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Evolución económica y de los mercados financieros 4 La percepción de riesgo de los mercados

4 Las bolsa española sigue subiendo

financieros se centra en la política 31.05.2017

El contexto político es uno de los principales focos de atención de los inversores internacionales. En Estados Unidos, destacan las noticias sobre la relación entre la campaña electoral de Trump y Rusia. El primero muestra una actitud más crítica sobre la OTAN de lo que se desprendía de sus últimas declaraciones y acusa nuevamente a Alemania por su elevado superávit comercial. En Francia, se confirmó la victoria de Macron en la segunda ronda de las elecciones presidenciales y, en Italia, se avanza en la reforma de la ley electoral, incrementando la probabilidad de celebración de elecciones anticipadas este año. Por su parte, las encuestas sobre intención de voto en Reino Unido muestran una reducción de la ventaja del Partido Conservador sobre el Partido Laborista de cara a las elecciones del 8 de junio. En España, los Presupuestos Generales del Estado han superado el trámite parlamentario para su aprobación. La actividad evoluciona de manera positiva en la zona euro y Estados Unidos. Sin embargo, en el país norteamericano, la confianza de los agentes, en niveles todavía elevados, continúa moderándose ante la falta de concreción de las políticas económicas del gobierno.

4 Los eventos políticos afectan a la rentabilidad de la deuda pública 31.05.2017

30.04.2017

31.12.2016

Bono EEUU a 10 años

2,20%

2,28%

2,44%

Bono Alemania a 10 años

0,30%

0,32%

0,21%

Los tipos de interés de los bonos de Estados Unidos a largo plazo han bajado, principalmente por las noticias sobre la investigación de la vinculación de Rusia con la campaña electoral de Trump. En la primera parte del mes la rentabilidad de los bonos alemanes ha repuntado influida por las expectativas de un cambio de discurso del Banco Central Europeo (BCE) en su próxima reunión y en la segunda parte ha retrocedido debido al ruido político en Estados Unidos e Italia.

Revalorización Revalorización mes año

Standard & Poor's 500

2.411,80

+1,16%

STOXX Europe 50

3.219,26

+1,15%

+6,93%

IBEX 35

10.880,00

+1,53%

+16,34%

+7,73%

En Estados Unidos, el índice Standard & Poor's 500 se ha revalorizado un +1,16%, soportado por el buen comportamiento de las acciones de empresas de tecnología, de servicios públicos y de consumo no discrecional. En Europa, destaca la evolución positiva de las acciones de compañías de servicios públicos, de telecomunicaciones y de alimentación. El STOXX Europe 50 se ha revalorizado en el mes un +1,15% y el EURO STOXX un +0,62%. El índice selectivo español ha subido un +1,53%, cerrando el mes cerca de los 11.000 puntos.

4 La crisis política en Brasil afecta a sus mercados de capitales Los mercados financieros brasileños han registrado en un solo día su peor comportamiento desde la crisis de Lehman, debido a las noticias sobre la supuesta autorización por parte del presidente de sobornos de empresarios a un político. Sin embargo, el deterioro de los mercados no ha tenido continuidad en los días posteriores y no ha contagiado al resto de países emergentes, en parte, gracias a la mejor situación actual de la economía brasileña para afrontar shocks de este tipo. Así, el banco central no ha tenido problemas para bajar el tipo oficial hasta el 10,25%. El banco central de México ha empezado a discutir el posible final de las subidas de tipos en su última reunión, en la que lo aumentó adicionalmente hasta el 6,75%. En China, se han hecho públicos los primeros acuerdos entre el país asiático y Estados Unidos, en el marco del plan a 100 días que establecieron los presidentes de ambos países en abril para el reforzamiento de sus relaciones comerciales. Además, las autoridades chinas han favorecido una apreciación del yuan recientemente, algo que ha sido bien acogido por la administración Trump.

4 Los principales índices de las bolsas 4 Continúa la fortaleza del euro frente al dólar Dólar/Euro

31.05.2017

30.04.2017

31.12.2016

1,124

1,090

1,055

La mejora del entorno económico y político en la zona euro ha otorgado impulso a la divisa, que se ha apreciado hasta niveles previos a las elecciones en Estados Unidos. La apreciación del euro frente a la libra ha sido mayor que frente al dólar en el último mes como consecuencia del estrechamiento del margen de victoria del Partido Conservador, liderado por May, en las encuestas para las elecciones anticipadas en Reino Unido.

emergentes retroceden 31.05.2017

Revalorización Revalorización mes año

Brazil Bovespa

62.711,47

Russian RTS

1.053,30

-5,49%

-8,59%

Shanghai SE Composite

3.117,18

-1,19%

+0,44%

-4,12%

+4,12%

La bolsa brasileña ha tenido que suspender su cotización en una de las sesiones durante 30 minutos después de iniciarla cayendo más de un 10%. Finalmente, ha cerrado el mes con una pérdida algo superior al -4%.

Revista Fondos de Inversión - Junio 2017  

Publicación mensual de Sabadell Anual Management dirigida a Inversores