Page 1

RECHILD 2/2012 - DICEMBRE 2012 AUTORIZZAZIONE DEL TRIBUNALE DI REGGIO EMILIA N. 1075 DEL 6/6/2002 PROPRIETARIO: REGGIO CHILDREN S.R.L., VIA BLIGNY 1/A - 42124 REGGIO EMILIA DIRETTORE RESPONSABILE: SANDRA PICCININI POSTE ITALIANE S.P.A.- SPEDIZIONE IN ABBONAMENTO POSTALE -70% DCB-REGGIO EMILIA STAMPATO DA NEROCOLORE- CORREGGIO (RE)

Rechild Reggio Children Newsletter Dicembre 2012

$"5"-0(0 HFOOBJP 


*/%*$&



3&((*0$)*-%3&/&%*503&



$"5"-0()*&130(&55*



3*$&3$)&&4"((*



$0--"/"-0456103&%&-$0/04$&3&



"6%*07*4*7*$0--"/"7*4*0/"3*"



"-53*"6%*07*4*7*



$0--"/"$03*"/%0-*



$0--"/"-µ"4$0-50$)&/0/$µÉ



$0--"/"3&.*%"



5&03*&&(3"'*$)&%&*#".#*/*



%&4*(/



.&3$)"/%*4*/(



"-53*&%*503*



$0--"/&*5"$$6*/*&26"%&3/*3&((*"/*



.0453&



53"%6;*0/*%*&%*503*%*"-53*1"&4*



%*453*#6503**/5&3/";*0/"-*



1&303%*/"3&


4

3&((*0$)*-%3&/&%*503&

NPTUSFFEJUPSJBBUFMJFS

3

FHHJP$IJMESFOJOUSFDDJB MBQSPQSJBQSPEV[JPOFFEJUPSJBMF DPOMBQSPHFUUB[JPOFEJNPTUSFFBUFMJFS  FDPOQFSDPSTJEJGPSNB[JPOFFSJDFSDB *ODPMMBCPSB[JPOFDPOMµ*TUJUV[JPOF4DVPMF F/JEJEµJOGBO[JB EFM$PNVOFEJ3FHHJP &NJMJB QSPNVPWFDPOGSPOUJFSJ¿FTTJPOJ TVMMBDSFBUJWJUhDVMUVSBMFEFMMFCBNCJOF FEFJCBNCJOJFTVMSVPMPEFUFSNJOBOUF EFMMµFEVDB[JPOFFEFMMBTDVPMBQVCCMJDB OFMMBTPDJFUhDPOUFNQPSBOFB

0SHBOJTNPEFM$PNVOFEJ3FHHJP&NJMJBQFS

MBHFTUJPOFEFMMBSFUFEFMMFJTUJUV[JPOJFEVDBUJWF QFSMµJOGBO[JB XXXTDVPMFOJEJSFJU

-µ&EJUPSJBQSFTFOUBJQSPHFUUJF MFSJ¿FTTJPOJEFMMµBQQSPDDJPFEVDBUJWP FQFEBHPHJDPSFHHJBOP JDBUBMPHIJEFMMF EJWFSTFNPTUSFSFBMJ[[BUF MFSJDFSDIF DPOEPUUFBQBSUJSFEBMMµJOGBO[JBQPOFOEP JOTJFNFTBQFSJEJWFSTJ MFWPDJFJQFOTJFSJ EFMMFCBNCJOFFEFJCBNCJOJ  .PMUJEFJMJCSJQSFTFOUBOPGPUPHSB¾F  HSB¾DIFFUFTUJSFBMJ[[BUJEBJOTFHOBOUJ  BUFMJFSJTUJFQFEBHPHJTUJFEBMMFCBNCJOF FEBJCBNCJOJEFMMFTDVPMFEFMMµJOGBO[JB FEFJOJEJDPNVOBMJSFHHJBOF


6OBTDSJUUVSBOFMMBRVBMF TQFTTP QBSPMF FJNNBHJOJTµJOUSFDDJBOP SFOEFOEP WJTJCJMFFQFSDFQJCJMFVOµJNNBHJOF EµJOGBO[JBJOVTJUBUB6OMJOHVBHHJPOVPWP FJCSJEPDIFEJDIJBSBFTPTUJFOFJMWBMPSF FMµJNQPSUBO[BEFMMBEJNFOTJPOFFTUFUJDB EFMMBDPOPTDFO[B

-F.PTUSF QFOTBUFDPNF²QJB[[F EFNPDSBUJDIF³JUJOFSBOUJ TPOPBM DPOUFNQPTUSVNFOUJEJGPSNB[JPOF  SJDFSDBFDPNVOJDB[JPOF'SVJCJMJEB VOQVCCMJDPBODIFOPOTQFDJBMJ[[BUP  JOWJUBOPBSJ¿FUUFSFJOUPSOPBMMµJOGBO[JBF BMSVPMPEFMMµFEVDB[JPOF

"MMµFEJUPSJBBQQBSUJFOFBODIFMBSJWJTUB TFNFTUSBMF3FDIJME OBUBQFSSJTQPOEFSF BMMµJOUFOTBSJDIJFTUBOB[JPOBMF FJOUFSOB[JPOBMF EµJOGPSNB[JPOJ BQQSP GPOEJNFOUJFTDBNCJ TVJUFNJEFMMµFEVDB[JPOF FEFMMµJOGBO[JB -BSJWJTUBoBODIF TDBSJDBCJMFEBMOPTUSPTJUP XXXSFHHJPDIJMESFOJU

7JDJOJBMMFNPTUSF PFTTJTUFTTJ HFOFSBUPSJEJNPTUSF TPOPHMJ"UFMJFS  JOUFSFTTBOUJFBMMFHSF²PG¾DJOF³EPWF TQFSJNFOUBSFFDPTUSVJSF BUUSBWFSTP QSPDFTTJEJRVBMJUh BQQSFOEJNFOUJF DPOPTDFO[F


6

$"5"-0()*&130(&55*

6OBDJUUh UBOUJCBNCJOJ

$BUBMPHPEFMMBNPTUSB QSFTFOUBUBBQBHJOB

.FNPSJFEJVOBTUPSJBQSFTFOUF *MSBDDPOUPEFMMBOBTDJUBFEFMMPTWJMVQQPEFMMFTDVPMF FEFJOJEJEµJOGBO[JBDPNVOBMJEJ3FHHJP&NJMJBVOBNQJP QSPHFUUPEJSJDFSDBDIFIBUFOVUPJOTJFNFWPDJFQFOTJFSJ EJUBOUJQSPUBHPOJTUJ6OµBVUPCJPHSB¾BDPMMFUUJWB VOBTUPSJB BQQBTTJPOBUBDIFTµJOUSFDDJBDPOBMUSFTUPSJFJOVOBUSBNB MVOHBNBTPUUJMF ¾MJEJTFUB DPNFSJDPSEBWB-PSJT.BMBHV[[J ²6OBTUPSJBDPTsGBUUBQVxQBTTBSFDPNFVOBTUPSJB DIFMJNQJEBNFOUFIBBUUSBWFSTBUPHMJBOOJFMFTUBHJPOJ JOWFDFFTQFSJFO[FDPNFRVFTUF DPTsBOPNBMF  DBNNJOBOPTFNQSFTV¾MJEJTFUB³ $POJOUFSWJTUFFUFTUJEJ3FO[P#POB[[J 4JNPOB#POJMBVSJ  &UUPSF#PSHIJ +FSPNF#SVOFS "OUPOJP$BOPWJ -VDJBOP$PSSBEJOJ  (VOJMMB%BIMCFSH (SB[JBOP%FMSJP 1BVM(JOTCPSH -PSJT.BMBHV[[J  $BSMB3JOBMEJ 7FB7FDDIJ "DVSBEJ3PMBOEP#BMEJOJ *MBSJB$BWBMMJOJF7BOJB7FDDIJ  QBHH *4#/&VSP  7FSTJPOFJUBMJBOB %JTQPOJCJMFBODIFJOJOHMFTF *OVTDJUBMBUSBEV[JPOFJOTWFEFTF


$"5"-0()*&130(&55*

*DFOUPMJOHVBHHJEFJCBNCJOJ

$BUBMPHPEFMMBNPTUSBDIFEBBOOJWJBHHJB DPOTVDDFTTPJOUVUUPJMNPOEP *MMJCSP DPTUSVJUPBQJ}WPDJ BUUSBWFSTPVOBSJDDIJTTJNB FEJWFSTJ¾DBUBEPDVNFOUB[JPOFQSFTFOUBMµFWPMV[JPOF EFMMµFTQFSJFO[BQFEBHPHJDBSFHHJBOBFJMQFOTJFSP EJ-PSJT.BMBHV[[J $POJDPOUSJCVUJEJ(JVMJP$BSMP"SHBO "OESFB#SBO[J  +FSPNF#SVOFS 1BPMB$BHMJBSJ 5VMMJP%F.BVSP +VSJK-KVCJNPW  -PSJT.BMBHV[[J $MPUJMEF1POUFDPSWP $BSMB3JOBMEJFUBM "DVSBEJ5J[JBOB'JMJQQJOJF7FB7FDDIJ 1SPHFUUPHSB¾DPEJ3PMBOEP#BMEJOJF7BOJB7FDDIJ  QBHH *4#/&VSP  7FSTJPOFCJMJOHVFJUBMJBOPJOHMFTF %JTQPOJCJMFBODIFDPOUSBEV[JPOFBMMFHBUBJOGSBODFTF "MUSFUSBEV[JPOJUFEFTDP HJBQQPOFTF DJOFTF DPSFBOP  TQBHOPMPFDBUBMBOP

7


8

$"5"-0()*&130(&55*

#BNCJOJ BSUF BSUJTUJ

*MJOHVBHHJFTQSFTTJWJEFJCBNCJOJ  JMMJOHVBHHJPBSUJTUJDPEJ"MCFSUP#VSSJ %PDVNFOUBJQSPHFUUJTWPMUJOFJOJEJ OFMMF TDVPMFEFMMµJOGBO[JBFQSJNBSJF JOSFMB[JPOF BMMBNPTUSBBOUPMPHJDBEJ"MCFSUP#VSSJB 3FHHJP&NJMJB  6OBQQSPDDJP DPOPTDJUJWPQSPHFUUVBMFBJNBUFSJBMJF BJMJOHVBHHJNBUFSJDJ VOJODPOUSPQPTTJCJMF FHFOFSBUJWPUSBCBNCJOJFBSUJTUJ $BUBMPHPEFMMBNPTUSB QSFTFOUBUBBQBHJOB

"DVSBEJ$MBVEJB(JVEJDJF7FB7FDDIJ 1SPHFUUPHSB¾DPEJ3PMBOEP#BMEJOJF7BOJB7FDDIJ  QBHH *4#/&VSP  7FSTJPOFJUBMJBOB %JTQPOJCJMFBODIFJOJOHMFTF "MUSFUSBEV[JPOJOPSWFHFTF


$"5"-0()*&130(&55*

%JBMPHIJDPOJMVPHIJ

0HOJMVPHPIBVOµBOJNB  VOµJEFOUJUhDFSDBSFEJTDPQSJSMBF QPSTJJOSFMB[JPOFDPOFTTBTJHOJ¾DB JNQBSBSFBSJDPOPTDFSFBODIFMB QSPQSJBBOJNB*CBNCJOJEFJOJEJF EFMMFTDVPMFEFMMµJOGBO[JBEJ3FHHJP&NJMJBIBOOP FTQMPSBUPJM$FOUSP*OUFSOB[JPOBMF-PSJT.BMBHV[[JNFOUSF FSBBODPSBDBOUJFSF IBOOPTDFMUPVOPTQB[JPQFSMPSP JOUFSFTTBOUFFIBOOPQSPHFUUBUPVOµPQFSB VOSFHBMP QFOTBUPJOTJOUPOJBFJOEJBMPHPDPOJMMVPHPTDFMUP%BMMB NPTUSB%JBMPHIJDPOJMVPHIJ MFFTQFSJFO[FFJQSPHFUUJ EFJCBNCJOJEJWFOUBOPVOHSBOEFRVBEFSOPEJMBWPSP "DVSBEJ5J[JBOB'JMJQQJOJ $MBVEJB(JVEJDJF7FB7FDDIJ 1SPHFUUPHSB¾DPEJ3PCFSUB7JHOBMJ  QBHH *4#/&VSP  7FSTJPOFJUBMJBOB %JTQPOJCJMFBODIFJOJOHMFTF

