Ассоциация CFA (Россия) приглашает специалистов по инвестициям пройти три интенсивных курса, которые уже закончили свыше 300 ваших коллег.
Финансовое моделирование инвестиционных проектов
• Построение динамических финансовых моделей, учитывающих все детали параметров проекта. • Особенности, связанные с планированием доходов, затрат, инвестиций, налоговых платежей и других компонент. • Структурирование модели с учетом практики ведущих инвест-банков • Некоторые приемы для построения сложных моделей
СЛУШАТЕЛИ УЗНАЮТ:
• Состав и формат финансовой отчетности проекта. • Моделирование показателей экономического и налогового окружения. Учет инфляции и колебаний цен. • Показатели эффективности проекта: использование формул MS Excel и самостоятельное построение показателей. • Расчет показателей кредитоспособности и их использование при планировании структуры финансирования проекта.
Как создавать простые, понятные и безошибочные финансовые модели в Excel.
• Планирование оборотного капитала: через циклы оборачиваемости и на основе прямого • отчета о движении денежных средств. Критерии выбора подхода к моделированию, связь с историей деятельности компании.
• Имитационный анализ
Методы оценки бизнеса при помощи финансовых моделей
МОДЕЛИРОВАНИЕ
ОЦЕНКА
• Цель и задачи финансовой модели
• Основные методы оценки (ДДП, Сравнительный, Восстановительный)
СЛУШАТЕЛИ УЗНАЮТ:
Как на основе исторических данных и других факторов Определить стоимость бизнеса, используя различные методы оценки.
• Структура и логика построения финансовой модели в системе MS Excel. • Основные правила при моделировании в системе MS Excel
В ходе практикума используется отчетность, составленная по стандартам РСБУ, IFRS и US GAAP. Дополнительная информация:
• Понятие Enterprise value, составные этого понятия • Теоретические обоснования метода ДДП
• Методология анализа и прогнозирования финансовой модели
• Различные методы оценки ДДП
• Анализ исторической информации и выявления основных драйверов модели
• Ставка дисконтирования WACC
• Прогнозирование PL: Прогнозирование выручки, себестоимости, SGA • Прогнозирование оборотного капитала через дни оборачиваемости • Прогнозирование оборота по ОС, Капитальным вложениям и амортизации • Прогнозирование налога на прибыль, налога на имущество и оборота по НДС • Взаимоотношения между PL, BS и CF. Балансировка модели
Выявление манипуляций с финансовой отчетностью и анализ реального финансового состояния бизнеса
• Проверка модели на наличие ошибок
• Цели, пользователи и структура финансовой отчетности • Цели манипуляций и 3 уровня профессионализма “манипуляторов” • Взаимосвязи финансовых отчетов как первый уровень проверки корректности данных • Баланс (BS) • Отчет о прибылях и убытках (IS) • Отчет о движении денежных средств (CF) • Ошибки и манипуляции, встречающиеся в консолидированной отчетности группы компаний
+7968-593-30-84
• Анализ метода FCFF • Анализ метода FCFE • Анализ метода EVA • Анализ метода Abnormal Earnings • Сравнительная оценка. Основные плюсы и минусы метода • Основные финансовые и операционные мультипликаторы • Трудности, связанные с учетом и прогнозированием резервов (provisions) и отложенных налогов.
• Комплексный финансовый анализ бизнеса, выявление противоречивой и некорректной информации, оценка реального состояния бизнеса • Типичные ошибки аналитиков при расчете, сопоставлении и практической интерпретации коэффициентов • Финальный практикум по выявлению манипуляций и комплексному анализу финансового состояния бизнеса
Весь практикум построен на реальных примерах.
Виктория Павлова victoriap@cfarussia.ru
www.cfarussia.ru