Issuu on Google+

February 20 - 26, 2013

2 | NEWS |

German data helps European stocks rebound to 3-week highs European shares rebounded on Tuesday from three days of losses, with stronger-than-expected German sentiment data prompting investors to return to sectors like autos and technology. The keenly watched German ZEW investor sentiment index jumped to a three-year high, beating even the most optimistic forecasts. The data gave an early flavour of the kind of economic improvement that strategists and investors are looking for to power European equity market gains this year. “Some investors are asking if the improvement in leading indicators is sustainable, and we think it is,” said Andreas Huerkamp, equity strategist at Commerzbank. “The start of recovery of leading indicators should continue and then, in the second quarter, companies will start to become more optimistic again ... That should trigger the next upward move in the market.” A strong start to the week on Wall Street - which had been closed on Monday for a public holiday - also increased appetite for European equities, helping the market extend gains in afternoon trade. The pan-European FTSEurofirst 300 index closed up 1.1% at 1,171.73 points - more than recovering the previous three session’s losses to post its best finish in three weeks. The German DAX was one of the top-performing indexes in the region, ending 1.6% higher at 7,752.45 points after breaking above a minor cluster of technical resistances in the 7,700 to 7,710 area, including the 20- and 30-day moving averages.

Huerkamp at Commerzbank forecast that the German benchmark would finish the year at 8,500 points, continuing – alongside the German economy - to benefit from its exposure to exporters, who have been able to cash in on stronger growth abroad while the euro zone stutters. “We have quite a high weighting of global growth - autos, chemicals and industrials have nearly a 50% weighting in the DAX, while Euro STOXX 50 has only 25% in these sectors ... So that’s the big advantage of German equity markets,” he said. Tuesday’s earnings reports further highlighted the importance of foreign earnings, with Danone, the world’s biggest yoghurt maker, reporting better-than-forecast sales thanks to demand in the United States and the former Soviet Union while Europe remained weak. Danone shares jumped 5.9%, topping the FTSEurofirst 300 gainers board. With the earnings season about a third of the way through, some 41% of large and mid-cap companies in developed Europe have undershot on full-year earnings expectations, prompting analysts to cut 2013 views by 2.1%, according Thomson Reuters StarMine data. The lacklustre results threaten to make European equities unappealing on price-to-earnings valuations. “Europe is the weak link here ... now you are really in a period when you need to see some growth coming through because otherwise you are asking for a bigger and bigger multiple,” said Mike Ingram, market commentator at BGC Partners.

With other event risks also on the horizon - including this weekend’s Italian elections - some investors remained unwilling to chase any rally, with Tuesday’s volumes on EuroSTOXX 50 at just 84% of their 30-day daily average. “Our general move has been to take some profits ... put it back into cash and roll some of the proceeds into more defensive cyclicals and wait for that pullback to come,” said Oliver Wallin, investment director at Octopus Investments, adding that any such correction could create a fresh buying opportunity.

EuroMPs hesitate in law for CO2 fix European MPs backed an emergency plan to save the world’s biggest market for carbon allowances from collapse on Tuesday, but put off drafting the necessary legislation, sending prices down by as much as 20%. The ETS carbon market, a pillar of the European Union’s climate policy to cut greenhouse gas emissions, has hit a series of record low prices because of a huge surplus of allowances, mostly caused by economic recession in the euro zone. The Commission’s proposed plan, referred to as backloading, entails temporarily removing some of the surplus that has pushed prices far below the levels needed to make low carbon investment profitable as part of efforts to curb planet-warming emissions. On Tuesday, members of the environment committee of the European Parliament gave their support to the plan by 38 votes in favour, 25 against and two abstentions. But they said they needed time to decide on a possible mandate for negotiations on wording of legislation. They are now expected to decide next week whether to take the discussion straight to a plenary session of the EP, expected in April, or whether to speed up the process by kicking off legal haggling between the parliament, Commission and member states before then. The European Commission had hoped backloading would be a quick fix pending deeper reform, but it has run into opposition from member state Poland, which relies on carbonintensive coal for most of its energy, as well as some in industry and business.

VOLATILITY Carbon prices plunged to a 12-day low of 4.09 euros a tonne, which compares with an all-time low of less than 3 euros per tonne in January. The market later recovered slightly to end the day down 8.6% at 4.68 euros. Traders said that carbon prices had rallied strongly in anticipation of a positive vote, reaching 5.52 euros on Monday, the highest in almost a month. Climate Commissioner Connie Hedegaard in a tweet welcomed a “clear, positive vote”, while Polish Environment Minister Marcin Korolec said, also by Twitter: “Common position still far away”. Those supporting the Commission emergency plan to remove some of the surplus of carbon allowances say the action is essential as a first step to deeper reform. Otherwise, the energy industry could face a decade without any kind of investment signal, and carbon emissions would almost certainly rise as there would be no deterrent to burning carbonintensive coal.

February 20 - 26, 2013

February 20 - 26, 2013

4 | CYPRUS |

Will Lillikas head new centre party? Yiorgos Lillikas, the candidate with the third-best results in Sunday’s first round of the presidential elections with a quarter of the votes, is expected to launch a new centre party within the next few months, incorporating the socialist Edek and outcasts from the centreright Democratic Party (Diko). This could revive past efforts to merge Edek and Diko, who seem to agree on a wide variety of ideological, political and economic issues, and would later choose whether to join the Socialist or Liberal groupings in the European Parliament. Lillikas, an independent candidate who campaigned on an anti-bailout platform, won 24.9% of the votes supported by Edek, a splinter group from Diko and part of the nationalist European Party, Evroko. His arguments to sell all of the future contracts of one of the recently discovered offshore natural gas fields, in order to pay down the island’s runaway public sector debt, gained popular support, as did his agenda about reducing unemployment and helping out small and medium sized enterprises (SMEs).

Lillikas will announce on Friday if he will throw his support behind any of the two frontrunners in the first round of the elections, opposition Democratic Party leader Nicos Anastasiades, who garnered 45.4% and communist Akel’s Stavros Malas, who secured 26.9%. Diko’s former vice president Nicolas Papadopoulos and MP Zacharias Koullias backed Lillikas’ campaign, and will probably be flanked by Diko MPs Sophoclis Fittis, Antonis Antoniou and Yiorgos Prokopiou, as well as former deputy leader Yiorgos Colokassides who was shunned by his party several years ago. Diko is contemplating its future, as its support for Anastassiades was not as much as expected, considering that Disy alone contributed about 30-33% of Anastassiades’ votes. Evroko leaders are also in a dilemma, while the leaders of Edek and the Greens have said they will allow their members to vote with their conscience on Sunday. Next Sunday’s winner will replace outgoing communist President Demetris Christofias, whom Anastasiades has charged with running the economy to the ground.

If successful, Anastasiades faces a long list of challenges in convincing the European Union and IMF to sign off on a rescue before the tiny state faces a 1.4-bln euro debt repayment in June. He will have to assuage fears that Cyprus will never be able to pay back its debt even if given a bailout loan equivalent to the size of its economy, and quell concerns in northern Europe that the island is a hub for laundering money from Russia. A new administration will be sworn in on Thursday, February 28, a few days before the next Eurogroup meeting in Brussels. However, Eurozone leaders have said they will postpone a final decision on a Cyprus bailout to the end of March, causing greater frustration within a cash-strapped economy and record unemployment. Talks on a rescue, which have dragged on for eight months, have also proven tricky because almost any way of solving the crisis from restructuring debt to imposing losses on banks - could set a precedent for other troubled states and damage sentiment just as fears of a

Greek euro zone exit fade. Cyprus sought financial help last year after its banks suffered huge losses from Greece’s sovereign debt restructuring. The island, which has been shut out of international financial markets since May 2011, needs about 17 bln euros in aid - roughly the same as its gross domestic product.

Q4 recession deepens: real Q/Q GDP down 1% The Cyprus recession deepened in the fourth quarter, according to the flash estimate from the statistical service, Cystat, and marked its sixth quarter of consecutive, quarter on quarter decline. On a seasonally adjusted basis real GDP contracted over the previous quarter by 1% in the fourth quarter, having dropped by 0.7% in the third quarter and 0.8% in the second. Compared with the same period of 2011, real GDP declined in the fourth quarter by 3% (or 3.1% on a nonseasonally adjusted basis), its steepest decline in the recession to date. Cystat said that the main decline came from construction, manufacturing, retail and wholesale trade, transport, public administration, and recreational and cultural activities. Legal and accounting activities, which have been the

main job-creators in recent years, continued to show positive growth. The fourth quarter of 2012 was when concerns that the outgoing president, Demetris Christofias, would not sign a

bailout deal reached their height. In the end, a fudge was engineered whereby Christofias agreed to the bailout terms “in principle” and parliament passed all but one of the measures immediately thereafter, leaving the actual signature of the deal to the incoming president. However, the absence of a signature also meant continued uncertainty and growing opposition in EU circles to a bailout that falls only on the EU taxpayer. Therefore there is little prospect that the Q1 figures will show an improvement. Presidential elections will be held on Sunday and, if no candidate wins more than 50% of the vote, in a second round on 24 February. The current favourite is Nicos Anastasiades, leader of the Democratic Rally (DISY).

Cyprus has highest municipal waste in EU

Final call for British Businesswoman of the Year awards Organisers are about to close the entries for the annual British Businesswoman of the Year Awards that will be announced during a prize-giving ceremony at Elea Golf Estate in Paphos on Friday, March 1. Judges are searching for British female entrepreneurs who have significantly contributed to the professional and arts communities in Cyprus, generating awareness for the environment, embarking on training and self-development courses and enhancing good community relations. Entries are open for two categories: Business Owners; and, Top Professionals. Founded in 2006 by Janice Ruffle and administrated by CAS – Cyprus Awards Schemes - LS Business Consultants Ltd, the award is the only one of its kind in

Cyprus and has rapidly gained prestigious awareness in its objective to celebrate British female entrepreneurs in Cyprus. There are now five annual awards celebrating female entrepreneurship: The Cyprus Business Woman of the Year Award – Crème de la Crème, The British Business Woman of the Year Award, The South African Business Woman of the Year Award, Cypriot Business Woman of the Year Award and The Russian Business Woman of the Year Award. The judging for the British Business Woman of the Year 2013 award are Savvas Savvides and Yiannis Fanides of Michael Kyprianou & Co LLC and Maureen Watt, Angel Guardians Funeral Home. For information and nominations contact Janice Ruffle on 00357 99987672 .

Maybe it is because Cypriots do not flush paper down the toilet and instead bag it up, maybe it is because retailers still put everything in multiple plastic bags, but whatever the reason Cyprus produces the highest amount of municipal waste in the European Union according to figures from the Statistical Service. In 2010 (the latest comparative data available) the amount of municipal solid waste generated was 691 kg per inhabitant in Cyprus compared with 502

kg in the European Union was 502 kg. This was the highest weight in the EU and is similar to levels in Luxembourg (678 kg), Denmark (673 kg) and Ireland (636 kg). The amount of waste dropped in 2011, however, to 560,000 tonnes compared with 572,000 tonnes in 2010. Of the total amount generated in 2011, 80.2% was delivered to landfills. 8.6% was composted and the remaining 11.2% is estimated to have been collected for recycling.

Building permits down 4.4% y/y in Jan-Nov The number of building permits authorized by the municipal authorities and the district administration offices during December 2012 stood at 471. The total value of these permits reached EUR 124.9 million and the total area 90.4 thousand square metres. These building permits provide for the construction of 404 dwelling units.

In the period January - December 2012, 7,.172 building permits were issued, registering a decrease of 4.4% compared with the corresponding period of the previous year. The total value of these permits decreased by 21.0% and the total area by 33.4%. The number of dwelling units recorded a decrease of 33.5%.

HICP inflation follows CPI upwards in Jan The EU-harmonised consumer price inflation rate followed the national consumer price index (CPI) upwards in January, reaching 2.0% compared with 1.5% in December 2012, as various austerityrelated VAT and other excise duties kicked in.

However, it was lower than the 3.1% recorded in January 2012. The CPI reached 1.8% in January compared with 1.1% in December 2012 and 3.1% in January 2012.

February 20 - 26, 2013 | CYPRUS | 5

Cyprus: parking on pavements and money-laundering Why the two are connected In the past few weeks I have been at first puzzled, then disturbed, then shocked at how the German media have portrayed Cyprus as awash with the proceeds of organised crime and tax evasion from, as they put it, “Russian oligarchs”. Perhaps it is because I spent my undergraduate years (before I got the economy bug) reading 18th century German classics. I thought that the German media would somehow report to a higher standard than the British or Cypriot media. Well, Goethe’s influence is long dead, it seems, and the worst of the German media practise the same dark arts as the rest. The media journey normally goes something like this: a reputable newspaper reports on an issue and does the right thing by balancing the accusations with adjectives like “alleged”, “perceived” and so on. Since the journalists are properly trained in libel, the report also adds the counter-arguments or denials of the accused party. Then the “gutter press” gets hold of the story, drops the adjectives and counter-arguments (you can get away with that when you

are accusing an entire country), finds billboards in Russian on Limassol highway, posts pictures of Christofias looking uncannily like Brezhnev (Das Bild) and the accusations stick like toffee on suede.

Why the accusations resonate

But we cannot just blame the journalists. Populist newspapers are popular because they

By Fiona Mullen Director, Sapienta Economics Ltd write about things that resonate with the general public. This is where the pavements come in. Last year over 140,000 Germans came to Cyprus on holiday. They are the second largest tourism market after the UK and, yes, you’ve guessed it, Russia. What did they see? Blue skies, blue sea and ... a lot of posh German cars on pavements. Add to that the speeding, jumping of traffic lights and

Spending on healthcare stable at 7.2% of GDP in 2010 Expenditure on health services increased from 6.7 % of GDP in 2008 to 7.2% in both 2009 and 2010 according to the annual report “Health and Hospital Statistics”. Total expenditure in 2010 is estimated at EUR 1,260.0 mln (EUR 1.3 bln), of which EUR 574.6 mln represents expenditure of the public sector and EUR 685.4 mln the private sector. In 2010, 74,975 patients were admitted for treatment and discharged from the general hospitals, recording an increase of 7.7% over the previous year. The disease category, “Injury, poisoning and certain other consequences of external causes” had the highest share at 11.4% of inpatients.

other pastimes of Cyprus-dwellers (I would be lying if I pretended that I have not fallen into similar bad habits) and you can see why our north European guests go home with the lingering feeling that Cyprus might have laws for all kinds of things but it does not enforce them. So, when the government protests that, based on the Financial Action Task Force (FATF) and MoneyVal reports (albeit produced at different times), it has a better legislative compliance record than Germany, that according to the Basel Institute on Governance, Cyprus is less at risk of money-laundering than Germany, its protests fall on deaf European ears. Now, if you live here you know that it is a bit more subtle than that. Yes, people do park on pavements, but they tend not to block exits, they might fall behind on communal fees but will pay up if you prod them politely (preferably in Greek). And they do pay their taxes, even if they accidentally on purpose forget to declare every last cent. So, yes, it is a Mediterranean culture, but laws are bent at the margins. It is not as bad as, well, you can guess which country west of here I am thinking of.

The report says that 30,618 surgical operations performed on in-patients and out-patients and rose by 0.9% over the previous year. General surgery operations accounted for 23.7% of all operations performed on in patients. Out-patients attendances increased by 5.0% over the previous year, reaching 1,909,524, of which 52.8% represented attendances at rural hospitals and health centres. The highest proportions of out-patient visits were for General Medicine, Cardiology, Internal Medicine, Paediatrics and Orthopaedics. A total of 400,992 patients visited the Casualty Departments of the general hospitals, recording a decrease of 2.7% over the previous year.

What can we do about it?

So, how can we change these perceptions that Cyprus is a hotbed of criminals? Trying to change the habits of pavementparkers is probably not the way, not at least until

we have decent bus services and cycle paths. But another reason why the accusations stick is the attitude towards accountability. And here, I think, we can do something. Since moving here over 11 years ago, I have witnessed the stock market scandal, the Milosevic scandal, the Helios crash, the Mari blast and what I suspect is a mis-selling scandal for retail buyers of the convertible bonds. But even when these cases go to trial, I can’t help feeling that no one is ever really brought to account. The instinct of the elite is to protect their own, rather than make an example of them and thereby protect the little guy. Perhaps if someone had been brought to book for the bad old days in the 1990s, when Cyprus certainly was a dodgy tax haven, if someone had had to pay for lending money to people to invest in their banks’ inflated shares, if someone had been called to account for busting UN sanctions, if the Helios verdict in Cyprus had been different, if the president had at least had to answer difficult questions in parliament about the Mari blast, then maybe our north European neighbours would have believed us when we said that we are not a centre for money-laundering. I hope that the past few weeks has shown even the elite that this protective instinct is now a liability, not just for Cyprus’ reputation but for the economy’s ability to grow and create jobs again. If we are ever to clamber out of this mess, then whistle-blowers will need to be protected and heads will have to roll.

February 20 - 26, 2013


Bailout vs. meltdown Runoff gives little choice among candidates EDITORIAL The second round of the presidential elections next Sunday leaves voters with a simple choice – do we or don’t we get out of the mess we are currently in. The constant delays by the government to do anything with the romantic hope that the natural gas discoveries will (some day) prevent a bailout, has brought us to the stage we are in, with our backs to the wall and a financial cliff ahead of us. The outgoing communist administration has failed so miserably in its economic policy that it has burdened its own candidate, Stavros Malas, with the dilemma of whether to shed his ideological past and embrace an agenda of continued austerity in the public sector and growth in the private sector, the driving force of the Cyprus economy. This momentum can only come through reforms, privatisation of services and government departments (let’s call them denationalisations, for now), an unpopular freeze of labour costs and conformity with the Troika demands to curb public sector spending, all part of a neo-liberal approach that President Christofias has likened to the work of the devil. If Dr. Malas is to succeed, he must urgently proceed with concluding the bailout programme in order to secure funds for the recapitalisation of the banks, that will in turn kick-start lending to the private sector and, in particular, to the small

and medium-sized enterprises. Considering that Demetris Christofias refused to budge on labour reforms, which have now been unavoidably imposed on us, having sent public sector costs spiraling to unsustainable levels, it is hard to believe that Stavros Malas will want to discuss key issues such as abolition of the Cost of Living Allowance and a long-term freeze on public wages. In other words, with another five years of communist rule, competitiveness will go out the window, hampering entrepreneurship and killing any hope of a quick recovery. Increasing social benefits to help the poor and the unemployed will simply send public debt through the roof, with cash-strapped taxpayers unable to carry the additional burden. Will the government try to calm tempers by nationalizing banks, industries, services, the media and farms and by distributing land to the people? A weak economy has condemned our efforts to confront Turkey in any possible way available to us, which could have come through smart handling of our natural gas finds and western Europe’s desperation to cut Russia’s umbilical chord of energy supplies. At least, we seem to have improved ties with Israel in efforts to share our eastern Mediterranean resources, even though diplomatic gaffes continue to upset our new-found allies. Instead, what is needed is quick thinking, a speedy conclusion of the bailout programme, a revival of our banking sector, regardless of international pressure to consolidate and

impose harsher transparency rules, and for the rest of our European partners to reinstate their trust in Cyprus. There is an art to diplomacy that comes out of smart thinking, consistency and reliability. Openly criticising EU leaders, saying they are out to suck our blood, will get us nowhere. We need calm and convincing arguments. We need to show that we are genuine when it comes to making pledges about reforms. We need to persuade our partners that we will not have another five years of disastrous economic policies. No one is twisting our arm to give in to Turkish demands and cede anything to the occupiers from the north. Cyprus needs a government of national unity, one that will rekindle the “economic miracle” we last saw after the total destruction of our economy and society in 1974. Voters in the first round have also given a clear message – that apathy rules and apathy is the worst enemy of any democracy. We are witnessing changes that will lead to the final downfall of the smaller, rigid political parties, that could also result in a continued erosion within the communist Akel party, unless they, too, do some serious soul-searching and come out of this battle as a reformed and truly progressive movement. In the meantime, the only choice we have left is to support Nicos Anastassiades and his promise to open up to all ideologies, by embracing his pledge to introduce reform and fresh standards of meritocracy. It is the only way to move forward.

Further developing the Energy Sector through the Cyprus Stock Exchange As is already widely reported, the Republic of Cyprus is currently in an ongoing authorisation procedure regarding the licensing of the plots of the Exclusive Economic Zone of the Republic, for the purpose of extracting hydrocarbons. The efforts can yield significant benefits to our country, through the development – enhancement of the Energy Sector in Cyprus, via the CSE and the securities market. Taking into consideration examples of similar cases internationally, the Cyprus Stock Exchange can play a vital role in this effort, for the benefit of the economy and the Republic of Cyprus, in general. Therefore, towards this direction, among others, the following suggestions are proposed: a) The State Company for Hydrocarbons should be listed on the CSE. Respective arrangements constitute this practice internationally. Specifically, let’s take to the example of Norway – with the company StatOil — which is indicative of the direction to be followed in the case of Cyprus. Through such an arrangement and the distribution of part of the share capital to investors (domestic and international), it will possible for Cyprus to attract large institutional investors and widen the offered investment products, bringing multiple benefits. The Cyprus National Hydrocarbons Company could emerge as the national institution for the energy interests of the Republic,

and in this context it can establish an independent fund (sovereign fund) which will belong to the Republic, where the State will have the ownership of the majority of the capital of the Company. In other countries, the State still owns the majority of

Nondas Cl. Metaxas Director General-CEO of the CSE share capital of the equivalent Oil & Gas Company, whereas the remaining share capital is spread over in a number of international, domestic institutions and private investors. b) Within the forthcoming agreements which are going to be formed between the Republic and the drilling companies of hydrocarbons, which finally will be selected for each plot of the Cyprus’ Exclusive Economic Zone (EEZ), the issue of securities in the form of certificates representing shares (Depository Receipts) and admission for listing on the Cyprus Stock Exchange could be included in the contractual arrangements. With this option, a remarkable energy sector will be established within the CSE market and new products will be offered to

investors (domestic and international), which will be particularly attractive for investment in the region of Cyprus. Through the implementation of the above, it will be possible for the energy sector of Cyprus to have a prominent position in the securities market, domestic and international, and to receive special importance for investment purposes. In this sector, new stock indices and related derivatives products could be created, such as Futures, Options, ETFs, etc. Similar arrangements were made in neighbouring Israel, where through the energy sector, the companies involved in this sector were further developed. Also, the energy sector has contributed significantly to the further development of the securities market in the country, attracting international investors. Furthermore, with the implementation of the above recommendations, it will be possible to attract international investment funds to Cyprus, specialising in the energy sector. This will add further value to Cyprus’ effort to maintain and further develop as a regional financial centre. The CSE is interconnected with European and neighbouring securities markets and has a very good infrastructure. The utilisation of the CSE in the energy sector, as was done in similar cases in other countries, will bring direct benefits to the Cyprus economy.

FinancialMirror Nordic countries are leaders in reform Published every Wednesday by Financial Mirror Ltd. Tel. 22 678 666 Fax. 22 678 664 P.O. Box 16077, CY2085 Nicosia

Publisher/Managing Editor Masis der Parthogh Greek Section Editor Angela Komodromou Editorial submissions: Advertising inquiries: Subscriptions:

A new special report by The Economist focuses on the Nordic countries as a region which has managed to reinvent its model of capitalism. The report pays special attention to welfare, entrepreneurship, immigrants, business, and creativity. The Economist special report sees the Nordic countries as role model and a source of inspiration for politicians and reformers by offering a blue print of “how to reform the public sector, making the state far more efficient and responsive”. “The Nordics cluster at the top of league tables of everything from economic competitiveness to social health to happiness.



No part of the Financial Mirror newspaper, the Greek-language XÚ‹Ì· & AÁÔÚ¿, the daily XpressOIKONOMIKH electronic PDF edition or

They have avoided both southern Europe’s economic sclerosis and America’s extreme inequality. Development theorists have taken to calling successful modernisation ‘getting to Denmark’,” the Economist report said. “The report shows that Denmark together with our Nordic friends can serve as inspiration for reformers around the World,” said Denmark’s Minister for Trade and Investment, Pia Olsen Dyhr, adding that “the unique Danish model combines innovative thinking, flexicurity, entrepreneurship and human capital. Together these elements prove valuable in forming a competitive welfare state.”

any of the contents of the website, may be reproduced, stored in a retrieval system or transmitted in any form or by any means (electronic, mechanical photocopying, recording or otherwise) without prior permission of the

publishers. Any person or company found in violation will be prosecuted and financial damages will be sought as this implies theft of the intellectual property rights of the publishers, their associates and contributing services or agencies.

February 20 - 26, 2013 | COMMENT | 7

EU calls for financial trading tax from 2014 l

Investors, insurers say tax will hit savers, while lawyer warns of double, multiple taxation

The European Union’s executive formally proposed last Thursday a tax on financial trading in 11 countries to raise up to 35 bln euros annually, a step investors said would hit savers and pension pots. The European Commission set out how its financial transaction tax (FTT), aimed at making banks pay for taxpayer help they received in the financial crisis, would apply from next January, the rate at which it would be set, and safeguards to stop avoidance. Critics said the tax would cut trading volumes, reduce the pensions of future retirees and could lead to double taxation on some transactions. The plan was requested by 11 countries representing twothirds of EU economic output that have already agreed to voluntarily press ahead with the tax after the bloc’s 16 other members refused to back an earlier, pan-EU proposal. Attempts to introduce a global “Tobin Tax”, named after the U.S. economist who devised a tax on transactions in the 1970s, have also foundered due to U.S. opposition. EU Tax Commissioner Algirdas Semeta said the bloc’s financial sector was “under-taxed” to the tune of 18 bln euros. “It lays the final paving stone on the road towards a common FTT in the EU,” he said in a speech to present his plan. The Commission said 85 percent of the targeted transactions, which will not include foreign exchange trading, take place between financial firms, but if some costs were passed on to consumers, this would not be “disproportionate”. “Any citizen buying, for example, 10,000 euros in shares would only pay a 10 euro tax on the transaction,” it said. How to stop banks passing on their costs to professional and retail customers is a much tougher question to address. Member states will haggle over the plan, with changes likely before it takes effect. Only the 11 countries have a vote and their agreement must be unanimous for the plan to take effect. The tax would be set at 0.01% for derivatives and 0.1% for stocks and bonds. Austria’s finance minister Maria Fekter backed the plan, saying she expected the levy to raise “at least” 500 mln euros a year for her country’s coffers.


Pension funds will come under the tax’s scope, but the cost will be “extremely limited” if their turnover in shares is low, Semeta said. But Jorge Morley-Smith, head of tax at Britain’s Investment

financial instrument issued in one of the 11 countries. This is aimed at stopping trades moving out of the so-called FTT zone to London or elsewhere and reinforces an earlier “residence principle” that says if a party to the transaction is based in the FTT area, or acting on behalf of a party based there, then the transaction will be taxed regardless of where it takes place. The Commission says the combination will remove incentives to relocate trading, though not everyone is convinced.


Management Association, said the plan was a tax on pensions and savers. “Potentially, the impact could be devastating in reducing activity ... and could erode up to six out of every 30 years’ worth of contributions to an actively managed retirement savings plan,” Morley-Smith said. Stock lending could also become uneconomical because the average fee is less than the planned tax on it, he added. Insurance Europe, which represents the bulk of the bloc’s insurance sector, said the tax would harm savings products at a time when people should be encouraged to save for retirement. Many of the plan’s basic elements follow the discarded panEU proposal, but the anti-avoidance safeguards have been beefed up and new exemptions added. The new “issuance principle” means a transaction will be taxed whenever and wherever it takes place, if it involves a

A tax in just 11 countries could lead to double or multiple taxation elsewhere, said Ben Jones of Eversheds law firm. The London Stock Exchange, which trades shares from many of the FTT countries, already imposes a stamp duty. Semeta told a news conference the tax complied with international tax laws and he could take action to deal with double taxation if the issue arose. A European Commission analysis said it “will not be possible to avoid all incidents of double taxation within the entire EU27”. The anti-avoidance provisions, while still being “very powerful” will also be a “little bit less effective” than if the tax was levied across the bloc, it added. Banks are already looking at ways to avoid the tax. “The financial services industry is now mobilising very quickly to think about strategic solutions to the FTT following the adoption of the decision to go ahead,” said Mark Persoff, a financial services tax partner at Ernst & Young consultancy. The safeguards may prove controversial for Britain, Europe’s biggest financial trading centre, but it will not be able to stop the plan and will have no vote to amend it. The UK has already introduced a balance sheet levy on banks. Chas Roy-Chowdhury, head of taxation at the ACCA, an independent accounting body in London, said banks and brokers will take no chances and create a “firewall” by offering products that cannot be “tainted” by the tax.