9


10

$"5"-0()*&130(&55*

.BMLJB3FHJOF

*M1SPHFUUP.BMLJBOBTDFEB²$IJMESFOJO/FFE³  VOQSPHSBNNBEJSFDVQFSPEFJSBHB[[JEJTUSBEB DIF".3&'QSPNVPWFEBPMUSFEJFDJBOOJOFMMBQFSJGFSJB EJ/BJSPCJ ,FOZB*MQSPHFUUPIBEBUPWJUBBMMPTQFUUBDPMP *MDFSDIJPEJHFTTP SFBMJ[[BUPHSB[JFBMMBDPMMBCPSB[JPOF DPOJM5FBUSPEFMMF#SJDJPMFEJ1BSNB DPOVODBTU DPNQPTUPQSFWBMFOUFNFOUFEBHJPWBOJEPOOFBGSJDBOF 2VFTUBTUSBPSEJOBSJBBWWFOUVSBoSBDDPOUBUBEBMMBSFHJTUB -FUJ[JB2VJOUBWBMMBJOTJFNFBMMFQSPUBHPOJTUF  DPOVOJOUFSNF[[PQFEBHPHJDPDVSBUPEB3FHHJP$IJMESFO *OBMMFHBUPJM%7%DIFSJQFSDPSSFMBSJDFSDBUFBUSBMF FMµBMMFTUJNFOUPEFMMPTQFUUBDPMP "DVSBEJ-PSFMMB5SBODPTTJ 1SPHFUUPHSB¾DPEJ.BSDP"QQJPUUJ  QBHHDPOBMMFHBUP%7%.BMLJB3FHJOF *4#/&VSP  7FSTJPOFJUBMJBOB


$"5"-0()*&130(&55*

*MJOHVBHHJEFMDJCP

3JDFUUF FTQFSJFO[F QFOTJFSJ 4JBNPRVFMMPDIFNBOHJBNP.BDPTBNBOHJBNP  "3FHHJP&NJMJBMBTDFMUBEJBWFSFFNBOUFOFSFMFDVDJOF BMMµJOUFSOPEJPHOJOJEPFTDVPMBEFMMµJOGBO[JBDPNVOBMFIB EBTFNQSFVOGPSUFTJHOJ¾DBUPJOTJFNFQFEBHPHJDPFDVMUVSBMF -FDVDJOFEJWFOUBOPVOWJSUVPTPJOUSFDDJPEJUSBEJ[JPOFDVMJOBSJB MPDBMF FDPMPHJB DVMUVSBEFMEJBMPHP BSUFFNPOEJBMJUh *MNPNFOUPEFMQSBO[PoTQB[JPEJSFMB[JPOFFEµJODPOUSP DPOHMJBMUSJFJMNPOEP%BRVFTUPDPOUFTUPOBTDFVOSJDFUUBSJP GBUUPEJCVPOFSJDFUUF FTQFSJFO[F QSPHFUUJ QFOTJFSJ "DVSBEJ*MBSJB$BWBMMJOJF.BEEBMFOB5FEFTDIJ 1SPHFUUPHSB¾DPEJ.BSDP"QQJPUUJDPO3PMBOEP#BMEJOJ  QBHH *4#/&VSP  7FSTJPOFJUBMJBOB %JTQPOJCJMFBODIFJOJOHMFTF "MUSFUSBEV[JPOJTQBHOPMP

11


12

$"5"-0()*&130(&55*

4JQBSJP

"OFMMPEFMMFUSBTGPSNB[JPOJ *MSBDDPOUPEFMQSPHFUUPFEFJQSPDFTTJDIFIBOOP QPSUBUPMFCBNCJOFFJCBNCJOJEFMMB4DVPMBEFMMµJOGBO[JB DPNVOBMF%JBOBBMMBSFBMJ[[B[JPOFEFMOVPWPTJQBSJP EFM5FBUSP"SJPTUPEJ3FHHJP&NJMJBVOHSBOEFBGGSFTDP  VOBDPTNPHPOJB EPWFPHOJTPHHFUUPSBQQSFTFOUBUP oJOSFMB[JPOFDPOMµBMUSP"MEJMhEFMUFNBFDDF[JPOBMF  RVFMMPDIFRVJWJFOFUBMMPOBUPTPOPMFEJOBNJDIFEFM MBWPSPEJHSVQQP DPNFOBTDPOPFTJTWJMVQQBOPMFJEFF OFMHSVQQPFMFNPEBMJUhEµJOUFSWFOUPEFMMµBEVMUP ²2VFTUJCBNCJOJIBOOPHVTUBUP´JQJBDFSJEFMQFOTJFSPµ  MµFDDJUB[JPOF MBGBUJDB MµBMMFHSJBEFMQFOTBSFJOTJFNF )BOOPQFSTFHVJUPMBCFMMF[[BEFMMFJEFF QSPWBUP MBEJG¾DPMUhFJMSJHPSFEFMMFTDFMUF4JTPOPBQQBTTJPOBUJ FTUVQJUJEFMSJTVMUBUP¾OBMFEBMPSPTUFTTJDPTUSVJUP  FOFIBOOPBQQSF[[BUPMBCFMMF[[B³7FB7FDDIJ "DVSBEJ7FB7FDDIJ 1SPHFUUPHSB¾DPEJ3PMBOEP#BMEJOJF7BOJB7FDDIJ  QBHH *4#/&VSP  7FSTJPOFJUBMJBOB %JTQPOJCJMFBODIFJOJOHMFTF "MUSFUSBEV[JPOJDPSFBOP


$"5"-0()*&130(&55*

3FHHJP5VUUB

6OBHVJEBEFJCBNCJOJBMMBDJUUh %BVOµJOEBHJOFSFBMJ[[BUBOFJOJEJFOFMMFTDVPMF EFMMµJOGBO[JBDPNVOBMJEJ3FHHJP&NJMJB VOMJCSPDIFo BMDPOUFNQPVO²SJUSBUUP³EFMMBDJUUhFVOB²HVJEB³QFS JMWJTJUBUPSF*CBNCJOJFMFCBNCJOF OFMUSBUUFHHJBSF MµJEFOUJUhEJ3FHHJP&NJMJB BQQSPGPOEJTDPOPMBEJNFOTJPOF EFMMBSFMB[JPOFDPOMµBMUSP SBDDPOUBOPVOBDJUUhQPTJUJWB  WJWJCJMF BDDPHMJFOUFVOTFOUJNFOUPEJGVUVSPDIFDIJFEF QSFQPUFOUFNFOUFBTDPMUPFJOUFSMPDVUPSJFUh $PODPOUSJCVUJEJ3PMBOEP#BMEJOJ .BSDP#FMQPMJUJ 4JNPOB#POJMBVSJ  +FSPNF#SVOFS &SNBOOP$BWB[[POJ  5J[JBOB'JMJQQJOJ $BSMB3JOBMEJ 7BOJB7FDDIJ 5VMMJP;JOJFUBM "DVSBEJ.BSB%BWPMJF(JOP'FSSJ 1SPHFUUPHSB¾DPEJ3PMBOEP#BMEJOJF7BOJB7FDDIJ  QBHH *4#/&VSP  7FSTJPOFJUBMJBOB %JTQPOJCJMFBODIFJOJOHMFTF "MUSFUSBEV[JPOJUFEFTDP

13


14

$"5"-0()*&130(&55*

*MGVUVSPoVOBCFMMBHJPSOBUB

²*CBNCJOJWFOHPOPEBMGVUVSP³ EJDFWBJMQPFUBDFSUBNFOUF TPOPWFSJBQQBTTJPOBUJEJGVUVSPFBCFOHVBSEBSFDPOVO QJFEFDJTPOPHJhEFOUSP %BVOQSPHFUUPSFBMJ[[BUPOFMMF4DVPMFEFMMµJOGBO[JB'JBTUSJ F3PEBSJEFM$PNVOFEJ4*MBSJPEµ&O[B 3& JQFOTJFSJFMF QSFWJTJPOJTVMGVUVSPEJCBNCJOJFCBNCJOFEJFBOOJ "DVSBEJ-PSFMMB5SBODPTTJ 1SPHFUUPHSB¾DPEJ3PMBOEP#BMEJOJF7BOJB7FDDIJ  QBHH *4#/&VSP  7FSTJPOFCJMJOHVFJUBMJBOPJOHMFTF "MUSFUSBEV[JPOJDPSFBOP


$"5"-0()*&130(&55*

5VUUPIBVOµPNCSB  NFOPMFGPSNJDIF

6OQSPHFUUPUSBHJPDP GBOUBTUJDPF TDJFO[B-FFTQFSJFO[FFMFFNP[JPOJEFJ CBNCJOJEFMMF4DVPMFEFMMµJOGBO[JBDPNVOBMJ%JBOBF (VMMJWFSEJ3FHHJP&NJMJBBMMFQSFTFDPOMµPNCSB JNNBUFSJBMF DPNQBHOBEJWJUB HFOFSBUSJDFEJTDPQFSUFFDPOPTDFO[F $POUFTUJEJ.BSJBOP%PMDJ -PSJT.BMBHV[[JF4FSHJP4QBHHJBSJ "DVSBEJ4UFGBOP4UVSMPOJF7FB7FDDIJ 1SPHFUUPHSB¾DPEJ3PMBOEP#BMEJOJF7BOJB7FDDIJ  QBHH *4#/&VSP  7FSTJPOFJUBMJBOB %JTQPOJCJMFBODIFJOJOHMFTFFGSBODFTF "MUSFUSBEV[JPOJUFEFTDP BMCBOFTFFDPSFBOP *OVTDJUBMBWFSTJPOFJODJOFTF

15


16

3*$&3$)&&4"((*

#BNCJOJ TQB[J SFMB[JPOJ *OEJBMPHPDPO3FHHJP&NJMJB

"TDPMUBSF SJDFSDBSFFBQQSFOEFSF (MJTDSJUUJFJEJTDPSTJQJ}JNQPSUBOUJEJ $BSMB3JOBMEJEBMBEPHHJ 5SBMFUFNBUJDIFJMQFOTJFSPEJ-PSJT .BMBHV[[J MFQFDVMJBSJUhEFMMB¾MPTP¾B QFEBHPHJDBSFHHJBOB JMSVPMPEFMMB DSFBUJWJUh JMSBQQPSUPUSBJOTFHOBNFOUP FBQQSFOEJNFOUP MBQBSUFDJQB[JPOF  MBWBMVUB[JPOF *OUSPEV[JPOFEFJDVSBUPSJEFMMµFEJ[JPOFPSJHJOBMF JOHMFTF(VOJMMB%BIMCFSHF1FUFS.PTT $VSBEFMMµFEJ[JPOFJUBMJBOBEJ.BSB%BWPMJ  QBHH *4#/&VSP  7FSTJPOFJUBMJBOB 7FSTJPOFPSJHJOBMFJOHMFTFQVCCMJDBUBEB3PVUMFEHF "MUSFUSBEV[JPOJOPSWFHFTF TQBHOPMPFQPSUPHIFTF *OVTDJUBMBWFSTJPOFJODJOFTF

.FUBQSPHFUUPEJBNCJFOUFQFSMµJOGBO[JB 6OBSJDFSDBTVMMµBCJUBCJMJUhEFHMJTQB[J TWPMUBEB%PNVT"DBEFNZEJ.JMBOPFEB 3FHHJP$IJMESFOOFJOJEJFOFMMFTDVPMF EFMMµJOGBO[JBEFM$PNVOFEJ3FHHJP&NJMJB *OTFHOBOUJ QFEBHPHJTUJ BUFMJFSJTUJF BSDIJUFUUJJOTJFNFQSPQPOHPOPOVPWJ TUSVNFOUJEJBOBMJTJFJOEJDB[JPOJEµVTPQFS MBQSPHFUUB[JPOFEFHMJTQB[JQFSMµJOGBO[JB $POUFTUJEJ"OESFB#SBO[J +FSPNF#SVOFS  $BSMB3JOBMEJ 7FB7FDDIJFUBM "DVSBEJ(JVMJP$FQQJF.JDIFMF;JOJ 1SPHFUUPHSB¾DPEJ3PMBOEP#BMEJOJ  .BTTJNP#PUUB 7BOJB7FDDIJ  QBHH *4#/&VSP  7FSTJPOFJUBMJBOB %JTQPOJCJMFBODIFJOJOHMFTF "MUSFUSBEV[JPOJDJOFTF DPSFBOP HJBQQPOFTFF TQBHOPMP *OVTDJUBMBWFSTJPOFJOQPSUPHIFTF


3*$&3$)&&4"((*

3FOEFSFWJTJCJMFMµBQQSFOEJNFOUP

#BNCJOJDIFBQQSFOEPOP JOEJWJEVBMNFOUFFJOHSVQQP %BMMBSJDFSDBDPOEPUUBB3FHHJP&NJMJB DPO)PXBSE(BSEOFSF)BSWBSE1SPKFDU;FSP JOTJFNFBHMJJOTFHOBOUJFBJQFEBHPHJTUJ EFJOJEJFEFMMFTDVPMFEFMMµJOGBO[JBEFM $PNVOFEJ3FHHJP&NJMJBFB3FHHJP $IJMESFO6OSJDDPJOUSFDDJPEPWFMBUFPSJB EFJDFOUPMJOHVBHHJFMBUFPSJBEFMMF JOUFMMJHFO[FNVMUJQMFUSPWBOPHMJBDDPSEJQFS QSPNVPWFSFFQSPQPSSFVOBTDVPMBOVPWB 5FTUJEJ)PXBSE(BSEOFS 1BPMB$BHMJBSJ  7FB7FDDIJ 4UFWF4FJEFMFBMUSJ $VSBEFMMµFEJ[JPOFPSJHJOBMFJOHMFTFEJ $MBVEJB(JVEJDJ .BSB,SFDIFWTLZF$BSMB3JOBMEJ 1SPHFUUPHSB¾DPEJ*TBCFMMB.FOJOOP  QBHH *4#/&VSP  7FSTJPOFJUBMJBOB %JTQPOJCJMFBODIFJOJOHMFTF "MUSFUSBEV[JPOJDPSFBOP TWFEFTFFDJOFTF *OVTDJUBMFWFSTJPOJJOUFEFTDPFBSBCP

