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ÍNDICE Table of contents

Capítulo IV Familiarizados con el mercado y nuestros asegurados Chapter IV: Familiar with the market and our insured

Visión estratégica

67

Rentabilidad sostenible de los negocios

67

Eficiencia operativa

67

Strategic vision

Una estrategia que nos define

A strategy that defines us To our shareholders

Nuestro compromiso y responsabilidad Our commitment and responsibility

Evidencia de nuestra gestión Evidence of our management

Evolución histórica del primaje de La Positiva Seguros Historical evolution of the premiums of La Positiva Seguros

8 13 14 16

79 years of history inspiring us

20 26

Credibilidad y garantía de servicio

31

Credibility and service guarantee

Enfoque en experiencia al cliente

76

Trasformación digital e innovación

80

Focus on customer experience

Digital transformation and innovation

Solidarios con nuestro entorno Supportive with our environment

86

Sostenibilidad 88 Sustainability

Nuestros grupos de interés

89

Seguridad y salud

92

Cuidando nuestros recursos

94

Health and safety

Chapter II: The market, Peru and the World

Taking care of our resources

Los impactos de nuestro mercado

34

Comunidades 96

Un entorno retador

38

Reporte de Sostenibilidad Corporativa RSC (10180)

The impacts of our market A challenging environment Memoria Anual 2016 Annual Report

73

SOATE2E Project

Our stakeholders

Capítulo II El mercado, el Perú y el mundo

2

Proyecto SOATE2E

Chapter V: Our commitment to all

Organización estratégica Strategic organization

68

Matrix Project

Capítulo V Nuestro compromiso con todos

Chapter I: An experience that makes us unique

79 años de historia que nos inspiran

Proyecto Matrix

Capítulo I Experiencia que nos hace únicos

Operating efficiency

Capítulo III Nuestro compromiso y vínculo más cercano

Communities

CSR Corporate Sustainability Report (10180)

99

Capítulo VI Más cercanos que nunca: aquí estamos

Chapter III: Our commitment and closest tie

Chapter VI: Closer than ever: here we are

Gestión de resultados

43

Lima y Callao

Aquello que nos define y compromete

47

Provincias 118

Resultados detallados por ramos 2016

52

Incrementamos nuestra propuesta

62

Management of results

That thing that defines and commits us Detailed results per areas 2016 We increase our proposal

Lima and Callao

117

Provinces

Capítulo VII ESTADOS FINANCIEROS

Chapter VII: Financial statements

123 279

Memoria Anual 2016 Annual Report

A nuestros accionistas

Sustainable business profitability

3


una

estrategia que nos

define

A strategy that defines us


JUAN MANUEL PEÑA ROCA Presidente del Directorio La Positiva Seguros

President of the Board of Directors La Positiva Seguros

“Nuestra labor es seguir llevando seguros a sectores de la población nunca antes atendidos”. “Our job is to continue to take insurance to sectors of the population never dealt with before.”


A nuestros accionistas:

A ustedes, nuestros accionistas, que conforman un grupo definido por su dinamismo e innovación, cuyo apoyo y respaldo es fundamental en nuestra gestión, les presentamos un documento que, además de dar cuenta del ejercicio del último año, del balance y del estado de ganancias y pérdidas de la nueva gestión de La Positiva Seguros, constituye una propuesta de valor única desarrollada en beneficio de nuestros clientes y con nuestros clientes.

Memoria Anual 2016 Annual Report

El año 2016 trajo cambios y expectativas. En nuestro rubro se aprobaron leyes como la del retiro de fondos de pensiones del 95.5%, lo que se tradujo en una producción de primas por S/ 11 256 millones para fines del 2016, es decir, representó una contracción de 4.2% respecto al año anterior e interrumpió el crecimiento de los últimos cinco años, donde alcanzó el 9.6%, por encima del PBI.

8

Para afrontar este escenario decidimos poner en marcha un plan estratégico transformador, cuyo diseño es otra evidencia de que somos una empresa que se desenvuelve al ritmo que los negocios y la globalización imponen hoy en día. Por cierto, esta actitud y disposición generaron precedentes en la industria aseguradora y marcan la pauta para otras empresas. Gracias a este renovado esfuerzo, hoy La Positiva Seguros y Reaseguros, junto con La Positiva Vida, forman un solo frente

como LA POSITIVA SEGUROS, que tiene una visión corporativa articulada al servicio del fomento de un crecimiento sólido y sostenido en el tiempo. Como consecuencia de todo lo emprendido, en el ejercicio de nuestra nueva gestión estratégica logramos mantenernos en el cuarto lugar, con 11.5% de participación de mercado como grupo asegurador. Este resultado no solo nos consolida, sino también, es evidencia tangible que estamos preparados y encaminados en el logro de nuestros propósitos. Asimismo, reafirmamos nuestra visión al obtener nuevamente el primer lugar en el top of mind del mercado asegurador fuera de Lima, un justo reconocimiento que nos compromete y obliga a ser fieles a nuestra estrategia de customer centric, que convierte a nuestros más de 3 millones de clientes en nuestra principal razón de ser, definida por una cultura de prevención como nuestro principal atributo. Lo hasta aquí mencionado no sería posible sin el apoyo y respaldo de todos ustedes, quienes, junto a nuestros gerentes, líderes y colaboradores, y de la mano de nuestros corredores y comercializadores de seguros, convierten nuestra visión en un propósito compartido que nos reta a diario. Gracias por su confianza y determinación, por acompañarnos en este reto que nos compromete con nuestros clientes y nos brinda la gran oportunidad de trascender. Juan Manuel Peña Roca Presidente del Directorio La Positiva Seguros

Memoria Anual 2016 Annual Report

El año transcurrido representó para nuestra empresa y todos los que la conforman un año de retos y desafíos, que demandaron la toma de decisiones estratégicas que han contribuido hoy más que nunca a unirnos y consolidarnos como un grupo asegurador que ajusta sus acciones a la marcha del mercado, conducidos por una visión clara, además de oportuna.

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To our shareholders: The last year represented for our company and all those who make up a year of challenges, which demanded the strategic decision making that has contributed today more than ever to unite and consolidate us as an insurance group that adjusts its shares to development of the market, driven by a clear and timely vision. To you, our shareholders, who form a group defined by its dynamism and innovation, whose support is fundamental in our management, we present a document that, besides accounting for the fiscal year of the last year, for the balance sheet and for the income statement of the new management of La Positiva Seguros, constitutes a unique value proposal developed for the benefit of our customers and with our customers. The year 2016 brought changes and expectations. Laws such as the 95.5% pension fund withdrawal were approved in our area, which resulted in a premium production of S/. 11 256 million by the end of 2016, that is, it represented a contraction of 4.2% with respect to the previous year and interrupted the growth of the last five years, where it reached 9.6%, above GDP.

As a result of all that was undertaken, in the exercise of our new strategic management we handled to keep in the fourth place, with 11.5%, of the market share as a group insurer. This result not only consolidates us, but also, it is tangible evidence that we are ready and aimed at the achievement of our purposes. Likewise, we reaffirm our vision by obtaining again the first place in the top of mind of the insurance market outside of Lima, a fair recognition that commits us and obliges us to be devoted to our strategy of customer centric, that turns our more than 3 million customers in our main reason for being, defined by a culture of prevention as our main attribute. The aforementioned would not be possible without the support of all of you, who together with our managers, leaders and collaborators, and with our brokers and insurance marketers, make our vision a shared purpose that daily challenges us. Thank you for your trust and determination, for accompanying us in this challenge that engages us with our customers and gives us the great opportunity to transcend.

Memoria Anual 2016 Annual Report

Juan Manuel PeĂąa Roca President of the Board of Directors La Positiva Seguros

Memoria Anual 2016 Annual Report

In order to face this scenario, we decided to implement a transformative strategic plan, whose design is another evidence that we are a company developing at the pace that businesses and globalization impose nowadays. By the way, this attitude and willingness generated precedents in the insurance industry and set the tone for other companies. Thanks to this renewed effort, La Positiva Seguros y Reaseguros, together with La Positiva Vida, form a single front as LA POSITIVA SEGUROS, which

has a corporate articulated vision at the service of promoting a solid and sustained growth over time.

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11


Capítulo I / Chapter I

EXPERIENCIA QUE NOS HACE ÚNICOS An experience that makes us unique

La Positiva Seguros, una de las empresas de mayor trayectoria en el Perú, con décadas de experiencia en el mercado asegurador peruano, nació de las aspiraciones de un grupo de dinámicos empresarios que tuvieron la visión de abrir caminos para asegurar a las personas un futuro estable, sólido y más positivo. La Positiva Seguros, one of the longest-standing companies in Peru, with decades of experience in the Peruvian insurance market, was born from the aspirations of a group of dynamic entrepreneurs who had the vision of opening roads to ensure people a stable, solid and more positive future.


JUAN MANUEL PEÑA HENDERSON Director Gerente General La Positiva Seguros y Reaseguros La Positiva Vida Seguros y Reaseguros Director - General Manager La Positiva Seguros y Reaseguros La Positiva Vida Seguros y Reaseguros

“Nuestra visión se sostiene en tres enfoques claves: servicio al cliente, transformación y tecnología. Lo cual genera ventajas competitivas que nos encaminan a adaptarnos y trascender en el mercado”. “Our vision is built on three key approaches: customer service, transformation and technology. This creates competitive advantages that lead us to adapt and transcend the market.”


Apoderado de Ingeniería de Procesos Gerencia de Planeamiento Representative of Process Engineer, Planning Management

“Obtener certificaciones nos compromete a seguir mejorando cada uno de nuestros procesos, brindando mayor calidad de servicio para nuestros clientes y colaboradores”. “Obtaining certifications commits us to continue improving each of our processes, providing greater quality of service for our customers and collaborators.”

CREDIBILIDAD Y GARANTÍA DE SERVICIO Credibility and service guarantee

Certificaciones

Certifications

ABE

ABE

ISO

ISO

Tenemos un compromiso sólido con miras a mejorar continuamente la capacidad de nuestras operaciones de gestión de calidad, seguridad y salud laboral, servicio público, planes de manejo ambiental y además estar certificados internacionalmente. En el año 2016 obtuvimos este importante reconocimiento, otorgado por la Asociación de Buenos Empleadores, que promueve la responsabilidad social laboral y fomenta el respeto por nuestros colaboradores. La calidad de los procesos de la compañía están avalados por las certificaciones ISO obtenidas. Además, facilita nuestra participación en el mercado nacional e internacional.

We have a solid commitment to continuously improve the capacity of our quality management operations, occupational health and safety, public service, environmental management plans and besides being internationally certified. In 2016 we obtained this important recognition, granted by the Asociacion de Buenos Empleadores, which promotes labor social responsibility and encourages respect for our collaborators. The quality of the company’s processes are backed by the ISO certifications obtained. In addition, it facilitates our participation in the national and international market.

Memoria Anual 2016 Annual Report

ADOLFO QUEVEDO CHÁVEZ

31


Capítulo II / Chapter II

EL MERCADO, EL PERÚ Y EL MUNDO The market, Peru and the World

El panorama mundial actual es cambiante, pero el análisis de los datos financieros indican que se apunta a un crecimiento y mejora de las actividades comerciales para el 2017 en el Perú. En La Positiva contamos con la experiencia, el talento humano, servicios y herramientas adecuadas para afrontar los retos que nos depara el futuro. The current global panorama is changing, but the analysis of financial data indicates that growth and improvement of commercial activities for 2017 in Peru are expected. At La Positiva, we have the experience, the human talent, the services and the right tools to face the challenges of the future.


LOS IMPACTOS DE NUESTRO MERCADO

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El año 2016 estuvo marcado por dos eventos de primer orden e impacto global: la elección de Donald Trump como presidente de los Estados Unidos y el referéndum en Gran Bretaña a favor de su retiro de la Unión Europea, lo que generó un alto grado de incertidumbre y volatilidad en los mercados financieros.

The year 2016 was marked by two firstorder and global impact events: the election of Donald Trump as president of the United States and the referendum in Great Britain in favor of its disengagement from the European Union, which generated a high degree of uncertainty and volatility in financial markets.

Asimismo, la Reserva Federal de los Estados Unidos subió la tasa de referencia del rango de 0.25%-0.50% a 0.50%-0.75% frente a un mejor desempeño de la economía. De otro lado, los principales índices globales, como el Dow Jones (+13.42%), el S&P’s (+9.54%), el Nikkei de Japón (+0.42%) y el DAX de Alemania (+6.87%) reportaron una evolución favorable.

Likewise, the US Federal Reserve raised the benchmark rate from the range of 0.25% -0.50% to 0.50% -0.75% versus a better performance of the economy. On the other hand, the main global indices, such as the Dow Jones (+ 13.42%), S&P’s (+ 9.54%), Nikkei from Japan (+ 0.42%) and DAX from Germany reported a favorable evolution.

En el plano local, la economía peruana lideró el crecimiento en América del Sur, acumulando 18 años de crecimiento ininterrumpido. Así, el incremento del PBI durante 2016 fue de 3.9% como consecuencia del avance en el PBI primario (+9.8%), aumento que se debió sobre todo al crecimiento de la minería metálica (+21.2%) y una mayor producción de cobre (+40.1%).

At the local level, the Peruvian economy led growth in South America, accumulating 18 years of uninterrupted growth. Thus, GDP growth during 2016 was 3.9% as a consequence of the increase in primary GDP (+ 9.8%). This increase was mainly due to the growth of metallic mining (+ 21.2%) and greater copper production (+ 40.1%).

En el ámbito bursátil, luego de cuatro años a la baja, la Bolsa de Valores de Lima registró un rendimiento positivo, y se posicionó como la segunda más rentable del mundo (+58.06%), impulsada por el desempeño de los valores mineros y el optimismo postelectoral.

In the stock market, after four years with a downward trend, the Lima Stock Exchange registered a positive performance, and positioned itself as the second most profitable in the world (+ 58.06%), boosted by the performance of mining values and post-electoral optimism.

Destacaron también los decretos impulsados por el nuevo gobierno para promover la simplificación administrativa, medidas que se espera den un mayor impulso a la economía.

The decrees promoted by the new government to promote administrative simplification also stood out, measures that are expected to boost the economy.

Por otro lado, la moneda nacional cerró en 3.356 soles por dólar, y experimentó así una apreciación de 1.70%, una remontada luego de tres años consecutivos de depreciarse. La mejora del precio internacional de metales como el zinc y el oro, por su parte, inclinaron a favor la balanza comercial en los últimos meses del año. En ese contexto, el BCRP mantuvo su tasa de referencia en 4.25% desde el último aumento en febrero.

On the other hand, the national currency closed at 3,356 soles per dollar, and experienced an appreciation of 1.70%, a rise after three consecutive years of depreciation. The improvement of the international price of metals such as zinc and gold, in turn, favored the trade balance in the last months of the year. In this context, the BCRP maintained its benchmark rate at 4.25% since the last increase in February.

Memoria Anual 2016 Annual Report

Memoria Anual 2016 Annual Report

The impact of our market

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ENTRE LOS PRINCIPALES INDICADORES ECONÓMICOS DEL AÑO DESTACAN: Among the main economic indicators of the year are:

2016

Durante el

2016

24.5 %

la economía peruana tuvo un desempeño positivo, logrando un incremento de 3.9 % en el PBI.

del PBI representa la deuda pública, al cierre de diciembre del 2016.

During 2016 the Peruvian economy performed positively, achieving a 3.9% increase in GDP.

24.5 % of GDP represents public debt, at the end of December 2016.

162 puntos

3.23 %

162 points reached country risk, below the Latin American average, at 471 points.

fue la inflación anual, una de las más bajas en Sudamérica. 3.23 % was annual inflation, one of the lowest in South America

31.5 % del PBI equivale a las reservas internacionales netas del Perú. 31.5 % of the GDP is equivalent to the net international reserves of Peru.

PBI.* Reporte de Inflación del BCR Diciembre 2016 GDP.* Report of Inflation by BCR December 2016

Memoria Anual 2016 Annual Report

alcanzó el riesgo país, por debajo del promedio de América Latina, en 471 puntos.

37


Capítulo III / Chapter III

NUESTRO COMPROMISO Y VÍNCULO MÁS CERCANO Our commitment and closest tie

Nuestros resultados son expresión de un permanente compromiso con nuestros clientes por su bienestar, y aunque el pasado ha sido un año particularmente retador, nos permiten asegurar que continuaremos expandiendo nuestras actividades y llegando cada vez a más peruanos. Our results are an expression of a permanent commitment to our customers for their welfare, and although the last year has been a particularly challenging year, they allow us to ensure that we will continue to expand our activities and reach more and more Peruvians.


PRODUCTOS ACORDE A LAS NECESIDADES DE NUESTROS CLIENTES

PRODUCTOS ACORDE A LAS NECESIDADES DE LAS EMPRESAS

Products according to the needs of our customers

Products according to the needs of the companies

Adulto joven Young Adult 18 a 30 años 18 to 30 years

Adulto 30 a 60 años

Adult 30 to 60 years sin hijos con hijos

without children

with children

Adulto mayor Older Adult 60 años a +

Todas las empresa en etapas de: All companies in stages of:

60 years of +

Seguro de accidentes Accident Insurance

Seguro de asistencia médica

Nacimiento Beginning

Crecimiento Growth

Madurez Maturity

Medical Assistance Insurance

Seguro de viajes Travel Insurance

Requieren los siguientes servicios Require the following services

Seguro de vida individual

Seguro complementario de trabajo de riesgo

Individual Life Insurance

Supplementary insurance for hazardous work

Seguro vehicular Auto Insurance

Fianzas y cauciones Bonds and Pledges

SOAT SOAT

Seguro Vida Ley Life Law Insurance

Seguro domiciliario Home contents insurance

Incendio, terremoto y lineas aliadas Seguro de sepelio

Fire, Earthquake and Allied Perils

48

Seguro de renta estudiantil Student Income Insurance

Seguro rentas vitalicias Annuities Insurance

Memoria Anual 2016 Annual Report

Memoria Anual 2016 Annual Report

Burial Insurance

49


RESULTADOS DETALLADOS POR RAMOS 2016 Detailed results per areas 2016

La Positiva Seguros y Reaseguros

SOAT

Auto insurance

SOAT

214MM

Memoria Anual 2016 Annual Report

197 MM

197 MM

Producción de primas

Premium production

Producción de primas

Participación de mercado

Market share

Participación de mercado

Market share

El seguro vehicular cubre daños y/o perdidas del vehículo asegurado y sus ocupantes producto de un accidente de tránsito ocacionado a terceros por el vehículo asegurado.

The auto insurance covers damages and / or losses of the insured vehicle and its occupants resulting from a traffic accident caused to third parties by the insured vehicle.

El SOAT es un seguro obligatorio establecido por ley con el objetivo de asegurar la atención de las víctimas de accidentes de tránsito que sufren lesiones corporales y/o muerte.

The SOAT is a compulsory insurance established by law with the aim of ensuring the care of victims of traffic accidents who suffer bodily injury and / or death.

En el año 2016 La Positiva Seguros alineado con el objetivo de la búsqueda de rentabilidad, alcanzó un resultado técnico de 23% sobre la base de una mejora significativa de la siniestralidad técnica contable que bajó de 60.85% al orden de 56.14%. Así mismo, se logró rentabilizar la cartera, a través de las acciones correctivas en términos de políticas y condiciones. También se empezó a trabajar para mejorar los procesos de emisión remota y establecer los lineamientos para automatizarla con la finalidad de generar eficiencias operativas que nos permitan ser más rentables y competitivos a futuro. Finalmente, buscamos posicionarnos en la cartera de los corredores brindando tasas y condiciones competitivas para todos nuestros planes además de ofrecer un servicio diferenciado.

In 2016 La Positiva Seguros, aligned with the objective of seeking profitability, achieved a technical result of 23% on the basis of a significant improvement in technical accounting loss rate, which fell from 60.85% to 56.14%. Likewise, the portfolio was profitable, through corrective actions in terms of policies and conditions. We also began to work to improve remote issuance processes and establish the guidelines to automate it with the purpose of generating operating efficiencies that allow us to be more profitable and competitive in the future. Finally, we seek to position ourselves in the portfolio of brokers offering competitive rates and conditions for all our plans in addition to offering a differentiated service.

La Positiva Seguros y Reaseguros logró una producción en primas en SOAT de S/ 197 millones manteniendo el liderazgo con 50% de participación del mercado. En el 2016 la gestión se enfocó en la búsqueda de eficiencia operativa, en el rediseño de procesos y automatización a través de la adecuación al nuevo SOAT Digital. Así mismo, se trabajó en la mejora de controles en la venta y suscripción.

La Positiva Seguros y Reaseguros achieved a production in SOAT premiums of S/.. 197 million, maintaining leadership with a 50% market share. In 2016 the management focused on the search for operational efficiency, in the redesign of processes and automation through the adaptation to the new Digital SOAT. Likewise, we worked on the improvement of controls in the sale and subscription.

De igual modo se priorizó ajustar tarifas para mejorar la rentabilidad de la cartera, especialmente en el producto de motos, y contrarrestar así la creciente competencia. La siniestralidad contable del ramo terminó en 64.87% y se alcanzó un resultado técnico 24.72%.

Similarly, it was prioritized to adjust rates to improve the profitability of the portfolio, especially in the motorcycle product, and thus to counteract growing competition. The accounting loss rate of the area ended in 64.87% and reached a technical result of 24.72%.

14.7%

52

214MM 14.7%

50%

Premium production

50%

Memoria Anual 2016 Annual Report

SEGURO VEHICULAR

53


TERREMOTO

ASISTENCIA MÉDICA

Earthquake

Medical Assistance

52 MM

52 MM

40 MM

40 MM

Premium production

Producción de primas

Premium production

Participación de mercado

Market share

Participación de mercado

Market share

Cubre los daños materiales que sufra la propiedad asegurada y los bienes contenidos en ella, como consecuencia de la acción directa e inmediata de un sismo o movimientos bruscos de la corteza terrestre.

It covers the material damage suffered by the insured property and the assets contained therein, as a consequence of the direct and immediate action of an earthquake or sudden movements of the earth’s crust.

El seguro de asistencia médica ampara los gastos médicos necesarios para tratar una enfermedad o accidente con la finalidad de restablecer el estado de salud de la persona asegurada hasta el límite contratado. En el 2016 La Positiva Seguros y Reaseguros alcanzó una producción en primas en el seguro de asistencia medica de S/ 39.7 millones y una participación de mercado de 4.5%. La gestión se enfocó en diversificar su cartera de clientes y ofrecer una oferta comercial segmentada con el propósito de incrementar la rentabilidad del portafolio de productos.

The medical assistance insurance covers the medical expenses necessary to treat an illness or accident in order to restore the health of the insured person up to the limit contracted. In 2016, La Positiva Seguros y Reaseguros achieved a premium production in medical assistance insurance of S/. 39.7 million and a market share of 4.5%. The management focused on diversifying its portfolio of customers and offering a segmented commercial offer with the purpose of increasing the profitability of the product portfolio.

Producción de primas

6.3%

6.3%

INCENDIO Y LÍNEAS ALIADAS

4.5%

4.5%

CARTAS FIANZAS Y SEGURO DE CAUCIONES

Fire and allied perils

Letter of guarantee and pledge insurance

Producción de primas

Premium production

Participación de mercado

Market share

Los seguros de incendio y líneas aliadas ofrecen protección a las propiedades y bienes frente a daños físicos y directos ocasionados de forma accidental, como consecuencia de un incendio.

Fire insurance and allied perils offer property and asset protection against accidentally physical and direct damage as a result of a fire.

El 2016 el ramo de incendio y líneas aliadas genero primas por S/ 46 millones con una participación de mercado de 8.8%. En el 2016 logramos renovar de manera significativa nuestra cartera de clientes especializados ofreciendo una propuesta comercial competitiva en el mercado.

In 2016 the area of fire and allied perils generated premiums for S/. 46 million with a market share of 8.8%. In 2016 we managed to significantly renew our portfolio of specialized customers by offering a competitive commercial proposal in the market.

Memoria Anual 2016 Annual Report

8.8%

54

46 MM 8.8%

36 MM

36 MM

Producción de primas

Premium production

Participación de mercado

Market share

Las fianzas y cauciones son garantías de cumplimiento, vinculado a prestaciones de hacer o de no hacer. Pueden ser contratadas por aquellos que participan en licitaciones públicas o privadas, aquellos que realizan operaciones de comercio exterior o aquellos que son contratistas de obras. En el 2016 se logró en este producto un crecimiento de 38.69% respecto al año anterior, logrando primas de S/ 36 millones gracias a la diversificación de la cartera y a la adecuada política de suscripción.

Bonds and Pledges are guarantees of compliance, linked to benefits of doing or not doing. They can be contracted by those who participate in public or private tenders, those that carry out foreign trade operations or those who are work contractors. In 2016, this product achieved a growth of 38.69% over the previous year, achieving premiums of S/. 36 million thanks to the diversification of the portfolio and the appropriate underwriting policy.

19.4%

19.4%

Memoria Anual 2016 Annual Report

46 MM

55


ACCIDENTES PERSONALES

La Positiva Vida Seguros y Reaseguros

Personal Insurance

34 MM

Producción de primas

Premium production

RENTA VITALICIA

Participación de mercado

Market share

El seguro de accidentes personales brinda cobertura de gastos médicos por accidente e indemnización por muerte o invalidez. Este seguro tuvo una producción en primas de S/ 33.9 millones y mantiene una participación de mercado de 11.5%. Se definieron nuevas propuestas para ampliar las coberturas del seguro y se optimizó el registro en el proceso de ingresos.

The Personal Accident insurance provides coverage of medical expenses due to accident and compensation for death or disability. This insurance had a premium production of S/. 33.9 million and maintains a market share of 11.5%. New proposals were defined to expand insurance coverage and optimized the registration in the income process.

201 MM

11.5%

11.5%

SEGURO AGRARIO Agricultural insurance

24 MM

Producción de primas

Premium production

Participación de mercado

Market share

Nuestros seguros agrarios ofrecen al productor o inversionista cubrir la gestión del riesgo climático del cultivo o de la actividad agraria que realice. En el 2016 se alcanzó S/ 24 millones en primas y un importante crecimiento de 10.52% respecto al año anterior gracias a la comercialización del seguro agrícola comercial para proteger a los pequeños y medianos agricultores ante la ocurrencia de eventos climáticos impredecibles, como sequías o el exceso de lluvias de las regiones que padecen altos índices de pobreza.

Our Agricultural Insurance offer the producer or investor to cover the management of the climatic risk of the crop or of the agricultural activity being carried out. In 2016, S/. 24 million in premiums and a significant increase of 10.52% in relation to the previous year were achieved thanks to commercialization of agricultural insurance commercial to protect small and medium farmers from the occurrence of unpredictable climatic events, such as drought or excess of rainfall in regions with high poverty rates.

Memoria Anual 2016 Annual Report

56.9%

56

24 MM 56.9%

Annuites

201 MM

Producción de primas

Premium production

Participación de mercado

Market share

El seguro de renta vitalicia busca asegurar el bienestar económico para la última etapa de la vida del asegurado por lo que garantiza el pago regular de su pensión hasta su fallecimiento.

The annuity insurance seeks to ensure the economic welfare for the last stage of the life of the insured so it guarantees the regular payment of its pension until death.

En el 2016 el seguro de Rentas Vitalicias decreció 39% debido a la promulgación de la ley que autoriza que los jubilados retiren el 95.5% de sus fondos de pensiones. A fin de contrarrestar el impacto en el mercado, el Sistema Privado de Pensiones (SPP) creó una nueva modalidad llamada “renta escalonada” con el fin de que los afiliados tengan más opciones al elegir su pensión. La Positiva Vida ha capitalizado S/ 13 millones que representan 16.87% del mercado consiguiendo el segundo lugar en captación de esta modalidad. Así mismo, mantuvimos nuestro liderazgo en jubilación de ley minera alcanzando un 43.02% con S/ 37.15 millones de soles en captación.

In 2016 Annuity insurance decreased 39% due to the enactment of the law authorizing retirees to withdraw 95.5% of their pension funds. In order to counteract the impact on the market, the Private Pension System (SPP) created a new modality called “Stepped income” so that members have more options when choosing their pension. La Positiva Vida has capitalized S/. 13 million, which represents 16.87% of the market, obtaining the second place of acquisition in this modality. Likewise, we maintained our leadership in retirement of Mining Law reaching 43.02% with S/. 37.15 million soles in funding.

14.1%

14.1%

Memoria Anual 2016 Annual Report

34 MM

57


SEGURO PREVISIONAL

SEGURO COMPLEMENTARIO DE TRABAJO Y RIESGO

Pension insurance

Upplementary insurance for hazardous work

133 MM

133 MM

55 MM

55 MM

Producción de primas

Premium production

Producción de primas

Premium production

Participación de mercado

Market share

Participación de mercado

Market share

El seguro previsional es la cobertura mediante la cual se completa el capital requerido para el pago de las pensiones de invalidez y de sobrevivientes para aquellos afiliados a un fondo de pensiones.

Pension Insurance is the coverage by which the capital required for the payment of disability pensions and survivors’ pensions for those affiliated to a Pension Fund is completed.

El seguro complementario de trabajo de riesgo brinda protección a los trabajadores de empresas que realizan actividades de alto riesgo. En el 2016 se logró un crecimiento de 8% respecto al 2015 gracias a que se capacitó en prevención con actividades de seguridad y salud ocupacional. También, se continuó con el programa de vigilancia médica, que logra mantener nuestras tasas de siniestralidad. Finalmente, se reforzó la relación con nuestros socios estratégicos, y corredores, tanto en Lima y en provincias. Bajo esta estrategia se logró concretar nuevas cuentas del sector minero y construcción.

The Supplemental Insurance for Hazardous Work provides protection to workers in companies that carry out high-risk activities. In 2016, it achieved a growth of 8% compared to 2015 thanks to training in prevention with occupational health and safety activities. Also, we continued the medical surveillance program, which manages to maintain our loss rates. Finally, the relationship with our strategic partners and brokers was strengthened, both in Lima and in provinces. Under this strategy, new mining and construction sector accounts were achieved.

14.3%

El seguro previsional de la Positiva Vida muestra un incremento de 7% respecto al año anterior logrando primas por S/ 133 millones y una participación de mercado de 14.3%. Es un ramo muy importante para La Positiva Vida pues representa más del 25% del portafolio total.

14.3%

The pension insurance of La Positiva Vida shows an increase of 7% over the previous year, achieving premiums of S/. 133 million and a market share of 14.3%. It is a very important branch for La Positiva Vida because it represents more than 25% of the total portfolio

14.4%

14.4%

SEGURO DE SEPELIO Burial insurance

Payment protection insurance

Memoria Anual 2016 Annual Report

61 MM

58

25 MM

61 MM

Producción de primas

Premium production

5.7%

Participación de mercado

Market share

El seguro de sepelio busca cubrir los servicios funerarios y sepultura del asegurado en caso de fallecimiento. La Producción de primas del seguro de sepelio en La Positiva Vida alcanzó S/ 25 millones con un crecimiento de 4% respecto al año anterior. El foco de la gestión de este seguro se concentra en dos frentes, uno a través de su fuerza de ventas y otro a través de la generación de alianzas estratégicas con canales masivos que tengan dentro de su oferta los productos de sepelio optativos.

Burial insurance seeks to cover the funeral and burial services of the insured in case of death. The premium production of the burial insurance in La Positiva Vida reached S/. 25 million with a growth of 4% compared to the previous year. The focus of the management of this insurance is concentrated on two fronts, one through its sales force and another through the generation of strategic alliances with massive channels that have in their offer the optional burial products.

Producción de primas

Premium production

Participación de mercado

Market share

El seguro de desgravamen es comercializado a través de entidades del sistema financiero que otorgan préstamos a distintos sectores de la población. Durante el 2016 se alcanzó una producción de S/ 61 millones principalmente gracias a la adjudicación de la cuenta del Banco GNB, lo que nos permitió un importante crecimiento de más del 60% respecto al año anterior.

The payment protection insurance is commercialized through entities of the financial system that grant loans to different sectors of the population. During 2016 a production of S/. 61 million was achieved mainly thanks to the allocation of the Banco GNB account, which allowed us a significant growth of more than 60% compared to the previous year.

5.7%

25 MM 18.2%

18.2%

Memoria Anual 2016 Annual Report

SEGURO DE DESGRAVAMEN

59


SEGURO VIDA LEY Life law insurance

22 MM

22 MM

Producción de primas

Premium production

Participación de mercado

Market share

El seguro de Vida Ley es un seguro obligatorio para aquellos trabajadores que cumplen los 4 años de servicio para un mismo empleador. Durante el 2016 se logró captar cuentas representativas en el rubro retail y algunas empresas estatales lo que permitió alcanzar una producción de S/ 22 millones y un crecimiento de 19% respecto al año anterior.

Life Law insurance is a compulsory insurance for those workers who fulfill the 4 years working for the same employer. During 2016, it was possible to capture representative accounts in the retail sector and some state companies, which allowed the production of S/. 22 million and a growth of 19% compared to the previous year.

13%

13%

VIDA INDIVIDUAL Individual life

22 MM

Producción de primas

Premium production

Participación de mercado

Market share

El seguro de vida individual es de índole personal y cubre principalmente el riesgo de fallecimiento del asegurado. Este año alcanzó un importante crecimiento de 34% respecto al 2015 con una producción de primas de S/ 22 millones.

Individual life insurance is personal in nature and mainly covers the risk of death of the insured. This year it achieved a significant growth of 34% compared to 2015 with a premium production of S/. 22 million.

Durante este año La Positiva Vida realizó alianzas estratégicas con corredores y permitió ofrecer este seguro a través del descuento por planilla también. Como compañía estamos enfocados en ofrecer un seguro de vida con valores garantizados a un público objetivo de nivel socioeconómico B y C, el cual está en crecimiento. Nuestra estrategia es diversificar el riesgo colocando seguros a un grupo significativo con sumas aseguradas bajas.

During this year La Positiva Vida made strategic alliances with brokers and allowed to offer this insurance through the payroll discount also. As a company we are focused on offering guaranteed life insurance to a target customer of socioeconomic level B and C, which is growing. Our strategy is to diversify the risk by placing insurance to a significant group with low insured sums.

Memoria Anual 2016 Annual Report

2.6%

60

22 MM 2.6%


INCREMENTAMOS NUESTRA PROPUESTA We increased our proposal

We are a team in constant activity, always looking for new possibilities and turns to expand our business and reach more and more people.

SEGURO VIAJERO INTERNACIONAL

SEGURO DE COLABORADORES DEL HOGAR

International traveler’s insurance

Housemaid insurance

Sabemos que nuestros clientes viajan, y mucho. Por eso implementamos el servicio de asesoría vía WhatsApp para el seguro viajero internacional. De esta manera, sin que importe dónde se encuentren nuestros afiliados, siempre podrán comunicarse con nosotros y contactar rápidamente con un ejecutivo de La Positiva Seguros para recibir asesoría en caso de emergencia.

We know that our customers travel a lot. That’s why we implemented the advisory service via WhatsApp for international traveler insurance. In this way, no matter where our affiliates are, they will always be able to contact us and quickly contact an executive of La Positiva Seguros to receive advice in case of emergency.

Agricultural insurance - crops death

Memoria Anual 2016 Annual Report

Home contents insurance

62

It is a life insurance aimed at protecting the housemaids. In addition, this insurance has health care assistance through a network of health centers. It offers coverage for natural death, accidental death, compensation for mourning and burial.

SEGURO AGRARIO - MUERTE DE PLANTA

SEGUROS DOMICILIARIOS Cada quien encuentra en su hogar seguridad y refugio; por eso decidimos relanzar nuestros seguros domiciliarios. Dependiendo del interés y de las necesidades personales, nuestros afiliados pueden asegurar la construcción de sus casas o departamentos, o incluir en esta protección lo que sus viviendas guardan, como joyas, dinero o hasta electrodomésticos. Este seguro puede cubrir incluso accidentes domésticos dentro del hogar.

Es un seguro de vida orientado a proteger a las colaboradoras del hogar. Además, este seguro tiene una asistencia de salud a través de una red de centros de salud. Ofrece coberturas de muerte natural, muerte accidental, indemnización por luto y sepelio.

Everyone finds safety and shelter in their home; that is why we decided to relaunch our home contents insurance. Depending on the interest and personal needs, our affiliates can secure the construction of their homes or apartments, or include in this protection what their homes keep, such as jewelry, money or even appliances. This insurance can cover even domestic accidents within the home.

Nuestro país está expuesto a diversos riesgos que tienen como origen nuestra abrupta y diversa geografía y estamos obligados a prevenir los accidentes en la medida de nuestras posibilidades. Pensando en el cada vez más pujante sector agroexportador, hemos implementado un seguro de muerte de planta para proteger los cultivos permanentes de palta, vid, arándano y banano orgánico en las regiones de Lambayeque, Piura y La Libertad, ante la ocurrencia de incendios, vientos fuertes, inundaciones, exceso de lluvias y huaicos, entre otros.

Our country is exposed to a variety of risks originated by our abrupt and diverse geography and we are obliged to prevent the accidents to the extent of our possibilities. Thinking of the growing agro-exports sector, we have implemented the crops death insurance to protect the permanent crops of avocado, grapevine, cranberry and organic banana in the regions of Lambayeque, Piura and La Libertad, in the presence of fires, strong winds, floods, excessive rains and mudslides, among others.

Memoria Anual 2016 Annual Report

Somos un equipo en constante actividad, siempre a la búsqueda de nuevas posibilidades y giros para expandir nuestro negocio y llegar cada vez a más personas.

63


Capítulo IV / Chapter IV

FAMILIARIZADOS CON EL MERCADO Y NUESTROS ASEGURADOS Familiar with the market and our insured

Brindamos al asegurado un servicio integral, consolidado en una excelente calidad de atención y servicio adaptado a las necesidades y realidades de nuestros clientes. Nuestros experimentados especialistas en todas las áreas están familiarizados con la tendencia del mercado y dispuestos a satisfacerla. We provide the insured with an integral service, consolidated in an excellent quality of attention and service adapted to the needs and realities of our customers. Our experienced specialists in all areas are familiar with the market trend and willing to satisfy it.


EQUIPO DEL PROYECTO MATRIX Matrix project team


SOAT E2E Project Our goal is that our customers obtain the best response times and excellence in automation processes when requesting the SOAT. To achieve this, we optimize the whole process using the technological capabilities that allow us to maintain our position as market leaders.

Beneficios

Benefits

01

Mejorar la experiencia al cliente al reducir los tiempos de atención en oficinas.

Improve customer experience by reducing time of attention at offices.

02

Beneficios para nuestros canales y clientes al implementar la aplicación para celulares de registro de pólizas SOAT y el informe en línea de las ventas.

Benefits for our channels and customers by implementing the SOAT policy registration mobile application and the online sales report.

03

Estar mejor preparados para retener a nuestra cartera de clientes en un ambiente de mayor competencia.

Be better prepared to retain our customer portfolio in a more competitive environment.

04

Reducción de costos y eficiencia en el proceso integral que va desde la venta hasta la cobranza.

Reduction of costs and efficiency in the integral process that goes from the sale until the collection.

Memoria Anual 2016 Annual Report

Proyecto SOAT E2E Nuestro objetivo es que nuestros clientes obtengan los mejores tiempos de respuesta y excelencia en los procesos de automatización al momento de solicitar el SOAT. Para conseguirlo, optimizamos todo el proceso utilizando las capacidades tecnológicas que nos permitan mantener nuestra posición como líderes del mercado.

73


EQUIPO DEL PROYECTO SOAT END TO END End to End SOAT Project Team


ENFOQUE EN EXPERIENCIA AL CLIENTE

76

El consumidor actual es más inteligente, exigente, está informado y busca productos personalizados. Estamos frente a un cambio que lleva al cliente a satisfacer sus necesidades, pero sobre todo desea vivir experiencias y/o emociones placenteras y amigables en el proceso de compra y consumo.

The current consumer is more intelligent, demanding, informed and looks for customized products. We are facing a change that leads the customer to meet its needs, but above all wishes to live pleasurable and friendly experiences and / or emotions in the process of purchase and consumption.

La experiencia de cliente es la secuencia de esas emociones que vive el usuario cuando interactúa con la compañía, incluso antes de adquirir nuestros productos.

The customer experience is the sequence of those emotions that the user lives when interacting with the company, even before purchasing our products.

El mayor reto estratégico al que se enfrentan las marcas hoy es la de encontrar nuevas y sorprendentes maneras para crear, procurar e incrementar valor a través de la gestión de servicio.

The biggest strategic challenge facing brands today is finding new and surprising ways to create, seek and increase value through service management.

Este año trabajamos en construir una estrategia orientada en identificar los atributos que el cliente valora durante la interacción con La Positiva Vida. Por este motivo se puso en marcha el programa Voz del Cliente. Realizamos un estudio de experiencia para productos de La Positiva Vida en los ramos de vida individual, rentas vitalicias, seguro de protección familiar y worksite, implementando en estos tres últimos el customer journey (pasillo del cliente), herramienta que integra y muestra los resultados, emociones y reacciones de manera gráfica y secuencial desde la perspectiva del consumidor.

This year we work on building a strategy aimed at identifying the attributes that the customer values during interaction with La Positiva Vida. For this reason, the Voice of the Customer program was launched. We carry out an experience assessment for products of La Positiva Vida in the individual life lines, annuities, family protection insurance and worksite, implementing in the last three the customer journey, a tool that integrates and shows the results, emotions and reactions in a graphical and sequential way from the perspective of the consumer.

Definición de Indicadores: Fue creado para todas las áreas de la compañía, implementando así nuestro primer Tablero de Indicadores de Experiencia del Cliente 2016 para La Positiva Vida. Con el ingreso de información a través de las herramientas mencionadas, se definen oportunidades de progreso para las Interacciones, a nivel de procesos, personas y tecnología. Se realizaron

Definition of Indicators: It was created for all areas of the company, thus implementing our first Panel of Indicators of Customer Experience 2016 for La Positiva Vida. With the input of information through the tools mentioned, opportunities for progress are defined for interactions, at the level of processes, persons and technology. Quick wins

propuestas de quick wins (logros inmediatos) que requerían poco esfuerzo pero que ofrecían un resultado importante, generando herramientas de capacitación para las áreas de Servicio al Cliente y Comercial.

proposals that required little effort but that offered an important result, generating training tools for the areas of Customer and Commercial Service were made.

Procesos Mejora del proceso de cobranza por débito reduciendo los casos de duplicidad.

Personas Herramientas de soporte en la gestión comercial, mejorando el NPS de 53% a 55% en La Positiva Vida.

Mejora en el proceso de resolución de reclamos, reduciendo el promedio de atención de 18 (2015) a 12 días (2016).

Mejora en la gestión de cotización de póliza reduciendo el indicador de “esfuerzo” de 30% a 26% en La Positiva Vida.

Processes Improvement of the debit collection process by reducing cases of duplicity.

Persons Support tools in business management, improving the NPS from 53% to 55% in La Positiva Vida.

Improvement in the claims resolution process, reducing the average care from 18 (2015) to 12 days (2016).

Improvement in the management of policy quotation reducing the “effort” indicator from 30% to 26% in La Positiva Vida.

Al obtener resultados tan enriquecedores gracias a este sistema, proyectamos para el primer semestre del 2017 ampliar el rango de estudios de experiencia para algunos ramos de La Positiva Generales (SOAT, seguros vehiculares, accidentes personales y asistencia médica) y realizaremos la fase de seguimiento y control para La Positiva Vida en el segundo semestre del mismo.

Tecnología Implementación de reporte de siniestros leves por WhatsApp para seguro vehicular y atención de seguro viajero internacional.

Technology Implementation of minor claims report by WhatsApp for auto insurance and international traveler.

Having obtained such enriching results thanks to this system, we plan to extend the range of experience assessment for some branches of La Positiva Generales (SOAT, auto insurance, personal accidents and medical assistance) for the first half of 2017 and will carry out the follow-up and control phase for La Positiva Vida in the second half of it.

Memoria Anual 2016 Annual Report

Memoria Anual 2016 Annual Report

Focus on customer experience

77


Ecosistema experiencia del cliente Customer experience ecosystem

Experiencia de cliente de La Positiva Seguros y Reaseguros Experience Customer of La Positiva Seguros y Reaseguros

01

Estrategia Definición de estrategias y actividades en base a los atributos de valor del cliente y sus emociones cuando interactúa con La Positiva.

Strategy Definition of strategies and activities based on the customer’s attributes of value and its emotions when interacting with La Positiva.

02

Voz del Cliente Programa de levantamiento de información utilizando herramientas cualitativa y cuantitativa para conocer el ciclo de vida del cliente, sus interacciones y experiencias a través del customer journey (pasillo del cliente).

Voice of the customer Program of information gathering using qualitative and quantitative tools to know the life cycle of the customer, its interactions and experiences through the customer journey.

03

Indicadores Definición de KPI’s generales y específicos y del modelo de medición de experiencia del cliente.

Indicators Definition of general and specific KPIs and the customer experience measurement model.

Interacciones Con los hallazgos y oportunidades de mejora detectados en el programa de Voz del cliente, se proponen quick wins para mejorar la experiencia del cliente a través de la gestión de nuevas herramientas alineadas a temas de procesos, personas y tecnología.

Interactions With the findings and opportunities for improvement detected in the Customer Voice program, quick wins are offered to improve the customer experience through the management of new tools alienated to issues of processes, persons and technology.

Cultura de experiencia al cliente La metodología se soporta por una cultura de experiencia de cliente partiendo por la premisa de que el cliente debe estar en el centro del negocio. Se utilizan herramientas masivas de comunicación.

Customer experience culture The methodology is supported by a culture of customer experience based on the premise that the customer must be at the center of the business. Massive communication tools are used.

Memoria Anual 2016 Annual Report

04

78

05

LUCÍA VANESSA PINTO RODRÍGUEZ

Analista Senior de Comunicaciones, Clima y Cultura Senior Analyst of Communications, Climate and Culture

“En La Positiva Seguros sabemos qué necesita el cliente cuando interactúa con nosotros. El objetivo es brindar un servicio que facilite una vivencia y la haga memorable”. “At La Positiva Seguros we know what the customer needs when interacting with us. The objective is to provide a service that facilitates an experience and makes it memorable.”


Inspiración

Digital transformation and innovation

Memoria Anual 2016 Annual Report

En el 2016, La Positiva planteó, dentro de sus objetivos estratégicos, posicionarse como la empresa de seguros más innovadora en el mercado. Es dentro de este marco que nace el área de Transformación Digital, constituida por dos subáreas, Innovación y Digital, que trabajan conjuntamente en la creación y desarrollo de productos y servicios digitales orientados al cliente.

80

Inspiration

In 2016, La Positiva proposed, within its strategic objectives, to position itself as the most innovative insurance company in the market. It is within this framework that the area of Digital Transformation is born, made up of two sub-areas, Innovation and Digital which work together in the creation and development of digital products and services oriented to the customer.

Innovación Design Thinking

Digital Agile

Innovation Design Thinking

Digital Agile

El área utiliza metodologías innovadoras, como problem hunting, que es el proceso de detección de problemas que parte de la recolección de información, tanto de fuentes directas como indirectas, con el propósito de abstraer los problemas que, se estima, tienen un mayor impacto para la compañía.

The area uses innovative methodologies, such as problem hunting, which is the process of problem detection that starts from the collection of information, from both direct and indirect sources, in order to abstract the problems that are estimated to have the greatest impact for the company.

Esta metodología consta de un proceso de tres grandes fases para hacer frente a desafíos de diversas características; estas fases son inspiración, ideación e implementación, cuyos objetivos son, respectivamente, recoger información y detectar posibles problemas, trabajar en equipo sobre dicha información para generar ideas e identificar oportunidades, y finalmente tangibilizar la idea trabajada para eventualmente implementarla. Este proceso es cíclico, interactivo y de ensayo-error.

This methodology consists of a process of three major phases to face challenges of various characteristics; these phases are inspiration, thinking-out and implementation, whose objectives are, respectively, to collect information and detect possible problems, to work as a team on this information to generate ideas and identify opportunities, and finally to make the idea worked tangible to eventually implement it. This process is cyclical, interactive and trial-error.

Ideación

Thinking-out

01

02

03

Discovery

Interpretation

Thinking-out

Descubrimiento

Interpretación

Implementación Implementation

04

05

Experience

Evolution

Ideación

Experimentar

Evolución

Tengo un reto ¿Cómo lo abordo?

Aprendí algo ¿Cómo lo interpreto?

Veo una oportunidad ¿Qué debo hacer?

Tengo una idea ¿Cómo la construyo?

Intente algo nuevo ¿Cómo evolucionarlo?

I have a challenge How do I address it?

I learned something How do I interpret it?

I see an opportunity What should I do?

I have an idea How do I build it?

I tried something new How to evolve it?

- Entender el reto - Preparar la investigación - Reunir inspiración

- Contar historias - Revisar significados - Delimitar oportunidades

- Generar ideas - Clarificar ideas

- Realizar prototipos - Obtener retroalimentación

- To understand the challenge - To prepare the research - To gather inspiration

- To tell stories - To review meanings - To delimit opportunities

- To generate ideas - To clarify ideas

- To make prototypes - To get feedback

- Seguimiento del aprendizaje - Avanzar

- Monitoring of learning - To move along

Memoria Anual 2016 Annual Report

TRANSFORMACIÓN DIGITAL E INNOVACIÓN

81


Gerente de Transformación Digital Digital Transformation Manager

“Buscamos ser líderes digitales y reconocidos como innovadores en el mercado de seguros. Trabajamos con las diferentes áreas de la empresa gracias a una cultura ágil, enfocada en el cliente y con impacto positivo a nivel financiero”. “We seek to be digital leaders and recognized as innovators in the insurance market. We work with the different areas of the company thanks to an agile culture, focused on the customer and with a positive financial impact.”

Transformación Digital propone un nuevo enfoque de servicios que ayudará a mejorar los procedimientos para atender a nuestros clientes.

Digital Transformation proposes a new approach to services that will help improve procedures to serve our customers.

Ante la exigencia de un servicio en tiempo real, pero que goce de la comodidad que da la virtualidad, La Positiva Seguros, empresa líder en el mercado de seguros, facilita el acceso de sus afiliados a la información que requieren, a través del libre acceso digital a todos los canales de atención de la aseguradora.

With the demand for a real-time service, but with the convenience of virtuality, La Positiva Seguros, a leader in the insurance market, facilitates the access of its members to the information they require, through free digital access to all attention channels of the insurer.

Dentro de esta propuesta, durante el 2016, el área se enfocó en definir su organización y lineamientos estratégicos para los próximos años, además de seleccionar su equipo de trabajo. Asimismo, se formularon y definieron algunos planes que serán los grandes retos que la empresa ha asumido este 2017. Entre estos se presentó el proyecto Mobility, que busca desarrollar una aplicación móvil que genere valor agregado y se sustenta en metodologías ágiles y de rápido prototipaje; asimismo, se planteó instaurar soluciones innovadoras centradas en el cliente, accesibles tecnológicamente y enfocadas al core de La Positiva, conocidas como quick wins.

Within this proposal, during 2016, the area focused on defining its organization and strategic guidelines for the coming years, in addition to selecting its work team. Likewise, some plans were formulated and defined that will be the great challenges that the company has assumed this 2017. Among these the Mobility project was presented, which seeks to develop a mobile application that generates added value and is based on agile methodologies and rapid prototyping; likewise, it was proposed to establish innovative solutions focused on the customer, technologically accessible and focused on the core of La Positiva, known as quick wins.

Transformación Digital cierra el 2016 deseosa de iniciar nuevos proyectos que se harán realidad el próximo año. De esta manera, asumimos la responsabilidad de colaborar en la consecución de los objetivos planteados por la organización para el 2017.

Digital Transformation closes 2016 eager to start new projects that will become reality next year. In this way, we assume the responsibility of collaborating in the achievement of the objectives set by the organization for 2017. Memoria Anual 2016 Annual Report

ALFONSO NAVARRO

83


CapĂ­tulo V / Chapter V

NUESTRO COMPROMISO CON TODOS Our commitment to all

Siempre hemos mostrado respeto por las comunidades que nos rodean y ayudamos a las personas a desarrollarse y a crecer con nosotros. Por eso nos centramos en acciones que generen un entorno de bienestar y que puedan tomarse como modelo para vivir en una sociedad mĂĄs justa. We have always shown respect for the communities around us and we help people develop and grow with us. That is why we focus on actions that create an environment of welfare and that can be taken as a model to live in a fairer society.


SOSTENIBILIDAD Sustainability

NUESTROS GRUPOS DE INTERÉS Our stakeholders

We are based on the best corporate governance practices and rely on a code of ethics and behavior that governs our actions. The commitment of the whole team of La Positiva Seguros is fundamental in this task.

CÓDIGO DE ÉTICA Y CONDUCTA

Somos conscientes de la necesidad de promover el desarrollo de nuestros grupos de interés, por lo que enfocamos nuestra estrategia en la optimización de las relaciones que entablamos y el respaldo a su progreso dentro de nuestro ámbito de acción.

COLABORADORES

Code of ethics and behavior

Collaborators

Los principios y valores en los que se basa La Positiva Seguros, así como nuestros lineamientos de comportamiento ético y de conducta profesional, nos han permitido convertirnos en una empresa seria, confiable y exitosa, donde la palabra y el compromiso pactado son leyes.

The principles and values which La Positiva Seguros is based on, as well as our guidelines for ethical behavior and professional behavior, have allowed us to become a serious, reliable and successful company, where the word and the agreed commitment are laws.

Todos nuestros colaboradores están en la obligación de familiarizarse con nuestro código de ética, y nos asegurarnos de que exista un conocimiento claro de sus lineamientos para evitar la comisión de actos que infrinjan nuestros principios.

All our collaborators are obliged to familiarize themselves with our code of ethics, and to ensure that there is a clear knowledge of its guidelines to avoid committing acts that transgress our principles.

Nuestros colaboradores son el motor que impulsa nuestro crecimiento, por lo que promovemos entre ellos un clima laboral de excelencia, capacitaciones constantes y beneficios para su desarrollo personal y profesional. En esa dirección, nuestra apuesta por la retención de talento nos ha llevado a formular y ofrecer interesantes posibilidades de carrera dentro de la compañía.

Memoria Anual 2016 Annual Report

88

Our collaborators are the engine that drives our growth, so we promote among them an excellence work climate, continuous training and benefits for their personal and professional development. In this direction, our commitment to the retention of talent has led us to formulate and offer interesting career possibilities within the company.

1557 colaboradores

LÍNEA ÉTICA

tuvo La Positiva Seguros al cierre de 2016.

Ethical line

Hemos puesto a disposición de nuestros colaborados canales de comunicación a través de los cuales es posible reportar de manera anónima situaciones, hechos o cualquier violación de nuestro código. Las denuncias pueden realizarse por medio de un número telefónico o correo electrónico.

We are aware of the need to promote the development of our stakeholders, so we focus our strategy on optimizing the relationships we create and supporting their progress within our scope of action.

We have made available to our collaborators channels of communication through which it is possible to anonymously report situations, facts or any transgression of our code. Complaints can be made through a telephone number or email.

1557 collaborators had La Positiva Seguros at the closing of 2016.

63%

37%

pertenece a la planilla de La Positiva Seguros y Reaseguros.

pertenece a la planilla de La Positiva Vida.

63% belongs to the payroll of La Positiva Seguros y Reaseguros.

37% belongs to the payroll of La Positiva Vida.

Memoria Anual 2016 Annual Report

Nos basamos en las mejores prácticas de buen gobierno corporativo y nos apoyamos en un código de ética y conducta que rige nuestras acciones. El compromiso de todo el equipo de La Positiva Seguros es fundamental en esta tarea.

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Sub Gerente de Gestión del Talento Talent Management Deputy Manager

“La Positiva Seguros es sinónimo de oportunidad y crecimiento. Pertenecer a una compañía que constantemente emprende desafíos es un escenario perfecto para desarrollar y poner a prueba nuestro talento”.

GESTIÓN DEL TALENTO Talent management

Nuestra estrategia de identificar el talento sobre la base de la competencia nos ha permitido descubrir a colaboradores con gran potencial, alto desempeño y top talent. Para nosotros, es de vital importancia fidelizarlos y retenerlos mediante planes de desarrollo individual, que potencien su carrera dentro de la compañía y la sostenibilidad del negocio en relación con sus recursos humanos.

“La Positiva Seguros is synonymous with opportunity and growth. Belonging to a company that is constantly undertaking challenges is a perfect scenario for developing and testing our talent.”

Our strategy of identifying talent on the basis of competence has allowed us to discover collaborators with great potential, high performance and top talent. For us, it is vital to keep them loyal and keep them through individual development plans that enhance their career within the company and the sustainability of the business in relation to their human resources.

26000 horas/hombre de capacitación. man-hours of training.

Los cursos desarrollan e imparten conocimientos técnicos, cursos normativos exigidos por los entes reguladores, cursos de desarrollo enfocados a disminuir las brechas de capacidades y cursos de inducción para nuevos empleados.

The courses develop and give technical knowledge, regulatory courses required by regulatory bodies, development courses focused on reducing skill gaps and induction courses for new employees.

UNIDOS Y FORTALECIDOS Together and strengthened

Hoy en día ha quedado claro que solo siendo una sociedad inclusiva podremos crecer de manera sólida y responsable. En La Positiva Seguros apoyamos la inclusión de personas con discapacidad y nos sentimos orgullosos de contar con ellos, quienes integran nuestro programa Unidos desde 2014.

Today it is clear that only by being an inclusive society can we grow in a solid and responsible way. In La Positiva Seguros we support the inclusion of people with disabilities and we are proud to have them, who have been part of our Unidos program since 2014.

Memoria Anual 2016 Annual Report

LIZETH DÍAZ

91


SEGURIDAD Y SALUD Health and safety

92

Vacunación a nivel nacional

Campaña de descarte de hipertensión

Vaccination nationwide

Hypertension discard campaign

We have a fundamental commitment with our employees to work in comfortable and safe environments, as well as to develop their full potential, both personally and professionally. As part of this attention and care, we design for them annual health campaigns that allow us to detect health problems and treat them in a timely manner.

Campañas dermatológicas de descarte de lesiones cutáneas Dermatological campaigns for the discard of skin lesions

Campaña de evaluación nutricional Nutrition assessment campaign

781 colaboradores

162 colaboradores

participaron en las dos campañas de chequeo anual de salud en Lima.

participaron en la campaña de vacunación contra la influenza (en todas las sedes a nivel nacional) y se hizo extensiva a familiares directos con tarifas preferenciales. Participaron 149 familiares directos.

781 collaborators participated in the two annual health check campaigns in Lima.

162 collaborators participated in the influenza vaccination campaign (at all national headquarters) and was extended to direct relatives at preferential rates. 149 direct family members participated.

Como parte del aseguramiento de su integridad en el entorno laboral, nuestros colaboradores también deben llevar cursos y evaluaciones sobre evacuación en casos de sismos, prevención y lucha contra incendios y primeros auxilios, entre otros.

As part of the assurance of their integrity in the work environment, our collaborators must also take courses and assessments on earthquake evacuation, fire prevention and fighting and first aid, among others.

Por lo demás, ante la eventualidad de un accidente laboral, este debe quedar registrado en la matriz de incidencias en el área de riesgos.

Moreover, in the event of an accident at work, this must be recorded in the incidence matrix in the risk area.

LUCHA CONTRA LAVADO DE ACTIVOS Y FINANCIAMIENTO DEL TERRORISMO

Fight against money laundering and terrorism financing

Nuestra lucha frontal contra estos delitos nos lleva a cumplir a cabalidad con todas las normas vigentes, manteniendo los controles adecuados y respetando las políticas y procedimientos de prevención. Contamos para ello con un oficial de cumplimiento, quien, junto a su equipo, se encarga de la implementación y monitoreo de todas las políticas y procedimientos estipulados.

Our frontal fight against these crimes leads us to fully comply with all current regulations, maintaining adequate controls and respecting prevention policies and procedures. We have a compliance officer, who, along with his team, is responsible for the implementation and monitoring of all policies and procedures provided.

Memoria Anual 2016 Annual Report

Memoria Anual 2016 Annual Report

Tenemos un compromiso fundamental con nuestros colaboradores para que trabajen en ambientes cómodos y seguros, así como para que desarrollen todo su potencial, tanto en lo personal como en lo profesional. Como parte de esta atención y cuidado, diseñamos para ellos campañas de salud anuales que nos permiten detectar problemas de salud y tratarlos oportunamente.

93


CUIDANDO NUESTROS RECURSOS Taking care of our resources

An important part of the challenges assumed by the company involves taking care of our environment and preserving the planet we live in for future generations. Thus, we have developed a series of campaigns and initiatives of sensitization aimed at promoting the responsible use of the most important resources among our collaborators.

Parte importante de los retos asumidos por la compañía involucran el cuidado de nuestro medio ambiente y la preservación del planeta que habitamos para las generaciones venideras. Así, hemos desarrollado una serie de campañas e iniciativas de sensibilización destinadas a impulsar el uso responsable de los recursos más importantes entre nuestros colaboradores. RECICLAJE Recycling

In 2016 we made an agreement with Papelera Panamericana, which is in charge of collecting the paper used in our main offices to then recycle it. In parallel, we carry out internal communication campaigns encouraging the responsible use thereof and the printing only in the necessary cases.

Memoria Anual 2016 Annual Report

6t

94

6 toneladas de papel recopilado 6 tons of collected paper

s/.

AGUA Y ENERGÍA Water and energy

Fomentamos el consumo responsable del agua y electricidad en nuestras instalaciones, mediante campañas que buscan concientizar a nuestros colaboradores, no solo dentro de la compañía, sino también en sus hogares.

Consumo de agua y electricidad Consumption of water and electricity

s/.

valor en moneda nacional fue donado value in national currency was donated

We promote the responsible consumption of water and electricity in our facilities, through campaigns seeking to raise awareness in our collaborators, not only within the company, but also in their homes.

para entregar desayunos a los niños más necesitados de Arequipa to deliver breakfasts to the neediest children in Arequipa

2015

8374 m3

2016

Reducción 1557 m3 Reduction 1557 m3

6817 m3 Metros cúbicos Cubic meters

Memoria Anual 2016 Annual Report

En el 2016 realizamos un convenio con Papelera Panamericana, quien se encarga de recoger el papel utilizado en nuestras oficinas principales para luego reciclarlo. Paralelamente, realizamos campañas de comunicación interna que fomentan el uso responsable del mismo y la impresión solo en los casos necesarios.

95


COMUNIDADES Communities

Las comunidades ubicadas en nuestra zona de influencia forman parte de nuestro proyecto integral y son la base de la sostenibilidad de los mercados donde realizamos nuestras operaciones, principalmente dentro de los mercados emergentes. Por ello, buscamos constantemente maneras de colaborar o crear alianzas.

The communities located in our area of influence are part of our integral project and are the basis of the sustainability of the markets where we operate, mainly within emerging markets. Therefore, we are constantly looking for ways to collaborate or create alliances.

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Este seguro, pensado para proteger los cultivos de los agricultores de bajos recursos ante la posible ocurrencia de catástrofes, les brinda la estabilidad económica necesaria para desarrollar sus campos e invertir en métodos más efectivos de labranza, como el riego tecnificado o la diversificación de cultivos, entre otros. Este seguro, además, ha permitido la inclusión financiera de más de 55 000 agricultores, quienes abrieron cuentas de ahorro por primera vez para recibir el pago de sus indemnizaciones.

This insurance, designed to protect the crops of low-income farmers against the possible occurrence of catastrophes, provides them the economic stability necessary to develop their fields and invest in more effective farming methods, such as technical irrigation or crop diversification, among others. This insurance has also allowed the financial inclusion of more than 55,000 farmers, who opened savings accounts for the first time to receive payment of their compensation.

Como parte de nuestra estrategia, participamos en el congreso InterClima, organizado por el Ministerio del Ambiente, encuentro donde intercambiamos información sobre la gestión del cambio climático en todo el ámbito nacional y presentamos el seguro agrario con un mensaje que busca difundir sus beneficios más allá de la protección de los agricultores: “El seguro agrícola puede contribuir a promover y facilitar la adaptación al cambio climático”.

As part of our strategy, we participated in the InterClima congress, organized by the Ministry of the Environment, a meeting where we exchanged information on climate change management throughout the country and presented the agricultural insurance with a message seeking to spread its benefits beyond the protection of farmers: “Agricultural insurance can contribute to promote and facilitate adaptation to climate change.”

Finalmente, formamos una alianza con el consorcio Blue Marble, Agrobanco y el Ministerio de Agricultura para atender las necesidades de los productores de café, con el fin de asegurar este importante cultivo contra los riesgos climáticos y la roya.

Finally, we formed an alliance with the Blue Marble consortium, Agrobanco and the Ministry of Agriculture to meet the needs of coffee producers, in order to ensure this important crop against climatic risks and rust.

CULTURA Culture Estamos convencidos de que difundir la cultura de los antiguos peruanos es una manera más de contribuir con nuestro desarrollo. Así, este año auspiciamos el libro Urbanismo andino, del reconocido investigador Krzysztof Makowski. Este es un compendio de artículos dedicados al estudio del urbanismo prehispánico en el Perú, que sin duda contribuirá a profundizar el conocimiento de nuestra cultura milenaria.

We are convinced that spreading the culture of the ancient Peruvians is one more way to contribute to our development. Thus, this year we sponsor the book Urbanismo andino (Andean Urbanism), by renowned researcher Krzysztof Makowski. This is a compendium of articles devoted to the study of pre-Hispanic urbanism in Peru, which will undoubtedly contribute to deepen the knowledge of our millennial culture.

Memoria Anual 2016 Annual Report

Memoria Anual 2016 Annual Report

SEGURO AGRARIO Agricultural insurance

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REPORTE DE SOSTENIBILIDAD CORPORATIVA RSC (10180) EMITIDO POR LA SUPERINTENDENCIA DEL MERCADO DE VALORES

CSR Corporate Sustainability Report (10180) issued by the superintendency of the securities market

La Superintendencia de Mercado de Valores del Perú expidió una resolución sobre Reporte de Sostenibilidad Corporativa bajo enfoque “reporte o explique”. Los emisores con valores inscritos en el registro público del Mercado de Valores deben remitir el Reporte de Sostenibilidad Corporativa como anexo en su memoria anual a partir del ejercicio 2016.

The Superintendency of Securities Market of Peru issued a resolution on Corporate Sustainability Report under the “report or explain” approach. Issuers with securities registered in the public registry of the Securities Market must submit the Corporate Sustainability Report as an exhibit in their annual report as of 2016.

METODOLOGÍA Cuadro A En la sección A, la sociedad revela el avance en la implementación de acciones para asegurar su sostenibilidad corporativa.

Chart A In section A, the company reveals the progress in the implementation of actions to ensure its corporate sustainability.

Cuadro B Se debe detallar las acciones que ha implementado durante el ejercicio vinculadas al impacto de sus operaciones en el desarrollo social (prácticas laborales, relaciones comunitarias y con clientes y responsabilidad del producto) y el medio ambiente (materiales, energía, agua, emisiones, vertidos y residuos), complementando la información proporcionada en la sección A.

Chart B It should detail the actions implemented during the year related to the impact of its operations on social development (labor practices, community and customer relations and product responsibility) and the environment (materials, energy, water, emissions, discharges and waste), complementing the information provided in section A.

Memoria Anual 2016 Annual Report

Methodology

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LA POSITIVA SEGUROS GENERALES RSC (10180) EMITIDO POR SMV La Positiva Seguros Generales CSR (10180) issued by SMV

Es nuestro deseo rendir cuentas sobre nuestro quehacer en los diversos ámbitos de la RSC y frente a nuestros grupos de interés.

It is our desire to be accountable for our work in the various areas of CSR and our stakeholders.

Memoria Anual 2016 Annual Report

The advance in corporate social reporting required by the SMV starts from the worldwide trend promoted by the International Federation of Stock Exchanges.

Memoria Anual 2016 Annual Report

El avance en materia de reporte social corporativo exigido por la SMV parte de la tendencia mundial promovida por la Federación Internacional de Bolsas de Valores.

100

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Memoria Anual 2016 Annual Report

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Memoria Anual 2016 Annual Report

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LA POSITIVA VIDA SEGUROS Y REASEGUROS RSC (10180) EMITIDO POR SMV

La Positiva Vida Seguros y Reaseguros CSR (10180) issued by SMV

Memoria Anual 2016 Annual Report

Accountability involves reporting our activities and decisions that impact, or may impact, positively or negatively, on society and the environment; as well as CSR initiatives, goals and progress.

Memoria Anual 2016 Annual Report

La rendiciĂłn de cuentas implica informar nuestras actividades y decisiones que impactan, o pudieran impactar, positiva o negativamente, a la sociedad y al medio ambiente; asĂ­ como iniciativas, metas y avances en materia de RSC.

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Memoria Anual 2016 Annual Report

Memoria Anual 2016 Annual Report

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Memoria Anual 2016 Annual Report

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v

Capítulo VI / Chapter VI

MÁS CERCANOS QUE NUNCA: AQUÍ ESTAMOS Closer than ever: here we are

Queremos estar cada vez más cerca de nuestros asegurados, por ello tenemos presencia en oficinas y puntos de atención ubicados en sitios estratégicos y de fácil acceso, lo que nos permite entregar una oferta de servicios de manera oportuna. We want to be closer and closer to our insured, so we have presence in offices and customer service desks located in strategic and easily accessible places, which allows us to deliver a range of services in a timely manner.


LIMA Y CALLAO Lima and Callao

Agencia San Isidro / San Isidro Agency Javier Prado Este y Francisco Masías 370, San Isidro, Lima Av. República de Panamá 3531, Of. 601-602-603, San Isidro, Lima Agencia Miraflores / Miraflores Agency Av. Jorge Chávez 154, Of. 201, Miraflores, Lima Agencia Los Olivos / Los Olivos Agency Av. Carlos Izaguirre 464, Los Olivos, Lima Agencia San Juan de Lurigancho / San Juan de Lurigancho Agency Próceres de la Independencia 1895-1899, San Juan de Lurigancho, Lima Oficina Especial Bellavista / Bellavista Special Office Av. Oscar R. Benavides 3866, Urb. El Águila, C. C. Mall Aventura Plaza Bellavista, local C-1012, Bellavista, Callao Oficina Especial Callao / Callao Special Office Av. Sáenz Peña 184, Callao Oficina Especial Independencia / Independencia Special Office Av. Alfredo Mendiola n.° 1400, C. C. Plaza Lima Norte, local CF, 2B, Independencia, Lima Oficina Especial La Molina / La Molina Special Office Av. La Molina 2830, tienda A9, galería comercial Molicentro, La Molina, Lima

Oficina Especial San Miguel / San Miguel Special Office Av. La Marina 3299, Urb. Maranga, 3a etapa, San Miguel, Lima Oficina Especial Santa Anita / Santa Anita Special Office Av. Carretera Central 111, C. C. Mall Aventura Plaza Santa Anita, local LF-10, Ate, Lima. Oficina Especial Surco / Surco Special Office Av. Los Próceres 1042-1044, C. C. Penta Mall Los Viñedos, oficinas 12B y 13B, Surco, Lima Oficina Especial Villa El Salvador / Villa El Salvador Special Office Mz. K-2, Lt. 5, Módulo Bancario 7, Primera Planta, Parcela II, Parque Industrial, Villa El Salvador, Lima

Memoria Anual 2016 Annual Report

Oficina Especial Lince / Lince Special Office Ca. Francisco Masías 2811-2815, 2819-2823, Lince, Lima

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PROVINCIAS Provinces

Oficina Principal Arequipa / Main Office Arequipa San Francisco 301, Arequipa

Agencia Tacna / Tacna Agency Mz. F, Lt. 2, Residencial Cacique José Rosa Ara, Tacna

Agencia Arequipa / Arequipa Agency Urbanización Magisterial II, Mz. E, Lt. 12, Umacollo, Yanahuara, Arequipa

Agencia Tarapoto / Tarapoto Agency Jr. Gregorio Delgado 383, San Martín

Agencia Ayacucho / Ayacucho Agency Jr. Los Andes 121, Huamanga, Ayacucho

Agencia Trujillo / Trujillo Agency Av. Los Ángeles 407, Urb. California, Trujillo

Agencia Chiclayo / Chiclayo Agency Av. Andrés Avelino Cáceres 301, esquina con Av. Sesquicentenario, Urb. Santa Victoria, Chiclayo, Lambayeque

Oficina Especial Arequipa / Arequipa Special Office Cooperativa La Cantuta Mz. A, Lt. 27, Arequipa, Arequipa

Agencia Cusco / Cuzco Agency Lote 4, Mz. G, Urb. Magisterio, Segunda Etapa, Cusco

Memoria Anual 2016 Annual Report

Agencia Huancayo / Huancayo Agency Jr. Amazonas 686, Huancayo, Junín

118

Oficina Especial Cajamarca / Cajamarca Special Office Jr. Junín 836, Cajamarca Oficina Especial Chimbote / Chimbote Special Office Av. Francisco Bolognesi 469, Chimbote, Áncash Oficina Especial Juliaca / Juliaca Special Office Jr. Hipólito Unanue 209, Juliaca, Puno

Agencia Huánuco / Huanuco Agency Jr. Crespo Castillo 511-513, Huánuco

Oficina Especial Moquegua / Moquegua Special Office Esquina Calle Moquegua con Mariscal Nieto 802, Ilo, Moquegua Calle Moquegua 804, Ilo, Moquegua

Agencia Ica / Ica Agency Av. Cutervo Mz. J-04, Lt. 014, Ica

Oficina Especial Talara / Talara Special Office Av. Bolognesi B42D Frontal, Talara, Piura

Agencia Iquitos / Iquitos Agency Jr. Yavarí 335-363, tiendas 7 y 8, Iquitos, Loreto

CONTÁCTENOS LÍNEA POSITIVA / CONTACT US AT POSITIVA LINE

Agencia Madre de Dios / Madre de Dios Agency Av. Madre de Dios 386, Urb. Carlos Fermín Fitzcarrald K-12, Tambopata, Madre de Dios Agencia Piura / Piura Agency Av. Grau 1515, interior A-2, Piura Agencia Pucallpa / Pucallpa Agency Jr. Atahualpa 780-790, Coronel Portillo, Ucayali

Lima informes: / Lima information: 211-0-212 Lima emergencias: / Lima emergencies: 211-0-211 Provincias informes: / Provincias information: 74-9001 Provincias emergencias: / Provincias emergencies: 74-9000 Web: www.lapositiva.com.pe Facebook: @LaPositivaSeguros Twitter: @LaPositiva_Peru YouTube: La Positiva Seguros (canal)

Memoria Anual 2016 Annual Report

Agencia Chimbote / Chimbote Agency Av. Francisco Bolognesi 364-368, pisos 1 y 2, Chimbote, Áncash

119


CapĂ­tulo VII

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Estado consolidado de situaciĂłn financiera Estado consolidado de resultados Estado consolidado de resultados y otros resultados integrales Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto Estado consolidado de flujos de efectivo Notas a los estados financieros consolidados


Memoria Anual 2016 Annual Report

Memoria Anual 2016 Annual Report

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ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015

Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015

2016 2015 Activo S/(000) S/(000)

Pasivo y patrimonio neto

Activo corriente

Pasivo corriente

Caja y bancos

4

168,021

204,084

Depósitos a plazo

4

96,360

93,053

Inversiones a valor razonable con cambios en resultados

10 68,736 64,772

Cuentas por pagar a intermediarios y auxiliares

19(a)

30,934

25,818

Inversiones disponibles para la venta, neto

11 54,960 23,525

Cuentas por pagar a asegurados

19(b)

19,025

18,314

Inversiones a vencimiento

12

Cuentas por pagar a reaseguradores y coaseguradores

6(f) 186,866 148,157

Cuentas por cobrar por operaciones de seguros, neto

5

Reservas técnicas por siniestros

20

45,936

182,007 247,328

Activo por reservas técnicas a cargo de reaseguradores

7

245,725 231,077

Cuentas por cobrar diversas, neto

8

110,952

Impuestos y gastos pagados por adelantado

9

Total activo corriente

25,878 25,810

1,028,159

1,036,094

129,731 100,702

17

Tributos, participaciones y otras cuentas por pagar

18 154,883 117,943

Total pasivo corriente

60,722

50,195

598,818

593,871

1,051,248

954,298

60,408

61,483

Sobregiros y obligaciones financieras

17

Reservas técnicas por primas y riesgos catastróficos

21 2,903,999 2,703,960

Ganancias diferidas

22

Total pasivo

105,496

67,217

4,121,151

3,786,958

Activo por reservas técnicas a cargo de reaseguradores

7

Inversiones disponibles para la venta, neto

11 553,653 487,476

Inversiones a vencimiento

12

2,428,934

2,136,900

Inversiones en asociadas

14

13,640

14,403

Capital emitido

314,724

299,282

Cuentas por cobrar diversas, neto

8

2,832

-

Acciones en tesorería

(3,471)

(3,538)

Inversiones en inmuebles, neto

13

411,701

352,899

Reserva legal

30,248

27,653

Inmuebles, muebles y equipo, neto

15

118,294

109,524

Resultados no realizados, neto

4,727

(39,888)

23(a) 7,005 13,375

Resultados acumulados

31,625

18,036

Activo por impuesto a la renta diferido, neto

Memoria Anual 2016 Annual Report

66,948

Sobregiros y obligaciones financieras

Patrimonio neto

24

Impuestos y gastos pagados por adelantado

9

19,386 17,793

377,853 301,545

Otros activos

16

34,980

31,694

Participación no controladora

249,311

212,357

Total activo

4,748,315

4,300,860

Total patrimonio neto

627,164

513,902

Cuentas contingentes y de orden

1,581,034

1,701,046

Total pasivo y patrimonio neto

4,748,315

4,300,860

Cuentas contingentes y de orden

1,581,034

1,701,046

26

26

Memoria Anual 2016 Annual Report

17,743

Cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores, neto 6(a) 57,777 33,561

124

2016 2015 S/(000) S/(000)

125


ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS

ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS Y OTROS RESULTADOS INTEGRALES

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2016 y de 2015

2016 2015

2016 2015

Primas de seguros y reaseguros aceptados, neto

35

1,769,742

1,944,047

Utilidad neta del año

Ajuste de reservas técnicas de primas de seguros y reaseguro aceptados

35

(194,037)

(461,204)

1,575,705

1,482,843

S/(000) S/(000)

Total primas netas del ejercicio Primas cedidas

35

(579,602)

(508,229)

Ajuste de reservas técnicas de primas cedidas

35

29,252

109,379

Total primas cedidas netas del ejercicio

(550,350)

(398,850)

Primas ganadas netas

1,025,355

1,083,993

Siniestros de primas de seguros y reaseguros aceptados, neto

(950,605)

(918,053)

Siniestros de primas cedidas

410,112

369,173

Recuperos y salvamentos, neto

13,455

6,321

(527,038)

(542,559)

498,317

541,434

35

(191,065)

(217,294)

27 y 35

(66,157)

(55,525)

Resultado técnico, neto

35

241,095

268,615

Ingresos de inversiones y otros ingresos financieros

28

266,604

251,824

Gastos de inversiones y financieros

28

(30,047)

(40,886)

2,759

(10,454)

239,316

200,484

(376,417)

(392,023)

Utilidad antes de impuesto a la renta

103,994

77,076

Impuesto a la renta

(38,013)

(24,634)

65,981

52,442

Siniestros incurridos netos

35

Resultado técnico bruto Comisiones sobre primas de seguros y reaseguros, neto Gastos técnicos diversos, neto

Diferencia en cambio, neta

34.3.1

Resultado de inversiones Gastos de administración, neto de ingresos por servicios y otros

29(a) 23(b)

Memoria Anual 2016 Annual Report

Utilidad neta

126

Utilidad neta atribuible a: Accionistas de la Controladora

33,619

25,943

Participación no controladora

32,362

26,499

65,981 52,442

Utilidad básica y diluida por acción atribuible a los accionistas de la Controladora (en soles)

24(g)

0.108

0.083

Promedio ponderado del número de acciones en circulación (en miles de unidades)

24(g)

311,961

311,961

S/(000) S/(000) 65,981

52,442

Otros resultados integrales del año Resultado no realizado de inversiones disponibles para la venta

24(d) 49,840 (21,241)

Impuesto a la renta relacionado a inversiones disponibles para la venta 24(d) Diferencia de cambio de inversiones disponibles para la venta en instrumentos representativos de capital

4,899

24(d) 517 1,926

Resultado no realizado de inversiones disponibles para la venta de participación no controladora Prima de emisión de inversión en subsidiarias atribuible a la controladora

(5,742)

23,108 (7,459)

24(d)

Prima de emisión de inversión en subsidiarias de participación no controladora Otros resultados integrales del año, neto del impuesto a la renta Total de otros resultados integrales del año

- 17,759 - 16,419

67,723 12,303 133,704

64,745

Distribución total de otros resultados integrales del año, neto del impuesto a la renta Accionistas de la controladora

44,615

3,343

Participación no controladora

23,108

8,960

67,723 12,303

Memoria Anual 2016 Annual Report

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2016 y de 2015

127


ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2016 y de 2015

Número de acciones en circulación

Atribuible a los

accionistas de la controladora

Saldos al 1 de enero de 2015

(2,627)

290,320

(3,538)

24,147

12,468

323,397

(43,231)

280,166

85,151

365,317

Ajustes por cambios de políticas contables, nota 24(e)

-

-

-

-

(2,256)

(2,256)

-

(2,256)

-

(2,256)

Ajustes por cambios de políticas contables de subsidiarias, nota 24(e)

-

-

-

-

-

(1,809)

(1,809)

-

(1,809)

-

(1,809)

290,320

(2,627)

290,320

(3,538)

24,147

8,403

319,332

(43,231)

276,101

85,151

361,252

Utilidad neta del año

-

-

-

-

-

25,943

25,943

-

25,943

26,499

52,442

Otros resultados integrales, neto de su efecto impositivo, nota 24(d)

-

-

-

-

-

-

-

(14,416)

(14,416)

(7,459)

(21,875)

Prima de emisión de capital en subsidiaria, nota 24(d)

-

-

-

-

-

-

-

17,759

17,759

16,419

34,178

Total resultados integrales del año

-

-

-

-

-

25,943

25,943

3,343

29,286

35,459

64,745

8,962

-

8,962

-

3,506

(12,468)

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

(3,842)

(3,842)

-

(3,842)

91,747

87,905

299,282

(2,627)

299,282

(3,538)

27,653

18,036

341,433

(39,888)

301,545

212,357

513,902

Ajustes por cambios de políticas contables, nota 24(e)

-

-

-

-

-

(1,353)

(1,353)

-

(1,353)

-

(1,353)

Ajustes por cambios de políticas contables de subsidiarias, nota 24(e)

-

-

-

-

-

(640)

(640)

-

(640)

-

(640)

299,282

(2,627)

299,282

(3,538)

27,653

16,043

339,440

(39,888)

299,552

212,357

511,909

Utilidad neta del año

-

-

-

-

-

33,619

33,619

-

33,619

32,362

65,981

Otros resultados integrales, neto

-

-

-

-

-

-

-

44,615

44,615

23,108

67,723

Total resultados integrales del año

-

-

-

-

-

33,619

33,619

44,615

78,234

55,470

133,704

15,442

(136)

15,442

-

2,595

(18,037)

-

-

-

-

-

-

-

-

67

-

-

67

-

67

(18,516)

(18,449)

314,724

(2,763)

314,724

(3,471)

30,248

31,625

373,126

4,727

377,853

249,311

627,164

Saldo inicial modificado

Capitalización de resultados acumulados y constitución de reserva legal, notas 24(a) y (c) Otros cambios en el patrimonio neto Saldos al 31 de diciembre de 2015

Memoria Anual 2016 Annual Report

Saldo inicial modificado

128

Capitalización de resultados acumulados y constitución de reserva legal, notas 24(a) y (c) Otros cambios en el patrimonio neto Saldos al 31 de diciembre de 2016

290,320

Memoria Anual 2016 Annual Report

Acciones Acciones Capital Acciones Reserva Resultados Resultados Participación Total emitidas en tesorería emitido en tesorería legal acumulados no realizados, no controladora, patrimonio Total neto Total ver nota 24(f) neto En miles de En miles de unidades unidades S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

129


ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO Aumento neto (disminución neta) en los pasivos operativos

Tributos, participaciones y otras cuentas por pagar

2016 2015 S/(000) S/(000)

Actividades de operación Utilidad neta del año

52,442

164,785

224,922

Ajuste de reserva SONR

31,671

32,486

Estimación de prima SISCO, neto de parte cedida

(2,201)

(2,111)

Depreciación, provisiones y amortizaciones

19,498

20,680

Provisión para incobrables y otras provisiones

8,169

9,583

Reducción a valor de mercado de terrenos

1,210

(16)

Deterioro de inversiones disponibles para la venta

695

112

Pérdida en venta de instrumentos financieros

1,094

5,970

Utilidad reconocida de empresas afiladas

935

2,844

Aumento (disminución) de ganancias diferidas

508

(2,294)

Intereses devengados, neto de cobros

(53,323)

(41,400)

Ganancia en venta de inversiones en inmuebles

(19,238)

(39,724)

(3,683)

3,216

Provisión de impuesto a la renta diferido

628

(911)

Provisión del impuesto a la renta corriente

37,385

25,545

Diferencia en cambio

34,592

4,389

Provisión y otros varios

6,529

7,765

Valorización de inversiones a valor razonable con cambios en resultados

Memoria Anual 2016 Annual Report

Cambios en las cuentas de activos y pasivos operativos (Aumento neto) disminución neta en los activos operativos

130

Cuentas por cobrar por operaciones de seguros, neto

31,237

Cuentas por pagar a intermediarios y auxiliares

5,116

6,924

Cuentas por pagar a asegurados

711

9,974

37,331

37,740

Reservas técnicas por siniestros

(29,272)

136,406

Ganancias diferidas

19,337

12,764

Cuentas por pagar a reaseguradores y coaseguradores 65,981

Ajustes para conciliar el resultado neto del ejercicio con el efectivo neto proveniente por las actividades de operación: Ajuste de reservas técnicas por primas y riesgos catastróficos

(15,661)

83,672

(51,528)

Cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores, neto

(24,509)

18,598

Activo por reservas técnicas a cargo de reaseguradores

(43,677)

(74,742)

Cuentas por cobrar diversas, neto

287

(4,749)

Impuestos y gastos pagados por adelantado

(68)

5,560

Otros activos

(2,320)

487

Efectivo y equivalente de efectivo neto proveniente de las actividades de operación 326,182 432,169 Actividades de inversión Liquidación, intereses, venta de inversiones financieras e inmuebles

463,283

336,725

Dividendos recibidos

14,732

12,183

Compra de inversiones financieras

(731,244)

(733,447)

Compra de propiedades de inversión

(87,709)

(86,171)

Compra de inmuebles, muebles y equipo

(19,286)

(12,574)

Compra de intangibles

(11,473)

(4,063)

Efectivo y equivalente de efectivo neto utilizado en las actividades de inversión (371,697) (487,347) Actividades de financiamiento Aumento de obligaciones financieras

60,546

49,386

Pagos de obligaciones financieras

(50,035)

(109,429)

Préstamo subordinado

(1,059)

61,398

-

130,000

Aumento de participación no controladora y prima de emisión Efectivo y equivalente de efectivo neto proveniente de las actividades de financiamiento

9,452 131,355

(Disminución) aumento neto del efectivo y equivalente de efectivo

(36,063)

76,177

Saldo de efectivo y equivalente de efectivo al inicio del año

204,084

127,907

Saldo del efectivo y equivalente de efectivo al final del año

168,021

204,084

Ganancia (pérdida) no realizada de inversiones disponibles para la venta (incluye diferencia en cambio)

73,465

(26,774)

Otros ingresos diferidos

18,434

-

Transacciones que no representan flujo de efectivo:

Cambio en política contable Res. SBS No. 4095-2012 en la Compañía y sus Subsidiarias (1,993)

(4,605)

Prima de emisión de inversión en subsidiarias

34,178

-

89,906 2,799

Memoria Anual 2016 Annual Report

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2016 y de 2015

131


(A) IDENTIFICACIÓN La Positiva Seguros y Reaseguros S.A. (en adelante “la Compañía”) se constituyó en el Perú el 27 de setiembre de 1937, como “Compañía de Seguros La Positiva”. Tal como se indica en la nota 24(a), al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Compañía mantiene 465 y 477 accionistas, respectivamente, de los cuales 4 accionistas mantienen un total del 49.63 y 49.70 por ciento del capital social en ambas fechas; respectivamente, siendo el más representativo Ferreycorp S.A.A., quien participa con un 14.96 por ciento del accionariado de la Compañía. La Compañía es una sociedad anónima con domicilio legal en Calle San Francisco N°301, Arequipa, y ejerce su actividad económica principalmente en la ciudad de Lima.

