Determinación del Valor de las Acciones El Costo de Capital del Patrimonio Apalancado Tasa Libre de Riesgo (RfUSA + Rs): • La tasa libre de riesgo es aquella rentabilidad a la que el inversionista estaría dispuesto a invertir su capital siempre y cuando el riesgo de la inversión no sea mayor al riesgo del país • Para llegar a este valor, se parte del rendimiento del Bono del Tesoro de EE.UU. a 10 años, y a ésta tasa se le agrega el diferencial entre el rendimiento de la deuda soberana peruana y la deuda americana libre de riesgo, diferencia conocida como spread • Para eliminar el posible efecto de volatilidad temporal, hemos tomado los promedios de los últimos treinta y seis meses del rendimiento de la tasa del tesoro americano y del spread Concepto Indicador Tasa Libre de Riesgo EE.UU. Bono 10 años (*) Riesgo Perú Spread PDI Peruano (**) Tasa Libre de Riesgo Perú Diciembre 2007 (*) Media de los Bonos Tesoro últimos 36 meses (Ene05 - Ago08) (**) Media del Spread PDI Peruano de los últimos 36 meses (Ene05 - Ago08) Información a Agosto de 2008 Fuente: BCRP
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Valor 4.47% 1.60% 6.07%