0MUSFMBRVBMJUhOFMMµFEVDB[JPOF FDVSBEFMMBQSJNBJOGBO[JB

*MJOHVBHHJEFMMBWBMVUB[JPOF 6OMJCSPTDSJUUPBQJ}NBOJEB(VOJMMB %BIMCFSH 1FUFS.PTTF"MBO1FODF EPDFOUJ EJQFEBHPHJBQSFTTPMF6OJWFSTJUhEJ 4UPDDPMNB -POESBF7JDUPSJB $BOBEB QFS JOEBHBSFJDPODFUUJEJRVBMJUhFWBMVUB[JPOF OFMDBNQPEFJTFSWJ[JQFSMBQSJNBJOGBO[JB  QBHH *4#/&VSP  7FSTJPOFJUBMJBOB 7FSTJPOFPSJHJOBMFJOHMFTFQVCCMJDBUBEB3PVUMFEHF

17


18

3*$&3$)&&4"((*

Centro Studi Sterilità-Fertilità Antonio Vallisneri Reggio Children

La “normale” complessità del diventare genitori a cura di Giovanni Battista La Sala e Carla Rinaldi

-B²OPSNBMF³DPNQMFTTJUh EFMEJWFOUBSFHFOJUPSJ

-BTUSBPSEJOBSJB²OPSNBMF³DPNQMFTTJUhEFMEJWFOUBSF NBESFFQBESF BQBSUJSFEBMEFTJEFSJPEJVO¾HMJP¾OP BJTVPJQSJNJNFTJEJWJUBVOBJOVTVBMFSJ¿FTTJPOFTVJ UFNJEFMMBHFOJUPSJBMJUh EFMMBHSBWJEBO[B EFMMBOBTDJUB  EFMMBQSJNJTTJNBJOGBO[JBDIFWFEFJMDPOUSJCVUPEJ NFEJDJ QTJDPMPHJ TPDJPMPHJ QFEBHPHJTUF CBNCJOJ  BNNJOJTUSBUPSJ$VPSFQVMTBOUFEFMWPMVNFTPOPMF FNP[JPOBOUJUFTUJNPOJBO[FEJPMUSFDFOUPDPQQJF DIF IBOOPDPODFQJUPTQPOUBOFBNFOUFPDIFIBOOPGBUUP SJDPSTPBMMBQSPDSFB[JPOFNFEJDBMNFOUFBTTJTUJUB SBDDPMUF BMMµ"SDJTQFEBMF4BOUB.BSJB/VPWBEJ3FHHJP&NJMJB $POUSJCVUJEJ'SBOmPJT"OTFSNFU +POF#BSUPMJ (JPWBOOB#FTUFUUJ  +FSPNF#SVOFS (SB[JBOP%FMSJP -FPOBSEP%F1BTDBMJT  .BSDP%FSJV 1JFSHJVTFQQJOB'BHBOEJOJ 7JUUPSJP(BMMFTF  7BOOB*PSJ (JPWBOOJ#BUUJTUB-B4BMB 4POJB.BTJOJ  .BSDFMMB1BUFSMJOJ "OJUB3FHBMJB 4BSB3FWFSCFSJ $BSMB3JOBMEJ  .BHBMJ3PDIBU  QBHHDPOBMMFHBUP%7%/BTDFOEP *4#/&VSP  7FSTJPOFJUBMJBOB *OQSFQBSB[JPOFMBWFSTJPOFJOJOHMFTF


3*$&3$)&&4"((*

.FEJB CBNCJOJFGBNJHMJF

6OµJOEBHJOFDPOPTDJUJWB %BVOBSJDFSDBDPOEPUUBDPOCBNCJOJEJFUhDPNQSFTB USBJNFTJFJBOOJFDPOMFMPSPGBNJHMJFTVMUFNB EFMMµFEVDB[JPOFBJNFEJB *OUFSSPHBSTJTVMSVPMPDIFMBUFMFWJTJPOFFJNFEJBSJWFTUPOP OFMQSPDFTTPEJDSFTDJUBEFJCBNCJOJoEJWFOUBUBVOBOFDFTTJUh TFNQSFQJ}VSHFOUFQFSHFOJUPSJFJOTFHOBOUJRVFTUPMJCSP SJMFHHFBUUSBWFSTPJMQVOUPEJWJTUBEFJCBNCJOJMBUSBEJ[JPOBMF SJ¿FTTJPOFTVMUFNB QSPQPOFOEPVOBQQSPDDJPJOOPWBUJWP FBMUFSOBUJWPBHMJJOUFSSPHBUJWJDIFQSFPDDVQBOPSJDFSDBUPSJ  HFOJUPSJ FEVDBUPSJ QSPGFTTJPOJTUJEFJNFEJB *OEBHJOFDPOPTDJUJWBSFBMJ[[BUBDPO$03&$0.  $PNJUBUP3FHJPOBMFQFSMF$PNVOJDB[JPOJEFMMµ&NJMJB3PNBHOB 5FTUJEJ.PJSB/JDPMPTJ -PSFMMB5SBODPTTJ 3PTTFMMB5JSPUUB  "MFTTBOESB%POBUUJOJ 1SPHFUUPHSB¾DPEJ.BMJ:FBDPO3PMBOEP#BMEJOJ  QBHHDPOBMMFHBUP%7%.FEJB CBNCJOJFGBNJHMJF *4#/&VSP  7FSTJPOFJUBMJBOB

19


20

$0--"/"-0456103&%&-$0/04$&3& $POMBOVPWB.PTUSB-PTUVQPSFEFMDPOPTDFSF QSFTFOUBUBBQBHJOB OBTDFVOBDPMMBOBEJ QVCCMJDB[JPOJDIFJOUFOEPOPBQQSPGPOEJSFJQSPHFUUJ FTQPTUJ EPDVNFOUBOEPJQSPDFTTJFMFTUSBUFHJFEJ BQQSFOEJNFOUPEFMMFCBNCJOFFEFJCBNCJOJ 6OOVPWPFVMUFSJPSFSJDPOPTDJNFOUPBJDFOUPMJOHVBHHJ EFJCBNCJOJFQJ}JOHFOFSBMFBMMµFTTFSFVNBOP MB QSPNP[JPOFEJVOµJEFBEJFEVDB[JPOFQBSUFDJQBUB  PSJFOUBUBBQSPEVSSFEJOBNJDIFDVMUVSBMJFJOUFSDVMUVSBMJ

-PTUVQPSFEFMDPOPTDFSF

*DFOUPMJOHVBHHJEFJCBNCJOJ *MDBUBMPHPEJVOBHSBOEFNPTUSB OBUBJOUFSOB[JPOBMFF TVCJUPJOWJBHHJPQFSJMNPOEP DIFSBDDPOUBHMJTWJMVQQJF MBTQJOUBJOOPWBUJWBEFMMµFTQFSJFO[BFEVDBUJWBSFHHJBOB "UUSBWFSTPDJORVFTF[JPOJWFOHPOPQSFTFOUBUJBMDVOJQSPHFUUJ SFBMJ[[BUJOFJOJEJFOFMMFTDVPMFEFMMµJOGBO[JBDPNVOBMJEJ 3FHHJP&NJMJB VOBNQJPDBMFJEPTDPQJPJOUFSEJTDJQMJOBSF  DIFBUUSBWFSTBMJOHVBHHJFNFEJBEJGGFSFOUJ-BNFUBGPSB DIFSBQQSFTFOUBMµJOUFSPQSPHFUUPDVMUVSBMFoRVFMMBEFMMB QJB[[BEFNPDSBUJDB VOMVPHPDIFTJBQSFBMDPOGSPOUPQFSMB DPTUSV[JPOFEJVOBOVPWBJEFBFEFTQFSJFO[BEJDJUUBEJOBO[B $BUBMPHPEFMMBNPTUSB QSFTFOUBUBBQBHJOB

"DVSBEJ*MBSJB$BWBMMJOJ 5J[JBOB'JMJQQJOJ 7FB7FDDIJ F-PSFMMB5SBODPTTJ 1SPHFUUPHSB¾DPEJ3PMBOEP#BMEJOJF7BOJB7FDDIJ  QBHH *4#/&VSP  7FSTJPOFJUBMJBOB %JTQPOJCJMFBODIFJOJOHMFTF "MUSFUSBEV[JPOJHJBQQPOFTF


$0--"/"-0456103&%&-$0/04$&3& *EFFEBTGPHMJBSF

6OBDPMMF[JPOFEJJEFFCFMMF NJDSPTUPSJF QFOTJFSJ FUFPSJFEFJCBNCJOJ GSBNNFOUJEJQSPHFUUJDIF  BUUSBWFSTPVOBHSBOEJTTJNBTJOUFTJOBSSBUJWBFJDPOJDB  UFOHPOPUSBDDJBEFMQSPHFUUPEJCBTFNBFTQSJNPOP DPODFUUJHFOFSBUJWJEJHSBOEFQPUFO[JBMJUhEJEBUUJDB 6OSBDDPHMJUPSFBQFSUPFBDDPHMJFOUFEJOVPWJFEJWFSTJ DPOUSJCVUJEJCBNCJOJFBEVMUJDBQBDFEJGBSOBTDFSF OVPWFJEFFFOVPWFQSPQPTUF "DVSBEJ5J[JBOB'JMJQQJOJF7FB7FDDIJ 1SPHFUUPHSB¾DPEJ.BMJ:FBDPO3PMBOEP#BMEJOJ  TDIFEF *4#/&VSP  7FSTJPOFJUBMJBOB%JTQPOJCJMFBODIFJOJOHMFTF *OVTDJUBMBUSBEV[JPOFJOUFEFTDP

-BDPMPOOBEJHPNNBOFSB

/FMMFFTQMPSB[JPOJEFM$FOUSP*OUFSOB[JPOBMF-PSJT.BMBHV[[J QSJNB EFMMµBQFSUVSBBMQVCCMJDP JCBNCJOJTµJODBOUBOPHVBSEBOEPMFDPMPOOF EFMMB4BMBNPTUSF%FDJEPOPEJGBSMPSPVOSFHBMPVOBTFSJFEJWFTUJUJOJ EJNBUFSJBMJEJWFSTJDIFMFDPMPOOFQPTTPOPJOEPTTBSFFDBNCJBSF %BMMµJEFB[JPOFBMMBSFBMJ[[B[JPOFEFMCP[[FUUP¾OBMFEFMMB$PMPOOBEJ HPNNBOFSBEFMMB4DVPMBEFMMµJOGBO[JB%JBOBVOBQJDDPMBFQSF[JPTB OBSSB[JPOFTWFMBMFTUSBUFHJFEJBQQSFOEJNFOUPEFJCBNCJOJ 5FTUJ GPUPHSB¾FFQSPHFUUPHSB¾DPEJ*TBCFMMB.FOJOOP  QBHH *4#/&VSP  7FSTJPOFJUBMJBOB %JTQPOJCJMFBODIFJOJOHMFTF

21


22

"6%*07*4*7*$0--"/"7*4*0/"3*" -BOVPWBDPMMBOBBVEJPWJTJWBEJ3FHHJP$IJMESFO&EJUPSF *MWJEFPoVOMJOHVBHHJPQSFTFOUFEBNPMUJBOOJOFJOJEJ FOFMMFTDVPMFEFMMµJOGBO[JBEFM$PNVOFEJ3FHHJP&NJMJB  OFHMJBUFMJFS OFMMFNPTUSFDIFWJBHHJBOPQFSJMNPOEP  OFHMJJODPOUSJFOFJTFNJOBSJDIFIBOOPMVPHPBM$FOUSP *OUFSOB[JPOBMF-PSJT.BMBHV[[J 6OµVMUFSJPSFTDPNNFTTBBTPTUFHOPEFMMµJEFBEJFEVDB[JPOF FDPOPTDFO[BJOUFTFDPNFJOUSFDDJEJMJOHVBHHJEJWFSTJ