Cyprus should pray that FTT does not pass The decision of 11 EU member states to impose a levy on all transactions in shares, bonds and derivatives such as forex and CFD trades is likely to worry many Cyprus Investment Firms (CIFs) which one way or another will be affected by the move. The eleven EU member states, including Germany, France, Italy, Spain and Greece, have agreed to impose a 0.1% Financial Transaction Tax (FTT) on shares and bonds and 0.01% on derivatives including forex and CFD trading in a move that the Commission believes will raise EUR 30-35 bln a year. Cyprus, along with the UK, Luxembourg and other low tax states, has not joined the move. The FTT will apply if any party to the transaction is based in a participating member state, regardless of where the transaction takes place. In an effort to stop investors from moving their trades outside of the EU11 to avoid the tax, both the buyer and seller in any trade will be liable for the tax as long as either of them is based in one of the participating states. And even when the parties to a trade have no relation to the EU11, they will still be taxed if they are trading an instrument issued in one of these countries, such as German government bonds, according to an analysis in the WSJ. The implications for Cyprus are huge since there are more than 100 investment firms actively involved in share but mostly trading in forex, which will be loathe to pay the tax at a time when other financial centres are not affected by the move. The problems for Cyprus are compounded in view of the bailout negotiations and pressure from abroad to broaden the FTT grouping. The suggestion by a German official calling

on Cyprus to join the FTT initiative in order to win support from German MPs who will vote on whether or not Germany will participate in the EU bailout for Cyprus, is seen as an attempt to bully Cyprus into participation. To be honest, we all knew that Germany would make a lot of noise about our low tax regime and AML procedures and we all knew that we could withstand the pressure and keep our

By Shavasb Bohdjalian Approved Investment Advisor and CEO of Eurivex Ltd. low tax regime based on the justification that with so many jobs dependant on the low tax regime, any change would ruin our economy especially after a bailout agreement is signed. Even if the Troika insisted on tampering with the 10% tax rate, such an attempt would be fought all the way, taking into account the strength of the “Low Tax” lobby, made up of the lawyers, banks, auditors and fiduciary companies who basically rule Cyprus. But the same cannot be said of the lobby representing the interests of the Cyprus Investment Firms, which is practically non-existent and does not have the necessary muscle. If Berlin gives Cypriot negotiators a choice of either the 10% corporate tax rate or join the FTT, our negotiators could “sacrifice” the CIFs and take the FTT bait. I hope not, but if indeed we are forced to join the EU11, then the prospects of

the CIFs will not be good with an acute risk that many of the existing firms which are providing valuable jobs and income for the country will pack up and leave. Cyprus has already lost its competitive edge with respect to the VAT rate, which from the record low of 15% a year ago is now 18% and climbing to 20% within the next couple of years. This has placed international companies with EU sales which had relocated to Cyprus at a very disadvantageous position since they have lost the tax advantage on top of operating from a country with junk status. If Cyprus joins the FTT initiative, it will probably spell the end to the booming investment services industry. Our only hope is that the FTT may face a legal challenge either at the European Parliament or at the European Court of Justice, which may delay the debut of the FTT from the planned January 2014 implementation day or at least postpone the move until a time when the tax is globally imposed by all major financial centres. (Eurivex Ltd. is a Cyprus Investment Firm, authorized and regulated by CySEC, license #114/10, licensed to trade in forex, offer portfolio management services and hold client funds. Eurivex is also an approved Nominated Adviser for listings on the Emerging Companies Market of the Cyprus Stock Exchange. The views expressed above are personal and do not bind the company and are subject to change without notice. Investing in markets and trading on leverage is highly risky and it may not be suitable to all investors since it carries a high degree of risk and you can lose more than your initial investment)

February 20 - 26, 2013


An Economic Agenda for Italy MILAN – At the end of this month, Italian voters will choose their next government, from which they expect jobs and a more level economic playing field – and from which Italy’s European partners expect structural reforms and fiscal probity. What should the new government’s economic-policy agenda be? To reduce public debt, which stands above 120% of GDP, while minimizing painful adjustments, Italy needs economic growth – something that has eluded policymakers in recent years. Indeed, Italy’s average annual GDP growth rate since joining Europe’s economic and monetary union in 1999 has been an anemic 0.5%, well below the eurozone average of nearly 1.5%. In the four years since the global financial crisis struck, the growth rate fell to -1.2%, compared to the eurozone average of -0.2%, and it is expected to remain negative this year. The new government’s biggest challenge will be to implement reforms that enable Italy’s economic performance to catch up to that of its neighbors after years of bad policies and neglect. This requires increased investment in innovation and human capital. From 1992 to 2011, labor productivity grew at an average annual rate of 0.9%, the lowest in the OECD. Since 2001, unit labor costs have been growing faster than real GDP and employment, undermining the economy’s competitiveness visà-vis developing countries. In the last decade, Italy’s share of global exports dropped from 3.9% to 2.9%. Persistently weak labor-productivity growth has created a situation in which unit labor costs do not fall, even if real wages remain stagnant or decline. Indeed, despite a 1.3% drop in real wages in 2011, unit labor costs remained unchanged. Italy’s new leaders must address this situation by decoupling labor’s contribution to productivity growth from that of capital and total factor productivity. According to the OECD, lower regulatory costs and more efficient public administration (building upon measures introduced by the previous government, led by Mario Monti) could add 0.3-0.4% to average annual GDP growth by 2020. Likewise, labor-market reform, improved education, and

enhanced human capital could contribute an additional 4% to GDP growth in the next decade. Moreover, Italian policymakers should strive to boost the female labor-force participation rate, which, at 49%, is one of the lowest in the OECD. Doing so would raise per capita income by 1% annually through 2030. At the same time, fiscal adjustment remains essential to Italy’s short- and long-term stability. According to the International Monetary Fund, the budget deficit is declining,

By Paola Subacchi

and the primary surplus (net revenues minus interest payments) is growing. Italy’s new leadership must sustain this progress. Despite positive developments, the road ahead is bumpy. Navigating it will require Italy to retain its credibility with other European Union member states and international investors. The new prime minister will need to persuade Germany, financial markets, and the European Council that Italy is a reliable partner. The ability to refinance government debt and keep costs down is essential to strengthening public finances and boosting GDP growth. Furthermore, attracting more direct investment is crucial, given that capital inflows, while recovering, remain 30% below their pre-crisis level; with outflows exceeding inflows, Italy has become a net capital exporter. “Selling” Italy in Europe should entail more than photo opportunities with other leaders in Brussels and the occasional road show to financial institutions in London. Italy’s leaders should engage actively in commercial diplomacy, using the country’s embassies and trade agencies to promote Italy glob-

ally, while working to build strong bilateral relations with other EU members, particularly southern countries like Spain. At the same time, the new leaders need to “sell” Europe in Italy, where Euro-skepticism is rampant. According to the Pew Research Global Attitudes Project, only 30% of Italians view the euro positively. In the country’s wealthier north, where average per capita income, at €30,000 ($40,500), approaches that of Germany, people are questioning the rationale of EU membership. The costs are evident, they argue, but what are the benefits? Meanwhile, fears of structural decline pervade the country. The crisis has lasted for a long time, and people are tired. Unemployment has risen to a record 11.2%, with 35% of young people jobless. And the tax burden, which has exceeded 40% of GDP since 1990, now stands at almost 43% of GDP. A Scandinavian level of taxes would be bearable if public services did not remain inferior to those offered in Scandinavia. For example, per capita health-care spending in Sweden, Denmark, and Finland exceeds $3,000, compared to only $2,300 in Italy, where households must contribute roughly 20% of total health-care spending. Moreover, Italy spends around 4.5% of GDP on education, while the Scandinavian countries spend more than 6% of GDP. As a result, Italian students’ scores in the Program for International Student Assessment are significantly lower than those of their counterparts in many other OECD countries. Italy’s new government will have to display leadership and vision to guide the economy toward stable growth, avert a race to the bottom, and stem growing social tension. Most important, economic renewal depends on the next government’s willingness and ability to address the institutional weaknesses that have made concerted action increasingly urgent. Paola Subacchi is Research Director of International Economics at Chatham House. © Project Syndicate, 2013.

Egypt’s Economic Siren NEWPORT BEACH – Facing a turbulent political situation and recurrent street protests, Egypt’s political elite would be well advised to focus on the economic implications of the current turmoil, whether they are in government or in opposition. Doing so would lead them to recognize seven compelling reasons why a more collaborative approach to solving Egypt’s problems is in the country’s collective interest, as well as in their own individual interests. First, if the social and political disorder persists, Egypt’s economy will end up with crippling inflation, severe balanceof-payments problems, and a budgetary crisis. The risk of a vicious, self-reinforcing downward spiral would rise sharply. But, rather than collapse (in the style of Asian and Latin American economies during the debt crises of old), Egypt’s economy would risk a return to stifling controls and black markets. Economic efficiency, investment, and employment would take a significant hit, while slower growth would be accompanied by higher prices, including for basic food items. Most segments of society would be harmed, with the poor, the unemployed, and the young suffering disproportionately. With that, the legitimate objectives of the revolution that began on January 25, 2011 – inclusive growth, social justice, and human dignity – would prove even more elusive. Second, no durable economic and financial solutions are possible without cooperatively addressing the country’s political quagmire. No matter how well intentioned and gifted, technocrats cannot ensure proper policies and deliver optimal outcomes. They need the backing of a unifying national vision, credible leadership, and citizens’ support. Third, faced with chronic economic disorder and political instability, Egyptians increasingly lament the “hijacking” of the revolution, fueling mistrust of the country’s governing elites. Empowered by their success in ousting former President Hosni Mubarak, and then sending the country’s armed forces back to the barracks, many are readily returning to the streets to hold leaders accountable. Fourth, repeated street protests, combined with a weak police force, fuel small pockets of criminal activity. Opportunistic thugs foment fear and chaos – real and perceived – that far exceed their number and power, amplifying the country’s general sense of malaise.

Fifth, external financial assistance cannot postpone the day of reckoning forever. Emergency support from a few friendly governments has so far limited the erosion of Egypt’s foreigncurrency reserves at a time of mediocre tourism earnings and growing imports of food and other basic necessities. Facing external payments obligations, and with the currency under pressure, the government will again seek a proposed $4.8 billion loan from the International Monetary Fund and co-

By Mohamed A. El-Erian

financing from other multilateral and bilateral sources. But securing this financing is becoming more complicated. Sixth, the Egyptian economy’s potential, given the proper political context, should not be underestimated. Current conditions are keeping economic performance well below potential. This could be addressed promptly; while eliminating inefficiencies and re-orienting institutions that were co-opted by the old system to serve the few rather than the many would increase potential output significantly. Finally, the country’s political leaders can learn from other countries. Egypt is not the first country to struggle in the critical revolutionary pivot from a repressive past to a better and more just future. Nor is it the first country to combine an uncertain political transition with worrisome economic and financial conditions. It is tempting to dismiss other countries’ experiences, particularly after Egypt’s youth-led grassroots movement delivered something that no one thought possible (toppling in just 18 days a president that had ruled with an iron fist for 30 years). And some countries do indeed differ from Egypt to such an extent as to make potential lessons misleading. There is no single transition country that offers a guiding light for Egypt. But there may be a group of four countries – South Africa, Brazil, Indonesia, and Turkey – whose com-

bined experience is relevant and would resonate among many segments of the Egyptian population when it comes to orderly economic and political transitions. Each of the four faced what many deemed overwhelming odds. Yet, by responding properly to their economic and political challenges, they all delivered poverty reduction, greater social justice, and expanded civil liberties. South Africa under President Nelson Mandela illustrated the upside of channeling popular sentiment away from retribution toward national renewal. While no single Egyptian leader can credibly convey Mandela’s message of “forgive but don’t forget,” together – working collaboratively and cooperatively – they can help to shift the country’s focus from the rear-view mirror to the road ahead. Brazil under President Luiz Inácio Lula da Silva demonstrated how basic reforms can be implemented in the context of turmoil caused by a major domestic political transition, fleeing investors, and an inhospitable global context. In 20042008, Brazil, which had been perennially known as the country of the future – as in “always has been and always will be” – recorded 5.5% annual average GDP growth. It reduced the proportion of citizens living in poverty from some 40% to under 25%. And it improved the 100-point Gini coefficient of income inequality by a full five points. Finally, both Indonesia (after the Asian financial crisis of 1997) and Turkey (after its 2001 crisis) are recent examples of Muslim-majority countries that decisively overcame economic mishaps while dealing with major domestic political transitions. The longer Egypt’s current disarray persists, the more its political elites will lose the battle for the hearts and minds of a population whose basic aspirations are summed up by four well-founded demands: bread, dignity, social justice, and democracy. But, with enlightened leadership and constructive cooperation, Egypt can overcome its current troubles. Mohamed A. El-Erian is CEO and co-CIO of PIMCO, and the author of When Markets Collide. © Project Syndicate, 2013.

February 20 - 26, 2013 | COMMENT | 9

9 business books that will change your life Great leaders learn every day, and reading great books is the one of the best ways to learn. I’ve been fortunate enough to read some excellent books over the last fifteen years - books that have inspired me to change the way I see the world, my business, and the opportunities in front of me. Here is a list of nine books which have changed my life. May they change yours as well: 1) What Color is Your Parachute? A Practical Manual for Job-Hunters and Career Seekers by Richard Bolles I read this when I was 21 years old and didn’t know what to do with the rest of my life. It helped me go from a Crunch n Munch vendor at the ballpark to a top salesperson at Radio Disney. Fifteen years later, I have given at least 40 copies away to interns, staff and friends who are searching for their career purpose. It’s difficult work because not only will you read the book, but you’ll have to do a lot of exercises and soul searching throughout but whether you’re 21 or 61, you’ll emerge with a clearer vision of what you want to do next and where you’ll want to work. 2) Permission Marketing: Turning Strangers Into Friends & Friends Into Customers by Seth Godin No author has influenced me more as a marketer, business person and writer than Seth Godin. I could have easily included 9 books just by Godin - Purple Cow, Tribes, Linchpin, Poke the Box and his latest, Icarus Deception are all amongst my favourites. But Permission Marketing described social media marketing before it existed. Seth understood push-vspull marketing long before others, and this book, published in 1999, is still a must-read for anyone in marketing today. 3) The Tipping Point: How Little Things Can Make a Big Difference by Malcolm Gladwell This classic, one of three by Gladwell (Blink & Outliers are the others), demonstrates how successful products are launched, how ideas spread and how a trend can take off. It’s influenced me a great deal, as a word-of-mouth and social media marketer. And it’s an essential read, whether you’re in marketing or sales, or just want to become better at getting your ideas to spread. 4) Good to Great: Why Some Companies Make the Leap and Others Don’t by Jim Collins Collins is scientist of great CEO, Likeable Local, NY Times companies - and this is his best best-selling author and keynote speaker work - chock full of case studies and simple yet profound principles like Level 1 Leadership. Even though I read this book when my company was only a handful of employees, it inspired me to want to build something great, and enduring. Whether you work at a large company that has the potential itself to become great and enduring, or you have a vision of a company you’d like to one day build, this is a must-read.

By Dave Kerpen

5) Mastering the Rockefeller Habits: What You Must Do to Increase The Value of Your Growing Firm by Verne Harnish It’s hard to believe I even had a business before I read this book by the founder of my favourite business group, Entrepreneurs Organisation. Verne’s 1-page strategic plan is now used by both companies I’ve founded, and thousands of other companies. And our management teams use much of the methodology from this book. What’s great is that it’s both inspirational and quite practical an excellent read for any entrepreneur or manager at a small business. 6) The E-Myth: Why Most Small Businesses Don’t Work, and What to Do About It by Michael Gerber This is a must read for any small business owner - especially “technical” owners such as lawyers, accountants, florists, restaurateurs, consultants and dentists. Gerber inspires the small business owner to get out of his/her own way, and to build systems and processes that scale and allow the business owner to work “on” the business and not “in” the business. 7) Built to Sell: Creating a Business That Can Thrive Without You by John Warrilow Make no mistake this is a great, super valuable read, even if you or your owners have no intention or ever selling the business. The idea isn’t to create a business in order to sell it - it’s to create a business that has sustaining value beyond you and without you. Warrilow’s book is a short, easy story with powerful, unforgettable lessons. 8) Rework by Jason Fried and David Heinemeier Hansson No matter what you do, this will change the way you think about your work. It is so simply written, with small words and big pictures - and yet contains profound wisdom about how to be more productive and successful without being a workaholic or sacrificing anything. I read it in an hour on a plane, and have since shared it with two dozen colleagues, and referred back to it myself at least a dozen times. 9) The Three Big Questions for a Frantic Family: A Leadership Fable About Restoring Sanity to The Most Important Organization in Your Life by Patrick Lencioni Along with Seth Godin, Patrick Lencioni is my favorite business author. I’ve read and love The Advantage, Getting Naked, The Five Dysfunctions of a Team, and The Five Tempations of a CEO. But the reason I’ve selected this one is that our ultimate legacy isn’t our career, but our family. In this book, Lencioni applies his management consulting methodology and brilliant storytelling ability to the running of a family. It’s amazing how little strategy most of us parents apply to the most important organisation we’ve got, our families, and this book helps change all that. Six months after my wife and I read this book, I’m proud to report that our family now has a strategic plan, complete with a mission statement, quarterly objectives, and weekly 10-minute meetings. And it’s going GREAT.


∆∂∆∞ƒ∆∏, 20 º∂µƒ√À∞ƒπ√À, 2013

√ ∞Ó·ÛÙ·ÛÈ¿‰Ë˜ «ÂÈÎÔÈÓˆÓ›», Ô ÃÚÈÛÙfiÊÈ·˜ ·fiÊ¢Á JP Morgan: °ÂÌ¿ÙÔ˜ ·ÁοıÈ· Ô ‰ÚfiÌÔ˜ ÁÈ· ÙÔ ÌÓËÌÔÓ›Ô Εκλογή του Νίκου Αναστασιάδη στην προεδρία τησ ∆ηµοκρατίασ, βλέπει η JP Morgan και Þπωσ αναφέρει σε έκθεση τησ για την κυπριακή οικονοµία, µετά τισ εκλογέσ θα ξεκινήσει το δύσκολο µέροσ των διαπραγµατεύσεων για υπογραφή µνηµονίου. Η JP Morgan στην έκθεση τησ µε τίτλο «Κύπροσ: Ο αναίµακτοσ πÞλεµοσ τελειώνει, τώρα για το δύσκολο µέροσ», αναλύει τουσ κÞλαφουσ που βρίσκονται ισχυρά µπροστά στην Κύπρο προκειµένου να λάβει την πολυπÞθητη οικονοµική βοήθεια απÞ τουσ ευρωπαίουσ εταίρουσ τησ. Κατά τη JP Morgan, οι ευρωπαίοι αναµένουν πιο εποικοδοµητική στάση απÞ τη νέα κυβέρνηση, ωστÞσο κατά την εκτίµηση τησ αµερικανικήσ τράπεζασ, δεν πρέπει να αναµένουν γρήγορη συµφωνία για το πακέτο των 17 5 δισ ευρώ. Το πραγµατικÞ πρÞβληµα τησ Κύπρου, προστίθεται, βρίσκεται στο Βερολίνο και έστω κι αν η αλλαγή κυβέρνησησ αφαιρέσει απÞ τουσ Γερµανούσ τη δικαιολογία τησ αδράνειασ, εντούτοισ δεν πρÞκειται να πυροδοτήσει την εξεύρεση άµεσησ λύσησ για το πρÞβληµα. Σύµφωνα µε την JP Morgan η άποψη που επικρατεί, είναι πωσ ο Αναστασιάδησ θα είναι πολύ πιο εποικοδοµητικÞσ απÞ τον προκάτοχÞ του και γι’ αυτÞ οι ευρωπαίοι αξιωµατούχοι τον στήριξαν στο µέγιστο δυνατÞ βαθµÞ. Περαιτέρω, σηµειώνεται πωσ η Ευρώπη θεωρεί Þτι ο Αναστασιάδησ είναι κάποιοσ µε τον οποίο µπορεί να εργαστεί αφού στην προεκλογική του δεσµεύτηκε για γρήγορη συµφωνία. Προσθέτει δε, πωσ η κυβέρνηση ΧριστÞφια σταµάτησε να διαπραγµατεύεται σοβαρά ώστε να αποφύγει να συναινέσει σε σκληρέσ πρακτικέσ. Πάντωσ, θεωρεί πωσ ο Ν. Αναστασιάδησ θα δυσκολευτεί να εφαρµÞσει άµεσα τισ αλλαγέσ που θα του ζητηθούν αφού στον δεύτερο γύρο των εκλογών θα πρέπει να µαζέψει

ψήφουσ απÞ Þσουσ στήριξαν την υποψηφιÞτητα Λιλλήκα οι οποίοι πιστεύουν πωσ δεν πρέπει να γίνουν πολλέσ υποχωρήσεισ απέναντι στην τρÞικα. Η JP Morgan θεωρεί πωσ σταδιακά ο υποψήφιοσ του ∆ΗΣΥ και του ∆ΗΚΟ θα παραχωρήσει σταδιακά έδαφοσ, αλλά µπορεί να χρειαστεί µήνεσ για να πετύχει να περάσει τισ υποχωρήσεισ που πρέπει να γίνουν. Θα πρέπει πρώτα να δείξει στο εσωτερικÞ Þτι είναι ένασ σκληρÞσ διαπραγµατευτήσ. Την ίδια ώρα, εκτιµάται, Þτι µπορεί να υπάρξει καθυστέρηση αν η Κύπροσ κινηθεί προσ την κατεύθυνση που ακολούθησαν άλλεσ χώρεσ µε στÞχο την υπογραφή ενÞσ βελτιωµένου πακέτου στήριξησ.


∂¢∂∫: ¡¤Ô˜ ÔÏÈÙÈÎfi˜ Û˘Ó·ÛÈÛÌfi˜, Ì §ÈÏϋη Î·È ¡ÈÎfiÏ·

Στο ψυγείο φαίνεται να µπαίνουν τα σχέδια που µελετούσε µέχρι τώρα η εταιρία PC Splash Water Ltd και αφορούσαν την δηµιουργία εργοστασίου παραγωγήσ και εγκυτίωσησ του καφέ Pokka στην Κύπρο. Η P.C SPLASH WATER η οποία έχει ωσ µεγαλοΠαντελή τον µέτοχο Κωνσταντίου διευκρίνησε στουσ µετÞχουσ τησ Εταιρείασ Þτι λÞγω των συνθηκών τησ αγοράσ δε θα προβεί στην υπογραφή οποιασδήποτε στρατηγικήσ συµφωνίασ (strategic agreement) µε την εταιρεία POKKA Corporation (Singapore) Private Ltd. Η συµφωνία µεταξύ τησ POKKA Corporation (Singapore) Private Ltd και τησ P.C. Splash Water Public Company Ltd για την εισαγωγή και διανοµή των προϊÞντων POKKA συνεχίζεται απÞ την εταιρεία P.C. Splash Water Public Company Ltd µε τουσ ίδιουσ Þρουσ τουσ οποίουσ υφίστανται τα τελευταία 20 χρÞνια. Ο καφέσ Pokka, κατέχει το 60% τησ κυπριακήσ αγοράσ καφέ.

¶Úfi‚ÏËÌ· ÔÈ ÛÎÏËÚÔ˘ÚËÓÈÎÔ› Ù˘ ∂∂ Η JP θεωρεί πωσ το µεγάλο πρÞβληµα για έγκριση του πακέτου τησ Κύπρου βρίσκεται στο σκληρÞ πυρήνα τησ ΕΕ, Þπου τα κοινοβούλια δεν πρÞκειται να εγκρίνουν στήριξη απÞ τον ESM. Εξηγεί πωσ η Γερµανία αντιµετωπίζει σοβαρέσ προκλήσεισ στο να δεσµευτεί σε ένα πακέτο στήριξησ τησ Κύπρου ενÞψει των εκλογών Σεπτεµβρίου. Η συζήτηση, προστίθεται, έδωσε αφορµή στα γερµανικά κÞµµατα να διαφοροποιήσουν τη στάση τουσ. Ειδικά το SPD βρήκε ένα καλÞ αντίβαρο απέναντι στην Άγγελα Μέργκελ αφού το Þποιο κυπριακÞ πακέτο για να περάσει απÞ τη γερµανική βουλή θα χρειαστεί τη στήριξη του κύριου αντιπάλου τησ, του SPD. Η Þλη συζήτηση για την Κύπρο καθίσταται ιδιαίτερα δύσκολη καθώσ φωνέσ αντίθεσησ δεν αναµένεται να εκφραστούν µÞνο απÞ τη γερµανική αντιπολίτευση αλλά και απÞ τη συµπολίτευση. Κατά την αµερικανική τράπεζα, το SPD θα εκµεταλλευτεί το θέµα τησ Κύπρου και του

Νέο πολιτικÞ συνασπισµÞ µε βάση την Ε∆ΕΚ και µε τη συµµετοχή του υποψήφιου ΠρÞεδρου Γιώργου Λιλλήκα ο οποίοσ δεν κατάφερε να περάσει στο δεύτερο γύρο των εκλογών, και µε τη συµµετοχή του τέωσ αντιπρÞεδρου του ∆ΗΚΟ ΝικÞλα ΠαπαδÞπουλου και του διαγραφέντα βουλευτή του κÞµµατοσ Ζαχαρία Κουλία τρο-

ESM µε τρεισ στÞχουσ: να διαφοροποιηθεί απÞ τη Μέρκελ Þσον αφορά τη στήριξη πλουτοκρατών και χρηµατοοικονοµικών κέντρων σε αντίθεση µε τον µέσο πολίτη (δηλαδή την Κύπρο), να φέρει την κυβέρνηση σε δύσκολη θέση αναδεικνύοντασ το γεγονÞσ Þτι η Μέρκελ δεν µπορεί να στηριχθεί ούτε απÞ το ίδιο τησ το κÞµµα και να κερδίσει έδαφοσ στην κύρια θέση του SPD, δηλαδή την επιβολή φÞρου χρηµατοοικονοµικών συναλλαγών. Η αµερικανική τράπεζα τονίζει ιδιαίτερα το θέµα του φÞρου χρηµατοοικονοµικών συναλλαγών σηµειώνοντασ Þτι κατέστη αναπÞσπαστο µέροσ τησ συζήτησησ για διάσωση τησ Κύπρου. Κατά την εκτίµηση τησ JPMorgan, η Μέρκελ θα επιχειρήσει να κρατήσει το θέµα τησ Κύπρου χαµηλά στον πολιτική τησ ατζέντα και να το αναδείξει Þταν οι συνθήκεσ θα είναι κατάλληλεσ. Με αυτή την τακτική φαίνεται να σχετίζεται και η συζήτηση για το κατά πÞσον η Κύπροσ έχει ή Þχι συστηµατική σηµασία. Ενώ εκτιµάται Þτι η κατάληξη σε συµφωνία εντÞσ Μαρτίου ή Απριλίου είναι εφικτή, εντούτοισ η εκτίµηση µπορεί να είναι και αισιÞδοξη δεδοµένησ τησ περιπλοκÞτητασ τησ κατάστασησ στη Γερµανία, υποδεικνύει η JPMorgan.

χιοδροµείται τουσ επÞµενουσ µήνεσ. Στο νέο πολιτικÞ συνασπισµÞ δεν θα προβλέπεται τη διάλυση τησ Ε∆ΕΚ αλλά τη δηµιουργία ενÞσ νέου πολιτικού συνασπισµού ο οποίοσ θα έχει ωσ στÞχο να αποτελέσει τον τρίτο πÞλο για τουσ Κύπριουσ ψηφοφÞρουσ. Σε αυτÞ αναµένεται να συµµετάσχουν οι βουλευτέσ του ∆ΗΚΟ Σοφοκλήσ Φυττήσ,

√ πÔ‡ÓÈÔ˜ Â›Ó·È ÎÔÓÙ¿ ΓεγονÞσ είναι πάντωσ Þτι η Κύπροσ αντιµετωπίζει το δικÞ τησ «δηµοσιονοµικÞ γκρεµÞ» τον Ιούνιο Þταν θα κληθεί να εξοφλήσει οµÞλογÞ τησ ύψουσ 1,4 δισ ευρώ. Το γεγονÞσ επιβάλλει απÞφαση µέχρι τÞτε. ΑπÞ την άλλη, καθίσταται αντιληπτÞ, σηµειώνει η JP Morgan Þτι ενδέχεται να βρθεί µια ενδιάµεση λύση βραχυπρÞθεσµου δανεισµού η οποία θα σπρώξει τη συζήτηση µετά το πέρασ των Γερµανικών εκλογών το Σεπτέµβριο. Κάτι που πολιτικά συµφέρει τη Μέρκελ.

¡¤Â˜ ÚÔÙ¿ÛÂȘ Η αµερικανική τράπεζα κρίνει Þτι η Ευρώπη δεν θα εµπλακεί αυτή τη φορά σε λύσεισ που περιλαµβάνουν κούρεµα ή άλλα γεγονÞτα που θα προκαλέσουν αναστάτωση. Θα υπάρξουν Þµωσ, σηµειώνει, δραµατικέσ προτάσεισ και απαιτήσεισ εκ µέρουσ διαφÞρων χωρών και κοµµάτων - Þχι µÞνο στη Γερµανία - προκειµένου οι διαπραγµατεύσεισ να καταλήξουν σε µια λύση.

Αντώνησ Αντωνίου και Γιώργοσ Προκοπίου καθώσ και ο διαγραφέντασ αναπληρωτήσ πρÞεδροσ του ∆ΗΚΟ Γιώργοσ Κολοκασίδησ. Η Ε∆ΕΚ στο µεταξύ συνεδριάζει την Πέµπτη και αναµένεται να προτείνει την επιλογή τησ κατά συνείδησησ ψήφου στουσ ψηφοφÞρουσ τησ. Το ίδιο έπραξαν και οι ΟικολÞγοι.

ÃÂÈÚ·ÁÒÁËÛË Ù˘ ·ÁÔÚ¿˜ ÏfiÁˆ Pimco Άνοιξε ο ασκÞσ του ΑιÞλου για δηµοσιοποίηση τησ έκθεσησ τησ Pimco. Σε συνάντησησ που είχαν ο γενικÞσ εισαγγελέασ Πέτροσ Κληρίδησ, η ΠρÞεδροσ τησ Επιτροπήσ Κεφαλαιαγοράσ ∆ήµητρα Καλογήρου και ο γενικÞσ διευθυντήσ του Χρηµατιστηρίου Αξιών Κύπρου Νώντασ Μεταξάσ, τÞνισαν στο ∆ιοικητή Πανίκο ∆ηµητριάδη Þτι αποτελεί αδήριτη ανάγκη η δηµοσιοποίηση τησ έκθε-

σησ καθώσ ελέω των διαρροών υπάρχει χειραγώγηση τησ αγοράσ και κατ’ επέκταση παραπλάνηση του επενδυτικού κοινού. Τη συνάντηση απασχÞλησε και το αίτηµα των τραπεζών Κύπρου και Λαϊκήσ για επέκτασησ τησ χρονικήσ περιÞδου ανακοίνωσησ των αποτελεσµάτων τουσ που ήταν προγραµµατισµένη για τισ 28 Φεβρουαρίου αφού δεν γνωρίζουν το ακριβέσ περιεχÞµενο τησ

έκθεσησ Pimco.Τονίστηκε Þτι κάτι τέτοιο δεν είναι εφικτÞ µε βάση τη νοµοθεσία εκτÞσ και αν προχωρήσει σε έκδοση διατάγµατοσ ο ΥπουργÞσ Οικονοµικών. Με βάση την έκθεση τησ Pimco, οι κεφαλαιακέσ ανάγκεσ των τραπεζών για την επÞµενη τριετία φθάνουν τα 5,9 δισ µε το βασικÞ σενάριο και στα 8,86 δισ ευρώ µε το ακραίο.



2 | ΕΙ∆ΗΣΕΙΣ |

º˘ÛÈÎfi ·¤ÚÈÔ ÙÔ 2016 ̤ۈ ΢ÚÈ·ÎÒÓ ÔÈÎÔ¤‰ˆÓ Η Κυβέρνηση εγκαταλείπει την ενδιάµεση λύση για έλευση φυσικού αερίου απÞ το Ισραήλ, λÞγω του υψηλού κÞστουσ, Þπωσ αποκάλυψε ο εκτελεστικÞσ αντιπρÞεδροσ τησ Κρατικήσ Εταιρείασ Υδρογοναθράκων, ΣÞλων Κασίνησ. Εξήγησε Þτι τροχιοδροµείται διασωλήνωση στα οικÞπεδα 12, 3 και 9, για απευθείασ µεταφορά φυσικού αερίου, η οποία θα στοιχίσει τρία δισεκατοµµύρια ευρώ, αντί δέκα που θα στοίχιζε η λύση απÞ το Ισραήλ, και θα έχει ωσ αποτέλεσµα τα κυπριακά νοικοκυριά να έχουν ωσ το 2016 φυσικÞ αέριο και να πληρώνουν φθηνÞτερο ρεύµα. «Πρέπει οπωσδήποτε πριν τη διασωλήνωση του φυσικού

αερίου να γίνει ειδική εγκατάστασησ πλοίου που θα καθαρίζει το φυσικÞ αέριο απÞ οποιοσδήποτε ουσίεσ θείου αζώτου και άλλα καθώσ επίσησ και απÞ τουσ υγρούσ υδρογονάθρακεσ. Με αυτή την επιθετική πολιτική που έχουµε συνοµολογήσει µε την ΕΝΙ και την ΚΟΓΚΑΣ που η απÞσταση είναι 75 χιλιÞµετρα και απÞ το ΟικÞπεδο 12 στα 215 µπορεί να έρθει στο ένα τρίτο των εξÞδων». Ο ΣÞλων Κασίνησ εξήγησε και γιατί η ΚΡΕΤΥΚ απέρριψε πρÞταση απÞ το Ντουµπάϊ, και συγκεκριµένα απÞ τη Royal Investment Bank, για προαγορά φυσικού αερίου απÞ το ΟικÞπεδο 12. «∆εν είµαστε έτοιµοι και δεν γνωρίζουµε επα-

™Â ‡„Ë ÚÂÎfiÚ ÙÔ ∆·ÌÂ›Ô ¶ÏÂÔÓ·ÛÌÔ‡ Σύµφωνα µε τα επίσηµα στοιχεία του Ταµείου Κοινωνικών Ασφαλίσεων το 2012 καταβλήθηκαν συνολικά 54,6 εκ. ευρώ σε σύγκριση µε 31,1 εκ. το 2011 καταγράφοντασ αύξηση 75,4%. Σε δηλώσεισ ο ∆ιευθυντήσ του Τµήµατοσ Κοινωνικών Ασφαλίσεων Θεοφάνησ Τρύφωνοσ εξήγησε Þτι παρά την αύξηση του ποσού απÞρροια τησ ανεργίασ υπάρχουν τα χρήµατα για να καταβληθούν στουσ δικαιούχουσ. «Το Ταµείο το ∆εκέµβρη του 2012 παρουσίαζε πλεÞνασµα ?381εκ. Το 2012 εισπράξαµε 85 εκ. ευρώ ενώ οι πληρωµέσ ήταν 54,5 εκ. ευρώ. Ο Θεοφάνησ Τρύφωνοσ αφού τÞνισε Þτι τα πλεονάσµατα του Ταµείου τα δανείζεται η κυβέρνηση, αναφέρθηκε στη

µεγάλη καθυστέρηση που παρατηρείται για εξέταση των αιτήσεων. «Το ποσÞ µειώνεται συνεχώσ και παρά τισ υπερωρίεσ που δούλευαν το 2012 αυξήθηκε ο χρÞνοσ πληρωµήσ απÞ τουσ 8 µε 9 µήνεσ που ήταν στο παρελθÞν στουσ 15 και 16 µήνεσ», είπε. Με βάση τη νοµοθεσία των Κοινωνικών Ασφαλίσεων, πληρωµή απÞ το Ταµείο Πλεονασµού δικαιούνται εργαζÞµενοι Þπου απασχολήθηκαν συνεχώσ για 104 εβδοµάδεσ στον ίδιο εργοδÞτη πριν απÞ τη συντάξιµη ηλικία. Το µέγιστο ποσÞ που µπορεί να καταβληθεί απÞ το Ταµείο Πλεονασµού ανέρχεται στισ 52,000 ευρώ.

