Issuu on Google+

‫ﺍﻟﺠﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬ ‫ﺍﻟﺘﺤﺪﻳﺚ ﺍﻷﻭﻝ‬ ١٤٢٦-٣-١

‫ﺟﻤﻊ ﻭﺗﺮﺗﻴﺐ‬ ‫ﺃﺑﻮ ﻣﻌﺎﺫ ﺍﻟﺘﻤﻴﻤﻲ‬ www.sa11.com 

 


‫‪2‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫ﻓﮭﺮس اﻟﻤﻮﺿﻮﻋﺎت‬ ‫ﺍﻟـــــــــــﻤــــــــــــــــــــــﻮﺿــــــــــــــــــــــــﻮﻋﺎﺕ‬

‫ﺻﻔﺤﺔ‬

‫ﻣﺪﺧﻞ ﻟﻠﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﻔﻨﻲ ‪..................................................................‬‬

‫‪٣‬‬

‫ﺍﻟﻤﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ ﺃﻧﻮﺍﻋﻬﺎ ﻭ ﺧﺼﺎﺋﺼﻬﺎ‪...............................................‬‬

‫‪١١‬‬

‫‪ - ١‬ﺍﻟــــﻤـــــﺎﻛــــــــﺪ ‪......................................... ............... MACD‬‬

‫‪١٢‬‬

‫‪ - ٢‬ﺍﻟﻬﻴﺴــــــﺘﻮ ﺟﺮﺍﻡ ‪...................................................... histogram‬‬

‫‪٢٠‬‬

‫‪ - ٣‬ﺍﻟﻤﺘﻮﺳﻂ ﺍﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ‪......................................... moving average‬‬

‫‪٢٥‬‬

‫‪ -٤‬ﻣﺆﺷﺮ ﺍﻟﺒﻮﻟﻴﻨﺠﺮ ﺑﺎﻧﺪ ‪........................... BOLLINGER BANDS‬‬

‫‪٣٠‬‬

‫‪ - ٥‬ﻣﺆﺷﺮ ﺍﻹﺣﺼﺎﺋﻲ ﺍﻟﺒﻄﻲﺀ ‪............................... Slow Stochastic‬‬

‫‪٣٨‬‬

‫‪ - ٦‬ﻣﺆﺷﺮ ﺍﻟﺤﺠﻢ ﺍﻟﺘﻮﺍﺯﻧﻲ ‪...................................................... OBV‬‬

‫‪٤٠‬‬

‫‪ - ٧‬ﻣﺆﺷﺮ ﺍﻟﺘﺮﻥ ‪............................................................... the trin‬‬

‫‪٤٥‬‬

‫‪........................................................ Price oscillator‬‬

‫‪٥١‬‬

‫‪ - ٩‬ﻣﺆﺷﺮ ‪........................................................................... PPO‬‬

‫‪٥٣‬‬

‫‪ -١٠‬ﻣﺆﺷﺮ ‪................................................... Money Flow Index‬‬

‫‪٥٥‬‬

‫‪ -١١‬ﻣﺆﺷﺮ ﺍﻟﻌﺰﻡ ﺃﻭ ﺍﻟﺘﺴﺎﺭﻉ ‪.......................................... momentum‬‬

‫‪٥٩‬‬

‫‪ -١٢‬ﻣﺆﺷﺮ ﺍﻟﻘﻮﺓ ﺍﻟﻨﺴﺒﻴﺔ ‪.........................................................RSI‬‬

‫‪٦٠‬‬

‫ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻔﺠﻮﺓ ‪...............................................................‬‬

‫‪٦٤‬‬

‫ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺍﻻﺳﺘﻔﺎﺩﺓ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﻔﻨﻲ ﻓﻲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻟﻤﺤﻠﻲ ‪........................‬‬

‫‪٧٠‬‬

‫‪ - ٨‬ﻣﺆﺷﺮ‬


‫‪3‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫ﻣﺪﺧﻞ ﻟﻠﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﻔﻨﻲ‬

‫اﻟﻤﻘﺪﻣﺔ ‪:‬‬ ‫ﯾﺘﺴﺎءل اﻟﻜﺎﺗﺐ ھﻨﺎ‬ ‫ھﻞ ﯾﺠﺐ أن اﺷﺘﺮي اﻟﯿﻮم؟‬ ‫ﻣﺎ إذا ﺳﯿﻜﻮن اﻟﺴﻌﺮ ﻋﻠﯿﮫ ﻏﺪا أو اﻷﺳﺒﻮع اﻟﻘﺎدم أو اﻟﺴﻨﺔ اﻟﻘﺎدﻣﺔ ؟‬ ‫ﻟﻦ ﯾﻜﻮن اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﺳﮭﻼ إذا ﻋﺮﻓﻨﺎ اﻹﺟﺎﺑﺔ ﻟﮭﺬه اﻷﺳﺌﻠﺔ اﻟﺒﺴﯿﻄﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﯾﺒﺪو‪.‬‬ ‫إذا ﻛﻨﺖ ﺗﻘﺮأ ھﺬا اﻟﻤﻮﺿﻮع ﺑﺄﻣﻞ إن ﺗﺠﺪ إﻻ ﺟﻮﺑﮫ اﻟﺸﺎﻓﯿﺔ أو إن اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﻟﺪﯾﮫ اﻷﺟﻮﺑﺔ ﻟﮭﺬه اﻷﺳﺌﻠﺔ ‪ .‬ﻓﺄﻧﻨﻲ أﺧﺸﻰ أن‬ ‫أﺧﯿﺐ اﻣﻠﻚ‪.‬‬ ‫إذا ﻛﻨﺖ ﺗﻘﺮأ ھﺬا اﻟﻤﻮﺿﻮع ﻋﻠﻰ آﻣﻞ أن اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﺳﻮف ﯾﺤﺴﻦ ﻣﻦ أداﺋﻚ واﺳﺘﺜﻤﺎرك ﻻ ﺑﺄس‪.‬‬ ‫ﻧﻈﺮه ﺗﺎرﯾﺨﯿﺔ ﻟﻠﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ‬ ‫اﺻﻄﻼح اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ھﻮ اﺳﻢ رؤﯾﺔ أو ﻓﻜﺮة ﻟﻄﺮﯾﻘﺔ أﺳﺎﺳﯿﺔ و ﻣﮭﻤﺔ ﺟﺪا ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر وﯾﮭﺘﻢ ﺑﺪراﺳﺔ اﻟﺴﻌﺮ ﻣﻊ اﻟﺘﺪاول‬ ‫وﯾﻜﻮن اﻷداة اﻷﺳﺎﺳﯿﺔ ﻟﮫ ھﻲ اﻟﺸﺎرت أو اﻟﺮﺳﻮم اﻟﺒﯿﺎﻧﯿﺔ‪.‬‬ ‫ﺟﺬور اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ اﻟﻤﻌﺎﺻﺮ اﻧﺒﺜﻘﺖ ﻋﻦ ﻧﻈﺮﯾﺔ داو واﻟﺘﻲ ﻃﻮرت ﺣﻮاﻟﻲ ﻋﺎم ‪ ١٩٠٠‬ﺑﻮاﺳﻄﺔ ﺷﺎرﻟﯿﺰ داو اﺳﺘﻨﺒﻄﮭﺎ أﻣﺎ‬ ‫ﺑﻄﺮﯾﻘﺔ ﻣﺒﺎﺷﺮة او ﻏﯿﺮ ﻣﺒﺎﺷﺮة ﻣﻦ ﻧﻈﺮﯾﺔ داو ‪ .‬وھﺬه اﻟﺠﺬور ﺗﺘﻀﻤﻦ ﻣﺒﺎدئ اﻻﺗﺠﺎه اﻟﻄﺒﯿﻌﻲ ﻟﻸﺳﻌﺎر وﻛﻞ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت‬ ‫اﻟﻤﻌﺮوﻓﺔ واﻟﺘﺄﻛﯿﺪ واﻻﻧﺤﺮاف واﻟﺤﺠﻢ اﻟﺬي ﯾﻌﻜﺲ ﺗﻐﯿﺮات اﻟﺴﻌﺮ واﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ وﻃﺒﻌﺎ ﻣﻌﺪل دوا ﺟﻮﻧﺰ اﻟﺼﻨﺎﻋﻲ‬ ‫اﻟﻤﻌﺮوف ﻋﻠﻰ ﻧﻄﺎق واﺳﻊ ھﻮ ﻣﻦ ﻧﺘﺎج ھﺬه اﻟﻨﻈﺮﯾﺔ ‪.‬ﻧﻈﺮﯾﺔ داو‪.‬‬ ‫ان ﻣﺴﺎھﻤﺔ ﺗﺸﺎرﻟﺰ داو ﻓﻲ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ اﻟﻤﻌﺎﺻﺮ ﻻ ﯾﻤﻜﻦ أن ﺗﻐﻤﺾ وﺗﺮﻛﯿﺰه ﻋﻠﻰ أﺳﺎﺳﯿﺎت ﺣﺮﻛﺔ ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ أﻇﮭﺮت‬ ‫ﻃﺮﯾﻘﺔ ﺟﺪﯾﺪة ﺟﺪا ﻓﻲ ﺗﺤﻠﯿﻞ اﻷﺳﻮاق‪.‬‬ ‫اﻟﻌﻨﺼﺮ اﻹﻧﺴﺎﻧﻲ‬ ‫ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﯾﻤﺜﻞ ‪ .‬اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي ﯾﻮاﻓﻖ ﺷﺨﺺ ﻣﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﺒﯿ ﻊ ﺑﮫ وﺷﺨﺺ آﺧﺮ ﯾﻮاﻓﻖ ﺑﺎﻟﺸﺮاء ﺑﮫ‪ .‬واﻟﺴﻌﺮ ھﻮ اﻟﺬي ﯾﺮﻏﺐ‬ ‫اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ ﻓﻲ اﻟﺸﺮاء أو اﻟﺒﯿﻊ ﺑﮫ اﻋﺘﻤﺎدا ﻋﻠﻰ ﺗﻮﻗﻌﺎﺗﮫ ‪ .‬إذا ﺗﻮﻗﻊ أن ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﺳﻮف ﯾﺰﯾﺪ ﺳﻮف ﯾﺸﺘﺮﯾﮫ وإذا ﺗﻮﻗﻊ ان‬ ‫ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﺳﻮف ﯾﻨﺨﻔﺾ ھﻮ ﺑﻄﺒﯿﻌﺔ اﻟﺤﺎل ﺳﻮف ﯾﺒﯿﻌﮫ وھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ اﻟﺒﺴﯿﻄﺔ ھﻲ اﻟﺴﺒﺐ اﻟﺮﺋﯿﺴﻲ ﻓﻲ اﻟﺘﻨﺒﻮء ﺑﺄﺳﻌﺎر‬ ‫اﻷﺳﮭﻢ إﺷﺎرة إﻟﻰ اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت اﻹﻧﺴﺎﻧﯿﺔ‪.‬‬ ‫وﻛﻤﺎ ﻧﺤﻦ ﺟﻤﯿﻌﺎ ﻧﻌﺮف ﻣﺒﺎﺷﺮة ان اﻟﺒﺸﺮ ﻏﯿﺮ ﻗﺎﺑﻠﯿﻦ ﻟﻠﻘﯿﺎس واﻟﺘﻮﻗﻊ ﺑﺴﮭﻮﻟﺔ ‪ .‬وھﺬه اﻟﺤﻘﯿﻘﺔ اﻟﻮﺣﯿﺪة اﻟﺘﻲ ﺗﻤﻨﻊ أي ﻧﻈﺎم‬ ‫ﺗﺠﺎرة ﻟﻠﻌﻤﻞ ﺑﺜﺒﺎت‪ .‬ﻻن اﻟﺒﺸﺮ ﻣﺮﺗﺒﻄﻮن ﺑﻌﺎدات ﻣﻌﯿﻨﮫ وﻣﻌﻈﻢ ﻗﺮارات اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر اﻟﻌﺎﻟﻤﯿﺔ ﻣﺴﺘﻨﺪة ﻋﻠﻰ ﻣﻌﺎﯾﯿﺮ ﻏﯿﺮ ذات‬ ‫ﻋﻼﻗﺔ ‪ ،‬ﻣﺜﻞ ﻋﻼﻗﺎﺗﻨﺎ ﻣﻊ ﻋﺎﺋﻼﺗﻨﺎ وﺟﯿﺮاﻧﻨﺎ وأﺻﺤﺎب أﻋﻤﺎﻟﻨﺎ واﻟﻤﺮور واﻟﺒﻠﺪﯾﺔ ودﺧﻠﻨﺎ وﻧﺠﺎﺣﺎﺗﻨﺎ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ وﺣﺎﻻت ﻓﺸﻠﻨﺎ‬ ‫وﻛﻞ اﻟﺘﺄﺛﯿﺮات اﻟﺸﺨﺼﯿﺔ واﻟﺘﻮﻗﻌﺎت واﻟﻘﺮارات أﯾﻀﺎ‪.‬‬ ‫ھﻨﺎ ﻻﺑﺪ ﻣﻦ ذﻛﺮ ﻧﺒﺬه ﻋﻦ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻷﺳﺎﺳﻲ‬ ‫إذا ﻛﻨﺎ ﻣﻨﻄﻘﯿﯿﻦ وﯾﻤﻜﻨﻨﺎ أن ﻧﻔﺼﻞ ﻋﻮاﻃﻔﻨﺎ ﻋﻦ ﻗﺮارات اﺳﺘﺜﻤﺎرﻧﺎ ﻓﺎن اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻷﺳﺎﺳﻲ اﻟﺬي ﯾﺘﻢ ﺗﺤﺪﯾﺪ اﻟﺴﻌﺮ ﻟﻠﺴﮭﻢ ﺑﻨﺎء‬ ‫ﻋﻠﻰ أرﺑﺎح ودﺧﻞ اﻟﺸﺮﻛﺎت ﻣﺴﺘﻘﺒﻼ ھﻮ اﻟﻤﻨﺎﺳﺐ ﻟﻨﺎ وﺳﻮف ﯾﻌﻤﻞ ﻣﻌﻨﺎ ﺑﺸﻜﻞ راﺋﻊ وﻷﻧﻨﺎ ﺟﻤﯿﻌﺎ ﻟﺪﯾﻨﺎ ﻧﻔﺲ اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت‬ ‫اﻟﻤﻨﻄﻘﯿﺔ ﻓﺴﻮف ﺗﺘﻐﯿﺮ اﻷﺳﻌﺎر ﻓﻘﻂ ﻋﻨﺪ إﻋﻼن اﻷرﺑﺎح ﻓﻲ ﻛﻞ رﺑﻊ ﺳﻨﻮي أو ﺻﺪور أﺧﺒﺎر ذات ﻋﻼﻗﺔ ﺑﺎﻹرﺑﺎح ﻟﻠﺸﺮﻛﺎت‬ ‫واﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮون ﯾﺮﯾﺪون ﻣﺸﺮﻓﻮن ﻋﻠﻰ اﻟﺒﯿﺎﻧﺎت اﻷﺳﺎﺳﯿﺔ ﻣﺤﺎوﻟﺔ ﻟﻠﺒﺤﺚ ﻋﻦ اﻷﺳﮭﻢ ذات اﻟﻘﯿﻤﺔ‪.‬‬ ‫اﻟﺸﻲء اﻟﺬي ﻋﻠﯿﮫ ﺟﺪال ﺣﺎد ھﻮ ﻧﻈﺮﯾﺔ اﻟﺴﻮق اﻟﻜﻔﺎءة اﻟﺘﻲ ﺗﺤﺪد ﺑﺎن ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﯾﻤﺜﻞ ﻛﻞ ﻣﺎ ھﻮ ﻣﻌﺮوف ﻋﻦ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ‬ ‫وﻗﺖ ﻣﻌﯿﻦ وﺗﺴﺘﻨﺘﺞ ھﺬه اﻟﻨﻈﺮﯾﺔ اﻧﮫ ﻣﻦ اﻟﻤﺴﺘﺤﯿﻞ أن ﺗﺘﻮﻗﻊ اﻟﺴﻌﺮ ﻻن اﻟﺴﻌﺮ ﯾﻌﻜﺲ ﻛﻞ ﺷﻲء ﻣﻌﺮوف ﺣﺎﻟﯿﺎ ﻋﻦ اﻟﺴﮭﻢ‪.‬‬ ‫اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ ﻣﻮﺟﻮد ﻓﻲ اﻟﻤﺎﺿﻲ‪:‬‬ ‫إذا ﻛﺎﻧﺖ اﻷﺳﻌﺎر ﻣﺴﺘﻨﺪه ﻋﻠﻰ ﺗﻮﻗﻌﺎت اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ‬ ‫ﻓﺎن ﻣﻌﺮﻓﺔ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺬي ﯾﺠﺐ أن ﺗﺒﯿﻌﮫ أﺻﺒﺤﺖ اﻗﻞ أھﻤﯿﺔ ﻣﻦ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻣﺎ ھﻮ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي ﯾﺘﻮﻗﻌﻚ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ اﻷﺧﺮ أن ﺗﺒﯿﻊ ﺑﮫ‪.‬‬ ‫وذﻟﻚ ﻟﯿﺲ أن ﺗﻘﻮل ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻣﺎ ھﻮ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺬي ﯾﺠﺐ أن ﺗﺒﯿﻌﮫ ﻟﯿﺲ ﻣﮭﻢ ﺑﻞ ھﻮ ﻣﮭﻢ وﻟﻜﻦ ﻋﺎدة ھﻨﺎك إﺟﻤﺎع ﻋﻠﻰ أن أرﺑﺎح‬ ‫اﻟﺴﮭﻢ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﯿﺔ ﻻ ﯾﺴﺘﻄﯿ ﻊ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ أن ﺑﺘﺜﺒﺘﮭﺎ أو ﯾﻔﻨﺪھﺎ‪.‬‬


‫‪4‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫إن ﺻﺪق أن اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ ھﻮ ﻣﺎﺿﻲ ﻋﺎد ﻣﺮة أﺧﺮى ﻣﻊ ﺑﻮاﺑﺔ أﺧﺮى‪:‬‬ ‫اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ھﻮ ﻋﻤﻠﯿﺔ ﺗﺤﻠﯿﻞ أﺳﻌﺎر اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺘﺎرﯾﺨﯿﺔ ﻟﻜﻲ ﺗﺘﻨﺒﺄ أو ﺗﻘﺮر اﻷﺳﻌﺎر اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﯿﺔ اﻟﻤﺤﺘﻤﻠﺔ وذﻟﻚ ﯾﻌﻤﻞ ﺑﻤﻘﺎرﻧﺔ‬ ‫ﺣﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺤﺎﻟﻲ واﻟﺘﻮﻗﻌﺎت ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﯿﺔ ﻋﻠﻰ ﺿﻮءھﺎ ﻟﻠﻮﺻﻮل ﻟﻨﺘﯿﺠﺔ ﻣﻌﻘﻮﻟﺔ‪.‬‬ ‫اﻟﻤﺤﻠﻞ اﻟﻔﻨﻲ اﻟﻤﺎھﺮ ﯾﺴﺘﻄﯿﻊ أن ﯾﻌﺮف ھﺬه اﻟﻌﻤﻠﯿﺔ ﺑﯿﻨﻤﺎ اﻟﺤﻘﯿﻘﺔ أن اﻟﻤﺎﺿﻲ داﺋﻤﺎ ﯾﻌﯿﺪ ﻧﻔﺴﮫ وأﻧﻨﺎ ﯾﺠﺐ أن ﻧﺘﻌﻠﻢ ﻣﻦ‬ ‫اﻟﻤﺎﺿﻲ ‪ ،‬ﻓﻘﻂ اﻟﻘﻠﯿﻞ ﻣﻦ اﻟﻤﺤﻠﻠﯿﻦ اﻟﻔﻨﯿﯿﻦ ﯾﻤﻜﻨﮭﻢ أن ﯾﻘﺮروا اﻷﺳﻌﺎر اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﯿﺔ ﻟﻠﺴﮭﻢ وﺑﺪﻗﺔ وﻋﻠﻰ أي ﺣﺎل إذا ﻛﻨﺖ ﻏﯿﺮ‬ ‫ﻗﺎدر أن ﺗﺘﻮﻗﻊ اﻟﺴﻌﺮ ﺑﺪﻗﮫ ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﻓﺎﻧﻚ ﺗﺴﺘﻄﯿﻊ ﺑﻮاﺳﻄﺘﮫ أن ﺗﻘﻠﻞ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮة ﻓﻲ اﺳﺘﺜﻤﺎرك وﺗﻄﻮﯾﺮ‬ ‫دﺧﻠﻚ‪.‬‬ ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺸﺘﺮي ﻣﺴﺘﺜﻤﺮ ﺳﮭﻤﺎ ھﻮ ﻻ ﯾﻌﻠﻢ ان ﺳﻌﺮه ﺳﻮف ﯾﺮﺗﻔﻊ وﻟﻜﻦ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺸﺘﺮﯾﮫ وﺳﻌﺮه ﻓﻲ اﺗﺠﺎه ارﺗﻔﺎع ‪.‬ﺑﻌﺪ زﯾﺎدة‬ ‫ﻃﻔﯿﻔﺔ ﺗﺨﻠﺺ ﻣﻨﮫ‪.‬‬ ‫أﻧﺖ ﻟﺴﺖ ﺑﺤﺎﺟﺔ ﻻن ﺗﻌﺮف ﻣﺎ ﺳﯿﻜﻮن ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﻋﻠﯿﮫ ﻓﻲ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ ﻟﺘﻜﻮن ﺛﺮوة أو دﺧﻞ‪ .‬ھﺪﻓﻚ ﯾﺠﺐ أن ﯾﻜﻮن ﺗﺤﺴﯿﻦ‬ ‫اﺣﺘﻤﺎﻻت ﺟﻌﻞ ﻣﻀﺎرﺑﺘﻚ أو اﺳﺘﺜﻤﺎرك راﺑﺢ ‪ .‬ﺣﺘﻰ إذا ﻛﺎن ﺗﺤﻠﯿﻠﻚ ﺑﺴﯿﻂ وﻣﺤﺪود اﻟﻤﺪة أو ﻣﺘﻮﺳﻂ ‪ .‬ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺪى اﻟﻘﺼﯿﺮ‬ ‫ﻟﻠﺴﮭﻢ ﺳﻮف ﯾﻜﻮن ﻋﻨﺪك رؤﯾﺔ ﻟﻦ ﺗﻜﺘﺴﺒﮭﺎ ﺑﺪون اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ‪.‬‬

‫‪ :‬‬ ‫ﺑﺎﻟﻨﻈﺮ إﻟﻰ اﻟﺸﺎرت اﻟﺨﺎص ب ‪ merck‬ﻓﻲ اﻟﺸﻜﻞ اﻟﻤﺮﻓﻖ ﻧﺠﺪه اﻧﮫ واﺿﺢ ﻟﻨﺎ ان اﻻﺗﺠﺎه ﻟﻠﺴﮭﻢ اﻟﻰ اﻻﻧﺨﻔﺎض‬ ‫اﻟﺘﺪرﯾﺠﻲ وﻟﯿﺲ ھﻨﺎك اي دﻻﻟﺔ ﻋﻠﻰ ان اﻟﺴﻌﺮ ﺳﻮف ﯾﻐﯿﺮ اﺗﺠﺎھﮫ‬ ‫ﺑﯿﻨﻤﺎ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻣﻦ اﻟﻤﻤﻜﻦ أن ﻟﮭﺎ ﻣﺪاﺧﯿﻞ ﻣﻤﺘﺎزة إذا ﺗﻢ ﺗﺤﻠﯿﻠﮭﺎ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻷﺳﺎﺳﻲ وﻟﮭﺎ ﻓﺮص ﻋﻈﯿﻤﺔ ﻓﻲ ﺗﺤﻘﯿﻖ‬ ‫ﻣﺪاﺧﯿﻞ ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﯿﮫ‪.‬‬ ‫وﻟﻜﻦ إﻟﻰ اﻵن ھﺬا ﻻ ﯾﻌﻄﻲ أﺣﺴﺎس ﻟﻚ ﺑﺎن ﺗﺸﺘﺮي ھﺬا اﻟﺴﮭﻢ إﻟﻰ أن ﯾﻜﻮن ھﻨﺎك دﻟﯿﻞ ﺗﻘﻨﻲ ﻋﻠﻰ ان اﻟﺴﮭﻢ ﺳﻮف ﯾﻌﻜﺲ‬ ‫اﺗﺠﺎھﮫ ﻋﺎﺋﺪا ﻟﻼرﺗﻔﺎع‪.‬‬ ‫إذا ﺗﻘﺒﻠﻨﺎ اﻟﺤﻘﯿﻘﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻘﻮل ﺑﺎن اﻟﻌﻮاﻃﻒ واﻟﺘﻮﻗﻌﺎت اﻹﻧﺴﺎﻧﯿﺔ ﺗﻠﻌﺒﺎن دورا ﻛﺒﯿﺮا ﻓﻲ ﺗﺴﻌﯿﺮ اﻟﺴﮭﻢ‬ ‫ﻓﯿﺠﺐ أﯾﻀﺎ ان ﻧﻌﺘﺮف ﺑﺎن ﻋﻮاﻃﻔﻨﺎ ﻟﮭﺎ دور ﻛﺒﯿﺮ ﻓﻲ اﺗﺨﺎذ ﻗﺮارات اﻟﺒﯿﻊ واﻟﺸﺮاء‬ ‫واﻟﻌﺪﯾﺪ ﻣﻦ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ ﯾﺤﺎوﻟﻮن ﺟﺎھﺪﯾﻦ أن ﯾﺒﻌﺪوا اﻟﻌﻮاﻃﻒ ﺑﻌﯿﺪا ﻋﻦ ﻗﺮاراﺗﮭﻢ وذﻟﻚ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻟﻜﻤﺒﯿﻮﺗﺮ واﻟﺒﺮاﻣﺞ‬ ‫ﻻﺗﺨﺎذ اﻟﻘﺮارات ﻟﮭﻢ‬ ‫أﻧﻈﻤﺔ اﻟﺘﺠﺎرة اﻵﻟﯿﺔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻟﻜﻤﺒﯿﻮﺗﺮ ﯾﻤﻜﻦ أن ﺗﺴﺎﻋﺪﻧﺎ ﻓﻲ ﻋﺪم اﺳﺘﺨﺪام ﻋﻮاﻃﻔﻨﺎ ﻓﻲ اﺗﺨﺎذ اﻟﻘﺮارات اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ‬ ‫واﺧﺘﯿﺎر اﻟﻜﻤﺒﯿﻮﺗﺮ ﻣﻔﯿﺪ ﺟﺪا ﻟﺮﺻﺪ ﻣﺎ ﺣﺪث ﺗﺎرﯾﺨﯿﺎ وﺗﺤﺖ ﺷﺮوط ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ‬ ‫ﻟﻤﺴﺎﻋﺪﺗﻨﺎ ﻓﻲ ﺗﺤﺴﯿﻦ ﺗﻘﻨﯿﺎت ﺗﺠﺎرﺗﻨﺎ‬ ‫ورﻏﻢ ذﻟﻚ ﻃﺎﻟﻤﺎ ﻧﺤﻦ ﻧﺤﻠﻞ ﻣﻮاﺿﯿﻊ ﻏﯿﺮ ﻣﻨﻄﻘﯿﮫ أي ﻋﻮاﻃﻒ وﺗﻮﻗﻌﺎت إﻧﺴﺎﻧﯿﺔ‬ ‫ﻓﯿﺠﺐ أن ﻧﻜﻮن ﺣﺬرﯾﻦ ﺑﺎن أﻧﻈﻤﺘﻨﺎ اﻟﻤﯿﻜﺎﻧﯿﻜﯿﺔ أو اﻵﻟﯿﺔ ﻟﻦ ﺗﻈﻠﻠﻨﺎ ﻟﻼﻋﺘﻘﺎد ﺑﺄﻧﻨﺎ ﻧﺤﻠﻞ ﻣﻮاﺿﯿﻊ ﻣﻨﻄﻘﯿﺔ‬ ‫وﻻ ﯾﻌﻨﻲ ھﺬا ﺑﺎن اﻟﻜﻤﺒﯿﻮﺗﺮ ﻟﯿﺲ أداة ﺟﯿﺪه وﻣﻔﯿﺪة ﻟﻠﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ‬ ‫ﺑﻞ ھﻲ ﻷﻏﻨﻰ ﻋﻨﮭﺎ ﻹﯾﺠﺎد اﻟﺮأي اﻟﻤﺤﺎﯾﺪ ﻛﻠﯿﺎ‬ ‫وﻟﻜﻦ ﯾﺠﺐ ﻋﻠﯿﻚ اﻟﺤﺬر ﺑﺎن ﻻ ﺗﺠﻌﻞ اﻟﺒﺮاﻣﺞ واﻟﻜﻤﺒﯿﻮﺗﺮات ﺗﺠﻌﻠﻚ ﺗﺼﺪق ﺑﺎن اﻷﺳﻮاق ﻣﻨﻄﻘﯿﺔ وﻣ���ﻮﻗﻌﺔ ﻣﺜﻞ اﻟﻜﻤﺒﯿﻮﺗﺮ‬ ‫اﻟﺬي ﺗﺴﺘﺨﺪﻣﮫ ﻟﺘﺤﻠﯿﻠﮭﺎ‪.‬‬


‫‪5‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫‪‬‬ ‫ﻣﻘﺪﻣﺔ ﻓﻲ ﺣﻘﻮل اﻷﺳﻌﺎر‬ ‫إن اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﯾﻌﺘﻤﺪ ﺑﺸﻜﻞ أﺳﺎﺳﻲ ﻋﻠﻰ ﺗﺤﻠﯿﻞ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﯿﻦ اﻟﺴﻌﺮ وﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول ﻋﻠﻰ اﻟﺴﮭﻢ‬ ‫وﺳﻮف ﻧﻘﻮم ﺑﺈﯾﻀﺎح ھﺬه اﻟﺤﻘﻮل وﻣﺎذا ﺗﻌﻨﻲ‬ ‫‪Open‬‬ ‫وﺗﻌﻨﻲ ﺳﻌﺮ أول ﻋﻤﻠﯿﮫ ﺑﯿﻊ او ﺷﺮاء ﺗﻤﺖ ﻓﻲ ﻓﺘﺮه ﻣﻌﯿﻨﮫ أو ﺳﻌﺮ أول ﻋﻤﻠﯿﺔ ﻓﻲ اﻟﯿﻮم ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺤﻠﻞ اﻟﺒﯿﺎﻧﺎت اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ ﻟﺴﮭﻢ‬ ‫ﻣﻌﯿﻦ‬ ‫‪High‬‬ ‫وﯾﻌﻨﻰ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ إﻟﯿﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ ﻓﺘﺮه ﻣﻌﯿﻨﮫ ﻣﻦ اﻟﻤﻤﻜﻦ أن ﺗﻜﻮن ﺳﻨﮫ أو ﯾﻮم ﻣﺜﻼ وﯾﺸﯿﺮ ذﻟﻚ إﻟﻰ اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻟﺘﻲ ﻛﺎن‬ ‫ﻋﻨﺪھﺎ اﻟﺒﺎﺋﻌﯿﻦ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺸﺘﺮﯾﻦ وﻟﻜﻦ ھﻞ اﻟﻤﺸﺘﺮﯾﻦ ﺳﻮف ﯾﺸﺘﺮون ﻋﻨﺪ ھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻟﺘﻲ وﺻﻞ اﻟﺴﻌﺮ ﻓﯿﮭﺎ إﻟﻰ اﻷﻋﻠﻰ‬ ‫‪Low‬‬ ‫وﺗﻌﻨﻲ اﻗﻞ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ إﻟﯿﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ ﻓﺘﺮه ﻣﻌﯿﻨﮫ ﻣﻦ اﻟﻤﻤﻜﻦ أن ﺗﻜﻮن ﺳﻨﮫ أو ﯾﻮم وﺗﺸﯿﺮ أﯾﻀﺎ ھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ إﻟﻰ أن ﻋﺪد‬ ‫اﻟﻤﺸﺘﺮﯾﻦ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﺒﺎﺋﻌﯿﻦ وﻟﻜﻦ أﯾﻀﺎ ھﻞ اﻟﺒﺎﺋﻌﯿﻦ ﺳﻮف ﯾﻘﺒﻠﻮن ھﺬا اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻤﺘﺪﻧﻲ ﻟﯿﺒﯿﻌﻮا أﺳﮭﻤﮭﻢ‪.‬‬ ‫‪Close‬‬ ‫وﯾﻌﻨﻲ ﺳﻌﺮ اﻹﻗﻔﺎل اﻟﺬي اﻗﻔﻞ اﻟﺴﻌﺮ ﻋﻨﺪه ﻓﻲ ﯾﻮم ﻣﻌﯿﻦ أو أﺧﺮ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﻟﻔﺘﺮة ﻣﻌﯿﻨﮫ ‪ .‬وھﺬا ﻣﮭﻢ ﺟﺪا ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ‬ ‫ﻟﻠﻤﺤﻠﻠﯿﻦ اﻟﻔﻨﯿﯿﻦ واﻟﻌﻼﻗﺔ أﯾﻀﺎ ﺑﯿﻦ ﺳﻌﺮ اﻹﻗﻔﺎل وﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح ﺗﻤﺜﻞ ﻣﻐﺰى ﻣﮭﻢ ﺟﺪا ﻟﺪى اﻟﻤﺤﻠﻠﯿﻦ اﻟﻔﻨﯿﯿﻦ وھﻲ ﻣﻮﺿﺤﺔ‬ ‫ﻓﻲ ﺷﺎرت اﻟﺸﻤﻮع وﺳﻮف ﻧﺘﻄﺮق ﻟﮭﺎ ﻣﺴﺘﻘﺒﻼ‬ ‫‪Valume‬‬ ‫وﺗﻌﻨﻲ ﻋﺪد اﻷﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ ﺗﻢ ﺗﺪاوﻟﮭﺎ ﻟﻔﺘﺮة ﻣﻌﯿﻨﺔ ﻃﻮال ﯾﻮم ﻣﺜﻼ أو ﺳﺎﻋﺔ أو ﺣﺘﻰ دﻗﺎﺋﻖ ﻓﻲ اﻟﯿﻮم واﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﯿﻦ اﻟﺴﻌﺮ‬ ‫وﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول ﻣﻦ اﻷﺷﯿﺎء اﻟﻤﮭﻤﺔ أﯾﻀﺎ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺤﻠﻠﯿﻦ اﻟﻔﻨﯿﯿﻦ ‪ .‬وزﯾﺎدة اﻟﺴﻌﺮ ﯾﺮاﻓﻘﮭﺎ داﺋﻤﺎ زﯾﺎدة اﻟﺘﺪاول وھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ‬ ‫ﻣﮭﻤﺔ ﺟﺪا ﻟﻠﻤﺤﻠﻠﯿﻦ‪.‬‬ ‫‪Bid‬‬ ‫وﯾﻌﻨﻲ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬﯾﻦ ﯾﺮﯾﺪون ﺻﺎﻧﻌﻮا اﻟﺴﻮق ) ‪ (market maker‬ان ﯾﺪﻓﻌﻮه ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺳﮭﻢ ﻣﻌﯿﻦ وھﺬا اﻟﺴﻌﺮ ھﻮ اﻟﺬي‬ ‫ﺳﻮف ﺗﺤﺼﻞ ﻋﻠﯿﮫ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺒﯿﻊ اﻟﺴﮭﻢ‪.‬‬ ‫‪Ask‬‬


‫‪6‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫وﯾﻌﻨﻲ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي ﺳﻮف ﯾﻘﺒﻠﮫ ﺻﺎﻧﻌﻮا اﻟﺴﻮق ) ‪ (market maker‬ﻟﺴﮭﻢ ﻣﻌﯿﻦ ھﻢ ﯾﻤﻠﻜﻮﻧﮫ وﯾﺮﯾﺪون ﺑﯿﻌﮫ ﺑﮭﺬا اﻟﺴﻌﺮ‬ ‫وھﻮ اﻟﺴﻌﺮ أﯾﻀﺎ اﻟﺬي ﺳﻮف ﺗﺪﻓﻌﮫ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺸﺘﺮي اﻟﺴﮭﻢ‪.‬‬ ‫وھﺬه اﻟﺒﯿﺎﻧﺎت ھﻲ اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺘﺨﺪم ﻛﺄداة ﻣﻦ أدوات اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﺘﻲ ﯾﺴﺘﺨﺪﻣﮭﺎ اﻟﻤﺤﻠﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﻟﺪراﺳﺔ اﻟﺴﮭﻢ وﻓﮭﻢ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﯿﻦ ھﺬه‬ ‫اﻟﻤﺘﻐﯿﺮات واﺗﺠﺎھﺎﺗﮭﺎ‪.‬‬

‫‪:‬‬ ‫إن أﺳﺎس اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ھﻮ اﻟﺸﺎرت إذ أن ھﺬا اﻟﺮﺳﻢ أو اﻟﺸﺎرت ﯾﻌﻨﻲ اﻟﻜﺜﯿﺮ ﻣﻦ اﻟﻜﻠﻤﺎت ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺤﻠﻞ اﻟﻔﻨﻲ‬ ‫ﻓﻲ ھﺬا اﻟﺠﺰء ﺳﻮف ﻧﺤﺎول إﯾﻀﺎح ‪ ٣‬أﻧﻮاع ﻣﻦ اﻟﺸﺎرﺗﺎت‬ ‫اﻟﻨﻮع اﻷول ‪Line chart - :‬‬ ‫وھﻮ اﺑﺴﻂ أﻧﻮاﻋﮭﺎ ﻛﻤﺎ ھﻮ ﻣﻮﺿﺢ ﻓﻲ اﻟﺼﻮرة أدﻧﺎه ﻟﺸﺮﻛﺔ ‪ arba‬وھﻮ ﯾﻤﺜﻞ اﻹﻗﻔﺎل اﻟﯿﻮﻣﻲ ﻟﺴﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ وﯾﻜﻮن اﻟﺘﺎرﯾﺦ‬ ‫ﻓﻲ أﺳﻔﻞ اﻟﺸﺎرت واﻟﺴﻌﺮ ﻓﻲ اﻟﺠﺎﻧﺐ اﻷﯾﺴﺮ أو اﻷﯾﻤﻦ أﺣﯿﺎﻧﺎ‪.‬‬ ‫وھﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﺸﺎرت ﺗﻜﻤﻦ ﻗﻮﺗﮫ ﻓﻲ ﺑﺴﺎﻃﺘﮫ ﺣﯿﺚ اﻧﮫ ﯾﻌﻄﯿﻨﺎ اﻟﺒﯿﺎﻧﺎت ﺑﺸﻜﻞ ﺳﻠﺲ وﺳﮭﻞ وﺑﺴﯿﻂ‪.‬‬

‫‪Valume bar chart ‬‬ ‫وھﻮ ﻧﻮع أﺧﺮ ﻣﻦ اﻟﺮﺳﻮم اﻟﺒﯿﺎﻧﯿﺔ وذو أھﻤﯿﺔ ﻟﻠﻤﺤﻠﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﺣﯿﺚ أن ﻓﻲ ھﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﺸﺎرت ﯾﺘﻢ ﺑﯿﺎن ﺳﻌﺮ اﻹﻗﻔﺎل‬ ‫واﻻﻓﺘﺘﺎح وأﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ إﻟﯿﮫ اﻟﺴﮭﻢ واﻗﻞ ﺳﻌﺮ ﻛﻤﺎ ھ ﻮ ﻣﻮﺿﺢ ﻓﻲ اﻟﺸﻜﻞ أدﻧﺎه وھﺬا اﻟﺸﺎرت ﯾﺴﺘﺨﺪم ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ‬ ‫اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ وھﻮ أﻛﺜﺮ اﻷﻧﻮاع اﻟﻤﺸﮭﻮرة ﻣﻦ اﻟﺮﺳﻮم اﻟﺒﯿﺎﻧﯿﺔ وﯾﻜﻮن ﻋﻠﻰ ﺷﻜﻞ ﺑﺎرات أو ﺧﻄﻮط رأﺳﯿﮫ ﯾﺘﻔﺮع ﻣﻨﮭﺎ ﺟﺰأﯾﻦ‬ ‫ﯾﻤﺜﻼن ﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح واﻹﻗﻔﺎل ﻟﻜﻞ ﯾﻮم‬ ‫وﺗﻤﺜﻞ أﻋﻠﻰ ﻗﻤﺔ اﻟﺒﺎر أو اﻟﺨﻂ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ إﻟﯿﮫ اﻟﺴﮭﻢ وأدﻧﻰ اﻟﺨﻂ ﺗﻤﺜﻞ اﻗﻞ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ إﻟﯿﮫ اﻟﺴﮭﻢ‬ ‫واﻟﻔﺮع اﻷﯾﺴﺮ ﯾﻤﺜﻞ اﻻﻓﺘﺘﺎح واﻷﯾﻤﻦ ﯾﻤﺜﻞ اﻹﻗﻔﺎل‪.‬‬ ‫واﻟﺒﻌﺾ ﻣﻨﮭﺎ ﯾﻮﺿﺢ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ ﻛﻤﺎ ﻓﻲ اﻟﺸﻜﻞ ‪ A‬واﻟﺘﺎرﯾﺦ ﻛﻤﺎ ﻓﻲ اﻟﺸﻜﻞ ‪ b‬واﻷﺳﻌﺎر ﻓﻲ اﻟﺠﺎﻧﺐ‬ ‫واﻟﺒﻌﺾ ﻣﻨﮭﺎ ﯾﻀﺎف إﻟﯿﮫ ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول ﻛﻤﺎ ھﻮ ﻣﻮﺿﺢ ﻓﻲ‬


‫‪7‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫‪Candle sticks  ‬‬ ‫وھﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﺮﺳﻮم اﻟﺒﯿﺎﻧﯿﺔ ﯾﺒﯿﻦ أﯾﻀﺎ ﺳﻌﺮ اﻹﻗﻔﺎل واﻻﻓﺘﺘﺎح وأﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ وأدﻧﻰ ﺳﻌﺮ ﻓﻲ اﻟﯿﻮم‬ ‫وإذا ﻛﺎن اﻹﻗﻔﺎل أﻋﻠﻰ ﻣﻦ اﻻﻓﺘﺘﺎح ﻓﺎن اﻟﺸﻜﻞ ﯾﻜﻮن ﻣﻔﺮغ أو ﺑﺎﻟﺸﻜﻞ اﻟﺒﯿﻀﺎوي اﻟﻔﺎرغ‪.‬‬ ‫وإذا ﻛﺎن اﻹﻗﻔﺎل اﻗﻞ ﻣﻦ اﻻﻓﺘﺘﺎح ﻓﺎن اﻟﺸﻜﻞ ﯾﻜﻮن اﺳﻮد أو ازرق ﻛﻤﺎ ھﻮ ﻣﺒﯿﻦ ﻓﻲ اﻟﺮﺳﻢ أو ﻣﻠﻲء ﺑﻠﻮن وأﯾﻀﺎ ﻓﻲ اﻟﺸﻜﻞ‬ ‫أدﻧﺎه وﺻﻒ ﻟﻜﻞ ﺷﻤﻌﮫ واﻟﺨﻂ أﺳﻔﻞ او أﻋﻠﻰ اﻟﺸﻜﻞ اﻟﻤﻠﻲء ﻓﻲ وﺳﻂ اﻟﺸﻤﻌﺔ ﯾﻤﺜﻞ ﺗﺬﺑﺬب اﻟﺴﻌﺮ او اﻟﺮﻧﺞ ﺑﯿﻦ أﻋﻠﻰ واﻗﻞ‬ ‫ﺳﻌﺮ‪.‬‬ ‫وھﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﺸﺎرت أو اﻟﺮﺳﻢ ھﻮ أﻛﺜﺮ اﻷﻧﻮاع اﺳﺘﺨﺪاﻣﺎ ﻟﺪى اﻟﻤﺤﻠﻠﯿﻦ اﻟﻔﻨﯿﯿﻦ ﻷﻧﮫ ﯾﻮﺿﺢ ﺣﺮﻛﺔ اﻟﺴﻌﺮ ﺑﺴﮭﻮﻟﺔ وﻣﻦ‬ ‫ﺧﻼﻟﮫ ﯾﻤﻜﻦ اﻟﻤﻘﺎرﻧﺔ أو ﻓﮭﻢ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﯿﻦ اﻻﻓﺘﺘﺎح واﻹﻗﻔﺎل وﻛﺬﻟﻚ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ واﻗﻞ ﺳﻌﺮ ﻻن ھﺬه اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺗﻌﻨﻲ اﻟﻜﺜﯿﺮ وذات‬ ‫أھﻤﯿﮫ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺤﻠﻞ اﻟﻔﻨﻲ وھﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﺸﺎرت ﯾﻤﺜﻞ اﻟﺠﻮھﺮ ﻟﮭﺬه اﻟﻌﻼﻗﺔ‪.‬‬ ‫وﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن اﻹﻗﻔﺎل أﻋﻠﻰ ﻣﻦ اﻻﻓﺘﺘﺎح ﻓﮭﺬا ﯾﻌﻨﻲ أن ھﻨﺎك ﻃﻠﺐ اﻛﺒﺮ ﻟﺸﺮاء ھﺬا اﻟﺴﮭﻢ ‪ .‬وﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن اﻹﻗﻔﺎل اﻗﻞ ﻣﻦ‬ ‫اﻻﻓﺘﺘﺎح ﻟﻠﺴﮭﻢ ﻓﮭﺬا ﯾﻌﻨﻲ أن ﺿﻐﻂ اﻟﺒﯿﻊ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﺸﺮاء وﺳﻮف ﻧﺬﻛﺮ اﻟﻤﺰﯾﺪ ﻣﻦ ھﺬه اﻟﺘﻔﺎﺻﯿﻞ ل ھﺬه اﻟﺼﻮرة‬