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(B) ACTIVIDAD ECONÓMICA -

132

La actividad económica principal de la Compañía comprende la contratación y administración de operaciones de seguros y reaseguros de riesgos generales, así como la realización de inversiones financieras, inmobiliarias y de actividades conexas, dentro de los alcances de la Ley N°26702 - Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la Superintendencia de Banca, Seguros y Administradora Privadas de Fondos de Pensiones (en adelante “la SBS”), modificada por el Decreto Legislativo N°1028, y/o de acuerdo con las disposiciones emitidas por la SBS. En adición, percibe ingresos por el alquiler de inmuebles de su propiedad e intereses y dividendos por inversiones efectuadas libremente y/o de acuerdo con disposiciones emitidas por la SBS. (C) GRUPO CONSOLIDABLE Hasta el 31 de diciembre de 2013, la Compañía consideraba dentro de su grupo consolidable a dos subsidiarias, La Positiva Vida Seguros y

Reaseguros S.A. (en adelante “La Positiva Vida”) que tiene por objeto dedicarse a toda clase de operaciones, negocio o actividades vinculadas o relacionadas a los seguros o reaseguros de vida, y Transacciones Financieras S.A. que tiene como objeto dedicarse a la tenencia de inversiones. Con fecha de 29 de agosto de 2014, la SBS comunicó a la Gerencia de la Compañía, mediante Oficio SBS N°31558–2014, una nueva estructura para el Grupo Consolidable Positiva. Como resultado de este análisis, el Grupo consolidable de La Positiva quedó conformado por dos subsidiarias directas, La Positiva Vida e Inversiones en Salud S.A., y tres subsidiarias indirectas Transacciones Financieras S.A., Alianza Seguros y Reaseguros S.A. y Alianza Vida Seguros y Reaseguros S.A. (estas dos últimas ubicadas en Bolivia). Mediante carta GG N°007/2015 del 6 de febrero de 2015, la Gerencia de la Compañía comunicó a la SBS las acciones adoptadas como parte del proceso de implementación de las normas de la SBS en relación a las nuevas compañías que forman parte del Grupo Consolidable; asimismo, se solicitó un plazo de adecuación para los periodos 2014 y 2015, indicando que los efectos resultantes de dicha adecuación serían presentados en los estados financieros separados y consolidados presentados al 31 de diciembre de 2015. (c.1) Incorporación de Consorcio Financiero como accionista de la subsidiaria La Positiva Vida El 22 de octubre de 2015, por Junta Universal de Accionistas de La Positiva Vida se aprobó el aumento de capital mediante la emisión y suscripción de 95,821,414 acciones comunes con derecho a voto; por lo cual, Consorcio Financiero S.A. (empresa domiciliada en Chile) a través de su subsidiaria CF Inversiones Perú S.A.C. adquirió una participación del 30 por ciento de La Positiva Vida Seguros y Reaseguros S.A.

acciones corresponden a Inversiones CF Perú S.A.C., subsidiaria de Consorcio Financiero S.A.; Ferreycorp S.A.A. y Corporación Cervesur S.A.A. (entidades relacionadas), poseen cada una el 2.10 por ciento del capital social de la Positiva Vida y el saldo restante de las acciones son mantenidas por diversos inversionistas que mantienen en conjunto una participación del 2.12 por ciento del capital social de La Positiva Vida.

Cabe mencionar, que mediante Resolución SBS N°7477-2015, de fecha 11 de diciembre de 2015, se autorizó a favor de CF Inversiones Perú S.A.C. la transferencia de acciones respectivas del capital social de La Positiva Vida, correspondiente al aumento de capital realizado por esta; y de las acciones de propiedad de IFC, equivalentes en conjunto al 40.14 por ciento de total de acciones de La Positiva Vida.

La Positiva Vida es una sociedad anónima que se constituyó el 22 de julio de 2005 e inició operaciones el 1 de noviembre de 2005, como resultado del proceso de reorganización. Dicho proceso de reorganización simple consistió en la segregación de un bloque patrimonial de la Compañía constituido por los activos y pasivos vinculados al negocio de seguros de vida.

(c.2) Venta de participación en el capital social de Inversiones en Salud S.A. El 13 de noviembre de 2015, la Compañía y la Positiva Vida vendieron la totalidad de sus participaciones del 30 y 15 por ciento, respectivamente, que mantenía en el holding Inversiones en Salud S.A., accionista de la Positiva Sanitas EPS, al Grupo Colsanitas. Por tal motivo, al 31 de diciembre de 2015, Inversiones en Salud S.A. no forma parte del grupo consolidable. Como resultado de estas transacciones, el Grupo Consolidable se conforma por las subsidiarias que se detallan en el punto (d) siguiente. (D) SUBSIDIARIAS A continuación se detallan las subsidiarias de la Compañía en las cuales mantiene participación directa e indirecta y las actividades económicas que desarrollan: La Positiva Vida Seguros y Reaseguros S.A. (en adelante “La Positiva Vida”) La Positiva Vida es una subsidiaria de la Compañía quien posee el 53.55 por ciento de su capital social al 31 de diciembre de 2016 y de 2015; asimismo, el 40.14 por ciento de las

La Positiva Vida tiene por objeto dedicarse a toda clase de operaciones, negocios o actividades vinculadas o relacionadas a los seguros y reaseguros de vida conforme a la legislación de la materia y cuenta con la autorización de funcionamiento otorgada por la SBS. En adición, percibe ingresos por alquileres de inmuebles de su propiedad e intereses y dividendos por inversiones efectuadas libremente y/o de acuerdo con disposiciones emitidas por la SBS. Su domicilio legal es Calle San Francisco N°301, Arequipa, y ejerce su actividad económica principalmente en la ciudad de Lima. Transacciones Financieras S.A. (en adelante “Transacciones Financieras”) Transacciones Financieras es una subsidiaria de la Compañía, quien en forma directa e indirecta a través de La Positiva Vida posee el 100 por ciento de las acciones del capital social. Transacciones Financieras se constituyó en la ciudad de Lima el 24 de abril de 2000 y cotiza sus acciones en la Bolsa de Valores de Lima. Su domicilio legal es calle Francisco Masías N°370, piso 7, San Isidro, Lima. Transacciones Financieras tiene como objeto dedicarse a la tenencia de inversiones mobiliarias e inmobiliarias, así como a la realización de actividades de compra, venta, importación, exportación y comercio en general de toda clase de bienes.

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1. IDENTIFICACIÓN Y ACTIVIDAD ECONÓMICA

Asimismo, el 28 de diciembre de 2015, CF Inversiones Perú S.A.C. adquierió 32,400,229 acciones comunes con derecho a voto a Internacional Finance Corporation (IFC), el cual representaba una participación de 10.14 por ciento, incrementando su participación a 40.14 por ciento en La Positiva Vida, mientras que la participación de la Compañía pasó de 76.49 por ciento a 53.55 por ciento.

133


Memoria Anual 2016 Annual Report

Alianza Vida Seguros y Reaseguros S.A. (en adelante “Alianza Vida”) Alianza Vida es una subsidiaria indirecta de la Compañía, quien a través de Transacciones Financieras posee el 37.50 por ciento de las acciones de su capital social. Alianza Vida se constituyó en la ciudad de Santa Cruz de la Sierra el 5 de julio de 1999, su domicilio legal se encuentra en Bolivia, se dedica a la contratación y administración de operaciones de seguros de vida, así como servicios prepagados, seguros previsionales y servicios de ahorro y capitalización, coaseguros, reaseguros y transacciones conexas, por cuenta propia o por cuenta de terceros. Alianza Vida se encuentra regulada por la APS.

134

Tal como se indica en la nota 3(a)(iii), con el propósito de uniformizar las políticas contables empleadas por Alianza Seguros y Alianza Vida, la Gerencia de la Controladora procedió a homologar dichas prácticas contables con las establecidas por la SBS.

(d.1) Constitución de La Positiva EPS En sesión de Directorio del mes de octubre de 2016, se aprobó la constitución de La Positiva S.A. EPS, para lo cual se ha presentado la solicitud de autorización ante la Superintendencia Nacional de Salud para la constitución de esta entidad. A la fecha de este informe, esta autorización se encuentra en proceso. (E) APROBACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Los estados financieros consolidados de la Compañía y sus subsidiarias al 31 de diciembre de 2015 y por el año terminado en esa fecha fueron aprobados por la Gerencia General el 19 de febrero de 2016. Los estados financieros de la Compañía y sus subsidiarias al 31 de diciembre de 2016 han sido aprobados por la Gerencia General el 23 de febrero de 2017 y están sujetos a la aprobación final del Directorio y de la Junta General de Accionistas a realizarse durante el primer trimestre del año 2017. En opinión de la Gerencia, los estados financieros consolidados adjuntos serán aprobados sin modificaciones. Los estados financieros separados e individuales al 31 de diciembre de 2015 de la Compañía y sus subsidiarias han sido aprobados en sus respectivas Juntas Generales de Accionistas. Los estados financieros separados e individuales al 31 de diciembre de 2016 de la Compañía y sus subsidiarias fueron aprobados por las Gerencias de las compañías durante el mes de enero de 2017, y están sujetos a la aprobación de sus respectivos órganos competentes, dentro de los plazos establecidos por Ley. En opinión de la Gerencia de la Compañía y de las Gerencias de sus subsidiarias, los estados financieros separados e individuales serán aprobados sin modificaciones.

A continuación, se presenta la información financiera relevante correspondiente a los estados financieros individuales de las subsidiarias de la Compañía al 31 de diciembre de 2016 y de 2015:

Positiva Vida Seguros Reaseguros S.A.

Transacciones Financieras y Subsidiarias (*)

2016 2015 S/(000) S/(000)

2016 S/(000)

2015 S/(000)

Total activo

3,411,784

3,056,848

472,710

349,797

Total pasivo

3,011,179

2,738,682

342,728

224,601

Patrimonio neto

400,605

318,166

129,983

125,196

Ingresos

528,243 624,724

470,799

448,572

Utilidad del ejercicio

28,228

21,073

27,369

28,517

(*) Estos estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con las normas contables establecidas por la SBS. Ver nota 3(a)(iii).

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Alianza Seguros y Reaseguros S.A. (en adelante “Alianza Seguros”) Alianza Seguros es una subsidiaria indirecta de la Compañía, quien a través de Transacciones Financieras posee el 40.51 por ciento de las acciones de su capital social. Alianza Seguros se constituyó en la ciudad de La Paz el 9 de julio de 1991, su domicilio legal se encuentra en Bolivia, se dedica a la contratación y administración de operaciones de seguros de ramos generales, incluyendo seguros de aeronavegación y fianzas en forma directa o por vía de reaseguros, ya sea por cuenta propia, de terceros o participación con terceros. Alianza Seguros se encuentra regulada por la Autoridad de Fiscalización y Control de Pensiones y Seguros (en adelante “APS”, ex Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros).

135


Transacciones Financieras

Alianza Seguros

Alianza Vida

2016 2015 2016 2015 2016 2015 S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Estado de situación financiera Efectivo y equivalente de efectivo y depósitos a plazo mayores a 90 días

1,468

2,823

138,827

100,312

25,168 32,261

Inversiones financieras

7,698

5,974

53,838

49,379

21,632 19,808

Cuentas por cobrar técnicas (primas y reaseguros) Cuentas por cobrar diversas Activo por reservas técnicas

-

- 49,856 24,798 2,657 3,991

10,437

753

27,832

22,083

4,026

3,132

-

-

68,061

38,245

6,778

3,254

47,952

51,102

2,751

3,336

2,162

2,242

-

-

31,398

20,415

6,275

4,030

Otros activos

65

211

12,531

5,722

506

289

Total activo

67,620

60,863

385,094

264,290

69,204 69,007

321

218

49,688

30,725

10,623 16,350

Inversiones en subsidiarias y asociadas Inmueble, maquinaria y equipo

Cuentas por pagar diversas y otros pasivos Cuentas por pagar a reaseguradores

-

- 88,773 22,491 4,047 4,157

Reservas técnicas de siniestros y primas

-

-

123,864

104,350

Ganancias diferidas

-

-

50,358

31,809

Total pasivo Total patrimonio neto

14,997 14,501 56

1

321

218

312,683

189,375

29,723 35,009

67,299

60,645

72,411

74,915

39,481 33,998

-

-

188,557

185,893

66,255 85,315 33,986 48,462

Estado de resultados integrales Primas netas

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Resultado técnico

136

-

-

117,380

109,240

Resultado financiero

11,270

12,238

8,355

8,767

Gastos de administración, neto

(1,789)

(214)

(92,643)

(85,278)

(24,616) (39,691)

(547)

(217)

(14,469)

(12,838)

(2,659) (2,557)

Impuesto a la renta Utilidad neta

2,646

2,075

8,934 11,807 18,623 19,891 9,357 8,289

(F) LEY DE REFORMA DEL SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES En julio de 2012, se publicó Ia Ley N°29903 “Ley de Reforma del Sistema Privado de Pensiones”, la cual introdujo modificaciones al Texto Único Ordenado de la Ley del Sistema Privado de Pensiones (en adelante “SPP”), aprobado mediante Decreto Supremo N°054-97-EF que tiene como finalidad alinear los intereses de los afiliados y las Administradoras Privadas de Fondo de Pensiones (en adelante “AFP”), propiciando una mayor rentabilidad de los fondos que serán destinados a las pensiones, el aumento de la cobertura de afiliados, así como Ia mejora del servicio que brindan las AFP, entre las cuales se incluyen el seguro de invalidez y sobrevivencia previsional. La reforma del Sistema Privado de Pensiones dividió Ia cartera de los afiliados en siete fracciones, de modo que las compañías de seguros manejen tanto las obligaciones como los derechos de manera conjunta. Así cuando un afiliado requiera una pensión, ésta se dividirá en siete partes y cada compañía tendrá que asumir la porción que corresponda. La prima que se establece para el pago del seguro previsional es igual para todos los afiliados del sistema privado de pensiones, la cual resulta del proceso de licitación descrito anteriormente. En setiembre de 2014, se efectuó Ia segunda convocatoria para la “Licitación Pública N°02/2014” a través de la cual se seleccionaron las empresas de seguros que administrarán los riesgos de invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio (seguro previsional) en el sistema privado de pensiones bajo una póliza de seguros colectiva (denominada SISCO) cuya cobertura inició el 1 de enero de 2015 con una vigencia hasta el 31 de diciembre de 2016. Como resultado del proceso de licitación, La Positiva Vida se adjudicó una séptima parte de la cartera, ver nota 3(g)(ii). Ante ello, a partir del 1 de enero de 2016, La Positiva Vida obtuvo primas relacionadas con el ramo de seguro previsional por aproximadamente S/133,151,000 (S/125,003,000 al 31 de diciembre de 2015) y los siniestros relacionados con este riesgo ascendieron a un importe aproximado de S/116,928,000 (S/86,218,000

al 31 de diciembre de 2015). Cabe indicar que este riesgo se encuentra reasegurado significativamente; por consiguiente, las transacciones con reaseguradores han tenido un incremento significativo, ver notas 6 y 7. Por otro lado, el 16 de diciembre de 2016, se efectuó la convocatoria para la “Tercera licitación Pública N°03/2016” cuya cobertura inició el 1 de enero de 2017 con una vigencia hasta el 31 de diciembre de 2018. Como resultado del proceso de licitación, La Positiva Vida se adjudicó un séptimo de la cobertura del riesgo de invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio (seguro previsional) por los periodos de cobertura indicados en líneas anteriores. (G) LEY SOBRE LIBRE DISPONIBILIDAD DE LA CUENTA INDIVIDUAL DE CAPITALIZACIÓN (CIC) En abril de 2016, el Congreso aprobó la Ley que modifica el Texto Único Ordenado de la Ley del Sistema Privado de Administración de Fondo de Pensiones, aprobado por el Decreto Supremo N°054-97-EF, a través de la cual los afiliados de las Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones (AFP) que cumplan los 65 años y se jubilen, podrán elegir entre percibir la pensión que le corresponda en cualquier modalidad de retiro (rentas vitalicias de jubilación) o solicitar a la AFP la entrega del 95.5 por ciento del total del fondo disponible de su CIC; asimismo, el afiliado excepcionalmente podrá usar el 25 por ciento acumulado en la CIC como garantía para la cuota inicial de un crédito hipotecario para la compra de una primera vivienda. Al 31 de diciembre de 2016, los ingresos por primas de seguros de rentas de jubilación han disminuido en un 61 por ciento con respecto al periodo 2015 (S/83,549,000 y S/214,698,000 al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, respectivamente), ver nota 35. Asimismo, a nivel del mercado asegurador, las primas por rentas de jubilación han disminuido aproximadamente un 59 por ciento. La Gerencia de La Positiva Vida ha evaluado el impacto de esta Ley y como resultado de dicha evaluación considera que los efectos de esta Ley no afecta en forma significativa la continuidad de las operaciones de La Positiva Vida.

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A continuación, se presentan los principales saldos de Transacciones Financieras, Alianza Seguros y Alianza Vida bajo norma de la SBS, antes de eliminaciones y reclasificaciones de consolidación, al 31 de diciembre de 2016 y de 2015:

137


Durante los años 2016 y 2015, los mercados financieros nacional e internacional mostraron comportamientos disímiles con respecto a la cotización de las acciones y bonos, así como en la depreciación de diferentes monedas con respecto al dólar estadounidense. La volatilidad de los precios de los instrumentos financieros en los mercados ha estado influenciado por diferentes eventos ocurridos en los mercados globales, principalmente relacionados con el desempeño de la economía China, la volatilidad de los precios de los commodities, la salida de Inglaterra de la Unión Europea, el proceso electoral presidencial en Estados Unidos, entre otros.

En opinión de la Gerencia, los riesgos de una desaceleración de la economía nacional e internacional no han desaparecido; y por consiguiente, la volatilidad de los mercados financieros y de moneda se mantendrá. Cabe indicar que durante los años 2016 y 2015, esta volatilidad tuvo un impacto importante en el valor razonable neto de la diferencia en cambio de las inversiones financieras de la Compañía y sus subsidiarias, ver notas 11(b), y 12(k). La Gerencia continuará monitoreando en forma permanente esta situación; sin embargo, consideran que no afectaran la situación económica y financiera debido a la diversificación de su portafolio y la gestión de riesgos apropiados implementados en los últimos años.

2. APLICACIÓN DE LOS NUEVOS PRONUNCIAMIENTOS CONTABLES Y REGULATORIOS EMITIDOS POR LA SBS

Los pronunciamientos aplicables a la Compañía y su subsidiaria La Positiva Vida emitidos por la SBS durante el período 2016 y a la fecha de este informe se presentan a continuación: (A) NUEVO REGLAMENTO DE INVERSIONES DE LAS EMPRESAS DE SEGUROS El 27 de febrero de 2016, mediante Resolución SBS N°1041-2016, la SBS dispuso un nuevo reglamento de inversiones de las empresas de seguros, sustituyéndose el Reglamento de las Inversiones Elegibles de las Empresas de Seguros aprobado por la Resolución SBS N°039-2002 y sus normas modificatorias. Mediante esta Resolución, la SBS estableció nuevas disposiciones para la gestión del proceso de inversiones, riesgos de inversión y operativo, el respaldo de obligaciones técnicas y criterios de elegibilidad, límites de las inversiones elegibles y requerimientos de clasificación de riesgo de las mismas.

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La Gerencia de la Compañía y de la subsidiaria La Positiva Vida han evaluado los impactos de esta resolución y se encuentran en proceso de implementación de acuerdo a los criterios comunicados a la SBS.

138

(B) NUEVO REGLAMENTO DE PÓLIZAS DE MICROSEGUROS El 24 de mayo de 2016, mediante Resolución SBS N°2829-2016, la SBS aprobó un nuevo reglamento para la gestión, comercialización y pagos de siniestros de pólizas de microseguros, dejando sin efecto el Reglamento de Microseguros aprobado mediante Resolución SBS N°142832009, desde la fecha de publicación. Estas pólizas se definen como contratos de seguro a los que pueden tener acceso las personas de

bajos ingresos y/o microempresarios para cubrir riesgos personales y/o patrimoniales, mediante pagos proporcionales de prima de acuerdo con los riesgos cubiertos por la póliza, bajo la modalidad de seguro individual o de seguro de grupo o colectivo, y cuya prima mensual no supera el dos por ciento (2%) de la remuneración mínima vital. Asimismo, esta resolución establece los criterios para el reconocimiento contable de la provisión por deterioro de las primas impagas con antigüedad mayor a noventa (90) días y menor a ciento veinte (120) días: cincuenta por ciento (50%); y de las primas impagas con antigüedad igual o superior a ciento veinte (120) días: cien por ciento (100%). Asimismo, en el caso de las primas por cobrar que se mantengan en cobranza una vez terminada la vigencia de la póliza, las empresas deberán provisionar el cien por ciento (100%) de los importes correspondientes. Al 31 de diciembre de 2016, la Gerencia de la Compañía ha evaluado esta resolución y no tiene impactos significativos en los estados financieros. (C) NUEVO REGLAMENTO DE GESTIÓN ACTUARIAL PARA EMPRESAS DE SEGUROS El 16 de julio de 2016, mediante Resolución SBS N°3863-2016, la SBS dispuso un nuevo reglamento para la regulación de la gestión actuarial en las compañías de seguros. Entre los principales cambios, se incluyen: - Establecer funciones de control actuarial, gestión de riesgos técnicos y obligación de remitir reportes al Directorio, al menos anualmente, lo cual debe ser comunicado a la SBS.

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(H) CRISIS INTERNACIONAL -

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- Incorporación de manuales de políticas y procedimientos. - Responsabilidad de los resultados de la gestión actuarial del seguro colectivo previsional, siendo responsabilidad de la empresa de seguros las actividades referidas a reporte de información, definición de responsabilidades y políticas y otras asociadas a la gestión actuarial.

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- Para la medición del IBNR del seguro colectivo previsional, las empresas adjudicatarias deberán presentar, de manera centralizada, una metodología común que establecerá las reservas mínimas obligatorias a constituir entre ellas. Asimismo, cada empresa podrá constituir reservas técnicas adicionales.

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- Disponer de sistemas de información y/o herramientas informáticas que estén suficientemente preparados para los procedimientos actuariales y estadísticos, y que sirvan de apoyo para la realización de las actividades de las áreas técnicas operativas, la función actuarial y la función de gestión de riesgos técnicos. Dicha resolución entró en vigencia a partir del día siguiente de su publicación y con un plazo de adecuación para cumplir con las disposiciones este nuevo reglamento hasta el 1 de enero de 2017, con excepción a los procedimientos y procesos internos para garantizar la calidad e integridad de los datos utilizados para el cálculo de las reservas técnicas, que entrará en vigencia a partir de la información correspondiente al mes

de enero de 2017. A la fecha de este informe, la Gerencia de la Compañía y de la subsidiaria La Positiva Vida se encuentran evaluando los impactos de esta norma, y cualquier efecto resultante será registrado conforme lo establece esta resolución. (D) NUEVO REGLAMENTO DE LA RESERVA DE RIESGOS EN CURSO -

i. Estimación de primas no emitidas de riesgo ya asumido (primas no registradas al cierre de los estados financieros y que son conocidas con posterioridad a la fecha de cálculo de la reserva), con base a métodos actuariales y con criterio prudencial, y deben estar sustentadas en estadísticas propias de la empresa.

El 7 de diciembre de 2016, mediante Resolución SBS N°6394-2016, la SBS publicó el “Reglamento de la reserva de riesgo en curso”, en el cual dispone lo siguiente:

ii. Costos de adquisición que sean asociables directamente al contrato de seguro, de reaseguro aceptado y de coaseguro recibido.

- La reserva de riesgo en curso (RRC) debe estimarse aplicando criterios de prudencia y buenas prácticas actuariales y de gestión de riesgos técnicos.

- La reserva de insuficiencia de prima se calcula con frecuencia mínima trimestral, utilizando información histórica contenida en los estados financieros y sobre los siguientes riesgos: seguro de vehículos y sus líneas aliadas, seguros de crédito y de cauciones, seguro de responsabilidad civil, otros seguros de ramos generales, seguros de accidentes y de enfermedades (incluido SOAT), y seguros de vida grupal o individual de corto plazo (con vigencia menor o igual a un año).

- Las empresas de seguros deben mantener debidamente organizados y completos los expedientes y sistemas de información de los contratos de seguros, de reaseguro aceptado y cedido, y de coaseguro recibido y cedido, que sustentan las bases de datos y las estimaciones de la reserva de riesgo en curso. - La reserva de riesgo en curso se constituye para contratos de seguros, de reaseguro aceptado y coaseguro recibido de los seguros de ramos generales, accidentes y enfermedades; asimismo, las disposiciones mencionadas en esta Resolución son de aplicación para la reserva matemática de los seguros de vida grupal o individual de corto plazo (vigencia menor o igual a un año). - La RRC se debe de calcular al cierre de cada mes, como resultado de la suma de (i) Reserva de Prima no Devengada Retenida (RPND) y (ii) Reserva por Insuficiencia de Prima (RIP). - La base de cálculo de la prima no devengada debe incluir, adicionalmente a la prima de cada contrato vigente a la fecha de evaluación, lo siguiente:

- Los cambios netos que resulten por el registro contable del cambio de metodología de la Reserva de Primas no Devengadas Retenidas constituida al término del plazo de adecuación del presente Reglamento (1 de enero de 2018), así como el primer cálculo de la Reserva por Insuficiencia de Primas debe ser efectuado afectando los resultados acumulados. Asimismo, a partir del 1 de enero de 2018, quedará derogado el Reglamento de la Reserva de Riesgo en Curso aprobado por la Resolución SBS N°1142-99 y sus normas modificatorias. De acuerdo a la evaluación realizada por la Gerencia de la Compañía, la aplicación de las disposiciones mencionadas en el nuevo “Reglamento de la reserva de riesgo en curso” no afectará de manera significativa el estado consolidado de situación financiera de la Compañía.

(E) MODIFICACIONES A LAS NORMAS PARA CONTROL DE LAS CUENTAS POR COBRA Y PAGAR A REASEGURADORES Y COASEGURADORES El 31 de diciembre de 2016, mediante Resolución SBS N°6724-2016, la SBS dispuso la modificación de las normas para el control de las cuentas por cobrar y pagar a reaseguradores y coaseguradores, aprobadas mediante Resolución SBS N°10839-2011, de fecha 21 de octubre de 2011. Dicha resolución entrará en vigencia a partir de la preparación de los estados financieros correspondientes al mes de junio de 2017 y se encuentran relacionadas a cambios en el plan de cuentas y anexos de información a ser remitida a SBS. A la fecha de este informe, la Gerencia de la Compañía y de la subsidiaria La Positiva Vida han evaluado dicha resolución y consideran que no tendrán un impacto en los estados financieros consolidados a partir de su entrada en vigencia. (F) MODIFICACIONES AL REGLAMENTO DE REQUERIMIENTOS PATRIMONIALES DE LAS EMPRESAS DE SEGUROS Y REASEGUROS El 24 de febrero de 2016, mediante Resolución SBS N°925-2016, la SBS dispuso modificaciones al Reglamento de Requerimientos Patrimoniales de las Empresas de Seguros y Reaseguros, aprobado por Resolución Nº1124-2006, y sus modificatorias. Mediante esta modificación, la SBS estableció nuevas disposiciones para la determinación del margen de solvencia por operaciones de seguros previsionales - invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio- del Sistema Privado de Pensiones. Al 31 de diciembre de 2016, en opinión de la Gerencia de la subsidiaria La Positiva Vida, la aplicación de esta normativa no ha tenido un impacto significativo en los requerimientos patrimoniales de La Positiva Vida. Al 31 de diciembre de 2016, de acuerdo a lo indicado por la Gerencia de las subsidiarias Alianza Seguros y Alianza Vida, la APS no aprobó nuevas normas o modificatorias que afecten las operaciones y la información financiera de estas entidades que se encuentran bajo su regulación.

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- Implementar una metodología de validación de las reservas técnicas del tipo “backtesting”, en función al principio de proporcionalidad, que permita comparar los resultados reales de un periodo en particular con las correspondientes proyecciones realizadas en períodos anteriores para el periodo considerado. Esta evaluación debe realizarse anualmente, por lo menos y remitido a la SBS.

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Los principios y prácticas contables en la preparación de los estados financieros adjuntos se detallan a continuación: (A) BASES DE PREPARACIÓN Y PRESENTACIÓN (i) Declaración de conformidad Los estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú aplicables a empresas de seguros, que comprenden sustancialmente las normas impartidas por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) y, en aquello no contemplado por dichas normas, se aplican las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) oficializadas a través de resoluciones emitidas por el Consejo Normativo de Contabilidad, las NIIF emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB) o supletoriamente, los principios de contabilidad generalmente aceptados vigentes en los Estados Unidos de América (USGAAP), emitidos por la Financial Accounting Standards Board (FASB).

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La utilización de los dos últimos estándares resulta aplicable siempre que no contravengan las disposiciones específicas emitidas por la Superintendencia en sus normas de carácter general, por lo que dichas situaciones deben ser puestas de previo conocimiento de la SBS. En el caso de la Compañía y sus Subsidiarias, estas situaciones no han sido aplicadas a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2016 y de 2015.

La información contenida en estos estados financieros consolidados es responsabilidad del Directorio y de la Gerencia de la Compañía, el que expresamente confirma

que en su preparación se han aplicado en forma consistente todos los principios y criterios aplicables y vigentes en el Perú para las empresas de seguros establecidos por la SBS al 31 de diciembre de 2016 y de 2015. (ii) Bases de presentación Los estados financieros consolidados surgen de los registros de contabilidad de la Compañía y sus Subsidiarias, los cuales han sido preparados sobre la base del costo histórico excepto por instrumentos financieros clasificados como: (i) inversiones a valor razonable con cambios en resultados y (ii) inversiones disponibles para la venta, los cuales se reconocen a su valor razonable, y las inversiones en asociadas que se reconocen a su valor de participación patrimonial. Los estados financieros consolidados se presentan en soles (S/) y todos los importes monetarios son redondeados a la cifra más cercana S/(000), excepto cuando se indique una expresión monetaria distinta. La preparación de los estados financieros consolidados de la Controladora y sus subsidiarias, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú aplicables a empresas de seguros requiere el uso de ciertos estimados contables críticos. También requiere que la Gerencia ejerza su juicio en el proceso de aplicación de las políticas contables de la Compañía y sus Subsidiarias. Las áreas que involucran un mayor grado de juicio o complejidad o áreas en las que los supuestos y estimados son significativos para los estados financieros consolidados se describen en el literal (c). (iii) Uniformidad de políticas contables Los estados financieros consolidados han sido elaborados utilizando políticas

Cabe indicar que por disposición de la APS a través de la Resolución Administrativa SPVS- IS N°087 del 25 de febrero de 2009, el efecto de la pérdida en el poder adquisitivo de la moneda sobre los estados financieros de estas subsidiarias, ha sido suspendido a partir del ejercicio económico 2009, razón por la cual los saldos de las cuentas no monetarias de estas subsidiarias, desde esa fecha, no se han actualizado en función a la variación de la Unidad de Fomento de Vivienda.

A continuación presentamos el efecto en resultados del periodo terminado el 31 de diciembre de 2016, de acuerdo a lo descrito el párrafo anterior:

Alianza Seguros Alianza Vida Total S/(000) S/(000) S/(000)

Utilidad neta bajo normas APS

26,363

8,487

34,850

Reserva de siniestros ocurridos y no reportados (i)

(7,351)

1,545

(5,806)

Provisión de cobranza dudosa de cuentas por cobrar diversas (ii)

(3,801)

(162)

(3,963)

Provisión de cobranza dudosa de cuentas por cobrar a reaseguradores (iii) (1,608)

- (1,608)

Valor de participación patrimonial en inversiones en asociadas (iv)

(522)

(135)

(657)

Provisión de cobranza dudosa de primas por cobrar (v)

(563)

(10)

(573)

Deterioro de inversiones financieras

(155)

(36)

(191)

141

25

166

6,119

(357)

5,762

Depreciación de equipos diversos Reserva de riesgo en curso (vi)

(7,740)

Utilidad neta bajo normas SBS

18,623

Debido a que los efectos provenientes de periodos anteriores no han sido significativos, la Gerencia del Grupo ha decidido reconocer resultados del ejercicio 2016, el impacto acumulado de la uniformización de las políticas contables, que se describen a continuación: i) Reserva de siniestros ocurridos y no reportados (en adelante “SONR”) La subsidiaria Alianza Vida reconoce la reserva para siniestros ocurridos y no reportados en función a lo establecido

870 (6,870) 9,357

27,980

en la Resolución Administrativa APS/ DJ/DS N°210-2013 del 15 de marzo de 2013 emitida por la APS. Esta normativa requiere que se constituya reservas SONR sobre el cien por ciento de la prima neta de reaseguro del mes vencido para pólizas de desgravamen hipotecario cuya cobertura sea igual a un mes y con vigencia vencida. Para efectos de consolidación Alianza Vida determinó la reserva SONR en base a las políticas contables de su Controladora, ver nota 3(u)(iv).

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3. RESUMEN DE PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES

contables uniformes para transacciones originadas por el Grupo Consolidable, bajo las normas establecidas por SBS para entidades de seguros en el Perú. Para este fin, el Grupo realizó la homologación de las políticas contables de las subsidiarias Alianza Seguros y Alianza Vida, cuyos estados financieros individuales se encuentran preparados y presentados bajo normas contables establecidas por la Autoridad de Fiscalización y Control de Pensiones y Seguros (APS) para las entidades de seguros en Bolivia, mediante Resolución Administrativa SPVS-IS N°180 de fecha 27 de febrero de 2008.

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En el caso de riesgos generales, la subsidiaria Alianza Seguros no se encuentra obligada a reconocer reservas por este concepto bajo la normativa APS vigente. Para efectos de consolidación la Subsidiaria consideró el cálculo de la reserva de siniestros ocurridos y no reportados en base a las políticas contables de su Controladora, ver nota 3(u) (v), aplicando una metodología estadística (método de triángulos) basado en el análisis de la siniestralidad a lo largo del tiempo.

Al 31 de diciembre de 2016, los efectos de la homologación del cálculo de la reserva SONR representaron una pérdida ascendente a S/5,806,000, registrada en el rubro “Siniestros de primas de seguros y reaseguros aceptados, neto” del estado consolidado de resultados.

ii) Cuentas por cobrar diversas Las cuentas por cobrar diversas (exigible administrativo) comprenden los derechos de cobro de las subsidiarias Alianza Vida y Alianza Seguros, por recursos entregados para obtener boletas de garantía, entregas de efectivo concargo a rendición de cuentas, pagarés por cobrar a terceros.

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Para efectos de consolidación, estas subsidiarias determinaron una provisión de cobranza dudosa de cuentas por cobrar diversas en base a la nota 3(i)(iii), bajo las consideraciones de NIC 39.

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Al 31 de diciembre de 2016, el efecto de la determinación de esta provisión representó una pérdida ascendente a S/3,963,000, registrada en el rubro “Gastos de administración, neto de ingresos por servicios y otros” del estado consolidado de resultados. iii) Reaseguro Alianza Vida y Alianza Seguros ceden riesgos en reaseguro en el curso normal de sus operaciones sobre todos los negocios donde ha suscrito coberturas de reaseguro en forma directa. Las primas y los siniestros por reaseguro pasivo, así como las comisiones, costos

reconocidos y otros, todos netos de anulación, son reconocidos en los resultados del ejercicio, utilizando el método de devengado. Bajo las normas vigentes APS, se requiere la evaluación de la provisión de deterioro de cuentas por cobrar a reaseguradores. Estas subsidiarias determinaron la provisión de cuentas por cobrar a reaseguradores en base a la nota 3(i)(ii), para efectos de la consolidación de estados financieros, basada en el análisis de antigüedad de los vencimientos. Al 31 de diciembre de 2016, el efecto de la determinación de esta provisión representó una pérdida ascendente a S/1,608,000, registrada en el rubro “Gastos técnicos diversos, neto” del estado consolidado de resultados.

iv) Inversión en asociada Las subsidiarias Alianza Vida y Alianza Seguros miden las inversiones en sus asociadas bajo el método del costo. Para efectos de consolidación, estas subsidiarias determinaron el valor de dichas inversiones bajo el método de participación patrimonial de acuerdo con la política contable establecido por su Controladora, ver nota 3(l).

Al 31 de diciembre de 2016, el efecto de esta medición representó una pérdida ascendente a S/657,000, registrada en el rubro “Ingresos de inversiones y otros ingresos financieros” del estado consolidado de resultados.

v) Cuentas por cobrar de seguros Las cuentas por cobrar por operaciones de seguros se reconocen inicialmente cuando son exigibles y son medidas al valor razonable de la contraprestación recibida o por cobrar. En consecuencia, en su reconocimiento inicial, los seguros por cobrar son medidos al costo amortizado. El valor en libros de los seguros por cobrar está sujeto a deterioro siempre que los acontecimientos o las circunstancias indiquen que el importe en libros no pueda ser recuperable. La pérdida por deterioro

complementada por la Resolución Administrativa SPVS – IS N°274 de fecha 10 de junio de 2001 y la Resolución Administrativa SPVS – IS N°595 de fecha 19 de octubre de 2004, emitida por la APS, aplicando el método de veinticuatroavos, tomando como base la prima neta de impuestos. Para efectos de consolidación, Alianza Seguros y Alianza Vida determinaron la reserva de riesgo en curso en base a las políticas contables de su principal, basada en la porción no corrida de la vigencia de cada póliza y aplicable a todos los riesgos.

es registrada en el estado consolidado de resultados. Las empresas aseguradoras en Bolivia se rigen en base a la Resolución SPVS- IS N°262/01 emitida el 29 de junio de 2001 por la APS, en virtud de la cual el deterioro de las primas por cobrar se reconoce según las siguientes consideraciones: a. Para pólizas se de seguros cuya vigencia sea de un año a más: - De 1 a 5 días de mora: 5% de la prima total adeudada. - De 16 a 45 días de mora: 20% de la prima total adeudada. - De 46 a 60 días de mora: 50% de la prima total adeudada. - De 61 a 90 días de mora: 80% de la prima total adeudada. - Mayor a 90 días de mora: 100% de la prima total adeudada. b. Para pólizas de seguro cuya vigencia sea inferior a un año, una mora superior al 20 por ciento del tiempo total de la vigencia de la póliza, dará lugar a la constitución de la provisión de deterioro de las primas por cobrar al 100 por ciento de la prima total adeudada. Para efectos de consolidación, la Gerencia de Alianza Seguros y Alianza Vida determinó la provisión de cobranza dudosa de primas por cobrar de seguros en base a la política contable establecida en nota 3(i)(i) basada en el análisis de antigüedad de los vencimientos, para efectos de la consolidación de estados financieros. Al 31 de diciembre de 2016, el efecto de esta evaluación representó una pérdida ascendente a S/573,000, la cual fue registrada en el rubro “Gastos técnicos diversos, neto” del estado consolidado de resultados. vi) Reserva de riesgo en curso Las subsidiarias aseguradoras en Bolivia constituyen la reserva técnica para riesgos en curso para todos los seguros, excepto desgravamen hipotecario, en función a la Resolución Administrativa IS N°031/98

Al 31 de diciembre de 2016, el efecto de este ajuste representó a una ganancia ascendente a S/5,672,000, la cual fue registrada en el rubro “Ajuste de reserva técnica de primas” del estado consolidado de resultados.

(B) BASES DE CONSOLIDACIÓN Los estados financieros consolidados han sido preparados siguiendo el método de integración global e incluyen todas las cuentas de la Compañía y sus Subsidiarias, tal como se detalla en la nota 1. Dichas subsidiarias fueron consolidadas por los años terminados el 31 de diciembre de 2016 y de 2015. Las subsidiarias son totalmente consolidadas desde la fecha en que se transfirió el control efectivo de las mismas a la Compañía y dejan de ser consolidadas desde la fecha en que cesa dicho control. Todas las cuentas y transacciones comunes incluyendo las ganancias y pérdidas originadas por dichas transacciones, han sido eliminadas en los estados financieros consolidados adjuntos. Las combinaciones de negocios se contabilizan por el método de adquisición. El costo de una adquisición es medido como la suma de la contraprestación transferida, medida a valor razonable a la fecha de adquisición y el importe de la participación no controladora en la adquirida. Para cada combinación de negocios, la adquiriente mide la participación no controladora como proporción sobre los valores razonables de los activos netos de la adquirida.

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Cualquier contraprestación contingente a ser transferida por la adquiriente es reconocida a su valor razonable a la fecha de adquisición. Los cambios posteriores en el valor razonable de la contraprestación contingente considerada como activo o pasivo, será reconocida, en los resultados del ejercicio. Si la contraprestación contingente es clasificada como patrimonio, no se vuelve a medir hasta su liquidación final en el patrimonio. La participación no controladora fue determinada en proporción a la participación de los accionistas no controladores en el patrimonio neto de las subsidiarias. El patrimonio neto atribuible a la participación no controladora se presenta en el estado consolidado de situación financiera. La utilidad atribuible a la participación no controladora se presenta separada en el estado consolidado de resultados.

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(C) ESTIMADOS Y CRITERIOS CONTABLES CRÍTICOS -

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Varios de los importes incluidos en los estados financieros consolidados involucran el uso de un juicio y/o estimación. Estos juicios y estimaciones se basan en el mejor conocimiento de la Gerencia acerca de los hechos y circunstancias relevantes, tomando en consideración la experiencia previa, no obstante, los resultados obtenidos pueden diferir de los importes incluidos en los estados consolidados de resultados. La información sobre dichos juicios y estimaciones está contenida en las políticas contables y/o las notas a los estados financieros consolidados. Las áreas clave se resumen aquí. Las principales estimaciones y juicios críticos realizados por la Gerencia de la Compañía y sus subsidiarias en la preparación de los estados financieros consolidados incluyen:

- La estimación de primas por cobrar del seguro previsional, ver nota 3(g)(ii), - la provisión de cobranza dudosa de primas por cobrar por operaciones de seguros, de reaseguros y coaseguros, y de las cuentas por cobrar diversas, ver nota 3(i), - la valorización y evaluación de deterioro de las inversiones financieras, ver notas 3(k.3), y 3(k.7), - la vida útil y el valor recuperable de las inversiones en inmuebles, de los inmuebles, muebles y equipo e intangibles, ver notas 3(n), 3(o) y (p), - las reservas técnicas de siniestros y de primas, ver notas 3(u) y 3(v), - el impuesto a la renta diferido, ver nota 3(y)(ii), y - la evaluación de la probabilidad de las contingencias, ver nota 3(z). (D) TRANSACCIONES EN MONEDA EXTRANJERA Moneda funcional y moneda de presentación De acuerdo con lo establecido en la Resolución SBS N°7037-2012 y modificatorias, la moneda funcional de la Compañía es el Sol. Las partidas incluidas en los estados financieros consolidados de la Compañía se expresan en la moneda del ambiente económico primario donde opera la entidad (moneda funcional). Los estados financieros consolidados se presentan en soles, que es la moneda funcional y la moneda de presentación de la Compañía. Transacciones y saldos Las transacciones denominadas en moneda extranjera son inicialmente registradas en soles usando los tipos de cambio vigentes, establecidos por la SBS, a las fechas de las transacciones. Las ganancias y pérdidas por diferencias en cambio que resulten de la liquidación de tales transacciones y de la traducción a los tipos de cambio al cierre del año de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se reconocen en el estado consolidado de resultados, excepto por la diferencia en cambio originada par los instrumentos representativos de capital clasificados como inversiones

disponibles para la venta y siempre que no se traten de operaciones de cobertura, los cuales se reconocerán en cuentas patrimoniales, según lo dispuesto en el artículo N°13 de la Resolución SBS N°7034-2012. Los activos y pasivos no monetarios denominados en moneda extranjera están constituidos al costo histórico, y son trasladados a soles al tipo de cambio prevaleciente a la fecha de la transacción, la cual es equivalente al tipo de cambio contable publicado por la SBS al cierre de mes precedente. Reexpresión a soles de los estados financieros de las subsidiarias Alianza Seguros y Alianza Vida Los estados financieros de las subsidiarias Alianza Seguros y Alianza Vida están expresados en su moneda funcional y de presentación (boliviano), la cual es distinta a la moneda de presentación de la Compañía. Por lo tanto, sus estados financieros son posteriormente trasladados a soles, convirtiendo todos los activos y pasivos tanto monetarios como no monetarios al tipo de cambio venta vigente al cierre de cada ejercicio; el patrimonio se convierte utilizando los tipos de cambio de las fechas de transacciones. Las partidas de ingresos y gastos son convertidas al tipo de cambio promedio del fin del mes en que se realizaron las operaciones. La diferencia de traslación generada se presenta en el “Resultado no realizado, neto” en otros resultados integrales del estado consolidado de resultados integrales. (E) EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO Para propósitos del estado consolidado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalente de efectivo comprenden el efectivo disponible, los saldos mantenidos en bancos y los depósitos a plazo con vencimientos originales menores a noventa días. El rubro está sujeto a riesgo insignificante de variación en su valor razonable, ver nota 4. (F) INSTRUMENTOS FINANCIEROS Los instrumentos financieros corresponden a los contratos que dan lugar, simultáneamente, a un activo financiero en una empresa y a un pasivo financiero o a un instrumento de capital en otra empresa.

Un activo financiero es cualquier activo que sea dinero en efectivo, un instrumento de patrimonio de otra entidad o un derecho contractual a: - Recibir efectivo u otro activo financiero de un tercero. - Intercambiar con un tercero activos o pasivos financieros en condiciones potencialmente favorables. - Un contrato que puede ser o será liquidado con los propios instrumentos de patrimonio emitidos por la entidad, que: - Si no es un derivado, obligue o pueda obligar a la entidad a recibir un número variable de sus propios instrumentos de patrimonio. - Si es un derivado, no pueda ser o no será liquidado mediante un precio fijo por un número fijo de sus propios instrumentos de patrimonio. Un pasivo financiero es cualquier pasivo que suponga una obligación contractual de entregar efectivo, u otro activo financiero a un tercero, intercambiar con un tercero activos o pasivos financieros en condiciones potencialmente desfavorables, o un contrato que puede ser o será liquidado con los propios instrumentos de patrimonio emitidos por la entidad, que: - Si no es un derivado, obligue o pueda obligar a la entidad a entregar un número variable de sus propios instrumentos de patrimonio. - Si es un derivado, no pueda ser o no será liquidado mediante un precio fijo por un número fijo de sus propios instrumentos de patrimonio. Un instrumento de patrimonio es cualquier contrato que evidencia, o refleja, una participación residual en los activos de la entidad que lo emite una vez deducidos todos sus pasivos. Los activos y pasivos financieros presentados en el estado consolidado de situación financiera corresponden al efectivo y equivalente de efectivo, las inversiones a valor razonable con cambios en resultados, las inversiones disponibles para la venta, las inversiones a vencimiento, las cuentas por cobrar, y los pasivos en general, excepto por las reservas,

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Cuando la Compañía y sus subsidiarias adquieren un negocio, evalúan los activos y pasivos financieros asumidos para su apropiada clasificación y denominación de acuerdo con los términos contractuales, circunstancias económicas y condiciones pertinentes a la fecha de adquisición.

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Las políticas contables sobre el reconocimiento y valuación de estas partidas se revelan en las respectivas políticas contables descritas en cada nota. (G) CUENTAS POR COBRAR POR OPERACIONES DE SEGUROS (PRIMAS) Y CUENTAS POR COBRAR DIVERSAS (i) Primas por cobrar Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, las cuentas por cobrar por operaciones de seguros son expresadas a su valor nominal. Con la entrada en vigencia de la Resolución SBS N°3198-2013 “Reglamento de pago de primas de pólizas seguros” y modificatorias, las referidas cuentas por cobrar correspondientes al periodo contratado, se reconocen cuando se acepta la solicitud del seguro, sin considerar para estos efectos el estado de pago de la prima, es decir si es diferida o fraccionada, o se encuentra pendiente de pago, considerando lo siguiente: (i) En el caso de las pólizas de seguros de ramos generales, el registro debe corresponder a todo el período contratado en la póliza.

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(ii) En el caso de los seguros de vida, de accidentes y enfermedades, seguros obligatorios y otros casos específicos, el registro de la prima se sujeta a las disposiciones que emita la SBS mediante norma de carácter general.

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Dicha resolución establece que ante el incumplimiento de pago de las cuotas se origina la suspensión de la cobertura del seguro, y durante el periodo de suspensión, la Compañía y su subsidiaria La Positiva Vida deberán mantener constituidas las reservas técnicas correspondientes.

En caso la cobertura del seguro se encuentre en suspenso, la Compañía y su subsidiaria La Positiva Vida pueden optar por la resolución del contrato en el plazo de 30 días contados a

partir del día en que el contratante reciba una comunicación escrita por parte de la Compañía y su subsidiaria La Positiva Vida. La resolución del contrato de manera previa al término de la vigencia, determina la reversión de las primas pendientes de pago no devengadas, así como de las reservas técnicas correspondientes. Cabe indicar que, si la Compañía y la subsidiaria La Positiva Vida no reclaman el pago de la prima dentro de los noventa (90) días siguientes al vencimiento del plazo, el contrato queda extinguido y Ia Compañía y la subsidiaria La Positiva Vida tienen el derecho al cobro de la prima devengada.

La Compañía presenta neto de las cuentas por cobrar los efectos del interés por fraccionamiento los cuales ascienden a S/2,818,000 al 31 de diciembre de 2016.

(ii) Cuenta por cobrar por seguro previsional Tal como se indica en la nota 1(f), a partir del 1 de diciembre de 2015, La Positiva Vida se adjudicó la cobertura del seguro Previsional bajo una póliza colectiva denominada SISCO, cuya prima es calculada de acuerdo a la Resolución N°6271-2013 “Disposiciones para la estimación de primas del seguro de invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio bajo póliza colectiva (SISCO)”, del 19 de octubre de 2013, que incorpora datos históricos de la masa salarial del sistema privado de pensiones para la determinación mensual de la prima. La información utilizada para la estimación corresponde a las primas pagadas (transferidas) por las AFP a las empresas de seguros por el seguro previsional, clasificadas por mes de devengue y mes de pago.

La metodología de cálculo se divide en cinco pasos, los cuales se detallan a continuación: - Paso 1: Construcción de bases de datos de primas pagadas. - Paso 2: Construcción de bases de datos de masa salarial. - Paso 3: Estimación de la masa salarial de referencia.

- Paso 4: Estimación del valor de las primas del SISCO. - Paso 5: Cálculo del valor estimado de las primas del SISCO por cobrar. Para todo mes de devengue, el valor del ingreso por primas del SISCO será igual al valor máximo entre la estimación realizada conforme a la Resolución N°6271-2013 y las primas transferidas por parte de las AFP a las empresas de seguros adjudicatarias, correspondientes al mismo mes de devengue. Para dicho efecto, las empresas de seguros adjudicatarias deberán comparar mensualmente la estimación de primas efectuadas por cada mes de devengue con las primas transferidas por las AFP correspondientes a dicho mes (mes de pago). El valor estimado de las primas por cobrar, para cada mes de devengue será igual a la diferencia entre el valor de las primas estimadas del SISCO y las primas transferidas a las empresas de seguros adjudicatarias por parte de las AFP, correspondientes al mismo mes de devengue. El valor estimado de las primas por cobrar no podrá ser negativo. Periódicamente, las empresas de seguros adjudicatarias, evaluarán si las primas estimadas del SISCO superan a las primas transferidas por las AFP, correspondientes al mismo mes de devengue. De ser así, deberán realizar un ajuste por este exceso. Los ajustes correspondientes a estas primas son registradas con débito o abono del rubro “Primas de seguros y reaseguros aceptados, neto” del estado consolidado de resultados. Estos cálculos son realizados por el Departamento de Invalidez y Sobrevivencia (DIS) de la Asociación Peruana de Empresas de Seguros (APESEG) a la fecha de presentación de la información financiera, y son distribuidos a las empresas de seguros adjudicatarias enfunción a la tasa adjudicada. El deterioro de las cuentas por cobrar por operaciones de seguros, se reconoce tal como lo describe el acápite (i) siguiente.

(iii) Cuentas por cobrar diversas Las cuentas por cobrar diversas incluyen operaciones de reporte, las cuales son registradas de acuerdo a la Resolución SBS N°5790-2014, las operaciones de reporte implica la transferencia temporal de propiedad, tanto de los valores objeto de la operación, como de la suma de dinero o valores que se otorgan a cambio (monto inicial pactado), de manera recíproca y simultánea, según corresponda. La Compañía y su subsidiaria La Positiva Vida mantienen operaciones de reporte denominada “Operaciones de venta y compra simultánea de valores”, mediante las cuales se acuerda, en un mismo momento, dos operaciones de compraventa de valores en sentido opuesto; en la cual el enajenante transfiere a favor del adquirente la propiedad de determinados valores a cambio de una suma de dinero (monto inicial) y se obliga, en acto simultáneo pero distinto del primero, a comprar los mismos valores u otros de la misma especie y características, en una fecha posterior, contra el pago de una suma de dinero (monto final). Asimismo, la provisión de deterioro de estas cuentas por cobrar se calculará en función de la contraparte o en función de la Sociedad Agenda de Bolsa que ejecuta la operación.

Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Compañía y su subsidiaria La Positiva Vida han obtenido ingresos por S/957,000 y S/623,000, respectivamente, resultante de las operaciones de reporte, ver nota 28.

(H) CUENTAS POR COBRAR Y POR PAGAR CON REASEGURADORES Y COASEGURADORES (i) Las cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores se originan por: - Los siniestros ocurridos en los cuales la Compañía y sus subsidiarias asumen Ia responsabilidad de la indemnización a favor del asegurado, registrando una cuenta por cobrar a los reaseguradores y/o coaseguradores sobre Ia base del

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siniestros y ganancias diferidas. Asimismo, se consideran instrumentos financieros todos los instrumentos derivados.

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- Por los reaseguros aceptados a favor de otras compañías de seguros, y por los coaseguros liderados por otras compañías de seguros, los cuales se reconocen cada vez que se firma un contrato o nota de cobertura (con reaseguros) y/o una cláusula de coaseguros.

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(ii) Las cuentas por pagar a reaseguradores y/o coaseguradores se originan por: - la cesión de primas emitidas sobre la base de la evaluación del riesgo asumido, el cual es determinado por Ia Compañía y sus subsidiarias (reaseguros) y con consentimiento del asegurado (coaseguros). Estas cuentas por pagar son reconocidas cada vez que se emite una póliza, registrándose simultáneamente un cargo al rubro de primas cedidas del estado consolidado de resultados con abono a las cuentas corrientes acreedoras de reaseguro y coaseguro que forma parte del estado consolidado de situación financiera, teniendo como sustento de dichas transacciones un contrato o nota de cobertura firmado con el reasegurador y/o una cláusula de coaseguro cedido. Asimismo, se incluye la cesión de primas correspondiente a los contratos de seguro cuya vigencia es mayor a un año; y - por los siniestros provenientes de los contratos por reaseguros aceptados y las cláusulas firmadas por los coaseguros recibidos los cuales se reconocen cada vez que se recibe la nota de cobranza de las compañías reaseguradoras de siniestros de primas de seguros y reaseguros aceptados.

- Por las primas retenidas a favor de la Compañía y sus Subsidiarias resultantes de contratos de cuota parte que serán compensadas con saldos por pagar vigentes. Tal como se menciona en la nota 22(e), al 31 de diciembre de 2016, la Compañía evaluó el efecto generado de un contrato de reaseguro del Seguro Obligatorio de Accidentes de Tránsito (SOAT), relacionado con la participación de utilidades diferida por el período de cobertura que concluyó en diciembre de 2016; y la cual será realizable una vez culminado el periodo pactado para la aceptación de siniestros por parte de los reaseguradores (18 meses). La dinámica contable para registrar esta transacción, es a través de un cargo al rubro de la cuenta por pagar a reaseguradores con abono al rubro “Ganancias diferidas”, ambos en el estado consolidado de situación financiera. Asimismo, tal como se menciona en el acápite (t) (vii), y de acuerdo con la Resolución SBS N°70372012, las porciones cedidas correspondientes a las reservas de siniestros por pagar y reservas técnicas por primas, son reconocidas como activos por operaciones de reaseguro y no se permite compensaciones con los pasivos relacionados. Las cuentas por cobrar o pagar a reaseguradores y coaseguradores son dadas de baja cuando los derechos contractuales caducan o cuando el contrato se transfiere a un tercero. La Compañía y sus subsidiarias cumplen en todos sus aspectos con lo establecido por las resoluciones SBS N°10839–2011 “Normas para el control de las cuentas por cobrar y por pagar a reaseguradores y coaseguradores” y N°29822010, “Normas para la Contratación y Gestión de Reaseguros”, modificada por la resolución SBS N°2842-2012 de fecha 11 de mayo de 2012. Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, los reaseguradores locales y del exterior que la Compañía y sus subsidiarias contratan, cumplen y exceden con las clasificaciones requeridas por dicha resolución.

(I) PROVISIÓN DE COBRANZA DUDOSA (i) Cuentas por cobrar por operaciones de seguros De acuerdo a lo establecido por la Resolución SBS N°7037-2012 y la Resolución SBS N°4008-2015, la cual entró en vigencia a partir de agosto de 2015; y modificó el Reglamento de pago de pólizas de seguros, para efectos del cálculo de la provisión de cobranza dudosa para cuentas por cobrar por operaciones de seguro, se deberá provisionar los documentos que cumplen con los siguientes requisitos: - Todos los documentos por cobro de primas que tengan 60 y 90 días entre su fecha de vencimiento de pago y el último día calendario del mes de proceso. La provisión corresponde al 50 por ciento como mínimo para las primas impagas con antigüedad igual o mayor a sesenta (60) días, y al 100 por ciento para las primas impagas con antigüedad igual o mayor a noventa (90) días. - Todos los documentos por cobros de primas cuya vigencia de la póliza se encuentre vencida. La provisión corresponde al cien por ciento de la prima pendiente de cobro. - En el caso de las Entidades del Estado, la provisión por deterioro de las primas que se encuentran pendientes de cobro será aplicable una vez terminada la vigencia de la póliza de seguros. La provisión corresponde al cien por ciento de la prima pendiente de cobro. - En el caso de los productos cuya prima final se determine de manera posterior a la vigencia de la póliza, se constituirá una provisión del cien por ciento del ajuste en la prima, calculado al finalizar la vigencia de la póliza, a partir del día siguiente de vencido el plazo de pago que figura en el documento de cobranza de dicha prima. Este tratamiento es aplicable a las primas por cobrar de seguros con primas de depósito, a aquellas que se ajusten

en base a la siniestralidad, a las pólizas de transporte, entre otros seguros de similares características. - En el caso de los seguros masivos comercializados a través de los canales de banca seguros y comercializadores (canales no tradicionales), se constituirán las provisiones por deterioro de acuerdo con lo siguiente: (i) las primas impagas con antigüedad igual o superior a setenta y cinco (75) días se provisionarán aplicando un coeficiente del cincuenta por ciento como mínimo, mientras que las primas impagas con antigüedad igual o superior a ciento cinco (105) días deberán ser objeto de provisión por su importe íntegro. - Todos los documentos por cobro de primas que formen parte del mismo fraccionamiento que los documentos seleccionados de acuerdo a los criterios anteriores, aun no encontrándose vencidos los plazos para efectuar los pagos. - En adición, en el caso de seguros de vida, los beneficios de la póliza podrán utilizarse para saldar o prorrogar la cobertura, en caso ocurra un incumplimiento en el pago de la prima. Las referidas provisiones se determinan, deduciendo del monto de la prima sujeta a provisión el correspondiente impuesto general a las ventas; asimismo, se excluyen aquellos cobros efectuados que se encuentren pendientes de aplicación a la fecha de los estados financieros consolidados. Dicha provisión se registra con cargo al rubro “Gastos técnicos diversos, neto” del estado consolidado de resultados, ver nota 27. (ii) Cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores De acuerdo a las normas vigentes al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la provisión de cobranza dudosa para las cuentas por cobrar a reaseguradores y

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porcentaje de Ia prima emitida con abono al rubro de siniestros de primas cedidas del estado consolidado de resultados; los contratos por reaseguros cedidos no eximen a la Compañía y sus subsidiarias de sus obligaciones con sus segurados; y

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Asimismo, se debe evaluar las situaciones descritas a continuación, que pudieran determinar la confirmación del incumplimiento de la obligación por parte de los reaseguradores:

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- Denegación expresa del pago del siniestro por parte del reasegurador y/o coasegurador con antigüedad igual o superior a seis (6) meses, contados desde la fecha que toman conocimiento del ajuste final del siniestro.

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- Litigios en procesos judiciales y arbitrales con reaseguradores y/o coaseguradores por cobro de derechos provenientes del contrato de reaseguro, cuando exista evidencia objetiva de un resultado negativo para la empresa. - Saldos por cobrar de cuentas corrientes inactivas con reaseguradores, con antigüedad mayor a veinticuatro (24) meses.

El reconocimiento del deterioro afecta a una cuenta correctora (provisión) registrándose en el rubro “Gastos técnicos diversos, neto” del estado consolidado de resultados, ver nota 27.

(iii) Cuentas por cobrar diversas De acuerdo a lo establecido en la Resolución SBS N°7037-2012, la determinación del deterioro se encuentra sujeta a las disposiciones de la NIC 39” Instrumentos financieros: Reconocimiento y Medición”, la cual establece que la evidencia objetiva de que un activo o un grupo de activos estén deteriorados incluye información observable sobre eventos que causan la pérdida, como por ejemplo: - Dificultades financieras. - Incumplimiento de cláusulas contractuales. - Desaparición de un mercado activo. - Es probable que el prestatario entre en quiebra o reorganización societaria. Esta provisión se registra con cargo al rubro “Gastos de administración, neto de ingresos por servicios y otros” del estado consolidado de resultados, ver nota 29(a) (J) INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS La Resolución SBS N°7037-2012 establece los criterios para el registro contable de las operaciones con derivados clasificados como negociación y cobertura, así como para los derivados implícitos. Al 31 de Compañía califiquen derivados cobertura.

diciembre de 2016 y de 2015, la no mantiene instrumentos que como instrumentos financieros de negociación y derivados de

Derivados implícitos Los derivados incorporados en un contrato principal o anfitrión por adquisición de instrumentos financieros se denominan “derivados implícitos”. Estos derivados son separados del contrato principal cuando sus características económicas y riesgos no se encuentran estrechamente relacionados a los riesgos del contrato y siempre que el contrato anfitrión no sea registrado a su valor razonable con cambios en resultados. Estos derivados implícitos son separados del instrumento anfitrión y se registran a su valor razonable en el estado consolidado de resultados.

Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Compañía y su subsidiaria La Positiva Vida mantienen ciertos instrumentos clasificados como “Inversiones a vencimiento” que incluyen un derivado implícito relacionado con la opción de rescate del emisor. La Compañía y su subsidiaria La Positiva Vida no requieren separar los derivados implícitos debido a que la ejecución de la opción permite la recuperación sustancial del costo amortizado de los referidos instrumentos, de acuerdo con lo requerido por las normas de la SBS, ver párrafo (k.1)(iii), siguiente. (K) INVERSIONES FINANCIERAS De acuerdo con la Resolución SBS N°7034-2012, la valuación y clasificación de las inversiones financieras se realizan de la siguiente manera: (k.1) Clasificación Los criterios para la clasificación y medición de las inversiones en sus diferentes categorías son como sigue: (i) Inversiones a valor razonable con cambios en resultados De acuerdo a las normas vigentes al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la categoría “Inversiones a valor razonable con cambios en resultados” comprende los instrumentos de inversión que cumplan alguna de las siguientes condiciones: (a) Sea un instrumento de negociación que: - Se adquiere principalmente con el objetivo de venderlo en un futuro cercano; o, - Es parte de una cartera de instrumentos financieros identificados que se gestionan conjuntamente, y para la cual existe evidencia de un patrón reciente de toma de ganancias a corto plazo. (b) Desde el momento de su registro contable inicial, haya sido designado por la empresa para contabilizarlo a valor razonable con cambios en resultados. Dicha designación solo se podrá realizar si esto permite obtener información más relevante debido a:

- Que con ello se eliminen, o reduzcan significativamente, incoherencias o asimetrías en el reconocimiento o valoración (también denominadas asimetrías contables) que surgirían por la valoración de activos o pasivos o por el reconocimiento de sus ganancias o pérdidas, condiferentes criterios. - Un grupo de activos financieros, o de activos y pasivos financieros, se gestione y su rendimiento se evalúe sobre la base de su valor razonable, de acuerdo a una gestión del riesgo o de inversión documentada. De acuerdo a las normas vigentes al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, no se pueden considerar en esta categoría a: - Los instrumentos de inversión entregados en garantía, reportados o transferidos mediante una operación de reporte o un pacto de recompra, que represente un préstamo garantizado; - Los instrumentos de inversión utilizados como mecanismos de cobertura o aquellos cuya disponibilidad esté restringida; - Los instrumentos de inversión emitidos por entidades del grupo económico de la empresa. - Instrumentos representativos de capital que no tengan un precio de mercado cotizado en un mercado activo y cuyo valor razonable no pueda ser estimado con fiabilidad; y, - Otros instrumentos de inversión que la SBS determine mediante norma de aplicación general. Al 31 de diciembre de 2015, la Compañía y sus subsidiarias mantenían inversiones a valor razonable con cambios en resultados correspondientes a acciones negociadas en el mercado local, las cuales fueron vendidas en el primer semestre de 2016.

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coaseguradores establece que las cuentas sin movimiento por períodos iguales o superiores a seis (6) meses y a doce (12) meses, son provisionadas por el cincuenta por ciento (50%) y cien por ciento (100%), respectivamente, del monto de las partidas deudoras individuales o del saldo deudor neto, según corresponda. Cabe indicar que, la provisión correspondiente a los contratos de reaseguro automático se realizará por el saldo neto deudor de la respectiva cuenta corriente con cada reasegurador. Tratándose de los contratos de reaseguro facultativo, de exceso de pérdida, de riesgos catastróficos y de otras modalidades de contratos distintas a los contratos de reaseguro automático, la provisión se realizará por el monto de las partidas individuales que resulten incobrables.

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(iii) Inversiones mantenidas a vencimiento De acuerdo a las normas vigentes al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, comprenden los instrumentos de deuda cuyos cobros son de cuantía fija o determinable y cuyos vencimientos son fijos, y que además cumplen con los siguientes requisitos: - Hayan sido adquiridos con la intención de mantenerlos hasta su fecha de vencimiento. Se considera que existe dicha intención, sólo si la política de inversión de la empresa prevé la tenencia de estos instrumentos bajo condiciones que impiden su venta, cesión o reclasificación, salvo en los casos descritos en el acápite (k.3) (iii), siguiente.

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- Las empresas deberán tener la capacidad financiera para mantener instrumentos de inversión hasta su vencimiento.

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- Son instrumentos distintos de: i) los que, en el momento de reconocimiento inicial, la empresa haya designado para contabilizar al valor razonable con cambios en resultados; ii) los que la empresa haya designado como activos disponibles para la venta. - Otros que establezca la SBS vía norma de aplicación general. De acuerdo a las normas vigentes al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, las empresas, para clasificar sus inversiones en esta categoría, deberán evaluar que tienen la capacidad financiera para mantener instrumentos de inversión hasta su vencimiento. Adicionalmente, dicha

evaluación se debe realizar al cierre de cada ejercicio anual.

De acuerdo a las normas vigentes al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, no pueden estar clasificados en esta categoría: - Los instrumentos de inversión que la empresa planifique mantener por un período indeterminado; - Los instrumentos de inversión emitido por la misma empresa o por empresas de su grupo económico; - Los instrumentos que cuenten con una opción de rescate del emisor, a menos que de las condiciones del instrumento se determine que la ejecución de la opción permite que la empresa recupere de manera sustancial el costo amortizado delos referidos instrumentos, entendiéndose como tal a la recuperación de por lo menos el noventa por ciento (90%) del costo amortizado, y siempre que la empresa tenga la intención y la capacidad para mantenerlo hasta su rescate o vencimiento; - Aquéllos que cuenten con la opción de rescate por parte de la empresa; - Instrumentos de deuda perpetua que prevén pagos por intereses por tiempo indefinido; y - Otros que establezca la SBS vía norma de aplicación general.

(k.2) Registro contable inicial De acuerdo a las normas vigentes al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, los instrumentos de inversiones clasificados en cualquiera de las categorías descritas en (k.1) se registran a la fecha de negociación, y se registran al valor razonable, que corresponderá al precio de transacción. Asimismo, se considera lo siguiente: (i) Inversiones a valor razonable con cambios en resultados El reconocimiento inicial de las inversiones a valor razonable con cambios en resultados

se realiza al valor razonable sin considerar los costos de transacción relacionados con estas inversiones los cuales serán reconocidos como gastos. (ii) Inversiones disponibles para la venta y a vencimiento Se efectuará a valor razonable que corresponderá al precio de transacción, salvo prueba en contrario incluyendo los costos de transacción que sean directamente atribuibles a la adquisición de dichas inversiones. (k.3) Medición posterior Para fines de medición posterior de las inversiones financieras, la Compañía y sus subsidiarias consideran los criterios que se detallan a continuación: (i) Inversiones a valor razonable con cambios en resultados De acuerdo a las normas vigentes al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, estas inversiones se miden a su valor razonable a través de su valorización individual, reconociendo las ganancias y pérdidas que se generan en la cuenta valorización de inversiones a valor razonable con cambios en resultados de los rubros “Ingresos de inversiones y otros ingresos financieros” y en “Gastos de inversiones y financieros” del estado consolidado de resultados. Para los instrumentos de deuda, se establece que previamente a la valorización a valor razonable, se actualice el costo amortizado aplicando la metodología de la tasa de interés efectiva y a partir del costo amortizado obtenido se reconocen las ganancias y pérdidas por la variación en el valor razonable. (ii) Inversiones disponibles para la venta De acuerdo a las normas vigentes al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la medición posterior de estos instrumentos se realiza a su valor razonable y las ganancias y pérdidas no realizadas originadas por la variación del valor razonable se reconocen en el rubro ”Resultados no realizados, neto”

del estado consolidado de cambios en el patrimonio neto. Los instrumentos de capital que no cuenten con precios cotizados en mercados activos y cuyo valor razonable no pueda ser estimado de manera confiable, deberán medirse al costo. Para los instrumentos de deuda, se establece que previamente a la valorización a valor razonable, se actualice el costo amortizado aplicando la metodología de la tasa de interés efectiva y a partir del costo amortizado obtenido se reconocen los resultados no realizados por la variación en el valor razonable. De acuerdo a las normas vigentes al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, cuando el instrumento se vende o se realiza las ganancias o pérdidas previamente reconocidas como parte del estado consolidado de resultados y otro resultado integral, son transferidas a los resultados del ejercicio. (iii) Inversiones a vencimiento De acuerdo a las normas vigentes al 31de diciembre de 2016 y de 2015, estas se registran a su costo amortizado utilizando el método de la tasa de interés efectiva y no se actualizan al valor razonable. Los intereses se reconocerán utilizando la metodología de la tasa de interés efectiva, la cual incorpora tanto los intereses que van a ser cobrados como la amortización del premio o descuento que exista en su adjudicación.

Las ventas o cesiones de estos instrumentos impiden la utilización de esta categoría a menos que estas sean realizadas por las siguientes circunstancias: (a) Ocurran en una fecha muy próxima al vencimiento, es decir, a menos de tres meses del vencimiento, de tal forma que los cambios en las tasas de mercado no tendrían un efecto significativo sobre el valor razonable, o cuando resta el diez por ciento (10%)

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(ii) Inversiones disponibles para la venta De acuerdo a las normas vigentes al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, comprenden a aquellas inversiones designadas como tales, debido a que se mantienen por un tiempo indefinido y pueden ser vendidas debido a necesidades de liquidez o cambios en la tasa de interés, tipos de cambio o en el precio de capital; o no califican para ser registradas como a valor razonable con efecto en resultados o mantenidas hasta su vencimiento o inversiones en asociadas.

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lugar los instrumentos clasificados en la categoría “Inversiones disponibles para la venta” y luego las clasificadas en la categoría “Inversiones a vencimiento”.

(b) Respondan a eventos aislados, incontrolables o inesperados, tales como: (i) la existencia de dificultades financieras del emisor, (ii) un deterioro significativo de la solvencia (iii) variaciones importantes en el riesgo crediticio del emisor, (iv) cambios en la legislación o regulación; y (v) otros eventos externos que no ser previstos al momento de la clasificación inicial. Ver nota 12.

(k.4) Tratamiento contable de las diferencias de cambio en las inversiones financieras De acuerdo a las normas vigentes al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, el tratamiento de las diferencias de cambio es como sigue:

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Excepcionalmente, se podrán efectuar ventas anticipadas de inversiones registradas en esta categoría por razones de calce de activos y pasivos, sobre la base de lo establecido en Resolución SBS N°562-2002 “Reglamento de Constitución de Reservas Matemáticas de los Seguros sobre la Base del Calce entre Activos y Pasivos de las Empresas de Seguros”, así como por la circular N°643-2010 “Ventas de las inversiones a vencimiento por razones de calce de activos y pasivos”.

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Por otro lado, se mantiene vigente las siguientes consideraciones para las ventas de inversiones a vencimiento por razones de calce, establecidas por la Resolución SBS N°3569-2012, emitida en junio de 2012: - La ganancia obtenida en la venta se transferirá de manera lineal a los resultados del período a lo largo de la vida remanente del instrumento que existía al momento de la venta, si dicha venta hubiese generado pérdidas, éstas deben ser reconocidas en el mismo período en el que se efectuó la venta. - En casos donde la empresa mantenga un mismo tipo de instrumento clasificado en las categorías de “Inversiones avencimiento” e “Inversiones disponibles para la venta”, y decide vender dicho tipo de instrumento, deberá vender en primer

(i) Inversiones a valor razonable con cambios en resultados Las variaciones por diferencia en cambio, se registran en el resultado del ejercicio. (ii) Inversiones disponibles para la venta Las ganancias o pérdidas por diferencia de cambio relacionadas al costo amortizado de instrumentos representativos de deuda se reconocen en el resultado del ejercicio y la diferencia de cambio relacionada a las variaciones entre el costo amortizado y el valor razonable se registran como parte de la ganancia o pérdida no realizada en el estado consolidado de resultados y otro resultado integral, siempre que no se trate de instrumentos utilizados para fines decobertura. En el caso de los instrumentos representativos de patrimonio, éstos se consideran partidas no monetarias y, en consecuencia, se mantienen a su costo histórico en la moneda local, por lo que las diferencias de cambio son parte de su valorización y se reconocen en los “Resultados no realizados, neto” del estado consolidado de cambios en el patrimonio neto. (iii) Inversiones a vencimiento Las variaciones por diferencia en cambio afectarán el resultado del ejercicio, siempre que no se trate de operaciones de cobertura. (k.5) De acuerdo a las normas vigentes al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, las inversiones financieras clasificadas como disponibles para la venta y a vencimiento con un período de redención menor de 12 meses se clasifican como corto plazo dentro del activo corriente, ver notas 11 y 12.

(k.6) Cambios en la categoría de clasificación Los instrumentos de inversión pueden ser objeto de reclasificación en el marco de las siguientes disposiciones:

empresa, o cuando hubiera transcurrido el período en el que las empresas no pueden clasificar como “inversión a vencimiento” de acuerdo a lo descrito en el acápite (k.1), el importe en libros del valor razonable del instrumento de inversión en esa fecha se convertirá en su nuevo costo amortizado. Cualquier resultado anterior de ese instrumento, que previamente se hubiera reconocido directamente en el estado consolidado de resultados y otro resultado integral, se registrará de la siguiente forma:

(a) Inversiones a valor razonable con cambios en resultados De acuerdo a las normas vigentes al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, se encuentra prohibido reclasificar un instrumento de inversión desde la categoría de inversiones a valor razonable con cambios en resultados o hacia ella. Sin embargo, en el caso de que un instrumento representativo de capital deje de contar con cotizaciones de mercado y no sea posible obtener una estimación confiable de su valor razonable, éste deberá ser reclasificado a la categoría de inversiones disponibles para la venta. (b) Inversiones a vencimiento hacia otras categorías De acuerdo a las normas vigentes al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, las inversiones a vencimiento no pueden ser llevadas a otra categoría, a menos que como resultado de un cambio en la capacidad financiera de mantener una inversión, la clasificación mantenida como “a vencimiento” dejase de ser adecuada. En el caso se efectúe la reclasificación como inversión disponible para la venta, ésta será medida al valor razonable. La diferencia entre su importe en libros y el valor razonable se contabilizará en el rubro de “Resultados no realizados, neto” del del estado consolidado de cambios en el patrimonio neto. (c) Inversiones disponibles para la venta hacia inversiones a vencimiento De acuerdo a las normas vigentes al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, si fuera adecuado contabilizar una inversión al costo amortizado, en lugar de a su valor razonable, debido a un cambio en la capacidad financiera de la

(i) En el caso de un instrumento de inversión con un vencimiento fijo, la ganancia o pérdida se llevará al resultado del período a lo largo de la vida restante de la inversión mantenida hasta el vencimiento, utilizando el método de la tasa de interés efectiva.

Cualquier diferencia entre el nuevo costo amortizado y el importe al vencimiento se amortizará también a lo largo de la vida restante del instrumento de inversión utilizando el método de la tasa de interés efectiva, de forma similar a la amortización de una prima o un descuento.

(ii) En el caso de un instrumento de inversión que no tenga un vencimiento fijo, la ganancia o pérdida permanecerá en el patrimonio hasta que el instrumento de inversión sea vendido o se disponga del mismo por otra vía, momento en el que se reconocerá en el estado consolidado de resultados.

Durante los años 2013, 2015 y 2016, la Compañía y su subsidiaria La Positiva Vida evaluaron su capacidad financiera y decidieron efectuar una reclasificación de un grupo de inversiones registradas inicialmente en la categoría “Inversiones disponibles para la venta” hacia la categoría “Inversiones a vencimiento”.

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o menos del principal de la inversión por amortizar de acuerdo al plan de amortización del instrumento de inversión; o cuando

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Durante los años 2013 y 2015, el costo amortizado y el valor razonable de las inversiones reclasificadas por La Positiva Vida ascendieron a S/44,799,000 y S/46,454,000, respectivamente por el año 2013, y S/31,912,000 y S/29,673,000, respectivamente por el año 2016, la pérdida no realizada está siendo amortizada en el resultado de ejercicio hasta el vencimiento de los mismos entre los años 2022 y 2037. Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, se mantiene un importe de S/914,000 y S/641,000 de pérdida no realizada por estos instrumentos en el rubro “Otros activos” del estado consolidado de situación financiera, ver nota 16.

(k.7) Deterioro de inversiones financieras La Resolución SBS N°7034-2012, define los criterios cuantitativos y cualitativos para la evaluación de la evidencia objetiva y determinación del deterioro de las inversiones disponibles para la venta e inversiones mantenidas a vencimiento, aplicando la “Metodología estándar para la identificación del deterioro de valor de instrumentos financieros”.

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Esta metodología establece un “Primer filtro” previo a la evaluación de las circunstancias y/o evidencias objetivas (Segundo filtro).

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El primer filtro se debe aplicar para toda la cartera representativa de deuda y de capital, expuesta a deterioro. De acuerdo a lo establecido por la SBS se efectúa de forma trimestral y se considera lo siguiente: (a) Disminución significativa del valor razonable: en el caso que el valor razonable a la fecha de cierre disminuya hasta 50 por ciento por debajo de su valor costo de adquisición.

(b) Disminución prolongada en el valor razonable: en el caso de que el valor razonable promedio mensual disminuya de forma consecutiva durante los últimos doce meses, y la caída acumulada del valor razonable en ese período sea por lo menos 20 por ciento. Dicho análisis se realiza en la moneda original del instrumento, a efectos de separar la variación por el tipo de cambio. Por lo tanto este análisis es independiente del registro contable del deterioro, para el cual sí se deberá considerar la moneda funcional. En caso cumplirse al menos una de las condiciones antes mencionadas (a o b), se deberá evaluar si estos escenarios se encuentran justificados por las circunstancias aplicables para el segundo filtro. El segundo filtro consiste en evaluar, las siguientes circunstancias relacionadas con el emisor de la inversión: 1. Deterioro en la situación financiera o ratios financieros del emisor y de su grupo económico. 2. Condiciones adversas de la inversión y del emisor. 3. Disminución en la clasificación de riesgo como consecuencia de factores adicionales a los mencionados en los numerales 1 al 9. 4. Interrupción en el pago de intereses o capital debido a dificultades financieras del emisor. 5. Interrupción de transacciones o de un mercado activo debido a dificultades financieras del emisor. 6. Renegociación forzada de las condiciones contractuales del instrumentopor factores legales o económicos vinculados al emisor. 7. Evidencia de que el emisor entrará en proceso de reestructuración forzosa o quiebra.

8. Disminución del valor por cambios normativos (impositivos, regulatorios u otros gubernamentales). 9. La empresa no tiene la intención y la capacidad de mantener la inversión con pérdidas hasta el recupero del valor. Para ello, se deberá hacer una proyección del plazo estimado para el recupero del valor y un análisis de las pruebas que demuestren, en base a información histórica y la situación financiera de la compañía, si se tiene la intención y capacidad para mantener la inversión por ese horizonte de tiempo. Si por lo menos dos de los factores se cumplen, la Compañía y sus subsidiarias deben determinar el importe de cualquier pérdida por deterioro del valor, según como se describe en los párrafos (k.7.1) (i) y (ii). En caso una empresa desee aplicar una metodología de identificación de deterioro de valor más sofisticada y distinta a la metodología descrita anteriormente, deberá solicitar autorización a la SBS, a través del “Informe de metodología de identificación del deterioro de valor”, en el cual deberá detallar como mínimo los criterios cualitativos y cuantitativos para la identificación del deterioro de valor, el sustento de la elección de cada criterio, las fuentes de información para la obtención de dichos criterios, las razones por las que se considera que la metodología propuesta identificará de manera más precisa el deterioro de valor y otros aspectos relevantes. Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, el Grupo efectuó este análisis y tal como se describe en la nota 11(n), se identificaron inversiones que cumplen las condiciones de primer y segundo filtro, por lo cual La Positiva Vida registró un efecto por deterioro por un importe aproximado de S/504,000 y S/112,000, respectivamente. Asimismo, al 31 de diciembre de 2016, las subsidiarias Alianza Seguros y Alianza Vida registraron un efecto por deterioro por un importe aproximado de S/155,000 y S/36,000 respectivamente, como resultado de la evaluación del primer y segundo filtro de deterioro.

Excepto por lo descrito en el párrafo anterior, en opinión de la Gerencia, la Compañía y sus subsidiarias no mantienen instrumentos de capital y deuda que presenten indicios de deterioro al 31 de diciembre de 2016 y de 2015. De acuerdo a las normas vigentes al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, el reconocimiento y recupero del deterioro se realiza de acuerdo a lo siguiente: (k.7.1) Reconocimiento del deterioro (i) Inversiones disponibles para la venta La pérdida no realizada acumulada que haya sido reconocida directamente en el estado consolidado de resultados y otro resultado integral deberá ser retirada de éste y reconocida en el resultado del ejercicio, aunque dichos instrumentos de inversión no hayan sido realizados o dados de baja. En el caso de los instrumentos de capital no cotizados en un mercado activo, medidos al costo, la pérdida por deterioro se reconocerá en el resultado del ejercicio. La pérdida por deterioro será igual a la diferencia entre su valor en libros y el valor actual de los flujos de caja futuros esperados, actualizados a la tasa de rentabilidad de mercado para otros valores similares. (ii) Inversiones a vencimiento El importe de la pérdida incurrida por deterioro del valor se calculará como la diferencia entre su valor en libros (costo amortizado) al momento de constatarse el deterioro y el valor presente de los flujos de caja futuros que necesitan recuperar dadas las condiciones de riesgo que se han identificado, descontadas a la tasa de interés efectiva original (TIE de compra) si se trata de un instrumento de inversión que tiene tasa fija, o la tasa de interés efectiva vigente para el período, determinada según el contrato, si se trata de un instrumento de inversión que tiene tasa variable. Dicha pérdida

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En diciembre de 2016, el costo amortizado y el valor razonable de las inversiones reclasificadas por la Compañía ascendieron a S/5,303,000 y S/5,029,000, respectivamente, la pérdida no realizada será amortizada en el resultado del ejercicio hasta el vencimiento de los mismos en el año 2039.

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participación que le corresponde a la Compañía y su subsidiaria La Positiva Vida.

(k.7.2) Recupero de deterioro La Compañía y sus subsidiarias siguen los siguientes criterios para el reconocimiento del recupero del deterioro:

Corresponde a los instrumentos representativas de capital adquiridos con el fin de participar patrimonialmente en otras entidades. Se registran inicialmente al valor razonable incluidos los costos directos atribuibles a la transacción, separando el valor equivalente del patrimonio de la empresa asociada el mayor valor pagado. Posteriormente, se miden mediante la aplicación del método de participación patrimonial, incrementando o disminuyendo el valor en libros de la inversión por el reconocimiento de la porción que le corresponde en el resultado del ejercicio de la empresa asociada. Los dividendos recibidos disminuyen el valor de la inversión.

(i) Instrumento representativo de deuda Las pérdidas por deterioro de valor reconocidas en el resultado del ejercicio que correspondan a la inversión en instrumentos representativos de deuda se revertirán a través del resultado del ejercicio, siempre que el incremento del valor razonable de dicho instrumento pueda asociarse comprobada y objetivamente a un suceso favorable ocurrido después de la pérdida. (ii) Instrumento de patrimonio Las pérdidas por deterioro de valor reconocidas en el resultado del ejercicio que correspondan a la inversión en instrumentos de patrimonio no se revertirán.

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En cualquiera de los casos indicados anteriormente, donde exista alguna distorsión en el cálculo del deterioro del valor o se observe la necesidad de reconocimiento de un deterioro de valor, la SBS podrá requerir a la empresa que justifique los cálculos realizados o proceda a constituir provisiones adicionales.

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(k.8) Asociaciones en participación Las inversiones en asociaciones en participación corresponden a los aportes efectuados, principalmente para el desarrollo de proyectos inmobiliarios, a partir de los cuales la compañía adquiere un porcentaje de participación de los ingresos y costos del proyecto. La inversión se registra al costo hasta la liquidación de la Asociación, momento en el cual se reconoce en el estado consolidado de resultados la ganancia o pérdida del proyecto al porcentaje de

(L) INVERSIONES EN ASOCIADAS -

La inversión en las asociadas Transacciones Especiales S.A., Alianza Garantía Paraguay S.A., Investa Sociedad Agente de Bolsa y Alianza SAFI S.A., se valorizan aplicando el método de la participación patrimonial. Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Compañía ha registrado pérdidas por el efecto de medición bajo el método de participación patrimonial por aproximadamente por S/935,000 y S/616,000, respectivamente, los cuales se presentan en el rubro “Gastos de inversiones y financieros” del estado consolidado de resultados, ver nota 28.

(M) BAJA DE ACTIVOS FINANCIEROS -

(N) INVERSIONES EN INMUEBLES -

La Resolución SBS N°7034-2012, precisa los criterios para la baja de activos financieros, en la cual se establece que ésta condición se cumple, cuando y sólo cuando:

Los inmuebles que se mantienen para generar rendimientos de largo plazo como resultado de su alquiler o por la apreciación de su valor y que no son ocupados por la Compañía y sus subsidiarias se clasifican como inversiones en inmuebles. Las inversiones en inmuebles se miden inicialmente al valor razonable, que corresponderá al precio de transacción, salvo prueba en contrario. Los costos asociados en la transacción se incluyen en la medición inicial. Dicho costo incluye su precio de compra y cualquier desembolso directamente atribuible.

(i) expiren los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero; o (ii) se transfiera el activo financiero y cumpla las condiciones para la baja del activo, conforme a lo establecido en el literal siguiente.

Asimismo, se establece que la transferencia de un activo financiero se cumple si, y solo si: (a) Se ha transferido los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo de un activo financiero; o (b) Se retiene los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo del activo financiero, pero asume la obligación contractual de pagarlos a uno o más perceptores. Cuando esto ocurra, la entidad tratará la operación como si fuese una transferencia de activos financieros si, y solo si, se cumplen las dos condiciones siguientes:

La participación patrimonial ha sido determinada en base a los estados financieros individuales de las asociadas, que han sido preparados de acuerdo con los principios y prácticas contables establecidos por sus organismos reguladores locales. Cabe indicar que estas prácticas contables no difieren significativamente con las establecidas por la SBS.

- La entidad no está obligada a pagar ningún importe a los perceptores eventuales, a menos que cobre importes equivalentes del activo original. Los anticipos a corto plazo hechos por la entidad, con el derecho a la recuperación total del importe más el interés acumulado (devengado) a tasas de mercado, no violan esta condición.

Cuando las variaciones en la participación patrimonial de las asociadas se deban a variaciones en otros resultados integrales, la porción que corresponda al inversor se reconocerá en el estado consolidado de resultados y otros resultados integrales y se acumulará en cuentas patrimoniales.

- La entidad tiene prohibido,según las condiciones del contrato de transferencia, la venta o la pignoración del activo original, salvo como garantía de pagode los flujos de efectivo comprometidos con los perceptores eventuales.

Los inmuebles que están siendo construidos o mejorados para uso futuro como propiedades de inversión, son registrados al costo antes de su culminación. A efectos de reconocimiento posterior, se puede elegir coma política contable entre el modelo del costo y el modelo del valor razonable, y se aplicará esa política a todas sus inversiones en inmuebles. A la fecha de los estados financieros consolidados, la Compañía y sus subsidiarias han optado por mantener sus inversiones inmobiliarias bajo el modelo del costo; en tal sentido, las propiedades de inversión se contabilizan por su costo de adquisición menos la depreciación acumulada de los edificios y revela el valor razonable del mismo a la fecha del estado consolidado de situación financiera. Cabe indicar que esta situación de acuerdo a lo establecido por la SBS, podría ser modificada al modelo del valor razonable, previa aprobación del o de los modelos a aplicarse para la determinación del valor razonable. Una entidad puede elegir por registrar y depreciar de forma separada las partes que compongan una inversión en inmueble o tratarla como un solo elemento para fines de registro y depreciación. La Compañía y sus subsidiarias tratan como un solo elemento cada inversión en inmueble, la depreciación anual se reconoce como gasto y se determina siguiendo el método de línea recta en base a la vida útil estimada de los activos.

