Page 1

$) 

!"#$%&!'()$*" $)$+$

 "!)()$)& "!%$$) ))   ") $) 



 +  



 

  "$     

   "  $  " "   $  "  !  ""

   !   "    "   "!   "


! "H "!


TBTT" "2096?._8.;W:WF(.>8.; A9.8TW;E.FW?W *-N75*:N6NAN72:2V26,2524<.42C7.62



,L;2@6: A>A9A._8.;W:WF@69."2;2B_2T;6;E.FW?W G1G: -*;NL7-*7254L5.:.26A**<*7 -*487=6=7*0.56.4  $G:42@.>.+2:524<.E*5NV6*@*4G:.;.5;8:=75*:5* +2:524<.6G,*-.5..<6.@.6.,+=: 1.;.(60.>2@$1.?W ]:@6E.F'.56/6 ,L;2@6: A>A9A._8.;W <25*.7.>V. 2;29,.EW;1.;'<>A:9A ,.FW]_92>6"M1M>M !"#"$%&'()*+ !43-56/%78)-#6 .>.?<8A".5.992?6 616;=._..1#<

(

    =/D 

     C2/CCC.1.;.@<<>4@> 2:.69.@</.?6;4:.690<:

:*M4$*;*:N6*;4N /1A99.5(M929 ,6\6@>.U8(.?.>W:!@1^@6 (29

    ?:  

  :.69E646@4>.U84:.690<:

,-+.*/%,-0-)1*#2'3 /1A99.5(M929 !"#$%"$$%&$%"' !#$$%(#&%$)%!) -*7*$2,*:.< -*;N.:02;2 1.;.(60.>2@$1.?W@.>.3W;1.; (E.?.9.>W;.AE4A;<9.>.8 E.EW:9.;:.8@.1W>

.:027272;26>.@*@N71*45*:N -*7*$2,*:.< -*;NL7**2<<2:

2>4612E.EW:9.;.;E.FW3<@<\>.3B2 8<;A9.>W;52>5.88W?.89W1W>

"H "! "

-*6NA-*7G@.5.:27.-GVG4/*2A524:.-2/N:;*<N

 

-*7*.4.7868;22E27@.72;*@/**EN5N@8:



-*7*$*:N6**@*5N #L727@.:2:.;6.787*@5*7-N

4-.72A1*>A*;N-G7@*7N7,*A2+.6.:4.A2-2:

$*:N6 #9:83.62A2+G<G7+F50.5.:F:7.4*56*5N



*4*7CA5G$.6;*>.N>*7E$.4;<2520.A-2



-*7*V*50*6N87-:*L-*<*7N<N5*,*4



;12>2:6>".96"M_.B6>6;E.FW?W  *--.-.262<.->.78726U2:4.<5.::*;N7-*42 >*7<*3>..A*>*7<*35*:

CA+.42;<*7L-*7 -*6NA*2V+2:52S2>.@*<N:N6A2@*:.<2

56*7@*L-*$ :GA0*:N.;<2

-*7*487862G5<.72



@*44*+N,N5*:GEG4#*7*@2#2<.;2 4=:=5=V9:8<8485G26A*5*7-N

TA62:522V*-*65*:N-*7*25.+G<G75.V6.42;<2@8:

:4*7L-*7*:*<*VL*FS:.<6.7.>2



*V4*7N6NA.7.>V.-*7*5N*VEN5*:*0GE>.:-2



-*7*L@N //;18:.1.@*,*7N;*:*,*4



#*SN:L*@*44*+N,N5N4-.S2V265.+G@G@8:



D@.5.:262A$T25.21:*,*<*48V=@8:



D62<6+*5*3L-*1.-./G54.5.:27.21:*,*<

$.4;<25,25.:2.>L-.4255<.?=*:NL7*4*<N5-N












 # "H "!


"H "! $


*-N75*:N6NAN72:2V26,2524<.42C7.62

$*:4*7%    

6@@68K21.5.1.?2>/2?@92_2; 9 1W_ @60.>2@ <>@.:W;1. >28.* /2@ 212/69:28 4M; 42K@68K2 1.5.

EM8?28K./.9.>42>28@6>6E<>6>:.* 9.>W;6_92>6E92694696B2696_8696@>2;192>6 @28;<9<76E6 B2 =.F.>9.:. EL;@2:* 92>6;6 K<8 E.8W;1.; @.86= 2@:2?6 /._.>W;W; @2:29 8W?@.?9.>W;1.; /6>6 <91A 676@.992_:2;6; L;M;M .K@W\W B2.>@W86K6;12<91A\A:AF;1M?@>6   ?.35.?W;1. /A 8W?@.?9.>. 4L>2 5.>282@2@:28.>@W8/6>F<>A;9A9A8 6>K<8 6_?28@L>ME92 694696 /6> =.* F.>9.:. EL;@2:6 <9.>.8 3A.>9.>W; 6_92@:292>6:6F6;@>2;192>6@28;<9<76* 92>6B2E2>96E./.;0W>.86=92>6;6@.86= 212/69:2?6;1286L;2:6K<8/MEM8 A L;2:6 1<9.EW?WE9. 12B92@ B2 :2?928<1.9.>W12?@2\6E924MK92;2; 3A.><>4.;6F.?E<;9.>W;W;42@6>202\6 3.E1.9.>WE.8.9.:.1.46@@68K2E2@2* ;28965.924296E<>AF A;<8@.1.42K@6\6:6F.EE.=W* 9.; B2 9<8<:<@63 ?28@L>92>6:6F12; /6>6 <9.; 6;_..@ 692 694696 3A.>W; /.* _.>W9W42K:6_<9:.?W/6F6:A@9A2@@6 1.;.T1./AEW9 T6;06?642>K2892_* @6>692; ];_..@ 2;@ B2 ' 6K2>6896 1.;. ];_..@ A.>WT;. 6_ 1M;E.?W 6;_..@?28@L>M@2:?690692>6694696?6B69

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

% "H "!


-*7*$2,*:.< -*;N @N5-N:12A6.<>.:2@8: +

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

"H "! &

$1.:WF1./A;.AE.>.8Q1.;.(6* 0.>2@B2'.;.E6$1.?WRM;B.;W;W8A99.;* :.E./._9.:W_@W>  M;E. ?.B._W;W; .92E56:6F2 ?<* ;AK9.;:.?W MF2>6;2 1.;.  >.9W8  T126_4.92169:6_@6>2>28>.;?WF* 9.>TW; B2 42>28?2 >:2;692>T6; /.?8W?W .9@W;1. 8.9.; $1.:WFW; (M>8 .?W99W EL* ;2@60692>6 4L>2B92>6;12; .E>W9:W_ B2 EL* ;2@6: 8.1><?A;. >.;?WF 61.>2?6 @.>.* 3W;1.;>:2;6.?W99W@.06>92>.@.;:W_@W> $0.8 

T12E.=W9.;;8.>..;* 9._:.?WE9. >.;?WF 6_4.96 ?<; /A9:A_ B2 1.;. (M>892>T2 @2?96: 2169:6_@6> >.;?WF 61.>2?6 F.:.;W;1. $1.;W; :A@9.85.86:6<9.;>:2;692>1.;.TEW @2>8212>82; $1.;W; /M@M; /294292>6;6 E.8:W_9.>1W>

E9M9  @.>656;128./A921696=  EW9W/._W;1.;6@6/.>2;EM>M>9M\246* >2;?.EW9W(60.>2@B2'.;.E6$1.9.>W .;A;A692E2;6/6>1L;2:/._9.:W_@W> A8.;A;692(60.>2@B2'.;.E6$1.* 9.>W;.@MF2986_6968B2>69:6_@60.>2@B2?.* ;.E62>/./W;.$1.9.>.8.EW@:20/A>6E2@6 8<;A9:A_@A> A 8.;A;A; /6> LF2996\6 12 $1.9.>W; K.9W_:. .9.;9.>W;W :.5.996 <9:.8@.; KW8.>.>.8 /L942?29 /6> 86:968 8.F.;1W>:W_<9:.?W1W>

$0.8  @.>656;128./A921692;   ?.EW9W Q(60.>2@ B2 '.;.E6 $1.9.* >W ?;.3 $1.9.>W B2 (60.>2@ <>?.9.>W .;A;AR?.EW9W8.;A;692/A8.;A* ;A;:.112?6;6@.169212; ?.EW9W 8.;A; B2

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

 @.>656;12 EM>M>9M\2 46>2;   '.EW9W Q(M>86E2 $1.9.>B2<>?.9.>6>96\6692$1.9.>B2 <>?.9.> .;A;AR692$1.9.>B2<>?.* 9.>W;8A>A9A_B26_92E6_6;2696_86;2?.?9.> K.\W;42>2892>6;24L>2E2;612;1MF2;* 92;:6_@6>


G1G: -*;NL7-*7 254L5.:.26A**<*7 -*487=6=7*0.56.4

<25*&U

     

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

82;16;2 AE4A; 12?@2892> /A9./6916\6 /6>$1.5.96;2429168 H;0296892 K.9W_:. ?@>.@276?6 <9.* >.8 Q;9W8 U86>92>6R 12\69 Q296>96 /6> ?6?@2:21.E.9WME292>2/6>2/6>E.>.> ?.\9.E.; =><7292>R EL;@2:6;6 ?2K@68 1.;.T;W; 42K:6_@2; 4292; /6> ?.* ;.E6 B2 8M9@M>M B.> :W B.> I>2@6: =<@.;?6E296 EM8?28 :6 EM8?28 ]5>.* 0.@B.>:WB.>.:.E2@2>961MF2E12 12\69 6> KLFM: M>2@:28 F<>A;1.E* 1W8 GM;8M "2?928 <:6@292>6 /.* FW;1. E.=@W\W:WF .>._@W>:.1. /.FW ?28@L>@2:?690692>6:6F6;56KEA>@1W_W;. KW8:.1W\W 1<9.EW?WE9. 65>.0.@W; 1. /A4M;28.1.>56K4M;12:6;2429:2* 16\6;6 @2?=6@ 2@@68 A 1M_M;02 F6;06* >6 EA8.>W1. ?LFM;M 2@@6\6: Q]98T92>6; $1.?WR 8.B>.:W;W; 82;1696\6;12; <9A_:.?W;W?.\9.1W ,L;2@6: A>A9A <9.>.8 L;0296892 1.;.T;W; 65>.0.@ >.8.:9.>W;W .>@W>* :.E.EL;2968]5>.0.@.:92?6%><72* ?65.FW>9.1W8E92:%9.;W42>2\6;02 L;02 U>:. EL;2@60692>6;2 ?<;>. 1. 694696 =2>?<;292 EL;2968 W_ (60.>2@ \6@6:6B2>168>1W;1.;U>:.9.>W:W* F. 1<\>A1.; 1W_ @60.>2@ 1.;W_:.;* 9W812?@2\6?A;1A8 W?.?M>26K6;12 1.5.L;0265>.0.@E.=:.:W_ME292>6* :6F6;EA>@1W_W;.:.9?.@:.E./._9.* 1W89.>W;W 4L>1M8 ]5>.0.@ 8<;A?A;1. /296>96/6>._.:.E.4292;1.5.1<\* >A?A65>.0.@9.@.;W_.;ME292>6:6F6K6; 8<;<:6.8.;9W\W@.>.3W;1.;AE4A* 9.:.E. 8<;A9.; )9A?9.>.>.?W &28.*

/2@K696\6;296_@6>69:2?6)&%><* 72?68.=?.:W;1.".86;.B2"</69E. ?28@L>92>6;2L;0M9M82@@68ME292>6:6F 6K6;L;2:9612?@2892>.91W8 1.;. (60.>2@ $1.?W <9.>.8 29* /2@@2 /A;A;9. E2@6;2:2F168

 EW9W;1. (M>86E2T12 698 82F "2?928 <:6@292>6 A.> 2?@28 %><4>.:W /._9.@@W8 2> "2?928 <:6@2?6T;2 EW91. /6> 82F 82;16 ?28@L>92>6E92 694696 A9A?9.>.>.?W /6> 3A.>. 8.@W9W:9.>W 6K6; 12?@28 ?.\9.1W8 %><4>.:W; /._.>W* 9W ?<;AK9.> B2>:2?6 MF2>6;2 /A 82F EA>@6K6 B2 EA>@1W_W 3A.>9.>. 8.@W9:.8 6?@2E2;ME292>6:6F2?@.;@12?@2\612 ?A;1A8 A 12?@2892> 8.=?.:W;1. E.89._W8EW99W8?M>2K@2EA>@1W_W3A.>* 9.>.  EA>@6K6 3A.>9.>. 1.  <9* :.8MF2>2@<=9.:1.  ME2:6F6; 8.@W9W:W;W ?.\9.1W8 E;W 1L;2:12 ME292>6:6F2 EA>@6K6;12   EA>@1W_W;* 1.1.<9:.8MF2>2@<=9.:1.  3A.>W6;0292:2<9.;.\W?A;1A8IE2* 92>6:6F ?@.;@ 12?@2\6 8.=?.:W;1. 6?2 EA>@6K6;12  EA>@1W_W;1. 1.  <9:.8MF2>2@<=9.:1. 3A.>.8.* @W9.>.8M>M;92>6;6@.;W@:._.;?W/A91A A12?@28?6?@2:65.92;(M>86E2T12 698 B2 @28 <9:. LF2996\6;6 8<>A:.8@. B2M:>M8B2(60.>2@.8.;9W\WT;0. 16\2> $1.9.>. L>;28 <9.>.8 @.B?6E2 2169:6_@6> $1.:WFW; E6;2 (M>86E2T12 698 <9:.LF2996\6;6@._WE.;/6>16\2>%><* 72?6 121.;.(.>W:. .E.9W ]5@6?.? '2>.$>4.;6F2'.;.E6L942?6T16>

' "H "!