‫‪8‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫‪   ‬‬ ‫اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ‪Support and Resistance‬‬ ‫إن ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ھﻮ ﻧﺘﺎج ﻟﻤﻌﺮﻛﺔ ﺑﯿﻦ اﻟﺒﺎﺋﻊ واﻟﻤﺸﺘﺮي وﻓﻲ اﻟﺴﻮق اﻷﻣﺮﯾﻜﯿﺔ ﯾﺴﻤﻰ اﻟﺒﺎﺋﻊ )اﻟﺪب ‪(bear‬‬ ‫واﻟﻤﺸﺘﺮي)اﻟﺜﻮر(‪bull‬‬ ‫وان اﻟﻤﺸﺘﺮي داﺋﻤﺎ ﯾﺪﻓﻊ اﻟﺴﻌﺮ إﻟﻰ اﻷﻋﻠﻰ ﺑﺎﻟﺸﺮاء وﯾﻘﺎﺑﻠﮫ اﻟﺒﺎﺋﻊ ﺑﺎن ﯾﻨﺰل اﻟﺴﻌﺮ إﻟﻰ أﺳﻔﻞ ﺑﺎﻟﺒﯿﻊ وﺑﮭﺬا ﻓﺎن اﻟﺴﻌﺮ ﯾﺘﺠﮫ‬ ‫ﻟﻤﻦ ﯾﻜﺴﺐ اﻟﻤﻌﺮﻛﺔ ﻣﻦ ھﺬﯾﻦ اﻟﻤﺘﺒﺎرزﯾﻦ‪.‬‬ ‫ﻓﺎن ﺗﻐﻠﺐ اﻟﺒﯿﻊ ﻋﻠﻰ اﻟﺸﺮاء ﻓﺎن اﻟﺴﻌﺮ ﺳﻮف ﯾﻨﺨﻔﺾ‬ ‫وان ﺗﻐﻠﺐ اﻟﺸﺮاء ﻋﻠﻰ اﻟﺒﯿﻊ ﻓﺎن اﻟﺴﻌﺮ ﺳﻮف ﯾﺮﺗﻔﻊ‬ ‫وﺑﻮاﺳﻄﺔ ھﺬا اﻟﺘﻨﺎﻇﺮ اﻟﺬي ﻧﺠﺪه ﺟﻠﯿﺎ ﻓﻲ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﻲ ﺷﺮﻛﺔ ﻓﯿﻠﯿﺐ ﻣﻮرﯾﺲ ﻃﻮال ﻓﺘﺮه ﻛﺒﯿﺮة‬

‫ﻛﺎن اﻟﺼﺮاع ﺑﯿﻦ اﻟﺒﺎﺋﻌﯿﻦ واﻟﻤﺸﺘﺮﯾﻦ ﺣﯿﺚ أن اﻟﺴﻌﺮ ﻣﺎ إن ﯾﺼﻞ إﻟﻰ ‪ ٤٥‬دوﻻر ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ ﯾﺄﺗﻲ اﻟﻤﺸﺘﺮﯾﻦ ﻟﺸﺮاء اﻟﺴ ﮭﻢ ﺑﻜﺜﺎﻓﺔ‬ ‫ﻷﻧﮭﻢ ﯾﻌﺘﻘﺪون ﺑﺄﻧﮫ أﺻﺒﺢ ﺟﯿﺪا ﻟﻠﺸﺮاء ﻋﻨﺪ ھﺬا اﻟﺴﻌﺮ وﻛﺬﻟﻚ اﻟﺒﺎﺋﻌﻮن ﯾﺮﻓﻀﻮن اﻟﺒﯿﻊ ﻋﻨﺪ ھﺬا اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻤﺘﺪﻧﻲ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﮭﻢ‬ ‫وھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ ھﻨﺎ ﺗﺴﻤﻰ اﻟﺪﻋﻢ‪.‬‬ ‫أي أن اﻟﻤﺸﺘﺮون ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺼﻞ إﻟﻰ ھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ ﯾﺪﻋﻤﻮﻧﮫ ﺑﺎﻟﺸﺮاء ﻣﻤﺎ ﯾﺤﻮل دون ﻧﺰوﻟﮫ إﻟﻰ اﻗﻞ ﻣﻦ ھﺬا اﻟﺴﻌﺮ‪.‬‬ ‫وﻧﻔﺲ اﻟﺸﻲء ﯾﺤﺪث ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﻘﺎوﻣﺔ ﺣﯿﺚ أن ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ وھﻲ اﻟﺘﻲ ﯾﺼﻞ ﻓﯿﮭﺎ اﻟﺴﻌﺮ إﻟﻰ أﻋﻠﻰ ﻧﻘﻄﮫ وﺻﻠﮭﺎ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ‬ ‫أي ‪ ٥١‬دوﻻر ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ ﻓﻲ ﺛﻢ ارﺗﺪ ﻣﻨﮭﺎ ﻛﻤﺎ ھﻮ ﻣﻮﺿﺢ ﻓﻲ اﻟﺸﻜﻞ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬

‫وﻻﺣﻆ اﻧﮫ داﺋﻤﺎ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺼﻞ اﻟﺴﻌﺮ إﻟﻰ ھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ ﯾﺘﻐﻠﺐ اﻟﺒﺎﺋﻌﻮن ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺸﺘﺮون ﻣﻤﺎ ﯾﻤﻨﻊ اﻟﺴﮭﻢ ﻣﻦ اﻻرﺗﻔﺎع أﻛﺜﺮ وﻣﻦ‬


‫‪9‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫ﺛﻢ ﯾﺒﺪأ ﻓﻲ اﻟﺘﺬﺑﺬب واﻻﻧﺨﻔﺎض‬ ‫وان اﻟﺴﻌﺮ ﻟﺴﮭﻢ ﻣﻌﯿﻦ ھﻮ ﻧﺘﺎج اﺗﻔﺎق ﺑﯿﻦ اﻟﺒﺎﺋﻊ واﻟﻤﺸﺘﺮي‬ ‫وذﻟﻚ ﯾﻤﺜﻞ إﺟﻤﺎع ﻋﻠﻰ ﺗﻮﻗﻌﺎت ﻛﻞ ﻣﻨﮭﻤﺎ ﺣﯿﺚ أن اﻟﻤﺸﺘﺮي ﯾﺘﻮﻗﻊ ارﺗﻔﺎع ﺑﺎﻟﺴﮭﻢ وﻟﺬا ھﻮ ﯾﺸﺘﺮﯾﮫ‬ ‫واﻟﺒﺎﺋﻊ ﯾﺘﻮﻗﻊ اﻧﺨﻔﺎض ﻓﻲ اﻟﺴﮭﻢ وﻟﺬﻟﻚ ھﻮ ﯾﺒﯿﻌﮫ‬ ‫وﻧﻘﻄﺔ اﻟﺪﻋﻢ ھﻨﺎ ﻧﺴﺘﻄﯿﻊ أن ﻧﻘﻮل ﻋﻨﮭﺎ ھﻲ اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻟﺘﻲ اﻋﺘﻘﺪ أﻏﻠﺒﯿﺔ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ ﻋﻨﺪھﺎ ﺑﺎن اﻟﺴﻌﺮ ﺳﻮف ﯾﺮﺗﻔﻊ‬ ‫وﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ھﻲ اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻟﺘﻲ اﻋﺘﻘﺪ أﻏﻠﺒﯿﺔ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ ﻋﻨﺪھﺎ ﺑﺎن اﻟﺴﻌﺮ ﺳﻮف ﯾﻨﺰل‬ ‫ﻟﻜﻦ اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت ﻟﺪى اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ ﺳﺮﻋﺎن ﻣﺎ ﺗﺘﻐﯿﺮ ﻣﻊ اﻟﻮﻗﺖ‬ ‫ﻟﻤﺪة ﻃﻮﯾﻠﺔ ﻟﻢ ﯾﻜﻦ ﯾﺘﻮﻗﻊ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮون ﺑﺎن ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺪاو اﻟﺼﻨﺎﻋﻲ ﺳﻮف ﯾﻜﺴﺮ ﺣﺎﺟﺰ أل ‪ ١٠٠٠‬ﻧﻘﻄﺔ‬ ‫ﻛﻤﺎ ھ ﻮ ﻣﻮﺿﺢ ﻓﻲ اﻟﺸﻜﻞ اﻟﺘﺎﻟﻲ‬

‫ﺣﯿﺚ اﻧﮫ وﺻﻠﮭﺎ ﻋﺪة ﻣﺮات وﻟﻢ ﯾﺘﻤﻜﻦ ﻣﻦ ﺗﺠﺎوزھﺎ وﻟﻜﻦ ﺑﻌﺪ ﻓﺘﺮة ﺑﺴﯿﻄﺔ رأى اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮون ﺑﺄﻧﮭﻢ ﯾﺮﻏﺒﻮن ﻓﻲ اﻟﺸﺮاء ﻋﻨﺪ‬ ‫ھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ أي أﻋﻠﻰ ﻣﻦ ‪ ١٠٠٠‬وھﺬا ﻣﺎ ﺣﺪث ﺣﯿﺚ راﻓﻖ ھﺬا اﻻرﺗﻔﺎع زﯾﺎدة ﻛﺒﯿﺮة ﻓﻲ ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول‪.‬‬ ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺘﻐﯿﺮ ﺗﻮﻗﻌﺎت اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ ﯾﺤﺪث ذﻟﻚ ﻓﺠﺄة وﺑﺸﻜﻞ ﺳﺮﯾﻊ وذﻟﻚ ﯾﺘﻀﺢ ﻟﻨﺎ ﻓﻲ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺘﺎﻟﻲ ﻟﺸﺮﻛﺔ ھﺎﺳﺒﺮوا‬

‫ﻛﺎن ﻣﺴﺘﻮى اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻟﺴﮭﻢ ھﺎﺳﺒﺮوا ﻋﻨﺪ ‪ ٢٠‬دوﻻر ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ وﻟﻤﺪة ﻃﻮﯾﻠﺔ وﻻﻛﻦ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺠﺎوز ھﺬا اﻟﺴﮭﺮ ﻟﮭﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ‬ ‫ارﺗﻔﻊ اﻟﺴﮭﻢ وﺑﺸﻜﻞ ﺳﺮﯾﻊ وﺣﺎﺳﻢ وراﻓﻘﮫ زﯾﺎدة ﻛﺒﯿﺮة ﻓﻲ ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول‬ ‫وھﻨﺪﻣﺎ ﻗﺒﻞ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮون ﺑﺎن ھﺎﺳﺒﺮوا ﻣﻦ اﻟﻤﻤﻜﻦ أن ﺗﺒﺎع ﺑﺄﻛﺜﺮ ﻣﻦ ‪ ٢٠‬دوﻻر ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ اﻟﻜﺜﯿﺮ ﻣﻨﮭﻢ رﻏﺐ ﻓﻲ اﻟﺸﺮاء ﻋﻨﺪ‬ ‫ھﺬا اﻟﺴﻌﺮ ﻣﺮة ﺛﺎﻧﯿﺔ وھﺬا ﻣﺎ ﺳﺒﺐ اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻟﺴﻌﺮ وﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول وﻣﻦ ﻛﺎن ﯾﺮﯾﺪ اﻟﺒﯿﻊ ﻋﻨﺪ ھﺬا اﻟﺴﻌﺮ ﺻﺮف اﻟﻨﻈﺮ ﻋﻦ‬ ‫اﻟﺒﯿﻊ ﻋﻨﺪﻣﺎ رأى اﻟﺴﻌﺮ ﺑﺪاء ﯾﺮﺗﻔﻊ إﻟﻰ اﻷﻋﻠﻰ ﻣﻦ ‪ ٢٠‬وﺑﺪء اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮون ﯾﺘﻮﻗﻌﻮن ﺑﺎن اﻟﺴﻌﺮ ﺳﻮف ﯾﺮﺗﻔﻊ وﻋﺎدوا ﻟﻠﺸﺮاء‬ ‫ﻣﺮة أﺧﺮى‬


‫‪10‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫إن ﻣﺴﺘﻮى ﺗﻄﻮر اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ رﺑﻤﺎ ﯾﻜﻮن اﻟﺤﺪث اﻟﻤﻠﺤﻮظ واﻟﺬي ﯾﻌﯿﺪ ﻧﻔﺴﯿﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺨﻄﻂ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ ﻟﻠﺴﻌﺮ داﺋﻤﺎ وان‬ ‫إﺧﺘﺮاﻗﮭﻤﺎ داﺋﻤﺎ ﯾﻜﻮن ﺑﺴﺒﺐ ﺣﺪث ﻣﺜﻞ ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﺑﯿﺎﻧﺎت ﺟﯿﺪه واﺳﻠﺒﯿﮫ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ أﯾﻀﺎ أو ﺣﺘﻰ ﺗﻐﯿﯿﺮ أﺳﻠﻮب اﻹدارة‬ ‫ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ﻣﻦ اﻟﻤﻤﻜﻦ أن ﯾ ﺆﺛﺮ ﻓﻲ ذﻟﻚ أو ﺗﻮﻗﻌﺎت ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﯿﺔ ﺳﻠﺒﯿﺔ أو اﯾﺠﺎﺑﯿﺔ ﻋﻦ اﻟﺸﺮﻛﺔ‪ .‬وﻟﻜﻦ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ ﻛﺬﻟﻚ ﯾﺸﺘﺮي‬ ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺮى أن اﻟﺴﻌﺮ ﻓﻲ ارﺗﻔﺎع واﻟﻌﻜﺲ ﻛﺬﻟﻚ‪.‬‬ ‫وﻓﻲ اﻟﻤﺜﺎل اﻟﺘﺎﻟﻲ ﻟﻠﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ ﻟﺸﺮﻛﺔ ﺳﻨﺎﺑﻞ‬

‫ﻧﺮى أن اﻟﺴﻌﺮ ﻗﺪ ﻛﺴﺮ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻋﻨﺪ أل ‪ ١٠‬دوﻻر ﺑﺴﺒﺐ ﺗﻘﺮﯾﺮ أرﺑﺎح اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻋﻨﺪﻣﺎ أﻋﻠﻨﺖ أرﺑﺎح أﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ‪ .‬وھﻨﺎ‬ ‫ﻛﯿﻒ ﻟﻨﺎ أن ﻧﻌﺮف أﻧﮭﺎ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ؟ ﻧﻌﺮف ذﻟﻚ ﺑﻌﺪ أن ﺗﻐﯿﺮ اﻟﺴﻌﺮ ﺑﻌﺪ إﻋﻼن ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﺸﺮﻛﺔ وإﺻﺪار ﺗﻘﺮﯾﺮ اﻟﺸﺮﻛﺔ‬ ‫ﻣﺒﺎﺷﺮة‪.‬‬


www.sa11.com ‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

11

‫ﺍﻟﻤﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ ﺃﻧﻮﺍﻋﻬﺎ ﻭ ﺧﺼﺎﺋﺼﻬﺎ‬ ‫ ﻣﺆﺷﺮات ﺣﺪود اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ‬-١ Envelope price channel projection band

‫ ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺘﺬﺑﺬب‬-٢ bollinger band stochastic swing index dynamic momentum random walk chaikin volatility index

‫ ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺘﺠﻤﯿﻊ واﻟﺘﺼﺮﯾﻒ‬-٣ accumulation/distribution chaikin a/d oscillator demand index

‫ ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي‬-٤ chaikin mony flow MFI R-Squared PVI OBV Trade volume index

‫ اﻟﻤﺴﺎر اﻹﯾﺠﺎﺑﻲ واﻟﺴﻠﺒﻲ‬-٥ MACD DMI+ MA 200 MOMENTUM

‫ ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺘﺤﺬﯾﺮ‬-٦ zig zag SAR Standard deviation


‫‪12‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫‪ -١‬ﺍﻟــــﻤـــــﺎ ﻛــــــــﺪ ‪MACD‬‬ ‫ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻣﻦ اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻤﻌﺮوﻓﺔ واﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﺑﺪرﺟﺔ ﻛﺒﯿﺮة ﺟﺪا ﻓﻲ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ وﻗﺪ أﺧﺘﺮﻋﮫ وﻃﻮره ‪appel‬‬ ‫‪ Gerald‬ﺳﻨﺔ ‪ 1981‬وھﻮ اﺧﺘﺼﺎر ﻟﺠﻤﻠﺔ ‪ moving avarage convergence divergence‬وﯾﺮﺟﻊ‬ ‫ذﻟﻚ إﻟﻰ أﻧﮭﻢ ﻋﻨﺪﻣﺎ اﺳﺘﺨﺪﻣﻮا اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ اﻟﻌﺎدي وﺟﺪوا أﻧﮫ ﯾﺴﯿﺮ ﺧﻠﻒ اﻟﺴﮭﻢ وﻻ ﯾﻌﺒﺮ ﻋﻨﮫ ﺗﻌﺒﯿﺮ ﺟﯿﺪ وﻻ ﯾﺪل‬ ‫ﻋﻠﻲ أي ﺗﻮﻗﻊ أﻛﯿﺪ ﻟﻤﺎ ﺳﻮف ﯾﻘﻮم ﺑﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ ﻟﺬﻟﻚ وﺑﻌﺪ ﻣﺤﺎوﻻت ﻋﺪﯾﺪة اﺧﺘﺮﻋﻮا ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ وھﻮ ﺗﺮﻛﯿﺒﺔ‬ ‫ﻣﻦ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ وﻟﻜﻦ ﯾﻤﺘﺎز أﻧﮫ أﻛﺜﺮ ﺣﺴﺎﺳﯿﺔ ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ ﻣﻦ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ وھﻮ ﻣﺆﺷﺮ ﺧﺎص ﺑﺎﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﯾﻔﻀﻞ اﺳﺘﺨﺪاﻣﮫ‬ ‫ﻣﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﺴﻮﯾﻨﺞ واﻟﻤﻀﺎرﺑﯿﻦ وﻛﺬﻟﻚ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ وﺗﺮﺟﻊ ﻗﻮﺗﮫ ﺣﺎﻟﯿﺎ إﻟﻰ أن ھﻨﺎك ﻋﺪد ﺿﺨﻢ ﺟﺪا ﻣﻦ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ‬ ‫ﯾﺴﺘﺨﺪﻣﻮه ﻟﺬﻟﻚ ﻧﺘﺎﺋﺠﮫ ﺗﺆﺛﺮ ﻋﻠﻲ ﺣﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﺒﻮرﺻﺔ وﯾﺘﻢ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﯿﮫ ﻣﻦ ﻃﺮح اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﻤﺘﺤﺮك اﻷﺳﻲ‬ ‫‪ EMA‬ﻟـ ‪ ١٢‬ﯾﻮم ﻣﻦ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﻤﺘﺤﺮك اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ اﻷﺳﻲ ‪ EMA‬ل ‪ ٢٦‬ﯾﻮم اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻟﮭﺬا اﻟﯿﻮم اﻟﻤﺎﻛﺪ ‪= ema 26 -‬‬ ‫‪ ema12‬ﯾﻨﺘﺞ ﻋﻦ ذﻟﻚ ﺧﻂ ﯾﺴﯿﺮ ﻣﻊ اﻟﺴﮭﻢ وﻟﻜﻦ ﺣﻮل ﺧﻂ ﺛﺎﺑﺖ ﻗﯿﻤﺘﮫ ﺻﻔﺮ ﯾﺴﻤﻲ ‪ CENTR LINE‬وﯾﺴﯿﺮ ﻣﻌﮫ ﺧﻂ‬ ‫آﺧﺮ ﯾﻤﺜﻞ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ل ‪ ٩‬أﯾﺎم ﻟﻠﻤﺎﻛﺪ ﻻﺣﻆ أن ھﺬا اﻟﺨﻂ ﯾﻤﺜﻞ اﻟﻤﺘ ﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﻟﻠﻤﺎﻛﺪ ﻧﻔﺴﮫ ‪،‬اﻵن أﺻﺒﺢ ﻋﻨﺪﻧﺎ‬ ‫ﺧﻂ ﯾﻤﺜﻞ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ اﻷﺳﻲ ‪ EMA‬ل ‪ ١٢‬ﯾﻮم وﯾﺴﻤﻲ ﺧﻂ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻷﺳﺮع وﺧﻂ أﺧﺮ ﯾﻤﺜﻞ ‪ EMA‬ل ‪ ٢٦‬ﯾﻮم‬ ‫ﻟﻠﺴﮭﻢ وﯾﺴﻤﻲ ﺧﻂ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻷﺑﻄﺄ وﻃﺮﺣﮭﻢ ﻣﻦ ﺑﻌﺾ ﯾﻌﻄﻲ ﺧﻂ ﺛﺎﻟﺚ وھﻮ اﻟﻤﺎﻛﺪ وأﺧﺬ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ اﻷﺳﻲ ل ‪٩‬‬ ‫أﯾﺎم ﻟﻠﻤﺎﻛﺪ ﻧﻔﺴﮫ ﯾﻌﻄﻲ ﺧﻂ راﺑﻊ ﯾﺴﻤﻲ ‪ the signal line‬ﻛﻤﺎ ﯾﻈﮭﺮ ﻣﻦ اﻟﺸﺎرت اﻟﺨﻂ اﻷﺧﻀﺮ ھﻮ ﺧﻂ ‪ ١٢‬واﻟﺨﻂ‬ ‫اﻷزرق ھﻮ ﺧﻂ ‪ ٢٦‬واﻟﺨﻂ اﻷﺳﻮد ھﻮ اﻟﻤﺎﻛﺪ واﻟﺨﻂ اﻷزرق ﺗﺤﺖ ھﻮ ﺧﻂ ‪٩‬‬

‫ﻻﺣﻆ أﻧﻨﺎ ﻧﺴﺘﺨﺪم ﺳﻌﺮ اﻹﻗﻔﺎل ﻟﻜﻞ ﯾﻮم ﻟﺤﺴﺎب اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ اﻷﺳﻲ ا‪ EMA‬ﻟﺬي ﻧﺴﺘﺨﺪﻣﮫ ﻓﻲ ﺣﺴﺎب اﻟﻤﺎﻛﺪ وﻻ‬ ‫ﻧﺴﺘﺨﺪم اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ اﻟﺒﺴﯿﻂ‪SMA‬‬


‫‪13‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫‪       ‬‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫‪‬‬

‫أﻧﮫ ﯾﺴﺘﻄﯿﻊ أن ﯾﻌﻄﻲ إﺷﺎرات ‪ BULLSH‬وﻛﺬﻟﻚ إﺷﺎرات ‪ BEARISH‬ﺣﺴﺐ ﺣﺎﻟﺘﮫ وﻟﺬﻟﻚ ﯾﻌﺘﺒﺮ ﻣﻦ أدوات اﻟﺘﻮﻗﻊ‬ ‫ﺑﻤﺎ ﺳﯿﺤﺪث ﻟﻠﺴﮭﻢ ﺧﻼل اﻷﯾﺎم اﻟﻘﺎدﻣﺔ وﯾﺘﻢ ذﻟﻚ ﻋﻦ ﻃﺮﯾﻖ ﺛﻼث إﺷﺎرات وﻋﻜﺴﮭﻢ وھﻲ‪:‬‬

‫ﺇﺷﺎﺭﺍﺕ ﺍﻟﺼﻌﻮﺩ ‪BULLISH‬‬ ‫‪ .١‬اﻟﺼﻌﻮد اﻹﯾﺠﺎﺑﻲ ذو اﻟﺴﻨﺎﻣﯿﻦ‪POSITIVE DIVERGENCE‬‬ ‫‪ .٢‬اﻟﺼﻌﻮد اﻟﻌﺎﺑﺮ ﻟﺨﻂ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ ‪BULLISH MOVING AVERAGE CROSSOVER‬‬ ‫‪ .٣‬اﻟﺼﻌﻮد اﻟﻌﺎﺑﺮ ﻟﺨﻂ اﻟﺼﻔﺮ‪BULLISH CENTERLINE CROSSOVER‬‬

‫‪POSITIVE DIVERGENCE  -١‬‬

‫وھﺬا اﻟﻨﻤﻮذج ﯾﺪل ﻋﻠﻲ ﺻﻌﻮد اﯾﺠﺎﺑﻲ أي أﻧﮫ ﺧﻼل اﻷﯾﺎم اﻟﻘﺎدﻣﺔ ﺳﻮف ﯾﺮﺗﻔﻊ وﯾﺘﻜﻮن ﻣﻦ ﺛﻼث ﻋﻼﻣﺎت وھﻲ‬


‫‪14‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫‪ .١‬أن ﯾﻜﻮن اﻟﺘﺮﻧﺪ اﻟﺨﺎص ﺑﺎﻟﺴﮭﻢ ﻧﺎزل وﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ھﺒﻮط ‪.‬‬ ‫‪ .٢‬أن ﯾﻜﻮن ﺧﻂ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻃﺎﻟﻊ إﻟﻰ أﻋﻠﻰ‪.‬‬ ‫‪ .٣‬أن ﯾﻘﻮم اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺑﺘﻜﻮﯾﻦ إﻧﺨﻔﺎﺿﯿﻦ ﻣﺘﺘﺎﻟﯿﯿﻦ ﻛﻞ واﺣﺪ ﻣﻨﮭﻤﺎ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ اﻟﺴﺎﺑﻖ ﻟﮫ ﻛﻤﺎ ﯾﺸﯿﺮ اﻟﺨﻂ اﻷﺧﻀﺮ اﻟﻤﺮﺳﻮم‬ ‫وذﻟﻚ أﺛﻨﺎء ﺻﻌﻮد اﻟﻤﺎﻛﺪ ‪.‬‬ ‫‪ .٤‬ﺗﻌﺘﺒﺮ ھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ ﻣﻦ أﻗﻞ اﻟﺤﺎﻻت ﺣﺪوث وﻟﺬﻟﻚ ﻟﯿﺴﺖ ﺷﺎﺋﻌﺔ اﻟﺤﺪوث وﻟﻜﻦ إذا ﺣﺪﺛﺖ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻣﻦ اﻟﻌﻼﻣﺎت اﻟﻘﻮﯾﺔ‬ ‫ﻋﻠﻲ ﺣﺪوث ‪ BULLISH‬ﻗﻮي ﺟﺪا ﺑﻌﺪھﺎ ‪.‬‬

‫‪BULLISH MOVING AVERAGE CROSSOVER  ‬‬

‫وﺗﺤﺪث ھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺨﺘﺮق اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺧﻂ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺨﺎص ﺑﮫ وھﻮ ﺧﻂ اﻟﺘﺴﻌﺔ ) ‪ ( SIGNAL LINE‬ﻣﺘﺠﮭﺎ إﻟﻰ‬ ‫أﻋﻠﻰ وھﺬا اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ ھﻮ ﺧﻂ اﻟﺘﺴﻌﺔ أوﺧﻂ اﻟﺰﻧﺎد أو ‪TIGGER LINE‬ھﻮ ﻓﻲ اﻟﺸﺎرت ﯾﻈﮭﺮ ﺑﺎﻟﻠﻮن اﻷزرق ‪.‬‬ ‫ورﻏﻢ أن ھﺬه اﻟﻌﻼﻣﺔ ﻣﻦ اﻟﻌﻼﻣﺎت اﻟﺸﺎﺋﻌﺔ ﻋﻨﺪ اﻟﻤﺤﻠﻠﯿﻦ إﻻ أﻧﮭﺎ ﻋﻼﻣﺔ ﻻ ﯾﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﯿﮭﺎ إﻻ ﻓﻲ وﺟﻮد ﻋﻼﻣﺎت أﺧﺮي‬ ‫ﻣﺼﺎﺣﺒﺔ ﻟﮭﺎ ﻷﻧﮭﺎ ﺗﻌﻄﻲ إﺷﺎرات ﻛﺎذﺑﺔ ﻛﺜﯿﺮة ‪.‬‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻣﻤﻜﻦ اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻨﮭﺎ ﻓﻲ اﻟﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ وذﻟﻚ إذا اﺧﺘﺮق اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺧﻄﮫ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ إﻟﻰ أﻋﻠﻰ وﻇﻞ ﻓﻮﻗﮫ ﻟﻤﺪة‬ ‫ﺛﻼث أﯾﺎم ﻓﺄﻧﮭﺎ ﻋﻼﻣﺔ ﻗﻮﯾﺔ ﻟﻠﺸﺮاء ﻓﻲ ﻧﮭﺎﯾﺔ ھﺬه اﻷﯾﺎم اﻟﺜﻼﺛﺔ وذﻟﻚ أن اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺑﻌﺪ ھﺬه اﻟﻔﺘﺮة أﻛﺪ أﻧﮫ اﺧﺘﺮاق ﺣﻘﯿﻘﻲ‬

‫‪‬‬


‫‪15‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫وأﻧﮫ ﻧﺄوي اﻟﺼﻌﻮد إﻟﻰ أﻋﻠﻰ ﻛﻤﺎ ﯾﻈﮭﺮ ﻣﻦ اﻟﺼﻮرة اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻛﻠﻤﺎ أﺧﺘﺮق اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺧﻄﮫ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ ﻛﻠﻤﺎ ﺑﺪأ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺼﻌﻮد‪.‬‬

‫‪BULLISH CENTER LINE CROSSOVER  ‬‬

‫وﺗﺘﻜﻮن اﻟﻌﻼﻣﺔ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺨﺘﺮق اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺧﻂ اﻟﺼﻔﺮ ‪ center line‬إﻟﻰ أﻋﻠﻰ وﺗﻌﺘﺒﺮ ھﺬه اﻟﻌﻼﻣﺔ دﻟﯿﻞ ﻋﻠﻲ ﺗﺤﻮل اﻟﺘﺪاول‬ ‫ﻣﻦ اﻟﺴﺎﻟﺐ إﻟﻰ اﻟﻤﻮﺟﺐ أي ﻣﻦ اﻟﺒﯿﺮش إﻟﻰ اﻟﺒﻮﻟﺶ وإذا ﺣﺪﺛﺖ ھﺬه اﻹﺷﺎرة ﺑﻌﺪ اﻹﺷﺎرﺗﯿﻦ اﻟﺴﺎﺑﻘﺘﯿﻦ ﻓﺈﻧﮭﺎ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﺗﺄﻛﯿﺪا‬ ‫ﻟﮭﻢ وﻃﺒﻌﺎ ﯾﻔﻀﻞ أن ﯾﺤﺪث اﻟﺜﻼﺛﺔ ﻣﻌﺎ‬


‫‪16‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫‪  ‬‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫‪‬‬

‫‪negative divergence ‬‬

‫وﯾﺘﻜﻮن ھﺬا اﻟﻨﻤﻮذج ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮ ن اﻟﺘﺮﻧﺪ ﻟﻠﺴﮭﻢ ﻃﺎﻟﻊ ﻛﻤﺎ ﯾﻈﮭﺮ ﻣﻦ اﻟﺨﻂ اﻷزرق ﻓﻲ اﻟﺸﺎرت اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻧﺎزل أﺛﻨﺎء ﻧﺰول‬ ‫اﻟﻤﺎﻛﺪ ﯾﻜﻮن إرﺗﻔﺎﻋﯿﻦ )ﺳﻨﺎﻣﯿﻦ ( ﻛﻞ واﺣﺪ اﻗﻞ ارﺗﻔﺎﻋﺎ ﻣﻦ اﻟﺴﺎﺑﻖ ﻟﮫ‪.‬‬ ‫ﻻﺣﻆ أن ھﺬه اﻹﺷﺎرات ھﻲ ﻋﻜﺲ اﻹﺷﺎرات اﻟﺘﻲ ﺗﺤﺪث ﻓﻲ‪POSITIVE DIVERGENCE‬‬ ‫وھﺬا اﻟﻨﻤﻮذج ﻟﯿﺲ ﺷﺎﺋﻊ اﻟﺤﺪوث وﻟﻜﻨﮫ ﻟﻮ ﺣﺪث ﯾﻌﺘﺒﺮ إﺷﺎرة ﻗﻮﯾﺔ ﯾﻤﻜﻦ اﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﯿﮭﺎ ﻓﻲ اﻟﺘﻮﻗﻊ اﻷﻛﯿﺪ أن اﻟﺴﮭﻢ‬ ‫ﺳﻮف ﯾﺤﺪث ﻟﮫ ھﺒﻮط ﺧﻼل اﻷﯾﺎم اﻟﻘﺎدﻣﺔ ‪.‬‬


‫‪17‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫‪bearish m a crossover  ٢‬‬

‫وﯾﺘﻜﻮن ھﺬا اﻟﻨﻤﻮذج ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺨﺘﺮق اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺧﻄﮫ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ ‪) SIGNAL LINE‬اﻟﺨﻂ اﻷزرق ( ﻷﺳﻔﻞ وﺗﻌﺘﺒﺮ ھﺬه‬ ‫اﻹﺷﺎرة ﻣﻦ اﻹﺷﺎرات اﻟﻤﺸﮭﻮرة وﻟﻜﻨﮭﺎ ﻣﻊ ذﻟﻚ ﺗﻌﻄﻲ إﺷﺎرات ﻛﺎذﺑﺔ ﻛﺜﯿﺮة وﻟﺬﻟﻚ ﻧﺤﺘﺎج إﻟﻰ ﻋﻼﻣﺎت أﺧﺮى ﻣﻌﮭﺎ‬ ‫ﺣﺘﻰ ﻧﻄﻤﺌﻦ إﻟﯿﮭﺎ ‪.‬‬


‫‪18‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫‪BEARISH CENTER LINE CROSSOVER  ‬‬

‫وﯾﺤﺪث ھﺬا اﻟﻨﻤﻮذج ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺨﺘﺮق اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺧﻂ اﻟﺼﻔﺮ ‪ CENTER LINE‬إﻟﻰ أﺳﻔﻞ ﻛﻤﺎ ﯾﺸﯿﺮ اﻟﺴﮭﻢ اﻷﺧﻀﺮ وھﻲ‬ ‫ﻋﻼﻣﺔ ﺗﺤﺘﺎج إﻟﻰ إﺷﺎرات أﺧﺮى وﻟﻜﻨﮭﺎ دﻟﯿﻞ ﻗﻮي ﻋﻠﻲ أن اﻟﺘﺪاول ﺧﻼل أﯾﺎم ﺳﻮف ﯾﺘﺤﻮل ﻣﻦ ‪ BULLISH‬إﻟﻰ‬ ‫‪.BEARISH‬‬ ‫وذﻟﻚ ﯾﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻲ ﺗﺪاول اﻟﺴﮭﻢ وﺗﺼﺮف اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺧﻼل اﻟﺸﮭﻮر اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﯾﻌﻨﻲ ﻟﻮ ﺧﻼل ﻋﺪة ﺷﮭﻮر ﺳﺎﺑﻘﺔ ﻣﺜﻼ ﻛﺎن ھﺬا‬ ‫اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺳﺎﻟﺐ ﺛﻢ اﺧﺘﺮق ﺧﻂ اﻟﺼﻔﺮ إﻟﻰ أﻋﻠﻰ ﺛﻢ ﻋﺎد ﺑﺴﺮﻋﺔ ﻓﻌﻮدﺗﮫ ﻻ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﺑﺪاﯾﺔ ھﺒﻮط ﺟﺪﯾﺪ وﻟﻜﻦ ﺗﺼﺤﯿﺢ ﻟﻠﻮﺿﻊ‬ ‫ﻓﻘﻂ ﯾﻌﻨﻲ أن ھﺬا اﻻﺧﺘﺮاق ﻷﻋﻠﻰ ﻛﺎن ﻣﺠﺮد اﺧﺘﺮاق ﻛﺎذب وأن وﺿﻌﮫ اﻟﺼﺤﯿﺢ ﻣﺎزال ﺑﯿﺮش ‪.‬‬


‫‪19‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫‪: ‬‬

‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺴﻘﻂ اﻟﺴﮭﻢ إﻟﻰ ﺧﻂ اﻟﺘﺮﻧﺪ اﻟﺨﺎص ﺑﮫ )اﻟﺘﺮﻧﺪ( ﯾﺘﻜﻮن ﺑﻌﺪه ﻣﺒﺎﺷﺮة ‪BEARISH M.‬‬ ‫‪A.CROSSOVER‬ﻛﻤﺎ ﯾﻈﮭﺮ ﻓﻲ اﻟﺸﺎرت ‪.‬‬ ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻌﻮد اﻟﺴﮭﻢ ﻟﻼرﺗﻔﺎع ﻣﻦ ھﺬا اﻟﮭﺒﻮط اﻟﺬي اﺧﺘﺮق ﺧﻂ دﻋﻤﮫ ﻓﺎن اﻟﻤﺎﻛﺪ اﻟﺨﺎص ﺑﮭﺬا ﻻ ﯾﺴﺘﻄﯿﻊ أن ﯾﺨﺘﺮق ﺧﻂ‬ ‫ﻣﺘﻮﺳﻄﮫ ﻣﻜﻮﻧﺎ ‪ BULLISH M.A.CROSSOVER‬ﺑﺸﻜﻞ ﻇﺎھﺮ واﻟﺬي ﯾﺪل ﻋﻠﻲ ھﺬا اﻟﺼﻌﻮد اﻟﺬي ﺣﺪث ﻟﻠﺴﮭﻢ‬ ‫وذﻟﻚ ﻟﻀﻌﻒ اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ واﻟﺘﺪاول ﻋﻠﯿﮫ وﻟﺬﻟﻚ ﻧﺮي اﻟﻤ���ﻛﺪ ﻓﻲ اﻟﺸﺎرت اﻟﺴﺎﺑﻖ أﻗﺘﺮب ﻣﻦ ﺧﻄﮫ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ وﻟﻜﻨﮫ ﻟﻢ ﯾﺨﺘﺮﻗﮫ‬ ‫ﻛﻤﺎ ﯾﺸﯿﺮ اﻟﺴﮭﻢ اﻷﺣﻤﺮ‪.‬‬ ‫أﺣﺪ اﻻرﺗﻔﺎﻋﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﺤﺪث )اﺣﺪ اﻟﺴﻨﺎﻣﯿﻦ ( ﻣﻜﻮﻧﮫ ﻧﻤﻮذج ‪ bearsh m. a crossover‬اﻟﺬي ﯾﺤﺪث ﻣﺒﺎﺷﺮة‬ ‫ﻋﻨﺪ ﻧﺰول اﻟﺴﮭﻢ ﻛﻤﺎ ﻗﻠﻨﺎ إﻟﻰ اﻟﺘﺮﻧﺪ ﺗﻜﻮن ﻣﺤﺪدة ﺑﺸﻤﻌﺔ ﺷﻮﺗﻨﺞ ﺳﺘﺎر واﻟﺘﻲ ﯾﺸﯿﺮ إﻟﯿ ﮭﺎ اﻟﺴﮭﻢ اﻷزرق وﺑﻌﺪھﺎ ‪gap‬‬ ‫ﯾﺘﻜﻮن ﻣﻦ زﯾﺎدة اﻟﻔﺎﻟﯿﻮم ﺛﻢ اﻧﺨﻔﺎﺿﮫ ﺛﻢ ارﺗﻔﺎﻋﮫ‪.‬ھﺬه أﺷﮭﺮ اﻟﻨﻤﺎذج اﻟﺘﻲ ﯾﻜﻮﻧﮭﺎ اﻟﻤﺎﻛﺪ واﻟﺘﻲ ﺗﺘﻮﻗﻊ ﻣﺎ ﺳﯿﺤﺪث‬ ‫ﻟﻠﺴﮭﻢ ﺑﻌﺪ ذﻟﻚ وھﺬا ﺳﺮ ﻗﻮﺗﮭﺎ أﻧﮭﺎ ﺗﺘﻮﻗﻊ ﻣﺴﺘﻘﺒﻞ اﻟﺴﮭﻢ وﻃﺒﻌﺎ ﻻ ﻧﻔﺮح ﻛﺜﯿﺮا أﻧﻨﺎ وﻗﻌﻨﺎ ﻋﻠﻲ اﻟﻜﻨﺰ اﻟﻤﺪﻓﻮن ﻷن‬ ‫اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻟﻸﺳﻒ اﻟﺸﺪﯾﺪ ﯾﻌﻄﻲ إﺷﺎرات ﻛﺎذﺑﺔ ﻛﺜﯿﺮة ‪.‬‬


‫‪20‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫‪ - ٢‬ﺍﻟﻬﻴﺴــــــﺘﻮ ﺟﺮﺍﻡ ‪Macd histogram‬‬

‫ﻃﻮره ‪ thomas aspray‬ﺳﻨﺔ ‪ ١٩٨٦‬ﻷﻧﮫ وﺟﺪ أن اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻟﯿﺲ ﻟﮫ ﺣﺪود ﻣﻌﯿﻨﺔ ﻓﻮق ﺧﻂ اﻟﺼﻔﺮ أو ﺗﺤﺘﮫ وإﻟﻰ أي‬ ‫ﻣﺪي ﺳﯿﻈﻞ ﯾﺮﺗﻔﻊ أو ﯾﻨﺨﻔﺾ وﻣﺘﻲ ﺳﻮف ﯾﺨﺘﺮق ﺧﻂ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺨﺎص ﺑﮫ‪.‬‬ ‫وﻟﺬﻟﻚ أﺧﺘﺮع ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ اﻟﺬي ﯾﻌﻄﯿﻨﺎ ﻋﻼﻣﺎت ﺑﺄن اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻧﺄوي ﯾﺨﺘﺮق ﺧﻂ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺳﻮف ﯾﻜﻮن ﻋﻼﻣﺔ أﺧﺮي‬ ‫ﺗﺪل ﻋﻠﻲ أن اﻟﺴﮭﻢ ﺳﻮف ﯾﺮﺗﻔﻊ أو ﯾﻨﺨﻔﺾ ‪ .‬ﯾﻌﻨﻲ اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ ﯾﺘﻮﻗﻊ ﻟﻨﺎ ﻣﺘﻲ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺳﻮف ﯾﺨﺘﺮق ﺧﻂ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ وھﺬا‬ ‫اﻻﺧﺘﺮاق ﺳﻮف ﯾﺘﻮﻗﻊ ﻟﻨﺎ ﻣﺘﻲ اﻟﺴﮭﻢ ﺳﻮف ﯾﺼﻌﺪ أو ﯾﮭﺒﻂ ‪.‬‬ ‫وھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ اﻟﻔﺮق ﺑﯿﻦ ﻗﯿﻢ اﻟﻤﺎﻛﺪ وﻣﺘﻮﺳﻄﮫ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﻟﺘﺴﻊ أﯾﺎم )‪ ( signal line‬وﯾﻨﺘﺞ ﻋﻦ ذﻟﻚ ﺧﻄﻮط‬ ‫رأﺳﯿﺔ ﻋﻠﻲ ﺧﻂ اﻟﺼﻔﺮ ﻛﻞ ﺧﻂ ﯾﺒﯿﻦ اﻟﻔﺮق ﺑﯿﻦ اﻟﻤﺎﻛﺪ وﻣﺘﻮﺳﻄﮫ ﻓﻲ ذﻟﻚ اﻟﯿ ﻮم‪.‬‬ ‫‪ -١‬ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎن اﻟﻤﺎﻛﺪ اﻛﺒﺮ ﻣﻦ ﻣﺘﻮﺳﻄﮫ ﻛﺎن اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ ﻣﻮﺟﺐ وﯾﻈﮭﺮ ﻓﻮق ﺧﻂ اﻟﺼﻔﺮ ﻋﻠﻲ ﺷﻜﻞ ﻣﻮﺟﺔ‪.‬‬ ‫‪ -٢‬وﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎن اﻟﻤﺎﻛﺪ اﻗﻞ ﻣﻦ ﻣﺘﻮﺳﻄﮫ ﻛﺎن اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ ﺳﺎﻟﺐ وﯾﻈﮭﺮ ﺗﺤﺖ ﺧﻂ اﻟﺼﻔﺮ‪.‬‬ ‫‪ -٣‬ﻛﻠﻤﺎ زاد اﻟﻔﺮق ﺑﯿﻦ اﻟﻤﺎﻛﺪ وﻣﺘﻮﺳﻄﮫ ﻇﮭﺮ ذﻟﻚ ﻋﻠﻲ ﺷﻜﻞ ﻣﻮﺟﺔ ﺣﺎدة إﻟﻰ أﻋﻠﻰ ودل ﻋﻠﻲ أن اﻟﻤﺎﻛﺪ أﺳﺮع ﻣﻦ‬ ‫ﻣﺘﻮﺳﻄﮫ واﻟﻌﻜﺲ ‪.‬‬ ‫‪ -٤‬إذا ﻛﺎن اﻟﻤﺎﻛﺪ أﻗﻞ ﺑﻜﺜﯿﺮ ﻣﻦ ﻣﺘﻮﺳﻄﮫ ﻇﮭﺮ ﻋﻠﻲ ﺷﻜﻞ ﻣﻮﺟﺔ ﺣﺎدة إﻟﻰ أﺳﻔﻞ ﺧﻂ اﻟﺼﻔﺮ ودل ذﻟﻚ ﻋﻠﻲ أن‬ ‫اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ أﺳﺮع ﻣﻦ اﻟﻤﺎﻛﺪ‪.‬‬ ‫وﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ ﺷﻜﻞ اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ أﻧﮫ ﯾﺘﺤﺮك ﻣﻌﻈﻢ اﻟﻮﻗﺖ ﻣﻊ اﺗﺠﺎه اﻟﻤﺎﻛﺪ وﻟﻜﻦ أوﻗﺎت أﺧﺮي ﯾﺘﺤﺮك ﻋﻜﺴﮫ وذﻟﻚ ﻷﻧﮫ‬ ‫ﯾﺘﺤﺮك ﻣﻊ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ اﻷﺳﻲ ﻟﻠﻤﺎﻛﺪ ﻟﺘﺴﻊ أﯾﺎم )‪ ( EMA 9‬وﻟﯿﺲ ﻣﻊ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻧﻔﺴﮫ وﻟﺬﻟﻚ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﯿﻨﮭﻤﺎ‬ ‫ﻟﯿﺴﺖ ﻋﻼﻗﺔ ﻣﺒﺎﺷﺮة‪.‬‬


‫‪21‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫وﺟﺪوا أن ﺗﻄﺒﯿﻖ اﻟﺼﻌﻮد اﻻﯾﺠﺎﺑﻲ ‪ POSITIVE DIVERGENCE‬واﻟﮭﺒﻮط اﻟﺴﻠﺒﻲ ﻋﻠﻲ ﺣﺮﻛﺔ اﻟﮭﺴﺘﻮ أﻓﻀﻞ ﻓﻲ‬ ‫إﻋﻄﺎء ﺗﻔﺴﯿﺮ ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻟﻤﺎﻛﺪ واﻟﺘﻮﻗﻌﺎت اﻟﻨﺎﺗﺠﺔ ﻋﻨﮫ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻧﻔﺴﮫ‪.‬‬ ‫ﻻﺣﻆ أﻧﻨﺎ ﻗﻠﻨﺎ أن ھﻨﺎك ﻋﻼﻣﺎت ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺤﺪث ﻣﻦ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻣﺜﻞ اﺧﺘﺮاﻗﮫ ﻟﺨﻂ اﻟﺘﺴﻌﺔ أو ﺧﻂ اﻟﺼﻔﺮ أو اﻟﺼﻌﻮد اﻹﯾﺠﺎﺑﻲ ﻣﺜﻼ‬ ‫ﻓﺄن ھﺬه اﻟﻌﻼﻣﺎت ﺗﻘﻮل أن اﻟﺴﮭﻢ ﻧﻔﺴﮫ ﺳﻮف ﯾﺼﻌﺪ أو ﯾﮭﺒﻂ وﻟﻜﻨﻨﺎ ﻧﺮﯾﺪ أن ﻧﺘﻮﻗﻊ ھﺬا اﻻﺧﺘﺮاق ﻗﺒﻞ ﺣﺪوﺛﮫ ﺑﻮﻗﺖ ﻛﺎﻓﻲ‬ ‫ﺣﺘﻰ ﻧﺸﺘﺮي أو ﻧﺒﯿﻊ اﻟﺴﮭﻢ وﻧﺴﯿﺮ ﻣﻊ اﻻﺧﺘﺮاق ﻣﻦ ﻟﺤﻈﺔ ﺣﺪوﺛﮫ وﻟﯿﺲ ﺑﻌﺪ ﺣﺪوﺛﮫ وﺿﯿﺎع اﻟﻔﺮﺻﺔ ﻟﺬﻟﻚ اﺧﺘﺮﻋﻮا‬ ‫اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ اﻟﺬي ﺳﻮف ﯾﻌﻄﯿﻨﺎ ﻋﻼﻣﺎت ﺑﺄن اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻧﺄوي ﯾﺨﺘﺮق إﻟﻰ أﻋﻠﻰ أو إﻟﻰ أﺳﻔﻞ وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ اﻟﺴﮭﻢ ﺳﻮف ﯾﺼﻌﺪ أو ﯾﮭﺒﻂ‬ ‫ﺧﻼل اﻷﯾﺎم اﻟﻘﺎدﻣﺔ وھﺬه ھﻲ أھﻤﯿﺔ اﻟﮭﯿﺴﻮ وﻟﺬﻟﻚ اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ ﯾﺘﻮﻗﻊ ﺣﺮﻛﺔ اﻟﻤﺎﻛﺪ واﻟﻤﺎﻛﺪ ﯾﺘﻮﻗﻊ ﺣﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ واﻟﺴﮭﻢ‬ ‫ﯾﻜﺴﺒﻨﺎ أو ﯾﺨﺴﺮﻧﺎ ‪.‬‬