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se reconocerá directamente en los resultados del período, reduciendo el valor en libros del instrumento de inversión.

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Cuando se opte por el modelo del valor razonable, los efectos se registrarán de forma retroactiva afectando el resultado acumulado del período en que se efectuó el cambio. (O) INMUEBLES, MUEBLES Y EQUIPO Los inmuebles, muebles y equipo se registran al costo de adquisición menos su depreciación

acumulada. El costo de adquisición incluye los desembolsos directamente atribuibles a la adquisición, tales como aranceles e impuestos no reembolsables así coma cualquier otro costo necesario para que el activo se encuentre en condiciones de uso. Los desembolsos incurridos después que un activo fijo haya sido puesto en uso se capitalizan como costo adicional de ese activo, únicamente cuando pueden ser medidos confiablemente y es probable que la Compañía y sus subsidiarias obtengan beneficios económicos futuros. Los gastos de mantenimiento y reparación se registran en resultados del ejercicio conforme se incurren. La depreciación anual se reconoce como gasto y se determina siguiendo el método de línea recta en base a la vida útil estimada de los activos, representada por tasas de depreciación equivalentes. Los terrenos no se deprecian. La depreciación de los otros activos se calcula siguiendo el método de línea recta, considerando las siguientes vidas útiles estimadas: Años

Edificios

Entre 20 y 100

Instalaciones 10 Muebles y enseres

10

Equipos diversos

10

Equipos de cómputo

Entre 4 y 5

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Unidades de transporte

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Los valores residuales, las vidas útiles y los métodos de depreciación son revisados a cada fecha de cierre del ejercicio, y de ser necesario se ajustan prospectivamente. El costo y la depreciación acumulada de los bienes retirados o vendidos son eliminados de las cuentas respectivas y la utilidad o pérdida resultante se registra en los resultados del ejercicio. El valor en libros de un activo se castiga inmediatamente a su valor recuperable si el valor en libros del activo es mayor que su valor de uso.

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(P) ACTIVOS INTANGIBLES Los intangibles están relacionados principalmente con la inversión efectuada en la adquisición de software de cómputo utilizado en las operaciones propias de la Compañía y su subsidiaria La Positiva Vida, las cuales se registran inicialmente al costo. Después del reconocimiento inicial, los intangibles se miden al costo menos la amortización acumulada y cualquier pérdida acumulada por desvalorización. Los intangibles se amortizan bajo el método de línea recta, sobre la base de su vida útil estimada de 5 años. El

período y método de amortización son revisados y ajustados prospectivamente a cada fecha del ejercicio que corresponden. Estos activos se presentan en el rubro “Otros activos” del estado consolidado de situación financiera.

reversión se reconoce en el estado consolidado de resultados.

(Q) DETERIORO DE VALOR ACTIVOS NO FINANCIEROS -

Los préstamos se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos incurridos en la transacción. Estos préstamos se registran posteriormente a su costo amortizado; cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transacción) y el valor de redención se reconoce en resultados durante el periodo del préstamo usando el método de interés efectivo.

Cuando existen acontecimientos o cambios económicos que indiquen que el valor de un activo de larga vida pueda no ser recuperable, la Gerencia revisa el valor en libros de estos activos. Si luego de este análisis resulta que su valor en libros excede su valor recuperable, se reconoce una pérdida por deterioro en el estado consolidado de resultados por un monto equivalente al exceso del valor en libros, siempre y cuando la SBS no haya establecido un tratamiento contable específico. Los importes recuperables se estiman para cada activo o, si no es posible, para cada unidad generadora de efectivo. El valor recuperable de un activo de larga vida o de una unidad generadora de efectivo, es el mayor valor entre su valor razonable menos los costos de venta y su valor de uso. El valor razonable menos los costos de venta de un activo de larga vida o de una unidad generadora de efectivo, es el importe que se puede obtener al venderlo, en una transacción efectuada en condiciones de independencia mutua entre partes bien informadas, menos los correspondientes costos de venta. El valor de uso es el valor presente de los flujos futuros de efectivo estimados que se espera obtener de un activo o de una unidad generadora de efectivo. Una pérdida por deterioro del valor reconocida previamente solamente se revierte si hubo un cambio en los supuestos utilizados para determinar el importe recuperable del activo desde la última vez en que se reconoció una pérdida por deterioro del valor de ese activo. La reversión se limita de manera tal que el importe en libros del activo no exceda su monto recuperable, ni exceda el importe en libros que se hubiera determinado, neto de la depreciación, si no se hubiese reconocido una pérdida por deterioro del valor para ese activo en ejercicios anteriores. Tal

(R) SOBREGIROS Y OBLIGACIONES FINANCIERAS -

Los honorarios incurridos para obtener los préstamos se reconocen como costos de la transacción en la medida de que sea probable que una parte o todo el préstamo se recibirán. En este caso Ios honorarios se difieren hasta el momento en que el préstamo se reciba. En la medida de que no haya evidencia de que sea probable que una parte o todo el préstamo se reciba, los honorarios se capitalizan como pagos para servicios para obtener liquidez y se amortizan durante el periodo del préstamo con el que se relaciona. Deuda convertible en acciones El pasivo por el préstamo subordinado, descrito en la nota 17(e), es contabilizado a su valor nominal, reconociéndose los intereses devengados en los resultados del ejercicio. Los descuentos otorgados o los costos generados en su colocación son diferidos y se presentan neto de su valor de emisión, y se amortizan durante el plazo de vigencia de las obligaciones relacionados utilizando el método de tasas de interés efectiva. Los intereses devengados pendientes de pago se presentan en el rubro “Tributos, participaciones y otras cuentas por pagar “ del estado consolidado de situación financiera. A la fecha del otorgamiento del préstamo, la Gerencia de la Compañía ha evaluado las características de este instrumento financiero no derivado bajo los lineamientos de la NIC 32 Instrumentos Financieros: Presentación y concluyó que contiene componentes de pasivo financiero en su integridad, debido a que la

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En el año 2013, la Compañía y su subsidiaria La Positiva Vida realizaron la revisión de la vida útil de sus inversiones inmobiliarias y activos fijos (edificaciones). Sobre la base de la Resolución SBS N°7037-2012, dichos activos hasta el 31 de diciembre de 2012, se depreciaban considerando una vida útil de 20 años. Esta revisión se realizó con la participación de un especialista (tasador) autorizado por la SBS y emitió su informe, a través del cual se sustenta que la vida útil de los inmuebles se encuentra en un rango de 20 a 100 años, que se incluyen en el rubro de “Inversiones en inmuebles, neto”, y como edificaciones en el rubro de “Inmueble, muebles y equipos, neto” del estado consolidado de situación financiera.

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(S) ARRENDAMIENTOS La determinación de si un acuerdo es o contiene un arrendamiento, está basada en la sustancia del acuerdo a la fecha de éste, dependiendo del uso específico del activo. Los arrendamientos financieros, los cuales transfieren sustancialmente a la Compañía y sus subsidiarias los riesgos y beneficios relacionados con la propiedad de un bien arrendado, son capitalizados al inicio del arrendamiento al valor razonable del activo arrendado o, si fuera menor, al valor presente de los pagos mínimos de arrendamiento. Los pagos por arrendamiento son asignados entre los costos financieros y la reducción del pasivo por arrendamiento de tal manera que se alcance una tasa de interés constante durante la vida remanente del pasivo. Los costos financieros son cargados directamente contra los resultados del ejercicio. Los costos capitalizados son depreciados en base a la vida útil estimada del activo respectivo.

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Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Compañía mantiene un contrato de arrendamiento financiero suscrito con una entidad financiera local denominado en dólares estadounidenses y con vencimiento en el año 2017, ver nota 17.

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Los arrendamientos en los que el arrendador retiene efectiva y sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los bienes arrendados son clasificados como arrendamientos operativos. Los ingresos y desembolsos por arrendamientos operativos son reconocidos en el rubro “Ingresos de inversiones y otros ingresos financieros” y “Gastos de administración, neto de ingresos por servicios y otros”, respectivamente, del estado consolidado de resultados, en base al método de línea recta durante la duración del contrato.

del riesgo significativo para determinar que los contratos cumplen con la y en definición de contrato de seguro, opinión de la Gerencia, todos los contratos de seguro que mantienen vigentes a la fecha de los estados financieros consolidados, con los criterios descritos anteriormente, y por consiguiente, las obligaciones de los mismos están determinadas y registradas de a lo establecido por la SBS, tal como se indica en las notas 3(g), (u) y (v).

(T) CONTRATOS DE SEGURO A continuación se describen los criterios relacionados con el reconocimiento y medición de contratos de seguro: (i) Definición de contrato de seguros Un contrato de seguros es aquel en el que una de las partes (la aseguradora) acepta un riesgo de seguro significativo de la otra parte (el contratante), acordando compensar al contratante, asegurado y/o beneficiario si ocurre un evento futuro incierto (el evento asegurado) que lo afecta de forma adversa. Esta definición se aplica estrictamente para fines contables y de presentación de la información financiera. Para tales efectos se define lo siguiente: - El riesgo de seguro: que corresponde al riesgo, distinto del riesgo financiero, transmitido por el tenedor de un contrato al emisor. -

El riesgo financiero: que corresponde al riesgo de un posible cambio futuro en variables financieras (tasa de interés, precio de instrumento financiero, precio materia prima cotizada, tipo de cambio, índice de precios o intereses, clasificación o índices crediticios) o variables no financieras, que no sea específica de una de las partes del contrato.

- Riesgo significativo: si, y sólo si, un evento asegurado podría hacer pagar a la aseguradora prestaciones adicionales significativas (incluyendo costos de tramitación y peritaje de los siniestros) en cualquier escenario, aun el evento asegurado fuera extremadamente improbable o incluso si el valor presente esperado (esto es, ponderado en función de la probabilidad) de los flujos de efectivo contingentes fuera una pequeña proporción del valor presente esperado de todos los flujos de efectivo contractuales restantes. La Compañía y sus subsidiarias efectúan el análisis del cumplimiento de la definición

(ii) Disociación de componentes de depósito Una vez definidos que los contratos son de seguros, debe analizarse si corresponde o no disociar el componente de depósito que podrían contener los contratos de seguros de vida, bajo la forma de importes que representan un ahorro de los contratantes.

La disociación del componente de depósito será exigible cuando la empresa no lo registre como un pasivo. En este sentido, el registro de las reservas matemáticas de vida y, en general, de las reservas técnicas, comprenden todas las obligaciones hacia los contratantes de los seguros, incluidos dichos componentes, por lo que no se requiere la separación.

La disociación aplica obligatoriamente a las operaciones de reaseguro financiero en los cuales la restitución del componente de depósito no se refleja en los estados financieros consolidados. A la fecha de los estados financieros consolidados, la Compañía y sus subsidiarias no mantienen este tipo de operaciones con reaseguradores. ( iii) Derivados implícitos Los derivados implícitos de un contrato de seguros requieren ser separados. En un contrato de seguros se consideran así, entre otros, al derecho de rescate en los seguros de vida, si el valor varía en función a cambios de variables financieras u otras variables que no sean parte del contrato de seguro. En este sentido, si el pago asociado al derivado implícito depende de la ocurrencia del evento

asegurado (supervivencia o fallecimiento), como ocurre en los seguros de vida, el derivado implícito no requiere de ser separado. Tampoco requieren ser separados los derechos de rescate sobre una cantidad fija o una cantidad fija más un rendimiento financiero relacionada con condiciones de mercado. En caso de derechos de rescate referenciados a índices o precios de ciertos activos o a tipos de índices superiores a los de mercado, si requiere de ser separado, aplicándose en este caso la NIC 39, en lo que se refiere a derivados financieros, se registrará a valor razonable. ( iv) Componentes de participación discrecional Corresponden a las garantías adicionales, como por ejemplo rendimientos técnicos financieros otorgados al contratante, pero que corresponde al asegurador decidir su importe o fecha de su otorgamiento. Cuando los referidos componentes sean reconocidos a través del cálculo de las reservas técnicas, no requieren valorarse en forma separada. Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Compañía y sus subsidiarias no mantienen contratos que incorporen componentes de participación discrecional. ( v) Reserva para riesgos catastróficos y siniestralidad incierta Es la reserva técnica constituida como pasivo por las empresas para hacer frente a los riesgos catastróficos cubiertos bajo los ramos de incendio y líneas aliadas, lucro cesante y ramos de ingeniería. Se establece que esta reserva corresponde a una de las reservas técnicas que deben mantener constituidas las empresas de seguros. La reserva de riesgos catastróficos y de siniestralidad incierta, se constituye por un monto equivalente al deducible, más el importe no cubierto por el contrato de reaseguro de exceso de pérdida catastrófico; siendo éste último determinado por la diferencia entre la pérdida máxima probable, determinada de acuerdo con los parámetros establecidos por la SBS a la

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Compañía mantiene una obligación contractual de entregar efectivo; y no mantiene una obligación contractual de entregar un número variable de acciones ; así como, la liquidación de deuda no será exclusivamente a través del intercambio de una cantidad fija de acciones de la Compañía.

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Al 31 de diciembre del año 2016 y de 2015, la Compañía mantiene constituida una reserva para riesgos catastróficos ascendente a S/671,000 y S/682,000, respectivamente, monto que representa el 100 por ciento del requerimiento de la reserva, ver nota 21(d).

(vi) Prueba de adecuación de pasivos Con carácter general, se considera que las empresas de seguros que constituyan sus reservas técnicas conforme a las disposiciones de la SBS cumplen con los requerimientos mínimos exigidos en el test de suficiencia de pasivos. Las reservas técnicas dispuestas por la SBS se describen en los acápites (u) y (v).

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(vii) Transacciones de reaseguro Los contratos de seguros denominados “fronting”, en los cuales una aseguradora asume un riesgo, y a su vez, transfiere su cobertura íntegra o gran parte de ella a otros aseguradores o reaseguradores, registrándose como contrato de seguro.

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No se permite las compensaciones entre cuentas por cobrar y por pagar por contratos de reaseguros, salvo que se permita por disposición de la SBS.

La reserva de siniestros de primas cedidas y de reservas técnicas son reconocidas como activos por operaciones de reaseguro y no se reducen de los pasivos correspondientes.

( viii) Gastos de adquisición de contratos de seguro Se permite continuar el diferimiento de los gastos de adquisición de pólizas de los seguros de vida para aquellas entidades

que aplicaban ese tratamiento contable a la fecha de adopción de la norma. El método de amortización deberá ser aplicado en forma consistente de año en año. Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Compañía y sus subsidiarias no mantienen gastos de adquisición diferidos.

98-EF/SAFP “Título VII del Compendia de Normas de Superintendencia Reglamentarias del Sistema Privado de Administración de Fondos de Pensiones (artículos N°25 y 37). Una vez transferida la pensión, la empresa de seguros realiza la emisión de la póliza y reconoce el ingreso por primas.

( ix) Ingresos por primas de seguros directos de ramos generales y de salud Las primas correspondientes a las coberturas de seguros otorgadas en el ejercicio se reconocen como ingresos de operaciones ordinarias del respectivo ejercicio, registrándose paralelamente el gasto por el ajuste de la reserva técnica de primas correspondiente.

La Positiva Vida reconoce dentro del rubro “Cuentas por pagar a asegurados”, sus obligaciones ante el asegurado por el rescate anticipado de pólizas y/o rescate de pólizas con período de cobertura vencidas, correspondiente al riesgo de vida individual.

El registro contable del ingreso de primas debe comprender el íntegro de la prima correspondiente al período contratado según la póliza y coincidir con el inicio de la cobertura, según la normativa vigente. Para efectos del registro del ingreso, no debe considerarse la modalidad de pago de la prima.

La Compañía y sus subsidiarias registran contablemente como un pasivo, la totalidad de la estimación de los siniestros cuando son comunicados por los contratantes, asegurados y/o beneficiarios, los que conforman la reserva técnica por siniestros.

Las anulaciones y devoluciones de primas, comisiones y siniestros deben afectar a los resultados del ejercicio.

(x) Ingresos por primas de seguros de ramos de vida El ingreso por primas de seguros de vida se reconoce al momento del inicio de la cobertura prevista en la póliza de seguro. La cobertura se inicia con la aceptación de la solicitud del seguro por parte de las compañías de seguros y el compromiso de pago de la prima, el cual podrá ser por el íntegro a convenirse el pago en forma fraccionada adiferida cuando se pague en prima única.

En el caso de rentas vitalicias se reconoce el ingreso cuando se realiza la transferencia de la CIC (Capital de Ia Pensión) por parte de la AFP a la empresa de seguros de Ia elección del afiliado o beneficiarios, en conformidad a lo establecido en la Resolución SBS N°232-

(U) RESERVAS TÉCNICAS POR SINIESTROS -

Esta reserva técnica por siniestros comprende el mejor estimado de los siniestros reportados por los asegurados, que no han sido pagados a la fecha del estado consolidado de situación financiera, el cual es calculado aun cuando no se haya efectuado el ajuste definitivo del siniestro, de modo que su monto tenga un nivel tal que la Gerencia de la Compañía y sus subsidiarias consideran adecuado para cubrir el costo total del siniestro reportado; y los siniestros por los que se he llegado a determinar el monto definitivo a pagar. Cualquier diferencia entre tales estimaciones y los desembolsos reales posteriores, es registrada en los resultados del ejercicio en que se reconoce el ajuste definitivo. Los ajustes correspondientes a estas reservas son registrados con débito o crédito en el rubro “Siniestros de primas de seguros y reaseguros aceptados, neto” del estado consolidado de resultados. Las reservas técnicas de siniestros son presentadas en los estados financieros consolidados sin compensarlas con los activos por reaseguro conexos (la parte de las reservas técnicas a cargo

del reasegurador). Los activos por reaseguros forman parte de los activos en el estado consolidado de situación financiera; asimismo, deben ser presentados en dicho estado consolidado hasta que las obligaciones correspondientes se hayan liquidado, cancelado o caducado. (i)

Reservas técnicas por siniestros de seguros previsionales del régimen definitivo Se calculan de acuerdo a la metodología establecida en la Circular SBS N°603-2003 y su modificatoria Circular SBS N°6512012, según los distintos tipos de siniestros y estado de los mismos. La tasa de reserva utilizada por La Positiva Vida es determinada y comunicada por la SBS mensualmente.

Asimismo, mediante Resolución SBS N°4831-2013, a partir del 1 de agosto de 2013, los beneficiarios hijos sanos tienen la posibilidad de continuar percibiendo pensión, incluso habiendo alcanzado los dieciocho (18) años de edad y hasta un máximo de veintiocho (28) años, en la medida que sigan estudiosde nivel básico o superior conforme a las condiciones establecidas en dicha resolución. (ii)

Reservas técnicas de siniestros relacionados al seguro colectivo previsional (SISCO) Según Oficio Múltiple SBS N°412592013, las reservas técnicas de siniestros relacionadas al seguro colectivo previsional (SISCO) de las empresas de seguros adjudicatarias deben calcularse según las disposiciones para el cálculo de las reservas del seguro previsional del SPP, aprobadas por la Circular N°603-2003 y las modificatorias contenidas en la Circular N°651-2012 y Circular N°655-2014.

Estos cálculos son realizados por el Departamento de invalidez y Sobrevivencia (DIS) de la Asociación Peruana de Empresas de Seguros (APESEG) a la fecha de presentación de la información financiera, y son distribuidos a las empresas de seguros adjudicatarias de acuerdo con la tasa y fracciones adjudicada a cada compañía.

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fecha del estado consolidado de situación financiera, y la capacidad del contrato de reaseguro de exceso de pérdida catastrófico. En base a la Resolución SBS N°1694-2016, la pérdida máxima probable debe estimarse de acuerdo a la cartera de inmuebles y naves industriales aseguradas por las empresas al 31 de diciembre de cada año, sobre la base del cúmulo retenido de la zona de mayor exposición.

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Mediante Oficio SBS N°31517-2014 de fecha 29 de agosto de 2014 se aprobó la nueva metodología de cálculos de la reserva de siniestros ocurridos y no reportados vigente a partir del mes de setiembre de 2014.

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( iii) Reserva de siniestros del seguro complementario de trabajo de riesgo (SCTR) Las reservas de siniestros de SCTR relacionados a los contratos de seguros comercializados directamente por La Positiva Vida y los siniestros SCTR provenientes del reaseguro aceptado con la ONP (liquidados y pendientes de liquidar) se calculan de acuerdo a la metodología establecida en la Resolución SBS N°309-1993.

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( iv)

Reservas técnicas de siniestros ocurridos y no reportados de los ramos de vida y del seguro previsional del régimen definitivo La reserva técnica para siniestros incluye una estimación de siniestros ocurridos y no reportados (SONR) a la fecha del estado consolidado de situación financiera, por los ramos de seguros de vida y los relacionados al seguro previsional del régimen definitivo, que es calculada de acuerdo a lo establecido en la Resolución SBS N°4095-2013 “Reglamento de Reserva de Siniestros” (vigente a partir de enero 2014). A continuación, se describen las principales disposiciones contenidas en dicha norma:

- Se define la reserva de gastos de liquidación de siniestros, la cual corresponde al importe suficiente para afrontar los gastos necesarios para la total liquidación y pago de los siniestros, considerándose tanto los gastos directos atribuibles o asignables a un siniestro particular; así como los gastos indirectos. Para determinar los gastos de liquidación directos asignados a los siniestros se deberá incluir unametodología específica; para el cálculo de los gastos indirectos se deberá aplicar un método propio, en ambos casos dichos métodos deberán ser aprobados por el Directorio y deberán presentarse de manera previa a su utilización a la SBS. - Se norma los criterios generales para utilizar un método estadístico (denominado método de triángulos o método de cadencia) el cual corresponde a la metodología utilizada para la estimación de la reserva de siniestros basada en el análisis de la distribución bidimensional de la siniestralidad a lo largo del tiempo. - Los métodos estadísticos se podrán utilizar para el cálculo de los siniestros ocurridos y no reportados y la reserva de gastos de liquidación directos o asignados a los siniestros. - Cada método estadístico que utilice la empresa deberá contar con la autorización de la SBS. Las empresas que pretendan utilizar un nuevo método o realizar modificaciones o sustituciones a un método previamente autorizado, deberán presentar a la SBS una nueva metodología antes de su utilización, demostrando que refleja de mejor manera su experiencia. En este caso, se deberá incluir un análisis comparativo entre los resultados obtenidos conforme a la nueva metodología y la anterior. Esta nueva metodología quedará registrada mediante oficio que al efecto emita la

SBS y solo podrá ser aplicada a partir de su recepción. - La ganancia o pérdida resultante de la primera aplicación de la nueva metodología de constitución de las reservas a las que se refiere el Reglamento, se deberá registrar en las cuentas de resultados acumulados.

cargo a resultados acumulados un importe aproximado de S/1,353,000 y S/2,256,000, respectivamente, ver nota 24(e). Con carácter general, se considera que las empresas de seguros que constituyan sus reservas técnicas conforme a las disposiciones de la SBS cumplen con los requerimientos mínimos exigidos en el test de suficiencia de pasivos.

(v) Reservas técnicas de siniestros ocurridos y no reportados de riesgos no vida Esta reserva es determinada bajo los lineamientos de la Resolución N°4095-2013 “Reglamento de Reserva de Siniestros” y modificatorias.

El monto de estas reservas se registra con cargo al rubro “Siniestros de primes de seguros y reaseguros aceptados, neto” del estado consolidado de resultados.

De acuerdo a dicha resolución, la reserva SONR para riesgos no vida debe ser determinada en base a las metodologías Chain Ladder, el cual considera un análisis estadístico de la historia de pérdidas registradas y el uso de métodos de proyección; Cape Cod, la cual es una metodología complementaria a Chain Ladder que permite determinar una proporción homogénea (siniestralidad) a todos los periodos de ocurrencia y comparable a las primas ganadas; y Bornhuetter-Ferguson, basada en siniestralidades diferentes para cada periodo.

(i) Reserva técnica para riesgos en curso La reserva técnica para riesgos en curso es determinada de acuerdo con lo establecido en la Resolución SBS Nº1142-1999 y sus precisiones y/o modificatorias establecidas mediante Resolución SBS Nº779-2000, según la cual la reserva de primas no devengadas es calculada por cada póliza o por certificados de cobertura, aplicando sobre la base de cálculo la porción no corrida del riesgo total en número de días. En el caso que la reserva de primas no devengadas resulte insuficiente para cubrir todos los riesgos futuros que correspondan al período de cobertura no extinguido a su fecha de cálculo, se constituye una reserva por insuficiencia de primas, siendo aplicables las disposiciones que emita la SBS.

Asimismo, la reserva técnica de siniestro incluye reservas de gastos de liquidación de siniestros, la cual corresponde al importe suficiente para afrontar los gastos necesarios para la total liquidación y pago de los siniestros, considerándose tanto los gastos directos atribuibles o asignables a un siniestro particular; así como los gastos indirectos. Mediante Oficio SBS N°13652-2014, la SBS autorizó a la Compañía y su subsidiaria La Positiva Vida un cronograma de adecuación del impacto de la aplicación de la Resolución N°4095-2013 Reglamento de Reserva de Siniestros, el cual se terminó de implementar el 31 de diciembre de 2016. Como resultado de dicho cronograma de adecuación, al 31 de diciembre de 2016 y de 2015 se registró con

(V) RESERVAS TÉCNICAS POR PRIMAS -

De acuerdo a la evaluación realizada por la Gerencia de la Compañía, la aplicación de las disposiciones mencionadas en el nuevo “Reglamento de la reserva de riesgo en curso” mencionado en el numeral 2(d) del presente informe, no afectará de manera significativa el estado consolidado de situación financiera de la Compañía y sus subsidiarias.

Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, el saldo de la reserva de prima no devengada que mantiene La Positiva Vida asciende a S/5,302,000 y S/4,842,000.

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La estimación de los siniestros ocurridos y no reportados (SONR) del seguro previsional (SISCO), a la fecha del estado consolidado de situación financiera se reconoce en cumplimiento del Reglamento de la Reserva de Siniestros, aprobado por la Resolución SBS N°4095-2013, según el cual se debe desarrollar un método estadístico denominado el Método del Triángulo o Método de Cadencia en el pago de siniestros (Run Off Triangle) basado en el análisis de la distribución bidimensional de la siniestralidad a lo largo del tiempo; es decir, la reserva se calcula por casos notificados (pagados o pendientes).

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Memoria Anual 2016 Annual Report

170

Las reservas matemáticas de rentas vitalicias, vida, seguro complementario de trabajo de riesgo y seguros previsionales Se determinan sobre la base de cálculos actuariales efectuados por expertos de La Positiva Vida, de acuerdo con las metodologías establecidas por la SBS. La reserva que se debe constituir para seguros previsionales, seguro complementario de trabajo de riesgo y rentas vitalicias, es equivalente al valor actual de todos los pagos futuros que deba efectuar el asegurador. Esta reserva deberá incluir aquellos pagos futuros que se deba efectuar al asegurado y/o sus beneficiarios, incluyendo aquellos pagos vencidos aun no efectuados. Las tasas de descuento utilizadas para el cálculo de las reservas previsionales y seguro complementario de trabajo de riesgo son comunicadas mensualmente por la SBS. -

Reserva de rentas vitalicias Las reservas matemáticas de rentas vitalicias se registran sobre la base de cálculos actuariales efectuados de acuerdo con tablas y factores aprobados por la SBS e incluye la reserva de calce (entre las operaciones activas y pasivas de La Positiva Vida, procurando una adecuada correspondencia en cuanto a plazos y monedas utilizadas). Las reservas técnicas de rentas vitalicias se calculan de acuerdo a la metodología establecida en la norma de calce, Resolución SBS Nº562-2002 y sus modificatorias las Resoluciones SBS N°978-2006 y N°8421-2011, esta última modificatoria incorpora la posibilidad de contratar pensiones en soles y dólares actualizados a una tasa fija, la misma que no podrá ser menor a dos por ciento, conforme a lo que señala el artículo 105° del Decreto Supremo N°104- 2010-EF. Asimismo, mediante la Resolución N°0354-2006, se aprueba el uso de la tabla “RV 2004 Modificada” para contratos de jubilación vendidos a partir de agosto

complementario de trabajo de riesgo son registrados con cargo al rubro “Ajuste de reservas técnicas de primas de seguros y reaseguros aceptados” del estado consolidado de resultados y los correspondientes a las reservas de seguros previsionales son registrados en la cuenta “Siniestros de primas de seguros y reaseguros aceptados, neto” del estado consolidado de resutlados.

de 2006 (RV-85 para los contratos de jubilación anteriores a dicha fecha). Las tablas de mortalidad MI-85 y B-85, se utilizan para el cálculo de la reserva de los contratos de invalidez y sobrevivencia, respectivamente.

En el año 2010, se publicó la Resolución SBS N°17728-2010, mediante la cual se aprueba el uso de las tablas de mortalidad “RV-2004 Modificada Ajustada” y “B-85 Ajustada” para el cálculo de las reservas matemáticas de las rentas vitalicias de jubilación y de sobrevivencia, respectivamente, cuyas solicitudes estén disponibles para cotizar a partir del 1 de junio de 2011. -

-

Las tablas de sobrevivencia y mortalidad, así como las tasas de reserva aplicadas por La Positiva Vida para la determinación de estas reservas técnicas se describen en la nota 21.

(W) INGRESOS Y EGRESOS -

Reserva de vida Las reservas técnicas de vida individual se calculan de acuerdo a la metodología considerada en el desarrollo del producto y que figure en las respectivas notas técnicas, aprobadas por la SBS. Esta metodología varía de acuerdo a las características del producto y la cobertura definida.

El reconocimiento de los ingresos y egresos, distintos a los contratos de seguro, ver acápites t(ix) y y(x), anteriores se registran de la siguiente manera: - Los egresos por comisiones y los demás ingresos y egresos relacionados con Ia emisión de pólizas de seguros son reconocidos en la misma oportunidad que los ingresos por primas de seguros.

Reserva para seguro complementario de trabajo de riesgo (SCTR). Las reservas SCTR relacionados a los contratos de seguros comercializados directamente por La Positiva Vida y los siniestros SCTR provenientes del reaseguro aceptado con la ONP se calcula de acuerdo a la metodología establecida en la Resolución SBS Nº309-1993,según los distintos tipos de siniestros y el estado de los mismos.

- Los ingresos y egresos por operaciones de coaseguro y reaseguro aceptados son reconocidos cuando se reciben y aprueban las liquidaciones correspondientes.

- Reserva para seguros previsionales Las reservas técnicas de seguros previsionales del antiguo régimen se calculan de acuerdo a la metodología establecida en la Resolución SBS Nº309-1993, según los distintos tipos de siniestros y el estado de los mismos.

Los ajustes a las reservas matemáticas de vida, rentas vitalicias y seguro

- Los intereses por las inversiones son registrados en los resultados del período en que se devengan, en función al tiempo de vigencia de las inversiones que las generan y las tasas de interés establecidas al momento de su adquisición. Los intereses de instrumentos representativos de deuda son calculados bajo el método de interés efectivo, el cual incluye los intereses por la aplicación de la tasa de interés nominal (tasa del cupón) así como la amortización de cualquier diferencia entre el importe inicial y el valor de reembolso en el vencimiento del instrumento (sobreprecio o bajo precio).

- La Compañía y sus subsidiarias, para determinar el costo de venta de sus inversiones, siguen el método de Primeras entradas, Primeras salidas (PEPS) para los instrumentos financieros de deuda, y el método promedio ponderado para los instrumentos financieros de capital. La utilidad o pérdida en venta de inversiones se reconoce en los resultados del ejercicio en que éstas se realizan. -

Los gastos por intereses son registrados en los resultados del período en que se devengan.

- Los ingresos por alquileres y el correspondiente costo son reconocidos a medida que devengan; y se registran en los períodos con los cuales se relacionan. - Los dividendos se registran como ingresos cuando se declaran. (X) GANANCIAS DIFERIDAS Las ganancias diferidas corresponden principalmente a contratos de seguro de ramos generales cuya vigencia es mayor a 1 año, cuyas primas comprenden períodos anuales que no han iniciado vigencia a la fecha del estado consolidado de situación financiera y cuyos riesgos aún no han expirado y se presentan neto de la prima cedida a reaseguradores, las cuales se incluyen en el rubro de cuentas por pagar a reaseguradores y coaseguradores. Asimismo, en esta cuenta la Subsidiaria La Positiva Vida registra la ganancia diferida por la venta de inversiones a vencimiento por razones de calce, según lo permitido par la Resolución SBS N°7034-2012. Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, el ingreso diferido asciende a S/1,871,000 y S/2,185,000, respectivamente, generado por la venta de unos bonos a vencimiento por razones de calce realizado durante el tercer trimestre del 2014, cuyo reconocimiento en el estado de resultados se efectuarán hasta el año 2026.

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( iii)

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(i) Impuesto a la renta corriente El impuesto a la renta corriente es registrado tomando como base de cálculo la renta imponible determinada de acuerdo con las disposiciones tributarias vigentes. (ii) Impuesto a la renta diferido El impuesto a la renta diferido se provisiona en su totalidad, usando el método del pasivo, sobre las diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valores mostrados en los estados financieros consolidados. El impuesto a la renta diferido se determina usando tasas tributarias que han sido promulgadas a la fecha del estado consolidado de situación financiera y que se espera serán aplicables cuando el impuesto a la renta diferido activo se realice o el impuesto a la renta pasivo se pague.

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El activo y pasivo diferido se reconocen sin tomar en cuenta el momento en que se estime que las diferencias temporales se anularán.

Los activos diferidos son reconocidos cuando es probable que existan beneficios tributarios futuros suficientes para que el activo diferido se pueda aplicar. A la fecha del estado consolidado de situación financiera, la Gerencia evalúa los activos diferidos no reconocidos y el saldo de los reconocidos; reconociendo un activo diferido previamente no reconocido en la medida en que sea probable que los beneficios futuros tributarios permitan su recuperabilidad o reduciendo un activo diferido en la medida en que no sea probable que se disponga de beneficios tributarios futuros suficientes para permitir que se utilice parte o todo el activo diferido reconocido contablemente.

Los activos y pasivos diferidos son medidos con las tasas legales que se esperan aplicar en el año en el que el activo es realizado o el pasivo es liquidado, sobre la base de las tasas que han sido promulgadas o sustancialmente promulgadas en la

fecha del estado consolidado de situación financiera, ver nota 23(a). Los activos y pasivos diferidos son compensados si existe un derecho legal de compensar los impuestos corrientes contra los pasivos corrientes y los impuestos diferidos se relacionan con la misma entidad y la misma Autoridad Tributaria. (iii) Impuesto general a las ventas Los ingresos de actividades ordinarias, los gastos y los activos se reconocen excluyendo el impuesto general a las ventas, salvo: - Cuando el impuesto general a las ventas incurrido en una adquisición de activos o en una prestación de servicios no resulte recuperable de la Autoridad Tributaria, en cuyo caso ese impuesto se reconoce como parte del costo de adquisición del activo o como parte del gasto, según corresponda; - Las cuentas por cobrar y por pagar están expresadas incluyendo el importe de impuestos general a las ventas. El importe neto del impuesto general a las ventas que se espera recuperar de, o que corresponda pagar a la Autoridad Tributaria, se presenta en el rubro “Impuestos y gastos pagados por adelantado” o “Tributos, participaciones y otras cuentas por pagar” del estado consolidado de situación financiera, según corresponda. (Z) PROVISIONES Y CONTINGENCIAS Las provisiones se reconocen cuando la Compañía y sus subsidiarias tienen una obligación presente (legal o implícita) como resultado de un hecho pasado, es probable que se produzca un desembolso de efectivo para liquidar la obligación, y es posible efectuar de manera confiable un estimado del monto de la obligación. El gasto relacionado con una provisión es presentado en el estado consolidado de resultados, neto de cualquier reembolso. Si el efecto del tiempo en el valor del dinero es significativo, las provisiones son descontadas usando una tasa de interés

que refleja los riesgos específicos del pasivo. Cuando se efectúa el descuento, el aumento en la provisión debido al paso del tiempo es reconocido como un gasto financiero. Un pasivo contingente es divulgado cuando la existencia de una obligación sólo será confirmada por eventos futuros o cuando el importe de la obligación no puede ser medido con suficiente confiabilidad. Los activos contingentes no son reconocidos, pero son divulgados cuando es probable que se produzca un ingreso de beneficios económicos hacia la Compañía y sus subsidiarias. (aa) Beneficios de los trabajadores Vacaciones y otros beneficios al personal Las vacaciones anuales del personal, las ausencias remuneradas y otros beneficios al personal se reconocen sobre la base del devengado. La provisión por la obligación estimada por vacaciones anuales, las ausencias remuneradas y otros beneficios del personal resultantes de servicios prestados por los empleados se reconoce a la fecha del estado consolidado de situación financiera. Gratificaciones La Compañía y sus subsidiarias La Positiva Vida y Transacciones Financieras reconocen el gasto por gratificaciones y su correspondiente pasivo sobre las bases de las disposiciones legales vigentes en Perú. Las gratificaciones corresponden a dos remuneraciones anuales que se pagan en julio y diciembre de cada año. Compensación por tiempo de servicio La compensación por tiempo de servicios del personal de la Compañía y sus subsidiarias La Positiva Vida y Transacciones Financieras, corresponden a los derechos indemnizatorios de los trabajadores calculados de acuerdo con la legislación vigente la que se tiene que depositar en las cuentas bancarias designadas por los trabajadores en los meses de mayo y noviembre de cada año. La compensación por tiempo de servicio del personal es equivalente a media

remuneración vigente a la fecha de cada depósito más un sexto de la última gratificación percibida y se reconoce sobre la base del devengado. La Compañía y sus subsidiarias La Positiva Vida y Transacciones Financieras no tienen obligaciones de pago adicionales una vez que efectúan los depósitos anuales de los fondos a los que el trabajador tiene derechos. La Compañía y sus subsidiarias no proporcionan beneficios posteriores a la relación laboral y tampoco utiliza un plan de compensación patrimonial liquidado en acciones.

Participación en las Utilidades La Compañía debe reconocer un pasivo y gasto por participación de los trabajadores en las utilidades sobre la base del 5 por ciento de la materia imponible determinada de acuerdo a la legislación tributaria vigente.

(ab) Utilidad por acción La utilidad básica y diluida por acción ha sido calculada sobre la base del promedio ponderado de las acciones comunes en circulación a la fecha del estado consolidado de situación financiera. Las acciones que se emiten por capitalización de utilidades constituyen una división de acciones y, por to tanto, para el cálculo del promedio ponderado del número de acciones se considera que esas acciones siempre estuvieron en circulación.

Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Compañía y sus subsidiarias no tienen instrumentos financieros con efecto diluido por lo que la utilidad básica y diluida por acción son las mismas en los años presentados, ver nota 24(g).

(ac) Acciones en tesorería Las acciones en tesorería se presentan al costo y se deducen del valor nominal del capital emitido y acciones de inversión. La Compañía no reconoce ganancias o pérdidas en la compra, venta, emisión o

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(Y) IMPUESTO A LA RENTA -

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cancelación de acciones de propia emisión. Cualquier diferencia entre el valor en libros y el monto cobrado o pagado se reconoce como una partida del patrimonio neto. Los derechos de voto relacionados con las acciones en tesorería son anulados para la Compañía no se asignan dividendos a dichas acciones. (ad) Segmentos de negocio Un segmento de negocio es un grupo de activos dedicados a proveer productos o servicios que están sujetos a riesgos y beneficios que son diferentes a los de otros segmentos de negocio. La Compañía, de

acuerdo a los requerimientos de la SBS, presenta información sobre la base de ramos técnicos, los cuales se detallan en la nota 35.

-

- Se transfirió desde el rubro “Cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores, neto” a los siguientes rubros:

(ae) Estados financieros consolidados comparativos En el estado consolidado de situación financiera al 31 de diciembre de 2015 y para fines comparativos con el período corriente, se realizaron las siguientes reclasificaciones:

Se transfirió desde el rubro “Cuentas por cobrar por operaciones de seguros, neto” al rubro “Cuentas por pagar a asegurados” devoluciones de primas por un importe de S/2,543,000.

S/(000) Cuentas por cobrar diversas, neto (*)

16,852

Cuentas por pagar a reaseguradores y coaseguradores (**)

29,454

46,306

- Se transfirió desde el rubro “Inversión a valor razonable con cambio en resultados” a los siguientes rubros:

(*) Correspondiente a los recuperos por cobrar a los asegurados. (**) Correspondiente a la compensación de los contratos automáticos.

- Se transfirió desde el rubro “Cuenta por cobrar diversas, neto” a los siguientes rubros:

S/(000) 93,053

Inversiones disponibles para la venta, neto (**)

6,073

Inversiones en asociadas (***)

5,578

S/(000) Activos por impuesto a la renta diferido, neto Impuestos y gastos pagados por adelantado (*)

104,704

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(*) Se transfirió el saldo por los depósitos a plazo fijo mayores a 90 días. (**) Se transfirió el saldo por los instrumentos del sector telecomunicaciones y acciones mantenidas al costo por S/194,000 y S/5,879,000 respectivamente. (***) Se transfirió el saldo por los instrumentos de Alianza SAFI y Alianza Garantía de Seguros de Paraguay.

174

176

Inmuebles, muebles y equipo, neto (**)

1,073

Tributos, participaciones y otras cuentas por pagar

1,824

Cuentas por pagar a asegurados (***)

2,100

5,207

- Se transfirió desde el rubro “Inversiones disponibles para la venta” porción corriente un total de S/280,329, 000 hacia la porción no corriente del mismo rubro.

- Se transfirió desde el rubro “Inversiones disponibles para la venta, neto” a los siguientes rubros. S/(000) Inversiones en asociadas (*)

1,943

Acciones en tesorería (**)

3,538

5,481 (*) Se transfirió las acciones correspondientes a Alianza Garantía de Seguros de Paraguay. (**) Se transfirió las acciones que Alianza Seguros y Alianza Vida mantenía de la Compañía por S/1,714,000 y S/1,824,000 respectivamente.

34

(*) Correspondiente al impuesto temporal de los activos netos. (**) Correspondiente a los costos por mejoras en inmuebles. (***) Correspondiente a las primas provisionales de depósito.

-

Se transfirió desde el rubro “Impuestos y gastos pagados por adelantado” a los siguientes rubros:

S/(000) Inmuebles, muebles y equipo, neto (*) Impuestos y gastos pagados por anticipado (**)

547 7,309

7,856 (*) Correspondiente a los costos de mejoras en inmuebles. (**) Correspondiente a los pagos a cuenta del impuesto a la renta e impuesto temporal a los activos netos por S/5,446,000 y S/1,863,000 respectivamente.

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Depósitos a plazo (*)

175


-

Memoria Anual 2016 Annual Report

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Se transfirió desde el rubro “Inversiones a vencimiento” porción no corriente un total de S/45,936,000 hacia la porción corriente del mismo rubro.

- Se transfirió desde el rubro “Inversiones en asociadas” un importe de S/11,183,000, relacionadas a las inversiones en asociaciones en participación, al rubro “Inversiones disponiblespara la venta, neto”. - Se transfirió desde el rubro “Otros activos” al rubro de “Ganancias diferidas” por un importe de S/1,623,000 que corresponde a la comisión diferida. - Se transfirió del rubro “Tributos, participaciones y otras cuentas por pagar” al rubro “Impuesto y gastos pagados por adelantado” el importe de S/375,000 correspondiente a la compensación del Impuesto a las transacciones por utilidades. - Se transfirió desde el rubro “Cuentas por pagar asegurados” al rubro “Cuentas por cobrar por operaciones de seguros, neto” por un importe de S/35,666,000 que corresponde a las primas provisionales de depósito y a los abonos bancarios pendientes de aplicación por S/22,224,000 y S/13,442,000 respectivamente. - Se transfirió desde el rubro “Reservas técnicas por siniestros” al rubro “Activo por reservas técnicas a cargo de reaseguradores” la porción cedida de las reservas de siniestros por un importe de S/23,220,000.

- Se transfirió desde el rubro “Reservas técnicas por primas y riesgos catastróficos” al rubro “Activo por reservas técnicas a cargo de reaseguradores” la porción cedida de las reservas por un importe de S/18,548,000. - Se transfirió del rubro “Ganancias diferidas” un importe de S/643,000, relacionadas al saldo de la pérdida no realizada neta de las reclasificaciones de las inversiones disponibles para la venta durante los años 2015 y 2013, hacia el rubro “Otros activos”.

S/(000) Gastos técnicos diversos, neto (*)

- Se transfirió desde el rubro de “Siniestros de primas de seguros y reaseguros aceptados, neto” al rubro de “Recupero y salvamentos, neto” por un importe de S/5,350,000.

- Se transfirió desde el rubro de “Siniestros de primas cedidas” al rubro de “Recupero y salvamentos, neto” por un importe de S/971,000.

-

Se transfirió desde el rubro “Comisiones sobre primas de seguros y reaseguros, neto” a los siguientes rubros:

S/(000) Gastos técnicos diversos, neto (*)

12,121

Ingresos de inversiones y otros ingresos financieros (**)

(1,779)

Gastos de administración, neto de ingresos por servicios y otros (***)

3,786

14,128 (*) Correspondiente a los gastos asociados a revisión de examen y asegurabilidad. (**) Correspondiente a la compensación de los contratos automáticos. (**) Corresponde a los gastos de representación.

7,210

Ingresos de inversiones y otros ingresos financieros

(21)

7,189 (*) Correspondiente por el recupero de la provisión de cobranza dudosa de primas

- Se transfirió del rubro “Gastos de inversiones y financieros” a los siguientes rubros: S/(000)

- Se transfirió del rubro “Otros pasivos, neto” al rubro “Tributos, participaciones y otras cuentas por pagar” un importe de S/3,583,000 correspondiente a cuentas por pagar diversas. En el estado consolidado de resultados del año 2015 y para fines comparativos con el período se realizaron las siguientes reclasificaciones:

- Se transfirió del rubro “Ingresos de inversiones y otros ingresos financieros” a los siguientes rubros:

Gastos técnicos diversos, neto (*)

7,080

Gastos de administración, neto de ingresos por servicios y otros (*)

128

7,208 (*) Correspondiente por la provisión de cobranza dudosa de primas. (**) Correspondiente a la depreciación de los inmuebles que se encuentran en activo fijo.

- Se transfirió del rubro “Gastos de administración, neto de ingresos por servicios y otros” al rubro “Impuesto a la renta” un importe de S/13,305,000 por el impuesto a la renta proveniente de Alianza Seguros y Alianza Vida. La Gerencia de la Compañía considera que las reclasificaciones realizadas permiten una mejor presentación de los estados financieros consolidados de la Compañía y sus Subsidiarias, y es consistente con las normas de la SBS.

(af) Nuevos pronunciamientos contables (af.1) NIIF emitidas y vigentes en el Perú al 31 de diciembre de 2016 Durante el año 2016, el CNC oficializó las modificaciones a la NIIF 15, NIF 10 y NIC 28, a través de la Resolución N°0602016-EF/30 emitida el 4 de febrero de 2016, y las modificaciones a la NIC 12 y NIC 7, a través de la Resolución 0612016-EF/30 emitida el 2 de abril de 2016. Asimismo, a través de la Resolución Nº 062-2016-EF/30, oficializó la versión

vigente de la NIIF 16 y, a través de la Resolución N°063-2016-EF/30, oficializó las versiones vigentes del año 2016 de las NIIF 1 a la 16, las NIC 1 a la 41, las SIC 7 a la 32, y las CINIIF 1 a la 21.

Por otro lado el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC) a través de la resolución N°001- 2017–EF/30 emitida el 13 de enero de 2017 oficializó las modificaciones a la NIIF 4 “Contratos de seguros”.

La aplicación de las versiones es según la entrada en vigencia estipulada en cada norma específica.

(af.2) NIIF emitidas y vigentes en el Perú al 31 de diciembre de 2015 El CNC a través de la Resolución N°0582015-EF/30 emitida el 5 de marzo de 2015, oficializó las modificaciones a la NIC 1, NIIF 7, NIC 34, NIIF 10, NIIF 12 y NIC 28; asimismo, a través de la Resolución N°059-2015-EF/30 emitida el 7 de agosto de 2015, oficializó las versiones vigentes del año 2015 de las NIIF 1 a la 15, las NIC 1 a la 41, las SIC 7 al 32 y las CINIIF 1 a la 21.

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La aplicación de las versiones es según la entrada en vigencia estipulada en cada norma específica.

(af.3) Normas Internacionales de Información Financiera - NIIF emitidas pero no vigentes al 31 de diciembre de 2016 - NIIF 9 “Instrumentos financieros: Clasificación y Medición”, efectiva para períodos anuales que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2018.

- NIIF 16 “Arrendamientos”, efectiva para períodos anuales que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2019.

- CINIIF 22 “Transacciones en Moneda Extranjera y Contraprestaciones anticipadas”, efectiva para períodos anuales que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2018.

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- NIIF 15 “Ingresos de Actividades Ordinarias Procedentes de Contratos con Clientes”, efectiva para períodos anuales que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2017.

- Modificaciones a la NIIF 10 “Estados Financieros Consolidados” y la NIC 28 ”Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos”, en lo relacionado con la venta o contribución de activos entre un inversor y sus asociadas y negocios conjuntos, cuya aplicación efectiva fue pospuesta de manera indefinida por la IASB en diciembre de 2015. - Modificaciones a la NIC 7 “Estados de Flujos de Efectivo”, en lo relacionado a revelaciones que permitan a los usuarios de los estados financieros evaluar los cambios en los pasivos provenientes de las actividades de financiamiento, incluyendo los cambios provenientes de flujos de efectivo y los cambios no monetarios. Estas modificaciones son efectivas para períodos anuales que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2017.

- Modificaciones a la NIC 12 ”Impuesto a las ganancias”, en lo relacionado al reconocimiento de activos diferidos por impuestos por pérdidas no realizadas. Estas modificaciones son efectivas para períodos anuales que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2017.

4. CAJA Y BANCOS (A) A continuación se presenta la composición del rubro:

- Modificaciones a la NIIF 2 “Pagos Basados en Acciones”, en lo relacionado a la clasificación y medición de estas transacciones. Estas modificaciones son efectivas para períodos anuales, que comiencen en o partir del 1 de enero del 2018. -

Modificaciones a la NIC 40 “Propiedades de Inversión”, que clarifican los requerimientos de transferencias desde o hacia propiedades de inversión. Estas modificaciones son efectivas para períodos anuales que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2018.

- Mejoras (ciclos 2014 – 2016) a la NIIF 1 “Adopción por Primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera” y NIC 28 “Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos”, efectivas para períodos anuales que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2018; y a la NIIF 12 “Información a Revelar sobre Participaciones en Otras Entidades”, efectivas para períodos anuales que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2017. Debido a que las normas antes detalladas sólo aplican en forma supletoria a las desarrolladas en las normas de la SBS, las mismas no tendrán ningún efecto importante en la preparación de los estados financieros consolidados adjuntos, a menos que la SBS las adopte en el futuro a través de la modificación del Manual de Contabilidad para compañías de seguros en el Perú o la emisión de normas específicas. La Compañía y sus Subsidiarias no han estimado el efecto en sus estados financieros consolidados si dichas normas fueran adoptadas por la SBS.

2016 2015 S/(000) S/(000)

Caja y fondos fijos

630

1,102

Cuentas corrientes (b)

95,166

73,532

Cuentas de ahorros (b)

15,444

20,567

Depósitos a plazo (c)

56,781

108,883

168,021

204,084

96,360

93,053

Total efectivo y equivalente de efectivo Depósitos a plazo (d)

(B) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Compañía y sus subsidiarias mantienen cuentas corrientes y cuentas de ahorro mantenidos en bancos locales y del exterior, e incluyen saldos en soles, dólares estadounidenses y bolivianos, son de libre disponibilidad y generan intereses a tasas vigentes de mercado.

Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, dichas cuentas incluyen saldos en moneda extranjera por US$29,054,000 y US$25,174,000, respectivamente.

(C) Al 31 de diciembre de 2016, los depósitos a plazo de la Compañía y sus subsidiarias, están denominados en soles y dólares estadounidenses en instituciones financieras locales de reconocido prestigio, generan intereses a tasas efectivas anuales de 4.80 por ciento en soles (entre 0.60 y 5.40 por ciento en el 2015) y entre 0.40 y 0.92 por ciento en dólares estadounidenses, tienen vencimientos originales entre 3 y 186 días (denominados en soles, con vencimientos originales entre 5 y 60 días al 31 de diciembre de 2015). Al 31 de diciembre de 2016 y de

2015, estos depósitos a plazo se encuentran por vencer dentro de los 90 días.

A la fecha de este informe, la Compañía y sus subsidiarias han liquidado un total de S/3,137,000 y US$15,998,000 (equivalente a S/53,689,000) de estos depósitos a plazo.

(D) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, los depósitos a plazo están denominados en bolivianos se han constituido en instituciones financieras de reconocido prestigio en Bolivia. Estos depósitos a plazo mantienen vencimiento mayor a 90 días son remunerados a una tasa de interés efectiva anual entre 0.60 y 3.57 por ciento (entre 0.38 y 6.10 por ciento al 31 de diciembre de 2015). (E) En el año 2016 y 2015, los intereses por depósitos en cuentas de ahorros y depósitos a plazo ascendieron a S/8,232,000, y S/5,294,000, respectivamente, estos importes se incluyen en el rubro “Ingresos de inversiones y otros ingresos financieros” del estado consolidado de resultados, ver nota 28.

Memoria Anual 2016 Annual Report

179


5. CUENTAS POR COBRAR

(G) Corresponde a las cobranzas recibidas de clientes de la Compañía, las cuales están en proceso de asignación por cada documento asociado. Son registradas inicialmente como primas provisionales

POR OPERACIONES DE SEGUROS, NETO

de depósito en el rubro de “Cuentas por pagar a asegurados”. (H) El detalle de la antigüedad de las cuentas por cobrar es el siguiente:

(A) A continuación se presenta la composición del rubro:

2016 2015 S/(000) S/(000)

Primas por cobrar (b)

222,524

297,645

22,013

Seguro de invalidez y sobrevivencia colectivo - SISCO (c) Letras por cobrar (d) Cuentas individuales de seguros previsionales (e)

2016 2015

S/(000) %

S/(000) %

Vigente

176,864 70.99

219,688 67.35

Hasta 30 días

24,231

9.73

50,465

15.43

21,114

De 31 a 60 días

12,934

5.19

19,399

5.93

4,451

7,584

De 61 a 90 días

6,824

2.74

5,957

1.82

168

158

28,303

11.35

30,992

9.47

Más de 90 días (*)

249,156 326,501

249,156 100.00

326,501 100.00

Menos (23,894)

(30,033)

Abonos bancarios pendientes de aplicación (g)

(26,119)

(35,666)

Provisión para cuentas de cobranza dudosa (i)

(17,136)

(13,474)

182,007 247,328

Memoria Anual 2016 Annual Report

(B) Estas cuentas por cobrar son sustancialmente de vencimiento corriente y no tienen garantías específicas.

180

(C) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, comprende la estimación de primas del seguro de invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio, que mantiene La Positiva Vida, de los cuales se encuentran pendientes de cobro los meses de devengue de noviembre y diciembre de cada año. Tal como se indica en las nota 1(f), las estimaciones de los seguros previsionales se han realizado de acuerdo con los requerimientos descritos en la Resolución SBS N°6271-2013 y modificatorias. A la fecha de este informe, La Positiva Vida ha cobrado aproximadamente S/11,555,000. (D) Las letras por cobrar corresponden al fraccionamiento de las primas de seguros, a ser pagados por los asegurados en los

(*) De acuerdo con lo establecido en la Resolución SBS Nº7037-2012 y modificatorias, la provisión de cobranza dudosa se determina deduciendo del monto sujeto a provisión el correspondiente impuesto general a las ventas, ver nota 3(i)(i).

(i) El movimiento de la provisión para cuentas de cobranza dudosa en los años 2016 y 2015 se presenta a continuación:

plazos convenidos con la Compañía y su subsidiaria La Positiva Vida. Estas cuentas por cobrar son de vencimiento corriente y no cuentan con garantía específica. (E) Al 31 de diciembre de 2016, La Positiva Vida mantiene cuentas individuales de seguros previsionales que corresponden principalmente a las cuentas individuales de capitalización, incluido el valor estimado del bono de reconocimiento de los afiliados fallecidos o declarados inválidos de Profuturo AFP. Estas cuentas se encuentran exoneradas del Reglamento de Financiamiento de Primas, ver nota 3(g)(ii). (F) Representa el impuesto general a las ventas de las primas por cobrar que se liquida en la emisión de la factura o boleta de acuerdo al cronograma establecido en las cuponeras de cobranza.

2016 2015 S/(000) S/(000)

Saldo al 1 de enero

13,474

11,479

Provisión con cargo en resultados, nota 27(a)

13,702

9,493

Recuperos, nota 27(a)

(9,987)

(7,713)

Diferencia en cambio, neta

(53)

215

Saldo al 31 de diciembre

17,136

13,474

La provisión para cuentas de cobranza dudosa ha sido determinada de acuerdo con las disposiciones de la SBS, ver nota 3(i)(i), y en opinión de la Gerencia del Grupo, es suficiente para cubrir el riesgo de incobrabilidad de estas partidas a la fecha del estado consolidado de situación financiera.

Memoria Anual 2016 Annual Report

Cargas aplicables sobre pólizas (f)

181


6. CUENTAS POR COBRAR A REASEGURADORES Y COASEGURADORES, NETO,

(D) A continuación se detallan los principales reaseguradores con los cuales el Grupo mantiene siniestros por cobrar de reaseguros facultativos al 31 de diciembre de 2016 y de 2015: Reasegurador

2016 2015 S/(000) S/(000)

Siniestros por cobrar de reaseguro automático (c)

38,234

3,084

Siniestros por cobrar de reaseguro facultativo (d)

13,110

17,651

3,273

2,859

Coaseguradores

A

4,017 3,685

Hannover Ruck SE

A+

2,240

625

Arch Reinsurance Ltd.

A+

1,071

970

Axa France Vie

Reaseguradores (b)

Primas por cobrar de reaseguro aceptado

Lloyd’s

El Pacifico Peruano-Suiza Cía. de Seguros y Reaseguros S.A.

(A) A continuación se presenta la composición del rubro de las cuentas por cobrar

54,617 23,594 7,541 14,055

62,158 37,649

Menos – Provisión para cuentas de cobranza dudosa (e)

(4,381)

57,777 33,561

(4,088)

A

837

-

AA-

549

83

Starr Insurance & Reinsurance Limited

A

487

28

Chubb Perú Seguros S.A.

A

445

706

A+

408

722

A

334

-

BNP Paribas

A

329

804

Zurich Insurance PLC

A-

301

230

Everest Reinsurance Co.

A+

225

268

Barents Re Reinsurance Company, Inc.

A-

110

212

Swiss Reinsurance Company Ltd. Partner Reinsurance Europe SE

Scor Global

AA-

54

410

Odyssey Reinsurance Co.

A-

35

268

Ace U.S.A

AA

-

1,119

International General Insurance Co

A-

-

503

Alianz Global Corporate & Speciality

AA

-

455

-

358

1,668

6,205

Ace Ecuador

(B) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, el Grupo mantiene derechos con reaseguradores del exterior, originados por siniestros ocurridos principalmente bajo la modalidad de contratos facultativos, liquidados en forma parcial y definitiva con los asegurados.

Memoria Anual 2016 Annual Report

182

El Grupo cumple en todos sus aspectos con lo establecido por la Resolución SBS N°2982-2010, “Normas para la Contratación y Gestión de Reaseguros”, modificada por la Resolución SBS N°2842-2012 de fecha 11 de mayo de 2012. Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, los reaseguradores del exterior que el Grupo contrata, cumplen y exceden con las clasificaciones requeridas por dicha resolución. Las subsidiarias aseguradoras establecidas en Bolivia cumple en todos sus aspectos

con lo establecido por la Resolución Administrativa N°032-1998, “Reglamento de Reaseguro Pasivo”, modificada por la Resolución Administrativa SPVS/IS N°297-2008 de fecha 27 de marzo de 2008. Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, los reaseguradores del exterior que las subsidiarias aseguradoras bolivianas contrata, cumplen con las clasificaciones requeridas por dicha resolución, excediendo la clasificación mínima de BBB-. (C) Comprende los siniestros de contratos automáticos proporcionales, principalmente en los riesgos de Automóviles y Seguro Obligatorio de Accidentes de Tránsito, siendo el principal reasegurador Everest, cuyo saldo por cobrar a favor de la subsidiaria Alianza Seguros asciende a S/29,493,000 al 31 de diciembre de 2016.

2016 2015 S/(000) S/(000)

Otros menores a S/200 mil (*)

13,110 17,651

(*) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015 corresponde a reaseguradores varios por importes menores, los cuales presentan clasificaciones de riesgos entre los rangos A+ y A-.

(E) Al 31 de diciembre 2016 y de 2015, el movimiento de la provisión para cuentas de cobranza dudosa del Grupo fue el siguiente:

2016 2015 S/(000) S/(000)

Saldo al 1 de enero

4,088

417

Adiciones, nota 27(a)

2,240

3,803

Recuperos, nota 27(a)

(1,854)

(417)

Diferencia en cambio, neta

(93)

285

Saldo al 31 de diciembre

4,381

4,088

Memoria Anual 2016 Annual Report

Y CUENTAS POR PAGAR A REASEGURADORES Y COASEGURADORES

Clasificación de riesgo vigente S/(000)

183


En opinión de la Gerencia del Grupo, la provisión para cuentas de cobranza dudosa es suficiente para cubrir el riesgo de incobrabilidad de estas partidas a la fecha del estado consolidado de situación financiera.

7. ACTIVO POR RESERVAS TÉCNICAS A CARGO DE REASEGURADORES

(F) A continuación se presenta la composición del rubro de las cuentas por pagar: 2016 2015 S/(000) S/(000)

Reaseguradores Cuentas por pagar por contratos proporcionales automáticos (g)

103,415

64,060

Primas por pagar de reaseguro facultativo (h)

37,154

47,813

Primas retenidas por pagar a reaseguradores (i)

22,331

2,745

Cuentas por pagar por contratos no proporcionales automáticos (j)

12,917

15,949

Coaseguradores (k) Total

Memoria Anual 2016 Annual Report

(G) Al 31 de diciembre de 2016 incluye principalmente el pasivo por el reaseguro cedido que mantiene la Compañía con los reaseguradores del exterior, Munchener Ruckversicherungs-Gesellschaft, Validus Reinsurance (Switzerland) Ltd. – Suiza y Everest Reinsurance por aproximadamente S/1,034,000, S/865,000 y S/78,717,000 respectivamente (Everest Reinsurance y Scor Reinsurnace por S/3,276000 y S/3,922,000, respectivamente al 31 de diciembre de 2015).

184

(H) Comprende principalmente los contratos facultativos proporcionales por contratos de seguros cedidos, mediante los cuales, el Grupo transfiere al reasegurador un porcentaje o importe de un riesgo individual, sobre la base de la prima emitida y la cobertura comprende el período del contrato de seguro emitido por el Grupo. (I) Al 31 de diciembre de 2016, incluye las primas que la Compañía reserva a favor de las reaseguradoras New Reisurance Company LTD, Scor Reinsurance Company

175,817 130,567 11,049

17,590

186,866 148,157

y Swiss Reinsurance Company por importes aproximados de S/8,933,000, S/4,466,000 y S/8,932,000, respectivamente (saldos por pagar de S/1,100,000, S/1,100,000 y S/545,000, respectivamente al 31 de diciembre 2015). (J) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, incluye las primas de los contratos de exceso de pérdida vigentes contratados por la Compañía por S/9,003,000 y S/10,482,000, respectivamente, ver nota 9(d). Durante el año 2016, la Compañía realizó renovaciones de los contratos cuyas nuevas vigencias culminan en 2017. (K) Al 31 de diciembre de 2016, corresponde principalmente a saldos acreedores de contratos de seguros que cubren riesgos diversos de la Compañía principalmente con Rímac Seguros, Mapfre Perú, Mapfre Perú Vida y Chubb Perú, por S/6,301,000, S/841,000, S/706,000 y S/599,000, respectivamente (S/14,293,000, S/1,732,000 S/11,000 y S/4,000, respectivamente, al 31 de diciembre de 2015).

(A) A continuación se presenta la composición del rubro:

2016 2015 S/(000) S/(000)

Porción corriente Siniestros reportados de primas cedidas a reaseguradores, (b), (d) y nota 20(b)

245,725

231,077

Porción no corriente Reserva de riesgo en curso de primas cedidas, (c) y (e)

129,731

100,702

375,456 331,779

(B) Corresponde a la proporción de la estimación del costo total de los siniestros reportados a cargo de las reaseguradores calculada de acuerdo con los contratos de reaseguros, y es presentada en la porción corriente del estado consolidado de situación financiera. (C) Corresponde a la porción cedida de las primas no devengadas de acuerdo a la vigencia de los contratos, y es presentada en la porción no corriente del estado consolidado de situación financiera. (D) A continuación se presenta el movimiento de los activos por reservas de siniestros pendientes cedidos por el año 2016: S/(000) Saldo al 1 de enero 231,077 Siniestros cedidos del periodo (*) Ajustes a siniestros de periodos anteriores (*) Siniestros pagados Diferencia en cambio, neta Saldo al 31 de diciembre

413,971 (3,859) (391,595) (3,869) 245,725

(*) En el 2016, comprende a siniestros de primas cedidas que se encuentran registrados en el estado consolidado de resultados por S/410,112,000.

(E) A continuación se presenta el movimiento de los activos por reservas de primas cedidas por el año 2016: 2016 S/(000) Saldo al 1 de enero Primas cedidas de contratos del año (*) Ajuste de reserva técnica (*)

100,702 29,162 90

Diferencia en cambio, neta

(223)

Saldo al 31 de diciembre

129,731

(*) Comprende a los ajustes de reservas técnica de primas cedidas que se encuentran registradas en el estado consolidado de resultados ascendente a una ganancia de S/29,252,000.

Memoria Anual 2016 Annual Report

185


(A) A continuación se presenta la composición del rubro:

Venta de inmueble (b)

36,916

11,966

Recuperos por cobrar (c)

23,722

16,852

Operaciones de reporte (d)

16,723

12,313

Operaciones de inversión (e)

13,759

7,210

Deducibles por cobrar a asegurados

4,442

4,270

Reclamaciones a SUNAT (f)

4,213

3,836

Cuentas por cobrar a accionistas y personal

3,600

1,908

Boletas de garantía (g)

2,309

2,100

Anticipo otorgado a relacionada (h)

2,306

148

Arrendamientos por cobrar

1,636

1,085

Intereses devengados pendiente de cobro (i)

1,583

-

Depósitos en garantía (j)

1,200

1,181

Préstamos por cobrar a tercero (k)

1,022

425

Operaciones de consorcio

861

1,343

Adelanto a proveedor (l)

446

427

59

279

7,885

6,951

Préstamos a asegurados de vida

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Otros menores

186

2016 2015 S/(000) S/(000)

122,682 72,294

Menos – Provisión para cuentas de cobranza dudosa de otras cuentas por cobrar (m) Total

(8,898)

(5,346)

113,784 66,948

Por vencimiento: Parte corriente Parte no corriente Total

110,952

66,948

2,832

-

113,784 66,948

Al 31 de diciembre de 2015, comprendía el saldo que la Compañía mantenía por cobrar a Inversiones PCF S.A.C del 50 por ciento del precio de la venta del inmueble de la Avenida Argentina N°1300 ascendente a US$ 3,546,000 y fue cobrado el 16 de diciembre de 2016.

(C) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, corresponde principalmente al saldo por cobrar de pólizas de cauciones de tres clientes domiciliados en Bolivia, las cuales tienen como contragarantía un inmueble y cuatro lotes de terrenos. A la fecha de este informe, el inmueble cuyo valor de garantía ascendente a US$4,933,000 ha sido entregado como dación en pago a favor de la subsidiaria Alianza Seguros. (D) Al 31 de diciembre de 2016, las operaciones de reporte corresponden a las cuentas por cobrar con garantía de acciones de Ferreycorp por S/4,800,000, y de Volcan Compañía Minera por S/11,923,000. Dicha transacción es realizada con Investa SAB, a la fecha del presente informe se ha realizado la liquidación de la operación y el cobro respectivo.

(F) Las reclamaciones a SUNAT corresponden principalmente a procesos interpuestos por la Compañía relacionados con resoluciones de determinación y de multas emitidas por la administración tributaria por los ejercicios 2002 al 2008. Por el ejercicio 2002, la SUNAT reparó la base imponible de pagos a cuenta del Impuesto a la Renta, dando origen al pago de multas asociadas a dicho tributo, por S/1,693,000.

En los casos de los años 2003 al 2008, la SUNAT desconoció el arrastre del saldo a favor del Impuesto a la Renta, por lo cual emitió las órdenes de pago por los meses de enero y febrero del 2009 respecto a los pagos a cuenta del Impuesto a la Renta, desconociendo su compensación en la determinación anual del ejercicio 2009, lo cual originó el pago de S/1,330,000 como tributo insoluto.

En el caso del ejercicio 2008, por el Impuesto General a las Ventas, la SUNAT desconoció el crédito fiscal originando un pago de S/789,000.

En el año 2015, sobre la base de la evaluación y recomendación de los asesores tributarios de la Compañía, se ha provisionado un importe de S/2,245,000 debido a que la recuperación del pago realizado producto de los resultados de la fiscalización del año 2002 por el Impuesto General a las Ventas, tiene grado de contingencia probable.

Cabe señalar que los procesos asociados a los montos pagados por la Compañía, se encuentran pendientes de resolución en el Tribunal Fiscal y el Poder Judicial.

Durante el 2016 y 2015, este tipo de transacción ha generado ingreso por intereses aproximadamente por S/957,000 y S/623,000, ver nota 28 y 3(g)(iii).

(E) Al 31 de diciembre de 2016, La Positiva Vida mantenía operaciones de inversión correspondiente a (i) las cuentas por cobrar de los cupones de bonos Rutas de Lima y Línea Amarilla por S/1,114,000 y S/8,367,000, respectivamente, y (ii) las utilidades por cobrar del Proyecto Alcázar por S/908,000. A la fecha del presente informe, se ha realizado el cobro de la totalidad de las cuenta por cobrar por estos conceptos.

de patrimonio (acciones), las cuales fueron cobrados en enero 2017 y de 2016, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Compañía realizó ventas de instrumentos

(G) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015 comprende las boletas de garantía que son solicitados en los procesos de licitación de entidades pertenecientes al Estado. Estas cuentas por cobrar se encuentran

Memoria Anual 2016 Annual Report

8. CUENTAS POR COBRAR DIVERSAS, NETO

(B) Al 31 de diciembre de 2016, corresponde a la cuenta por cobrar por la venta de un inmueble de La Positiva Vida, ubicado en el distrito de Miraflores, ver nota 13(c).

187


de las cauciones. A la fecha de este informe el importe cobrado asciende a S/1,188,000.

Al 31 de diciembre de 2016, el importe registrado por Alianza Seguros y Alianza Vida es de S/2,246,000 y S/63,000; respectivamente (Bs 4,598,000 y Bs 129,000, respectivamente) con vencimiento en el año 2017. Al 31 de diciembre de 2016, la Subsidiaria Alianza Seguros mantiene saldos por cobrar por S/ 606,000 (equivalente a Bs 1,240,000) al Banco Nacional de Bolivia a y serán abonadas en el mediano plazo.

(J) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, comprende los depósitos de garantía otorgados por el alquiler de oficinas y alquiler de equipos de cómputo.

Al 31 de diciembre de 2015, el importe registrado por Alianza Seguros y Alianza Vida es de S/2,038,000 y S/62,000; respectivamente (Bs 4,165,000 y Bs 153,000 respectivamente) con vencimiento en el año 2016.

(H) Al 31 de diciembre de 2016, comprende:

Memoria Anual 2016 Annual Report

188

(i) Pagos adelantados por el servicio de implementación en el Sistema Visual Time del producto del ramo vida individual de largo plazo efectuado a favor de su vinculada Full Assistance S.R.L. por Alianza Vida por un importe de US$ 470,000 (equivalente a S/1,577,000).

(ii) Pago adelantado por el servicio de implementación de cámaras de seguridad y vigilancia de la Oficina de Santa Cruz de Alianza Seguros ejecutada por su vinculada Worldwide Securities Company, por un importe de US$ 175,000 (equivalente a S/587,000).

(iii) Pago del servicio de remodelación de oficina de la asociada Alianza Seguros Paraguay por un importe de US$ 43,000 (equivalente a S/142,000).

(I) Al 31 de diciembre de 2016, comprende los intereses devengados pendiente de cobro de los depósitos a plazo que la Compañía obtiene del dinero abonado que corresponde a la recaudación de la garantía

(K) Al 31 de diciembre de 2016 comprende al préstamo de dinero otorgado a favor de Arquitectura Viva y Construcciones S.R.L., entidad domiciliada en Bolivia, por un importe original de US$ 304,000 (equivalente a Bs 2,091,000). El acuerdo de préstamo fue suscrito con la subsidiaria Alianza Seguros en junio de 2016, con la finalidad de dar cumplimiento a la obra comprometida en la póliza de caución otorgada por Alianza Seguros a favor de Administradora Boliviana de Carreteras.

Esta cuenta por cobrar mantiene como garantía un grupo de maquinarias por un valor de US$423,000, mantiene vencimiento corriente y devenga una tasa de interés anual de 10 por ciento.

Al 31 de diciembre de 2015, comprendía un préstamo en calidad de mutuo efectuado a la empresa Caserta Business Corp. (entidad domiciliada en Panamá) ascendente a S/425,000. Esta cuenta por cobrar devenga un interés compensatorio anual de 8 por ciento y fue cancelado en noviembre de 2016. Los intereses ganados ascendieron a S/ 55,000 en el 2016 y se reconocieron en el rubro “Ingresos de inversiones y otros servicios financieros” del estado consolidado de resultados.

(L) Corresponde al depósito en garantía ascendente a US$115,000 otorgado a favor de Servicentro Seguro S.R.L. (proveedor de servicios de mecánica para la atención de siniestros), el cual será reembolsado en diciembre de 2018. En marzo de 2016, ambas partes firmaron un acuerdo de alianza comercial estratégica con una vigencia de tres años, mediante el cual se aprobó la prestación exclusiva de los servicios del proveedor a favor de los asegurados de Alianza Seguros.

(M) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, el movimiento de la provisión para cuentas de cobranza dudosa fue el siguiente: Saldo al 1 de enero

5,346

1,936

Adiciones, nota 29(a)

7,906

4,061

Recuperos, nota 29(a)

(3,838)

(850)

Castigos Diferencia en cambio, neta Saldo al 31 diciembre

2016 2015 S/(000) S/(000)

(437) (79)

199

8,898

5,346

En opinión de la Gerencia, la provisión para cuentas de cobranza dudosa es suficiente para cubrir el riesgo de incobrabilidad de estas partidas a la fecha del estado consolidado de situación financiera.

Memoria Anual 2016 Annual Report

denominadas en bolivianos, no mantienen garantías y no generan intereses.

189


2016 2015 S/(000) S/(000)

Impuesto temporal a los activos netos - ITAN (i)

4,274

3,964

Impuesto general a las ventas - no domiciliado

4,240

4,053

186

-

8,274

10,432

Impuesto a la renta no domiciliado

(A) A continuación se presenta la composición del rubro:

Pago a cuenta del impuesto a la renta (ii) Total

2016 2015 S/(000) S/(000)

Impuesto por recuperar (c)

16,974

18,449

Contrato exceso de pérdida (d)

13,274

12,183

Intercambio pagado por adelantado (b)

7,578

3,736

Licencias de software (e)

1,480

1,685

Derecho de ingreso (f)

1,333

2,000

Economato de almacén

1,326

1,744

Alquileres pagados por adelantado

439

358

Seguros pagado por anticipado

254

531

Entregas a rendir

118

57

Paneles Remesas en tránsito Otros gastos pagados por adelantado Total

A la fecha de este informe, la Compañía ha solicitado la devolución del ITAN 2012. En opinión de la Gerencia, este saldo será cobrado en su integridad en el primer semestre de 2017.

Asimismo, corresponde a los pagos por el impuesto temporal a los activos netos (ITAN) de su subsidiaria La Positiva Vida por S/1,251,000, S/426,000 y S/498,000, pagados en los periodos 2016, 2015 y 2014 respectivamente, y por los cuales la Gerencia de la subsidiaria La Positiva Vida espera solicitar su devolución durante el año 2017 (S/426,000 y S/1,439,000 pagados en el 2015 y 2014, respectivamente al 31 de diciembre de 2015).

18 138 -

231

2,470

2,491

45,264 43,603

Memoria Anual 2016 Annual Report

Por vencimiento:

190

Parte corriente

25,878

25,810

Parte no corriente

19,386

17,793

Total

45,264 43,603

(B) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la subsidiaria Alianza Seguros mantiene convenios de servicios de publicidad, alojamiento e importación de vehículos con entidades legalmente constituidos en Bolivia, y que a su vez son asegurados (clientes) de Alianza Seguros. Estos servicios serán devengados en el

(i) Corresponde principalmente al ITAN pagado por la Compañía en los periodos 2006 y 2012 por S/786,000 y S/1,313,000, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Compañía mantiene un recurso de apelación ante la Administración Tributaria sobre la devolución del ITAN 2006, el cual se encuentra pendiente de resolución por la Quinta Sala del Tribunal Fiscal. En opinión de sus asesores legales, la Compañía recuperará este saldo a través de la compensación.

mismo tiempo de la cobertura de la póliza suscrita con cada entidad. Al 31 de diciembre de 2016, corresponde principalmente a los convenios pactados con Toyota S.A por US$1,316,000, Red P.A.T por US$185,000 y Mahs Publicidad S.R.L US$86,000, los cuales totalizan S/5,326,000.

(ii) Al 31 de diciembre de 2016, corresponde principalmente al saldo a favor por este concepto determinado en los ejercicios 2013, 2014 y 2015 por La Positiva Vida. De acuerdo a lo descrito en la nota 25(b), al encontrarse inafectas las rentas y ganancias que generan los activos que respaldan las reservas técnicas para los

16,974 18,449

productos de seguros de vida; la Positiva Vida considera que no obtendrá renta imponible para fines de este impuesto.

Al 31 de diciembre de 2015, correspondía principalmente al pago a cuenta del impuesto a la renta realizado por la Compañía y su subsidiaria La Positiva Vida, ascendente a S/4,810,000 y S/1,865,000, respectivamente.

(D) Corresponde a los contratos de seguro tomados por la Compañía y sus Subsidiarias para cubrir el exceso de pérdida de las coberturas que la Compañía y sus Subsidiarias otorgan por los ramos de incendio, ramos técnicos y otros. Dichos contratos son reconocidos en los resultados del ejercicio conforme se devengan. La característica de estos contratos es que fijan una capacidad máxima de cobertura a favor de los asegurados y un monto fijo de retención para la Compañía, tienen principalmente cobertura anual y son renovados en su mayoría en el mes de julio de cada año. La Compañía firma este tipo de contratos con reaseguradores de primer nivel. (E) Corresponde a licencias anuales de los sistemas operativos de la Compañía las cuales se devengan linealmente dentro del período de suscripción. (F) Corresponde al derecho de ingreso pagado por la Compañía, a favor del Banco de La Nación en diciembre de 2015, como resultado del contrato de comercialización por la venta de seguros de incapacidad temporal y desempleo involuntario, suscrito en esa fecha y con vigencia de tres años.

Memoria Anual 2016 Annual Report

9. IMPUESTOS Y GASTOS PAGADOS POR ADELANTADO

(C) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, incluye los siguientes impuestos por recuperar:

191


10. INVERSIONES A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN RESULTADOS (A) A continuación se presenta la composición del rubro:

2016 2015 S/(000) S/(000)

Bonos (c)

35,283

30,411

Cuotas en participación (d)

26,291

18,165

5,419

9,440

Pagarés bursátiles

897

1,713

Valores de titulación crediticia

338

4,302

Otros

508 741

Acciones (e)

y 6.80 por ciento anual en bolivianos y 0.20 y 4.14 por ciento anual en dólares estadounidenses (entre 0.22 y 7.50 por ciento anual en bolivianos y 0.40 y 7.65 por ciento anual en dólares estadounidenses al 31 de diciembre 2015).

2016 2015 S/(000) S/(000)

Financiero

12,623 14,419

Energía y Gas

12,158

6,556

Industrial

3,426 8,037

Agricultura

3,226 -

Automotriz

1,518 -

Cementera

856 -

Telecomunicaciones

795 -

Ferrovía

681 1,399

Total

35,283 30,411

68,736 64,772

(B) A continuación se presenta el movimiento del rubro por los años 2016 y 2015: S/(000) Saldo al 1 de enero de 2016

(C) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, corresponde a bonos corporativos emitidos por empresas peruanas y bolivianas denominados en bolivianos y dólares estadounidenses y devengan tasas de interés que se encuentran entre 1.37

64,772

(D) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, corresponden a participaciones en fondos de inversión constituidos en el mercado boliviano, son de capital público y se encuentran registrados a su valor razonable, determinado por su valor cuota al cierre del mes.

(E) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, comprenden acciones de empresas peruanas y bolivianas denominadas en soles y bolivianos, se encuentran diversificadas en las siguientes industrias:

Compras 14,574

192

(13,225)

Intereses devengados netos de cobros

1,885

Ganancia por cambios en el valor razonable, nota 28

3,683

Servicios financieros

Pérdida neta por diferencia en cambio registrada en resultados

(2,953)

Saldo al 31 de diciembre de 2016

68,736

Saldo al 1 de enero de 2015

59,646

2016 2015 S/(000) S/(000) 5,419

4,936

Seguros

- 2,846

Construcción

- 1,097

Minería

- 493

Compras 19,428

Maquinarias

- 68

Ventas y liquidaciones por vencimientos

Total

Intereses devengados netos de cobros Pérdida por cambios en el valor razonable, nota 28 Pérdida neta por diferencia en cambio registrada en resultados Saldo al 31 de diciembre de 2015

(11,768) 1,099 (3,216) (417) 64,772

5,419 9,440

Memoria Anual 2016 Annual Report

Memoria Anual 2016 Annual Report

Ventas y liquidaciones por vencimientos

193


11. INVERSIONES DISPONIBLES PARA LA VENTA, NETO (A) A continuación se presenta la composición del rubro:

2016

Resultados no realizados

Costo Intereses Ganancias Pérdidas devengados S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

2015 Resultados no realizados

Valor Costo Intereses Ganancias Pérdidas Valor razonable devengados razonable S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Acciones y fondos de inversión Acciones cotizadas en bolsa (c)

311,741

-

7

(49,168)

262,580

327,367

-

-

(118,191)

209,176

Acciones no cotizadas en bolsa (d)

93,256

-

-

-

93,256

90,412

-

-

-

90,412

Fondos de inversión (e)

55,230

-

6,252

-

61,482

51,366

-

657

(247)

51,776

-

6,259

-

657

Provisión por fluctuación de valores

460,227 (638) 459,589

- -

(49,168)

- 6,259

- (49,168)

417,318 (638) 416,680

469,145 (638) 468,507

- -

- 657

(118,438) 351,364 -

(638)

(118,438) 350,726

Bonos corporativos locales (f)

77,392

1,528

149

(623)

78,446

104,800

1,477

-

(991)

105,286

Bonos corporativos del exterior (g)

59,298

876

-

(1,169)

59,005

7,600

80

-

(77)

7,603

Bonos globales locales (h)

9,205

95

-

(377)

8,923

7,888

122

-

(118)

7,892

Bonos titulizados (i)

4,320

2

6

(12)

4,316

1,372

-

5

-

1,377

Bonos globales del exterior (j)

3,588

61

-

(259)

3,390

-

-

-

-

-

Bonos de arrendamiento financiero (k)

2,364

40

31

-

2,435

4,173

74

40

-

4,287

-

-

-

-

-

2,756

15

20

-

2,791

Memoria Anual 2016 Annual Report

Bonos subordinados

194

156,167 2,602

186

(2,440)

156,515

128,589

1,768

65

(1,186) 129,236

Papeles comerciales (l)

14,233

459

33

-

14,725

11,648

80

1

(5)

11,724

Asociación en participación (m)

20,693

-

-

-

20,693

19,315

-

-

-

19,315

Total

650,682 3,061

6,478

(51,608)

608,613

628,059

1,848

723

(119,629) 511,001

Menos porción corriente (*)

(54,960)

(23,525)

Porción no corriente

553,653

487,476

(*) La distribución en porción corriente y no corriente ha sido determinada sobre la base de la fecha de vencimiento de los instrumentos, ver nota 3(k.5).

Memoria Anual 2016 Annual Report

Bonos

195


2016 2015 S/(000) S/(000)

Saldo al 1 de enero

511,001

512,650

Compras o aportes

379,967

254,511

Ventas

(332,175) (155,191)

Liquidaciones por vencimiento

(18,603)

(3,400)

Cambios en valor razonable

74,019

(52,843)

Reclasificaciones hacia la categoría “A vencimiento”, nota 12(b) (*)

(5,029)

(29,673)

Intereses por el método de la tasa de interés efectiva (Pérdida) ganancia por diferencia en cambio Reclasificaciones hacia la categoría “Inversiones en inmuebles”, nota 13(b) (*) Deterioro de valor (n) y nota 28 Saldo al 31 de diciembre

1,467

2,290

(1,339)

16,452

-

(33,683)

(695)

(112)

608,613

511,001

(*) Los traslados del 2015 corresponden principalmente a la reclasificación de bonos de la categoría disponibles para la venta a bonos a vencimiento por S/31,912,000, y de la reclasificación de la inversión en Tomasal de “Disponible para la venta” hacia “Inversión inmobiliaria” por S/33,683,000.

(C) Comprenden los instrumentos de patrimonio de empresas corporativas y financieras del mercado local y del exterior denominados en soles, dólares estadounidenses y bolivianos. Estos instrumentos se encuentran diversificados en las siguientes industrias:

2016 2015 S/(000) S/(000)

Sector Maquinarias

166,992

136,617

Sector Financiero

63,238

50,484

Sector Construcción

21,720

4,141

Sector Minería

5,841

1,844

Sector Industrial

4,789

15,614

-

249

Memoria Anual 2016 Annual Report

Sector Energía

196

Sector Pesquero

Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, el Grupo mantiene instrumentos de patrimonio de empresas corporativas, de instituciones financieras y empresas de infraestructura del mercado local denominados principalmente en soles, entre las cuales se encuentra principalmente a su relacionada Ferreycorp S.A.A., Mi Banco, Intergroup Financial Services y Graña y Montero por aproximadamente por S/166,992,000,

(D) Las inversiones en acciones no cotizadas en bolsa corresponden a entidades corporativas del mercado local y exterior, se encuentran medidas al costo de acuerdo a lo previsto en la Resolución SBS N°70342012, ver nota 3(k.3)(ii).

(iii) El Fondo Compass Group SAFI, tiene como actividad principal invertir en la compra de acreencias y letras de pequeñas y medianas empresas, las cuales venden bienes y servicios al crédito.

Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, los fondos de inversión se encuentran registrados a su valor razonable, que está determinado por su valor cuota al cierre del mes.

(E) Al 31 de diciembre de 2016, corresponden a la inversión de la Compañía y sus subsidiarias, en los fondos de inversión AC Capitales por S/47,244,000, Fondo Inmobiliario de Desarrollo de Vivienda Social (FIVIS) por S/12,340,000 y Compass Group SAFI por S/1,898,000.

Al 31 de diciembre de 2015, corresponden a fondos de inversión de AC Capitales por S/34,095,000 y el Fondo Inmobiliario de Desarrollo de Vivienda Social (FIVIS) por S/17,681,000.

A continuación se detalla la actividad principal de estos fondos:

(i) El fondo de inversión AC Capitales Fondo Inmobiliario II, se encuentra orientado a realizar inversiones en proyectos inmobiliarios de desarrollo, los cuales pueden ser para venta u obtener flujos de alquiler.

(ii) El Fondo Inmobiliario de Desarrollo de Vivienda Social (FIVIS), tiene como actividad principal invertir sus recursos en proyectos inmobiliarios para el desarrollo y construcción de viviendas, oficinas, almacenes, playas de estacionamiento, y otros desarrollos inmobiliarios para la venta.

- 227 262,580 209,176

S/36,857,000, S/27,703,000 y S/9,880,000, respectivamente (S/136,224,000, S/29,195,000, S/21,289,000 y S/4,141,000, respectivamente al 31 de diciembre de 2015).

Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, los dividendos cobrados ascendieron a S/13,531,000 y S/10,982,000, respectivamente, ver nota 28.

Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, el Grupo incluye principalmente acciones de Corporación Cervesur, Corporación Financiera de Inversiones, Creditex y Compañía de Seguros América S.A. Nicaragua por aproximadamente S/62,053,000, S/19,824,000, S/3,813,000 y S/1,504,000, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, los dividendos cobrados ascendieron a S/1,201,000 por cada periodo, ver nota 28.