(.>W: .>.F692>6;6; 1.5. B2>6:96 8A99.;W9:.?W;W; E.;W ?W>. 6?@651.: B2 8.@:. 12\2> 12 E.>.@W9:.?W;. EL;2968 <9.>.8 "2096? ME292>6:6F* 12; <9A_.; Q($ (.>W: <:6?E<* ;AR 8A>.>.8 /._9.@@W\W:WF 1.;. (.>W:..E.9W]5@6?.?$>4.;6F2'.* ;.E6 L942?6T;6; .1W: .1W: 5.E.* @. 42K:2?6 $1.:WF 6K6; /6> 4A>A> 8.E;.\W5.96;242916 ,.89._W8 686 EW99W8 K.9W_:. ?M>2* 06;12LF2996892E2>@2?=6@68<;A?A;* 1. *.96968 "6996 :9.8 W1.(.>W: B2 .EB.;0W9W8 ]9 "M1M>9M\M 23* @2>1.>9W8 "2@2<><9<76 (""$ -6* >..@ "M52;16?92>6 $1.?W (""$ "6:.>9.> $1.?W B2 =<@.;?6E29 E.* @W>W:0W9.> 692 E.=@W\W:WF E<\A; 4L* >M_:292>12/L942;6;5.;46?28@L>* 92>6 6K6;2 .9.0.\W E.@W>W:0W =><U96 9<76?@68 B2 6896: 8<_A99.>W 692 =.>?29 /MEM89M892>6 46/6 5.??.? 8<;A9.> MF2>6;12 8.>_W9W89W 4L>M_ .9W_B2>6* _6;12 /A9A;A91A B2 2; AE4A; E2* >6; .>.@._TW;2/296".5.992?6;12 /A9A;.;  128.>9W8:2>..9.;W 8<;A?A;1.4L>M_/6>96\6;2B.>W91W (M>86E2T12698<9:.LF2996\6;6@.* _WE.;1.;.(.>W:..E.9W]5@6?.? $>4.;6F2 '.;.E6 L942?6 %><72?6 8A>A9:. ._.:.?W;1.86 2; L;2:96 869<:2@>2 @._W <9.>.8 8./A9 21692; E2> ?2K6:6;6; 12 ( W1. (.* >W: B2 .EB.;0W9W8 .8.;9W\WT;0. AE4A; 4L>M92>28 <;.E9.;:.?WE9. E2=E2;6/6>?M>20246>16 '2K692; .>.F6;6; 6896: _.>@9.>W ?2/F2 :2EB2 K6K28 U1.; B2 @<* 5A: E2@6_@6>60696\6 6K6; ?<; 12>202 29B2>6_96 <9:.?W;W; E.;W ?W>. E.* =W:W12B.: 212; B2

 EW9W;1. @.:.:9.;:.?W=9.;9.;.;<9.;GA* 8A><B.L942?29.B.96:.;WT;. 8: .>.@._E<9A;.8::2?.32*

"H "! (

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


<:6@292>6:6F92/6>K<8L;2:96=><72 B2K.9W_:.EW5.E.@.42K6>168A;* 9.>.8W?.0.12\6;:286?@6E<>A: $1.:WFW;

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

EW9W;1.($M:>M8(60.* >2@.8.;9W\W-6>..@B22;6F/.;8 .>.?W;1. E.=W9.; /6> =><@<8<92 $1.<9.>.8(M>86E2T12862;EM8?28 :2/9.\W8<E.>.88.@W91W8B2ME292* >6:6F2 1M_M8 3.6F96 8>216 ?.\9.1W8 $1.<9.>.88<E1A\A:AF :69E<; (!8.>_W9W\W/.;8.9.>1.

:69E<; (! 8<E.>.8 ?.1202 ME292>6:6F2 EL;2968  :69E<; 96>. 8>216 8.E* ;.\WE.>.@@W8

EW9W;1.1.E6;2 .E;W =><72 =.>.9296;12 /A 82F  :69E<;9A81M_M83.6F968>2166:8.;W E.>.@@W8

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

EW9W^A/.@.EW;* 1.;6@6/.>2;..96E2@2942?6$1. .EW@2942?6]5.92A>A:2942* ?6 $>@.89W8 2942?6 46/6 /294292>6 ME292>6:6F6; $1.E. 429:212; 6;* @2>;2@ MF2>6;12; .9:.9.>W;W ?.\9.* 1W8 ,6;2 $1.:WF1. 8A99.;W9.;  3.>89W E.FW9W:W 4M;02992E2>28 4M* ;M;65@6E.K9.>W;.AE4A;5.9242@6>*

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

) "H "!


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

"H "! !*

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

1.56F* :2@2.KW9.0.8<9.; :69E<;E<90A 8.=.?6@296 GA8A><B. L942 .B.96* :.;WT;W 1.;.T;W; E2;6 5.B.E<9A M??M <9:.?W B2 1M;E.E9. 16>28@ 2;@24>.?E<;A6K6;3W>?.@.K2B6>2028 =><7292>6:6F5.FW> '.\9W8 56F:2@92>6 @W//6 065.F M>2@6:6 8<F:2@68 M>M;92> E.FW9W: /696_6:?.BA;:.?.;.E65.B.0W9W8 ?.;.E6 46/6 8.@:. 12\2>6 EM8?28 M>M;B256F:2@92>6;1.;.T1.E.E*

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


!! "H "!


$G:42@.>.+2:524<.E*5NV6*@*4G:.;.5 ;8:=75*:5*+2:524<.6G,*-.5..<6.@.6.,+=: (M>86E2 B>A=. 6>96\6 .>:. ]?@6_.>2 <:6@2?6 ]  (<=* 9.;@W?W;1.8<;A_.;($._8.;W B2 (M>86E2   ]  _ ._8.;W " &63.@ 6?.>0W89W<\9A (M>86E2 B2 T;6; 8L89M 696_8692>2 ?.56= <91A* \A;A; .9@W;W K6F2>28 @.>.V.>W; 56K <9:.1W\W 8.1.> /6>968@2 K.9W_:.E. 8M>2?29?<>A;9.>9./6>968@2:M0.12* 92 2@:2E2 :20/A> <91A\A;A 63.12 0,,-/ (M>86E2 B>A=. 6>96\6 .>:. ]?@6_.>2 <:6@2?6 ]  (<=* 9.;@W?W ($ ._8.;W B2 (M>86E2  ]  _ ._8.;W " &63.@ 6* ?.>0W89W<\9A ] IE2?6'( T9.* >W; ._8.;9.>W  @2:?690692>6 B2  .8.;W ._:MF.82>206 H:2> G2968T6;128.@W9W:WE9.1.;.T1.E.* =W91W (<=9.;@W;W; .KW9W_W;1. /6> 8<* ;A_:. E.=.; ($ ._8.;W B2 (M>86E2   ]  _ ._8.;W 6* ?.>0W89W<\9A (M>86E2 696_8692>6 52>F.:.;86;12;1.5.L;2:965.92

"H "! !"

42916\6;6 1AEA>1A (M>86E2 B2 @M: M98292>6;6;:M9@206B2E.?.1W_W 4LK.8W:W@2>L>6F:?6/2>?.91W>W9.> A9A?9.>.>.?W @60.>2@@2 EM8?292; 8<* >A:.0W9W82\696:66896:12\6_6896\6B2

2;2>764MB2;96\646/6<>@.8?<>A;9.>* 9.8.>_W8.>_WE./A9A;1A\A;.1688.@ K282;6?.>0W89W<\9A56K/6>M982;6; /A?<>A;9.>9.@28/._W;.:M0.1292 212:2E202\6;6?LE9216


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

/._8.;W 6_B2>2;92>6:6F6; K.@W L>* 4M@M 8.1W; L>4M@92>6 <9.>.8 /A>.* 1.EWF(M>86E28.@W9W:?M>206;2 B2 (M>86E2 696_8692>6;12 6_/6>96\6 B216E.9<4.B2>16\6:6FL;2:64L?* @2>:28 6K6; /A>.1.EWF  ]K6;12 /A* 9A;1A\A:AF ?M>2K@2 (M>86E2 696_8692>6;6; 2; L;0296896 8<;A?A 8.@W9W: :MF.82>292>6;12 692>92:2 ?.\9.;:.?W1W> .@W9W:?M>2062?.* ?2;(M>86E2696_8692>6;6;@2:296* 16>,6;228<;<:6?<?E.9=<96@68. 2;2>76 @2>L>92 :M0.1292 'A>6E296 :M9@20692>B21W_=<96@68.46/6E.8W; 6_/6>96\6 B2 16E.9<4 6K6;12 <9:.:WF 42>282; .9.;9.> B.> E;W _2869* 12 4M:>M8 /6>96\6 B6F2 ?2>/2?@6?6 8<;A9.>W 1. E6;2 /6>968@2 K.9W_:.

.9.;9.>W:WF.>.?W;1.E2>.9:.9W1W> GM;8M 68@6?.16 .KW1.; (M>86E2 B2 B>A=./6>/6>6;22892:92;:6_@6> (M>86E2 B>A=.T;W;  /MEM8 28<;<:6?6 (M>86E2 T;6;  /M* EM865>.0.@=.F.>W(M>86E2T;6; 2;K<86@5.9.@E.=@W\WM982H@2 E.;1.;  (M>86E2T;6; 2; /MEM8 65>.0.@=.F.>W(M>86E2T1286E.* /.;0WE.@W:0W9.>.KW?W;1.;1.698?W* >.1. W?.0.?W68@6?.16696_8692>6:6F ?<; 12>202 12>6;92_:6_@6> (M>86E2 B2 68@6?.16 <9.>.8 K<8 ?.EW1. 4MK9M /.\9. /6>/6>6;2 /.\9.;:W_@W> 6\2> @.>.3@.; (M>86E2T;6; 68@6?.16 B2 ?6E.?6 1L;M_M: K./.9.>W;1.  692 696_8692> E<9 4L?@2>606 <9:A_* @A>R

!# "H "!


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

"H "! !$

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

!% "H "!


(M>86E2TE2 /._?.\9W\W 1692:28 6K6; B>A=.T;W; 8.:A /6;.9.>W;. (M>8 /.E>.\W;W; E.;?W@W91W\W;W 4L>:2* 16: A K63@2 ?@.;1.>1. 1688.@6;6F6 K286E<>A:R $G:42@.ITV *V4*7N772.&*7'.A.5 B>A=.8<;<:68B2'<?E.9 <* :6@2?6 IE2?6(M>86E2 P ]  _ ._8.;W ;;62 *.; +2F29 12 8<* ;A_:.?W;1.(M>86E2T;6;28<;<:68 1L;M_M:M;M; 82;1692>6;2 12 K<8 :2:;A; 2@@6\6;6 /6916>16 +2F29 /A>.1. <>@.E. KW8.; >23.5 B2 3.E* 1.1.; @<=9A:A; @M: 82?6:92>6;6; E.>.>9.;:.?W;W L;2:?216892>6;6 63.122@@66>@.8W:.>@.;2;16_292* >212?.56=<91A89.>W;W;.9@W;WK6F2; +2F29 <9.\.;M?@M 5.96; AF.:.* ?W;1.; 1AE1A\A >.5.@?WF9W\W 1692

"H "! !&

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

 EW9W;1. E._.;.; 1.>/2 46>6_6:6;6

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

T?6;6 8.=?.1W\W;W B2 :<12>* ;6F.?E<;A 692 6_92E6_6;1286 ?<>A;* 9.>W; 4612>69:2?6 B2 _6:16E2 8.1.> ?.1202 ?.;.E6 :.99.>W 692 6_92;:6_ @.>W: M>M;92>6;6 8.=?.E.; 4M:>M8 /6>96\6;6; L;029689256F:2@92>692@.* >W:?28@L>M;M8.=?.E.0.8_286912 42;6_92@69:2?642>28@6\6;6/296>@@6


._8.;-2E@6;<\9A(M>86_1M;* E.?W;W; 4M:>M8 /6>96\6;6; :<12>* ;6F.?E<;A 692 694696 4L>M_:292>6; >2?:2;

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

;A89.>. $1.:WF @.>.3W;1.; @2?069 21692;1.;. 2/./W 68>.: 216916 HF2996892 E./.;0W 8<;A89.> 1.; 2/./WT;.;K<8K<83.>89W/6>92FF2@

6K2>16\6;663.122@@692>>@2?64M;12 8<;A89.>82;@:2>82F6;1286/6>@.@* 9W0WE. 4612>281.;.TE. LF4M .9* 8.(.@9W?W;W@.@@W9.>

).@<278S5=L7-*7 -*6NA*A2@*:.< ] *._8.;WE5.;-2E@6;<\9A (M>86E2 B>A=. 6>96\6 .>:. ]?* @6_.>2 <:6@2?6  ]   (<=* 9.;@W?W 6K6; 42916\6 1.;.T1. ] * ,L;2@6: A>A9AB2"A5.?6=IE296* \64L>2B6;612EM>2@2;._8.;W:WF @69."2;2B_2TE6F6E.>2@2@@6

._8.;W:WF@69."2;2B_2E* 5.; -2E@6;<\9A 692 82;@ 28<;<:6* ?6;1286?<;4296_:292>2696_86;/6946 =.E9._W:W;1./A9A;1A ,L;2@6: A>A9A ._8.; ,.>* 1W:0W:WF "AF.332> :6; ,A:A* _.8,L;2@6:8A>A9AIE2:6F^.56;

M;2_2>2;29'28>2@2>*28696:6F 6><9 ,.>:.; B2 2;29 '28>2@2> ,.>1W:0W:WF .>W_ L85.; (<* =.9TW;1./A9A;1A\AF6E.>2@@2._* 8.;W:WF "2;2B_2 @.>.3W;1.; -2E* @6;<\9AT;. 4M;M; .;W?W;. 1.;. $94A;9._:. ;?@6@M?M @.>.3W;1.; 5.FW>9.;.;5216E2?A;A91A

!' "H "!


(F7.<26=:=5=*V4*7N6NA<25*.7.>V.1.:4=:=6>.4=:=5=V=7.527-.42264*75*:N .487862727E*:45*:N7N7-*1*1NA5N-F76.;27.@F7.5244=55*76*;N0.:.4<2S272;F@5.-2

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

"H "! !(

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

"2;2B_2 QI982:6F6; /6>968 B2 /M* @M;9M\M;2 EL;2968 52> @M>9M @2516@ <>@.1.;8.91W>W9W;0.E.8.1.>/A5.* >28.@W;?M>:2?6;12;E.;.EWFI982 <9.>.8/A5.>28.@.8696@92;168M; /6>968 4M;M1M> 1M_M;02?6E92 @M: $1.B2<>?.9.><9.>.8-2E@6;.9W .>28.@WT;. @.: 12?@2\6:6F6 :6996


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

/6F 12 /A =><72;6; 6K2>6?6;12 E2> .9:W_@W8 A EW9 E6;2 28<;<:6;6; 5WF82?:2:2?66_92@:292>6;/MEM* :2E6?M>1M>:2?66K6;#232? >216?6 =><72?6;6@28>.>9WE<>AF6>96\6:6F02 E.=W9.;K.\W>WE.$1.<9.>.8:69* E<; /M@K2 @.5?6? 212>28 1.;.9W 6_92@:292>2:69E<;(!8>2165.0* :6<9A_@A>:.E.8.>.>B2>168$1.* :WF0. ?.\9.;.; /A 6:8.;9.1.* ;. (60.>2@ $1.?W ME292>6 E.8W;1. .KW89.;.0.8AE4A;3.6F<>.;WE9.  .E B.1296 8>216 8A99.;./69202892> 2K@6\6:6FEW9;232?8>216?6B2  12?@2\6 692 @M: F<>9A89.>. >.\:2; 06116/6>/MEM:2<>.;WE.8.9.:W_* @W8A@20>M/212;5.>282@92/AEW9 1.=><72;6;/._.>W9W?<;AK9.>B2>2* 02\6;6@.5:6;216E<>AFR

!) "H "!