‫‪‬‬ ‫ﻛﻤﺎ ﻓﻲ اﻟﺸﻜﻞ ﻋﻨﺪ رﻗﻢ ) ‪ (١‬ﺣﺪث ‪ positive divergence‬وﯾﻈﮭﺮ ﻋﻠﻲ ﺷﻜﻞ‬ ‫اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻧﺎزل واﻟﮭﯿﺴﺘﻮ ﻃﺎﻟﻊ ﻣﻊ ﺗﻜﻮن ﻃﻠﻮع ﺣﺎد ﺑﺪون ﺗﺬﺑﺬب وﯾﻤﺜﻠﮫ اﻟﺨﻂ اﻷﺧﻀﺮ‬ ‫ھﺬه اﻟﻌﻼﻣﺎت ﺗﺪل ﻋﻠﻲ ﻗﺮب ﺣﺪوث اﺧﺘﺮاق اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻟﻤﺘﻮﺳﻄﮫ ﻣﺘﺠﮭﺎ إﻟﻰ أﻋﻠﻰ ﻣﻜﻮﻧﺎ ‪bullish . m . a .crossover‬‬ ‫وﻓﻌﻼ ﺣﺪث ذﻟﻚ ﺑﻌﺪه ﻣﺒﺎﺷﺮة ‪.‬‬ ‫ﻓﻲ اﻟﺸﻜﻞ ﻋﻨﺪ اﻟﺮﻗﻢ ) ‪ (٣‬ﺗﻜﻮن ﻧﻔﺲ ‪ positive divergence‬اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻧﺎزل و اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ ﻃﺎﻟﻊ وأﺛﻨﺎء ﻃﻠﻮﻋﮫ ﻛﻮن‬ ‫اﻧﺨﻔﺎﺿﯿﻦ ﻛﻞ واﺣﺪ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ اﻟﺴﺎﺑﻖ ﻟﮫ وھﺬه ﻧﻔﺲ ﺧﺼﺎﺋﺺ ‪ . bullish . m. a crossover‬وﻟﺬﻟﻚ ﺑﻌﺪھﺎ اﻟﻤﺎﻛﺪ‬ ‫اﺧﺘﺮق ﺧﻂ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺨﺎص ﺑﮫ إﻟﻰ أﻋﻠﻰ وﻟﺬﻟﻚ ھﻲ ﻋﻼﻣﺔ ﻣﺴﺒﻘﺔ ﻟﻤﺎ ﺳﯿﻘﻮم ﺑﮫ اﻟﻤﺎﻛﺪ وھﻞ ﺳﯿﺨﺘﺮق اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ أم ﻻ‪,‬‬ ‫وھﺬه ﻣﻦ أھﻢ ﻓﻮاﺋﺪ اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ ‪.‬‬ ‫ﻋﻨﺪ رﻗﻢ )‪ (٤‬ﻓﻲ اﻟﺸﻜﻞ ﺗﻜﻮن‪negative divergence‬‬


‫‪22‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻃﺎﻟﻊ وﺧﻂ اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ ﻧﺎزل وأﺛﻨﺎء اﻟﻨﺰول ﻋﻤﻞ ارﺗﻔﺎﻋﯿﻦ ﻛﻞ واﺣﺪ أﻗﻞ ارﺗﻔﺎﻋﺎ ﻋﻦ اﻟﺴﺎﺑﻖ ﻟﮫ وھﺬه ﻧﻔﺲ ﺧﺼﺎﺋﺺ‬ ‫‪negative divergence‬اﻟﮭﺒﻮط ذو اﻟﺴﻨﺎﻣﯿﻦ وﻟﺬﻟﻚ ﺑﻌﺪھﺎ اﻟﻤﺎﻛﺪ اﺧﺘﺮق ﻣﺘﻮﺳﻄﮫ إﻟﻰ أﺳﻔﻞ ﻣﻜﻮﻧﺎ ‪bearish .‬‬ ‫‪.m. a . crossover‬‬ ‫ﯾﺘﺒﯿﻦ ﻣﻦ ذﻟﻚ أھﻤﯿﺔ اﻹﺷﺎرات اﻟﺘﻲ ﯾﻜﻮﻧﮭﺎ اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ ﻣﻊ اﻟﻤﺎﻛﺪ واﻟﺘﻲ ﻣﻦ ﺧﻼﻟﮭﺎ ﻧﺘﻮﻗﻊ ﻣﺎ ﺳﯿﻔﻌﻠﮫ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﺧﻼل اﻷﯾﺎم‬ ‫اﻟﻘﺎدﻣﺔ وﯾﺘﺒﯿﻦ ﻟﻨﺎ أﯾﻀﺎ أن ﺷﻜﻞ ﻣﻮﺟﺔ اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ ﻣﮭﻢ ﺟﺪا ﻓﻲ ﺗﻜﻮﯾﻦ ھﺬه اﻹﺷﺎرات وﻟﺬﻟﻚ ﻗﺴﻤﻮا ﺷﻜﻞ ھﺬه اﻟﻤﻮﺟﺎت‬ ‫ﺣﺴﺐ ﺷﻜﻞ اﻻرﺗﻔﺎﻋﯿﻦ أو اﻻﻧﺨﻔﺎﺿﯿﻦ إﻟﻰ ﻧﻮﻋﯿﻦ وھﻤﺎ‪:‬‬

‫‪SLANT DIVERGENCE-1‬‬ ‫ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ﺻﻌﻮد أو ھﺒﻮط ﻣﺴﺘﻤﺮ وھﺎدئ ﻻ ﯾﺤﺘﻮي ﻋﻠﻲ ذﺑﺬﺑﺎت ﻗﻮﯾﺔ وﻟﻜﻦ ﻣﻤﻜﻦ ﯾﺤﺘﻮي ﻋﻠﻲ ‪ BUMPS‬ﺻﻐﯿﺮة‬ ‫وﻏﺎﻟﺒﺎ ھﺬا اﻟﻨﻮع ﯾﻐﻄﻲ ﻓﺘﺮة ﻗﺼﯿﺮة ﻣﻦ اﻟﺘﺪاول‪.‬‬ ‫‪2-APEAK THROUGH DIVERGENCE‬‬


‫‪23‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫ھﺴﺘﻮ ﯾﺤﺘﻮي ﻋﻠﻲ ﺳﻨﺎﻣﯿﻦ أو أﻛﺜﺮ أي إرﺗﻔﺎﻋﯿﻦ)‪ (PEAK‬وإﻧﺨﻔﺎﺿﯿﻦ ‪ ( (THROUGHS‬ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎﻧﺖ اﻟﻤﻮﺟﺔ اﻟﺘﻲ‬ ‫ﯾﻜﻮﻧﮭﺎ اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ ﻛﺒﯿﺮة وﺣﺎدة ﻛﻠﻤﺎ أﻋﻄﻲ إﺷﺎرات ﻗﻮﯾﺔ وﺻﺤﯿﺤﺔ واﻟﻌﻜﺲ‪.‬‬

‫‪ ‬‬ ‫‪ .١‬ﻣﻦ أ ھﻢ ﻓﻮاﺋﺪ اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ أن ‪ DIVERGENCE‬اﻟﺨﺎص ﺑﮫ ﯾﻈﮭﺮ ﻗﺒﻞ ﺣﺪوث ‪ M.A.CROSSOVER‬اﻟﻌﺎﺑﺮ‬ ‫ﻟﺨﻂ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺬي ﯾﺪل ﻋﻠﻲ ﺣﺪوث ﺑﻮﻟﺶ أو ﺑﯿﺮش وﻟﺬﻟﻚ ﺗﻨﺒﮫ اﻟﻤﺤﻠﻠﯿﻦ ﻟﻼﺳﺘﻌﺪاد‪.‬‬ ‫‪ .٢‬ﯾﻤﻜﻦ اﺳﺘﺨﺪام اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ ﻋﻠﻲ اﻟﺸﺎرت اﻟﯿﻮﻣﻲ واﻷﺳﺒﻮﻋﻲ واﻟﺸﮭﺮي‪ .‬ﻓﺎﻷﺳﺒﻮﻋﻲ ﯾﺒﯿﻦ اﻟﺨﻄﻮط اﻟﺮأﺳﯿﺔ ﻟﺘﺪأو ل‬ ‫اﻷﺳﮭﻢ ﯾﻌﻨﻲ ﯾﻌﻄﻲ ﻧﻈﺮة واﺳﻌﺔ ﻟﻠﺘﺮﻧﺪ وﺑﻌﺪ ذﻟﻚ ﻣﻤﻜﻦ اﺳﺘﺨﺪام اﻟﺸﺎرت اﻟﯿ ﻮﻣﻲ ﻟﺘﺤﺪﯾﺪ وﻗﺖ اﻟﺪﺧﻮل واﻟﺨﺮوج‬ ‫ﻓﻲ اﻟﺘﺮﻧﺪ‪.‬‬ ‫‪ .٣‬ﯾﻌﻨﻲ اﻷﺳﺒﻮﻋﻲ ﯾﻌﻄﻲ ﻧﻈﺮة إﺟﻤﺎﻟﯿﺔ ﺗﺒﯿﻦ إذا ﻛﺎن اﻟﺘﺮﻧﺪ إﻟﻰ أﻋﻠﻰ أو إﻟﻰ أﺳﻔﻞ واﻟﯿﻮﻣﻲ ﯾﺒﯿﻦ ﻧﻘﺎط اﻟﺪﺧﻮل إﻟﻰ‬ ‫ھﺬا اﻟﺘﺮﻧﺪ ‪.‬‬ ‫‪ .٤‬ﯾﻌﻨﻲ إذا ﻛﺎﻧﺖ اﻹﺷﺎرة اﻷﺳﺒﻮﻋﯿﺔ ﺗﻌﻄﻲ ﺑﻮﻟﺶ ﻓﺎن وﺟﻮد ‪ POST DIVERGENCE‬اﻟﺘﻲ ﯾﻜﻮﻧﮭﺎ اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ‬ ‫ﻣﻊ اﻟﻤﺎﻛﺪ وﻇﮭﻮرھﺎ داﺧﻞ ھﺬا اﻟﺒﻮﻟﺶ ﺗﻌﺘﺒﺮ إﺷﺎرة ﻗﻮﯾﺔ ﺗﺆﻛﺪ اﻟﻤﻮﺟﺔ اﻟﻜﺒﯿﺮة اﻟﺘﻲ ﯾﻈﮭﺮھﺎ اﻟﺸﺎرت اﻷﺳﺒﻮﻋﻲ‬ ‫واﻟﻌﻜﺲ ‪.‬‬ ‫‪ .٥‬إذا ﻛﺎن اﻷﺳﺒﻮﻋﻲ ﺑﯿﺮش ﻓﺎن وﺟﻮد ‪ NEGATIVE DIVERGENCE‬ﻣﻊ ‪BEARISH .C.CR‬اﻟﮭﺎﺑﻂ‬ ‫اﻟﻌﺎﺑﺮ ﻟﻠﻨﺼﻒ ﯾﻌﺘﺒﺮ إﺷﺎرة ﻗﻮﯾﺔ ﻟﻠﮭﺒﻮط‪.‬‬ ‫‪ .٦‬ﯾﻌﻨﻲ وﺟﻮد ﺳﻨﺎﻣﯿﻦ ﻣﻮﺟﺒﯿﻦ أﺛﻨﺎء اﺧﺘﺮاق اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻟﺨﻂ اﻟﻨﺼﻒ إﺷﺎرة ﻗﻮﯾﺔ ﻟﻠﯿﻮﻣﯿﻦ‬ ‫ووﺟﻮد ﺳﻨﺎﻣﯿﻦ أﺛﻨﺎء اﺧﺘﺮاق اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻷﺳﻔﻞ إﺷﺎرة ھﺒﻮط ﻗﻮﯾﺔ‪.‬‬ ‫‪ .٧‬أﻓﻀﻞ ﺷﻲء ﻻﺳﺘﺨﺪام اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ ھﻮ اﺳﺘﺨﺪام اﻷﺳﺒﻮﻋﻲ ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﻠﻲ اﻟﺨﻄﻮط اﻟﺮﺋﯿﺴﯿﺔ ﻟﻠﺘﺮﻧﺪ ﺛﻢ اﻟﯿﻮﻣﻲ‬ ‫ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﻠﻲ إﺷﺎرات ﻗﺮﯾﺒﺔ وﻟﻜﻦ ﻻ ﺗﺴﺘﺨﺪم إﻻ اﻹﺷﺎرات اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺴﯿﺮ ﻣﻊ اﺗﺠﺎه اﻟﺨﻄﻮط اﻷﺳﺒﻮﻋﯿﺔ‬ ‫اﻟﺮﺋﯿﺴﯿﺔ‪.‬‬ ‫‪ .٨‬ﯾﻌﻨﻲ اﻟﺘﺮﻧﺪ اﻷﺳﺒﻮﻋﻲ ﯾﻘﻮل أن اﻻﺗﺠﺎه ﺑﯿﺮش واﻟﯿ ﻮﻣﻲ ﯾﻌﻄﻲ إﺷﺎرات ﺑﻮﻟﺶ ھﺬه ﻻ ﺗﺼﺪﻗﮭﺎ أو أﺣﺬر ﻣﻨﮭﺎ ﻷﻧﮭﺎ‬ ‫ﻋﻜﺲ اﺗﺠﺎه اﻟﻤﺘﺪاوﻟﯿﻦ اﻟﺮﺋﯿﺴﻲ واﻟﻌﻜﺲ ﺻﺤﯿﺢ اﺣﺬر ﻣﻦ اﻷﺳﻨﻤﺔ اﻟﺼﻐﯿﺮة ﻷﻧﮭﺎ ﻗﺪ ﺗﻌﻄﻲ إﺷﺎرات ﻛﺎذﺑﺔ ﻛﺜﯿﺮة‬ ‫وﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎﻧﺖ ھﺬه اﻷﺳﻨﻤﺔ ﻛﺒﯿﺮة وﺣﺎدة ﻛﺎﻧﺖ أﺣﺴﻦ وﻟﻠﺘﺄﻛﺪ ﻣﻨﮭﺎ أﯾﻀﺎ راﺟﻌﮭﺎ ﻋﻠﻲ اﻷﺳﻨﻤﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻓﻲ اﻟﻔﺘﺮات‬ ‫اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‪.‬‬


‫‪24‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫أﻣﺜﻠﺔ ﻣﺒﺎﺷﺮة‬ ‫ھﺬه اﻟﺴﮭﻢ ﻋﻤﻞ ﻧﻤﻮذج اﺧﺘﺮاق اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻟﺨﻂ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺨﺎص ﺑﮫ إﻟﻰ أﻋﻠﻰ ) ﺑﻮﻟﺶ ‪ ) 18/4‬أﻣﺲ اﻟﺨﻤﯿﺲ‬

‫وﻛﺬﻟﻚ ھﺬا‪cege‬‬

‫أﻣﺎ ھﺬا ﻓﻌﻤﻞ اﺧﺘﺮاق اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ‪ ٥٠‬ﯾﻮم ﻟﻠﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ‪ ٢٠٠‬ﯾﻮم وھﺬه ﻋﻼﻣﺔ ؟؟؟؟؟؟؟‬


‫‪25‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫‪ -٣‬ﺍﻟﻤﺘﻮﺳﻂ ﺍﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ‪moving average‬‬ ‫ﯾﻌﺘﺒﺮ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻣﻦ أﻗﻮي اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻤﻮﺟﻮدة وﺗﺮﺟﻊ ﻗﻮﺗﮫ ﻓﻲ ﺿﺨﺎﻣﺔ اﻟﻌﺪد اﻟﺬي ﯾﺴﺘﺨﺪﻣﮫ ﻣﻦ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ‬ ‫واﻟﻤﻀﺎرﺑﯿﻦ وﻟﺬﻟﻚ ﻓﯿﻌﺘﺒﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﺘﻲ ﺗﺆﺛﺮ ﻓﻲ اﻟﺘﺪاول وﯾﻤﻜﻦ اﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻲ ﻧﺘﺎﺋﺠﮭﺎ‬ ‫وﯾﻮﺟﺪ أﻧﻮاع ﻛﺜﯿﺮة ﻣﻦ ‪ M.A‬وﻟﻜﻦ أﺷﮭﺮ ﻧﻮﻋﯿﻦ ھﻤﺎ‬ ‫‪ -١‬اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ اﻟﻌﺎدي ‪S.M.A‬‬ ‫‪ -٢‬اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ اﻵﺳﻲ ‪E.M.A‬‬

‫‪S.M.A ( simple moving average ) ١‬‬

‫وﯾﺘﻢ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﯿﮫ ﻣﻦ ﻣﺘﻮﺳﻂ إﻏﻼق ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﻟﻤﺪة ﻣﻌﯿﻨﺔ وذﻟﻚ ﺑﺠﻤﻊ ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﻛﻞ ﯾﻮم ﻟﻤﺪة ﻣﻌﯿﻨﺔ ﻣﻦ اﻷﯾﺎم ﺛﻢ‬ ‫ﻗﺴﻤﺔ ھﺬه اﻟﻘﯿﻤﺔ ﻋﻠﻲ ﻋﺪد اﻷﯾﺎم‬ ‫ﻣﺘﻮﺳﻂ ‪ ٥٠‬ﯾﻌﻨﻲ ﻣﺠﻤﻮع ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﻟﻠﺨﻤﺴﯿﻦ ﯾﻮم اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻟﮭﺬا اﻟﯿﻮم وﻗﺴﻤﺔ اﻟﻨﺘﯿﺠﺔ ﻋﻠﻲ ﻋﺪد ‪ ٥٠‬وﻟﺬﻟﻚ ﻣﺘﻮﺳﻂ‬ ‫اﻟﺨﻤﺴﯿﻦ ﯾﺠﺐ أن ﯾﺴﺒﻘﮫ ‪ ٥٠‬ﯾﻮم ﻣﻦ اﻟﺘﺪاول ﺑﺪون رﺳﻢ ﻣﻨﺤﻨﻲ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ ﻟﮭﺎ ﻷن ھﺬه اﻟﺨﻤﺴﯿﻦ ﯾﻮم ھﻲ اﻟﺘﻲ ﻧﺠﻤﻌﮭﺎ‬ ‫���ﻠﺤﺼﻮل ﻋﻠﻲ اﻟﻘﯿﻤﺔ ﻟﻠﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻓﻲ اﻟﯿﻮم اﻟﻮاﺣﺪ واﻟﺨﻤﺴﯿﻦ‬ ‫ﻟﺬﻟﻚ ﻓﻲ أي ﺷﺎرت ﺗﺠﺪ أن اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﯾﺒﺪأ ﻓﻲ اﻟﻈﮭﻮر ﻋﻠﻲ اﻟﺸﺎرت ﺑﻌﺪ ﻣﺮور اﻟﻔﺘﺮة اﻟﺰﻣﻨﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺣﺪدﻧﺎھﺎ ﻟﻠﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻣﺜﻞ‬ ‫اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ‪ ١٠‬ﯾﻮم ﯾﻈﮭﺮ ﻋﻠﻲ اﻟﺸﺎرت ﺑﻌﺪ ﻣﺮور ‪ ١٠‬أﯾﺎم ﻓﻲ اﻟﺸﺎرت‬


‫‪26‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫‪E.M.A (exponential moving average )  ٢‬‬

‫ﯾﺨﺘﻠﻒ ﻋﻦ ‪ S.M.A‬أﻧﮫ ﺑﻤﻌﺎدﻻت رﯾﺎﺿﯿﺔ ﻣﻌﯿﻨﺔ ﯾﺘﻢ ﺟﻌﻞ وزن ﻟﻘﯿﻤﺔ ﺳﻌﺮ أﺧﺮ ﯾﻮم ﻣﻦ اﻟﺘﺪاول ﻷﻧﮫ ﯾﺪل ﻋﻠﻲ أﺣﺪث إﻏﻼق‬ ‫ﻟﻠﺴﮭﻢ وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﯾﺒﯿﻦ أﻗﺮب ﺣﺮﻛﺎت ﻗﺎم ﺑﮭﺎ اﻟﺴﮭﻢ وﻟﺬﻟﻚ ‪ E.M.A‬ﯾﻌﺘﺒﺮ أﻛﺜﺮ ﺣﺴﺎﺳﯿﺔ ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ ﻣﻦ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ‬ ‫اﻟﺒﺴﯿﻂ وﻟﺬﻟﻚ ﯾﺴﺘﺨﺪم ﺑﻜﺜﺮة ﻓﻲ ﺣﺴﺎب اﻟﻤﺆﺷﺮات ﻣﺜﻞ اﻟﻤﺎﻛﺪ‬

‫‪  ‬‬ ‫‪ ١‬‬ ‫ﻣﻦ أھﻢ اﺳﺘﺨﺪاﻣﺎت اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻧﮫ ﯾﺆﻛﺪ اﻟﺘﺮﻧﺪ اﻟﺨﺎص ﺑﺎﻟﺴﮭﻢ وھﻞ ھﻮ ‪ UP TREND‬أم أﻧﮫ ‪DOWN TREND‬‬‫ﻧﻘﺼﺪ ﯾﺬﻟﻚ ﻟﻮ ﻛﺎن ﺷﻜﻞ اﻟﺘﺮﻧﺪ ﯾﻘﻮل أﻧﮫ ﺻﺎﻋﺪ ﻓﻨﺮاﺟﻊ ﺷﻜﻞ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ھﻞ ﯾﺆﻛﺪ ھﺬا اﻟﻜﻼم أم ﯾﺴﯿﺮ اﻟﻌﻜﺲ ‪ .‬ﻣﺜﻼ ھﻞ ھﻨﺎك‬ ‫اﺧﺘﺮاق ﻟﻠﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ‪ ٥٠‬ﻟﻠﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ‪ ٢٠٠‬اﻟﺬي ﯾﺪل ﻋﻠﻲ ﺗﺄﻛﯿﺪ اﻟﺘﻐﯿﺮ اﻟﺬي ﺣﺪث ﻓﻲ اﻟﺘﺮﻧﺪ اﻟﺨﺎص ﺑﺎﻟﺴﮭﻢ أم ﻻ ‪ .‬وﻟﻜﻦ ﻟﯿﺲ ﻛﻞ‬ ‫‪M.A‬ﯾﻤﺜﻞ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺨﺎص ﺑﮫ وﻟﺬﻟﻚ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ داﺋﻤﺎ ﯾﺒﺤﺜﻮن ﻋﻦ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺬي ﯾﻌﻄﻲ ﺣﺮﻛﺎت ﻣﻤﯿﺰة وﺛﺎﺑﺘﺔ ﻣﻊ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ‬ ‫اﻟﺨﺎص ﺑﮫ ﺣﺘﻰ ﯾﻤﻜﻦ أن ﯾﺘﻮﻗﻌﻮا ﻣﺎ ﺳﯿﺤﺪث ﻟﻠﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ‬ ‫ﻣﻦ اﻟﻤﻌﺮوف أن اﻟﺴﮭﻢ أﺛﻨﺎء ﺣﺮﻛﺘﮫ ﯾﻌﻄﻲ ﺛﻼث أﻧﻮاع ﻣﻦ اﻟﺤﺮﻛﺔ أو اﻟﺘﺮﻧﺪ وﯾﺘﺒﻌﮫ ﻓﻲ ذﻟﻚ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ وھﻲ‪-:‬‬ ‫‪ UP TREND‬وﻣﻌﻨﺎه أن اﻟﺴﮭﻢ و اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﯾﺘﺤﺮك ﻣﻦ أﺳﻔﻞ وﯾﺼﻌﺪ إﻟﻲ أﻋﻠﻲ‬ ‫‪ DOWN TREND‬وﻣﻌﻨﺎه أن اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﯾﺘﺤﺮك ﻣﻦ أﻋﻠﻲ إﻟﻲ أﺳﻔﻞ‬ ‫‪ TRADING RANGE‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺘﺤﺮك اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ إﻟﻲ أﻋﻠﻲ وإﻟﻲ أﺳﻔﻞ وﻻ ﯾﺴﺘﻘﺮ ﻋﻠﻲ ﺷﻜﻞ ﻣﻌﯿﻦ وﻛﺜﯿﺮ اﻟﺘﺬﺑﺬب وھﺬا‬ ‫اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻏﯿﺮ ﻣﺮﻏﻮب وﻻ ﯾﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﯿﮫ‪.‬‬


‫‪27‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫ ﻣﻦ اﻟﺮﺳﻢ ﻧﻼﺣﻆ أن ‪ M.A‬ﺗﺎﺑﻊ ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ إذا أرﺗﻔﻊ ﺗﺠﺪه ﺗﺤﺖ اﻟﺴﮭﻢ وإذا أﻧﺨﻔﺾ ﺗﺠﺪه أﻋﻠﻲ اﻟﺴﮭﻢ وﻟﺬﻟﻚ داﺋﻤﺎ‬‫ﯾﻘﺎل أن اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺢ ﯾﺘﺒﻊ اﻟﺴﮭﻢ وﻟﯿﺲ اﻟﺴﮭﻢ ھﻮ اﻟﺬي ﯾﺘﺒﻊ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ‬ ‫ ﺗﻌﺘﺒﺮ ھﺬه اﻟﻔﺎﺋﺪة ) ﺗﺤﺪﯾﺪ اﻟﺘﺮﻧﺪ وﺗﺄﻛﯿﺪه ) ﻣﻦ أھﻢ ﻓﻮاﺋﺪ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻷﻧﮭﺎ ﺗﺤﺪد اﺗﺠﺎه ﺣﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺘﻲ ﯾﺠﺐ أن ﺗﻠﺘﺰم ﺑﮭﺎ‬‫وﻻ ﺗﺴﯿﺮ ﻋﻜﺴﮭﺎ ﻷن ذﻟﻚ ﻣﻦ أﺧﻄﺮ اﻷﺷﯿﺎء اﻟﺘﻲ ﯾﻤﻜﻦ أن ﯾﺮﺗﻜﺒﮭﺎ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ وﻛﺬﻟﻚ ﯾﺠﺐ ﻋﺪم اﻟﻤﺨﺎﻃﺮة ﻋﻨﺪ ﻧﻘﺎط ﺗﻘﻠﺐ‬ ‫اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻷن اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻣﻤﻜﻦ ﯾﻌﻄﻲ أﺷﺎرات ﻛﺎذﺑﺔ وﺧﺎﺻﺔ إذا ﻛﺎن ھﻨﺎك ﻣﺆﺷﺮات أﺧﺮي ﺗﻌﻄﻲ أﺷﺎرات ﻋﻜﺲ اﻹﺷﺎرات‬ ‫اﻟﺘﻲ ﯾﻌﻄﯿﮭﺎ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ وﻟﻜﻦ إذا ﻛﺎن ھﺬا اﻟﺘﺤﻮل ﻣﺼﺤﻮب ﺑﺈﺷﺎرات ﻣﻦ ﻣﺆﺷﺮات أﺧﺮي ﺗﻌﻄﻲ ﻧﻔﺲ اﻟﻌﻼﻣﺎت اﻟﺘﻲ ﯾﻌﻄﯿﮭﺎ‬ ‫اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻓﻼ ﻣﺎﻧﻊ ﻣﻦ ذﻟﻚ وﯾﻜﻮن ﻓﻲ ذﻟﻚ ﻓﺎﺋﺪة ﻛﺒﯿﺮة‬ ‫ ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎن اﻟﺴﮭﻢ ﻛﺜﯿﺮ اﻟﺘﺬﺑﺬب ﻛﻠﻤﺎ اﺣﺘﺠﻨﺎ إﻟﻲ ﻣﻮﻓﯿﻨﺞ ﻃﻮﯾﻞ اﻟﻤﺪة اﻟﺰﻣﻨﯿﺔ ﺣﺘﻰ ﻧﺤﺼﻞ ﻋﻠﻲ ﺧﻂ ﻣﻮﻓﯿﻨﺞ ھﺎدئ ﯾﻤﻜﻦ‬‫اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻨﮫ‬ ‫وھﺬا اﻟﻄﻮل ﻟﻠﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻟﯿﺲ ﻣﺤﺪد ﺑﻤﺪة ﻣﻌﯿﻨﺔ وﻟﻜﻦ ھﻨﺎك أﻃﻮال ﻣﻌﯿﻨﺔ ﻛﺜﯿﺮة اﻻﺳﺘﺨﺪام وھﻲ ‪:‬‬ ‫‪21 - 50 - 89-- 150 - 200‬ﯾﻮم‬ ‫ ‪10 - 30 - 40‬أﺳﺒﻮع‬‫ وھﺬا اﻟﺠﺪول ﯾﺒﯿﻦ اﺳﺘﺨﺪاﻣﺎت ﻛﻞ ﻓﺘﺮة‬‫‪Trend Moving Average‬‬ ‫‪Very Short Term 5-13 days‬‬ ‫‪Short Term 14-25 days‬‬ ‫‪Minor Intermediate 26-49 days‬‬ ‫‪Intermediate 50-100 days‬‬ ‫‪Long Term 100-200 days‬‬ ‫ إذا اﺧﺘﺎرﻧﺎ ‪ M.A‬وﻛﺎﻧﺖ ﻓﺘﺮة اﻟﺰﻣﻦ اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﮫ ھﻲ اﻟﯿﻮم ‪ DAY‬ﯾﺴﻤﻲ ‪ D.M.A‬ﯾﻌﻨﻲ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ اﻟﯿﻮﻣﻲ‬‫ وإذا ﻛﺎﻧﺖ ﻓﺘﺮة اﻟﺰﻣﻦ اﻷﺳﺒﻮع ‪WEEK‬ﯾﺴﻤﻲ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ اﻷﺳﺒﻮﻋﻲ ‪W.M.A‬‬‫ ﯾﺘﻢ ﺗﻐﯿﺮ اﻟﺰﻣﻦ اﻟﺨﺎص ﺑﺎﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻣﻦ ﯾﻮﻣﻲ إﻟﻲ أﺳﺒﻮﻋﻲ ﺑﺎﻟﻘﺴﻤﺔ ﻋﻠﻲ ‪ ٥‬وذﻟﻚ ﻷن اﻷﺳﺒﻮع ﯾﺘﻜﻮن ﻣﻦ ‪ ٥‬أﯾﺎم ﺗﻌﻤﻞ‬‫ﻓﯿﮭﺎ اﻟﺒﻮرﺻﺔ وﯾﻮﻣﯿﻦ أﺟﺎزة ﯾﻌﻨﻲ ‪ M.A 200‬اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﻟـ ‪ ٢٠٠‬ﯾﻮم ( ‪ ) = M.A 40‬اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﻟـ ‪٤٠‬‬ ‫أﺳﺒﻮع(‬ ‫‪ -‬واﻟﺘﻐﯿﺮ إﻟﻲ ﺷﮭﺮي ﺑﺎﻟﻘﺴﻤﺔ ﻋﻠﻲ ‪ ٢١‬ﻷن اﻷﺳﺒﻮع ‪ ٥‬أﯾﺎم واﻟﺸﮭﺮ ‪ ٤‬أﺳﺎﺑﯿﻊ ﻓﯿﺴﺎوي ‪ ٢١‬ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ ﯾﻌﻨﻲ‬


‫‪28‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫‪ m.a.200‬اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻟـ ‪ ٢٠٠‬ﯾﻮم ‪ ) = 200/21 = 9‬ﺷﮭﺮ ) اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ل ﺗﺴﻊ ﺷﮭﻮر ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ(‬ ‫وﯾﺠﺐ اﻟﺘﺠﺮﯾﺐ واﻟﻤﺤﺎوﻻت اﻟﻜﺜﯿﺮة ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﻠﻲ اﻟﻄﻮل اﻟﻤﻨﺎﺳﺐ اﻟﺬي ﯾﻨﺴﺠﻢ ﻣﻊ ﺣﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ وﯾﻌﺒﺮ ﻋﻦ ﺣﺮﻛﺘﮫ‬ ‫‪ PRICE LOCATION   ‬‬ ‫وھﻮ ﯾﻌﻨﻲ ھﻞ ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﻋﻨﺪ ﻧﻘﻄﺔ ﻣﻌﯿﻨﺔ ﻣﻦ اﻟﺸﺎرت أو زﻣﻦ ﻣﻌﯿﻦ ﯾﻌﺘﺒﺮ أﻋﻠﻲ أم أﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﻟﻠﺴﮭﻢ ﻣﻦ‬ ‫ﺧﻼل اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ ﺧﻼل اﻷﯾﺎم اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ واﻟﺬي ﯾﺪل ﻋﻠﯿﮫ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ‬ ‫ﻓﺈذا ﻛﺎن ﻣﻨﺤﻨﻲ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻮق ﺧﻂ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻓﻤﻌﻨﻲ ذﻟﻚ أن ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ أﻋﻠﻲ ﻣﻦ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ واﻟﺬي ﯾﻌﺒﺮ ﻋﻦ ﻣﺘﻮﺳﻂ‬ ‫ﺗﻘﯿﯿﻢ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ ﻟﻠﺴﮭﻢ ﺧﻼل اﻟﻔﺘﺮة اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ وإذا ﻛﺎن ﺗﺤﺖ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻣﻌﻨﺎه اﻟﻌﻜﺲ ﻟﺬﻟﻚ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺮﺗﻔﻊ ﻣﻨﺤﻨﻲ اﻟﺴﮭﻢ‬ ‫وﯾﻼﻣﺲ ﺧﻂ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻣﻌﻨﺎه أﻧﮫ رﺟﻊ إﻟﻲ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺳﻌﺮه اﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ وﻟﻜﻦ ﻟﻮ أﺧﺘﺮق ھﺬا اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻣﻌﻨﺎه‬ ‫أﻧﮫ ﻧﺄوي ﯾﺰﯾﺪ ﻋﻦ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻤﺘﻮﻗﻊ إﻟﻲ أﻋﻠﻲ وھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻧﻘﻄﺔ ﺷﺮاء ﻟﻠﺴﮭﻢ واﻟﻌﻜﺲ إذا ﺣﺎول اﺧﺘﺮاق اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ‬ ‫ﻣﺘﺠﮭﺎ إﻟﻲ أﺳﻔﻞ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻧﻘﻄﺔ ﺑﯿﻊ‬

‫ﻧﻔﺲ اﻟﻜﻼم ﯾﻘﺎل ﻋﻦ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﻘﺼﯿﺮ اﻟﻤﺪة ﻣﺜﻞ ‪ ٥٠‬ﯾﻮم ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺨﺘﺮق اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﻄﻮﯾﻞ أو اﻟﺒﻄﻲء ﻣﺜﻞ ﻣﻮﻓﯿﻨﺞ ‪ ٢٠٠‬ﯾﻮم‬ ‫وﯾﻜﺴﺮه ﻣﺘﺠﮭﺎ إﻟﻲ أﻋﻠﻲ أو إﻟﻲ أﺳﻔﻞ ﻣﻦ اﻟﺸﺎرت ﻧﺮي اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ‪ ٣٠‬ﯾﻮم اﻷﺧﻀﺮ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺼﺒﺢ ﻓﻮق اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﺒﻄﻲء‬ ‫‪ ١٠٠‬ﯾﻮم ﯾﻜﻮن ‪ UP TREND‬وﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺨﺘﺮﻗﮫ إﻟﻲ أﻋﻠﻲ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻧﻘﻄﺔ ‪ BULLISH‬وإذا أﺧﺘﺮﻗﮫ إﻟﻲ أﺳﻔﻞ ﺗﻌﺘﺒﺮ إﺷﺎرة‬ ‫‪BEARISH‬وﻟﻜﻦ ذﻟﻚ ﯾﻨﻄﺒﻖ ﻋﻠﻲ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺬي ﯾﺘﺤﺮك ﻣﻊ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﺨﺎص ﺑﮫ وﻻ ﯾﻨﻔﻊ ﻣﻊ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻤﺘﺬﺑﺬﺑﺔ‬


‫‪29‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫‪    ‬‬

‫ﻣﻦ أھﻢ ﻓﻮاﺋﺪ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ أﻧﮫ ﯾﻌﻄﻲ ﻧﻘﺎط دﻋﻢ ﻣﻘﺎوﻣﺔ ﻗﻮﯾﺔ ﯾﺴﺘﻌﯿﻦ ﺑﮭﺎ اﻟﻤﺤﻠﻠﯿﻦ ﻓﻲ ﺗﻮﻗﻊ ﺳﻠﻮك اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ وﯾﺮﺟﻊ أھﻤﯿﺔ ھﺬه اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻛﻤﺎ ﻗﻠﻨﺎ ﻗﺒﻞ ذﻟﻚ إﻟﻲ اﻧﺘﺸﺎر اﺳﺘﺨﺪاﻣﮭﺎ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ‪.‬‬ ‫ﻣﻦ اﻟﺸﺎرت ﯾﺘﻀﺢ ﻟﻨﺎ أن اﻟﻨﻘﺎط اﻟﺘﻲ ﯾﻼﻣﺴﮭﺎ اﻟﺴﮭﻢ أﺛﻨﺎء وﺟﻮده ﻓﻮق اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﯾﻤﺜﻠﮭﺎ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﺨﻀﺮاء ﺗﺴﻤﻲ‬ ‫ﻧﻘﺎط دﻋﻢ ﻟﻠﺴﮭﻢ وﻟﻜﻦ ﻟﻮ أﺧﺘﺮق اﻟﺴﮭﻢ إﻟﻲ أﺳﻔﻞ ﺗﺘﺤﻮل ھﺬه اﻟﻨﻘﺎط إﻟﻲ ﻧﻘﺎط ﻣﻘﺎوﻣﺔ وﯾﻤﺜﻠﮭﺎ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﺤﻤﺮاء‬ ‫ﯾﻌﻨﻲ إذا ﻛﺎن ‪ M.A‬أﺳﻔﻞ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﺄﻧﮫ ﯾﻌﻄﻲ ﻧﻘﺎط دﻋﻢ وإذا ﻛﺎن ﻓﻮق اﻟﺴﮭﻢ ﯾﻤﺜﻞ ﻧﻘﺎط ﻣﻘﺎ وﻣﺔ‬ ‫وﻟﻜﻦ أﺧﺘﻠﻒ اﻟﻤﺤﻠﻠﯿﻦ ﻓﻲ أﻃﻮال اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﺘﻲ ﯾﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﯿﮭﺎ ﻓﻲ ذﻟﻚ وﻛﺎن ﻣﻦ أﺷﮭﺮ اﻷﻃﻮال ‪ ٤٠‬ﯾﻮم و ‪ ٥٠‬ﯾﻮم‬ ‫ﻓﻲ اﻟﻨﮭﺎﯾﺔ ﻧﺨﺮج ﺑﺄھﻢ اﺳﺘﺨﺪاﻣﺎت اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ وھﻲ ‪:‬‬ ‫‪ -١‬اﺳﺘﺨﺪام اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ‪ ٤٠‬ﯾﻮم و ‪ ٥٠‬ﯾﻮم ﻟﺘﺤﺪﯾﺪ ﻧﻘﺎط دﻋﻢ ﻣﻘﺎوﻣﺔ ﻟﻠﺴﮭﻢ‬ ‫‪ -٢‬ﻣﻼﺣﻈﺔ ﻋﻤﻠﯿﺔ اﺧﺘﺮاق اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ‪ ٥٠‬ﻟﻠﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ‪ ٢٠٠‬واﻟﺘﻲ ﺗﺪل ﻋﻠﻲ اﻟﺒﻮﻟﺶ واﻟﺒﯿﺮش‬ ‫‪ -٣‬اﻟﺘﻌﺮف ﻣﻦ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ‪ ٤٠‬ﻋﻠﻲ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺤﻘﯿﻘﯿﺔ وھﻞ ھﻮ اﻵن ﻋﺎﻟﻲ أم ﻣﻨﺨﻔﺾ‬


‫‪30‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫‪‬‬

‫‪ -٤‬ﻣﺆﺷﺮ ﺍﻟﺒﻮﻟﻴﻨﺠﺮ ﺑﺎﻧﺪ ‪BOLLINGER BANDS‬‬ ‫ﻣﻘﺪﻣﺔ ﻣﺒﺴﻄﺔ‬ ‫ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻃﻮره وأﻛﺘﺸﻔﮫ ‪ John Bollinger .‬وھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺑﻜﻞ ﺑﺴﺎﻃﺔ ھﻮ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ‪ ٣‬ﺧﻄﻮط أو ‪ Bands‬ﺗﺤﯿﻂ‬ ‫ﺑﺎﻟﺸﺎرت ﻟﻠﺴﮭﻢ اﻟﻤﻄﻠﻮب‪.‬‬ ‫‪ -١‬ﻓﻲ اﻟﻮﺳﻂ ﯾﻮﺟﺪ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﻟﺴﻌﺮ اﻹﻏﻼق أو ﻷي ﻗﯿﻤﺔ أﺧﺮي ﻣﺤﺪدة ‪ simple moving average‬ﻟﻤﺪة‬ ‫ﻣﻌﯿﻨﺔ‪(SMA).‬‬ ‫‪ -٢‬اﻟﺨﻂ اﻟﻌﻠﻮي أو‪ upper band‬ھﻮ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﻟﺴﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﻟﻤﺪة ﻣﻌﯿﻨﺔ ‪ * ٢)+‬ﻗﯿﻤﺔ ﻣﻌﯿﻨﺔ(‬ ‫أو) ‪( SMA+2 standard deviations‬‬ ‫‪ -٣‬اﻟﺨﻂ اﻟﺴﻔﻠﻲ أو‪ lower band‬ھﻮ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﻟﺴﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﻟﻤﺪة ﻣﻌﯿﻨﺔ –)‪ *٢‬ﻗﯿﻤﺔ ﻣﻌﯿﻨﺔ )أو‬ ‫) ‪( SMA - 2 standard deviations‬‬ ‫وﻋﻤﻮﻣﺎ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﯾﺴﺘﺨﺪم ﻟﻤﻘﺎرﻧﺔ اﻟﺘﻐﯿﺮ أو اﻟﺘﺬﺑﺬب ﻓﻲ ﻣﺴﺘﻮي ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ ﻣﺪة ﻣﻌﯿﻨﺔ ﻣﻦ اﻟﻮﻗﺖ‪,‬‬ ‫وﻛﺬﻟﻚ ﻟﻌﺰل أو ﺗﺤﺪﯾﺪ ﻣﺪي أو ﺣﺪود ﻣﻌﯿﻨﺔ ﻟﺘﺬﺑﺬب اﻟﺴﻌﺮ ل ﺳﮭﻢ ﻣﻌﯿﻦ اﺳﺘﻨﺎدا ﻋﻠﻲ ان اﻟﺴﮭﻢ ﻋﺎدة ﯾﺒﺎع‬ ‫وﯾﺸﺘﺮي أو ﯾﻀﺎرب ﻓﯿﺔ ﻓﻲ ﻣﻨﻄﻘﺔ ﺳﻌﺮﯾﺔ ﻣﺘﻮﻗﻌﺔ أو ﻗﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﻮﻗﻊ ﻋﻠﻲ ﺟﺎﻧﺒﻲ ال ‪simple moving‬‬ ‫‪ average (SMA) .‬وھﺬا ﻣﺜﺎل ل ‪Bollinger Bands‬ﻟﺴﮭﻢ اﻛﺴﻮن ‪ Exxon‬ﻓﻲ ھﺬا اﻟﻤﺜﺎل اﻟﻤﺒﺴﻂ‬ ‫ﯾﻠﺤﻆ أﻧﮫ ﺗﻢ اﺳﺘﺨﺪام ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺣﺴﺎﺑﻲ ﻟﻸس ‪ e‬ﻟﻤﺪة ‪ ٢٠‬ﯾﻮم و ﻋﻠﻲ ﺑﻌﺪ ‪ deviation ٢‬أو‬ ‫‪20day exponential moving average, and they are spaced tow deviations apart‬‬ ‫وﺗﻠﺤﻆ ﻣﻦ ھﺬا اﻟﻤﺜﺎل اﻟﻤﺒﺴﻂ أن اﻟﺒﺎﻧﺪ ازداد ﻋﺮﺿﺎ ﻓﻲ ﺷﮭﺮ اﺑﺮﯾﻞ ﻋﻨﺪﻣﺎ ازداد اﻟﺘﺬﺑﺬب ﺑﺎﻟﺴﻌﺮ وازدادا‬ ‫ﺿﯿﻘﺎ وﻧﻘﺺ ﻋﺮض اﻟﺒﺎﻧﺪ ﻋﻨﺪﻣﺎ دﺧﻠﺖ اﻷﺳﻌﺎر ﻣﺮﺣﻠﺔ ﺗﺜﺒﯿﺖ وﺗﻘﻮﯾﺔ اﻷﺳﻌﺎر ﻓﻲ آﺧﺮ اﻟﺴﻨﺔ‪.‬‬ ‫وﻋﻤﻮﻣﺎ أو ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم ﻛﻞ ﻣﺎ ﻗﻞ ﻋﺮض اﻟﺒﺎﻧﺪ وازداد اﻟﻀﯿﻖ ﻓﯿﮭﺎ ﺗﺰﯾﺪ ﻓﺮﺻﺔ اﻟﺘﻐﯿﺮ اﻟﺤﺎد ﻓﻲ اﻟﺴﻌﺮ أو‬ ‫‪sharpbreakout in prices‬وﻛﻞ ﻣﺎ زاد اﻟﺴﻌﺮ ﻓﻲ ﻣﻨﻄﻘﺔ اﻟﺒﺎﻧﺪ ﻓﯿﮭﺎ ﺿﯿﻖ زاد اﺣﺘﻤﺎل ﺣﺪوث ﺗﻐﯿﺮ‬ ‫ﻗﻮي ﻓﻲ اﻟﺴﻌﺮ‪breakout .‬‬ ‫ﻋﻤﻮﻣﺎ ﺳﻮف ﻧﺄﺗﻲ ﻋﻠﻲ ﺷﺮح ﻃﺮﯾﻘﺔ اﺳﺘﺨﺪام اﻟﻤﺆﺷﺮ وﺗﻔﺴﯿﺮه ﺑﺎﻟﺘﻔﺼﯿﻞ ﻻﺣﻘﺎ‪.‬‬