(F) Al 31 de diciembre de 2016, corresponden a bonos corporativos y de instituciones financieras emitidos por empresas del mercado local, los cuales devengan una tasa de interés de 7.75 y 8.13 por ciento anual en soles y entre 2.25 y 5.75 por ciento en dólares estadounidenses, respectivamente, con vencimientos entre 2017 y 2024. Al 31 de diciembre de 2015, estos instrumentos devengaron tasas de interés entre 3.69 y 5.25 por ciento anual en soles y entre 2.25 y 5.88 por ciento en dólares estadounidenses, respectivamente, con vencimientos entre 2016 y 2021. (G) Al 31 de diciembre de 2016, comprenden principalmente bonos corporativos y de instituciones financieras de emisores con riesgo relacionado a Chile, Colombia, México y Panamá, los cuales devengan intereses a tasas entre 3.13 y 6.75 por ciento anual en dólares estadounidenses, y sus vencimientos se encuentran entre 2017 y 2026. Al 31 de diciembre de 2015, estos instrumentos devengaron tasas de interés entre 3.50 y 4.50 por ciento anual en dólares estadounidenses, con vencimientos entre 2016 y 2017. (H) Al 31 de diciembre de 2016, los bonos globales del Gobierno Peruano, denominados en dólares estadounidenses, devengan una tasa de interés entre 6.71 y 8.75 por ciento anual y sus vencimientos se encuentran entre 2019 y 2055 (7.13 por ciento anual en dólares estadounidenses, con vencimiento en el año 2019 al 31 de diciembre de 2015).

Memoria Anual 2016 Annual Report

(B) A continuación se presenta el movimiento del rubro:

197


Al 31 de diciembre de 2016, corresponden principalmente a bonos adquiridos a empresas del mercado local, los cuales se encuentran denominados en dólares estadounidenses, devengan una tasa de interés entre 3.84 y 4.19 por ciento anual y vencen en el año 2018 (3.84 por ciento en dólares estadounidenses, con vencimiento en el año 2018 al 31 de diciembre de 2015).

(J) Al 31 de diciembre de 2016, corresponden a bonos emitidos por el gobierno de México, los cuales son negociados en mercados del exterior, denominados en dólares estadounidenses, devengan una tasa de interés de 4.13 por ciento anual y vencen en el año 2026. (K) Al 31 de diciembre de 2016, corresponden principalmente a bonos adquiridos a entidades financieras del mercado local, los cuales se encuentran denominados en dólares estadounidenses, devengan una tasa de interés de 5.00 por ciento anual y vencen en el año 2018 (entre 5.00 y 6.06 por ciento anual en dólares estadounidenses, con vencimientos entre 2016 y 2018, al 31 de diciembre de 2015). (L) Al 31 de diciembre de 2016, corresponden a papeles comerciales emitidos por Volcan Compañía Minera S.A. y Financiera Oh, los cuales devengan una tasa de interés de 2.72 y 7.75, respectivamente, por ciento y tienen vencimiento en mayo 2017.

Memoria Anual 2016 Annual Report

198

Al 31 de diciembre de 2015, correspondían a papeles comerciales emitidos por Andino Investment Holding, Obras de Ingeniería S.A. y Financiera Uno S.A., los cuales devengan a una tasa de interés de 2.79, 2.97, 3.50 y 7.28 por ciento anual y tienen vencimiento en enero, abril, noviembre y diciembre de 2016, respectivamente.

(M) Al 31 de diciembre de 2016, corresponde a la inversión de la Compañía y su subsidiaria La Positiva Vida, en proyectos inmobiliarios denominados “Alameda de Carabayllo” por S/9,644,000, “San Diego de Alcalá” por S/3,804,000 y “Heliópolis” por S/7,245,000 (equivalente a US$2,080,000 y S/265,000).

En marzo y junio de 2016, La Positiva Vida realizó aportes a los proyectos “Alameda de Carabayllo” y “San Diego de Alcalá” por S/1,440,000 y S/53,000, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2015, correspondían a las inversiones en proyectos inmobiliarios denominados “Alameda de Carabayllo” por S/8,204,000, “San Diego de Alcalá” por S/3,751,000 y “Heliópolis” por S/7,360,000 (equivalente a US$2,080,000 más S/265,000).

Al 31 de diciembre de 2016, los rendimientos cobrados por la inversión en estas asociaciones en participación ascienden a S/961,000 (S/2,733,000 al 31 de diciembre de 2015), ver nota 28.

(N) Tal como se describe en la nota 3(k.7), el Grupo evalúa de manera individual, los instrumentos financieros con el propósito de evaluar si cumplen las condiciones establecidas en el primer y segundo filtro relacionado con el deterioro de instrumentos financieros establecidos por la SBS.

Al 31 de diciembre de 2016, las Subsidiarias La Positiva Vida y Transacciones Financieras, como resultado de esta evaluación, han registrado un efecto por deterioro por un importe aproximado de S/695,000 (deterioro por S/112,000 al 31 de diciembre de 2015), ver nota 28.

12. INVERSIONES A VENCIMIENTO (A) A continuación se presenta la composición del rubro: 2016 2015 Costo Intereses Valor en Costo Intereses Valor en amortizado devengados libros amortizado devengados libros S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) Bonos Bonos corporativos locales (c) 1,095,715 11,208 1,106,923 857,809 7,513 865,322 Bonos del gobierno Peruano (d) 647,253 14,467 661,720 652,473 13,988 666,461 Bonos corporativos del exterior (e) 226,753 4,959 231,712 246,182 5,252 251,434 Bonos subordinados (f) 213,390 2,642 216,032 181,175 2,365 183,540 Bonos titulizados (g) 152,225 1,107 153,332 140,477 1,030 141,507 Bonos soberanos del exterior (h) 61,152 1,942 63,094 72,091 2,190 74,281 Bonos de arrendamiento financiero (i) 12,094 178 12,272 287 4 291 2,408,582 36,503 2,445,085 2,150,494 32,342 2,182,836 Certificados de depósito (j) 1,592 - 1,592 - - Total 2,410,174 36,503 2,446,677 2,150,494 32,342 2,182,836 Menos porción corriente (*) (17,743) (45,936) Porción no corriente 2,428,934 2,136,900 (*) La distribución en porción corriente y no corriente ha sido determinado sobre la base de la fecha de vencimiento los instrumentos, ver nota 3(k.5).

Al 31 de diciembre de 2016, en base a la evaluación de gestión de portafolios la Gerencia de la Compañía realizó la reclasificación de un grupo de instrumentos de deuda desde la categoría “Inversiones disponibles para la venta” hacia el rubro

“Inversiones a vencimiento” por un total de S/5,029,000, resultando en una pérdida no realizada de S/354,000 (al 31 de diciembre de 2015, reclasificación por un importe de S/29,673,000 resultado en una pérdida no realizada de S/2,239,000).

(B) A continuación se presenta el movimiento del rubro: Saldo al 1 de enero Compras Ventas Liquidaciones por vencimiento Reclasificaciones desde la categoría “Disponible para la venta nota 11(b) Intereses por el método de la tasa de interés efectiva (Pérdida) ganancia neta por diferencia en cambio Saldo al 31 de diciembre

2016 2015 S/(000) S/(000) 2,182,836 1,718,704 320,030 431,432 (24,925) (72,396) (188,598) (139,841) 5,029 29,673 161,127 142,633 (8,822) 72,631 2,446,677 2,182,836

Memoria Anual 2016 Annual Report

(I)

199


Memoria Anual 2016 Annual Report

(D) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, La Positiva Vida mantiene bonos emitidos por el Estado Peruano que se encuentran expresados en soles y dólares estadounidenses, los cuales devengan una tasa de interés entre 3.83 y 7.40 por ciento anual en soles; y entre 5.63 y 8.75 por ciento anual en dólares estadounidenses. Estos instrumentos tienen vencimientos entre julio de 2019 y febrero de 2055 al 31 de diciembre de 2016 (entre abril de 2016 y febrero de 2055 al 31 de diciembre de 2015).

200

(E) Al 31 de diciembre de 2016, el Grupo mantiene bonos corporativos emitidos por empresas del mercado exterior, expresados en dólares estadounidenses, los cuales devengan a tasas de interés anual entre 2.90 y 8.25 por ciento en dólares estadounidenses, y tienen vencimientos entre julio de 2018 y octubre de 2096. Al 31 de diciembre de 2015, estos instrumentos devengaron tasas de interés entre 2.02 y 8.25 por ciento anual en dólares estadounidenses, y tenían vencimiento entre julio de 2018 y octubre de 2096. Los emisores de dichos bonos se encuentran principalmente operando en la industria de telecomunicaciones, servicios financieros y construcción. (F) Al 31 de diciembre de 2016, el Grupo mantiene bonos de instituciones financieras

del mercado local denominados en soles y en dólares estadounidenses, los cuales devengan a tasas de interés entre 3.06 y 10.35 por ciento anual en soles, y entre 5.44 y 8.16 por ciento anual en dólares estadounidenses, respectivamente, con vencimientos entre julio de 2019 y noviembre de 2032. Al 31 de diciembre de 2015, estos instrumentos devengaron tasas de interés entre 3.06 y 10.35 por ciento anual en dólares estadounidenses, y tenían vencimiento entre febrero de 2016 y noviembre de 2032. (G) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, corresponde a bonos adquiridos a entidades del mercado local, los cuales se encuentran denominados en soles y dólares estadounidense, los cuales devengan una tasa de interés entre 4.75 y 9.09 por ciento anual en soles; y entre 4.44 y 7.53 por ciento anual en dólares estadounidenses. Estos instrumentos tienen vencimientos entre junio de 2018 y setiembre de 2045. (H) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, corresponden a bonos soberanos de Colombia, México y Panamá que mantiene La Positiva Vida, los cuales se encuentran expresados en dólares estadounidenses, y devengan una tasa de interés entre 5.75 y 11.75 por ciento anual en dólares estadounidenses. Éstos instrumentos tienen vencimientos entre enero de 2017 y octubre de 2110. (I)

Al 31 de diciembre de 2016, corresponden principalmente a bonos adquiridos a entidades financieras del mercado local, los cuales se encuentran denominados en dólares estadounidenses, devengan una tasa de interés entre 4.63 y 5.00 por ciento anual y tienen vencimientos entre el 2018 y 2020 (5.00 por ciento anual en dólares estadounidenses, con vencimiento en el 2018, al 31 de diciembre de 2015).

(J) Al 31 de diciembre de 2016, comprenden certificados de depósito bancarios emitidos por Banco Ripley Perú S.A, denominados en soles, los cuales devengan intereses a una tasa de 7 por ciento anual y su vencimiento es en el año 2017.

(K) Los bonos y otros valores han sido adquiridos a los precios y tasas ofrecidas en el mercado a la fecha de la compra. Para fines informativos, los valores nominales, en libros y de mercado de estos instrumentos, se presentan a continuación: Al 31 de diciembre de 2016 Valor nominal Valor en libros Valor de mercado S/(000) S/(000) S/(000) Bonos corporativos locales

1,055,625

1,106,923

1,090,197

Bonos del Gobierno Peruano

548,091

661,720

687,305

Bonos corporativos del exterior

206,104

231,712

227,253

Bonos subordinados

189,614

216,031

213,306

Bonos titulizados

152,286

153,333

160,960

Bonos soberanos del exterior

60,240

63,094

76,608

Bonos de arrendamiento financiero

12,276

12,272

11,983

1,598

1,592

1,592

Certificados de depósito bancario

2,225,834 2,446,677 2,469,204 Al 31 de diciembre de 2015

Valor nominal Valor en libros Valor de mercado S/(000) S/(000) S/(000) Bonos corporativos locales

819,137

865,322

819,384

Bonos del Gobierno Peruano

547,496

666,461

642,705

Bonos corporativos del exterior

224,655

251,434

205,697

Bonos subordinados

160,922

183,540

169,904

Bonos titulizados

140,279

141,507

136,788

Bonos soberanos del exterior

71,227

74,281

88,936

Bonos de arrendamiento financiero

369

291

284

Certificados de depósito bancario

-

-

-

1,964,085 2,182,836 2,063,698

(L) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, el capital de los bonos y otros valores, los cuales se encuentran inscritos en la Caja de Liquidación de Valores en adelante “Cavali” o en su equivalente del exterior, no han sido entregados en garantía y tienen los siguientes vencimientos: Años

2016 2015 S/(000) S/(000)

2016

- 37,336

2017

15,624 12,388

A partir del 2018 hasta el 2110

2,210,210

1,914,361

2,225,834 1,964,085

Memoria Anual 2016 Annual Report

(C) Al 31 de diciembre de 2016, el Grupo mantiene bonos corporativos del mercado local, los cuales devengan tasas de interés entre 2.88 y 9.47 por ciento anual en soles y entre 4.44 y 7.53 por ciento anual en dólares estadounidenses, respectivamente, con vencimientos entre abril de 2017 y diciembre de 2046. Al 31 de diciembre de 2015, estos instrumentos devengaron tasas de interés entre 2.88 y 9.16 por ciento anual en dólares estadounidenses, y tenían vencimiento entre mayo de 2016 y setiembre de 2045. Los emisores de dichos bonos se encuentran principalmente en los sectores de infraestructura, energía, comunicaciones, servicios financieros, construcción y consumo masivo (retail).

201


Memoria Anual 2016 Annual Report

202

De acuerdo a la Resolución SBS N°00392002 “Reglamento de las inversiones elegibles de las empresas de seguros” se considera como categoría de grado de inversión aquellos instrumentos de largo plazo clasificados por empresas clasificadoras locales y del exterior en BBB- (triple B menos). Asimismo, mediante disposición transitoria de la Resolución SBS N°6825-2013, se considera como grado de inversión aquellas inversiones con clasificación de BB- (doble B menos); siempre y cuando la inversión sea emitida en el exterior mediante oferta pública o privada por una empresa constituida en el Perú, y la clasificación otorgada sea de una clasificadora del exterior.

(N) La Compañía y sus subsidiarias están sujetas a límites de diversificación por emisor y por grupos económicos, así como a otros límites establecidos por la SBS. Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Gerencia de la Compañía y sus subsidiarias considera que ha cumplido con todos los límites de inversión establecidos por la SBS.

En relación con los activos indexados a la inflación (instrumentos financieros en Valor de Actualización Constante-VAC), que cubren pasivos en similar moneda, la Compañía

mantiene un riesgo de reinversión, el cual surge por la diferencia entre la duración de los activos y los pasivos. Debido a que en el mercado no existen emisiones suficientes a largo plazo en VAC, la Gerencia considera los siguientes indicadores para el monitoreo de estos pasivos: - La tasa de reinversión futura necesaria para no generar pérdidas a la duración de los pasivos, y - El exceso de retorno acumulado (fondo de fluctuación) para compensar posibles pérdidas en el futuro.

13. INVERSIONES EN INMUEBLES, NETO (A) A continuación se presenta la composición del rubro:

Por otro lado, cabe precisar que la Compañía y sus Subsidiarias mantienen diversos portafolios estructurados para respaldar sus diferentes obligaciones técnicas. Para el caso específico de los portafolios en dólares estadounidenses, la Compañía y sus Subsidiarias mantienen un calce no sólo a nivel de activos y pasivos, sino también a nivel de flujos, permitiendo tener índices de cobertura superiores a 1 en todos los tramos.

(O) Tal como se describe en la nota 3(k)(k.7), el Grupo evalúa de manera individual, los instrumentos financieros con el propósito de evaluar si cumplen las condiciones establecidas en el primer y segundo filtro relacionado con el deterioro de instrumentos financieros establecidos por la SBS. Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, el Grupo no ha registrado un efecto por deterioro de las inversiones a vencimiento.

Terreno Edificio Total S/(000) S/(000) S/(000)

Costo Saldo al 1 de enero de 2015

137,351

148,125

285,476

Adiciones (b)

58,581

27,590

86,171

Retiros (c)

(9,287)

(665)

(9,952)

186,645

175,050

361,695

47,281

40,428

87,709

Retiros (c)

(5,391)

(20,388)

(25,779)

Transferencias

15,027

(15,027)

-

243,562

180,063

423,625

Saldo al 1 de enero de 2015

-

(6,674)

(6,674)

Adiciones en resultados del ejercicio, nota 28

-

(2,122)

(2,122)

Saldo al 31 de diciembre de 2015

-

(8,796)

(8,796)

Adiciones en resultados del ejercicio, nota 28

-

(3,145)

(3,145)

Saldo al 31 diciembre de 2015 Adiciones (b)

Saldo al 31 diciembre de 2016

La Gerencia mantiene un control y seguimiento permanente de la evolución de dichos indicadores y, en su opinión, el portafolio de inversiones respalda adecuadamente las obligaciones técnicas de la Compañía y sus Subsidiarias al 31 de diciembre de 2016 y de 2015. Al 31 de diciembre de 2016, la Positiva Vida mantiene cierta inversión financiera que no cumple con el grado de inversión, sin embargo es elegible por excepción de acuerdo a lo establecido en el artículo 29 de la Resolución SBS N°1041-2016, de fecha 28 de febrero de 2016, cuyo valor razonable y valor en libros asciende a S/37,854,000 y S/41,319,000, respectivamente.

Depreciación acumulada

Retiros

- 17 17

Saldo al 31 de diciembre de 2016

-

(11,924)

(11,924)

Valor neto en libros al 31 de diciembre de 2015

186,645

166,254

352,899

Valor neto en libros al 31 de diciembre de 2016

243,562

168,139

411,701

adquirió el 24.10 por ciento de un inmueble ubicado en el mismo distrito y por el cual desembolsó un importe aproximado a S/17,478,000.

(B) Durante el 2016 y 2015, las adiciones por inversiones en inmuebles del Grupo, corresponden principalmente a las siguientes adquisiciones:

- En marzo de 2016, La Positiva Vida adquirió un inmueble ubicado en el distrito de Villa el Salvador, por el cual realizó un desembolso de aproximadamente S/84,607,000.

- En setiembre 2015, La Positiva Vida adquirió dos inmuebles ubicados en Santiago de Surco por un importe aproximado S/9,026,000; asimismo,

-

En diciembre de 2015, La Positiva Vida adquirió dos inmuebles ubicados en el distrito de Miraflores, por los cuales desembolsó S/13,524,000; asimismo, incluye un importe de S/33,683,000, el cual corresponde a la inversión inmobiliaria denominada “Tomasal”, la cual fue reclasificada desde la categoría “Inversiones disponible para la venta”, ver nota (11)(b).

Memoria Anual 2016 Annual Report

(M) El riesgo crediticio identificado en cada uno de los instrumentos financieros en esta categoría se basa en la calificación de riesgo otorgada por una agencia clasificadora de riesgo. Para las inversiones negociadas en el Perú, las clasificadoras de riesgo usadas son aquellas proporcionadas por Apoyo & Asociados Internacionales S.A.C. (una agencia clasificadora peruana autorizada por el ente regulador del Perú y relacionada con Fitch Rating), Class& Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo (una agencia clasificadora peruana autorizada por el ente regulador del Perú), Equilibrium Clasificadora de Riesgo (una agencia clasificadora peruana autorizada por el ente regulador del Perú y relacionada con Moody’sInvestorsService Inc.) y para las inversiones negociadas en el extranjero, las clasificadoras de riesgo usadas son las proporcionadas por PacificCredit Rating, Fitch Rating, Standard &Poors y Moody’s.

203


- Durante el 2015, la Compañía realizó adiciones por un aporte aproximado de S/4,253,000 por edificios que se encontraban en construcción.

(C) Durante el 2016 y 2015, los retiros por inversiones en inmuebles del Grupo, corresponden principalmente a las siguientes ventas:

Memoria Anual 2016 Annual Report

204

- En diciembre de 2016, La Positiva Vida vendió un inmueble ubicado en el distrito de Miraflores, cuyo costo ascendió a S/24,027,000 (equivalente a US$12,666,000) y el valor de venta a S/43,265,000, la ganancia generada asciende a S/19,238,000, ver nota 28. A la fecha de los estados financieros consolidados el 90 por ciento del saldo de dicha venta se encuentra pendiente de cobro, ver nota 8(b), el cual se hará efectivo en un plazo máximo de 2 meses y con un periodo de 4 meses prorrogables a solicitud del comprador. Por esta transacción el comprador ha emitido una carta fianza, otorgado por el Banco Atlantic Security Bank (subsidiaria de Credicorp) a favor de La Positiva Vida por un importe aproximado de S/40,898,000 (equivalentes a US$11,990,000), la cual vence el 19 de junio de 2017, ver nota 8(b). A la fecha del presente informe dicha transacción ha sido registrada en Registros Públicos y La Positiva Vida ha renunciado a la hipoteca a favor sobre dicho inmueble. - En el año 2015, la Compañía vendió un inmueble ubicado en la Avenida Argentina N°1300-Lima con un costo de S/5,368,000 y un valor de venta ascendente a S/25,150,000 (equivalente Año 2017-2024

a US$7,439,000 aproximadamente a esa fecha). Como resultado de esta operación, la Compañía obtuvo una ganancia de S/19,730,000, ver nota 28.

- Durante el de 2015, la Compañía vendió un inmueble en fideicomiso por un valor de venta de S/24,526,000 y siendo su costo de venta de S/4,532,000, generando una ganancia de S/19,994,000, ver nota 28.

14. INVERSIÓN EN ASOCIADAS (A) A continuación se presenta la composición del rubro: Porcentaje de participación

(D) Los terrenos y sus edificaciones están destinados para el alquiler y/o venta y se encuentran libres de gravámenes. La renta de alquileres obtenidos por el Grupo por los periodos 2016 y 2015 ascendió a S/29,691,000 y S/24,660,000, respectivamente, la cual se encuentra registrada en el rubro “Ingresos de inversiones y otros ingresos financieros” del estado consolidado de resultados, ver nota 28. (E) Al 31 de diciembre de 2016, el valor de mercado de los inmuebles es de aproximadamente S/642,821,000 (S/576,292,000 al 31 de diciembre de 2015) el cual ha sido determinado mediante tasaciones efectuadas por un perito independiente. (F) Al 31 de diciembre de 2016, el Grupo mantiene contratos de arrendamientos con terceros provenientes de los arrendamientos de sus inmuebles los cuales se denominan en soles y dólares estadounidenses. El total de los ingresos mínimos fijos futuros hasta el 2024, se espera mantener aproximadamente sobre la base de los importes registrados en el 2016 (ver letra d), de acuerdo a la moneda pactada a la fecha de los estados financieros consolidados, el importe total proyectado es el siguiente: Total US$ S/(000) 24,085 59,108

(G) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Gerencia considera que no hay situaciones que indiquen que existe un deterioro en el valor neto de sus inversiones en inmuebles.

Valor de participación patrimonial

2016 2015 2016 2015 % % S/(000) S/(000)

2016 2015 S/(000) S/(000)

Transacciones Especiales S.A.

40.37

40.37

2,193

2,193

2,655

2,091

Investa Sociedad Agente de Bolsa

13.25

13.25

1,842

1,842

4,323

4,794

Alianza Garantía Paraguay S.A.

28.90

28.90

7,114

6,634

6,008

6,634

Alianza SAFI S.A.

20.04

20.04

867

884

654

884

Costo de la inversión

12,016 11,553

13,640 14,403

Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Gerencia de la Compañía ha determinado que el valor recuperable de su inversión en asociadas es mayor a su valor neto en libros.

(B) A continuación se presenta el movimiento del rubro: Años

2016 2015 S/(000) S/(000)

Saldo al 1 de enero

14,403

13,343

569

790

(1,399)

(616)

464

-

(Pérdida) ganancia no realizada de inversiones disponibles para la venta en asociadas

(291)

276

Otros

(106) 610

Aporte de capital Participación en las utilidades del año, nota 28 Reversión de efecto de resultados acumulados a resultados del ejercicio, nota 28

Saldo al 31 de diciembre

13,640

14,403

Memoria Anual 2016 Annual Report

205


15. INMUEBLES, MUEBLES Y EQUIPO, NETO (A) A continuación se presenta el movimiento del costo y la depreciación acumulada: Terrenos Edificios y construcciones Instalaciones S/(000) S/(000) S/(000)

Memoria Anual 2016 Annual Report

Costo Saldo al 1 de enero de 2015 Adiciones Retiros Transferencias Efecto de traslación Saldo al 31 de diciembre de 2015 Adiciones Transferencias Retiros Efecto de traslación Saldo al 31 de diciembre de 2016

206

Depreciación acumulada Saldo al 1 de enero de 2015 Adiciones, nota 29(a) Retiros Efecto de traslación Saldo al 31 de diciembre de 2015 Adiciones, nota 29(a) Retiros Efecto de traslación Saldo al 31 de diciembre de 2016

Unidades de transporte Mobiliario y equipo Equipos de cómputo Obras en curso (b) Total S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

28,070 50,267 5,993 1,043 4,532 681 - (235) - 1,357 4,994 - 612 1,666 - 31,082 61,224 6,674 - 13,564 1,150 - (193) - (24) (447) - (92) (410) - 30,966 73,738 7,824

7,493 29,796 12,637 6,766 141,022 111 4,060 2,147 - 12,574 (80) - - - (315) - 844 - (6,351) 844 369 958 - - 3,605 7,893 35,658 14,784 415 157,730 1,130 3,013 280 149 19,286 - - - - (193) (2,156) (117) (1) (268) (3,013) (57) (170) - - (729) 6,810 38,384 15,063 296 173,081

- (7,797) (3,214) - (1,177) (513) - - - - (286) - - (9,260) (3,727) - (1,480) (572) - 84 - - 25 - - (10,631) (4,299)

(4,176) (14,291) (9,857) - (39,335) (1,295) (3,301) (1,583) - (7,869) 80 - - - 80 (195) (550) - - (1,031) (5,586) (18,142) (11,440) - (48,155) (458) (3,538) (1,434) - (7,482) 1,778 86 1 - 1,949 34 103 - - 162 (4,232) (21,491) (12,873) - (53,526)

Provisión por comparación con valor de mercado Saldo al 1 de enero de 2015 Retiros Saldo al 31 de diciembre de 2015 Adiciones, (e) y nota 29

(67) - - 16 - - (51) - - (1,210) - -

- - - -

- - - -

- - (67) - - 16 - - (51) - - (1,210)

Saldo al 31 de diciembre de 2016

(1,261)

-

-

-

-

-

-

(1,261)

Valor neto en libros al 31 de diciembre de 2015

31,031

51,964

2,947

2,307

17,516

3,344

415

109,524

Valor neto en libros al 31 de diciembre de 2016

29,705

63,107

3,525

2,578

16,893

2,190

296

118,294

Memoria Anual 2016 Annual Report

207


(B) De acuerdo con lo indicado en la Resolución SBS N°16131-2009, el Grupo registra en este rubro, los inmuebles que están siendo construidos o mejorados para uso futuro como propiedades de inversión, hasta la culminación de los mismos. La Gerencia del Grupo considera que el reconocimiento de estas partidas se presenta de forma adecuada al 31 de diciembre de 2016 y de 2015. (C) Los inmuebles, mobiliario y equipo totalmente depreciados que se encuentran en uso por la Compañía y La Positiva Vida, al 31 de diciembre de 2016 ascendieron a aproximadamente S/5,729,000 (S/13,263,000 al 31 de diciembre de 2015).

16. OTROS ACTIVOS (A) A continuación se presenta la composición del rubro:

(D) Todos los activos fijos del Grupo se encuentran libres de gravámenes al 31 de diciembre de 2016 y de 2015. (E) Como resultado de la evaluación de deterioro de activos no financieros, la Gerencia de la Compañía determinó un deterioro por un valor de S/1,210,000, correspondiente a los inmuebles ubicados en las ciudades de Arequipa, Tacna y Juliaca, a través de la comparación de los valores en libros y valores de mercado al 31 de diciembre de 2016, ver nota 28.

2016 2015 S/(000) S/(000)

Intangibles, neto (b)

33,465

30,906

914

641

601

147

Pérdida no realizada de inversiones disponibles para la venta, reclasificadas hacia “Inversiones a vencimiento”, nota 3(k.6)(c) Otros activos

34,980 31,694

(B) A continuación se presenta la composición y el movimiento del rubro:

Saldo Acciones Retiros Transferencias Saldo Acciones Retiros Saldo al 1 de (**) al 31 de (c) al 31 de enero diciembre diciembre de 2015 de 2015 de 2016 S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Costo Software

26,712 3,772

Implementación SAP (*)

29,186

-

-

(29,186)

-

-

-

-

818

75

(709)

-

184

-

(43)

141

-

216 5,296 (216) 5,296

Estudios y proyectos Proyecto Chasqui Intangibles en curso (c)

(594) 28,342

- 216

-

-

-

-

56,716 4,063 (1,303)

- (844)

58,232 1,117 216 59,565

-

5,060

-

5,060

58,632 11,473 (43) 70,062

Amortización acumulada (18,173)

(18,173) (9,553)

Memoria Anual 2016 Annual Report

Neto

208

(9,553)

-

-

(27,726)

-

-

(27,726) (8,871)

38,543

(8,871)

-

(36,597)

- (36,597)

30,906 33,465

(*) El 1 de enero de 2015 entró en producción el nuevo ERP – SAP realizando la reclasificación por un importe de S/29,186,000 al rubro Software de los activos intangibles. (**) Al 31 de diciembre de 2015, la transferencia hacia el rubro “Inmuebles, muebles y equipo, neto” corresponde equipos de cómputo por un importe aproximado S/844,000, ver nota 15(a).

Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Gerencia considera que no hay situaciones que indiquen que existe deterioro en el valor neto de los intangibles.

(C) Al 31 de diciembre de 2016, las adiciones se encuentran relacionados principalmente al proyecto el denominado “Matrix”, el cual tiene como finalidad la implementación de un sistema core del negocio y viene siendo implementado por un tercero desde el año 2016.

Memoria Anual 2016 Annual Report

Software, nota 29(a)

209


17. SOBREGIROS Y OBLIGACIONES FINANCIERAS (A) A continuación se presenta la composición del rubro:

Memoria Anual 2016 Annual Report

Acreedores Destino Vencimiento

210

Tasa de interés

Moneda de origen

Sobregiros Banco de Crédito del Perú S.A. - - - S/ Mibanco Banco de la Microempresa S.A. - - - S/ BBVA Banco Continental S.A. - - - S/ Banco GNB S.A. - - - S/ Banco Internacional del Perú S.A.A. - - - S/ Pagarés (b) Banco Interamericano de Finanzas S.A. Capital de trabajo Febrero 2017 5.00% S/ Banco Interamericano de Finanzas S.A. Capital de trabajo Enero 2017 5.00% S/ BBVA Banco Continental S.A. Capital de trabajo Enero 2017 5.10 % S/ BBVA Banco Continental S.A. Capital de trabajo Enero 2017 4.96 % S/ BBVA Banco Continental S.A. Capital de trabajo Enero 2017 5.17 % S/ BBVA Banco Continental S.A. Capital de trabajo Enero 2017 4.95 % S/ Banco Interamericano de Finanzas S.A. Capital de trabajo Enero 2017 5.00 % S/ Banco Interamericano de Finanzas S.A. Capital de trabajo Enero 2017 5.00 % S/ Banco Interamericano de Finanzas S.A. Capital de trabajo Enero 2017 5.00 % S/ Banco Interamericano de Finanzas S.A. Capital de trabajo Febrero 2017 5.00% S/ BBVA Banco Continental S.A. Capital de trabajo Enero 2017 5.00 % S/ Banco Interamericano de Finanzas S.A. Capital de trabajo Enero 2016 5.20 % S/ Banco Interamericano de Finanzas S.A. Capital de trabajo Enero 2016 4.90 % S/ BBVA Banco Continental S.A. Capital de trabajo Enero 2016 5.07 % S/ BBVA Banco Continental S.A. Capital de trabajo Enero 2016 5.07 % S/ Scotiabank Perú S.A. Capital de trabajo Enero 2016 5.20 % S/ Banco Interamericano de Finanzas S.A. Capital de trabajo Febrero 2016 5.50% S/ Banco Interamericano de Finanzas S.A. Capital de trabajo Enero 2016 5.20% S/ Arrendamientos financieros (c) Banco Interamericano de Finanzas Compra de ambulancias Abril 2017 6.40 % US$ Préstamo subordinado (e) International Finance Corporation Abril 2025 Libor +6.5 % US$ Total

Al 31 de diciembre de 2016

Al 31 de diciembre de 2015

Corriente No corriente Total Corriente No corriente Total S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) 1,842 368 313 207 - 2,730

- 1,842 - 368 - 313 - 207 - - - 2,730

16,024 10,015 6,910 6,000 3,511 3,000 3,000 3,000 3,000 2,001 1,500 - - - - - - - 57,961

- 16,024 - - 10,015 - - 6,910 - - 6,000 - - 3,511 - - 3,000 - - 3,000 - - 3,000 - - 3,000 - - 2,001 - - 1,500 - - - 7,000 - - 7,500 - - 5,000 - - 5,500 - - 5,000 - - 3,011 - - 16,199 - 57,961 49,210

31 31 - 60,722

- - - - 825 825

- 31 - 31

60,408 60,408 60,408 121,130

- - - - - - - - - - - - 7,000 - 7,500 - 5,000 - 5,500 - 5,000 - 3,011 - 16,199 - 49,210

160 160

- 50,195

- - - - - 825 - 825

16 176 16 176

61,467 61,467 61,483 111,678

Memoria Anual 2016 Annual Report

211


Memoria Anual 2016 Annual Report

El contrato de deuda subordinada con IFC contiene las siguientes restricciones: - No pagar dividendos si es que no se han cumplido con los requisitos establecidos.

-

(C) El valor razonable se ha determinado sobre la base de los flujos de caja contractuales descontados con tasas de mercado obtenidas por contrapartes similares a la Compañía, las que al 31 de diciembre de 2016 ascienden en promedio 5.86 por ciento (6.48 por ciento al 31 de diciembre de 2015). Como resultado del cálculo efectuado se concluye que los valores en libros son sustancialmente similares a sus valores razonables.

- No gravar ningún inmueble, ingresos u otros activos, presentes o futuros, del deudor o de cualquiera de sus subsidiarias, salvo los exigidos por temas regulatorios o tributarios.

(D) En el 2016, el Grupo ha registrado gastos sobre intereses relacionados con las obligaciones financieras por S/5,950,000 aproximadamente (S/6,708,000 aproximadamente en el 2015) los cuales se incluyen en el rubro “Gastos de inversiones y financieros” del estado consolidado de resultados, ver nota 28.

212

Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, los pagarés no presentan garantía alguna.

(E) Mediante contrato de fecha 30 de abril de 2015, celebrando con el International Finance Corporation (IFC), la Compañía obtuvo un financiamiento de un monto de US$18 millones, cuyo objeto es obtener un crédito subordinado que clasifica como patrimonio efectivo, de conformidad con la Normativa de Seguros, lo cual permitirá sustentar los planes de crecimiento de los próximos años. Este préstamo se encuentra denominado en dólares estadounidenses, mantiene un plazo de 10 años, y genera intereses una tasa anual de 6.5% + Libor durante la duración del préstamo.

Esta deuda incluye una opción convertible en acciones a favor de IFC, mediante la cual IFC, puede convertir la totalidad de la deuda o cualquier porción de ella en acciones comunes de la Compañía, en cualquier momento durante la vigencia del préstamo, a través de un múltiplo de conversión (entre 0.9 y 1.1 sujeto a ciertas consideraciones) por el valor en libros por acción a la fecha de ejecución de la opción.

No comprar, rescatar o adquirir ninguna acción del deudor o cualquier opción sobre ellas.

18. TRIBUTOS, PARTICIPACIONES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR (A) A continuación se presenta la composición del rubro:

2016 2015 S/(000) S/(000)

Vacaciones, participaciones y otros

21,665

16,269

Impuestos y contribuciones (b)

17,269

16,954

Cuentas por pagar por operaciones de inversión (c)

19,638

8,993

Servicios de prestaciones pendiente de pago

17,121

17,857

- No suscribir acuerdos de asociación, participación de utilidades o regalías, ni suscribir contrato de gestión salvo aquellos casos de joint ventures dentro de los fines y límites establecidos.

Provisiones

15,829 20,661

Proveedores por pagar (d)

14,212

10,138

Dividendos por pagar (e)

12,009

-

Compensación por tiempo de servicio

12,003

10,371

- No formar ninguna subsidiaria que no sean las “permitidas” salvo aquellas que las actividades comerciales establecidas.

Prestamos de terceros (f)

8,503

318

Impuesto a la renta por pagar (g)

7,860

4,451

Depósitos recibidos en garantía

1,798

2,130

-

Provisión para contingencias legales

1,216

1,058

Cheques girados y no cobrados

1,160

3,004

896

1,056

3,704

4,683

-

-

No celebrar transacciones con filiales y partes relacionadas que no correspondan a su actividad comercial en términos comerciales de plena competencia.

No realizar arrendamiento o enajenación de todo o una parte sustancial de sus activos o de los activos de sus Subsidiarias. No pagar por anticipado ninguna deuda a largo plazo, salvo que sea refinanciada en mejores o iguales términos y condiciones.

- No usar los fondos para ningún propósito distinto al objeto del contrato ni en los países que no sean miembros del Banco Mundial.

-

No enmendar, ni restringir sustancialmente los alcances del Sistema de Gestión Social y Ambiental.

- No comercializar seguros ni otros servicios a clientes involucrados en las actividades de la lista de exclusiones entres otras restricciones.

Intereses por pagar de préstamos (h) Otros menores

(B) Al 31 de diciembre de 2016, comprende principalmente el impuesto general a las ventas por pagar de la Compañía, ascendente a S/5,604,000 ( S/3,900,000 al 31 de diciembre de 2015) y contribuciones y retenciones por S/2,172,000 (S/2,243,000 al 31 de diciembre de 2015). (C) Al 31 de diciembre de 2016, el saldo de cuentas por pagar por operaciones de inversión corresponde a La Positiva Vida, la cual comprende la compra de bonos de soberanos peruanos 2055, los cuales

154,883 117,943

fueron liquidados los primeros días del mes de enero de 2017.

Al 31 de diciembre de 2015, el saldo de cuentas por pagar por operaciones de inversión comprende la compra de bonos Alicorp por La Positiva Vida, los cuales fueron liquidados los primeros días del mes de enero de 2016.

(D) Las cuentas por pagar a proveedores están denominadas en soles y en dólares estadounidenses. Estas partidas tienen

Memoria Anual 2016 Annual Report

(B) El valor en libros de los préstamos de corto plazo y de la parte corriente de los préstamos de largo plazo se aproxima a sus valores razonables debido a que el impacto del descuento no es significativo.

213


(E) Corresponde al saldo por pagar por parte de las subsidiarias Alianza Seguros y Alianza Vida a sus accionistas no controladores por concepto de dividendos del periodo 2016.

(G) Al 31 de diciembre de 2016, corresponde a la provisión del impuesto a la renta corriente del Grupo por pagar por un importe aproximado de S/30,786,000 neto del saldo a favor del impuesto a la renta por S/22,926,000.

El saldo por pagar distribuido por cada Compañía del Grupo es la siguiente:

19. CUENTAS POR PAGAR A INTERMEDIARIOS Y AUXILIARES Y A ASEGURADOS

(A) A continuación se presenta la composición de las obligaciones con intermediarios y auxiliares:

2016 2015 S/(000) S/(000)

Comisiones liquidadas por pagar

27,503

19,821

3,431

5,997

Comisiones por devengar (c)

30,934 25,818

(B) A continuación se presenta la composición de las obligaciones con los asegurados: Primas provisionales de depósito

2016 2015 S/(000) S/(000) 6,881

9,254

Otras cuentas por pagar a asegurados

12,144

9,060

19,025 18,314

2016 2015 S/(000) S/(000) 4,155

-

Alianza Vida

1,733

2,327

Alianza Seguros

1,662

1,907

310

217

Memoria Anual 2016 Annual Report

(F) Al 31 de diciembre de 2016 incluye un préstamo recibido por la subsidiaria Alianza Seguros de la Inmobiliaria El Remanso S.A por Bs 17,407,000 (equivalente a S/8,503,000) cuyo vencimiento es el 30 de junio de 2017 y devenga una tasa de interés anual de 6 por ciento.

La Positiva Generales

Transacciones Financieras

214

En sesión deJunta General de Accionistas de fecha 19 de diciembre de 2016, se aprobó la distribución de dividendos por Bs14,171,000 neto de impuestos (equivalente a S/6,923,000) y Bs10,411,000 neto de impuestos (equivalente a S/5,086,000), respectivamente.

7,860 4,451

(H) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, corresponde a los intereses por pagar del préstamo subordinado convertible que la Compañía suscribió con International Finance Corporation (IFC) por un plazo de 10 años el cual genera intereses a una tasa Libor + 6.5 por ciento.

(c) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, las comisiones pendientes por devengar están relacionadas con los siguientes riesgos: Incendio

2016 2015 S/(000) S/(000) 1,293 4,355

Asistencia médica

342

Multiseguros

136 543

Vida Individual

135

138

4

-

Otros menores

1,521

758

3,431 5,997

Accidentes personales

203 Memoria Anual 2016 Annual Report

vencimientos corrientes, no se han otorgado garantías específicas por las mismas y se mantienen bajo condiciones normales de mercado. Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, el saldo está conformado, principalmente, por pagos pendientes a sistema Oracle del Perú, Entidad de Desarrollo a la Pequeña y Micro empresa, Tele Atento del Perú, Mariátegui Corredores, Constructora Power Machine, International Service Perú, Banco Interamericano de Finanzas, Eficiencia Tecnológica, BPO Perú, Corredores de Seguros Falabella, que ascienden a S/1,657,000 S/964,000, S/748,000, S/583,000, S/567,000, S/564,000, S/425,000, S/349,000, S/329,000, y S/325,000, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2015 comprendía principalmente letras pendiente de pago a IBM por un importe de S/2,373,000.

215


20. RESERVAS TÉCNICAS POR SINIESTROS

Al 31 de diciembre de 2016

Ramos Generales

2016 2015 S/(000) S/(000)

Seguro Obligatorio de Accidentes de 57,103 Tránsito - SOAT Automóviles

367,400

397,613

Ramos técnicos(**) 15,087

Reservas por siniestros ocurridos y no reportados (b) y (d)

167,074

135,403

Incendio

Reservas por siniestros de reaseguro aceptado (b) y (d)

53,871

52,177

Gastos por liquidación de siniestros (b) y (d)

10,473

8,678

(B) Incluye principalmente el monto de las reservas constituidas por estimaciones de los siniestros reportados por los asegurados a cargo de la Compañía y sus Subsidiarias, el cual se va ajustando sobre la base de

598,818 593,871

los informes técnicos recibidos de los ajustadores. Asimismo, incluye la estimación de la provisión de los siniestros ocurridos y no reportados (SONR) a la fecha del estado consolidado de situación financiera.

5,685

11,048

26,135

16,894 3,692

50,344 60,304

6,908

57,252

133 60,437

6,054

17,143

-

17,709

41,494

- 41,494 32,019

- 23,624

14,944

51,866

- 51,866 42,479

4,805 14,510 19,315

8,276

24,627 1,046 25,673

Responsabilidad civil

18,665

Agrícola

15,572

- 15,572 11,897

Transportes

11,687

- 11,687

305 18,970

12,720

6,751

Asistencia médica 5,472 1,179 6,651

17,143

1,966

23,985

Deshonestidad 23,624 Accidentes personales

62,788

55,466 4,347 59,813

Reservas por siniestros reportados de primas de seguros y reaseguros aceptados (b) y (d)

Al 31 de diciembre de 2015

Siniestros Siniestros Siniestros Total cedidos Siniestros Total cedidos directos (*) SONR Siniestros ver nota 7(a) directos (*) SONR Siniestros ver nota 7(a) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

(A) A continuación se muestra la composición del rubro:

A continuación se presenta la composición del rubro por los principales ramos técnicos:

14,946

5,363 12,638 18,001 6,169) 21,493

- 21,493 16,301

7,793 1,586 9,379 6,033 16,591

- 16,591

8,783

1 5,584 48 5,632 10

Marítimo cascos

1,592

184

1,776

211

2,756

-

2,756

464

Robo y asalto

1,101

114

1,215

308

1,390

-

1,390

370

Otros ramos menores

3,047

244 3,291

3,135

- 3,135 1,915

118,825

285,256

21,313 306,569 137,509

Memoria Anual 2016 Annual Report

237,848 38,662 276,510

Memoria Anual 2016 Annual Report

1,437

216

217


Al 31 de diciembre de 2016

Al 31 de diciembre de 2015

Siniestros Siniestros Siniestros Total cedidos Siniestros Total cedidos directos (*) SONR Siniestros ver nota 7(a) directos (*) SONR Siniestros ver nota 7(a) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) Ramos de Vida Previsionales (c) 106,392 Desgravamen

145,838

7,499 60,298 67,797

Seguro Complementario de Trabajo de Riesgos 68,012 SCTR Vida (***)

39,446

7,308

104,864

99,546

18,221

29,935 129,481

76,026

6,525 62,888 69,413 16,465

18,290

86,302

1,031

56,077

14,241

70,318

83

4,319

11,627

822

6,771

4,208

10,979

237

Rentas Vitalicias

3,668

-

3,668

-

3,350

-

3,350

-

Vida Ley

1,017

6,059

7,076

1,962

943

2,818

3,761

757

193,896 128,412 322,308

126,900

173,212 114,090 287,302

431,744 167,074 598,818

245,725

458,468 135,403 593,871 231,077

93,568

(*) Al 31 de diciembre de 2016, incluye la reserva por gastos de liquidación de siniestros por un importe ascendente a S/10,473,000 (S/8,678,000 al 31 de diciembre de 2015). (**) Comprende los contratos de seguros relacionados con todo riesgo para contratistas, rotura de maquinaria, todo riesgo de equipo electrónico y montaje contra todo riesgo. (***) Incluye seguros de accidentes personales, vida grupo y sepelio.

Ramos de vida S/(000) Saldo inicial

287,302

Siniestros del período (*)

288,248

Ajustes a siniestros de períodos anteriores (*) Beneficios pagados Transferencia de siniestros liquidados Cambios en siniestros ocurridos y no reportados (*) Diferencia en cambio Saldo final

74,143 (325,353) (17,742) 13,137 2,573 322,308

(*) Corresponde al gasto de siniestros de primas de seguros y reaseguros aceptado por S/375,528,000 registrado en el estado consolidado de resultados.

(E) En opinión de la Gerencia del Grupo, las reservas de siniestros, incluyendo las relacionadas al SONR, son suficientes al 31 de diciembre de 2016 y de 2015.

(C) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, comprende principalmente los siniestros provenientes del contrato de seguro SISCO pendiente de pago por un importe aproximado de S/95,687,000 y S/87,456,00 respectivamente, correspondientes a la segunda licitación, ver nota 1(f). (D) El movimiento del rubro por el periodo 2016 es el siguiente:

218

Saldo inicial

306,569

Siniestros registrados en el periodo (*)

560,036

Siniestros ocurridos y no reportados (*)

15,041

Siniestros pagados Efecto en resultados acumulados por cambio de normativa SONR (**)

(589,158) 1,353

Diferencia en cambio, neta

(17,331)

Saldo final

276,510

(*) Corresponde al gasto de siniestros de primas de seguros y reaseguros aceptados por S/575,077,000 registrado en el estado consolidado de resultados. (**) Corresponde al efecto por cambio en la metodología del cálculo de la reserva SONR en cumplimiento de la Resolución SBS N°4095-2013. El efecto de la aplicación de la reserva metodología ascendió a S/10,617,000. La Compañía fue autorizada por la SBS a reconocer gradualmente en 3 años: un monto ascendente a S/7,008,000, S/2,256,000 y S/1,353,000 con débito en los resultados acumulados de los períodos 2014, 2015 y 2016, respectivamente, ver nota 24(e).

Memoria Anual 2016 Annual Report

Memoria Anual 2016 Annual Report

Ramos generales S/(000)

219


21. RESERVAS TÉCNICAS POR PRIMAS Y RIESGOS CATASTRÓFICOS

(B) A continuación se presenta la composición de la reserva de riesgo en curso: 2016 2015 Reserva Reserva Reserva Cedida Reserva Cedida bruta nota 7(a) bruta nota 7(a) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

(A) Al 31 de diciembre 2016 y de 2015, este rubro comprende lo siguiente:

2016 2015 S/(000) S/(000)

Ramos generales Reserva para riesgos en curso (b) y (c)

326,628

336,850

Reserva para riesgos catastróficos (d)

671

682

327,299 337,532

Ramos de vida (e), (f), (g) y (h) Reservas por rentas vitalicias: Con calce (i)

Automóviles

92,774 10,416

98,137 5,186

Seguro Obligatorio de Accidentes de Tránsito – SOAT

80,278

86,736

Incendio

50,025 33,130

55,127 37,272

Ramos técnicos (*)

21,629

19,018

Hospitalización

17,117 5,155

14,528 2,376

Responsabilidad civil

13,851

16,252

Cauciones

13,505 6,809

8,836 5,340

Agrario

11,516 7,306

11,907 7,788

Deshonestidad

8,058 3,480

7,477 2,664

Transportes

4,815 1,895

5,788 2,280

Accidentes personales

4,297

4,969

Robo

2,931 1,072

2,838 949

Cascos

2,690 1,511

2,659 1,647

28,837

14,984 7,522

1,913

8,991

11,661 7,242

2,366

2,019,558

1,817,715

52,650

55,891

Reserva para seguros previsionales

273,269

274,190

Multiseguro

839 -

173 -

Reserva de seguro complementario de trabajo de riesgo

175,030

164,394

Domiciliario

626 -

571 223

56,193

54,238

Aviación

428 294

817 568

Sin calce

Reservas matemáticas de vida

2,576,700 2,366,428

Otros

2,903,999 2,703,960

1,249 1,018 326,628 125,342

1,017 626 336,850 97,179

Memoria Anual 2016 Annual Report

Memoria Anual 2016 Annual Report

(*) Comprende los contratos de seguros relacionados con todo riesgo para contratistas, rotura de maquinaria, todo riesgo de equipo electrónico y montaje contra todo riesgo.

220

221


(C) El movimiento del rubro por el periodo 2016 es el siguiente: Ramos generales S/(000) Al 1 de enero

336,850

Ajuste de reserva técnica (*)

(6,555)

Diferencia en cambio, neta

(3,667)

Al 31 de diciembre

326,628

(*) Esta ganancia forma parte del rubro “Ajuste de reservas técnicas de primas de seguros y reaseguro aceptado” en el estado consolidado de resultados.

Ramos de vida S/(000) Al 1 de enero

2,366,428

Suscripciones (*)

224,102

Transferencia por siniestros liquidados

18,468

Ajuste por paso del tiempo (*)

(23,510)

Diferencia en cambio

(8,788)

Al 31 de diciembre

2,576,700

(*) En el 2016, corresponde al ajuste de reservas técnicas de primas de seguro y reaseguro aceptado de riesgos de vida por una pérdida de S/200,592,000 que se encuentran registrados en el estado consolidado de resultados.

(F) La Positiva Vida ha aplicado en forma consistente la metodología de cálculo establecida por la SBS para la determinación de las reservas matemáticas así como los supuestos utilizados para obtener sus reservas técnicas. (G) A continuación se detallan los principales supuestos para la estimación de las reservas de rentas vitalicias, seguros previsionales, seguro complementario del trabajo de riesgo y vida individual, utilizados por La Positiva Vida, a la fecha de los estados financieros consolidados: Modalidad Rentas vitalicias

Tablas (*)

Interés técnico (*) 2016 2015

Pólizas emitidos hasta agosto 2006: RV-85, B-85 y MI-85

Sin calce: 3.00%

Sin calce: 3.00%

Pólizas emitidos desde septiembre 2006 hasta mayo 2011: RV-2004 Modificada, B-85 y MI-85

Con calce: 2.06% - 5.00%

Con calce: 1.94%- 4.84%

Pólizas emitidos desde junio 2011: RV-2004 Modificada Ajustada, B-85 Ajustada y MI-85

Seguros Previsionales Régimen Temporal Seguros previsionales y seguro complementario de trabajo de riesgo Vida individual

B-85 y MI-85

3.00%

B-85 ajustada / MI 85

3% - 6.49%

3.00% - 5.90%

CS0 80 ajustada al 54.5%

2% - 6%

2% - 6%

(*) Corresponde a las tablas de mortalidad y tasas de interés autorizadas por la SBS.

(D) El movimiento de la reserva catastrófica en el año 2016 es como sigue:

Al 1 de enero de 2016

682

Diferencia en cambio

(11)

Al 31 de diciembre de 2016

671

(H) A continuación se detallan los principales supuestos para la estimación de las reservas de vida individual de Alianza Vida, a la fecha de los estados financieros consolidados: Modalidad

Memoria Anual 2016 Annual Report

Vida Individual

222

Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la cobertura de los contratos de reaseguro automático catastrófico de propiedad (exceso de pérdida) de la Compañía cubre de forma suficiente la pérdida máxima probable calculada en base a los lineamientos de la SBS. La Compañía determinó como máximo exposición para riesgo catastrófico de capacidad de propiedad una reserva

ascendente a US$200,000 equivalente a la prioridad de sus contratos de reaseguro. (E) En opinión de la Gerencia de la Compañía y de las Subsidiarias La Positiva Vida y Alianza Vida, los saldos reflejan la exposición que se mantiene por las operaciones con seguros de vida al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, de acuerdo con las normas de la SBS y APS.

Tablas (*) (*) CSO-1980 ajustado al 70 por ciento

Interés técnico (*) %(*) 6.00%

(*) Corresponden a las tablas de mortalidad y tasas de interés autorizadas por la Autoridad de Fiscalización y Control de Pensiones y Seguros (APS).

Memoria Anual 2016 Annual Report

Ramos de vida S/(000)

223


(I) La Resolución SBS N°1481-2012, de fecha 5 de marzo de 2012, requiere que a la fecha de presentación de los estados financieros consolidados anuales, se calcule a la tasa de anclaje los pasivos por rentas vitalicias que cumplen los criterios establecidos en la Resolución N°5622002, para descontar los flujos nominales de cada contrato. A continuación se presenta los resultados no auditados de dicho cálculo realizado por La Positiva Vida, expresados en miles de soles: Al 31 de diciembre de 2016 Prestación

Soles indexados

Soles ajustados

Reserva Reserva Matemática Reserva Matemática Reserva utilizando la tasa Matemática utilizando la tasa Matemática de anclaje (**) Base (*) de anclaje (**) Base (*)

Jubilación

26,321

27,138

Sobrevivencia

80,933

90,008

Invalidez

45,771

50,449

153,025

167,595

1,017,294

815,336

329,749 248,552 310,769 230,082 1,657,812 1,293,970

Dólares nominales

Dólares ajustados

Total

Reserva Reserva Reserva Matemática Reserva Matemática Reserva Matemática Reserva utilizando la tasa Matemática utilizando la tasa Matemática utilizando la tasa Matemática de anclaje (**) Base (*) de anclaje (**) Base (*) de anclaje (**) Base (*) 303,204 83,906 68,056 455,166

284,379

78,616

78,268 24,590 63,802 37,525 426,449 140,731

72,415 1,425,435 1,199,268 23,095 519,178 439,923 36,034 462,121 380,367 131,544 2,406,734 2,019,558

Memoria Anual 2016 Annual Report

Memoria Anual 2016 Annual Report

(*) Reglamento de Calce aprobado mediante Resolución SBS N°0562-2002 y modificatorias. (**) No auditado.

224

225


22. GANANCIAS DIFERIDAS

(C) La aplicación de las primas y los otros ingresos diferidos sería en los siguientes ejercicios:

(A) A continuación se presenta la composición del rubro:

2016

2016 2015 S/(000) S/(000) - 34,035

2016 2015 S/(000) S/(000)

2017

41,009

18,346

A partir del 2018 en adelante

39,126

9,326

Prima directa (b)

83,418

61,707

80,135 61,707

Menos: Prima cedida (*)

(3,283)

-

Primas diferidas netas (c)

80,135

61,707

Prima diferida adicional

5,056

3,131

Ganancia diferida por venta de inversiones (d)

1,871

2,379

18,434

-

Otros ingresos diferidos (e)

105,496 67,217

(*) Debido a que los riesgos que coberturan estos contratos son transferidos a reaseguradores, la Compañía presenta estas primas diferidas netas de esta cesión.

(D) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, La Positiva Vida mantiene un ingreso diferido ascendente a S/1,871,000 y S/2,185,000, respectivamente, generado por la venta de bonos a vencimiento por razones de calce realizadas durante el tercer trimestre del 2014, cuyo reconocimiento en el estado de resultados se efectuarán hasta el año 2026. (E) Corresponde a la comisión adicional pactada con los reaseguradores New Reinsurance

Company Ltd, Swiss Reinsurance Company y SCOR Reinsurance Company por participación en utilidades del contrato cuota parte SOAT, la cual se encuentra relacionada a un porcentaje de siniestralidad al final de cada semestre. Tal como se menciona en la nota 3(h), esta comisión a favor de la Compañía es reconocida en el rubro de “Ganancias diferidas” y se realizará una vez que se cumpla las condiciones establecidas en el contrato para la determinación final de la comisión.

(B) Corresponde al saldo no devengado de contratos de seguro cuya vigencia inicia a partir del año 2017, principalmente en los siguientes ramos:

Prima Comisión

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000))

Incendio y líneas aliadas 44,383

Memoria Anual 2016 Annual Report

Automóviles

226

Prima Comisión

diferida diferida Neto diferida diferida Neto

(1,842)

22,910 (1,230)

42,541

32,286

(2,052)

30,234

21,680 17,598 (1,404) 16,194

Multiseguros

3,949 (118)

3,831

-

-

-

Deshonestidad

2,903 (304)

2,599 1,219 (100) 1,119

Responsabilidad civil

2,522

(126)

2,396

1,954

(219)

1,735

Todo riesgo para contratistas

2,409

(289)

2,120

3,020

(274)

2,746

Cauciones (fianzas)

1,824

(77)

1,747

2,816

(177)

2,639

Misceláneos

969 (35)

934 1,184

(59) 1,125

SOAT

984 (60)

924 4,422

(79) 4,343

Accidentes

576 (98)

478 699 (134) 565

Otros riesgos menores a S/500,000

4,323

(155)

87,752 (4,334)

4,168

1,084

(77)

1,007

83,418 66,282 (4,575) 61,707

Memoria Anual 2016 Annual Report

2016 2015

227


23. IMPUESTO A LA RENTA

(B) El gasto por impuesto a la renta mostrado en el estado consolidado de resultados por los años 2016 y 2015 se compone de la siguiente manera:

(A) A continuación se presenta la composición y movimiento del rubro:

2016 2015 S/(000) S/(000)

Impuesto a la renta corriente Impuesto a la renta diferido

Estado de Estado de Al 1 resultado y Al 31 resultado y Al 31 de enero Ingresos otro resultado diciembre Ingresos otro resultado de diciembre de 2015 (gastos) integral de 2015 de 2015 integral de 2016

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)) S/(000))

Activo diferido Provisión de cobranza dudosa

3,286 2,805

- 6,091 317

- 6,408

Pérdida no realizada de inversiones disponible para la venta

4,427

Vacaciones

1,390 450

Total activo diferido

9,103 3,255 4,899 17,257 290 (5,742) 11,805

-

4,899

9,326

-

(5,742)

- 1,840 (27)

3,584

- 1,813

Pasivo diferido Vida útil de inmueble e intangibles

(1,538) (2,344)

- (3,882) 872

- (3,010)

Total activo diferido, neto

Memoria Anual 2016 Annual Report

228

(1,538)

(2,344)

-

(3,882)

(918)

-

(4,800)

7,565

911

4,899

13,375

(628)

(5,742)

7,005

Los activos y pasivos diferidos se miden utilizando las tasas de impuestos que se espera aplicar a la renta imponible en los años en que estas diferencias se recuperen o eliminen. De acuerdo con lo establecido por Decreto Legislativo N°1261, publicado el 10 de diciembre de 2016, el impuesto a la renta diferido de la Compañía y su subsidiaria Transacciones Financieras al 31 de diciembre de 2016 ha sido actualizado aplicando las tasas que se encontrarán

vigentes a partir del 1 de enero de 2017. El efecto de la aplicación de las nuevas tasas de impuesto a la renta ascendió a un ingreso de S/552,000 de los cuales aproximadamente S/360,000 fueron registrados como ingreso en el estado consolidado de resultados y un ingreso no realizado de S/192,000 fue registrado como parte del rubro “Resultados no realizados, neto” del estado consolidado de cambios en el patrimonio neto.

(628)

911

(38,013) (24,634)

Los detalles de la provisión del impuesto a la renta del Grupo por país es el siguiente:

2016 2015 S/(000) S/(000)

Perú (*) La Positiva Seguros Transacciones Financieras

(20,338)

(9,022)

(546)

(217)

(20,884) (9,239)

Bolivia (*) Alianza Seguros

Provisiones en exceso - - - - (1,790) - (1,790) Total pasivo diferido

(25,545)

Alianza Vida

(14,469)

(12,838)

(2,660)

(2,557)

(17,129) (15,395)

Total

(38,013) (24,634)

(*) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la tasa del impuesto a la renta aplicable sobre la utilidad gravable para Perú y Bolivia es de 28 y 25 por ciento, respectivamente.

(C) A continuación se presenta la reconciliación de la tasa del impuesto a la renta por los ejercicios 2016 y 2015:

2016 % 2015 S/(000) S/(000)

%

Utilidad antes del impuesto a la renta

103,994

100.00

77,076

100.00

Gasto teórico (*)

(29,118)

(28.00)

(21,581)

(28.00)

Adiciones de carácter permanente: Diferencias permanentes

(1,526)

(1.47)

(8,169)

(10.60)

(7,729)

7.43

5,116

(6.64)

Deducciones de carácter permanente: Valor de participación patrimonial en subsidiarias Efecto cambio tasa de impuesto a la renta Gasto por impuesto a la renta

360

0.35

-

-

(38,013)

(36.55)

(24,634)

(31.96)

(*) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la tasa del impuesto a la renta aplicable sobre la utilidad gravable para Perú y Bolivia es de 28 y 25 por ciento respectivamente.

Memoria Anual 2016 Annual Report

(37,385)

229


(A) CAPITAL SOCIAL

Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, el saldo de esta cuenta está conformado como sigue:

2016 2015 S/(000) S/(000)

Capital emitido

314,724

299,282

(3,471)

(3,538)

Acciones en tesorería (b)

311,253 295,744

Al 31 de diciembre de 2016, el capital autorizado, suscrito y pagado está representado por 314,723,603 acciones comunes (299,281,867 acciones comunes al 31 de diciembre de 2015) cuyo valor nominal es de S/1 por acción.

capitalización del resultado del ejercicio 2015, por S/15,442,000 (capitalización de S/8,962,000 del resultado del ejercicio 2014 aprobada en Junta General de Accionistas del 20 de marzo de 2015).

En la Junta General de Accionistas del 11 de marzo de 2016 se acordó efectuar la

Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la estructura societaria de la Compañía es la siguiente:

2016 2015 Porcentaje de participación Número de Porcentaje total Número de individual de accionistas de participación accionistas capital

Memoria Anual 2016 Annual Report

Saldo al 1 de enero de 2015

20,144

(12,314)

Instrumentos financieros de deuda

266

(1,066)

(800)

(429)

(1,229)

Resultado no realizado de inversiones en subsidiarias

(36,096)

(2,717)

(38,813)

30,125

(8,688)

(50,830) (21,241) (72,071)

Impuesto a la renta diferido, nota 23(a)

4,427

13

29.83

13

29.89

De 5.01 al 10

1

9.60

1

9.03

Más de 10.01

4

49.63

4

49.70

Diferencia de cambio de inversiones disponibles para la venta de instrumentos representativos de capital (i) Prima de emisión de inversión en subsidiarias (ii)

Alianza Seguros

1,294

1,229

Alianza Vida

1,469

1,398

2,763 2,627

Saldo al 31 de diciembre de 2016

(32,458)

De 1.01 a 5

2016 2015 En miles de unidades En miles de unidades

(Cargo)/ abono en resultados no realizados

(17,458)

Saldo al 31 de diciembre de 2015

(15,000)

11.38

Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la cantidad de acciones en tesorería que mantiene la Compañía:

(Cargo)/ abono en resultados no realizados

Los resultados no realizados incluyen la ganancia (pérdida) no realizada generada por la valorización de las inversiones disponibles para la venta. A continuación se detallan las partidas que lo originan:

Instrumentos financieros de capital

459

477 100

Resultado no realizado de inversiones disponibles para la venta

10.94

465 100.00

(D) RESULTADOS NO REALIZADOS, NETO -

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

447

(B) ACCIONES EN TESORERÍA

De 0.01 a 1

230

Porcentaje total de participación

De acuerdo con la Ley N°26702 - Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la Superintendencia de Banca y Seguros, las empresas del sistema asegurador están obligadas a detraer no menos del 10 por ciento de la utilidad neta del año después de impuestos, hasta alcanzar un monto no menor al 35 por ciento del capital social. Esta reserva sustituye a la reserva legal establecida por la Ley General de Sociedades; y únicamente puede ser utilizada para cubrir pérdidas acumuladas.

Mediante Junta General de Accionistas de fecha 11 de marzo de 2016 se aprobó constituir una reserva legal por el ejercicio 2015 por importe de S/2,595,000 (S/3,506,000 por el ejercicio 2014, aprobado en Junta General de Accionistas de fecha 20 de marzo de 2015).

(i)

4,899

9,326

(46,403) (16,342) (62,745)

49,840 (22,231) (5,742)

3,584

44,098 (18,647)

1,364

1,926

3,290

517

3,807

1,808

17,759

19,567

-

19,567

(43,231) 3,343 (39,888) 44,615 4,727

Tal como se indica en la nota 3(k)(k.4) los instrumentos representativos de patrimonio clasificados como inversiones disponibles para la venta son considerados como partidas no monetarias, por lo que la diferencia de cambio relacionada es parte de su valorización y se reconoce como parte del estado consolidado de resultados y otro resultado integral.

(ii) Comprende principalmente el valor patrimonial proporcional de la prima de emisión generada por el ingreso de Consorcio Financiero como nuevo accionista; dicho impuesto será retenido y liquidado por la Compañía, ver nota 1(c.1).

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24. PATRIMONIO NETO

(C) RESERVA LEGAL -

231


La Junta General de Accionistas del 11 de marzo de 2016 se acordó la transferencia hacia la reserva legal por aproximadamente S/2,595,000 y la capitalización de utilidades del ejercicio 2015 por un importe ascendente a S/15,442,000.

En Junta General de Accionistas del 20 de marzo de 2015, se aprobó la transferencia

2016 2015 S/(000) S/(000)

Provisión por cambio de metodología de SONR, nota 20(d)

(1,353)

(2,256)

(640)

(1,809)

Cambio en política contable

(1,993) (4,065)

resultado integral debe atribuirse a los propietarios de la controladora y a las participaciones no controladoras aun si esto diera lugar deficitario de estas últimas.

(F) PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA

Partidas incluidas en los resultados acumulados Durante los años 2016 y 2015, la Compañía y sus Subsidiarias han realizado ciertos registros que afectan los resultados acumulados, según como sigue:

Las participaciones no controladoras deben presentarse en el estado consolidado de situación financiera dentro del patrimonio neto de forma separada del patrimonio de los propietarios de la controladora. El

Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, el saldo de la participación no controladora está conformado de la siguiente manera:

La Positiva Transacciones Financieras Vida (i) y Subsidiarias (ii) Total S/(000) S/(000) S/(000)

Al 31 de diciembre de 2016 Capital social

173,250

35,319

208,569

Reserva legal

8,667

3,149

11,816

(8,663)

7,615

(1,048)

Resultado acumulado

(556)

(1,832)

(2,388)

Resultado del ejercicio

13,927

18,435

Memoria Anual 2016 Annual Report

Resultado no realizado

232

Total

186,625

(i) Los cambios en las participaciones de propiedad de una controladora en una subsidiaria que no den lugar a la pérdida de control se contabilizan dentro del patrimonio neto. El 22 de octubre de 2015 por Junta Universal de Accionistas de la subsidiaria La Positiva Vida, se aprobó el aumento de capital mediante la emisión y suscripción de 925,821,414 acciones comunes con derecho a voto; por lo cual Consorcio Financiero S.A (empresa constituida en Chile) a través de su subsidiaria CF Inversiones Perú S.A.C adquiere una participación del 30 por ciento de La Positiva Vida.

Asimismo el 28 de diciembre de 2015, Inversiones CF Perú S.A.C realiza la compra

de 32,400,229 acciones de propiedad de International Finance Corporation (en adelante IFC) equivalente el 10.14 por ciento del capital social de La Positiva Vida. En ese sentido, al 31 de diciembre de 2015, Consorcio Financiero S.A posee una participación en La Positiva Vida del 40.14 por ciento mientras que la participación de la Compañía pasa de 76,49 por ciento a 53.54 por ciento. Al 31 de diciembre de 2016, Consorcio Financiero S.A. y la Compañía mantienen una participación del 40.14 y 53.54 por ciento en el capital social de La Positiva Vida, respectivamente.

El movimiento correspondiente al periodo 2016, corresponde a lo siguiente:

S/(000) Saldo al 1 de enero de 2016 (*)

147,806

Utilidad del ejercicio

13,927

Efecto en resultados acumulados por cambio de política contable

(556)

Otros resultados integrales

25,448

Saldo al 31 de diciembre de 2016

186,625

(*) La subsidiaria La Positiva Vida realizó la capitalización de resultados acumulados por S/7,898,000 y constitución de reserva legal por S/979,000.

(ii) Corresponde a la participación no controladora en las subsidiarias Alianza Vida y Alianza Seguros con una participación del

62.44 y 59.49 por ciento, respectivamente. El movimiento correspondiente al periodo 2016, corresponde a lo siguiente:

S/(000) Saldo al 1 de enero de 2016

64,551

Utilidad del ejercicio (*)

18,435

32,362)

Distribución de dividendos (**)

(16,123)

62,686 249,311

Regularización de participación indirecta en Alianza Vida

(1,834)

Al 31 de diciembre de 2015

Otros resultados integrales

(2,343)

Capital social

165,352

13,953

179,305

Saldo al 31 de diciembre de 2016

62,686

Reserva legal

7,693

2,243

9,936

(34,116)

9,960

(24,156)

(912)

21,685

20,773

9,789

16,710

26,499

Resultado no realizado Resultado acumulado Resultado del ejercicio Total

147,806

64,551 212,357

(*) Comprende a una utilidad neta ascendente a S/7,356,000 y S/11,079,000 correspondiente a Alianza Vida y Alianza Seguros, respectivamente. (**) Las subsidiarias Alianza Vida y Alianza Seguros efectuaron la distribución de sus resultados acumulados al 31 de diciembre de 2015 ascendente a S/38,395,000 a través de: (i) la capitalización de utilidades por S/6,262,000 y S/15,104,000, respectivamente, (ii) constitución de reserva legal por S/314,000 y S/592,000, respectivamente y (iii) distribución de dividendos por S/4,826,000 y S/11,297,000.

Memoria Anual 2016 Annual Report

hacia la reserva legal por aproximadamente S/3,506,000 y la capitalización de utilidades del ejercicio 2014 por un importe ascendente a S/8,962,000.

(E) RESULTADOS ACUMULADOS -

233


La utilidad por acción es calculada dividiendo el resultado neto correspondiente a los accionistas comunes entre el promedio ponderado de las acciones ordinarias en circulación a la fecha del estado consolidado de situación financiera: Acciones Acciones Acciones base emitidas de tesorería para el cálculo

Días de vigencia hasta el cierre del año

En miles

Promedio ponderado de acciones

En miles

En miles

299,282

(2,627)

296,655

366

296,655

15,442

(136)

15,306

366

15,306

25. SITUACIÓN TRIBUTARIA

En miles

Ejercicio 2016 Saldo al 1 de enero de 2016 Capitalización (i)

314,724 (2,763) 311,961 311,961

Ejercicio 2015 Saldo al 1 de enero de 2015

290,320

(2,627)

287,693

365

287,693

Capitalización (i)

15,442

(136)

15,306

366

15,306

Capitalización (ii)

8,962

-

8,962

365

8,962

314,724

(2,763)

311,961

311,961

Saldo al 31 de diciembre de 2015

(i)

La Compañía y sus subsidiarias domiciliadas en el Perú están sujetas al régimen tributario peruano. Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la tasa de impuesto a la renta es de 28 por ciento sobre la utilidad gravable.

En atención al Decreto Legislativo N°1261, publicado el 10 de diciembre de 2016 y vigente a partir del 1 de enero de 2017, se modificó la tasa del impuesto a la renta aplicable sobre la utilidad gravable, luego de deducir la participación de los trabajadores, será de 29.5 por ciento desde el ejercicio 2017 en adelante.

Las personas jurídicas no domiciliadas en el Perú y las personas naturales están sujetas a la retención de un impuesto adicional sobre los dividendos recibidos. Al respecto, en atención al Decreto Legislativo mencionado anteriormente, el impuesto adicional a los dividendos por las utilidades generadas será el siguiente: - 6.8 por ciento por las utilidades generadas hasta el 31 de diciembre de 2015 y 2016.

Corresponde a la capitalización de resultados del ejercicio 2015.

El cálculo de la utilidad neta por acción al 31 de diciembre de 2016 y de 2015 se presenta a continuación:

Memoria Anual 2016 Annual Report

234

Utilidad neta Utilidad neta atribuible a la atribuible a la parte controladora Acciones Utilidad parte controladora Acciones Utilidad (numerador) (denominador) por acción (numerador) (denominador) por acción

Utilidad por acción básica y diluida

S/(000) S/(000) S/ S/(000) S/(000) S/ 33,619

311,961

0.108

25,943

311,961

El impuesto a la renta ha sido determinado en base a la utilidad tributaria gravable de cada una de las compañías del Grupo de acuerdo con lo establecido en la legislación tributaria vigente en cada país. Las subsidiarias del Grupo deberán calcular sus impuestos a la renta de manera separada; por lo tanto, no podrán compensar las pérdidas.

(ii) Corresponde a la capitalización de resultados del ejercicio 2014.

boliviano establecido por la Ley N°843, modificada por la Ley N°1606. La tasa del impuesto es del 25 por ciento y el pago del impuesto a las utilidades es considerado como pago a cuenta del impuesto a las transacciones. Estas subsidiarias registran anualmente la porción estimada de este impuesto, que podrá ser compensada con el impuesto a las transacciones de la siguiente gestión, como un anticipo.

(A) El Grupo está sujeto a las regulaciones tributarias generales aplicables en el Perú y Bolivia.

0.083

La Compañía ha ajustado su cálculo de utilidad por acción al 31 de diciembre de 2015 a fin de dar efecto a las acciones emitidas por capitalización de utilidades acumuladas, ver literal (a), como si estas transacciones hubieran ocurrido al principio del primer período de información comparativa, es decir el 1 de enero de 2016, ver también la nota 3(ab).

- 5 por ciento por las utilidades generadas a partir del 1 de enero de 2017, cuya distribución se efectúen a partir de dicha fecha. (Modificado por Decreto Legislativo N°1261).

Las subsidiarias Alianza Vida y Alianza Seguros están sujetas al régimen tributario

Asimismo, Bolivia al ser un país miembro de la Comunidad Andina de Naciones (CAN), aplica el convenio denominado “Decisión 578”, el cual establece que los dividendos y participaciones solo serán gravables en el país miembro donde estuviese domiciliada la empresa que lo distribuye.

(B) A partir del ejercicio 2010 las ganancias de capital pagan impuesto a la renta. A tal efecto, se ha establecido, entre otros, que el costo tributario de los títulos cuya enajenación se encontraba exonerada hasta el 31 de diciembre de 2009 por efectuarse en rueda de bolsa, estará dado por: (i) el valor de mercado al 31 de diciembre de 2009, o (ii) el costo de adquisición o (iii) el valor de ingreso al Patrimonio, el que resulte mayor, según el procedimiento señalado mediante Decreto Supremo N°011-2010-EF. Esta regla es aplicable para personas jurídicas cuando los valores sean enajenados dentro o fuera de un mecanismo centralizado de negociación del Perú. Asimismo, cuando se produzca la enajenación, redención o rescate de acciones y participaciones adquiridas o recibidas por el contribuyente en diversas formas u oportunidades, el costo computable estará dado por el costo promedio ponderado. Cabe indicar que el costo promedio ponderado será equivalente al resultado que se obtenga de dividir la suma de los costos computables de cada valor adquirido en un determinado

Memoria Anual 2016 Annual Report

(G) UTILIDAD POR ACCIÓN -

235


Memoria Anual 2016 Annual Report

236

De otro lado, a partir del 01 de enero de 2010, sólo se encuentran inafectos los intereses y ganancias de capital provenientes de bonos emitidos por la República del Perú: (i) en el marco del Decreto Supremo N°007-2002-EF, (ii) bajo el Programa de Creadores de Mercado o el mecanismo que lo sustituya, o (iii) en el mercado internacional a partir del año 2002, así como los intereses y ganancias de capital provenientes de obligaciones del Banco Central de Reserva del Perú; y las provenientes de la enajenación directa o indirecta de valores que conforman o subyacen los Exchange Traded Fund (ETF) que repliquen índices construidos teniendo como referencia instrumentos de inversión nacionales, cuando dicha enajenación se efectúe para la constitución, cancelación o gestión de la cartera de inversiones de los ETF. De igual modo, se encuentran inafectos los intereses y ganancias de capital provenientes de bonos corporativos emitidos con anterioridad al 11 de marzo de 2007, bajo ciertas condiciones. Cabe indicar que, con las modificaciones introducidas por la Ley de Promoción del Mercado de Valores (Ley N°30050), a partir del 01 de enero de 2014, se incorpora en la citada inafectación a las Letras del Tesoro Público emitidos por la República del Perú. Por otro lado, cabe indicar que mediante la Ley N°30404 publicada el 30 de diciembre de 2015, se prorrogó hasta el 31 de diciembre de 2018 la exoneración del Impuesto General a las Ventas sobre los intereses generados por valores mobiliarios emitidos mediante oferta pública por personas jurídicas constituidas o establecidas en el país, siempre que la emisión se efectúe al amparo de la Ley del Mercado de Valores, aprobada por Decreto Legislativo N°861, o por la Ley de Fondos de Inversión, aprobada por Decreto Legislativo N°862, según corresponda.

(C) Para propósitos de la determinación del Impuesto a la Renta, los precios de transferencia de las transacciones con empresas relacionadas y con empresas residentes en territorios de baja o nula imposición, deben estar sustentados con documentación e información sobre los métodos de valoración utilizados y los criterios considerados para su determinación. Con base en el análisis de las operaciones de la Compañía, la Gerencia y sus asesores legales opinan que, como consecuencia de la aplicación de estas normas, no surgirán contingencias de importancia para la Compañía al 31 de diciembre de 2016 y de 2015. (D) A partir del ejercicio 2016, a través de la Ley N°30341, se exonera del Impuesto a la Renta las rentas provenientes de la enajenación de acciones y demás valores representativos de acciones realizadas a través de un mecanismo centralizado de negociación supervisado por la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV). Adicionalmente, mediante Decreto Legislativo 1262 que modificó la Ley 30341 y vigente a partir del 1 de enero de 2017, se extiende la vigencia del régimen de exoneración prevista en esta última ley hasta el 31 de diciembre de 2019, y se incluye dentro del ámbito de la exoneración a las ganancias por venta a través de un mecanismo centralizado de negociación supervisado por la SMV, de valores representativos de deuda, certificados de participación en fondos mutuos de inversión en valores, certificados de participación en Fondo de Inversión en Renta de Bienes Inmuebles (FIRBI) y certificados de participación en Fideicomiso de Titulización para Inversión en Renta de Bienes Raíces (FIBRA) y, Facturas negociables.

A tales efectos, dependiendo del valor enajenado resulta necesario que se cumpla con determinados requisitos, de acuerdo al siguiente detalle:

1. Acciones, demás valores representativos de acciones y bonos convertibles en acciones: - En un periodo de doce (12) meses, el contribuyente y sus partes vinculadas no transfieran la propiedad del diez por ciento (10%) o más del total de las acciones emitidas por la empresa o valores representativos de estas mediante una o varias operaciones simultáneas o sucesivas, porcentaje que se determina según las condiciones que señale el Reglamento.

De incumplirse este requisito, la base imponible se determinará considerando todas las transferencias que hubieran estado exoneradas durante los doce (12) meses anteriores a la enajenación.

La vinculación se calificará de acuerdo a lo establecido en el inciso b) del artículo 32-A de la Ley del Impuesto a la Renta.

Se trate de acciones con presencia bursátil. Para determinar si una acción tiene presencia bursátil, se tendrá en cuenta lo siguiente:

-

a. Dentro de los ciento ochenta (180) días hábiles anteriores a la enajenación, se determinará el número de días en los que el monto negociado diario haya superado el límite que se establezca en el Reglamento.

Dicho límite no podrá ser menor a cuatro (4) unidades

impositivas tributarias y será establecido considerando el volumen de transacciones que se realicen en los mecanismos centralizados de negociación.

b.

El número de días determinado de acuerdo a lo señalado en el párrafo anterior se dividirá entre ciento ochenta (180) y se multiplicará por cien (100).

c. El resultado no podrá ser menor al límite establecido por el Reglamento. Dicho límite no podrá exceder de treinta y cinco por ciento (35%).

d. Valores representativos de deuda, ETF que tengan como subyacente acciones y/o valores representativos de deudas, Certificados de Participación de Fondos Mutuos de Inversión en Valores, Certificados de Participación de Fondos de Inversión en Renta de Bienes Inmuebles (FIRBI) y Certificados de participación en Fideicomisos de Titulización para Inversión en Renta de Bienes Raíces (FIBRA):

Los títulos enajenados cuenten con presencia bursátil y la enajenación se realice a través de mecanismos centralizados de negociación locales (Bolsa de Valores de Lima). 2. Facturas negociables: La enajenación de títulos se realice a través de mecanismos centralizados de negociación locales.

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momento por el número de acciones, entre el total de acciones adquiridas.

237


Empresas

Declaración jurada de impuesto general a las ventas

Declaración jurada de de impuesto a la renta

Perú (*) La Positiva Seguros y Reaseguros

2012 al 2016

2012, 2014 al 2016

La Positiva Vida Seguros y Reaseguros

2013 al 2016

2013 al 2016

Transacciones Financieras

2012 al 2016

2012 al 2016

Alianza Campania de Seguros y Reaseguros S.A.

2012 al 2016

2013 al 2016

Alianza Vida Seguros y Reaseguros S.A

2012 al 2016

2013 al 2016

Bolivia (*)

Memoria Anual 2016 Annual Report

238

Debido a las posibles interpretaciones que la Autoridad Tributaria pueda dar a las normas legales vigentes, no es posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen resultarán o no pasivos para el Grupo, por lo que cualquier mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de eventuales revisiones fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio en que éste se determine.

Sin embargo, en opinión de la Gerencia del Grupo y de sus asesores legales, cualquier eventual liquidación adicional de impuestos no sería significativa para los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2016 y de 2015.

26. CUENTAS CONTINGENTES Y DE ORDEN (A) A continuación se presenta la composición del rubro:

2016 2015 S/(000) S/(000)

Cuentas contingentes Contragarantías recibidas en garantía (b)

1,282,648

1,345,905)

183,045

271,701

Cartas fianza a favor de terceros (c)

93,022

29,530

Recupero de siniestros (d)

14,232

2,157

Responsabilidad de coaseguradores en siniestros (e)

4,570

7,370

Activos totalmente depreciados

2,789

2,489

Requerimientos patrimoniales (f)

-

38,654

Plan de adecuación de siniestros ocurridos y no reportados (g)

-

1,354

Cuentas de orden Documentos recibidos en custodia provenientes del exterior

Otros

(B) De acuerdo a Oficio Múltiple SBS N°18357-2004, emitido con fecha 14 de setiembre de 2014 corresponde a las contragarantías en efectivo, hipotecarias, prendarias y diversas que la Compañía recibe a favor de los créditos otorgados. Estas representan para la Compañía un respaldo y garantía. (C) Corresponde a las cartas fianzas emitidas por algunas entidades financieras a solicitud de empresas del estado los cuales son entregados como respaldo durante el proceso de licitación en la colocación de contratos principalmente del rubro cauciones. (D) Corresponde principalmente a los vehículos siniestrados que mantiene la Compañía, los cuales no se registran en los estados financieros consolidados hasta el momento en que se realice la venta.

728 1,886 298,386 355,141 1,581,034 1,701,046

(E) Corresponde a la participación de los coaseguradores en los gastos de siniestros incurridos que son controlados en cuentas de orden. (F) Al 31 de diciembre de 2015, correspondía a la exposición por riesgo de crédito proveniente de la emisión de cartas fianzas y cauciones ascendente a US$11,332,000 al 31 de diciembre de 2015 que en el ejercicio 2015 generó un requerimiento patrimonial por riesgo de crédito. Este requerimiento se extornó en junio de 2016, según Resolución SBS N°4025-2016 que modifica la Resolución SBS N°1124-2006. (G) Al 31 de diciembre de 2015, correspondía al efecto de la aplicación de la metodología de cálculo de la reserva de siniestros ocurridos y no reportado que será aplicada a los resultados acumulados en el 2016 de acuerdo con el plan autorizado por la SBS.

Memoria Anual 2016 Annual Report

detallamos los años en que las declaraciones juradas del impuesto general a las ventas y el impuesto a la renta se encuentran pendientes de fiscalización por parte de la Autoridad Tributaria en las empresas peruanas del Grupo:

(E) La Autoridad Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el impuesto a la renta calculado por el grupo en los cuatro años posteriores al año de la presentación de la declaración de impuestos. A continuación

239


27. INGRESOS Y GASTOS TÉCNICOS DIVERSOS

28. INGRESOS Y GASTOS DE INVERSIONES Y FINANCIEROS

(A) A continuación se presenta la composición del rubro:

(A) Los ingresos y gastos de inversiones y financieros incluyen las siguientes partidas:

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Ingresos técnicos diversos Comisiones por administración de contratos de seguros Derechos de emisión de pólizas Ingresos por venta de salvamentos y honorarios Recupero de incobrables de primas, nota 5(i) Participación de utilidades cedidas (b) Otros ingresos diversos Gastos técnicos diversos Costo por colocación de primas (c) Honorarios Provisión para cuentas de cobranza dudosa, nota 5(i) Asesorías y consultorías Auditoría médica y capacitaciones Participación de utilidades de asegurados Gastos de procesos legales Contribuciones SBS Rescates Provisión para cuentas de cobranza dudosa de reaseguradores, neto de recuperos, nota 6(e) Comisiones a coaseguradores Comisiones por administración de contratos de seguros Costo de fuerza de venta SOAT (d) Gastos técnicos varios Total gastos técnicos diversos, neto

240

(B) Corresponde a la participación de utilidades relacionada a contratos de reaseguro cedido, principalmente de propiedad y catastrófico. En el 2016, la Compañía cobró la participación de utilidades de contratos culminados en periodos anteriores por US$1,869,000. (C) Corresponde a las comisiones pagadas a entidades bancarias y tiendas comerciales por la prestación de servicios de colocación de seguros y recaudación. Entre los principales

2016 2015 S/(000) S/(000) 58,036 42,007 30,496 30,527 10,824 8,393 9,987 7,713 9,385 615 2,388 121,116 89,255 (75,614) (32,871) (53,641) (61,935) (13,702) (9,493) (12,836) (8,823) (10,295) (13,127) (7,528) (6,892) (2,945) (206) (1,974) (2,035) (1,088) (732) (386) (3,386) (189) (921) (174) (119) - (2,098) (6,901) (2,142) 187,273 144,780 (66,157) (55,525)

canales de venta que mantienen este tipo de contrato de intermediación comercial con la Compañía se encuentran Banco de la Microempresa, Banco de la Nación, Financiera Seguro Social, entre otros. (D) En el año 2016, el gasto por fuerza de ventas en SOAT por S/2,752,000 se presenta en el rubro de “Comisiones sobre primas de seguros y reaseguros, neta” de acuerdo a la Resolución SBS N°7037-2012.

2016 2015 S/(000) S/(000)

Ingresos de inversiones y otros ingresos financieros Ingreso por tasa de interés de efectiva

176,270

149,832

Renta de inmuebles, nota 13(d)

29,691

24,660

Ganancia por venta de inmuebles, nota 13(c)

19,238

39,724

Dividendos, nota 11(c) y (d)

14,732

12,183

Intereses por depósitos a plazo, nota 4(e)

8,232

5,294

Ganancia por cambios en el valor razonable de inversiones a valor razonable, nota 10(b)

6,063

1,568

Intereses de fraccionamiento de primas

4,981

5,144

Ganancia por venta de instrumentos financieros

3,073

5,090

Bajo precio de bonos

1,030

667

Utilidad proveniente de Asociaciones en participación, nota 11(m)

961

2,733

Ganancia proveniente de operaciones de reporte, nota 3(g)(iii) y 8(d)

957

623

Otros menores

1,376

4,306

266,604

251,824

Intereses de obligaciones financieras, nota 17(d)

5,950

6,708

Servicios prestados por terceros

4,325

9,297

Sobreprecio de bonos

3,819

2,532

Depreciación de inversiones en inmuebles, nota 13(a)

3,145

2,122

Gastos del personal

2,831

2,413

Total ingresos de inversiones y financieros Gastos de inversiones y financieros

935

616

Pérdida por cambios en el valor razonable de inversiones a valor razonable, nota 10(b)

Participación en las pérdidas de asociada, nota 14(b)

2,380

4,784

Pérdida por cambio en valor razonable

1,771

-

Pérdida en venta de instrumentos financieros

1,094

5,970

Tributos

945 611

Deterioro de inversiones, nota 11(b) y (n)

695

112

Cargas diversas de gestión

393

381

Otros menores Total gastos de inversiones y financieros

1,764

5,340

30,047

40,886

Memoria Anual 2016 Annual Report

241


29. GASTOS DE ADMINISTRACIÓN,

(C) Los servicios prestados por terceros están compuestos por:

NETO DE INGRESOS POR SERVICIOS Y OTROS

2016 2015 S/(000) S/(000)

Honorarios y otros servicios

72,194

89,714

Servicios de tecnología

15,740

14,649

Publicidad

10,214 14,780

Mantenimiento

(A) A continuación se presenta la composición del rubro:

5,933 5,895

Otros menores

2016 2015 S/(000) S/(000)

Cargas de personal (b)

187,529

182,275

Servicios prestados por terceros (c)

105,723

126,066

Cargas diversas de gestión (d)

30,555

28,855

Tributos

18,453 16,062

1,642

1,028

105,723 126,066

(D) Los servicios prestados por terceros están compuestos por:

Amortización, nota 16(b)

8,871

9,553

Depreciación, nota 15(a)

7,482

7,869

Alquileres, mantenimiento y servicios

Servicios de administración a empresas relacionadas

5,364

5,208

Gastos de comunicaciones

7,010

7,065

Provisión para cuentas incobrables, neto de recuperos, nota 8(m)

4,068

3,211

Gastos de representación y gastos notariales

2,634

1,073

Deterioro de inmuebles, nota 15(e) Otros, neto (e)

2016 2015 S/(000) S/(000) 12,652

14,178

1,210

(16)

Gastos de viaje

1,570

2,458

13,629

16,892

Otros menores

6,689

4,081

382,884 395,975

30,555 28,855

Menos Ingresos por servicios a empresas vinculadas Ganancia en venta de inmuebles, nota 13 Otros ingresos, neto

(4,609)

(3,856)

(791)

-

(1,067)

(96)

(E) Al 31 de diciembre de 2016 corresponde principalmente a contingencias tributarias y deducibles de siniestros por S/3,133,000 y S/573,000 (en el año 2015 por deducibles de siniestros de años anteriores, litigios y contingencias tributarias por S/4,480,000 y S/904,000 y S/2,245,000 respectivamente).