*UFNQJEFM5FNQP%7%

.PTUSB'PUPHSB¾DBCBNCJOJFSBHB[[JEBMOJEPBMMBTDVPMBQSJNBSJB 6OQSPHFUUPDJUUBEJOPDIFIBDPJOWPMUPCBNCJOJFBEVMUJEBMOJEPBMMBTDVPMB QSJNBSJB SFBMJ[[BUPOFMMµBNCJUPEFMMBHSBOEFSBTTFHOBJOUFSOB[JPOBMF 'PUPHSB¾B&VSPQFB"UUSBWFSTPMFGPUPHSB¾FFJQFOTJFSJEFJCBNCJOJ WFOHPOPSBDDPOUBUJJUFNQJ UBOUJ EJGGFSFOUJ QFSDFQJUJFBUUFTJ"MMFJNNBHJOJ EFMMBNPTUSBTJBG¾BODBOPJWJEFPEJEPDVNFOUB[JPOFEFMQSPHFUUPF EFMMµ"UFMJFS'PUPHSB¾DPDJUUBEJOPSFBMJ[[BUJEBJOTFHOBOUJFBUFMJFSJTUJ *EFB[JPOFSJQSFTFWJEFPFNPOUBHHJP4BSB%F1PJ .JSFMMB3VP[[J 1SPHFUUPHSB¾DPMJCSFUUP.BMJ:FB 1SPEPUUPEB3FHHJP$IJMESFOF4DVPMFF/JEJEµJOGBO[JB°*TUJUV[JPOFEFM$PNVOF EJ3FHHJP&NJMJB  %7% EVSBUBµµµ 1"-*4#//54$*4#/&VSP  7FSTJPOFCJMJOHVFJUBMJBOPJOHMFTF


"6%*07*4*7*$0--"/"7*4*0/"3*" 6UPQJF2VPUJEJBOF%7%

6OBHJPSOBUBBMOJEP6OBHJPSOBUBBMMBTDVPMBEFMMµJOGBO[JB %BMMBHSBOEFNPTUSB-PTUVQPSFEFMDPOPTDFSFEVFWJEFPDIFSBDDPOUBOP VOBHJPSOBUBBM/JEP1BOEBFBM/JEP(JBOOJ3PEBSJFBMMB4DVPMB EFMMµJOGBO[JB%JBOBB3FHHJP&NJMJB1FSDIn²BMMFWBSFCBNCJOJOPSNBMJ oJMSJTVMUBUPEJVOBGBUJDPTBFRVPUJEJBOBVUPQJB³-PSJT.BMBHV[[J *EFB[JPOFSJQSFTFWJEFPFNPOUBHHJP4BSB%F1PJ %BOJFMB*PUUJ .JSFMMB3VP[[J  4JNPOB4QBHHJBSJ 1SPHFUUPHSB¾DPMJCSFUUP.BMJ:FB 1SPEPUUPEB3FHHJP$IJMESFOF4DVPMFF/JEJEµJOGBO[JB°*TUJUV[JPOFEFM$PNVOF EJ3FHHJP&NJMJB  %7% EVSBUBµµµ 1"-*4#//54$*4#/&VSP  "VEJPJUBMJBOPDPOTPUUPUJUPMJJOJOHMFTF "MUSFUSBEV[JPOJHJBQQPOFTF

4UPSJFEµPNCSB%7%

1PFUJDBEJVOJODPOUSPUSBTDJFO[BFOBSSB[JPOF *MWJEFP SFBMJ[[BUPEBMMB4DVPMBEFMMµJOGBO[JB-B7JMMFUUB SBDDPOUB MµJODPOUSPGSBJCBNCJOJFMµPNCSBEVSBOUFVOBWJTJUBBM$FOUSP *OUFSOB[JPOBMF-PSJT.BMBHV[[J*MSBDDPOUPTJTWJMVQQBBUUSBWFSTPVO ²GPUPSPNBO[P³BOJNBUPFTJDIJVEFDPOVOQJDDPMPDBSUPOFBOJNBUP SFBMJ[[BUPEBJCBNCJOJ%BMMBNPTUSB-PTUVQPSFEFMDPOPTDFSF *EFB[JPOFSJQSFTFWJEFPFNPOUBHHJP4BSB%F1PJ 4JNPOB4QBHHJBSJ 1SPHFUUPHSB¾DPMJCSFUUP.BMJ:FB 1SPEPUUPEB3FHHJP$IJMESFOF4DVPMFF/JEJEµJOGBO[JB°*TUJUV[JPOFEFM$PNVOF EJ3FHHJP&NJMJB  %7% EVSBUBµµµ 1"-*4#//54$*4#/&VSP  "VEJPJUBMJBOPDPOTPUUPUJUPMJJOJOHMFTF

23


24

"-53*"6%*07*4*7* -BOETDBQFT

*MEJSJUUPEFMMFCBNCJOFFEFJCBNCJOJBVOP TQB[JPBDDPHMJFOUF CFMMP GVO[JPOBMF QSPHFUUBUP  SJQPTBOUF BNBCJMF NPSCJEP EJWFSUFOUF  NVTJDBMF JOUFMMJHFOUF DVSBUPFQSPGVNBUP %PQQJP$%SPNDPOQJ}EJJNNBHJOJ TVMMµBNCJFOUFEFJOJEJFEFMMFTDVPMF EFMMµJOGBO[JBB3FHHJP&NJMJBEBHMJ BOOJ´BPHHJ  $%SPN *4#/&VSP  7FSTJPOFCJMJOHVFJUBMJBOPJOHMFTF

/POJOVOQPTUPRVBMTJBTJ

%PDVNFOUBSJPTVMMBTUPSJBEFMMFJTUJUV[JPOJDPNVOBMJEFMMµJOGBO[JBEJ 3FHHJP&NJMJB$POJNNBHJOJEJSFQFSUPSJPFJOUFSWJTUFBJQSPUBHPOJTUJ  JMSBDDPOUPEJRVBTJVOTFDPMPEJTUPSJBFEVDBUJWB 3FHJBEJ.JDIFMF'BTBOP 1SPEPUUPEB3FHHJP$IJMESFODPO"TTPDJB[JPOF*OUFSOB[JPOBMF"NJDJEJ 3FHHJP$IJMESFO 3FHJPOF&NJMJB3PNBHOBF$PNVOFEJ3FHHJP&NJMJB  %7% 1"- EVSBUBµ *4#/&VSP  7FSTJPOFJUBMJBOB %JTQPOJCJMFBODIFJOJOHMFTF 1"-F/54$ FJO7)4


$0--"/"$03*"/%0-* 6OBDPMMBOBOBUBDPOMPTDPQPEJEJGGPOEFSFFQSPNVPWFSFMB²NJDSPFEJUPSJB³EFJOJEJ FEFMMFTDVPMFEFMMµJOGBO[JBEFM$PNVOFEJ3FHHJP&NJMJB 1SPUBHPOJTUJ TFNQSF MFCBNCJOFFJCBNCJOJ MBMPSPWPDF JMPSPQFOTJFSJ MFMPSPUFPSJF

*(JBSEJOJTPOP

5SBTGPSNBSFQFSVOHJPSOPMBDJUUhBUUSBWFSTPMFDBQBDJUh FMFRVBMJUhEFMDPOPTDFSFEFMMFCBNCJOFFEFJCBNCJOJ 6OB²TUSBEBEJUFSSB³BUUSBWFSTBJ(JBSEJOJ1VCCMJDJ HMJBVUPSJ TPOPJCBNCJOJFMFCBNCJOFEBNFTJBBOOJEFM/JEP#FMMFMMJ  QBHH *4#/&VSP  7FSTJPOFJUBMJBOB %JTQPOJCJMFBODIFJOJOHMFTF "MUSFUSBEV[JPOJEBOFTF

/PJTDSJWJBNPGPSNF DIFTFNCSBOPVOMJCSP

6OQSPHFUUPTVMQBSDPEFM/JEP1BCMP1JDBTTPDPOMµPCJFUUJWP EJTPTUFOFSFFBG¾OBSFVOBQPTTJCJMFFBVTQJDBCJMFTFOTJCJMJUh FDPMPHJDBDIFBQQBSUJFOFBUVUUJJCBNCJOJFMFCBNCJOF -µJOJ[JBUJWBDJUUBEJOB²$JUUhJOBUUFTB³EJWJFOFMµPDDBTJPOFQFS BMMBSHBSFMPTHVBSEPFJODPOUSBSF DPORVFTUPTUFTTPBQQSPDDJP  J(JBSEJOJ1VCCMJDJFMBTDJBSFEJRVFTUPJODPOUSPVOBUSBDDJB  QBHH *4#/&VSP  7FSTJPOFJUBMJBOB %JTQPOJCJMFBODIFJOJOHMFTF

25


26

$0--"/"-µ"4$0-50$)&/0/$µÉ

-FCBNCJOFFJCBNCJOJTPOPWFSJF QSPQSJSJDFSDBUPSJFMBCPSBOPUFPSJFFMF NPEJ¾DBOP DPOHMJBMUSJFJOEJWJEVBMNFOUF  NFOUSFJOUFSQSFUBOPJMNPOEPFMFDPTF -BTDVPMBQVxEJWFOUBSFJMMVPHPQFS RVFTUFSJDFSDIFEJTJHOJ¾DBUPFEJTFOTP  QFSRVFTUBUFOTJPOFBMMBDPOPTDFO[B DIFMFCBNCJOFFJCBNCJOJ BODIF BVUPOPNBNFOUF NFUUPOPJOBUUP

²*CBNCJOJQBSMBOP IBOOPTFNQSFQBSMBUP  BODIFTFMFMPSPQBSPMFOPOIBOOPMBTDJBUP USBDDFFSBSBNFOUFTPOPTUBUFBTDPMUBUF &BODIFTFBWPMUFMFQBSPMFEFJCBNCJOJ TFNCSBOPTUSBOBNFOUFTJNJMJBMMFOPTUSF  FTTFSJNBOEBOPBNPOEJFTJHOJ¾DBUJ MPOUBOJFJHOPUJBDVJOPJBEVMUJTJBNP USPQQPTQFTTPSJNBTUJTPSEJFJOTFOTJCJMJ %BSFWPDFBMMµJOGBO[JBTJHOJ¾DBQFSDJx BDDSFEJUBSFJCBNCJOJEFMMPSPEJSJUUP EJFTTFSFBVUPSJQSJNBSJEFMMBMPSPWJUB %BSFMBQBSPMBBJCBNCJOJoMBDPSBHHJPTB BWWFOUVSBEJRVFTUBDPMMBOBFEJUPSJBMFDIF WVPMFTPMMFDJUBSFMµBTDPMUPDIFOPODµo³ 4FSHJP4QBHHJBSJ 


$0--"/"-µ"4$0-50$)&/0/$µÉ $POTJHMJFSJB

²4JBNPHMJFTQMPSBUPSJEFM%JBOB TJBNPJQJ}GPSUJ BODIFTFMBGPS[BOPODPOUBTJBNPDPOMµJOUFMMJHFO [BTJBNPJQJ}FTQFSUJEJEJOPTBVSJ EJJOTFUUJ EJ TDIFS[JFCBS[FMMFUUFWJTDSJWJBNPEFMMFDPTFDPTs MFJNQBSBUF³*(SBOEJEFM%JBOB * CBNCJOJ EJ  BOOJ EFMMB 4DVPMB EFMMµJOGBO[JB %JBOBSBDDPOUBOPBJCBNCJOJEJBOOJMBTDVPMBDIF MJPTQJUFSh/FMMJCSPVOHJPDPEJ¾HVSJOFEBTUBDDBSF FBUUBDDBSFQFSPSJFOUBSTJOFMMBOVPWBTDVPMB "DVSBEJ1BPMB4USP[[JF7FB7FDDIJ 1SPHFUUPHSB¾DPEJ3PMBOEP#BMEJOJF7BOJB7FDDIJ  QBHH ¾HVSJOFBEFTJWF *4#/&VSP  7FSTJPOFJUBMJBOB %JTQPOJCJMFBODIFJOJOHMFTF "MUSFUSBEV[JPOJTQBHOPMPFDBUBMBOP

*OWJBHHJPDPJEJSJUUJEFMMFCBNCJOFFEFJCBNCJOJ

6OBMGBCFUJFSFQJFOPEJEJSJUUJJMQVOUPEJWJTUBEFMMFCBNCJOFFEFJ CBNCJOJEFMMB4DVPMBEFMMµJOGBO[JB%JBOBTVMDPODFUUPEJEJSJUUP & RVFTUBWPMUB JMHFOFSFoNBOUFOVUPWPMVUBNFOUFTFQBSBUP $PO²6OB$BSUBQFSUSF%JSJUUJ³EJ-PSJT.BMBHV[[J "DVSBEJ.BSJOB$BTUBHOFUUJ -BVSB3VCJ[[JF7FB7FDDIJ  QBHH *4#/&VSP  7FSTJPOFCJMJOHVFJUBMJBOPJOHMFTF "MUSFUSBEV[JPOJUFEFTDP PMBOEFTF OPSWFHFTF DJOFTF DPSFBOP TQBHOPMPFDBUBMBOP