ªÂ›ˆÛË 4,4% ÛÙȘ ¿‰ÂȘ ÔÈÎÔ‰ÔÌ‹˜ Μείωση καταγράφουν τα στοιχεία για τον αριθµÞ αδειών οικοδοµήσ για το 2012 σε σχέση µε το 2011. Σύµφωνα µε στοιχεία τησ Στατιστικήσ Υπηρεσίασ, κατά την περίοδο Ιανουαρίου – ∆εκεµβρίου 2012 εκδÞθηκαν 7.172 άδειεσ οικοδοµήσ, παρουσιάζοντασ µείωση 4,4% έναντι τησ αντίστοιχησ περιÞδου του προηγούµενου έτουσ. Η συνολική αξία των αδειών αυτών µειώθηκε κατά 21,0% και το συνολικÞ εµβαδÞν κατά 33,4%. Ο αριθµÞσ των οικιστικών µονάδων παρουσίασε µείωση τησ τάξησ του 33,5%. Εξάλλου, η Στατιστική Υπηρεσία ανακοίνωσε Þτι ο αριθµÞσ των αδειών οικοδοµήσ που εκδÞθηκαν απÞ τισ δηµοτικέσ Αρχέσ και τισ επαρχιακέσ διοικήσεισ κατά το µήνα ∆εκέµβριο 2012 ανήλθε στισ 471. Η συνολική αξία των αδειών αυτών έφθασε τα 124,9 εκ. ευρώ και το συνολικÞ εµβαδÞν τισ 90,4 χιλιάδεσ τετραγωνι-

κά µέτρα. Με τισ άδειεσ αυτέσ προβλέπεται να ανεγερθούν 404 οικιστικέσ µονάδεσ. Οι άδειεσ οικοδοµήσ συνιστούν σηµαντική ένδειξη για τη µελλοντική δραστηριÞτητα στον κατασκευαστικÞ τοµέα. Ùσον αφορά την παραγωγή στον κατασκευαστικÞ κλάδο τησ ευρωζώνησ αυτή υποχώρησε το ∆εκέµβριο, εξαιτίασ των χιονοπτώσεων σε Þλη την ήπειρο κατά τη διάρκεια του τελευταίου µήνα του έτουσ. Η µηνιαία πτώση οδήγησε σε µείωση τησ κατασκευαστικήσ παραγωγήσ συνολικά στο δ’ τρίµηνο, που συνέβαλε στην αξιοσηµείωτη συρρίκνωση τησ οικονοµίασ τησ ευρωζώνησ στη διάρκεια τησ περιÞδου. Η οικονοµία τησ ευρωζώνησ στο σύνολÞ τησ συρρικνώθηκε 0,6% στο δ’ τρίµηνο σε σχέση µε το γ’ τρίµηνο, εµφάνισαν τα στοιχεία τησ Eurostat την προηγούµενη εβδοµάδα.

¶ÚfiÔ‰Ô˜ Ù˘ ∫‡ÚÔ˘ ÛÙËÓ ÂÓۈ̿وÛË ÓÔÌÔıÂÛÈÒÓ Eξαιρετικέσ επιδÞσεισ κατέγραψαν τουσ τελευταίουσ έξι µήνεσ τα κράτη µέλη στον τοµέα τησ ενσωµάτωσησ τησ κοινοτικήσ νοµοθεσίασ στο εθνικÞ δίκαιο, Þπωσ αναφέρει η Ευρωπαϊκή Επιτροπή. Το έλλειµµα ενσωµάτωσησ των οδηγιών τησ ενιαίασ αγοράσ στο εθν��κÞ δίκαιο περιορίζεται πλέον στο 0,6%. Σηµαντική πρÞοδο κατέγραψε η Κύπροσ, η οποία τουσ τελευταίουσ έξι µήνεσ ενσωµάτωσε 15 οδηγίεσ που βρίσκονταν σε εκκρεµÞτητα, µε αποτέλεσµα να έχει µεταφέρει στο εθνικÞ δίκαιο το 99,2% του συνÞλου τησ νοµοθεσίασ τησ εσωτερικήσ αγοράσ. Μάλιστα, η Κύπροσ µετέφερε στο εθνικÞ δίκαιο το δεύτερο µεγαλύτερο αριθµÞ οδηγιών που ήταν σε εκκρεµÞτητα µετά την Ιταλία (21 οδηγίεσ). Ùπωσ επισηµαίνει η Επιτροπή, τα κράτη µέλη σηµείωσαν τισ καλύτερεσ έωσ τώρα επιδÞσεισ Þσον αφορά τη µεταφορά τησ νοµοθεσίασ τησ ΕΕ στο εθνικÞ τουσ δίκαιο. Ο κοινοτικÞσ µέσοσ Þροσ του ελλείµµατοσ µεταφοράσ µειώθηκε απÞ 0,9% σε 0,6% κατά το τελευταίο εξάµηνο και ο

αριθµÞσ των κρατών µελών που επέτυχαν τον στÞχο του 1% αυξήθηκε απÞ δέκα έξι σε είκοσι τρία. Συνολικά, δώδεκα κράτη µέλη έχουν επιτύχει ή επανέλαβαν την καλύτερη µέχρι τώρα επίδοση τουσ σχετικά µε το έλλειµµα µεταφοράσ απÞ το 1997: Η Κύπροσ, η Ελλάδα, η Τσεχία, η Εσθονία, η Ιρλανδία, η Γαλλία, η Ιταλία, το Λουξεµβούργο, η Μάλτα, η Ολλανδία, η Σλοβακία και η Σουηδία. ΑυτÞ καταδεικνύει την υψηλή προτεραιÞτητα που έδωσαν τα κράτη µέλη στην έγκαιρη µεταφορά, ακÞµη και στο πλαίσιο τησ τρέχουσασ οικονοµικήσ κρίσησ. Η Ιρλανδία έχει την καλύτερη επίδοση στη µεταφορά των οδηγιών αφού έχει µεταφέρει Þλεσ τισ οδηγίεσ σε εύθετο χρÞνο και έχει φθάσει σε έλλειµµα 0,0%. Ιδιαίτερα εντυπωσιακή Þµωσ είναι η βελτίωση τησ Ιταλίασ, η οποία έχει µειώσει το έλλειµµα µεταφοράσ απÞ 2,4% πριν απÞ έξι µήνεσ σε 0,8% σήµερα. Η Ρουµανία έχει επίσησ µειώσει το έλλειµµα µεταφοράσ σηµαντικά απÞ 1,1% σε 0,4%.

∆Ú·Â˙È΋ ¿ÓÔ‰Ô˜ ÛÙÔ Ã∞∫ Μεγάλη άνοδο κατέγραψε χθεσ το Χρηµατιστήριο Αξιών Κύπρου, λίγεσ µέρεσ πριν το 2ο γύρο των προεδρικών εκλογών. Ο ΓενικÞσ ∆είκτη κατέγραψε κέρδη σε ποσοστÞ 4,95%, κλείνοντασ στισ 119,45 µονάδεσ. Ο ∆είκτησ FTSE/CySE 20 έκλεισε επίσησ µε άνοδο τησ τάξησ του 4,20%, κλείνοντασ στισ 46,39 µονάδεσ. ΑπÞ τισ µετοχέσ που έτυχαν διαπραγµάτευσησ, το µεγαλύτερο επενδυτικÞ ενδιαφέρον προσέλκυσαν οι µετοχέσ τησ Τράπεζασ Κύπρου, µε Þγκο 613.156 ευρώ (τιµή 0,26 - άνοδοσ 7,2%), τησ Λαϊκήσ Τράπεζασ µε 125.844 ευρώ (τιµή 0,04 - άνοδοσ 2,27%), τησ Ελληνικήσ Τράπεζασ µε 90.773 ευρώ (τιµή 0,17 - άνοδοσ 0,59%), τησ PETROLINA (HOLDINGS) PUBLIC LTD µε 29.927 ευρώ (τιµή 0,78- πτώση 4,87%) και τησ Blue Island µε

2.710 ευρώ (τιµή 0,16 - πτώση 8,57%). ΑπÞ τισ µετοχέσ που έτυχαν διαπραγµάτευσησ 9 κινήθηκαν ανοδικά, 6 πτωτικά και 5 παρέµειναν αµετάβλητεσ. Σε υψηλÞ ηµέρασ ολοκληρώθηκαν και οι συναλλαγέσ για τον ΓενικÞ ∆είκτη του Χρηµατιστηρίου τησ Αθήνασ, που στο µεγαλύτερο µέροσ τησ συνεδρίασησ κινήθηκε ήπια και µε εναλλαγέσ προσήµου. Στο ταµπλÞ, ο ΓενικÞσ ∆είκτησ έκλεισε στισ 1.038,26 µονάδεσ µε άνοδο 1,12%, µετά απÞ διακύµανση σε εύροσ 18 περίπου µονάδων. Για τον δείκτη των τραπεζών, Þπου σε αρνητικÞ έδαφοσ ολοκλήρωσε µÞνο η µετοχή τησ Attica Bank (-4,24% στα 0,271 ευρώ), η συνεδρίαση έκλεισε πολύ κοντά στο υψηλÞ ηµέρασ, µε άνοδο 3,10% στισ 190,49 µονάδεσ.

κριβείσ ποσÞτητεσ που έχουµε. Φανταστείτε να προπωληθεί σήµερα φυσικÞ αέριο απÞ το ΟικÞπεδο 12 το οποίο γνωρίζουµε Þτι είναι 7 τρισεκατοµµύρια κυβικά και να αποδειχθεί µετά απÞ 4 µε 6 µήνεσ Þτι είναι 10 τρισεκατοµµύρια και µε το πωλήσαµε για 7. Ποιοσ θα είναι υπÞλογοσ στον κÞσµο και στισ µελλοντικέσ γενιέσ;», διερωτήθηκε. Ο ΣÞλων Κασίνησ πρÞσθεσε Þτι η προπώληση φυσικού αερίου µπορεί να ξεκινήσει µετά απÞ πάροδο δύο ετών και η πώληση πετρελαίου έπειτα απÞ τρία χρÞνια. Υπογράµµισε, επίσησ, Þτι τα επÞµενα δύο χρÞνια η κυβέρνηση θα προχωρήσει και σε τρίτο γύρο αδειοδοτήσεων.

ÿÓÂÙ·È Î·È ÙÔ ÔÚfiÛËÌÔ Ù˘ 4˘ ª·ÚÙ›Ô˘ Αδύνατη φαίνεται να καθίσταται η υπογραφή του κυπριακού µνηµονίου στο Eurogroup τησ 4ησ Μαρτίου, καθώσ η άρνηση τησ χώρασ να δεχθεί το διορισµÞ ανεξάρτητου ιδιωτικού οίκου που θα διερευνήσει θέµατα ξεπλύµατοσ βρώµικου χρήµατοσ, λÞγω αντισυνταγµατικÞτητασ, θα καθυστερήσει τη διαδικασία. Χαρακτηριστική ήταν η δήλωση του Υπουργού Οικονοµικών Βάσου Σιαρλή ο οποίοσ δεν ήταν σε θέση να επιβεβαιώσει το χρονοδιάγραµµα υπογραφήσ του µνηµονίου. «Θα υπογραφεί το µνηµÞνιο το συντοµÞτερο δυνατÞ.; Εµείσ απÞ πλευράσ δικήσ µασ λέµε το συντοµÞτερο δυνατÞ και θυµίζουµε Þτι απÞ πλευράσ δικήσ µασ έχουµε ικανοποιήσει Þλα τα αιτήµατα των Τροικανών και κατά συνέπεια είµαστε έτοιµοι. Ùταν και αυτοί είναι έτοιµοι τÞτε θα υπογραφεί το µνηµÞνιο. Σύµφωνα µε πληροφορίεσ µασ τροχιοδροµείται έκτακτο Eurogroup πριν απÞ το τέλοσ Μαρτίου για την υπογραφή του κυπριακού µνηµονίου.

Nestle: ∫Ú¤·˜ ·ÏfiÁÔ˘ Û ڷ‚ÈfiÏÈ· Î·È ÙÔÚÙÂÏ›ÓÈ· ΠροϊÞντα τησ στα οποία εντοπίστηκαν ίχνη αλογίσιου κρέατοσ, αποσύρει η εταιρεία Nestle, η µεγαλύτερη εταιρεία παρασκευήσ τροφίµων παγκοσµίωσ. Συγκεκριµένα αποσύρονται απÞ την Ιταλία και την Ισπανία δύο είδη συσκευασµένων κατεψυγµένων µακαρονιών µε κιµά (ραβιÞλι και τορτελίνι). Επίσησ αποσύρονται συσκευασµένα λαζάνια και άλλα είδη που περιέχουν βοδινÞ µε ίχνη αλογίσιου κρέατοσ τα οποία προορίζονταν µÞνο για εταιρείεσ τροφοδοσίασ στη Γαλλία. ΕκπρÞσωποσ τησ Nestle ανέφερε Þτι ενηµερώθηκαν αµέσωσ Þλεσ οι αρµÞδιεσ αρχέσ στισ επηρεαζÞµενεσ χώρεσ. Ανακοινώθηκε επίσησ Þτι αναστέλλονται Þλεσ οι αγορέσ απÞ προµηθευτέσ οι οποίοι αγοράζουν κρέασ απÞ συγκεκριµένη Γερµανική εταιρεία.

XAK: ¢È·ÁÚ·Ê‹ Ù˘ √cean Tankers Το Συµβούλιο του Χρηµατιστηρίου Αξιών Κύπρου αποφάσισε έχοντασ και την έγκριση τησ Επιτροπήσ Κεφαλαιαγοράσ, να διαγράψει τισ κινητέσ αξίεσ τησ εταιρείασ Ocean Tankers Holdings Public Company Ltd απÞ το Χρηµατιστήριο ενÞψει του γεγονÞτοσ Þτι έχουν εκλείψει οι προϋποθέσεισ οµαλήσ λειτουργίασ τησ χρηµατιστηριακήσ αγοράσ επί των τίτλων τησ εταιρείασ.



∫‡ÚÈ ¢‹Ì·Ú¯Â Ë ª·Î·Ú›Ô˘ Âı·›ÓÂÈ! ∞ÓÙÒÓ˘ §Ô˚˙Ô˘ ∞ÓÙÒÓ˘ §Ô›˙Ô˘ F.R.I.C.S. & ™˘ÓÂÚÁ¿Ù˜ §Ù‰, ∂ÎÙÈÌËÙ¤˜ ∞ÎÈÓ‹ÙˆÓ & ¢È·¯ÂÈÚÈÛÙ¤˜ ŒÚÁˆÓ ∞Ó¿Ù˘Í˘

Η αναζωογÞνηση τησ εντÞσ των τειχών Λευκωσίασ εισ βάροσ κυρίωσ των πιο κεντρικών εµπορικών οδών τησ πρωτεύουσασ, γίνεται Þλο και πιο προσεκτή Þσο περνά ο καιρÞσ. Η αναµενÞµενη εγκατάλειψη του πολυκαταστήµατοσ Debenhams και η µετακίνηση του στο “Woolworth” είναι προσεκτή, καθώσ και οι παράπλευρεσ επιδράσεισ που θα έχει αυτή η κίνηση στα υπÞλοιπα καταστήµατα, θα είναι πολύ σοβαρή. Ο µÞνοσ «µαγνήτησ» πλέον που αποµένει είναι το Zara και εάν και αυτÞ εγκαταλείψει την λεωφÞρο, θα µετατραπεί η Μακαρίου Λευκωσίασ σε ένα εγκαταλειµµένο εµπορικÞ δρÞµο, µε τισ παλιέσ δÞξεσ τησ να είναι ανάµνηση και µÞνο. Η κατάσταση αυτή θα έχει αλυσιδωτέσ αρνητικέσ επιδράσεισ και σε άλλουσ εµπορικούσ δρÞµουσ Þπωσ η Στασικράτουσ (ισοδύναµη τησ Λευκωσίασ η Bond Street του Λονδίνου), η Θεµιστοκλή ∆έρβη, ΕυαγÞρου κλπ. Κρούουµε τον κώδωνα του κινδύνου Þχι µÞνο για τουσ καταστηµατάρχεσ, αλλά και για τισ δεκάδεσ άτοµα που εργάζονται στα καταστήµατα αυτά. Η εντÞσ των τειχών Λευκωσία έχει αναζωογονηθεί τÞσο λÞγω των πιο χαµηλών ενοικίων, τησ ύπαρξησ πολυάριθµων χώρων στάθµευσησ σε διάφορα σηµεία εντÞσ των τειχών (πλέον τησ τάφρου που αναβαθµίστηκε λÞγω και τησ εγκατάστασησ του ανελκυστήρα), Þσο και τησ ύπαρξησ συνεχούσ διακίνησησ πεζών (έστω χαµηλήσ εισοδηµατικήσ δυνατÞτητασ). ΑυτÞ είναι το δεύτερο άρθρο που αναφέρουµε µε καταστροφή τησ Μακαρίου, τησ ύπαρξησ 30% κενών καταστηµάτων επί τησ Μακαρίου, την µείωση των ενοικίων στα υπÞλοιπα καταστήµατα κατά 20%-25% µείωση ενοικίων κατά 50%, ενώ στο υπÞλοιπο 20% απλώσ δεν πληρώνεται το ενοίκιο!! Μετά την φυγή των µοδάτων καφέ, αντιλαµβανÞµαστε Þτι ακÞµη ένα cafe-εστιατÞριο πρÞκειται να αποχωρήσει, Þπωσ αποχώρησε

και το Mondo. Επειδή η κατάσταση δεν παίρνει άλλο και επειδή µετά την κατιούσα/µείωση εµπορικήσ αξίασ ενÞσ δρÞµου, δύσκολα ανακάµπτει, θα πρέπει αγαπητέ ∆ήµαρχε τησ Λευκωσίασ, να αναλάβεισ τώρα µια πρωτοβουλία εµπορικήσ αναζωογÞνησησ. Απλά πράγµατα κύριε ∆ήµαρχε χωρίσ ιδιαίτερο κÞστοσ, µπορούν να βοηθήσουν σε αυτή την κατάσταση (ίδε την δική σασ υιοθέτηση για µη πληρωµή αποζηµίωσησ για χώρουσ στάθµευσησ εντÞσ των τειχών, µε εξαιρετικά αποτελέσµατα και µπράβο σασ). Χρειάζεται άµεσα η δηµιουργία µιασ οµάδασ σκέψησ (Think Tank) που να αποτελείται τÞσο απÞ τον ∆ήµο, τουσ καταστηµατάρχεσ, ιδιοκτήτεσ ακινήτων για εξεύρεση κάποιασ λύσησ. Οι κατ’ αρχή δικέσ µασ σκέψεισ είναι: - ΜονοδρÞµηση τησ Μακαρίου και να επιτρέπεται στην µια µεριά η στάθµευση για 30’ λεπτά µÞνο µε χρέωση. - Μείωση των επαγγελµατικών φÞρων των καταστηµάτων σε µηδέν για περίοδο 12 µηνών (ναι µεν θα προκαλέσει ζηµιά στα ταµεία του ∆ήµου, αλλά είναι καλύτερο απÞ κενά καταστήµατα και άρα χωρίσ εισÞδηµα;). - Χρήση των µικρών λεωφορείων του ∆ήµου και/ή ανάθεση σε ιδιωτικέσ εταιρείεσ που να «µαζεύουν» επισκέπτεσ απÞ διάφορουσ χώρουσ τησ ευρύτερησ Λευκωσίασ µε µÞνο µια στάση, στην Μακαρίου, που θα «σταθµεύουν» ανά 60 λεπτά είτε δωρεάν, είτε µε χαµηλÞ κÞστοσ. - Εάν υπάρχει η δυνατÞτητα (το αµφιβάλλουµε) τησ µείωσησ του φÞρου ιδιοκτησίασ για τα καταστήµατα κατά 50% µε την διαφορά να αφαιρείται απÞ το ενοίκιο. - Μείωση κατά 20% του φÞρου εισοδήµατοσ για εκείνεσ τισ επιχειρήσεισ συγκοινωνιών (ταξί, λεωφορεία) που θα έχουν συνεχή ανοικτή επικοινωνία µε συγκεκριµένεσ διαδροµέσ επί συνεχούσ βάσησ – ∆ύσκολη η επιτήρηση. - ∆ηµιουργία εκδηλώσεων επί συνεχούσ εβδοµαδιαίασ/µηνιαίασ βάσησ κατά µήκοσ τησ Μακαρίου, Στασικράτουσ, Θ. ∆έρβη, που να περιλαµβάνουν µουσική δρÞµου, παιδικέσ χορωδίεσ, µάγουσ και άλλα, που να προσελκύουν µητέρεσ/παιδιά/οικογένειεσ και τουρίστεσ. - Συνεργαστείτε µε διάφορεσ βιοµηχανίεσ ποτών/αναψυκτικών για δωρεάν συνει-

ÃÚ. ¶ÈÛÛ·Ú›‰Ë˜: °È·Ù› fi¯È Î·È ÀÔ˘ÚÁfi˜! H Kύπροσ έχει πολλά προβλήµατα και χρειάζεται οικονοµολÞγουσ, ήταν η δήλωση του κύπριου νοµπελίστα και οικονοµολÞγου ΧριστÞφορου Πισσαρίδη ο οποίοσ µιλούσε στο πρακτορείο Bloomberg, µετά την λήξη του α’ γύρου των προεδρικών εκλογών. Ο κ. Πισσαρίδησ δεν απέκλεισε την υπουργοποίηση του απÞ τη νέα κυβέρνηση. Ο κ. Πισσαρίδησ µίλησε εκτενώσ για τα συστατικά ενÞσ προγράµµατοσ στήριξησ τησ Κύπρου, τονίζοντασ τη χρησιµÞτητα επιβολήσ κάποιου είδουσ φορολογίασ στον πλούτο, είτε αυτÞσ είναι ακίνητη περιουσία, είτε οι τÞκοι απÞ καταθέσεισ. Ξεκαθάρισε επίσησ Þτι το κούρεµα καταθέσεων θα πρέπει να αποφευχθεί καθώσ θα αποθαρρύνει µελλοντικέσ επενδύσεισ στη χώρα επισηµαίνοντασ Þτι η Κύπροσ βασίζεται πολύ στο ξένο χρήµα. Αναφέρθηκε και στο χαµηλÞ ποσοστÞ του εταιρικού φÞρου επισηµαίνοντασ Þτι ο φÞροσ αυτÞσ είναι προστατευµένοσ λÞγω των ξένων επενδύσεων. Ακριβώσ λÞγω τησ επιµονήσ τησ Κύπρου να διατηρήσει το χαµηλÞ φορολογικÞ συντελεστή, ίσωσ χρειαστεί να επιβληθούν άλλεσ φορολογίεσ και δεν αποκλείει τη φορολογία των τÞκων απÞ καταθέσεισ, που στην Κύπρο είναι σχετικά χαµηλή. Για το ξέπλυµα χρήµατοσ και τισ κατηγορίεσ που εκτοξεύονται κατά τησ Κύπρου, σηµείωσε Þτι «οι ρώσοι έχουν πολλέσ κατα-

θέσεισ στην Κύπρο αλλά δεν σηµαίνει Þτι είναι βρώµικεσ». Ανέφερε Þτι η κυπριακή κυβέρνηση κάνει Þτι µπορεί για να συµµορφώνεται µε τουσ κανÞνεσ και το νοµικÞ πλαίσιο τησ ΕΕ. Για το θέµα των ιδιωτικοποιήσεων ηµικρατικών οργανισµών, ανέφερε Þτι γίνεται υπερβολικÞσ θÞρυβοσ ενώ θα πρέπει να εξακριβωθούν τα έσοδα που θα προκύψουν απÞ τισ ιδιωτικοποιήσεισ. Μάλλον δεν θα ξεπεράσουν τα 2 δισ ευρώ και εποµένωσ δεν είναι αρκετά, είπε ο νοµπελίστασ οικονοµολÞγοσ, που στήριξε την υποψηφιÞτητα του Νίκου Αναστασιάδη. Για το αποτέλεσµα των εκλογών τησ Κυριακήσ και απαντώντασ σε ερώτηµα εάν του έχει γίνει επίσηµη πρÞταση απÞ τουσ υποψηφίουσ για να αναλάβει τη θέση του υπουργού Οικονοµικών, απάντησε Þτι επίσηµη πρÞταση δεν έχει δεχθεί, ωστÞσο ανέφερε Þτι έχει µιλήσει µε τουσ υποψηφίουσ. ΠροτεραιÞτητα για τη νέα κυβέρνηση, είπε, πρέπει να είναι οι εισηγήσεισ για το πώσ θα γίνει αποπληρωµή του χρέουσ προσ την τρÞικα και πώσ να πείσουµε την τρÞικα. Πρέπει να γίνει καλή διαπραγµάτευση µε την τρÞικα, είπε, τονίζοντασ Þτι το πρÞβληµα που υπήρξε είναι Þτι η κυβέρνηση δεν είχε συγκεκριµένο πλαίσιο διαπραγµάτευσησ µε τουσ δανειστέσ, ενώ ούτε και καθαρέσ εισηγήσεισ για το πώσ θα επιτευχθεί η αποπληρωµή του χρέουσ.

σφορά (ή έστω 50%) σε αυτέσ τισ εκδηλώσεισ. Φούρνοι, επιχειρηµατίεσ έδειξαν και στο παρελθÞν το ενδιαφέρον τουσ για τέτοιεσ εκδηλώσεισ. - Κάνετε χρήση των µεγάλων ανοικτών χώρων που υπάρχουν, Þπωσ το παλιÞ Γ.Σ.Π., οι χώροι στάθµευσησ Πίπη, τησ Μακαρίου (έναντι Ζήνα), του Fridays, έναντι πρώην Dacapo κλπ για διάφορεσ εκδηλώσεισ. - Προσκαλέστε την φιλαρµονική τησ Αστυνοµίασ, Εθνικήσ Φρουράσ, των Ηνωµένων Εθνών και των Βρετανικών Βάσεων. - Στουσ πιο πάνω χώρουσ να υπάρχει εβδοµαδιαίο/µηνιαίο παζαράκι τύπου Μοναστηράκι. - Σε Þλεσ τισ ηµέρεσ των εκδηλώσεων η στάθµευση να είναι δωρεάν και αυτÞ σε συνεργασία και µε τουσ ιδιωτικούσ χώρουσ στάθµευσησ (ίδε στάθµευση Ζήνα, Μιτσήσ, σε υπάρχοντεσ υπÞγειουσ χώρουσ στάθµευσησ κλπ). - Εκδηλώσεισ στο Γ.Σ.Π. Þπωσ γαϊδουροδροµίεσ, κιÞσκια φαγητού, εκθέσεισ τέχνησ. - Συνεργαστείτε µε tour operators, ξενοδÞχουσ των παραλιακών περιοχών για ειδικέσ εκδροµέσ κατά την ηµέρα των εκδηλώσεων. Κάνετε χρήση 4θέσεων µοτοποδηλάτων τύπου Φιλιππίνων για ξεναγήσεισ µε χρήση των άνεργων guides για οδηγούσ. Ασ παραχω-

ρηθεί άδεια για 5-6 απÞ αυτά και ανάλογα µετά επεκτείνονται. - Μηνιαίοι αγώνεσ “fun games” Þπωσ roller skating, ποδηλατοδροµίεσ, γκαρσÞνια µε δίσκο (ίδε Νέα ΥÞρκη), µητέρεσ/πατεράδεσ µε καροτσάκια κλπ, σε µια διαδροµή απÞ το Hilton-Μακαρίου-Στασικράτουσ-Θ.∆έρβηΓρ.∆ιγενή. - Ενθαρρύνετε τα σχολεία και τισ σχετικέσ οργανώσεισ νεολαίασ, σωµατεία παραδοσιακών χορών, τον ΕρυθρÞ ΣταυρÞ, τουσ προσκÞπουσ και οτιδήποτε άλλο οργανωµένο σύνολο που δυνατÞν να ενδιαφερθεί. - Ενθαρρύνετε τουσ Λευκωσιάτεσ βουλευτέσ και άλλουσ να παρευρίσκονται στισ εκδηλώσεισ, να προσκαλείτε δηµοσιογράφουσ και τα κανάλια. ∆εν γνωρίζουµε πÞσα απÞ τα πιο πάνω είναι εφικτά και ασφαλώσ χρήζουν συζήτησησ. Το θέµα Þµωσ επείγει αγαπητέ κ. Γιωρκάτζη, διÞτι είµαστε τησ άποψησ Þτι µε την κατασκευή τησ Πλατείασ Ελευθερίασ, δεν είναι σίγουρο Þτι θα βοηθηθεί η Μακαρίου, µάλλον θα βοηθηθεί η εντÞσ των τειχών Λευκωσία. Σίγουρα το να µην γίνεται τίποτε είναι καταστροφικÞ και πρέπει να προλάβουµε την φυγή πρÞσθετων καταστηµαταρχών. Η Λευκωσία δεν µπορεί να παραµείνει στην µοίρα τησ και η πÞλη χρειάζεται τον ∆ήµο και τον ∆ήµαρχο τησ τώρα.

∞ıÏËÙÈΤ˜ ‰ÈÔÚÁ·ÓÒÛÂȘ ˙ˆÓÙ·ÓÂ‡Ô˘Ó ÙËÓ §¿Úӷη Σε σηµαντικÞ παράγοντα αθλητικού τουρισµού εξελίσσεται η Λάρνακα, η οποία θα φιλοξενήσει τη διοργάνωση των διεθνών σκοπευτικών αγώνων Grand Prix, καθώσ και την ποδοσφαιρική διοργάνωση Cyprus Womens Cup. H Εταιρεία Τουριστικήσ Ανάπτυξησ Λάρνακασ ανέφερε Þτι «το θεσµοθετηµένο, πλέον, διεθνέσ τουρνουά γυναικείου ποδοσφαίρου Cyprus Womens Cup το οποίο διοργανώνεται για 6η συνεχή χρονιά στην Κύπρο θα πραγµατοποιηθεί µεταξύ 4-14 Μαρτίου 2013. To Cup διοργανώνεται απÞ τον Οργανωτή Ταξιδίων Εrinor Tours, είναι εγκεκριµένο απÞ την ΚΟΠ και την FIFA ενώ στηρίζεται απÞ τον ΚΟΤ». Στο τουρνουά θα λάβουν µέροσ 12 γυναικείεσ εθνικέσ ποδοσφαιρικέσ οµάδεσ διαφÞρων χωρών, η πλειοψηφία των οποίων θα προπονούνται στη Λάρνακα και συγκεκριµένα στισ αθλητικέσ εγκαταστάσεισ Alfa Sports. Οι αποστολέσ αποτελούνται απÞ συνολικά 450 περίπου άτοµα τα οποία θα διαµένουν σε ξενοδοχεία των επαρχιών Λάρνακασ και Αµµοχώστου. Σύµφωνα µε την Εταιρεία «η Λάρνακα επιλέγεται απÞ αξιÞλογεσ οµάδεσ ποδοσφαίρου λÞγω των εξαιρετικών γηπέδων προπονήσεων που διαθέτει τα οποία, σύµφωνα µε εκτιµήσεισ ξένων ειδικών επί του θέµατοσ, συγκαταλέγονται ανάµεσα στα καλύτερα τησ Μεσογείου. ΠερισσÞτερεσ πληροφορίεσ για το τουρνουά οι ενδιαφερÞµενοι µπορούν να

πάρουν απÞ την ιστοσελίδα» Εξάλλου οι αγώνεσ σκοποβολήσ Cyprus Grand Prix 2013 (σκητ, τραπ, διπλÞ τραπ) διοργανώνονται την περίοδο 25 Φεβρουαρίου µέχρι 3 Μαρτίου 2013 απÞ την Σκοπευτική Οµοσπονδία Κύπρου και τον ΣκοπευτικÞ Ùµιλο Λάρνακασ και επίσησ στηρίζονται απÞ τον ΚΟΤ στα πλαίσια τησ πολιτικήσ του για ανάπτυξη του αθλητικού τουρισµού. Θα πραγµατοποιηθούν στο νέο ολυµπιακÞ σκοπευτήριο στα Κλαυδιά και αναµένεται να προσελκύσουν 350 ξένουσ αθλητέσ απÞ 25 χώρεσ. Ο ΠρÞεδροσ τησ Εταιρείασ Τουριστικήσ Ανάπτυξησ και Προβολήσ Λάρνακασ κ. Ντίνοσ Λευκαρίτησ ανέφερε Þτι «η Εταιρεία θα προβάλει τη Λάρνακα στα πλαίσια των αγώνων αυτών σε µια προσπάθεια να προωθηθεί η Περιφέρεια ωσ προορισµÞσ για αθλητικÞ τουρισµÞ, µε επικέντρωση στα αθλήµατα του ποδοσφαίρου, τησ σκοποβολήσ αλλά και τησ ποδηλασίασ». ΠρÞσθεσε Þτι «τέτοιοι αγώνεσ, εφÞσον πραγµατοποιούνται κατά τη χειµερινή περίοδο, λειτουργούν ωσ µέσο απάµβλυνσησ του προβλήµατοσ τησ εποχικÞτητασ». Σηµειώνεται Þτι Εταιρεία Τουριστικήσ Ανάπτυξησ και Προβολήσ Λάρνακασ σε συνεργασία µε τον ΣκοπευτικÞ Ùµιλο Λάρνακασ έχουν ετοιµάσει ενηµερωτικÞ φυλλάδιο για προώθηση τησ Λάρνακασ ωσ προορισµÞ για προπονήσεισ οµάδων σκοποβολήσ.



