Page 1

/////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////

ADvisor GUIDEBOOK

equity

/7

UNITED STATES

/////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////


Scopri AdvisorProfessional, la prima community interamente dedicata ai promotori finanziari. Approfittane anche tu e unisciti ai tuoi oltre 8.500 colleghi giĂ iscritti.

Leggi gli aggiornamenti dei gestori e scopri i prossimi appuntamenti della collana editoriale.

www.advisorprofessional.it


7

ADvisor GUIDEBOOK

Equity united states testi a cura della Redazione di ADVISOR


/ s o m m a r i o

/ ADVISOR GUIDEBOOK Allegato ad ADVISOR, newsmagazine della consulenza finanziaria n. 6 giugno 2014 (registrato presso il Tribunale di Milano n. 523 del 24/09/03) ___

Realizzazione: a cura della redazione ADVISOR Direttore responsabile: Francesco D’Arco Coordinatore editoriale: Marcella Persola Graphic Designer: Luca Baraggia Progetto grafico: studioEpis Creative Partner Ri-Tratto di M. Negri è stato realizzato dall’artista Stefano Epis ___

Proprietario ed editore: Open Financial Communication Srl Via Francesco Sforza, 14 20122 Milano Non vendibile


US EQUITy,

perchĂŠ conviene

ancora 1 / p a g i n a 12

generazione

alpha

in versione

2 / p a g i n a 19

il

usa

mercato

delle

small cap americane

3 / p a g i n a 30

Income

e

stati uniti , binomio vincente 4 / p a g i n a 41


////////////////////////////////////////////////////////////////////////

voglia di azioni,

voglia di

alpha /

di Francesco D’Arco

I clienti inseguono “sempre lo stesso sogno: l'extra-rendimento. Un sogno che oggi è rivolto agli Stati Uniti

//////////////////////////////////////////////////////////////////////// 4


///////////////////////////////////////////////

Trascorrono gli anni. Arrivano le crisi. Lasciano il segno. E magari aprono la strada ad una lunga fase di mercati bullish. Ma alla fine la domanda che i clienti pongono ai promotori finanziari è sempre la stessa: è possibile costruire un portafoglio che sia in grado di crescere nel tempo e di garantire rendimenti interessanti rispetto al livello di rischio apportato? Tradotto nel linguaggio dei gestori: è possibile generare Alpha?

I N T RO D U Z IO N E

/

azionario. Ma proporzionalmente non aumenta mai la consapevolezza del rischio che questa asset class comporta. Agli occhi di molti clienti dei promotori finanziari l'investimento azionario ha la capacità di garantire rendimenti interessanti (considerazione condivisibile). Ma, spesso, questa aspettativa di rendimento non è accompagnata da una proporzionale aspettativa di rischio. Risultato: si seleziona nell'universo azionario, ormai ampissimo, lo strumento meno adatto alle proprie esigenze. Area geografica, settore merceologico, tipologia di gestione del veicolo selezionato, sono tre fattori che dovrebbero accompagnare la scelta di un investimento azionario (e non solo), ma che spesso non vengono adeguatamente considerati dai clienti che, una volta insoddisfatti, trovano nel promotore finanziario la causa di tutte le loro insoddisfazioni.

Una domanda che diventa ancora più delicata se associata agli investimenti azionari che sono per definizione più volatili e che, soprattutto, generano reazioni emotive molto forti tra i clienti dei promotori. Soprattutto nelle fasi di crisi finanziaria come quella che abbiamo vissuto (che ancora viviamo) e che ha visto molti fondi comuni di investimento limitare spesso i danni battendo notevolmente il benchmark di riferimento, ma non riuscendo comunque a garantire quel rendimento sognato dai clienti che hanno delle aspettative sempre molto elevate. Aspettative che aumentano quando decidono di guardare al mercato

Voglia di azioni, voglia di alpha, nessuna voglia di correre rischi. Questi elementi sono da sempre al centro delle richieste dei risparmiatori e per

//////////////////////////////////////////////////////////////////////// 5


/

I N T RO D U Z IO N E

///////////////////////////////////////////////

i promotori finanziari non è facile individuare la scelta più adatta alle loro esigenze. A volte, per un risparmiatore, basta sapere che gli Stati Uniti sono tornati a svolgere il ruolo di locomotiva del mondo, e che i dati macroeconomici lasciano presagire una ripresa più rapida e importante in America piuttosto che nell'Eurozona, per spingere numerosi soggetti a investire nel mercato azionario statunitense.

La sfida “più grande?