27


28

$0--"/"-µ"4$0-50$)&/0/$µÉ

4DBSQBFNFUSP

-PTQVOUPoVOBSJDIJFTUBDPODSFUBMB TDVPMBIBCJTPHOPEJVOOVPWPUBWPMP-F JOTFHOBOUJQSPQPOHPOPBJCBNCJOJEJFTTFSF MPSPBEPDDVQBSTFOFDIFGBSF  *QSJNJBQQSPDDJBMMBTDPQFSUB BMMBGVO[JPOF FBMMµVTPEFMMBNJTVSBJCBNCJOJBDDFEPOP BMQFOTJFSPNBUFNBUJDPBUUSBWFSTPMF PQFSB[JPOJEJPSJFOUBNFOUP EJHJPDP EJ TDFMUBEFJMJOHVBHHJSFMB[JPOBMJFEFTDSJUUJWJ %BVOQSPHFUUPEFMMB4DVPMBEFMMµJOGBO[JB %JBOB DPOUFTUJEJ-PSJT.BMBHV[[J "DVSBEJ.BSJOB$BTUBHOFUUJF7FB7FDDIJ  QBHH *4#/&VSP  7FSTJPOFCJMJOHVFJUBMJBOPJOHMFTF "MUSFUSBEV[JPOJUFEFTDP TWFEFTF EBOFTF  DJOFTF DPSFBOP TQBHOPMPFDBUBMBOP

-FGPOUBOF

²'BSFNPVO-VOB1BSLQFSHMJVDDFMMJOJ³ 6OµJEFBNBESFDIFHFOFSFShNPMUJ¾HMJ 6OMBCPSBUPSJPEPWFMFNBOJMBWPSFSBOOP DPJQFOTJFSJFMFJOWFO[JPOJQFSEBSF EJNFOTJPOJWFSFBM-VOB1BSLDIFTPSHFSh FGVO[JPOFShOFMQBSDPEFMMB4DVPMB EFMMµJOGBO[JB-B7JMMFUUB6OMJCSPBQJ}WPDJ  CBNCJOJ JOTFHOBOUJ BUFMJFSJTUJ VDDFMMJOJF DPO(FPSHF'PSNBOF-PSJT.BMBHV[[J "DVSBEJ5FSFTB$BTBSJOJ "NFMJB(BNCFUUJF (JPWBOOJ1JB[[B  QBHH *4#/&VSP  7FSTJPOFCJMJOHVFJUBMJBOPJOHMFTF %JTQPOJCJMFBODIFJOJUBMJBOPGSBODFTF "MUSFUSBEV[JPOJUFEFTDP BMCBOFTF DJOFTF  DPSFBOP TQBHOPMPFDBUBMBOP


$0--"/"-µ"4$0-50$)&/0/$µÉ

*QJDDPMJTTJNJEFMDJOFNBNVUP

(JPDIJEJ¾O[JPOFBM/JEPGSBQFTDJFCBNCJOJ 6OBTUSBPSEJOBSJBBWWFOUVSBGSBCBNCJOJEJ VOPFEVFBOOJFQFTDJPMJOJBM/JEP3PEBSJEJ 3FHHJP&NJMJB ²-BTUPSJBoUVUUBNVUBDPNFOFJWFDDIJ¾MNT EJ#VTUFS,FBUPO $IBQMJOF4UBOMJPF0MMJP  RVBTJJCBNCJOJOFGPTTFSPHMJFSFEJ   -BQBSPMBOPODµo NBDµoUSBWFTUJUBFTDPSSF USBJCBNCJOJDPOVO¿VTTPTFHSFUPDIF SBTTJDVSBMBQFSNBOFO[BEFMEJBMPHP PEFMMBSFDJQSPDJUh³-PSJT.BMBHV[[J "DVSBEJ4POJB$JQPMMBFE&WFMJOB3FWFSCFSJ  QBHH *4#/&VSP  7FSTJPOFCJMJOHVFJUBMJBOPJOHMFTF "MUSFUSBEV[JPOJUFEFTDP DJOFTF DPSFBOP  TQBHOPMPFDBUBMBOP

5FOFSF[[B

-µBNPSFSBDDPOUBUPEBMMFCBNCJOFFEBJ CBNCJOJ6OMJCSPBQJ}WPDJTDSJUUPEBJ CBNCJOJEFMMB4DVPMBEFMMµJOGBO[JB -B7JMMFUUB $POUFTUJEJ4VTBOOB.BOUPWBOJF$BSMB3JOBMEJ "DVSBEJ-PSFOB'FSSFUUJ (JOB(VJEJ F(JPWBOOJ1JB[[B  QBHH *4#/&VSP  7FSTJPOFCJMJOHVFJUBMJBOPJOHMFTF "MUSFUSBEV[JPOJUFEFTDP DJOFTF TQBHOPMPF DBUBMBOP

29


30

$0--"/"3&.*%" %BM  o BQFSUP B 3FHHJP &NJMJB 3&.*%"  $FOUSP EJ 3JDJDMBHHJP $SFBUJWP  QSPHFUUP EFM $PNVOF EJ 3FHHJP &NJMJB F EJ "("$ PSB *3&/ &NJMJB  DPO HFTUJPOF BG¾EBUB BMMµ"TTPDJB[JPOF *OUFSOB[JPOBMF "NJDJ EJ 3FHHJP $IJMESFO PSB'POEB[JPOF3FHHJP$IJMESFO°$FOUSP-PSJT.BMBHV[[J 6OBTDPNNFTTB FDPMPHJDB FUJDB FEVDBUJWB FTUFUJDBFEFDPOPNJDB -FOVNFSPTFBUUJWJUhEJ3&.*%"EJWFOUBOPBODIFVOBDPMMBOBFEJUPSJBMF DIF SBDDPOUBQSPHFUUJ JEFF TQFSBO[FQFSVOGVUVSPCVPOP CFMMP QVMJUPFHJVTUP

#JDJUBOUF

6OQSPHFUUPEJEBUUJDP FDPMPHJDP VSCBOJTUJDP EFEJDBUPBM UFNBEFMMBCJDJDMFUUBDIFIBDPJOWPMUPCBNCJOJFSBHB[[JEBM /JEPBMMB4DVPMB4VQFSJPSFFIBQPSUBUPBMMµJOTUBMMB[JPOF QFSNBOFOUF#JDJUBOUFOFMTPUUPQBTTPEFMMBTUB[JPOF GFSSPWJBSJBEJ3FHHJP&NJMJB *MMJCSPQSFTFOUBVOBDPMMF[JPOFJOVTJUBUBEJCJDJDMFUUF JNQSFWFEJCJMJ TPSQSFOEFOUJFJSPOJDIF $POUFTUJ USBHMJBMUSJ EJ(JVMJP$FQQJ (SB[JBOP%FMSJP &MFOB (JBDPQJOJ 0MF-BNCFSUTFO 4UFGBOP.BGGFJ 4POJB.BTJOJ 3PCFSUP .POUBOBSJ (JPWBOOJ1JB[[B 3PNBOP1SPEJ (VJEP7JBMF 1SPHFUUPHSB¾DPEJ3PCFSUB7JHOBMJ  QBHH *4#/&VSP  7FSTJPOFJUBMJBOB *OVTDJUBMBWFSTJPOFJOJOHMFTF


$0--"/"3&.*%" 3&.*%"%BZ.VUBNFOUJ 0HHJBOOPBNBHHJPMBDJUUhEJ3FHHJP&NJMJBTJUSBTGPSNB MFQJB[[FFMFTUSBEFBDDPMHPOPCBNCJOJFBEVMUJ BO[JBOJ FHJPWBOJFWJFOFPGGFSUBBUVUUJMBQPTTJCJMJUhEJSJQFOTBSF VOPTWJMVQQPTPTUFOJCJMFQBSUFOEPEBVOPTHVBSEPDVSJPTP  BUUFOUPFOPOTPMPBMMBSNBUPFBMMBSNBOUF 6OMJCSPDIFSBDDPOUBMFQSJNFRVBUUSPFEJ[JPOJEFM²3FNJEB %BZ³ PSBHJVOUPBMMBBFEJ[JPOFUBOUFJOJ[JBUJWFFEFWFOUJQFS QSPNVPWFSFVOBOVPWBDVMUVSBEFMSJDJDMBHHJP "DVSBEJ"MCB'FSSBSJFE&MFOB(JBDPQJOJ  QBHH *4#/&VSP  7FSTJPOFJUBMJBOB %JTQPOJCJMFBODIFJOJOHMFTF

31


32

5&03*&&(3"'*$)&%&*#".#*/* #FTUJBSJP

$BWBMMJ HBUUJ UPSJ EJOPTBVSJ MVQJVO CFTUJBSJPNPEFSOP GBUUPUVUUPEJEJTFHOJ  DPTUSVJUPEBMMFCBNCJOFFEBJCBNCJOJ EFMMFTDVPMFEFMMµJOGBO[JBEJ3FHHJP&NJMJB UBWPMFGPSNBUP"EBBQQFOEFSF PTGPHMJBSF "DVSBEJ(JOP'FSSJ  QPSUGPMJPDPOUBWPMF *4#/&VSP  7FSTJPOFCJMJOHVFJUBMJBOPJOHMFTF

(BUUJMJUh

6OBHBUUBDPOJTVPJHBUUJOJOFMQBSDP EFMMB4DVPMBEFMMµJOGBO[JB-B7JMMFUUB EJWFOUBMPTQVOUPQFSVOµJOEBHJOFDPOEPUUB EBMMFCBNCJOFFEBJCBNCJOJTVMMBHBUUJMJUh UBWPMFGPSNBUP"EBBQQFOEFSF PTGPHMJBSF "DVSBEJ(JOP'FSSJF(JPWBOOJ1JB[[B  QPSUGPMJPDPOUBWPMF *4#/&VSP  7FSTJPOFCJMJOHVFJUBMJBOPJOHMFTF


5&03*&&(3"'*$)&%&*#".#*/* .PCJMJUhFTQSFTTJWF

-µJNQPSUBO[BEJSJWFEFSTJQFSEBSTJ VOµJEFOUJUh6OBHBMMFSJBEJSJUSBUUJ EFMMFCBNCJOFFEFJCBNCJOJEFMMB 4DVPMBEFMMµJOGBO[JB/FSVEB UBWPMFGPSNBUP"EBBQQFOEFSF PTGPHMJBSF "DVSBEJ.BSB%BWPMJF(JOP'FSSJ  QPSUGPMJPDPOUBWPMF *4#/&VSP  7FSTJPOFCJMJOHVFJUBMJBOPJOHMFTF

*MNBSFOBTDFEBMMB NBNNBPOEBDBSUPMJOF

²*MUFNQPOBTDFEBMUFNQPSBMF*MWFOUP OBTDFEBMMµBSJBFIBMBGPSNBEJTCBUUFSF *MUFNQPOBTDFEBHMJBOOJ³7BMFSJBBOOJ  5FPSJFFEJTFHOJEFMMFCBNCJOFFEFJ CBNCJOJTVMMBOBTDJUB EBVOQSPHFUUP EFMMB4DVPMBEFMMµJOGBO[JB%JBOB  DPODBSUPMJOFEBTQFEJSF "DVSBEJ-BVSB3VCJ[[JF7FB7FDDIJ 1SPHFUUPHSB¾DPEJ*TBCFMMB.FOJOOP  TDBUPMBDPOMJCSFUUPJOUSPEVUUJWPFDBSUPMJOF *4#/&VSP  7FSTJPOFCJMJOHVFJUBMJBOPJOHMFTF

33


34

5&03*&&(3"'*$)&%&*#".#*/*

3FHHJP5VUUBDBSUPMJOF

-BDJUUhWJTUBEBJCBNCJOJ 3JUSBUUJHSB¾DJEJTUSBEF QJB[[F NPOVNFOUJ  DIJFTF QBMB[[JDBSUPMJOFEBTQFEJSFUSBUUF EB3FHHJP5VUUB MBHVJEBTQFDJBMFEFMMBDJUUh QSFTFOUBUB BQBHJOB SFBMJ[[BUBOFJOJEJFOFMMFTDVPMFEFMMµJOGBO[JB EFM$PNVOFEJ3FHHJP&NJMJB "DVSBEJ.BSB%BWPMJF(JOP'FSSJ 1SPHFUUPHSB¾DPEJ 3PMBOEP#BMEJOJF7BOJB7FDDIJ  DBSUPMJOF &VSP  7FSTJPOFCJMJOHVFJUBMJBOPJOHMFTF

'SVTDJJEµBMJ

5FPSJFFEJTFHOJEJCBNCJOFFCBNCJOJTVHMJBOHFMJ ²6OBWPMUBIPUPDDBUPVOBOHFMPFOPOIPUPDDBUPOJFOUF³-VDBBOOJ  %BVOQSPHFUUPEFMMB4DVPMBEFMMµJOGBO[JB%JBOB RVBUUSPBMMFHSF TUSJTDFDPMPSBUFQJFHIFWPMJ EBTGPHMJBSFPBQQFOEFSF "DVSBEJ*TBCFMMB.FOJOOP (JVMJB/PUBSJ 1BPMB4USP[[JF7FB7FDDIJ 1SPHFUUPHSB¾DPEJ3PMBOEP#BMEJOJF7BOJB7FDDIJ  &VSP  7FSTJPOFJUBMJBOB %JTQPOJCJMFBODIFJOJOHMFTF