4 | ΕΙ∆ΗΣΕΙΣ |

∂∫∆: ¢È¿ÛˆÛË Ù˘ ∫‡ÚÔ˘ ˘fi fiÚÔ˘˜ Υπέρ τησ διάσωσησ τησ Κύπρου τάσσεται το στέλεχοσ τησ Ευρωπαϊκήσ Κεντρικήσ Τράπεζασ, Γιοργκ Άσµουσεν, υπÞ την προϋπÞθεση να περιορισθεί ο διογκωµένοσ τησ τραπεζικÞσ τοµέασ και να τηρηθούν οι προδιαγραφέσ για την αποτροπή του ξεπλύµατοσ χρήµατοσ. “Ο νικητήσ των κυπριακών προεδρικών εκλογών θα τεθεί αντιµέτωποσ µε µίαν αποστολή - µαµούθ: τη διάσωση τησ Κύπρου απÞ τη χρεοκοπία, ενώ ο χρÞνοσ τρέχει”, αναφέρει σήµερα η γερµανική εφηµερίδα “ΝÞιε Οσναµπριούκερ”, σχολιάζοντασ το εκλογικÞ αποτέλεσµα στην Κύπρο. Στην αποστολή αυτή αναφέρεται το µέλοσ του ∆ιευθυντηρίου τησ ΕΚΤ, Γιοργκ Άσµουσεν, ο οποίοσ εκπέµπει ένα σαφέσ µήνυµα στη Λευκωσία, πριν ακÞµη αναδειχθεί στο δεύτερο γύρο, την ερχÞµενη Κυριακή, ο επÞµενοσ ΠρÞεδροσ τησ Κυπριακήσ ∆ηµοκρατίασ.

Ο κ. Άσµουσεν τάσσεται υπέρ τησ διάσωσησ τησ Κύπρου, ωστÞσο θέτει ωσ προϋπÞθεση για αυτÞ τη λήψη µέτρων και την καταπολέµηση του ξεπλύµατοσ χρήµατοσ, υπογραµµίζοντασ την ανάγκη ενÞσ προγράµµατοσ προσαρµογήσ. Σε συνέντευξή του, το στέλεχοσ τησ ΕΚΤ επισηµαίνει Þτι θα πρέπει να συρρικνωθεί ο τραπεζικÞσ τοµέασ τησ Κύπρου, καθώσ “είναι επτά έωσ οκτώ φορέσ µεγαλύτεροσ απÞ το µέγεθοσ τησ χώρασ”. Προκειµένου να εγκριθεί ένα πρÞγραµµα δανειακήσ βοήθειασ, θα πρέπει η Λευκωσία να εκπληρώσει κάποιουσ Þρουσ και θα πρέπει να ενισχύσει σε µεγάλο βαθµÞ τη διαφάνεια, ενώ για την τήρηση των προδιαγραφών που αφορούν στο ξέπλυµα χρήµατοσ θα πρέπει να αναλάβει καθήκοντα επιτήρησησ µια διεθνήσ οµάδα οικονοµικών ελεγκτών, τÞνισε ο κ. Άσµουσεν. Ο ΓερµανÞσ πρώην ΥφυπουργÞσ Οικονοµικών εµφανίσθη-

κε πεπεισµένοσ Þτι ο διάδοχοσ του Προέδρου ∆ηµήτρη ΧριστÞφια θα είναι ολιγÞτερο αρνητικÞσ έναντι αυτού του αιτήµατοσ. Προκειµένου να διασφαλισθεί η βιωσιµÞτητα του κυπριακού χρέουσ, ο Γιοργκ Άσµουσεν τάχθηκε υπέρ ενÞσ προγράµµατοσ “εκτεταµένων ιδιωτικοποιήσεων”. Μετά τισ προεδρικέσ εκλογέσ, πρÞσθεσε ο κ. Άσµουσεν, θα πρέπει να διαπιστωθεί σε ποιο βαθµÞ είναι δυνατή η διαπραγµάτευση ενÞσ τέτοιου προγράµµατοσ. Το στέλεχοσ τησ ΕΚΤ προβαίνει επίσησ στην εκτίµηση Þτι ενδεχÞµενη χρεωκοπία τησ Κύπρου θα έχει αρνητικέσ επιπτώσεισ στην Ελλάδα και αυτÞ, Þπωσ ανέφερε ο κ. Άσµουσεν, θα πρέπει να αποφευχθεί. Ùσον αφορά τισ γενικÞτερεσ εξελίξεισ στο πεδίο τησ ευρωκρίσησ, ο Γιοργκ Άσµουσεν δήλωσε Þτι ευρισκÞµαστε σε καλύτερη θέση απÞ Þ,τι πριν δώδεκα µήνεσ.

∂ÓË̤ڈÛË ÙˆÓ ÙÚ·Â˙ÒÓ Ì ‚¿ÛË ÙȘ ÂÎÙÈÌ‹ÛÂȘ Ù˘ Pimco ÀfiÎÂÈÙ·È Û ¤ÁÎÚÈÛË ·fi ÙËÓ ∆ÚfiÈη Την έγκριση τησ ΤρÞικασ για ενηµέρωση επίσηµα των τραπεζών για το ποσÞ ανακεφαλαιοποίησησ που θα χρειαστούν µε βάση τισ εκτιµήσεισ τησ Pimco, θα επιχειρήσει να λάβει η Κεντρική Τράπεζα (ΚΤ), έτσι ώστε οι τράπεζεσ να µπορέσουν µε τη σειρά τουσ να ενηµερώσουν σχετικά τουσ επενδυτέσ, µέσω των προκαταρτικών τουσ αποτελεσµάτων για το 2012. ΑυτÞ αποφασίστηκε σε συνάντηση, στην Κεντρική Τράπεζα, στην οποία συµµετείχαν ο ∆ιοικητήσ τησ ΚΤ Πανίκοσ ∆ηµητριάδησ, ο ΓενικÞσ Εισαγγελέασ Πέτροσ Κληρίδησ, η ΠρÞεδροσ τησ Επιτροπήσ Κεφαλαιαγοράσ ∆ήµητρα Καλογήρου, ο ∆ιευθυντήσ του Χρηµατιστηρίου Αξιών Κύπρου Νώντασ Μεταξάσ και εκπρÞσωποι του Υπουργείου Οικονοµικών. Σύµφωνα µε πληροφορίεσ, κατά τη συνάντηση µεταφέρθηκαν οι ανησυχίεσ τÞσο τησ Επιτροπήσ Κεφαλαιαγοράσ Þσο και του ΧΑΚ για τισ διαρροέσ στα ΜΜΕ ευαίσθητων πληροφοριών αναφορικά µε την κατάσταση εισηγµένων εταιρειών στο ΧΑΚ, Þπωσ είναι το ποσÞ ανακεφαλαιοποίησησ των τραπεζών, µε βάση τα σενάρια τησ Pimco και πωσ αυτέσ οι διαρροέσ επηρεάζουν τισ αποφά-

σεισ του επενδυτικού κοινού. Ο ΓενικÞσ Εισαγγελέασ, σύµφωνα µε τισ ίδιεσ πληροφορίεσ, ανέφερε Þτι αν και οι ανησυχίεσ των κυπριακών αρχών είναι λογικέσ, υπάρχουν υποχρεώσεισ έναντι τησ ΤρÞικασ, οι οποίεσ δυσκολεύουν την δηµοσιοποίηση των ποσών τησ Pimco. Με βάση την καθιερωµένη διαδικασία, που ακολουθήθηκε µε άλλεσ χώρεσ τησ Ευρωζώνησ που ζήτησαν οικονοµική βοήθεια, η έκθεση για τισ κεφαλαιακέσ ανάγκεσ των τραπεζών θα πρέπει να δηµοσιοποιηθεί αµέσωσ µετά την υπογραφή του µνηµονίου. ΑπÞ την πλευρά τησ, η Κεντρική Τράπεζα τάχθηκε υπέρ τησ ύπαρξησ διαφάνειασ σε τέτοια θέµατα για να υπάρχει µεγαλύτερη ασφάλεια σε Þ,τι αφορά τουσ επηρεαζÞµενουσ επενδυτέσ. Σύµφωνα µε τισ πληροφορίεσ, προσπάθεια τησ ΚΤ θα είναι πλέον να επεξηγήσει στην ΤρÞικα γιατί πρέπει να γίνει κάποια διαφοροποίηση στην καθιερωµένη διαδικασία έτσι ώστε να ενηµερωθούν οι τράπεζεσ σε Þ,τι αφορά τισ κεφαλαιακέσ ανάγκεσ που θα χρειαστούν µε βάση τα σενάρια τησ Pimco.

Ùπωσ είχε αποκαλύψει Tο ΚυπριακÞ Πρακτορείο Ειδήσεων είχε αποκαλύψει στισ 13 Φεβρουαρίου, Þτι οι Τράπεζεσ Κύπρου και Λαϊκή, ωσ εισηγµένεσ στο ΧΑΚ εταιρείεσ, είχαν ζητήσει απÞ την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράσ να τουσ δοθεί παράταση στην ανακοίνωση των προκαταρτικών οικονοµικών τουσ αποτελεσµάτων για το 2012, πέρα τησ κανονικήσ περιÞδου, η οποία λήγει στισ 28 Φεβρουαρίου, επικαλούµενεσ το γεγονÞσ Þτι δεν έχουν ακÞµη εισ γνώση τουσ το τελικÞ ποσÞ που εκτιµά η Pimco Þτι θα χρειαστούν για την ανακεφαλαιοποίηση τουσ µε αποτέλεσµα οτιδήποτε ανακοινώσουν ενδεχοµένωσ να είναι παραπλανητικÞ προσ το επενδυτικÞ κοινÞ. ΩστÞσο, στη νοµοθεσία, η οποία βασίζεται στην ευρωπαϊκή οδηγία για τη διαφάνεια και χειραγώγηση τησ αγοράσ, δεν προβλέπεται η παραχώρηση σε δηµÞσια εταιρεία οποιασδήποτε εξαίρεσησ ή παράτασησ χρÞνου στην υποβολή των προκαταρτικών οικονοµικών καταστάσεων, πέραν τησ κανονικήσ περιÞδου ανακοίνωσησ των αποτελεσµάτων. Παράταση χρÞνου στισ δύο τράπεζεσ µπορεί να δοθεί µÞνο µε την έκδοση σχετικού διατάγµατοσ απÞ τον ΥπουργÞ Οικονοµικών.

ÃÚˆÛÙ¿ÌÂ fiÏÔÈ ·fi €15,000 Γνωρίζατε Þτι οι περισσÞτερεσ γεννήσεισ καταγράφονται το Σεπτέµβριο, Þτι το πιο δηµοφιλέσ χρώµα αυτοκινήτου στην Κύπρο είναι το άσπρο ή Þτι η αναλογία δηµÞσιου χρέουσ ανά άτοµο είναι περίπου 15.000 ευρώ; Αυτά και άλλα ενδιαφέροντα αποκαλύπτει η Στατιστική Υπηρεσία στην ιστοσελίδα τησ στα πλαίσια του διεθνούσ έτουσ Στατιστικήσ. ΣτÞχοσ, Þπωσ αναφέρεται, «η ευαισθητοποίηση του κοινού σχετικά µε τισ δυνατÞτητεσ που προσφέρει η στατιστική σε Þλουσ τουσ τοµείσ τησ κοινωνίασ». Οι γυναίκεσ υπερτερούν των ανδρών κατοίκων Κύπρου µε 51,4% του πληθυσµού. ΑυτÞ συνάδει και µε το προσδÞκιµο ζωήσ που για τουσ άνδρεσ είναι τα 79 χρÞνια ενώ για τισ γυναίκεσ 83. Μαρία, Ελένη και Ανδρούλα είναι τα πιο συνηθισµένα ονÞµατα στισ γυναίκεσ, ενώ Ανδρέασ, Γιώργοσ και Κώστασ καταλαµβάνουν τισ πρώτεσ θέσεισ στουσ άνδρεσ. Αρκετά νωρίσ παντρεύονται οι Κύπριοι, σύµφωνα µε τη Στατιστική Υπηρεσία, αφού ο µέσοσ Þροσ ηλικίασ των ανδρών που παίρνουν την µεγάλη απÞφαση είναι 30 ενώ των γυναικών 28. Παρά ταύτα περίπου ένα 30% των γάµων ή 307 στουσ 1.000 καταλήγει σε διαζύγιο. Η διοίκηση επιχειρήσεων είναι ο πιο δηµοφιλήσ κλάδοσ σπουδών, µε δεύτερη επιλογή για τουσ άνδρεσ τη µηχανική και για τισ γυναίκεσ τα παιδαγωγικά. Παράλληλα, ένασ στουσ τρεισ Κύπριουσ που εργάζονται, απασχολούνται στον τοµέα των υπηρεσιών.

Αρκετά χαµηλÞτερη είναι αµοιβή που λαµβάνουν οι γυναίκεσ για την εργασία τουσ στα 1.400 ευρώ µηνιαίωσ σε σχέση µε τουσ άνδρεσ που πληρώνονται 1.750 ευρώ. Αυτά τα ποσά ισχύουν για ένα στουσ δύο Κύπριουσ κατοίκουσ. Την ίδια ώρα η αναλογία δηµÞσιου χρέουσ ανά άτοµο είναι περίπου 15.000 ευρώ. Σύµφωνα πάντοτε µε τα στοιχεία που παρουσιάζονται σχεδÞν ο µισÞσ πληθυσµÞσ διαµένει σε µονοκατοικία, ενώ το 40% ζει σε κατοικίεσ που διαθέτουν κεντρική θέρµανση. Κατά µέσο Þρο οι κατοικίεσ των Κυπρίων έχουν εµβαδÞν 141 τετραγωνικά µέτρα. Για κάθε δέκα κατοίκουσ αναλογούν επτά αδειούχα αυτοκίνητα ενώ δύο στουσ χίλιουσ ανέφεραν στην αστυνοµία Þτι έχουν εµπλακεί σε τροχαίο δυστύχηµα µέσα σ’ ένα χρÞνο. Τα ενδιαφέροντα στοιχεία συνεχίζονται και Þσον αφορά στη διατροφή των Κυπρίων αφού για κάθε άτοµο αναλογεί ετήσια κατανάλωση 58 κιλών ψωµιού, 88 λίτρων γάλακτοσ και 57 λίτρων µπύρασ. Παράλληλα, η κατά άτοµο ετήσια παραγωγή αστικών αποβλήτων φτάνει τα 660 κιλά. ∆ηµοφιλήσ είναι η κινητή τηλεφωνία στην Κύπρο αφού για κάθε χίλιουσ κατοίκουσ αναλογούν 1.266 συνδροµέσ. ΣχεδÞν δύο στουσ πέντε κατοίκουσ έχουν κάνει παραγγελίεσ µέσω διαδικτύου µε πρώτο στισ προτιµήσεισ να είναι οι διευθετήσεισ σχετικά µε διακοπέσ, ενώ ένασ στουσ έξι κάνει τισ συναλλαγέσ του µε την τράπεζα µέσω διαδικτύου.

Οι Κύπριοι κάνουν τουλάχιστον ένα ταξίδι στο εξωτερικÞ στη διάρκεια ενÞσ χρÞνου, διανυκτερεύουν σε ξενοδοχείο ή άλλο τουριστικÞ κατάλυµα στην Κύπρο, ενώ τουσ αναλογεί µÞλισ µια επίσκεψη στον κινηµατογράφο. Τέσσερισ στουσ πέντε νέουσ ηλικίασ 16-24 χρονών συµµετέχουν σε κοινωνικά δίκτυα στο διαδίκτυο.

¶ÚfiÔ‰Ô˜ ÛÙȘ ÂÚÁ·Û›Â˜ ·ÔηٿÛÙ·Û˘ ÙÔ˘ µ·ÛÈÏÈÎÔ‡ ΜÞλισ 19 µήνεσ µετά το τραγικÞ συµβάν τησ 11 Ιουλίου 2011 και τισ εκτεταµένεσ ζηµιέσ που ωσ γνωστÞ είχε υποστεί ο ΗλεκτροπαραγωγÞσ ΣταθµÞσ Βασιλικού, καταγράφεται µεγάλη πρÞοδοσ των εργασιών αποκατάστασησ του Σταθµού, ανακοίνωσε η ΑΗΚ. Στην φωτογραφία είναι ο σταθµÞσ αµέσωσ µετά την έκρηξη και σήµερα. ΠρÞκειται για το Κτήριο Ατµοστροβιλογεννητριών των Μονάδων αρ.1, 2 και 3 και τη γέφυρα που ενώνει το κτήριο αυτÞ µε το Κέντρο Ελέγχου του Σταθµού που βρίσκεται στον 2ο Þροφο του Κτηρίου ∆ιοίκησησ.



∂ÎÏÔÁ¤˜ Î·È ÌÂÙ¿ Û˘Ìʈӛ· ÁÈ· ªÓËÌfiÓÈÔ ∂Ó›Û¯˘ÛË ‰È·Ê¿ÓÂÈ·˜ Î·È ÂÔÙ›·˜ ÙÔ˘ ¯ÚËÌ·ÙÔÔÈÎÔÓÔÌÈÎÔ‡ ÙÔ̤· Είναι πολύ σηµαντικÞ µετά τισ προεδρικέσ εκλογέσ να συµφωνηθεί ένα πρÞγραµµα µε την Κύπρο, το οποίο θα διασφαλίζει τη βιωσιµÞτητα και δεν θα δηµιουργεί δηµοσιονοµική αστάθεια, σύµφωνα µε τον ΠρÞεδρο τησ Ευρωπαϊκήσ Κεντρικήσ Τράπεζασ (ΕΚΤ) Μάριο Ντάγκι «Χαιρετίζουµε τη θέση τησ κυπριακήσ Κυβέρνησησ να καταρτίσει ΜνηµÞνιο και εκτιµούµε και τισ προσπάθειεσ υιοθέτησησ των πρώτων µέτρων που έχουν συµφωνηθεί», είπε οκ. Ντράγκι, απαντώντασ σε σχετική ερώτηση Ευρωβουλευτή στη διάρκεια τησ συνεδρίαση τησ Οικονοµικήσ και Νοµισµατικήσ Επιτροπήσ τησ Ευρωβουλήσ, ενώ πρÞσθεσε Þτι µετά τισ προεδρικέσ εκλογέσ στην Κύπρο είναι πολύ σηµαντικÞ να συµφωνηθεί το πρÞγραµµα. Η δήλωση του Eurogroup λέει Þτι θα υπάρξει πρÞγραµµα και θα πρέπει να συµφωνηθεί, σηµείωσε. Ùπωσ ανέφερε ο ΠρÞεδροσ τησ ΕΚΤ, «είναι θεµελιώδουσ σηµασίασ να υπάρξει πραγµατική δέσµευση τησ κυβέρνησησ µετά τισ εκλογέσ», τονίζοντασ Þτι «πρέπει επίσησ να βρούµε τρÞπουσ διασφάλισησ τησ βιωσιµÞτητασ αυτού του Προγράµµατοσ». Συνεχίζοντασ είπε Þτι «δεν θέλω να προδικάσω τισ συζητήσεισ που θα λάβουν χώρα, για να δούµε πώσ ακριβώσ θα διασφαλιστεί αυτή η βιωσιµÞτητα». Πρέπει «Þµωσ να θυµÞµαστε Þτι έχουµε δύο πτυχέσ, αφενÞσ µεν να διασφαλίσουµε Þτι η Κύπροσ θα έχει αυτή τη βιωσιµÞτητα, αφετέρου να διασφαλίσουµε Þτι δεν θα δηµιουργηθεί δηµοσιονοµική αστάθεια, πρέπει λοιπÞν και οι δύο αυτέσ πτυχέσ να υπάρχουν στο τραπέζι των διαπραγµατεύσεων», ανέφερε. Σύµφωνα µε τον κ. Ντράγκι, σε Þ,τι αφορά τη διακυβέρνηση, η διαφάνεια, και εποπτεία χρηµατοοικονοµικού τοµέα, θα πρέπει να ενισχυθούν. Σε Þ,τι αφορά τη ρευστÞτητα, τη δανειοδÞτηση, Þλα αυτά θα αναθεωρηθούν µέσα στο 2013, είπε. Καταλήγοντασ, ανέφερε Þτι η τελική εκδοχή του Προγράµµατοσ Προσαρµογήσ θα πρέπει να συµπεριλαµβάνει και στενή εποπτεία των πλαισίων καταπολέµησησ τησ φοροδιαφυγήσ και του ξεπλύµατοσ χρήµατοσ. «∆εν θα πρέπει µÞνο να υπάρχει τέτοια νοµοθεσία, αλλά και να διασφαλίσουµε την εφαρµογή τησ», τÞνισε.

™˘ÌÌÔÚʈı›Ù ÁÈ· Ó· ‚ÔËı‹ÛÔ˘Ì Την ίδια ώρα η συµµÞρφωση τησ Κύπρου µε τουσ κανονι-

σµούσ κατά του ξεπλύµατοσ βρώµικου χρήµατοσ αποτελεί “απαραίτητη προϋπÞθεση” προκειµένου να τησ δοθεί οικονοµική βοήθεια, δήλωσε ο ∆ιοικητήσ τησ Κεντρικήσ Τράπεζασ τησ Αυστρίασ και µέλοσ του ∆ιοικητικού Συµβουλίου τησ Ευρωπαϊκήσ Κεντρικήσ Τράπεζασ, Εβαλντ ΝÞβοτνι. Ο ΑυστριακÞσ Σοσιαλδηµοκράτησ οικονοµολÞγοσ ανέφερε Þτι «είναι απολύτωσ απαραίτητη η συµµÞρφωση τησ Κύπρου µε τουσ κανονισµούσ περί ξεπλύµατοσ χρήµατοσ προκειµένου να λάβει ωσ αντάλλαγµα τη βοήθεια απÞ την ευρωζώνη». ∆ήλωσε Þτι πολλέσ επενδύσεισ, ακÞµη και απÞ την Αυστρία, «πήραν το δρÞµο για την Κύπρο, για λÞγουσ φορολογίασ» και πρÞσθεσε Þτι «οι φορολογικοί παράδεισοι εντÞσ τησ ΕΕ και η ενιαία αγορά κεφαλαίων είναι δύο θέµατα που δεν είναι συµβατά». Η Κύπροσ, πρÞσθεσε, αποτελεί παράδειγµα για την ανάγκη µιασ πανευρωπαϊκήσ τραπεζικήσ εποπτείασ.

∞Ú¯¤˜ ª·ÚÙ›Ô˘ Ë ¤Ó·ÚÍË ÙˆÓ Û˘˙ËÙ‹ÛÂˆÓ Εν τω µεταξύ η γερµανική Κυβέρνηση αναµένει Þτι το Μάρτη, το νωρίτερο, θα αρχίσουν οι συνοµιλίεσ για επίλυση των οικονοµικών προβληµάτων τησ «απειλούµενησ µε πτώχευση» Κύπρου. Ο εκπρÞσωποσ του γερµανικού Υπουργείου Οικονοµικών, Μάρτιν ΚÞτχαουσ, δήλωσε Þτι «εξαρτάται πλέον απÞ την Κύπρο και πÞσο έτοιµη θα είναι η κυπριακή πλευρά για τισ συνοµιλίεσ». Ο κ. ΚÞτχαουσ κάλεσε τισ “ενδιαφερÞµενεσ τρίτεσ χώρεσ” να συµµετάσχουν στισ συνοµιλίεσ για την οικονοµική κατάσταση τησ Κύπρου. Ο εκπρÞσωποσ του Υπουργείου Οικονοµικών αναφερÞταν κυρίωσ στη Ρωσία. ∆ήλωσε ακÞµη Þτι θα ήταν χρήσιµο να υπάρξει έλεγχοσ απÞ ‘εξωτερικούσ εµπειρογνώµονεσ’ για να διαπιστωθεί σε ποιο βαθµÞ η Κύπροσ εφαρµÞζει τουσ κοινοτικούσ κανÞνεσ για το ξέπλυµα χρήµατοσ. Αναµένεται Þτι το θέµα τησ Κύπρου θα συζητηθεί στο Eurogroup σε συνεδρία του στισ αρχέσ Μαρτίου.

∂‚‰ÔÌ¿‰· ÎÚ›ÛÈÌˆÓ ‰È·‚Ô˘Ï‡ÛÂˆÓ ÛÙËÓ ∫‡ÚÔ, ÂÓfi„ÂÈ ÙÔ˘ ‰Â‡ÙÂÚÔ˘ Á‡ÚÔ˘ ÙˆÓ ÚÔ‰ÚÈÎÒÓ ÂÎÏÔÁÒÓ ÙËÓ ÂfiÌÂÓË ∫˘Úȷ΋. ™‡Ìʈӷ Ì ٷ ÙÂÏÈο ·ÔÙÂϤÛÌ·Ù· ÙÔ˘ ÚÒÙÔ˘ Á‡ÚÔ˘, Ô Úfi‰ÚÔ˜ ÙÔ˘ ¢∏™À ¡›ÎÔ˜ ∞Ó·ÛÙ·ÛÈ¿‰Ë˜ ¤Ù˘¯Â ÔÛÔÛÙfi 45,46%, Ô ™Ù·‡ÚÔ˜ ª·Ï¿˜ Ô˘ ÛÙËÚ›˙ÂÙ·È ·fi ÙÔ ∞∫∂§ Û˘ÁΤÓÙÚˆÛ ÔÛÔÛÙfi 26,91%, ÂÓÒ ÛÙËÓ ÙÚ›ÙË ı¤ÛË Ì ÔÛÔÛÙfi 24,93% ‚Ú¤ıËÎÂ Ô ·ÓÂÍ¿ÚÙËÙÔ˜ ˘Ô„‹ÊÈÔ˜ Ô˘ ˘ÔÛÙËÚ›˙ÂÙ·È ·fi ÙËÓ ∂¢∂∫ °ÈÒÚÁÔ˜ §ÈÏϋη˜.

EÈ̤ÓÔ˘Ó ÔÈ FT ÁÈ· ‰È·Û‡Ó‰ÂÛË Ù˘ ÔÈÎÔÓÔÌ›·˜ Ì ÙÔ ∫˘ÚÈ·Îfi ∆εύτερο άρθρο των Φαϊνάνσιαλ Τάιµσ εντÞσ λίγων ηµερών συστήνει στουσ Ευρωπαίουσ ηγέτεσ να χρησιµοποιήσουν την οικονοµική βοήθεια προσ την Κύπρο ωσ µοχλÞ πίεσησ επί τησ Λευκωσίασ για πρÞοδο στο διπλωµατικÞ πεδίο αναφορικά µε το ΚυπριακÞ. Ο συντάκτησ ευρωπαϊκών θεµάτων τησ βρετανικήσ εφηµερίδασ ΤÞνι Μπάρµπερ γράφει Þτι οποιαδήποτε µέθοδοσ και αν επιλεγεί ωσ βάση του προγράµµατοσ διάσωσησ τησ Κύπρου, η έκτακτη κατάσταση στην οποία έχει περιέλθει το νησί συνιστά για τισ ευρωπαϊκέσ κυβερνήσεισ την καλύτερη ευκαιρία για να ξεπεραστεί η διαίρεση του νησιού. «Το περίγραµµα τησ διευθέτησησ είναι ξεκάθαρο: µια διζωνική οµοσπονδία µε κοινή ιθαγένεια και συµβιβασµοί στο εδαφικÞ και το περιουσιακÞ», αναφέρει ο συντάκτησ, προσθέτοντασ Þτι µια τέτοια συµφωνία, υπÞ τα Ηνωµένα Έθνη, φαινÞταν επιτεύξιµη το 2004 Þταν οι Τουρκοκύπριοι

ενέκριναν το σχέδιο Ανάν. «Αλλά οι Ελληνοκύπριοι, βέβαιοι για την ένταξή τουσ στην ΕΕ ανεξαρτήτωσ του πώσ θα ψήφιζαν απέρριψαν το σχέδιο», συµπληρώνει ο ΤÞνι Μπάρµπερ. Κατά την άποψη του συντάκτη των Φαϊνάνσιαλ Τάιµσ, «τώρα οι Ευρωπαίοι ηγέτεσ έχουν την ευκαιρία να πουν στουσ Ελληνοκυπρίουσ, µε τρÞπο φιλικÞ µα σταθερÞ, Þτι η οικονοµική βοήθεια απαιτεί πρÞοδο επί µιασ διπλωµατικήσ διευθέτησησ». Στη συνέχεια ο συντάκτησ σχολιάζει Þτι ίσωσ οι Ευρωπαίοι δουν Þτι κρούουν ανοιχτέσ θύρεσ, καθώσ ο κ. Αναστασιάδησ, επικρατέστεροσ για την Προεδρία, είχε υποστηρίξει το σχέδιο Ανάν. «Ùµωσ το κυπριακÞ έλοσ είναι βαθιά πολιτικÞ», συνεχίζει το άρθρο. «Ο κ. ΧριστÞφιασ ζήτησε οικονοµική διάσωση τον περασµένο Ιούνιο, αλλά η κύρια επιδίωξή του έκτοτε

ήταν να µην είναι ο ΠρÞεδροσ που υπέκυψε στουσ αναπÞφευκτα επαχθείσ Þρουσ τησ διάσωσησ». Ο συντάκτησ των Φαϊνάνσιαλ Τάιµσ προσθέτει Þτι το ΑΚΕΛ κοιτά προσ τισ βουλευτικέσ εκλογέσ του 2016 και τισ προεδρικέσ του 2018, «υπολογίζοντασ Þτι οι ψηφοφÞροι θα έχουν ωσ τÞτε µπουχτίσει τÞσο πολύ µε την έξωθεν επιβεβληµένη λιτÞτητα, ώστε να επαναφέρουν τουσ κοµµουνιστέσ στην εξουσία». Κατά τρÞπο βολικÞ, προσθέτει ο συντάκτησ, οι εκλογέσ του 2018 θα έρθουν µÞλισ πριν την έναρξη αποκÞµισησ κερδών απÞ τα αποθέµατα φυσικού αερίου. Το άρθρο τησ βρετανικήσ οικονοµικήσ εφηµερίδασ καταλήγει µε το σχÞλιο Þτι τα κέρδη των Ελληνοκυπρίων πιθανÞτατα θα κλείσουν το παράθυρο για επίλυση του Κυπριακού: «Ο κ. Αναστασιάδησ και οι Ευρωπαίοι οµÞλογοί του έχουν πέντε χρÞνια για να πετύχουν µια συµφωνία».

7 ÙÔ ‚Ú¿‰˘ ı· ÁÓˆÚ›˙Ô˘Ì ÙÔÓ 7Ô Úfi‰ÚÔ Ù˘ ∫‡ÚÔ˘ Στισ 7 το βράδυ τησ Κυριακήσ θα είναι γνωστÞ ποιοσ θα είναι ο 7οσ ΠρÞεδροσ τησ Κυπριακήσ ∆ηµοκρατίασ, Þπωσ δήλωσε ο ΓενικÞσ ∆ιευθυντήσ του Υπουργείου Εσωτερικών, ΓενικÞσ Έφοροσ Εκλογών Ανδρέασ Ασσιώτησ. “Με την καταγραφή των αποτελεσµάτων των εκλογικών κέντρων, η εκτίµηση είναι Þτι γύρω στισ 19.00 θα διαφανούν και οι ενδείξεισ για το αποτέλεσµα”, είπε ο κ. Ασσιώτησ. Στην προκειµένη περίπτωση, διευκρίνισε, θα έχουµε καταµέτρηση ψήφων για δύο µÞνο υποψηφίουσ και προγραµµατίζουµε να είναι συντοµÞτερη η διαδικασία. Τα αποτελέσµατα, συνέχισε, θα είναι γνωστά δύο ώρεσ µετά το κλείσιµο των καλπών, στισ 8 το βράδυ. Ο κ. Ασσιώτησ ανέφερε Þτι για την ανακήρυξη του νέου Προέδρου τησ ∆ηµοκρατίασ θα γίνουν συνεννοήσεισ µε το εκλογικÞ επιτελείο του υποψηφίου που θα κερδίσει την εκλογή. Υπολογίζουµε, σηµείωσε, Þτι γύρω στισ 10 την νύκτα θα είµαστε έτοιµοι να προχωρήσουµε µε την τελετή ανακήρυξησ. Ùσον αφορά τα ψηφοδέλτια τησ Κυριακήσ αυτά έχουν τυπωθεί απÞ το ΚυβερνητικÞ Τυπογραφείο.

