISS