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¿CONFIAR EN LA RECUPERACIÓN DE ESTADOS UNIDOS? 21 de febrero de 2014

Volumen 2, N°89

Señales de un menor dinamismo económico son parte principal de la fotografía que revelan las más recientes cifras en torno a la actividad industrial de los Estados Unidos. Si bien, la variación anual para enero de 2014 arrojó un alza de 3.2%, mayor al 2.3% presentado para el mismo periodo del 2013, al desagregar la información en algunos de sus principales componentes como la industria manufacturera, los vehículos, y el equipo de cómputo y eléctrico, se observan crecimientos considerablemente menores a los presentados en años previos. En lo que respecta a la generación de empleos, en Estados Unidos se crearon 113,000 nuevas plazas durante enero de 2014 de acuerdo con los datos de la nómina no agrícola. Aun cuando la cifra es positiva, el ritmo de crecimiento en materia laboral ha sido menor al compararlo con lo experimentado en octubre y noviembre del año pasado (237,000 y 274,000, respectivamente), situación que sugiere que la recuperación económica será más lenta de lo esperado. De esta forma, la actividad económica en México se verá afectada por dicho comportamiento durante los primeros meses del 2014 ya que su moderado dinamismo podría todavía reducirse en la medida en que el impulso externo de la economía estadounidense aligere la demanda de exportaciones mexicanas. El comportamiento cíclico de las manufacturas así lo anticipa: tanto el índice de la actividad manufacturera de Estados Unidos, como el índice de la actividad manufacturera, y el índice de actividad industrial de México, se muestran con un comportamiento a la baja y por debajo de su dinamismo potencial. Por otro lado, la inflación para el mes de enero del presente año se ubicó en 4.5% a tasa anualizada, cifra que ha superado la meta del Banco de México (3.0% más menos un punto porcentual). Dicho nivel inflacionario se da principalmente por el incremento en los precios de los energéticos, en particular de las gasolinas de bajo y alto octanaje (12.3% y 12.2%, respectivamente), así como por los aumentos en el precio del gas doméstico natural (14.7%). Lo anterior podría repercutir de manera significativa en el bolsillo de los mexicanos no solo por el consumo ordinario de este tipo de bienes, sino por las consecuencias de no controlar los aumentos en este rubro en particular que podrían derivar en un incremento en los costos de transportación que se trasladarían al consumidor final. Es así que la falta de una estructura sólida de los componentes internos de la economía mexicana permite que la coyuntura que vive la economía estadounidense impacte de manera importante en las perspectivas de crecimiento de nuestro país. Por lo tanto, en conjunto con un fortalecimiento de los factores productivos internos, las relaciones establecidas entre México y Estados Unidos deberán transcender de lo meramente migratorio y comercial, a políticas que faciliten la libre movilidad de los factores de capital y trabajo bajo esquemas de formalización e integración económica bien reglamentados con miras a posicionar a nuestra región como una de las más dinámicas y competitivas del mundo.


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Actividad industrial en Estados Unidos En enero la actividad industrial estadounidense reportó una tasa de crecimiento de 3.2% en términos anuales. Si bien todos los sectores analizados presentaron incrementos positivos, únicamente maquinaria y equipo presentó una tasa por encima del mismo período del año pasado (3.1% en 2014 con respecto a -0.1% en 2013), en tanto que las variaciones más significativas se ubicaron en los rubros de equipo de cómputo (3.9% en 2014 comparado con 7.7% en 2014) y vehículos (2.8% en 2014 con respecto a 7.1% en 2013).

Fuente: Federal Reserve.

Al analizar las tendencias se observa un comportamiento heterogéneo. El total de la actividad industrial de Estados Unidos va al alza, sin embargo sectores como el de vehículos y el de equipo eléctrico exhiben un comportamiento a la baja, en tanto que las manufacturas y la maquinaria y equipo muestran señales de estancamiento.

Fuente: Federal Reserve.


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En lo que respecta a los ciclos, el panorama luce menos alentador ya que tanto el total de la actividad industrial como el de cada uno de los componentes analizados presentan ciclos con comportamiento a la baja. Lo anterior toma relevancia para la economía de nuestro país sobre todo en materia de manufacturas debido a que el ciclo estadounidense presentó un movimiento negativo, situación que impactará de la misma manera a las manufacturas mexicanas en los próximos meses debido al alto grado de correlación que guardan ambas variables.

Fuente: Federal Reserve.


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Empleo Estados Unidos La nómina no agrícola en Estados Unidos reportó un crecimiento de 1.7% en enero del 2014 año con respecto al mismo periodo del año pasado. Los sectores analizados que registraron los mayores incrementos fueron construcción (3.4%) y ocio y hospedaje (3.4%), mientras que finanzas (0.9%) y manufacturas (0.7%) exhibieron las variaciones menos significativas.

Fuente: Bureau of Labor Statistics

Al revisar las tendencias se observa que la nómina no agrícola todavía presenta un movimiento alcista pero éste empieza a moderarse. Una situación similar se presenta en los rubros de comercio al por menor y finanzas, en tanto que en ocio y hospedaje el comportamiento de la tendencia es positivo al igual que en los sectores de construcción y manufacturas.

Fuente: Bureau of Labor Statistics


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Fuente: Bureau of Labor Statistics.

Inflación Para el mes de enero el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) se ubicó en 4.5% a tasa anualizada, lo cual se traduce en 1.2 puntos porcentuales más con respecto al mismo mes de 2013. El transporte fue uno de los rubros que exhibió los mayores incrementos (8.3%), seguido de los alimentos (5.2%); en tanto que los muebles (1.2%) y la ropa (1.2%) mostraron la menor variación durante el período.

Fuente: INEGI.