(F7.<26=:=5=*V4*7N6NA<25*.7.>V.625@*:-85*:5N4@*<N:N64*:*:N7N7 -*7*L7N7*:6*:*L@**5<.:7*<2/85*,*SN0F:GVG7G-.;<.45.@.7 F7.652+2:0.52V6.85-=S=7=;F@5.-2

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

"H "! "*

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

F2'.;.E6L942?6T;12/289216\6:6F >.U;2>6B2=2@><86:E.@2?6?92>66K6; /6>8M:25.>282@6;6;/._9.;4W0W<9* 1A\A;A 1M_M;ME<>AF (M>86E2T;6; /LE92/MEM8E.@W>W:9.>.B2?@>.@2768 8.>.>9.>. 65@6E.0W B.> %2@><86:E. .9.;W;1. .@W9.; /A .1W:W /L942* :6F6; /2;F2> ;6@2968@286 32>>< 8><: B2 =.?9.;:.F K2968 =<@.;?6E296;6; 12 >229 28<;<:6E2 8.F.;1W>W9:.* ?W .1W:9.>W @.86= 212/696> (M>86E2 /LE92/MEM8.1W:9.>9.0.>6.KW8@.; 8A>@A9A=/MEM88.98W;:.5.:92?6;6 ?M>1M>2/692028@6> 1.;.T1. 52: ,A:A>@.9W852:122E5.;;2>76 ]5@6?.?$>4.;6F2'.;.E6L942?6T;* 12E.@W>W:6K6;52>@M>9M.9@E.=W5.* FW> ];_.99.5 L;M:MF1286 4M;92>12 /._8. /MEM8 E.@W>W:9.>9. 1. /L9* 42:6F ".>:.>.TE. .9@2>;.@63 5.92 4292028@6> A ;212;92 1.;.T;W; B2 GA8A><B.T;W; A9A?9.>.>.?W E.@W* >W:9.>.9.;W;1.4M;12:2429:2?6* ;6 ?.\9.E.; /._@. A:5A>/._8.* ;W:WF&202=(.E6=>1<\.;<9:.8 MF2>2E.@W>W:0W_6>82@92>2B22:2\6 42K2;52>82?2@2_288M>216E<>A: 1.;.(60.>2@$1.?W<9.>.8/A?M* >2K@2 52> @M>9M E.>1W: B2 12?@2\6 B2>:2E2 5.FW> <91A\A:AFA 63.12 2@:286?@6E<>A:R


"! "H "!


(*45*VN4242@N5-*7+=@*7*4=:=56*E*5NV6*5*:N@G:G<G5.79:83.-.F7.652*V*6*4*@-.-25-2

-*7*$*:N6**@*5N #L727@.:2:.;6.787*@5*7-N $1.:WF L;0M9M\M;12 1.;. *.9696\6 1.;. MEM8_256> 29216* E2?61.;.(60.>2@<>?.?W .>.* @._-6>..@$1.?W .>.@._29216E2* ?6 <>@.89W\W;1. 8A>A9A_ K.9W_:.9.>W 12B.:212;Q1.;.(.>W:..E.9W ]5@6?.?'2>.$>4.;6F2'.;.E6L9* 42?6 6K6; .>.@._TW; 2/296 ".5.9* 92?6T;12 /296>92;2; .9.; ( W1. (.>W:B2.EB.;0W9W8.8.;9W\W;0. 1. AE4A; 4L>M92>28 >2?:2; <;.E* 9.;1W $1.:WF "2096?6T;6; @.>W: .>.F6* 92>6;6;1.5.B2>6:968A99.;W9:.?W;W; E.;W?W>.6?@651.:B28.@:.12\2> 12 E.>.@W9:.?W;. EL;2968 <9.>.8 "2096? ME292>6:6F12; <9A_.; Q($ (.>W: <:6?E<;AR 8A>.>.8 /._9.@* @W\W 1.;. (.>W:. .E.9W ]5@6?.? '2>. $>4.;6F2 '.;.E6 L942?6 .1W:.1W:5.E.@.42K6E<>,.89._W8 686EW99W8K.9W_:.?M>206;12LF29968* 92E2>@2?=6@68<;A?A;1.*.96968"6996 :9.8 W1.(.>W: B2 .EB.;0W9W8 ]9 "M1M>9M\M 23@2>1.>9W8 "2@2<* ><9<76(""$ -6>..@ "M52;16?92>6 $1.?W(""$"6:.>9.>$1.?WB2 =<@.;?6E29 E.@W>W:0W9.> ?2>.0W9.> 692 4L>M_:292>12/L942;6;5.;46?28* @L>92>66K6;2.9.0.\WE.@W>W:0W=><U* 969<76?@68B26896:8<_A99.>W692=.>?29 /MEM89M892>6 46/6 5.??.? 8<;A9.> MF2>6;12 8.>_W9W89W 4L>M_ .9W_B2>6* _6;12/A9A;A9:A_B22;AE4A;E2* >6; .>.@._TW; 2/296".5.992?6;12 E2>.9.;  128.>9W8:2>..9.;W <91A\AEL;M;124L>M_/6>96\6;2B.* >W9:W_@W (M>86E2T12 698 <9:. LF2996* \6;6 @._WE.; 1.;. (.>W:. .E.9W ]5@6?.?'2>.$>4.;6F2'.;.E6L9* 42?6%><72?68A>A9:.._.:.?W;1.* 86 2; L;2:96 869<:2@>2 @._W <9.>.8 8./A9 21692; E2> ?2K6:6;6; 12( W1.(.>W:B2.EB.;0W9W8.8.;9W* \WT;0.AE4A;4L>M92>28<;.E9.;:.* ?WE9.E2=E2;6/6>?M>20246>16

"H "! ""

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

 EW9W;1. @.:.:9.;:.?W =9.;9.;.; <9.; GA8A><B. L942* ?29 .B.96:.;WT;.  8: .>.@._ E<9A;.  8: :2?.3212 <9:.?W 1. /L942:6F12; B>A=. /._@. <9:.8 MF2>2 1M;E.;W; /6>K<8 M982?6;2 8W?. ?M>212 E._ :2EB2 ?2/F2 65* >.0.@WE.=:.<9.;.\W;W1<\A>.0.8* @W>A;A;E.;W;1.8A>A9.0.8 $'

?.1202 @.>W:?.9 M>2@6:6 .>@W>:.89. 8.9:.E.0.8.E;WF.:.;1.6982@.=* @.E.>.@.0.\WE.89._W8686/6;86_6968 6?@651.: 692 12 /L942:6F6; L;2:96 ?<>A;9.>W;1.; /6>6 <9.; 6_?6F968 >.* 8.:9.>W;W;@285.;2E2K2869:2?6;2 128.@8W?.\9.E.0.8@W>1.;.(60.* >2@$1.?W<9.>.8GA8A><B.L942* ?6;6;2;L;2:96?28@L>M<9.;@.>W:W :<12>;EL;@2:92>92E2;612;_2869* 92;16>2028/A=><72;6;5.E.@.42K6* >69:2?6;2 L; .E.8 <91A\A:AF 6K6; ?<; 12>202 4A>A>9AEAF ]98 2@.=@.

 128.><9.>.8/296>92;2;.>.F6 6K6;_A.;.8.1.>/._BA>.;9.>W;@.* 92/6 /6;128.>W._:W_<9:.?W1. 1.;.T;W;/A=><72E2/.8W_.KW?W;W ;2@ _286912 <>@.E. 8<E:A_@A> A =><72E66984M;12;/2>612?@2892E2; /._@. 1.;. *.96:6F '; ".5:A@ 2:6>@._<9:.8MF2>2W1.(.>W: B2 .EB.;0W9W8 ]9 "M1M>M:MF '; "A5.::2@ 96 (286;T2 .8.;9W8 E2@869692>6;2 =><72 =.E1._9.>W:WF. 1.;W_:.;9.>W:WF. E.@W>W:0W9.>W:W* F. @2_288M> 216E<> (M>86E2T12 L>* ;28 4L?@2>692028 /A =><72E6 /6> .; 2BB29 5.E.@. 42K6>2>28 ]96:6F B2 L942:6F 6K6; 3.E1.9W ?<;AK9.> 1<* \A>:.?W;W@2:2;;6216E<>A:R16E2 8<;A_@A


"# "H "!


2526#*7*@2>.$.4785832*4*7NCA5G4-.72A4878628:=6=L7-*487=V<=

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

"H "! "$

:.1.;E.FW9.:.F?.(M>892><9:.* 1.;1.812;6FT6;@.>656E.FW9.:.F 812;6FT12 4MK9M <9:.8 1M;E.1. 4MK9M <9:.8@W>812;6FT12 ?LF ?.* 56/6 <9:.8 8M>2?29 1M;E.1. ?LF ?.56/6<9:.8@W>'<;EW99.>1.?.B._* 9.>9.L9M:92>92.0W9.>9..;W9:.?W;* 1.; /MEM8 >.5.@?WF9W8 B2 MFM;@M 1AE:.8@.EWF 'A>6E2 /._@. <9:.8 MF2>23>68.T1.;B21M;E.;W;16\2> /L94292>6;12;B>A=.TE. A9._:.E. K.9W_.;/6;2E.8W;:M9@206812* ;6FT12 :..92?23 5.E.@W;W 8.E/2@@6 812;6FT12/<\A9.;K<0A89.>W;4L* >M;@M92>6 6;?.;9W8 B601.;W;W 8.;.@* :.E.12B.:216E<>I982:6F@.>65 /<EA;0. <91A\A 46/6 /A 6;?.;9W8 1>.:W 8.>_W?W;1. E6;2 1M;E.;W; B601.;W1M;E.;W;5AFA>0<\>.3E.?W <9:A_@A> 696E<>?A;AF  :69E<;* 1.; 3.F9. :M9@206E2 8A0.8 .K.; (M>86E2?.1202812;6FM98292>6;2 12\69@M:1M;E.E.6;?.;9W8B601.; B25.E?6E2@12>?6B2>6E<>R ,L;2@6: A>A9A ._8.;W:WF @69. "2;2B_2T;6; 12 8.@W91W\W @<=* 9.;@W1.(M>86E2T;6; 8M>2?29 .9.;1. <91A\A 46/6 812;6F 5.BF.?W;W;

1.EM8?292;EW91WFM982?6<91A\A;A /6916>2; HF9M /L94212 E2> .9.;  M9826K6;12:69964296>.KW?W;1.;1L>* 1M;0M ?W>.1. /MEM:2 =2>3<>:.;* ?W;W;1./AM98292>6;<>@.9.:.?W;W; 8.@W;.KW8@W\W;W8.E12@@6 (M>86E2T;6; EM8?28 /MEM:2 =2>3<>:.;?W;W 12B.: 2@@6>202\6;6 /296>@2; HF9M L;0296892>6;6; 6;?.; 8.E;.89.>W;W; 8.96@2?6;6 .>@W>:.8 E.@W>W: <>@.:W;W 6E692_@6>:28 EM8* ?28@28;<9<765212U;12;42>6.1W: .@:.:.8 ?.;.E6E6 8.@:. 12\2>6 EM8?28M>M;92>M>2@:2E2@2_B682@* :28<91A\A;ABA>4A9.1W J$"$  T(T $RT)K HF9M (M>86E2T12 @.>W:1.; 2912 21692; 8.@:. 12\2>6; 4W1. ?.;.E6* ?6;12;291221692;8.@:.12\2>12; 1.5. EM8?28 <91A\A;A /296>@2>28 Q296_:6_ M98292>12 1A>A: @2>?6 296_:6_ M98292>12 4W1. @28;<9<76* 92>6;12; 2912 21692; 8.@:. 12\2> @.>W:1.;291221692;8.@:.12\2>* 12; 1.5. EM8?28 (.>W:?.9 @2_B68 B212?@28?6?@2:6:6FB.>,.89._W8 EW91.  :69E.> 12?@28 B2>6E<>AF


W1.(.>W:B2.EB.;0W9W8.8.;* 9W\W;1.;^6:16/A12?@2\6.>@W>?.8

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

;. 4L>2 E2;612; E.=W9.;1W\W;W B2 M982;6;@28;<9<765.:92?6;256F:2@ 2@@6\6;6 63.12 212; HF9M ;1M?@>6  TW (M>86E2 6K6; /6> 3W>?.@ <9.>.8 4L>1M892>6;6?LE9216 M;E. 8<;<:68 <>A:A &.* =<>AT;1. 4292028 

 EW9 6K6;12 6:.9.@2;2>76@.>W:B2A9._@W>:.1. K<85WF9WB2K<81>.:.@6812\6_6:* 92> <9.0.\W;W; E2> .91W\W;W .;9.@.; HF9MQE;W>.=<>1.1676@.9@28;<9<* 7692>92 /.\9.;@W9W <9.; /A9A@ /696_6: /MEM81.@.E2;6?W;.66;@2>;2@AE* 4A9.:.9.>W .8W99W 3./>68.9.> ></<@* 9.>?2;?L>92>B2 /<EA@9AE.FW0W9.> 46/6 @28;<9<768 4296_:292>6; 6;?.;* 9W\W; 429202\6;6 /296>92E202\6 E2> .9WE<> '.1202T12 2; EM8?28 06><E.?.56=<9.;

8A>A:A;E.* >W1.; 3.F9.?W

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

 EW9W UE.@9.>WE9. E.89._W8 E.89._W8 

 :69E<; 8>2* 16 12?@2\6 ?.\9.1W8E>W0.812* ;6FL942?6;1286 46>6_6:0692>6:6F2 82;16 6_92>6;6 8A>:.9.>W B2 4296_@6>* :292>6 6K6;

 EW9W;1. E.89._W8

:69E<;96>.12?@28B2>168,6;2

 EW9W;1. 812;6F L942?6;12 E2> .9.;  /6; U>:.E. $' .>.0W9W\WE9.E.89._W8 :69E.>96>.9W8 8>216 @2:6; 2@@68 A U>:.9.>W:WF.

 :69E<; 96>. @A@.>W;1. 3.6F 12?* @2\6?.\9.1W8R

"% "H "!


4-.72A4878628:=6=L7-*487=V*7(F7.<26=:=5=*V4*7N6NA<25*.7.>V.

