Page 1

LOGO

企业文 化浅探

铅锌矿行业及投资项目分析 2014年4月12日

布衣公子作品


目录页 CONTENTS PAGE 

01 02 03

为什么选择锌矿投资?

01 文化知识概述

为什么选择Tala Hamza项目投资?

02 企业文化概述

为什么选择此时投资

03 为啥要做文化 04 需要何种文化


01

为什么选择锌矿投资?

01 文化知识概述

02

为什么选择Tala Hamza项目投资?

03

为什么选择此时投资?

02 企业文化概述

03 为啥要做文化 04 需要何种文化


1.1 “锌”的金属特性与资源储量 1)锌的广泛用途

 锌可以用来制作电池。  锌具有优良的抗腐蚀性能,主要用于镀锌工业。  锌合金用于汽车制造和机械行业。

广泛应用于各种工业

企业文化概述 01 第二章 为什么选择锌矿投资?

4


1.2 “锌”产业价值链 1)从矿石到金属-----“锌”产业链结构 矿产资源

冶炼

工业初级产品

终端应用产品

应用领域

玩具,五金

铁路,公路,建筑, 消防,燃气,家电, 轻工业,汽车,钢结 构,路灯 普通锌锰电池,无汞 碱锰电池,富锌底漆

陶瓷,橡胶

企业文化概述 01 第二章 为什么选择锌矿投资?

5


1.2 “锌”产业价值链 2)从矿石到金属-----“锌”产业价值链结

物质链

价值链

矿石

精矿价格(勘探及开发成本)

锌精矿

精炼锌

镉,鉈,铟, 锗等副产品

锌价格,副产品价格 (冶炼成本)

建筑,家电,汽车等下游锌消费企业

企业文化概述 01 第二章 为什么选择锌矿投资?

6


1.2 “锌”产业价值链 2)从矿石到金属-----“锌”产业价值链结

影响矿山与冶炼商分享

• 锌的市场价格 • 成本 影响锌行业整体盈利的

行业利润的核心因素

• 加工费 • 精矿价格

关键因素

企业文化概述 01 第二章 为什么选择锌矿投资?

7


1.3 “锌”的供给 1)全球锌精矿2013年供给情况

 2013年全球合计锌精矿产量达1328万吨。2009-2013年,产量年均递增3.43%  中国是全球最大的精锌产国,2013年精锌产量约425万吨,占全球精锌总供给的32%

2013年全球主要锌精矿生产国产量占比

资料来源:USGS

企业文化概述 01 第二章 为什么选择锌矿投资?

8


1.3 “锌”的供给 2)全球锌精矿短期市场情况---供过于求

 虽然LME 库存2013年下降了超过20万吨,但绝对量较高仍令短期市场承压。

资料来源:SHFE, LME

企业文化概述 01 第二章 为什么选择锌矿投资?

9


1.3 “锌”的供给 3)全球锌精矿中长期市场情况---偏向紧张

 部分寿限临近的矿山已经因品位下降而导致精矿产量下降。其中,位于澳大利亚年产50 万吨锌精矿的Century矿计划2015年关闭。

资料来源:各大公司年报

企业文化概述 01 第二章 为什么选择锌矿投资?

10


1.3 “锌”的供给 3)全球锌精矿中长期市场情况---偏向紧张

 美国复苏带动的真实利率上行令黄金白银等锌精矿山副产品价格承压,导致不少计划投产 的矿山盈利能力下降,出现生产计划变更甚至搁置 矿山/冶炼厂

锌年产能 (万吨)

