É V A L U A T I O N
Évaluation par la rentabilité économique Il est important de réaliser que la réussite finale d’une opération de cession de fonds passe nécessairement par une bonne évaluation de celui-ci. La méthode d’évaluation par les barèmes professionnels vous permet d’avoir une première approche. En effet, le chiffre d’affaires fournit quelques indications sur la qualité d’un fonds de commerce. Un chiffre d’affaires important signifie d’abord que la nature même de l’entreprise est en adéquation avec la zone de chalandise. L’exploitant offre des produits correspondant à une demande importante, à des prix acceptés par la clientèle. Bref, cet établissement, placé là où il est, a au moins, jusqu’à ce jour, sa raison d’être. On peut donc penser que, sauf événement majeur (implantation d’un concurrent important, licenciements massifs chez un gros employeur local...), un chef d’entreprise compétent pourra continuer sur la lancée de son prédécesseur. Il semble qu’il s’agisse là des seules conclusions que l’on puisse tirer avec le chiffre d’affaires comme unique indication. En revanche, la rentabilité comporte, elle, de multiples renseignements. En effet, celle-ci tient compte du chiffre d’affaires, mais aussi de la marge pratiquée, du niveau de charges, des frais de personnel... Les méthodes d’évaluation liées à la rentabilité vous permettront de convaincre les éventuels acquéreurs et leurs partenaires financiers que les profits générés par l’affaire sont en rapport avec l’investissement initial et les risques encourus. Nous vous présentons deux méthodes d’évaluation basées sur la rentabilité : - Méthode des barèmes appliqués à l’Excédent Brut d’Exploitation reconstitué (EBE) - Méthode découlant de la capacité de l’entreprise à rembourser un emprunt Ces deux méthodes sont calculées à partir de l’Excédent Brut d’Exploitation. L’EBE est en fait ce qui reste dans l’entreprise quand toutes les ventes ont été encaissées et quand toutes les charges d’exploitation ont été déduites.
42 | Guide pratique de la transmission