$*:N6 #9:83.62A2+G<G7+F50.5.:F:7.4*56*5N 812;6F 8<;<:6 <>A:A 8.=* ?.:W;1. 1MF2;92;2; Q'M>1M>M92* /696>];<B.@63(.>W:B2W1.R8<;A9A ?.:=<FEA:1. 8<;A_.; ,L;2@6: A>A9A._8.;W:WF@69."2;2B_2 (M>86E2T12/6>698<9:.LF2996\6@._W* E.;1.;.$>4.;6F2(.>W:L942?6 :<1296;6;(M>86E2TE2L>;28/6>:<* 129<91A\A;A?LE9216 812;6F 8<;<:6 <>A:AT;A; 686;064M;M/L9426K6;L;2:@._WE.; @.>W: ?28@L>M;M; ?<>A;9.>W;W; :.* ?.E.E.@W>W9:.?W692/._9.1W]98<@A* >A:A;8<;A?A'M>1M>M92/696>];<B.* @63(.>W:B2W1.<91A "<12>.@L>9M\M;M#(*T12;%><3 >M;4L>)>.?TW;E.=@W\W<@A>A:* 1. $1.:WF @.>.3W;1.; 8A>A9A_ K.* 9W_:.9.>WEM>M@M92;(.>W:$>4.;6F2 '.;.E6 L942?6 812;6F .BF.* ?WT;1.E2>.9.;"2>?6;T128A>A9.0.8 (.>W:W1.(28;<=.>8TW/L94265>.* 0.@W;1.L;2:96E2>@A@.;E._:2E* B2 ?2/F2 692 /.896E.@ M>M;92>6 65>.* 0.@W;W; A9A?9.>.>.?W >28./2@@2 698 ?W>.EW.9:.?W6K6;42>282;@.>W:?.9 L;92:92>B2E.@W>W:9.>4W1.4MB2;*

"H "! "&

96\6;2AE4A;@.>W:?.9B22;1M?@>6E29 M>M;92>6; 4296_@6>69:2?6 ?.;.E6 @.* >W: 2;@24>.?E<;A 692

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

9.;K.9W_:.9.>5.88W;1./6946B2>16 1.;.T1. (.>W: $>4.;6F2 '.;.E6 L942?6$'8A>:.K.9W_:.?WEM* >M@@M892>6;6/6916>2;"2;2B_2 /6; 128.>.9.;1./._9.:.8.>.>W.91W8* 9.>W;W @.92= @<=9.E./696> :6E6F 16E2 1M_M;M>82;4292;@.92=92>92/6>968@2 /6;128.>.8.1.>42;6_92:2.9.* ;W <9A_@A>1A89.>W;W ?LE9216 Q;0.8 L;02 12:2 .:.0WE9.  /6; 128.> .9.;W.8@638A99.;.0.\WFR16E2;"2* ;2B_2.>.F6E6  B2

128.>* 9W8 =.>?2992>2 .EW>1W89.>W;W B2 286:


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

8E*4J$G:42@.L727.7+G@G4 <*:N6 4G6.;2 $*:;=;L<* 4=:=5* ,*4K (.>?A?(60.>2@B2'.;.E6$1.?W ,L;2@6: A>A9A._8.;W&A56 <* K.81.?M>1M>M92/696>@.>W:8<;A?A* ;.12\6;16GA8A><B.T;W;/2>282@96 @<=>.89.>. ?.56= <91A\A;A B2  /6;EW91W>82?6;@6?6FE._.:?M>1M\M* ;M8.E1212; <K.8/L94212EM8* ?288.@:.12\2>96K<8?.EW1.M>M; M>2@692/69202882; :W?W> 46/6 1M_M8 8.F.;KB2B2>6:?.\9.E.;M>M;92* >6; E2@6_:2?6;6 1<\>A /A9:.1W\W;W

.;9.@@W .5. 8.@:. 12\2>96 M>M; E2@6_@6>2/69:28.1W;.

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

 128.> 692 K63@96\6;2 E. 1. 8<<=2>.@6321L;M_:2966F12/6;

 128.> .9.;1. @.:.:2; @.>W: B24W1.M>M;92>6;6;E.;?.;.E6?6;6; <9A_.0.\W (.>W: W1. (28;<=.>8TW 8A>A9A: K.9W_:.9.>W;W EM>M@ME<* >AF A>.1. @<5A: W?9.5W K2_6@92*

"' "H "!


>6; .1.=@.?E<;A 2; 6E6 E2@6_@6>:2 EL;@2:6K2B>286>9696\6;6E<82@:28 B28.9W;@W?WFM>2@6:6K6;K.9W_:.9.> E.=W9.0.8 2:< ?.5.9.>1. .>42 K.9W_:.9.>W EM>M@M92028 >1W;1.; =.F.>9.:.>.3L:>M;M;AF.@W9:.?W ;<8@.?W;1.K.9W_:.9.>EM>M@M92028 (2>F6A?A9MK.9W_:.42>K2892_@6>692* 028(M>86E2T;6;2;/MEM84W1.8M* :292;:2?6<9A_.0.8 :;5*7 J#G:-G:G5.+252: <*:N6 2E27<81=6,=5=4F7.652K

812;6F ]5>.0.@KW 6>96892>6 <* <>16;.@L>._8.;W".5:A@>?9.; 6?2?M>1M>M92/696>@.>W:W;6=AK9.>W;W B2>16 'M>1M>M92/696> @.>W: 6K6; 686 L;2:96 8<;A <91A\A;A BA>4A9.E.; >?9.;/A;9.>1.;6986;6;42;6_.>.* F6 42>289696\6 686;06?6;6; 8.96@296 @<* 5A:<91A\A;A?LE9216

1L;M: .>.F66K6;12

1L;M:.>.F66K6; 12 /6> @>.8@L>M; E2@2>96 <91A\A;A .;9.@.;>?9.;QA;212;92/MEM8 L9K28 52> F.:.; L;2:96 8MKM8 .>.F6/<_.23<>?.>32@:28.;9.:W* ;.4296E<>R12\2>92;16>:2?6;6E.=* @W ]86;06L;2:968<;A;A;@<5A:0A* 9A8 <91A\A;A BA>4A9.E.; ".5:A@ >?9.; ?M>1M>M92/696>968 6K6; 6E6 /6> @<5A:.?.56=<9A;:.?W42>28@6\6;6 6E6/6>@<5A:6K6;1212\6_6:6;65* @6E.K9.>W; ?M>2896 @.86= 2169:2?6 B2

"H "! "(

6;<B.?E<;A;/W>.8W9:.:.?W42>28* @6\6;6?LE9216(M>86E2T126?26E6@<* 5A:9.>W; /A9A;1A\A;A .;0.8 K63@* K6E2E2@2>6;02@.;W@W9:.1W\W;WB2/A ;212;92E2@2>6;028A99.;W9:.1W\W;W 8.E1212;>?9.;42K:6_@2<91A\A 46/6@.>9.4M;92>6;212B.:2169:2?6 42>28@6\6;6?LE9216  EW9W;1.; 6@6/.>2; 82;16?6* ;6; /6FF.@ @<5A:0A9A8 ?28@L>ME92 A\>._@W\W;W .;9.@.; >?9.; Q._* 8.;9W\W;W E.=@W\W: ]T12  /6; 1<9.> 65>.0.@ E.=.; 52>82?@2;  1<9.> @<=9.E.>.8 /6> @<5A:0A9A8 _6>82@6 8A>1A8 B2 4MF29 K.9W_:.9.> E.=@W8 W/>W?T@.L8K2(<5A:A6?* :6E92 /6> ;<5A@ @<5A:A 4296_@6>168 B2/A@<5A:9."T12;8A>A@.>W:* 1. 2; AE4A; @<5A: K2_616 L1M9M .91W8R1216 (<5A:0A9A8@. B2>6:6; :A@9.8. .>@W>W9:.?W 42>28@6\6;6 BA>4A9.E.; >?9.;_A;9.>W?LE9216 QG63@K6 52> F.:.; ?.1202 8.* F.;0W;. /.8.> %.>. 8.F.;1W\W M>M;M 282> M;E. ;M3A?A;A;

 EW9W;1. :69E.>.A9._.0.\W @.5:6;21696E<>A;M3A?A1<EA>.* /69:2:6F6K6;/A4M;8M@.>W:M>M;* 92>6;6EMF12 .>@W>:.9W?W;WF$E?. <>@.1. /6> K296_86 B.> (<=>.\W:WFW /MEM@2:2E6F M;E. @<=>.\W /2996 $F.:.;B2>6:6.>@W>:.9WEWFA;A ;.?W9 E.=.>WF(<5A:0A9A\A 6E692_* @6>2>28I982:6F12:..92?23?2>@6U* 8.9W@<5A:K<8.F>42TE2.\W>9W8 B2>:296E6FR 70NJC5E.4.487862;2720. <2:6.52@2AK B2? ^ 2;29 "M1M>M $;.@ ;4W E.\9W @<5A:A; L;2:6 B2 /A .9.;1. E._.;.; ?W8W;@W9.>W .;9.@@W (M>86E2T;6;E.\9W@<5A:M>2@6:6;12 42>6 8.91W\W;W B2 ;2@ 6@5.9.@KW =<* F6?E<;A;1. /A9A;1A\A;A /296>@2; ;4W(M>86E2T;6; /6;@<;.EK6* K2\6/A9A;:.?W;.>.\:2; :69E<; K286>12\2 65@6E.K 1AE1A\A;A ?LE*

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

T?6;6?.B._ ?<;>.?W;1."8.;.9W692'A>6E2TE2 42>K2892_@6>:2E2 /._9.1W8 .9.;W 6?2 M982E2?.@WE<>AF;0.865* >.0.@W;6@5.9.@./.\9W<9:.?W/MEM8 >6?8R1216;4WKLFM:E<9A<9.>.8 :A@9.8 (M>86E2T12 L9K28 28<;<:6* ?6;6;42@6>69:2?642>28@6\6;6?LF92>6* ;2289216


*4*7CA5G$#>.N>*7E$.4;<25L20.A-2 696:'.;.E6B2(28;<9<76.8.* ;W.>A8HF9M/6>16F6F6E.>2@B26;* 0292:292>12/A9A;:.8MF2>21.* ;.TE.42916 *.96".5:A@2:6>@._,L;2@6: A>A9A._8.;W:WF@69."2;2B_2 '.;.E6$1.?W._8.;W-286 WB.;K B2 (60.>2@ <>?.?W ._8.;W ^.56; 6946K6926_.1.:9.>W@.>.3W;1.;8.>* _W9.;.; 696: '.;.E6 B2 (28;<9<76 .8.;W .>A8 HF9M 1.5. ?<;>. 1.;.T1.3..96E2@4L?@2>2;("' B2 WB.;K(28?@69T6F6E.>2@2@@6

-6E.>2@@2 './.;0W <916;4 '.* ;.E6 >A= ._8.;W 2;89=2> B2 ("' 2;29 "M1M>M .?.; ,W9* 1W>W:T1.; 3./>68.;W; K.9W_:.9.>W 5.88W;1./6946.9.;696:'.;.E6B2 (28;<9<76 .8.;W .>A8 HF9M 1.5. ?<;>. ("' @.>.3W;1.; M>2@692; 2928@>6896 <@</M?2 /6;2>28 6_92@:2 6K2>6?6;12 8W?. /6> @A> .@@W 696: '.;.E6 B2 (28;<9<76 .8.;W .>A8 HF9M <@</M?M; @.:=<; /L9M:M;M

6:F.9.E.>.8 5.@W>. 3<@<\>.3W K28@6>* 1-/ 696:'.;.E6B2(28;<9<76.8.* ;WHF9M1.5.?<;>. WB.;K(28?@69T6 F6E.>2@212>28E.=W9.;K.9W_:.9.>* 9.6946961.;.'.;.E6$1.?W._8.* ;W B2 U>:. ?.56/6 -286 WB.;KT@.; /6946.91W -6E.>2@6; .;W?W;. 696: '.;.E6 B2(28;<9<76 .8.;W .>A8 HF9MTE2 8A:._ MF2>6;2 /.?W9:W_ >2?:6 52* 16E2216916

") "H "!


-*7*V*50*6N87-:*L-*<*7N<N5*,*4 A EW9  TW;0W 82F 1MF2;92;2; $?0.>H1M992>6:A@3.\W;1.E2>.9.; 1.;. 82/./W;W; .>1W;1.; 1M;E.* ;W; 2; 4LF12 :2E1.;W;1. 1.;. _.94.:W@.;W@W9.0.8 1.;.MEM8_256>29216E2?6B2 $1.:WFW; =.E1._9W\W 692   #6* ?.; @.>6592>6 .>.?W;1. ];469@2>2T;6; /._82;@6 !<;1>.T1. ^.94.: (.;W* @W:M;92>61MF2;92;2028     

     1.;. MEM8_256> 29216E2?6 B2 $1.:WFW; =.E1._9W\W 6921.;. _.94.:W1M;E.E.@.;W@W9.0.8   #6?.;@.>6592>6.>.?W;1.];469@2>2T;6;

"H "! #*

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

,L;2@6: A>A9A._8.;W:WF@69* 9."2;2B_26?2/LE92/6>=><4>.:W; =.E1._W <9:.8@.; 1<9.EW /.5@6E.> <91A\A;A /296>@2>8 1.;. _.94.* :W;W; 5.8 2@@6\6 12\2>6 /A9.0.\W;. 6;.;1W\W;W?LE9216._8.;W:WF"2* ;2B_2 Q1.;. ^.94.:WT;W; =.@2;@ /._BA>A?A;A E.=@W8 .5. <;02 1.;. 2/./WT;W; @2?0696;6 E.=@W8 B2 1M;E.1.86 @.;W;W>9W\W;W L;2:96 12>20212.>@W>1W8];469@2>2T;6;._* 82;@6 !<;1>.T1. 42>K2892_@6>:2E6 =9.;9.1W\W:WF @.;W@W:W; _.94.:. _.94.: M>2@60692>6;2 1.;.TE. B2 (M>86E2TE2 /MEM8 8.@8W ?.\9.E.0.* \W;.6;.;WE<>A:R16E28<;A_@A

  #6?.; @.>6592>6 .>.?W;1. !<;1>.T1. /A9A;.>.8 @.;W@W: 4M;*


92>6;12 E2> .9.0.8 52E2@6 46@@6892>6 698 4M; MEM829K6 8.>_W9.E.>.8 ?.* >.E1. :6?.U> 212028 (60.>2@ .@2* _2?6;6; 12 8.@8W9.>WE9. 1.;.T1.; 4612028 <9.; _.94.: M>2@60692>6 !<;1>.T1. :.>82@92> F6;06>92>6;6; ?.56=92>6692/6>.>.E.4292>28@60.>6 /.\9.>W;W8ABB2@92;16>202892> ]86;064M;6?2!<;1>.T1.(M>8];* 469@2>2 (60.>2@ $1.?W ._8.; B2 ,L;2@6: A>A9AME292>6692/6>.>.E. 4292028<9.;M>2@60692>1.4.?<;>. 6?2];469@2>2(60.>2@$1.?W6924L>M* _202892> #6?.;4M;M6?21M;E.*

;W; 2; 4LF12 :2E1.;9.>W;1.; /6>6 <9.;(>.3.94.>"2E1.;WT;1.1.;.

^.94.:W;W @.;W@:.8 6K6; M>2@606 U>* :.9.>8A>A9.;?@.;@9.>1.<9.0.89.>

#! "H "!