‫‪31‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫‪Calculation and Formula 1   ‬‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫‪‬‬

‫ﻛﻤﺎ ذﻛﺮ ﺳﺎﺑﻘﺎ ‪ Bollinger Band‬ﯾﻌﺮض أو ﯾﻤﺜﻞ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ‪ ٣‬ﺧﻄﻮط أو ﺑﺎﻧﺪ‪ ,‬وﻋﺎدة ﯾﻜﻮن اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷ وﺳﻂ ھﻮ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ‬ ‫اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﻟﺴﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ‪(moving average or (SMA‬وھﻮ ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﻟﻜﻞ ﯾﻮم‪ ,‬وﻟﻜﻦ ﻗﺪ ﯾﺴﺘﺨﺪم ﻣﺘﻐﯿﺮات أﺧﺮي‬ ‫ﻏﯿﺮ ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﻟﺤﺴﺎب )‪ (SMA‬وھﻲ ﻛﺎﻟﺘﺎﻟﻲ‬ ‫‪Typical Price = (high + low +close)/3‬‬ ‫‪Weighted Price = (high + low +close +close)/4‬‬ ‫ﻋﻤﻮﻣﺎ ﺳﻮف ﻧﺄﺗﻲ ﻋﻠﻲ ذﻛﺮ اﻟﻤﻌﺎدﻻت اﻟﻤﻮﺟﻮدة ﻻﺳﺘﺨﺮاج اﻟﺨﻄﻮط اﻟﺜﻼﺛﺔ أو‪ Bands .‬ﻓﻲ اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ‬ ‫اﻟﻤﺘﻐﯿﺮ ‪ n‬ﯾﻤﺜﻞ ﻋﺪد اﻷﯾﺎم ﻓﻲ )‪ (SMA‬ﻓﺮﺿﺎ ‪١٠‬اﯾﺎم أو ﻋﺸﺮﯾﻦ ﯾﻮم ‪,‬وھﺬه ھﻲ ﻣﻌﺎدﻟﺔ اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻟﻮﺳﻄﻲ أو اﻟﻤﺘﻮﺳﺴﻂ‬ ‫اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﻋﺎدة‪(SMA) .‬‬

‫‪Calculation and Formula 2 ‬‬ ‫أﻣﺎ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﺨﻂ أو اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻟﻌﻠﻮي ‪ upper band‬ﻓﮭﻮ ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ ﻧﻔﺲ ﻣﻌﺎدﻟﺔ اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ وﻟﻜﻦ ﻋﻤﻞ ﻟﺔ إزاﺣﺔ ﺑﻘﯿﻤﺔ‬ ‫ﻣﻌﯿﻨﺔ إﻟﻲ اﻷﻋﻠﻰ‬ ‫‪the upper band is the same as the middle band, but it shifted to the up by the number of‬‬ ‫‪standard deviation‬‬ ‫و ‪ D‬ﻓﻲ اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ اﻟﻘﺎدﻣﺔ ﺗﻤﺜﻞ‬ ‫‪The number of standard deviations‬‬ ‫وھﺬه اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻓﻲ ﺣﺴﺎب اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻟﻌﻠﻮي‬

‫‪Calculation and Formula 3 ‬‬ ‫وﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟـ اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻟﺴﻔﻠﻲ ‪ lower band‬ﻓﮭﻮ ﻧﻔﺲ اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷوﺳﻂ أو اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ وﻟﻜﻦ ﺣﺼﻞ ﻟﮫ إزاﺣﺔ إﻟﻲ اﻷﺳﻔﻞ‬ ‫ﺑﻘﯿﻤﺔ ﻣﻌﯿﻨﺔ‬ ‫‪The lower band is the moving average shifted down by the same number of standard‬‬ ‫‪deviations D‬‬ ‫ﻓﻲ اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ اﻟﻘﺎدﻣﺔ ﺗﻤﺜﻞ‪The number of standard deviations‬‬

‫ﻣﺜﺎل ﻋﻠﻰ ﻃﺮﯾﻘﺔ اﻻﺳﺘﺨﺪام ‪١‬‬ ‫وﻋﺎدة ﯾﺴﺘﺨﺪم ‪ ٢٠‬ﯾﻮم ﻟﻠﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ )‪ (SMA‬وﯾﺴﺘﺨﺪم اﻟﺮﻗﻢ ‪ ٢‬ل‪ standard deviation‬اﻟﻤﻤﺜﻞ ﺑﺎﻟﻤﺘﻐﯿﺮ ‪ D‬ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻤﻌﺎدﻻت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‪ .‬وﻋﻤﻮﻣﺎ ﻻ ﯾﻨﺼﺢ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام )‪ (SMA‬ﻷﻗﻞ ﻣﻦ ‪ ١٠‬أﯾﺎم‪.‬‬


‫‪32‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫وھﻨﺎ ﻣﺜﺎل ﻟﺴﮭﻢ ﺷﺮﻛﺔ ‪IBM‬ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻟﻤﺆﺷﺮ ھﺬا وﻓﯿﺔ اﻟﺸﺎرت أﯾﻀﺎ‬

‫ﻣﺜﺎل ﻋﻠﻲ ﻃﺮﯾﻘﺔ اﻻﺳﺘﺨﺪام ‪٢‬‬ ‫وﯾﻠﯿﮫ اﻟﺮﺳﻢ أو اﻟﺸﺎرت ﻟﻠﺴﮭﻢ واﻟﻤﺆﺷﺮ اﻟﻔﻨﻲ ﻣﻮﺟﻮد ﻋﻠﯿﺔ وﯾﻠﺤﻆ أن اﻟﻤﻮﻓﻨﻎ أﻓﺮج ﻛﺎن ل ‪ ٢٠‬ﯾﻮم واﻟﺴﺘﺎﻧﺪرد دﯾﻔﯿﺎﺷﻦ‬ ‫ﻛﺎن ‪٢‬‬

‫اﻟﺤﺪود واﻟﻔﺘﺮات وﻛﯿﻔﯿﺔ اﺳﺘﺨﺪاﻣﮭﺎ ‪Setting‬‬


‫‪33‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫وﻛﻤﺎ ﻗﯿﻞ ﺳﺎﺑﻘﺎ ‪,Mr. Bollinger‬أوﺻﻲ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام )‪ SMA) 20-day‬ﻟﻠﺒﺎﻧﺪ اﻷ وﺳﻂ و‬ ‫‪2standard deviation for the outer band‬وﻟﻜﻦ ﻣﺪة اﻟﻤﻮﻓﻨﻎ أﻓﺮج وﻋﺪد اﻟﺪﯾﻔﯿﺎﯾﺘﺸﻦ ﻗﺎﺑﻞ ﻟﻠﺘﻌﺪﯾﻞ ﻟﻜﻲ ﯾﻨﺎﺳﺐ‬ ‫اﻟﺨﯿﺎرات اﻟﻔﺮدﯾﺔ واﻟﺼﻔﺎت اﻟﻤﻤﯿﺰة ﻷﺳﮭﻢ ﻣﻌﯿﻨﺔ ‪.‬‬ ‫ﻋﻤﻮﻣﺎ ﻃﺮﯾﻘﺔ اﻟﺘﺠﺮﺑﺔ واﻟﺨﻄﺄ ‪ Trail and error‬ھﻲ اﺣﺪي اﻟﻄﺮق اﻟﺠﯿﺪة ﻟﺘﺤﺪﯾﺪ ﻣﺪة زﻣﻨﯿﺔ ﻟﻠﻤﻮﻓﻨﻎ أﻓﺮج‪.‬‬ ‫ﻋﻤﻮﻣﺎ ﻣﺆﺷﺮ ‪ Bollinger Bnds‬ﻋﺎدة ﯾﺸﻤﻞ ﻣﻌﻈﻢ ﺗﻐﯿﺮات اﻟﺴﻌﺮ وﻟﻜﻦ ﻟﯿﺲ ﻛﻞ اﻟﻤﺘﻐﯿﺮات‪,‬ﻓﺮﺿﺎ‬ ‫ﺑﻌﺪ ﺗﻐﯿﺮ ﺣﺎد وﺳﺮﯾﻊ ﻓﻲ اﻟﺴﻌﺮ اﺧﺘﺮاق اﻟﺨﻂ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ ﻟﻠﺴﻌﺮ ل اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻟﺨﺎرﺟﻲ ﺳﻮاء اﻟﻌﻠﻮي أو اﻟﺴﻔﻠﻲ ﺷﻲ ﻋﺎدي‪,‬وﻟﻜﻦ إذا‬ ‫أﺗﻀﺢ أن اﻟﺴﻌﺮ اﺧﺘﺮق اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻟﺨﺎرﺟﻲ ﻣﺮات ﻛﺜﯿﺮة ھﻨﺎ ﻗﺪ ﺗﺤﺘﺎج إﻟﻲ ﻣﻮﻓﻨﻎ أﻓﺮج أﻃﻮل ﻣﻦ اﻟﺴﺎﺑﻖ أي اﻻﻧﺘﯿﺮﻓﺎل أو ﻋﺪد‬ ‫اﻷﯾﺎم ﺗﻜﻮن أﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﺴﺎﺑﻖ ‪ ,‬وإذا اﻟﺨﻂ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ ﻟﻠﺴﻌﺮ ﻗﻠﯿﻞ ﻣﺎ ﻟﻤﺲ اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻟﺨﺎرﺟﻲ ﻓﻲ ھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ ﻗﺪ ﺗﺤﺘﺎج إﻟﻲ ﻣﻮﻓﻨﺞ‬ ‫أﻓﺮج اﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﺴﺎﺑﻖ ‪.‬‬ ‫وﻣﻦ اﻟﻄﺮق اﻟﺪﻗﯿﻘﺔ ﻟﺘﺤﺪﯾﺪ ﻃﻮل اﻟﻤﻮﻓﻨﻎ أﻓﺮج ھﻲ ﻋﻦ ﻃﺮﯾﻖ ﻣﻘﺎرﻧﺔ اﻟﻤﻮﻓﻨﻎ أﻓﺮج ﺑﺮدة ﻓﻌﻞ اﻟﺴﻌﺮ ﺑﻌﺪ ﺑﻠﻮﻏﮫ ﻟﻠﻘﺎع‬ ‫‪ Bottom .‬ﻟﻜﻲ ﯾﺘﻜﻮن اﻟﻘﺎع واﻟﺪوان ﺗﺮﻧﺪ ﯾﻨﻌﻜﺲ ‪ downtrend reverse ,‬اﻟﺴﮭﻢ ﻻﺑﺪ ان ﯾﻜﻮن ﻋﻠﻲ ﻧﻘﻄﺔ ‪ low‬اﻋﻠﻲ‬ ‫ﻣﻦ ادﻧﻲ ﺳﻌﺮ ﻗﺒﻠﺔ أو‬ ‫‪a security needs to form a low that is higher tha the previous low‬‬ ‫إذا اﻟـ ‪ Bollinger Bands‬أﺻﺒﺢ ﻛﺪﻋﻢ ﻟﻠﺴﮭﻢ ‪ support‬ﻋﻨﺪ ‪ Seconded(high) low‬ﻓﺎﻟﺤﺪود ﺻﺤﯿﺤﺔ ‪ ,‬وﻟﻜﻦ إذا‬ ‫‪Seconded(high) low‬اﺧﺘﺮق اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻟﺴﻔﻠﻲ ھﺬا ﯾﻌﻨﻲ أن اﻟﻤﻮﻓﻨﻎ أﻓﺮج ﻗﺼﯿﺮ ‪,‬وإذا ‪Seconded(high) low‬ﻇﻞ‬ ‫ﻓﻮق اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻟﺴﻔﻠﻲ وﻟﻢ ﯾﻠﻤﺲ اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷﺳﻔﻞ وﻻ ﻣﺮة ﻓﮭﺬا ﯾﻌﻨﻲ أن اﻟﻤﻮﻓﻨﻎ أﻓﺮج ﯾﻜﻮن أﻃﻮل ﻣﻦ أﻻزم‪ .‬وﻧﻔﺲ اﻟﻤﻨﻄﻖ‬ ‫واﻟﻠﻮﺟﻚ ﯾﻨﻄﺒﻖ ﻋﻠﻲ اﻟﻘﻤﻢ واﻟﺮاﻟﻲ‪peaks and reaction rallies‬‬ ‫ﺑﻤﻌﻨﻲ أن اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷﻋﻠﻰ ﯾﻜﻮن ﻣﻘﺎوﻣﺔ ‪ resistance‬ﻷول راﻟﻲ ﺑﻌﺪ اﻟﻘﻤﺔ أو‬ ‫‪The same logic can be applied to peaks and reaction rallies. The upper band should‬‬ ‫‪markresistancefor the first reaction rally after a peak.‬‬


‫‪34‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫وﯾﻤﻜﻦ اﻟﻨﻈﺮ إﻟﻲ ﺷﺎرت ﺳﮭﻢ وال ﻣﺎرت‪Walmart WMT‬‬

‫اﻟﺤﺪود واﻟﻔﺘﺮات وﻛﯿﻔﯿﺔ اﺳﺘﺨﺪاﻣﮭﺎ ‪Setting 2‬‬ ‫ﻣﻦ ﻣﺜﺎل اﻟﺸﺎرت اﻟﺬي ﻓﻲ اﻷﻋﻠﻰ ﻟﺴﮭﻢ وول ﻣﺎرت ﻟﻮﺣﻆ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‬ ‫أن ‪ ٢٠‬ﯾﻮم ﺳﻤﺒﻞ ﻣﻮﻓﻨﻎ اﻓﺮج ﻛﺎن أﻃﻮل ﻣﻦ أﻻزم ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﺒﻮﻟﻨﺎر ﺑﺎﻧﺪ‪.‬‬ ‫وﻟﻮا ﻻﺣﻈﺖ ﻟﻮﺟﺪت ﻏﺎب ﻋﺮﯾﺾ ﺑﯿﻦ اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻟﺴﻔﻠﻲ و ‪ Seconded(high) low‬ﻓﻲ ﺷﮭﺮ ﻣﺎرس‪.‬‬ ‫وﻋﻦ ﻃﺮﯾﻖ اﻟﺘﻌﺪﯾﻞ ) وھﺬا ﺳﮭﻞ ﺟﺪا وﻣﺘﻮاﻓﺮ ﻓﻲ ﻣﻌﻈﻢ ﺑﺮاﻣﺞ اﻟﺸﺎرت ﺗﺴﺘﻄﯿﻊ ان ﺗﻌﺪل اﻻﻧﺘﺮﯾﻔﺎل ﻟﻠﺮﻗﻢ اﻟﺬي ﺗﺘﺼﻮر اﻧﺔ‬ ‫ﯾﻨﺎﺳﺒﻚ ) واﻟﺘﺠﺮﺑﺔ واﻟﺨﻄﺄ ووﺟﺪ أن ﻓﺘﺮة ‪ ١٢‬ﯾﻮم ﺳﻤﺒﻞ ﻣﻮﻓﻨﻎ أﻓﺮج ﻛﺎن أﻓﻀﻞ وﻧﺎﺳﺐ اﻟﺸﺎرت ﺑﺸﻜﻞ أﻓﻀﻞ‪.‬‬ ‫ﻋﻤﻮﻣﺎ وﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم أوﺻﻲ ﻣﻜﺘﺸﻒ اﻟﻤﺆﺷﺮ ھﺬا ب‬ ‫ﻟﻠﻤﺪى اﻟﻘﺼﯿﺮ‪standard deviations short term 10-day(SMA) and 1.5 for‬‬ ‫ﻟﻠﻤﺪى اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ‪intermediate term 20-day (SMA) and 2 for standard deviations‬‬ ‫ﻟﻠﻤﺪى اﻟﺒﻌﯿﺪ‪long term 50-day(SMA) and 2.5 for standard deviations‬‬

‫اﻟﺘﻔﺴﯿﺮ وﻃﺮﯾﻘﺔ اﻻﺳﺘﺨﺪام ﻓﻲ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ‬ ‫ﻛﻤﺎ ذﻛﺮ ﻣﻦ ﻗﺒـﻞ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻻ ﯾﻌﻄﻲ إﺷﺎرات ﺑﯿﻊ وﺷﺮاء ﻣﻄـﻠﻘﺔ ودﻗﯿﻘﺔ ﺟﺪا وﻟﻜﻦ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﯾﺤﺪد إذا ﻣﺎ ﻛﺎن اﻟﺴﻌﺮ ﻏﺎﻟﻲ‬ ‫أو رﺧﯿﺺ ﻧﺴﺒﯿﺎ‪.‬‬ ‫ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻟﯿﺲ ﻣﮭﻢ ﻟﺘﻮﻗﻊ اﻻﺗﺠﺎه اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﻲ ﻟﻠﺴﻌﺮ وﻟﻜﻦ ﯾﺤﺪد إذا اﻟﺴﻌﺮ ﻏﺎﻟﻲ أو رﺧﯿﺺ ودرﺟﺔ ﺗﺬﺑﺬب اﻟﺴﻌﺮ وﻣﻊ‬


‫‪35‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫اﺳﺘﺨﺪام اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻷﺧﺮى ﯾﻜﻮن ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻓﻌﺎل اﻟﺨﺎﺻﯿﺔ اﻟﻤﻤﯿﺰة ﻟﮭﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ أن اﻟﻤﺴﺎﻓﺔ ﺑﯿﻦ اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷﺳﻔﻞ واﻷﻋﻠﻰ‬ ‫ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ ﺗﺬﺑﺬب اﻟﺴﻌﺮ ﻋﻤﻮﻣﺎ ھﺬ‪ i‬ﺑﻌﺾ اﻟﺨﺼﺎﺋﺺ اﻟﺘﻲ ﯾﻤﻜﻦ أن ﺗﻌﺪ إﺷﺎرة ﻣﺴﺎﻋﺪة ﻟﻠﺒﯿﻊ واﻟﺸﺮاء ووﺿﻌﮭﺎ ﻣﻄﻮر‬ ‫اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻧﻔﺴﮫ‬ ‫‪ -١‬اﻟﺘﻐﯿﺮ اﻟﺤﺎد ﻓﻲ اﻟﺴﻌﺮ ﻋﺎدة ﯾﺤﺪث ﺑﻌﺪ أن ﺗﻀﯿﻖ اﻟﺒﺎﻧﺪ أي ﺑﻌﺪان ﯾﻘﻞ اﻟﺘﺬﺑﺬب‬ ‫‪ -٢‬ﻛﻠﻤﺎ ﻃﺎﻟﺖ ﻣﺪة اﻟﺘﺬﺑﺬب اﻟﻘﻠﯿﻞ ﻓﻲ اﻟﺴﻌﺮ ﻛﻠﻤﺎ زادت ﻧﺴﺒﺔ ﺣﺪوث اﻧﻜﺴﺎر ‪ break out‬ﻓﻲ اﻟﺴﻌﺮ‬ ‫‪ -٣‬اﻟﻘﻤﻢ واﻟﻘﯿﻌﺎن اﻟﺴﻌﺮﯾﺔ )‪ (tops and bottoms‬اﻟﺘﻲ ﺗﺤﺪث ﺧﺎرج اﻟﺒﺎﻧﺪ إذا ﺗﻠﺘﮭﺎ ﻗﻤﻢ وﻗﯿﻌﺎن داﺧﻞ اﻟﺒﺎﻧﺪ ﺗﻜﻮن إﺷﺎرة‬ ‫ﻗﻮﯾﺔ ﻋﻠﻲ اﻧﻌﻜﺎس اﻟﺘﺮﻧﺪ ‪.‬‬ ‫وﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻲ وﻣﻦ ﺗﺠﺮﺑﺘﻲ اﻟﺸﺨﺼﯿﺔ اﻟﻤﺘﻮاﺿﻌﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ إذا اﻗﺘﺮب اﻟﺴﻌﺮ ﻣﻦ اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷﺳﻔﻞ وﺿﺎق اﻟﺒﺎﻧﺪ ﻓﻲ‬ ‫ﻧﻔﺲ اﻟﻮﻗﺖ ﺗﻌﻄﯿﻨﻲ إﺷﺎرة ﻋﻠﻲ ﻗﺮب ﺣﺪوث اﻧﻜﺴﺎر ﻓﻲ اﻟﺴﮭﻢ ﺑﺎﻻﺗﺠﺎه اﻷﻋﻠﻰ ﻃﺒﻌﺎ ﺑﻤﺴﺎﻋﺪة اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ اﻷﺧﺮى‪.‬‬

‫اﺳﺘﺨﺪاﻣﺎت و أﻣﺜﻠﺔ‬ ‫ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻲ اﻟﺘﻌﺮف ﻋﻠﻲ ﻣﺴﺘﻮﯾﺎت اﻷﺳﻌﺎر اﻟﻨﺴﺒﯿﺔ واﻟﺘﻐﯿﺮ ﻓﻲ ﻣﺴﺘﻮي اﻟﺴﻌﺮ أﯾﻀﺎ‪, Bollinger Bands‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺪﻣﺞ‬ ‫ﻣﻊ ﺣﺮﻛﺔ اﻟﺴﻌﺮ واﻟﻤﺆﺷﺮات اﻷﺧﺮى ﺗﻨﺘﺞ إﺷﺎرات ﺗﺆذن ب اﻟﺘﺤﺮﻛﺎت واﻟﺘﻐﯿﺮات اﻟﮭﺎﻣﺔ ﻓﻲ اﻟﺴﻌﺮ‪.‬‬ ‫وھﺬه ﺑﻌﺾ اﻷﻣﺜﻠﺔ اﻟﺘﻲ أﺧﺬﺗﮭﺎ ﻣﻦ ﻣﻮﻗﻊ‬ ‫‪http://stockcharts.com /index.html‬‬

‫‪Double bottom buy :‬‬ ‫إﺷﺎرة ﺷﺮاء اﻟﻘﺎع اﻟﻤﺰدوج ‪ double bottom buy signal‬ﺗﺤﺪث ﻋﻨﺪﻣﺎ اﻷﺳﻌﺎر ﺗﺨﺘﺮق اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷﺳﻔﻞ ‪lower band‬‬ ‫وﻟﻜﻦ ﺗﺮﺟﻊ ﻟﺘﺒﻘﻲ ﻓﻮق اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷﺳﻔﻞ ﺑﻌﺪ ﺳﻠﺴﺔ ﻣﺘﻼﺣﻘﺔ ﻣﻦ اﻷداء اﻟﻀﻌﯿﻒ‪.‬‬ ‫ﻻ ﯾﻮﺟﺪ ﺷﺮط ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻷﻗﻞ ﻗﯿﻤﺘﯿﻦ ﯾﺼﻠﮭﻤﺎ اﻟﺴﻌﺮ أو ﻧﻘﻄﺘﻲ اﻟﻘﺎع أو اﻟﺒﻮﺗﻮم ‪,‬ﻣﻤﻜﻦ أن ﺗﻜﻮن ﺛﺎﻧﻲ أﻗﻞ ﻗﯿﻤﺔ"ﻣﻦ اﻟﻤﻌﯿﺎر‬ ‫اﻟﺰﻣﻨﻲ" أﻋﻠﻲ أو اﻗﻞ ﻣﻦ ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻘﺎع اﻟﺘﻲ ﺳﺒﻘﺘﮭﺎ"اﻟﺒﻮﺗﻮم اﻷ ول" أو ﺑﺎﻟﻌﻜﺲ‪.‬‬ ‫اﻟﻤﮭﻢ ھﻨﺎ أن ﺗﻜﻮن ﺛﺎﻧﻲ أﻗﻞ ﻗﯿﻤﺔ "ﺑﺎﻟﻤﻌﯿﺎر اﻟﺰﻣﻨﻲ" أو ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺒﻮﺗﻮم اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ ‪,‬ﺗﻜﻮن ﻓﻮق اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷﺳﻔﻞ وان ﻻ ﺗﻜﻮن ﺗﺤﺖ‬ ‫اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷﺳﻔﻞ وان ﻻ ﺗﻜﻮن ﺧﺎرﺟﺔ ‪ .‬وﯾﺘﺄﻛﺪ اﻻرﺗﻔﺎع ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺮﺗﻔﻊ اﻟﺴﻌﺮ ﻓﻮق اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷ وﺳﻂ أو ‪SMA‬‬ ‫وﻛﻤﺜﺎل ﻋﻠﻲ ذﻟﻚ اﻧﻈﺮ ﺗﺠﺪ ان اﻟﺴﮭﻢ اﺧﺘﺮق اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷﺳﻔﻞ ﻓﻲ آﺧﺮ ﺷﮭﺮ ﺳﺒﺘﻤﺒﺮ "اﻟﺴﮭﻢ اﻷﺣﻤﺮ"ﺛﻢ اﺳﺘﻤﺮ اﻟﺴﻌﺮ ﻓﻮق‬ ‫اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷﺳﻔﻞ ﻓﻲ ﺷﮭﺮ أﻛﺘﻮﺑﺮ وھﺬا ﻛﺎن اﻟﺨﯿﻂ اﻷول‪ ,‬ﺛﻢ ﺑﻌﺪ ذﻟﻚ اﻟﺘﻐﯿﺮ اﻟﻜﺒﯿﺮ ﻓﻲ ﺷﮭﺮ اﻛﺘﻮﺑﺮ ‪,‬و ‪ brekout‬وارﺗﻔﺎع‬ ‫اﻟﺴﻌﺮ ﻓﻮق اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷوﺳﻂ"اﻟﺪاﺋﺮة اﻟﺨﻀﺮاء"ﺗﺆﻛﺪ اﻟﺒﻠﺶ واﻟﺨﯿﻂ أو اﻟﺪﻟﯿﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ‬


‫‪36‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫اﺳﺘﺨﺪاﻣﺎت وأﻣﺜﻠﺔ ‪٢‬‬ ‫‪Double top sell ‬‬ ‫ﻓﻲ ھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ إﺷﺎرة ﺑﯿﻊ ﺗﺤﺪث ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺨﺘﺮق اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻟﻌﻠﻮي واﻟﻘﻤﻢ اﻟﺴﻌﺮﯾﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻠﻲ اﻟﻘﻤﺔ اﻷوﻟﻲ ﺗﺨﻔﻖ ﻓﻲ ﺗﺠﺎوز‬ ‫اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻟﻌﻠﻮي‪.‬‬ ‫اﻟﺒﺎرﯾﺶ ﯾﺘﺄﻛﺪ ﻋﻨﺪﻣﺎ اﻷﺳﻌﺎر ﺗﻨﺰل أو ﺗﺨﺘﺮق اﻟﺒﺎﻧﺪ اﻷوﺳﻂ ‪.‬اﻟﺘﻐﯿﺮات اﻟﺤﺎدة ﻓﻲ اﻷﺳﻌﺎر ﻗﺪ ﺗﺤﺪث ﺑﻌﺪ أن ﺗﻀﯿﻖ اﻟﺒﺎﻧﺪ‬ ‫وﯾﻘﻞ اﻟ���ﺬﺑﺬب ﻓﻲ ھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ ‪ Bollinger Bands‬ﻻ ﯾﻌﻄﯿﻨﺎ أي دﻟﯿﻞ أو ﻣﺴﺎﻋﺪة ﻋﻦ اﻻﺗﺠﺎه اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﻲ ﻟﻠﺴﻌﺮ ‪.‬‬ ‫اﻻﺗﺠﺎه اﻟﺴﻌﺮي ﻻﺑﺪ أن ﯾﺤﺪد اﻵن ﻓﻲ ﻇﻞ ﻋﺪم ﻓﺎﺋﺪة ‪ Bollinger Bands‬ﻋﻦ ﻃﺮﯾﻖ ﻣﺆﺷﺮات أﺧﺮي وﻣﺒﺎدﺋﻲ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ‬ ‫اﻟﻔﻨﻲ اﻷﺧﺮى‪.‬‬ ‫ﻋﻤﻮﻣﺎ ﻛﺜﯿﺮ ﻣﻦ اﻷﺳﮭﻢ ﺗﻤﺮ ﺑﺤﺎﻻت اﻟﺘﺬﺑﺬب اﻟﻌﺎﻟﻲ وﻣﻦ ﺛﻢ ﯾﺘﺒﻌﮭﺎ ﺗﺬﺑﺬب ﻗﻠﯿﻞ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻣﺆﺷﺮ ‪ Bollinger Bands‬ھﺬه‬ ‫اﻟﻔﺘﺮات ﺑﺈﻣﻜﺎﻧﻨﺎ اﻟﺘﻌﺮف ﻋﻠﯿﮭﺎ ﺑﺴﮭﻮﻟﺔ‪.‬‬ ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻀﯿﻖ اﻟﺒﺎﻧﺪ ھﺬا ﺗﺪل ﻋﻠﻲ ﺗﺬﺑﺬب ﻋﺎﻟﻲ‬ ‫وھﺬا ﻣﺜﺎل ﻋﻠﻲ اﻟﺤﺎﻟﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‬ ‫ﺳﮭﻢ ﺳﺘﺎر ﺑﻜﺲ ‪SUBX‬ﯾﻘﺪم ﻟﻨﺎ ﻣﺜﺎل ﻋﻠﻲ ﻛﯿﻔﯿﺔ ان اﻟﺒﺎﻧﺪ ﯾﻀﯿﻖ ﻗﺒﻞ اﻟﺘﺤﺮﻛﺎت اﻟﻜﺒﯿﺮة ‪ .‬ﻓﻲ ﻧﻮﻓﻤﺒﺮ اﻟﺒﺎﻧﺪ ﻛﺎﻧﺖ ﻧﺴﺒﯿﺎ‬ ‫ﻋﺮﯾﻀﺔ وﺑﺪأت ﺗﻀﯿﻖ ﻓﻲ اﻟﺸﮭﺮﯾﻦ اﻟﻘﺎدﻣﯿﻦ ‪ .‬ﻓﻲ ﺑﺪاﯾﺔ ﺷﮭﺮ ﯾﻨﺎﯾﺮ اﻟﺒﺎﻧﺪ وﺻﻠﺖ اﻟﻲ أﺿﯿﻖ ﻣﺮﺣﻠﺔ ﻟﮭﺎ ﻓﻲ ‪ ٤‬أﺷﮭﺮ‬ ‫"اﻟﺪاﺋﺮة اﻟﺤﻤﺮاء" وﺑﻌﺪ ﻣﺎ ﯾﻘﺮب ﻣﻦ أﺳﺒﻮع اﻟﺴﮭﻢ ارﺗﻔﻊ ﺳﻌﺮه ﺑﺸﻜﻞ ﻣﻔﺎﺟﺊ ﻓﻲ أﻗﻞ ﻣﻦ أﺳﺒﻮﻋﻲ‬

‫اﻟﺨﻼﺻﺔ‬ ‫ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﯾﺒﯿﻦ ﻟﻨﺎ اﻟﺘﺬﺑﺬب وھﺬه ﻏﺎﯾﺔ اﻟﻤﻀﺎرب وھﻮ ﯾﺒﯿﻦ ﻟﻨﺎ ﺣﺪ اﻟﺴﻌﺮ اﻷﻋﻠﻰ وﺣﺪه اﻷدﻧﻰ ﻓﺎﺗﺴﺎع اﻟﺸﺮﯾﻂ ﺑﯿﻦ‬ ‫اﻟﺸﺮﯾﻂ اﻟﻌﻠﻮي واﻟﺸﺮﯾﻂ اﻟﺴﻔﻠﻲ ﻣﻌﻨﺎه زﯾﺎدة اﻟﺘﺬﺑﺬب وﺗﻘﻠﺼﮫ و اﻗﺘﺮاب اﻟﺨﻄﯿﻦ ﻣﻦ ﺑﻌﺾ ﻣﻌﻨﺎه اﻧﺨﻔﺎض اﻟﺘﺬﺑﺬب وﻋﺎدة‬ ‫ﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﺑﻌﺪه ﺗﻐﯿﺮ ﺣﺎد ﻓﻲ اﻻﺗﺠﺎه وھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﯾﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﻤﺘﺤﺮك اﻷﺳﻲ ‪ ٢٠‬ﯾﻮم‬ ‫وھﻮ ﺛﻼث أﻧﻮاع‪:‬‬ ‫‪ -١‬ﻧﻄﺎع واﺳﻊ ) ﺗﺬﺑﺬب ﻛﺒﯿﺮ(‬ ‫‪ -٢‬ﻧﻄﺎق ﺿﯿﻖ ) ﺗﺬﺑﺬب ﻗﻠﯿﻞ)(‬ ‫‪ -٣‬ﻧﻄﺎق ﺣﺪي ) ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ ﯾﻨﻌﺪم اﻟﺘﺬﺑﺬب (‬


‫‪37‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫ﻣﻼﺣﻈﮫ‪:‬‬ ‫*ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺨﺘﺮق اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺨﻂ اﻟﻌﻠﻮي ﻓﮭﻨﺎك اﺣﺘﻤﺎل اﻟﻰ ﻣﻮاﺻﻠﺔ ھﺬا اﻻرﺗﻔﺎع واﻟﻌﻜﺲ ﺻﺤﯿﺢ‬ ‫*ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﻧﻄﺎق اﻷﺷﺮﻃﺔ ﺣﺪي ﻓﺎﻧﻈﺮ إﻟﻰ ﻣﺎ ﻗﺒﻠﮫ‪:‬‬ ‫‪ -١‬إذا ﺑﻌﺪ ارﺗﻔﺎع ﻓﮭﺬا دﻟﯿﻞ ﻋﻠﻰ اﻧﮫ ﺳﯿﻨﺨﻔﺾ‬ ‫‪ -٢‬إذا ﻛﺎن ﺑﻌﺪ اﻧﺨﻔﺎض ﻓﮭﺬا دﻟﯿﻞ ﻋﻠﻰ أﻧﮫ ﺳﯿﺮﺗﻔﻊ‬ ‫‪ -٣‬ﺣﺪﯾﺔ ﻧﻄﺎق ﻟﻔﺘﺮة ﺗﺰﯾﺪ ﻋﻦ ﺧﻤﺲ أﯾﺎم أو أﻛﺜﺮ ﺑﺪون اﻧﻜﺴﺎر ﺳﻌﺮي ﻣﻊ اﻧﺨﻔﺎض ﻗﯿﻤﺔ ﻣﺆﺷﺮ ‪ rsi‬ﻓﮭﺬا ﯾﻌﻨﻲ ﺑﺪاﯾﺔ‬ ‫ﺗﺠﻤﯿﻊ وﺧﺼﻮﺻﺎ إذا ﻛﺎن ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول ﻋﻠﻰ اﻟﺴﮭﻢ ﻣﻨﺨﻔﺾ‬ ‫ﻋﻤﻮﻣﺎ ﯾﻔﻀﻞ اﻟﺘﺄﻛﺪ ﺑﺎﻟﻤﺆﺷﺮات اﻷﺧﺮى و اﻟﻤﺆﺛﺮات اﻟﺨﺎرﺟﯿﺔ ) اﻷﺧﺒﺎر(‬


‫‪38‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫‪ -٤‬ﻣﺆﺷﺮ ﺍﻹﺣﺼﺎﺋﻲ ﺍﻟﺒﻄﻲﺀ ‪Slow Stochastic‬‬ ‫ﻣﻘﺪﻣﺔ‬ ‫ھﻮ ﻣﺆﺷﺮ ﻣﺸﮭﻮر وﻣﻔﻀﻞ ﻟﻜﺜﯿﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺤﻠﻠﯿﻦ ﻃﻮره ‪ Dr George Lane‬وﯾﻘﻮم ﻋﻠﻲ ﻗﺎﻋﺪة اﻓﺘﺮاض أن اﻟﺴﻮق ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ‬ ‫اﻻﺗﺠﺎه اﻻﯾﺠﺎﺑﻲ ﻷﻋﻠﻲ اﻷﺳﻌﺎر ﻋﺎدة ﺗﻐﻠﻖ ﻗﺮﯾﺒﺔ ﻣﻦ أﻋﻠﻲ ﺳﻌﺮ ﻟﮭﺎ وﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ اﻻﺗﺠﺎه اﻟﺴﻠﺒﻲ ﻟﻠﺴﻮق أي ﻧﺰول اﻷﺳﻌﺎر‬ ‫ﺗﻐﻠﻖ أﺳﻌﺎر ﻗﺮﯾﺒﺔ ﻣﻦ اﻗﻞ ﻗﯿﻤﺔ ﻟﮭﺎ‪.‬‬ ‫أو ﻗﺪ ﯾﻌﺮف ﺑﻄﺮﯾﻘﺔ اﺧﺮى ‪ ,‬وھﻲ ﻛﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﯾﻌﺮف اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻋﻠﻲ اﻧﮫ ﻣ ﺆﺷﺮ ﻣﻮﻧﺘﻢ ﯾﻮﺿﻊ ﻟﻘﯿﺎس اﻷوﻓﺮ ﺳﻮﻟﺪ واﻻﻓﺮ ﺑﻮت وم‬ ‫ﻗﺎرﻧﺔ ﺳﻌﺮ اﻻﻏﻼق ﻟﻠﺴﮭﻢ ﻣﻊ ( اﻋﻠﻲ ‪ /‬اﻗﻞ ( ﻣﺴﺘﻮﯾﺎت ﻟﻠﺴﻌﺮ ﺧﻼل ﻓﺘﺮة زﻣﻨﯿﺔ ﻣﻌﯿﻨﺔ وﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻘﺘﺮب ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﻣﻦ‬ ‫اﻋﻠﻲ ﺳﻌﺮ ﯾﻜﻮن دﻟﯿﻞ ﻋﻠﻲ وﺟﻮد ﺿﻐﻂ ﺷﺮاء وﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻘﺘﺮب ﻣﻦ اﻗﻞ ﻗﯿﻤﺔ ﯾﻜﻮن دﻟﯿﻞ ﻋﻠﻲ وﺟﻮد ﺑﯿﻊ‪.‬‬ ‫وﻓﻲ اﻟﺸﺎرت اﻷﺳﻔﻞ ﻣﺜﺎل ﻋﻠﻲ اﻟﻤ ﺆﺷﺮ‬


‫‪39‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ وﺗﻌﺮﯾﻒ اﻟﻤﺘﻐﯿﺮات ‪١‬‬ ‫ﯾﺘﻜﻮن اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻣﻦ ﻣﺘﻐﯿﺮﯾﻦ ﻋﻠﻲ ﺷﻜﻞ ﺧﻄﯿﻦ ﯾﺘﺬﺑﺬﺑﺎن ﺑﺎﻹﺣﺪاﺛﻲ اﻟﻌﻤﻮدي أو ‪ y‬ﺑﯿﻦ ﺻﻔﺮ و‪١٠٠‬‬ ‫اﻟﻤﺘﻐﯿﺮ اﻷ ول ﯾﺴﻤﻲ )‪ (%K‬واﻟﺜﺎﻧﻲ وھﻮ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﻟﻠﺨﻂ اﻷول ﯾﺴﻤﻲ)‪(%D‬‬ ‫واﻟﻤﺘﻐﯿﺮﯾﻦ ﻋﺎدة ﯾﺤﺴﺐ ﺣﺴﺐ اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ‬

‫اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ وﺗﻌﺮﯾﻒ اﻟﻤﺘﻐﯿﺮات ‪٢‬‬

‫واﻟﻤﺘﻐﯿﺮات اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻋﺎدة ھﻲ‪:‬‬ ‫‪ 1- %K Periods‬وھﻮ اﻟﻤﺪة اﻟﺰﻣﻨﯿﺔ اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻓﻲ ﺣﺴﺎب اﻟﺴﺘﻮﺳﺘﻚ‬ ‫‪2- %D Slowing Periods‬وھﻲ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺘﺤﻜﻢ ﻓﻲ ﺗﻐﯿﯿﺮ ‪ %k‬ﻋﻤﻮﻣﺎ ﻗﯿﻤﺔ )‪ (١‬ﺗﻌﺘﺒﺮ ﺳﺘﻮﺳﺘﻚ ﺳﺮﯾﻊ ‪(fast‬‬ ‫)‪stochastic‬وﻗﯿﻤﺔ )‪ (٣‬ﺗﻌﺘﺒﺮ ﺳﺘﻮﺳﺘﻚ ﺑﻄﻲء )‪(slow stochastic‬‬ ‫‪3- % D Periods‬وھﺬا اﻟﺮﻗﻢ اﻟﺬي ﯾﺴﺘﺨﺪم ﻓﻲ ﺣﺴﺎب اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ )‪ (SMA‬ل ‪ %K‬واﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﯾﺪﻋﻲ‬ ‫‪%D‬‬ ‫‪ 4- %D Method‬وھﻲ اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺘﺨﺪم ﻓﻲ ﺣﺴﺎب ال‪%D‬‬ ‫واﻟﺸﻜﻞ اﻟﺘﺎﻟﻲ ﯾﻮﺿﺢ اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ ﺑﺸﻜﻞ أوﺿﺢ‬


‫‪40‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫‪ ‬‬ ‫ھﻨﺎك ‪ ٣‬أﻧﻮاع ﻣﻦ اﻻﺳﺘﻮﺳﺘﻚ‬ ‫‪ -١‬ﺳﺮﯾﻊ)‪(fast‬‬ ‫‪ -٢‬ﺑﻄﻲء )‪(slow‬‬ ‫‪ -٣‬اﻟﻜﺎﻣﻞ )‪(fule‬‬ ‫وﺳﻮف اﺷﺮح اﻟﻨﻮﻋﯿﯿﻦ اﻷوﻟﯿﻦ ﺑﺎﺧﺘﺼﺎر‬ ‫ﻛﻤﺎ ﺗﺮي اﻟﻤﺜﺎل اﻷﺳﻔﻞ ﻓﻲ اﻟﺸﺎرت وﺿﻊ اﻟﻤﺆﺷﺮ أﺳﻔﻞ ﺷﺎرت اﻟﺴﻌﺮ‬ ‫اﻟﺨﻂ اﻷﺳﻮد اﻟﻌﺮﯾﺾ ﯾﺮﻣﺰ ﻟﮫ ﺑـ ‪ %Kfast‬واﻟﺨﻂ اﻷﺣﻤﺮ اﻟﺪﻗﯿﻖ ﯾﺮﻣﺰ ﻟﺔ ﺑـ ‪ %Dfas,‬ﻛﻤﺎ ذﻛﺮت ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ‪ D%fast‬ھﻮ‬ ‫ﻧﺴﺨﺔ ﻣﻌﺪﻟﺔ ﻣﻦ )‪ (%K‬ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ أو ﺑﻤﻌﻨﻲ آﺧﺮ )‪day- SMA) ٣‬ﻃﺒﻘﺖ ﻋﻠﻲ ‪ %Kfast‬ﻻﺳﺘﺨﺮاج‬ ‫‪ %Dfast ,‬وﻻ ﻻﺣﻈﻨﺎ اﻟﺸﺎرت ﻟﻮﺟﺪﻧﺎ اﻧﮫ ﻓﻲ اﺷﮭﺮ ‪ may,june,jule‬اﺧﺘﺮق ﺧﻂ‪ %K fast‬ﺧﻂ ‪%D fast‬ﻣﺮات‬ ‫ﻣﺘﻌﺪدة ﻣﻤﺎ أدى إﻟﻲ ﻋﺪم وﺿﻮح إﺷﺎرات اﻟﺒﯿﻊ واﻟﺸﺮاء ‪ ,‬وﻟﺘﺨﻔﯿﻒ اﺛﺮ ھﺬة اﻹﺷﺎرات اﻟﻜﺎذﺑﺔ وﻟﺰﯾﺎدة ﺻﻘﻞ وﺗﮭﺪﺋﺔ ‪%K‬‬ ‫‪ fast ,‬اﻟﺴﺘﻮﺳﺘﻚ اﻟﺒﻄﻲء ﺗﻢ اﺳﺘﺤﺪاﺛﮫ ﺗﻄﻮﯾﺮه‪.‬‬ ‫اﻟﺴﺘﻮﺳﺘﻚ اﻟﺒﻄﻲء اﻷﺣﻤﺮ ﯾﺮﻣﺰ ل ‪%D slow‬ﻟﻜﻲ ﻧﻮﺟﺪ ﻗﯿﻤﺔ ‪%K slow‬ﻋﺎدة ﻧﻮﺟﺪ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ )‪(SMA‬‬ ‫ل‪ %Kfast‬وﺗﻜﻮن اﻟﻔﺘﺮة ‪Period 3‬أﯾﺎم أي )‪(3-day SMA‬ﻣﻦ‪%K fast =%K slow‬‬ ‫وھﺬه اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ ﺗﻜﻮن ﻋﺎدة ﻟﻠﻨﺴﺨﺔ اﻟﺒﻄﯿﺌﺔ ﻣﻦ ‪ %K fast ,‬ﻣﻦ ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺧﻄﻲ‪ %D fast‬ﻣﻊ‪%K slow‬ﻧﻼﺣﻆ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ ‪,‬‬ ‫اﻟﺨﻄﯿﻦ ﻗﺮﯾﺒﻲ اﻟﺸﺒﺔ ﺑﺒﻌﺾ وأﯾﻀﺎ ﺗﻜﻮﯾﻦ اﻟﺪاﺗﺎ ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ ﻣﺘﻤﺎﺛﻞ ﻟﻠﺨﻄﯿﻦ أي أن ‪ %K slow‬ﻣﻤﺎﺛﻞ ل ‪%D fast .‬وﻟﻜﻲ‬ ‫ﻧﻄﻮر وﻧﻮﺟﺪ ‪ %D slow‬ﻧﺎﺧﺬ ﻛﺎﻟﻌﺎدة اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟ ﺤﺴﺎﺑﻲ )‪ (SMA‬ل‪%K slow‬‬ ‫ﻟﻤﺪة‪٣‬اﯾﺎم أﯾﻀﺎ أي‪%D slow = %K slow 3-day SM‬‬


‫‪41‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫‪  ‬‬ ‫ﻟﻦ ادﺧﻞ ﻓﻲ ﺗﻔﺎﺻﯿﻞ ﻃﺮﯾﻘﺔ اﻻﺳﺘﺨﺪام ﻓﻲ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ ﻟﻜﻲ ﻻ اﻋﻘﺪ اﻟﻤﺴﺎﻟﺔ ﻋﻠﯿﻜﻢ ‪ -‬اﻟﻤﮭﻢ ﺟﺪا أﻧﻲ أﺗﻜﻠﻢ ﻣﻦ ﺗﺠﺮﺑﺔ وﻣﺠﺮب‬ ‫اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ‪-‬‬

