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澳大利亚通讯报道——2012年7月 集团中国团队

每月评论 • 澳大利亚储备银行董事会在7月例会上,决定保持官方现金利率3.50%不变。董事会 仍然认为,鉴于有证据表明全球增长进一步放缓且澳大利亚通胀率低,利率略低于 平均水平正合时宜。但由于之前6个月左右货币政策显著放宽,且近期有迹象表明 国内经济的发展动力较之前有所增强,因此董事会在此次例会上认为不需要对现金 利率作进一步调整。

欧阳轩 总裁

• 澳大利亚失业率从5.1%略微上涨至5.2%,劳动参与率保持稳定。

乐筹金融第三期挂职锻炼奖学金计划

兰德•威廉斯 副总裁

乐筹金融2010年和2011年两期挂职锻炼奖学金计划取得了圆满成功,在此非 常高兴地宣布第三期奖学金计划的日期。 本期计划自2012年10月17日开始,至2012年12月7日结束。 若欲登记推荐他人或自己申请的意愿,请电邮至 rwilliams@latrobefinancial.com.au联系Randal Williams。

乐颂菁 代表

在近两年成功举办奖学金计划的基础上,我们已邀请本计划之前的参与人 员,组建了乐筹金融奖学金校友团。近期访问中国期间,兰德·威廉斯与乐 筹金融上海代表乐颂菁,在上海和北京与校友们共进晚餐。

保罗•威尔斯 副总裁 (从左到右)伍永刚、张宇、 龚昊、兰德·威廉斯、张泳、 乐颂菁、魏德克、杨高峰和 徐迎春

(从 左到右)魏德克、朱晓 辉、肖宁、兰德·威廉斯和 乐颂菁

毕马威发布金融机构业绩调查:澳大利亚主要银行:2012年半年业绩 毕马威近期发布了澳大利亚四大银行半年业绩调查,广泛深入地揭示了四大银行的相关资 料与统计数据。

倪采莹

营销与活动经理

在该调查报告的评论中,我们发现以下讨论话题很有意思: “利率与被遗忘的64% 每次利率上调时,银行业都饱受非议,这会让民众误以为,唯一涉及切身利益的利率只是按 揭贷款利率,且多数澳大利亚人背负着按揭贷款。但如果抛开杞人忧天者的肆意宣扬和政 客的花言巧语,进行考虑周全的调查,我们会发现一个有趣的现状:澳大利亚住户中仅36% 背负按揭贷款(根据2009-10年数据),且澳大利亚统计局信息表明,利率相关言论中很少提 到的64%人口,即多数拥有自己的住房或租金收入。64%的这个群体,不会受到按揭贷款利 率上调的直接影响。事实上,他们中很多都是依靠储蓄或公积金生活的退休人士。 从两套数据中,我们可以看出存款人,也就是多数属于被遗忘的64%,其完整状况及在过去 四至五年内的变化情况:第一套数据是澳大利亚银行的资金来源构成,第二套则是银行存 款利率与RBA隔夜利率的对比。通过审查澳大利亚银行2012年的资金来源构成,我们发现 目前银行资金中有52%来自国内存款。而在2007年,这个数据为39%。为什么?这是因为2007 续背面

I

I

固定收入 基金管理 抵押金融

魏德克 代表

龚昊 投资联络人

陈丽华 投资联络人


年,银行的批发融资成本远低于当前水平,因此他们更多地从海外短期借款中获取资金。 (参见下图)。 澳大利亚银行资金来源构成*(占资金的%) % 国内存款

50 40 30

长期债务

20

短期债务 **

10

股权 证券化

0

2006

2004

2008

2010

2012

* 已根据外汇波动而做出调整。 ** 包括存款与来自非居民的集团内融资。资料来源:APRA、RBA、标准普尔

随着批发融资成本的增长,银行更大份额的资金来源转向了国内存款,并推出更高的利率来 加以保障。这种做法带来了一个积极后果,即很多澳大利亚民众把我们引到了第二套数据的讨 论,即银行存款利率与RBA目标利率的对比。这些数据表明,2008年RBA平均目标利率为6.7%, 平均定期存款利率为4.7%,相差约2%。而到2012年,RBA目标利率为4.25%,而平均定期存款利 率为4.2%(相差仅0.05%),差距大幅缩小,存款利率相对提高1.95%。 银行存款利率(每月)——2006年至2012年 %