 *--.262<.->.78726U2:4.<5.: :*;N7-*42>*7<*3>..A*>*7<*35*:

7-.:T" ".96"M_.B6> CCC 2 1.;6?:.;968;2@

A:.8.92:126_5.E.@W;1.K<8* K.8.>_W9._@W\W:/6>?<>A<9.; (2:* :AF

 6@6/.>6 692 EM>M>9M\2 46>2; 

?.EW9WE2;6(( 692686?2>:.E2 _6>82@6 .>.?W;1.86 .B.;@.7 B2 12F.* B.;@.79.>8<;A?A;.12\6;202\6:  TUT"$" (2886_66928A>A9./696><>@.8?.* EW?W?W;W>?WF1W>

   



(! ?.? ?2>:.E2





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

"H "! #"

@..55M@2@@6\6?2>:.E2/<>0A;AL12* :2?616>  ^6>82@ ?LF92_:2?6 .;0.8 2?.? ?2>:.E2;6; E.>W?W;. @28./M9 212; <>@.89.>W;8.>.>WE9.12\6_@6>692/696>  '2>:.E2?6  



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

 



(!?.??2>:.E2692 8A>A9./696>  (.5B69 KW8.>.:.F9.> (.5B69 KW* 8.>.:.1W\W 46/6 :2;8A9 12\2>92>92 694696.>.0W9W83..96E2@6;12/A9A;.:.F* 9.> ^6>82@=.E?2;216;6;?.@W_W42* ;298A>A9<;.EW42>2896<9A=?.@W_;<* @2>12; E.=W9:.9W1W> (60.>2@ ?606912; 12@2?0692169:2?642>28:28@216>

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


G;<.V*:#1=41:*<387(202<*52.>-*7*L7N7CA+.42;<*7L-*42@*<N:N6*>*7<*35*:N7-*7@*:*:5*76*;N7N2;<.-2

CA+.42;<*7L-*7 -*6NA*2V+2:52S2>.@*<N:N6A2@*:.<2 HF/286?@.; A:5A>6E2@6 (M>86* E2 MEM829K696\6 "M?@2_.>W '5A85* >.@7<; " ,646@.962B 692 <;?<9<? $@./28 (A>.2B1.;. 692 1.5. 3.F9.@60.>2@6_/6>96\6B2E.@W>W:E.=* :.8 6?@216892>6;6 /296>@2>28 Q6> .; L;02 8.>_W9W89W 6_ 52E2@92>6 1MF2;* 92E2>28 686 M982;6; @.>65@2; 4292; /.\9.>W;W 6_/6>96\6;2 1L;M_@M>:28 .:.0W;1.EWFR1216 HF/286?@.; A:5A>6E2@6 (M>86* E2 MEM829K696\6 "M?@2_.>W '5A85* >.@7<; " ,646@.962B 692 <;?<9<? $@./28(A>.2B,L;2@6: A>A9A ._8.;W:WF @69. "2;2B_2TE6 F6* E.>2@ 212>28 E.@W>W: B2 6_/6>96\6;6; .>@W>W9:.?W6K6;4L>M_.9W_B2>6_6;12 /A9A;1A9.>,L;2@6: A>A9A._8.; ,.>1W:0W9.>W:WF "25:2@ ^.5/.F 692"AF.332>:6;,A:A_.8TW;E.;W ?W>. ,L;2@6: A>A9A IE2:6F -6E. 96: <K2>T6;128.@W91W\WF6E.>2@@2 1.;. 692 HF/286?@.; .>.?W;1.86 E.8W;9W\W; @60.>2@ 5.0:6;2 E.;?W@W9* :.?W6K6;1.5.3.F9.K.9W_:.E.=W9* :.?W4L>M_M/2;6:?2;16

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

## "H "!


 42V25241.@.<.:527L-.-GA.75.7.7*=<.,(*9N>.T7V**<=*:NL7*4*<N5-N

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

"H "! #$

$1.:WF ME292>6 3A.>W; >2?:6 .KW9W_W;W;.>1W;1.;?<;@28;<9<766;* _..@ ?6?@2:92>6;6; /6> .>.E. 42916\6 B252>EW9.12@.E2;6/A9A_9.>W;_<* BA;. 1L;M_2; .A@20 2>96;

 )9A?9.>.>.?W,.=WB2];_..@(28;<* 9<7692>6A.>WT;1.8.@W9W:0WU>:.9.>W; ?@.;@9.>W;W 42F1692> 6>:. @2:?69* 0692>6;12; ?2>4692;2; M>M; B2 @28* ;<9<7692>6; UE.@ 8A99.;W: 8<9.E9W\W

B2 M>M;M; .1.=@.?E<;A 5.88W;1. /694692>.9.;$1.:WFME292>6;6;/M* EM8/L9M:M3A.>?<;>.?W;1.1.5. 42;6_ 8.=?.:9W 4L>M_:2 E.=:.8 MF2>2>.;12BA9._@W9.> $G:456*7$2,*:.< -*;NL7* 2V+2:52S2A2@*:.<2 $1.:WF 2E2@6 2>96;T12 3..* 96E2@ 4L?@2>2; (M>89:.; (60.>2@


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

#% "H "!


 )9A?9.>.>.?W ,.=W B2 ];_..@ (28;<9<7692>6 A.>WT;. 8.@W9W:9.>W;W ?.\9.1W8 9:.;E. 692 1.;. .>.* ?W;1.86@60.>2@B26_/6>96\65.0:6;6; /AF6E.>2@6;.>1W;1.;L;2:96L9KM* 12.>@W_4L?@2>202\6;26;.;WE<>A: AF6E.>2@@2;?<;>.9:.;E.T1.6_

"H "! #&

E.=:.86?@2E2;1.;.9WU>:.9.>W; 2; L;2:96 E<9 4L?@2>606?6 (M>89* :.; (60.>2@ $1.?W <9.0.8@W>R 16E2 8<;A_@A 9:.;,.@W>W:.7.;?W@2:?690692* >6;6;E.@W>W:B26_/6>96\6<9.;.89.>W*

;. 696_86; ?A;A: E.=@W\W F6E.>2@@2 $1.:WF 2E2@6 ._8.;W "25:2@ HF29 B2 (M>89:.; (60.>2@ $1.* ?W 2;29 '28>2@2>6 $8.; HF<\9A 4M;M; .;W?W;. 2>96; B2 1.;.TEW ?6:4292E2;5216E2?A;1A9.>


      @5N4+G5<.7262A250252*@2E27-.*EN45*7*7.7;87>.:25.:.0F:.(*ANTV5.:2>.*:*:5*:G-G:5GSGL,.-GA.75.762V<2:

$G:42@.T;<*<2;<24=:=6=NV$2,*:.<"*4*65*:N

.E.7@N5N7*@7N-F7.627.0F:. *@5N421:*,*<2<1*5*<

 -.S2V260F;<.:-2

(M>86E2 ]?@.@6?@68 A>A:A B2>692>6;2 4L>2 1.;.T;W; 65>.0.@W

EW9W>.9W8.EW;1./6>L;0286EW9W;.E;W.EW;.4L>2EMF12  .>@W_8.E12@@6A1L;2:12  :69E<;/6;1<9.>@A@.>W;1. 65>.0.@42>K2892_@6]@5.9.@6?2

EW9W>.9W8.EW;1.EMF12  <>.;W;1..>@W_9. :69E<; /6;1<9.><91A1.;.65>.0.@W;W; 6@5.9.@W8.>_W9.:.<>.;W6?2

EW9W>.9W8.EW;1.EMF12  682;

 EW9W>.9W8 .EW;1. EMF12   42>K2892_@6

 EW9W >.9W8.EW .E9W8@<=9.:1.6?265>.0.@@.EMF12 6@5.9.@@. 6?2EMF12 .>@W_<91A]5>.0.@W;6@5.9.@W8.>_W9.:.<>.;W

 EW9W>.9W8.EW .E9W8=2>6E<@@.EMF12682;

EW9W.E;W 1L;2:12EMF12 T.42>69216

86:EWI>M;>A=9.>W;.L>2]5>.0.@

86:EW;.F9.]5>.0.@,.=W9.;]98 I982

86:EWI982>A=9.>W;.L>2]5>.0.@

#' "H "!


$D"T(T"$B"T"TRT&"T"TC"U$T"$ (M>86E2]5>.0.@KW9.>"2096?6(]"65>.0.@B2>692>6 U>:.9.>W;8.;A;6.1>2?92>6/.FW;1.8.EW@9W<91A89.>W 6992>24L>2.KW89.;:.8@.1W>(I] @.>.3W;1.;>2?:6 <9.>.8 .KW89.;.; 1W_ @60.>2@ B2>692>6 6?2 U>:.9.>W; B2>46;A:.>.9.>W;W;8.EW@9W<91A\A6992>24L>2.KW8* 9.;:.8@.1W> A ;212;92 686 B2>6 .>.?W;1. 3.>89W9W8 <9A_./69:28@216> A8.=?.:1.(]"B2>692>6;24L>2

EW9W$0.8 .EW;1.1.;.69665>.0.@W;1.42K2;EW9W;.E;W.EW;. 4L>2EMF12 .>@W_<9:A_@A>6>L;0286EW9EMF12  .>@W_42>K2892_:6_@6

1.;.]5>.0.@W;E9.>.L>2.\W9W:W



6;

1.;.]5>.0.@W;W;'28@L>92>2L>2.\W9W:W



6;

"H "! #(

1.;.]5>.0.@W;W;'28@L>92>2L>2.\W9W:W



6;

.E;.8(M>86E2]5>.0.@KW9.>"2096?6(]"


"T)#(TC#T$"T& R)$D$T"T

928@>68(M82@6:6;6;E9.>.L>2.\W9W:W8+5





5.4<:24 <G4.<2627-. +2: F7,.42 *@* 0F:.     0.E.7 @N5N7 *@7N *@N7* 0F:.     -.S2V260.:E.45.V<2 8S*50*A <G4.<2627-. +2: F7,.42 *@* 0F:.   0.E.7 @N5N7 *@7N *@N7* 0F:.    -.S2V260.:E.45.V<2

.0W'./.;0W$>4.;6F2'.;.E6L942?6;12* 862928@>68@M82@6:642K2;EW9W;.E;W.EW;.4L>2

EW9W$0.8.EW;1.EMF12 .>@@W6>L;* 0286EW9EMF12.>@W_4L>M9:M_@M

EW9W$0.8.EW;1./6>L;0286.E.4L>2 EMF12 .F.9W_E._.;1W6>L;0286EW9EMF12  .F.9:W_@W

.E;.8$>4.;6F2'.;.E6L942?6I?@ A>A9A_A

<\.94.F(M82@6:6': 





.0W './.;0W $>4.;6F2 '.;.E6 L942?6T;12* 861<\.94.F@M82@6:642K2;EW9W;.E;W.EW;.4L>2

EW9W$0.8.EW;1.EMF12  .>@@W6>L;0286 EW9EMF12 .F.9W_4L>M9:M_@M

EW9W$0.8.EW;1./6>L;0286.E.4L>2EMF* 12   .F.9W_ E._.;1W 6> L;0286 EW9 EMF12  .F.9:W_@W <\.94.F(M82@6:6;6;E9.>.L>2.\W9W:W: 





#) "H "!


$T"$ #D(T#$$T#$T"T D@.#*@N6NA 

 EW9W $0.8 .EW;1. @<=9.: ME2 ?.* EW:WF  <91AIE2?.EW:WF1./6>L;* 0286 .E. 4L>2 EMF12  .>@W_ 4L>M91M >.9W8.EW;1.86ME2?.EW:WF6?2 616

E9.>.L>2KW9.; .=.;.;6>:.9.>







*4-2:.-25.: -*7*L-*4=55*7N5*77*4-2 4:.-25.:<895*6N 625@*:  625@87$

T;6; .?W:.EW;1.1.;.T1.86;.8* 16 8>21692> @<=9.:W  :69E.>  :69E<; (! <9.>.8 42>K2892_@6 A 8>21692>6; EMF12 T6 8.:A /.;8.9.>W EMF12   T?6 LF29 /.;8.8>21692>6;12;<9A_@A (M>86E2T12 8A99.;W9.; ;.816 8>21692>6; EMF12 T61.;.T1. 8A99.;W91W ]992>2 4L>2 8A99.;W9.; ;.816 8>216 @<=9.:W;. 4L>2 ?W>. 9.:.1.1.;.?W>.1.E2>.91W .E;.8(M>86E2.;8.9.>6>96\6&6?8"2>82F6

"H "! $*

AçĹlan-kapanan firma sayÄąlarÄą incelendiÄ&#x;inde; 2018 yÄąlÄą Ocak ayÄąnda 275 firma açĹlÄąrken, 56 firma kapandÄą. 2017 yÄąlÄą Ocak ayÄąnda ise 232 firma açĹlmÄąĹ&#x;, 94 firma kapanmÄąĹ&#x;tÄą. Buna gĂśre 2017 yÄąlÄą Ocak ayÄąnda; geçen yÄąlÄąn aynÄą ayÄąna gĂśre açĹlan firma sayÄąsÄąnda yĂźzde 18,5 artÄąĹ&#x;, kapanan firma sayÄąsÄąnda yĂźzde 40,4 azalÄąĹ&#x; gĂśrĂźldĂź. (Yeni TĂźrk Ticaret Kanunuâ&#x20AC;&#x2122;nun geçici 7. maddesi gereÄ&#x;ince silinen Ăźye kayÄątlarÄą aylÄąk tabloda gĂśsterilmemiĹ&#x;tir.)

.E;.81.;.(60.>2@$1.?W'6069 .EW@9.>W 1.;.]96#.816 >21692>6;E9.>.L>2 M:M9.@63.\W9W:W



6;(!


!:8<.;<8-25.7#.7.<5.:

1.;.]96%><@2?@<1692;'2;2@92>6;12@$9.>.8.\W9W:W

-*7*L-*

625@87

+27$5 <=<*:N7-* *-.<;.7.<9:8<.;<8 .-25-2

EW9W$0.8.EW;1.1.;.696;12 =><@2?@<21692;?2;2@?.EW?W;1.42K2; EW9W; .E;W .EW;. 4L>2 EMF12  /6> L;0286 .E. 4L>2 6?2 EMF12  .F.9W_ E._.;1W\WB2 

.12@?2;216;=><* @2?@<216916\6/296>@6916 1.;. 6992> ?W>.9.:.?W;1.

 EW9W $0.8 .EW 6@6/.>6E92 =><@2?@< 21692; ?2;2@ ?.EW?W;1.  ?W>.EW .91W 1.* ;.T;W;(M>86E242;296;12=><@2?@<216* 92;?2;2@92>.>.?W;1.86=.EW6?2EMF12 T16>

%><@2?@<9A'2;2@92>6;E9.>.L>212@$9.>.8.\W9W:W

(#$"" "

 EW9W $0.8 .EW;1. 1.;. 696;12

(" $"" "

=><@2?@<21692;?2;2@@A@.>W;1.42K2;

'#$"" "

EW9W;.E;W.EW;.4L>2EMF12

 .F.9W_ /6>L;0286.E.4L>26?2EMF12.>@W_

'" $"" "

E._.;1W\WB2 :69E<; /6;(!@A@.*

&#$"" "

>W;1.?2;216;=><@2?@<216916\6/296>@6916

&"$"" "

1.;.6992>?W>.9.:.?W;1.