376,417 392,023

(B) Las cargas de personal están compuestas por:

242

2016 2015 S/(000) S/(000)

Remuneraciones

96,848

95,273

Gratificación

31,608

31,353

Seguridad y prevención social

24,486

22,078

Compensación por tiempo de servicio

7,649

6,883

Vacaciones

6,893 8,152

Participaciones

3,719

1,894

16,326

16,642

Otros gastos de personal

187,529 182,275

Memoria Anual 2016 Annual Report

Memoria Anual 2016 Annual Report

243


2016 2015 S/(000) S/(000)

Capital pagado

311,253

299,282

30,248

27,653

220,388

96,650

33,619

9,016

Utilidades del interés minoritario

8,299

34,872

Pérdidas del interés minoritario

(556)

(12,587)

Pérdidas acumuladas

(1,995)

(1,210)

Deducciones aplicables al patrimonio (iii)

(8,198)

(9,634)

593,058

444,042

60,408

61,398

653,466

505,440

Reserva legal Capital y reservas del interés minoritario (i) Utilidad neta con acuerdo de capitalización (ii)

De acuerdo con la Resolución SBS N°1124-2006, modificada por las resoluciones SBS N°82432008, N°2574-2008, N°12687-2008, N°27422011, N°2842-2012, N°6271-2013, N°29042014 y N°1601-2015, el Grupo está obligado a mantener un nivel de patrimonio efectivo con el objetivo de mantener un patrimonio mínimo destinado a soportar los riesgos técnicos y demás riesgos que pudiera afectarle. El patrimonio efectivo debe ser superior a la suma del patrimonio de solvencia, el fondo de garantía y el patrimonio efectivo destinado a cubrir riesgos crediticios.

Memoria Anual 2016 Annual Report

El patrimonio de solvencia lo constituye el margen de solvencia o el capital mínimo, el mayor. Al 31 de diciembre de 2016, el patrimonio de solvencia lo constituye el margen de solvencia que asciende a aproximadamente S/133,959,000 para la Compañía y S/178,290,000 para la subsidiaria La Positiva Vida (aproximadamente S/152,670,000 y S/157,428,000, respectivamente al 31 de diciembre de 2015), siendo el capital mínimo aproximadamente S/16,849,000 al 31 de diciembre de 2016 según circular N°G-1892016 (aproximadamente S/16,597,000 en el 2015 según circular N°G-185-2015).

244

Al 31 de diciembre del 2016, las obligaciones técnicas por un total de S/519,460,000 se encuentran respaldados por activos de la Compañía por aproximadamente S/655,305,000 (obligaciones técnicas por un total de S/584,360,000 que se encontraban respaldados por activos de la Compañía por S/645,749,000 al 31 de diciembre de 2015).

Conforme a la Resolución SBS N°70342012 y Modificatorias, las ganancias netas no realizadas por efecto de fluctuaciones por valor razonable de las inversiones disponibles para la venta no forman parte del patrimonio efectivo. También en dicha resolución se establece que el exceso de pérdidas netas no realizadas sobre las utilidades acumuladas y la utilidad neta del ejercicio con y sin acuerdo de capitalización, deberá deducirse del patrimonio efectivo. En caso de no existir utilidades acumuladas ni utilidad neta del ejercicio el total de las pérdidas netas no realizadas se deducirá del patrimonio efectivo. También en dicha resolución se establece que el exceso de pérdidas netas no realizadas sobre las utilidades acumuladas y la utilidad neta del ejercicio con y sin acuerdo de capitalización, deberá deducirse del patrimonio efectivo. Las ganancias no realizadas de las inversiones disponibles para la venta consideradas como parte del patrimonio efectivo hasta febrero de 2011, deberán ser mostradas por separado dentro de la composición del mismo. Asimismo, mediante Oficio Múltiple de la SBS N°197102016-SBS, las ganancias diferidas producto de la venta de inversiones a vencimiento por razones de calce podrán compensar de forma extracontable a las pérdidas no realizadas por inversiones “disponibles para la venta” únicamente para efecto de cómputo de patrimonio efectivo, en caso esta compensación continúe siendo una pérdida, ésta se deducirá del patrimonio efectivo.

Total patrimonio nivel I Total patrimonio nivel II (iv) Patrimonio efectivo

(i) Corresponde a la participación no controladora al 31 de diciembre de 2016 y de 2015 de la subsidiaria La Positiva Vida que forman parte del Grupo Consolidable de Seguros.

(ii) En la sesión de directorio de fecha 17 de octubre de 2016 se aprobó la capitalización de utilidades correspondientes al cuarto trimestre del ejercicio 2016 (En sesión del 20 de marzo de 2015, se aprobó la capitalización de utilidades del periodo 2014).

(iii) De acuerdo a lo establecido en la Resolución SBS N°1124-2006, se deduce del patrimonio de efectivo aquellas inversiones en instrumentos representativos de capital y deuda subordinada emitidos por empresas del sistema financiero y de seguros, del país y del exterior, que no pertenezcan al conglomerado, así como préstamos subordinados otorgados a dichas empresas.

(iv) De acuerdo a la Resolución SBS N°6599-2011, modificada por la Resolución SBS N°2842-2012, la Compañía incluye el importe de la deuda subordinada, considerando que el plazo para ejercer la opción de redención anticipada es mayor a cinco años, contados desde la fecha de emisión o contratación, ver nota 17(c).

La SBS establece requerimientos patrimoniales mínimos que deben acreditar las empresas del sistema de seguros. El margen de solvencia corresponde a la suma de los márgenes de solvencia de los ramos en los que opera la Compañía; mientras que el fondo de garantía equivale al 35 por ciento del patrimonio de solvencia, de acuerdo con lo indicado en la Resolución SBS Nº1124-2006. La SBS establece requerimientos patrimoniales mínimos que deben acreditar las empresas del sistema de seguros, entre ellos están el margen de solvencia y el fondo de garantía.

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30. OBLIGACIONES DE INVERSIÓN Y PATRIMONIO EFECTIVO

(A) El patrimonio efectivo al 31 de diciembre de 2016 y de 2015 comprende:

245


(C) Asimismo, el fondo de garantía representa el respaldo patrimonial adicional que deben poseer las empresas para hacer frente a los demás riesgos que pueden afectarlas y que no son cubiertos por el patrimonio de solvencia,

Positiva Seguros

Positiva Vida

Como resultado de todo lo anterior, la Compañía tiene un superávit de cobertura del patrimonio efectivo total como sigue:

Alianza Seguros (**)

Alianza Vida (**)

2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015 S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Patrimonio efectivo total 240,155 225,112 399,374 326,248 79,599 74,920 33,127 33,998 Patrimonio de solvencia (133,959) (152,670) (178,290) (157,428) (39,712) (40,295) (16,062) (16,762) Fondo de garantía

(46,886) (53,434) (62,402) (55,100)

Patrimonio efectivo destinado a cubrir riesgo crediticio (*) Superávit

- (1,933) -

-

-

-

-

- - - - -

59,310 17,075 158,682 113,720 39,887 34,625 17,065 17,236

31. RESPALDO A LAS RESERVAS TÉCNICAS Y PATRIMONIO DE SOLVENCIA Empresas aseguradoras en Perú De acuerdo con el Artículo 311 de la Ley N°26702 – Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la SBS, y la Resolución N°039-2002, modificada por la Resolución SBS N°1149-2002, N°1183-2007, N°1850-2007, N°799-2008, N°14292-2009, N°17009-2010, N°18030-2010, N°2842-2012, N°7034-2012, N°6825-2013 y N°2904-2014, la Compañía debe respaldar el íntegro de sus obligaciones técnicas y patrimonio de solvencia con activos elegibles. Empresas aseguradoras en Bolivia De acuerdo al artículo 35 de la Ley N°1883 – Ley de Seguros de la República de Bolivia

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246

“Que la solicitud de autorización para la emisión de fianzas a las que se refiere el artículo 318° de la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la Superintendencia de Banca y Seguros, Ley N°26702 y sus modificatorias, comprende únicamente las fianzas emitidas por las empresas de seguros consideradas como garantías sobre obligaciones crediticias y que no tienen vinculación con las obligaciones a las que hace referencia la definición del riesgo caución del plan de cuentas para las empresas del sistema asegurador. Para tal efecto, se entiende por obligación crediticia aquella que consista en el pago de una suma de dinero”. Debido a que la Compañía no emite fianzas consideradas como garantías sobre obligaciones crediticias, con fecha 15 de agosto de 2016 mediante carta GAF-272-2016, se comunicó a la SBS el extorno del requerimiento patrimonial por riesgo de crédito que se venía constituyendo al 30 de junio de 2016, el cual ascendió a S/5,052,000 (S/1,933,000 al 31 de diciembre de 2015). (**) Conforme a las normas regulatorias bolivianas, los requerimientos patrimoniales de las empresas aseguradoras bolivianas han sido determinados en base a la Ley de Seguros (Ley N°1883) de fecha 25 de junio de 1998 y reglamento (Resolución Administrativa N°016-98) de fecha 25 de noviembre de 1998.

En base al capítulo II y III dela Resolución Administrativa N°18 de fecha 13 de enero de 2000, se establece los Límites de inversión para las compañías aseguradoras que operan bajo la modalidad de personas y generales, respectivamente. La Compañía y sus Subsidiarias cuentan con los siguientes activos aceptados como respaldo, los cuales cubren el íntegro de la obligación al 31 de diciembre de 2016 y de 2015:

Positiva Positiva Alianza Alianza Seguros Vida Seguros Vida S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Al 31 de diciembre 2016 Efectivo y equivalente de efectivo Depósitos e imposiciones Valores del Gobierno y BCR

(*) Según Resolución SBS N°4025-2016 de fecha 20 de julio de 2016, que modifica la Resolución SBS N°1124-2006 Reglamento de Requerimientos Patrimoniales de las empresas de Seguros y Reaseguros, en el Artículo Primero precisa:

se establece los límites de inversión para las compañías aseguradoras de Bolivia.

Bonos de empresas e instituciones financieras

16,794

6,423

7,052

1,381

54,944

1,729,299

78,000

9,092

204,425

688,810

47,652

15,155

-

-

3,868

1,011

81,994

342,501

12,074

-

lnmuebles propios

135,022

342,297

-

-

Primas por cobrar a asegurados no vencidas y primas no devengadas y aportes por cobrar menores a 50 días

134,876

22,099

-

-

Acciones y fondos mutuos

Prestamos asegurados de vida

-

59

-

-

Operaciones de reporte

-

6,890

-

-

Otras inversiones autorizadas (*)

27,250

-

-

-

655,305

3,138,378

148,646

26,639

Reservas técnicas y primas diferidas

338,615

2,720,637

101,324

9,469

Patrimonio de solvencia

133,959

178,290

39,712

16,062

Total activos aceptados como respaldo

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como los riesgos de inversión y otros riesgos. El monto mensual de dicho fondo debe ser equivalente al 35 por ciento del patrimonio de solvencia, de acuerdo con lo indicado en la Resolución SBS Nº1124 – 2006. Al 31 de diciembre de 2016, el fondo de garantía asciende aproximadamente a S/46,886,000 para la Compañía y S/62,402,000 para la subsidiaria La Positiva Vida (aproximadamente S/53,434,000 y S/55,100,000, respectivamente al 31 de diciembre de 2015).

(B) El margen de solvencia, es el respaldo complementario que deben poseer las empresas para hacer frente a posibles situaciones de exceso de siniestralidad no previstas en la constitución de las reservas técnicas. El margen de solvencia total corresponde a la suma de los márgenes de solvencia de los ramos en los que opera la Compañía.

247


248

46,886 62,402 - - - - - - - 519,460 2,961,329 141,036 25,531 135,845 177,049 7,609 1,108 23,520 21,188 - 160,629 73,250 138,929

9,200 106,821 670,406 1,481,037 275,070 280,624

6,835 - - - 124,166 12,595

1,387 27,108 -

204,391 - 5,500 18,342 645,749

21,196 279 6,813 45,949 2,897,395

- - - - 143,596

28,495

376,323 2,505,597 96,406 10,977 152,670 157,428 40,295 16,762 53,434 55,100 - 1,933 - - - 570 - 584,360 2,718,695 136,701 27,739 61,389 178,700 6,895 756

(*) Al 31 de diciembre de 2016, incluye la inversión en el fondo de inversión AC Capitales Fondo Inmobiliario II por S/9,449,000, el cual se encuentra orientado a realizar inversiones en proyectos inmobiliarios de desarrollo, los cuales pueden ser para venta u obtener flujos de alquiler. (**) Corresponde principalmente a las reservas técnicas por siniestros y por primas y riesgos catastróficos, neto de la porción cedida a reaseguradores. (***) Al 31 de diciembre de 2016, la subsidiaria La Positiva Vida mantiene una inversión financiera que no cumple con el grado de inversión, sin embargo es inversión elegible por excepción de acuerdo a lo establecido en el artículo 29 de la Resolución SBS N°1041-2016, de fecha 28 de febrero de 2016, cuyo valor razonable y valor en libros ascienden a S/37,854,000 y S/41,319,000, respectivamente.

La Gerencia mantiene un control y seguimiento permanente de la evolución de dichos indicadores y, en su opinión, el portafolio de inversiones respalda adecuadamente las obligaciones

técnicas de la Compañía y sus subsidiarias al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, y se encuentra libre de gravamen alguno a la fecha de los estados financieros consolidados.

32. MARGEN DE SOLVENCIA Empresas aseguradoras en Perú De acuerdo con el Artículo 303 de la Ley 26702 – Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguro y Orgánica de la SBS, y la Resolución N°1124-2006, modificada por las resoluciones SBS N°8243-2008, N°2574-2008, N°12687-2008, N°2742-2011, N°2842-2012, N°6271-2013, N°2904-2014 y N°1601-2015, la Compañía está obligada a calcular el margen de solvencia como uno de los parámetros utilizados en la determinación de la cobertura del patrimonio efectivo. Dicho margen es básicamente el mayor monto resultante de aplicar ciertos porcentajes a la producción de los doce últimos meses a los gastos por siniestralidad, neto de los recuperos correspondiente a un periodo según cada tipo de seguro: (i) los últimos cuarenta y ocho meses eliminando la información correspondiente a los seis meses de mayor siniestralidad y a los seis meses de menor siniestralidad para seguros generales y (ii) los últimos treinta y seis meses para los seguros de accidentes personales y enfermedades, vida grupo y previsionales y seguro complementario de trabajo de riesgo; o a las reservas matemáticas para los seguros de vida individual y rentas vitalicias. El 4 de setiembre de 2008, la SBS publicó la Resolución N°8243-2008, por el cual modifica el cálculo del margen de solvencia para los seguros de sepelio y los seguros de vida de trabajadores cuando pasan a una etapa laboral inactiva, temporal o permanente, previo cumplimiento de requisitos en ambas etapas. El 15 de diciembre de 2008, la SBS publicó la Resolución N°12687-2008, por el cual modifica ciertos porcentajes para efectuar el cálculo del margen de solvencia de seguros previsionales y seguro complementario de trabajo en riesgo. El 18 de octubre de 2013, la SBS publicó la Resolución N°6271-2013 por el cual modifico el cálculo de margen de solvencia para los seguros

previsionales de las Compañías que mantiene operaciones con el SISCO. Empresas aseguradoras en Bolivia.De acuerdo a la Resolución Administrativa IS/ N°016-98 de fecha 25 de noviembre de 1998, en su artículo 11 menciona lo siguiente:

- Entidades de seguros y reaseguros cuyo ámbito de explotación de los Seguros Generales o los Seguros de Fianzas, será igual al margen de solvencia de riesgos de corto plazo.

El margen de solvencia de corto plazo será igual al valor mayor que resulte entre el cálculo “Base primas” y el cálculo efectuado sobre “Base de siniestros”. Esto es aplicable para la subsidiaria Alianza Seguros que se dedica a la explotación de riesgos de corto plazo. Al 31 de diciembre de 2016 el margen de solvencia es de S/39,712,000 (equivalente a Bs 81,293,000).

- Entidades de seguros y reaseguros cuyo ámbito de explotación en los Seguros de Personas, será igual a la suma del margen de solvencia calculado para riesgos de corto plazo en aquellos ramos autorizados para Seguros de Personas y el Margen de Solvencia calculado para riesgos de largo plazo.

El margen de solvencia de riesgos de largo plazo es calculado como la suma del Margen de Solvencia basado en las Reservas Matemáticas más el Margen de Solvencia basado en el Capital en Riesgo Esto es aplicable para la Subsidiaria Alianza Vida de Seguros y Reaseguros S.A que se dedica a la explotación de riesgos de seguros de personas. Al 31 de diciembre de 2016 el margen de solvencia es de S/16,062,000 (equivalente a Bs 32,881,000).

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Fondo de garantía Patrimonio efectivo destinado a cubrir riesgo crediticio Práctica insegura Total obligaciones técnicas Superávit Al 31 de diciembre 2015 Efectivo y equivalente de efectivo Depósitos e imposiciones Valores del Gobierno y BCR Bonos de empresas e instituciones financieras Acciones y fondos mutuos lnmuebles propios Primas por cobrar a asegurados no vencidas y primas no devengadas y aportes por cobrar menores a 50 días Prestamos asegurados de vida Operaciones de reporte Otras inversiones autorizadas (*) Total activos aceptados como respaldo Reservas técnicas (**) Reservas técnicas y primas diferidas Patrimonio de solvencia Fondo de garantía Patrimonio efectivo destinado a cubrir riesgo crediticio Práctica insegura Total obligaciones técnicas Superávit

249


Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, el margen de solvencia determinado por la Compañía y sus subsidiarias, asciende a aproximadamente:

Margen de solvencia

2016 2015 S/(000) S/(000)

Positiva Seguros

133,959

152,670

Positiva Vida

178,290

157,428

Alianza Seguros

39,712

40,295

Alianza Vida

16,062

16,762

33. TRANSACCIONES CON EMPRESAS RELACIONADAS (A) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015 y por los años terminados en esas fechas, los saldos y las transacciones con empresas relacionadas comprenden:

2016 2015 S/(000) S/(000)

Inversiones disponibles para la venta Ferreycorp

169,017 141,724

Corporación Cervesur S.A.

62,053

62,053

Corporación Financiera de Inversiones

13,270

13,270

244,340 217,047

Primas de seguros por cobrar (d) Ferreycorp

314 2

Entregas a rendir Alianza Garantía Paraguay

296

-

Ingresos por primas Ferreycorp

5,053 3,403

Gastos por siniestros

250

(B) Las transacciones realizadas con empresas relacionadas se han efectuado bajo condiciones normales de mercado. Los impuestos que estas transacciones generaron, así como las bases de cálculo para la determinación de estos, son los usuales en la industria y se liquidan de acuerdo con las normas tributarias vigentes. (C) Los gastos por participaciones, remuneraciones y otros conceptos otorgados a los miembros de las Gerencias clave del Grupo ascendieron

3,112 2,490

a aproximadamente S/30,602,000 y S/33,226,000 por los años 2016 y de 2015, respectivamente, y se encuentran incluidos en el rubro “Gastos de administración, neto de ingresos por servicios y otros” del estado consolidado de resultados. (D) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, corresponde a primas por cobrar, asociadas principalmente a contratos por productos que cubren riesgos de Deshonestidad frente a la empresa, Responsabilidad Civil y SOAT.

Memoria Anual 2016 Annual Report

Memoria Anual 2016 Annual Report

Ferreycorp

251


La administración de riesgos es un enfoque estructurado para manejar la incertidumbre relativa a una amenaza, las estrategias incluyen transferir el riesgo a otra parte, evadir el riesgo, reducir los efectos negativos del riesgo y aceptar algunas o todas las consecuencias de un riesgo particular. Las actividades del Grupo la exponen a una variedad de riesgos: de seguros, crediticio, de liquidez, de tipo de cambio, de tasa de interés, de operación e inmobiliario. La gestión integral de riesgos del Grupo busca permanentemente minimizar los potenciales efectos adversos en su desempeño.

que analiza tanto la adecuación de los procedimientos como su cumplimiento. Auditoria Interna discute los resultados de todas las evaluaciones con la Gerencia, e informa de sus hallazgos y recomendaciones al Directorio.

Los aspectos más importantes de la gestión de estos riesgos son: (A) ESTRUCTURA DE GESTIÓN DE RIESGO

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252

La estructura de gestión de riesgos tiene coma base el Directorio que es el responsable final de identificar y controlar los riesgos; en coordinación con otras áreas como se explica a continuación: Directorio El Directorio es el responsable del enfoque general para el manejo de riesgos. El Directorio proporciona los principios para el manejo de riesgos, así coma las políticas elaboradas para áreas específicas, como riesgo de tipo de cambio, riesgo de tasa de interés, riesgo de crédito, uso de instrumentos financieros derivados y no derivados. Auditoria Interna Los procesos de manejo de riesgos en el Grupo son revisados par Auditoria Interna,

Departamento de Finanzas – El Departamento de Finanzas de la Compañía y de cada subsidiaria es responsable de manejar los activos y pasivos de las compañías, así como toda la estructura financiera. Principalmente es responsable del manejo de los fondos y riesgos de liquidez; administrando los riesgos de liquidez, tasas de interés y cambio de moneda relacionados, según las políticas y límites actualmente vigentes. Normas de la SBS El Grupo sigue los lineamientos relacionados a la gestión integral de riesgos bajo el alcance de las diversas normas emitidas por la SBS, las mismas que no se contraponen con los criterios expuestos en las revelaciones incluidas en esta sección.

(B) MITIGACIÓN DE RIESGOS

Como parte de la Gestión Integral de Riesgos, el Grupo ha elaborado procedimientos específicos para la administración de Ios diferentes tipos de riesgos.

(C) CONCENTRACIÓN DE RIESGOS

Las concentraciones surgen cuando un número de contrapartes se dedican a actividades comerciales similares, tienen condiciones económicas u otras similares. Las concentraciones indican la relativa sensibilidad del rendimiento del Grupo con

Como parte del manejo total de riesgos, el Grupo no usa instrumentos financieros derivados para manejar las exposiciones resultantes de cambios en las tasas de interés y moneda extranjera. El Grupo tiene como políticas mantener similares niveles de activos y pasivos en moneda extranjera a fin de reducir el riesgo por variación en el tipo de cambio. Asimismo, el Grupo mantiene bonos de medio año y largo plazo con diferentes estructuras de amortización de tal forma de lograr el calce de flujos entre activos y pasivos que permitan minimizar el riesgo de reinversión.

34.1 RIESGO DE SEGUROS El riesgo amparado bajo un conjunto de seguros, en cualquiera de sus diferentes modalidades, es la posibilidad que el evento asegurado se produzca y por lo tanto se concrete la incertidumbre en cuanto a la ocurrencia y al monto del reclamo resultante. Por la naturaleza del contrato de seguro, este riesgo es aleatorio y por lo tanto impredecible. En relación a una cartera de contratos de seguro donde se aplica la teoría de los grandes números y de probabilidades para fijar precios y disponer provisiones, el principal riesgo que enfrenta bajo sus contratos de seguro es que los reclamos y/o pagos de beneficios cubiertos por las pólizas excedan el valor en libros de los pasivos de seguros. Esto podría ocurrir en la medida que la frecuencia o severidad, o ambos, de los reclamos y beneficios sean mayores que lo calculado. Los factores que se consideran para efectuar la evaluación de los riesgos de seguros son: - Frecuencia y severidad de los reclamos.

- Fuentes de incertidumbre en el cálculo de pagos de futuros reclamos.

- Cambios en las tasas de mercado de las inversiones que inciden directamente en las tasas de descuento para determinar las reservas matemáticas.

- Tablas de mortalidad para diferentes planes de cobertura en el ramo de seguros de vida. El costo calculado de los reclamos y la evaluación de los riesgos asegurados incluye todos aquellos gastos directos que serán incurridos en la liquidación de los reclamos, tales como los gastos por concepto de ajustadores y peritos, neto de las recuperaciones correspondientes. El Grupo tiene contratadas coberturas de reaseguro automáticos que protegen de pérdidas por frecuencia y severidad. Las negociaciones de reaseguros son por coberturas proporcionales. El objetivo de estas negociaciones de reaseguros es que las pérdidas de seguro netas totales no afecten el patrimonio ni la liquidez del Grupo en cualquier año. Además del programa de reaseguros total del Grupo, se puede comprar protección de reaseguro adicional bajo la modalidad de contratos principalmente facultativos en cada oportunidad que la evaluación de los riesgos así lo ameriten. El Grupo ha desarrollado su estrategia de suscripción de seguros diversificando el tipo de riesgos de seguros aceptados. Los factores que agravan el riesgo del seguro incluyen la falta de diversificación del riesgo en términos del tipo y monto del riesgo, la ubicación geográfica y el tipo de riesgo cubierto. La estrategia de suscripción intenta mitigar los factores antes mencionados. Los límites de suscripción se establecen a fin de minimizar Ia exposición del Grupo. La Gerencia monitorea en forma permanente las tendencias de siniestralidad, lo que le permite realizar estimaciones de siniestros ocurridos y no reportados sustentados sobre información reciente. Estas estimaciones también son revisadas por expertos independientes. Por otro lado, el Grupo se encuentra expuesta al riesgo de que las tasas de mortalidad asociada a sus clientes no reflejen la mortalidad real, pudiendo ocasionar que la prima calculada para la cobertura ofrecida sea insuficiente para cubrir los siniestros; por este motivo, el Grupo lleva a cabo una cuidadosa selección de riesgo o suscripción al momento de emitir las pólizas, pues a través de ella puede clasificar el grado de riesgo que

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34. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS

las características que afectan un sector en particular. Las concentraciones de riesgo crediticio identificadas son controladas y monitoreadas continuamente.

253


En el caso particular del negocio de rentas vitalicias, el riesgo asumido por el Grupo consiste en que la expectativa de vida real de la población asegurada sea mayor a la estimada al momento de determinar la renta, lo cual significaría un déficit de reservas para cumplir con el pago de las pensiones. En tal sentido, la SBS establece que las aseguradoras constituyan una provisión adicional (Margen de solvencia) equivalente al 5 por ciento de las reservas técnicas para el caso de rentas vitalicias. En relación con el riesgo de reaseguros, la política del Grupo es suscribir contratos únicamente con empresas con clasificación internacional determinada por la normativa de la SBS. Asimismo, el Grupo firma contratos de reaseguros como parte de su programa de reducción del riesgo, el cual puede ser en base proporcional y no proporcional. La mayoría de los reaseguros proporcionales corresponden a contratos

automáticos los cuales se obtienen para reducir la exposición del Grupo a determinadas categorías de negocios. El reaseguro no proporcional es principalmente el exceso de pérdida de reaseguro destinado para mitigar la exposición neta del Grupo a pérdidas por el riesgo catastrófico. Los límites para la retención de exceso de pérdida de reaseguro varían por línea de producto y área geográfica. El Grupo también ha limitado su exposición definiendo montos máximos de siniestros en ciertos contratos y en el uso de acuerdo con reaseguradoras para limitar la exposición a eventos catastróficos. Los productos de seguros no tienen términos o cláusulas particularmente relevantes que pudiesen tener un impacto significativo o representen incertidumbres importantes sobre los flujos de efectivo del Grupo. A continuación, se detalla Ia sensibilidad ante cambios de costo (en miles de soles) y número promedio de reclamos de la Compañía:

Impacto en Cambio en Impacto en Impacto en resultados antes Impacto en variable (%) pasivos brutos pasivos netos de impuestos patrimonio S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Año 2016 Costo promedio de reclamos (*)

4%

15,189

12,343

12,343

8,887

Número promedio de reclamos (*)

4%

20,364

16,547

16,547

11,914

Costo promedio de reclamos (*)

4%

17,024

13,417

13,417

9,392

Número promedio de reclamos (*)

4%

21,705

17,106

17,106

11,974

Memoria Anual 2016 Annual Report

Año 2015

254

(*) Cifras no auditadas

A continuación, se presenta la sensibilidad de los ramos vida de La Positiva Vida ante cambios en la tabla de mortalidad y la tasa de interés:

Al 31 de diciembre de 2016 (*) Impacto en Cambio en Impacto en mayor Impacto en mayor menor resultados Variables variables (%) pasivos brutos pasivos netos antesde impuestos S/(000) S/(000) S/(000)

Tabla de mortalidad 10% de tablas normativas Tasa de interés

100 pbs a las tasas de reserva

17,171

17,171

17,171

266,179

266,179

266,179

(*) Cifras no auditadas

A continuación se detalla la concentración de riesgos de seguros de vida y generales de la Compañía y sus subsidiarias La Positiva Vida, Alianza Seguros y Alianza Vida por área geográfica al 31de diciembre de 2016 y de 2015: Ubicación geográfica (*)

Pasivos brutos (**)

S/(000)

2016

Reaseguros Pasivos de pasivos netos

Pasivos brutos (**)

S/(000) S/(000) S/(000)

2015 Reaseguros Pasivos de pasivos netos

S/(000) S/(000)

Perú Centro

2,344,351 (243,310) 2,101,041 2,244,427 (235,741) 2,008,686

Norte

361,470 (26,323) 335,147 327,604 (23,107) 304,497

Oriente

89,127 (6,160) 82,967 75,384 (2,571) 72,813

Sur

569,008 (24,824) 544,184 531,566 (28,592) 502,974

Bolivia

138,861

Total

3,502,817

(74,839) 64,022 (375,456) 3,127,361

118,850 3,297,831

(41,768) 77,082 (331,779) 2,966,052

(*) Distribución de cifras no auditadas. (**) Incluye saldos de las reservas técnicas por siniestros y reservas técnicas por primas y riesgos catastróficos, ver notas 20 y 21. (***) Incluye saldos de los activos por reservas técnicas por siniestros y activos por reservas técnicas por primas, ambos a cargo de reaseguradores, ver nota 7. Memoria Anual 2016 Annual Report

presenta un asegurado propuesto, analizando características tales como género, condición de fumador, estado de salud, entre otras.

255


34.2 RIESGO FINANCIEROS – A continuación, se exponen las políticas que mantiene la Compañía para la administración de los riesgos financieros:

34.2.1 Categoría de clasificación de instrumentos financieros Los siguientes son los importes de los activos y pasivos financieros de los rubros del estado de situación financiera, clasificados por categorías de acuerdo como lo define la NIC 39:

Memoria Anual 2016 Annual Report

256

Valor razonable con cambios en resultados

Inversiones disponibles Inversiones a para la venta vencimiento Total

Pasivos al costo amortizado

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) Activos Caja y bancos - 168,021 - - 168,021 Depósitos a plazo - 96,360 - - 96,360 Inversiones a valor razonable con 68,736 - - - 68,736 cambios en resultados Inversiones disponible para la venta, neto - - 608,613 - 608,613 Inversiones a vencimiento - - - 2,446,677 2,446,677 Cuentas por cobrar por operaciones de seguros, neto - 182,007 - - 182,007 Cuentas por cobrar a reaseguradores y - 57,777 - - 57,777 coaseguradores, neto Cuentas por cobrar diversas, neto (*) - 111,032 - - 111,032 Total activos 68,736 615,197 608,613 2,446,677 3,739,223 Pasivos Sobregiros y obligaciones financieras - - - - - 121,130 Tributos, participaciones y otras cuentas por pagar (**) - - - - - 96,086 Cuentas por pagar a intermediarios y auxiliares - - - - - 30,934 Cuentas por pagar a asegurados - - - - - 19,025 Cuentas por pagar a reaseguradores - - - - - 186,866 y coaseguradores Total pasivos - - - - - 454,041

(*) En dicho saldo se incluye un instrumento financiero generado por la venta del inmueble ubicado en el distrito de Miraflores, por la cual La Positiva Vida cuenta con una garantía líquida (carta fianza) por importe aproximado de S/40,898,000, la cual fue emitida a favor de La Positiva Vida por un banco del exterior, reduciendo de esta manera el riesgo de crédito respectivo. La diferencia con el saldo mostrado en la nota 8, corresponde principalmente a que no se considera como instrumento financiero el saldo de la cuenta por cobrar por “Anticipos otorgados a relacionada” y “Adelanto a proveedor”. (**) La diferencia con el saldo mostrado en la nota 18, corresponde principalmente a que no se considera como instrumento financiero el saldo de la cuenta por pagar por “Impuestos y contribuciones”, “Vacaciones, participaciones y otros”, “Compensación por tiempo de servicio” e “Impuesto a la renta por pagar”.

Inversiones disponibles Inversiones a para la venta vencimiento Total

Pasivos al costo amortizado

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Activos

Al 31 de diciembre de 2016

Préstamos y cuentas por cobrar

Al 31 de diciembre de 2015

Préstamos y cuentas por cobrar

Caja y bancos

-

204,084

-

-

204,084

-

Depósitos a plazo Inversiones a valor razonable con cambios en resultados Inversiones disponible para la venta, neto

-

93,053

-

-

93,053

-

64,772

-

-

-

64,772

-

-

-

511,001

-

511,001

-

Inversiones a vencimiento - - - 2,182,836 2,182,836 Cuentas por cobrar por operaciones de seguros, neto - 247,328 - - 247,328 Cuentas por cobrar a reaseguradores y - 33,561 - - 33,561 coaseguradores, neto Cuentas por cobrar diversas, neto (*) - 66,373 - - 66,373 Total activos 64,772 644,399 511,001 2,182,836 3,403,008 Pasivos Sobregiros y obligaciones financieras - - - - - 111,678 Tributos, participaciones y otras cuentas por pagar (**) - - - - - 69,898 Cuentas por pagar a intermediarios y auxiliares - - - - - 25,818 Cuentas por pagar a asegurados - - - - - 18,314 Cuentas por pagar a reaseguradores - - - - - 148,157 y coaseguradores Total pasivos - - - - - 373,865

34.2.2 Riesgo de crédito – El Grupo está expuesto al riesgo crediticio, que es el riesgo de que una contraparte sea incapaz de pagar montos en su totalidad a su vencimiento. El Grupo tiene implementado diversas políticas de control de riesgo de crédito, las cuales se aplican a todos los activos financieros. Con este fin se han determinado niveles de calificación de riesgo mínimo que son considerados al invertir en dichos activos financieros.

(i) Exposición de los activos por calificación crediticia (a) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, el rubro de Efectivo y equivalentes de efectivo se encuentran conformados por efectivo y depósitos a corto plazo, por lo que la Gerencia considera que no representan riesgos crediticios o de tasas de interés significativas; por lo tanto, se estima que su valor en libros no difiere de su valor estimado de mercado.

Memoria Anual 2016 Annual Report

Valor razonable con cambios en resultados

257


2016 2015 S/(000) S/(000) 56,699 22,554 2,892 69,474 70,414 20,294 68,585 15,432 18,554 743 746 1,146 1,461 252 1,134 176 273 45 501 - 18,759 238 1 167,391 202,982

(*) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la diferencia con el saldo total del rubro “Efectivo y equivalentes de efectivo” corresponde a caja y fondos fijos, los cuales ascienden a S/630,000 y S/1,102,000, respectivamente. Las clasificaciones de la tabla anterior representan las calificaciones crediticias de los bancos ubicados en el Perú y en Bolivia que fueron determinados par las agencias de calificación de riesgo autorizadas por la SBS.

(b) El siguiente cuadro muestra el análisis de riesgo de inversiones:

Memoria Anual 2016 Annual Report

258

2016 2015 S/(000) S/(000)

Inversiones a valor razonable con cambios en resultados (nota 10) Empresas aseguradoras peruanas Calificación nacional AAA - 769 1a(pe) - 270 AA+ - 68 Sin Clasificación - 550 - 1,657 Empresas aseguradoras bolivianas Calificación exterior A1 239 A2 2,357 2,698 A3 - 285 AA1 - 2,524 AA2 30,301 28,681 AA3 28,486 17,812 AAA 1,283 2,983 N-1 651 350 Sin Clasificación 5,419 7,782 68,736 63,115 68,736 64,772

2016 2015 S/(000) S/(000)

Inversiones disponibles para la venta (nota 11) Empresas aseguradoras peruanas Calificación internacional A

- 8,288

A+

- 2,768

A-

19,666 -

BBB+

24,491 15,624

BBB

29,583 16,029

BBB-

29,847 10,531

Calificación nacional AAA AA+

3,434 17,810 882 4,169

AA

2,435 3,703

AA-

5,082 583

A

7,043 73

BBB+

19,943 29,661

BBB

14,111 32,535

BBB-

20,117 16,254

BB+

4,709 9,770

CLA-3+

- 227

CLA-2+

32,232 26,627

CLA-1+

4,157 4,276

CP-1-(pe)

6,585 1,502

CP-2-(pe)+

8,137 6,608

Sin clasificación (*)

365,198

295,453

597,652 502,491

Empresas aseguradoras bolivianas Calificación internacional AA

- 393

A

1,322 122

Sin Clasificación

9,639

7,995

10,961 8,510 608,613 511,001

(*) Las inversiones disponibles para la venta sin clasificación de riesgo corresponden principalmente a inversiones valuadas al costo y fondos de inversión.

Memoria Anual 2016 Annual Report

AAA AA A+ A A- B+ B B- C+ D+ S/C Otros Total (*)

259


El siguiente cuadro muestra el análisis de riesgo de inversiones a vencimiento:

2016 2015 S/(000) S/(000)

inversiones a vencimiento (nota 12) Empresas aseguradoras peruanas Calificación internacional AA AA-

9,976 - 9,943

-

Bermudas

- -

BBB+

101,194 102,957

Brasil

BBB

231,470 212,058

Bolivia

BBB-

56,232 344,174

BB+

41,319 3,237 -

Activos y pasivos financieros Préstamos y Inversiones Activos designados a cuentas por disponibles mantenidos valor razonable cobrar (*) para la venta al vencimiento S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Chile

589,733 593,315

Calificación nacional

- 10,287 985

-

-

7,684

-

- 97,551

68,736 245,612 3,263

-

Colombia

-

- 12,016

Corea del Sur

-

-

España

- 3,021 -

-

-

Estados Unidos

-

AA+

261,640 247,822

Francia

- 549 -

AA

491,528 203,954

Holanda

-

AA-

128,316 49,678

Irlanda

-

México

-

12 16,718

20,792 16,749

9,380 -

A

8,141 -

-

9,977

478,590 404,343

A+

730

30,587

AAA

- 1,948

75,835 -

- 34,901 -

-

BB

19,967 -

Panamá

-

- 10,573

BBB+

14,362 -

Paraguay

-

- -

-

Perú

-

- 6,194

-

Reino Unido

-

-

Rusia

- 3,232 -

Perú

-

Otros países

-

BBB

- 14,592

CP-1

Memoria Anual 2016 Annual Report

A-

BB

260

(ii) Exposición de los activos por riesgo país A continuación presentamos la concentración de instrumentos financieros al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, por zona geográfica:

1,592 2,446,677 2,182,836

Los títulos valores que adquieran las entidades aseguradoras bolivianas deberán contar con calificación de riesgo de conformidad a la Ley de Mercado de Valores y a la Ley seguros. Para el uso de su límite de inversión no deben aceptar inversiones en valores a corto plazo cuya calificación sea inferior o o igual a N-4 para valores de largo plazo inferiores o iguales a BB3, de acuerdo a lo establecido en el Decreto Supremo 24469.

Total

68,736

-

8,415 -

350,764 548,058 2,151,870 660

1,504

-

615,197 608,613 2,446,677

Memoria Anual 2016 Annual Report

261


Activos y pasivos financieros Préstamos y Inversiones Activos designados a cuentas por disponibles mantenidos valor razonable cobrar (*) para la venta al vencimiento S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Chile

-

Bermudas

-

Brasil

-

Bolivia

- 4,835 746

-

-

2016 2015 S/(000) % S/(000)

Vehículos

60,467

38.66 78,305

35.98

-

Incendio

32,377

20.70 62,027

28.50

-

Ramos técnicos

13,740

8.78

SOAT

10,550

10,101

4.64

6.74 12,843

5.90

-

Hospitalización

8,511

5.44 8,955

4.11

-

-

- 31,215

Deshonestidad

7,533

4.81 5,040

2.32

Corea del Sur

-

-

-

Accidentes personales

7,293

4.66

9,612

4.42

España

-

- -

-

Responsabilidad civil

7,127

4.56

14,230

6.54

Ecuador

- 358 -

-

Letras

3,357

2.15 6,201

2.85

Estados Unidos

-

Transportes

2,385

1.52 3,183

1.46

Francia

- 663 -

Marítimo Cascos

1,406

0.90

2,017

0.93

Holanda

-

-

3,104

1.43

Irlanda

-

- -

México

-

Panamá

313

- -

9,942

77,156 -

35,648

Robo y Asalto

755

0.48

Cauciones

491

0.31 847

0.39

- 2,768 21,182

Domiciliario

216

0.14 836

0.38

-

- 2,632 17,054

Animales

139

0.09 157

0.07

Paraguay

-

- -

Perú

-

3,576 1,839

Reino Unido

-

3,695

Rusia

-

Otros países Total

1,658 - 64,772

-

-

-

Multiseguros

51

0.03

-

Aviación

51

0.03 478

0.22

- 651

0.30

8,629

- -

-

Agrario Total

- 156,449

(962 )

100.00 217,625

(0.44)

100.00

447,665 494,888 1,857,141 1,481

1,504

-

644,399 511,001 2,182,836

(*) Incluye Caja y bancos, depósitos a plazos, cuentas por cobrar por operaciones de seguros, cuentas por cobrar reaseguros y coaseguros y cuentas por cobrar diversas,neto.

Memoria Anual 2016 Annual Report

%

Colombia

Perú

262

Al 31 de diciembre

- 124,869

63,114 185,902 2,535

Riesgos generales

(iii) Clasificación de la cuenta por cobrar por riesgo técnico A continuación presentamos la concentración de cuentas por cobrar por operaciones de seguro, neto al 31 de diciembre por tipo de contrato de seguro.

Ramos de Vida

Al 31 de diciembre

2016 2015 S/(000) % S/(000)

Previsionales

22,013

86.13

21,114

71.36

Vida

1,985

7.77

4,402

14.54

Seguro de protección familiar

1,333

5.22

1,299

4.37

%

Cuenta individual de capitalización

86

0.34

157

0.53

Sepelio

77

0.29

201

0.68

0.25

2,530

Desgravamen Total Total

64 25,558

100.00 29,703

182,007 247,328

8.52 100.00

Memoria Anual 2016 Annual Report

263


Memoria Anual 2016 Annual Report

264

calce entre el flujo de ingresos y pagos futuros. Asimismo, el Grupo mantiene una posición de liquidez estructural (activo disponible) que le permite afrontar adecuadamente posible requerimientos de liquidez no esperados. Adicionalmente, las inversiones del Grupo se concentran en instrumentos financieros de elevada calidad y liquidez que pueden ser realizados (vendidos) en muy corto plazo. A continuación, se presenta un análisis de los pasivos financieros de la Compañía y sus Subsidiarias, clasificados por ramos de seguros generales y de vida y según su vencimiento, considerando el periodo restante para llegar a ese vencimiento en la fecha del estado consolidado de situación financiera.

Hasta 1 mes Entre 1 y 3 meses Entre 3 y 12 meses Mayor a 1 año Total S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Al 31 de diciembre de 2016 Ramos generales Sobregiros y obligaciones financieras 22,230 - 66 96,350 118,646 Tributos, participaciones y otras cuentas por pagar - 57,645 8,503 - 66,148 Cuentas por pagar a asegurados - 18,048 - - 18,048 Cuentas por pagar a intermediarlos y auxiliares 20,440 3,956 - - 24,396 Cuentas por pagar a reaseguradores 28,182 124,155 - - 152,337 y coaseguradores 70,852 203,714 8,569 96,350 379,575 Ramos de vida Sobregiros y obligaciones financieras 20,436 18,025 - - 38,461 Tributos, participaciones y otras cuentas por pagar 5,409 41,523 1,870 - 48,802 Cuentas por pagar a asegurados 280 330 367 - 977 Cuentas por pagar a intermediarlos y auxiliares 6,376 81 81 - 6,538 Cuentas por pagar a reaseguradores y coaseguradores 27,525 6,701 303 - 34,529 60,026 66,660 2,621 - 129,307 130,878 270,143 11,190 96,350 508,561

Hasta 1 Entre 1 y 3 Entre 3 y 12 Mayor a 1 mes meses meses año Total S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Al 31 de diciembre de 2015 Ramos generales Sobregiros y obligaciones financieras

30,000

-

4,475

94,664

129,139

Tributos, participaciones y otras cuentas por pagar

-

42,506

-

-

42,506

Cuentas por pagar a asegurados

-

18,089

-

-

18,089

15,969

4,175

-

-

20,144

Cuentas por pagar a reaseguradores y coaseguradores 52,861

57,719

-

110,580

Cuentas por pagar a intermediarlos y auxiliares

-

98,830 122,489

4,475

94,664 320,458

Ramos de vida Sobregiros y obligaciones financieras - 20,035 - - 20,035 Tributos, participaciones y otras cuentas por pagar Cuentas por pagar a asegurados Cuentas por pagar a intermediarlos y auxiliares

4,900

34,122

4,164

-

43,186

110

39

76

-

225

5,655

20

-

-

5,675

-

37,577

Cuentas por pagar a reaseguradores y coaseguradores 33,420

44,085

4,157

-

58,373

4,240

- 106,698

142,915 180,862

8,715

94,664 427,156

34.3 Riesgo de mercado El Grupo está expuesto a riesgos de mercado, que comprende a la fluctuación del valor razonable o flujos de caja futuros de un instrumento financiero como consecuencia de los cambios en tasas de interés, moneda y productos de capital; los cuales están expuestos a los movimientos generales y específicos del mercado y cambios en el nivel de volatilidad de los precios. La Gerencia de Riesgos informa al Comité de Riesgos, los riesgos a los que está expuesto el portafolio de inversiones, las mismas que son monitoreados a través de la revisión de la valorización del portafolio de inversiones, deterioro del valor de activos a través de análisis cualitativos

y el seguimiento de las clasificaciones de riesgo. Adicionalmente, se presentan los calces globales de las obligaciones y se analizan los tramos de descalce, así como, la exposición del Grupo al riesgo de tipo de cambio. Asimismo, el Grupo monitorea diariamente y mensualmente el riesgo de mercado a través de un modelo VaR, estimando las pérdidas máximas que pudiera tener el valor del portafolio de renta fija para un nivel de confianza y un horizonte temporal. En los siguientes párrafos se detallará la medición de los tres tipos de riesgo (de tipo de cambio y de tipos de interés) de manera individual para el balance del Grupo según corresponda.

Memoria Anual 2016 Annual Report

34.2.3 Riesgo de liquidez (no auditado) El Grupo está expuesto a requerimientos diarios de sus recursos en efectivo disponible principalmente por reclamos resultantes de contratos de seguro a corto plazo. El riesgo de liquidez es el riesgo de que el efectivo pueda no estar disponible para pagar obligaciones a su vencimiento a un costo razonable. El Directorio establece límites sobre la proporción mínima de los fondos de vencimiento disponibles para cumplir con estos requerimientos y en un nivel de líneas de préstamos que deben estar a disposición para cubrir los vencimientos, reclamos y denuncias a niveles de demandas no esperadas. El Grupo controla la liquidez requerida mediante una adecuada gestión de los vencimientos de activos y pasivos, de tal forma de lograr el

265


Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, el estado consolidado de situación financiera incluye saldos de operaciones en moneda extranjera, principalmente en dólares estadounidenses (US$) y bolivianos (Bs), los cuales han sido expresados al tipo de cambio de cierre establecido por la SBS de S/3.356 y S/3.411 por US$1 y S/0.488499 y S/0.497955 por Bs1, respectivamente. Los saldos en moneda extranjera del Grupo, equivalentes en miles de dólares estadounidenses y bolivianos, al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, se resumen como sigue:

Dólares estadounidenses

Bolivianos

2016 2015 2016 2015 US$(000) US$(000) Bs(000) Bs(000)

Activo Caja y bancos y depósito a plazo Inversiones a valor razonable con cambios en resultados Inversiones disponibles para la venta Inversiones a vencimiento Cuentas por cobrar por operaciones de seguros, neto Cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores, neto Activos por reservas técnicas a cargo de reaseguradores Cuentas por cobrar diversas, neto Memoria Anual 2016 Annual Report

266

39,523

26,291

44,253

6,451

8,251

8,251

18,061

18,061

98,066

77,167

270,418

12,790

154,154

162,363

-

-

37,819

55,588

91

47

16,225

13,513

-

-

50,098

58,253

16,801

1,030

28,608

7,436

27,966 432,102

430,034 357,060

1,084 39,463

Pasivo Sobregiros y obligaciones financieras (18,010)

(18,072)

-

-

Tributos, participaciones y cuentas por pagar diversas

(10,481)

(11,812)

(62,013)

(8,287)

Cuentas por pagar a intermediarios y auxiliares

(3,080)

(4,369)

(822)

(120)

Cuentas por pagar a asegurados

(2,550)

(10,964)

(23)

(641)

Cuentas por pagar a reaseguradores y coaseguradores

(46,300)

(47,720)

-

-

Reservas técnicas por siniestros

(63,603)

(69,025)

(15,202)

(1,772)

Reservas técnicas por primas y riesgos catastróficos

(247,866)

(251,479)

(391,890)

(413,441) (92,876)

Activo neto expuesto al riesgo de cambio en moneda extranjera

40,212

Las operaciones en moneda extranjera en el país y las operaciones de comercio internacional, referidas a los conceptos autorizados por el Banco Central de Reserva del Perú, se canalizan a través del Mercado Libre Bancario. Al 31 de diciembre del 2016, el tipo de cambio promedio ponderado del mercado libre bancario publicado por la SBS para las transacciones de compra y venta en dólares estadounidense era de S/3.352 y S/3.360 por US$1, respectivamente (S/3.408 y S/3.413 por US$1, respectivamente, al 31 de diciembre del 2015), y en bolivianos era un tipo de cambio contable de S/0.488499 por Bs1 (S/0.497955 por Bs1, al 31 de diciembre de 2015). Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Compañía no mantiene operaciones vigentes con productos derivados de cobertura de riesgo de cambio. En el año 2016, la Compañía y sus Subsidiarias registraron ganancias netas por diferencia 2016 Dólares estadounidenses Dólares estadounidenses Bolivianos Bolivianos 2015 Dólares estadounidenses Dólares estadounidenses Bolivianos Bolivianos

16,593

(14,816)

264,184

(1,185) (12,005) 27,458

en cambio por aproximadamente S/2,759,000 (al 31 de diciembre de 2015, pérdidas netas por diferencia en cambio por aproximadamente S/10,454,000), las cuales se presentan en el rubro “Diferencia en cambio, neta” del estado consolidado de resultados. El siguiente cuadro muestra el análisis de sensibilidad de los dólares estadounidenses y bolivianos, la moneda a la que la Compañía tiene exposición al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, en sus activos y pasivos monetarios. El análisis determina el efecto de una variación razonablemente posible del tipo de cambio contra el Sol, en el cual se simula una fluctuación de +/- 4 por ciento en los tipos de cambia manteniendo todas las demás variables constantes, en los resultados antes del impuesto a la renta. Un monto negativo muestra una reducción potencial neta en el estado de resultados, mientras que un monto positivo refleja un incremento potencial neto: Aumento/ Efecto en resultados disminución tasa antes de impuestos % S/(000) +4 5,398 (4) (5,398) +4 5,162 (4) (5,162) +4 2,265 (4) (2,265) +4 547 (4) (547)

Memoria Anual 2016 Annual Report

34.3.1 Riesgo de tipo de cambio – Se refiere al riesgo de pérdida debido a movimientos adversos en el tipo de cambio siempre que la Compañía mantenga un diferente nivel de activos (inversiones) en moneda extranjera respecto de sus pasivos (obligaciones). La Compañía realiza el monitoreo de la evolución, tendencia y volatilidad del tipo de cambio, adecuado a las posiciones de balance de acuerdo al escenario vigente, a fin de minimizar el impacto de variaciones no esperadas de dicha variable sobre los descalces que se generen como consecuencia de las actividades propias del negocio.

267


34.3.2 Riesgo de tasa de interés – Se refiere al riesgo originado par la variación en las tasas de interés y el efecto del mismo en las tasas de reinversión requerida para el pago de las obligaciones de largo plazo. El riesgo de reinversión puede originarse cuando el plazo de las inversiones difiere del plazo de las obligaciones contraídas. Por ello, la Compañía mantiene inversiones financieras en función del vencimiento de sus obligaciones.

Hasta 1 mes

De 1 a 2 meses

De 2 a 3 meses

Al 31 de diciembre de 2016 De 3 meses a 1 año

Más 1 año

No sensibles a la tasa de interés

Total

Activos Caja y bancos

115,803

Depósitos a plazo Inversiones a valor razonable con cambios en resultados Inversiones disponibles para la venta Inversiones a vencimiento

3,356

6,724

-

-

42,138

168,021

713

-

1,498

25,486

68,663

-

96,360

-

-

2,169

3,291

31,565

31,711

68,736

40,237

-

-

14,721

119,904

433,751

608,613

4,015

-

-

13,728

2,428,934

-

2,446,677

Cuentas por cobrar por operaciones de seguros, neto

-

-

-

-

-

182,007

182,007

Cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores, neto

-

-

-

-

-

57,777

57,777

Activo por reservas técnicas a cargo de reaseguradores Cuentas por cobrar diversas, neto

-

-

-

-

-

375,456

375,456

670

44

44

457

2,133

110,436

113,784

Impuesto y gastos pagados por adelantado

-

-

-

-

-

45,264

45,264

Inversiones en inmuebles, neto

-

-

-

-

-

411,701

411,701

Inversiones en asociadas

-

-

-

-

-

13,640

13,640

Inmuebles, mobiliario y equipo, neto

-

-

-

-

-

118,294

118,294

Otros activos

-

-

-

-

-

34,980

34,980

Activo por impuesto a la renta diferido, neto

-

-

-

-

-

7,005

7,005

161,438

3,400

10,435

57,683

2,651,199

1,864,160

4,748,315

60,408

-

121,130

Total activos

Memoria Anual 2016 Annual Report

268

33,697

27,025

-

-

Tributos, participaciones y otras cuentas por pagar

-

-

-

8,503

-

146,380

154,883

Cuentas por pagar a asegurados

-

-

-

-

-

19,025

19,025

Cuentas por pagar intermediarios y auxiliares

-

-

-

-

-

30,934

30,934

Cuentas por pagar a reaseguradores y coaseguradores

-

-

-

-

-

186,866

186,866

Reservas técnicas por siniestros

-

-

-

-

-

598,818

598,818

Reservas técnicas por primas y riesgos catastróficos

-

-

-

-

-

2,903,999

2,903,999

Ganancias diferidas

-

-

-

-

-

105,496

105,496

Patrimonio

-

-

-

-

-

377,853

377,853

Participación no controladora

-

-

-

-

-

249,311

249,311

Total pasivos y patrimonio

33,697

27,025

-

8,503

60,408

4,618,682

4,748,315

Brecha marginal

127,741

(23,625)

10,435

49,180

2,590,791

(2,754,522)

-

Brecha acumulada

127,741

104,116

114,551

163,731

2,754,522

-

-

Memoria Anual 2016 Annual Report

Pasivos Sobregiros y obligaciones financieras

269


34.5 Riesgo inmobiliario Mediante Resolución SBS N°2840-2012 de fecha 11 de mayo de 2012 “Reglamento de gestión del riesgo inmobiliario en las empresas de seguros”, las empresas de seguro requieren identificar, medir, controlar y reportar adecuadamente el nivel de riesgo inmobiliario que enfrenta. Asimismo, se define coma riesgo inmobiliario a la posibilidad de pérdidas debido a las variaciones o la volatilidad de los precios de mercado de los inmuebles.

El Grupo ha identificado los siguientes riesgos asociados a la cartera de inversiones inmobiliarias:

Memoria Anual 2016 Annual Report

Los siguientes inmuebles son considerados como activos sujetos a riesgo inmobiliario:

270

- Inmuebles en los cuales se tenga derechos reales, tanto los usados para fines de inversión como los de uso propio.

- Valores representativos de acciones de empresas de bienes raíces, entendiéndose como tales a aquellas que generen ingresos periódicos de esta actividad o que se dediquen a Ia inversión inmobiliaria.

- Certificados de participación en esquemas colectivos de inversión inmobiliaria, sean estos abiertos o cerrados. - Participaciones en fideicomisos inmobiliarios.

No se considerará como activos sujetos a riesgo inmobiliario a aquellos que respalden las reservas de contratos de seguros en los cuales el riesgo de inversión es asumido totalmente por el contratante o asegurado.

- El costo de los proyectos de desarrollo puede aumentar si hay retrasos en el proceso de planificación. El Grupo recibe servicios de asesores que son expertos en los requerimientos de planificación específica en la ubicación del proyecto para reducir los riesgos que puedan surgir. - Un inquilino principal puede llegar a ser insolvente provocando una pérdida significativa en los ingresos por alquiler y una reducción en el valor de la propiedad asociada. Para reducir este riesgo, el Grupo revisa la situación financiera de todos los posibles inquilinos y decide sobre el importe requerido como depósitos de alquiler o garantías. - La exposición de los valores razonables de la cartera de inversiones en inmuebles al mercado y a los fundamentos del ocupante y/o inquilinos.

A continuación se detalla el valor neto en libros y valor razonable de las inversiones en inmuebles mantenidas por la Compañía al 31 de diciembre de 2016 y de 2015:

Al 31 de diciembre de 2016 Valor neto en libros Valor de tasación S/(000) S/(000)

Terrenos

243,562 431,046

Edificaciones

168,139 211,775

411,701 642,821

Al 31 de diciembre de 2015 Valor neto en libros Valor de tasación S/(000) S/(000)

Terrenos

186,645 340,638

Edificaciones

166,254 235,654

352,899 576,292

34.6 Estimación del valor razonable – El valor razonable es definido como el importe por el cual un activo podría ser intercambiado o un pasivo liquidado, entre partes conocedoras y dispuestas a ello, en una transacción corriente, bajo el supuesto de que la entidad es una empresa en marcha. Cuando un instrumento financiero es comercializado en un mercado líquido y activo, su precio estipulado en el mercado en una transacción real brinda Ia mejor evidencia de su valor razonable. En los casos en que el valor de cotización no esté disponible, el valor razonable es estimado basándose en el valor de cotización de un instrumento financiero con similares características, el valor presente de los flujos de caja esperados u otras técnicas de valorización; las cuales son significativamente afectadas por los distintos supuestos

utilizados. La Gerencia del Grupo utiliza procedimientos para estimar el valor razonable de sus instrumentos financieros; basado en las normas establecidas. Las metodologías y supuestos utilizados dependen de los términos y características de riesgo de los diversos instrumentos financieros, tal coma se muestra a continuación:

- El valor en libros de los activos y pasivos corrientes es similar a su valor razonable debido a su vencimiento en el corto plazo y porque no representan un riesgo de crédito ni de tasa de interés significativo. - Las cuentas por cobrar por operaciones de seguros y cuentas por cobrar diversas, son valuadas al valor razonable, al momento de su registro inicial, menos su correspondiente provisión para cobranza dudosa. Este importe

Memoria Anual 2016 Annual Report

34.4 Riesgo de operación La gestión de riesgos de operación del Grupo cubre todos los aspectos relacionados a procesos, personas, tecnología de información, y amenazas de índole externo. Asimismo, el Grupo cuenta con un Plan de Continuidad de Negocio (PCN) y una Gestión de Seguridad de Información con políticas y procedimientos que tienen como finalidad conservar la confidencialidad, integridad y disponibilidad de la información.

271


- Las inversiones financieras, generalmente son cotizadas en bolsa o tienen un mercado secundario activo. Los intereses sobre activos y pasivos con vencimientos originales menores a un año, han sido considerados para determinar el valor razonable, los que no presentan diferencias significativas con el correspondiente valor en libros. La Gerencia del Grupo monitorea permanentemente los riesgos de crédito y de tasa de interés relacionados con las inversiones en valores.

El valor razonable de los activos y pasivos financieros, que se encuentran a tasa fija y a costo amortizado, se determina comparando las tasas de interés

del mercado en el momento de su reconocimiento inicial con las tasas de mercado actuales relacionadas con instrumentos financieros similares. El valor razonable estimado de los depósitos que devengan intereses se determina mediante los flujos de caja descontados usando tasas de interés del mercado en la moneda que prevalece con vencimientos y riesgos de crédito similares. Para la deuda cotizada emitida, el valor razonable se determina en base a los precios de mercado cotizados. A continuación, se establece una comparación entre los valores en libros y los valores razonables de los instrumentos financieros de la Compañía y sus Subsidiarias presentados en el estado consolidado de situación financiera. La tabla no incluye los valores razonables de los activos no financieros y pasivos no financieros:

2016 2015 Valor en libros Valor razonable Valor en libros Valor razonable S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Activo

Memoria Anual 2016 Annual Report

Caja y bancos

272

168,021

168,021

204,084

204,084

Depósitos a plazo

96,360

96,360

93,053

93,053

Inversiones a valor razonable con cambios en resultados

68,736

68,736

64,772

64,772

608,613

608,613

511,001

511,001

2,446,677

2,469,204

2,182,836

2,063,698

Inversiones disponibles para la venta Inversiones a vencimiento Cuentas por cobrar por operaciones de seguros, neto (*)

182,007

182,007

247,328

247,328

Cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores, neto (*)

57,777

57,777

33,561

33,561

Cuentas por cobrar diversas, neto (*)

111,032

111,032

66,373

66,373

3,739,223 3,761,750

3,403,508 3,283,870

Pasivo Sobregiros y obligaciones financieras

121,130

121,165

111,678

111,754

Tributos, participaciones y otras cuentas por pagar

96,086

96,086

69,898

69,898

Cuentas por pagar a intermediarios y auxiliares

30,934

30,934

25,818

25,818

Cuentas por pagar asegurados

19,025

19,025

18,314

18,314

Cuentas por pagar a reaseguradores y coaseguradores

186,866

186,866

148,157

148,157

454,041 454,076

373,865 373,941

(*) Mediante el oficio múltiple N°1400-2014, la SBS estableció que las Compañías podrán considerar el valor contable o el valor en libros como el valor razonable de estas cuentas por cobrar.

El siguiente cuadro analiza los instrumentos financieros reconocidos a valor razonable, por método de valorización. Los diferentes niveles para la estimación del valor razonable se han definido de la siguiente manera.

- Precios de cotización (no ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idénticos (nivel 1).

- Información distinta a precios de cotización incluidos en el nivel 1 que se pueda confirmar para el activo o pasivo, ya sea directamente (es decir, precios) o indirectamente (es decir, que se deriven de precios) (nivel 2).

- Información sobre el activo o el pasivo que no se basa en datos que se puedan confirmar en el mercado (es decir, información no observable) (nivel 3).

Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total (**) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Al 31 de diciembre de 2016 Inversiones a valor razonable con cambios en resultados

68,736

-

Inversiones disponibles para la venta (*)

398,094

97,017

466,830 97,017

-

68,736

-

495,111

- 563,847

Al 31 de diciembre de 2015 Inversiones a valor razonable con cambios en resultados

64,772

-

-

64,772

Inversiones disponibles para la venta (*)

320,941

80,971

-

401,912

385,713 80,971

(*) N o se consideran las acciones no cotizadas en bolsa y las asociaciones en participación.

- 466,684

Memoria Anual 2016 Annual Report

es considerado por Ia Gerencia del Grupo como el monto de recuperación a la fecha de los estados financieros.

273


35. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, los principales ingresos y resultados de las operaciones de seguros por segmento de negocio son mostrados a continuación por país y por riesgos:

Perú Bolivia

Memoria Anual 2016 Annual Report

274

Riesgos generales Vehículos SOAT Incendio y líneas aliadas Responsabilidad civil Transportes Deshonestidad Ramos técnicos (i) Otros Riesgos de vida Renta vitalicia (iv) Previsionales (ii) Desgravamen SCTR Vida (iii) Vida Ley Sepelio a corto plazo Riesgos de salud Accidentes personales Asistencia médica

Primas de seguros y reaseguros

Ajuste de reservas

Primas cedidas

2016 2015 2016 2015 2016 2015 S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) 1,298,943 1,495,475 (168,343) (345,059) (360,056) (337,642) 470,799 448,572 3,558 (6,766) (219,546) (170,587) 1,769,742 1,944,047 (164,785) (351,825) (579,602) (508,229) Primas de seguros y reaseguros

Ajuste de reservas

Primas cedidas

2016 2015 2016 2015 2016 2015 S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Siniestros, neto

Comisiones

Gastos técnicos diversos, neto Resultado técnico, neto

2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015 S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) (481,323) (485,359) (144,413) (172,978) (55,078) (43,535) 89,730 110,902 (45,715) (57,200) (46,652) (44,316) (11,079) (11,990) 151,365 157,713 (527,038) (542,559) (191,065) (217,294) (66,157) (55,525) 241,095 268,615 Siniestros, neto

Comisiones

Gastos técnicos diversos, neto Resultado técnico, neto

2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015 S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

270,686 303,509 9,407 (6,193) (27,433) (31,313) 239,206 271,998 23,455 (3,068) (59,219) (12,468) 189,076 219,312 637 1,616 (108,856) (137,464) 44,333 51,411 2,560 (1,320) (25,085) (28,204) 35,072 36,025 546 (45) (16,640) (16,462) 21,917 19,712 179 (38) (7,681) (5,004) 54,194 52,038 597 195 (37,251) (34,819) 109,529 99,090 (1,495) (2,763) (64,470) (51,500) (346,635) (317,234) 964,013 1,053,095 35,886 (11,616)

(140,296) (148,869) (42,643) (50,699) (108,683) (131,879) (28,837) (27,349) 2,310 (5,610) (15,310) (18,917) 2,060 1,256 (6,155) (6,625) (1,277) (6,133) (4,895) (5,007) (4,660) (7,153) (3,079) (2,583) (51) 142 (6,170) (5,440) (9,802) (2,458) (6,975) (8,008) (260,399) (300,704) (114,064) (124,628)

200,932 328,999 (208,193) (338,509) - - 133,151 125,003 921 (7,839) (118,044) (110,851) 147,156 129,376 915 4,528 (43,307) (24,441) 60,503 69,302 7,832 12,195 (1,557) (1,834) 43,824 34,557 (2,312) (5,335) (2,809) (2,693) 21,665 18,502 54 (1,426) (3,795) (2,914) 22,770 22,919 (96) (51) - - (200,879) (336,437) (169,512) (142,733) 630,001 728,658

(104,409) (79,200) (31,465) (14,219) (17,587) (26,671) (41,004) (48,364) (8,557) (9,759) (12,245) (6,664) (4,759) (5,287) (220,026) (190,164)

54,100 47,866 156 843 121,628 114,428 52 (4,615) ( 175,728 162,294 208 3,772) (351,825) 1,769,742 1,944,047 (164,785)

(28,123) (35,332) (63,455) (579,602)

(16,222) (32,040) (48,262) (508,229)

(1,209) (12,298) (45,404) (39,393) (46,613) (51,691) (527,038) (542,559)

(2,051) (2,103) 67,670 64,332 (5,361) (9,730) 60,561 87,504 (1,853) (1,231) 66,004 57,706 366 (2,625) 18,079 13,893 1,397 (1,840) 14,203 6,538 141 428 6,817 5,362 (662) 1,178 10,657 13,294 5,148 (4,505) 31,935 29,856 (2,875) (20,428) 275,926 278,485

(10,653) (15,145) (205) (148) (122,528) (104,003) - - (1,222) (566) (16,659) (8,472) (26,051) (33,521) (30,720) (6,959) 30,406 42,312 - (4,387) (17,298) (7,827) 8,476 19,085 (11,021) (12,726) (5,070) (1,526) 14,055 2,518 (4,112) (3,177) (716) 520 851 4,841 (6,485) (6,358) 454 541 11,884 11,764 (58,322) (75,314) (54,777) (15,965) (73,515) (31,955)

(8,802) (8,294) (9,877) (9,058) (18,679) (17,352) (191,065) (217,294)

(987) (7,518) (8,505) (66,157)

(11,071) (8,061) (19,132) (55,525)

15,135 824 23,549 21,261 38,684 22,085 241,095 268,615

Memoria Anual 2016 Annual Report

275


(i) Incluye contratos de seguro relacionado a los riesgos de rotura de maquinaria, todo riesgo para contratistas, todo riesgo equipo electrónico y montaje contra todo riesgo. (ii) Incluye primas por previsionales del Nuevo Régimen.

(iii) Incluye Accidentes personales, Vida grupo y Sepelio a largo plazo. (iv) A continuación detallamos la composición de las primas de seguros provenientes de las modalidades de los contratos de seguros de rentas vitalicias:

Primas de seguros Rentas vitalicias 2016 2015 S/(000) S/(000)

Jubilación, nota 1(g)

83,549

Invalidez

58,887 47,710

Sobrevivencia

58,496 66,591

36. CONTINGENCIAS Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, el Grupo mantiene pendientes diversas demandas judiciales relacionadas con las actividades que desarrolla; y en opinión de la Gerencia y de sus asesores legales, no resultarán en pasivos adicionales a los ya registrados por la Compañía; por lo que no ha considerado necesaria una provisión adicional a las ya registradas por la Compañía, ver nota 18(a).

214,698

200,932 328,999

37. HECHOS OCURRIDOS DESPUÉS DEL PERÍODO SOBRE EL QUE SE INFORMA

Memoria Anual 2016 Annual Report

Memoria Anual 2016 Annual Report

Desde el 31 de diciembre de 2016 hasta la fecha del presente informe, no ha ocurrido ningún hecho significativo que afecte a los estados financieros consolidados, en adición a lo informado en las notas a los estados financieros consolidados.

276

277


Chapter VII

CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS Consolidated statement of financial position Consolidated income statement Consolidated income statement and other comprehensive income Consolidated statement of changes in equity Consolidated statement of cash flows Notes to the consolidated financial statements


Translation of independent auditor´s report originally issued in Spanish – Note 38

Independent Auditors’ Report (continued)

Independent Auditors’ Report

An audit also includes evaluating the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates made by Management, as well as evaluating the overall presentation of the consolidated financial statements.

We have audited the consolidated financial statements attached of La Positiva Seguros y Reaseguros S.A. and Subsidiaries which comprise the consolidated statements of financial position as of December 31, 2016, as well as the consolidated income statements, consolidated statements of comprehensive income, consolidated statements of changes in shareholders’ equity and consolidated statements of cash flows for the year ended, and a summary of significant accounting policies and other explanatory notes. Management’s responsibility for the consolidated financial statements Management is responsible for the preparation and fair presentation of these consolidated financial statements in accordance with Generally Accepted Accounting Principles in Peru for insurance companies, established by the Superintendence of Banking, Insurance and Private Pension Fund Administrators (SBS), and for such internal control as Management determines is necessary to enable the preparation of consolidated financial statements that are free from material misstatement, whether due fraud or error. Auditor’s responsibility

Memoria Anual 2016 Annual Report

Our responsibility is to express an opinion on these consolidated financial statements based on our audit. Our audit was conducted in accordance with International Standards on Auditing as approved for their use in Peru by the Board of Deans of Associations of Peruvian Certified Public Accountants. Those standards require that we comply with ethical requirements and plan and perform the audits to obtain reasonable assurance about whether the consolidated financial statements are free from material misstatements.

280

An audit involves performing procedures to obtain audit evidence about the amounts and disclosures in the consolidated financial statements. The procedures selected depend on the auditor’s judgment, including the assessment of the risks of material misstatement of the consolidated financial statements, whether due to fraud or error. In making those risk assessments, the auditor considers internal control relevant to the entity’s and Subsidiaries preparation and fair presentation of the consolidated financial statements in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the entity’s and Subsidiaries internal control.

We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our audit opinion. Opinion In our opinion, the accompanying consolidated financial statements present fairly, in all material respects, the consolidated financial position of La Positiva Seguros y Reaseguros and Subsidiaries of December 31, 2016, and its financial performance and its consolidated cash flows for the year then ended in accordance with generally accepted accounting principles in Peru for insurance companies established by the Superintendency of Banking, Insurance and Private Pension Fund Administrators, described in note 3. Other issues As mentioned in note 3(a)(iii), the consolidated finantial statements as of December 31, 2016, and for the ended year in that date, includes the effect of the uniformisation of the accounting policies applied by the subsidiaries domiciled in Bolivia with the accounting standards established by SBS for insurance companies in Peru. The effects of this homologation has been recognized in the net income of this period. The consolidated financial statements as of December 31, 2015 and for the year then ended, were audited by other independent auditors, whose opinion dated February 19, 2016, did not contain any qualifications.

Lima, Peru February 23, 2017

Countersigned by:

Víctor Camarena C.P.C.C. Register No. 22566

Memoria Anual 2016 Annual Report

To the Shareholders of La Positiva Seguros y Reaseguros S.A.

281


CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION

As of December 31, 2016 and 2015

As of December 31, 2016 and 2015

2016 2015 Assets S/(000) S/(000)

Liabilities and equity

Current assets

Current liabilities 4

168,021

204,084

Overdrafts and financial obligations

17

60,722

50,195

Time deposits

4

96,360

93,053

Taxes, participations and other accounts payable

18

154,883

117,943

Investments at fair value through profit or loss

10

68,736

64,772

Accounts payable to intermediaries and auxiliaries

19(a)

30,934

25,818

Available-for-sale financial assets, net

11 54,960 23,525

Accounts payable to insured

19(b)

19,025

18,314

Held-to-maturity financial assets

12

17,743

45,936

Accounts payable to reinsurers and co-insurers

6(f)

186,866

148,157

Accounts receivable for insurance operations, net

5

182,007

247,328

Technical reserves for claims

20

598,818

593,871

6(a)

57,777

33,561

1,051,248

954,298

Assets for technical reserves by reinsurers

7

245,725

231,077

Other receivables, net

8

110,952

66,948

Overdrafts and financial obligations

17

60,408

61,483

Prepaid taxes and expenses, net

9

25,878

25,810

Technical reserves for premiums and catastrophic risks

21

2,903,999

2,703,960

Total current assets

1,028,159

1,036,094

Deferred revenue

22

105,496

67,217

4,121,151

3,786,958

Accounts receivable from reinsurers and co-insurers, net

Non-current assets

Memoria Anual 2016 Annual Report

Non-current liabilities

Total liabilities

Assets for technical reserves by reinsurers

7

129,731

100,702

Available-for-sale financial assets, net

11

553,653

487,476

Held-to-maturity financial assets

12

2,428,934

2,136,900

Capital stock

314,724

299,282

Investments in associates

14

13,640

14,403

Treasury stock

(3,471)

(3,538)

Other receivables, net

8

2,832

-

Legal reserve

30,248

27,653

Property investments, net

13

411,701

352,899

Unrealized earnings

4,727

(39,888)

Property, furniture and equipment, net

15

118,294

109,524

Retained earnings

31,625

18,036

23(a)

7,005

13,375

Total equity

377,853

301,545

Prepaid taxes and expenses, net

9

19,386

17,793

Non-controlling interest

249,311

212,357

Other assets

16

34,980

31,694

Total equity, net

627,164

513,902

Total assets

4,748,315

4,300,860

Total liabilities and equity

4,748,315

4,300,860

Off-balance sheet accounts

1,581,034

1,701,046

Off-balance sheet accounts

1,581,034

1,701,046

Deferred income tax, net

282

Total current liabilities

26

Equity

24

26

Memoria Anual 2016 Annual Report

Cash and bank deposits

2016 2015 S/(000) S/(000)

283


CONSOLIDATED STATEMENT OF INCOME

CONSOLIDATED STATEMENT OF COMPREHENSIVE INCOME AND OTHER COMPREHENSIVE INCOME

For the years ended on December 31, 2016 and 2015

Net insurance premiums and accepted reinsurance

S/(000) S/(000)

35

1,769,742

Adjustment of technical reserves for insurance premiums and accepted reinsurance 35 Net premiums for the year

(194,037) 1,575,705

1,482,843

35

(579,602)

(508,229)

Adjustment of technical reserves for ceded premiums

35

29,252

109,379

Total net ceded premiums for the year

(550,350)

Net earned premiums

2016 2015

S/(000) S/(000)

Net profit for the year

65,981

52,442

Other comprehensive income for the year Unrealized result of the investment for investment available for sale

24(d)

49,840

(21,241)

(398,850)

Income tax from available for sale investments

24(d)

(5,742)

4,899

1,025,355

1,083,993

24(d)

517

1,926

Net claims of insurance premiums and accepted reinsurance

(950,605)

(918,053)

Exchange difference, net from capital instruments as available for sale investments

Claims of ceded premiums

410,112

369,173

Recoveries and salvages, net

13,455

6,321

(527,038)

(542,559)

498,317

541,434

35

(191,065)

(217,294)

27 y 35

(66,157)

(55,525)

Net technical result

35

241,095

268,615

Investment and other financial income

28

266,604

251,824

Investment and financial expenses

28

(30,047)

(40,886)

2,759

(10,454)

239,316

200,484

(376,417)

(392,023)

Income before income tax

103,994

77,076

Income tax

(38,013)

(24,634)

65,981

52,442

35

Gross technical result Commissions on insurance premiums Other technical expenses, net

Exchange differences, net

34.3.1

Investment result Administrative expenses, net from service revenue and others

29(a) 23(b)

Net income Memoria Anual 2016 Annual Report

(461,204)

Premiums ceded

Net claims incurred

284

1,944,047

For the years ended on December 31, 2016 and 2015

Net income due to: Controller’s Shareholders

33,619

25,943

Non-controlling interest

32,362

26,499

65,981 52,442

Basic and diluted earnings per share for the shareholders of the controller (in soles)

24(g) 0.108 0.083

Weighted average number of shares outstanding (in thousands units)

24(g) 311,961 311,961

Unrealized result of the investment for investment 23,108 (7,459) available for sale of non-controlling interest Share premium from investment in subsidiaries from the Controller 24(d)

-

17,759

Share premium from investment in subsidiaries of non-controlling interest

-

16,419

Other comprehensive income for the year, net of income tax Total other comprehensive income for the year

67,723 12,303 133,704

64,745

Controller’s Shareholders

44,615

3,343

Non-controlling interest

23,108

8,960

67,723 12,303

Total distribution other comprehensive income for the year, net of income tax

Memoria Anual 2016 Annual Report

2016 2015

285


CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY

For the years ended on December 31, 2016 and 2015 Number of outstanding shares

Total equity net S/(000)

Balances as of January 1°, 2015

(2,627)

290,320

(3,538)

24,147

12,468

323,397

(43,231)

280,166

85,151

365,317

Adjustments for changes in accounting policies, note 24(e)

-

-

-

-

(2,256)

(2,256)

-

(2,256)

-

(2,256)

Adjustments for changes in accounting policies in subsidiaries, note 24(e)

-

-

-

- (1,809) (1,809)

-

(1,809)

290,320

-

- (1,809)

290,320

(2,627)

290,320

(3,538)

24,147

8,403

319,332

(43,231)

276,101

85,151

361,252

Net profit for the year

-

-

-

-

-

25,943

25,943

-

25,943

26,499

52,442

Other comprehensive income net of tax effects, note 24(d)

-

-

-

-

-

-

-

(14,416)

(14,416)

(7,459)

(21,875)

Share premium in subsidiary, note 24(d)

-

-

-

-

-

-

-

17,759

17,759

16,419

34,178

Total comprehensive income for the year

-

-

-

-

-

25,943

25,943

3,343

29,286

35,459

64,745

Capitalization of accumulated results and constitution of legal reserve, notes 24(a) and (c)

8,962

-

8,962

-

3,506

(12,468)

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

(3,842)

(3,842)

-

(3,842)

91,747

87,905

299,282

(2,627)

299,282

(3,538)

27,653

18,036

341,433

(39,888)

301,545

212,357

513,902

Adjustments for changes in accounting policies, note 24(e)

-

-

-

-

-

(1,353)

(1,353)

-

(1,353)

-

(1,353)

Adjustments for changes in accounting policies in subsidiaries, note 24(e)

-

-

-

-

- (640) (640)

Other changes in equity net Balances as of December 31, 2015

Opening balance after adjustments

Memoria Anual 2016 Annual Report

controller shareholders

Shares Treasury Capital Treasury Legal Retained Unrealized Non-controlling stock stocks stocks stock reserve earnings earnings, net interest, Total Total (note 24(f) In thousands In thousands S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Opening balance after adjustments

286

Attributable for the

- (640)

-

(640)

299,282

(2,627)

299,282

(3,538)

27,653

16,043

339,440

(39,888)

299,552

212,357

511,909

Net income for the year

-

-

-

-

-

33,619

33,619

-

33,619

32,362

65,981

Other comprehensive income net of tax effects, note 24(d)

-

-

-

-

-

-

-

44,615

44,615

23,108

67,723

Total comprehensive income for the year

-

-

-

-

-

33,619

33,619

44,615

78,234

55,470

133,704

15,442

(136)

15,442

-

2,595

(18,037)

-

-

-

-

-

-

-

-

67

-

-

67

-

67

(18,516)

(18,449)

314,724

(2,763)

314,724

(3,471)

30,248

31,625

373,126

4,727

377,853

249,311

627,164

Capitalization of accumulated results and constitution of legal reserve, notes (a) and (c) Other changes in equity net Balances as of December 31, 2016

Memoria Anual 2016 Annual Report

287


CONSOLIDATED STATEMENT OF CASH FLOWS Net increase (net decrease) in operating liabilities

For the years ended on December 31, 2016 and 2015 2016 2015 S/(000) S/(000)

Operating activities Net income

65,981

52,442

Adjustments to reconcile the net income to the cash and cash equivalents provided by the operating activities Adjustment of technical premiums reserves and catastrophic risks

164,785

224,922

Adjustment of IBNR reserve

31,671

32,486

Adjustment of SISCO premium, net of part ceded

(2,201)

(2,111)

Depreciation, provisions and amortization

19,498

20,680

Allowance for receivable accounts and other provisions

8,169

9,583

Market value decrease of land

1,210

(16)

Impairment of investment available for sale

695

112

Loss of sale of financial instruments

1,094

5,970

Regconized gains of associates

935

2,844

Increase (decrease) in deferred income

508

(2,294)

Accrued interest, net of charges

(53,323)

(41,400)

Gain from sale of investments in real estate

(19,238)

(39,724)

(3,683)

3,216

Provision for deferred income tax

628

(911)

Provision for current income tax

37,385

25,545

Exchange difference

34,592

4,389

Provisions and other miscellaneous

6,529

7,765

Valuation of investments at fair value of investments at fair value through profit or loss

Memoria Anual 2016 Annual Report

Changes in operating asset and liability accounts (Net increase) net decrease in operating assets

288

Accounts receivable from insurance contracts, net

(15,661)

31,237

Accounts payable to intermediaries and auxiliaries

5,116

6,924

Accounts payable to insurers

711

9,974

Accounts payable to reinsurers and coinsurers

37,331

37,740

Technical reserves for claims

(29,272)

136,406

Deferred income

19,337

12,764

Cash and cash equivalents provided from operating activities

326,182 432,169

Investing activities Redemption, interest and sales of financial investments and property

463,283

336,725

Dividends received

14,732

12,183

Purchase of financial investments

(731,244)

(733,447)

Purchase of investment properties

(87,709)

(86,171)

Purchase of property, furniture and equipment

(19,286)

(12,574)

Purchase of intangibles

(11,473)

(4,063)

Cash and cash equivalents provided from used in investing activities

(371,697) (487,347)

Financing activities Overdrafts financial obligations

60,546

49,386

Amortization of financial liabilities

(50,035)

(109,429)

Subordinated loan

(1,059)

61,398

-

130,000

Increase of non-controlling interest and share premium Cash and cash equivalents from financing activities

9,452 131,355

(Net decrease) net increase in cash and cash equivalents

(36,063)

76,177

Balance of cash and cash equivalents at the beginning of the year

204,084

127,907

Balance of cash and cash equivalent at the end of the year

168,021

204,084

Unrealized gain (loss) on available-for-sale financial assets includes exchange difference

73,465

(26,774)

Other deferred incomes

18,434

-

Transactions that did not generate cash flow: 83,672

(51,528)

Accounts receivable to reinsurers and coinsurers, net

(24,509)

18,598

Assets from technical reserves in charge of reinsurers

(43,677)

(74,742)

Other accounts receivable, net

287

(4,749)

Prepaid taxes and expenses

(68)

5,560

Other assets

(2,320)

487

Change in accounting policy Resolution SBS N°4095-2012 in Company and subsidiaries (1,993)

(4,605)

Share premium in investment subsidiaries

34,178

-

89,906 2,799

Memoria Anual 2016 Annual Report

Taxes, participations and accounts payable

289


(A) IDENTIFICATION La Positiva Seguros y Reaseguros S.A. (henceforth “the Company”) was established in Peru on September 27, 1937, as “Compañía de Seguros La Positiva”. As indicated in note 24(a), as of December 31, 2016 and 2015, the Company maintains 465 and 477 shareholders, respectively, from whom 4 shareholders maintains a total of 49.63 and 49.70 percent of the capital stock as of both dates, respectively, being the most representative Ferreycorp S.A.A., who participates with 14.96 percent of the Company’s shareholding. The Company is a Limited Company with legal address at Calle San Francisco N°301, Arequipa and carries out its economic activity mainly in the city of Lima.

Memoria Anual 2016 Annual Report

(B) BUSINESS ACTIVITY -

290

The main economic activity of the Company comprises the underwriting and administration of property risk insurance and reinsurance operations, as well as the realization of financial investments, real estate and related activities, within the scope of the Law N°26702 - General Law of the Financial and Insurance Systems and Organic of the Superintendency of Banking, Insurance and Private Pension Funds Administrators (henceforth the “SBS” for its Spanish acronym), as amended by Legislative Decree No. 1028, and / or in accordance with the regulations issued by the SBS. In addition, the Company obtains rental revenue from properties which it owns and obtains interest and dividends from investments made freely and/or in accordance with the regulations set forth by the SBS. (C) CONSOLIDATED GROUP Until December 31, 2013, the Company considered two subsidiaries in its consolidation group, La Positiva

Vida Seguros y Reaseguros S.A. (henceforth “La Positiva Vida”) which is mainly engaged in all types of transactions, businesses or activities related to life insurance and reinsurance, and Transacciones Financieras S.A. which is mainly engaged in holding investments. On August 29, 2014, the SBS noticed to the Company´s Management, by means of SBS Letter N°31558-2014, stating the new structure of the Consolidated Group Positiva. As a result of this analysis, La Positiva Consolidated Group consists of two direct subsidiaries: La Positiva Vida Seguros y Reaseguros S.A. and Inversiones en Salud S.A., and three indirect subsidiaries Transacciones Financieras S.A., Alianza Seguros y Reaseguros S.A. and Alianza Vida Seguros y Reaseguros S.A. (the latter two are domiciled in Bolivia). By means of letter GG 007/2015 dated February 6, 2015, the Company´s Management notified the SBS about the shares assumed as part of its implementing process of SBS standards regarding to the new companies that were included in the Consolidated Group; moreover, an adequacy period was requested for periods 2014 and 2015, stating that the effects of implementation will be presented in the separate and consolidated financial statements as of December 31, 2015.

It’s worth to say that under Resolution SBS N°74772015, dated on December 11, 2015, the transfer of shares of the La Positiva’s capital stock to CF Inversiones Perú S.A.C. is authorized, resulting from the capital increase carried out, as well as the transferred shares owned by IFC, equivalent to 40.14 percent of the La Positiva Vida’s total capital stock. (c.2) Sale of share in the capital stock of Inversiones en Salud S.A. On November 13, 2015 the Company and La Positiva Vida sold its entire shareholding of 30 percent and 15 percent, respectively, held in Inversiones en Salud S.A., a shareholder of La Positiva Sanitas EPS, to Colsanitas Group. As a result, as of December 31, 2015 Inversiones en Salud S.A. is not an entity subject to group consolidation. As result of these transactions, the Consolidated Group is shaped by the subsidiaries detailed in item (d) below. (D) SUBSIDIARIES Below is listed the subsidiaries of the company in which is maintained direct or indirect participation and the economic activities developed:

block of La Positiva Seguros y Reaseguros S.A. constituted of the assets and liabilities related to the life insurance business. The main economic activity of La Positiva Vida comprises the underwriting and administration of property risk insurance and reinsurance operations, as well as the realization of financial investments, real estate and related activities, within the scope of the Law N°26702 - General Law of the Financial and Insurance Systems and Organic of the Superintendency of Banking, Insurance and Private Pension Funds Administrators (henceforth the “SBS” for its Spanish acronym), as amended by Legislative Decree No. 1028, and / or in accordance with the regulations issued by the SBS. In addition, the Company obtains rental revenue from properties which it owns and obtains interest and dividends from investments made freely and/or in accordance with the regulations set forth by the SBS. The purpose of La Positiva Vida is to engage in all types of operations, businesses or activities related to life insurance and reinsurance in accordance with the legislation on the subject and has the operating authorization granted by the SBS. In addition, it receives income from rentals of real estate owned and interest and dividends from its investments, made freely and/or in accordance with provisions issued by the SBS.

