243
que este límite es creíble. Los bancos chilenos pagan tasas de interés que están relacionadas con las medidas de su riesgo. Este hecho, junto con el límite del seguro de depósito, da a los depositantes bancarios un incentivo para vigilar a sus bancos. Para contribuir a este proceso, los supervisores bancarios de Chile publican la información sobre sus propias evaluaciones de la calidad del activo del banco. Esto nos lleva de nuevo a la cuestión de la estructura de los incentivos gubernamentales y, por lo tanto, al campo de la economía política. La teoría y las pruebas prácticas nos dicen que es posible limitar la red de seguridad. Pero ¿será capaz el sistema político de aplicar las medidas necesarias? El cuarto grupo de actores es el de los prestatarios. Sus incentivos están muy influenciados por dos factores. En primer lugar, ¿la infraestructura jurídica y las actitudes sociales favorecen el reembolso de la deuda? Es decir, ¿existen leyes que permiten al prestamista embargar la garantía en caso de insolvencia? Y las normas sociales ¿condenan a quienes no pagan sus deudas? En segundo lugar ¿se administran los bancos como empresas económicas o se espera que sirvan a metas políticas o sociales a corto plazo? Si se utiliza el sistema bancario para favorecer a determinadas industrias, es posible que los bancos no lleguen a desarrollar normas adecuadas de medición de riesgos y técnicas de vigilancia. Por su parte, las empresas favorecidas, que no pagan una prima de riesgos en consonancia con los préstamos que contraen, podrán considerarse igualmente exentas de la disciplina del mercado. Para concluir, sabemos mucho sobre las distintas alternativas reglamentarias viables para proporcionar una red de seguridad y limitar el riesgo moral, pero sabemos mucho menos sobre la economía política de la aplicación de tales alternativas. Como señala Michel Camdessus en su discurso inaugural, muchas veces hace falta una crisis para establecer un consenso político en apoyo del cambio necesario. Edwin M. Truman es Director de Personal de la División de Finanzas Internacionales, Consejo de Administración del Sistema de la Reserva Federal de Estados Unidos.
© Banco Interamericano de Desarrollo. Todos los derechos reservados. Visite nuestro sitio Web para obtener más información: www.iadb.org/pub
COMENTARIOS