%&4*(/ *MQFSDPSTPEJSJDFSDBTVMMµBCJUBCJMJUhEFHMJTQB[JQFSMµJOGBO[JB JDVJFTJUJTPOPQSFTFOUBUJOFMWPMVNF#BNCJOJ TQB[J SFMB[JPOJ BQBHJOB TJTWJMVQQBFOBTDPOPOVPWFJOEBHJOJFOVPWJQSPHFUUJ GSBBSDIJUFUUVSB EFTJHO QFEBHPHJB

"UFMJFS

"SSFEJQFSMµJOGBO[JB -JOFBOBUBEBMMµJODPOUSPGSBMµB[JFOEB *4"'' MµFTQFSJFO[BQFEBHPHJDBEJ3FHHJP $IJMESFOFMBSJDFSDBOFMDBNQPEFMEFTJHO EJ.JDIFMF;JOJF$MBVEJB;PCPMJ $BUBMPHPDBSBUUFSJ[[BUPEBGPSUF JOOPWB[JPOFUJQPMPHJDB TVEEJWJTPJOPUUP TF[JPOJUFNBUJDIFBVMB BUFMJFS QJB[[B  JOHSFTTJFTPHMJF QSBO[PDVDJOB VG¾DJ  TFSWJ[JFVOPTQFDJBMFEFEJDBUPBMOJEP 5FTUJJOUSPEVUUJWJEJ$BSMB3JOBMEJF7FB7FDDIJ 1SPHFUUPHSB¾DPEJ3PMBOEP#BMEJOJ  QBHH *4#/ 7FSTJPOFJUBMJBOB%JTQPOJCJMFBODIFJOJOHMFTF 1FSJOGPSNB[JPOJJOGP!JTBGGDPN

&/53".#**-*#3*/0/40/0"556"-.&/5& %*410/*#*-*13&4403&((*0$)*-%3&/

1-": TPGU

"SSFEJQFSMµJOGBO[JB 3FQFSUPSJPEFHMJBSSFEJNPSCJEJQFS MµJOGBO[JBQSPEPUUJEBMMµB[JFOEB1-":  SJTVMUBUPEJVOQSPHFUUPEJSJDFSDBTWJMVQQBUP EBEFTJHOFSJOUFSOB[JPOBMJDPOMµBSU EJSFDUJPOEJ;1;1BSUOFSTFMBDPOTVMFO[B QFEBHPHJDBEJ3FHHJP$IJMESFO$JBTDVOP EFJQSPHFUUJoBDDPNQBHOBUPEBVO UFTUPTVMMµVTP 5FTUJJOUSPEVUUJWJEJ$BSMB3JOBMEJF7FB7FDDIJ 1SPHFUUPHSB¾DPEJ3PMBOEP#BMEJOJ  QBHH *4#/ 7FSTJPOFCJMJOHVFJUBMJBOPJOHMFTF 1FSJOGPSNB[JPOJJOGP!QMBZQJVDPN

35


36

.&3$)"/%*4*/(

.BUJUB

1FSJQSF[[JDPOTVMUBSFJMTJUP XXXSFHHJPDIJMESFOJUPQQVSF TDSJWFSFBCPPLTIPQ!SFHHJPDIJMESFOJU

%VSF[[B)#

1FOOBBTGFSB *ODIJPTUSPOFSP

2VBEFSOP

HSB¾DIFEJGGFSFOUJ %JTQPOJCJMFDPOQBHJOFCJBODIF  BSJHIFFBRVBESFUUJ  YDN

5B[[BDPODVDDIJBJP

4IPQQFS

#JBODBFOFSBDPO MPHPJOEJWFSTJ DPMPSJ YDN

$PMPSJEJTQPOJCJMJHJBMMP BSBODJPOF WFSEF B[[VSSP DM


.&3$)"/%*4*/(

"EFTJWJ

4FUOBEFTJWJ DNFDN

-PDBOEJOB

$POMBQPFTJB*OWFDFJMDFOUPDµo EJ-PSJT.BMBHV[[J *OJUBMJBOP JOHMFTFFTQBHOPMP HSB¾DIFEJGGFSFOUJ Y DN

$BSE

HSB¾DIFEJGGFSFOUJ DPOCVTUB  Y DN

4FHOBMJCSP

$POMBQPFTJB*OWFDFJMDFOUPDµo EJ-PSJT.BMBHV[[J *OJUBMJBOP JOHMFTFFTQBHOPMP HSB¾DIFEJGGFSFOUJ  YDN

0NCSFMMPQJFHIFWPMF $PMPSFBSBODJPOF DN

37


38

"-53*&%*503*

3FO[P#BSB[[POJ (JPSEBOB3BCJUUJ

"MMBTDPQFSUB EFMMBEJNFOTJPOF QFSEVUB

-µFUOPHSB¾B EFMMµFEVDB[JPOFOFMMB 4DVPMBEFMMµJOGBO[JB -B7JMMFUUBEJ3FHHJP&NJMJB 4UVEJPEJDBTPEFMMB4DVPMB -B7JMMFUUBPTTFSWB[JPOJ  JOUFSWJTUFFBOBMJTJ EJEPDVNFOUJ &EJ[JPOJ$MVFC  QBHH *4#/ &VSP  7FSTJPOFJUBMJBOB "MUSFUSBEV[JPOJQPSUPHIFTF

.BUUPOF TVNBUUPOF

-BTUPSJBEFMMB4DVPMB DPNVOBMFEFMMµJOGBO[JB 997"QSJMFEJ7JMMB$FMMB 3& BQFSUBFBVUPHFTUJUB OFMEPQPHVFSSBTVJOJ[JBUJWB QPQPMBSFDPOJMOPNFEJ "TJMPEFM1PQPMPFEJWFOVUB DPNVOBMFOFM

"DVSBEJ0NCSFUUB-PSFO[J  &UUPSF#PSHIJF"OUPOJP$BOPWJ

6OBTUPSJBQSFTFOUF

-µFTQFSJFO[BEFMMFTDVPMF DPNVOBMJEFMMµJOGBO[JBB 3FHHJP&NJMJB 1SJNBFBQQSPGPOEJUB SJDFSDBTUPSJDBTVMMBMVOHBF DPNQMFTTBFTQFSJFO[BEFJ $POUFTUJEJWBSJBVUPSJ USBDVJ OJEJFEFMMFTDVPMF EFMMµJOGBO[JBDPNVOBMJEJ -PSJT.BMBHV[[J &EJ[JPOJ$PNVOFEJ3FHHJP&NJMJB 3FHHJP$POVOSJDDPF BSUJDPMBUPSFQFSUPSJPPSBMF  QBHH &VSP  EFJUBOUJQSPUBHPOJTUJ 7FSTJPOFJUBMJBOB &EJ[JPOJ34-JCSJ 7FSTJPOFJOHMFTFQVCCMJDBUBEB  QBHH 3FHHJP$IJMESFO &VSP  */3*45".1" 7FSTJPOFJUBMJBOB


"-53*&%*503*

"UUSBWFSTBSDPO¾OJ

*EFFFEFTQFSJFO[FJO EJBMPHPQFSVOBOVPWB DVMUVSBEFMMµFEVDB[JPOF EFJCBNCJOJFEFHMJBEVMUJ $POUSJCVUJQSFTFOUBUJBM $POWFHOPJOUFSOB[JPOBMF ²"UUSBWFSTBSDPO¾OJ³ 3FHHJP&NJMJB GFCCSBJP  *OBMMFHBUPVO%7%DPOWJEFP JOUFSWJTUFBJSFMBUPSJ 5FTUJEJBVUPSJWBSJ USBDVJ +FSPNF#SVOFS  )PXBSE(BSEOFS 1FUFS.PTT  *SFOF#BMBHVFS "MEP.BTVMMP  4VTBOOB.BOUPWBOJ &EJ[JPOJ+VOJPS  QBHH *4#/ &VSP  7FSTJPOFJUBMJBOB

"MGSFEP)PZVFMPT1MBOJMMP

-PSJT.BMBHV[[J

#JPHSB¾BQFEBHPHJDB "UUSBWFSTPVOQB[JFOUF MBWPSPEJSJDFSDBTV EPDVNFOUJPSJHJOBMJ  NBUFSJBMJJOFEJUJ  JOUFSWJTUFBJQSPUBHPOJTUJ  MµBVUPSFEFMJOFBMBTUPSJB QSPGFTTJPOBMFEJ-PSJT .BMBHV[[J -BTUPSJBEJVOQFOTJFSPFEJ VOBQSFTFO[B²DPMMFUUJWB³  EJVOQFSDPSTPDPOEJWJTP EBFEVDBUPSJ QFEBHPHJTUJ  SJDFSDBUPSJ &EJ[JPOJ+VOJPS  QBHH *4#/ &VSP  7FSTJPOFJUBMJBOB

-PSJT.BMBHV[[J

7PMQJOP VMUJNP MBESPEJHBMMJOF

6OSBDDPOUPQFSCBNCJOJ TVMMBWPMQF7PMQJOP VOMBESP EJHBMMJOFJOUFMMJHFOUF  NPMUPBGGBNBUPFNPMUP GSVTUSBUP &EJ[JPOJ+VOJPS  QBHH *4#/ &VSP  7FSTJPOFJUBMJBOB %JTQPOJCJMFBODIFJOJOHMFTF

39


40

"-53*&%*503*

"DVSBEJ$BSPMZO&EXBSET -FMMB(BOEJOJ (FPSHF'PSNBO

*DFOUPMJOHVBHHJ EFJCBNCJOJ**FEJ[JPOF "DVSBEJ"MCFSUP'J[

0NBHHJPB #SVOP.VOBSJ

$BUBMPHPEFMMBNPTUSB FTQPTUBB3FHHJP&NJMJBOFM QFSSFOEFSFPNBHHJP BVOBSUJTUBDIFIBTFNQSF DSFEVUPOFMMµJOUFMMJHFO[BF OFMMBDSFBUJWJUhEFJCBNCJOJ .B[[PUUB&EJUPSF  QBHH *4#/ &VSP  7FSTJPOFJUBMJBOB

-µBQQSPDDJPEJ3FHHJP&NJMJB BMMµFEVDB[JPOFEFMMµJOGBO[JB "UUSBWFSTPJOUFSWJTUFFQSPHFUUJWJFOF QSFTFOUBUPJMQSPHFUUPQFEBHPHJDPF DVMUVSBMFEFMMµFTQFSJFO[BFEVDBUJWB SFHHJBOB $POVOµJOUFSWJTUBB-PSJT.BMBHV[[J &EJ[JPOJ+VOJPS  QBHH *4#/ &VSP  5SBEV[JPOFJUBMJBOBDPOJMMVTUSB[JPOJJO COFBDPMPSJ "MUSFUSBEV[JPOJPMBOEFTF HSFDP BSBCP  QPSUPHIFTF DJOFTF DPSFBOP


$0--"/&*5"$$6*/*&26"%&3/*3&((*"/* %&-$0.6/&%*3&((*0&.*-*"

*5"$$6*/*

26"%&3/*3&((*"/*

+FSPNF#SVOFS

$BSUBEFJ$POTJHMJ *OGBO[JB$JUUh

*QSPDFTTJEJDPOPTDFO[B EFJCBNCJOJFMµFTQFSJFO[B FEVDBUJWBEJ3FHHJP&NJMJB  QBHH&VSP  7FSTJPOFJUBMJBOB -PSJT.BMBHV[[J

6OBDBSUBQFSUSFEJSJUUJ *EJSJUUJEFJCBNCJOJ EFHMJJOTFHOBOUJ  EFJHFOJUPSJ  QBHH&VSP  7FSTJPOFJUBMJBOB 1BPMB$BHMJBSJ

3J¿FTTJPOJTVMMBDPOUJOVJUh4DVPMB EFMMµJOGBO[JB4DVPMBFMFNFOUBSF  QBHH&VSP  7FSTJPOFJUBMJBOB

-B$BSUBEFJ$POTJHMJ*OGBO[JB$JUUhOBSSBJMWPMUP EFMMBQBSUFDJQB[JPOFFEFMMBHFTUJPOFTPDJBMF ²-BRVFTUJPOFo BODPSBVOBWPMUB TFMBTDVPMBTJ MJNJUBBUSBTNFUUFSFDVMUVSBPQVxFTTFSF DPNF OPJBTQJSJBNP VOMVPHPEJDPTUSV[JPOFEJDVMUVSB FEJEFNPDSB[JBBHsUB³1BPMB$BHMJBSJ "DVSBEFM$FOUSPEPDVNFOUB[JPOFFSJDFSDB FEVDBUJWB4DVPMFF/JEJEµJOGBO[JB°*TUJUV[JPOF EFM$PNVOFEJ3FHHJP&NJMJB 1SPHFUUPHSB¾DPEJ3PCFSUB7JHOBMJ  QBHH&VSP  7FSTJPOFJUBMJBOB 7FSTJPOFJOHMFTFQVCCMJDBUBEB3FHHJP$IJMESFO