EW9W

%# $"" "

$0.8 .EW 6@6/.>6E92 =><@2?@< 21692; ?2*

%"$"" "

;2@@A@.>W;1.?W>.EW.91W1.;.T;W;

#$"""

(M>86E2 42;296;12 =><@2?@< 21692; ?2* ;2@92>.>.?W;1.86=.EW6?2EMF12 T16>

" )*+,

-+./0

12+3

Mas4 +51.+3678895 &"%;

&"%<

&"%=

Eylül

:,18

Ka mA

ral k

.E;.8(M>86E2.;8.9.>6>96\6&6?8"2>82F6

$! "H "!


T+:*AN7-*C-.7.7B.45.:*:VN5N4;NAB.45.:

]/>.FW;1.H12;2;G2892>



6;(!

T+:*AN7-*F-.7.7E.4<=<*:N625@*:  625@87$85-= *:VN5N4;NAE.4<=<*:N7N72+:*A.-25.7 <895*6E.4<=<*:N7*8:*7N 

]992>/.FW;1.6/>.FW;1.L12;2;K28 @A@.>W;1.

 EW9W;1. $0.8 .EW;1. 1.;.696 "69E.> :69E<;(!692 ?W>.1. /6; .12@6/>.FW;1.L12* ;2;K28.121669212?W>.1.<91A\A /296>@6916 (M>86E2 42;296 6/>.FW;1. L12;2; K28 @A@.>W 6K2>6?6;12 1.;.T;W; =.EW   K28.1216=.EW T@M>$0.8 .EW6@6/.>6E92]/>.FW;1.L12;2;K2892>6; /6>L;0286EW9.4L>2.>@W_<>.;W6;0292;* 16\6;12 K28 .1216;12  @A@.>W;1.  .>@W_42>K2892_:6_@6>

1.;.]96]/>.FW;1.H12;2;G2892>6;E9W8.\W9W:W6;(!12@(A@.>

.>_W9W8?WF6_92:6E.=W9.;K2892>6;6/>.F21692;@<=9.:K2892>2<>.;W;1.1.;.696

EW9W$0.8.EW;1.K28 .1216;12 <>.;6926992>/.FW;1. ?W>.1.8.>_W9W8?WFK28@A@.>W;1.6?2  <>.;692

?W>.1.1W>$0.8 .EW(M>86E2<>@.9.:.?W.12@@2 @A@.>1.  <9:A_@A> .>_W9W8?WFK2892>12.>@W_<>.;W;./.8W91W\W;1.

 EW9W;1.42K2;EW9.4L>2.12@@2  @A@.>1. .F.9W_42>K2892_:6_@6> .E;.8(M>86E2.;8.9.>6>96\6&6?8"2>82F6

"H "! $"


(*<N:N6$.V>245.:2 -*7*L@*<895*6*-.<625@87

+27$;*+2<@*<N:N65N@*<N:N6<.V>242*EN5-N

,.@W>W:(2_B6892>6'28@L>29.\W9W:W$0.8>.9W8



EW9W;1.1.;.696;2@<=9.: :69E<; /6; (! @A@.>W;1.  .12@ /2942 1MF2;92;6>82; L;4L>M92; 6?@651.:W;6?2 86_6<91A\A.KW89.;1W

EW9W.E;W 1L;2:12 6?2  :69E<;  /6; (! @A@.>W;1. ?./6@ E.@W>W:9W  .12@ @2_B68 .KW9W>82; L;4L>M92; 6?@651.:  86_6E16

 EW9W $0.8 .EW 6@6/.>6E92 12 ?./6@ E.* @W>W:1. 6992> ?W>.9.:.?W;1. 1.;. 696  ?W>.1. <9A=

,.@W>W:(2_B6892>6



$0.8>.9W8

@<=9.:?./6@E.@W>W:1.(M>86E2=.EW6?2EMF12  T@M> &2?:6 .F2@2T12 E.EW;9.;.;

 EW9W $0.8 .EW E.* @W>W: @2_B68 B2>692>6;2 4L>2 ?28@L>29 /.F1. 1.;.TE. 56F:2@92> 6:.9.@ B2 :.12;06968 ?28@L>M;12; @2_B6892> .KW9:W_<9A=2;3.F9.E.@W>W:@2_B686 :69E<; /6;(!?./6@E.@W>W:692]:.9.@?28@L>M;2.KW9:W_@W> .E;.88<;<:6.8.;9W\W

-*7*T52.:4.A2(F7.<26G<E..:E.45.V6.5.:2 -*7*L7N7+G<E.-.70.;2 65@87 +27$

EW9W$0.8.EW8<;?<9612/M@K2 @.5?69.@ @.5.88A8 <>.;W;1. 1.;. 696 EMF12   692 6992> ?W>.9.:.?W;1.  ?W>.1. E2> .91W1.;.

 EW9W .E;W 1L;2:12 6?2 EMF12   @.5?69.@ @.* 5.88A8<>.;W692?W>.1.E1W 1.;. 42;29 /M@K2 B2>46 4296>92* >6;12 6992>6; @<=9.: @.5.88A8 6K6;1286 =.E9.>W ?W>.9.:.?W;1.

 EW9W $0.8 .EW;1. EMF12  692  ?W>.1. E2> .91W1.;.

 EW9W;W; .E;W .EW;1. EMF12 @.5.88A8=.EW692E6;2  ?W>.1.E1W $0.8

 6@6/.>6E92 1.* ;.T;W;42;29/M@K24296>4612>@./9<?A 6;0292;16\6;12 6?2 :2>82F6 /M@K2 46* 12>6   :69E<;   /6; (! @<=9.: 4296>:69E<;  /6;(!<91A2* 96>4612> 12;42?6    :69E<;   /6; (!<9.>.8/.\9.;1W

1.;.]96M@K2296>612> .>_W9._@W>:.?W M:M9.@636;(!

$# "H "!


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

"H "! $$

E.88./W0W9.> MKM8 '.;.E6 '6@2* ?6R;6;'.>WK.:]9K2?6T;128A>A9.0.* \W;W?LE9216*.962:6>@._Q1.;. E.88./W0W9.> MKM8 '.;.E6 '6@2*

?6R;6; @M: .E.88./W0W 2?;.3W;. B2 1.;.TE. 5.EW>9W A\A>9A <9:.?W;W /296>@2>28 ?6@2;6; 8A>A9:.?W;1. 2:2\642K2;92>6128A@9.1W


TA62:522V*-*65*:N-*7*25.+G<G75.V6.42;<2@8: ;.1<9A ?9.;9.>W ]_ 1.:9.* >W 2>;2\6 ' $# 1.;. ^A/2 ._8.;W &202= G.9W_8.; 692 '* $#]F:6>^A/2._8.;W^2>.32@@6; M0M,L;2@6: A>A9A:AFAF6E.>2@ 212>28 ]F:6> B2 1.;. 6_ 1M;E.*

?W;W; E.8W;9._:.?WE9. 1.5. 3.F9. @60.>2@ B2 6_/6>96\6 E.=W9./69202\6;2 1688.@K286916 ,L;2@6: A>A9A ._8.;W:WF @69. "2;2B_2 692 ._8.; ,.>1W:* 0W:WF "AF.332> :6; ,A:A_.8TW;

5.FW>/A9A;1A\AF6E.>2@@28<;A_.; ' $#1.;. ^A/2 ._8.;W &2* 02= G.9W_8.; ]F:6> B2 1.;. ]_ 296_@6>:2 %><4>.:WT K2>K2B2?6;12 /6>16F62@86;9681MF2;9216892>6;6/2* 96>@2>28 Q:.0W:WF ]F:6>96 6_.1.:*

$% "H "!


9.>W;.1.;.:WFW;4MF2996892>6;6B2 4MB2;696>96\6;64L?@2>:28@6>]864M;* 9M8 =><4>.:1. 1.;.T;W; 28<;<* :68 ?<?E.9 B2 8M9@M>29 12\2>92>6;6 @.;W@:. 6:8.;W /A91A8 1.;.T;W; E.@W>W: <9.;.89.>W B2 .B.;@.79.>W;W E2>6;12 4L?@2>:28 6K6; /.FW 8A>A* 9A_9.>. 1. F6E.>2@92> 42>K2892_@6>* 168 <;A89.>W:WF9. 82;@6:6F6; 2; /MEM8 ?6B69 @<=9A: 8A>A9A_A 8<;A* :A;1.86 1.;. (60.>2@ $1.?WT;W 1.F6E.>2@212>2882;@6;@60.>2@6;2 EL;2968 /694692;16>69:292>6;6 ?.\9.* :.86?@2168R1216

"H "! $&

' $#]F:6>^A/2._8.;W^2* >.32@@6; M0M 12 1.;.T;W; (M>8 ?.;.E6?6;12L;2:96/6>69<91A\A;A <;212;92E.8W;1.;@.;W:.8MF2>2 52E2@5.96;1242916892>6;663.12212* >28Q]F:6>B21.;.T1.866_1M;E.* ?W;W/6>.>.E.42@6>2>281.5.3.F9. M>2@6: B2 65>.0.@ 6K6; <>@.8 .8W91. /A9A_:.EW5212V6E<>AF1.;.T;W; ?.;.E6 B2 @60.>2@ .9.;W;1. :M@56_ /6>=<@.;?6E296<91A\A;A4L>1M8B2 2@8692;168 A F6E.>2@92 1.;. 692 ]F:6>T6;52>.9.;1.1.5.1.E.8W;* 9._@W\W;.6;.;WE<>A:R1216

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


.,52;G@.62A+-=55*1*<298S5=+*+*;N7N7*-N7*FS:.<6.7.>2@*9<N:N@8:

:4*7L-*7*:*<*VL*FS:.<6.7.>2

1.;.T1.S\6@6:12:M82::29* 968T 5212UE92 ?28@L>12 69892>6 E._.* @.; >8.; \6@6: A>A:9.>WT;W; 8A>A0A?A .@6= .@6=<\9AT;A; .1W* ;. .>.@._ ]9K2?6T;12 L\>2@:2;2B6 E.=@W>W9.0.8 .>.@._ ?.5696;12 6;_. 21692028 12;6F2;.FW>L\>2@:2;2B6;6;E.=W: =><@<8<9M;M; 6:F. @L>2;6 1.;. *.96?6 ".5:A@ 2:6>@._ 1.;. ]9 "6996\6@6:"M1M>M(A>.;8=W;.> .>.@._ .E:.8.:WA>:A_2;* K2> >8.; \6@6: A>A:9.>W $;A>* ?.9._8.;WB2"2096?IE2:6F/* 1A99.5 .@6=<\9A ,L;2@6: A>A9A ._8.;W'2>1.>.@6=<\9A._8.; ,.>1W:0W?W>1.9.@6=<\9AT;A;8.* @W9W:WE9.E.=W91W "6996 2\6@6:2 8.@8W9.>W ;212;6E92 .@6=<\9A 692?6T;2 @2_288M> 212; 1.;.*.96?6".5:A@2:6>@._1. .>.@._ .@6= .@6=<\9A H\>2@:2*

;2B6T;6; L\>2@:2;92>6; 8<;.89.:. E2:26K:2 56F:2@ 6K6 2\6@6: ?<?* E.9B28M9@M>29K.9W_:.9.>W;.56F:2@ B2>202\6;6 ?LE9216 \6@6:6; L;2* :6;2 1688.@ K282; 2:6>@._ Q; /MEM8 E.@W>W: 429202\2 E.=W9.;* 1W> 29202\6:6F6 2:.;2@ 2@@6\6:6F K<0A89.>W:WFW; 2\6@6:6;12 /MEM8 8.@8W9.>W/A9A;.;L\>2@:2;92>6:6F2 56F:2@6K6;E.=@W\W;WF/AE.@W>W:1.; 1<9.EW@2_288M>216E<>A:R1216 %><@<8<9 6:F. @L>2;6;12 8<;A* _.; .@6=<\9A 8.>12_92> 12 2\6@6* :6; M982;6; 429202\6;2 EL; B2>2; 2; L;2:96 56F:2@ .9.;9.>W;1.; /6>6 <91A\A;ABA>4A9.E.>.8QA.9.;1. 56F:2@ B2>:2 6:8.;W;W ?.\9.E.;  EW91.  12B <8A9

 .8.12* :68 8A>?. ?.56= <9:.:WFW; :6:.* >W 8A>A0A:AF :2>5A: /./.:WF .@6= .@6=<\9AT;A; .1W;W .>.@._

H\>2@:2;2B6T;12 2\6@6:6; ;232>92* >6 L\>2@:2;92>6:6F2 56F:2@ 212>28 E._.@:.8/MEM8/6><;A>1A>H\>2@* :2;92>6:6F256F:2@2@:23W>?.@WE9. /A <;A>A /6F92>2 ?.\9.E.; ?.EW; *.96:6F2 B2 2:2\6 42K2; 52>82?2 _M8>.;9.>W:WFW ?A;AE<>AF .>.* @._T@.?<?E.91<;.@W.KW?W;1.;.KW\W 8.=.@.0.8 L\>2@:2;92>6:6F2 56F* :2@ B2>2028 L\>2@:2;2B6;6; E.=W* :W;W2;8W?.?M>212@.:.:9.E.>.8 @2?96:21202\6FR1216 %%%

($CR"$&T .>.@._T@. :M986E2@6 5.F6;2E2 .6@"6996\6@6:.8.;9W\WT;.@.5?6?96   :2@>28.>2968 .9.;. E.=W9.0.8  E.@.89W L\>2@:2;2B6 >8.; \6* @6: A>A:9.>W @.>.3W;1.; .;.5@.> @2?96:E.=W9W=?.5.@.;F6:612E.=* @W>W91W8@.;?<;>.1.;. "6996 \6@6: "M1M>9M\MT;212B>21692028

$' "H "!


