II EDICIÓN
Primer semestre 2011
Miguel Angel Guerrero Cas0llo www.ratingempresarial.com
Colaborador: Oscar Borrezo Palomo.
Índice Ficha Técnica
1
Introducción
2
% Empresas Morosas en función del año de constitución
3
Comparativa Evolutiva 2010 - 2011
4
% Empresas en mora en función de su capital social
5
% Empresas en mora en función de su razón social
6
% Empresas en mora en función de la contabilidad presentada
7
% Empresas en mora en función de los resultados presentados
8
% Empresas en mora en función de órganos sociales
9
% Empresas en mora en función de las vinculaciones empresariales
10
% Empresas en mora por devolución de documentos cambiarios
10
% Empresas en mora que manifiestan irregularidades con documentos cambiarios y mantienen deuda con la Administración Pública
11
% Empresas en mora y sus ratios contables
12
% Empresas en mora en función de sus rentabilidades
13
% Empresas en mora en función de la Rotación de Activo
14
Conclusiones
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Ficha Técnica Estudio llevado a cabo por
Miguel Angel Guerrero CasIllo Gerente de Rating €mpresarial
Oscar Borrezo Palomo Analista de Rating €mpresarial
Fuentes consultadas para el estudio
Registro Mercantil RAI ASNEF E.C.B. R.L Información Interna I.N.E.
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Introducción El perfil de la empresa morosa en nuestro país Este es el segundo estudio del perfil de la empresa morosa que elaboramos en rating empresarial, y lo hacemos con el afán de detectar patrones comunes que puedan identificar a una empresa en situación de mora y, por tanto, no susceptible de asumir riesgo comercial alguno. Para nuestro estudio, hemos identificado a 300 empresas que muestran irregularidades de pago ciertas, vencidas y exigibles, plasmadas tales irregularidades en las principales bases de datos de impagados de nuestro país, y que conducen a la catalogación de las citadas empresas con la más baja valoración de riesgo posible. Hemos considerado diferentes variables, y las hemos puesto en común hasta alcanzar algunas conclusiones, que estamos encantados de compartir con todos ustedes.
Miguel Angel Guerrero Cas0llo Gerente ra0ng€mpresarial
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% Empresas Morosas en función del año de consItución 70
61,96
53 35
26,27
18
3,14 Década 70
8,63 Década 80
Década 90
Década 00
Este primer dato nos viene a confirmar que, efectivamente, la juventud de la empresa es un factor determinante en la supervivencia de la misma. Haciendo bueno el refrán “la antigüedad es un grado”. Las empresas constituidas en la década del 2000 son las que siguen incurriendo, de forma más acentuada que el resto, en situación de mora. Comparando los datos con el estudio llevado a cabo en el año 2010, la mora de estas empresas sigue enfatizándose sobre el resto, pues han pasado de representar el 59.27% al 61.96%. La crisis sigue cebándose sobre aquellas empresas menos consolidadas y menos experimentadas.
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ComparaIva EvoluIva 2010 -‐ 2011 respecto a la década de consItución 3,14 3,59
Década 70
comparaIva evoluIva
8,63 6,6
Década 80
2011
2010
26,27 30,54
Década 90 Década 00
61,96 59,27 Si a los difíciles y delicados momentos de constitución de una empresa, le sumamos el contexto de crisis económica en el que estamos inmersos, se entienden los motivos que llevan a que el 62% de las empresas que incurren en mora correspondan a entidades con menos de 10 años de vida.
visual más desarrollada año por año 10,76
7,59
13,92 12,66
12,03
11,39
8,23
8,23
5,70
5,70 3,80
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
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% Empresas en mora en función de su capital social 11,01
8,37
capital social
0,44
3.000 - 4.000 10.000 - 20.000 50.001 - 99.999 1M - 9.999.999
12,78
4.001 - 9.999 20.001 - 50.000 100.000 - 1M > 10M
3,96 Que el 47.14% de las empresas que presentan irregularidades de pago sean aquellas con un capital social comprendida entre los 3.000€ a 4.000€, es un dato que no debe sorprendernos, pues el 90.51% de las empresas existentes en España presentan un capital social comprendido entre los 3.000€ y los 6.000€.