ΑπÞ το βράδυ τησ Κυριακήσ µετά την εξαγωγή των αποτελεσµάτων, είπε ο κ. Ασσιώτησ, δÞθηκαν οδηγίεσ στο ΚυβερνητικÞ Τυπογραφείο να προχωρήσει για την εκτύπωση των ψηφοδελτίων για την δεύτερη φάση τησ εκλογικήσ διαδικασίασ. Η εκτύπωση, σηµείωσε, ολοκληρώθηκε και το Τυπογραφείο προχωρεί µε την ετοιµασία των δεσµίδων των ψηφοδελτίων που θα παραδοθούν σήµερα το πρωί σε διάφορα στάδια στισ Επαρχιακέσ ∆ιοικήσεισ. “ΜÞλισ παραληφθούν τα ψηφοδέλτια θα αρχίσει και η ετοιµασία των καλπών στισ διάφορεσ Επαρχιακέσ ∆ιοικήσεισ για να παραδοθούν την Παρασκευή στουσ Προεδρεύοντεσ. Ανάλογη παράδοση θα γίνει και στουσ Προεδρεύοντεσ των εκλογικών κέντρων του εξωτερικού που θα αναχωρήσουν την Παρασκευή και το Σάββατο για να βρίσκονται έτοιµοι στα εκλογικά κέντρα την Κυριακή των εκλογών”, συµπλήρωσε. Η εγκατάσταση του νέου Προέδρου θα γίνει ενώπιον τησ Ολοµέλειασ τησ Βουλήσ των Αντιπροσώπων, σε ειδική συνεδρία, η οποία θα πραγµατοποιηθεί την 28η Φεβρουαρίου 2013, ηµεροµηνία κατά την οποία λήγει η θητεία του Προέδρου ΧριστÞφια.



6 | ΕΙ∆ΗΣΕΙΣ |

™Ù· ¯·ÌËÏ¿ ·Ú·Ì¤ÓÂÈ ÙÔ Â˘ÚÒ ªÂ ÙȘ ÈÛÔÙÈ̛˜ ÛÙÔ Â›ÎÂÓÙÚÔ Î·È ÙÔÓ ÓÔÌÈÛÌ·ÙÈÎfi fiÏÂÌÔ Ô˘ Ì·›ÓÂÙ·È Û˘Ó‰ڛ·Û·Ó ÔÈ G20 ÔÈ ÔÔ›ÔÈ ÛÙËÓ Ô˘Û›· η̛· ·fiÊ·ÛË ‰ÂÓ ‹Ú·Ó ÁÈ· ·ÔÊ˘Á‹ ÙˆÓ ÔÏÈÙÈÎÒÓ ˘ÔÙ›ÌËÛ˘ ÙˆÓ ÓÔÌÈÛÌ¿ÙˆÓ ¡›ÎÔ˜ ªÈ¯·ËÏ›‰Ë˜ Foreign Exchange Analyst Email: Ελαφρώσ πτωτικά κινήθηκε η ισοτιµία Ευρώ – ∆ολαρίου για άλλη µια εβδοµάδα η οποίασ συνεχίζει να κινείται κοντά στα χαµηλά του µήνα. Συγκεκριµένα η ισοτιµία απÞ τα 1.3400 τησ περασµένησ εβδοµάδασ αν και αρχικά ενισχύθηκε µέχρι τα 1.3500 στην συνέχεια υποχώρησε µέχρι τα 1.3340 Þπου και κινείται τισ τελευταίεσ ηµέρεσ. Η εβδοµάδα που µασ πέρασε πιο πολύ επικεντρώθηκε γύρω απÞ το µείζον θέµα των ηµερών που δεν είναι άλλο απÞ τον νοµισµατικÞ που ξέσπασε µετά την απÞφαση έκπληξη την Ιαπωνίασ να υιοθετήσει την πολιτική του φθηνού γιέν. Σε καθηµερινή βάση γινÞµασταν Þλοι µάρτυρεσ δηλώσεων και αντιδηλώσεων απÞ ευρωπαίουσ αξιωµατούχουσ αναλύοντασ το φαινÞµενο αυτÞ. ΑπÞ την µια υπήρχαν οι δηλώσεισ των νÞτιοευρωπαίων και των Γάλλων οι οποίοι τονίζουν το κίνδυνο που ελλοχεύει απÞ την συνεχÞµενη ενίσχυση του Ευρώ και απÞ την άλλη τουσ Γερµανούσ να επιµένουν και πάλι πωσ καµία ανησυχία δεν υπάρχει στην ισοτιµία του Ευρώ. Βεβαία στο επίκεντρο βρέθηκε και η συνεδρία των G20 που έλαβε χώρα στην ΜÞσχα και πολλά λέγονταν περί πιθανήσ επέµβασησ τουσ στο θέµα αυτÞ. Οι είκοσι ισχυρÞτερεσ οικονοµίεσ του πλανήτη (G20) τÞνισαν στο ανακοινωθέν τουσ πωσ θα απέχουν απÞ ανταγωνιστι-

κέσ υποτιµήσεισ. Οι ισοτιµίεσ µασ δεν θα αποτελέσουν στÞχο για λÞγουσ ανταγωνισµού», ανέφερε το κοινÞ ανακοινωθέν του G20 προσθέτοντασ Þτι πρέπει να αντιµετωπιστεί το φαινÞµενο µεταφοράσ κερδών απÞ πολυεθνικέσ για να µην καταβάλλονται οι αναλογούντεσ φÞροι στη νÞµιµη έδρα. Σε αναλύσεισ τουσ πάντωσ διεθνή ειδησεογραφικά πρακτορεία σηµείωναν Þτι η «υπÞσχεση» αυτή του G20 για µη παρεµβάσεισ στα νοµίσµατα δεν θα βοηθήσει και πολύ στη σταθεροποίηση των ισοτιµιών στισ αγορέσ. Μπορεί οι επικεφαλήσ των κεντρικών τραπεζών και οι υπουργοί Οικονοµικών των χωρών του G20 να υπÞσχον��αι Þτι δεν θα προχωρήσουν σε απευθείασ υποτιµήσεισ των εθνικών τουσ νοµισµάτων, αλλά δεν υπάρχει καµία εγγύηση για το τι θα συµβεί καθώσ οι ίδιεσ αυτέσ κεντρικέσ τράπεζεσ ρίχνουν φθηνÞ χρήµα στισ εθνικέσ οικονοµίεσ για να τονώσουν την ανάπτυξη. Η ιδιαίτερα χαλαρή νοµισµατική πολιτική που ακολουθούν η Οµοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) και η Κεντρική Τράπεζα τησ Ιαπωνίασ, για παράδειγµα, έχει συµβάλει σηµαντικά στην πρÞσφατη υποχώρηση τησ ισοτιµίασ του δολαρίου και του γεν στισ διεθνείσ αγορέσ. Την προηγούµενη εβδοµάδα µάλιστα φήµεσ ήθελαν το G20 να κάνει συστάσεισ προσ την Ιαπωνία να µην ακολουθεί πολιτική υποτίµησησ του γεν• τελικά Þµωσ δεν ασκήθηκαν, επισήµωσ τουλάχιστον, τέτοιεσ πιέσεισ στο ΤÞκιο. Οπωσ έλεγαν διεθνείσ αναλυτέσ, τώρα η Ιαπωνία αναµένεται να συνεχίσει την ίδια πολιτική «τυπώνοντασ» ουσιαστικά χρήµατα σε µια προσπάθεια να ενισχυθεί η ανταγωνιστικÞτητα των ιαπωνικών προϊÞντων στο εξωτερικÞ και να αναπτυχθεί περισσÞτερο η οικονοµία. Βεβαίωσ τον ίδιο δρÞµο ακολουθούν και οι ΗΠΑ εδώ και δύο χρÞνια Þπωσ και η Βρετανία. ΠαρÞµοια πολιτική έχει υιοθετηθεί και απÞ τουσ

™Ù· Â›‰· ÙÔ˘ 1999 ÙÔ ÂÏÏËÓÈÎfi ¤ÏÏÂÈÌÌ· ÙÚÂ¯Ô˘ÛÒÓ Û˘Ó·ÏÏ·ÁÒÓ Στο χαµηλÞτερο επίπεδο απÞ την είσοδο τησ Ελλάδασ στην Ευρωζώνη µειώθηκε το 2012 το έλλειµµα τρεχουσών συναλλαγών τησ χώρασ, προσθέτοντασ στα στοιχεία που αποδεικνύουν Þτι η ελληνική οικονοµία ανταποκρίνεται σιγά-σιγά στα σκληρά µέτρα λιτÞτητασ, που τησ επιβλήθηκαν απÞ τουσ δανειστέσ. Το έλλειµµα µειώθηκε κατά 73% το 2012, σε 5,58 δισ ευρώ, λÞγω τησ µείωσησ των εισαγωγών και των πληρωµών για τÞκουσ, ύστερα απÞ την περικοπή κρατικού χρέουσ, Þπωσ ανακοίνωσε την Τρίτη η Κεντρική Τράπεζα τησ Ελλάδασ. Το έλλειµµα τρεχουσών συναλλαγών συρρικνώθηκε το 2012 στο 2,9% του Ακαθάριστου Εγχώριου ΠροϊÞντοσ (ΑΕΠ), απÞ 9,9% το 2011 - στο χαµηλÞτερο επίπεδο απÞ το 1999, σύµφωνα µε τα διαθέσιµα στοιχεία. Το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών αποτελεί βασικÞ µέτρο για την ανταγωνιστικÞτητα µιασ οικονοµίασ και κατά πÞσον µια χώρα ζει µε βάση τισ δυνατÞτητεσ που διαθέτει. Η ανάγνωση είχε επιδεινωθεί κατά τη διάρκεια του χρέουσ χρησιµοποιείται ωσ καύσιµο οικονοµική άνθηση στην Ελλάδα σε ένα έλλειµµα ρεκÞρ του 14,7 τοισ εκατÞ του ΑΕΠ το 2008. Τα στοιχεία επιδεινωθεί κατά τη διάρκεια του χρέουσ χρησιµοποιείται ωσ καύσιµο οικονοµική άνθηση στην Ελλάδα σε ένα έλλειµµα ρεκÞρ του 14,7 τοισ εκατÞ του ΑΕΠ το 2008.

Η σηµαντική συρρίκνωση τησ ελληνικήσ οικονοµίασ, εν µέρει λÞγω των µέτρων λιτÞτητασ, που λήφθηκαν στο πλαίσιο τησ διεθνούσ διάσωσησ τησ χώρασ, έχει µειώσει το δηµοσιονοµικÞ έλλειµµα 14,7% του 2008, το οποίο αναµένεται να εξαλειφθεί το 2014, σύµφωνα µε εκτιµήσεισ τησ Κυβέρνησησ. Το µεγαλύτερο µέροσ τησ βελτίωσησ κατά το 2012 είναι αποτέλεσµα τησ µείωσησ των εισαγωγών, καθώσ οι πληγείσεσ απÞ τα µέτρα λιτÞτητασ επιχειρήσεισ και νοικοκυριά περιορίζουν τισ αγορέσ τουσ για προϊÞντα που προέρχονται απÞ το εξωτερικÞ. Οι εισαγωγέσ, χωρίσ τα πετρελαιοειδή, µειώθηκαν κατά 12%, σε 41,6 δισ ευρώ, σύµφωνα µε τα στοιχεία τησ Κεντρικήσ Τράπεζασ. Οι εξαγωγέσ προϊÞντων, µε εξαίρεση τα καύσιµα που επεξεργάζονται τα δύο διυλιστήρια τησ χώρασ, αυξήθηκαν µÞνο κατά 3,8% την ίδια περίοδο, σε 13,85 δισ ευρώ. Οι πληρωµέσ τÞκων για το δηµÞσιο χρέοσ τησ Ελλάδασ σηµείωσε σηµαντική µείωση µετά το κούρεµα του χρέουσ κατά 75% που επιβλήθηκε στουσ κατÞχουσ οµολÞγων του ιδιωτικού τοµέα απÞ την Αθήνα τον περασµένο Μάρτιο. Τα έσοδα απÞ τον τουρισµÞ, που αποτελεί βασική πηγή εισοδηµάτων τησ χώρασ, δεν ήταν ιδιαίτερα βοηθητικά, καθώσ σηµείωσαν µείωση 4,6%, σε 10,02 δισ ευρώ.

Ελβετούσ. Βασικά Þλα τα µεγάλα κράτη έχουν µπει σε αυτή την λογική. Ùλοι φυσικά εκτÞσ απÞ τουσ Ευρωπαίουσ οι οποίοι πληρώνουν και πάλι την Γερµανική εσωστρέφεια. Τεχνικά Þσο η ισοτιµία διατηρείται πάνω απÞ τα 1.33 σε εβδοµαδιαίο επίπεδο διατηρεί και το ανοδικÞ τησ momentum. Το εβδοµαδιαίο σπάσιµο του 1.33 µπορεί να πιέσει την ισοτιµία µέχρι και τα 1.30. ΑπÞ την άλλη το εβδοµαδιαίο σπάσιµο του 1.36 θα ανοίξει και πάλι τον δρÞµο για τα 1.38 – 1.40. Πολλά βέβαια θα εξαρτηθούν και απÞ την πολιτική αστάθεια που δείχνει να εµφανίζεται σε Ισπανία και Ιταλία, τον νοµισµατικÞ πÞλεµο που µαίνεται σε ΗΠΑ και Ιαπωνία και την αντίδραση τησ ΕΚΤ σε Þλα αυτά. Ùπωσ Þµωσ έχουµε είδη αναφέρει πολλέσ φορέσ στο παρελθÞν το Þλο οικονοµικÞ και πολιτικÞ περιβάλλον σε Ευρώπη και Αµερική παραµένει πολύ εύθραυστο και οι ακραίεσ διακυµάνσεισ στην ισοτιµία θα συνεχιστούν για αρκετούσ µήνεσ ακÞµη.

∂Ï·Ùو̷ÙÈÎÔ› ıÂÚÌÔÛ˘ÛÛˆÚÂ˘Ù¤˜ ÛÙËÓ ∂∂ Εκατοντάδεσ χιλιάδεσ ελαττωµατικοί ηλιακοί θερµοσίφωνεσ έχουν πωληθεί απÞ ολλανδική εταιρεία σε ολÞκληρη την Ευρώπη ανακοίνωσαν οι αρµÞδιοι την Τρίτη, Þταν διαπιστώθηκε Þτι υπάρχει αυξηµένοσ κίνδυνοσ πρÞκλησησ φωτιάσ σε ταράτσεσ σπιτιών. Ηδη έχουν καταγραφεί τουλάχιστον 15 τέτοια περιστατικά. Η εταιρεία Scheuten Solar Systems που κατασκευάζει τουσ θερµοσυσσωρευτέσ “Multisol” έχει ήδη κηρύξει πτώχευση. Αναφέρθηκε Þτι πωλήθηκαν τουλάχιστον 650,000 τέτοιοι θερµοσυσσωρευτέσ στην Ευρώπη και 15,000 στην Ολλανδία την περίοδο Αυγούστου 2009 έωσ και σήµερα. Οι αρµÞδιεσ αρχέσ στην Ολλανδία ανακοίνωσαν Þτι διαπιστώθηκε πωσ υπάρχει πρÞβληµα στην ηλεκτρική σύνδεση που µπορεί να προκαλέσει φωτιά και κάλεσαν τουσ καταναλωτέσ που έχουν τέτοιουσ συσσωρευτέσ , να τουσ αποσυνδέσουν. Σύµφωνα µε τοπικά µέσα, η εταιρεία γνώριζε τουσ κινδύνουσ απÞ το 2010 ωστÞσο έλαβε µέτρα µÞλισ πέρσι Þταν ξέσπασαν φωτιέσ σε νοικοκυριά στην Γαλλία.

ŒÏÏÂÈ„Ë Î·Ù‡ı˘ÓÛ˘ ÛÙȘ ·ÁÔÚ¤˜ ÃÚ›ÛÙÈ·Ó ™Ù˘ÏÈ·ÓÔ‡ ∆ιεύθυνση ∆ιαχειρίσεως ∆ιαθεσίµων, Alpha Bank Cyprus Ελαφρώσ ψηλÞτερα του χαµηλού τριών εβδοµάδων, $1,3306, που κατέγραψε την περασµένη Παρασκευή διαπραγµατεύεται η ισοτιµία ευρώ/δολάριο. Το µεσηµέρι τησ Τρίτησ το ευρώ τύγχανε διαπραγµάτευσησ έναντι του δολαρίου ΗΠΑ περί τα 1,3350. Οι µεταβαλλÞµενεσ προσδοκίεσ σχετικά µε ενδεχÞµενη υιοθέτηση επιθετικÞτερησ επεκτατικήσ νοµισµατικήσ πολιτικήσ απÞ την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) συµβάλουν σε σηµαντική διακύµανση τησ ισοτιµίασ του ευρώ. Ο ΠρÞεδροσ τησ ΕΚΤ, σε οµιλία του στο ΕυρωπαϊκÞ Κοινοβούλιο,

επανέλαβε Þτι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα χρειάζεται να εξετάσει αν η ανατίµηση του ευρώ προκαλεί µεταβολή τησ προοπτικήσ του πληθωρισµού τησ Ευρωζώνησ. Εκτιµά Þτι η ισχυροποίηση του ευρώ συµβάλει στην ενίσχυση του κινδύνου ο πληθωρισµÞσ να υποχωρήσει χαµηλÞτερα του στÞχου τησ ΕΚΤ (2%). Επίσησ, στη µηνιαία οικονοµική τησ έκθεση, η ΕΚΤ αναφέρει Þτι εντοπίζονται καθοδικοί κίνδυνοι για την εξέλιξη του πληθωρισµού στην Ευρωζώνη, κυρίωσ λÞγω αδύναµησ οικονοµικήσ δραστηριÞτητασ και τησ ανατίµησησ του ευρώ. ΕπιπρÞσθετα, η επιθετικÞτερη επεκτατική νοµισµατική πολιτική τησ Οµοσπονδιακήσ Τράπεζασ των ΗΠΑ, καθώσ και των Κεντρικών Τραπεζών τησ Ιαπωνίασ, τησ Μ. Βρετανίασ και τησ Ελβετίασ συγκριτικά µε την ΕΚΤ, συνεχίζει να αποτελεί βασικÞ παράγοντα υπέρ του ευρώ. Υπενθυµίζουµε Þτι η ΕΚΤ σε αντίθεση µε τισ λοιπέσ κυριÞτερεσ Κεντρικέσ Τράπεζεσ έχει

ξεκινήσει τη διαδικασία µείωσησ του ισολογισµού τησ. Συγκεκριµένα την προσεχή Παρασκευή 22 Φεβρουαρίου αναµένεται να ανακοινωθεί η πρÞωρη αποπληρωµή τησ δεύτερησ πράξησ 3ετούσ χρηµατοδÞτησησ (?130-150 δισ.). Σε µια άλλη εξέλιξη, οι Υπουργοί Οικονοµικών και οι Κεντρικοί Τραπεζίτεσ των κρατών του Οµίλου G20 διατύπωσαν την πρÞθεσή τουσ να αποφύγουν την εφαρµογή πολιτικών ανταγωνιστικήσ υποτίµησησ νοµισµάτων. Στισ ΗΠΑ, η θετική εικÞνα του τοµέα µεταποίησησ και η ανάκαµψη τησ αγοράσ ακινήτων σε συνδυασµÞ µε την ενίσχυση τησ απασχÞλησησ, συντελούν στη διαµÞρφωση προσδοκιών για διατήρηση ήπιασ αναπτυξιακήσ δυναµικήσ. Το αποτέλεσµα των εκλογών στην Ιταλία (24-25 Φεβρουαρίου) και η σύσκεψη τησ ΕΚΤ στισ 7 Μαρτίου, συνιστούν τα σηµαντικÞτερα προγραµµατισµένα γεγονÞτα τισ προσεχείσ µέρεσ.



«√K» Ë °·ÏÏ›· ÁÈ· Û˘ÓÂÎÌÂÙ¿ÏÏ¢ÛË ˘‰ÚÔÁÔÓ·ÓıÚ¿ÎˆÓ Ì ∂ÏÏ¿‰· “∆εν ήρθα εδώ να πουλήσω εξοπλισµούσ Þπωσ άκουσα, ήρθα για να κινητοποιήσω Γάλλουσ επιχειρηµατίεσ να επενδύσουν στην Ελλάδα. Αν µπορεί η Γαλλία να συνεκµεταλλευθεί µε την Ελλάδα κοιτάσµατα υδρογονανθράκων, θα το κάνει”. AυτÞ δήλωσε χθεσ ο Γάλλοσ πρÞεδροσ, Francois Hollande κατά την επίσηµη επίσκεψη του στην Αθήνα και µετά απÞ συνάντηση που είχε µε τον Αντώνη Σαµαρά. Ο Γάλλοσ πρÞεδροσ µίλησε για τισ διακρατικέσ συµφωνίεσ που θα υπογραφούν σε θέµατα Þπωσ η υγεία, το κτηµατολÞγιο και η φορολογική µεταρρύθµιση, πέραν τησ συµφωνίασ για τον τουρισµÞ που υπεγράφη ήδη σήµερα. Ειδικά για το ενεργειακÞ, ο Γάλλοσ πρÞεδροσ, ερωτηθείσ για το αν η Ελλάδα πρέπει να ανακηρύξει ΑΟΖ για την εκµετάλλευση των υδρογονανθράκων τησ, απάντησε λιτά

και διπλωµατικά: “Είναι ευκαιρία για την Ελλάδα και την Ευρώπη η ύπαρξη υδρογονανθράκων. Εδώ θα επικρατήσει το ∆ιεθνέσ ∆ίκαιο και το ∆ίκαιο τησ Θάλασσασ. Αν µπορεί η Γαλλία να συνεκµεταλλευθεί µε την Ελλάδα αυτά τα κοιτάσµατα, θα το κάνει”. Στην ίδια ερώτηση ο Αντώνησ Σαµαράσ έδωσε την εξήσ απάντηση: «Οι περισσÞτερεσ χώρεσ του κÞσµου έχουν υπογράψει το ∆ίκαιο τησ Θάλασσασ. Τα ενεργειακά αποθέµατα τησ Ελλάδασ βρίσκονται στον υποθαλάσσιο χώρο τησ και αποτελούν πλουτοπαραγωγικέσ πηγέσ τησ Ευρώπησ. Θα ροχωρήσουµε στην κίνηση τησ ΑΟΖ µε τισ σωστέσ κινήσεισ. Η Ελλάδα πρέπει να γίνει κÞµβοσ υδρογονανθράκων για ολÞκληρη Ευρώπη και µαζί µε την Κύπρο να αποκτήσει ακÞµη µεγαλύτερο ρÞλο στον εφοδιασµÞ Ευρώπησ».

¶Èı·Ó‹ (·ÎfiÌ·) Ë ÂÏÏËÓÈ΋ ¤ÍÔ‰Ô˜ ·fi ÙËÓ Â˘Úˆ˙ÒÓË Η Ελλάδα εξακολουθεί να είναι πιθανÞ να φύγει απÞ την ευρωζώνη, σύµφωνα µε κορυφαίουσ οικονοµολÞγουσ, αλλά αυτÞ θα µπορούσε να διαρκέσει αρκετά χρÞνια, καθώσ η επίλυση των ευρωπαίων ηγετών για να διασώσουν τη φορτωµένη µε χρέοσ χώρα έχει υποτιµηθεί, µεταδίδει η ιστοσελίδα Ο Nouriel Roubini, µε το παρατσούκλι Dr Doom για τη σωστή πρÞβλεψη τησ παγκÞσµιασ οικονοµικήσ κρίσησ το 2008, δήλωσε στουσ αναλυτέσ Þτι είχαν υποτιµήσει την αποφασιστικÞτητα των Ελλήνων και των ευρωπαίων ηγετών, και Þτι µια ελληνική έξοδοσ απÞ το µπλοκ των 17 εθνών ήταν τώρα ένα “λιγÞτερο πιθανÞ γεγονÞσ αυτÞ το έτοσ, αν και δεν είναι µηδενικÞ το ενδεχÞµενο”. Ο οικονοµολÞγοσ πιστεύει Þτι τώρα υπάρχει µια πιθανÞτητα 30 % τησ φορτωµένησ µε χρέοσ χώρασ να φύγει απÞ την ευρωζώνη, αλλά Þτι αυτÞ αυξάνεται σε µια πιθανÞτητα 50 % µιασ εξÞδου µέσα στα επÞµενα τρία έωσ πέντε έτη. “Η πολιτική δεν υπερισχύει πάντα,” δήλωσε ο κ. Roubini. “Είναι ένασ παράγοντασ, αλλά δεν είναι σαν να αντικαθιστά Þλα τα άλλα.” Έχοντασ εντοπίσει µια φορά 90 % πιθανÞτητα µιασ ελληνικήσ εξÞδου απÞ το 2014, οι οικονοµολÞγοι τησ Citigroup διατηρούν αυτήν την περίπτωση να συµβεί µέσα σε δύο χρÞνια ωσ βασική περίπτωση τουσ. Τον ∆εκέµβριο, η Standard & Poors αύξησε την πιστοληπτική ικανÞτητα τησ Ελλάδασ κατά έξι βαθµίδεσ σε ένα υψηλÞ 18 µηνών λÞγω “τησ ισχυρήσ αποφασιστικÞτητασ” τησ ευρωζώ-

νησ να βοηθήσει το δοκιµαζÞµενο κράτοσ µέλοσ. Ο κ. Roubini προειδοποίησε Þτι η συζήτηση για µια ελληνική έξοδο εύκολα θα µπορούσε να αναθερµανθεί κατά το τέλοσ του έτουσ, µετά την εκλογή τησ Γερµανίασ, αν οι ταλαντεύσεισ του κυβερνητικού συνασπισµού στην Ελλάδα ή αν η Ισπανία και η Ιταλία φαίνονταν λιγÞτερο σε κίνδυνο µετάδοσησ. Ο Dr Doom δεν ήταν µÞνοσ στην πρÞβλεψη του µιασ ελληνικήσ εξÞδου. Ο διευθύνων σύµβουλοσ τησ Pimco, Mohamed El-Erian, σηµείωσε Þτι εξακολουθούν να υπάρχουν σηµαντικά προβλήµατα στην Ελλάδα, µε τη χώρα να αδυνατεί να παράγει ανάπτυξη και θέσεισ εργασίασ. ΠρÞσφατα στοιχεία απÞ το κρατικÞ πρακτορείο στατιστικών στην Ελλάδα έδειξε Þτι η νεολαία πλησίασε περισσÞτερο το 60 % τον Οκτώβριο, µε το ποσοστÞ ανεργίασ τησ χώρασ να έχει χτυπήσει ένα νέο υψηλÞ απÞ τον Οκτώβριο, 26.8 %. Το ποσοστÞ ανεργίασ στην Ελλάδα έχει σχεδÞν τριπλασιαστεί απÞ το Σεπτέµβριο του 2009, καθώσ η κρίση χρέουσ τησ χώρασ ξεκίνησε, και είναι περισσÞτερο απÞ το διπλάσιο του µέσου ποσοστού των 17 χωρών τησ ευρωζώνησ, το οποίο ανερχÞταν σε 11.8% το Νοέµβριο. “Η Ελλάδα επίσησ αδυνατεί να εξασφαλίσει το είδοσ τησ επίσηµησ ελάφρυνσησ του χρέουσ που είναι απαραίτητη για την άρση του χρέουσ. Η µεσοπρÞθεσµη βιωσιµÞτητα θα παραµείνει άπιαστη”, δήλωσε ο κ. El-Erian.

Ο Barry Eichengreen, καθηγητήσ στο Πανεπιστήµιο τησ ΚαλιφÞρνια στο Μπέρκλεϊ δήλωσε Þτι ενώ πολλοί άνθρωποι υπερεκτίµησαν την πιθανÞτητα µιασ ελληνικήσ εξÞδου, “τώρα ο κίνδυνοσ πηγαίνει προσ την αντίθετη κατεύθυνση, δεδοµένου Þτι οι αγορέσ είναι πολύ αισιÞδοξεσ Þτι ο θÞρυβοσ και η πολιτική αστάθεια έχουν ξεπεραστεί”. “∆εν νοµίζω Þτι η περίοδοσ ηρεµίασ θα διαρκέσει,” δήλωσε. Νωρίτερα αυτή την εβδοµάδα, το ∆ιεθνέσ ΝοµισµατικÞ Ταµείο δήλωσε Þτι η Ελλάδα θα χρειαστεί επιπλέον βοήθεια απÞ τουσ Ευρωπαίουσ εταίρουσ τησ το συντοµÞτερο το επÞµενο έτοσ για να φέρει τεράστιο χρέοσ τησ υπÞ έλεγχο. “Υπάρχει ένα κενÞ, σύµφωνα µε προκαταρκτικέσ προβλέψεισ µασ για το 2015-2016” έωσ “9,5 δισ ευρώ.,” δήλωσε ο Poul Thomsen, επικεφαλήσ τησ αποστολήσ του ∆ΝΤ στην Ελλάδα. Η ΕΕ και το ∆ΝΤ έχουν δεσµευτεί συνολικά για 240 δισ ευρώ σε δάνεια διάσωσησ προσ την Ελλάδα απÞ το 2010, αλλά µε την οικονοµία τησ να εισέρχεται στο έκτο έτοσ τησ ύφεσησ και να έχει ακÞµα πρÞβληµα στο να ανταποκριθεί στον προϋπολογισµÞ. Παρά τισ δύο διασώσεισ των ΕΕ-∆ΝΤ, καθώσ και την περικοπή του χρέουσ του ιδιωτικού τοµέα, η συνεχιζÞµενη ύφεση και τα ελλείµµατα σηµαίνουν Þτι το βουνÞ χρέουσ στην Ελλάδα έχει οριστεί να αυξάνεται έωσ το 190% τησ παραγωγήσ το 2014. Το ∆ΝΤ ασκεί πιέσεισ στην Ευρώπη να κάνει περισσÞτερα για να επιλύσει την κρίση του ελληνικού χρέουσ, αφού το Ταµείο επέκτεινε το ελληνικÞ δάνειο διάσωσησ του σε τέσσερα χρÞνια απÞ τρία χρÞνια και µείωσε τουσ τÞκουσ που το επιβάρυναν. Οι χώρεσ τησ ευρωζώνησ έχουν µέχρι στιγµήσ αποκλείσει οποιαδήποτε διαγραφή των δανείων διάσωσησ που έχουν παράσχει στην Ελλάδα.