!"2E524F/<.*7*5N4NA5NVN:-*7*V5*6*>.+2,2+2,2727<.;,2522E27-.E*+*0F;<.:2@8:

*V4*7N6NA.7.>V.-*7*5N*VEN5*:*0GE>.:-2

1.;.TE. LF4M 92FF2@92>12; 6K96 8L3@2.;.9W8WF9W_W>1.;._9.:.B2 /606/606;6;0<\>.U6_.>2@/2942?6E92 @2?069 21692>28 8<>A:. .9@W;. .9W;* :.?W 6K6; 5.>282@2 42K2; 1.;. _KW9.> B2 %.?@.0W9.> 2>;2\6T;2 %& /6> 12?@28 12 $1.* :WF1.; 42916 ._8.;W:WF @699. "2;2B_2TE2 ._KW L;9M\M 5216E2 212; %& ._8.;W 2>B6_ LK:2; 1.;.T;W; E2:28 8M9@M* >M;M B2 92FF2@92>6;6 2; 6E6 _286912 @.;W@:.EW .:.K9.1W89.>W;W 63.12 212>28 $1.:WFW; 12?@2\6E92 1.5. 1.4MK92;16892>6;6BA>4A9.1W ))$"T "U( % %& ._8.;W 2>B6_ LK:2; EL;2@6: 8A>A9A ME292>6 "A>.@ 6;4L9 "2@6; >@M>8 .8.; .9W8KW96^2:6"25:2@863'6=.* 56"2@6;_W89WB2&.:.F.;2\6>* :2;06692/6>968@2($._8.;W@69. "2;2B_2TE6:.8.:W;1.F6E.>2@2@@6 ._8.; 2>B6_ LK:2; F6E.>2@@2 1.;. *.96?6 ".5:A@ 2:6>@._TW; 5.:696\6;121.;.!<8.;@.0W9.>B2 2/.=KW9.> ?;.3 $1.?W 692 /6>968@2 EM>M@@M892>6 K.9W_:.9.>9. 6K96 8L3@2

"H "! $(

.;.9W 8WF9W _W>1.; ._9.:. B2 /606 /606;6; @2?06992;:2?6 6K6; (M>8 %.* @2;@B2".>8. A>A:AT;./._BA>A* 1. /A9A;1A89.>W;W .;9.@@W 812;6F _KW9.>B2%.?@.0W9.>212>.?E<;A ,L;2@6: A>A9A ._8.;9W\WT;. ?2* K692;%& A>A0A ._8.;W "M;6>(.;.8TW;L;0M9M\M;128<;A* ;A; @.86=K6?6 <91A89.>W;W 8.E1212; LK:2;  EW9 L;02 1.;. 2* /./WT;W; 0<\>.U 6_.>2@ /2942?6E92 @2?06992;:2?6;6 ?.\9.E.; ($T;A; 1.;.TE.LF4M16\2>92FF2@92>6;12 8<>A:..9@W;..9W;:.?W8<;A?A;1. 1AE.>9W9W8 4L?@2>202\6;2 6;.;0W;W; @.:<91A\A;A169242@6>16

&U!"L DB&"T -6E.>2@@2; /MEM8 :2:;A;6E2@ 1AE1A\A;A 63.12 212; ._8.;W* :WF @69. "2;2B_2 6?2 1.;.T;W; E2:288M9@M>M;M@.;W@.;B24.?@><* ;<:6@A>6F:6;6;4296_:2?66K6;K./. 4L?@2>2;1.;.9W ._KW9.>W; 52> F.* :.; 12?@28K6?6 <91A89.>W;W /296>@2* >28Q1.;. :A@3.\W;W;4LF12 92F* F2@92>6 6K96 8L3@2 .;.9W 8WF9W _W>1.; ._9.:.B2/606/606;6;@2?0692169:2* ?6 B2 /A @.@9.>W; 32?@6B.992>12 @.;W* @W9:.?W 6K6; K2_6@96 2@86;96892> E.=.; %&T2 @2_288M> 216E<>A:R 101-/%


-*7*L@N //;18:.1.@.,*7N;*:*,*4 )"M;E.$33?5<>29.?? 

 ^.:=6E<;.?W;W;

EW9W698E.>W_W 1.;.T1. '2E5.; .>.7 L9MT;12 E.=W9.0.8 ^.:=6E<;.;W; 698 .E.* \W;.1.;.,2982; A9M/M1.;. *.9696\6 B2 1.;. MEM8_256> 2* 9216E2 ._8.;9W\W 1.;. 2;K968 B2 '=<> ]9 "M1M>9M\M B2 $1.:W* FW; E.;W ?W>.1.;. '.;.E6 $1.?W B2 .0W './.;0W $>4.;6F2 '.;.E6 L942?62B?.56=96\6E.=.0.89.> 1.;. ,2982; A9M/M B2 ]?* @.;/A9 $33?5<>2 A9M/M 6_/6>96\6E92

 EW9W;1.1.;. '2E5.; .>.7 L9MT;12 6986 1MF2;92;2; $33?5<>2 E.>W_W;W; /A EW986 <>4.;6F.?E<;A

 P  P  ".EW?

 @.>6592>6;12 1MF2;92;:2?68.>.>9._@W>W91W ,.>W_9.>W; <>4.;6F.?E<;A 6K6; 1MF2;92;2; /.?W; @<=9.;@W?W;1. 8<;A_.; ]?@.;/A9 $33?5<>2 A9M/M ._8.;W )\A> _W8 Q,2;612; 1.* ;.T1. <9:.8@.; :A@9A B2 4A>A>9A* EAF  @.8W:W; :M0.1292 21202\6 E.>W_9.>1. ]@.9E.; ]?=.;E<9 %<>* @286F96>.;?WFB2:2>68.6>92_68 2B92@92>6;12; =69<@9.> 692 /6>968@2 (M>8=69<@9.>1.?@.>@.9.0.89.>^.:* =6E<;.1.;.T1./._9.1W8@.;?<;>. %<>@286F]?=.;E.B2>2F69E..E.8* 9.>W 692 12B.: 212028

 /2E46> 4M0M;1286 :<@<>9.> 692 E.>W_.;

@28;292>1.;..>.74L9M;12   8:5WFW;MF2>6;2KW8.>.81.;.TEW :<@<>?2?92>6692E.;8W9.;1W>.0.89.> ^.:=6E<;.;W; 1MF2;92;202\6 @.>6* 52 8.1.> 42>2896 .9@E.=W 28?6896892* >6;6; @.:.:9.;.0.\W;. 6;.;WE<>AF HF2996892 @28;292>6; ?AE. 6;16>6916\6 .9.;1. E.=W9.0.8 <9.; < @.>652 8.* 1.>E2@6_2028@6>R1216 ,L;2@6: A>A9AIE2:6FB21.* ;. ,2982; A9M/M ._8.;W -6E. 96: <K2>6?2@<=9.;@W1.Q

EW* 9W;1.1.;.9W9.>W;/MEM869464L?@2>* 16\6$33?5<>2E.>W_9.>W;W1.;.*.* 9696\6B21.;.MEM8_256>29216E2 ._8.;9W\WE.;W?W>.1.;.2;K968 B2'=<>]9"M1M>9M\M1.;.(60.* >2@$1.?W1.;.'.;.E6$1.?WB2 1.;.$>4.;6F2'.;.E6L942?6T;6; 12?@2892>6E92 E2;612; 1MF2;92E2* /69202\6F '2E5.; .>.7 L9MT;A; /LE92 /6> <>4.;6F.?E<;1. 8A99.;W9* :.?W1.;.T;W; @.;W@W:W .KW?W;1.; /MEM83W>?.@<9A_@A>AE<>,.>W_=.>* 8A>AK2B>2?6;12/6;92>021.;.9WEW /6> .>.E. 42@6>2; <>4.;6F.?E<;A; .;9._:. E.=W9.; A9A?.9 @292B6FE<; 8.;.9W;1.; 0.;9W E.EW:9.;:.?W 1. K<8 /MEM8 /6> .>@W ,.>W_9.>W;1.* ;.:WF.B2@M:1.;.9.>.5.EW>9WB2 A\A>9A<9:.?W;W1692>6:R1216

$) "H "!


#*SN:*@*44*+N,N5N4-.S2V265.+G@G@8: 1.;. (60.>2@ $1.?W "2096? IE2?6 M?2E6; '.\W> MEM8?..@ K2B>2?6;12 ?M>1M>1M\M .E.88./W M>2@6: 3..96E2@92>6;6 1.5. :<12>; /6> @2?6?2 @._WEW;0. 4M;9M8 ?W8W;@W* 9.>1.; 8A>@A9A= 65>.0.@. EL;29:2 _.;?W/A91A $1.:WFW; E.89._W8  EW91.; /A E.;.K.9W_:.9.>W;WEM>M@@M\ME.8* 8./W0W9.> '.;.E6 '6@2?6 %><72?6T;6; ;2 8.1.> 42>2896 <91A\A /6> 82F 1.5. 8.;W@9.;1W M>8KM92> :.5.9* 92?6;12 E2>6 /296>92;2; B2 1.;. *.9696\6 692 ($ ] .>.?W;1.86 =><@<* 8<9M; 6:F.9.;:.?WE9. E.=W: ._.* :.?W;.4292;E.88./W0W9.>'.;.E6 '6@2?6 %><72?6;6; 52> ._.:.?W;W; @.86=K6?6<9.;"2096?IE2:6FM?2* E6; '.\W> Q'6@2;6; E.=W:W;W /2892* :212;1.5.:<12>;/6>E2>2@._W;* 1W8 GM;8M < 8<_A99.>1. ;2 M>2@6: .>@W>W:W ;2 12 65>.0.@ ?LF 8<;A?A 12\6916R16E28<;A_@A 1.;. .E.88./W M>2@6:6;6; /M* EM8 /L9M:M;M; 5.92; MEM8 '..@ 06B.>W;1.861.>KW8:.F?<8.89.>1. ?M>1M>M91M\M;M <9.?W /6> E.;4W;* 1. /MEM8 3.06. E._.;./69202\6;2 1688.@ K282; M?2E6; '.\W> _LE92 8<;A_@A QE.88./W0W9.>'.;.E6'6@2?68A* >A9:.?W;. EL;2968 K.9W_:.9.> 8.=* ?.:W;1. 1.;.T1. .E.88./W0W9W8 ?28@L>M;123..96E2@4L?@2>2;U>:.* 9.>W;@.>65682;@:2>82F61W_W;..9W* ;.>.865@6E.K9.>W;W8.>_W9.>;6@2968@2 M>2@6:@2?6?92>6;2?.56=<9:.?W6K6; L;2:96 :2?.3292> 8.@ 216916  A* >A9.; E.88./W0W9.> 8<<=2>.@6U 692 M>8KM92>:2B866;12  1L;M:9M8 /6>8.:A.>.F6?6;6;?6@2E2@.5?6?6;6 ?.\9.1W8^6:16($ ]296E92/A>.1. .E.88./W0W ME292>6:6F6; 6_E2>92>6 E.=W9.0.8B2@.:.:9.;:.?W;W;.>* 1W;1.;E.88./W0W9.>'.;.E6'6@2?6 1.;.TE. 8.F.;1W>W9.0.8@W> ;* 0.8 ?6@2 6;_..@W /6@6;02E2 8.1.> .E;W /L94212 3..96E2@ 4L?@2>:2E2

"H "! %*

02?.>2@212:2168GM;8M?<8.8* 9.>1.>.>.K9.>/69246>2:6E<>E.8* 8./W M>2@6:6;12 E.;W0W 86:E.?.9 :.11292> 8A99.;W9WE<> $9.\.;M?@M /6>1A>A:1.6@3.6E212<?<8.89.>. 46>2:2F'<>A;?.1202/A;A;9.?W* ;W>9W12\69,A>@6K6B2EA>@1W_W;1.; 4292; /6> :M_@2>6:6F6 M>M; B2 M>2* @6:6:6F6 4L?@2>:28 6K6; 6_E2>6:6F2 42@6>2:6E<>AF <\.9 <9.>.8 < 1.> /L942E2?W8W_:.8.E.88./W?28@L* >M;252>.KW1.;F.>.>B2>6E<>R16E2 8<;A_@A MEM:28 8.=.?6@2E6 .>@W>:.8 B265>.0.@.EL;29:286K6;,2;6'.* ;.E6 '6@2?6T;12  /6; :2@>28.>2968 8.=.9W.9.;1.;<9A_.;E2;6/6>E2>2 @._W;1W\W;W /296>@2; M?2E6; '.\W> 12\6_6:92694696_LE928<;A_@A QH;0296892<9A:?AFK2B>2?292@* 8692>12; 8A>@A91A8 "M_@2>692>6:6F6 >.5.@9W89. 6_E2>6:6F2 1.B2@ 216= M>M; B2 M>2@6: ._.:.9.>W;W 4L>* :292>6;6 ?.\9WE<>AF .5. L;02 6_E2>6:6F2 /6> <@<:</69 /692 E.;.* _.:.F82; _6:16 (& 8.:E<;A 6_* 92@:2:6F6; 6K6;2 46>6E<> EM892;6E<> B256K?<>A;?AF461202\6E2>2A9.* _WE<> A ?<>A;9.>1.; .>W;:.:WF /6F6 1.5. /MEM8 1M_M;:2E2 6@@6

".86;292>6:6F6 E2;692:28 B2 M>2* @6:5.0:6;6.>@W>:.86K6;GA8A><B. .98W;:.7.;?WT;W;8.=.?6@2.>@W>W* :W<1.89W".962?@28%><4>.:WT;. /._BA>1A8]?@.;/A9(28?@69*2 <;* 328?6E<; ]5>.0.@KW 6>96892>6 12?@2* \6E92]@.9E.T;W;"69.;<82;@6;121M* F2;92;2028<9.;" "A.>WT;1. ?@.;@.K.0.\WF.5.?.\9W89W/6><>* @.:1. M>2@6: E.=:.8 6K6; 42>K28* 92_@6>16\6:6F E2> 12\6_6896\6;6; /6> 6_92@:2E68MKM8?<>A;9.>1.;.>W;1W* >W= 1.5. /MEM8 1M_M;:2E2 6@@6\6;6 E._.E.>.84L>1M8R


D@.5.:262A$TL5.21:*,*<*48V=@8: GA8A><B. .98W;:. 7.;?WT;W;

 ,W9W I>2@6: B2 G2B>2 9@E.* =W?W;W; ]E692_@6>69:2?6 ".96 2?@28 %><4>.:W8.=?.:W;1.(& 1.* ;. "2>?6; L942?6;12 ,2> 9.; 6>:.9.>W; &28./2@ 1692/696>96\6 ]K6; (60.>6 6946 B2 ]?@65/.>.@ "2>* 82F6 A>A9A:A %><72?6TE92 $1.:WF /M;E2?6;123..96E2@4L?@2>2;(60.>6 6946 B2 ]?@65/.>.@ "2>82F6 (]" ME292>6:6F2 1.5. 4MB2;96 65>.0.@ 6:8.;W?A;AE<> IE292>6:6F6; 1W_ @60.>2@ 8.=.* ?6@292>6;6 4296_@6>:28 B2 E2;6 =.* F.>9.>. .KW9:.9.>W;W @2_B68 2@:28 .:.0WE9. 8A>A9.; :2>82F6:6F12 ME292>6:6F6;E2;6=.F.>B2:M_@2>6* 92>2A9._:.9.>W;W?.\9.:.E.EL;2* 96852123=.F.>@2?=6@68<;_6:2;@< /.F9W B2 =<@.;?6E29 :M_@2>6 /6946?6 >.86= .;.96F6 46/6 K2_6@96 56F:2@92> B2>696E<> (]" 56F:2@92>6;6; @.;W@W9:.?W .:.0WE9. 52> .E $1.:WF ME2?6 U>* :.9.>. F6E.>2@92> 42>K2892_@6>69:28 ?A>2@6E92 B2>16\6:6F 56F:2@92> .;* 9.@W9:.8@. B2 82;1692>6;6; /A 56F* :2@92>12; 3.E1.9.;:.9.>W @2_B68 2169:28@216> A 8.=?.:1.  EW91W>=9.?@68B242>61L;M_M:?28* @L>M;12 M>2@606 <9.>.8 3..96E2@ 4L?* @2>:28@2<9.;1.;A?%9.?@68:/ (<=EW>:.2>6L;B2@W82>@ ];_]@5]5>'.;.E6(60.>2@!6:6@21 ^6>82@6;2B2>692;1.;W_:.;9W8/2>.* /2>6;12 65>.0.@W 42@6>16 6>:.:WF (]" 56F:2@92>6;12; <9.; =.F.> .>._@W>:.?W B2 =<@.;?6E29 :M_@2>6 /694692>6;6;.9W;:.?W56F:2@92>6;12; 3.E1.9.;.>.8 52123 =.F.>W <9.>.8 /296>92;2;/6>M98212;E2;6U>:.* E.65>.0.@E.=:W_B2 3.>89WM982* 12; M>M; @21.>68 2@:6_@6> W_ @60.* >2@ 8.=.?6@2?6;6 B2>692; 56F:2@92> ?.E2?6;12L;2:96L9KM124296_@6>2; U>:.E2@8696?669.9#.16>L865>.* 0.@E.=:.6?@2\6E92KW8W9.;E<91./6.%

