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Informe Commodities Cobre, Petrรณleo, Hierro, Litio y Potasio Julio 2018

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Informe Commodities: Cobre, Petróleo, Hierro, Litio y Potasio Julio 2018

Introducción • 

En el presente informe no se encuentra disponible la información del Banco Mundial, por razones más allá de nuestra voluntad no podremos incorporar el grafico que todos los meses mostramos en este informe.

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Los precios de los commodities mostraron una tendencia a la baja como consecuencia de la incertidumbre creada por la posible guerra comercial entre China y Estados Unidos.

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En paralelo, se ha observado una apreciación del dólar en los mercados internacionales, lo que también tiene un impacto en el precio de las materias primas.

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De acuerdo a Bloomberg, la mayoría de los metales industriales ha sufrido caídas en lo que va del año y en muchos casos se han observado mínimos desde 2016 como consecuencia de una menor demanda por activos de riesgo frente a una mayor incertidumbre internacional.

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Bancos de inversión han elevado los riesgos futuros, principalmente por factores de demanda, lo que ha significado reducciones en las proyecciones de precios para el segundo semestre del año.

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Además de factores asociados a las tensiones comerciales entre China y Estados Unidos, existe incertidumbre con respecto a la evolución de la economía domestica China, por cuanto se ha observado condiciones de créditos más adversas y desaceleración[on del mercado manufacturero.

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El precio del cobre bajo de la barrera sicológica de los US$ 3 la libra. El precio del petróleo ha seguido una evolución mixta, en respuesta a las decisiones de producción de la OPEP. Petróleo WTI Petróleo Brent Promedio 2017 ene-18 feb-18 mar-18 abr-18 may-18 jun-18 1er semestre 2018 Var. con promedio 2017

(US$/bbl) 50,91 63,67 62,17 62,76 66,32 69,98 67,87 65,5 28,6%

(US$/bbl) 54,39 68,99 65,42 66,45 71,63 76,65 74,40 70,6 29,8%

Cloruro de Potasio ($/mt) 215,75 216,00 216,00 216,00 216,00 216,00 216,00 216,0 0,1%

Aluminio ($/mt) 1.967,65 2.209,73 2.181,79 2.069,24 2.254,69 2.299,67 -

Hierro (spotCIF) ($/dmtu) 71,76 76,34 77,46 70,35 65,75 66,10 58,17 69,0 -3,8%

La Minería en Chile ü  La Minería aportó en 2017 con un 10% del PIB de la economía nacional, sin considerar los encadenamientos productivos. ü  En 2017 el PIB minero se contrajo 2% con respecto a 2016. Factor menor producción por huelga en Escondida. ü  Repunte IMACEC minero en Marzo 2018 (+31,7%). Factor baja tasa de comparación (efecto Escondida)

Cobre ($/mt) 2,80 3,21 3,18 3,08 3,10 3,09 3,15 3,1 12,0%

Oro ($/mt) 1.257,6 1.331,3 1.330,7 1.324,7 1.334,8 1.303,5 -

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Informe Commodities: Cobre, Petróleo, Hierro, Litio y Potasio Julio 2018

