Page 1

Глава 10 _____________________________________________________________________________

Глава 10 ПРИНЦИПЫ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ КАПИТАЛА С НАИБОЛЬШЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТЬЮ Допустим, что имеется наличный капитал в размере К, равный 10000 руб. Владелец капитала пускает его в оборот. Например, закупает ткань по стоимости 100 руб. за один метр, что соответствует объему закупки, равному 100 метрам. Допустим, что надбавки к стоимости ткани составляют 50 % от закупочной цены. Эта цена с учетом надбавки составит 150 руб. за один метр. Тогда прибыль от продажи данного количества ткани составит 100 м  150 руб./м – 100 руб./м  100 м = 5000 руб. Обозначим стоимость одного метра ткани, по которой она закупалась через С3, а стоимость, по которой она продавалась через СПР, а прибыль от продажи обозначим через К. Объем закупки обозначим через V. Тогда все это можно записать в следующем виде

где

V  CПР – V  CЗ = К,

(10.1)

V = K/CЗ,

(10.2)

подставим (10.2) в (10.1), тогда (10.1) можно переписать в следующем виде

K C ПР  К  К СЗ

(10.3)

или

C  K  ПР  1  К  СЗ 

(10.4)

Допустим, что мы задались целью получить ту же самую прибыль, но при уменьшенной продажной стоимости C ПР , спрашивается, какой объем или капитал 176


Глава 10 _____________________________________________________________________________

необходимо вложить, чтобы получить ту же прибыль К. Для этого запишем выражение (10.1) для разных продажных стоимостей СПР и C ПР и определим объем закупок, который даст ту же прибыль К V CПР – V CЗ = К

VX C ПР - VX C З = K приравняем левые части уравнений V (CПР – CЗ) = VX (C ПР - C З ) ,

(10.5)

определим объем закупок VX , обеспечивающих ту же прибыль, но при другой продажной стоимости C ПР

VX =

(C ПР - C З ) V C ПР - C З

(10.6)

Перепишем это уравнение (10.6) в форме, которая укажет величину капитала

K X , которая позволит закупку в объеме VX . На основании (10.2) можно (10.6) записать

VX =

K X CЗ

(10.7)

Подставим значение V и VX в (10.6), тогда получим:

K X  С ПР.  С З  К  , С ПР.  С З С З CЗ

K X 

С ПР.  С З  К С ПР.  С З

,

(10.8)

(10.9)

177


Глава 10 _____________________________________________________________________________

где K X – величина капитала, которая необходима для закупки товара в объеме, позволяющем при новой продажной стоимости С ПР , обеспечить ту же прибыль К. Мы видим, что с уменьшением продажной стоимости товара для получения такой же прибыли необходимо увеличить величину капитала, предназначенного для оборота. Возникает вопрос, как оценить эффективность пущенного в оборот капитала, т.е. получение максимальной прибыли от вложенного капитала. Совершенно очевидно, что получение одинаковой прибыли не является критерием эффективного использования капитала. Из нашего примера, указанного выше, видно, что эффект равенства прибыли достигался увеличением суммы начального капитала, а следовательно, абсолютное значение прибыли К, не может служить единственной оценкой эффективности вложенного капитала К. Поясним это на следующем примере. Допустим, что в результате предполагаемой деятельности возможны следующие варианты использования капитала К 1. К1 = 10000 руб. дает прибыль К1 =1000 руб. 1 вариант 2. К2 = 11000 руб. дает прибыль К2 = 1000 руб. Очевидно, при прочих равных условиях 1 вариант использования начального капитала К1 = 10000 руб. предпочтительнее, т.к. излишек капитала в 1000 руб. можно использовать в другом деле, при этом получить дополнительную прибыль. Рассмотрим другой вариант. 3. К3 = 10000 руб. дает прибыль К3 = 1000 руб. 2 вариант 4. К4 = 10000 руб. дает прибыль К4 = 1100 руб.

178


Глава 10 _____________________________________________________________________________

Из примера для этого варианта ясно видно, что наиболее эффективно использовать капитал в деле под № 4. Рассмотрим следующий вариант, когда с такой очевидностью определить наиболее эффективное использование капитала не удается. 5. К5 = 10000 руб. дает прибыль К5 = 1000 руб. 3 вариант 6. К6 = 12000 руб. дает прибыль К6 = 1200 руб. В этом и других аналогичных примерах нельзя с очевидностью сказать, какой вариант предпочтительнее. Для этого данную задачу необходимо свести к задачам, указанным выше. Сведем нашу задачу к варианту 2, когда капитал, вложенный в дело № 3 и № 4, равен, а прибыль, полученная он капитала различна. Для этого варианта существует правило: наиболее эффективным вариантом вложения капитала К, равного для всех возможных вариантов, наиболее эффективным является тот вариант, в котором прибыль является наибольшей. Таким образом, вариант 3, нужно свести к варианту 2, т.е. сделать одинаковыми начальные капиталы. В дело под № 5 вложен капитал в 10000 руб. Получена прибыль 1000 руб. Зададимся целью узнать, какую прибыль приносит одна единица вложенного капитала, например, одного рубля. Составим пропорцию: К – К, 1 руб. – КК/К , откуда

K K / K 

K р уб.  1 р уб. , К р уб.