£˘Á·ÙÚÈ΋ Ù˘ ∂ıÓÈ΋˜ ∆Ú¿Â˙·˜ Ë Eurobank Ωσ θυγατρική τησ Εθνικήσ Τράπεζασ θα λειτουργεί και επισήµωσ η Eurobank Εργασίασ, µετά την πετυχηµένη ολοκλήρωση τησ δηµÞσιασ πρÞτασησ στην οποία συγκεντρώθηκε το 84,35% του µετοχικού κεφαλαίου τησ Eurobank. Η Eurobank είναι ήδη θυγατρική του Οµίλου Εθνικήσ, αλλά εξακολουθεί να λειτουργεί ωσ ένασ αυτÞνοµοσ τραπεζικÞσ οργανισµÞσ µέχρι τη νοµική συγχώνευση. ΑπÞ την επÞµενη εβδοµάδα θα λειτουργήσει κοινÞ Integration Steering Committee, αποτελούµενο απÞ στελέχη και των δύο Τραπεζών, µε ξεκάθαρο και διακριτÞ χώρο ευθύνησ για κάθε µέλοσ. Η Εθνική είχε υποβάλει πρÞταση εξαγοράσ τησ Eurobank τον Οκτώβριο, κάνοντασ την αρχή για µια σειρά συγχωνεύσεισ του τραπεζικού τοµέα τησ χώρασ για να µπορέσει να αντεπεξέλθει στη χρεωστική κρίση και την βαθιά ύφεση. Η Εθνική ανακοίνωσε στο Χρηµατιστήριο Αθηνών τη ∆ευτέρα Þτι οι κάτοχοι του 84,35% των µετοχών τησ

Eurobank αποδέχθηκαν την δηµÞσια πρÞταση τησ, η οποία έληξε την Παρασκευή. Η Εθνική, υπÞ τη συµβουλή τησ Credit Suisse, είχε προσφέρει 58 νέεσ µετοχέσ για κάθε 100 µετοχέσ τησ Eurobank. Η συγχώνευση θα σχηµατίσει το µεγαλύτερο δανειστικÞ Þµιλο τησ Ελλάδασ Þσον αφορά δάνεια, καταθέσεισ και δίκτυο υποκαταστηµάτων. Το νέο σχήµα θα έχει περιουσιακά στοιχεία τησ τάξησ των 174 δισ. ευρώ, δάνεια τησ τάξησ των 113 δισ. ευρώ και καταθέσεισ 85 δισ. ευρώ, σύµφωνα µε τουσ λογαριασµούσ τουσ στο τέλοσ Σεπτεµβρίου 2012, σε συνδυασµÞ µε σηµαντική παρουσία στην Τουρκία, τη Ρουµανία και τη Σερβία. Η συγχώνευση αναµένεται να έχει ωσ αποτέλεσµα εξοικονοµήσεισ ωσ και 630 εκ. ευρώ το χρÞνο µετά το τέλοσ του 2015. Στελέχη τησ Εθνικήσ έχουν δηλώσει Þτι ωσ και 25% του δικτύου υποκαταστηµάτων µπορεί να αναδιαρθρωθεί µετά την

επίτευξη συµφωνίασ. Σε µήνυµα του ο διευθύνων σύµβουλοσ τησ Εθνικήσ Αλέξανδροσ Τουρκολιάσ, αφού καλωσορίζει τουσ νέουσ εργαζÞµενουσ επισηµαίνει Þτι η στελέχωση του νέου οργανισµού θα γίνει απÞ εργαζÞµενουσ και των δυο τραπεζών µε αξιοκρατικά κριτήρια και απÞλυτα διαφανή διαδικασία, ώστε να αξιοποιηθούν στο έπακρο οι εµπειρίεσ και η ικανÞτητα Þλων. ΣτÞχοσ Þπωσ είπε ο κ. Τουρκολιάσ, είναι να δηµιουργηθούν οι προϋποθέσεισ ώστε να αποκατασταθεί το κλίµα εµπιστοσύνησ προσ το ελληνικÞ χρηµατοπιστωτικÞ σύστηµα και οι αυξηµένεσ ανάγκεσ χρηµατοδÞτησησ τησ πραγµατικήσ οικονοµίασ. Σύµφωνα µε τον διευθύνοντα σύµβουλο τησ ΕΤΕ, για να ολοκληρωθεί η νοµική και λειτουργική συγχώνευση και να επιτευχθούν οι προσδοκώµενεσ συνέργειεσ, προωθείται καλά συντονισµένη συνεργασία µεταξύ των δύο Τραπεζών και των θυγατρικών τουσ.

∆ÂÏÂ˘Ù·›· ¯ÚÔÓÈ¿ ‡ÊÂÛ˘ ÛÙËÓ ∂ÏÏ¿‰· Το 2013 θα είναι το τελευταίο έτοσ ύφεσησ για την Ελλάδα, αφού τον επÞµενο χρÞνο αναµένεται η επιστροφή έστω και σε οριακή ανάπτυξη, εκτιµά η Deutsche Bank. Οι αναλυτέσ του οίκου υποστηρίζουν Þτι η ύφεση φέτοσ στην Ελλάδα θα διαµορφωθεί στο 4,2%, προβλέποντασ Þτι τον επÞµενο χρÞνο η ελληνική οικονοµία θα ξεκινήσει να αναπτύσσεται, µε ρυθµÞ ανάπτυξησ τησ τάξησ του 0,9%. Εκτιµά δε, σχολιάζοντασ τισ τελευταίεσ εκτιµήσεισ για την εξέλιξη του ΑΕΠ το τέταρτο τρίµηνο του 2012 πωσ παρά τη συρρίκνωσή του κατά 6%, υπάρχουν ορισµένα σηµάδια βελτίωσησ καθώσ η συρρίκνωση ήταν µικρÞτερη σε σχέση µε το 2011.



8 | ΑΓΟΡΑ |

MÂÁ¿ÏË Û˘ÌÌÂÙÔ¯‹ Ù˘ ∫‡ÚÔ˘ ÛÙÔ One Billion Rising Με αθρÞα συµµετοχή γυναικών, εκπροσώπων οργανώσεων, Ευρωβουλευτών, βουλευτών και πολιτικών η Κύπροσ σήµερα ύψωσε φωνή µεγάλη, ξεσηκώθηκε και χÞρεψε ενάντια στη βία εισ βάροσ των γυναικών. Με εκδήλωση έκπληξη Flash mob, στην οποία συµµετείχε µεγάλοσ αριθµÞσ χορευτριών ένωσε τη φωνή τησ µε τα εκατοµµύρια πολιτών που συµµετείχαν στην παγκÞσµια έκκληση για δράση ενάντια στην βία κατά των γυναικών και των κοριτσιών, One Billion Rising. Την εκδήλωση αυτή που έγινε στο The Mall of Cyprus Λευκωσία οργάνωσαν το Γραφείο του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου στην Κύπρο, το ΜεσογειακÞ Ινστιτούτο Μελετών Κοινωνικού Φύλου, το Creativity Dance Studio και το Πανεπιστήµιο Λευκωσίασ. Μια στισ τρεισ γυναίκεσ στον πλανήτη πέφτει θύµα βιασµού και ξυλοδαρµού κατά τη διάρκεια τησ ζωήσ τησ αρά αυτή τη στιγµή ΕΝΑ ∆ΙΣΕΚΑΤΟΜΜΥΡΙΟ µητέρεσ, κÞρεσ, αδελφέσ, συνεργάτιδεσ και φίλεσ είναι ανάµεσα στα θύµατα. Σήµερα η οργανωµένη κοινωνία των πολιτών και πολλοί φορείσ κάλεσαν Þλουσ γυναίκεσ και άντρεσ σε Þλο τον κÞσµο να διακηρύξουν: “Αρκετά! Η βία και η σιωπή που την περιβάλλει σταµατάει εδώ”. Η εκστρατεία One Billion Rising ξεκίνησε ωσ µια πρÞσκληση για δράση αφού ένα δισεκατοµµύριο γυναίκεσ θα υποστούν βία κατά τη διάρκεια τησ ζωήσ τουσ.

Top Kinisis: «∏ ÎÚÔ˘·˙Ȥڷ ·Ú¯›˙ÂÈ Â‰Ò 2013» H Top Kinisis Travel Public Ltd κυκλοφÞρησε και φέτοσ τον κατάλογο κρουαζιέρων µε τίτλο “Η κρουαζιέρα αρχίζει εδώ”. Επιλέξτε µεταξύ Ανατολικήσ και ∆υτικήσ Μεσογείου, Βαλτικήσ Θάλασσασ, Νορβηγικά ΦιÞρδ, Βερµούδεσ, Καραϊβική, Αλάσκα, ∆ιώρυγα Παναµά και πολλά άλλα ονειρικά δροµολÞγια που θα ικανοποιήσουν τισ φαντασιώσεισ σασ σε πολύ προσιτέσ τιµέσ! Η Top Kinisis Travel είναι στην ευχάριστη θέση να σασ ανακοινώσει Þτι το υπερπολυτελέσ πλοίο τησ MSC cruises το MSC LIRICA, θα πραγµατοποιεί 12ήµερεσ κρουαζιέρεσ απÞ την ΛεµεσÞ, κάτι που για πρώτα φορά πραγµατοποιείται κατά τουσ καλοκαιρινούσ µήνεσ, µε πλοίο τέτοιασ εµβέλειασ. Για περισσÞτερεσ πληροφορίεσ επικοινωνήστε µε τα γραφεία τησ Top Kinisis σε Þλεσ τισ πÞλεισ, τον ταξιδιωτικÞ σασ πράκτορα ή καλέστε το 77 78787. Ùλα τα πακέτα του καταλÞγου µπορείτε να τα βρείτε και στην ταξιδιωτική τουσ ιστοσελίδα

π·ˆÓÈΤ˜ µÚ·‰È¤˜ ÛÙÔ ÍÂÓÔ‰Ô¯Â›Ô Ã›ÏÙÔÓ Το ξενοδοχείο Χίλτον Κύπρου ανακοινώνει Þτι απÞ την 1η εώσ τισ 9 Μαρτίου διοργανώνει ιαπωνικέσ βραδιέσ στο εστιατÞριο Φοντάνα, σε συνεργασία µε το εστιατÞριο Akakiko και την εταιρεία Blue Island. Είναι µία µοναδική ευκαιρία για να απολαύσετε µοντέρνα ιαπωνική κουζίνα, σε ένα εξωτικÞ περιβάλλον. Μέσα στα πλαίσια των ιαπωνικών βραδιών, θα φιλοξενούνται Σεφ απο το εστιατÞριο Akakiko Þπου µαζί µε την γαστρονοµική οµάδα του ξενοδοχείου θα ετοιµάσουν ειδικά για Þλουσ εσάσ ένα δελεαστικÞ µπουφέ. Οι ιαπωνικέσ βραδιέσ θα είναι στη διάθεσή σασ καθηµερινά, απÞ την 1η εώσ τισ 9 Μαρτίου στο εστιατÞριο Φοντάνα απÞ τισ 20:00 (τιµή 30.00 ευρώ ανά άτοµο). Για πληροφορίεσ και κρατήσεισ αποταθείτε στο ξενοδοχείο Χίλτον Κύπρου τηλ.22377777 Το ξέρατε Þτι οι περισσÞτεροι Ιάπωνεσ προτιµούν το ρύζι για πρÞγευµα, µεσήµεριανο και δείπνο και Þτι το τσάι συνοδεύει σχεδÞν Þλα τα γεύµατα;

Handy’s: ™˘ÛÙ‹Ì·Ù· Û˘Ó·ÁÂÚÌÔ‡ Ì ÌËÓÈ·›Â˜ ‰fiÛÂȘ Η Handy’s Security Systems, µια κορυφαία εταιρεία στισ καινοτÞµεσ λύσεισ για την ασφάλεια σε Þλη την Κύπρο, έχει γίνει απÞ σήµερα ο πρώτοσ παροχέασ προϊÞντων ασφάλειασ που προσφέρει τεχνολογία συναγερµού σε προσιτέσ, µηνιαίεσ δÞσεισ και χωρίσ προκαταβολή. Η κίνηση αυτή ακολουθεί µετά την εντυπωσιακή ανταπÞκριση του κοινού στην πρÞσφατη κυκλοφορία του JABLOTRON AZOR GSM WIRELESS MINI ALARM SYSTEM, του πρώτου συστήµατοσ συναγερµού στην Κύπρο που είναι εξαιρετικά απλÞ, µε τα ιδιαίτερα χαρακτηριστικά του να περιλαµβάνουν έλεγχο χωρίσ άγχοσ και εύκολη εγκατάσταση. ΙδανικÞ για οικογενειακέσ κατοικίεσ, διαµερίσµατα και καταστήµατα, το Azor GSM mini alarm αποτελείται απÞ µια σειρά συσκευών µε ασύρµατη επικοινωνία µεταξύ τουσ, είναι διαµορφωµένο για άµεση χρήση, και είναι τώρα διαθέσιµο σε 18 µηνιαίεσ δÞσεισ µε µÞνο 39 ευρώ το µήνα! Για µεγαλύτερεσ κατοικίεσ ή γραφεία, το AZOR GSM WIRELESS MINI ALARM PLUS KIT είναι τώρα διαθέσιµο σε 18 µηνιαίεσ δÞσεισ µε µÞνο 49 ευρώ το µήνα! Για περισσÞτερεσ πληροφορίεσ στο 77 77 87 87 ή στην ιστοσελίδα

√ «¶ÂÙÚ›Ù˘» ÛÙ· Ú¿ÊÈ· ÙˆÓ Selfridges ÛÙÔ §ÔÓ‰›ÓÔ Ο Πετρίτησ, ένα απÞ τα πιο αξιÞλογα κρασιά του Οινοποιείου Κυπερούντασ, βρίσκεται πλέον στα ράφια των καταστηµάτων Selfridges στο Λονδίνο! Η πασίγνωστη αλυσίδα καταστηµάτων ξεχωρίζει για τα εκλεκτά και ποιοτικά τησ προϊÞντα καθώσ εµπορεύεται πολλέσ απÞ τισ πιο γνωστέσ µάρκεσ πολυτελείασ στον κÞσµο. ΠρÞκειται για µεγάλη επιτυχία, αφού το κρασί του Οινοποιείου Κυπερούντασ είναι το µοναδικÞ ΚυπριακÞ κρασί που είναι τοποθετηµένο στην εν λÞγω αλυσίδα καταστηµάτων. Το Οινοποιείο Κυπερούντασ, µέλοσ του οµίλου εταιριών Φώτοσ Φωτιάδησ, παράγει κρασιά υψηλήσ ποιÞτητασ τα οποία έχουν βραβευθεί αρκετέσ φορέσ, τÞσο σε διαγωνισµούσ οίνου στην Κύπρο, Þσο και σε διαγωνισµούσ στο εξωτερικÞ, στουσ οποίουσ έχουν εκπροσωπήσει επάξια το ΚυπριακÞ κρασί. Για περισσÞτερεσ πληροφορίεσ: Φώτοσ Φωτιάδησ ∆ιανοµείσ Λτδ, τηλέφωνο επικοινωνίασ: 22471111.

∏ ™∫∆ ÛÙËÚ›˙ÂÈ ÙÔ˘˜ ¿ÔÚÔ˘˜ Ì·ıËÙ¤˜ Ο ΠρÞεδροσ και ο ΓενικÞσ ∆ιευθυντήσ τησ Συνεργατικήσ Κεντρικήσ Τράπεζασ κύριοι Γεώργιοσ Ιωσήφ και ΕρωτÞκριτοσ Χλωρακιώτησ, ενεργώντασ στο πλαίσιο τησ φιλεκπαιδευτικήσ πολιτικήσ τησ Τράπεζασ, επισκέφτηκαν τον ΥπουργÞ Παιδείασ και Πολιτισµού κ. Γιώργο ∆ηµοσθένουσ και του επέδωσαν επιταγή, ποσού 70.000 ευρώ, για κάλυψη αναγκών που δηµιουργούνται σε µαθητέσ απÞ τισ επιπτώσεισ τησ διεθνούσ οικονοµικήσ κρίσησ και των δύσκολων οικονοµικών συνθηκών που διέρχεται η Κύπροσ. Το χρηµατικÞ ποσÞ θα διατεθεί απÞ το Υπουργείο Παιδείασ και Πολιτισµού ωσ ακολούθωσ: Οι 40.000 ευρώ περίπου θα διατεθούν για κάλυψη των τελών του απολυτηρίου και των εισαγωγικών εξετάσεων αριθµού τελειοφοίτων µαθητών που έχουν ανάγκη. Το υπÞλοιπο ποσÞ θα διατεθεί για στήριξη του προγράµµατοσ παροχήσ προγεύµατοσ στα σχολεία.

H Toyota ÛÙËÓ ı¤ÛË No 1 Η Toyota επέστρεψε στην κορυφή των παγκÞσµιων πωλήσεων το 2012, πουλώντασ 9,75 εκατοµµύρια αυτοκίνητα σύµφωνα µε το Η General Motors Þσο και η Volkswagen ακολουθούν µε 9,29 και 9,1 εκατοµµύρια πωλήσεισ αντίστοιχα. Η Toyota είχε πέσει στην 3η θέση το 2011, εξαιτίασ κυρίωσ του φονικού σεισµού και του τσουνάµι που ακολούθησε στην Ιαπωνία. Το 2012 η Toyota αύξησε σηµαντικά τισ πωλήσεισ τησ , κατά 35% στην ιαπωνική αγορά και κατά 23% παγκοσµίωσ, πετυχαίνοντασ τη µεγάλη επιστροφή. Η Τoyota είχε ανέβει στην πρώτη θέση παγκοσµίωσ το 2008, Þταν εκτÞπισε απÞ την κορυφή την GM ύστερα απÞ 70 συνεχÞµενα χρÞνια κυριαρχίασ (!), ενώ έχει βάλει στÞχο το 2013 να πουλήσει 9,91 εκατοµµύρια αυτοκίνητα.



¶ÈÏÔÙÈÎfi ¤ÚÁÔ ÂÍÔÈÎÔÓfiÌËÛ˘ ÂÓ¤ÚÁÂÈ·˜ ÛÙÔÓ √‰ÈÎfi ºˆÙÈÛÌfi Το ∆ιοικητικÞ Συµβούλιο τησ Αρχήσ Ηλεκτρισµού Κύπρου αποφάσισε να εγκρίνει την πρÞταση Οµάδασ Εργασίασ απÞ την ΑΗΚ, το ΕνεργειακÞ Γραφείο Κυπρίων Πολιτών και επιλεγµένων Τοπικών Αρχών τησ Κύπρου, για υλοποίηση µεγάλου πιλοτικού έργου στον ΟδικÞ ΦωτισµÞ. Στην Κύπρο δεκαέξι (16) τοπικέσ αρχέσ, στα πλαίσια εθελοντικών τουσ δεσµεύσεων, στοχεύουν στη µείωση των εκποµπών διοξειδίου του άνθρακα στην επικράτεια τουσ περισσÞτερο απÞ 20% µέχρι το 2020 υλοποιώντασ Τοπικά Σχέδια ∆ράσησ για την ΑειφÞρο Ενέργεια (Σ∆ΑΕ). Στα Σχέδια ∆ράσησ περιλαµβάνονται µέτρα προώθησησ των ΑΠΕ, τησ εξοικονÞµησησ ενέργειασ και των βιώσιµων µεταφορών και θα πρέπει αν υλοποιηθούν µέχρι το 2020, ώστε να επιτύχουν τον στÞχο µείωσησ των εκποµπών διοξειδίου του άνθρακα στην επικράτεια τουσ. Η εξοικονÞµηση ενέργειασ για τον οδικÞ φωτισµÞ, αποτελεί τοµέα προτεραιÞτητασ για τισ Τοπικέσ Αρχέσ τησ Κύπρου, οι οποίεσ στοχεύουν µέσω των µέτρων εξοικονÞµησησ ενέργειασ να µειώσουν σηµαντικά τÞσο τισ εκποµπέσ διοξειδίου του άνθρακα αλλά και των ετήσιων δαπανών τουσ για τον οδικÞ φωτισµÞ, που σε πολλέσ περιπτώσεισ ξεπερνούν το 10% του ετήσιου προϋπολογισµού τουσ. Το έργο προβλέπει την αντικατάσταση 63.000 περίπου υφιστάµενων φωτιστικών σωµάτων που φέρουν λαµπτήρεσ Υψηλήσ πίεσησ Νατρίου (HPS) µε νέα ενεργειακά αποδοτικά φωτιστικά (π.χ. LED). Το εκτιµώµενο κÞστοσ για την αγορά και εγκατάσταση των νέων φωτιστικών σωµάτων ανέρχεται περίπου στα 17.000.000 ευρώ µε έτοσ υλοποίησησ το 2014. Το έργο αυτÞ θα υλοποιηθεί σε 2 στάδια. Το πρώτο στάδιο αφορά την υποβολή αίτησησ για παροχή τεχνικήσ βοήθειασ

απÞ το ΕυρωπαϊκÞ Ταµείο Ενεργειακήσ ΑποδοτικÞτητασ (ΕΕΕ?F, European Energy Efficiency Fund) για την ετοιµασία των τεχνοοικονοµικών µελετών (π.χ. ψηφιοποίηση δικτύου οδικού φωτισµού, φωτοµετρικέσ µελέτεσ, έρευνα αγοράσ, ετοιµασία Þρων προσφορών). Η συγχρηµατοδÞτηση καλύπτει το 90% του κÞστουσ τέτοιων µελετών, ενώ το υπÞλοιπο 10% θα καταβληθεί απÞ τισ τοπικέσ αρχέσ που συµµετέχουν. Το στάδιο αυτÞ το αναλαµβάνει εξ ολοκλήρου το ΕνεργειακÞ Γραφείο Κυπρίων Πολιτών σε συνεργασία µε τισ Τοπικέσ Αρχέσ. Το δεύτερο στάδιο αφορά αίτηση τησ ΑΗΚ για λήψη δανείου µε ευνοϊκούσ Þρουσ απÞ το EEE?F και την αντικατάσταση των φωτιστικών σωµάτων, στάδιο το οποίο αφορά εξ ολοκλήρου την ΑΗΚ. Με βάση τισ προκαταρκτικέσ εκτιµήσεισ, η εξοικονÞµηση ηλεκτρικήσ ενέργειασ υπολογίζεται να φτάσει στο 48% η οποία θα έχει ωσ αποτέλεσµα τα ακÞλουθα σηµαντικά οικονοµικά οφέλη για την Κύπρο και τισ Τοπικέσ Αρχέσ: Μείωση του κÞστουσ συντήρησησ του οδικού φωτισµού που επιβαρύνονται οι Τοπικέσ Αρχέσ λÞγω µεγαλύτερησ διάρκειασ ζωήσ των φωτιστικών LED. Εξοικονοµήσεισ απÞ αγορά µειωµένων δικαιωµάτων θερµοκηπιακών αερίων λÞγω µείωσησ των εκποµπών. Μείωση δαπανών των Τοπικών Αρχών για τον οδικÞ φωτισµÞ µε βάση τουσ Þρουσ και τισ πρÞνοιεσ που θα καθοριστούν απÞ τα πορίσµατα τησ τελικήσ τεχνοοικονοµικήσ µελέτησ. Με βάση το υπÞ µελέτη σενάριο, το συνολικÞ Þφελοσ για τισ Τοπικέσ Αρχέσ µε βάση τισ νέεσ καθορισµένεσ χρεώσεισ την περίοδο 2014?2025 υπολογίζεται σε 19.500.000 ευρώ. Οι Τοπικέσ Αρχέσ που έχουν δεσµευτεί υπογράφοντασ είτε το «Σύµφωνο των ∆ηµάρχων» είτε το «Σύµφωνο των Νησιών»

∂ÍÔÈÎÔÓfiÌËÛË Ì¤¯ÚÈ Î·È 48% ·fi ÙÔ 2014 για µειώσεισ εκποµπών περισσÞτερο απÞ 20% µέχρι το 2020 στην επικράτεια τουσ και θα συγχρηµατοδοτήσουν µε 10% το κÞστοσ των µελετών είναι: ∆ήµοι ΣτροβÞλου, Λάρνακασ, Λευκωσίασ, Λακατάµιασ, Παραλιµνίου, Αραδίππου, Αγλαντζιάσ, Έγκωµησ, Αγίου Αθανασίου, Λατσιών, Ιδαλίου, Γερίου, ΠÞλεωσ Χρυσοχούσ, Λευκάρων και οι ΚοινÞτητεσ Εργατών και ΨηµολÞφου. Για πληροφορίεσ ΕνεργειακÞ Γραφείο Κυπρίων Πολιτών, Tηλ 22667716/26.

∞˘Í¿ÓÂÙ·È Ô ·ÚÈıÌfi˜ ÙˆÓ «Ú¿ÛÈÓˆÓ» ÛÔ˘‰·ÛÙÒÓ Αυξήθηκε πολύ ο αριθµÞσ των νέων που θέλουν να σπουδάσουν κάτι σχετικά µε το περιβάλλον δηλώνει ο Επίτροποσ Περιβάλλοντοσ Χαράλαµποσ Θεοπέµπτου, ο οποίοσ προσθέτει πωσ αυτÞ δίνει ελπίδεσ για το µέλλον, αφού Þσο πιο πολλούσ τέτοιουσ επιστήµονεσ έχουµε τÞσο πιο εύκολο θα είναι να προωθήσουµε την Πράσινη Ανάπτυξη, που τÞσο προωθούν και τα Ηνωµένα Έθνη. Σε ανακοίνωσή του, ο κ. Θεοπέ��πτου αναφέρει πωσ «είναι σηµαντικÞ πρώτα να αντιληφθούµε Þτι υπάρχουν οι καθαρά περιβαλλοντικέσ σπουδέσ, αλλά και το Þτι µπορεί κάποιοσ µετά απÞ ένα πρώτο πτυχίο, σχεδÞν σε οποιοδήποτε θέµα, να πρασινίσει τισ σπουδέσ του, κάνοντασ ένα µεταπτυχιακÞ σχετικά µε το περιβάλλον». «Οι παραδοσιακέσ σπουδέσ µε τη λέξη περιβάλλον στον τίτλο τουσ, είναι ο ΜηχανικÞσ Περιβάλλοντοσ, η Περιβαλλοντική ∆ιαχείριση και οι Περιβαλλοντικέσ σπουδέσ µαζί µε ορισµένεσ µικρέσ παραλλαγέσ. Υπάρχουν πολλά πρώτα πτυχία που µπορούν να γίνουν δεχτά σε Μεταπτυχιακά προγράµµατα Þπωσ π.χ. την Περιβαλλοντική ∆ιαχείριση ή την ∆ηµÞσια υγεία. Περιβαλλοντικέσ επιλογέσ έχουν οι Χηµικοί και εύκολεσ επιλογέσ προσ Χηµικούσ

Μηχανικούσ να µετατραπούν σε Μηχανικούσ Περιβάλλοντοσ», προσθέτει. Συνεχίζει λέγοντασ πωσ «ένα εξαιρετικά σηµαντικÞ στοιχείο που πρέπει να έχουµε υπÞψη είναι οι πολιτικέσ τησ ΕΕ για µείωση των ρύπων και προστασία απÞ τισ κλιµατικέσ αλλαγέσ, η αποδοτική χρήση ενέργειασ και τα κτήρια σχεδÞν Μηδενικήσ Ενεργειακήσ Κατανάλωσησ, τα οποία αναµένεται να φέρουν επανάσταση στον κατασκευαστικÞ τοµέα στην Κύπρο». Ο κ. Θεοπέµπτου σηµειώνει πωσ «ο πρώτοσ που πρέπει να δουλέψει σωστά σε ένα κτήριο είναι ο Αρχιτέκτονασ στον οποίο προσφέρονται επιλογέσ για αειφÞρεσ κατασκευέσ, ΒιοκλιµατικÞ σχεδιασµÞ και κτήρια Μηδενικήσ Ενεργειακήσ Κατανάλωσησ», συµπληρώνοντασ πωσ «συγγενικέσ σπουδέσ είναι η Αρχιτεκτονική Τοπίου µε ειδίκευση στο σχεδιασµÞ ανοικτών χώρων, η Πολεοδοµία Ένασ ΜηχανολÞγοσ ΜηχανικÞσ µπορεί να επιλέξει ειδίκευση µέσω ενÞσ µεταπτυχιακού, Ανανεώσιµεσ πηγέσ ενέργειασ, συστήµατα ψύξησ και θέρµανσησ κτηρίων ή ειδικεύσεισ Þπωσ π.χ. σε αιολική ενέργεια, γεωθερµία κλπ». «Οι Ηλεκτρονικοί Μηχανικοί», αναφέρει, «έχουν επιλογέσ για αυτÞµατα συστήµατα διαχείρισησ κτηρίων, τα φωτοβολταικά συστήµατα και γενικÞτερα για Ανανεώσιµεσ Πηγέσ

Ενέργειασ. Οι ΗλεκτρολÞγοι Μηχανικοί είναι αυτοί φυσικά που παράγουν την ηλεκτρική ενέργεια µε ειδικεύσεισ στην παραγωγή και µεταφορά ενέργειασ και ανανεώσιµεσ πηγέσ. Υπάρχουν φυσικά και οι Φυσικέσ Επιστήµεσ και αυτÞ που οι ξένοι αποκαλούν Earth Sciences. Αυτέσ είναι σπουδέσ Þπωσ η Βιολογία µε δυνατÞτητα µεταπτυχιακού π.χ. σε Περιβαλλοντική Τοξικολογία ή ακÞµη ειδικεύσεισ σε διάφορα φυτά και ζώα». Επιπλέον, αναφέρει πωσ «πρώτο πτυχίο µπορεί κάποιοσ να πάρει σπουδάζοντασ Θαλάσσια Βιολογία», προσθέτοντασ πωσ «άλλεσ σπουδέσ αυτού του τύπου είναι η ∆ασολογία, η Ωκεανογραφία, η Γεωπονία (π.χ. ειδίκευση σε Βιολογικέσ καλλιέργειεσ) και η Μετεωρολογία µε τισ ειδικεύσεισ τησ σε ατµοσφαιρικέσ σπουδέσ και κλιµατικέσ αλλαγέσ». Καταληκτικά αναφέρει πωσ «τα µεγαλύτερα περιβαλλοντικά έργα σε µια πÞλη τα εκτελούν οι πολιτικοί Μηχανικοί µε ειδίκευση σε Συστήµατα Αποχετεύσεων και σχεδιασµού και διαχείρισησ των νερών τησ βροχήσ αλλά και επιλογή µεταπτυχιακού στην Υδρολογίασ», σηµειώνοντασ πωσ «σπουδέσ Þµωσ για τισ οποίεσ πολλοί νιώθουν έκπληξη για τα µεταπτυχιακά που προσφέρονται είναι µεταπτυχιακά προγράµµατα σε ΟικονοµολÞγουσ για Περιβαλλοντική Οικονοµία και Χρηµατιστήρια ρύπων, σε ΨυχολÞγουσ για Περιβαλλοντική Ψυχολογία και ∆ικηγÞρουσ για Περιβαλλοντικέσ Νοµοθεσίεσ».