Cobre • 

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El precio del Cobre en Junio fue de más a menos. Durante la primera semana del mes el precio del metal rojo cerró en cerca de US$ 3,3 la libra, mientras que terminó el mes bajo los US$ 3 la libra. Con ello, el promedio del mes fue US$ 3,15 la libra. Con el valor de Junio, el promedio del precio del cobre para el primer semestre del año fue US$ 3,14 la libra, un 12,2% superior al promedio al cierre del 2017. Si bien el precio del cobre se mantiene por sobre el promedio del año pasado, el comportamiento de este a lo largo del año ha sido a la baja. El comportamiento a la baja en el precio del cobre obedece a los siguientes factores: •  A las señales de la economía China, que evidenciaría una desaceleración con respecto a lo que el mercado esperaba. Los datos de consumo y de inversión dan cuenta de ello. •  También hay un efecto tasas de interés, mientras la FED ha aumentado las tasas de los fondos federales, la zona Euro las ha mantenido invariable, lo que ha llevado a una apreciación del dólar en los mercados internacionales. •  La incertidumbre con respecto a una guerra comercial entre China y Estados Unidos también ha afectado negativamente la cotización de este metal. En efecto, Estados Unidos anunció la imposición de un arancel de 25% a las importaciones Chinas, con un tope de US$ 50.000 millones y un arancel de 10% con tope de US$ 200.000 millones. China por su parte, propondría medidas análogas. BHP Billiton llegó un acuerdo para vender la operación minera de cobre Cerro Colorado en Chile al fondo de capital privado EMR Capital en US$ 230 millones a ser pagados después del cierre de la transacción, mas aproximadamente US$40 millones producto de la venta de inventario de cobre después del cierre. Gobierno Chileno anunció a fin de Junio una capitalización extraordinaria de US$1.000 millones a la empresa estatal Codelco. Sernageomin publicó el Anuario 2017 de la Minería de Chile destacando una producción de cobre para el año 2017 de 5,56 millones de toneladas métricas finas y una disminución de accidentes fatales a 12 fallecidos de un universo de 217.404 trabajadores. Codelco firmó un memorándum de cooperación con la compañía Kazgeology para la explotación de yacimientos de cobre en Kazajistán. •  Producción de Codelco cayó un 12% en abril en relación a su mismo mes en el año anterior, su mayor retroceso en mas de un año mientras que la mina Los Pelambres descendió 53% comparado con Abril 2016. Alxar Internacional – filial de Empresas Copec – compró el 40% de las acciones de la sociedad Peruana Cumbres Andinas – dueña de la compañía Marcobre, operadora de Mina Justa – por US$182 millones, el proyecto peruano empezará a construirse en S2 2019 para estar operativo a mas tardar en 2021. 3


Informe Commodities: Cobre, Petróleo, Hierro, Litio y Potasio Junio 2018

Cobre – cont.

Precio del cobre (US$/libra) 3,6 3,2 2,8 2,4 2,0 ene.-15 may.-15 sep.-15 ene.-16 may.-16 sep.-16 ene.-17 may.-17 sep.-17 ene.-18 may.-18 Fuente: Cochilco.

Cobre: Una Mirada Global ü  En 2017 la producción de cobre habría alcanzado 19,7 millones de toneladas en el mundo, de las cuales Chile aportó con el 27% (5,5 millones de toneladas). ü  El consumo (que incluye cobre reciclado) se estima en 23,3 millones de toneladas, siendo China el principal consumidor con 50% de participación. ü  Oferta de cobre primaria crecería en torno a 2,0% - 2,5% promedio por año: Aumentos en Chile (+4% promedio), China (+4%), Congo (+10%), Australia (+10%) ü  Oferta de cobre secundario (chatarra) se espera caiga entre un 5,0% y 6,0% este año por las restricciones que el gobierno Chino impuso a la importación. ü  Se espera que la demanda crezca entre 1,5% y 2,0% en 2018, para crecer en torno a 2,0% y 2,2% en 2019.

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Petróleo • 

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El precio del Petróleo WTI en Junio promedió un valor de US$ 67,87 el barril, un 3% inferior al promedio de mayo. Con este valor, el promedio durante los seis primeros meses del año alcanza a US$ 65,5 el barril, Volatilidad en el mercado del petróleo es lo que caracteriza al mercado en lo que va del año. Durante el mes el precio del petróleo fue de menos a mas, aumentando hacia fin de mes como consecuencia del acuerdo alcanzado por los países de la OPEP (incluyendo Rusia) para aumentar las cuotas de producción en un millón de barriles diarios. El aumento en cuotas fue inferior a lo que se esperaba, lo que elevó la cotización del petróleo alcanzando un valor por sobre los US$ 67 el barril. Por su parte, las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China han influido sobre la cotización del petróleo. Shell anunció la venta de sus activos de petróleo y gas en Noruega y Malasia por mas de US$ 1,3 billones a la compañía noruega OKEA. Qatar Petroleum compra el 30% de dos filiales de Exxon Mobil en Argentina. De acuerdo a ambas compañías, el objetivo del acuerdo es desarrollar más los activos de petróleo y gas natural en la zona de Vaca Muerta. Cotización del Petróleo Brent y WTI - US$/barril 90,00 80,00 70,00 60,00 50,00 40,00 30,00 20,00 10,00 0,00

Serie1

Brent

Fuente: Banco Mundial.