‫اﻹﺷﺎرات اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ‬ ‫اﺧﺘﺮاق اﺣﺪ ﻣﻜﻮﻧﻲ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻟﻤﺴﺘﻮي ﻣﻌﯿﻦ وﺗﻔﺼﯿﻠﺔ ﻛﺎﻵﺗﻲ ‪:-‬‬ ‫أ‪ -‬إﺷﺎرة ﺷﺮاء ﻋﻨﺪﻣﺎ أوﺳﻠﯿﺘﻮر( ﺳﻮاء ) ‪ %K or %D‬ﯾﻨﺨﻔﺾ ﺗﺤﺖ ﻣﺴﺘﻮي ﻣﻌﯿﻦ )ﻋﺎدة ﯾﻜﻮن ‪ (٢٠‬ﺛﻢ ﯾﺮﺟﻊ وﯾﺮﺗﻔﻊ‬ ‫ﻓﻮق ﻧﻔﺲ اﻟﻤﺴﺘﻮي ﻣﺮة أﺧﺮي‪.‬‬ ‫ب ‪ -‬إﺷﺎرة ﺑﯿﻊ أوﺳﻠﯿﺘﻮر )ﺳﻮاء ) ‪ %K or %D‬ﯾﺮﺗﻔﻊ ﻓﻮق ﻣﺴﺘﻮي ﻣﻌﯿﻦ ) ﻋﺎدة ﯾﻜﻮن ‪ (٨٠‬ﺛﻢ ﯾﺮﺟﻊ وﯾﻨﺨﻔﺾ ﺗﺤﺖ‬ ‫ھﺬا اﻟﻤﺴﺘﻮي ﻣﺮة أﺧﺮي‪.‬‬ ‫ﺣﺪوث ﺗﻘﺎﻃﻊ ﺑﯿﻦ ﻣﻜﻮﻧﺎت اﻟﺴﺘﻮﺳﺘﻚ أوﺳﻠﯿﺘﻮر ‪ (%K‬و ) ‪ %D‬وﺗﻔﺼﯿﻠﺔ ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬ ‫ا ‪ -‬اﺷﺘﺮ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺧﻂ ‪ %K‬ﯾﺮﺗﻔﻊ ﻓﻮق‪%D .‬‬ ‫ب ‪ -‬ﺑﯿﻊ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺧﻂ ‪ %K‬ﯾﻨﺨﻔﺾ ﺗﺤﺖ ﺧﻂ ‪%D .‬‬


‫‪42‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫‪ -٦‬ﻣﺆﺷﺮ ﺍﻟﺤﺠﻢ ﺍﻟﺘﻮﺍﺯﻧﻲ ‪OBV‬‬ ‫ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ أول ﻣﻦ ﻃﻮره ھﻮ ﺟﻮ ﻏﺮاﻓﻨﯿﻠﻲ ‪ Joe Granville‬ﻓﻲ ﻛﺘﺎب أﺻﺪره ﻓﻲ ﻣﻨﺘﺼﻒ اﻟﺴﺘﯿﻨﺎت ﻣﻦ اﻟﻘﺮن اﻟﻤﺎﺿﻲ‬ ‫وﻟﻤﻦ ﯾﺮﯾﺪ اﻻﺳﺘﺰادة ھﺬا ھﻮ اﺳﻢ اﻟﻜﺘﺎب‬ ‫‪New Strategy of Daily Stock Market Timing for Maximum Profits‬‬ ‫‪On Balance Volume‬وﯾﺮﻣﺰ ﻟﺔ ب ‪ OBV‬ھﻮ ﻣﺆﺷﺮ ﻣﻮﻧﺘﻢ ﯾﺮﺑﻂ ﺑﯿﻦ اﻟﻔﻮﻟﯿ ﻮم واﻟﺘﻐﯿﺮ ﻓﻲ اﻟﺴﻌﺮ‪ .‬وﻣﮭﻤﺔ ھﺬا‬ ‫اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺑﻜﻞ ﺑﺴﺎﻃﺔ ھﻲ ﻣﺤﺎوﻟﺔ اﻹﻣﺴﺎك واﻟﺘﻌﺮف ﻋﻠﻲ ﺿﻐﻮط اﻟﺒﯿﻊ أو ﺿﻐﻮط اﻟﺸﺮاء ﻓﻲ اﻷﺳﻮاق واﻟﺒﻮرﺻﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ‪.‬‬ ‫اﻟﻔﻜﺮة اﻷﺳﺎﺳﯿﺔ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ ﺗﻘﻮم اﻟﻔﻜﺮة اﻷﺳﺎﺳﯿﺔ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ ﻋﻠﻲ اﻟﻨﻈﺮ ﻟﻠﻔﻮﻟﯿ ﻮم ﻋﻠﻲ أﻧﮫ إﻣﺎ ﻗﻮة ﺷﺮاء ‪buying power‬‬ ‫أو ﻗﻮة ﺑﯿﻊ ‪ selling power‬وﺗﻔﺼﯿﻠﮭﺎ ﻛﺎﻵﺗﻲ‪:‬‬ ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻘﻔﻞ اﻟﺴﮭﻢ ﻋﻠﻲ ارﺗﻔﺎع ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﻣﻊ آﺧﺮ إﻗﻔﺎل ﻟﮫ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻛﻞ اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم ﻟﻠﯿﻮم )‪ (up-volume‬ارﺗﻔﺎع ﻓﻲ اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم وﻛﻞ‬ ‫اﻟﻔﻮﻟﯿ ﻮم ﻟﻠﯿﻮم ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻗﻮة ﺷﺮاء ‪ (buying power) .‬وﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻘﻔﻞ اﻟﺴﮭﻢ ﻋﻠﻲ اﻧﺨﻔﺎض ﻣﻘﺎرﻧﺔ آﺧﺮ إﻗﻔﺎل ﻟﮫ ﻛﻞ اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم‬ ‫ﻟﻠﯿﻮم ﺗﻌﺘﺒﺮ )‪ (down-volume‬وﯾﻌﺘﺒﺮ ﻛﻞ اﻟﯿﻮم ﻗﻮة ﺑﯿﻊ‪(selling power) .‬‬

‫ﻃﺮﯾﻘﺔ اﻟﺤﺴﺎب واﻟﻤﺘﻐﯿﺮات‬ ‫ﯾﺤﺘﺴﺐ ﺑﺈﺿﺎﻓﺔ اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم إﻟﻲ ﻣﺠﻤﻮع ﺗﺮاﻛﻤﻲ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻘﻔﻞ ﻋﻠﻲ ارﺗﻔﺎع ‪ .‬وﺑﻄﺮح اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم ﻟﻠﯿﻮم ﻣﻦ اﻟﻤﺠﻤﻮع اﻟﺘﺮاﻛﻤﻲ‬ ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻘﻔﻞ ﻋﻠﻲ اﻧﺨﻔﺎض ‪ .‬وﺗﻔﺼﯿﻠﺔ ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ‪.‬‬ ‫إذا اﻗﻔﺎل اﻟﯿﻮم اﻛﺒﺮ ﻣﻦ اﺧﺮ اﻗﻔﺎل ﻟﺔ ﺗﻜﻮن اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ ﺑﺎﻟﺸﻜﻞ اﻻﺗﻲ‬ ‫‪ OBV=OBV‬ل اﻷﻣﺲ‪+‬ﻓﻮﻟﯿ ﻮم اﻟﯿﻮم‬ ‫وإذا اﻗﻔﺎل اﻟﯿﻮم اﻗﻞ ﻣﻦ اﺧﺮ اﻗﻔﺎل ﻟﺔ ﺗﻜﻮن اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ ﺑﺎﻟﺸﻜﻞ اﻻﺗﻲ‬ ‫‪ OBV=OBV‬ل اﻷﻣﺲ‪ -‬ﻓﻮﻟﯿ ﻮم اﻟﯿﻮم‬ ‫وإذا ﻟﻢ ﯾﺘﻐﯿﺮ اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم ﺗﻜﻮن اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ ﻛﻤﺎﯾﻠﻲ‬ ‫‪OBV=OBV‬ل اﻷﻣﺲ‬

‫اﻟﺘﻔﺴﯿﺮ وﻃﺮﯾﻘﺔ اﻻﺳﺘﺨﺪام‬ ‫اﻟﺘﻔﺴﯿﺮ اﻷﺳﺎﺳﻲ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﺘﺤﻠﯿﻞ ‪ OBV‬ھﻮ ان اﻟﺘﻐﯿﺮ ﻓﻲ ‪ OBV‬ﯾﺴﺒﻖ اﻟﺘﻐﯿﺮ ﻓﻲ اﻟﺴﻌﺮ واﻟﻨﻈﺮﯾﺔ ﻋﻤﻮﻣﺎ ھﻲ أن اﻷﻣﻮال‬ ‫ﺳﻮف ﺗﺘﺪﻓﻖ إﻟﻲ اﻟﺴﮭﻢ ﻣﻊ ارﺗﻔﺎع ‪ OBV ,‬وﻣﻊ ﺗﺪﻓﻖ اﻷﻣﻮال ﻟﻠﺴﮭﻢ ﯾﺮﺗﻔﻊ اﻟﺴﮭﻢ ﻣﻊ ‪OBV‬‬ ‫وﻟﻜﻦ ھﺬا ﻻ ﯾﻌﻨﻲ ﻋﺪم وﺟﻮد ﺣﺎﻻت ﺷﺎذة اﻟﺴﮭﻢ ﯾﺴﺘﺒﻖ ﻓﯿﮭﺎ ‪ OBV‬ﺳﻮاء ﺑﺎﻻرﺗﻔﺎع أو اﻟﻨﺰول‪.‬‬ ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ اﻟﺴﮭﻢ ﯾﺘﻐﯿﺮ ﻗﯿﻞ ‪ OBV‬وﯾﺴﺘﺒﻘﮫ ﻗﺒﻠﺔ ﺑﺎﻟﺘﻐﯿﯿﺮ ﯾﺤﺪث ﻣﺎ ﯾﺴﻤﻲ ‪ “non-confirmation” ,‬ال‬ ‫”‪“non-confirmation‬ﯾﺤﺪث اﻣﺎ ﻓﻲ ﻗﻤﺔ اﻟﺒﯿﻞ ﻣﺎرﻛﺖ( ‪ bull market tops‬ﻋﻨﺪﻣﺎ اﻟﺴﮭﻢ ﯾﺮﺗﻔﻊ ﻗﺒﻞ ‪ OBV‬أو‬ ‫ﺑﺪوﻧﮫ أو ﻓﻲ ﻗﺎع اﻟﺒﯿﺮ ﻣﺎرﻛﺖ ‪ bear market bottoms‬ﻋﻨﺪﻣﺎ اﻟﺴﮭﻢ ﯾﻨﺨﻔﺾ ﻗﺒﻞ‪ OBV‬أو ﺑﺪوﻧﮫ‪.‬‬ ‫وﻟﻜﻦ ﻻﺑﺪ ﻣﻦ اﻟﺘﻌﺮف ﻋﻠﻲ أﻧﻮاع اﻟﺘﺮﻧﺪ ل ‪ OBV‬ﻗﺒﻞ اﻟﺸﺮوع ﻓﻲ ﻣﺤﺎوﻟﺔ اﻻﺳﺘﺨﺪام‬ ‫اﻟﺘﺮﻧﺪ ل ‪ OBV‬ﯾﻜﻮن ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ارﺗﻔﺎع أو ‪ rising trend‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻜﻮن اﻟﻘﻤﺔ اﻟﺠﺪﯾﺪة ﻟﮫ اﻋﻠﻲ ﻣﻦ اﻟﻘﻤﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‬ ‫واﻟﺤﻀﯿﺾ اﻟﺠﺪﯾﺪ أو آﺧﺮ أدﻧﻰ ﻧﻘﻄﺔ وﺻﻠﮭﺎ اﻋﻠﻲ ﻣﻦ ﺳﺎﺑﻘﺘﮭﺎ أو آﺧﺮ ﺣﻀﯿﺾ وﺻﻞ ﻟﮫ وﯾﻜﻮن ﺑﺎﻟﺸﻜﻞ اﻟﺘﺎﻟﻲ‬


‫‪43‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫وﻧﻔﺲ اﻟﺸﻲء ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﺘﺮﻧﺪ اﻻﻧﺨﻔﺎض ﯾﻌﺘﺒﺮ ‪ OBV‬ﺗﺮﻧﺪ اﻧﺨﻔﺎض أو ‪ falling trend‬ﻋﻨﺪﻣﺎ آﺧﺮ ﻗﻤﺔ ﻟﮫ ﺗﻜﻮن اﻗﻞ ﻣﻦ‬ ‫ﺳﺎﺑﻘﺘﮭﺎ وآﺧﺮ ﺣﻀﯿﺾ ﻟﮫ ﯾﻜﻮن اﻗﻞ ﻣﻦ ﺳﺎﺑﻘﺔ ﺑﺎﻟﺸﻜﻞ اﻟﺘﺎﻟﻲ ‪-:‬‬

‫أﻧﻮاع اﻟﺘﺮﻧﺪ ‪٣‬‬ ‫أﻣﺎ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ان ﯾﻜﻮن اﻟﺘﺮﻧﺪ ﯾﺘﺤﺮك ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺘﺬﺑﺬب وﻻ ﯾﺤﻘﻖ ﻧﻘﺎط ‪ highs and lows‬ﻣﺘﺘﺎﻟﯿﺔ ﻓﮭﻮ ﺗﺮﻧﺪ ﻣﺸﻜﻮك ﻓﯿﺔ أو‬ ‫‪Doubtful Trend‬وﯾﻜﻮن ﺑﺎﻟﺸﻜﻞ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪.‬‬

‫أﻧﻮاع اﻟﺘﺮﻧﺪ ‪٤‬‬ ‫ﺑﻤﺠﺮد أن ﯾﺘﺸﻜﻞ اﻟﺘﺮﻧﺪ ﯾﺒﻘﻲ ﻣﺴﺘﻤﺮ ﺣﺘﻰ ﯾﻨﻜﺴﺮ ‪ ,‬وھﻨﺎك ﻃﺮﯾﻘﺘﯿﻦ ﯾﻨﻜﺴﺮ ﺑﮭﻤﺎ ﺗﺮﻧﺪ ‪OBV ,‬اﻷ وﻟﻲ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺘﻐﯿﺮ اﻟﺘﺮﻧﺪ ﻣﻦ‬ ‫ﺗﺮﻧﺪ ارﺗﻔﺎع إﻟﻲ ﺗﺮﻧﺪ اﻧﺨﻔﺎض ‪ ,‬أو اﻟﻌﻜﺲ ﻣﻦ ﺗﺮﻧﺪ اﻧﺨﻔﺎض إﻟﻲ ﺗﺮﻧﺪ ارﺗﻔﺎع‪.‬‬ ‫اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ ﻻﻧﻜﺴﺎر اﻟﺘﺮﻧﺪ ھﻲ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺘﻐﯿﺮ اﻟﻲ ﺗﺮﻧﺪ ﻣﺸﻜﻮك ﻓﯿﺔ ‪ Doubtful Trend‬وﯾﺴﺘﻤﺮ اﻟﺘﺮﻧﺪ اﻟﻤﺸﻜﻮك ﻓﯿﺔ‬ ‫ﻟﻤﺪة ﻻ ﺗﻘﻞ ﻋﻦ ‪ ٣‬أﯾﺎم ‪ .‬ﺑﻤﻌﻨﻲ إذا ﺗﻐﯿﺮ اﻟﺘﺮﻧﺪ ﻣﻦ ﺗﺮﻧﺪ ارﺗﻔﺎع إﻟﻲ ﺗﺮﻧﺪ ﻣﺸﻜﻮك ﻓﯿﮫ واﺳﺘﻤﺮ اﻟﺘﺮﻧﺪ اﻟﻤﺸﻜﻮك ﻓﯿﮫ ﻟﻤﺪة‬ ‫ﯾﻮﻣﯿﻦ ﻗﺒﻞ أن ﯾﻌﻮد إﻟﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺗﺮﻧﺪ ارﺗﻔﺎع ﻓﻲ ھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ ﯾﻌﺘﺒﺮ ﺗﺮﻧﺪ ‪ OBV‬ﺗﺮﻧﺪ ارﺗﻔﺎع أو‬ ‫‪ Rising trend‬ﻻن اﻟﺘﺮﻧﺪ ﺗﻐﯿﺮ ﻟﻤﺪة ﯾﻮﻣﯿﻦ ﻓﻘﻂ ورﺟﻊ إﻟﻲ ﺣﺎﻟﺘﮫ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‪.‬‬ ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ‪ OBV‬ﯾﺘﻐﯿﺮ إﻟﻲ ﺗﺮﻧﺪ ارﺗﻔﺎع أو ﺗﺮﻧﺪ اﻧﺨﻔﺎض ﯾﺤﺪث ﻣﺎ ﯾﺴﻤﻲ ”‪ “breakout‬ل ‪OBV‬وﻻن ﻋﺎدة‬ ‫‪breakout‬ل ‪ OBV‬ﯾﺴﺒﻖ ال ‪ breakout‬ل اﻟﺴﻌﺮ‪.‬‬ ‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺤﺪث ﺑﺮﯾﻚ أوت ﻟﻸﻋﻠﻰ أو ‪ upside breakout‬ﺗﻜﻮن إﺷﺎرة ﺷﺮاء ‪ .‬واﻟﻌﻜﺲ ﺻﺤﯿﺢ ‪ ,‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺤﺪث ﺑﺮﯾﻚ أوت‬ ‫ﻟﻸﺳﻔﻞ ‪ downside breakout‬ﺗﻜﻮن إﺷﺎرة ﺑﯿﻊ وﯾﺠﺐ ﻋﻠﻲ اﻟﻤﻀﺎرب اﻟﺨﺮوج ﻣﻦ اﻟﺴﮭﻢ ﺣﺘﻰ ﯾﺘﻐﯿﺮ اﻟﺘﺮﻧﺪ‪.‬‬ ‫ﻋﻤﻮﻣﺎ ھﺬ‪ i‬اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ ﺻﺎﻟﺤﺔ ﻟﻠﺪورات اﻟﻘﺼﯿﺮة أو اﻟﺴﻮﯾﻨﻎ ﺗﺮﯾﺪ‪.‬ﻋﻠﻲ ﺣﺪ ﻗﻮل ﻣﻄﻮرھﺬ‪ i‬اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ ﻏﺮاﻓﻨﯿﻠﻲ‪ ,‬وﻻ‬ ‫ﺑﺪ ﻟﻠﻤﻀﺎرب أن ﯾﻜﻮن ﺳﺮﯾﻊ وﺟﺎزم ﺑﻤﺎ ﯾﻔﻌﻞ ﻟﻜﻲ ﯾﻨﻔﺬ ھﺬه اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ ‪ .‬ﻷﻧﮭﺎ ﻣﺼﻤﻤﺔ ﻟﻠﺪورات اﻟﻘﺼﯿﺮة‪.‬‬

‫أﻣﺜــﻠﺔ ‪:-‬‬ ‫ﻓﻲ اﻟﺸﺎرت ﻓﻲ اﻷﺳﻔﻞ ﻧﺮي ﺳﮭﻢ ﺷﺮﻛﺔ ﺑﯿﺒﺴﻲ ﻛﻮﻻ ﻣﻊ ﻣﺆﺷﺮ‪OBV‬‬ ‫واﻟﺸﻲء اﻟﻮاﺿﺢ ﻟﻠﻌﯿﻦ اﻟﻤﺠﺮدة ھﻮ ﺗﻄﺎﺑﻖ اﻟﺘﺮﻧﺪ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ ﻣﻊ ﺗﺮﻧﺪ اﻟﺴﮭﻢ ‪ ,‬وأﯾﻀﺎ ﺳﺮﻋﺔ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻓﻔﻲ ‪ ٥‬اﺷﮭﺮ‬ ‫ﻓﻘﻂ ﻣﺮ ﺗﺮﻧﺪ ‪ OBV‬ب اﻟﺜﻼث ﺣﺎﻻت ‪ Up,Down,Doubtful‬وھﺬا إﺷﺎرة ﻋﻠﻲ ﺳﺮﻋﺔ ﺗﻐﯿﺮ اﻟﻤﺆﺷﺮ‬


‫‪44‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫أﻣﺜﻠﺔ ‪٢‬‬ ‫وﻓﻲ ھﺬا اﻟﺸﺎرت ﻧﺮي ﺳﮭﻢ اﻧﺘﻞ ﻣﻊ اﻟﻤﺆﺷﺮ ‪OBV‬‬ ‫وﻛﻤﺎ ﻧﺮي ﺗﻄﺎﺑﻖ ﺗﺮﻧﺪ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻣﻊ ﺗﺮﻧﺪ اﻟﺴﮭﻢ ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ‪.‬‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬


‫‪45‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫‪ -٧‬ﻣﺆﺷﺮ ﺍﻟﺘﺮﻥ ‪the trin‬‬

‫ھﻮ ﻣﺆﺷﺮ أﺧﺘﺮﻋﮫ رﯾﺘﺸﺎرد أرﻣﺰ وھﻮ اﺧﺘﺼﺎر ﻟﮭﺬه اﻟﺠﻤﻠﺔ) ‪( an acronym for trading index‬‬ ‫وﯾﺴﻤﻲ ‪ trin‬أو ‪ arms index‬وﯾﻘﻮم ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺑﺘﺤﺪﯾﺪ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﯿﻦ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ زادت واﻷﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ ھﺒﻄﺖ وﻋﻼﻗﺔ‬ ‫ذﻟﻚ ﺑﺎﻟﻔﻮﻟﯿﻮم ﻟﻸﺳﮭﻢ اﻟﻤﺮﺗﻔﻌﺔ واﻟﻔﻮﻟﯿﻮم ﻟﻸﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ ھﺒﻄﺖ‬ ‫ﯾﻌﻨﻲ ﻧﻘﺴﻢ ﻋﺪد اﻷﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ زادت ﻋﻠﻲ ﻋﺪد اﻷﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ ھﺒﻄﺖ‪= advancing / declining ratio‬‬ ‫ﺛﻢ ﻧﻘﺴﻢ اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم ﻟﻸﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ زادت ﻋﻠﻲ اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم ﻟﻸﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ ھﺒﻄﺖ ‪= advance volume / decline volume‬‬ ‫ﺛﻢ ﻧﻘﺴﻢ اﻟﻨﺴﺒﺘﯿﻦ ﻋﻠﻲ ﺑﻌﺾ ﯾﻌﻄﯿﻨﺎ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺘﺮن‬ ‫‪The TRIN is :‬‬ ‫‪ the advance/decline ratio‬ﻣﻘﺴﻮم ﻋﻠﻲ ‪the advance volume/decline volume ratio‬‬ ‫ﻛﻤﺎ ﺑﺎﻟﻤﺜﺎل اﻷﺗﻲ‬

‫ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻮد اﻷول أن ﻋﺪد اﻷﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ زادت == ‪ ٢٠٠٠‬وﻋﺪد اﻷﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ ھﺒﻄﺖ = ‪ ١٠٠٠‬واﻟﻨﺴﺒﺔ ﺑﯿﻨﮭﻤﺎ = ‪٢‬‬ ‫وﻛﺬﻟﻚ‬ ‫اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم ﻟﻸﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ زادت = ‪ ٤٠٠٠٠‬واﻟﻔﻮﻟﯿﻮم ﻟﻸﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ ھﺒﻄﺖ = ‪ ٢٠٠٠٠‬واﻟﻨﺴﺒﺔ ﺑﯿﻨﮭﻤﺎ = ‪٢‬‬ ‫ﺑﻘﺴﻤﺔ اﻟﻨﺴﺒﺔ اﻷوﻟﻲ ﻋﻠﻲ اﻟﻨﺴﺒﺔ اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ ﻧﺤﺼﻞ ﻋﻠﻲ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺘﺮن وﺗﺴﺎوي = ‪١‬‬ ‫ﻓﻲ اﻟﻌﻤﻮد اﻟﺜﺎﻧﻲ اﻟﺘﺮن = ‪٢٫١٤‬‬ ‫ﻓﻲ اﻟﻌﻤﻮد اﻟﺜﻠﺚ اﻟﺘﺮن = ‪٠٫٧٥‬‬ ‫ وﺟﺪوا ﻣﻦ ھﺬه اﻟﻨﺴﺒﺔ أن ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺘﺮن ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺴﺎوي اﻟﻮاﺣﺪ ﻣﻌﻨﺎه أن اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم ﻣﺘﺴﺎوي ﻓﻲ اﻻﺗﺠﺎه ﻣﺎ ﺑﯿﻦ اﻷﺳﮭﻢ‬‫اﻟﻤﺮﺗﻔﻌﺔ واﻷﺳﮭﻢ اﻟﮭﺎﺑﻄﺔ‬ ‫ إذا ﻛﺎن ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺘﺮن ﺗﺴﺎوي أﻛﺜﺮ ﻣﻦ واﺣﺪ ﻛﻤﺎ ﻓﻲ اﻟﻌﻤﻮد اﻟﺜﺎﻧﻲ ﻣﻌﻨﻲ ھﺬا أن اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم اﻟﻜﺒﯿﺮ ﻓﻲ اﻟﺘﺪاول ﯾﺘﺒﻊ اﻷﺳﮭﻢ‬‫اﻟﻤﻨﺨﻔﻀﺔ ﻣﻌﻨﺎه أن ھﻨﺎك ﻛﻤﯿﺎت ﺑﯿﻊ ﻛﺒﯿﺮة‬ ‫ إذا ﻛﺎن ﻗﯿﻤﺔ اﻟﺘﺮن أﻗﻞ ﻣﻦ واﺣﺪ ﻣﻌﻨﺎه أن اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم اﻟﻜﺒﯿﺮ ﯾﺘﺒﻊ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﻤﺮﺗﻔﻌﺔ ﻣﻌﻨﺎه أن ھﻨﺎك ﻛﻤﯿﺎت ﺷﺮاء ﻛﺒﯿﺮة‬‫ ﻟﺬﻟﻚ اﻟﺘﺮن داﺋﻤﺎ ﻋﻠﻲ ﻋﻼﻗﺔ ﻋﻜﺴﯿﺔ ﻣﻊ ﺻﻌﻮد اﻟﺴﻮق ‪ .‬إذا زاد اﻟﺘﺮن ﻣﻌﻨﺎه اﻟﺴﻮق ﻓﻲ ھﺒﻮط وإذا أﻧﺨﻔﺾ اﻟﺘﺮن ﻣﻌﻨﺎه‬‫أن اﻟﺴﻮق ﻓﻲ ﺻﻌﻮد وھﺬه أھﻢ ﻓﻮاﺋﺪ اﻟﺘﺮن‬


‫‪46‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫‪ Richard Arms‬ﻣﺨﺘﺮع اﻟﺘﺮن أﺿﺎف ﺟﺰأ أﺧﺮ وھﻮ اﺳﺘﺨﺪام اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﻟﻠﺘﺮن وﺧﺎﺻﺔ ‪ m.a . 10‬ﯾﻌﻨﻲ‬ ‫اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﻟﻌﺸﺮة أﯾﺎم وﻃﺒﻖ ﻋﻠﯿﮫ ﻧﻔﺲ اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ اﻟﻤﻄﺒﻘﺔ ﻣﻊ اﻟﻤﺎﻛﺪ وھﻲ ‪ positive divergence‬واﻟﺘﻲ ﺗﺘﻮﻗﻊ‬ ‫ﺳﻠﻮك اﻟﺘﺮن ﻓﻲ اﻷﯾﺎم اﻟﻘﺎدﻣﺔ وھﻲ ﻛﻤﺎ ﻧﺮي ﻓﻲ اﻟﺮﺳﻢ ﻋﻨﺪﻣﺎ ھﺒﻂ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻟﻠﺘﺮن إﻟﻲ أﺳﻔﻞ وأﺛﻨﺎء اﻟﮭﺒﻮط‬ ‫ﻛﻮن) ﺳﻨﺎﻣﯿﯿﻦ( ﯾﻌﻨﻲ إرﺗﻔﺎﻋﯿﻦ ﻛﻞ واﺣﺪ أﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﺴﺎﺑﻖ ﯾﺴﻤﻲ ھﺬا ‪ negative divergence‬وھﻲ ﺗﺘﻮﻗﻊ ﻧﺰول اﻟﺘﺮن‬ ‫ﺧﻼل اﻷﯾﺎم اﻟﻘﺎدﻣﺔ وﻧﺰول اﻟﺘﺮن ﻋﻦ اﻟﻮاﺣﺪ ﺧﻼل اﻷﯾﺎم اﻟﻘﺎدﻣﺔ ﻣﻌﻨﺎه أن اﻟﺴﻮق ﺳﯿﺘﺤﻮل اﻟﻲ اﻟﺸﺮاء ‪overbought‬‬ ‫وھﺬا ﻣﻌﻨﺎه أن اﻷﺳﮭﻢ ﺳﻮف ﺗﺰﯾﺪ وھﺬا ﯾﻤﺜﻠﮫ اﻟﺨﻂ اﻷﺣﻤﺮ ﻓﻲ اﻟﺮﺳﻢ واﻟﻌﻜﺲ اﻟﺨﻂ اﻷﺧﻀﺮ ﯾﺸﯿﺮ إﻟﻲ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻟﻠﺘﺮن‬ ‫ﯾﺮﺗﻔﻊ وأﺛﻨﺎء ارﺗﻔﺎﻋﮫ ﯾﻜﻮن إﻧﺨﻔﺎﺿﯿﻦ ﻛﻞ واﺣﺪ أﻋﻠﻲ ﻣﻦ اﻟﺴﺎﺑﻖ ﻟﮫ وھﺬا ﯾﺴﻤﻲ ‪ positive divergence‬وﯾﺪل ﻋﻠﻲ أن‬ ‫اﻟﺘﺮن ﺳﻮف ﯾﺮﺗﻔﻊ ﺧﻼل اﻷﯾﺎم اﻟﻘﺎدﻣﺔ وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ اﻟﺴﻮق ﺳﻮف ﯾﮭﺒﻂ ﻧﺘﯿﺠﺔ ﻟﺬﻟﻚ وﯾﻜﻮن اﻻﺗﺠﺎه إﻟﻲ اﻟﺒﯿﻊ ‪ oversolid‬أﻛﺜﺮ‬ ‫وﻟﻜﻦ أرﻣﺰ أﺧﺘﺼﺮ اﻟﻤﻮﺿﻮع ﻷﻧﮫ ﺷﻌﺮ ﻛﻤﺎ أﺷﻌﺮ أﻧﺎ أن ھﺬا ﻛﻠﮫ ﻛﻼم ﻓﺎﺿﻲ وﻗﺎل اﺧﺘﺼﺎرا أن اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻟﻠﺘﺮن إذا ﻛﺎن أﻗﻞ‬ ‫ﻣﻦ ‪ ٠٫٨‬ﻣﻌﻨﺎه أن اﻟﺴﻮق ﻛﻠﮫ ﺷﺮاء وإذا ﻛﺎن أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ‪ ١٫٢‬ﻣﻌﻨﺎه أن اﻟﺴﻮق ﺳﻮق ﺑﯿﻊ ﺛﻢ ﺧﺮج ﻋﻠﯿﻨﺎ ‪steven ashelis‬‬ ‫وأﻗﺘﺮح اﺳﺘﺨﺪام اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ‪ ٤‬أﯾﺎم ﻟﻠﺘﺮن ﻣﻊ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ واﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ‪ ٢١‬ﯾﻮم ﻟﻠﺘﺮن ﻣﻊ اﻟﺴﻮﯾﻨﺞ واﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ‪ ٥٥‬ﯾﻮم ﻣﻊ‬ ‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر وﻗﺎل أن ﺗﺤﺪﯾﺪ اﻟﺴﻮق ‪ overbought‬ﺳﻮق ﺷﺮاء أو ﺗﺤﺪﯾﺪ اﻟﺴﻮق ‪ oversolid‬ﺳﻮق ﺑﯿﻊ ﯾﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻲ ﻃﻮل‬ ‫اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ وأن ﻛﻞ ﻃﻮل ﻟﻠﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﯾﻌﻄﻲ ﻗﯿﻤﺔ ﻣﻌﯿﻨﺔ ﺣﺴﺐ ھﺬا اﻟﺘﻘﺴﯿﻢ ‪:‬‬ ‫ﻟﻮ ﻛﺎن ﻃﻮل اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻟﻠﺘﺮن ھﻮ ‪ 4‬أﯾﺎم ﻓﺄن اﻟﺴﻮق‬ ‫ﯾﻌﺘﺒﺮ ﺳﻮق ﺷﺮاء ﻟﻮ ﻛﺎن ﻗﯿﻤﺔ ھﺬا اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ = ‪ ٠٫٧٠‬أو أﻗﻞ‬ ‫وﯾﻌﺘﺒﺮ اﻟﺴﻮق ﺳﻮق ﺑﯿﻊ ﻟﻮ ﻛﺎن ﻗﯿﻤﺔ ھﺬا اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ =‪ ١٫٢٥‬أو أﻛﺜﺮ‬ ‫ﻟﻮ ﻛﺎن ﻃﻮل اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻟﻠﺘﺮن ھﻮ ‪ ٢١‬ﯾﻮم ﻓﺄن اﻟﺴﻮق‬ ‫ﯾﻌﺘﺒﺮ ﻛﻠﮫ ﺷﺮاء ﻟﻮ ﻛﺎﻧﺖ ﻗﯿﻤﺔ ھﺬا اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ = ‪ ٠٫٨٥‬أو أﻗﻞ‬ ‫وﯾﻌﺘﺒﺮ ﺑﯿﻊ ﻟﻮ ﻛﺎﻧﺖ ﻗﯿﻤﺘﮫ = ‪١٫١٠‬‬ ‫ﻟﻮ ﻛﺎن ﻃﻮل اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻟﻠﺘﺮن ھﻮ ‪ ٥٥‬ﯾﻮم ﻓﺄن اﻟﺴﻮق ﯾﻌﺘﺒﺮ‬ ‫ﻛﻠﮫ ﺷﺮاء ﻟﻮ ﻛﺎﻧﺖ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻟﻠﺘﺮن = ‪٠٫٩٠‬‬ ‫وﯾﻌﺘﺒﺮ ﺑﯿﻊ ﻟﻮ ﻛﺎﻧﺖ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ = ‪١٫٠٥‬‬ ‫ﻣﻦ ھﺬا اﻟﻤﻮﺿﻮع ﻧﺨﺮج ﺑﺎﻷﺗﻲ أن اﻟﺘﺮن ﯾﺒﯿﻦ اﺗﺠﺎه اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ ھﻞ إﻟﻲ اﻟﺒﯿﻊ أم إﻟﻲ اﻟﺸﺮاء‬


‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫‪47‬‬

‫‪ ‬‬

‫‪:‬‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫‪‬‬

‫‪‬‬

‫ھﻮ رﺳﻢ ﺧﻂ ﯾﺼﻞ ﺑﯿﻦ ﻧﻘﺎط اﻻرﺗﻔﺎع أو اﻻﻧﺨﻔﺎض اﻟﺘﻲ ﯾﻜﻮﻧﮭﺎ اﻟﺴﮭﻢ ﻋﻠﻲ اﻟﺸﺎرت ﺣﺘﻰ ﯾﻤﻜﻦ ﻣﻌﺮﻓﺔ اﺗﺠﺎه ھﺬا اﻟﺴﮭﻢ ھﻞ‬ ‫ھﻮ ﯾﺮﺗﻔﻊ إﻟﻲ أﻋﻠﻲ أم ﯾﮭﺒﻂ إﻟﻲ أﺳﻔﻞ وﻓﻲ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ ﺳﯿﺴﻠﻚ أي اﻻﺗﺠﺎھﯿﻦ‬ ‫اﻟﻔﺮق ﺑﯿﻦ اﻟﺘﺮﻧﺪ واﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ أن اﻟﺘﺮﻧﺪ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ﺧﻂ ﯾﺒﯿﻦ اﺗﺠﺎه اﻟﺴﮭﻢ ھﻞ ھﻮ إﻟﻲ اﻋﻠﻲ أم إﻟﻲ أﺳﻔﻞ وھﻞ ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ ﺳﯿﺴﺘﻤﺮ ﻋﻠﻲ ﻧﻔﺲ اﻻﺗﺠﺎه أم أﻧﮫ ﺳﻮف ﯾﻐﯿﺮه أﻣﺎ اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻓﺘﺒﯿﻦ اﻟﺨﻄﻮط اﻟﺘﻲ ﺗﻤﻨﻊ اﻟﺴﮭﻢ ﻣﻦ اﻟﻨﺰول‬ ‫أﺳﻔﻞ ﻣﻨﮭﺎ أو اﻻرﺗﻔﺎع أﻋﻠﻲ ﻣﻨﮭﺎ وذﻟﻚ ﺑﻌﺪ دراﺳﺔ ﺗﺎرﯾﺦ ھﺬا اﻟﺴﮭﻢ‬ ‫اﻟﺘﺮﻧﺪ ﯾﺒﯿﻦ اﻟﺘﻐﯿﺮ اﻟﺬي ﯾﺤﺪث ﻓﻲ ﺗﻮﻗﻌﺎت اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ وﺗﻔﻜﯿﺮھﻢ ﺗﺠﺎه ھﺬا اﻟﺴﮭﻢ ھﻞ ھﻢ ﻣﻘﺘﻨﻌﯿﻦ ﺑﺴﻌﺮه أم ﺣﺪث ﺗﻐﯿﺮ‬ ‫وأﺻﺒﺤﻮا ﯾﺘﻮﻗﻌﻮا أن ھﺬا اﻟﺴﻌﺮ أﻋﻠﻲ أو أﻗﻞ ﻣﻦ ﻗﯿﻤﺘﮫ أﻣﺎ اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻓﮭﻲ اﻟﻤﺴﺘﻮﯾﺎت اﻟﺘﻲ ﯾﻌﺘﻘﺪ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ أن‬ ‫اﻟﺴﮭﻢ ﯾﺠﺐ أﻻ ﯾﺘﺪاو ل اﻋﻠﻲ ﻣﻨﮭﺎ وﻻ ﯾﻨﺰل إﻟﻲ أﻗﻞ ﻣﻨﮭﺎ‬ ‫وﯾﻨﻘﺴﻢ اﻟﺘﺮﻧﺪ إﻟﻲ ﻧﻮﻋﯿﻦ‬ ‫‪up trend-1‬‬

‫وھﻮ اﻟﺨﻂ اﻟﺬي ﯾﺮﺳﻢ ﻟﻠﺴﮭﻢ أﺛﻨﺎء ﺻﻌﻮده إﻟﻲ أﻋﻠﻲ وﯾﺘﻢ رﺳﻢ ﺧﻂ ﯾﺼﻞ ﺑﯿﻦ ﻧﻘﺎط اﻻﻧﺨﻔﺎض ﻟﮭﺬا اﻟﺴﮭﻢ وﯾﺠﺐ أن ﺗﻼﻣﺲ‬ ‫ﻧﻘﻄﺘﯿﻦ ﻋﻠﻲ اﻷﻗﻞ وﻛﻠﻤﺎ زاد ﻋﺪد ھﺬه اﻟﻨﻘﻂ ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎن ذﻟﻚ أﻓﻀﻞ وﯾﺪل ﻋﻠﻲ أن اﻟﺴﮭﻢ ﯾﺴﻠﻚ ﺧﻂ واﺣﺪ إﻟﻲ أﻋﻠﻲ وأﻧﮫ ﯾﺼﻌﺪ‬ ‫ﺑﻘﻮة ��� .‬أﻣﺎ ﻟﻮ ﻛﺎﻧﺖ ھﺬه اﻟﻨﻘﺎط ﻗﻠﯿﻠﺔ وﯾﺤﺪث ﻟﮭﺎ اﺧﺘﺮاق ﻛﻞ ﻓﺘﺮة دل ﻋﻠﻲ أن ھﺬا اﻟﺘﺮﻧﺪ ﺿﻌﯿﻒ وﻗﺎﺑﻞ ﻟﺘﻐﯿﺮ اﺗﺠﺎھﮫ ﻗﺮﯾﺒﺎ ‪.‬‬ ‫ﻧﻘﺼﺪ ﺑﺎﻻﺧﺘﺮاق ﺗﻜﻮﯾﻦ اﻧﺨﻔﺎﺿﺎت ﺗﻨﺰل ﺗﺤﺖ ﺧﻂ اﻟﺘﺮﻧﺪ ھﺬا اﻟﻤﺮﺳﻮم‬ ‫ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎﻧﺖ ھﺬه اﻟﻨﻘﺎط ﻣﺘﺒﺎﻋﺪة وﻋﻠﻲ ﻣﺴﺎﻓﺎت ﻣﺘﺴﺎوﯾﺔ ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎن ھﺬا اﻟﺘﺮﻧﺪ ﻗﻮي واﻟﻌﻜﺲ ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎﻧﺖ ھﺬه اﻟﻨﻘﺎط ﻣﺘﻘﺎرﺑﺔ‬ ‫واﻟﻤﺴﺎﻓﺎت ﺑﯿﻨﮭﺎ ﻗﺮﯾﺒﺔ ﺟﺪا ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎن ھﺬا اﻟﺘﺮﻧﺪ ﻏﯿﺮ ﺻﺎدق وﻻ ﯾﻤﻜﻦ اﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻲ ﻧﺘﺎﺋﺠﮫ‪.‬‬


‫‪48‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫‪down trend-2‬‬

‫ھﻮ اﻟﺨﻂ اﻟﺬي ﯾﺮﺳﻢ ﺑﯿﻦ ﻧﻘﺎط اﻻرﺗﻔﺎع أﺛﻨﺎء ھﺒﻮط اﻟﺴﮭﻢ وھﺬا اﻟﺨﻂ ﻟﮫ ﻧﻔﺲ ﺷﺮوط ‪ up trend‬وﻟﻜﻦ اﻟﻨﻘﺎط اﻟﺘﻲ‬ ‫ﯾﻼﻣﺴﮭﺎ ھﻲ ﻧﻘﺎط اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻟﻠﺴﮭﻢ وھﻲ ﻧﻘﺎط ارﺗﻔﺎع وﯾﺠﺐ أن ﺗﻜﻮن ﻣﺘﺒﺎﻋﺪة وﻋﻠﻲ ﻣﺴﺎﻓﺎت ﻣﺘﺴﺎوﯾﺔ ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ وﯾﻨﻄﺒﻖ‬ ‫ﻋﻠﯿﮭﺎ ﻣﺎ ﺳﺒﻖ‬

‫‪ ‬‬ ‫*زاوﯾﺔ اﻟﺘﺮﻧﺪ ‪angel of the trend lines‬‬


‫‪49‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫ھﻲ زاوﯾﺔ اﻧﺤﺪار اﻟﺘﺮﻧﺪ أﺛﻨﺎء اﻟﺼﻌﻮد أو اﻟﮭﺒﻮط ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎن ھﺬا اﻟﺘﺮﻧﺪ ﯾﺼﻌﺪ أو ﯾﮭﺒﻂ ﺑﺰاوﯾﺔ ﺣﺎدة ﻗﺮﯾﺒﺔ ﻣﻦ اﻟﺰاوﯾﺔ اﻟﻘﺎﺋﻤﺔ‬ ‫ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎن ھﺬا اﻟﺘﺮﻧﺪ ﻏﯿﺮ ﺻﺎدق وﻻ ﯾﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﯿﮫ واﻟﻌﻜﺲ ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎﻧﺖ ھﺬه اﻟﺰاوﯾﺔ ﺻﻐﯿﺮة ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﺻﺎدﻗﺔ‬

‫ ﺳﺎﻋﺎت ﺗﻜﻮن ھﻨﺎك ﻧﻘﻄﺘﯿﻦ ﻣﺘﺠﺎورﺗﯿﻦ وﻟﻮ رﺳﻤﻨﺎ ﺑﯿﻨﮭﻤﺎ ﺧﻂ ﻣﻤﻜﻦ ﯾﻤﺘﺪ إﻟﻲ اﺗﺠﺎه ﻏﯿﺮ ﺻﺎدق ﺑﺎﻟﻤﺮة وﺑﻌﯿﺪ ﻋﻦ ﻣﻌﻈﻢ‬‫ﻧﻘﺎط اﻟﺴﮭﻢ ﻛﻤﺎ ﺑﺎﻟﺸﺎرت ﻟﺬﻟﻚ ﻧﻀﻄﺮ ﻟﺘﺮك واﺣﺪة ﻣﻨﮭﻤﺎ وأﺧﺬ اﻷﺧﺮى ﺣﺘﻰ ﺗﻌﻄﯿﻨﺎ ﺗﺮﻧﺪ ﯾﻤﺜﻞ ﻣﻌﻈﻢ ﻧﻘﺎط اﻟﺴﮭﻢ‬

‫ ﻛﺬﻟﻚ ﻗﺪ ﺗﺘﻘﺎرب ﻧﻘﻄﺘﯿﻦ ﻟﺪرﺟﺔ أﻧﻨﺎ ﻧﻌﺘﺒﺮھﻤﺎ ﻧﻘﻄﺔ واﺣﺪة أﺛﻨﺎء رﺳﻢ اﻟﺘﺮﻧﺪ وﻻ ﻧﺘﺄﺛﺮ ﺑﺎﻟﻔﺮق ﺑﯿﻨﮭﻤﺎ أو ﺧﺮوج ﻧﻘﻄﺔ‬‫ﻣﻨﮭﻤﺎ ﻋﻦ اﻟﺘﺮﻧﺪ ﺑﺠﺰ ء ﺻﻐﯿﺮ ﻛﻤﺎ ﻓﻲ ھﺬا اﻟﺸﺎرت ﻧﻘﻄﺔ رﻗﻢ واﺣﺪ ﻣﺘﻘﺎرﺑﺔ ﺟﺪا وﺗﺤﺘﻮي ﻋﻠﻲ ارﺗﻔﺎﻋﺎت ﺻﻐﯿﺮة داﺧﻠﮭﺎ‬ ‫ﻟﺬﻟﻚ ﻧﺴﻤﯿﮭﺎ ‪ price cluster‬ﻣﺜﻞ اﻟﻘﻨﺒﻠﺔ اﻟﻌﻨﻘﻮدﯾﺔ وﻟﺬﻟﻚ ﻧﻌﺘﺒﺮھﺎ ﻧﻘﻄﺔ واﺣﺪة ﻛﺬﻟﻚ ﻧﻘﻄﺔ رﻗﻢ ‪ ٢‬ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻧﻘﻄﺔ واﺣﺪة‬ ‫ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺤﺪث اﺧﺘﺮاق ﻟﺨﻂ اﻟﺘﺮﻧﺪ إﻟﻲ أﻋﻠﻲ أو إﻟﻲ أﺳﻔﻞ ﻓﺄﻧﻨﺎ ﻧﻨﻈﺮ إﻟﻲ اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم ‪ volume‬ھﻞ زاد ﺑﻜﻤﯿﺔ ﻛﺒﯿﺮة وھﺬا‬‫دﻟﯿﻞ ﻋﻠﻲ أن ھﺬا اﻟﻜﺴﺮ ﻟﻠﺘﺮﻧﺪ ﺣﻘﯿﻘﻲ وﻗﻮي أم أن اﻟﻔﻮﻟﯿﻮم ﺿﻌﯿﻒ وھﺬا دﻟﯿﻞ ﻋﻠﻲ أن ھﺬا اﻟﻜﺴﺮ ﻏﯿﺮ ﺣﻘﯿﻘﻲ وأن اﻟﺴﮭﻢ‬ ‫ﺳﻮف ﯾﻌﻮد ﻣﺮة أﺧﺮي ﺑﺴﺮﻋﺔ ﺧﻼل أﯾﺎم‬ ‫ ﺑﻌﺪ ھﺬا اﻻﺧﺘﺮاق اﻟﻘﻮي ﯾﻌﻮد اﻟﺴﮭﻢ ﻣﺮة أﺧﺮي ﻻﺧﺘﺒﺎر ھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ وھﺬا ﻣﺎ ﯾﺴﻤﻲ ﺑﻈﺎھﺮة ﻧﺪم اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ وﯾﻜﻮن‬‫‪ traders remose‬وﻣﻤﻜﻦ اﻟﺘﺄﻛﺪ أن ھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ ﺣﻘﯿﻘﯿﺔ ﻣﻦ وﺟﻮد ﻓﻮﻟﯿﻮم ﺿﻌﯿﻒ ﻋﻨﺪ ھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻟﺘﻲ رﺟﻊ‬ ‫ﻻﺧﺘﺒﺎرھﺎ دﻟﯿﻞ ﻋﻠﻲ أن اﻟﺴﮭﻢ ﺳﻮف ﯾﺮﺗﻔﻊ ﻣﺮة أﺧﺮي ﺑﻌﺪ أن ﺗﺄﻛﺪ أن ھﺬه اﻻﺧﺘﺮاق ﺣﻘﯿﻘﻲ‬ ‫ ﺗﻔﺴﯿﺮ ﻇﺎھﺮة ﻧﺪم اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ وﺗﻘﻮل ھﺬه اﻟﻈﺎھﺮة أن اﻟﺴﮭﻢ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺨﺘﺮق ﻧﻘﻄﺔ ﻣﻘﺎوﻣﺔ ﻣﺜﻼ ﻓﺄﻧﮫ ﯾﺮﺟﻊ إﻟﯿﮭﺎ ﻣﺮة‬‫أﺧﺮي ﺑﻌﺪ ﻓﺘﺮة ﻗﺪ ﺗﻜﻮن أﯾﺎم أو ﺷﮭﻮر ﻟﯿﺨﺘﺒﺮھﺎ وﯾﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ أﻧﮫ اﺧﺘﺮاق ﻗﻮي وﻋﻨﺪ ﻋﻮدة ھﺬا اﻟﺴﮭﻢ إﻟﻲ ھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ ﯾﻜﻮن‬