WWF: √ÈÛıÔ‰ÚÔÌÈÎfi˜ Ô Ó¤Ô˜ ÚÔ¸ÔÏÔÁÈÛÌfi˜ Ù˘ ∂∂ Η περιβαλλοντική οργάνωση WWF εκφράζει την αγανάκτησή τησ σχετικά µε την τελική συµφωνία για το Πολυετέσ ∆ηµοσιονοµικÞ Πλαίσιο (Π∆Π) τησ περιÞδου 2014-2020, στην οποία κατέληξε η τελευταία Σύνοδοσ Κορυφήσ. ΠρÞκειται για µία συµφωνία που θυσιάζει το περιβάλλον, τη βιώσιµη γεωργία και την αναπτυξιακή βοήθεια, στον βωµÞ παρωχηµένων µοντέλων. Χαρακτηριστικά, ο ΤÞνι ΛÞνγκ, διευθυντήσ του Γραφείου Ευρωπαϊκήσ Πολιτικήσ του WWF, υπογραµµίζει Þτι: «Οι αρχηγοί κρατών και κυβερνήσεων δεν κατάφεραν να επιδείξουν πραγµατικά ηγετική στάση. Επέλεξαν να φιλονικήσουν για τη διατήρηση στενών εθνικών συµφερÞντων, αντί να δώσουν βάροσ στισ κοινέσ ευρωπαϊκέσ προτεραιÞτητεσ. Αντί να αντιµετωπίσουν τα θέµατα που ενδιαφέρουν την ευρωπαϊκή κοινή γνώµη, Þπωσ είναι η δηµιουργία πράσινων θέσεων εργασίασ, η προώθηση µίασ βιώσιµησ γεωργίασ, η προστασία του περιβάλλοντοσ και η ενίσχυση τησ αναπτυξιακήσ βοήθειασ, συµφώνησαν σε

έναν οπισθοδροµικÞ προϋπολογισµÞ». Η τελική συµφωνία δεν αφορά σε τίποτα περισσÞτερο παρά σε οριζÞντιεσ περικοπέσ στισ πιο σηµαντικέσ για το περιβάλλον γραµµέσ του προϋπολογισµού, Þπωσ το ΓεωργικÞ Ταµείο Αγροτικήσ Ανάπτυξησ, το πρÞγραµµα Life, και οι πÞροι για τη διεθνή αναπτυξιακή πολιτική τησ ΕΕ. Η περιβαλλοντική οργάνωση WWF εκφράζει την έντονη δυσαρέσκειά τησ για την έκβαση των διαπραγµατεύσεων που αφορούν στην Κοινή Αγροτική Πολιτική (ΚΑΠ). Η ΚΑΠ θα εξακολουθήσει να παρέχει τισ αµφιλεγÞµενεσ άµεσεσ ενισχύσεισ, επιδοτώντασ αγροτικά συµφέροντα που καταστρέφουν το φυσικÞ περιβάλλον και παρέχουν ελάχιστα κοινωνικά οφέλη. Ειδικά, Þσον αφορά στην ΚΑΠ, ο ΤÞνι ΛÞνγκ αναφέρεται σε έναν προϋπολογισµÞ απÞ το παρελθÞν, σηµειώνοντασ σχετικά: «Το WWF είναι σοκαρισµένο βλέποντασ τα κράτη µέλη να προ-

στατεύουν τισ απαξιωµένεσ άµεσεσ ενισχύσεισ απÞ τισ οριζÞντιεσ περικοπέσ. Οι ηγέτεσ χÞρεψαν τον χορÞ που είχαν στήσει η Επιτροπή για τη Γεωργία και την Αγροτική Ανάπτυξη τησ Υπαίθρου του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και τα ισχυρά και συντηρητικά αγρο-συµφέροντα που αναζητούσαν έναν προϋπολογισµÞ χωρίσ Þρουσ και προϋποθέσεισ, ώστε να συνεχίσουν να ενισχύουν την εντατική γεωργία και τη βιοµηχανία αγροτικών τροφίµων που επιβαρύνουν το περιβάλλον. Το προτεινÞµενο «πρασίνισµα» των άµεσων ενισχύσεων δεν είναι τίποτα άλλο παρά ένα ντροπιαστικÞ προπέτασµα καπνού που υποσκάπτει τη φήµη του προϋπολογισµού τησ ΕΕ και εν τέλει το ευρωπαϊκÞ εγχείρηµα στο σύνολÞ του». Τέλοσ, παρά την έγκριση τησ δέσµευσησ του 20% του Π∆Π για την αντιµετώπιση τησ κλιµατικήσ αλλαγήσ, δεν υπάρχει καµία λεπτοµέρεια ωσ προσ την υλοποίησή τησ.


w ww .h e l l as- e n e r gy. c om

February 20 - 26, 2013


G20 continues along exchange rate policies G20 summits could never be boring. When the world’s 20 largest economies come together, as they did at the end of last week, the atmosphere is one of passion, persuasion and alliance making. All share an interest in the world’s economic health, but they have different opinions about how to reach the end goal and also have their own individual financial interests to attend to. Currencies were in the spotlight this weekend; unsurprisingly, the decisions of these policy makers will exert a long-term impact on the Forex trading markets. After Saturday’s meeting, the G20 committed to refraining from the competitive devaluation of their currencies, stating that monetary policy would only be directed at price stability and growth. The group clearly recognises that disorderly exchange rate movements can create unwanted volatility in the financial markets, and is keen to prevent a currency war. Are its words strong enough? When the G7 met last week, a group comprising of Canada, France, Germany, Italy, Japan, the United States and the United Kingdom, it pledged to uphold “marketdetermined exchange rates.” The G20 concluded along similar lines, and yet there still remains some concern over how countries will act following the summit. The yen’s devaluation had sparked fears of retaliation from other major economies, making it very important to establish common ground and trust. The key point here for readers to understand is that it can be advantageous for individual countries to engage in monetary stimulus, but excessive printing, which affects trade, could have negative impacts on other economies. This means that it remains in the mutual interests of countries worldwide that they all restrict monetary printing to reasonable limits.

George Osborne, Britain’s Chancellor of the Exchequer, made the point clearly to reporters in Moscow, “The world should not make the mistake that it has made in the past of using currencies as tools of economic warfare.”

By Oren Laurent President, Banc De Binary

Japan, however, seems to be receiving special treatment. It interpreted the G20 statement liberally, taking the lack of any direct criticism as a green light to pursue its extreme monetary printing, a policy which is intended to devalue the yen and so increase exports. The Japanese Finance Minister, Taro Aso, explained that “Abe’s administration is doing its utmost to escape from deflation and we have gained a certain understanding.” The G20 must have decided that Japan’s economic health is central enough to overall global economic well-being, that the devaluation measures can be justified, even though their large scale makes them controversial. It would not be surprising if the yen, which has already dropped 20% due to the aggressive policy, continues to fall as a result. The pro-easing stance of the US President, Obama, and the Federal Reserve Chairman, Bernanke, is certainly reflected in the world’s attitude to monetary stimulus. The G20 did not lay down the most stringent of guidelines, and

as Canadian Finance Minister, Flaherty, correctly pointed out, it is difficult to always gauge whether domestic policies are aimed at weakening currencies or not. Time will tell whether countries unite in showing some restraint for their common goals. It also remains to be seen if current policies are as effective as the politicians desire, and which countries will be the ones to say “I told you so.” While the U.S. for example has implemented monetary stimulus, Germany is calling for austerity measures to reduce budget deficits. Perhaps the disharmony over the best route forwards is why the group failed to established more concrete strategies for its medium term fiscal policy. Come the next G20 summit in St Petersburg in September, this will be the most pressing issue. Leaders will need to face what they avoided last week: the expiration of a debt-cutting pact agreed in Toronto in 2012. All traders will tell you that words move the financial markets. The G20 countries account for 90% of the global economy and their communications should certainly be taken seriously: public sentiment, expectations, and discussed policies will have strong effects on the market this week. But we all know that actions speak louder than words. Will individual countries abide by their fiscal agreements? And what global economic policies will be implemented in the year ahead?

Yen rebounds as Japan plays down foreign bond buying The yen rose on Tuesday after Japanese ministers played down talk of foreign bond buying by the country’s central bank, a day after Prime Minister Shinzo Abe said such a policy could be one option for monetary easing. Finance Minister Taro Aso told a news conference that he was not considering foreign bond purchases as a part of monetary easing, while Economy Minister Akira Amari said Abe’s comments on Monday simply referred to policy options countries have in general. Abe declined to comment on currencies on Tuesday while Aso has not made any direct comments on the yen after the weekend meeting of G20 policymakers in Moscow. While yen sentiment is weak, the dollar has hesitated so far to re-test a 33-month high of 94.47 yen set last week, with option players selling by to hedge their barrier

option positions at 94.50 yen. Since midNovember, the dollar has risen almost 20% on expectations the Bank of Japan will take aggressive monetary easing steps to shore up the economy. Some strategists said the yen’s fall could

President Mario Draghi reiterated his wariness about the currency’s appreciation. The euro stood at $1.3343, little changed from late European levels and a tad above a threeweek low of $1.3306 hit last Friday. Speaking at the European Parliament,


lose momentum for now as investors became wary of betting on further yen weakness until there is more clarity on the next Bank of Japan governor whose nomination will be decided after Prime Minister Abe returns from a trip to the United States on February 21-24. The euro licked its wounds near a threeweek low against the dollar after ECB

Draghi told EU lawmakers the euro exchange rate was not a policy target but was important for growth and stability, adding that appreciation of the euro “is a risk”. The euro has been under selling pressure in the wake of data recently revealing a deeper-than-forecast euro zone recession adding to concerns about the outcome of

elections in Italy at the weekend, with Prime Minster Mario Monti’s economic reforms drawing criticism from across the political spectrum. The euro dipped 0.3% to 125.00 yen. The common currency has lost a bit of momentum after hitting a 34-month high of 127.71 yen earlier this month, having gained almost 27% since mid-November at that point. The British pound was listless near a sevenmonth low of $1.5438 on Monday after a comment from Bank of England policy maker that the currency may need to fall further. It last stood flat at $1.5473. Sterling is also coming under pressure from recent poor data that has prompted worries of another British recession, as well as speculation that incoming BoE chief Mark Carney may take drastic easing steps akin to the policies that Japan’s government is pressuring the Bank of Japan to adopt.

Disclaimer: The commentary appearing on this page is for indication purposes only and Eurivex does not take any responsibility for investment action taken. Nothing in this report should be considered to constitute investment advice. It is not intended, and should not be considered, as an offer, invitation, solicitation or recommendation to buy or sell any of the financial instruments described herein. Trading on leverage is very risky and may lead to losses.

February 20 - 26, 2013 | MARKETS | 21

The Sequester: A Looming Non-Event Marcuard’s Market update by GaveKal Research It has been a nice lazy holiday weekend in the United States, with President Obama on a golfing trip in Florida, apparently brushing off a parting shot from House Speaker John Boehner, who warned last Thursday that “the sequester will be in effect until there are cuts and reforms that put us on a path to balance the budget in the next 10 years.” As the March 1 deadline looms on that sequester, media headlines proliferate with warnings that a deficit-reduction deal will not be struck, thus forcing growth-killing,

across-the-board automatic spending cuts. The Congressional Budget Office projects that fiscal tightening under the sequester act will reduce US GDP by -1.50 percentage points in 2013, with roughly half coming from the sequester’s automatic spending cuts. This would bring the CBO’s overall growth forecast to a tepid 1.4% this year— well below the consensus 2% forecast for the US this year. If a budget deal is not reached, then US$ 85 bln will automatically be trimmed from the 2013 federal budget, though this will not technically kick in until March 27. All scary stuff but the sequester will probably never happen. Or more precisely, the sequester will be delayed and/or modified out of existence,

at least from a macroeconomic standpoint. Within this context, there is a near-zero probability to any economically significant problems arising from this year’s “fiscal deadlines”—whether March 1 or March 27 or the extension of the debt ceiling on May 19. The arguments are political, rather than economic: - The political cost-benefit analysis for Republicans has completely changed since last November’s election. Now that the election is over, any action that could damage growth and employment carries huge costs for the GOP, whereas prior to November 6 anything that damaged the economy was a net benefit for Republicans electoral prospects. On the other hand, Republicans

Gold loses its lustre Amid talk of currency war and debasement, which should be red meat for gold bugs, the yellow metal continues to put in a poor performance. To many, this is surprising: with the Fed’s QE Infinity, Japan now joining the global currency debasement party, the ECB printing press the only game in town to keep the euro-show on the road, and with various central banks (Venezuela, the Netherlands, Germany) repatriating their gold… it would seem that everything was in store for the “barbarous relic” to reach new heights. And yet, like a stock that no longer rises on good news, gold stubbornly refuses to move higher. Even more alarmingly for gold bugs, the recent breakdown occurred precisely in the period when gold is supposed to be seasonally strong, what with the demand that stems from the Indian November wedding season, Hanukkah/ Christmas, Chinese New Year, etc. Market makers have argued over the years that anyone looking to make an aggressive bet on gold (i.e., hold more than needed for insurance against a complete breakdown of the fiat currency system) needs to remember that more than half of physical demand for gold comes out of China and India. Thus, we can talk about QE3 or ECB special funding programs all day, but what really drives the price of the yellow metal is what happens in the streets of Hong Kong, the casinos of Macau, the bazaars of Dubai or the jewellery shops of Mumbai. This is why, as China and India have boomed for the past decade, so has the gold price. The reason Indian and Chinese individuals buy a lot more gold than Americans or

Europeans is both cultural (especially in India) and institutional. Leaving aside the cultural issues to focus on the institutional, one finds the following important factors: Capital controls. Middle-class savers hemmed in by capital controls can basically only build a portfolio with, a) local deposits at the bank (a bad idea given the negative real rates that typically prevail in capital controlled countries), b) local equities, c) local real estate, d) gold. Bank penetration/trustworthiness. In a lot of developing economies, a significant portion of the population does not have bank accounts, either because remote areas are not served by banks and/or because of low trust levels in institutions. Savings that are not kept in a bank are often kept in gold. Corruption/judicial independence. In a number of emerging markets, some feel the need to protect against assets being confiscated should the political landscape change. Needless to say, this is doubly true if the assets in question were first acquired through dubious means. So, take for example a corrupt Chinese mayor who just received a large envelope with RMB20 mln for picking the right company for the latest batch of infrastructure spending. Will such an individual deposit the money at his account at the Agricultural Bank of China? Or buy a few gold bars to deposit in a safe deposit box in Hong Kong? For all of the above reasons, the biggest Damocles Sword over the price of bullion was the gradual opening of capital accounts in countries like India and China. A freer rupee or renminbi means that, instead of being margin-

Disclaimer: This information may not be construed as advice and in particular not as investment, legal or tax advice. Depending on your particular circumstances you must obtain advice from your respective professional advisors. Investment involves risk. The value of investments may go down as well as up. Past performance is no guarantee for future performance. Investments in foreign currencies are subject to exchange rate fluctuations. Marcuard Cyprus Ltd is regulated by the Cyprus Securities and Exchange Commission (CySec) under License no. 131/11.




EUROPEAN Belarussian Ruble British Pound * Bulgarian Lev Czech Koruna Danish Krone Estonian Kroon Euro * Georgian Lari Hungarian Forint Latvian Lats Lithuanian Litas Maltese Pound * Moldavan Leu Norwegian Krone Polish Zloty Romanian Leu Russian Rouble Swedish Krona Swiss Franc Ukrainian Hryvnia


8580 1.5486 1.4642 18.985 5.5845 11.7142 1.3356 1.646 217.9 0.52315 2.5849 0.3214 12.0725 5.5514 3.1344 3.2814 30.121 6.3476 0.9231 8.11


1.0324 1.0104 7.7548 54.195 93.64 1080.9 1.1856 1.2384


0.3770 6.7299 12088.90 3.6801 0.7057 0.2823 1501.00 0.3850 3.6405 3.7502 8.9104 3.6729


0.7836 150.5 1.7661

AMERICAS & PACIFIC Australian Dollar * Canadian Dollar Hong Kong Dollar Indian Rupee Japanese Yen Korean Won New Zeland Dollar * Singapore Dollar MIDDLE EAST & AFRICA Bahrain Dinar Egyptian Pound Iranian Rial Israeli Shekel Jordanian Dinar Kuwait Dinar Lebanese Pound Omani Rial Qatar Rial Saudi Arabian Riyal South African Rand U.A.E. Dirham ASIA Azerbaijanian Manat Kazakhstan Tenge Turkish Lira Note:

* USD per National Currency

The Financial Markets

Weekly Economic Calendar Date Country Detail FEB 20 GBP Unemployment rate due 11.30am FEB 20 GBP Cliamant Count Change due 11.30am FEB 20 CHF ZEW Economic Expectations due 12.00noon FEB 20 US Building Permits due 3.30pm FEB 20 US Producer Price Index M/M due 3.30pm FEB 20 US Housing Starts due 3.30pm FEB 20 US FOMC Meeting Minutes due 9.00pm FEB 21 CHF Swiss Trade Balance due 9.00am FEB 21 EUR Flash Manufacturing PMI due 11.00am FEB 21 EUR Flash Services PMI due 11.00am FEB 21 EUR Spanish 10-year Bond Auction FEB 21 US Weekly Unemployment Claims due 3.30pm FEB 21 US Existing Home Sales due 5.00pm FEB 22 EUR German Final GDP growth Q/Q due 9.00am FEB 22 EUR German Ifo Business Climate due 11.00am FEB 22 EUR EU Economic Forecast FEB 22 CAD Canada core Retail Sales M/M due 3.30pm Indicated times are Cyprus time

al buyers of gold, the average rich Indian or Chinese become sellers as they shift assets into global equities, foreign bonds, or real estate in attractive cities (Paris, London, Hong Kong, Singapore, New York, Vancouver). This is probably what is happening right now. Indeed, if one considers that assets derive their worth from either being productive (equities, commercial real estate) or scarce (gold, diamonds, Petrus bottles, luxury real estate, fine art), the fact that wealth over the past decade was mostly created in capital-controlled countries triggered a large outperformance of “scarcity assets” over “productive assets”. But given half the chance, perhaps emerging market investors who, after a decade of accumulation, are rather long scarcity assets would rather own more productive assets? Over the past two years, the internationalization of the RMB and the opening of China’s capital accounts was seen to be one of the most important developments of the decade with very broad ramifications. Combine China’s capital account liberalisation with the “start of term” anti-corruption drive in China and perhaps the failure of gold to make new highs despite the news flow is more understandable. What most gold bugs see is the deterioration in the balance sheets of OECD central banks; but what most gold bugs fail to see is that emerging market central banks are, meanwhile, getting better all the time.

now benefit politically from anything that makes them appear constructive and willing to compromise. - The Tea Party and other conservative Republicans do not agree with the political calculation above, but their views no longer matter. This is because a sufficient minority of pragmatic and moderate House Republicans exists to carry House votes with Democratic support. - John Boehner, Mitch McConnell and the national GOP leadership will discretely create conditions that protect the moderate minority described above from primary challenges, because they accept the post-elections political calculation even if many of GOP voters do not. However, the GOP leadership will not admit they are doing this, so there will continue to be a lot of political posturing and hysterical media reporting ahead of each GOP compromise. Investors will learn to ignore the political white noise attached to budget showdowns as they realize that a new era of bipartisanship has begun. We will not see a repeat of the summer 2011, nor a drastic, growth-sapping fiscal contraction

Forecast 7.70% -5.3k 0.92M 0.30% 0.93M 1.74B 48.4 49.2 361k 4.91M -0.60% 104.9

Previous 7.70% -12.1k -6.9 0.91M -0.20% 0.95M 0.90M 47.9 48.6 5.29/2.3 341k 4.94M -0.60% 104.2

-0.30% Source: Eurivex

Interest Rates Base Rates

LIBOR rates


0-0,25% 0.50% 0.75% 0-0,1% 0-0,25%

Swap Rates















0.20 0.49 0.06 0.13 0.00

0.25 0.50 0.10 0.14 0.01

0.29 0.51 0.14 0.16 0.02

0.46 0.64 0.26 0.27 0.10

0.76 0.96 0.47 0.47 0.28


0.42 0.68 0.54 0.19 0.11

0.56 0.80 0.69 0.19 0.18

0.77 0.97 0.87 0.21 0.30

1.01 1.18 1.06 0.27 0.46

1.51 1.61 1.42 0.44 0.77

2.07 2.17 1.86 0.76 1.14

Exchange Rates Major Cross Rates CCY1\CCY2 USD EUR GBP CHF JPY

Opening Rates

1 USD 1 EUR 1 GBP 1 CHF 100 JPY 1.3356 0.7487

















0.9858 101.44

Weekly movement of USD































1.5486 1.3356 93.64 0.9231

Last Week %Change 1.5661 1.3390 94.22 0.9205

+1.12 +0.25 -0.62 +0.28

February 20 - 26, 2013


Qatar may invest $3.5 bln in Russia’s VTB l

Russia plans $25-30 bln oil-for-loans deal with China

Qatar’s sovereign wealth fund is in advanced talks with Russia’s second-largest bank VTB about injecting between $3 bln and 3.5 bln into the banking giant, London’s Telegraph reported. VTB, whose clients include Russian oligarchs such as Chelsea Football Club owner Roman Abramovich, will likely issue the Qataris with $1.5 bln of new equity and $1.5 bln of mandatory convertible bonds under the structure of the deal, the daily said citing sources. The deal may be announced by this week, the paper said. VTB shares jumped as much as 3.76% on the report, while the overall Russian market was 0.08% down. VTB has a controlling stake in the Russian Commercial Bank that has a significant presence in Cyprus. Bankers from Goldman Sachs and Citigroup are thought to be working with VTB on the capital raising, according to the Telegraph. The deal would be a solution for both VTB’s capital position and Russia’s state privatisation drive, as the bank is next in line for the government to reduce its stake. VTB has planned to issue new shares equivalent to at least 10% of its equity this spring, raising between $1 bln and 3 bln to booster its capital base to continue active business operations, such as lending. After President Vladimir Putin urged all further state asset sales to be held in Russia last month, VTB CEO Andrei Kostin said the deal might be delayed due to additional preparations. Russian authorities want to transform Moscow into a global financial centre and the initial public offering (IPO) of the Moscow Exchange, now under way, will be a test of investor appetite for Russian exposure.


Meanwhile, Rosneft is seeking to borrow up to $30 bln from China in exchange for possibly doubling oil supplies, making Beijing the largest consumer of Russian oil and further diverting supplies away from Europe. Rosneft is reportedly in talks with Chinese state firm CNPC about the borrowing, which would echo a $25 bln deal the two companies clinched last decade. In the previous deal, Rosneft and Russian pipeline monopoly Transneft borrowed money to help Rosneft acquire the assets of nationalised oil producer YUKOS while agreeing to build a pipeline to supply China with 300,000 barrels per day for 15 years. This time, Rosneft wants to borrow money as it is close to

by the world’s largest oil producer and the second largest exporter after Saudi Arabia.


completing a $55 bln acquisition of rival TNK-BP to become the world’s largest listed oil producer. Russia’s leading oil company, controlled by the Kremlin, is considering ultimately doubling supplies to China, sources said. “It can be a combination of delivery options. The strategic line is to increase supplies to China,” one source familiar with the situation said. “The reason why China is willing to lend is simple. They sit on over 3 trln of dollars in reserves and are looking to diversify their investments,” he added, referring to China’s foreign exchange reserves of $3.3 trln. The first loan-for-supply deal between the two companies connected directly for the first time the world’s largest energy producer and consumer. It came after a number of energy disputes between Russia and its neighbours which cut gas and oil supplies to Europe several times, drawing criticism and calls from the European Union for diversification away from Russian energy resources. Russian President Vladimir Putin retaliated by saying Moscow would divert more energy to Asia. Since then Russia has been steadily increasing crude exports to Asia at the expense of deliveries to Europe with flows due to amount to around 15% of Russian oil exports this year via pipelines to China and to the Pacific coast. Should deliveries to China double, the share of Russian exports to Asia will amount to over a fifth of overall exports

Energy relations between Moscow and Beijing have been, however, complicated in the past by disputes over oil shipping tariffs along the existing pipeline. They were ultimately resolved after Russia agreed to apply a discount on supplies. The head of Transneft, Nikolai Tokarev, said last week that deliveries to China would rise over time. “We are neighbours and we need to develop ties, especially given that China has a crazy oil deficit,” he told business daily Kommersant. Finding the needed oil resources will also be challenging as Russia is several years away from a fresh increase in output in East Siberia, the region closest to China. “They don’t know where they can source the oil and the route issue is a significant one,” one of the sources said. Discussions have reportedly centred around doubling capacity of the existing pipeline to China by building a parallel link. Volumes could be also topped up with deliveries from the Pacific port of Kozmino. “Building a parallel link is certainly not nearly as expensive as building the first one from scratch,” he said. A second link might be an overly expensive option and Russia could opt to increase the throughput capacity of the existing pipeline by adding pumping stations. China also seems ready to lend as long as Rosneft agreed to ship more oil via Kazakhstan’s existing pipeline to China, which would soon be short of volumes due to depletion of some Kazakh fields. “These discussions are under way on a working level,” Russian Deputy Prime Minister Arkady Dvorkovich said when asked about possible deliveries though Kazakhstan. However, Transneft fiercely opposes the plan as it would cut its transport earnings. Whatever the approach, funding is a pressing issue for Rosneft. It needs to borrow up to $40 bln to complete the TNK-BP acquisition. It has managed to cover its most immediate needs by lining up a syndicated loan as well as a $10 bln financing from traders Vitol and Glencore. But it also needs dozens of billions of dollars to launch new huge fields in Russia’s Arctic and funds to finance a $25 bln refinery modernisation programme.

LSE to offer growth firms their own market l

High Growth Segment to launch in March; Regulations, free float requirement relaxed for medium-

The London Stock Exchange is to launch a new niche market next month featuring less stringent listing terms for fast-growing companies wanting to raise funds on Britain’s stock market. The LSE’s High Growth Segment market will allow medium-sized growth companies to go public with as little as 10% of their shares put on the market, unlike the LSE’s main market where the normal minimum free float requirement is 25%. Billed as a “stepping stone” to a premium listing, it fills the gap between the LSE’s main market and its junior Alternative Investment Market (AIM) for small, growing companies which has no minimum requirement on how much of the company must be floated. The High Growth Segment was developed in consultation with the British government, which has been considering easing listing rules for technology companies in particular since September to stem the flow of high-growth companies heading across the Atlantic in search of capital. Companies keen to list must have achieved an annual revenue growth rate of at least 20% over a three-year period, be incorporated according to European Economic Area (EEA) regulations, publish an approved prospectus and offer a minimum of 10% of its shares in free float provided these shares are worth over 30 mln pounds.

To list on the main market, companies must make at least 25% of their shares freely available, unless a waiver is granted by the UK Listing Authority (UKLA). In contrast to the UK, the United States provides a wellestablished hub for tech listings and has seen a continued flow of stock market flotations over the last year, while the UK has seen a drop in activity. Europe has seen a slowdown in new listings generally over the last two years, as euro zone debt worries buffeted stock markets, and some technology firms, such as Edwards Group, ditched their attempts to go public in London in favour of the United States. “By creating a segment we can build on the positive signs of market recovery in wider markets,” Marcus Stuttard, the LSE’s head of UK Markets told Reuters. “Companies and advisers see this and the whole body of stakeholders and government backing equities. We are not gauging success simply on the number of companies in this segment,” Stuttard said. The announcement of the High Growth Segment coincided with the FinovateEurope event in London, a showcase of the latest products and services for the financial industry. Exhibitor CurrencyFair, a Dublin-based money transfer service founded in 2009, said the LSE’s new market segment was a tempting proposition.

“That would be very interesting,” said Jonathan Potter, sales and finance director. “As long as the due diligence is straight forward and the costs of doing it are right.” However, others said a share market flotation was not always a good thing for developing companies, where companies cannot afford to take their eyes off the competition. “You would distract so much attention from the business if you go public because you would be busy with your investors the whole time,” said Conny Dorrestijn, marketing officer of Dutch banking software developer Five Degrees.

February 20 - 26, 2013 | WORLD MARKETS | 23

Abe looks to prove he has the right stuff ANALYSIS Five years after staring into a political and personal abyss, Japanese Prime Minister Shinzo Abe is out to prove that the man who threw in the towel after barely a year in office has what it takes to survive as a long-term leader. Abe, whose 2006-2007 term as premier ended with his abrupt resignation after a year plagued by scandals, an election defeat and a gastro-intestinal ailment worsened by stress, won a rare second chance when his party surged back to power in December. This time, in an effort to show he’s taking care of his health, Abe has resumed jogging and is sipping room-temperature water during parliament sessions, apparently to avoid stomach upsets. The prime minister also, media say, still consults memos reflecting on mistakes that he jotted down after quitting. Even some opposition members say Abe and his aides display a better ability to govern than the first administration, when gaffes and scandals cost him five ministers including one who committed suicide. “I think we can see ... the effect of lessons they learned from the first Abe administration, which gave up mid-stream,” said Tetsuro Fukuyama, an upper house lawmaker whose Democratic Party of Japan (DPJ) ousted Abe’s Liberal Democratic Party (LDP) in 2009, only to be crushed themselves at the polls in December. “I don’t know (if he is a changed man), but I sense that those close to him are pulling

together more effectively.” That said, members of Abe’s team do occasionally show signs of singing a bit out of tune. Finance Minister and former premier Taro Aso - who some suspect of dreaming of a come-back of his own - said Japan had no plan to buy foreign currency-denominated bonds as part of a monetary easing programme. A day earlier, Abe had said buying foreign bonds was a monetary option. Those who know Abe say the 58-year-old leader, who goes to Washington this week with a message that Japan is reviving its economic and diplomatic strength, has learned a lot from his first term, when critics said he packed his cabinet with inexperienced cronies. The grandson of a prime minister and scion of an elite political family, Abe was 52 when he first took office, making him Japan’s youngest post-war premier. He also succeeded a popular prime minister, Junichiro Koizumi, without having to fight a general election. “He’s more mature, seasoned, a sort of a ‘come-back’ guy after seeing hell,” said Kunihiko Miyake, a former diplomat who has known Abe for years. “Before, he was a person in a hurry and wanted results soon, impatiently. Now he is comfortable and not in a hurry,” added Miyake, research director at the Canon Institute for Global Studies in Tokyo.

COMPARISONS NOT ALWAYS ODIOUS Critics say Abe’s improved image benefits from the low bar set by predecessors, including

himself. Abe is Japan’s seventh prime minister since Koizumi ended a five-year term in 2006. “He’s assiduously avoiding previous mistakes,” said Brad Glosserman, executive director at Pacific Forum CSIS in Hawaii. “It’s not a lot to be proud of.” Clearly, Abe has rethought his priorities, not least to avoid a repeat of the stinging 2007 upper house election loss that created a deadlock in parliament and helped seal his fate. Abe has made reviving the economy his top priority, a big shift from his first term when his main agenda was to loosen the limits of Japan’s pacifist constitution on the military and restore national pride and patriotism. Those remain vital to Abe’s platform, but for now are taking something of a back seat. Rising Tokyo share prices and support rates of over 60% suggest investors and voters are willing to give the benefit of the doubt to “Abenomics” - a mix of big spending and hyper-easy monetary policies with a promise of reforms to come. “The strategy is totally different. He’s clearly decided that at least until the upper house election (in July), he is going to focus on the economy,” said Gerry Curtis, a Columbia University political science professor who has watched some two dozen Japanese prime ministers come and go during his career. Well aware voters punished the Democrats for their perceived inability to govern, Abe’s team is taking pains to act quickly when crises erupt, such as this month’s North Korean nuclear test. The tight grip at the top also applies to damage control. Finance Minister Aso, known

for verbal bloopers, quickly retracted a remark last month that implied terminally ill old people should be allowed to die quickly to save tax money. Early success might, ironically, carry its own risks. “If he wins the next upper house election, he would have no obstacles in parliament,” Miyake said, adding that Abe could become over-confident. “He might be tempted to rush ahead again, although I don’t think he would.” Whether Abe can survive the rough patches expected when his honeymoon with markets and voters fades remains to be seen.

February 20 - 26, 2013


EU-U.S. talks promise prizes and pitfalls Forthcoming transatlantic trade talks might offer a fresh incentive for Europe to worry a bit less about protecting past economic gains and focus a bit more on securing sources of future prosperity. The negotiations, announced last week and due to start in June, are also an important chance for the European Union to rejuvenate political ties with the United States as Washington pivots towards a rising Asia. The talks will be tough. Successive attempts to prise open markets over the past 15 years made some progress but ultimately failed. This time round, extensive consultations have convinced officials that an agreement can be forged at a lower political cost. One reason is that agriculture, a constant thorn in the side of negotiators, is less of a bilateral bugbear than it was even two years ago thanks to changes in the global market for farm produce, said Fredrik Erixon, director of the European Centre for International Political Economy, a think tank in Brussels. What’s more, the world’s two largest economies are anxious to tap into new sources of growth. They estimate that by 2027 a comprehensive pact could add 0.5% a year to the EU’s gross domestic product and 0.4% to U.S. output. But the belief in Brussels and Washington that they will not have to cross too many negotiating red lines drawn by powerful vested interests will be quickly tested, Erixon said.


He said the European Commission sees the talks as an opportunity to try to push through some deep-seated changes to improve the 27-country bloc’s economic performance. Governments have shown a greater appetite for reform in response to the global financial crisis, notably in pensions and labour markets. But Ben Noteboom, chief executive of Randstad,

the world’s second-largest global recruitment firm, said he would give Europe an overall mark of less than six out of ten. He said Europe had no choice but to keep up the momentum of reform given the challenges it faces from an ageing population and, especially, the hollowing-out of medium-skilled jobs due to technological change and competition from emerging markets.


By Alan Wheatley Global Economics Correspondent, Reuters The United States and the EU are eying a “21st century” agreement that, as well as scrapping tariffs, sweeps away many nontariff barriers, such as differences in technical standards, that are annoying speed bumps in an age when goods sourced around the globe cross borders at dizzying speed. Yet earlier this month, the same EU showed its 20th century face by concluding a budget for 2014-2020 in which farm subsidies still gobble up by far the biggest share of spending. Agricultural handouts were cut, but France and other major farming nations thwarted attempts to shift a greater slice of EU spending towards steps to boost investment and competitiveness. A similar Janus-like fault line is likely to run through the trade talks given the EU’s reluctance to lower its guard against U.S. biotech food such as genetically modified plants or hormone-fed beef.


Simon Evenett, a professor of international trade at St Gallen

University in Switzerland, agreed that a way would have to finesse differences over agriculture for Washington and Brussels to grasp what both see as the big prize - designing the next generation of business regulations and inducing the rest of the world, notably China, to sign on to them. For example, jointly recognised rules on car safety or a single transatlantic test for new drugs would cut costs for manufacturers and so should lower prices for consumers. Richard Baldwin, a professor of international economics in Geneva, said the fear of being excluded from global standard-setting and regulatory harmonisation was a key reason why this round of trade talks might succeed. Washington is negotiating a separate Asia-focused free trade pact, the Trans-Pacific Partnership (TPP), which, if successful, would form the template for rules on ‘behind-the-border barriers’ to trade that are crucial for the smooth functioning of integrated global supply chains, Baldwin said. These include regulations, the movement of capital, intellectual property rights and competition policy as well as rules on foreign investment and state-owned enterprises. “These rules are not specifically anti-EU, but they are naturally slanted to please U.S. business, not EU business models and practices,” Baldwin said. Thus the EU sees a transatlantic pact as a geo-political counter-balance to America’s Pacific push, he added. But no matter how solid the business and political case is for the so-called Transatlantic Trade and Investment Partnership, Evenett said selling an agreement to voters wary of globalisation would not be easy. “The benefits from trade reform are a bit like fitness training not felt immediately and often accompanied by pain. This Partnership will be no different,” he said.