说明

Yukon Zinc Wolverine 矿

2.8

因锌价银价下降,计划减少40%产量,30%人员以降低成本

Mt Garnet 矿

4.0

原计划生产锌,但计划改变成生产铜和锡

Toho Zinc Rasp 矿

3.4

因价格低迷和成本增加,宣布减产

MMG Dugald River

20‐26

原定2015年投产,但近期暂停EPC合同令能否暗示投产存疑

Alesco Bellekeno 多金属矿

0.3

白银价格下跌令其在9月宣布暂停采选作业

资料来源:CRU,中国五矿期货研究所

企业文化概述 01第二章 为什么选择锌矿投资? “锌”市场分析

11


1.4 “锌”的需求 1)全球锌2013年消费情况

 2013年全球锌的总消费量达1319万吨 2013年全球锌消费量分布

2013年全球锌消费结构

资料来源:Bloomberg,ILZSG

企业文化概述 01 第二章 “锌”市场分析

12


1.4 “锌”的需求 2)全球锌需求稳定增长

虽然基于中国城镇化建设高峰期已过,政府对GDP 预期目标维持在7.5%。中国市

美国和欧元区经济的复苏

场的锌消费前景并不应过度乐观。但是,

步伐良好,将有效带动全球锌消费,抵消这种不利的冲击。

资料来源:中国统计局,Wind,LME

企业文化概述 01 第二章 “锌”市场分析

13


1.5 “锌”行业投资前景 1)未来市场的供不应求

全球精炼锌供需平衡表(万吨)

矿产量

金属产量

消费量

供需平衡

2008

1188

1177

1157

20

2009

1160

1128

1092

36

2010

1248

1288

1263

25

2011

1294

1312

1275

37

2012

1314

1252

1229

23

2013

1328

1313

1319

-6

2014E

1401

1365

1354

-11

企业文化概述 01第二章 为什么选择锌矿投资? 为什么选择投资锌矿?

资料来源:ILZSG

14


1.5“锌”行业投资前景 2)锌价呈现上涨趋势

 对于2014 年锌价,市场波动仍将维持供应过剩背景下的逻辑运行。

 ILZSG预计,锌价新一轮涨势会在今年年中启动。预估2014年第四季的平均锌价将达到 2200美元/吨,上涨空间约有15% 。  对于中长期价格(1 年以上),锌精矿供应增速下滑将有利于缓解供应过剩,支撑乃至带动价 格上涨。 ILZSG预计,2016-18年锌价将涨过3500美元/吨。

企业文化概述 01 第二章 为什么选择投资锌矿?

15


01

为什么选择锌矿投资?

02

为什么选择Tala Hamza项目投资?

03

为什么选择此时投资?

01 文化知识概述

02 企业文化概述

03 为啥要做文化 04 需要何种文化


2.1 总体概况 Tala Hamza

1)Terramin 锌矿地理位置概况

Menninnie 695 000 mE

700 000 mE

705 000 mE

710 000 mE

Adelaide Hills

715 000 mE

Bejaia International Port 385 000 mN

385 000 mN

International Airport

BEJALA 港口与国际机场

Amaden 380 000 mN

380 000 mN

Oued Ounadjel Iheddaden 375 000 mN

Ait Ouyahia

Tala Hamza

Lbarkouk

世界范围内唯一被独立矿产公司所拥有的大型锌矿项目

Oued Amizour Exploration Permit PE5225 375 000 mN

Bouzenan 0

5

世界前十的锌矿生产商,世界级的项目

kilometres 695 000 mE

700 000 mE

705 000 mE

710 000 mE

715 000 mE

文化知识概述 02 第一章 为什么选择Tala Hamza项目投资?

17


2.2 Tala Hamza项目 塔拉哈姆扎 (TALA HAMZA) 铅锌矿储藏地

1)有利的开采环境与地理条件  项目开发地靠近当地基础设施  深水港口(15公里)  国际机场(10公里)

SOUMMAM 河

 项目开发地靠近当地劳动力和教育机构  当地高等院校  当地锌矿铁矿开发历史悠久  能源来源系统已经建立且廉价  能源价格4美分/千瓦时  低价能源-柴油-20美分/升

BEJALA 国际机场 BEJALA 市 BEJALA 港口

 拥有绝佳的地区潜质  125平方公里的潜在矿区

文化知识概述 03 为什么选择Tala Hamza项目投资? 02 第一章 为什么选择Tala Hamza项目投资?

18


2.2 Tala Hamza项目 2)廉价的运营成本

文化知识概述 03 为什么选择Tala Hamza项目投资? 02第一章 为什么选择Tala Hamza项目投资?