Petróleo: Una Mirada Global ü  De acuerdo a la OPEC, en 2017 la demanda mundial de petróleo habría alcanzado las 97,2 millones de barriles diarios en promedio, 1,65 millones de barriles diarios (en promedio) más que en 2016. ü  La producción de los países fuera de la OPEC en 2017 se estima habría alcanzado los 57,89 millones de barriles diarios en promedio. ü  La producción de los países de la OPEC se estima en 30 millones de barriles diarios.

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Hierro • 

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El precio del Hierro en Junio promedió US$ 58,2 la tonelada, un 12% inferior al promedio de Mayo. El mineral fue uno de los que más se ha visto negativamente afectado por las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China. BHP Billiton aprobó US$2.9 billones en Capex para el proyecto de hierro South Flank, ubicado en la región de Pilbara en Australia Occidental, el cual remplazará la actual operación – Yandi Mine – que está alcanzando el fin de su vida económica. Rio Tinto presentó a inversionistas y analistas una modernización de sus operaciones de hierro en Pilbara que incluyen un proyecto ferroviario autónomo, camiones autónomos y perforaciones autónomas que ya se encuentran en operación, todo con el fin de responder de manera dinámica a los cambios en el mercado. • 

Rio Tinto y la China Minmetals formalización un Joint Venture para explorar por depósitos de minerales en China.

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Los futuros del rollo acero laminado cotizaron en US$ 902 por tonelada en la Bolsa Mercantil de Nueva York, un 52% de alza en un año, que no es equivalente al nuevo arancel de 25%, por lo que se investiga una posible alza especulativa en precios del acero.

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CAP informó que maneja un plan de inversiones por US$ 1.600 millones el cual incluye el proyecto de mineral de hierro Cerro Ccopane en Perú, el cual según su antiguo propietario, posee recursos por 55,6 millones de toneladas de mineral de hierro y un recurso inferido combinado de 576,4 millones de toneladas. Precio del Mineral de Hierro - 62% Fe CIF China US$/tonelada

100,00 80,00 60,00 40,00

01-05-18

01-03-18

01-01-18

01-11-17

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01-05-17

01-03-17

01-01-17

01-11-16

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01-07-16

01-05-16

01-03-16

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01-11-15

01-09-15

01-07-15

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0,00

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20,00

Fuente: Banco Mundial, Metal Bulletin.

Hierro: Una Mirada Global ü  Se estima que en 2017 la producción mundial de hierro habría alcanzado las 1.360 millones de toneladas métricas. ü  Australia y Brasil concentran el 55% de la producción mundial de hierro. En 2017 se produjeron en Chile 16,7 millones de toneladas de hierro. ü  China consume cerca del 60% de la producción de hierro del mundo, la cual se utiliza casi en su totalidad en la fabricación de acero.

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Litio •  • 

El precio del Litio se ha mantenido estable en lo mas reciente, como consecuencia de las expectativas de mayor producción. A fines de Junio se llevó a cabo la novena versión de la Conferencia Mundial de Litio organizada por Metal Bulletin e Industrial Minerals en Las Vegas, Estados Unidos. SignumBOX estuvo presente en la oportunidad como todos los años. Las principales conclusiones del evento son: •  •  • 

No hay incertidumbre con respecto a la evolución futura de la demanda. No se ven espacios para que los precios caigan. En lo que respecta a la tecnología de baterías, todo apunta a una minimización en el uso de cobalto, lo que redundará en un mayor consumo de hidróxido de litio.

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La empresa Simco ingresó el Estudio de Impacto Ambiental (EIA) “producción de Sales Maricunga” al Sistema de Evaluación de Impacto Ambiental (SEIA). El proyecto estima una inversión de US$350 millones y contempla la explotación de salmueras y la posterior producción de 5.700 toneladas anuales de carbonato de litio y de 9.100 toneladas de hidróxido de litio al año, mas la producción de 38.900 toneladas de cloruro de potasio como subproducto.