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En lo que respecta a la inflación no subyacente, ésta se ubicó en 8.6%, casi el doble de lo que se había presentado en enero de 2013 (4.5%), lo anterior como resultado del aumento en los precios de los energéticos y de algunos alimentos. Por otro lado, la inflación en la canasta básica también resulta significativa ya que para enero de 2014 fue de 6.2%, en tanto que en el mismo mes del año pasado su nivel era de 3.8%.

Fuente: INEGI.

En cuanto a la inflación de los productos básicos para la alimentación, el mayor incremento se presentó en el precio del jitomate (18.4%), seguido por la carne de res (4.4%) y el pollo (4.0%); en contrasentido con otros productos que registraron variaciones negativas entre los que destacan el frijol (-17.3%), el maíz (-1.5%) y el huevo (-1.2%).

Fuente: INEGI.


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Por su parte, los energéticos registraron un aumento de 9.7% ya que prácticamente todos los rubros analizados exhibieron una variación por encima de la que habían presentado en enero de 2013. Los energéticos que mostraron los mayores incrementos fueron el gas doméstico natural (14.7%), la gasolina de bajo y alto octanaje (12.3% y 12.2%, respectivamente).

Fuente: INEGI.

Al analizar la inflación por ingresos, no se observan variaciones marginales entre los diferentes rangos de salarios mínimos que perciben los trabajadores. En este sentido, los que ganan entre 3 y 6 salarios mínimos presentan el incremento más elevado (4.6%), seguidos por aquellos que devengan más de 6 salarios mínimos (4.5%).

Fuente: INEGI.


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En lo que respecta a la inflación por ciudad, se observan resultados heterogéneos en donde 19 de las 46 localidades analizadas presentan niveles inflacionarios por encima de la media nacional siendo La Paz (5.4%), Guadalajara (5.3%) Villahermosa (5.2%) y el Distrito Federal las que presentan los niveles más altos; en contraste con Tijuana (3.2%), Veracruz (3.2%) y San Luis Potosí (3.3%), ciudades que presentan las variaciones más bajas del período.

Fuente: INEGI.

Por otro lado, el área metropolitana fue la región que exhibió los niveles de inflación más elevados (5.1%), seguidos por la frontera norte (4.6%) y la región sur del país (4.6%); lo anterior contrasta con la parte noroeste de la república donde se presentó la inflación más baja (3.8%).

Fuente: INEGI.


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Eventos relevantes de la semana 20 años de camino En esta semana, sobresalen sin duda los veinte años de aprobación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN). Este acuerdo trilateral entre Canadá, Estados Unidos y México fue concebido como un instrumento para incrementar el comercio y la inversión. En ese sentido, el tratado ha sido exitoso, ya que los volúmenes de exportaciones e importaciones con nuestros vecinos del norte superan por mucho lo que se esperaba en el año de 1994.

Recordemos que durante el periodo salinista, la administración en turno presentaba al TLCAN como la panacea para incorporar a México al primer mundo, mientras que otros actores políticos anticipaban desastres monumentales debido a las diferencias económicas entre Canadá, México y Estados Unidos. En estos 20 años, el TLCAN no ha sido ni el desastre esperado ni la llave mágica del desarrollo, pero sin duda ha sido un puente extraordinario para enganchar a la economía nacional con las megatendencias de la globalización, y aunque en su momento la agenda migratoria no se concretó en el TLCAN, este tratado ha transformado a México de manera irreversible. El impacto del TLCAN trasciende el ámbito comercial, pues bajo un enfoque geopolítico, el tratado es el antecedente directo del Foro de Cooperación Económica Asia Pacífico (APEC), hizo posible la ronda de Uruguay que culminó en la Organización Mundial de Comercio y ha sido referente para el Mercosur. La clave que articula razonablemente a México, Canadá y Estados Unidos es el alto nivel de disciplinas simétricas para todos los miembros, pues a pesar de las diferencias en el nivel de desarrollo se concretaron y acordaron medidas prácticas. El tratado en América del Norte convirtió a México en un lugar atractivo para gran parte de los países del globo, sin mencionar que gran cantidad de países han buscado negociar acuerdos similares con Estados Unidos. Por mencionar una de las razones del atractivo que observan muchos países, tenemos que las industrias de manufactura de Canadá, Estados Unidos y México están plenamente integradas. Específicamente, el año pasado México exportó por primera vez más de mil millones de dólares de automóviles a China. Estos vehículos representan valor agregado de toda la región y debe señalarse que son competitivos gracias a la integración de América del Norte. Si bien es cierto, que en la agenda del TLCAN han quedado omitidos de origen muchos temas, como el caso migratorio y otras disciplinas asimétricas por el grado de desarrollo entre México y sus vecinos del norte, es necesario señalar que el TLCAN ha sido uno de los motores de la economía nacional de los últimos años. En ese sentido, la Cumbre de Líderes de América del Norte que se ha celebrado en la ciudad de Toluca resulta una punta de lanza para abrir la agenda y retomar viejos pendientes. Por ello, Peña, Obama y Harper detallaron cuatros ejes de negociación: prosperidad incluyente y compartida; nuevas áreas de oportunidad; seguridad ciudadana; y temas regionales y globales. El punto es acordar medidas para fortalecer la competitividad de la región, señalaron en común acuerdo los líderes mandatarios.


Dra. María F. Fonseca Paredes Directora de la Escuela de Negocios Directora del CIEN Tecnológico de Monterrey, Campus Estado de México Tel.: +52 (55) 5864 5962 maria.fonseca@itesm.mx Master Héctor Manuel Magaña Rodríguez Coordinador de Análisis e Investigación del CIEN Tel.: +52 (55) 5864 5630 hector.magana@itesm.mx Dr. Leovardo Mata Mata Colaborador del CIEN

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