‫‪50‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫ھﻨﺎك ﻋﺪد ﻛﺒﯿﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ ﻟﻢ ﯾﻠﺤﻖ ﺑﺎﻟﺴﮭﻢ أﺛﻨﺎء ﺻﻌﻮده اﻟﻤﺮة اﻷوﻟﻲ وﻟﻢ ﯾﺸﺘﺮوا ﻓﯿﮫ ﻓﯿﻘﻮﻟﻮا ﻟﻮ ﻋﺎد اﻟﺴﮭﻢ ﻣﺮه‬ ‫أﺧﺮي ﺳﻮف ﻧﺸﺘﺮﯾﮫ وﻓﻌﻼ إذا ﻋﺎد وﻛﺎﻧﺖ ﻇﺮوﻓﮫ ﻟﻢ ﺗﺘﻐﯿﺮ وﻟﻢ ﯾﻄﺮأ ﻋﻠﯿﮫ أي أﺧﺒﺎر أﺧﺮي ﺗﻘﻠﻞ ﻣﻦ ﻗﯿﻤﺘﮫ ﻓﺄن ھﺆﻻء‬ ‫اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ ﯾﺸﺘﺮون ﻓﯿﮫ ﺑﻘﻮة ﻓﯿﺼﻌﺪ اﻟﺴﮭﻢ ﻣﺮة أﺧﺮي إﻟﻲ أﻋﻠﻲ وﯾﻜﻮن ﻧﻘﻄﺔ ﻣﻘﺎوﻣﺔ ﺟﺪﯾﺪة وﺗﺘﺤﻮل ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻟﺘﻲ‬ ‫ﻛﺴﺮھﺎ إﻟﻲ ﻧﻘﻄﺔ دﻋﻢ ﺟﺪﯾﺪة وﻟﻜﻦ إذا ﻋﺎد اﻟﺴﮭﻢ إﻟﻲ ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ھﺬه اﻟﺘﻲ ﻛﺴﺮھﺎ وﻟﻜﻦ اﻟﻈﺮوف ﺗﻐﯿﺮت وﺛﻘﺔ‬ ‫اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ ﻓﻲ اﻟﺴﮭﻢ ﺗﻐﯿﺮت ﻓﺄن اﻟﻤﺸﺘﺮﯾﻦ ﻟﻦ ﯾﺸﺘﺮوا واﻟﺬﯾﻦ اﺷﺘﺮوا ﻓﻲ اﻟﺼﻌﻮد اﻷو ل ﺳﻮف ﯾﺒﯿﻌﻮن وﻟﺬﻟﻚ ﯾﻨﮭﺎر‬ ‫اﻟﺴﮭﻢ وﯾﻌﻮد إﻟﻲ ﻣﺴﺘﻮاه ﺗﺤﺖ اﻟﺘﺮﻧﺪ اﻟﺬي ﻛﺴﺮه اﻟﻌﻜﺲ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﺴﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺪﻋﻢ إﻟﻲ أﺳﻔﻞ ﻓﺄن ﻋﺪد ﻛﺒﯿﺮ ﻟﻢ ﯾﺘﻤﻜﻦ‬ ‫ﻣﻦ اﻟﺒﯿﻊ ﻋﻨﺪ ھﺬا اﻟﮭﺒﻮط ﻓﯿﻘﻮﻟﻮن ﻟﻮ ﺻﻌﺪ اﻟﺴﮭﻢ ﻣﺮة أﺧﺮي إﻟﻲ ھﺬه اﻟﻨﻘﻄﺔ ﺳﻮف ﻧﺒﯿﻊ ﻣﺎ ﻟﺪﯾﻨﺎ وﻓﻌﻼ ﯾﺠﺎھﺪ اﻟﺴﮭﻢ ﺣﺘﻰ‬ ‫ﯾﺮﺗﻔﻊ وﯾﺮﺟﻊ إﻟﻲ ﻣﺴﺘﻮاه وﻟﻜﻦ أﺧﻮاﻧﺎ ھﺆﻻء ﻣﻨﺘﻈﺮﯾﻦ ﻟﮫ ﺑﺎﻟﻤﺮﺻﺎد وﺑﻤﺠﺮد وﺻﻮﻟﮫ ﯾﺒﯿﻌﻮن ﻛﻞ ﻣﺎ ﻟﺪﯾﮭﻢ ﻓﯿﮭﺒﻂ اﻟﺴﮭﻢ‬ ‫ﻣﺮة أﺧﺮي وھﻮ ﯾﺪﻋﻮا ﻋﻠﯿﮭﻢ وﯾﻘﻮل ﺣﺴﺒﻲ اﷲ وﻧﻌﻢ اﻟﻮﻛﯿﻞ ﻧﻈﺮا ﻷھﻤﯿﺔ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ) اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ( ﻓﻲ ﺷﺮح‬ ‫اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﺘﻲ ﺳﻮف ﻧﺸﺮﺣﮭﺎ ﺑﻌﺪ ذﻟﻚ رأﯾﺖ أن أﺑﺪا ﺑﮫ ﺣﺘﻰ ﯾﻜﻮن ﻣﻮﺿﻮع اﻟﻤﺆﺷﺮات ﻣﻜﺘﻤﻞ ﻋﻠﻤﺎ أﻧﮫ ﻗﺪ ﺗﻢ ﺷﺮﺣﮫ أﻛﺜﺮ‬ ‫ﻣﻦ ﻣﺮة ﻗﺒﻞ ذﻟﻚ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻛﺜﯿﺮ ﻣﻦ اﻷﺧﻮة وﻟﻜﻦ ھﺬا ﻣﻦ ﺑﺎب زﯾﺎدة اﻟﺨﯿﺮ‬


‫‪51‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫‪ -٨‬ﻣﺆﺷﺮ ‪Price oscillator‬‬ ‫ھﻮ ﻣﺆﺷﺮ ﺷﺒﯿﮫ ﺟﺪا ﺑﻤﺆﺷﺮ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻓﻲ ﻛﻞ ﺷﻲء ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ ﻣﺎﻋﺪا ﻃﺮﯾﻘﺔ ﺣﺴﺎﺑﮫ واﻟﺘﻲ ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻲ اﻟﻔﺮق ﺑﯿﻦ ﻗﯿﻢ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ‬ ‫اﻟﻤﺴﺘﺨﺪم‪ .‬وﻛﺎﻟﻌﺎدة اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﻤﺴﺘﺨﺪم ﻣﻤﻜﻦ ﯾﻜﻮن ‪ EMA‬أو اﻟﻤﻮزون ‪ WEIGHTED‬اﻟﺬي ﯾﺴﺘﺨﺪم ﻗﯿﻤﺔ إﻏﻼق‬ ‫اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ وﺳﻂ اﻟﻔﺘﺮة اﻟﻤﻄﻠﻮﺑﺔ ﻓﻲ ﺣﺴﺎب اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ أو اﻟﻌﺎدي ‪ SMA‬اﻟﺬي ﯾﺴﺘﺨﺪم ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﻟﻜﻞ اﻷﯾﺎم‪ .‬وﻟﻜﻦ ﻏﺎﻟﺒﺎ‬ ‫ﯾﺴﺘﺨﺪم ‪ EMA‬ﻟﺤﺴﺎب ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ‬ ‫وﯾﻮﺟﺪ ﻧﻮﻋﯿﻦ ﻣﻦ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ وھﻤﺎ ‪:‬‬

‫‪APO‬‬ ‫وھﻮ اﺧﺘﺼﺎر ل ‪ ( ( ABSOLUTE PRICE OSCILLATOR‬وھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﯾﺴﺘﺨﺪم اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺤﻘﯿﻘﺔ ﻟﺤﺎﺻﻞ ﻃﺮح‬ ‫اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ ﻟﺒﻄﺊ ﻣﻦ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﺴﺮﯾﻊ ﻛﻤﺎ ﻧﻔﻌﻞ ﻓﻲ اﻟﻤﺎﻛﺪ‬


‫‪52‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬


‫‪53‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫‪ -٩‬ﻣﺆﺷﺮ ‪PPO‬‬ ‫وھﻮ اﺧﺘﺼﺎر ل ) ‪ ( PERCENTAGE PRICE OSCILLATOR‬وھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﯾﺘﻢ ﺣﺴﺎﺑﮫ ﻣﻦ ﺣﺎﺻﻞ ﻃﺮح‬ ‫اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﺒﻄﻲء ﻣﻦ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﺴﺮﯾﻊ ﺛﻢ ﻗﺴﻤﺔ اﻟﻨﺎﺗﺞ ﻋﻠﻲ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﺴﺮﯾﻊ وﻟﺬﻟﻚ ھﺬا اﻟﻨﻮع ﯾﺴﺘﺨﺪم ﻧﺴﺒﺔ ﻣﺌﻮﯾﺔ‬ ‫ﻟﻠﻤﻮﻓﯿﻨﺞ وﯾﻌﺘﺒﺮ أﻛﺜﺮ ﻧﻮع ﯾﺴﺘﺨﺪم ﻷن اﻟﻨﺴﺒﺔ اﻟﻤﺌﻮﯾﺔ ﺗﻌﺒﺮ ﻋﻦ ﺣﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻤﻄﻠﻘﺔ اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻓﻲ‬ ‫اﻟﻤﺎﻛﺪ و ‪APO‬‬ ‫ﻃﺮﯾﻘﺔ ﺣﺴﺎب ‪PPO‬‬ ‫ﯾﺘﻜﻮن ﻣﻦ ‪ ٢‬ﻣﻮﻓﯿﻨﺞ ‪ EMA‬اﻷول اﻟﻘﺼﯿﺮ اﻟﺴﺮﯾﻊ ھﻮ ‪ EMA 12‬واﻟﺜﺎﻧﻲ اﻟﺒﻄﻲء اﻟﻄﻮﯾﻞ ھﻮ ‪EMA 26‬‬ ‫ﻧﻘﻮم ﺑﻄﺮح اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﺒﻄﻲء ﻣﻦ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﺴﺮﯾﻊ وﻗﺴﻤﺔ اﻟﻨﺎﺗﺞ ﻋﻠﻲ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﺴﺮﯾﻊ ﻓﻨﺤﺼﻞ ﻋﻠﻲ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻤﺆﺷﺮ‬ ‫واﻟﺬي ﯾﻈﮭﺮ ﻋﻠﻲ ھﯿﺌﺔ ﺧﻂ ﯾﺘﺤﺮك أﻋﻠﻲ وأﺳﻔﻞ ﺧﻂ اﻟﺼﻔﺮ ‪ CENTER LINE‬ﻛﻤﺎ ﻧﻔﻌﻞ ﻓﻲ اﻟﻤﺎﻛﺪ‬ ‫ﻧﻼﺣﻆ ﻣﻦ اﻟﺸﺎرت أن اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﻘﺼﯿﺮ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺘﺤﺮك ﻓﻮق اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﻄﻮﯾﻞ ﯾﻈﮭﺮ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻓﻮق ﺧﻂ اﻟﻨﺼﻒ وﻋﻨﺪﻣﺎ‬ ‫ﯾﺘﺤﺮك اﻟﻤﻮﻓﯿﻨﺞ اﻟﻘﺼﯿﺮ ﺗﺤﺖ اﻟﻄﻮﯾﻞ ﻧﺠﺪ ﺧﻂ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺗﺤﺖ ﺧﻂ اﻟﻨﺼﻒ‬ ‫وﺟﺪوا ﻣﻦ اﻟﺘﻄﺒﯿﻖ اﻟﻌﻤﻠﻲ ﻟﻨﻮﻋﻲ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ وھﻤﺎ ‪ APO‬و ‪ PPO‬أﻧﮭﻤﺎ ﯾﻌﻄﯿﺎن ﻧﻔﺲ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ ﻣﻊ وﺟﻮد اﺧﺘﻼﻓﺎت‬ ‫ﺑﺴﯿﻄﺔ ﻛﻤﺎ ﺑﺎﻟﺸﻜﻞ‬

‫ﻧﻼﺣﻆ أن اﻟﺨﻂ داﺧﻞ اﻟﺪاﺋﺮة اﻟﺨﻀﺮاء ﻣﻊ ‪ APO‬ﻛﻮن ﺧﻂ ﻣﻨﺨﻔﺾ ﻋﻦ اﻟﺨﻂ اﻟﻤﺘﻜﻮن ﻣﻊ ‪PPO‬‬ ‫اﻟﺴﮭﻢ اﻷﺣﻤﺮ ﯾﺸﯿﺮ إﻟﻲ ارﺗﻔﺎع ﻣﻊ ‪ APO‬أﻋﻠﻲ ﻣﻦ اﻟﺨﻂ اﻟﻤﺘﻜﻮن ﻣﻊ ‪PPO‬‬ ‫ﻓﻲ أو ل ﯾﻨﺎﯾﺮ ﯾﻨﺘﮭﻲ اﻟﻤﻨﺤﻨﻲ ﺑﺨﻂ ﻣﻨﺨﻔﺾ ﻣﻊ ‪ APO‬أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ‪PPO‬‬ ‫اﻟﻤﮭﻢ أن اﻻﺧﺘﻼﻓﺎت ﻟﯿﺴﺖ ﻛﺒﯿﺮة وﻟﻜﻦ اﻟﺸﺎﺋﻊ اﻻﺳﺘﺨﺪام ھﻮ ‪PPO‬‬


‫‪54‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫‪ ‬‬ ‫ﻛﻤﺎ ﻓﻌﻠﻮا ﻣﻊ اﻟﻤﺎﻛﺪ اﺳﺘﺨﺪﻣﻮا ﻣﻊ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺧﻂ ‪ EMA 9‬اﻟﺨﺎص ﺑﺎﻟﻤﺆﺷﺮ ﻧﻔﺴﮫ ﻟﯿﺨﺮج ﻋﻠﯿﻨﺎ ﺧﻂ ﯾﺴﯿﺮ ﻣﻊ اﻟﻤﺆﺷﺮ‬ ‫وﺑﺤﺴﺎب اﻟﻔﺮق ﺑﯿﻦ ﻗﯿﻤﺔ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ وﻗﯿﻤﺔ ﺧﻂ اﻟﺘﺴﻌﺔ ھﺬا ﺧﺮﺟﻮا ﺑﻤﻨﺤﻨﯿﺎت اﻟﮭﯿﺴﺘﻮ اﻟﻤﻮﺟﻮدة ﺑﺎﻟﻤﺎﻛﺪ واﻟﺘﻲ ﺷﺮﺣﻨﺎھﺎ‬ ‫ﻗﺒﻞ ذﻟﻚ واﻟﺘﻲ ﯾﻤﺜﻠﮭﺎ ھﺬا اﻟﺸﺎرت‬

‫ﻣﻦ ھﻨﺎ ﻧﺨﺮج ﺑﺎن ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺴﻌﺮ ‪ PPO‬ھﻮ اﻟﻤﺴﺘﺨﺪم ﻓﻲ ﻣﻌﻈﻢ اﻟﺸﺎرﺗﺎت وﯾﻌﻄﻲ ﻧﻔﺲ ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﻤﺎﻛﺪ وﻟﯿﺲ ھﻨﺎك أي‬ ‫اﺧﺘﻼﻓﺎت ﺳﻮي أن ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺴﻌﺮ ﯾﺴﺘﺨﺪم اﻟﻨﺴﺒﺔ اﻟﻤﺌﻮﯾﺔ واﻟﻤﺎﻛﺪ ﯾﺴﺘﺨﺪم اﻟﻘﯿﻢ اﻟﻤﻄﻠﻘﺔ‬ ‫اﺳﺘﺨﺪاﻣﺎت ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ‪:‬‬ ‫ھﻲ ﻧﻔﺲ اﺳﺘﺨﺪاﻣﺎت اﻟﻤﺎﻛﺪ وﻟﻜﻨﮫ ﻣﻔﻀﻞ ﻋﻨﮫ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﻤﺤﻠﻠﯿﻦ وﺗﺠﺪه ﻣﺜﺒﺖ ﻓﻲ ﻣﻌﻈﻢ اﻟﺸﺎرﺗﺎت أﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺎﻛﺪ ﻧﻔﺴﮫ‬


‫‪55‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫‪ - ١٠‬ﻣﺆﺷﺮ ‪Money Flow Index‬‬ ‫ﺗﻌﺮﯾﻒ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي)‪(Money Flow Index‬‬ ‫ھﻮ ﻣﺆﺷﺮ ﻣﺘﺄرﺟﺢ ﯾﻘﯿﺲ ﻣﻘﺪار اﻷﻣﻮال اﻟﺪاﺧﻠﺔ إﻟﻰ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﺨﺎرﺟﺔ ﻣﻨﮫ‪.‬‬ ‫ﻃﺮﯾﻘﺔ ﺣﺴﺎب ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي)‪(Money Flow Index‬‬ ‫‪ -١‬ﯾﺆﺧﺬ ﻣﺘﻮﺳﻂ اﻟﺴﻌﺮ وﯾﻀﺮب ﻓﻲ ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول ﺛﻢ ﯾﻘﺎرن ﺑﻨﻔﺲ اﻟﺮﻗﻢ ﻟﻠﯿﻮم اﻟﺴﺎﺑﻖ‪.‬‬ ‫‪ -٢‬ﯾﻌﺘﺒﺮ اﻟﺮﻗﻢ إﯾﺠﺎﺑﯿﺎً إذا ﻛﺎن اﻋﻠﻲ ﻣﻦ اﻟﯿﻮم اﻟﺴﺎﺑﻖ وﺳﻠﺒﯿﺎً إذا ﻛﺎن أﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﯿﻮم اﻟﺴﺎﺑﻖ‪.‬‬ ‫‪ -٣‬ﺗﺠﻤﻊ اﻷﯾﺎم اﻹﯾﺠﺎﺑﯿﺔ وﺗﻘﺴﻢ ﻋﻠﻰ ﻣﺠﻤﻮع اﻷﯾﺎم اﻟﺴﻠﺒﯿﺔ ﺧﻼل ﻓﺘﺮة )ﯾﻔﻀﻞ ‪ ١٤‬ﯾﻮﻣﺎً‪).‬‬ ‫‪ -٤‬ﯾﺘﻢ ﺗﺤﻮﯾﻞ اﻟﻨﺘﯿﺠﺔ إﻟﻰ ﻣﺆﺷﺮ ﻣﺘﺄرﺟﺢ ﯾﺴﻤﻰ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي‪MFI.‬‬ ‫أھﻢ إﺷﺎرات اﻟﻤﺆﺷﺮ‪:‬‬ ‫‪ -١‬ﯾﻌﻄﻲ إﺷﺎرة ﺑﺎﻟﺸﺮاء ﻋﻨﺪ ﻛﺴﺮ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻟﻠﻘﯿﻤﺔ ‪ ٢٠‬ﺻﻌﻮداً‪.‬‬ ‫‪ -٢‬ﯾﻌﻄﻲ إﺷﺎرة ﺑﺎﻟﺒﯿﻊ ﻋﻨﺪ ﻛﺴﺮ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻟﻠﻘﯿﻤﺔ ‪ ٨٠‬ﻧﺰوﻻً‪.‬‬ ‫‪ -٣‬ﯾﺠﺐ ﻣﺘﺎﺑﻌﺔ إﺷﺎرات اﻟﺒﯿﻊ واﻟﺸﺮاء اﻟﻨﺎﺗﺠﺔ ﻣﻦ ﻇﺎھﺮة اﻹﻧﻔﺮاج‪.‬‬ ‫ھﺬا ﺷﺮح ﻣﺒﺴﻂ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ وﻟﻜﻦ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺿﺨﻢ ﺟﺪاً وﻧﺤﺘﺎج إﻟﻰ ﻋﺪة ﺻﻔﺤﺎت ﻟﺸﺮﺣﮫ وﻻ ﯾﺴﻌﻔﻨﻲ اﻟﻮﻗﺖ ﺣﺎﻟﯿﺎً ﻟﻠﻜﺘﺎﺑﺔ‬ ‫ﻋﻨﮫ ﺑﺸﻜﻞ اﻛﺒﺮ وﻟﻜﻦ ﻗﺮﯾﺒﺎً إﻧﺸﺎء اﷲ ﺳﺄﻗﻮم ﺗﻔﺼﯿﻠﺔ ﻣﻦ ﻛﺎﻓﺔ اﻟﻨﻮاﺣﻲ وإﺿﺎﻓﺔ أﻣﺜﻠﺔ ﻟﮫ ﻣﻦ اﻟﺴﻮق اﻟﺴﻌﻮدي واﻟﺴﻮق‬ ‫اﻷﻣﺮﯾﻜﻲ‪ ،‬وﻟﻜﻨﻲ أﺣﺒﺒﺖ ﺑﮭﺬا اﻟﻤﻮﺿﻮع أن ﻧﻘﻮم ﺑﻤﺘﺎﺑﻌﺔ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺳﻮﯾﺎً‪ ،‬وﺳﻨﺠﺪ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﻤﺘﺎﺑﻌﺔ ﺑﺄﻧﻨﺎ دﺧﻠﻨﺎ ﻓﻲ ﻛﻞ‬ ‫ﺗﻔﺎﺻﯿﻞ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ اﻟﮭﺎم ﺟﺪاً‪....‬‬ ‫ﻧﻈﺮة ﺗﺎرﯾﺨﯿﺔ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ واﻟﺴﻮق اﻟﺴﻌﻮدي‬ ‫وﻗﺪ ﺑﺤﺜﺖ ﻋﻦ إﺷﺎرات اﻟﻤﺆﺷﺮ اﻟﺼﺮﯾﺤﺔ ﺳﻮاء ﺑﺎﻟﺪﺧﻮل أو اﻟﺨﺮوج ﻓﻲ ﺗﺎرﯾﺦ اﻟﻤﺆﺷﺮ اﻟﺴﻌﻮدي وذﻟﻚ ﺣﺴﺐ اﻟﻘﺎﻋﺪة‬ ‫اﻟﺮﺋﯿﺴﯿﺔ ﻓﻘﻂ وﻟﻢ أﺗﺎﺑﻊ ﻇﺎھﺮة اﻻﻧﻔﺮاج واﻟﺘﻲ ﺳﺄﻋﻮد إﻟﯿﮭﺎ ﻓﻲ وﻗﺖ ﻻﺣﻖ إﻧﺸﺎء اﷲ‪:‬‬ ‫اﻟﺮﺳﻢ رﻗﻢ ‪١‬‬

‫ﻓﻲ اﻟﻨﻘﻄﺔ "‪ "١‬ﺑﺘﺎرﯾﺦ‪ 11/1/2003‬م‪ ،‬أﻋﻄﻰ اﻟﻤﺆﺷﺮ إﺷﺎرة ﺑﺎﻟﻨﺰول وﻟﻜﻨﮫ اﺳﺘﻤﺮ ﻋﻠﻰ اﻟﺨﻂ ﺧﻼل اﻷﯾﺎم اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ وأﻋﻄﺎﻧﺎ‬ ‫إﺷﺎرة أﺧﺮى ﻋﻨﺪ اﻟﻨﻘﻄﺔ "‪ "٢‬ﻓﻲ ﯾﻮم ‪٢٠٠٣/١/١٦‬م‪ ،‬ﻟﺘﺄﻛﯿﺪ ھﺬا اﻟﻨﺰول وﻟﻜﻨﮫ ﻟﻢ ﯾﺘﻢ إﻟﻰ ﺑﻌﺪ ﻋﺪة أﯾﺎم ﺑﺘﺎرﯾﺦ‬ ‫‪٢٠٠٣/١/٢٦‬م‪ ،‬ﺣﯿﺚ ﺗﻔﺎﺟﺌﻨﺎ ﺑﻨﺰول ﺣﺎد ﺟﺪاً ‪ ،،،،‬وﺗﺄﻛﯿﺪاً ﻟﻠﻨﺰول ﻛﺎن ھﻨﺎك ﻇﺎھﺮة اﻧﻔﺮاج ﺑﯿﻦ اﻟﻤﺆﺷﺮ وﻣﺆﺷﺮ اﻟﺘﺪﻓﻖ‬


‫‪56‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫اﻟﻨﻘﺪي ﺑﻌﺪ اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ وﺣﺘﻰ اﻟﻨﻘﻄﺔ اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ‪.‬‬ ‫اﻟﺮﺳﻢ رﻗﻢ ‪٢‬‬

‫ﺑﺘﺎرﯾﺦ ‪٢٠٠٣/٣/١١‬م )ﻧﻘﻄﺔ رﻗﻢ "‪ ("١‬أﻋﻄﺎﻧﺎ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي إﺷﺎرة ﺑﺎﻟﺪﺧﻮل ﻓﻲ اﻟﺴﻮق ﺑﻜﻞ ﻗﻮة وﻗﺪ أﻛﺪھﺎ‬ ‫اﻻرﺗﻔﺎع اﻹﯾﺠﺎﺑﻲ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ ﺧﻼل اﻷﯾﺎم اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ‪ ،‬وﻣﻦ ﺛﻢ أﻋﻄﺎﻧﺎ إﺷﺎرة ﻣﺒﻜﺮة ﺑﺎﻟﺨﺮوج ﻓﻲ ﺗﺎرﯾﺦ ‪٢٠٠٣/٤/١٩‬م )اﻟﻨﻘﻄﺔ رﻗﻢ‬ ‫"‪").٢‬‬ ‫اﻟﺮﺳﻢ رﻗﻢ ‪٣‬‬

‫ﻓﻲ اﻧﮭﯿﺎر ‪ ١٥‬ﺳﺒﺘﻤﺒﺮ اﻟﺘﺎرﯾﺨﻲ أﻋﻄﺎﻧﺎ اﻟﻤﺆﺷﺮ إﺷﺎرﺗﻲ ﺧﺮوج ﻗﺒﻞ اﻻﻧﮭﯿﺎر رﻗﻢ "‪ "١‬ورﻗﻢ "‪ "٢‬إﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﺑﻘﺎﺋﮫ ﻋﻠﻰ‬ ‫ﺧﻂ اﻟﺨﻄﺮ ﺧﻼل اﻟﻔﺘﺮة ﻣﺎ ﺑﯿﻦ اﻟﻨﻘﻄﺘﯿﻦ ‪.‬‬


‫‪57‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫اﻟﺮﺳﻢ رﻗﻢ ‪٤‬‬

‫إﺷﺎرة ﻟﻠﻨﺰول ﺧﻼل ﻓﻲ ‪ ٢٠‬دﯾﺴﻤﺒﺮ ‪٢٠٠٣‬‬ ‫اﻟﺮﺳﻢ رﻗﻢ ‪٥‬‬

‫أﻣﺎ ﻓﻲ اﻻﻧﮭﯿﺎر اﻷﺧﯿﺮ ﻓﻘﺪ ﻛﺴﺮ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺧﻂ اﻟﺜﻤﺎﻧﯿﻦ ﻧﺰوﻻ ﺑﻌﺪ اﻻﻧﮭﯿﺎر ﺑﯿﻮﻣﯿﻦ ﻣﺆﻛﺪاً ﺑﺬﻟﻚ اﺗﺠﺎه اﻟﻨﺰول ﻟﻠﻔﺘﺮة اﻟﻘﺎدﻣﺔ‬ ‫وﻗﺪ ﻛﺎﻧﺖ إﺷﺎرﺗﮫ ﻣﺘﺄﺧﺮة ﻣﻤﺎ ﯾﺪل ﻋﻠﻰ ﺗﻔﺎﺟﺊ اﻟﻜﺜﯿﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺘﺪاوﻟﯿﻦ وﺣﺘﻰ اﻟﻜﺒﺎر ﻣﻨﮭﻢ ﺑﺬﻟﻚ اﻟﻨﺰول واﺳﺘﻐﻼﻟﮭﻢ ﻟﻼرﺗﺪاد‬ ‫ﻟﺴﺤﺐ ﺳﯿﻮﻟﺘﮭﻢ ﻣﻦ اﻟﺴﻮق‪ ،،‬وﻟﻜﻨﮭﺎ ﻛﺎﻧﺖ إﺷﺎرة ﻟﺘﺄﻛﯿﺪ اﺗﺠﺎھﻨﺎ ﻓﻲ ﺗﻠﻚ اﻟﻔﺘﺮة‬ ‫ﻣﻼﺣﻈﺔ ھﺎﻣﺔ ﻋﻨﺪ ﺗﺘﺒﻊ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ واﻟﺒﺤﺚ ﻋﻦ ﻧﻘﺎط اﻟﻜﺴﺮ اﻟﺮﺋﯿﺴﯿﺔ ﻻ ﯾﺴﺘﻔﺎد ﻣﻨﮫ ﺑﺸﻜﻞ ﻛﺒﯿﺮ ﺟﺪاً وذﻟﻚ ﻟﻌﺪم ﺗﻜﺮرھﺎ‬ ‫ﺧﻼل اﻟﺴﻨﺔ ﺳﻮ ﻋﺪة ﻣﺮات ﻗﻠﯿﻠﺔ ﻣﺎ ﺗﻜﻮن ﻋﺎدة‪ ،،،،‬وﻟﻜﻦ ﻣﺘﺎﺑﻌﺔ اﻻﺗﺠﺎه واﻻﻧﻔﺮاج ھﻲ اﻷھﻢ ﻟﻠﻤﺘﺎﺑﻌﺔ اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ‪ ،،،‬وﻛﻤﺎ‬


‫‪58‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫ﻓﻲ ﻛﺜﯿﺮ ﻣﻦ اﻷﺣﯿﺎن ﺗﺘﻌﺎرض اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻔﻨﯿﺔ ﺧﺼﻮﺻﺎ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق اﻟﺴﻌﻮدي وﻟﻜﻦ ﻣﺘﺎﺑﻌﺔ ﻋﺪة ﻣﺆﺷﺮات ﻓﻲ آن واﺣﺪ ھﻲ‬ ‫اﻷﻓﻀﻞ ﺣﺘﻰ ﻧﺼﻞ إﻟﻰ ﻧﺘﺎﺋﺞ ﻣﻘﺎرﺑﺔ ﻟﻠﻮاﻗﻊ‬ ‫س‪ /‬ﻣﺎذا ﻧﻘﺼﺪ ﺑﻤﺼﻄﻠﺢ" اﻻﻧﻔﺮاج "وﻛﯿﻒ ﻧﺘﺎﺑﻌﮫ ﺑﺸﻜﻞ ﯾﻮﻣﻲ؟‬ ‫اﻻﻧﻔﺮاج ھﻮ أن ﯾﻜﻮن اﺗﺠﺎه اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻣﺨﺘﻠﻒ ﻋﻦ اﺗﺠﺎه ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي ﻛﺎن ﯾﻜﻮن اﻟﻤﺆﺷﺮ ﯾﺴﺠﻞ ﻗﻤﻢ ﻟﻸﻋﻠﻰ وﻣﺆﺷﺮ‬ ‫اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي ﯾﺴﺠﻞ ﻗﻤﻢ ﻟﻸﺳﻔﻞ أو اﻟﻌﻜﺲ‪ ،،‬أو اﻟﻤﺆﺷﺮ ﯾﻤﺸﻲ ﺑﺨﻂ ﻣﺴﺘﻘﯿﻢ ﺑﺪون ﺗﻐﯿﺮات واﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي ﯾﺴﺠﻞ ﻗﻤﻢ‬ ‫ﻟﻸﻋﻠﻰ أو اﻷﺳﻔﻞ واﻟﻌﻜﺲ ﺻﺤﯿﺢ‪ ،،،‬وﻣﺆﺷﺮ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي ﯾﺸﺎﺑﮫ ﺑﺤﺪ ﻛﺒﯿﺮ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻘﻮة اﻟﻨﺴﺒﯿﺔ ﻓﻤﻦ ﯾﺴﺘﻄﯿﻊ ﻗﺮاءة‬ ‫ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻘﻮة اﻟﻨﺴﺒﯿﺔ ﺳﯿﺴﺘﻄﯿﻊ ﻗﺮاءة ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي ﻷن اﻻﺧﺘﻼف ﻓﻲ اﻟﻘﺮاءة ﺑﺴﯿﻂ ﺟﺪاً‪....‬‬

‫اﻟﺨﻼﺻﺔ‬ ‫ھﻮ ﻣﺆﺷﺮ ﻣﺘﺄرﺟﺢ ﯾﻘﯿﺲ ﻣﻘﺪار اﻷﻣﻮال اﻟﺪاﺧﻠﺔ إﻟﻰ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﺨﺎرﺟﺔ ﻣﻨﮫ‪.‬‬ ‫ﻃﺮﯾﻘﺔ ﺣﺴﺎب ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي)‪(Money Flow Index‬‬ ‫‪ -١‬ﯾﺆﺧﺬ ﻣﺘﻮﺳﻂ اﻟﺴﻌﺮ وﯾﻀﺮب ﻓﻲ ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول ﺛﻢ ﯾﻘﺎرن ﺑﻨﻔﺲ اﻟﺮﻗﻢ ﻟﻠﯿﻮم اﻟﺴﺎﺑﻖ‪.‬‬ ‫‪ -٢‬ﯾﻌﺘﺒﺮ اﻟﺮﻗﻢ إﯾﺠﺎﺑﯿﺎً إذا ﻛﺎن اﻋﻠﻲ ﻣﻦ اﻟﯿﻮم اﻟﺴﺎﺑﻖ وﺳﻠﺒﯿﺎً إذا ﻛﺎن أﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﯿﻮم اﻟﺴﺎﺑﻖ‪.‬‬ ‫‪ -٣‬ﺗﺠﻤﻊ اﻷﯾﺎم اﻹﯾﺠﺎﺑﯿﺔ وﺗﻘﺴﻢ ﻋﻠﻰ ﻣﺠﻤﻮع اﻷﯾﺎم اﻟﺴﻠﺒﯿﺔ ﺧﻼل ﻓﺘﺮة )ﯾﻔﻀﻞ ‪ ١٤‬ﯾﻮﻣﺎً(‪.‬‬ ‫‪ -٤‬ﯾﺘﻢ ﺗﺤﻮﯾﻞ اﻟﻨﺘﯿﺠﺔ إﻟﻰ ﻣﺆﺷﺮ ﻣﺘﺄرﺟﺢ ﯾﺴﻤﻰ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي‪MFI.‬‬ ‫أھﻢ إﺷﺎرات اﻟﻤﺆﺷﺮ‪:‬‬ ‫‪ -١‬ﯾﻌﻄﻲ إﺷﺎرة ﺑﺎﻟﺸﺮاء ﻋﻨﺪ ﻛﺴﺮ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻟﻠﻘﯿﻤﺔ ‪ ٢٠‬ﺻﻌﻮداً‪.‬‬ ‫‪ -٢‬ﯾﻌﻄﻲ إﺷﺎرة ﺑﺎﻟﺒﯿﻊ ﻋﻨﺪ ﻛﺴﺮ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻟﻠﻘﯿﻤﺔ ‪ ٨٠‬ﻧﺰوﻻً‪.‬‬ ‫‪ -٣‬ﯾﺠﺐ ﻣﺘﺎﺑﻌﺔ إﺷﺎرات اﻟﺒﯿﻊ واﻟﺸﺮاء اﻟﻨﺎﺗﺠﺔ ﻣﻦ ﻇﺎھﺮة اﻹﻧﻔﺮاج‪.‬‬


‫‪59‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫‪ -١١‬ﻣﺆﺷﺮ ﺍﻟﻌﺰﻡ ﺃﻭ ﺍﻟﺘﺴﺎﺭﻉ ‪momentum‬‬ ‫ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﯾﻘﻮم ﺑﻘﯿﺎس اﻟﺘﻐﯿﺮ ﻓﻲ ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ وھﻮ ﯾﺰﯾﺪ ﺑﺎرﺗﻔﺎع اﻟﺴﮭﻢ وﻟﺬﻟﻚ ﯾﺠﺐ ﻣﻼﺣﻈﮫ ﻓﺮق اﻟﺘﺴﺎرع ﻋﻦ اﻟﯿﻮم اﻟﺬي‬ ‫ﯾﺴﺒﻘﮫ وﻟﻸﺳﻒ إن إﺷﺎراﺗﮫ اﺣﺘﻤﺎل اﻟﺨﻄﺄ ﻓﻲ ﻣﺼﺪاﻗﯿﺘﮭﺎ ﻛﺒﯿﺮ ﺣﯿﺚ أﻧﮭﺎ ﺗﻌﻄﻲ إﺷﺎرة اﻟﺪﺧﻮل ﺑﻮﻗﺖ ﻣﺒﻜﺮ وﻗﺪ ﺗﻜﻮن ﻣﺨﻄﺌﮫ‬ ‫ﻓﮭﻮ ﻣﻐﺎﻣﺮ ﺑﺎﻟﺪرﺟﺔ اﻷوﻟﻰ وﻟﻜﻦ ﺑﺎﻻﺳﺘﻨﺎد ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻷﺧﺮى ﻓﮭﻮ ﻣﻄﻤﺌﻦ وأﻓﻀﻞ اﺳﺘﺨﺪاﻣﺎﺗﮫ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ‬ ‫ﺣﺎﻟﺔ اﺳﺘﻘﺮار‬ ‫وﯾﻔﻀﻞ ﻣﺮاﺟﻌﺔ وﺿﻊ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺴﺎﺑﻖ‬ ‫وھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﯾﻌﺘﺒﺮ داﻋﻢ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮات اﻷﺧﺮى‬


‫‪60‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫‪ -١٢‬ﻣﺆﺷﺮ ﺍﻟﻘﻮﺓ ﺍﻟﻨﺴﺒﻴﺔ ‪RSI‬‬ ‫ﻟﯿﺲ ﻟﮫ ﻋﻼﻗﺔ ﺑﺘﺤﺪﯾﺪ ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ وﻟﻜﻨﮫ ﻣﺆﺷﺮ ﯾﺴﺘﺨﺪم ﻓﻲ إﻋﻄﺎء إﺷﺎرات اﻟﺒﯿﻊ واﻟﺸﺮاء ‪ ,‬ﻓﻤﺜﻼ ﻟﻮ وﺻﻞ اﻟﻤﺆﺷﺮ إﻟﻰ‬ ‫أﻗﻞ ﻣﻦ ‪ ٣٠‬ﺛﻢ ﺑﺪأ ﻓﻲ اﻻرﺗﻔﺎع ﻓﮭﺬا ﯾﺪل ﻋﻠﻰ أن ﻣﺮﺣﻠﺔ اﻟﺒﯿﻊ ﻗﺪ اﻧﺘﮭﺖ وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﮭﻲ إﺷﺎرة ﺷﺮاء ‪ ,‬وﻟﻮ وﺻﻞ اﻟﻤﺆﺷﺮ إﻟﻰ‬ ‫أﻋﻠﻰ ﻣﻦ ‪ ٧٠‬ﻧﻘﻄﺔ ﺛﻢ ﺑﺪأ ﻓﻲ اﻟﻨﺰول ﻓﮭﺬا ﯾﺪل ﻋﻠﻰ أن ﻣﺮﺣﻠﺔ اﻟﺸﺮاء ﻗﺪ اﻧﺘﮭﺖ وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﮭﻲ إﺷﺎرة ﺑﯿﻊ‪.‬‬ ‫ﻋﻤﻮﻣﺎ اﻟﻤﺆﺷﺮ ھﺬا ﯾﻌﻄﯿﻚ ﻣﻨﺎﻃﻖ اﻟﺘﺸﺒﻊ اﻟﺸﺮاﺋﻲ )ﻣﻨﻄﻘﺔ اﻟﺒﯿﻊ( وﻣﻨﺎﻃﻖ اﻟﺘﺸﺒﻊ ﻣﻦ اﻟﺒﯿﻊ )ﻣﻨﻄﻘﺔ اﻟﺸﺮاء ( وھﻲ ﻋﺎدة‬ ‫‪ ، ٣٠‬و‪. ٧٠‬‬ ‫وﻛﻘﺎﻋﺪة ﻋﺎﻣﺔ إذا ﺧﺮج اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻣﻦ ﺗﺤﺖ ‪ ٣٠‬وارﺗﻔﻊ ﻓﮭﺬه إﺷﺎرة ﺷﺮاء ﻋﺎدة واﻟﻌﻜﺲ إذا وﺻﻞ إﻟﻲ ‪ ٧٠‬وﺑﺪأ ﯾﻨﺨﻔﺾ‬ ‫ﺗﻜﻮن إﺷﺎرة ﺑﯿﻊ ‪.‬‬ ‫وﻋﻨﺪ اﻟﺴﺆال ﻋﻦ ﻣﺘﻰ أﺑﯿﻊ وﻣﺘﻰ أﺷﺘﺮي ﻓﺎن اﻹﺟﺎﺑﺔ داﺋﻤﺎ ﻋﻨﺪ اﻟﻨﺰول أﻗﻞ ﻣﻦ ‪ ٣٠‬ﺷﺮاء ﻻن اﻟﺴﮭﻢ وﻗﺘﮭﺎ ﺗﺸﺒﻊ ﻣﻦ اﻟﺒﯿﻊ‬ ‫‪ ،‬واﻟﺒﯿﻊ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن اﻟﻤﺆﺷﺮ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ ‪ ٨٠‬ﻷﻧﮫ ﻣﺘﺸﺒﻊ ﺷﺮاﺋﯿﺎ‪.‬‬ ‫واﻟﺒﻌﺾ ﯾﻘﻮل أﺑﯿﻊ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﻣﺮﺗﻔﻊ وﺑﺪأ ﺑﺎﻻﻧﺤﻔﺎض‪ ،‬واﻟﺸﺮاء ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﻣﻨﺨﻔﺾ اﻗﻞ ﻣﻦ ‪ ٢٠‬وﺑﺪأ ﺑﺎﻻرﺗﻔﺎع‪ ،‬وﻟﻜﻦ‬ ‫ﻧﻔﺎﺟﺄ أﺣﯿﺎﻧﺎ ﺑﺄﻧﮫ أﻗﻞ ﻣﻦ ﻋﺸﺮﯾﻦ ﯾﺮﺗﻔﻊ ﻗﻠﯿﻼ ﻣﺘﺠﮭﺎ ﻟﻠﻌﺸﺮﯾﻦ ﺛﻢ ﻧﺸﺘﺮي وﯾﻌﻮد إﻟﻰ أﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﻌﺸﺮﯾﻦ ﻓﻲ ﺳﺒﺎت ﻋﻤﯿﻖ ﯾﻨﺰل‬ ‫اﻟﺴﮭﻢ ﻣﻤﻜﻦ ﻧﺰول ﻛﺒﯿﺮ‪.‬‬ ‫وﻧﻔﺲ اﻟﺸﻲء ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﻓﻮق اﻟﺜﻤﺎﻧﯿﻦ وﻧﺒﯿﻊ وﺑﻌﺪھﺎ ﺗﻜﻮن ھﻲ ﺑﺪاﯾﺔ اﻻرﺗﻔﺎع ﻟﻠﺴﮭﻢ وﻟﯿﺴﺖ ﺑﺪاﯾﺔ اﻻﻧﺨﻔﺎض‪ ،‬ﺑﺤﺜﺖ ﻓﻲ‬ ‫ھﺬا اﻟﻤﻮﺿﻮع وراﻗﺒﺖ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻓﻼﺣﻈﺖ ﻋﻠﯿﮫ أﺷﯿﺎء ﻣﻤﻜﻦ ﺗﻔﯿﺪﻧﺎ وﻧﺼﻞ ﻣﻨﮭﺎ إﻟﻰ ﺷﻲء‬ ‫وﻗﺒﻞ ھﺬا ﯾﺠﺐ أن ﻧﺬﻛﺮ ﺷﻲء ﻣﮭﻢ ﻋﻦ ھﺬه اﻟﻤﺆﺷﺮات وھﻮ أن ھﺬه اﻟﻤﺆﺷﺮات ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ﻣﺴﺘﺸﺎرﯾﻦ ﻛﻤﺎ ذﻛﺮت ﺳﺎﺑﻘﺎ ﻻن‬ ‫ﻛﻞ واﺣﺪ ﯾﻌﻄﻲ رأﯾﺎ إذا ﻛﺎن ھﺬا اﻟﺮأي ﺳﺪﯾﺪا ﻓﺈن اﻻﺗﻔﺎق ﯾﻜﻮن ﻋﻠﯿﮫ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻛﻞ اﻟﻤﺴﺘﺸﺎرﯾﻦ‪ ،‬أو ﺑﻤﻌﻨﻰ أﺻﺢ ﻛﻞ ﻣﺆﺷﺮ‬ ‫ﯾﺆﻛﺪ اﻵﺧﺮ وھﻜﺬا‪.‬‬ ‫وﻣﻦ أھﻢ اﻷﺷﯿﺎء واﻟﺘﻲ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺬﻛﺎء واﻻﺣﺘﺮاف ﻓﻲ ھﺬه اﻟﻤﺆﺷﺮات ھﻮ ﻛﯿﻒ ﺗﺮﺑﻂ ھﺬه اﻟﻤﺆﺷﺮات ﺑﺒﻌﻀﮭﺎ وھﺬا‬ ‫اﻟﺴﺆال اﻟﺬي ﻟﻢ أﺻﻞ إﻟﻰ ﺟﻮاب ﺷﺎﻓﻲ ﻟﮫ وﻟﻜﻦ وﺟﺪت ﺑﺎن اﻟﻤﺆﺷﺮات ﻣﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﻄﺮﯾﻘﮫ أﺧﺮى؛ أي أن ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ أﺣﯿﺎﻧﺎ‬ ‫ﯾﻜﻮن ارﺗﻔﺎﻋﮫ ﺑﺴﯿﻄﺎ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﺗﺤﺖ ﺧﻂ اﻟﺨﻤﺴﯿﻦ ﻣﺮﺗﻔﻌﺎ وﻟﻜﻦ ﻣﺎ أن ﯾﺨﺘﺮق ھﺬا اﻟﺨﻂ إﻟﻰ أﻋﻠﻰ ﯾﺮﺗﻔﻊ ﺑﺸﻜﻞ ﻛﺒﯿﺮ‬ ‫وھﺬا ﯾﻌﻄﻲ ﻓﻜﺮه ﺑﺄﻧﮫ دﺧﻞ ﻓﻲ ﺗﺮﻧﺪ أﻋﻠﻰ إذا ھﺬا ﻣﺆﺷﺮ آﺧﺮ ﯾﻌﺘﺒﺮ ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺘﺮﻧﺪ ‪ ADX‬وﻣﻦ ھﻨﺎ ﺗﺄﺗﻲ اﻟﻌﻼﻗﺔ ورﺑﻂ‬ ‫اﻟﻤﺆﺷﺮات ﺑﺒﻌﻀﮭﺎ ﻛﺘﺄﻛﯿﺪ ﻟﺒﻌﻀﮭﺎ ودﻟﯿﻞ ﻋﻠﻰ أﻧﻨﺎ ﯾﺠﺐ أن ﻧﺮﺑﻄﮭﺎ ﺑﺒﻌﺾ وأﻧﮭﺎ ﺗﺆﻛﺪ ﺑﻌﻀﮭﺎ‪.‬‬ ‫ﻓﻤﺎ أن ﯾﻨﺨﻔﺾ ﺗﺤﺖ ﺣﻂ اﻟﺨﻤﺴﯿﻦ ﺗﺠﺪ اﻻﻧﺨﻔﺎض أﻛﺒﺮ وھﺬا ﯾﻌﻨﻲ ﺑﺄﻧﮫ دﺧﻞ ﻓﻲ اﻟﺪاون ﺗﺮﻧﺪ وﻧﻔﺮ ﻣﻨﮫ ﻋﺪد أﻛﺒﺮ ﻣﻦ‬ ‫اﻟﻤﻀﺎرﺑﯿﻦ‪.‬‬ ‫اﻟﺸﻲء اﻟﺜﺎﻧﻲ ھﻮ ﺗﻄﺒﯿﻖ ﻣﺎ ﯾﻨﻄﺒﻖ ﻋﻠﻰ اﻟﺸﺎرت ﻣﻦ ﺧﻄﻮط دﻋﻢ وﺧﻄﻮط اﻟﺘﺮﻧﺪ‬ ‫أي اﻧﮫ ﻟﻮ اﺧﺘﺮق ﻧﻘﻄﮫ ﻟﻢ ﯾﺘﻤﻜﻦ ﻣﻨﮭﺎ ﻗﺒﻞ ﻛﺬا ﺗﺠﺪه ﯾﺮﺗﻔﻊ ﺑﺸﻜﻞ ﺳﺮﯾﻊ وﻛﺒﯿﺮ وﻛﺬﻟﻚ إذا ﻛﺴﺮ ﻧﻘﻄﮫ اﻧﺨﻔﺎﺿﺎ وھﻜﺬا ﻣﻊ‬