41,74
7,93 8,37
Si tenemos en consideración la proporcionalidad de las empresas existentes en función a esta variable, y la comparamos con la proporción de empresas que han entrado en mora atendiendo a esta misma variable, podemos afirmar, que las empresas que presentan más impacto en la morosidad, son aquellas creadas con un capital social de más de 60.000€.
90,51
% empresas existentes en España en función de su Capital Social
2,64
3,31
2,38 1,17
3.000 - 6.000
6.001 - 10.000
10.001 - 25.000 25.001 - 60.000 Mas de 60.000
5
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% Empresas en mora en función de su razón social 8,75
0,38
2,28
forma jurídica de las empresas morosas SL
SA
SC
UTE
88,59
1,29 2,01
% Empresas creadas en España en función de su Razón social SL
SA
OTRAS
96,70
Teniendo en consideración que el 96.70% de las empresas creadas en España son S.L, es normal que el 88.59% de las empresas en situación de mora correspondan a esta tipología empresarial. Si bien, podemos observar que están por debajo de su proporcionalidad existencial. Por tanto, las Sociedades Anónimas son las que presentan una mayor probabilidad de incurrir en mora, si tenemos en cuenta el porcentaje que representan dentro del global de sociedades existentes. Este dato coincide con el estudio realizado en 2010, manteniendo la tendencia.
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% Empresas en mora en función de la contabilidad presentada 60
45
30 52,82 15,32
15
20,56
>2007 - 2007 2008 2009
11,29
0
NUNCA
El 52.82% de las empresas que han incurrido en mora tenían presentada la última contabilidad en el registro mercantil. En relación al estudio del año 2010, observamos un descenso de un 4% en el cumplimiento de tales obligaciones. Es decir, a lo largo de 2011 los administradores de empresas han sido más responsables. Este hecho puede ser debido al incremento de las reclamaciones para responder personalmente de las deudas contraídas por su sociedad.
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% Empresas en mora en función de los resultados presentados 80
60 40 80 20
57,89 42,11 20 Beneficios 2009
Pérdidas 2009
Beneficios 2008
0
Pérdidas 2008
Como podemos observar, el 58% de las empresas que han entrado en mora en 2011, presentaron beneficios en sus respectivas contabilidades en el año 2009. Muy por debajo del 80% con resultados positivos respecto al anterior año. Claro indicativo del deterioro económico - financiero de las empresas.
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% Empresas en mora en función de órganos sociales
Composición de los órganos sociales 71,76
ÚNICO
9,72
12,96
SOLIDARIOS
MANCOMUNADOS
5,56
CONSEJO ADMIN
Un dato muy esclarecedor es el hecho que aquellas empresas gestionadas por un solo administrador, aportan un mayor riesgo que aquellas otras empresas gestionadas por más de una persona. Este dato viene aún más acentuado si tenemos en consideración que el 54.34% de las empresas constituidas en España tienen un solo administrador en la gestión empresarial, claro indicador que la existencias de varias cabezas pensante en la empresa, enriquece y aporta mayor coherencia en la gestión empresarial. 54,34
% Empresas por número de Socios 32,59
0,06 Más de 7
4,17 4-7
8,85 3
2
1
9
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% Empresas en mora en función de las vinculaciones empresariales Vinculaciones Empresariales
NO 31% SI 69%
Observamos cómo, en el 68.90% de empresas que han incurrido en mora, los administradores poseen experiencia empresarial previa. El 31.10% restante, basan toda su fuente de ingresos en una sola actividad, que es la que presenta la mora.
% Empresas en mora por devolución de documentos cambiarios Devolución de documentos cambiarios El hecho de que el 71% de las empresas que han incurrido en mora, manifiesten irregularidades por devolución de documentos cambiarios, es un indicativo que refleja la importancia y la usabilidad que las empresas siguen concediendo a los documentos cambiarios como medio de pago.
NO 29% SI 71%
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% Empresas en mora que manifiestan irregularidades con documentos cambiarios y manIenen deuda con la Administración Pública
SI 37% NO 63%
Este gráfico nos muestra como el 37% de las empresas que manifiestan irregularidades por devolución de documentos cambiarios muestran, igualmente, irregularidades con administraciones públicas.