采掘费用

美分/磅

开采

3.8

加工

12.2

管理

3.1

运输

3.9

处理费

23.9

总费用

46.9

副产品收入

(14.8)

基础成本

32.1

19


2.3 其他竞争者 世界主要锌矿开采商

与其他大型跨国公司比较, Terramin具有更高的投资回

报潜力

文化知识概述 03 为什么选择Tala Hamza项目投资? 02 第一章 为什么选择Tala Hamza项目投资?

世界主要锌矿

锌年产量(千吨)

大股东

Rampura Agucha

677

印度斯坦钢铁公司

Red Dog

529

加拿大泰克资源公司

Century(2015年关闭)

515

五矿资源有限公司

Mount Isa

390

Xstrata

Antamina

235

BHP 及其合伙人

McArthur River

202

Xstrata

Tala Hamza

170

Terramin

Tara(2017年关闭)

170

瑞典Boliden公司

20


2.4 阿尔及利亚总体概况 阿尔及利亚政治,经济,能源概况

 社会局势趋于稳定,政府鼓励投资  经济百废待兴,主要依靠能源出口  矿产储量丰富,产量高

发展迅速,资源丰富,政策扶持,世界主要能源公司争相投资

机遇无限 文化知识概述 02 第一章 为什么选择尔及利亚 为什么选择Tala Hamza项目投资?

21


2.5 社会局势稳定,政府鼓励投资 1)如何理解国家投资风险--------北非地区最佳,优于俄罗斯与大多数东欧国家

文化知识概述 01 第一章 阿尔及利亚环境概述

22

(来源:Coface Emirates Services 2013年)


2.5 社会局势稳定,政府鼓励投资 2)社会政治局势稳定

社会政治局势相对稳定  执政时间长,政策持续性好  国内冲突正在减少 发展迅速,资源丰富,政策扶持,世界主要能源公司争相投资

2014年4月将举行大选,若政府平稳获胜,将有利于项目推进! 文化知识概述 02 第一章 为什么选择尔及利亚? 为什么选择Tala Hamza项目投资?

23


2.5 社会局势稳定,政府鼓励投资

3)政府鼓励投资----政策改革与扶持

 对内  减少政治紧张气氛  保障私有财产  鼓励外资进入,创造更多就业机会

 对外  积极加入国际组织  授权机构鼓励海外投资  力图减少对原油出口依赖,追求多样化

文化知识概述 为什么选择阿尔及利亚? 02 第一章 为什么选择Tala Hamza项目投资?

24


2.6 经济百废待兴,主要依靠能源出口 经济总体处于平稳发展期

GDP增速稳定,高于平均水平 2013年增长3.1%                 政府债务水平良好, GDP10.8%(2013) 远低于地区平均水平

(数据来源:IMF)

文化知识概述 为什么选择阿尔及利亚? 02 第一章 为什么选择Tala Hamza项目投资?

25


2.6 经济百废待兴,主要依靠能源出口

 近期经济发展迅速  政府寻求创造就业  力图增加非能源类出口  国际油价飙升促进经济飞速发展

 与中国关系密切  经济优势互补  经贸合作良好发展

文化知识概述 02 第一章 为什么选择尔及利亚? 为什么选择Tala Hamza项目投资?

26


01

为什么选择锌矿投资?

01 文化知识概述

02

为什么选择Hala Mamza项目投资?

03

为什么选择此时投资?--机遇大于风险 03 为啥要做文化

02 企业文化概述

04 需要何种文化


3.1 主要风险 现存主要投资风险

 国内通胀与就业问题突出  国营经济占主导地位,主要依靠能源出口  对外资开放程度偏低

文化知识概述 03 第一章 为什么选择此时投资?‐‐机遇大于风险

28


3.1 主要风险 机遇

 政府已经与多国签订多种合作协议。  政府积极寻求国际合作伙伴解决本国的社会问 题。  出台新的法律,鼓励外国投资,降低关税。  2014年阿尔及利亚将举行大选,之后将有更多 鼓励海外投资的政策出台

文化知识概述 03 第一章 为什么选择此时投资?‐‐机遇大于风险

29


更多作品:http://teliss.blog.163.com

机遇 > 风险 个人观点 . 请多指正 * 感谢您的阅读 *

阿尔及利亚锌矿投资项目  
Read more
Read more
Similar to
Popular now
Just for you