‫‪61‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫اﻷﺧﺬ ﺑﻌﯿﻦ اﻻﻋﺘﺒﺎر ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول وھﺬا اﻟﺘﺪاول ﻣﮭﻢ ﻓﻲ ﺟﻤﯿﻊ اﻟﻤﺆﺷﺮات وﻟﯿﺲ ھﺬا ﻓﻘﻂ ﻻن ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول اﻟﻜﺒﯿﺮ داﺋﻤﺎ ﯾﻜﻮن‬ ‫ﻣﺼﺤﻮب ﺑﺎرﺗﻔﺎع ﻟﻠﺴﮭﻢ ﺑﺸﺮط أن ﯾﻜﻮن اﻟﺴﮭﻢ ﻣﺘﻤﺎﺳﻚ ﯾﻤﯿﻞ ﻟﻼرﺗﻔﺎع اﻟﺒﺴﯿﻂ ﻣﻊ زﯾﺎدة ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول‪.‬‬ ‫وھﻨﺎك ﺷﻲء آﺧﺮ أﯾﻀﺎ ﻣﮭﻢ وھﻮ اﻟﻤﺪة اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ���ﻲ ھﺬا اﻟﺸﺎرت ﻓﺄﻧﺖ ﺗﺴﺘﻄﯿﻊ أن ﺗﻐﯿﺮ ﻣﺜﻞ ﻣﺎ ﺗﺮﯾﺪ وﻟﻜﻦ اﻟﻤﺘﻌﺎرف‬ ‫ﻋﻠﯿﮫ ھﻲ ‪ ١٤‬وھﺬا ﻣﮭﻢ أن ﯾﺴﺘﺨﺪم ھﺬه اﻟﻘﯿﻤﺔ؛ ﻻن اﻟﻌﺪد اﻷﻛﺒﺮ واﻷﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﻀﺎرﺑﯿﻦ ﯾﺴﺘﺨﺪﻣﻮن ھﺬه اﻟﻘﯿﻤﺔ وﻟﻜﻦ‬ ‫اﻋﺘﻘﺪ واﷲ اﻋﻠﻢ اﻧﮫ ﻟﻮ أن اﺣﺪا ﻏﯿﺮ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻗﻞ أو أﻛﺜﺮ ﺑﻘﻠﯿﻞ وراﻗﺐ ﺳﻠﻮك اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﻤﻜﻦ أن ﯾﺼﻞ ﻟﻨﻈﺮﯾﺔ ﺟﺪﯾﺪة ﻛﻠﯿﺎ‬ ‫ﻗﺪ ﺗﻜﻮن ﻣﮭﻤﺔ وﻧﺴﺠﻠﮭﺎ ﺑﺎﺳﻤﮫ وھﺬا ﺑﺤﺎﺟﮫ ﻟﻤﺘﺎﺑﻌﮫ وﻣﺮاﻗﺒﮫ ﻣﻤﺘﺎزة‪.‬‬ ‫اﻟﻤﻮﺿﻮع اﻵﺧﺮ ھﻮ ﻛﯿﻒ ﯾﺘﻢ ﺣﺴﺎب ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ وأﻋﺘﻘﺪ ﺑﺄﻧﮫ ﻏﯿﺮ ﻣﮭﻢ ﺑﻘﺪر ﻣﺎ ھﻮ أھﻢ أن ﻧﻌﺮف ﻛﯿﻒ ﻧﺴﺘﺨﺪم ھﺬا‬ ‫اﻟﻤﺆﺷﺮ وﻟﻜﻦ ﻟﻠﻤﻌﻠﻮﻣﯿﺔ ھﻮ ﯾﻘﯿﺲ اﻟﻔﺮق أو ﻣﺘﻮﺳﻂ اﻻرﺗﻔﺎﻋﺎت واﻻﻧﺨﻔﺎﺿﺎت ﻟﻠﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﻤﺪة اﻟﻤﺤﺪدة ‪ ١٤‬اﻟﻤﺬﻛﻮرة‬ ‫ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺎﻟﻤﺆﺷﺮ اﻟﺬي ﺗﻨﺘﻤﻲ إﻟﯿﮫ اﻟﺸﺮﻛﺔ أو ﻗﻄﺎﻋﮭﺎ وﺑﻌﻤﻠﯿﺔ ﺣﺴﺎﺑﯿﺔ ﻟﻦ أﺧﻮض ﻓﯿﮭﺎ ﯾﻌﻄﻲ ﻗﯿﻤﮫ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻓﻲ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻤﺆﺷﺮ‬ ‫وھﻲ اﻟﺘﻲ ﯾﺘﺮﺟﻤﮭﺎ اﻟﻤﺆﺷﺮ ھﺬا اﻟﺬي ﯾﺤﺘﻮي ﻋﻠﻰ ﻗﯿﻤﺔ ﻣﻦ ‪ ٠‬إﻟﻰ ‪. ١٠٠‬‬

‫ﻃﺮﯾﻘﺔ ﺣﺴﺎب اﻟﻤﺆﺷﺮ‬ ‫ﯾﺘﻢ ﺣﺴﺎﺑﮫ ﺑﻤﻌﺎدﻟﺔ ﺳﮭﻠﮫ وھﻲ ﻣﺮﻓﻘﺔ ﻓﻲ ھﺬا اﻟﻤﻮﺿﻮع‬ ‫اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ اﻻﺳﺎﺳﯿﺔ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ‪ ١٠٠‬ﻧﺎﻗﺼﺎً )‪ ١٠٠‬ﻋﻠﻰ ‪( RS+١‬‬ ‫واﻟﻘﯿﻢ ھﻨﺎ ارﻗﺎم واﺿﺤﺔ واﻟﻤﺠﮭﻮل ﻓﯿﮭﺎ اﻟـ ‪ RS‬وھﺬا ﯾﺘﻢ ﻣﻌﺮﻓﺘﮫ ﻛﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻛﻤﺎ ھﻮ ﻣﻮﺿﺢ ﻓﻲ اﻟﺼﻮرة اﻟﻤﺮﻓﻘﺔ‬ ‫ھﻮ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ﻣﺠﻤﻮع اﻟﺰﯾﺎدة ﻓﻲ اﻻﯾﺎم اﻟﺘﻲ ارﺗﻔﻊ ﻓﯿﮭﺎ ﻋﻠﻰ ﻋﺪد اﻻﯾﺎم ﻣﺜﻼً ‪ ١٤‬وھﻮ اﻻﻓﺘﺮاﺿﻲ ﻓﻲ اﻟـ ‪RSI‬‬ ‫ﻋﻠﻰ ﻣﺠﻤﻮع اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﺘﻲ اﻧﺨﻔﻀﺖ ﻓﯿﮭﺎ ﻋﻠﻰ ﻋﺪد اﻻﯾﺎم‬ ‫ﻣﺜﻼً اذا اردت ان ﺗﻌﺮف ﻗﯿﻤﺔ اﻟـ ‪ RS‬ﻻي ﺳﮭﻢ وﻟﻨﻔﺮض ﻟﻔﺘﺮة ‪ ١٠‬ﯾﻜﻮن ﻛﺎﻟﺘﺎﻟﻲ‬ ‫اﻻرﻗﺎم ﺗﻤﺜﻞ اﻻﯾﺎم‬ ‫‪ -١‬ارﺗﻔﻊ رﯾﺎل‬ ‫‪ -٢‬ارﺗﻔﻊ ‪١٫٥‬‬ ‫‪ -٣‬ارﺗﻔﻊ ‪٢‬‬ ‫‪ -٤‬اﻧﺨﻔﺾ ‪١‬‬ ‫‪ -٥‬اﻧﺨﻔﺾ ‪١٫٥‬‬ ‫‪ -٦‬ارﺗﻔﻊ ﻧﺼﻒ رﯾﺎل‬ ‫‪ -٧‬ارﺗﻔﻊ رﯾﺎل‬ ‫‪ -٨‬اﻧﺨﻔﺾ رﯾﺎل‬ ‫‪ -٩‬ارﺗﻔﻊ رﯾﺎل‬ ‫‪ -١٠‬اﻧﺨﻔﺾ رﯾﺎل‬ ‫اﻟﺒﯿﺎﻧﺎت ھﻨﺎ ‪ ١٠‬اﯾﺎم‬ ‫ﻗﯿﻤﺔ اﻻرﺗﻔﺎﻋﺎت ‪ ٧ =١+١+٠٫٥٠+٢+١٫٥+١‬وھﻮ ﻛﺎﻣﻞ ﻗﯿﻤﺔ اﻻرﺗﻔﺎﻋﺎت‬ ‫ﻗﯿﻤﺔ اﻻﻧﺨﻔﺎﺿﺎت ‪ ٤٫٥٠= ١+١+١٫٥+١‬وھﻮ ﻛﺎﻣﻞ ﻗﯿﻤﺔ اﻻﻧﺨﻔﺎﺿﺎت‬


‫‪62‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫ﻣﺘﻮﺳﻂ اﻻرﺗﻔﺎﻋﺎت ‪٠٫٧٠= ١٠÷٧‬‬ ‫ﻣﺘﻮﺳﻂ اﻻﻧﺨﻔﺎﺿﺎت ‪٠٫٤٥ = ١٠ ÷٤٫٥٠‬‬ ‫اﻟـ ‪ RS‬ھﻮ ‪١٫٥٥=٠٫٤٥÷٠٫٧٠‬‬ ‫اﻻن اﻟـ ‪ RS‬ھﻨﺎ ﯾﺴﺎوي ‪ ١٫٥٥‬ﺑﻌﺪ ذﻟﻚ ﺗﻌﻮض ﻓﻲ اﻟﻘﺎﻧﻮن وﺗﻄﻠﻊ اﻟﻨﺘﯿﺠﺔ واﻋﺘﻘﺪ اﻧﮭﺎ ‪ ٦٠٫٧٨‬وﻗﯿﻤﺔ اﻟـ ‪ RSI‬ﻃﺒﻌﺎً‬ ‫ﺗﺘﺬﺑﺬب ﻓﻲ ﻧﻄﺎق ﻗﯿﻤﺔ ﻣﻦ ﺻﻔﺮ اﻟﻰ ‪١٠٠‬‬


‫‪63‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫اﻟﺨﻼﺻﺔ‬ ‫ھﺬا ﻣﺆﺷﺮ ﻣﮭﻢ ﺟﺪا ﻟﻠﻤﻀﺎرﺑﯿﻦ ﺣﯿﺚ أﻧﮫ ﯾﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﺴﺎب ﻣﺘﻮﺳﻂ أﺳﻌﺎر اﻹﻏﻼق اﻟﺘﻲ ارﺗﻔﻌﺖ وﯾﻘﺴﻤﮫ ﻋﻠﻰ ﻣﺘﻮﺳﻂ‬ ‫أﺳﻌﺎر اﻹﻏﻼق اﻟﺘﻲ اﻧﺨﻔﻀﺖ ﻋﻦ ﻃﺮﯾﻖ ﻣﻌﺎدﻟﮫ رﯾﺎﺿﯿﮫ ﻟﻔﺘﺮة ﻣﺤﺪد ﻓﺎﻟﻤﻀﺎرب ﯾﺄﺧﺬ ‪ ١٠‬أﯾﺎم أو ‪ ١٤‬ﯾﻮم واﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ ﯾﺄﺧﺬ‬ ‫أﺳﻌﺎر ﻟﻔﺘﺮة أﻃﻮل‬ ‫اﻟﻤﮭﻢ ﻓﻲ ذﻟﻚ ھﻮ ﻛﯿﻔﯿﺔ اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻨﮫ وذﻟﻚ ﻣﻦ اﻷرﻗﺎم اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ ‪:‬‬ ‫ﻣﻦ ‪ ٣٠‬و أﻗﻞ ‪ :‬دﺧﻮل‬ ‫ﻣﻦ ‪ ٦٠‬إﻟﻰ ‪ : ٣١‬دﺧﻮل ﺣﺬر إﻻ إذا وﺟﺪ ﻣﺤﻔﺰ‬ ‫أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ‪ : ٦١‬ﯾﻨﺼﺢ ﺑﻌﺪم اﻟﺪﺧﻮل ﻷن اﻟﺴﮭﻢ ﺳﻮف ﯾﺘﻌﺮض ﻟﺠﻨﻲ أرﺑﺎح‬ ‫ﻣﻼﺣﻈﮫ‪:‬‬ ‫إذا ﻻﺣﻈﺖ أن ﻣﺆﺷﺮ ‪ Rsi‬ﯾﻨﺨﻔﺾ ﺑﯿﻨﻤﺎ ﺳﻌﺮ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﯾﺮﺗﻔﻊ ﻓﺎﺧﺮج ﻣﻦ اﻟﺴﮭﻢ‬ ‫ﻟﻜﻦ إذا ﻻﺣﻈﺖ أن ‪ Rsi‬ﯾﺮﺗﻔﻊ ﺑﯿﻨﻤﺎ ﺳﻌﺮ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﯾﻨﺨﻔﺾ ﻓﺎدﺧﻞ ﻷﻧﮭﺎ ﺳﺘﺮﺗﻔﻊ‬ ‫ﻗﺪ ﺗﺴﺘﻔﯿﺪ ﻣﻦ ھﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻟﺘﺤﺪﯾﺪ اﻟﻘﺎع وھﻲ ﻓﺮﺻﮫ ﻟﻠﺪﺧﻮل وﻛﺬﻟﻚ ﺗﺤﺪﯾﺪ ﻗﻤﺔ ﻟﺠﻨﻲ اﻷرﺑﺎح ﻟﻠﺨﺮوج وﻟﻜﻦ ﻻ ﯾﻔﻀﻞ‬ ‫اﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺆﺷﺮ وﻟﻜﻦ ﯾﻔﻀﻞ اﻟﺘﺄﻛﯿﺪ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻷﺧﺮى‬


‫‪64‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻔﺠﻮﺓ‬ ‫اﻟﺘﺠﺎرة ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﻔﺠﻮة أو ﻣﺮاﻗﺒﺔ اﻟﻔﺠﻮة ھﻲ أﺳﻠﻮب ﺑﺴﯿﻂ ﺑﻘﺪر ﻣﺎ ھﻮ ﻣﻨﻀﺒﻂ ﻟﺒﯿﻊ و ﺷﺮاء اﻟﻌﻤﻼت أو اﻷﺳﮭﻢ وﺗﻘﻮم‬ ‫ﺑﺸﻜﻞ أﺳﺎﺳﻲ ﻋﻠﻰ ﻣﺮاﻗﺒﺔ اﻟﻔﺠﻮة اﻟﺘﻲ ﺑﯿﻦ ﺳﻌﺮا ﻻﻓﺘﺘﺎح و ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق اﻟﺴﺎﺑﻖ وﻣﻦ ﺛﻢ ﻣﺮاﻗﺒﺔ اﻟﺤﺮﻛﺔ ﺧﻼل اﻟﺴﺎﻋﺔ‬ ‫اﻷوﻟﻰ ﻣﻦ اﻟﻨﮭﺎر أو ﺟﻠﺴﺔ اﻟﺘﺪاول ﻟﻤﻌﺮﻓﮫ اﻻﺗﺠﺎه اﻟﻌﺎم ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﻌﻤﻠﺔ واﻻﺳﺘﺪﻻل ﺑﮫ ﻛﻤﺆﺷﺮ ﺑﯿﻊ أو ﻣﺆﺷﺮ ﺷﺮاء‬ ‫‪.‬‬

‫ ﻣﺎ ﻫﻲ ﺍﻟﻔﺠﻮﺓ ‪:‬‬‫اﻟﻔﺠﻮة ھﻲ ﺗﻐﯿﺮ ﻓﻲ أﺳﻌﺎر إﻏﻼق واﻓﺘﺘﺎح ﯾﻮﻣﯿﯿﻦ ﻣﺘﺘﺎﺑﻌﯿﻦ ﻟﻨﻔﺲ اﻟﻌﻤﻠﺔ أو اﻟﺴﮭﻢ ‪ ,‬اﻹﺷﻜﺎل اﻟﺮﺋﯿﺴﯿﺔ اﻷرﺑﻌﺔ ھﻲ اﻟﻔﺠﻮة‬ ‫اﻟﻌﺎدﯾﺔ ‪ ,‬ﻓﺠﻮة اﻻﻧﻄﻼق ‪ ,‬اﻟﻔﺠﻮة اﻟﻤﺴﺘﻤﺮة ‪ ,‬ﻓﺠﻮة اﻻﺳﺘﻨﺰاف اﻟﺘﻲ ﺗﻈﮭﺮ داﺋﻤﺎ ﺑﻌﺪ ﺗﺸﻜﻞ اﻟﻔﺠﻮة ‪......‬ﺑﻤﻌﻨﻰ ان ﺗﺼﻨﯿﻒ‬ ‫اﻟﻔﺠﻮة اﻟﻰ ﺷﻜﻞ ﻣﻌﯿﻦ ﻣﻦ ھﺬه اﻹﺷﻜﺎل ﻟﻦ ﯾﺘﻢ ﺣﺘﻰ ﯾﺘﺤﺮك اﻟﺴﻌﺮ إﻟﻰ اﻷﻋﻠﻰ أو إﻟﻰ اﻷﺳﻔﻞ ﺑﻄﺮﯾﻘﺔ ﻣﻌﯿﻨﺔ ‪ ,‬وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻛﺎﻧﺖ‬ ‫ﻓﺎﺋﺪة ﺗﺼﻨﯿﻒ اﻟﻔﺠﻮة ﻋﻠﻰ ھﺬا اﻷﺳﺎس ﻣﺤﺪودة ﻓﻲ ﻣﺎ ﯾﺨﺺ اﻻﺳﺘﺪﻻل وﻻ ﺗﻨﻔﻊ أﻻ ﻟﻤﻌﺮﻓﺔ اﻟﻜﯿﻔﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺤﺮك ﺑﮭﺎ اﻟﺴﮭﻢ‬ ‫أو اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺪى اﻟﻄﻮﯾﻞ اي ﻓﺎﺋﺪﺗﮭﺎ ﻓﻲ اﻟﺘﺠﺎرة ﻣﺤﺪودة و ﻏﯿﺮ واﺿﺤﺔ ‪.‬‬ ‫أﻣﺎ ﻓﻲ ﻣﺎ ﯾﺨﺺ ﺗﻮﻇﯿﻒ اﻟﻔﺠﻮات ﻟﻼﺳﺘﺪﻻل ﻋﻠﻰ ﻋﻼﻣﺎت اﻟﺒﯿﻊ و اﻟﺸﺮاء ﯾﻤﻜﻦ ان ﻧﺼﻨﻒ اﻟﻔﺠﻮات إﻟﻰ اﻹﺷﻜﺎل اﻟﺮﺋﯿﺴﯿﺔ‬ ‫اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ‪:-‬‬

‫‪:-  ‬‬ ‫ﺗﺤﺪث ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح ﻟﻠﯿﻮم أﻋﻠﻰ ﻣﻦ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺑﺎﻷﻣﺲ ‪ ,‬ﯾﻤﻜﻨﻨﺎ ﻣﺸﺎھﺪة ذﻟﻚ ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ اﻟﺘﺎﻟﻲ ﺣﯿﺚ ﯾﻈﮭﺮ ﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح ﻟﺘﺎرﯾﺦ ‪/٢‬ﯾﻮﻧﯿﻮ ﻛﻌﻼﻣﺔ أو ﺷَﺮْﻃَﮫ ﺻﻐﯿﺮة ﯾﺴﺎر اﻟﻌﻤﻮد اﻟﺜﺎﻧﻲ ﻟﺸﮭﺮ ﯾﻮﻧﯿﻮ‬ ‫اﻟﺴﮭﻢ اﻷﺧﻀﺮ ‪...‬اﻧﻈﺮ اﻟﺼﻮرة ‪ ) ,‬أﻋﻠﻰ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﻟﻠﯿﻮم اﻟﺴﺎﺑﻖ اﻟﻈﺎھﺮ ﯾﻤﯿﻦ اﻟﻌﻤﻮد اﻟﻤﻤﺜﻞ ﻟﯿﻮم ‪/١‬ﯾﻮﻧﯿﻮ‬

‫‪:  ‬‬ ‫ﺗﺤﺪث ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح ﻟﻠﯿﻮم اﻗﻞ ﻣﻦ اﻗﻞ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺑﺎﻷﻣﺲ ‪,‬‬


‫‪65‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ اﻟﺘﺎﻟﻲ ﯾﻈﮭﺮ ﻓﺠﻮﺗﯿﻦ ‪ ,‬ﻓﺠﻮة ﻛﺎﻣﻠﺔ ﻧﺤﻮ اﻷﻋﻠﻰ ﯾﻮم ‪/١٦‬ﻣﺎﯾﻮ ) اﻟﺴﮭﻢ اﻷﺧﻀﺮ ( ‪ ,‬وﻓﺠﻮة ﻛﺎﻣﻠﺔ ﻧﺤﻮ اﻷﺳﻔﻞ‬ ‫ﻓﻲ اﻟﯿﻮم اﻟﺘﺎﻟﻲ ) اﻟﺴﮭﻢ اﻷﺣﻤﺮ(‬

‫‪ :-  ‬‬ ‫ﺗﺤﺪث ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح اﻟﯿﻮم أﻋﻠﻰ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﺑﺎﻷﻣﺲ ‪ ,‬ﻟﻜﻦ ﻟﯿﺲ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ أو‬ ‫اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺑﺎﻷﻣﺲ ‪.‬‬ ‫ﯾﻈﮭﺮ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ اﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﺠﻮة ﺟﺰﺋﯿﺔ ﻧﺤﻮ اﻷﻋﻠﻰ ﯾﻮم ‪ /١‬ﯾﻮﻧﯿﻮ ) اﻟﺴﮭﻢ اﻷﺣﻤﺮ ( وﻛﺬﻟﻚ ﻓﺠﻮة ﻛﺎﻣﻠﺔ ﻧﺤﻮ اﻷﻋﻠﻰ ﯾﻮم‬ ‫‪/٢‬ﯾﻮﻧﯿﻮ ) اﻟﺴﮭﻢ اﻷﺧﻀﺮ(‪.‬‬

‫‪:  ‬‬ ‫ﺗﺤﺪث ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح ﻟﻠﯿﻮم اﻗﻞ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﺑﺎﻷﻣﺲ ‪ ,‬ﻟﻜﻦ ﻟﯿﺲ اﻗﻞ ﻣﻦ اﻗﻞ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﻌﻤﻠﺔ‬ ‫ﺑﺎﻷﻣﺲ ‪.‬‬ ‫اﻟﺴﮭﻢ اﻷﺣﻤﺮ ﻓﻲ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ اﻟﺘﺎﻟﻲ ﯾﻈﮭﺮ ﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح ﻟﻠﺴﮭﻢ وﻛﯿﻒ اﻧﮫ ﻛﺎن اﻗﻞ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ إﻏﻼق اﻷﻣﺲ ‪ ,‬ﻟﻜﻦ ﻟﯿﺲ اﻗﻞ‬ ‫ﻣﻦ اﻗﻞ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﺑﺎﻟﯿﻮم اﻟﺴﺎﺑﻖ‪.‬‬


‫‪66‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫ﻟﻤﺎذا اﺳﺘﺨﺪام ﻗﺎﻋﺪة اﻻﺗﺠﺎر ﻋﺒﺮ اﻟﻔﺠﻮات ‪:‬‬ ‫ﻟﻐﺮض ﺗﻮﻇﯿﻒ آﻟﯿﺔ اﻻﺗﺠﺎر ﻣﻦ ﺧﻼل إﺷﻜﺎل اﻟﻔﺠﻮات ‪ ,‬ﯾﺠﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻀﺎرب اﻟﺴﺎﻋﻲ ﻟﻨﺠﺎح ﺻﻔﻘﺎﺗﮫ أن ﯾﻀﻊ ﺧﻄﺔ ﻟﻠﺪﺧﻮل‬ ‫واﻟﺨﺮوج ﺑﺎﻧﺘﻈﺎم ﻟﺘﻌﻈﯿﻢ أرﺑﺎﺣﮫ وﺗﻘﻠﯿﻞ ﻋﺎﻣﻞ اﻟﺨﻄﻮرة ‪ ,‬وأﯾﻀﺎ ﺑﺎﻹﻣﻜﺎن اﺳﺘﻌﻤﺎل اﺳﺘﺮاﺗﯿﺠﯿﺔ اﻻﺗﺠﺎر ﻋﺒﺮ ﺗﺘﺒﻊ اﻟﻔﺠﻮات‬ ‫ﻋﻠﻰ اﻟﻔﺠﻮات اﻟﺘﻲ ﻧﺮاھﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ اﻟﺬي ﯾﺒﯿﻦ اﻷﺳﺎﺑﯿﻊ أو أﺟﺰاء اﻟﯿﻮم ‪ ,‬وﺑﺸﻜﻞ ﺧﺎص ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﺜﻤﺮي اﻟﻤﺪى‬ ‫اﻟﻄﻮﯾﻞ ﺗﺘﺒﻊ وﻓﮭﻢ اﻵﻟﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻌﻤﻞ ﺑﮭﺎ اﻟﻔﺠﻮة ﻹﯾﺠﺎد إﺷﺎرات اﻟﺒﯿﻊ ﻟﺒﯿﻊ ﻣﺮﺑﺢ ﻟﻤﺎ ﯾﻤﻠﻜﻮﻧﮫ ﻣﻦ أﺳﮭﻢ أو ﻋﻤﻼت ‪.‬‬

‫‪ : ‬‬ ‫ﺟﻤﯿﻊ اﻹﺷﻜﺎل اﻷرﺑﻌﺔ اﻟﺘﻲ ذﻛﺮﻧﺎھﺎ ﯾﺤﻤﻞ ﺛﻤﺎﻧﻲ إﺷﺎرات ‪,‬إﻣﺎ إﺷﺎرات ﺑﯿﻊ أو إﺷﺎرات ﺷﺮاء و اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ اﻟﺮﺋﯿﺴﯿﺔ ﻟﻤﻌﺮﻓﮫ‬ ‫ذﻟﻚ ھﻲ ﺗﺮك اﻟﺴﻌﺮ ﯾﺘﺤﺮك ﺑﺤﺮﯾﺔ ﻓﻲ أول ﺳﺎﻋﺔ ﯾﻔﺘﺢ ﻓﯿﮭﺎ اﻟﺴﻮق أو ﺟﻠﯿﺔ اﻟﺘﺪاول ﺣﺘﻰ ﯾﻘﺮر اﻟﺴﻌﺮ ﻧﻔﺴﮫ اﻟﻤﺠﺎل واﻻﺗﺠﺎه‬ ‫اﻟﺬي ﺳﯿﺘﺤﺮك ﻓﯿﮫ ‪ ,‬أﺣﺪ اﻟﻄﺮق اﻟﺘﻲ ﺳﻮف ﻧﺬﻛﺮھﺎ ﻻﺣﻘﺎ ﯾﻤﻜﻦ أن ﺗﺴﺘﺨﺪم ﻣﻊ أي ﻣﻦ اﻻﺳﺘﺮاﺗﯿﺠﯿﺎت اﻷﺳﺎﺳﯿﺔ اﻟﺜﻤﺎﻧﯿﺔ‬ ‫وذﻟﻚ ﻗﺒﻞ ﺳﺎﻋﺔ) ﺑﺪل ﻣﻦ اﻻﻧﺘﻈﺎر ﺳﺎﻋﺔ ( ﻣﻦ اﻓﺘﺘﺎح اﻟﺴﻮق ﺑﺎﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ أﻧﮭﺎ ﺗﺤﺘﻮي ﻋﻠﻰ ﺧﻄﻮرة اﻛﺒﺮ أﻣﺎ ﻃﺮﯾﻘﺘﻨﺎ اﻟﺘﺎﻟﯿﺔ‬ ‫ﻓﺘﺘﻠﺨﺺ ﺑﻤﺎ ﯾﻠﻲ ‪ ,‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻘﻮم ﺑﻌﻤﻠﯿﺔ ﺷﺮاء ﻟﻌﻤﻠﺔ أو ﺳﮭﻢ ‪...‬ﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ اﻟﺨﺴﺎرة ﻋﻠﻰ ﺑﻌﺪ ‪ %٨‬وﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ إذا ﻣﺎ ﻗﻤﺖ‬ ‫ﺑﻌﻤﻠﯿﺔ ﺑﯿﻊ ﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ اﻟﺨﺴﺎرة ﻋﻠﻰ ﺑﻌﺪ ‪ %٤‬واﺳﺘﻤﺮ ﺑﻤﻼﺣﻘﺔ اﻟﺤﺮﻛﺔ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ أو اﻟﺴﮭﻢ ‪ ,‬ﻓﺈذا اﺷﺘﺮﯾﺖ ﺳﮭﻢ ﻣﺜﻼ ب‬ ‫‪ $١٠٠‬ﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ اﻟﺨﺴﺎرة ﻋﻠﻰ ﺑﻌﺪ ‪ %٨‬أي ﻋﻨﺪ ‪... $ ٩٢‬وإذا ارﺗﻔﻊ اﻟﺴﮭﻢ إﻟﻰ ‪ $١٢٠‬ﻗﻢ ﺑﺘﻐﯿﺮ أﻣﺮ وﻗﻒ اﻟﺨﺴﺎرة‬ ‫ﻟﯿﺼﺒﺢ ‪ $ ١١٠٫٣٧٥‬واﻟﺘﻲ ھﻲ ‪ %٨‬ﺗﻘﺮﯾﺒﺎ أﺳﻔﻞ اﻟـ ‪ , $١٢٠‬وﺑﮭﺬه اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ أﻧﺖ ﺗﺘﺒﻊ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﺗﺠﺎه ﺣﺮﻛﺘﮫ وذﻟﻚ ﺣﺘﻰ‬ ‫ﯾﻌﻜﺲ أﺧﯿﺮا اﻻﺗﺠﺎه اﻟﺬي ﯾﺘﺤﺮك ﻓﯿﮫ و ﯾﻨﻘﻠﺐ ‪.‬‬ ‫ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺑﯿﻌﻚ ﻟﻠﺴﮭﻢ أو ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ ﻣﻌﺘﻘﺪا أﻧﮭﺎ ﺳﻮف ﺗﻨﺨﻔﺾ ﻓﻲ اﻟﻘﯿﻤﺔ وﻋﻨﺪ ﺳﻌﺮ ‪$ ١٠٠‬ﻣﺜﻼً ‪ ,‬ﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ اﻟﺨﺴﺎرة ﻋﻨﺪ‬ ‫‪ .. $١٠٤‬ﻓﺈذا ﺗﺤﺮك اﻟﺴﻌﺮ إﻟﻰ ‪ $٩٠‬ﻏﯿﺮ أﻣﺮ وﻗﻒ اﻟﺨﺴﺎرة ال ‪ %٤‬أﻛﺜﺮ و اﺟﻌﻠﮫ ‪ $٩٣‬وھﻜﺬا ‪.‬‬


‫‪67‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫‪‬‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫‪ : ‬‬

‫‪:  ‬‬ ‫إذا اﻓﺘﺘﺢ اﻟﺴﮭﻢ ﺑﺴﻌﺮ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ ﺑﺎﻷﻣﺲ ‪ ,‬اﻓﺘﺢ ﻋﻠﻰ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ اﻟﺬي ﯾﺒﯿﻦ اﻟﺪﻗﺎﺋﻖ وذﻟﻚ ﺑﻌﺪ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻟﻌﺸﺮة‬ ‫و اﻟﻨﺼﻒ وﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ ﺧﺴﺎرة ﺷﺮاء ﺑﻤﻘﺪار ﻧﻘﻄﺘﯿﻦ ﻓﻮق أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻷوﻟﻰ ﻣﻦ اﻓﺘﺘﺎح‬ ‫اﻟﺴﻮق ‪.‬‬ ‫‪ :  ‬‬ ‫إذا اﻓﺘﺘﺢ اﻟﺴﻮق ﺑﺴﻌﺮ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ ﺑﺎﻷﻣﺲ وﻟﻜﻦ ﻟﻢ ﯾﻜﻦ ھﻨﺎك ﺿﻐﻂ ﺷﺮاء ﻛﺎﻓﻲ و ﻛﺎن ﻣﻦ اﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﻟﻠﺴﮭﻢ أن‬ ‫ﯾﻨﺨﻔﺾ ﺗﺴﺘﻄﯿﻊ أﯾﻀﺎ اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻦ ذﻟﻚ ﻛﻤﺎ ﯾﻠﻲ ‪ ,‬ﻋﻠﻰ ﻓﺮض أن اﻟﺴﮭﻢ اﻓﺘﺘﺢ ﺑﺴﻌﺮ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ ﺑﺎﻷﻣﺲ اﻓﺘﺢ‬ ‫اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ اﻟﺬي ﯾﺒﯿﻦ اﻟﺪﻗﺎﺋﻖ ‪ ,‬ﻋﻨﺪ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻟﻌﺎﺷﺮة و اﻟﻨﺼﻒ و ﻣﻦ ﺛﻢ ﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ ﺧﺴﺎرة ﺑﯿﻊ ﺑﻤﻘﺪار ﻧﻘﻄﺘﯿﻦ اﻗﻞ‬ ‫ﻣﻦ أدﻧﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻷوﻟﻰ ‪.‬‬

‫‪ :  ‬‬ ‫ﺗﺤﺪث اﻟﻔﺠﻮة ﻧﺤﻮ اﻷﺳﻔﻞ داﺋﻤﺎ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ھﻨﺎك أﺧﺒﺎر ﺳﯿﺌﺔ وﺗﻜﻮن اﻟﻔﺠﻮة اﻟﻜﺎﻣﻠﺔ ﻧﺤﻮ اﻷﺳﻔﻞ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن اﻟﺴﻌﺮ اﻗﻞ‬ ‫ﻣﻦ اﻗﻞ أو ادﻧﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﺑﺎﻷﻣﺲ ‪ ,‬ﻓﺈذا ﻣﺎ ﺣﺼﻠﺖ ﻋﻠﻰ ھﺬه اﻟﻔﺠﻮة ‪ ...‬ﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ ﺧﺴﺎرة ﺷﺮاء ﺑﻤﻘﺪار‬ ‫ﻧﻘﻄﺘﯿﻦ ﻓﻮق اﺧﻔﺾ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺑﺎﻷﻣﺲ ‪.‬‬

‫‪ :  ‬‬ ‫إذا اﻓﺘﺘﺢ اﻟﺴﮭﻢ ﺑﺴﻌﺮ اﻗﻞ ﻣﻦ اﻗﻞ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ ﺑﺎﻷﻣﺲ اذھﺐ ﻟﻠﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ اﻟﺬي ﯾﺒﯿﻦ اﻟﺪﻗﺎﺋﻖ ﺑﻌﺪ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻟﻌﺎﺷﺮة و‬ ‫اﻟﻨﺼﻒ ‪ ,‬وﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ ﺧﺴﺎرة ﺑﯿﻊ ﺑﻤﻘﺪار ﻧﻘﻄﺘﯿﻦ أدﻧﻰ ﻣﻦ اﻗﻞ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ ﺳﺎﻋﺔ ﺣﺮﻛﺘﮫ اﻷ وﻟﻰ ‪.‬‬

‫‪ : ‬‬ ‫ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم اﻟﻔﺠﻮة اﻟﻮاﺳﻌﺔ ﺟﺪا واﻟﻮاﺿﺤﺔ ﻟﻠﺴﮭﻢ أو اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺗﻈﮭﺮ ﺗﻐﯿﺮ ﻓﻲ اﻟﺮﻏﺒﺎت و اﻟﻤﯿﻮل ﻧﺤﻮ ﺑﯿﻊ أو ﺷﺮاء اﻟﺴﮭﻢ أو‬ ‫اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﻌﻨﯿﺔ ﺣﯿﺚ أن اﻟﻄﻠﺐ اﻟﻜﺒﯿﺮ اﻟﻤﺘﺸﻜﻞ ﯾﺠﺒﺮ ﻛﺒﺎر اﻟﻤﺘﺤﻜﻤﯿﻦ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق ﻋﻠﻰ أﺣﺪاث ﺗﻐﯿﺮ ﻛﺒﯿﺮ ﺑﺎﻟﺴﻌﺮ ﻟﻤﻘﺎﺑﻠﺔ‬ ‫اﻟﻄﻠﺒﺎت اﻟﻤﺘﺮاﻛﻤﺔ أﻣﺎﻣﮭﻢ ‪ ,‬ﻻ ﺑﻞ أﯾﻀﺎ ﯾﻤﯿﻞ ﺳﮭﻢ اﻟﻔﺠﻮات اﻟﻜﺒﯿﺮة إﻟﻰ اﻟﺘﺤﺮك ﺑﺎﺗﺠﺎه واﺣﺪ وﯾﺤﺎﻓﻆ ﻋﻠﻰ اﺗﺠﺎھﮫ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ‬ ‫اﻷﺳﮭﻢ ذات اﻟﻔﺠﻮات اﻟﺠﺰﺋﯿﺔ ‪ ,‬و ﻋﻠﻰ أي ﺣﺎل ﯾﺸﻜﻞ اﻟﻄﻠﺐ اﻟﻘﻠﯿﻞ ﻗﻮة ﺿﻐﻂ ﺻﻐﯿﺮة ﻋﻠﻰ ﻣﺤﺮﻛﻲ و اﻟﻤﺘﺤﻜﻤﯿﻦ ﻓﻲ‬ ‫اﻟﺴﻮق ﻟﯿﺠﻌﻠﮭﻢ ﯾﺤﺮﻛﻮن اﻟﺴﻌﺮ أﻋﻠﻰ أو اﺧﻔﺾ ﻗﻠﯿﻼ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ إﻏﻼق أﻣﺲ ﻟﻤﻘﺎﺑﻠﺔ اﻟﻄﻠﺒﺎت اﻟﻤﻮﺟﻮدة ‪ ,‬وﻟﮭﺬا ﻛﺎﻧﺖ ﻓﺮﺻﮫ‬ ‫اﻟﺮﺑﺢ اﻧﺘﻈﺎرا ً ﻋﺪة أﯾﺎم اﻛﺒﺮ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ اﻷﺳﮭﻢ اﻟﺘﻲ ﺗﺼﺤﺒﮭﺎ ﻓﺠﻮات ﻛﺒﯿﺮة ‪.‬‬ ‫إذا ﻟﻢ ﯾﻜﻦ ھﻨﺎك ﺿﻐﻂ ﺷﺮاء أو ﺑﯿﻊ ﻋﻠﻰ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻤﻌﻨﯿﺔ ﺑﻌﺪ اﻻﻧﺘﮭﺎء ﻣﻦ ﻣﻘﺎﺑﻠﺔ اﻟﻄﻠﺒﺎت اﻟﻤﻮﺟﻮدة ‪ ,‬ﯾﻤﯿﻞ اﻟﺴﮭﻢ‬ ‫إﻟﻰ أن ﯾﻌﻮد إﻟﻰ اﺗﺠﺎھﮫ اﻟﺴﺎﺑﻖ ﺳﺮﯾﻌﺎ و ﺷﺮاء ﺳﮭﻢ ﺻﺎﺣﺒﺘﮫ ﻓﺠﻮة ﺟﺰﺋﯿﺔ ﯾﺴﺘﺪﻋﻲ اﻧﺘﺒﺎه اﻛﺒﺮ و أﻣﺮ وﻓﻖ ﺧﺴﺎرة أﻛﺜﺮ‬ ‫ﺣﺬراً ﻋﻨﺪ ‪ ٥‬إﻟﻰ ‪ , % ٦‬و ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم ﺗﻜﻮن ﻃﺮﯾﻘﮫ اﻟﻤﺘﺎﺟﺮة ھﻲ ﻧﻔﺴﮭﺎ ﻛﻤﺎ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﻔﺠﻮات اﻟﻜﺎﻣﻠﺔ ‪.‬‬

‫‪  ‬‬ ‫إذا اﻓﺘﺘﺢ اﻟﺴﮭﻢ ﺑﺴﻌﺮ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﺑﺎﻷﻣﺲ ﻟﻜﻦ ﻟﯿﺲ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺑﺎﻷﻣﺲ ‪,‬‬ ‫اﻓﺘﺢ ﻋﻠﻰ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ اﻟﺬي ﯾﺒﯿﻦ اﻟﺪﻗﺎﺋﻖ وذﻟﻚ ﺑﻌﺪ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻟﻌﺸﺮة و اﻟﻨﺼﻒ وﺿﻊ اﻣﺮ وﻗﻒ ﺧﺴﺎرة ﺷﺮاء ﺑﻤﻘﺪار‬ ‫ﻧﻘﻄﺘﯿﻦ ﻓﻮق أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻷوﻟﻰ ﻣﻦ اﻓﺘﺘﺎح اﻟﺴﻮق ‪.‬‬


‫‪68‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫‪/  ‬‬ ‫إذا اﻓﺘﺘﺢ اﻟﺴﮭﻢ ﺑﺴﻌﺮ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﺑﺎﻷﻣﺲ ﻟﻜﻦ ﻟﯿﺲ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﻌﻤﻠﺔ ﺑﺎﻷﻣﺲ ‪,‬‬ ‫اﻓﺘﺢ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ اﻟﺬي ﯾﺒﯿﻦ اﻟﺪﻗﺎﺋﻖ ‪ ,‬ﻋﻨﺪ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻟﻌﺎﺷﺮة و اﻟﻨﺼﻒ و ﻣﻦ ﺛﻢ ﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ ﺧﺴﺎرة ﺑﯿﻊ ﺑﻤﻘﺪار ﻧﻘﻄﺘﯿﻦ‬ ‫اﻗﻞ ﻣﻦ أدﻧﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻷوﻟﻰ ‪.‬‬

‫‪ ‬‬ ‫ﺗﺤﺪث ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح ﻟﻠﯿﻮم اﻗﻞ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﺑﺎﻷﻣﺲ ‪ ,‬ﻟﻜﻦ ﻟﯿﺲ اﻗﻞ ﻣﻦ اﻗﻞ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﻌﻤﻠﺔ‬ ‫ﺑﺎﻷﻣﺲ ‪ ,‬اﻓﺘﺢ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ اﻟﺬي ﯾﺒﯿﻦ اﻟﺪﻗﺎﺋﻖ ‪ ,‬ﻋﻨﺪ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻟﻌﺎﺷﺮة و اﻟﻨﺼﻒ و ﻣﻦ ﺛﻢ ﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ ﺧﺴﺎرة ﺷﺮاء‬ ‫ﺑﻤﻘﺪار ﺑﻤﻘﺪار ﻧﻘﻄﺘﯿﻦ ﻓﻮق أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻷوﻟﻰ ﻣﻦ اﻓﺘﺘﺎح اﻟﺴﻮق ‪.‬‬