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Exportaciones de litio subieron 32% en los primeros 5 meses del año en comparación al mismo

Chile pierde primer lugar como productor de litio y es superado por Australia, ya que, según datos del USGS, en Australia se produjo 18.700 toneladas de litio contenido versus las 14.100 toneladas de Chile. Estimación Mensual Precios Químicos de Litio - US$/tonelada - signumBOX 18.000 16.000 14.000 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 0

201501 201502 201503 201504 201505 201506 201507 201508 201509 201510 201511 201512 201601 201602 201603 201604 201605 201606 201607 201608 201609 201610 201611 201612 201701 201702 201703 201704 201705 201706 201707 201708 201709 201710 201711 201712 201701 201702

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periodo del año pasado, llegando a US4387 millones.

Hidróxido de Litio Fuente: Estimación Propia.

Carbonato de Litio

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Litio – cont.

Litio: Una Mirada Global ü  La demanda mundial de litio se estima en 220.000 toneladas como carbonato de litio equivalente (LCE). ü  La producción de compuestos de químicos de litio habría alcanzado las 240.000 – 260.000 toneladas como LCE en 2017. ü  En los últimos dos años se ha observado una fuerte alza en el precio del carbonato e hidróxido de litio como consecuencia de las positivas perspectivas futuras para el uso de baterías en vehículos a propulsión eléctrica. ü  En un escenario de proyección de demanda “base”, estimamos el consumo anual de compuestos químicos crecería a una tasa promedio de entre 12% y 14% por año, durante los próximos 15 a 20 años. ü  El segmento baterías representa un 46% actualmente del consumo mundial de químicos de litio, y podría pasar a representar un 80% en 2038.

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Potasio • 

El Banco Mundial ha dejado de reportar el precio del potasio, y la ultima información disponible da cuenta de un valor de US$ 216 la tonelada.

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Nutrien publicó resultados de sus operaciones para el periodo del primer trimestre 2018,

destacando un EBITDA de $487 millones, el incremento en el segmento de potasio aumentó debido a mayores precios, menor costos de producción y un fuerte incremento en el volumen de ventas •  Nutrien Subasta 7% de SQM en US$990 millones y AFP compran el 45%.

Autoridad India aprueba a Tianqi como comprador del 24% de Nutrien en SQM, para la

consolidación de la fusión entre Nutrien y Agrium, se espera la aprobación de la autoridad antimonopolios de China que también estableció como condición que Nutrien vendiera su participación en SQM. Precio del Cloruro de Potasio - US$/tonelada - Banco Mundial 350,00 300,00 250,00 200,00 150,00 100,00 50,00 0,00

2015M01 2015M02 2015M03 2015M04 2015M05 2015M06 2015M07 2015M08 2015M09 2015M10 2015M11 2015M12 2016M01 2016M02 2016M03 2016M04 2016M05 2016M06 2016M07 2016M08 2016M09 2016M10 2016M11 2016M12 2017M01 2017M02 2017M03 2017M04 2017M05 2017M06 2017M07 2017M08 2017M09 2017M10 2017M11 2017M12 2018M01 2018M02 2018M03 2018M04

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Fuente: Banco Mundial.

Potasio: Una Mirada Global ü  El potasio se utiliza en la industria de fertilizantes como cloruro de potasio (KCl), sulfato de potasio (SOP) o como fertilizante de especialidad (KNO3, otras mezclas). ü  Se estima que en 2017 la demanda de potasio como KCl habría alcanzado entre 60 y 65 millones de toneladas. ü  China es el principal consumidor mundial con 15 millones de toneladas. ü  La producción de potasio se concentra en Rusia, Bielorrusia y Canadá. ü  En 2017 SQM vendió 1,3 millones de toneladas de cloruro de potasio y 966.200 toneladas de fertilizantes de especialidad. Capacidad productiva total de potasio en Chile (SQM): 2 millones de toneladas métricas medidas como KCl.

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CO_20180723  
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