(c.1) Incorporation of Consorcio Financiero as shareholder of the subsidiary La Positiva Vida On October 22, 2015 at the General Shareholders’ Meeting of La Positiva Vida Seguros y Reaseguros S.A. (hereinforth “La Positiva Vida”), approved a capital stock increase by issuing and subscribing 95,821,414 common shares with voting rights; as a result, Consorcio Financiero S.A. (an entity domiciled in Chile), through its subsidiary CF Inversiones Perú S.A.C., acquired an interest of 30 percent of La Positiva Vida Seguros y Reaseguros S.A.

La Positiva Vida Seguros y Reaseguros S.A. (henceforth “La Positiva Vida”) La Positiva Vida is a subsidiary of Company which owns 53.55 percent of its capital stock as of December 31, 2016 and 2015; likewise, 40.14 percent of the shares correspond to Inversiones CF Perú S.A.C., a subsidiary of Consorcio Financiero S.A.; likewise Ferreycorp S.A.A. and Corporación Cervesur S.A.A. (related entities), each hold 2.10 percent of the La Positiva Vida’s share capital, the remaining balance of the shares is held by several investors who jointly hold a 2.12 percent ownership interest in La Positiva Vida.

Its legal address at Calle San Francisco N°301, Arequipa and carries out its economic activity mainly in the city of Lima.

Also, on December 28, 2015, CF Inversiones Perú S.A.C. acquired 32,400,229 common shares with voting rights owned by Internacional Finance Corporation (IFC), which participated with 10.14 percent, increasingly its share to 40.14 percent of

La Positiva Vida is a public limited company that was incorporated on July 22, 2005 and on November 1, 2005, as a result of a simple reorganization process. That reorganization process consisted of the segregation of equity

The purpose of Transacciones Financieras is engaged to holding of real estate and financial investments, as well as activities of purchase, sale, import, export and commerce in general of all type of goods.

Transacciones Financieras S.A. (Henceforth “Transacciones Financieras”) Transacciones Financieras S.A. is subsidiary of Company, which direct and indirect through of La Positiva Vida owns 100 percent of the shares of its capital stock. Transacciones Financieras was established in Lima on April 24, 2000, and is listed on Lima Stock Exchange. Its legal address is Francisco Masías Street N°370, floor 7, San Isidro, Lima.

Memoria Anual 2016 Annual Report

1. IDENTIFICATION AND BUSINESS ACTIVITY

La Positiva Vida, meanwhile the Company’s share decreased from 76.49 percent to 53.55 percent.

291


Alianza Vida Seguros y Reaseguros S.A. (henceforth “Alianza Vida”) Alianza Vida is an indirect subsidiary of the Company, which through of Transacciones Financieras holds 37.50 percent of its capital stock. Alianza Vida was established in the city of Santa Cruz de la Sierra on July 5, 1999, its legal address is in Bolivia, is engaged to operation of life insurance, as well as prepaid services, survival and burial insurance, individual life, co-insurance, reinsurance and related transactions, by own account or on behalf of third parties. Alianza Vida is regulated by the APS. As is expressed in the note 3(a)(iii), in order to standardize the accounting policies employed by Alianza Seguros and Alianza Vida, Management of the Controller proceeded to approve these accounting practices with established by the SBS.

Memoria Anual 2016 Annual Report

(d.1) Constitution of La Positiva EPS In Board of Directors ‘session dated on October 2016, the constitution of La Positiva S.A. EPS was approved, therefore the request for authorization has been submitted to the “Superintendencia Nacional

292

de Salud (SUSALUD)” for the constitution of this entity. As of the date of this report, the mentioned authorization is in process (E) APPROVAL OF CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS The consolidated financial statements of the Company and its subsidiaries as of December 31, 2015 and for the year then ended were approved by the General Management on February 19, 2016. The financial statements of the Company and its subsidiaries as of December 31 of 2016 have been approved by the General Management on February 23, 2017 and are subject to the final approval of the Board of Directors and of the General Meeting of Shareholders to be held during the first quarter of 2017. In Management’s opinion, the consolidated financial statements shall be approved without modification. The separate and individuals financial statements for the year ended December 31, 2015 of the Company and its subsidiaries, have been approved in their respective General Shareholders´ Meeting. The separate and individuals financial statements as of December 31, 2016 of the Company and its subsidiaries were approved by Management of the Company on January, 2017, and will be submitted for approval respective competents bodies, within the periods established by law. In Management’s opinion of the Company and its subsidiaries, the separate and individuals financial statements will be approved without modifications. The following is the relevant financial information corresponding to the individual financial statements of the Company’s subsidiaries as of December 31, 2016 and 2015:

Positiva Vida Seguros Reaseguros S.A. Transacciones Financieras and Subsidiaries (*)

2016 2015 S/(000) S/(000)

2016 S/(000)

2015 S/(000)

Total assets

3,411,784

3,056,848

472,710

349,797

Total liabilities

3,011,179

2,738,682

342,728

224,601

Equity net

400,605

318,166

129,983

125,196

Incomes

528,243 624,724

470,799

448,572

Net income

28,228

21,073

The following are the main balances of Transacciones Financieras, Alianza Seguros and Alianza Vida under the SBS standard, before consolidation eliminations and reclassifications, as of December 31, 2016 and 2015:

27,369

28,517

(*) These consolidated financial statements have been prepared in accordance with established accounting standards by SBS. See note 3(a)(iii).

Transacciones Financieras

Alianza Seguros

Alianza Vida

2016 2015 2016 2015 2016 2015 S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Statement of financial position Cash and cash equivalents and time deposits over 90 days

1,468

2,823 138,827 100,312 25,168 32,261

Financial investments

7,698

5,974

Receivables technical (premium and reinsurers) Other receivables

53,838

49,379

21,632 19,808

-

- 49,856 24,798 2,657 3,991

10,437

753 27,832 22,083 4,026 3,132

Asset from technical reserves for account of reinsurers

-

-

Investments in subsidiaries and associates 47,952 51,102 Property, furniture and equipment

68,061 2,751

38,245

6,778

3,336

3,254

2,162 2,242

-

-

31,398

20,415

6,275

4,030

Other assets

65

211

12,531

5,722

506

289

Total assets

67,620

60,863

385,094

264,290

Payables to insured parties and other payables

321

218

49,688

69,204 69,007

30,725 10,623 16,350

Payable to reinsurers

-

- 88,773 22,491 4,047 4,157

Technical reserves for premiums and claims

-

- 123,864 104,350 14,997 14,501

Deferred earnings

-

-

50,358

31,809

321

218

312,683

189,375

29,723 35,009

67,299

60,645

72,411

74,915

39,481 33,998

Premium nets

-

-

188,557

185,893

66,255 85,315

Technical result

-

-

117,380

109,240

33,986 48,462

Investment result

11,270

12,238

8,355

8,767

Administrative expenses, net

(1,789)

(214)

(92,643)

(85,278)

Total liabilities Total equity net

56

1

Statemente of comprehensive income

Tax income Net Income

(547)

2,646

2,075

(24,616) (39,691)

(217) (14,469) (12,838) (2,659) (2,557)

8,934 11,807 18,623 19,891 9,357 8,289

Memoria Anual 2016 Annual Report

Alianza Seguros y Reaseguros S.A. (henceforth “Alianza Seguros”) Alianza Seguros is an indirect subsidiary of the Company, which through of Transacciones Financieras holds 40.51 percent of shares of its capital stock as of December 31, 2016 and 2015. Alianza Seguros was established in the city of La Paz on July 9, 1991, its legal address is in Bolivia, it is engaged to operation of general insurance, including navigation insurance and letters of guarantee directly or through reinsurance contracts, either by on own account, on behalf of third parties or participation with third parties. Alianza Seguros is regulated by the Autoridad de Fiscalización y Control de Pensiones y Seguros (henceforth the “APS”, ex the Bolivian).

293


In July 2012, Law N° 29903 “Ley de reforma del Sistema Privado de Pensiones” was published, which introduced modifications to the Consolidated Text of the Law of Private Pensions System (hereinafter “SPP” by its Spanish acronym), approved through Supreme Decree N°054-97-EF which has the objective to line up the interests of affiliated and the Pensions Funds Administrators (hereinafter “AFP”), promoting a higher profitability of the funds that will be designed for pensions, increase of coverage of affiliates, as well as the improvement of the services rendered by AFP’s, including insurance for disability and pension insurance. The reform of the private pension system divided the portfolio of affiliates in seven fractions, so that insurance companies handle both the obligations and rights together. So when an affiliate requires a pension, it is divided into seven parts, each company has to bear the appropriate portion. The premium is set for the insurance payment is equal for all members of the private pension system, which results in the bidding process described above.

Memoria Anual 2016 Annual Report

In September 2014, the second call for the “Public Tender N°02/2014” took place through which insurance companies were selected to manage the disability, survival and burial expenses in the private pension system under a collective insurance policy (called SISCO) whose coverage will start on January 1, 2015 with a term until 31 December 2016. As a result of the bidding process, La Positiva Vida was awarded a seventh of the portfolio, see note 3(g)(ii).

294

As a result, as from January 1, 2016, La Positiva Vida obtained premiums related to the pension insurance business for approximately S/133,151,000 (S/125,003,000 as of December 31, 2015) and the claims related to this risk amounted to an amount approximately S/116,928,000 (S/86,218,000 as of December 31, 2015). It should be noted that this risk is significantly reinsured, therefore transactions with reinsurers have increased significantly, see notes 6 and 7.

On the other hand, on December 16, 2016, a call was made for the “third public tender N°03/2016”, whose coverage began on January 1, 2017 with a validity until December 31, 2018. As a result of the Company was awarded a seventh of the coverage with respect to the risk of disability, survivorship and burial expenses (Insurance for disability) for the periods of coverage indicated in previous lines. (G) LAW ON FREE AVAILABILITY OF THE INDIVIDUAL CAPITALIZATION ACCOUNT (CIC) – In April 2016, Congress approved the Act amending the Single Consolidated Text of the Private Pension System Administration Act, approved by Supreme Decree N°054-97EF, through which the members of Pension Fund Administrators (AFPs) who reach the age of 65 and retire, will be able to choose to receive the corresponding pension in any type of retirement (annuities) or ask the AFP to deliver 95.5 percent of the total available funds from their CIC; in addition, the member may exceptionally use the 25 percent accumulated in the CIC as a guarantee for the initial payment of a mortgage loan for the purchase of a first home. As of December 31, 2016, income from insurance premiums for retirement income decreased by 61 percent compared to the 2015 period (S/83,549,000 and S/214,698,000 as of December 31, 2016 and 2015, respectively), see note 35; likewise, at the level of the insurance market, the premiums for retirement income have decreased by an average of 59 percent. La Positiva Vida’s Management has evaluated the impact of this Law and as a result of this evaluation considers that the effects of this law do not significantly affect the continuity of the La Positiva Vida’s operations. (H) INTERNATIONAL CRISIS During the years 2016 and 2015, the national and international financial markets showed dissimilar behavior regarding the price of stocks and bonds, as well as the depreciation of different currencies against the US dollar. The volatility of financial instruments princes in the stock markets have been influenced by different events in the

global markets, mainly related to the performance of Chinese economy, commodity price volatility, United Kingdom leaving the Europe Union, the presidential election process in the United States, and others. In Management’s opinion, the risks of an economic slowdown in national and international markets have not disappeared; therefore, the volatility of the financial and currency markets will remain. It should be noted that during

the years 2016 and 2015, this volatility had a significant impact on the fair value net of the exchange differences of the Company’s financial investments and its subsidiaries, see notes 11(b) and 12(k). Management will continue to monitor this situation permanently, and considers the impacts will not significantly affect the economic and financial situation due to the diversification of its portfolio and the appropriate risk management implemented in recent years.

Memoria Anual 2016 Annual Report

(F) LAW OF REFORMATION OF PRIVATE PENSIONS SYSTEM –

295


AND REGULATORY PRONOUNCEMENTS ISSUED BY THE SBS

The pronouncements adopted for use to the Company and its subsidiary La Positiva Vida issued by SBS during the period 2016 and as of the date of this report are presented below:

the risks covered by the policy, under the modality Individual insurance or group or collective insurance, and whose monthly premium does not exceed two percent (2%) of the minimum wage.

(A) NEW INVESTMENT REGULATIONS OF INSURANCE COMPANIES -

Likewise, this Resolution establishes the criteria for accounting recognition of the provision for impairment of unpaid premiums with seniority greater than ninety (90) days and less than one hundred and twenty (120) days: fifty percent (50%); and unpaid premiums with seniority equal to or greater than one hundred and twenty (120) days: one hundred percent (100%). Likewise, in the case of premiums receivable that remain in collection once the term of the policy expires, companies must provide 100% of the corresponding amounts.

On February 27, 2016, by means of Resolution SBS N°1041-2016, the SBS established a new Investment Regulations for insurance companies, replacing the Regulation on the Eligible Investments of Insurance Companies approved by Resolution SBS N°039 -2002 and its amending rules. Through this Resolution, SBS established new provisions for the management of the investment process, investment and operating risks, the support of technical obligations and eligibility criteria, the limits of eligible investments and the risk classification requirements of the same. Management of the Company and its subsidiary La Positiva Vida have evaluated this resolution and is in the process of being implemented according to the criteria communicated to SBS.

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(B) NEW REGULATIONS ON MICROINSURANCE POLICIES -

296

On May 24, 2016, by means of Resolution SBS N°2829-2016, SBS approved a new regulation for the management, commercialization and payment of claims of microinsurance policies, rendering ineffective the Microinsurance Regulation approved by Resolution SBS N°14283 -2009, from the date of publication. These policies are defined as insurance contracts that low income and / or microentrepreneurs can access to cover personal and / or property risks, through proportional payments of premium according to

As of December 31, 2016, Management of the Company has assessed this resolution and has no significant impact on the financial statements. (C) NEW ACTUARIAL MANAGEMENT REGULATIONS FOR INSURANCE COMPANIESOn July 16, 2016, through SBS Resolution N°38632016, the SBS established a new regulation for the regulation of actuarial management in insurance companies. Major changes include: - Establish functions of actuarial control, management of technical risks and obligation to send reports to the Board, at least annually, which must be communicated to the SBS. - Implement a methodology of validation of technical reserves of the type “backtesting”, according to the principle of proportionality that allows to compare the actual results of a particular period with the corresponding

- Incorporation procedures.

of

policy

manuals

and

- Responsibility for the results of the actuarial management of the collective pension insurance, being the responsibility of the insurance company the activities related to information reporting, definition of responsibilities and policies and other associated with actuarial management. - For the measurement of the IBNR of the collective pension insurance, the successful tenderers must present, in a centralized way, a common methodology that will establish the obligatory minimum reserves to be constituted between them. In addition, each company may establish additional technical reserves. - To have information systems and / or computer tools that are sufficiently prepared for actuarial and statistical procedures, and which support the performance of the activities of the operational technical areas, the actuarial function and the technical risk management function. Said resolution came into effect from the day after its publication and with a period of adaptation to comply with the provisions of this new regulation until January 1, 2017, except for internal procedures and processes to ensure the quality and integrity of The data used for the calculation of technical reserves, which will come into effect from the information corresponding to January 2017. As of the date of this report, Management of the Company and its subsidiary La Positiva Vida are evaluating the impacts of this standard, and any resulting effect will be registered as established in this resolution. (D) NEW REGULATION OF THE RISKS RESERVE IN PROGRESSOn December 7, 2016, by means of Resolution SBS N°6394-2016, SBS published the “Regulation

of the risk reserve in progress”, in which it provides the following: - The existing risk reserve (RRC) should be estimated applying prudential criteria and good actuarial practices and technical risk management. - Insurance companies must keep properly organized and complete the records and information systems of insurance contracts, accepted and ceded reinsurance, and coinsurance received and transferred, which support the databases and estimates of the risk reserve in progress. - The current risk reserve is established for insurance contracts, accepted reinsurance and coinsurance received from general insurance, accidents and illness; likewise, the provisions mentioned in this Resolution apply to the mathematical reserve of group or individual short-term life insurance (valid for less than or equal to one year). - The RRC must be calculated at the end of each month, as a result of the sum of (i) Non-accrued Premium Reserve (RPND) and (ii) Reserve for Premium Insufficiency (RIP). - The basis of calculation of the unearned premium must include, in addition to the premium of each contract in force at the date of evaluation, the following: i. Estimate of unexpired risk premiums already incurred (premiums not recorded at the close of the financial statements and known after the reserve calculation date), based on actuarial methods and prudential criteria, and must be based on Statistics of the company. ii. Acquisition costs that are directly associated with the insurance contract, accepted reinsurance and coinsurance received.

Memoria Anual 2016 Annual Report

2. APPLICATION OF THE NEW ACCOUNTING

projections made in previous periods for the considered period. This evaluation must be carried out annually, at least and sent to the SBS.

297


- The net changes resulting from the accounting record of the change in methodology of the Reserve for Unrecognized Premiums held at the end of the adjustment period of this Regulation (January 1, 2018), as well as the first calculation of the Reserve for Insufficiency Of Premiums must be made affecting the accumulated results. Likewise, as of January 1, 2018, the Regulation of the Risk Reserve in course approved by Resolution SBS N°1142-99 and its amending regulations will be repealed. According to the Management’s assessment, the application of the provisions mentioned in the new “Risk reserve regulation in progress” will not materially affect the consolidated Company’s financial position

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(E) AMENDMENTS TO THE STANDARDS FOR CONTROL OF ACCOUNTS RECEIVABLE AND PAYABLE TO REINSURERS AND CO-INSURERS -

298

On December 31, 2016, by means of SBS Resolution N°6724-2016, SBS decided to modify the norms for the control of accounts receivable

and to pay reinsurers and co-insurers, approved by Resolution SBS N°10839-2011, of Dated October 21, 2011. This resolution will come into effect as of the preparation of the financial statements for June 2017 and are related to changes in the chart of accounts and information annexes to be sent to SBS. As of the date of this report, Management of the Company and its subsidiary La Positiva Vida have evaluated this resolution and considers that it will not have an impact on the consolidated financial statements as of its effective date. (F) AMENDMENTS TO THE REGULATION ON THE EQUITY REQUIREMENTS OF INSURANCE AND REINSURANCE COMPANIES On February 24, 2016, through Resolution SBS N°925-2016, the SBS established amendments to the Regulation of Equity Requirements of Insurance and Reinsurance Companies, approved by Resolution N°1114-2006, as amended. Through this amendment, the SBS established new provisions for the determination of the solvency margin for pension insurance operations - disability, survival and funeral expenses - of the Private Pension System. As of December 31, 2016, in Management’s opinion of the subsidiary La Positiva Vida, the application of these regulations has not had a significant impact on the La Positiva Vida’s equity requirements. As of December 31, 2016, in accordance with the Management of the subsidiaries Alianza Seguros and Alianza Vida, the APS did not approve new regulation or amendments that affect the operations and financial information of these entities that are under its regulation.

3. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES The accounting principles and practices used in the preparation of the accompanying financial statements are the following: (A) BASIS OF PREPARATION AND PRESENTATION (i) Conformity Declaration The consolidated financial statements have been prepared and shown in accordance with the accounting principles generally accepted in Peru applicable to insurance companies which substantially comprise the dispositions established by the Superintendence of banking, insurance and private pension funds administrator (SBS). In a supplemental manner, in the absence of specific SBS regulation, the Company should follow the International Financial Reporting Standards - IFRS approved in Peru through resolutions issued by the Accounting Standards Council (CNC for its Spanish acronym) at those dates, and in those cases, not included by those approved standards, International Financial Reporting Statements (IFRS) issued by International Accounting Standards Board (IASB) or additionally, Generally Accepted Accounting Principles in the United States of America (USGAAP), issued by the Financial Accounting Standards Board (FASB), are applied. The use of the last two standards results applicable whenever they do not contradict the specified pronouncements issued by SBS in its general standards, therefore those situations must be prior noticed to SBS and that they have not been applied by the Company. In the case of the Company and its Subsidiaries, these situations have not been applied to the consolidated financial statements as of December 31, 2016 and 2015.

The information contained in these consolidated financial statements is the responsibility of the Company’s Board of Directors and Management of the Company, which expressly confirms that in his preparation all the principles and criteria have been applicable in Peru for the insurance companies established by SBS December 31, 2016 and 2015. (ii) Basis of presentation The consolidated financial statements arise from the accounting records of the Company and its Subsidiaries, which and have been prepared on the historical cost basis, except for financial instruments classified as: (i) at fair value through profit or loss investments and (ii) available-forsale investments, which are measured at fair value, and investments in subsidiaries and associates that are recognized at their equity value. The consolidated financial statements are presented in soles (S/) and all monetary amounts are rounded to the nearest S/(000), except when a different monetary expression is indicated. The preparation of the consolidated financial statements of the Controller and its subsidiaries, in accordance with generally accepted accounting principles in Peru applicable to insurance companies requires the use of certain critical accounting estimates. It also requires Management to use its judgment in the process of applying the Company’s and its Subsidiaries accounting policies. Areas that involve a greater degree of judgment or complexity or areas in which the assumptions and estimates are significant for the consolidated financial statements are described in the following literal (c).

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- The premium deficiency reserve is calculated on a quarterly minimum basis, using historical information contained in the financial statements and on the following risks: vehicle insurance and allied lines, credit and surety insurance, third party liability insurance, other insurance General insurance, accident and sickness insurance (including SOAT), and short-term group or individual life insurance (with a duration of less than or equal to one year).

299


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Below is the effect on results for the period ended December 31, 2016, as described in the previous paragraph: Alianza Seguros Alianza Vida Total S/(000) S/(000) S/(000)

Net profit under standards APS

26,363

8,487

34,850

Reservation of occurrences and not reported(i)

(7,351)

1,545

(5,806)

Provision for doubtful collection of accounts receivable (ii)

(3,801)

(162)

(3,963)

Provision for doubtful accounts receivable from reinsurers (iii)

(1,608)

- (1,608)

Equity interest in investments in associates (iv)

(522)

(135)

(657)

Provision for doubtful collection of premiums receivable (v)

(563)

(10)

(573)

Impairment of financial investments

(155)

(36)

(191)

141

25

166

Reserve risks in progress (vi)

6,119

(357)

5,762

(7,740)

Net profit under standards SBS

18,623

Depreciation of miscellaneous equipment

300

It is worth noting that, pursuant to Administrative Provision SPVS-IS No. 087 of February 25, 2009, the effect of the loss in the purchasing power of the currency on the financial statements of these subsidiaries has been suspended As of fiscal year 2009, which is why the balances of the nonmonetary accounts of these Subsidiaries, since that date, have not been updated based on the variation of La Unidad de Fomento de Vivienda.

Due to the fact that the effects from previous periods have not been significant, the Group Management has decided to recognize results for 2016, the cumulative impact of the standardization of accounting policies, which are described below: i) Reserve for incurred claims but not reported (hereinafter “IBNR”) The subsidiary Alianza Vida recognizes the reserve for claims incurred and not reported in accordance with Administrative Resolution APS/DJ/DS N°210-2013 of March 15, 2013 issued by the APS. This

9,357

For consolidation purposes, these subsidiaries determined an allowance for doubtful accounts receivable from various receivables based on Note 3(i)(iii), under IAS 39.

As of December 31, 2016, the effect of the determination of this provision represented a loss amounting to S/3,963,000, recorded under “Administrative expenses, net of income from services and others” in the consolidated statement of income.

subsidiaries determined the provision of accounts receivable to reinsurers based on note 3(i)(ii), for the purpose of consolidating financial statements, based on the aging of the maturity analysis.

As of December 31, 2016, the effect of the determination of this provision represented a loss amounting to S/1,608,000, recorded in the heading “Miscellaneous technical expenses, net” in the consolidated statement of income.

iv) Investments in associates Alianza Vida and Alianza Seguros, subsidiaries measure investments in their associates under the cost method. For consolidation purposes, these subsidiaries determined the value of these investments under the equity method in accordance with the accounting policy established by the Parent Company, see note 3(l).

As of December 31, 2016, the effect of this measurement represented a loss amounting to S/657,000, recorded under “Income from investments and other financial income” in the consolidated statement of income.

iii) Reinsurance Alianza Vida and Alianza Seguros cedes risks in reinsurance in the normal course of its operations on all businesses where it has subscribed reinsurance coverages directly.

v) Accounts receivable from insurance Accounts receivable for insurance operations are initially recognized when they are due and are measured at the fair value of the consideration received or receivable. Consequently, at initial recognition, receivables are measured at amortized cost. The carrying amount of receivables is subject to impairment whenever events or circumstances indicate that the carrying amount can not be recovered. The impairment loss is recorded in the consolidated statement of income.

Premiums and claims for reinsurance liabilities, as well as commissions, recognized costs and others, all net of cancellation, are recognized in the results of the year, using the accrual method.

Under the current APS rules, an assessment of the provision for impairment of accounts receivable from reinsurers is required. These

27,980

In the case of general risks, the subsidiary Alianza Seguros is not obliged to recognize reserves under this heading under the current APS regulations. For consolidation

As of December 31, 2016, the effects of the homologation of the calculation of the IBNR reserve represented a loss amounting to S/5,806,000, recorded under “Acceptance of insurance and reinsurance premiums, net” in the consolidated statement of income.

ii) Miscellaneous accounts receivable The various accounts receivable (administrative charge) comprise the collection rights of the subsidiaries Alianza Vida and Alianza Seguros, for resources delivered to obtain guarantee tickets, cash deliveries with charge to accounts, and promissory notes receivable from third parties.

870 (6,870)

regulation requires IBNR reserves to be constituted on one hundred percent of the net reinsurance premium of the month overdue for mortgage depreciation policies whose coverage is equal to one month and expired. For consolidation purposes, Alianza Vida determined the IBNR reserve based on the accounting policies of its Parent Company, see note 3(u)(iv).

purposes, the Subsidiary considered the calculation of the reserve for claims occurring and not reported based on the accounting policies of its parent company, see note 3(u)(v), applying a statistical methodology (triangles method) based on the Analysis of claims over time.

The insurance companies in Bolivia are governed by Resolution SPVS-IS No. 262/01 issued on June 29, 2001 by the APS, under which the impairment of premiums receivable is recognized according to the following considerations: a. For insurance policies whose validity is from one year to more:

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(iii) Uniformity of accounting policies The consolidated financial statements have been prepared using uniform accounting policies for transactions originated by the Consolidated Group, under the rules established by SBS for insurance entities in Peru. To this end, the Group approved the accounting policies of the subsidiaries Alianza Seguros and Alianza Vida, whose individual financial statements are prepared and presented under accounting standards established by the Pension and Insurance Control and Control Authority (APS) for the insurance entities in Bolivia, through Administrative Resolution SPVS-IS No. 180 dated February 27, 2008.

301


b. For insurance policies whose validity is less than one year, a delay in excess of 20 percent of the total term of the policy term will result in the provision for impairment of premiums receivable at 100 percent of the policy. Total premium owed. For consolidation purposes, Alianza Seguros and Alianza Vida’s Management determined the doubtful collection of insurance premiums receivable based on the accounting policy established in note 3(i)(i) based on the seniority analysis of the maturities, for purposes of consolidation of financial statements.

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As of December 31, 2016, the effect of this assessment represented a loss of S/573,000, which was recorded under “Miscellaneous technical expenses, net” in the consolidated statement of income.

302

vi) Risk reserve in progress The insurance subsidiaries in Bolivia constitute the technical reserve for ongoing risks for all insurance, except for mortgage depreciation, in accordance with Administrative Resolution IS N°031/98 supplemented by Administrative Resolution SPVS - IS N°274 dated June 10 Of 2001 and Administrative Resolution SPVS - IS N°595 dated October 19, 2004, issued by the APS, applying the twenty four way method, based on the net tax premium. For consolidation purposes, Alianza Seguros and Alianza Vida determined the current risk reserve based on the accounting policies of its principal, based on the noncurrent portion of the life of each policy and applicable to all risks.

As of December 31, 2016, the effect of this adjustment represented a gain of

S/5,672,000, which was recorded in the “Technical reserve of premiums” caption in the consolidated statement of income. (B) BASIS OF CONSOLIDATION The consolidated financial statements have been prepared using the full consolidation method and include all accounts of the Company and its Subsidiaries, as detailed in Note 1. These subsidiaries were consolidated for the years ended December 31, 2016 and 2015. The subsidiaries are fully consolidated from the date on which their effective control was transferred to the Company and are no longer consolidated from the date on which the control ceases. All common accounts and transactions, including gains and losses arising from such transactions, have been eliminated in the accompanying consolidated financial statements. Business combinations are accounted for using the acquisition method. The cost of an acquisition is measured as the sum of the consideration transferred, measured at fair value at the acquisition date and the amount of the non-controlling interest in the acquiree. For each business combination, the acquirer measures the non-controlling interest as a proportion over the fair values of the acquiree’s net assets. When the Company and its subsidiaries acquire a business, they evaluate the financial assets and liabilities assumed for their proper classification and denomination in accordance with the contractual terms, economic circumstances and conditions pertinent to the date of acquisition. Any contingent consideration to be transferred by the acquirer is recognized at its fair value at the acquisition date. Subsequent changes in the fair value of the contingent consideration considered as an asset or liability will be recognized in the results for the year. If the contingent consideration is classified as equity, it is not remeasured until its final settlement in equity. The non-controlling interest was determined in proportion to the participation of the non-

controlling shareholders in the equity of the subsidiaries.

(D) TRANSACTIONS IN FOREIGN CURRENCY -

The net equity attributable to the non-controlling interest is presented in the consolidated statement of financial position. The profit attributable to noncontrolling interest is presented separately in the consolidated statement of income.

Functional currency and presentation currency In accordance with the Resolution SBS N°70372012 and modifications, the Company’s functional currency is the Sol. The items included in the Company’s consolidated financial statements are expressed in the currency of the primary economic environment where the entity operates (functional currency). The consolidated financial statements are presented in soles, which is the functional currency and presentation currency of the Company.

(C) CRITICAL ACCOUNTING ESTIMATES AND CRITERIA Several of the amounts included in the consolidated financial statements involve the use of a judgment and / or estimate. These judgments and estimates are based on Management’s best knowledge of the relevant facts and circumstances, taking into account previous experience, however, the results obtained may differ from the amounts included in the consolidated statements of income. Information on these judgments and estimates is contained in the accounting policies and/or the notes to the consolidated financial statements. The key areas are summarized here. The main estimates and critical judgments made by the Management of the Company and its subsidiaries in the preparation of the consolidated financial statements include: - The premiums estimate for receivable accounts from insurance for disability, see note 3(g)(ii), - The allowance for receivable accounts the allowance for receivable accounts of premiums receivable for insurance, reinsurance and co-insurance operations, and other accounts receivable, see note 3(i), - The valuation and evaluation of impairment of financial investments, see notes 3(k.3) and 3(k.7), - The useful life and the recoverable value of real estate investment and of property, furniture and equipment, intangibles, see notes 3(n), 3(o) and (p), - Technical reserves for premiums and claims, see notes 3(u) and 3(v), - Deferred income tax, see notes 3(y)(ii), and - Evaluation of contingencies probability, see note 3(z).

Transactions and balances – The transactions denominated in foreign currency are initially recorded in Soles using the change rates in force at transaction dates. Gains or losses from exchange difference resulting from the settlement of such transactions and from translation of monetary assets and monetary liabilities in foreign currency at exchange rates of the statements of financial position dates, are recognized in the consolidated statement of income, except for the exchange difference originated from the equity instruments from third parties and/or subsidiaries or associates classified as available for sale and as long as they are not hedge transactions, they will be recognized directly in equity, in accordance to Article 13 of Resolution SBS N°7034-2012. Non-monetary assets and liabilities denominated in foreign currency recorded at historic cost and are converted into Soles at the exchange rate at the date of the transaction, which is equivalent to the accounting rate published by the SBS at the end of the month preceding. Restatement into Soles of the financial statement of the the subsidiaries Alianza Seguros and Alianza Vida – The financial statement of the subsidiaries Alianza Seguros and Alianza Vida are expressed in their functional and presentation currency (boliviano), which is different from the Company’s presentation currency. Therefore, its financial statement are subsequently transferring into Soles, converting all assets and liabilities both monetary and nonmonetary to the exchange rate at the end of each

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- From 1 to 5 days in arrears: 5% of the total premium due. - From 16 to 45 days of default: 20% of the total premium due. - From 46 to 60 days in arrears: 50% of the total premium due. - From 61 to 90 days of default: 80% of the total premium due. - Greater than 90 days of default: 100% of the total premium due.

303


(E) CASH AND CASH EQUIVALENTS For purposes of the consolidated cash flow statement, cash and cash equivalents include available cash, balances held in banks and time deposits with original maturities of less than ninety days. The item is subject to insignificant risk of variation in its fair value, see note 4. (F) FINANCIAL INSTRUMENTS -

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A financial instrument is any contract or transaction that gives place a financial asset in an entity and a financial liability or a financial equity in other entity.

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A financial instrument is any asset in cash, an equity instrument of other entity or a contractual arrangement to: - Receive cash or other financial asset from a third party. - Exchange with a third party financial assets or liabilities in favorable potentially conditions. - A contract that would be or will be liquidated with the equity instruments issued by the entity, that: - If it is not a derivative, obligate or could obligate the entity to receive a variable number of its own equity instruments. - If it is a derivative, would not be or won’t be liquidated through a fixed price by a fixed number of its own equity instruments. A financial liability is any liability that means a contractual arrangement of gives cash, or other financial asset to third parties, interchange with a third party or financial liabilities in unfavorable conditions, or a contract that would be or will be liquidated with the equity instruments emitted by the entity, that: - If it is not a derivative, obligate or could obligate the entity to give a variable

number of its own equity instruments. - If it is a derivative, would not be or won’t be liquidated mediate a fixed price by a fixed number of its own equity instruments.

dispositions which are issued by standard of general character.

Such resolution establishes that when a fractional premium is not paid the insurance coverage is suspended and during the suspension period the Company and its subsidiary La Positiva Vida must hold constitute the corresponding technical reserves.

In the case of insurance coverage is in suspense, the Company and its subsidiary La Positiva Vida could decide to resolve the insurance contract in a term of 30 days, effective from the day the insurance holder receives a written communication by the Company and its subsidiary La Positiva Vida. The resolution of the contract prior to the end of its term, determines the reversion of the receivable and unearned premiums, and also, of its corresponding technical reserves.

A financial equity is any contract that evidence or reflect, a residual participation in the assets of the entity is issued when all its liability are deducted. Financial assets and liabilities reported on the consolidated statements of financial position include cash and cash equivalents, investments at fair value through profit or loss, available-forsale investments, held-to-maturity investments, accounts receivable, and all liabilities, except for the deferred income. Also, all derivative instruments are considered as financial instruments. The specific accounting policies for recognition and measurement of each of those items are disclosed in the respective accounting policies included in this note (G) ACCOUNTS RECEIVABLE FROM INSURANCE OPERATIONS (PREMIUMS) AND OTHERS RECEIVABLE (i) Premium receivable As of December 31, 2016 and 2015, the accounts receivable from insurance operations are accounted for at its nominal value and as it is indicated by the Resolution SBS N°31982013 “Regulation of insurance premium payment”, accounts receivable related to insurance contracts to the period provided, are recognized when the insurance request is accepted, without taking into account premium payment condition, in other words, if it is being deferred or fractionated, and its pending to be paid, considering the followings: (i) In the case of insurance policies of general branches, the registration must correspond to the entire period contracted in the policy. (ii) In case of life, accidents and health insurances, obligate insurances and other specific cases, the recognition of the premium is in accordance to the SBS

It should be noted that, if the Company and its subsidiary La Positiva Vida do not claim the payment of the premium during the next ninety (90) days after the maturity of its term, the contract would be extinguished and the Company and its subsidiary La Positiva Vida have the right to collect the earned premium.

The Company presents net of the accounts receivable the effects of the interest by fractionation which amount to S/2,818,000 as of December 31, 2016.

(ii) Prepaid insurance receivable As indicated in note 1(d), from December 1, 2015, La Positiva Vida was awarded the coverage of pension insurance under a group policy called SISCO, whose premium is calculated according to Resolution N°6271 -2013 “Provisions for estimating insurance premiums disability, survival and burial expenses under group policy (SISCO),” from October 19, 2013, which incorporates historical data from the payroll of the private pension system for determining monthly premium.

The information used for the estimation corresponds to premiums paid (transferred)

by the AFPs to the insurance companies for the social security, classified by month of accrual and month of payment.

The calculation methodology is divided into five steps, which are detailed below: - Step 1: Construction of paid premium databases. - Step 2: Construction of wage mass databases. - Step 3: Estimation of the reference wage bill. - Step 4: Estimating the value of SISCO premiums. - Step 5: Calculation of estimated value of SISCO premiums receivable.

For each month of accrual, the value of the SISCO premium income shall be equal to the maximum value between the estimate made pursuant to Resolution N°62712013 and the premiums transferred by the AFPs to the adjudicatory insurance companies, corresponding to the same month of accrual. For this purpose, the contracted insurance companies must monthly estimate the premiums made for each month of accrual with the premiums transferred by the AFPs corresponding to that month (payment month).

The estimated value of the premiums receivable for each month of accrual will be equal to the difference between the value of the estimated premiums of SISCO and the premiums transferred to the insurance companies awarded by the AFPs, corresponding to the same month of accrual. The estimated value of the premiums receivable cannot be negative.

Periodically, the insurance companies awarded, will evaluate if the estimated premiums of SISCO exceed the premiums transferred by the AFP, corresponding to the same month of accrual. If so, they should make an adjustment for this excess. The adjustments corresponding to these premiums are recorded with debit or credit to the insurance premium account accepted from the income statement

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year; equity is translated using the exchange rates of the transaction dates. Gains or losses resulting from transferring to the average exchange rate at the end of the month in which the operations were carried out. The translation difference generated be recognized in “Unrealized income, net” in the consolidated statement of comprehensive income and other comprehensive income.

305


These calculations are made by the Disability and Survival Department (DIS) of the Peruvian Association of Insurance Companies (APESEG) as of the date of presentation of the financial information, and are distributed to adjudicatory insurance companies based on the rate Awarded.

The accounts receivable allowance, is recognized according the paragraph (i) following.

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(iii) Other receivable accounts Others receivables include reporting operations, which are recorded in accordance with SBS Resolution N°5790-2014, reporting operations involves the temporary transfer of ownership, both of the securities object of the transaction and of the sum of money or securities that are granted in exchange (initial amount agreed upon), in a reciprocal and simultaneous manner, as appropriate. The Company and its subsidiary La Positiva Vida maintain reporting operations called “Transactions of simultaneous sale and purchase of securities”, an operation whereby, at the same time, two purchase and sale transactions are agreed upon in the opposite direction; in which the transferor transfers to the acquirer the ownership of certain securities in exchange for a sum of money (initial amount) and undertakes, simultaneously but different from the first, to buy the same securities or others of the same kind and Characteristics, at a later date, against the payment of a sum of money (final amount). Likewise, the provision for impairment of these accounts receivable will be calculated based on the counterparty or in function of the Brokerage Firm that executes the operation.

306

As of December 31, 2016 and 2015, the Company and its subsidiary La Positiva Vida reported revenues of S/957,000 and S/623,000, respectively, for note operations, see note 28.

- Claims for which the Company and its subsidiaries assumes the responsible to indemnify the insured party, recognizing reinsurers and/ or coinsurers receivable accounts over the basis of the percentage of the premium, crediting the “Claims on premiums ceded” caption of the consolidated statement of income; the ceded reinsurance contracts do no exempt the Company and its subsidiaries from their obligations to their insureds; - Premiums of inward reinsurance accepted in favor of other insurance companies, and for the coinsurers led by others insurance companies, are recognized every time an agreement or cover note (for reinsurance) clause and/or coinsurers clause is signed.

The reinsurance contracts do not relieve to the Company of its obligations with its insured parties.

(ii) Accounts payable to reinsurers and coinsurers originate from: - Premiums ceded determined over the basis of the evaluation of the assumed risk, which is established by the Company and its subsidiaries (reinsurance) and with consent of the insured (coinsurers). These accounts payable are recognized every time an insurance contracts are issued recording a charge to the “Premiums ceded net” caption of the consolidated statement of income and simultaneously recording a credit to the “Reinsurers and coinsurers accounts payable” caption of the consolidated statements of financial position; such transactions are supported by an agreement or cover note signed with the reinsurer; and with the dense of co-insurer ceded, and

(H) OPERATIONS WITH REINSURERS AND COINSURERS–

- Claims arising from inward reinsurance and the signed clauses of assumed coinsurance, which are recognized every time a collection note is received from the reinsurance companies for claims on insurance premiums and accepted reinsurance.

(i) Reinsurers and/ or coinsurers receivable accounts arise from:

- For premiums retained in favor of the Company and its subsidiaries resulting

from quota agreements in favor of the Company that will be offset against outstanding balances payable. As mentioned in note 22(e), as of December 31, 2016, the Company assessed the effect of a risk reinsurance contract Obligatory Traffic Accident Insurance (SOAT), related to the deferred profit sharing for the period coverage that ended in December 2016; and which will be realizable once the period agreed for the acceptance of claims by the reinsurers (18 months) has ended. The accounting dynamics to record this transaction is through a charge to the account payable to reinsurers with a charge to the item “Deferred income”; both in the consolidated statement of financial position. Likewise, as mentioned in section (t)(vii), and in accordance with SBS Resolution N°7037-2012, the portions assigned to the unrealized claims reserves and technical reserves for premiums are recognized as assets for reinsurance operations and no compensation is permitted with related liabilities. The accounts receivable or payable to reinsurers and coinsurers are derecognized when the contractual rights expire or when the contract is transferred to a third party.

came into effect as of August 2015; and amended the Regulations for the payment of insurance policies, for the purposes of calculating the doubtful collection provision for accounts receivable for insurance operations, documents that meet the following requirements must be provided: - All documents for payment of premiums that have 60 and 90 days between their payment due date and the last calendar day of the processing month. The provision corresponds to a minimum of 50 percent for unpaid premiums with seniority equal to or greater than sixty (60) days, and 100 percent for unpaid premiums with seniority equal to or greater than ninety (90) days. - All documents for premium payments whose validity of the policy is due. The provision corresponds to one hundred percent of the outstanding premium. - In the case of Government entities, the provision for impairment of premiums that are pending recovery will be applicable once the insurance policy has expired. The provision corresponds to one hundred percent of the premium pending collection.

As of December 31, 2016 and 2015, foreign reinsurers, which the Company and its subsidiaries suscribs, meet and exceed the credit ratings required by the resolution.

- In the case of products whose final premium is determined after the term of the policy, a provision of one hundred percent of the adjustment in the premium, calculated at the end of the life of the policy, will be constituted from the following day after expiration of the payment term contained in the document of collection of said premium. This treatment is applicable to premiums receivable from insurance with deposit premiums, to those that are adjusted based on claims, to transportation policies, among other insurance of similar characteristics.

(I) PROVISION FOR RECEIVABLE ACCOUNTS – (i) Receivable accounts from insurance operations According to SBS Resolution Nº70372012 and Resolution Nº4008-2015, which

- In the case of mass insurance marketed through bancassurance channels and merchants (non-traditional channels), the provisions for impairment will be constituted in accordance with the following: (i) unpaid premiums with seniority

The Company and its subsidiaries complies in all respects with the dispositions of the Resolution SBS N°10839-2011 “Guidelines for the control of accounts receivable and payable to reinsurers and co-insurers” and N°2982-2010, “Guidelines for the Recruitment and Management of Reinsurance “, as amended by Resolution N°2842-2012, dated May 11, 2012.

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307


confirmation of the obligation impairment from reinsurers: - Express refusal to the claim payment by the reinsurer and/or co-insurer for a period equal to or greater than six (6) months from the date they know about last adjustment.

- All documents for the collection of premiums that form part of the same fractionation as the documents selected according to the above criteria, even though the payment deadlines are not overdue.

- Litigation in court and arbitration proceedings with reinsurers and/or co-insurers by charging fees from the reinsurance contract, when there is objective evidence of a negative outcome for the company.

- In addition, in the case of life insurance, the benefits of the policy may be used to pay off or extend the coverage in case of default in the payment of the premium.

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These provisions are determined by deducting from the amount of the premium subject to provision the corresponding general sales tax; likewise, those collections made that are pending application at the date of the consolidated financial statements are excluded. This provision is recorded under “Miscellaneous technical expenses, net” in the consolidated statement of income, see note 27.

(ii) Accounts receivable to reinsurers and coinsurers In accordance with rules in force as of December 31, 2016 and 2015, the allowance for receivable accounts relating to receivable from reinsurers and coinsurers, establishes that for receivable accounts that had no movement for equal or higher periods than six (6) and twelve (12) months are impaired by 50 percent and 100 percent, respectively, the individual debit amount or net debit balance, as appropriate. Note that, for automatic reinsurance contracts, contracts of facultative reinsurance, excess of loss, catastrophe risk and other types of contracts, impairment is made for the amount of individual items that are uncollectible.

Likewise it must evaluate the following descriptions that could determinate the

- Accounts receivable inactive current accounts with reinsurers, with an aging greater than twenty-four (24) months.

Recognition of impairment affects an allowance account (provision) recorded in “Other technical expenses” caption in the consolidated income statement, see note 27.

(iii) Other receivable accounts According to Resolution SBS N°70372012, the determination of impairment is subject to the provisions of IAS 39 “Financial Instruments: Recognition and Measurement”, which establishes that the objective evidence that an asset or a group of assets are impaired includes observable information on events that cause loss, such as: - Financial difficulties - Breach of contract terms - Disappearance of an active market. - It is probable that the borrower will enter in crack or societary reorganization.

This allowance is recorded with charge to “Administrative expenses” caption of the consolidated income statement, see note 29(a).

(J) DERIVATIVE FINANCIAL INSTRUMENTS The SBS Resolution N°7037-2012, establishes the criteria for the accounting of transactions with derivatives classified as trading and hedging, as well as, embedded derivatives.

- Which is part of a portfolio of identified financial instruments that are managed together and for which there is evidence of a recent pattern of making short-term profits.

As of December 31, 2016 and 2015, the Company does not maintain instruments that qualify as trading derivatives and hedging derivatives. Implicit Derivatives – Derivatives incorporated into a master or host contract for the acquisition of financial instruments are referred to as “embedded derivatives”. These derivatives are separated from the main contract when their economic characteristics and risks are not closely related to the risks of the contract and provided that the host contract is not recorded at fair value through profit or loss. These embedded derivatives are separated from the host instrument and recorded at fair value in the consolidated income statement. As of December 31, 2016 and 2015, the Company and its subsidiary La Positiva Vida hold certain instruments classified as “Heldto-maturity investments”, which include an embedded derivative related to the issuer’s redemption option. The Company does not require the separation of embedded derivatives because the execution of the option allows the substantial recovery of the amortized cost of the referred instruments, as required by the SBS standards, see paragraph (k.1)(iii) following.

(b) From the time of initial recognition, it has been appointed by the Company to post it at fair value through profit or loss, appointment can be made only if it provides more relevant information because: - This would eliminate, or reduce significantly, inconsistencies or asymmetries in the recognition or measurement (also called accounting mismatches) arising on the valuation of assets or liabilities or recognizing gains or losses on various bases. - A group of financial assets or financial assets and liabilities is managed and its performance is evaluated on a fair value basis, in accordance with risk management or investment documented.

(K) FINANCIAL INVESTMENTS In accordance to SBS Resolution N°7034-2012 and amendments, the classification and valuation of financial investments is as follows:

- Investment instruments used as hedging mechanisms or those whose availability is restricted;

(k.1) Classification The criteria for the classification and valuation of investments in its different categories are as follows: (i) Investments at fair value through profit and loss In accordance with the rules in force as of December 31, 2016 and 2015, the category “Investments at fair value through profit or loss” includes the investment instruments that comply any of the following conditions: (a) Be a trading instrument: - Which is mainly acquired for the purpose of selling in the near future; or,

This category does not include: - Investment securities pledged as collateral, or transferred by a transaction report or repurchase, representing a secured loan;

- Investment instruments issued by institutions of economic enterprise group; - Equity instruments that do not have a quoted market price in an active market and whose fair value cannot be reliably estimated; and, - Other investment instruments that SBS determined by rule of general application.

As of December 31, 2015, the Company and its subsidiaries held investments at fair value through profit or loss of S/821,000,

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equal to or greater than seventy five (75) days will be provisioned by applying a coefficient of at least fifty percent, while unpaid premiums with a seniority equal to or greater than one hundred and five (105) days shall be provisioned for their full amount.

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- Financial instruments issued by the same business or by businesses of its economic group;

(ii) Available–for-sale investments It includes those designated as such, because they are held for an indefinite period and may be sold for purposes of liquidity or changes in interest rates, exchanges rates or the cost of capital; or are not qualified to be classified as at fair value through profit and loss or held-to-maturity or investments in subsidiaries and associates.

- The instruments that hold a call option of the issuer, unless from the conditions of the instrument it is determined that the execution of the option does not allow that the Company recover in a substantial manner the amortized cost of such instruments, understanding as such recoverability equivalent at least 90 percent of the amortized cost; and provided that the Company has the intent and capability to hold until redemption or maturity;

(iii) Held–to-maturity investments It includes debts instruments whose charges are fixed amount or determined and whose maturity date are fixed, also, they must meet the following requirements: - To be acquired for the purpose of holding until their maturity date. It is considered that the intention exists; only if the investment policy of the Company foresees the ownership of these instruments under conditions that impede their sale, transfer or reclassification, except in the cases described in subsection (k.3) (iii) below. - Companies must have the financial capability to hold investment instruments to maturity.

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- They are different instruments than: i) those who, at the initial recognition, the Company has designated to account at fair value through profit or loss; ii) that the Company designates as available-forsale assets.

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- Others the SBS establishes through rule of general application.

- Those that hold a call option of the Company as an investor; - Perpetual debt instruments that earn interest payments for an indefinite period; and - Other that SBS establishes through the general application standard. (k.2) Initial recognition – The investments securities classified in any of the categories described in paragraph (k.1) are recorded at trading date, and are registered at fair value, based on the acquisition or negotiation date. Likewise, it includes the following: (i) Investments at fair value through profit or loss – The initial recognition of the Investments at fair value through profit or loss is at their fair value excluding transactions costs associated to such investments which are recognized as expense.

The companies must assess if they have financial capacity and the intent to hold these investments until their maturity. Additionally, this evaluation also will be made every offset at the year end.

(ii) Available-for-sale and held-to-maturity investments – The initial recognition is the fair value which corresponds to the transaction price, except a proof on the contrary, including the transaction costs directly attributable to the acquisition of such investments.

It cannot be classified in this category: - Financial instruments of investments that the Company plans to maintain for a specific period of time;

(k.3) Subsequent measurement – The subsequent measurement of the financial investments, the Company and its subsidiaries consider the following criteria:

(i) Investments at fair value through profit or loss These investments are measured at their fair value through their individual valuation, recognizing the profits and losses in the account valuation of investments at fair value through profit or loss, in the caption “Investment income, net” of the consolidated statement of income.

which incorporates both the interest that will be charged as the amortization of the premium or discount arisen from its adjudication.

(a) They occur at a very early date to maturity, less than 3 months of maturity, so that changes in market interest rates would not have a significant effect on the fair value, or remain ten percent (10%) or less of the principal of the investment to be amortized in accordance with the amortization schedule of the investment instrument; or when,

For debt representative instruments, establishes that previously to the fair value valorization, amortized cost is updated using the methodology of the effective interest rate and amortized cost obtained from the gains and losses are recognized for the change in fair value. (ii) Available for sale investments The subsequent measurement of available for sale instruments is performed at their fair value and the gains and losses resulted from the variation of the fair value are recognized in the “Unrealized results, net” of the shareholders’ equity net in the consolidated statement of incomes and other comprehensive income.

The equity instruments do not hold prices cotised in the active market and whose fair value cannot be estimated in reliable manner must be measurement at cost.

(b) They respond to isolated, uncontrolled or unexpected events, such as: (i) the existence of financial difficulties of the issuer, (ii) a significant deterioration in the creditworthiness (iii) significant changes in the credit risk of the issuer; changes in legislation or regulation; and (iv)other external events that could not be foreseen at the time of initial classification, see note 12.

Exceptionally, the Company could make advance sales of investments recorded in this category for reasons of matching of assets and liabilities, based on established in Resolution N°562-2002 SBS “Regulations on the Establishment of Mathematical Reserves of Insurance on the Basis of matching of assets and liabilities of Insurance Companies “, likewise by the Circular N°643-2010 “Sales of investments to maturity on the basis of matching of assets and liabilities”.

On the other hand, it remains in force the following considerations for the sale of investments held to maturity for reasons of fit, established by SBS Resolution N°35692012, issued in June 2012: - Gains from any sale generated for the reasons described above, will be recognized along the period of the remaining life of the held to maturity investment subject to sale, using the straight line method. On the other side, if

For representative debt instruments, establishes that previously to the valuation at fair value, the amortized cost obtained is update, the results are recognized as unrealized results by a change of the fair value.

When the instrument is sold or the gains or losses are previously recognized as part of the consolidated income and other comprehensive income statement; are transferred to the income statement.

(iii) Investments held–to-maturity These investments are recognized at their amortized cost using the effective interest rate and are not measured at their fair value.

Interest shall be recognized using the methodology of the effective interest rate,

The sales or transfers of these instruments prevent the use of this category unless they are carried out by the following circumstances:

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corresponding to shares traded in the local market, which were settled in the first half of 2016.

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- For cases when the Company holds investments in an instrument classified in the categories “Held-to-maturity investments” and “Available for-saleinvestments”, if the Company decides to sell such instrument, it must sell the available for sale investments first and then the held-to-maturity investments. (k.4) Exchange difference in financial investments recognition – In accordance with the rules in force as of December 31, 2016 and 2015, the exchange difference recognition as following:

(k.5) In accordance with the rules in force as of December 31, 2016 and 2015, the financial instruments classified in the available-for-sale and held-to-maturity investments with less than 12 months of maturity are classified as short term included in current assets on the statements of financial position, see notes 11 and 12. (k.6) Changes in the classification category – Investment instruments can be subject to be reclassified in accordance with the following dispositions: (a)

(i) Fair value through profit or loss investments – The variations of exchange difference are recorded in the results of the period. (ii) Available-for-sale investments – Difference exchange gains or losses related to the amortized cost of debt instruments or the cost of the investments funds of debt instruments are recognized in the consolidated income statement of the year and the difference between the change related to the amortized cost and the fair value, is recognized as a part of unrealized gain or loss in the consolidated incomes and other comprehensive incomes statement’s, whenever it is not the case of instruments used for hedging purposes.

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In the case of equity instruments, they are considered non-cash items and therefore, maintained at their cost in local currency, so exchange differences are part of their valuation and are recognized in the consolidated other comprehensive income; whenever they are not used for hedging purposes.

(iii) Held-to-maturity investments – The variations of exchange difference are recognized in the income statement of the year, whenever they are not related to hedging instruments.

passed the period in which companies cannot be classified as “Held to maturity investment” according to what is described in note k.1, the amount of fair value of the investment at that date becomes its new amortized cost. Any previous result of that instrument, which had previously been recognized directly in consolidated other comprehensive income is recorded as follows:

(b)

(c)

(i) In case of an investment with a fixed maturity, the gain or loss will be the profit or loss over the remaining life of the held-to-maturity method using the effective interest rate. Any difference between the new amortized cost and the amount held to maturity will be amortized over the remaining life of the instrument using the effective interest rate method, as similar manner the amortization of the premium or discount.

Investments at fair value with changes in profits or lossesIn accordance with rules in force as of December 31, 2016 and 2015, it is not permitted to reclassify an investment instrument from fair value investment with changes in profits or losses or to that. However, in case an equity instrument ceases to have market quotations and it is not possible to obtain a reliable estimate of fair value, it shall be reclassified to the category of investments available for sale. (b) Held to maturity investments to other categories – In accordance with rules in force as of December 31, 2016 and 2015, Held to maturity investments cannot be taken to other category, unless as a result of a change in the financial ability to hold an investment, the classification as held to maturity ceases to be adequate. In this case, the reclassification is made as investments available for sale and this will be measured at fair value. The difference between its carrying amount and fair value shall be accounted for in unrealized consolidated income statement and other comprehensive income. (c) Available-for-sale to held to maturity investmentsIn accordance with Rules in force as of December 31, 2016 and 2015, if it is appropriate to account an investment at amortized cost rather than at fair value due to a change in the financial capacity of the company, or when it had

(ii) In case of an investment instrument that does not have a fixed maturity, the gain or loss remains in equity until the investment instrument is sold or disposed of the same by others means, at which time it will be recognized in the consolidated income statements.

During 2013, 2015 and 2016, the Company and its subsidiary La Positiva Vida assessed their financial capacity and decided to reclassify a group of investments initially recorded in the “Available-for-sale investments” category to the category “Investments at maturity “.

In December 2016, the amortized cost and the fair value of the investments reclassified by the Company amounted to S/5,303,000 and S/5,029,000, respectively, the unrealized loss will be amortized in the income for the year until their expiration in the year. Year 2039.

During 2013 and 2015, the amortized cost and fair value of the investments reclassified by

La Positiva Vida amounted to S/44,799,000 and S/46,454,000, respectively for the year 2013, and S/31,912,000 and S/29,673,000, respectively. Year 2016, the unrealized loss is being amortized in the income for the year to maturity between the years 2022 and 2037.

As of December 31, 2016 and 2015, an amount of S/914,000 and S/641,000 of unrealized losses of these instruments in the “Other assets” heading of the consolidated statement of financial position is maintained, see note 16.

(k.7) Impairment of financial investments The resolution SBS N°7034-2012, establish the qualitative and quantity criteria to evaluation the objective evidence evaluation and the determination of the impairment of available for sale investments and held to maturity investment, applying the “Standard Methods for the identification of impairment of financial investments”. This Methodology establishes a “first filter” prior to the assessment of the circumstances and/or objective evidence (second filter). This Methodology establishes a “first filter” prior to the assessment of the circumstances and / or objective evidence (second filter). The first filter should be applied to all the representative portfolio of debt and equity, exposed to deterioration. According to the provisions of the SBS is performed quarterly and considers the following: (a)

Significant decrease of the fair value: in case the fair values at the offset date decrease until 50 percent under its cost value.

(b) Decrease in fair value extended: if the fair value average monthly decrease in a row during the last twelve months, and the cumulative decline in fair value in the period is at least 20 percent. Such analysis must be performed in the original currency of the financial instrument, in order to separate the changes from currency exchange.

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such sales have generated losses, these will be recognized in the same period of the sale.

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The second filter is to assess, the following circumstances related to qualitative aspects of the issuer: 1. Impairment of the financial position or financial ratios of the issuer or its economic group 2. Adverse conditions of the investment and the issuer. 3.

Downgrading of the risk classification as consequence of factors additional to the aforementioned in the numerals 1 to 9.

4.

Interruption of the interest or principal payments due to financial difficulties of the issuer.

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5. Interruption of transactions or of an active market due to financial difficulties of the issuer.

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6.

Forced renegotiation of the contractual conditions of the instrument due to legal or economic factors involving the issuer.

7.

Evidence that the issuer is to enter into a forced restructuring or bankruptcy process.

8. Decrease in value due to legislation changes (taxes, regulatory or other governmental). 9.

The entity does not have both the intention and capacity to maintain the investment with losses up until the recovery of its value. In such case, it will be necessary to perform a forecast of the estimated time needed to recover the value and an assessment of the evidence that show, on the basis of historical information and the financial position of the Company,

comprehensive income shall be removed from this and recognized in the statement of income of the year, although such investment instruments are not made or written off.

whether there is the intention and capacity to maintain the investment all through that time frame. If at least two of the assessed factors are affirmative, the Company and its subsidiaries must determine an amount of any loss due to impairment, as described in paragraphs (k.7.1)(i) and (ii). In case a company wants to apply a methodology of identification of impairment more sophisticated and different to the methodology described above, it must request the authorization from SBS. The “Methodology of Identification of Impairment Report” must detail at least the qualitative and quantitative criteria for impairment identification, support for the consideration of every criterion, sources of information of such criteria, reasons for considering that proposed methodology will identify impairment in a more precise manner and other relevant aspects. As of 31 December 2016 and 2015, the Group carried out this analysis and, as described in note 11(n), investments were identified that comply with the first and second filter conditions, which is why La Positiva Vida had an effect for impairment of approximately S/504,000 and S/112,000, respectively. As of December 31, 2016, the subsidiaries Alianza Seguros and Alianza Vida recorded an impairment of approximately S/155,000 and S/36,000 respectively, as a result of the evaluation of the first and second impairment filters. Except as described in the previous paragraph, in Management’s opinion, the Company and its subsidiaries do not maintain capital and debt instruments that show signs of deterioration as of December 31, 2016 and 2015. Based on the in-force standards as of December 31, 2016 and 2015, the recognition and recovery of impairment are performed based on the following: (k.7.1) Impairment recognition – (i) Available-for-sale investments The cumulative unrealized loss that has been recognized in the consolidated statements of income and other

In the case of equity instruments unquoted in an active market, measured at cost, the impairment loss will be recognized in the current period´s profit and loss. The impairment a loss will be equal to the difference between the book value and the present value of future expected cash flows, discounted by the market profitability yield for other similar securities.

(ii) Held-to-maturity investments The amount of the loss incurred due to impairment is calculated as the difference between book value (amortized cost) at the moment of the detection of the impairment and the present value of future cash flows that need to recover given the conditions of risk identified, discounted at the original effective interest rate (IRR purchase) if it is an investment that has a fixed rate, or the current effective interest rate for the period (the rate at the date of the financial statements), according to the contract, if it’s an investment that as a variable rate. Such loss shall be recognized in profit or loss for the period, reducing the carrying amount of the investment instrument. (k.7.2) Impairment recoverability – The Company and its subsidiaries follows the criteria mentioned below, for the recognition and recovery of financial statements: (i) Debt instrument The impairment losses that correspond to debt investment instruments are reversed through the results of the year, whenever the increase of fair value of such instrument could be related objectively to a favorable event occurred after the loss. (ii) Equity instrument In the case of impairment losses recognized in the net income of the year

that correspond to equity instruments would not be reversed.

In either of the mentioned cases, whereby any distortion exists in the calculation of impairment, SBS could require to the entity that justifies the calculations made or proceed to additionally provisions.

(k.8) Associations in participation The investments in joint ventures correspond to the contributions made, mainly for the development of real estate projects, from which the Company acquires a percentage of the income and costs of the project. The investment is recorded at cost until the liquidation of the Association, at which time the project result is recognized in the consolidated statement of profit and loss at the percentage of ownership held by the Company and its subsidiary La Positiva Vida. (L) INVESTMENTS IN ASSOCIATES – Corresponds to capital instruments acquired in order to participate in equity in other entities. The direct costs attributable to the transaction are initially recorded at fair value, separating the equity value of the associated company from the higher value paid. Subsequently, they are measured by applying the equity method, increasing or decreasing the book value of the investment for the recognition of the portion that corresponds to the net income of the period of the associated company. Dividends received decrease the value of the investment. The investment in the associates Transacciones Especiales S.A., Alianza Garantía Paraguay S.A., Investa Sociedad Agente de Bolsa and Alianza SAFI S.A., are valued by applying the equity method. As of December 31, 2016 and 2015, the Company recorded losses from the measurement effect under the equity method of approximately S/935,000 and S/616,000, respectively, which are presented in the caption “Investment expenses and financial” in the consolidated income statement, see note 28. The equity interest has been determined based on the associates’ individual financial statements,

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This is regardless of the accounting of impairment, for which functional currency must be considered. In case of compliance of one of the conditions above mentioned (a or b), it must be assessed whether these scenarios are justified by the circumstances mentioned in the second filter.

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When variations in the equity interest of associates comes from to changes in other comprehensive income, the portion that corresponds to the investor will be recognized in the consolidated other comprehensive income and will be accumulated in equity accounts. (M) DE-RECOGNITION OF FINANCIAL ASSETS – Resolution SBS N°7034-2012 defines, guidelines to derecognize financial assets are set, in which it is established that this condition is met, when and only when: (i) the contractual rights to the cash flows from the financial asset expire, or (ii) it transfers the financial asset and the transfer qualifies for de-recognition in accordance with what it is established in the following paragraph.

Also, it is established that the transfer of a financial asset is met if, and only if, it either:

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(a) Transfers the contractual rights to receive the cash flows of the financial asset, or

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(b) Retains the contractual rights to receive the cash flows of the financial asset, but assumes a contractual obligation to pay the cash flows to one or more recipients. When it occurs, the entity will treat the transaction as a transfer of financial assets if, and only if, all of the following conditions are met: - The entity has no obligation to pay amounts to the eventual recipients unless it collects equivalent amounts from the original asset. Short-term advances by the entity with the right of full recovery of the amount lent plus

accrued interest at market rates do not violate this condition. - The entity is prohibited by the terms of the transfer contract from selling or pledging the original asset other than as security to the eventual recipients for the obligation to pay them committed cash flows with eventual recipients. (N) INVESTMENTS IN REAL ESTATE Investment properties that are maintained to generate long-term yields as a result of their rental does not apply, are carried at cost and which are not occupied by the Company and its subsidiaries are classified as investments in real estate. They are classified as investments in real estate. Investment properties are initially measured at fair value that corresponds to the transaction price, unless proven otherwise. The related costs to the transaction are included in the initial measurement. Such costs comprise its acquisition price and any directly attributable disbursements. Properties that are being built or upgraded for future use as investment properties are recorded at cost prior to completion.

component, for these purposes. The Company treats as one item each investment property, annual depreciation is recognized as an expense and is determined using the straight-line method based on the estimated useful lives of the assets. In 2013, the Company and its subsidiary La Positiva Vida reviewed the useful life of its real estate investments and fixed assets (buildings), based on Resolution SBS N°7037-2012, which were depreciated until December 31, 2012 Considering a useful life of 20 years. This review was carried out with the participation of a specialist (appraiser), authorized by the SBS and issued its report, which maintains that the useful life of the real estate is in a range of 20 and 100 years, which are included in The item “Investments in real estate, net”, and as buildings in the item “Property, furniture and equipment, net” of the consolidated statement of financial position. When the fair value model is chosen, the effects will be recorded retroactively affecting the accumulated result of the period in which the change was made.

(O) PROPERTY, FURNITURE AND EQUIPMENT – Property, furniture and equipment are recorded at acquisition cost less accumulated depreciation. The cost of acquisition includes disbursements directly attributable to the acquisition, such as tariffs and non-reimbursable taxes, as well as any other costs necessary for the asset to be in use. Disbursements incurred after a fixed asset has been put into use are capitalized as an additional cost of that asset only when they can be measured reliably and the Company and its subsidiaries are likely to derive future economic benefits. Maintenance expenses and refurbishment, are included in the results of the period as incurred. Annual depreciation is recognized as an expense and is determined using the straight-line method based on the estimated useful life of the assets, represented by equivalent depreciation rates. Land does not depreciate. The depreciation is calculated using the straight line method using the following estimated useful lives: Years

For subsequent recognition, the accounting policy can be chosen from the cost model to the fair value model, and the policy will be applied to all of its investment properties.

Building and constructions

At the date of the consolidated financial statements, the Company and its subsidiaries have opted to keep its real estate investments under the cost model; in this sense, investment properties are recorded at acquisition cost less accumulated depreciation of buildings and reveals the fair value at the date of the consolidated statement of financial position. It should be noted that this situation, according to SBS, could be modified to the fair value model, after approval of the model or models to be applied for the determination of fair value.

Computer equipment

Residual values, useful lives and depreciation methods are reviewed at each closing date of the period and are adjusted prospectively if applicable.

An entity could choose to recognize or depreciate, in a separate way, the components of an investment property or treat it as a whole

The carrying amount of an asset is immediately written off at its recoverable value if the carrying amount of the asset exceeds its value in use.

Between 20 and 100

Installations 10 Furniture and fixtures

10

Sundry equipment

10 Between 4 and 5

Vehicles 4

The cost and accumulated depreciation of assets retired or sold are eliminated from the respective accounts and the resulting gain or loss is recorded in the results for the year.

(P) INTANGIBLES The intangibles are mainly related to the investment made in the acquisition of computer software used in the Company and its subsidiary La Positiva Vida´s own operations and are initially recorded at cost. After initial recognition, intangible assets are measured at cost less accumulated amortization and any accumulated impairment loss. Intangible assets are amortized on a straight-line basis over the estimated useful life of five years. The amortization period and

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which have been prepared in accordance with the accounting principles and practices established by their local regulatory agencies. It should be noted that these accounting practices do not differ significantly from those established by the SBS.

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(Q) IMPAIRMENT OF LONG-TERM ASSETS – When there are economic events or changes that indicate that the value of a long-lived asset may not be recoverable, Management reviews the carrying amount of these assets. If, after this analysis, its carrying amount exceeds its recoverable value, an impairment loss is recognized in the consolidated income statement for an amount equivalent to the excess of the carrying amount, provided that the SBS has not established a specific accounting treatment. Recoverable amounts are estimated for each asset or, if not possible, for each cash-generating unit.

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The recoverable amount of a long-lived asset or a cash-generating unit is the greater of its fair value less costs to sell and its value in use. The fair value less costs to sell a long-lived asset or a cash-generating unit is the amount that can be obtained by selling it in a transaction carried out under conditions of mutual independence between well-informed parties, less the corresponding costs selling. Value in use is the present value of the estimated future cash flows expected to be obtained from an asset or a cashgenerating unit.

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A loss previously recognized impairment is reversed only if there was a change in the assumptions used to determine the asset’s recoverable amount since the last time that an impairment loss on that asset has been recognized. The reversal is limited so that the carrying amount of the asset does not exceed its recoverable amount, nor exceed the carrying amount that would have been determined, net of depreciation, if he had not recognized an impairment loss for that asset in prior years. Such reversal is recognized in the consolidated statement of comprehensive income. (R) OVERDRAFTS AND FINANCIAL OBLIGATIONS -

Loans are initially recognized at fair value, net of costs incurred in the transaction. These loans are subsequently recorded at amortized cost; any difference between the funds received (net of transaction costs) and the redemption value is recognized in profit or loss over the period of the loan using the effective interest method. Fees incurred to obtain the loans are recognized as transaction costs to the extent that it is probable that some or all of the loan will be received. In this case the fees are deferred up to the time the loan is received. To the extent that there is no evidence that a part or all of the loan is likely to be received, fees are capitalized as payments for services to obtain liquidity and are amortized over the period of the loan to which it relates. Convertible debt securities – The liability for the subordinated loan, described in note 17(e), is recorded at its nominal value, with interest accrued in the income statement for the year being recognized. The discounts granted or the costs generated in their placement are deferred and are presented net of their issue value, and are amortized over the term of validity of related obligations using the effective interest rate method. Interest accrued pending payment is presented under the heading “Sundry taxes, participations and accounts payable” of the consolidated statement of financial position. At the date of the granting of the loan, Company’s Management has evaluated the characteristics of this non-derivative financial instrument under the guidance of IAS 32 Financial Instruments: Presentation and concluded that it contains components of financial liability in its entirety, as the Company maintains a contractual obligation to deliver cash, does not maintain a contractual obligation to deliver a variable number of shares and the settlement of debt will not be exclusively through the exchange of a fixed amount of shares of the Company (S) LEASES The determination of whether an agreement is or contains a lease is based on the substance of the agreement as of the date hereof, depending on the specific use of the asset.

Financial leases, which substantially transfer to the Company and its subsidiaries the risks and benefits related to ownership of a leased asset, are capitalized at the inception of the lease at the fair value of the leased asset or, if minor, at the present value of the minimum lease payments lease. Lease payments are allocated between the financial costs and the reduction of the lease liability in such a way that a constant interest rate is reached during the remaining life of the liability. Financial costs are charged directly against the results of the year. Capitalized costs are depreciated based on the estimated useful life of the respective asset. Leases in which the lessor effectively and substantially retains all the risks and benefits inherent in the ownership of the leased assets are classified as operating leases. As of December 31, 2016 and 2015, the Company has a financial lease agreement with a local financial institution denominated in US dollars and due in 2017; see note 17. Leases in which the lessor effectively and substantially retains all the risks and benefits inherent in the ownership of the leased assets are classified as operating leases. Income and disbursements for operating leases are recognized under “Income from investments and other financial income” and “Administrative expenses, net of income from services and others”, respectively, in the consolidated statement of income based on the straight-line method over duration of the contract. (T) INSURANCE CONTRACTS – Following is the description of the criteria related to the recognition and measurement of insurance contracts: (i) Definition of an insurance contract An insurance contract consists of one of the parties (the insurance company) accepting a significant insurance risk of the other party (the contracting party), agreeing on the compensation of the contracting party, insured and/or beneficiary if a future uncertain event occurs (the insured event) which affects it adversely. This definition is

strictly applied for accounting purposes and for consolidated financial information purposes. The following definitions must also be taken into consideration: - Insurance risk: that corresponds to risk, different to financial risk, transmitted by the holder of a contract to the issuer. - Financial risk: Corresponds to the risk of a possible future change in the financial variables (interest rate, financial instrument price, commodity price, exchange rate, price or interest index, loan classification or indexes) or nonfinancial variables which are not specific to one of the contract’s parties. - Significant risk: If and only if an insured event could make the insurance company pay additional significant benefits (including claims handling costs and claim assessment) in any scenery, even when the insured event is extremely improbable or even if the expected present value (that is, weighted in function of the likelihood) of the contingent cash flows were a small proportion of the expected present value of all the remaining contractual cash flows. Management performs the assessment of compliance of the significant risk definition in order to determine whether the contracts meet the definition of insurance contract. In its Management’s opinion, all insurance contracts currently in force at the date of the consolidated financial statements meet the criteria previously described and, therefore, their obligations are determined and recorded in accordance with the SBS regulations, as indicated in the notes 3(g), (u) and (v). (ii) Dissociation of deposit components Once an insurance contract is defined, it must be assessed whether it corresponds to dissociate or not the deposit component that could contain a life insurance contract, under the form of amounts that represent a saving for the contracting party.

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method are reviewed and adjusted prospectively each closing date of the period. These actives are presented in the item “Other investments, net” of the consolidated statement of financial position.

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The dissociation of the deposit component is mandatory when it is not recorded as a liability. In this sense, the recording of the life mathematical reserves and, in general, of the technical reserves, comprise all the obligations of the contracting parties, including said component; therefore, its dissociation is not required. Dissociation necessarily applies to financial reinsurance transactions in which the return of the deposit component is not reflected in the consolidated financial statements. A the date of the consolidated financial statements, the Company and its subsidiaries not keep this kind of operations with reinsurers.

(iii) Embedded derivatives The embedded derivatives of insurance contracts require to be separated. For example, that is so in the case that the redemption right value of life insurances is determined in function of financial variables or other variables that are not part of the insurance contract.

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320

(iv) Discretionary participation features Correspond to additional guarantees, for example, technical yield, financial yield granted to the contract holder, but it corresponds to the insurance entity to

requirements required in the test of sufficiency of liabilities. The technical reserves provided by the SBS are described in sections (u) and (v).

As of December 31, 2016 and 2015, the Company and its subsidiaries do not hold contracts that incorporate discretionary participation features.

(vii) Reinsurance transactions Fronting insurance contracts, in which an insurer assumes a risk, and in turn transfers its entire or a large part of its coverage to other insurers or reinsurers, will continue to be recorded as an insurance contract.

(v) Catastrophic coverage and uncertain claims reserves It is the technical reserve constituted as a liability by companies to deal with the catastrophic risks covered under the branches of fire and allied lines, loss of profits and branches of engineering. It is established that this reserve corresponds to one of the technical reserves that must be maintained by insurance companies.

However, if the payment associated to the embedded derivative depends on the occurrence of the insured event (survival or death), as is the case with life insurances, the embedded derivative is not required to be separated. The redemption rights over a fixed amount or a fixed amount plus a financial yield related to market conditions are not required to be separated, either. In this case, call option rights related to indexes or prices of certain assets or other types of indexes over the market indexes, if it is required separately, IAS 39 is applied, in what it is referred to financial derivatives, will be recognized at fair value. As of the date of financial statements, the Company does not hold this type of contract.

decide its amount or granted date. When the referred components, are recognized trough the calculation of technical reserves, do not require to be valued in a separately way.

The reserve for catastrophic and uncertain risks is constituted by an amount equivalent to the deductible, plus the amount not covered by the catastrophe excess reinsurance contract; The latter being determined by the difference between the maximum probable loss determined in accordance with the parameters established by the SBS at the date of the consolidated statement of financial position and the capacity of the catastrophe excess reinsurance contract. Based on SBS Resolution N°1694-2016, the maximum probable loss should be estimated according to the portfolio of buildings and industrial buildings insured by the companies as of December 31 of each year, based on the retained accumulation of the area Greater exposure. As of December 31, 2016 and 2015, the Company maintains a reserve for catastrophic risks amounting to S/671,000 and S/682,000, respectively, representing 100 percent of the reserve requirement, see note 21(d).

(vi) Liability adequacy test In general, it is considered that insurance companies that constitute their technical reserves in accordance with the provisions of the SBS comply with the minimum

Compensation is not permitted between accounts receivable and payable for reinsurance contracts, unless permitted by SBS provision.

(x) Revenue from direct insurance premiums branches of life The accounting record of the premium income must include the full premium for the period contracted according to the policy and coincide with the beginning of the coverage, according to the current regulations. For purposes of recording income, the method of payment of the premium should not be considered.

In the case of pension insurance, income is recognized when the transfer of the CIC (Capital of the Pension) by the AFP to the insurance company of the election of the affiliate or beneficiaries, in accordance with the provisions of Resolution SBS N°23298-EF / SAFP “ Título VII del Compendia de Normas de Superintendencia Reglamentarias del Sistema Privado de Administración de Fondos de Pensiones” (article N°25 and 37). Once the pension has been transferred, the insurance company performs the Issuance of the policy and recognizes premium income.

La Positiva Vida recognizes, under the heading “Accounts Payable to Insured Persons”, its obligations to the insured for the early redemption of policies and / or redemption of policies with a maturity period, corresponding to individual life risk.

The reserve for claims of ceded premiums and technical reserves are recognized as assets for reinsurance operations and are not reduced from the corresponding liabilities.

(viii) Acquisition costs of insurance contract It is allowed to continue the deferral of the expenses of acquisition of life insurance policies for those entities that applied that accounting treatment at the date of adoption of the standard. The amortization method must be applied consistently from year to year.

As of December 31, 2016 and 2015, the Company and its subsidiaries do not maintain deferred acquisition expenses.

(ix) Revenue from direct insurance premiums branches of properties and health The premiums corresponding to the insurance coverage granted during the year are recognized as income from ordinary operations for the respective year, and the expense for the adjustment of the corresponding technical premium reserve is recorded.

The accounting record of the premium income must include the full premium for the period contracted according to the policy and coincide with the beginning of the coverage, according to the current regulations. For purposes of recording income, the method of payment of the premium should not be considered.

Cancellations and refunds of premiums, commissions and claims should affect the results of the year.

(U) TECHNICAL RESERVES FOR CLAIMS The Company and its subsidiaries record as a liability, the entire estimate of the claims when they are communicated by the contractors, insured and/or beneficiaries, which make up the technical reserve for claims. This technical reserve for claims includes the best estimate of the claims reported by the insured, which have not been paid at the date of the consolidated statement of financial position, which is calculated even if the final adjustment of the loss has not been made, so That its amount

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The adjustments corresponding to these reserves are recorded with debit or credit in the item “Claims of insurance premiums and reinsurance accepted” from the consolidated income statement. The technical reserves of claims are presented in the consolidated financial statements without being offset against related reinsurance assets (the part of the technical reserves held by the reinsurer). Assets for reinsurance are part of the assets in the consolidated statement of financial position, also; must be presented in that state until the corresponding obligations have been settled.

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(i) The technical reserves for social insurance claims of the definitive regime are calculated according to the methodology established in Circular SBS No. 603-2003 and its amendment Circular SBS No. 651-2012, according to the different types of claims and their status . The reserve rate used by the Company is determined and reported by the SBS on a monthly basis.

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Likewise, by means of SBS Resolution N°4831-2013, as of August 1, 2013, healthy child beneficiaries have the possibility of continuing to receive a pension, even if they have reached the age of eighteen (18) and up to a maximum of twenty-eight (28) years, to the extent that they continue studies of basic or higher level in accordance with the conditions established in said Resolution. (ii) According to the Office of the Attorney General, N°41259-2013-SBS, the technical reserves of claims related to the collective insurance scheme (SISCO) of the contracted insurance companies must be calculated according to the provisions for the calculation of the pension insurance reserves of the SPP, approved by the Circular No. 603-2003

and the amendments contained in Circular N°651-2012 and Circular N°655-2014.

These calculations are made by the Disability and Survival Department (DIS) of the Peruvian Association of Insurance Companies (APESEG) as of the date of presentation of the financial information, and are distributed to the insurance companies awarded in accordance with the rate and Fractions awarded to each company.

The estimate of the Reported and Unreported Claims (IBNR), at the date of the statement of financial position, by the insurance industry (SISCO), is recognized in compliance with the Regulation of the Reserve of Claims, approved by Resolution SBS N 4095-2013, according to which a statistical method called the Triangle Method or Run Off Triangle method based on the analysis of the two-dimensional distribution of the loss over time must be developed; That is, the reserve is calculated for reported cases (paid or pending).

With Oficio SBS No. 31517-2014 dated August 29, 2014, the new methodology for calculating the reserve of unreported and unreported claims in force as of September 2014 is approved.

(iii) The SCTR claims reserves related to the insurance contracts traded directly by the Company and the SCTR claims arising from the reinsurance accepted with the ONP (liquidated and pending settlement) are calculated according to the methodology established in Resolution SBS No. 309 -1993. (iv) The technical reserve for claims includes an estimate of the occurrences and non-reported claims (SNSR) at the date of the statement of financial position, by life insurance lines and those related to the Pension Scheme definitive regime, which is calculated according to established In Resolution SBS No. 4095-2013 “Regulation of Reserves of Claims” (effective as of January 2014). The main provisions contained in this standard are described below:

- The reserve for claims settlement costs is defined, which corresponds to the amount sufficient to cover the expenses necessary for the total settlement and payment of the claims, considering both the direct costs attributable or attributable to a particular incident; As well as indirect costs. To determine the direct settlement costs assigned to the claims, a specific methodology should be included; For the calculation of the indirect costs, a proprietary method must be applied, in both cases these methods must be approved by the Board and must be submitted prior to their use to the SBS. - The general criteria for using a statistical method (known as a triangle method or cadence method) are used, which corresponds to the methodology used to estimate the loss reserve based on the analysis of the two-dimensional distribution of the accident rate Over time. - Statistical methods may be used for the calculation of the occurrences and unreported claims and the reserve of settlement expenses directly or assigned to the claims. - Each statistical method used by the company must be approved by the SBS. Companies that intend to use a new method or make modifications or substitutions to a previously authorized method, must submit to the SBS a new methodology before use, showing that it reflects their experience better. In this case, a comparative analysis should be included between the results obtained according to the new methodology and the previous one. This new methodology will be registered through an official letter issued by the SBS and can only be applied upon receipt. - The gain or loss resulting from the first application of the new methodology for the constitution of the reserves referred to in the Regulations should be recorded in the accumulated income statement.

By means of Official Letter No. 13652-2014SBS, SBS authorized to the Company and subsidiary La Positiva Vida a timetable for adequacy of the impact of the application of Resolution No. 4095-2013 Regulations for the Reserve of Claims, which was completed on December 31, 2016. As a result of this adjustment schedule as of December 31, 2016 and 2015, an approximate amount of S/1,353,000 and S/2,256,000, respectively, see note 24(e).

In general, it is considered that insurance companies that constitute their technical reserves in accordance with the provisions of the SBS comply with the minimum requirements required in the test of sufficiency of liabilities.

The amount of these reserves is charged to the “Insurance premiums and reinsurance claims, net” in the consolidated statement of income.

(V) TECHNICAL RESERVES FOR PREMIUMS (i) Technical reserve for risk in progress The technical reserve for risks in progress is determined in accordance with SBS Resolution No. 1142-1999 and its precisions and / or modifications established by Resolution SBS No.779-2000, according to which the reserve for unearned premiums is calculated for each policy Or by certificates of coverage, applying on the basis of calculation the non-run portion of the total risk in number of days. In the event that the reserve of unearned premiums is insufficient to cover all future risks that correspond to the period of coverage not extinguished at its calculation date, a reserve is established for insufficient premiums, and the provisions issued by the SBS will be applicable.

According to the evaluation made by Company’s Management, the application of the provisions mentioned in the new “Risk reserve in progress” mentioned in paragraph 2(d) of this report, will not significantly affect the consolidated financial situation of the Company and its subsidiaries.

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has a level that the Company’s Management and its subsidiaries consider adequate to cover the total cost of the reported loss; And the claims for which the final amount to be paid has been determined. Any difference between such estimates and subsequent actual disbursements is recorded in the income statement for the year in which the definitive adjustment is recognized.

323


As of December 31, 2016 and 2015, the balance of the unearned premium reserve maintained by La Positiva Vida amounts to S/5,302,000 and S/4,842,000.

prior to that date). The mortality tables MI-85 and B-85, are used to calculate the reservation of the disability and survival contracts, respectively.

(iii) The mathematical reserves of life, pension insurance, annuities and complementary insurance of work of risk They are determined on the basis of actuarial calculations made by the Company’s experts, in accordance with the methodologies established by the SBS. The reserve that must be set up for pension insurance, supplementary insurance for work of risk and annuities, is equivalent to the present value of all future payments to be made by the insurer. This reserve shall include future payments to be made to the insured and / or their beneficiaries, including overdue payments not yet made. The discount rates used for the calculation of pension reserves and supplementary risk insurance are communicated monthly by the SBS.

- Life reserve The technical reserves of individual life are calculated according to the methodology considered in the development of the product and that it appears in the respective technical notes, approved by the SBS. This methodology varies according to the characteristics of the product and the defined coverage.

- Reserve of annuities Mathematical reserves of annuities are recorded on the basis of actuarial calculations made in accordance with tables and factors approved by the SBS and include the reserve of capital (between active and passive operations of the Company, seeking an adequate correspondence in terms of terms And coins used).

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The technical reserves of annuities are calculated according to the methodology established in the standard of setting, Resolution SBS No. 562-2002 and its amendments to Resolutions SBS No. 978-2006 and No. 8421-2011, the latter modifying incorporates the possibility of To contract pensions in soles and dollars updated at a fixed rate, which cannot be less than two percent, according to what is indicated in Article 105 of Supreme Decree No. 104-2010-EF. In addition, Resolution No. 0354-2006 approves the use of the “RV-2004 Modified” table for retirement contracts sold as of August 2006 (RV-85 for retirement contracts

In 2010, Resolution SBS No. 177282010 was published, which approved the use of the “RV-2004 Modified Adjusted” and “Adjusted B-85” mortality tables for the calculation of the mathematical reserves of Retirement and survival annuities, respectively, whose applications are available to be quoted as from June 1, 2011.

- Reserve for supplementary risk insurance (SCTR) The SCTR reserves related to the insurance contracts traded directly by the Company and the SCTR claims arising from the reinsurance accepted with the ONP are calculated according to the methodology established in Resolution SBS No. 309-1993, according to the different types of claims and the state thereof. - Reserve for pension insurance The technical reserves of pension insurance of the old regime are calculated according to the methodology established in Resolution SBS No. 3091993, according to the different types of claims and their status.

Adjustments to mathematical reserves of life, life annuities and complementary risk insurance are recorded against the account Adjustment of technical reserves in the income statement and those corresponding

to reserves of pension insurance are recorded in the account Claims of premiums Insurance and reinsurance.

profit or loss on sale of investments is recognized in the results of the period in which they are realized.

The survival and mortality tables, as well as the reserve rates applied by the Company for the determination of these technical reserves are described in Note 20.

- Interest expenses are recorded in the results of the period in which they accrue.

(W) RECOGNITION OF INCOME AND EXPENSES The recognition of income and expenses, other than insurance contracts, see section t(ix), above are recorded as follows: - Expenses for commissions and other income and expenses related to the issuance of insurance policies are recognized at the same time as the income from insurance premiums. -

Income and expenses from accepted coinsurance and reinsurance operations are recognized when the corresponding settlements are received and approved.

- The claims occurring are recognized in the results at the time when the respective claims are reported. - Interest on investments is recorded in income for the period in which they accrue, depending on the duration of the investments that generate them and the interest rates established at the time of acquisition. Interest on debt instruments is calculated under the effective interest method, which includes interest for the application of the nominal interest rate (coupon rate) as well as the amortization of any difference between the initial amount and the value of Reimbursement at maturity of the instrument (overprice or low price). - The Company and its subsidiaries, in order to determine the cost of selling its investments, follows the First Entry, First out (PEPS) method for debt financial instruments, and the weighted average method for financial instruments. The

- Income from rentals and the corresponding cost are recognized as they accrue; and are recorded in the periods with which they are related. -

Dividends are recorded as income when declared.