Ma cosa significa oggi generare Alpha quando si parla di Stati Uniti e di mercato azionario? Dove sono davvero le opportunità nell'equity USA? E qual è la strategia o lo stile di gestione che oggi meglio risponde alle esigenze di un cliente che si aspetta un "extrarendimento americano" interessante ma che non vuole correre troppi rischi? Sono queste le difficili domande alle quale i promotori finanziari spesso devono rispondere e alle quali proviamo a dare risposta con il settimo volume della collana editoriale ADVISOR GUIDEBOOK dedicata all'asset class Equity USA e realizzata in collaborazione con Legg Mason ●

Andare oltre le aspettative dei risparmiatori

//////////////////////////////////////////////////////////////////////// 6


Cosa signif ica generare Alpha quando si parla di equity USA? Qual è lo stile di gestione più adatto? Questa guida risponde a queste e altre domande

7


////////////////////////////////////////////////////////////////////////

l'azionario ora parla

americano /

di Marco Negri, Country Head Italia Legg Mason Global Asset Management

G

li Stati Uniti d'America rappresentano da sempre la terra delle opportunità di investimento. Non sono solo la casa natale di molti dei più noti marchi globali, ma anche la culla di settori innovativi e di società caratterizzate da una crescita impressionante in grado di creare in poco tempo un giro di affari notevole. Per questo motivo, e non solo, nessun investitore può permettersi di ignorare il più grande mercato azionario a livello globale. Guardando al contesto di mercato attuale, possiamo notare come le

società a stelle e strisce siano state le prime a uscire dalla recente crisi finanziaria globale, rinvigorite e addirittura più forti grazie ad un livello di indebitamento decrescente, a bilanci solidi e ad un'attività di fusioni e acquisizioni in costante crescita. Gli Stati Uniti sono tornati a essere la locomotiva dell'economia globale grazie a un processo di ripresa più rapido rispetto agli altri paesi sviluppati. Ci sono segnali incoraggianti sotto molti fronti macroeconomici come la ripresa

//////////////////////////////////////////////////////////////////////// 8


//////////////////////////////////////////////////

p r e f a z i o n E

/

lungo termine. Ci sono molti modi per approcciare il mercato azionario americano e Legg Mason, grazie alla sua expertise e alla sua struttura "multi-boutique", rappresenta un punto di accesso completo e diversificato in termini di stili e capitalizzazioni.

Gli Stati Uniti “ sono tornati

a essere la locomotiva dell'economia globale grazie a un processo di ripresa più rapido

Legg Mason, con più di cento anni di storia, è una delle società più blasonate al mondo nella gestione attiva dei fondi azionari americani. Al suo interno si annoverano gestori di fama internazionale come Royce & Associate, pioniere dell'investimento in società small cap, ClearBridge Investments, specializzata nella gestione attiva e nella generazione di alpha, in grado di coprire tutti gli stili di gestione, senza dimenticarci di personalità storiche del mercato come Bill Miller, uno dei padri del "value investing", in grado di battere per quindici anni consecutivi l'indice S&P 500. Questa guida rappresenta un interessante viaggio per scoprire come e perché investire nel mercato azionario americano. Buona lettura ●

dei consumi, un miglioramento del settore manifatturiero, ma soprattutto, ancora una volta, l'America sta dimostrando di puntare sulla propria crescita grazie a investimenti rivoluzionari come quelli effettuati, per esempio, nel settore dell’energy che potrebbero garantirle l'indipendenza energetica entro il prossimo decennio grazie a innovativi sistemi di estrazione. L'investimento nel mercato azionario americano rappresenta quindi un'interessante opportunità di medio-

//////////////////////////////////////////////////////////////////////// 9


BRANDYWINE GLOBAL, CLEARBRIDGE INVESTMENTS, WESTERN ASSET, LMM, ROYCE & ASSOCIATES, LEGG MASON GLOBAL ASSET ALLOCATION, PERMAL, BATTERYMARCH

a

s s

e

t

u

n

d

e

r

)

* DATI AL 31 MARZO 2014


PF FUTURE ALLOCATION Qual è la tua attuale esposizione al reddito fisso? Credi che l’equity continuerà a sovraperformare l’obbligazionario anche nel 2014? Ora c’è uno strumento che ti permette di confrontare la tua view sui mercati con quella degli oltre 8.500 colleghi iscritti ad AdvisorProfessional, la business community riservata ai promotori finanziari italiani.

Partecipa al sondaggio di GIUGNO grazie al QR Code qui sotto.

www.advisorprofessional.it


////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////

1 GUIDEBOOK

2

3

4

5

6

7

/ FIXED INCOME Emerging Market

in collaborazione con ING IM

/ Equity Europe

in collaborazione con Threadneedle

/ MULTI-ASSET Stable Strategy

in collaborazione con Nordea

/ fixed income Flessibile

in collaborazione con BlackRock

/ FIXED INCOME Short Duration Bond

in collaborazione con AXA IM

/ Equity High Dividend

in collaborazione con Schroders

/ Equity United States

in collaborazione con Legg Mason

////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////

ADVISOR GUIDEBOOK 7 - Equity United States  

Il settimo volume della collana editoriale ADVISOR GUIDEBOOK è dedicato ai fondi Equity USA.

Read more
Read more
Similar to
Popular now
Just for you