Start retirement saving now or the UK will make you l

Experts see saving made compulsory in 2017 Pensions Review, as cash-strapped workers opt out of voluntary schemes

Britain may soon have to force workers to start saving for retirement to cut a soaring pensions bill set to reach 120 bln pounds in 20 years. The government wants people to pay into their own pension pots rather than rely on the state. But many employees, with limited disposable income, have been reluctant to do this. A scheme, introduced last October, automatically enrolls staff 22 years or older into a company or national pension plan, but gives them a choice to opt out. So if large numbers of workers pull out because they don’t want to pay or can’t afford the contributions, the government may decide to make membership compulsory in a Pension Review due in 2017. “If opt-out rates are 50% or more, it is possible the government will suggest removing opt-out altogether and make pension saving mandatory,” Paul Gilbody, head of defined contributions consultant relations at BlackRock Investment Management, said in a report called “Auto-Enrolment for UK Pension Schemes” by financial services research house Clear Path Analysis The government’s current pension legislation is an attempt to tackle the country’s ballooning pensions bill, set to hit 8.5% of economic output by 2060, from 6.9% now. Less than half of employees in Britain are putting money into a workplace pension scheme, the lowest proportion since records began in 1997, according to the Office of National Statistics. Britain lags behind countries including Denmark, the Netherlands and Australia in global pension rankings. Its pension system ranks seventh out of 16 countries in a global comparison

of national schemes, according to data from consulting firm Mercer. Its lowly ranking reflects an ageing population, low investment returns and large government debt. The Department of Work & Pensions told Reuters it had no plans to introduce mandatory private pension saving, but it did need to compel millions more people to save. The DWP said it expected 70% of people would stay in a workplace scheme and hoped to see 4.3 mln savers in retirement schemes by May 2015 and between 6-9 mln by 2018.


Under Britain’s current so-called auto-enrolment system, employee and employer both contribute 1% of pay into a pension. But this will gradually increase to 5% from the employee and 3% from the employer by October 2018. Someone earning 26,200 pounds a year, for example, would generate 4,667 pounds of employer contributions over ten years, based on the auto-enrolment pension contribution guidelines, according to estimates by fund manager Fidelity Worldwide Investment. Companies with more than 120,000 employees were required to start auto-enrolment in the second half of last year. For small firms employing between 50-89 staff the deadline is July 2014. Eleven big companies, including supermarket chains J. Sainsbury and WM Morrison have introduced the scheme. Morrisons said that a fifth of their qualifying workers, many within 20 years of retirement, had opted-out of the workplace pension scheme.

If Britain does make pension saving compulsory, it will join a long list of countries that have tried to cut their pensions bill in this way. New Zealand’s KiwiSaver plan, launched in 2007, takes contributions from the government, employers and staff and locks the savings away until people turn 65, but there are exceptions for those buying a first home or in cases of hardship. In 2009, 35% of people were opting out of the New Zealand scheme but that has dropped to 6% in 2012, David Knox, senior partner of Mercer Consulting (Australia), said. Australia’s government introduced a compulsory pension system in 1992 which set up state-supported superannuation funds, where employers are required to put in 9% of staff salary. That is due to increase to 12% by 2020.

Indirect tax on the rise worldwide Mirroring the trends seen in past years, the annual KPMG International Corporate and Indirect Tax Rate Survey shows that corporate and indirect tax rates around the world are in a constant state of change as governments look to increase indirect rates to raise revenue but to decrease corporate tax rates to attract investment. As 2012 came to a close, KPMG International in their annual Corporate and Indirect Tax Rate Survey showed that the global indirect tax average increased by 0.17 points to 15.50%. Africa and Asia had the most significant increases, from 14.17 to 14.57% and 11.84 to 12.24%, respectfully. A

notable indirect development in 2012 saw the introduction of a VAT Pilot Program in Shanghai and its subsequent extension into ten other other provincial-level regions. “We expect the global indirect tax rate average to continue to rise in 2013 as more governments continue their path to economic recovery,” said Tim Gillis, KPMG’s Head of Global Indirect Tax Services. “Throughout 2013 a number of countries’ VAT systems will jump up including Finland, Dominican Republic and Cyprus.” Meanwhile, the global corporate tax rate average remained almost the same. There was a small decline of 0.09 points to

24.43% since January 2012. For 2013 many country budget proposals include corporate tax rate reductions. Countries with proposed corporate tax rate drops in 2013 include Mexico, Sweden and Ecuador. “Corporate tax will never be abolished or abandoned,” said Wilbert Kannekens, KPMG’s Head of Global International Corporate Tax. “Profits will always be taxed. That is what governments and the general public wants. With business being global and taxes being levied on a country-by-country basis more discussions will arise on how profits will have to be “allocated” to various jurisdictions.”

February 20 - 26, 2013 | GREECE | 25

Greece needs growth to get out of crisis, says Hollande French President Francois Hollande used a visit to hardhit Greece on Tuesday to press his pro-growth agenda, saying fiscal reform could not be achieved by austerity alone. He offered to help the twice bailed-out country with privatisations, tourism and a public sector overhaul. “We must make sure that growth and jobs come back in Greece,” Hollande said. “We need more growth in Europe. That’s how we’ll reach our public deficit reduction goals.” Athens hopes Hollande’s one-day visit will spur badlyneeded investments to ease a record-high unemployment of 27%. “I didn’t come to sell weapons ... we have to show the Greeks solidarity, support and also confidence that will allow growth to come back,” Hollande said in a joint news conference with Prime Minister Antonis Samaras after talks. Samaras praised Paris for having helped Greece stay in the euro zone, despite its debt crisis. “France has given us vital support over the past few months to stay in Europe and is supporting us today to exit

the crisis,” he said. “Greece should make efforts, it should meet its commitments, but its efforts have been considerable,” said Hollande. “No people in Europe have undergone such a test, so we must be at the side of Greece”, he added. Greece’s deteriorating economy and fears of a euro zone exit prompted French banks Credit Agricole and Societe Generale to sell their Greek units to local peers. But Hollande said he expected French companies to return to Greece and bid for state firms being sold as part of a multi-billion euro privatisation plan. The two leaders also signed an agreement to boost the flow of French tourists to Greece. Tourism is the country’s biggest money spinner but French visitors were less than 7% of total arrivals last year, half as many as from Germany. French civil servants are advising Athens on how to reform its inefficient state machine and how to draw up a national land registry - a task Athens has failed to complete for decades despite millions of euros of aid from the EU.

Economy shows “sign of improvement” l Troika back on Feb. 25 with a full agenda Finance Minister Yannis Stournaras told MPs on Monday that the economy is showing “clear signs of improvement”, while adding that he was “more optimistic now” than before. Bloomberg quoted Stournaras as ruling out new measures to further reduce salaries and pensions, or new taxes, and said that Greece was headed “toward a new haircut” on the basis of the Eurogroup decisions in December 2012, which would ensure the achievement of a primary surplus earlier than targeted. Meanwhile, Kathimerini reported that the technical team from the Troika of international lenders will return to Athens on February 25, in order to start the assessment leading up to the approval of the next loan disbursement, while the Troika chiefs will visit Greece on 1 March. A number of issues will be reviewed by the Troika during

the visit, including review of the tax system, with a view of boosting revenue collection, while the General Secretariat will also need to be provided with additional independent review powers. In addition, tax avoidance will be also need to be tackled, while the government is seeking to negotiate the following: (a) reduction of VAT on food to 19% from 23%, (b) reduction on special tax on fuel, (c) new amendments on outstanding debts, (d) repatriation of capital via the provision of tax amnesty. In addition, the following issues will also be reviewed: (i) budget execution, with the Troika focusing on the data for January and February to determine that new overdue debts are not being created and that outstanding overdue arrears are being gradually reduced; (ii) staff reductions and new organisational chart for various ministries, with the government expected to

Balkans boost profits for Jumbo Toy retailer Jumbo posted a 2.3% fall in net profits in the second half of 2012, with robust sales in the Balkans partly offsetting the impact of the deep recession at home. The company, which operates 62 stores in Greece, Cyprus and Bulgaria, said that net profit fell to 56.5 mln euros from 57.8 mln in the same period a year earlier. Last month, Jumbo said that six-month sales rose slightly to 295.4 mln euros, helped by a strong performance in Bulgaria and franchise stores in Macedonia and Albania. Greek retail sales continued to slump at a near-record pace in November, highlighting the pain that the government’s three-year austerity drive has inflicted on household consumption. Jumbo’s response has been an aggressive expansion plan at home and abroad. It opened four stores in Greece and Bulgaria, with plans for at least six more by June 2014, including its first outlet in Romania. The company reiterated its target of a net profit of 70 mln euros in the 12 months to June 30 this year, down 28% year on year. It said that adverse conditions at home and the high cost of imports from Asia are expected to reduce its gross profit margin. Full-year sales are forecast to rise by 1%, from 494.3 mln euros in the 12 months to June 30, 2012.

present a plan every 3 months for the reduction of staff in the public sector up until 2014, so as to get the ‘green’ light for the disbursement of the EUR 2.9 bln March loan tranche; (iii) the privatisation programme with key developments expected visà-vis DEPA-DESFA on April 12, and OPAP, with final submissions expected on April 5. The Troika will also focus on PPC/DEH, the justice system and naval transportation, incorporating a plan for the restructuring of the electricity incumbent, with a view to preparing the company for privatisation and allowing PPC to be competitive with other firms in a liberalised electricity market. Finally, the Troika will also on the recapitalisation of the banking system, which according to various reports, may be delayed until September 2013, while also seeking to review the bankruptcy code for households and SMEs.

Unemployment “stable” at 27% Greece’s unemployment rate settled at 27.0% in November, compared to 20.8% in the same month in 2011 and 26.8% in October 2012, according to the Hellenic Statistical Authority. The number of employed decreased by 265,584 persons, while unemployed increased by 323,808 persons in November. On the whole, the number of employed amounted to 3,642,102 persons, while the number of unemployed amounted to 1,350,181 persons. The regions concentrating the highest unemploy-

ment were Attica with 29%, Epirus-Western Macedonia with 28.2%, and Macedonia-Thrace with 27.2%. Unemployment among women rose to 31.1% in November from 24.6% a year earlier, still standing significantly higher than the 24.0% figure for men (vs. 18.0% in 2011). The group mostly hit is that of people aged 15-24 (61.7% vs. 50.1% in 2011), while the unemployment rate for people aged 25-34 years also rose to 36.2% in November 2012 from 28.9% a year earlier.

1,900 public sector jobs saved Greece said on Monday it would not fire 1,900 civil servants earmarked for possible dismissal, despite promising foreign lenders it would seek to cut the public payroll. Under a deal with creditors, the workers were put last year into a “labour mobility” scheme, meaning they would receive about two thirds of their salary and be dismissed within 12 months if no other public sector jobs were found for them. Late on Monday, the ministry for administrative reform said it had identified about 2,400 vacancies for them, mainly in hospitals, courts, prisons and police desk jobs. “The aim is to man sensitive, frontline positions which provide services to citizens,” the ministry said.

Under the latest bailout plan agreed in November, Athens is to put 27,000 public sector workers into the labour mobility scheme by the end of the year. Greece must overall cut 150,000 public sector jobs from 2010 to 2015, about a fifth of the total, through hiring curbs, retirements and dismissals. The EU insists on this because Greece’s public wage bill more than doubled from 2001 to 2009, a period in which the euro area’s rose by less than half. But anxious to avoid even harsher austerity measures amid the deepest postwar recession and record unemployment, Greece’s fragile coalition government hopes to fulfil its target through hiring curbs and retirements.

February 20 - 26, 2013




Number Nominal


Book Value Price to

Shares ('000) Aριθµός µετοχών

Cap. ('000) Kεφαλ. EUR

Per Share Book Value 2011 euro Times EUR ('000) Λογιστική Tιµή προς Κέρδη µετά αξία λογιστ. αξ. φορολ.

Value euro Aξία EUR




1 795 141 4 065 482 619 689 74 080 246 214 460 547

1.00 0.10 0.43 0.35 0.35 0.17

481 098 182 947 105 347 21 483 11 818 8 750 811 443

1.24 0.25 0.81 0.81 0.54 0.27 0.66

0.22 0.18 0.21 0.36 0.09 0.07 0.19



114 252 71 936 182 725 175 000 282 213 13 416 38 750 8 200 45 000 35 000 122 804 48 006

0.34 0.43 0.17 0.34 0.27 0.35 0.17 1.03 0.17 0.35 0.10 0.35

114 320 32 371 30 698 19 250 16 086 9 780 5 038 4 100 4 275 3 850 3 930 2 688 246 386

1.76 3.04 0.28 0.48 0.26 4.69 0.30 3.16 0.09 1.91 0.05 0.53 1.38

0.15 0.15 0.60 0.23 0.22 0.16 0.43 0.16 1.06 0.06 0.68 0.11 0.33

3 657 14 829 1 904 5 408 25 421 2 470 5 101 242 4 543 864 7 704 7 722 1 249 20 642 4 558 34 069 2 096 5 589 743 6 160 3 135 4 692 2 306 10 800 335 948 11 772 1 385 11 934 4 559 5 389 7 692 1 019 164 35 228 68 250 1 658 15 298 5 421 298 1 650 2 557 2 195 7 475 3 175 207 196 75 000 439 707

0.88 0.49 0.02 0.49 0.73 0.80 0.49 0.42 0.39 0.07 0.65 0.09 0.27 2.20 6.13 1.86 0.47 0.28 0.29 0.67 0.04 0.32 2.73 0.97 -0.05 0.09 3.55 0.41 0.68 0.36 0.80 0.64 0.10 0.02 0.20 1.31 0.40 0.01 3.35 0.04 0.12 0.48 1.59 2.36 0.41 0.04 0.11 0.20 0.81

0.11 0.30 0.67 0.10 0.89 0.20 0.07 0.06 0.11 0.04 0.49 0.40 0.90 0.07 0.24 0.20 0.30 0.24 0.19 0.57 0.23 0.43 0.18 0.11 -0.32 1.27 0.11 0.19 0.86 0.20 0.07 0.28 0.13 0.47 0.42 0.59 0.19 3.25 0.45 0.03 0.42 0.15 0.02 0.10 0.64 0.25 0.18 5.08 0.46



36 572 98 861 158 660 110 358 39 109 15 438 141 692 10 070 108 163 288 141 24 379 208 700 5 140 137 611 3 059 92 079 14 973 80 999 13 506 16 000 348 333 34 000 4 805 100 000 22 343 7 967 30 978 17 985 20 400 62 446 101 683 43 211 78 415 14 900 424 435 87 500 22 100 382 440 3 590 297 915 33 000 36 529 66 520 32 500 12 212 20 700 9 788 75 000

0.35 0.26 0.09 0.35 0.35 0.17 0.43 0.35 0.35 0.08 0.17 0.87 0.43 0.43 1.73 0.85 0.43 0.09 0.35 0.62 0.09 0.29 0.87 0.17 0.34 0.35 0.43 0.31 0.43 0.20 0.35 0.35 0.17 0.14 0.17 0.35 0.34 0.17 1.73 0.03 0.17 0.43 1.00 0.69 0.34 0.03 0.05 $ 0.10

9M 2011 EUR ('000) Kέρδη 2011

9M '11

-1 371 000 -792 593 -3 650 380 -291 493 -100 658 -73 081 3 585 3 024 -6 894 -1 527 -82 674 -4 830 -5 208 021 -1 160 500

9M 2012 EUR ('000) Kέρδη 2012


2011 EUR ('000) Κέρδη µετά φορολ.

9M '12


-210 956 -1 671 495 219 3 026 109 -8 489 -1 887 586

-1 371 000 -3 650 380 -100 658 3 585 -6 894 -82 674 -5 208 021


9M '11

9M '12


6 674 -1 174 4 122 197 -1 734 2 133 -1 600 -947 -1 333 759 -2 667 -1 302 3 128

3 780 -2 992

2 372 -258

287 67

-505 -3 539

1 142

-1 930

6 674 -1 174 4 122 197 -1 734 2 133 -1 600 -947 -1 333 759 -2 667 -1 302 3 128


9M '11

9M '12


373 2 334 -2 594 -2 121 2 306 570 -3 532 -375 -3 942 -7 654 -104 -3 921 -513 -4 630 -4 127 5 693 1 104 1 604 -526 -257 -15 562 1 608 5 130 -2 198 -110 -3 948 -804 100 -1 392 -6 299 1 345 -3 185 -281 -16 880 10 753 -868 -6 352 73 151 546 964 -19 100 1 577 -689 13 -37 2 753 -73 004

1 756

1 756



373 2 334 -2 594 -2 121 2 306 570 -7 040 -375 -3 942 -7 654 -52 -3 921 -513 -4 630 -4 127 5 693 1 104 1 604 -526 -257 -15 562 673 5 130 -2 198 -110 -3 948 -804 100 -1 392 -6 299 1 345 -3 185 -281 -16 880 10 753 -868 -6 352 73 151 546 964 -19 100 1 577 -689 -192 -37 2 753 -77 600

P/E ratio 2011

Earnings Per

Dividend Per

Dividend Yield

Share 2011 Cents



Share 2011 Cents

n/a n/a n/a 5.99 n/a n/a 0.16

4.42 n/a 7.45 97.72 n/a 4.59 n/a n/a n/a 5.07 n/a n/a 9.45

Cents -76.37 -89.79 -16.24 4.84 -2.80 -17.95





Cents 5.84 -1.63 2.26 0.11 -0.61 15.90 -4.13 -11.55 -2.96 2.17 -2.17 -2.71

Cents 2.31 1.50

% 8.95 3.33



Cents 1.02 2.36 -1.63 -1.92 5.90 3.69 -4.97 -3.72 -3.64 -2.66 -0.21 -1.88 -9.98 -3.36 -134.91 6.18 7.37 1.98 -3.89 -1.61 -45.77 14.01 5.13 -9.84 -1.38 -12.74 -4.47 0.49 -2.23 -6.19 3.11 -4.06 -1.89 -3.98 12.29 -3.93 -1.66 2.03 0.05 1.65 2.64 -28.71 4.85 -5.64 -0.93 -0.38 3.67





7.00 1.20

10.77 7.50









2012 High Low EUR EUR Aνώτατο Kατώτατο

Last Close EUR Kλείσιµο

Price 31/12/2012 EUR Tιµή 31/12/12

31/12/2012 Ποσ. Μετ. 31/12/2012

124.29 47.75 188.86

107.58 42.34 142.26

119.45 46.39 142.26

114.86 44.40 168.87

4.00 4.48 -15.76

113.87 0.278 0.047 0.177 0.290 0.048 0.019

98.11 0.233 0.040 0.165 0.265 0.044 0.018

109.56 0.268 0.045 0.170 0.290 0.048 0.019

104.69 0.251 0.044 0.175 0.263 0.045 0.018

4.65 6.77 2.27 -2.86 10.27 6.67 5.56

637.17 0.260 0.450 0.195 0.124 0.058 1.050 0.130 0.500 0.095 0.110 0.032 0.059

569.68 0.240 0.410 0.160 0.108 0.054 0.670 0.130 0.500 0.095 0.100 0.032 0.056

599.74 0.258 0.450 0.168 0.110 0.057 0.729 0.130 0.500 0.095 0.110 0.032 0.056

627.38 0.250 0.439 0.183 0.115 0.058 1.050 0.130 0.500 0.095 0.100 0.032 0.058

-4.41 3.20 2.51 -8.20 -4.35 -1.72 -30.57 0.00 0.00 0.00 10.00 0.00 -3.45



655.97 0.100 0.150 0.012 0.049 0.650 0.160 0.036 0.024 0.042 0.003 0.316 0.037 0.243 0.150 1.490 0.370 0.140 0.069 0.055 0.385 0.009 0.138 0.480 0.108 0.015 0.119 0.380 0.077 0.585 0.073 0.053 0.178 0.013 0.011 0.083 0.780 0.075 0.040 1.510 0.001 0.050 0.070 0.033 0.230 0.260 0.010 0.020 1.000

636.57 0.128 0.153 0.012 0.045 0.650 0.180 0.041 0.024 0.042 0.004 0.290 0.037 0.270 0.153 1.490 0.346 0.140 0.073 0.055 0.385 0.009 0.140 0.480 0.108 0.015 0.119 0.385 0.089 0.585 0.069 0.053 0.184 0.013 0.011 0.075 0.733 0.075 0.052 1.510 0.001 0.050 0.066 0.046 0.230 0.260 0.010 0.020 1.000

3.05 -21.88 -1.96 0.00 8.89 0.00 -11.11 -12.20 0.00 0.00 -25.00 8.97 0.00 -10.00 -1.96 0.00 6.94 0.00 -5.48 0.00 0.00 0.00 -1.43 0.00 0.00 0.00 0.00 -1.30 -13.48 0.00 5.80 0.00 -3.26 0.00 0.00 10.67 6.41 0.00 -23.08 0.00 0.00 0.00 6.06 -28.26 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

% Change


February 20 - 26, 2013 | CSE PRICES | 27 CSE CODE OASIS









Book Value

Shares ('000) Aριθµός µετοχών

Value euro Aξία EUR

Cap. ('000) Kεφαλ. EUR

Per Share euro Λογιστική αξία

Price to


Book Value 2010 Times EUR ('000) Tιµή προς Κέρδη µετά λογιστ. αξ. φορολ.



0.0379 0.2798 0.2704 0.7239 0.0070 0.0668 0.1709 0.0630 0.0291 1.0430 2.1427 0.6125 0.2300

-55.15 -57.83 -59.69 -63.53 -42.86 34.73 -73.67 -31.75 -31.27 -23.30 -6.66 -15.10 8.70

2011 58 430 56 147 44 494 200 000 282 483 14 000 56 545 11 000 20 247 2 729 2 729 1 364 13 468

81 202 128 936 99 925 5 055 50 000 1 950 391 155 157 138 7 700 25 000 11 385 47 853 31 344 49 385 72 562 60 250 2 000 21 827 42 450 61 739 189 377 8 571 67 770 296 665 46 355 80 966 9 660 54 166 70 220 629 785 38 581 124 009 90 499

0.17 0.27 0.30 0.87 0.02 0.17 0.51 0.51 0.09 0.85 0.85 0.85 0.17

0.21 0.17 0.35 0.03 0.35 0.35 0.086 0.17 0.12 0.43 0.43 0.87 0.09 0.10 0.34 0.35 0.43 0.17 0.17 0.06 0.01 0.35 0.17 $0.20 0.17 0.35 0.35 0.17 0.17 0.04 0.17 0.09 0.57


993 6 625 4 850 52 800 1 130 1 260 2 545 473 405 2 183 5 458 709 3 367 82 798

244 13 023 5 496 207 2 000 150 7 823 629 23 15 000 285 29 190 752 148 7 256 7 833 380 218 1 910 8 582 379 1 971 14 232 2 967 417 1 376 773 2 925 70 6 298 77 1 240 58 824 192 698

0.1745 0.06 0.02 -1.21 0.12 -3.03 -0.12 -0.20 -0.05 1.30 0.086 0.05 0.20 0.0100 0.29 0.67 0.2229 0.11 0.45 0.06 -0.38 0.41 0.50 -0.27 0.004 1.49 0.18 0.28 0.000 -0.06 0.05 -0.12 0.43

-98.28 1.68 2.50 -0.03 0.33 -0.03 -0.16 -0.02 -0.07 0.46 0.29 12.20 0.12 -70.00 0.34 0.19 0.85 0.09 0.10 2.46 -0.01 0.56 0.42 -0.04 2.25 0.01 0.44 0.20 3.33 -0.16 -0.08 1.51

1 773 033

-737 -4 301 -10 771 -14 687 -6 357 -255 -9 493 -165 -150 331 -136 -36 -303 -47 060

6M 2011 EUR ('000) Kέρδη 2011

6M 2012 EUR ('000) Kέρδη 2012

9M '11

9M '12

-8 799

-3 229

-8 799

-3 229

9M '11

9M '12


2011 EUR ('000) Κέρδη µετά φορολ.

-737 139 -3 112 -14 687 -6 357 -255 -443 -165 -150 331 -136 -36 -303 -25 911


-27 -12 265 -6 400 -1 856 -7 900 -4 006 -23 885 -9 100 -245 -701 35 -551 -219 -1 465 -2 754 -77 -180 87 612 -2 656 -11 700 -438 2 076 -32 272 -2 192 -8 648 -1 314 -328 -320 -16 501 -1 737 -60 -6 248 -153 235


-17 728


-17 728

-27 -12 265 -6 400 -1 856 -7 900 -4 006 -23 885 -9 100 -245 -701 35 -551 -2 111 -1 465 -2 754 -77 -56 87 612 -2 656 -11 700 -438 2 076 -32 272 -2 192 -8 648 -1 314 -328 -320 -16 501 -1 737 -60 -6 248 -155 003

-1 166 383

-1 909 991

-5 463 407

Earnings Per

Dividend Per

Dividend Yield


Share 2011 Cents






Results Cents



-5 478 192

P/E ratio 2011

Cents -1.26 0.25 -6.99 -7.34 -2.25 -1.82 -0.78 -1.50 -0.74 12.13 -4.98 -2.64 -2.25

2012 High Low EUR EUR Aνώτατο Kατώτατο



Last Close EUR Kλείσιµο

Price 31/12/2011 EUR Tιµή 31/12/2011

31/12/2011 Ποσ. Μετ. 31/12/2011

568.32 0.017 0.118 0.109 0.264 0.004 0.090 0.045 0.043 0.020 0.800 2.000 0.520 0.250

546.03 0.017 0.115 0.119 0.250 0.004 0.078 0.048 0.043 0.020 0.800 2.000 0.520 0.250

4.08 0.00 2.61 -8.40 5.60 0.00 15.38 -6.05 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

0.003 0.101 0.055 0.041 0.040 0.077 0.020 0.004 0.003 0.600 0.025 0.610 0.024 0.003 0.100 0.130 0.190 0.010 0.045 0.139 0.002 0.230 0.210 0.010 0.009 0.017 0.080 0.054 0.001 0.010 0.002 0.010 0.650

0.002 0.101 0.055 0.041 0.060 0.070 0.020 0.002 0.003 0.650 0.020 0.600 0.024 0.009 0.100 0.130 0.210 0.005 0.045 0.139 0.001 0.230 0.210 0.010 0.009 0.017 0.080 0.054 0.001 0.014 0.002 0.010 0.660


% Change





-0.03 -9.51 -6.40 -36.72 -15.80 -205.44 -6.11 -5.79 -3.18 -2.80 0.31 -1.15 -6.73 -2.97 -3.80 -0.13 -2.80 0.40 1.44 -4.30 -6.18 -5.11 3.06 -10.88 -4.73 -10.68 -13.60 -0.61 -0.46 -2.62 -4.50 -0.05 -6.90











source: Eurivex Ltd. PAT:Profit After Tax

NAV: Net Asset Value

Bold: Final results

EPS: Earnings per Share based on existing number of shares. P/E: Price to Earnings ratio. Weighted P/E ratio: Calculated based on market cap weighting of profit reporting companies, Book Value: According to our estimates. N/A Indicates Not Applicable, Price 31/12/2009 is the closing price or in case of New Listings the opening price.


CSE Code





No. of Shares (000)

Market Cap EUR (000)

1 690

11 830

Latest price Nominal EUR Value EUR 7.00


Listing Date 29/3/10

1 950 300 000 1 575 100 000 8 057 1 200 35 052 3 400 321 10 906 1 810 8 390 6 500 18 568

36 855 297 000 5 513 75 000 21 834 14 280 42 062 3 400 1 611 43 624 2 552 12 585 10 010 8 133 574 460

18.90 0.99 3.50 0.75 2.71 11.90 1.20 1.00 5.02 4.00 1.41 1.50 1.54 0.44

0.01 0.10 0.30 0.50 1.00 0.01 0.25 0.10 1.00 0.32 1.00 0.01 0.20 0.59

29/3/10 29/3/10 29/3/10 06/8/10 21/7/11 10/9/10 10/10/11 2/11/11 10/04/12 28/06/12 29/06/12 17/07/12 11/09/12 17/10/12



Ignores weighted number of shares in circulation Forecasted profits are liable to change without notice and responsibility

No. of warrants Mkt Cap (000) (00) 24831 25 17606 176 224

CSE Code No. of Bonds

(N.E.A.) GreenTea SA


1 040

Exercise Period

Exercise Price euro cents

Expiry Date

20-30 Jun 2001-2015 1-15 May & 1-15 Nov 07-13

173 20c or EUR 35c

30-06-2005 15-11-2013

Market Cap

Latest price

Latest Close 0.001 0.010







104 000 000

100 000

8 Nov 2011


Disclaimer: The commentary appearing on this page is for indication purposes only and Eurivex does not take any responsibility for investment action taken. Nothing in this report should be considered to constitute investment advice. It is not intended, and should not be considered, as an offer, invitation, solicitation or recommendation to buy or sell any of the financial instruments described herein. Trading on leverage is very risky and may lead to losses.

February 20 - 26, 2013

28 | BACK PAGE |

After decent rally, perhaps time for a pause U.S. stocks could struggle to extend their seven-week winning streak as the quarterly earnings period draws to a close and the market bumps into strong technical resistance. Many analysts say the market could spend the next few weeks consolidating gains that have lifted the benchmark Standard & Poor’s 500 by 6.6% since the start of the year. The S&P 500 ended 0.1% higher for the week, recovering from a late sell-off on Friday after a Bloomberg report about slow February sales at Wal-Mart triggered a slide in the retailer’s shares. It was the index’s seventh week of gains. Odds of a pullback are increasing, with the market in slightly overbought territory, said Bruce Zaro, chief technical strategist at Delta Global Asset Management in Boston. “I do suspect the closing of the earnings season will lead to at least a pause and possibly a pullback,” Zaro said. The S&P 500 could shave 3 to 5% between now and early April, he said. Fourth-quarter earnings have mostly beaten expectations. Year-over-year profit growth for S&P 500 companies is now estimated at 5.6%, up from a January 1 forecast for 2.9% growth, and 70% of companies are exceeding analyst profit expectations, above the 62% long-term average, according to Thomson Reuters data. On Thursday, Wal-Mart, the world’s largest retailer, is due to report results, unofficially closing out the earnings period. Investors will be keen to see its quarterly numbers, especially after the Friday’s news report that rattled investors. The S&P 500 has gained 4.3% since Alcoa kicked off the earnings season on January 8. The approaching March 1 deadline for across-the-board federal budget cuts unless Congress reaches a compromise adds

another reason for caution, especially with recent economic data indicating the recovery remains bumpy. Manufacturing output fell 0.4% last month, the Federal Reserve said on Friday, but production in November and December was much stronger than previously thought.


The S&P 500 has been trading near five-year highs, and it notched its highest level since November 2007 this week. But the gains have pushed the benchmark index almost as far as it is likely to go in the near term, with strong resistance hovering around 1,525 and 1,540, one analyst said. As a result, the index is set to move sideways, said Dave Chojnacki, market technician at Street One Financial in

Huntington Valley, Pennsylvania. “We just don’t have the volume or the catalyst right now” to go above those levels, he said. At the same time, other analysts say, the market has not shown significant signs of slowing, including a break below 15- and 30-day moving averages. Such moves would be needed to show that momentum is slowing or that the market is at risk of a correction, said Todd Salamone, director of research for Schaeffer’s Investment Research in Cincinnati, Ohio. The S&P 500’s 14-day moving average is at 1,511 while the 30day is at 1,494. The index closed Friday at 1,519. Recent M&A activity, including news of a merger between American Airlines and US Airways Group, helped provide some strength for the market this week and optimism that more deals may be on the way. In the coming days, the market will focus on minutes from the latest Federal Reserve meeting, due to be released on Wednesday, which could provide support if they suggest the Fed will remain on its current course of aggressive monetary easing. The Fed minutes released in January spooked markets a bit when they revealed that some Fed officials thought it would be appropriate to consider ending asset purchases later in 2013. U.S. Treasury yields rose on that news, though market worries about a near-term end to quantitative easing have since faded. Among other companies expected to report earnings this week are Nordstrom, Hewlett-Packard and Marriott International

Financial Mirror - 20-26February 2013