41


42

.0453& *5*/&3"/5*

-PTUVQPSFEFMDPOPTDFSF

-BOVPWBNPTUSBJUJOFSBOUF -PTUVQPSFEFMDPOPTDFSFTJQSPQPOFEJ SJDIJBNBSFMµBUUFO[JPOFTVMMµJNQPSUBO[B EFMMµFEVDB[JPOFFEFMMBTDVPMBDPNF MVPHPQFSEJTDVUFSFFDPOGSPOUBSTJ *ODPOUJOVJUhDPOMBNPTUSBQSFDFEFOUF *DFOUPMJOHVBHHJEFJCBNCJOJ WVPMF SJDPOGFSNBSFJWBMPSJDIFTUBOOPBMMB CBTFEFMMB¾MPTP¾BFEVDBUJWBSFHHJBOBF  TPQSBUUVUUP SBDDPOUBSOFJDBNCJBNFOUJ  MFJOOPWB[JPOJ HMJTWJMVQQJ -BNPTUSBTJSJWPMHFBMNPOEPEFMMBTDVPMB FBVOQVCCMJDPQJ}WBTUPJOUFSFTTBUPBM WBMPSFEFMMBSJDFSDBJOUPSOPBJQSPDFTTJ FEVDBUJWJFEJBQQSFOEJNFOUP %JTQPOJCJMFJOJOHMFTFFHJBQQPOFTF

XXXMPTUVQPSFEFMDPOPTDFSFJU

$PMMBOB-PTUVQPSFEFMDPOPTDFSF QSFTFOUBUBBQBHJOB


.0453& *5*/&3"/5*

"UFMJFS3BHHJPEJ-VDF NPTUSBJOUFSBUUJWB

ÉVOBTUSVUUVSBJUJOFSBOUFOBUBEBMMF FTQFSJFO[FEFMMµ"UFMJFS3BHHJPEJ-VDF BQFSUPBM$FOUSP*OUFSOB[JPOBMF -PSJT.BMBHV[[J …EPDVNFOUBBMDVOFSJDFSDIFSFBMJ[[BUF DPOCBNCJOJFSBHB[[JQSFTTPMµ"UFMJFS 3BHHJPEJ-VDF …PGGSFMBQPTTJCJMJUhBJWJTJUBUPSJEJ FTQMPSBSFNBUFSJBMJFTUSVNFOUJJOUFSBUUJWJ …oVOMVPHPEJTUVEJP GPSNB[JPOF FEJWVMHB[JPOFEPWFoQPTTJCJMF JODPOUSBSTJ EJTDVUFSFFNFSBWJHMJBSTJ QBSUFDJQBOEPBJQFOTJFSJFBMMFUFPSJF  EJCBNCJOJFSBHB[[JTVMMBMVDF -µBNCJFOUFTJSJWPMHFBVOQVCCMJDP EJCBNCJOJ HJPWBOJFBEVMUJ FEVDBUPSJ  JOTFHOBOUJFBSUJTUJJOUFSFTTBUJFJODVSJPTJUJ EBMMFNPMUFQMJDJTGBDDFUUBUVSFEFMMBMVDF %JTQPOJCJMFJOJUBMJBOPFJOHMFTF

XXXSBHHJPEJMVDFFV

43


44

.0453& *5*/&3"/5*

*MJOHVBHHJFTQSFTTJWJEFJCBNCJOJ  .POEJJODBOUBUJ .PTUSBGPUPHSB¾DB EFEJDBUBBMMµJODBOUP  JMMJOHVBHHJPBSUJTUJDP SFBMJ[[BUBOFMMµBNCJUPEFMGFTUJWBM EJ"MCFSUP#VSSJ /FMWJFOFFTQPTUBB3FHHJP&NJMJB VOBCFMMBNPTUSBBOUPMPHJDB EJ"MCFSUP#VSSJ -µFTQPTJ[JPOFEJWFOUBMµPDDBTJPOFQFS FTQMPSBSFFEFTQPSSF UFPSJDBNFOUFF DPODSFUBNFOUF BMDVOFQPTTJCJMJUhEJ JODPOUSPFSJFMBCPSB[JPOFUSBCBNCJOJ FSBHB[[J°EBM/JEPBMMB4DVPMBNFEJB° FMFPQFSFEµBSUF

-BNPTUSB*MJOHVBHHJFTQSFTTJWJEFJ CBNCJOJ JMMJOHVBHHJPBSUJTUJDPEJ"MCFSUP #VSSJFJMDBUBMPHPPNPOJNP EJTQPOJCJMF JOJUBMJBOP JOHMFTFFOPSWFHFTF TJPGGSPOP DPNFFTQFSJFO[BGPSNBUJWBQFSDIJo JOUFSFTTBUPBEBGGSPOUBSFRVFTUJUFNJ %JTQPOJCJMFJOJUBMJBOP $BUBMPHPQSFTFOUBUPBQBHJOB

JOUFSOB[JPOBMF'PUPHSB¾B&VSPQFB  DPOMBQBSUFDJQB[JPOFEJTDVPMFEB EJWFSTJ1BFTJ1SPWWJTUJEJBOUFOOF TFOTJCJMJTTJNFBMMµJOUPSOP MFCBNCJOFFJ CBNCJOJJOUFSSPHBOP JOEBHBOPFDSFBOP OVPWFSFBMUh-FHHPOPMµJODBOUPBODIF OFMMPTUSVNFOUP MBNBDDIJOBGPUPHSB¾DB  DIFVTBOPDPONPMUBGBNJMJBSJUh NBDIF DPOUJOVBBNBOUFOFSFJMNJTUFSPFJMGBTDJOP EFMMBQSJNBMBOUFSOBNBHJDB *ORVFTUPNPEPVOBMUSPMJOHVBHHJP RVFMMP GPUPHSB¾DP FOUSBEJEJSJUUPGSBJNPMUFQMJDJ MJOHVBHHJDPOJRVBMJMFCBNCJOFFJ CBNCJOJDPTUJUVJTDPOPTQB[JEJQFOTJFSPFE FNP[JPOJ %JTQPOJCJMFJOJUBMJBOPJOHMFTF


.0453& *5*/&3"/5*

6OBDJUUh UBOUJCBNCJOJ

-BNPTUSBSBDDPOUBMBTUPSJB EFMMµFTQFSJFO[BEFJOJEJFEFMMFTDVPMF DPNVOBMJEFMMµJOGBO[JBEJ3FHHJP&NJMJB 6OBTUPSJBMFUUBOFMDPOUFTUPQJ}BNQJP EFMMBTUPSJBEµ*UBMJBFEFMMBDVMUVSBJUBMJBOB  DPOVO¾MPSPTTPDIFTFHVFMFUSBDDF EFMMBTUPSJBNPOEJBMF -BOBSSB[JPOFTJTWJMVQQBBUUSBWFSTPBMDVOJ HSBOEJUFNJUSBTWFSTBMJMBQBSUFDJQB[JPOF EFMMBDJUUhFEFMMFGBNJHMJF JMMFHBNF GSBQFEBHPHJBFQPMJUJDB JMQSPUBHPOJTNP EFMMFEPOOFFEFJNPWJNFOUJGFNNJOJMJ  VOQFOTJFSPQFEBHPHJDPDIFIBTWJMVQQBUP OFJOJEJFOFMMFTDVPMFEFMMµJOGBO[JB  DPO-PSJT.BMBHV[[J USBUUJPSJHJOBMJ SJDPOPTDJVUJBMJWFMMPJOUFSOB[JPOBMF %JTQPOJCJMFJOJUBMJBOPJOHMFTF

$BUBMPHPQSFTFOUBUPBQBHJOB

45


46

.0453& 5&.103"/&& -B4BMB.PTUSF.BSDP(FSSBBM$FOUSP *OUFSOB[JPOBMF-PSJT.BMBHV[[JBDDPHMJFBODIF NPTUSFUFNQPSBOFF %BMTPOPTUBUFPTQJUBUFMFTFHVFOUJNPTUSF DVSBUFEB3FHHJP$IJMESFODPO*TUJUV[JPOF4DVPMF F/JEJEµJOGBO[JBEFM$PNVOFEJ3FHHJP&NJMJBF "TTPDJB[JPOF*OUFSOB[JPOBMF"NJDJEJ3FHHJP$IJMESFO Â… %JBMPHIJDPOJMVPHIJ Â… -PTHVBSEPNJTUFSJPTPEFJCBNCJOJOFMMBDJUUh Â… *M¾MPEJ"SJBOOBQSPHFUUB[JPOF  EPDVNFOUB[JPOF DPNVOJDB[JPOF Â… *UFNQJEFMUFNQP Â… .POEJJODBOUBUJ Â… 5SJMPHJBDSPNBUJDB Â… 5SBDDFHSB¾DIFEFJCBNCJOJJODJUUh Â… -BQBSUFDJQB[JPOFoVOJOWJUP 4POPTUBUFJOPMUSFPTQJUBUFNPTUSFDVSBUFEBBMUSJ TPHHFUUJ Â… &VSPQFBOGBNJMZBOEGPPEFJHIUQIPUPHSBQIJD DPNNJTTJPOT4&54& Â… -BSJHFOFSB[JPOFEFMQBFTBHHJPQSPEVUUJWP Â… %JDIFDPMPSFoJMWFOUP"MMBTDPQFSUBEFMMJCSP UBUUJMFJMMVTUSBUP Â… *MMVNJ/B[JPOFTJOEBDJQFSJMGVUVSP EFMMµFOFSHJBFEFMMµ*UBMJBVOJUB Â… "QQBTTJUJ EJ,BSJO'VSOFTT

1FSJOGPSNB[JPOJFQFS FTQPSSFJO*UBMJBFBMMµFTUFSPMF NPTUSFJUJOFSBOUJQSFTFOUBUF JORVFTUPDBUBMPHP PQFS SJDIJFTUFSFMBUJWFBMMB4BMB .PTUSF.BSDP(FSSBEFM $FOUSP*OUFSOB[JPOBMF-PSJT .BMBHV[[J DPOUBUUBSF 3FHHJP$IJMESFO 7JB#MJHOZ B $14VDDVSTBMF 3FHHJP&NJMJB UFM  GBY  NPTUSF!SFHHJPDIJMESFOJU

XXXSFHHJPDIJMESFOJU XXXMPTUVQPSFEFMDPOPTDFSFJU XXXSBHHJPEJMVDFFV


53"%6;*0/*%*&%*503*"-53*1"&4* *OTQBHOPMP TPOPTUBUJQVCCMJDBUJ Â… #BNCJOJ TQB[J SFMB[JPOJ 1FSJOGPSNB[JPOJ 3FE4PMBSF"SHFOUJOB #VFOPT"JSFT"SHFOUJOB XXXSFETPMBSFBSHFOUJOBDPN Â… *OEJBMPHPDPO3FHHJP&NJMJB 1FSJOGPSNB[JPOJ (SVQP&EJUPSJBM/PSNB -JNB1FS} XXXSFETPMBSFDPN Â… *MJOHVBHHJEFMDJCP 1FSJOGPSNB[JPOJ 4PMBSFT4FSWJDJP&EVDBUJWPT .FSJEB.FTTJDP XXXSFETPMBSFNFYJDPDPN 1SFTUPEJTQPOJCJMFBODIF Â… "SUBOEDSFBUJWJUZJO3FHHJP &NJMJB 1FSJOGPSNB[JPOJ &EJDJPOFT.PSBUB .BESJE4QBHOB NPSBUB!FENPSBUBFT XXXFENPSBUBFT *OTQBHOPMPFJODBUBMBOP TPOPTUBUJQVCCMJDBUJ Â… *QJDDPMJTTJNJEFMDJOFNBNVUP

… $POTJHMJFSJB … *OWJBHHJPDPJEJSJUUJEFMMF CBNCJOFFEFJCBNCJOJ … 4DBSQBFNFUSP … $BUBMPHPEFMMBNPTUSB²*DFOUP MJOHVBHHJEFJCBNCJOJ³ … 5FOFSF[[B … -FGPOUBOF 1FSJOGPSNB[JPOJ "TTPDJBDJx3PTB4FOTBU&EJUPSJBM 0DUBFESP #BSDFMMPOB4QBHOB BTTPDJBDJP!SPTBTFOTBUPSH XXXSPTBTFOTBUPSH XXXPDUBFESPDPN *OQPSUPHIFTF oTUBUPQVCCMJDBUP … *OEJBMPHPDPO3FHHJP&NJMJB 1FSJOGPSNB[JPOJ 1B[F5FSSB 4kP1BVMP#SBTJMF WFOEBT!QB[FUFSSBDPNCS XXXQB[FUFSSBDPNCS 1SFTUPEJTQPOJCJMFBODIF … #BNCJOJ TQB[J SFMB[JPOJ 1FSJOGPSNB[JPOJ (SVQP" 1PSUP"MFHSF#SBTJMF XXXHSVQPBDPNCS