MoIvos de rechazo El 24% de las irregularidades de pago manifestadas por las empresas han sido detectadas por nuestras bases de datos de elaboración propia. Gracias a la retroalimentación de nuestros clientes, y la información interna que recopilamos de las diferentes asociaciones y empresas de recobros colaboradoras, hemos elaborado una gran base de datos que fortalece a las ya existentes en el mercado.
24%
76%
Bases de Datos Externas Bases de Datos Propias
Esto nos permite detectar irregularidades de una forma más eficiente.
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% Empresas en mora y sus raIos contables % empresas en mora en función de su grado de endeudamiento.
Este gráfico nos muestra como aquellas empresas con un nivel de endeudamiento por encima del 75% presentan un mayor riesgo de entrar en mora frente a aquellas otras con índices inferiores.
80 70 60 50 40 30 20 10 0 0 % - 25 %
25 % - 50 %
50 % - 75 %
% empresas en mora en función de su grado de liquidez Muy en consonancia con el anterior gráfico, aquellas empresas con un bajo índice de liquidez, cuentan con mayores probabilidades de mostrar incidencias de pago.
> 75 %
Aquellas con índices de endeudamiento por debajo del 50% nos muestran unos índices de morosidad muy bajos.
% empresas en mora en función del raIo de solvencia Dato incuestionable, el que las empresas con un ratio de solvencia inferior del 1.2 muestran una mayor proporción que han entrado en mora.
64,71 13% 0 - 0,1 0,1 - 0,5 0,5 - 1
78%
9%
23,53
5,88
5,88
Menor 1,20 1,20 - 1,40
1,40 - 1,60
Mayor 1,60
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% Empresas en mora en función de sus rentabilidades 6,25%
Rentabilidad Económica
12,50%
< 0,02
81,25%
0,02 - 0,05
> 0,05
19% 12%
Rentabilidad sobre Ventas < 0,01
0,01 - 0,05
69%
> 0,05
13%
50%
Rentabilidad Financiera < 0,03
0,03 - 0,05
> 0,05
37%
Aquellas empresas con rentabilidades más deterioradas, son mucho más proclives a mostrar morosidad, siendo la más representativa de todas ellas la rentabilidad en la gestión de los activos. Por lo tanto, las empresas que presentan una rentabilidad económica por debajo del 2% son muy tendentes a mostrar morosidad.
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% Empresas en mora en función de la Rotación del AcIvo Rotación de AcIvo
13%
<1
1-3
>3
19% 68%
Aquellas empresas que presentan una rotación de activo por debajo de 1 poseen una probabilidad del 68% de incurrir en morosidad.
% Empresas en mora en función de los Plazos de Pago Plazos de Pago < 120
> 120
Dato relevante que las empresas con un periodo de pago superior a los 120 días son las que generan mayores probabilidades de impago, además en unos índices muy superiores al resto.
90%
10%
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Conclusiones El perfil de la empresa morosa en nuestro país Hemos analizado las variables que conducen a una empresa a una situación de mora. De manera que podemos concluir que, si se cumplen todas ellas, el perfil de la empresa se acerca muy peligrosamente a la morosidad. Es evidente que carece de sentido el análisis de todas estas variables si la empresas se encuentra incluida en alguno de los ficheros de impagados externos. Por tanto, el objetivo de nuestro estudio ha sido el tratar de establecer unas variables que nos permitan detectar cual puede ser el perfil de una empresa con claros indicios de incurrir en situación de mora. Desgraciadamente no existe la bola mágica que nos pueda predecir si nuestro cliente o posible cliente va a dejar de pagarnos, pero sí existen alternativas para tratar de identificar la morosidad. Cada vez contamos con mayores y mejores fuentes de información en el mercado. Y resulta tan importante el poder tener acceso a dichas fuentes, como el saber analizar e interpretar la información que nos facilitan. Igualmente, es necesario establecer, en cada una de nuestras empresas, una estructura que se encargue del riesgo de una forma profesional, ya que una buena gestión del riesgo es un pilar fundamental para la viabilidad y sostenibilidad empresarial.
Miguel Angel Guerrero Cas0llo Gerente ra0ng€mpresarial
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