Sektoranalyse: Global banking
Verdipapirifisert hyperfinans, Ukontrollert finansiell kreativitet og eksplosiv gearing, gjør det vanskelig å tørke opp sølet etter sovende myndigheter.
Av: Petter Slyngstadli, porteføljeforvalter HolbergFondene
Sommeren 2005, to år før finanskrisen traff oss med all sin gru, slo The Economist kategorisk fast: ”The worldwide rise in house prices is the biggest bubble in history. The whole world economy is at risk. The housing boom was fun while it lasted, but the biggest increase in wealth in history was largely an illusion.” Med halvannet års erfaring med finanskrisens herjinger på både sparepenger, kunder og arbeidsgiver er det fristende å si seg enig med The Economist. Vekten av våre egne hus, knekte den globale økonomien og nesten hele det vestlige bankssystemet med den. Eller var det det?
Opportunistiske lånemeglere En ting er i alle fall klart, boligmarkedet var rigget for problemer. Sammenbruddet
i insentivstrukturen i boliglångivningen, der lånemeglere solgte boliglån til lite kredittverdige lånetagere uten at de hadde noen interesse av at: 1) lånet ble betjent, og 2) långiver faktisk tjente noen penger på å gi den i utgangspunktet lite kredittverdige låntageren et lån han nok aldri burde fått. Salgsargumentet fra boligselger og lånemegler var de typiske 2-28 lånene, med lave renter og ingen avdrag i to år, før full belastning med avdrag og markedsrenter, og i de påfølgende 28 årene, der låntager ble forespeilet refinansiering etter to år til et nytt tilsvarende lån. Avarter av denne for lånegiver heller begrenset lukrative geskjeften fantes i de fleste ”boligbobleland”, også her hos oss, med de såkalte kreative borettslagene.
ed Storebrand Verdi På vei opp igjen m e s torer so v Beste norske aksjefond* søker in
m vil væ re med på neste opptur.
Kontakt oss på 08880 valg 2 for mer informasjon i dag! *Målt etter risikojustert avkastning I/R siste 10 år. Kilde www.oslobors.no. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Fremtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.