(X) DEFERRED INCOME Deferred income corresponds mainly to insurance contracts of general branches whose validity is greater than 1 year, whose premiums comprise annual periods that have not started valid at the date of the consolidated statement of financial position and whose risks have not yet expired and are presented net Of the premium ceded to reinsurers, which are included in the accounts payable to reinsurers and co-insurers. In addition, in this account La Positiva Vida records the deferred gain on the sale of investments due to maturity, as permitted by Resolution SBS No. 7034-2012. As of December 31, 2016 and 2015, deferred income amounts to S/1,871,000 and S/2,185,000, respectively, generated by the sale of bonds due to maturity during the third quarter of 2014, whose recognition in the Statement of results will be made until the year 2026. (Y) TAXES (i) Current income tax The current income tax is recorded based on the taxable income determined in accordance with current tax provisions. (ii) Deferred income tax Deferred income tax is fully provisioned, using the liability method, on temporary differences arising between the tax bases of assets and liabilities and their respective values shown

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Deferred assets and liabilities are recognized without taking into account the time when temporary differences are deemed to be canceled.

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Deferred assets are recognized when it is probable that there are sufficient future tax benefits for the deferred asset to be applied. At the date of the consolidated statement of financial position, Management evaluates unrecognized deferred assets and the balance of recognized assets; Recognizing a previously unrecognized deferred asset to the extent that future taxable profits are likely to allow its recoverability or reducing a deferred asset to the extent that sufficient future tax benefits are not likely to be available to enable part or All deferred assets recognized in the accounts. Deferred assets and liabilities are measured at the legal rates that are expected to be applied in the year in which the asset is realized or the liability is settled, based on the rates that have been enacted or substantially enacted on the date of the consolidated state Statement of financial position, see note 23(a). Deferred assets and liabilities are offset if there is a legal right to offset current taxes against current liabilities and deferred taxes relate to the same entity and the same Tax Authority.

(iii) General Sales Tax Revenue from ordinary activities, expenses and assets are recognized excluding general sales tax, except: - When the general sales tax incurred on an acquisition of assets or a service rendering is not recoverable from the Tax Authority, in which case such tax

is recognized as part of the cost of acquisition of the asset or as part of the expense, according to Correspond;

Rewards The Company and its subsidiaries La Positiva Vida and Transacciones Financieras recognize the expense for bonuses and its corresponding liability based on the legal provisions in force in Peru. The rewards correspond to two annual salaries paid in July and December of each year.

Compensation for time of service The compensation for time of service of the Company’s staff corresponds to the workers’ compensation rights calculated in accordance with current legislation which must be deposited in the bank accounts designated by the workers in the months of May and November of each year.

- Accounts receivable and payable are expressed including the general sales tax amount.

The net amount of the general sales tax that is expected to be recovered from or to be paid to the Tax Authority is presented in item “Prepaid expenses” or “Taxes, participations and other payables” in the consolidated statement of financial position, as applicable.

(Z) PROVISIONS AND CONTINGENCIES – Provisions are recognized when the Company in its subsidiaries has a present obligation (legal or implicit) as a result of a past event, it is probable that cash will be disbursed to settle the obligation, and an estimate of the amount of the obligation can be reliably made obligation. The expense related to a provision is presented in the consolidated income statement, net of any reimbursement. If the time effect on the value of money is significant, provisions are discounted using an interest rate that reflects the specific risks of the liability. When the discount is made, the increase in the provision due to the passage of time is recognized as a financial expense. A contingent liability is disclosed when the existence of an obligation will only be confirmed by future events or when the amount of the obligation cannot be measured with sufficient reliability. Contingent assets are not recognized, but are disclosed when there is likely to be an income from economic benefits to the Company and its subsidiaries. (aa) Benefits of workers Holidays and other benefits to staff – Annual staff leave, paid absences and other personnel benefits are recognized on an accrual basis. The provision for estimated annual leave, paid absences and other employee benefits resulting from services rendered by employees is recognized at the date of the consolidated statement of financial position.

The compensation for time of service of the personnel is equivalent to average remuneration in force at the date of each deposit plus one sixth of the last received bonus and is recognized on an accrual basis. The company and its subsidiaries La Positiva Vida and Transacciones Financieras has no additional payment obligations once it makes the annual deposits of the funds to which the worker has rights.

The Company and its subsidiaries do not provide post-employment benefits and does not use an equity compensation plan settled in shares.

Profit SharingThe Company must recognize a liability and expense for employee profit sharing on the basis of 5 percent of the taxable amount determined in accordance with current tax legislation

(ab) Earnings per share The basic and diluted earnings per share have been calculated based on the weighted

average common shares outstanding at the date of the consolidated statement of financial position. The shares issued by profit capitalization constitute a division of shares and therefore, for the calculation of the weighted average number of shares, these shares are considered to have always been outstanding.

As of December 31, 2016 and 2015, the Company and subsidiaries do not have financial instruments with a diluted effect, so the basic and diluted earnings per share are the same in the years presented, see Note 24(g).

(ac) Treasury shares Treasury shares are presented at cost and are deducted from the nominal value of the issued capital and investment shares. The Company does not recognize gains or losses on the purchase, sale, issuance or cancellation of own shares. Any difference between the book value and the amount charged or paid is recognized as a share of equity. The voting rights related to treasury shares are annulled for the Company, no dividends are allocated to such shares. (ad) Business segments A business segment is a group of assets dedicated to providing products or services that are subject to risks and benefits that are different from those of other business segments. The Company, in accordance with the requirements of the SBS, presents information on the basis of technical branches, which are detailed in note 35. (ae) Consolidated comparative financial statements – In the consolidated statement of financial position for the year ended 31 December 2015 and for comparative purposes with the current period, the following reclassifications were made:

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in the consolidated financial statements. Deferred income tax is determined using tax rates that have been enacted as of the date of the consolidated statement of financial position and are expected to be applicable when the deferred income tax asset is realized or the income tax is paid.

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- The following items were transferred from “Investments at fair value through profit or loss”:

- - The following items were transferred from “Net receivable, net” to the following items: S/(000)

S/(000)

Assets for deferred income tax, net

Cash deposits (*)

Taxes and expenses paid in advance (*)

93,053 6,073

Real estate, furniture and equipment, net (**)

1,073

Investments in associates (***)

5,578

Taxes, participations and other accounts payable

1,824

Accounts payable to policyholders (***)

2,100

5,207

(*) The balance was transferred for time deposits greater than 90 days. (**) The balance was transferred to the telecommunications sector instruments and shares held at cost of S/194,000 and S /5,879,000 respectively. (***) The balance was transferred by the SAFI Alliance and Paraguayan Insurance Guarantee Alliance instruments.

- A total of S/280,329, 000 was transferred from the item “Investments available for sale” to the non-current portion of the same item.

- The following items were transferred from the “Investments available for sale, net” caption:

Investments in associates (*)

1,943

Treasury stocks (**)

3,538

S/(000) Real estate, furniture and equipment, net (*)

- Return of premiums amounting to S/2,543,000 was transferred from “Accounts receivable for insurance operations, net” to “Accounts payable to insured persons”.

- The following items were transferred from “Accounts receivable to reinsurers and co-insurers, net”:

16,852

Accounts payable to reinsurers and co-insurers (**)

29,454

46,306 (*) Correspond to recoveries receivable from insured persons. (**) Corresponding to the compensation of automatic contracts.

7,309

7,856 (*) Corresponding to the costs of improvements in real estate. (**) Corresponding to the payments on account of the income tax and temporary tax to the net assets by S/5,446,000 and S/1,863,000 respectively.

-

- The amount of S/11,183,000 related to investments in joint ventures was transferred from “Investments in associates” to “Investments available for sale, net”.

- It was transferred from “Other assets” to “Deferred income” in the amount of S/1,623,000 corresponding to the deferred commission.”

S/(000) Miscellaneous accounts receivable, net (*)

547

Taxes and expenses paid in advance (**)

5,481 (*) The shares corresponding to Alianza Garantía de Seguros de Paraguay were transferred. (**) The shares that Alianza Seguros and Alianza Vida held for the Company were transferred for S/1,714,000 and S/1,824,000, respectively.

- The following items were transferred from the item “Taxes and expenses paid in advance”:

A total of S/45,936,000 was transferred from the “Investments to maturity” noncurrent portion to the current portion of the same item.

- The amount of S/375,000 corresponding to the offsetting of the

Tax on transactions for profits was transferred from the item “Taxes and other accounts payable” to “Tax and expenses paid in advance”.

- The item “Accounts payable for insurance operations, net” was transferred from “Accounts payable under insurance” to S/35,666,000 corresponding to provisional deposit premiums and bank credits pending application by S/22,224,000 and S/13,442,000 respectively.

- The transferred portion of the claims reserves amounting to S/23,220,000 was transferred from the item “Technical reserves for claims” to “Assets for technical reserves by reinsurers”.

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(*) Corresponding to the temporary tax of the net assets. (**) Corresponding to costs for improvements in properties. (***) Corresponding to provisional deposit premiums.

S/(000)

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176

Investments available for sale, net (**)

104,704

328

34

329


- The assigned portion of the reserves amounting to S/18,548,000 was transferred from the item “Technical reserves for catastrophic risks and premiums” to the item “Assets for technical reserves by reinsurers”. - The amount of S/643,000, related to the balance of the unrealized loss net of the reclassifications of investments available for sale during the years 2015 and 2013, was transferred to “Other assets” from “Deferred income”.

- An amount of S/3,583,000 corresponding to various accounts payable was transferred from “Other liabilities, net” to “Taxes, shares and other accounts payable”.

The following reclassifications were made in the consolidated statement of income for the year 2015 and for comparative purposes with the period:

- The amount of S/971,000 was transferred from “Loss of premiums ceded” to “Recoveries and salvages, net”.

12,121

Income from investments and other financial income (**)

(1,779)

Administrative expenses, net of income from services and others (***)

3,786

14,128 (*) Corresponding to expenses associated with examination review and insurability. (**) Corresponding to the compensation of automatic contracts. (**) Corresponds to representation expenses.

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- The following items were transferred from the “Investment income and other financial income” caption: S/(000) Miscellaneous technical expenses, net (*) Income from investments and other financial income

Miscellaneous technical expenses, net (*)

7,210 (21)

7,189

128

7,208 (*) Corresponding for the provision of doubtful collection of premiums. (**) Corresponding to the depreciation of properties that are in fixed assets.

- The amount of S/13,305,000 was transferred from the item “Administrative expenses, net of income from services and others” to income tax from Alianza Seguros and Alianza Vida.

The Company’s Management believes that the reclassifications made allow a better presentation of the consolidated financial statements of the Company and its Subsidiaries, and is consistent with SBS standards. (af) New Accounting Pronouncements (af.1) IFRSs issued and effective in Peru as of December 31, 2016 During the year 2016, the CNC made the amendments to IFRS 15, IFRS 10 and IAS 28, through Resolution N°060-2016EF/30 issued on February 4, 2016, and amendments to IAS 12 and IAS 7, through Resolution 061-2016-EF/30 issued on April 2, 2016. In addition, through Resolution N°062-2016-EF/30, the current version of IFRS 16 was formalized and, through Resolution N°063-2016-EF/30, made the current versions of the year 2016 of IFRS 1 to 16, IAS 1 to 41, IAS 7 to 32, and IFRICs 1 to 21.

(*) Correspondent for the recovery of doubtful collection of premiums.

7,080

Administrative expenses, net of income from services and others (*)

- The following items were transferred from “Commissions on insurance and reinsurance premiums, net”:

Miscellaneous technical expenses, net (*)

- The following items were transferred from “Investments and financial expenses” to: S/(000)

- The amount of S/5,350,000 was transferred from “Insurance and reinsurance premiums, net” to “Recoveries and salvages, net”.

S/(000)

On the other hand, the Accounting Standards Board (CNC), through

Resolution N°001- 2017 - EF/30 issued on January 13, 2017, made the amendments to IFRS 4 “Insurance contracts” official.

The application of the versions is according to the effective entry stipulated in each specific norm.

(af.2) IFRS issued and effective in Peru as of December 31, 2015 – The CNC, through Resolution No. 0582015-EF/30 issued on March 5, 2015, made amendments to IAS 1, IFRS 7, IAS 34, IFRS 10, IFRS 12 and IAS 28; in addition, through Resolution No. 0592015-EF/30 issued on August 7, 2015, it made official the current versions of the year 2015 of IFRS 1 to 15, IAS 1 to 41, IAS 7 to 32 and IFRICs 1 to 21.

The application of the versions is according to the effective entry stipulated in each specific norm

(af.3) International Financial Reporting Standards IFRSs issued but not in force as at 31 December 2016 - IFRS 9 “Financial Instruments: Classification and Measurement”, effective for annual periods beginning on or after 1 January 2018.

- IFRS 15 “Income from ordinary activities arising from contracts with

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331


Memoria Anual 2016 Annual Report

332

- IFRS 16 “Leases” effective for annual periods beginning on or after January 1, 2019. - CIN IFRIC 22 “Foreign Currency Transactions and Advance Payments” effective for annual periods beginning on or after January 1, 2018. -

Amendments to IFRS 10 “Consolidated Financial Statements” and IAS 28 “Investments in Associates and Joint Ventures”, with respect to the sale or contribution of assets between an investor and its associates and joint ventures, the effective application of which was postponed Indefinite period by the IASB in December 2015.

- Amendments to IAS 7 “Cash Flow Statements” in relation to disclosures that allow users of financial statements to evaluate changes in liabilities arising from financing activities, including changes in cash flows and Non-monetary changes. These amendments are effective for annual periods beginning on or after 1 January 2017. - Amendments to IAS 12 “Income tax”, in relation to the recognition of deferred tax assets for unrealized

losses. These amendments are effective for annual periods beginning on or after 1 January 2017.

- Amendments to IFRS 2 “Sharebased Payments”, in relation to the classification and measurement of these transactions. These changes are effective for annual periods beginning on or after January 1, 2018.

4. CASH AND BANKS DEPOSITS (A) The following is the composition of the item: Cash and fixed funds

- Improvements (cycles 2014 - 2016) to IFRS 1 “First-time Adoption of International Financial Reporting Standards” and IAS 28 “Investments in Associates and Joint Ventures”, effective for annual periods beginning on or after 1 January 2018; and IFRS 12, “Disclosures about Investments in Other Entities”, effective for annual periods beginning on or after 1 January 2017. Because the standards detailed above only apply in a supplementary manner to those developed in SBS standards, they will have no material effect on the preparation of the accompanying consolidated financial statements, unless the SBS adopts them in the future through The modification of the Accounting Manual for insurance companies in Peru or the issuance of specific regulations. The Company and subsidiaries have not estimated the effect on its consolidated financial statements if such standards were adopted by the SBS.

2016 2015 S/(000) S/(000) 630

1,102

Current accounts (b)

95,166

73,532

Savings accounts (b)

15,444

20,567

Time deposits (c)

56,781

108,883

168,021

204,084

96,360

93,053

Total cash and cash equivalents Time deposits (d)

(B) As of December 31, 2016 and 2015, the Company and its subsidiaries maintain current accounts and savings accounts held in local and foreign banks, and include balances in soles, US dollars and Bolivians, are freely available and generate Interest at prevailing market rates.

As of December 31, 2016 and 2015, these accounts include balances in foreign currency of US$29,054,000 and US$25,174,000, respectively.

(C) As of December 31, 2016, the Company’s and its subsidiaries’ term deposits are denominated in US dollars and soles at local financial institutions of recognized prestige, generating interest at annual effective rates of 4.80 percent in soles 0.60 and 5.40 percent in 2015) and between 0.40 and 0.92 percent in US dollars, have original maturities between 3 and 186 days (denominated in soles, with original maturities between 5 and 60 days as of December 31, 2015). As of

December 31, 2016 and 2015, these term deposits are due to expire within 90 days.

As of the date of this report, the Company and its subsidiaries have settled a total of S/3,137,000 and US$15,998,000 (equivalent to S/53,689,000) of these time deposits.

(D) As of December 31, 2016 and 2015, term deposits denominated in Bolivia have been established as financial institutions of recognized prestige in Bolivia. These time deposits with a maturity greater than 90 days are remunerated at an annual effective interest rate between 0.60 and 3.57 percent (between 0.38 and 6.10 percent as of December 31, 2015). (E) In 2016 and 2015, interest on deposits in savings accounts and time deposits amounted to S/8,232,000, and S/5,294,000, respectively, these amounts are included in “Income from investments and other financial income” in the consolidated statement of income, see note 28.

Memoria Anual 2016 Annual Report

customers”, effective for annual periods beginning on or after January 1, 2017.

333


5. ACCOUNTS RECEIVABLE

(H) The detail of the seniority of accounts receivable is as follows:

FOR INSURANCE OPERATIONS, NET

(A) The composition of the item is as follows:

2016 2015 S/(000) S/(000)

Premiums receivable (b)

222,524

297,645

22,013

21,114

4,451

7,584

168

158

Letters receivable (d) Individual pension insurance accounts (e) Applicable charges on policies (f)

(23,894)

(30,033)

Bank loans pending application (g)

(26,119)

(35,666)

Provision for doubtful accounts (i)

(17,136)

(13,474)

182,007 247,328

Memoria Anual 2016 Annual Report

334

(C) As of December 31, 2016 and 2015, it includes the estimate of premiums for invalidity, survivors’ and burial expenses, maintained by La Positiva Vida, which are pending collection in the months of November and December of each year. As indicated in note 1 (f), the estimates of pension insurance have been made in accordance with the requirements described in SBS Resolution No. 6271-2013 and amendments. As of the date of this report, La Positiva Vida has collected approximately S/11,555,000. (D) Receivables correspond to the fractionation of insurance premiums, to be paid by the insured in the terms agreed with the Company and its subsidiary La Positiva Vida. These accounts receivable are current and have no specific guarantee.

S/(000) %

Valid

176,864 70.99

219,688 67.35

Up to 30 days

24,231

9.73

50,465

15.43

From 31 to 60 days

12,934

5.19

19,399

5.93

From 61 to 90 days

6,824

2.74

5,957

1.82

28,303

11.35

30,992

9.47

More than 90 days (*)

249,156 100.00

326,501 100.00

(*) In accordance with SBS Resolution No. 7037-2012 and amendments, the provision for doubtful collection is determined by deducting from the amount subject to provision the corresponding general sales tax, see note 3 (i)(i).

249,156 326,501

Less -

(B) These accounts receivable are substantially of current maturity and have no specific guarantees.

S/(000) %

(E) As of December 31, 2016, La Positiva Vida maintains individual pension insurance accounts which correspond mainly to individual capitalization accounts, including the estimated value of the recognition bonus of the deceased or declared invalid members of Profuturo AFP. These accounts are exempt from the Premium Financing Regulation, see note 3(g)(ii). (F) Represents the general tax on sales of premiums receivable that is settled on the issue of the invoice or ballot according to the schedule established in the collection coupons. (G) Corresponds to collections received from customers of the Company, which are in the process of assignment for each associated document. They are initially recorded as provisional deposit premiums under “Accounts payable to insureds”.

(I) The detail of the seniority of accounts receivable is as follows:

2016 2015 S/(000) S/(000)

Balance as of January 1

13,474

11,479

Provision with charge to results, note 27 (a)

13,702

9,493

Recover, note 27 (a)

(9,987)

(7,713)

(53)

215

17,136

13,474

Exchage difference, net Balance as of December,31

The provision for doubtful accounts has been determined in accordance with the provisions of SBS, see note 3 (i) (i), and in the opinion of the Group’s Management, is sufficient to cover the risk of uncollectibility of these items to The date of the consolidated statement of financial position. Memoria Anual 2016 Annual Report

Disability and collective survival insurance - SISCO (c)

2016 2015

335


6. ACCOUNTS RECEIVABLE FROM REINSURERS AND CO-INSURERS, NET,

(D) The following are the main reinsurers with which the Group maintains claims receivable for optional reinsurance at 31 December 2016 and 2015: Reinsurer Lloyd’s

A

4,017 3,685

Hannover Ruck SE

A+

2,240

625

Arch Reinsurance Ltd.

A+

1,071

970

El Pacifico Peruano-Suiza Cía. de Seguros y Reaseguros S.A.

(A) The breakdown of accounts receivable is as follows:

2016 2015 S/(000) S/(000)

Reinsurers (b) Claims for automatic reinsurance claims (c) Claims for optional reinsurance (d) Accepted reinsurance premiums accepted Coinsurers

A

837

-

AA-

549

83

Starr Insurance & Reinsurance Limited

A

487

28

Chubb Perú Seguros S.A.

A

445

706

Swiss Reinsurance Company Ltd.

A+

408

722

Partner Reinsurance Europe SE

A

334

-

BNP Paribas

A

329

804

Zurich Insurance PLC

A-

301

230

Everest Reinsurance Co.

A+

225

268

Barents Re Reinsurance Company, Inc.

A-

110

212

Axa France Vie

38,234

3,084

13,110

17,651

3,273

2,859

54,617 23,594 7,541 14,055

62,158 37,649

Less - Provision for doubtful accounts (e)

(4,381)

57,777 33,561

(4,088)

Scor Global

AA-

54

410

Odyssey Reinsurance Co.

A-

35

268

Ace U.S.A

AA

-

1,119

International General Insurance Co

A-

-

503

Alianz Global Corporate & Speciality

AA

-

455

-

358

1,668

6,205

Ace Ecuador

(B) As of December 31, 2016 and 2015, the Group maintains rights with foreign reinsurers, originated by claims that occurred mainly under the optional contracts modality, partially and definitively settled with the insured.

Memoria Anual 2016 Annual Report

336

The Group complies in all respects with the provisions of SBS Resolution No. 29822010, “Rules for the Recruitment and Management of Reinsurance”, as amended by SBS Resolution No. 2842-2012 dated May 11, 2012. To December 31, 2016 and 2015, the foreign reinsurers that the Group contracts, comply with and exceed the classifications required by said resolution. The insurance subsidiaries established in Bolivia comply in all respects with Administrative Resolution No. 032-1998, “Passive

Reinsurance Regulation”, as amended by Administrative Resolution SPVS/IS No. 2972008 dated March 27, 2008. As of December 31, 2016 and 2015, the foreign reinsurers that the Bolivian insurance subsidiaries contract, comply with the classifications required by said resolution, exceeding the minimum classification of BBB-. (C) Includes the claims of proportional automatic contracts, mainly of general branches in the risks of Automobiles and Compulsory Insurance of Traffic Accidents, being e. The principal reinsurer maintained by the Company as of December 31, 2016 is Everest, whose balance receivable in favor of the subsidiary Alianza Seguros amounts to approximately S/29,493,000 as of December 31, 2016.

Others under S/200,000 (*)

13,110 17,651

(*) As of December 31, 2016 and 2015, several reinsurers are classified as minor reinsurers, which have risk ratings between the A + and A- ranges.

(E) As of December 31, 2016 and 2015, the movement in the allowance for doubtful accounts of the Group was as follows:

2016 2015 S/(000) S/(000)

Balance as of January 1

4,088

417

Additions, note 27(a)

2,240

3,803

Recover, note 27 (a)

(1,854)

(417)

(93)

285

4,381

4,088

Exchange difference, net Balance as of December 31

Memoria Anual 2016 Annual Report

AND ACCOUNTS PAYABLE TO REINSURERS AND CO-INSURERS

Current risk classification 2016 2015 S/(000) S/(000) S/(000)

337


In the opinion of the Group’s Management, the provision for doubtful accounts is sufficient to cover the risk of uncollectibility of these items at the date of the consolidated statement of financial position.

7. ASSETS FOR TECHNICAL RESERVES BY REINSURERS

(F) The breakdown of accounts payable is as follows:

2016 2015 S/(000) S/(000)

(A) The composition of the item is as follows:

2016 2015 Reinsurer S/(000) S/(000) Accounts payable for automatic proportional contracts (g) 103,415 64,060 Current portion Premiums payable on optional reinsurance (h) 37,154 47,813 Reported losses of premiums assigned to reinsurers, (b), (d) and note 20 (b) 245,725 231,077 22,331

2,745

Accounts payable for non-proportional contracts automatic (j)

12,917

15,949

Coinsurer (k) Total

Memoria Anual 2016 Annual Report

(G) As of December 31, 2016, it mainly includes the liability for the reinsurance ceded by the Company to foreign reinsurers, Munchener Ruckversicherungs-Gesellschaft, Validus Reinsurance (Switzerland) Ltd. Switzerland and Everest Reinsurance for approximately S/1,034,000, S/865,000 and S/78,717,000 respectively (Everest Reinsurance and Scor Reinsurance for S/3,276,000 and S/3,922,000, respectively in favor of reinsurers as of December 31, 2015).

338

(H) Mainly comprises the proportional optional contracts for assigned insurance contracts, whereby the Group transfers to the reinsurer a percentage or amount of an individual risk, based on the premium issued and the coverage comprises the period of the insurance contract Issued by the Group. (I) As of December 31, 2016, it includes premiums that the Company reserves in favor of reinsurers New Reisurance Company LTD, Scor Reinsurance Company

175,817 130,567 11,049

17,590

186,866 148,157

and Swiss Reinsurance Company for amounts of approximately S/8,933,000, S/4,466,000 and S/8,932,000, Respectively (outstanding balances of S/1,100,000, S/1,100,000 and S/545,000, respectively as of December 31, 2015). (J) As of December 31, 2016 and 2015, includes the premiums of the current excess contracts contracted by the Company for S/9,003,000 and S/10,482,000, respectively, see note 9(d). During 2016, the Company made renewals of the contracts whose new terms expire in 2017. (K) As of December 31, 2016, it mainly corresponds to credit balances of insurance contracts covering various risks of the Company principally with RĂ­mac Seguros, Mapfre Peru, Mapfre Peru Vida and Chubb PerĂş, for S/6,301,000, S/841,000, S/706,000 and S/599,000, respectively (S/14,293,000, S/1,732,000 /11,000 and S/4,000, respectively, as of December 31, 2015).

Non current portion Existing risk reserve of ceded premiums, (c) and (e)

129,731

100,702

375,456 331,779

(B) Corresponds to the proportion of the estimate of the total cost of claims reported by reinsurers calculated in accordance with reinsurance contracts and is presented in the current portion of the consolidated statement of financial position. (C) Corresponds to the assigned portion of unearned premiums according to the effectiveness of the contracts, and is presented in the non-current portion of the consolidated statement of financial position. (D) The following is the movement of the assets for pending claims reserves assigned by the year 2016: S/(000) Balance as of January 1

231,077

Claims ceded from the period (*)

413,971

Adjustments to claims from prior periods (*) Claims paid Difference, net Balances as of December 31

(3,859) (391,595) (3,869) 245,725

(*) In 2016, it includes claims on ceded premiums that are recorded in the consolidated income statement for S/410,112,000.

(E) The following table shows the movement of the assets by the premium reserves assigned by the year 2016: 2016 S/(000) Balance as of January 1 Premiums transferred from contracts of the year (*) Technical reserve adjustment (*) Exchange difference, net Balance as of December 31

100,702 29,162 90 (223) 129,731

(*) Includes the technical reserves adjustments of ceded premiums that are recorded in the consolidated statement of income amounting to a gain of S/29,252,000.

Memoria Anual 2016 Annual Report

Retained premiums payable to reinsurers (i)

339


(A) Below is the following the composition of the item:

2016 2015 S/(000) S/(000)

Sale of property (b)

36,916

11,966

Recoveries receivable (c)

23,722

16,852

Reporting transactions (d)

16,723

12,313

Investment operations (e)

13,759

7,210

Deductibles receivable from insured parties

4,442

4,270

Claims to SUNAT (f)

4,213

3,836

Accounts receivable from shareholders and staff

3,600

1,908

Guarantee slips (g)

2,309

2,100

Advancement granted related company (h)

2,306

148

Leases receivable

1,636

1,085

Accrued interest receivable (i)

1,583

-

Guarantee deposits (j)

1,200

1,181

Loans to third parties (k)

1,022

425

Consortium operations

861

1,343

Advancement to supplier (l)

446

427

59

279

7,885

6,951

Loans to life insurers Other minor

122,682 72,294

Memoria Anual 2016 Annual Report

Less –

340

Provision for doubtful accounts of other accounts receivable (m) Total

(8,898)

(5,346)

113,784 66,948

By Maturity: Current portion Non-current portion Total

110,952

66,948

2,832

-

113,784 66,948

As of December 31, 2015, it comprised the balance receivable from PCF S.A.C Investments of 50 percent of the price of the sale of the property of Avenue Argentina N°1300, amounting to US$3,546,000 and was charged on December 16, 2016.

(C) As of December 31, 2016 and 2015, it corresponds mainly to the balance receivable from surety policies of three clients domiciled in Bolivia, which have as collateral a property and four lots of land. As of the date of this report, the property with a guarantee value of US$4,933,000 has been delivered as payment in favor of the subsidiary Alianza Seguros. (D) As of December 31, 2016, reporting transactions consist of accounts receivable with guarantee of shares of Ferreycorp for S/4,800,000, and of Volcan Compañía Minera for S/11,923,000. This transaction is carried out with Investa SAB, at the date of the present report the liquidation of the operation and the respective collection have been made.

During 2016 and 2015, this type of transaction has generated interest income approximately S/957,000 and S/623,000, see note 28 and 3(g)(iii).

(E) As of December 31, 2016, La Positiva Vida maintained investment operations correspond to (i) accounts receivable of the coupons Rutas of Lima and Linea Amarilla bonds for S/1,114,000 and S/8,367,000, respectively, and (ii) Receivable from the Alcazar Project for S/908,000. As of the date of this report, the entire receivable account for this concept has been collected.

As of December 31, 2016 and 2015, the Company sold equity instruments (shares), which were charged in January 2017 and 2016, respectively.

(F) Claims to SUNAT mainly comprise legal actions brought by the Company applying for refund of administrative and tax penalty resolutions ordered by the Peruvian tax authorities for the periods from 2002 to 2008. In 2002, SUNAT re-assessed the tax basis of the Income tax on-account payments, resulting in the payment of tax penalties associated with said tax for a total S/1,693,000.

Regarding fiscal years 2003 to 2008, SUNAT has not accepted any balances carried forward against Income Tax; therefore, SUNAT has issued orders to make payments for January and February 2009 regarding onaccount income tax payments, and has not recognized their offsetting in annual income tax for 2009, which resulted in a payment of S/1,329,700 as unpaid taxes. For fiscal 2008 VAT, SUNAT did not accept the tax credit which resulted in taxes payable for S/789,000.

In 2015, based on the evaluation and recommendation of the Company’s tax advisors, a provision was made for S/2,245,000 because our tax authorities have considered that the recovery of the payment made resulting from the 2002 VAT tax audit had a probable contingency level, reducing the balance of receivables, as compared to prior year.

It should be noted that the action related to the amounts paid by the Company are still pending resolution by the Peruvian Tax Court and the Judiciary System.

(G) As of December 31, 2016 and 2015, it comprised the guarantee slips that are requested in the bidding processes of entities belonging to the State. These accounts receivable are denominated in bolivianos, do not maintain guarantees and do not generate interest.

As of December 31, 2016, the amount recorded by Alianza Seguros and Alianza Vida is S/2,246,000 and S/63,000; respectively (Bs

Memoria Anual 2016 Annual Report

8. OTHER RECEIVABLES, NET

(B) Corresponds to the account receivable for the sale of the La Positiva Vida’s property located in the distric of Miraflores, see note 13(c).

341


As of December 31, 2015, the amount recorded by Alianza Seguros and Alianza Vida is S/2,038,000 and S/62,000; respectively (Bs 4,165,000 and Bs 153,000 respectively) with maturity in 2016.

(H) As of December 31, comprised:

Memoria Anual 2016 Annual Report

342

(i) (Payments advanced by the implementation service in the Visual Time System of the individual life long term product made in favor of its related Full Assistance S.R.L. by Alianza Vida for an amount of US$470,000 (equivalent to S/1,577,000).

(ii) Prepayment by the security and surveillance camera implementation service of the Santa Cruz’s office of Alianza Seguros executed by its related Worldwide Securities Company, in the amount of US$175,000 (equivalent to S/587,000).

(iii) Payment remodeling service of the office of the associate Alianza Seguros Paraguay for US$43,000 (equivalent to S/142,000).

(I) As of December 31, 2016, comprises interest accrued pending collection of time deposits that the Company obtains from the money paid which corresponds to the collection of the guarantee of the sureties. As of the date of this report, the amount charged is S/1,188,000.

(J) As of December 31, 2016 and 2015, it includes the guarantee deposits for the rental of offices and rental of computer equipment.

(M) As of December 31, 2016 and 2015, the movement of the provision for doubtful accounts was as follows:

(K) As of December 31, 2016, comprise the loan granted Arquitectura Viva y Construcciones S.R.L., entity domiciled in Bolivia, for amounts to US$304,000 (equivalent to Bs 2,091,000). The loan agreement was signed with the subsidiary Alianza Seguros in June 2016, in order to comply with the work committed in the surety bond granted by Alianza Seguros in favor of Administradora Boliviana de Carreteras.

This receivable holds as collateral a group of machinery worth US$423,000, maintains current maturity and accrues an annual interest rate of 10 percent.

As of December 31, 2015, comprised a mutual loan to Caserta Business Corp. (company domiciled in Panama) amounting to S/425,000. This receivable accrues an annual compensatory interest of 8 percent and was canceled in November 2016. Interest earned amounted to S/55,000 in 2016 and was recognized in the caption “Income from investments and other financial services” in the consolidated statement of results.

(L) Corresponds to the guarantee deposit amounting to US$115,000 in favor of Servicentro Seguro S.R.L. (provider of mechanical services for casualty care), which will be repaid in December 2018. In March 2016, both parties signed a strategic commercial alliance agreement with a threeyear term, which approved the benefit exclusive of the services of the provider in favor of the insureds of Alianza Seguros.

Balance as of January 1

5,346

1,936

Additions, note 28(a)

7,906

4,061

(3,838)

(850)

Recoveries , note 28(a) Write-offs Exchange difference, net Balance as of December 31

2016 2015 S/(000) S/(000)

(437) (79)

199

8,898

5,346

Management‘s opinion considers that the provision for doubtful accounts is sufficient to cover the collection risk at the date of the consolidated statement of financial position.

Memoria Anual 2016 Annual Report

4,598,000 and Bs 129,000, respectively) with maturity in 2017. As of December 31, 2016, the Subsidiary Alianza Seguros maintains balances receivable of S/606,000 (equivalent to Bs 1,240,000) from the National Bank of Bolivia to and will be paid in the medium term.

343


2016 2015 S/(000) S/(000)

Temporary tax on net assets (i)

4,274

3,964

General sales tax - non-domiciled

4,240

4,053

Income tax - non-domiciled Payment on account of income tax (ii) Total

(A) Below is the following the composition of the item:

Recoverable tax (c)

16,974

18,449

Contract excess loss (d)

13,274

12,183

Exchange paid in advance (b)

7,578

3,736

Softwares (e)

1,480

1,685

Right of entry (f)

1,333

2,000

Warehouse Commissary

1,326

1,744

Prepaid Rentals

439

358

Insurance paid in advance

254

531

Deliveries to perform

118

57

Panels Remittances in transit Other expenses paid in advance

Memoria Anual 2016 Annual Report

Total

344

2016 2015 S/(000) S/(000)

18 138 -

231

2,470

2,491

45,264 43,603

(i) It corresponds to temporary tax on net assets paid for the Company in the periods 2006 and 2012 for S/786,000 and S/1,313,000, respectively. As of December 31, 2016 and 2015, the Company maintains an appeal to the Tax Administration regarding the return of Temporary tax on net assets 2006, Which is pending resolution by the Fifth Chamber of the Tax Court. In the opinion of its legal advisors, the Company will recover this balance through compensation.

At the date of this report, the Company has requested the return of Temporary tax on net assets 2012. In Management’s opinion, this balance will be charged in full in the first half of 2017.

As of December 31, 2016, it corresponds to payments for temporary tax on net assets (ITAN) for its subsidiary By Maturity: La Positiva Vida for S/1,251,000, S/426,000 and S/498,000, paid during Current portion 25,878 25,810 2016, 2015 and 2014 respectively, and Non-current portion 19,386 17,793 by which Management of the subsidiary Total 45,264 43,603 La Positiva Vida expects to request its returns during 2017 (S/426,000 and S/1,439,000 paid in 2015 and 2014, respectively as of December 31, 2015). (B) As of December 31, 2016 and 2015, the with each entity. As of December 31, 2016, subsidiary Alianza Seguros maintains (ii) (ii) As of December 31, 2016 and 2015, it corresponds mainly to agreements signed agreements for advertising, accommodation it corresponds mainly to the balance with Toyota S.A for US$1,316,000, Red and vehicle import services with entities in favor of this concept of La Positiva P.A.T for US$185,000 and Mahs Publicidad legally constituted in Bolivia, which in turn Vida determined in the years 2013, S.R.L US$ 86,000, which total S/5,326,000. are insured (clients) of Alianza Seguros. 2014 and 2015. As described in note These services will be accrued at the same 25(b), the income and gains generated (C) As of December 31, 2016 and 2015, time as the coverage of the policy signed by the assets that support the technical includes the following recoverable taxes:

186

-

8,274

10,432

16,974 18,449

reserves for life insurance products are unaffected by any tax; La Positiva Vida considers that it will not obtain taxable income for the purpose of this tax.

As of December 31, 2015, the payment on account of the income tax for the Company and its subsidiary La Positiva Vida, amounting to S/4,180,000 and S/1,865,000, respectively.

(D) Corresponds to the insurance contracts taken by the Company and its subsidiaries to cover the excess loss of the coverages that the Company and its subsidiaries grant for the branches of fire, technical and others. These contracts are recognized in the results of the year as they accrue. The characteristic of these contracts is that they establish a maximum capacity of coverage in favor of the insured and a fixed amount of retention for the Company, they have mainly annual coverage and are renewed mostly in the month of July of each year. The Company signs these types of contracts with first level reinsurers. (E) Corresponds to annual licenses in the operating systems of the Company which are accrued linearly within the subscription period. (F) It corresponds to the right of entry paid to the Company, to Banco de la NaciĂłn in December 2015, as a result of the marketing contract for the sale of temporary incapacity insurance and involuntary unemployment, signed on that date and with validity of three years.

Memoria Anual 2016 Annual Report

9. PREPAID TAXES AND EXPENSES, NET

345


10. INVESTMENTS AT FAIR VALUE THROUGH PROFIT OR LOSS

(C) As of December 31, 2016 and 2015, it corresponds to corporate bonds issued by Peruvian and Bolivian companies denominated in Bolivians and US dollars and bear interest rates that are between 1.37

(A) Below is the following the composition of the item:

2016 2015 S/(000) S/(000)

Bonds (c)

35,283

30,411

Participation fees (d)

26,291

18,165

5,419

9,440

Stock markets promissory notes

897

1,713

Credit rating securities

338

4,302

Others

508 741

Shares (e)

and 6.80 percent per year in Bolivianos and 0.20 and 4.14 percent per year In US dollars (between 0.22 and 7.50 percent per year in Bolivians and 0.40 and 7.65 percent per year in US dollars as of December 31, 2015).

2016 2015 S/(000) S/(000)

Financial

12,623 14,419

Energy and Gas

12,158

6,556

Industrial

3,426 8,037

Farming

3,226 -

Automotive

1,518 -

Cementery

856 -

Telecommunications

795 -

Railway

681 1,399

Total

35,283 30,411

68,736 64,772

(B) The movement of the item for the years 2016 and 2015 is as follows: Balance as of January 1, 2016

64,772

Purchase 14,574

Memoria Anual 2016 Annual Report

Sales and settlements due to maturity

346

(13,225)

Accrued interest receivable

1,885

Gains on changes in fair value, note 28

3,683

(D) As of December 31, 2016 and 2015, they correspond to participations in investment funds constituted in the Bolivian market, are publicly held and are recorded at their fair value, determined by their share value at the end of the month.

(E) As of December 31, 2016 and 2015, they include shares of Peruvian and Bolivian companies denominated in soles and bolivianos, they are diversified in the following industries:

Net losses on exchange difference recorded in profit or loss

(2,953)

Balance as of December 31, 2016

68,736

Financial Services

Balance as of January 1, 2015

59,646

Insurances

- 2,846

Purchase 19,428

Construction

- 1,097

Sales and settlements due to maturity

Mining

- 493

Machinery

- 68

Accrued interest receivable Losses on changes in fair value, note 28 Net losses on exchange difference recorded in profit or loss Balance as of December 31, 2015

(11,768) 1,099 (3,216) (417) 64,772

Total

2016 2015 S/(000) S/(000) 5,419

4,936

5,419 9,440

Memoria Anual 2016 Annual Report

S/(000)

347


11. AVAILABLE-FOR-SALE FINANCIAL ASSETS (A) This caption is made up as follows:

2016

Unrealized gross amount, note 23(c)

Cost Accrued Gains Losses interest S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

2015 Unrealized gross amount, note 23(c)

Fair Cost Accrued Gains Losses Fair value interest value S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Shares and investment funds Listed shares (c)

311,741

-

7

(49,168)

262,580

327,367

-

-

(118,191)

209,176

Unlisted shares (d)

93,256

-

-

-

93,256

90,412

-

-

-

90,412

Investment funds (e)

55,230

-

6,252

-

61,482

51,366

-

657

(247)

51,776

-

6,259

-

657

Provision for securities fluctuation

460,227 (638) 459,589

- -

(49,168)

- 6,259

- (49,168)

417,318 (638) 416,680

469,145 (638) 468,507

- -

- 657

(118,438) 351,364 -

(638)

(118,438) 350,726

348

Local corporate bonds (f)

77,392

1,528

149

(623)

78,446

104,800

1,477

-

(991)

105,286

Foreign corporate bonds (g)

59,298

876

-

(1,169)

59,005

7,600

80

-

(77)

7,603

Local global bonds (h)

9,205

95

-

(377)

8,923

7,888

122

-

(118)

7,892

Securitized bonds (i)

4,320

2

6

(12)

4,316

1,372

-

5

-

1,377

Foreign global bonds (j)

3,588

61

-

(259)

3,390

-

-

-

-

-

Finance lease bonds (k)

2,364

40

31

-

2,435

4,173

74

40

-

4,287

-

-

-

-

-

2,756

15

20

-

2,791

Subordinated bonds

156,167 2,602

186

(2,440)

156,515

128,589

1,768

65

(1,186) 129,236

Business working papers (l)

14,233

459

33

-

14,725

11,648

80

1

(5)

11,724

Joint venture (m)

20,693

-

-

-

20,693

19,315

-

-

-

19,315

Total

650,682 3,061

6,478

(51,608)

608,613

628,059

1,848

723

(119,629) 511,001

Minus current portion(*)

(54,960)

(23,525)

Non-current portion

553,653

487,476

(*) The distribution in current and non-current portion has been determined on the basis of the instruments’ maturity date, see note 3(k.5).

Memoria Anual 2016 Annual Report

Memoria Anual 2016 Annual Report

Bonds

349


2016 2015 S/(000) S/(000)

Balance as of January 1

511,001

512,650

Purchases or contributions

379,967

254,511

Sales Settlements due to maturity

(332,175) (155,191) (18,603)

(3,400)

Changes in Fair Value

74,019

(52,843)

Reclassifications to “Held to maturity” category, note 12(b) (*)

(5,029)

(29,673)

1,467

2,290

(1,339)

16,452

-

(33,683)

(695)

(112)

608,613

511,001

Interests by effective interest rate method (Losses) gains in exchange differences Reclassifications to “Invesment properties” category, note 13(b) (*) Impairment of value (n) and note 28 Balance as of December 31

(*) The transfers for 2015 correspond mainly to the reclassification of bonds available-for-sale to bonds held to maturity for S/31,912,000, the reclassification of the investment in Tomasal from investment available for sale to real estate investment for S/33,683,000.

Memoria Anual 2016 Annual Report

Machinery

350

2016 2015 S/(000) S/(000) 166,992 136,617

As of December 31, 2016 and 2015, dividends collected amounted to S/13,531,000 and S/10,982,000, respectively, see note 28.

(D) Investments in unlisted shares correspond to corporate entities in the local and exterior market and are measured at cost in accordance with Resolution SBS N°70342012, see note 3(k.3)(ii) .

(C) It includes equity instruments of local and foreign corporate and financial entities, denominated in soles, US dollars and bolivianos, and they are diversified in the following industries:

As of December 31, 2016 and 2015, the Group include equity instruments of corporate companies and financial institutions in the local market, mainly denominated in soles, of which we mainly have Ferreycorp S.A.A., Mi Banco, Intergroup Financial Services and Graña y Montero for approximately for S/166,992,000, S/36,857,000, S/27,703,000 and S/9,880,000, respectively (S/136,224,000, S/29,195,000, S/21,289,000 and S/4,141,000, respectively as of December, 31 2015).

As of December 31, 2016 and 2015, the Group include equity instruments of Corporación Cerversur, Corporación Financiera de Inversiones, Creditex and Compañía de Seguros America S.A. – Nicaragua for approximately for S/62,053,000, S/19,824,000, S/3,813,000 and S/1,504,000, respectively. As of December 31, 2016 and 2015, dividends collected amounted to S/1,201,000 for the period, see note 28.

Energy

- 249

(E) As of December 31, 2016 correspond to the investment in funds of the Company in its subsidiaries of “AC Capitales” for S/47,244,000, “Fondos Inmobiliarios de Desarrollo de Vivienda Social (FIVIS)” for S/12,340,000 and Compass Group SAFI for S/1,898,000.

Fishing

- 227

Financial services

63,238

50,484

Construction

21,720 4,141

Mining

5,841 1,844

Industry

4,789 15,614

262,580 209,176

As of December 31, 2015 correspond to the investment in funds of “AC Capitales” for S/34,095,000 and “Fondos Inmobiliarios de Desarrollo de Vivienda Social (FIVIS)” for S/17,681,000.

The main activity of these funds is detailed below:

(i) The Investment fund AC Capitales Fondo Inmobiliario II, is directed to invest in real estate development projects, which may be for sale or obtain rental flows.

(ii) The “Fondo Inmobiliario de Desarrollo de Vivienda Social (FIVIS)”, is mainly engaged to invest its resources in real estate projects for the development and construction of homes, offices, warehouses, parking lots, and other real estate development projects for selling.

(iii) The “Compass Group SAFI”, has as its main activity to invest in the purchase of credits and letters of small and medium enterprises, which sell goods and services to credit.

As of December 31, 2016 and 2015, mutual funds are recorded at fair value, which is determined by a market value at the end of the month.

(F) As of December 31, 2016, it corresponds to corporate and financial institutions bonds issued by local market companies, which accrue an interest rate of 7.75 and 8.13 percent per annum in soles and between 2.25 and 5.75 percent in US dollars, respectively, with maturities between 2017 and 2024. As of December 31, 2015, these instruments accrued interest rates between 3.69 and 5.25 percent per annum in soles and between 2.25 and 5.88 percent in US dollars, respectively, with maturities between 2016 and 2021. (G) As of December 31, 2016, it comprises mainly corporate and financial entities bonds of issuers with risks related to Chile, Colombia, Mexico and Panama, which accrue interests at rates between 3.13 and 6.75 percent per annum in US dollars, and their maturities are between 2017 and 2026. As of December

Memoria Anual 2016 Annual Report

(B) The movement of this item is as follows:

351


(H) As of December 31, 2016, Peruvian Government bonds denominated in US dollars accrue an interest rate between 6.71 and 8.75 percent per annum, with maturities between 2019 and 2055 (7.13 percent per annum in US dollars with maturity in 2019, as of December 31, 2015). (I) As of December 31, 2016 and 2015, it corresponds mainly to bonds purchased from local market companies, which are denominated in US dollars, accrue an interest rate between 3.84 and 4.19 percent per annum and mature in the 2018 (3.84 percent in US dollars, with maturity in 2018, as of December 31, 2015). (J) As of December 31, 2016, it corresponds to bonds issued by the Mexican Government, which are traded in overseas markets and are denominated in US dollars, accrue an interest rate equal to 4.13 percent per annum and mature in 2026.

Memoria Anual 2016 Annual Report

(K) As of December 31, 2016 and 2015, it corresponds mainly to bonds purchased from financial entities in the local market, which are denominated in US dollars, accrue an interest rate equal to 5.00 percent per annum and mature in 2018 (between 5.00 and 6.06 percent in US dollars, with maturities between 2016 and 2018, as of December 31, 2015).

352

(L) As of December 31, 2016, it corresponds to commercial papers issued by Volcan Compañía Minera S.A. and Financiera Oh, which accrue an interest rate of at 2.72 and 7.75, respectively, percent per and mature in May 2017.

As of December 31, 2015, it corresponded to commercial papers issued by Andino Invesment Holding, Obras de Ingeniería

S.A. and Financiera Uno S.A., which accrued interest rates of 2.79, 2.97, 3.50 and 7.28 percent per annum with maturities in January, April, November and December 2016, respectively. (M) As of December 31, 2016, the Company and his subsidiary La Positiva Vida owns to the investment in real estate projects called “Alameda de Carabayllo” for S/9,644,000, “San Diego de Alcalá” for S/3,804,000 and “Heliopolis” for S/7,245,000 (equivalent to US$2,080,000 and S/265,000).

(A) This caption is made up as follows: 2016 Local corporate bonds(c)

As of December 31, 2015, they corresponded to investments in real estate projects called “Alameda de Carabayllo” for S/8,204,000, “San Diego de Alcalá” for S/3,751,000 and “Heliopolis” for S/7,360,000 (equivalent to US$ 2,080,000 and S/265,000).

Amortized Accrued cost interests S/(000) S/(000)

Book Amortized Accrued Book value cost interests value S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

1,095,715

11,208

1,106,923

857,809

7,513

865,322

Bonds of the Peruvian State (d)

647,253

14,467

661,720

652,473

13,988

666,461

Foreign corporate bonds (e)

226,753

4,959

231,712

246,182

5,252

251,434

Subordinated bonds (f)

213,390

2,642

216,032

181,175

2,365

183,540

Securitized bonds (g)

152,225

1,107

153,332

140,477

1,030

141,507

Foreign government bonds (h)

61,152

1,942

63,094

72,091

2,190

74,281

Financial lease bonds (i)

12,094 178 12,272 287 4 291

2,408,582

Deposit certificates (j) Total

As of December 31, 2016, the yields charged for the investment in these joint ventures amount to S/961,000 (S/2,733,000 as of December 31, 2015), see note 28.

As of December 31, 2016 and 2015, the subsidiaries La Positiva Vida and Transacciones Financieras, as a result of this evaluation, have registered a provision for securities fluctuation amounting to S/695,000 (provision for S/112,000 as of December 31, 2015), see note 28.

2015

Bonds

In March and June 2016, La Positiva Vida made contributions to the “Alameda de Carabayllo” and “San Diego de Alcalá” projects for S/1,440,000 and S/53,000, respectively.

(N) As described in note 3 (k)(i.7), the Group evaluates financial instruments individually for the purpose of assessing whether they meet the conditions established in the first and second filter related to financial instruments impairment, established by the SBS. As a result of this evaluation, the Company has not recognized any additional losses in 2016 and 2015.

12. HELD-TO-MATURITY FINANCIAL ASSETS

1,592 2,410,174

36,503 2,445,085 2,150,494 32,342 2,182,836 -

1,592

-

-

-

36,503 2,446,677 2,150,494 32,342 2,182,836

Minus current portion (*) Non-current portion

(17,743)

(45,936)

2,428,934 2,136,900

(*) The distribution in current and non-current portion has been determined on the basis of the instruments’ maturity date, see note 3(k.5).

As of December 31, 2016 based on the portfolio management evaluation, the Company’s Management reclassified a group of debt instruments from the “Availablefor-sale investments” category to “Held-to-

maturity investments” category for a total of S/5,029,000, resulting in an unrealized loss of S/354,000 (as of December 31, 2015 reclassification in the amount of S/29,673,000 result in an unrealized loss of S/2,239,000).

(B) The movement of the item is as follows: Balance as of January 1

2016 2015 S/(000) S/(000) 2,182,836

1,718,704

Purchases

320,030 431,432

Sales

(24,925) (72,396)

Settlement due to maturity Reclassifcations from “Available-for-sale investments” category, 11(b) Interests by effective interest rate method Net (Losses) gains in exchange differences Balance as of December 31

(188,598)

(139,841)

5,029

29,673

161,127

142,633

(8,822)

72,631

2,446,677

2,182,836

Memoria Anual 2016 Annual Report

31, 2015, these instruments accrued interest rates between 3.50 and 4.50 percent per annum in US dollars, with maturities between 2016 and 2017.

353


(D) As of December 31, 2016 and 2015, La Positiva Vida owns bonds issued by the Peruvian State, which are denominated in US dollars and soles, which earn an interest rate of between 3.83 and 7.40 percent per annum in soles; and between 5.63 and 8.75 percent per annum in US dollars; these instruments mature between July 2019 and February 2055 through December 31, 2016 (April 2016 and February 2055 through December 31, 2015).

Memoria Anual 2016 Annual Report

(E) As of December 31, 2016, the Group owns to foreign corporate bonds denominated in US dollars, which bear an interest rate between 2.90 and 8.25 percent per annum in US dollars; these instruments expire between July 2018 and October 2096. As of December 31, 2015 these instruments bear an interest rate between 2.02 and 8.25 percent per annum in US dollars; and expire between July 2018 and October 2096.

354

The issuers of such bonds are mainly operating in the telecommunications, financial services and construction.

(F) As of December 31, 2016, it comprises bonds issued by local market financial institutions, which are denominated in US dollars and soles and accrue an interest rate of between 3.06 and 10.35 percent

per annum in soles and between 5.44 and 8.16 percent per annum in US dollars, respectively, with maturities between July 2019 and November 2032. As of December 31, 2015, these instruments accrued interest rates between 3.06 and 10.35 percent per annum in US dollars with maturities between February 2016 and November 2032. (G) As of December 31, 2016 and 2015, comprise bonds acquired of the local market, which are denominated in US dollars and soles and accrue interest rates between 4.75 and 9.09 percent per annum in soles; and between 4.44 and 7.53 percent per annum in US dollars. These instruments mature between June 2018 and September 2045. (H) As of December 31, 2016 and 2015, La Positiva Vida owns these correspond to sovereign bonds of Colombia, Mexico and Panama, which are denominated in US dollars and bear an interest rate of between 5.75 and 11.75 percent per annum in US dollars; these instruments mature between January 2017 and October 2110. (I) As of December 31, 2016 and 2015, it mainly corresponds to bonds purchased from financial institutions in the local market, which are denominated in US dollars, accrue interest rates between 4.63 and 5.00 percent per annum and mature between 2018 and 2020 (5.00 percent per annum in US dollars, with maturity in 2018, as of December 31, 2015). (J) As of December 31, 2016, it comprises bank deposit certificates issued by Banco Ripley Perú SA, which are denominated in soles, accrue an interest rate of 7 percent per annum and mature in 2017. (K) Bonds and other securities have been acquired at the prices and rates offered in markets at the date of they were purchased. For information purposes, the nominal value, book value and market value of these instruments are presented below

As of December 31, 2016 Local corporate bonds

Nominal Value Nominal value Nominal value S/(000) S/(000) S/(000) 1,055,625

1,106,923

1,090,197

Bonds of the Peruvian State

548,091

661,720

687,305

Foreign corporate bonds

206,104

231,712

227,253

Subordinated bonds

189,614

216,031

213,306

Securitized bonds

152,286

153,333

160,960

Foreign government bonds

60,240

63,094

76,608

Financial lease bonds

12,276

12,272

11,983

1,598

1,592

1,592

Deposit certificates

2,225,834 2,446,677 2,469,204

As of December 31, 2015

Nominal value Nominal value Nominal value S/(000) S/(000) S/(000)

Local corporate bonds

819,137

865,322

819,384

Bonds of the Peruvian State

547,496

666,461

642,705

Foreign corporate bonds

224,655

251,434

205,697

Subordinated bonds

160,922

183,540

169,904

Securitized bonds

140,279

141,507

136,788

71,227

74,281

88,936

369

291

284

-

-

-

Foreign government bonds Financial lease bonds Deposit certificates

1,964,085 2,182,836 2,063,698

(L) As of December 31, 2016 and 2015, the principal of bonds and other securities, which are registered in the “Caja de Liquidación de Valores” (henceforth “Cavali”) or in its equivalent abroad, has not been delivered as collateral and has the following maturities: Years

2016 2015 S/(000) S/(000)

2016

- 37,336

2017

15,624 12,388

2018 to 2110

2,210,210

2,225,834 1,964,085

1,914,361

Memoria Anual 2016 Annual Report

(C) As of December 31, 2016, the Group comprise corporate bonds of the local market, which are remunerated at interest rates between 2.88 and 9.47 percent per annum in soles and between 4.44 and 7.53 percent per annum in US dollars, respectively, with maturities between April 2017 and December 2046. As of December 31, 2015, these instruments accrued interest rates between 2.88 and 9.16 percent per annum in US dollars, with maturities between May 2016 and September 2045. The issuers of these bonds are mainly in the sectors of infrastructure, energy, communications, financial services, construction and massive consumption (retail).

355


Memoria Anual 2016 Annual Report

356

In accordance with Resolution SBS N°0039-2002 “Regulation for insurance companies elegible investments”, it is considered as investment grade those longterm instruments with a credit risk rating assigned by local and foreign rating agency in BBB- (triple B minus). Likewise, through a transitional measure of Resolution SBS N°6825-2013, those instruments with credit risk rating equal to BB- (double B minus) is considered as investment grade; provided that the investment is issued abroad through a public or private offer by a company established in Peru, and the risk classification assigned is from a foreign agency.

(N) The Company and its subsidiaries are subject to diversification limits by issuer and economic groups, as well as other limits established by the SBS. As of December 31, 2016 and 2015, the Company’s Management and its subsidiaries considers that it has complied with all investment limits established by the SBS.

In relation to inflation-indexed assets (financial instruments in Constant Constant Value-VAC), which cover liabilities in a similar currency, the Company maintains a reinvestment risk, which arises from the

difference between the duration of the assets and the assets Liabilities. Due to the lack of sufficient long-term emissions in the market in the market, Management considers the following indicators for the monitoring of these liabilities:

The future reinvestment rate necessary to avoid losses on the duration of liabilities, and - The excess accumulated return (fluctuation fund) to compensate for possible losses in the future.

-

13. PROPERTY INVESTMENTS, NET (A) The composition of the item is as follows: Cost Balance as of January 1, 2015

On the other hand, it should be noted that the Company and its subsidiaries maintains several structured portfolios to support its different technical obligations. In the specific case of US dollar portfolios, the Company and its subsidiaries maintains a matching not only at the level of assets and liabilities, also at the level of flows, allowing coverage rates above 1 in all tranches.

(O) As described in note 3(k)(k.7), the Group evaluates financial instruments individually for the purpose of assessing whether they meet the conditions established in the first and second filter related to financial instruments impairment, established by the SBS. As of December 31, 2016 and 2015, the Group has not recorded an impairment loss.

137,351

148,125

285,476

Additions (b)

58,581

27,590

86,171

Retirements (c)

(9,287)

(665)

(9,952)

186,645

175,050

361,695

47,281

40,428

87,709

Balance as December 31, 2015 Additions (b) Retirements (c)

(5,391)

(20,388)

(25,779)

Transfers

15,027

(15,027)

-

243,562

180,063

423,625

Balance as of January 1, 2016

-

(6,674)

(6,674)

Additions to results for the year, note 28

-

(2,122)

(2,122)

Balance as December 31, 2015

-

(8,796)

(8,796)

Additions to results for the year, note 28

-

(3,145)

(3,145)

Balance as December 31, 2016 Accumulated depreciation

Management maintains a permanent control and monitoring of the evolution of these indicators and, in its opinion, the investment portfolio adequately supports the Company and its subsidiaries technical obligations as of December 31, 2016 and 2015 As of December 31, 2016, La Positiva Vida maintains a financial investment which not complies with the investment grade, however, it is an investment eligible for exemption in accordance with article 29 of SBS Resolution N°1041-2016, of dated February 28, 2016, whose fair value and book value amount to S/37,854,000 and S/41,319,000, respectively.

Land Building Total S/(000) S/(000) S/(000)

Retirements

- 17 17

Balance as December 31, 2016

-

(11,924)

(11,924)

Net book value as of December 31, 2015

186,645

166,254

352,899

Net book value as of December 31, 2016

243,562

168,139

411,701

same district and for which it paid an amount of approximately S/17,478,000.

(B) During 2016 and 2015, the main additions correspond to the following acquisitions::

-

In March 2016, La Positiva Vida acquired a property located in the district of Villa el Salvador, for which it made a payment of approximately S/84,607,000.

- In September 2015, La Positiva Vida acquired two properties located in Santiago de Surco for approximately S/9,026,000; it also acquired 24.10 percent of a property located in the

- In December 2015, La Positiva Vida acquired two properties located in the district of Miraflores, for which it disbursed S/13,524,000; also includes an amount of S/33,683,000, which corresponds to the real estate investment denominated “Tomasal”, which was reclassified from the category “Investments available for sale”, see note 11(b).

Memoria Anual 2016 Annual Report

(M) The credit risk identified in each one of the financial instruments in this category is based on the credit risk rating assigned by a rating agency. For investments traded in Peru, the used risk ratings are those provided by Apoyo & Asociados Internacionales S.A.C. (a Peruvian rating agency authorized by Peru’s regulator and is associated to Fitch Rating), Class & Asociados S.A. (a Peruvian rating agency authorized by Peru’s regulator), Equilibrium Risk Rating (a Peruvian rating agency authorized by Peru’s regulator and is associated to Moody’s InvestorsService Inc.), and for investments traded abroad, the used risk ratings are those provided by Pacific Credit Rating, Fitch Rating, Standard & Poor’s and Moody’s.

357


- During 2015, the Company additions were made for an approximate contribution of S/4,253,000 for buildings that were under construction.

(C) During 2016 and 2015, retirements corresponds to the followings sales:

-

-

In december 2016, La Positiva Vida sold a property located in the district of Miraflores, whose cost amounted to S/24,027,000 (equivalent to US$12,666,000) and the sale value to S/43,265,000, the profit generated amounted to S/19,238,000, see note 28. At the date of the financial statements, the balance of 90 percent of such sale is pending collection, see note 8(b), which will be made within a maximum period of 2 months and with a period of 4 months renewable Buyer’s request. For this transaction, the buyer has issued a surety bond issued by Atlantic Security Bank (a subsidiary of Credicorp) in favor of La Positiva Vida for an amount of approximately S/40,898,000 (equivalent to US$11,990,000), which expires on June 19, 2017, see note 8(b). At the date of this report this property has been registered in Public Records in favor of the buyer; and La Positiva Vida has waived the mortgage in favor of the property. In 2015, the Company sale of a property located at Avenida Argentina N°1300Lima with a cost of S/5,368,000 and a sale value of S/25,150,000 (equivalent to approximately US$7,439,000 at that

date). As a result of this transaction, the Company obtained a gain of S/19,730,000, see note 28.

- During 2015, the Company sold a property in trust for a sale value of S/4,532,000 and its cost of sale was S/24,526,000, generating a profit of S/19,994,000, see note 28.

14. INVESTMENTS IN ASSOCIATES (A) The following is the composition of the item:

(D) Investments in real estate include land and buildings intended for rent and/or sale. These goods are free of liens. The rental income obtained for the Group for period 2016 and 2015 amounted to S/29,691,000 and S/24,660,000, respectively, which is recorded under “Income and expenses of investments and other financial services” in the consolidated statement of income, see note 28. (E) As of December 31, 2016, the market value of investments in real estate amounts to S/642,281,000 (S/576,292,000 as of December 31, 2015) which has been determined by appraisals made by an independent expert. (F) As of December 31, 2016, the Group has lease agreements primarily with third parties related to its real estate properties. It is expected to generate a total of future fixed minimum revenues until 2024, similar to those recorded in 2016 (see letter (d) above), according to the currency agreed at the date of the consolidated financial statements, the total projected amount is following:

Percentage of participation

2016 2015 2016 2015 % % S/(000) S/(000)

2016 2015 S/(000) S/(000)

Transacciones Especiales S.A.

40.37

40.37

2,193

2,193

2,655

2,091

Investa Sociedad Agente de Bolsa

13.25

13.25

1,842

1,842

4,323

4,794

Alianza Garantía Paraguay S.A

28.90

28.90

7,114

6,634

6,008

6,634

Alianza SAFI S.A.

20.04

20.04

867

884

654

884

12,016 11,553

Memoria Anual 2016 Annual Report

358

Total S/(000) S/(000)

2017-2024

24,085 59,108

(G) As of December 31, 2016 and 2015, Management considers that there are no situations indicating that there is a deterioration in the net value of its investment properties.

13,640 14,403

As of December 31, 2016 and 2015, the Company’s Management has determined that the recoverable value of its investment in associates is greater than its net book value.

(B) Below is the movement of the item:

2016 2015 S/(000) S/(000)

Balance as of January 1

14,403

13,343

569

790

(1,399)

(616)

464

-

(Losses) gains unrealized from “Available-for-sale investments” in associates

(291)

276

Others

(106) 610

Capital contribution Profit sharing for the year, note 28 Reversal of the effect of retained earnings on results of the year, note 28

Year

Equity interest

Cost of investment

Balance as of December 31

13,640

14,403

Memoria Anual 2016 Annual Report

359


15. PROPERTY, FURNITURE AND EQUIPMENT, NET (A) The movement of cost and accumulated depreciation is as follows:

Lands Buildings and constructions Installations S/(000) S/(000) S/(000)

Units Transportation Furniture and equipment Computer equipment Works in progress (b) Total S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Cost Balance as of January 1, 2015 Additions Retirement Transfers Translation effect Balance as December 31, 2015

28,070 1,043

50,267 4,532

5,993 681

- (235) - 1,357

4,994

-

612 1,666 -

7,493 111

29,796 4,060

(80) -

12,637 2,147

6,766

141,022

- 12,574

- - - (315) 844

-

(6,351) 844

369 958 - - 3,605

31,082

61,224

6,674

7,893

35,658

14,784

415

157,730

Additions

-

13,564

1,150

1,130

3,013

280

149

19,286

Transfers

- (193) -

Retirement

(24)

Translation effect

(92) (410) -

Balance as December 31, 2016

(447)

-

- (2,156)

- - - (193)

(117)

(1)

(268) (3,013)

(57) (170) - - (729)

30,966

73,738

7,824

6,810

38,384

15,063

296

173,081

Balance as of January 1, 2015

-

(7,797)

(3,214)

(4,176)

(14,291)

(9,857)

-

(39,335)

Additions, note 29(a

-

(1,177)

(513)

(1,295)

(3,301)

(1,583)

-

(7,869)

360

Retirement

- - -

Translation effect

- (286) -

80

- - - 80

Balance as December 31, 2015

-

(9,260)

(3,727)

(5,586)

(18,142)

(11,440)

-

(48,155)

Additions, note 29(a)

-

(1,480)

(572)

(458)

(3,538)

(1,434)

-

(7,482)

(195) (550) - - (1,031)

Retirement

- 84 -

Translation effect

- 25 -

1,778

86 1 - 1,949

Balance as December 31, 2016

-

(10,631)

(4,299)

(4,232)

(21,491)

(12,873)

-

(53,526)

(67)

-

-

-

-

-

-

(67)

-

- - - 16

34 103 - - 162

Provision for comparison with market value Balance as of January 1, 2015 Additions Balance as December 31, 2015

16 - - (51)

-

-

-

-

-

-

(51)

Additions, (e) and note 29

(1,210)

-

-

-

-

-

-

(1,210)

Balance as December 31, 2016

(1,261)

-

-

-

-

-

-

(1,261)

Net book value as of December 31, 2015

31,031

51,964

2,947

2,307

17,516

3,344

415

109,524

Net book value as of December 31, 2016

29,705

63,107

3,525

2,578

16,893

2,190

296

118,294

Memoria Anual 2016 Annual Report

Memoria Anual 2016 Annual Report

Accumulated depreciation

361


(B) In accordance with SBS Resolution N°16131-2009, the Group record in this item, the properties that are being constructed or improved for future use as investment properties, until the completion thereof. The Management of the Group considers that the recognition of these items is adequately presented as of December 31, 2016 and 2015. (C) The fully depreciated property, furniture and equipment in use for the Company and La Positiva Vida as of December 31, 2016 amounted to approximately S/5,729,000 (S/13,263,000 as of December 31, 2015).

16. OTHER ASSETS (A) Below is the following the composition of the item:

(D) All fixed assets of the Group are free of encumbrances as of December 31, 2016 and 2015. (E) As a result of the evaluation of the impairment of non-financial assets, the Company’s Management determined an impairment of S/1,210,000, corresponding to the properties located in the cities of Arequipa, Tacna and Juliaca, by comparing the Book values and market values as of December 31, 2016, see note 28.

2016 2015 S/(000) S/(000)

Intangibles, net (b) Unrealized loss on available-for-sale investments, reclassified to “Held-to-maturity investments”, note 3(k.6)(c)

33,465

30,906

914

641

601

147

Other assets

34,980 31,694

(B) Below is the composition and movement of the item: Balance at Additions Withdrawals Transfers Balance Additions Withdrawals Balance January 1st (**) as of (c) as of 2015 December December 31, 2015 31, 2016 S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) Cost Software

26,712 3,772

SAP Implementation (*) 29,186 Studies and projects

818

(594) 28,342 58,232 1,117 216 59,565

-

-

(29,186)

-

-

-

-

75

(709)

-

184

-

(43)

141

216 5,296 (216)

Chasqui Project

- 216

-

-

Intangibles in progress (c)

-

-

-

-

56,716 4,063 (1,303)

-

5,060

-

(844) 58,632 11,473 (43)

5,296 5,060 70,062

362

Software, note 29(a)

(18,173)

(18,173) (9,553)

Net

(9,553)

-

-

(27,726)

(8,871)

-

- (27,726) (8,871)

-

(36,597)

- (36,597)

38,543 30,906 33,465

(*) On January 1, 2015 the new ERP – SAP was implemented resulting in a reclassification of an amount of S/29,186,000 to the item of software within intangible assets. (**) As of December 31, 2015, the transfer to the item “Property, furniture and equipment, net” corresponds to computer equipment for approximately S/844,000, see note 15(a).

As of December 31, 2016 and 2015, Management considers that there are no situations that indicate a deterioration in the net value of intangibles.

(C) As of December 31, 2016, the additions are mainly related to the project called the “Matrix”, which has the purpose of implementing a core business system and has been implemented by a third party since 2016.

Memoria Anual 2016 Annual Report

Memoria Anual 2016 Annual Report

Accumulated amortization

363


17. OVERDRAFTS AND FINANCIAL OBLIGATIONS (A) The following is the composition of the item:

Memoria Anual 2016 Annual Report

Creditors Purpose Maturity date

364

Interest Currency rate

Overdrafts Banco de Crédito del Perú S.A. - - - S/ Mibanco Banco de la Microempresa S.A. - - - S/ BBVA Banco Continental S.A. - - - S/ Banco GNB S.A. - - - S/ Banco Internacional del Perú S.A.A. - - - S/ Promissory notes (b) Banco Interamericano de Finanzas S.A. Working capital February 2017 5.00% S/ Banco Interamericano de Finanzas S.A. Working capital January 2017 5.00% S/ BBVA Banco Continental S.A. Working capital January 2017 5.10 % S/ BBVA Banco Continental S.A. Working capital January 2017 4.96 % S/ BBVA Banco Continental S.A. Working capital January 2017 5.17 % S/ BBVA Banco Continental S.A. Working capital January 2017 4.95 % S/ Banco Interamericano de Finanzas S.A. Working capital January 2017 5.00 % S/ Banco Interamericano de Finanzas S.A. Working capital January 2017 5.00 % S/ Banco Interamericano de Finanzas S.A. Working capital January 2017 5.00 % S/ Banco Interamericano de Finanzas S.A. Working capital February 2017 5.00% S/ BBVA Banco Continental S.A. Working capital January 2017 5.00 % S/ Banco Interamericano de Finanzas S.A. Working capital January 2016 5.20 % S/ Banco Interamericano de Finanzas S.A. Working capital January 2016 4.90 % S/ BBVA Banco Continental S.A. Working capital January 2016 5.07 % S/ BBVA Banco Continental S.A. Working capital January 2016 5.07 % S/ Scotiabank Perú S.A. Working capital January 2016 5.20 % S/ Banco Interamericano de Finanzas S.A. Working capital February 2016 5.50% S/ Banco Interamericano de Finanzas S.A. Working capital January 2016 5.20% S/ Financial Leases (c) Banco Interamericano de Finanzas Purchase of ambulances April 2017 6.40 % US$ Subordinated loan (e) International Finance Corporation April 2025 Libor +6.5 % US$ Total

As of December 31, 2016

As of December 31, 2015

Current Non-current Total Current Non-current Total S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) 1,842 368 313 207 - 2,730

- 1,842 - 368 - 313 - 207 - - - 2,730

16,024 10,015 6,910 6,000 3,511 3,000 3,000 3,000 3,000 2,001 1,500 - - - - - - - 57,961

- 16,024 - - 10,015 - - 6,910 - - 6,000 - - 3,511 - - 3,000 - - 3,000 - - 3,000 - - 3,000 - - 2,001 - - 1,500 - - - 7,000 - - 7,500 - - 5,000 - - 5,500 - - 5,000 - - 3,011 - - 16,199 - 57,961 49,210

31 31 - 60,722

- - - - 825 825

- 31 - 31

60,408 60,408 60,408 121,130

- - - - - - - - - - - - 7,000 - 7,500 - 5,000 - 5,500 - 5,000 - 3,011 - 16,199 - 49,210

160 160

- 50,195

- - - - - 825 - 825

16 176 16 176

61,467 61,467 61,483 111,678

Memoria Anual 2016 Annual Report

365


-

Do not buy, redeem or acquire any stock of the debtor or any option on them.

-

Not to tax any property, income or other assets, present or future, of the debtor or any of its subsidiaries, except those required for regulatory or tax matters.

As of December 31, 2016 and 2015, the promissory notes have no guarantee whatsoever.

(C) Fair value has been determined on the basis of contracted cash flows discounted at market rates obtained by counterparties similar to the Company, which as of December 31, 2016 average 5.86 percent (6.48 percent as of December 31 2015). As a result of the calculation made it is concluded that the carrying amounts are substantially similar to their fair values. (D) In 2016, the Group recorded interest expenses related to financial obligations of approximately S/5,950,000 (approximately S/6,708,000 in 2015), which are included in the caption “Investment and financial expenses” in the consolidated statement of income, See note 28.

Memoria Anual 2016 Annual Report

(E) Through a contract dated April 30, 2015, with the International Finance Corporation (IFC), the Company obtained financing in the amount of US$18 million, which is intended to obtain a subordinated loan that classifies as effective equity, In accordance with the Insurance Regulations, which will support the growth plans of the coming years. This loan is denominated in US dollars, maintains a term of 10 years, and generates interest at an annual rate of 6.5% + Libor during the duration of the loan.

366

This debt includes a convertible stock option in favor of IFC, through which IFC may convert all or any portion of the debt into common shares of the Company at any time during the term of the loan, through a Multiple of conversion (between 0.9 and 1.1 subject to certain considerations) for the value in books per share at the date of execution of the option.

The subordinated debt contract with IFC contains the following restrictions: - Do not pay dividends if they have not met the requirements.

- Do not enter into transactions with affiliates and related parties that do not correspond to their commercial activity in full commercial terms.

18. TAXES, PARTICIPATIONS AND OTHER ACCOUNTS PAYABLE (A) The following is the composition of the item:

2016 2015 S/(000) S/(000)

Holidays, participations and others

21,665

16,269

- Not to sign association agreements, profit sharing or royalties, nor to sign a management contract, except for those cases of joint ventures within the established goals and limits.

Taxes and contributions (b)

17,269

16,954

Accounts payable for investment operations (c)

19,638

8,993

Out-of-service benefits services

17,121

17,857

Provisions

15,829 20,661

Suppliers payable (d)

14,212

10,138

- Do not form any subsidiary other than the “permitted” except those established commercial activities.

Dividends payable (e)

12,009

-

Compensation for time of service

12,003

10,371

Third party loans (f)

8,503

318

- Not to lease or dispose of all or a substantial part of its assets or the assets of its Subsidiaries.

Income tax payable (g)

7,860

4,451

Deposits received under guarantee

1,798

2,130

Provision for legal contingencies

1,216

1,058

- Do not pay in advance any long-term debt, unless it is refinanced in better or equal terms and conditions.

Checks cashed and not collected

1,160

3,004

896

1,056

3,704

4,683

-

-

-

Do not use the funds for any purpose other than the purpose of the contract or in countries that are not members of the World Bank. Not to amend or substantially restrict the scope of the Social and Environmental Management System. Do not market insurance or other services to clients involved in the exclusion list activities among other restrictions.

Interest payable on loans (h) Other minor

(B) As of December 31, 2016, it mainly comprises the Company’s general tax on sales payable, amounting to S/5,604,000 (S/3,900,000 as of December 31, 2015) and contributions and withholdings of S/2,172,000 (S/2,243,000 at 31 December 2015). (C) As of December 31, 2016, the balance of accounts payable for investment operations corresponds to La Positiva Vida, which

154,883 117,943

includes the purchase of bonds of Peruvian sovereigns 2055, which were settled in the first days of January 2017.

As of December 31, 2015, the balance of accounts payable for investment operations comprises the purchase of Alicorp bonds by La Positiva Vida, which were settled in the first days of January 2016.

Memoria Anual 2016 Annual Report

(B) The book value of short-term loans and the current portion of long-term loans is close to their fair values because the impact of the discount is not significant.

367


(E) Corresponds to the balance payable by the

subsidiaries Alianza Seguros and Alianza Vida to its non-controlling shareholders as dividends for the 2016 period. At the General Shareholders’ Meeting held on December 19, 2016, dividends were approved for Bs14,171,000 net of taxes (equivalent to S/6,923,000) and Bs10,411,000 net of taxes (equivalent to S/5,086,000), respectively. (F) As of December 31, 2016, it includes a loan received by Alianza Seguros from Inmobiliaria El Remanso SA for Bs 17,407,000 (equivalent to S/8,503,000), accrue interest rate 6 percent per annum and mature June 30, 2017. (G) As of December 31, 2016, it corresponds to the current Group income tax payable for an amount of approximately S/30,786,000 net of the balance in favor of the income tax of S/22,926,000.

The outstanding balance payable by each Group Company is as follows :

19. ACCOUNTS PAYABLE TO INTERMEDIARIES, AUXILIARIES AND INSURED

(A) The incurance intermediary payable is made up as follows:

2016 2015 S/(000) S/(000)

Commissions settled payable

27,503

19,821

3,431

5,997

Commissions to earn (c)

(B) The insured payable is made up as follows: Provisional deposit premiums

La Positiva Generales

4,155

-

Alianza Vida

1,733

2,327

Alianza Seguros

1,662

1,907

310

217

Transacciones Financieras

Memoria Anual 2016 Annual Report

368

2016 2015 S/(000) S/(000)

7,860 4,451

(H) (h) As of December 31, 2016 and 2015, it corresponds to the interest payable on the convertible subordinated loan that the Company entered into with the International Finance Corporation (IFC) for a term of 10 years which generates interest at a LIBOR + 6.5%.

30,934 25,818

2016 2015 S/(000) S/(000) 6,881

9,254

Other account payable to insured

12,144

9,060

19,025 18,314

(c) As of December 31, 2016 and 2015, the commissions pending to be accrued are related to the following risks: Fire

2016 2015 S/(000) S/(000) 1,293 4,355

Medical assistance

342

Multi-insurance

136 543

Individual life

135

138

4

-

Personal accidents

203

Others

1,521 758

3,431 5,997

Memoria Anual 2016 Annual Report

(D) Accounts payable to suppliers are denominated in soles and U.S. dollars. These items have current maturities, specific guarantees have not been granted and are maintained under normal market conditions. As of December 31,2016 and 2015, the balance is mainly composed of outstanding payments to the system Oracle del Perú, Entidad de Desarrollo a la Pequeña y Micro empresa, Tele Atento del Perú, Mariátegui Corredores, Constructora Power Machine, International Service Perú, Banco Interamericano de Finanzas, Eficiencia Tecnológica, BPO Perú, Corredores de Seguros Falabella, which amount to S/1,657,000 S/964,000, S/748,000, S/583,000, S/567,000, S/564,000, S/425,000, S/349,000, S/329,000, and S/325,000, respectively. As of December, 31, 2015 mainly comprised of bills pending payment to IBM for an amount of S/2,373,000.

369


20. TECHNICAL RESERVES FOR CLAIMS

The composition of the item is shown below by the main technical branches:

As of December 31, 2016

As of December 31, 2015

Ceded Ceded Direct Total claims, Direct Total claims, claims (*) IBNR (c) claims see note 7(a) claims (*) IBNR (c) claims see note 7(a) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

(A) The following is the composition of the item:

General Branches

2016 2015 S/(000) S/(000)

Obligatory Traffic Accident Insurance 57,103 5,685 62,788 SOAT

Reported Claims reserves of premiums insurance and accepted reinsurance (b) and (d)

367,400

397,613

Cars

55,466 4,347 59,813

Incurred but nor reported reserves (b) and (d)

167,074

135,403

Reserves for accepted reinsurance claims (b) and (d)

53,871

52,177

Technical branches (**)

15,087

Expenses for liquidation of claims (b) and (d)

10,473

8,678

Fire Dishonesty

598,818 593,871

Personal accidents

(B) It mainly includes the amount of reserves constituted by estimates of the claims reported by the insured by the Company and its Subsidiaries, which is adjusted based on the technical reports received

from the adjusters. It also includes the estimate of the provision for unreported and unreported claims (IBNR) at the date of the consolidated statement of financial position.

Civil liability

11,048

50,344

6,908 57,252

1,966

3,692

60,304

133 60,437

6,054

23,985

17,143

-

24,627 1,046 25,673

17,709

41,494

- 41,494 32,019

23,624

- 23,624

14,944

51,866

- 51,866 42,479

4,805 14,510 19,315

8,276

18,665

26,135

16,894

305 18,970

12,720

Agricultural 15,572

- 15,572 11,897

Transportation 11,687

- 11,687

6,751

Medical assistance 5,472 1,179 6,651

17,143

14,946

5,363 12,638 18,001 6,169) 21,493

- 21,493 16,301

7,793 1,586 9,379 6,033 16,591

- 16,591

8,783

1 5,584 48 5,632 10

Maritime helmets

1,592

184

1,776

211

2,756

-

2,756

464

Robbery and assault

1,101

114

1,215

308

1,390

-

1,390

370

Other minor branches

3,047

244 3,291

3,135

- 3,135 1,915

118,825

285,256

21,313 306,569 137,509 Memoria Anual 2016 Annual Report

237,848 38,662 276,510

Memoria Anual 2016 Annual Report

1,437

370

371


As of December 31, 2016

(D) The movement of the item for the period 2016 is as follows:

As of December 31, 2015

Ceded Ceded Direct Total claims, Direct Total claims, claims (*) IBNR (c) claims see note 7(a) claims (*) SONR claims see note 7(a) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

General branches S/(000)

Branches of Life

Beginning balance

306,569

Claims recorded in the period (*)

560,036

Social Security (c) 106,392 39,446 145,838 Disgrace

7,499 60,298 67,797

Supplementary Risk Work 68,012 Insurance - SCTR

104,864 18,221

99,546

29,935 129,481

76,026

6,525 62,888 69,413 16,465

Casualties occurred and not reported (*) Claims paid

18,290

86,302

1,031

56,077

14,241

70,318

83

4,319

11,627

822

6,771

4,208

10,979

237

Lifetime (***)

7,308

Annuities

3,668

Life law

1,017

- 3,668 6,059

7,076

- 1,962

3,350 943

- 3,350 2,818

3,761

757

193,896 128,412 322,308

126,900

173,212 114,090 287,302

93,568

431,744 167,074 598,818

245,725

458,468 135,403 593,871 231,077

(*) As of December 31, 2016, it includes the reserve for claims liquidation expenses amounting to S/10,473,000 (S/8,678,000 as of December 31, 2015). (**) Includes insurance contracts related to all risks for contractors, machinery breakdown, all risk of electronic equipment and assembly against all risks. (***) Includes personal accident insurance, group life and burial.

(C) As of December 31, 2016 and 2015, it mainly includes the claims arising from the SISCO insurance contract pending payment of approximately S/95,687,000 and S/87,456,000 respectively, corresponding to the second call for tender, see note 1(f).

Effect on cumulative results due to changes in regulations IBNR (**)

1,353 (17,331)

Closing Balance

276,510

(*) Corresponds to the expense of claims for insurance and reinsurance premiums accepted for S/575,077,000 recorded in the consolidated statement of income. (**) Corresponds to the effect by change in the methodology of calculation of the IBNR reserve in compliance with Resolution SBS N ° 4095-2013. The effect of the application of the reserve methodology amounted to S/10,617,000. The Company was authorized by SBS to gradually recognize in 3 years: an amount ascending to S/7,008,000, S/2,256,000 and S/1,353,000 with debit in the accumulated results of the periods 2014, 2015 and 2016, respectively, see note 24(e).

Branches of life S/(000) Beginning balance

287,302

Claims for the period (*)

288,248

Adjustments to claims from prior periods (*) Benefits Paid Changes in occurrences and unreported claims (*) Exchange difference Closing Balance

Memoria Anual 2016 Annual Report

(589,158)

Difference, net

Transfer of settled claims

372

15,041

74,143 (325,353) (17,742) 13,137 2,573 322,308

(*) Corresponds to the expense of claims for insurance and reinsurance premiums accepted for S/375,528,000 recorded in the consolidated statement of income.

(E) In the opinion of the Group’s Management, the reserves of claims, including those related to the IBNR, are sufficient as of December 31, 2016 and 2015.

Memoria Anual 2016 Annual Report

373


21. TECHNICAL RESERVES FOR PREMIUMS AND CATASTROPHIC RISKS

(B) The composition of the risk reserve in progress: 2016 2015

(A) As of December 31, 2016 and 2015, this item includes the following:

2016 2015 S/(000) S/(000)

General Insurance Reserve for current risks (b) and (c) Reserve for catastrophic risks (d)

Cars

92,774 10,416

98,137 5,186

Obligatory Insurance of Traffic Accidents – SOAT

80,278

86,736

Fire

50,025 33,130

55,127 37,272

Technical branches (*)

21,629

19,018

Hospitalization

17,117 5,155

14,528 2,376 16,252

28,837

14,984

11,661

Civil liability

13,851

336,850

Cautions

13,505 6,809

8,836 5,340

671

682

Agrarian

11,516 7,306

11,907 7,788

Dishonesty

8,058 3,480

7,477 2,664

Transportation

4,815 1,895

5,788 2,280

Personal accidents

4,297

4,969

Stole

2,931 1,072

2,838 949

Helmets

2,690 1,511

2,659 1,647

327,299 337,532

Life annuity reserves

7,522

8,991

326,628

Branches of life (e), (f), (g) and (h) With wedge (i)

Reservation Reservation Reservation ceded, Reservation ceded, Gross note 7(a) Gross note 7(a) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

1,913

7,242

2,366

2,019,558

1,817,715

52,650

55,891

Reserve for social security

273,269

274,190

Multi-insurance 839 -

173 -

Reserve of supplementary insurance of risk work

175,030

164,394

Domiciliary

626 -

571 223

56,193

54,238

Aviation

428 294

817 568

Without shoe

Mathematical life reserves

2,576,700 2,366,428

Others

2,903,999 2,703,960

1,249 1,018 326,628 125,342

1,017 626 336,850 97,179

Memoria Anual 2016 Annual Report

Memoria Anual 2016 Annual Report

(*) It includes insurance contracts related to all risks for contractors, machinery breakdown, all risks of electronic equipment and assembly against all risks.

374

375


(C) The movement of the item for the period 2016 is as follows:

(F) La Positiva Vida has consistently applied the calculation methodology established by the SBS for the determination of mathematical reserves as well as the assumptions used to obtain its technical reserves.

General branches S/(000) As of January 1

336,850

Technical reserve adjustment (*)

(6,555)

Difference, net

(3,667)

As of December 31

326,628

(*) This gain is part of the “Adjustment of technical reserves of insurance premiums and reinsurance accepted� in the consolidated income statement.

Branches of life S/(000) As of January 1

2,366,428

Subscriptions (*)

224,102

Transfer by liquidated claims

18,468

Adjustment by time step (*)

(23,510)

Difference, net

(8,788)

As of December 31

2,576,700

(G) (g) The following are the main assumptions used to estimate life annuity reserves, pension insurance, supplementary insurance for risk and individual life, used by La Positiva Vida as of the date of the consolidated financial statements:

Modality

Tables (*)

Annuities

Policies issued through August 2006: RV-85, B-85 and MI-85

Policies issued from September 2006 to May 2011: Modified, RV-2004 Fit: 2.06% - 5.00% B-85 and MI-85

Technical interest (*) 2016 2015 Without shoe: 3.00%

Without shoe: 3.00% Fit: 1.94%- 4.84%

Policies issued since June 2011: RV-2004 Modified Adjusted, Adjusted B-85 and MI-85

Temporary Regime Insurance

B-85 and MI-85

Pension insurance and supplementary work insurance

B-85 ajusted / MI 85

3% - 6.49%

3.00% - 5.90%

CS0 80 ajusted al 54.5%

2% - 6%

2% - 6%

Individual life

3.00%

(*) Corresponds to the tables of mortality and interest rates authorized by SBS.