*OUFEFTDPTPOPTUBUJQVCCMJDBUJ … 4DBSQBFNFUSP … $BUBMPHPEFMMBNPTUSB²*DFOUP MJOHVBHHJEFJCBNCJOJ³ … 5VUUPIBVOµPNCSB NFOPMF GPSNJDIF … 5FOFSF[[B … -FGPOUBOF … *OWJBHHJPDPJEJSJUUJEFMMF CBNCJOFFEFJCBNCJOJ …*QJDDPMJTTJNJEFMDJOFNBNVUP 1FSJOGPSNB[JPOJ $PSOFMTFO7FSMBH #FSMJOP(FSNBOJB TFSWJDF!DPSOFMTFOTDIVMWFSMBHFEF XXXDPSOFMTFOEF … 3FHHJP5VUUB 1SFTUPEJTQPOJCJMJBODIF … 3FOEFSFWJTJCJMF MµBQQSFOEJNFOUP … *EFFEBTGPHMJBSF 1FSJOGPSNB[JPOJ 7FSMBH%BT/FU[ #FSMJOP(FSNBOJB TFSWJDF!WFSMBHEBTOFU[EF XXXWFSMBHEBTOFU[EF *OTWFEFTFoTUBUPQVCCMJDBUP … 3FOEFSFWJTJCJMF MµBQQSFOEJNFOUP 1FSJOGPSNB[JPOJ

47


48

53"%6;*0/*%*&%*503*%*"-53*1"&4* 4UPDLIPMNT6OJWFSTJUFUT'zSMBH 4UPDDPMNB4WF[JB TVGPSMBH!SVDTVTF XXXTVGPSMBHTF 1SFTUPEJTQPOJCJMJBODIF … "SUBOEDSFBUJWJUZJO3FHHJP &NJMJB … 6OBDJUUh UBOUJCBNCJOJ 1FSJOGPSNB[JPOJ 4UVEFOUMJUUFSBUVS"# -VOE4WF[JB JOGP!TUVEFOUMJUUFSBUVSTF XXXTUVEFOUMJUUFSBUVSTF *OTWFEFTFFEBOFTFoTUBUP QVCCMJDBUP … 4DBSQBFNFUSP 1FSJOGPSNB[JPOJ 4QBDF3FMBUJPO 4UPDDPMNB4WF[JB XXXTQBDFBOESFMBUJPODPN *OEBOFTFoTUBUPQVCCMJDBUP … *HJBSEJOJTPOP 1FSJOGPSNB[JPOJ %FU%BOTLF3FHHJP&NJMJB /FUWžSL 0EFOTF%BOJNBSDB JOGP!SFHHJPFNJMJBEL XXXSFHHJPFNJMJBEL

*OOPSWFHFTF TPOPTUBUJQVCCMJDBUJ … *OWJBHHJPDPJEJSJUUJEFMMF CBNCJOFFEFJCBNCJOJ … *OEJBMPHPDPO3FHHJP&NJMJB … #BNCJOJ BSUF BSUJTUJ … "SUBOEDSFBUJWJUZJO3FHHJP &NJMJB 1FSJOGPSNB[JPOJ 'BHCPLGPSMBHFU #FSHFO/PSWFHJB GBHCPLGPSMBHFU!GBHCPLGPSMBHFUOP XXXGBHCPLGPSMBHFUOP *OPMBOEFTFTPOPTUBUJ QVCCMJDBUJ … *OWJBHHJPDPJEJSJUUJEFMMF CBNCJOFFEFJCBNCJOJ … *DFOUPMJOHVBHHJEFJCBNCJOJ BDVSBEJ&EXBSET (BOEJOJ  'PSNBO **FEJ[JPOF

1FSJOGPSNB[JPOJ 6JUHFWFSJK481 "NTUFSEBN0MBOEB XXXTXQCPPLDPN *ODJOFTFUSBEJ[JPOBMFTPOP TUBUJQVCCMJDBUJ … 5FOFSF[[B … -FGPOUBOF … *QJDDPMJTTJNJEFMDJOFNBNVUP

… 4DBSQBFNFUSP … *OWJBHHJPDPJEJSJUUJEFMMF CBNCJOFFEFJCBNCJOJ … $BUBMPHPEFMMBNPTUSB²*DFOUP MJOHVBHHJEFJCBNCJOJ³ … #BNCJOJ TQB[J SFMB[JPOJ 1FSJOGPSNB[JPOJ ,VBOH:V$VMUVSBM&OUFSQSJTF$P -UE 5BJQFJ5BJXBO TFSWJDF!LJETBOEZPVDPNUX XXXLJETBOEZPVDPNUX *ODJOFTFTFNQMJ¾DBUPo TUBUPQVCCMJDBUP … 3FOEFSFWJTJCJMF MµBQQSFOEJNFOUP 1FSJOGPSNB[JPOJ &$/61&BTU$IJOB/PSNBM 6OJWFSTJUZ1SFTT 4IBOHIBJ$JOB XXXFDOVQSFTTDPNDO 1SFTUPEJTQPOJCJMJBODIF … *OEJDBUJPOT1SFTDIPPMTBOE *OGBOUUPEEMFS$FOUSFTPGUIF .VOJDJQBMJUZPG3FHHJP&NJMJB … *DFOUPMJOHVBHHJEFJCBNCJOJ BDVSBEJ&EXBSET (BOEJOJ  'PSNBO

… *OEJBMPHPDPO3FHHJP&NJMJB … 5VUUPIBVOµPNCSB NFOPMF GPSNJDIF 1FSJOGPSNB[JPOJ


53"%6;*0/*%*&%*503*%*"-53*1"&4* /BOKJOH/PSNBM6OJWFSTJUZ1SFTT /BOKJOH$JOB XXXOKOVQDPN *OHJBQQPOFTFTPOPTUBUJ QVCCMJDBUJ … #BNCJOJ TQB[J SFMB[JPOJ 1FSJOGPSNB[JPOJ (BLLFO$P*OGBOU-FBSOJOH%FQU 5PLZP(JBQQPOF XXXHBLLFODPKQ … $BUBMPHPEFMMBNPTUSB²*DFOUP MJOHVBHHJEFJCBNCJOJ³ 1FSJOGPSNB[JPOJ /JUUP4IPJO)POTIB$P -UE 5PLZP(JBQQPOF XXX5(/&5DPKQ … $BUBMPHPEFMMBNPTUSB²-P TUVQPSFEFMDPOPTDFSF³ 1FSJOGPSNB[JPOJ "DDFTT$P -UE 5PLZP(JBQQPOF XXXBDDFTTDPNQBOZDPN … %7%6UPQJFRVPUJEJBOF 1FSJOGPSNB[JPOJ 8BUBSJVN&EVDBUJPO-JCSBSZ 5PLZP(JBQQPOF POTVOEBZT!XBUBSJVNDPKQ XXXXBUBSJVNDPKQPOTVOEBZT

*ODPSFBOPTPOPTUBUJQVCCMJDBUJ … -FGPOUBOF … *OWJBHHJPDPJEJSJUUJEFMMF CBNCJOFFEFJCBNCJOJ … *QJDDPMJTTJNJEFMDJOFNBNVUP … 4DBSQBFNFUSP … $BUBMPHPEFMMBNPTUSB²*DFOUP MJOHVBHHJEFJCBNCJOJ³ … 5VUUPIBVOµPNCSB NFOPMF GPSNJDIF … #BNCJOJ TQB[J SFMB[JPOJ 1FSJOGPSNB[JPOJ #PZVLTB%BINTFEBF 4FPVM$PSFB XXXCPZVLTBDPLS … 3FOEFSFWJTJCJMF MµBQQSFOEJNFOUP … 4JQBSJP 1FSJOGPSNB[JPOJ :BOH4FP8PO 1BKPP ,ZPOHHJ1SPWJODF$PSFB ZTXQVC!DIPMDPN XXXZTXQVCDPLS … *MGVUVSPoVOBCFMMBHJPSOBUB 1FSJOGPSNB[JPOJ %BSSN*OD 4FPVM$PSFB XXXEBSSNCPPLTDPN

*OBSBCPQSFTUPTBShEJTQPOJCJMF … 3FOEFSFWJTJCJMFMµBQQSFOEJNFOUP 1FSJOGPSNB[JPOJ ,VXBJU4PDJFUZGPSUIF "EWBODFNFOUPG"SBC$IJMESFO ,VXBJU$JUZ,VXBJU BMJBMKBGBS!IPUNBJMDPN XXXLTBBDPSHLX

49


50

%*453*#6503**/5&3/";*0/"-*

64"

-FBSOJOH.BUFSJBMT8PSLTIPQ #VSMJOHUPO 75 JOGP!MFBSOJOHNBUFSJBMTXPSLDPN XXXMFBSOJOHNBUFSJBMTXPSLDPN

3&(/06/*50

4JHIU-JOFT*OJUJBUJWF /FXDBTUMFVQPO5ZOF JOGP!TJHIUMJOFTJOJUJBUJWFDPN XXXTJHIUMJOFTJOJUJBUJWFDPN

0-"/%"

%"/*."3$"

%FU%BOTLF3FHHJP&NJMJB /FUXžSL 0EFOTF JOGP!SFHHJPFNJMJBEL XXXSFHHJPFNJMJBEL

'*/-"/%*"

4VPNFO3FHHJP&NJMJB :IEJTUZT3Z JOGP!SFHHJPFNJMJBXT XXXSFHHJPFNJMJBXT

4UJDIUJOH 1FEBHPHJFLPOUXJLLFMJOH WPPSIFUKPOHFLJOE

"6453"-*"

"NTUFSEBN JOGP!QFEBHPHJFLPOUXJLLFMJOHOM XXXQFEBHPHJFLPOUXJLLFMJOHOM

)BXUIPSO 7JDUPSJB BENJO!SFHHJPBVTUSBMJBPSHBV XXXSFBJFPSHBV

47&;*"

3FHHJP&NJMJB*OTUJUVUFU 4UPDDPMNB JOGP!SFHHJPFNJMJBTF XXXSFHHJPFNJMJBTF

3FHHJP&NJMJB"VTUSBMJB *OGPSNBUJPO&YDIBOHF

5IF#PPL(BSEFO $BTUMF)JMM XXXUIFCPPLHBSEFODPNBV

-BEZ(PXSJF$IJME$FOUSF /PSUI$BSMUPO 7JDUPSJB XXXHPXSJFWJDUPSJBPSHBV

4*/("103&

$IJME&EVDBUJPOBM$P1UF-UE 4JOHBQPSF KBDRQOH!DIJMEFEDPNTH

5"*8"/

,VBOH:V$VMUVSBM &OUFSQSJTF$P-UE 5BJQFJ TFSWJDF!LJETBOEZPVDPNUX XXXLJETBOEZPVDPNUX

/607";&-"/%" 3&1SPWPDBUJPOT

"VDLMBOE TTUFWFMZDPMF!DMFBSOFUO[ XXXSFHHJPFNJMJBPSHO[


1&303%*/"3&

-FQVCCMJDB[JPOJQSFTFOUBUFJORVFTUP DBUBMPHPTPOPEJTQPOJCJMJQSFTTPJM #PPL'PPE4IPQEFM$FOUSP*OUFSOB[JPOBMF-PSJT .BMBHV[[JFJOWFOEJUBQFSDPSSJTQPOEFO[B QSFTTPHMJVG¾DJEJ3FHHJP$IJMESFO*QSF[[J  SJGFSJUJBMMµFEJ[JPOFJUBMJBOB TPOPBHHJPSOBUJB HFOOBJPFQPTTPOPTVCJSFWBSJB[JPOJ 5SBQPDPEJTQPOJCJMJBODIFTVMOPTUSPOVPWP XFCTIPQ 1FSJQSF[[JEFMMFBMUSFWFSTJPOJFQFSMFDPOEJ[JPOJ EJWFOEJUBDPOTVMUBSFJMOPTUSPTJUP XXXSFHHJPDIJMESFOJUBUUJWJUBFEJUPSJBDPNF BDRVJTUBSF 1FSFGGFUUVBSFPSEJOJJOWJBSFVOBFNBJMB CPPLTIPQ!SFHHJPDIJMESFOJU PQQVSFSJWPMHFSTJB 3FHHJP$IJMESFO 7JB#MJHOZ B 3FHHJP&NJMJB UFM  GBY  *O*UBMJBMFQVCCMJDB[JPOJFEJUFEB3FHHJP $IJMESFOTJQPTTPOPBDRVJTUBSFBODIFOFMMF -JCSFSJF'FMUSJOFMMJ

‰3FHHJP$IJMESFO QSPHFUUPHSB¾DP.BMJ:FB DPO3PMBOEP#BMEJOJ

51


7JB#MJHOZB *3FHHJP&NJMJB XXXSFHHJPDIJMESFOJU

Catalogo Reggio Children Editore  

Reggio Children intreccia la propria produzione editoriale con la progettazione di mostre e atelier e con percorsi di formazione e di ricerc...

Read more
Read more
Similar to
Popular now
Just for you