/6>K<8/696;:2E2;928.>_W9._@W89.>W;W /296>@2>28 Q1.;. (60.>2@ $1.?W (60.>6 6946 B2 ]?@65/.>.@ "2>82F6 4L>M_:292> E.=@W8 B2 1.;W_:.;9W8 56F:2@6.91W8A?M>2K@2?<>A6_.* >2@92>6;6; /6>2> /6>2> <>@.1.; 8.98* @W\W;W 4L>1M8 B2 65>.0.@ E<9A;1. 1.5. 2:6; .1W:9.>9. 692>92168 '<* ;AK@. 1. 1L>@ .E>W U>:.E9. 65>.0.@ /.\9.;@W?W8A>1A8B2MKM98212;12 6@5.9.@42>K2892_@6>168W_=.F.>9.>*

1. 1.5. 4MB2;96 _286912 E<9 .9:.8 6?@2E2; U>:.9.>W; :A@9.8. ($ /M;E2?6;123..96E2@4L?@2>2;(]" 56F:2@92>6:6F12;3.E1.9.;:.?W42* >28@6\6;26;.;WE<>A:R1216 (]" 56F:2@92>6;12; E.>.>9.;* :.8 B2 1W_ @60.>2@ /.\9.;@W9.>W;W .>@W>:.86?@2E2;ME292>6:6F6;$1.* :WFW_8<;<:68]96_8692>B2$>4.* ;6F.?E<;9.> "M1M>9M\M 692 6>@6/.@. 42K2/696>92>

" +$"%"+20&"1 09'   79'

''+"

     .,9'9515',50%4=*'&"?-%-'-0(*-1 *!-&0 %%!7,'*!&,$*%""%+" .0$9'%*9'?+=%9=9"%*"1

 !  

%! "H "!


D62<6+*5*3L-*1.-./G54.5.:27.21:*,*<

1.;.T1.  EW91.; /A E.;. 3..96E2@ 4L?@2>2; I:6@ .:/.9.7 6K =6E.?.E. 1L;M8 M>2@6:6;6 8.=.?6* @2 .>@W_W;. 4612>28 /._@. B>A=. 6>96\6<9:.8MF2>21M;E.;W;K2_6@96 M98292>6;265>.0.@E.=:.E.5.FW>9.* ;WE<> I:6@:/.9.7E2@8696?6I:6@".E* @.=6982@.=@.65>.0.@8<;A?A;1.86 /6946 B2 1.;W_:.;9W8 28?6896\6;6 46* 12>:2E2 EL;2968 K.9W_:. E.=@W89.* >W;W/296>@2>28QI:6@.:/.9.7<9.>.8 ?.\9.1W\W:WF /MEM:2  B2 42916* \6:6F ;<8@. /6F6 /._8. ;292> E.* =./696>6F .>.EW_W;. ?<8@A H;0296896 5212U:6F 6K =6E.?.;W; E.;W ?W>. 65>.0.@. 1. EL;29:28 A 8<;A1. 82;16 <9.;.89.>W:WF9. E.=@W\W:WF K./.9.> ?<;A0A;1. 65>.0.@ E.=.;

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

$.4;<25,25.:2.>L-.4255<.?=*:NL7*4*<N5-N

>A=@28?@69B28<;328?6E<;* 0A9.> "2?928 <:6@2?6 $1.:WFW; "2?928 <:6@292>6 A.> 2?@28 %><4>.:W8.=?.:W;1.)8>.E;.T;W; 62B 82;@6;12 1MF2;92;2; <9.; 99@2D(52+<>91$3(2D@692A.>WT;. 8.@W91W "2096? IE292>6:6F '2925.@* @6;)?.;:.F692)\A>MEM88.;@.>* 0WT;W; 1. E2> .91W\W 52E2@ @28?@69 8A:._B22B@28?@696?28@L>92>6;1286 A9A?9.>.>.?W8.@W9W:0WB2F6E.>2@K692* >6/6>.>.E.42@6>2;<>4.;6F.?E<;1. K<8?.EW1.E2;6968K6M>M;M6;0292:2 _.;?W/A91A9.>

"H "! %"


-*6NA9.:;87.527.+*V*:N+.50.5.:2>.:25-2

$1.:WF=2>?<;296;2EL;296852> EW942>K2892_@6>692;%2>3<>:.;?2* \2>92;16>:2?6T;6;

 EW9W ?<;AK* 9.>W.KW89.;1W"2096??.9<;A:AF1. 1MF2;92;2; @L>2;12 8<;A_.; 2*

;29 '28>2@2> *28696:6F 6><9% 23.* :.; 12\2>92;16>:2 ?<;AK9.>W;W; <91A8K. /._.>W9W <91A\A;. 12\6;2* >28 Q

 EW9W 6K2>6?6;1286 LFB2>696 K.9W_:.9.>W;1.; 1<9.EW =2>?<;296* :6F2@2_288M>216E<>A:

A>.1. 2912 21692; /._.>W;W; ME292>6:6F2 ?A;1A\A:AF 56F:2@ 8.96@2?6;2 <9A:9A E.;?WE.0.\W;. 6;.;WE<>A:(M:K.9W_:..>8.1._* 9.>W:W 8A@9AE<> /._.>W9.>W;W; 12B.* :W;W1696E<>A:R16E28<;A_@A

G7@**-N75*:G7GL7G4=<5*-N4

 ".>@ M;E. .1W;9.> M;M 1<9.EW?WE9. 2;29 '28>2@2> *28696* :6F 6><9,.>:.; @.>.3W;1.; 8.1W; K.9W_.;9.>W:WF9. /6> .>.E. 4292>28 K6K28B2>16 "2096? ?.9<;A:AF1. 42>K2892* _2;@L>2;12.E>W:0W9W\W;L;92;:2?6 B28.1W;5.89.>W;W;8<>A;:.?W;<8* @.?W;1.1.;.(60.>2@$1.?W<9.>.8

4L>2B92>6;62;6E6_286912E2>6;242* @6>:2E2K.9W_@W89.>W;W63.12212;6* ><9,.>:.;Q .1><:AFA;E.89._W8 E.>W?W 8.1W;9.>1.; <9A_AE<> .1* ><:AF4.E2@4MK9M .1W;9.>W:WFW; 3.>89W /.8W_ .KW9.>W 5.??.?6E2@92>6 K.9W_8.;9W89.>W 1MF2;92>6 B2 16?6=* 96;92>66_5.E.@W;1.52>_2E2E.;?W* E<>R1216

<;A_:.?W;W Q2=6:6F6; 8.* 1W;9.>. /<>0A B.> A ;212;92 12 8.1W;9.>W5.82@@6\6E2>242@6>:2F<* >A;9A9A\A:AF/A9A;AE<>/A6;.;K* 9.52=6;6F6;".>@M;E. .1W;9.> M;MT;MFM 8A@9AE<>A:R 16E2 @.* :.:9.E.; ,.>:.; 8.1W; K.9W_.;* 9.>W:WFW8A@9.E.>.8K6K28B2>16

%# "H "!


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

    

2.'4+3/7H4K''9'2>+3+2+7/!'4'=/;+"/)'7+9/3/9+*I/71+9/ '7DK'.'22+8/$+,''*5 !+=.'4*'4'



:4>:7+.7/('7"+86/.A/2/1+*/=+2/1K='H9.'2'9H.7')'9!'4'=/;+"/)'7+9/3/9+*I/71+9/ !:):>'*+'.'22+8/  !15 !+=.'4*'4'



:7'9+4-C2!649+1+*/1'2+49'2"+*'7/1$+'JD9D3 '782D2'7'.'22+8/ !15?:1:75;'*'4' +4-:+4/2-/8'='72+19754/1:=:3):2:1!'4'=/;+"/)'7+9/3/9+*I/71+9/+4-:+4I:(+8/ ?D4'72D'.'22+8/H4B4C'*5!+=.'4*'4'

 

2,+=.'51'49'8DD*'H4K''9H9.'2'9H.7')'9!'4'=/;+"/)'7+9/3/9+*I/71+9/ 5)';+>/7'.'22+8/  !15!+=.'4*'4'



,+"+.2/1+2/'**+C;+42/1'4DK3'42DJD"/)'7+9/3/9+*I/71+9/*'4'I:(+8/ %+4/154')D1'.'22+8/73:92:C3+;2+7/5 5>'49D*'4'



+7/.'4B(C7+7+*/3"574' %+K/25(''.'22+8/

!1+9'2!'4!/9!D9 251695 !+=.'4*'4'



:7'*'4!/-579'7')D2D1/>3+92+7/ +K'9(+='.'22+8/  !1'7+4*+6'793'4D!D95 !+=.'4*'4'



H*+3%'6DH4K''9!'4'=/;+"/)'7+9/3/9+*I/71+9/ )D*+7+58('.'22+8/":7-:9@>'22;5 !'7DA'3*'4'



='H4K''9!'4'=/;+"/)'7+9/3/9+*I/71+9/ ?D4'72D'.'22+8/  !1:2'1HK+71!D95 !+=.'4*'4'



7)/=+8'=7/3+41:2H4K''995359/;"/)'7+9;+!'4'=//3/9+*I/71+9/ D4'7'.'22+8/ !15 !+=.'4*'4'



C2('.'7'=7/3+41:2%'9D7D395359/;!'4'=/;+"/)'7+9454/3I/71+9/ '7'851:'.'22+8/ !1#2:8A:"C71HK+71+>/!D95 !+=.'4*'4'



@>+24:72:%'K'3:>:7+;//3/9+*I/71+9/ '782D2'7'.'22+8/!1@J/9/31:2:!D95?:1:75;'*'4'



 &:2+?+2/1"'8'7D3;+!'4'=//3/9+*I/71+9/ +3'26'K''.'22+8/:>:2/'*'2+7/'HK+71+>/!D95 & !+=.'4*'4'



"H "! %$


!-36%:2-.-)6/60 3)!/-579'7')D2D1/>3+92+7//3/9+*I/71+9/ %:79'.'22+8/  !1';/B2!/9+8/!D9251695?:1:75;'*'4'



-75'7:9C(7+H9.'2'9H.7')'9!'4'=/;+"/)'7+9/3/9+*I/71+9/ "+22/*+7+'.'22+8/  !1!'(7/#2:J!D95  !+=.'4*'4'



!:3+7C(7+/3='H9.'2'9H.7')'9!'4'=/;+"/)'7+9/3/9+*I/71+9/ ;''.'22+8/

!15*+74!'4!/9!D921695 !+=.'4*'4'



!:(''1/4'C.+4*/82/1!'4'=/;+"/)'7+9/3/9+*I/71+9/ %+4/'.'22+8/ !1251695  !'7DA'3*'4'



'*57+</2/K/3454/3I/71+9/ C78+26'K''.'22+8/  !17+89/-+ +8/*'4)+!/9!D9251695 !+=.'4*'4'



%'-2'7%:3:79'50/89/1D*''>'72'3';+"/)'7+9/3/9+*I/71+9/ %+K/25(''.'22+8/

 !1782'4*'3DHK+71+>/!D9251695  9!+=.'4*'4'



49'4'!'J2D1":7/>395359/;H4K''9"''..C9;+'4DK3'42D1/>3+92+7/"/)'7+9/3/9+*I/71+9/ %+K/2=:79'.'22+8/H(583'4'*49'4'9+2!D95 !+=.'4*'4' #7'8C.+4*/82/1H4K''9!'4'=/;+"/)'7+9/3/9+*I/71+9/ "5758'.'22+8/I+./9:89','@>(+1!1'=7'169!D95?:1:75;'*'4'

 

11:K/=/3"+189/2H9.'2'9H.7')'9!'4'=/"/)'7+9;+/3/9+*I/71+9/ C>+2+;2+7'.'22+8/ !15%C7+J/7*'4'



8',/2/K/3;+D*'"/)'7+9/3/9+*I/71+9/ "5758'.'22+8/I'/7'8/(+'9:4'*'81D4!',/769!D95 ?:1:75;'*'4'



+3>/":7.'4H4K''9!'4'=/;+"/)'7+9/3/9+*I/71+9/ '7'851:.D>D2'=*:7'9C2+7HK.'4D5   !+=.'4*'4'



2'9/4"+189/2?57'6'7,:3+7/!'4'=/;+"/)'7+9'>'72'3'/3/9+*I/71+9/&/='6'K'I:(+8/ :79:2:K'.'22+8//9.'9!'7'A5J2:'*B11:K'JD6'793'4D!D95 !+=.'4*'4'



+8:7+523')D'4!:H2+9/K/3 +3'26'K''.'22+8/"5758'*79'469!D95!+=.'4*'4'

 

7925('2"/)'7+9/3/9+*I/71+9/ :79:2:K'.'22+8/9'9C71'*C2('.A+8/!/9+8/2515 !+=.'4*'4'



4'9A'!/-579'7')D2D1/>3+92+7/'4'44'9A'523:K!+=.'4I:(+8/ %+K/25(''.'22+8/

!1*'4'95'2+7/)/2+7!/9+8/!D9251695 !+=.'4*'4'



!D4D72D!57:32:/2'8'>D12D54:9%'6D556+7'9/,/ BK+3+'.'22+8/ !1 /;'6921695   !+=.'4*'4'



+4'72+197/1H4K''92+19754/1K='2'7D"569'4"/)'7+9/3/9+*I/71+9/ C78+26'K''.'22+8/ !15!+=.'4*'4'



,++=;+'7+4)/=+H4K''995359/;"'KD3')D2D1!'4'=/"/)'7+9/3/9+*I/71+9/ ';:92:'.'22+8/'7'9'K2;5 %C7+J/7*'4'



5*58HK!'J2DJD;+C;+42/J/J/9/3C.+4*/82/1$+'4DK3'42D1/>3+92+7/"/)'7+9/3/9+*I/71+9/ +2+*/=+;2+7/'.'22+8/  !15 ?:1:75;'*'4'



%% "H "!


www.EHVOHUFDWHULQJFRP


Ato dergi sayi66  

Adana Ticaret Odası Dergisi

Ato dergi sayi66  

Adana Ticaret Odası Dergisi

Advertisement