(*) In 2016, it corresponds to the adjustment of technical reserves of insurance premiums and accepted reinsurance of life risks for a loss of S/200,592,000 that are recorded in the consolidated statement of income.

Memoria Anual 2016 Annual Report

S/(000)

376

As of January 1, 2016

682

Difference, net

(11)

As of December 31, 2016

671

As of December 31, 2016 and 2015, the coverage of Catastrophic Automatic Property Reinsurance (excess loss) contracts of the Company sufficiently covers the probable maximum loss calculated on the basis of SBS guidelines. The Company determined as a maximum exposure for catastrophe risk of property capacity a reserve upward of US$200,000

equivalent to the priority of its reinsurance contracts. (E) In the opinion of the Management of the Company and of the Subsidiaries La Positiva Vida and Alianza Vida, the balances reflect the exposure maintained by life insurance operations as of December 31, 2016 and 2015, in accordance with the rules of The SBS and APS.

(H) The main assumptions for estimating Alianza Vida’s individual life reserves are as follows, as of the date of the consolidated financial statements:

Modality Individual Life

Tables (*) (*) CSO-1980 adjusted to 70 percent

Technical interest (*) %(*) 6.00%

(*) They correspond to the tables of mortality and interest rates authorized by the Pension and Insurance Control and Control Authority (APS).

Memoria Anual 2016 Annual Report

(D) The movement of the catastrophic reserve in 2016 is as follows

377


(I) Resolution SBS No. 1481-2012, dated March 5, 2012, requires that at the date of presentation of the annual consolidated financial statements, the anchorage rate is calculated for life annuity liabilities that meet the criteria established in the Resolution No. 562-2002, to discount the nominal flows of each contract. The following is the unaudited results of this calculation carried out by La Positiva Vida, expressed in thousands of soles: As of December 31, 2016 Benefit Retirement

Indexed Suns

Indexed Suns

Mathematical Mathematical Reserve using Mathematical Reserve using Mathematical the anchorage Reserve the anchorage Reserve rate (**) Base (*) rate (**) Base (*) 26,321

27,138

1,017,294

815,336

Nominal dollars

Adjusted dollars

Total

Mathematical Mathematical Mathematical Reserve using Mathematical Reserve using Mathematical Reserve using Mathematical the anchorage Reserve the anchorage Reserve the anchorage Reserve rate (**) Base(*) rate (**) Base (*) rate (**) Base (*) 303,204

284,379

78,616

72,415 1,425,435 1,199,268

Survival

80,933

90,008

329,749 248,552

83,906

78,268 24,590

23,095 519,178 439,923

Disability

45,771

50,449

310,769 230,082

68,056

63,802 37,525

36,034 462,121 380,367

153,025

167,595

1,657,812 1,293,970

455,166

426,449 140,731

131,544 2,406,734 2,019,558

Memoria Anual 2016 Annual Report

Memoria Anual 2016 Annual Report

(*) Regulation of Calce approved by Resolution SBS N ° 0562-2002 and modifications. (**) Not audited.

378

379


22. DEFERRED REVENUE

(C) The application of premiums and other deferred income would be in the following years:

(A) The composition of the item is as follows:

2016

2016 2015 S/(000) S/(000) - 34,035

2016 2015 S/(000) S/(000)

2017

41,009

18,346

From 2018 onwards

39,126

9,326

Direct premium (b)

83,418

61,707

80,135 61,707

Less: Preium Ceded (*)

(3,283)

-

Net deferred premiums (c)

80,135

61,707

Additional deferred premium

5,056

3,131

Deferred income from sale of investments (d)

1,871

2,379

18,434

-

Other Deferred Income (e)

105,496 67,217

(*) Because the risks covered by these contracts are transferred to reinsurers, the Company presents these deferred premiums, net of this assignment.

(D) As of December 31, 2016 and 2015, La Positiva Vida has a deferred income of S/1,871,000 and S/2,185,000, respectively, generated by the sale of bonds due to maturity during the third quarter of 2014, Recognized in the income statement will be made until the year 2026. (E) Corresponds to the additional commission agreed with the reinsurers New Reinsurance

Company Ltd, Swiss Reinsurance Company and SCOR Reinsurance Company for profit sharing of the SOAT share contract, which is related to a percentage of claims at the end of each semester. As mentioned in note 3(h), this commission in favor of the Company is recognized under “Deferred income� and will be made once the conditions established in the contract for the final determination of the commission are fulfilled.

(B) It corresponds to the non-accrued balance of insurance contracts whose validity begins as from 2017, mainly in the following areas:

Memoria Anual 2016 Annual Report

380

Deferred Deferred premium commission

Net

Deferred Deferred

premium commission

Net

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000))

Fire and allied lines

44,383

Cars

22,910 (1,230)

(1,842)

42,541

32,286

(2,052)

30,234

21,680 17,598 (1,404) 16,194

Multi-insurance

3,949 (118)

3,831

-

-

-

Dishonesty

2,903 (304)

2,599 1,219 (100) 1,119

Civil liability

2,522

(126)

2,396

1,954

(219)

1,735

All risks for contractors

2,409

(289)

2,120

3,020

(274)

2,746

Cautions (baild)

1,824

(77)

1,747

2,816

(177)

2,639

Miscellaneous

969 (35)

934 1,184

(59) 1,125

SOAT

984 (60)

924 4,422

(79) 4,343

Accidents

576 (98)

478 699 (134) 565

Other minor risks to S/500,000

4,323

(155)

87,752 (4,334)

4,168

1,084

(77)

1,007

83,418 66,282 (4,575) 61,707

Memoria Anual 2016 Annual Report

2016 2015

381


23. INCOME TAX

(B) The income tax expense shown in the consolidated statement of income for the years 2016 and 2015 is as follows:

2016 2015 S/(000) S/(000)

Current income tax

(A) Below is the composition and movement of the item:

Deferred income tax Statement Statement As of of income As of of income As of January Earnings and other December Earnings and other December 1, 2015 (expenses) comprehensive 31, 2015 (expenses) comprehensive 31, 2016 income income

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)) S/(000))

Deferred asset Provision for doubtful collection

3,286 2,805

- 6,091 317

- 6,408

4,427

Vacations

1,390 450

- 4,899 9,326

- (5,742) 3,584

- 1,840 (27)

- 1,813

Total deferred assets 9,103 3,255 4,899 17,257 290 (5,742) 11,805 Deferred liabilities

Excess provisions Total deferred liabilities Total deferred assets, net

(1,538) (2,344)

- (3,882) 872

- (3,010)

- - - - (1,790) - (1,790) (1,538)

(2,344)

-

(3,882)

(918)

-

(4,800)

7,565

911

4,899

13,375

(628)

(5,742)

7,005

(25,545)

(628)

911

(38,013) (24,634)

The reconciliation of the income tax rate for the years 2016 and 2015:

2016 2015 S/(000) S/(000)

PerĂş (*) La Positiva Seguros

Unrealized loss on available-for-sale investments

Useful life of property and intangibles

(37,385)

Transacciones Financieras

(20,338)

(9,022)

(546)

(217)

(20,884) (9,239)

Bolivia (*) Alianza Seguros Alianza Vida

(14,469)

(12,838)

(2,660)

(2,557)

(17,129) (15,395)

Total

(38,013) (24,634)

(*) As of December 31, 2016 and 2015, the applicable income tax rate on the taxable income for Peru and Bolivia is 28 and 25 percent, respectively.

(C) The reconciliation of the income tax rate for the years 2016 and 2015:

382

Deferred assets and liabilities are measured using the tax rates expected to be applied to taxable income in the years in which these differences are recovered or eliminated. In accordance with Legislative Decree No. 1261, published on December 10, 2016, the deferred income tax of the Company and its subsidiary Transacciones Financieras as of December 31, 2016 has been updated applying the

rates that will be in effect As of January 1, 2017. The effect of the application of the new income tax rates amounted to an income of S/552,000 of which approximately S/360,000 were recorded as income in the consolidated statement of income and Unrealized income of S/192,000 was recorded as part of the “Unrealized result, net� in the consolidated statement of changes in equity.

2016 % 2015 S/(000) S/(000)

%

Income before income tax

103,994

100.00

77,076

100.00

Theorical expense

(29,118)

(28.00)

(21,581)

(28.00)

Additions of character Permanent: Permanent differences

(1,526)

(1.47)

(8,169)

(10.60)

(7,729)

7.43

5,116

(6.64)

Deductions of character Permanent: Value of ownership interest in subsidiaries Effect change rate of income tax Income tax expense

360

0.35

-

-

(38,013)

(36.55)

(24,634)

(31.96)

(*) As of December 31, 2016 and 2015, the applicable income tax rate on the taxable income for Peru and Bolivia is 28 and 25 percent, respectively.

Memoria Anual 2016 Annual Report

Memoria Anual 2016 Annual Report

383


24. NET EQUITY

According to Law N°26702 - General Law of the Financial System and the Insurance and Organic System of the Superintendency of Banking and Insurance, companies of the insurance system are obliged to deduct not less than 10% of net income for the year after taxes, to reach an amount not less than 35 percent of the share capital. This reserve replaces the legal reserve established by the General Companies Law; and can only be used to cover accumulated losses.

(A) CAPITAL STOCK As of December 31, 2016 and 2015, the Company’s corporate structure is as follows:

2016 2015 S/(000) S/(000)

Issued capital

314,724

299,282

(3,471)

(3,538)

Treasury stock (b)

to capitalize the result for the year 2015, for S/15,442,000 (capitalization of S/8,962,000 of the result for the 2014 fiscal year approved at the General Meeting of Shareholders on March 20, 2015).

At the General Shareholders’ Meeting held on March 11, 2016, it was agreed

As of December 31, 2016 and 2015, the Company’s corporate structure is as follows:

2016 2015 Percentage of individual Number of Percentage Number of equity participation shareholders of participation shareholders

Memoria Anual 2016 Annual Report

384

(D) UNREALIZED EARNINGS

Unrealized results include the unrealized gain (loss) generated by the valuation of available-for-sale investments. The following items are detailed below:

311,253 295,744

As of December 31, 2016, the authorized, subscribed and paid-in capital is represented by 314,723,603 common shares (299,281,867 common shares as of December 31, 2015), whose nominal value is S/1 per share.

Percentage of participation

447

10.94

459

11.38

From 1.01 to 5

13

29.83

13

29.89

From 5.01 to 10

1

9.60

1

9.03

More than 10.01

4

49.63

4

49.70

465 100.00

477 100

Balance as of January 1, 2015

(Charge) / credit in unrealized profit

Balance as of December 31, 2015

(Charge) / credit Balance as in unrealized of December profit 31, 2016

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Unrealized gains on available-for-sale investments Financial instruments (15,000) (17,458) (32,458) 20,144 (12,314) Debt financial instruments

266

(1,066)

(800)

(429)

(1,229)

Unrealized income from investments in subsidiaries

(36,096)

(2,717)

(38,813)

30,125

(8,688)

(50,830) (21,241) (72,071)

Deferred income tax, note 23(a)

From 0.01 to 1

By means of the General Shareholders ‘Meeting held on March 11, 2016, a legal reserve for the year 2015 amounting to S/2,595,000 (S/3,506,000 for the 2014 fiscal year approved at the General Shareholders’ Meeting dated March 20, 2015).

Exchange difference of available investments for the sale of equity instruments (i) Investment grant premium in subsidiaries (ii)

4,427

4,899

9,326

(46,403) (16,342) (62,745)

49,840 (22,231) (5,742)

3,584

44,098 (18,647)

1,364

1,926

3,290

517

3,807

1,808

17,759

19,567

-

19,567

(43,231) 3,343 (39,888) 44,615 4,727

(B) TREASURY STOCK

As of December 31, 2016 and 2015, the number of treasury shares held by the Company:

2016 2015 In thousand of units In thousand of units

Alianza Seguros

1,294

1,229

Alianza Vida

1,469

1,398

2,763 2,627

(i) As indicated in note 3(k)(k.4), equity instruments classified as available-for-sale investments are considered as non-monetary items, so the related exchange difference is part of their Valuation and is recognized as part of the consolidated statement of income and other comprehensive income. (ii) Mainly comprises the proportional equity value of the issue premium generated by the income of Consorcio Financiero as a new shareholder; This tax will be withheld and settled by the Company, see note 1(c.1).

Memoria Anual 2016 Annual Report

(C) LEGAL RESERVE -

385


The General Shareholders’ Meeting of March 11, 2016 agreed to the transfer to the legal reserve of approximately S/2,595,000 and the capitalization of profits for the year 2015 in an amount amounting to S/15,442,000.

At the General Shareholders’ Meeting held on March 20, 2015, the transfer to the legal

2016 2015 S/(000) S/(000)

Provision for change of IBNR methodology, Note 20(d)

(1,353)

(2,256)

Change in accounting policy

(640)

(1,809)

(1,993) (4,065)

of the parent company and to the noncontrolling interests even if this results in a deficit of the latter.

(F) NON-CONTROLLING INTEREST -

Non-controlling interests must be presented in the consolidated statement of financial position within equity separately from the equity of the owners of the parent company. The integral result must be attributed to the owners

As of December 31, 2016 and 2015, the balance of the non-controlling interest is composed as follows:

La Positiva Transacciones Financieras Vida (i) and Subsidiarias (ii) Total S/(000) S/(000) S/(000)

Memoria Anual 2016 Annual Report

As of December 31, 2016

386

Capital stock

173,250

35,319

208,569

Legal reserve

8,667

3,149

11,816

Unrealized earnings

(8,663)

7,615

(1,048)

Accumulated result

(556)

(1,832)

(2,388)

13,927

18,435

32,362)

Result of the excersice Total

186,625

62,686 249,311

165,352

13,953

As of December 31, 2015 Capital stock Legal reserve Unrealized earnings Accumulated result Result of the excersice Total

Changes in ownership interests of a parent in a subsidiary that do not result in the loss of control are accounted for within equity. On October 22, 2015, by the Universal Shareholders’ Meeting of the subsidiary La Positiva Vida, the capital increase was approved by issuing and subscribing 925,821,414 common shares with voting rights; For which Consorcio Financiero SA (a company incorporated in Chile) through its subsidiary CF Inversiones Perú S.A.C acquires a 30 percent stake in La Positiva Vida.

The movement corresponding to the period 2016 corresponds to the following:

Items included in retained earnings – During the years 2016 and 2015, the Company and its Subsidiaries have made certain records that affect the accumulated results, as follows:

(i)

179,305

7,693

2,243

9,936

(34,116)

9,960

(24,156)

(912)

21,685

20,773

9,789

16,710

26,499

147,806

64,551 212,357

Likewise, on December 28, 2015, Inversiones CF Perú S.A.C purchases 32,400,229 shares owned by International Finance Corporation (hereinafter IFC) equivalent to 10.14% of the capital stock of La Positiva Vida. In that sense, as of December 31, 2015, Consorcio Financiero SA has a stake in La Positiva Vida of 40.14 percent, while the Company’s share rises from 76.49 percent to 53.54 percent. As of December 31, 2016, Consorcio Financiero S.A. And the Company hold a 40.14 and 53.54 percent interest in La Positiva Vida, respectively.

S/(000) Balance as of January 1, 2016 (*)

147,806

Profit for the year

13,927

Effect on retained earnings from changes in accounting policy

(556)

Other comprehensive results

25,448

Balance as of December 31, 2016

186,625

(*) The subsidiary Positivo Vida made the capitalization of accumulated results for S/7,898,000 and constitution of legal reserve for S/979,000.

(ii) Correspond to the non-controlling interest in the subsidiaries Alianza Vida and Alianza Seguros with a participation of 62.44 and

59.49 percent, respectively. The movement corresponding to the period 2016 corresponds to the following:

S/(000) Balance as of January 1, 2016

64,551

Profit for the fiscal year (*)

18,435

Distribution of dividends (**)

(16,123)

Regularization of indirect participation in Alianza Vida

(1,834)

Other comprehensive results

(2,343)

Balance as of December 31, 2016

62,686

(*) Includes a net income of S/7,356,000 and S/11,079,000 corresponding to Alianza Vida and Alianza Seguros, respectively. (**) The subsidiaries Alianza Vida and Alianza Seguros distributed their accumulated results as of December 31, 2015 amounting to S/38,395,000 through: (i) capitalization of profits of S/6,262,000 and S/15,104,000, respectively, (ii) Constitution of legal reserve for S/314,000 and S/592,000, respectively and (iii) distribution of dividends for S/4,826,000 and S/11,297,000.

Memoria Anual 2016 Annual Report

reserve was approved for approximately S/3,506,000 and the capitalization of profits for fiscal year 2014 amounting to S/8,962,000.

(E) RETAINED EARNINGS -

387


Earnings per share are calculated by dividing the net result corresponding to the common shareholders by the weighted average number of ordinary shares outstanding at the date of the consolidated statement of financial position: Issued Treasury Basic shares shares shares for calculation

In thousands

In thousands

Days effective until closing of the year

In thousands

Weighted average of shares

In thousands

25. TAX SITUATION

2016 Balance as of January 1, 2016 299,282 Capitalization (i)

15,442

(2,627)

296,655

366

296,655

(136)

15,306

366

15,306

314,724 (2,763) 311,961 311,961

2015 Balance as of January 1, 2015 290,320

(2,627)

287,693

365

287,693

Capitalization (i)

15,442

(136)

15,306

366

15,306

Capitalization (ii)

8,962

-

8,962

365

8,962

314,724

(2,763)

311,961

311,961

Balance as of December 31, 2015

(i)

Legal entities not domiciled in Peru and natural persons are subject to the withholding of an additional tax on the dividends received. In this regard, in accordance with the Legislative Decree mentioned above, the additional tax on dividends for the profits generated will be as follows:

Corresponds to the capitalization of profits for the year 2015.

Memoria Anual 2016 Annual Report

388

As of December 31, 2016

Net income attributable to the controlling interest Actions Earnings (numerator) (denominator) per share

Basic and diluted earnings per share

As of December 31, 2015 Net income attributable to the controlling interest Actions (numerator) (denominator)

Earnings per share

S/(000) S/(000) S/ S/(000) S/(000) S/ 33,619

311,961

0.108

25,943

311,961

The subsidiaries Alianza Vida and Alianza Seguros are subject to the Bolivian tax regime established by Law No. 843, as amended by Law No. 1606. The tax rate

In addition, Bolivia, as a member of the Andean Community of Nations (CAN), applies the agreement called “Decision 578”, which establishes that dividends and shares will only be taxable in the member country where the company that distributes it is domiciled.

(B) As of fiscal year 2010, capital gains pay income tax. To that end, it has been established, inter alia, that the tax cost of securities whose disposal was exempted up to December 31, 2009 due to the fact that the securities were sold, will be given by: (i) the market value at 31 Of December 2009, or (ii) the acquisition cost or (iii) the amount of income to the Equity, whichever is greater, according to the procedure indicated by Supreme Decree N°011-2010-EF. This rule is applicable for legal entities when securities are disposed of inside or outside a centralized negotiating mechanism of Peru.

Likewise, when the sale, redemption or redemption of shares and shares acquired or received by the taxpayer in various forms or opportunities occurs, the computable cost will be given by the weighted average cost. It should be noted that the weighted average cost will be equivalent to the result obtained by dividing the sum of the computable costs of each value acquired at a given moment by the number of shares, among the total shares acquired.

On the other hand, as of January 1, 2010, only interest and capital gains from bonds

- 6.8 percent for the profits generated from January 1, 2015 to December 31, 2016. - For the profits generated after 2017, the distribution of which will be effected as from that date, the applicable rate will be 5 percent.

0.083

The Company adjusted its earnings per share calculation to December 31, 2015 in order to give effect to the shares issued by capitalization of accumulated profits, see literal (a), as if these transactions had occurred at the beginning of the first reporting period Comparative, January 1, 2016, see also note 3(ab).

The Company and its subsidiaries domiciled in Peru are subject to the Peruvian tax regime. As of December 31, 2016 and 2015, the income tax rate is 28 percent on taxable income. In accordance with Legislative Decree No. 1261, published on December 10, 2016 and effective as of January 1, 2017, the rate of the applicable income tax on the taxable income was modified, after deducting the participation of the workers, Will be 29.5 percent from fiscal year 2017 onwards.

The calculation of net income per share as of December 31, 2016 and 2015 is as follows:

The income tax has been determined based on the taxable income of each of the companies of the Group in accordance with the established in the tax legislation in force in each country. The Group’s subsidiaries must calculate their income taxes separately; Therefore, they will not be able to compensate the losses.

(ii) Corresponds to the capitalization of profits for the year 2014.

is 25 percent and the payment of the income tax is considered as payment on account of the transaction tax. These subsidiaries annually record the estimated portion of this tax, which may be offset against the transaction tax of the following management, as an advance.

(A) The Group is subject to the general tax regulations applicable in Peru and Bolivia.

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(G) EARNINGS PER SHARE -

389


Memoria Anual 2016 Annual Report

390

It should be noted that, with the amendments introduced by the Law on the Promotion of the Securities Market (Law N°30050), as of January 1, 2014, the Public Treasury Bills issued by the Republic of Peru. On the other hand, it should be noted that Law 30404 published on December 30, 2015, extended until 31 December 2018 the exemption from the General Sales Tax on interest generated by securities issued by public offering by Legal entities incorporated or established in the country, provided that the issue is made under the Securities Market Law, approved by Legislative Decree N°861, or by the Investment Funds Law, approved by Legislative Decree N°862, as appropriate.

(C) For the purpose of determining Income Tax, transfer prices of transactions with related companies and companies resident in territories with low or zero taxation must be supported by documentation and information on the valuation methods used and the criteria considered for its determination. Based on the analysis of the Company’s operations, Management and its legal advisors are of the opinion that, as a consequence of the application of these rules, there will be no material contingencies for the Company as of December 31, 2016 and 2015.

(D) From fiscal 2016, through Law N°30341, income from the sale of shares and other securities representing shares made through a centralized negotiation mechanism supervised by The Superintendence of the Securities Market (SMV).

In addition, by Legislative Decree 1262, which amended Law 30341 and in force as of January 1, 2017, the exemption regime provided for in the latter law is extended until December 31, 2019, and is included within the scope of Exoneration of proceeds from sale through a centralized trading mechanism supervised by SMV, debt securities, certificates of participation in mutual funds for securities investment, certificates of participation in the Investment Fund for Real Estate Income ( FIRBI) and certificates of participation in the Securitization Trust for Investment in Real Estate Income (FIBRA), and Negotiable Invoices.

For such purposes, depending on the value disposed of, it is necessary to comply with certain requirements, according to the following detail:

1. Shares, other securities representing shares and bonds convertible into shares: - In a period of twelve (12) months, the taxpayer and its related parties do not transfer ownership of ten percent (10%) or more of the total shares issued by the company or securities representing them through one or more transactions Simultaneous or successive, percentage that is determined according to the conditions indicated in the Regulation.

If this requirement is not met, the taxable amount will be determined considering all transfers that would have been exempted during the twelve (12) months prior to the disposal.

The relationship will be qualified according to what is established

in clause b) of article 32-A of the Income Tax Law.

-

These are stocks with a stock market presence. To determine if a stock has a stock market presence, the following shall be taken into account:

c. The result can not be lower than the limit established by the Regulation. This limit may not exceed thirty five percent (35%).

d.

a. Within one hundred eighty (180) business days prior to the transfer, the number of days in which the daily negotiated amount has exceeded the limit established in the Regulation shall be determined.

b.

This limit can not be less than four (4) taxation units and will be established considering the volume of transactions carried out in the centralized negotiation mechanisms. The number of days determined according to what is indicated in the previous paragraph will be divided between one hundred and eighty (180) and multiplied by one hundred (100).

Debt securities, ETFs that have as underlying shares and / or debt securities, Certificates of Participation of Mutual Funds in Securities Investment, Certificates of Participation of Investment Funds in Real Estate Income (FIRBI) and Certificates of participation in Securitization Trusts for Investment in Real Estate Income (FIBRA):

The securities disposed of have a market presence and the sale is made through centralized local trading mechanisms (Lima Stock Exchange).

2. Invoices negotiable: The disposal of securities is carried out through centralized local negotiation mechanisms.

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issued by the Republic of Peru are impaired: (i) within the framework of Supreme Decree N°007-2002-EF, (Ii) under the Market Maker Program or the mechanism that replaces it, or (iii) in the international market as of 2002, as well as interest and capital gains from obligations of the Central Reserve Bank of Peru; And those arising from the direct or indirect disposition of securities that form or underlie the Exchange Traded Fund (ETF) that replicate indices constructed with reference to national investment instruments, when said alienation is made for the constitution, cancellation or management of the portfolio of Investments. Equally, interest and capital gains from corporate bonds issued prior to March 11, 2007, under certain conditions, are unaffected.

391


Business

Affidavit of General Sales Tax

Affidavit of income tax

Perú

26. CONTINGENT AND ORDER ACCOUNTS (A) The composition of the item is as follows:

La Positiva Seguros y Reaseguros

2012 al 2016

2012, 2014 al 2016

La Positiva Vida Seguros y Reaseguros

2013 al 2016

2013 al 2016

Transacciones Financieras

2012 al 2016

2012 al 2016

Contingent accounts

Bolivia

Counter-guarantees received under guarantee (b)

Alianza Campania de Seguros y Reaseguros S.A.

2012 al 2016

2013 al 2016

Order accounts

Alianza Vida Seguros y Reaseguros S.A

2012 al 2016

2013 al 2016

Documents received in custody from abroad

Due to the possible interpretations that the Tax Authority can give to the current legal norms, it is not possible to determine, to date, if the revisions that are made will result or not liabilities for the Group, reason why any greater tax or surcharge that Could result from eventual tax reviews would be applied to the results of the year in which it is determined.

However, in the opinion of the Group’s Management and its legal advisors, any additional tax settlement would not be significant for the consolidated financial statements as of December 31, 2016 and 2015.

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1,282,648

1,345,905)

183,045

271,701

Letters of guarantee in favor of third parties (c)

93,022

29,530

Recovered from claims incurred (d)

14,232

2,157

Responsibility of co-insurers in claims incurred (e)

4,570

7,370

Fully depreciated assets

2,789

2,489

-

38,654

-

1,354

Requirements patrimonial (f) Adequacy plan for accidents occurring and not reported (g) Others

(B) According to SBS N°18357-2004 issued on September 14, 2014, it corresponds to the counter-guarantees in cash, mortgage, collateral and various that the Company receives in favor of the credits granted. These represent an endorsement and guarantee for the Company.

392

2016 2015 S/(000) S/(000)

(C) Correspond to letters of guarantee issued by some financial entities at the request of state companies which are provided as backup during the bidding process in the placement of contracts mainly in the item Surety insurance. (D) Corresponds mainly to the damaged vehicles maintained by the Company, which are not recorded in the consolidated financial statements up to the time the sale is made.

728 1,886 298,386 355,141 1,581,034 1,701,046

(E) Corresponds to the participation of the coinsurers in the expenses of claims incurred that are controlled in memorandum accounts. (F) As of December 31, 2015 corresponded to the exposure to credit risk arising from the issuance of surety bonds and surety insurance amounting to US$11,332,000 as of December 31, 2015, which in 2015 generated a capital requirement for credit risk. This requirement was extorted in June 2016, according to Resolution SBS N°4025-2016 amending SBS Resolution N°1124-2006. (G) As of December 31, 2015, corresponded to the effect of the application of the methodology for calculating the occurrence and unreported claims that will be applied to the accumulated results in 2016 in accordance with the plan authorized by SBS.

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years in which the affidavits of the general sales tax and the income tax are pending inspection by the Tax Authority in the Peruvian companies of the Group:

(E) The Tax Authority has the power to review and, if applicable, correct the income tax calculated by the group in the four years following the year of filing the tax return. The following are the

393


(A) The composition of the item is as follows:

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Miscellaneous technical income Commissions for administration of insurance contracts Policy issuance rights Revenue from sale of salvage and fees Profit sharing ceded(b) Other Miscellaneous Income Policy issuance rights Miscellaneous technical expenses Cost of placement of premiums (c) Honory Provision for doubtful accounts, note 5(i) Consulting and consultancy Medical audit and training Share of insured profits Legal process expenses SBS Contributions Rescues Provision for doubtful accounts of reinsurers, net of recoveries, note 6(e) Commissions to co-insurers Commissions for administration of insurance contracts Cost of sales force SOAT (d) Miscellaneous technical expenses Total miscellaneous technical expenses, net

394

(B) Corresponds to the profit sharing related to ceded reinsurance contracts, mainly property and catastrophic. In 2016, the Company charged the participation of contract profits culminated in previous periods for US$1,869,000. (C) Corresponds to commissions paid to banks and commercial stores for the provision of insurance placement and collection services. Among the main sales channels

2016 2015 S/(000) S/(000) 58,036 42,007 30,496 30,527 10,824 8,393 9,987 7,713 9,385 615 2,388 121,116 89,255 (75,614) (32,871) (53,641) (61,935) (13,702) (9,493) (12,836) (8,823) (10,295) (13,127) (7,528) (6,892) (2,945) (206) (1,974) (2,035) (1,088) (732)

28. INVESTMENT AND FINANCIAL INCOME AND EXPENSES (A) Investment and financial income and expenses include the following items: Income from investments and other financial income Income from interest rate of effective

176,270

149,832

Rental of real estate, note 13(d)

29,691

24,660

Gain on sale of real estate, note 13(c)

19,238

39,724

Dividends, note 11(c) and (d)

14,732

12,183

Interest on time deposits, note 4(e)

8,232

5,294

Gain on changes in the fair value of investments at fair value, note 10(b)

6,063

1,568

Interest on split of premiums

4,981

5,144

Gain on sale of financial instruments

3,073

5,090

Low bond price

1,030

667

Income from joint ventures, note 11(m)

961

2,733

Gains from reporting operations, note 3 (g)(iii) and 8(d)

957

623

Others minors

1,376

4,306

266,604

251,824

Interest on financial obligations, note 17(d)

5,950

6,708

Services provided by third parties

4,325

9,297

Bonus surcharge

3,819

2,532

Depreciation of investments in real estate, note 13(a)

3,145

2,122

Staff costs

2,831

2,413

Total investment and financial income (386) (3,386) (189) (921) (174) (119) - (2,098) (6,901) (2,142) 187,273 144,780 (66,157) (55,525)

that maintain this type of commercial intermediation contract with the Company are the Microenterprise Bank, National Bank, Social Security Financial, among others. (D) In the year 2016, the expenditure by force of sales in SOAT is for S/2,752,000 is presented in the item “Commissions on insurance premiums and reinsurance, net” according to SBS Resolution N°7037-2012

2016 2015 S/(000) S/(000)

Investment and financial expenses

935

616

Loss on changes in the fair value of investments at fair value, note 10(b)

Participation in associate losses, note 14(b)

2,380

4,784

Loss on change in fair value

1,771

-

Loss on sale of financial instruments

1,094

5,970

Tributes

945 611

Impairment of investments, note 11(b) and (n)

695

112

Diverse loads of management

393

381

Others minors Total investment and financial expenses

1,764

5,340

30,047

40,886

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27. MISCELLANEOUS TECHNICAL REVENUES AND EXPENSES

395


29. ADMINISTRATIVE EXPENSES,

(C) The services provided by third parties are composed of:

NET OF INCOME FROM SERVICES AND OTHERS

Fees and other services

72,194

89,714

Technology Services

15,740

14,649

Publicity

10,214 14,780

Maintenance

(A) The following is the composition of the item:

Other minor

2016 2015 S/(000) S/(000)

Loads of personnel (b)

187,529

182,275

Services rendered by third parties (c)

105,723

126,066

Miscellaneous cargoes of management (d)

30,555

28,855

Tributes

18,453 16,062

Amortization, note 16(b)

8,871

9,553

Depreciation, note 15(a)

7,482

7,869

Administration services to related companies

5,364

5,208

Provision for uncollectible accounts, net of recoveries, note 8(m)

4,068

3,211

Deterioration of property, note 15(e)

1,210

(16)

Other, net (e)

13,629

16,892

382,884 395,975

2016 2015 S/(000) S/(000)

5,933 5,895 1,642

1,028

105,723 126,066

(D) The various management burdens are composed of:

2016 2015 S/(000) S/(000)

Rentals, maintenance and services

12,652

14,178

Communication Costs

7,010

7,065

Representation expenses and notary expenses

2,634

1,073

Travel expenses

1,570

2,458

Other minor

6,689

4,081

30,555 28,855

Less Income from services to related companies Gain on sale of real estate, note 13 Other income, net

(4,609)

(3,856)

(791)

-

(1,067)

(96)

(E) As of December 31, 2016, it corresponds mainly to tax contingencies and deductibles of claims for S/3,133,000 and S/573,000 (in 2015 for deductibles from previous years’ claims, litigation and tax contingencies for S/4,480,000 and S/904,000 and S/2,245,000 respectively).

376,417 392,023

396

2016 2015 S/(000) S/(000)

Remuneration

96,848 95,273

Gratification

31,608 31,353

Safety and social prevention

24,486

22,078

Compensation for time of service

7,649

6,883

Holidays

6,893 8,152

Investments Other staff costs

3,719 1,894 16,326

16,642

187,529 182,275

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(B) Personnel charges are composed of:

397


In accordance with SBS Resolution No. 11242006, as amended by SBS resolutions No. 82432008, No. 2842-2012, No. 6271-2013, No. 29042014 and No. 1601-2015, the Group is required to maintain a Of effective capital with the objective of maintaining a minimum capital destined to support the technical risks and other risks that could affect him. The effective equity must be higher than the sum of the solvency capital, the guarantee fund and the effective equity destined to cover credit risks. The solvency patrimony is the solvency margin or the minimum capital, the greater. As of December 31, 2016, the solvency capital is the solvency margin amounting to approximately S/133,959,000 for the Company and S/178,290,000 for the subsidiary La Positiva Vida (approximately S/152,670,000 and S/157,428,000, respectively, at 31 Of December 2015), with the minimum capital being approximately S/16,849,000 as of December 31, 2016 according to circular No. G-189-2016 (approximately S/16,597,000 in 2015 according to Circular No. G-185-2015).

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As of December 31, 2016, technical obligations totaling S/519,460,000 are supported by the Company’s assets for approximately S/655,305,000 (technical obligations totaling S/584,360,000 which were backed by Company’s assets for S/645,749,000 as at 31 December 2015).

398

Pursuant to SBS Resolution N°7034-2012 and Amendments, net unrealized gains arising from changes in the fair value of available-for-sale investments are not part of the effective equity. The resolution also establishes that the excess of net unrealized losses on retained earnings and net income for the year with and without capitalization agreement shall be deducted from the effective shareholders’ equity. If there are no accumulated profits or net income for the year, the total net unrealized losses will be deducted from the effective shareholders’ equity. The resolution also establishes that the excess of net unrealized losses on retained earnings and net income for the year with and without capitalization agreement shall be deducted from the effective shareholders’ equity. Unrealized gains on available-for-sale investments considered as part of equity until February 2011 should be shown separately within the composition of the asset. Also, by means of a Multiple Letter from SBS No. 19710-2016-SBS, deferred income arising from the sale of investments due to maturity may offset the unrealized losses on “available-for-sale” investments only For the purpose of computing effective equity, in the event that this compensation continues to be a loss, it will be deducted from the effective equity.

2016 2015 S/(000) S/(000)

Paid-in capital

311,253

299,282

Legal reserve

30,248

27,653

220,388

96,650

33,619

9,016

Minority interest income

8,299

34,872

Minority interest losses

(556)

(12,587)

Accumulated losses

(1,995)

(1,210)

Deductions applicable to equity (iii)

(8,198)

(9,634)

593,058

444,042

60,408

61,398

653,466

505,440

Capital and minority interest reserves (i) Net income with capitalization agreement (ii)

Total equity level I Total equity level II (iv) Effective equity

(i) Corresponds to the non-controlling interest as of December 31, 2016 and 2015 of the subsidiary La Positiva Vida that are part of the Consolidable Group of Insurance.

(ii) At the board meeting held on October 17, 2016, the capitalization of profits for the fourth quarter of fiscal year 2016 was approved (At the meeting of March 20, 2015, capitalization of profits for the period 2014).

(iii) In accordance with SBS Resolution No. 1124-2006, capital investments and subordinated debt issued by companies in the financial and insurance system, in the country and abroad, that do not belong To the conglomerate, as well as subordinated loans granted to such companies. (iv) According to SBS Resolution No. 6599-2011, as amended by SBS

Resolution No. 2842-2012, the Company includes the amount of the subordinated debt, considering that the term to exercise the early redemption option is greater than five years, counted from the date of issue or contracting, see note 17(c).

The SBS establishes minimum patrimonial requirements that the companies of the insurance system must accredit. The solvency margin corresponds to the sum of the solvency margins of the branches in which the Company operates; while the guarantee fund is equivalent to 35% of the solvency capital, in accordance with Resolution SBS No. 1114-2006.

The SBS establishes minimum patrimonial requirements that must be credited to the companies of the insurance system, among them are the solvency margin and the guarantee fund.

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30. INVESTMENT OBLIGATIONS AND EQUITY

(A) Shareholders’ equity as of December 31, 2016 and 2015 comprises:

399


risks and other risks. The monthly amount of this fund must be equivalent to 35% of the solvency capital, in accordance with Resolution SBS No. 1214. As of December 31, 2016, the guarantee fund amounts to approximately S/46,886,000 for Company and S/62,402,000 for the subsidiary La Positiva Vida (approximately S/53,434,000 and S/55,100,000, respectively, as of December 31, 2015).

31. SUPPORT FOR TECHNICAL RESERVES AND SOLVENCY NET EQUITY

As a result of all of the foregoing, the Company has a surplus of total effective equity coverage as follows:

Total effective equity 240,155 225,112 399,374 326,248 79,599 74,920 33,127 33,998

Peruvian insurance companies In accordance with Article 311 of Law N°26702 - General Law of the Financial System and the Insurance and Organic System of SBS, and Resolution N°039-2002, modified by Resolution SBS N°1149-2002, N°1183-2007, N°1850-2007, N°799-2008, N°14292-2009, N°17009-2010, N°18030-2010, N°2842-2012, N°7034-2012, N°6825 -2013 and N°29042014, the Company must support the full of its technical obligations and solvency patrimony with eligible assets.

Equity of solvency

Bolivian insurance companies According to article 35 of Law No. 1883 -

(C) In addition, the guarantee fund represents the additional equity support that companies must have to face other risks that may affect them and which are not covered by the solvency patrimony, such as investment

Positiva Seguros

Guarantee fund Equity intended to cover credit risk (*) Surplus

Positiva Vida

Alianza Seguros (**)

Alianza Vida (**)

2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015 S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

(133,959) (152,670) (178,290) (157,428) (39,712) (40,295) (16,062) (16,762) (46,886) (53,434) (62,402) (55,100)

-

(1,933)

-

-

-

-

-

-

-

-

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400

“That the application for authorization to issue bonds as referred to in Article 318 of the General Law of the Financial System and the Insurance and Organic System of the Superintendence of Banking and Insurance, Law No. 26702 and its amendments, Comprises only the sureties issued by the insurance companies considered as collateral for credit obligations and which are not related to the obligations referred to in the definition of the surety risk of the chart of accounts for the companies of the insurance system. For this purpose, credit obligation is understood as consisting of the payment of a sum of money”. Due to the fact that the Company does not issue bonds considered as guarantees on credit obligations, on August 15, 2016, by means of letter GAF-272-2016, SBS was informed of the outline of the credit requirement for credit risk that was being constituted at 30 Of June 2016, which amounted to S/5,052,000 (S/1,933,000 as of December 31, 2015). (**) According to Bolivian regulations, the assets of Bolivian insurance companies have been determined based on the Law of Insurance (Law No. 1883) dated June 25, 1998 and regulation (Administrative Resolution No. 016-98) of Date 25 November 1998.

Based on Chapter II and III of Administrative Resolution No. 18 dated January 13, 2000, the Investment Restrictions are established for insurance companies operating under the category of persons and general, respectively. The Company and its Subsidiaries have the following assets accepted as backup, which cover the full obligation as of December 31, 2016 and 2015:

-

-

59,310 17,075 158,682 113,720 39,887 34,625 17,065 17,236

(*) According to Resolution SBS No. 4025-2016 dated July 20, 2016, which modifies SBS Resolution No. 1124-2006 Regulation of Equity Requirements of Insurance and Reinsurance companies, in Article One needs:

Insurance Law of the Republic of Bolivia, the investment limits are established for insurance companies in Bolivia.

Positiva Positiva Alianza Alianza Seguros Vida Seguros Vida S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

As of December 31, 2016 Cash and cash equivalents Deposits and deposits Government Securities and BCR Corporate bonds and financial institutions

16,794

6,423

7,052

1,381

54,944

1,729,299

78,000

9,092

204,425

688,810

47,652

15,155

-

-

3,868

1,011

81,994

342,501

12,074

-

Own furniture

135,022

342,297

-

-

Premiums receivable from uninsured policyholders and unpaid premiums and contributions receivable for less than 50 days

134,876

22,099

-

-

Stocks and Mutual Funds

Life insurance

-

59

-

-

Reporting operations

-

6,890

-

-

Other authorized investments (*)

27,250

-

-

-

655,305

3,138,378

148,646

26,639

Deferred technical reserves and premiums

338,615

2,720,637

101,324

9,469

Equity of solvency

133,959

178,290

39,712

16,062

Total assets accepted as backup

Memoria Anual 2016 Annual Report

(B) The solvency margin is the complementary support that companies must have to deal with possible excess claims situations not included in the constitution of the technical reserves. The total solvency margin corresponds to the sum of the solvency margins of the branches in which the Company operates.

401


46,886

62,402

-

-

Effective equity to cover credit risk

-

-

-

-

Insecure practice

-

-

-

-

Total technical obligations

519,460

2,961,329

141,036

25,531

Surplus

135,845 177,049 7,609 1,108

As of December 31, 2015 Cash and cash equivalents

23,520

Deposits and deposits

21,188

106,821

-

-

-

670,406

-

-

160,629

1,481,037

-

-

73,250

275,070

124,166

27,108

Own furniture

138,929

280,624

12,595

-

Premiums receivable from uninsured policyholders and unpaid premiums and contributions receivable for less than 50 days

204,391

21,196

-

-

Government Securities and BCR Corporate bonds and financial institutions Stocks and Mutual Funds

Life insurance Reporting operations Other authorized investments (*)

9,200

6,835

1,387

-

279

-

-

5,500

6,813

-

-

18,342

45,949

-

-

645,749

2,897,395

143,596

28,495

Deferred technical reserves and premiums

376,323

2,505,597

96,406

10,977

Equity of solvency

152,670

157,428

40,295

16,762

53,434

55,100

-

-

1,933

-

-

-

-

570

-

-

584,360

2,718,695

136,701

27,739

Total assets accepted as backup Technical reserves (**)

Guarantee fund Effective equity to cover credit risk Insecure practice Total technical obligations Surplus

61,389 178,700 6,895 756

(*) As of December 31, 2016, it includes the investment in the investment fund AC Capitales Fondo Inmobiliario II for S/9,449,000, which is directed to invest in real estate development projects, which may be for sale or obtain Rental flows.

Memoria Anual 2016 Annual Report

(**) Corresponds mainly to technical reserves for claims and premiums and catastrophic risks, net of the portion assigned to reinsurers.

402

(***) As of December 31, 2016, the subsidiary La Positiva Vida maintains a financial investment that does not comply with the investment grade, however it is an eligible investment by exception in accordance with the provisions of Article 29 of Resolution SBS No. 1041-2016, dated February 28, 2016, whose fair value and book value amount to S/37,854,000 and S/41,319,000, respectively.

Management maintains a permanent control and monitoring of the evolution of these indicators and, in its opinion, the investment portfolio adequately supports the technical

obligations of the Company and its subsidiaries as of December 31, 2016 and 2015, and is free of charge. Any encumbrance at the date of the consolidated financial statements.

32. MARGIN OF SOLVENCY Insurance companies in Peru According to the article N° 303 of the law N°26702 General Law of the Financial System and the Insurance and Organic Systems of the SBS, and the Resolution SBS N°1124-2006 modified by Resolution SBS N°2574-2008, N° 8243-2008, N°12687-2008, N°2842-2012, N°6271-2013, N°2904-2014 and N°1601-2015, the Company is forced to calculate the solvency margin as one of the parameters used in determining the coverage of the regulatory equity net referred in note 24. Such margin in basically the greater amount resulting of applying certain percentages to the production of premiums of the twelve last months or the claims, net of recoveries corresponding to a period according to each type of insurance: (i) the last forty-eight months eliminating the information corresponding to the six months of highest accident rate and to the six months of lower accident rate for general insurance and (ii) the last thirty-six months for personal accident and illness insurance, group life insurance and supplementary risk insurance; or to mathematical reserves for individual life insurance and annuities. On September 4, 2008, the SBS published Resolution N°8243-2008, which modifies the calculation of the solvency margin for burial insurance and life insurance for workers when they go to an inactive, temporary or permanent, after fulfilling requirements in both stages. On December 15, 2008, the SBS published Resolution N°12687-2008, whereby it modified certain percentages to calculate the solvency margin for social security and supplementary work-at-risk insurance. On October 18, 2013, SBS published Resolution N°6271-2013, which amended the calculation of

the solvency margin for the pension insurance of the companies that maintains operations with SISCO. Insurance companies in Bolivia According to Administrative Resolution IS/N ° 016-98 dated November 25, 1998, Article 11 mentions the following:

- Insurance and reinsurance entities whose scope of operation of General Insurance or Bond Insurance will be equal to the solvency margin of short-term risks.

The short-term solvency margin will be equal to the greater value that results between the calculation “Base premiums” and the calculation made on “Claims base”. This applies to the subsidiary Alianza Seguros that is dedicated to the exploitation of short-term risks. As of December 31, 2016, the solvency margin is S/39,712,000 (equivalent to Bs 81,293,000).

- Insurance and reinsurance entities whose scope of operations in People Insurance will be equal to the sum of the solvency margin calculated for short-term risks in those branches authorized for People Insurance and the Solvency Margin calculated for long-term risks.

The long-term solvency margin is calculated as the sum of the Solvency Margin based on the Mathematical Reserves plus the Solvency Margin based on the Capital at Risk. This is applicable to the Subsidiary Life Insurance Alliance and Reinsurance S.A that is dedicated to the exploitation of risks of people insurance. As of December 31, 2016, the solvency margin is S/16,062,000 (equivalent to Bs 32,881,000).

Memoria Anual 2016 Annual Report

Guarantee fund

403


As of December 31, 2016 and 2015, the solvency margin determined by the Company and its subsidiaries amounts to approximately:

Solvency margin

2016 2015 S/(000) S/(000)

Positiva Seguros

133,959

152,670

Positiva Vida

178,290

157,428

Alianza Seguros

39,712

40,295

Alianza Vida

16,062

16,762

33. TRANSACTIONS WITH RELATED COMPANIES (A) As of December 31, 2016 and 2015 and for the years then ended, balances and transactions with related companies comprise:

2016 2015 S/(000) S/(000)

Investments available for sale Ferreycorp

169,017 141,724

Corporación Cervesur S.A.

62,053

62,053

Corporación Financiera de Inversiones

13,270

13,270

244,340 217,047

Insurance premiums receivable (d) Ferreycorp

314 2

Other recivables Alianza Garantía Paraguay

296

-

Premium income Ferreycorp

5,053 3,403

Claims expenses

404

(B) Transactions with related companies have been made under normal market conditions. The taxes that these transactions generated, as well as the calculation bases for the determination of these, are the usual in the industry and are settled in accordance with current tax regulations. (C) The expenses for participations, remuneration and other concepts granted to members of the Group’s key management amounted to approximately S/30,602,000

3,112 2,490

and S/33,226,000 for the years 2016 and 2015, respectively, and are included under “Administrative expenses , Net of income from services and others “in the consolidated statement of income. (D) As of December 31, 2016 and 2015, it corresponds to premiums receivable, mainly associated with contracts for products that cover risks of Dishonesty in front of the company, Third party liability and SOAT.

Memoria Anual 2016 Annual Report

Memoria Anual 2016 Annual Report

Ferreycorp

405


Risk management is a structured approach to managing uncertainty regarding a threat, strategies include transferring risk elsewhere, evading risk, reducing the negative effects of risk and accepting some or all of the consequences of a particular risk. The Group’s activities expose it to a variety of financial risks: insurance, credit, liquidity, interest rate, foreign exchange, operational and property. Company’s risk management permanently seeks to minimize potential adverse effects on its performance.

SBS Standards The Group follows the guidelines related to integrated risk management within the scope of several regulations issued by SBS, they do not contradict with the criteria in the disclosures included in this section.

(B) RISK MITIGATION -

(A) RISK MANAGEMENT STRUCTURE -

Memoria Anual 2016 Annual Report

The most significant aspects of risk management are as follows:

406

assets and liabilities and the entire financial structure. It is mainly responsible for managing the Company’s funds and liquidity risks; covering liquidity risks, interest rates and exchange rates according to the policies and limits currently in effect.

The risk management structure is based on the Company’s Board, which is ultimately responsible for identifying and controlling risks in close co-operation with other areas as explained below: Board of DirectorsThe Board is responsible for overall risk management. The Board provides written principles for overall risk management, as well as written policies covering specific areas, such as foreign exchange risk, interest rate risk, credit risk, use of derivative and non-derivative financial instruments.

For overall risk management, the Company has implemented specific procedures to management different kind of risks.

(C) RISK CONCENTRATION

Risk concentration arises when several counterparties carry out similar trade activities or have similar economic or other conditions. Concentrations reflect the sensitivity of the Group’s profit to characteristics that affect a particular sector. Credit risk concentrations that have been identified are continuously controlled and monitored.

Internal Audit The Group’s risk management processes are monitored by the Internal Audit department, which analyzes both the adequacy of procedures and compliance with such procedures. Internal Audit discusses the results of all assessments with Management and reports its findings and recommendations to the Board.

For overall risk management, the Group does not apply derivative financial instruments to manage risk exposure from changes in interest rates and foreign currency. The Group has a policy in place to maintain similar levels of foreign currency assets and liabilities in order to reduce exchange rate risks. Additionally, the Group maintains short and long term bonds with different amortization structures in order to match cash flows from assets and liabilities and minimize reinvestment risk.

Finance Department The Finance Department is responsible for managing the Company and its Subsidiaries

34.1 INSURANCE RISK The risk covered under an insurance contract, in any form, is the likelihood of the occurrence of

In relation to a portfolio of insurance contracts, in which the theory of large numbers and probabilities is applied to set prices and establish provisions, the major risk under insurance contracts is that the claims and/or payments covered by the policies exceed the carrying amount of its insurance liabilities. This situation may occur to the extent that the frequency and severity of the claims and benefits is higher than calculated. The factors considered to perform an assessment of the insurance risks are: - Frequency and severity of the claims.

- Sources of uncertainty in the calculation of payments of future claims.

- Changes in market rates for investments that have a direct effect on discount rates used to calculate mathematical reserves.

- Mortality tables for different coverage plans in the life insurance business. The estimated cost of claims and the assessment of the risks insured include those direct expenses to be incurred in the liquidation of claims, such as expenses for claim adjusters and appraisers, net of the related recoveries. The Group has contracted automatic re-insurance coverage against losses resulting from the frequency and severity of insurance claims. The negotiation of re-insurance includes proportional coverage and excess loss, operational and catastrophic. The purpose of these re-insurance transactions is to prevent any total net claim losses from affecting the Group’s equity or solvency in any given year. In addition to the Group’s total re-insurance program, additional re-insurance protection can be purchased in the form of optional insurance every time the risk assessment performed makes it necessary. The Group has developed its insurance contracting strategy, to diversify the type of insurance risks

accepted. Factors which intensify the insurance risk include the lack of risk diversification, in terms of type and amount of risk, geographical location and type of risk covered. The Management constantly monitors the trends of claims, which allows performing estimations of incurred but not reported claims supported in recent information. These estimations are also reviewed by independent experts. On the other hand, the Group is exposed to the risk that mortality rates associated with its policyholders do not reflect actual mortality and may cause that the estimated premium for the offered coverage is insufficient to cover claims; and for this reason, the Group carries out a careful risk selection or under writing at the time of issuing the insurance contract, because through it can classify the degree of risk presented by a potential policyholder, analyzing characteristics such as gender, smoking status, health status, and other. In the particular case of annuity pensions business, the risk assumed by the Group consists in the real life expectative of the insured population might be greater than the estimated at the moment of determining the pension, which would mean a deficit in the reserves to meet the payment of pensions. In this sense, the SBS establishes that the insurers constitute an additional provision (Solvency margin) equivalent to 5 percent of the technical reserves for the case of annuities. In relation to the risk of reinsurance, the Group’s policy is to subscribe contracts only with companies with international classification determined by the rules of the SBS. Furthermore, the Group subscribes reinsurance contracts as part of its risk mitigation program, which can be in a proportional and non-proportional basis. Most proportional reinsurance corresponds to automatic contracts which are entered to reduce the exposition of certain categories of business. Non proportional contracts are mainly the excess of loss of reinsurance intended to mitigate the net exposition of the Group to catastrophic losses. The limits to retention of excess of loss of reinsurance vary by type of insurance contract and geographical location.

Memoria Anual 2016 Annual Report

34. RISK MANAGEMENT

an insured event, and therefore, the uncertainty becoming certain of a claim and the related amount to be claimed. Given the nature of the insurance contract, this risk is considered random and therefore unpredictable.

407


The Group has also limited its exposure by establishing maximum claim amounts on certain contracts and by using reinsurance to limit exposure to catastrophic events.

The Company’s insurance contracting strategy seeks to mitigate such factors. Contractual limits are established to minimize the Company’s exposure.

Insurance products do not have particularly relevant terms or clauses that could have a significant impact or represent significant uncertainties about the cash flows of the Group.

The following table presents the sensitivity to changes in cost (in thousands of soles) and average number of claims:

The table below shows risk concentration for general and life insurance of the Company and its Subsidiaries La Positiva Vida, Alianza Seguros and Alianza Vida contracts per geographical area as of December 31, 2016 and 2015: Risks concentration(*)

2016

2015

Gross Liabilities Net Gross Liabilities Net liabilities (**) reinsurance liabilities liabilities (**) reinsurance liabilities

S/(000)

S/(000) S/(000) S/(000)

S/(000) S/(000)

Peru Impact on Impact on Impact on Impact Variation gross liabilities net liabilities profit before tax on equity S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

2016

Central

2,344,351 (243,310) 2,101,041 2,244,427 (235,741) 2,008,686

Northerm 361,470 (26,323) 335,147 327,604 (23,107) 304,497 Eastern

89,127 (6,160) 82,967 75,384 (2,571) 72,813

Southern 569,008 (24,824) 544,184 531,566 (28,592) 502,974

Average cost of claims (*)

4%

15,189

12,343

12,343

8,887

Average amount of claims (*)

4%

20,364

16,547

16,547

11,914

Average cost of claims (*)

4%

17,024

13,417

13,417

9,392

Average amount of claims (*)

4%

21,705

17,106

17,106

11,974

Bolivia Total

138,861 3,502,817

(74,839) 64,022 (375,456) 3,127,361

118,850 3,297,831

(41,768) 77,082 (331,779) 2,966,052

2015

(*) Unaudit numbers.

(*) Distribution of unaudited numbers. (**) Includes balances of technical reserves for claims, technical reserves for premiums and catastrophic risks, see notes 20 and 21. (***) Includes balances of assets for technical reserves for claims and assets for technical reserves for premiums, both charged to reinsurers, see note 7.

The following is the sensitivity analysis of branches of life of the La Positiva Vida to changes in the mortality table and interest rate:

As of December 31, 2016 (*)

408

Mortality Table

10% of normative tables

17,171

17,171

17,171

Interest Rate

100pbs to reserve rates

266,179

266,179

266,179

(*) Numbers non audited.

Memoria Anual 2016 Annual Report

Memoria Anual 2016 Annual Report

Impact on Impact on Impact on Changes in higher gross higher net lower results Variables Variables (%) liabilities liabilities before taxes S/(000) S/(000) S/(000)

409


34.2 FINANCIAL RISKS – The policies applied by the Company to manage the financial risks it is exposed to are detailed below

34.2.1 Classification category of financial instruments The table below shows assets and liabilities amount of statement of financial position, classified by categories in accordance with IAS 39:

Memoria Anual 2016 Annual Report

410

Investments at fair value through profit or loss

Loans and accounts receivable

Held-to- maturity investments Total

Liabilities at amortized cost

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) Assets Cash and bank deposits - 168,021 - - 168,021 Time deposits - 96,360 - - 96,360 Fair value through profit or loss investments 68,736 - - - 68,736 Available-for-sale investments, net - - 608,613 - 608,613 Held-to-maturity investment - - - 2,446,677 2,446,677 Accounts receivables from insurance operations, net - 182,007 - - 182,007 Accounts receivables to reinsurers and coinsurers, net - 57,777 - - 57,777 Other accounts receivable, net (*) - 111,032 - - 111,032 Total assets 68,736 615,197 608,613 2,446,677 3,739,223 Liabilities Overdrafts and borrowings - - - - - 121,130 Taxes, interests and other payables (**) - - - - - 96,086 Accounts payable to intermediaries - - - - - 30,934 Accounts payable to insured parties - - - - - 19,025 Accounts payable to reinsurers and coinsurers - - - - - 186,866 Total liabilities - - - - - 454,041

(**) The difference with the balance shown in note 18 corresponds mainly to the fact it is not considered the account payables for “Taxes and contributions”, “Holidays, participations and others”, “Compensation for time of service” and “Income tax payable”.

Held-to- maturity investments Total

Liabilities at amortized cost

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Cash and bank deposits

-

204,084

-

-

204,084

-

Time deposits

-

93,053

-

-

93,053

-

64,772

-

-

-

64,772

-

-

-

511,001

-

511,001

-

Fair value through profit or loss investments Available-for-sale investments, net

Held-to-maturity investments - - - 2,182,836 2,182,836 Accounts receivables from insurance operations, net

-

247,328

-

-

247,328

-

Accounts receivables to reinsurers and coinsurers, net

-

33,561

-

-

33,561

-

Other accounts receivable, net

-

66,373

-

-

66,373

-

Total assets

64,772 644,399 511,001 2,182,836 3,403,008 -

Liabilities Overdrafts and borrowings - - - - - 111,678 Taxes, interests and other payables

-

-

-

-

-

69,898

Accounts payable to intermediaries - - - - - 25,818 Accounts payable to insured parties

-

-

-

-

-

18,314

Accounts payable to reinsurers and coinsurers

-

-

-

-

-

148,157

Total liabilities - - - - - 373,865

34.2.2 Credit risk – The Group is exposed to credit risk, that is the risk that a counterparty will be unable to pay amounts in full when due. The Group has several policies in place to manage credit risk which are applied to all financial assets. For these purposes, minimum risk rating levels have been established and are adhered to when investing in said financial assets.

(i) Assets exposure by credit rating (a) As of December 31, 2016 and 2015, Cash and cash equivalent are comprised of cash and short-term deposits, due to Management considers they are not represent credit or interest rates significant risks; therefore, it’s estimated that its carrying value does not differ from its estimated market value.

(*) The difference with the balance corresponds mainly to a financial instrument generated by the sale of the property located in the district of Miraflores, due to the fact that for this transaction, the Company has a liquid guarantee (letter of guarantee) in amount Approximately S/40,898,000, which was issued in favor of the Company by a foreign bank, thus reducing the respective credit risk. The difference with the balance shown in note 8 corresponds mainly to the fact it is not considered the account receivable for “Advancement granted related company” and “Advancement to supplier”.

Available- for-sale investments

Assets

As of December 31, 2016 Available -for-sale investments

Loans and accounts receivable

Memoria Anual 2016 Annual Report

Investments at fair value through profit or loss

As of December 31, 2015

411


2016 2015 S/(000) S/(000) 56,699 22,554 2,892 69,474 70,414 20,294 68,585 15,432 18,554 743 746 1,146 1,461 252 1,134 176 273 45 501 - 18,759 238 1 167,391 202,982

(*) As of December 31, 2016 and 2015, the difference with the total balance of “Cash and cash equivalents� corresponds to cash and fixed funds, which amount to S/630,000 and S/1,102,000, respectively. The ratings in the previous table represent the credit ratings of the banks located in Peru and Bolivia were determined by credit rating agencies authorized by the SBS.

(b) The table below shows the credit rating analysis of investments:

Memoria Anual 2016 Annual Report

412

2016 2015 S/(000) S/(000)

Fair value through profit or loss investments (note 10) Peruvian insurance companies Local classification AAA - 769 1a(pe) - 270 AA+ - 68 Unclassified - 550 - 1,657 Bolivian insurance companies International classification A1 239 A2 2,357 2,698 A3 - 285 AA1 - 2,524 AA2 30,301 28,681 AA3 28,486 17,812 AAA 1,283 2,983 N-1 651 350 Unclassified 5,419 7,782 68,736 63,115 68,736 64,772

2016 2015 S/(000) S/(000)

Available-for-sale investments {note 11) Peruvian insurance companies Local classification A

- 8,288

A+

- 2,768

A-

19,666 -

BBB+

24,491 15,624

BBB

29,583 16,029

BBB-

29,847 10,531

Local classification AAA AA+

3,434 17,810 882 4,169

AA

2,435 3,703

AA-

5,082 583

A

7,043 73

BBB+

19,943 29,661

BBB

14,111 32,535

BBB-

20,117 16,254

BB+

4,709 9,770

CLA-3+

- 227

CLA-2+

32,232 26,627

CLA-1+

4,157 4,276

CP-1-(pe)

6,585 1,502

CP-2-(pe)+

8,137 6,608

Unclassified (*)

365,198

295,453

597,652 502,491

Bolivian insurance companies International classification AA

- 393

A

1,322 122

Unclassified

9,639 7,995

10,961 8,510 608,613 511,001

(*) Unclassified available-for-sale investments correspond mainly to investments valued at cost and investment funds.

Memoria Anual 2016 Annual Report

AAA AA A+ A A- B+ B B- C+ D+ S/C Others Total (*)

413


The table below shows the credit rating analysis of held-to-maturity investments:

(ii) Asstes exposure by country risk

2016 2015 S/(000) S/(000)

Held-to-maturity Investment (note 12) International classification AA AA-

9,976 - 9,943

Country

589,733 593,315

Chile

-

BBB+

101,194 102,957

Bermudas

- 985 -

BBB

231,470 212,058

Brazil

BBB-

56,232 344,174

Bolivia

BB+

41,319 -

Colombia

-

- 12,016

South Korea

-

-

Spain

- 3,021 -

United States

-

France

- 549 -

The Netherlands

-

Ireland

- 1,948 -

Mexico

-

12 16,718

20,792

Panama

-

- 10,573

16,749

Paraguay

-

- -

-

3,237 -

Local classification AAA

478,590 404,343

AA+

261,640 247,822

AA

491,528 203,954

AA-

128,316 49,678

A+

9,380 -

A

8,141 -

-

- 10,287 7,684

-

730 -

- - -

30,587 9,977

Peru

-

- 6,194

14,362 -

United Kingdom

-

-

Russia

- 3,232 -

Peru

-

- 14,592

1,592 2,446,677 2,182,836

Other countries Total

Securities acquired by Bolivian insurance companies must be rated in accordance with Ley de Mercado de Valores and Ley seguros. For the use of their investment limit, they should not accept investments in short-term securities whose rating is less than or equal to N-4 for long-term securities lower than or equal to BB3, in accordance with Supreme Decree 24469.

- 68,736

-

34,901

BBB+

-

-

75,835

19,967 -

CP-1

-

- 97,551

68,736 245,612 3,263

BB BBB

Memoria Anual 2016 Annual Report

Financial assets and liabilities Loans and Available- Held-todesignated at accounts for-sale maturity fair value receivable (*) investments investments S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

A-

BB

414

The table below shows the geographical concentration of financial instruments as of December 31, 2016, and 2015:

-

8,415 -

350,764 548,058 2,151,870 660

1,504

-

615,197 608,613 2,446,677

Memoria Anual 2016 Annual Report

415


Financial assets and liabilities Loans and Available- Held-todesignated at accounts for-sale maturity fair value receivable (*) investments investments S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Chile

-

Bermudas

- 746 -

Brazil

-

Bolivia

- 4,835 -

-

- 124,869

63,114 185,902 2,535

-

Colombia

-

-

- 31,215

South Korea

-

-

-

Spain

-

- -

-

Ecuador

- 358 -

-

United States

-

France

- 663 -

The Netherlands

-

-

Ireland

-

- -

Mexico

-

- 2,768 21,182

Panama

-

- 2,632 17,054

Paraguay

-

- -

Peru

-

3,576 1,839

United Kingdom

-

3,695

Russia

-

Peru Other countries Total

1,658 - 64,772

313

- -

-

9,942

77,156 -

35,648 -

-

8,629

- -

-

447,665 494,888 1,857,141 1,481

1,504

-

Memoria Anual 2016 Annual Report

As of December 31

2016 2015 S/(000) % S/(000)

Vehicles

60,467

38.66 78,305

35.98

Fire

32,377

20.70 62,027

28.50

Technical risks

13,740

8.78

SOAT

10,550

6.74 12,843

5.90

%

10,101

4.64

Hospitalization

8,511

5.44 8,955

4.11

Dishonesty

7,533

4.81 5,040

2.32

Personal accidents

7,293

4.66

9,612

4.42

Civil liability

7,127

4.56

14,230

6.54

Letters

3,357

2.15 6,201

2.85

Transportation

2,385

1.52 3,183

1.46

Maritime helmets

1,406

0.90

2,017

0.93

Robbery and assault

755

0.48

3,104

1.43

Cautions

491

0.31 847

0.39

Domiciliary

216

0.14 836

0.38

Animals

139

0.09 157

0.07

Multi-insurance

51

0.03

Aviation

51

0.03 478

0.22

- 651

0.30

Agrarian

-

Total

156,449

(962 )

100.00 217,625

(0.44)

100.00

644,399 511,001 2,182,836

(*) It includes cash and cash equivalents, accounts receivable for insurance operations, accounts receivable to reinsurers and coinsurers, and other accounts receivables,net.

416

General insurance

(iii) Accounts resecivables by technichal risk The table below shows account receivable concentration by kind of insurance contract as of December 31, 2016 and 2015:

Branches of life

As of December 31

2016 2015 S/(000) % S/(000)

Disability and survival

22,013

86.13

21,114

71.36

Lifetime

1,985

7.77

4,402

14.54

Family protection insurance

1,333

5.22

1,299

4.37

%

Individual capitalization

86

0.34

157

0.53

Burial

77

0.29

201

0.68

0.25

2,530

Credit life Total Total

64 25,558

100.00 29,703

182,007 247,328

8.52 100.00

Memoria Anual 2016 Annual Report

Country

417


34.2.3 Liquidity risk (Non audited) The Group is exposed to the risk of daily cash requirements mainly relating to claims resulting from short-term insurance contracts. Liquidity risk is the risk that sufficient cash may not be available to honor obligations at their maturity date at a reasonable cost. The Board establishes limits on the minimum proportion of funds at maturity available in order to comply with these requirements and a level of loan limits which must be available to cover maturities, claims and actions at unexpected levels. The Group controls the liquidity risk by adequately managing its assets and liabilities so as to achieve a match between incoming cash flows and future payment

obligations. The Group maintains a structural liquidity position (available assets) which enables it to adequately meet unexpected liquidity requirements. Additionally, the Group’s investments are mainly focused on financial instruments with high quality and liquidity levels which may be realized (sold) in a very short period of time. The following is an analysis of the financial liabilities of the Company and its Subsidiaries, classified by general and life insurance lines and according to their maturity, considering the remaining period to reach that maturity on the date of the consolidated statement of financial position:

Up 1 From 1 to From 3 to month 3 months 12 months S/(000) S/(000) S/(000)

Over 1 year Total S/(000) S/(000)

As of December 31, 2015 General branches Overdrafts and borrowings Taxes, interests and other payables

30,000

-

4,475

94,664

129,139

-

42,506

-

-

42,506

Accounts payable to insured parties - 18,089 - - 18,089 Accounts payable to intermediaries 15,969 4,175 - - 20,144 Accounts payable to reinsurers and coinsurers

52,861

98,830 122,489

57,719

-

-

4,475

110,580

94,664 320,458

Branches of life Overdrafts and borrowings Taxes, interests and other payables Accounts payable to insured parties

- 20,035 - - 20,035 4,900

34,122

4,164

-

43,186

110

39

76

-

225

Accounts payable to intermediaries 5,655 20 - - 5,675

418

Over Total 1 year S/(000) S/(000)

As of December 31, 2016 General branches Overdrafts and borrowings 22,230 - 66 96,350 118,646 Taxes, interests and other payables - 57,645 8,503 - 66,148 Accounts payable to insured parties - 18,048 - - 18,048 Accounts payable to intermediaries 20,440 3,956 - - 24,396 Accounts payable to reinsurers and coinsurers 28,182 124,155 - - 152,337 70,852 203,714 8,569 96,350 379,575 Branches of life Overdrafts and borrowings 20,436 18,025 - - 38,461 Taxes, interests and other payables 5,409 41,523 1,870 - 48,802 Accounts payable to insured parties 280 330 367 - 977 Accounts payable to intermediaries 6,376 81 81 - 6,538 Accounts payable to reinsurers and coinsurers 27,525 6,701 303 - 34,529 60,026 66,660 2,621 - 129,307 130,878 270,143 11,190 96,350 508,561

Accounts payable to reinsurers and coinsurers

33,420

44,085

4,157

-

-

37,577

58,373

4,240

- 106,698

142,915 180,862

8,715

94,664 427,156

34.3 Market risk The Cgroup is exposed to market risks, which include fluctuation of the fair value or future cash flows of a financial instrument as a result of changes in interest rates, currency and capital products; which are exposed to general and specific market movements and changes in the level of price volatility. The Risk Management informs the Risk Committee about the risks the investment portfolio is exposed to, which are monitored by reviewing the valuation of the investment portfolio, the impairment of assets value through qualitative analysis and following-up of risk

classifications. In addition, Risk Management presents the global matching of obligations and analyze unmatched segments, as well as the Group’s exposure to exchange rate risk. Likewise, the Group monitors market risk daily and monthly basis through a VaR model, estimating the maximum losses that fixed income portfolio value could have for a level of confidence and a time horizon. The following paragraphs will detail the measurement of the three types of risk (exchange rate, interest rate and price) individually for the Group’s balance sheet as applicable.

Memoria Anual 2016 Annual Report

Memoria Anual 2016 Annual Report

Up 1 month From 1 to From 3 to 3 months 12 months S/(000) S/(000) S/(000)

419


As of December 31, 2016 and 2015 the consolidated statement of financial position includes balances of foreign currency transactions, mainly in US dollars (US$) and bolivianos (Bs) which have been expressed at the exchange rate at the closing date of the transaction published by the SBS, S/3.356 and S/3.411 per US$1, and S/0.488499 and S/0.497955 por Bs1, respectively. The Group’s foreign currency balances, equivalent in thousands of United States dollars and Bolivianos as of December 31, 2016 and 2015, are summarized as follows:

United States dollars

Bolivianos

2016 2015 2016 2015 US$(000) US$(000) Bs(000) Bs(000)

Assets Cash, bank deposits and time deposits Fair value through profit or loss investments

44,253

6,451

8,251

8,251

18,061

18,061

77,167

270,418

12,790

154,154

162,363

-

-

Accounts receivables from insurance operations, net

37,819

55,588

91

47

Accounts receivables to reinsurers and coinsurers, net

16,225

13,513

-

-

Assets from clams technical reserves by reinsurers

50,098

58,253

16,801

1,030

Other accounts receivable, net

27,966

28,608

7,436

1,084

Held-to-maturity investment

Memoria Anual 2016 Annual Report

26,291

98,066

Available-for-sale investments, net

420

39,523

432,102

430,034 357,060

39,463

Overdrafts and borrowings

(18,010)

(18,072)

-

-

Taxes, interests and other payables

(10,481)

(11,812)

(62,013)

(8,287)

Liabilities

Accounts payable to intermediaries

(3,080)

(4,369)

(822)

(120)

Accounts payable to insured parties

(2,550)

(10,964)

(23)

(641)

Accounts payable to reinsurers and coinsurers

(46,300)

(47,720)

-

-

Technical reserves for claims

(63,603)

(69,025)

(15,202)

(1,772)

Technical reserves for premiums and catastrophic risk

(247,866)

(251,479)

(391,890)

(413,441) (92,876)

Net assets exposed to exchange risk

40,212

Foreign currency transactions in the country and international trade transactions referred to the items authorized by the Peruvian Central Reserve Bank are channeled through the Free Bank Market. As of December 31, 2016, the weighted-average exchange rate published by the SBS for purchase and sales transactions in US dollars was S/3.352 and S/3.360 per US$1, respectively (S/3.408 and S/3.413 per US$1, respectively, as of December 31, 2015) and bolivianos exchange rate was S/0.488499 per Bs1 (S/0.497955 per Bs1, as of December 31,2015). As of December 31, 2016 and 2015, the Company doesn’t maintain outstanding obligations with derivative products for the coverage of the foreign exchange risk. Additionally, as of December 31, 2016 and 2015, the Company

2016 United States dollars United States dollars Bolivianos Bolivianos 2015 United States dollars United States dollars Bolivianos Bolivianos

16,593

(14,816)

264,184

(1,185) (12,005) 27,458

and its Subsidiaries recognized exchange differences gains, net for S/2,759,000 (exchange differences loss, net for S/10,454,000, as of December 31, 2015), which are presented net in the item “Exchange differences, net” in the consolidated income statement. The table below shows the sensitivity of the Company’s assets and liabilities to the U.S. dollar and bolivianos, to which it is exposed as of December 31, 2016 and 2015. This analysis determines the effect of a reasonable change in the U.S. dollar exchange rate against the Peruvian sol. A simulation is presented of a +/4 percent variation in exchange rates, with all the other variables held constant on the Company’s pre-tax profit. A negative balance reflects a potential decrease in the statement of income while a positive balance reflects a potential increase, net.

Increase / Impacts on decrease of rate profit before tax % S/(000) +4 5,398 (4) (5,398) +4 5,162 (4) (5,162) +4 2,265 (4) (2,265) +4 547 (4) (547)

Memoria Anual 2016 Annual Report

34.3.1 Exchange rate risk – This is the risk of losses from adverse changes in the exchange rate where the Company maintains a mismatch between financial assets (investments) and financial liabilities (obligations) in foreign currency. The Company monitors any changes in the evolution, trends and volatility of exchange rates, adjusting the related balances according to the current scenario in order to minimize the impact of unexpected fluctuations resulting from mismatches generated by the Company’s core business.

421


34.3.2 Interest rate risk – This refers to the risk arising from the variation in interest rates and its effect on the re-investment rates required for the payment of long-term obligations. The re-investment risk arises when the term of investments differs from the term for repayment of obligations. Therefore, the Company maintains financial investments based on the maturity of its obligations.

Up 1 month

From 1 to 2 month

As of December 31, 2016

From 2 to 3 month

From 3 months to 1 year

Over 1 year

Non-interest bearing

Total

Assets Cash and bank deposits Time deposits Fair value through profit or loss investments Available-for-sale investments, net Held-to-maturity investment Accounts receivables from insurance operations, net

115,803

3,356

6,724

-

-

42,138

168,021

713

-

1,498

25,486

68,663

-

96,360

-

-

2,169

3,291

31,565

31,711

68,736

40,237

-

-

14,721

119,904

433,751

608,613

4,015

-

-

13,728

2,428,934

-

2,446,677

-

-

-

-

-

182,007

182,007

Accounts receivables to reinsurers and coinsurers

-

-

-

-

-

57,777

57,777

Assets from claims technical reserves by reinsurers

-

-

-

-

-

375,456

375,456

670

44

44

457

2,133

110,436

113,784

-

-

-

-

-

45,264

45,264

Other accounts receivable, net Prepaid taxes and expenses Investment properties, net

-

-

-

-

-

411,701

411,701

Investment in associates

-

-

-

-

-

13,640

13,640

Property, furniture and equipment, net

-

-

-

-

-

118,294

118,294

Other assets

-

-

-

-

-

34,980

34,980

Deferred income tax Total assets

-

-

-

-

-

7,005

7,005

161,438

3,400

10,435

57,683

2,651,199

1,864,160

4,748,315

Overdrafts and borrowings

Memoria Anual 2016 Annual Report

Taxes, interests and other payables

422

33,697

27,025

-

-

60,408

-

121,130

-

-

-

8,503

-

146,380

154,883

Accounts payable to insured parties

-

-

-

-

-

19,025

19,025

Accounts payable to intermediaries

-

-

-

-

-

30,934

30,934

Accounts payable to reinsurers and coinsurers

-

-

-

-

-

186,866

186,866

Technical reserves for claims

-

-

-

-

-

598,818

598,818

Technical reserves for premiums

-

-

-

-

-

2,903,999

2,903,999

Deferred revenue

-

-

-

-

-

105,496

105,496

Equity

-

-

-

-

-

377,853

377,853

Non-controller interest

-

-

-

-

-

249,311

249,311

33,697

27,025

-

8,503

60,408

4,618,682

4,748,315

Marginal gap

127,741

(23,625)

10,435

49,180

2,590,791

(2,754,522)

-

Acumulated gap

127,741

104,116

114,551

163,731

2,754,522

-

-

Total liabilities and equity

Memoria Anual 2016 Annual Report

Liabilities

423


34.5 Real estate risk Thorugh Resolution SBS N°28402012, dated on May 11, 2012, “Rules for managing real estate risk for insurance companies” (“Reglamento de gestión del riesgo inmobiliario en las empresas de seguros”), insurance companies are required to identify, measure, control and adequately report the level of property risk that they are exposed to. Furthermore, property risk is defined as the possibility of losses due to changes or volatility of property market prices.

or companies engaged in property investment.

- a certificates in collective property investment schemes; either open or closed.

- Interest in property trusts.

Assets that support reserves from insurance contracts where the investment risk is assumed by insured parties are not considered as assets subject to property risk. The Group has identified the following risks related to the property investment portfolio:

The following properties are considered as assets subject to property risk:

Memoria Anual 2016 Annual Report

424

- Property in which the Company maintains legal rights; both for investment purposes as well as for the Company’s own use. - Shares in real estate companies which generate periodic income

- The cost of projects in development may increase if there are delays in the planning process. The Group receives services from expert advisors in specific planning requirements related to the location of the project to reduce risks that may arise. - A major tenant may become insolvent, causing a significant loss in rental income and a reduction in the value of the related property. In order to reduce this risk, the Group reviews the financial position of all possible tenants and determines the amount required as rent deposit or guarantee deposit. - The exposure of fair values of the portfolio to the market and to the fundamentals of the occupier and/ or tenants.

The following table shows the net book value and fair value of investments in properties held by the Company as of December 31, 2016 and 2015:

Al 31 de diciembre de 2016 Net book value Appraisal value S/(000) S/(000)

Lands

243,562 431,046

Buildings

168,139 211,775

411,701 642,821

Al 31 de diciembre de 2015 Net book value Appraisal value S/(000) S/(000)

Lands

186,645 340,638

Buildings

166,254 235,654

352,899 576,292

34.6 Fair value – Fair value is defined as the amount for which an asset can be exchanged or a liability settled, between knowledgeable willing parties, in an arm’s length transaction, on the assumption that the entity is a going concern. When a financial instrument is traded in a liquid and active market, its stipulated market price in a real transaction provides the best evidence of its fair value. If no quoted price is available, the fair value is estimated based on the price of a financial instrument with similar characteristics, the present value of the future expected cash flows or any other valuation techniques; which are significantly affected by the different assumptions used. Management uses procedures to estimate the fair value of its financial instruments, based on the established regulations. The methodologies and assumptions used depend on the

risk profile and characteristics of the different financial instruments, as shown below:

- The carrying amount of the current assets and liabilities is similar to their fair value given their short term maturity and because they do not represent a significant credit or interest rate risk.

- Receivables from insurance transactions and other receivables, given the fact that they represent the value of the portfolio, net of its corresponding provision for doubtful accounts, which is considered by Management as the recoverable amount at the date of the financial statements.

- Financial investments are generally quoted in exchange markets or have an active secondary market. Interest on assets and liabilities with original maturities of less than one year has been considered to determine the fair value, which do not present significant differences with the corresponding book

Memoria Anual 2016 Annual Report

34.4 Operational risk The Group’s operational risk management covers all aspects related to processes, people, information technology and external threats. Furthermore, the Group has in place a Business Continuity Plan and Information Security Management with policies and procedures aimed at safeguarding the confidentiality, completeness and availability of information.

425


The fair value of financial assets and liabilities, that have fixed interest rates and are registered at amortized cost, is determined by comparing the market interest rate with the current market rates on similar financial instruments. The estimated fair value of deposits which accrue interesys is determined through the discounted cash flows method

using market interest rates in the prevailing currency with similar maturities and credit risks. For the issued quoted debt, the fair value is determined based on the quoted market prices. The table below reflects a comparison between carrying amounts and fair values of the Company’s financial instruments and its Subsidiaries presented in the consolidated statement of financial position. The table does not include fair values of non-financial assets and non-financial liabilities.

2016 2015 Carrying amount Fair value Carrying amount Fair value S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Assets Cash and bank deposits Time deposits Fair value through profit or loss investments

204,084

204,084

96,360

96,360

93,053

93,053

68,736

68,736

64,772

64,772

608,613

511,001

511,001

Held-to-maturity investment

2,446,677

2,469,204

2,182,836

2,063,698

Accounts receivables from insurance operations, net (*)

182,007

182,007

247,328

247,328

57,777

57,777

33,561

33,561

111,032

111,032

66,373

66,373

Accounts receivables to reinsurers and coinsurers (*) Other accounts receivable, net (*) Liabilities Overdrafts and borrowings Memoria Anual 2016 Annual Report

168,021

608,613

Available-for-sale investments, net

426

168,021

3,739,223 3,761,750 121,130

121,165

The table below analyses financial instruments carried at fair value, by valuation method. The different levels for the estimate of fair value have been defined as follows:

- Quoted prices (unadjusted) in active markets for identical assets or liabilities (level 1).

- Inputs other than quoted prices included within level 1 that are observable for the asset or liability, either directly (that is, as prices) or indirectly (that is, derived from prices) (level 2).

- Inputs for the asset or liability that are not based on observable market data (that is, unobservable inputs) (level 3).

Level 1 Level 2 Level 3 Total (**) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

As of December 31, 2016 Fair value through profit or loss investments

68,736

-

Available-for-sale investments, net (*)

398,094

97,017

466,830 97,017

-

68,736

-

495,111

- 563,847

As of December 31, 2015 Fair value through profit or loss investments

64,772

-

-

64,772

Available-for-sale investments, net (*)

320,941

80,971

-

401,912

385,713 80,971

- 466,684

(*) It’s not considered unlisted shares and joint ventures.

3,403,508 3,283,870 111,678

111,754

Taxes, interests and other payables 96,086

96,086

69,898

69,898

Accounts payable to insured parties 30,934

30,934

25,818

25,818

Accounts payable to intermediaries

19,025

19,025

18,314

18,314

Accounts payable to reinsurers and coinsurers

186,866

186,866

148,157

148,157

454,041 454,076

373,865 373,941

(*) By means of multiple letter No. 1400-2014, SBS established that the Companies may consider book value or book value as the fair value of these accounts receivable.

Memoria Anual 2016 Annual Report

value. Management permanently monitors the credit and interest rate risks related to the investments in securities.

427


35. SEGMENT INFORMATION The main income and results of insurance operations by business segment are shown below for country and risk:

Peru Bolivia

Memoria Anual 2016 Annual Report

428

Insurance and reinsurance premiums

Booking Adjustment

Premiums ceded

2016 2015 2016 2015 2016 2015 S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) 1,298,943 1,495,475 (168,343) (345,059) (360,056) (337,642) 470,799 448,572 3,558 (6,766) (219,546) (170,587) 1,769,742 1,944,047 (164,785) (351,825) (579,602) (508,229) Insurance and reinsurance premiums

Booking Adjustment

Premiums ceded

2016 2015 2016 2015 2016 2015 S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) General risks Vehicles 270,686 303,509 9,407 (6,193) (27,433) (31,313) SOAT 239,206 271,998 23,455 (3,068) (59,219) (12,468) Fire and allied lines 189,076 219,312 637 1,616 (108,856) (137,464) Civil liability 44,333 51,411 2,560 (1,320) (25,085) (28,204) Transportation 35,072 36,025 546 (45) (16,640) (16,462) Dishonesty 21,917 19,712 179 (38) (7,681) (5,004) Technical risks (*) 54,194 52,038 597 195 (37,251) (34,819) Other 109,529 99,090 (1,495) (2,763) (64,470) (51,500) (346,635) (317,234) 964,013 1,053,095 35,886 (11,616) Life risks Annuity (iv) 200,932 328,999 (208,193) (338,509) - - Disability and survival (ii) 133,151 125,003 921 (7,839) (118,044) (110,851) Credit life 147,156 129,376 915 4,528 (43,307) (24,441) SCTR 60,503 69,302 7,832 12,195 (1,557) (1,834) Life insurance (iii) 43,824 34,557 (2,312) (5,335) (2,809) (2,693) Life Law 21,665 18,502 54 (1,426) (3,795) (2,914) Burial short time 22,770 22,919 (96) (51) - - (200,879) (336,437) (169,512) (142,733) 630,001 728,658 Health risks Personal accidents 54,100 47,866 156 843 (28,123) (16,222) Medical assistance 121,628 114,428 52 (4,615) (35,332) (32,040) ( ) ( ) ( 175,728 162,294 208 3,772 63,455 48,262) (351,825) (579,602) (508,229) 1,769,742 1,944,047 (164,785)

Commissions, net

Claims incurred, net

Technical expenses various, net

Technical result

2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015 S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) (481,323) (485,359) (144,413) (172,978) (55,078) (43,535) 89,730 110,902 (45,715) (57,200) (46,652) (44,316) (11,079) (11,990) 151,365 157,713 (527,038) (542,559) (191,065) (217,294) (66,157) (55,525) 241,095 268,615 Commissions, net

Claims incurred, net

Technical expenses various, net

Technical result

2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015 S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) (140,296) (148,869) (42,643) (50,699) (108,683) (131,879) (28,837) (27,349) 2,310 (5,610) (15,310) (18,917) 2,060 1,256 (6,155) (6,625) (1,277) (6,133) (4,895) (5,007) (4,660) (7,153) (3,079) (2,583) (51) 142 (6,170) (5,440) (9,802) (2,458) (6,975) (8,008) (260,399) (300,704) (114,064) (124,628) (104,409) (79,200) (31,465) (14,219) (17,587) (26,671) (41,004) (48,364) (8,557) (9,759) (12,245) (6,664) (4,759) (5,287) (220,026) (190,164) (1,209) (12,298) (45,404) (39,393) (46,613) (51,691) (527,038) (542,559)

(2,051) (2,103) 67,670 64,332 (5,361) (9,730) 60,561 87,504 (1,853) (1,231) 66,004 57,706 366 (2,625) 18,079 13,893 1,397 (1,840) 14,203 6,538 141 428 6,817 5,362 (662) 1,178 10,657 13,294 5,148 (4,505) 31,935 29,856 (2,875) (20,428) 275,926 278,485

(10,653) (15,145) (205) (148) (122,528) (104,003) - - (1,222) (566) (16,659) (8,472) (26,051) (33,521) (30,720) (6,959) 30,406 42,312 - (4,387) (17,298) (7,827) 8,476 19,085 (11,021) (12,726) (5,070) (1,526) 14,055 2,518 (4,112) (3,177) (716) 520 851 4,841 (6,485) (6,358) 454 541 11,884 11,764 (58,322) (75,314) (54,777) (15,965) (73,515) (31,955)

(8,802) (8,294) (9,877) (9,058) (18,679) (17,352) (191,065) (217,294)

(987) (7,518) (8,505) (66,157)

(11,071) (8,061) (19,132) (55,525)

15,135 824 23,549 21,261 38,684 22,085 241,095 268,615

Memoria Anual 2016 Annual Report

429


(i) Includes insurance contracts related to the risks of machinery breakdown, all risks for contractors, all risk electronic equipment and assembly against all risks. (ii) Includes pension premiums of the New Regimen.

(iii) Includes personal accidents, group life and longtime burial. (iv) We detail below the composition of the insurance premiums from the modalities of life annuity insurance contracts:

Insurance premiums Annuities 2016 2015 S/(000) S/(000) Retirement, note 1(g)

83,549

214,698

Disability

58,887 47,710

Survival

58,496 66,591

200,932 328,999

36. CONTINGENCIES As of December 31, 2016 and 2015, the Group has several pending lawsuits related to its activities; and in the opinion of Management and its legal advisors, will not result in additional liabilities to those already recorded by the Company; therefore, it did not consider a provision additional to those already recorded by the Company, see note 18(a).

37. EVENTS AFTER THE REPORTING PERIOD Since December 31, 2016 up to the date of this report, no significant event has arisen that may affect the consolidated financial statements.

430

The accompanying consolidated financial statements are presented on the basis of accounting principles generally accepted in Peru for insurance entities in accordance with accounting standards prescribed by the Superintendency of Banking, Insurance and Private Pension Fund Administrators (SBS). Certain accounting practices applied by the Company, which conform to accounting principles generally accepted in Peru for insurance entities, may differ in certain respects to generally accepted accounting principles in other countries. In the event of a discrepancy, the Spanish language version prevails.

Memoria Anual 2016 Annual Report

Memoria Anual 2016 Annual Report

38. ADDITIONAL EXPLANATION FOR ENGLISH TRANSLATION

431


La Positiva Seguros Memoria Anual 2016  
La Positiva Seguros Memoria Anual 2016  
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