(10.10)

179


Глава 10 _____________________________________________________________________________

где КК/К – величина прибыли, которая получается при вложении единицы капитала в оборот или относительная прибыль. При условии пропорциональности К и К. Таким образом, вариант 3 можно свести к варианту 2. Перепишем вариант 3 с учетом выражения (10.10). 5. 1 руб.(к) дает прибыль 0.1 руб. 3 вариант 6. 1 руб.(к) дает прибыль 0.1 руб. Зададимся вопросом, достаточное ли это условие для утверждения, что эти варианты равнозначны по эффективности? Допустим, что 7. К7 = 10000 руб. приносит прибыль К7 = 1000 руб. 8. К8 = 10000 руб. приносит прибыль К8 = 1000 руб. При этом, в деле № 7 оборот капитала происходит за время Т7 об, равное 1 месяцу, в деле № 8 оборот капитала происходит за время Т8 об, равное 2 месяцам. Запишем это 7. К7 = 10000 руб. оборачивается за Т7об = 1 месяц, при К7 = 1000 руб. 8. К8 = 10000 руб. оборачивается за Т8об = 2 месяца, при К8 = 1000 руб. Спрашивается, какой вариант наиболее эффективен? Введем правило: при прочих равных условиях, наиболее эффективным является тот вариант, в котором оборот капитала совершается за более короткий период.

180


Глава 10 _____________________________________________________________________________

Определим наиболее эффективный вариант, когда все параметры выражены так, что нельзя однозначно определить наиболее эффективный вариант. Т.е. у одних вариантов малый период обращения, но и прибыль небольшая, у других прибыль большая, но велико время обращения, у третьих большая прибыль, но большой начальный капитал. Рассмотрим такие варианты и проанализируем их с точки зрения наиболее эффективного вложения 9.

К9 = 10000 руб. приносит прибыль К9 = 1000руб. Т9. = 1 месяц

4 вариант

10. К10 = 6000 руб. приносит прибыль К10 = 1200руб. Т10. = 1.2 месяца 11. К11 = 12000 руб. приносит прибыль К11 = 600руб. Т11. = 0.5 месяца

Спрашивается, какой вариант наиболее эффективен? Для этого определим для каждого дела относительную прибыль КК/К, равную КК/К  K K К9К/К  1000 = 0,1 руб. 10000 К10К/К  1200 = 0,2 руб. 6000 К11К/К  600 = 0,05 руб. 12000

181


Глава 10 _____________________________________________________________________________

С точки зрения относительной прибыли наиболее эффективным является вариант 4 дело под № 10. Но с точки зрения оборота капитала Т10 (он является самым неблагоприятным и наоборот дело под № 11 является наиболее неблагоприятным с точки зрения относительной прибыли) является наиболее благоприятным. Рассмотрим наши примеры с точки зрения периода обращения. Предположим, что имеется возможность вложить капитал в дело со следующими параметрами: имеется капитал К, который дает абсолютную прибыль К за период оборота ТОБ. Тогда не представляет труда вычислить абсолютную прибыль К за единицу времени (при условии пропорциональности К и ТОБ).

K K / TОБ 

K , TОБ

(10.11)

где K K / TОБ – абсолютная прибыль, получаемая за единицу времени. Эта прибыль, получаемая за единицу времени от капитала К. Можно поставить вопрос так, какую прибыль дает единица капитала К в единицу времени. Составим пропорцию

K  K, TОБ

(10.12)

откуда K K/ TK  1 р уб.

K K / TK 

K  1 р уб. , Т ОБ  К

(10.13)

где K K / TK – абсолютная прибыль, получаемая за единицу времени, от единицы вкладываемого капитала. 182


Глава 10 _____________________________________________________________________________

Будем считать наиболее эффективным вложение капитала в такое дело, где единица капитала за единицу времени приносит большую прибыль, с учетом последних выводов рассмотрим наш пример 4

K K / TK( 9 ) 

1000 р уб. 1 р уб.  0,1 р уб / мес. 1 мес.  10000 р уб

K K / TK(10) 

1200 р уб. 1 р уб.  0,16 р уб / мес. 1,2 мес.  6000 р уб

K K / TK(11) 

600 р уб. 1 р уб.  0,1 р уб / мес. 0,5 мес.  12000 р уб

Сведем полученные результаты. 9. 1 рубль приносит в единицу времени прибыль 0,1 руб./ мес. 4 вариант

10. 1 рубль приносит в единицу времени прибыль 0,16 руб./ мес. 11. 1 рубль приносит в единицу времени прибыль 0,1 руб./ мес.

Поэтому, наиболее выгодно вложить капитал К в дело под № 10.

183

10  

ПРИНЦИПЫ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ КАПИТАЛАС НАИБОЛЬШЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТЬЮ Глава 10 ________________________________________________________________________...

Read more
Read more
Similar to
Popular now
Just for you