7.8 6.8 5.8

奖励储蓄利率

4.8

在线储蓄账户 RBA目标利率

3.8

定期存款(平均)

2.8

现金管理账户 (平均)

1.8 Jan 06

Jul 06

Jan 07

Jul 07

Jan 08

Jul 08

Jan 09

Jul 09

Jan 10

Jul 10

Jan 11

Jul 11

Jan 12

资料来源: RBA

因此,按揭贷款利率相对于RBA利率的上调,很大原因并不在于银行要提高自己的利润空间 (事实上从长期标准来看,银行利润率相对较低),而在于他们要向澳大利亚存款人支付更多。 让我们回到深受关注的36%。对于很多抵押贷款人而言,利率上调对他们的还贷能力产生了深 远影响,导致他们苦苦挣扎于收支平衡之间。这一点得到广泛认同。但我们也要想到,很多家庭 (包括有按揭贷款和没有按揭贷款的家庭)同时也是存款人,因此也抵消了利率的上调效应。利 率的故事远比普通民众的认识更为复杂。在涉及范围更广的利率背景下,仅仅侧重于讨论抵押 贷款,会影响澳大利亚广大社会的认识,他们应当对金融市场的运营有一个更全面的了解和更 均衡的认识。”

捷克国家银行购买澳元 《澳大利亚金融评论》近期一份报告披露,捷克共和国央行开始在外汇储备中购入澳元,分散 欧元的投资风险。据悉,捷克国家银行在2012历年已购入价值5亿至10亿美元的澳元。越来越多 的全球央行对澳元表现出了浓厚兴趣,捷克国家银行成为其中最新的一员。去年底宣布将从价 值4680亿美元的外汇储备中拨出1%来购买澳元的俄罗斯央行,据称目前也已加入澳元购买行 列。有报道称,德国央行也准备在今年底购买澳元。事实证明,澳大利亚政府公债得到外国投 资者的广泛追捧,目前外国投资者持有83%的全部发行公债,创历史新高。海外需求的大幅增 长,使10年期澳大利亚政府债券的收益率在今年6月创下低于3%的历史最低水平。

本月语录 “新闻就是某些人想要掩盖、而其他人都在宣传的事情。” 艾尔费雷德·查理士·威廉·哈姆 斯沃斯,第一代诺思克利夫子爵(1865年至1922年),英国报纸与发行巨头。

展望未来 • 过去四个月内,澳大利亚储备银行降低官方现金利率75个基准点: • 四月 保持4.25%不变 • 五月 降低50个基准点至3.75% • 六月 降低25个基准点至3.50% • 七月 保持3.50%不变 我们认为,今年内官方现金利率可能不会变化。 • 与很多国家一样,7月和8月是上市公司发布企业收益报告及介绍未来收益指南的时间。正在 等待“事态明朗”的投资者,要等待很长一段时间;正如我们在上个月《澳大利亚通讯报道》中 提到的那样,澳大利亚的前景很值得我们乐观期待,我们相信事实将证明悲观情绪的错误。 ABN 30 006 479 527 | AFSL 222213 | 乐筹与中国合作共赢

联系方式 墨尔本 兰德•威廉斯 副总裁 集团高管、公司秘书主任 电话: +61 3 8610 2831 电邮: rwilliams@ latrobefinancial.com.au 保罗•威尔斯 副总裁 融资与策略总监 电话: +61 3 8610 2802 电邮: pwells@ latrobefinancial.com.au 倪采莹 营销与活动经理 电话: +61 3 8610 2842 电邮: cnesci@ latrobefinancial.com.au

上海 乐颂菁 代表 电话: +86 21 6218 9851 电邮: lisa.le@ latrobefinancial.com.cn 魏德克 代表 电话: +86 21 6218 9851 电邮: dirk.wainer@ latrobefinancial.com.cn

乐筹金融服务公司 总部 Level 25, 333 Collins Street Melbourne, Victoria 3000 GPO Box 2289 Melbourne, Victoria 3001 电话: +61 3 8610 2800 传真: +61 3 9629 9413 网站: latrobefinancial.com.au

La Trobe Financial July 2012  

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