‫‪ ‬‬ ‫ﺗﺤﺪث ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﻜﻮن ﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح ﻟﻠﯿﻮم اﻗﻞ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻹﻏﻼق ﺑﺎﻷﻣﺲ ‪ ,‬ﻟﻜﻦ ﻟﯿﺲ اﻗﻞ ﻣﻦ اﻗﻞ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﻌﻤﻠﺔ‬ ‫ﺑﺎﻷﻣﺲ ‪ ,‬اﻓﺘﺢ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ اﻟﺬي ﯾﺒﯿﻦ اﻟﺪﻗﺎﺋﻖ ‪ ,‬ﻋﻨﺪ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻟﻌﺎﺷﺮة و اﻟﻨﺼﻒ و ﻣﻦ ﺛﻢ ﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ ﺧﺴﺎرة ﺑﯿﻊ‬ ‫ﺑﻤﻘﺪار ﻧﻘﻄﺘﯿﻦ اﻗﻞ ﻣﻦ أدﻧﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻷوﻟﻰ ‪.‬‬

‫‪: -‬‬‫ﻣﻦ اﻟﻤﻤﻜﻦ اﺳﺘﺨﺪام اﻟﻔﺠﻮات اﻟﺜﻤﺎﻧﯿﺔ أﯾﻀﺎ ﻟﻠﺪﺧﻮل ﻓﻲ ﺻﻔﻘﺎت ﺑﯿﻊ أو ﺷﺮاء ﻓﻲ آﺧﺮ اﻟﯿﻮم ‪ ,‬اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺬي ﺗﺼﺎﺣﺒﮫ ﻓﺠﻮة‬ ‫ﻛﺒﯿﺮة و ﺣﺠﻢ ﺗﺪاول ﺟﯿﺪة ‪ ,‬ﻏﺎﻟﺒﺎ ﻣﺎ ﯾﺒﻘﻰ ﻋﻠﻰ ﻧﻔﺲ اﻻﺗﺠﺎه اﻟﺬي ﯾﺴﻠﻜﮫ ﺣﯿﺚ ﯾﻌﻄﻲ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﺬي ﯾﻜﺴﺮ ﺣﺎﺟﺰ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻓﻲ‬ ‫ھﺬه اﻟﺤﺎﻟﺔ ﻣﺆﺷﺮ ﺟﯿﺪ ﻟﺸﺮاﺋﮫ و ﺑﻨﻔﺲ اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ اﻟﺴﮭﻢ أو اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﺘﻲ ﯾﺼﺎﺣﺒﮭﺎ ﻓﺠﻮة ﻣﻦ ھﺬا اﻟﻨﻮع ﺗﻌﻄﻲ ﻣﺆﺷﺮ ﺟﯿﺪ ﻟﻠﺒﯿﻊ‬ ‫وذﻟﻚ ﺑﻌﺪ أن ﺗﺠﺘﺎز ﺣﺎﺟﺰ اﻟﺪﻋﻢ ‪.‬‬

‫‪‬‬ ‫ﻃﺮﯾﻘﮫ اﻻﺗﺠﺎر اﻟﻤﻌﺪﻟﺔ ﺗﻨﻄﺒﻖ ﻋﻠﻰ اﺳﺘﺮاﺗﯿﺠﯿﺎت اﻟﻔﺠﻮات اﻟﻜﺎﻣﻠﺔ و اﻟﺠﺰﺋﯿﺔ اﻟﺜﻤﺎﻧﯿﺔ اﻟﺘﻲ ﺳﺒﻖ ﻣﻨﺎﻗﺸﺘﮭﺎ و ﻟﻜﻦ اﻟﻔﺮق‬ ‫اﻟﻮﺣﯿﺪ ھﻮ ﻓﻲ ﻃﺮﯾﻘﮫ اﻟﺪﺧﻮل ‪ ,‬ﻓﺒﺪل اﻻﻧﺘﻈﺎر ﺣﺘﻰ ﯾﻜﺴﺮ اﻟﺴﻌﺮ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ ﺳﺎﺑﻖ ) أو أدﻧﻰ ﺳﻌﺮ ﺳﺎﺑﻖ ﻓﻲ ﺣﺎﻻت اﻟﺒﯿﻊ ( ‪,‬‬ ‫ﯾﻜﻮن اﻟﺪﺧﻮل ﻋﻨﺪ ﻣﻨﺘﺼﻒ اﻟﻤﺴﺎﻓﺔ ﺑﺸﺮط أن ﯾﻜﻮن ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول اﻟﻜﻠﻲ ﻟﻠﺴﮭﻢ ﻗﺪ ﺗﺠﺎوز اﻟﻀﻌﻒ ﻣﻨﺬ ﻓﺘﺮة ﺧﻤﺴﺔ‬ ‫أﯾﺎم ‪.‬‬ ‫ھﺬه اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ ﻻ ﯾﻨﺼﺢ ﺑﮭﺎ إﻻ ﻟﻤﻦ أﺗﻘﻦ اﻻﺳﺘﺮاﺗﯿﺠﯿﺎت اﻟﺜﻤﺎﻧﯿﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ و ﯾﻤﻠﻜﻮن ﻧﻈﺎم ﺗﻨﻔﯿﺬ ﺻﻔﻘﺎت ﻋﺎﻟﻲ اﻟﺴﺮﻋﺔ ﻻن‬ ‫ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول اﻟﻜﺒﯿﺮ ﻗﺪ ﯾﻨﻘﻠﺐ إﻟﻰ اﻟﻌﻜﺲ أﺣﯿﺎﻧﺎ ﺑﺸﻜﻞ ﺳﺮﯾﻊ ‪ ,‬و ﺗﺴﺘﺨﺪم إﺷﺎرات وﻗﻒ ﺧﺴﺎرة ﺗﺨﯿﻠﯿﺔ ﺑﺪل ﻣﻦ أواﻣﺮ وﻗﻒ‬ ‫ﺧﺴﺎرة ﺣﻘﯿﻘﺔ ‪.‬‬ ‫‪ - ١‬ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺍﻻﺗﺠﺎﺭﺓ ﺍﻟﻤﻌﺪﻟﺔ‪/‬ﺷﺮﺍﺀ ‪:‬‬ ‫إذا اﻓﺘﺘﺢ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﯿﻮم ﻋﻨﺪ ﺳﻌﺮ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ ﻟﮫ ﺑﺎﻷﻣﺲ ‪ ,‬اﺳﺘﺨﺪم اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ ذو اﻟﺪﻗﺎﺋﻖ ﺑﻌﺪ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻟﻌﺎﺷﺮة و‬ ‫اﻟﻨﺼﻒ ﺻﺒﺎﺣﺎً و ﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ ﺧﺴﺎرة ﺷﺮاء ﯾﺴﺎوي اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﻤﻜﻮن ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح و أﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ‬ ‫ﺧﻼل اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻷوﻟﻰ ﻣﻦ اﻓﺘﺘﺎح اﻟﺴﻮق ‪ ,‬ھﺬه اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ ﺗﺴﺘﻠﺰم وﺟﻮد ﺣﺠﻢ ﺗﺪاول ﺿﻌﻒ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول ﻟﺨﻤﺴﺔ أﯾﺎم ‪.‬‬ ‫‪ - ٢‬ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺍﻻﺗﺠﺎﺭﺓ ﺍﻟﻤﻌﺪﻟﺔ‪/‬ﺑﻴﻊ ‪:‬‬ ‫إذا اﻓﺘﺘﺢ اﻟﺴﮭﻢ اﻟﯿﻮم ﻋﻨﺪ ﺳﻌﺮ اﻗﻞ ﻣﻦ اﻗﻞ ﺳﻌﺮ ﻟﮫ ﺑﺎﻷﻣﺲ ‪ ,‬اﺳﺘﺨﺪم اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿﺎﻧﻲ ذو اﻟﺪﻗﺎﺋﻖ ﺑﻌﺪ اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻟﻌﺎﺷﺮة و‬ ‫اﻟﻨﺼﻒ ﺻﺒﺎﺣﺎً و ﺿﻊ أﻣﺮ وﻗﻒ ﺧﺴﺎرة ﺑﯿﻊ ﯾﺴﺎوي اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﻤﻜﻮن ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎح و اﻗﻞ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﺴﮭﻢ ﺧﻼل‬ ‫اﻟﺴﺎﻋﺔ اﻷ وﻟﻰ ﻣﻦ اﻓﺘﺘﺎح اﻟﺴﻮق ‪ ,‬ھﺬه اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ ﺗﺴﺘﻠﺰم وﺟﻮد ﺣﺠﻢ ﺗﺪاو ل ﺿﻌﻒ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول ﻟﺨﻤﺴﺔ أﯾﺎم ‪.‬‬


‫‪69‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫ ﻣﺎ ﻣﺪﻯ ﻧﺠﺎﺡ ﻃﺮﻳﻘﻪ ﺍﻟﻔﺠﻮﺍﺕ ؟‬‫ﺑﺎﺧﺘﺼﺎر ﺗﻌﺘﺒﺮ ھﺬه اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ ﻃﺮﯾﻘﺔ ﺗﺴﺘﻠﺰم وﺟﻮد آﻟﯿﺔ دﺧﻮل و ﺧﺮوج ﻣﻨﻈﻤﺔ ﺟﺪا و ﻣﻨﻀﺒﻄﺔ ﻛﻤﺎ أﺳﻠﻔﻨﺎ و أواﻣﺮ وﻗﻒ‬ ‫اﻟﺨﺴﺎرة ﺗﻮﻇﻒ ﻟﺘﻘﻠﯿﻞ اﻟﺨﺴﺎﺋﺮ و اﻟﺨﻄﻮرة و ﺗﻌﻈﯿﻢ اﻟﻌﺎﺋﺪ وأﺳﮭﻞ ﻃﺮﯾﻘﮫ ﻹﺗﻘﺎﻧﮭﺎ ھﻲ اﺳﺘﻌﻤﺎل ورﻗﮫ ﺗﺴﺠﻞ ﻓﯿﮭﺎ أﻣﺎﻛﻦ‬ ‫دﺧﻮل و ﺧﺮوج ﯾﻮﻣﯿﮫ ﻋﻠﻰ ﺻﻔﻘﺎت وھﻤﯿﺔ و ﺗﺮى ﺑﻨﻔﺴﻚ ﺻﺤﺔ ھﺬه اﻟﻄﺮﯾﻘﺔ واﻟﺮﺑﺢ أو اﻟﺨﺴﺎرة اﻟﺘﻲ ﻗﺪ ﺗﺤﻘﻘﮭﺎ ‪ ..‬ﻓﺎﻟﮭﺪف‬ ‫داﺋﻤﺎ ﻣﺤﺎوﻟﺔ اﻟﻮﺻﻮل اﻟﻰ رﺑﺢ ﺟﯿﺪ ﯾﺄﺗﻲ ﻣﻦ ﻃﺮﯾﻘﮫ اﺗﺠﺎر ﻣﻨﻈﻤﺔ وﺻﺤﯿﺤﺔ‪.‬‬


‫‪70‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺍﻻﺳﺘﻔﺎﺩﺓ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﻔﻨﻲ ﻓﻲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻟﻤﺤﻠﻲ‬ ‫أن اﻷﺣﺪاث اﻟﺴﯿﺎﺳﯿﺔ ﺗﺆﺛﺮ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق وﻟﻜﻨﮭﺎ ﻟﯿﺴﺖ اﻟﺤﺪث اﻟﻮﺣﯿﺪ اﻟﺬي ﯾﺆﺛﺮ ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺎر اﻷﺳﮭﻢ‬ ‫ﺣﯿﺚ إن ھﻨﺎك ﻣﻦ ﯾﻘﻮم ﺑﺎﻟﺪراﺳﺔ ﻋﻦ ﻛﺜﺐ ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻷﺳﮭﻢ وﻧﻨﺘﮭﺰ ﻷي ﻓﺮﺻﺔ ﻟﻠﺪﺧﻮل واﻟﺸﺮاء ﻓﻲ اﻟﺴﻮق ﺗﺎرﻛﺎ ﻣﻦ اﻋﺘﻤ ﺪ‬ ‫ﻓﻘﻂ ﻋﻠﻰ ﺗﺤﻠﯿﻞ اﻷﺧﺒﺎر اﻟﺴﯿﺎﺳﯿﺔ ﯾﻌﺾ أﺻﺎﺑﻊ اﻟﻨﺪم ﻋﻠﻰ ﻋ ﺪم اﻻﻟﺘﻔ ﺎف إﻟ ﻰ اﻷﻣ ﻮر اﻷﺧ ﺮى وﻣﻨﮭ ﺎ اﻟﺘﺤﻠﯿ ﻞ اﻟﻔﻨ ﻲ واﻟ ﺬي‬ ‫ﺳﺄﻗﻮم اﻟﯿﻮم ﺑﺸﺮح واﻓﻲ ﻋﻦ ﻛﯿ ﻒ اﻻﺳ ﺘﻔﺎدة ﻣ ﻦ ﺣﺮﻛ ﺔ اﻟﻤﺆﺷ ﺮ اﻟﻔﻨﯿ ﺔ ﻻﻟﺘﻘ ﺎط اﻷﺳ ﮭﻢ وﻛﯿﻔﯿ ﺔ ﻣﻌﺮﻓ ﺔ اﻟﺘﻮﻗﯿ ﺖ اﻟﻤﻨﺎﺳ ﺐ‬ ‫ﻟﻠﺪﺧﻮل ﻓﻲ اﻟﺴﻮق ﺑﺼﻮرة ﻋﻠﻤﯿﺔ ﺑﻌﯿﺪا ﻋﻦ اﻟﮭﻠﻊ اﻟﺰاﺋﺪ اﻟﺬي ﯾﺆدي إﻟﻰ اﻟﺘﺨﯿﻼت اﻟﻤﻀ ﺮة ﻟﺼ ﺤﺔ اﻹﻧﺴ ﺎن وﻛ ﺬﻟﻚ ﯾﻌﻄﯿ ﻚ‬ ‫ﻣﻨﺎرا ﺗﺴﯿﺮ ﻋﻠﯿﮫ ﺑﺪﻻ ﻣﻦ اﻷﺣﻼم اﻟﻮردﯾﺔ ﺗﺴﺒﺐ اﻟﻄﻤﻊ ﺑﺄرﺑﺎح ﺗﻐﯿﺮ ﻣﺴ ﯿﺮة ﺣﯿﺎﺗ ﮫ‪ .‬إن اﻹﺑﺤ ﺎر ﻓ ﻲ ھ ﺬا اﻟﻤﺠ ﺎل ﻓ ﻦ وﻣﺘﻌ ﮫ‬ ‫واﺳﺄﻟﻮا اﻹﺧﻮان ﻓﻲ ﻣﻨﺘﺪى ا���ﺳﮭﻢ اﻷﻣﺮﯾﻜﯿﺔ ﻛﯿﻒ ﯾﺘﻌﺎﻣﻠﻮن ﻣﻊ اﻟﺴﻮق‬ ‫رﻏﻢ اﻻﻧﮭﯿﺎرات وﻋﺪم اﻟﺸﻔﺎﻓﯿﺔ ﻓﻲ اﻟﻔﺘﺮة اﻷﺧﯿﺮة وﻣﻊ ذﻟ ﻚ ﻧﺠ ﺪ اﻟﻜﺜﯿ ﺮ ﻣ ﻦ اﻟﻤﺤﺘ ﺮﻓﯿﻦ ﻓ ﻲ ھ ﺬا اﻟﻤﺠ ﺎل ﯾﺤﻘﻘ ﻮن اﻹرﺑ ﺎح‬ ‫اﻟﺠﯿﺪة ﺑﻔﻀﻞ اﷲ اﻟﺬي ﯾﺴﺮ ﻟﮭﻢ أﺳﻠﻮب ﺗﻌﻠﻢ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﻟﺬﻟﻚ أﺗﻤﻨﻰ ﻣﻦ ﺟﻤﯿﻊ اﻟﺸﺒﺎب اﻟﺘﻔﻜﯿﺮ ﺟﯿﺪا ﻟﻤﻌﺮﻓﺔ ﻟﻐ ﺔ إﺷ ﺎرات‬ ‫اﻟﺒﯿﻊ وإﺷﺎرات اﻟﺸﺮاء وان ﺷﺎء اﷲ ﺳﺄﻗﻮم ﺑﺠﮭﺪي اﻟﯿﻮم ﻟﺘﻜﻤﻠﺔ اﻟﻤﻮﺿﻮع ﺑﻮاﺳ ﻄﺔ ﻧﻘ ﻞ ﺑﻌ ﺾ اﻟﻔﻘ ﺮات اﻟﻤﮭﻤ ﺔ ﻋ ﻦ ھ ﺬا‬ ‫اﻟﻤﻮﺿﻮع وﻛﺬﻟﻚ ﺿﺮب ﺑﻌﺾ اﻷﻣﺜﻠﺔ وإﻧﺸﺎء اﷲ ﯾﺘﺴﻊ ﻟﻲ اﻟﻮﻗﺖ ﻟﺬﻟﻚ ﻓﺄﺗﻤﻨﻰ ﺗ ﺮك اﻟﺘﻌﻘﯿ ﺐ إﻟ ﻰ ﻧﮭﺎﯾ ﺔ اﻟﻤﻮﺿ ﻮع اﻟﻤﮭ ﻢ‬ ‫اﻟﮭﺪف ﻓﻲ اﻟﻤﻮﺿﻮع ﻛﯿﻔﯿﺔ ﺣﺴﺎب ﻧﻘﺎط دﻋ ﻢ وﻣﻘﺎوﻣ ﺔ اﻟﻤﺆﺷ ﺮ وﻛ ﺬﻟﻚ ﺑﻘﯿ ﺔ اﻷﺳ ﮭﻢ ﻧﻈ ﺮاً ﻷن اﻷﺳ ﻌﺎر داﺋﻤ ﺔ اﻟﺘﻘﻠ ﺐ ﻓ ﺈن‬ ‫أﺳﻌﺎر اﻷﺳﮭﻢ ﻟﻠﻘﯿﻤﺔ اﻟﻤﺘﻮﻗﻌ ﺔ )اﻟ ﺪﻋﻢ( واﻟﻤﺒﺎﻟﻐ ﺔ ﻓ ﻲ اﻟﺴ ﻌﺮ اﻟﻤﺘﻮﻗ ﻊ )اﻟﻤﻘﺎوﻣ ﺔ( ﯾﻤﻜ ﻦ اﻟﺘﻌ ﺮف ﻋﻠﯿﮭ ﺎ ﻣ ﻦ ﺣﺠ ﻢ اﻟﺘ ﺪاول‬ ‫)اﻟﺒﯿﻊ‪/‬واﻟﺸﺮاء( ﻋﻨﺪ ﻣﺴﺘﻮﯾﺎت أﺳﻌﺎر ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ‪.‬‬ ‫وﻏﺎﻟﺒﯿﺔ ﻋﻤﻠﯿﺎت اﻟﺘﺪاول )اﻟﺒﯿﻊ‪/‬واﻟﺸﺮاء( اﻟﺘﻲ ﺗﺘﻢ ﺧﻼل اﻟﯿﻮم ﯾﻘﻮم ﺑﮭﺎ ﻣﺘﺪاوﻟﻮن ﯾﻘﻮﻣﻮن ﺑﺼ ﻮرة ﻣﺴﺘﻤﺮة ﺑﺮﻓ ﻊ وﺧﻔ ﺾ‬ ‫اﻟﺴﻌﺮ إﻟﻰ ﻣﺴﺘﻮﯾﺎت ﻗﺼﯿﺮة اﻷﻣﺪ ﻣ ﻦ اﻟ ﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣ ﺔ ﻣﺴﺘﻜﺸ ﻔﯿﻦ اﻟﺤ ﺪود اﻟﻀ ﯿﻘﺔ ﻟﻠﺴ ﻌﺮ‪ .‬إن اﻟﺘ ﺪاول )اﻟﺒﯿ ﻊ‪/‬واﻟﺸ ﺮاء(‬ ‫ﺧﻼل اﻟﯿﻮم ﺳﻮف ﯾﻮﺟﺪ ﺑﯿﻦ ھﺬا اﻟﻨﻄﺎق اﻟﻀﯿﻖ إﻻ إذا ﻛﺎن ھﻨﺎك ﺗﺤﻮل وﺗﻐﯿﺮات ﺳﺮﯾﻌﺔ ﻗﺪ ﺗﺤ ﺪث ﻟﻠﺴ ﮭﻢ أو اﻟﺴ ﻮق‪ .‬ﻓ ﺈذا‬ ‫أﻣﻜﻦ ﻟﻠﻮاﺣﺪ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻣﺴﺘﻮى ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻣ ﻦ ﻗﺒ ﻞ اﻟﻤﺘ ﺪاوﻟﯿﻦ ﻓﺈﻧ ﮫ ﯾﻤﻜ ﻦ ﻟﻠﻮاﺣ ﺪ ﻋﻠ ﻰ اﻷرﺟ ﺢ ﺗ ﻮﻟﻲ‬ ‫اﻷﻣﻮر‪ .‬ﻟﺬﻟﻚ ﻓﺈن ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ھﻲ ﻣﻨﺎﻃﻖ ﯾﻨﺒﻐﻲ اﻻھﺘﻤﺎم ﺑﮭﺎ واﺣﺘﺮاﻣﮭﺎ‪ ،‬ﻓﮭﻲ ﺧﻄﯿﺮة وﻧﻘﺎط ﻓﺮص‪ .‬ﺑﻤﻌﻨ ﻰ آﺧ ﺮ‬ ‫ﻓﺈﻧﻚ إذا وﺟﺪت أن اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻗﺎدﻣﯿﻦ ﻓﺈن ذﻟﻚ ﯾﻮﻓﺮ ﻧﻘﻄﺔ دﺧﻮل ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮة ﻣﻊ ﻧﻘﻄﺔ إﯾﻘﺎف ﺧﺴﺎرة ) ‪Stop‬‬ ‫‪ (Loss‬ﻗﺮﯾﺒﺔ ﻣﻤﯿﺰة‪ .‬وﺣﺘﻰ ﺗﻜﻮن ﻣﻀﺎرب ﻧﺎﺟﺢ ﻋﻠﯿﻚ أن ﺗﺠﻌﻞ ﻣ ﻦ ﺷ ﻌﺎﺋﺮك اﻟﯿﻮﻣﯿ ﺔ ﺣﺴ ﺎب ﻧﻘ ﺎط اﻟ ﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣ ﺔ ﺑﻌ ﺪ‬ ‫أﻗﻔﺎل ﻛﻞ ﯾﻮم ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻸﺳﻮاق واﻷﺳﮭﻢ اﻟﻤﮭﺘﻢ ﺑﮭﺎ‪ .‬وﻋﻠﯿﻚ ﺑﺪراﺳﺔ ﺣﺮﻛﺔ ﺳﻌﺮ اﻟﯿﻮم اﻟﺘﺎﻟﻲ ﺣﺘﻰ ﯾﻤﻜﻨ ﻚ اﻟﺘ ﺄﻗﻠﻢ ﻣ ﻦ ﺣﺮﻛ ﺔ‬ ‫اﻟﺴﻮق‪ ،‬ﺣﯿﺚ أن ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﯾﻤﻜﻨﮭ ﺎ أن ﺗﺴ ﺎﻋﺪك ﻋﻠ ﻰ اﻟﻤ ﺪى اﻟﻘﺼ ﯿﺮ وﻟﮭ ﺬا ﻋﻠﯿ ﻚ اﻟﺘﻌ ﺮف ﻋﻠ ﻰ ﻧﻘ ﺎط اﻟ ﺪﺧﻮل‬ ‫اﻟﻤﺤﺘﻤﻠﺔ وﻣﺴﺘﻮﯾﺎت إﯾﻘﺎف اﻟﺨﺴﺎرة )‪ .(Stop Loss‬وأﺧﯿﺮا إن ﺣﺴﺎب ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻗﺪ ﺗﻜﻮن ﺻﺤﯿﺤﺔ ﻓ ﻲ ﺣﺎﻟ ﺔ‬ ‫أن اﻟﻈﺮوف اﻟﻤﺼﺎﺣﺒﺔ ﻟﻸﺳﮭﻢ واﻟﺴﻮق ﻃﺒﯿﻌﯿﺔ‪ .‬وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﺈﻧﮫ إذا ﻟﻢ ﯾﺘﻢ ﺗﻮاﻓﺮ أﺧﺒﺎر ﻣﻠﺤﻮﻇﺔ وﻏﯿﺮ ﻃﺒﯿﻌﯿﺔ ﻋﻦ اﻟﺴﻮق ﺑﯿﻦ‬ ‫أﻗﻔﺎل اﻷﻣﺲ واﻓﺘﺘ ﺎح واﻟﯿ ﻮم ﻓﺈﻧ ﮫ ﯾﻤﻜﻨ ﻚ أن ﺗﺘﻮﻗ ﻊ ﻧﻘ ﺎط اﻟ ﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣ ﺔ اﻟﻘﺮﯾﺒ ﺔ اﻷﻣ ﺪ‪ .‬وإذا ﺣ ﺪث ﻷي ﺳ ﺒﺐ أن ﻓﺸ ﻠﺖ‬ ‫ﻧﻮاﺣﻲ اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻗﺼﯿﺮة اﻷﻣﺪ ﻓﺈن ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ ﺳﯿﺘﻢ اﺧﺘﺒﺎرھﺎ‪.‬‬ ‫ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ أﺣﺪ أﺳﺎﺳﯿﺎت وأدوات اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ واﻟﺘﻲ ﻻ ﯾﺴﺘﻄﻊ أي ﻣﺴﺘﺜﻤﺮ اﻻﺳﺘﻐﻨﺎء ﻋﻨﮭﺎ ﻓ ﻲ دراﺳ ﺘﮫ‬ ‫اﻟﺘﺤﻠﯿﻠﯿﺔ ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻷﺳﮭﻢ ‪ ،‬ﺣﯿﺚ أن ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ ﻋﺪة ﻣﺆﺷﺮات أﺧﺮى ﻣﺴﺎﻋﺪة ‪ ،‬ﻣﺜﻞ اﻟﺪﺑﺒﺔ واﻟﺜﯿﺮان ‪،‬‬ ‫ﺣﺠﻢ اﻟﺘﺪاول ‪ ،‬ﻗﻮة اﻟﻌﺮض واﻟﻄﻠﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﺴﮭﻢ ‪ ،‬اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ ‪ ،‬وﻛﺜﯿﺮ ﻣﻦ ھﺬه اﻟﻤﺆﺷﺮات ‪.‬‬ ‫ﻛﻤﺎ اﻧﮫ ﻏﺎﻟﺒﺎ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺼﻞ ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ إﻟﻰ ﻣﺴﺘﻮى ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣ ﺔ ﻧﻼﺣ ﻆ أن ﻛﻤﯿ ﺔ اﻟﻌ ﺮض ﺗﺰﯾ ﺪ ﻋﻠ ﻰ ﻛﻤﯿ ﺔ اﻟﻄﻠ ﺐ وﯾﻤﯿ ﻞ‬ ‫اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ إﻟﻰ اﻟﺒﯿﻊ وﯾﺤﺪث ھﺒﻮط ف ﺳ ﻌﺮ اﻟﺴ ﮭﻢ ‪ ،‬وأﯾﻀ ﺎ ﯾﺤ ﺪث اﻟﻌﻜ ﺲ ﻋﻨ ﺪﻣﺎ ﯾﺼ ﻞ ﺳ ﻌﺮ اﻟﺴ ﮭﻢ اﻟ ﻰ ﻣﺴ ﺘﻮى ﻧﻘﻄ ﺔ‬ ‫اﻟﺪﻋﻢ ﯾﻤﯿﻞ اﻟﻜﺜﯿﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ إﻟﻰ اﻟﺸﺮاء ‪ ،‬ﺣﯿﺚ ﯾﺠﺪ اﻟﻜﺜﯿﺮ أن وﺻﻮل ﺳﻌﺮ اﻟﺴﮭﻢ ﻋﻨﺪ ھﺬا اﻟﻤﺴﺘﻮى ﯾﻌﺘﺒﺮ رﺧﯿﺺ ‪،‬‬ ‫وﻣﻦ ﺛﻢ ﻧﻼﺣﻆ زﯾﺎدة ﻛﻤﯿﺔ اﻟﻄﻠﺐ ﻋﻠﻰ ﻛﻤﯿﺔ اﻟﻌﺮض وﯾﻌﻮد اﻟﺴﮭﻢ ﻣﺠﺪدا إﻟﻰ اﻻرﺗﻔﺎع ﻣﺮة أﺧﺮى ﻧﺤﻮ ﻣﺴﺘﻮﯾﺎت ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ ‪.‬‬ ‫وﻟﻜﻦ اﻟﻤﻄﻠﻮب أﻻن ھﻮ ﺗﺤﺪﯾﺪ ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ وﻧﻘﺎط اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻟﻠﺴﮭﻢ ﺑﺎﻟﺮﺟﻮع اﻟﻰ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻔﻨﻲ وﻣﻦ ﺛﻢ ﺗﺤﻠﯿﻞ اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﯿ ﺎﻧﻲ‬ ‫ﻟﻠﺴﮭﻢ اﻟﺬي ﻧﺮﻏﺐ ﺑﺘﺤﻠﯿﻠﮫ ‪ ،‬ﺣﯿﺚ اﻧﮫ أﺛﻨﺎء ﺣﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ ﯾﺠﺐ ﻣﻼﺣﻈﺔ ﻋﺪة ﻧﻘﺎط ﻣﮭﻤ ﺔ وأﺧ ﺬھﺎ ﻓ ﻲ اﻟﺤﺴ ﺒﺎن ‪ ،‬وذﻟ ﻚ ﻣ ﻦ‬ ‫ﺣﯿﺚ ﻣﺴﺘﻮﯾﺎت ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻓﻲ اﻟﻔﺘﺮات اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ ‪ ،‬وذﻟﻚ ﻟﻜﻲ ﻧﻌﺮف اﻟﻨﻘﺎط اﻟﺘﺄﺳﯿﺴﯿﺔ ﺳﻮاء اﻟﺠﺪﯾﺪة‬ ‫أو اﻟﻘﺪﯾﻤﺔ واﻟﺘﻲ ﻧﺸﺎھﺪھﺎ ﻣﻦ ﺧﻼل ﺣﺮﻛﺔ اﻟﺴﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﺮﺳﻮم اﻟﺒﯿﺎﻧﯿﺔ اﻟﻤﺮﻓﻘﺔ‬ ‫ﻣﻦ أھﻢ اﻷﻣﻮر ﻟﻠﻤﻀﺎرب ﻓﻲ اﻟﺴﻮق ان ﯾﻌﺮف ﻛﯿﻔﯿﺔ ﺣﺴﺎب ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ‬ ‫ﺳﺄﻗﻮم ﺑﻌﺪ ﻗﻠﯿﻞ ﺑﺸﺮح اﻟﻤﻌﺎدﻻت اﻟﺘﻲ ﺗﻘﻮم ﻋﻠﯿﮭﺎ ھﺬه اﻟﺤﺎﺳﺒﺔ وﯾﻤﻜﻦ ﺗﻄﺒﯿﻘﮭﺎ ﻋﻠﻰ اي ﺳﮭﻢ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق‬ ‫اﻵن ﻣﻮﻋﺪ اﻟﺘﻄﺒﯿﻖ اﻟﻌﻤﻠﻲ ﻟﻠﻤﻌﺎدﻟﺔ‬ ‫اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ ﺗﺘﻄﻠﺐ ان ﻧﺤﺼﻞ ﻋﻠﻰ ھﺬه اﻟﺒﯿﺎﻧﺎت‬ ‫أﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮى ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ‬


‫‪71‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫اﻗﻞ ﻣﺴﺘﻮى ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ‬ ‫ﻣﺴﺘﻮى اﻹﻏﻼق‬ ‫وﺳﺄﻗﻮم ﺑﺸﺮح ﻣﺴﺘﻮﯾﺎت اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻋﻠﻰ ﺛﻼث ﻓﺘﺮات‬ ‫ﻓﺘﺮة أﺳﺒﻮع‬ ‫ﻓﺘﺮة أﺳﺒﻮﻋﯿﻦ‬ ‫ﻓﺘﺮة ﺷﮭﺮ‬ ‫ﻣﻦ اﺟﻞ ﻣﻌﺮﻓﺔ ھﺬه اﻟﻤﺴﺘﻮﯾﺎت واﻟﻤﻘﺎرﻧﺔ ﺑﯿﻨﮫ‬ ‫اﻟﺘﻄﺒﯿﻖ اﻷو ل ﻟﻔﺘﺮة أﺳﺒﻮع‬ ‫اﻗﻞ ﻧﻘﻄﺔ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ = ‪ ٢٤٠٠‬ﻧﻘﻄﺔ‬ ‫أﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮى ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ= ‪ ٢٥١٥‬ﻧﻘﻄﺔ‬ ‫ﻣﺴﺘﻮى اﻹﻏﻼق =‪٢٤٩٠‬ﻧﻘﻄﺔ‬ ‫اﻟﺨﻄﻮة اﻷوﻟﻰ‬ ‫‪٧٤٠٥ =٢٤٩٠+٢٥١٥+٢٤٠٠‬‬ ‫اﻟﺨﻄﻮة اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ‬ ‫‪٢٤٦٨ = ٣ ÷ ٧٤٠٥‬‬ ‫اﻟﺨﻄﻮة اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ ﺗﺤﺪﯾﺪ ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺪﻋﻢ اﻷوﻟﻰ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ‬ ‫أوﻻ ﻧﻘﻮم ﺑﺄﺧﺬ ﻟﻨﺎﺗﺞ ﻣﻦ اﻟﺨﻄﻮة اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ وﻧﻀﺮﺑﮫ ﻓﻲ ‪٢‬‬ ‫‪٤٩٣٦= ٢ *٢٤٦٨‬‬ ‫ﺛﺎﻧﯿﺎ ﻧﺄﺧﺬ اﻟﻨﺎﺗﺞ وﻧﻄﺮﺣﮫ ﻣﻦ أﻋﻠﻰ ﻧﻘﻄﺔ وﺻﻞ ﻟﮭﺎ اﻟﻤﺆﺷﺮ‬ ‫‪٢٤٢١ = ٢٥١٥ - ٤٩٣٦‬‬ ‫إذا ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺪﻋﻢ اﻷوﻟﻰ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ ھﻲ ‪ ٢٤٢١‬ﻧﻘﻄﺔ ﻓﺈذا ﻛﺴﺮھﺎ ﻓﺴﯿﺒﺤﺚ ﻋﻦ إﺷﺎرة اﻟﺪﻋﻢ اﻷﺧﺮى اﻟﺬي ﺳﻨﺬﻛﺮھﺎ ﻻﺣﻘﺎ وإذا‬ ‫ﻟﻢ ﯾﻜﺴﺮھﺎ ﻓﺘﻜﻮن إﺷﺎرة ﻟﻠﺸﺮاء واﻟﺪﺧﻮل ﻓﻲ اﻟﺴﻮق‬ ‫ﺑﻌﺪ أن ﻋﺮﻓﻨﺎ ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺪﻋﻢ اﻷوﻟﻰ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ ﻟﻔﺘﺮة أﺳﺒﻮع‬ ‫ﻧﻘﻮم اﻵن ﺑﺎﻟﺘﻄﺒﯿﻖ ﻟﻤﻌﺮﻓﺔ ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻷوﻟﻰ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ وﻟﻔﺘﺮة أﺳﺒﻮع‬ ‫اﻟﺨﻄﻮة اﻷوﻟﻰ‬ ‫‪٧٤٠٥ =٢٤٩٠+٢٥١٥+٢٤٠٠‬‬ ‫اﻟﺨﻄﻮة اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ‬ ‫‪٢٤٦٨ = ٣ ÷ ٧٤٠٥‬‬ ‫ﺗﻢ ﺷﺮح اﻟﺨﻄﻮة اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ ﺳﺎﺑﻘﺎ واﻵن دور‬ ‫اﻟﺨﻄﻮة اﻟﺮاﺑﻌﺔ ﻟﺘﺤﺪﯾﺪ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻷول‬ ‫أوﻻ ﻧﻘﻮم ﺑﻀﺮب اﻟﺮﻗﻢ اﻟﺬي ﺣﺼﻠﻨﺎ ﻋﻠﯿﮫ ﻓﻲ اﻟﺨﻄﻮة اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ ﻓﻲ ‪٢‬‬ ‫‪٤٩٣٦= ٢ *٢٤٦٨‬‬ ‫ﺛﺎﻧﯿﺎ ﻧﻘﻮم ﺑﻄﺮح اﻟﻨﺎﺗﺞ ﻣﻦ اﻗﻞ ﺳﻌﺮ وﺻﻞ ﻟﮫ اﻟﻤﺆﺷﺮ‬ ‫‪ ٢٥٣٦ = ٢٤٠٠ - ٤٩٣٦‬ﻧﻘﻄﺔ‬ ‫وھﺬا ھﻲ ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻷوﻟﻰ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ وھﻲ إﺷﺎرة ﺑﯿﻊ وﻟﻜﻦ إذا ﻛﺴﺮ اﻟﻤﺆﺷﺮ ھﺬه‬ ‫اﻟﻨﻘﻄﺔ وواﺻﻞ ﻓﻲ اﻻرﺗﻔﺎع ﻓﺄﻧﮭﺎ ﺗﻨﻘﻠﺐ إﻟﻰ إﺷﺎرة ﻟﻠﺸﺮاء ‪.‬‬ ‫ﻋﻨﺪ إدﺧﺎل ھﺬه اﻷرﻗﺎم ﻓﻲ ﺣﺎﺳﺒﺔ اﻟﻤﻮﻗﻊ اﻟﻤﺬﻛﻮر ﻓﻲ أول اﻟﻤﻮﺿﻮع ﺳﺘﺤﺼﻠﻮن ﻋﻠﻰ‬ ‫ﻧﻔﺲ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ‪.‬‬ ‫ﻟﺬﻟﻚ ﻋﻠﯿﻚ داﺋﻤﺎ ﺗﺴﺠﯿﻞ اﻗﻞ ﻧﻘﻄﺔ وﺻﻠﮭﺎ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﺧﻼل اﻷﺳﺒﻮع وﻛﺬﻟﻚ أﻋﻠﻰ ﻧﻘﻄﺔ وﺗﻄﺒﯿﻘﮭﺎ ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﻟﺤﺎﺳﺒﺔ اﻟﻤﺬﻛﻮرة‬ ‫أو ﯾﺪوﯾﺎ ﻣﻦ اﺟﻞ اﻟﺘﻤﺮس ﻋﯿﮭﺎ واﻟﻌﻤﻞ ﻓﯿﮭﺎ ﺑﺼﻮرة ﻣﺤﺘﺮﻓﺔ‪.‬‬ ‫وﯾﻤﻜﻦ ﺗﻄﺒﯿﻖ ھﺬه اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ ﻋﻠﻰ إي ﺳﮭﻢ ﻣﻦ اﻷﺳﮭﻢ ﺑﺼﻮرة ﻣﻨﻔﺮدة‬ ‫اﻟﺨﻄﻮة اﻷﺧﺮى‬ ‫ﻧﻘﻮم ﺑﺤﺴﺎب ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺪﻋﻢ اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ وﻣﺘﻄﻠﺒﺎت ھﺬه اﻟﺨﻄﻮة ھﻲ‬ ‫ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻷوﻟﻰ وﺗﻢ اﺳﺘﺨﺮاﺟﮭﺎ ﺳﺎﺑﻘﺎ = ‪٢٥٣٦‬‬ ‫ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺪﻋﻢ اﻷوﻟﻰ وﺗﻢ اﺳﺘﺨﺮاﺟﮭﺎ ﺳﺎﺑﻘﺎ =‪٢٤٢١‬‬ ‫وﻛﺬﻟﻚ ﻧﺤﺘﺎج ﻟﮭﺬه اﻷرﻗﺎم وﺗﻢ ﺷﺮﺣﮭﺎ ﺳﺎﺑﻘﺎ‬


‫‪72‬‬

‫ﺷﺮﺡ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ – ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻮﺍﺑﺔ ﺍﳌﺴﺎﻫﻢ ‪www.sa11.com‬‬

‫‪٧٤٠٥ =٢٤٩٠+٢٥١٥+٢٤٠٠‬‬ ‫‪٢٤٦٨ = ٣ ÷ ٧٤٠٥‬‬ ‫اوﻻ ﻧﻘﻮم ﺑﻄﺮح ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻷول ﻣﻦ ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺪﻋﻢ اﻷول‬ ‫‪ ١١٥ = ٢٤٢١-٢٥٣٦‬ﻧﻘﻄﺔ‬ ‫ﺛﺎﻧﯿﺎ ﻧﻘﻮم ﺑﻄﺮح اﻟﻨﺎﺗﺞ )‪ (١١٥‬ﻣﻦ رﻗﻢ ‪ ٢٤٦٨‬اﻟﺬي ﺗﻢ ﺷﺮح ﻛﯿﻒ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﯿﮫ أﻋﻼه‬ ‫‪ ٢٣٥٣ = ١١٥-٢٤٦٨‬ﻧﻘﻄﺔ‬ ‫ھﺬا ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺪﻋﻢ اﻟﺜﺎﻧﻲ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ ﻟﻤﻦ ﯾﺘﺎﺑﻊ ﺣﺮﻛﺔ اﻟﻤﺆﺷﺮ اﻷﺳﺒﻮﻋﯿﺔ‬ ‫وﻛﺬﻟﻚ ﻧﻘﻮم ﺑﺤﺴﺎب ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮ‬ ‫وﻧﺤﺘﺎج اﻟﻰ ﻧﻔﺲ اﻷرﻗﺎم اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‬ ‫أوﻻ ﻧﻘﻮم ﺑﻄﺮح ‪) ٢٤٦٨‬ﺳﺒﻖ اﻟﺸﺮح ﻛﯿﻔﯿﺔ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ ھﺬا اﻟﺮﻗﻢ ﻣﻦ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺪﻋﻢ اﻷول‬ ‫‪٤٧ = ٢٤٢١ - ٢٤٦٨‬‬ ‫ﺛﺎﻧﯿﺎ ﻧﻀﯿﻒ اﻟﻨﺎﺗﺞ )‪ (٤٧‬إﻟﻰ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻷول )‪( ٢٥٣٦‬‬ ‫‪ ٢٥٨٣ = ٤٧ + ٢٥٣٦‬ﻧﻘﻄﺔ‬ ‫ھﻮ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻟﺜﺎﻧﻲ وﻣﻌﻨﺎه اذا ﻛﺴﺮ اﻟﻤﺆﺷﺮ ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻷوﻟﻰ ‪ ٢٥٣٦‬ﻓﺴﺘﻜﻮن ﻧﻘﻄﺔ اﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ ھﻲ‬ ‫‪ ٢٥٨٣‬ﻧﻘﻄﺔ وﻋﻨﺪﻣﺎ ﯾﺼﻞ اﻟﻤﺆﺷﺮ إﻟﻰ ھﺬا اﻟﻤﺴﺘﻮى ﺗﻜﻮن إﺷﺎرة ﺑﯿﻊ ﻗﻮﯾﺔ ﯾﺠﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﺠﻤﯿﻊ اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻨﮭﺎ ﻓﻲ ﺟﻨﻲ‬ ‫اﻹرﺑﺎح‬ ‫اﻟﺨﻼﺻﺔ‬ ‫اﻷﻣﺜﻠﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻋﻦ ﺣﺮﻛﺔ اﻟﻤﺆﺷﺮ اﻷﺳﺒﻮﻋﯿﺔ وﯾﻤﻜﻦ ﺗﻐﯿﯿﺮ اﻷرﻗﺎم ﻟﺤﺮﻛﺔ اﻟﻤﺆﺷﺮ اﻟﯿﻮﻣﯿﺔ أو أي ﻣﺪة ﺗﺮﻏﺐ ﻓﯿﮭﺎ‬ ‫إن ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﯾﻤﻜﻦ اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﺑﻤﻌﺮﻓﺔ إﺷﺎرات اﻟﺒﯿﻊ وإﺷﺎرات اﻟﺸﺮاء‬ ‫ﯾﻤﻜﻦ اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻦ ھﺬه اﻟﻤﺴﺘﻮﯾﺎت وﺗﻄﺒﯿﻘﮭﺎ ﻋﻠﻰ أي ﺳﮭﻢ ﺗﺮﻏﺐ ﻓﯿﮫ ﻓﻘﻂ ﺳﺠﻞ اﻷرﻗﺎم‬ ‫وﻗﻢ ﺑﺘﻄﺒﯿﻖ اﻟﻤﻌﺎدﻻت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ أو إذا ﻛﻨﺖ ﺗﺸﻌﺮ ﺑﺎﻟﺘﻜﺎﺳﻞ اذھﺐ ﻟﻠﻤﻮﻗﻊ اﻟﻤﺬﻛﻮر وﻗﻢ ﺑﺈدﺧﺎل اﻟﻘﯿﻢ وﺳﺘﺤﺼﻞ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺘﯿﺠﺔ‬ ‫ﺑﺼﻮرة إﻟﯿﮫ‬ ‫ﯾﻤﻜﻦ اﻻﺳ���ﻔﺎدة ﻣﻦ ھﺬه اﻟﻤﺴﺘﻮﯾﺎت ﻟﺘﺤﺪﯾﺪ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺤﺪ ﻣﻦ اﻟﺨﺴﺎرة واﺳﺘﺨﺪاﻣﮫ ﺿﺮوري ﺟﺪا ﻟﻜﻞ ﻣﻦ ﯾﻀﺎرب ﻓﻲ اﻟﺴﻮق‬ ‫وأﺧﯿﺮا إن ﺣﺴﺎب ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻗﺪ ﺗﻜﻮن ﺻﺤﯿﺤﺔ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ أن اﻟﻈﺮوف اﻟﻤﺼﺎﺣﺒﺔ ﻟﻸﺳﮭﻢ واﻟﺴﻮق ﻃﺒﯿﻌﯿﺔ‪.‬‬ ‫وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﺈﻧﮫ إذا ﻟﻢ ﯾﺘﻢ ﺗﻮاﻓﺮ أﺧﺒﺎر ﻣﻠﺤﻮﻇﺔ وﻏﯿﺮ ﻃﺒﯿﻌﯿﺔ ﻋﻦ اﻟﺴﻮق ﺑﯿﻦ أﻗﻔﺎل اﻷﻣﺲ واﻓﺘﺘﺎح واﻟﯿﻮم ﻓﺈﻧﮫ ﯾﻤﻜﻨﻚ أن‬ ‫ﺗﺘﻮﻗﻊ ﻧﻘﺎط اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻟﻘﺮﯾﺒﺔ اﻷﻣﺪ‪ .‬وإذا ﺣﺪث ﻷي ﺳﺒﺐ أن ﻓﺸﻠﺖ ﻧﻮاﺣﻲ اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ ﻗﺼﯿﺮة اﻷﻣﺪ ﻓﺈن ﻧﻘﺎط‬ ‫اﻟﺪﻋﻢ واﻟﻤﻘﺎوﻣﺔ اﻟﺜﺎﻧﯿﺔ ﺳﯿﺘﻢ اﺧﺘﺒﺎرھﺎ‪.‬‬

‫‪ ‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫‪ m8li@hotmail.com‬‬ ‫‪ ‬‬ ‫‪ ‬‬

‫‪www.sa11.com‬‬


المؤشرات الفنية جزء أول